附件 99.1
Zscaler报告2026财年第一季度财务业绩
第一季度亮点
•营收同比增长26%至7.881亿美元
•年度经常性收入（“ARR”）同比增长26%至32.04亿美元
•递延收入增长32% 同比增长至23.513亿美元
•GAAP净亏损1160万美元，同比GAAP净亏损1210万美元
•非美国通用会计准则下的净收入为1.595亿美元，而非美国通用会计准则下的净收入同比为1.243亿美元
加利福尼亚州圣何塞-2025年11月25日-云安全领军者Zscaler, Inc.（纳斯达克：ZS）今天公布2026财年第一季度财务业绩,截至2025年10月31日。
“我们出色的第一季度业绩证明了我们对零信任和AI安全平台的强劲需求。Zscaler董事长兼首席执行官Jay Chaudhry表示：“凭借超过3.2B的年度经常性收入、同比增长超过25%以及78%的业绩规律，我很高兴地与大家分享，越来越多的客户正在依赖我们的平台来获得更好的安全性、更低的运营成本并降低IT复杂性。”“零信任安全是AI安全的关键，Zscaler凭借我们的云原生交换机架构开创了零信任安全。通过将最近获得的SPLX技术与我们全面的AI安全产品相结合，我们正在扩展我们一流的AI安全解决方案，以解决新出现的安全挑战。”
2026财年第一季度财务摘要
•收入：7.881亿美元，同比增长26%。
•经营收入（亏损）：GAAP运营亏损为3640万美元，占营收的5%，而2025财年第一季度为3070万美元，占营收的5%。非GAAP运营收入为1.719亿美元，占营收的22%，而2025财年第一季度为1.341亿美元，占营收的21%。
•净收入（亏损）：GAAP净亏损为1160万美元，而2025财年第一季度为1210万美元。非美国通用会计准则下的净收入为1.595亿美元，而2025财年第一季度为1.243亿美元。
•每股净收益（亏损），摊薄后：GAAP每股净亏损为0.07美元，而2025财年第一季度为0.08美元。Non-GAAP每股净收益为0.96美元，而2025财年第一季度为0.77美元。
•现金流：运营提供的现金为4.483亿美元，占营收的57%，而2025财年第一季度为3.313亿美元，占营收的53%。自由现金流为4.133亿美元，占营收的52%，相比之下，2025财年第一季度的自由现金流为2.919亿美元，占营收的46%。
•递延收入：截至2025年10月31日为23.513亿美元，同比增长32%。
•现金、现金等价物和短期投资：截至2025年10月31日为33.213亿美元，较2025年7月31日减少2.511亿美元。在2026财年第一季度，我们完成了对Red Canary Inc.（“Red Canary”）和SPLXAI Inc.（“SPLX”）总收购价为6.92亿美元。
近期业务亮点
•宣布收购AI安全先驱SPLX，在单一平台上保护整个企业AI生命周期。此次收购将扩展Zero Trust Exchange平台，该平台具有左移AI资产发现和自动红队等关键能力，使客户能够安全地加速他们的AI计划。
•推出全新Zscaler数字体验TM（ZDXTM）创新，引入端到端可见性、Zscaler托管监控的多路径可视化，以及设备评分和补救。这些进步为IT
1
具有前所未有的端到端可见性的团队主动解决绩效问题，直接提高员工生产力并降低运营成本。
•发布了ThreatLabz2025年移动、物联网和OT威胁报告，该报告揭示了移动和物联网威胁的显着升级，包括Android恶意软件交易增加了67%，针对关键基础设施的物联网攻击增加了40%。这些洞察力源自Zscaler全球云对加密流量的独特可见性，使我们能够提供卓越的、人工智能驱动的保护，保护客户免受这些高级攻击。
•在美国境外推出FedRAMP Moderate授权数据中心，位于伦敦和巴黎。这一战略扩张使美国联邦机构及其合作伙伴能够安全地加速全球任务，同时满足关键的数据驻留要求。
•迄今为止，通过AWS Marketplace的软件销售额超过了10亿美元。Zscaler拥有六项AWS能力，包括AI Security专业化，这种协作使客户能够通过市场快速购买和部署经过验证的Zscaler零信任解决方案。
非公认会计原则措施列报方式的变化
自2025年8月1日（即2026财年第一季度开始）起，我们采用了21%的长期预计非GAAP税率，低于之前的23%。这一调整与《一大美丽法案》的制定相一致。修订后的税率将前瞻性地适用。我们将继续定期评估适当的非公认会计原则税率，这可能会因各种原因而发生变化，包括迅速变化的全球税收环境、我们的地域收益组合的重大变化，或我们的战略或业务运营的其他变化。
财务展望
对于2026财年第二季度，我们预计：
•营收7.97亿至7.99亿美元
•非美国通用会计准则运营收入1.72亿美元至1.74亿美元
•非美国通用会计准则每股净收益约为0.89美元至0.90美元，假设完全稀释的流通股约为1.7亿股，非美国通用会计准则税率为21%
对于2026财年全年，我们预计：
•年度经常性收入36.98亿美元至37.18亿美元
•营收约32.82亿美元至33.01亿美元
•非美国通用会计准则运营收入7.32亿美元至7.4亿美元
•Non-GAAP每股净收益为3.78-3.82美元，假设完全稀释后流通股约为1.705亿股，非GAAP税率为21%
这些陈述具有前瞻性，实际结果可能存在重大差异。有关可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述存在重大差异的因素的信息，请参阅下面的前瞻性陈述安全港。
非美国通用会计准则运营收入和非美国通用会计准则每股净收入的指引不包括（如适用）基于股票的薪酬费用和相关的雇主工资税、所购无形资产的摊销费用和债务发行成本的摊销。我们没有将我们对非GAAP运营收入和非GAAP每股净收入的预期与其最直接可比的GAAP衡量标准进行核对，因为某些项目超出了我们的控制范围或无法合理预测。由于这些原因，我们也无法解决无法获得的信息的可能重要性，其可变性可能会对未来的结果产生重大影响。因此，如果不做出不合理的努力，就无法获得非GAAP运营收入和非GAAP每股净收入指引的对账。
有关为什么我们认为这些非GAAP措施为投资者提供了有用的信息、管理层使用这些措施的具体方式以及与使用这些措施相关的一些限制的更多信息，请参阅本新闻稿的“非GAAP财务措施的解释”部分。
2
电话会议和网播信息
Zscaler将召开分析师和投资者电话会议，讨论其第一财季2026以及第二财季业绩展望2026 和2026财年全年今天at太平洋时间下午1：30（东部时间下午4：30）。
| 日期： | 2025年11月25日星期二 | ||||
| 时间： | 太平洋时间下午1：30 | ||||
| 网络直播： |
https://ir.zscaler.com
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| 拨入： | 电话加入，通过以下链接报名：（https://register-conf.media-server.com/register/BIDCC69f15ccf64edda9bdf6b79b312163）。注册后，您将获得一个拨入号码和一个个人密码，您将需要加入通话。 | ||||
即将召开的会议
财政年度第二季2026投资者大会参会日程安排：
•瑞银Global Technology与AI会议在斯科茨代尔举行
2025年12月3日星期三
•巴克莱银行第23届全球科技年会在旧金山举行
2025年12月11日星期四
•纽约第28届Needham成长年会
2026年1月14日星期三
提供网络直播的会议将在Zscaler网站的投资者关系部分提供，网址为https://ir.zscaler.com/
前瞻性陈述
本新闻稿包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，包括但不限于关于我们未来财务和经营业绩的陈述，包括我们对财政年度第二季度的财务展望2026和2026财年全年，和收购Red Canary的预期影响TM和SPLX。有大量因素可能导致实际结果与本新闻稿中的声明存在重大差异，包括但不限于：宏观经济影响和不稳定、地缘政治事件，运营和财务结果以及总体经济；与在我们的平台中使用人工智能相关的风险；我们识别并有效实施必要变革以应对执行挑战的能力；与管理我们的快速增长相关的风险，包括不同时期的波动；我们在新产品和订阅以及支持介绍方面的经验有限，以及与新产品以及订阅和支持产品相关的风险，包括发现软件错误；我们吸引和留住新客户的能力；未能及时开发新产品和订阅以及现有产品和订阅和支持并获得市场认可；网络安全产品和订阅和支持产品市场快速发展的技术发展以及我们保持竞争力的能力；销售周期的长度；我们资产的使用寿命和其他估计；以及一般市场、政治、经济和商业状况。
可能影响我们财务业绩的其他风险和不确定性包含在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件和报告中不时列出的标题“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”下，包括我们在截至2025年7月31日的财政年度提交的10-K表格年度报告2025年9月11日，以及我们未来提交的文件和报告，其副本可在我们的网站ir.zscaler.com和SEC网站www.sec.gov上查阅。您不应依赖这些前瞻性陈述，因为由于此类风险和不确定性，实际结果和结果可能与这些前瞻性陈述所设想的结果和结果存在重大差异。其他信息也将在我们不时向SEC提交的其他文件中列出。本新闻稿中的所有前瞻性陈述均基于截至本新闻稿发布之日我们可获得的信息，我们不承担任何义务更新所提供的前瞻性陈述，以反映在作出这些陈述之日之后发生的事件或存在的情况。
3
使用非公认会计原则财务信息
我们认为，非GAAP财务信息的呈现为管理层和投资者提供了有关与我们的财务状况和经营业绩相关的财务和业务趋势的重要补充信息。有关为什么我们认为这些非GAAP措施为投资者提供了有用的信息、管理层使用这些措施的具体方式以及与使用这些措施相关的一些限制的更多信息，请参阅本新闻稿的“非GAAP财务措施的解释”部分。
关于Zscaler
Zscaler（纳斯达克：ZS）加速数字化转型，因此客户可以更加敏捷、高效、有弹性和安全。Zscaler零信任交易所™该平台通过安全连接任何位置的用户、设备和应用程序，保护成千上万的客户免受网络攻击和数据丢失。基于SASE的Zero Trust Exchange分布在全球160多个数据中心，是全球最大的内联云安全平台。
Zscaler™以及在https://www.zscaler.com/legal/trademarks列出的其他商标，要么是（i）注册商标或服务标记，要么是（ii）Zscaler，Inc.在美国和/或其他国家的商标或服务标记。任何其他商标均为其各自所有者的财产。
投资者关系联系人
阿什温·凯西雷迪
AI-Security产品和GTM副总裁
(415) 798-1475
ir@zscaler.com
帕维尔·拉达
媒体关系联系人
press@zscaler.com
4
| Zscaler, Inc. | |||||||||||
| 简明合并经营报表 | |||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| 10月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入 | $ | 788,112 | $ | 627,955 | |||||||
|
收益成本(1) (2) (3)
|
184,753 | 141,462 | |||||||||
| 毛利 | 603,359 | 486,493 | |||||||||
| 营业费用： | |||||||||||
|
销售与市场营销(1) (2) (3)
|
373,562 | 306,087 | |||||||||
|
研究与开发(1) (2) (3)
|
200,498 | 154,254 | |||||||||
|
一般和行政(1) (4)
|
65,661 | 56,819 | |||||||||
| 总营业费用 | 639,721 | 517,160 | |||||||||
| 经营亏损 | (36,362) | (30,667) | |||||||||
| 利息收入 | 33,154 | 30,048 | |||||||||
|
利息支出(5)
|
(2,127) | (3,143) | |||||||||
| 其他费用，净额 | (3,039) | (652) | |||||||||
| 所得税前亏损 | (8,374) | (4,414) | |||||||||
| 准备金 | 3,241 | 7,637 | |||||||||
| 净亏损 | $ | (11,615) | $ | (12,051) | |||||||
| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (0.07) | $ | (0.08) | |||||||
| 加权平均股份用于计算每股净亏损，基本和稀释 | 158,596 | 152,557 | |||||||||
(1)包括基于股票的补偿费用和相关的工资税：
| 收益成本 | $ | 19,982 | $ | 15,793 | |||||||
| 销售与市场营销 | 71,568 | 64,866 | |||||||||
| 研究与开发 | 75,236 | 58,865 | |||||||||
| 一般和行政 | 26,975 | 21,050 | |||||||||
| 合计 | $ | 193,761 | $ | 160,574 | |||||||
(2)包括所购无形资产的摊销费用：
| 收益成本 | $ | 5,692 | $ | 3,675 | |||||||
|
销售与市场营销
|
2,941 | 425 | |||||||||
| 研究与开发 | — | 140 | |||||||||
| 合计 | $ | 8,633 | $ | 4,240 | |||||||
(3)包括重组和其他费用：
| 收益成本 | $ | 750 | $ | — | |||||||
|
销售与市场营销
|
2,809 | — | |||||||||
| 研究与开发 | 1,182 | — | |||||||||
| 合计 | $ | 4,741 | $ | — | |||||||
|
(4)包括购置相关费用：
|
$ | 1,083 | $ | — | |||||||
|
(5)包括债务发行费用的摊销
|
$ | 2,038 | $ | 981 | |||||||
5
| Zscaler, Inc. | |||||||||||
| 简明合并资产负债表 | |||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 10月31日， | 7月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2025 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,338,195 | $ | 2,389,023 | |||||||
| 短期投资 | 1,983,077 | 1,183,386 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 530,487 | 992,181 | |||||||||
| 递延合同购置成本 | 182,563 | 180,819 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 171,639 | 148,881 | |||||||||
| 流动资产总额 | 4,205,961 | 4,894,290 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 542,255 | 543,377 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 127,457 | 89,772 | |||||||||
| 递延合同购置成本，非流动 | 322,556 | 328,722 | |||||||||
| 收购的无形资产，净额 | 215,290 | 47,323 | |||||||||
| 商誉 | 994,463 | 417,730 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 95,105 | 98,674 | |||||||||
| 总资产 | $ | 6,503,087 | $ | 6,419,888 | |||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 48,400 | $ | 46,906 | |||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 107,510 | 93,984 | |||||||||
| 应计赔偿 | 135,234 | 181,807 | |||||||||
| 递延收入 | 1,946,191 | 2,054,417 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 68,399 | 52,497 | |||||||||
| 流动负债合计 | 2,305,734 | 2,429,611 | |||||||||
| 可转换优先票据 | 1,699,871 | 1,700,727 | |||||||||
| 递延收入，非流动 | 405,113 | 413,609 | |||||||||
| 经营租赁负债，非流动 | 65,771 | 43,352 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 44,270 | 33,316 | |||||||||
| 负债总额 | 4,520,759 | 4,620,615 | |||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
| 普通股 | 159 | 159 | |||||||||
| 额外实收资本 | 3,175,453 | 2,980,591 | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 7,889 | 8,081 | |||||||||
| 累计赤字 | (1,201,173) | (1,189,558) | |||||||||
| 股东权益合计 | 1,982,328 | 1,799,273 | |||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ | 6,503,087 | $ | 6,419,888 | |||||||
6
| Zscaler, Inc. | |||||||||||
| 简明合并现金流量表 | |||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| 10月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (11,615) | $ | (12,051) | |||||||
| 调整净亏损与经营活动提供的现金对账： | |||||||||||
| 折旧和摊销费用 | 32,651 | 21,423 | |||||||||
| 取得的无形资产摊销费用 | 8,633 | 4,240 | |||||||||
| 递延合同购置成本摊销 | 48,082 | 39,068 | |||||||||
| 发债费用摊销 | 2,038 | 981 | |||||||||
| 非现金经营租赁成本 | 18,445 | 15,657 | |||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 188,593 | 157,178 | |||||||||
| 以折扣价购买的投资增值 | (1,905) | (5,003) | |||||||||
| 套期保值交易未实现损失 | 3,033 | 3,689 | |||||||||
| 递延所得税 | (3,698) | 186 | |||||||||
| 其他 | 1,234 | 644 | |||||||||
| 经营资产和负债变动，扣除业务收购影响： | |||||||||||
| 应收账款 | 482,861 | 311,975 | |||||||||
| 递延合同购置成本 | (43,660) | (32,801) | |||||||||
| 预付费用、其他流动和非流动资产 | (17,322) | (8,767) | |||||||||
| 应付账款 | (2,942) | 1,043 | |||||||||
| 应计费用、其他流动和非流动负债 | 8,409 | (6,240) | |||||||||
| 应计赔偿 | (54,816) | (34,431) | |||||||||
| 递延收入 | (191,132) | (111,254) | |||||||||
| 经营租赁负债 | (18,609) | (14,202) | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 448,280 | 331,335 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 购置财产、设备和其他资产 | (17,311) | (17,025) | |||||||||
| 大写的内部使用软件 | (17,673) | (22,429) | |||||||||
| 为业务收购支付的款项，扣除获得的现金 | (672,780) | — | |||||||||
| 购买战略投资 | — | (561) | |||||||||
| 购买短期投资 | (896,388) | (430,296) | |||||||||
| 短期投资到期收益 | 93,593 | 268,651 | |||||||||
| 出售短期投资所得款项 | 8,348 | — | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (1,502,211) | (201,660) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 行使股票期权时发行普通股所得款项 | 3,984 | 890 | |||||||||
| 与2028年可转换优先票据相关的发行费用支付 | (684) | — | |||||||||
| 购买与2028年可转换优先票据相关的有上限的看涨期权 | (197) | — | |||||||||
| 筹资活动提供的现金净额 | 3,103 | 890 | |||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | (1,050,828) | 130,565 | |||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 2,389,023 | 1,423,080 | |||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 1,338,195 | $ | 1,553,645 | |||||||
7
| Zscaler, Inc. | |||||||||||
| GAAP与非GAAP财务指标的对账 | |||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| 10月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入 | $ | 788,112 | $ | 627,955 | |||||||
| Non-GAAP毛利润和Non-GAAP毛利率 | |||||||||||
| GAAP毛利 | $ | 603,359 | $ | 486,493 | |||||||
| 加： | |||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的工资税 | 19,982 | 15,793 | |||||||||
| 取得的无形资产摊销费用 | 5,692 | 3,675 | |||||||||
| 重组和其他费用 | 750 | — | |||||||||
| Non-GAAP毛利润 | $ | 629,783 | $ | 505,961 | |||||||
| GAAP毛利率 | 77 | % | 77 | % | |||||||
| 非美国通用会计准则毛利率 | 80 | % | 81 | % | |||||||
| 非美国通用会计准则营业收入和非美国通用会计准则营业利润率 | |||||||||||
| GAAP运营亏损 | $ | (36,362) | $ | (30,667) | |||||||
| 加： | |||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的工资税 | 193,761 | 160,574 | |||||||||
| 取得的无形资产摊销费用 | 8,633 | 4,240 | |||||||||
| 重组和其他费用 | 4,741 | — | |||||||||
| 购置相关费用 | 1,083 | — | |||||||||
| 非公认会计准则运营收入 | $ | 171,856 | $ | 134,147 | |||||||
| GAAP营业利润率 | (5) | % | (5) | % | |||||||
| 非GAAP营业利润率 | 22 | % | 21 | % | |||||||
8
| Zscaler, Inc. | |||||||||||
| GAAP与非GAAP财务指标的对账 | |||||||||||
| （单位：千，每股金额除外） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| 10月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| Non-GAAP每股净收益，摊薄 | |||||||||||
| GAAP净亏损 | $ | (11,615) | $ | (12,051) | |||||||
| 加：GAAP所得税拨备 | 3,241 | 7,637 | |||||||||
| GAAP所得税前亏损 | (8,374) | (4,414) | |||||||||
| 加： | |||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的工资税 | 193,761 | 160,574 | |||||||||
| 取得的无形资产摊销费用 | 8,633 | 4,240 | |||||||||
| 重组和其他费用 | 4,741 | — | |||||||||
| 购置相关费用 | 1,083 | — | |||||||||
| 发债费用摊销 | 2,038 | 981 | |||||||||
| 非美国通用会计准则所得税前净收入 | 201,882 | 161,381 | |||||||||
|
非公认会计原则所得税准备金(1)
|
42,395 | 37,118 | |||||||||
| Non-GAAP净收入 | $ | 159,487 | $ | 124,263 | |||||||
| GAAP所得税拨备 | $ | 3,241 | $ | 7,637 | |||||||
|
加：所得税和其他税收调整(1)
|
39,154 | 29,481 | |||||||||
|
非公认会计原则所得税准备金(1)
|
$ | 42,395 | $ | 37,118 | |||||||
|
非美国通用会计准则有效税率(1)
|
21 | % | 23 | % | |||||||
| Non-GAAP净收入 | $ | 159,487 | $ | 124,263 | |||||||
| 加：非公认会计原则利息支出，扣除与可转换优先票据相关的税后净额 | — | 276 | |||||||||
| 用于计算非GAAP每股净收益的分子，稀释 | $ | 159,487 | $ | 124,539 | |||||||
| GAAP每股净亏损，摊薄 | $ | (0.07) | $ | (0.08) | |||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的工资税 | 1.16 | 1.00 | |||||||||
| 取得的无形资产摊销费用 | 0.05 | 0.03 | |||||||||
| 重组和其他费用 | 0.03 | — | |||||||||
| 购置相关费用 | 0.01 | — | |||||||||
| 发债费用摊销 | 0.01 | 0.01 | |||||||||
|
所得税和其他税收调整(1)
|
(0.24) | (0.18) | |||||||||
| 非美国通用会计准则利息支出，扣除与可转换优先票据相关的税后净额 | — | — | |||||||||
|
对全面摊薄每股收益总额的调整(2)
|
0.01 | (0.01) | |||||||||
| Non-GAAP每股净收益，摊薄 | $ | 0.96 | $ | 0.77 | |||||||
| 计算GAAP每股净亏损时使用的加权平均股份，摊薄后 | 158,596 | 152,557 | |||||||||
| 加：未兑现的潜在稀释性股权激励奖励 | 3,994 | 2,348 | |||||||||
| 加：可转换优先票据 | 3,925 | 7,626 | |||||||||
|
减：上限认购交易的反稀释影响(3)
|
— | (1,235) | |||||||||
| 用于计算非公认会计准则每股净收益的加权平均股份，摊薄 | 166,515 | 161,296 | |||||||||
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(1)自2025年8月1日（即2026财年第一季度开始）起，我们采用了21%的长期预计非GAAP税率，低于之前的23%。这一调整与《一大美丽法案》的制定相一致。修订后的税率将前瞻性地适用。我们会
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继续定期评估适当的非公认会计原则税率，这可能会因各种原因而发生变化，包括迅速变化的全球税收环境、我们的地域收益组合的重大变化，或我们的战略或业务运营的其他变化。
(2)由于计算GAAP每股净亏损时使用的加权平均股份与计算非GAAP每股净收益时使用的加权平均股份不同，以及由于个别调节项目的四舍五入，个别调节项目的完全摊薄每股收益影响的总和可能不会合计为完全摊薄的非GAAP每股净收益。GAAP每股净亏损计算使用了较低的股份数量，因为它排除了计算非GAAP每股净收益时包含的具有潜在稀释性的股份。
(3)我们不包括非GAAP加权平均稀释股份的可转换优先票据的价内部分，因为它们被我们的上限看涨交易覆盖。根据公认会计原则，我们未完成的上限认购交易具有反稀释性，但预计将减轻可转换优先票据的稀释效应，因此被纳入非公认会计原则稀释流通股的计算中。当我们普通股在特定时期的平均股价高于其行权价时，有上限的看涨期权具有反稀释影响。
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| Zscaler, Inc. | |||||||||||
| GAAP与非GAAP财务指标的对账 | |||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | |||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| 10月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 自由现金流 | |||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 448,280 | $ | 331,335 | |||||||
| 减： | |||||||||||
|
购置财产、设备和其他资产
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(17,311) | (17,025) | |||||||||
|
大写的内部使用软件
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(17,673) | (22,429) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | 413,296 | $ | 291,881 | |||||||
| 自由现金流边际 | |||||||||||
| 经营活动提供的现金净额，占收入的百分比 | 57 | % | 53 | % | |||||||
| 减： | |||||||||||
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购买物业、设备和其他资产，占收入的百分比
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(2) | % | (3) | % | |||||||
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资本化内部使用软件，占收入的百分比
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(3) | % | (4) | % | |||||||
| 自由现金流边际 | 52 | % | 46 | % | |||||||
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Zscaler, Inc.
非公认会计原则财务措施的解释
除了我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）确定的结果外，我们认为以下非GAAP衡量标准对评估我们的经营业绩很有用。我们使用以下非GAAP财务信息来评估我们的持续运营并用于内部规划和预测目的。我们认为，非GAAP财务信息，如果放在一起，可能会对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，因为它作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代根据GAAP提供的财务信息。特别是，自由现金流不能替代经营活动提供的现金。此外，自由现金流作为衡量我们流动性的指标的效用进一步受到限制，因为它并不代表我们在特定时期内现金余额的总增减。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似标题的非GAAP衡量标准，或者可能会使用其他衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。我们的历史非GAAP财务指标与根据GAAP规定的最直接可比财务指标的对账已包含在本新闻稿中。没有可以与ARR相比较的GAAP衡量标准，因此我们没有将包含的ARR数据与任何GAAP衡量标准进行核对。请投资者注意，使用非公认会计准则财务指标和关键指标作为分析工具存在许多限制。我们鼓励投资者审查这些对账，不要依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
不包括在非公认会计原则措施中的费用
基于股票的薪酬费用被排除在外主要是因为这是一项非现金费用，管理层认为这并不能反映我们持续的运营业绩。与基于股票的薪酬相关的雇主工资税被排除在外，这是一项现金支出，因为这些与行使或归属基础股权激励奖励的时间和规模以及归属或行使时我们普通股的价格相关，这可能会因不同时期而有所不同，与我们业务的经营业绩无关。收购的无形资产的摊销费用和可转换优先票据的债务发行成本摊销被排除在外，因为这些是非现金费用，并不反映我们的持续运营业绩。与业务收购相关的收购相关费用被排除在外，因为这些费用无法反映我们的持续运营业绩.重组和其他费用包括与重组计划相关的遣散费和解雇福利，以简化运营并使人员、角色和项目与我们的战略优先事项保持一致。这些费用被排除在外，因为它们在金额和频率上存在波动，并不能反映我们的核心业务经营业绩。
自2025年8月1日（即2026财年第一季度开始）起，我们采用了21%的长期预计非GAAP税率，低于之前的23%。这一调整与《一大美丽法案》的制定相一致。修订后的税率将前瞻性地适用。我们将继续定期评估适当的非公认会计原则税率，这可能会因各种原因而发生变化，包括迅速变化的全球税收环境、我们的地域收益组合的重大变化，或我们的战略或业务运营的其他变化。
非GAAP财务指标
Non-GAAP毛利润和Non-GAAP毛利率.我们将非GAAP毛利润定义为GAAP毛利润，不包括基于股票的薪酬费用和相关的雇主工资税、收购的无形资产的摊销费用以及重组和其他费用。我们将非GAAP毛利率定义为非GAAP毛利润占收入的百分比。
非美国通用会计准则营业收入和非美国通用会计准则营业利润率.我们将非GAAP运营收入定义为GAAP运营亏损，不包括基于股票的薪酬费用和相关的雇主工资税、所购无形资产的摊销费用、重组和其他费用以及与收购相关的费用。我们将非GAAP营业利润率定义为非GAAP营业收入占收入的百分比。
Non-GAAP每股净收益，摊薄.我们将非GAAP净收入定义为GAAP净亏损，不包括基于股票的薪酬费用和相关的雇主工资税、收购的无形资产摊销费用、重组和其他费用、债务发行成本摊销、收购相关费用和非GAAP所得税调整拨备。我们将非GAAP每股净收益（稀释后）定义为非GAAP净收益加上与可转换优先票据相关的适用非GAAP利息费用除以加权平均稀释流通股。加权平均稀释已发行股份包括在该期间潜在稀释的已发行普通股等价物的影响，以及与可转换优先票据相关的上限认购交易的反稀释影响。
年度经常性收入。ARR是指截至计量日期，订阅合同产生的未来12个月的收入。要为客户建立ARR，我们假设任何在未来12个月内到期的合同将根据现有条款续签，不包括Red Canary将于2026财年到期的订阅合同。
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自由现金流和自由现金流边际.我们将自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去购买的财产、设备和其他资产以及资本化的内部使用软件。我们将自由现金流边际定义为自由现金流除以收入。我们认为，自由现金流和自由现金流边际是流动性的有用指标，可向管理层和投资者提供有关我们的运营产生的现金数量的信息，在对物业、设备和其他资产以及资本化的内部使用软件进行投资之后，这些现金可用于战略举措。
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