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Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
补充财务资料
截至2026年3月31日止季度

目 录


收益发布
新闻发布
3
合并资产负债表（未经审计）
7
合并经营报表（未经审计）
8
非GAAP指标（未经审计）
9
补充财务资料（未经审计）
大写摘要
15
价值的组成部分
价值摘要的组成部分
16
18
19
多户家庭投资组合
20
办公室组合
21
产业组合
22
贷款投资组合
23
其他投资
24
租赁组合
25
发展项目
26
债务时间表
28
投资管理
30
其他投资组合和财务信息
同一物业-多户家庭
31
32
房地产投资交易
34
分部EBITDA（Non-GAAP）
35
按比例财务信息
36
附录
39









本新闻稿中使用的某些术语在下面的标题“通用定义”下定义。某些信息包括在
本新闻稿构成非公认会计准则财务指标。有关本新闻稿中使用的非GAAP财务指标的定义，请参阅下面的“通用定义”，有关这些指标与其最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅www.kennedywilson.com上提供的公司补充财务信息中列出的表格。


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肯尼迪·威尔逊报告2026年第一季度业绩
加利福尼亚州比佛利山庄（2026年5月6日）-Kennedy-Wilson Holdings, Inc.(纽约证券交易所：KW），一家全球领先的房地产投资公司，其房地产股权和债权投资组合的AUM为360亿美元，今天公布了2026年第一季度的业绩：
财务业绩
（金额百万，每股数据除外） 第一季度
公认会计原则结果 2026 2025
GAAP普通股股东净收入（亏损）1
$13.7  ($40.8)
每股摊薄 0.10  (0.30)
（金额百万） 第一季度
非公认会计原则结果 2026 2025
经调整EBITDA $141.8  $98.2
调整后净收入（亏损） 50.5  (0.7)
调整后EBITDA-关键部件（按KW份额）
基准EBITDA：物业NOI、贷款收入和inv.mgt费用
（扣除补偿及一般及行政开支）		 $ 94.1  $ 108.3
收益（亏损）、净销售及合并房地产 6.7  (1.9)
共同投资组合及附带权益的公允价值变动 45.3  3.1
其他 (4.3) (11.3)
经调整EBITDA $ 141.8  $ 98.2
1包括Q1-26总计800万美元收入的非现金费用和Q1-25的3700万美元费用，
主要包括折旧摊销和公允价值变动。
投资组合和运营更新
•投资管理平台：投资管理费总额为2800万美元，较第一季度-25季度增长11%，这是由于更高水平的收费资本和资本重组活动赚取的费用。
•基准EBITDA总计9400万美元：Q1-26的基准EBITDA总额为9400万美元（而Q1-25为1.08亿美元），这是由于投资管理费水平较高，但被自Q1-25以来完成的资产出售和资本重组导致的较低的物业NOI所抵消。
•共同投资组合公允价值收益合计 4500万美元：主要由我们的全球租赁住房组合驱动。
•预计年度NOI为4.25亿美元，收费资本为112亿美元：
美东时间。年度NOI至KW
（百万美元）		 收费资本
（十亿美元）
截至Q4-25 $431 $11.0
交易活动，净额1
(8) 0.2
运营 4 —
外汇及其他 (2) —
截至Q1-26合计 $425 $11.2
3

1 包括在Q1-26期间完成的房地产收购、处置、贷款资金和贷款偿还。公司还完成了2.51亿美元在Q1-26期间的贷款发放中，这将主要在未来几个季度提供资金。

•多户住宅同一物业表现(1):
2026年第一季度与2025年第一季度相比
入住率 收入 费用 NOI（净有效）
多户家庭-市场利率 (0.4)% 0.5% 1.2% 0.2%
多户家庭-经济实惠 (0.1)% 4.4% (2.4)% 8.2%
合计 (0.3)% 1.5% 0.3% 2.0%
（1）不包括少数人持有的投资和正在进行开发或租赁的资产。
投资管理和投资组合更新
•公司在Q1-26部署或承诺3.33亿美元（KW份额9%）：
◦Q1-26债务投资平台总额达105亿美元：债务投资平台由51亿美元的未偿还贷款和53亿美元的未来资金承诺组成。KW在该平台的份额为3%。
▪起源总额2.51亿美元：在Q1-26完成了2.51亿美元的新建筑贷款发放，涉及三个市场利率的多户家庭和学生住房开发项目。
▪资金和还款：
•在Q1-26完成了5.89亿美元的现有贷款额外融资。KW在这些贷款中平均拥有3%的所有权。
•该公司在Q1-26成功收回了2.68亿美元的还款。KW的偿还份额为5%。
◦美国Multifamily Platforms完成8300万美元收购：
▪以6800万美元完成与收购托尔兄弟公寓生活平台相关的最后一批物业，总计4项已完成资产和1项开发资产。KW在这些收购中拥有15%的加权平均所有权权益。
▪以1500万美元在美国东北部全资收购一处多户住宅开发用地。该公司计划对该投资进行由合作伙伴主导的资本重组。
•Q1-26的处置产生的9000万美元现金：
◦合并投资组合：
▪以1.03亿美元的价格出售了一处英国办公物业，这为KW带来了4200万美元的现金。
◦共同投资组合：
▪该公司出售了位于太平洋西北部的两处多户住宅物业、位于北加州的两处办公物业、位于西部山区的一处工业物业，以及来自其非核心住宅持有的某些房地产，总计3.08亿美元，其中KW的份额为1.21亿美元，为KW带来了4800万美元的现金。
4

•5.85亿美元的资本重组在Q1-26完成:
◦对最近从托尔兄弟手中收购的两项多户家庭资产进行了资本重组，与新的合作伙伴总价值2.68亿美元，其中KW的份额为20%。资本重组导致向KW支付了300万美元的费用。
◦以2400万美元收购我们的合作伙伴在爱尔兰办公室资产中的50%权益，产生1600万美元的重新计量收益。

资产负债表和流动性
•现金和信用额度：截至2026年3月31日，肯尼迪·威尔逊的资产总额为1.85亿美元(1)现金和现金等价物以及从其5.5亿美元的循环信贷额度中提取的3.68亿美元。在2026年3月31日之后，该公司从其循环信贷额度中提取了3500万美元。
•债务概况：截至2026年3月31日，肯尼迪·威尔逊的债务份额加权平均实际利率为4.9%，加权平均期限为4.3年。该公司约89%的债务要么是固定的（71%），要么是用利率衍生品对冲的（18%）。
•利率对冲更新：该公司通过使用利率上限和掉期对冲其浮动利率敞口。该公司在Q1-26从利率衍生品中获得了200万美元的现金，这并未反映为利息支出的抵消。

交易更新
公司继续朝着完成先前宣布的合并交易（“合并”）的方向前进。公司近日宣布，有关合并及相关事宜的特别股东大会定于2026年6月10日举行。就合并而言，公司目前预计将偿还或提议偿还其所有未偿还的优先无抵押票据，包括但不限于根据有关其2029年、2030年和2031年到期的优先票据的管理文件条款下的赎回和/或根本变更要约。无法保证公司将按所述条款或预期时间完成此类交易。

















5



脚注
(1)代表合并现金，包括8100万美元的受限现金，包括在现金和现金等价物中，主要涉及与我们持有的物业合并抵押贷款相关的贷方准备金。这些准备金通常与物业的利息、税收、保险和未来资本支出有关。此外，如果我们从某些外国子公司汇回现金，我们需要缴纳预扣税。该公司的现金份额，包括未合并的合资企业，总计2.99亿美元。


电话会议
由于合并交易悬而未决，该公司将不会举办2026年第一季度财报电话会议和网络直播。有关我们财务业绩的更多详细信息和讨论，请参阅我们截至2026年3月31日的季度10-Q表格季度报告。

关于肯尼迪·威尔逊
肯尼迪威尔逊（NYSE：KW）是一家领先的房地产投资公司，在美国、英国和爱尔兰的高增长市场管理着360亿美元的资产。凭借数十年的经验，我们以关系为导向的团队擅长通过市场周期发现机会和建立价值，自2009年上市以来，在整个房地产领域完成了超过650亿美元的总交易。肯尼迪威尔逊在我们高质量的核心房地产投资组合中并通过我们的投资管理平台拥有、经营和建造房地产，我们在该平台上与合作伙伴一起瞄准机会主义的股权和债务投资。欲了解更多信息，请访问www.kennedywilson.com。
6

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
合并资产负债表
（未经审计）
（百万美元）
 
  3月31日，
2026		 12月31日，
2025
物业、厂房及设备
现金及现金等价物 $ 184.6 $ 184.5
应收账款，净额 36.6 38.8
不动产和购置到位租赁价值（扣除累计折旧和摊销993.5美元和991.3美元）
4,187.0 3,997.4
未合并投资（包括1741.6美元和按公允价值计算的1789.9美元）
2,032.9 2,047.7
贷款购买和发放，净额 189.9 203.3
其他资产，净额 216.4 150.8
总资产 $ 6,847.4 $ 6,622.5
负债
应付账款 $ 5.7 $ 10.0
应计费用和其他负债（包括212.6美元和222.5美元的递延税项负债） 501.8 531.6
抵押债务 2,630.8 2,437.7
KW无担保债务 2,154.5 2,069.8
负债总额 5,292.8 5,049.1
股权
累计永续优先股 789.7 789.7
普通股 — —
额外实收资本 1,717.6 1,724.8
累计赤字 (597.3) (594.3)
累计其他综合损失 (392.5) (385.1)
Kennedy-Wilson控股，Inc.股东权益合计 1,517.5 1,535.1
非控制性权益 37.1 38.3
总股本 1,554.6 1,573.4
总负债及权益 $ 6,847.4 $ 6,622.5


7


Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
综合业务报表
（未经审计）
（百万美元，股份金额和每股数据除外）
截至3月31日的三个月，
2026 2025
收入
出租 $ 84.8 $ 97.3
投资管理费 27.8 25.0
贷款 4.5 5.8
其他 0.1 0.2
总收入 117.2 128.3
未合并投资收入
主要共同投资 58.2 19.6
附带权益 0.3 (8.2)
未合并投资收入总额 58.5 11.4
收益（亏损）、净销售及合并房地产 5.5 (0.8)
费用
出租 34.0 38.1
薪酬及相关（包括4.6美元和6.3美元的股份薪酬） 33.1 26.9
附带权益补偿 — (2.7)
一般和行政 10.4 10.4
折旧及摊销 32.2 34.1
费用总额 109.7 106.8
利息支出 (59.2) (61.4)
债务提前清偿损失 (0.3) —
其他收入（亏损） 1.0 (5.2)
所得税收益前收入（亏损） 13.0 (34.5)
受益于所得税 11.5 4.9
净收入（亏损） 24.5 (29.6)
归属于非控股权益的净亏损（收入） 0.1 (0.3)
优先股息
(10.9) (10.9)
归属于Kennedy-Wilson控股普通股股东的净利润（亏损） $ 13.7 $ (40.8)
每股基本收益（亏损）
每股收益（亏损） $ 0.10 $ (0.30)
加权平均流通股 138,597,380 137,745,032
每股摊薄收益（亏损）
每股收益（亏损） $ 0.10 $ (0.30)
加权平均流通股 139,210,301 137,745,032
每股普通股宣布的股息 $ 0.12 $ 0.12


8

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
经调整EBITDA
（未经审计）
（百万美元）

下表对归属于Kennedy-Wilson控股，Inc.普通股股东的净利润与调整后EBITDA进行了调节，使用了每个调整项目的肯尼迪威尔逊按比例分配的股份金额。 
三个月结束
3月31日，
2026 2025
归属于Kennedy-Wilson控股普通股股东的净利润（亏损） $ 13.7 $ (40.8)
非公认会计原则调整：
加回（肯尼迪威尔逊的份额）(1):
利息支出 91.6 92.9
债务提前清偿损失 0.3 —
折旧及摊销
32.2 33.8
受益于所得税 (11.5) (4.9)
优先股息 10.9 10.9
股份补偿 4.6 6.3
经调整EBITDA $ 141.8  $ 98.2 
(1)有关肯尼迪·威尔逊股份金额的调节，请参见附录。


调整后净收入
（未经审计）
（百万美元，股票数据除外）
下表对归属于Kennedy-Wilson控股，Inc.普通股股东的净利润与调整后净利润进行了调节，使用了每个调整项目的肯尼迪威尔逊按比例分配的股份金额。

三个月结束
3月31日，
2026 2025
归属于Kennedy-Wilson控股普通股股东的净利润（亏损） $ 13.7 $ (40.8)
非公认会计原则调整：
加回（肯尼迪威尔逊的份额）(1):
折旧及摊销 32.2 33.8
股份补偿 4.6 6.3
调整后净收入（亏损） $ 50.5  $ (0.7)
加权平均已发行股份稀释 139,210,301  137,745,032 
(1)有关肯尼迪·威尔逊股份金额的调节，请参见附录。

9

前瞻性陈述
我们在本报告以及我们发布的其他报告和声明中所作的非历史事实的陈述构成经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述必然是反映我们高级管理层基于我们当前的估计、预期、预测和预测的判断的估计，包括表达我们当前对可能影响未来经营业绩的趋势和因素的意见的评论。使用“相信”、“预期”、“估计”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“预期”、“项目”或这些否定词以及类似表述等词语的披露旨在识别前瞻性陈述。这些陈述不是对未来业绩的保证，依赖于有关未来事件的一些假设，其中许多是我们无法控制的，并且涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果、业绩或成就或行业结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些风险和不确定性可能包括本报告其他部分以及向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中描述的因素以及风险和不确定性，包括第1A项。我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“风险因素”部分，经我们随后向SEC提交的文件修订。任何此类前瞻性陈述，无论是在本报告中还是在其他地方作出的，都应在我们就我们的业务所作的各种披露的背景下加以考虑，包括但不限于我们在向SEC提交的文件中讨论的风险因素。除联邦证券法和SEC规则和条例要求外，我们没有任何意图或义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新的信息、未来的事件、假设的变化，还是其他原因。
常用定义
·“KWH”、“KW”、“Kennedy Wilson”，“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”是指Kennedy-Wilson控股，Inc.及其全资子公司。
·“调整后EBITDA”指扣除利息费用前的净（亏损）收入、提前清偿债务的损失（收益）、我们在未合并投资中所占的利息费用份额、折旧和摊销、我们在未合并投资中所占的折旧和摊销份额、优先股股息、所得税拨备（受益）、我们在未合并投资中所占的税款份额、公司的股权激励费用以及归属于非控制性权益的EBITDA。
还请在本新闻稿中包含的公司补充财务信息中查看与GAAP的对账情况，也可在www.kennedywilson.com上查阅。我们的管理层使用调整后的EBITDA来分析我们的业务，因为它调整了我们认为无法准确反映我们未来业务性质或与非现金补偿费用或非控制性权益相关的项目的净收入。这些项目可能因与整体经营业绩无关的原因而因不同公司而有所不同。此外，我们认为调整后的EBITDA有助于投资者帮助他们更准确地了解我们的经营业绩。然而，调整后的EBITDA不是公认会计原则下的衡量标准，在分析我们的经营业绩时，读者应该使用调整后的EBITDA作为根据公认会计原则确定的净收入的补充，而不是作为替代。由于并非所有公司都使用相同的计算方法，我们对调整后EBITDA的表述可能无法与其他公司类似标题的衡量标准进行比较。此外，调整后的EBITDA并非旨在衡量管理层可酌情使用的自由现金流，因为它没有去除所有非现金项目，也没有考虑某些现金需求，例如税收和偿债付款。调整后EBITDA显示的金额也与我们债务工具中类似标题定义下计算的金额不同，后者进一步调整以反映某些其他现金和非现金费用，并用于确定遵守财务契约和我们从事某些活动的能力，例如产生额外债务和进行某些限制性付款。
10

·“调整后费用”是指调整后的肯尼迪·威尔逊总投资管理和物业服务费用，以包括肯尼迪·威尔逊在合并中消除的费用份额，以及包括在未合并投资中的业绩费用。我们的管理层使用调整后的费用来分析我们的投资管理和业务，因为该措施消除了公司提供服务但也拥有所有权权益的物业在GAAP下的必要冲销。这些抵销低估了投资管理和物业服务费的经济价值，并使公司与其他提供投资管理但对其管理的物业没有所有权权益的房地产公司具有可比性。我们的管理层认为，调整GAAP费用以反映合并中消除的这些金额是对我们投资管理和房地产服务业务范围的更全面的衡量。
·“调整后净收入”是指折旧和摊销前的净收入（亏损）、肯尼迪·威尔逊在未合并投资中所占的折旧和摊销份额、以股份为基础的薪酬，以及不包括归属于非控股权益的净收入、折旧和摊销前的净收入。还请在本新闻稿中包含的公司补充财务信息中查看与GAAP的对账情况，也可在www.kennedywilson.com上查阅。
·“基准EBITDA”是一种非公认会计准则计量，表示净（亏损）收入减去未合并投资的总收入、出售房地产的收益（亏损）、净额、其他收益（亏损）和非控股权益，加上基于股份的补偿、附带权益补偿、折旧和摊销、利息费用、债务提前清偿的收益（亏损）、所得税的收益（拨备）、未合并投资的NOI（按KW的份额）和合并中消除的费用。

·“上限利率”是指一项投资在其获得或处置（如适用）前一年的净营业收入除以购买或出售价格（如适用）。本报告中讨论的资本化（“上限”）率仅包括来自创收物业的数据。公司根据收购调查过程中提供给它的信息计算上限率。这些信息未经独立会计师审计或审查，其呈现方式可能与公司按照公认会计原则编制的财务报表中包含的类似信息不同。此外，上限利率代表历史业绩，并不是未来净营业收入（“NOI”）的保证。讨论上限利率的房产可能不会继续以该上限利率运行。
·“附带权益”是指根据该合资企业的累计业绩，在基金和共同投资投资项下分配给公司的金额，并受该合资企业合作伙伴的优先回报门槛限制。在基金的情况下，附带权益代表与投资管理服务业绩相关的分配，而在共同投资的情况下，附带权益代表共同投资投资结构中基础投资业绩的回报，但须经协作决策。
·“附带权益补偿”是指经公司董事会薪酬委员会批准，某些混合基金和独立账户投资赚取的任何附带权益将分配给公司的某些非NEO员工。
·“股权合作伙伴”是指我们根据美国公认会计原则在财务报表中合并的非全资子公司和第三方股权提供商。
·“估计年度NOI”是一种物业级别的非公认会计原则衡量标准，表示截至所示日期每个物业的估计年度净营业收入，包括租金减免（如适用）。该计算不包括折旧和摊销费用，也没有反映我们的物业价值因使用或市场条件而发生的变化，也没有反映维持我们物业运营业绩所需的资本支出、租户改善和租赁佣金水平。对于KW全资拥有并完全占用的资产，公司为估值目的提供了430万美元的估计NOI，其中包括对适用的市场租金的假设。上述任何列举项目都可能对我们物业的表现产生重大影响。此外，特别指出的是，对于2026年购买的物业，NOI代表我们最初承保的第1年NOI估计值。预计2026年购买的房产的第1年NOI可能并不代表这些房产的实际结果。预计年度NOI不是公司将或预期的实际年度净营业收入的指标
11

在任何时期实现。还请看下文“净营业收入”的定义。还请在本新闻稿中包含的公司补充财务信息中查看与GAAP的对账情况，也可在www.kennedywilson.com上查阅。
·“收费资本” 代表我们在我们的合资企业、混合基金和债务平台中管理的第三方承诺或投入资本总额，这些资本使我们有权赚取费用，包括但不限于资产管理费、建设管理费、收购和处置费和/或促进利息（如适用）。
·“总资产价值”指资产的总账面价值，在债务、折旧和摊销之前，并扣除非控制性权益。
·“净营业收入”或“NOI”是一种非公认会计准则计量，表示通过从物业收入中扣除某些物业费用计算出的物业产生的收入。我们的管理层使用净营业收入来评估和比较我们的物业的表现，并估计其公允价值。净营业收入不包括折旧或摊销的影响或出售物业的收益或损失，因为这些项目的影响不一定代表我们的增值举措或不断变化的市场条件导致我们物业价值的实际变化。我们的管理层认为，净营业收入反映了运营我们物业的核心收入和成本，更适合评估入住率和租赁率的趋势。还请在本新闻稿中包含的公司补充财务信息中查看与GAAP的对账情况，这些信息也可在www.kennedywilson.com.
·“非控制性权益”指合并子公司的股权所有权中不归属于肯尼迪威尔逊的部分。
·“本金共同投资”是指公司可对其施加重大影响但不具有控制权的投资所赚取的收益或亏损的份额。未合并投资收益包括标的投资的普通课程运营收益、出售收益、公允价值损益。
·“Pro-Rata”表示使用我们对投资组合中每项资产的比例经济所有权计算出的肯尼迪·威尔逊的份额。还请参考我们补充财务信息中的按比例财务数据。
·“物业NOI”或“物业级NOI”是一种非公认会计准则计量，计算方法是从公司的按比例租金、酒店和贷款及其他收入中扣除公司按比例分摊的租金和酒店物业费用。还请在本新闻稿中包含的公司补充财务信息中查看与GAAP的对账情况，这些信息也可在www.kennedywilson.com.
·“房地产管理资产”（“AUM”）一般指公司提供（或参与）监督、投资管理服务和其他建议所涉及的物业和其他资产，一般包括房地产物业或贷款，以及对合营企业的投资。AUM主要是为了反映公司在房地产市场的存在程度，而不是确定管理费的依据。AUM包括房地产物业的估计公允价值总额、通过我们的债务投资平台作出的贷款承诺总额，包括当前未偿还的贷款金额和合同规定的未来资金，以及第三方拥有、公司全资拥有或由其发起的资金或投资工具和客户账户投资的合资企业和其他实体持有的其他房地产相关资产。发展物业的估计价值按估计竣工成本列账。估计投资公允价值的准确性无法精确确定，无法通过与活跃市场中的报价进行比较来证实，也可能无法在资产或负债的当前出售或立即结算中实现（特别是考虑到当前的宏观经济状况，例如但不限于影响区域银行和其他金融机构的近期不利发展，以及世界各地持续的军事冲突和利率波动的不确定性继续加剧对经济衰退的担忧，并在肯尼迪威尔逊的业务业绩和运营中造成波动）。最近，资本市场也缺乏流动性，交易有限，这对与公允价值相关的投入产生了影响。此外，任何公允价值计量技术都存在内在的不确定性，基础假设的变化
12

用，包括资本化率、贴现率、流动性风险、对未来现金流量的估计可能对公允价值计量金额产生重大影响。房地产的所有估值都涉及主观判断。

·“同一财产”是指在两个被比较期间的整个跨度内，肯尼迪·威尔逊拥有所有权权益的稳定的合并和未合并财产。本分析不包括在可比期间（i）收购、（ii）出售、（iii）作为公司资产管理战略的一部分正在开发或正在进行租赁或重大重新定位、（iv）公司持有少数股权的投资以及（v）某些非经常性收入和支出的物业。该分析仅包括办公、多户家庭和酒店物业（如适用）。为得出可比期间经营业绩的适当衡量标准，公司通过使用报告的期末汇率将两个期间的当地货币转换为美元，从而消除了外币汇率变动的影响。金额是使用肯尼迪威尔逊在公司合并和未合并财产中的所有权份额计算的。管理层使用“同一物业”分析评估公司拥有和管理的运营物业的绩效，因为该分析中的物业数量在不同时期是一致的，这使管理层和投资者能够分析（i）公司正在进行的业务运营和（ii）与拥有和运营公司物业直接相关的收入和支出以及出租率、租金和运营成本趋势对运营的影响。相同的物业指标是房地产行业公认的衡量标准，然而，其他上市房地产公司可能不会以与公司相同的方式计算和报告相同的物业结果。另请参阅“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-某些非公认会计原则措施和调节”，了解“相同财产”结果与根据公认会计原则报告的最具可比性措施的调节。


关于非公认会计原则和本演示文稿中包含的某些其他财务信息的说明
除了本演示文稿中包含的根据美国公认会计原则（“GAAP”）报告的结果外，Kennedy Wilson还提供了某些信息，其中包括非GAAP财务指标（包括调整后的EBITDA、调整后的净收入、净营业收入和调整后的费用，如上定义）。这些信息根据SEC的规则与其最接近的GAAP衡量标准进行核对，这些核对包含在本演示文稿中。这些措施可能包含现金和非现金收购相关的收益和费用以及出售房地产相关投资的收益和损失。本报告通篇讨论的综合非公认会计原则计量包含归属于非控股权益的收入或亏损。管理层认为，这些非公认会计准则财务指标对管理层和肯尼迪威尔逊的股东分析公司的业务和经营业绩都是有用的。管理层还将这些信息用于运营规划和决策目的。非GAAP财务指标不是也不应被视为替代任何GAAP指标。此外，肯尼迪·威尔逊提出的非GAAP财务指标可能无法与其他公司报告的类似标题的指标进行比较。本新闻稿和补充财务信息中使用的年化数字，以及我们估计的年度净营业收入指标，并不是公司将或预期在任何时期实现的实际净营业收入的指标。
投资者关系 公司总部
Daven Bhavsar，CFA 151 S. El Camino Drive
(310) 887-3431 比佛利山庄，加利福尼亚州 90212
dbhavsar@kennedywilson.com www.kennedywilson.com


KW-IR
13

image3.jpg















补充财务资料
















14

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
大写摘要
（未经审计）
（百万美元，每股数据除外）

    
2026年3月31日 2025年12月31日
市场数据
每股普通股价格
$ 10.82  $ 9.67 
已发行普通股 139,303,275 137,908,004
股票市值 $ 1,507.3  $ 1,333.6 
累计永续优先股(1)
$ 800.0  $ 800.0 
肯尼迪·威尔逊的债务份额
肯尼迪威尔逊的财产债务份额 5,311.6 5,275.0
优先应付票据 1,800.0 1,800.0
信贷便利（5.5亿美元容量） 368.3 284.7
肯尼迪·威尔逊的债务份额合计 7,479.9 7,359.7
资本化总额 $ 9,787.2  $ 9,493.3 
减：肯尼迪·威尔逊的现金份额 (299.4) (297.7)
企业总价值 $ 9,487.8  $ 9,195.6 
(1)包括以下内容：
a）3亿美元A轮可转换永续优先股，当前转换价格为24.80美元/股。A系列优先股可在2025年10月15日及之后由肯尼迪·威尔逊赎回
b）3亿美元B轮永久优先股，与认股权证一起发行，当前转换价格为每股23.00美元。B系列优先股可由肯尼迪·威尔逊随时赎回。
c）2亿美元C轮永久优先股，与认股权证一起发行，当前转换价格为每股16.21美元。C系列优先股可由肯尼迪·威尔逊随时赎回。

15

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
价值摘要的组成部分
截至2026年3月31日
（未经审计，百万美元）

以下是提供的关键估值指标，以帮助计算公司截至2026年3月31日的部分总和估值。
肯尼迪·威尔逊的份额
投资 说明 入住率
美东时间。年度NOI(1)
页#
创收资产
1
多家庭(2)
41,566台
94.0% $ 274.9
20
2a 欧盟办事处
170万综合平方呎
0.4百万共同投资方呎
94.3% 78.4
21
2b 美国办事处
0.7百万综合平方呎
330万共同投资平方英尺
84.6% 26.6
3 工业
1090万共同投资平方英尺
98.4% 18.5
22
4 贷款投资
124笔贷款投资
KW贷款余额1.983亿美元
不适用 15.0
23
5 零售
190万平方英尺
81.8% 11.6
24
年度NOI估计总数 $ 425.0 
租赁、开发、非收入生产性资产 KW总资产价值
6
租赁组合(3)(4)
美东时间。稳定状态下的年度NOI：60-6300万美元 37.0% $ 1,192.0
25
7
发展项目(3)(4)
美东时间。稳定状态下的年度NOI：1300万美元 不适用 467.0
26
8
住宅及其他(3)
36项投资
不适用 400.1
24
总KW总资产价值 $ 2,059.1 
投资管理 收费资本 合计
9 投资管理费
资产管理和交易费用（T-12）(5)
$11,200 $ 118.5
30
10 应收附带权益，净额 应计应收附带权益，净额 $ 19.1
净负债、永续优先股、KW股数 合计
11 合并债务（KW份额） 有担保和无担保债务 $ 4,772.3
12 未合并债务（KW份额） 无追索权担保债务 2,707.6
13
KW现金份额(6)
现金 (299.4)
净债务总额 $ 7,180.5 
28
14
累计永续优先股(7)
$ 800.0 
已发行普通股总数 139,303,275 
15
(1)基于KW持有的加权平均所有权数据。
(2)包括公司通过其Vintage Housing Holdings平台拥有的11,240套经济适用房。截至2026年3月31日，肯尼迪·威尔逊对Vintage Housing Holdings的股权投资公允价值为3.916亿美元。
(3)请参阅截至2026年3月31日与租赁、开发和非收入生产性资产相关的更多详细信息。KW share of debt below is included in the net debt amount within the components of Value Summary above。
16

KW总资产价值 KW债务份额
投资账户
（GAV-债务份额）
租赁 $ 1,192.0 $ 550.7 $ 641.3
发展 467.0 175.2 291.8
住宅及其他
400.1 66.8 333.3
合计 $ 2,059.1  $ 792.7  $ 1,266.4 
(4)包括截至2026年3月31日公司通过其投资Vintage Housing Holdings拥有的与开发相关的1.76亿美元总资产价值。
(5)TTM数字具有代表性的是过去12个月，并非公司在任何时期都将或预期将实现的实际结果的指标。
(6)包括8120万美元的受限现金，包括在现金和现金等价物中，主要涉及与我们在建筑贷款下代表借款人持有的物业和储备的综合抵押贷款相关的贷方准备金。
(7)8亿美元的优先股将代表37,478，315股已发行普通股，如果转换的话。更多信息请见第16页。













































17

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
稳定的投资组合
截至2026年3月31日
（未经审计，百万美元）

以下信息反映了截至2026年3月31日，肯尼迪·威尔逊按地域和财产类型在估计年度NOI（来自创收资产）中按比例分配的份额，其中52%来自合并资产。

q1-26noichart.jpg
太平洋西北地区 南加州 北加州 西部山区 其他美国 英国 爱尔兰 其他欧洲 合计
多户家庭-市场利率 $ 38.9 $ 20.0 $ 9.7 $ 92.2 $ 6.5 $ — $ 48.9 $ — $ 216.2 
多户家庭-经济实惠 35.0 6.6 4.2 12.9 — — — — 58.7 
办公室 2.2 15.8 6.7 1.9 — 46.6 28.7 3.1 105.0 
工业 0.2 — 2.0 1.3 — 13.3 1.4 0.3 18.5 
零售 — 0.7 — — — 5.0 5.9 — 11.6 
贷款 0.5 3.9 2.0 2.1 6.1 0.4 — — 15.0 
年度NOI估计总数 $ 76.8  $ 47.0  $ 24.6  $ 110.4  $ 12.6  $ 65.3  $ 84.9  $ 3.4  $ 425.0 
18

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
分部投资摘要
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元，收费资本除外）

下文按细分市场总结了肯尼迪·威尔逊的创收投资组合。以下不包括租赁、开发以及住宅和其他投资。
稳定的投资组合
估计年度NOI的KW份额
千瓦段 说明 资产负债表分类 MF单位 通讯。RSF 贷款 MF 办公室 工业 零售 贷款 合计
收费资本(1) （十亿美元）
KW总资产价值
KW自己。%(2)
1）合并 主要由全资房地产投资组成 合并 7,862 3.4 — $122.5 $85.9 $— $10.8 $— 219.2 $— $4,141.4 97%
2）跟投组合：
~拥有50% 主要包括与合作伙伴和我们的Vintage Housing合资企业的50/50投资 未合并 17,460 0.5 — 128.2 12.8 — 0.4 — 141.4 1.0 2,668.8 48%
少数人持有 包括基金投资、贷款和其他少数人持有的投资 未合并 16,244 15.0 124 24.2 6.4 18.4 0.4 15.0 64.4 10.2 1,027.8 8%
共同投资组合 33,704 15.5 124 $152.4 $19.2 $18.4 $0.8 $15.0 $205.8 $11.2 $3,696.6 19%
稳定投资组合总额 41,566 18.9 124 $274.9 $105.1 $18.4 $11.6 $15.0 $425.0 $11.2 $7,838.0 33%
(1)包括与租赁、开发和非创收资产相关的收费资本。
(2)加权平均所有权数字基于公司在NOI中所占份额，并以预先附带权益为基础呈现。
19

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
多户家庭投资组合
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元，每单位平均租金除外）
合并 共同投资（未合并）
多家庭 #资产 市场利率
单位		 市场利率
单位
VHH平价单位(5)
合计
#单位数		 市场利率占用（资产水平） 市场利率
入住率（KW份额）		 VHH实惠
入住率		 总占用量（KW份额）
市场利率平均。租金(1)(2)(3)
估计年度NOI(4)
西部山区 53 5,564 5,768 2,918 14,250 93.6 % 94.1 % 91.0 % 93.6 % $ 1,620 $ 105.1
太平洋西北地区 58 1,280 5,078 6,772 13,130 92.8 93.2 94.1 93.7 2,191 73.9
南加州 11 696 1,911 874 3,481 93.3 95.4 95.4 95.4 2,740 26.6
北加州 11 322 2,665 676 3,663 91.4 90.4 97.3 92.8 2,377 13.9
其他美国 11 — 3,536 — 3,536 85.7 90.9 — 90.9 3,704 6.5
美国总计 144  7,862  18,958  11,240  38,060  92.1  % 93.7  % 93.6  % 93.7  % $ 1,911  $ 226.0 
爱尔兰(4)
13 — 3,506 — 3,506 97.5 97.5 — 97.5 2,960 48.9
总稳定 157  7,862  22,464  11,240  41,566  92.7  % 94.2  % 93.6  % 94.0  % $ 2,059  $ 274.9 
租赁资产 2 — — 480 480
见网页25欲了解更多信息
发展项目 15 — 2,034 1,475 3,509
见网页26欲了解更多信息
合计 17  —  2,034  1,955  3,989 
多户家庭总数 174  7,862  24,498  13,195  45,555 
(1)平均每单位月租金定义为总潜在月租金收入（已占用单位的实际租金加上空置单位的市场租金）除以单位数量，并根据公司在基础物业的所有权百分比进行加权平均。
(2)基于肯尼迪威尔逊单位份额的市场利率投资组合的每个市场利率单位的平均月租金。负担得起的投资组合的平均月租金为每月1570美元，其中Mountain West、Pacific Northwest、Southern California和Northern California分别为1405美元、1590美元、1936美元和1607美元。
(3)不包括与投资Langdon Park Capital相关的304个单位。
(4)预计外汇汇率为1.00欧元= 1.15美元，与NOI相关的1.00英镑= 1.32美元。
(5)该公司在其Vintage Housing Affordable投资组合中拥有45%的经济所有权权益。


20

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
办公室组合
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元和平方英尺，每平方英尺平均租金除外）
合并 共同投资（未合并）
办公室 #资产 可出租平方。英尺。 可出租平方。英尺。 合计
可出租平方。英尺。		 占用（资产水平） 入住率（KW份额）
每平方米平均年租金。英尺。(1)
估计年度NOI
太平洋西北地区 2 — 0.4 0.4 94.4 % 97.0 % $ 31.6 $ 2.2
南加州(2)
6 0.5 0.9 1.4 78.2 86.0 51.2 15.8
北加州 3 0.2 0.7 0.9 81.5 77.8 39.6 6.7
西部山区 5 — 1.3 1.3 87.7 87.9 21.4 1.9
美国西部合计 16  0.7  3.3  4.0  83.7  % 84.6  % $ 43.5  $ 26.6 
英国(3)
5 1.0 — 1.0 94.3 94.3 53.8 46.6
爱尔兰(3)(4)
6 0.4 0.4 0.8 93.8 91.9 49.8 28.7
意大利(3)
3 0.3 — 0.3 100.0 100.0 13.2 3.1
欧洲总计(3)
14  1.7  0.4  2.1  94.8  % 94.3  % $ 46.2  $ 78.4 
总稳定 30  2.4  3.7  6.1  87.5  % 90.7  % $ 45.3  $ 105.0 
租赁资产 13 1.4 1.9 3.3
见页面25欲了解更多信息
发展项目 1 — — —
见页面26欲了解更多信息
合计 14  1.4  1.9  3.3 
办公室总数 44  3.8  5.6  9.4 
(1)每平方米平均年租金。FT表示截至2026年3月31日的到位合同租金，是基于公司在基础物业中的所有权百分比的加权平均数。
(2)包括我们由KW全资拥有的公司总部，包括58,000平方英尺，100%入住率，以及300万美元的估计年度NOI。
(3)预计外汇汇率为1.00欧元= 1.15美元，与NOI相关的1.00英镑= 1.32美元。
(4)包括我们由KW全资拥有的爱尔兰总部，包括19,000平方英尺，100%入住率，估计年度NOI为130万美元。












21

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
产业组合
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元和平方英尺，每平方英尺平均租金除外）
共同投资（未合并）
工业 #资产 可出租平方。英尺。 入住率
（资产水平）		 入住率
（KW份额）
每平方米平均年租金。英尺。(1)
估计年度NOI
西部山区 3 0.9 99.0 99.0 $ 12.1 $ 1.3
北加州 3 1.6 100.0 100.0 6.3 2.0
太平洋西北地区 1 0.2 83.1 83.1 9.7 0.2
美国西部合计 7  2.7  98.4  % 98.7  % $ 7.9  $ 3.5 
英国(2)
70 7.3 98.3 98.8 10.9 13.3
爱尔兰(2)
19 0.7 95.3 96.1 11.7 1.4
西班牙(2)
3 0.2 88.9 88.9 6.5 0.3
欧洲总计(2)
92  8.2  97.8  % 98.2  % $ 10.8  $ 15.0 
总稳定 99  10.9  97.9  % 98.4  % $ 10.1  $ 18.5 
租赁资产 14 1.7
见页面25欲了解更多信息
发展项目 5 待定
见页面26欲了解更多信息
合计 19  1.7 
工业合计 118  12.6 
(1)每平方米平均年租金。FT表示截至2026年3月31日的到位合同租金，是基于公司在基础物业中的所有权百分比的加权平均数。
(2)预计外汇汇率为1.00欧元= 1.15美元，与NOI相关的1.00英镑= 1.32美元。















22

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
贷款投资组合
截至2026年3月31日
（未经审计）

KW份额
贷款投资 #贷款 平均利率 贷款余额 年度利息收入
南加州 21 6.8 % $ 57.3 $ 3.9
北加州 13 7.5 % 26.2 2.0
西部山区 22 7.2 % 29.3 2.1
太平洋西北地区 7 6.2 % 8.8 0.5
其他美国 60 8.4 % 72.7 6.1
美国总计 123  7.5  % $ 194.3  $ 14.6 
英国(1)
1 9.0 % 4.0 0.4
贷款投资总额 124  7.6  % $ 198.3  $ 15.0 
(1)与贷款余额和年度利息收入相关的估计外汇汇率为1.00英镑= 1.32美元。


贷款来源 Q1-26
#贷款来源 3
毛额发起承诺 $250.5
KW份额承诺（2.5%） $6.3
KW发起费 $2.5
    


资金和还款 Q1-26
投资水平 KW份额
贷款资金 $ 589.3 $ 15.4
还款 $ 268.3 $ 13.5

23

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
其他投资
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元和平方英尺，每平方英尺平均租金除外）
合并 共同投资（未合并）
零售 #资产 可出租平方。英尺。 可出租平方。英尺。 合计
可出租平方。英尺。		 占用（资产水平） 入住率（KW份额）
每平方米平均年租金。英尺。(1)
估计年度NOI
南加州 2 — 0.8 0.8 76.1 76.1 $ 74.2 $ 0.7
美国西部合计 2  —  0.8  0.8  76.1  % 76.1  % $ 74.2  $ 0.7 
英国(2)
3 0.8 0.1 0.9 89.1 83.1 15.2 5.0
爱尔兰(2)
1 0.2 — 0.2 77.9 77.9 51.4 5.9
欧洲总计(2)
4  1.0  0.1  1.1  87.3  % 81.9  % $ 23.6  $ 10.9 
总稳定 6  1.0  0.9  1.9  87.1  % 81.8  % $ 24.1  $ 11.6 
租赁资产 3 — 0.6 0.6
零售总额 9  1.0  1.5  2.5 
(1)每平方米平均年租金。FT表示截至2026年3月31日的到位合同租金，是基于公司在基础物业中的所有权百分比的加权平均数。
(2)预计外汇汇率为1.00欧元= 1.15美元，与NOI相关的1.00英镑= 1.32美元。

酒店 #资产 酒店客房
夏威夷（目前租赁中） 1 150
见页面26欲了解更多信息
酒店合计 1  150 


住宅及其他 #投资 总英亩 SFR单位计划 KW总资产价值
南加州 2 527 — $ 25.8
其他美国 7 542 — 230.0
美国总计 9  1,069  —  $ 255.8 
英国单身家庭出租(1)(2)
22 — 1,965 34.5
住宅合计 31  1,069  1,965  $ 290.3 
其他投资 5 — — $ 109.8
住宅和其他合计 36  1,069  1,965  $ 400.1 
(1)预计外汇汇率为1.00欧元= 1.15美元，与NOI相关的1.00英镑= 1.32美元。
(2)承诺收购总价为9.17亿美元。KW在其英国单户租赁住房平台拥有10%的所有权。
24

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
租赁组合
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元）
租赁组合
这一部分包括公司正在进行租赁的资产。无法确定这些资产将在所示时间段内达到稳定。此外，完成租赁资产的成本受到许多我们无法控制的不确定性的影响，实际成本可能会明显高于下文所示的估计。所有美元金额均为肯尼迪·威尔逊的份额。
物业 位置 类型 KW所有权% #资产 商业广场。英尺。 租赁% KW Share EST。稳定的NOI
KW EST。完成成本(1)
KW总资产价值
2026-2027
库珀十字
爱尔兰(2)
办公室 100% 1 396,000 22 $ 21.9 $ — $ 322.6
高地
英国(2)
办公室 51% 1 356,000 64 8.7 — 72.8
东90栋 太平洋西北地区 办公室 100% 1 410,000 — 7.4 10.7 109.6
H3、H4和H7在汉密尔顿着陆(3)
北加州 办公室 100% 1 173,000 28 4.2 8.3 56.7
国会大厦
英国(2)
办公室 51% 1 184,000 70 2.9 — 25.5
斯科茨克罗夫特大厦
英国(2)
办公室 100% 1 57,000 — 2.2 1.0 25.1
科纳村 夏威夷 酒店 35% 1 — 不适用 $11-$14 — 260.9
总租赁 7  1,576,000  31  % $58-$61 $ 20.0  $ 873.2 
注：上表不包括少数人持有的投资，以及范围仍在探索中的三项全资资产，总计KW总资产价值为2.87亿美元。

(1)本栏显示的数字是截至2026年3月31日，KW为开发至完成或完成权利过程而扣除现有租户改善储备（如适用）的剩余成本的估计。剩余总成本可能由第三方现金捐款、预计销售收益和/或债务融资提供资金。这些数字是预算成本，可能会发生变化。无法保证公司将能够获得上述数字中假设的项目级债务融资。如果公司无法获得此类融资，公司为完成上述项目而必须投入的资本金额可能会大幅增加。
(2)预计外汇汇率为1.00欧元= 1.15美元，与NOI相关的1.00英镑= 1.32美元。
(3)代表汉密尔顿着陆办公室园区内的机库3、4和7。Hamilton Landing的剩余部分，总计0.2百万平方英尺，包含在公司的稳定投资组合中。
25

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
发展项目
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元）
市场利率-开发项目
本节包括公司正在进行或考虑进行的市场利率开发或重建项目，不包括Vintage Housing Holdings和住宅投资。这些项目的范围可能会发生变化。并不确定公司将开发或重新开发任何或所有这些潜在项目。此外，完成开发项目的成本受到许多我们无法控制的不确定因素的影响，实际成本可能明显高于下文所示的估计。所有美元金额均为肯尼迪·威尔逊的份额。
如果完成 当前
物业 位置 类型 现状 KW所有权%
美东时间。完成日期(1)
美东时间。稳定日期 MF单位 KW份额
美东时间。稳定的NOI
KW EST。
总成本(1)
美东时间。成本收益率
产生的KW成本(2)
KW EST。完成成本(1)
云纱 西部山区 多家庭 建设中 63% 2026 2026 288 3 46 6% 42 4
牛弓二期 西部山区 多家庭 建设中 37% 2027 2027 132 1 15 6% 8 7
弯曲 太平洋西北地区 多家庭 规划中 43% 待定 待定 待定 待定 待定 待定 22 待定
420  $ 4  $ 61  6% $ 72  $ 11 
注：上表不包括少数族裔持有的开发项目和三个范围仍在探索中的开发项目（包括与公司最近收购的多户开发平台相关的未来项目），总计KW总资产价值为2.52亿美元。

(1)本栏显示的数字是KW截至2026年3月31日开发到完成或完成权利程序（如适用）的剩余成本的估计。剩余总成本可能由第三方现金捐款、预计销售收益和/或债务融资提供资金。这些数字是预算成本，可能会发生变化。无法保证公司将能够获得上述数字中假设的项目级债务融资。如果公司无法获得此类融资，公司为完成上述项目而必须投入的资金数额可能会显着增加。
(2)包括土地成本。




















26

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
Vintage Housing Holdings-租赁及发展项目
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元）
Vintage Housing Holdings-租赁及发展项目
这一部分包括公司的租赁资产以及公司正在通过其Vintage平台进行或考虑的开发项目或再开发项目，公司拥有该平台45%的所有权权益。公司预计，由于使用物业级债务并从出售税收抵免进行，这些项目在完成时没有现金权益基础。这些项目的范围可能会发生变化。不确定租赁资产将达到稳定或公司将开发或重新开发任何或所有这些潜在项目。所有美元金额均为肯尼迪·威尔逊的份额。
如果完成 当前
物业 位置 现状
美东时间。完成日期(1)
美东时间。稳定日期 MF单位
美东时间。现金到KW(2)
KW份额
美东时间。稳定的NOI		 千瓦现金基础 租赁%
西班牙泉 西部山区 租赁 不适用 2026 257 $ 0.5 $ 0.9 $ 0.2 62
雷德菲尔德 西部山区 租赁 不适用 2026 223 1.7 0.9 — 61
笔架山 太平洋西北地区 建设中 2026 2026 272 3.0 1.7 2.3 —
洛克伍德 南加州 建设中 2026 2026 376 0.5 2.3 0.5 —
史蒂文斯湖 太平洋西北地区 建设中 2026 2027 191 0.1 1.3 — —
福尔松 北加州 建设中 2026 2027 136 3.2 0.6 3.2 —
基利景观 西部山区 建设中 2027 2027 300 1.4 1.5 — —
百老汇707号 南加州 规划中 2028 2029 200 10.5 1.7 9.8
1,955  $ 20.9  $ 10.9  $ 16.0 
注：该公司拥有与其Vintage Housing Holdings平台内的租赁和开发项目相关的1.76亿KW总资产价值。

(1)项目的实际完成日期受制于几个因素，其中许多因素不在我们的控制范围内。因此，所确定的项目可能无法按预期完成，或者根本无法完成。肯尼迪威尔逊预计，这些项目在完成时将没有现金权益基础。
(2)表示肯尼迪·威尔逊目前预计从支付的开发商费用和出售税收抵免的收益中获得的现金总额。开发商费用的支付取决于公司满足每个项目的有限合伙协议中概述的某些标准的能力，并且可能会因多种因素而有所不同。

27

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
债务和流动性时间表
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元）
合并@ KW份额 未合并@ KW份额
成熟度(4)
有保障(1)
无抵押(2)
未合并有担保 复古房屋 KW份额
2026 $ 689.8 $ — $ 271.9 $ 52.8
(5)
$ 1,014.5
2027 297.6 — 264.8 11.2 573.6
2028 399.5 368.3 200.8 19.3 987.9
2029 256.7 600.0 501.0 18.0 1,375.7
2030 262.7 600.0 448.7 27.3 1,338.7
2031 542.7 600.0 54.4 11.7 1,208.8
2032 77.2 — 92.9 6.5 176.6
2033 77.8 — 52.5 67.9 198.2
2034 — — 7.9 49.2 57.1
2035 — — — 18.1 18.1
此后 — — 1.3 529.4 530.7
合计 $ 2,604.0  $ 2,168.3  $ 1,896.2  $ 811.4  $ 7,479.9 
现金 (109.1) (73.1) (64.1) (53.1) (299.4)
净债务 $ 2,494.9  $ 2,095.2  $ 1,832.1  $ 758.3  $ 7,180.5 
实际利率(3)
4.9% 4.9% 4.8% 4.9% 4.9%
合同利率 5.1% 4.9% 4.8% 4.9% 5.0%
到到期的年份(4)
2.9 3.7 3.0 13.9 4.3
(1)不包括截至2026年3月31日与非控制性权益相关的4080万美元有担保合并债务、1280万美元的未摊销贷款费用和110万美元的未摊销净溢价。
(2)不包括截至2026年3月31日的1590万美元未摊销贷款费用和210万美元未摊销净折扣。6.00亿美元 2028年到期与公司的信用额度有关，其中包括
以欧元提取7000万欧元。
(3)包括利率对冲的影响，不包括预付贷款成本。
(4)反映到期日（包括延期选择权，可由公司选择并受制于某些先决条件）。
(5)预计2026年到期的2250万美元Vintage Housing将使用税收抵免权益偿还。


28

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
债务和流动性时间表（续）
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元）
肯尼迪威尔逊通过其公司债务以及为其综合资产和合资企业投资担保的债务，承担了固定和浮动利率债务的风险。下表详细列出了肯尼迪·威尔逊按利率类型划分的合并和未合并债务总额。
KW债务份额
固定利率债 浮动的利息对冲 浮动无利息对冲 债务总KW份额
担保投资水平债务 $ 3,493.0 $ 1,369.5 $ 449.1 $ 5,311.6
KW无担保债务 1,800.0 — 368.3 2,168.3
合计 $ 5,293.0  $ 1,369.5  $ 817.4  $ 7,479.9 
占总债务% 71  % 18  % 11  % 100  %
实际利率 4.8  % 4.7  % 5.8  % 4.9  %
合同利率 4.8  % 5.2  % 5.8  % 5.0  %

有担保投资债务的KW份额
多家庭 办公室 工业 零售 酒店 住宅及其他 合计 KW份额%
太平洋西北地区 $ 933.6 $ 48.0 $ 3.2 $ 3.2 $ — $ — $ 988.0 19 %
南加州 266.9 139.8 — 3.9 — — 410.6 8 %
北加州 245.1 75.2 19.2 — — — 339.5 6 %
西部山区 1,408.0 12.5 11.8 — — — 1,432.3 26 %
其他美国 62.1 — 2.7 — 137.4 51.7 253.9 5 %
美国总计 $ 2,915.7  $ 275.5  $ 36.9  $ 7.1  $ 137.4  $ 51.7  $ 3,424.3  64  %
英国 $ — $ 486.4 $ 226.1 $ — $ — $ 25.1 $ 737.6 14 %
爱尔兰 602.5 478.0 16.3 50.7 — — 1,147.5 22 %
其他欧洲 — — 2.2 — — — 2.2 — %
欧洲总计 $ 602.5  $ 964.4  $ 244.6  $ 50.7  $ —  $ 25.1  $ 1,887.3  36  %
合计 $ 3,518.2  $ 1,239.9  $ 281.5  $ 57.8  $ 137.4  $ 76.8  $ 5,311.6  100  %
占总债务% 67  % 23  % 5  % 1  % 3  % 1  % 100  %

29

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
投资管理平台
（未经审计，百万美元）
肯尼迪威尔逊的投资管理和房地产服务平台为房地产所有权的全生命周期提供全面的房地产服务线。肯尼迪·威尔逊拥有大约360亿美元在房地产AUM(1)截至2026年3月31日。
调整后费用
年初至今
费用说明 2026 2025
投资管理—基 $ 23.6 $ 15.7
投资管理—贷款发放/收购/处置 3.2 9.4
投资管理—业绩分配 1.1 — 
合计-投资管理—基数和交易 27.9  25.1 
附带权益—未实现(2)
0.3 (8.2)
物业服务 0.1 0.2
调整后费用总额(3)
$ 28.3  $ 17.1 
(1)正如在收益发布的“通用定义”部分中所定义的那样。
(2 )截至2026年3月31日，KW累计应收附带权益净额为1910万美元。
(3)请参阅附录，了解调整后费用与其最接近的GAAP衡量标准的对账。
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30

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
多户住宅同一物业分析
（未经审计）
（百万美元）
按地区划分的相同物业分析-肯尼迪威尔逊的按比例分配份额
下面的Same Property分析反映了肯尼迪·威尔逊在每个基础财产中的所有权，并显示可以更清楚地说明Same Property变更对肯尼迪·威尔逊的影响。以下分析不包括少数群体持有的投资。
截至3月31日的三个月， 单位 平均入住% 总收入 总营业费用
净营业收入
（净有效）(1)
2026年对比2025年 2026 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化
市场利率投资组合
地区：
西部山区 6,876 94.5 % 94.7 % (0.2) % $ 30.8 $ 30.7 0.3 % $ 9.6 $ 9.5 0.9 % $ 21.2 $ 21.2 — %
太平洋西北地区 1,931 93.4 94.2 (0.9) % 11.4 11.3 1.1 3.9 3.8 2.3 7.5 7.5 0.5
南加州 904 95.9 95.8 0.1 % 7.0 6.8 3.5 2.6 2.6 (0.4) 4.4 4.2 5.9
北加州 322 92.1 93.0 (1.0) 2.4 2.6 (8.6) 0.9 0.9 (3.1) 1.5 1.7 (11.4)
美国西部 10,033  94.3  % 94.7  % (0.3) % $ 51.6  $ 51.4  0.4  % $ 17.0  $ 16.8  0.8  % $ 34.6  $ 34.6  0.3  %
爱尔兰 3,274 97.7 98.5 (0.8) 13.5 13.4 0.8 3.0 2.8 3.8 10.6 10.6 0.1
市场利率合计 13,307  94.9  % 95.3  % (0.4) % $ 65.1  $ 64.8  0.5  % $ 20.0  $ 19.6  1.2  % $ 45.2  $ 45.2  0.2  %
负担得起的投资组合
地区：
太平洋西北地区 6,562 93.8 % 92.6 % 1.2 % $ 13.0 $ 12.6 3.7 % $ 4.6 $ 4.7 (0.9) % $ 8.4 $ 7.9 6.4 %
西部山区 2,713 91.0 93.7 (2.9) 4.4 4.2 6.3 1.4 1.6 (7.8) 3.0 2.6 14.7
南加州 874 95.2 97.5 (2.4) 2.2 2.1 3.9 0.5 0.5 3.1 1.6 1.6 4.1
北加州 676 97.2 97.0 0.2 1.5 1.4 6.6 0.4 0.4 (5.1) 1.0 0.9 12.2
可负担总额 10,825  93.5  % 93.6  % (0.1) % $ 21.1  $ 20.3  4.4  % $ 6.9  $ 7.2  (2.4) % $ 14.0  $ 13.0  8.2  %
合计 24,132  94.4  % 94.7  % (0.3) % $ 86.2  $ 85.1  1.5  % $ 26.9  $ 26.8  0.3  % $ 59.2  $ 58.2  2.0  %
同一物业单位 24,132 
从Same-Property分析中排除：
1/1/25后取得或稳定的单位 1,190
少数群体持有的单位 16,244
稳定单位总数 41,566 
注：百分比变化以整数为基础，而收入和净营业收入以百万为单位。
(1)请参阅附录，了解Same Property NOI-Net Effective与其最接近的GAAP衡量标准的对账。

31

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
办公室同物业分析
（未经审计）
（美元和平方英尺，单位：百万）
按地区划分的同一物业分析-坚尼地伟信的按比例分配份额（包括直线租金)
下面的Same Property分析反映了Kennedy Wilson在每个基础财产中的所有权，并显示可以更清楚地说明同一财产的影响 对肯尼迪·威尔逊的改变。以下分析不包括少数群体持有的投资。
截至3月31日的三个月， 方英尺 平均入住% 总收入 总营业费用
净营业收入
（净有效）(1)
2026年对比2025年 2026 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化
地区：
美国西部 0.8  82.4  % 86.8  % (5.1) % $ 7.0  $ 7.4  (4.8) % $ 3.3  $ 3.3  (0.1) % $ 3.7  $ 4.1  (8.6) %
英国 1.0 92.9 91.3 1.7 10.9 11.0 (0.5) 0.7 0.6 18.1 10.3 10.4 (1.5)
爱尔兰 0.8 91.6 95.8 (4.4) 6.8 7.0 (2.9) 0.2 0.2 9.9 6.6 6.8 (3.3)
意大利 0.3 100.0 100.0 — 0.9 0.9 0.5 0.1 0.1 14.3 0.8 0.8 (1.0)
欧洲 2.1  93.5  % 94.1  % (0.6) % 18.6  18.9  (1.3) % 1.0  0.9  15.7  % 17.7  18.0  (2.2) %
合计 2.9  90.3  % 92.0  % (1.8) % $ 25.6  $ 26.3  (2.3) % $ 4.3  $ 4.2  3.2  % $ 21.4  $ 22.1  (3.4) %
同一物业总方呎 2.9 
从Same-Property分析中排除：
1/1/25后取得或稳定的资产或被KW占用 0.1
少数群体持有的办公物业 3.1
稳定总方尺 6.1 

注：百分比变化以整数为基础，而收入和净营业收入以百万为单位。
(1)请参阅附录，了解Same Property NOI-Net Effective与其最接近的GAAP衡量标准的对账情况










32

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
办公室同物业分析（续）
（未经审计）
（美元和平方英尺，单位：百万）
按地区划分的相同物业分析-肯尼迪威尔逊按比例分配的份额（不包括直线租金）
下面的Same Property分析反映了Kennedy Wilson在每个基础财产中的所有权，并显示可以更清楚地说明同一财产的影响 对肯尼迪·威尔逊的改变。下面的分析排除了直线租金的影响，以及少数人持有的投资。

截至3月31日的三个月， 方英尺 平均入住% 总收入 总营业费用
净营业收入
（净有效）(1)
2026年对比2025年 2026 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化 2026 2025 %变化
地区：
美国西部 0.8  82.4  % 86.8  % (5.1) % 7.4  7.3  1.2  % 3.3  3.3  (0.1) % 4.0  4.0  0.2  %
英国 1.0 92.9 91.3 1.7 9.0 10.7 (15.8) 0.7 0.6 18.1 8.3 10.1 (17.7)
爱尔兰 0.8 91.6 95.8 (4.4) 6.8 7.3 (6.4) 0.2 0.2 9.9 6.6 7.1 (6.9)
意大利 0.3 100.0 100.0 — 0.9 0.9 0.5 0.1 0.1 14.3 0.8 0.8 (1.0)
欧洲 2.1  93.5  % 94.1  % (0.6) % 16.7  18.9  (11.4) % 1.0  0.9  15.7  % 15.7  18.0  (12.7) %
合计 2.9  90.3  % 92.0  % (1.8) % $ 24.1  $ 26.2  (7.9) % $ 4.3  $ 4.2  3.2  % $ 19.7  $ 22.0  (10.4) %
同一物业总方呎 2.9 
从Same-Property分析中排除：
1/1/24后取得或稳定的资产或被KW占用 0.1
少数群体持有的办公物业 3.1
稳定总方尺 6.1 
注：百分比变化以整数为基础，而收入和净营业收入以百万为单位。
(1)请参阅附录，了解Same Property NOI-Net Effective与其最接近的GAAP衡量标准的对账情况













33

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
房地产投资交易
（未经审计）
（百万美元）
下文列出了关于截至2026年3月31日止三个月内完成的收购和处置的更多详细信息。贷款投资活动信息请看网页23.
100% 肯尼迪·威尔逊的份额
收购 房地产总购置价格

上限利率(1)
房地产按比例购买价格
上限利率(2)(4)
KW所有权(3)
Q1-26
美国 $82.8 5.1% $24.9 5.1% 30.1%
欧洲 — —% — —% —%
合计 $82.8  5.1% $24.9  5.1% 30.1%
100% 肯尼迪·威尔逊的份额
处置 房地产
总售价


上限利率(1)
房地产按比例销售价格
上限利率(2)(4)
KW所有权(3)
Q1-26
美国 $308.3 5.2% $120.7 5.0% 39.1%
欧洲 103.1 7.8% 103.1 7.8% 100.0%
合计 $411.4  5.9% $223.8  6.3% 54.4%
100% 肯尼迪·威尔逊的份额
资本重组(5)
房地产
资本重组价值


上限利率(1)
房地产按比例房地产
资本重组价值
上限利率(2)(4)
KW所有权(3)
Q1-26
美国 $267.5 4.9% $54.2 4.9% 20.3%
欧洲 317.9 —% 317.9 —% 100.0%
合计 $585.4  4.9% $372.1  4.9% 63.6%

(1)对于收购和处置，上限利率仅包括产生收入的市场利率物业。在Q1-26，有2180万美元的收购，1160万美元的处置，以及4.584亿美元的非创收房地产资产的资本重组。有关上限利率的定义及其限制的描述，请参见“通用定义”。
(2)对于收购和处置，上限利率仅包括以肯尼迪·威尔逊的份额产生收入的市场利率物业。对于Q1-26，有2180万美元的收购，640万美元的处置，以及3.531亿美元的非创收房地产资产的资本重组。有关上限利率的定义及其限制的描述，请参见“通用定义”。
(3)肯尼迪·威尔逊的所有权是根据每项投资的总购买/出售价格和资本重组价值以及肯尼迪·威尔逊在收购/处置/资本重组时对每项投资的所有权按加权平均基础显示的。
(4)正如在收益发布的“通用定义”部分中所定义的那样。
(5)资本重组是指涉及现有投资的交易，包括合作伙伴收购、所有权重组和开发资本化。
34

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
分段详情
（未经审计，百万美元）
截至2026年3月31日止三个月 截至2025年3月31日止三个月
合并 共同投资 合计 合并 共同投资 合计
分部收入
出租 $ 84.8  $ —  $ 84.8  $ 97.3  $ —  $ 97.3 
酒店 —  —  —  —  —  — 
投资管理费 —  27.8  27.8  —  25.0  25.0 
贷款和其他 —  4.5  4.5  —  5.8  5.8 
分部总收入 84.8  32.3  117.1  97.3  30.8  128.1 
未合并投资收入（亏损）
主要共同投资 —  58.2  58.2  —  19.6  19.6 
附带权益 —  0.3  0.3  —  (8.2) (8.2)
公司应占未合并投资收益中包含的利息、折旧、税项（一） —  33.6  33.6  —  33.0  33.0 
未合并投资收入（亏损） —  92.1  92.1  —  44.4  44.4 
出售房地产（亏损）收益，净额 5.5 —  5.5  (0.8) —  (0.8)
分部开支
出租 34.0  —  34.0  38.1  —  38.1 
酒店 —  —  —  —  —  — 
补偿及相关 8.2  16.6  24.8  5.8  11.6  17.4 
附带权益补偿 —  —  —  —  (2.7) (2.7)
一般和行政 3.2  5.6  8.8  3.3  5.2  8.5 
其他损失（收入） (3.7) 0.2  (3.5) 0.4  0.6  1.0 
其他分部项目(1)
1.1  —  1.1  2.2  (0.1) 2.1 
分部费用合计 42.8  22.4  65.2  49.8  14.6  64.4 
分部调整后EBITDA $ 47.5  $ 102.0  $ 149.5  $ 46.7  $ 60.6  $ 107.3 
分部调整后EBITDA与归属于Kennedy-Wilson Holdings, Inc.普通股股东的净利润（亏损）的对账
其他收入 0.1 0.2
补偿及相关，企业 (8.2) (9.5)
一般和行政，企业 (1.7) (1.9)
折旧及摊销 (32.2) (34.1)
利息支出 (59.2) (61.4)
提前清偿债务收益 (0.3) —
其他收入，企业 (2.5) (4.2)
受益于（拨备）所得税 11.5 4.9
公司应占未合并投资收益中包含的利息、折旧、税项（一） (33.6) (33.0)
不计入调整后EBITDA的未合并投资收入 1.1 2.1
净（亏损）收入 24.5  (29.6)
归属于非控股权益的净（收入）亏损 0.1 (0.3)
优先股息 (10.9) (10.9)
归属于Kennedy-Wilson控股普通股股东的净（亏损）收益 $ 13.7  $ (40.8)
(1)有关肯尼迪·威尔逊股份金额的调节，请参见附录。
35

NON-GAAP PRO RATA财务信息

以下非GAAP按比例提供的信息不是按照GAAP进行的列报。按比例计算的财务信息反映了我们对投资组合中每项资产的按比例经济所有权，而这些资产我们并不完全拥有。标有“未合并投资的KW份额”一栏中的金额是在逐个财产的基础上得出的，方法是在对我们的每个未合并合资企业应用权益会计法时，对每个财务报表项目应用用于得出我们在该期间的净收入或亏损份额的所有权百分比权益。对标有“非控制性权益”一栏的金额进行了类似的计算，该栏表示归属于非控制性权益的合并资产份额。

我们不控制未合并的投资，资产和负债以及收入和费用的列报不代表我们对这些项目的法律主张。未合并投资的经营协议一般规定，合伙人可以收到现金分配（1），只要有来自经营活动的可用现金，（2）在资本事件发生时，例如再融资或出售，或（3）在企业清算时。每个合伙人收到的现金数额根据每个经营协议的具体规定而定，并取决于包括每个合伙人的出资额以及任何出资是否有权获得优先分配等因素而有所不同。在未合并投资清算时，在偿还所有负债、优先分配和初始股权出资后，合伙人通常有权根据各自的法定所有权百分比获得剩余的任何剩余现金。我们提供这些信息是因为我们认为，当与公司在GAAP下报告的业绩一起阅读时，它有助于投资者和分析师估计我们在未合并投资中的经济利益。

按比例提供财务信息作为一种分析工具存在局限性。其中一些限制包括：

•单个项目上显示的金额是应用我们在应用权益法会计时确定的整体经济所有权权益百分比得出的，并不一定代表我们对资产和负债、或收入和费用的合法主张；和

•我们行业的其他公司计算其按比例利息的方式可能与我们不同，这限制了我们按比例财务报表中的金额作为比较衡量标准的有用性。

由于这些限制，不应孤立地考虑按比例提供的财务信息，也不应替代我们根据美国公认会计原则报告的财务报表。我们通过主要依赖我们的美国公认会计原则结果并仅补充使用按比例提供的财务信息来弥补这些限制。




















36

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
非GAAP按比例财务信息
（未经审计）
（百万美元）
2026年3月31日 2025年12月31日
非公认会计原则 非公认会计原则 非公认会计原则 非公认会计原则
 
非控制性权益(2)
未合并投资的KW份额(3)
非控制性权益(2)
未合并投资的KW份额(3)
物业、厂房及设备
现金及现金等价物 $ (2.4) $ 117.1 $ (2.5) $ 115.7
应收账款，净额 (0.1) 41.4 (0.3) 37.5
不动产和购置的到位租赁价值，扣除累计折旧和摊销后的净额(1)
(75.5) 4,573.3 (76.9) 4,759.0
未合并投资 — (2,032.9) — (2,047.7)
其他资产，净额 (2.1) 159.2 (2.3) 155.6
贷款购买和发放，净额 — 5.9 — 5.9
总资产 $ (80.1) $ 2,864.0 $ (82.0) $ 3,026.0
负债
应付账款 $ (0.3) $ — $ (0.3) $ —
应计费用和其他负债 (2.0) 156.4 (2.7) 162.5
抵押债务 (40.7) 2,707.6 (40.7) 2,863.5
KW无担保债务 — — — —
负债总额 (43.0) 2,864.0 (43.7) 3,026.0
股权
Kennedy-Wilson控股，Inc.股东权益合计 — — — —
非控制性权益 (37.1) — (38.3) —
总股本 (37.1) — (38.3) —
总负债及权益 $ (80.1) $ 2,864.0 $ (82.0) $ 3,026.0
(1)包括截至2026年3月31日和2025年12月31日分别与非控制性权益和未合并投资相关的累计折旧和摊销总额3070万美元和1070万美元，以及与非控制性权益和未合并投资相关的3020万美元和1070万美元。
(2)表示合并子公司的股权所有权中不归属于肯尼迪威尔逊的部分。
(3)代表肯尼迪威尔逊在未合并合资企业中的按比例份额。


37

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
非GAAP按比例财务信息
（未经审计）
（百万美元）
截至2026年3月31日止三个月 截至2025年3月31日止三个月
非公认会计原则 非公认会计原则 非公认会计原则 非公认会计原则
非控制性权益(1)
未合并投资的KW份额(2)
非控制性权益(1)
未合并投资的KW份额(2)
收入
出租 $ (2.1) $ 73.3 $ (4.0) $ 74.2
酒店 — 9.5 — 11.9
出售房地产 — 6.4 — 16.6
投资管理及物业服务费 0.2 — 0.2 —
总收入 (1.9) 89.2 (3.8) 102.7
未合并投资收入总额 — (58.5) — (11.4)
公允价值(3)
— 45.0 — 8.6
附带权益 — 0.3 — (8.2)
出售房地产收益，净额 — 0.4 — —
费用
出租 (0.6) 23.5 (1.8) 24.2
酒店 — 8.1 — 10.7
出售房地产的成本 — 5.6 — 17.7
一般和行政 — — — —
折旧及摊销 (0.8) 0.8 (1.1) 0.9
费用总额 (1.4) 38.0 (2.9) 53.5
利息支出 0.4 (32.7) 0.6 (32.1)
其他收入（亏损） 0.2 (5.7) — (6.1)
所得税收益前亏损 0.1 — (0.3) —
准备金 — — — —
净收入 0.1 — (0.3) —
归属于非控股权益的净（亏损）收入 (0.1) — 0.3 —
归属于Kennedy-Wilson控股，Inc.普通股股东的净利润 $ — $ — $ — $ —
(1)表示合并子公司的股权所有权中不归属于肯尼迪威尔逊的部分。
(2)代表肯尼迪威尔逊在未合并合资企业中的按比例份额。
(3)包括已实现的未合并投资累计未实现公允价值损益的重新分类。

38


    









附录









39

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
估计年度NOI和解
（未经审计）
（百万美元）
租金收入 $ 84.8
租金（费用） (34.0)
贷款和其他 4.5
合并NOI $ 55.3 
调整项：
非控股权益
(1.5)
来自未合并投资的NOI（KW份额）
51.2
物业级NOI-Q1-26（KW份额） $ 105.0 
调整
取得和处置的资产（净额） (0.8)
租赁和开发组合 (2.1)
肯尼迪·威尔逊拥有和占用的资产 1.3
高于/低于市场租赁摊销（净额） (0.1)
直线和免租（净） 2.6
非经常性收入/支出、外汇和其他 0.3
Q1-26估计NOI $ 106.2 
估计年度NOI-2026年3月31日 $ 425.0 


40

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
肯尼迪·威尔逊股份金额的和解
（未经审计）
（百万美元）
三个月结束，
3月31日，
2026 2025
利息支出（肯尼迪威尔逊份额）
利息支出 $ 59.2 $ 61.4
利息支出（归属于非控股权益） (0.4) (0.6)
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中所占的利息支出份额
32.8 32.1
利息支出-（肯尼迪威尔逊份额） $ 91.6  $ 92.9 
债务提前清偿损失（肯尼迪威尔逊份额）
债务提前清偿损失 $ 0.3 $ —
债务提前清偿损失（肯尼迪威尔逊份额） $ 0.3  $ — 
折旧和摊销（肯尼迪威尔逊份额）
折旧及摊销 $ 32.2 $ 34.1
折旧和摊销（归属于非控股权益）
(0.8) (1.2)
Kennedy Wilson在未合并投资中所占的折旧和摊销份额
0.8 0.9
折旧和摊销（肯尼迪威尔逊份额） $ 32.2  $ 33.8 
所得税拨备（受益）（肯尼迪威尔逊份额）
准备金 $ (11.5) $ (4.9)
所得税拨备（归属于非控股权益） — —
未合并投资中包含的所得税准备金
— —
所得税拨备（肯尼迪威尔逊份额） $ (11.5) $ (4.9)







41

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
肯尼迪·威尔逊在分部金额中所占份额的调节
（未经审计，百万美元）

三个月结束，
3月31日，
2026 2025
未合并投资收入中包含的利息、折旧和税收（肯尼迪威尔逊的份额）
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中所占的利息支出份额 32.8 32.1
Kennedy Wilson在未合并投资中所占的折旧和摊销份额 0.8 0.9
肯尼迪·威尔逊在未合并投资中包含的所得税拨备中所占份额 — —
未合并投资收入中包含的利息、折旧和税收（肯尼迪威尔逊的份额） $ 33.6  $ 33.0 
其他分部项目-综合
合并中消除的费用 (0.1) (0.1)
归属于非控股权益的净亏损（收入） 0.1 (0.3)
利息支出（归属于非控股权益） (0.4) (0.6)
折旧和摊销（归属于非控股权益） (0.8) (1.2)
所得税拨备（受益）（归属于非控制性权益） — —
其他分部项目-综合 $ (1.2) $ (2.2)
EBITDA调整（归属于非控股权益）（肯尼迪威尔逊份额）
归属于非控股权益的净亏损（收入） 0.1 (0.3)
利息支出（归属于非控股权益） (0.4) (0.6)
折旧和摊销（归属于非控股权益） (0.8) (1.2)
所得税拨备（受益）（归属于非控制性权益） — —
EBITDA调整（归属于非控股权益）（肯尼迪威尔逊份额） $ (1.1) $ (2.1)
总收入
分部总收入 117.1 128.1
其他收入 0.1 0.2
总收入 $ 117.2  $ 128.3 
42

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
同一财产和解
（未经审计）
（百万美元）
截至2026年3月31日止三个月 截至2025年3月31日止三个月
同一物业 同一物业
收入
NOI（净有效）(6)(7)
收入
NOI（净有效）(6)(7)
租金收入 $ 84.8  $ 84.8  $ 97.3  $ 97.3 
租金（费用） —  (34.0) —  (38.1)
合并总计 84.8  50.8  97.3  59.2 
减：NCI调整(1)
(1.9) (1.3) (4.0) (2.2)
加：未合并投资调整(2)
44.0 31.7 43.1 30.8
加：高于/低于市场租金
(0.1) (0.1) (0.1) (0.1)
减：偿还可收回经营费用
(7.7) — (9.9) —
减：买卖物业(3)
(1.4) 0.3 (12.1) (8.2)
减：其他物业除外(4)
(5.1) (1.3) (4.4) (1.3)
其他调节项目(5)
(0.8) 0.5 1.5 2.1
同一物业 $ 111.8  $ 80.6  $ 111.4  $ 80.3 
截至2026年3月31日止三个月 截至2025年3月31日止三个月
同一物业 同一物业
同一物业（已报告） 收入 NOI 收入 NOI
办公室-同一物业 $ 25.6 $ 21.4 $ 26.3 $ 22.1
多户市场利率投资组合-同一物业 65.1 45.2 64.8 45.2
多户家庭负担得起的投资组合-同一物业 21.1 14.0 20.3 13.0
同一物业 $ 111.8  $ 80.6  $ 111.4  $ 80.3 
直线租金调整（净） (1.5) (1.5) 0.2 0.2
同一物业（不含直线租金） $ 110.3  $ 79.1  $ 111.6  $ 80.5 
(1)指租金收入及经营开支及酒店收入及归属于非控股权益的经营开支。
(2)表示公司在适用的同一物业总体范围内的未合并投资租赁收入和净营业收入（如适用）中所占份额。
(3)系指在适用期间购买或出售的同一财产人口中排除的财产。
(4)指在适用期间未稳定的同一物业人口中排除的物业，或零售或工业物业。
(5)表示在公司投资组合中未被归类为商业或多户家庭财产的同一财产群体中排除的其他财产。还包括对外汇汇率的非实质性调整、所有权百分比的变化以及某些非经常性收入和支出。
(6)不包括来自同一物业人口的高于/低于市场租金，因为它们代表非现金购买价格会计收入。
(7)请看下文，了解Same Property NOI（净有效）与其最接近的GAAP衡量标准的对账情况
43

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
同一财产和解（续）
（未经审计）
（百万美元）
同一物业-收入(6)*
截至3月31日止三个月，
2026 2025
总收入 117.2 128.3
减：投资管理费
(27.8) (25.0)
减：贷款
(4.5) (5.8)
减：其他
(0.1) (0.2)
减：NCI调整(1)
(1.9) (4.0)
加：未合并投资调整(2)
44.0 43.1
加：高于/低于市场租金(6)
(0.1) (0.1)
减：偿还可收回经营费用
(7.7) (9.9)
减：买卖物业(3)
(1.4) (12.1)
减：其他物业除外(4)
(5.1) (4.4)
其他调节项目(5)
(0.8) 1.5
同一物业 $ 111.8  $ 111.4 
同一物业-收入(6)*
截至3月31日止三个月，
同一物业（已报告） 2026 2025
办公室-同一物业 $ 25.6 $ 26.3
多户市场利率投资组合-同一物业 65.1 64.8
多户家庭负担得起的投资组合-同一物业 21.1 20.3
同一物业 $ 111.8  $ 111.4 
直线租金调整（净） (1.5) 0.2
同一物业（不含直线租金） $ 110.3  $ 111.6 
(*)这是一项非公认会计准则财务指标。进一步的解释和讨论请看我们的“共同定义”。
(1)指归属于非控股权益的租金收入和酒店收入。
(2)表示公司在适用的同一物业群内的未合并投资租赁收入中所占份额（如适用）。
(3)系指在适用期间购买或出售的同一财产人口中排除的财产。
(4)指在适用期间未稳定的同一物业人口中排除的物业，或零售或工业物业。
(5)表示在公司投资组合中未被归类为商业或多户家庭财产的同一财产群体中排除的其他财产。还包括对外汇汇率的非实质性调整、所有权百分比的变化以及某些非经常性收入和支出。
(6)不包括来自同一物业人口的高于/低于市场租金，因为它们代表非现金购买价格会计收入。


44

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
同一财产和解（续）
（未经审计）
（百万美元）
同一物业-NOI（净有效）(6)*
截至3月31日止三个月，
2026 2026
净收入 $ 24.5  $ (29.6)
减：投资管理费
(27.8) (25.0)
减：贷款
(4.5) (5.8)
减：其他
(0.1) (0.2)
减：未合并投资收入总额
(58.5) (11.4)
减：出售房地产收益，净额
(5.5) 0.8
加：补偿及相关
33.1 26.9
加：附带权益补偿
— (2.7)
加：一般和行政
10.4 10.4
加：折旧及摊销
32.2 34.1
加：利息费用
59.2 61.4
加：提前清偿债务收益（损失）
0.3 —
减：其他收入（亏损）
(1.0) 5.2
加：准备金
(11.5) (4.9)
减：NCI调整(1)
(1.3) (2.2)
加：未合并投资调整(2)
31.7 30.8
加：高于/低于市场租金(6)
(0.1) (0.1)
减：买卖物业(3)
0.3 (8.2)
减：其他物业除外(4)
(1.3) (1.3)
其他调节项目(5)
0.5 2.1
同一物业NOI（净有效）* $ 80.6  $ 80.3 
同一物业-NOI（净有效）（6）*
截至3月31日止三个月，
同一物业（已报告） 2026 2025
办公室-同一物业 $ 21.4 $ 22.1
多户市场利率投资组合-同一物业 45.2 45.2
多户家庭负担得起的投资组合-同一物业 14.0 13.0
同一物业NOI（净有效）*（报道） $ 80.6  $ 80.3 
直线租金调整（净） (1.5) 0.2
同一物业NOI（不包括直线租金） $ 79.1  $ 80.5 
(*)这是一项非公认会计准则财务指标。进一步的解释和讨论请看我们的“共同定义”。
(1)指租金收入及经营开支及酒店收入及归属于非控股权益的经营开支。
(2)表示公司在适用的同一物业总体范围内的未合并投资租赁收入和净营业收入（如适用）中所占份额。
(3)系指在适用期间购买或出售的同一财产人口中排除的财产。
(4)指在适用期间未稳定的同一物业人口中排除的物业，或零售或工业物业。
(5)表示在公司投资组合中未被归类为商业或多户家庭财产的同一财产群体中排除的其他财产。还包括对外汇汇率的非实质性调整、所有权百分比的变化以及某些非经常性收入和支出。
(6)不包括来自同一物业人口的高于/低于市场租金，因为它们代表非现金购买价格会计收入。


45

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
调整后费用的调节
（未经审计）
（百万美元）
调整后费用
第一季度
2026 2025
投资管理费 $ 27.8  $ 25.0 
物业服务费 0.1 0.2
非公认会计原则调整：
加回：
合并中消除的费用的KW份额(1)
0.1 0.1
包含在未合并投资中的附带权益 0.3 (8.2)
调整后费用 $ 28.3  $ 17.1 
(1)指与非控股权益持有人支付的部分费用相关的归属于非控股权益的净（收入）损失中确认的费用。






46

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
基准EBITDA调节
（未经审计）
（百万美元）
基准EBITDA*
截至3月31日止三个月，
2026 2025
净收入 $ 24.5  $ (29.6)
减：未合并投资收入总额
(58.5) (11.4)
减：出售房产收益（亏损），净额
(5.5) 0.8
加：股份补偿
4.6 6.3
加：附带权益补偿
— (2.7)
加：折旧及摊销
32.2 34.1
加：利息支出
59.2 61.4
加：提前清偿债务收益（损失）
0.3 —
减：其他收入（亏损）
(1.0) 5.2
加：受益于(备抵）所得税
(11.5) (4.9)
减：非控股权益(1)
(1.5) (2.2)
加：来自未合并投资的NOI（KW份额）(2)
51.2 51.2
添加：合并中消除的费用(3)
0.1 0.1
基准EBITDA* $ 94.1  $ 108.3 

基准EBITDA*
截至3月31日止三个月，
2026 2025
总收入
$ 117.2  $ 128.3 
减：费用总额
(109.7) (106.8)
合并总数 7.5  21.5 
加：股份补偿
4.6 6.3
加：附带权益补偿
— (2.7)
加：折旧及摊销
32.2 34.1
减：非控股权益(1)
(1.5) (2.2)
加：来自未合并投资的NOI（KW份额）(2)
51.2 51.2
添加：合并中消除的费用(3)
0.1 0.1
基准EBITDA* $ 94.1  $ 108.3 

(*)这是一项非公认会计准则财务指标。进一步的解释和讨论请看我们的“共同定义”。
(1)表示合并子公司的股权所有权中不归属于肯尼迪威尔逊的部分。
(2)代表肯尼迪威尔逊在未合并合资企业中的按比例份额。
(3)指与非控股权益持有人支付的部分费用相关的归属于非控股权益的净（收入）损失中确认的费用。
47

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
综合多户家庭投资组合
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元，每单位平均租金除外）
多家庭 #资产 单位 入住率
（资产水平）		 入住率
（KW份额）
平均租金(1)
估计年度NOI
西部山区 20 5,564 94.2 % 94.2 % $ 1,621 $ 76.6
太平洋西北地区 5 1,280 93.5 93.5 2,325 24.7
南加州 2 696 96.3 96.3 2,650 15.1
北加州 2 322 89.5 89.5 2,574 6.1
多户家庭总数 29  7,862  94.0  % 94.1  % $ 1,870  $ 122.5 
(1)平均每个单位的月租金定义为总潜在月租金收入（已占用单位的实际租金加上空置单位的市场租金）除以单位数量，并
是基于公司在基础物业的所有权百分比的加权平均数。

48

Kennedy-Wilson Holdings, Inc.
综合办公组合
截至2026年3月31日
（未经审计）
（百万美元和平方英尺，每平方英尺平均租金除外）
办公室 #资产 可出租平方。英尺。 占用（资产水平） 入住率（KW份额）
每平方米平均年租金。英尺。(1)
估计年度NOI
南加州(2)
4 0.5 86.5 % 86.5 % $ 51.3 $ 13.9
北加州 1 0.2 76.2 76.2 41.8 4.9
美国西部合计 5  0.7  83.4  % 83.4  % $ 48.7  $ 18.8 
英国(3)
5 1.0 94.3 94.3 53.8 46.6
爱尔兰(3)(4)
4 0.4 88.3 88.3 45.7 17.3
意大利(3)
3 0.3 100.0 100.0 13.2 3.1
欧洲总计(3)
12  1.7  93.6  % 93.6  % $ 44.7  $ 67.0 
总稳定 17  2.4  90.4  % 90.4  % $ 45.9  $ 85.8 
租赁资产 6 1.4
见页面25欲了解更多信息
合计 6  1.4 
办公室总数 23  3.8 

(1)每平方米平均年租金。FT表示截至2026年3月31日的到位合同租金，是基于公司在基础物业中的所有权百分比的加权平均数。
(2)包括我们由KW全资拥有的公司总部，包括58,000平方英尺，100%入住率，以及300万美元的估计年度NOI。
(3)预计外汇汇率为1.00欧元= 1.15美元，与NOI相关的1.00英镑= 1.32美元。
(4)包括我们由KW全资拥有的爱尔兰总部，包括19,000平方英尺，100%入住率，估计年度NOI为130万美元。

















49