EPR Properties报告2025年第三季度业绩
更新2025年指南
堪萨斯城，莫，2025年10月29日--EPR Properties（NYSE：EPR）今天公布了截至第三季度的经营业绩2025年9月30日（单位：千美元，每股数据除外）：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 182,306 | $ | 180,507 | 1.0 | % | $ | 535,407 | $ | 520,834 | 2.8 | % | |||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入 | 60,554 | 40,618 | 49.1 | % | 189,928 | 136,357 | 39.3 | % | |||||||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的每股摊薄普通股净收入 | 0.79 | 0.53 | 49.1 | % | 2.48 | 1.80 | 37.8 | % | |||||||||||||||||||||
| 经调整的运营资金（FFOAA）（1） | 106,377 | 100,382 | 6.0 | % | 295,438 | 279,620 | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||
| 每股稀释普通股FFOAA（1） | 1.37 | 1.30 | 5.4 | % | 3.81 | 3.64 | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||
| 调整后的运营资金（AFFO）（1） | 108,070 | 99,309 | 8.8 | % | 296,850 | 277,270 | 7.1 | % | |||||||||||||||||||||
| 每股稀释普通股AFFO（1） | 1.39 | 1.29 | 7.8 | % | 3.83 | 3.61 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||
| （1）非公认会计准则财务指标 | |||||||||||||||||||||||||||||
第三季度公司头条
•关于投资管道的执行 -杜环2025年Q3，公司投资花Ding的投资总额为5450万美元，使年初至今的投资支出达到1.408亿美元。此外，该公司已承诺约1.00亿美元用于体验式开发和再开发项目，预计将在未来15个月内获得资金，并拥有强大的潜在新投资渠道。
•资本回收 -在2025年第三季度，公司出售了一处空置的剧院物业和一处地块，处置收益总额为1930万美元，并确认了460万美元的出售净收益。
•流动性状况强劲-截至2025年9月30日，公司手头有1370万美元现金，其10亿美元无担保循环信贷额度有3.79亿美元未偿还。2026年8月之前没有预定的债务到期。
•更新2025年指南-该公司正在将2025年每股稀释后普通股的FFOAA指引从5.00美元至5.16美元的区间上调至5.05美元至5.13美元的区间，较2024年的中点涨幅为4.5%。该公司正在将2025年的投资支出指引从2.00亿美元至3.00亿美元的区间缩小至2.25亿美元至2.750亿美元的区间，并将2025年的处置收益指引从1.30亿美元至1.450亿美元的区间提高至1.50亿美元至1.60亿美元的区间。
“我们交付了稳健的第三季度业绩，并很高兴提高FFOAA每股摊薄普通股收益指引今年，显示了我们持续的势头。公司董事长兼首席执行官格雷格·西尔弗斯（Greg Silvers）表示：“我们仍然对我们投资组合的稳定性和持续强劲的票房感到鼓舞。”“我们在定位方面也取得了有意义的进展
公司未来的扩张。我们严格的部署战略和强劲的资产负债表使我们能够扩大我们的体验式物业，我们预计2026年投资支出将大幅加速，因为我们专注于创造长期股东价值。”
投资更新
该公司截至2025年9月30日止三个月的投资支出总额为5450万美元，使截至2025年9月30日止九个月的投资支出总额达到1.408亿美元。本季度的投资支出主要涉及由加拿大温尼伯的一处健身和健康物业担保的约2000万美元抵押贷款融资。本季度剩余的投资支出主要与体验式定制开发和再开发项目有关。
截至2025年9月30日，公司已承诺约aTETEL 1.00亿美元额外支出g用于体验式发展和重建项目，预计将在未来15个月内获得资金。
资本回收
202年第三季度期间5.公司出售一处空置剧院物业和一处地块，所得款项净额共计1930万美元，确认收益460万美元。截至2025年9月30日的9个月，处置收益总额为1.338亿美元。
流动性状况强劲
公司仍然专注于保持强劲的流动性和财务灵活性。2025年9月30日，CompaNY H10.00亿美元的无担保循环信贷额度有1370万美元的手头现金和3.79亿美元的未偿债务。2026年8月之前没有预定的债务到期。
投资组合更新e
公司总资产截至2025年9月30日，投资总额为55亿美元（累计折旧约17亿美元后），投资总额（非美国通用会计准则财务指标）为69亿美元，体验式投资总额为65亿美元，占比94%，教育投资总额为4亿美元，占比6%。
公司的Experiential投资组合（不包括发展中物业、未开发土地库存和两个合资物业）包括以下物业类型es（自有或融资）于2025年9月30日：
•150家剧院物业；
•59家餐饮物业（含七家位于娱乐区的影院）；
•25个景点楼盘；
•11家滑雪酒店；
•四大体验式住宿物业；
•24家健身和健康物业；
•一处博彩物业；和
•一处文化财产。
截至2025年9月30日，公司全资拥有的Experiential投资组合包括约1850万平方英尺，99%为租赁或运营，其中包括总额为6740万美元的开发中物业和2020万美元的未开发土地库存。
截至2025年9月30日，公司的教育投资组合包括以下物业类型（拥有或融资）：
•46处幼儿教育中心物业；及
•九所私立学校物业。
截至2025年9月30日，公司全资拥有的教育组合包括约110万平方英尺，并100%出租。
合并后的全资投资组合包括1960万平方英尺，99%为租赁或经营。
股息信息
该公司董事会宣布在2025年第三季度每月派发现金股息，总计每股0.885美元，即每股普通股的年化股息为3.54美元，比上一年的年化股息（基于上一年年底的每月股息）增加3.5%。
此外，公司宣布向优先股股东定期派发的季度股息为每股0.359375美元，包括公司5.75%的C系列累积可转换优先股和G系列累积可赎回优先股，以及每股0.56 25美元的9.00% E系列累积可转换优先股，将于2025年10月15日支付给截至2025年9月30日在册的股东。
2025年指导
（百万美元，每股数据除外）：
| 当前 | 先前 | |||||||||||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的每股摊薄普通股净收入 | $ | 3.14 | 到 | $ | 3.22 | $ | 3.20 | 到 | $ | 3.36 | ||||||||||||||||
| 每股稀释普通股FFOAA | $ | 5.05 | 到 | $ | 5.13 | $ | 5.00 | 到 | $ | 5.16 | ||||||||||||||||
| 投资支出 | $ | 225.0 | 到 | $ | 275.0 | $ | 200.0 | 到 | $ | 300.0 | ||||||||||||||||
| 处置收益 | $ | 150.0 | 到 | $ | 160.0 | $ | 130.0 | 到 | $ | 145.0 | ||||||||||||||||
该公司正在将FFOAA每股摊薄普通股指引从5.00美元至5.16美元的区间上调至5.05美元至5.13美元的区间，较2024年中点涨幅为4.5%。2025年每股稀释普通股FFOAA的指导是基于根据退休和遣散费、交易成本、信贷损失准备金（福利）、净额和递延所得税福利调整后的4.87美元至4.95美元的每股稀释普通股FFO范围。2025年每股稀释后普通股的FFO是基于普通股股东可获得的每股稀释后普通股净收入3.14美元至3.22美元，加上估计的2.19美元的房地产折旧和摊销以及0.05美元的合资企业折旧分配份额，减去估计的出售房地产和提前终止地面租赁的收益0.45美元以及C系列和E系列稀释的影响0.06美元（根据FFO的NAREIT定义）。
额外的收益指引细节可以可在公司网站投资者中心查阅的公司补充信息包第23页，网址为https://investors.eprkc.com/earnings-supplementals。
电话会议信息
管理层将召开电话会议，讨论公司的财务再2025年10月30日的结果美国东部时间上午8点30分。电话会议还可能包括讨论公司发展以及有关业务和财务事项的前瞻性和其他重要信息。会议将进行网络直播，可通过公司网站https://investors.eprkc.com/webcasts上投资者中心的网络广播页面进行访问。建议您在活动开始前10分钟加入（尽管您可能会在通话期间随时注册并加入网络直播）。
您可以通过访问https://investors.eprkc.com/webcasts的网络广播页面观看网络广播的重播。
季度补充
公司截至2025年9月30日止第三季度和九个月的补充信息包可在公司网站上的投资者中心查阅，网址为https://investors.eprkc.com/earnings-supplementals。
EPR Properties
合并损益表
（未经审计，以千美元计，每股数据除外）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 租金收入 | $ | 154,838 | $ | 148,677 | $ | 451,548 | $ | 436,051 | |||||||||||||||
| 其他收益 | 12,135 | 17,419 | 35,989 | 43,874 | |||||||||||||||||||
| 抵押及其他融资收入 | 15,333 | 14,411 | 47,870 | 40,909 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 182,306 | 180,507 | 535,407 | 520,834 | |||||||||||||||||||
| 物业运营费用 | 14,478 | 14,611 | 44,310 | 43,958 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | 11,173 | 15,631 | 35,743 | 43,440 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 14,001 | 11,935 | 41,255 | 37,863 | |||||||||||||||||||
| 退休和遣散费 | 1,094 | — | 1,094 | 1,836 | |||||||||||||||||||
| 交易成本 | 492 | 175 | 1,728 | 375 | |||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金（收益），净额 | 9,117 | (770) | 9,462 | 2,371 | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | — | — | — | 11,812 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 42,409 | 42,795 | 125,578 | 124,738 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 92,764 | 84,377 | 259,170 | 266,393 | |||||||||||||||||||
| 出售不动产及提前终止土地租赁的收益（亏损） | 8,073 | (3,419) | 34,236 | 15,989 | |||||||||||||||||||
| 经营收入 | 97,615 | 92,711 | 310,473 | 270,430 | |||||||||||||||||||
| 与贷款再融资或偿付相关的成本 | — | 337 | — | 337 | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 33,238 | 32,867 | 99,505 | 97,338 | |||||||||||||||||||
| 合营企业权益（收益）亏损 | (2,934) | 851 | 1,394 | 5,384 | |||||||||||||||||||
| 合营企业的减值费用 | — | 12,130 | — | 12,130 | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 67,311 | 46,526 | 209,574 | 155,241 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 725 | (124) | 1,542 | 780 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 66,586 | $ | 46,650 | $ | 208,032 | $ | 154,461 | |||||||||||||||
| 优先股息要求 | 6,032 | 6,032 | 18,104 | 18,104 | |||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 60,554 | $ | 40,618 | $ | 189,928 | $ | 136,357 | |||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的每股净收益： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.80 | $ | 0.54 | $ | 2.50 | $ | 1.80 | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.79 | $ | 0.53 | $ | 2.48 | $ | 1.80 | |||||||||||||||
| 用于计算的份额（以千为单位）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 76,127 | 75,723 | 76,006 | 75,604 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 76,668 | 76,108 | 76,496 | 75,945 | |||||||||||||||||||
EPR Properties
简明合并资产负债表
（未经审计，单位：千美元）
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
|
房地产投资，分别扣除2025年9月30日和2024年12月31日的累计折旧1671309美元和1562645美元
|
$ | 4,380,628 | $ | 4,435,358 | |||||||
| 为发展而持有的土地 | 20,168 | 20,168 | |||||||||
| 发展中物业 | 67,381 | 112,263 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 168,730 | 173,364 | |||||||||
|
抵押票据和相关应计应收利息，分别于2025年9月30日和2024年12月31日扣除信贷损失准备金16810美元和17111美元
|
696,438 | 665,796 | |||||||||
| 对合营企业的投资 | 14,046 | 14,019 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | 13,710 | 22,062 | |||||||||
| 受限制现金 | 15,982 | 13,637 | |||||||||
| 应收账款 | 92,291 | 84,589 | |||||||||
| 其他资产 | 74,523 | 75,251 | |||||||||
| 总资产 | $ | 5,543,897 | $ | 5,616,507 | |||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ | 113,475 | $ | 107,976 | |||||||
| 经营租赁负债 | 203,269 | 212,400 | |||||||||
| 应付股息 | 28,493 | 31,863 | |||||||||
| 未支付的租金和利息 | 101,491 | 80,565 | |||||||||
| 债务 | 2,768,387 | 2,860,458 | |||||||||
| 负债总额 | 3,215,115 | 3,293,262 | |||||||||
| 总股本 | $ | 2,328,782 | $ | 2,323,245 | |||||||
| 总负债及权益 | $ | 5,543,897 | $ | 5,616,507 | |||||||
非GAAP财务指标
运营资金（FFO）、调整后运营资金（FFOAA）和调整后运营资金（AFFO）
美国全国房地产投资信托协会（NAREIT）开发FFO作为权益型REIT业绩的相对非GAAP财务衡量标准，以确认创收房地产历史上没有根据GAAP确定的基础贬值。根据NAREIT理事会对FFO的定义，公司将FFO计算为普通股股东可获得的净收入，按照公认会计原则计算，不包括处置房地产和提前终止地面租赁和房地产减值损失的损益，加上与房地产相关的折旧和摊销，并在对未合并的合伙企业、合资企业和其他关联公司进行调整后。未合并的合伙企业、合资企业和其他附属企业的调整计算以在相同基础上反映FFO。公司计算了根据这一定义列报的所有期间的FFO。
除了FFO，该公司还提出了FFOAA和AFFO。FFOAA是通过将FFO退休和遣散费、交易成本、信贷损失准备金（福利）、净额、与贷款再融资或偿付相关的成本、优先股赎回成本和经营租赁使用权资产减值并减去销售参与收入、保险追偿收益和递延所得税（福利）费用相加而呈现的。AFFO的列报方式是将FFOAA非房地产折旧和摊销、递延融资费用摊销和向管理层和受托人的股份补偿费用相加；并减去高于和低于市场租赁的摊销、净额和租户津贴、维护资本支出（包括第二代租户改善和租赁佣金）、直线租金收入（去除直线地面转租费用的影响）、抵押和其他融资收入的非现金部分以及合资非现金项目的分配份额。
FFO、FFOAA和AFFO是广泛使用的衡量房地产公司经营业绩的指标，在此作为普通股股东可获得的GAAP净收入和每股收益的补充指标提供。管理层在此提供FFO、FFOAA和AFFO是因为它认为这些信息在这方面对投资者有用。FFO、FFOAA和AFFO是非GAAP财务指标。FFO、FFOAA和AFFO不代表GAAP定义的运营现金流，也不代表现金流足以满足所有现金需求，不应被视为净收入或任何其他GAAP衡量标准的替代方案，作为衡量我们的运营结果或GAAP定义的现金流或流动性的衡量标准。还需要注意的是，并非所有REITs计算FFO、FFOAA和AFFO的方式都相同，因此与其他REITs进行比较可能没有意义。
下表汇总了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的FFO、FFOAA和AFFO，包括FFO和FFOAA的每股金额，并将这些衡量标准与普通股股东可获得的净收入进行了核对，这是最直接可比的GAAP衡量标准：
EPR Properties
非公认会计原则财务措施的调节
（未经审计，以千美元计，每股数据除外）
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| FFO： | ||||||||||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的净收入 | $ | 60,554 | $ | 40,618 | $ | 189,928 | $ | 136,357 | ||||||||||||||||||
| 出售不动产及提前终止土地租赁的（收益）损失 | (8,073) | 3,419 | (34,236) | (15,989) | ||||||||||||||||||||||
| 房地产投资减值 | — | — | — | 11,812 | ||||||||||||||||||||||
| 不动产折旧摊销 | 42,257 | 42,620 | 125,128 | 124,191 | ||||||||||||||||||||||
| 已分配的合营企业折旧份额 | 989 | 2,581 | 3,010 | 7,454 | ||||||||||||||||||||||
| 合营企业的减值费用 | — | 12,130 | — | 12,130 | ||||||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得FFO | $ | 95,727 | $ | 101,368 | $ | 283,830 | $ | 275,955 | ||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得FFO | $ | 95,727 | $ | 101,368 | $ | 283,830 | $ | 275,955 | ||||||||||||||||||
| Add：C系列优先股的优先股息 | 1,938 | 1,938 | 5,814 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||
| Add：E系列优先股的优先股息 | 1,938 | 1,938 | 5,814 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的稀释FFO | $ | 99,603 | $ | 105,244 | $ | 295,458 | $ | 287,583 | ||||||||||||||||||
| FFOAA： | ||||||||||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得FFO | $ | 95,727 | $ | 101,368 | $ | 283,830 | $ | 275,955 | ||||||||||||||||||
| 退休和遣散费 | 1,094 | — | 1,094 | 1,836 | ||||||||||||||||||||||
| 交易成本 | 492 | 175 | 1,728 | 375 | ||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金（收益），净额 | 9,117 | (770) | 9,462 | 2,371 | ||||||||||||||||||||||
| 与贷款再融资或偿付相关的成本 | — | 337 | — | 337 | ||||||||||||||||||||||
| 递延所得税优惠 | (53) | (728) | (676) | (1,254) | ||||||||||||||||||||||
| EPR Properties的普通股股东可获得FFOAA | $ | 106,377 | $ | 100,382 | $ | 295,438 | $ | 279,620 | ||||||||||||||||||
| EPR Properties的普通股股东可获得FFOAA | $ | 106,377 | $ | 100,382 | $ | 295,438 | $ | 279,620 | ||||||||||||||||||
| Add：C系列优先股的优先股息 | 1,938 | 1,938 | 5,814 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||
| Add：E系列优先股的优先股息 | 1,938 | 1,938 | 5,814 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的稀释FFOAA | $ | 110,253 | $ | 104,258 | $ | 307,066 | $ | 291,248 | ||||||||||||||||||
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| AFFO： | ||||||||||||||||||||||||||
| EPR Properties的普通股股东可获得FFOAA | $ | 106,377 | $ | 100,382 | $ | 295,438 | $ | 279,620 | ||||||||||||||||||
| 非房地产折旧和摊销 | 152 | 175 | 450 | 547 | ||||||||||||||||||||||
| 递延融资费用摊销 | 2,120 | 2,211 | 6,428 | 6,657 | ||||||||||||||||||||||
| 向管理层和受托人支付的股份补偿费用 | 3,907 | 3,264 | 11,686 | 10,494 | ||||||||||||||||||||||
| 高于和低于市场租赁的摊销、净额和租户津贴 | (81) | (84) | (243) | (252) | ||||||||||||||||||||||
| 维护资本支出（1） | (564) | (2,561) | (3,673) | (5,437) | ||||||||||||||||||||||
| 直线租赁收入 | (3,541) | (4,414) | (12,075) | (13,335) | ||||||||||||||||||||||
| 直线地面转租费用 | (4) | 20 | (2) | 77 | ||||||||||||||||||||||
| 抵押及其他融资收入的非现金部分 | (296) | (396) | (1,159) | (1,813) | ||||||||||||||||||||||
| 合营企业非现金项目的分配份额 | — | 712 | — | 712 | ||||||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的AFFO | $ | 108,070 | $ | 99,309 | $ | 296,850 | $ | 277,270 | ||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的AFFO | $ | 108,070 | $ | 99,309 | $ | 296,850 | $ | 277,270 | ||||||||||||||||||
| Add：C系列优先股的优先股息 | 1,938 | 1,938 | 5,814 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||
| Add：E系列优先股的优先股息 | 1,938 | 1,938 | 5,814 | 5,814 | ||||||||||||||||||||||
| EPR Properties普通股股东可获得的稀释AFFO | $ | 111,946 | $ | 103,185 | $ | 308,478 | $ | 288,898 | ||||||||||||||||||
| 每股普通股FFO： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 1.26 | $ | 1.34 | $ | 3.73 | $ | 3.65 | ||||||||||||||||||
| 摊薄 | 1.23 | 1.31 | 3.67 | 3.60 | ||||||||||||||||||||||
| FFOAA每普通股： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 1.40 | $ | 1.33 | $ | 3.89 | $ | 3.70 | ||||||||||||||||||
| 摊薄 | 1.37 | 1.30 | 3.81 | 3.64 | ||||||||||||||||||||||
| 每股普通股AFFO： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 1.42 | $ | 1.31 | $ | 3.91 | $ | 3.67 | ||||||||||||||||||
| 摊薄 | 1.39 | 1.29 | 3.83 | 3.61 | ||||||||||||||||||||||
| 用于计算的份额（以千为单位）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 76,127 | 75,723 | 76,006 | 75,604 | ||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 76,668 | 76,108 | 76,496 | 75,945 | ||||||||||||||||||||||
| 加权平均流通股-摊薄EPS | 76,668 | 76,108 | 76,496 | 75,945 | ||||||||||||||||||||||
| 稀释性C系列优先股的影响 | 2,352 | 2,319 | 2,344 | 2,310 | ||||||||||||||||||||||
| 稀释性E系列优先股的影响 | 1,668 | 1,664 | 1,667 | 1,664 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后加权平均已发行股份-稀释C系列和E系列 | 80,688 | 80,091 | 80,507 | 79,919 | ||||||||||||||||||||||
| 其他财务信息： | ||||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股股息 | $ | 0.885 | $ | 0.855 | $ | 2.635 | $ | 2.545 | ||||||||||||||||||
（1）包括维护资本支出和某些第二代租户改善和租赁佣金。
5.75% C系列累积可转换优先股和9.00% E系列累积可转换优先股的转换将对截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的每股FFO、FFOAA和AFFO构成稀释。因此，转换将产生的额外普通股以及对这些股份宣布的优先股息的相应加回被包括在这些期间每股稀释FFO、FFOAA和AFFO的计算中。
净债务
净债务是指债务（按照公认会计原则报告），经调整以排除递延融资成本，净额和减少的现金和现金等价物。通过排除递延融资成本净额，并减少手头现金和现金等价物的债务，结果提供了要偿还的借入资本的合同金额的估计，扣除可用于偿还的现金。该公司认为，这一计算构成了对投资者了解我们财务状况的有益补充非公认会计准则财务披露。公司计算净负债的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。
总资产
总资产是指经调整以排除累计折旧并减去现金和现金等价物的总资产（按照公认会计原则报告）。通过剔除累计折旧和减少现金及现金等价物，结果提供了对公司所做投资的估计。该公司认为，投资者通常以类似的方式使用这种计算的版本。公司计算总资产的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。
净债务与总资产比率
净债务与总资产比率是由非公认会计准则财务指标衍生出来的补充衡量标准，公司用来评估资本结构和债务与总资产的规模。该公司认为，投资者通常以类似的方式使用该比率的版本。公司计算净负债与总资产比率的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。
EBITDA
NAREIT开发的EBITDA是REITs的一种相对非GAAP财务计量，独立于公司的资本结构，为衡量公司的企业价值提供了统一的基础。根据NAREIT理事会对EBITDA的定义，公司将EBITDA计算为净收入，按照公认会计原则计算，不包括利息费用（净额）、所得税（收益）费用、折旧和摊销、处置房地产和提前终止地面租赁的损益、房地产减值损失、与贷款再融资或偿付相关的成本以及未合并的合伙企业、合资企业和其他关联企业的调整。
管理层在此提供EBITDA是因为它认为这些信息作为补充业绩衡量标准对投资者有用，因为它可以帮助促进不同时期以及与其他REITs的经营业绩比较。公司计算EBITDA的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。EBITDA不是GAAP下业绩的衡量标准，不代表GAAP定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。这一衡量标准不应被视为净收入或任何其他GAAP衡量标准的替代方法，作为GAAP定义的公司运营或现金流或流动性结果的衡量标准。
调整后EBITDA
管理层在对公司业务和运营表现的分析中使用了调整后的EBITDA。管理层认为调整后的EBITDA对投资者有用，因为它排除了管理层认为不代表经营业绩的各种项目，并且因为它是计算各种财务比率时使用的一种信息性衡量标准
评估公司。该公司将调整后的EBITDA定义为本季度的EBITDA（定义见上文），不包括销售参与收入、保险追偿收益、退休和遣散费、交易成本、信用损失拨备（收益）、净额、经营租赁使用权资产减值损失和预付款费用。
公司计算调整后EBITDA的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。调整后的EBITDA不是GAAP下业绩的衡量标准，不代表GAAP定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。这一衡量标准不应被视为替代净收入或任何其他GAAP衡量标准，作为GAAP定义的公司运营或现金流或流动性结果的衡量标准。
净债务与调整后EBITDA比率
净债务与调整后EBITDA比率是从非公认会计准则财务指标中得出的补充衡量标准，公司用来评估我们的资本结构和我们的债务规模与我们的经营业绩。该公司认为，投资者通常以类似的方式使用该比率的版本。此外，金融机构在与债务协议相关的情况下使用这一比率的版本来设定定价和契约限制。公司计算净债务与调整后EBITDA比率的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。
债务、总资产和净收入（均按照公认会计原则报告）与净债务、总资产、净债务与总资产比率、EBITDA、调整后EBITDA和净债务与调整后EBITDA比率（每一项均为非公认会计原则财务指标）的对账（如适用）列于下表（未经审计，以千为单位，比率除外）：
| 9月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净债务： | |||||||||||
| 债务 | $ | 2,768,387 | $ | 2,852,970 | |||||||
| 递延融资成本，净额 | 15,205 | 20,622 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | (13,710) | (35,328) | |||||||||
| 净债务 | $ | 2,769,882 | $ | 2,838,264 | |||||||
| 总资产： | |||||||||||
| 总资产 | $ | 5,543,897 | $ | 5,689,162 | |||||||
| 累计折旧 | 1,671,309 | 1,546,509 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | (13,710) | (35,328) | |||||||||
| 总资产 | $ | 7,201,496 | $ | 7,200,343 | |||||||
| 债务与总资产比率 | 50 | % | 50 | % | |||||||
| 净债务与总资产比率 | 38 | % | 39 | % | |||||||
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| EBITDA和调整后EBITDA： | |||||||||||
| 净收入 | $ | 66,586 | $ | 46,650 | |||||||
| 利息支出，净额 | 33,238 | 32,867 | |||||||||
| 所得税费用（收益） | 725 | (124) | |||||||||
| 折旧及摊销 | 42,409 | 42,795 | |||||||||
| 出售不动产及提前终止土地租赁的（收益）损失 | (8,073) | 3,419 | |||||||||
| 与贷款再融资或偿付相关的成本 | — | 337 | |||||||||
| 已分配的合营企业折旧份额 | 989 | 2,581 | |||||||||
| 合营企业利息开支的分配份额 | 497 | 2,587 | |||||||||
| 合营企业的减值费用 | — | 12,130 | |||||||||
| EBITDA | $ | 136,371 | $ | 143,242 | |||||||
| 退休和遣散费 | 1,094 | — | |||||||||
| 交易成本 | 492 | 175 | |||||||||
| 信贷损失准备金（收益），净额 | 9,117 | (770) | |||||||||
| 调整后EBITDA（本季度） | $ | 147,074 | $ | 142,647 | |||||||
| 调整后EBITDA（年化）（1） | $ | 588,296 | $ | 570,588 | |||||||
| 净债务/调整后EBITDA比率 | 4.7 | 5.0 | |||||||||
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（1）本季度调整后EBITDA乘以4计算年化金额，但不包括本季度投入服务、收购或处置的投资的年化，以及开发中物业的潜在收益、百分比租金和参与利息的年化以及其他项目的调整。请参阅公司截至2025年9月30日的季度补充运营和财务数据中包含这些调整的年化调整后EBITDA和净债务/年化EBITDA比率的详细计算和调节。
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投资总额
投资总额是一种非公认会计原则的财务计量，定义为房地产投资（累计折旧前）、持有待开发土地、开发中物业、应收抵押票据和相关应计应收利息的账面价值之和，净额、对合营企业的投资、无形资产、毛额（累计摊销前并计入其他资产）和应收票据及相关应计利息的净额（计入其他资产）。总投资对管理层和投资者来说是一个有用的衡量标准，因为它说明了公司的资金投资于哪些资产类别。我们计算总投资的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与其他REITs进行比较。总资产（按照公认会计原则计算）与总投资的对账情况见下表（未经审计，单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 总资产 | $ | 5,543,897 | $ | 5,616,507 | |||||||
| 经营租赁使用权资产 | (168,730) | (173,364) | |||||||||
| 现金及现金等价物 | (13,710) | (22,062) | |||||||||
| 受限制现金 | (15,982) | (13,637) | |||||||||
| 应收账款 | (92,291) | (84,589) | |||||||||
| 加：房地产投资累计折旧 | 1,671,309 | 1,562,645 | |||||||||
| 加：无形资产累计摊销（1） | 31,020 | 31,876 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产（一） | (39,393) | (39,464) | |||||||||
| 投资总额 | $ | 6,916,120 | $ | 6,877,912 | |||||||
| 投资总额： | |||||||||||
| 不动产投资，扣除累计折旧 | $ | 4,380,628 | $ | 4,435,358 | |||||||
| 加回房地产投资累计折旧 | 1,671,309 | 1,562,645 | |||||||||
| 为发展而持有的土地 | 20,168 | 20,168 | |||||||||
| 发展中物业 | 67,381 | 112,263 | |||||||||
| 抵押票据及相关应计应收利息，净额 | 696,438 | 665,796 | |||||||||
| 对合营企业的投资 | 14,046 | 14,019 | |||||||||
| 无形资产，毛额（1） | 63,239 | 64,317 | |||||||||
| 应收票据及相关应计应收利息，净额（1） | 2,911 | 3,346 | |||||||||
| 投资总额 | $ | 6,916,120 | $ | 6,877,912 | |||||||
| （一）列入所附合并资产负债表其他资产。其他资产包括： | |||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 无形资产，毛额 | $ | 63,239 | $ | 64,317 | |||||||
| 减：累计无形资产摊销 | (31,020) | (31,876) | |||||||||
| 应收票据及相关应计应收利息，净额 | 2,911 | 3,346 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 39,393 | 39,464 | |||||||||
| 其他资产合计 | $ | 74,523 | $ | 75,251 | |||||||
关于EPR Properties
EPR Properties（NYSE：EPR）是领先的多元化体验式净租赁房地产投资信托基金（REIT），专门从事房地产行业精选经久不衰的体验式物业。我们专注于通过便利外出休闲游憩体验创造价值的地产场馆消费者选择花费他们可自由支配的时间和金钱的地方。我们有总资产约55亿美元（累计贬值约17亿美元后），横跨43个州和加拿大。我们坚持以重点行业、物业和租户层面为核心的严格承保和投资准则现金流标准。我们相信我们专注的方法提供了竞争优势和稳定和有吸引力的回报的潜力。如需更多信息，请访问www.eprkc.com。
关于前瞻性陈述的警示性声明
本新闻稿中的财务业绩反映了初步的、未经审计的结果，在公司提交10-Q表格的季度报告之前，这些结果不是最终结果。除历史信息外，此处包含或以引用方式并入的某些陈述可能包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述，例如与我们的指导、我们的资本资源和流动性、我们对增长机会的追求、交易完成的时间和投资支出、我们正在进行的退出某些合资企业的谈判或任何此类退出的最终条款、我们的预期现金流，客户的表现、我们预期的现金收款以及我们的经营业绩和财务状况。本文介绍的前瞻性陈述基于公司当前的预期。前瞻性陈述涉及众多风险和不确定性，不应将其作为对实际事件的预测。无法保证前瞻性陈述中反映的事件或情况将会发生。您可以通过使用诸如“将是”、“打算”、“继续”、“相信”、“可能”、“预期”、“希望”、“预期”、“目标”、“预测”、“管道”、“估计”、“提议”、“计划”、“将”或其他类似表达方式或其他类似条款或战略、计划或意图的讨论等词语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述必然取决于可能不正确或不精确的假设、数据或方法。这些前瞻性陈述代表了我们的意图、计划、期望和信念，并受到众多假设、风险和不确定性的影响。许多将决定这些项目的因素超出了我们的控制或预测能力。有关这些因素的进一步讨论，请参见“第1a项。风险因素”在我们最近的10-K表格年度报告中，以及在适用范围内，我们的10-Q表格季度报告中。
对于这些陈述，我们要求保护1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述的安全港。请注意，不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日或以引用方式并入本文的任何文件发布之日发表。可归属于我们或任何代表我们行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述，其全部内容均受到本节中包含或提及的警示性陈述的明确限定。除法律要求外，我们不承担任何义务公开发布对我们前瞻性陈述的任何修订，以反映本协议日期之后的事件或情况。
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