本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本次初步定价补充不
出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。
以完成日期为1月为准30,2025
2月,2025 注册声明编号333-270004及333-270004-01；规则424（b）（2）
2023年4月13日产品补充第4-I号之定价补充,招股章程及招股章程补充文件，各过时的2023年4月13日，
及日期为2024年6月3日的招股章程增编
摩根大通金融公司LLC
结构性投资
自动可调用Contingent利息票据与
英伟达公司普通股到期2026年3月19日
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
● 这些票据是为那些寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者设计的
其中一股参考股票的收盘价大于或等于初始值的75.00%，其
我们称之为利息壁垒.
● 票据将自动赎回，倘参考股份于任何覆核日期的一股收市价（其他
比第一次至第五次和最后一次审查日期）大于或等于初始值。
● 可能发起自动呼叫的最早日期是2025年8月14日。
● 投资者应该愿意接受损失高达本金75.00%的风险和没有或有
可能会就部分或全部复核日期支付利息。
● 投资者也应该愿意放弃固定的利息和股息支付，以换取领取的机会
或有利息支付。
● 这些票据是摩根大通 Financial Company LLC的无担保和非次级债务，我们指的是
作为JPMorgan Financial，其所依赖的付款由摩根大通提供全额无条件担保&公司。 任何
票据的付款须受摩根金融作为票据发行人的信贷风险所规限，而信贷
摩根大通公司作为票据担保人的风险。
● 最低面额1000美元及其整数倍
● 这些票据预计将于2025年2月14日或前后定价，预计将于2月20日或前后结算，
2025.
● CUSIP：48136BVZ1
投资票据涉及多项风险。见S页开头的“风险因素”-2的随附
招股章程补充、随附的招股章程增编附件A,“风险因素”从PS-11页开始
PS页开头的随附产品补充和“精选风险注意事项”-5本价格g
补充。
美国证券交易委员会（The Securities and Exchange Commission，Nor the“SEC”）也没有任何国家证券监督管理委员会批准或不批准
的票据或传递本定价补充或随附产品补充的准确性或充分性，
招股章程补充、招股章程及招股章程增编。 任何相反的陈述都是刑事犯罪。
价格对公（1）
费用及佣金（二）
发行人所得款项
每注
$1,000
—
$1,000
合计
$
—
$
（1）见“补充 所得款项用途”在本定价补充文件中向社会公开有关价格构成部分的信息
笔记。
（2）票据的所有销售将向某些附属或非附属经纪交易商为其的收费顾问账户进行n
投资顾问。这些经纪人-经销商将放弃与这些销售相关的任何佣金。见“分配计划（冲突
Interest）”中的配套产品补充。
如果今天定价的票据，票据的估计价值约为每1000美元本金979.40美元
注意。票据的估计价值，在设定票据条款时，将在定价补充文件中提供
且不会低于95美元0.00 PE1,000雷亚尔本金票据。 见“The票据的估计价值”在这
附加信息的定价补充。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
PS-1|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
关键术语
发行人： 摩根大通金融公司LLC，a直接，
摩根大通全资财务子公司。
保证人：摩根大通公司。
参考股票： 英伟达公司的普通股，
每股面值0.00 1美元（彭博股票代码：NVDA）。我们
将英伟达公司称为“英伟达”。
或有利息支付： 如果笔记没有被
自动调用和一股的收盘价
任何覆核日期的参考股票大于或等于
利息障碍，您将收到适用的利息
每1000美元本金金额票据的支付日期a
或有利息支付至少相当于12.08 33美元
（相当于至少14.50%的或有利率每
年利率，按每月至少1.20833%的利率支付）（至
在定价补充文件中提供）。
如果一股参考股票的收盘价在任何
再查看日期小于利息壁垒，无或有
将就该审查日期支付利息。
或有利率：每年至少14.50%，应付
按每月至少1.20833%的比率（将于
定价补充）
利息壁垒/缓冲门槛： 初值的75.00%
缓冲量：25.00%
定价日期：2025年2月14日或前后
原发行日（结算日）：2月或前后
20, 2025
审查日期*:2025年3月14日、2025年4月14日、2025年5月14日、
2025年6月16日、2025年7月14日、2025年8月14日、9月15日、
2025年10月14日、2025年11月14日、12月15日、
2025年1月14日、2026年2月17日和3月16日，
2026年（最终审查日期）
付息日期*:2025年3月19日、2025年4月17日、5月
2025年11月19日、2025年6月20日、2025年7月17日、2025年8月19日、
2025年9月18日、2025年10月17日、2025年11月19日、
2025年12月18日、2026年1月20日、2026年2月20日和
到期日
到期日*:2026年3月19日
赎回结算日*:如果票据被自动调用
任何覆核日期（第一届至第五届及最后一届除外
审核日期），第一个付息日立即
在该审查日期之后
*如发生市场中断事件，可延期
如下所述“票据的一般条款—延期
确定日期—与单一标的挂钩的票据—
与单一标的挂钩的票据（商品除外
在dex)” 和“票据的一般条款—推迟a
付款日期”在随附的产品补充中
自动调用：
如果一股参考股票的收盘价在任何
审核日期（第一次至第五次及终审除外
日期） 是大于或等于初始值，票据将
自动被要求支付现金，每1000美元
本金票据，等于（a）1,000美元加（b）该
适用于该审查日期的或有利息支付，
于适用的赎回结算日支付。 没有进一步
将在票据上付款。
到期付款：
如果笔记没有被自动调用和最终
值大于或等于缓冲区阈值，您将
到期收到现金付款，每1,000美元本金
金额票据，等于（a）1,000美元加（b）特遣队
适用于最终审核日期的利息支付。
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于缓冲阈值，您的付款在
每张1,000美元本金票据的到期日将计算为
以下：
$ 1,000 + [ $ 1,000 ×（股票回报+缓冲金额）]
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于缓冲阈值，您将损失一些或
到期时您本金的大部分。
股票回报率：
（终值–初值）
初值
初值：参考一股收市价
定价日股票
终值：参考一股收市价
最终审核日期的股票
股票调整因子：股票调整因子是
在确定一股的收盘价时参考
参考股票，并在定价日设置等于1.0.
股票调整系数按
影响参考的某些公司事件的发生
股票。见“底层证券—参考股票—反-
稀释调整” 和“底层证券—参考
股票—重组事件”在随附产品中
补充以获取更多信息。
PS-2|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
票据的补充条款
本定价补充文件中包含的参考股票的任何价值及其衍生的任何价值可能会被更正，在
显性错误或不一致的事件，通过修订本定价补充和票据的相应条款。
尽管有关票据的契约中有任何相反的规定，该修订将在未经同意的情况下生效
票据持有人或任何其他方。
笔记的工作原理
与第一至第五次审查日期有关的付款
与覆核日期有关的付款（第一至第五及最后覆核日期除外）
参考股票一股的收盘价
是大于等于利益壁垒。
参考股票一股的收盘价
是小于利益壁垒。
第一次至第五次审查日期
将参考股票的一股股票的收盘价与每个审核日的利息障碍进行比较。
您将收到一笔或有利息付款
适用的付息日。
进入下一个审查日期。
将不会就以下事项支付或有利息
适用的审查日期。
进入下一个审查日期。
票据将在适用的赎回结算日自动赎回，您将
收到（a）1000美元加（b）适用于该审查日期的或有利息支付。
票据将不再支付任何款项。
审核日期（第一至第五及最后审核日期除外）
自动调用
一号的收盘价
参考份额
股票 是大于或
等于初值。
一号的收盘价
参考份额
股票 是小于的
初值。
初始
价值您将收到一笔或有利息
适用利息的支付
付款日期。
进入下一个审查日期。
一号的收盘价
参考份额
股票是大于或
等于利息
屏障。
无
自动
呼叫无或有利息支付将
被作出关于
适用的审查日期。
进入下一个审查日期。
一号的收盘价
参考股票的份额
是小于利息
屏障。
对比参考股票一股的收盘价与初始值和每次复核的利息壁垒
日期直到最终审核日期或任何更早的自动调用。
PS-3|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
未自动收回票据的到期付款
或有利息支付总额
下表说明了假设的每1000美元本金票据在
基于假设或有利率每年14.50%的票据，取决于支付多少或有利息
是在自动调用或到期之前进行的。实际或有利率将在定价补充中提供，并将于
每年至少14.50%（按每月至少1.20833%的费率支付）。
特遣队人数
利息支付
或有利息总额
付款
13
$157.0833
12
$145.0000
11
$132.9167
10
$120.8333
9
$108.7500
8
$96.6667
7
$84.5833
6
$72.5000
5
$60.4167
4
$48.3333
3
$36.2500
2
$24.1667
1
$12.0833
0
$0.0000
之前的审查日期
最终审核日期
您将获得（a）$ 1,000加（b）该
或有利息支付
适用于最终审核日期。
笔记不是
自动调用。
走向成熟
最终审核日期 到期付款
最终的价值是大于等于的
缓冲阈值。
您将收到：
$1,000 + [$1,000×（股票收益率+
缓冲量）]
在这种情况下，你会
损失部分或大部分本金
到期金额。
最终的价值是小于缓冲区
门槛。
PS-4|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
假设支付示例
第e以下示例说明与假设参考股票挂钩的票据的付款，假设一系列表现
用于审查日期的假设参考股票。 下列假设付款假设如下：
● 初值100.00美元;
● 利息障碍和75.00美元的缓冲门槛（相当于假设初始值的75.00%）；
● a缓冲金额为25.00%；以及
● a或有利率为每年14.50%。
选择假设的初始值100.00美元仅用于说明目的d可能不代表可能的实际初始
价值。 实际初始值将为定价日一股参考股票的收盘价，并将在
定价补充。 有关参考股票一股实际收盘价的历史数据，请见
历史资料载列于“参考股票” 在这一定价补充。
下文所列的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款
的笔记。 为便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。
例1—票据在第六个审核日自动收回。
日期
收盘价
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$105.00
$12.0833
第二次审查日期
$115.00
$12.0833
第三至第五
审查日期
大于初值
$12.0833
第六次审议日期
$110.00
$1,012.0833
付款总额
$1,072.50（7.25%回报率）
因某一股参考股票在第六个审核日的收盘价大于或等于初始值，该
票据将自动被要求以现金支付，每张本金为1,000美元的票据，金额为$1,012.0833（或1000美元加的
适用于第六个审核日的或有利息支付），于适用的赎回结算日支付。 笔记不是
于第六个审核日期前自动赎回，即使参考股份的一股收市价上每一个
第一至第五次审查日期大于初始值。当添加到已收到的或有利息付款时
截至先前审查日期，每张1,000美元本金票据支付的总金额为$1,072.50.不会再支付任何款项
在笔记上做的。
例2—票据未被自动赎回最终价值是大于或等于缓冲阈值。
日期
收盘价
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$90.00
$12.0833
第二次审查日期
$85.00
$12.0833
第三届至第十二届
审查日期
小于利息壁垒
$0
最终审核日期
$90.00
$1,012.0833
付款总额
$1,036.25（3.625%回报率）
因为票据没有被自动赎回和最终价值是大于或等于缓冲阈值，支付
到期时，每张本金为1,000美元的票据将为$1,012.0833（或1000美元加适用于或有利息支付
最终审核日期）。当加上就先前审查日期收到的或有利息付款时，总
每张1,000美元本金票据的支付金额为$1,036.25.
PS-5|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
例3—notes have not been automatically called and the final value is less than the buffer threshold。
日期
收盘价
付款（每1000美元本金票据）
首次审核日期
$40.00
$0
第二次审查日期
$45.00
$0
第三届至第十二届
审查日期
小于利息壁垒
$0
最终审核日期
$40.00
$650.00
付款总额
650.00美元（-35.00 %回报率）
由于票据未被自动赎回，最终价值低于缓冲阈值和股票收益是-
60.00%，the到期付款为每1000美元本金票据650.00美元，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00% + 25.00%)] =$650.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在他们的整个任期内都持有这些笔记
或直到自动调用。 这些假设并未反映与任何销售相关的费用或开支。
二级市场。 如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设支付将
可能更低。
精选风险考虑
对票据的投资涉及重大风险。 这些风险更详细地解释在“风险因素”部分
随附的招股说明书补充和产品补充以及随附招股说明书增编的附件A。
与票据有关的一般风险
● 您对票据的投资可能会导致亏损—
这些票据不保证本金的任何回报。如果票据未被自动赎回，最终价值低于
缓冲门槛，你会输1%你的票据本金每1%的最终价值低于初始
值超过25.00%。 据此，在这些情况下，您将损失高达本金金额的75.00%在
成熟。
● 票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息—
如果票据未被自动赎回，我们将仅在以下情况下就复核日期支付或有利息
一股参考股份于该审核日期的收市价大于或等于利息障碍。 如果
TA上一股参考股票的收盘价t复核日期低于利息门槛，无或有利息
将就该审查日期付款。据此，如果一股参考股票的收盘价上
每个复核日期低于利息障碍，您将不会收到任何利息支付期限内的票据。
● JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO的信用风险。—
投资者依赖我们和摩根大通公司。’s支付票据上所有到期金额的能力。 任何实际或潜在
我们或摩根大通公司的变动。’s信用度或信用利差，由获取该信用的市场确定
风险，很可能对票据价值产生不利影响。 如果我们和摩根大通公司拖欠我们的款项
义务，您可能不会收到根据票据欠您的任何金额，您可能会损失您的全部投资。
● 作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限
—
作为摩根大通的财务子公司，我们除了发行和管理
我们的证券和公司间义务的收集。除了来自摩根大通的首次出资&
Co.，我们几乎所有的资产都与摩根大通公司在我们向
摩根大通 & Co.或根据其他公司间协议。因此，我们依赖摩根大通的付款
Chase & Co.履行我们在票据项下的义务。我们不是摩根大通公司的关键运营子公司，并且在
摩根大通公司破产或解决。我们预计将没有足够的资源来履行我们在
对到期票据的尊重。如果摩根大通公司不向我们付款并且我们无法
票据的付款，您可能需要根据关联担保寻求由摩根大通 & Co.进行付款，并且该
担保将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级债务。 更多
信息，详见随附的招股说明书增编。
PS-6|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
● 票据的升值潜力限于任何或有利息付款的总和
可能在票据期限内支付，
不管参考股票的任何升值，这可能是很重要的。 您将不参与任何升值
参考股票。
● 自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出—
如果你的票据被自动赎回，票据的期限可能会缩短至大约六个月，你将
在适用的赎回结算日之后不会收到任何或有利息付款。 不能保证你会
能够以可比回报和/或可比利率将投资收益再投资于票据
相似的风险水平。 即使在票据到期前被赎回的情况下，您也无权获得任何费用和佣金
在这份定价补充书的封面上进行了描述。
● 你将不会就参考股份收取股息或拥有任何有关
参考股票。
● 一股参考股的收市价跌穿利息的风险
如果参考股的一股价格为
挥发性的。
● 缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。据此，你方可买卖票据的价格为
可能取决于摩根大通证券有限责任公司（我们称之为JPMS）愿意购买这些票据的价格（如果有的话）.
你可能卖不掉你的笔记。这些票据并非设计为短期交易工具。因此，你应该
能够并愿意将您的票据持有至到期。
● 票据的最终条款和估值将在定价补充文件中提供—
你应根据票据估计价值的最低限度和
或有利率。
与利益冲突有关的风险
● 潜在冲突—
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。 在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
公司。’s经济利益可能不利于您作为票据投资者的利益。 有可能对冲或交易
我们或我们的关联公司与票据相关的活动可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而
票据价值下降。 请参考“风险因素—与利益冲突有关的风险”在随附产品中
补充。
与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险
● 票据的估计价值将低于原始发行价格（对公众的价格）的
笔记—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。原发行价格的
票据将超过票据的估计价值，因为与票据的结构和套期保值相关的成本包括在
票据的原始发行价格。这些成本包括我们的关联公司预期实现的预计利润（如果有的话）
承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险以及对冲我们在票据下的义务的估计成本
笔记。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
● 票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能会有所不同
从其他’估计数—
见“票据的估计价值” 在这一定价补充。
● 票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的—
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能
根据（其中包括）我们及我们的联属公司对票据的资金价值的看法以及较高的发行额ce，
票据的运营和持续负债管理成本与传统固定收益的这些成本相比
PS-7|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能
证明不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用一个
内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何
票据的二级市场价格。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
● JPMS发行的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限的时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般预计，票据原发行价格中包含的部分成本将在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
见“票据的二级市场价格” 在本定价补充文件，以获取与此初始期相关的更多信息。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（可能会显示在您的客户账户报表上）。
● 这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
票据的任何二级市场价格将很可能低于票据的原始发行价格，原因之一是
事，二级市场价格考虑了我们内部二级市场结构性债务发行资金利率以及，
另外，因为二级市场价格可能不包括预计的套期保值利润（如果有的话）和估计的套期保值成本
计入票据原始发行价格。因此，JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）
你在二级市场交易，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。您之前的任何销售
到期日可能会给您造成重大损失。
● 票据的二级市场价格将受到许多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到多项经济和市场因素的影响，这些因素
可能会相互抵消或放大，除了预计的套期保值利润，如果有的话，估计的套期保值成本和价格的
一股参考股票。 此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能会公布价格
对于票据，这也可能反映在客户账户报表上。 这个价格可能不同于（更高或更低）
票据的价格，如果有的话，JPMS可能愿意在二级市场购买你的票据。 见“风险因素—
与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险—票据的二级市场价格将于
受诸多经济和市场因素影响”在随附的产品补充中。
与参考股票相关的风险
● 与参考股票发行人无关联关系—
我们未对本定价补充文件中包含的有关参考股票发行人的任何信息进行独立核实。
您应该对参考股票及其发行人进行自己的调查。我们不负责参考
股票发行人’s公开披露信息，无论是否包含在SEC文件中。
● 参考股票的反稀释保护是有限的，可以酌情—
计算代理不会针对所有可能影响参考股票的事件进行调整。计算
代理可能会针对随附产品补充中未描述的事件进行调整，以考虑
任何稀释或集中效应，但计算代理没有义务这样做或将您的利益视为
作出这些决定的票据持有人。
PS-8|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
参考股票
此处包含的关于参考股票和英伟达的所有信息均来自公开来源，没有独立
验证。根据其向SEC提交的公开文件，英伟达是一家全栈计算基础设施公司，拥有数据-
中心级产品，其全栈包括在其所有图形处理单元（GPU）上运行的CUDA编程模型，
以及特定领域的软件库、软件开发工具包和应用程序编程接口以及其数据-
中心级产品包括可扩展到数万台GPU加速服务器的计算和网络解决方案
互联互通，发挥单一巨型计算机的功能。英伟达的普通股，每股面值0.00 1美元（彭博股票代码：
NVDA），是根据经修订的1934年证券交易法（我们称之为交易法）注册的，并在
纳斯达克股票市场，我们在随附的产品中将其称为就NVIDIA而言的相关交易所
补充。NVIDIA根据《交易法》向SEC提供或提交的信息可通过参考
SEC文件编号000-23985，可通过www.sec.gov查阅。我们不作任何表示，这些公开
可用文件准确或完整。
历史信息
下图根据一周历史收盘价给出参考股票的历史表现
自20年1月3日起参考股票的份额20至1月24, 2025.参考股票一股的收盘价
上一月28，2025年为128.99美元。我们从Bloomberg Professional获得了收盘价的上下®服务
（“彭博社”），未经独立核实。收盘价格以上和以下可能已经被彭博调整为
公司行为，如股票拆分、公开发行、并购、分拆、退市和破产。
不应将参考股票的一股历史收盘价作为未来表现的指示，不
可以保证一股参考股票的收盘价上定价日期或任何审核日期。 有可以
不保证参考股票的表现将导致您的任何本金金额的回报超过
每1,000美元本金票据250.00美元，须按摩根大通金融和摩根大通公司的信用风险，或经
支付任何利息。
税务处理
您应该仔细查看随附产品中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分
补充第4-I号。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为
带有相关或有息票的预付远期合约和（ii）任何或有利息支付作为普通收入，如
标题为“重大美国联邦所得税后果—对美国持有者的税务后果—笔记
在随附的产品补充中被视为带有相关或有券的预付远期合同”。基于the
我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们认为这是一种合理的处理方式，但还有其他
美国国税局或法院可能采取的合理处理，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质
可能会受到重大影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知，要求对美国联邦
“预付远期合约”及类似工具的所得税处理。该通知特别侧重于是否要求
这些工具的投资者在其投资期限内累积收益。它还要求就一些相关的
PS-9|结构性投资
自动可赎回或有利息票据与C奥蒙库存
英伟达公司
主题，包括与这些工具有关的收入或损失的性质以及因素的相关性，例如
与这些工具相关联的底层属性。虽然该通知要求就适当的过渡规则和
生效日期，在考虑这些问题后颁布的任何财政部条例或其他指导可能会对
票据投资的税务后果，可能具有追溯效力。上述讨论和随附的
产品补充不涉及根据第451（b）条受特别税务会计规则约束的纳税人的后果
代码。你应该咨询你的税务顾问关于投资票据的美国联邦所得税后果，
包括可能的替代治疗方法和上述通知提出的问题。
非-美国持有者—税务考虑。 美国联邦所得税对或有利息支付的处理具有不确定性，且
尽管我们认为采取或有利息支付不需缴纳美国预扣税的立场是合理的（至少
如果提供了适用的W-8表格），预计扣缴义务人将（而我们，如果我们是扣缴义务人，打算）
对支付给非美国持有人的任何或有利息付款进行预扣，一般按30%的利率或按
适用的所得税条约联合国der“其他收入”或类似规定。我们将不会被要求支付任何额外的金额与
关于扣留的金额。为申请豁免或减少30%的预扣税，非美国持有
票据必须遵守认证要求，以证明其不是美国人，并且有资格获得此类豁免或
根据适用的税收协定减少。如果你是一个非美国持有者，你应该咨询你的税务顾问关于税务处理
的注，包括获得任何预扣税退款的可能性和上述证明要求。
《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定30% withh老旧
向非美国持有人支付或被视为支付的股息等价物的税款（除非适用所得税条约）
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。第871（m）条对此规定了某些例外情况
预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩、符合适用条款中规定要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知将1月份之前发行的第871（m）节工具排除在外
2027年1月1日对于可能为美国联邦支付美国来源股息的基础证券没有delta为1
所得税用途（每个“基础证券”）。基于某些决定作出by美国，我们预期第871（m）条将
不适用于非美国持有人的票据。我们的认定对国税局没有约束力，国税局可能会不同意
这个决心。第871（m）条是复杂的，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否
就基础证券进行其他交易。如有必要，有关潜在应用的进一步信息
第871（m）条将在票据的定价补充文件中提供。关于潜力，你应该咨询你的税务顾问
第871（m）条适用于票据。
如果对票据进行任何预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。
The票据的估计价值
本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，使用内部资金估值
利率如下所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。的估计价值
票据并不代表JPMS愿意在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格
任何时候。在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限普通固定收益工具融资利率。任何区别
可能基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的融资价值的看法以及更高的issuance，
票据的运营和持续负债管理成本与传统固定收益的这些成本相比
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这可能证明
不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。内部的使用
融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何二级市场产生不利影响
票据的价格。欲了解更多信息，见“精选风险注意事项—与预估值相关的风险和
票据的二级市场价格— 票据的估计价值是通过参考一个内部资金利率得出的”在此
定价补充。
票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值，是根据我们的内部定价模型得出的
附属机构。 这些模型依赖于投入，例如可比衍生工具的交易市场价格和
各种其他输入，其中一些是市场可观察的，可以包括波动性、股息率、利率和其他
因素，以及对未来市场事件和/或环境的假设。 因此，票据的估计价值为
根据市场条件和当时存在的其他相关因素和假设确定票据条款时确定
时间。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他’估计数.定价不同
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计价值的估值。 在
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此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。 上
未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化而发生重大变化，我们或
摩根大通公司。’s信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响价格，如果有的话，在
哪个JPMS愿意在二级市场交易中向你购买票据。
票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与结构和
套期保值票据计入票据原发行价格。这些成本包括预计的利润，如果有的话，我们的
关联公司预计将因承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险以及对冲我们的估计成本而实现
票据下的义务。因为对冲我们的债务会带来风险，可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，
这种对冲可能导致盈利多于或少于预期，也可能导致亏损。利润的一部分，如果有的话，在
对冲我们在票据下的义务可能被允许给其他关联或非关联交易商，而我们或我们的一个或多个关联公司
将保留任何剩余的对冲利润。见“精选风险注意事项—与预估值相关的风险和二次
票据市场价格—票据预估值将低于原发行价格（公开定价）的
本定价补充文件中的Notes”。
票据的二级市场价格
有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，see“风险因素—相关风险
票据的估计价值及二级市场价格—票据的二级市场价格将受到多
经济和市场因素”在随附的产品补充中。 此外，我们普遍预计，部分成本
包括在票据原始发行价格内的票据将于任何回购您的票据时部分偿还给您
JPMS的金额将在最初的预定期间内降至零。 这些成本可以包括预计的对冲利润，如果
任何，在某些情况下，估计对冲成本和我们对结构性债务的内部二级市场资金利率
发行。 这一初步预定时间期限拟为六个月中较短的六个月和规定期限的二分之一
笔记。 任何此类初始期的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望赚取相关利润
与我们的对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。
见“精选风险考虑—与票据的估计价值和二级市场价格有关的风险—价值
JPMS公布的票据（可能反映在客户账户报表上）可能高于当时的-
有限期限票据的当前估计价值Period”在本次定价补充中。
补充使用所得款项
发行这些票据是为了满足投资者对反映风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
笔记。 见“笔记的工作原理” 和“假设支付示例” 在这份用于说明风险收益的定价补充
笔记的简介和“参考股票” 在本定价补充文件，用于描述市场风险敞口，由
笔记。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上（减）我们的预计利润（亏损）
关联公司预计将因承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险而实现，加上对冲我们的估计成本
票据下的义务。
特定于票据的附加条款
你方可在我们接受该等要约之前的任何时间，通过通知适用的
代理。 我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。 如果发生任何
票据条款的变更，我们将通知您，并将要求您接受与您的购买相关的此类变更。
您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
您应将本定价补充文件连同随附的招股说明书一并阅读，并由随附的
与我们的A系列中期票据有关的招股章程补充文件，这些票据是其中的一部分，随附的招股章程
增编和随附的产品补充中包含的更详细的信息。 这一定价补充，一起
与下面列出的文件，包含说明的条款，并取代所有其他先前或同期口头陈述为
以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易构想、结构
实施、样本结构、概况介绍、小册子或我们的其他教育材料。 你应该仔细考虑，在
其他事项，载列于“风险因素”随附的招股章程补充文件的章节以及随附的
产品补充和随附的招股章程增编的附件A，因为附注涉及与不相关的风险
常规债务证券。 我们敦促您在投资前咨询您的投资、法律、税务、会计等顾问
笔记。
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您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，请查看我们的
SEC网站上相关日期的文件）：
● 2023年4月13日产品补充第4-I号：
● 招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
● 2024年6月3日招股说明书增编：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1665650，摩根大通Chase & Co.的CIK是19617。如本定价所用
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。