奥斯汀黄金公司。

管理层的讨论与分析

截至二零二四年十二月三十一日止年度、二零二二年十二月三十一日止及二零二二年十二月三十一日止

管理层的讨论与分析

这份管理层对Austin Gold Corp.的讨论和分析（“MD & A”）（“Austin Gold”、“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”）提供了有关我们的业绩、财务状况和未来前景的信息。

本MD & A应与截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的经审计合并财务报表一起阅读，这些报表在加拿大的电子数据分析和检索系统+（“SEDAR +”）网站www.sedarplus.ca上公开提交，在美利坚合众国（“USA”）的证券交易委员会（“SEC”）网站的EDGAR部分www.sec.gov上公开提交。

合并财务报表是根据国际会计准则理事会（“IASB”）颁布的国际财务报告准则（“IFRS”）编制的。

公司及子公司的记账本位币为美元（“USD”或“$”）。合并财务报表的列报货币为美元。本MD & A中的所有美元金额均以美元表示，除非另有说明或上下文另有规定。凡提及加拿大元，均以“C $”或“CAD”表示。

这份MD & A截至2025年2月25日编制，包括某些可能被视为“前瞻性信息”、“前瞻性陈述”和“财务展望”的陈述。我们将读者引导至本MD & A中包含的“关于前瞻性陈述的注意事项”部分。

与公司有关的其他信息，包括我们2024年3月27日的20-F表格年度报告（“20-F表格”），可在加拿大的SEDAR +网站www.sedarplus.ca上查阅，在美国的SEC网站www.sec.gov的EDGAR部分上查阅。

业务概览

Austin Gold连同其附属公司奥斯汀美国公司（“Austin NV”）专注于勘探美国西南-大盆地地区的矿产权益。

2020年4月21日，公司在加拿大不列颠哥伦比亚省（“BC”）注册成立。全资子公司Austin NV于2020年6月在美国内华达州注册成立。

该公司的普通股在纽约证券交易所美国有限责任公司交易，代码为“AUST”，该公司是加拿大不列颠哥伦比亚省的报告发行人。公司的主要营业地为9^第加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华西黑斯廷斯街1021号楼，V6E 0C3。

有关公司董事和管理团队的更多信息，请参阅公司网站www.austin.gold。

矿产项目

该公司专注于主要在美国西部的矿产勘探资产的收购、勘探和评估。公司拥有与内华达州洪堡县的Kelly Creek项目合资的选择权，并拥有俄勒冈州Malheur县的Stockade Mountain项目的矿产租赁和选择权协议。在内华达州埃尔科县的Lone Mountain项目，该公司既有关于部分财产的矿产租赁和期权协议，也有自己的非专利矿脉采矿权。

公司根据经修订的1934年美国证券交易法，根据National Instrument 43-101-矿产项目披露标准（“NI 43-101”）和S-K条例（“SK1300”）的子部分1300，聘请了Volcanic Gold & Silver LLC，80 BitterBrush Road，Reno，Nevada的Robert M. Hatch（中小企业注册会员）担任公司副总裁（“VP”）勘探和合格人员（“QP”），以监督公司所有矿产项目的运营和披露。

以下是这些属性的简要说明。有关协议财务条款的更多信息，请参阅我们截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的年度综合财务报表附注10。

美国内华达州凯利溪项目

公司拥有勘探和选择权，可通过其子公司Austin NV与URZ3 Energy Corp.（“URZ”）（前身为Nevada Exploration Inc.（“NGE”））的子公司Pediment Gold LLC（“Pediment”）就Kelly Creek项目签订合资协议，据此Austin NV可能获得Kelly Creek项目高达70%的权益。该项目位于内华达州洪堡县，位于美国内政部土地管理局（“BLM”）管理的公共土地上和租赁的私人土地上。Kelly Creek项目包括99个非专利矿脉采矿权，覆盖约2.77英里²（7.16公里²）及约5.49mi²（14.2公里²）由Pediment租赁的私人土地。Barbara Carroll，C.P.G.作为独立顾问和QP，完成了Kelly Creek技术报告，该报告可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.ca。

Kelly Creek盆地位于Battle Mountain-Eureka Gold Trend沿线，北面（Twin Creeks、Getchell、Turquoise Ridge和Pinson）和南面（Lone Tree、Marigold、Trenton Canyon、Converse、Buffalo Valley、Copper Basin和Phoenix）以数百万盎司的金矿为界，共同代表着该盆地周边超过7000万盎司的黄金。尽管靠近重要的矿化，凯利溪盆地内部迄今为止的系统勘探活动有限，因为其基岩大部分被后矿物火山单元和后矿物冲积层所覆盖。

凯利溪项目的很大一部分位于洪堡河及其洪泛区的内部和下方，其中大部分是美国鱼类和野生动物管理局管理的国家湿地清单的一部分。这一湿地指定对凯利溪项目这一部分的全面影响尚不得而知。对这一地区许可问题的初步审查表明，允许在洪堡河及其相关洪泛区附近进行开发可能会面临一些额外的挑战。

该公司已聘请专业人员审查地球物理数据、环境矿山许可证问题，并为Kelly Creek项目提供目标评估。公司的勘探工作包括审查技术数据、在地理信息系统（“GIS”）和三维（“3D”）程序中汇编勘探数据、审查影响项目的环境问题、编写NI 43-101报告、评估目标、钻探程序的后勤规划以及允许使用BLM钻探地点。

2022年第三季度，该公司在Kelly Creek项目进行了一项有限的钻探计划，以在第四纪冲积层薄层区域的浅层历史钻孔中遇到的异常金值下进行钻探测试。该计划包括在四个孔中进行总计3,485英尺（1,062米）的旋转-反循环（“RC”）钻探。艰难的钻探条件，包括大量地下水流入，使这些钻孔无法达到1500英尺（457米）的目标深度。所有孔洞都与可能存在金矿化的岩石相交，类似于附近万寿菊和孤树矿的矿床。返回的最高金值为每吨0.087克（“g/t”）和五英尺（1.5米）间隔的0.056克/吨。

2023年6月1日，公司向Pediment发出通知，表示将放弃Kelly Creek项目内的某些租约并主张所持股份，这是根据与修订签订合资协议的选择权所允许的。下降的索赔约占原始合并土地持有量的60%，包括Genesis协议下的索赔。整个Tomera Ranch私有财产被保留。由于某些租约和索赔持有的终止，公司产生了353,456美元的勘探和评估（“E & E”）资产注销，并记录在损失和综合损失表中。

于2024年6月3日，公司与Pediment同意修订订立合营协议的选择权条款。2024年6月6日，作为Kelly Creek项目内基础协议的一部分，公司与Julian Tomera Ranches，Inc.同意修订采矿租赁协议（“火锅协议”）的条款。有关修订条款的进一步详情，请参阅我们截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的年度综合财务报表附注10。

在当前金价高企的环境下，该公司正在监测附近的竞争对手活动，并继续确定进一步勘探Kelly Creek项目的最佳选择。

美国内华达州孤山项目

2020年11月1日，公司通过子公司Austin NV与怀俄明州普通合伙企业NAMMCO就454项非专利矿脉采矿权和6项专利采矿权（包括内华达州埃尔科县Lone Mountain Property）订立矿产租赁协议。2022年8月2日，NAMMCO解除了其对六项专利采矿权利要求的权利，并于2022年8月3日，公司就Lone Mountain项目的租赁协议进行了谈判变更。2023年11月，公司在Lone Mountain找到了额外的采矿权，这些矿权不受NAMMCO矿产租赁协议的约束，该协议使该物业的总面积达到约21.0英里²（54.4公里²).2024年11月，公司在Lone Mountain找到了不受NAMMCO矿产租赁协议约束的额外采矿权。截至2024年12月31日，该物业的总面积现约为26.5 mi²（68.71公里²).

该地产位于内华达州主要金矿开采中心之一，因为它位于卡林金矿群东北22英里（35公里）和杰里特峡谷矿床以南19英里（30公里）。从大型区域采矿中心Elko可通过31英里（50公里）的高速公路和6英里（10公里）的碎石路抵达孤山。

现代金矿勘探始于1965年，大约在最初的卡林发现时期，当时纽蒙特在隆山北侧的含金碧玉（硅胶取代的石灰岩）上钻了几个浅孔。从20世纪60年代开始，Lone Mountain Property的位置由Kirkwood和Huber（NAMMCO的负责人）组装，然后这些年租给了几家矿业公司。

孤山项目的地质由一个第三纪（36-42Ma）多相侵入复合体侵入的广泛折叠的古生界岩性序列组成。志留系至泥盆系陆架碳酸盐岩形成下板块，奥陶系下陆架硅质碎屑岩形成低角度罗伯茨山逆冲断层上板块。

侵蚀加盆地和范围块断层造就了“孤山窗”，现在是一个宽阔的西倾反形体，东西走向轴线。这一窗口与内华达州的其他金矿化窗口类似，如Carlin Window-Gold Quarry Mine；Lynn Window-Carlin Mine；Bootstrap Window-Gold Strike Deposit；和Cortez Window-Cortez Hills。正是窗口中暴露出的下部板块碳酸盐岩，在这些地区蕴藏着显著的“卡林型”矿化。最强烈和可能最具经济意义的改变发生在碧玉。硅卡岩和戈桑蚀变和矿化发生在侵入体附近，通常在岩石和土壤中有金、银和贱金属。广泛的碧玉发育是从侵入体向外侧的，通常与岩石和土壤中典型的卡林型沉积物为主的金矿床（Sb、As、Zn）的金和元素有关。这种区级蚀变区划是典型的内华达州卡林型区划。

11家勘探公司和NAMMCO在过去60年中收集的大量数据表明了重大发现的潜力，并为未来的勘探提供了指导。该公司与其顾问协调，开展了许多活动，以设计孤山项目的初步勘探方案。这些活动包括审查历史技术报告、汇编勘探数据、起草财产地图和对地理信息系统数据进行修整，以及为即将开展的勘探计划进行战略规划。

尽管在隆山进行了重大的历史性勘探，但该项目的大片区域仍未通过钻探进行测试，或进行了最低限度的测试。历史上的土壤和河流沉积物采样计划揭示了在尚未钻探的结构复杂区域中存在强烈异常的砷、锑和汞的区域。

为跟踪和扩展历史数据，公司完成了由2027个土壤和122个河流沉积物样本组成的土壤和河流沉积物采样程序。分析结果已收到，正在由咨询地质学家进行解释。这些采样方案的结果，结合历史结果和2023年进行的重力调查，将用于金矿定位。

美国俄勒冈州Stockade Mountain项目

于2022年5月16日，公司与Bull Mountain Resources，LLC（“BMR”）就261项非专利矿脉采矿权订立矿产租赁协议，这些矿脉采矿权包括位于俄勒冈州Malheur县的Stockade Mountain项目。2024年11月，公司找到了额外的77个未获得专利的矿脉采矿权，使该物业的总面积达到约10.5 mi²（27.22公里²).

该物业位于俄勒冈州伯恩斯东南约50英里（80公里）和爱达荷州博伊西西南约90英里（145公里）的一个用于牧场和农业的农村地区。高品位金/银Grassy Mountain Gold项目目前正在进行地下矿山和邻近碾磨作业的许可，位于Stockade Mountain东北约40英里（64公里）的Malheur县。附近的俄勒冈州伯恩斯社区是牧场和农业的商业中心，可以提供必要的住宿、食物、燃料、用品，以及一些勘探和开发的承包商和劳动力。

项目内产生的历史数据表明，在可能适合地下开采的浅层深度出现了显着的高品位金/银矿化的发现潜力。Stockade山展示了一个经典的大型含金、含银低硫化“温泉”热液系统，与沿一条主要的NW向构造走廊形成的流纹岩侵入和穹顶伴生。Stockade的金/银和高水平汞矿化与近地表古温泉环境中广泛的硅化和泥化有关。这种热液蚀变和矿化形成于流纹岩穹顶内及其周围，这些穹顶侵入了平缓倾斜的长英质凝灰岩。对热液系统的侵蚀很小，导致当地暴露出可能的热液火山口和喷口，这些火山口和喷口表明了温泉活动时的古表面。黄金和白银，连同伴生元素砷、锑和汞，在地表都是强烈的异常，然而，历史钻探表明，黄金和白银的价值，以及它们的范围，随着古地表以下深度的增加而显着增加。这是类似地质环境中高品位金/银矿床的共同特征，包括之前提到的俄勒冈州附近的Grassy Mountain矿床，内华达州的Midas、Sleeper、Hollister、National和Fire Creek矿山，以及世界其他地方的众多类似矿床。瞄准斯托克德山的金/银矿脉将在热液流体剧烈沸腾的垂直区域内形成，这被解释为发生在地表以下大约600至1,200英尺（183至366米）处。

BHP、菲尔普斯·道奇和Placer Dome在80年代和90年代进行的勘探计划包括为大吨位钻探的浅层勘探孔、露天开采潜力，而没有努力瞄准更深的高品位金/银矿脉矿床。许多这些短钻孔返回了显着长度的强烈异常金矿化，包括> 0.2克/吨黄金的长截距。四个钻孔钻出了更高等级的截获：

• 10英尺（3米）平均1.1克/吨黄金；

• 5英尺（1.5米）@1.14克/吨黄金；

• 15英尺（4.6米）平均1.1克/吨黄金；和

• 平均1.385克/吨黄金的15英尺（4.6米）。

该地产自上世纪90年代中期以来一直处于休眠状态，在俄勒冈州东部的一次侦察勘探计划中被BMR重新发现。过去在该物业上做了相当多的工作，BMR为Stockade Mountain整理了大量数据，包括：

• 超过1,000个岩石样本的化验（包括供应商收集的128个和先前勘探公司收集的230个）；

• 约1000个土壤样本（历史数据）；

• Phelps Dodge、BHP-Utah、Placer Dome、Carlin Gold完成的40个RC钻孔信息；

• 最近完成了地面和空中地球物理调查；和

• 基本完成的NI 43-101技术报告。

该项目为勘探阶段项目，目前项目上无已知矿产资源或储量。该公司已经启动了一项系统性勘探计划，包括在已知的高位金/含银矿库矿化下方进行钻探，该矿化将瞄准沿馈线管道在热液沸腾带更深处形成的高品位矿脉矿床。与公司的其他项目类似，Robert M. Hatch进行了数据汇编、实地审查、许可以及与Stockade Mountain项目勘探相关的其他活动。

在2022年第四季度，公司获得了BLM的批准，可以建造通道和钻探孔，以测试上述目标。俄勒冈州产生扰动的勘探活动还需要通过俄勒冈州地质和矿产工业部（“DOGAMI”）批准勘探许可证，该许可证已于2023年第三季度获得批准。因此，建造通道和启动钻探所需的所有许可证都在手。

2023年11月2日，公司宣布了在Stockade Mountain项目的金刚石钻探计划，旨在测试在已知的高水平含金/含银矿库矿化之下，在热液系统中更深形成的高品位脉状矿床。这是已知的首次在该矿区使用金刚石钻探，这将使公司对主岩和矿化有更好的了解。

2023年的钻探计划开始测试该公司土地包中部历史上被称为“9号静脉”的区域。来自矿脉地表露头的金值较弱，高值为0.013克/吨。然而，历史钻探表明，明显厚度的网状矿化开始于地表正下方，并从暴露的矿脉带向东延伸至少1,250英尺（380米），沿走向延伸2,300英尺（700米）。斯托克德山假设的高品位金/银矿脉将在靠近库区底部和库区下方的热液剧烈沸腾的垂直区域内形成。

该公司的金刚石钻探计划包括三个金刚石钻孔，总长度为2,435.9英尺（74 2.5米）。该公司于2024年1月30日公布了其Stockade Mountain项目前两个钻孔的金分析结果。这些钻孔证实，Stockade Mountain的矿化系统稳健，含有显着的金品位，在4英尺（1.2米）以上的最强截获量为8.19克/吨，还有其他几个感兴趣的黄金截获量。该计划的第三个也是最后一个钻孔SM-24-04的结果于2024年3月25日公布，其中包括2.7英尺（0.82米）上9.32克/吨的黄金截获量。这些结果继续证明了热液系统的强度和项目区域内显着金矿化的潜力。

重要间隔列于下表：

⁽¹⁾一个编号为“SM-23-03”的洞从同一地点被圈了进去，但钻到了不到100英尺（30.5米）就被废弃了。由于与SM-23-02非常接近，SM-23-03没有被采样。

钻孔SM-23-01旨在确认化验并了解历史旋转RC钻孔STKD-9中的地质情况。那个洞与260英尺（79.2米）的网状脉络相交，平均0.937克/吨黄金从150英尺到410英尺（45.7-125米）。在同一区域，该公司的SM-23-01钻孔穿透了137.9英尺（42.1米），加权平均含金量为0.636克/吨，基本上证实了历史钻孔结果。最高品位区间为4英尺（1.2米），平均8.19克/吨。STKD-9中更高的品位和更长的整体间隔可归因于通过旋转RC钻孔方法冲走样品中的粘土，从而使样品与将携带金值的脉络和硅化角砾岩产生偏差，从而升级了化验。

SM-23-02钻孔的设计目标是SM-23-01和STKD-9的网状矿化下方约330英尺（100米）处的更高品位矿化。虽然穿透了显着的网状矿化，但很明显，要么露头暴露的9号矿脉不是广泛网状矿化的主要“馈线”，要么它具有与预期不同的倾角和/或走向。

SM-24-04在SM-23-02现场正北方向钻探，倾角为-72.5度。孔内热液蚀变和矿化异常强烈，岩石完全氧化到孔底。尽管上述报告的金层段不被解释为目标高品位“馈线”矿脉到高水平网状金矿化，但地质迹象表明，它们可能出现在更深的区域和这一一般区域。

由于明显的雨雪和异常温暖的冬季导致极端潮湿和泥泞的条件，在钻第三个洞时造成了实质性的困难和延误。由于许可限制和钻探活动造成的过度干扰，该公司关闭了钻探计划。

由于进出道路较长以及BLM Notice级别勘探许可下的5英亩扰动限制，该公司正在使用环境顾问开展一项运营计划，以便为钻探现场位置和进出提供更大的灵活性。

该公司正在计划一项RC钻探计划，以跟进2023-2024年冬季钻探计划期间遇到的金矿化情况。该公司的钻探计划将被设计用于在已知的高水平含金/含银网状矿化之下测试在热液系统中更深形成的高品位矿脉矿床。该公司已获得开展该项目的所有许可，这将取决于合适的钻探可用性和天气。

财务状况

总资产

截至2024年12月31日，资产总额为9512870美元，比2023年12月31日减少2492370美元。减少的主要原因是来自E & E支出和公司管理费用的总体流动性（即现金和现金等价物以及短期投资）减少。这被其矿产项目支出和获得的利息收入增加的E & E资产金额1796984美元部分抵消。

截至2024年12月31日止年度，E & E资产的重大支出主要与完成Stockade Mountain项目的钻探计划、在Lone Mountain和Stockade Mountain项目的额外矿产权利主张以及所有三个矿产项目的BLM维护费有关。

负债总额

截至2024年12月31日，负债总额为228,698美元，与2023年12月31日相比减少447,907美元。负债减少主要是由于公司矿产项目的E & E活动的时间安排和公司管理费用导致贸易应付款项减少。

股东权益总计

股东权益总额为9284172美元，与2023年12月31日相比减少2044463美元。股东权益减少是由于本年度净亏损3,078，731美元被本年度归属于股票期权和认股权证的价值1,034，268美元部分抵消。

业务的财务结果-2024年与2023年的比较

行政开支

截至2024年12月31日的三个月，行政费用总额为795,469美元，比2023年同期减少7,902美元。减少的主要原因是基于股份的薪酬、保险费用和专业费用减少。这部分被更高的投资者关系和营销成本所抵消。

截至2024年12月31日止年度，管理费用总额为3412440美元，与2023年同期相比增加1175368美元。这一增长是由于投资者关系和市场营销、股份薪酬以及管理层工资和咨询费增加。这部分被较低的上市和备案费用、保险费用和专业费用所抵消。

投资者关系和市场营销

截至2024年12月31日的三个月和年度，投资者关系和市场营销分别为297,997美元和1,119，666美元，与2023年可比期间相比，分别增加了168,742美元和886,311美元。这一增长是由于公司增加了促销活动、社交媒体活动和营销活动。特别是，该公司与i2i Marketing Group LLC（“i2i”）完成的直邮和数字营销活动相关的费用为750,000美元。

股份补偿

截至2024年12月31日的三个月，股权激励费用为161,872美元，与2023年同期相比减少了139,760美元。

截至2024年12月31日止年度，股权激励费用为911,261美元，与2023年同期相比增加429,867美元。

以股份为基础的补偿开支的变动是期间内授出购股权及认股权证的时间及数目，以及归属于该等购股权及认股权证的归属条件及公允价值的结果。

管理层薪酬及咨询费

截至2024年12月31日的三个月，管理层薪金和咨询费为152,869美元，与2023年同期相比减少10,595美元。减少的主要原因是加元走弱，因为管理层工资和咨询费以加元支付。

截至2024年12月31日止年度，管理层薪金和咨询费为631476美元，与2023年同期相比增加40780美元。这一增长主要是由于其高级管理人员的管理人员工资和咨询费增加，以及公司公司职能范围内的员工人数增加。请参阅本MD & A的“关联交易及余额”部分。

上市及备案费用

截至2024年12月31日的三个月和年度，上市和备案费用分别为2485美元和68359美元，与2023年可比期间相比分别减少319美元和88 399美元。费用减少主要是由于2023年与NYSE American就公司股权激励计划和F-3货架招股书备案产生的成本。

保险

截至2024年12月31日的三个月和一年，保险费用分别为67,307美元和291,965美元，与2023年可比期间相比，分别减少19,489美元和68,085美元。保险费用下降是由于公司保单续期时董事和高级职员保险的保费降低。

E & E资产核销

截至2024年12月31日止年度，公司确认注销E & E资产4290美元，与2023年可比期间相比减少2248496美元。截至2024年12月31日止年度，这与Fourmile Basin和Miller项目的复垦支出有关。两个项目的矿产租赁和期权协议已于2023年终止。截至2023年12月31日止年度，这与终止Fourmile Basin和Miller项目矿产租赁和期权协议有关，金额为1,899，330美元，以及向Pediment发出通知，公司将放弃Kelly Creek项目内的某些租赁和索赔持有量，金额为353,456美元。

利息及财务收入

截至2024年12月31日的三个月和年度，利息和财务收入分别为59,170美元和338,912美元，与2023年可比期间相比分别减少67,873美元和154,831美元。减少的主要原因是投资的本金减少和短期投资的再投资利率降低。利息和财务收入主要是使用公司于2022年5月首次公开发行股票（“IPO”）所产生的收益以固定利率进行的短期投资赚取的。

净亏损及综合亏损

截至2024年12月31日止三个月和年度，净亏损和综合亏损分别为739,893美元和3,078，731美元，与2023年可比期间相比，分别减少963,061美元和921,940美元。减少的主要原因是E & E资产的冲销减少，部分被公司管理费用增加以及利息和财务收入减少所抵消。

业务的财务结果-2023年与2022年的比较

行政开支

截至2023年12月31日的三个月和年度，行政费用总额分别为803,371美元和2,237，072美元，与2022年同期相比，分别增加215,468美元和519,778美元。截至2023年12月31日止三个月，该增长是由于较高的股份薪酬以及投资者关系和营销部分被较低的上市和备案费用所抵消。截至2023年12月31日止年度，该增长是由于公司在2023年整个财政年度作为公开上市实体运营，与2022年可比期间相比，公司于2022年5月完成了首次公开发行（“IPO”）。

股份补偿

截至2023年12月31日的三个月和年度，股权激励费用分别为301,632美元和481,394美元，与2022年同期相比分别增加139,004美元和318,766美元。以股份为基础的补偿开支的变动是期间内授出的购股权及认股权证的时间及数目，以及归属于该等购股权及认股权证的归属条件及公允价值的结果。

保险

截至2023年12月31日止三个月，保险费用为86,796美元，与2022年同期相比减少9,783美元。保险费用下降是由于2023年第二季度公司保单续期时董事和高级职员保险的保费降低。

截至2023年12月31日止年度，保险费用为360,050美元，与2022年同期相比增加97,735美元。这一增长是由于2022年第二季度完成IPO时启动的董事和高级职员保险保费。

投资者关系和市场营销

截至2023年12月31日的三个月和年度，投资者关系和市场营销分别为129,255美元和233,355美元，与2022年同期相比分别增加了108,871美元和88,110美元。这一增长是由于自公司股票在美国纽交所上市以来，公司增加了推广、社交媒体活动和营销活动。

专业费用

截至2023年12月31日的三个月和一年，专业人员费用分别为104,934美元和327,712美元，与2022年同期相比增加8,767美元和31,467美元。增加的主要原因是年度审计费用增加。

管理层薪酬及咨询费

截至2023年12月31日止三个月，管理层薪金和咨询费为163,464美元，与2022年同期相比增加44,158美元。这一增长主要是由于更高的管理层工资和高级管理人员的咨询费。

截至2023年12月31日止年度，管理层薪金和咨询费为590696美元，与2022年同期相比减少25457美元。减少的主要原因是2022年IPO完成后收到的绩效奖金部分被2022年第二季度开始支付给高级管理人员和董事的管理层工资和咨询费所抵消。请参阅本MD & A的“关联交易及余额”部分。

上市及备案费用

截至2023年12月31日的三个月和年度，上市和备案费用分别为2804美元和156,758美元，与2022年可比期间相比减少了60,479美元和8,079美元。费用减少的主要原因是与2022年IPO相关的成本被与NYSE American就公司股票激励计划产生的费用部分抵消，金额为50,000美元。

E & E资产核销

截至2023年12月31日止三个月和年度，公司确认的E & E资产注销金额分别为1027657美元和2252786美元。这与终止Fourmile Basin和Miller项目矿产租赁和期权协议有关，金额为1,899，330美元，以及向Pediment发出通知，公司将放弃Kelly Creek项目内的某些租赁和索赔持有量，金额为353,456美元。

有价证券未实现公允价值损失

截至2023年12月31日止三个月和年度，有价证券的未实现公允价值损失分别为1489美元和9051美元，与2022年可比期间相比分别减少13384美元和165583美元。减少的原因是公司持有89,240股普通股的NGE股价变动幅度较小（2023年2月15日完成25：1股份合并后）。

外汇收益

截至2023年12月31日止年度，外汇收益为4,650美元，与2022年同期相比减少635,674美元。汇兑收益减少主要与公司截至2022年12月31日的记账本位币由加元变更为美元有关。2022年的外汇收益主要与美元计价的定期存款换算有关，因为加元兑美元走弱。

利息及财务收入

截至2023年12月31日止三个月和年度，利息和财务收入分别为127,043美元和493,743美元，与2022年同期相比分别增加60,651美元和310,530美元。这一增长主要是由于短期投资的再投资利率上升。利息和财务收入是使用公司IPO所产生的收益以固定利率进行短期投资而赚取的。

净亏损

截至2023年12月31日的三个月和年度，净亏损分别为1702954美元和4000671美元，与2022年同期相比，分别增加997417美元和2932280美元。这一增长主要是由于核销了E & E资产、外汇收益减少以及公司管理费用增加，但有价证券的未实现公允价值损失以及利息和融资收入减少部分抵消了这一增长。

流动性、资本资源和持续关注

现金流-2024年与2023年相比

截至2024年12月31日止三个月，用于经营活动的现金流量为266,839美元，与2023年同期相比减少159,701美元。减少的主要原因是非现金营运资本项目的变化被较高的公司管理成本部分抵消。

截至2024年12月31日止年度，用于经营活动的现金流量为2454547美元，与2023年同期相比增加768,504美元。这一增长主要是由于公司管理成本增加以及非现金营运资本项目的变化。

截至2024年12月31日的三个月，投资活动产生的现金流量为97,825美元，与2023年同期相比增加了1,929，777美元。增加的原因是短期投资赎回增加1750000美元，E & E资产支出减少238744美元，部分被收到的利息减少58967美元所抵消。

截至2024年12月31日止年度，投资活动产生的现金流量为1,935，563美元，与2023年同期相比减少25,445美元。减少的原因是，短期投资赎回减少5250000美元，E & E资产支出增加532926美元，收到的利息减少131519美元。这被购买的短期投资减少5900000美元部分抵消。

截至2024年12月31日止三个月及年度，公司并无任何由筹资活动产生或用于筹资活动的现金流量。

现金流-2023年与2022年相比

截至2023年12月31日止年度，用于经营活动的现金流量为1686043美元，与2022年可比期间相比减少105769美元。减少的主要原因是非现金营运资本项目的变化部分被较高的公司管理成本所抵消。

截至2023年12月31日止三个月，用于投资活动的现金流量为1,831，952美元，与2022年同期相比增加2,491，449美元。增加的主要原因是该期间没有赎回短期投资（2022年-2,500，000美元），以及E & E资产支出增加52733美元。这部分被收到的利息增加75972美元所抵消。

截至2023年12月31日止年度，投资活动产生的现金流量为1961008美元，与2022年同期相比增加14478283美元。增加的原因是赎回了14,000，000美元的短期投资，购买的短期投资减少了500,000美元，收到的利息增加了475,280美元。这被E & E资产支出增加496,997美元部分抵消。

截至2023年12月31日止年度，筹资活动产生的现金流量为零，与2022年同期相比减少13853420美元。该公司于2022年完成了IPO，总收益为15,019，000美元，被1,165，580美元的现金股票发行成本所抵消。

流动性、资本资源和持续经营

该公司迄今尚未从其业务中产生收入或现金流。截至2024年12月31日，公司自成立以来累计赤字10,099，253美元（2023年12月31日-7,020，522美元），营运资金（流动资产减去流动负债）盈余5,184，549美元（2023年12月31日-9,039，896美元）。该公司的运营主要由发行普通股提供资金。

公司的持续经营有赖于获得必要的融资，以履行公司到期的承诺，并为未来勘探、评估和开发矿产权益提供资金，确保和维持对财产的所有权，并有赖于未来的盈利生产。

管理层定期审查当前的公司资本结构，并根据需要更新其支出预算和预测，以确定是否需要获得新的融资，以及考虑到不断变化的市场条件，何种类型的融资是合适的。

管理层估计，其目前的营运资金将足以为其目前水平的活动提供至少未来十二个月的资金。

承诺

公司须就其每个项目进行预生产、租赁和/或预付特许权使用费，以保持协议的良好信誉。此外，对于Kelly Creek和Lone Mountain项目，公司需要根据这些各自的协议产生E & E支出（即工作承诺）。有关该等承诺的详情，请参阅截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的综合财务报表附注10。

介绍代理协议

公司与BMR签订介绍性代理协议（“BMR协议”）。根据BMR协议，如果BMR推荐的矿产被公司收购，公司应支付介绍代理费如下：

如果在BMR推荐的物业上实现了商业生产，公司应就在该矿产影响区域内获得的所有矿产权益支付0.5%的冶炼厂净回报特许权使用费。公司支付的介绍性代理费和净冶炼厂返回权利金共计1,000，000美元，将使净冶炼厂返回权利金减少50%至0.25%。

截至2024年12月31日，BMR协议对公司的任何矿产项目均不生效。

BMR协议对Miller项目生效，截至2021年2月1日，直至2023年12月18日终止矿产租赁协议。该公司在此期间共向BMR支付了3.5万美元的介绍性代理费。

资金来源

公司IPO所得款项净额连同公司营运资金余额代表满足这些资本支出承诺的预期资金来源。

资产负债表外安排

公司不存在任何表外安排。

优秀的份额数据

截至2025年2月25日，公司有以下数量的未偿还证券：

年度业绩概要

下表包含根据国际财务报告准则报告的经审计的合并财务报表得出的选定年度财务信息。

截至2024年12月31日止年度的净亏损和综合亏损减少，主要是由于E & E资产核销减少，部分被较高的公司管理费用以及较低的利息和财务收入所抵消。

截至2023年12月31日止年度净亏损及综合亏损增加乃由于注销E & E资产所致。这与终止Fourmile Basin和Miller项目矿产租赁和期权协议有关，金额为1,899，330美元，以及向Pediment发出通知，公司将放弃Kelly Creek项目内的某些租赁和索赔持有量，金额为353,456美元。

选定的季度财务信息

下表包含来自我们未经审计的季度简明中期综合财务报表的选定季度财务信息，这些财务报表根据适用于中期财务报告的国际财务报告准则会计准则报告。

2023年第二季度和第四季度净亏损和综合亏损增加是由于核销了E & E资产。2023年第二季度，这与终止Fourmile Basin项目矿产租赁和期权协议有关，金额为870,202美元，以及向Pediment发出通知，公司将放弃Kelly Creek项目内的某些租赁和索赔持有，金额为353,456美元。2023年第四季度，这与米勒项目矿产租赁和期权协议的终止有关，金额为1015468美元。

报告日之后的事件

除本MD & A其他部分披露外，公司不存在报告日后的重大事项需要披露。

关联方交易及余额

主要管理层包括公司的董事和高级管理人员，包括公司总裁、勘探副总裁、业务发展副总裁和首席财务官（“CFO”）。

董事及关键管理层薪酬如下：

截至2024年12月31日止年度，公司高级职员代表公司在正常业务过程中发生了338,837美元（2023年-57,102美元；2022年-50,359美元）的支出。

截至2024年12月31日止年度，公司根据CFO共享服务协议与公司关联方P2 Gold Inc.发生了67,072美元（2023年-69,806美元；2022年-21,149美元）的支出。这些支出在综合亏损及综合损失表的管理人员薪酬及咨询费项下支出。

截至2024年12月31日，应付账款和应计负债包括因正常业务过程中发生的交易而欠公司关联方的32,979美元（2023年-29,855美元）。

公司与URZ（前NGE）的附属公司Pediment就Kelly Creek项目订立合营协议，并拥有URZ（前NGE）的89,240股普通股。在截至2024年12月31日的年度内，该公司从URZ（前身为NGE）购买了11,000美元的勘探设备。截至2024年12月31日，URZ（原NGE）的董事由业务发展副总裁兼公司一名董事担任。业务发展副总裁于2023年12月31日至2024年5月13日期间担任URZ（原NGE）临时首席执行官。

与高级职员及董事有关的额外披露

• 于2024年9月23日，公司宣布公司董事Benjamin Leboe逝世。

• 2024年9月20日，公司宣布任命Sandra MacKay为董事会成员。

• 2023年10月11日，公司公告称，Kenneth McNaughton辞去Exploration副总裁职务，将继续担任董事职务。Robert M. Hatch被任命为Exploration副总裁。

• 2023年8月10日，公司宣布Darcy Higgs辞去公司公司秘书职务，担任业务发展副总裁。Donna Moroney被任命为公司秘书。

新会计政策

截至2024年12月31日止年度没有采用新的会计政策。

会计政策的变化

我们的重大会计政策信息载于截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度的经审计综合财务报表附注3。

截至2022年12月31日止年度，会计政策变更包括公司外币折算方法的变更。

功能货币

每个合并实体的财务报表所列项目均使用该实体经营所在的主要经济环境的货币（“功能货币”）计量。

对于母公司而言，随着纽交所美国证券交易所IPO的完成，未来的股权融资预计将产生以美元计价的收益。此外，开展商业活动所产生的E & E支出和行政成本主要以美元计价。由于基础交易、事件和情况的这些变化，对母实体的功能货币进行了重新评估。母实体的功能货币自2022年12月31日起由加元变更为美元。记账本位币变动按预期基准入账，该变动对上一年度比较信息无影响。公司子公司的记账本位币仍为美元。

演示货币

2022年12月31日，公司选择将其列报货币从加元改为美元。列报货币的变化是为了更好地反映公司的业务活动，并提高投资者将公司的财务业绩与其他在美国上市的采矿业业务进行比较的能力。公司追溯应用变更为美元列报货币，并重述比较财务信息，如同新的列报货币一直是公司的列报货币。

自2022年12月31日起，美元列报货币与公司记账本位币保持一致。对于2022年12月31日之前的期间，列报的每个期间的财务状况表已按各自财务状况日的现行汇率从加元功能货币换算为美元列报货币，但权益项目除外，该权益项目已按自公司于2020年成立之日起的累计历史汇率换算。损失表和综合损失表按报告所述期间的平均汇率换算，或按交易日的通行汇率换算。在功能货币变更为美元之前由加元功能货币换算为美元列报货币产生的汇兑差额，已在其他综合收益（亏损）中确认并作为权益的单独组成部分累计。

新的会计准则和最近的公告

以下标准、修订和解释已发布但尚未生效：

• 2024年5月，国际会计准则理事会发布金融工具分类和计量的修订（对IFRS 9和IFRS 7的修订）.这些修订更新了IFRS 9中的分类和计量要求金融工具以及IFRS 7中的相关披露要求金融工具：披露.国际会计准则理事会明确了某些金融资产和负债的确认和终止确认日期，并修订了使用电子支付系统结算金融负债的相关要求。它还阐明了如何评估金融资产的合同现金流量特征，以确定其是否满足纯粹的本息支付标准，包括具有环境、社会和公司治理（“ESG”）相关特征和其他类似或有特征的金融资产。国际会计准则理事会增加了对具有与基本借贷风险和成本没有直接关系的或有特征的金融工具的披露要求，并修订了与FVOCI指定的权益工具相关的披露。修订于2026年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提前采用。预计此次修正不会对公司产生实质性影响。

• 2024年4月，国际会计准则理事会发布IFRS 18-财务报表中的列报和披露将取代IAS 1，财务报表的列报。关于财务报表列报和披露的新准则侧重于损益表的更新。IFRS 18引入的关键新概念涉及损益表的结构、在实体财务报表之外报告的某些损益业绩计量要求在财务报表中进行披露以及适用于主要财务报表和一般附注的增强的汇总和分类原则。国际会计准则第1号中的许多其他现有原则被保留，变化有限。IFRS 18将适用于自2027年1月1日或之后开始的报告期，也适用于比较信息。公司正在评估这一标准的影响。

没有任何其他国际财务报告准则会计准则或国际财务报告解释委员会的解释尚未生效或提前被采纳，预计会对公司产生重大影响。

重大会计估计和判断

编制财务报表需要使用会计估计。它还要求管理层在应用其会计政策的过程中进行判断。估计和政策判断是定期评估的，并基于管理层的经验和其他因素，包括对未来事件的预期，这些预期被认为在当时情况下是合理的。实际结果可能与这些估计不同。会计估计的修订在修订估计的期间和任何受影响的未来期间确认。

重大会计政策判断包括：

• 对公司持续经营能力的评估，需要对未来可用于识别新业务机会和满足营运资金需求的资金进行相关判断，其结果具有不确定性；和

• 应用公司关于E & E资产减值的会计政策要求判断是否存在减值迹象的因素包括公司有权勘探的期间、勘探权的预期续期、资源性财产进一步E & E的实质性支出是否编入预算以及截至报告日对E & E活动结果的评估等。管理层评估了公司E & E资产的减值指标，并得出结论，截至2024年12月31日不存在减值指标。

材料估计不确定性的重要来源包括：

• 公司发行的购股权公允价值的确定。

金融工具风险

公司的金融工具包括现金及现金等价物、短期投资、有价证券、应付账款和应计负债。

公司因使用金融工具而面临多种金融风险：市场风险（包括货币风险和利率风险）、信用风险和流动性风险。

（a）市场风险

市场风险是指外汇汇率、利率等市场价格变动对公司现金流量或金融工具价值产生影响的风险。

（一）货币风险

公司在以与持有货币的主体的记账本位币不相同的货币计值的金融工具上存在货币风险。汇兑损益将影响综合损失表和综合损失表。公司没有使用任何对冲工具来减少外币汇率波动的风险敞口。

公司通过以加元计价的现金和现金等价物、应收账款和其他、有价证券以及在母公司持有的应付账款和应计负债而面临货币风险。

（二）利率风险

本公司的现金及现金等价物投资和短期投资存在利率风险。公司目前的政策是以浮动和固定利率进行现金投资，现金储备将保持在现金和现金等价物中，以保持流动性。现金及现金等价物和短期投资到期时的利率波动会影响所赚取的利息和财务收入。

（b）信用风险

信用风险是指金融工具的交易对手未能履行其合同义务而给公司带来潜在损失的风险。公司的信用风险主要归因于其包括现金及现金等价物和短期投资在内的金融资产。

金融资产账面值代表最大信用敞口：

该公司通过将其现金和现金等价物以及短期投资投资于加拿大一级特许金融机构来减轻其金融资产的信用风险敞口。管理层认为，其金融资产存在名义上的预期信用损失。

（c）流动性风险

流动性风险是指公司无法履行到期财务义务的风险。公司通过监测实际和预计的现金流量以及匹配金融资产和负债的到期情况来管理流动性风险。

该公司已发行担保债券以支持未来的退役和恢复条款。

截至2024年12月31日合同债务的合同未贴现现金流需求如下：

（d）公允价值估计

公司的金融资产和负债按照公允价值层次进行初始计量和确认，该层次优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入值。层次结构给予相同资产和负债在活跃市场中未经调整的报价最高优先级，给予不可观察输入值最低优先级。

公允价值等级的三个层次如下：

下表列示了本公司在公允价值层级内按层级划分的以经常性公允价值计量的金融资产和负债情况。

公司由现金及现金等价物、短期投资和应付账款及应计负债组成的金融工具，由于这些金融工具的期限较短，与其公允价值相近。

有价证券在每个报告期使用URZ（前身为NGE）在多伦多证券交易所创业板的股价进行公允估值。

对财务报告和披露控制和程序的内部控制

管理层在总裁和首席财务官的参与下，负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，该术语在国家文书52-109-发行人年度和中期申报（“ICFR”）中定义。公司的ICFR是一个旨在为财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。ICFR的任何制度，无论设计得多好，都有先天的局限性。因此，即使那些被确定为有效的制度，也只能在财务报表编制和列报方面提供合理而非绝对的保证。

管理层在总裁和首席财务官的参与下，评估了截至2024年12月31日公司ICFR的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会在内部控制-综合框架（COSO2013）中提出的标准。根据截至2024年12月31日的评估结果，管理层得出结论，公司的ICFR是有效的，并且不存在与ICFR的设计和操作相关的重大弱点。

截至2024年12月31日止年度，我们的内部控制没有发生重大变化，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。

披露控制和程序

管理层在总裁和首席财务官的参与下，负责建立和维护公司的披露控制和程序，该术语在National Instrument 52-109-Certification of Disclosure in Issuers ' Annual and Interim Filings（“DC & P”）中定义，并评估了截至2024年12月31日此类DC & P的有效性。根据该评估结果，总裁和首席财务官得出结论认为，公司的DC & P是有效的：（i）提供合理保证，公司在其根据证券法提交或提交的年度文件、临时文件或其他报告中要求披露的信息在证券法规定的时间段内记录、处理、汇总和报告；（ii）确保公司在其年度文件中要求披露的信息，根据证券法提交或提交的临时文件或其他报告被积累起来，并酌情传达给管理层，以便及时就所需披露做出决定；以及（iii）在DC & P的设计和运营方面不存在重大缺陷。

风险因素

除本文所述的风险外，还提及在SEDAR +网站www.sedarplus.ca上的加拿大和美国SEC网站www.sec.gov的EDGAR部分上根据公司简介提交的表格20-F中题为“风险因素”的部分中所述的风险和不确定性，这些风险和不确定性通过引用并入本文。其中和本文所描述的风险并不是公司和公司证券持有人面临的唯一风险。公司目前未知或公司目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对其业务产生重大不利影响。公司的业务和财务状况可能会受到本MD & A表格20-F中规定的任何风险或此类其他风险的重大不利影响。公司普通股的交易价格可能会因任何这些风险而下降，投资者可能会损失全部或部分投资。本MD & A包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于某些因素，包括本MD & A中描述的公司面临的风险，公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。与20-F表格中包含的风险因素相比，不应推断，投资者也不应过分重视本MD & A中包含的风险因素，因为所有风险因素都很重要，应由潜在投资者仔细考虑。

关于前瞻性陈述的注意事项

本MD & A中的某些陈述是前瞻性陈述或信息（统称为“前瞻性陈述”）。前瞻性陈述可能包括但不限于有关公司及其子公司及其矿产项目的未来财务或经营业绩、金属的未来价格、测试工作和迄今所做工作的确认结果、矿产资源和矿产储量的估计、矿产资源和矿产储量估计的实现、估计未来资本的时间和金额、运营和勘探支出、开发新矿床的成本和时间、未来勘探的成本和时间、额外资本的要求、政府对采矿业务的监管，环境风险、复垦费用、产权纠纷或索赔、保险范围限制。公司特此提供警示性声明，确定可能导致公司实际结果与前瞻性声明中预测的结果存在重大差异的重要因素。任何表达或涉及对预期、信念、计划、目标、假设或未来事件或业绩的讨论的陈述（通常但不总是通过使用诸如“可能”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“预测”、“可能”、“愿景”、“目标”、“目标”和“展望”等词语或短语）均非历史事实，可能具有前瞻性，可能涉及可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述中表达的结果或结果存在重大差异的估计、假设和不确定性。

就其性质而言，前瞻性陈述涉及许多假设、固有风险和不确定性，包括一般和具体的，这导致了预测结果可能不会发生或可能被推迟的可能性。可能影响实际结果的风险、不确定性及其他因素，其中许多是公司无法控制的，包括但不限于：

• 公司普通股在纽交所美国证券交易所继续交易；
• 我们成功执行整体战略和目标的能力；
• 为我们的矿产项目执行我们的勘探和开发计划；
• 我们以现有财政资源执行当前计划的勘探计划和开发计划的能力；
• 我们的经营历史有限，经营现金流为负；
• 黄金和其他矿产的市场价格可能不够高，无法确保我们计划的勘探支出获得资金；
• 我们可能无法证明我们的任何矿产项目值得商业开发；
• 我们可能无法获得足够的资金来执行我们的业务计划、勘探和开发计划；
• 我们的勘探和开发成本可能高于预期；
• 我们在执行我们的勘探和开发计划时获得并遵守所有必要的许可、执照和监管要求的能力；
• 即使我们成功地在我们的任何物业上展示了储量，我们的采矿项目也可能无法实现预计的生产率、现金流、内部收益率、回收期或净现值；
• 可能缺乏足够的基础设施来支持我们的矿产项目；
• 员工招聘和保留；
• 对我们的物质财产的所有权可能受到质疑的风险；
• 环境风险，包括与遵守环境法和完成任何必要的环境影响评估或复垦义务相关的风险；
• 经济不确定性，包括全球资本、货币和商品市场的变化和波动，这可能会影响我们筹集资金以执行我们的业务、勘探和开发计划的能力以及对我们计划中的矿产项目的需求；
• 新型冠状病毒（“新冠疫情”）大流行或出现另一种大流行或其他广泛的卫生紧急情况；
• 包括俄乌、以巴冲突在内的国际冲突导致大宗商品价格波动的影响；
• 来自其他矿产勘探和采矿业务的竞争；

• 我们没有证明我们的任何矿产资产包含矿产资源，即使证明，也无法保证任何矿产资源估计在勘探潜力和矿产品位方面都是准确的；
• 矿产资源或矿产储量估算方法的任何必要变更；
• 矿产资源估算所依据的假设发生变化，可能导致不同（更小）的矿产资源估算和其他相关事项；
• 法律法规的变化；
• 我们可能会受到索赔或法律诉讼；
• 对我们的某些董事和高级职员产生利益冲突的可能性；
• 公司普通股市场价格波动；
• 未来出售或发行股本证券可能会降低公司普通股的价值，稀释股东的投票权，并降低未来潜在的每股收益；
• 我们打算保留收益（如果有的话），为我们业务的增长和发展提供资金，并且不打算在可预见的未来支付公司普通股的现金股息；
• 一般商业、经济、竞争、政治和社会的不确定性；
• 当前和未来勘探活动与预计结果不同的实际结果；
• 无法满足各种预期成本估算；
• 随着计划的不断完善，项目参数和/或经济评估发生变化或降级；
• 金属未来价格波动；
• 矿物品位或回收率低于预期的可能变化；
• 实际成本可能超过预计成本的风险；
• 设备或工艺未能按预期运行；
• 矿业行业事故、劳动争议等风险；
• 政治不稳定；
• 延迟获得政府批准或融资，或延迟完成开发或建设活动；和
• 全球经济风险，包括发生不可预见或灾难性事件，例如政治动荡、战争，或出现大流行病或其他广泛的卫生紧急情况，这可能造成经济和金融中断，并要求我们在不确定的时期内减少或停止部分或全部设施的运营，并可能对我们的业务、运营、人员和财务状况产生重大影响。

此类前瞻性信息必然基于一些因素和假设，尽管截至此类声明发布之日，公司认为这些因素和假设是合理的，但本质上会受到重大业务、经济和竞争不确定性和意外事件的影响。本MD & A中的前瞻性信息所依据的假设可能被证明是不正确的，其中包括但不限于与以下相关的假设：

• 未来的业务和物业整合仍然成功；
• 有利稳定的总体宏观经济条件；
• 证券市场；
• 黄金、白银、基本金属和某些其他商品的现货和远期价格；

• 货币市场（如加元兑美元汇率）；
• 国家和地方政府、立法、税收、控制、法规和政治或经济发展没有重大不利变化；
• 与矿产勘探、开发、开采业务相关的各类风险和危害（包括环境危害、工业事故、异常或意外地层、压力、塌方和洪水）不会发生；
• 完成计划勘探计划的能力；
• 持续筹集必要资本以资助运营的能力；
• 以优惠条件获得足够保险以覆盖风险和危害的能力；
• 法律法规的变更不会对矿产勘查或开采活动施加更大或更不利的限制；
• 员工关系持续稳定；
• 与当地社区和土著居民的关系；
• 与采矿投入和劳动力相关的成本不会大幅增加；
• 矿产勘探和开发活动（包括从政府当局获得必要的许可证、许可证和批准）将获得成功；
• 新冠疫情的严重程度没有升级；
• 没有因美国政府关闭而造成的中断或延误；和
• 财产所有权的持续有效性和所有权。

如果一项或多项基本假设被证明不正确，或者风险和不确定性成为现实，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。

此外，任何前瞻性陈述仅在作出此类陈述之日发表，除适用法律要求外，公司不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出此类陈述之日之后的事件或情况或反映意外事件发生的义务。新的因素不时出现，管理层不可能预测所有这些因素，也不可能事先评估每个此类因素对公司业务的影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。