mCD-20260930

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
	已结束的季度期间	2026年9月30日

或


☐			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
			对于从到

委员会文件编号 1-5231

麦当劳公司

（其章程所指明的注册人的确切名称）


特拉华州		36-2361282
（州或其他司法管辖区成立法团或组织）		（I.R.S.雇主识别号）

北木匠街110号		60607
芝加哥，	伊利诺伊州
（主要行政办公室地址）		（邮编）

( 630 ) 623-3000

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元	MCD	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交和发布的每个交互式数据文件。有 ☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无☒

705,784,744

（普通股股数

截至 2026年9月30日 )

麦当劳公司

___________________________

指数

_______


			页面参考
第一部分.财务信息

项目1 –财务报表

简明合并资产负债表，9月 30, 202 6 （未经审计）和2年12月31日 0 2 5			3

简明综合损益表（未经审计）、季度和九月结束 9月 30, 202 6 和20 2 5			4

综合收益简明综合报表（未经审核）、季度及九月结束 9月 30, 202 6 和2 0 2 5			5

简明合并现金流量表（未经审计）、季度和九月结束 9月 30, 202 6 和20 2 5			6

简明合并股东权益报表（未经审计）、季度和九月结束 9月 30, 202 6 和20 2 5			7

简明综合财务报表附注（未经审计）			9

项目2 –管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			16

项目3 –关于市场风险的定量和定性披露			40

项目4 –控制和程序			40

第二部分。其他信息

项目1 –法律程序			41

项目1a –风险因素			41

项目2 –未登记出售股本证券及所得款项用途			41

项目5 –其他信息			42

项目6 –附件			43

签名			44

此处使用的所有商标均为其各自所有者的财产，经许可使用。

第一部分–财务信息

项目1。财务报表


未经审核的简明合并资产负债表

	（未经审计）
以百万计，每股数据除外	9月30日， 2026		12月31日， 2025
物业、厂房及设备
流动资产
现金及等价物	$	1,193	$	774
应收账款和票据	2,483		2,466
库存，按成本，不超过市场	59		61
预付费用及其他流动资产	988		863
流动资产总额	4,723		4,163
其他资产
对附属公司的投资	2,985		2,820
商誉	3,348		3,354
杂项	6,356		6,331
其他资产合计	12,689		12,505
租赁使用权资产，净额	14,442		14,606
财产和设备
财产和设备，按成本	50,457		49,290
累计折旧摊销	( 21,654 )		( 21,049 )
净资产和设备	28,803		28,241
总资产	$	60,657	$	59,515
负债和股东权益（赤字）
流动负债

应付账款	$	1,084	$	1,149

租赁负债	686		694
所得税	47		250
其他税种	260		247
应计利息	452		533
应计工资和其他负债	1,298		1,488

流动负债合计	3,828		4,361
长期负债	39,820		39,973
长期租赁负债	14,029		14,147
长期所得税	350		139
递延收入-初始特许经营费	953		945
其他长期负债	666		704
递延所得税	1,353		1,038
股东权益（赤字）
优先股，无面值；授权– 165.0 百万股；已发行– 无	—		—
普通股，$ 0.01 面值；授权– 3.5 亿股股份；已发行– 1,660.6 百万股	17		17
额外实收资本	9,897		9,641
留存收益	73,159		70,282
累计其他综合收益（亏损）	( 2,373 )		( 2,414 )
库存普通股，按成本计算； 954.9 和 950.0 百万股	( 81,043 )		( 79,316 )
股东权益合计（赤字）	( 343 )		( 1,791 )
负债和股东权益合计（赤字）	$	60,657	$	59,515

见简明综合财务报表附注。


简明合并损益表（未经审计）

	季度结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
以百万计，每股数据除外	2026		2025		2026		2025
收入
特许经营餐厅收入	$	4,487	$	4,363	$	12,887	$	12,238
公司拥有和经营的餐厅的销售额	2,480		2,563		7,322		7,154
其他收入	189		151		565		485
总收入	7,157		7,078		20,773		19,876
运营成本和费用
特许经营餐厅-入住费用	687		666		2,042		1,940
公司拥有和经营的餐厅费用	2,088		2,172		6,258		6,109
其他餐厅开支	167		135		496		424
销售、一般和管理费用
折旧及摊销	118		121		340		333
其他	641		664		1,995		1,834
其他经营（收入）费用，净额	( 139 )		( 37 )		( 245 )		( 1 )
总运营成本和费用	3,561		3,721		10,885		10,639
营业收入	3,595		3,357		9,887		9,237
利息支出	408		406		1,217		1,172
营业外（收入）费用，净额	( 1 )		1		4		( 75 )
计提所得税前的收入	3,188		2,949		8,666		8,140
准备金	702		671		1,835		1,740
净收入	$	2,486	$	2,278	$	6,831	$	6,399
每股普通股收益-基本	$	3.52	$	3.20	$	9.64	$	8.96
每股普通股收益-摊薄	$	3.51	$	3.18	$	9.61	$	8.92
每股普通股宣布的股息	$	1.86	$	1.77	$	5.58	$	5.31
加权-平均流通股-基本	706.6		712.9		708.8		714.1
加权-平均流通股-稀释	708.3		715.9		711.0		717.2

见简明综合财务报表附注。


综合收益简明合并报表（未经审计）

	季度结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
以百万计	2026		2025		2026		2025
净收入	$	2,486	$	2,278	$	6,831	$	6,399
其他综合收益（亏损），税后净额
外币换算调整：
累计其他综合确认的收益（损失）收入（“AOCI”），包括净投资对冲	( 31 )		( 28 )		( 10 )		279
将（收益）损失重新分类为净收入	—		( 5 )		—		( 5 )
外币换算调整-税后净额利益（费用）$（ 22 ), $( 34 ), $( 118 ）和$ 411	( 31 )		( 33 )		( 10 )		274
现金流量套期：
在AOCI中确认的收益（损失）	5		23		35		( 135 )
将（收益）损失重新分类为净收入	—		24		23		18
现金流套期保值-扣除税收优惠（费用）$（ 2 ), $( 14 ), $( 17 ）和$ 35	5		47		58		( 117 )
固定福利养老金计划：
在AOCI中确认的收益（损失）	( 3 )		2		4		( 17 )
将（收益）损失重新分类为净收入	( 4 )		—		( 11 )		( 1 )
设定受益养老金计划-税后收益净额（费用） $ 0 , $ 0 , $( 1 ）和$（ 1 )	( 7 )		2		( 7 )		( 18 )
其他综合收益（亏损）总额，税后净额	( 33 )		16		41		139
综合收益	$	2,453	$	2,294	$	6,872	$	6,538

见简明综合财务报表附注。


现金流量简明合并报表（未经审计）

	季度结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
以百万计	2026		2025		2026		2025
经营活动
净收入	$	2,486	$	2,278	$	6,831	$	6,399
与运营提供的现金对账的调整
收费和信用：
折旧及摊销	567		559		1,698		1,623
递延所得税	120		35		125		( 49 )
股份补偿	46		39		145		128
其他	( 261 )		( 53 )		( 404 )		( 197 )
营运资金项目变动	74		570		( 141 )		( 50 )
经营活动提供的现金	3,031		3,428		8,254		7,854
投资活动
资本支出	( 884 )		( 1,011 )		( 2,401 )		( 2,306 )
购买餐厅业务	( 65 )		( 109 )		( 218 )		( 240 )

餐厅业务的销售情况	204		102		414		185
出售物业	49		22		105		38
其他	( 139 )		( 116 )		( 383 )		( 430 )
用于投资活动的现金	( 835 )		( 1,112 )		( 2,484 )		( 2,753 )
融资活动
短期借款净额（偿还）	200		( 599 )		( 99 )		( 794 )

长期融资发行	—		1,833		1,159		4,734
长期融资偿还	( 145 )		( 1,251 )		( 726 )		( 2,644 )
库存股购买	( 519 )		( 501 )		( 1,770 )		( 1,483 )
普通股股息	( 1,314 )		( 1,262 )		( 3,954 )		( 3,792 )
股票期权行使收益	13		29		155		216
其他	( 32 )		( 35 )		( 174 )		( 121 )
用于筹资活动的现金	( 1,797 )		( 1,786 )		( 5,409 )		( 3,884 )
汇率对现金及现金等价物的影响	( 28 )		6		58		110
现金及等价物增加（减少）	371		537		419		1,328
期初现金及等价物	822		1,876		774		1,085
期末现金及等价物	$	1,193	$	2,413	$	1,193	$	2,413

见简明综合财务报表附注。


简明合并股东权益报表（未经审计）
截至2025年9月30日止九个月
	普通股已发行											累计其他综合收益（亏损）								普通股金库			合计股东’ 权益（赤字）
						额外实缴资本			保留收益		养老金			现金流对冲			国外货币翻译
以百万计，每股数据除外	股份		金额																	股份	金额
2024年12月31日余额	1,660.6			$	17		$	9,281	$	66,834		$	( 393 )		$	119		$	( 2,279 )	( 945.4 )	$	( 77,375 )		$	( 3,797 )
净收入									6,399															6,399
其他综合收益（亏损），税后净额												( 18 )			( 117 )			274						139
综合收益																								6,538
普通股现金股息 ($ 5.31 每股）									( 3,792 )															( 3,792 )
库存股购买																				( 4.9 )	( 1,456 )			( 1,456 )
股份补偿							128																	128
股票期权行权及其他							151													1.8	65			216
2025年9月30日余额	$	1,660.6		$	17		$	9,560	$	69,440		$	( 411 )		$	2		$	( 2,005 )	( 948.5 )	$	( 78,766 )		$	( 2,163 )





截至二零二六年九月三十日止九个月
	普通股已发行										累计其他综合收益（亏损）								普通股金库			合计股东’ 权益（赤字）
					额外实缴资本			保留收益		养老金			现金流对冲			国外货币翻译
以百万计，每股数据除外	股份	金额																	股份	金额
2025年12月31日余额	1,660.6		$	17		$	9,641	$	70,282		$	( 432 )		$	13		$	( 1,995 )	( 950.0 )	$	( 79,316 )		$	( 1,791 )
净收入								6,831															6,831
其他综合收益（亏损），税后净额											( 7 )			58			( 10 )						41
综合收益																							6,872
普通股现金股息 ($ 5.58 每股）								$	( 3,954 )														( 3,954 )
库存股购买																			( 6.2 )	( 1,770 )			( 1,770 )
股份补偿						145																	145
股票期权行权及其他						111													1.2	44			155
2026年9月30日余额	1,660.6		$	17		$	9,897	$	73,159		$	( 439 )		$	71		$	( 2,005 )	( 954.9 )	$	( 81,043 )		$	( 343 )

见简明综合财务报表附注。


简明合并股东权益报表（未经审计）
截至2025年9月30日止季度
	普通股已发行										累计其他综合收益（亏损）								普通股金库			合计股东’ 权益（赤字）
					额外实缴资本			保留收益		养老金			现金流对冲			国外货币翻译
以百万计，每股数据除外	股份	金额																	股份	金额
2025年6月30日余额	1,660.6		$	17		$	9,500	$	68,424		$	( 413 )		$	( 45 )		$	( 1,972 )	( 947.0 )	$	( 78,271 )		$	( 2,760 )
净收入								2,278															2,278
其他综合收益（亏损），税后净额											2			47			( 33 )						16
综合收益																							2,294
普通股现金股息 ($ 1.77 每股）								( 1,262 )															( 1,262 )
库存股购买																			( 1.7 )	( 503 )			( 503 )
股份补偿						39																	39
股票期权行权及其他						21													0.2	8			29
2025年9月30日余额	1,660.6		$	17		$	9,560	$	69,440		$	( 411 )		$	2		$	( 2,005 )	( 948.5 )	$	( 78,766 )		$	( 2,163 )




截至2026年9月30日止季度
	普通股已发行										累计其他综合收益（亏损）								普通股金库			合计股东’ 权益（赤字）
					额外实缴资本			保留收益		养老金			现金流对冲			国外货币翻译
以百万计，每股数据除外	股份	金额																	股份	金额
2026年6月30日余额	1,660.6		$	17		$	9,841	$	71,987		$	( 432 )		$	66		$	( 1,974 )	( 953.0 )	$	( 80,527 )		$	( 1,023 )
净收入								2,486															2,486
其他综合收益（亏损），税后净额											( 7 )			5			( 31 )						( 33 )
综合收益																							2,453
普通股现金股息 ($ 1.86 每股）								( 1,314 )															( 1,314 )
库存股购买																			( 1.9 )	( 519 )			( 519 )
股份补偿						46																	46
股票期权行权及其他						10													—	3			13
2026年9月30日余额	1,660.6		$	17		$	9,897	$	73,159		$	( 439 )		$	71		$	( 2,005 )	( 954.9 )	$	( 81,043 )		$	( 343 )

见简明综合财务报表附注。


简明合并财务报表附注（未经审计）

注册人麦当劳公司及其子公司在此简称为“公司”。本公司、其加盟商和供应商在此简称为“系统”。

列报依据

随附的简明综合财务报表应与公司2025年12月31日10-K表格年度报告中所载的综合财务报表一并阅读。管理层认为，为公允列报所需的所有正常经常性调整均已包括在内。截至2026年9月30日的季度和九个月的业绩并不一定表明全年可能预期的业绩。

由于四舍五入，所列财务报表和表格中的某些列和行可能不会增加。百分比是根据所列所有期间的基本整美元金额计算的。

餐厅信息

下表按所有权类型列出餐厅信息：


9月30日餐厅，	2026	2025
常规专营	22,930	22,280
开发许可	9,952	9,459
外国附属	11,748	10,807
特许经营总额	44,630	42,546
公司拥有和经营	1,924	2,053
全系统餐厅总数	46,554	44,599

在与特许经营商的交易中购买和出售的餐厅业务的经营业绩对所附简明综合财务报表而言，无论是单独的还是汇总的，都不重要。

每普通股信息

稀释后每股普通股收益的计算方法是净收益除以稀释后的加权平均股份。稀释加权平均股份包括加权平均流通股加上股份报酬的稀释效应，采用库存股法计算，的 1.7 百万股及 3.0 截至二零二六年九月三十日及二零二五年九月三十日止季度之百万股 2.2 百万股及 3.1 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月，分别为百万股。本应具有反稀释性的基于股份的补偿奖励，因此不包括在稀释加权平均股份的计算中，总计 4.4 百万股及 1.8 截至二零二六年九月三十日及二零二五年九月三十日止季度之百万股 3.5 百万股及 1.8 截至二零二六年九月三十日止九个月及二零二五年九月三十日止九个月的证券变动月报表分别为百万股。

最近的会计公告

近期尚未采用的会计公告

分类-损益表费用

2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”（“ASU 2024-03”）。该公告扩大了对费用的披露要求，具体而言，是通过在常见的费用标题中提供有关费用类型的更详细信息。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。我们目前正在确定ASU2024-03对公司合并财务报表披露的影响。

内部使用软件

2025年9月，FASB发布了ASU第2025-06号，“无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”（“ASU 2025-06”）。该公告通过删除软件开发项目的各个阶段以适应不同的软件开发方法，使内部使用软件成本的会计指导现代化。ASU2025-06对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效。我们目前正在确定ASU2025-06对公司合并财务报表的影响。

加速本组织

加速本组织是一项旨在提升公司业绩的举措，旨在实现整个公司工作方式的现代化，帮助公司为客户和员工变得更快、更具创新性和更有效率。

公司发生$ 154 百万美元 152 百万重组费用相关加速本组织截至2026年9月30日和2025年9月30日止九个月，这些重组费用记录在简明综合损益表内的其他经营（收入）费用净额项下。下表所列金额中没有包括重大非现金减值费用。

下表汇总了与这一战略举措相关的应计费用余额（单位：百万）：


	员工解雇福利		终止合同的费用		专业服务和其他费用		合计
2026
年初应计余额	$	34	$	4	$	15	$	53
发生的重组费用	5		—		42		47
现金支付	( 3 )		—		( 41 )		( 44 )
其他非现金项目	—		—		( 1 )		( 1 )
2026年3月31日应计余额	$	36	$	4	$	15	$	55
发生的重组费用	—		—		51		51
现金支付	( 3 )		( 1 )		( 58 )		( 62 )
其他非现金项目	—		—		—		—
2026年6月30日应计余额	$	33	$	3	$	8	$	44
发生的重组费用	—		—		56		56
现金支付	( 2 )		—		( 45 )		( 47 )
其他非现金项目	—		—		—		—
2026年9月30日应计余额	$	31	$	3	$	19	$	53

的$ 154 截至2026年9月30日止九个月产生的重组费用百万美元 152 百万元记在企业和$ 2 万在国际运营市场录得。

于2026年9月30日录得的应计重组余额基本上全部与公司的加速本组织倡议，预计将在未来十二个月内支付。

该公司通过提高整个组织的效率和效力，继续发展其工作方式，主要由其全球商业服务（“GBS”）组织领导。下的转型努力加速本组织随着该战略的进展，预计在2027年完成，将继续导致各种重组费用，其中$ 850 自该举措于2023年开始以来产生的重组费用总额为百万。公司目前预计将产生约$ 225 2026年的百万重组费用，主要与专业服务成本有关。

权益法投资

公司有各类投资采用权益法核算。在权益法核算下，公司按比例记录其在各权益法被投资单位的净收益或亏损中所占份额，并相应变更投资的账面价值。投资的账面价值也会根据收到的任何股息和外汇影响进行调整。公司在简明综合损益表的其他经营（收入）费用、净额中按比例记录其净收入或亏损的份额。投资的账面价值记录在简明综合资产负债表的附属公司投资项目内。公司已选择根据分配方法的性质记录从其权益法投资收到的股息，该方法规定将此类分配记录在简明综合现金流量表的经营提供的现金部分中，前提是此类分配来自被投资方的正常经营或融资活动。

该公司的主要权益法投资包括Grand Foods Holding的部分所有权，Grand Foods Holding是一家在中国大陆、香港和澳门经营和管理麦当劳业务的实体，以及麦当劳日本控股有限公司的部分所有权，后者是一家在日本经营和管理麦当劳业务的实体。作为总特许经营协议的一部分，公司已授予这些实体经营麦当劳业务的权利。与这些协议相关的收入以与公司其他特许经营安排一致的方式入账。

下表汇总了列报期间与公司一级权益法被投资方相关的金额。


	2026年9月30日						2025年12月31日
以百万计	所有权百分比		公允价值（第1级）		账面金额		所有权百分比		公允价值（第1级）		账面金额
盛大食品控股	48	%	不适用		$	2,177	48	%	不适用		$	2,048
麦当劳日本控股有限公司	35	%	$	2,252	$	700	35	%	$	1,915	$	657

截至2026年9月30日，公司对这些权益法被投资单位的投资账面金额合计超过其在这些权益法被投资单位净资产中所占比例$ 1.4 十亿。此差额不摊销。管理层得出结论，不存在与这些投资相关的减值迹象。

下表分别汇总了截至2026年9月30日和2025年9月30日止九个月与公司一级权益法投资相关的记录金额。


	截至9月30日的九个月，
以百万计	2026		2025
收入	$	459	$	433
收益中的权益	$	157	$	146
应收账款	$	97	$	96
收到的股息	$	17	$	15

所得税

有效所得税率为 22.0 %和 22.8 分别截至2026年和2025年的季度的百分比，以及 21.2 %和 21.4 截至2026年及2025年止九个月的证券变动%。

公允价值计量

本公司以公允价值计量若干金融资产和负债。公允价值披露体现在三级层次结构中，最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少使用不可观察输入值。估值层次是以资产或负债在计量日的估值输入的透明度为基础，定义如下：

•第1级–估值方法的输入值是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

•第2级–估值方法的输入值包括活跃市场中类似资产或负债的报价或模型衍生的估值，其中所有重要输入值基本上在资产或负债的整个期限内都可以观察到。

•第3级–对估值方法的输入是不可观察的，对资产或负债的公允价值计量具有重要意义。

公司2025年12月31日10-K表年度报告中所述用于计量公允价值的估值技术没有重大变化。

截至2026年9月30日，公司债务的公允价值估计为$ 36.5 亿，而账面金额为$ 39.8 十亿。债务义务的公允价值以市场报价为基础，在估值层次中分类为第2级。现金及等价物及应收票据的账面值近似公允价值。

金融工具和套期保值活动

公司面临全球市场风险，包括利率变动和外汇波动的影响。公司使用外币计价的债务和衍生工具来减轻这些变化的影响。本公司不持有或发行用于交易目的的衍生工具。

下表列示了纳入简明综合资产负债表的衍生工具的公允价值：


	衍生资产					衍生负债
以百万计	资产负债表分类	2026年9月30日		2025年12月31日		资产负债表分类	2026年9月30日		2025年12月31日
指定为套期保值工具的衍生工具
外币	预付费用及其他流动资产	$	60	$	3	应计工资和其他负债	$	( 6 )	$	( 117 )
息率	预付费用及其他流动资产	—		—		应计工资和其他负债	( 8 )		—
外币	杂项其他资产	14		24		其他长期负债	( 3 )		( 12 )
息率	杂项其他资产	—		—		其他长期负债	—		( 16 )
被指定为套期保值工具的衍生工具合计		$	74	$	27		$	( 17 )	$	( 145 )
未指定为套期保值工具的衍生工具


股权	杂项其他资产	57		104
未指定为套期保值工具的衍生工具合计		$	57	$	104		$	—	$	—
衍生品总额		$	131	$	131		$	( 17 )	$	( 145 )

下表分别列出截至2026年9月30日和2025年9月30日止九个月的衍生工具影响收入和AOCI的税前金额：


	收益或损失的位置在收入中确认导数	收益（亏损） AOCI认可				收益（亏损）从AOCI重新分类为收入					中确认的收益（损失）衍生品收入


以百万计		2026		2025			2026		2025			2026		2025
外币	营业外收入/支出	$	46	$	( 165 )		$	( 32 )	$	( 24 )
息率	利息支出	—		( 10 )			2		1
现金流量套期		$	46	$	( 175 )		$	( 30 )	$	( 23 )

外币计价债务	营业外收入/支出	$	493	$	( 1,562 )
外币衍生品	营业外收入/支出	23		( 225 )
外币衍生品(1)	利息支出											$	30	$	46
净投资对冲		$	516	$	( 1,787 )							$	30	$	46


外币	营业外收入/支出											$	( 3 )	$	( 9 )
股权	销售、一般和管理费用											( 15 )		10

未指定衍生品												$	( 18 )	$	1
(1)在收益中确认的收益（损失）金额与排除在有效性测试之外的组件相关。

公允价值对冲

公司订立公允价值套期以减少若干负债的公允价值变动风险。公司进行公允价值套期保值，通过使用利率互换将部分固定利率债务转换为浮动利率债务。于2026年9月30日，有效转换的固定利率债务的账面金额为等值名义金额$ 492 百万，其中包括减少$ 8 万的累计套期保值调整。截至2026年9月30日止九个月，公司确认$ 8 百万利率掉期公允价值收益，相关被套期债务工具公允价值变动计入利息费用的相应损失。

现金流对冲

公司进行现金流量套期保值，以减少某些预期未来现金流量的可变性风险。为防止预测外币现金流（如以外币计价的特许权使用费）价值减少，公司使用外币远期对冲部分预期风险。对冲措施掩盖了下一个 18 某些风险敞口的月份，并以各种货币计价。截至2026年9月30日，公司有衍生工具未偿付，等值名义金额为$ 2.4 亿，对冲了一部分预测的外币计价现金流。

基于2026年9月30日的市场情况，美元 71 万的累计现金流套期保值收益，税后，预计不会对公司未来12个月的盈利产生重大影响。

净投资对冲

公司使用外币计价债务（第三方和公司间）和外币衍生工具对其在某些外国子公司和关联公司的投资进行套期保值。来自这些对冲的已实现和未实现换算调整计入其他综合收益（“OCI”）外币换算部分的股东权益，并抵消外国子公司和关联公司的基础净资产的换算调整，这些也计入OCI。截至2026年9月30日，$ 15.4 亿的公司第三方外币计价债务，以及$ 1.2 数十亿外币衍生品被指定用于对某些外国子公司和关联公司的投资进行对冲。

未指定衍生品

本公司订立若干并非指定作套期会计之衍生工具。因此，这些衍生工具的公允价值变动与被套期资产负债表头寸的收益或损失一起立即在收益中确认。例如，公司订立权益衍生合约，以对冲其某些补充福利计划负债的市场驱动变动。公司还可能使用某些投资来对冲这些负债的变化。这些衍生工具或投资的公允价值变动与补充福利计划负债的变动一起记录在销售、一般和管理费用中。此外，公司使用外币远期来减轻某些外币计价资产和负债的公允价值变动。这些衍生工具的公允价值变动连同被套期资产负债表头寸的货币收益或损失一起在营业外（收入）费用净额中确认。

信用风险

在衍生交易对手不履约的情况下，公司面临与信用相关的损失。截至2026年9月30日，公司对任何单个交易对手没有重大风险敞口，并有包含净额结算安排的主协议。出于财务报告目的，公司在其财务报表和补充数据中列报衍生品余额总额，包括受净额结算安排约束的交易对手。其中一些协议还要求，如果信用评级低于或总敞口超过某些合同限制，每一方都必须提供抵押品。2026年9月30日，公司被要求发布$ 8 万的抵押品，原因是某些衍生品头寸的公允价值为负值。

特许经营安排

特许经营餐厅的收入包括：



	季度结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
以百万计	2026		2025		2026		2025

租金	$	2,805	$	2,762	$	8,069	$	7,752
版税	1,662		1,582		4,757		4,429
初始费用	21		20		60		56
特许经营餐厅收入	$	4,487	$	4,363	$	12,887	$	12,238

分段信息

公司在以下全球组织结构下运营，这反映了管理层如何审查和评估经营业绩：

•美国分部-公司最大的市场。段是 96 截至2026年9月30日特许经营%。

•国际经营市场分部-由市场或公司拥有、经营和特许经营餐厅的国家组成，包括澳大利亚、加拿大、法国、德国、意大利、波兰、西班牙和英国。段是 90 截至2026年9月30日特许经营%。

•International Developmental Licensed Markets & Corporate-主要由麦当劳系统中的开发性被许可人和关联市场组成，包括在中国和日本的权益法投资，以及公司活动。国际发展许可市场是 99 截至2026年9月30日特许经营%。

公司的首席运营决策者（“CODMs”）是总裁兼首席执行官（“CEO”）以及执行副总裁兼全球首席财务官（“CFO”）。分部业绩评估基于一衡量一个分部的利润或亏损，营业收入，用于在年度计划过程中分配资源。全年，CODM考虑预测到实际营业收入结果和与计划的差异，以评估与分配资本和支持组织目标的资源相关的分部业绩和优先事项。

计算收入和营业收入中剔除所有公司间收入和费用。公司一般和行政费用包括设施、财务、人力资源、信息技术、法律、营销、餐厅运营、供应链和培训等领域的公司办公支持成本。企业资产包括现金及等价物、金融工具、递延税项资产和办公设施。


	季度结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
以百万计	2026		2025		2026		2025
美国	$	2,785	$	2,772	$	8,194	$	8,048
国际经营市场	3,663		3,658		10,591		10,035
国际发展许可市场&企业	709		648		1,988		1,793
总收入	$	7,157	$	7,078	$	20,773	$	19,876
美国	$	324	$	325	$	967	$	968
国际经营市场	362		341		1,075		971
国际发展许可市场&企业	—		—		—		1
特许经营餐厅总数-占用费用	$	687	$	666	$	2,042	$	1,940
美国	$	667	$	701	$	2,029	$	2,040
国际经营市场	1,292		1,357		3,869		3,765
国际发展许可市场&企业	129		115		360		304
公司经营的餐厅费用总额	$	2,088	$	2,172	$	6,258	$	6,109
美国	$	145	$	185	$	432	$	478
国际经营市场	192		170		570		505
国际发展许可市场&企业	422		429		1,333		1,185
总销售、一般和管理费用	$	759	$	785	$	2,335	$	2,167
美国	$	24	$	63	$	188	$	235
国际经营市场	20		28		51		108
国际发展许可市场&企业	( 17 )		7		12		80
其他分部费用合计（收入）*	$	27	$	98	$	250	$	423
美国	$	1,625	$	1,498	$	4,578	$	4,327
国际经营市场	1,796		1,761		5,026		4,686
国际发展许可市场&企业	174		97		283		224
营业总收入	$	3,595	$	3,357	$	9,887	$	9,237
美国	$	332	$	400	$	963	$	943
国际经营市场	548		607		1,417		1,347
国际发展许可市场&企业	4		3		22		16
总资本支出	$	884	$	1,011	$	2,401	$	2,306
美国	$	245	$	249	$	741	$	742
国际经营市场	212		201		642		579
国际发展许可市场&企业	110		109		315		303
折旧和摊销总额**	$	567	$	559	$	1,698	$	1,623


以百万计	2026年9月30日		2025年12月31日
美国	$	23,249	$	23,008
国际经营市场	28,000		27,487
国际发展许可市场&企业	9,407		9,020
总资产	$	60,657	$	59,515

*其他分部费用（收入）为收入减去披露的重大费用与营业收入的差额。这包括其他餐厅费用和其他运营费用中包含的其他运营（收入）费用、简明综合损益表内的净额。

**折旧和摊销总额包含在上述披露的相应费用项目中，例如公司经营的餐厅费用、特许经营的餐厅-占用费用以及销售、一般和管理费用。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

列报依据

本管理层对财务状况和经营成果（MD & A）的讨论和分析应与随附的简明合并财务报表及其附注以及我们2025年10-K表格年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一并阅读。

MD & A内财务表格中的某些列和行由于四舍五入的原因可能不会添加。百分比是根据所列所有期间的基本整美元金额计算的。

概述

该公司特许经营并拥有和经营麦当劳餐厅，这些餐厅在100多个国家的社区提供与当地相关的优质食品和饮料菜单。在2026年9月30日的46,554家麦当劳餐厅中，约95%为特许经营。

公司的报告分部与其战略优先事项保持一致，并反映管理层如何审查和评估经营业绩。重要的可报告分部包括美国（“美国”）和国际经营市场。此外，国际发展许可市场&企业包括超过75个国家的结果以及企业活动。

麦当劳的特许经营餐厅在以下结构之一下拥有和经营-传统特许经营、发展许可或附属公司。个体餐厅、交易区域或市场（国家）的最优所有权结构基于多种因素，包括具有创业经验和财政资源的个人的可获得性，以及财产所有权和特许经营等关键领域的当地法律和监管环境。公司与独立加盟商之间的业务关系得到了包括麦当劳全球品牌标准在内的标准和政策的支持，对整体业绩和保护麦当劳品牌具有根本性的重要性。

该公司主要是一家特许经营商，并认为特许经营对于提供美味的食物、当地相关的客户体验和推动盈利至关重要。特许经营使个人能够成为自己的雇主，并保持对所有就业相关事务、营销和定价决策的控制，同时还受益于麦当劳全球品牌、运营体系和财务资源的实力。

直接经营的麦当劳餐厅对公司作为可信特许经营商的能力做出了重大贡献。特许经营模式的优势之一是，来自公司拥有和经营的餐厅的专业知识使麦当劳能够改善所有餐厅的运营和成功，并允许特许经营商的创新进行测试，并在可行的情况下在相关餐厅有效实施。拥有公司拥有和经营的餐厅，为公司人员提供了一个餐厅运营培训经验的场所。此外，在我们公司拥有和经营的餐厅中，并与加盟商合作，公司能够进一步制定和完善经营标准、营销理念以及产品和定价策略。

该公司的收入包括公司拥有和经营的餐厅的销售额以及传统特许经营商、发展许可持有人和关联公司经营的特许经营餐厅的费用。费用因场地类型、公司投资金额（如有）和当地商业条件而异。这些费用，连同入住权和经营权，在特许经营/许可协议中都有规定，这些协议通常有20年的期限。公司的其他收入包括特许经营商为收回公司为各种技术和数字平台产生的部分成本而支付的费用，以及品牌授权安排的收入，用于营销和销售使用麦当劳品牌的消费品包装商品。

常规特许经营

在传统的特许经营安排下，公司一般拥有或获得餐厅位置的土地和建筑物的长期租约，特许经营商支付设备、标志、座位和装饰费用。该公司认为，拥有房地产，加上加盟商的共同投资，使其能够实现位居行业前列的餐厅业绩水平。

加盟商有责任随着时间的推移将资本再投资于他们的业务。此外，为加速实施某些举措，公司可能会与特许经营商共同投资，为改善其餐厅或运营系统提供资金。这些投资是与特许经营商合作开发的，旨在迎合消费者的偏好，通过开发现代化、更具吸引力和更高创收的餐厅，提高当地的经营业绩并增加麦当劳品牌的价值。

公司要求加盟商必须达到严格的标准，一般不会与被动的投资者合作。与特许经营商的业务关系旨在促进所有麦当劳餐厅的一致性和高质量。传统特许经营商为公司贡献收入，主要是通过支付租金和基于销售额百分比的特许权使用费，并指定最低租金付款，以及在开设新餐厅或授予新特许经营权时支付的初始费用。该公司大量特许经营的商业模式旨在产生稳定和可预测的收入，这在很大程度上取决于特许经营商的销售情况，以及由此产生的现金流。

开发许可或附属公司

根据开发许可或关联安排，被许可人负责经营和管理其业务、提供资金（包括房地产权益）以及开发和开设新餐厅。公司一般不会根据开发许可或关联安排投资任何餐厅资本，并根据销售额的百分比收取特许权使用费，一般在新餐厅开业或授予新许可时收取初始费用。

虽然开发许可和关联安排大致相同，但关联安排在国际开发许可市场内的有限数量的外国市场（主要是中国和日本）以及国际运营市场内的有限数量的个体餐厅中使用，公司在这些市场也有股权投资，并将其净结果在未合并关联公司收益中的权益份额记录。

战略方向

麦当劳>下一个（“战略”）是该公司的长期战略，以推进其成为更多客户首选的雄心，更多的时候。通过四个相互关联的支柱（菜单、消费者、餐厅和人），该公司打算通过提升品味和质量、深化客户关系、改善客户和餐厅体验以及重新定义酒店来产生更多需求并更有效地交付以推动增长。

该战略旨在成为增长和生产力的引擎。提升品位、品质和客户体验，有望创造更多首选场合。创造更多首选场合意在推动宾客人数增长。客人人数的增长，连同餐厅效率的提高，预计将加强餐厅经济性。反过来，更强的餐厅经济性预计将创造额外的能力，用于对客户体验和未来增长进行再投资，从而加强增长和生产力的周期。该战略旨在推动持久的可比销售增长、提高市场份额、提高餐厅生产力、支持强劲的盈利增长并产生系统和股东回报。

宗旨、使命和价值观

该战略的核心是公司的宗旨、使命和价值观，这是其成功的基础。

通过其规模和规模，该公司接受并优先考虑其对其运营所在社区的作用和承诺，其宗旨是养活和培育社区，其使命是让每个人都能轻松享受美味的美好时刻。该公司以五个核心价值观为指导，这些价值观定义了它是谁以及它如何跨越麦当劳特许经营商、供应商和员工的三条腿凳子经营业务：

1.服务-我们把客人和人民放在第一位；

2.纳入-我们向所有人敞开大门；

3.诚信-我们做正确的事；

4.社区-我们是好邻居；而

5.家庭-我们一起变得更好。

该公司相信，它的员工，遍布世界各地，使它与众不同，并将这些价值观带到日常生活中。该战略继续反映和推进公司的宗旨、使命和价值观，由四个相互关联的支柱组成。

增长和生产力支柱

•菜单>下一个旨在通过黄金标准执行和严格的菜单创新提升品味和质量，以推动更强的偏好、更多的首选场合并增加基线客人人数增长，同时继续加强公司在其核心品类：牛肉、鸡肉和饮料中的地位。作为该战略的一部分，该公司的目标是到2030年底在鸡肉和饮料类别中获得约1.5个百分点的市场份额，而2026年9月的份额则是这样，同时保持其在牛肉类别中的领先地位。更广泛地说，价值仍然是Menu > NEXT的基础，因为该公司寻求提供客户期望的美味、质量、便利和可负担性的组合。

•消费者>下一个旨在利用麦当劳的品牌粉丝，进一步深化个人客户关系，以便随着时间的推移产生更多的访问量。该公司打算利用其独特的品牌资产、客户洞察力、忠诚度生态系统和数字化能力，为客户提供更大的价值。这些努力旨在产生更多的首选场合，增加访问频率，并随着时间的推移促进客人人数主导的持续增长。

•餐厅>下一个旨在通过提升执行力、简化运营、现代化餐厅设计以及大规模部署基于云的和人工智能（“AI”）支持技术来支持增长和生产力，例如我们新的生成AI餐厅操作系统ArchIQ。这些举措旨在让餐厅更容易经营、提高餐厅效率和支持餐厅工作人员始终如一地提供美味的食物并提供强大的

客户体验。通过这些努力，随着Restaurant > NEXT元素在美国和国际运营市场的全面部署，该公司预计将实现约250个基点的餐厅级增效毛额。

•人物>下一个旨在让餐厅工作人员能够提供更高水平的热情好客，为顾客创造更好、更一致的体验。直通让它变得金黄这是一项多年的全系统承诺，旨在通过麦当劳独有的美味食物和热情好客来提升客户体验。该公司打算建立能够在整个系统中进行教学、衡量和扩展的能力，并加强客户偏好并鼓励重复访问。

该公司打算有纪律地部署该战略，将全球规模的解决方案与当地市场洞察力相结合。根据当地因素，包括顾客需求、餐厅准备情况、技术先决条件和当地经济情况，举措的时间和顺序将因市场而异。为支持该战略的实施，该公司计划通过租金减免和资本支持相结合的方式，到2036年底提供总额约85亿美元的现金合作支持，其中包括到2030年底提供约50亿美元的现金合作。该公司认为，麦当劳品牌的规模、规模、敏捷性和力量使其能够很好地执行战略，并为客户、特许经营商和股东创造长期价值。

该战略符合公司的资本配置理念，即（i）投资于发展业务和推动强劲回报的机会，包括资本支出以及对技术和其他能力的投资，（ii）优先考虑其股息，以及（iii）随着时间的推移以剩余的自由现金流回购股票。

2026年第三季度和九个月财务业绩

本季度全球可比销售额增长1.5%，九个月增长2.1%。

•本季度美国可比销售额下降0.2%，九个月增长1.4%。本季度的可比销售业绩略有下降，因为负的可比客人数量在很大程度上被正的支票增长所抵消。九个月的可比销售额主要是由积极的支票增长推动的，包括有利的产品组合，部分被负的可比客人数量所抵消。

•国际运营市场可比销售额本季度增长1.4%，九个月增长2.2%。大多数市场在这两个时期都反映了积极的可比销售额，德国和澳大利亚为首，英国在这九个月中也是如此，但法国在这两个时期的可比销售额均为负数，部分抵消了这一影响。

•国际发展许可市场可比销售额本季度增长4.2%，九个月增长3.2%。两个时期的正可比销售额均以日本为首，所有更广泛的地理区域均反映出正可比销售额。两个期间的可比销售业绩被中国的负可比销售额部分抵消。

除了可比的销售业绩外，该公司本季度和九个月的财务业绩如下：

•本季度合并收入增长1%（按固定汇率计算为1%），九个月增长5%（按固定汇率计算为2%）。

•全系统销售额本季度增长4%（按固定汇率计算为4%），九个月增长6%（按固定汇率计算为5%）。

•本季度合并营业收入增长7%（按固定汇率计算为7%），九个月增长7%（按固定汇率计算为5%）。不包括本页营业收入和营业利润率部分中详述的本年度和上年度费用28在这份报告中，本季度综合营业收入增长8%（按固定汇率计算为8%），九个月增长7%（按固定汇率计算为5%）。

•每股摊薄收益为$ 3.51 本季度增长10%（按固定汇率计算增长11%）和$ 9.61 九个月增长8%（按固定汇率计算增长6%）。不包括本页净收入和稀释每股收益部分中详述的本年度和上年度费用22这份报告，该季度每股摊薄收益为3.57美元，增长11%（按固定汇率计算为11%），九个月为9.78美元，增长8%（按固定汇率计算为6%）。

管理层审查和分析业务结果，不包括外币折算、减值和其他战略费用和收益的影响，以及重大监管和其他所得税影响，并根据这些结果制定激励薪酬计划，因为公司认为这更能代表潜在的业务趋势。

以下定义适用于本报告通篇使用的这些术语：

•不变货币业绩不包括外币折算的影响，按上年平均汇率折算当年业绩计算得出。管理层审查和分析不包括外币折算、减值和其他费用和收益的影响以及重大监管和其他所得税影响的业务结果，并根据这些结果制定激励薪酬计划，因为公司认为这更能代表潜在的业务趋势。

•可比销售额和可比宾客数量与上年同期比较，分别代表所有经营至少十三个月的餐厅的销售和交易，不论该餐厅由公司拥有和经营，还是由特许经营商经营，包括那些暂时关闭的餐厅。餐馆可能暂时关闭的一些原因包括重新成像或改造、重建、道路建设、自然灾害、流行病和战争行为、恐怖主义或其他敌对行动。可比销售额不包括货币换算的影响以及任何被视为恶性通货膨胀的市场（通常被认为是三年期间累计通货膨胀率超过100%的市场）的销售额，管理层认为这更准确地反映了潜在的业务趋势。可比销售额受到客人数量和平均支票变化的推动，后者受到定价和产品组合变化的影响。

•全系统销售包括所有餐厅的销售，无论是由公司拥有和经营还是由特许经营商经营。面向忠诚会员的全系统销售包括面向在与公司拥有、经营和特许经营的餐厅进行交易时自我认定为忠诚会员的客户的所有销售。全系统对忠诚会员的销售额通过忠诚度计划在70个市场进行衡量。全系统对忠诚会员的销售额代表了前四个季度对在相应季度最后90天内活跃的忠诚会员的销售额的总和。虽然公司不将特许销售记录为收入，但管理层认为这些信息对于了解公司的财务业绩很重要，因为这些销售是公司计算和记录特许收入的基础，并表明特许经营商基础的财务状况。该公司的收入包括公司拥有和经营的餐厅的销售额以及传统特许经营商、发展许可持有人和关联公司经营的特许经营餐厅的费用。全系统销售额的变化主要是由可比销售额和餐厅单位净扩张推动的。

•自由现金流，定义为运营提供的现金减去资本支出，自由现金流转换率，定义为自由现金流除以净收入，是管理层为评估公司将净利润转化为现金资源的能力而审查的措施，在对核心业务进行再投资后，可用于寻求机会以提高股东价值。


合并经营业绩
百万美元，每股数据除外

截至9月30日的季度，	2026		2025		Inc/（12月）
收入
特许经营餐厅收入	$	4,487	$	4,363	3	%
公司拥有和经营的餐厅的销售额	2,480		2,563		(3)
其他收入	189		151		26
总收入	7,157		7,078		1
运营成本和费用
特许经营餐厅-入住费用	687		666		3
公司拥有和经营的餐厅费用	2,088		2,172		(4)
其他餐厅开支	167		135		23
销售、一般和管理费用
折旧及摊销	118		121		(2)
其他	641		664		(3)
其他经营（收入）费用，净额	( 139 )		( 37 )		n/m
总运营成本和费用	3,561		3,721		(4)
营业收入	3,595		3,357		7
利息支出	408		406		—
营业外（收入）费用，净额	( 1 )		1		n/m
计提所得税前的收入	3,188		2,949		8
准备金	702		671		5
净收入	$	2,486	$	2,278	9	%
每股普通股收益-基本	$	3.52	$	3.20	10	%
每股普通股收益-摊薄	$	3.51	$	3.18	10	%


截至9月30日的九个月，	2026		2025		Inc/（12月）
收入
特许经营餐厅收入	$	12,887	$	12,238	5	%
公司拥有和经营的餐厅的销售额	7,322		7,154		2
其他收入	565		485		16
总收入	20,773		19,876		5
运营成本和费用
特许经营餐厅-入住费用	2,042		1,940		5
公司拥有和经营的餐厅费用	6,258		6,109		2
其他餐厅开支	496		424		17
销售、一般和管理费用
折旧及摊销	340		333		2
其他	1,995		1,834		9
其他经营（收入）费用，净额	( 245 )		( 1 )		n/m
总运营成本和费用	10,885		10,639		2
营业收入	9,887		9,237		7
利息支出	1,217		1,172		4
营业外（收入）费用，净额	4		( 75 )		n/m
计提所得税前的收入	8,666		8,140		6
准备金	1,835		1,740		5
净收入	$	6,831	$	6,399	7	%
每股普通股收益-基本	$	9.64	$	8.96	8	%
每股普通股收益-摊薄	$	9.61	$	8.92	8	%

n/m无意义

外币换算的影响

外币换算对本季度综合经营业绩的影响主要反映了大多数主要货币兑美元走弱，主要受欧元推动，部分被澳元走强所抵消。截至2026年9月30日的九个月业绩主要反映了大多数主要货币兑美元走强，主要受欧元和澳元的推动。

虽然外币汇率的变化会影响报告的业绩，但麦当劳通过以当地货币购买商品和服务、以当地货币融资和对冲某些外国计价的现金流，在可行的情况下减轻了风险敞口。剔除外币折算影响的业绩（简称不变货币），按上年平均汇率折算当年业绩计算得出。


外币翻译的影响
百万美元，每股数据除外
					货币翻译效益/（成本）
截至9月30日的季度，	2026		2025			2026
收入	$	7,157	$	7,078		$	1
特许经营利润率	3,800		3,697			(6)
公司拥有和经营的利润率	392		391			1
销售、一般和管理费用	759		785			—
营业收入	3,595		3,357			(8)
净收入	2,486		2,278			(8)
每股收益-摊薄	$	3.51	$	3.18		$	(0.01)

					货币翻译效益/（成本）
截至9月30日的九个月，	2026		2025			2026
收入	$	20,773	$	19,876		$	429
特许经营利润率	10,844		10,298			192
公司拥有和经营的利润率	1,064		1,044			27
销售、一般和管理费用	2,335		2,167			(21)
营业收入	9,887		9,237			194
净收入	6,831		6,399			115
每股收益-摊薄	$	9.61	$	8.92		$	0.16

净收入和稀释每股收益

本季度，净收入增长9%（按固定汇率计算增长9%）至$ 2,486 万，每股摊薄收益增长10%（按固定汇率计算为11%）至$ 3.51 .外币换算对稀释后每股收益产生了0.01美元的负面影响。

九个月净收入增长7%（按固定汇率计算增长5%）至$ 6,831 万，每股摊薄收益增长8%（按固定汇率计算增长6%）至$ 9.61 .外币折算对稀释后每股收益产生正面影响0.16美元。

2026年的成果包括以下内容：

•本季度税前净费用为5600万美元，合每股0.06美元，九个月的税前净费用为1.55亿美元，合每股0.17美元，主要与公司内部努力实现工作方式现代化相关的重组费用有关（加速本组织)

2025年的成果包括以下内容：

•本季度净税前费用为3900万美元，合每股0.04美元，九个月净税前费用为1.48亿美元，合每股0.16美元，主要与重组费用相关加速本组织

剔除上述项目，截至2026年9月30日的季度和九个月的业绩主要是由更高的其他营业收入和更高的销售驱动的特许经营利润率推动的。九个月的业绩被较高的销售、一般和管理费用部分抵消。

本季度，该公司支付了每股1.86美元的股息，即13亿美元，导致九个月支付的股息总额为40亿美元。此外，在本季度，该公司以5.19亿美元回购了190万股股票，导致九个月的总购买量为620万股，即18亿美元。2026年9月，该公司宣布将季度现金股息提高4%，至每股1.93美元，将于2026年12月15日支付。

净收入和每股收益-稀释调节

百万美元，每股数据除外


	截至9月30日的季度，
	净收入								每股收益-摊薄
	2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译		2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
公认会计原则	$	2,486	$	2,278	9	%	9	%	$	3.51	$	3.18	10	%	11	%
（收益）/收费，税后净额	43		30						0.06		0.04
非公认会计原则	$	2,529	$	2,308	10	%	10	%	$	3.57	$	3.22	11	%	11	%


	截至9月30日的九个月，
	净收入								每股收益-摊薄
	2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译		2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
公认会计原则	$	6,831	$	6,399	7	%	5	%	$	9.61	$	8.92	8	%	6	%
（收益）/收费，税后净额	119		114						0.17		0.16
非公认会计原则	$	6,950	$	6,513	7	%	5	%	$	9.78	$	9.08	8	%	6	%

收入

该公司的收入包括来自特许经营商、开发许可持有人和附属公司拥有和经营的餐厅的费用以及公司拥有和经营的餐厅的销售。传统特许经营餐厅的收入包括租金和基于销售额百分比的特许权使用费以及最低租金支付，以及初始费用。授权给发展许可机构和附属机构的餐厅的收入包括基于销售额百分比的特许权使用费，通常包括初始费用。公司的其他收入主要包括特许经营商为收回公司为各种技术和数字平台产生的部分成本而支付的费用，以及品牌授权安排的收入，用于营销和销售使用麦当劳品牌的消费品包装商品。

特许经营餐厅代表约全球95%的麦当劳餐厅在2026年9月30日.该公司大量特许经营的商业模式旨在产生稳定和可预测的收入，这在很大程度上取决于特许经营商的销售情况，以及由此产生的现金流。


收入
百万美元
截至9月30日的季度，	2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
特许经营收入
美国	$	1,943	$	1,906	2	%	2	%
国际经营市场	2,007		1,962		2		3
国际发展许可市场&企业	537		496		8		8
合计	$	4,487	$	4,363	3	%	3	%
公司拥有和经营的销售
美国	$	742	$	790	(6)	%	(6)	%
国际经营市场	1,591		1,645		(3)		(3)
国际发展许可市场&企业	147		128		15		3
合计	$	2,480	$	2,563	(3)	%	(4)	%
特许经营总收入以及公司拥有和经营的销售总额
美国	$	2,685	$	2,696	—	%	—	%
国际经营市场	3,598		3,606		—		—
国际发展许可市场&企业	684		625		10		7
合计	$	6,967	$	6,927	1	%	1	%

其他收入合计	$	189	$	151	26	%	26	%

总收入	$	7,157	$	7,078	1	%	1	%

截至9月30日的九个月，	2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
特许经营收入
美国	$	5,635	$	5,485	3	%	3	%
国际经营市场	5,724		5,354		7		3
国际发展许可市场&企业	1,527		1,398		9		7
合计	$	12,887	$	12,238	5	%	3	%
公司拥有和经营的销售
美国	$	2,255	$	2,306	(2)	%	(2)	%
国际经营市场	4,675		4,518		3		—
国际发展许可市场&企业	392		330		19		3
合计	$	7,322	$	7,154	2	%	—	%
特许经营总收入以及公司拥有和经营的销售总额
美国	$	7,890	$	7,791	1	%	1	%
国际经营市场	10,400		9,872		5		2
国际发展许可市场&企业	1,919		1,728		11		6
合计	$	20,208	$	19,391	4	%	2	%

其他收入合计	$	565	$	485	16	%	15	%

总收入	$	20,773	$	19,876	5	%	2	%

•特许经营总收入以及公司拥有和经营的销售额本季度增长1%（按固定汇率计算为1%），九个月增长4%（按固定汇率计算为2%）。这两个时期都受益于所有部门的积极特许销售业绩以及公司在国际发展许可市场拥有和经营的积极销售业绩。国际营运市场及国际发展许可市场亦受惠于九个月外币换算的正面影响。

可比销售额

下表列出了截至2026年9月30日和2025年9月30日的季度和九个月的可比销售额百分比变化：


	增加/（减少）
	截至9月30日的季度，				截至9月30日的九个月，
	2026		2025		2026		2025
美国	(0.2)	%	2.4	%	1.4	%	0.5	%
国际经营市场	1.4		4.3		2.2		2.6
国际发展许可市场	4.2		4.7		3.2		4.6
公司合计	1.5	%	3.6	%	2.1	%	2.2	%

全系统销售和特许销售

下表列出了截至2026年9月30日的季度和九个月全系统销售额的百分比变化：


全系统销售*
	截至2026年9月30日的季度				截至2026年9月30日止九个月
	Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
美国	1	%	1	%	3	%	3	%
国际经营市场	3		4		8		5
国际发展许可市场	9		9		10		8
公司合计	4	%	4	%	6	%	5	%

*与可比销售额不同，公司并未将恶性通货膨胀市场的销售额排除在全系统销售额之外，因为这些销售额是公司计算和记录收入的基础。

特许销售不被公司记录为收入，而是公司计算和记录特许收入的基础，并表明特许经营商基础的财务状况。下表列示截至2026年9月30日及2025年9月30日止季度及九个月的特许销售及相关增加/（减少）：


特许销售
百万美元
截至9月30日的季度，	2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
美国	$	13,582	$	13,376	2	%	2	%
国际经营市场	11,931		11,439		4		5
国际发展许可市场	10,113		9,279		9		9
合计	$	35,625	$	34,093	4	%	5	%

所有权类型
常规专营	$	25,293	$	24,635	3	%	3	%
开发许可	6,500		5,885		10		11
外国附属	3,833		3,573		7		8
合计	$	35,625	$	34,093	4	%	5	%

截至9月30日的九个月，	2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
美国	$	39,493	$	38,378	3	%	3	%
国际经营市场	33,885		31,135		9		5
国际发展许可市场	28,616		26,143		9		8
合计	$	101,994	$	95,656	7	%	5	%

所有权类型
常规专营	$	72,821	$	69,047	5	%	4	%
开发许可	18,384		16,486		12		9
外国附属	10,789		10,123		7		7
合计	$	101,994	$	95,656	7	%	5	%

餐厅利润率

特许经营餐厅的利润率以特许经营餐厅的收入减去特许经营餐厅的入住成本来衡量。特许经营餐厅占用成本包括租赁费用和折旧，因为公司通常拥有或获得餐厅位置的土地和建筑物的长期租赁。

公司拥有和经营的餐厅利润率衡量为公司拥有和经营的餐厅的销售额减去食品和纸张成本、工资和员工福利以及经营个体餐厅所需的占用和其他运营费用。公司拥有和经营的利润率不包括未分配给单个餐厅的成本，主要是非餐厅支持人员的工资和员工福利成本，这些成本包括在销售、一般和管理费用中。


餐厅利润率
百万美元
			Inc/（12月）			Inc/（12月）不包括货币翻译
截至9月30日的季度，	2026				2025
专营
美国	$	1,619	$	1,581		2	%	2	%
国际经营市场	1,645		1,620			2		2
国际发展许可市场&企业	537		496			8		8
合计	$	3,800	$	3,697		3	%	3	%
公司拥有和经营
美国	$	75	$	90		(16)	%	(16)	%
国际经营市场	299		288			4		4
国际发展许可市场&企业	n/m		n/m			n/m		n/m
合计	$	392	$	391		—	%	—	%
餐厅总利润率
美国	$	1,694	$	1,671		1	%	1	%
国际经营市场	1,943		1,908			2		2
国际发展许可市场&企业	n/m		n/m			n/m		n/m
合计	$	4,192	$	4,088		3	%	3	%

			Inc/（12月）			Inc/（12月）不包括货币翻译
截至9月30日的九个月，	2026				2025
专营
美国	$	4,668	$	4,517		3	%	3	%
国际经营市场	4,650		4,383			6		2
国际发展许可市场&企业	1,527		1,397			9		7
合计	$	10,844	$	10,298		5	%	3	%
公司拥有和经营
美国	$	226	$	266		(15)	%	(15)	%
国际经营市场	806		752			7		4
国际发展许可市场&企业	n/m		n/m			n/m		n/m
合计	$	1,064	$	1,044		2	%	(1)	%
餐厅总利润率
美国	$	4,893	$	4,783		2	%	2	%
国际经营市场	5,456		5,136			6		3
国际发展许可市场&企业	n/m		n/m			n/m		n/m
合计	$	11,908	$	11,342		5	%	3	%

n/m无意义

•两个时期的特许经营利润率均受益于所有细分市场的积极特许经营销售业绩。这九个月还受益于国际经营市场和国际发展许可市场的外币换算的积极影响。特许经营利润率约占餐厅利润率的90%。

•美国这两个时期的公司自有和运营利润率主要反映了持续的通胀成本压力的影响。九个月的国际经营市场受益于外币换算的积极影响，但部分被持续的通胀成本压力的影响所抵消。

•餐厅总利润率包括截至2026年和2025年季度的折旧和摊销费用分别为4.48亿美元和4.38亿美元，截至2026年和2025年的九个月分别为14亿美元和13亿美元。

销售、一般和行政费用

•销售、一般和管理费用本季度减少2500万美元，即3%（按固定汇率计算为3%），九个月增加1.68亿美元，即8%（按固定汇率计算为7%）。本季度销售、一般和管理费用的下降主要是由于上一年在营销计划上的支出增加。九个月的业绩主要反映了更高的员工成本，包括基于激励的薪酬，以及与2026年全球所有者/运营商公约相关的成本。

•截至2026年9月30日和2025年9月30日的9个月，销售、一般和管理费用占全系统销售额的百分比分别为2.1%。

其他营业（收入）费用，净额


其他经营（收入）费用，净额
百万美元

	季度结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2026		2025		2026		2025
餐饮业务销售收益	$	(97)	$	(35)	$	(167)	$	(50)
未合并关联公司收益中的权益	(75)		(63)		(197)		(180)
资产处置和其他（收入）费用，净额	(23)		21		(36)		81
减值和其他费用（收益），净额	56		39		155		148
合计	$	( 139 )	$	( 37 )	$	( 245 )	$	( 1 )

•两个时期餐厅业务销售额的增长反映了美国餐厅销售额的增加，九个月也反映了国际运营市场餐厅销售额的增加。

•两个时期未合并关联公司收益中的权益主要反映了由于餐厅经营业绩改善，中国收益中的权益增加。

•资产处置和其他（收入）费用的变化，两个期间的净额主要反映了出售多余物业的更高收益。

•减值和其他费用（收益），净额反映主要与重组相关费用相关的税前净费用加速组织。

营业收入


营业收入&营业利润率
百万美元
截至9月30日的季度，	2026			2025			Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
美国	$	1,625		$	1,498		8	%	8	%
国际经营市场	1,796			1,761			2		2
国际发展许可市场&企业	174			97			79		79
合计	$	3,595		$	3,357		7	%	7	%






截至9月30日的九个月，	2026			2025			Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
美国	$	4,578		$	4,327		6	%	6	%
国际经营市场	5,026			4,686			7		4
国际发展许可市场&企业	283			224			26		16
合计	$	9,887		$	9,237		7	%	5	%


营业利润率	47.6		%	46.5		%

•本季度营业收入增长2.39亿美元，即7%（按固定汇率计算为7%），九个月营业收入增长6.5亿美元，即7%（按固定汇率计算为5%）。业绩显示，截至2026年和2025年的季度税前费用净额分别为5600万美元和3900万美元，截至2026年和2025年的九个月税前费用净额分别为1.55亿美元和1.48亿美元，主要与重组费用相关加速组织。

营业收入&营业利润率调节*

百万美元



	截至9月30日的季度，						截至9月30日的九个月，
	2026	2025	Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译		2026		2025		Inc/（12月）		Inc/（12月）不包括货币翻译
GAAP营业收入	$ 3,595	$ 3,357	7	%	7	%	$ 9,887		$ 9,237		7	%	5	%
（收益）/费用	56	39					155		148
Non-GAAP营业收入	$3,651	$3,396	8	%	8	%	$10,042		$9,385		7	%	5	%

非GAAP营业利润率							48.3	%	47.2	%

*参考减值和其他费用（收益）、其他营业（收入）费用内的净额线、页上净额节27有关本表所列费用的详情。

•剔除上表所示的本年度和上年度费用，本季度营业收入增长8%（按固定汇率计算为8%），九个月增长7%（按固定汇率计算为5%）。这两个时期的业绩主要反映了所有部门更高的销售驱动的特许经营利润率和更高的其他营业收入。九个月的业绩被国际发展许可市场和企业的销售、一般和管理费用增加部分抵消。

•营业利润率定义为营业收入占总收入的百分比。由于每个分部的所有权结构，对营业利润率的贡献因分部而异，主要是由于特许经营与公司拥有和经营的餐厅的相对百分比。此外，临时关闭的餐厅因细分市场而异，这会影响每个细分市场对综合营业利润率的贡献。

非美国通用会计准则营业利润率的增长主要是由于其他营业收入增加。

利息费用

•本季度利息支出持平（按固定汇率计算增长1%），九个月增长4%（按固定汇率计算增长3%）。九个月的业绩主要反映了较高的平均利率和外币换算的影响。

营业外（收入）费用，净额


非经营（收入）支出，净额
百万美元
	季度结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2026		2025		2026		2025
利息收入	$	(6)	$	(26)	$	(25)	$	(63)
外汇和对冲活动	3		33		36		25
其他（收入）费用，净额	2		(6)		(8)		(37)
合计	$	( 1 )	$	1	$	4	$	( 75 )

•由于平均现金余额减少和平均利率下降，两个期间的利息收入均有所下降。

所得税

•有效所得税率为 22.0 %和 22.8 分别截至2026年和2025年的季度的百分比，以及 21.2 %和 21.4 截至2026年及2025年止九个月的证券变动%。

现金流

该公司长期以来一直从运营中产生大量现金，除了为偿债支付、股息和股票回购提供资金外，还有大量信贷能力为运营和可自由支配的支出提供资金，以投资于业务增长的机会，例如餐厅发展。

运营提供的现金总额为83亿美元截至2026年9月30日的9个月，资本支出超出59亿美元。与截至2025年9月30日的九个月相比，运营提供的现金有所增加，这主要是由于经营业绩有所改善。

截至2026年9月30日的九个月，用于投资活动的现金总额为25亿美元，与截至2025年9月30日的九个月相比有所下降，这主要是由于销售餐厅的收益增加。

截至2026年9月30日的九个月，用于融资活动的现金总额为54亿美元，与截至2025年9月30日的九个月相比，增加了15亿美元。这一增长主要是由于本年度债券发行减少，部分被较低的债券偿还额所抵消。

2026年展望

根据当前情况，提供以下内容，以帮助预测公司2026年的未来业绩。

•该公司预计，按固定汇率计算，净餐厅单位扩张将为2026年全系统销售额增长贡献约2.5%。

•该公司预计2026年全年销售、一般和管理费用约占全系统销售额的2.2%。

•该公司预计2026年营业利润率百分比将处于40%的中高区间。

•根据当前的利息和外币汇率，该公司预计2026年全年的利息支出将增长4%至6%，主要受平均利率上升的推动。

•公司预计2026年全年的实际所得税率将在21%至23%之间。一些波动可能会导致季度税率超出年度范围。

•该公司预计，2026年的资本支出约为37亿美元，其中大部分将用于在美国和国际运营市场的新餐厅单元扩张。在全球范围内，该公司预计将在2026年开设约2,500家餐厅，其中约700家餐厅将在美国和国际运营市场开业，发展型授权商和关联公司将为各自市场的约1,800家餐厅开业提供资金。该公司预计2026年将净增加约2100家餐厅。

•该公司预计2026年的自由现金流转换率将在80%的中低位范围内。

长期展望

长期来看，公司预计将实现以下财务目标。

•该公司预计，净餐厅单位扩张将为2027年全系统销售额增长贡献近2.5%，按固定汇率计算，到2030年底将放缓至约2%。

•该公司预计，到2030年底，全年销售、一般和管理费用约占全系统销售额的1.9%。

•该公司预计，到2030年底，全年营业利润率百分比将处于50%的中低位。

•该公司预计，根据当前的外汇汇率，每年约有30亿美元的基线资本支出加上15亿至20亿美元的累计资本合作支持，以从2027年到2030年底加速部署Restaurant > NEXT。

•该公司的目标是到2028年底达到50,000个全球单位。

•公司预计到2030年底实现全年自由现金流转换率在中高80%区间。

最近的会计公告

最近的会计公告在本报告第一部分第1项的“最近的会计公告”部分中进行了讨论。

关于前瞻性陈述的警示性陈述

本报告中的信息包含有关未来事件和情况及其对收入、费用和商业机会的影响的前瞻性陈述。一般来说，本报告中任何不以历史事实为依据的陈述都是前瞻性陈述。前瞻性陈述也可以通过使用前瞻性或有条件的词语来识别，例如“可以”、“应该”、“可以”、“继续”、“继续”、“目标”、“估计”、“预测”、“打算”、“看”、“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“保持”、“有信心”、“承诺”、“启用”、“潜在”和“轨迹”或类似的表达方式。特别是，关于我们的计划、战略、前景和对我们的业务和行业的期望的陈述是前瞻性陈述。它们反映了我们的期望，不是业绩的保证，并且仅在发表声明之日发表。除法律要求外，我们不承诺更新此类前瞻性陈述。你不应该过度依赖前瞻性陈述。

风险因素

我们的业务结果受到各种风险的影响，包括下文和我们向SEC提交的文件中其他地方描述的风险。下文描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们的业务产生重大不利影响。如果这些风险中的任何一个成为现实或加剧，我们的预期（或基本假设）可能会发生变化，我们的业绩可能会受到不利影响。

战略和品牌

如果我们不能成功地根据我们的业务战略进行进化和执行，我们可能无法推动业务增长和生产力。

为推动全系统销售额、营业收入、营业利润率和自由现金流增长，我们的业务战略-包括我们的组成部分麦当劳>下一个增长和生产力战略，它建立在我们的基础之上加速拱门战略-必须在保持和加强客户吸引力、获取额外市场份额、推动宾客数量增长和提高餐厅级生产力方面发挥有效作用。这些策略是否成功，主要取决于我们的系统是否有能力：

•利用我们的全球规模、标志性品牌粉丝、当地市场存在、技术和基础设施，以建立我们的历史优势和竞争优势；

•通过我们菜单的Gold Standard执行和创新，提升我们食品和饮料的口味和质量，以提供客户寻求的食物，并创造推动宾客数量增长和捕捉未满足需求的体验；

•平衡以盈利能力为我们的客户提供极好的品味、质量、价值和便利；

•以我们的投资为基础，转变和增强客户体验，包括通过有目的地设计为粉丝和创作者进行的全球规模活动，以及通过我们的忠诚度计划建立更深层次的客户关系，来推动更频繁的访问，从而改进我们如何发展我们的品牌；

•通过部署包括ArchIQ在内的人工智能（“AI”）支持技术来经营出色的餐厅，让工作人员更容易更高效地工作并提供卓越的客户服务；

•实现卓越的执行，包括通过为整个系统的餐厅团队（包括我们的加盟商的团队）提供所需的培训、工具和运营标准，以提供出色的食物和款待，包括通过我们的让它变得金黄全系统致力于提升客户体验；

•加快我们现有的战略，包括通过增长机会和建立公司数据、分析和人工智能能力来解锁更快的速度、创新和效率，并支持正在进行的降低成本的努力；和

•发展和调整我们的战略，以应对（其中包括）不断变化的消费者行为以及影响我们的经营业绩和流动性的其他事件。

我们的各种元素麦当劳>下一个该战略预计将在多年期间内实施，时间和顺序将根据客户需求、餐厅和技术准备情况、当地经济条件和特许经营商能力等因素在我们的市场中有所不同。因此，这些举措的预期财务、效率和其他好处可能比预期更晚实现或根本没有实现。如果我们在发展或执行我们的战略方面被推迟或不成功，包括在从加速拱门到麦当劳>下一个，如果我们的战略的执行被证明比预期的更困难、成本更高或更耗时，或者如果我们的战略没有产生预期的结果，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到影响。

未能保持我们品牌的价值或相关性可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

要在未来继续取得成功，我们相信我们必须保存、提升和利用我们品牌的价值和相关性，包括我们的企业宗旨、使命和价值观。品牌价值部分基于消费者的认知，这些认知受到多种因素的影响，包括我们食物的营养成分和配制、我们使用的配料、我们采购商品的方式以及整个系统的一般商业行为，包括人们在麦当劳餐厅的做法。我们的业务也可能受到商业事件或做法的影响，无论是实际的还是感知到的，特别是如果它们受到相当大的宣传或导致诉讼或政府调查或诉讼，以及我们在环境、社会责任、公共政策、地缘政治和类似事项上感知到的立场或缺乏立场。此外，我们无法确保加盟商或业务合作伙伴不会采取对我们品牌的价值和相关性产生不利影响的行动。消费者的看法也可能受到第三方的负面评论的影响，包括通过社交媒体或传统媒体渠道，对“非正式外出就餐”（“IEO”）细分市场的快捷服务类别或我们的品牌、文化、运营、供应商或特许经营商的负面评论。如果我们未能成功解决负面评论或看法，无论是否准确，我们的品牌和财务业绩可能会受到影响。

如果我们不预测和应对行业趋势和不断变化的消费者偏好，并有效执行我们的定价、促销、营销和菜单计划，我们的业务可能会受到影响。

我们的持续成功取决于我们的系统在我们的历史优势和竞争优势基础上再接再厉的能力。为此，我们需要预测并有效应对采购、食品和饮料制作、菜单供应以及消费者行为和偏好方面不断变化的消费者人口结构和行业趋势，包括在数字渠道的使用、健康和保健趋势以及环境和社会责任事项方面。如果我们无法预测或快速有效地应对这些变化，或者如果我们的竞争对手能够更有效地这样做，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

消费者对我们菜单产品的接受程度可能会因各种原因而发生变化，有些变化可能会迅速发生。例如，健康、环境和其他科学研究和实践，不断演变并可能产生相互矛盾的影响，推动大众舆论和监管，并以影响IEO细分市场或对我们品牌的看法的方式改变消费者行为，一般来说或相对于可用的替代品。消费者行为和饮食指南或偏好的转变，包括因更多地使用GLP-1等减肥药物而导致的转变，可能会影响消费模式并减少对某些菜单产品的需求。我们的麦当劳>下一个战略包括引入更灵活的份量，扩大高蛋白和其他菜单选项，以考虑饮食指南的变化和减肥药物的使用。这些变化可能无法获得客户的认可，可能会增加我们餐厅运营和供应链的复杂性，并且可能无法抵消消费者饮食习惯变化导致的客人数量或平均检查的任何减少。此外，减肥药物的使用范围和寿命，以及它们对消费者行为和消费模式的长期影响，仍然不确定，可能因市场而异。

我们建立我们的优势和优势的能力还取决于整个系统的定价、促销、营销和菜单计划的影响，以及调整这些计划以快速有效地响应不断变化的客户行为和偏好以及不断变化的经济和竞争条件的能力。现有或未来的定价策略和营销计划，以及它们所代表的价值主张，预计将继续成为我们业务战略的重要组成部分。然而，他们可能不会成功，或者可能没有我们竞争对手的努力那么成功，这可能会对销售、客人数量和市场份额产生负面影响。

此外，我们在复杂且成本高昂的广告环境中运营。我们的营销和广告计划可能无法以我们想要的方式成功地到达消费者手中。我们的成功部分取决于我们在不同渠道（包括数字渠道）的广告和营销资源分配是否允许我们以对他们个人和有意义的方式有效、高效地接触消费者。如果我们的广告和营销计划不成功，或者不如竞争对手成功，我们的销售额、客人数量和市场份额可能会下降。

我们为改造和提升客户体验而进行的投资，包括通过技术、培训和款待举措，可能无法产生预期的结果。

我们的长期业务目标取决于我们战略在全系统范围内的成功执行。我们继续在餐厅开发、技术、餐厅工作人员培训、数字化参与和交付方面的投资基础上再接再厉，以实现客户体验的转型和提升。作为这些投资的一部分，我们将继续强调改进我们的服务模式和加强与客户的关系，部分是通过数字渠道和忠诚倡议、移动订购和支付系统，以及增强我们的drive thru技术，这些努力可能不会产生预期的结果。我们还继续扩大和完善我们的交付举措，包括通过整合交付和移动订购。利用第三方配送服务可能不具有与非配送交易相同的盈利水平，并可能引入额外的食品质量、食品安全和客户满意度风险。我们的麦当劳>下一个战略和让它变得金黄好客提升承诺还包括对全系统培训和生成AI支持技术的投资，旨在通过餐厅执行和效率，通过优质食物和优质好客来改善客户体验，其成功取决于加盟商调整、劳动力能力以及在我们市场上的有效采用和部署。如果这些客户体验计划没有成功执行，或者如果我们没有充分实现这些重大投资的预期收益，我们的业务结果可能会受到影响。

我们的市场面临激烈的竞争，这可能会损害我们的业务。

我们的主要竞争对手是IEO领域，该领域具有很强的竞争力。我们还面临来自传统、快速休闲和其他竞争对手的持续、激烈的竞争，其中可能包括许多非传统市场参与者，如便利店、杂货店、咖啡店和在线零售商。我们预计我们的环境将继续保持高度竞争，我们在任何特定报告期的业绩可能会受到收缩的IEO部分或新的或持续的行动、产品供应、技术或竞争对手和第三方合作伙伴的整合的影响，这可能会对我们的业绩产生短期和长期的影响。

我们主要根据产品选择、质量、可负担性、服务和位置进行竞争。特别是，我们认为，我们在当前市场环境中成功竞争的能力取决于我们改进现有产品、成功开发和推出新产品、为我们的产品定价适当、提供相关的客户体验、管理我们餐厅运营的复杂性、管理我们在餐厅开发、技术、数字参与和交付方面的投资以及有效应对竞争对手的行动或产品或不可预见的颠覆性行动的能力。不能保证这些策略会有效，有些策略可能会有效地改进某些指标，同时对其他指标产生不利影响，这可能会产生损害我们业务的整体效果。

我们可能无法充分保护我们的知识产权或充分确保我们没有侵犯他人的知识产权，这可能会损害麦当劳品牌和我们业务的价值。

我们的成功取决于我们持续使用现有商标和服务标志的能力，以提高品牌知名度并在国内和国际市场上进一步发展我们的品牌产品。我们依靠商标、版权、服务标识、商业秘密、专利等知识产权的组合来保护我们的品牌和品牌产品。

我们已经注册了某些商标，并在美国和某些外国司法管辖区有其他商标注册待批。我们目前使用的商标没有，也可能永远不会在我们开展业务或未来可能开展业务的美国以外的所有国家注册。保护我们的知识产权可能代价高昂且耗时，特别是在快速发展的领域，而我们在美国和外国为此采取的措施可能还不够。此外，我们采取的步骤可能无法充分确保我们不侵犯他人的知识产权，未来第三方可能会被我们主张侵权。特别是，我们可能涉及知识产权索赔，包括经常激进或机会主义地试图强制执行信息技术系统中使用的专利，这可能会影响我们的运营和结果。任何侵权索赔，无论其是否有价值，都可能，特别是在快速发展的领域，非常耗时，或导致代价高昂的诉讼，还可能对我们的业务产生不利影响。

我们无法确保持有我们知识产权许可的特许经营商和其他第三方不会采取对我们知识产权价值产生不利影响的行动。此外，包括人工智能驱动工具在内的快速技术发展可能会增加我们面临的现有知识产权风险，包括盗窃或未经许可的使用、知识产权纠纷和执法挑战。

运营

我们业务的全球范围使我们面临可能对我们的业务产生负面影响的风险。

我们在麦当劳餐厅经营的100多个国家内部和之间遇到了不同且不断变化的文化、监管、地缘政治和经济环境，我们实现业务目标的能力取决于该系统在这些环境中的成功。满足客户期望由于我们全球运营环境中固有的风险而变得复杂，我们的全球成功部分取决于我们的系统利用跨市场和品牌感知的运营成功的能力。计划中的举措可能不会在多个市场对麦当劳的客户产生吸引力，可能会导致客户观念发生意想不到的变化，并对我们的业务结果产生负面影响。

市场中的运营中断或价格波动也可能源于政府行为（无论是提议的还是已实现的、单边或双边的），例如价格、外汇或与贸易相关的关税或管制、贸易政策和法规、制裁和反制裁、政府强制关闭我们、我们的特许经营商或我们的供应商的业务以及资产扣押。上述部分或全部干扰或波动也可能是战争行为、恐怖主义或其他敌对行动造成的。此类政府行为可能会对宏观经济状况、地缘政治紧张局势、反美情绪、消费者需求以及我们和我们的特许经营商在某些地理区域开展业务的能力产生更广泛的影响，进而可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

虽然我们在经营所在的任何市场都可能面临挑战和不确定性，但这种挑战和不确定性在发展中市场往往会加剧，这可能带来相对更高的政治不稳定、经济波动、犯罪、腐败以及社会和种族动荡的风险。在许多情况下，由于缺乏独立和经验丰富的司法机构，以及在如何适用和执行当地法律方面存在不确定性，包括在与商业交易和外国投资最相关的领域，这些挑战可能会加剧。无法有效管理与我们的国际业务相关的风险可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

供应链中断可能会增加成本或减少收入。

我们依靠我们供应链管理的有效性来确保以优惠条件可靠和充足地供应优质产品、设备和其他材料。尽管这些物品中有许多是从世界各国各种各样的供应商处采购的，但某些物品的供应商有限，这增加了我们对这些供应商的依赖。供应链中断和相关的价格上涨在过去和未来可能会对我们以及我们的供应商和特许经营商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。这种中断和价格上涨可能是由短缺、通胀压力、关税、需求意外增加、运输相关问题、劳动力相关问题、技术相关问题、天气相关事件、自然灾害、地缘政治紧张局势、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动或我们或我们的供应商或特许经营商无法控制的其他因素造成的。我们系统的供应链中断或应急计划无效可能会增加我们的成本、影响食材质量、延迟新餐厅开业，和/或限制对我们系统运营或餐厅发展至关重要的产品、设备和其他材料的质量或可用性。

我们的特许经营模式存在多项风险。

作为一家拥有大量特许经营权的企业，我们的成功在很大程度上依赖于我们的特许经营商的财务成功和合作，包括我们的发展性被许可人和附属公司。我们的餐厅利润来自两个来源：来自特许经营餐厅的费用（例如，基于销售额百分比的租金和特许权使用费），以及在较小程度上来自公司拥有和经营的餐厅的销售额。我们的加盟商独立管理其业务，因此负责其餐厅的日常运营。我们从特许经营餐厅实现的收入在很大程度上取决于我们的特许经营商增加销售额的能力。影响我们运营的业务风险也影响到我们的加盟商。如果特许经营商的销售趋势恶化，或者任何此类业务风险成为现实或加剧，我们的财务业绩可能会受到负面影响，这可能是重大的。

我们的成功还依赖于我们的加盟商和附属公司实施重大举措的意愿和能力，例如我们考虑的餐厅现代化、运营、技术和培训举措麦当劳>下一个战略，其中可能包括财务投资，并在运营、价值/促销和资本密集型再投资计划方面与我们保持一致。加盟商为实现我们的计划做出贡献的能力在很大程度上取决于他们能否以合理的利率获得资金，并且可能会受到总体金融市场、他们或我们的信誉或银行贷款做法的负面影响。如果我们的加盟商不愿意或无法投资于重大举措或无法以商业上合理的利率获得融资，或者根本无法获得融资，我们未来的增长和经营业绩可能会受到不利影响。

如果我们的加盟商遇到食品安全或其他运营问题或投射出与我们的品牌和价值观不一致的形象，我们的经营业绩也可能受到负面影响，特别是如果我们的合同权利和其他权利和补救措施受到限制、行使成本高昂或受到诉讼和潜在延误。如果加盟商没有以符合我们要求的标准的方式成功经营餐厅，我们的品牌形象和声誉可能会受到损害，进而可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们的所有权组合也会影响我们的业绩和财务状况。拥有餐厅或根据特许经营或许可协议经营的决定是由许多相互关系复杂的因素驱动的。我们更重的特许经营结构的好处取决于各种因素，包括我们是否有效地选择了符合我们严格标准的特许经营商、被许可人和/或附属公司，我们是否能够成功地将他们整合到我们的结构中，以及他们的业绩和由此产生的所有权组合是否支持我们的品牌和财务目标。

劳动力方面的持续挑战，包括可用性和成本，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

我们的成功部分取决于我们的系统是否有能力有效地吸引、招聘、发展、激励和留住合格的个人在麦当劳餐厅工作，并在竞争激烈的劳动力市场中维持适当的员工餐厅。我们和我们的特许经营商在为某些麦当劳餐厅配备充足人员方面已经经历并可能继续经历挑战，这可能会对运营产生负面影响，包括对客户的服务速度和客户满意度水平。随着劳动力需求的演变，该系统满足其劳动力需求的能力通常受到多种因素的影响，包括是否有足够的劳动力、失业率水平和我们经营所在市场的普遍工资。

此外，我们的系统经历了与吸引、招聘、发展、激励和留住合格员工相关的成本和竞争增加，以及提高对在麦当劳餐厅工作机会的认识。我们和我们的特许经营商也继续受到影响我们各自劳动力的日益复杂的美国和国际法律法规的影响。这些法律法规越来越侧重于并在某些情况下对诸如工资和工时、医疗保健、移民、退休和其他雇员福利以及工作场所惯例等就业事项提出了要求。此类法律法规可能会使我们和我们的特许经营商面临成本增加和合规的其他影响，包括潜在的责任，所有此类劳动力和合规成本可能会对我们公司拥有和经营的利润率以及特许经营商的盈利能力产生负面影响。

我们可能面临与我们的工作场所做法或条件或我们的独立特许经营商或供应商的做法或条件有关的声誉和其他损害，包括那些引起骚扰或歧视（或对此的看法）或工作场所安全的索赔，可能会对消费者对我们和我们的业务的看法产生负面影响。此外，经济行动，例如抵制、抗议、停工或劳工组织的运动，可能会对我们（包括我们吸引、招聘、发展、激励和留住人才的能力）或我们的特许经营商和供应商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。

有效的继任计划对我们的持续成功很重要。

管理层有效的继任规划对我们的长期成功很重要。未能有效吸引、招聘、发展、激励和留住合格的关键人员，或执行顺利的人事过渡，可能会扰乱我们的业务并对我们的业绩产生不利影响。

食品安全问题可能会对我们的业务产生不利影响。

食品安全问题已经并可能在未来对我们的业务产生不利影响。我们增加销售额和利润的能力取决于我们的系统满足对安全食品的期望的能力，以及我们管理未来可能出现的食源性疾病和食品或产品安全问题对麦当劳的潜在影响的能力，包括在供应链、餐厅或配送中。食品安全是重中之重，我们投入大量资源，旨在确保我们的客户享受安全的食品产品，包括随着我们的菜单和服务模式的发展。然而，食品安全事件，包括食源性疾病的事件，在食品行业和我们的系统内不时发生，并可能在未来发生。食品篡改、食品污染或食源性疾病的事件，无论是实际的还是感知的，都可能对我们的品牌、声誉和财务业绩产生不利影响。

如果我们不能有效管理我们的房地产投资组合，我们的经营业绩可能会受到负面影响。

我们有重要的房地产业务，主要与我们的餐厅业务有关。我们一般拥有或获得土地和建筑物的长期租约，用于传统的特许经营和公司拥有和经营的餐厅场地。我们寻求确定和开发能够为顾客提供便利以及长期销售和利润潜力的餐厅位置。由于我们通常为我们的餐厅获得长期房地产权益，我们在快速改变我们的房地产投资组合方面的灵活性有限。根据不断变化的商业趋势、消费者偏好、贸易地区人口统计、消费者对数字的使用、交付和直通车、当地竞争地位和其他经济因素，竞争性商业格局继续演变。如果我们的餐厅没有位于理想的位置，或者如果我们没有针对这些因素进行发展，可能会对全系统的销售和盈利能力产生不利影响。

我们的房地产价值和与我们的房地产运营相关的成本也受到各种其他因素的影响，包括政府法规、保险、分区、税收和征用权法律、利率水平、融资成本、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动，或其他我们无法控制的因素。房地产价值的重大变化，或任何这些因素导致的成本增加，都可能对我们的经营业绩产生不利影响。

信息技术系统故障或中断、破坏网络安全或滥用技术工具可能会影响我们的运营或造成声誉损害。

我们越来越依赖支持我们业务运营的技术系统，例如销售点系统，包括我们的数字和交付解决方案，以及促进与关联实体、客户、员工、特许经营商、供应商、服务提供商或其他独立第三方的沟通和协作的技术，无论是由我们开发和维护的还是由第三方提供的。这些系统的任何故障或中断都可能严重影响我们或我们的加盟商的运营，或我们客户的体验和看法。

涉及我们的系统、与我们沟通或合作的各方（包括特许经营商）的系统或第三方供应商的系统的安全事件和违规行为时有发生，并可能在未来发生。此外，网络安全威胁继续变得更加复杂，包括支持人工智能的攻击和deepfake技术。事件可能包括未经授权的访问、网络钓鱼攻击、账户接管、拒绝服务、计算机病毒、deepfake和其他恶意使用AI、引入恶意软件或勒索软件以及其他由黑客或无意事件引起的破坏性问题。其中某些技术系统包含我们的客户、员工、特许经营商及其员工、供应商和其他第三方的个人、机密、财务和其他信息，以及与我们的业务相关的财务、专有和其他机密信息。尽管在事件发生时制定了应对程序和措施，但事件可能会导致中断、关闭或安全漏洞，包括盗窃或未经授权披露上述某些信息。任何这类事件的实际或据称发生都可能导致缓解成本、声誉受损、负面宣传、消费者信心丧失、销售额和利润减少、执行我们的增长举措的复杂性以及监管和法律风险，包括行政罚款、刑事或民事处罚或民事责任。

尽管实施了业务连续性措施，但这些技术系统中的任何一个都可能因火灾、电力损失、电信故障或其他灾难性事件而变得容易受到损坏、致残或故障。在技术供应商限制或终止产品支持和/或维护的情况下，某些技术系统也可能变得脆弱、不可靠或效率低下。我们对第三方系统的日益依赖也使我们面临这些第三方业务面临的风险，包括运营、安全和信用风险。此外，我们开展业务所依赖的第三方的技术系统可能会受到损害，从而对我们和我们的技术系统、信息和业务连续性产生不利影响。如果技术系统出现故障或无法使用，或者如果业务连续性或灾难恢复计划不有效，而我们无法及时恢复，我们或我们的加盟商的运营可能会出现中断。虽然我们维持旨在解决网络安全风险某些方面的保险范围，但这种保险范围可能不足以涵盖所有损失或可能出现的所有类型的索赔。

此外，我们正在纳入业务某些方面的人工智能工具可能无法产生预期的效率，可能会增加我们面临的风险（已知和未知），并可能对我们的业务结果产生不利影响。这些风险包括潜在的运营中断、数据完整性问题以及算法决策带来的意外后果。此外，监管人工智能使用的新兴全球和美国法规——包括负责任使用、透明度、减轻偏见、问责制和可解释性的要求——可能会规定重大的合规义务，并增加声誉风险。未能遵守这些标准或有效管理相关风险，包括公平、不歧视和负责任的部署等道德考虑，可能会导致监管处罚、诉讼、运营挫折或负面的品牌认知。

法律和监管

日益增加的监管和法律复杂性可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们在世界各地的监管和法律环境使我们面临复杂的合规、诉讼和类似风险，这些风险可能会对我们的运营和结果产生重大影响。我们的许多市场受到越来越多、相互冲突且具有高度规定性的立法、监管或行政发展和执法优先事项的影响，其中包括餐厅经营、产品包装和扩大生产者责任、营销、信息技术系统的使用、我们的食品和其他产品的营养和过敏原含量以及安全性、标签和其他披露做法。遵守这些规定的努力可能会受到我们自己的餐厅之间食物准备的普通差异以及依赖第三方供应商信息的准确性和完整性的需要的影响。我们还受到越来越多的公众关注，包括政府和非政府组织对环境、社会责任和公司治理事项的关注。我们的成功部分取决于我们是否有能力管理可能影响我们的业务计划和运营的法规和其他举措的影响，这些举措已经并可能继续增加我们开展业务的成本以及面临诉讼、政府调查或其他诉讼的风险。

我们还受到可能对我们的业务产生不利影响的法律诉讼，包括但不限于集体诉讼、行政诉讼、政府调查和诉讼、股东诉讼、雇佣和人身伤害索赔、房东/租户纠纷、供应商相关纠纷以及现任或前任特许经营商的索赔。无论针对我们的索赔是否有效或我们是否被认定有责任，索赔的辩护成本可能很高，并可能将管理层的注意力从运营上转移开。

有关我们与特许经营商的关系以及我们的特许经营商与我们出于就业法或其他目的的法律区别的诉讼、立法和监管行动，如果被不利地确定，可能会挑战我们的特许经营业务模式，增加成本，对我们的业务运营和特许经营商的业务前景产生负面影响，并使我们对他们的行为承担增量责任。同样，尽管我们与供应商的商业关系保持独立，但可能会有人试图挑战这种独立性，如果做出不利的决定，这也可能增加成本，对我们供应商的商业前景产生负面影响，并使我们对他们的行为承担更多的责任。

我们的结果也可能受到以下因素的影响：

•我国抗辩费用的相对水平，根据未决诉讼的数量、性质和程序状态的不同，在不同时期有所差异；

•和解、判决或同意法令的成本和其他影响，这可能要求我们进行披露或采取其他可能影响对我们的品牌和产品的看法的行动；和

•未决或未来诉讼的不利结果，包括对我们产品的成分和制备提出质疑的诉讼，或我们的营销或其他传播做法的适当性或准确性。

大幅超出任何适用保险范围或第三方赔偿的判决可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，索赔导致的负面宣传可能会损害我们的业务。如果我们无法有效管理与我们复杂的监管和法律环境相关的风险，可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

税法的变化和意外的税务责任可能会对我们支付的税款和我们的盈利能力产生不利影响。

我们受制于美国和外国司法管辖区的收入和其他税收，我们的运营、计划和结果受到世界各地税收和其他举措的影响。特别是我们受到税法或政策变化或相关权威解读的影响。我们还受到美国境内外税务和政府当局就我们的税务审计提出的未决或任何未来调整的解决方案的影响，所有这些都将取决于它们的时间、性质和范围。所得税率的任何大幅提高、所得税法的变化或税务问题的不利解决方案都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。

会计准则变更或确认减值或其他费用可能会对我们未来的经营和业绩产生不利影响。

新的会计准则或财务报告要求、会计原则或惯例的变化，包括与我们的关键会计估计有关的变化，可能会对我们未来的业绩产生不利影响。我们还可能受到有关表现不佳的市场或资产的决策的性质和时机的影响，包括导致减值或其他费用减少我们收益的决策。

在评估我们长期资产的可收回性时，我们会考虑经济状况的变化，并对估计的未来现金流和其他因素做出假设。这些估计具有高度的主观性，可能受到许多因素的重大影响，例如全球和当地的商业和经济状况、运营成本、通货膨胀、利率水平、竞争、消费者和人口趋势以及我们的重组活动。如果我们的估计或基本假设在未来发生变化，我们可能需要记录减值费用。任何此类变化都可能对我们报告的受影响期间的业绩产生重大不利影响。

如果我们未能遵守隐私和数据保护法，我们可能会受到法律诉讼和处罚，这可能会对我们的财务业绩或品牌认知产生负面影响。

我们须承担与隐私和数据保护要求相关的法律和合规风险以及相关责任，包括与我们向业务合作伙伴、客户、员工、特许经营商或其他第三方提供的技术相关服务和平台相关的风险和相关责任。我们越来越多的市场已经制定了隐私和数据保护要求（包括欧盟的通用数据保护条例和各种美国州级法律），未来很可能会提出或制定进一步的要求。不遵守这些隐私和数据保护法可能会导致法律诉讼和巨额行政罚款、刑事或民事处罚或民事责任，并对我们的财务业绩或品牌认知产生重大不利影响。此外，随着我们通过人工智能扩大数字参与、数据收集和个性化，我们面临着新的和更高的法律法规风险，包括美国州级法规和欧盟人工智能法案。不遵守规定或滥用个人数据可能会导致巨额罚款、诉讼和名誉损害。

宏观经济和市场条件

不利的总体经济状况可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

我们的经营业绩在很大程度上受到经济状况的影响，包括通胀压力，这可能因市场而有很大差异，并可能影响消费者的可支配收入水平和消费习惯。经济状况可能受到多种因素的影响，包括敌对行动、流行病、流行病以及政府为管理国家和国际经济事务而采取的行动，无论是通过紧缩政策、刺激措施还是贸易措施，以及旨在控制工资、失业、信贷供应、通货膨胀、税收和其他经济驱动因素的举措。持续的不利经济状况或经济状况的周期性不利变化给我们的经营业绩和业务连续性中断规划带来压力，我们的业务和财务业绩可能因此受到影响。

我们的经营业绩也受到货币汇率波动的影响，不利的货币波动可能会对报告的收益产生不利影响。

健康流行病或大流行病可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

健康流行病或大流行病在过去和未来可能会影响宏观经济状况、消费者行为、劳动力供应和供应链管理，以及受影响市场的当地运营，所有这些都可能对我们的业务、财务业绩和前景产生不利影响。政府对健康流行病或流行病的应对措施，包括业务限制和临时关闭餐厅，也可能影响上述项目，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。健康流行病或大流行病的持续时间和范围可能难以预测，并取决于许多因素，包括新变种的出现以及预防措施的可用性、接受度和有效性。健康流行病或大流行病还可能加剧这些风险因素中披露的其他风险，包括但不限于与劳动力和商品的可用性和成本、供应链中断、消费者行为以及消费者对我们的品牌和行业的看法有关的风险。

商品和其他经营成本的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们公司拥有和经营的餐厅的盈利能力部分取决于我们预测和应对商品成本变化的能力，包括食品、纸张、用品、燃料和公用事业，以及分销和其他运营成本，包括劳动力。某些商品价格的波动和劳动力成本的波动对我们的经营业绩产生了不利影响，并可能在未来通过影响餐厅盈利能力而对我们的经营业绩产生不利影响。由于季节性变化、气候条件、行业需求和其他宏观经济条件、国际商品市场、食品安全问题、产品召回、政府监管和战争行为、恐怖主义或其他敌对行动等因素，我们使用的一些配料，如牛肉和鸡肉的商品市场特别不稳定，所有这些都超出我们的控制范围，在许多情况下，也是不可预测的。我们的系统只能通过套期保值和其他活动来部分应对未来的价格风险，因此商品成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

降低我们的信用评级或增加我们的融资成本可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

我们的信用评级可能会受到我们的经营业绩或债务水平变化的负面影响。因此，我们的利息支出、可接受的交易对手的可用性、我们以优惠条件获得资金的能力、我们的抵押品要求以及我们的经营或财务灵活性都可能受到负面影响，特别是如果贷方要强加新的经营或财务契约的话。

我们的运营也可能受到影响资本流动、金融市场或金融机构的监管的影响，这可能会限制我们管理和部署流动性的能力或增加我们的融资成本。任何此类事件都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

我们普通股的交易波动和价格可能受到许多因素的不利影响。

除了我们的经营业绩和前景之外，还有许多因素会影响我们普通股的交易波动性和价格。这些因素，其中许多是我们无法控制的，包括以下因素：

•全球经济和市场状况的不可预测性；

•政府根据经济活动的关键指标或可能对金融市场产生重大影响的事件采取行动或不采取行动，特别是在美国，美国是我们普通股的主要交易市场，以及媒体关于经济、贸易或其他事项的报道和评论，即使所涉事项与我们的业务没有直接关系；

•我们的普通股、与我们的普通股相关的衍生工具或我们的债务证券的交易活动，可能受到以下影响：市场评论（包括可能不可靠或不完整的评论）；未经授权披露我们的业绩、计划或对我们业务的预期；我们的实际业绩和信誉；投资者信心，部分原因是对我们业绩的预期；股东和其他寻求影响我们业务战略的人的行动；重要股东对我们普通股的投资组合交易；以及可能将麦当劳纳入的股票指数的正常过程再平衡所导致的交易活动，例如标普 500指数和道琼斯工业平均指数；

•我们的股票回购计划或股息率的影响；以及

•公司行为的影响，包括我们公司结构的变化，以及市场和第三方对此类行为的看法和评估，包括我们在根据不断变化的业务、法律和税务考虑实施业务战略时可能不时采取的那些行动。

我们的业务受到越来越多的环境和社会影响事项的关注。

近年来，利益相关者——包括员工、特许经营商、客户、供应商、政府和非政府组织以及投资者——越来越关注环境和社会影响问题。未能解决环境和社会影响事项或未能按预期在我们的环境和社会影响举措方面取得进展，无论是真实的还是感知的，都可能对我们的业务产生不利影响，包括加剧这些风险因素中披露的其他风险，例如与消费者行为、品牌感知、劳动力可用性和成本、供应链中断、商品成本以及法律和监管复杂性相关的风险。利益相关者的期望可能会有很大差异，因此我们就环境和社会影响、公共政策、地缘政治和类似事项采取立场，无论是真实的还是感知的，也可能对我们的业务产生不利影响。加强对这类举措的审查，包括通过立法、监管或行政发展和执法优先事项，可能会造成合规挑战、声誉风险和潜在的诉讼风险。

我们为自己制定的关于环境和社会影响事项的标准，以及我们达到这些标准的能力，也可能会影响我们的业务。例如，我们正在努力管理与气候变化、温室气体以及能源和水资源减少相关的对我们系统的风险和成本，我们已经宣布了与气候行动、可持续性和负责任的采购等相关的举措。此外，我们正在参与社会影响倡议，包括社区参与、慈善事业和我们对包容的承诺。我们面临着与报告和实现这些举措相关的更多审查，以及公众对类似事项的持续关注，例如包装和废物、动物健康和福利、森林砍伐和土地使用。我们还经历了来自利益相关者的越来越大的压力，要求我们提供更多的披露和建立额外的承诺、目标或目标，并采取行动来实现这些承诺、目标或目标，这可能会使我们面临额外的市场、运营、执行和声誉成本和风险。这些额外承诺可能会或可能不会重叠，在某些情况下可能会发生冲突，需要在这些领域进行新的披露。此外，解决环境和社会影响问题需要全系统以及第三方的协调和统一，对此我们没有完全的控制权，这可能是不可预测的。衡量某些环境和社会影响事项的标准也在不断演变，并受制于可能随时间变化的假设。

恶劣天气条件、自然灾害、敌对行动、社会和地缘政治动荡以及气候变化等事件可能对我们的结果和前景产生不利影响。

恶劣的天气条件、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动、社会和地缘政治动荡，包括反美情绪，以及气候变化（或对它们的预期或不确定性）可能会对受影响市场的消费者信心水平和行为、供应可用性和成本以及当地运营产生不利影响，包括临时关闭餐厅和延迟新餐厅开业，所有这些都可能影响我们的业绩和前景。气候变化还可能增加与天气有关的事件和自然灾害的频率和严重性。根据我们就其中一些风险维持的任何保险，我们可能会延迟收到收益，或者收益可能不足以完全覆盖我们的损失。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

公司于截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中就该等事项作出的披露并无重大变动。

项目4。控制和程序

披露控制

在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对截至2026年9月30日公司披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自该日期起有效，以提供合理保证，公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并酌情积累并传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便就所要求的披露做出及时决定。

财务报告的内部控制

该公司正在对其跨多个业务领域的技术和运营模式进行多年的全面转型，以努力实现我们的流程现代化并创造效率。

这项技术改造包括实施某些新系统。运营模式转型包括将某些更常规的职能集中或外包。

该公司正在日常业务过程中执行此项实施，以提高效率并使其关键财务流程中使用的工具和技术现代化。这并不是针对公司在财务报告内部控制方面发现的任何缺陷或弱点。随着系统分阶段实施的持续进行，公司对某些流程和程序进行了修改，以提高财务报告内部控制的质量。公司将继续根据需要监测和修改关键控制活动的设计和运营有效性，以与新财务系统更新的业务流程和能力保持一致。

除这些变化外，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官确认，在截至2026年9月30日的财政季度，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分–其他信息

项目1。法律程序

公司于截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中就该等事项作出的披露并无重大变动。

项目1a。风险因素

有关影响公司业务的风险因素的讨论，请参阅本报告第一部分第2项中的“风险因素”部分。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

发行人购买股本证券*

下表列出了公司在截至2026年9月30日的季度进行的普通股回购相关信息：


期	总数购买的股票	平均价格付费每股		总数购买的股份为部分公开宣布的计划或节目(1)	约美元股份价值可能还没有被购买下计划或计划(1)



2026年7月1日-31日	853,497	$	273.79	853,497	$	11,498,131,539
2026年8月1日-31日	619,356	271.51		619,356	11,329,969,897
2026年9月1日至30日	465,344	251.45		465,344	11,212,958,001
合计	1,938,197	$	267.70	1,938,197

*根据适用法律，公司可在公开市场、私下协商交易或根据符合《交易法》第10b5-1条规则的衍生工具和计划以及其他类型的交易和安排直接回购股份。

(1)正如公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所披露，公司董事会于2024年11月21日批准了一项股票回购计划，该计划于2025年1月1日生效，没有指定的到期日期，该计划授权购买最多150亿美元的公司已发行普通股。

项目5。其他信息

规则10b5-1交易计划

根据S-K条例第408（a）项规定的披露要求，下表披露了在截至2026年9月30日的季度内通过旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件的合同、指示或书面计划出售公司证券的高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）和董事。这些交易计划是在开放交易窗口期间采用的。

姓名/职务

计划类型

收养日期

结束日期

拟出售证券总数

计划说明

Jonathan 邦纳/执行副总裁–全球首席影响官

规则10b5-1交易计划

2026年8月10日

2026年11月30日

1,500

出售股份

Morgan Flatley/执行副总裁–全球首席营销官

规则10b5-1交易计划

2026年8月18日

2027年11月16日

12,651[1]

出售股份

Desiree Ralls-Morrison/执行副总裁–全球首席法务官

规则10b5-1交易计划

2026年8月28日

2027年12月31日

25,416[2]

出售股份、行使及出售股票期权

[1]系指根据Flatley女士2024年基于业绩的限制性股票单位（“PRSU”）奖励有资格归属的4,291股已归属股份和最多8,360股股份。根据Flatley女士的2024年PRSU奖励将归属的实际股份数量将取决于公司针对某些预先设定的目标的表现，并将确定最终可能根据交易计划出售的股份数量。

[2]代表根据Ralls-Morrison女士的2024年PRSUU奖励有资格归属的16,892股已归属股份和最多8,524股。根据Ralls-Morrison女士的2024年PRSU奖励将归属的实际股份数量将取决于公司针对某些预先设定的目标的表现，并将确定最终可能根据交易计划出售的股份数量。

除上文所披露的情况外，没有任何高级人员或董事采纳、修改或终止旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件或非规则10b5-1交易安排的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划。

项目6。展品

附件编号

说明

(31.1)

细则13a-14（a）首席执行官的认证。

(31.2)

细则13a-14（a）首席财务官的证明。

(32.1)

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的首席执行官根据18 U.S.C.第1350条进行的认证。

(32.2)

根据18 U.S.C.第1350条由首席财务官进行认证，该条款根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过。

（101.INS）

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（101.SCH）

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（101.PRE）

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(104)

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

麦当劳公司
（注册人）

/s/Ian F. Borden

日期：

2026年11月6日

Ian F. Borden

执行副总裁兼全球首席财务官