文件

ARS 1 annualreport _ bg-12312025x.htm ARS 文件

格雷格·赫克曼的一封信，

邦吉首席执行官

尊敬的股东，

2025年是转型的一年，战略增长、卓越运营以及对邦吉宗旨的坚定承诺为其提供了支撑。

随着我们与Viterra业务合并的完成，邦吉真正成为了为21世纪打造的首屈一指的农业综合企业解决方案公司St世纪。这一具有里程碑意义的成就加强并扩大了我们的全球足迹，并赋予我们向所有利益相关者提供更多价值的能力。

我为我们两个组织的团队一直在执行整合感到无比自豪。今天，当我们结合我们的优势时，我们已经在实现这种结合的承诺：通过将Viterra的谷物装卸业务与邦吉的增值能力和新的下游市场相连接，扩大了在关键产地和更广泛的作物领域拥有更大能力的原产地网络。因此，我们甚至更有能力在任何环境下为农民和终端消费者提供无与伦比的解决方案。

此次合并还产生了显着的早期成果，到2025年底实现了超过7000万美元的成本协同效应，并承诺在2026年及以后取得更大收益，因为我们专注于捕捉摆在我们面前的商业机会。

与此同时，我们仍然专注于在世界各地执行我们的其他增长计划。例如，我们最终确定了与Repsol的合作伙伴关系，以开发更低碳强度的原料，这代表着朝着农业扩大我们在帮助液体燃料供应链脱碳方面的作用迈出的关键一步。

作为对2026年初收购IFF的大豆浓缩蛋白、卵磷脂和压榨业务的补充，我们位于印第安纳州莫里斯敦的大豆浓缩蛋白（SPC）工厂于2025年底上线，有可能成为全球最大的单线食品SPC设施。

在路易斯安那州德斯特雷汉，我们继续建设扩建我们的港口综合体，其中包括一个新的压榨厂，能够同时加工大豆和软籽，以满足对低碳原料不断增长的需求，以及一个驳船卸货机，以扩大我们的蛋白粉出口能力。

我们还继续优化我们的投资组合，剥离非核心资产，包括我们的美国玉米制粉业务，以

进一步精简经营，提升股东价值。

为此，我们很高兴根据我们的资本配置战略，通过4.59亿美元的股息和5.51亿美元的股票回购，在2025年向股东返还约10亿美元。

我们的基石可持续承诺——实现无毁林供应链和减少碳排放——塑造了我们2025年的工作。我们在阿根廷、巴西和巴拉圭的优先地区实现了直接和间接大豆采购的100%监测和可追溯性，并将我们的全球棕榈油可追溯性提高到了95.7%。我们在减少碳排放方面也取得了重大进展，朝着2030年的脱碳目标前进。2025年，我们将再生农业计划扩展到新的国家，通过连接农民和终端消费者，支持我们在提供低碳解决方案方面的作用。这些努力共同帮助我们创造共享价值，保护地球，并让我们的业务面向未来。

没有我们的人民，这些进展都不可能实现。正如我经常说的，在整个组织中拥有优秀的人，我们的团队执行、适应和交付，这是我们的竞争优势。

虽然这是取得深刻进展的一年，但其特点也是复杂的全球环境，包括地缘政治挑战、贸易流动变化以及生物燃料政策的不确定性。尽管存在这些不断变化的宏观趋势，但我们的全球平台和才华横溢的团队表现出了非凡的适应能力和韧性。正如我们在2026年投资者日上分享的那样，我们在任何环境中都没有处于更好的导航和表现位置。

在我们不断建设更强大的邦吉的过程中，感谢您一直以来的支持与信心。

真诚的，

合并财务报表指数

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

____________________________________________________________________________

表格10-K


☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

或


☐						根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期

委员会文件编号 000-56607

BUNGE Global SA

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


瑞士						98-1743397
（国家或公司的其他司法管辖区或组织）						（I.R.S.雇主识别号）

Route de Florissant 13
1206瑞士日内瓦						不适用。
（注册办事处及主要行政办事处地址）						（邮编）

汀布莱克庄园公园大道1391号
密苏里州切斯特菲尔德						63017
（企业总部地址）						（邮编）

(314) 292-2000

（注册人电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称

交易代码（s）

注册的各交易所名称

记名股票，每股面值0.01美元

纽约证券交易所

根据该法第12（g）节登记的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有ý无o

如果根据《证券法》第13条或第15（d）条，注册人不需要提交报告，请用复选标记表示。有o无ý

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有ý无o

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有ý无o

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：

大型加速披露公司

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。有☒无o

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。有☐无ý

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。有☐无ý

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有☐无ý

根据纽约证券交易所报告的注册人最近完成的第二财季即2025年6月30日的最后一个工作日的收盘价，非关联公司持有的注册人股票的总市值约为1.0701亿美元。高管和董事所持股份以及拥有已发行和流通股10%或更多的人已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。这种附属地位的确定不是出于任何其他目的的确定。

截至2026年2月17日，有193,509，080股注册股票，每股面值0.01美元，已发行和流通。

以引用方式纳入的文件

将于2026年5月20日举行的2026年年度股东大会（“2026年年度会议”）的部分代理声明以引用方式并入第三部分。

2025年邦吉年度报告


		页
第一部分

项目1。	商业	3

项目1a。	风险因素	13

项目1b。	未解决员工意见	26

项目1c。	网络安全	27

项目2。	物业	28

项目3。	法律程序	29

项目4。	矿山安全披露	29

第二部分

项目5。	市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券	29

项目6。	保留	33

项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	33

项目7a。	关于市场风险的定量和定性披露	56

项目8。	财务报表和补充数据	59

项目9。	会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧	59

项目9a。	控制和程序	59

项目9b。	其他信息	62

第三部分

项目10。	董事、执行官和公司治理	62

项目11。	高管薪酬	62

项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项	62

项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性	62

项目14。	主要会计费用和服务	62

第四部分

项目15。	展品、财务报表附表	63

附表二—估值及合资格帐目		E-1

合并财务报表指数		F-1

签名		S-1

2025年邦吉年度报告

本10-K表格年度报告（“年度报告”）中对“邦吉 Global”、“邦吉”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”的提述均指邦吉 Global SA及其合并子公司，除非文意另有所指。

本年度报告中提及的“股份”均指于2023年11月1日将我们的集团控股公司的注册地从百慕大变更为瑞士（“重整”）之前的Bunge Limited普通股和重整后的邦吉 Global SA注册股份，除非文意另有所指。

关于前瞻性陈述的警示性声明

1995年的《私人证券诉讼改革法案》为前瞻性陈述提供了一个“安全港”，以鼓励公司向投资者提供预期信息。本年度报告包含前瞻性陈述，反映了我们目前对未来业绩、业绩、前景和机会的预期和预测。前瞻性陈述包括所有非历史性质的陈述。我们试图通过使用包括“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“预期”、“预期”、“相信”、“计划”、“打算”、“估计”、“继续”和类似表达等词语来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受到许多风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩、前景或机会与这些前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在重大差异。这些因素包括在“项目1a”标题下讨论的风险、不确定性、趋势和其他因素。风险因素，“以及”项目1。业务，“”项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》，以及本年度报告的其他部分，包括：

•乌克兰战争以及由此对俄罗斯实施的经济制裁和其他制裁对我们的员工、运营和设施的影响，包括战争的持续和/或升级以及对俄罗斯的制裁对我们造成的影响；

•天气条件的影响以及作物和动物疫病对我们业务的影响；

•全球和区域经济、农业、金融和商品市场、政治、社会和卫生状况的影响；

•影响我们业务的政府政策和法律的变化，包括农业、贸易、关税和外国投资政策、金融市场监管以及环境、税收和生物燃料监管；

•季节性的影响；

•未决监管和法律程序的结果；

•我们完成、整合并从收购、资产剥离、合资公司和战略联盟中受益的能力，包括但不限于邦吉与Viterra Limited（“Viterra”）的业务合并；

•行业状况的影响，包括我们在业务中销售和使用的农产品及其他原材料和产品的供应、需求和价格波动、能源和运费成本波动以及我们行业的竞争发展；

•我们的资金分配计划、资金需求和融资来源的有效性；

•我们的风险管理策略的有效性；

•运营风险，包括工业事故、自然灾害、流行病或流行病、战争和网络安全事件；

•外汇政策或汇率变动；

•我们依赖第三方的影响；

•我们吸引和留住执行管理层和关键人员的能力；和

•一般影响我们业务的其他因素。

鉴于这些风险、不确定性和假设，您不应过分依赖本年度报告中包含的任何前瞻性陈述。我们目前可能认为不重要或我们目前不知道的其他风险也可能导致本年度报告中讨论的前瞻性事件不会发生。除联邦证券法另有要求外，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、变化的情况或本年度报告日期之后的任何其他原因。

2025年邦吉年度报告

第一部分

项目1。商业

概述

我们是一家首屈一指的农业综合企业解决方案公司，将农民与消费者联系起来，并向世界提供必要的食品、饲料和燃料。我们敬业的员工、综合运营和全球足迹使我们能够进入关键市场和覆盖主要作物的多样化农业网络。当我们与农民合作将作物从种植地转移到需要的地方时，这些能力帮助我们管理季节性周期、天气多变性和其他风险。

200多年的经验和在50多个国家的运营，我们是：

•全球领先的油籽加工商和植物油和蛋白粕生产商，基于加工能力和数量；

•全球领先的谷物跟单商，以数量为基础；

•全球包装植物油的领先销售商，基于销售额；和

•一家南美领先的小麦面粉、烘焙混合物和相关产品的生产商和销售商，按数量计算。

我们的全球业务包括采购、储存、运输、加工、销售和分销农业商品及相关产品。我们还提供金融、风险管理和物流服务，以支持我们的客户并增强我们的价值链。

我们采购和营销的商品对日常生活至关重要——从食品供应链中的谷物和油籽，到用于服装的棉花，再到为工业和交通运输提供动力的能源产品。

我们在北美和南美、欧洲和亚太地区运营设施，并在全球范围内维持销售和分销办事处。

经营分部

我们通过四个可报告分部开展业务：大豆加工和精炼、软籽加工和精炼、其他油籽加工和精炼以及粮食销售和制粉，这些分部是根据其相似的经济特征、所提供的产品和服务、生产过程、客户的类型和类别以及分销方式进行组织的。该公司的剩余业务分为公司业务和其他业务。下文总结了我们每个经营分部的关键特征。我们对Viterra的变革性收购（“收购”）将在下文讨论，这将影响大豆加工和精炼、软籽加工和精炼以及谷物销售和制粉部门。

大豆加工和精炼板块

我们的大豆加工和精炼分部是一项全球综合业务，主要涉及大豆和大豆相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售，以及生物柴油和肥料的生产和分销。我们通过全球设施网络将大豆加工成蛋白粉以及粗制和精制植物油脂，主要用于食品、动物饲料和生物燃料行业。


关键商品						大豆、豆粕、豆油
重点区域及处理能力						南美47%，北美25%，亚太15%，欧洲13%
客户						动物饲料制造商、牲畜生产商、生物燃料公司、其他油籽加工商，以及采购我们成品油的各种客户
原材料						全球直接从农民或通过中介间接采购。
竞争						由于商品性质，我国大豆、豆粕、毛豆油市场竞争激烈，受制于产品替代。竞争主要基于价格、质量、产品和服务供应以及地理位置。精炼大豆油的竞争基于多个因素，包括价格、原料采购、分销能力、成本结构、品牌认知度、产品质量、产品创新、技术支持、成分和营养价值以及广告和促销。

2025年邦吉年度报告


主要竞争对手						Archer Daniels Midland Co.（“ADM”）、Cargill Incorporated（“Cargill”）、Louis Dreyfus Company B.V.（“Louis Dreyfus”）、Wilmar International Limited（“Wilmar”）、COFCO International，以及每个地区的各种区域参与者
金融服务和活动						为了确保我们每年的原材料供应，特别是在巴西，我们向购买大豆和其他农产品的农民提供融资服务。我们的农民融资活动是我们粮食和油籽原产地经营的一个组成部分。
最近的收购/处置						2025年3月4日，我们完成了将西班牙运营子公司邦吉 Iberica SA（“BISA”）40%的股份剥离给Repsol SA，该公司在西班牙运营着三个工业设施。我们维持对BISA的控股财务权益，并继续巩固该实体。

软籽加工和精炼板块

我们的软籽加工和精炼部门是一项全球综合业务，主要涉及软籽（油菜籽/油菜籽和葵花籽）和软籽相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售，以及生物柴油的生产和分销。


关键商品						油菜/油菜、葵花籽、油菜/菜籽粕、葵花粕、油菜/菜籽油、葵花籽油
重点区域及处理能力						欧洲53%、北美30%、南美13%、亚太4%
客户						动物饲料制造商、牲畜生产商、生物燃料公司、其他油籽加工商，以及采购我们成品油的各种客户
原材料						全球直接从农民或通过中介间接采购。
竞争						由于商品性质，我们的软籽、软籽粕、粗软籽油的市场竞争激烈，受制于产品替代。竞争主要基于价格、质量、提供的产品和服务以及地理位置。精制软籽油的竞争基于多个因素，包括价格、原料采购、分销能力、成本结构、品牌认知度、产品质量、产品创新、技术支持、成分和营养价值以及广告和促销。
主要竞争对手						ADM、嘉吉、路易达孚、丰益国际，以及每个地区的各种地区参与者
最近的收购/处置						2025年，邦吉从Varthomio（“ViOil”）手中收购了乌克兰西部的油籽压榨业务。 2023年2月3日，我们完成了对俄罗斯业务的处置。

其他油籽加工和精炼板块

我们的其他油籽加工和精炼部门是一项全球综合业务，主要涉及具有特殊性质的产品，包括购买、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售这些相关产品。


关键商品						棕榈油、棕榈仁油、乳木果油、椰子油、其他各种籽油、大豆浓缩蛋白、有质感的豆粉
重点区域						我们在北美、欧洲、亚太、非洲都有加工、提炼、包装设施。我们在南美也有收费业务。我们的其他油籽加工和精炼业务包括我们的企业对企业（“B2B”）和企业对消费者（“B2C”）精炼和特种油产品，包括我们与IOI Corporation Berhad的Loders合资企业的80%所有权权益。我们的大豆浓缩蛋白业务主要位于北美。
产品						我们对包括棕榈油、棕榈仁油、椰子油、乳木果油在内的热带油进行提炼和分馏，并与其他各种植物油混合提炼，包括大豆、油菜籽/油菜、葵花籽油。此外，我们还生产源自大豆的特殊成分，例如大豆浓缩蛋白，用于广泛的食品和饲料应用。

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客户						领先的客户包括烘焙食品公司、休闲食品生产商、糖果制造商、连锁餐厅、食品服务运营商、人类营养公司、肉类生产商、肉类替代生产商、宠物食品公司以及其他在运营中使用植物油、起酥油和大豆浓缩蛋白作为配料的食品制造商。其他客户包括杂货连锁店、批发商、分销商和其他零售商，他们以我们自己的品牌或自有品牌向消费者销售产品。这些客户包括全球和国家食品加工商和制造商，其中许多是其产品类别的领先品牌所有者。
原材料						全球直接从农民、种植园、加工商、其他精炼商采购，或通过中间商间接采购。
竞争						竞争基于多个因素，包括价格、原材料采购、分销能力、成本结构、品牌认知度、产品质量、产品创新、技术支持、成分和营养价值以及广告和促销。我们的产品可能会与广为宣传、知名、品牌产品，以及自有品牌和定制产品竞争。
主要竞争对手						ADM、AAK AB、嘉吉、Fuji Oil Co. Ltd.、丰益国际，以及每个地区的各种区域参与者
最近的收购/处置						2025年8月5日，我们与Solae，L.L.C.订立资产购买协议，以收购International Flavors and Fragrances，Inc.的卵磷脂、大豆浓缩蛋白和压榨业务相关的几乎所有资产。该交易预计将于2026年完成，但须遵守惯例成交条件。 2025年3月21日，我们签订了一项协议，出售我们的欧洲人造黄油和价差业务。此次出售的完成取决于惯例成交条件，包括监管部门的批准，预计将于2026年完成。 2023年4月，邦吉通过我们与IOI Corporation Berhad的合资企业邦吉 Loders Croklaan（“Loders”）的80%所有权，完成了我们对位于美国路易斯安那州埃文代尔的港口炼油厂的购买。该设施具有多种炼油能力，并为我们的北美足迹提供了可扩展的补充。

粮食销售和制粉部门

我们的粮食销售和制粉部门涉及主要由玉米、小麦、大麦、棉花、豆类和糖组成的某些商品的采购、储存、运输、分销和营销；活动还包括小麦和糖的制粉；以及相关服务，包括海运和金融服务。


关键商品						玉米、小麦、大麦、棉花、豆类、糖
重点区域						我们销售业务的业务和资产遍布全球；制粉业务和资产主要位于南美洲。
客户						我们谷物的主要购买者是动物饲料制造商、牲畜生产者、小麦和玉米磨坊主。因此，我们的谷物销售业务通常受益于全球对蛋白质的需求，主要是家禽和猪肉产品。我们的小麦制粉产品的主要客户是食品加工、烘焙、食品服务企业，制糖产品的主要客户是食品加工企业。
原材料						全球直接从农民或通过中介间接采购。对于制糖业务，一部分是通过巴西的租赁土地安排从我们自己的生产中采购的。
配送和物流						我们开发了广泛的全球物流网络来运输我们的产品，包括卡车、轨道车、河驳船和海运船只。通常情况下，我们要么租赁运输资产，要么就这些服务与第三方签订合同。为更好地服务于我们的客户群，发展我们的全球分销和物流能力，我们拥有或经营，或直接包括通过租赁或通过合资安排，位于各种主要粮食出口地区的各种港口码头设施。

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竞争						由于粮食产品的商品性质，我们产品的市场竞争激烈，受制于产品替代。竞争主要基于价格、质量、提供的产品和服务以及地理位置。制粉竞争基于多个因素，包括价格、原材料采购、分销能力、成本结构、品牌认知度、产品质量、产品创新、技术支持、成分和营养价值以及广告和促销。
主要竞争对手						ADM、Cargill、Louis Dreyfus、COFCO International、CHS Inc.、Olam Group Limited，以及每个地区的各种区域参与者
金融服务和活动						我们向客户和其他第三方提供各种金融服务，主要是贸易结构性融资和金融风险管理服务。我们的贸易结构性融资业务主要利用我们的国际贸易流动，为第三方在新兴市场产生贸易融资衍生的流动性。我们的金融风险管理服务包括构建和市场风险管理产品，使农业生产者和商品的最终用户能够管理商品价格风险敞口。我们还通过我们的金融服务业务从事外汇和其他金融工具交易。
最近的收购/处置						2025年，我们完成了北美玉米制粉业务的出售。

企业及其他

我们剩余的业务，形成企业和其他，不被视为可报告分部，包括公司职能的工资和间接费用，包括与我们收购Viterra（下文讨论）相关的收购和整合成本，这些费用未分配给我们的四个报告分部之一。它还包括邦吉风险投资活动、我们的专属保险活动、应收账款证券化活动以及某些所得税资产和负债，以及我们以前的糖和生物能源部门的历史业绩，该部门主要包括我们在2024年10月出售的BP 邦吉 Bioenergia合资企业的50%权益。

与Viterra Limited的业务合并

2025年7月2日，我们以股票和现金交易的方式完成了对Viterra的收购，创建了一家全球首屈一指的食品、饲料和燃料农业综合企业解决方案公司，能够很好地满足日益复杂的市场需求，并更好地为农民和终端客户服务。有关此次收购的更多信息，请参见“项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析".

历史和公司信息

我们的历史可以追溯到1818年，当时我们作为一家贸易公司在荷兰阿姆斯特丹成立。我们是一家控股公司，基本上我们所有的业务都是通过我们的子公司进行的。

邦吉 Global是根据瑞士法律注册成立的股份公司（Aktiengesellschaft），住所位于瑞士日内瓦。我司集团控股公司的注册地由百慕大变更至瑞士的变更已于2023年11月1日完成（“重整”）。就重组而言，Bunge Limited的股东在一对一的基础上成为邦吉 Global所有已发行及流通在外注册股份的持有人。

邦吉 Global在《日内瓦州商业登记册》中有记载，企业注册号为CHE-318.451.510。我们的注册办事处和主要行政办公室位于瑞士日内瓦1206 Route de Florissant 13。我们的公司总部位于1391 Timberlake Manor Parkway，Chesterfield，Missouri，63017，United States of America，我们的电话号码是（314）292-2000。

风险管理

风险管理是我们业务的一个基本方面。我们的董事会（“董事会”）监督管理层的风险管理方法，该方法旨在支持实现我们的战略目标并提高股东价值。我们的董事会通过组建专门的董事会委员会——企业风险管理委员会（“ERMC”），建立了有效的组织结构，以适当监督重大风险，该委员会在董事会层面为我们的业务和行业提供了更多的风险监督重点。此外，我们的其他每个董事会委员会都会考虑其职责范围内的风险。所有董事会委员会定期向全体董事会报告其活动，以促进有效协调，并确保整个董事会了解并考虑重大风险，这些风险可能如何相互关联，以及管理层如何应对这些风险。最后，邦吉设有负责风险的管理团队，包括首席风险官（“CRO”）、管理风险委员会（“MRC”）和内部审计团队，以协助风险管理战略和风险缓解工作的实施、治理和监控。CRO是

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ERMC的管理领导并监督我们的企业风险管理（“ERM”）框架、政策和系统。MRC是邦吉ERM框架的一部分，负责审查和监测关键风险暴露、新出现的风险以及风险驱动因素。MRC作为邦吉最高级管理级别的风险治理机构，持续审查关键企业风险，为包括我们的风险框架在内的所有风险管理活动提供监督。由MRC评估并由ERMC监督的风险包括但不限于商品价格风险；外汇风险；流动性、利率和资金风险；信用和交易对手风险；国家风险；气候相关风险；新的交易或投资业务活动风险；制裁和衍生品合规以及保险风险转移计划；以及网络安全风险。在考虑这些风险时，评估了三个标准：发生的可能性、风险的大小、缓解的力量。这些风险与邦吉所理解的实质性影响直接相关，其中包括但不限于与客户对我们产品的需求或以足够数量供应产品以满足需求的能力的潜在损失相关的影响。

我公司面临的主要风险在“第1A项。风险因素“，我们还在”第7A项"标题下描述了我们为对冲和积极管理市场风险所做的努力，包括与我们在农产品、能源、内陆和海运、外汇和利率的实物和衍生市场的头寸相关的风险。关于市场风险的定量和定性披露。”

保险

在我们开展业务的每个国家，我们的运营和资产都受到不同程度的风险和不确定性的影响。我们根据对保险的相对风险、成本和市场可用性的分析，以我们认为适合我们这样规模和活动的公司的方式为我们在每个国家的业务和资产提供财务保险。我们认为，我们资产的地理分散有助于减轻影响特定设施的不利事件对我们业务的风险。然而，如果我们发生重大损失或责任，而我们没有全额或部分投保，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

经营分部和地理区域

我们已将有关我们的可报告分部和我们按地理区域划分的业务的财务信息包括在附注26-分部资料我们的合并财务报表包含在本年度报告的10-K表格的一部分中。

研发、创新、专利、许可

鉴于我们业务的性质，我们的研发活动非常少，专注于开发产品和改进流程，以推动增长或以其他方式为我们的核心业务运营增加价值，并为我们的客户创造价值。此外，我们的企业风险投资和私人资本市场本金投资部门邦吉 Ventures还投资于正在开发与我们行业相关的新技术的初创企业和其他处于早期阶段的公司。

我们拥有涵盖我们某些产品和制造工艺的商标、专利和许可。然而，我们的业务整体或任何分部均不依赖于任何特定的商标、专利或许可。

季节性

虽然我们的主要原材料，如大豆、软籽和谷物的生长季节和采购有一定程度的季节性，但由于我们在南北半球之间的地理位置多样化，我们通常不会在上半年和下半年之间经历材料数量波动，我们全年销售和分销产品。

在我们的成品油和制粉业务中，对我们某些食品项目的需求可能会受到假期和其他年度事件的影响。

政府监管

在我们经营所在的每个国家，我们受制于管理我们业务各个方面的各种法律法规，包括一般商业法规以及管理我们产品的制造、生产、处理、储存、运输、营销和销售的法规。其中包括与设施许可和许可、食品和饲料安全、受管制物质的处理和生产、营养和标签要求、全球贸易合规和其他事项有关的法律法规。我们和供应商的运营也受到某些保护区内土地使用限制、林业储备要求、用水限制以及其他环境法规的约束。此外，某些地区不时出现农业生产短缺，对饲料、食品和燃料使用的农产品需求不断增长，导致相关农产品价格上涨。大宗商品价格高企和区域作物短缺已导致，未来可能导致，各国政府将强加价格

2025年邦吉年度报告

管制、关税、出口限制和其他旨在确保国内供应充足和/或缓解其国内市场价格上涨的措施，以及加强对其市场竞争条件的审查。

许多国家使用和生产生物燃料作为传统化石燃料的替代品。生物燃料将甘蔗、玉米、大豆、棕榈、油菜籽、油菜籽和其他油籽等作物转化为乙醇、可再生柴油或生物柴油，以延长、增强或替代化石燃料。生物燃料的产量在过去十年中大幅增加，这既是对化石燃料价格高企时期的回应，也是对许多国家（包括美国、巴西、阿根廷以及几个东南亚和欧洲国家）提供的生产生物燃料的政府激励措施的回应。此外，在一些国家，政府当局正在规定在特定水平的运输燃料中使用生物燃料。因此，用于生产生物燃料的农业商品市场越来越受到生物燃料行业增长和相关立法的影响。

我们受制于我们经营所在国家的各种环境保护和职业健康与安全法律法规，我们为遵守这些要求而产生成本。遵守与环境事项有关的适用法律和法规并未对我们的业务产生重大的财务或竞争影响。然而，由于我们在全球多个行业和司法管辖区开展广泛业务，我们面临这些法律法规下的索赔和责任风险。违规行为可能导致巨额罚款、行政处罚、刑事处罚、吊销运营许可和/或关闭我们的设施、诉讼和其他责任，以及损害我们的声誉。

我们的业务还可能受到温室气体（“GHG”）排放法规或税收、与国家减排计划相关的政策以及与保护和消除毁林相关的法规的影响。我们开展业务所处的多个司法管辖区已经实施或正在实施碳定价计划或法规以减少GHG排放或森林砍伐，其中包括但不限于美国、加拿大、墨西哥、欧盟及其成员国以及中国。此外，欧盟《森林砍伐条例》（“EUDR”）将要求从事某些商品交易的公司，包括棕榈油和大豆，以及这些商品衍生的产品，确保这些商品和相关产品在2020年12月31日之后不会因森林砍伐、森林退化或违反当地法律而产生，以便在欧盟销售此类产品。EUDR的实施日期最初延长至2025年12月，现在再次延长至2026年12月。我们已开始评估全面遵守欧盟DR所需的实施努力。此外，不遵守欧盟DR可能会导致罚款、被排除在公共采购流程和公共资金之外，并被禁止在这些项目中与欧盟进行交易。我们位于具有有效和适用的碳定价和监管计划的国家的业务目前满足相关现有义务，对我们的经营业绩和竞争地位没有重大影响。我们定期评估旨在减少GHG排放和砍伐森林的法规或政策对我们业务的潜在影响。潜在后果可能包括能源、运输和原材料成本增加，以及为修改我们的设施、设备和工艺而进行的额外投资。

随着监管机构继续关注气候变化和其他可持续性问题，我们预计将受到新的可持续性披露框架的约束。此外，作为一家瑞士公司，我们还受到欧洲投资者和其他利益相关者对我们可持续性披露、我们正在采取的行动和我们设定的目标的更多审查。

我们密切关注与可持续性披露相关的规则和规定及其对我们的影响。例如，2022年，欧盟通过了《企业可持续发展报告指令》（“CSRD”），扩大了要求公开报告可持续发展相关信息的公司数量，并根据欧洲可持续发展报告标准（“ESRS”）定义了要求公司报告的可持续发展相关信息。CSRD规则可能会增加我们与遵守报告义务相关的成本，并增加不遵守ESRS和CSRD的风险。CSRD规则最初对自2025年1月1日或之后开始的年度期间生效。2025年4月，欧洲议会批准了一项“停止计时”的指令，正式将这些要求对邦吉的申请推迟两年，从2027年1月1日开始的年度期限。我们已开始根据ESRS评估CSRD披露，并期望遵守所有适用的范围内CSRD报告要求。

作为一家在瑞士注册成立的上市公司，根据瑞士法律，邦吉还需要编制一份报告，涵盖五个非财务事项，即环境事项（特别是气候问题）、社会问题、与员工相关的问题（包括多样性方面）、尊重人权以及打击腐败。报告必须包括（i）对我们的业务模式的描述，（ii）对与这些事项相关的所采取的政策的描述，包括所采取的尽职调查，（iii）为实施这些政策而采取的措施的介绍以及对这些措施有效性的评估，（iv）对与这些事项相关的主要风险以及我们如何应对这些风险的描述，以及（v）公司与这些事项相关的活动的主要绩效指标。我们被要求每年向我们的股东提交一份关于上一个财政年度的报告，以供在我们的年度股东大会上批准。此外，根据瑞士《义务守则》，瑞士的某些邦吉子公司必须遵守有关供应链中童工的尽职调查和透明度要求，如果这些子公司提供的产品或服务有合理理由怀疑它们是使用儿童制造或提供的

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劳动。我们遵守这些要求，遵守根据瑞士法律被视为等同的国际公认法规。

此外，2023年，加州颁布了《气候相关金融风险法案》和《气候企业数据问责法》（合称“气候问责包”）。气候问责一揽子计划要求，除其他外，所有年收入超过10亿美元并在加利福尼亚州开展业务的私营和公营公司，从2026年开始公开披露范围1和范围2的GHG排放量，以及从2027年开始披露范围3的GHG排放量，我们认为这些排放量目前适用于我们。我们将继续评估加州与气候问责一揽子计划相关的立法、监管和其他发展。

尽管目前无法估计通过的可能性或预测任何额外立法、法规或协议的潜在影响，但额外的气候变化监管举措的影响可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。气候变化的物理影响的范围，包括农业产区的转移和气候波动，尚不确定，但从长期来看，可能会导致与天气相关事件的不利事件增加，从而对我们的运营造成干扰，并可能最终导致有形资产搁浅。我们目前认为，我们全球资产网络的广度和多样化，以及我们对农产品全球贸易的参与，将有助于减轻这些风险。

可持续性

可持续发展是邦吉业务的核心。我们在建立在道德领导力、问责制和环境管理基础上的整个价值链上做出决策。

从我们如何评估新的增长市场、规划和制定我们的战略目标、补偿我们的员工和运营我们的设施，到我们如何与客户、供应商、员工、社区、股东和合作伙伴互动，可持续性因素影响着决策。根据可持续发展倡议，我们的关键增长领域包括生产可再生原料、增加我们的植物脂质产品组合以及开发新的植物蛋白成分。此外，邦吉还积极参与供应可再生燃料的低碳原料、采购和供应根据再生农业实践种植的谷物，以及供应经过认证和验证的无毁林谷物和副产品等举措。

我们利用我们提供可持续解决方案的经验来推动全行业的进步。作为领先的行业协会和平台的创始成员，邦吉致力于应对系统性挑战。例如，自2015年确立我们的不毁林承诺以来，我们实施了防止本土植被转换和供应链中毁林的计划。另一个例子是，我们继续投资于技术和伙伴关系，以加强监测和核查系统，并扩大支持全球低碳耕作做法的再生农业计划。

邦吉关于可持续发展事项的公开报告符合国际公认的框架和标准，其详细信息在每年上半年发布的年度全球可持续发展报告中得到体现。我们的全球可持续发展报告将包含有关邦吉的战略、业绩和其他披露的更多信息。我们的全球可持续发展报告未通过引用方式纳入本年度报告。此外，如上所述，作为一家瑞士公司，根据瑞士法律，邦吉还需要建立一份年度非财务事项报告，其中包括某些可持续性事项（将提交给股东以供在2026年年度会议上批准），并发布一份关于遵守我们的童工勤勉义务的年度报告。这些报告不以引用方式并入本年度报告。

治理

邦吉的五个董事会委员会各自负责监督可持续发展方面的考虑，包括与气候相关的风险和机遇。

董事会的可持续发展和企业责任委员会（“SCRC”）负责监督公司可持续发展和企业社会责任政策、战略和计划的制定并提供意见。此外，董事会的ERMC在定期审查其他企业风险和管理层的风险缓解战略时评估与气候相关的风险和暴露。审计委员会评估可能影响公司监管申报的非财务报告做法和要求的趋势和发展，包括可持续性披露。人力资源和薪酬委员会监督公司的薪酬计划；就董事和首席执行官的薪酬和激励薪酬计划向董事会提出建议；并监督公司与人才管理和首席执行官继任规划相关的计划、政策和做法，并挑选高级领导。公司治理和提名委员会全面负责监督，其中

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其他事项，邦吉的治理框架和董事会惯例，以及确定具有适当背景和经验的合格董事会候选人来监督公司的业务。

公司的可持续发展职能由我们的全球市场执行副总裁兼首席可持续发展官（“EVP & CSO”）领导，他还担任SCRC的管理负责人。执行副总裁兼CSO领导着一个跨越多个地区和职能的全球团队，该团队定期聘请业务领导，以确保全公司与可持续发展目标和机会保持一致。

策略

我们利用我们的领导力、对行业的广泛了解以及我们与价值链两端客户的根深蒂固的关系来应对我们经营所在的食品、饲料和燃料供应链面临的可持续性挑战。我们打算应对这些挑战，除其他外，将农民和我们的最终客户联系起来，因为他们寻求建立共同的方法来克服共同的可持续性挑战。这意味着，我们做出的决策——从战略到投资再到运营——着眼于相关的可持续性影响，以及它将如何塑造我们的长期抱负。我们在每年上半年发布的全球可持续发展报告将包含有关邦吉可持续发展战略的更多信息。我们的全球可持续发展报告未通过引用方式纳入本年度报告。

风险管理

邦吉将物质上的可持续性风险——包括由气候变化、森林砍伐、人权和不断变化的法规引起的风险——整合到其ERM框架中。这一过程为邦吉提供了对气候相关风险及其潜在财务影响的监督和管理，从而培养了短期、中期和长期的业务弹性。

ERMC监督我们风险管理实践的质量和完整性，包括与气候相关的风险。邦吉拥有负责风险的管理团队，包括一名向我们的首席执行官报告的CRO、一名MRC和一个内部审计团队，以协助风险管理战略和风险缓解工作的实施、治理和监测。此外，MRC还会审查和监测关键风险敞口、新出现的风险以及风险驱动因素。

指标和目标

在设定公共承诺，特别是关于GHG排放和相关措施的可量化目标时，邦吉的领导层和员工会定期与利益相关者接触，审查市场和消费趋势，并考虑业务风险和机会。在可行的情况下，邦吉还会进行全行业的讨论，以与价值链合作伙伴保持一致，从而使指标和目标保持一致，从而实现最大的影响和转型。

邦吉于2021年建立了基于科学的目标（“SBT”），该目标已通过SBTi验证，涵盖所有三个范围内的GHG排放绝对减少量。从2020年的基线到2030年的最后期限，这些目标要求：

•范围1 & 2-绝对减少25%

•范围3-绝对减少12.3%

由于邦吉业务和运营的性质，绝大多数GHG排放都在价值链（范围3）内，尤其是上游来源。因此，邦吉的减排很大一部分将通过满足公司的不毁林采购承诺来实现。满足SBT的其他减排活动包括增强公司的工厂、采购零或低碳电力来源，以及采用经认证的产品和再生耕作做法。

其他指标和目标包括到2026年在2016年基线的基础上降低水的强度（每吨产品）（总体为10%，位于高度缺水区域的设施为25%）、废物处置至垃圾填埋场（10%）、能源（10%）以及范围1和范围2排放（10%）。

我们在年度全球可持续发展报告中跟踪实现这些目标的进展，该报告提供了有关我们的指标和目标的更多信息。我们的年度全球可持续发展报告不以引用方式并入本年度报告。

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人力资本资源

截至2025年12月31日，我们雇佣了大约3.4万人。我们的许多员工由工会代表，他们的就业受集体谈判协议的约束。总的来说，我们认为我们的员工关系是积极的。

我们的人民

我们关心我们的人民。我们倾听他们的声音、赋予他们权力、发展他们并奖励他们，目标是推动他们对邦吉的高水平参与和承诺。从雇用最优秀的人才到创造一种归属感文化，通过职业发展，以及总的回报，邦吉努力创造能够提升我们的职场环境的计划和资源。


	占总人员%
地区
南美洲	43	%
EMEA（欧洲、中东、非洲）	24	%
北美洲	20	%
亚太地区	13	%

人才获取

在邦吉，我们的目标是为今天和未来吸引最优秀的人才。

所属文化

我们重视包容并尊重员工带来的独特观点，从而使邦吉成为一家充满活力和创新的公司。作为一家全球性组织，我们拥有一支拥有各种技能组合和背景的员工队伍，这对满足不断增长的世界不断变化的需求至关重要。在我们价值观的强烈指导下，我们团队的专业知识是与全球成千上万的人建立联系的竞争优势，以服务于我们的目标，提供必要的食物、饲料和燃料。我们致力于支持我们的社区，并加强我们的努力，以确保我们的员工队伍、计划和实践增强我们的归属感文化。

学习与发展

我们专注于学习和发展，帮助员工发展他们现在和未来都需要的技能。我国人民最大的增长动力之一，是他们自己的主动性和事业主人翁意识。我们鼓励员工和他们的领导者共同制定个人发展计划，并为员工提供申请与他们的兴趣、技能和业务需求相匹配的内部职业机会的机会。

安全

我们相信每个人都有权享有安全的工作环境。我们的目标是让邦吉的每个人都安然无恙，实现工作场所无重伤和死亡事故。我们努力不断改进以实现我们的愿景，衡量标准是是否存在控制，而不是没有事件。

可用信息

我们的网站地址是www.bunge.com。通过我们网站的“投资者中心：财务信息：SEC文件”部分，可以访问我们根据《交易法》第13（a）或15（d）条向SEC提交的定期报告文件，包括我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的任何修订。此外，我们的执行官、董事和其他报告人根据《交易法》第16条向SEC提交的关于我们股票的文件可通过我们的网站提供。在以电子方式向SEC提交或向SEC提供此类报告、修订或归档后，我们的定期报告和修订以及第16节文件可在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费获取。

通过我们网站的“投资者中心：治理：治理文件”部分，还可以访问我们的审计委员会、公司治理和提名委员会、企业风险管理委员会、人力资源和薪酬委员会、可持续发展和企业责任委员会的章程副本，以及我们的公司治理原则、内幕交易政策和高管薪酬补偿政策。本网站所载或连接本网站的资料，不被视为以引用方式并入本年度

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报告或向SEC提交。

此外，SEC维护一个网站，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关发行人的其他信息，您可以在其中获得我们向SEC公开提交的所有信息的副本。SEC网站地址为www.sec.gov。

关于我们的执行官和关键员工的信息

下文列出了有关公司高管和关键员工的某些信息。


姓名						职务
格雷戈里·赫克曼						首席执行官

胡里奥·加洛斯						首席运营官
Pierre Mauger						首席转型官
约翰·内普尔						首席财务官
Joseph Podwika						首席法律干事
凯莉·西尔斯						首席人力资源官
Robert Wagner						首席风险官
克里斯托斯·迪莫普洛斯						全球市场执行副总裁兼首席可持续发展官
露丝·安·维森纳						政府事务副总裁
马克·哈登						投资者关系副总裁

格雷戈里·赫克曼，63岁-Heckman先生自2019年1月起担任首席执行官，自2018年10月起担任我们的董事会成员。Heckman先生在农业、能源和食品加工行业拥有超过40年的经验。他是Flatwater Partners的创始合伙人，曾于2008年至2015年担任Gavilon集团首席执行官。在加维隆之前，他曾担任康尼格拉食品商业产品公司的首席运营官以及康尼格拉贸易集团的总裁兼首席运营官。Heckman先生担任2026年圣路易斯联邦储备银行董事会副主席、非营利组织FCLTGlobal的董事会成员，以及全球化肥和化学品生产商OCI N.V.董事会的非执行董事。此外，他还担任纽约证券交易所董事会服务CEO委员会成员。

胡里奥·加洛斯，50岁-加洛斯先生自2025年12月起担任首席运营官。他领导邦吉的全球商业活动，监督全球商品价值链、国家和地区管理团队，领导商业可持续性努力、可再生燃料倡议、再生农业解决方案以及工业运营和安全。在此之前，他曾于2025年7月至12月担任联席首席运营官，并于2022年4月至2025年6月担任农业综合企业联席总裁。自2002年加入邦吉以来，加洛斯先生在财务、运营和商业转型领域担任过多个高级领导职务。他的职业生涯始于普华永道会计师事务所，曾在阿根廷外交部担任审计员。

Pierre Mauger,53岁-莫格先生自2019年5月起担任首席转型官。在这个职位上，他领导着邦吉的全球转型战略和执行，推动了整个业务的大规模变革。这包括监督业务发展、业务技术、财务规划和分析（FP & A）、Viterra整合以及销售、一般和行政费用（SG & A）组织。在他的领导下，团队专注于推动价值，支持邦吉的业务增长和整合的战略重点。Mauger先生于2013年加入邦吉，担任首席开发官。多年来，他领导的战略规划和并购工作帮助塑造了公司的全球足迹和长期方向。在担任现职之前，他是邦吉欧洲和亚洲总裁。在加入邦吉之前，Mauger先生是麦肯锡公司的合伙人，2009年至2013年期间，他领导该公司在欧洲、中东和非洲的农业服务线。在此之前，他曾担任该公司消费品业务的合伙人，此前曾在雀巢和毕马威担任审计师。

John Nepl，60岁-NEPS先生自2019年5月加入邦吉以来，一直担任首席财务官。他目前指导邦吉的整体财务运营和战略——监督资金和资本管理、投资者关系、财务报告、税务规划和合规、采购和政府事务。他从绿色平原公司加入邦吉，曾担任首席财务官。在加入绿色平原之前，Nepl先生曾在Gavilon Group，LLC担任首席财务官，这是一家农业和能源商品管理公司，业务遍及全球。Nepl先生曾在康尼格拉食品公司担任高级财务管理职务，包括康尼格拉贸易集团和商业产品部门的高级财务官以及公司助理财务总监。他的职业生涯始于德勤会计师事务所（Deloitte &

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Touche。他是克赖顿大学海德商学院院长顾问委员会的成员，并在Adams Land & Cattle的顾问委员会任职。Nepl先生在内布拉斯加州奥马哈的克赖顿大学获得会计专业的工商管理理学学士学位。兼任注册会计师（非活动状态）。

Joseph Podwika,63岁-Podwika先生自2019年11月加入邦吉以来一直担任首席法务官。他领导邦吉的全球法律和合规职能，为管理团队和董事会提供战略咨询，并监督所有全球法律事务，包括复杂的并购活动、诉讼和公司治理。Podwika先生从Nutrien有限公司加入邦吉，曾担任执行副总裁兼首席法务官。他之前是加拿大钾肥公司的高级副总裁、总法律顾问和秘书。在加入PotashCorp之前，Podwika先生曾在美国国际纸业公司的法律部门工作，并在Jaeckle，Fleischmann & Mugel从事私人执业。

Kellie Sears，56岁-西尔斯女士自2023年1月加入邦吉以来，一直担任首席人力资源官。她负责邦吉的全球人力资本战略、传播、人权和文化，涵盖旨在支持公司发展的人才发展和能力的各个方面。西尔斯女士于2022年1月加入BeautyHealth的邦吉，担任首席人力资源官，直至离职。在加入BeautyHealth之前，她曾于2020年至2022年担任Asklepios BioPharmaceutical，Inc.的首席人力资源官。此前，她在2019年担任高级副总裁兼首席人力资源官的艾尔建（Allergan）工作了八年，在辉瑞工作了超过十三年，担任过多个领导职务，包括担任全球人力资源共享服务高级总监，负责共享服务模式的战略、设计和实施。

Robert Wagner,48岁-Wagner先生自2019年6月加入邦吉以来一直担任首席风险官。他领导公司的企业风险战略，监督市场和信用风险，以及横跨邦吉全球业务的保险，同时推进邦吉的风险技术。在加入邦吉之前，Wagner先生是Tricon International，Ltd.的首席风险官。在加入Tricon之前，他是位于瑞士日内瓦的COFCO Agri Ltd.的集团首席风险官。在加入中粮集团之前，他是Gavilon Group，LLC的首席风险官，担任该公司执行委员会成员，负责市场风险管理和信贷部门。他是密苏里植物园董事会成员。Wagner先生在明尼苏达州立大学获得国际商务理学学士学位，在北达科他州立大学获得农业经济学理学硕士学位，并在克赖顿大学获得MBA学位。

Christos Dimopoulos，52岁-迪莫普洛斯先生自2025年7月起担任全球市场执行副总裁，自2025年12月起担任首席可持续发展官。担任该职务时，他是风险管理和优化活动的商业负责人，并领导海运、全球物流、金融服务、中央对冲台、特殊风险和研究单位。在此之前，他曾于2022年4月至2025年6月担任农业综合企业联席总裁。Dimopoulos先生于2004年加入邦吉，担任谷物贸易商，随后担任了各种角色，责任越来越大。在加入邦吉之前，他曾在欧洲和美国的Tradigrain和Intrade风险管理公司任职。

露丝·安·维森纳，60岁-Wisener女士自2025年7月起担任政府事务副总裁。Wisener女士自2019年3月加入邦吉以来，最近一次担任投资者关系副总裁。在加入邦吉之前，Wisener女士曾在泰森食品和ADM等公司担任过各种法律、财务和商业职务的领导职务。

马克·哈登，61岁-Haden先生自2025年7月起担任投资者关系副总裁。他于2003年在邦吉开始其职业生涯，担任北美业务的战略规划和业务发展主管，在任职于邦吉期间曾担任过多个不同的职务。在加入邦吉之前，他曾在艾默生担任战略规划方面的职务，在安永会计师事务所担任管理咨询业务方面的职务。哈登此前曾担任美国海军陆战队步兵军官。

项目1a。风险因素

风险因素

我们的业务、经营业绩、现金流、财务状况或前景可能受到下述任何风险和不确定性的重大不利影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险也可能损害我们的财务状况和业务运营。请参阅“关于前瞻性陈述的警示性陈述”。

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与我们的业务和行业相关的风险

不利的天气条件，包括气候变化的结果，可能会对农业商品和农产品的供应、质量和价格，以及我们的运营、供应链和经营业绩产生不利影响。

不利的天气条件历来导致农业商品行业波动，从而导致作物歉收或收成大幅减少，从而影响我们的经营业绩，这可能会影响我们在业务中销售和使用的农业商品的供应和定价，减少对我们化肥产品的需求，并对与我们有业务往来的农业生产者的信誉产生负面影响。

严重的不利天气条件，例如飓风和严重风暴，在历史上和将来也可能导致广泛的财产损失、业务中断时间延长、人身伤害以及其他损失和损害。我们的运营还依赖于可靠和高效的运输服务，包括远洋轮船、内河驳船、铁路和卡车运输。由于天气条件造成的运输服务中断，例如干旱时期后河流水位较低，历史上和未来可能也会对我们的运营和相关供应链产生不利影响。

此外，气候变化的潜在物理影响是不确定的，可能因地区而异。这些潜在影响可能包括降雨模式的变化、水资源短缺、海平面的变化、风暴模式和强度的变化、农业产区的变化、气温水平的变化、极端天气事件的频率或严重程度的增加以及气候的波动性。气候变化或天气模式影响的频率和严重性可能会增加并对我们的业务运营以及全球农产品生产和相关储存和加工设施的位置、成本和竞争力以及农产品的供需产生不利影响，并可能导致实物资产搁浅事件。这些影响可能对我们的运营结果、流动性或资本资源产生重大影响。

俄罗斯和乌克兰之间正在进行的战争可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。

我们维持在乌克兰的业务。乌克兰是关键的国际谷物原产地的一部分，也是世界上最大的葵花籽和葵花籽油供应国，这些商品无法从其他产地完全替代。2022年2月24日，俄罗斯对乌克兰发起军事攻势。截至2025年12月31日，邦吉在乌克兰的业务包括四个油籽压榨设施，分别位于Mykolaiv、第聂伯罗彼得罗夫斯克、哈尔科夫和Vinnytsia，两个位于Mykolaiv商业海港的出口码头，以及遍布乌克兰的众多谷物升降机和办公室。该公司还通过合资企业在乌克兰经营一家玉米制粉设施和一家谷物出口码头。位于受战争影响地区的资产和业务面临更高的财产损失、库存损失、业务中断和征用风险。此外，尚未注意到邦吉在乌克兰的任何设施都没有受到实质性损坏，但出于安全考虑，并不总是能够对我们的乌克兰设施进行现场实物检查，以了解战争影响的全部程度。截至2025年12月31日，与邦吉乌克兰子公司相关的总资产和总负债分别占我们合并后的总资产和总负债的比例不到2%。

尽管截至本年度报告发布之日，我们的一些乌克兰员工已被迫迁移到乌克兰境内的其他地区或其他国家，但我们的员工队伍基本保持不变。持续的战争可能对我们的员工造成额外伤害，否则会损害他们长时间工作的能力，这可能对我们的运营产生重大不利影响。电网、运输路线、电信系统、银行以及在乌克兰开展业务所必需的其他关键基础设施的中断也可能严重损害我们在乌克兰的业务。正在进行的战争的范围、强度、持续时间和结果具有不确定性，战争的持续或升级可能对邦吉的资产、经营和财务状况产生重大不利影响。

此外，与正在进行的战争相关的网络安全事件风险有所增加，这是由对与战争相关的制裁进行报复等理由驱动的，或者是为了应对某些公司在俄罗斯的持续运营。见" —我们的信息技术系统、流程和站点可能遭受中断、安全漏洞或故障，这可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。"

尽管我们为自己投保了许多类型的风险，包括与正在进行的战争相关的某些风险，但我们的保险水平可能无法涵盖我们可能遭受的所有损失。如果我们不能对我们可能因战争而经历的风险敞口提供充分的保险，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。就目前的战争对我们的业务产生不利影响的程度而言，它还可能产生加剧本项目1A中披露的许多其他风险的影响，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

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由于战争的不断演变性质，战争可能对这些风险因素以及其他尚无法确定的因素产生的潜在影响仍不确定。即使战争缓和，或者乌克兰和俄罗斯之间达成决议，我们预计，在可预见的未来，随着乌克兰重建其经济和基础设施，我们将继续经历战争造成的持续财务和运营影响。

我们受制于农业商品和其他原材料价格、能源价格以及我们无法控制的其他因素的波动，这些因素可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

农业商品及其副产品的价格，包括（其中包括）大豆、玉米、小麦、糖和乙醇，与其他商品的价格一样，往往波动较大，并对我们无法控制的因素引起的当地和国际供需变化敏感，这些因素包括农民种植和销售决定、货币波动、通货膨胀、政府农业计划和政策（包括关税）、流行病、政府限制或授权、全球库存水平、对生物燃料的需求、天气和作物状况，以及对竞争商品和替代品的需求和供应。这些因素可能导致我们的经营业绩波动。

此外，我们的运营成本和我们某些产品的销售价格对能源价格的变化很敏感。我们的工业业务使用大量的电力、天然气和煤炭，我们的运输业务依赖于柴油燃料和其他以石油为基础的产品。这些项目的成本大幅增加，包括由于乌克兰-俄罗斯战争，以及货币波动可能会对我们的运营成本和业绩产生不利影响。我们还销售某些生物燃料产品，如乙醇、可再生柴油、生物柴油，它们与石油产品密切相关，或可能被替代。因此，乙醇、可再生柴油、生物柴油的销售价格会受到石油、汽油和柴油燃料销售价格的影响。反过来，我们销售的农业商品和商品的销售价格，例如用作生物燃料原料的玉米和植物油，也对生物燃料的市场价格变化，进而对世界石油价格敏感。石油产品和生物燃料的价格受到市场和地缘政治因素以及政府燃料政策的影响，对此我们无法控制。较低的石油、汽油或柴油价格可能导致乙醇、可再生柴油、生物柴油及其原材料的销售价格下降，这可能对我们的收入和经营业绩产生不利影响。

我们的业务是季节性的，我们的业绩可能会根据我们所依赖的作物的收获周期以及与我们的消费品销售相关的季节性波动而波动。

同任何农业经营企业一样，我们的企业经营具有季节性。例如，我们的主要原材料，如大豆、软籽和谷物，在生长季节和采购方面存在一定程度的季节性，但我们通常不会在上半年和下半年之间经历数量的材料波动，因为我们在南北半球之间的地理位置多样化。此外，我们的某些消费食品产品受到节假日和其他年度事件的影响。季节性可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。此外，我们的季度业绩可能会因大宗商品价格、产量和成本波动的影响而有所不同。

我们的每一项业务都面临着激烈的竞争。

我们参与的是一个竞争激烈的行业，拥有众多的全球和区域竞争对手。在过去几年中，我们的某些竞争对手增加了油籽加工和精炼能力，以应对不断增长的需求。此外，结合最近对可再生生物柴油原料的需求增加，我们经历了传统石油公司对炼油能力的额外竞争，尤其是在美国。

由于我们销售的许多产品是全球商品，我们产品的市场具有高度的价格竞争力，在许多情况下也对产品替代很敏感。此外，相对于我们在某些地区的竞争对手，资产的地理位置可能对我们产生竞争优势或不利。我们还面临来自不断变化的技术和不断变化的行业做法的竞争，例如在几个地区增加了农场作物储存，这使得生产商可以长时间保留商品，并增加了对像我们这样的购买者的价格压力。

为有效竞争，我们必须不断专注于提高生产和分销业务的效率，包括通过业务优化举措，开发和提供满足客户需求的产品，优化我们在关键市场的地理分布，发展和维护适当的市场份额和客户关系，支持对社会负责和可持续的企业和业务做法，以及促进我们的环境管理。

我们也竞争我们行业的人才，特别是商务人员。竞争可能导致我们失去市场份额和有才华的员工、退出某些业务领域、增加营销或其他支出、增加原材料成本或降低定价，每一项都可能对我们的业务和盈利能力产生不利影响。

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我们很容易受到我们行业供需失衡的影响.

历史上，一些农业商品和化肥产品的市场具有周期性，需求和产能利用率高的时期刺激新工厂投资和行业参与者增加增量加工或产能以满足需求。这种扩张的时机和程度随后可能会在市场上产生供应过剩的情况，这在再次恢复供需平衡之前会对产品价格和经营业绩产生负面影响。在市场需求减少时，我们可能会暂停或减少我们部分设施的生产。如果我们无法有效管理我们设施的可用产能，这将对我们的盈利能力产生负面影响，包括我们的邦吉雪佛龙 AG Renewables合资企业（“雪佛龙合资企业”）的盈利能力。如果对可再生柴油的需求显着下降，邦吉雪佛龙合资企业的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们受到全球和区域经济下滑和相关风险的影响。

对我们产品的需求水平受到全球和区域人口和宏观经济状况的影响，包括人口增长率和生活水平的变化。全球经济增长的显著下滑，或主要地理区域的衰退状况，可能导致对农业商品和食品的需求减少，这可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，我们主要市场不断恶化的经济和政治状况，例如通货膨胀、失业率增加、可支配收入减少、消费者信心下降、经济稳定的不确定性、政治动荡、战争或其他武装冲突，或经济放缓或衰退，都可能导致对我们产品的需求减少。

此外，疲软的全球经济状况以及全球金融和资本市场的不利条件，包括波动的利率和对信贷供应的限制，过去对作为我们的贷方和作为我们用来管理风险的场外衍生工具的对手方的金融机构以及我们的一些客户、供应商和其他对手方的财务状况和信誉产生了不利影响，并可能在未来产生不利影响，进而可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。见"项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析“和”第7a项。关于市场风险的定量和定性披露"了解更多信息。

我们使用的许多原材料可能会受到快速和显着的成本不稳定时期的影响。此外，中国经济长期放缓，包括由于与美国、或其他西方国家的紧张关系、人口下降、持续的房地产危机和其他因素，可能导致全球对农产品商品的需求减少。如果这种经济和政治状况对消费者和企业信心以及消费模式或数量产生负面影响，我们的业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。

在全球和新兴市场开展业务，我们面临经济、政治和其他风险。

我们是一家全球性企业，我们的大部分资产和业务位于美国境外。此外，我们的业务战略可能涉及扩大或发展我们在新兴市场地区的业务，包括东欧、亚太、中东和非洲。由于我们业务的国际性质，我们面临国际业务的各种风险，包括：

•农业商品和商品产品的不利贸易政策或贸易壁垒；

•与GHG排放和其他气候变化倡议以及劳动力任务相关的新的和正在发展的要求；

•通货膨胀、恶性通货膨胀以及政府试图控制通货膨胀而产生的不利经济影响，例如实行工资和价格管制以及提高利率。例如，虽然我们开展业务的某些国家的通货膨胀率最近有所下降，但许多通货膨胀率目前仍保持在几十年来的最高水平，导致货币政策更加紧缩，包括提高利率；

•我们经营所在国家的法律法规或其解释或执行的变化，包括遵守瑞士税法对我们和我们的股东的影响；

•在外国法域执行协议或判决以及收取应收款方面的困难；

•外汇管制或其他货币限制和对资金流动的限制，例如对子公司汇出股息的限制，尤其是在乌克兰、埃及和阿根廷；

•基础设施不足和物流挑战；

•主权风险和政府干预的风险，包括通过征用，或对经济或自然资源进行监管，包括限制外国对土地或其他资产的所有权；

•要求遵守适用于国际经营的种类繁多的法律法规，包括但不限于经济制裁条例、劳动法、进出口条例、反腐败和反贿赂法律，以及本“第1A项”讨论的其他法律法规。风险因素"

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款；

•在维持在多个国际地点开展业务的有效内部控制环境方面的挑战，包括语言差异、国际地点不同程度的美国公认会计原则专业知识和多个财务信息系统；

•一国或地区经济或政治状况的变化；以及

•劳工骚乱、内乱、重大政治不稳定、政变企图、战争或其他武装冲突或恐怖主义行为，例如中东持续的冲突。另见"—俄罗斯和乌克兰之间持续的战争可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。”

这些风险可能会对我们的运营、业务战略和经营业绩产生不利影响。

由于我们的国际业务，我们也面临货币汇率波动的风险。美元与其他外币的汇率变动，特别是巴西真实的，加拿大美元，the欧元，和中国人人民币/人民币影响我们以当地货币计价的收入和支出，影响这些地区的农业经济，也可能对我们位于美国以外的资产的价值产生负面影响。

此外，对于像我们这样拥有跨国业务的公司来说，美国和全球贸易政策仍然存在很大的不确定性。近年来，世界各国的民粹主义和民族主义有所抬头，因此历史上的自由贸易原则正在受到挑战。随着我们继续在全球范围内经营我们的业务，我们的成功将部分取决于任何此类变化的性质和程度，以及我们能够在多大程度上预测、应对和有效管理任何此类变化。

影响农业部门和相关行业的政府政策和法规可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。

农业商品生产和贸易流动受到政府政策法规的显著影响。影响农业行业的政府政策，例如税收（包括“暴利”税）、关税、关税、补贴、进出口限制、对农业商品的价格管制和能源政策（包括生物燃料授权），可以影响行业盈利能力、某些作物的种植与农业资源的其他用途、作物生产的地点和规模、未加工或加工的商品产品是否进行交易，以及进出口的数量和类型。此外，随着这些法律的通过和实施，美国和国际上对金融市场和工具的监管可能会产生不确定性，并可能带来可能影响我们风险管理实践的重大额外风险和成本。此外，食品和化肥价格上涨过去曾导致各司法管辖区根据反垄断法和竞争法加强对我们行业的审查，并增加了这些法律的解释、管理或执行方式可能影响我们的运营或对我们施加可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响的责任的风险。未来影响我们行业的政府政策、法规或行动可能会对我们产品的供应、需求和价格产生不利影响，限制我们在现有和目标市场开展业务的能力，或从事风险管理活动，并以其他方式导致我们的财务业绩受到影响。

此外，国际贸易争端可通过限制或扰乱国家或地区之间的贸易，特别是涉及美国和中国的争端，对农产品贸易流动产生不利影响。例如，此前美国和中国的贸易争端已经导致，并可能在未来导致，两国都对进口商品实施关税。对进口到中国的美国农产品实施关税或附加关税，可能导致中国恢复或升级对美国农产品的报复性关税。这在过去导致并可能在未来导致大宗商品价格大幅波动、历史贸易流动中断以及美国和南美种植模式的转变，这些都给我们的业务带来了挑战和不确定性。我们无法预测未来的贸易政策或谈判达成的贸易协议可能对我们的业务和运营产生的影响。此外，如果不能解决各国之间的任何贸易争端，还可能导致意想不到的经营困难、监管审查的加强、资金转移的更大困难以及负面的货币影响。

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我们可能无法实现收购、剥离或合资的预期收益。

我们一直是其他公司的积极收购者，包括我们最近的Viterra收购。我们还与几个合作伙伴建立了合资企业，包括制造低生命周期碳强度运输燃料的邦吉雪佛龙合资企业。我们战略的一部分涉及旨在扩大或优化我们的业务组合的收购、联盟和合资企业。我们从收购、合资和联盟中获益的能力取决于许多因素，包括我们确定合适前景的能力、以可接受的条件获得资金来源、谈判有利的交易条款以及成功完善和整合我们收购的任何业务的能力。此外，我们主动审查我们的业务组合，以发现提高股东价值的机会，并可能不时决定通过出售某些资产或业务或建立合资企业的方式剥离我们的某些资产或业务，例如于2024年10月剥离我们在BP 邦吉 Bioenergia的50%所有权份额以及div2025年3月我司西班牙运营子公司BISA 40%股权的设立.我们成功完成资产剥离的能力将取决于，除其他外，我们是否有能力确定准备以可接受的条款收购此类资产或业务的买家，并在资产剥离后调整和优化我们保留的业务。

我们的收购、合资或剥离活动可能涉及意外的延误、成本和其他问题。如果我们在收购、合资或资产剥离方面遇到意想不到的问题，我们的高级管理层可能需要将注意力从我们业务的其他方面转移开，以解决这些问题。此外，在产生费用并为此类交易投入大量资源（包括管理时间）后，我们可能无法完成拟议的收购、合资或资产剥离。

收购还带来风险，即我们可能会面临与被收购公司及其管理层在收购前的行动有关的后续责任。我们就收购进行的尽职调查、我们在被收购公司实施的控制和政策，以及我们从被收购公司的卖方收到的任何合同担保或赔偿，可能不足以保护我们免于或补偿我们的实际责任。与收购相关的重大责任可能会对我们的声誉和经营业绩产生不利影响，并降低收购的收益。此外，收购还涉及其他风险，例如被收购实体的管理和内部控制有效性水平不同、系统集成风险、与收购相关记录的商誉和无形资产的减值费用风险、因完成和整合大规模收购而产生重大会计费用和开支的风险、需要为增加的资本支出和营运资金需求提供资金、我们留住和激励被收购实体员工的能力、合规和声誉风险以及其他意外问题和负债。有关我们最近收购Viterra的更多讨论，请参阅本项目1A下标题为“我们收购Viterra后与合并后公司相关的风险”一节下的风险因素。

资产剥离也可能使我们面临潜在的赔偿责任或索赔要求，因为我们可能被要求保留某些责任或就某些事项对买方进行赔偿，包括与我们出售的资产或业务相关的法律、环境或诉讼事项。例如，我们同意就与剥离BP 邦吉 Bioenergia相关的某些法律索赔相关的未来损失向买方进行赔偿。关于2023年出售我们的俄罗斯业务，我们同意就与该业务相关的某些现有法律索赔对买方进行赔偿。任何此类保留负债或赔偿义务的规模在交易时可能难以量化，其对我们的成本最终可能超过我们为剥离资产或业务获得的收益。资产剥离还存在其他固有风险，包括可能延迟完成交易（包括获得监管批准的潜在困难）、被剥离业务的销售收益低于预期的风险以及与将出售的业务与我们的信息技术系统和其他管理流程分离相关的意外成本或其他困难，包括关键人员的流失。此外，预期的成本节约或资产剥离带来的其他预期效率或收益也可能难以实现或最大化。

此外，我们有几家合资企业和投资，我们对治理、财务报告和运营的控制有限。因此，我们面临与这些投资相关的某些运营、财务和其他风险，包括与我们的合资伙伴的财务实力或他们愿意为合资公司提供充足资金相关的风险，与我们的合作伙伴有不同的目标，无法实施与合资公司活动相关的一些我们认为如果合资伙伴不同意是有利的行动，与合资公司或我们的合作伙伴的行动相关的合规风险，以及无法与合资伙伴有效合作或解决纠纷的风险。因此，这些投资对我们的收益和现金流的贡献可能大大低于预期。

我们面临可能对我们的声誉和财务业绩产生不利影响的行业和其他风险。

我们受制于食品和饲料行业风险，这些风险包括但不限于产品变质、污染、篡改或其他掺假、产品责任索赔和召回。我们还受制于客户和消费者偏好的转变，以及对与畜禽相关的疾病爆发的担忧，包括禽流感或猪流感。此外，重点关注气候变化、森林砍伐、水、动物福利和人权问题以及其他风险

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与全球粮食系统相关的问题已经导致，并可能在未来导致更多的以食品公司及其供应商为重点的行动、政府干预和消费者反应。这些风险可能会对我们或我们的供应商的声誉和业务以及我们采购运营业务所需材料的能力产生不利影响。

作为一家公司，其产品包括销往全球的主食和饲料产品，以及我们客户值得信赖的食品品牌中包含的配料，保持良好的企业声誉对我们的持续成功至关重要。声誉价值在很大程度上基于感知，感知可以在负面事件的反应中迅速转变。未能或据称未能在质量、安全、诚信、环境可持续性、员工权利和社会责任方面保持高标准，包括从供应商获得的原材料和服务，即使不真实，也可能导致有形影响，例如对我们产品的需求减少、我们的运营中断、成本增加以及竞争对手失去市场份额。我们的声誉和经营业绩也可能因消费者对我们销售的一些产品的偏好和看法发生变化而受到不利影响，例如对所消费的脂肪、糖和谷物的数量和类型、对籽油益处的看法发生变化以及对转基因作物的担忧。未能预期、调整或有效应对这些趋势或问题可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。

我们在全球范围内受到众多法律法规的约束，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

由于我们的全球业务运营，我们需要遵守我们运营所在国家的众多法律法规。这些法律法规包括一般商业法规，例如关于税收、会计、反腐败和公平竞争、贸易制裁、产品安全和环境事项，以及关于我们产品的制造、生产、处理、储存、运输、营销和销售的法律法规。我们还被要求遵守有关设施许可和许可、食品和饲料安全、受管制物质的处理和生产、营养和标签要求、全球贸易合规和其他事项的法律法规。我们的运营和供应商的运营也受到某些保护区的土地使用限制、林业储备要求和用水限制。除了我们当前和未来运营产生的负债，我们有持续的流程来管理遵守监管义务的情况，我们可能会因过去在当前设施的运营而承担环境责任，在某些情况下，我们可能会因过去在我们不再拥有或运营的设施的运营而承担责任。我们还可能因被收购公司的运营而承担责任。

我们的工业活动也可能导致严重事故，这些事故可能导致人身伤害、设施关闭、对我们业务的声誉损害和/或为补救安全问题或修复受损设施而花费大量资金。为了遵守环境、健康和安全要求，我们可能会产生材料成本或责任。任何未能遵守适用法律和法规的行为都可能使我们受到巨额罚款、行政处罚、刑事处罚、吊销运营许可和/或关闭我们的设施、诉讼和其他责任，以及损害我们的声誉。

由于我们业务的国际范围，我们受制于复杂的进出口相关法律法规体系，包括海关和边境保护局、工业和安全局、反抵制合规办公室、国防贸易管制局和外国资产管制办公室发布的美国法规，以及这些机构在其他国家的对应机构。任何被指控或实际的违规行为都可能使我们受到政府审查、调查以及民事和刑事处罚，并可能限制我们进口或出口我们的产品的能力，或在美国境外提供服务的能力。此外，美国和其他政府实施的限制或禁止向特定个人或国家销售或基于产品分类的禁运和制裁可能会使我们面临潜在的刑事或民事制裁。我们无法预测我们的业务可能受到的未来监管要求的性质、范围或影响，也无法预测在某些地点现有法律可能被管理或解释的方式。

此外，我们经营所在国家的政府和公众对环境问题的持续重视，包括气候变化、保护和自然资源管理，已经导致并可能导致新的或更严格形式的监管监督或对农业行业的其他限制，包括加强环境控制、影响我们或我们的供应商的土地使用限制以及可能对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的其他情况。例如，我们业务的某些方面和更大的食品生产链会产生碳排放。我们经营所在的多个司法管辖区已实施或正在实施碳定价计划或法规以减少GHG排放，其中包括但不限于美国、加拿大、墨西哥、欧盟及其成员国以及中国。例如，将于2026年12月生效的欧盟DR要求从事某些商品交易的公司，包括棕榈油和大豆，以及源自这些商品的产品，确保这些商品和相关产品在2020年12月31日之后不会因森林砍伐、森林退化或违反当地法律而产生，以便在欧盟销售此类产品。在我们经营所在的许多市场上施加了与GHG排放和节约相关的监管限制，其中可能包括对GHG排放的限制、国家减排计划、对我们的设施、设备和工艺进行额外投资的要求、对工业运营的其他限制、对GHG排放的税收或费用，以及

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其他措施，可能会影响土地使用决策、农业生产成本以及加工和运输我们产品的成本和手段，这可能会对我们的业务、现金流和经营业绩产生不利影响。我们还受制于一些可持续性披露框架，例如欧盟的CSRD，瑞士的非财务报告要求和童工的尽职调查和透明度，以及加州气候问责一揽子计划，随着某些监管机构越来越关注气候变化和其他可持续性问题，我们可能会受到新的、更严格的可持续性披露框架的约束。见"项目1。商业-政府监管。"

我们在日常业务过程中面临与我们的客户和供应商交易对手有关的信用和交易对手风险。特别是，我们向巴西的农民垫付资本和提供其他融资安排，因此，如果这些农民无法偿还垫付给他们的资本，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

我们与客户有不同的信用条款，我们的客户有不同程度的信誉，这使我们面临根据我们与他们的合同和其他安排不付款或其他违约的风险。如果我们遇到他们对我们的付款义务的重大违约，我们的财务状况、经营业绩或现金流可能会受到重大不利影响。

在巴西，可供农民使用的第三方融资来源一直有限，我们通过预付商品购买合同和预付款向我们从中购买大豆和其他农产品的农民提供融资，这些合同和预付款通常旨在是短期性质的，通常以农民的作物和农民土地和其他资产的抵押作为担保，以便在潜在的作物歉收或短缺事件中提供偿还手段。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有约8.35亿美元和4.78亿美元的未偿预付商品采购合同，以及对农民的预付款。我们面临的风险是，由于天气和作物生长条件以及影响农产品价格、供需的其他因素，基础作物将不足以满足农民在融资安排下的义务。此外，作为这些融资交易的一部分，我们持有的任何抵押品可能不足以充分保护我们免受损失。

我们是一家资本密集型企业，依靠我们的运营提供的现金以及获得外部融资来运营和发展我们的业务。

我们需要大量资金来运营我们的业务并为资本支出提供资金。我们的营运资金需求直接受到农业商品价格的影响，商品价格的上涨通常会导致我们的借贷水平增加。我们还被要求进行大量资本支出，以维护、升级和扩大我们广泛的仓储设施、加工厂、炼油厂、工厂、物流资产和其他设施网络，以跟上竞争发展、技术进步以及安全和环境标准的步伐。此外，我们的业务扩张和寻求收购或其他商业机会可能需要我们对我们的业务进行重大投资。尽管我们对我们进行的资本支出和其他投资有选择性，但我们可能无法在预期的时间范围内实现此类资本支出和投资的好处，如果有的话。

我们的业务扩张和寻求收购或其他商业机会也可能需要获得大量资本。就收购Viterra而言，我们承担了大量债务，包括承担Viterra的债务。如果我们无法产生足够的现金流或以有吸引力的条件筹集足够的外部融资来为这些活动提供资金，包括由于全球信贷市场收紧，我们可能会被迫限制我们的运营和增长计划，这可能会对我们的竞争力产生不利影响，从而影响我们的经营业绩。截至2025年12月31日，邦吉有906.5亿美元的未使用和可用的承诺借款能力，包括与多家金融机构的承诺循环信贷额度。截至2025年12月31日，我们的总债务余额为140.51亿美元，由于Viterra收购，与近年来相比，这一余额有所增加。我们的债务水平可能会限制我们获得额外融资的能力，限制我们在规划或应对我们竞争的市场变化方面的灵活性，与杠杆率低于我们的竞争对手相比，使我们处于竞争劣势，并要求我们在相对基础上投入更多的现金来偿还债务，而不是用于发展我们的业务。这可能会限制我们以我们希望的方式经营业务和使用资源的能力。此外，全球信贷或金融市场的困难状况，包括利率上升以及流动性和信贷供应减少，通常可能会增加为我们的运营提供资金的成本，对我们为到期债务再融资的能力或此类再融资的成本或其他条款产生不利影响，或对与我们有业务往来的贷方的财务状况产生不利影响，这可能会降低我们为我们的运营获得融资的能力。见"项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-流动性和资本资源。"

进入信贷市场和公司债务定价也取决于保持适当的信用评级，我们的财务目标之一一直是保持投资级信用评级。虽然我们的债务协议没有任何会加速我们债务到期的信用评级下调触发因素，但降低我们的信用评级将增加我们的借贷成本，并且根据其严重程度，可能会阻碍我们获得信贷便利或获得

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未来资本市场的有利条件，以及削弱我们相对于信用评级更高的竞争对手的有效竞争能力。

我们的风险管理策略可能不会有效。

我们的业务受到农产品价格、运输成本、能源价格、利率、外币汇率波动的影响。我们从事对冲交易是为了管理这些风险。然而，我们的风险敞口可能并不总是完全对冲，我们的对冲策略可能无法成功地将我们对这些波动的风险敞口降至最低。此外，我们的风险管理策略可能会寻求相对于预期的市场走势定位我们的整体投资组合。尽管我们实施了广泛的风险监测和控制程序和政策以减轻潜在损失，但它们可能并非在所有情况下都能成功地预测重大风险敞口并保护我们免受可能损害我们财务状况的损失。见"项目7a。关于市场风险的定量和定性披露".

我们的制造和分销业务或其他业务和系统的损失或中断可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在全球范围内从事制造和分销活动，我们的业务取决于我们每天在众多市场或地区执行和监控大量交易的能力。因此，我们受到这类活动所固有的风险，包括工业事故、环境事件、火灾、爆炸、罢工和其他劳工或工业纠纷、物流或信息系统中断，以及自然灾害、流行病、战争（包括乌俄战争和中东冲突）、恐怖主义行为和其他我们无法控制的外部因素。

虽然我们按照行业标准为自己投保了很多这类风险，但我们的保险水平可能并不能覆盖所有损失。这些条件的潜在影响可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的信息技术系统、流程和站点可能遭受中断、安全漏洞或故障，这可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。

我们依赖某些关键信息技术系统，其中一些依赖于第三方提供的服务，为内部和外部用户提供关键数据和服务，包括采购和库存管理、交易处理、财务、商业和运营数据、人力资源管理、法律和税务合规，以及运营和管理我们的业务所必需的其他信息和流程。如果我们或我们的第三方服务提供商没有对网络安全事件或系统故障做出响应或有效履行，我们的业务可能会受到影响。

全球网络安全漏洞、威胁和更复杂、更有针对性的网络安全攻击的增加，对我们的信息技术系统、网络和服务的安全，以及我们的数据以及我们可能持有的员工、客户、供应商和其他第三方的机密数据的机密性、可用性和完整性构成潜在的重大风险。除其他外，这些漏洞包括社会工程威胁和更复杂的计算机犯罪，包括高级持续威胁、零日漏洞攻击以及利用新兴技术的网络攻击，例如人工智能（“AI”）和机器学习。我们在历史上以及未来可能会在防范潜在安全漏洞、基于网络的攻击或其他网络安全事件方面产生重大成本。我们和我们的第三方服务提供商成为恶意行为者的目标，并预计此类事件将继续发生，此类攻击的频率和严重程度将增加。此外，虽然我们与许多第三方服务提供商就他们在生成AI应用程序中使用我们的数据的限制和限制达成了协议，但我们的敏感和专有数据可能会被这些服务提供商无意或恶意暴露。虽然我们已经实施了网络安全和数据保护措施，但我们在尽量减少网络攻击的风险和影响以及保护我们的信息技术系统方面所做的努力可能不够，我们可能会遇到重大漏洞或其他故障或中断，这可能会损害我们的系统和我们存储的信息，并最终影响我们的业务运营和运营结果。此外，我们的员工和第三方提供商的员工之间的混合或远程工作安排给我们的信息技术系统带来了额外的运营风险，包括但不限于增加的网络攻击和安全漏洞风险。我们还面临内部威胁攻击的风险。可能带来更高运营效率的新技术，例如人工智能技术的快速发展和越来越多的采用，可能会进一步使我们的计算机系统面临网络攻击的风险，并可能产生对我们的网络安全计划进行快速修改以减轻这些风险的需求。

此外，政治紧张局势、战争或其他军事冲突、内乱也对网络安全风险格局产生影响。例如，针对乌克兰政府和该地区其他实体的网络攻击，与正在进行的乌俄战争有关，在对与战争相关的制裁进行报复或某些公司继续在俄罗斯开展业务等理由的推动下有所增加。有可能这些攻击可能已经

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对全球更多关键基础设施和金融机构的连带影响。虽然我们在俄罗斯不再有业务，但我们在该地区确实有业务，连同我们在全球的业务，这些业务可能会受到这些攻击的不利影响，包括针对我们信息技术系统的网络攻击，或者面临此类攻击的附带影响的风险。虽然我们已采取行动减轻此类潜在风险，但战争中的恶意软件扩散到与战争无关的系统中，或为报复美国对俄罗斯的制裁而对美国公司进行网络攻击，或美国对乌克兰的支持，也可能对我们的运营产生不利影响。

我们实施了安全政策、培训计划、措施和灾难恢复计划，旨在预防、检测和缓解基于网络的攻击，并保护我们的网络和关键系统的安全性和连续性。我们使用加密和认证技术，旨在保护数据的传输和存储，并防止访问我们的数据和用户数据或账户。此外，我们还定期使用独立第三方进行测试和评估。我们还对生成式AI的使用实施了数据安全措施，包括在我们的IT环境中阻止外部生成式AI工具，以及推出不共享我们的数据或训练内部或外部AI模型的内部生成式AI工具。然而，这些措施可能无法充分防止违约或失败等不良事件的发生，或者在确实发生时减轻其严重性。

如果我们的信息技术系统由于安全漏洞或基于网络的攻击、系统实施困难、灾难性事件或停电等多种原因而遭到破坏、损坏或无法正常运行，而我们的安全、应急灾难恢复或其他风险缓解计划未能及时有效地缓解这些事件的发生，我们管理业务运营和编制财务报告的能力可能会受到重大破坏，以及在得到补救之前的重大成本和商业机会损失。此外，与我们的员工和客户相关的敏感信息可能会被泄露，我们可能会遭受声誉损害。虽然我们有旨在解决网络安全风险某些方面的保险范围，但这种保险范围可能不足以涵盖所有损失或可能出现的所有类型的索赔，我们无法确定保险范围将继续以可接受的条款提供给我们，或者根本不提供。

我们还受制于有关数据隐私、数据保护、数据安全等方面的多种法律法规，包括有关个人信息的收集、存储、处理、使用、披露、转移、安全等方面的法律。数据隐私法规不断发展，不遵守此类法规，包括由于采用人工智能等新兴技术，可能会使公司遭受法律索赔或诉讼、潜在的监管罚款和处罚以及对我们声誉的损害。这些因素可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况以及我们的竞争地位产生不利影响。

税法的变化或额外税务负债的风险可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。

我们在世界各地的不同司法管辖区都要缴纳所得税以及非所得税。税务机关可能不同意我们采取的某些立场，并评估额外的税收，以及利息和罚款。我们定期评估这些审计和评估的可能结果，以评估我们的税收资产和负债的适当性。然而，此类负债的计算涉及对许多司法管辖区复杂税收法规的解释中的重大判断。因此，与税务机关的任何争议都可能导致与当前估计存在重大差异的付款或结果。无法保证我们将准确预测这些审计的结果，而这些审计的实际结果可能会对我们在确认期间的综合收益和财务状况产生重大影响。

此外，税法的变化可能会对我们的有效税率和可收回税收资产（间接税收抵免）的货币化产生重大影响。例如，得到某些主要国家和司法管辖区政府支持的经济合作与发展组织（“OECD”）税基侵蚀和利润转移（“BEPS”）倡议，除其他外，旨在确保大型跨国公司，如邦吉，对其经营所在的每个司法管辖区产生的收入缴纳最低水平的税，这可能会对我们的有效税率产生不利影响。BEPS对我们2025年的有效税率没有实质性影响，预计2026年也不会产生实质性影响。尽管美国是否继续参与这些经合组织倡议存在不确定性，但经合组织和我们开展业务的其他一些国家的努力已经并将继续导致额外的强制性披露，这将可能导致对公司税务状况的额外审查，并可能增加税务评估。

我们的运营依赖于广泛的第三方。

我们供应链的成功有赖于众多第三方的持续表现。供应商、供应商、联合制造商、第三方外包商、仓储合作伙伴和运输供应商是我们的关键业务合作伙伴。尽管我们采取措施对与我们有业务往来的第三方进行资格审查和审计，但我们不能保证所有第三方都将可靠地或根本不履行职责。有可能我们无法控制的事件，例如财务问题、运营失败、劳工问题、网络安全事件、流行病或其他公共卫生问题，或其他系统性问题可能会影响我们的

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非关联第三方。如果我们的第三方未能履行其承诺，给我们的运营带来计划外风险，例如使我们面临与网络安全相关的妥协，或者无法履行其义务，我们可能会遇到制造挑战、发货延迟、成本增加或收入损失。

由于公共卫生危机、流行病和流行病，我们的业务一直受到并可能在未来受到不利影响。

公共卫生危机、流行病和流行病，在过去曾产生不利影响，并可能在未来对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。任何新的公共卫生危机、流行病和流行病的爆发以及相关的政府应对措施都可能对我们的运营、设施、员工和消费者的健康以及与我们的供应链和客户群相关的一般商业活动产生不利影响。我们可能在多大程度上受到未来爆发的公共卫生危机、流行病和流行病的影响，这是很难预测的，将取决于我们无法控制的许多因素。这些因素包括任何大流行的时间、范围、轨迹和持续时间、疫苗和治疗的开发、可用性、分发和有效性、实施保护性公共安全措施以及大流行对全球经济的影响。如果任何公共卫生危机、大流行或流行病对我们的业务、经营业绩、财务状况和股价产生不利影响，它也可能产生加剧本项目1A中描述的许多其他风险的影响。

我们依赖于我们的执行管理层和其他关键人员。

我们的成功取决于我们的执行管理团队和其他拥有我们业务所依赖的技能的关键人员，以及我们有效识别、吸引、留住和激励高质量员工的能力，并取代那些退休或辞职的员工。我们认为，我们拥有一支经验丰富且高素质的执行管理团队，这些关键人员中的任何一名或多名失去服务可能会对我们的运营和我们未来的盈利能力产生重大不利影响。未能留住和激励我们的执行管理团队以及雇用、保留和发展其他重要人员，鉴于我们经营所在的某些劳动力市场的当前动态，这可能特别具有挑战性，通常可能会影响我们管理和运营的其他层面，以及我们执行战略的能力，并可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，瑞士法律禁止某些高管薪酬做法，包括我们的高管管理团队的签约奖金、遣散费和接管奖励或类似付款（最长12个月通知期内的薪酬除外），这可能会削弱我们为这些职位招聘的能力。

我们收购Viterra后与合并后公司相关的风险

我们可能无法实现收购的预期收益，这可能会对注册股份的价值产生不利影响。

此次收购的成功将部分取决于我们是否有能力实现合并邦吉和Viterra的传统业务所带来的预期收益。我们实现这些预期收益和成本节约的能力受到某些风险的影响，包括：

•我们将邦吉和Viterra的传统业务成功结合的能力；

•合并后的业务表现是否如预期；

•为收购提供资金而产生的债务，以及需要投入更多的运营现金流来支付我们的债务；和

•Viterra的负债承担。

如果我们无法在预期的时间范围内成功地整合和合并邦吉和Viterra的遗留业务，或者根本无法实现收购事项预期的成本节约和其他收益可能无法完全实现或可能需要比预期更长的时间才能实现，合并后的业务可能表现不如预期，邦吉股票的价值可能会受到不利影响。

整合过程可能会导致我们的关键员工或Viterra的关键员工流失、公司正在进行的业务中的一项或两项业务中断、高于预期的整合成本以及比最初预期花费更长时间的整体完成后整合过程。具体地说，为实现收购的预期收益，从而使合并后的业务按预期表现，必须解决的问题包括（其中包括）：

•与管理大型、更复杂、合并后的公司和协调地理上分散的组织相关的挑战和困难；

•确定并采用两个组织的最佳实践，为合并后的业务定位以实现未来增长；

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•协调公司的经营惯例、报告结构、员工发展和薪酬方案、内部控制和其他政策、程序和流程，包括被收购业务遵守美国公认会计原则以及根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条记录和测试内部控制程序；

•重塑运营品牌，解决业务背景、企业文化和管理理念方面可能存在的差异；

•巩固和整合公司的公司、行政和信息技术基础设施，包括技术、系统和服务；

•吸引、激励和留住人才，包括由于与整合的不确定性和难度、财务安全或不想成为合并后业务的团队成员有关的问题；

•将管理层的注意力或资源从我们的运营或增长举措转移到整合上；

•维护现有业务关系，建立新的关系，避免与潜在业务合作伙伴建立新关系的延误；和

•识别并消除多余的资产和费用，并整合目前彼此非常接近的美国和Viterra的位置。

我们已经发生、并将继续发生与收购相关的重大整合相关成本，我们可能无法获得合并后公司的预期协同效应。

我们已经发生并将继续发生与制定和实施整合计划相关的重大整合相关费用和成本，包括设施和系统整合成本以及与员工相关的成本。我们继续评估这些成本的规模，在将Viterra整合到我们的业务中可能会产生额外的意外成本。尽管我们预计消除重复成本，以及实现与业务整合相关的其他协同效应和效率，可能使我们能够随着时间的推移抵消与整合相关的成本，但这一净收益可能无法在短期内实现，或者根本无法实现，我们可能会在整合Viterra的业务或充分实现预期的成本协同效应和收购预期的其他收益方面遇到困难和延误。

随着收购事项的完成，公司注册股份的市场价格可能会受到与过往已影响或目前影响注册股份市场价格的因素不同或除此之外的因素的影响。

公司的经营业绩可能会受到与目前影响我们经营业绩的因素不同的影响。此外，我们的经营业绩也可能受到与收购完成前历史上影响我们或Viterra经营业绩的因素不同的因素的影响。

某些股东能够对董事会的组成、须经股东批准的事项和/或我们的运营施加影响。

Glencore PLC（“Glencore”）、加拿大退休金计划投资委员会（" CPP InvestmeNTS "），以及收购时Viterra的股东British Columbia Investment Management Corporation分别占我们已发行在外注册股份的约17%、14%和3%，或合计约占邦吉已发行在外注册股份的34%截至2025年12月31日。在收购完成时，我们与Glencore和CPP Investments各自订立了股东协议，据此，除其他事项外，Glencore和CPP Investments各自将有权指定：

•两名个人被提名为邦吉董事会成员，只要该股东继续拥有至少10%的已发行注册股份总数；和

•一名个人被提名为董事会成员，只要该股东继续拥有至少5%但低于10%的已发行登记股份。

因此，嘉能可和CPP Investments能够影响我们董事会的组成，从而潜在地影响需要股东批准的公司行动的结果，例如法定合并或发行新股，其中股东的优先购买权将被撤回，这需要在股东大会上代表的表决权的三分之二多数的赞成票。这种投资和表决权的集中，除了我们现有的投资和表决权在某些大股东之间的集中之外，可能会阻止其他人发起可能对邦吉及其股东有利的潜在合并、接管或其他控制权变更交易，从而可能对登记股份的市场价格产生不利影响。

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与登记股份有关的风险

我们股东的权利受瑞士法律管辖，可能难以对我们以及我们的董事和高级职员执行判决。

我们股东的权利受瑞士法律和我们的公司章程（“公司章程”）管辖。瑞士法律规定的股东权利不同于在其他司法管辖区注册成立的公司的股东权利，包括美国和百慕大，我们在重新命名之前的住所。瑞士法律保留股东批准的某些公司行为，董事会在其他一些法域将拥有对这些行为的权力。我们的股东必须投票支持的任何此类行动将要求我们向SEC提交代理声明并召开股东大会，这将推迟执行此类行动的时间。有关公司注册股份的某些重要条款和规定的概述，请参见附件 4.2。

我们的几位董事和高级管理人员不是美国居民，我们的资产和这些董事和高级管理人员的资产的很大一部分位于美国境外。因此，可能难以对在美国的这些人实施送达程序，或根据美国证券法的民事责任条款对我们或这些人执行在美国法院获得的判决。尚不确定瑞士法院是否会执行美国法院在针对邦吉 Global或其他基于美国联邦证券法民事责任条款的人的诉讼中获得的判决，或基于经修订的1933年美国证券法（“证券法”）对邦吉 Global或其他人提起的原始诉讼中获得的判决。针对邦吉 Global或此类其他人作出的外国判决在瑞士的可执行性受瑞士受其约束的此类国际条约和《瑞士联邦国际私法法》规定的限制。特别是，但不限于上述情况，外国法院作出的判决只有在以下情况下才能在瑞士执行：

•这样的外国法院有管辖权，

•这样的判决已成为最终判决，不可上诉，

•导致这种判决的法院程序遵循了正当法律程序原则，包括适当的程序送达，以及

•这样的判决并不违反瑞士法律的公共政策原则。

此外，如果邦吉 Global能够证明其或此类其他人未得到有效的诉讼送达，则瑞士境内的非瑞士法院的判决的可执行性可能会受到限制。我们被告知，美国和瑞士目前没有一项条约规定对民事和商事事项的判决进行对等承认和执行。瑞士法院不允许根据美国司法管辖区法律提供的一些补救措施，包括根据美国联邦证券法提供的一些补救措施，因为它们违反了瑞士的公共政策。

作为一家瑞士公司，我们在资本管理的某些方面的灵活性将受到限制。

瑞士法律规定了公司持有或回购自己股份的能力。我们和我们的子公司可能只会在有足够的可自由获得的股权的情况下回购股票。我们和我们的子公司持有的我们的注册股份的总面值不得超过我们规定的股本的10%，除非我们的股东授权（包括通过资本波段）董事会回购超过10%的注册股份，并且回购的股份专门用于注销以实现资本削减。

瑞士法律允许邦吉 Global的股东授权董事会发行股票，而无需额外的股东批准。根据邦吉 Global现行的公司章程，此项授权仅限于（i）约16%的邦吉 Global规定股本，代表最多33,632，445股新股（其中，为就收购事项发行股份或筹集新股本的目的，但须遵守股东的优先购买权，除非因公司章程规定的原因而撤回）（“资本波段”），及（ii）就有关可转换或类似金融工具发行最多19,371，537股新股份及就我们的股权激励计划发行最多12,914，357股新股份（“有条件股本”），约占邦吉 Global规定股本的15%。董事会根据资本波段发行股票的授权将于2028年10月19日到期，除非续期获得股东批准。作为资本波段条款的一部分，公司章程进一步授权董事会在2028年10月19日之前注销或减少最多79,368，185股股份的面值（包括注销根据邦吉 Global的股份回购计划回购的股份）。

此外，瑞士法律授予现有股东认购新发行股票的优先认购权和认购可转换及类似金融工具的提前认购权。优先认购权和提前认购权只有在正当理由下才能被限制或撤回。以资本波段和有条件股本为基础的股份发行，只能根据《公司章程》规定的理由限制或撤回优先认购权和提前认购权。

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瑞士法律也没有在可以附加到不同类别股票的各种条款中提供那么大的灵活性。此外，瑞士法律还保留许多公司行为供股东批准，包括在特定情况下宣布和批准股息。这些与我们的资本管理有关的瑞士法律要求可能会限制我们迅速实施某些举措或战略的灵活性，可能会出现更大的灵活性本可以为我们的股东带来实质性好处的情况。

此外，我们不时被要求评估我们在附属公司的投资的账面金额，如我们的瑞士独立资产负债表所示。如果我们确定任何此类投资的账面金额超过其公允价值，我们可能会得出此类投资减值的结论。与该等非现金减值有关的任何已确认亏损可能导致我们的净资产不再涵盖我们的法定股本和法定资本公积。根据瑞士法律，如果我们的净资产覆盖我们法定股本的50%以下以及法定资本和利润储备的不可分配部分，董事会必须采取适当措施，或者在这些措施属于股东大会职权范围的范围内，召开股东大会，批准对公司进行重组的适当措施，以补救这样的资本损失。适当的措施取决于相关情况和确认损失的规模，可能包括寻求股东批准，以我们的法定资本公积（包括可用于分配给股东的合格出资公积）抵消总损失或其中的一部分，或筹集新股本。根据具体情况，我们可能还需要使用可用于分配的合格出资储备，以减少我们的累计净亏损，而这种使用可能会降低我们进行分配的能力，而不会使我们的股东缴纳瑞士预扣税。

我们可能无法在不向您征收瑞士预扣税的情况下进行分配或回购股票。

根据瑞士现行法律，由瑞士联邦税务局认可的合格出资储备进行的分配或以面值减少的形式进行的分配无需缴纳瑞士预扣税。然而，不能保证瑞士的预扣税规则在未来不会改变，也不能保证股东会批准从瑞士联邦税务局认可的合格出资储备中进行分配或减少分配的面值。此外，从长期来看，可用于邦吉 Global的面值和合格缴款储备的数量可能会受到限制。如果邦吉环球无法从符合条件的出资储备中进行分配，也无法通过降低面值的方式进行分配，那么邦吉环球支付的任何股息分配一般都需要缴纳瑞士的预扣税，税率为35%。预扣税必须从总分配中预扣，并支付给瑞士联邦税务局。符合《美利坚合众国和瑞士联邦关于避免对收入征税的双重征税公约》（我们称之为《美国-瑞士条约》）规定的福利的美国持有人，可以申请退还超过15%的协定税率的预扣税款（或在符合条件的养老基金的情况下全额退还）。瑞士目前已经缔结了70多项关于退还瑞士预扣税的同等待遇的税收协定。

根据瑞士现行法律，以减资为目的的股票回购被视为部分清算，须就票面价值加上合格出资储备与回购价格之间的差额缴纳35%的瑞士预扣税。从长期来看，可用于邦吉 Global的面值和合格贡献储备量可能会受到限制。对于未来的股票回购（如果有的话），邦吉环球可能会遵循股票回购程序，即瑞士机构投资者从您那里购买邦吉环球的股票，然后将股票出售给邦吉 Global，并申请退还瑞士的预扣税。但是，如果邦吉 Global无法成功使用此过程，那么邦吉 Global可能无法在不向您征收瑞士预扣税的情况下为减资目的回购股份。

我们的公司章程中有反收购条款，可能会阻止控制权的变更。

我们的公司章程中有可能产生反收购效果的条款。我司章程有资本波段条款，根据该条款授权董事会在2028年10月19日之前的任何时间，在各种情况下限制或撤销现有股东的优先购买权。根据我们的资本范围，董事会有权在2028年10月19日之前发行最多33,632，445股新股或注销或减少最多79,368，185股的面值。

这一规定，以及我们董事会未来可能采取的任何额外反收购措施，可能会增加第三方收购我们的难度，即使第三方的要约可能被许多股东认为是有益的。因此，股东获得股份溢价的能力可能受到限制。

项目1b。未解决员工意见

不适用。

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项目1c。网络安全

风险管理和战略

保护邦吉的商业信息、客户、供应商以及员工的数据和信息技术系统是我们整体风险管理框架的重要组成部分。我们依赖某些关键信息技术系统，其中一些依赖于第三方提供的服务，为内部和外部用户提供关键数据和服务，包括采购和库存管理、交易处理、财务、商业和运营数据、人力资源管理、法律和税务合规，以及运营和管理我们的业务所必需的其他信息和流程。

我们的网络安全风险管理计划监控我们的系统和网络是否存在威胁、漏洞、入侵和其他弱点；评估我们全公司软件、应用程序和系统的安全性；进行安全审计和威胁评估；应对网络安全事件；并为我们的员工提供培训。在我们的网络安全团队内部，主题专家定期获得网络安全认证。我们的计划包括识别我们的第三方服务提供商的网络安全风险和威胁的程序。这些程序对照行业最佳实践衡量第三方提供商网络安全计划的成熟度。这些信息的收集用于评估第三方软件或合作伙伴关系的使用情况。我们还审查业务客户和供应商的网络安全评分，我们依靠顾问和其他第三方顾问对我们的系统和网络的安全性和弹性进行安全评估和独立审计。我们的网络安全风险管理计划包括与我们的危机应对计划相一致的事件响应计划，并概述了在网络安全事件已经发生或可能已经发生时应遵循的程序和协议，包括允许及时向监管机构和受影响方进行与披露和通知要求相关的评估。作为我们网络安全风险管理计划的一部分，我们还执行并计划继续进行涉及高级管理层成员的网络安全事件模拟演习。每次模拟演习后都会向委员会提供最新情况。我们的应对计划包括协议通知我们的首席转型官（“CTO”）、首席法务官、其他高级管理人员（视情况而定），以及在某些情况下通知我们董事会的审计委员会或我们的全体董事会（视情况而定）。

我们的全球网络和信息安全专业人员团队开展一系列活动，在全球范围内保护我们的员工、资产和声誉，利用内部和外部资源监测对我们系统和网络的网络安全威胁，并了解更广泛的威胁环境。为了支持这些努力，我们的安全专家使用自动威胁情报馈送和工具来提高漏洞意识，采取行动以减轻最高风险。

邦吉专门的网络风险组织定期与业务部门和企业运营部门举行会议，以提高网络风险意识，并在全球企业范围内保持各种不同的网络安全技能组合的联系。我们投资于广泛的网络安全意识和培训，以教育那些可以访问邦吉网络的人，其中包括审查公司政策和最佳实践。我们进行网络钓鱼测试，以培训我们的员工，并评估其能力，识别和报告恶意电子邮件和活动。每年都会向员工和董事会提供隐私和数据保护意识和培训，作为邦吉所需的行为准则培训的一部分。

我们已将网络安全风险评估纳入邦吉的整体企业风险管理框架，以促进全公司范围内的网络安全风险管理文化。我们的CRO制定定期报告并提供给我们的MRC。如“项目1。业务-风险管理”，MRC对重点企业风险进行持续审查，负责审查和监测重点暴露情况、新出现的风险以及风险的驱动因素。邦吉使用符合美国国家标准与技术研究院（NIST）网络安全框架的基于风险的信息安全流程来识别、优先排序和缓解网络安全风险，该流程由独立第三方定期评估。

全球网络安全漏洞、威胁增加，以及更复杂和更有针对性的网络安全攻击，包括与全球冲突相关的攻击，对我们的信息技术系统、网络和服务的安全，以及我们的数据以及我们的员工、客户、供应商和我们可能持有的其他第三方的机密数据的机密性、可用性和完整性构成潜在的重大风险。

尽管我们已经经历并将继续经历不同程度的网络安全事件，但迄今为止，我们尚未经历对公司产生重大影响或合理可能产生重大影响的网络安全事件，包括其业务战略、经营业绩或财务状况。尽管公司采取了减轻网络安全风险的措施，但无法保证这些措施将足以保护公司的系统、信息、知识产权和其他资产免受重大损害，因此无法以任何有意义的准确性预测未来任何网络安全事件的范围和影响。见“项目1a。风险因素”了解更多信息。

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治理

我们的CTO与我们的CRO协调领导我们的业务技术组织和网络安全风险管理计划。业务技术团队负责评估、识别和管理来自网络安全威胁的风险。我们的CTO和CRO会定期接受有关网络安全事项的简报，进而我们的CTO会定期向审计委员会报告此类事项。我们的CRO定期向ERMC报告公司面临的企业风险。我们的CTO和CRO在领导和管理全球组织的风险监督方面拥有数年的经验。

我们的董事会监督邦吉的风险管理方法。我们的董事会建立了一个专门的董事会委员会，即企业风险管理委员会，这使得董事会层面能够更多地关注为我们的业务和行业量身定制的风险监督。此外，我们的其他每个董事会委员会都有责任考虑其职责范围内的风险。董事会已将与网络安全和信息技术系统相关的风险的监督和审查授权给审计委员会。

审计委员会负责审查和评估总体网络安全风险管理方案以及管理层在网络安全风险监测、识别、评估和应对方面的流程和政策。高级管理层和审计委员会会收到有关邦吉网络安全准备情况和当前“威胁环境”的年度更新和持续季度更新，其中包括有关网络安全威胁形势的更新、网络安全风险管理计划的战略优先事项和在这些优先事项方面取得的进展、对网络安全事件的审查，以及根据需要进行的额外更新。我们的内部审计团队还向审计委员会报告管理层在识别和适当控制风险，包括网络安全风险方面的有效性。审计委员会定期向全体董事会报告其活动，以促进有效协调，确保整个董事会始终了解网络安全风险管理和网络安全风险格局的有效性，并评估管理层如何管理这些风险。

项目2。物业

下表和相关讨论提供了截至2025年12月31日我们主要运营设施的信息，其中主要包括自有和租赁资产以及某些权益法投资的生产和存储能力。在下表中，骨料日产能基于每天的公吨，而骨料储存能力基于给定设施可用的公吨数量。

按业务区域划分的设施


（公吨）	汇总日报生产产能	聚合存储产能
业务领域
大豆加工和精炼	193,165	11,226,953
软籽加工和提炼	69,320	2,447,065
其他油籽加工精制	19,188	431,773
粮食销售和制粉	30,887	19,486,773

按地理区域划分的设施


（公吨）	汇总日报生产产能	聚合存储产能
地区
北美洲	72,391	10,177,820
南美洲	131,207	10,836,887
欧洲	66,583	3,135,190
亚太地区	42,379	9,442,667

大豆加工和精炼

在我们的大豆加工和精炼部门，我们在世界各地拥有35个油籽加工厂，22个精炼和包装设施，以及17个港口码头。此外，全球有70个存储设施位于附近

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到这些大豆设施。我们还有四个肥料加工和配混厂，在南美有四个肥料港口码头。

软籽加工和提炼

在我们的软籽加工和精炼部门，我们在世界各地拥有29个油籽加工厂和22个精炼和包装设施。我们还在全球拥有7个存储设施，位于这些软种子设施附近，以及乌克兰的一个港口码头。

其他油籽加工精制

在我们的其他油籽加工和精炼部门，我们在世界各地拥有18个精炼和包装设施。我们还有69个储存设施，主要在亚洲，位于靠近精炼和包装地点的地方。此外，我们在北美有两个蛋白质加工设施。

粮食销售和制粉

在我们的粮食销售和制粉部门，我们有298个商品储存设施，这些设施位于靠近农业生产区或出口地点的地方。我们在世界各地的重点出口地点也有29个港口码头。在南美洲，我们有14个制粉设施，以及位于我们制粉设施附近的四个制粉储存设施和四个制粉港码头。

企业及其他

根据2027年12月到期的租约，我们的公司总部与我们在密苏里州切斯特菲尔德的北美业务位于同一地点，占地约150,000平方英尺。我们还拥有或租赁其他办公空间，用于我们在全球的业务，包括我们在瑞士日内瓦的主要执行办公室。

我们认为，我们的设施足以满足我们的运营需求。

项目3。法律程序

我们在业务过程中受到全球范围内的各种法律诉讼和风险，包括索赔、诉讼以及涉及竞争、税收、劳动和就业、环境、商业纠纷和其他事项的政府调查或诉讼。尽管我们无法准确预测最终可能就任何这些事项产生的任何负债的金额，但我们会在我们认为潜在负债很可能且可合理估计时为其计提拨备。这些规定是根据当前的信息和法律建议，并根据事态发展不时进行调整。我们预计这些程序的结果（扣除既定储备）不会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，由于其固有的不确定性，无法保证当前或未来诉讼、诉讼、调查或索赔的最终结果，并且有可能一项或多项此类诉讼的解决可能导致可能对我们的业务、综合财务状况、经营业绩或特定期间的现金流量产生不利影响的判决、裁决、罚款和处罚。

关于某些法律和税务事项，包括与巴西有关的事项的讨论，见附注14-所得税和附注20-承诺和或有事项我们的合并财务报表包含在本年度报告的10-K表格的一部分中。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券

(a)市场资讯

我们的注册股票在纽约证券交易所交易，股票代码为“BG”。

(b)普通股持有人的大约人数

据我们所知，根据我们的转让代理ComputerShare Investor Services LLC提供的信息，截至2025年12月31日，我们哈d已发行和流通的193,408，656股登记股份，由约67名登记持有人持有。

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（c）股息

我们历来支付并预计将继续按季度向注册股份持有人支付股息分配。根据适用法律的规定，任何未来支付股息分配的决定将由董事会酌情决定并由股东根据瑞士法律在股东大会上批准，并将取决于当时的现有条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同和其他相关法律或监管限制、资本要求、业务前景以及董事会认为相关的其他因素。

2025年5月15日，邦吉 Global SA的股东批准了每股2.80美元的现金股息分配，从2025财年第二季度开始，到2026财年第一季度结束，分四次等额的季度分期支付，每股0.70美元。

我们在2025年第一季度为邦吉 Global注册股票支付了每股0.68美元的季度股息分配，在2025年剩余的三个季度中支付了每股0.70美元。我们在2024年第一季度为邦吉 Global注册股票支付了每股0.66 25美元的季度股息分配，在2024年剩余的三个季度中支付了每股0.68美元。

（d）股权补偿计划下获授权发行的证券

下表列出了某些信息，截至2025年12月31日，关于我们的长期股权激励薪酬计划。

(a)

(b)

（c）

计划类别

证券数量

将于

归属/行使未偿

期权、认股权证

和权利(2)

加权-平均

行使价每

未偿还份额

期权、认股权证

和权利(3)

证券数量

剩余可用

未来发行下

股权补偿计划

（不含证券

反映在（a）栏）(4)

长期股权补偿方案获股东批准(1)

3,923,030

52.40

3,746,034

(1)包括我们的2024年长期激励计划、2016年股权激励计划、2009年股权激励计划、2017年非职工董事股权激励计划（统称“计划”）。

(2)包括1,393，529股已发行的非法定股票期权、801,838股已发行的基于业绩的限制性股票单位奖励，以及根据上文（1）所述的我们的计划，1,727，663股已发行的未归属和基于时间的限制性股票单位（包括以股份支付的股息等价物）。作为收购Viterra的一部分，向Viterra遗留员工发放了26,862份基于业绩的限制性股票单位奖励和227,489份基于时间的限制性股票单位奖励，以代替他们的递延现金长期激励。此外，记入每个参与者账户的股息等值款项在结算奖励时以我们的记名股票支付。

(3)根据我们的2016年股权激励计划和2009年股权激励计划下未行使的非法定股票期权计算得出。这一数字不包括我们在上述（1）中提到的计划下的未兑现的基于时间的限制性股票单位奖励、基于业绩的限制性股票单位奖励以及递延的限制性股票单位奖励。

(4)根据我们的2024年长期激励计划可获得的股份可用于根据该计划授权的任何类型的奖励。该计划下的奖励可采用法定或非法定股票期权、限制性股票单位（包括基于业绩的）或其他基于我们注册股票价值的奖励的形式。我们的2024年长期激励计划规定，根据该计划可发行的记名股票数量上限为5,000，000股，可根据该计划的条款进行调整。我们的2017年非职工董事股权激励计划规定，根据该计划可发行的记名股票数量上限不超过32万股，可根据计划条款进行调整。不得根据2016年股权激励计划、2009年邦吉股权激励计划授予额外奖励。

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（e）性能图

下图所示的业绩图表比较了从2020年12月31日到截至2025年12月31日的季度，我们股票的累计股东总回报率与标普 500股票指数和标普食品指数的季度变化。该图将我们的股票和指数的期初价值设定为100美元，并假设所有股息都进行了再投资。所有指数值均由纳入该指数的公司的资本进行加权。

（f）注册人及附属购买人购买股本证券

2024年11月13日，董事会批准将邦吉现有的股票回购计划再扩大5亿美元，使该计划自启动以来的授权总额达到27亿美元。该计划继续无限期。截至2025年12月31日，根据该计划以25亿美元回购了总计26,417，080股股票，根据该计划回购剩余的总购买授权约为2.49亿美元。在截至2025年12月31日的十二个月中，邦吉以5.51亿美元回购了6,749，341股股票。

下表是邦吉及其任何关联购买者在2025年第四季度购买股本证券的汇总。


期	购买的股票总数	每股平均支付价格		作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数	根据计划或计划可能尚未购买的股份的大约美元价值
2025年10月1日-2025年10月31日	76,564	$	79.77	76,564	$	249,393,453
2025年11月1日-2025年11月30日	—	$	—	—	$	249,393,453
2025年12月1日-2025年12月31日	—	$	—	—	$	249,393,453
合计	76,564	$	79.77	76,564

任何回购可不时通过多种方式进行，包括在公开市场、私下协商交易或通过我们确定的其他方式，并符合适用的法律要求。回购股份的时间和数量将取决于多种因素，包括股价和市场状况，我们可酌情随时暂停或终止该计划。

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（g）瑞士对我们股东的税务后果

下面讨论的税务后果并不是对可能与您相关的所有可能的税务后果的完整分析或描述。有关记名股份的收货、所有权、购买或出售或其他处置的税务后果以及申请退还预扣税的程序，应咨询自己的税务顾问。

瑞士对股息和类似分配的所得税

非瑞士持有人将不会因股息收入和注册股份的类似分配而被征收瑞士所得税，除非股份归属于该非瑞士持有人在瑞士维持的常设机构或固定营业地。然而，股息和类似分配需缴纳瑞士预扣税。见下文“—瑞士预扣税—分配给股东”。

瑞士财富税

非瑞士持有人将无需缴纳瑞士财富税，除非该持有人的注册股份归属于该非瑞士持有人在瑞士维持的常设机构或固定营业地。

瑞士资本处置已登记股份获税

非瑞士持有人将无需为资本收益缴纳瑞士所得税，除非该持有人的股份归属于该非瑞士持有人在瑞士维持的常设机构或固定营业地。在这种情况下，非瑞士持有人需要确认出售此类股份的资本收益或损失，这将被征收州、社区和联邦所得税。

瑞士预扣税—分配给股东

对于从可用于预扣税目的的可用收益或其他非合格储备中从邦吉 Global向邦吉 Global股东发放的股息和类似分配，应缴纳35%的瑞士预扣税，无论该股东居住在何处（除下文“—免征瑞士预扣税—向股东的分配”下讨论的例外情况外）。邦吉 Global将被要求按照该税率预扣并以净额方式汇出支付给记名股票持有人的任何款项，并将这些预扣的金额支付给瑞士联邦税务局。见下文“—退还股息和其他分配的瑞士预扣税”。

豁免瑞士预扣税—分配给股东

与面值减少相关的分配给股东以及从瑞士联邦税务局认可的合格出资储备中分配给股东的分配免征瑞士预扣税。邦吉 Global预计在可预见的未来将从瑞士联邦税务局认可的合格出资储备中支付分配，因此，向股东进行的任何此类分配将免征瑞士预扣税。

回购股份

为减资目的回购股份被视为部分清算，需缴纳35%的瑞士预扣税。不过，对于为减资而回购的股份，回购价格中归属于面值和瑞士联邦税务局确认的回购股份的合格缴款准备金的部分将不需要缴纳瑞士预扣税。邦吉环球将被要求按照这样的税率从回购价格与相关金额的面值和合格缴款准备金之间的差额中预扣税款。邦吉 Global将被要求以净额为基础将扣除瑞士预扣税的购买价格汇给注册股票的持有人，并向瑞士联邦税务局缴纳预扣税。

关于回购股份退还瑞士预扣税，见"—退还股息和其他分配的瑞士预扣税"下面。

在许多情况下，在瑞士六大交易所上市的瑞士公司通过瑞士六大交易所的“第二交易线”开展股票回购计划。瑞士机构投资者通常在公开市场上从股东手中购买股票，然后在第二条交易线上将股票卖回公司。瑞士的机构投资者一般都能获得全额的预扣税返还。由于（其中包括）向公司出售与机构投资者收到退款之间的时间延迟，公司为回购其股份而支付的价格历来略高于（但低于1.0%）此类公司股票在瑞士六大交易所第一交易线的普通交易价格。

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我们预计不会使用SIX瑞士交易所第二交易线流程回购我们的股票，因为我们不打算在SIX瑞士交易所上市。然而，我们可能会遵循另一种程序，即我们期望能够以一种方式回购我们的股票，该方式应允许向我们出售股票的瑞士机构市场参与者获得瑞士预扣税的退款，因此，实现与第二交易线上的股票回购相同的目的，对我们和此类市场参与者来说，成本与第二交易线上的股票回购基本相同。

回购股份用于减资以外的目的，例如保留为库存股，在特定期限内用于长期激励计划、可转换债务或其他工具，一般不会被征收瑞士预扣税。

退还瑞士对股息和其他分配的预扣税

瑞士-美国税收协定规定，符合条约规定的福利待遇的美国居民，对于超过15%的部分，可以要求退还瑞士的股息预扣税（导致退还20%），对于符合条件的养老基金，可以要求退还100%。

作为一般规则，如果美国居民能够出示以下证据，将根据条约准予退款：

•实益所有权，

•美国居留权，以及

•满足美瑞税收协定对福利要求的限制。

要求退款的申请必须在不迟于股息支付到期的日历年的第三年12月31日向瑞士联邦税务局（Eigerstrasse 65,3003 Berne，Switzerland）提出。相关的瑞士税表是公司的82C表格，其他实体的82E表格和个人的82I表格。这些表格可从瑞士驻美国的任何总领事馆或瑞士联邦税务局在上述地址或在线获取。每份表格都需要填写一式三份，每份都要在美国公证人面前正式填写并签名。还必须包括源头代扣代缴税款的证据。

与登记股份转让有关的瑞士转让印花税

如果瑞士银行或其他瑞士证券交易商（定义见1973年瑞士联邦印花税法）作为缔约方或中间人参与交易，则购买或出售记名股票可能需要缴纳应税证券转让（定义见瑞士联邦印花税法）应缴纳的瑞士转让印花税，无论买方或卖方的居住地如何。适用的印花税税率为交易双方各0.075%（即合计0.15%），并根据购买价格或出售收益计算。交易不涉及现金对价的，转让印花税按对价市值计算。如果没有瑞士银行或其他瑞士证券交易商（定义见瑞士联邦印花税法）参与购买或出售，则无需缴纳瑞士转让印花税。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下内容应与“关于前瞻性陈述的警示性声明”以及我们的合并合并财务报表及其附注一起阅读，这些报表包含在本年度报告表格10-K的项目15中。

经营业绩

影响经营成果的因素

瑞士公司邦吉 Global SA及其子公司是一家首屈一指的农业综合企业解决方案公司，将农民与消费者连接起来，并向世界提供必要的食品、饲料和燃料。公司主要产品的商品性质，以及作为业务固有部分发生的区域和全球供需变化，使销量成为一项重要的经营衡量标准。据此，信息被列入"分部概览及经营业绩"按可报告分部汇总我们综合收入和数量报表中的某些项目。所有报告数量的共同计量单位是公吨。

2025年邦吉年度报告

自2025年第三季度起，由于完成了对Viterra的收购，我们改变了可报告的分部，以符合我们新的价值链运营结构。见附注26-分部资料到我们的合并财务报表。我们还加强了我们的批量报告，以与我们新的分部报告结构和公司的主要创收活动保持一致。现卷报如下：

•大豆加工和精炼量是指（1）一个时期内加工（压榨）的油籽量，近似于同一报告期内向第三方的销售量（2）商品量，即报告期内向第三方客户的大豆销售量；（3）补充的成品油生产量，也将代表报告期内的总精炼量。

•软籽加工和精炼量是指（1）一个时期内加工（压榨）的油籽量，近似于同一报告期内向第三方的销售量（2）商品量，即报告期内向第三方客户的软籽销售量；（3）补充成品油生产量，也将代表报告期内的总精炼量。

•其他油籽加工和精炼量代表对第三方客户的销售量。

•粮食销售和制粉量代表对第三方客户的销售量。

此外，自2025年1月1日起，邦吉不再单独列报糖和生物能源部分，详见附注26-分部资料到我们的合并财务报表,也不介绍核心和非核心分部业绩。

相应的前期金额已重新计算，以符合上述本期列报。

概述

我们可报告分部的盈利能力受到包括油籽和谷物在内的农产品的供应和市场价格以及能源、运输和物流服务的供应和成本的影响。我们加工和精炼业务的盈利能力也受到采购、加工、精炼和销售数量以及产能利用率的影响。农业商品的可得性受多种因素影响，包括天气、农民种植和销售决策、植物病害、政府政策、农业部门经济状况等。

对我们购买和加工的农业商品产品的需求受到许多因素的影响，包括全球和区域经济和政治状况、人均收入的变化、我们客户的财务状况及其获得信贷的机会、世界范围内的食品消费，特别是猪肉和家禽、人口增长率、替代农产品的相对价格、与牲畜和家禽相关的疾病爆发，以及对由农产品和商品产品生产的可再生燃料的需求。

我们预计，在可预见的未来，上述因素将继续影响全球对我国农产品的供需。我们还预计，在某些地区，油籽加工和精炼能力与油籽产品需求之间可能不时存在不平衡，这将影响我们关于是否、何时以及在何处购买、储存、运输、加工或销售这些商品的决策，包括是否改变我们自己的油籽加工和精炼能力的位置或调整。

此外，价格波动和农业商品的供应可能会导致我们的营运资金波动，反映在特定年份的库存、应收账款和未偿还借款水平上。例如，在收获时增加商品供应往往会导致我们的库存和借款出现波动。农产品价格上涨通常也会导致我们的现金流需求增加，因为我们的运营需要更多地使用现金和相关借款来获取库存，并为我们用来对冲实物库存的交易所交易期货的每日结算需求提供资金。

大豆加工和精炼

我们的大豆加工和精炼分部是一项全球综合业务，主要涉及大豆和大豆相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售，以及生物柴油和肥料的生产和分销。我们通过全球设施网络将大豆加工成蛋白粉以及粗制和精制植物油脂，主要用于食品、动物饲料和生物燃料行业。如上所述，大豆加工和精炼量是指（1）一个时期内加工（压榨）的油籽量，近似于同一报告期内向第三方的销售量（2）商品量，即报告期内向第三方客户的大豆销售量；（3）补充成品油生产量，即报告期内的总精炼量。这些数量的计量单位是公吨，因为这些业务与商品原材料挂钩，而这些原材料是它们的主要投入。

2025年邦吉年度报告

软籽加工和提炼

我们的软籽加工和精炼部门是一项全球综合业务，主要涉及软籽和软籽相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售，以及生物柴油的生产和分销。如上所述，软籽加工和精炼量代表（1）一个时期内加工（压榨）的油籽量，近似于同一报告期内向第三方的销售量（2）商品量，代表报告期内向第三方客户的软籽销售量；（3）补充成品油生产量，也将代表报告期内的总精炼量。这些数量的计量单位是公吨，因为这些业务与作为其主要投入的商品原材料相关联。

其他油籽加工精制

我们的其他油籽加工和精炼部门是一项全球综合业务，主要涉及具有特殊性质的产品，包括这些相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售。如上所述，其他油籽加工和精炼量代表对第三方客户的销售量。这些数量的计量单位是公吨，因为这些业务与商品原材料挂钩，而这些原材料是它们的主要投入。

粮食销售和制粉

我们的粮食销售和制粉部门涉及主要由玉米、小麦、大麦、棉花、豆类和糖组成的某些商品的采购、储存、运输、分销和营销；活动还包括小麦和糖的制粉；以及相关服务，包括海运和金融服务。如上所述，谷物销售和制粉量代表对第三方客户的销售量。这些数量的计量单位是公吨，因为这些业务与商品原材料挂钩，而这些原材料是它们的主要投入。

Viterra收购

2025年7月2日，我们完成了之前宣布的对Viterra的收购。根据业务合并协议的条款，Viterra的股东将获得约6560万股邦吉的注册股票，截至2025年7月2日，总价值约为53亿美元，并获得约19亿美元现金，以换取Viterra 100%的流通股权。

本节包含Viterra自收购之日，即2025年7月2日起的运营结果。因此，收购Viterra经常是本节讨论的同比差异的主要驱动因素之一。

外币汇率

由于我们业务的全球性，我们的经营业绩可能会受到外币汇率的重大影响。翻译我们的外国子公司的财务报表和外币交易都会影响我们的业绩。按月计算，对于功能货币为美元以外货币的子公司，子公司收益和现金流量表必须按每个月期间的加权平均汇率换算成美元进行合并。因此，每个月期间当地货币相对于美元的波动会影响我们每个报告期（每个季度和年初至今）的综合收益和现金流量表，也会影响这些报告期之间的比较。子公司资产负债表使用截至资产负债表日的汇率换算，由此产生的换算调整在我们的综合资产负债表中报告为累计其他综合损失的组成部分。

此外，我们记录不以实体功能货币计值的货币资产和负债的交易损益。这些金额按资产负债表日的汇率重新计量为各自的功能货币，由此产生的收益或损失计入实体的损益表，因此在我们的综合损益表中作为外汇（损失）收益-净额。

我们主要使用股权和公司间贷款的组合来为我们的子公司融资。具有长期投资性质且在可预见的未来无意偿还的公司间贷款被视为永久投资，因此在会计目的上被视为类似于股权。因此，此类永久投资的公司间贷款的任何外币折算损益在我们的综合资产负债表的累计其他综合损失中列报。相比之下，非永久性质的公司间贷款的外币折算损益在我们的综合损益表中记录为外汇（损失）收益-净额。

2025年邦吉年度报告

所得税

作为一家瑞士公司，我们的瑞士收入需要在联邦、州和社区各级缴纳企业所得税。合格的净股息收入和出售子公司合格投资的净资本收益实际上免征联邦、州和社区企业所得税。因此，我们预计子公司的股息和出售子公司投资的资本收益将免征瑞士企业所得税。此外，我们在多个税务管辖区经营的子公司须按0%至35%的各种法定税率缴纳所得税。对我们的有效税率产生重大影响的司法管辖区是阿根廷、巴西、荷兰、瑞士和美国。确定应税收入需要对我们经营所在的每个司法管辖区的相关且往往是复杂的税收法律法规进行解释，并使用对未来事件的估计和假设。

非美国通用会计准则财务指标

息税前利润总额（“EBIT”）是邦吉管理层用来评估可报告分部经营活动以及公司业绩和其他业绩的经营业绩衡量标准。邦吉还使用分部息税前利润、公司和其他息税前利润以及总息税前利润来评估邦吉报告分部和总报告分部的经营业绩以及公司和其他活动。分部EBIT是邦吉的大豆加工和精炼、软籽加工和精炼、其他油籽加工和精炼以及粮食销售和制粉各报告分部的EBIT之和。总息税前利润是邦吉可报告分部的息税前利润连同公司活动和其他活动的总和。邦吉的管理层认为，分部息税前利润、企业和其他息税前利润以及总息税前利润是衡量经营盈利能力的有用指标，因为这些指标允许对业绩进行评估，而不考虑融资方式或资本结构。此外，EBIT是邦吉所在行业的分析师和投资者广泛使用的财务指标。总息税前利润是一项非美国通用会计准则财务指标，并不旨在取代最直接可比的美国通用会计准则财务指标——归属于邦吉股东的净利润。此外，总息税前利润不包括归属于非控制性权益的息税前利润和归属于终止经营业务的息税前利润，不是美国公认会计原则下综合经营业绩的衡量标准，不应被视为美国公认会计原则下净收入或任何其他综合经营业绩衡量标准的替代方法。请参阅下文中归属于邦吉股东的净利润与总息税前利润的对账。

2025年概览

归属于邦吉股东的净利润-截至2025年12月31日止年度，归属于邦吉股东的净利润为8.16亿美元，与截至2024年12月31日止年度归属于邦吉股东的净利润11.37亿美元相比，减少3.21亿美元。减少的主要原因是公司和其他息税前利润减少，以及为Viterra收购融资的债务水平增加导致净利息支出增加，但部分被更高的分部息税前利润所抵消，详见分部概览及经营业绩以下部分，以及如下文进一步讨论的降低所得税费用。

归属于邦吉股东的净利润-每股收益-摊薄后-截至2025年12月31日止年度，归属于邦吉股东的净利润-稀释后，为每股4.91美元，较截至2024年12月31日止年度的每股7.99美元，减少3.08美元。减少的主要原因是上述讨论的归属于邦吉股东的净利润减少，以及作为Viterra收购的一部分发行注册股票造成的稀释。

总息税前利润-截至2025年12月31日止年度，息税前利润总额为15.33亿美元，与截至2024年12月31日止年度的息税前利润总额17.92亿美元相比，减少了2.59亿美元。截至2025年12月31日止年度的总息税前利润减少主要是由于SG & A费用增加导致企业和其他息税前利润减少以及其他收入净额减少，原因是公司的一项美国固定福利养老金计划的结算、与某些长期投资相关的减值费用，以及出售邦吉在BP 邦吉 Bioenergia的50%所有权份额没有上一年的收益。这一减少被分部息税前利润增加部分抵消，这主要是由于我们的大豆加工和精炼分部的业绩增加，以及出售在我们的谷物销售和制粉分部中确认的邦吉的北美玉米制粉业务的收益。The分部概览及经营业绩下文部分提供了更多详细信息，以及归属于邦吉股东的净利润与总息税前利润的对账。

所得税费用-截至2025年12月31日止年度的所得税费用为2.88亿美元，而截至2024年12月31日止年度的所得税费用为3.36亿美元。截至2025年12月31日止年度的所得税费用减少主要是由于税前收入减少以及各种未决税务事项的净收益。见附注14-所得税到我们的合并财务报表。

2025年邦吉年度报告

流动性和资本资源–截至2025年12月31日，营运资金等于流动资产总额减去流动负债总额，为92.64亿美元，与2024年12月31日的营运资金85.23亿美元相比，增加了7.41亿美元。营运资金增加主要是由于存货、贸易应收账款和其他流动资产增加，部分被较高的短期债务、贸易应付账款、其他流动负债以及较低的现金和现金等价物所抵消，详见流动性和资本资源下面这一节。

分部概览及经营业绩

如《影响经营成果的因素"，我们的业务根据其相似的经济特征、所提供的产品和服务的性质、生产过程、客户的类型和类别以及分销方法，被组织、管理和分类为四个可报告的分部。可报告业务包括我们的大豆加工和精炼、软籽加工和精炼、其他油籽加工和精炼以及谷物销售和制粉可报告分部。

根据适用的会计准则的定义，我们剩余的业务不属于可报告分部，分类为公司和其他。公司及其他包括公司职能的工资和间接费用，包括与Viterra收购相关的收购和整合成本，这些费用未分配给我们的各个报告分部，因为每个报告分部的经营业绩由公司的主要经营决策者评估，不包括这些项目，以及某些其他活动，包括邦吉 Ventures、公司的专属保险活动、应收账款证券化活动以及某些所得税资产和负债。Corporate and Other还包括如上所述的邦吉先前公认的糖和生物能源部门的历史业绩。

归属于邦吉股东的净利润与总息税前利润的对账如下：


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023
归属于邦吉股东的净利润	$	816	$	1,137	$	2,243
利息收入	(202)		(163)		(148)
利息支出	628		471		516
所得税费用	288		336		714
已终止经营业务亏损，税后净额	3		—		—
非控制性权益的利息和税收份额	—		11		8
总息税前利润	$	1,533	$	1,792	$	3,333

大豆加工和精炼	$	1,225	$	872	$	2,222
软籽加工和提炼	521		663		1,074
其他油籽加工精制	118		216		94
粮食销售和制粉	465		408		301
分部息税前利润	2,329		2,159		3,691

企业及其他息税前利润	(796)		(367)		(358)

总息税前利润	$	1,533	$	1,792	$	3,333

2025年邦吉年度报告

可报告分部

大豆加工和精炼


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023		2025年与2024年相比 %变化		2024年与2023年相比 %变化
数量（千公吨）
大豆加工	41,013		36,824		35,950		11	%	2	%
大豆商品	20,489		15,399		11,851		33	%	30	%
成品油产量	3,612		3,528		3,676		2	%	(4)	%
净销售额	$	36,313	$	31,930	$	36,147	14	%	(12)	%
销售商品成本	(34,548)		(30,516)		(33,414)		13	%	(9)	%

销售、一般和管理费用	(552)		(465)		(452)		19	%	3	%
外汇损失–净额	(35)		(128)		(31)		(73)	%	313	%
归属于非控制性权益的息税前利润	(2)		(8)		(72)		(75)	%	(89)	%
其他收入–净额	27		110		53		(75)	%	108	%
来自附属公司的收入（亏损）	22		(51)		(9)		143	%	(467)	%
大豆加工和精炼部门总息税前利润	$	1,225	$	872	$	2,222	40	%	(61)	%

2025年与2024年相比

截至2025年12月31日止年度，大豆加工和精炼部门的净销售额增长14%，达到363.13亿美元。这一增长主要是由于收购Viterra带来的净销售额贡献，此外阿根廷整体价格上涨，这鼓励了农民销售，以及我们全球大豆分销业务中销售的油籽数量增加。由于供应环境更加平衡导致价格相对稳定，以及由于第三方收费活动减少导致阿根廷加工量下降，几乎所有其他地区的价格下降，部分抵消了这些增长。

截至2025年12月31日止年度，销售商品成本增加13%，至34.548亿美元。净增长主要是由于净销售额增加，部分被按市值计价的亏损减少所抵消。

外汇亏损-净额减少73%，截至2025年12月31日止年度亏损3500万美元。本年度净亏损减少主要是由于在非美元功能货币业务中应付的以美元计价的贷款美元走弱，部分被货币资产不利的对冲和重新计量结果造成的损失所抵消。

截至2025年12月31日止年度，其他收入-净额减少75%，至2700万美元。减少的主要原因是，与上一年相比，阿根廷与外汇头寸相关的收益减少，以及与南美洲少数群体投资的某些贷款担保相关的预期信贷损失准备金1500万美元。

来自附属公司的收入（亏损）增长143%，截至2025年12月31日止年度的净收入为2200万美元。这一增长主要是由于我们的权益法投资组合的业绩有所改善，尤其是在南美，以及上一期间与北美少数股权投资相关的1900万美元非经常性减值费用。

截至2025年12月31日止年度，分部息税前利润增长40%，至12.25亿美元。净增长主要是由于我们南美大豆加工和精炼业务的业绩改善以及Viterra收购的贡献，部分被我们北美加工和精炼业务的较低业绩所抵消。此外，增加的原因是，与上文进一步描述的上一期间附属公司的损失相比，本期附属公司的外汇损失和收入减少。增加的部分被上文进一步描述的其他收入-净额的减少所抵消。

2025年邦吉年度报告

2024年与2023年相比

截至2024年12月31日止年度，大豆加工和精炼部门的净销售额下降12%，至319.30亿美元。这一下降主要是由于我们的全球大豆油籽加工业务在几乎所有地区经历了较低的平均销售价格，这是由于供需环境更加平衡导致价格相对稳定，此外我们的全球大豆油籽加工业务总体销量下降。上述减少被南美产量增加略微抵消，原因是阿根廷上一年的干旱不再发生，以及我们全球大豆原产业务中销售的油籽数量增加。

截至2024年12月31日止年度，销售商品成本下降9%，至305.16亿美元。净减少主要是由于如上所述的净销售额减少。与上一年相比，按市值计价的不利结果部分抵消了这一减少。

外汇损失-净额增加313%，截至2024年12月31日止年度亏损1.28亿美元。2024年的净亏损主要是由于美元走强对非美元功能货币业务中应付的以美元计价的贷款的影响。由于非美元功能货币业务的美元风险敞口，净货币资产的重新计量净收益（不包括上述应付贷款的影响）部分抵消了亏损。

截至2024年12月31日止年度，归属于非控股权益的息税前利润（一项发生在拥有非控股权益的子公司产生息税前利润时的费用，与发生在非控股权益的子公司产生息税前亏损时的收入相比，下降了89%，费用为800万美元。减少的原因是我们的全资子公司邦吉雪佛龙 AG Renewables LLC确认的业绩不太乐观。

其他收入-净额增长108%，截至2024年12月31日止年度的收入为1.1亿美元。这一增长主要是由于阿根廷与外汇头寸相关的收益。

附属公司的收入（亏损）减少467%，截至2024年12月31日止年度净亏损5100万美元。减少的主要原因是南美权益法投资的不利结果，以及与北美少数股权投资相关的1900万美元减值费用。

截至2024年12月31日止年度，分部息税前利润下降61%，至8.72亿美元。净减少的主要原因是，如上所述，所有业务和地区的业绩下降、外汇损失以及本年度产生的减值费用。如上文所述，这一减少部分被其他收入-净额的增加所抵消。

软籽加工和提炼


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023		2025年与2024年相比 %变化		2024年与2023年相比 %变化
数量（千公吨）
软种子加工	10,751		9,308		8,777		16	%	6	%
SoftSeeds商品销售	2,763		755		771		266	%	(2)	%
成品油产量	2,883		2,903		2,720		(1)	%	7	%
净销售额	$	11,252	$	6,951	$	7,736	62	%	(10)	%
销售商品成本	(10,575)		(6,097)		(6,526)		73	%	(7)	%

销售、一般和管理费用	(212)		(146)		(146)		45	%	—	%
外汇收益（损失）–净额	79		(27)		31		393	%	(187)	%
归属于非控制性权益的息税前利润	(4)		—		—		100	%	—	%
其他费用–净额	(14)		(18)		(23)		(22)	%	(22)	%
联属公司（亏损）收入	(5)		—		2		100	%	(100)	%
软籽加工和精炼部门总EBIT	$	521	$	663	$	1,074	(21)	%	(38)	%

2025年邦吉年度报告

2025年与2024年相比

截至2025年12月31日止年度，软种子加工和精炼部门的净销售额增长62%，达到11,252百万美元。这一增长主要是由于Viterra收购带来的净销售额贡献，此外，由于本年度该地区的干旱影响了向日葵种子作物，导致我们欧洲业务的平均销售价格上涨，以及我们全球软籽分销业务的价格上涨。上述增长被我们所有传统业务中加工的油籽和销售的油籽的销量下降部分抵消。

截至2025年12月31日止年度，销售商品成本增加73%，至105.75亿美元。销售商品成本增加主要是由于净销售额增加以及不利的按市值计价结果。此外，上一年还包括因乌克兰-俄罗斯战争导致我们的乌克兰业务相关的受损财产和业务中断的保险赔偿。

外汇收益（亏损）-截至2025年12月31日止年度净增加393%至收益7900万美元。本年度的净收益主要是由于在非美元功能货币业务中应付的美元计价贷款的美元走弱以及净货币负债的重新计量净收益，不包括上述应付贷款的影响，这是由于在非美元功能货币业务中的美元风险敞口。

截至2025年12月31日止年度，分部息税前利润下降21%，至5.21亿美元。净减少主要是由于我们传统的欧洲和北美业务的业绩较低，部分被收购Viterra的贡献以及上述外汇收益所抵消。

2024年与2023年相比

截至2024年12月31日止年度，软种子加工和精炼部门的净销售额下降10%，至69.51亿美元。减少的主要原因是，由于供需环境更加平衡，价格相对稳定，所有区域的平均销售价格均有所下降。由于上一年阿根廷干旱不再发生，以及我们的欧洲软籽业务的产量增加，主要是由于我们乌克兰工厂的活动增加，导致南美的产量增加，略微抵消了这一减少。

截至2024年12月31日止年度，销售商品成本下降7%，至60.97亿美元。销售成本的下降主要是由于所有地区的价格下降，如上文净销售额中所述，以及上一年北美固定资产减值费用不再发生。减少的另一个原因是，与某些先前受损财产有关的100万美元的保险赔偿，以及因乌克兰-俄罗斯战争而与我们的乌克兰业务有关的4600万美元的业务中断保险赔偿，这两项赔偿均在2024年得到确认。这一减少部分被2024年不太有利的按市值计价结果以及2023年确认的乌克兰库存恢复没有按市值计价收益所抵消。

外汇收益（亏损）-净额减少187%，截至2024年12月31日止年度亏损2700万美元。本年度的净亏损主要是由于美元走强对非美元功能货币业务中应付的以美元计价的贷款的影响。

截至2024年12月31日止年度，分部息税前利润下降38%，至6.63亿美元。减少的主要原因是所有业务和地区的业绩下降，以及外汇损失。

2025年邦吉年度报告

其他油籽加工精制


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023		2025年与2024年相比 %变化		2024年与2023年相比 %变化
数量（千公吨）	2,467		2,561		2,414		(4)	%	6	%
净销售额	$	4,633	$	4,151	$	4,237	12	%	(2)	%
销售商品成本	(4,256)		(3,613)		(3,829)		18	%	(6)	%

销售、一般和管理费用	(231)		(254)		(278)		(9)	%	(9)	%
外汇（亏损）收益–净额	(8)		(21)		1		(62)	%	2200	%
归属于非控制性权益的息税前利润	(13)		(33)		(19)		(61)	%	74	%
其他费用–净额	(7)		(15)		(1)		(53)	%	1400	%
来自附属公司的收入（亏损）	—		1		(17)		(100)	%	106	%
其他油籽加工和精炼部门EBIT合计	$	118	$	216	$	94	(45)	%	130	%

2025年与2024年相比

其他油籽加工精制截至2025年12月31日止年度，分部净销售额增长12%，至46.33亿美元。增长的主要原因是，由于全球生物燃料授权和进口关税导致需求增加，我们的热带油业务的销售价格上涨，但部分被销量下降所抵消。

截至2025年12月31日止年度，销售商品成本增加18%，至42.56亿美元。这一增长主要是由于净销售额增加以及不利的按市值计价结果。

归属于非控制性权益的息税前利润（当拥有非控制性权益的子公司产生息税前利润时的一项费用，与当拥有非控制性权益的子公司产生息税前亏损时的收入相比，减少了 61%的费用为1300万美元，这是由于我们的Loders合资企业的非控制性权益导致的业绩不太有利，这主要是由于竞争激烈的市场环境导致欧洲地区的业绩较低。

截至2025年12月31日止年度，分部息税前利润下降45%，至1.18亿美元。如上文所述，该减少主要是由于我们的热带石油业务的业绩减少以及归属于非控股权益的息税前利润减少。

2024年与2023年相比

其他油籽加工精制截至2024年12月31日止年度，分部净销售额下降2%，至41.51亿美元。减少是由于我们的热带石油业务的销售价格下降，这是由于更平衡的供需环境以及与美国生物燃料政策相关的不确定性所驱动。减少的部分被亚洲的产量增加所抵消，这是由于更好的定价推动了对某些产品的需求增加，以及北美的产量增加，这主要是由于全年影响和我们位于路易斯安那州埃文代尔的炼油厂的产能利用率提高。

截至2024年12月31日止年度，销售商品成本下降6%，至36.13亿美元。销售商品成本的下降主要是由于价格下降，如上文净销售额所述，此外还有更有利的按市值计价结果。

截至2024年12月31日止年度，SG & A开支减少9%，至2.54亿美元。减少的主要原因是没有经常性的上一年加速摊销费用，这与终止洛德斯Croklaan商标。

截至2024年12月31日止年度，分部息税前利润增长130%，至2.16亿美元。这一增长主要是由于我们的热带石油业务的业绩增加以及如上所述的SG & A费用减少。增长部分被不利的外汇（损失）收益-净额所抵消，主要是受埃及货币贬值的推动英镑2024年第一季度。

2025年邦吉年度报告

粮食销售和制粉


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023		2025年与2024年相比 %变化		2024年与2023年相比 %变化
数量（千公吨）	67,166		36,660		34,072		83	%	8	%
净销售额	$	18,128	$	10,073	$	11,415	80	%	(12)	%
销售商品成本	(17,520)		(9,458)		(10,910)		85	%	(13)	%

销售、一般和管理费用	(391)		(261)		(251)		50	%	4	%
外汇（亏损）收益–净额	(83)		(18)		6		361	%	(400)	%
归属于非控制性权益的息税前利润	(11)		(2)		1		450	%	300	%
其他收入–净额	331		81		33		309	%	145	%
来自附属公司的收入（亏损）	11		(7)		7		257	%	(200)	%
总谷物商品销售和制粉部门息税前利润	$	465	$	408	$	301	14	%	36	%

2025年与2024年相比

粮食销售和制粉截至2025年12月31日止年度，分部净销售额增长80%，至18.128亿美元。这一增长主要是由于Viterra收购的净销售额贡献，此外，我们的全球玉米业务的销售价格和销量增加，以及由于不同地区对这两项业务的需求增加，我们的全球小麦业务的销量增加。这一增长被我们全球小麦业务的平均销售价格下降部分抵消，此外，我们在2025年第二季度剥离的北美玉米制粉业务缺乏经常性销售（见附注2-收购和处置到我们的合并财务报表）。

截至2025年12月31日止年度，销售商品成本增加85%，至175.2亿美元。销售成本增加主要是由于净销售额增加以及不利的按市值计价结果。此外，上一年还包括因乌克兰-俄罗斯战争而与我们的乌克兰业务相关的受损财产和业务中断的保险赔偿。

销售、一般和管理费用增加截至2025年12月31日止年度业绩增长50%至3.91亿美元。增加的主要原因是Viterra收购。

其他收入-截至2025年12月31日止年度净增长309%至收益3.31亿美元。这一增长主要是由于2025年第二季度出售邦吉的北美玉米制粉业务获得了1.55亿美元的收益，此外还在阿根廷获得了与外汇头寸相关的收益。

截至2025年12月31日止年度，分部息税前利润增长14%，至4.65亿美元。这一增长主要是由于如上所述，更高的其他收入-净额，部分被更高的销售、一般和管理费用以及我们的海运和金融服务业务的较低业绩所抵消。

2024年与2023年相比

粮食销售和制粉截至2024年12月31日止年度，分部净销售额下降12%，至10,073百万美元。减少的主要原因是我们的全球玉米和小麦业务以及制粉业务的所有业务的平均销售价格下降，此外我们的全球小麦业务的销量下降。减少的部分被我们全球玉米业务量的增加所抵消，这主要是由于与上一期间相比供应限制减少。

截至2024年12月31日止年度，销售商品成本下降13%，至94.58亿美元。减少的主要原因是如上所述的净销售额下降，以及2024年有利的按市值计价结果。减少的另一个原因是，与某些先前受损的财产有关的500万美元的保险赔偿，以及因乌克兰-俄罗斯战争而与我们的乌克兰业务有关的600万美元的业务中断保险赔偿，这两项赔偿均在2024年得到确认。减少的部分被2023年确认的乌克兰库存恢复缺乏按市值计价的收益所抵消。

其他收入-净额增长145%，截至2024年12月31日止年度为8100万美元。这一增长主要是由于阿根廷与外汇头寸相关的收益。

2025年邦吉年度报告

截至2024年12月31日止年度，分部息税前利润增长36%，至4.08亿美元。这一增长主要是由于我们的海运业务取得了更有利的业绩。

企业及其他


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023		2025年与2024年相比 %变化		2024年与2023年相比 %变化
净销售额	$	3	$	3	$	5	—	%	(40)	%
销售商品成本	(21)		(31)		(16)		(32)	%	94	%

销售、一般和管理费用	(727)		(650)		(588)		12	%	11	%
汇兑（亏损）收益—净额	(4)		5		13		(180)	%	(62)	%
归属于非控制性权益的息税前利润	3		3		4		—	%	(25)	%
其他（费用）收入—净额	(48)		284		67		117	%	(324)	%
联属公司（亏损）收入	(2)		19		157		111	%	(88)	%
企业和其他息税前利润总额	$	(796)	$	(367)	$	(358)	(117)	%	(3)	%

2025年与2024年相比

企业及其他息税前利润减少117%，截至2025年12月31日止年度亏损7.96亿美元。减少的主要原因是，在其他（费用）收入-净额中记录的1.18亿美元亏损与公司的一项美国固定福利养老金计划的结算有关，以及在其他（费用）收入-净额中记录的3000万美元减值费用，与在其他非流动资产中持有的某些长期投资有关。减少的进一步原因是，上一年没有因出售邦吉在BP 邦吉 Bioenergia的50%所有权份额而获得1.95亿美元的收益，记录在其他（费用）收入-净额中。见附注2-收购和处置于综合财务报表中提供有关公司处置BP 邦吉 Bioenergia的进一步详情。

此外，减少的原因是收购Viterra导致SG & A费用增加，但与Viterra收购相关的收购和整合成本总体降低部分抵消。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司在企业和其他息税前利润中确认的收购和整合成本分别为2.23亿美元和2.44亿美元。

2024年与2023年相比

企业及其他息税前利润下降3%，截至2024年12月31日止年度亏损3.67亿美元。减少的主要原因是来自附属公司的收入减少和SG & A费用增加。来自关联公司的收入减少是由于与2023年相比，邦吉在2024年持有BP 邦吉 Bioenergia的50%所有权份额的业绩不太有利，这主要是由于2023年的税收估值减免释放、2024年美元计价债务的外汇损失以及2024年利润率下降。SG & A费用的增加是与收购Viterra相关的收购和整合成本增加的结果。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，该公司在企业和其他息税前利润中确认的收购和整合成本分别为2.44亿美元和1.14亿美元。

EBIT减少部分被2024年1.95亿美元的收益所抵消，该收益来自出售BP 邦吉 Bioenergia的50%所有权份额，记录在其他（费用）收入-净额中；2023年减值费用2000万美元，报告在其他（费用）收入-净额中，与一项长期投资有关；1600万美元，报告在来自附属公司的（亏损）收入中，与对澳大利亚植物蛋白公司的少数股权投资有关，后者是一家新型蛋白质成分的初创制造商。见附注2-收购和处置于综合财务报表中提供有关公司处置BP 邦吉 Bioenergia的进一步详情。

2025年邦吉年度报告

利息—合并利息收入和费用汇总如下：


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023		2025年与2024年相比 %变化		2024年与2023年相比 %变化
利息收入	$	202	$	163	$	148	24	%	10	%
利息支出	(628)		(471)		(516)		33	%	(9)	%

2025年与2024年相比

截至2025年12月31日止年度，利息收入增长24%，至2.02亿美元。截至2025年12月31日止年度，利息支出增长33%，至6.28亿美元。较高的利息收入是由于本年度上半年现金和现金等价物的平均余额较高，以及与本年度阿根廷筹资战略相关的有价证券和其他短期投资的余额较高。更高的利息支出是更高的债务水平为Viterra收购融资的结果。

2024年与2023年相比

截至2024年12月31日止年度，利息收入增长10%，至1.63亿美元。截至2024年12月31日止年度，利息支出减少9%，至4.71亿美元。利息收入增加是由于截至2024年12月31日止年度的现金和现金等价物余额增加。较低的利息支出是利率降低的结果。

流动性和资本资源

我们的主要财务目标是审慎管理财务风险，确保始终如一地获得流动性，并最大限度地降低资本成本，以便高效地为我们的业务融资并保持资产负债表实力。我们一般以经营产生的现金流、发行商业票据、各种双边和银团循环信贷安排下的借款、定期贷款以及发行优先票据的收益为我们的持续经营提供资金。收购和长期资产通常以股权和长期债务相结合的方式融资。

营运资金


	截至12月31日，
（百万美元，流动比率除外）	2025		2024
现金及现金等价物	$	1,135	$	3,311
贸易应收账款，净额	3,870		2,148
库存	13,198		6,491
其他流动资产(1)	6,188		4,008
流动资产总额	$	24,391	$	15,958
短期债务	$	3,883	$	875
长期债务的流动部分	1,337		669
贸易应付账款	4,881		2,777
当前经营租赁债务	499		286
其他流动负债(2)	4,527		2,828
流动负债合计	$	15,127	$	7,435
营运资金(3)	$	9,264	$	8,523
流动比率(3)	1.61		2.15

(1)包括贸易结构性融资计划下的定期存款、持有待售资产及其他流动资产。

(2)包括贸易结构性融资计划下的信用证义务、持有待售负债和其他流动负债。

(3)营运资本定义为流动资产总额减去流动负债总额；流动比率表示流动资产总额除以流动负债总额。

2025年邦吉年度报告

截至2025年12月31日，营运资金为92.64亿美元，较2024年12月31日的营运资金85.23亿美元增加7.41亿美元。

现金及现金等价物-截至2025年12月31日，现金和现金等价物为11.35亿美元，比2024年12月31日的33.11亿美元减少21.76亿美元。现金余额根据我们的投资政策进行管理，其目标是维护我们现金资产的本金价值，保持高度流动性，并根据当时的市场情况提供有竞争力的回报。现金余额通常投资于短期存款、货币市场基金、高评级金融机构的商业票据计划以及美国政府证券。请参阅现金流本报告以下一节，详细介绍导致截至2025年12月31日止年度现金及现金等价物变动的主要因素。

贸易应收账款，净额-截至2025年12月31日，贸易应收账款净额为38.70亿美元，比2024年12月31日的21.48亿美元增加17.22亿美元。增加的主要原因是，截至2025年12月31日，收购Viterra的未清应收款增加，以及本期净销售额增加，原因是分部概览及经营业绩上面这一节。

库存-截至2025年12月31日，库存为131.98亿美元，比2024年12月31日的64.91亿美元增加了67.07亿美元。增加的主要原因是收购Viterra导致的库存余额增加。此外，这一增长是由于某些商品的销量增加以及价格略有上涨。

适销库存（“RMI”）包括农业商品库存，如大豆、豆粕、豆油、玉米、软籽、软籽油和小麦，这些库存因其商品特性、广泛可用的市场和国际定价机制而易于转换为现金。截至2025年12月31日，按公允价值报告的RMI总额分别为11.361亿美元和52.24亿美元，分别2024，分别（见附注5-存货，到我们的合并财务报表）。

其他流动资产-截至2025年12月31日，其他流动资产为61.88亿美元，比2024年12月31日的40.08亿美元增加2.18亿美元。该增加主要是由于收购Viterra导致截至2025年12月31日的其他流动资产增加。此外，增加的另一个原因是，向供应商的担保预付款增加，净额原因是巴西市场条件改善导致本期新预付款增加，由于南美的战略投资机会，有价证券和其他短期投资增加，与我们的欧洲人造黄油和价差业务相关的持有待售资产增加（见附注2-收购和处置至我们的合并财务报表），以及保证金存款的增加。由于大宗商品价格波动导致衍生品合同未实现收益减少，收取了与乌克兰-俄罗斯战争造成的业务中断有关的应收保险金，部分抵消了这些增加（见附注6-其他流动资产到我们的合并财务报表），以及应收处置款减少，反映了与出售BP 邦吉 Bioenergia相关的递延付款的收取，部分被与我们出售西班牙运营子公司BISA的40%权益相关的应收处置款确认所抵消（见附注2-收购和处置到我们的合并财务报表）。

短期债务-短期债务，包括长期债务的流动部分，截至2025年12月31日为52.20亿美元，比2024年12月31日的15.44亿美元增加了36.76亿美元。与2024年12月31日相比，2025年12月31日的短期债务水平较高，这主要是由于我们的一项循环信贷安排——商业票据计划下的借款增加，以及运营公司在当地银行融资上为满足营运资金需求而增加的借款，其中包括截至2025年12月31日收购Viterra产生的额外未偿短期债务。此外，短期债务水平增加是由于与2026年到期的两批优先票据相关的长期债务当期部分增加，部分被本期到期的6亿美元优先票据的偿还所抵消。

贸易应付账款-截至2025年12月31日，应付贸易账款为48.81亿美元，比2024年12月31日的27.77亿美元增加21.04亿美元。贸易应付账款增加主要是由于收购Viterra导致截至2025年12月31日的未偿应付账款增加、库存数量增加以及某些商品的价格略有上涨。

其他流动负债-截至2025年12月31日，其他流动负债为45.27亿美元，比2024年12月31日的28.28亿美元增加了16.99亿美元。该增加主要是由于收购Viterra导致截至2025年12月31日未偿还的其他流动负债增加。此外，增加是由于应付股息增加（见附注22-权益与我们的合并财务报表）、与我们的欧洲人造黄油和价差业务相关的持有待售负债增加（见附注2-收购和处置至我们的合并财务报表），以及与我们收购ViOil相关的或有对价（见附注2-收购和处置到我们的合并财务报表）。

2025年邦吉年度报告

债务

正如在附注17-债务并在下文进一步讨论，我们利用各种债务融资结构来保持财务灵活性，以实现我们的各种财务目标。

循环信贷便利—截至2025年12月31日，我们有90.65亿美元未使用和可用的承诺借款能力，包括承诺的循环信贷额度。下表汇总了列报年份的这些设施：


		承诺产能		借款优秀
循环信贷便利(1)	到期日	2025年12月31日		2025年12月31日		2024年12月31日

11亿美元364天循环信贷协议	2026	$	1,100	$	—	$	—
35亿美元循环贷款协议	2028	3,500		600		—
42亿美元循环信贷协议	2030	4,200		—		—
8.65亿美元循环信贷协议	2030	865		—		—
循环信贷融资总额		$	9,665	$	600	$	—

(1)见附注17-债务有关这些程序的更多信息。

商业票据计划-下表汇总了截至所列期间的融资情况：


（百万美元）	程序产能		未偿还借款
商业票据计划(1)	2025年12月31日		2025年12月31日		2024年12月31日






30亿美元商业票据计划	$	3,000	$	300	$	—

(1)该商业票据计划的短期信用评级要求邦吉在其长期承诺信贷额度下保持当天未使用的承诺借款能力，该金额高于或等于已发行和未偿还的商业票据的金额。

短期和长期债务—


	截至12月31日，
百万美元	2025		2024
短期债务	$	3,883	$	875
长期债务，包括流动部分	10,168		5,363
总债务	$	14,051	$	6,238

	截至12月31日止年度，
	2025		2024
平均未偿债务总额	$	11,153	$	5,480

我们的总债务从2024年12月31日的62.38亿美元增加78.13亿美元至2025年12月31日的140.51亿美元，这主要是由于如上所述的短期借款增加以及长期债务增加，包括流动部分，这是由于在2025年8月发行了两批本金总额为13亿美元的优先票据，以及在2025年6月为Viterra收购融资而提取的2028年到期的定期贷款的未偿还借款13亿美元。此外，在2025年第三季度，邦吉完成了交换要约，导致将Viterra的19.2亿美元现有优先票据交换为邦吉的全资财务子公司Bunge Limited Finance Corp（“BLFC”）发行的新票据，并完成了欧洲同意征求，成为7亿的发行人和担保人欧元Viterra最初发行的2028年到期的本金总额为1.000%的优先无抵押票据。这些增长被本期到期的6亿美元优先票据的偿还部分抵消。见附注17-债务到我们的合并财务报表以获取更多信息。

我们不时透过我们的融资附属公司，视需要订立双边短期信贷额度。截至2025年12月31日，这些双边短期信贷额度下有9亿美元的未偿还借款，相比之下

2025年邦吉年度报告

至2024年12月31日无未偿还借款。本期的增加主要是为了支持因收购Viterra而产生的营运资金需求。

此外，于2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉的运营公司分别有20.83亿美元和8.75亿美元的当地银行信贷额度未偿还短期借款，以支持营运资金需求。

注册优先票据—BLFC于2025年12月31日根据经修订的1933年《证券法》的要求登记了以下未偿债务证券（统称为“BLFC票据”）。


（百万美元）	未偿本金总额		未结余额
2026年到期的2.00%优先票据	$	580	575
2026年到期的3.25%优先票据	700		700
2027年到期的4.90%优先票据	440		443
2027年到期的3.75%优先票据	600		599
4.10%于2028年到期的优先票据	400		398
2029年到期的4.20%优先票据	800		794
2030年到期的4.55%优先票据	650		645
2031年到期的3.20%优先票据	599		557
2031年到期的2.75%优先票据	1,000		994
2032年到期的5.25%优先票据	300		307
2034年到期的4.65%优先票据	800		791
2035年到期的5.15%优先票据	650		643

邦吉无条件地为BLFC就BLFC票据承担的义务提供担保。邦吉的担保是邦吉的无担保和非次级义务，与邦吉的所有其他无担保和非次级义务具有同等地位。该担保规定，在发生特定系列BLFC票据本金或利息支付违约的情况下，该系列优先债务证券的持有人可以直接对邦吉提起法律诉讼以强制执行适用的担保，而无需先对BLFC提起诉讼。

作为一家控股公司，邦吉依赖其子公司的股息、贷款或垫款或其他公司间资金转移来履行其义务，包括担保项下的义务。其某些附属公司向邦吉支付股息和支付其他款项的能力可能会受到（其中包括）适用法律以及这些附属公司可能作为一方的协议的限制。因此，邦吉就担保进行付款的能力可能会受到限制。BLFC票据的有效排名低于邦吉子公司（BLFC除外）的所有负债。在子公司（BLFC除外）发生破产、清算、解散并在其负债得到偿付后，该子公司可能没有足够的剩余资产以股东身份或其他方式向邦吉支付款项。

信用评级— 2025年12月31日邦吉主要信用评级机构债项评级及展望情况如下：

短期债务(1)

长期负债

展望

标准普尔

A-2

A-

稳定

穆迪

P-2

Baa1

稳定

惠誉

F-2

BBB +

稳定

(1)短期债务评级仅适用于以BLFC为发行人的商业票据计划。

在宣布Viterra收购后，所有三家评级机构都审查了我们的信用评级，并发布了关于我们的最新信用意见，反映了他们对公司信用状况的看法，既在独立的基础上，也在收盘时的备考基础上。近期评级机构的行动包括：

•标准普尔于2025年7月2日将邦吉的信用评级上调至A-，移除CreditWatch正面展望，给予稳定展望；

•标准普尔还给予邦吉 2028年到期的未偿还10亿美元无抵押定期贷款和邦吉此前发行的20亿美元优先票据A-发行水平评级；

•穆迪于2024年8月1日将邦吉的长期债务信用评级上调至Baa1，展望稳定；并于2025年7月28日确认该评级。

2025年邦吉年度报告

•惠誉于2024年9月5日将邦吉的长期债务信用评级上调至BBB +，展望稳定；并于2025年7月2日确认该评级。

我们的债务协议没有任何会加速我们债务到期的信用评级下调触发器。然而，信用评级下调将增加我们银团信贷安排下的借贷成本（另一方面，信用评级上调将降低我们的借贷成本），并且根据其严重程度，可能会阻碍我们在未来以竞争性条款获得信贷安排或进入资本市场的能力。我们的借贷成本大幅增加可能会削弱我们在业务中相对于信用评级较高的竞争对手进行有效竞争的能力。

我们的信贷安排和某些优先票据要求我们遵守特定的财务契约，包括最低流动比率、最高债务资本化比率以及对有担保债务的限制。截至2025年12月31日，我们遵守了这些盟约。

贸易应收账款证券化方案

邦吉及其某些子公司参与贸易应收账款证券化计划（“计划”），该计划由一家金融机构作为行政代理人，以及某些商业票据管道购买者和承诺购买者（统称“购买者”）。该计划旨在通过为我们的运营提供额外的流动性来源来增强我们的财务灵活性。正如引用的附注4-贸易应收账款和贸易应收账款证券化方案，程序的聚合大小为 15亿美元，手风琴功能10亿美元。该计划于2031年5月17日终止；但是，每个承诺购买者根据该计划购买贸易应收账款的承诺将于2026年12月15日终止，该功能允许我们请求364天的延期。

根据该计划的质押结构，合并破产的远程特殊目的实体邦吉 Securitization B.V.（“BSBV”）将某些贸易应收款转让给买方，以换取最高不超过该计划总规模的现金付款。邦吉还保留了对一大批未售出应收账款的所有权。BSBV同意为已售应收款的催收提供担保，并对所有未售应收款授予行政代理人留置权。未售出应收账款的收款和担保付款在我们的综合现金流量表中被归类为经营活动。邦吉在出售贸易应收账款后发生损失的风险基本相同，并且仅限于BSBV的资产，主要包括质押给行政代理人的未出售的应收账款。

利率互换协议

我们可能会在套期会计关系中使用利率掉期，并在合并资产负债表中以公允价值记录掉期，同时在收益中记录公允价值变动。此外，关联债务的账面金额通过收益对因基准利率变动导致的公允价值变动进行调整。见附注16-衍生工具和套期保值活动到我们的合并财务报表。

股权

总股本如下表所示：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024


登记股份	$	2	$	1
额外实收资本(1)	9,841		5,325
留存收益	13,152		12,838
累计其他综合损失	(6,084)		(6,702)
库存股，按成本（2025 — 15,103，107和2024 — 21,318，307）(1)	(1,007)		(1,549)
邦吉股东权益合计	15,904		9,913
非控制性权益	1,465		1,032
总股本	$	17,369	$	10,945

(1)在2025年第四季度和2024年第四季度，邦吉 Global SA分别注销了12,382，610股和6,146，930股库存股票，总额为10.45亿美元和5.72亿美元。见附注22-权益到我们的合并财务报表。

截至2025年12月31日，邦吉股东权益总额为15.904亿美元，而截至2024年12月31日，股东权益总额为99.13亿美元。这一增加的主要原因是，在收购Viterra的交易中作为对价发行的邦吉股票为53.40亿美元，归属于邦吉股东的净利润为8.16亿美元，有利的外汇折算调整导致的累计其他综合损失中的收入为5.67亿美元，以及由此导致的2.4亿美元的增加

2025年邦吉年度报告

从出售我们西班牙运营子公司的可赎回非控股权益（见附注2-收购和处置至我们的合并财务报表）同时影响额外实收资本和累计其他综合损失。这些增长被5.51亿美元的股票回购和5.02亿美元的向股东宣布的股息部分抵消，详见附注22-权益到我们的合并财务报表。

非控制性权益从2024年12月31日的10.32亿美元增至2025年12月31日的14.65亿美元，这主要是由于从收购Viterra中获得的4.41亿美元的非控制性权益、累计其他综合损失中有利的外汇换算调整带来的3400万美元收入、归属于非控制性权益的2400万美元净收益以及来自非控制性权益的3200万美元贡献。这些增加被收购Terminal de Granis de Santa Catarina（“TGSC”）的非控制性权益减少8900万美元部分抵消（见附注11-对附属公司和可变利益实体的投资到我们的合并财务报表）。

股份回购计划-如在附注22-权益，2024年11月13日，邦吉 Global SA董事会批准将现有的股票回购计划再扩大5亿美元，使该计划自启动以来的授权总额达到27亿美元。该计划继续无限期。截至2025年12月31日，根据该计划以25亿美元的价格回购了总计26,417，080股股票，根据该计划回购的剩余购买授权总额约为2.49亿美元。在截至2025年12月31日的十二个月中，邦吉以5.51亿美元回购了6,749，341股股票。

现金流


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024
经营活动提供的现金	$	844	$	1,900
用于投资活动的现金	(5,227)		(1,114)
筹资活动提供（用于）的现金	2,229		(90)
汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响	(8)		9
现金及现金等价物和受限制现金净增加（减少）额	$	(2,162)	$	705

我们的经营活动现金流量取决于（其中包括）净收入以及我们的存货的市场价格和购买和销售时间。一般来说，在大宗商品价格上涨期间，我们的农业综合企业运营需要更多地使用现金来支持营运资金来获取库存，并为交易所交易期货的每日结算要求提供资金，我们使用这些资金来最大限度地降低与我们的库存买卖相关的价格风险。

2025年与2024年相比

截至2025年12月31日止年度，我们的现金和现金等价物以及限制性现金减少了21.62亿美元，而截至2024年12月31日止年度则增加了7.05亿美元。

运营：截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金为8.44亿美元，而截至2024年12月31日止年度为19亿美元，减少了10.56亿美元。减少的主要原因是，与2024年12月31日终了年度相比，2025年12月31日终了年度报告的净收入减少分部概览及经营业绩以及在上文讨论的驱动因素的推动下，营运资本的净变化总体减少营运资金上面这一节。

我们的某些非美国运营子公司主要由以美元计价的债务提供资金，而货币风险则由以美元计价的资产进行对冲。我们运营子公司的记账本位币一般为当地货币。我们子公司的财务报表以记账本位币计算，以当地货币为记账本位币时，折算成美元。以美元计价的贷款按适用的资产负债表日的汇率重新计量为各自的功能货币。此外，我们在美国境外的某些美元功能性运营子公司部分由当地货币借款提供资金，而货币风险则由当地货币计价资产对冲。在美国境外的美元功能货币子公司的本币贷款按适用的资产负债表日的汇率重新计量为美元。由此产生的收益或损失作为外汇（损失）收益-净额计入我们的综合损益表。截至2025年12月31日止年度，我们录得2.16亿美元净债务的外汇收益，主要是由于巴西经济走强真实的本年度与截至2024年12月31日止年度净债务的外汇损失1.74亿美元相比，这些损失作为调整计入我们的综合现金流量表中“净债务的外汇（收益）损失”项目中经营活动提供的净收入与现金的对账。这一调整是必要的，因为损益是筹资活动产生的非现金项目，因此不会对经营活动产生的现金流量产生影响。

2025年邦吉年度报告

投资：截至2025年12月31日止年度，用于投资活动的现金为52.27亿美元，而截至2024年12月31日止年度为11.14亿美元，增加了41.13亿美元。增加的主要原因是，除了为收购ViOil支付的款项外，为收购Viterra支付的现金净额为41.16亿美元，以及为投资支付的更多款项，原因是在阿根廷采取了某些现金部署战略，与上一年相比，本年度出售我们对关联公司BP 邦吉 Bioenergia的投资的收益低于上一年，以及资本项目支出增加。这一增长被本期出售邦吉北美玉米制粉业务的收益4.7亿美元和与欧盟油籽撤资相关的扣除现金后的4.57亿美元部分抵消，两者均在附注2-收购和处置到我们的合并财务报表，以及更高的投资收益，这是由于上述现金部署策略。

融资：截至2025年12月31日止年度，融资活动提供的现金为22.29亿美元，而截至2024年12月31日止年度，用于融资活动的现金为9000万美元，增加了23.19亿美元。这一增长主要是由于我们使用循环信贷融资、商业票据计划以及利用长期债务融资为收购Viterra提供资金以及当前和未来的营运资金需求，导致短期和长期债务的净现金收益增加16.79亿美元。此外，增加的原因是出售与我们的西班牙运营子公司相关的可赎回非控股权益所获得的2.06亿美元收益（见附注2-收购和处置至我们的合并财务报表），此外本期用于股票回购的现金较上一期减少。这些增长被较高的现金股息和收购TGSC非控股权益的1800万美元付款部分抵消（见附注11-对附属公司和可变利益实体的投资到我们的合并财务报表）。

关于截至2024年12月31日和2023年12月31日财政年度现金流量的比较，见第二部分，项目7。邦吉 Global SA于2025年2月20日向SEC提交了截至2024年12月31日的财年10-K表格年度报告，管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

资本支出

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们为资本支出支付的现金分别为17.23亿美元和13.76亿美元。与上一年相比，资本支出增加主要是由于北美资本项目支出增加以及收购Viterra导致的额外支出。我们打算在2026年进行15亿至17亿美元的资本支出。我们2026年的优先事项是通过非全权委托项目，例如维护、安全和合规，以及对增长和生产力项目的全权委托投资，保持我们资产的现金产生能力，重点关注我们的战略，以加强我们的油籽平台，增加对生物燃料和植物蛋白的参与，并发展我们的增值油业务。这些可自由支配和非可自由支配的资本投资也将帮助我们实现某些与环境和可持续性相关的目标。我们打算主要用运营现金流和手头现金为这些资本支出提供资金。

表外安排

担保和赔偿

请参考附注20-承诺和或有事项我们的合并财务报表包含在本年度报告的10-K表格中，以了解有关我们与担保和赔偿相关的表外安排的详细信息。

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合同义务

下表汇总了我们预定的合同义务及其在2025年12月31日的预期到期日，以及这些义务预计将对我们在所示未来期间的流动性和现金流量产生的影响。


	按期间分列的应付款项
（百万美元）	合计		2026		2027 - 2028		2029 - 2030		2031年及之后
短期债务	$	3,883	$	3,883	$	—	$	—	$	—
长期债务，包括流动部分(1)	10,412		1,378		4,128		1,517		3,389
可变利率债务	225		106		119		—		—
固定利率债务的利息义务	1,488		299		467		359		363
不可撤销的租赁义务(2)	1,992		568		642		295		487
资本承诺	288		285		3		—		—
货运供应协议(3)	296		296		—		—		—
库存采购承诺	333		329		3		1		—
电力供应采购承诺	85		51		31		3		—
其他承诺和义务(4)	800		343		259		100		98
合同现金债务总额(5)	$	19,802	$	7,538	$	5,652	$	2,275	$	4,337

(1)包括归属于未摊销保费的长期债务部分1.16亿美元，不包括归属于公允价值套期会计的长期债务部分1.28亿美元。

(2)表示初始期限为一年或一年以上的不可撤销租约下的未来最低付款。根据不可撤销的转租，未来期间到期的最低转租收入7300万美元并未减少最低租赁付款。

(3)系为运输农产品而在海运船舶和铁路货运线路上的航次和时间的采购承诺。海运服务协议为期限在一年以内的短期合同。条款超过一年的海运服务协议包含在不可撤销的租赁义务中。铁路货运服务协议要求每月最低付款，无论实际使用的货运服务水平如何。我们的货运供应协议的成本通常会作为我们对产品收取的价格的一部分转嫁给我们的客户。然而，与我们签订合同的费率相比，此类货运服务的市场价值变化可能会影响农产品销售的利润率。

(4)表示其他采购承诺和义务，例如照付不议合同、吞吐量合同和债务承诺费。

(5)不包括与不确定的所得税头寸相关的负债的估计付款。截至2025年12月31日，邦吉的不确定所得税负债为7700万美元，包括利息和罚款。目前，我们无法就这些税务负债对个别年份的付款时间作出合理可靠的估计；因此，上述合同义务表不包括此类金额。见附注14-所得税到我们的合并财务报表。

员工福利计划

我们预计将在2026年为我们的固定福利养老金计划贡献1900万美元，为我们的退休后福利计划贡献600万美元。在2025年第四季度，我们通过一次性买断和将先前获得的第三方保险买入合同转换为买断安排的方式结算了美国养老金计划。就该和解而言，公司在其他收入中实现了1.18亿美元的税前结算损失-综合损益表的净额，包括600万美元的相关设定受益计划义务的结算，以及从累计其他全面损失中重新分类的1.24亿美元。见附注18-雇员福利计划了解更多信息。

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关键会计政策和估计

我们的会计政策在附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策我们的合并财务报表包含在本年度报告的10-K表格中。如附注1所披露，按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层在其应用中做出可能会对合并财务报表和随附附注中报告的金额产生重大影响的实质性判断或估计。实际结果可能与这些估计有很大差异。我们认为，以下讨论涉及我们最关键的会计政策，这些政策对描述我们的财务状况和经营业绩最重要，需要管理层做出最困难、最主观和最复杂的判断。

外币交易及外币财务报表的换算

我们的报告货币是美元。我国大部分境外子公司的记账本位币为本币。功能货币的确定可能需要进行重大判断，以识别子公司经营所处的主要经济环境的货币。这可能包括对包括现金流、销售价格、销售市场、费用、融资指标在内的多项经济因素的评估，以及子公司在实体内部交易的程度。然而，根据美国公认会计原则，如果外国实体的经济被确定为高度通货膨胀，那么这类外国实体的财务报表将被重新计量，就好像功能货币是报告货币一样。

以记账本位币以外的货币计值的货币资产和负债，按资产负债表日的有效汇率重新计量为各自的记账本位币。产生的汇兑收益或损失作为外汇（损失）收益-净额计入我们的综合收益表，除非重新计量收益或损失与具有长期投资性质且在可预见的未来既未计划也未预期结算的公司间交易有关，在这种情况下，重新计量收益或损失在我们的综合资产负债表中作为累计其他全面损失的组成部分报告。

期末，纳入合并损益表、综合收益表、现金流量表、权益变动表的金额采用各期平均汇率折算。资产和负债按期末汇率换算，由此产生的外币换算调整作为累计其他综合损失的组成部分记入综合资产负债表。

库存和商品衍生品

我们的RMI、远期RMI购销合约以及交易所交易的期货和期权主要以公允价值估值。RMI是自由交易的，有市场报价，可以在没有大量额外处理的情况下出售，并且具有可预测和微不足道的处置成本（见附注5-存货至我们截至2025年12月31日的RMI余额合并财务报表）。我们根据商品期货交易所报价、经纪商或交易商报价或上市或场外交易（“OTC”）市场的市场交易估计这些库存上的商品库存和远期购销合同的公允价值，并根据我们库存所在的当地市场的差异进行适当调整。某些存货可能会利用与当地市场调整相关的重大不可观察数据来确定公允价值。对于RMI和实物结算的远期购销合同而言，重大的不可观察输入与管理层关于运输成本和其他当地市场或地点相关调整的某些估计有关，主要是巴西内陆与货运相关的调整以及加拿大缺乏市场证实的信息。在这两种情况下，我们都使用买卖合同和合同价格等专有信息来评估我们合同中的运费、溢价和折扣。远期商品购销合同的交易对手信用和履约风险纳入公允价值的确定。我们不时遇到交易对手不履约的情况，这是由于在合同执行期间和合同远期交货期之间的商品价格变动导致这些合同下的交易对手盈利能力显着下降。然而，根据我们与供应商和客户的历史经验、我们自身的信用风险以及对当前市场状况的了解，我们并不认为不履约风险是我们大部分远期商品购销合同公允价值的重要输入。

这些存货和合同的公允价值变动在我们的综合收益表中确认为销售成本的组成部分。如果我们使用不同的方法或因素来估计公允价值，在综合资产负债表中报告为存货和衍生工具合同的未实现损益的金额和在综合损益表中报告为销售商品成本的金额可能会有所不同。此外，如果市场状况在年底之后发生变化，在未来期间报告为存货、衍生工具合同未实现损益和销售商品成本的金额可能会有所不同。见附注15-公允价值计量向我们的合并财务报表提供有关以公允价值计量的商品库存和这些库存的远期购销合同的更多详细信息。

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衍生工具-指定对冲活动

我们对某些预测的购买、销售和销售、一般和管理费用进行货币风险管理，并将货币远期指定为现金流对冲and我们利用交叉货币互换来管理外币计价债务的货币风险.假设市场情况正常，这类衍生工具的市场价值变化在历史上一直并预计将继续高度有效地抵消可归因于货币汇率变化的被套期项目现金流量变化。未平仓和已平仓套期保值交易产生的损益在扣除适用所得税后的累计其他综合损失中递延，并在被套期项目在收益中确认时在与被套期项目相同的标题中在综合收益表中确认为收益的组成部分。如果确定衍生工具套期保值工具不再有效抵消被套期项目因货币汇率变动引起的现金流量变动，则衍生工具市场价值变动将立即与被套期项目以同一标题记入合并损益表。见附注16-衍生工具和套期保值活动请参阅我们的合并财务报表以了解更多详情现金流量套期对合并报表的影响。

业务组合

我们根据收购会计法对企业合并进行会计处理，这要求将转让的对价按其各自在收购之日的公允价值分配给所收购的资产和承担的负债。转让的对价超过取得的可辨认资产和承担的负债的公允价值的部分，记为商誉。

我们根据标的资产或负债的性质，采用收益法、市场法、成本法等多种估值方法对收购日公允价值进行估值。例如，为了确定作为Viterra收购的一部分而获得的物业、厂房和设备的公允价值，我们主要采用了成本法，包括重置成本和趋势成本方法。

确定公允价值需要根据对若干因素的评估作出重大估计和假设，这些因素包括市场参与者、预计增长率、重置成本、未来现金流量的金额和时间、适用于现金流量的贴现率以及资产使用寿命的确定。对于重大收购，包括本年度的Viterra收购，我们聘请第三方估值专家协助估计所收购的某些资产和承担的负债的公允价值。

在计量期内，最长为自收购日起一年，可能会对收购日记录的初步金额进行调整，相应的抵销记入商誉。计量期间调整将记录在确定的期间内，就好像它已在收购日完成一样。计量期结束后，任何后续调整均记入收益。截至2025年12月31日，Viterra收购的计量期正在进行中。见附注2-收购和处置到我们的合并财务报表，以获取有关本年度收购的更多信息。

商誉

商誉是指对所收购企业的可辨认资产和负债（包括无形资产）分配的公允价值的超额对价。我们的商誉余额没有摊销到费用中。相反，它至少每年进行一次减值测试。我们通常在第四季度进行年度减值分析，从使用贴现现金流（“DCF”）方法的收入方法和/或使用指导性上市公司（“GPC”）方法的市场方法。如果在年度减值分析之间发生减值事件或指标，我们将在该日期进行减值分析。这些事件或情况可能包括商业环境、法律因素、经营业绩指标、竞争或出售或处置重大资产的重大变化。在测试商誉的潜在减值时，我们：（1）确定我们的报告单位；（2）将商誉分配给我们与所收购商誉相关的各个报告单位；（3）确定我们报告单位的账面价值或账面价值；（4）使用贴现现金流模型和/或基于指导性公众公司的市场倍数模型估计每个报告单位的公允价值；（5）将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较；（6）如果报告单位的估计公允价值低于账面价值，我们确认该金额的减值费用，但不超过分配给该报告单位的商誉总额。

评估商誉潜在减值的过程具有主观性，需要在分析过程中的多个时点进行重大判断，包括识别我们的报告单位、识别和分配资产和负债给我们的每个报告单位，以及确定公允价值。在为我们的年度或定期减值分析目的估计报告单位的公允价值时，我们根据管理层的战略业务计划对该报告单位的未来现金流量作出估计和重大判断。我们认为，根据管理层目前可获得的信息，所使用的假设和估计是适当的。公允价值确定中的关键估计

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收益法下包括但不限于商品价格、作物及相关吞吐量和生产量、毛利、未来资本支出、其他费用、贴现率等变量的假设，均需进行高度判断。市场法下公允价值确定的关键估计包括但不限于确定指导性公众公司和选择市场倍数。与这些假设和估计相关的判断变化可能会导致商誉减值费用。

就收购Viterra而言，公司更新了分部报告，以符合其新的价值链运营结构，导致我们的报告单位发生变化。我们于2025年10月1日进行的年度减值评估结果表明，我们每个商誉报告单位的估计公允价值均大幅超过其每个账面价值，但谷物销售和全球棉花除外，它们分别超过其账面价值约9%和约15%。截至2025年12月31日，我们在谷物销售报告部门和全球棉花报告部门的商誉分别为5.93亿美元和4700万美元。见注8-商誉，到我们的合并财务报表。

谷物销售和全球棉花报告单位均包含在我们的谷物销售和制粉可报告部分中，并包括作为Viterra收购的一部分而获得的资产和承担的负债。Viterra收购事项采用收购会计法作为企业合并入账，该会计法要求所收购的资产和假定的负债在交易结束之日按公允价值确认。见附注2-收购和处置到我们的合并财务报表以获取更多信息。收购日期与2025年商誉减值测试非常接近，这在一定程度上导致了上述公允价值超过账面价值的比率。

粮食销售:在2025年第四季度，我们使用DCF方法和GPC方法对谷物销售报告单位进行了年度减值评估，给予了相同的权重。我们确定等权重是合适的，因为DCF方法捕捉到了特定于报告单位的增长和毛利预期；而GPC方法则使用一组合理相似的指导公众公司来捕捉市场特定因素。

除了上述Viterra收购的影响外，一般市场低迷和更高的利率对谷物销售报告单位的公允价值产生了负面影响。该报告单位的公允价值估计对重大假设很敏感，包括作物和相关吞吐量、毛利润和贴现率。

全球棉花:在2025年第四季度，我们使用DCF方法对全球棉花报告单位进行了年度减值评估。我们确定DCF方法的完全加权是适当的，主要是由于缺乏可用的指导公众公司来比较相关市场数据。该报告单位的公允价值估计对重大假设很敏感，包括作物和相关吞吐量、毛利润和贴现率。

尽管管理层认为其对所有报告单位的公允价值估计是合理的，但由于此类估计的内在不确定性，实际财务结果可能会有所不同。未来估计或业绩的变化可能导致报告单位的账面价值超过其公允价值。

物业、厂房及设备及其他有限寿命无形资产

长期资产包括物业、厂房及设备及其他使用寿命有限的无形资产。物业、厂房及设备及使用寿命有限的无形资产按直线法在其估计可使用年限内折旧或摊销。当事实和情况表明这些资产的账面价值可能发生减值时，通过将资产的账面价值与这些资产的使用和最终处置将产生的未贴现预计未来现金流量进行比较，对可收回性进行评估。如果我们的资产的账面价值无法收回，我们在账面价值超过公允价值的金额中确认减值损失。减值确认为经营业绩费用。我们对这些资产的预期使用寿命的判断以及我们实现超过这些资产账面值的未折现现金流量的能力受到资产持续维护、经济状况变化和经营业绩变化等因素的影响。当我们评估这些资产的持续预期现金流和账面金额时，这些因素的变化可能导致我们实现重大减值费用。

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对附属公司的投资

我们对各种未合并的合营企业的投资采用权益法核算，减去减值。我们每年都会审查我们的投资，或者当事件或情况表明潜在的价值下降可能不是暂时的。我们在决定是否确认减值费用时会考虑各种因素，包括预计投资的公允价值低于其账面价值的时间长度、关联公司的财务状况、经营业绩和近期前景，以及我们持有投资一段足以收回公允价值的时间的意图和能力。公允价值确定的关键估计包括但不限于未来预期现金流、收入增长、贴现率等。如果我们使用不同的方法或因素来估计公允价值，记录的减值金额和我们投资的账面价值可能会有所不同。请参考附注10-减值和附注11-对附属公司和可变利益实体的投资请参阅我们的合并财务报表以了解更多详情。

或有事项

我们是大量索赔和诉讼的当事方，主要是巴西的非所得税和劳工索赔以及阿根廷的非所得税索赔，当我们认为这些索赔很可能且可合理估计时，我们会为这些索赔产生的潜在责任计提准备金。这些可能损失的估计是在与内部和外部律师协商后制定的，并基于对潜在结果的分析，假设诉讼和和解策略相结合。任何特定季度或年度期间的未来运营结果可能会受到我们的假设变化或我们与这些程序相关的战略有效性的重大影响。有关巴西税收和劳工索赔的更多信息，请参见“第3项。法律程序"和附注20-承诺和或有事项到我们的合并财务报表。

赔偿

我们已就我们的资产剥离提供了一定的赔偿。在某些情况下，我们在开始时就记录了按照ASC 460以公允价值计量的赔偿负债，担保和ASC 450，或有事项.确定公允价值的估计根据ASC 820优先考虑可观察的输入，公允价值计量.我们的估计技术经常采用概率加权，根据与内部专家的协商，为各种结果分配概率并相应地对相关成本进行加权。这些假设和估计的变化可能会影响记录的负债。有关赔偿的更多信息，请参阅附注20-承诺和或有事项到我们的合并财务报表。

所得税

我们记录估值备抵，以将我们的递延所得税资产减少到我们可能实现的金额。我们对税收优惠的确认和终止确认适用“更有可能”的门槛。因此，我们确认在结算时最终实现的可能性大于50%的税收优惠金额。我们考虑对未来应税收入的预测和审慎的税收筹划策略，以评估评估津贴的必要性和金额。如果我们确定我们可以变现的递延所得税资产超过我们的净记录金额，我们减少了估值备抵，从而减少了所得税费用。反之，如果我们确定无法实现全部或部分净递延税资产，我们会增加估值备抵，从而增加所得税费用。在2025年期间，我们将估值备抵增加了2.95亿美元，这主要归因于通过商誉记录的采购会计，其中一小部分与当年的运营有关，但被某些司法管辖区的货币变动所抵消。

我们不确定的税务状况的计算涉及在我们全球业务的众多司法管辖区适用错综复杂的税务法规的复杂性。未来与最终解决未确认的税收优惠相关的判断变化将影响该变化季度的收益。截至2025年12月31日，我们在合并资产负债表中记录了7700万美元的不确定税务状况。有关所得税的更多信息，请参阅附注14-所得税到我们的合并财务报表。

可收回税款

我们评估我们的可收回税款的可收回性，如果我们确定征收令人怀疑，则记录免税额。可收回的税款包括在购置不动产、厂房和设备、原材料和应税服务时支付的增值税，以及其他交易税款，这些税款可以以现金或作为对所得税的补偿收回，或我们可能欠的其他税款，主要是在巴西和欧洲。管理层关于可收回税款可收回性的假设需要做出重大判断，因为这涉及对适用的联邦或地方政府退还税款的能力和意愿的评估。这些免税额的余额会根据现有库存的销售活动、新库存的采购、出口销售的百分比、季节性、适用税率的变化、适用政府机构的现金支付以及在允许的情况下将未偿余额与所欠适用政府的收入或某些其他税款相抵而波动。截至2025年12月31日，可收回税款备抵为4600万美元。我们c持续监测适用国家的经济环境和发生的事件，并在情况当我们确定收回情况令人怀疑时，可收回的税款会因估计的不可收回金额的备抵而减少。

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新会计公告

见附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策我们的合并财务报表包含在本年度报告的10-K表格的一部分中。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

风险管理

由于我们的全球活动，我们面临农产品价格、运输成本、外汇汇率、利率、能源成本和通胀压力等方面的变化，这可能会影响我们的经营业绩和财务状况。我们积极监测和管理这些与我们的业务活动相关的各种市场风险。我们的风险管理决策发生在不同的地点，但风险敞口限额是集中设定和监测的，在全球治理框架下运作。此外，我们董事会的企业风险管理委员会和我们的内部管理风险委员会监督我们的全球市场风险治理框架，包括风险管理政策和限制。

我们使用衍生工具的目的是管理与商品价格、运输成本、外币汇率、利率、能源成本相关的风险敞口，并根据既定政策和程序相对于预期的市场走势定位我们的整体投资组合。我们在商品期货和期权的情况下主要与商品交易所订立衍生工具，在海运的情况下主要与主要金融机构订立衍生工具。虽然这些衍生工具会受到价值波动的影响，但对于被套期风险敞口而言，这些波动通常会被基础风险敞口的公允价值变动所抵消。我们用于套期保值目的的衍生工具，意在降低我们经营业绩的波动性。然而，它们有时会导致收益波动，这可能是重大的。见附注15-公允价值计量和附注16-衍生工具和套期保值活动我们的合并财务报表包含在本年度报告的10-K表格的一部分中，以更详细地讨论我们对衍生工具的使用。

信用和交易对手风险

通过我们的正常业务活动，我们面临着通过商业销售和购买产生的重大信用和交易对手风险，包括买入或卖出的远期承诺，以及通过我们用来管理业务活动中固有风险的各种场外衍生工具。我们将信用和交易对手风险定义为由于交易对手未能履行其义务而导致的潜在财务损失。风险敞口是根据几个因素衡量的，包括来自交易对手的未支付应收账款，以及来自远期买卖合同和场外衍生工具的未实现收益。信用和交易对手风险还包括主权信用风险。我们通过区域信贷团队对风险敞口和信用分析的定期审查，以及监测交易对手表现的全球和公司委员会的审查，积极监测信贷和交易对手风险。由于我们的信用和交易对手分析，我们不时记录交易对手损失的准备金。

在全球信贷市场紧张、区域或全球经济状况低迷和/或价格大幅波动期间，信贷和交易对手风险加剧。除其他外，通过风险暴露报告、增加与关键交易对手的沟通、管理层审查以及具体关注我们可能确定为高风险的交易对手或交易对手组来监测这种增加的风险。在某些情况下，我们减少了风险敞口和相关的头寸限制。

大宗商品风险

我们在食品行业的许多领域开展业务，从农业原材料到品牌食品的生产和销售。因此，我们采购和生产各种材料，其中许多是农业商品，包括大豆、豆油、豆粕、棕榈油（从粗制滥造到不同程度的精制产品）、软籽（包括葵花籽、油菜籽和油菜）及其衍生的相关油和粕、小麦、大麦、乳木果、玉米、糖和棉花。由于可能产生价格风险的通胀压力等一系列不可预测的因素，农产品受到价格波动的影响。如上所述，我们还面临远期买卖合同项下交易对手不履约的风险。我们不时遇到交易对手不履约的情况，这是由于在合同执行期间和合同远期交货期之间的商品价格变动导致这些合同下的交易对手盈利能力显着下降。

我们订立各种衍生合约，其主要目标是管理我们在业务运营中使用和生产的农业商品的不利价格变动的风险敞口。我们制定了政策，对我们的经营公司允许的未套期保值的固定价格农产品头寸的数量进行了限制，这是

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通常是成交量、回撤和风险价值（“VaR”）限制的组合。我们每天衡量和审查我们的商品头寸。我们还采用压力测试技术，以便量化我们在非正常或事件驱动的市场条件下面临的价格和流动性风险敞口。

我们每日的农业商品净头寸包括库存、远期买卖合约以及场外交易和交易所交易的衍生工具，包括那些用于对冲我们部分生产需求的工具。该头寸的公允价值是每种农产品公允价值的总和，计算方法是在可用的情况下以市场报价对我们该期间的所有商品头寸进行估值，或使用接近的代理。VaR以净头寸计算，并在95%置信区间进行监测。此外，还进行情景分析和压力测试。例如，市场风险的一种计量方法被估计为假设价格发生10%的不利变化而导致的潜在公允价值损失。本次分析结果可能与实际结果存在差异，具体如下：


	年终 2025年12月31日				年终 2024年12月31日
（百万美元）	公允价值		市场风险		公允价值		市场风险
最高日聚合仓位值	$	1,307	$	(131)	$	762	$	(76)
每日最低聚合仓位值	$	(611)	$	(61)	$	(407)	$	(41)

海运风险

海运费占我们运营成本的很大一部分。海运费的市场价格取决于远洋船舶的供需情况、全球经济形势、通胀压力等因素。我们根据运输农业商品的预测需求，就海运船舶的时间订立定期租船协议。我们的期租协议一般有两个月到大约五年的期限。我们使用金融衍生工具，一般是货运远期协议，来对冲部分海运成本。海运衍生工具按公允价值计入合并资产负债表的其他流动资产和其他流动负债。

能源风险

我们采购各种能源商品，如电力、天然气和船用燃料，用于运营我们的制造设施和海运船只。这些能源商品面临价格风险，包括通胀压力。我们使用金融衍生品，包括交易所交易和场外掉期和期权，用于各种目的，包括管理我们对能源成本和市场价格波动的敞口。这些能源衍生工具按公允价值计入合并资产负债表的其他流动资产和其他流动负债。

货币风险

我们的全球业务需要积极参与外汇市场。我们的主要外汇敞口是巴西真实的，加拿大美元，the欧元，和中国人人民币/人民币.为了降低外汇汇率波动带来的风险，我们订立了衍生工具，例如外币远期合约、掉期、期权。这类合约的市值变动与相关货币敞口的价格变动具有较高的相关性。假设截至2025年12月31日外币汇率发生10%的不利变动而导致的此类货币净头寸的潜在公允价值损失并不重大。

在确定我们的风险敞口时，我们不包括被视为永久投资的公司间贷款。永久投资的公司间贷款的偿还在可预见的未来既没有计划也没有预期，因此在会计目的上被视为类似于股权。因此，这些借款的汇兑损益被排除在净收入的确定之外，并在综合资产负债表中作为累计其他综合损失的组成部分入账。其他综合收益（亏损）中包括与永久投资的公司间贷款相关的截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的汇兑收益4200万美元和汇兑损失1.01亿美元。

利率风险

我们有固定和浮动利率工具的债务。由于利率变化，包括通胀压力，我们面临市场风险。我们可能会订立利率互换协议，以管理我们与债务组合相关的利率敞口。

基于2025年12月31日的市场收益率，我们的短期和长期债务的总公允价值为14,104百万美元，账面价值为14,051百万美元。

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假设2025年12月31日我们的固定利率债务和相关利率掉期的利息收益率上升或下降100个基点，将导致我们的债务和利率掉期的公允价值变动不到1%。

假设适用的参考利率（例如SOFR）发生100个基点的变化，将导致我们在2025年12月31日浮动利率债务的利息支出发生约7800万美元的变化。我们的一些浮动利率债务以美元以外的货币计价，并与基于非美元的利率指数挂钩，例如EURIBOR和TLP，以及当地银行市场的某些基准利率。因此，假设的100个基点的利率变化忽略了任何货币走势的潜在影响。见“风险因素-我们是一家资本密集型企业，依靠我们的运营提供的现金以及获得外部融资来运营和发展我们的业务”用于讨论与利率相关的某些风险。

通胀风险

通货膨胀因素通常通过增加我们的劳动力和间接费用以及与上述确定的某些风险相关的成本来影响我们，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。我们在历史上能够通过销售价格上涨来恢复通货膨胀的影响，但是我们无法合理估计我们未来通过价格上涨成功恢复通货膨胀的任何影响的能力。我们无法做到这一点可能会损害我们的经营业绩和财务状况。

衍生工具

外汇衍生品—我们在某些操作中使用外汇远期、掉期、期货和期权合约的组合，以减轻与某些商业和资产负债表风险敞口相关的汇率波动风险。外汇远期、掉期和期权合约可指定为现金流量或公允价值套期保值。我们还可能使用净投资对冲来部分抵消因重新计量我们对某些外国子公司的投资而产生的换算调整。

我们评估，无论是在套期开始时还是在持续的基础上，套期交易中使用的衍生工具是否高度有效地抵消了被套期项目的变化。

利率衍生品—我们可能会为了管理我们的某些利率敞口而订立利率互换协议。美国用作套期保值工具的利率掉期在合并资产负债表中按公允价值入账，公允价值变动同时记入收益。其中某些协议可能被指定为公允价值套期保值。在这种情况下，相关被套期债务的账面金额也通过收益对基准利率变动引起的公允价值变动进行调整。我们还可能签订不符合会计目的对冲条件的利率基础互换协议。利率互换协议公允价值变动的影响主要在利息费用中列示。

商品衍生品—我们主要使用衍生工具来管理与农产品价格相关的走势的风险敞口。我们一般使用交易所交易的期货和期权合约，以尽量减少作为库存或受制于远期购销合同的农产品价格变化的影响，但也可能进行场外商品交易，包括掉期交易，这些交易在到期或终止时根据交易所报价的期货价格以现金结算。交易所交易期货合约的公允价值变动，代表这些工具的未实现收益和/或损失，每日结算，一般通过我们100%拥有的期货清算子公司结算。远期购销合同主要通过交割农产品进行结算。虽然我们认为这些交易所交易的期货和远期买卖合约是有效的经济对冲，但我们并没有指定或占我们商品合约的大部分作为对冲。该等合同及相关RMI的公允价值变动计入综合收益表的销售成本。远期合约需要美国和合约交易对手双方在未来期间的履约。购买农业商品的合同通常涉及受监管商品交易所报价的交割期的当前或未来作物年度。农业商品销售合同一般不会超过一个未来的作物周期。

海运衍生品—我们使用被称为运费远期协议（FFA）的衍生工具，以及FFA期权来对冲我们当前和预期的部分海运成本。海运衍生工具的公允价值变动计入销货成本。

能源衍生品—我们出于各种目的使用衍生工具，包括管理我们对能源成本波动的风险敞口以及我们对与销售生物燃料相关的市场价格的风险敞口。我们的运营使用大量能源，包括天然气、煤炭和燃料油，包括船用燃料。能源衍生工具公允价值变动计入销货成本。

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其他衍生品—我们还可能进入其他衍生工具，包括信用违约掉期、碳排放衍生工具和股权衍生工具，以管理我们对信用风险和更广泛的宏观经济风险的敞口。这些工具的公允价值变动的影响在已售商品成本中列报。

欲了解更多信息，请参阅附注16-衍生工具和套期保值活动我们的合并财务报表包含在本年度报告的10-K表格的一部分中。

项目8。财务报表和补充数据

本项目要求的我们的财务报表和相关时间表载于F-1至F-81页，以及作为本年度报告一部分的10-K表格的E-1页。有关所提供的财务报表清单，请参阅项目15（a）。

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

披露控制和程序

截至2025年12月31日，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对交易法规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本10-K表格年度报告所涵盖的财政年度结束时，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

根据《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）的定义，邦吉 Global的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。邦吉环球对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性以及根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。

在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们基于以下框架对截至本年度报告所涵盖的财政年度末我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估：内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。我们在截至2025年12月31日的财务报告内部控制评估中排除了Viterra的运营，因为我们在2025财年第三季度完成了对Viterra的收购。Viterra是一家100%拥有的子公司，其总资产（不包括商誉）和不包括在我们对财务报告内部控制评估中的总净销售额分别占截至2025年12月31日止年度相关综合财务报表金额的33%和22%。这一排除符合SEC制定的准则。

基于此评估，管理层得出结论，截至本年度报告所涵盖的财政年度结束时，邦吉 Global的财务报告内部控制是有效的。

Deloitte & Touche LLP是对本年度报告中包含的邦吉 Global的合并财务报表进行审计和报告的独立注册会计师事务所，该公司已就邦吉Global的财务报告内部控制出具了书面鉴证报告，该报告包含在本年度报告的10-K表中。

财务报告内部控制的变化

截至2025年12月31日止季度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。然而，公司正在整合Viterra，并且由于这些整合

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活动，某些控制措施发生了变化，预计还会有进一步的变化。管理层预计，整合进程将在未来几年分阶段继续进行。

对控制有效性的固有限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制或我们对财务报告的内部控制能够防止或发现所有错误和所有欺诈行为。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标将得到满足。控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。此外，由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证不会发生由于错误或欺诈造成的错报，或者公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能由于简单的错误或错误而发生故障。控制也可能被某些人的个人行为、两个或更多人的串通或管理层对控制的超越所规避。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。对未来期间的任何控制有效性评估的预测都会受到风险的影响。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或政策或程序遵守程度的恶化而变得不够充分。

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独立注册会计师事务所报告

致邦吉 Global SA的股东和董事会

关于财务报告内部控制的意见

我们根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制— Integrated Framework（2013）》中确立的标准，对邦吉 Global SA及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，根据COSOO发布的《内部控制——综合框架（2013）》中确立的标准，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计公司截至2025年12月31日止年度的综合财务报表及索引第15项所列的相关附注及附表，以及我们日期为2026年2月19日的报告，对该等财务报表发表无保留意见。

正如管理层关于财务报告内部控制的报告所述，管理层在其评估中排除了于2025年7月2日收购的Viterra Limited的财务报告内部控制。Viterra是一家100%拥有的子公司，其总资产（不包括商誉）和不包括在我们对财务报告内部控制评估中的净销售额总额分别占截至2025年12月31日止年度相关综合财务报表金额的33%和22%。因此，我们的审计不包括Viterra Limited对财务报告的内部控制。

意见依据

公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/德勤会计师事务所

密苏里州圣路易斯

2026年2月19日

2025年邦吉年度报告

项目9b。其他信息

没有。

第三部分

第III部分第10、11、12、13和14项要求的信息在本年度报告的10-K表格中被省略，并将在我们2026年年度会议的最终代理声明中提交。

项目10。董事、执行官和公司治理

我们将在2026年年会的最终代理声明中提供与第10项相关的信息，标题为“选举董事”、“公司治理-董事会会议和委员会-审计委员会”、“公司治理-董事会Structure和规模”、“公司治理-董事会独立性”、“审计委员会报告”、“公司治理-公司治理原则和行为准则”、“内幕交易政策”，可能还有其他内容。该信息通过引用并入本项目10。本项目所要求的有关我们的行政人员和关键员工的信息可在本年度报告第I部分的10-K表格中的标题“项目1”下找到。业务-关于我们的执行官和关键员工的信息”，这些信息通过引用并入本文。

项目11。高管薪酬

我们将在2026年年会的最终代理声明中提供与第11项相关的信息，标题为“高管薪酬要点”、“董事薪酬”、“人力资源和薪酬委员会报告”，可能还有其他内容。该信息通过引用并入本项目11。

项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

我们将在2026年年会的最终代理声明中以“董事、执行官和主要股东的股份所有权”为标题，并可能在其中的其他地方提供与第12项相关的信息。该信息通过引用并入本项目12。本项目所要求的与我们的长期激励计划信息有关的信息可在本年度报告第10-K表第二部分的标题“第5项”下找到。市场为注册人的普通股权，相关股东事项和发行人购买股权证券-根据股权补偿计划授权发行的证券，"这些信息通过引用并入本文。

项目13。若干关系及关联交易、董事独立性

我们将在2026年年会的最终代理声明中，在标题为“公司治理-董事会独立性”、“某些关系和相关交易”以及可能在其中其他地方的标题下，提供与这一项目13相关的信息。该信息通过引用并入本项目13。

项目14。主要会计费用和服务

我们将在2026年年会的最终代理声明中，在标题为“为美国证券法报告任命独立审计师和为瑞士法律目的重新选举法定审计师”的标题下，以及可能在其中的其他地方，提供与这一项目14相对应的信息。该信息以引用方式并入本项目14。

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第四部分

项目15。展品、财务报表附表

a.（一）（二）财务报表和财务报表附表

请参阅本年度报告第10-K表第F-1页的“综合财务报表索引”和财务报表附表二——估值和合格账户第E-1页。

a.（三）展品

所附展品索引中所列的展品作为本10-K表的一部分进行归档或通过引用并入。

作为本10-K表的证据提交的某些协议包含协议各方仅为协议各方的利益而作出的陈述和保证，这些陈述和保证可能已包含在协议中，目的是在各方之间分配风险，而不是将事项确定为事实，并且可能已通过与这些协议的谈判相关的向各方作出的披露而有所限定，但不一定反映在协议中。因此，这些协议中包含的陈述和保证可能无法描述截至作出这些陈述和保证之日或任何其他时间邦吉 Global SA或其子公司的实际状况。投资者不应依赖这些陈述和保证作为事实陈述。关于邦吉的附加信息环球SA及其子公司可在本年度报告的其他地方的10-K表格和邦吉中找到全球SA 's其他公开文件，可通过SEC网站www.sec.gov免费获得。

见下文所列“展品索引”。


附件数		说明
2.1	+++	由Bunge Limited、Viterra Limited和其中所定义和列出的卖方于2023年6月13日签署的业务合并协议（通过引用从2023年6月15日提交的8-K表格中并入）
2.2		合并协议和计划，日期为2023年10月31日，由Bunge Limited、Horizon Merger Company Limited和邦吉 Global S.A.（通过引用从Bunge Limited于2023年11月1日提交的表格8-K中并入）
2.3	+++	由Bunge Limited、Viterra Limited及其中所定义及列出的卖方于2024年4月10日对截至2023年6月13日的业务合并协议作出修订（通过引用自2024年4月24日提交的注册人表格10-Q中并入）
2.4		2025年6月13日对邦吉 Global SA与嘉能可、CPPIB和BCI各自于2023年6月13日签署的业务合并协议的修订（通过引用自2025年6月13日提交的注册人表格8-K中并入）
3.1		经修订的邦吉 Global SA章程，自2025年12月16日起生效（以引用方式自2025年12月19日提交的注册人表格8-K中并入）
3.2		组织条例，日期为2023年10月31日（以引用方式并入2023年11月1日提交的注册人表格8-K12G3）
4.1		根据S-K条例第601（b）（4）（iii）项，定义邦吉及其子公司的长期债务证券持有人权利的文书被省略。邦吉特此同意应要求向证券交易委员会提供这些文书的副本
4.2	*	根据1934年《证券交易法》第12条注册的注册人证券的说明
4.3		邦吉 Global SA和Danelo Limited之间的嘉能可股东协议表格（通过引用从附录E并入Bunge Limited于2023年8月7日提交的最终委托书）
4.4		邦吉 Global SA和CPPIB Monroe Canada，Inc.签订的CPP Investments股东协议表格（通过引用从附录F并入Bunge Limited于2023年8月7日提交的最终代理声明）
4.5		作为发行人的Bunge Limited金融公司与作为交易商管理人的BoFA Securities，Inc.、J.P. Morgan Securities LLC和SMBC Nikko Securities America，Inc.于2025年7月8日签署的注册权协议（通过引用从2025年7月8日提交的注册人的8-K表格中并入）
10.1		自2020年8月31日起，由邦吉 Funding Inc.、邦吉管理服务公司（作为服务商）和纽约银行（作为受托人）之间签订的第六次经修订和重述的统筹协议（通过引用方式从Bunge Limited于2021年2月19日提交的10-K表格中并入)

2025年邦吉年度报告























附件数		说明

10.2		日期为2025年3月31日的《应收款项转让协议第二十八次修订》，内容涉及作为卖方的邦吉证券化B.V.、作为总服务商和次级贷款人的Koninklijke 邦吉 B.V.、作为行政代理人、承诺购买者和购买者代理的Co ö peratieve Rabobank U.A.以及代表其管道购买者、作为业绩承担者的邦吉 Global SA、作为可持续发展协调人的法国农业信贷银行以及作为其中一方的管道购买者、承诺购买者和购买者代理（通过引用方式并入2025年5月7日提交的注册人表格10-Q）
10.3	*	2025年12月5日，邦吉证券化B.V.（作为卖方）、Koninklijke 邦吉 B.V.（作为总服务商和次级贷款人）、Co ö peratieve Rabobank U.A.（作为行政代理人、承诺购买者和购买者代理以及代表其管道购买者、邦吉 Global SA（作为绩效承担商）、Cr é dit Agricole Corporate & Investment Bank（作为可持续发展协调人）以及管道购买者、承诺购买者和购买者代理方之间的应收账款转让协议第二十九次修订
10.4	+++	作为卖方的邦吉 Securitization B.V.、作为总服务商和次级贷款人的Koninklijke 邦吉 B.V.、作为可持续发展协调员的农业信贷银行、作为行政代理人和买方代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.、作为履约承办商的邦吉 Global SA以及作为管道买方、承诺买方和买方代理人的不时当事人之间的日期为2023年12月18日的第八份经修订和重述的应收账款转让协议（通过引用从2023年12月20日提交的注册人的8-K表格中并入）
10.5		未经调整的适用保证金函，日期为2023年12月18日，分别在作为卖方的邦吉 Securitization B.V.、作为履约承办商的邦吉 Global SA、作为行政代理人和买方代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.以及作为其中一方的买方代理人之间（通过引用从2023年12月20日提交的注册人的8-K表格中并入）
10.6		日期为2016年5月26日的服务协议的修订和重述，由作为卖方的邦吉 Securitization B.V.、作为美国中间转让方的邦吉 North America Capital，Inc.、作为意大利中间转让方的Co ö peratieve Rabobank U.A.、作为总服务商的Koninklijke 邦吉 B.V.、其中指名为分服务商的人、其中指名为承诺购买者的人以及作为行政代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.（通过引用从2017年2月28日提交的表格10-K中并入）
10.7		服务协议的第二次修订，日期为2016年6月30日，由作为卖方的邦吉 Securitization B.V.、作为美国中间转让方的邦吉 North America Capital，Inc.、作为意大利中间转让方的Co ö peratieve Rabobank U.A.、作为总服务商的Koninklijke 邦吉 B.V.、其中指定为分服务商的人、其中指定为承诺购买者的人以及作为行政代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.（通过引用从2021年2月19日提交的Bunge Limited表格10-K中并入）
10.8		服务协议的第三次修订，日期为2019年2月19日，由作为卖方的邦吉 Securitization B.V.、作为美国中间转让方的邦吉 North America Capital，Inc.、作为意大利中间转让方的Co ö peratieve Rabobank U.A.、作为总服务商的Koninklijke 邦吉 B.V.、其中指定为分服务商的人、其中指定为承诺购买者的人以及作为行政代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.（通过引用从Bunge Limited于2021年2月19日提交的表格10-K中并入）
10.9		经修订的日期为2011年6月1日的应收账款转让协议（以引用方式并入Bunge Limited于2023年6月26日提交的表格8-K），由作为履约承办商的Bunge Limited和邦吉 Global SA以及作为行政代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.于2023年6月21日经修订和重述的履约和赔偿协议
10.10		作为次级贷款人的Koninklijke 邦吉 B.V.（f/k/a 邦吉 Finance B.V.）、作为卖方的邦吉证券化B.V.、作为总服务商的Koninklijke 邦吉 B.V.（f/k/a 邦吉 Finance B.V.）和作为行政代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.（f/k/a Co ö peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.）之间日期为2011年6月1日的次级贷款协议（通过引用从Bunge Limited于2011年8月9日提交的表格10-Q中并入）
10.11		日期为2019年8月27日的次级贷款协议第一修正案，由Koninklijke 邦吉 B.V.（f/k/a 邦吉 Finance B.V.）作为次级贷款人、邦吉 Securitization B.V.作为卖方、Koninklijke 邦吉 B.V.（f/k/a 邦吉TERM4 Finance B.V.）作为总服务商以及Co ö peratieve Rabobank U.A.（f/k/a Co ö peratieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A.）作为行政代理人（通过引用方式从Bunge Limited于2021年2月19日提交的表格10-K中并入）

2025年邦吉年度报告


附件数		说明
10.12	++	邦吉 North America，Inc.、邦吉 Oils，Inc.、邦吉 North America（East），LLC、邦吉 Milling，Inc.、邦吉 North America（OPD West），Inc.（各自作为卖方）、邦吉 Finance B.V.（作为卖方代理）和邦吉 North America Capital，Inc.（通过引用从Bunge Limited于2011年8月9日提交的表格10-Q中并入）之间日期为2011年6月1日的美国应收账款购买协议
10.13		2012年6月15日邦吉 North America，Inc.、邦吉 Oils，Inc.、邦吉 North America（East），LLC、邦吉 Milling，Inc.、邦吉 North America（OPD West），Inc.（各自作为卖方）、邦吉 Finance B.V.（作为卖方代理）和邦吉 North America Capital，Inc.（通过引用从Bunge Limited于2012年8月1日提交的表格10-Q中并入）之间的美国应收账款购买协议第一修正案
10.14		2016年6月30日，邦吉 North America，Inc.、邦吉 Oils，Inc.、邦吉 North America（East），LLC、邦吉 Milling，Inc.、邦吉 North America（OPD West），Inc.（各自作为卖方）、Koninklijke 邦吉 B.V.（作为卖方代理）、邦吉 North America Capital，Inc.（作为买方）和Co ö peratieve Rabobank U.A.（通过引用从Bunge Limited于2017年2月28日提交的表格10-K中并入）
10.15	++	作为转让方的邦吉 North America Capital，Inc.、作为转让方代理的邦吉 Finance B.V.和作为受让方的Bunge Limited Securitization B.V.之间日期为2011年6月1日的美国中间转让协议（通过引用方式从TERM3于2011年8月9日提交的表格10-Q中并入）
10.16		美国中间转让协议第一修正案，日期为2012年6月15日，由作为转让方的邦吉 North America Capital，Inc.、作为转让方代理的邦吉 Finance B.V.和作为受让方的邦吉 Securitization B.V.（通过引用从Bunge Limited于2012年8月1日提交的表格10-Q中并入）
10.17		第五次经修订和重述的出口前融资协议，日期为2020年11月6日，由出口前借款方、出口前贷款方、三井住友银行（Sumitomo Mitsui Banking Corporation）作为出口前行政代理人，以及Banco Rabobank International Brasil S.A.作为出口前抵押品代理人（以引用方式并入自Bunge Limited于2021年2月19日提交的10-K表格）
10.18		第十次经修订及重述担保，日期为2021年7月16日，由作为担保人的Bunge Limited以信用证代理的身份向Co ö peratieve Rabobank U.A.，New York Branch及其中指明的信用证银行、作为流动性协议下的行政代理人的摩根大通 Bank，N.A.及作为担保协议下的抵押代理人的纽约梅隆银行及集合协议下的受托人（通过引用从Bunge Limited于2021年7月19日提交的8-K表格中并入）
10.19		自2025年10月3日起，由作为借款人的Bunge Limited金融公司、作为行政代理人和安排人的CoBank、ACB以及不时订立的若干贷款人（自2025年10月8日提交的注册人表格8-K中并入）签订的经修订和重述的信贷协议
10.20		经修订及重述的担保，日期为2025年10月3日，由Bunge Limited及邦吉 Global SA作为担保人，向CoBank，ACB，作为通过引用并入的信贷协议下的行政代理人（通过引用从2025年10月8日的注册人表格8-K并入）
10.21	+++	自2023年6月21日起，由作为借款人的邦吉 Finance Europe B.V.、法国巴黎银行、法国农业信贷银行企业和投资银行、ING Bank N.V.、法国外贸银行和SMBC Bank International Plc作为安排人、法国巴黎银行作为可持续发展协调员、法国外贸银行作为可持续发展首席协调员、法国农业信贷银行作为代理人以及作为其代理人的某些贷款方签署的《融资协议第二次修订协议》（通过引用方式从Bunge Limited于2023年6月26日提交的表格8-K中并入）
10.22		自2023年6月21日起，由作为担保人的Bunge Limited向作为行政代理人的农业信贷银行提供的首次经修订和重述的担保，担保内容为作为附件 10.21并入本协议的融资协议（以引用方式并入自Bunge Limited于2023年6月26日提交的8-K表格）
10.23		自2023年6月21日起，由作为借款人的Bunge Limited金融公司、作为行政代理人的三井住友银行及其不时订立的若干贷款人（以引用方式从2023年6月26日提交的Bunge Limited表格8-K中并入）对定期贷款协议进行的第二次修订
10.24		第二次经修订和重述的担保，日期为2023年6月21日，由作为担保人的Bunge Limited和Bunge Limited Global SA向作为行政代理人的三井住友银行提供，根据作为本协议并入的定期贷款协议（TERM3于2023年6月26日提交的表格8-K中以引用方式并入）

2025年邦吉年度报告


附件数		说明
10.25		首次修订和重述的定期贷款协议，日期为2023年6月21日，由作为借款人的Bunge Limited金融公司、作为行政代理人的摩根大通银行、作为三井住友银行、美国银行、法国巴黎银行、花旗银行、N.A.、Co ö peratieve Rabobank U.A.、纽约分行、ING Bank N.V.、摩根大通 Bank，N.A.、瑞穗银行、株式会社、PNC银行、全国协会、加拿大皇家银行、多伦多道明银行银行、纽约分行、Truist银行、U.S. Bank National Association和富国银行 Bank，National Association，as Syndication Agents，以及不时为其订约方的若干贷款人（以提述方式从Bunge Limited于2023年6月26日提交的8-K表格中并入）
10.26		首次修订和重述担保，日期为2023年6月21日，由Bunge Limited和邦吉 Global SA作为担保人，向作为行政代理人的第一次经修订和重述的定期贷款协议（作为附件 10.25并入本协议（通过引用从Bunge Limited于2023年6月26日提交的表格8-K中并入）提供给摩根大通 Bank，N.A。
10.27		由作为借款人的Bunge Limited金融公司、作为行政代理人的三井住友银行以及不时订立的若干贷款人于2025年6月30日签署的定期贷款协议（通过引用从2025年6月30日提交的注册人表格8-K中并入）
10.28		担保，日期为2025年6月30日，由邦吉 Global SA作为担保人，向作为行政代理人的三井住友银行提供，该定期贷款协议作为附件 10.29并入本协议（通过引用从2025年6月30日提交的注册人的8-K表格中并入）
10.29		自2025年10月3日起，由作为借款人的Bunge Limited金融公司、作为行政代理人的摩根大通银行、作为银团代理的三井住友银行、作为银团代理的毕尔巴鄂银行Vizcaya Argentaria，S.A.纽约分行、美国银行，N.A.、蒙特利尔银行、法国巴黎银行、花旗银行，N.A.、Co ö peratieve Rabobank U.A.纽约分行、法国农业信贷银行企业和投资银行、德意志银行 Securities Inc.、ING Bank N.V.TERM3、瑞穗银行股份有限公司、法国外贸银行纽约分行和富国银行银行，N.A.作为单证代理，及若干贷款人不时与其订约方（以提述方式自登记人于2025年10月8日提交的表格8-K中纳入）
10.30		担保，日期为2025年10月3日，由邦吉 Global SA作为担保人，根据作为附件 10.29并入本协议的循环信贷协议（通过引用从2025年10月8日提交的注册人的8-K表格中并入）向作为行政代理人的摩根大通银行，N.A.提供
10.31		自2025年10月3日起，由作为借款人的邦吉 Finance Europe B.V.、三井住友银行、法国农业信贷银行企业和投资银行、Co ö peratieve Rabobank U.A.和J.P. Morgan Securities Plc作为安排人、以及作为代理人的法国农业信贷银行企业和投资银行以及该协议的不时订约方的若干贷款人签署的融资协议（通过引用从2025年10月8日提交的注册人表格8-K中并入）
10.32		担保，日期为2025年10月3日，由作为担保人的邦吉 Global SA向作为代理人的法国农业信贷银行企业和投资银行提供，根据作为附件 10.31并入本协议的融资协议（通过引用从2025年10月8日提交的注册人表格8-K中并入）
10.33		自2025年10月3日起，由作为借款人的Bunge Limited金融公司、作为行政代理人的Co ö peratieve Rabobank U.A.，New Branch、作为银团代理的三井住友银行和法国农业信贷银行Corporate and Investment Bank、作为银团代理的Banco Bilbao Vizcaya Argentaria，S.A. New York Branch、蒙特利尔银行、法国巴黎银行、花旗银行，N.A.、德意志银行证券公司、ING Bank N.V.TERM2、瑞穗银行股份有限公司、Natixis New York Branch和作为单证代理的富国银行 Bank，及若干贷款人不时与其订约方（以提述方式自2025年10月8日提交的注册人表格8-K中纳入）
10.34		担保，日期为2025年10月3日，由邦吉 Global SA作为担保人，向Co ö peratieve Rabobank U.A.，New York Branch（作为行政代理人）根据循环信贷协议（在此作为附件 10.33并入）（通过引用从2025年10月8日提交的注册人的8-K表格中并入）
10.35		邦吉 Global SA、Danelo Limited、CPPIB Monroe Canada，Inc.和British Columbia Investment Management Corporation之间签订的注册权协议表格（通过引用从附录G纳入Bunge Limited于2023年8月7日提交的最终代理声明）
10.36		邦吉Global SA与不列颠哥伦比亚省投资管理公司之间的BCI锁定协议表格（通过引用从附录H并入Bunge Limited于2023年8月7日提交的最终代理声明）
10.37	+	经修订和重述的邦吉 2009年股权激励计划（通过引用从2023年11月1日提交的注册人表格8-K12G3中并入）
10.38	+	邦吉 2009年股权激励计划下的非合格股票期权奖励协议表格（以引用方式并入Bunge Limited于2011年3月1日提交的10-K表格）
10.39	+	经修订和重述的邦吉 2016年股权激励计划（通过引用从2023年11月1日提交的注册人表格8-K12G3中并入）

2025年邦吉年度报告


附件数		说明
10.40	+	邦吉 2016年股权激励计划下的全球股票期权协议表格（以引用方式纳入Bunge Limited于2017年2月28日提交的10-K表格）
10.41	+	邦吉 2016年股权激励计划下的全球限制性股票协议表格（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.42	+	邦吉 2016年股权激励计划下的全球绩效单位协议表格（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.43	+	邦吉 2024年长期激励计划（通过引用从2024年5月16日提交的注册人的8-K表格中并入）
10.44	+	邦吉 2024年长期激励计划下的全球限制性股票协议表格（通过引用从2025年2月20日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.45	+	邦吉 2024年长期激励计划下的全球绩效单位协议表格（通过引用从2025年2月20日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.46	+	经修订和重述的邦吉 2017年非员工董事股权激励计划（通过引用从2023年11月1日提交的注册人表格8-K12G3中并入）
10.47	+	邦吉 2017年非员工董事股权激励计划下的限制性股票奖励协议表格（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.48	+	自2009年1月1日起生效的邦吉超额福利计划及其至2023年1月1日的修订（截至2022年12月31日的冻结计划）（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.49	+	邦吉超额供款计划（自2023年1月1日起修订和重述）（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.50	+	2018年1月1日生效的邦吉补充超额供款计划及其修订至2020年1月1日（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.51	+	自2008年1月1日起生效的邦吉员工递延薪酬计划及其修订至2023年11月1日（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.52	*+	邦吉年度激励计划于2023年1月1日生效，经修订后于2026年1月1日生效
10.53	+	邦吉高管遣散计划（通过引用自Bunge Limited于2022年7月27日提交的10-Q表格并入）
10.54	+	邦吉管理服务公司与Gregory A. Heckman于2023年12月20日签订的高管雇佣协议（通过引用从2024年2月22日提交的注册人的10-K表格中并入）
10.55	+	邦吉管理服务公司与John W. Neppl于2023年12月20日签订的高管雇佣协议（通过引用从2024年2月22日提交的注册人表格10-K中并入）
19.1		内幕交易政策
21.1	*	注册人的附属公司
22.1	*	附属担保证券发行人
23.1	*	Deloitte & Touche LLP的同意

31.1	*	根据《萨班斯法案》第302条对邦吉 Global SA首席执行官进行认证
31.2	*	根据《萨班斯法案》第302条对邦吉 Global SA的首席财务官进行认证
32.1	**	根据《萨班斯法案》第906条对邦吉 Global SA首席执行官进行认证
32.2	**	根据《萨班斯法案》第906条对邦吉 Global SA的首席财务官进行认证
97.1		有关追回错误判给的补偿的政策（以引用方式并入自于2024年2月22日提交的注册人表格10-K）
		（101）交互式数据文件（随函以电子方式提交）
101SCH	*	XBRL分类学扩展架构文档
101 CAL	*	XBRL分类学扩展计算linkbase文档
101实验室	*	XBRL Taxonomy Extension Labels Linkbase Document
101预	*	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档

2025年邦吉年度报告


附件数		说明
101DEF	*	XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101英寸		XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

附属担保证券发行人



*			随函提交。
**			特此提供。
+			表示管理合同或补偿性计划或安排。
++			根据经修订的1934年《证券交易法》第24b-2条，作为保密处理申请的一部分，这一展品的部分已被省略并单独提交给证券交易委员会。
+++			本展品所载的某些资料，以【***]，已被省略，因为它（i）不是重要的，并且（ii）是注册人视为私人或机密的信息类型。

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA

附表二—估值及合资格帐目

（百万美元）


说明	余额开始期间		收费到成本和开支	收费到其他账户(b)		扣除从储备		余额期末
截至本年度 2023年12月31日
呆账备抵(a)	$	136	71	3		(74)	（c）	$	136
对供应商的担保预付款的备抵(a)	$	43	9	3		(16)		$	39
可收回税款备抵(a)	$	36	14	2		(17)		$	35
所得税估值免税额	$	269	391	2		(72)		$	590
截至本年度 2024年12月31日
呆账备抵(a)	$	136	51	(11)		(63)	（c）	$	113
对供应商的担保预付款的备抵(a)	$	39	5	(8)		(4)		$	32
可收回税款备抵(a)	$	35	6	(7)		(9)		$	25
所得税估值免税额	$	590	41	(16)		(20)		$	595
截至本年度 2025年12月31日
呆账备抵(a)	$	113	74	96	（d）	(86)	（c）	$	197
对供应商的担保预付款的备抵(a)	$	32	26	3		(10)		$	51
可收回税款备抵(a)	$	25	18	6		(20)		$	29
所得税估值免税额	$	595	71	367	（e）	(143)		$	890

(a)包括当期和非当期部分的备抵。

(b)主要包括外币换算调整。

（c）包括核销无法收回的账款和追回款项。

（d）包括从Viterra收购中购买的9300万美元的信用恶化应收账款。

（e）包括在收购Viterra时确认的2.84亿美元津贴。

E-1

2025年邦吉年度报告

合并财务报表指数


						页
合并财务报表
独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID 34号）						F-2
法定核数师关于合并财务报表的报告						F-5
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的综合损益表						F-10
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益表						F-11
2025年12月31日和2024年12月31日合并资产负债表						F-12
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表						F-13
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的合并权益变动表及可赎回非控制性权益变动表						F-14
合并财务报表附注						F-17

F-1

2025年邦吉年度报告

独立注册会计师事务所报告

致邦吉 Global SA的股东和董事会

对财务报表的意见

我们审计了所附的邦吉 Global SA及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的相关合并损益表、综合收益表、现金流量表、权益变动表和可赎回非控制性权益变动表，以及索引第15项所列的相关附注和附表（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。

我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的、我们日期为2026年2月19日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、无论是由于错误还是欺诈获得合理保证。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表当期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

适销对路的存货和实物结算的远期购销合同-参见财务报表附注1和15

关键审计事项说明

公司记录农业商品存货，简称易于销售的存货（RMI），以及以公允价值以公允价值进行实物结算的远期购销合同，公允价值变动作为已售商品成本的组成部分记录在收益中。该公司主要使用第1级输入（例如商品期货的公开交易所报价、经纪商或交易商报价）对RMI进行估值，并以实物结算远期购销合同。然而，部分价值是使用被称为第3级投入的重大不可观察投入得出的，例如管理层对运输成本的估计以及巴西其他与地点相关的调整，这涉及管理层的重大判断。

F-2

2025年邦吉年度报告

对管理层在巴西用于估计RMI和实物结算远期购销合同的公允价值的重大不可观察输入值进行审计涉及判断。

关键审计事项在审计中是如何应对的

我们对管理层在巴西用于估计RMI公允价值和实物结算远期购销合同的公允价值的重大不可观察输入值的审计程序包括以下内容，其中包括：

•我们测试了管理层对公司在估计RMI和实物结算远期购销合同的公允价值过程中使用的基本假设进行审查的控制的有效性，包括那些超过第3级输入的控制。

•我们评估了公司用于估计RMI公允价值和实物结算远期购销合同的方法和假设的适当性和一致性。

•我们通过将管理层的历史估计与后续交易进行比较，评估管理层准确估计公允价值的能力，同时考虑到年末之后市场情况的变化。

•我们选择了RMI和实物结算的远期购销合同来测试Level 3输入并执行了以下操作：

◦我们通过参考第三方数据、实体产生的信息、询问管理层等方式评估了Level3输入的合理性，并对第三方券商的资质进行了评估。

◦我们根据第三方数据，以及我们对商品市场的了解和管理层的询问，寻找与Level3输入的矛盾证据。

Goodwill – Grain Merchanding Reporting Unit –请参阅财务报表附注1和8

关键审计事项说明

公司评估商誉减值涉及各报告单位的公允价值与其账面价值的比较。公司确定谷物商品销售报告单位（“谷物商品销售”）的估计公允价值既基于收益法的贴现现金流法（“DCF”）方法，也基于市场法的指导性公众公司法（“GPC”），并给予同等权重。使用收入法和市场法确定谷物销售的估计公允价值要求管理层根据管理层的战略业务计划对该报告单位的未来现金流量作出估计和重大判断。这些假设的变化可能会对公允价值、任何商誉减值费用的金额或两者都产生重大影响。截至2025年12月31日，商誉余额总额为31.41亿美元，其中5.93亿美元分配给谷物销售。谷物销售的公允价值超过其在计量日的账面价值9%，因此没有确认减值。

我们将Grain Merchandising的商誉确定为关键审计事项，因为管理层在其年度减值分析期间做出了重大判断，以估计Grain Merchandising的公允价值及其公允价值与账面价值之间的差异。这需要审计师的高度判断和更大程度的努力，包括在执行审计程序以评估管理层与毛利和贴现率相关的估计和假设的合理性时需要让我们的公允价值专家参与。

关键审计事项在审计中是如何应对的

我们有关毛利和管理层用来估计谷物销售公允价值的贴现率的审计程序包括以下内容，其中包括：

•我们测试了对管理层商誉减值评估的控制的有效性，包括对管理层与毛利和贴现率相关的估计和假设的控制。

•我们通过比较预测来评估管理层毛利预测的合理性：

–历史毛利。

–内部通讯。

–行业报告中包含的对公司和某些同行公司的预测信息。

•我们评估了从2025年10月1日年度测量日期到2025年12月31日管理层预测变化的影响。

F-3

2025年邦吉年度报告

•在我们的公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了（1）估值方法和（2）贴现率的合理性：

–测试折现率确定的底层来源信息和计算的数学准确性。

–制定一系列独立估计，并将其与管理层选择的贴现率进行比较。

/s/德勤会计师事务所

密苏里州圣路易斯

2026年2月19日

我们自2002年起担任公司的核数师。

F-4

2025年邦吉年度报告

德勤股份有限公司

Rue du Pr é-de-la-Bichette，1

1202日内瓦

瑞士

电话：+ 41（0）582796000

传真：+ 41（0）582796600

www.deloitte.ch

法定核数师的报告

致股东大会

邦吉 Global SA，日内瓦

关于合并财务报表审计的报告

意见

我们审计了邦吉 Global SA（本公司）及其附属公司（本集团）的合并财务报表，该报表由综合收益表、综合全面收益表、综合资产负债表、综合现金流量表、综合权益变动表及可赎回非控制性权益报表及综合财务报表附注组成。

我们认为，所附综合财务报表根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）并符合瑞士法律和公司章程，在所有重大方面公允列报了本集团截至2025年12月31日的综合财务状况以及该日终了年度的综合财务业绩和综合现金流量。

意见依据

我们根据瑞士法律、瑞士审计准则（SA-CH）和美利坚合众国普遍接受的审计准则（US-GAAS）进行了审计。我们在这些规定和准则下的责任在我们报告的“审计师对合并财务报表审计的责任”部分中有进一步描述。根据瑞士法律的规定和瑞士审计专业与公共利益实体的财务报表审计相关的要求，以及美国注册会计师协会（AICPA）的要求，我们独立于集团。我们也按照这些要求，履行了我们的其他道德责任。

我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表意见提供了依据。

关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，对本期合并报表审计最为重要的事项。这些事项是在我们对合并财务报表整体进行审计并形成审计意见的背景下处理的，我们不对这些事项单独发表意见。

F-5

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定核数师的报告

截至2025年12月31日止年度


适销对路的存货和实物结算的远期购销合同–参见财务报表附注1和15
关键审计事项			我们审计范围如何应对关键审计事项
公司记录农业商品存货，简称易于销售的存货（RMI），以及以公允价值以公允价值进行实物结算的远期购销合同，公允价值变动作为已售商品成本的组成部分记录在收益中。该公司主要使用第1级输入（例如商品期货的公开交易所报价、经纪商或交易商报价）对RMI进行估值，并以实物结算远期购销合同。然而，部分价值是使用被称为第3级投入的重大不可观察投入得出的，例如管理层对运输成本的估计以及巴西其他与地点相关的调整，这涉及管理层的重大判断。对管理层在巴西用于估计RMI和实物结算远期购销合同的公允价值的重大不可观察输入值进行审计涉及判断。			我们对管理层在巴西用于估计RMI公允价值和实物结算远期购销合同的公允价值的重大不可观察输入值的审计程序包括以下内容，其中包括： •我们测试了管理层对公司在估计RMI和实物结算远期购销合同的公允价值过程中使用的基本假设进行审查的控制的有效性，包括那些超过第3级输入的控制。 •我们评估了公司用于估计RMI公允价值和实物结算远期购销合同的方法和假设的适当性和一致性。 •我们通过将管理层的历史估计与后续交易进行比较，评估管理层准确估计公允价值的能力，同时考虑到年末之后市场情况的变化。 •我们选择了RMI和实物结算的远期购销合同来测试Level 3输入并执行了以下操作： o我们通过参考第三方数据、主体产生的信息、向管理层查询等方式，评估了Level3输入的合理性，并对第三方券商资质进行了评估。 o我们根据第三方数据，以及我们对商品市场的了解和管理层的询问，寻找与Level3输入的矛盾证据。

F-6

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定核数师的报告

截至2025年12月31日止年度


Goodwill – Grain Merchanding Reporting Unit –请参阅财务报表附注1和8
关键审计事项			我们审计范围如何应对关键审计事项
公司评估商誉减值涉及各报告单位的公允价值与其账面价值的比较。公司确定谷物商品销售报告单位（“谷物商品销售”）的估计公允价值既基于收益法的贴现现金流法（“DCF”）方法，也基于市场法的指导性公众公司法（“GPC”），并给予同等权重。使用收入法和市场法确定谷物销售的估计公允价值要求管理层根据管理层的战略业务计划对该报告单位的未来现金流量作出估计和重大判断。这些假设的变化可能会对公允价值、任何商誉减值费用的金额或两者都产生重大影响。截至2025年12月31日，商誉余额总额为31.41亿美元，其中5.93亿美元分配给谷物销售。谷物销售的公允价值超过其在计量日的账面价值9%，因此没有确认减值。我们将Grain Merchandising的商誉确定为关键审计事项，因为管理层在其年度减值分析期间做出了重大判断，以估计Grain Merchandising的公允价值及其公允价值与账面价值之间的差异。这要求在执行审计程序以评估管理层有关毛利和贴现率的估计和假设的合理性时，需要有高度的审计师判断和更大程度的努力，包括需要让我们的公允价值专家参与进来。			我们有关毛利和管理层用来估计谷物销售公允价值的贴现率的审计程序包括以下内容，其中包括： •我们测试了对管理层商誉减值评估的控制的有效性，包括对管理层与毛利和贴现率相关的估计和假设的控制。 •我们通过比较预测来评估管理层毛利预测的合理性： o历史毛利。 o内部通讯。 o行业报告中包含的对公司和某些同行公司的预测信息。 •我们评估了从2025年10月1日年度测量日期到2025年12月31日管理层预测变化的影响。 •在我们的公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了（1）估值方法和（2）贴现率的合理性： o测试折现率确定的底层来源信息和计算的数学准确性。 o制定一系列独立估计，并将其与管理层选择的贴现率进行比较。

F-7

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定核数师的报告

截至2025年12月31日止年度

其他信息

其他信息由董事会负责。其他信息包括年度报告中包含的信息，但不包括合并财务报表、独立财务报表、薪酬报告和我们的审计报告。

我们对合并报表的意见不涵盖其他信息，我们不对此发表任何形式的鉴证结论。

关于我们对合并财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，并在这样做时考虑其他信息是否与合并财务报表或我们在审计中获得的知识存在重大不一致或似乎存在重大错报。

如果根据我们所做的工作，我们得出结论认为这一其他信息存在重大错报，我们需要报告这一事实。在这方面，我们没有什么可报告的。

董事会对合并财务报表的责任

董事会负责根据美国公认会计原则和瑞士法律的规定，在所有重大方面编制公允列报的合并财务报表，并负责董事会认为必要的内部控制，以使合并财务报表的编制不存在由于欺诈或错误导致的重大错报。

在编制综合财务报表时，董事会负责评估集团持续经营的能力，披露（如适用）与持续经营有关的事项，并使用持续经营的会计基础，除非董事会打算对集团进行清算或停止经营，或没有现实的替代方案，只能这样做。

审计师对合并财务报表审计的责任

我们的目标是就综合财务报表整体是否不存在重大错报取得合理保证，无论是由于欺诈或错误，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但不保证根据瑞士法律、美国GAAS和SA-CH进行的审计在存在重大错报时总能发现。错报可能源于欺诈或错误，如果可以合理地预期错报单独或总体上会影响用户根据这些综合财务报表作出的经济决策，则被视为重大错报。

有关我们对合并财务报表审计职责的进一步说明，请参见ExperTsuisse的网站：https://www.expertsuisse.ch/en/audit-report。这一描述构成了我们报告的组成部分。

F-8

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定核数师的报告

截至2025年12月31日止年度

关于其他法律法规要求的报告

根据第728a条第1款第3项CO和PS-CH890，我们确认存在内部控制制度，该制度是根据董事会的指示为编制合并财务报表而设计的。

我们建议批准提交给你们的合并财务报表。

德勤股份有限公司

/s/Annik Jaton H ü ni/s/Nicolas de Portier de Villeneuve

持牌审计专家持牌审计专家

主管审计员

2026年2月19日，日内瓦

AJH/NDV/ahe

围屋

-综合财务报表（综合损益表、综合全面收益表、综合资产负债表、综合现金流量表、综合权益变动表及可赎回非控制性权益报表及综合财务报表附注）

F-9

2025年邦吉年度报告

第一部分—财务信息

项目1。财务报表

BUNGE Global SA及其子公司

合并损益表

（百万美元，每股数据除外）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
净销售额	$	70,329	$	53,108	$	59,540
销售商品成本	(66,920)		(49,715)		(54,695)
毛利	3,409		3,393		4,845
销售、一般和管理费用	(2,113)		(1,776)		(1,715)
利息收入	202		163		148
利息支出	(628)		(471)		(516)
汇兑（亏损）收益—净额	(51)		(189)		20
其他收入—净额	289		442		129
来自附属公司的收入（亏损）	26		(38)		140

所得税前持续经营收入	1,134		1,524		3,051
所得税费用	(288)		(336)		(714)
持续经营收益	846		1,188		2,337
已终止经营业务亏损，税后净额	(3)		—		—
净收入	843		1,188		2,337
归属于非控制性权益和可赎回非控制性权益的净利润	(27)		(51)		(94)



归属于邦吉股东的净利润（附注23）	$	816	$	1,137	$	2,243

每股盈利—基本（附注23）
持续经营净收入	$	4.97	$	8.09	$	15.07
终止经营业务净亏损	(0.02)		—		—
归属于邦吉股东的净利润-基本	$	4.95	$	8.09	$	15.07

每股盈利—摊薄（附注23）
持续经营净收入	$	4.93	$	7.99	$	14.87
终止经营业务净亏损	(0.02)		—		—
归属于邦吉股东的净利润-摊薄	$	4.91	$	7.99	$	14.87

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

歼10

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

综合收益表

（百万美元）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
净收入	$	843	$	1,188	$	2,337
其他综合收益（亏损）：
外汇折算调整	619		(929)		341
指定对冲的未实现（损失）收益，扣除税（费用）收益$（3）、$ 5和$（3）	(111)		127		(99)

养老金调整，扣除2美元、4美元和3美元的税收优惠	(1)		(24)		(18)
将已实现净亏损重新分类为净收入，扣除税（惠）费$（30）、$（2）和$ 3	98		146		99
其他综合收益（亏损）合计	605		(680)		323
综合收益总额	1,448		508		2,660
归属于非控制性权益及可赎回非控制性权益的综合收益	(65)		(19)		(100)

归属于邦吉的全面收益总额	$	1,383	$	489	$	2,560

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-11

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

合并资产负债表

（百万美元，股票数据除外）


	12月31日， 2025		12月31日， 2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	1,135	$	3,311
贸易结构性融资计划下的定期存款（注3）	208		—
应收贸易账款（减去备抵156美元和89美元）（注4）	3,870		2,148
存货（注5）	13,198		6,491
持有待售资产（注2）	191		8
其他流动资产（附注6）	5,789		4,000
流动资产总额	24,391		15,958
固定资产、工厂及设备，净值净额（附注7）	11,678		5,254
经营租赁资产（附注25）	1,686		932
商誉（注8）	3,141		453
其他无形资产，净额（附注9）	309		321
对附属公司的投资（注11）	1,495		779
递延所得税（附注14）	890		645

其他非流动资产（附注12）	938		557
总资产	$	44,528	$	24,899
负债和权益
流动负债：
短期债务（附注17）	$	3,883	$	875
长期债务的流动部分（附注17）	1,337		669
贸易结构性融资计划下的信用证义务（注3）	208		—
贸易应付账款（包括按公允价值列账的559美元和388美元）	4,881		2,777
当前经营租赁债务（附注25）	499		286
持有待售负债（注2）	61		10
其他流动负债（附注13）	4,258		2,818
流动负债合计	15,127		7,435
长期债务（附注17）	8,831		4,694
递延所得税（附注14）	988		379
非流动经营租赁债务（附注25）	1,097		595
其他非流动负债（附注21）	1,063		847

可赎回非控制性权益	53		4
股权（注22）：

记名股票，面值0.01美元；授权未发行—— 33,632，445股；有条件授权32,285，894股；已发行和未发行：2025-193,408，656股，2024-133,964，235股	2		1

额外实收资本	9,841		5,325
留存收益	13,152		12,838
累计其他综合损失（附注22）	(6,084)		(6,702)
库存股，按成本计；2025 — 15,103，107股和2024 — 21,318，307股	(1,007)		(1,549)
邦吉股东权益合计	15,904		9,913
非控制性权益	1,465		1,032
总股本	17,369		10,945
总负债、可赎回非控制性权益和权益	$	44,528	$	24,899

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-12

2025年邦吉年度报告

邦奇环球股份有限公司和子公司

合并现金流量表

（百万美元）


	截至12月31日止年度，
	2025		2024		2023
经营活动
净收入	$	843	$	1,188	$	2,337
调整净收益与经营活动提供（用于）的现金的对账：
减值费用	53		41		104
债务汇兑（收益）损失	(216)		174		(281)

折旧、损耗和摊销	703		468		451
股份补偿费用	73		65		69
递延所得税优惠	(62)		(10)		(1)
出售投资及物业、厂房及设备收益	(160)		(205)		(4)
附属公司的业绩	(26)		19		(157)
其他，净额	138		65		117
经营性资产和负债变动，剔除收购和处置影响：
贸易应收账款	(469)		169		256
库存	(700)		96		1,518
有担保的供应商预付款	22		207		(121)
贸易应付账款和应计负债	153		(538)		(939)
销售预付款	(58)		51		(140)
衍生品合约未实现（收益）损失净额	395		262		(366)
保证金存款	(79)		36		173
可收回和所得税，净额	(11)		(242)		202

有价证券	15		(36)		23

其他，净额	230		90		67
经营活动提供的现金	844		1,900		3,308
投资活动
为资本支出支付的款项	(1,723)		(1,376)		(1,122)
收购业务（扣除收购现金）	(4,201)		—		—
投资收益	2,753		887		49
投资付款	(2,995)		(1,285)		(69)
净投资对冲的结算	(85)		71		(64)
证券化贸易应收款项实益权益收益	—		—		87

出售业务及物业、厂房及设备所得款项	953		8		170


出售附属公司投资的收益	100		728		—
对附属公司投资的付款	(72)		(61)		(136)
其他，净额	43		(86)		76
用于投资活动的现金	(5,227)		(1,114)		(1,009)
融资活动
三个月及以下期限短期债务净变动	1,094		137		138
三个月以上期限短期债务收益	2,096		1,064		1,247
偿还期限大于三个月的短期债务	(1,327)		(1,077)		(987)
长期债务收益	3,602		2,045		1,008
偿还长期债务	(2,370)		(753)		(1,176)
发债成本	(29)		(24)		(30)

回购已登记股份或普通股	(551)		(1,100)		(600)

支付给登记、普通股或优先股股东的股息	(459)		(378)		(383)
非控制性权益的出资（返还资本），净额	30		53		56


出售非控股权益	206		—		—
收购可赎回非控股权益及非控股权益	(18)		—		—
交叉货币互换的结算	—		—		(79)
其他，净额	(45)		(57)		(50)
供（用于）用于筹资活动的现金	2,229		(90)		(856)
汇率变动对现金及现金等价物、限制性现金的影响	(8)		9		28
现金及现金等价物净（减少）增加额、受限制现金	(2,162)		705		1,471
现金及现金等价物、受限制现金-期初	3,328		2,623		1,152

现金及现金等价物、受限制现金-期末	$	1,166	$	3,328	$	2,623

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-13

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

合并权益变动表和可赎回非控股权益变动表

（百万美元，股票数据除外）


			登记股份	库存股
	可赎回非- 控制利益			股份	金额		股份	金额		额外实缴资本		保留收益		累计其他综合亏损		非- 控制利益		合计股权
余额，2025年1月1日	$	4		133,964,235	$	1	21,318,307	$	(1,549)	$	5,325	$	12,838	$	(6,702)	$	1,032	$	10,945
净收入	3			—	—		—	—		—		816		—		24		840
其他综合收益	4			—	—		—	—		—		—		567		34		601
赎回价值调整	(4)			—	—		—	—		—		4		—		—		4
记名股票股息，每股2.80美元	—			—	—		—	—		—		(502)		—		—		(502)

附属公司普通股向非控制性权益派发股息	—			—	—		—	—		—		—		—		(9)		(9)
出售可赎回非控股权益（注2）	46			—	—		—	—		189		—		51		—		240
来自非控股权益的出资	—			—	—		—	—		(2)		—		—		32		30
收购非控股权益（附注11）	—			—	—		—	—		4		—		—		(89)		(85)
收购业务（注2）	—			65,611,831	1		—	—		5,339		—		—		441		5,781
以股份为基础的补偿费用和转换	—			—	—		—	—		86		—		—		—		86

库存股注销	—			—	—		(12,382,610)	1,045		(1,045)		—		—		—		—
回购记名股份	—			(6,749,341)	—		6,749,341	(551)		—		—		—		—		(551)

发行记名股票，包括股票股利	—			581,931	—		(581,931)	48		(55)		(4)		—		—		(11)
余额，2025年12月31日	$	53		193,408,656	$	2	15,103,107	$	(1,007)	$	9,841	$	13,152	$	(6,084)	$	1,465	$	17,369

F-14

2025年邦吉年度报告


			登记股份		财政部股份
	可赎回非- 控制利益			股份	金额		股份	金额		额外实缴资本		保留收益		累计其他综合亏损		非- 控制利益		合计股权
余额，2024年1月1日	$	1		145,319,668	$	1	16,109,804	$	(1,073)	$	5,900	$	12,077	$	(6,054)	$	963	$	11,814
净（亏损）收入	(1)			—	—		—	—		—		1,137		—		52		1,189
其他综合损失	—			—	—		—	—		—		—		(648)		(32)		(680)
赎回价值调整	2			—	—		—	—		—		(2)		—		—		(2)
记名股票股息，每股2.72美元	—			—	—		—	—		—		(373)		—		—		(373)
附属公司普通股向非控制性权益派发股息	—			—	—		—	—		—		—		—		(4)		(4)
来自非控股权益的出资	2			—	—		—	—		(2)		—		—		53		51






股份补偿费用	—			—	—		—	—		65		—		—		—		65

库存股注销	—			—	—		(6,146,930)	572		(572)		—		—		—		—
回购记名股份	—			(12,150,763)	—		12,150,763	(1,100)		—		—		—		—		(1,100)
发行记名股票，包括股票股利	—			795,330	—		(795,330)	52		(66)		(1)		—		—		(15)
余额，2024年12月31日	$	4		133,964,235	$	1	21,318,307	$	(1,549)	$	5,325	$	12,838	$	(6,702)	$	1,032	$	10,945

F-15

2025年邦吉年度报告


			普通股			登记股份			财政部股份
	可赎回非- 控制利益		股份	金额		股份	金额		股份	金额		额外实缴资本		保留收益		累计其他综合亏损		非- 控制利益		合计股权
余额，2023年1月1日	$	4	149,907,932	$	1	—	$	—	18,835,812	$	(1,320)	$	6,692	$	10,222	$	(6,371)	$	732	$	9,956
净（亏损）收入	(1)		—	—		—	—		—	—		—		2,243		—		95		2,338
其他综合收益	—		—	—		—	—		—	—		—		—		317		6		323
赎回价值调整	(2)		—	—		—	—		—	—		—		2		—		—		2
普通股股息，每股2.6 125美元	—		—	—		—	—		—	—		—		(386)		—		—		(386)
附属公司普通股向非控制性权益派发股息	—		—	—		—	—		—	—		—		—		—		(17)		(17)
来自非控股权益的出资	—		—	—		—	—		—	—		—		—		—		56		56
收购非控股权益	—		—	—		—	—		—	—		—		—		—		91		91





股份补偿费用	—		—	—		—	—		—	—		69		—		—		—		69
注销普通股及发行记名股票	—		(145,287,978)	(1)		145,287,978	1		—	—		—		—		—		—		—
库存股注销	—		—	—		—	—		(8,102,179)	845		(845)		—		—		—		—
回购普通股	—		(5,407,861)	—		—	—		5,407,861	(600)		—		—		—		—		(600)
发行记名股票或普通股，包括股票股息	—		787,907	—		31,690	—		(31,690)	2		(16)		(4)		—		—		(18)
余额，2023年12月31日	$	1	—	$	—	145,319,668	$	1	16,109,804	$	(1,073)	$	5,900	$	12,077	$	(6,054)	$	963	$	11,814

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

F-16

目录 s

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

合并财务报表附注

1.业务性质、陈述依据和重要会计政策

业务说明—瑞士公司邦吉 Global SA，连同其被视为主要受益人的合并子公司和可变利益实体（“VIE”），通过其开展业务（统称“邦吉”或“公司”），是一家全球领先的农业综合企业和食品公司。邦吉的注册股票在纽约证券交易所交易，股票代码为“BG”。

2025年7月2日，邦吉完成了其先前宣布的对Viterra Limited（“Viterra”）的收购（“收购”）。见附注2-收购和处置了解更多详情。综合收益表包括自收购日期至2025年12月31日期间归属于Viterra的业绩。

自2025年第三季度起，由于Viterra收购，公司改变了分部报告，以符合其新的价值链运营结构。此外，自2025年1月1日起，邦吉的糖和生物能源报告部门已重新分类为公司和其他。见附注26-分部资料了解更多详情。因此，邦吉现经营四个可报告分部：大豆加工和精炼、软籽加工和精炼、其他油籽加工和精炼以及谷物销售和制粉。

公司及其他不属于可报告分部，其中包括公司职能的工资和间接费用，包括与Viterra收购相关的收购和整合成本，这些费用未分配给公司的各个报告分部，因为这些报告分部的经营业绩由公司的主要经营决策者（“CODM”）进行评估，不包括这些项目，以及某些其他活动，包括邦吉 Ventures、公司的专属保险计划、应收账款证券化活动以及某些所得税资产和负债。如上文所述，它还包括邦吉先前公认的糖和生物能源部门的历史业绩。

大豆加工和精炼— 邦吉的大豆加工和精炼分部是一项全球一体化业务，主要涉及大豆及大豆相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销、销售，以及生物柴油和肥料的生产和分销。邦吉的大豆加工和精炼业务及资产遍布全球，主要位于南美、北美和欧洲。

软籽加工和提炼— 邦吉的软籽加工和精炼分部是一项全球一体化业务，主要涉及软籽（油菜籽/油菜籽和葵花籽）和软籽相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销、销售，以及生物柴油的生产和分销。邦吉的软籽加工和精炼业务和资产遍布全球，主要位于欧洲和北美。

其他油籽加工精制— 邦吉的其他油籽加工和精炼分部是一项全球一体化业务，主要涉及特殊性质的产品，包括这些相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售。邦吉的其他油籽加工和精炼业务及资产遍布世界各地。

粮食销售和制粉— 邦吉的谷物销售和制粉部门涉及主要由玉米、小麦、大麦、棉花、豆类和糖组成的某些商品的采购、储存、运输、分销和营销；活动还包括小麦和糖的制粉；以及包括海运和金融服务在内的相关服务。我们的谷物销售和制粉部门的业务和资产遍布世界各地；制粉业务和资产主要位于南美洲。此外，在2025年第二季度，邦吉完成了出售其在北美的玉米制粉业务。见附注2-收购和处置有关已完成出售邦吉北美玉米制粉活动的更多信息。

阿根廷

邦吉在阿根廷设有重要的运营子公司，而在前几年，阿根廷经历了恶性通货膨胀、高额财政赤字和国内生产总值（GDP）负增长。整个2023年，阿根廷政府发布了多项紧急法令，其中某些法令对阿根廷推出了优惠美元比索外汇汇率（统称“出口方案”）。出口计划下的优惠汇率仅在特定时间段内提供，用于符合条件的阿根廷人比索特定商品的计价采购和出口关税的支付。这些出口计划旨在促进农民的销售，进而促进商品出口，从而产生大量外汇流入。在出口方案涵盖的期间内，阿根廷符合条件的商品价格比索受到优惠费率的直接冲击。与这些出口方案有关的交易是

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合并财务报表附注（续）

按优惠费率入账。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度并无使用优惠费率入账的交易。

乌俄战争

2022年2月24日，俄罗斯发起对乌克兰的军事入侵（“战争”）。截至2025年12月31日，邦吉在乌克兰的业务包括四个油籽压榨设施，分别位于Mykolaiv、第聂伯罗彼得罗夫斯克、哈尔科夫和Vinnytsia，Mykolaiv商业海港的两个出口码头，以及遍布乌克兰的众多谷物升降机和办公室。该公司还通过合资企业在乌克兰经营一家玉米碾磨设施和一家谷物出口码头。见附注2-收购和处置有关邦吉 2025年从乌克兰西部的Varthomio（“ViOil”）收购油籽压榨设施的更多信息。

截至2025年12月31日，与邦吉乌克兰子公司相关的总资产和总负债分别占邦吉合并总资产和总负债的比例均低于2%。

截至2024年12月31日止年度，公司确认了与战争相关的5800万美元的保险赔偿，并在综合损益表的销售成本中记录。追回的款项包括业务中断造成的5200万美元和财产损失造成的600万美元。2025年第一季度，公司收回了业务中断应占保险赔款。正在进行的战争的范围、强度、持续时间和结果都不确定，战争的任何持续或升级都可能对邦吉，包括其在乌克兰的业务产生重大不利影响。

列报依据—合并财务报表按照美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制。编制这些财务报表所采用的会计政策与以往年度编制综合财务报表所采用的会计政策相同，但本附注所述或采用下文概述的新准则的情况除外。

停止运营—根据欧盟委员会为监管机构批准Viterra收购设定的条件，公司同意出售Viterra在匈牙利的业务，以及Viterra在波兰的部分业务（“欧盟油籽剥离”）。欧盟油籽撤资随后于2025年9月1日结束，这些业务的结果根据ASC 205在邦吉拥有期间报告为已终止业务-财务报表的列报.

在确定是否应将处置群体列为已终止经营业务时，邦吉应确定被处置的这类群体是否包括该实体的一个组成部分，或该实体的一组组成部分，这代表着已经或将会对公司的经营和财务业绩产生重大影响的战略转变。或者，如果运营在收购资产的收购日达到持有待售标准，则与这些收购资产相关的运营立即作为终止运营进行会计处理，不受战略转移评估的约束。如果这些确定是肯定的，则除公司在综合财务报表中列报的所有期间的持续经营业务外，被处置集团的经营业绩（以及处置交易的任何收益或损失）将被汇总单独列报。

合并原则—随附的合并财务报表包括邦吉、其子公司和VIE的账目，在这些账目中，邦吉被视为主要受益人，因此包括邦吉行使控制权的所有实体的资产、负债、收入和费用。邦吉具有行使重大影响能力但不具有控股财务权益的股权投资，采用权益会计法核算。邦吉不具有重大影响的投资，按照成本入账，如果是易于确定的，则按照公允价值入账。公司间账户和交易被消除。如果企业拥有控制性财务权益，则被确定为主要受益人，其定义为（a）有权指导对VIE的经济性产生最重大影响的VIE活动，以及（b）有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE的运营具有重大意义的利益。进行这种分析需要运用判断力。主要受益人分析必须不断重新评估，并要求行使判断力。VIE评估在发生相关复议事件时重新进行。

与邦吉所有权权益低于100%相关的子公司中的非控制性权益在综合资产负债表中报告为非控制性权益或可赎回的非控制性权益。邦吉收益中的非控股所有权权益（扣除税后）在综合收益表中报告为归属于非控股权益和可赎回非控股权益的净收益。

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合并财务报表附注（续）

重新分类—如上文所述，2025年第三季度生效，由于Viterra收购，该公司改变了其分部报告，以符合其新的价值链运营结构。此外，e自2025年1月1日起生效，邦吉的糖和生物能源报告部门已重新分类为公司和其他。对应前期金额ts已重铸以符合当期列报。见附注26-分部资料了解更多详情。

估计数的使用—按照美国公认会计原则编制合并财务报表，要求邦吉做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

抵销—在正常经营过程中，公司经常与同一交易对手进行导致确认无条件义务产生的资产和负债的交易，例如贸易应收款和贸易应付款项，或有条件义务，例如以公允价值计算的衍生合约的未实现损益。公司通常以毛额为基础记录所有此类资产和负债，即使它们受制于净额结算主协议。

然而，该公司也从事各种贸易结构性融资活动，以利用其全球贸易流动的价值。这些活动包括：在所有相关资产和负债均受法律上可强制执行的抵销协议和会计准则编纂标准（“ASC”）210-20约束的情况下，根据这些计划，邦吉通常从金融机构获得以美元和外币计价的信用证（“LCs”），每种信用证均基于基础商品贸易流量，以及以美元和外币计价的定期存款，以及外汇远期合同和其他将与贸易相关的应付款项与应收款项进行抵销的计划，抵销，已满足。现金流入由存放定期存款和偿还信用证产生的相关现金流出额抵销。与方案相关的所有现金流量均在合并现金流量表中计入经营活动。

外币财务报表的翻译— 邦吉的报告货币为美元。邦吉境外子公司大部分的记账本位币为其当地货币。因此，纳入合并损益表、综合收益表、现金流量表和权益变动表的金额采用各期平均汇率换算。资产和负债按期末汇率换算，由此产生的外币换算调整作为累计其他综合损失的组成部分记入综合资产负债表。然而，根据美国公认会计原则，如果外国实体的经济被确定为高度通货膨胀，那么该外国实体的财务报表将被重新计量，就好像该功能货币是报告货币一样。

外币交易—以记账本位币以外的货币计值的货币性资产和负债，按资产负债表日的有效汇率重新计量为各自的记账本位币。由此产生的汇兑损益在邦吉的综合收益表中作为汇兑（损失）收益——净额列报，除非重新计量损益与长期投资性质的公司间交易有关，且在可预见的未来既未计划也未预期会为此进行结算，在这种情况下，重新计量损益在邦吉的综合资产负债表中作为累计其他全面损失的组成部分列报。

现金、现金等价物和受限制现金—现金及现金等价物包括收购时原到期日为三个月或以下的定期存款和易于销售的有价证券。在对合并现金流量表中显示的期初和期末总额进行调节时，受限制现金与现金和现金等价物一起包括在内。下表提供了合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和受限现金与合并现金流量表中显示的相同金额的总和的对账。


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023
现金及现金等价物	$	1,135	$	3,311	$	2,602
计入其他流动资产的受限现金	31		17		21

合计	$	1,166	$	3,328	$	2,623

贸易应收账款—贸易应收账款按历史账面值扣除核销和坏账准备后列账。邦吉使用每个贸易应收账款池的账龄时间表，根据整个存续期的预期信用损失为无法收回的贸易应收账款建立备抵。池是根据客户类型、地域等风险特征确定的。使用带有数据的拨备矩阵得出违约率

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基于邦吉的历史应收账款信息。然后将违约率应用于资金池以确定预期信用损失备抵。鉴于公司贸易应收账款的短期性质，只有在发现投资组合的信用状况发生重大变化（例如，作物年份不佳、国家层面的信用问题、系统性风险），导致历史损失率不能代表预测损失时，才会调整违约率。当达成结算的金额低于未偿还的历史余额或公司确定不太可能收回余额时，将注销无法收回的账户。

邦吉将应计利息与相关的贸易应收账款在同一项目下进行记录和报告。预期信用损失准备按贸易应收账款的摊余成本基础估计，包括应计应收利息。邦吉在为应计应收利息建立备抵时确认信用损失费用。

获得对供应商的预付款—对供应商的有担保预付款按历史账面值扣除核销和坏账准备后列报。对供应商的有担保预付款预计将通过交付非现金资产进行结算，因此，在不太可能收款时建立备抵。邦吉根据历史经验、农业经济学和其他市场条件，以及特定的供应商收款问题，为向供应商（通常是农民和粮食转售商）提供的担保预付款建立了补贴。当达成和解的金额低于未偿历史余额或当邦吉确定不太可能收款时，无法收回的账户将被注销。

向供应商提供的有担保预付款按反映交易时当前市场利率的合同利率计息。不存在与这些应收账款相关的递延费用或成本。因此，不存在按利息法摊销的推算利息金额。利息收入根据个别协议的条款计算，并按权责发生制确认。

邦吉遵循关于披露应收融资款信用质量和信用损失准备金的会计准则，其中要求在分类级别（定义为投资组合分部和类别）披露信息。在此指引下，一类应收账款被视为减值，根据当前信息和事件，如果邦吉确定很可能无法收回根据应收账款原始条款到期的所有金额。一旦借款人违约原定的农产品交割，由于未来收益的收取被确定为不太可能，利息收入的确认被暂停。从违约点开始直至最终收回，不会产生额外的利息收入，此时收取的金额首先记入应收账款，然后记入任何未确认的利息收入。

库存—适销库存（“RMI”）是指农产品库存，主要包括大豆、豆粕、豆油、玉米、软籽、软籽油、小麦等因其商品特性、可广泛利用的市场、国际定价机制等特点而易于兑换成现金的商品。邦吉的全部RMI均以公允价值入账。这些农业商品库存在活跃的市场中有报价，可能不经过重大的进一步加工就被出售，具有可预测和微不足道的处置成本。RMI公允价值变动在收益中确认为已售商品成本的组成部分。

除RMI外的存货按库存产品类别以成本或可变现净值孰低的价格列示。成本主要采用加权平均成本法确定。

公允价值计量— 邦吉根据市场参与者在计量日进行的有序交易中，在该资产或负债的主要市场或最有利的市场上，该资产或负债将收到或支付的转移负债的价格（退出价格）确定公允价值。邦吉根据公允价值层次结构确定其RMI及其衍生工具以及其他一定资产和负债的公允价值，这就要求主体在计量公允价值时，必须最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少不可观察输入值的使用。可观察输入值是基于从独立于邦吉的来源获得的市场数据得出的输入值，反映了市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。不可观察输入值是根据市场数据和市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，在反映邦吉自身假设的情况下，根据可获得的最佳信息得出的输入值。公允价值准则在其层次结构中描述了可用于计量公允价值的三个层次：


水平	说明	金融工具（资产/负债）
1级	相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。	交易所交易衍生品合约。活跃市场中的有价证券。

歼20

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2级	可观察输入值，包括调整后的第1级报价、类似资产或负债的报价、不如交易交易所活跃的市场的报价以及在资产或负债的整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。	交易所交易衍生品合约（流动性较低的市场）。适销对路的库存。场外交易（“OTC”）商品购销合同。其价值使用定价模型确定的场外衍生品，其输入值通常基于交易所交易价格，并根据主要在市场上可观察到或主要可从可观察到的市场数据得出或得到证实的特定地点输入值进行调整。不太活跃市场的有价证券。
3级	由很少或没有市场活动支持的不可观察的投入，并且是资产或负债公允价值的重要组成部分。	使用专有定价模型、贴现现金流方法或类似技术确定其价值的资产和负债。公允价值的确定需要管理层作出重大判断或估计的资产和负债。

根据与邦吉的供应商和客户的历史经验、邦吉自身的信用风险以及对当前市场状况的了解，邦吉并不将不履约风险视为其大部分远期商品购销合同公允价值的重大输入。

在许多情况下，用于计量公允价值的估值技术包括来自公允价值层次结构多个层次的输入值。作为公允价值计量重要组成部分的最低输入水平，决定了整个公允价值计量在层级中的位置。邦吉评估特定输入值对公允价值计量的重要性需要进行判断，并可能影响公允价值层级内公允价值资产和负债的分类。

邦吉关于级别间转账时间安排的政策，包括进出级别3的转账和转出级别3的政策是衡量和记录报告期末的转账情况。

邦吉的大部分交易所交易农产品期货每天都会进行结算，通常是通过其清算子公司进行的，因此这类期货不包括在经常性地以公允价值入账的资产和负债中。

衍生工具和套期保值活动— 邦吉签订衍生工具，以管理与农产品价格、运输成本、外汇汇率、利率和能源成本相关的变动风险。邦吉使用这些工具通常是为了减轻市场变量的风险敞口（详见附注16-衍生工具和套期保值活动).此外，与远期销售商品有关的商品合同，包括但不限于大豆、豆粕和油、玉米、软籽、软籽油和小麦，在ASC 815下作为衍生工具按公允价值入账（见收入确认下文）。

通常，衍生工具在邦吉的综合资产负债表中以公允价值记入其他流动资产或其他流动负债。对于指定为套期保值的衍生工具，邦吉在套期开始时评估是否有任何此类衍生工具在抵消被套期项目的变化方面非常有效，并在持续的基础上定性或定量测试该断言是否仍然得到满足。指定为公允价值套期的衍生工具的公允价值变动，连同相关被套期项目的损益，与被套期项目同标题记入综合收益表的收益。指定为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合损失，在被套期的现金流量影响收益或套期不再被认为有效时重新分类为收益。此外，邦吉可能会指定某些衍生工具和非衍生工具作为净投资对冲，以对冲与其海外业务股权投资相关的风险敞口。在净投资套期中使用远期衍生工具合约作为套期工具时，衍生工具公允价值的所有变动在合并资产负债表中作为累计其他综合损失的组成部分入账。

有价证券及其他短期投资— 邦吉将其有价债务证券和短期投资分类为可供出售、持有至到期或持有供交易。可供出售债务证券按公允价值列报，未实现收益（损失）计入累计其他综合损失。持有至到期债权投资是指邦吉有持有到期的意图和能力并以摊余成本列报的金融资产。债务

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交易证券和所有权益证券以公允价值入账，主要是为了在近期内卖出而买入并持有，因此只持有很短的时间，所有收益（损失）均计入净收益。邦吉定期监控其持有至到期投资的减值情况，并在判断一项投资的公允价值下降不是暂时性时确认减值费用。

可收回税款—可收回的税款包括购置原材料和应税服务所支付的增值税以及其他交易税，这些税款可以现金方式收回，也可以作为对邦吉所欠所得税或其他税款的补偿，主要是在南美和欧洲。这些可收回的税款根据其预期变现情况计入其他流动资产或其他非流动资产。在邦吉确定难以收回的情况下，可收回的税款会通过对估计的不可收回金额的备抵而减少。

物业、厂房及设备，净额— 固定资产、工厂及设备，净值净额按成本减累计折旧后列示。延长资产寿命、容量、效率或提高资产安全性的重大改进被资本化，而维护和维修则在发生时计入费用。与资本化资产未来报废相关的法律义务相关的成本作为相关资产成本的一部分予以资本化。邦吉将符合条件的成本资本化，以获取或开发应用程序开发阶段发生的内部使用软件。重大资本项目建设/竣工期间借款的利息成本也予以资本化。

折旧在资产的预计使用寿命内按直线法计算。不动产、厂房和设备的估计使用寿命如下：


			年

建筑物			10 - 50
机械设备			3 - 25
家具、固定装置及其他			3 - 20

商誉—商誉是指企业收购中超过所取得净资产公允价值的成本。商誉不摊销，但每年进行减值测试，如果事件或情况表明存在潜在减值，则在年度测试之间进行测试。邦吉每年的减值测试一般在其财年的第四季度进行。

商誉在报告单位层面进行减值测试，在某些情况下已确定为公司的经营分部或低于经营分部一级（见附注8-商誉).

其他无形资产—使用寿命有限的无形资产主要包括商标、客户关系和清单、港口设施使用权、许可证、专利在其合同或法定使用寿命内按直线法摊销，或在法律或合同未确定其估计使用寿命的情况下（见附注9-其他无形资产).

物业、厂房及设备及有限寿命无形资产减值—每当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，邦吉会审查其物业、厂房和设备以及使用寿命有限的无形资产是否存在减值。邦吉根据资产的性质、未来经济利益和地理位置、历史或未来盈利能力衡量标准以及其他外部市场条件等指标对可收回性进行评估。如果这些指标导致资产或资产组的账面金额预期无法收回，邦吉使用未贴现的估计未来现金流评估潜在减值。如果资产剩余使用寿命期间的此类未折现未来现金流量低于资产的账面价值，则对差额确认损失，以估计未来现金流量的现值或第三方评估计量。邦吉在其综合收益表的销售成本中记录与物业、厂房和设备以及用于加工其产品的有限寿命无形资产相关的减值。营销或品牌资产的任何减值均在综合损益表的销售、一般和管理费用（“SG & A”）中确认（见附注10-减值).

拟出售或以其他方式处置的物业、厂房及设备及其他使用寿命有限的无形资产按账面值或公允价值减去出售成本后的较低者列报。

对附属公司的投资— 邦吉对各种未合并的合资企业的投资采用权益法核算，减去减值。邦吉每年都会审查其投资，或者当事件或情况表明潜在的价值下降可能不是暂时的时。在确定是否确认减值费用时，邦吉会考虑各种因素，包括预计投资的公允价值低于其账面价值的时间长度、关联公司的财务状况、经营业绩和近期前景，以及邦吉持有该

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投资一段足以收回公允价值的时间（见附注10-减值和附注11-对附属公司和可变利益实体的投资).

收入确认—该公司的收入包括在ASC 815项下入账的商品合同销售，衍生品和套期保值（“ASC 815”），以及在ASC 606项下入账的其他产品和服务的销售，与客户订立合约的收入（“ASC 606”）。有关该公司收入的更多信息，请参见附注26-分部资料.

商品合同收入（ASC 815）—商品合同收入主要与远期销售商品有关，这些商品包括但不限于大豆、豆粕和油、软籽、软籽油、玉米以及根据ASC 815作为公允价值入账的衍生工具的小麦。这些远期销售符合ASC 815下衍生品的定义，因为它们有基础（例如大豆的价格）、名义数量（例如公吨）、没有初始净投资，并且可以净结算，因为商品很容易转换为现金。邦吉通常不会将ASC 815下可用的正常购买和正常销售例外情况应用于这些合同。

商品合同产生的收入在合同通过将商品控制权转让给客户的方式在某个时点结算时在合同金额的销售净额中确认，类似于根据ASC 606从与客户签订的合同中确认的收入。从开始到结算，这些远期销售安排在ASC 815项下以公允价值入账，未实现损益在已售商品成本中确认，并在综合资产负债表中作为流动资产结转（见附注6-其他流动资产）或流动负债（见附注13-其他流动负债），分别。有关这些合同公允价值的进一步信息载于附注15-公允价值计量.

客户合同收入（ASC 606）— ASC 606项下核算的客户合同收入主要通过销售以精炼食用油为基础的产品（如包装植物油、起酥油、人造黄油和蛋黄酱）；研磨谷物产品（如小麦面粉和烘焙混合物）；以及化肥产品产生。由于这些销售安排不符合根据ASC 815被视为衍生工具的标准，因此这些销售在ASC 606项下入账。这些收入是根据与客户的合同中规定的对价计量的，不包括销售税、与促销计划相关的折扣以及代表第三方收取的金额。公司在通过将产品控制权转移给客户而履行履约义务的时间点确认这些合同的收入，通常是在重大风险和报酬转移给客户时。销售条款规定在发货时间和点或在交付和接受所销售产品的时间和点转移对产品的控制权。在未规定法定所有权转移或所有权重大风险和报酬转移时间的合同中，在确定控制权转移时间时需要进行判断。在这种情况下，公司考虑标准商业惯例和适用于交易的相关法律法规，以确定所有权的重大风险和报酬何时转移。

交易价格一般按相对独立售价基准分配给履约义务。独立销售价格是根据公司向类似客户和在类似情况下单独销售此类产品和服务的可观察数据估计的。在评估是否将可变对价分配给合同的特定部分时，公司会考虑可变付款的性质，以及它是否具体涉及其满足合同特定部分的努力。可变对价一般在履行履约义务时已知。

由政府当局评估的对特定产生收入的交易征收和同时征收的税款，由公司向客户收取，不计入收入。

在对产品的控制权转移给客户后，与外运运费相关的运输和装卸成本作为履行成本入账，并计入已售商品成本。

向客户提供的保证主要是对公司商品和服务的目的适当性和适销性的保证型保证。本公司不向客户提供服务型保修。

付款一般在装运或交付时到期，或在装运或交付后的规定时间范围内到期，一般为30-60天。该公司的合同一般向客户提供拒绝任何不符合约定质量规格的产品的权利。产品退货和退款并不重要。

此外，随着相关服务的开展，随着时间的推移，公司在谷物销售和制粉部门确认来自海运和港口服务的收入。履约义务通常在一个财政季度内完成，任何未实现收入或应计收入都不重要。

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股份补偿— 邦吉维持员工及非职工董事股权激励计划（详见附注24-股份补偿).邦吉按照授予日公允价值核算以股份为基础的薪酬。股份补偿费用在规定的服务期内按直线法确认。

所得税—所得税费用和收益根据邦吉子公司经营所在司法管辖区的税收法律法规确认。所得税拨备包括当期应交所得税以及因邦吉综合财务报表中现有资产和负债的账面值与其各自计税基础之间的暂时性差异而产生的递延所得税。如果当前证据表明递延所得税资产实现的“可能性不大”，则递延所得税资产将减少估值备抵。与未确认的税收优惠有关的应计利息和罚款在综合收益表的所得税费用中确认（见附注14-所得税).

研究与开发—研发费用在发生时计入费用。研发费用都是2800万美元，3000万美元，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，分别为3500万美元。

政府援助—政府补助按国际会计准则第20号类比核算，政府补助的核算和政府援助的披露，并在有合理保证满足既定条件并收到该利益时按公允价值确认。福利被确认为减少应缴税款或收入中的贷项。

邦吉有资格获得公司经营所在各地政府实体的商业奖励。这些方案主要包括旨在促进区域社会经济发展或激励清洁能源生产的税收优惠和现金补助。

区域社会经济发展— 邦吉就销售符合条件的产品从外国州政府获得税收抵免。该计划有效期至2032年，如果邦吉未能满足计划要求，包括创造就业机会和生产水平，则包含重新捕获功能。截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，邦吉在综合损益表中的净销售额中分别录得1.46亿美元、1.29亿美元和1.76亿美元的项目税收抵免。在2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉在合并资产负债表中与尚未实现的福利相关的其他流动负债中分别确认了1,300万美元和1,200万美元的减少。

清洁能源— 邦吉从一家政府机构获得销售清洁能源的现金补助。该程序有效期至2032年，如果公司不遵循程序生产效率要求，则包含重新捕获功能。截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，邦吉在综合收益表中的销售成本中分别录得1400万美元、2300万美元及2400万美元的与计划相关的现金补助。在2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉在合并资产负债表中确认与尚未实现的福利相关的贸易应收账款增加400万美元。

最近采用的会计公告

2025年第四季度，公司采用会计准则更新ASU2023-09，所得税披露的改进（主题740）（“ASU 2023-09”）。ASU2023-09要求提供有关报告实体有效税率调节的分类信息以及有关已缴纳所得税的信息。该标准旨在通过提供更详细的所得税披露来使投资者受益，这将有助于做出资本分配决策。公司在未来的基础上采纳了这一指引。这一指导意见的采用导致在附注14-所得税。

新会计公告

2025年12月，FASB发布ASU2025-10，政府补助（议题832）（“ASU 2025-10”），为政府赠款的确认、计量和列报提供了具体的权威指导。允许采用修改后的前瞻性或追溯性过渡方法或完全追溯性过渡方法，以采用本标准。ASU2025-10在2028年12月15日之后开始的年度报告期间生效，包括这些年度报告期间的过渡期。允许在财务报表尚未发布或可供发布的两个期间提前采用。采用该准则预计不会对邦吉的合并财务报表产生重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）（“ASU 2024-03”）.该标准意在增强收入透明度

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报表披露，主要是通过相关费用标题的额外分类。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期报告期间生效。实体可以前瞻性地或追溯地采用财务报表中列报的任何或所有以前期间的变更。公司目前正在评估该准则对其合并财务报表的影响。

2024年3月，SEC根据SEC第33-11275号新闻稿《增强和规范投资者的气候相关披露》（“规则”）通过了最终的气候相关披露规则。《规则》要求披露与物质气候相关风险相关的治理、风险管理和战略，并在登记报表和年度报告中披露物质温室气体排放情况。此外，《规则》要求在年度合并财务报表中列报某些与气候有关的披露。2024年4月4日，SEC自愿暂停最终规则的生效日期，等待在某些法律挑战后完成司法审查。此外，在2025年3月，SEC投票结束了对规则的辩护。邦吉目前正在监测有关《规则》的正在进行的诉讼的状态。

2.收购和处置

收购

Viterra Limited业务合并协议

2025年7月2日，邦吉根据与Viterra及其股东（包括Glencore PLC的某些关联公司、加拿大养老金计划投资委员会和不列颠哥伦比亚省投资管理公司（统称“卖方”））签订的最终业务合并协议（“业务合并协议”），以股票和现金交易的方式完成了其先前宣布的对Viterra的收购。对Viterra的收购创建了一家全球首屈一指的食品、饲料和燃料农业综合企业解决方案公司，能够很好地满足日益复杂的市场需求，并更好地为农民和终端客户服务。

根据业务合并协议的条款，Viterra股东获得约6560万股邦吉的登记股份，总价值约为总计53亿美元作为2025年7月2日，以及约19亿美元现金，以换取Viterra 100%的流通股本。现金代价乃通过手头现金及邦吉现有债务工具相结合的方式融资。见附注17-债务了解更多信息。

在Acqu关闭时宗教裁判所，卖方拥有约33%of 邦吉的注册S野兔。

下表汇总了为换取Viterra的100%未偿还股权和偿还某些债务而转让的购买总对价：


（百万美元）
已发行邦吉股票的公允价值(1)	$	5,340
现金对价(2)	1,880
偿还Viterra若干债务	3,554


有效解决既存关系	(157)
购买总对价	$	10,617

(1)基于邦吉截至2025年7月2日在纽约证券交易所的收盘股价为每股81.39美元。

(2)表示根据业务合并协议的条款就某些项目进行调整的转让给卖方的现金对价的基本金额。

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取得的资产和承担的负债的初步公允价值

收购Viterra采用收购会计法作为企业合并入账。由于收购的时间安排，所收购资产和承担的负债的估值尚未最终确定，因此，初步估计已入账，可能会发生变化。邦吉初步估计的任何必要调整将在收购完成之日起一年内完成。计量期间调整将记录在确定的期间内，就好像它已在收购日期完成一样。下表汇总了纳入邦吉合并资产负债表的截至收购日所收购资产和承担的负债的公允价值的初步分配情况。



（百万美元）	2025年7月2日
现金及现金等价物	$	1,143
贸易结构性融资计划下的定期存款	481
贸易应收账款	1,306
库存	5,720
持有待售资产	700
其他流动资产	2,575
物业、厂房及设备	5,135
经营租赁资产	775
其他无形资产(1)	24
对附属公司的投资	579
递延所得税	189
其他非流动资产	256
获得的资产总额	18,883
负债
短期债务	1,131
长期债务的流动部分(2)	1,231
贸易结构性融资计划下的信用证义务	481
贸易应付账款	1,520
当前经营租赁债务	248
持有待售负债	227
其他流动负债	2,061
长期负债(2)	2,206
递延所得税	611
非流动经营租赁债务	482
其他非流动负债	286
取得的净资产	8,399
减：非控制性权益	(441)
商誉(3)	2,659
转让对价的公允价值	$	10,617

(1)其他无形资产主要由使用寿命为一年的商标组成。

(2)债务在取得会计法下要求以公允价值计量。Viterra总本金19.5亿美元票据和12亿美元的公允价值欧元收购中承担的票据为33亿美元。The

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较票面价值折价9700万美元将在票据剩余期限内增加利息支出。见附注17-债务了解更多信息。

(3)商誉分配给可报告分部如下，10.50亿美元分配给软籽加工和精炼，8.12亿美元分配给大豆加工和精炼，7.97亿美元分配给谷物销售和制粉。该商誉主要归因于预期的协同效应和Viterra集结的员工队伍。预计没有任何商誉可用于所得税目的的扣除。商誉不会摊销到收益中，而是至少每年进行一次减值审查。见附注8-商誉了解更多信息。

Viterra运营结果

综合收益表包括自收购日期（2025年7月2日）至2025年12月31日期间归属于Viterra的业绩。净销售额包括e 153亿美元截至2025年12月31日止年度归属于Viterra。收购完成后，公司立即开始将Viterra整合到其持续运营中，这影响了Viterra数据的历史可比性。由于正在进行的整合，公司无法确定对归属于Viterra的净利润的影响。

未经审计的补充备考财务信息

下表列出了合并后组织的未经审计的补充备考结果，就好像Viterra于2024年1月1日被收购：


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025		2024
净销售额	$	89,507	$	93,932
持续经营收益	838		1,399
终止经营业务亏损	(3)		—
净收入	835		1,399

未经审计的补充备考财务信息反映了邦吉和Viterra的历史业绩，主要针对以下方面进行了调整：

•假设对物业、厂房和设备及其他无形资产的公允价值调整已于2024年1月1日应用，本应收取的额外折旧和摊销。

•在交易结束时承担且未消灭的未偿债务的公允价值折让增值的利息费用。

•与收购有关的额外融资（包括发行优先票据）的额外利息支出，如同该发行发生在2024年1月1日。见附注17-债务了解更多信息。

•2025年发生和确认的购置成本从2025年持续经营业务的补充备考收入中扣除。2024年来自持续经营业务的补充备考收入已调整为包括这些费用，反映了假定的Viterra收购日期为2024年1月1日。

未经审计的补充备考结果并未反映此次收购的任何预期协同效应、效率或其他成本节约。因此，如果收购事项已于2024年1月1日完成，则未经审计的补充备考财务信息并不表示公司的实际经营业绩，也不一定表示未来的经营业绩。

与收购相关的资产剥离和终止经营

在2024年期间，欧盟委员会（“委员会”）根据欧盟合并条例批准了对Viterra的拟议收购，但须遵守欧盟油籽撤资。批准的条件是完全遵守各方提出的承诺。为解决委员会的竞争担忧，会议同意将Viterra在匈牙利的业务以及Viterra在波兰的部分业务出售给Louis Dreyfus Company Suisse S.A。在波兰的销售包括Viterra的Bodaczow加工设施，包括商业油籽原产地活动，以供应此类

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设施，以及Trawniki、K ž trzyn、Szamotu ł y和Werbkowice存储设施。2025年9月1日，邦吉完成了对欧盟油籽的撤资，完全遵守了委员会的承诺。

交割时，邦吉收到初步现金收益4.83亿美元，作为对价，在综合现金流量表的业务处置收益以及物业、厂房和设备的收益中记录为现金流入。下表列示了处置集团在交割日的主要资产和负债类别，并包括对收购Viterra所承担的资产和负债应用企业合并会计。处置集团与其他邦吉合并实体之间的公司间余额已被省略。


（百万美元）
现金及现金等价物	$	26
贸易应收账款	62
库存	148

其他流动资产	64
物业、厂房及设备	413
经营租赁资产	2


其他非流动资产	2

总资产	$	717

短期债务	$	52
贸易应付账款和应计负债	80

其他流动负债	29

长期负债	62
递延所得税	6
非流动经营租赁债务	2

负债总额	$	231

Varthomio股份购买协议

2024年1月，邦吉与Varthomio签订了一份股份购买协议，据此，邦吉获得15%的股权和一个固定价格的看涨期权，以收购乌克兰西部一家油籽压榨企业剩余的85%股权。2025年6月20日，邦吉正式行使看涨期权，以收购ViOil的剩余权益；并于2025年第四季度初，该交易根据协议条款完成。

下表汇总收购余下85%股权的总收购代价：


（百万美元）
现金对价	$	48
或有及递延代价的价值(1)	86
购买总对价	$	134

(1)表示自交易结束之日起一年内结清的股份购买协议所载或有及递延现金代价的公允价值。交易结束后，该公司支付了3800万美元的递延对价。截至2025年12月31日，在综合资产负债表中，其他流动负债中记录的或有对价为1800万美元，短期债务中记录的递延对价为3000万美元。或有对价在收购日期的公允价值是使用概率加权贴现现金流模型确定的，代表一项非现金投资活动。

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对ViOil的收购作为分阶段实现的企业合并进行会计处理，采用分步收购会计法，这就需要重新计量邦吉在收购之日之前持有的股权。邦吉根据转让对价的公允价值重新计量之前持有的股权，并进行贴现以反映之前持有的少数股权的百分比。

购买对价总额为1.55亿美元，其中包括先前持有的股权的公允价值2100万美元，按如下方式分配给所收购资产和承担的负债的公允价值：1.57亿美元分配给固定资产、工厂及设备，净值,2500万美元分配给递延所得税负债，300万美元分配给其他净资产，2000万美元分配给商誉。收购的所有资产和承担的负债均记入软籽加工和精炼部分。

国际香精香料采购协议

于2025年8月5日，邦吉与Solae，L.L.C.订立资产购买协议，以收购International Flavors and Fragrances，Inc.的卵磷脂、大豆浓缩蛋白和压榨业务相关的几乎所有资产。此次资产购买（邦吉预计将其作为业务合并入账）是为了换取总现金对价约1.1亿美元，但须经若干对价调整。该交易预计将于2026年完成，但须遵守惯例成交条件。

CJ Latam与Selecta股份购买协议

2023年10月10日，邦吉与CJ CheilJedang Corporation和STIC CJ Global Investment Corporate Partnership Private Equity Fund（统称“CJ”）订立最终股份购买协议，以收购CJ Latam Participa çõ es Ltda.和CJ Selecta S.A.（统称“CJ Selecta”）100%的流通股本。CJ Selecta的业务主要包括位于巴西的油籽加工设施。

2025年4月，邦吉与希杰就收购希杰Selecta达成的最终股份购买协议正式终止。邦吉根据协议条款行使了终止最终股份购买协议的权利。随后，希杰方面也传达了终止协议的意向。各方继续讨论其在协议下的权利和义务。

Espa ç ogr ã os谷物电梯

于2023年11月30日，邦吉与Espa ç ogr ã os订立购销协议，以收购位于巴西城市Nova Mutum、Matupa及Alta Floresta的三台谷物升降机及相关资产（“Silos”）。根据协议条款，邦吉于2024年第二季度在Nova Mutum Silo上关闭；Matupa和Alta Floresta Silos根据协议条款于2025年第二季度关闭。此次资产收购的现金对价9200万美元分配给固定资产、工厂及设备，净值。

Fuji Oils New Orleans，LLC港口炼油厂

2023年4月14日，邦吉通过其与IOI Corporation Berhad的合资企业邦吉 Loders Croklaan的80%所有权，完成了对Fuji Oils New Orleans，LLC港口炼油厂的购买。该炼油厂位于美国路易斯安那州埃文代尔的International-Matex Tank Terminals的埃文代尔码头。收购资产的现金对价1.81亿美元分配给固定资产、工厂及设备，净值净额（2.20亿美元），其中包括一项融资租赁使用权资产（5200万美元）、长期债务和长期债务的流动部分中包含的长期融资租赁义务（4100万美元），以及其他净营运资本（200万美元）。

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处置

北美玉米制粉业务处置

2025年4月8日，邦吉签订了一项协议，将其在北美的几乎所有玉米制粉业务出售给Grain Craft，LLC。2025年6月30日，交易根据协议条款完成。交割时，邦吉收到的现金收益为4.7亿美元，作为对价，在综合现金流量表的业务处置收益以及物业、厂房和设备中记录为现金流入。交易完成后，在其他收入-净额中确认了1.55亿美元的出售收益。

下表列示了处置集团在交割日主要类别的资产和负债情况。处置集团与其他邦吉合并实体之间的公司间余额已省略。资产和负债在粮食销售和制粉部门内报告。


（百万美元）

贸易应收账款	$	128
库存	36

其他流动资产	4
固定资产、工厂及设备，净值	137
经营租赁资产	17
商誉和其他无形资产，净额	37

其他非流动资产	5

总资产	$	364

贸易应付账款和应计负债	$	40

当前经营租赁债务	6

递延所得税	27
非流动经营租赁债务	10

负债总额	$	83

欧洲人造黄油和价差业务倾向

2025年3月21日，邦吉签订协议，将其欧洲人造黄油和涂布业务出售给Vandemoortele Lipids NV，现金收益约为2.39亿美元，但可能会进行某些收盘调整。此次出售的完成取决于惯例成交条件，包括监管部门的批准，预计将于2026年完成。

下表分别列示了处置集团截至2025年12月31日合并资产负债表中列入持有待售资产和持有待售负债的主要类别资产和负债情况。处置集团与其他邦吉合并实体之间的公司间余额已省略。持有待售资产包括其他油籽加工和精炼部门以及企业和其他部门下分别为1.8亿美元和300万美元。持作出售的负债包括5800万美元和300万美元以及er其他油籽加工和精炼部门和企业和其他，分别。

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（百万美元）	12月31日， 2025

贸易应收账款	$	38
库存	34

其他流动资产	8
固定资产、工厂及设备，净值	87
经营租赁资产	2
商誉和其他无形资产，净额	12
其他非流动资产	2


持有待售总资产	$	183

贸易应付账款和应计负债	$	46


其他流动负债	2
递延所得税	2
其他非流动负债	11
持有待售负债合计	$	61

BP 邦吉 Bioenergia

2024年6月19日，邦吉与BP Biofuels Brazil Investment Limited（“BP”）签订了最终股份购买协议，以出售其在BP 邦吉 Bioenergia的50%所有权份额。2024年10月1日，该交易根据股份购买协议的条款完成，总对价净额为8.28亿美元，其中包括净营运资本和净债务价值的某些收盘调整，以及其他项目。截至2024年12月31日，已收到7.28亿美元的现金对价。根据协议条款，2025年初收到了1亿美元的延期付款，并在2025年综合现金流量表的附属公司投资出售收益中记录为现金流入。

就此次交易而言，邦吉已同意赔偿BP未来与购股协议中定义的某些法律索赔相关的损失。因此，邦吉在交易结束时根据ASC 460确认了9500万美元的负债，担保和ASC 450，或有事项.见附注20-承诺和或有事项了解更多信息。

处置组包括3.85亿美元的附属公司投资和1.42亿美元的累计其他综合损失释放，以及在公司和其他项下报告的其他项目。交易完成后产生了1.95亿美元的出售税前收益，该收益在截至2024年12月31日止年度的综合损益表的“其他收入-净额”中记录。

与Repsol的合作伙伴关系-邦吉 Iberica SA

2024年3月26日，邦吉与Repsol SA（“Repsol”）的全资子公司Repsol Industrial Transformation SLU签订了最终股票购买协议，据此，邦吉同意剥离其西班牙运营子公司邦吉 Iberica SA（“BISA”）的40%股权。BISA在伊比利亚半岛运营着三个工业设施。2025年3月4日，该交易根据最终股票购买协议的条款完成，总净额约为2.06亿美元现金和8000万美元的递延对价。交易完成后，邦吉保留了对BISA的控股财务权益，并继续整合该实体。收到的现金对价已在综合现金流量表中作为出售可赎回非控制性权益中的融资现金流入入账。

俄罗斯油籽加工和精炼业务处置

2022年9月16日，邦吉签署协议，将其剩余的俄罗斯业务，主要包括位于俄罗斯西南部沃罗涅日州的油籽压榨和精炼设施（简称“处置集团”）出售给Karen Vanetsyan（“买方”），以换取约等于处置集团净资产账面价值的现金价格。2023年2月3日，该交易根据协议条款完成，对截至2023年12月31日止年度的综合损益表没有重大影响。

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就交易而言，邦吉同意就涉及邦吉俄罗斯子公司的某些法律索赔向买方进行赔偿。管理层已评估与赔偿所涵盖的索赔相关的任何损失的可能性很小，并根据ASC 460确认了一项负债，担保.见附注20-承诺和或有事项了解更多信息。

下表列示了在交割日纳入处置组的主要类别资产和负债的账面价值。处置集团与其他邦吉合并实体之间的公司间余额已省略。包含在处置组中的资产和负债在软籽加工和精炼分部下报告。


（百万美元）
现金及现金等价物	$	19
贸易应收账款（减零备抵）	15
库存	33
其他流动资产	14
固定资产、工厂及设备，净值	24
商誉和其他无形资产，净额	10
其他非流动资产	8
减值准备	(90)
总资产	$	33

贸易应付账款和应计负债	$	3
其他流动负债	16
负债总额	$	19

3.贸易结构化融资方案

该公司从事各种贸易结构性融资活动，以利用其全球贸易流动的价值。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，这些活动的净回报分别为4600万美元、5800万美元和3600万美元，并作为销售成本的减少计入随附的综合损益表。

这些活动包括根据这些计划，邦吉通常从金融机构获得以美元和外币计价的信用证（“信用证”），每份信用证的基础是基础商品贸易流量，以及以美元和外币计价的定期存款，以及外汇远期合同，其中与贸易相关的应付款项与应收账款进行抵销，所有这些都受可依法强制执行的抵销协议的约束。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，定期存款和信用证的净额分别为104.37亿美元和69.14亿美元，作为ASC 210-20的标准在合并资产负债表中列报，抵销，已满足。定期存款和不符合ASC 210-20下冲销要求的信用证分别在贸易结构性融资计划下的定期存款和贸易结构性融资计划下的信用证义务内的合并资产负债表中报告。这些金融工具的账面值与其公允价值相若。在2025年12月31日和2024年12月31日，定期存款，包括按净额呈列的定期存款，加权平均利率分别为3.56%和5.22%。

作为贸易结构性融资活动的一部分，使用上述定期存款发起的信用证可能会以折扣价出售给金融机构。当ASC 860中的标准，转账和服务，已满足，邦吉从我们的资产负债表中终止确认该资产，并且不为该资产提供服务。对于不符合终止确认标准的信用证，邦吉将担保借款等交易核算在其他短期债务中。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，来自信用证贴现的净收益总额分别为101.07亿美元、67.99亿美元和67.30亿美元。这些现金流入被放置定期存款和偿还信用证产生的相关现金流出额所抵消。与方案相关的所有现金流量均在合并现金流量表中计入经营活动。

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贴现信用证的出售条款可能要求公司继续根据有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的变化定期向金融机构支付利息，期限最长为一年。作为贸易结构性融资活动的一部分，邦吉对金融机构的付款义务，在“其他流动资产”或“其他流动负债”（包括SOFR变动产生的任何未实现损益）中报告，截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些义务并不重大。截至2025年12月31日、2024年12月31日已从公司合并资产负债表中终止确认的受持续可变利息支付影响的信用证的名义金额包括在附注16-衍生工具和套期保值活动.就截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度而言，因对此类可变利率债务进行公允估值而计入销售成本的净收益或亏损并不重大。

4.贸易账户应收款和贸易应收款证券化方案

贸易应收账款

与贸易应收账款相关的预期信用损失准备金变动情况如下：


	截至2025年12月31日止十二个月
信用损失准备金的前滚（百万美元）	短期		长期(1)		合计
截至2025年1月1日的津贴	$	89	$	24	$	113
本期拨备	67		7		74
购买的信用恶化的应收款项	80		13		93
复苏	(58)		(2)		(60)
从备抵中列支的注销	(23)		(3)		(26)

外汇折算差额	1		2		3
截至2025年12月31日的津贴	$	156	$	41	$	197

(1)信用损失准备的长期部分计入其他非流动资产。


	截至2024年12月31日止十二个月
信用损失准备金的前滚（百万美元）	短期		长期(1)		合计
截至2024年1月1日的津贴	$	104	$	32	$	136
本期拨备	50		1		51
复苏	(48)		(2)		(50)
从备抵中列支的注销	(11)		(2)		(13)

外汇折算差额	(6)		(5)		(11)
截至2024年12月31日的津贴	$	89	$	24	$	113

(1)信用损失准备的长期部分计入其他非流动资产。

贸易应收款证券化方案

邦吉及其某些子公司参与贸易应收账款证券化计划（“计划”），该计划由一家金融机构作为行政代理人，以及某些商业票据管道购买者和承诺购买者（统称“购买者”）。邦吉的全资子公司Koninklijke 邦吉 B.V.担任总服务商，负责为该计划提供服务并收取应收账款。该计划旨在通过为其运营提供额外的流动性来源来增强邦吉的财务灵活性。

该计划提供高达15亿美元的资金，并且在征得行政代理人同意的情况下，邦吉可能会不时要求一个或多个现有的承诺购买者或新的承诺购买者根据该计划下的手风琴条款将承诺总额增加不超过10亿美元。该计划将于2031年5月17日终止；但是，每个承诺的购买者根据该计划购买贸易应收账款的承诺将于2026年12月15日提前终止，其特点是允许邦吉申请364天的延期。该计划包括可持续性条款，据此，适用的保证金将根据邦吉相对于某些可持续发展目标的表现而增加或减少，这些目标包括但不限于在其运营中定义邦吉气候目标的基于科学的目标，以及对2025年无毁林供应链的承诺。

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根据该计划的质押结构，合并破产远程特殊目的实体邦吉 Securitization B.V.（“BSBV”）向买方转让某些贸易应收款，以换取最高不超过该计划总规模的现金付款。BSBV还保留了大量未售出应收账款的所有权。BSBV同意为已售应收款的催收提供担保，并对所有未售应收款授予行政代理人留置权。未售出的应收款项的催收和担保付款在邦吉合并现金流量表中归类为经营活动。


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
从邦吉资产负债表中终止确认的已售应收款项	$	1,174	$	1,148
应收款项质押给行政代理人，计入贸易应收账款	$	182	$	123

邦吉出售贸易应收账款后的损失风险仅限于BSBV的资产，主要包括质押给行政代理人的未出售应收账款。

下表汇总了与该计划相关的邦吉贸易应收账款的现金流和贴现情况。该计划下的服务费在任何时期都不显着。


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
已售应收账款总额	$	13,313	$	12,490	$	11,669
收到的与转让应收款项有关的现金收益	$	13,265	$	12,442	$	11,615
就先前出售的应收款项向客户收取现金	$	13,287	$	12,572	$	11,539
与SG & A中包含的已售应收账款总额相关的折扣	$	48	$	48	$	54

本报告所述期间该方案的非现金活动表现为已售应收账款总额与先前已售应收账款向客户收取的现金之间的差额。

5.库存

按可报告分部划分的存货包括以下各项：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
大豆加工和精炼	$	5,378	$	3,551
软籽加工和提炼	2,663		1,082
其他油籽加工精制	924		899
粮食销售和制粉	4,233		959
合计	$	13,198	$	6,491

按应报告分部划分的RMI包括：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
大豆加工和精炼	$	4,772	$	3,217
软籽加工和提炼	2,371		878
其他油籽加工精制(1)	306		324
粮食销售和制粉(1)	3,912		805
合计	$	11,361	$	5,224

(1)在发布截至2025年9月30日止季度的中期财务报表后，公司发现按可报告分部列报2024年12月31日RMI时存在错误分类。4.81亿美元的金额在其他油籽加工和精炼以及谷物销售和制粉的可报告分部之间被错误分类，对截至2024年12月31日报告的RMI总额没有影响。邦吉

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对本期列报中的金额进行了重新分类，并得出结论认为，重新分类对本期或以往任何期间都不重要。

6.其他流动资产

其他流动资产包括：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
衍生合约未实现收益，按公允价值	$	1,534	$	1,286
预付商品采购合同(1)	284		216
对供应商的担保预付款，净额 (2)	455		239
可收回税款，净额	636		315
保证金存款	850		579
有价证券及其他短期投资 (3)	861		484

应收所得税	234		122
预付费用	342		164
受限制现金	31		17
应收处置款(4)	80		100
应收保险金(5)	—		52
其他	482		426
合计	$	5,789	$	4,000

(1)预付商品采购合同是指针对特定数量农业商品未来交付合同的预付款。余额包括与不同未合并被投资方的合同的某些预付款见附注19-关联交易.

(2)邦吉向供应商（主要是巴西豆农）提供现金预付款，为供应商的部分生产成本提供资金，主要是为了确保用于邦吉在巴西的大豆加工设施的大豆原产地。余额包括与不同未合并被投资方的合同的某些预付款见附注19-关联交易.邦吉不承担与种植相关作物相关的任何费用或运营风险。邦吉的交易对手偿还这些金额的能力受到相关地区农业经济状况的影响，而农业经济状况又受到商品价格、货币汇率、作物投入成本以及作物质量和产量的影响。因此，预付款大部分由未来的作物和供应商的实物资产作抵押，带有当地市场利率，并在农民的作物收获和销售时结算。

据报告，截至2025年12月31日和2024年12月31日，向供应商提供的担保预付款分别扣除了2000万美元和500万美元的备抵。邦吉会定期评估其向供应商提供的担保预付款的可收回性，如果确定收款存在疑问，则会记录备抵。邦吉是该公司根据对个人账户信用质量的分析确定拨备的，还考虑了农业行业的经济和财务状况以及其他市场条件，以及与所欠金额相关的任何抵押品的价值。邦吉持续以个别账户为基础审查违约的应收供应商款项的减值情况。邦吉认为处于合法收款过程中的所有账户均已违约和逾期。对于此类账户，邦吉根据相关抵押品的公允价值（扣除估计的出售成本）确定无法收回金额的备抵。对于所有重新谈判的账户（活期和逾期），邦吉在确定呆账准备时会考虑农场经济条件和其他市场条件的变化、邦吉与重新谈判账户相关的历史经验以及抵押品的公允价值。

向供应商提供有担保预付款所赚取的利息2800万美元，2500万美元，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的2500万美元分别计入综合损益表的净销售额。

(3)有价证券和其他短期投资— 邦吉投资于外国政府证券、公司债务证券、存款、股本证券和其他证券。以下是合并资产负债表中作为有价证券和其他短期投资记录的金额摘要。

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2025年邦吉年度报告

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合并财务报表附注（续）


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
外国政府证券	$	146	$	229

存款证/定期存款	503		136
股本证券	4		21
其他	208		98
有价证券和其他短期投资合计	$	861	$	484

截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别有1.5亿美元和3.86亿美元的有价证券和其他短期投资按公允价值入账。所有其他投资均按成本入账，由于这些投资的短期性质，其账面价值接近公允价值。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，未实现收益/（损失）分别为（1）百万美元、900万美元和零，已在2025年12月31日、2024年和2023年12月31日持有的投资的其他收入-净额中记录和确认。

(4)2024年10月1日，邦吉完成了向BP出售我们在BP 邦吉 Bioenergia中50%所有权份额的交易。就此次出售而言，2024年12月31日记录了1亿美元的应收处置款，并于2025年第一季度收回。此外，2025年3月4日，邦吉完成向Repsol出售其西班牙运营子公司BISA 40%的股份。与此次出售有关，2025年12月31日记录了8000万美元的应收处置款。见附注2-收购和处置了解更多信息。

(5)截至2024年12月31日止年度，公司确认了因业务中断而导致的与乌俄战争相关的5200万美元的保险赔偿。保险追偿于2025年第一季度收缴。见附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策了解更多信息。

7.物业、厂房及设备

固定资产、工厂及设备，净值净额由以下各项组成：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
土地	$	713	$	388

建筑物	4,953		1,970
机械设备	8,225		5,473
家具、固定装置及其他	1,029		667
在建工程	2,074		1,533
账面总值	16,994		10,031
减：累计折旧及损耗	(5,316)		(4,777)
固定资产、工厂及设备，净值	$	11,678	$	5,254

截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日止年度，邦吉的已支付和应计资本支出分别为17.53亿美元、14.00亿美元和11.92亿美元。这些资本化支出中包括截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的在建工程资本化利息分别为6800万美元、4000万美元和1900万美元。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的折旧和损耗费用分别为6.56亿美元、4.31亿美元和3.9亿美元。

8.商誉

邦吉一般在第四季度进行年度商誉减值分析。如果年度减值分析之间发生减值事件或指标，公司在该日期进行减值分析。这些事件或情况可能包括序号商业环境、法律因素、经营业绩指标、竞争或出售或处置重大资产的重大变化。在测试商誉的潜在减值时，公司：（1）验证其具有商誉余额的报告单位的变化（如有）；（2）将商誉分配给与收购商誉相关的报告单位；（3）确定账面价值，或账面价值、其报告单位的账面价值；（4）根据指引采用现金流折现模型和/或市场倍数模型估计各报告单位的公允价值

F-36

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公众公司；（5）将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较；（6）如果报告单位的估计公允价值低于账面价值，公司将就该金额确认减值费用，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。

收益法下公允价值确定的关键估计包括但不限于对商品价格、作物及相关吞吐量和生产量、毛利、未来资本支出、其他费用、贴现率等变量的假设，均需进行高度判断。市场法下公允价值确定的关键估计包括但不限于确定指导性公众公司和选择市场倍数。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度按可报告分部划分的商誉账面价值变动情况如下：


（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		合计
成本：
2024年12月31日余额	$	205	$	92	$	142	$	122	$	561
新增(1)	812		1,070		—		797		2,679
重分类至持有待售资产	—		—		(7)		—		(7)
处置(2)	—		—		—		(27)		(27)
外币换算	16		17		18		—		51
2025年12月31日余额	1,033		1,179		153		892		3,257

累计减值损失：
2024年12月31日余额	(36)		(19)		(50)		(3)		(108)
本期减值费用	—		—		—		—		—
处置	—		—		—		—		—
外币换算	—		—		(8)		—		(8)
2025年12月31日余额	(36)		(19)		(58)		(3)		(116)

2025年12月31日账面净值	$	997	$	1,160	$	95	$	889	$	3,141


（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		合计
成本：
2023年12月31日余额(3)	$	220	$	99	$	151	$	130	$	600

新增	2		—		—		—		2

处置	—		—		—		—		—
外币换算	(17)		(7)		(9)		(8)		(41)
2024年12月31日余额	205		92		142		122		561

累计减值损失：
2023年12月31日余额(3)	(37)		(20)		(51)		(3)		(111)
本期减值费用	—		—		—		—		—
处置	—		—		—		—		—
外币换算	1		1		1		—		3
2024年12月31日余额	(36)		(19)		(50)		(3)		(108)

2024年12月31日账面净值	$	169	$	73	$	92	$	119	$	453

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(1)金额代表从收购Viterra中确认的商誉。SoftSeed加工和精炼部门的金额还包括收购ViOil确认的2000万美元商誉。见附注2-收购和处置了解更多信息。

(2)谷物商品销售和制粉部门的处置涉及出售于2025年6月30日完成的北美玉米制粉业务。见附注2-收购和处置了解更多信息。

(3)自2025年第三季度起，由于收购Viterra，公司改变了分部报告，以符合其新的价值链运营结构，详见注26-分部信息。公司的商誉已根据报告单位的估计相对公允价值进行重铸，以与新的可报告分部保持一致。

9.其他无形资产

其他无形资产，净额均为有限寿命，由以下各项组成：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
账面总额：
商标/品牌	$	152	$	145
许可证	89		82
港口权	60		53
客户关系	293		288
专利	138		125
其他	34		36
	766		729
累计摊销：
商标/品牌	(120)		(116)
许可证	(15)		(12)
港口权	(23)		(19)
客户关系	(165)		(145)
专利	(113)		(93)
其他	(21)		(23)
	(457)		(408)
其他无形资产，净额	$	309	$	321

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的摊销费用分别为4700万美元、3700万美元和6100万美元。预计未来摊销费用如下：2026年4800万美元；2027年3600万美元；2028年2600万美元；2029年2400万美元；2030年2300万美元。

截至2023年12月31日止年度，公司停止使用多个商标，主要包括在邦吉 2018年收购Loders Croklaan中获得的商标。停产引发了对商标估计使用寿命的重新评估，导致加速摊销到2023年12月31日。截至2023年12月31日止年度，其他油籽加工和精炼部门的SG & A费用中记录了2100万美元的加速摊销费用。截至2023年12月31日止年度，归属于邦吉的净利润包括1200万美元的费用（扣除500万美元的税收优惠），归属于非控股权益和可赎回非控股权益的净利润包括300万美元与加速摊销相关的费用（扣除100万美元的税收优惠）。

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10.减值

截至2025年12月31日止年度，邦吉在其他收入-净额中录得3000万美元的减值费用，与对其他非流动资产持有的某些长期投资的减值有关。减值费用记入企业及其他。

截至2024年12月31日止年度，邦吉在与其一项权益法投资相关的关联公司收入（亏损）中记录了1900万美元的减值费用。减值费用记入大豆加工和精炼分部。见附注11-对附属公司和可变利益实体的投资了解更多详情。

截至2023年12月31日止年度，邦吉在与北美一家工厂相关的销售成本中记录了3700万美元的税前固定资产减值费用。减值费用记入软籽加工和精炼分部。邦吉还记录了企业和其他两项减值费用。首先，一笔2000万美元的减值费用，在其他收入-净额中，与持有的其他非流动资产的长期投资的全部减值有关。其次，邦吉在与其一项权益法投资相关的关联公司收入（亏损）中记录了1600万美元的减值费用，详见附注11-对附属公司和可变利益实体的投资了解更多详情。

11.对附属公司和可变权益实体的投资

邦吉参与的各类未并表合营企业及其他投资采用权益法核算。公司将其对权益法被投资方净收益的利息，连同基差的摊销，在来自关联公司的收益（损失）中，记录在合并损益表中。基差是指投资成本与投资净资产中标的权益之间的差异，在产生该差异的相关资产的使用寿命内摊销。截至2025年12月31日，所有基差的总和为借方4.22亿美元，其中包括4400万美元的可摊销基差。截至2024年12月31日，所有基差的总和为借方1.34亿美元，其中包括4600万美元的可摊销基差。与上一年相比的变化主要是由于在Viterra收购中获得的权益法投资被视为商誉基础差异的初步公允价值调整。截至2025年12月31日，剩余的合计基差差异主要与南美的权益法投资相关。邦吉将关联公司收益中的权益分配给其报告分部。于2025年12月31日的若干重大权益法投资描述如下。

大豆加工和精炼


	所有权权益	权益法投资说明
Agrofel Gr ã os e Insumos。	30%	巴西的农业投入品经销商，与邦吉的大豆原产业务相辅相成。
Complejo AgroIndustrial Angostura S.A.（“CAIASA”）	33%	与Louis Dreyfus Company B.V.和Aceitera General Deheza S.A.（“AGD”）合资经营巴拉圭的油籽加工设施。
Hosemillas Holdings S.A.（“Hosemillas”）	20%	乌拉圭控股公司，其业务和子公司位于南美洲，包括巴西、巴拉圭、阿根廷和乌拉圭。业务主要集中于种子的加工和销售以及开发种子基因改良技术。
Lartirigoyen y C í a。S.A.（“Lartirigoyen”）	50%	阿根廷农业公司，投资于各种农业活动。
Navega çõ es Unidas Tapaj ó s S.A.（“Tapajos”）	50%	与Amaggi Exporta ç ao E Importa ç ao合资经营巴西Itaituba市和Barcarena市之间的内河运输。Tapajos综合体主要致力于从巴西出口大豆和谷物。
Terminal de Graos Ponta da Montanha S.A。	50%	与ADM Do Brasil LTDA建立合资企业，在巴西Barcarena运营港口码头。
Terminal 6 S.A.和Terminal 6 Industrial S.A。	40%, 50%	与AGD建立合资企业，在阿根廷运营港口设施和相邻的破碎设施。
越南农业综合企业控股有限公司。Ltd（“VAH”）	50%	与丰益国际有限公司合资在越南经营油籽加工设施。

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粮食销售和制粉


	所有权权益	权益法投资说明
G3 Global Holding GP Inc。	25%	与沙特农业和畜牧业投资公司（“SALIC”）合资经营加拿大的粮食设施。
IGT，LLC	50%	在乌克兰提供粮油转运服务的港口码头。

邦吉全部权益法被投资单位的财务信息汇总，合并后如下：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
流动资产	$	4,436	$	3,007
非流动资产	3,660		2,509
总资产	$	8,096	$	5,516

流动负债	$	3,926	$	2,674
非流动负债	1,224		1,207
负债总额	$	5,150	$	3,881


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
净销售额	$	13,545	$	11,520	$	12,529
毛利	844		715		907
净收入（亏损）	33		(39)		283

最近的交易

Terminal XXXIX De Santos S.A.（“T-39”）-2024年5月29日，邦吉订立股份购买协议（“SPA”），以间接收购T-39的25%权益。T-39作业主要由位于巴西桑托斯港的港口设施组成。2025年6月，卖方根据SPA中规定的条款正式终止了SPA。

英国石油公司邦吉生物能源-邦吉拥有BP与BP的合资企业邦吉 Bioenergia的50%所有权权益。2024年10月1日，我们完成了向BP出售所持有的BP 邦吉 Bioenergia 50%的权益。见附注2-收购和处置了解更多信息。

权益法投资减值

截至2024年12月31日止年度，公司录得与北美少数股权投资相关的减值1900万美元。减值乃透过管理层检讨减值指标及考虑该等项目的非暂时性而厘定。减值费用记入大豆加工和精炼部门附属公司的收入（损失）。

截至2023年12月31日止年度，公司录得与权益法投资、澳大利亚植物蛋白（“APP”）相关的1600万美元减值，计入企业和其他内部关联公司的收入（亏损）。这一减值是通过管理层审查减值指标并考虑这些项目的非暂时性而确定的。由于减值，于2025年12月31日不存在与权益法投资APP相关的账面价值。

合并可变利益实体

2023年9月19日，邦吉签订了一份固定价格的看涨期权协议（“期权”），以收购Terminal de Granis de Santa Catarina（“TGSC”）的主要资产，该主要资产包括位于战略性地位于现有邦吉设施附近的南美谷物港口码头。2024年11月，邦吉行使期权，并于2025年3月20日

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交易根据期权条款完成。因此，邦吉以4.85亿雷亚尔（收盘时约合8500万美元）的对价收购了TGSC的所有股份，其中包括某些收盘调整。

在2025年3月20日之前，TGSC因存在风险的股权不足而成为VIE。由于与TGSC的股权所有者存在事实上的代理关系，邦吉是主要受益者，自2023年第三季度以来一直对该实体进行合并。由于TGSC的所有股权均由第三方持有，邦吉将TGSC的所有收益和归属于非控制性权益的权益分别反映在综合损益表和综合资产负债表中。交易结束后，TGSC不再是VIE。在TGSC成为合并后的邦吉全资子公司后，该非控制性权益被消除，支付的对价与非控制性权益之间的差额于交易结束日在合并资产负债表上记入额外实收资本。

此外，邦吉雪佛龙 AG Renewables LLC（“BCAR”）是一个VIE，其中邦吉被视为主要受益人，因为它负责BCAR的日常运营决策以及主要产品的营销，主要是BCAR生产和销售的豆粕和油，以及其他因素。

下表列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日，在邦吉的合并资产负债表中包含的范围内，与上述VIE相关的资产和负债的价值，其中邦吉被视为主要受益人。所有金额均不包括公司间余额，这些余额已在合并时消除。

对于将邦吉视为主要受益人的所有其他VIE，这些实体符合企业的定义，VIE的资产可以用于VIE义务清偿以外的用途。因此，这些VIE已被排除在下表之外。


（百万美元）	12月31日， 2025		12月31日， 2024
当前资产：
现金及现金等价物	$	226	$	534
贸易应收账款	3		2
库存	58		54
其他流动资产	37		35
流动资产总额	324		625
固定资产、工厂及设备，净值	714		455

其他无形资产，净额	—		69


总资产	$	1,038	$	1,149

流动负债：
贸易应付账款和应计负债	$	81	$	80


其他流动负债	45		34
流动负债合计	126		114
长期负债	—		50

其他非流动负债	—		10

负债总额	$	126	$	174

非合并可变利益实体

如上所述，邦吉持有多个实体的投资权益，这些实体包含在合并资产负债表中的对关联公司的投资和其他非流动资产中。其中某些投资主要在邦吉的大豆加工和精炼部门以及谷物销售和制粉部门报告，已确定为可变利益实体，对于这些投资，邦吉已确定其不是主要受益人。因此，邦吉未将这些投资合并。截至2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉与这些未合并投资相关的损失敞口分别为7.01亿美元和7.4亿美元。邦吉面临的损失主要包括邦吉的投资余额、第三方担保、预付款、长期借款，假设投资余额发生全额损失并

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全额支付担保，无论根据美国公认会计原则披露规则实际发生此类损失的可能性如何。见附注20-承诺和或有事项.

12.其他非流动资产

其他非流动资产包括：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
可收回税款，净额(1)	$	143	$	19
司法存款(1)	103		86
其他长期应收款，净额(2)	16		14
应收所得税(1)	132		125
长期投资(3)	136		174
应收关联贷款	12		8
巴西农民的长期应收款，净额(1)	96		23
衍生合约未实现收益，按公允价值	8		—
长期养老金盈余(4)	148		25
其他	144		83
合计	$	938	$	557

(1)这些非流动资产的很大一部分主要来自邦吉在巴西、加拿大、印度和阿根廷的业务，实现这些资产可能需要几年时间。

(2)所述津贴净额附注4-贸易应收账款和贸易应收账款证券化方案.

(3)截至2025年12月31日和2024年12月31日，长期投资分别以公允价值入账2800万美元和1400万美元。

(4)见附注18-雇员福利计划.

可收回税款，净额— 2025年12月31日和2024年12月31日报告的可收回税款净额分别为600万美元和900万美元。

司法存款—司法存款是邦吉存放在巴西法院的资金。这些资金在与某些法律程序相关的司法托管中等待解决，并在塞利奇利率，这是巴西央行的基准利率。

应收所得税—应收所得税包括多缴当期所得税加应计利息。这些所得税预缴款预计将用于未来所得税义务的结算。巴西应收所得税按塞利奇率。

长期投资—长期投资主要包括邦吉对成长期公司以及农业综合企业和食品领域相关投资基金持有的TERM0非控制性股权投资。

应收关联贷款—应收关联贷款主要是剩余期限超过一年的未合并关联公司的有息应收款项。

巴西农民的长期应收款，净额— 邦吉向巴西的农民提供融资，主要是通过有担保的预付款来兑现农民在当年作物收获时交付农业商品（主要是大豆）的承诺，以及通过向农民赊销化肥的方式。余额包括与不同未合并被投资方的合同的某些预付款见附注19-关联交易.某些此类来自农民的长期应收款最初作为预付商品采购合同或对供应商的担保预付款记入其他流动资产（见附注6-其他流动资产）或其他非流动资产按期限分类。初始记入其他流动资产的垫款，如果出现收款问题且金额逾期且解决此类事项预计需要超过一年，则重新分类为其他非流动资产。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，报告的余额分别为扣除3100万美元和2700万美元的备抵。

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13.其他流动负债

其他流动负债包括：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
按公允价值计算的衍生工具合约未实现亏损	$	1,408	$	1,082
应计负债	1,390		840
销售预付款(1)	814		501
应付股息(2)	135		91
应交所得税	103		80
或有对价(3)	18		—
其他	390		224
合计	$	4,258	$	2,818

(1)公司在公司履约前收到现金付款时记录销售预付款，并在相关履约义务完成后确认收入。销售预付款受到邦吉业务季节性的影响，包括南北半球的收获时间，并且每个资产负债表日的金额通常会在十二个月或更短的时间内在收益中确认。

(2)见附注22-权益.

(3)2025年第四季度，邦吉完成了对ViOil的收购。就此次收购而言，邦吉于2025年12月31日确认了1800万美元的债务，该债务与将在交易结束之日起一年内结算的或有现金对价有关。见附注2-收购和处置了解更多信息。

14.所得税

邦吉在全球范围内开展业务，并受众多税务管辖区和当局的税法和法规以及这些管辖区之间的税务协议和条约的约束。邦吉的所得税拨备受（其中包括）税法、法规、协议和条约、货币汇率以及邦吉在每个税务管辖区的盈利能力的变化等因素的影响。

邦吉预计在2025年第四季度采用ASU2023-09。因此，邦吉扩大了截至2025年12月31日止年度所得税费用、有效税率调节以及已缴纳所得税信息等组成部分的披露。

所得税前持续经营收入构成部分如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
美国	$	326	$	442	$	1,180
非美国	808		1,082		1,871
合计	$	1,134	$	1,524	$	3,051

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合并财务报表附注（续）

来自持续经营业务的所得税费用构成如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
当前：
联邦(1)	$	37
州和地方(1)	2
美国	39		$	107	$	218
非美国	311		239		497
	350		346		715
延期：
联邦(1)	34
州和地方(1)	(17)
美国	17		18		46
非美国	(79)		(28)		(47)
	(62)		(10)		(1)
合计	$	288	$	336	$	714

(1)2025年第四季度，邦吉前瞻性地采用了ASU2023-09。根据该准则，邦吉提供了截至2025年12月31日止年度美国持续经营业务所得税费用的增量分类。

如果以美国联邦所得税率计算，则来自持续经营业务的所得税费用与邦吉截至2025年12月31日止年度报告的所得税费用的对账如下：

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	年终 12月31日，
（百万美元）	2025
按美国联邦税率征收所得税	$	238	21%
美国州税，扣除联邦所得税影响(1)	(15)		(1.3)
非美国税收影响
阿根廷：
通胀税收优惠	(40)		(3.5)
不可扣除的重新计量	80		7.1
按不同法定税率征税的收入	21		1.8
未来分配的增量税	14		1.2
其他	(6)		(0.5)
巴西：
按不同法定税率征税的收入	36		3.2
税收抵免	(13)		(1.1)
其他	14		1.2
加拿大	19		1.7
意大利：
估值备抵变动	(30)		(2.7)
其他	2		0.2
荷兰：
估值备抵变动	(40)		(3.5)
其他	6		0.5
罗马尼亚	13		1.1
瑞士：
估值备抵变动	(45)		(4.0)
其他	3		0.3
乌克兰：
估值备抵变动	23		2.0
其他	2		0.2
其他非美国司法管辖区	18		1.6
颁布新税法(2)	—		—
跨境税法的效力(2)	—		—
税收抵免(2)	—		—
估值备抵变动(2)	—		—
非应税或不可抵扣项目(2)	—		—
未确认税收优惠的变化	(12)		(1.1)
其他调整(2)	—		—
所得税费用	$	288	25.4%

(1)密苏里州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。

(2)考虑到调节项目的性质和相对重要性，使用破折号的个别调节项目的影响对合并财务报表并不重要。

美国是邦吉在全球范围内的一个重要市场，邦吉将其公司运营总部设在美国，并开展重要的业务运营。此外，邦吉已使用美国联邦法定利率来调节其

F-45

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有效税率至少25年，尽管在此期间没有在美国定居。为保持财务报表使用者的一致性和相关性，按法定税率计提所得税拨备与所得税之间的调节以美国联邦法定税率为基础而不是瑞士国家税率为基础。

如先前所披露的截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，在采用ASU2023-09之前，如果按美国联邦所得税率计算，所得税费用与邦吉报告的所得税费用的对账如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）		2024		2023
所得税前收入		$	1,524	$	3,051
所得税率		21%		21%
按美国联邦税率计算的所得税费用		320		641
得出有效税率的调整：
按不同法定税率征税的外国收入		(10)		142
估值津贴		21		(30)
财政激励措施(1)		(13)		(76)
货币项目外汇		21		(5)
税率变化		—		18
不可扣除的费用		62		40
不确定的税务状况		15		20



通胀调整		(84)		(32)
未来分配的增量税		5		25
州税		18		22

BP 邦吉 Bioenergia处置收益		(44)		—


瑞士税收抵免，净额(2)		—		(90)
其他		25		39
所得税费用		$	336	$	714

(1)财政激励措施主要涉及巴西的投资激励措施，免征巴西所得税。

(2)2023年期间，邦吉在瑞士获得了将于2032年到期的税收抵免，并记录了一笔净收益，而邦吉认为该金额在到期前更有可能实现。

F-46

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递延税项资产和负债的主要组成部分及相关估值备抵如下：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
递延所得税资产：
经营亏损结转净额	$	746	$	548
经营租赁义务	277		124
员工福利	73		58
税收抵免结转	471		410
利息扣除结转	298		119


应计费用和其他	219		140
递延所得税资产总额	2,084		1,399
减去估值备抵	(890)		(595)
递延税项资产，扣除估值备抵	1,194		804
递延所得税负债：
物业、厂房及设备	874		317
库存	3		1
经营租赁资产	282		123
关联公司未分配收益	19		—
投资	51		18
无形资产	63		79


递延所得税负债总额	1,292		538
递延所得税（负债）资产净额	$	(98)	$	266

截至2025年12月31日，邦吉已确定其有某些未汇出的收益被视为无限期再投资，并且未计提所得税拨备。如果这些收益以股息或其他形式分配，邦吉将以预扣税的形式向收款人缴纳所得税。预扣税额的确定并不可行。

截至2025年12月31日，邦吉的税前亏损结转总额为25亿美元，其中22亿美元没有到期，其中包括在巴西的12亿美元亏损结转。虽然巴西的亏损结转可以无限期结转，但由于巴西税法不允许合并报税，每年的利用率仅限于按实体计算的应税收入的30%。截至2024年12月31日，邦吉的税前亏损结转总额为19亿美元，其中17亿美元没有到期，其中包括在巴西的12亿美元亏损结转。2024年至2025年税前亏损结转增加主要归因于Viterra收购。剩余的税收亏损结转将在2045年之前的不同时期到期。

截至2025年12月31日，邦吉的税收抵免结转总额为4.71亿美元，其中1.69亿美元将于2029年到期，2.49亿美元将于2032年到期，而剩余的部分分为十年内到期的部分和没有到期的部分。截至2024年12月31日，邦吉的税收抵免结转总额为4.1亿美元。

所得税估值津贴—当现有证据不表明其部分或全部递延所得税资产将变现时，邦吉将记录估值备抵。递延所得税资产的最终变现主要取决于邦吉在适当的税收管辖区及时产生足够的适当性质的未来收入的能力。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉的估值准备金分别为8.9亿美元和5.95亿美元。净增加2.95亿美元主要是由于作为Viterra收购的一部分在采购会计中记录的估值备抵。

未确认的税收优惠— ASC 740，所得税（“ASC 740”）要求对税收优惠的确认和终止确认应用“更有可能”的阈值。因此，邦吉确认在结算时实现的可能性大于50%的税收优惠金额。分别于2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉的

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合并资产负债表中的其他非流动负债分别录得7700万美元和7500万美元的未确认税收优惠，包括2025年12月31日和2024年12月31日的应计利息和罚款分别为1000万美元和1100万美元。在2025年、2024年和2023年期间，邦吉分别在综合损益表的所得税费用中确认了（1）百万美元、200万美元且低于100万美元的利息和罚款费用。未确认的税收优惠的期初和期末金额对账如下：


（百万美元）	2025		2024		2023
1月1日余额，	$	127	$	121	$	298
基于与本年度相关的税务职位的新增	6		9		13
基于收购的新增	18		—		—
基于与前几年相关的税收状况的增加	—		10		12
前几年税务职位的减少(1)	(2)		(2)		(206)
与税务机关的结算(2)	(49)		(2)		—
诉讼时效届满	(15)		(4)		(5)

外币换算	9		(5)		9
12月31日余额，	$	94	$	127	$	121

(1)截至2023年12月31日的年度包括因上诉程序结束而导致的西班牙税收状况的减少。这一减少对综合损益表没有影响，因为该头寸以前未在ASC 740下确认。

(2)截至2025年12月31日的年度包括因上诉程序结束而与西班牙税务当局达成的和解。这一减少对综合损益表没有影响，因为该头寸以前未在ASC 740下确认。

邦吉通过其子公司在美国（联邦和各州）和非美国地区提交所得税申报表。下表列示了重要税收地区税务机关对邦吉进行所得税审查的纳税年度：


			开放纳税年度
北美洲			2016 - 2025
南美洲			2018 - 2025
欧洲、中东、非洲			2017 - 2025
亚太地区			2015 - 2025

截至2025年12月31日，邦吉的巴西子公司在2018年底已收到约43亿雷亚尔（约合7.9亿美元）的所得税和罚款评估，外加未偿金额的适用利息。截至2025年12月31日，邦吉记录的与这些摊款相关的未确认税收优惠为700万雷亚尔（约合100万美元）。

管理层在与外部法律顾问协商后认为，在巴西，邦吉更有可能在拟议的分摊费用（上面讨论的未被承认的税收优惠除外）上占上风，并正在针对这些分摊费用大力捍卫自己的立场。

F-48

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截至2025年12月31日止年度的现金所得税付款（扣除已收到的退款）汇总如下：


	年终 12月31日，
（百万美元）	2025
联邦	$	50
状态	11
非美国
阿根廷	22
澳大利亚	(35)
巴西	(32)
加拿大	16
德国	24
荷兰	15
罗马尼亚	11
新加坡	13
瑞士	14
西班牙	23
其他	54
合计	$	186

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，邦吉支付的现金所得税（扣除已收到的退款）分别为1.86亿美元、5.20亿美元和6.55亿美元。

2025年7月4日，俗称“一大美丽法案法案”的H.R.1签署成为美国法律。邦吉评估了法律的规定及其对合并财务报表的潜在影响。The One《大美票据法案》对2025年的综合有效税率没有重大影响，公司预计2026年也不会产生重大影响。这一评估考虑了各种因素，包括其经营性质和法律引入的具体税法变化。法律允许将合格资本支出（100%红利折旧）立即费用化，而邦吉预计，这一规定将为公司带来额外的现金税收优惠，主要是通过加速对物业、厂房和设备的合格投资进行税收减免。虽然这一直接支出预计将减少公司当前的现金税义务，但预计不会在长期内对其有效税率产生重大影响，这与当前的递延税项会计准则一致。

15.公允价值计量

邦吉的各类金融工具包括应收账款、应付贸易账款等营运资金的一定组成部分。此外，邦吉使用短期和长期债务来满足运营需求。贸易应收账款、贸易应付账款和短期债务一般以账面价值列示，这是对公允价值的合理估计。见附注3-贸易结构性融资方案对于贸易结构性融资计划，附注12-其他非流动资产对于巴西农民的长期应收款、净额和其他长期投资，附注17-债务用于短期和长期债务，以及附注18-雇员福利计划用于员工福利计划。邦吉的金融工具还包括衍生工具和有价证券，它们以公允价值计量。

关于公允价值的定义以及相关的公允价值水平，请参考附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策。

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下表按级别列出按经常性基准以公允价值入账的公司资产和负债。


	报告日的公允价值计量
	2025年12月31日								2024年12月31日
（百万美元）	1级		2级		3级		合计		1级		2级		3级		合计
资产：
现金等价物	$	1	$	90	$	—	$	91	$	86	$	42	$	—	$	128
适销库存（注5)	—		9,954		1,407		11,361		—		4,805		419		5,224

衍生合约未实现收益(2):
息率	—		13		—		13		—		15		—		15
外汇	—		327		—		327		—		422		—		422
大宗商品	179		706		227		1,112		82		549		134		765
运费	33		—		—		33		40		—		—		40
能源	56		—		—		56		42		—		—		42
信用	—		1		—		1		—		2		—		2


其他 (3)	117		61		—		178		325		75		—		400
总资产	$	386	$	11,152	$	1,634	$	13,172	$	575	$	5,910	$	553	$	7,038
负债：
贸易应付账款 (1)	$	—	$	464	$	95	$	559	$	—	$	326	$	62	$	388
衍生工具合约未实现亏损 (4):
息率	—		120		—		120		—		258		—		258
外汇	—		329		—		329		—		494		—		494
大宗商品	154		581		206		941		71		309		104		484
运费	53		—		—		53		38		—		—		38
能源	84		—		—		84		38		—		—		38
信用	—		1		—		1		—		2		—		2

负债总额	$	291	$	1,495	$	301	$	2,087	$	147	$	1,389	$	166	$	1,702

(1)该等应付款项为混合型金融工具，由于在正常经营过程中采购农产品所得，邦吉选择了公允价值选择权。

(2)衍生工具合约的未实现收益一般包括在in其他流动资产。那里w2025年12月31日和2024年12月31日，其他非流动资产中分别包括800万美元和零。

(3)其他包括有价证券和投资于其他流动资产和其他非流动资产的公允价值。

(4)衍生工具合约的未实现亏损一般计入其他流动负债。2025年12月31日和2024年12月31日，其他非流动负债中分别包含1.2亿美元和2.32亿美元。

现金等价物—现金等价物主要包括货币市场基金和商业票据投资。邦吉分析价格是如何推导出来的，并确定价格是流动性较差的可交易价格还是流动性较差的可交易价格。具有流动价格的现金等价物使用公开来源的价格进行估值，并归类为第1级。流动性价格较低的现金等价物使用第三方报价或定价模型进行估值，并归类为第2级。

适销库存—以公允价值报告的RMI的估值基于商品期货exchange报价、经纪商或交易商报价，或上市或OTC市场的市场交易，并针对公司库存所在的当地市场的差异进行适当调整。在这种情况下，库存被归入第2级。某些存货可能会利用与当地市场调整相关的重大不可观察数据来确定公允价值。在这种情况下，库存被归类为第3级。

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如果公司使用不同的方法或因素来确定公允价值，则在合并资产负债表和综合收益表中作为衍生合约未实现损益和以公允价值计量的RMI列报的金额可能存在差异。此外，如果市场条件在报告日后发生变化，则在未来期间作为衍生工具合约的未实现损益和在综合资产负债表和综合收益表中以公允价值计量的RMI报告的金额可能会有所不同。

衍生品—大部分交易所交易的期货和期权合约以及交易所清算合约是根据活跃市场中未经调整的报价进行估值的，属于一级。该公司的大部分交易所交易农产品期货每日以现金结算，因此不包括在这些表格中。公司的远期商品买卖合同与主要与运费、能源、外汇和利率相关的其他场外衍生工具一起被归类为衍生工具，并被归类为第2级或第3级，如下所述。公司根据交易所报价估计公允价值，并根据当地市场的差异进行适当调整。这些差异通常使用来自经纪商或交易商报价或上市或OTC市场的市场交易的输入进行估值。在这种情况下，这些衍生合约被归类为第2级。

场外衍生品合约包括掉期、期权和结构化交易，这些交易通常使用量化模型进行公允估值，这些模型需要使用多种市场输入值，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不高度活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、与资产或负债相关的其他可观察输入值以及通过相关性或其他方式证实的市场输入值。这些估值模型包括利率、价格和指数等输入，以生成连续的收益率或定价曲线和波动因子。如果在资产或负债的几乎整个期限内都可以获得可观察的输入值，则该工具被归类为第2级。某些场外衍生品在较不活跃的市场交易，定价信息的可得性较低，某些结构化交易可能需要内部开发的模型输入，而这些输入可能无法在市场中观察到或得到证实。

有价证券和投资— 邦吉投资于外国政府证券、公司债务证券、存款、股本证券和其他证券。邦吉分析价格是如何推导出来的，并确定价格是流动性较差的可交易价格还是流动性较差的可交易价格。具有流动性价格的有价证券和投资使用公开来源的价格进行估值，并归类为第1级。价格流动性较低的有价证券和投资使用第三方报价或内部开发的模型进行估值，并分类为第2级或第3级，如下所述。

3级测量

下文涉及使用第3级计量以经常性基础上的公允价值计量的资产和负债。由于输入变得可观察或不可观察，仪器可能会转入或转出第3级。

3级测量—转入和/或转出第3级是指先前被归类为较高级别且模型输入值变得不可观察的现有资产或负债，或先前被归类为第3级且期间内最低重要输入值变得可观察的资产和负债。邦吉关于级别之间转移时间的政策是在报告期末记录转移。

第3级适销对路存货和贸易应付账款—导致RMI、实物结算的远期购销合同以及贸易应付账款的第3级分类的重大不可观察输入与某些管理层关于运输成本和其他当地市场或与地点相关的调整的估计有关，主要是巴西内陆与运费相关的调整以及加拿大缺乏市场证实信息。在这两种情况下，公司都使用采购和销售合同以及合同价格等专有信息对其合同中的运费、溢价和折扣进行估值。由于这些合同通常不会超过未来的一个作物周期，因此预计仅这些不可观察投入的价格变动不会对公司的财务报表产生重大影响。

3级衍生品—第3级衍生工具公允价值计量同时利用市场可观察和不可观察输入值。这些投入包括商品价格、价格波动、利率、数量和地点。

3级其他—主要涉及使用第三方报价或定价模型进行估值的有价证券和投资，其输入值基于调整后的类似证券，以反映管理层对公司所持证券特定特征的最佳估计。此类投入是公司所持证券公允价值的重要组成部分，导致证券被归类为第3级。

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下表列出了截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日止年度使用重大不可观察输入值（第3级）按经常性基础以公允价值计量的资产和负债的对账情况。使用管理层认为反映市场参与者将使用的假设的定价模型对这些工具进行估值。


	截至2025年12月31日止年度
（百万美元）	适销对路的库存		衍生品，净额		贸易帐目应付款项		合计
余额，2025年1月1日	$	419	$	30	$	(62)	$	387
计入销售商品成本的损益总额（已实现/未实现）(1)	571		(94)		14		491


采购	3,554		—		(445)		3,109
销售	(3,288)		—		—		(3,288)

定居点	—		—		416		416
转入3级	2,936		121		(32)		3,025
转出第3级	(2,862)		(42)		35		(2,869)
翻译调整	77		6		(21)		62
余额，2025年12月31日	$	1,407	$	21	$	(95)	$	1,333

(1)Readily market aBle Inventories、衍生工具、净额和贸易应付账款包括收益/（损失）分别为4.74亿美元、（50）百万美元和1000万美元，这些收益/（损失）归因于与2025年12月31日仍持有的第3级资产和负债相关的未实现收益/（损失）的变化。


	截至2024年12月31日止年度
（百万美元）	适销对路的库存		衍生品，净额		贸易帐目应付款项		合计
余额，2024年1月1日	$	662	$	71	$	(232)	$	501
计入销售商品成本的损益总额（已实现/未实现）(1)	645		(59)		15		601


采购	1,704		—		(444)		1,260
销售	(2,341)		—		—		(2,341)

定居点	—		—		607		607
转入3级	1,507		26		(238)		1,295
转出第3级	(1,576)		(6)		156		(1,426)
翻译调整	(182)		(2)		74		(110)
余额，2024年12月31日	$	419	$	30	$	(62)	$	387

(1)易于销售的存货、衍生品、净额和贸易应付账款，包括收益/（损失）分别为5.91亿美元、（42）百万美元和1100万美元，这是由于与截至2024年12月31日仍持有的第3级资产和负债相关的未实现收益/（损失）的变化。

16.衍生工具和套期保值活动

公司利用衍生工具管理利率、外币汇率、商品风险等几种市场风险。公司订立的一些套期保值符合套期会计的条件（“套期会计衍生工具”），而一些虽然旨在作为经济套期保值，但不符合或未被指定为套期会计（“经济套期衍生工具”）。由于这些衍生工具以不同方式影响财务报表，下文将分别讨论这些衍生工具。

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对冲会计衍生品-该公司在符合条件的套期会计关系中使用衍生工具来管理其某些利率、外币和商品风险。在执行这些对冲策略时，公司在设计其对冲会计策略时主要依靠捷径和关键条款匹配方法，这对这些对冲关系几乎没有甚至没有净收益影响。公司每季度监测这些关系，并进行定量分析，以验证在被套期项目或套期衍生工具发生变化时套期高度有效的断言。

公允价值套期-这些衍生工具用于对冲利率和货币汇率变动对某些长期债务的影响。在公允价值套期会计下，衍生工具以公允价值计量，被套期债务的账面价值根据与被套期风险敞口相关的价值变动进行调整，两项调整均与收益相抵。换言之，衍生工具公允价值变动的收益影响将被被套期债务账面价值变动的收益影响大幅抵消。利率互换公允价值套期会计的净影响在利息费用中确认。

货币风险的现金流对冲-公司使用货币远期和交叉货币掉期管理某些预测的采购、销售、销售、一般和管理成本以及外国计价的合同付款的货币风险。衍生工具价值变动分类于累计其他全面收益（亏损），直至交易影响收益，届时衍生工具价值变动重新分类至综合收益（亏损）报表。这些对冲在2028年9月之前的不同时间到期。在目前累计其他综合收益（亏损）的金额中，根据交易到期日，不到100万美元的递延收益预计将在未来12个月内重新分类为收益。

净投资对冲-公司以货币远期和外币计价的第三方贷款对若干境外子公司的货币风险进行套期保值通过累计其他综合收益（损失）重新计量货币风险的。对于货币远期，采用远期方法。套期工具价值的变动分类为累计其他综合收益（损失），直至该交易以出售或对境外子公司进行实质性清算的方式影响收益为止。

下表提供了有关被套期项目的资产负债表价值以及套期保值策略中使用的衍生工具名义金额的信息。衍生工具的名义金额是基础的单位数量（例如，利率互换中债务的名义本金金额）。名义金额用于计算根据合同将支付的利息或其他付款流，是衡量公司活动水平的一个指标。该公司以总额为基础披露衍生品名义金额。


（百万美元）		2025年12月31日		2024年12月31日		单位量度
套期保值工具类型：
利率风险的公允价值对冲
	利率互换-名义金额	$	6,500	$	4,900	$名义
	主动应用套期会计对长期债务的累计调整	$	(108)	$	(246)	$名义
	被套期债务的账面价值	$	6,321	$	4,600	$名义









货币风险的现金流对冲
	外币远期-名义金额	$	86	$	—	$名义
	外币期权-名义金额	$	84	$	120	$名义
	交叉货币掉期-名义金额	$	588	$	—	$名义
	交叉货币互换下对冲债务的账面价值	$	556	$	—	$名义




净投资对冲
	外币远期-名义金额	$	149	$	550	$名义
	非衍生套期保值工具名义金额	$	235	$	—	$名义

F-53

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合并财务报表附注（续）

经济对冲衍生品- 除了在符合条件的对冲关系中使用衍生工具外，公司订立衍生工具以经济地对冲其在正常经营过程中产生的多种市场风险敞口。

利率衍生工具用于对冲公司金融工具组合和债务发行的风险敞口。这些工具的公允价值变动的影响主要在利息费用中列报。

货币衍生工具用于对冲公司全球业务产生的资产负债表和商业风险敞口。这些工具的公允价值变动的影响在对冲商业风险时在已售商品成本中列报，在对冲货币风险时在外汇损益-净额中列报。

农产品衍生品主要用于管理与公司库存和远期购销合同相关的风险敞口。购买农业商品的合同通常涉及受监管商品交易所报价的交割期的当前或未来作物年度。农业商品销售合同一般不会超过一个未来的作物周期。这些工具的公允价值变动的影响在已售商品成本中列报。

该公司使用被称为远期运费协议（“FFAs”）和FFA期权的衍生工具来对冲其当前和预期海运成本的部分。这些工具的公允价值变动的影响在已售商品成本中列报。

该公司使用能源衍生工具来管理其面临的能源成本波动风险。可能会对天然气、电力、煤炭和燃料油，包括船用燃料进行套期保值。这些工具的公允价值变动的影响在已售商品成本中列报。

公司还可能订立其他衍生工具，包括信用违约掉期、碳排放衍生工具和股权衍生工具，以分别管理其信用风险敞口和更广泛的宏观经济风险。这些工具的公允价值变动的影响在已售商品成本中列报。

F-54

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合并财务报表附注（续）

下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日的经济衍生品交易量。对于那些通过场外市场进行双边交易的合约（例如远期、远期利率协议（“FRA”）和掉期），提供了总头寸。对于交易所交易（例如期货、FFA和期权）和清算头寸（例如能源掉期），提供净头寸。


	12月31日，				12月31日，
	2025				2024				单位量度
（百万美元）	长		（短）		长		（短）
息率
掉期	$	575	$	(1,421)	$	234	$	(1,420)	$名义
期货	$	17	$	—	$	—	$	(69)	$名义
前锋	$	248	$	(248)	$	—	$	—	$名义

货币
前锋	$	17,990	$	(14,387)	$	8,439	$	(8,961)	$名义
掉期	$	4,337	$	(2,552)	$	3,566	$	(2,105)	$名义
期货	$	151	$	—	$	—	$	(15)	$名义
期权	$	26	$	(44)	$	107	$	(60)	德尔塔
农业商品
前锋	45,562,983		(70,869,295)		25,166,668		(35,384,917)		公吨

期货	—		(12,270,722)		—		(3,699,452)		公吨
期权	104,572		(546,978)		11,835		(116,481)		公吨
海运
FFA	—		(6,285)		—		(7,484)		雇用天数

天然气
掉期	786,919		—		1,114,929		—		MMBTus
期货	5,760,755		—		7,058,632		—		MMBTus
期权	609,579		—		—		—		MMBTus
电力
期货	139,435		—		123,565		—		兆瓦时

能源-其他



掉期	449,326		—		339,947		—		公吨


能源-二氧化碳
期货	503,000		—		418,000		—		公吨
期权	100,000		—		—		—		公吨
其他
掉期和期货	130		(130)		90		(90)		$名义

F-55

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衍生工具和套期会计对合并损益表的影响

下表汇总了衍生工具和套期会计对截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度综合损益表的净影响。


		中确认的收益（损失）衍生工具收入
		截至12月31日止年度，
（百万美元）		2025		2024		2023
损益表分类	衍生品类型
净销售额
对冲会计	外币	$	4	$	(4)	$	8

销售商品成本

对冲会计	外币	$	—	$	—	$	1
经济对冲	外币	456		(332)		437
	大宗商品	(154)		281		462
	其他(1)	(71)		(42)		60
销售商品总成本		$	231	$	(93)	$	960

销售，一般&行政
对冲会计	外币	$	1	$	—	$	1

利息支出
对冲会计	息率	$	(85)	$	(118)	$	(134)
经济对冲	息率	(1)		—		6
总利息支出		$	(86)	$	(118)	$	(128)

汇兑收益（亏损）-净额
对冲会计	外币	$	(6)	$	—	$	(27)
经济对冲	外币	(35)		(7)		28
外汇收益（损失）总额-净额		$	(41)	$	(7)	$	1

其他收入（费用）-净额
经济对冲	其他(1)	$	(4)	$	—	$	1

其他综合（亏损）收益
本期计入其他综合收益的外币风险公允价值套期的衍生工具损益		$	—	$	—	$	3
本期计入其他综合收益（损失）的外币风险现金流量套期的衍生工具损益		$	4	$	(22)	$	(3)

本期计入其他综合（损失）收益的作为投资对冲净额的衍生工具损益		$	(115)	$	149	$	(99)


期内累计其他综合亏损解除的金额


外汇风险的现金流对冲-（收益）/损失		$	(1)	$	9	$	(3)

(1)其他包括货运、能源和其他衍生品的结果。

F-56

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17.债务

下表汇总了邦吉的短期和长期债务：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
短期债务和长期债务的流动部分：
循环信贷额度	$	600	$	—
商业票据计划(1)	300		—


其他短期债务	2,983		875
短期债务总额(2)	3,883		875
长期债务的流动部分	1,337		669
短期债务总额和长期债务的流动部分(3)	5,220		1,544
长期债务：(4)
2027年到期定期贷款-SOFR加1.000%	250		250
2028年到期定期贷款-SOFR加1.200%	250		250
2028年到期定期贷款-SOFR加1.100%(5)	300		—
2028年到期定期贷款-SOFR加1.100%(5)	1,000		—
2025年到期的1.63%优先票据	—		599
2026年到期的2.00%优先票据(5)	575		—
2026年到期的3.25%优先票据	700		699
2027年到期的4.90%优先票据(5)	443		—
2027年到期的3.75%优先票据	599		598
2028年到期的1.00%优先票据-欧元(5)	779		—
4.10%于2028年到期的优先票据(5)	398		397
2029年到期的4.20%优先票据(5)	794		793
2030年到期的4.55%优先票据(5)	645		—
2031年到期的3.20%优先票据(5)	557		—
2031年到期的2.75%优先票据	994		993
2032年到期的5.25%优先票据(5)	307		—
2034年到期的4.65%优先票据(5)	791		790
2035年到期的5.15%优先票据(5)	643		—
应用套期会计对长期债务的累计调整	(128)		(269)
其他长期债务	271		263
小计(6)	10,168		5,363
减：长期债务流动部分	(1,337)		(669)
长期负债合计(7)	8,831		4,694
总债务	$	14,051	$	6,238

(1)2025年9月3日，邦吉将其现有的无担保公司商业票据计划的总规模从20.0亿美元增加到30亿美元，增加了10.0亿美元。

(2)2025年第四季度，邦吉完成了对ViOil的收购。就此次收购而言，邦吉于2025年12月31日确认了3000万美元的与递延现金对价有关的债务，该债务将在交易结束之日起一年内结清。见附注2-收购和处置了解更多信息。

(3)包括2025年12月31日和2024年12月31日分别为10.24亿美元和1.87亿美元的担保债务。截至2025年12月31日，余额包括以库存作抵押的5.35亿美元有担保债务。

F-57

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(4)浮动利率截至2025年12月31日。

(5)见Viterra收购融资内的部分附注17-债务下文了解更多详情.

(6)包括流动部分在内的长期债务的公允价值（第2级）在2025年12月31日和2024年12月31日分别为102.20亿美元和53.73亿美元。邦吉长期债务的公允价值是根据目前可获得的与邦吉资信相近的公司可比较期限的利率计算得出。

(7)包括2025年12月31日和2024年12月31日分别为1.59亿美元和1.31亿美元的担保债务。

短期债务

邦吉的短期借款通常来自各种银行机构和美国商业票据市场。邦吉还在不同的外国司法管辖区不时进行当地货币的借款。利息支出包括融资承诺费用、递延融资成本的摊销、指定利率对冲的影响以及某些借贷交易的费用。2025年12月31日、2024年12月31日短期借款加权平均利率分别为5.15%、6.22%。

循环信贷便利

2025年10月3日，邦吉与一群贷方订立了一份价值42亿美元的5年期无担保循环信贷协议（“42亿美元循环信贷协议”），该协议将于2030年10月3日到期。根据手风琴条款，邦吉可能会不时要求一个或多个现有或新的贷方将参与总额增加至多15亿美元。借款将按邦吉选择的方式计息，利率为SOFR加保证金或Euribor利率加保证金。42亿美元的循环信贷协议取代了现有的32亿美元5年期循环信贷协议，该协议已于2025年10月3日终止。根据42亿美元的循环信贷协议和先前的协议，邦吉在2025年12月31日和2024年分别没有未偿还的借款。

2025年10月3日，邦吉与一群贷方订立了一份35亿美元的3年期无担保循环协议（“35亿美元循环协议”），到期日为2028年10月3日。根据手风琴条款，邦吉可能会不时要求一个或多个现有或新的贷方将参与总额增加至多15亿美元。借款将按SOFR计息，加上SOFR调整，将根据所选利息期的期限变化0.05%至0.25%，再加上保证金，该保证金将根据穆迪和标准普尔提供的评级水平变化0.20%至0.55%。这份35亿美元的循环协议取代了现有的一份35亿美元的3年期循环协议，该协议于2025年10月3日终止。根据35亿美元的循环协议，截至2025年12月31日，邦吉的未偿还借款为6亿美元。根据先前协议，截至2024年12月31日没有未偿还借款。

2025年10月3日，邦吉与一群贷方订立了一份无担保的11亿美元364天循环信贷协议（“11亿美元364天循环信贷协议”），到期日为2026年10月2日。根据手风琴条款，邦吉可能会不时要求一个或多个现有或新的贷方增加参与总额，最高可达2.5亿美元。借款将按SOFR计息，另加保证金。11亿美元364天循环信贷协议取代了现有的11亿美元364天循环信贷协议，该协议已于2025年10月3日终止。根据11亿美元的364天循环信贷协议和先前协议，邦吉在2025年12月31日和2024年分别没有未偿还的借款。

2025年10月3日，邦吉修订并重述了与一组贷方的8.65亿美元循环信贷额度（“8.65亿美元循环贷款额度”），导致到期日从2026年10月29日延长至2030年10月3日。借款将按SOFR加上适用的保证金计息。根据8.65亿美元的循环贷款融资，邦吉在2025年12月31日和2024年没有未偿还的借款。

上述承诺循环信贷额度下的借款通常具有三个月或更短的原始期限，导致在综合现金流量表中以净额列报收益和偿还短期债务。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉的未使用和可用承诺借款能力分别为906.5亿美元和56.65亿美元，其中包括与多家金融机构的已承诺循环信贷额度。

F-58

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商业票据计划

2025年9月3日，邦吉将其现有商业票据计划的总规模从20亿美元增加到30亿美元（“30亿美元商业票据计划”），增加了10亿美元。30亿美元的商业票据计划没有到期日。30亿美元商业票据计划下的借款通常具有三个月或更短的原始期限，导致在综合现金流量表中以净列报收益和偿还短期债务。

其他短期债务

除了上述承诺便利外，邦吉 Global SA和/或其融资子公司可能会根据其融资要求视需要订立未承诺的双边短期信贷额度。截至2025年12月31日，在这些双边短期信贷额度下，有9亿美元的未偿还借款。截至2024年12月31日，无未偿还借款。此类信贷额度下的贷款不能由各自的贷方赎回。此外，于2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉的运营公司分别有20.83亿美元和8.75亿美元的当地银行信贷额度未偿还短期借款，以支持营运资金需求。未承诺双边授信额度和当地银行授信额度下借款的原始期限根据公司融资目标而有所不同。因此，此类信贷额度的收益和偿还可能根据借款的原始期限在综合现金流量表中按净额或单独列报。

Viterra收购融资

就执行业务合并协议而言，邦吉及Bunge Limited金融公司（“BLFC”）此前与三井住友银行和一个贷方财团（“贷方”）订立债务承诺函（“初始债务承诺融资”），据此，贷方承诺向邦吉提供77亿美元的无抵押定期贷款，其中包括自收购完成日期前一个工作日起到期的364天、2年和3年的批次。此外，还安排了来自CoBank和美国农业信贷系统的3亿美元延迟提取定期贷款（“延迟提取定期贷款”）。

就此次收购而言，2025年6月30日，邦吉（i）根据初始债务承诺融资的3年期定期贷款（“2028年到期的定期贷款”）借入20亿美元，以及（ii）根据延迟提取定期贷款（此类借款，统称为“定期贷款借款”）借入3亿美元。定期贷款借款连同现有的现金和现金等价物以及其他来源的收益，用于为邦吉收购Viterra的部分现金对价提供资金，并偿还在收购完成时结清的部分Viterra债务，在每种情况下包括相关费用和开支，以及连同任何剩余金额，用于一般公司用途。2025年10月29日，邦吉使用包括30亿美元商业票据计划在内的其他公司信贷安排下的借款收益，偿还了2028年到期的20亿美元定期贷款中的10亿美元。

高级笔记-2024年9月17日，邦吉完成了（i）本金总额4亿美元、于2028年到期的4.100%优先票据、（ii）本金总额8亿美元、于2029年到期的4.200%优先票据以及（iii）本金总额8亿美元、于2034年到期的4.650%优先票据（“优先票据”）的销售和发行。三批优先票据合共本金总额为20亿美元。优先票据由邦吉提供全额无条件担保。此次发行是根据公司及其100%拥有的财务子公司BLFC向SEC提交的表格S-3（注册号：333-282003）上的货架登记声明进行的。扣除承销佣金、原始发行折扣以及邦吉应付的发行费用和开支后，此次发行的净收益约为19.8亿美元。

2025年8月4日，邦吉完成了（i）本金总额6.5亿美元、2030年到期4.550%优先票据和（ii）本金总额6.5亿美元、2035年到期5.150%优先票据（（（i）和（ii）合称“2025年优先票据”）的销售和发行。合起来，这两批2025年优先票据的本金总额为13亿美元。2025年优先票据由邦吉提供全额无条件担保。此次发行是根据公司及其100%拥有的财务子公司BLFC向SEC提交的S-3表格（注册号：333-282003）的货架登记声明进行的。扣除承销佣金、原始发行折扣以及邦吉应付的发行费用和开支后，此次发行的净收益约为12.9亿美元。

F-59

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Viterra票据的交换要约和同意征求-2024年9月9日，邦吉的全资子公司BLFC开始要约（“美国交换要约”），以交换由Viterra Finance B.V.（“VFBV”）发行并由Viterra和Viterra B.V.担保的特定系列的所有未偿还票据（“现有美元Viterra票据”），换取BLFC发行并由邦吉担保的本金总额最高为19.5亿美元的新票据。2025年第三季度，BLFC完成了美国的交换要约，将19.2亿美元的现有美元Viterra票据交换为BLFC发行的利率和期限相同的新票据。

在美国交换要约的同时，BLFC代表VFBV成功征求同意，VFBV修订了管辖现有美元Viterra票据的相应契约，除其他外，消除了某些契诺、限制性条款和违约事件，并修改或修订了某些其他条款，包括无条件解除和解除Viterra和Viterra B.V.各自的担保（“美国同意征求”）。

此外，在2025年第三季度，邦吉完成了对VFBV未偿还的本金总额为5亿欧元、2025年到期的利率为0.375%的优先无抵押票据（“2025年到期的利率为0.375%的优先票据-欧元”）和未偿还的本金总额为7亿欧元、2028年到期的利率为1.000%的优先无抵押票据（统称“现有欧元Viterra票据”）的契约修订，以（其中包括）将该等票据的发行人和担保人由邦吉的全资财务子公司邦吉 Finance Europe B.V.作为发行人，并由邦吉作为担保人（“欧洲同意书征求”）。2025年到期的0.375%优先票据-欧元已于2025年9月按照协议条款全额偿还。

除其他事项外，美国交换要约、美国同意征求和欧洲同意征求的条件是收购完成。因此，直到收购完成后的2025年第三季度，现有的美元Viterra票据和现有的欧元Viterra票据才在邦吉的综合资产负债表中确认。

长期负债

截至2025年12月31日账面净值约为6.18亿美元的某些不动产、厂房和设备以及对合并子公司的投资已被抵押或以其他方式抵押于2025年12月31日的2亿美元长期债务，包括流动部分。

本金期限— 2025年12月31日长期债务本金期限如下：


（百万美元）
2026	$	1,378
2027	1,369
2028	2,759
2029	815
2030	702
此后	3,389
合计(1)	$	10,412

(1)包括归属于未摊销债务发行费用和1.16亿美元其他折扣的长期债务部分，不包括部分归属于公允价值套期会计的长期债务1.28亿美元。包括可归属于融资租赁的长期债务的本金到期日，见附注25-租赁为融资租赁期限的单独突破。

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，邦吉支付的利息（扣除利息资本化后）分别为5.62亿美元、4.34亿美元及5.07亿美元。

18.员工福利计划

邦吉在美国、加拿大、欧洲、亚洲和巴西的某些子公司主办的固定福利养老金计划几乎涵盖了这些子公司的所有员工。这些计划主要根据参与人工资和服务年限提供福利。邦吉固定收益养老金计划的资金政策确定于

歼60

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按照法定资金要求。截至2025年12月31日，最重要的固定福利计划在加拿大。

邦吉在美国、加拿大和巴西的某些子公司设有福利计划，向这些子公司符合条件的退休员工提供退休后医疗保健福利。这些计划要求最低退休人员供款，并规定了子公司根据这些计划有义务支付的最高金额。邦吉的政策是在需要支付这些费用时为其提供资金。

计划结算和终止— 2024年10月，公司作为邦吉的一项固定收益美国养老金计划（“美国养老金计划”）的计划发起人，使用约3.77亿美元的计划资产从第三方保险公司购买同等价值的买入合同，并通知美国养老金计划的计划参与者其打算向符合条件的参与者提供一次性买断并终止该计划。就计划终止而言，买入合同允许未来转换为保险公司将对美国养老金计划义务承担全部责任的买断安排。2025年10月，该公司完成了向选择一次性买断的美国养老金计划参与者支付的1.19亿美元。2025年12月，美国养老金计划通过将先前获得的第三方保险买入合同转换为买断安排进行结算，从而完成结算和终止程序。就和解而言，在2025年第四季度，公司在其他收入中实现了1.18亿美元的税前结算损失-综合损益表中的净额，其中包括结算相关设定受益计划义务的600万美元收益，以及从累计其他综合损失中重新分类的1.24亿美元。鉴于美国养老金计划在一次性收购时的资金状况，该交易并未导致合并现金流量表中的重大现金流入或流出。

于2023年6月30日，公司批准向截至2022年12月31日已从公司离职且其在该计划中的福利已完全归属的邦吉的某些固定福利北美养老金计划的参与者进行一次性一次性发售。相关付款已于2023年9月基本完成。这些款项是从计划资产中支付的，作为各自福利义务的结算，导致福利义务减少2200万美元，并将累计其他全面损失中不到100万美元的未摊销收益重新分类，该收益在综合损益表的其他收入-净额中记录。

计划转入和转出—由于Viterra收购，存在转入邦吉的固定福利养老金计划和退休后福利计划的情况，导致2.89亿美元福利义务的增加和3.81亿美元期末计划资产公允价值增加2025年12月31日.于截至2024年12月31日止年度，并无重大转入或转出邦吉的雇员福利计划。

福利计划成本—服务成本在确定为福利精算现值的期间内确认养老金福利公式归因于雇员在此期间提供的服务。利息成本是在一个期间内确认的金额，被确定为因时间推移而增加的预计福利义务。计划资产的预期收益率根据计划资产的预期长期收益率和计划资产的市场相关价值确定。净亏损摊销是指先前在其他综合收益（亏损）中确认的金额在若干期间的净定期成本中确认。服务成本与该期间提供服务产生的其他补偿成本一样列入同一损益表项目，而净定期福利养老金成本的其他组成部分则在其他收入-净额中单独列报。

设定受益养老金计划和退休后福利计划的净定期福利成本构成如下：


	养老金福利 12月31日，						退休后福利 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2023		2025		2024		2023
服务成本	$	12	$	11	$	10	$	—	$	—	$	—
利息成本	37		38		41		5		3		4
计划资产预期收益率	(38)		(47)		(46)		—		—		—

摊销净亏损（收益）	3		3		3		—		(1)		(1)
限电收益	(1)		—		—		—		—		—
确认的结算损失（收益）	125		—		—		(4)		—		—

净定期福利成本	$	138	$	5	$	8	$	1	$	2	$	3

F-61

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

合并财务报表附注（续）

退休后使用的假设Benefits计算—截至2025年12月31日，an2025年退休后福利计划计量目的假设涵盖的医疗福利的人均费用年增长率为8.1%，到2042年降至7.6%，and剩余第在此后的水平上。截至2024年12月31日，为2024年退休后福利计划计量目的，假设承保医疗福利的人均成本年增长率为8.5%，到2048年降至8.1%，此后保持在该水平。

确定设定受益养老金和退休后福利计划项下福利义务所采用的加权平均精算假设如下：


	养老金福利 12月31日，				退休后福利 12月31日，
	2025		2024		2025		2024
贴现率	4.2	%	4.2	%	10.5	%	11.3	%
未来薪酬水平增加	2.3	%	2.1	%	3.0	%	不适用

确定设定受益养老金和退休后福利计划下的净定期福利成本所采用的加权平均精算假设如下：


	养老金福利 12月31日，						退休后福利 12月31日，
	2025		2024		2023		2025		2024		2023
贴现率	4.2	%	4.8	%	5.2	%	11.3	%	9.2	%	9.6	%
预期长期资产收益率	4.6	%	6.7	%	6.5	%	不适用		不适用		不适用
未来薪酬水平增加	2.1	%	2.2	%	2.4	%	不适用		不适用		不适用

发起子公司与投资顾问、精算师协商选择预期长期资产收益率。这些费率旨在反映为提供所需计划福利而投资或将投资的资金的预期平均收益率。假设只要预期投资资产，这些计划就会继续有效。

在估计资产的预期长期回报率时，适当考虑了适用计划信托持有或预期将持有的主要资产类别的历史表现，以及目前对这些资产类别未来回报率的预测。现金流和费用在影响预期收益的程度上予以考虑。由于资产通常持有在合格信托中，因此预期收益不会因税收而减少。

对于邦吉的某些计划，贴现率由1）现金流有效结算逐年预计受益现金流的假设债券组合的收益率或2）将养老金计划的存续期或预期现金流与使用可用的高质量、不可赎回、完整的公司债券组合在特定地区基础上开发的假设收益率曲线相匹配来确定。

F-62

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

合并财务报表附注（续）

养老金福利义务和资金状况—下表汇总列示了设定受益养老金和退休后福利计划在2025年12月31日和2024年12月31日的福利义务、资产和资金状况的变化情况。所有计划均采用12月31日的计量日期。


	养老金福利 12月31日，				退休后福利 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2025		2024
福利义务的变化：
年初福利义务	$	849	$	836	$	38	$	35
服务成本	12		11		—		—
利息成本	37		38		5		3
计划修订	(1)		—		—		—


精算（收益）损失，净额	(16)		24		7		14
雇员供款	4		4		—		—
净转入	276		—		13		—
计划定居点	(479)		(3)		(2)		—
支付的福利	(47)		(41)		(8)		(6)
支付的费用	(4)		(3)		—		—
外汇汇率的影响	32		(17)		4		(8)
年底的福利义务	$	663	$	849	$	57	$	38
计划资产变动：
计划资产年初公允价值	$	732	$	711	$	—	$	—
计划资产实际收益率	36		57		—		—
雇主供款	15		22		8		6
雇员供款	4		4		—		—
净转入	381		—		—		—
计划定居点	(487)		(3)		—		—

支付的福利	(47)		(41)		(8)		(6)
支付的费用	(4)		(3)		—		—
外汇汇率的影响	30		(15)		—		—
年末计划资产公允价值	$	660	$	732	$	—	$	—
未获资金状况和确认的净额：
计划资产少于福利义务	$	(3)	$	(117)	$	(57)	$	(38)
资产负债表中确认的净负债	$	(3)	$	(117)	$	(57)	$	(38)
资产负债表中确认的金额包括：
非流动资产	$	148	$	25	$	—	$	—
流动负债	(9)		(8)		(6)		(4)
非流动负债	(133)		(134)		(51)		(34)
持有待售负债	(9)		—		—		—
确认的净负债	$	(3)	$	(117)	$	(57)	$	(38)

F-63

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BUNGE Global SA及其子公司

合并财务报表附注（续）

计入累计其他综合亏损的是以下未在净定期福利成本中确认的税后净额及不包括非控制性权益的金额：


	养老金福利 12月31日，				退休后福利 12月31日，
（百万美元）	2025		2024		2025		2024
精算损失净额	$	(34)	$	(139)	$	(12)	$	(4)
先前服务信用	3		3		—		—
累计其他综合损失合计	$	(31)	$	(136)	$	(12)	$	(4)

邦吉将预计福利义务超过相关计划资产公允价值的某些设定受益养老金计划与计划资产公允价值超过相关预计福利义务的养老金计划进行了汇总。下表提供了预计福利义务超过计划资产的养老金计划的汇总信息：


	养老金福利 12月31日，
（百万美元）	2025		2024
预计福利义务	$	(355)	$	(268)
计划资产的公允价值	$	204	$	126

设定的养老金福利计划的累计福利义务哇2025年12月31日和2024年12月31日分别为6.42亿美元和8.31亿美元。下表汇总了累计福利义务超过计划资产的汇总设定受益养老金计划相关信息：


	养老金福利 12月31日，
（百万美元）	2025		2024
预计福利义务	$	(322)	$	(268)
累计福利义务	$	(307)	$	(252)
计划资产的公允价值	$	172	$	126

养老金福利计划资产—计划信托资金的目标是充分分散计划资产，在不轻率牺牲收益的情况下保持合理的风险水平。

对于美国以外的养老金计划，该计划的信托基金利用的目标资产配置约为55%的固定收益证券、约20%的股票，以及约25%的房地产和其他另类投资工具。对于美国剩余的养老金计划，邦吉有一家外部投资顾问公司来实施负债驱动的投资策略。美国的计划目标资产配置一般是80-90 %到免疫资产，比如中长久期固定收益工具，10-20 %到成长型资产，比如公募、非核心固定收益工具、实物资产。

邦吉通过结合被动和主动管理的策略来实施其投资策略，包括但不限于共同基金、集体信托基金、集体投资信托基金。公司的政策是不将计划资产投资于邦吉环球SA股份。计划投资按公允价值或资产净值（“NAV”）列报。有关公允价值的进一步定义以及相关的公允价值水平，请参考附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策.

F-64

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合并财务报表附注（续）

邦吉设定受益养老金计划资产在计量日的公允价值，按类别分列如下：


	2025年12月31日
（百万美元）	1级		2级		3级		合计
现金	$	7	$	8	$	—	$	15

共同基金-股票(1)	72		—		—		72
共同基金-固定收益(2)	34		82		—		116
其他(3)	21		64		47		132
合计	$	134	$	154	$	47	$	335

以NAV计量的投资(4)	$	—	$	—	$	—	$	325
以资产净值计量的总投资作为一种实用的权宜之计	—		—		—		325
合计	$	134	$	154	$	47	$	660


	2024年12月31日
（百万美元）	1级		2级		3级		合计
现金	$	114	$	—	$	—	$	114
保险合同(5)	—		—		362		362
共同基金-股票(1)	70		—		—		70
共同基金-固定收益(2)	41		21		—		62
其他(3)	2		45		8		55
合计	$	227	$	66	$	370	$	663

以NAV计量的投资(4)	$	—	$	—	$	—	$	69
以资产净值计量的总投资作为一种实用的权宜之计	—		—		—		69
合计	$	227	$	66	$	370	$	732

(1)这一类别通常代表由投资于美国股票和非美国股票的股票指数基金组成的股票投资组合。美国股票由专注于大型、中型和小型公司的投资组成，非美国股票由国际、新兴市场和房地产投资信托组成。

(2)这一类别通常代表共同基金的固定收益投资组合，由投资级美国政府债券和票据、外国政府债券以及来自不同行业的公司债券组成。

(3)这一类别通常代表由对冲基金、投资于某些政府和市政证券、债券、房地产、债务工具和保险合同的混合组成的投资组合。

(4)这一类别通常代表由投资于美国和非美国股票的集体集合基金、政府债券和指数基金组成的投资组合，包括专注于大小市值公司的投资，以及房地产投资信托基金，这些投资按资产净值估值，由基金的投资经理或发起人计算，并具有每日或每月流动性。运用ASC 820中的实用权宜之计，公允价值计量，这些投资不在公允价值等级中分类，而是列入上表，以便与合并资产负债表中列报的细列项目进行对账。

(5)这一类别代表与美国养老金计划结算相关的买入合同，并根据保险公司定价基础进行估值，该定价基础反映了根据市场指标变动调整的购买价格。买入合约于2025年12月转换为买断安排，详见计划结算和终止上面这一节。

邦吉预计将控制bu2026年，分别向其固定福利养老金和退休后福利计划提供1900万美元和600万美元。

F-65

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合并财务报表附注（续）

预计将就固定福利养老金和退休后福利计划支付以下反映未来服务的福利金：


（百万美元）	养老金福利金支付		退休后福利金支付
2026	$	47	$	6
2027	41		6
2028	41		6
2029	41		6
2030	40		6
未来五年	199		34

员工定义供款计划— 邦吉还为符合条件的员工向合格的固定缴款计划作出供款。对这些计划的捐款数额ed to7400万美元，4800万美元，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度分别为4300万美元。

19.关联方交易

邦吉向部分未并表的被投资方及其他关联方采购农产品。该等关联方采购包括约希马泰尔y截至2025年12月31日、2024年、2023年12月31日止各年度销售商品成本总额的9%或以下。邦吉还向其某些未合并的被投资方及其他关联方销售农产品。该等关联方销售额约占2%或减去截至2025年12月31日、2024年和2023年各年的净销售额总额。

此外，邦吉还从其未合并的被投资方接受服务并向其提供服务，包括通行费、港口装卸、行政支持以及其他服务。截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，该等服务w对t不重要e公司综合业绩。

于2025年12月31日及2024年12月31日，与上述关联交易相关的应收款项构成约y应收贸易账款总额的4%或以下，净额。于2025年12月31日及2024年12月31日，与上述关联方交易相关的应付款项约占3%或少于贸易总额应付账款。

此外，正如在附注6-其他流动资产和附注12-其他非流动资产，邦吉为未来交付特定数量的农业商品提供一定的预付款，并向其未合并的InvE提供预付款骏马。于2025年12月31日及2024年12月31日，对未合并被投资单位的垫款占其他流动资产总额约3%或以下，占其他非流动资产总额约7%或以下。

邦吉认为，所有交易价值都与与第三方公平交易时的价值相似。

20.承诺与或有事项

邦吉是索赔和诉讼的当事方，主要是在正常业务过程中产生的向第三方提供的赔偿和南美洲的劳工索赔。邦吉还不时涉及各种合同、反垄断、环境诉讼和补救以及其他诉讼、索赔、政府调查和法律诉讼。预测这类事情最终结果的能力涉及到判断、估计和内在的不确定性。当暴露项目变得很可能并且可以合理估计时，邦吉会记录与法律事务相关的责任。邦吉管理层预计这些事项不会对邦吉的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。然而，这些事项具有内在的不确定性，存在由这些事项产生的负债可能在不确定性得到解决期间产生重大不利影响的极小可能性

F-66

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合并财务报表附注（续）

如果负债大幅超过纳入合并资产负债表的拨备金额。2025年12月31日和2024年12月31日计入其他非流动负债的与这些事项相关的金额如下：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
非所得税债权	$	86	$	19
劳工索赔	35		50
民事和其他索赔	276		194
资产报废义务(1)	110		18
合计	$	507	$	281

(1)这些义务主要涉及加拿大和澳大利亚某些土地租赁的预计恢复和修复费用，是作为Viterra收购的一部分获得的。

巴西间接税-非所得税索赔-这些税务索赔涉及针对邦吉巴西子公司的索赔，主要是增值税索赔（ICMS、ISS、IPI和PIS/COFINS）以及未偿金额的适用利息和罚款。

截至2025年12月31日，巴西联邦和州当局已结束对ICMS和PIS/COFINS纳税申报表的审查，并已发出未决索赔。公司继续评估每一项索赔的是非曲直，并将在认为很可能发生损失时予以承认。未决索赔包括以下内容：


		12月31日，
（百万美元）	考试年份	2025		2024
ICMS	1990年至今	$	155	$	128
PIS/COFINS	2002年至今	$	490	$	427

劳工索赔—这些劳工索赔主要针对邦吉的巴西子公司。劳工索赔主要涉及解雇、遣散费、健康和安全、工资调整和补充退休福利。

民事和其他索赔—民事索赔和其他索赔涉及与第三方的各种纠纷，包括供应商、客户和政府实体。

担保—截至2025年12月31日，邦吉已提供或曾是以下担保的一方：


（百万美元）	记录负债		最大值潜力未来付款
未合并关联公司担保 (1)	$	29	$	246
剩余价值保证 (2)	—		336



合计	$	29	$	582

(1)邦吉已就其某些未合并关联公司的债务向某些金融机构提供担保。担保条款等同于相关融资条款，到期日至2041年。没有任何追索条款或抵押品可使邦吉能够收回根据这些担保支付的任何金额。此外，某些邦吉子公司已为其某些未合并关联公司的义务提供担保，并且与此相关，已通过在担保义务被强制执行的情况下向金融机构质押其某些未合并关联公司的股份以及应收未合并关联公司的贷款来为其担保义务提供担保。根据截至2025年12月31日在担保债务融资下提取的金额，邦吉的潜在负债为2.13亿美元，它已在其他流动负债和其他非流动负债中记录了与这些担保相关的2900万美元债务。

(2)邦吉已向某些金融机构出具担保，这些金融机构是有轨电车、驳船和建筑物的某些经营租赁安排的一方。这些担保规定了出租人在租赁期结束时将收到的最低剩余价值。这些租约在2026年至2029年的不同日期到期。截至2025年12月31日，

F-67

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合并财务报表附注（续）

没有记录与这些担保有关的任何义务。记录的任何义务将被重新在当前被认知经营租赁义务或非流动经营租赁义务。

邦吉 Global SA已向作为间接全资子公司邦吉 North America，Inc.（“BNA”）的受托人的伊利诺伊州农业部主任提供担保，该子公司为BNA应付和欠伊利诺伊州粮食生产商和/或储户的所有款项提供担保，这些生产商和/或储户已向BNA的伊利诺伊州设施交付了商品。

赔款s —截至2025年12月31日，邦吉已签发或曾是以下赔款的当事方：

2024年10月1日，邦吉同意就出售其在BP 邦吉 Bioenergia的所有权权益向买方提供赔偿，以抵御与购股协议中定义的某些法律索赔相关的未来损失。新债权的赔偿一般在交易结束之日起六年至十年之间到期，现有债权没有到期期限。在2025年和2024年12月31日，邦吉已在“其他非流动负债”中确认了与现有赔偿要求相关的9500万美元债务，未来可能支付的最高限额为13.57亿美元。

关于对邦吉俄罗斯业务的处置，邦吉同意就涉及邦吉前俄罗斯子公司的某些现有法律索赔向其俄罗斯业务的买方进行赔偿。该赔款将于2030年2月到期。在2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉已在“其他非流动负债”中确认了与这笔赔偿相关的900万美元债务，未来可能支付的最高金额为2.35亿美元。

承诺—截至2025年12月31日，邦吉有约3.33亿美元的与未计入RMI的存货相关的采购承诺，2.96亿美元的未计入租赁的海运船舶和铁路货运线路的货运供应协议，8500万美元的电力供应合同，2.88亿美元的与在建工程相关的合同承诺，以及8亿美元的其他采购承诺和义务，例如照付不议合同、吞吐量合同和债务承诺费。

邦吉还与金融机构签订了主要与我们未来履行某些合同的担保有关的备用信用证和担保债券。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未偿备用信用证协议和担保债券的总额分别为21.51亿美元和16.10亿美元。

21.其他非流动负债

其他非流动负债包括：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
劳工、法律及其他规定	$	551	$	281
养老金、退休后和离职后义务(1)	180		170
不确定的所得税头寸(2)	77		75
衍生合约未实现亏损，按公允价值(3)	120		232
其他	135		89
合计	$	1,063	$	847

(1)见附注18-雇员福利计划.

(2)见附注14-所得税。

(3)见附注15-公允价值计量。

F-68

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22.股权

重塑— 2023年11月1日，邦吉 Global SA完成了将其集团控股公司的注册地从百慕大变更为瑞士（“重新命名”）。在此次重组中，邦吉 Global SA的一股记名股票（每股面值0.01美元）将换取每股已发行且流通的Bunge Limited普通股，每股面值0.01美元。就2023年11月1日的非现金交换而言，邦吉 Global SA获得了16,141，494股库存股，在重估后，这些库存股已包含在可用于履行邦吉交付登记股份的义务的一般库存股份总数中。

库存股— 2023年第四季度，与重估有关，以库藏方式持有8,102，179股，收购成本为 8.45亿美元在非现金交易中被注销，以遵守瑞士守则对发行人持有注册股本的限制。在2025年第四季度和2024年第四季度，邦吉 Global SA分别注销了总计10.45亿美元的12,382，610股库存股份和总计5.72亿美元的6,146，930股库存股份。

记名股票发行— 2025年7月2日，邦吉完成了此前宣布的对Viterra的收购。根据业务合并协议的条款，Viterra的股东将获得约6560万股邦吉的注册股票，总价值约为53亿美元。见附注2-收购和处置了解更多信息。

股份回购计划— 2024年11月13日，邦吉 Global SA董事会批准将现有的股票回购计划再扩大5亿美元，使该计划自启动以来的总授权达到27亿美元。该计划继续无限期。截至2025年12月31日，根据该计划以25亿美元的价格回购了总计26,417，080股股票，根据该计划回购的剩余未偿还购买授权总额约为2.49亿美元。在截至2025年12月31日的十二个月中，邦吉以5.51亿美元回购了6,749，341股股票。

记名股份的股息—我们向股东进行现金分红如下：


	截至12月31日止年度，
		2025		2024		2023
每股支付的股息		$	2.78	$	2.7025	$	2.575

根据瑞士法律，在重组后发生的股息分配由董事会酌情决定并由股东在股东大会上批准。2025年5月15日，邦吉 Global SA的股东批准了每股2.80美元的现金股息分配，从2025财年第二季度开始，到2026财年第一季度结束，分四次等额的季度分期支付，每股0.70美元。

一旦批准了股息，该义务将反映在合并资产负债表中相应减少留存收益的其他流动负债中。此外，截至2025年12月31日止年度，由于注册股份发行以完成对Viterra的收购，留存收益进一步减少。截至2025年12月31日和2024年12月31日，合并资产负债表上其他流动负债中应计股息的未支付部分分别总计1.35亿美元和9100万美元，见附注13-其他流动负债.

F-69

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累计其他综合损失归属于邦吉—下表汇总了归属于邦吉的累计其他综合亏损相关税后组成部分余额情况：


（百万美元）	外汇翻译调整(1)		延期收益（亏损）关于套期保值活动		养老金和其他退休后责任调整		累计其他综合亏损
余额，2023年1月1日	$	(5,926)	$	(343)	$	(102)	$	(6,371)
重分类前其他综合收益（亏损）	335		(99)		(18)		218

从累计其他综合损失中重分类的金额(2)	102		(3)		—		99
净额-本期其他综合收益（亏损）	437		(102)		(18)		317
余额，2023年12月31日	(5,489)		(445)		(120)		(6,054)
改叙前的其他综合（亏损）收入	(897)		127		(24)		(794)

从累计其他综合损失中重分类的金额(3)	133		9		4		146
净额-本期其他综合（亏损）收益	(764)		136		(20)		(648)
余额，2024年12月31日	(6,253)		(309)		(140)		(6,702)
重分类前其他综合收益（亏损）	581		(111)		(1)		469

从累计其他综合损失中重分类的金额(4)	1		(1)		98		98
出售可赎回非控股权益	48		3		—		51
净额-本期其他综合收益（亏损）	630		(109)		97		618
余额，2025年12月31日	$	(5,623)	$	(418)	$	(43)	$	(6,084)

(1)邦吉在巴西、阿根廷、北美、欧洲、亚太等地拥有重要的运营子公司。邦吉下属公司的功能货币一般为当地货币。这些附属公司的资产和负债按月末汇率从当地货币换算成美元，由此产生的外币换算收益（损失）作为累计其他全面损失的组成部分在综合资产负债表中入账。

(2)截至2023年12月31日止年度包括在2022年12月31日止年度的综合损益表中发布处置其所有俄罗斯业务1.03亿美元的累计换算调整（以前通过销售货物成本保留）（见附注2-收购和处置).

(3)截至2024年12月31日止年度，包括就处置BP 邦吉 Bioenergia分别发布1.33亿美元和900万美元的对冲活动的累计换算调整和递延结果（见附注2-收购和处置).

(4)2025年12月，美国养老金计划通过将先前获得的第三方保险买入合同转换为买断安排而完成结算和终止程序。由于和解和终止，公司将9400万美元（扣除3000万美元税费）的未摊销精算损失从累计其他综合损失中重新分类。

F-70

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23.每股收益

下文提供的股份信息，包括提及的归属于邦吉股东的净利润、加权平均已发行股份数以及每股收益，都是根据邦吉的登记股份计算得出的。

下表列出了基本和稀释每股收益的计算方法：


	截至12月31日止年度，
（百万美元，股份数据除外）	2025		2024		2023
持续经营收益	$	846	$	1,188	$	2,337
归属于非控制性权益和可赎回非控制性权益的净利润	(27)		(51)		(94)
归属于邦吉的持续经营收益	$	819	$	1,137	$	2,243



已终止经营业务亏损，税后净额	(3)		—		—
可供邦吉股东使用的净收入	$	816	$	1,137	$	2,243



加权平均流通股数：
基本	165,042,767		140,539,652		148,804,387
稀释股份的影响：
—股票期权与奖励(1)	1,424,173		1,683,569		1,983,530

摊薄	166,466,940		142,223,221		150,787,917

基本每股收益：
持续经营净收入	$	4.97	$	8.09	$	15.07
终止经营业务净亏损	(0.02)		—		—
归属于邦吉股东的净利润—基本	$	4.95	$	8.09	$	15.07

稀释每股收益：
持续经营净收入	$	4.93	$	7.99	$	14.87
终止经营业务净亏损	(0.02)		—		—
归属于邦吉股东的净利润—摊薄	$	4.91	$	7.99	$	14.87

(1)加权平均已发行稀释股份不包括少于100万股已发行股票期权或或有可发行限制性股票单位，这些股份不具有稀释性，不包括在截至2025年12月31日、2025年12月31日、2024年12月31日和2023年12月31日止年度的每股收益计算中。

24.股份补偿

关于自2023年11月1日起生效的重整，邦吉修订了邦吉股权激励计划（“2016年EIP”）、邦吉 2009年股权激励计划以及2017年非员工董事股权激励计划（“2017年NED计划”或统称“计划”），以就计划下的奖励发行记名股票而非普通股作出规定。此外，对这些计划的修订还包括修改以符合瑞士法律有关最低股份付款、股份来源、股份形式、数据保护和没收限制性股份的规定，同时修改关于2017年NED分离计划的归属条款。

2024年5月15日，邦吉设立了邦吉 2024年长期激励计划（“2024年LTIP”），该计划允许增发5,000，000股并取代2016年的EIP，根据该计划，自2024年5月15日起，不得再授予任何奖励。

F-71

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合并财务报表附注（续）

截至2025年12月31日、2024年12月31日及2023年12月31日止年度，邦吉认d约7300万美元，与其股票期权和限制性股票单位股权奖励相关的总补偿费用分别为6500万美元和6900万美元。

在截至2025年、2024年和2023年12月31日的年度内，邦吉根据2024年LTIP和2016年EIP授予股权奖励，两家股东均批准了计划。根据2024年LTIP和2016年EIP，邦吉董事会薪酬委员会可以股票期权、限制性股票单位（基于业绩或时间）或其他基于股权的奖励的形式向高级职员、雇员、顾问和独立承包商授予基于股权的奖励。根据2024年LTIP和2016年EIP发行的股票可能全部或部分来自于邦吉公司章程中提及的资本范围、库存股，或公司以任何方式或其组合重新获得的股份。

股票期权奖励—购买邦吉注册股票的期权的授予价格等于授予日邦吉注册股票的公允市场价值，授予的服务期一般为一年至三年，自授予日起10年届满。根据计划或相关授予协议的规定，在某些情况下可能会加速归属。授予日公允价值按直线法确认为期权授予的补偿费用，没收在发生时确认。邦吉选择自2021年1月1日起停止向员工授予股票期权。之前授予的所有奖励都已归属，到2030年的到期日期各不相同。

限制性股票单位——限制性股票单位（“RSU”）赋予接受者在薪酬委员会确定的相关限制失效时获得邦吉登记股份的权利。公司有两种类型的RSU：基于时间的限制性股票单位（“TBRSUs”）和基于绩效的限制性股票单位（“PBRSU”）。对TBRSUs和PBRSU的限制是基于接受者通过指定期限继续提供服务。此外，PBRSU基于某些业绩目标的实现情况有限制，包括每股收益、投资资本回报率和相对股东总回报，获得的PBRSU数量根据这些业绩目标的实现水平而有所不同。TBRSUs的公允价值采用授予日的股票价格确定，并在归属期内按直线法确认费用。PBRSU的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型确定的，考虑了授予PBRSU所依据的条款和条件，包括授予日的股价和相对的股东总回报。在每个报告日确认的PBRSU直至归属日期的累计费用反映了归属期已届满的程度以及公司对最终将归属的PBRSU数量的最佳估计。RSU的归属期限通常为一年至三年。在某些情况下，可能会加速归属，包括获得计划或相关奖励协议中定义的某些退休资格要求。RSU通常在满足适用的归属条款后以邦吉注册股票结算，没收在发生时予以确认。在当地法律可能禁止股份结算的地点，RSU以现金结算。在结算时，持有既得限制性股票单位的参与者还将有权获得相应的应计股息等值股份付款。

根据2017年NED计划，薪酬委员会可能会向邦吉 Global SA的非雇员董事授予基于股权的奖励。奖励可能包括限制性股票、RSU、递延RSU和非法定股票期权。

授予非雇员董事的受限制股份单位一般在授予日一周年归属，前提是该董事在该日期之前继续在董事会任职，并以邦吉注册股票结算。在结算时，持有既得限制性股票单位的参与者也有权获得相应的应计股息等值股份付款。

截至2025年12月31日止年度计划下的期权活动摘要如下：


期权	股份	加权-平均行权价格		加权-平均剩余订约任期（年）	聚合内在价值（百万美元）
截至2025年1月1日	1,539,027	$	53.71

已锻炼	(81,583)	57.28
没收或过期	(55,215)	81.53
截至2025年12月31日(1)	1,402,229	52.40		3.30	$	51
可于2025年12月31日行使	1,402,229	$	52.40	3.30	$	51

(1)包括8700份将以现金结算的期权。

F-72

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合并财务报表附注（续）

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度行使的期权的总内在价值分别约为300万美元、500万美元和500万美元。

截至2025年12月31日止年度的计划下的受限制股份单位活动摘要如下。


限制性股票单位	股份	加权-平均授予日期公允价值
2025年1月1日以时间为基础的受限制股份单位	1,209,227	$	99.26
已批出TBRSUs(1)	1,050,760	75.17
已归属/已发行(2)	(404,820)	103.50
没收	(109,011)	84.67
2025年12月31日的定期限制性股票单位(3) (4)	1,746,156	$	84.69

2025年1月1日基于业绩的受限制股份单位	643,292	$	105.06
授予PBRSU(1)	405,977	74.76
因实现业绩目标而授予的额外PBRSU	139,020	122.16
已归属/已发行(2)	(336,684)	122.70
没收	(49,767)	83.85
2025年12月31日基于业绩的限制性股票单位 (3)	801,838	$	87.12

2025年12月31日受限制股份单位总数 (3)	2,547,994	$	85.46

(1)作为收购Viterra的业务合并协议的一部分，某些长期激励计划奖励转换为227,489股基于时间的限制性股票单位和26,862股基于业绩的股票单位。

(2)截至2025年12月31日止年度，邦吉共发行了505,537股注册股，扣除为缴税而预扣的股份，包括代表应计股息的相关股份，在归属TBRSUS和PBRSU时，加权平均公允价值为每股112.12美元。

(3)包括应计未归属股息，这些股息将在相关限制性股票单位归属时以邦吉的注册股份支付。

(4)包括将以现金结算的18,493个TBRSUS并包括81,656根据计划条款向已完全归属但未发行的退休合资格雇员发放TBRSUs。

截至2025年12月31日，与根据计划授予的RSU相关的未确认补偿成本总额约为7700万美元，预计将在未来三年内确认。截至2025年12月31日止年度发行的RSU的授予日公允价值总额约为8300万美元。

为以股份为基础的奖励预留的登记股份— 2024年LTIP和2017年NED计划规定，将分别预留5,000，000股和320,000股记名股票，用于根据计划授予股票期权、限制性股票单位和其他奖励。截至2025年12月31日，根据2024年LTIP计划和2017年NED计划，分别有3,728，852股和102,436股记名股票可供未来授予。目前没有根据任何其他邦吉 Global SA股权激励计划可供授予的股票。

25.租赁

该公司经常租赁仓储设施、运输设备、土地和办公设施，这些通常被归类为经营租赁。在确定合同是否为或包含租赁、租赁期限以及续签或终止选择权的可能性时，公司部分租赁的会计处理可能需要做出重大判断。初始期限超过12个月的租赁在综合资产负债表中确认为使用权资产（经营租赁资产）和根据此类租赁支付款项的义务的租赁负债（流动经营租赁义务和非流动经营租赁义务）。截至租赁开始日，租赁负债按尚未支付的租赁付款额现值进行初始计量。租赁资产初始计量等于租赁负债

F-73

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并根据在租赁开始时或之前支付的租赁付款（例如预付租金）、租赁奖励以及任何初始直接成本进行调整。随着时间的推移，租赁负债因支付的租赁付款而减少，租赁资产通过费用减少，根据租赁的性质分类为已售商品成本或销售成本、一般和管理费用。租赁资产须按与物业、厂房及设备一致的方式进行减值审查。初始期限为12个月或以下的租赁（“短期租赁”）不在综合资产负债表中入账，相关租赁费用在租赁期内按直线法确认。

公司的经营租赁期限不等，加权平均剩余租赁期限为7.6年，以及最长剩余期限为澳大利亚一次土地租赁75年。续期选择权一般只能由公司自行决定行使。当合理确定将行使续期选择权时，在计算相关经营租赁资产和负债时考虑此类附加条款。在确定租赁开始时的租赁负债时，租赁付款额的现值一般基于采用组合法确定的公司增量借款利率和公司的公司偿还债务成本，经调整后得出适用国家和租赁适用期限的费率，因为租赁内含的费率一般不容易确定。截至2025年12月31日，该等经营租赁加权平均折现率为5.8%.

公司就海运船舶和轨道车辆的某些货运供应协议可能包括性质可变的租金付款。海运船舶在货运供应协议下的期租协议的可变付款取决于当时的市场日租费率。某些轨道车辆的可变支付可以基于数量，在某些情况下，还可以基于基准利率。除取决于指数或费率的付款外，所有此类可变付款不包括在关联租赁开始日期之后的关联经营租赁资产或负债的计算中，并在发生可变付款义务调整的期间记录为费用。公司与轨道车和驳船有关的某些租赁协议包含剩余价值担保（见附注20-承诺和或有事项).公司的租赁协议均不包含重大限制性契约。

租赁费用构成部分如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023




经营租赁成本	$	550	$	420	$	507
短期租赁成本	1,043		1,054		$	747
可变租赁成本	40		42		$	47

总租赁成本	$	1,633	$	1,516	$	1,301

下表列示合并资产负债表记录的融资租赁相关资产和负债：


	12月31日，
（百万美元）	2025		2024
物业、厂房及设备	$	228	$	151
减：累计折旧及损耗	(60)		(44)
固定资产、工厂及设备，净值	$	168	$	107

长期债务的流动部分	$	23	$	7
长期负债	157		80
融资租赁负债合计	$	180	$	87

F-74

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与租赁相关的补充现金流信息如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营租赁负债本金支付	$	548	$	421	$	506


补充非现金信息：
以租赁义务换取的使用权资产(1)	$	1,240	$	449	$	403

(1)包括经营和融资租赁义务。以租赁义务换取的使用权资产包括在Viterra收购中获得的资产。见附注2-收购和处置了解更多信息。

截至2025年12月31日经营及融资租赁负债到期情况如下：


（百万美元）	经营租赁		融资租赁
2026	$	568	$	32
2027	371		29
2028	271		27
2029	188		26
2030	107		14
此后	487		147
租赁付款总额(1)	1,992		275
减去推算利息	(394)		(95)
租赁负债现值	$	1,598	$	180
减持待售租赁负债现值	(2)		—
租赁负债现值，在合并资产负债表中单独列报	$	1,596	$	180

(1)截至2025年12月31日，在不可撤销的转租下，未来期间到期的最低转租收入为7300万美元，这并未减少最低租赁付款。不可撤销的转租主要涉及与第三方就使用剩余转租期限最长为十年的某些设施的部分达成的协议。此外，公司可能不时订立转租协议，在运力过剩时根据期租协议出售海运船舶使用权。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，短期和长期租赁的转租收入（一般记入净销售额）分别为1.36亿美元和2.29亿美元。

预计该公司将有4.08亿美元的额外经营租赁付款，主要用于尚未开始的海运船只和港口权。经营租约预计于2026年至2027年期间开始，租期介乎两年至47年。

F-75

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26.分段信息

自2025年第三季度起，由于完成了对Viterra的收购，公司改变了其可报告分部，以适应其新的价值链运营结构。见附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策.

此外，自2025年1月1日起，邦吉不再单独列报糖和生物能源部分。糖和生物能源部门的前期金额已重新分类为公司和其他。在2025年1月1日的变化之前，糖和生物能源部门主要由我们之前在BP 邦吉 Bioenergia合资企业中拥有的50%权益组成。见附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策.

因此，该公司的经营现根据其相似的经济特征、所提供的产品和服务、生产过程、客户的类型和类别以及分销方式，组织、管理和分类为四个可报告分部-大豆加工和精炼、软籽加工和精炼、其他油籽加工和精炼以及粮食销售和制粉。根据适用的会计准则的定义，公司的剩余业务不属于可报告分部，分类为公司和其他。

大豆加工及精炼分部是一项全球综合业务，主要涉及大豆及大豆相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销、销售，以及生物柴油及肥料的生产及分销。软籽加工和精炼部门是一项全球综合业务，主要涉及软籽（油菜籽/油菜籽和葵花籽）和软籽相关产品的采购、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售，以及生物柴油的生产和分销。其他油籽加工和精炼分部是一项全球综合业务，主要涉及具有特殊性质的产品，包括购买、储存、运输、加工、分销、精炼、营销和销售这些相关产品。粮食销售和制粉部门涉及主要由玉米、小麦、大麦、棉花、豆类和糖组成的某些商品的购买、储存、运输、分销和营销；活动还包括小麦和糖的制粉；以及包括海运和金融服务在内的相关服务。

公司及其他包括公司职能的工资和间接费用，包括与Viterra收购相关的收购和整合成本，这些费用不会分配给公司的各个报告分部，因为每个报告分部的经营业绩由公司的主要经营决策者评估，不包括这些项目，以及某些其他活动，包括邦吉 Ventures、公司的专属保险活动、应收账款证券化活动以及某些所得税资产和负债。如上所述，它还包括邦吉先前公认的糖和生物能源部门的历史业绩。

分部之间的转让按市场估值。这些转让产生的分部收入在下表中显示为“分部间收入”。

F-76

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	截至2025年12月31日止年度
（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		消除		可报告分部合计		企业&其他		合计邦吉合并
对外部客户的净销售额	$	36,313	$	11,252	$	4,633	$	18,128	$	—	$	70,326	$	3	$	70,329
跨–分部收入	661		1,442		335		1,796		(4,234)				—		—
原材料成本	(32,852)		(9,844)		(3,786)		(16,856)		—				12		(63,326)
工业费用-固定	(925)		(387)		(287)		(432)		—				(6)		(2,037)
工业费用-可变	(507)		(219)		(105)		(69)		—				—		(900)
折旧	(264)		(125)		(78)		(163)		—				(27)		(657)


销售、一般和管理费用	(552)		(212)		(231)		(391)		—				(727)		(2,113)
其他分部项目(1)	12		56		(28)		248		—				(51)		237
息税前利润	1,225		521		118		465		—		2,329		(796)		1,533




折旧、损耗和摊销总额	(265)		(125)		(110)		(176)		—		(676)		(27)		(703)
来自附属公司的收入（亏损）	22		(5)		—		11		—		28		(2)		26
总资产	16,345		7,649		3,805		14,104		—		41,903		2,625		44,528
资本支出	790		108		611		183		—		1,692		31		1,723


	截至2024年12月31日止年度
（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		消除		可报告分部合计		企业&其他		合计邦吉合并
对外部客户的净销售额	$	31,930	$	6,951	$	4,151	$	10,073	$	—	$	53,105	$	3	$	53,108
跨–分部收入	824		918		334		1,568		(3,644)				—		—
原材料成本	(29,030)		(5,559)		(3,151)		(9,075)		—				(2)		(46,817)
工业费用-固定	(847)		(286)		(268)		(268)		—				(7)		(1,676)
工业费用-可变	(453)		(174)		(110)		(53)		—				—		(790)
折旧	(186)		(78)		(84)		(62)		—				(22)		(432)


销售、一般和管理费用	(465)		(146)		(254)		(261)		—				(650)		(1,776)
其他分部项目(1)	(77)		(45)		(68)		54		—				311		175
息税前利润	872		663		216		408		—		2,159		(367)		1,792

折旧、损耗和摊销	(187)		(78)		(116)		(65)		—		(446)		(22)		(468)



联属公司（亏损）收入	(51)		—		1		(7)		—		(57)		19		(38)
总资产	10,109		2,638		3,182		4,483		—		20,412		4,487		24,899
资本支出	632		111		454		144		—		1,341		35		1,376

F-77

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	截至2023年12月31日止年度
（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		消除		可报告分部合计		企业&其他		合计邦吉合并
对外部客户的净销售额	$	36,147	$	7,736	$	4,237	$	11,415	$	—	$	59,535	$	5	$	59,540
跨–分部收入	1,099		1,021		277		1,204		(3,601)				—		—
原材料成本	(31,907)		(5,948)		(3,380)		(10,557)		—				23		(51,769)
工业费用-固定	(844)		(302)		(250)		(237)		—				(18)		(1,651)
工业费用-可变	(498)		(206)		(121)		(57)		—				—		(882)
折旧	(165)		(70)		(78)		(59)		—				(21)		(393)


销售、一般和管理费用	(452)		(146)		(278)		(251)		—				(588)		(1,715)
其他分部项目(1)	(59)		10		(36)		47		—				241		203
息税前利润	2,222		1,074		94		301		—		3,691		(358)		3,333

折旧、损耗和摊销	(165)		(71)		(133)		(61)		—		(430)		(21)		(451)



联属公司（亏损）收入	(9)		2		(17)		7		—		(17)		157		140
总资产	11,310		2,681		2,711		4,437		—		21,139		4,233		25,372
资本支出	423		142		411		121		—		1,097		25		1,122

(1)每个可报告分部的其他分部项目包括外汇（亏损）收益–净额、其他收入–净额、来自关联公司的收入（亏损）和息税前利润–非控制性权益，其中包括归属于非控制性权益和可赎回非控制性权益的净收入，并根据非控制性权益的利息和税收份额进行调整。

公司的首席运营官是首席执行官。可报告分部息税前利润（“EBIT”）是主要经营决策者用来评估可报告分部经营活动和业绩的关键经营业绩计量。主要经营决策者认为，可报告分部息税前利润总额是衡量经营盈利能力的有用指标，因为该指标允许对其可报告分部的业绩进行评估，而不考虑其融资方法或资本结构。此外，EBIT是邦吉所在行业的分析师和投资者广泛使用的财务指标。此外，主要经营决策者使用可报告分部息税前利润总额来评估分部资产产生的收益，以决定是否将收益再投资于特定分部或实体的其他部分，例如用于收购。息税前利润也用于监测预测与实际结果。

可报告分部息税前利润总额与所得税前持续经营收入的对账如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
可报告分部息税前利润总额	$	2,329	$	2,159	$	3,691
企业&其他息税前利润	(796)		$	(367)	(358)
息税前利润-非控制性权益	27		40		86
利息收入	202		163		148
利息支出	(628)		(471)		(516)
所得税前持续经营收入	$	1,134	$	1,524	$	3,051

F-78

2025年邦吉年度报告

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对外部客户按产品组别划分的净销售额如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
大豆加工&精炼产品	$	36,313	$	31,930	$	36,147
软籽加工精制产品	11,252		6,951		7,736
其他油籽加工精制产品	4,633		4,151		4,237
商品销售产品	16,583		8,518		9,519
铣削产品	1,545		1,555		1,896
其他产品	3		3		5
合计	$	70,329	$	53,108	$	59,540

对外部客户净销售的地理区域信息，根据进行销售的子公司所在地确定，长期资产如下：


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024		2023
对外部客户的净销售额：
美国	$	15,637	$	14,187	$	15,819
瑞士	15,602		14,254		11,283
荷兰	8,612		1,328		1,493
世界其他地区	30,478		23,339		30,945
合计	$	70,329	$	53,108	$	59,540


	截至12月31日止年度，
（百万美元）	2025		2024
长期资产：(1)
美国	$	3,888	$	2,361
加拿大	1,869		356
阿根廷	1,414		195
巴西	1,328		758
世界其他地区	3,179		1,584
合计	$	11,678	$	5,254

(1)长期资产包括固定资产、工厂及设备，净值净额。

如中进一步描述的附注1-业务性质、列报基础和重要会计政策，该公司的收入包括在ASC 815项下入账的商品合同销售，衍生品和套期保值（ASC 815）以及在ASC 606项下入账的其他产品和服务的销售，合同收入

F-79

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

合并财务报表附注（续）

与客户（ASC 606）。下表提供了商品合同销售额（ASC 815）和客户合同销售额（ASC 606）之间的外部客户净销售额分类：


	截至2025年12月31日止年度
（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		企业&其他		合计
商品合同产生的销售额（ASC 815）	$	29,695	$	7,634	$	162	$	15,894	$	—	$	53,385
从与客户的合同进行销售（ASC 606）	6,618		3,618		4,471		2,234		3		16,944
对外部客户的净销售额	$	36,313	$	11,252	$	4,633	$	18,128	$	3	$	70,329


	截至2024年12月31日止年度
（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		企业&其他		合计
商品合同产生的销售额（ASC 815）	$	25,773	$	3,801	$	76	$	7,908	$	—	$	37,558
从与客户的合同进行销售（ASC 606）	6,157		3,150		4,075		2,165		3		15,550
对外部客户的净销售额	$	31,930	$	6,951	$	4,151	$	10,073	$	3	$	53,108


	截至2023年12月31日止年度
（百万美元）	大豆加工和精炼		软籽加工和提炼		其他油籽加工精制		粮食销售和制粉		企业&其他		合计
商品合同产生的销售额（ASC 815）	$	28,300	$	4,213	$	82	$	9,114	$	—	$	41,709
从与客户的合同进行销售（ASC 606）	7,847		3,523		4,155		2,301		5		17,831
对外部客户的净销售额	$	36,147	$	7,736	$	4,237	$	11,415	$	5	$	59,540

F-80

2025年邦吉年度报告

BUNGE Global SA及其子公司

合并财务报表附注（续）

27.季度财务信息（未经审计）


	季度
（百万美元，每股数据除外）	第一		第二次		第三		第四次		年份
2025
净销售额	$	11,643	$	12,769	$	22,155	$	23,762	$	70,329
毛利	597		738		1,063		1,011		3,409
持续经营收益	204		370		184		88		846
已终止经营业务亏损，税后净额	—		—		(3)		—		(3)
净收入	204		370		181		88		843
归属于邦吉股东的净利润	201		354		166		95		816
每股收益—基本(1)
持续经营净收入	$	1.50	$	2.63	$	0.86	$	0.49	$	4.97
终止经营业务净亏损	—		—		(0.02)		—		(0.02)
归属于邦吉股东的净利润-基本	$	1.50	$	2.63	$	0.84	$	0.49	$	4.95
每股收益—摊薄(1)
持续经营净收入	$	1.48	$	2.61	$	0.86	$	0.49	$	4.93
终止经营业务净亏损	—		—		(0.02)		—		(0.02)
归属于邦吉股东的净利润-摊薄	$	1.48	$	2.61	$	0.84	$	0.49	$	4.91









2024
净销售额	$	13,417	$	13,241	$	12,908	$	13,542	$	53,108
毛利	876		664		772		1,081		3,393
持续经营收入（亏损）	252		73		233		630		1,188
终止经营业务收入（亏损），税后净额	—		—		—		—		—
净收入	252		73		233		630		1,188
归属于邦吉股东的净利润	244		70		221		602		1,137
每股收益—基本(1)
持续经营净收入（亏损）	$	1.70	$	0.49	$	1.57	$	4.41	$	8.09
终止经营业务净收入（亏损）	—		—		—		—		—
归属于邦吉股东的净利润-基本	$	1.70	$	0.49	$	1.57	$	4.41	$	8.09
每股收益—摊薄(1)
持续经营净收入（亏损）	$	1.68	$	0.48	$	1.56	$	4.36	$	7.99
终止经营业务净收入（亏损）	—		—		—		—		—
归属于邦吉股东的净利润-摊薄	$	1.68	$	0.48	$	1.56	$	4.36	$	7.99

(1)归属于邦吉股东的基本和稀释后每股收益是每个呈报期间独立计算的。因此，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的季度每股收益之和可能不等于当年计算的总额。见附注23-每股盈利了解更多详情。

F-81

2025年邦吉年度报告

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

BUNGE Global SA

日期：

2026年2月19日

签名：

John W. Neppl

执行副总裁兼首席财务官

S-1

2025年邦吉年度报告

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。


2026年2月19日	签名：	Gregory A. Heckman
		Gregory A. Heckman 首席执行官兼董事
2026年2月19日	签名：	John W. Neppl
		John W. Neppl 执行副总裁兼首席财务官
2026年2月19日	签名：	J. Matt Simmons, Jr.
		J. Matt Simmons, Jr. 财务总监兼首席会计干事
2026年2月19日	签名：	/s/埃莉安·阿莱克索·卢斯托萨·德安德拉德
		Eliane Aleixo Lustosa de Andrade 董事
2026年2月19日	签名：	Carol M. Browner
		Carol M. Browner 董事
2026年2月19日	签名：	/s/阿德里安·伊斯曼
		阿德里安·伊斯曼董事
2026年2月19日	签名：	/s/安妮·詹森
		安妮·詹森董事
2026年2月19日	签名：	/s/琳达·乔乔
		琳达·乔乔董事
2026年2月19日	签名：	/s/克里斯托弗·马霍尼
		克里斯托弗·马奥尼董事
2026年2月19日	签名：	Monica Mcgurk
		Monica McGurk 董事
2026年2月19日	签名：	/s/肯尼斯·西米尔
		肯尼斯·西姆里尔董事
2026年2月19日	签名：	/s/马尔库斯·沃尔特
		马库斯·沃尔特董事
2026年2月19日	签名：	Henry W. Winship
		Henry W. Winship 董事
2026年2月19日	签名：	Mark N. Zenuk
		Mark N. Zenuk 董事兼董事会主席

S-2

2025年邦吉年度报告

附件 23.1

独立注册会计师事务所同意

我们同意在表格S-3上的第333-282003号注册声明、表格S-4上的第333-288609号注册声明以及表格S-8上的第333-238628号和第333-255878号注册声明中以引用方式并入我们日期为2026年2月19日的报告，内容涉及本年度10-K表格年度报告中出现的本公司的财务报表以及本公司对财务报告的内部控制的有效性。


/s/德勤会计师事务所

密苏里州圣路易斯
2026年2月19日

首席执行官的认证

S-3

2025年邦吉年度报告

附件 31.1

根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》第302条

本人，Gregory A. Heckman，证明：

1.本人已审阅这份关于邦吉 Global SA（“注册人”）表格10-K的报告；

2.据本人所知，本报告不包含任何对重大事实的不真实陈述或遗漏陈述作出该等陈述所必需的重大事实，鉴于作出该等陈述的情况，对于本报告所涵盖的期间不具有误导性；

3.根据本人所知，本报告所载的财务报表和其他财务信息，在所有重大方面公允列报截至本报告所列期间的财务状况、经营成果和登记人的现金流量；

4.注册人的其他核证人和我负责为注册人建立和维护披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））以及财务报告内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）），并具有：

a.设计了此类披露控制和程序，或导致在我们的监督下设计此类披露控制和程序，以确保与注册人（包括其合并子公司）有关的重要信息由这些实体内的其他人告知我们，特别是在本报告编写期间；

b.设计此类财务报告内部控制，或导致此类财务报告内部控制在我们的监督下设计，为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证；

c.评估了注册人披露控制和程序的有效性，并在本报告中提出了我们关于披露控制和程序有效性的结论，截至本报告涵盖期间结束时，基于此类评估；和

d.在本报告中披露在注册人最近一个财政季度（如为年度报告，则为注册人第四季度）期间发生的注册人财务报告内部控制的任何变更，这些变更已对注册人的财务报告内部控制产生重大影响，或合理可能产生重大影响；和

5.根据我们最近对财务报告内部控制的评估，注册人的其他认证人员和我已向注册人的审计师和注册人董事会的审计委员会披露：

a.财务报告内部控制的设计或操作中合理可能对注册人记录、处理、汇总和报告财务信息的能力产生不利影响的所有重大缺陷和重大弱点；和

b.涉及管理层或在注册人财务报告内部控制中具有重要作用的其他员工的任何欺诈行为，无论是否重大。


日期：			2026年2月19日


Gregory A. Heckman
Gregory A. Heckman
首席执行官（首席执行官）

首席财务官认证

S-4

2025年邦吉年度报告

附件 31.2

根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》第302条

本人，John W. Neppl，证明：

1.本人已审阅这份关于邦吉 Global SA（“注册人”）表格10-K的报告；

3.根据本人所知，本报告所载的财务报表和其他财务信息，在所有重大方面公允列报截至本报告所列期间的财务状况、经营成果和登记人的现金流量；

c.评估了注册人披露控制和程序的有效性，并在本报告中提出了我们关于披露控制和程序有效性的结论，截至本报告涵盖期间结束时，基于此类评估；和

5.根据我们最近对财务报告内部控制的评估，注册人的其他认证人员和我已向注册人的审计师和注册人董事会的审计委员会披露：

a.财务报告内部控制的设计或操作中合理可能对注册人记录、处理、汇总和报告财务信息的能力产生不利影响的所有重大缺陷和重大弱点；和

b.涉及管理层或在注册人财务报告内部控制中具有重要作用的其他员工的任何欺诈行为，无论是否重大。


日期：			2026年2月19日


John W. Neppl
John W. Neppl
执行副总裁、首席财务官

S-5

2025年邦吉年度报告

附件 32.1

首席执行官的认证

根据18 U.S.C.第1350条，根据

2002年《萨班斯法案》第906条

根据18 U.S.C.第1350条（根据2002年《萨班斯法案》第906条通过），瑞士有限责任公司邦吉 Global SA（“公司"），特此证明，据该人员所知：

(1)随附的公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格报告（“报告”）完全符合《1934年证券交易法》第13（a）或15（d）条的要求；和

(2)报告所载信息在所有重大方面公允地反映了公司的财务状况和经营成果。

2026年2月19日


Gregory A. Heckman
Gregory A. Heckman
首席执行官（首席执行官）

根据第906节的要求，这份书面声明的签名原件已提供给邦吉 Global SA，并将由邦吉 Global SA保留，并应要求提供给美国证券交易委员会或其工作人员。

S-6

2025年邦吉年度报告

附件 32.2

首席财务官的证明

根据18 U.S.C.第1350条，根据

2002年《萨班斯法案》第906条

根据18 U.S.C.第1350条（根据2002年《萨班斯法案》第906条通过），瑞士有限责任公司邦吉 Global SA（“公司"），特此证明，据该人员所知：

(1)随附的公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格报告（“报告”）完全符合《1934年证券交易法》第13（a）或15（d）条的要求；和

(2)报告所载信息在所有重大方面公允地反映了公司的财务状况和经营成果。

2026年2月19日


John W. Neppl
John W. Neppl
执行副总裁、首席财务官

根据第906节的要求，这份书面声明的签名原件已提供给邦吉 Global SA，并将由邦吉 Global SA保留，并应要求提供给美国证券交易委员会或其工作人员。

S-7

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定财务报表

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度

S-1

2025年邦吉年度报告

德勤股份有限公司

Rue du Pr é-de-la-Bichette，1

1202日内瓦

瑞士

电话：+ 41（0）582796000

传真：+ 41（0）582796600

www.deloitte.ch

法定核数师的报告

致股东大会

邦吉 Global SA，日内瓦

瑞士独立法定财务报表审计报告

意见

我们审计了邦吉 Global SA（本公司）的财务报表，其中包括截至2025年12月31日的资产负债表、该日终了年度的损益表以及财务报表附注，包括重要会计政策摘要。

我们认为，所附财务报表符合瑞士法律和公司章程。

意见依据

我们根据瑞士法律和瑞士审计准则（SA-CH）进行了审计。我们在这些规定和准则下的责任在我们报告的“审计师对财务报表审计的责任”部分有进一步描述。我们根据瑞士法律的规定和瑞士审计专业与公共利益实体财务报表审计相关的要求，独立于公司。我们也按照这些要求履行了我们的其他道德责任。

我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表意见提供了依据。

关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项是在我们对财务报表整体进行审计并形成审计意见的背景下处理的，我们不对这些事项单独发表意见。

S-2

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定核数师的报告

截至2025年12月31日止年度


附属公司投资的账面价值
关键审计事项			我们审计范围如何应对关键审计事项
如财务报表附注5所述，公司持有的对邦吉集团关联公司的投资，截至2025年12月31日的净值为28,958，008千美元，占总资产的95%。每项投资按历史成本减必要时的价值减值调整入账。这些历史成本对应于截至重新驯化之日，即2023年11月1日的投资可收回价值。邦吉环球进行年度减值分析。如果年度减值分析之间发生减值事件或指标，公司在该日期进行减值分析。当投资的账面值变得低于其可收回金额（即使用价值与市场净值两者中较高者）时，将确认减值亏损。截至2025年12月31日，管理层确定无需额外减值。公司管理层对可收回金额的评估以及对减值指标的审查取决于围绕估值方法、所使用的关键假设以及对可能影响这些投资的盈利能力和现金流的预期未来市场发展的敏感性的判断。因此，为了我们审计的目的，我们将管理层对附属公司投资估值所应用的判断和估计确定为代表关键审计事项。			我们审查了管理层使用的支持投资账面价值的假设，以及截至2025年12月31日的潜在减值指标。虽然没有发现任何减值指标，但德勤已审查管理层的估值模型，作为其对投资账面价值审计的一部分。特别是，我们执行了以下操作： •评估了管理层关于附属公司投资估值的会计政策的适当性。 •了解了围绕对附属公司投资估值的内部控制。 •评估了所应用的方法以及估值模型中所使用的基础关键假设（例如贴现率、终端增长率）和判断的合理性。 •与我们的估值专家一起，针对外部来源验证了估值模型的算术准确性和关键投入的合理性。 •审查了考虑敏感分析、回顾测试以及矛盾证据的管理层偏见证据的估值模型。我们对财务报表附注5相关披露的适当性和完整性进行了验证。基于上述程序，我们获得了充分的审计证据，以应对关联公司投资估值不当的风险。

S-3

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定核数师的报告

截至2025年12月31日止年度

其他信息

其他信息由董事会负责。其他信息包括年度报告中包含的信息，但不包括合并财务报表、独立财务报表和薪酬报告以及我们的审计报告。

我们对财务报表的意见不涵盖其他信息，也不对此发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，并在这样做时考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计中获得的知识存在重大不一致或似乎存在重大错报。

如果根据我们所做的工作，我们得出结论认为这一其他信息存在重大错报，我们需要报告这一事实。在这方面，我们没有什么可报告的。

董事会对财务报表的责任

董事会负责根据瑞士法律和公司章程的规定编制财务报表，并负责董事会认为必要的内部控制，以使财务报表的编制不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，董事会负责评估公司的持续经营能力，披露（如适用）与持续经营相关的事项，并使用持续经营会计基础，除非董事会打算对公司进行清算或停止运营，或没有现实的替代方案，只能这样做。

审计师对财务报表审计的责任

我们的目标是就财务报表整体是否不存在重大错报，无论是由于欺诈或错误，取得合理保证，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但不保证根据瑞士法律和SA-CH进行的审计在存在重大错报时总能发现。错报可能源于欺诈或错误，如果可以合理地预期错报单独或总体上会影响用户根据这些财务报表作出的经济决策，则被视为重大错报。

有关我们对财务报表审计职责的进一步说明，请参见ExperTsuisse的网站：https://www.expertsuisse.ch/en/audit-report。这一描述构成了我们报告的组成部分。

S-4

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定核数师的报告

截至2025年12月31日止年度

关于其他法律法规要求的报告

根据第728a条第1款第3项CO和PS-CH890，我们确认存在内部控制制度，该制度是根据董事会的指示为编制财务报表而设计的。

根据我们根据第728a条第1款第2项CO进行的审计，我们确认董事会的提议（“提议的可用收益拨款”）符合瑞士法律和公司章程。我们建议批准提交给你们的财务报表。

德勤股份有限公司

/s/Annik Jaton H ü ni/s/Nicolas de Portier de Villeneuve

持牌审计专家持牌审计专家

主管审计员

2026年2月19日，日内瓦

AJH/NDV/ahe

围屋

-财务报表（资产负债表、损益表和附注）

-可动用收益的拟议拨款

S-5

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

损益表（亏损）


			年终 2025年12月31日				年终 2024年12月31日

金额以千为单位	笔记		美元		瑞士法郎		美元		瑞士法郎

附属公司的股息收入	5	$	324,403	瑞士法郎	257,154	$	2,600,463	瑞士法郎	2,356,019
一般收入和行政服务	7		302,152		239,516		72,110		65,332
营业收入			626,555		496,670		2,672,573		2,421,351

人事费			(22,098)		(17,517)		(15,957)		(14,457)
一般和行政费用	7		(120,894)		(95,833)		(201,151)		(182,243)

附属公司投资减值	5		(324,403)		(257,154)		(2,600,463)		(2,356,019)

营业费用			(467,395)		(370,504)		(2,817,571)		(2,552,719)



利息收入	4		77,225		61,216		92,291		83,616
利息支出	4		(29,704)		(23,546)		(12,612)		(11,426)
外汇（亏损）-净额			(403)		(319)		(294)		(267)



税前利润（亏损）			206,278		163,517		(65,613)		(59,445)

所得税费用			(8,289)		(6,571)		—		—

本期净收益（亏损）		$	197,989	瑞士法郎	156,946	$	(65,613)	瑞士法郎	(59,445)

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

S-6

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

资产负债表


			2025年12月31日				2024年12月31日
金额以千为单位	笔记		美元		瑞士法郎		美元		瑞士法郎

现金及现金等价物		$	65,195	瑞士法郎	51,680	$	274,076	瑞士法郎	248,313




应收账款-其他			251		199		770		698
应收账款-关联公司			248,502		196,989		17,267		15,645
预付费用			5,765		4,570		932		844
应收短期贷款-附属公司	4		409,017		324,228		1,300,842		1,178,563
其他流动资产			—		—		35		32
流动资产总额			728,730		577,666		1,593,922		1,444,095
其他长期资产			8,629		6,840		—		—
应收长期贷款-附属公司	4		653,086		517,701		653,086		591,696

固定资产、工厂及设备，净值			6,340		5,026		8,323		7,541

对附属公司的投资	5		28,958,008		22,955,013		22,263,399		20,170,639
非流动资产合计			29,626,063		23,484,580		22,924,808		20,769,876
总资产			30,354,793		24,062,246		24,518,730		22,213,971

应付账款-其他			4,116		3,263		665		602
应付账款-附属公司			126,194		100,034		137,828		124,872
应付股息-股东	6		310,199		245,895		375,813		340,487

应付短期贷款-附属公司	4		1,527,709		1,211,015		189,876		172,028

应计费用			23,092		18,306		9,555		8,657


流动负债合计			1,991,310		1,578,513		713,737		646,646


长期规定			1,486		1,178		1,386		1,256
非流动负债合计			1,486		1,178		1,386		1,256
负债总额			1,992,796		1,579,691		715,123		647,902

股本	6		2,085		1,653		1,553		1,407
出资形成的法定公积金：
出资准备金	6		28,231,705		22,379,273		23,910,976		21,663,344
出资产生的其他储备	6		6,269		4,969		500,218		453,198




库存股	6		(6,259)		(4,962)		(528,762)		(479,058)
留存收益	6		(69,792)		(55,324)		(14,765)		(13,377)
本期净收益（亏损）	6		197,989		156,946		(65,613)		(59,445)
股东权益总计			28,361,997		22,482,555		23,803,607		21,566,069
负债和股东权益总计		$	30,354,793	瑞士法郎	24,062,246	$	24,518,730	瑞士法郎	22,213,971

随附的附注是这些财务报表的组成部分。

S-7

2025年邦吉年度报告

邦吉 Global SA

法定财务报表附注

（单位：千美元，股份和每股信息除外，另有说明）

1.一般

邦吉 Global SA（“邦吉 Global”或“公司”），根据瑞士法律注册成立，注册办事处位于瑞士日内瓦，是邦吉 Global及其关联公司（定义见下文）（统称“邦吉集团”）在纽约证券交易所（“NYSE”）上市股份的最终控股公司。

邦吉 Global是一家公司（soci é t é anonyme），注册地址为13 route de Florissant，1206 Geneva，Switzerland。该公司的主要活动是为邦吉集团进行投资的控股和管理。该公司在2025年和2024年期间雇用的全职职位都不到50个。有关邦吉集团的更多信息，请参阅邦吉 Global SA向美国证券交易委员会提交的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格合并年度报告。

2025年7月2日，邦吉 Global根据与Viterra及其股东（包括嘉能可PLC的某些关联公司、加拿大养老金计划投资委员会和不列颠哥伦比亚省投资管理公司）达成的最终业务合并协议（“Viterra收购”），以股票和现金交易的方式完成了其先前宣布的对Viterra Limited（“Viterra收购”）的收购。该交易是通过卖方针对Viterra全球发行的总计65,611，831股截至2025年7月1日总价值约为53亿美元的公司缴足股款的注册股份和约19亿美元现金向Viterra Global发行的全部Viterra股份以实物出资方式完成的，以换取Viterra 100%的已发行股权。

2.列报依据

法定财务报表以独立的方式呈现邦吉 Global的业绩，并不代表显示在向美国证券交易委员会提交的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格中的邦吉集团的合并业务。

法定财务报表反映了截至2025年12月31日止年度的经营业绩，并根据瑞士《义务守则》的要求编制。它们是按照历史成本惯例并按权责发生制编制的。

鉴于公司已根据公认会计准则美利坚合众国普遍接受的会计原则编制合并财务报表，公司已选择放弃根据《瑞士义务守则》第961d条列报现金流量表、额外披露和管理报告。

3.重要会计政策

外币换算

公司的功能货币为美元（“美元”）。财务报表按照瑞士法律以美元列报。所有以美元为单位的资产负债表和损益表项目仅使用资产负债表日的期末外汇汇率转换为瑞士法郎，以供参考。2025年12月31日和2024年12月31日的汇率分别为1美元兑换0.79 27瑞士法郎和0.90 60瑞士法郎。

汇率差异

非美元货币的流动资产和负债采用资产负债表日的期末汇率换算成美元。年内，收入及开支按交易日期的汇率换算成美元。未实现汇兑损失和已实现交易损益计入当期收益确定，未实现汇兑收益递延计入资产负债表。

对附属公司的投资

对附属公司的投资按历史成本减必要时的价值减值调整入账。这些财务报表中所指的“关联公司”一词的定义是，邦吉 Global SA直接和间接持有的子公司。

S-8

2025年邦吉年度报告

库存股

库存股按收购成本确认，并在收购时从股东权益中扣除。转售的，损益通过留存收益确认。库存股用于股权补偿时，其取得成本与行权价格的差额在人事费.

附属公司的股息收入

根据瑞士法律，从关联公司收到的股息被视为相关理事机构根据适用法律和法规批准的年度的利润拨款，而不是相关年度的利润拨款。与因收到股息而导致关联公司账面价值减少相关的损益表（亏损）中记录了相应的即时减值。

应付股东股息

应付股东股息包括在邦吉全球年度股东大会上批准但在资产负债表日尚未支付的季度股息拨款。

人事费

人事费包括支付给公司员工和公司董事会（“董事会”）的现金和股权报酬。有关董事会和高管薪酬的信息，请参阅我们在公司年度报告中的瑞士法定薪酬报告。

利息收入和利息支出

套间收入和利息支出包括关联交易和第三方交易的利息。

所得税

公司遵循每年计提所得税和资本税的政策，分别按当年法定财务报表显示的应纳税所得额和净值进行评估。所得税以美元计价的瑞士应税收入为基础。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，没有缴纳所得税，分别记录了8289美元和零费用。资本税列于一般和行政费用.

4.与关联公司的贷款

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司有以下应收关联公司贷款，年内分别获得利息收入60,792美元和85,428美元：


		2025年12月31日				2024年12月31日
		美元		瑞士法郎		美元		瑞士法郎

现金池资产1	$	—	瑞士法郎	—	$	1,104,231	瑞士法郎	1,000,433
美元计价贷款		1,062,103		841,929		849,697		769,826
应收附属公司贷款	$	1,062,103	瑞士法郎	841,929	$	1,953,928	瑞士法郎	1,770,259

短期部分：	$	409,017	瑞士法郎	324,228	$	1,300,842	瑞士法郎	1,178,563
长期部分：	$	653,086	瑞士法郎	517,701	$	653,086	瑞士法郎	591,696

1公司利用与全资附属公司的内部借贷关系（“现金池”）为其运营提供资金。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司有以下应付给关联公司的贷款，分别产生了29,704美元和9,202美元的利息支出，反映了Viterra收购的增加：

S-9

2025年邦吉年度报告


		2025年12月31日				2024年12月31日
		美元		瑞士法郎		美元		瑞士法郎

现金池负债1	$	984,427	瑞士法郎	780,355	$	—	瑞士法郎	—
美元计价贷款		543,282		430,660		189,876		172,028
应付附属公司的贷款	$	1,527,709	瑞士法郎	1,211,015	$	189,876	瑞士法郎	172,028

短期部分：	$	1,527,709	瑞士法郎	1,211,015	$	189,876	瑞士法郎	172,028

1公司利用与全资附属公司的内部借贷关系（“现金池”）为其运营提供资金。

5.对附属公司的投资

邦吉 Global是邦吉集团所有附属公司的最终控股公司。2025年7月2日，Viterra收购完成了对附属公司增加70亿美元的投资。2025年10月23日，Viterra的所有权并入邦吉Global SA的直接拥有子公司邦吉 Holdings B.V.。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司直接拥有的关联公司情况如下：


实体法定名称	管辖权	目的	所有权1			2025年12月31日
						美元		瑞士法郎
邦吉 Holdings B.V.（BHBV）	荷兰	控股公司	100	%	$	28,810,065	瑞士法郎	22,837,738
绿叶有限公司	百慕大	保险公司	100	%		61,701		48,911
SSI物流	法国	运营公司	100	%		8,397		6,656
Vietnam Agribusiness Holdings Pte Ltd（Vietnam Agribusiness）	新加坡	运营公司	50	%		77,845		61,708
对附属公司的投资					$	28,958,008	瑞士法郎	22,955,013


实体法定名称	管辖权	目的	所有权1			2024年12月31日
						美元		瑞士法郎
邦吉 Holdings B.V.（BHBV）	荷兰	控股公司	100	%	$	22,095,456	瑞士法郎	20,018,482
绿叶有限公司	百慕大	保险公司	100	%		61,701		55,901
SSI物流	法国	运营公司	100	%		8,397		7,608
Vietnam Agribusiness Holdings Pte Ltd（Vietnam Agribusiness）	新加坡	运营公司	50	%		97,845		88,648
对附属公司的投资					$	22,263,399	瑞士法郎	20,170,639

1投票权与披露的所有权百分比没有区别。

下表列出了与邦吉 Global相关的活动对附属公司的投资截至2025年12月31日止年度：


截至2025年1月1日的余额	$	22,263,399
购买Viterra Ltd		7,019,012
来自BHBV的股份溢价偿还		(304,403)
越南农业综合企业控股公司的股息分配		(20,000)
截至2025年12月31日的余额	$	28,958,008

截至2025年12月31日的余额-瑞郎	瑞士法郎	22,955,013

于截至2025年12月31日止年度的收益（亏损）表中确认自邦吉 Global于BHBV的投资的股份溢价偿还及越南农业综合企业的股息分派为附属公司的股息收入324,403美元，相应减值324,403美元。

S-10

2025年邦吉年度报告

下表列出了与邦吉 Global相关的活动对附属公司的投资截至2024年12月31日止年度：


截至2024年1月1日的余额	$	24,863,862
BHBV减资		(2,585,463)
越南农业综合企业控股公司减资		(15,000)
截至2024年12月31日的余额	$	22,263,399

截至2024年12月31日的余额-瑞郎	瑞士法郎	20,170,639

公司投资BHBV的股份溢价偿还及越南农业综合企业的股息分配在截至2024年12月31日止年度的收益（亏损）表中确认为附属公司的股息收入2,600，463美元，相应减值2,600，463美元。

邦吉环球一般会在一年的第四季度进行年度减值分析。如果在年度减值分析之间发生减值事件或指标，公司在该日期进行减值分析。这些事件或情况可能包括商业环境、法律因素、经营业绩指标、竞争或出售或处置重大资产的重大变化。

这些投资的估值对管理层假设的不利变化很敏感。收益法下确定可收回金额的关键估计包括但不限于商品价格、作物及相关吞吐量和生产量、毛利、未来资本支出、其他费用、贴现率等变量的假设，所有这些都需要进行高度判断。

于2025年12月31日及2024年12月31日，投资的账面价值并无减值。

于2025年12月31日和2024年12月31日，邦吉集团的重要间接关联公司如下。截至2025年12月31日，某些实体作为Viterra收购的一部分被收购，并与现有的邦吉实体合并或更名。此外，在2026年期间，某些实体将更名或合并，这将影响下列实体。

实体法定名称

管辖权

目的

所有权

2025

2024

邦吉北美公司。

美国

运营

100%

邦吉 Argentina S.A。

阿根廷

运营

100%

邦吉 Alimentos S.A

巴西

运营

100%

邦吉亚洲私人有限公司

新加坡

运营

100%

邦吉 SA

瑞士

运营

100%

Koninklijke 邦吉 B.V。

荷兰

控股与财务

100%

Viterra B.V。

荷兰

运营

100%

—%

邦吉 USA Grain，LLC

美国

运营

100%

—%

邦吉加拿大公司。

加拿大

运营

100%

—%

Viterra Agriculture Brasil SA

巴西

运营

100%

—%

Viterra Argentina S.A。

阿根廷

运营

100%

—%

邦吉澳大利亚Pty

澳大利亚

运营

100%

—%

邦吉控股有限公司

澳大利亚

运营

100%

—%

S-11

2025年邦吉年度报告

6.股东权益

权益类账户变动

下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度与权益账户相关的活动：


				来自出资的法定储备
		分享资本		储备金来自出资		出资产生的其他储备		留存收益		本期净收益（亏损）		库存股		股东权益总计

截至2023年12月31日的余额	$	1,614	$	25,544,079	$	161	$	3,563	$	(87,930)	$	(161)	$	25,461,326
结转亏损		—		—		—		(87,930)		87,930		—		—
重新分配剩余应付股息		—		97,159		—		—		—		—		97,159
发放应付股息		—		(658,632)		—		—		—		—		(658,632)
股份补偿		—		—		—		69,602		—		8		69,610
回购普通股注销		—		(1,071,630)		1,071,630		—		—		(1,100,243)		(1,100,243)

库存股注销		(61)		—		(571,573)		—		—		571,634		—
其他运动		—		—		—		—		—		—		—
本期净亏损		—		—		—		—		(65,613)		—		(65,613)
余额截至 2024年12月31日	$	1,553	$	23,910,976	$	500,218	$	(14,765)	$	(65,613)	$	(528,762)	$	23,803,607

增资-Viterra收购		656		5,264,693		—		—		—		—		5,265,349
结转亏损		—		—		—		(65,613)		65,613		—		—
重新分配剩余应付股息		—		284,715		—		—		—		—		284,715
发放应付股息		—		(678,004)		—		—		—		—		(678,004)
股份补偿		—		—		—		10,586		—		28,497		39,083
回购普通股		—		(550,675)		550,675		—		—		(550,743)		(550,743)
库存股注销		(124)		—		(1,044,624)		—		—		1,044,748		—
期内净收益		—		—		—		—		197,989		—		197,989
余额截至 2025年12月31日	$	2,085	$	28,231,705	$	6,269	$	(69,792)	$	197,989	$	(6,259)	$	28,361,997
余额截至 2025年12月31日-指示性瑞郎	1,653瑞士法郎		22,379，273瑞士法郎		4,969瑞士法郎		瑞郎（55,324）		156,946瑞士法郎		瑞郎（4,962）		22,482，555瑞士法郎

股本

邦吉 Global SA董事会一致决议，于2024年11月13日以61美元减持公司股本614.693万股。截至2024年12月31日，该公司的股本为1,553美元，分为155,282，542股已缴足股款的注册股份，每股面值为0.01美元。

与Viterra收购相关，董事会于2025年7月1日批准以面值0.01美元增加公司股本65,611，831股，超过面值的部分分配给出资准备金.随后在2025年12月19日，经董事会决议在《瑞士公报》上公布后，公司减少了与注销12,382，610股每股面值0.01美元的全额实缴注册股票相关的124美元的股本。

截至2025年12月31日，该公司的股本为2,085美元，分为208,511，763股每股面值0.01美元的全额缴款注册股票。

S-12

2025年邦吉年度报告

资本波段

邦吉 Global的公司章程规定的资本区间为1291美元（下限）至2421美元（上限），相当于约1024瑞士法郎（下限）至1919瑞士法郎（上限）。董事会获授权在资本范围内随时或不时以任何金额增加或减少股本或促使公司或其任何关联公司直接或间接收购股份，直至2028年10月19日。

增资或减持可通过发行最多33,632，445股每股面值0.01美元的缴足股款注册股份或注销最多79,368，185股每股面值0.01美元的缴足股款注册股份（如适用），或通过增加或减少现有股份的面值或通过同时减少和重新增加股本来实现。当董事会在资本波段范围内行使其发行或注销股份的权力时，新发行的可发行股份或将注销的股份数量将由董事会向上或向下调整。

有条件资本

邦吉 Global的公司章程规定了一项有条件的资本，即授权在无需根据以下规定获得额外股东批准的情况下，在资本范围以上额外发行32,285，894股实缴注册股份：

•向董事会成员或执行管理团队成员、管理人员、雇员、承包商、顾问或根据邦吉 Global股权激励计划的条款向邦吉 Global或其任何关联公司提供服务的任何其他人提供最多12914357股每股面值0.01美元的缴足登记股，面值总额不超过129美元（约合102瑞士法郎）；和

•最多19,371，537股缴足的记名股票，每股面值0.01美元，面值总额不超过194美元（约合154瑞士法郎），（i）进一步行使转换、交换、期权、认股权证、认购或其他收购股份的权利，或（ii）通过收购股份的义务，这些股份是单独授予股东或第三方的，或通过授予或强加于股东或第三方的，或与债券、票据、贷款、期权、认股权证或其他证券或合同义务有关的邦吉 Global或其任何关联公司。

来自出资的法定储备

来自出资的法定储备，在一定条件下，均为可自由分配的储备。如果来自出资的法定储备相当于商业登记册所记录股本的20%以上，邦吉环球无须在拟议的可用收益分配中从收益中分配5%至法定储备。

出资准备金

两次股息每股0.66 25美元已由Bunge Limited董事会根据百慕大法律在2023年12月1日和2024年3月1日根据股权登记日邦吉Global的流通股向瑞士进行重新分配之前宣布派发。就重组而言，邦吉 Global从Bunge Limited承担了支付未偿还的季度股息分期付款的义务，因此将288,760美元分配给应付股东股息从出资准备金在重新命名之后.这一数额是假设在2023年11月1日有145,287，978股股份有资格获得股息的情况下计算得出的。该金额包括50%的保证金（“股息准备金”），以适应在重估日期和第二次股息分期支付之间可能发生的任何新股发行。由于股息支付总额低于应付股东股息负债，差额97,159美元拨回出资准备金在2024年3月支付的最后一个季度现金股息之后。

邦吉 Global于2024年5月15日召开的年度股东大会（“AGM”）批准了以下四项股息：

•根据2024年5月20日邦吉 Global的流通股于2024年6月3日支付，于2024年5月15日宣布的季度现金股息为每股0.68美元。

•根据2024年8月19日邦吉 Global的流通股于2024年9月2日支付，于2024年5月15日宣布的季度现金股息为每股0.68美元。

•根据2024年11月18日邦吉 Global的流通股于2024年12月2日支付，于2024年5月15日宣布的季度现金股息为每股0.68美元。

•于2024年5月15日宣布的季度现金股息每股0.68美元，将于2025年3月4日根据2025年2月18日邦吉 Global的流通股支付。

S-13

2025年邦吉年度报告

与核定股息相关的658632美元分配给应付股东股息从出资准备金于2024年5月.这一数额是假设截至2023年12月31日有资格获得股息的股份数量为145,319，668股。该金额包括67%的保证金（“股息准备金”），以适应在第四次股息支付分期付款之前可能发生的任何新股发行。2025年3月，在2024年6月3日、2024年9月2日、2024年12月2日和2025年3月4日向股东支付的季度股息的总股息支付低于股息储备，因此向股东返还了284,715美元出资准备金.

在2025年5月15日举行的年度股东大会上，股东们批准了董事会的提议，即从邦吉 Global SA的出资准备金分四期等额支付：

•于2025年5月15日宣布的每股0.70美元的季度现金股息，于2025年6月2日根据2025年5月19日邦吉 Global的流通股支付。

•根据2025年8月19日邦吉 Global的流通股于2025年9月2日支付，该季度现金股息为每股0.70美元，于2025年5月15日宣布。

•于2025年5月15日宣布的每股0.70美元的季度现金股息，将于2025年12月1日根据2025年11月17日邦吉 Global的流通股支付。

•于2025年5月15日宣布的每股0.70美元的季度现金股息，将于2026年3月3日根据2026年2月17日邦吉 Global的流通股支付。

拨款678004美元应付股息-股东从出资准备金.这一数额是在假设2024年12月31日有133,964，235股有资格获得股息的情况下计算得出的。该金额包括81%的保证金（“股息准备金”），以适应新股发行，这可能发生在股东批准股息和最后一期付款之间。如果股息支付总额低于应付股息-股东负债，相关差额将拨回出资准备金在2026年3月支付最后一个季度现金股息之后。

2025年和2024年支付的季度现金红利金额分别为458,903美元和378,149美元。

库存股

下表列出了与邦吉 Global相关的活动库存股截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度：


	股份数量		账面价值


2024年1月1日余额	16,109,804	$	161
股份补偿的解除	(795,330)		(8)
回购普通股	12,150,763		1,100,243
库存股注销	(6,146,930)		(571,634)
截至2024年12月31日的余额	21,318,307		528,762

股份补偿的解除	(581,931)		(28,497)
回购普通股	6,749,341		550,743
库存股注销	(12,382,610)		(1,044,748)
截至2025年12月31日的余额	15,103,107	$	6,259
截至2025年12月31日的余额-瑞郎指示值		瑞士法郎	4,962

2024年11月13日，邦吉 Global SA董事会批准将现有的股票回购计划再扩大5亿美元，使该计划自启动以来的授权总额达到27亿美元。该计划继续无限期。截至2025年12月31日，根据该计划以24.51亿美元的价格回购了总计26,417，080股股票，根据该计划回购的剩余未偿还购买授权总额约为2.49亿美元。在截至2025年12月31日的十二个月内，公司以550743美元回购了6,749，341股股票，所有这些股票在回购时被标记为注销，同时减少了出资准备金减少550,675美元。本次减持对应收购成本中超过股份面值的部分。相应的550675美元分配给出资产生的其他储备直至正式注销股份。

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2025年邦吉年度报告

在2024年期间，公司以1,100，243美元回购了12,150，763股，其中11,856，763股在回购时被标记为注销，同时减少了出资准备金减少1,071，630美元。本次减持对应收购成本中超过股份面值的部分。相应拨款1071630美元给出资产生的其他储备直至正式注销股份。

在2025年和2024年期间，公司分别以28,497美元和8美元的价格向邦吉集团的员工授予了581,931股和795,330股库存股，连同其股权激励计划。

按照回购时所作的指定，邦吉 Global SA董事会于2025年11月11日一致决议减少公司股本12,382，610股，于2024年11月13日减少6,146，930股。各自的资本削减于2025年12月19日和2024年12月6日在《瑞士公报》上公布时生效。同时，股本分别减少了124美元和61美元，库存股减少1,044，748美元和571,634美元以及出资产生的其他储备分别对应收购成本中超过2025年和2024年股票面值的部分减少了1,044，624美元和571,573美元。

于2025年12月31日及2024年12月31日，邦吉 Global分别持有76,564股及5,709，833股已购回注销的库存股。以及根据股权激励计划或其他经批准的活动可供授予的库存股分别为15,026，543股和15,608，474股。截至2025年12月31日的可用余额为以0.01美元发行的15,026，543股，而截至2024年12月31日的可用余额包括以0.01美元发行的15,314，474股和以96.92美元收购的294,000股。

7.一般和行政费用

邦吉 Global负责邦吉集团的战略和管理活动，它还作为最终控股公司在管理附属公司方面发挥积极作用。

2025年期间，邦吉 Global发生120,894美元（2024年：201,151美元）的一般和行政费用，其中26,126美元（2024年：18,219美元）来自直接第三方活动，94,768美元（2024年：182,932美元）来自附属公司代表邦吉 Global进行的活动。

2025年期间，邦吉 Global从为其附属公司提供的战略和管理服务中获得了302,152美元（2024年：72,110美元）。

8.或有负债和承付款

2025年7月2日，公司完成了Viterra收购，并于2023年6月13日宣布了最终的业务合并协议，据此，邦吉 Global以约70亿美元的价格收购了Viterra 100%的已发行股权。此外，截至2025年7月8日，公司的间接关联公司Bunge Limited Finance Corp.（“BLFC”）将Viterra Finance B.V.（“VFBV”）发行的特定系列的所有未偿票据交换为BLFC发行并由邦吉 Global担保的本金总额为19.5亿美元的新票据。此外，BLFC修订了管辖现有美元优先票据的相应契约，以消除某些契约、限制性条款和违约事件，并修改或修订某些其他条款，包括无条件解除和解除Viterra和Viterra B.V.各自的担保。管辖VFBV未偿还的欧元优先票据的契约也进行了修订，以将此类票据的发行人和担保人替换为邦吉的全资金融子公司邦吉 Finance Europe B.V.作为发行人，邦吉 Global作为担保人。

自2024年1月1日起，邦吉 Global隶属于瑞士增值税（“VAT”）集团（“VAT集团”）。VAT集团中所有邦吉 Global的关联公司对其自身的增值税负债承担主要责任。但是，如果发生增值税集团任何成员不遵守规定的情况，增值税集团内的所有关联公司对任何增值税负债承担连带责任。截至2025年12月31日，公司预计不必对增值税集团其他成员公司的任何不合规事件承担责任。

于2025年12月31日，邦吉 Global与任何外部方之间不存在其他重大或有负债或承诺。

9.担保

作为日常运营的一部分，邦吉全球附属公司可能会订立信贷安排，包括票据、银行信贷协议、债权证和信用证。作为邦吉集团的最终母公司，邦吉 Global同意代表其关联公司为其中某些债务证券或其他信贷安排提供担保。该公司还将根据附属公司运营的需要提供履约保证。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司在信贷额度和履约担保项下允许提取的最高总额分别为298.97亿美元和264.78亿美元，分别相当于约236.99亿瑞士法郎和239.89亿瑞士法郎。

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2025年邦吉年度报告

此外，邦吉 Global还为其美国附属公司向作为受托人的伊利诺伊州农业部主任提供担保，该公司为上述一方向伊利诺伊州的谷物生产商和/或储户到期和欠款的所有金额提供担保，这些生产商和/或储户已向其伊利诺伊州的设施交付了商品。公司还为某些关联衍生产品和保险义务提供担保。

截至2025年12月31日，我们预计不必在这些担保项下履行。

10.后续事件

在资产负债表日之后但在2026年2月19日之前未发生对财务报表产生重大影响的重大事项。

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邦吉 Global SA

可用收益的拟议批款


金额以千为单位		美元		瑞士法郎

累计亏损	$	(69,792)	瑞士法郎	(55,324)
期内净收益		197,989		156,946
留存收益总额	$	128,197	瑞士法郎	101,622

董事会关于累计收益批款的议案：
待结转留存收益总额	$	128,197	瑞士法郎	101,622

出资准备金

截至2025年12月31日的余额	$	28,231,705	瑞士法郎	22,379,273
建议向股东发放股息		(697,375)		(552,809)
待结转余额	$	27,534,330	瑞士法郎	21,826,464

董事会将在年度股东大会上提议邦吉 Global SA支付2.88美元的现金股息1邦吉 Global SA的每股流通股出资准备金截至将在新闻稿中公布的记录日期，分四期等额支付。

现金股息应就适用分期的股权登记日的邦吉 Global SA的已发行股本进行，其中不包括邦吉 Global SA在库存中持有的任何邦吉 Global SA股份。

数额697,375美元2应分配给应付股息股东从出资准备金以支付每股面值0.01美元的已发行股票2.88美元的股息。如果股息支付总额低于应付股东股息负债，有关差额（如有的话）将拨回出资准备金.

1如果该提议获得批准，股息的美元总额将以我们的出资储备减少总额不超过697,375美元的金额为上限。如果股息支付将导致超过上限，则将按比例减少当前或未来股息的每股美元金额，以使所有已支付股息的总额不超过上限。如果达到上限，将无法再进行分期付款。

2根据合共193,408，656股符合派息条件的股份（截至2025年12月31日的流通股数量），合应付股东股息负债将为697,375美元。应付股东的股息金额，以公司于2025年12月31日的流通股计算，包括25%的保证金，以适应根据我们的资本范围潜在发行33,632，445股新股和使用15,103，107股库存股（“股息储备”），这可能发生在股东批准股息和支付最后一期分期付款之间。

符合股息支付条件的股份数量可能会因回购股份、出售库存股或发行新股包括（但不限于）利用资本波段和有条件股本而发生变化。

未使用的股息储备将在最后一期付款（如有）后从出资中返还给储备。

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