附件 99.2
经营和财务审查及前景。
以下对Stratasys Ltd.（通称斯特塔西、我们、我们或我们的，或使用类似术语）的财务状况和经营业绩的讨论和分析，应与我们未经审计的合并财务报表以及本经营和财务回顾和前景所附的外国私人发行人的表格6-K报告作为附件附件 99.1中包含的相关附注一并阅读，或表格6-K。下面的讨论包含前瞻性陈述（在美国联邦证券法的含义内），这些陈述基于我们当前的预期，并受到不确定性和环境变化的影响。由于不准确的假设和已知或未知的风险和不确定性，实际结果可能与这些预期存在重大差异，包括下文“可能影响未来经营业绩的前瞻性陈述和因素”中确定的风险和不确定性，以及我们截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告第3.D项中的“风险因素”，或我们于2025年3月6日向美国证券交易委员会（SEC）提交的2024年年度报告中的“风险因素”。
业务和趋势信息概览
我们是互联、基于聚合物的3D打印解决方案的全球领先企业，覆盖整个制造价值链。凭借独特的竞争优势，包括一整套一流的3D打印平台、软件、材料、技术合作伙伴生态系统、创新领导力和全球GTM基础设施，我们有能力在一个重要且不断增长的全球市场中获得份额，重点是制造业，我们认为制造业拥有最大和增长最快的总目标市场。
迄今为止，我们大约2700项已获授权和正在申请的增材技术专利已被用于为航空航天、汽车、运输、医疗保健、消费品、牙科、医疗、时尚和教育等众多行业创建模型、原型、制造工具和生产部件。我们的产品和综合解决方案提高了产品质量、开发时间、成本、上市时间和患者护理。我们的解决方案和专业知识的3D生态系统包括3D打印机、材料、软件、专家服务和按需零件生产。到2024年底，我们估计超过36.0%的收入来自制造解决方案。
过去几年的一系列收购和其他交易加强了我们在业务各个方面的领导地位，并为我们的平台增加了增量增长引擎。2020年12月，我们通过收购Origin Laboratories，Inc.及其P3可编程光聚合技术，进入终端用途零件制造市场。自2021年第一季度以来，我们是工业立体光刻3D打印机和解决方案的供应商，并于2021年11月加快了生产规模3D打印的增长。2022年9月，我们提高了在桌面3D打印领域的竞争地位，出售了我们在MakerBot的权益，转而收购了Ultimaker约46.5%的股份，Ultimaker是一家新实体，拥有广泛的技术产品，在该领域拥有庞大的规模。作为2022年10月资产收购的结果，我们已将基于云的软件解决方案完全集成到我们的GrabCAD中®增材制造平台，从而使我们能够更好地为其最终用途零件生产竞争制造客户。2023年4月，我们通过收购与Origin P3兼容的科思创及其树脂，加强了我们的3D打印材料产品组合™，Neo®立体光刻，以及H350™打印机。作为此次收购的一部分，我们还显着扩大了我们的知识产权组合，获得了科思创持有的数百项专利和待批专利的所有权。
近期动态
管道交易
2025年4月8日，我们完成了一项公共股权（PIPE）的私人投资交易，据此，以色列私募股权基金FF6-SSYS，Limited Partnership（作为Fortissimo Capital Fund VI，L.P.的受让人）（连同其关联公司，统称为Fortissimo）向我公司投资1.2亿美元，以每股10.30美元的价格收购了11,650，485股新发行的斯特塔西普通股，较2025年1月31日纳斯达克普通股收盘市价溢价10.6%。PIPE是根据我公司与FF6-SSYS，有限合伙之间日期为2025年2月2日的证券购买协议完成的。PIPE完成后，Fortissimo持有我们已发行在外普通股的约15.4%，现在占我们已发行在外普通股的约15.1%。我们从PIPE投资中获得的额外资本增加了我们在3D打印行业潜在的增值、无机机会方面的可用资本。
PIPE结束后，Fortissimo将被锁定18个月，在此期间将被禁止转让任何普通股，但受限于有限的惯例例外情况。在该锁定期之后，我们将被要求向SEC提交一份登记声明，以登记Fortissimo在PIPE中转售给它的普通股。关于PIPE，我们的董事会豁免Fortissimo根据PIPE进行的任何普通股收购，此后免于适用我们的权利计划（下文“延长有限期限股东权利计划”中所述）。然而，Fortissimo受到某些停滞和投票限制，包括（i）不得超过我们已发行和流通普通股的24.99%所有权，以及（ii）不得投票超过已发行普通股的20%，除非Fortissimo拥有35%或更多的已发行普通股，它只能通过至少15%的已发行和流通普通股的要约收购达到这一所有权水平。这种要约收购的结束将需要我们的股东的批准。
在管道工程项目结束的同时，我们与FF6-SSYS，Limited Partnership签订了股东协议，根据该协议，我们的董事会任命Fortissimo的初步指定人Yuval Cohen担任我们的董事会成员，接替仍然担任我们首席执行官的Yoav Zeif。根据股东协议，Fortissimo还被允许指定一名无投票权的观察员，他可以出席我们所有的董事会会议；Eliezer Blatt被Fortissimo如此指定，并得到我们董事会的确认，担任该职位。根据股东协议，如果Fortissimo的实益所有权至少等于已发行和已发行普通股的20%，如果Fortissimo提出要求，我们必须提名第二位Fortissimo指定人作为我们董事会的投票成员供我们的股东选举。Fortissimo的董事会指定人数将在Fortissimo持有的普通股低于某些门槛的情况下逐步取消。
PIPE条款在我们于2025年2月4日和2025年4月10日向SEC提供的6-K表格的外国私人发行人报告中进行了描述，这些报告可通过以下链接获得：https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1517396/000162828025003575/ssysform6-kfebruary4th.htm和https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1517396/000162828025017347/ssysform6-kmarch31st.htm.
股份回购计划
2024年9月16日，我们宣布，我们的董事会已授权一项计划，让我们不时回购最多5000万美元的普通股。
根据股票回购计划，我们可能会通过多种方式进行回购，包括公开市场购买、私下协商交易或其他方式，所有这些都符合美国证券法律法规，包括《交易法》第10b-18条。我们也可能不时订立符合《交易法》第10b5-1条规则的计划，以促进根据董事会授权回购我们的普通股。
回购计划不要求我们收购任何特定数量或价值的普通股，我们可酌情随时暂停或终止回购计划。
根据以色列公司条例第7C节（对证券在以色列境外上市交易的公司的宽大处理），5760-2000，股票回购计划在我们的董事会通过回购计划的通知提供给我们的重要债权人和有担保债权人（如果有）后30天生效。
在截至2024年12月31日的一年中，我们以约200万美元的价格回购了26.6万股普通股，加权平均成本为每股7.50美元。在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，我们没有回购任何额外的普通股。
战略重组计划的影响
我们上述股票回购计划的授权是我们为提高股东价值而采取的多项战略行动的一部分，这些行动建立在我们之前宣布的探索我们公司战略替代方案的综合过程的基础上，以便为所有斯特塔西股东实现价值最大化，这是我们于2023年9月28日发起的（如我们在当天向SEC提供的外国私人发行人的6-K表格报告中所述，可在以下链接中查阅：https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1517396/000121390023080136/ea185964-6k_stratasys.htm），我们在2024年第二季度完成了这项工作。这一过程的目标是进一步巩固我们在增材制造领域的领导地位，同时将我们的商业模式集中于在整个周期内提供一家显着改善且持续盈利、现金流为正的增材制造公司。在该过程结束时，我们的董事会确定了两个重要领域的重组举措，以推进这些目标并使斯特塔西处于最佳位置，以实现价值最大化：
（i）我们的第一个举措是调整我们的成本结构，以更好地匹配当前的市场条件，主要是通过减少大约15%的员工人数，预计这将推动每年节省4000万美元的运行率。按当时的收入水平，这一举措预计将产生8%的年化EBITDA利润率。
（ii）我们的第二个举措是加强我们消除障碍的努力，帮助客户加快采用增材制造的步伐。这涉及解决总拥有成本问题，这在很大程度上受到材料消耗的影响。我们增加了资源投入，以更好地教育和支持客户的工程师，他们仍在学习充分利用增材制造设计和工作流程的优势。我们还加大了增材制造标准化的力度，以更好地与传统制造工艺保持一致，从而更容易获得更广泛的采用。作为这一举措的一部分，我们一直在利用我们的技术规模和广度，将我们的上市努力集中在我们认为是我们业务主要增长动力的领域——增材制造相对于传统方法带来最引人注目的好处的应用领域。
宏观经济环境下的经营业绩
我们目前的展望，以及我们2025年第三季度的运营结果，应该根据当前的全球宏观经济状况进行评估，包括某些同样影响增材制造行业的具有挑战性的趋势。与截至2024年9月30日的相应季度相比，我们在截至2025年9月30日的季度期间的收入减少了300万美元。这一收入减少主要是由于宏观经济对我们客户的资本支出预算造成压力，这一直导致我们产品的销售周期变长，并偶尔推迟我们系统的订单。
我们继续密切关注宏观经济状况，包括正在进行的美国和其他国家对进口关税税率的谈判和调整，以及将对全球范围内的通货膨胀、利率和经济活动，特别是对增材制造行业和我们公司产生的影响。过去几年，我们客户的资本支出一直受到相对较高的利率和不利的信贷条件的阻碍。这延长了我们的销售周期，减少了我们的产品收入。我们一直在持续评估关税和其他宏观经济条件的调整（主要是增加）对我们的运营、供应链、流动性、现金流和客户订单的影响，并一直在努力尽可能减轻不利后果。我们无法预测我们的产品收入是否以及何时会在同比基础上恢复持续的季度或年度增长，尽管我们认为通胀压力的显着降低和信贷条件的放松（包括较低的利率）将有助于我们实现这种新的增长。
可能对我们的经营业绩产生不利影响的具体发展包括：
•以色列对哈马斯、真主党、附近其他恐怖组织和/或伊朗的报复性战争可能重新开始，或以色列与也门胡塞恐怖组织的间歇性军事冲突，这些冲突虽然在2023年10月至2025年10月期间活跃，但对我们的以色列和全球行动的影响有限。因为我们的全球总部之一和我们的制造设施之一位于以色列，如果冲突长期恢复并恶化以色列或全球经济状况，这可能会对我们的运营产生不利影响；
•欧洲和美国央行不愿降低利率，担心引发向上的通胀压力，这将使利率在较高水平上停留更长时间，从而为我们的客户留下不利的信贷/融资条件；
•新的或对等的进口关税可能产生的影响，即大幅提高我们为原材料支付的价格，并对我们受影响客户经营所在的行业和国家对我们的产品和服务的需求产生不利影响；和
•劳动力市场疲软和消费者需求减少可能导致的经济活动潜在收缩和衰退状况。
我们无法就我们在未来时期对这些具体事态发展的不利影响的复原力程度提供任何保证。
财务业绩摘要
我们未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则（GAAP）编制的。我们的管理层认为，所有被认为对未经审计的简明综合财务报表的公允报表所必需的调整均已包含在此，并且属于正常的经常性。以下讨论将截至2025年9月30日的三个月和九个月按公认会计原则计算的实际结果与2024年相应期间进行比较。
经营成果
截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月的比较
下表列出了所示三个月期间的某些业务报表数据：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 千美元 | 收入占比% | 千美元 | 收入占比% | ||||||||||||||
| 收入 | $ | 136,970 | 100.0 | % | $ | 140,008 | 100.0 | % | |||||||||
| 收入成本 | 80,878 | 59.0 | % | 77,278 | 55.2 | % | |||||||||||
| 毛利 | 56,092 | 41.0 | % | 62,730 | 44.8 | % | |||||||||||
| 研发，净 | 20,561 | 15.0 | % | 24,700 | 17.6 | % | |||||||||||
| 销售，一般和行政 | 58,235 | 42.5 | % | 63,495 | 45.4 | % | |||||||||||
| 经营亏损 | (22,704) | (16.6) | % | (25,465) | (18.2) | % | |||||||||||
| 财务收入，净额 | 2,656 | 1.9 | % | 1,009 | 0.7 | % | |||||||||||
| 所得税前亏损 | (20,048) | (14.6) | % | (24,456) | (17.5) | % | |||||||||||
| 所得税费用 | 524 | 0.4 | % | 842 | 0.6 | % | |||||||||||
| 应占联营公司亏损 | 35,062 | 25.6 | % | 1,316 | 0.9 | % | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (55,634) | (40.6) | % | $ | (26,614) | (19.0) | % | |||||||||
经营成果讨论
收入
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们的产品和服务收入，以及较前期和后期的百分比变化如下：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| 千美元 | |||||||||||||||||
| 产品 | $ | 94,061 | $ | 94,092 | — | % | |||||||||||
| 服务 | 42,909 | 45,916 | (6.5) | % | |||||||||||||
| 总收入 | $ | 136,970 | $ | 140,008 | (2.2) | % | |||||||||||
产品收入
截至2025年9月30日止三个月来自产品（包括系统和消耗性材料）的收入与截至2024年9月30日止三个月持平，主要是由于系统收入增加了30万美元，消耗性收入减少了30万美元。
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月，来自系统的收入增加了0.3百万美元，即1.0%。
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月，来自消耗品的收入减少了0.3百万美元，即0.6%。
服务收入
服务收入（包括斯特塔西直接制造，或SDM、维护合同、时间和材料以及其他服务）截至2025年9月30日止三个月与截至2024年9月30日止三个月相比减少300万美元，或6.5%，主要是由于最近几个期间的系统收入减少。在服务收入中，客户支持收入下降了5.6%，其中包括主要由我们系统上的维护合同产生的收入。
各地区收入
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的收入和按地区划分的收入百分比，以及每个此类地区的收入百分比从较早期间到较晚期间的变化如下：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 千美元 | 收入占比% | 千美元 | 收入占比% | %变化 | |||||||||||||||||||||||||
| 美洲* | $ | 83,637 | 61.1 | % | $ | 87,091 | 62.2 | % | (4.0) | % | |||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 36,439 | 26.6 | % | 37,064 | 26.5 | % | (1.7) | % | |||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 16,894 | 12.3 | % | 15,853 | 11.3 | % | 6.6 | % | |||||||||||||||||||||
| $ | 136,970 | 100 | % | $ | 140,008 | 100 | % | (2.2) | % | ||||||||||||||||||||
*美洲地区由美国、加拿大和拉丁美洲组成。所有地区中唯一一个收入超过我们综合总收入10%的国家是美国，截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，美国的收入分别为8020万美元和8100万美元。
截至2025年9月30日止三个月，美洲地区收入减少350万美元，或4.0%，至8,360万美元，而截至2024年9月30日止三个月则为8,710万美元。减少的主要原因是服务收入减少，部分被系统收入增加所抵消。
截至2025年9月30日止三个月，EMEA（欧洲、中东和非洲）地区的收入减少0.6百万美元，或1.7%，至36.4百万美元，而截至2024年9月30日止三个月则为37.1百万美元。减少的主要原因是产品收入的销售周期延长，但被服务收入的增加部分抵消。
截至2025年9月30日止三个月，亚太地区收入增加1.0百万美元，或6.6%，至16.9百万美元，而截至2024年9月30日止三个月则为15.9百万美元。该增长主要归因于产品收入增加。
毛利
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们的产品和服务的毛利，以及较前期和后期的百分比变化如下：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| 毛利归属于： | 千美元 | ||||||||||||||||
| 产品 | $ | 44,253 | $ | 46,385 | (4.6) | % | |||||||||||
| 服务 | 11,839 | 16,345 | (27.6) | % | |||||||||||||
| $ | 56,092 | $ | 62,730 | (10.6) | % | ||||||||||||
毛利占我们产品和服务收入的百分比如下：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 毛利润占收入的百分比来自： | 2025 | 2024 | |||||||||
| 产品 | 47.0 | % | 49.3 | % | |||||||
| 服务 | 27.6 | % | 35.6 | % | |||||||
| 总毛利率 | 41.0 | % | 44.8 | % | |||||||
截至2025年9月30日止三个月，产品收入应占毛利减少210万美元，或4.6%，至4430万美元，而截至2024年9月30日止三个月的毛利为4640万美元。归属于产品收入的毛利率为截至2025年9月30日止三个月的利率下降至47.0%，而截至2024年9月30日止三个月的利率为49.3%。毛利和毛利率下降主要是由于毛利率较低的产品收入组合不利以及美国关税费用的影响。
截至2025年9月30日止三个月，服务收入应占毛利减少450万美元，或27.6%，至1180万美元，而截至2024年9月30日止三个月则为1630万美元。截至2025年9月30日止三个月，服务收入应占毛利率下降至27.6%，而截至2024年9月30日止三个月则为35.6%。毛利和毛利率的下降主要是由于服务收入的减少以及美国关税费用的影响。
营业费用
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的各类运营费用金额，以及从前期到后期所反映的百分比变化，以及总运营费用在每个此类期间占我们总收入的百分比，如下所示：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| 千美元 | |||||||||||||||||
| 研发，净 | $ | 20,561 | $ | 24,700 | (16.8) | % | |||||||||||
| 销售，一般和行政 | 58,235 | 63,495 | (8.3) | % | |||||||||||||
| $ | 78,796 | $ | 88,195 | (10.7) | % | ||||||||||||
| 占收入的百分比 | 57.5 | % | 63.0 | % | |||||||||||||
2025年第三季度的运营费用为7880万美元，而2024年第三季度的运营费用为8820万美元。运营费用减少的主要原因是与我们的重组举措计划相关的重组费用和其他与员工相关的成本减少了1330万美元，部分被截至2025年9月30日止三个月与一项投资重估相关的220万美元费用所抵消。
截至2025年9月30日止三个月的研发费用减少410万美元，或16.8%，至2060万美元，而截至2024年9月30日止三个月的研发费用为2470万美元。截至2025年9月30日止三个月，研发费用金额占我们收入的15.0%，而截至2024年9月30日止三个月则为17.6%。研发费用减少的主要原因是，由于我们的重组举措，重组费用和其他与员工相关的成本减少了460万美元。
我们将继续投资于战略性长期举措，其中包括我们的核心FDM和PolyJet技术的进步，以及我们新的粉基和光聚物基、SAF和P3技术、先进的复合材料、软件和新应用程序的开发，这将增强我们目前的解决方案产品。
截至2025年9月30日止三个月，销售、一般和管理费用减少530万美元，或8.3%，至5820万美元，而截至2024年9月30日止三个月为6350万美元。销售、一般和管理费用的绝对减少，主要是由于我们的重组举措导致重组费用和其他与员工相关的成本减少了870万美元，部分被截至2025年9月30日止三个月与一项投资重估相关的220万美元费用所抵消。截至2025年9月30日止三个月，销售、一般及行政开支金额占我们收入的42.5%，而截至2024年9月30日止三个月则为45.4%。销售、一般和管理费用占收入百分比的下降主要归因于我们的重组计划。
经营亏损
营业亏损和营业亏损占我们总收入的百分比如下：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 经营亏损 | $ | (22,704) | $ | (25,465) | |||||||
| 占收入的百分比 | (16.6) | % | (18.2) | % | |||||||
营业亏损金额ed至截至2025年9月30日止三个月的2270万美元，而经营亏损为2550万美元为截至2024年9月30日止三个月。营业亏损绝对减少280万美元主要是由于营业费用减少940万美元，部分被毛利润减少660万美元所抵消。营业亏损占收入的百分比下降1.6%，是由于营业费用占收入的百分比下降，部分被我们的毛利率下降所抵消，原因在上述细列项目的讨论中有所描述。
财务收入，净额
截至2025年9月30日止三个月的财务收入净额为270万美元，主要由外币影响、利息收入和利息支出组成，而截至2024年9月30日止三个月的财务收入净额为100万美元。
所得税费用
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的所得税费用，以及所得税费用占所得税前亏损的百分比如下：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 所得税费用 | $ | 524 | $ | 842 | |||||||
| 占所得税前亏损的百分比 | (2.6) | % | (3.4) | % | |||||||
截至2025年9月30日止三个月，我们的有效税率为2.6%，而截至2024年9月30日止三个月的有效税率为3.4%。我们在2025年第三季度的有效税率主要受到我们损益的地域组合、估值备抵变动以及我们不确定的税务状况变化的影响。
应占联营公司亏损
分担联营公司的亏损反映了我们按比例分担使用权益会计法核算的未合并实体的亏损。截至2025年9月30日止三个月，我们按比例分担权益法投资损失的净亏损为3510万美元，而截至2024年9月30日止三个月的亏损为130万美元。2025年第三季度的上述亏损包括总额为3390万美元的减值费用，这些费用归因于我们对Ultimaker的股权投资。
净亏损和每股净亏损
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的净亏损（按绝对基础和收入百分比）和稀释后每股净亏损如下：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
（千美元，每股金额除外）
|
|||||||||||
| 净亏损 | $ | (55,634) | $ | (26,614) | |||||||
| 占收入的百分比 | (40.6) | % | (19.0) | % | |||||||
| 每股基本及摊薄净亏损 | $ | (0.65) | $ | (0.37) | |||||||
截至2025年9月30日止三个月的净亏损为5560万美元，而截至2024年9月30日止三个月的净亏损为2660万美元。净亏损的绝对增加以及我们的净亏损占收入的百分比增加，主要是由于减值费用3390万美元导致我们在联营公司的亏损中所占份额增加了3370万美元，部分被我们运营亏损减少280万美元和财务收入净额增加160万美元所抵消。
截至2025年9月30日止三个月的每股净亏损为0.65美元，而截至2024年9月30日止三个月的每股净亏损为0.37美元。截至2025年9月30日止三个月的加权平均、基本和稀释流通股数量为8520万股，而截至2024年9月30日止三个月的加权平均数、基本和稀释流通股数量为7130万股，增加的主要原因是我们在2025年4月的PIPE交易中向Fortissimo发行了11,650，485股新发行的普通股。
经营成果
截至2025年9月30日止九个月与截至2024年9月30日止九个月的比较
下表列出了所示九个月期间的某些业务报表数据：
| 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 千美元 | 收入占比% | 千美元 | 收入占比% | |||||||||||||||||
| 收入 | $ | 411,102 | 100.0 | % | $ | 422,099 | 100.0 | % | ||||||||||||
| 收入成本 | 235,277 | 57.2 | % | 234,972 | 55.7 | % | ||||||||||||||
| 毛利 | 175,825 | 42.8 | % | 187,127 | 44.3 | % | ||||||||||||||
| 研发，净 | 59,274 | 14.4 | % | 74,357 | 17.6 | % | ||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 168,279 | 40.9 | % | 188,731 | 44.7 | % | ||||||||||||||
| 经营亏损 | (51,728) | (12.6) | % | (75,961) | (18.0) | % | ||||||||||||||
| 财务收入，净额 | 7,415 | 1.8 | % | 1,500 | 0.4 | % | ||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (44,313) | (10.8) | % | (74,461) | (17.6) | % | ||||||||||||||
| 所得税费用 | 2,020 | 0.5 | % | 2,320 | 0.5 | % | ||||||||||||||
| 应占联营公司亏损 | 39,100 | 9.5 | % | 1,559 | 0.4 | % | ||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (85,433) | (20.8) | % | $ | (78,340) | (18.6) | % | ||||||||||||
经营成果讨论
收入
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们的产品和服务收入以及较前期和后期的百分比变化如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| 千美元 | |||||||||||||||||
| 产品 | $ | 282,647 | $ | 286,882 | (1.5) | % | |||||||||||
| 服务 | 128,455 | 135,217 | (5.0) | % | |||||||||||||
| 总收入 | $ | 411,102 | $ | 422,099 | (2.6) | % | |||||||||||
产品收入
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，来自产品（包括系统和消耗性材料）的收入减少了420万美元，即1.5%，原因是消耗性收入减少了440万美元，但被系统收入增加0.2百万美元部分抵消。
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月来自系统的收入增加了0.2百万美元，即0.2%。这一增长主要是由于获得的技术带来的收入增加，部分被较长的销售周期所抵消。
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，来自消耗品的收入减少了440万美元，即2.3%。消耗品收入减少主要是由于销售周期变长。
服务收入
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月服务收入（包括SDM、维护合同、时间和材料以及其他服务）减少了680万美元，降幅为5.0%。减少的主要原因是最近几个时期系统收入减少。
各地区收入
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的收入和按地区划分的收入百分比，以及每个此类地区的收入百分比从较早期间到较晚期间的变化如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||
| 千美元 | 收入占比% |
千美元
|
收入占比% | ||||||||||||||||||||||||||
| 美洲* | $ | 248,732 | 60.5 | % | $ | 257,387 | 61.0 | % | (3.4) | % | |||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 110,440 | 26.9 | % | 112,590 | 26.7 | % | (1.9) | % | |||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 51,930 | 12.6 | % | 52,122 | 12.3 | % | (0.4) | % | |||||||||||||||||||||
| $ | 411,102 | 100 | % | $ | 422,099 | 100 | % | (2.6) | % | ||||||||||||||||||||
*美洲地区由美国、加拿大和拉丁美洲组成。
截至2025年9月30日止九个月，美洲地区的收入减少870万美元，或3.4%，至2.487亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的收入为2.574亿美元。减少的主要原因是服务收入减少和消耗品销售减少，系统收入增加310万美元部分抵消。
收入i截至2025年9月30日的九个月，欧洲、中东和非洲地区减少220万美元，或1.9%，至1.104亿美元，而截至2024年9月30日的九个月为1.126亿美元。减少的主要原因是产品收入的销售周期延长，但被服务收入增加0.5百万美元部分抵消。
截至2025年9月30日止九个月，亚太地区的收入减少0.2百万美元，或0.4%，至5,190万美元，而截至2024年9月30日止九个月的收入为5,210万美元。减少的主要原因是系统收入减少和服务收入减少，但被消耗品收入增加190万美元部分抵消。
毛利
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月的产品及服务毛利，以及较前期及后期的百分比变动情况如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 变动% | |||||||||||||||
| 毛利归属于： | 千美元 | ||||||||||||||||
| 产品 | $ | 136,954 | $ | 142,662 | (4.0) | % | |||||||||||
| 服务 | 38,871 | 44,465 | (12.6) | % | |||||||||||||
| $ | 175,825 | $ | 187,127 | (6.0) | % | ||||||||||||
毛利占我们产品和服务收入的百分比如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 毛利润占收入的百分比来自： | 2025 | 2024 | |||||||||
| 产品 | 48.5 | % | 49.7 | % | |||||||
| 服务 | 30.3 | % | 32.9 | % | |||||||
| 总毛利率 | 42.8 | % | 44.3 | % | |||||||
截至2025年9月30日止九个月，产品收入应占毛利减少570万美元，或4.0%，至1.370亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的毛利为1.427亿美元。截至2025年9月30日止9个月产品收入应占毛利率下降至48.5%，而截至2024年9月30日止9个月则为49.7%。我们的产品收入的毛利和毛利率下降，主要是由于产品收入下降、毛利率较低的产品收入组合不利以及美国关税成本较高，部分被较高的运营效率所抵消。
截至2025年9月30日止九个月，服务收入应占毛利减少560万美元，或12.6%，至3890万美元，而截至2024年9月30日止九个月则为4450万美元。截至2025年9月30日止9个月服务收入应占毛利率降至30.3%，而截至2024年9月30日止9个月则为32.9%。毛利和毛利率下降主要是由于服务收入减少以及美国关税成本高于截至2024年9月30日止九个月所产生的成本。
营业费用
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的各类运营费用金额，以及从较早期间到较晚期间的百分比变化，以及总运营费用占我们在每个此类九个月期间总收入的百分比，如下所示：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| 千美元 | |||||||||||||||||
| 研发，净 | $ | 59,274 | $ | 74,357 | (20.3) | % | |||||||||||
| 销售，一般和行政 | 168,279 | 188,731 | (10.8) | % | |||||||||||||
| $ | 227,553 | $ | 263,088 | (13.5) | % | ||||||||||||
| 占收入的百分比 | 55.4 | % | 62.3 | % | |||||||||||||
运营中截至2025年9月30日止九个月的支出为2.276亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的运营支出为2.631亿美元。运营费用的减少主要是由于与我们的重组举措计划相关的重组费用和其他与员工相关的成本减少了3410万美元。
截至2025年9月30日止九个月，研发费用净额减少1,510万美元，或20.3%，至5,930万美元，而截至2024年9月30日止九个月则为7,440万美元。减少的主要原因是与我们的重组倡议计划相关的重组费用和其他与员工相关的成本减少了1460万美元。研发费用额塞斯减少占百分比收入，占截至2025年9月30日止九个月收入的14.4%，而截至2024年9月30日止九个月则为17.6%。
我们将继续投资于战略性长期举措，其中包括我们的核心FDM和PolyJet技术的进步，以及我们新的粉基和光聚物基、SAF和P3技术、先进复合材料、软件和新应用的开发，这将增强我们目前的解决方案产品。
截至2025年9月30日止九个月的销售、一般和管理费用减少2050万美元，或10.8%，至1.683亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的销售、一般和管理费用为1.887亿美元。卖出金额、一般和行政费用截至2025年9月30日止九个月，s占我们收入的40.9%，相对于44.7%为截至2024年9月30日止九个月.减少的主要原因是，在截至2025年9月30日的九个月中，与我们的重组举措计划相关的重组费用和其他与员工相关的成本减少了1950万美元。
经营亏损
截至2025年9月30日和2024年9月的九个月，营业亏损和营业亏损占我们总收入的百分比如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 经营亏损 | $ | (51,728) | $ | (75,961) | |||||||
| 占收入的百分比 | (12.6) | % | (18.0) | % | |||||||
截至2025年9月30日止九个月的运营亏损为5170万美元，而截至2024年9月30日止九个月的运营亏损为7600万美元。营业亏损2420万美元的绝对减少主要是由于营业费用减少3550万美元，部分被我们的毛利润减少所抵消。营业亏损占收入的百分比下降5.4%是由于营业费用占收入的百分比下降，部分被我们的毛利率下降所抵消，原因在上述细列项目的讨论中有所描述。
财务收入，净额
截至2025年9月30日止九个月的财务收入净额为740万美元，主要由外币影响、利息收入和利息支出组成，而截至2024年9月30日止九个月的财务收入净额为150万美元。
所得税费用
截至2025年9月30日止九个月和截至2024年9月30日止九个月的所得税费用和所得税费用占税前净亏损的百分比如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 所得税费用 | $ | 2,020 | $ | 2,320 | |||||||
| 占所得税前亏损的百分比 | (4.6) | % | (3.1) | % | |||||||
我们有一个有效的税收rate截至2025年9月30日止九个月的实际税率为4.6%，而截至2024年9月30日止九个月的实际税率为3.1%。截至2025年9月30日止九个月，我们的有效税率主要受到我们的收益和亏损的地域组合、我们的估值免税额变动以及我们不确定的税务状况变化的影响。
应占联营公司亏损
分担联营公司的亏损反映了我们按比例分担使用权益会计法核算的未合并实体的亏损。截至2025年9月30日止九个月，我们按比例分担权益法投资损失的净亏损为3910万美元，而截至2024年9月30日止九个月的亏损为160万美元。包括减值费用在内的上述损失总额为3390万美元，归因于我们对Ultimaker的股权投资。
净亏损和每股净亏损
净亏损（按绝对基础和占收入的百分比），稀释后每股净亏损如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （千美元，每股金额除外） | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (85,433) | $ | (78,340) | |||||||
| 占收入的百分比 | (20.8) | % | (18.6) | % | |||||||
| 稀释每股净亏损 | $ | (1.06) | $ | (1.11) | |||||||
截至2025年9月30日止9个月净亏损8540万美元，而截至2024年9月30日止9个月净亏损7830万美元。我们净亏损的绝对增加以及净亏损占收入的百分比增加，主要是由于减值费用3390万美元导致我们在联营公司的亏损中所占份额增加了3750万美元，部分被我们的营业亏损减少2420万美元和财务收入净额增加590万美元所抵消。
截至2025年9月30日和2024年9月30日的9个月，每股净亏损分别为1.06美元和1.11美元。截至2025年9月30日止九个月的加权平均、基本和稀释已发行股份数量为8020万股，而截至2024年9月30日止九个月的加权平均、基本和稀释已发行股份数量为7070万股，增加的主要原因是我们在2025年4月的PIPE交易中向Fortissimo发行了11,650，485股新发行的普通股。
净亏损的绝对增加以及每股基本和摊薄净亏损的减少，是由于与2024年同期相比，我们在2025年前九个月的经营业绩中的上述细列项目的合计影响。
非公认会计原则基础上的补充经营业绩
以下非美国通用会计准则数据，不包括下文所述的某些项目，属于非美国通用会计准则财务指标。我们的管理层认为，这些非公认会计准则财务指标是我们公司的投资者和股东衡量我们的经营业绩的有用信息（i）在不包括合并、收购和撤资相关费用或收益以及与重组相关的费用或收益、法律规定后持续进行，以及（ii）不包括非现金项目，例如股权报酬费用、收购的无形资产摊销，包括与权益法投资相关的无形资产摊销、长期资产和商誉减值、我们的投资重估以及这些项目的相应税收影响。
根据管理层的评估，我们的非公认会计原则调整中消除的项目要么不反映影响我们的流动性和财务状况的实际现金支出，要么对我们的运营报表产生非经常性影响。提出这些非公认会计准则财务指标是为了让投资者能够更全面地了解管理层如何评估我们的业绩以用于内部规划和预测目的。使用这些非公认会计准则财务指标作为业绩指标的局限性在于，它们提供了我们的运营结果视图，而没有包括一段时期内上述所有项目，这可能无法提供我们相对于我们行业中其他公司的业绩的可比视图。投资者和其他读者应将非GAAP衡量标准仅视为根据GAAP编制的财务业绩衡量标准的补充，而不是替代或优于这些衡量标准。下表提供了基于GAAP和非GAAP基础上的结果之间的调节。
GAAP与非GAAP经营业绩的对账
下表显示了我们根据美国公认会计原则或GAAP的财务业绩、我们相应的非GAAP财务业绩，以及我们根据适用期间的GAAP业绩得出非GAAP业绩的非GAAP调整：
| 截至9月30日的三个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 非公认会计原则 | 2025 | 2024 | 非公认会计原则 | 2024 | ||||||||||||||||||
| 公认会计原则 | 调整 | 非公认会计原则 | 公认会计原则 | 调整 | 非公认会计原则 | ||||||||||||||||||
| 美元和以千为单位的股份（每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||
| 毛利（1） | $ | 56,092 | $ | 5,971 | $ | 62,063 | $ | 62,730 | $ | 6,768 | $ | 69,498 | |||||||||||
| 营业收入（亏损）（1,2） | (22,704) | 22,781 | 77 | (25,465) | 25,351 | (114) | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损）（1,2，3） | (55,634) | 57,109 | 1,475 | (26,614) | 26,985 | 371 | |||||||||||||||||
| 每股摊薄净收益（亏损）（4） | $ | (0.65) | $ | 0.67 | $ | 0.02 | $ | (0.37) | $ | 0.38 | $ | 0.01 | |||||||||||
| (1) | 取得的无形资产摊销费用 | 4,526 | 4,507 | ||||||||||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 819 | 912 | |||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 626 | 1,349 | |||||||||||||||||||||
| 5,971 | 6,768 | ||||||||||||||||||||||
| (2) | 取得的无形资产摊销费用 | 1,068 | 1,124 | ||||||||||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 4,816 | 5,657 | |||||||||||||||||||||
| 重组及其他相关费用 | 2,639 | 7,585 | |||||||||||||||||||||
| 投资价值重估 | 2,208 | — | |||||||||||||||||||||
| 或有对价 | — | 519 | |||||||||||||||||||||
| 法律和其他费用 | 6,079 | 3,698 | |||||||||||||||||||||
| 16,810 | 18,583 | ||||||||||||||||||||||
| 22,781 | 25,351 | ||||||||||||||||||||||
| (3) | 相应的税收效应 | 191 | 294 | ||||||||||||||||||||
| 权益法相关费用及减值 | 34,337 | 981 | |||||||||||||||||||||
| 财务费用（收入） | (200) | 359 | |||||||||||||||||||||
| $ | 57,109 | $ | 26,985 | ||||||||||||||||||||
| (4) | 已发行普通股加权平均数-稀释 | 85,151 | 86,000 | 71,271 | 71,417 | ||||||||||||||||||
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 非公认会计原则 | 2025 | 2024 | 非公认会计原则 | 2024 | ||||||||||||||||||
| 公认会计原则 | 调整 | 非公认会计原则 | 公认会计原则 | 调整 | 非公认会计原则 | ||||||||||||||||||
| 美元和以千为单位的股份（每股金额除外） | |||||||||||||||||||||||
| 毛利（1） | $ | 175,825 | $ | 17,704 | $ | 193,529 | $ | 187,127 | $ | 20,082 | $ | 207,209 | |||||||||||
| 营业收入（亏损）（1,2） | (51,728) | 55,967 | 4,239 | (75,961) | 71,450 | (4,511) | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损）（1,2，3） | (85,433) | 91,966 | 6,533 | (78,340) | 74,058 | (4,282) | |||||||||||||||||
| 每股摊薄净收益（亏损）（4） | $ | (1.06) | $ | 1.14 | $ | 0.08 | $ | (1.11) | $ | 1.05 | $ | (0.06) | |||||||||||
| (1) | 取得的无形资产摊销费用 | 13,531 | 14,080 | ||||||||||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 2,273 | 2,874 | |||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 1,900 | 3,128 | |||||||||||||||||||||
| 17,704 | 20,082 | ||||||||||||||||||||||
| (2) | 取得的无形资产摊销费用 | 2,923 | 4,694 | ||||||||||||||||||||
| 非现金股份补偿费用 | 15,713 | 19,689 | |||||||||||||||||||||
| 重组及其他相关费用 | 4,231 | 12,144 | |||||||||||||||||||||
| 投资价值重估 | 2,208 | 1,900 | |||||||||||||||||||||
| 或有对价 | 1,288 | 1,553 | |||||||||||||||||||||
| 法律和其他费用 | 11,900 | 11,388 | |||||||||||||||||||||
| 38,263 | 51,368 | ||||||||||||||||||||||
| 55,967 | 71,450 | ||||||||||||||||||||||
| (3) |
相应的税收效应
|
457 | 732 | ||||||||||||||||||||
|
权益法相关费用及减值
|
36,245 | 352 | |||||||||||||||||||||
| 财务费用（收入） | (703) | 1,524 | |||||||||||||||||||||
| $ | 91,966 | $ | 74,058 | ||||||||||||||||||||
| (4) |
已发行普通股加权平均数-稀释
|
80,230 | 80,951 | 70,670 | 70,670 | ||||||||||||||||||
GAAP净亏损与调整后EBITDA的对账
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 千美元 | 千美元 | ||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (55,634) | $ | (26,614) | $ | (85,433) | $ | (78,340) | |||||||||||||||
|
财务收入，净额
|
(2,656) | (1,009) | (7,415) | (1,500) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 524 | 842 | 2,020 | 2,320 | |||||||||||||||||||
|
权益法相关费用及减值
|
35,062 | 1,316 | 39,100 | 1,559 | |||||||||||||||||||
|
折旧费用
|
5,085 | 5,210 | 15,548 | 15,997 | |||||||||||||||||||
|
摊销费用
|
5,602 | 5,631 | 16,481 | 18,774 | |||||||||||||||||||
|
非现金股份补偿费用
|
5,635 | 6,569 | 17,986 | 22,563 | |||||||||||||||||||
| 投资价值重估 | 2,208 | — | 2,208 | 1,900 | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | — | 519 | 1,288 | 1,553 | |||||||||||||||||||
| 法律和其他费用 | 6,466 | 3,698 | 12,020 | 11,388 | |||||||||||||||||||
|
重组及其他相关费用
|
2,752 | 8,934 | 5,540 | 15,272 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 5,044 | $ | 5,096 | $ | 19,343 | $ | 11,486 | |||||||||||||||
流动性和资本资源
我们的现金流量表摘要如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 千美元 | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (85,433) | $ | (78,340) | |||||||
| 折旧及摊销 | 32,029 | 35,068 | |||||||||
| 股份补偿 | 17,986 | 22,564 | |||||||||
| 外币交易收益 | (8,792) | (1,413) | |||||||||
| 其他非现金项目，净额 | 45,506 | 9,525 | |||||||||
| 营运资金及其他项目变动 | 9,042 | 13,033 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 10,338 | 437 | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (130,431) | (17,175) | |||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | 118,283 | (1,116) | |||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | 3,049 | (178) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净变动 | 1,239 | (18,032) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 71,076 | 82,864 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | 72,315 | $ | 64,832 | |||||||
截至2025年9月30日，我们的现金、现金等价物和受限现金余额从2024年12月31日的7110万美元增至7230万美元。截至2025年9月30日止九个月的现金、现金等价物和限制性现金增加主要是由于融资活动提供的现金1.183亿美元，经营活动提供的现金1030万美元，以及由于汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响而增加的现金300万美元，部分被我们在投资活动中使用的1.304亿美元现金所抵消。
影响现金资源的事态发展
在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，除了归属于普通课程运营的现金流之外，某些额外的发展影响了我们的现金资源。我们在2025年4月与Fortissimo合作完成的PIPE为我们的资产负债表增加了1.2亿美元的现金。
有关上述发展影响我们截至2025年9月30日止三个月及九个月的现金资源的更多信息，请参阅上文“近期发展”。
经营活动产生的现金流量
我们已生成 1030万美元期间经营活动产生的现金截至2025年9月30日止九个月.现金由提供经营活动反映了我们的净亏损8540万美元，经调整以消除非现金项目，在增加了我们的净亏损，包括总额为32.0百万美元的折旧和摊销以及1800万美元的股份补偿，以及与我们的营运资金总额为900万美元和其他非现金项目总额为4550万美元相关的积极调整，部分被减少我们净亏损的880万美元的非现金外币交易收益的消除所抵消。我们的营运资金出现了900万美元的积极变化，这主要是由于库存减少了2480万美元，部分被其他流动资产和预付费用增加了760万美元以及应付账款减少了770万美元所抵消。
投资活动产生的现金流量
截至2025年9月30日的九个月，我们在投资活动中使用了1.304亿美元现金。在这九个月期间，用于投资活动的现金主要是用于短期银行存款净投资的现金1.030亿美元、购买财产和设备以及无形资产，总额为1990万美元，以及为企业合并支付的现金540万美元。
筹资活动产生的现金流量
截至2025年9月30日的9个月，融资活动提供了1.183亿美元现金。与融资相关的现金大部分来自PIPE交易的收益，扣除发行费用。
资本资源和资本支出
截至2025年第三季度，我们的现金、现金等价物、短期存款和受限现金为2.558亿美元，其中包括我们在2025年4月与Fortissimo完成的PIPE中收到的1.2亿美元。
截至2025年9月30日，我们的流动资产总额为6.037亿美元（其中包括2.558亿美元的现金、现金等价物、短期存款和限制性现金，如上所述）。流动负债总额为1.652亿美元。我们的大部分现金和现金等价物以及短期存款都存放在以色列和美国的银行。
与我们的应收账款相关的信用风险有限，这是由于客户数量相对较多，且其地域分布广泛。此外，我们寻求通过施加信用限额、进行持续的信用评估、实施账户监控程序以及为我们的许多客户提供信用保险来减少与我们的应收账款相关的信用风险。
我们相信，我们将有足够的现金和现金等价物为我们的持续运营提供资金，这些流动性来源将足以满足我们未来十二个月的资本支出和营运资金需求。我们进一步认为，我们非常适合继续以强劲的资产负债表和无债务管理当前的全球宏观经济环境，同时专注于成本控制和现金产生。我们继续有选择地应用某些成本控制，同时确保我们的新产品引入或NPI计划资金充足，我们计划继续根据需要进行投资，以支持我们的新产品开发计划。既然我们已经完成了PIPE，我们可能会考虑将我们可用的资本部署到3D打印行业潜在的增值、无机机会上。
关键会计估计
我们已按照公认会计原则编制了我们的合并财务报表和相关披露。这要求我们做出影响我们报告的金额的估计、判断和假设。实际结果可能与这些估计不同。为更好地理解我们的业务活动以及那些对列报我们的财务状况和经营成果很重要且需要管理层主观判断的会计政策，请参阅o你的2024安nual报告。我们的判断基于我们的经验和我们认为在当时情况下是合理的各种假设。
可能影响未来经营业绩的前瞻性陈述和因素
此处包含的某些披露可能被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是那些预测或描述未来事件或趋势的陈述，并不仅仅与历史事件相关。您通常可以将前瞻性陈述识别为包含“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“预期”、“预期”、“打算”、“估计”、“相信”、“项目”、“计划”、“假设”或其他类似表达方式的陈述，或这些表达方式的否定，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些识别词。
这些前瞻性陈述可能包括但不限于与我们的目标、计划和战略有关的陈述、包含对运营结果或财务状况预测的陈述以及涉及我们打算、预期、预测、相信或预期将会或可能在未来发生的活动、事件或发展的所有陈述（历史事实陈述除外）。
您不应过分依赖我们的前瞻性陈述，因为它们所描述的事项受到某些难以预测的风险、不确定性和假设的影响。我们的前瞻性陈述基于我们目前可获得的信息，并且仅在本运营和财务审查和前景附加的6-K表格或6-K表格之日发表。随着时间的推移，我们的实际结果、业绩或成就可能与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的不同，这种差异可能对我们的股东产生重大和重大的不利影响。我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，并受到风险和不确定性的影响。我们的这些前瞻性陈述是基于我们的管理层根据其经验和对历史趋势、当前状况、预期未来发展和它认为适当的其他因素的看法做出的假设和评估。
可能导致实际结果、发展和业务决策与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异的重要因素包括，除其他外：
•我们在推出新的或改进的产品和解决方案以获得市场份额方面的成功程度；
•3D打印市场总体增长幅度；
•全球宏观经济环境，包括美国和其他国家征收的新的和对等的关税造成的不确定性，以及这些关税对通货膨胀、利率、经济增长以及潜在的货币汇率的影响；
•我们整体战略的变化，包括与我们实施的重组活动有关的变化，以简化运营并增强我们的上市战略；
•我们销售的产品或我们提供的服务的价格或利润率变化的影响，包括由于转向利润率较低的产品或服务；
•竞争和新技术的影响，以及涉及我们行业竞争对手的发展，这可能会影响涉及我们和我们行业其他公司的潜在并购活动；
•我们收购的公司的商誉或其他无形资产减值；
•我们在高效和成功地整合我们已经收购或可能收购的各种公司的运营方面取得的成功程度；
•我们在定位和获取额外的增值无机技术方面的成功程度，这进一步推动了我们在聚合物领域领先的商业计划；
•涉及货运承运人和其他第三方的全球中断和延误可能对我们的供应链和分销网络产生的潜在不利影响，从而影响我们成功销售现有和新推出的3D打印产品的能力；
•全球市场、政治和经济状况，特别是在我们经营所在的国家；
•我们公司的业务对以色列最近对恐怖组织哈马斯和真主党以及伊朗发动的战争以及间歇性地与也门胡塞武装的军事冲突的潜在不利影响保持抵抗力的程度；
•政府规章和批准；
•诉讼和监管程序；
•他人侵犯我司知识产权（包括复制、销售我司系统使用的耗材），或者我司侵犯他人知识产权；
•针对我们的信息技术系统的潜在网络攻击或其他违规行为；
•我们在保持流动性和为我们的运营和资本需求提供资金方面取得成功的程度；
•税收法规对我们的经营业绩和财务状况的影响；和
•我们在此补充的2024年年度报告以及2024年年度报告的其他部分中的项目3.d“关键信息-风险因素”、项目4“公司信息”和项目5“经营和财务审查与前景”中提及的那些因素。
我们敦促读者仔细审查和考虑在整个表格6-K、我们的2024年年度报告以及我们向SEC提交或提供给SEC的其他报告中所做的各种披露，这些披露旨在就可能影响我们的业务、财务状况、经营业绩和前景的风险和因素向感兴趣的各方提供建议。
关于市场风险的定量和定性披露
参考第11项“关于市场风险的定量和定性披露”在我2024年度报告。
法律程序
我们不时受到各种诉讼及其他法律程序的影响。为讨论我们的诉讼状况，see附注12-我们的未经审核简明综合中期财务报表附注中的“或有事项”作为6-K表格99.1所附的附件。
风险因素
截至目前，我们没有任何关于2024年年度报告所载风险因素的更新。请参阅“第3项。关键信息—— D.风险因素”，载于我们的2024年年度报告。