附件 99.1
· |
2025年第一季度净亏损1.62亿美元，合每股普通股基本亏损1.87美元 |
· |
2025年第一季度经调整的含税收属性的EBITDA为5500万美元，反映了3040万美元的RIN发生费用调整和1690万美元的生产税抵免（“PTC”） |
| ● | Montana Renewables预计将比之前报道的更快达到120至1.5亿加仑SAF产能，成本仅为其一小部分 |
| ● | 蒙大拿州可再生能源公司于2025年2月获得能源部（“DOE”）贷款的7.82亿美元资金，已完成出售Royal Purple®2025年3月1.1亿美元工业业务，启动1.5亿美元2026年票据部分赎回 |
| ● | 全公司成本削减计划步入正轨，运营成本同比减少2200万美元 |
| ● | 合并季度末流动资金5.427亿美元 |
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
||||
|
|
|
2025 |
|
2024 |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入（亏损） |
|
|
$ |
(162.0) |
|
$ |
(41.6) |
每股普通股/单位基本收益（亏损） |
|
|
$ |
(1.87) |
|
$ |
(0.51) |
经调整EBITDA |
|
|
$ |
38.1 |
|
$ |
28.1 |
含税收属性的调整后EBITDA |
|
|
$ |
55.0 |
|
$ |
28.1 |
|
|
特种产品和解决方案 |
|
性能品牌 |
|
蒙大拿州/可再生能源 |
||||||||||||
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的三个月， |
||||||||||||
|
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
||||||
|
|
（百万美元，每桶数据除外） |
||||||||||||||||
毛利（亏损） |
|
$ |
(34.0) |
|
$ |
85.3 |
|
$ |
22.2 |
|
$ |
22.3 |
|
$ |
(69.6) |
|
$ |
(29.1) |
调整后毛利（亏损） |
|
$ |
64.9 |
|
$ |
56.8 |
|
$ |
24.2 |
|
$ |
23.2 |
|
$ |
(8.2) |
|
$ |
(4.9) |
经调整EBITDA |
|
$ |
56.3 |
|
$ |
47.2 |
|
$ |
15.8 |
|
$ |
13.4 |
|
$ |
(13.6) |
|
$ |
(13.4) |
含税收属性的调整后EBITDA |
|
$ |
56.3 |
|
$ |
47.2 |
|
$ |
15.8 |
|
$ |
13.4 |
|
$ |
3.3 |
|
$ |
(13.4) |
每桶毛利（亏损） |
|
$ |
(6.33) |
|
$ |
15.77 |
|
$ |
144.16 |
|
$ |
154.86 |
|
$ |
(32.03) |
|
$ |
(14.16) |
调整后每桶毛利（亏损） |
|
$ |
12.08 |
|
$ |
10.50 |
|
$ |
157.14 |
|
$ |
161.11 |
|
$ |
(3.77) |
|
$ |
(2.38) |
下表列出了在消除所有公司间活动生效后有关公司持续经营的信息。由于库存的变化和购买的混合原料如乙醇和特种混合原料的销售，以及原油的转售，设施生产量与销售量不同。
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
||
|
|
2025 |
|
2024 |
|
|
|
（单位：BPD） |
|
||
总销量(1) |
|
85,547 |
|
83,602 |
|
设施生产： |
|
|
|
|
|
特种产品和解决方案： |
|
|
|
|
|
润滑油 |
|
11,679 |
|
11,187 |
|
溶剂 |
|
7,575 |
|
7,179 |
|
蜡 |
|
1,321 |
|
1,407 |
|
燃料、沥青等副产品 |
|
34,451 |
|
30,450 |
|
特种产品和解决方案总数 |
|
55,026 |
|
50,223 |
|
蒙大拿州/可再生能源： |
|
|
|
|
|
汽油 |
|
3,706 |
|
3,547 |
|
柴油 |
|
2,494 |
|
2,703 |
|
喷气燃料 |
|
417 |
|
355 |
|
沥青、重质燃料油及其他 |
|
3,750 |
|
4,147 |
|
可再生燃料 |
|
9,932 |
|
8,243 |
|
蒙大拿州/可再生能源总计 |
|
20,299 |
|
18,995 |
|
|
|
|
|
|
|
性能品牌 |
|
1,618 |
|
1,583 |
|
|
|
|
|
|
|
设施生产总量 |
|
76,943 |
|
70,801 |
|
(1) |
总销量包括根据供应和/或加工协议在我们的设施和某些第三方设施生产的销售额、库存销售和向第三方客户转售原油。总销售量包括购买的混合原料的销售。 |
本文还可能包含前瞻性陈述，这些陈述的全部内容受上述警示性陈述的限制。
EBITDA：我们将任何时期的EBITDA定义为净收入（亏损）加上利息费用（包括债务发行成本的摊销）、所得税以及折旧和摊销。我们认为净收入（亏损）是与EBITDA最直接可比的GAAP衡量标准。
我们将任何时期具有税收属性的调整后EBITDA定义为调整后EBITDA加上生产税收抵免的名义价值，减去任何已售生产税收抵免的名义价值与此类销售实现的金额之间的差额。
特种产品和解决方案部门调整后EBITDA利润率：我们将特种产品和解决方案部门任何时期的调整后EBITDA利润率定义为特种产品和解决方案部门调整后EBITDA除以特种产品和解决方案部门销售额。
我们的管理层和投资者、商业银行、研究分析师等财务报表的外部用户将这些非公认会计原则措施用作补充财务措施，以评估：
· |
不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础的我们资产的财务表现； |
· |
我们的资产产生足以支付利息成本和支持我们的债务的现金的能力； |
· |
我们与行业其他公司相比的经营业绩和资本回报率，不考虑融资或资本结构； |
· |
收购和资本支出项目的可行性以及另类投资机会的整体回报率；和 |
· |
我们的经营业绩不包括LCM和LIFO库存调整、RINS按市值调整、RINS发生费用以及折旧和摊销的非现金影响。 |
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2025 |
|
2024 |
||
销售 |
|
|
$ |
993.9 |
|
$ |
1,005.8 |
销售成本 |
|
|
|
1,075.3 |
|
|
927.3 |
毛利（亏损） |
|
|
|
(81.4) |
|
|
78.5 |
运营成本和费用： |
|
|
|
|
|
|
|
销售 |
|
|
|
12.3 |
|
|
13.7 |
一般和行政 |
|
|
|
12.1 |
|
|
23.3 |
出售业务收益 |
|
|
|
(62.2) |
|
|
— |
其他经营费用 |
|
|
|
5.1 |
|
|
5.2 |
营业收入（亏损） |
|
|
|
(48.7) |
|
|
36.3 |
其他收入（费用）： |
|
|
|
|
|
|
|
利息支出 |
|
|
|
(58.5) |
|
|
(60.8) |
债务清偿成本 |
|
|
|
(47.6) |
|
|
(0.2) |
衍生工具亏损 |
|
|
|
(7.2) |
|
|
(16.9) |
其他收益 |
|
|
|
0.4 |
|
|
0.2 |
其他费用合计 |
|
|
|
(112.9) |
|
|
(77.7) |
所得税前净亏损 |
|
|
|
(161.6) |
|
|
(41.4) |
所得税费用 |
|
|
|
0.4 |
|
|
0.2 |
净亏损 |
|
|
$ |
(162.0) |
|
$ |
(41.6) |
将净亏损分配给合作伙伴： |
|
|
|
|
|
|
|
归属于合作伙伴的净亏损 |
|
|
|
|
|
$ |
(41.6) |
减： |
|
|
|
|
|
|
|
普通合伙人对净亏损的兴趣 |
|
|
|
|
|
|
(0.8) |
有限合伙人可获得的净亏损 |
|
|
|
|
|
$ |
(40.8) |
每股收益/有限合伙人单位利息净亏损： |
|
|
|
|
|
|
|
基本和稀释 |
|
|
$ |
(1.87) |
|
$ |
(0.51) |
已发行普通股/有限合伙人单位的加权平均数： |
|
|
|
|
|
|
|
基本和稀释 |
|
|
|
86,428,634 |
|
|
80,352,403 |
|
|
2025年3月31日 |
|
2024年12月31日 |
||
物业、厂房及设备 |
|
（未经审计） |
|
|
||
当前资产： |
|
|
|
|
|
|
现金及现金等价物 |
|
$ |
123.4 |
|
$ |
38.1 |
受限制现金 |
|
|
80.0 |
|
|
7.8 |
应收账款，净额： |
|
|
|
|
|
|
贸易，减去信贷损失准备金分别为130万美元和110万美元 |
|
|
281.4 |
|
|
241.7 |
其他 |
|
|
21.8 |
|
|
36.4 |
|
|
|
303.2 |
|
|
278.1 |
库存 |
|
|
389.4 |
|
|
416.3 |
预付费用及其他流动资产 |
|
|
21.9 |
|
|
25.7 |
流动资产总额 |
|
|
917.9 |
|
|
766.0 |
固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
1,412.9 |
|
|
1,438.8 |
其他非流动资产，净额 |
|
|
492.8 |
|
|
553.4 |
总资产 |
|
$ |
2,823.6 |
|
$ |
2,758.2 |
负债与股东权益 |
|
|
|
|
|
|
流动负债： |
|
|
|
|
|
|
应付账款 |
|
$ |
306.1 |
|
$ |
320.8 |
应计应付利息 |
|
|
36.4 |
|
|
45.4 |
应计薪金、工资和福利 |
|
|
45.2 |
|
|
94.7 |
库存融资协议项下的义务 |
|
|
— |
|
|
32.0 |
RINS义务的当前部分 |
|
|
362.6 |
|
|
245.4 |
其他流动负债 |
|
|
94.9 |
|
|
89.8 |
长期债务的流动部分 |
|
|
23.9 |
|
|
35.5 |
流动负债合计 |
|
|
869.1 |
|
|
863.6 |
其他长期负债 |
|
|
269.0 |
|
|
296.2 |
长期债务，减去流动部分 |
|
|
2,302.2 |
|
|
2,064.7 |
负债总额 |
|
$ |
3,440.3 |
|
$ |
3,224.5 |
承诺与或有事项 |
|
|
|
|
|
|
可赎回非控制性权益 |
|
$ |
245.6 |
|
$ |
245.6 |
股东权益： |
|
|
|
|
|
|
普通股：每股面值0.01美元，授权700,000，000股，截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通股分别为86,621，470股和85,950，493股。 |
|
$ |
0.9 |
|
$ |
0.9 |
额外实收资本 |
|
|
837.0 |
|
|
825.4 |
认股权证：截至2025年3月31日及2024年12月31日已发行及未偿还认股权证2,000，000份。 |
|
|
7.8 |
|
|
7.8 |
累计赤字 |
|
|
(1,701.0) |
|
|
(1,539.0) |
累计其他综合损失 |
|
|
(7.0) |
|
|
(7.0) |
股东权益总额 |
|
|
(862.3) |
|
|
(711.9) |
负债总额和股东权益 |
|
$ |
2,823.6 |
|
$ |
2,758.2 |
|
|
截至3月31日的三个月， |
||||
|
|
2025 |
|
2024 |
||
|
|
|
||||
经营活动 |
|
|
|
|
|
|
净亏损 |
|
$ |
(162.0) |
|
$ |
(41.6) |
调整净亏损与经营活动使用的现金净额： |
|
|
|
|
|
|
非现金RIN（收益）费用 |
|
|
117.2 |
|
|
(64.6) |
衍生工具未实现（收益）损失 |
|
|
(5.4) |
|
|
17.5 |
其他非现金活动 |
|
|
(19.9) |
|
|
47.8 |
资产负债变动 |
|
|
(40.5) |
|
|
(53.1) |
经营活动使用的现金净额 |
|
$ |
(110.6) |
|
$ |
(94.0) |
投资活动 |
|
|
|
|
|
|
增加物业、厂房及设备 |
|
|
(17.6) |
|
|
(20.0) |
出售业务所得款项 |
|
|
95.4 |
|
|
— |
投资活动提供（使用）的现金净额 |
|
$ |
77.8 |
|
$ |
(20.0) |
融资活动 |
|
|
|
|
|
|
借款收益—循环信贷额度 |
|
|
838.2 |
|
|
596.8 |
偿还借款—循环信贷额度 |
|
|
(1,071.2) |
|
|
(423.7) |
借款收益— MRL循环信贷协议 |
|
|
26.6 |
|
|
32.0 |
偿还借款— MRL循环信贷协议 |
|
|
(26.6) |
|
|
(22.3) |
借款所得款项—优先票据 |
|
|
100.0 |
|
|
200.0 |
偿还借款—优先票据 |
|
|
— |
|
|
(179.0) |
存货融资收益 |
|
|
108.4 |
|
|
280.7 |
存货融资付款 |
|
|
(126.6) |
|
|
(336.8) |
美国能源部贷款收益 |
|
|
781.8 |
|
|
— |
其他融资义务所得款项 |
|
|
40.0 |
|
|
— |
偿还借款-MRL资产融资安排 |
|
|
(368.0) |
|
|
— |
偿还借款-MRL定期贷款信贷协议 |
|
|
(73.7) |
|
|
— |
其他融资义务的付款 |
|
|
(38.6) |
|
|
(17.0) |
筹资活动提供的现金净额 |
|
$ |
190.3 |
|
$ |
130.7 |
现金、现金等价物和受限制现金净增加额 |
|
$ |
157.5 |
|
$ |
16.7 |
期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
45.9 |
|
$ |
14.7 |
期末现金、现金等价物和限制性现金 |
|
$ |
203.4 |
|
$ |
31.4 |
现金及现金等价物 |
|
$ |
123.4 |
|
$ |
23.9 |
受限制现金 |
|
$ |
80.0 |
|
$ |
7.5 |
补充披露非现金投资活动 |
|
|
|
|
|
|
非现金不动产、厂房和设备增加额 |
|
$ |
27.0 |
|
$ |
25.2 |
与EBITDA、调整后EBITDA和具有税收属性的调整后EBITDA
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
||||
|
|
|
2025 |
|
2024 |
||
|
|
|
（未经审计） |
||||
|
|
|
|
||||
净收入（亏损）与EBITDA、调整后EBITDA、与税收属性调整后EBITDA的对账： |
|
|
|
|
|
|
|
净收入（亏损） |
|
|
$ |
(162.0) |
|
$ |
(41.6) |
加： |
|
|
|
|
|
|
|
利息支出 |
|
|
|
58.5 |
|
|
60.8 |
折旧及摊销 |
|
|
|
37.1 |
|
|
36.0 |
所得税费用 |
|
|
|
0.4 |
|
|
0.2 |
EBITDA |
|
|
$ |
(66.0) |
|
$ |
55.4 |
加： |
|
|
|
|
|
|
|
LCM/LIFO（增益）损失 |
|
|
$ |
(0.1) |
|
$ |
9.0 |
衍生工具未实现（收益）损失 |
|
|
|
(0.1) |
|
|
(35.7) |
债务清偿成本 |
|
|
|
47.6 |
|
|
0.2 |
周转成本摊销 |
|
|
|
9.6 |
|
|
9.4 |
出售业务收益 |
|
|
|
(62.2) |
|
|
— |
RINS发生费用 |
|
|
|
30.4 |
|
|
6.5 |
RINS mark-to-market（gain）loss |
|
|
|
86.8 |
|
|
(71.1) |
股权报酬等项目 |
|
|
|
(13.5) |
|
|
(7.3) |
其他非经常性费用(1) |
|
|
|
3.2 |
|
|
60.8 |
非控制性权益调整 |
|
|
|
2.4 |
|
|
0.9 |
经调整EBITDA |
|
|
$ |
38.1 |
|
$ |
28.1 |
税收属性(2) |
|
|
$ |
16.9 |
|
$ |
— |
含税收属性的调整后EBITDA |
|
|
$ |
55.0 |
|
$ |
28.1 |
|
|
截至3月31日的三个月， |
||||
|
|
2025 |
|
2024 |
||
|
|
（未经审计） |
||||
|
|
|
|
|
|
|
蒙大拿州/可再生能源部门净收入（亏损）与部门调整后EBITDA和部门调整后EBITDA与税收属性的对账： |
|
|
|
|
|
|
蒙大拿州/可再生能源部门净收入（亏损） |
|
$ |
(153.5) |
|
$ |
(53.8) |
加： |
|
|
|
|
|
|
折旧及摊销 |
|
$ |
27.9 |
|
$ |
25.3 |
LCM/LIFO（增益）损失 |
|
|
(0.7) |
|
|
12.4 |
利息支出 |
|
|
18.3 |
|
|
17.0 |
债务清偿成本 |
|
|
47.6 |
|
|
— |
RINS发生费用 |
|
|
8.1 |
|
|
1.1 |
RINS盯市损失 |
|
|
26.1 |
|
|
(23.2) |
其他非经常性费用 |
|
|
4.6 |
|
|
6.9 |
股权报酬等项目 |
|
|
5.6 |
|
|
— |
非控制性权益调整 |
|
|
2.4 |
|
|
0.9 |
蒙大拿州/可再生能源部门调整后EBITDA |
|
$ |
(13.6) |
|
$ |
(13.4) |
税收属性(1) |
|
|
16.9 |
|
|
— |
蒙大拿州/可再生能源部门调整后EBITDA含税收属性 |
|
$ |
3.3 |
|
$ |
(13.4) |
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
||||
|
|
2025 |
|
2024 |
|
||
|
|
（未经审计） |
|
||||
分部毛利（亏损）与分部经调整毛利的对账： |
|
|
|
|
|
|
|
特种产品及解决方案分部毛利 |
|
$ |
(34.0) |
|
$ |
85.3 |
|
LCM/LIFO库存（收益）损失 |
|
|
(0.7) |
|
|
(3.6) |
|
RINS发生费用 |
|
|
22.3 |
|
|
5.4 |
|
RINS mark to market（gain）loss |
|
|
60.7 |
|
|
(47.9) |
|
折旧及摊销 |
|
|
16.6 |
|
|
17.6 |
|
特种产品和解决方案部门调整后毛利 |
|
$ |
64.9 |
|
$ |
56.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
性能品牌分部毛利 |
|
$ |
22.2 |
|
$ |
22.3 |
|
LCM/LIFO库存损失 |
|
|
1.3 |
|
|
0.2 |
|
折旧及摊销 |
|
|
0.7 |
|
|
0.7 |
|
性能品牌分部调整后毛利 |
|
$ |
24.2 |
|
$ |
23.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
蒙大拿州/可再生能源部门毛利润（亏损） |
|
$ |
(69.6) |
|
$ |
(29.1) |
|
LCM/LIFO库存（收益）损失 |
|
|
(0.7) |
|
|
12.4 |
|
坚定购买承诺的损失 |
|
|
— |
|
|
8.5 |
|
RINS发生费用 |
|
|
8.1 |
|
|
1.1 |
|
RINS mark to market（gain）loss |
|
|
26.1 |
|
|
(23.2) |
|
折旧及摊销 |
|
|
27.9 |
|
|
25.4 |
|
蒙大拿州/可再生能源部门调整后毛利润 |
|
$ |
(8.2) |
|
$ |
(4.9) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
报告的特种产品和解决方案部门每桶毛利润 |
|
$ |
(6.33) |
|
$ |
15.77 |
|
LCM/LIFO每桶库存（收益）损失 |
|
|
(0.13) |
|
|
(0.67) |
|
每桶RINS发生费用 |
|
|
4.15 |
|
|
1.00 |
|
RINS mark to market（gain）loss per barrel |
|
|
11.30 |
|
|
(8.85) |
|
每桶折旧和摊销 |
|
|
3.09 |
|
|
3.25 |
|
特种产品和解决方案部门调整后每桶毛利润 |
|
$ |
12.08 |
|
$ |
10.50 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
报告的绩效品牌分部每桶毛利润 |
|
$ |
144.16 |
|
$ |
154.86 |
|
LCM/LIFO每桶库存损失 |
|
|
8.44 |
|
|
1.39 |
|
每桶折旧和摊销 |
|
|
4.54 |
|
|
4.86 |
|
性能品牌部门调整后每桶毛利润 |
|
$ |
157.14 |
|
$ |
161.11 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
报告的蒙大拿州/可再生能源部门每桶毛利润（亏损） |
|
$ |
(32.03) |
|
$ |
(14.16) |
|
LCM/LIFO每桶库存（收益）损失 |
|
|
(0.32) |
|
|
6.03 |
|
每桶实盘采购承诺损失 |
|
|
— |
|
|
4.14 |
|
每桶RINS发生费用 |
|
|
3.73 |
|
|
0.54 |
|
RINS mark to market（gain）loss per barrel |
|
|
12.01 |
|
|
(11.29) |
|
每桶折旧和摊销 |
|
|
12.84 |
|
|
12.36 |
|
蒙大拿州/可再生能源部门调整后每桶毛利润 |
|
$ |
(3.77) |
|
$ |
(2.38) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
特种产品和解决方案调整后EBITDA |
|
$ |
56.3 |
|
$ |
47.2 |
|
特种产品和解决方案销售 |
|
|
650.1 |
|
|
681.6 |
|
特种产品和解决方案调整后EBITDA利润率 |
|
|
8.7 |
% |
|
6.9 |
% |