欢迎您：HIP教学John Zoeller副总裁兼财务主管2024年6月13日
每件事都很重要议程2欢迎John Zoeller副总裁兼财务主管每件事都很重要Albert Chao总裁兼首席执行官在不同终端市场担任领导职务Bob Buesinger执行副总裁–住房和基础设施产品，IT & Digital Products and Solutions for When Every Piece Matters Scott Szwejbka副总裁– Westlake Royal Building Products高级PVC和PVCO管件的差异化生产商Andre Battistin副总裁– Westlake管件增值和差异化平台Renee Havrilla副总裁– Westlake Global Compounds为股东创造价值Steve Bender执行副总裁兼首席财务官问答
每件事都很重要96年在WestLake的综合经验+ 212年住房和基础设施产品（HIP）团队的综合行业经验介绍每件事都很重要：合适的人在合适的地方3 Albert Chao总裁兼首席执行官•在WestLake工作37年• 40多年的行业经验Robert Buesinger住房和基础设施产品执行副总裁，IT & Digital •在Westlake工作14年•行业40 +年Andre Battistin副总裁Westlake管材和配件•在Westlake工作8年•行业38年Steven Bender执行副总裁兼首席财务官 •在Westlake工作19年•公司财务40 +年Scott Szwejbka Westlake Royal Building Products副总裁•在Westlake工作7年•行业20年Renee Havrilla Westlake Global Compounds副总裁•在Westlake工作11年•行业34年
每件事都很重要Albert Chao总裁兼首席执行官
每一件事都很重要，您今天将听到51 Westlake的住房和基础设施产品（HIP）和性能与基本材料（PEM）部门具有高度互补性，组合组合具有显着的商业优势2 HIP由稳健的业务组成，在Westlake Royal Building Products、Westlake Pipe & Fittings和Westlake Global Compounds 3领域拥有市场领先地位，能够通过利用经过验证的产品和解决方案创新能力、卓越运营，很好地执行一系列机会，和创造价值的资本配置4纪律严明的投资文化和强大的资产负债表提供了抵御经济周期和产生战略底线增长的能力5强大且经验丰富的领导团队，拥有卓越运营、资产配置、成功收购和整合的业绩记录，推动长期价值创造
每一件事都事关WestLake的使命和价值观6我们的使命是通过安全可靠地生产优质和可持续的产品和材料来服务我们的客户，这些产品和材料每天都能提升人们的生活健康、安全和环境（“HSE”）我们的人民素质和不断提高的竞争力公民身份我们的价值观
每一块都很重要综合HIP和PEM投资组合的好处7收益和现金流更加稳定• PEM和HIP周期通常不重叠• HIP提供对住房和建筑产品需求的洞察力•垂直整合降低了单位成本生产，并在这两个部门创造了高度可靠的运营Westlake的现金流状况支持对HIP的投资• HIP可以从Westlake获得大量资金•使HIP运营中的创新和效率投资能够增强这两个部门的产品创新•利用PEM的材料科学和HIP的产品专长•大力支持引入技术先进的产品HIP创造新的机会，在其中应用经过验证的并购技能•利用并购专长进行有纪律的资本部署和成功整合•在分散的行业中提供战略收购机会•允许跨部门的机会性资本配置合并的部门为Westlake投资者和客户提供更低的波动性和更高的可靠性性能&基本材料住房和基础设施产品
每一件事都很重要Westlake的产品集成度高结合全球优势的低成本地位房屋和基础设施产品多样化和互补性强的终端产品WLK烧碱丨WLK 丨WLK丨氯化PVC石、金属等…全乙烷原料能力氯化产品环氧聚乙烯苯乙烯丨WLK WLK乙烯名称品牌驱动边际稳定8
每件事都很重要Westlake已将范围1和2的温室气体排放总强度降低18% 2,3到20303年将范围1和2的排放强度降低20%的目标可持续性作为重点和竞争优势9（1）我们认为，如果一种产品提高了能源效率、减少了材料消耗、增加了可再生能源和/或原料的使用，或有助于循环经济（2），则该产品是“可持续的”，截至12月31日，2022（3）从2016年基线开始，对可持续能力的投资1 •收购Dimex，通过美国最大的后工业化再生塑料材料加工商之一，扩大Westlake在各种消费品领域的产品组合•开始试点测试创新技术，用于回收来自医疗机构的一次性塑料废物，该机构是一次性塑料的主要消费者之一，通过收购Dimex持续创造创新产品•面向分子（PVCO）的管道工程解决方案，用于更轻，更耐用的PVC管，其制造的碳足迹比任何其他水管材料都要低；用于住房和基础设施• A-B-A管是一种3层PVC管，在中心核心使用后工业化的PVC •装饰石每年使用1.38亿磅的组合废料和后工业化的回收材料，与环保生产协会有着密切的关系
每一件事都致力于卓越10加速增长通过跨两个细分市场的有吸引力的有机和无机机会推动有纪律的增长创造了“One WestLake”品牌，包括以更可持续的方式满足客户需求的产品Sustainability Focus通过启用所有权心态和将安全放在首位赋予员工权力，通过投资于创新和技术持续创新，不断改进我们的产品和运营强大的资本管理得到支持，长期采用以股东为导向的经济增值（EVA）方法分配资本
每一件事都很重要11 Westlake操作系统核心市场驱动因素有机增长增强无机增长机会利润率增强财务产出•进行有机投资以提高整合度•收购资产和技术以进入更高附加值的产品和市场•通过高效配置资本、持续改进、赋予员工权力来实现卓越运营，并专注于可持续发展•利用在全球范围内通过并购继承的一流技术和流程• PEM和HIP PE射频或ER IA LS的M an ce & Es se nt ia l M之间的垂直整合•低成本和有弹性生产的优势地理足迹•重要的原料和产能•积极的供需动态•投资于卓越的内部研发•利用全球销售团队•垂直/下游一体化• PVC，EDC和VCM扩张•环氧树脂带来新的增长平台•通过收购渗透新的、可持续的终端市场和邻近地区•投资于自动化和数字化•将组合转向更高增长和更高利润率的应用程序，其EBITDA利润率优于许多同行，ROCE和ROA FCF世代改进再投资于生产和产品创新及增值品牌H ou sing & in fr as tr uc tu re p ro du ct s •在大多数产品类别中拥有强大的市场地位•由于建设不足，住房和建筑趋势有利•人口趋势•近期收购的整合提供了交叉销售机会，并在整个分销网络中提供了更完整的产品•顶级市场地位推动市场渗透• Boral、Lasco、和Dimex带来了领导地位和新的增长平台•通过收购渗透新的终端市场和邻接•回收的柔性PVC和PE化合物•发挥收购带来的成本协同效应•高价值的复合能力•提高PVCO利润率•通过自动化和吞吐量降低单位成本总结Westlake经济引擎
在不同终端市场的领先地位Bob Buesinger执行副总裁–住房和基础设施产品、IT和数字
住房和基础设施产品事关每一件事关键信息13 1在新住宅建设和维修改造活动强劲的潜在需求基本面的推动下，我们正在建立在有吸引力的住房和基础设施市场的领先地位2我们通过受人尊敬的品牌、广泛的产品广度、广阔的地理分布和高产品质量提供卓越的客户价值3我们不断采取举措，通过严格的运营重点和自动化来提高整个组织的运营效率，我们预计这将推动持续的利润率扩张4我们正在集体投资于新产品创新以增加我们的销售额，以帮助我们的客户获得市场份额5我们通过强大的客户关系、不断增长的产品组合和不断扩大的足迹产生有意义的交叉销售机会
住房和基础设施产品每件都很重要14（1）收入为截至2024年3月31日的十二个月期间（2）Westlake住房和基础设施产品（“HIP”）的当前数据~21,800名客户2 45个配送中心70个制造场所34个细分市场/产品类别~62,000个SKU~8,100名员工壁板、饰件和百叶窗•优质住房壁板屋面•优质粘土、复合材料、混凝土、和石涂层金属屋面装饰石•外部和内部高级装饰石窗•新建筑窗户管道和配件•淡水PVC化合物•电气管道和配件•淡水和下水道•农业灌溉PVC化合物•汽车和航空航天•医疗$ 4.3B HIP总收入1 $ 3.6B住房$ 0.7B基础设施Westlake Royal Building Products的收入，全部与住房有关，约占HIP年收入的一半Westlake Pipe & Fittings的收入，既与住房有关，也与基础设施有关，是HIP年度收入的第二大组成部分Westlake Global Compounds的收入既是与住房和基础设施相关的HIP概览：具有广泛市场敞口的多样化投资组合，其中每一件都很重要
住房和基础设施产品每一块都很重要终端市场受到有利的长期宏观趋势的支持15年度美国住房开工（千套）1050010001500200020002500200420082012201620202024E 2028E 2032E 50年平均10年以上在建支持有利的长期基本面自2007-2009年金融衰退以来房屋的建设不足造成了可售房屋的显着累积赤字，支持了更长期的增长有利的人口结构；越来越多的美国人口将处于家庭形成的高峰期R & R活动预计将提供稳定的增长，这是由大量处于黄金改造年龄的房屋、健康的房屋净值水平推动的，低利率抵押贷款的房主留在原地，项目大量积压美国人口年龄35-44（百万）235404550200420082012201620202024E 2028E家庭形成高峰年份（1）全国住房建筑商协会（NAHB）长期住房预测（2）美国人口普查局（3）John Burns Research and Consulting，LLC（2024年4月）010020030040050060070020072012201720222027E美国住宅维修和改造（$ B）33.5% CAGR
住房和基础设施产品每一件都很重要，在HIP终端市场都有令人信服的增长机会16（1）基于内部估计的整体HIP总可寻址市场（TAM）~84B美元TAM1 3%-5 %的预期TAM复合年增长率在有吸引力且稳步增长的市场中获得份额•通过创新和耐用的产品为客户提供跨越HIP的产品广度和深度•利用不同HIP业务的客户关系进行交叉销售•受益于与大型、正在获得市场份额的全国性建筑商长期增长动力•房屋供应不足•通过人口增长和有利的人口结构增加需求•维修和改造活动提供稳定增长Westlake提供差异化解决方案•耐用性•低维护•创新•广泛的产品组合•无与伦比的分布和地理范围达到5%-7 %预期HIP有机复合年增长率
住房和基础设施产品每件都很重要1100美元1400美元2600美元3800美元4200美元4300美元4600美元8000美元9700美元HIP Westlake通过收购和有机投资成长为北美建筑产品的领导者17（1）资料来源：FactSet自2016年以来在有机市场增长和战略并购的推动下实现了大幅增长，通过Westlake Royal Building Products、Westlake Pipe & Fittings打造了住房和基础设施产品的领先供应商之一，和Westlake Compounds收购Boral North America Building Products收购Dimex Post Industrial Recycled Products收购LASCO Fittings收购NAKAN Global Compounds和DaVinci Polymer Roofing收购Royal Building Products开始开发广泛的建筑产品组合2021年10月2021年9月2021年8月2021201920161993 – 20162023财年收入（百万）1
住房和基础设施产品每一件都很重要强大的品牌在有吸引力的市场中拥有专业知识18 •住宅增长• PVC取代铁和混凝土管用于用水•老化的基础设施和美国基础设施账单支出•电气化趋势•美国住宅建筑不足10年•人口结构和工作灵活性推动住房增长•维修和改造支出•美国在电网和宽带方面的基础设施账单支出•在建筑和施工电线电缆方面处于市场领先地位•医疗设备需求增长•可持续汽车内饰•消费者对美国制造可持续产品的承诺不断增长
房屋和基础设施产品每件事都很重要综合内外解决方案19屋面和配件铝和雨器窗百叶窗、支架和通风孔壁板外饰石单板柱内饰板户外生活室内管道和配件装饰市政管道和配件建筑电线
房屋和基础设施产品每件都很重要，可在HIP产品组合20（1）北美、2021（2）美国、2021（3）2021（4）美国、2019 # 1混凝土瓷砖1 # 1塑料百叶窗1 # 1装饰石1 # 1粘土瓷砖2 # 1优质PVC和聚灰饰件1 # 1新建筑窗户（德克萨斯州）3 # 1复合屋顶4管件&配件Royal Building Products Global Compounds HOMEBUILDER Customers Distributor and Retail Customers COAST-TO-COAST Presence
住房和基础设施产品对每一件事都很重要（1）使用不到三年的新产品的销售额百分比利用技术提供创新解决方案并提高生产力21当前推动成果的举措Westlake Royal Building Products创新产品满足客户需求Westlake Pipe & Fittings PVCO Pipe Certa-Lok High-Rise Systems（HRS）通过创新产品的技术和价值优势获得市场份额Westlake Global Compounds创新产品介绍量身定制的解决方案，100 +项专利，~30%活力指数1支持强劲业绩为客户和股东创造价值•生产力•技术•创新•客户伙伴关系
住房和基础设施产品通过产品和解决方案的全面广度和深度，每件产品都事关市场领导地位22北美巨大的地理足迹进一步扩张的空间未建成的住房创造了供应不足的市场长期产品行业领先的客户满意度正确的产品，适用于正确的市场可持续解决方案竞争性差异化因素关键化合物（PIR/PCR）A-B-A、PVCO、Dimex协同效应和HIP业务的共享资源导致成功
住房和基础设施产品每件事都涉及基础设施法案的额外增长顺风权资产，位于合适的位置，以利用趋势23 •截至2024年4月的数据；来源：https://www.whitehouse.gov/build/•美国土木工程师协会在2021年的最新报告中将美国的基础设施评为C-，高于2017年的D + •预计基础设施法案将导致全国范围内的基础设施升级•有针对性的基础设施项目通常包括水管理要素，包括用更好的解决方案取代老化的基础设施，PVC或PVCO管材等•定位于通过全国性的大范围覆盖从这一活动中受益•与分销商的合作伙伴关系是竞争优势•创新产品符合所需规格（1）来源：美国土木工程师协会2021年美国基础设施成绩单D无数据+ C-C +管道和配件位置皇家建筑产品位置全球大院位置C WestLake HIP定位于帮助客户提升美国基础设施ASCE基础设施等级1
住房和基础设施产品每件事都很重要案例研究|北美的地理足迹很大，有进一步扩展的空间24机会在不断增长的地区占据市场份额•北美大部分地区的住房建设仍然不足•美国的某些地区正在经历快速增长，例如西部和东南解决方案Westlake在北美各地都有业务，包括加拿大和墨西哥• Westlake HIP在北美各地设有制造工厂和分销中心• Westlake HIP通过重大收购实现增长，以帮助进一步巩固大规模地位结果7.0% 1有机HIP收入自2020年以来的复合年增长率•能够在最高增长市场占据市场份额•与全国房屋建筑商和分销商建立的牢固关系（1）在备考基础上表示，其中包括2021年的收购
房屋和基础设施产品每件事都很重要案例研究|易于安装的持久产品具有行业领先的客户满意度25机会房屋建筑商对易于安装的可持续产品的强烈需求•对建筑产品的大量需求耐用且可持续•低维护和易于安装是购买过程中的关键因素解决方案Westlake HIP为客户需求提供种类繁多的可持续产品•耐用产品包括：• PVCO管•乙烯基壁板•屋顶瓦•易于安装的产品：•乙烯基壁板• Versetta镶板石材结果Westlake HIP解决方案已取代替代，不太理想的产品• PVC管自2018年以来在总饮用水安装基数中从22%增长到29%，是北美水管使用最多的材料•来自Westlake HIP产品的强大客户满意度
住房和基础设施产品每件事都很重要案例研究|我们的可持续解决方案是竞争性差异化因素26客户希望获得安全、耐用的产品•市政当局希望确保其基础设施投资的长期性•住房和基础设施客户都寻求产品的安全性和耐用性•客户在选择产品时越来越多地考虑可持续性解决方案Westlake HIP产品安全、耐用，许多产品由回收材料制成• Westlake Dimex专注于机械回收材料•提供高回收含量成品的Ability，与使用主要树脂生产的替代产品相比，这提供了15%-20 %的成本节约•这些回收材料随后被用于草坪和景观边缘、工业和住宅垫子、壁板产品和下水管道结果Westlake扩大了市场份额和销售额•未来增长领域收集更多聚乙烯工业薄膜像拉伸膜来制造我们的回收化合物• Dimex PIVOTAL化合物销售收入年初至今+ 48%，Dimex总销售收入+ 10%
住房和基础设施产品每一件都很重要关键要点271在新住宅建设和维修改造活动强劲的潜在需求基本面的推动下，我们正在建立在有吸引力的住房和基础设施市场的领先地位2我们通过受人尊敬的品牌、广泛的产品广度、广阔的地理分布和高产品质量提供卓越的客户价值3我们不断采取举措，通过严格的运营重点和自动化来提高整个组织的运营效率，我们预计这将推动持续的利润率扩张4我们正在集体投资于新产品创新以增加我们的销售额，以帮助我们的客户获得市场份额5我们通过强大的客户关系、不断增长的产品组合和不断扩大的足迹产生有意义的交叉销售机会
产品和解决方案，当每一件事都很重要Scott Szwejbka副总裁– Westlake Royal建筑产品
WestLake ROYAL Building Products EVERY PIECE MATTERS Key Messages 291我们是一家领先的建筑产品和解决方案供应商，为每一栋房屋提供建筑产品和解决方案，包括提供具有耐用性和美观性的价值和性能的内部和外部应用2我们对新建和维修和改造行业的长期长期需求趋势有很大的了解，这些行业由未建成的住房和推动可持续增长的人口增长需求支持3我们的产品、品牌和地理覆盖范围的广度是显着的竞争优势，使我们成为大型房屋建筑商和分销商值得信赖的合作伙伴4利用产品创新和战略并购扩大我们的解决方案组合和覆盖面，增加交叉销售机会并支持我们不断增长的客户群5 Westlake产品非常适合满足消费者对耐用性、易于安装、低维护和美观的偏好
WestLake ROYAL Building Products EVERY PIECE MATERS 30 Royal Building Products At a Glance~18,000 Customers 2 41 Manufacturing Sites 20 Product Categories~30,400 SKUs~5,300 Employees强劲的住房建设需求以及维修和改造支出的稳步增长与正在获得市场份额的全国性房屋建筑商建立合作伙伴关系Coast-to-Coast足迹产品供应的创新改变了新冠疫情后的消费者偏好•在家工作•由于显着的竞争差异，户外生活取代了替代产品•遏制吸引力•天气和耐火•耐久性•低维护•成本•服务所有市场增长动力建筑VS.改造50% 50%新建住宅建筑维修和改造收入1 71% 29%一步两步收入1（1）基于截至2024年3月31日止十二个月期间的收入（2）Westlake住房和基础设施产品（“HIP”）当前数据ONE-step VS. Two-step distribution
WestLake Royal Building Produces Everypiece Matters有利利用有利的长期住房需求趋势31 •积极的潜在市场驱动因素正在为该业务提供顺风•人口趋势支持新屋开工的长期增长•美国在单户住宅上的建设不足•随着有利的人口结构，对额外住房的长期需求正在增长• WestLake由于创新的解决方案、庞大的地理分布，处于有利地位，和产品广度38.76 2.27 0.675.7 938.16 2.07 0.376.07 9.0低于3535-4445-5455-6465及以上2022年第四季度2023年第四季度按家庭持有人年龄划分的家庭拥有率1美国人口年龄35-44（百万）22030405019801985199519951995200020052010201520202025E 2030E高峰家庭形成年（1）全国住房建筑商协会（NAHB）（2）美国人口普查局
Westlake ROYAL Building Products EVERY PIECE MATTERS 010020030040050060070020072012201720222027E修复和改造活动有望在长期趋势的支持下实现持久增长32美国住宅维修和改造（$ B）1 •房主正在寻找高价值的产品来进行维修和升级•由于越来越渴望在户外度过时间以及在家工作的就业增加而引发的生活方式趋势的转变正在刺激消费者的选择•可用住房供应量低有利于使用当前住宅进行升级，而不是搬迁到更新或更大的住宅•与大型分销商的牢固关系零售商加上广泛的产品组合使我们能够从这些趋势中受益，复合年增长率为3.5%（1）John Burns研究咨询有限责任公司（2024年4月）
WestLake Royal Building Products EVERY PIECE MATTERS创立Royal Building Products，首创产品在乙烯基窗体挤出1970年推出代工摇摇产品专利，低成本聚合物摇边墙这是现实的和镶板的1998年Marley Moldings收购蜂窝PVC挤压件生产商2001 Exterior Portfolio Acquisition从Crane购买乙烯基壁板的Exterior Portfolio品牌推出Celect壁板蜂窝复合壁板，与纤维水泥竞争2011通过增值收购和创新新产品加强市场地位33 Axiall Acquisition为有机和无机增长的战略投资提供了明确的路径平台2016 DaVinci RoofScapes Acquisition A Leading Polymer屋面材料业务2019 Boral North America Acquisition通过扩大产品类别数量、地理足迹，增强了在每个北美家庭都有产品的能力，和使用的材料2021年推出TruExterior Siding & Trim聚灰产品，与木材和纤维水泥装饰竞争并使用回收材料推出Zuri Decking Premium Decking以较少维护的异国硬木材料竞争2012年扩张收购了三家铝厂，现已合并为一家：Carrier & Bisson（1993）、Nuco（1995）、Beta Co.（1998）1990 ' s
WestLake Royal Building通过跨越基本建筑产品类别的广泛产品和解决方案，生产推动价值的每一件事，34个跨越关键类别的领先产品为买家、房屋建筑商和分销商带来价值，促成交叉销售机会壁板&配件饰件&模塑装饰石屋顶窗户外生活•百叶窗•壁板•饰件•通风口• PVC饰件• PVC模塑件•聚灰饰件•建筑石材贴面•混凝土瓦•粘土瓦•复合瓦•石涂层金属•屋顶组件•节能窗•装饰板•橱柜•火碗•壁炉和坑•招牌厨房~$ 11B TAM~$ 2B TAM~$ 4B TAM~$ 11B TAM~$ 10B TAM~$ 7B TAM # 1个非木百叶窗# 3个高级壁板# 1个高级PVC饰件# 1个聚灰饰件# 1个建筑石材单板# 1个混凝土和粘土瓦# 1个复合瓦# 2个石材涂层金属在德克萨斯州和周边地区极具吸引力的增长市场中处于领先地位领先品牌推动户外生活的更高渗透率（1）基于内部和外部估计的总可寻址市场（TAM）
WestLake ROYAL Building Products Every PIECE Matters利用与国家建筑商和分销商的关系扩大市场份额并增加在北美的交叉销售35家知名客户•扩大产品组合和地域导致客户支出的更大份额（拉动式业务/销售策略）•广度和规模的增加使我们能够更好地为客户服务，创造更亲密、互利的关系•建立全国大型客户（分销商、房屋建筑商、大型零售商），因为我们展示了满足其建筑产品需求的能力•随着时间的推移，通过持续执行加强与客户的关系，使我们成为值得信赖的合作伙伴
WestLake ROYAL BUILDING Products EVERY PIECE MATTERS Using Technology to Enhance Customer Experience 36 • Using Advanced AI，allowing customers to preview all product styles and colors of their home from their phone or tablet to preview all product styles and colors to match their expected style • Ability选择类型、纹理和颜色以匹配所需风格•为常见请求添加到网站的自动化聊天功能•电话自动化系统通过更快地找到客户的答案来节省时间• myWestLakeRoyal Portal是简单直观的自助服务功能，让客户更快完成交易HomePlay 赛富时自动化•营销云推动潜在客户和房主从询问者转变为消费者• CRM通过销售过程推动参与度• CPQ价格模块“很容易做生意”
WestLake ROYAL Building通过产品集成生产每件产品都具有重要的交叉销售机会37通过构建产品收购组合扩展专注于外部建筑材料以及为饰件和石材等产品寻找内部空间在多个类别中添加更多优质产品客户通过解决方案和电子商务产品加强与分销商的关系产品管理保持产品供应的最新和新鲜使用颜色和设计紧跟趋势，同时不忘传统的大外观区域扩张Boral收购在西部和南部的强大影响力补充了现有的强大影响力在东部和中西部客户提供更多选择，产品供应为这两个传统品牌的现有客户创造交叉销售机会产品Ability在北美任何家庭中销售至少一种产品
Westlake ROYAL Building Products EVERY PIECE MATTERS Case Study | Delivering Solutions to Meet Increasing Demand for Low Maintenance Products 38 Opportunity Low Maintenance成为购买建筑产品时越来越重要的因素•外部产品，如屋顶和壁板，必须能够经受住元素并保持美观，而无需昂贵或耗时的保养•消费者寻求保持遏制吸引力解决方案的高性价比解决方案我们的创新产品满足了消费者的需求，同时也提供了持久的遏制吸引力和性能•经得起自然元素•防火•持久•年复一年看起来不错，无需维护结果增加了具有低维护优势的产品的销量•整个产品组合中的一流保修•所有产品都归类为低维护
WestLake ROYAL Building Products EVERY PIECE Matters Case Study | Using Automation to Increase Operational Efficiency and Reduce Costs 39 Opportunity trends of labor rates and availability have driven needs of alternative solutions • rising labor rates pressure margins • difficult environment to attract and retain talents • large width of products create man和快速交付解决方案在整个组织部署自动化以提高效率，同时也降低成本•在业务所有部分的运营中增加自动化以提高效率•在后台使用自动化来完成冗余任务，结果自动化举措改善了成本结构和客户服务•显着的安全改进并消除了工厂最困难的工作•减少12个员工人数•吞吐量增加7% •~4年的投资回收率和31%的内部收益率
Westlake Royal Building Products EVERY PIECE MATTERS Case Study | DaVinci屋面提供卓越的耐用性和低维护40机会屋顶材料需要耐用和低维护，具有持久的路缘吸引力•某些环境，例如容易出现严冬、大风和明显降水的区域，需要耐用的材料•房主希望保持路缘吸引力的低维护材料解决方案DaVinci屋面产品优于替代材料•复合材料可以很好地经受住所有天气条件•房主选择DaVinci由于外观、耐用性、和低维护•安装商更喜欢易于安装的结果Westlake正在竞争激烈的屋面领域获得市场份额•达芬奇的销量在天然材料替代品和沥青瓦方面都超过了市场•与天然材料相比，达芬奇保修持久，无需保修•达芬奇瓦提供4级抗冲击、A级防火等级和110英里每小时的风级
Westlake Royal Building Products Every Piece Matters 41 Opportunity有环保意识的消费者寻求可持续和节能的产品•建筑产品生产对环境的影响较小•组件将减少供暖和制冷解决方案的能耗Westlake Royal Building Products提供的解决方案实现了客户的可持续举措•复合材料对环境的影响低于天然木材等替代品；采用回收材料进一步减少了对环境的影响•屋顶、壁板、和窗户，旨在最大限度地提高R值和最大限度地减少热中断结果客户正在展示对环境优势的偏好•环保产品声明显示，我们的乙烯基壁板是在其整个生命周期内使用的最环保的壁板产品•装饰石使用了1.17亿磅的后工业回收材料•铸造Shake产品可以使用高达90%的回收聚合物•易于安装进一步提高了客户满意度案例研究|提供可持续和提供能源效率的产品
Westlake ROYAL Building Products Every PIECE Matters Growth Drivers and Opportunities 42 Economic Growth • U.S. GDP Building Products Growth • Unbuilt Housing •有利的人口结构•老龄住房•修复和重塑增长有机份额增长•有机投资•创新•交叉销售•与领先客户保持一致•自动化和效率• ROIC驱动的文化和业绩记录无机增长•增值收购和整合的经验证的业绩记录•分散的行业•销售和分销平台到位•机会主义心态• ROIC驱动的文化和业绩记录~5%-7 %有机增长目标+额外的无机增长
WestLake ROYAL Building Products EVERY PIECES MATTERS 431我们是一家领先的建筑产品和解决方案供应商，为每一栋房屋提供建筑产品和解决方案，包括提供具有耐用性和美观性的价值和性能的内部和外部应用2我们对新建和维修和改造行业的长期长期需求趋势有很大的了解，这些行业由未建成的住房和推动可持续增长的人口增长需求支持3我们的产品广度、品牌和地理覆盖范围是显着的竞争优势，使我们成为大型住宅建筑商和分销商值得信赖的合作伙伴4利用产品创新和战略并购扩大我们的解决方案组合和覆盖面，增加交叉销售机会并支持我们不断增长的客户群5 Westlake产品非常适合满足消费者对耐用性、易于安装、低维护和美观的偏好关键要点
+卓越PVC和PVCO管件的差异化生产商Andre Battistin副总裁– Westlake管件++++++
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE MATTERS Key Messages 45（1）See PVCO Explanations on Page59 and 601 1我们是美国最大的基于PVC的水管理解决方案供应商之一，面向各种市政、基础设施和住宅终端市场2我们为水基础设施市场提供对清洁、新鲜饮用水以及废物和风暴解决方案的强劲、长期需求趋势，用于新建和更换3我们提供高度创新的产品和集成解决方案，包括管道和配件系统以及轻量化，更可持续的替代方案1 4我们通过高质量的服务和分销为客户提供价值，确保在我们的足迹范围内及时可靠地交付5与替代材料相比，PVC提供了技术和价值优势，通过持续投资以更换老化的基础设施，导致管材市场份额增加
WestLake Pipe & Fittings EVERY PIECE MATTERS Pipe and Fittings At-a-Glance 46（1）John Burns研究和咨询，LLC（2024年4月）（2）美国全国住宅建筑商协会（NAHB）（3）Westlake住房和基础设施产品（“HIP”）战略足迹的当前数据~2,700名客户315个配送中心15个制造场所6个细分市场> 30,000个SKU~1,700名员工市政和政府用于基础设施增强的支出•所有已安装管道的33%是50岁以上• EPA估计未来20年维持地下水分配所需的420B美元投资强劲的住房建设需求；John Burns估计，未来10年美国需要1860万套新房1多层和高层建筑PVC是饮用水的首选材料和下水道安装量，自2018年以来在总饮用水安装基数中所占比例从22%增加到29%农业灌溉需求不断增长北美增长驱动因素MFG管材管材配件MFGDistribution • Westlake凭借其位置优越的管材和配件足迹服务于所有主要市场•处于有利地位，可以利用房屋开工最多和基础设施需求最大的地区，大约有高单户许可证增长的地区2
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE Matters收购•收购德克萨斯州威奇托福尔斯的第一家PVC管厂•在威斯康星州简斯维尔、密西西比州布内维尔、亚利桑那州尤卡和宾夕法尼亚州莱奥拉的工厂增加PVC管生产1993 – 2009收购了CertainTeed在麦克弗森、堪萨斯州和洛迪的PVC管生产业务，加利福尼亚州 2013收购了位于不列颠哥伦比亚省伍德布里奇和阿伯茨福德的Axiall和Royal管厂以及位于谢尔比的Plastic Trends注塑管件，MI 2016收购了位于布朗斯维尔的LASCO Fittings注塑管件，TN Innovation在北美推出PVCO管2021品牌发布Westlake Pipe & Fittings，取代所有传统品牌2022投资破土动工威奇托秋季新PVCO工厂，TX Innovation推出利用再生材料的A-B-A管材2024管材和管件领导传统47
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE MATTERS 81% 19% Pipe Fittings Leading Market Position with Attractive Growth Opportunities 48（1）Utah State study（2）Unibell life cycle assessment/Chris DeArmitt Plastics distraction PPI 2022（3）Total Address Market（TAM）and expected market growth based on internal estimates（4）based on revenue of the 12th months period ending market 31，2024 •独特的综合解决方案和领先的市场地位支持了具有吸引力的长期市场增长•领先的北美市场存在提供了规模和能力，从而能够与主要分销商建立牢固的合作伙伴关系• PVC正在取代其他类型的管道材料，如铸铁、球墨铸铁和混凝土，从而使Westlake能够获得管道市场份额• PVC是替代水主管管材料中故障率最低的1 • PVC在PVC、HDPE、球墨铸铁、和混凝土管材4%-6 %预期Westlake管件有机CAGR $ 36B TAM3整体管件市场预期增长4% 376% 24%住房基础设施应用Mix4 64% 18% 13% 5%市政水暖灌溉/水井电气产品Mix4终端市场4
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE MATTERS A A Leading Provider of Integrated Pipe and Fitting Solutions for Water Management Ecosystem 49 • New Housing Development的大直径供水和下水道输电线路• Fabricated Fittings connects larger diameter municipal lines to small diameter residential and commercial water和下水道系统•差异化创新•与传统的Westlake PVC管道相比，PVCO提供大约10%的内部流动面积• Certa-Lok提供优越的连接•用于泳池和水疗应用的互补电气PVC管道产品PVC高速公路下水管PVC下水道配件PVC下水管道PVC饮用水配件PVC饮用水管道农业应用游泳池和水疗应用商业应用Certa-Lok连接灌溉应用
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE MATTERS（1）National Association of Home Builders（NAHB）长期住房预测（2）美国人口普查局定位于利用不断增长的住房需求美国每年的住房开工（千套）105001,0001，5002,0002，500200420082012201620202024E 2028E 50年平均10 +年未完工支撑有利的长期基本面美国人口年龄35-44（百万）235404550200420082012201620202024E 2028E峰值家庭形成年份50自2007-2009年金融衰退以来房屋未完工造成可售房屋的累计赤字显着，支持长期增长有利的人口结构；越来越多的美国人口将处于家庭形成的高峰年份
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE MATTERS 51（1）Source：American Society of Civil Engineers 2021 Report Card for America’s Infrastructure Infrastructure Spending to Resolve Growing Investment Gap in Vital Water Systems Right Assets in Right Locations to Capitalize on Trend ASCE Infrastructure GRADES1 Category Grade Comment drinking water c-220万miles of pipe；water main break every 2 minutes cause 60 million gallon of processed water per day losing raphwater D 3.5 million miles of storm sew以及平均寿命为40至50年的500,000英里私人侧向下水道ASCE估计，“到2029年，每年的饮用水和废水[投资]缺口将增长到4,340亿美元”•糟糕的基础设施等级和资金不足的历史表明投资缺口不断扩大•政府为解决新建筑和老化基础设施推动的需求提供资金• PVC越来越被视为水管理系统的优越材料•作为PVC解决方案的领先供应商，我们处于有利地位，可以受益
Westlake管道和配件每件都很重要52（1）英亩用‘固集’喷灌灌溉（2）来源：USDA国家农业统计局454,92458，05188,463253，939 加利福尼亚州 AZ或WA ACRES IRRIGATED 1,2开发创新解决方案以满足农业需求•灌溉负责全球约70%的淡水取水• Certa-Set系统旨在通过模块化断面防止泄漏并节省劳动力时间• Certa-Set液压密封可节约和充分利用进入系统的水•与加利福尼亚州的大学完成的多项研究表明了潜在的节水与带有冲击喷头的标准铝管相比，使用带有旋转式喷头的Certa-Set PVC管并提高了应用均匀性•这些研究正在进行中，旨在确定Certa-Set灌溉处理对作物生长的影响•正在进行的研究的初步结果似乎显示对植物生长有益•每英亩灌溉农场需要1,100英尺的Certa-Set Westlake Certa-Set灌溉溶液，可以取代铝灌溉
WestLake PIPE & FITTINGS每个部件都很重要稳健的北美足迹和分销是竞争优势53 •考虑到高昂的运输成本，大直径管道通常在生产地点500英里范围内出售• WestLake广阔且地理位置优越的生产足迹使其能够在整个北美拥有强大的分销覆盖和领先的市场地位（1）生产量为截至2024年3月31日的十二个月期间（2）收入为截至3月31日的十二个月期间，2024年战略位置接近高密度的住房单元允许79% 21%住房基础设施生产按部门1 81% 19%美国加拿大按地区2配送中心管道和配件厂发货
WestLake PIPE & FITTINGS每件事都事关无与伦比的基础满意、回头客54（1）客户分析之声2024年3月29日84% 85% 84% 74% 75% 72%客户服务销售体验产品提供客户分析之声1 WestLake PIPE & FITTINGS合并竞争对手客户认可竞争优势的价值，推动回头客业务“非常容易合作，客户服务出色。他们在为我们服务方面做得很好，并且拥有我们需要的产品。从头到尾的优质服务。迅速做出回应，提出解决方案，以满足我们的要求。”市政客户，美国“伟大的合作伙伴关系使发展长期关系和机会变得容易。”加拿大市政客户“我们更喜欢我们可以依赖的公司。这有助于建立信任和承诺，并帮助我们与一家公司建立长期关系。”美国管道与工业客户
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE MATTERS通过一流技术提供集成解决方案55稳健的产品开发漏斗集中在系统、连接性和可持续性的创新支柱上，专注于材料开发和优化改进持续改进和自动化，以提高制造效率和安全性使用市场情报根据未满足的客户需求、行业趋势和战略优先安排活动过去10年中30多项专利完全认可的内部开发、资格认证和认证测试实验室与大学（利哈伊、特拉华大学、加州大学戴维斯分校、加州大学保利分校、犹他州）合作，以提高和验证绩效40 +学位工程师
WestLake PIPE & FITTINGS每件事都是广泛终端市场的技术领导者56 •我们在终端市场提供系统解决方案，而不仅仅是单个组件• PVCO、Certa-Lok和摆动接头等创新和集成技术提供工程化系统以解决客户挑战•我们拥有领先工程和技术专长的直销团队培养了牢固的客户关系•我们的规范和技术服务工程团队与市政当局和承包商建立联系，以支持规范，就作业设计和产品安装市政水暖和工业水井农业灌溉电水池进行咨询
WestLake PIPE & FITINGS EVERY PIECE MATTERS Case Study | PVC是新型和替换管道安装的优越材料57（1）分子取向PVC（2）PVC、HDRE、球墨铸铁和混凝土管道之间的生命周期阶段（生产、运输、安装和使用）；Unibell生命周期评估/Chris DeArmitt Plastics Distraction PPI 2022（3）未塑化聚氯乙烯结果PVC管道的市场份额增加• 2018年至2023年美国和加拿大PVC管道占已安装管道的百分比增长7% • PVC管道具有较低的制造、运输、与金属管道相比的安装运营成本解决方案推动PVC成为新型或替代管道的优越材料选择• PVC管道和管件的设计寿命超过100年，在替代管道材料中故障率最低• PVC管道不腐蚀或支持细菌或生物膜的生长，并且完全惰性• PVCO1比球墨铸铁轻75%，最有利的生命周期成本2，PVCO比PVCU3少用40%的材料机会安装者在选择管道材料时有选择•四类管道材料（PVC、球墨铸铁、和混凝土）占美国和加拿大水管的90% •美国水管平均年龄+ 45年，> 24万个水管断裂口/年• 29%的已安装管道为PVC，代表着扩大市场份额的机会
WestLake PIPE & FITINGS EVERY PIECE MATTERS Case Study | PVCO Pipe：Sustainable Product，提供强大的市场竞争优势58（1）未塑化聚氯乙烯（2）客户分析之声3月29日，2024（3）传统的Westlake PVC机会客户希望在确保投资回报的同时实现可持续发展目标•客户寻求将可持续发展实践纳入其业务和产品的方法•客户希望安全和耐用的材料能够发挥作用并持续产生效果84% 2的客户强调Westlake管道和配件产品是关键的购买驱动因素•市政当局指定PVCO为首选的水主要材料•将Westlake定位为值得信赖的合作伙伴，以满足产品和企业可持续发展标准•安装人员首选更容易的工作现场安装解决方案PVCO提供的水解决方案少了40%的PVC，在制造和运输两方面节省能源•保持与标准PVC管相同的安全性能标准•比同类PVCU1多传输10% +的水•比标准PVC管更强和更坚固的机械性能，包括比传统PVC3更抗冲击40%比球墨铸铁轻75% +内部流量比传统PVC3增加10%
WestLake PIPE & FITINGS EVERY PIECE MATTERS Case Study | The Certa-Lok Advantage：The Benefit of Restrained Joint Pipe 59 results customers choosing Certa-Lok，导致销量增加•俄克拉荷马市需要迅速更换架空桥梁上一条受损的18英寸钢质饮用水管道•市工程师和承包商审查了不同的解决方案，以了解交货时间和安装简便性•尽管成本略高于球墨铸铁管，但还是选择了Certa-Lok PVC管•不到2天就安装了600英尺的Certa-Lok管机会安装人员需要解决具有挑战性的环境•在河流、机场下安装管道，和其他关键基础设施不受干扰•提供临时和地上水解决方案•最大限度减少工地占地面积和社区干扰•改善客户的财务结果解决方案Certa-Lok是一种用于市政、农业、水井和电气应用的分段式、有约束的接头PVC管解决方案• Certa-Lok可实现水平方向钻孔和爆管安装-在地下钻孔并通过隧道拉出组装管，消除沟槽• Certa-Lok Yelomine采用专有PVC化合物制造，该化合物可抗紫外线和冲击，适用于地上安装和临时水旁路需求
Westlake PIPE & FITTINGS每件产品都关系到60个增长动力和机会经济增长•美国GDP HIP市场增长•住房建设不足•人口结构对住房需求有利•基础设施账单支出•老化的基础设施更换需求•不断增长的农业灌溉需求•电气化需求有机份额增长•由于积极的技术和生命周期成本优势，PVC占据了管材份额•创新产品供应，如PVCO和Certa-Lok •广阔且位置优越的地理足迹•管道、配件、和集成解决方案，为客户无机增长增加价值•增值收购和成功整合的可靠业绩记录•销售和分销平台基础到位•机会主义心态• ROIC驱动的文化和业绩记录+额外的无机增长~4%-6 %有机增长目标
WestLake PIPE & FITTINGS EVERY PIECE MATTERS Key TakeWays 61（1）See PVCO Explanations on Page59 and 60 Key TakeWays 1我们是美国最大的基于PVC的水管理解决方案供应商之一，面向各种市政、基础设施和住宅终端市场2我们为水基础设施市场提供对清洁、新鲜饮用水以及废物和风暴解决方案的强劲、长期需求趋势，用于新建和更换3我们提供高度创新的产品和集成解决方案，包括管道和配件系统以及轻量化，更可持续的替代方案1 4我们通过高质量的服务和分销为客户提供价值，确保在我们的足迹范围内及时可靠地交付5与替代材料相比，PVC提供了技术和价值优势，通过持续投资以更换老化的基础设施，导致管材市场份额增加
增值和差异化平台Renee Havrilla副总裁– Westlake Global Compounds
WestLake Global复合每件事关键信息631我们是全球最大的特种化合物供应商之一，服务于建筑产品、消费品、汽车和医疗保健等多样化和有吸引力的终端市场2我们拥有提供高度可定制的技术能力，以客户为中心的解决方案，以满足特殊需求3增强产品广度和技术能力，在利用Westlake的PVC供应的同时更好地为客户服务4我们拥有全球影响力和广泛的行业曝光率，可以制定出提供最佳价值和性能的解决方案5我们拥有独特的材料科学和工艺专业知识，使我们能够将高达97%的回收材料集成到某些Westlake Dimex景观边缘产品中
WestLake Global复合每件事Global Compounds At-A-Glance 64（1）收入为截至2024年3月31日的十二个月期间（2）WestLake Housing and Infrastructure Products（“HIP”）的当前数据1,605个化合物2 12个研发设施60个国家为14个制造场所提供服务1,150名客户~1,100名员工特种化合物开发商，为特定客户挑战提供高度可定制的解决方案•刚性和柔性PVC化合物•配方符合规格和客户参数有吸引力的终端市场，包括建筑产品、工业产品、消费品、汽车、和医疗保健竞争优势：•差异化技术（包括IP）•与创新PEM产品的垂直整合•卓越的供应链•全球材料科学和工艺专业知识•强大的管理团队76% 12% 11% 1%构建产品汽车医疗保健其他终端市场1 54% 46%美国国际地理1 REVENUE1 USInternational
WestLake Global通过依附于行业顺风加速增长（1）总可寻址市场（TAM）和基于内部估计的预计市场增长$ 3.2B TAM1 4%-6 %整体全球化合物市场预期复合年增长率1 65 •主要终端市场需求强劲•建筑材料这一最大终端市场的需求受到房屋开工预期长期增长的推动•跨行业的电气化需要创新以满足利基产品规格：家庭使用的电气部件增长，在家工作的人数增加，汽车电气化，5G/通信推出•增加回收和新的生物含量化合物•开始回收第一个客户的一次性塑料，这是一家医疗机构•利用Westlake GreenVin PVC和其他原材料来增加生物属性和生物基含量•通过针对客户特定参数的量身定制解决方案获得对客户原材料市场份额的更大渗透，并提供供应链服务，创造营商便利•通过为有吸引力的终端市场开发独特的化合物和解决方案，超越市场增长
WestLake Global通过有机和无机增长66 Axiall收购• 4个NA工厂和研发实验室•刚性、粉末和柔性化合物•电气化、建筑和施工、工业和包装市场2016 Nakan收购•7个全球工厂和9个研发中心•日本的PVC添加剂业务•电气化、建筑和施工、工业、汽车、医疗保健、消费品，和包装市场2019年Dimex收购•用于户外生活和商业应用的再生化合物和消费品在美国建造硬粉工厂•建筑和建筑市场2021年墨西哥新医疗保健工厂•一次性医疗器械化合物新Calligram试点工厂•奢侈品、汽车和海洋市场的独家涂层纺织品2023年中国新化合物工厂•汽车、电气化和建筑和建筑市场在越南的重大扩张•汽车、医疗保健、消费品、包装、建筑和电气化市场2024
WestLake Global综合了在有吸引力的市场中为复杂需求提供创新解决方案的每一件事67（1）不到三年的新产品销售额的百分比，为客户提供高度定制和创新解决方案的广度•极其熟练的研究团队，包括20多名博士•专门的研发团队与客户合作，共同开发量身定制的解决方案和复合创新，以满足复杂的需求和技术规格•创新技术，拥有114项专利•针对符合价值主张的市场：高度工程化和长寿命的应用，需要深入了解客户的产品和流程，以提供量身定制的解决方案•汽车和医疗原始设备制造商的战略合作伙伴关系和Tier1s建筑产品消费品电气化医疗保健•建筑电线•门窗•内外配件•建筑产品•电气插座和管道•壁板和屋顶•地板和墙布•鞋类•黑胶唱片•购买点•电器•瓶盖和封盖•花园软管•消光•印花纺织品•纺织涂料•建筑电线•电器电线•工业电线•电信电线•汽车电线•治疗管• IV配件•导管•医疗包装•口罩刚性管道配件和电气产品的领导者根据客户参数量身定制高度专业化、服务多大洲的全球产品线受监管产品批间一致性的可靠性满足严格的法规和OEM质量管理体系要求31% 32% 32% 30% 27% 20202021202220232024活力指数1目标= 30%
WestLake Global将每件事都与独特且不断增长的地理足迹相结合，以支持全球客户群68战略足迹•运营、技术支持中心和研究与创新实验室战略性地位于关键市场和客户附近•提供灵活性，使生产与市场需求保持一致•以高增长为导向的全球扩张举措和机会，地理区域具有临界规模美洲美国阿伯丁、密西西比加尔曼、密西西比休斯顿、德克萨斯麦迪逊、密西西比玛丽埃塔、俄亥俄诺维、密歇根大草原、密西西比墨西哥马塔莫罗斯、墨西哥欧洲法国兰斯、法国西班牙巴塞罗那、西班牙意大利米兰、意大利德国埃伦堡、德国亚太越南比恩和，越南日本埼玉、日本东京、日本中国产州、中国江苏、中国太仓、中国
WestLake Global为广泛的客户提供差异化解决方案的每一件事都变得复杂69“他们是最一致的供应商。”工业材料客户“Westlake的产品性能很高，他们按时交货，他们的支持团队都可以。”电线电缆客户“Westlake非常努力地工作，当我们遇到问题并且基于他们的员工建立了长期的信任关系时，我们会迅速做出反应。”配件客户的全球影响力•技术能力和可定制的解决方案有助于促进与客户的关系，以解决特定的产品、运营和可持续性挑战，使Westlake成为首选合作伙伴•客户通过获得可靠、一致的质量和获得范围广泛的原材料而受益于由值得信赖的原材料供应商组成的多样化、全球性网络，支持Westlake作为可靠供应商的声誉•利用全球分销合作伙伴来改善物流，缩短交货时间，增加财务灵活性并提供值得信赖的Westlake品牌化合物Westlake理解其可持续发展目标的重要性•汽车和医疗业务的Silver EcoVadis可持续发展评级，展示了企业社会责任在业务和管理系统中的整合•产品开发提供生物基、生物属性化合物和机械回收的关键化合物•购买客户的工业废料（PIR），以制造某些Westlake Dimex景观边缘产品的高达97%的回收
WestLake Global为专业市场的每件事都提供技术领导者70 •有吸引力的市场：•独特的IP和产品规格•较小的参与者更难提供高度监管的产品（例如，汽车仪表板、专用电线电缆、医疗设备）•根据客户参数定制的专业配方使取代市场领导者更加困难• WestLake拥有广泛的解决方案，并做好充分准备帮助客户解决各种问题，与竞争对手相比，拥有强大的全球供应商关系和全球影响力，并且•开发新化合物以扩展到新的应用和市场，并为客户的可持续发展目标提供解决方案
WestLake Global复合每一件事案例研究|在专用产品和应用中的份额不断增长71机会开发具有竞争对手进入壁垒的专用产品•对增强当前化合物以获得卓越性能和满足客户可持续发展目标的需求•由包括汽车、电气化、和消费产品带来专业业务和技术成果的增长•继续保持全球PVC仪表板软触摸皮肤市场的显着市场份额•使用从仪表板皮肤中提取的原材料展示仪表板性能•在鞋底客户实现了生物基化合物的首次销售，并于2024年在电气应用中实现了PIVOTAL PVC化合物的首次销售•开始向奢侈品客户供应Calligram定制印刷纺织品解决方案我们开发的化合物在利基应用中表现出色•包括增强仪表板软触摸皮肤的性能，用于背光照明的Calligram涂层纺织品，以及用于汽车内饰的定制印刷•用于工业电线和电缆、鞋底、汽车和Calligram应用的生物基和生物属性化合物；利用Vinnolit GreenVin PVC，集成供应•使用机械回收原材料生产的关键再生PVC化合物•规模化生产和全球运营供应
WestLake Global复合每件事72机会从垃圾填埋场转移塑料废物•工业后和消费后PVC和其他塑料材料可以回收•通过回收减少塑料废物，以增加工业后和消费后材料使用解决方案，从回收塑料中制造关键化合物和工业和消费品• WestLake Dimex拥有30多年的再生塑料树脂制造经验•获得九项GreenCircle ®认证的再生含量认证•关键化合物制造最终产品所需材料更少，消耗资源的工艺更少•使用回收材料的最终产品包括景观、摊铺机、和底座包边；家庭、办公室和汽车垫子；工业垫子；和控制接头结果Westlake Dimex是美国最大的塑料树脂回收商之一•每年可处理1亿+磅的回收塑料材料• 600 +件由回收塑料制成的消费和商业产品•与主要产品相比，回收材料可节省15%-20 %的成本•建筑和建筑应用中使用的回收关键化合物有助于获得LEED ®认证•由回收树脂制造的市场领先的景观包边产品，With some GreenCircle ® certified to contain ≥ 97% recycled content Case Study | Developing innovative Westlake Dimex products and solutions that includes recycled plastic resins
WestLake Global复合每件事案例研究|通过差异化机械回收试点测试一次性医疗废物73个机会医疗机构是一次性塑料的主要消费者之一•医疗废物不可接受的主流塑料回收工作流程•全球塑料市场医疗应用正以每年7%的速度增长结果与一家大型医疗供应商合作处理一次性塑料医疗废物•第一个项目可能会在未来6-12个月内减少在成品消光产品中发送到垃圾填埋场的消费后废物•继续与PVCMed联盟在全国范围内取得进展，以扩大项目SOLUTION开始回收第一个客户的一次性塑料医疗废物•讨论回收PVC管，带有当地医院急诊室的口罩和盐水袋•实施医院计划，收集和分类医疗消费后废物（PCR），以生产关键化合物从回收的医疗废物中制造工业和消费品• Dimex收购使能生产家庭、办公室、汽车和工业消光的技术
WestLake Global复合每件事74机会对特种化合物的需求不断增长，以快速满足精确规格并改善整体客户体验•现有市场内的特种应用和新客户需要新的化合物开发•缩短可用于上市的时间，在产品开发具有挑战性的时间范围内取得成果•客户希望24/7全天候访问WestLake和自助服务，从而缩短从概念到化合物的时间，并整体提高客户满意度•预计将实现产品开发时间缩短20%到2025年初将实验室效率提高10% •将全球研发部门转变为利用人工智能并利用跨项目学习在配方开发中获得高预测准确度•减少迭代次数以提供满足客户期望和要求的成功结果•当前30% +的客户正在使用销售门户输入订单以及访问订单和整体产品信息案例研究|通过数字解决方案解决方案推动增长并提高客户满意度我们在数字解决方案和人工智能方面进行了投资，以加速产品创新•利用研发云平台，搭建全球配方与性能数字实验室数据库借力AI加快创新步伐•为线上订单以及包括订单更新、技术信息和流程指南及发票在内的自助服务项目搭建带有赛富时的销售入口
WestLake Global将每一块都与经济增长息息相关•全球GDP住房、医疗和汽车增长•住房和基础设施建设不足•住房需求的人口结构有利•人口老龄化带来的医疗需求不断增长•电动汽车、电气化和连接需求不断增加•新兴经济体和发展中经济体的扩张有机份额增长•满足客户需求的技术能力和一系列解决方案•由领先的技术团队推动的创新•服务于全球客户的全球足迹，最近在墨西哥、中国和越南进行了扩张• Ability提供具有生物属性的可持续解决方案，生物基和回收成分无机增长•增值收购和成功整合的可靠业绩记录•全球销售和分销平台到位•分散的全球行业•机会主义心态• ROIC驱动的文化和业绩记录增长驱动因素和机会75 +额外的无机增长~4%-6 %有机增长目标
WestLake Global复合每件事关键要点76关键要点1我们是全球最大的特种化合物供应商之一，服务于建筑产品、消费品、汽车和医疗保健等多样化和有吸引力的终端市场2我们拥有提供高度可定制的技术能力，以客户为中心的解决方案，以满足特殊需求3增强产品广度和技术能力，在利用Westlake的PVC供应的同时更好地为客户服务4我们拥有全球影响力和广泛的行业曝光率，可以制定出提供最佳价值和性能的解决方案5我们拥有独特的材料科学和工艺专业知识，使我们能够将高达97%的回收材料集成到某些Westlake Dimex景观边缘产品中
为股东创造价值Steve Bender执行副总裁兼首席财务官
每一块都很重要80% 20%北美国际65% 35% PEM HIP是北美建筑产品以及以性能为导向和基本材料的领先生产商财务业绩1资产负债表和现金流1 $ 12.2B销售额0.62x净债务与EBITDA 2 $ 2.3B EBITDA 2~16年平均。债务到期19% EBITDA利润率2 $ 1.9B经营现金流$ 0.9B净收入288%现金流转换2按部门划分的销售额1按地区划分的销售额1销售% WLK销售EBITDA利润率2生产地点员工HIP $ 4.3B 35% 24% 70~8,100 PEM $ 7.9B 65% 16% 30~6,800总计$ 12.2B 19%强劲的财务和资产负债表，在多个终端市场拥有领导地位78（1）数字反映了截至3月31日的十二个月期间的业绩，2024（2）EBITDA和净收入不包括“已确定项目”，包括4.75亿美元的非现金减值费用和1.5亿美元的完全解决某些索赔的费用；请参阅本演示文稿附录中包含的对账，以了解非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况截至2024年3月31日的12个月期间
每一块都很重要Westlake Corporation的战略支柱79盈利和现金流更加稳定• PEM和HIP通常具有不同的周期和利润率驱动因素，这有助于抑制整体盈利波动• HIP的资本密集度低于PEM，从而提高ROA/ROCE • HIP的周期性低于PEM • HIP为PEM提供专属承购，提高开工率和国内销售组合•垂直整合降低了单位成本生产，并在两个部门创造了高度可靠的运营HIP创造了新的机会，以应用经过验证的并购技能•利用并购专业知识进行有纪律的资本部署和成功整合•在分散的行业中提供补强收购机会•允许在每个部门的最佳机会中进行机会性资本配置，从而提高两个部门的创新和品牌价值•利用PEM的材料科学和HIP的产品专长•大力支持引入技术先进的产品•品牌塑造推动忠诚度与关键客户群更具粘性的销售•从海岸到海岸的足迹有助于与客户建立牢固的关系现金流状况支持对HIP进行更强的投资• HIP可以从Westlake获得大量资金•能够在HIP的运营中进行创新和效率投资•较低的资本密集度和较少的周期性收益比周期产生更好的平均ROA HIPPEM组合部门为投资者和客户提供了更低的波动性和更高的可靠性
每一件事都关系到历史HIP业绩80（1）关于非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅本演示文稿附录中包含的对账1.9美元2.1美元3.1美元4.8美元4.21美元13.5% 18.5% 17.2% 20.0% 22.5% 20192020202120222023有机收入无机收入EBITDA利润率丨•强劲的终端市场需求•对增长和创新的战略投资•卓越运营•产品组合和产品创新•成本控制•定价•自动化和效率•来自收购和交叉销售的协同效应总HIP收入（$ B）和EBITDA利润率（%）
与2023年第一季度相比，销量稳健增长、材料成本下降、销售组合改善以及成本节约行动推动了2024年第一季度EBITDA和EBITDA利润率的稳步增长，每件产品都很重要，与2023年第一季度相比，更新了基于业务实力的2024财年HIP指导81创纪录的2024年第一季度EBITDA和EBITDA利润率同比稳健14%的销量增长反映了我们品牌的强大价值以及我们的产品对客户为购房者创造价值的能力的重要性，尽管抵押贷款利率有所提高，但从2024年第二季度开始，大多数产品类别的HIP积压订单量仍然稳固，表明近期强劲需求的延续收购协同效应和自动化效率带来的成本节约更新了2024财年EBITDA利润率指引~20%-22 % + 200bps对比2024年第一季度指引更新了2024财年收入指引$ 4.3b-$ 4.6b + 6%中点对比2024年第一季度指引++++
每件事都很重要住房和基础设施产品更新82住房实力的长期基本面保持不变，原因是十年多来的建设不足、日益有利的人口结构以及远程工作受欢迎程度，关键市场的领先地位使HIP能够利用具有弹性的北美住宅建设、维修和改造支出，基础设施需求HIP足迹的广度和广泛的产品供应为客户提供了执行其增长计划所需的品牌产品，以及帮助推动HIP 2024年第一季度创纪录的营业收入的产品交叉销售和产品套件销售提高了现有房屋价格，从而推动了房屋净值的增加，配套维修和改造活动强劲的管材和管件需求增长，尤其是大口径管材，这通常是未来新建住宅建设的积极领先指标这一领先指标在HIP拥有领先市场地位的建筑产品类别中令人鼓舞未来新建住宅建设也与建筑电线化合物需求的增长呈正相关，Westlake是其中的市场领导者
每一件事都关系到推动增长的投资标准83（1）我们认为，如果一种产品提高了能源效率、减少了材料消耗、增加了可再生能源和/或原料的使用，它就是“可持续的”，或有助于支持关键属性的循环经济战略过滤器定义了经过验证的并购战略，以推动底线增长并提高资本回报率，定位于盈利增长深厚的竞争护城河有利的市场前景强劲的现金流和资产负债表更可持续的产品供应1核心HIP & PEM细分领域的相邻应用程序和产品改善了垂直整合战略，以进一步降低成本以低于替代成本的价格购买可增强生产和技术能力对收购机会采取有纪律和机会主义的方法
每一件事都关系到一个经过验证的创造价值战略84垂直整合、具有全球优势的稳健股东价值北美专注品牌产品资本集成链的高级管家，由投资良好的生产足迹提供支持，具有全球优势的低成本地位和下游关注通过具有弹性的业务和可持续导向的产品在整个投资组合中保持强大的品牌认知度，维持我们强大的资本纪律，旨在运营改进、产能增加和并购，并以经济增值方法为后盾，通过专注的执行、资本分配、与客户合作，最大化长期股东价值，并提供以可持续发展为重点的基本产品1在增量机会中利用历史优势（1）如果一种产品提高了能源效率、减少了材料消耗、增加了可再生能源和/或原料的使用，或者通过价值创造和客户解决方案促进了旨在提高回报的循环经济，我们认为它是“可持续的”
每一件事都很重要WestLake提供强劲财务业绩的历史85（1）有关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标（2）的对账，请参阅本演示文稿附录中的对账资料来源：FactSet：化工同行包括：EMN、HUN、OLN、LYB、DOW；建筑产品同行包括：JHX、FBIN、MAS、PGTI、DOOR、CNR、JELD销售额较高，利润率和回报归因于：•专注的底线增长•资产质量•开工率优势•链整合•领先的市场地位•专注于专业和下游•优势原料0% 5% 10% 15% 20% 25%资产回报率已用资本报酬率丨EBITDA利润率丨丨Westlake Chemical同行构建产品同行销售EBITDA 1每股自由现金流1 $ 4.4B $ 12.5B 20142023 $ 1.3B $ 2.6B 20142023 $ 4.50 $ 10.12 20142023十年平均回报率和利润率（2014-2023）2十年复合年增长率（CAGR）业绩11% CAGR7 % CAGR8 % CAGR25 % Westlake Average15 % Westlake Average9
实现超额股东回报的每一件事都很重要86资料来源：FactSet，从2004年8月11日开始，截至5月31日，2024年首次公开发行以来股价表现（指数化为100）* 05001,0001，5002,0002，0002,5003，00020042008201220162020丨WLK 500指数TERM0中型股400建筑产品指数标普中型股400化学品指数•定位于新市场的盈利增长并利用我们具有全球优势的成本地位•凭借具有重要研发和创新管道的增值产品，在我们的PEM和HIP细分市场拥有领先的市场地位，具有深厚的竞争护城河•良好的市场前景，需求驱动力强劲，行业产能增加前景有限•强劲的现金流和资产负债表支持增长举措•为客户扩大可持续产品供应和解决方案的目标强大的资本管理和卓越运营推动了卓越的长期价值创造2024
与选定同行相比，每一件事都关系到增长和盈利能力87强劲的经营业绩推动高于平均水平的利润率-8.7 %-2.5 % 0.5% 3.5% 7.0% 7.1% 7.5% 13.1% 15.1% FBIN LPXTERMMAS HIP OC TREXTERM2JHXAZEK 2020-2023年收入CAGR1 8.2% 17.9% 18.3% 18.6% 22.0% 22.5% 24.6% 28.0% 29.8% TERM0JELDLPX FBIN MAS AZEK HIP OC JHXTREX 2023年EBITDA利润率1,2 I HIP（其中包括2021年的收购（2）关于非公认会计原则财务指标与最直接可比的公认会计原则指标的对账，请参阅本演示文稿附录中的对账
每一块都很重要WestLake保持强劲资产负债表的历史88（1）有关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标（2）的对账，请参阅本演示文稿附录中包含的对账资料来源：彭博，化工同行包括：EMN、HUN、OLN、LYB、DOW；建筑产品同行包括：JHX、FBIN、MAS、PGTI、DOOR、CNR，JELD拥有强劲的资产负债表，可大量获得以支持未来的增长，投资净债务与EBITDA之比1与强劲的信用评级支持额外融资丨标普标普 BBB惠誉BBB穆迪Baa2净债务与EBITDA之比1 0.62x同行平均2 1.9x 0.0x 1.0x 2.0x 3.0x 5.0x 6.0x 201520162017201820192020202120222023 WLK化学同行²建筑产品同行²现金33.04亿美元完全未提取的左轮手枪15亿美元总可用流动性~48.04亿美元总债务49.06亿美元债务期限~16年+ 99%的债务为固定利率平均2023年Axiall收购带来的债务临时增加减少了5亿美元的债务+已退休的1.2B美元债务已退休的2.54亿美元债务为四项转型收购提供了资金
每件事都很重要89每件事都很重要：建立长期增长有机增长动力•投资于技术能力和创新以解决客户需求•广泛服务客户的足迹•稳健和一体化的供应链，包括含有可回收成分的产品•通过与大型房屋建筑商和分销商的合作伙伴关系扩大市场份额•具有差异化竞争优势的广泛产品组合为客户增加价值•与领先客户的强强联合推动持久关系并促进交叉销售的无机增长动力•有纪律的资本分配框架，以ROIC驱动的文化和价值创造的历史为后盾•增值收购和成功整合的可靠记录•全球销售和分销平台基础到位•机会思维定势•分散的全球行业，有整合空间，保持强劲的利润率，同时有机收入增长高于市场约5%-7 %
每一件事都很重要901 Westlake的住房和基础设施产品（HIP）和性能与基本材料（PEM）部门具有高度互补性，组合组合具有显着的商业优势2 HIP由稳健的业务组成，在Westlake Royal Building Products、Westlake Pipe & Fittings和Westlake Global Compounds 3领域拥有市场领先地位，通过利用经过验证的产品和解决方案创新能力、卓越运营，能够很好地执行一系列机会，和创造价值的资本配置4纪律严明的投资文化和强大的资产负债表提供了抵御经济周期和产生战略底线增长的能力5强大且经验丰富的领导层，拥有卓越运营、资产配置、成功收购和整合的业绩记录，推动长期价值创造
问答
附录
每一件事都很重要前瞻性陈述93本演示文稿包含某些前瞻性陈述，包括关于我们的成本节约目标和我们保持协同效应的能力、对我们产品的定价和需求、全球宏观经济状况、预期销量、对不寻常项目的非经常性性质的预期，例如4.75亿美元的非现金减值费用和完全解决某些索赔的1.5亿美元费用（统称“已确定项目”）、我们的住房和基础设施产品部门的行业前景、我们的成本控制和效率努力、我们所服务的市场中不断变化的人口结构的影响、预期的住宅建设和基础设施增长，医疗和汽车需求、消费趋势，例如远程工作的普及、电气化趋势、住房市场基本面、电气化的扩散、消费者对国内制造的产品和可持续性的情绪、对抵押贷款利率及其对住房可负担性的影响的预期、劳动力利率趋势、对房屋建筑商信心的预期、我们的品牌努力和交叉销售活动的预期效果、我们在北美市场的成本优势、竞争优势、有纪律和机会主义的资本分配和部署、资本的可用性、并购机会、我们产品的持久性、我们的可持续性努力、产品创新、运输中断，去库存活动导致的客户库存水平，以及收入和EBITDA的向上指引（主要基于我们某些产品的预测量增加的假设）。实际结果可能因因素而大不相同，包括但不限于以下因素：总体经济和商业状况，包括通货膨胀、利率和可能出现的衰退；化学和建筑产品行业的周期性；原材料和能源的可用性、成本和波动性；与美国、欧洲和世界各地经济相关的不确定性，包括由于中东、俄罗斯、乌克兰和其他地区的政治紧张局势和冲突造成的不确定性；与大流行性传染病相关的不确定性；与气候变化相关的不确定性；对乙烯需求的潜在影响，聚乙烯和聚氯乙烯由于回收等举措和客户寻求聚合物的替代品；美国和其他国家当前和潜在的政府监管行动；行业产能和开工率；我们产品的供需平衡；有竞争力的产品和定价压力；信贷和金融市场的不稳定；进入资本市场；恐怖行为；运营中断（包括泄漏、爆炸、火灾、与天气有关的事件、机械故障、计划外停机、劳工困难、运输中断、溢出和释放以及其他环境风险）；法律或法规的变化，包括贸易政策；技术发展；信息系统故障和网络攻击；外汇兑换风险；我们实施业务战略的能力；以及我们向美国证券交易委员会提交的报告中描述的其他因素。其中许多因素超出了我们的控制或预测能力。这些因素中的任何一个，或这些因素的组合，都可能对我们未来的经营业绩和前瞻性陈述的最终准确性产生重大影响。这些前瞻性陈述并非对我们未来业绩的保证，我们的实际结果和未来发展可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。管理层告诫不要过分依赖前瞻性陈述。每一份前瞻性陈述仅在特定陈述之日发表，我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
每件事都涉及使用非公认会计原则财务措施94本演示文稿提及经修订的1934年美国证券交易法条例G中定义的某些“非公认会计原则财务措施”。为此目的，美国证券交易委员会一般将非GAAP财务计量定义为对注册人的历史或未来财务业绩、财务状况或现金流量的数字计量，其中（1）不包括在注册人的损益表、资产负债表或现金流量表（或等值报表）中按照GAAP计算和列报的最直接可比计量中包含的金额，或受到具有排除金额影响的调整；或（2）包括金额，或受到具有包含金额影响的调整，这些调整被排除在如此计算和列报的最直接可比计量之外。我们根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）报告我们的财务业绩，但相信某些非GAAP财务指标，例如EBITDA、EBITDA利润率、净债务、现金流转换和自由现金流，以及排除已识别项目影响的指标，为投资者提供了有关公司持续经营的基本业务趋势和业绩的有用补充信息，并有助于此类经营的期间对比。这些非GAAP财务指标应被视为对根据美国公认会计原则编制的财务指标的补充，而不是替代或优于这些指标。（i）EBITDA与净收入、经营收入和经营活动提供的净现金的对账，（ii）EBITDA利润率与净利润率的对账，（iii）净债务与总债务的对账，（iv）自由现金流与经营活动提供的净现金的对账，以及（v）反映对所识别项目的影响进行调整的其他计量可在本演示文稿末尾的附录中找到。
财务和解
每件事都很重要Westlake EBITDA与净收入和经营活动现金流的对账96（百万美元）非GAAP财务指标本演示文稿包括非GAAP指标EBITDA。上述包括与净收入和经营活动现金流的对账。
每件事都很重要经营活动提供的净现金169美元512美元573美元经营资产和负债的变化及其他递延所得税净收益（亏损）减：其他收入、净利息费用所得税准备金经营收入（亏损）加：折旧和摊销其他收入、净EBITDA 546825加：减值费用诉讼和解费用EBITDA不包括。已确定项目$ 546 $ 825 $ 390营业收入（亏损）利润率7% 16%（20%）EBITDA不包括。已识别项目利润率18% 25% 14%--150--475截至2023202420232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023EBITDA、净收入、经营收入和经营活动提供的现金净额的已确定项目97
每件事都很重要净收入（亏损）185美元407美元（487）减：归属于非控股权益的净利润归属于Westlake Corporation的净利润（亏损）174394（497）加：减值费用、税后诉讼和解费用1.5亿美元、税后归属于Westlake Corporation的净利润不包括。已确定项目174美元394美元93美元归属于Westlake Corporation的稀释后每股普通股收益（亏损）1.34美元3.05美元（3.86）加：每股减值费用3.69每股诉讼和解费用0.89归属于Westlake Corporation的稀释后每股普通股收益，不含税。已识别项目$ 1.34 $ 3.05 $ 0.72-----475115-111310--截至3月31日止三个月、截至2024年12月31日止三个月20232023（单位：百万美元，每股数据除外）归属于Westlake Corporation的净利润和每股摊薄盈利与不含每股净利润和摊薄盈利的对账。确定的项目98
每件事都很重要合并运营报表99业绩和基本材料销售额1,931美元2,349美元1,880美元住房和基础设施产品销售额1,0441，007946净销售额2,9753，3562,826销售成本毛利销售、一般和管理费用商誉减值和长期资产摊销无形资产重组、交易和整合相关成本运营收入（亏损）利息支出其他收入，所得税前净利润（亏损）所得税拨备（受益）净收益（亏损）归属于非控股权益的净利润归属于Westlake Corporation的净利润（亏损）$ 174 $ 394 $（497）归属于Westlake Corporation的每股普通股收益（亏损）：基本$ 1.35 $ 3.07 $（3.86）稀释后$ 1.34 $ 3.05 $（3.86）131011（487）10922（552）（41）352023（单位：百万美元，每股数据除外）（558）（71）48（40）（42）407233516502218543223536--475303130209222224截至3月31日止三个月、截至12月31日止三个月46679220232,627 1992,5092，5642024
每一块都很重要PEM EBITDA的调节不包括在内。已确定项目、HIP EBITDA和企业EBITDA与营业收入（亏损）之比100截至3月31日止三个月、截至2024年12月31日止三个月2023年2023年业绩和基本材料EBITDA不包括在内。已确定项目$ 253 $ 615 $ 201减：减值费用--475诉讼和解费用--150折旧和摊销220210229其他收入净额11211性能和基本材料营业收入（亏损）22403（664）住房和基础设施产品EBITDA 264205173减：折旧和摊销505550其他收入净额472住房和基础设施产品营业收入（亏损）210143121公司EBITDA 29516减：折旧和摊销323其他收入，净额351322企业营业收入（亏损）（9）（10）（9）业绩和基本材料营业收入（亏损）22403（664）房屋和基础设施产品营业收入（亏损）210143121企业营业收入（亏损）（9）（10）（9）营业总收入（亏损）223 $ 536 $（552）$（百万美元）