美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | |||||||
截至本财政年度
12月31日
, 2023
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | |||||||
对于从到的过渡期
（其章程所指明的注册人的确切名称）
委托档案号：
001-35030
（其章程所指明的注册人的确切名称）
委托档案号：
33-202342-01
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（American Assets Trust, Inc.） |
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（American Assets Trust, Inc.） | |||||||||||
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（美国资产信托，L.P.） |
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（美国资产信托，L.P.） | |||||||||||
| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （IRS雇主识别号） | |||||||||||||
（主要行政办公室地址及邮编）
(
858
)
350-2600
（注册人电话号码，含区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 注册人 | 各班级名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||||
| American Assets Trust, Inc. |
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| 美国资产信托，L.P。 | 无 | 无 | 无 | ||||||||
根据该法第12（g）节登记的证券：
| American Assets Trust, Inc. | 无 | ||||
| 美国资产信托，L.P。 | 无 | ||||
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
| American Assets Trust, Inc. | ☒ |
|
☐ | 无 | |||||||||||||
| 美国资产信托，L.P。 | ☐ | 有 | ☒ |
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如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。
| American Assets Trust, Inc. | ☐ | 有 | ☒ |
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| 美国资产信托，L.P。 | ☐ | 有 | ☒ |
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
| American Assets Trust, Inc. | ☒ |
|
☐ | 无 | |||||||||||||
| 美国资产信托，L.P。 | ☒ |
|
☐ | 无 | |||||||||||||
用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）以电子方式提交并在其公司网站（如有）上发布了根据S-T规则第405条要求提交和发布的每个交互式数据文件。
| American Assets Trust, Inc. | ☒ |
|
☐ | 无 | |||||||||||||
| 美国资产信托，L.P。 | ☒ |
|
☐ | 无 | |||||||||||||
如果根据S-K条例第405条对拖欠申报人的披露未包含在此处，并且据注册人所知，将不会包含在以引用方式并入本表格10-K第III部分或对本表格10-K的任何修订的最终代理或信息声明中，请用复选标记表示。☒
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的报告公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
American Assets Trust, Inc.
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
美国资产信托，L.P。
| 大型加速披露公司 | ☐ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||||||||
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☒ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7562（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
| American Assets Trust, Inc. | ☐ | 有 |
|
无 | |||||||||||||
| 美国资产信托，L.P。 | ☐ | 有 |
|
无 | |||||||||||||
根据2023年6月30日注册人普通股的收盘销售价格计算，注册人的非关联公司持有的American Assets Trust, Inc.普通股的总市值为$
1.012
十亿。
2024年2月14日American Assets Trust, Inc.已发行普通股的数量为
60,895,786
.
以引用方式纳入的文件
American Assets Trust, Inc.关于其2024年度股东大会的部分代理声明将在其财政年度结束后的120天内提交，通过引用方式并入本文第三部分。
解释性说明
本报告综合了马里兰州公司American Assets Trust, Inc.和马里兰州有限合伙企业美国资产信托，L.P.截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告，其中美国资产信托，Inc.为母公司和唯一普通合伙人。除非另有说明或文意另有所指，本报告中所有提及“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”均指美国资产信托，Inc.及其合并子公司，包括美国资产信托，L.P。在有关房地产投资信托基金（REIT）资格的声明中，此类术语仅指American Assets Trust, Inc.，除非另有说明或除非上下文另有要求，本报告中所有提及“我们的经营合伙企业”或“经营合伙企业”均指美国资产信托，L.P.及其合并子公司。
美国资产信托，Inc.作为房地产投资信托基金运营，并且是运营合伙企业的唯一普通合伙人。截至2023年12月31日，美国资产信托，Inc.在运营合伙企业中拥有约78.8%的合伙权益。其余21.2%的合伙权益由非关联投资者以及我们的某些董事和执行官拥有。作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，美国资产信托，Inc.对运营合伙企业的日常管理和业务拥有充分、排他和完整的权力和控制权，可能导致其进行某些重大交易，包括收购、处置和再融资，并可能导致其业务范围、资本结构和分配政策发生变化。
该公司认为，将美国资产信托公司和运营合伙企业的10-K表格年度报告合并为一份报告将产生以下好处：
•更好地反映管理层和分析师社区如何将业务视为一个单一的运营单位；
•通过使投资者能够以与管理层相同的方式从整体上看待企业，从而增进投资者对美国资产信托，Inc.和运营合伙企业的了解；
•为美国资产信托公司和运营合伙企业提高效率，从而节省时间、精力和费用；和
•通过提供单一文件供其审查，减少重复披露，从而提高投资者的效率。
美国资产信托，Inc.和运营合伙企业的管理层相同，将美国资产信托，Inc.和运营合伙企业作为一个企业运营。
美国资产信托，Inc.与运营合伙企业之间存在一定差异，这在本报告披露内容中有所体现。我们认为，结合美国资产信托和运营合伙企业作为一家相互关联的合并公司如何运作的背景下，了解美国资产信托公司和运营合伙企业之间的差异非常重要。美国资产信托，Inc.是一家房地产投资信托基金，其唯一的重大资产是其对运营合伙企业合伙权益的所有权。因此，除担任运营合伙企业的唯一普通合伙人、不时发行公开股票并为运营合伙企业的某些债务提供担保外，美国资产信托，Inc.本身不开展业务。美国资产信托，Inc.本身不持有任何债务。运营合伙企业持有公司几乎所有的资产，直接或间接持有公司房地产企业的所有权权益，开展业务运营，结构为没有公开交易股权的合伙企业。除了American Assets Trust, Inc.公开发行股票的净收益（通常是向运营合伙企业出资以换取合伙单位）外，运营合伙企业通过运营合伙企业的运营、运营合伙企业直接或间接产生债务或通过发行运营合伙单位产生公司业务所需的资金。
非控制性权益、股东权益和合伙人资本是美国资产信托，Inc.与美国资产信托，L.P.合并财务报表主要差异领域。在运营合伙企业中不属于美国资产信托，Inc.的合伙企业权益在运营合伙企业的财务报表中作为合伙人的资本入账，在American Assets Trust, Inc.的财务报表中作为非控制性权益入账。为帮助投资者了解美国资产信托，Inc.与运营合伙企业之间的显着差异，本报告为美国资产信托和运营合伙企业分别提供以下部分：
•合并财务报表；
•综合财务报表附注如下：
◦债务；
◦股权/合伙人资本；和
◦每股收益/单位；
•市场为注册人的普通股、相关股东事项及发行人购买股本证券；及
•流动性和资本资源在管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中。
本报告还包括单独的项目9a。控制和程序部分以及为美国资产信托，Inc.和运营合伙企业分别提供的附件 31和32证明，以证明美国资产信托，Inc.的首席执行官和首席财务官已做出必要的证明，并且美国资产信托，Inc.和运营合伙企业符合1934年证券交易法规则13a-15或规则15d-15和18 U.S.C. § 1350。
American Assets Trust, Inc.和American Assets Trust，L.P。
表格10-K的年度报告
截至2023年12月31日的财政年度
T能 的C触角
前瞻性陈述。
我们在本报告中作出的陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法案》（载于经修订的1933年《证券法》第27A条或《证券法》，以及经修订的1934年《证券交易法》第21E条或《交易法》）含义内的前瞻性陈述。特别是，与我们的资本资源、投资组合业绩和运营结果有关的陈述包含前瞻性陈述。同样，我们关于运营资金预期增长和预期市场状况、人口统计和运营结果的陈述都是前瞻性陈述。您可以通过使用前瞻性术语来识别前瞻性陈述，例如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计”或“预期”，或者这些词语和短语或类似词语或短语的否定，这些词语和短语是对未来事件或趋势的预测或指示，并且不仅仅与历史事件有关。您还可以通过讨论战略、计划或意图来识别前瞻性陈述。
前瞻性陈述涉及众多风险和不确定性，您不应依赖它们作为对未来事件的预测。前瞻性陈述取决于可能不正确或不精确的假设、数据或方法，我们可能无法实现这些假设、数据或方法。我们不保证所描述的交易和事件将如所描述的那样发生（或它们将完全发生）。除其他外，以下因素可能导致实际结果和未来事件与前瞻性陈述中阐述或设想的结果和事件存在重大差异：
•我们市场的不利经济或房地产发展；
•租户（包括重要租户）违约、提前终止或不续租；
•出租率下降或空置率上升；
•我们未能产生足够的现金流来偿还我们的未偿债务；
•利率波动，运营成本增加；
•我们未能获得必要的外部融资；
•由于市场情况，我们无法开发或重新开发我们的物业；
•我们开发物业的投资回报可能低于预期；
•一般经济状况；
•金融市场波动；
•影响一般办公、零售、多户和混合用途环境的风险；
•我们经营所处的竞争环境；
•通过网络攻击导致的系统故障或安全事件；
•流行病、大流行病或其他疾病、疾病或病毒爆发（如新冠疫情及其变种的爆发）的影响以及政府当局和其他相关人员采取的行动，包括我们公司、我们的物业和我们的租户的运营能力；
•识别要收购的物业和完成收购的困难；
•我们未能成功运营收购的物业和业务；
•与合营安排有关的风险；
•潜在诉讼；
•完成处置的困难；
•与我们的高级职员或董事的利益冲突；
•保险金额不足或不足；
•与不利天气条件和自然灾害有关的环境不确定性和风险；
•房地产行业普遍影响的其他因素；
•对我们的业务施加的限制以及我们满足复杂规则的能力，以便美国资产信托，Inc.在美国联邦所得税方面继续符合房地产投资信托基金（REIT）的资格；和
•政府法规或对其解释的变化，例如房地产和分区法以及提高房地产税率和REITs的税收。
虽然前瞻性陈述反映了我们的善意信念，但它们并不是对未来业绩的保证。我们不承担任何义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，以反映基本假设或因素的变化，或新的信息、数据或方法、未来事件或其他变化。有关可能影响我们未来业绩、业绩或交易的这些因素和其他因素的进一步讨论，请参阅标题为“项目1a”的部分。风险因素。”
1
风险因素汇总
对我们证券的投资受到许多风险和不确定性的影响，包括在题为“项目1.a风险因素”的部分中强调的风险和不确定性。以下是与投资我公司相关的一些主要风险汇总。
•我们的物业组合取决于区域和当地的经济条件，并且地理上集中在加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州、德克萨斯州和夏威夷州，这可能导致我们比我们拥有一个地理上更加多样化的投资组合更容易受到这些市场不利发展的影响。
•我们有大量债务，这可能使我们面临债务义务违约的风险。
•在家工作、灵活的工作时间安排、开放的工作场所、视频会议和电话会议已变得更加普遍，特别是由于新冠疫情，这可能会减少对办公空间的需求，并导致我们办公物业的租金和物业估值在临时和/或长期的基础上降低。
•我们依赖于我们办公物业的重要租户，任何这些租户的破产、资不抵债或无力支付租金可能会对我们办公物业产生的收入产生不利影响，并可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
•我们的零售购物中心物业依赖于主力门店或主要租户来吸引购物者，并可能因其中一名或多名租户的流失或门店关闭而受到不利影响。
•我们零售物业的许多租约包含“共同租赁”或“变暗”条款，一旦触发，可能允许租户支付减少的租金、停止运营或终止租约，其中任何一项都可能对我们的业绩或适用的零售物业的价值产生不利影响。
•随着租约到期，我们可能无法续租、出租空置空间或重新出租空间，从而增加或延长空置，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
•我们面临与系统故障或网络攻击安全事件相关的风险，这些攻击可能会扰乱我们的信息技术（“IT”）网络、企业应用程序和相关系统；导致机密信息丢失和其他业务中断。
•我们面临收购不动产的重大竞争，这可能会减少我们可获得的收购机会的数量，并增加这些收购的成本。
•高抵押贷款利率和/或无法获得抵押贷款债务可能使我们难以为物业融资或再融资，这可能会减少我们可以获得的物业数量、我们的净收入和我们可以进行的现金分配数量。
•抵押债务义务使我们面临丧失抵押品赎回权的可能性，这可能导致我们对受抵押债务约束的财产或一组财产的投资损失。
•我们第三次修订和重述的信贷额度、票据购买协议和修订的定期贷款协议限制了我们从事某些业务活动的能力，包括我们承担额外债务、进行资本支出和进行某些投资的能力，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
•我们面临影响一般零售环境的风险，例如经济疲软、消费者支出水平、大型零售公司的不利财务状况以及折扣和互联网零售商的竞争，其中任何一项都可能对零售空间的市场租金以及零售商在我们的购物中心租赁空间的意愿或能力产生不利影响。
•我们在租赁市场面临重大竞争，这可能会降低或阻止我们物业的入住率和出租率的增长。
•我们受制于酒店和旅游行业固有的商业、财务和经营风险，包括与其他酒店物业竞争客人以及可能影响一般旅行需求的一般和当地经济状况，其中任何一项都可能对我们的酒店或其他物业产生的收入产生不利影响。
•我们的房地产开发活动受到开发特有的风险的影响，例如意外费用、延误和其他或有事项，其中任何一项都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
2
•我们的成功取决于无法保证持续服务的关键人员，我们一名或多名关键人员的流失可能会对我们管理业务和实施增长战略的能力产生不利影响，或可能在资本市场上造成负面看法。
•新冠疫情的持续影响以及旨在防止其传播的限制措施，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和履行偿债义务以及向证券持有人支付股息和分配的能力产生不利影响。
•加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州和夏威夷州的地震可能造成的损失可能不在保险范围内。
•我们可能会受到与气候变化相关的法律、法规或其他问题的不利影响。
•我们的增长依赖于我们无法控制的外部资本来源，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得资本来源，这可能会限制我们（其中包括）满足资本和运营需求或向American Assets Trust, Inc.的股东进行必要的现金分配以维持我们作为房地产投资信托基金的资格的能力。
•我们的业绩和价值受到与房地产资产和房地产行业相关的风险的影响，包括当地供应过剩、需求减少或物业的买家、卖家和租户的财务状况发生不利变化，这可能会减少收入或增加成本，从而对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
•我们的物业税可能会因物业税率变化或重新评估而增加，这将对我们的现金流产生不利影响。
•作为房地产的所有者，我们可能会承担与环境问题相关的重大成本和责任。
•未能保持我们作为REIT的资格将对我们和我们普通股的价值产生重大不利影响。
•为维持我们的房地产投资信托基金地位，我们可能会被迫在不利的市场条件下借入资金，而无法在理想的时间以优惠条件获得这些资本，或根本无法获得这些资本，可能会导致我们减少投资活动和/或在不合适的时间处置资产，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
3
第一部分
项目1。商业
一般
除非另有说明或文意另有所指，否则“我们”、“我们的”、“我们”和“我们的公司”均指马里兰州的公司American Assets Trust, Inc.，以及我们的合并子公司，包括马里兰州有限合伙企业美国资产信托，L.P.，我们是其中唯一的普通合伙人，我们在本报告中将其称为我们的运营合伙企业。在有关REIT资格的声明中，此类术语仅指American Assets Trust, Inc.
我们是一家提供全方位服务、垂直整合和自我管理的房地产投资信托基金（REIT），在南加州、北加州、华盛顿、俄勒冈、德克萨斯和夏威夷具有吸引力、进入门槛高的市场中拥有、运营、收购和开发高质量的办公、零售、多户和混合用途物业。截至2023年12月31日，我们的投资组合包括十二个办公物业；十二个零售购物中心；一个由369间客房的全套房酒店和一个零售购物中心组成的混合用途物业；以及六个多户住宅物业。此外，截至2023年12月31日，我们在我们归类为持有开发和在建工程的三个物业中拥有土地。我们的核心市场包括加利福尼亚州的圣地亚哥；加利福尼亚州的旧金山湾区；华盛顿州的贝尔维尤；俄勒冈州的波特兰和夏威夷的瓦胡岛。
美国资产信托，Inc.是一家马里兰州公司，成立于2010年7月16日，旨在收购拥有和/或管理的房地产资产的各种控制性和非控制性权益的实体，包括Ernest S. Rady Trust U/D/T March 13,1983或Rady Trust，并且在我们于2011年1月19日完成首次公开募股和相关的此类权益收购之前没有任何经营活动。在我们完成首次公开发行和相关收购后，我们的运营一直通过我们的运营合伙企业进行。American Assets Trust, Inc.作为我们运营合伙企业的唯一普通合伙人，控制着我们的运营合伙企业，截至2023年12月31日拥有我们运营合伙企业78.8%的股份。因此，我们合并了我们的经营合伙企业的资产、负债和经营业绩。
我们的竞争优势
我们认为，以下竞争优势使我们有别于商业地产的其他所有者和运营商，并将使我们能够利用新的收购和发展机会，以及我们投资组合中的增长机会：
•不可替代的高品质办公、零售和多户物业组合。我们在加利福尼亚州圣地亚哥、加利福尼亚州旧金山湾区、华盛顿州贝尔维尤、俄勒冈州波特兰、德克萨斯州圣安东尼奥和夏威夷瓦胡岛的富裕社区和受追捧的商业中心收购并开发了高质量的办公、零售和多户住宅组合。我们的许多物业都位于可开发土地稀缺或我们认为当前的分区、环境和权利法规严重限制新开发的填埋场。我们相信，我们的许多物业的位置将为我们提供优势，在相对基础上产生更高的内部收入增长。
•经验丰富、敬业的高级管理团队，赞助力强。我们的高级管理团队成员在商业地产行业的各个方面都有丰富的经验。
•位于房地产基本面强劲的高门槛市场的物业。我们的核心市场目前包括南加州、北加州、华盛顿州、俄勒冈州和夏威夷州，我们认为这些地区在有利的供需特征推动下具有有吸引力的长期房地产基本面。
•广泛的市场知识和长期的关系有助于获得收购和租赁机会的管道。我们相信，我们深入的市场知识和房地产行业长期合作关系的广泛网络为我们提供了在核心市场内和附近不断获得有吸引力的收购和投资机会的渠道，同时也为我们的租赁努力提供了便利，并为我们提供了提高物业入住率的机会。
•通过发展、再发展和重新定位实现内部增长前景。我们几个物业的开发和再开发潜力带来了令人信服的增长前景，我们的专业知识增强了我们利用这些机会的能力。
4
•广泛的房地产专业知识，专注于办公、零售和多户家庭。我们的高级管理团队在房地产领域拥有丰富的经验和能力，在办公、零售和多户资产类别方面拥有丰富的专业知识，这为寻求有吸引力的收购、开发和重新定位机会提供了灵活性。我们的董事长兼首席执行官Ernest Rady和我们的首席财务官 Robert Barton均拥有超30年的商业地产经验，其他高级管理层成员，包括我们的总裁兼首席运营官Adam Wyll均拥有超20年的商业地产经验。
业务和增长战略
我们的主要业务目标是增加经营现金流、产生长期增长和最大化股东价值。具体而言，我们追求以下战略来实现这些目标：
•利用高门槛市场的收购机会。我们打算通过战略性收购价格具有吸引力、位于其子市场的优质物业来追求增长，重点关注那些通常具有强大供需特征的市场，包括高进入壁垒和多样化的行业基础，这些市场吸引了机构投资者。
•重新定位/重新发展及发展写字楼、零售及多户物业。我们的策略是有选择地重新定位和重新开发我们现有或新收购的几个物业，我们还将有选择地对我们认为可以产生具有吸引力的风险调整后回报的未开发土地进行地面开发。
•有纪律的资本回收战略。我们的策略是追求高效的资产配置策略，通过有选择地处置回报似乎已最大化的物业，并将资本重新部署到具有更高回报前景的收购、重新定位、再开发和开发机会中，在每种情况下以符合我们作为房地产投资信托基金资格的方式，使我们的投资价值最大化。
•积极主动的资产和财产管理。我们积极管理我们的物业，采用有针对性的租赁策略，利用我们现有的租户关系并专注于降低运营费用，以提高我们物业的入住率，吸引高质量的租户并增加物业现金流，从而提高我们物业的价值。
人力资本
截至2023年12月31日，我们有228名员工。我们的员工没有一个是由集体谈判单位代表的。我们相信，我们与员工的关系是好的。我们相信，我们对人力资本资源的承诺是我们业务的重要组成部分，这使我们能够在拥有、运营、收购和开发我们的高质量办公、零售、多户和混合用途物业以及租户关系方面提供卓越的业绩。我们为所有员工提供机会，在与我们人力资源部门和高级管理层的公开对话中分享他们的意见。我们还为所有员工提供广泛的职业发展经验，包括正式和非正式的。
员工的安全和福祉对我们来说是最重要的价值，员工的健康和福祉对我们的成功至关重要。我们为员工提供各种灵活便捷的健康和保健计划，旨在通过提供工具和资源帮助他们改善或保持健康并鼓励健康行为来支持他们的身心健康。
此外，我们提供有竞争力的薪酬和福利。除工资外，员工可能有资格获得年度奖金、基于股票的薪酬奖励、带有员工匹配机会的401（k）计划、医疗保健和保险福利、健康储蓄和灵活支出账户、带薪休假、探亲假和家庭护理资源。
我们致力于培养多元化的包容文化，我们认为这种文化会对员工的生活产生积极的影响，我们积极努力改善工作场所的多样性、公平和包容性。截至2023年12月31日，我们的员工为：
•45.0%女性；54.5%男性；和0.5%非二元；和
•55.3%的族裔多样化（即亚裔、非裔美国人、西班牙裔或拉丁裔和其他（夏威夷土著/太平洋岛民和上述两种或两种以上））。
5
税务状况
我们已选择作为REIT征税，并相信我们的组织和运营方式已允许我们获得资格，并将允许我们从截至2011年12月31日的纳税年度开始继续作为联邦所得税目的的REIT保持资格。要保持REIT地位，我们必须满足多项组织和运营要求，包括要求我们每年将至少90%的应税净收入分配给我们的股东（不包括任何净资本收益）。
保险
我们根据一揽子保单或独立保单提供全面的一般责任、火灾、扩展承保范围、业务中断和租金损失保险，涵盖我们投资组合中的所有物业，此外还提供可能适用于我们某些物业的其他承保范围，例如商标、网络和污染承保范围。鉴于相对的损失风险、承保范围的成本和行业惯例，我们认为保单规格和承保限额对我们的财产是适当和充分的；但是，我们的保险范围可能不足以完全覆盖我们的损失。我们不为某些损失投保，包括骚乱或战争造成的损失。我们的一些保单，如涵盖因恐怖主义、冰雹、洪水、命名风暴和地震造成的损失的保单，受到涉及大额免赔额或共付额的限制以及可能不足以涵盖此类事件损失的保单限制的保险。此外，除我们位于德克萨斯州圣安东尼奥的房产外，我们所有的房产都面临更大的地震风险。虽然我们对所有财产都进行地震保险，但我们的地震保险保额可能不足以完全覆盖地震造成的损失。如果其中任何一份保单的保费成本超过我们判断的损失风险折现的保险价值，我们可能会在未来自行投保、减少或终止我们的部分或全部财产的伤亡、地震、恐怖主义或其他保险。此外，如果被摧毁，由于目前的分区和土地使用规定，我们可能无法重建我们的某些财产。因此，如果发生不利的天气条件和自然灾害，我们可能需要承担大量费用。此外，我们的产权保险单可能不会为我们投资组合的当前总市值投保，如果我们投资组合的市值增加，我们也不打算增加我们的产权保险覆盖面。如果我们或我们的一个或多个租户遭遇未投保或超过适用保单限额的损失，我们可能会损失投资于受损物业的资本以及这些物业的预期未来现金流。此外，如果受损财产受到追索权债务，我们将继续对债务承担责任，即使这些财产受到不可挽回的损害。此外，如果与财产和伤亡续保相关的成本变得高于预期或保险公司不再提供某些保险，我们可能无法在未来以合理的成本获得足够的保险范围。
监管
我们的物业受制于各种契约、法律、条例和条例，包括1990年《美国残疾人法案》或ADA，以及1988年《公平住房修正案》或FHAA等法律，这些法律对我们的物业和运营施加了进一步的限制。根据ADA和FHAA，所有公共住宿必须满足与残疾人出入和使用相关的联邦要求。我们的一些物业目前可能不符合ADA或FHAA。如果我们投资组合中的一处或多处房产不符合ADA、FHAA或任何其他监管要求，我们可能会被要求承担额外费用以使该房产符合规定，我们可能会招致政府罚款或被要求向私人诉讼当事人支付损害赔偿。此外，我们不知道现有需求是否会发生变化，也不知道未来的需求是否会要求我们进行重大的意外支出。如需更多信息，请参阅标题为“风险因素——与房地产行业相关的风险——我们可能会因遵守适用于我们物业的各种联邦、州和地方法律、法规和契约而产生大量成本。”
根据与环境有关的各种联邦、州和地方法律法规，作为不动产的现任或前任所有者或经营者，我们可能对在此类财产上、在此类财产上、在此类财产下、在此类财产下或从此类财产迁移而导致的危险或有毒物质、废物或石油产品的存在或排放所产生的费用和损害承担责任，包括调查和清理此类污染的费用以及对自然资源损害的责任。这类法律往往规定责任，而不考虑所有者或经营者是否知道或是否对这种污染的存在负责，责任可能是连带的。这些负债可能是巨大的，任何必要的补救、搬迁、罚款或其他成本的成本可能超过财产和/或我们的总资产的价值。此外，我们的物业存在污染或未能对污染进行补救，可能会使我们对补救费用和/或个人或财产损失承担第三方责任，或对我们出售、租赁或开发我们的物业或使用我们的物业作为未来借款抵押品的能力产生重大不利影响。此外，环境法可能会对受污染的场地设置留置权，以利于政府为解决此类污染而产生的损害和费用。此外，如果在我们的物业上发现污染，环境法可能会对物业的使用方式或业务的运营方式施加限制，而这些限制可能需要大量支出。
6
我们的一些物业已经或可能受到该物业或相邻物业目前或以前用于商业或工业目的所产生的污染的影响。此类污染可能来自石油或危险物质的泄漏或用于储存此类材料的储罐的释放。例如，德尔蒙特中心目前正在对一家前现场干洗店的干洗溶剂污染进行修复。环境问题目前正处于补救的最后阶段，这需要适当的监管机构在未来五到七年内进行长期地面监测。德尔蒙特中心的前所有者于1997年签订了一项固定费用环境服务协议，根据该协议，将以大约350万美元的价格完成补救，补救费用通过由前所有者出资的托管账户中的资金支付。我们预计，该托管账户中的资金将覆盖环境整治的所有剩余成本和费用。然而，如果区域水质控制委员会-中央海岸地区要求进一步的工作成本高于剩余的托管资金，我们可能会被要求支付此类超额费用，尽管我们可能会向先前的所有者或我们的环境修复顾问索赔此类费用。除上述情况外，虽然我们拥有投资组合中某些物业的第一阶段环境场地评估，但这些评估的范围有限（例如，它们通常不包括土壤采样、地下调查或危险材料调查），并且可能未能确定所有环境条件或问题。此外，我们没有我们投资组合中所有物业的第一阶段环境场地评估报告，因此，我们可能不知道我们投资组合中物业的所有潜在或现有环境污染责任。因此，我们可能会因这些问题而承担重大责任，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
作为我们物业上的建筑物的所有者，我们可能会因建筑物中存在有害物质（例如石棉或铅）或其他不利条件（例如室内空气质量差）而承担责任。环境法管辖建筑物中危险材料的存在、维护和清除，如果我们不遵守这些法律，我们可能会因此类不遵守而面临罚款。此外，我们可能会就与暴露于危险材料或我们建筑物中的不利条件相关的损害向第三方（例如建筑物的居住者）承担责任，并且我们可能会因减少或修复我们建筑物中的危险材料或其他不利条件而产生材料费用。此外，我们的一些租户经常处理和使用危险或受监管的物质和废物，作为他们在我们物业的运营的一部分，这些都受到监管。此类环境、健康和安全法律法规可能会使我们或我们的租户因这些活动而承担责任。有关更多信息，请参阅标题为“风险因素——与房地产行业相关的风险——作为房地产所有者，我们可能会承担与环境问题相关的重大成本和责任”的部分。
竞争
我们与多家写字楼、零售、多户和混合用途房地产的开发商、业主和运营商竞争，其中许多开发商在我们的物业所在的相同市场拥有与我们类似的物业，其中一些拥有比我们更大的财务资源。在运营和管理我们的投资组合时，我们根据多个因素竞争租户，包括位置、租金、安全性、灵活性和设计空间以满足潜在租户需求的专业知识，以及物业的运营、维护和营销方式。随着我们物业的租约到期，鉴于我们经营所在市场内存在大量竞争物业，我们可能会遇到重大的续租或重新出租空间的竞争。因此，我们可能会被要求提供租金优惠或减免，产生租户改善费用和其他诱因，包括提前终止权或低于市场的续租选择，或者我们可能无法及时出租空置空间。在这种情况下，我们的财务状况、经营业绩、现金流、我们普通股的每股交易价格以及履行偿债义务和支付股息的能力可能会受到不利影响。
我们在寻求收购和处置机会时也面临竞争。我们的竞争对手可能能够支付更高的物业收购价格，可能拥有我们无法获得的私人机会，否则可能处于更好的位置来收购物业。竞争也可能会减少我们可获得的合适收购机会的数量，提高完成收购机会所需的价格，并普遍减少我们市场对办公、零售、混合用途和多户家庭空间的需求。同样，与类似房产的卖家竞争以找到合适的买家可能会导致我们从销售中获得较低的收益，或者由于缺乏可接受的回报，我们无法在我们选择的时间处置房产。
细分市场
我们经营四个业务部门：办公、零售、多户和混合用途。与我们2023、2022和2021年业务分部相关的信息载于本报告项目8的合并财务报表附注17。
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租户收入占比超10%
在截至2023年12月31日、2022年或2021年12月31日的任何年度，我们的租户均未占总收入的10%以上。La Jolla Commons的LPL Holdings，Inc.分别占截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度办公室分部总收入的约13.2%、13.2%及14.4%。Landmark at One Market的Google LLC分别占截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度办公部门总收入的约10.4%、12.7%和13.6%。
国外业务
我们不从事任何国外业务，也不从国外获得任何收入。
可用信息
我们以10-K表格提交年度报告，以10-Q表格提交季度报告，以8-K表格提交当前报告，并向美国证券交易委员会或SEC提交对这些报告的所有修订。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov获取这些文件的副本。此外，在向SEC提供此类材料后，我们会在合理可行的范围内尽快通过我们的网站www.americanassetstrust.com或通过联系我们主要办公室的秘书向公众免费提供这些文件的副本，该办公室位于加利福尼亚州圣地亚哥的Carmel Mountain Road 3420，Suite 100,92121。我们的电话号码是（858）350-2600。具体而言，我们使用我们网站的投资者关系部分作为披露重大非公开信息的手段，并用于遵守我们在FD条例下的披露义务。投资者除了关注我们的新闻稿、SEC文件以及公开电话和网络广播外，还应关注此类网站。包含在我们网站上并可通过SEC网站访问的信息不属于本报告的一部分，也不以引用方式并入本文。
我们的公司治理准则、商业行为和道德准则、有关会计、内部会计控制、欺诈或审计事项的投诉政策和程序、内幕交易合规计划以及我们的审计委员会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会的章程均可在我们网站投资者页面的治理部分查阅。
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项目1a。风险因素
以下部分包括可能对我们的业务和运营产生不利影响的最重要因素。风险因素描述了可能影响这些声明但并非包罗万象的风险，特别是关于未来可能发生的事件。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素不时出现，我们无法预测所有这些风险因素，也无法评估所有这些风险因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。这种对风险因素的讨论包括许多前瞻性陈述。有关依赖前瞻性陈述的注意事项，请参阅本报告紧接项目1之前的标题为“前瞻性陈述”的部分。
与我们的业务和运营相关的风险
我们的物业组合取决于区域和当地的经济条件，并且地理上集中在加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州、德克萨斯州和夏威夷州，这可能导致我们比我们拥有一个地理上更加多样化的投资组合更容易受到这些市场不利发展的影响。
我们的房产位于加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州、德克萨斯州和夏威夷州，我们几乎所有的房产都集中在加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州和夏威夷州，这使我们面临的经济风险比我们拥有地理上更多样化的投资组合时更大。因此，我们特别容易受到这些市场不利的经济或其他条件的影响（例如经济放缓或衰退时期、企业裁员或裁员、行业放缓、当地或全球旅游业的变化、企业搬迁、房地产和其他税收增加以及遵守政府法规或加强监管的成本），以及这些市场发生的自然灾害（例如地震、野火、热带风暴、飓风、龙卷风和其他事件）。如果这些市场的经济出现下滑，我们的运营以及我们的收入和可供分配的现金，包括可用于向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人支付分配的现金，可能会受到重大不利影响。我们无法向您保证，这些市场将会增长，或者潜在的房地产基本面将有利于办公室、零售、混合用途或多户物业的业主和运营商。如果在这些市场中的任何一个市场建造竞争物业，我们的运营也可能会受到影响。此外，我们任何核心市场内的子市场都可能依赖于数量有限的行业。此外，加利福尼亚州被认为比许多其他州更具诉讼性、受到高度监管和征税，所有这些都可能减少加州对办公、零售、混合用途或多户家庭空间的需求。加利福尼亚、华盛顿、俄勒冈、德克萨斯或夏威夷市场的任何不利经济或房地产发展，或监管环境、商业环境或能源或财政问题导致对办公、零售、多户家庭或混合用途空间的需求减少，都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流、我们履行偿债义务的能力以及我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人支付分配的能力产生不利影响。
我们可能会受到办公地产趋势的不利影响。
2023年，我们约53%的净营业收入来自我们的办公物业。在家工作、灵活的工作时间安排、开放的工作场所、视频会议和电话会议变得更加普遍，尤其是在大流行的影响下。这些做法可能会使企业减少对办公空间的需求。在一些商家中，利用共享办公空间和联合办公空间也有增加的趋势。随着时间的推移，继续采取这些做法可能会侵蚀对办公空间的总体需求，进而对入住率、租金和物业估值造成下行压力，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
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我们有大量债务，这可能使我们面临债务义务违约的风险。
截至2024年2月14日，我们的未偿债务总额为17.0亿美元，不包括债务发行成本，其中一部分包含来自我们和我们的运营合作伙伴的无追索权剥离担保和环境赔偿，我们可能会产生大量额外债务来为未来的收购和开发活动提供资金。2023年12月31日，我们还有第三笔经修订和重述的信贷额度，额度为5亿美元，包括4亿美元的循环信贷额度和1亿美元的无抵押定期贷款（定期贷款A）。此外，在2023年1月5日，我们修订并重申了我们的定期贷款协议（与前一句所述的单独融资），包括2.25亿美元的无担保定期贷款（定期贷款B和定期贷款C）。支付借款本金和利息可能使我们没有足够的现金资源来运营我们的物业或支付目前预期或维持我们的REIT资格所需的股息。我们的债务水平和我们的债务协议对我们施加的限制可能会产生重大的不利影响，包括以下方面：
•我们的现金流可能不足以满足我们所要求的本金和利息支付；
•我们可能无法根据需要或以优惠条件借入额外资金，这可能（其中包括）对我们满足运营需求的能力产生不利影响；
•我们可能无法在到期时为我们的债务进行再融资或再融资条款可能不如我们原始债务的条款有利；
•我们可能被迫处置我们的一项或多项财产，可能以不利的条款或违反我们可能遵守的某些契约；
•我们可能违反我们贷款文件中的限制性契约，这将使贷方有权加速我们的债务义务；和
•我们在任何带有交叉违约条款的贷款下的违约可能会导致其他债务的违约。
如果这些事件中的任何一个发生，我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格可能会受到不利影响。此外，止赎可能会在没有伴随现金收益的情况下创造应税收入，这可能会阻碍我们满足1986年《国内税收法》或该法规定的REIT分配要求的能力。
我们依赖于我们办公物业的重要租户，任何这些租户的破产、资不抵债或无力支付租金可能会对我们办公物业产生的收入产生不利影响，并可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
截至2023年12月31日，我们办公室投资组合中的三个最大租户-Google LLC、LPL Holdings，Inc.和欧特克股份有限公司-合计占我们办公室投资组合年化基本租金总额的约30.6%，占我们办公室物业产生的年化基本租金总额的比例分别为13.5%、10.1%和7.0%。Google LLC是Alphabet，Inc.的子公司，提供互联网相关产品和服务。LPL Holdings，Inc.是LPL投资 Holdings，Inc.的子公司，向美国金融机构的独立财务顾问和财务顾问提供经纪和投资顾问服务的综合平台。欧特克，Inc.是一家美国跨国公司，专注于应用于建筑、工程、建筑、制造、媒体和娱乐行业的3D设计软件。重要租户无力支付租金或重要租户破产或资不抵债可能会对我们的办公物业产生的收入产生不利影响。如果租户破产或资不抵债，联邦法律可能会禁止我们仅根据此类破产或资不抵债驱逐该租户。此外，破产或资不抵债的租户可能被授权拒绝并终止其与我们的租约。针对此类租户的任何未付、未来租金的索赔将受到可能大大低于根据租约所欠剩余租金的法定上限的约束。如果这些租户中的任何一个遇到业务低迷或财务状况减弱导致其未能及时支付租金或导致其在租约下违约，我们可能会在执行我们作为房东的权利方面遇到延迟，并可能在保护我们的投资方面产生大量成本。任何此类事件都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们的零售购物中心物业依赖于主力门店或主要租户来吸引购物者，并可能因其中一名或多名租户的流失或门店关闭而受到不利影响。
我们的零售购物中心物业通常由国家认可的大型租户锚定。在任何时候，我们的租户可能会经历业务低迷，这可能会显着削弱他们的财务状况。因此，我们的租户，包括我们的主播和其他主要租户，可能无法遵守其对我们的合同义务，寻求让步以继续运营或宣布破产，其中任何一项都可能导致此类租户的租约终止，以及因终止租约而导致的租金收入损失。此外，我们的某些租户可能会在继续支付租金的同时停止运营，这可能会减少客户流量，从而减少我们其他租户在适用零售物业的销售额。除了商业低迷的这些潜在影响之外，大型企业之间的合并或整合
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零售场所可能导致关闭现有商店或重复或地理上重叠的商店位置，这可能包括我们零售物业的商店。
主播或主要租户的损失或门店关闭可能会显着降低我们的入住率或我们从零售物业收到的租金，我们可能无权重新租赁腾出的空间，或者我们可能无法以有吸引力的租金或根本无法重新租赁腾出的空间。此外，如果主要租户或主力店发生违约，我们可能会遇到延迟和成本，以执行我们作为房东的权利，以根据我们与这些各方的协议条款收回应付给我们的款项。发生上述任何情况，特别是如果涉及在多个地点拥有租约的锚定租户，可能会严重损害我们的业绩，并可能对适用的零售物业的价值产生不利影响。
截至2023年12月31日，我们最大的主力租户为Lowe's、豆芽农贸市场和Nordstrom Rack，合共占我们零售物业组合年化基本租金总额的约10.4%，以及零售物业产生的年化基本租金分别占5.3%、2.8%和2.3%。
我们零售物业的许多租约包含“共同租赁”或“变暗”条款，一旦触发，可能允许租户支付减少的租金、停止运营或终止租约，其中任何一项都可能对我们的业绩或适用的零售物业的价值产生不利影响。
我们零售物业的许多租约包含“共同租赁”条款，这些条款规定了租户保持营业的义务、租户应支付的租金金额或租户在某些条件下继续入住的义务，包括：（1）某个或多个锚定租户的存在；（2）锚定租户商店的持续运营；以及（3）适用零售物业的最低入住率水平。如果共同租赁条款是由于上述任何条件或其他适用条件的失败而触发的，租户可以有权停止运营、提前终止租约或降低租金。在经济长期衰退或政府对经营施加限制的时期（例如旨在减少疾病传播的限制），触发合租条款的风险高于正常水平，因为租户在这些时期关闭商店或终止租约的风险更高。除了这些共同租赁条款外，我们零售物业的某些租约还包含允许租户在继续支付租金的同时停止运营的“变暗”条款。这可能会导致适用的零售物业的客流量减少，从而减少我们在该物业的其他租户的销售额，这可能会导致我们的其他租户无法支付其最低租金或费用回收费用。这些规定还可能导致适用租约下产生的租金收入减少。如果我们的零售租约中的合租或变暗条款导致收入减少或租户销售额减少或租户有权提前终止租约或租金减少，我们的业绩或适用的零售物业的价值可能会受到不利影响。
我们可能无法识别和完成符合我们标准的物业收购，这可能会阻碍我们的增长。
我们的业务策略涉及收购写字楼、零售、多户及综合用途物业。这些活动要求我们确定符合我们标准并与我们的增长战略相适应的合适的收购候选者或投资机会。我们继续评估现有物业的市场，并可能在存在战略机会时尝试收购物业。然而，我们可能无法收购被确定为潜在收购机会的物业。我们以优惠条件收购物业的能力，或根本没有能力，可能会面临以下重大风险：
•我们可能会在评估和谈判潜在收购方面产生大量成本并转移管理层的注意力，包括我们随后无法完成的收购；
•即使我们订立收购物业的协议，这些协议也有成交的条件，我们可能无法满足；和
•我们可能无法以优惠条件或根本无法为收购提供资金。
如果我们无法以优惠条件为物业收购或收购物业融资，或者根本无法融资，我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格可能会受到不利影响。此外，未能确定或完成对合适物业的收购可能会减缓我们的增长。
我们面临收购不动产的重大竞争，这可能会减少我们可获得的收购机会的数量，并增加这些收购的成本。
目前的收购市场仍然竞争异常激烈。这种竞争可能会增加对我们通常投资的物业类型的需求，因此会减少我们可获得的合适收购机会的数量，并提高为此类收购物业支付的价格。我们还面临着来自数量不定的投资者对有吸引力的收购机会的重大竞争，这些投资者包括公开交易和私人持有的REITs、私募股权投资者和机构投资基金，其中一些比我们拥有更多的财务资源，更大的
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借入资金收购物业的能力，以及接受超出我们审慎管理能力的更多风险的能力，包括与投资的地理邻近性和支付更高收购价格有关的风险。如果房地产投资相对于其他投资形式变得更具吸引力，这种竞争将会加剧。对投资的竞争可能会减少我们可获得的合适投资机会的数量，并可能产生提高为此类收购物业支付的价格和/或降低我们可收取的租金的影响，从而对我们的经营业绩产生不利影响。
随着租约到期，我们可能无法续租、出租空置空间或重新出租空间，从而增加或延长空置，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
截至2023年12月31日，我们的混合用途投资组合中的办公室、零售和零售部分的物业面积的7.1%和年化基本租金的8.8%的租约将于2024年到期，我们的混合用途投资组合中的办公室、零售和零售部分的物业面积的额外10.3%可用。我们无法向您保证，租约将被续签，或者我们的物业将以等于或高于当前平均租金的租金重新出租，或者将不会提供大幅减租、租户改善、提前终止权或低于市场的续租选择来吸引新租户或留住现有租户。此外，我们能否以优惠的价格出租我们的多户住宅，或者根本无法出租，这取决于经济中的整体支出水平，而这尤其受到失业和失业率水平、经济衰退、个人债务水平、住房市场低迷、股市波动和对未来的不确定性等因素的不利影响。如果我们物业的租金下降，我们现有的租户不续租，或者我们不重新出租我们的大部分可用空间和租约将到期的空间，我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格可能会受到不利影响。
如果我们不能获得额外的资本，我们的增长能力将受到限制。
如果经济状况和资本市场的状况在我们需要筹集资金的时候并不有利，包括由于经济衰退导致资本和信贷市场波动和混乱和/或高利率环境等因素，我们可能需要以比我们目前的债务融资更不利的条件获得资金，或者可能无法以更有利的条件为我们现有的债务融资再融资。股权资本可以包括我们的普通股或优先股。我们无法保证将以我们希望的金额或以优惠条件获得额外融资、再融资或其他资本。我们获得债务或股权资本取决于许多因素，包括市场对我们增长潜力的看法、我们支付股息的能力以及我们当前和潜在的未来收益。取决于这些因素的结果以及经济环境的影响，我们可能会在以令人满意的条件实施我们的增长战略，包括我们的资产的开发和再开发方面遇到延迟或困难，或者无法实施这一战略。
高抵押贷款利率和/或无法获得抵押贷款债务可能使我们难以为物业融资或再融资，这可能会减少我们可以获得的物业数量、我们的净收入和我们可以进行的现金分配数量。
如果抵押贷款债务无法以合理的利率获得，我们可能无法为购买房产提供资金。如果我们将抵押债务放在物业上，我们可能无法在贷款到期时为物业再融资，或者以优惠条件再融资。如果我们为房产再融资时利率更高，我们的收入可能会减少。如果发生这些事件中的任何一个，我们的现金流可能会减少。反过来，这可能会减少可分配给我们的股东和单位持有人的现金，并可能阻碍我们通过发行更多股票或借更多钱来筹集更多资本的能力。
抵押债务义务使我们面临丧失抵押品赎回权的可能性，这可能导致我们对受抵押债务约束的财产或一组财产的投资损失。
产生抵押贷款和其他有担保债务义务会增加我们的财产损失风险，因为由财产担保的债务违约可能会导致贷方发起的止赎行动，最终导致我们损失为我们违约的任何贷款提供担保的财产。抵押物业或一组物业的任何止赎可能会对我们物业组合的整体价值产生不利影响。此外，偿还抵押贷款和其他有担保债务义务可能会限制可用于偿还我们的无担保债务义务的资金。出于税收目的，我们的任何受无追索权抵押贷款约束的房产的止赎将被视为以等于抵押担保的债务未偿余额的购买价格出售该房产。如果抵押担保的债务的未偿余额超过我们在该物业的计税基础，我们将在丧失抵押品赎回权时确认应税收入，但不会收到任何现金收益，这可能会阻碍我们满足《守则》规定的REIT分配要求的能力。
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我们未来的收购可能不会产生我们预期的回报，否则我们可能无法运营这些物业以满足我们的财务预期，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们未来的收购以及我们成功运营我们在此类收购中收购的物业的能力可能会面临以下重大风险：
•即使我们能够收购一处理想的物业，来自其他潜在收购者的竞争可能会大幅提高收购价格；
•我们可能会在收购时收购不会增加我们业绩的物业，我们可能无法成功管理和出租这些物业以达到我们的预期；
•我们的现金流可能不足以满足我们所要求的本金和利息支付；
•我们可能会花费超过预算的金额，对收购的物业进行必要的改进或翻新；
•我们可能无法快速有效地将新的收购，特别是对资产组合的收购整合到我们现有的业务中，因此我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•市场情况可能会导致空置率高于预期和出租率低于预期；和
•对于未知的责任，例如清理未披露的环境污染的责任、租户、供应商或与物业前所有者打交道的其他人提出的索赔、在正常业务过程中产生的责任以及普通合伙人、董事、高级职员和由物业前所有者赔偿的其他人提出的赔偿索赔，我们可能会在没有任何追索权或仅有有限追索权的情况下收购物业。
如果我们无法运营收购的物业以满足我们的财务预期，我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格可能会受到不利影响。
我们可能无法控制我们的运营成本或我们的费用可能保持不变或增加，即使我们的收入没有增加，导致我们的经营业绩受到不利影响。
可能对我们控制运营成本的能力产生不利影响的因素包括需要支付保险和其他运营成本，包括随着时间的推移可能会增加的房地产税、定期维修、翻新和重新租赁空间的需要、遵守政府监管的成本，包括分区和税法、根据适用法律承担责任的可能性、利率水平和融资的可用性。如果我们的运营成本由于上述任何因素而增加，我们的运营业绩可能会受到不利影响。
当市场因素和竞争等情况导致物业收入减少时，拥有和经营物业的费用并不一定会减少。因此，如果收入下降，我们可能无法相应减少开支。与房地产投资相关的成本，例如房地产税、保险、贷款支付和维护，即使一处房产没有被完全占用或其他情况导致我们的收入减少，通常也不会减少。如果当对我们的物业的需求减少并且我们的收入下降时，我们无法降低运营成本，我们的财务状况、经营业绩以及我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行分配的能力可能会受到不利影响。
我们的一些融资安排涉及气球付款义务，这可能会对我们进行分配的能力产生不利影响。
我们的一些融资安排要求我们在到期时一次性或“气球”付款。我们在到期时进行气球付款的能力是不确定的，可能取决于我们获得额外融资的能力或我们出售物业的能力。在气球付款到期时，我们可能会或可能无法以与原始贷款一样优惠的条款为现有融资再融资，或以足以支付气球付款的价格出售房产。再融资或出售的影响可能会影响股东的回报率和我们资产的预计处置时间。此外，为偿还我们的债务而支付的本金和利息可能会使我们没有足够的现金来支付我们为保持我们作为房地产投资信托基金的资格而需要支付的分配。
未能有效对冲利率变动可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
适用于REITs的规则和条例对我们利用对冲、掉期和其他类型的衍生工具来对冲我们的负债的能力施加了一定的限制。受这些限制，我们可能会进行对冲交易以保护我们
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从利率波动对浮动利率债的影响。我们的对冲交易可能包括订立利率上限协议或利率互换协议。如附注8所述。“衍生工具和套期保值活动”，在随附的综合财务报表中，我们签订了几项利率互换协议，旨在减少我们某些债务的利率可变性风险。这些协议涉及风险，例如此类安排无法有效减少我们对利率变化的风险，或者法院可能会裁定此类协议在法律上不可执行的风险。此外，利率对冲可能代价高昂，尤其是在利率上升和波动期间。对冲可能会降低我们投资的整体回报。未能有效对冲利率变化可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生重大不利影响。此外，虽然此类协议旨在减轻利率上升对我们的影响，但它们也可能使我们面临协议的其他方不履行的风险，我们可能会产生与协议结算相关的重大成本，或者相关交易可能无法符合财务会计准则委员会或FASB、会计准则编纂或ASC主题815下的高效现金流套期资格，衍生品和套期保值.
我们第三次修订和重述的信贷额度、票据购买协议和修订的定期贷款协议限制了我们从事某些业务活动的能力，包括我们承担额外债务、进行资本支出和进行某些投资的能力，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们的第三次经修订和重述的信贷融资、票据购买协议和经修订的定期贷款协议包含惯常的负面契约和其他财务和经营契约，其中包括：
•限制我们承担额外债务的能力；
•限制我们产生额外留置权的能力；
•限制我们进行某些投资（包括某些资本支出）的能力；
•限制我们与另一家公司合并的能力；
•限制我们出售或处置资产的能力；
•限制我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行分配的能力；和
•要求我们满足最低财务覆盖率、最低有形净值要求和/或最高杠杆比率。
这些限制限制了我们从事某些业务活动的能力，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。此外，我们的信贷安排包含与特定其他债务相关的特定交叉违约条款，如果我们在某些情况下在其他贷款下违约，则给予贷方和/或票据购买者宣布违约的权利。
我们的无担保债务的有效从属地位可能会减少可用于支付我们的无担保债务的金额。
我们的第三次修订和重述的信贷额度、根据我们的票据购买协议和我们的修订和重述的定期贷款协议发行的票据以及我们的2031年到期的3.375%优先票据代表无担保债务。我们的有担保债务的持有人可能会对担保此类债务的资产进行止赎，从而减少可用于支付无担保债务的止赎财产的现金流。在发生破产、清算或类似程序时，我们任何有担保债务的持有人也将优先于无担保债权人。
如果我们投资于应收抵押贷款，包括原始抵押贷款，这类投资将面临几种风险，其中任何一种都可能降低这类投资的价值，并给我们造成重大损失。
我们可能会不时投资于应收抵押贷款，包括原始抵押贷款。一般来说，抵押贷款投资有几种风险，包括：
•借款人可能无法支付偿债款项或在到期时支付本金，这可能使我们有必要取消我们的抵押贷款或进行代价高昂的谈判；
•抵押财产的价值可能低于为该财产作担保的抵押票据的本金；
•抵押贷款的应付利率可能低于我们获得这些抵押贷款的资金成本；和
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•抵押贷款可能会或将从属于机械师或材料师的留置权或财产税留置权，在这种情况下，我们将需要付款以维持在先留置权的当前状态或将其全部解除以保护此类抵押投资。
如果要实现这些风险中的任何一个，我们将从应收抵押贷款中收回的总金额可能低于我们的总投资，从而导致损失，我们的应收抵押贷款可能会受到重大不利影响。
不利的经济和地缘政治条件以及信贷市场的混乱可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生重大不利影响。
我们的业务可能会受到美国经济或整个房地产行业所经历的市场和经济挑战的影响，包括信贷市场的错位。这些情况，或未来存在的类似情况，可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响，原因包括以下潜在后果：
•对办公、零售、多户和混合用途空间的需求减少，这将导致市场租金和物业价值受到负面影响；
•我们的物业价值降低可能会限制我们以有吸引力的价格处置资产或获得由我们的物业担保的债务融资的能力，并可能减少无抵押贷款的可用性；
•我们以我们认为可以接受的条款和条件获得融资的能力可能有限，或根本有限，这可能会降低我们寻求收购和发展机会以及为现有债务再融资的能力，降低我们从收购和发展活动中获得的回报，并增加我们未来的利息支出；和
•根据我们的第三次修订和重述的信贷安排，一个或多个贷方可能会拒绝为其对我们的融资承诺提供资金，或者可能会失败，我们可能无法以优惠条款取代任何此类贷方的融资承诺，或者根本无法取代。
我们面临影响一般零售环境的风险，例如经济疲软、消费者支出水平、大型零售公司的不利财务状况以及折扣和互联网零售商的竞争，其中任何一项都可能对零售空间的市场租金以及零售商在我们的购物中心租赁空间的意愿或能力产生不利影响。
我们的部分物业在零售房地产市场。这意味着我们受制于一般影响零售部门的因素，以及零售空间的市场。零售环境和零售空间市场此前一直受到、并且可能再次受到不利影响，原因包括国家、地区和地方经济疲软、通货膨胀、高利率环境、消费者支出水平和消费者信心、一些大型零售公司的不利财务状况、零售部门的持续整合、多个市场的零售空间过剩、来自折扣零售商、奥特莱斯购物中心、互联网零售商（包括亚马逊）和其他在线业务的竞争加剧以及新冠疫情和潜在的其他传染病。通过互联网增加的消费者支出可能会显着影响我们的零售租户在其商店产生销售的能力，并可能影响未来租户租赁空间的方式。此外，我们的一些零售租户面临来自不断扩大的数字内容和硬件市场的竞争。新的和增强的技术，包括新的数字技术和新的网页服务技术，可能会增加对我们某些零售租户的竞争。虽然我们投入了相当多的精力和资源来分析和应对租户趋势、偏好和消费者消费模式，但我们无法确定地预测未来租户想要什么，未来零售空间将是什么样子，以及传统“实体”地点将产生多少收入。如果我们无法预测和及时响应市场趋势，我们的入住率水平和租金金额可能会下降。我们还可能容易受到零售地产疲软的影响，这是由于消费者倾向于使用电子商务而不是亲自购物体验的趋势。
上述任何因素均可能对我们的零售租户的财务状况以及零售商在我们的购物中心租赁空间的意愿产生不利影响。反过来，这些情况可能会对零售空间的市场租金产生负面影响，并可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流、我们普通股的交易价格以及我们履行偿债义务以及向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人支付分配的能力产生重大不利影响。
我们在租赁市场面临重大竞争，这可能会降低或阻止我们物业的入住率和出租率的增长。
我们与众多房地产开发商、业主和运营商竞争，其中许多开发商在我们的物业所在的同一子市场拥有与我们类似的物业。如果我们的竞争对手以低于当前的租金提供空间
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市场价格，或低于我们目前向租户收取的租金，我们可能会失去现有或潜在的租户，我们可能会被迫将我们的租金降至低于我们目前收取的价格，或提供更大幅度的租金减免、租户改善、提前终止权或低于市场的续租选择，以便在租户的租约到期时留住租户。因此，我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格可能会受到不利影响。
我们可能被要求作出租金或其他优惠和/或重大资本支出以改善我们的物业，以留住和吸引租户，导致我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格受到不利影响。
在我们物业的租约到期时，我们可能会被要求向租户作出租金或其他优惠，满足翻新、定制改造和其他改善的要求，或向我们的租户提供额外服务。因此，我们可能不得不进行大量资本或其他支出，以留住租约到期的租户，并吸引足够数量的新租户。此外，我们可能需要筹集资金来进行此类支出。如果我们无法做到这一点或无法获得资金，我们可能无法进行所需的支出。这可能会导致租户在租约到期时不再续约，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格造成不利影响。
我们为投资组合中的物业收到的实际租金可能低于我们的要价，我们可能会不时遇到租赁滚动，这可能会对我们产生现金流增长的能力产生负面影响。
由于各种因素的影响，包括我们子市场的竞争性定价压力、加利福尼亚、华盛顿、俄勒冈、德克萨斯和夏威夷房地产市场的不利条件以及我们的物业与我们子市场的其他物业相比的可取性，我们可能无法实现我们投资组合中各物业的要价租金。此外，我们的要价与我们能够获得的实际租金之间的差异程度可能会因物业而异，也可能在单个物业内的不同租赁空间之间有所不同。如果我们无法在整个投资组合中获得与我们要价相当的平均租金，那么我们产生现金流增长的能力将受到负面影响。此外，根据与我们投资组合中到期租约相比的任何特定时间的要价租金，到期租约的租金有时可能高于新租约的起始租金。
我们可能会通过税收递延贡献交易获得物业或物业组合，这可能会导致股东稀释，并限制我们出售或再融资此类资产的能力。
未来，我们可能会通过税收递延贡献交易收购物业或物业组合，以换取我们运营合伙企业的合伙权益，这可能会通过发行运营合伙单位导致股东稀释，这些单位可能会交换我们的普通股股份。除其他外，这种收购结构可能会减少我们可以在所收购财产的纳税期限内扣除的税收折旧金额，并可能要求我们同意通过限制我们处置所收购财产或为所收购财产的债务再融资的能力来保护出资人推迟确认应税收益的能力。同样，我们可能会被要求承担或维持我们原本不会承担的债务，这样我们就可以将债务分配给供款人，以维持他们的税基。这些限制可能会限制我们一次或按条款出售资产的能力，如果没有这些限制，这将是有利的。
我们受制于酒店和旅游行业固有的商业、财务和经营风险，包括与其他酒店物业竞争客人以及可能影响一般旅行需求的一般和当地经济状况，其中任何一项都可能对我们的酒店或其他物业产生的收入产生不利影响。
由于我们拥有夏威夷的威基基海滩漫步-大使馆套房™和加利福尼亚州的圣达菲公园房车度假村，我们很容易受到与酒店业相关的风险的影响，包括：
•与其他酒店物业的客人竞争，其中一些可能比我们酒店物业的经理拥有更大的营销和财务资源；
•我们酒店物业的管理人员可能无法通过更高的费率抵消的通货膨胀、劳动力成本（包括工会的影响）、工人补偿和医疗保健相关成本、公用事业成本、保险和其他因素导致的运营成本增加；
•商务旅客和旅游业的波动和季节性需求，这种季节性可能导致我们的收入出现季度波动；
•可能影响一般旅行需求的一般和当地经济状况；
•过度新开发导致的阶段性供过于求；
•我们无法控制的意外事件，例如恐怖袭击、与旅行相关的健康问题，包括流行病和流行病、监管机构征收税款或附加费、与旅行相关
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事故、气候变化和异常天气模式，包括地震、野火、热带风暴、飓风和龙卷风等自然灾害；以及
•减少了来自许可人的旅行者奖励计划的报销收入。
如果我们的酒店物业不能产生足够的收入，我们的财务状况、经营业绩、现金流、我们普通股的每股交易价格以及履行偿债义务和向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人支付分配的能力可能会受到不利影响。
此外，由于旅游业是夏威夷和加州当地经济的主要组成部分，我们在加州和夏威夷的物业可能会受到当地和全球旅游业的影响。这些物业很容易受到影响与夏威夷和加利福尼亚州相关的旅行和旅游的任何因素的影响，包括航空服务的成本和可用性，以及任何扰乱往返这些地区的航空或其他旅行的事件的影响。此外，这些房产可能会受到恐怖主义行为和自然灾害等风险的影响，包括重大火灾、洪水和地震，以及恶劣或恶劣的天气，这也可能会减少夏威夷或加利福尼亚州的旅游活动。
我们必须依赖第三方管理公司来运营Waikiki Beach Walk-Embassy Suites ™，以保持我们作为《守则》下的房地产投资信托基金的资格，因此，我们将比直接运营酒店时拥有更少的控制权。
为了协助我们保持我们作为REIT的资格，我们已将Waikiki Beach Walk-Embassy Suites ™出租给WBW Hotel Lessee，LLC（我们的应税REIT子公司的全资子公司），或TRS承租人，并聘请了第三方管理公司来经营我们的酒店。虽然我们对由我们的TRS承租人租赁并根据管理协议运营的酒店的运营决策有一些输入，但与我们自己管理酒店相比，我们拥有的控制权更少。即使我们认为我们的酒店没有被有效运营，我们也可能没有根据管理协议拥有足够的权利，以使我们能够迫使管理公司改变其运营方式。我们无法向您保证，管理公司将成功管理我们的酒店。管理公司未能成功管理酒店可能导致我们的运营费用增加或收入减少，或两者兼而有之，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流、我们履行偿债义务的能力以及我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人支付分配的能力产生不利影响。
如果我们与Waikiki Beach Walk-Embassy Suites ™特许人的关系恶化或终止，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩以及我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行分配的能力产生重大不利影响。
我们无法向您保证，我们与威基基海滩漫步-Embassy Suites ™特许经营商之间不会产生纠纷。如果我们与特许人的关系因有关我们酒店经营所依据的特许经营协议的争议或其他原因而恶化，特许人可以在某些情况下终止我们与他们目前的许可或拒绝为我们未来可能收购的酒店提供许可。如果发生上述任何一种情况，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩以及我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行分配的能力产生重大不利影响。
我们的特许人Embassy Suites ™可能导致我们在升级的运营标准上花费额外的资金，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响，并减少可用于分配给股东和单位持有人的现金。
根据我们的特许经营许可协议条款，我们的酒店运营商必须遵守酒店品牌特许经营商Embassy Suites ™规定的运营标准和条款和条件。如果我们未能让我们的TRS承租人或我们聘请的任何酒店管理公司维持这些标准或其他条款和条件，可能会导致特许经营许可被取消或特许人要求我们进行代价高昂的物业改善计划。如果特许经营许可因我们未能进行必要的改进或以其他方式遵守其条款而被终止，我们可能会向特许人承担终止付款的责任，根据截至2023年12月31日的经营业绩，我们预计该款项可能高达约770万美元。此外，我们的特许经营商可能会强加升级或新的品牌标准，例如大幅升级床上用品、增强免费早餐或增加其“常客”计划下的客人奖励价值，这可能会为酒店增加大量费用。此外，在某些情况下，特许人可能会要求我们根据系统标准进行某些资本改进以维护酒店，其成本可能是巨大的，并可能对我们的经营业绩产生不利影响，并减少可分配给我们的股东和单位持有人的现金。
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我们的特许经营商Embassy Suites ™对Waikiki Beach Walk-Embassy Suites ™拥有优先报价权，这可能会限制我们为酒店获得尽可能高的价格的能力。
根据我们关于威基基海滩漫步-大使馆套房™的特许经营协议条款，如果我们提议出售酒店的全部或部分或其中的任何权益，特许拥有购买酒店的优先报价权。如果我们选择处置酒店，我们将被要求在向任何其他潜在买家提供酒店之前通知特许人我们愿意出售酒店的价格和条件，特许人将有权在收到此种通知后30天内提出购买酒店的要约。如果特许人提出的购买要约等于或高于我们通知中规定的价格且条款基本相同，那么我们将有义务以该价格和这些条款将酒店出售给特许人。如果特许人以低于我们通知中规定的价格或以较不优惠的条件提出购买要约，那么我们可能会拒绝特许人的要约。这种优先要约权的存在可能会对我们为酒店获得尽可能高的价格的能力产生不利影响，因为在特许经营协议期限内，我们将无法通过竞争性投标程序或以旨在使该物业获得的价值最大化的类似方式向潜在购买者提供该酒店，而无需先向特许人提出将该物业出售。
我们的房地产开发活动受到开发特有的风险的影响，例如意外费用、延误和其他或有事项，其中任何一项都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们可能会就我们的某些物业进行开发和再开发活动。在我们这样做的范围内，我们将面临与此类开发和再开发活动相关的以下风险：
•不成功的开发或再开发机会可能会导致我们的直接费用；
•一个项目的建设或再开发成本可能超过原估计，可能使该项目的利润低于原估计，或无利可图；
•完成项目的建设或再开发或出租已完成的项目所需的时间可能比最初预期的要长，从而对我们的现金流和流动性产生不利影响；
•承包商与分包商纠纷、罢工、劳资纠纷或供应中断；
•未能在预计时间范围内达到预期入住率和/或租金水平（如果有的话）；
•在获得或无法获得必要的分区、占用、土地使用和其他政府许可方面的延误，以及分区和土地使用法律的变化；
•已完工项目的出租率和租金可能不足以使项目盈利；
•鉴于当前的信贷市场状况，我们处置有意出售的已开发或再开发物业的能力可能会受到潜在买家获得融资的能力的影响；和
•以优惠条件或根本没有为我们的发展活动提供资金的融资的可用性和定价。
这些风险可能导致重大的意外延误或费用，在某些情况下，可能会阻止开发或再开发活动的完成，一旦进行，其中任何一项都可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们的成功取决于无法保证持续服务的关键人员，我们一名或多名关键人员的流失可能会对我们管理业务和实施增长战略的能力产生不利影响，或可能在资本市场上造成负面看法。
我们的持续成功和我们管理预期未来增长的能力在很大程度上取决于关键人员的努力，特别是Rady、Barton和Wyll先生，他们拥有广泛的市场知识和关系，并对我们的运营、融资、收购和处置活动施加了重大影响。这些人对我们的成功很重要的原因之一是，每个人都拥有吸引商业和投资机会的国家或地区行业声誉，并协助我们与贷方、现有和潜在租户以及行业人员进行谈判。如果我们失去他们的服务，我们与这些人员的关系可能会减少。
我们的董事会已在Rady先生突然或意外辞职、终止、死亡或临时或永久残疾的情况下实施紧急继任计划，或在Rady先生无法履行其作为董事长和首席执行官的职责的情况下实施其他紧急继任计划。该计划至少每年由我们的董事会根据我们的提名和治理委员会的意见进行审查，目前包括Robert Sullivan博士（董事会成员）、Barton先生和Wyll先生，作为董事长和/或首席执行官角色的潜在临时候选人和/或作为紧急临时执行委员会成员。
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我们的许多其他高级管理人员也在房地产行业拥有丰富的经验和良好的声誉，这有助于我们发现机会，拥有为我们带来的机会，并与租户和定制前景进行谈判。我们高级管理团队的一名或多名成员失去服务，或我们无法吸引和留住高素质的人员，可能会对我们的业务产生不利影响，减少我们的投资机会，并削弱我们与贷方、业务合作伙伴、现有和潜在租户以及行业参与者的关系，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
Rady先生涉及外部业务，这可能会干扰他将时间和注意力投入到我们的业务和事务中的能力。
我们依靠我们的高级管理团队，包括Rady先生，来进行我们业务的日常运营。我们与Rady先生的雇佣协议要求他将相当大一部分业务时间和注意力投入到我们的业务中。Rady先生继续担任我们的董事会主席和American Assets，Inc.总裁以及西部保险公司董事会主席。因此，拉迪先生对American Assets，Inc.、西方保险公司和其他商业企业负有某些持续的职责，这可能需要他投入一部分时间和注意力。尽管我们预计Rady先生将继续将其大部分业务时间和注意力用于我们，但我们无法准确预测Rady先生履行此类持续职责所需的时间和注意力。如果Rady先生需要为American Assets，Inc.和/或西方保险公司投入时间和注意力，他将大部分业务时间和注意力用于我们的业务和事务的能力可能会受到限制，并可能对我们的运营产生不利影响。
我们可能会在日常业务过程中受到正在进行或未来的诉讼和其他方面的影响，这可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生重大不利影响。
我们可能会在我们的物业受到持续的诉讼，或在正常业务过程中受到其他诉讼。其中一些索赔可能会导致对我们的重大辩护费用和潜在的重大判决，其中一些没有或无法投保。我们一般打算大力捍卫自己；然而，我们无法确定当前主张的索赔或未来可能出现的索赔的最终结果。解决对我们不利的这类事项可能会导致我们不得不支付巨额罚款、判决或和解，如果没有保险，或者如果罚款、判决和和解超过保险水平，可能会对我们的收益和现金流产生不利影响，从而对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。某些诉讼或某些诉讼的解决可能会影响我们某些保险范围的可用性或成本，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响，使我们面临未投保的风险增加，和/或对我们吸引高级职员和董事的能力产生不利影响。
加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州和夏威夷州的地震可能造成的损失可能不在保险范围内。
我们目前拥有的许多房产位于加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州和夏威夷州，这些地区特别容易受到地震的影响。虽然我们对所有财产都进行了地震保险，但我们的地震保险保额可能不足以完全覆盖地震损失，并将受到涉及大额免赔额或共付额的限制。此外，如果任何此类保单的保费成本超过我们判断的损失风险贴现的保险价值，我们可能会在未来减少或终止我们部分或全部财产的地震保险。因此，如果发生地震，我们可能需要承担大量成本，并且，如果损失超过政策限制，我们可能会损失投资于受损财产的资本以及这些财产的预期未来现金流。此外，如果受损财产受到追索债务，我们将继续对债务承担责任，即使这些财产受到不可挽回的损害。
我们可能会受到与气候变化相关的法律、法规或其他问题的不利影响。
我们可能会受到与气候变化相关的法律或法规的约束，这可能会导致我们的业务、经营业绩和财务状况受到不利影响。联邦政府已经颁布，我们运营所在的一些州和地方可能会颁布某些气候变化法律法规，或者已经开始监管碳足迹和温室气体排放。尽管这些法律法规迄今尚未对我们的业务产生任何已知的重大不利影响，但它们可能会导致大量成本，包括合规成本、能源成本增加、改造成本和建设成本，包括监测和报告成本，以及环境控制设施和其他新设备的资本支出。此外，如果我们违反气候变化法律或法规，我们的声誉可能会受到负面影响。我们无法预测与气候变化相关的未来法律法规或当前法律法规的未来解释将如何影响我们的物业、业务、运营结果和财务状况。最后，气候变化对我们业务的潜在物理影响是高度不确定的，这将是特殊的地理环境
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我们经营的领域。这些可能包括全球天气模式的变化，其中可能包括降雨和风暴模式和强度的局部变化、水资源短缺、海平面变化以及平均气温或极端气温的变化。这些影响可能会对我们的物业、我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
气候变化可能直接对我们的物业产生不利影响，并可能导致额外的合规义务和成本以及额外的税费.
我们无法可靠地预测气候变化的程度、速率或影响。因此，气候变化对我们业务的潜在物理影响是高度不确定的，并且将特别针对我们业务所在地区的地理环境。这些可能包括全球天气模式的变化，其中可能包括降雨和风暴模式和强度的局部变化、水资源短缺、海平面变化以及平均气温或极端气温的变化。此外，人口迁移可能会因应这些或其他因素而发生，并对我们的物业产生负面影响。气候和其他环境变化可能会导致我们某些物业的空间需求波动或减少，或者在极端情况下，我们根本无法运营某些物业。气候变化还可能通过增加保险成本，或使保险无法获得而对我们的业务产生间接影响。尽管我们努力识别、分析和应对气候变化带来的风险和机遇，但目前无法保证气候变化不会对我们的物业价值和财务业绩产生不利影响。
我们物业的地理集中使我们的业务更容易受到自然灾害、恶劣天气条件和气候变化的影响。
我们的大量房产位于易受地震、热带风暴、龙卷风、野火、气候变化导致的海平面上升和其他自然灾害影响的地区。截至2023年12月31日，我们投资组合的总可出租面积的57%位于加利福尼亚州。此外，我们投资组合的总可出租面积的14%、13%和8%分别位于华盛顿州、俄勒冈州和德克萨斯州，我们在夏威夷的瓦胡岛拥有有意义的存在。这些地区物业的保险费用增加，近期恶劣的天气条件可能导致未来财产险保费大幅增长。我们认识到，极端天气事件、海平面上升和其他气候变化的频率和/或强度可能会继续增加，因此，我们对这些事件的暴露可能会增加。这些天气状况可能会扰乱我们的业务和租户的业务，这可能会影响一些租户支付租金的能力，并可能降低租户或居民留在或搬到这些受影响地区的意愿。因此，由于我们物业的地理集中，我们面临风险，包括我们的业务和租户的业务中断以及更高的成本，例如未投保的财产损失、更高的保险费，以及政府机构为应对感知到的风险而可能提出的额外监管要求。
如果我们遇到此类物业的重大或全面损失，我们可能无法将我们现有的物业重建到其现有规格。
如果我们的其中一处房产遭受重大或全面损失，我们可能无法按照现有规格重建此类房产。此外，重建或改善此类物业可能需要进行重大升级，以满足分区和建筑规范要求。环境和法律限制也可能限制我们物业的重建。例如，如果我们在加利福尼亚州圣地亚哥的Torrey Reserve校区经历了重大或全面损失，重建工作可能会被加州海岸委员会推迟或阻止，该委员会负责监管加州海岸区的土地使用。
合资企业投资可能受到不利影响，原因是我们缺乏唯一的决策权、我们对合资企业财务状况的依赖以及我们与合资企业之间的纠纷。
我们可能会通过合伙企业、合资企业或其他实体与其他第三方共同投资未来，获得财产、合伙企业、合资企业或其他实体的非控制性权益或分担管理事务的责任。因此，对于我们未来可能达成的任何此类安排，我们将无法就财产、合伙企业、合资企业或其他实体行使唯一决策权。在某些情况下，对合伙企业、合资企业或其他实体的投资可能涉及不存在第三方未参与的风险，包括合伙人或共同风险人可能破产或无法为其所需出资份额提供资金的可能性。合作伙伴或合营者可能拥有与我们的商业利益或目标不一致的经济或其他商业利益或目标，并且可能能够采取与我们的政策或目标相反的行动，他们可能在我们的市场中拥有可能产生利益冲突问题的相互竞争的利益。此类投资还可能存在决策陷入僵局的潜在风险，例如出售，因为我们和合作伙伴或共同风险方都不会对合伙企业或合资企业拥有完全控制权。此外，我们向第三方出售或转让我们在合资企业中的权益可能会受到同意权或优先购买权的约束，有利于我们的合资伙伴，这在每种情况下都会限制我们
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有能力处置我们在合资企业中的权益。如果我们是任何合伙企业或有限责任公司的有限合伙人或非管理成员，如果该实体采取或预期采取可能危及我们作为REIT地位或要求我们纳税的行动，我们可能会被迫处置我们在该实体中的权益。我们与合作伙伴或合营者之间的纠纷可能会导致诉讼或仲裁，这将增加我们的开支，并阻止我们的高级职员和/或董事将他们的时间和精力集中在我们的业务上。因此，合伙人或合营者的行为或与之发生的纠纷可能会导致合伙企业或合资企业拥有的财产面临额外风险。此外，在某些情况下，我们可能会对我们的第三方合作伙伴或合营者的行为承担责任。我们的合资企业可能会受制于债务，在当前波动的信贷市场中，这类债务的再融资可能需要股权资本调用。
竞争加剧和居民住宅的可负担性增加可能会限制我们留住居民、租赁公寓住宅或增加或维持多户公寓社区租金的能力。
我们的多户公寓社区在吸引居民方面与众多住房选择竞争，包括其他多户公寓社区和单户出租房屋，以及业主自住单户和多户住宅。特定地区的竞争性住房以及由于房价、供应过剩、抵押贷款利率和税收优惠以及政府促进住房所有权的计划等原因，业主自住单户和多户住宅的负担能力增加，可能会对我们留住居民、租赁公寓房屋以及增加或维持租金的能力产生不利影响。
我们的增长依赖于我们无法控制的外部资本来源，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得，这可能会限制我们满足资本和运营需求或进行现金分配的能力，其中包括 American Assets Trust, Inc.的股东，这是维持我们作为房地产投资信托基金资格所必需的。
为了保持我们作为REIT的资格，除其他外，我们根据《守则》被要求每年分配至少90%的REIT应税收入，确定时不考虑已支付的股息扣除，也不包括任何净资本收益。此外，如果我们分配的REIT应税收入低于100%，包括任何净资本收益，我们将被征收联邦公司所得税。由于这些分配要求，我们可能无法从经营现金流中为未来的资本需求提供资金，包括任何必要的收购融资。因此，我们打算依靠第三方来源为我们的资金需求提供资金。我们可能无法以优惠条件或根本无法获得此类融资，我们产生的任何额外债务将增加我们的杠杆和违约的可能性。我们能否获得第三方资本来源，部分取决于：
•一般市场情况；
•市场对我们增长潜力的看法；
•我们目前的债务水平；
•我们当前和预期的未来收益；
•我们的现金流和现金分配；和
•我们普通股的每股市场价格。
如果我们不能从第三方来源获得资金，我们可能无法在存在战略机会时收购或开发物业、满足我们现有物业的资金和运营需求、履行我们的偿债义务或向American Assets Trust, Inc.的股东进行必要的现金分配，以维持我们作为房地产投资信托基金的资格。
我们在运营中依赖信息技术，并受有关数据隐私和安全的法律法规的约束。该技术的任何违规、中断或安全故障或任何未能遵守适用法律的情况都可能对我们的业务、运营和/或财务状况产生负面影响。
近年来，由于新技术的兴起以及网络攻击行为人的复杂程度和活动的增加，信息安全风险普遍增加。我们依赖于我们的计算机系统、硬件、软件、技术基础设施和在线站点和网络以及第三方（统称“IT系统”）提供的信息中的个人、机密和其他敏感信息的合理安全处理。我们的IT系统对我们的业务运营和我们执行日常运营的能力至关重要，在某些情况下，可能对我们某些租户的运营至关重要。我们和我们的第三方供应商面临与安全漏洞相关的风险，无论是通过网络攻击或网络入侵、漏洞、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件和/或有权访问我们IT系统的员工或第三方，所有这些都造成了不断演变的网络安全风险格局，威胁到我们和我们的供应商处理的IT系统和数据的机密性、完整性和可用性。我们面临勒索软件或其他网络攻击的风险，这些攻击旨在破坏对我们的业务运营具有重要意义的系统、应用程序、网络或数据的可用性。威胁行为者使用越来越复杂的技术和工具——包括人工智能——来规避安全控制、逃避检测和移除法医证据。此外，我们提供了在某些有限情况下远程工作的灵活性，这会带来更高的网络安全风险，因为远程工作环境可能
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由于与管理远程计算资产和许多非公司和家庭网络中存在的安全漏洞相关的网络安全风险，安全性较低，更容易受到网络攻击。
我们通过实施各种安全措施，包括（除其他外）聘请信誉良好、受认可的公司帮助我们设计和维护我们的信息技术和数据安全系统，并定期测试和验证其适当和安全的操作，从而降低这些个人、机密个人和其他敏感信息受到干扰、遭到破坏或泄露的风险。然而，我们无法保证我们或我们的供应商不会遭受成功的安全漏洞、网络攻击、破坏行为、计算机病毒、恶意软件、勒索软件、拒绝服务攻击、人为错误问题或其他类似事件。像许多公司一样，我们经历过并将继续经历事件。尽管这些实际或未遂的网络攻击均未对我们的运营或财务状况产生重大不利影响，但我们无法保证任何此类事件在未来不会产生此类影响。
无法保证我们为维护我们（或我们的第三方服务提供商）IT网络以及相关数据和系统的机密性、完整性、可用性和控制所做的努力将是有效的，或者尝试的安全漏洞或中断不会成功或造成破坏。涉及我们（或我们的第三方服务提供商）IT网络和相关系统的安全漏洞或其他重大中断可能会对我们的收入、现金流、经营业绩、财务状况、流动性、偿还债务的能力、我们普通股的市场价格、我们向股东和单位持有人支付股息和/或其他分配的能力产生重大不利影响。安全漏洞还可能导致泄露或滥用机密或专有信息（包括我们居民和/或雇员的个人信息），从而导致诉讼（包括集体诉讼）和潜在责任、支付损害赔偿、监管调查、调查或行动，并损害我们的声誉。尽管我们维护错误或遗漏和网络责任保险，但与事故或其他安全威胁或中断相关的费用可能无法通过其他方式获得充分保险或赔偿，保险和其他保障措施可能只会部分补偿我们的损失，如果有的话。我们也不能保证未来将以经济上合理的条款或根本不向我们提供适用的保险。
此外，作为我们正常业务活动的一部分，我们收集并持有与我们在多户家庭地点的租赁活动有关的居民和潜在居民的个人信息。我们还收集和保存员工与其就业相关的个人信息。因此，我们受制于各种联邦、州和地方法律、法规和行业标准。围绕信息安全和隐私的监管环境要求越来越高，频繁强加新的和不断变化的要求，并受到不同的解读。在美国，有许多联邦和州的数据隐私和安全法律、规则和条例规范个人信息的收集、使用、存储、共享、传输和其他处理，包括联邦和州的数据隐私法、数据泄露通知法和消费者保护法。我们未能或被认为未能遵守有关隐私或数据安全的法律、法规、政策或监管指南，可能会导致政府调查和执法行动、诉讼、罚款和处罚或负面宣传，并可能导致我们的客户和消费者对我们失去信任，这可能对我们的声誉和业务产生不利影响。
房地产行业相关风险
我们的业绩和价值受到与房地产资产和房地产行业相关的风险的影响，包括当地供应过剩、需求减少或物业的买家、卖家和租户的财务状况发生不利变化，这可能会减少收入或增加成本，从而对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行预期分配的能力取决于我们产生超过费用的收入、债务的预定本金支付和资本支出要求的能力。一般适用于我们无法控制的不动产所有者和经营者的事件和条件可能会减少可用于分配的现金和我们的财产的价值。这些事件包括上述“与我们的业务和运营相关的风险”中所述的许多风险，以及以下风险：
•当地对办公、零售、多户或混合用途空间的供应过剩或需求减少；
•物业买方、卖方及租户的财务状况出现不利变化；
•空置或我们无法以优惠条件租用空间，包括可能的市场压力向租户提供租金减免、租户改善、提前终止权或低于市场的续租选择，以及需要定期维修、翻新和重新出租空间；
•运营成本增加，包括保险费、水电费、房地产税以及州和地方税；
•有利的利率环境，可能导致我们多户公寓社区的大量潜在居民决定购买房屋而不是租房；
•租金管制或稳定法，或其他规范租赁住房的法律，这可能会阻止我们提高租金以抵消运营成本的增加；
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•内乱、战争行为、恐怖袭击、流行病和自然灾害，包括地震、野火、热带风暴、飓风、龙卷风和洪水，可能导致未投保或投保不足的损失；
•我国房地产基础价值下降；
•不断变化的子市场人口结构；和
•改变交通模式。
此外，经济低迷或衰退时期、通货膨胀、利率上升或房地产需求下降，或公众认为可能发生任何这些事件，都可能导致租金普遍下降或现有租约下的违约发生率增加，这将对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
房地产投资的流动性不足可能会严重阻碍我们应对物业业绩不利变化的能力，并损害我们的财务状况。
我们所做的、以及将要做的房地产投资，相对来说很难迅速卖出。因此，我们为应对不断变化的经济、金融和投资条件而及时出售我们投资组合中的一处或多处房产的能力是有限的。从投资中返还资本和实现收益（如果有的话）通常会在处置或再融资基础财产时发生。我们可能无法在任何特定时期内通过出售、其他处置或以有吸引力的价格再融资来实现我们的投资目标，或者可能无法完成任何退出策略。特别是，我们在特定时间段内处置一处或多处房产的能力受制于某处房产的疲软甚至缺乏既定市场、潜在购买者的财务状况或前景的变化、国家或国际经济状况的变化，例如最近的经济低迷，以及该房产所在司法管辖区的法律、法规或财政政策的变化。
此外，《守则》对REIT处置物业的能力施加了不适用于其他类型房地产公司的限制。特别是，适用于REITs的税法实际上要求我们持有我们的物业用于投资，而不是主要用于在日常业务过程中出售，这可能会导致我们放弃或推迟销售原本符合我们最佳利益的物业。因此，我们可能无法根据经济或其他条件及时或以优惠条件改变我们的投资组合，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们的物业税可能会因物业税率变化或重新评估而增加，这将对我们的现金流产生不利影响。
即使我们继续符合联邦所得税目的的REIT资格，我们也将被要求为我们的房产缴纳一些州税和地方税。随着物业税税率的变化或我们的房产被税务机关评估或重新评估，我们房产的房地产税可能会增加。如果我们支付的财产税增加，我们的现金流将受到不利影响，我们向股东和单位持有人支付任何预期股息的能力可能会受到不利影响。
作为房地产的所有者，我们可能会承担与环境问题相关的重大成本和责任。
根据与环境有关的各种联邦、州和地方法律法规，作为不动产的现任或前任所有者或经营者，我们可能对在此类财产上、在此类财产上、在此类财产下、在此类财产下或从此类财产迁移而导致的危险或有毒物质、废物或石油产品的存在或排放所产生的费用和损害承担责任，包括调查、清理此类污染的费用以及对自然资源损害的责任。这类法律往往规定责任，而不考虑所有者或经营者是否知道或是否对这种污染的存在负责，责任可能是连带的。这些负债可能是巨大的，任何所需的补救、搬迁、罚款或其他成本的成本可能超过财产和/或我们的总资产的价值。此外，我们的物业存在污染或未能对污染进行补救，可能会使我们对补救费用和/或个人或财产损失承担第三方责任，或对我们出售、租赁或开发我们的物业或使用物业作为抵押品进行借贷的能力产生重大不利影响。此外，环境法可能会对受污染的场地设置留置权，以利于政府为解决此类污染而产生的损害和费用。此外，如果在我们的物业上发现污染，环境法可能会对物业的使用方式或业务的运营方式施加限制，而这些限制可能需要大量支出。
我们的一些物业已经或可能受到该物业或相邻物业目前或以前用于商业或工业目的所产生的污染的影响。此类污染可能来自石油或危险物质的泄漏或用于储存此类材料的储罐的释放。例如，德尔蒙特中心目前正在对一家前现场干洗店的干洗溶剂污染进行最后阶段的补救，这需要适当的监管机构在未来五到七年内进行长期地面监测。德尔蒙特中心的先前拥有人于1997年订立固定收费环境服务协议，据此
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补救工作将完成，费用约为350万美元，补救费用通过由前所有者出资的托管账户中的资金支付。我们预计，这一托管账户中的资金将覆盖环境整治的所有剩余成本和费用。然而，如果区域水质控制委员会-中央海岸地区要求进一步的工作成本高于剩余的托管资金，我们可能会被要求支付此类超额费用，尽管我们可能会向先前的所有者或我们的环境修复顾问索赔此类费用。除上述情况外，我们对我们投资组合中的某些物业拥有第一阶段环境场地评估，这些评估的范围有限（例如，它们通常不包括土壤采样、地下调查或危险材料调查），并且可能未能确定所有环境条件或问题。此外，我们没有我们投资组合中所有物业的第一阶段环境场地评估报告，因此，我们可能不知道我们投资组合中物业的所有潜在或现有环境污染责任。因此，我们可能会因这些问题而承担重大责任，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
作为我们物业上的建筑物的所有者，我们可能会因建筑物中存在有害物质（例如石棉或铅）或其他不利条件（例如室内空气质量差）而承担责任。环境法管辖建筑物中危险材料的存在、维护和清除，如果我们不遵守这些法律，我们可能会因此类不遵守而面临罚款。此外，我们可能会就与暴露于危险材料或我们建筑物中的不利条件相关的损害向第三方（例如建筑物的居住者）承担责任，并且我们可能会因减少或修复我们建筑物中的危险材料或其他不利条件而产生材料费用。此外，我们的一些租户经常处理和使用危险或受监管的物质和废物，作为他们在我们物业运营的一部分，这些都受到监管。此类环境、健康和安全法律法规可能会使我们或我们的租户因这些活动而承担责任。环境责任可能会影响租户向我们支付租金的能力，法律的变化可能会增加不遵守规定的潜在责任。这可能会导致重大的意外支出，或可能对我们或租户的运营产生重大不利影响，进而可能对我们产生不利影响。
我们无法向您保证，由于环境问题而产生的成本或负债不会影响我们向您进行分配的能力，或者此类成本或其他补救措施不会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。如果我们未来确实产生了重大的环境责任，我们可能会面临重大的补救成本，我们可能会发现很难出售任何受影响的物业。
我们的物业可能含有或发展出有害霉菌或遭受其他空气质量问题，这可能导致对不利健康影响的责任和补救费用。
当过多的水分积聚在建筑物或建筑材料上时，可能会发生霉菌生长，特别是如果水分问题在一段时间内仍未被发现或未得到解决。一些霉菌可能会产生空气传播的毒素或刺激物。室内空气质量问题还可能源于通风不足、室内或室外来源的化学污染以及花粉、病毒和细菌等其他生物污染物。室内接触空气传播的毒素或超过一定水平的刺激物可被指造成各种不利的健康影响和症状，包括过敏或其他反应。因此，我们的任何物业都存在严重的霉菌或其他空气传播污染物，这可能要求我们采取一项代价高昂的补救计划，以遏制或消除受影响物业中的霉菌或其他空气传播污染物，或增加室内通风。此外，如果据称发生了财产损失或人身伤害，存在严重的霉菌或其他空气传播污染物可能会使我们承担租户、租户雇员或其他人的责任。
遵守适用于我们物业的各种联邦、州和地方法律、法规和契约，我们可能会产生大量成本。
我们投资组合中的物业受各种契约以及联邦、州和地方法律和监管要求的约束，包括许可和许可要求。当地法规，包括市政或地方条例、分区限制和社区开发商施加的限制性契约，可能会限制我们使用我们的物业，并可能要求我们获得当地官员的批准或限制我们使用我们的物业，并可能要求我们在任何时候就我们的物业获得社区标准组织的当地官员的批准，包括在收购物业之前或在对我们的任何现有物业进行翻新时。除其他外，这些限制可能涉及消防和安全、地震或危险材料减排要求。无法保证现有法律和监管政策不会对我们或未来任何收购或翻新的时间或成本产生不利影响，或者不会采用增加此类延迟或导致额外成本的额外法规。我们的增长战略可能会受到我们获得许可、执照和分区救济的能力的影响。我们未能获得此类许可、执照和分区救济，或未能遵守适用的法律，可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
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此外，联邦和州法律法规，包括ADA和FHAA等法律，对我们的物业和运营施加了进一步的限制。根据ADA和FHAA，所有公共住宿必须满足与残疾人出入和使用相关的联邦要求。我们的一些物业目前可能存在不符合ADA或FHAA的情况。如果我们投资组合中的一处或多处房产不符合ADA、FHAA或任何其他监管要求，我们可能需要承担额外费用以使该房产符合规定，我们可能会招致政府罚款或被要求向私人诉讼当事人支付损害赔偿。此外，我们不知道现有的要求是否会发生变化，或者未来的要求是否会要求我们进行重大的意外支出，这将对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
与我司组织Structure相关的风险
Ernest S. Rady及其关联公司直接或间接拥有我公司在全面稀释基础上的重大实益权益，并有能力对我公司和我们的经营合伙企业施加重大影响，包括批准重大公司交易。
截至2023年12月31日，Rady先生及其关联公司拥有我们约16.6%的已发行普通股和19.39%的已发行普通单位，在完全稀释的基础上，它们合计占我们公司约35.8%的实益权益。因此，Rady先生可能能够对提交给股东行动的事项的结果产生重大影响，包括批准重大公司交易，包括企业合并、合并和合并。此外，未经有限合伙人事先批准，我们不得在Rady先生去世和他的妻子去世（以较晚者为准）之前直接或间接转让我们在运营合伙企业中的全部或任何部分权益，涉及我们与另一实体的资产合并、合并或其他合并、出售我们的全部或几乎全部资产、我们股票的任何已发行股份或其他已发行股权的重新分类、资本重组或变更，或发行我们的股票，在任何情况下都需要我们的普通股股东批准。因此，Rady先生对我们具有实质性影响，可能会以与其他股东利益相冲突的方式行使其影响力。
我们股东的利益与我们经营合伙企业中单位持有人的利益之间可能存在或将来可能出现利益冲突，这可能会阻碍可能有利于我们股东的商业决策。
一方面，由于我们与我们的关联公司之间的关系，另一方面，由于我们的运营合伙企业或其任何合作伙伴之间的关系，可能存在或可能在未来产生利益冲突。我们的董事和高级管理人员根据马里兰州法律对我们公司负有与他们对我们公司的管理相关的职责。同时，我们作为我们运营合伙企业的普通合伙人，根据马里兰州法律和我们运营合伙企业的合伙协议，对我们的运营合伙企业及其有限合伙人承担与我们运营合伙企业管理相关的受托责任和义务。我们作为我们运营合伙企业的普通合伙人的受托责任和义务可能与我们的董事和高级管理人员对我们公司的责任发生冲突。
根据马里兰州法律，马里兰州有限合伙企业的普通合伙人对合伙企业及其合伙人负有忠诚和关怀的信托义务，必须履行其职责并根据合伙协议或马里兰州法律行使其作为普通合伙人的权利，始终遵守诚信和公平交易的义务。合伙协议规定，如果我们的经营合伙企业或任何合伙人的利益一方面与我们公司或我们的股东的单独利益发生冲突，另一方面，我们作为我们经营合伙企业的普通合伙人，没有义务不优先考虑我们公司或我们的股东的单独利益，并且我们或我们的董事优先考虑我们公司或我们的股东的单独利益的任何行动或不行动，但不会导致违反运营合伙企业有限合伙人在其合伙协议下的合同权利，不违反我们作为我们运营合伙企业的普通合伙人对运营合伙企业及其合伙人负有的忠诚义务。
此外，合伙协议规定，我们将不对经营合伙企业或任何有限合伙人遭受的损失、承担的责任或未获得的利益向经营合伙企业或任何合伙人承担金钱损失的责任，但对我们的故意损害或重大过失的责任除外。我们的经营合伙企业必须就与我们的经营合伙企业的经营有关的任何和所有索赔向我们、我们的董事和高级管理人员、我们的经营合伙企业的高级管理人员和我们的指定人员作出赔偿，除非（1）该人的作为或不作为对引起该行动的事项具有重大意义，并且要么是恶意实施的，要么是主动和故意不诚实的结果，（2）该人实际上因违反或违反合伙协议而获得了不正当的个人利益，或（3）在刑事诉讼的情况下，受保人有合理理由相信该作为或不作为是非法的。我们的经营合伙企业还必须在收到该人的书面确认，即其认为已达到赔偿所需的行为标准，以及在最终确定该人未达到赔偿行为标准的情况下偿还已支付或垫付的任何金额的书面承诺后，支付或偿还该人的合理费用。我们的营运伙伴关系不会就任何行动向任何人作出赔偿或垫付资金
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由寻求赔偿的人发起，未经我们的批准（为强制执行该人根据合伙协议获得赔偿的权利而提起的任何程序除外），或者如果该人被发现就诉讼中任何索赔的任何部分向我们的经营合伙承担责任。没有报告的马里兰州上诉法院的裁决解释了类似于我们的经营合伙企业的合伙协议条款的条款，这些条款修改和减少了我们作为普通合伙人的受托责任或义务，或减少或消除了我们对经营合伙企业及其合伙人的金钱损害赔偿责任，并且我们没有就合伙协议中规定的条款的可执行性获得律师的意见，这些条款旨在修改或减少如果不是合伙协议将生效的受托责任。
我们的章程和章程、我们的运营合伙企业的合伙协议和马里兰州法律包含可能会延迟、推迟或阻止控制权变更交易的条款，这些交易可能涉及我们普通股的溢价，或者我们的股东认为以其他方式符合他们的最佳利益。
我们的章程包含有关我们股票的某些所有权限制。除某些例外情况外，我们的章程授权我们的董事会采取其认为可取的行动，以保持我们作为房地产投资信托基金的资格。我们的章程还禁止任何人实际、实益或建设性地拥有价值或股份数量超过7.275%的我们普通股的已发行股份或我们所有类别和系列股票的总已发行股份价值超过7.275%的限制性较强的股份，不包括在联邦所得税目的下不被视为已发行的任何股份。如果满足某些条件，我们的董事会可全权和绝对酌情权豁免某人，前瞻性地或追溯性地豁免这些所有权限制。我们的董事会已授予（1）Rady先生（及其某些关联公司）、（2）科恩-斯蒂尔斯金融 Management，Inc.和（3）贝莱德，Inc.各自所有权限制的豁免，这将允许他们在各种条件和限制的前提下，在价值或股份数量（以限制性更强的为准）上合计分别拥有我们已发行普通股的19.9%、10.0%和10.0%。对我们股票所有权和转让的限制可能（a）阻止可能涉及我们普通股溢价或我们的股东认为符合其最佳利益的要约收购或其他交易或管理层或控制权变更；或（b）导致为慈善受益人的利益将超过限制获得的股份转让给信托，结果导致收购人没收拥有额外股份的利益。
我们可以增加股票的授权数量，对未发行股票进行分类和重新分类，并在没有股东批准的情况下发行股票。
未经股东批准，我们的董事会有权根据我们的章程修改我们的章程，以增加我们被授权发行的股票总数或任何类别或系列的股票数量，授权我们发行我们的普通股或优先股的授权但未发行的股份，并将我们的普通股或优先股的任何未发行股份分类或重新分类为一个或多个类别或系列的股票，并设定此类新分类或重新分类股份的条款。因此，我们可能会发行系列或类别的普通股或优先股，其中包含优先、股息、权力和权利、投票权或其他，这些优先于我们普通股持有人的权利，或以其他方式与我们普通股持有人的权利相冲突。尽管我们的董事会目前没有这样的意图，但它可以建立一个类别或系列的优先股，这可能取决于这些系列的条款，延迟、推迟或阻止可能涉及我们的普通股溢价或我们的股东认为符合他们最佳利益的交易或控制权变更。
马里兰州法律的某些条款可能会抑制控制权的变更，这可能会阻止第三方进行要约收购或寻求其他可能涉及我们普通股溢价或我们的股东认为符合他们最佳利益的控制权变更交易。
马里兰州一般公司法（MGCL）的某些条款可能具有禁止第三方提出收购我们的提议或在其他情况下阻碍控制权变更的效果，否则这些情况可能会为我们普通股的股份持有人提供实现高于此类股份当时市场价格的溢价的机会，包括（1）“业务合并”条款，在受到限制的情况下，禁止我们与“感兴趣的股东”（一般定义为实益拥有我们股份10%或以上投票权的任何人或其关联公司或我们的关联公司或关联人在紧接所讨论日期之前的两年期间内的任何时间直接或间接拥有我们当时已发行的有表决权股票10%或以上投票权的任何实益拥有人的关联公司或关联人）之间的某些业务合并，自该股东成为感兴趣的股东的最近日期后的五年内，并随后对这些组合施加公平价格和/或绝对多数和股东投票要求；（2）“控制权股份”条款，规定在“控制权股份收购”（定义为直接或间接获得已发行和流通的“控制权股份”的所有权或控制权）中获得的我们公司的“控制权股份”（定义为与股东控制的其他股份合并后，股东有权在选举董事时行使三个增加的投票权范围之一的股份）对其
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控制股份，除非我们的股东以至少三分之二的有权就该事项投票的赞成票批准，不包括所有感兴趣的股份。在美吉姆中心允许的情况下，我们的董事会已通过董事会决议，选择退出美吉姆中心的企业合并条款。然而，我们无法向贵公司保证，我们的董事会未来不会选择受制于美高梅的此类业务合并条款。
MGCL的某些条款允许我们的董事会在没有股东批准的情况下，无论我们的章程或章程目前规定了什么，实施某些公司治理条款，其中一些条款（例如，分类董事会）目前不适用于我们。这些规定可能具有限制或阻止第三方为我们提出非邀约收购提议的效果，或在可能为我们普通股股份持有人提供实现高于当时市场价格的溢价的机会的情况下延迟、推迟或阻止我们控制权的变更。我们的章程包含一项条款，据此，我们选择受制于与填补我们董事会空缺有关的某些条款的美高梅。
我们的经营合伙企业的合伙协议中的某些条款可能会延迟或阻止对我们的主动收购。
我们的经营合伙企业的合伙协议中的规定可能会延迟，或使更困难的主动收购我们或改变我们的控制权。这些规定可能会阻止第三方提出涉及主动收购我们或我们控制权变更的提议，尽管一些股东可能会认为，如果提出此类提议，是可取的。这些规定除其他外包括：
•符合条件的当事人的赎回权；
•未经我们同意不得解除我们作为经营合伙企业普通合伙人的要求；
•对共同单位的转让限制；
•我们作为普通合伙人的能力，在某些情况下，有能力修改合伙协议，并促使经营合伙企业发行条款可能会在未经有限合伙人同意的情况下延迟、推迟或阻止我们或我们的经营合伙企业的合并或其他控制权变更的单位；和
•有限合伙人有权同意直接或间接转让普通合伙权益，包括由于合并或出售我们的全部或几乎全部资产，如果此类转让需要我们的普通股股东批准。
特别是，未经事先“合伙批准”，我们不得在Rady先生去世和他的妻子去世（以较晚者为准）之前直接或间接转让我们在经营合伙企业中的全部或任何部分权益，涉及我们与另一实体的资产合并、合并或其他组合、出售我们的全部或几乎全部资产、我们股票的任何已发行股份或其他已发行股本权益的重新分类、资本重组或变更或发行我们的股票，在任何情况下都需要我们的普通股股东批准。就此类转让而言，当（1）同意转让我们权益的有限合伙人的百分比权益，加上（2）（a）我们持有的未偿还普通单位的百分比乘以（b）我们的普通股股东对该事件投出的赞成票的百分比的乘积，等于或超过我们的普通股股东批准导致转让的事件所需的百分比时，即满足“合伙批准”要求。截至2023年12月31日，有限合伙人，包括Rady先生及其关联公司和我们的其他执行官和董事，拥有我们约22.8%的已发行普通单位和约22.5%的已发行普通股，在完全稀释的基础上，它们合计代表我们公司约38.8%的实益权益。
我们的章程和细则、我们的运营合伙企业的合伙协议和马里兰州法律还包含其他条款，这些条款可能会延迟、推迟或阻止可能涉及我们普通股溢价或我们的股东认为符合他们最佳利益的交易或控制权变更。
我们的董事会可能会在未经股东批准的情况下改变我们的投融资政策，我们可能会变得更加高杠杆，这可能会增加我们在债务义务下的违约风险。
我们的投融资政策完全由我们的董事会决定。因此，我们的股东并不控制这些政策。此外，我们的章程和章程没有限制我们可能产生的债务的金额或百分比，无论是资助的还是其他。我们的董事会可以随时更改或取消我们关于借款的现行政策，而无需股东批准。如果这一政策发生变化，我们可能会变得更加高杠杆，这可能会导致我们的还本付息增加。更高的杠杆也增加了我们债务违约的风险。此外，我们的投资政策发生变化，包括我们在投资组合中分配资源的方式或我们寻求投资的资产类型，可能会增加我们面临的利率风险、房地产市场波动和流动性风险。我们有关上述政策的变化可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
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我们的权利和我们的股东对我们的董事和高级职员采取行动的权利是有限的。
根据马里兰州法律的许可，我们的章程消除了我们的董事和高级管理人员对我们和我们的股东的金钱损害赔偿责任，但因（1）实际收到金钱、财产或服务方面的不当利益或利润；或（2）基于董事或高级管理人员的主动和故意不诚实的调查结果作出的最终判决，该判决对所裁定的诉讼因由具有重要意义。
因此，我们和我们的股东可能对我们的董事和高级管理人员拥有比原本可能存在的更有限的权利。因此，如果我们的任何董事或高级管理人员出于善意采取的行动阻碍了我们公司的业绩，您向该董事或高级管理人员追回损害赔偿的能力将受到限制。
我们是一家没有直接运营的控股公司，因此，我们将依赖从我们的运营合伙企业收到的资金来支付负债，我们股东的利益将在结构上从属于我们的运营合伙企业及其子公司的所有负债和义务。
我们是一家控股公司，通过我们的运营合作伙伴关系开展我们几乎所有的业务。除了对我们的运营伙伴关系感兴趣外，我们没有任何独立的运营。因此，我们依靠运营合伙企业的分配来支付我们可能就普通股股份宣布的任何股息。我们还依靠我们的经营合伙企业的分配来履行我们的义务，包括从我们的经营合伙企业分配给我们的应税收入的任何纳税义务。此外，由于我们是一家控股公司，股东的债权在结构上从属于我们的运营合伙企业及其子公司的所有现有和未来的负债和义务（无论是否为借款）。因此，在我们破产、清算或重组的情况下，只有在我们和我们的经营合伙企业及其子公司的所有负债和义务全部得到偿付后，我们的资产以及我们的经营合伙企业及其子公司的资产才能用于满足我们股东的债权。
我们的经营合伙企业可能会在未经股东同意的情况下向第三方发行额外的合伙单位，这将降低我们在经营合伙企业中的所有权百分比，并将对我们的经营合伙企业向我们进行的分配金额产生稀释影响，因此，我们可以向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行的分配金额。
我们可能会就我们收购物业或以其他方式向第三方发行额外的合伙单位。此类发行将减少我们在运营合伙企业中的所有权百分比，并影响我们的运营合伙企业向我们进行的分配金额，因此，我们可以向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行的分配金额。如果我们的股东不直接拥有合伙单位，我们的股东将不会对我们的运营合伙企业的任何此类发行或其他合伙层面的活动拥有任何投票权。
我们的运营结构使我们面临酒店运营费用增加的风险。
我们与TRS承租人的租约要求我们的TRS承租人根据Waikiki Beach Walk-Embassy Suites ™的部分收入向我们支付租金。我们的经营风险包括酒店收入减少和酒店经营费用增加，这将对我们的TRS承租人支付租赁项下到期的美国租金的能力产生不利影响，包括但不限于：
•工资和福利成本；
•维修和保养费用；
•能源成本；
•财产税；
•保险费用；和
•其他经营费用。
这些运营费用的增加可能会对我们的财务状况、经营业绩、我们普通股的市场价格以及我们向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行分配的能力产生不利影响。
由于追加保证金或止赎，我们的董事和高级管理人员或其质权人未来出售普通股或普通单位可能会对我们普通股的价格产生不利影响，并可能在未来导致我们公司失去控制权。
我们的董事和高级职员可以将他们拥有或控制的普通股或普通单位的股份作为抵押，用于贷款或用于有利于第三方的保证金目的。取决于股票或单位最终作为抵押品的各种贷款义务的状况以及我们普通股的交易价格，我们的董事和/或高级管理人员，
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及其关联公司，可能会遭遇止赎或追加保证金的情况，这可能会导致在公开市场或其他方式出售质押股票或单位。与我们的董事和高级职员不同，这些质权人的销售可能不受《证券法》第144条的数量限制。质权人出售质押股票或单位，可能导致我公司丧失控制权，具体取决于出售股票或单位的股份数量和其他股东的所有权权益。此外，出售这些股份或单位，或对未来可能出售的看法，可能对我们普通股的交易价格产生重大不利影响，或使我们更难通过出售股本证券筹集额外资金。
与我们作为REIT的地位相关的风险
未能保持我们作为REIT的资格将对我们和我们普通股的价值产生重大不利影响。
我们已选择作为REIT征税，并相信我们的组织和运营方式已允许我们获得资格，并将允许我们从截至2011年12月31日的纳税年度开始继续作为联邦所得税目的的REIT保持资格。我们没有要求也不打算要求美国国税局（IRS）裁定我们有资格成为REIT。因此，我们无法向您保证我们已具备作为REIT的资格，或者我们将在未来保持这样的资格。如果我们失去我们的REIT地位，我们将面临严重的税务后果，这将大大减少涉及的每一年可供分配给您的资金，因为：
•在计算我们的应税收入时，我们将不被允许扣除分配给American Assets Trust, Inc.股东的款项，并将适用于常规的美国联邦公司所得税税率（并且我们可能适用于2018年之前的纳税年度的联邦替代最低税率）；
•我们还可能受到增加的州和地方税的影响；和
•除非我们有权根据适用的法定条款获得减免，否则我们不能选择在我们被取消资格的那一年之后的四个纳税年度作为REIT征税。
任何此类公司纳税义务都可能是巨大的，并将减少我们可用于运营和分配给American Assets Trust, Inc.股东或美国资产信托，L.P.单位持有人等事项的现金。此外，如果我们未能保持我们作为REIT的资格，我们将不需要向American Assets Trust, Inc.的股东进行分配。由于所有这些因素，我们未能保持我们作为房地产投资信托基金的资格也可能损害我们扩大业务和筹集资金的能力，并可能对我们普通股的价值产生重大不利影响。
作为REIT的资格涉及应用高度技术性和复杂的《守则》条款，对此只有有限的司法和行政解释。对于像我们一样通过合伙企业持有资产的REIT而言，这些条款以及根据《守则》或《财政部条例》颁布的适用的财政部条例的复杂性更大。不完全在我们控制范围内的各种事实事项和情况的确定可能会影响我们保持我们作为REIT资格的能力。为了保持我们作为REIT的资格，我们必须满足多项要求，包括关于我们股票所有权的要求、关于我们资产构成的要求以及关于我们总收入来源的要求。此外，我们还必须每年向American Assets Trust, Inc.的股东进行总计至少90%的应税净收入（不包括净资本收益）的分配。此外，立法、新法规、行政解释或法院判决可能会对我们的投资者、我们出于联邦所得税目的维持我们作为REIT资格的能力或投资REIT相对于其他投资的可取性产生重大不利影响。
即使我们出于联邦所得税目的保持我们作为REIT的资格，我们也可能需要对我们的收入或财产缴纳一些联邦、州和地方收入、财产和消费税，在某些情况下，如果我们以经销商身份出售财产，则可能需要缴纳100%的罚款税。此外，我们的应税REIT子公司将在其经营的司法管辖区作为普通公司纳税。
如果我们的运营合伙企业未能符合联邦所得税目的的合伙企业资格，我们将不再符合REIT资格并遭受其他不利后果。
我们认为，出于联邦所得税目的，我们的运营伙伴关系被视为伙伴关系。作为一家合伙企业，我们的运营合伙企业的收入无需缴纳联邦所得税。相反，它的每个合作伙伴，包括我们，都被分配，并且可能被要求就其在我们的运营合伙企业收入中的份额缴纳税款。然而，我们不能保证IRS不会质疑我们的运营合伙企业或我们拥有权益的任何其他附属合伙企业的地位，作为联邦所得税目的的合伙企业，或者法院不会支持这样的质疑。如果IRS成功地将我们的运营合伙企业或任何此类其他附属合伙企业视为出于联邦所得税目的应作为公司征税的实体，我们将无法满足毛收入测试和适用于REITs的某些资产测试，因此，我们很可能将不再符合REIT的资格。此外，我们的运营合伙企业或任何附属合伙企业未能获得合伙企业资格可能会导致其受制于联邦和州的公司收入
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税，这将大大减少可用于偿债和分配给包括我们在内的合作伙伴的现金数量。
适用于REITs的资产测试限制了我们拥有应税REIT子公司的能力，如果我们与应税REIT子公司的交易不按公平条款进行，我们将被要求为某些收入或扣除支付100%的罚款税。
我们拥有一家应税REIT子公司的权益，并可能在未来收购额外应税REIT子公司的证券。应课税REIT子公司是指REIT直接或间接持有股票的REIT以外的公司，并与该REIT共同选择被视为应课税REIT子公司。如果应税REIT子公司拥有另一公司已发行证券总投票权或价值的35%以上，该其他公司也将被视为应税REIT子公司。除与住宿和医疗保健设施有关的某些活动外，应税REIT子公司一般可从事任何业务，包括向其母REIT的租户提供惯常或非惯常服务。应税REIT子公司作为普通C公司需缴纳联邦所得税。此外，应课税REIT附属公司与其母REIT之间的某些非公平交易将被征收100%的消费税。
一个或多个应税REIT子公司的证券可代表不超过REIT总资产价值的20%。REIT对应税REIT子公司证券的所有权不受适用于REIT的5%或10%资产测试的约束。不超过REIT总资产的25%可由证券（包括一家或多家应税REIT子公司的证券）代表，但75%资产测试中包含的证券除外。我们预计，我们的应税REIT子公司的股票和证券以及其他不合格资产的总价值将低于我们总资产价值的25%，我们将监控这些投资的价值，以确保遵守适用的所有权限制。此外，我们打算与我们的应税REIT子公司构建交易结构，以确保它们是按公平条款订立的，以避免产生上述100%的消费税。然而，无法保证我们将能够遵守这些所有权限制或避免适用上述讨论的100%消费税。
为维持我们的房地产投资信托基金地位，我们可能会被迫在不利的市场条件下借入资金，而无法在理想的时间以优惠条件获得这些资本，或根本无法获得这些资本，可能会导致我们减少投资活动和/或在不合适的时间处置资产，这可能会对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
为了维持我们的REIT地位，我们通常必须每年向我们的股东分配至少90%的净应税收入，不包括净资本收益，并且我们将被征收常规的美国联邦公司所得税，只要我们每年分配的净应税收入低于100%，包括净资本收益。此外，如果我们在任何日历年度支付的分配低于我们普通收入的85%、资本收益净收入的95%和我们以前年度未分配收入的100%之和，我们将被征收4%的不可扣除的消费税（如果有的话）。为了维持我们的REIT地位并避免支付所得税和消费税，我们可能需要借款，即使当时的市场条件对这些借款不利。除其他外，这些借款需求可能是由于实际收到现金和将收入纳入联邦所得税目的之间的时间差异，或不可扣除的资本支出、准备金的产生或所需的债务或摊销付款的影响。然而，这些来源可能无法以优惠条件或根本无法获得。我们能否获得第三方资本来源取决于许多因素，包括市场对我们增长潜力的看法、我们目前的债务水平、我们普通股的市场价格，以及我们当前和潜在的未来收益。我们无法向您保证，我们将在所需的时间或根本无法以优惠条件获得此类资本，这可能导致我们减少投资活动和/或在不合适的时间处置资产，并可能对我们的财务状况、经营业绩、现金流和我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
我们可能会在未来选择部分以我们的普通股支付股息，在这种情况下，您可能需要支付超过您收到的现金的税款。
为了维持我们的REIT地位，我们通常必须每年向我们的股东分配至少90%的应税净收入，不包括净资本收益。为了保留现金以偿还债务或出于其他原因，我们可能会选择通过分配部分以我们的股票和部分以现金支付的应税股息来满足REIT分配要求。收到此类股息的应税股东将被要求将股息的全部金额作为普通收入包括在我们当前和累计收益和利润的范围内，以用于联邦所得税目的。因此，美国股东可能需要为超过收到的现金的此类股息缴纳税款。如果美国股东为了支付这笔税款而出售其作为股息收到的股票，则出售收益可能会少于与股息相关的收入中包含的金额，具体取决于出售时我们股票的市场价格。此外，对于非美国股东，我们可能需要为此类股息预扣美国税款，包括以股票形式支付的全部或部分此类股息。此外，如果我们的大量股东决定出售我们的股票
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股票以支付股息所欠税款，这种销售可能会对我们普通股的每股交易价格产生不利影响。
REITs应付的股息不符合某些股息可享受的降低税率。
应支付给个人、信托和遗产的美国股东的被视为“合格股息收入”的股息适用的最高税率为20%。然而，REITs支付的股息一般不符合20%的税率。尽管这些规则不会对REITs的税收或REITs支付的股息产生不利影响，但作为个人、信托和遗产的投资者可能会认为REITs投资的吸引力相对低于支付股息的非REIT公司的股票投资，这可能会对REITs的股票价值产生不利影响，包括我们普通股的每股交易价格。对于2026年1月1日之前开始的纳税年度，包括个人在内的非公司股东通常可以从REIT中扣除20%的股息，但资本收益股息和被视为合格股息收入的股息除外。如果我们没有资格成为REIT，这类股东可能不会就我们支付的股息要求这项扣除。
对从事“禁止交易”的REITs征收的税款可能会限制我们从事交易的能力，这些交易将被视为联邦所得税目的的销售。
房地产投资信托基金从禁止交易中获得的净收入将被征收100%的罚款税。一般而言，禁止交易是出售或以其他方式处置财产，而不是止赎财产，主要是为了在日常业务过程中出售给客户而持有。虽然我们不打算在我们的日常业务过程中持有任何将被定性为持有出售给客户的物业，但除非某项出售或处置符合某些法定安全港的条件，否则此类定性是一项事实认定，无法保证IRS会同意我们对我们的物业的定性或我们将始终能够使用可用的安全港。
遵守REIT要求可能会影响我们的盈利能力，并可能迫使我们清算或放弃其他有吸引力的投资。
为了保持我们作为REIT的资格，我们必须不断满足有关（其中包括）我们资产的性质和多样化、我们的收入来源以及我们分配给股东的金额等方面的测试。我们可能被要求清算或放弃其他有吸引力的投资，以满足资产和收入测试或符合某些法定救济条款的资格。我们还可能被要求在不利时刻或在我们没有现成可供分配的资金时向American Assets Trust, Inc.的股东或美国资产信托，L.P.的单位持有人进行分配。因此，必须遵守分配要求可能会导致我们：（1）在不利的市场条件下出售资产；（2）以不利的条款借款；或（3）分配本应投资于未来收购、资本支出或偿还债务的金额。因此，满足REIT要求可能会对我们的业务结果、盈利能力和执行业务计划的能力产生不利影响。此外，如果我们被迫清算我们的投资以满足这些资产、收入或分配测试中的任何一项，或偿还对我们的贷方的债务，我们可能无法遵守适用于REITs的一项或多项要求，或者如果此类销售构成禁止交易，则可能会对由此产生的任何收益征收100%的税。
影响REIT的立法或其他行动可能会对我们的投资者或我们产生负面影响，包括我们维持REIT资格的能力或此类资格的联邦所得税后果。
涉及联邦所得税的规则不断受到参与立法程序的人员以及美国国税局和美国财政部的审查。税法的变更，无论是否追溯适用，都可能对我们的投资者或我们产生不利影响。我们无法预测税法的变化会对我们的投资者或我们产生怎样的影响。新的立法、财政部条例、行政解释或法院判决可能会对我们获得REIT资格的能力、此类资格的联邦所得税后果或此类资格的联邦所得税后果或对我们的投资的联邦所得税后果产生重大负面影响。此外，与其他实体的税务处理或对其他实体的投资有关的法律可能会发生变化，从而使对这类其他实体的投资相对于对REIT的投资更具吸引力。
大流行和相关的政府或业务限制可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和履行偿债义务以及向证券持有人支付股息和分配的能力产生不利影响。
新冠疫情以及旨在防止病毒传播的政府和商业限制对世界各地的经济和市场状况产生了重大不利影响，包括在美国，特别是在我们拥有房产的市场。我们是否会经历另一场大流行或类似的健康相关危机，如果会，任何旨在遏制此类疾病的政府或企业措施的程度和持续时间，例如隔离，
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对旅行的限制、居家令、密度限制、社交距离措施、对商业运营和/或建筑项目的限制，都是高度不可预测的。因此，我们可能无法避免另一场大流行对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和履行偿债义务以及向证券持有人支付股息和分配的能力的不利影响。例如，由于新冠疫情以及相关的政府和企业措施，我们之前看到某些租户，特别是零售租户的租金收取大幅减少。
未来大流行的影响可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性以及以各种难以预测的方式履行我们的偿债义务以及向证券持有人支付股息和分配的能力产生重大不利影响。除其他因素外，这种不利影响可能取决于：
•我司租户的财务状况及其及时足额支付租金的能力或意愿；
•州、地方、联邦和行业发起的努力可能会对包括我们在内的房东及其收取租金和/或对未能支付租金的补救措施的能力产生不利影响；
•我们需要推迟或免除租金并与租户重组租约，以及我们以优惠条件或根本没有这样做的能力；
•我们租户所在行业的就业岗位大幅减少，这可能会减少对我们办公和零售空间的需求，从而导致市场租金和物业价值受到负面影响；
•居家办公增加，这可能会减少对办公空间的需求，导致市场出租率和物业价值受到负面影响；
•我们有能力稳定我们的开发项目、以优惠条件续租或以任何方式重新租赁我们所属物业的可用空间，包括由于对我们的办公和零售空间的需求以及我们酒店的入住率普遍下降、我们拥有物业所在市场的经济和市场状况恶化或由于与大流行相关的限制阻碍了我们的租赁活动；
•全球金融市场，包括债务和股权资本市场的严重和长期中断和不稳定，所有这些市场都已经经历并可能继续经历重大波动，或信贷和融资条件恶化，可能会影响我们或我们的租户获得必要资本的能力，为我们各自的业务运营提供资金或及时、以有吸引力的条款或根本替换或更新到期负债，并可能对金融资产和负债的估值产生不利影响，其中任何一项都可能影响我们和我们的租户满足流动性和资本支出要求的能力；
•我们循环信贷额度下的一个或多个贷方拒绝或未能为其各自对我们的融资承诺提供资金，可能会影响我们获得为我们的业务运营提供资金所需的资本以及满足我们的流动性和资本支出要求的能力；
•为潜在的未来资本回收交易而确定的物业的潜在买家获得债务融资的能力，对于一些潜在买家来说，这种能力已经并可能继续受到限制；
•我们的物业价值降低，可能导致减值或限制我们以有吸引力的价格处置它们或获得由我们的物业担保的债务融资的能力；
•我们的一个或多个租户的制造设施或配送中心完全或部分关闭，本地、国家和国际供应商暂时或长期中断我们租户的供应链，或延迟交付我们租户运营所需的产品、服务或其他材料，这可能会迫使我们的租户减少、延迟或取消其产品和服务的供应，减少或消除其收入和流动性和/或导致其破产或资不抵债；
•我们有能力避免与施工所需的建筑材料或施工服务相关的延误或成本增加，这可能会对我们按计划、按预算或根本不按计划继续或完成施工的能力产生不利影响；
•我们和我们的租户管理我们各自业务的能力，如果我们和他们的管理层或人员大量受到大流行的影响，并且不愿意、不愿意或不允许开展工作；
•我们的某些租户因大流行而遭受经济困难而申请破产；和
•如果我们的运营连续性计划由于大流行的不可预测的影响而无法有效或不适当地实施或部署到必要的程度，我们和我们的租户确保业务连续性的能力。
新冠疫情影响的持续、不可预测的发展、旨在防止其传播的限制措施，以及动荡的金融、经济和资本市场环境，给我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、流动性和履行偿债义务以及向证券持有人支付股息和分配的能力带来了重大风险和不确定性，也可能对我们证券的市场价值产生重大不利影响。
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项目1b。未解决的工作人员评论
没有。
项目1c。网络安全
网络安全风险管理和战略
我们制定并实施了一项网络安全风险管理计划，旨在保护我们关键系统和信息的安全性、机密性、完整性和可用性。我们的网络安全风险管理计划包括网络安全事件响应计划。
我们的网络安全风险管理计划被整合到我们的整体企业风险管理计划中，并共享适用于整个企业风险管理计划的其他法律、合规、战略、运营和财务风险领域的通用方法、报告渠道和治理流程。
我们的网络安全风险管理计划包括：
•风险评估旨在帮助识别对我们的关键系统、信息、产品、服务以及我们更广泛的企业信息技术（“IT”）环境的重大网络安全风险；
•员工团队（如下文进一步描述），或我们的响应团队，负责管理（1）我们的网络安全风险评估流程，（2）我们的安全控制，以及（3）我们对网络安全事件的响应；
•使用信誉良好、经认可的外部服务提供商，评估、测试并以其他方式协助我们的网络安全控制方面；
•定期对我司员工、事故应对人员、高级管理人员进行网络安全意识培训；
•包括应对网络安全事件程序的事件响应计划；和
•与IT相关的第三方服务提供商的风险管理流程。
我们没有发现来自已知网络安全威胁的风险，包括由于任何先前的网络安全事件，这些风险已经对我们产生重大影响或有合理可能对我们产生重大影响，包括我们的运营、业务战略、运营结果或财务状况。
网络安全治理
我们的董事会将网络安全风险视为其风险监督职能的一部分，并已授权审计委员会对网络安全和其他IT风险进行监督。审计委员会审查和批准我们的网络安全风险管理方案。
审计委员会收到管理层关于我们网络安全风险的季度报告。此外，管理层将视需要向审计委员会更新有关任何重大网络安全事件以及任何影响潜力较小的事件的信息。
审计委员会向全体董事会报告其活动，包括与网络安全相关的活动。全体董事会还收到管理层关于我们的网络风险管理计划的简报。董事会成员从我们的总裁兼首席运营官或外部专家那里接受有关网络安全主题的演讲，作为董事会关于影响上市公司主题的继续教育的一部分。
我们的响应团队负责评估和管理来自网络安全威胁的重大风险，对我们的整体网络安全风险管理计划负有主要责任，并监督我们的内部网络安全人员和我们聘请的外部网络安全顾问。我们的响应团队包括我们的总裁兼首席运营官、我们的执行副总裁兼首席财务官、我们的IT总监、我们的业务系统经理、我们的公司财务总监和我们的内部审计总监。响应团队成员的相关经验包括监督IT部门、审查现有的安全措施以及实施解决方案以减轻可能对业务构成威胁的安全风险。
我们的响应团队通过各种手段监督预防、检测、缓解和补救网络安全风险和事件的努力，其中可能包括内部安全人员的简报；从政府、公共或私人来源获得的威胁情报和其他信息，包括我们聘请的第三方顾问；以及由部署在IT环境中的安全工具生成的警报和报告。
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项目2。物业
我们的投资组合
截至2023年12月31日，我们的经营组合包括31个办公、零售、多户和混合用途物业，合共约720万平方英尺的可出租办公和零售空间（包括混合用途零售空间）、2,110个住宅单元（包括120个房车空间）和一个369间客房的酒店。此外，截至2023年12月31日，我们在我们归类为持有开发或在建工程的三处物业中拥有土地。
零售和办公组合
| 物业 | 位置 | 建成年份/ 翻修过 |
数 的 建筑物 |
净 可出租 广场 脚 |
百分比 租赁 |
年化
基本租金(1)
|
年化 基本租金 每租赁 广场 脚 |
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| 办公物业 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉霍亚公地 | 加利福尼亚州圣地亚哥 | 2008/2014 | 2 | 724,654 | 99.3 | % | $ | 46,251,701 | $ | 64.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 托里后备校区 | 加利福尼亚州圣地亚哥 | 1996-2000/2014-2016/2021 | 14 | 547,035 | 92.2 | 26,721,473 | 52.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
托里角
|
加利福尼亚州圣地亚哥 | 2017 | 2 | 94,854 | 100.0 | 5,780,415 | 60.94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索拉纳十字路口 | 加利福尼亚州索拉纳海滩 | 1982/2005 | 4 | 224,009 | 88.3 | 9,150,509 | 46.26 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
一个市场的地标(2)
|
加利福尼亚州旧金山 | 1917/2000 | 1 | 422,426 | 100.0 | 41,072,918 | 97.23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海滩街一号 | 加利福尼亚州旧金山 | 1924/1972/1987/1992 | 1 | 100,270 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| First & Main | 波特兰，或 | 2010 | 1 | 362,633 | 90.7 | 10,969,495 | 33.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳埃德投资组合 | 波特兰，或 | 1940-2015 | 3 | 549,959 | 79.4 | 15,287,045 | 35.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 市中心贝尔维尤 | 华盛顿州贝尔维尤 | 1987 | 1 | 498,606 | 85.7 | 25,454,376 | 59.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 东门办公园区 | 华盛顿州贝尔维尤 | 1985 | 4 | 281,204 | 55.4 | 6,475,463 | 41.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业园区东III | 华盛顿州贝尔维尤 | 1986 | 4 | 159,578 | 85.0 | 6,253,631 | 46.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贝尔斯普林520 | 华盛顿州贝尔维尤 | 1983 | 2 | 93,295 | 73.1 | 2,989,023 | 43.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
办公室组合小计/加权平均(3)
|
39 | 4,058,523 | 86.0 | % | $ | 196,406,049 | $ | 56.27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售物业 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡梅尔乡村广场 | 加利福尼亚州圣地亚哥 | 1991 | 9 | 78,098 | 89.8 | % | $ | 3,962,827 | $ | 56.51 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡梅尔山广场(4)
|
加利福尼亚州圣地亚哥 | 1994/2014 | 15 | 528,416 | 98.8 | 14,205,182 | 27.21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
南湾市场(4)
|
加利福尼亚州圣地亚哥 | 1997 | 9 | 132,877 | 97.8 | 2,454,484 | 18.89 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网关市场 | 加利福尼亚州圣地亚哥 | 1997/2016 | 3 | 127,861 | 100.0 | 2,583,099 | 20.20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 洛马斯圣达菲广场 | 加利福尼亚州索拉纳海滩 | 1972/1997 | 9 | 208,297 | 98.0 | 6,661,157 | 32.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索拉纳海滩镇中心 | 加利福尼亚州索拉纳海滩 | 1973/2000/2004 | 12 | 246,651 | 96.5 | 6,847,560 | 28.77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
德尔蒙特中心(4)
|
加利福尼亚州蒙特雷 | 1967/1984/2006 | 16 | 673,155 | 82.4 | 9,449,635 | 17.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Geary市场 | 核桃溪，加利福尼亚州 | 2012 | 3 | 35,159 | 96.7 | 1,230,114 | 36.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kalakaua的商店 | 夏威夷州檀香山 | 1971/2006 | 3 | 11,671 | 77.7 | 1,105,775 | 121.94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 怀克勒中心 | 威帕胡，HI | 1993/2008 | 9 | 418,047 | 99.7 | 12,838,467 | 30.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
阿拉莫采石场市场(4)
|
德克萨斯州圣安东尼奥 | 1997/1999 | 16 | 588,148 | 98.5 | 14,813,996 | 25.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Hassalo on 8th-Retail(5)
|
波特兰，或 | 2015 | 3 | 44,236 | 65.5 | 968,470 | 33.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
小计/加权平均零售投资组合(1)
|
107 | 3,092,616 | 94.3 | % | $ | 77,120,766 | $ | 26.44 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合计/加权平均零售和写字楼投资组合(1)
|
146 | 7,151,139 | 89.6 | % | $ | 273,526,815 | $ | 42.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
混合用途组合
| 零售部分 | 位置 | 建成年份/ 翻修过 |
数 的 建筑物 |
净 可出租 广场 脚 |
百分比 租赁 |
年化 基本租金 |
年化 基本租金 每租赁 广场 脚 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 威基基海滩漫步—零售 | 夏威夷州檀香山 | 2006 | 3 | 93,925 | 95.1 | % | $ | 9,545,747 | $ | 106.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店部分 | 位置 | 建成年份/ 翻修过 |
数 的 建筑物 |
单位 | 平均 入住率 |
平均 日费率 |
收入 每 可用 房间 |
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|
威基基海滩漫步—使馆套房TM
|
夏威夷州檀香山 | 2008/2014/2020 | 2 | 369 | 85.2 | % | $ | 373.50 | $ | 318.38 | |||||||||||||||||||||||||||||||
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多户家庭投资组合
| 物业 | 位置 | 建成年份/ 翻修过 |
数 的 建筑物 |
单位 | 百分比 租赁 |
年化 基本租金 |
每个租赁单位的平均月基本租金 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 洛马帕利塞德 | 加利福尼亚州圣地亚哥 | 1958/2001 - 2008/2021 | 80 | 548 | 94.7 | % | $ | 17,026,908 | $ | 2,734 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 帝王海滩花园 | 加利福尼亚州帝国海滩 | 1959/2008 | 26 | 160 | 92.5 | 4,703,988 | 2,649 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 水手点 | 加利福尼亚州帝国海滩 | 1986 | 8 | 88 | 87.5 | 2,288,280 | 2,476 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
圣达菲公园房车度假村(6)
|
加利福尼亚州圣地亚哥 | 1971/2007-2008 | 1 | 124 | 84.7 | 1,521,684 | 1,207 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太平洋岭公寓 | 加利福尼亚州圣地亚哥 | 2013 | 3 | 533 | 94.0 | 23,798,100 | 3,958 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Hassalo on Eighth-Multifamily(5)
|
波特兰，或 | 2015 | 3 | 657 | 91.0 | 11,873,343 | 1,655 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计/加权平均多户 | 121 | 2,110 | 92.3 | % | $ | 61,212,303 | $ | 2,619 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)年化基本租金的计算方法是将截至2023年12月31日止一个月的已开始租赁项下的基本租金付款（定义为现金基本租金（减免前））乘以12。在三重净租赁或修改总租赁的情况下，年化基础租金不包括租户偿还的房地产税、保险、公共区域或其他运营费用。尽管有上述情况：
a.La Jolla Commons的年化基本租金已针对本演示文稿进行了调整，以反映合同三重净租赁改为修改后的总租赁，方法是在我们对La Jolla Commons的年度三重净运营费用估计为10,507，904美元的基础上加上合同年化三重净基本租金35,743，797美元，在修改后的总租赁基础上估计年化基本租金为46,251，701美元。
b.东门办公园区的年化基本租金已针对此列报方式进行了调整，以反映合同三重净租赁改为修改后的总租赁，方法是将合同年化三重净基本租金4,656，039美元添加到我们对东门办公园区在修改后的总租赁基础上估计年化基本租金为6,475，463美元的年度三重净运营费用估计数1,819，424美元的基础上。
c.Corporate Campus East III的年化基本租金已针对本演示文稿进行了调整，以反映合同三重净租赁改为修改后的总租赁，方法是将合同年化三重净基本租金4,508，259美元添加到我们对Corporate Campus East III在修改后的总租赁基础上估计年化基本租金6,253，631美元的年度三重净运营费用估计数1,745，372美元的基础上。
d.Bel-Spring 520的年化基本租金已针对此列报方式进行了调整，以反映合同三重净租赁改为修改后的总租赁，方法是将合同年化三重净基本租金2,140，936美元添加到我们对Bel-Spring 520在修改后的总租赁基础上的估计年化基本租金2,989，023美元的年度三重净运营费用848087美元的估计中。
(2)该物业包含422,426净可出租平方英尺，包括Landmark at One Market（378,206净可出租平方英尺）以及位于相邻六层租赁地称为附件的约44,220净可出租平方英尺空间的单独长期租赁权益。我们目前根据有效期至2026年6月30日的长期主租约从Paramount Group的关联公司租赁该附件，我们有权根据剩余的一项五年延期选择权将其延长至2031年。
(3)截至2023年12月31日已签署但未开始租赁的租赁数据如下表所示：
| 租赁平方英尺 | 年化基 | 备考年化 | |||||||||||||||||||||
| 未签名但 | 年化 | 租金每 | 基本租金每 | ||||||||||||||||||||
| 未开始租赁（a） | 基本租金（b） | 租赁平方英尺（b） | 租赁平方英尺（c） | ||||||||||||||||||||
| 办公室组合 | $ | 14,214 | $ | 687,781 | $ | 48.39 | $ | 56.37 | |||||||||||||||
| 零售组合 | 31,501 | 748,980 | $ | 23.78 | $ | 26.71 | |||||||||||||||||
| 零售和办公组合总额 | $ | 45,715 | $ | 1,436,761 | $ | 31.43 | $ | 42.87 | |||||||||||||||
（a）已签署但尚未开始的7,016和7,198平方英尺的办公室组合租约预计将分别于2024年第一季度和第二季度开始。3,264、1,200和27,037平方英尺的已签署但未开始的零售组合租约预计将分别在2024年第一季度、第二季度和第三季度开始。
（b）年化基本租金的计算方法是将截至2023年12月31日已签署但未开始租赁的基本租金付款（定义为现金基本租金（减免前））乘以12。在三重净租赁或修改总租赁的情况下，年化基础租金不包括租户偿还的房地产税、保险、公共区域或其他运营费用。每租赁平方英尺的年化基本租金的计算方法是除以年化基本租金，再除以已签署未开始租赁的平方英尺。
（c）备考年化基本租金的计算方法是将截至2023年12月31日已开始租赁和已签署但未开始租赁的年化基本租金除以截至2023年12月31日的租赁面积。
(4)我们某些零售物业的净可出租平方英尺包括根据地面租赁租赁的平方英尺，如下表所述：
| 物业 | 地租数量 | 根据地租租赁的楼面面积 | 合计年化基租 | ||||||||||||||
| 卡梅尔山广场 | 5 | 17,607 | $ | 974,581 | |||||||||||||
| 南湾市场 | 1 | 2,824 | $ | 114,552 | |||||||||||||
| 德尔蒙特中心 | 1 | 212,500 | $ | 96,000 | |||||||||||||
| 阿拉莫采石场市场 | 3 | 20,694 | $ | 423,455 | |||||||||||||
(5)Hassalo on Eighth物业由三栋多户型建筑组成，每栋建筑都有底层零售部分：Velomor、Aster Tower和Elwood。
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(6)圣达菲公园房车度假村受季节变化的影响，夏季月份入住率更高。圣达菲公园房车度假村的单位数量包括120个房车空间和四套公寓。
在上表中：
•我们的每个零售物业和混合用途物业的零售部分的净可出租平方英尺是（1）现有租约的平方英尺，加上（2）可用空间的总和，即实地验证的平方英尺。我们每个办公物业的净可出租平方英尺是（a）现有租约的平方英尺，加上（b）可用空间的总和，管理层对净可出租平方英尺的估计部分基于过去的租约。此类办公室租赁中包含的净可出租平方英尺通常是根据大楼业主和经理协会（BOMA，2010）计量准则确定的。可出租净建筑面积可能较上一期间有所调整，以反映对物业租赁空间的重新计量。
•我们的每个零售和办公物业以及混合用途物业的零售部分的租赁百分比计算为截至2023年12月31日的租赁面积除以可出租净平方英尺，以百分比表示。租赁项下的建筑面积包括截至2023年12月31日可能尚未开始的租赁。我们多户住宅的租赁百分比计算为截至2023年12月31日的总租赁单元除以可用的总单元，以百分比表示。
•年化基本租金的计算方法是将截至2023年12月31日止一个月的基本租金付款（定义为现金基本租金，在减免前）乘以12。每租赁平方英尺的年化基本租金按年化基本租金除以截至2023年12月31日的租赁面积计算。在三重净租赁或修改总租赁的情况下，年化基础租金不包括租户偿还的房地产税、保险、公共区域或其他运营费用。截至2023年12月31日，我们的零售和办公投资组合已生效的租赁减免总额相当于截至2023年12月31日止年度的约710万美元。截至2023年12月31日，我们的混合用途投资组合截至2023年12月31日生效的租赁减免总额约为10万美元。截至2023年12月31日，我们的多户家庭投资组合截至2023年12月31日生效的租赁减免总额约为50万美元。
•单位指于2023年12月31日可供出售或出租的单位总数。
•平均入住率表示在截至2023年12月31日的12个月期间内售出的可用单位的百分比，计算方法是将售出的单位数量除以该期间的单位总数和总天数的乘积。平均日费率表示为已售单位支付的平均费率，计算方法为截至2023年12月31日止12个月期间的客房总收入（即不包括餐饮收入或电话、停车和其他宾客服务等其他酒店运营收入）除以已售单位数。每间可用客房的收入，或RevPAR，是指截至2023年12月31日的12个月期间每总可用单位的总单位收入，其计算方法是将平均入住率乘以平均日费率。RevPAR不包括餐饮收入或电话、停车和其他宾客服务等其他酒店运营收入。
•每个租赁单位的平均每月基本租金是指截至2023年12月31日的每个租赁单位的平均每月基本租金。
36
租户多元化
于2023年12月31日，我们的营运组合有约796份与写字楼及零售租户的租约，其中6份于2023年12月31日到期，9份于该日期尚未开始。截至2023年12月31日，我们的住宅物业与住宅租户有1,843份租约，不包括圣达菲公园房车度假村。我们的混合用途物业的零售部分与零售商约有63份租约。截至2023年12月31日，我们的混合用途物业组合中的办公室、零售和零售部分仅有一个租户或关联租户群体占我们年化基本租金的9.3%以上。下表列出了截至2023年12月31日，我们的混合用途物业组合的办公、零售和零售部分的合并年化基本租金最高的25个租户的信息。
| 租户 | 财产（ies） | 租赁 到期 |
总租赁 方英尺 |
可出租 广场 脚作为 百分比 总计 |
年化
基本租金(1)
|
年化 基本租金 作为一个 百分比 总计 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 谷歌有限责任公司 | 一个市场的地标 | 12/31/2029 | 253,198 | 3.5 | % | $ | 26,420,853 | 9.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| LPL控股有限公司。 | 拉霍亚公地 | 4/30/2029 | 421,001 | 5.8 | 19,886,757 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧特克股份有限公司 | 一个市场的地标 | 12/31/2027 12/31/2028 |
138,615 | 1.9 | 13,670,631 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Smartsheet，Inc。 | 市中心贝尔维尤 | 12/31/2026 4/30/2029 |
123,041 | 1.7 | 6,998,327 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Illumina, Inc. | 拉霍亚公地 | 10/31/2027 | 73,176 | 1.0 | 4,770,535 | 1.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| VMware，Inc | 市中心贝尔维尤 | 3/31/2028 | 75,000 | 1.0 | 4,559,084 | 1.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳氏 | 怀克勒中心 | 5/31/2028 | 155,000 | 2.1 | 4,092,000 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ClearResult Operating，LLC | First & Main | 4/30/2025 | 101,848 | 1.4 | 3,483,504 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 勤劳 | 市中心贝尔维尤 | 4/30/2033 3/31/2034 |
55,256 | 0.8 | 3,205,289 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 俄勒冈州：环境质量部 | 劳埃德投资组合 | 10/31/2031 | 87,787 | 1.2 | 3,023,074 | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 顶级科技租户（2） | 拉霍亚公地 | 8/31/2030 | 40,800 | 0.6 | 2,521,440 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基因泰克公司 | 劳埃德投资组合 | 10/31/2026 | 66,852 | 0.9 | 2,407,761 | 0.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| MEI Pharma, Inc. | 托里后备校区 | 11/30/2029 | 45,088 | 0.6 | 2,334,532 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| PIMCO | 索拉纳十字路口 拉霍亚公地 |
5/12/2024 3/31/2034 |
38,302 | 0.5 | 2,304,262 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国税局 | First & Main | 8/31/2030 | 63,648 | 0.9 | 2,189,700 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 豆芽农贸市场 | 卡梅尔山广场， 索拉纳海滩镇中心， Geary市场 |
3/31/2025 6/30/2029 9/30/2032 |
71,431 | 1.0 | 2,121,187 | 0.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加州银行信托 | 托里后备校区 | 2/29/2024 2/28/2034 |
34,731 | 0.5 | 2,095,596 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| WeWork | 劳埃德投资组合 | 1/31/2032 | 55,395 | 0.8 | 2,058,075 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 退伍军人福利管理局 | First & Main | 8/31/2030 | 73,001 | 1.0 | 1,997,006 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Perkins Coie，LLP | 托里后备校区 | 12/31/2028 | 36,980 | 0.5 | 1,972,850 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Troutman Sanders，LLP | 托里预备队， First & Main |
3/31/2025 4/30/2025 |
33,812 | 0.5 | 1,852,641 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 诺德斯特龙机架 | 卡梅尔山广场， 阿拉莫采石场市场 |
9/30/2027 10/31/2027 |
69,047 | 1.0 | 1,804,269 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 马歇尔 | 索拉纳海滩镇中心， 卡梅尔山广场 |
1/31/2025 1/31/2029 |
68,055 | 0.9 | 1,728,228 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国银行 | 拉霍亚公地， Lomas Sante Fe Plaza |
8/31/2027 | 40,858 | 0.6 | 1,701,942 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Banner Corporation | 企业园区东III | 10/31/2027 | 46,572 | 0.6 | 1,630,020 | 0.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 2,268,494 | 31.3 | % | $ | 120,829,563 | 42.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
(1)年化基本租金的计算方法是将适用租约截至2023年12月31日止一个月的（i）基本租金付款（定义为减免前的现金基本租金）乘以（ii）12。
(2)应租户要求隐瞒姓名。
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地域多元化
我们的物业位于南加州、北加州、华盛顿州、俄勒冈州、德克萨斯州和夏威夷州。下表显示截至2023年12月31日各区域的物业数量、净可出租平方英尺以及占总投资组合净可出租平方英尺的百分比。我们的六个多户住宅被排除在下表之外，分别位于南加州和俄勒冈州波特兰。我们的混合用途物业的酒店部分也不包括在内，位于夏威夷。
| 地区 | 物业数目 | 净可出租平方英尺 |
占净可出租平方英尺的百分比(1)
|
||||||||||||||
| 南加州 | 10 | 2,912,752 | 40.2 | % | |||||||||||||
| 北加州 | 4 | 1,231,010 | 17.0 | ||||||||||||||
| 华盛顿 | 4 | 1,032,683 | 14.3 | ||||||||||||||
| 俄勒冈州 | 3 | 956,828 | 13.2 | ||||||||||||||
| 德州 | 1 | 588,148 | 8.1 | ||||||||||||||
|
夏威夷(2)
|
3 | 523,643 | 7.2 | ||||||||||||||
| 合计 | 25 | 7,245,064 | 100.0 | % | |||||||||||||
(1)净可出租平方英尺的百分比是根据我们的零售投资组合、办公室投资组合和混合用途投资组合的零售部分中可供出租的总净平方英尺计算得出的。
(2)包括与混合用途物业有关的零售部分。
细分领域多元化
下表列出了截至2023年12月31日止年度我们各分部的总物业运营收入信息（单位：千美元）。
| 段 | 物业数目 | 物业经营收入 | 物业营业收入占比 | ||||||||||||||
| 办公室 | 12 | $ | 146,517 | 52.8 | % | ||||||||||||
| 零售 | 12 | 73,327 | 26.5 | % | |||||||||||||
| 混合用途 | 1 | 33,805 | 12.2 | % | |||||||||||||
| 多家庭 | 6 | 23,558 | 8.5 | % | |||||||||||||
| 合计 | 31 | $ | 277,207 | 100.0 | % | ||||||||||||
租约到期
下表列出了自2024年1月1日开始的十个日历年中，我们零售投资组合、办公投资组合和混合用途投资组合零售部分中的物业的截至2023年12月31日已到位租赁的租约到期时间以及可用空间的汇总时间表。可用空间的平方英尺不包括2023年12月31日终止的6份租约的空间。在2024年，我们预计与往年相比，新租约和到期租约的租赁活动水平相似，租金收入总体正增长。然而，与可比空间的个别已签署租约相关的租金收入变化可能是正面或负面的，我们无法保证新租约的租金将继续在上述披露水平上增长，如果有的话。
38
我们的多户家庭组合的租约到期和我们的混合用途组合的酒店部分被排除在本表之外，因为多户家庭单元租约的租期通常在七到十五个月之间，其中大多数有十二个月的租期，并且因为酒店的房间是按每晚租用的。表中列出的信息假定租户不行使任何续订选择权。
| 租约到期年份 | 广场 镜头 到期 租约 |
百分比 投资组合 净 可出租 广场 脚 |
年化基
租金(1)
|
百分比 投资组合 年化 基本租金 |
每租赁平方英尺的年化基础租金(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 可用 | 749,153 | 10.2 | % | $ | — | — | % | $ | — | |||||||||||||||||||||||
| 月与月 | 87,179 | 1.2 | 1,190,762 | 0.4 | 13.66 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 511,728 | 7.1 | 23,470,529 | 8.8 | 45.87 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 648,514 | 9.0 | 23,958,594 | 8.9 | 36.94 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2026 | 699,555 | 9.7 | 28,413,457 | 10.6 | 40.62 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2027 | 865,844 | 12.0 | 36,508,531 | 13.6 | 42.17 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2028 | 1,142,216 | 15.8 | 40,323,290 | 15.0 | 35.30 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2029 | 1,231,670 | 17.0 | 64,575,137 | 24.1 | 52.43 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2030 | 320,141 | 4.4 | 13,160,821 | 4.9 | 41.11 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2031 | 327,884 | 4.5 | 12,399,549 | 4.6 | 37.82 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2032 | 210,502 | 2.9 | 6,828,363 | 2.5 | 32.44 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2033 | 116,966 | 1.6 | 6,103,288 | 2.3 | 52.18 | |||||||||||||||||||||||||||
| 此后 | 286,961 | 4.0 | 11,219,456 | 4.3 | 39.10 | |||||||||||||||||||||||||||
| 已签署租约未开始 | 46,751 | 0.6 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 合计： | 7,245,064 | 100.0 | % | $ | 268,151,777 | 100.0 | % | $ | 37.01 | |||||||||||||||||||||||
(1)年化基本租金的计算方法是将适用期间内到期的租约的截至2023年12月31日止月份的基本租金付款（定义为现金基本租金（减免前））乘以12。
(2)每租赁平方英尺的年化基本租金的计算方法是，在适用期间内到期的租约的年化基本租金除以此类到期租约下的平方英尺。
项目3。法律程序
作为原告或被告，我们目前不是任何我们认为重要的法律诉讼的一方，或者如果确定对我们不利，预计单独或总体上会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响的法律诉讼。我们可能会受到正在进行的诉讼的影响，并且我们预计会不时成为我们在日常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他法律诉讼的一方。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。我们共同权益的市场、相关股东事项和发行人购买权益证券
American Assets Trust, Inc.市场信息和持有人
American Assets Trust, Inc.普通股股票在纽约证券交易所上市，代码为“AAT”。2024年2月8日，我们的普通股有80名在册股东。某些股份以“街道”名义持有，因此，该等股份的实益拥有人数目未知或不包括在上述数目中。
美国资产信托，L.P。
美国资产信托，L.P.的经营合伙单位没有成熟的交易市场。截至2024年2月8日，我们有20名记录在案的美国资产信托，L.P.运营合伙单位的持有人，其中包括American Assets Trust, Inc.
分配政策
我们支付并打算继续向我们的普通股持有人定期支付季度股息，并向我们的经营合伙企业的单位持有人进行分配，并进行股息分配，这将使我们能够满足适用于REITs的分配要求，并消除或尽量减少我们支付所得税和消费税的义务。股息金额取决于我们的可用现金流、财务状况和资本要求、《守则》REIT条款下的年度分配要求以及我们董事会认为相关的其他因素。
近期出售未登记股本证券
2023年期间，我们没有出售任何未登记的股本证券。
发行人及关联购买人购买权益性证券的情况
2023年期间，我们没有购买任何股本证券。
股权补偿方案信息
有关我们的股权补偿计划的信息以引用方式并入本年度报告第III部分表格10-K的第12项。
40
股票表现图
除S-K条例第201项规定的情况外，以下信息不得被视为“征集材料”或向SEC“备案”或受第14A或14C条规定的约束，或受《交易法》第18条规定的责任约束，除非我们特别要求将此类信息视为征集材料或通过引用特别将其纳入《证券法》或《交易法》规定的备案。
下图比较了2018年12月31日至2023年12月31日期间该公司普通股与标准普尔500股票指数（或标普 500指数）以及行业同行群体标普 600房地产指数的累计总回报率。我们将行业指数比较改为与我们长期股权激励奖励中的指数比较一致，也是由于我们的整体投资组合随着多个办公项目的收购、开发和再开发而发生变化。该股价表现图假设投资者将100美元投资于美国资产信托，Inc.和这些指数，并将任何股息进行再投资。图表中的比较是根据SEC披露要求提供的，并非旨在预测或指示美国资产信托股份普通股的未来表现。
41
项目6。[保留]
42
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论应与“项目8”中出现的经审计的历史合并财务报表及其附注一并阅读。财务报表和补充数据”的报告。本节所用，除非上下文另有要求，否则“我们”、“我们”、“我们的”和“我们的公司”是指American Assets Trust, Inc.，一家马里兰州公司及其合并子公司，包括美国资产信托，L.P。在有关REIT资格的陈述中，此类术语仅指American Assets Trust, Inc.。本次讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。由于各种因素，包括“项目1a”下所述因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。风险因素”或本文件其他地方。见“项目1a。风险因素”和“前瞻性陈述”。
概述
我们公司
我们是一家提供全方位服务、垂直整合和自我管理的房地产投资信托基金，在南加州、北加州、华盛顿、俄勒冈、德克萨斯和夏威夷的有吸引力、高门槛的市场中拥有、运营、收购和开发高质量的办公、零售、多户和混合用途物业。截至2023年12月31日，我们的投资组合包括十二个办公物业；十二个零售购物中心；一个由369间客房的全套房酒店和一个零售购物中心组成的混合用途物业；以及六个多户住宅物业。此外，截至2023年12月31日，我们在我们的三个物业中拥有土地，我们将其归类为持有开发或在建工程。我们的核心市场包括加利福尼亚州的圣地亚哥；加利福尼亚州的旧金山湾区；华盛顿州的贝尔维尤；俄勒冈州的波特兰和夏威夷的瓦胡岛。American Assets Trust, Inc.作为我们运营合伙企业的唯一普通合伙人，控制着我们的运营合伙企业，截至2023年12月31日拥有我们运营合伙企业78.8%的股份。因此，我们合并了我们的经营合伙企业的资产、负债和经营业绩。
应课税REIT附属公司
2010年11月5日，我们成立了American Assets Services，Inc.，这是一家特拉华州公司，由我们的运营合伙公司全资拥有，我们将其称为我们的服务公司。我们与我们的服务公司一起选择将我们的服务公司视为联邦所得税目的的应税REIT子公司。应课税REIT附属公司一般可向我们的租户提供非惯常服务和其他服务，并从事我们可能不会直接从事的活动，而不会对我们作为REIT的资格产生不利影响，前提是应课税REIT附属公司不得经营或管理住宿设施或提供对任何住宿设施经营所依据的任何品牌名称的权利。我们可能会在未来组建额外的应税REIT子公司，我们的运营合伙企业可能会将其在某些全资子公司的部分或全部权益或其资产贡献给我们的服务公司。就75%或95%毛收入测试而言，我们的应税REIT子公司赚取的任何收入将不包括在我们的应税收入中，除非此类收入作为股息分配给我们，在这种情况下，此类股息收入将符合95%而不是75%毛收入测试。由于应税REIT子公司作为一家正规公司需要缴纳联邦所得税以及州和地方所得税（如适用），与我们其他子公司的收入相比，我们的应税REIT子公司所赚取的收入通常需要缴纳额外的税款。
展望
我们主要通过以下组合来寻求收益、运营资金和现金流的增长：同店投资组合的增长，来自房地产开发和重建的投资组合的增长，以及通过房地产收购扩大我们的投资组合。我们的物业位于美国一些最具活力、进入门槛高的市场，主要位于南加州、北加州、华盛顿、俄勒冈和夏威夷，我们认为这使我们能够利用重建机会，通过翻新、扩建、重新配置和/或保留租户来提高我们的经营业绩。我们会持续评估我们的物业，以确定这些类型的机会。
我们打算机会主义地在我们的开发管道中寻求项目，包括La Jolla Commons和Lloyd Portfolio的未来阶段，以及Waikele中心的其他重建项目。这些发展的开始是基于（其中包括）市场条件以及我们对此类机会是否会产生适当的风险调整后财务回报的评估。我们的再发展和发展机会受制于各种因素，包括市场情况，可能最终不会实现。我们将继续审查我们主要市场的收购机会，这些机会将补充我们的投资组合并提供长期增长机会。我们的一些收购最初并未对盈利增长做出显着贡献；然而，我们认为它们提供了长期的再租赁增长、再开发机会和其他战略机会。收购带来的任何增长都取决于我们能否以符合我们财务障碍的价格找到符合我们质量标准的物业。利率的变化可能会影响我们在
43
通过收购实现盈利增长，既影响收购物业必须支付的价格，也影响我们为物业收购提供经济融资的能力。通常，我们的收购最初由我们的信贷额度下的可用现金、抵押贷款和/或借款提供资金，这些资金随后可能会通过发行新股本或新的长期债务筹集的资金来偿还。
同店
我们提供了有关总投资组合、同店和重建同店基础的某些信息。以同店为基础提供的信息包括我们在整个两个被比较期间拥有和经营的物业的结果，但在任何一个被比较期间发生重大重建或扩张的物业、发展中物业、分类为持作发展的物业和分类为已终止经营的物业除外。以重建同店为基础提供的信息包括在所比较的两个时期的全部或部分进行重大重建的物业的结果。同店及再发展同店被管理层视为一项重要措施，因为它有助于消除在呈列的特定期间因发展、收购或处置物业而产生的差异，从而为比较公司的稳定及再发展物业（如适用）提供更一致的业绩计量。此外，管理层认为重建同店是一项重要措施，因为它有助于评估启动和稳定我们的重建机会的时机，以及这些重建对提高我们的经营业绩的影响。
虽然围绕着指定的变化存在判断，但我们通常会在稳定后将重要的开发、再开发或扩张物业重新归类为同店物业。物业通常被视为稳定在（1）达到90%的入住率或（2）在物业被纳入运营房地产后的四个季度中的较早者。我们通常在开发、再开发或扩张对物业的年化基本租金、入住率和营业收入产生或预期产生重大影响时，将物业从同店物业中移除。一旦我们在整个可比期间拥有该等物业且该等物业并无进行重大开发或扩张，则收购物业被归类为同店物业。
以下是我们截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的同店构成摘要。截至2023年12月31日止年度，与截至2022年12月31日止年度的指定相比，Eastgate Office Park和Corporate Campus East III被重新分类为同店物业，因为这些物业分别于2021年7月7日和2021年9月10日收购。因Bel-Spring 520于2022年3月8日收购，故于截至2023年12月31日止年度分类为非同店物业。由于重大建筑活动，One Beach Street继续被确定为同店重建物业。
截至2022年12月31日止年度，与截至2021年12月31日止年度的指定相比，威基基海滩漫步-零售和Embassy Suites ™酒店因重大剥落维修活动影响物业运营的酒店部分而被重新分类为同店，该活动已于2020年9月30日完成。东门办公园区被归类为非同店，因为它是在2021年7月7日收购的。Corporate Campus East III被归类为非同店，因为它于2021年9月10日被收购。Bel-Spring 520被归类为非同店，因为它是在2022年3月8日收购的。由于重大建筑活动，One Beach Street继续被确定为同店重建物业。
| 12月31日， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 同店 | 29 | 27 | 26 | ||||||||||||||
| 非同店 | 2 | 4 | 4 | ||||||||||||||
| 物业总数 | 31 | 31 | 30 | ||||||||||||||
| 重建同店 | 30 | 28 | 27 | ||||||||||||||
| 开发物业合计 | 3 | 3 | 3 | ||||||||||||||
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收入基数
租金收入包括预定租金费用、直线租金调整以及所获得的高于市场和低于市场租金的摊销。我们还从租户回收和其他物业收入中获得收入，包括停车收入、租约终止费、滞纳金、仓储租金和其他杂项物业收入。
办公室租赁.截至2023年12月31日，我们的办公室组合包括十二个物业，总计约410万平方英尺的可出租面积可供出租。截至2023年12月31日，这些物业的出租率为86.0%。截至2023年12月31日止年度，办公部门贡献了我们总收入的47.1%。从历史上看，我们主要以全服务毛额或修正毛额为基础向租户出租办公物业，并在有限程度上以三重净租赁为基础。我们预计未来将继续这样做。全服务毛租或修改毛租有一个基准年费用停止，据此，租户支付规定金额的某些费用作为租金支付的一部分，而未来增加的物业运营费用（高于基准年停止）则根据该租户的物业比例平方英尺向租户计费。计费的增加的物业运营费用反映为运营费用，从租户收回的金额在运营报表中反映为租金收入。
在截至2023年12月31日的年度内，我们在租赁期的第一年签署了49份办公室租约，面积为322,418平方英尺，平均租金为每平方英尺66.42美元。在租约中，34份为有先前租户的可比租约，与先前租约相比，现金基础租金增加2.4%，直线租金增加10.8%。
零售租赁.我们的零售组合包括十二个物业，截至2023年12月31日，共有约310万平方英尺可供出租。截至2023年12月31日，这些物业的出租率为94.3%。截至2023年12月31日止年度，零售部门贡献了我们总收入的23.7%。从历史上看，我们主要以三重净租赁的方式向租户出租零售物业，我们预计未来将继续这样做。在三重净租赁中，租户负责所有的物业税和运营费用。因此，基本租金支付不包括任何运营费用，而是所有这些费用，在房东支付的范围内，都向租户计费。这种租赁类型的费用全额，在房东支付的范围内，反映在运营费用中，报销在运营报表中反映为租金收入。
截至2023年12月31日止年度，我们签订了86份405,144平方英尺的零售租约，租期首年的平均租金为每平方英尺34.18美元，包括为我们的混合用途物业的零售部分签订的租约。在租约中，75份为有先前租户的可比租约，与先前租约相比，现金基础租金增加6.5%，直线租金增加15.4%。
多户租赁.我们的多户住宅组合包括六个公寓物业，以及一个房车度假村，截至2023年12月31日，共有2,110个单位（包括120个房车空间）可供出租。截至2023年12月31日，这些物业的出租率为92.3%。截至2023年12月31日止年度，多户家庭部门贡献了我们总收入的14.0%。我们的多户租赁，除了在我们的房车度假村，一般有7到15个月的租期，大多数有12个月的租期。租户通常支付基本租金金额，通常以相应单元的月费率报价。房车度假村的车位可以按日、周、月租。截至2023年12月31日，每个租赁单位的平均每月基本租金为2619美元，而2022年12月31日为2483美元。
混合用途物业收入.我们的混合用途物业包括约94,000平方英尺的可出租零售空间和369间客房的全套房酒店。混合用途物业的收入包括从零售租赁赚取的收入，以及从酒店赚取的收入，其中包括客房收入、餐饮服务、停车场和其他客人服务。截至2023年12月31日，物业的零售部分已出租95.1%，而截至2023年12月31日止年度，酒店的平均入住率为85.2%。截至2023年12月31日止年度，混合用途部门贡献了我们总收入的15.1%。我们已将此类物业的零售部分主要以三重净租赁的方式出租给租户，我们预计未来将继续这样做。因此，此类租约下的基本租金支付不包括任何运营费用，而是所有此类费用，只要它们是由房东支付的，就向租户开单。我们混合用途物业的酒店部分的房间是每晚租用的。
租赁
我们的同店增长主要受到新租约和续租的租金上涨以及投资组合入住率变化的推动。长期来看，我们认为物业的填充性和强大的人口结构为我们提供了战略优势，使我们能够保持相对较高的入住率并提高出租率。此外，我们相信我们物业的位置和多元化的投资组合将减轻当前经济环境的一些潜在负面影响。
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截至2023年12月31日止十二个月，我们就合共322,418平方尺的办公空间（包括261,246平方尺的可比空间租赁）签订了49份办公室租约，按收付实现制平均租金增长2.4%，按直线法平均租金增长10.8%。可比空间新签写字楼租约42,739方呎，按收付实现制平均租金率增加19.9%，按直线制平均租金率增加21.8%。可比办公空间的续租签约为218,507平方英尺，按收付实现制平均租金上涨0.1%，按直线法上涨9.3%。截至2023年12月31日的十二个月，可比新租约的租户改善和奖励为每平方英尺办公空间74.83美元。截至2023年12月31日的十二个月，租户改善或可比续租奖励的办公空间每平方英尺46.55美元。
截至2023年12月31日止十二个月，我们就合共405,144平方呎的零售空间（包括367,810平方呎的可比空间租赁）签订了86份零售租约，按收付实现制计算的平均租金增长率为6.5%，按直线法计算的平均租金增长率为15.4%。可比空间新签零售租约2,634平方尺，收付实现制平均租金率增加75.5%，直线制平均租金率增加145.7%（由于先前租户租金修改为收付实现制，排除了直线租金可供比较）。可比零售空间的续租签约面积为365,176平方英尺，按收付实现制计算的平均租金率增加5.7%，按直线法计算则增加14.7%。截至2023年12月31日的十二个月，可比新租约的租户改善和奖励为每平方英尺零售空间30.37美元。截至2023年12月31日止十二个月，租户改善或可比续租奖励的零售空间每平方英尺7.25美元。
与可比空间相关的租金增长通常包括在公平交易中签署的所有租约，反映了该期间房东和租户之间的市场杠杆。到期租约和新租约的平均租金之间的比较是通过包括就到期租约和最低租金支付的最低租金和百分比租金以及在某些情况下对新租约将支付的第一个租赁年度百分比租金的预测来确定的。在某些情况下，管理层对如何最有效地反映这一计算中报告的空间的可比性进行判断。可比空间租赁的租金收入变化受到多种因素的影响，包括当前的市场价格、位置、个人租户的信誉、空间的使用、签订到期租约时的市场条件、对空间进行的资本投资以及具体的租赁结构。租户改善和奖励包括与特定租赁相关的空间改善承诺的总美元，但也可能包括使空间可出租所需的基础建筑成本（即扩建、自动扶梯或新入口）。激励措施包括支付给租户的金额，作为签订不代表建筑改进的租约的诱因。
2023年签署的租约通常会在2024年生效，不过有些可能要到2025年才能生效。此外，存在一些新租户最终不会占有其空间的风险，以及新租约和续租租约的租户可能由于运营、融资或其他事项而无法支付全部合同租金的风险。
关键会计政策和估计
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，在某些情况下会影响资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及收入和费用。这些估计是在考虑了过去和当前的事件以及经济状况后，使用管理层的最佳判断编制的。此外，管理层在编制此类估计数时所依赖的信息包括内部生成的财务和经营信息、外部市场信息、在可获得时以及在必要时从与第三方专家磋商中获得的信息。实际结果可能与这些估计不同。关于可能影响这些估计的可能风险的讨论包含在上面题为“项目1a。风险因素。”如果估计的变化可能对我们的综合经营业绩或财务状况产生重大影响，管理层认为会计估计至关重要。
我们的重要会计政策在本报告其他部分的合并财务报表附注中有更全面的描述；然而，最关键的会计政策，其中涉及对未来不确定性的估计和假设的使用，因此可能导致实际金额与估计不同，如下所示：
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收入确认和应收账款
我们与租户的租赁被归类为经营租赁。基本上所有这类租约都包含在租期内特定时间发生的固定租金上涨。基本租金根据管理层对信贷、收款和其他业务风险的评估，自租户通过相关租赁期限控制该空间时起按直线法确认，扣除估值调整。当我们确定我们是租户改善的业主，而租户已向我们偿还部分或全部租户改善费用时，我们认为所支付的金额为额外租金，在相关租赁期限内按直线法确认。对于第一代租户，在我们为租户改善提供资金且改善被视为由我们拥有的情况下，收入确认将在改善基本完成并将空间的所有权或控制权移交给租户时开始。当我们确定租户是租户改善的所有者时，租户津贴被记录为租赁奖励，当空间的所有权或控制权移交给租户以开始租户工作时，我们开始收入确认和租赁奖励摊销。百分比租金，代表基于某些租户实现的销售水平的额外租金，如果我们已确定达到所需的销售水平并且百分比租金可收回，则在租赁年度结束时或更早确认。房地产税和其他费用补偿按权责发生制在相关支出发生期间内确认。
其他财产收入包括停车收入、向租户收取的一般消费税、在我们的多户物业向租户收取的费用以及在我们的混合用途物业的酒店部分的食品和饮料销售。其他财产收入在我们履行履约义务时确认，并以我们的服务控制权转让给客户为证。对于租户在约定期限结束前终止其租赁协议，我们可能会要求他们支付费用以解除租赁协议。租户已放弃对空间控制权的租赁终止费一般在终止日期或满足租赁终止的所有先决条件（包括但不限于支付所有租赁终止费）中的较晚者确认。当租赁提前终止，但租户继续控制经修改的租赁协议下的空间时，租赁终止费一般在经修改的租赁协议的剩余期限内平均确认。
应收租户往来账款主要涉及合同最低租金和百分比租金以及房地产税和其他成本补偿。直线租金产生的应收账款通常具有较长期限的性质，与截至目前记录的直线租金收入超过合同租赁协议下截至目前开票的现金租金的累计金额有关。
我们确认我们的混合用途物业的酒店部分的收入，当我们履行履约义务时，来自酒店房间的租金和客人服务，并在房间被占用和服务已提供时控制权转移证明了这一点。食品和饮料销售在客户已被服务或交易发生时确认。客房租赁收入计入综合收益表的租赁收入。提供其他销售和服务的收入在综合收益表上计入其他财产收入。
我们对我们目前的应收账款和直线应收租金的可收回性进行估计，这需要管理层做出重大判断。应收款项的可收回性受到许多不同因素的影响，包括当前的经济趋势，包括新冠疫情对租户业务的持续影响和租户付款模式的变化、租户破产、当前应收现金租金的可收回性状况、租户最近和历史的财务和经营业绩、我们租户信用评级的变化、我们的运营人员与租户之间的沟通、就租户持有的保证金和信用证的程度，以及租户在评估呆账备抵的充分性时根据其租赁协议条款履行的能力。如果我们对这些因素的评估表明我们很可能无法收取几乎所有的租金，我们将在租金收入中确认一笔费用，并将我们的租金收入限制在以直线法计算的租赁收入加上可变租金（当它们成为应计或收取现金时）中的较小者。如果我们改变关于收取承租人要求的租金付款的概率的结论，我们可能会在我们对先前结论作出改变的期间确认对租金收入的调整。
由于直线租金应收账款的性质，这些款项的收款期通常超过一年。我们相对于未开票的直线租金的经验是，由于提前终止租约、修改租约、破产和其他因素，本可确认为收入的部分金额永远不会向租户开票或向租户收取。因此，延长直线租金的收款期以及我们对租户信用风险的评估可能会导致不确认一部分直线租金收入，直到这些收入的收取得到合理保证。我们关于这些可收回性评估的结论的任何变化都会对我们的净收入产生直接影响。
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自2020年新冠疫情爆发以来，我们已向某些租户提供租赁优惠，主要是在零售部门内，以租金延期和减免的形式，以确认新冠疫情对这些租户的不利影响，尽管在截至2023年12月31日的年度内提供的优惠对我们来说并不重要。这些租赁优惠一般包括增加我们作为出租人的权利。我们评估每项租赁特许权并确定它是否代表会计准则编纂主题842下的租赁修改，即租赁（“ASC 842”）。
房地产
与我们的物业相关的折旧和维护成本构成了我们的大量成本。土地、建筑物及改善按成本入账。折旧采用直线法计算。关于建筑物和重大改进，估计使用寿命一般从30年到最长40年不等。轻微改善、家具和设备按3至15年的使用年限资本化和折旧。未改善或延长相关资产使用寿命的维护和维修按发生时计入运营。租户改良按相关租赁期限或其估计可使用年限（以较短者为准）进行资本化和折旧。如果租户在合同终止租约之前腾出空间，任何租户改进的未折旧余额将被注销，如果它们被替换或没有未来价值。我们对使用寿命的估计对我们的净收入有直接影响。如果我们的房地产资产的预期使用寿命缩短，我们将在更短的时间内对资产进行折旧，从而导致折旧费用增加，并相应减少每年的净收入。
收购物业按照收购和企业合并的权威会计指引进行会计核算。我们将收购成本分配给所收购资产和承担的负债的方法是基于估计的公允价值、重置成本和评估价值。当我们收购经营性房地产时，购买价格分配给土地和建筑物、就地租赁等无形资产，以及收购的流动资产和负债（如果有的话）。此类估值包括对相关租约的不可撤销条款以及任何适用的续约期的考虑。与低于市场的续租选择权相关的公允价值是根据收购时逐个租赁基础上对几个定性和定量因素的审查确定的，以确定租户是否很可能会行使其续租租赁协议的选择权。这些因素包括：（1）与其占用的物业有关的租户类型，（2）租户的质量，包括租户的长期业务前景，以及（3）固定费率续租选择权是否足够低于该选择权可行使之日物业的公平租金，从而看起来可以合理地保证租户将行使续租选择权。这些估计中的每一个都需要大量的判断，其中一些估计涉及复杂的计算。这些分配评估对我们的经营业绩有直接影响，因为如果我们将更多的价值分配给土地，那么这样的金额就不会贬值。如果我们将更多的价值分配给建筑物，而不是分配给租户租约的价值，这一金额将在更长的时间内被确认为费用，因为分配给建筑物的金额在建筑物的估计寿命内折旧，而分配给租户租约的金额则在租约的剩余期限内摊销。
分配给就地租赁的价值在相关租赁期内摊销，并在综合全面收益表中作为折旧和摊销反映。与原不可取消租赁条款相关的高于和低于市场租赁的价值在各自不可取消租赁期间的条款内摊销至租金收入，并在综合全面收益表中反映为租金收入的增加（就低于市场租赁而言）或减少（就高于市场租赁而言）。如果租户在合同终止租约之前腾出其空间或租约未续租，任何就地租赁价值的未摊销余额将被冲销到租金收入和摊销费用中。与可能被行使的低于市场的续租选择权相关的租赁价值在相应的续租期内摊销为租金收入。我们就低于市场的续租选择权作出假设和估计，这会影响行使续租选择权期间的收入，如果不行使续租选择权，则可能导致收入显着增加，届时相关的低于市场的租赁负债将作为收入增加而注销。
与收购业务相关的交易成本，例如经纪人费用、转让税、法律、会计、估值以及其他专业和咨询费用，在发生时计入费用，并在我们的综合综合收益表中计入“一般和行政费用”。对于不符合业务定义的资产收购，交易成本作为收购成本的一部分予以资本化。
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资本化成本
与房地产开发再开发直接相关的某些外部和内部成本，包括前期建设成本、房地产税、保险、利息、建设成本和直接涉及人员的工资及相关成本，予以资本化。我们将开发中的成本资本化，直到建设基本完成并持有该物业可供占用。确定一个开发项目何时基本完成以及何时必须停止资本化涉及到一定程度的判断。我们将建设项目视为基本完成，并在业主拥有的租户改善完成或承租人占有未改善空间用于建设其自身的改善时持有可供占用，但不迟于主要建设活动停止后一年。我们停止对基本完成并已占用或可供占用的部分进行资本化，仅将与任何剩余在建部分相关的成本资本化。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们分别资本化了与开发和再开发活动相关的外部和内部成本合计2400万美元和7330万美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们分别资本化了与其他物业改善相关的外部和内部成本合计5420万美元和4330万美元。
开发项目和主要重建项目的利息成本作为尚未投入使用的开发项目和重建项目的一部分予以资本化。利息资本化开始于开发活动和支出开始和结束于完成时，也就是资产如上文所述准备好可供其预期使用时。我们对这些成本资本化的时间段做出判断，这些假设对净收入有直接影响，因为在计算净收入时不会减去资本化成本。如果利息资本化的时间段延长，更多的利息被资本化，从而减少利息支出，增加该期间的净收入。截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们将与开发和再开发活动相关的利息成本分别资本化780万美元和580万美元。
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的分部资本支出如下（单位：千美元）：
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 段 | 租户改善及租赁佣金 | 维护资本支出 | 租户改善、租赁佣金和维护资本支出总额 | 重建和扩建 | 新发展 | 资本支出总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 办公室组合 | $ | 15,010 | $ | 21,665 | $ | 36,675 | $ | 7,251 | $ | 27,410 | $ | 71,336 | ||||||||||||||||||||||||||
| 零售组合 | 5,668 | 3,188 | 8,856 | — | 8,856 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多户家庭投资组合 | — | 5,902 | 5,902 | — | 5,902 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 混合用途组合 | 512 | 3,281 | 3,793 | — | 3,793 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 21,190 | $ | 34,036 | $ | 55,226 | $ | 7,251 | $ | 27,410 | $ | 89,887 | ||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 段 | 租户改善及租赁佣金 | 维护资本支出 | 租户改善、租赁佣金和维护资本支出总额 | 重建和扩建 | 新发展 | 资本支出总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 办公室组合 | $ | 20,717 | $ | 8,558 | $ | 29,275 | $ | 20,502 | $ | 52,666 | $ | 102,443 | ||||||||||||||||||||||||||
| 零售组合 | 6,631 | 5,527 | 12,158 | 19 | — | 12,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多户家庭投资组合 | — | 4,801 | 4,801 | 88 | — | 4,889 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 混合用途组合 | 350 | 1,296 | 1,646 | — | — | 1,646 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 27,698 | $ | 20,182 | $ | 47,880 | $ | 20,609 | $ | 52,666 | $ | 121,155 | ||||||||||||||||||||||||||
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与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的租户改善和租赁佣金减少，主要是由于截至2022年12月31日止年度在One Market的Landmark、City Center Bellevue和Alamo Quarry Market完成的租户扩建，部分被截至2023年12月31日止年度在Torrey Point、Carmel Mountain Plaza和Del Monte Center的新租户扩建所抵消。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的维护资本支出增加主要与东门办公公园、城市中心贝尔维尤和拉霍亚公地的翻修有关。
与截至2022年12月21日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的新开发支出减少，主要与开发位于La Jolla Commons的Tower 3产生的成本有关。与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的重建支出减少，主要与One Beach Street的现代化成本有关。
我们在截至2024年12月31日止年度的资本支出将取决于收购机会、现有物业的改善和重建水平以及我们持有的用于开发和在建物业的开发时间和成本。虽然未来支出的数额将取决于许多因素，但我们预计截至2024年12月31日止年度的支出将比截至2023年12月31日止年度减少，因为我们预计将在2024年第一季度完成La Jolla Commons的开发活动。
衍生工具
我们可能会使用衍生工具来管理可变利率风险敞口。我们可能会进行利率互换，以管理我们的可变利率风险敞口和国库锁定，以管理发债前利率上升的风险。
与我们的现金流对冲相关的任何利率掉期都以经常性的公允价值入账。我们在开始时和持续的基础上评估我们的现金流对冲的有效性。与我们的现金流量套期相关的利率掉期的公允价值变动的有效部分记录在其他综合收益中，在我们的综合资产负债表和我们的综合权益表中计入累计其他综合收益。如果套期工具和债务工具的关键条款不匹配，例如名义金额、结算日期、重置日期、计算期和SOFR的使用，我们的现金流套期就会失效。此外，我们通过监测交易对手的信用价值来评估交易对手的违约风险，其中包括审查债务评级和财务表现。然而，管理层预计交易对手不会履行义务。如果现金流量套期被视为无效，则与我们的现金流量套期相关的利率掉期公允价值变动的无效部分在受影响期间的收益中确认。
长期资产减值
我们在逐个物业的基础上审查减值情况。当物业的预期未折现现金流量低于该物业减记至公允价值时的账面值时，就持作使用的物业确认减值。计算贴现和未贴现现金流需要管理层对未来现金流做出估计，包括收入、运营费用、所需的维护和开发支出、市场状况、租户对空间的需求以及长期的租金。由于我们的物业通常具有较长的使用寿命，因此用于估计账面价值未来可收回性的假设需要管理层做出重大判断。实际结果可能与估计数大不相同。这些估计对净收入有直接影响，因为记录减值费用会导致对净收入的负面调整。对预期现金流的评估具有高度主观性，部分基于对未来入住率、租金和资本要求的假设，这些假设可能与未来期间的实际结果存在重大差异。
持有待售物业按账面值或预期销售价格减销售成本两者中较低者入账。尽管我们的策略是长期持有我们的物业，但如果我们的策略发生变化或市场条件另有规定，销售日期提前，则可能会确认减值损失以将物业降至公允价值，而此类损失可能是重大的。
截至2023年12月31日、2022年或2021年12月31日止年度未录得减值费用。
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所得税
我们选择自截至二零一一年十二月三十一日的应课税年度开始，根据守则作为REIT课税。为保持我们作为REIT的资格，我们必须将至少90%的应税净收入分配给我们的股东，不包括净资本收益，并满足《守则》规定的与经营业绩、资产持有、分配水平和股票所有权多样性等事项有关的各种其他要求。只要我们保持作为REIT的纳税资格，我们一般不会对目前分配给我们股东的收益征收公司一级的所得税。如果我们未能在任何纳税年度保持我们作为REIT的资格，并且无法利用《守则》中规定的某些储蓄条款，我们的应税收入通常将被征收常规的美国联邦企业所得税。任何此类公司纳税义务都可能是巨大的，并将减少我们可用于运营和分配给American Assets Trust, Inc.股东或美国资产信托，L.P.单位持有人等事项的现金。
我们连同我们的一家子公司已选择将该子公司视为联邦所得税目的的应税REIT子公司。应税REIT子公司需缴纳联邦和州所得税。
财产购置和处置
2023年收购和处置
截至2023年12月31日止年度，并无收购或出售事项。
2022年收购和处置
2022年3月8日收购Bel-Spring 520，由位于华盛顿州贝尔维尤的约9.3万平方英尺、多租户办公园区组成。购买价格约为4550万美元，减去卖方贷记的约10万美元未来租金减免、约60万美元的合同租户改善和约10万美元的结账费用。
这处房产是用手头现金收购的。
截至二零二二年十二月三十一日止年度，概无任何处置事项。
2021年收购和处置
2021年7月7日，我们收购了Eastgate办公园区，由位于华盛顿州贝尔维尤的一个约280,000平方英尺的多租户办公园区组成。收购价格约为1.25亿美元，不包括约20万美元的交易结束费用。
2021年9月10日，我们收购了位于华盛顿州贝尔维尤的Corporate Campus East III，该公司由约161,000方尺、多租户办公园区。收购价格约为8400万美元，减去卖方贷记的约110万美元的未来租金减免约210万美元的合同租户改善和约10万美元的结算费用。
这些物业是用手头现金收购的。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，概无任何处置事项。
经营成果
为了讨论运营结果，我们提供了总投资组合和同店基础上的信息。
我们有关截至2022年12月31日止年度与截至2021年12月31日止年度相比的经营业绩以及流动性和资本资源的讨论，请参阅第二部分第7项。管理层在我们的2022财年10-K表格中对财务状况和运营结果的讨论和分析，于2023年2月10日提交给美国证券交易委员会。
51
截至2023年12月31日止年度与截至2022年12月31日止年度的比较
以下汇总了我们截至2023年12月31日止年度的综合经营业绩，与截至2022年12月31日止年度的综合经营业绩相比。截至2023年12月31日，我们的经营组合包括31个办公、零售、多户和混合用途物业，合共约720万平方英尺的可出租办公和零售空间（包括混合用途零售空间）、2,110个住宅单元（包括120个房车空间）和一个369间客房的酒店。此外，截至2023年12月31日，我们在我们归类为持有开发或在建工程的三处物业中拥有土地。截至2022年12月31日，我们的经营组合包括30个办公、零售、多户和混合用途物业，合共约720万平方英尺的可出租办公和零售空间（包括混合用途零售空间）、2,110个住宅单元（包括120个房车空间）和一个369间客房的酒店。此外，截至2022年12月31日，我们在我们归类为持有开发或在建工程的三处物业中拥有土地。
下表列出了我们截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度综合收益报表中的部分数据（单位：千美元）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 改变 | % | ||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 租金收入 | $ | 419,373 | $ | 402,507 | $ | 16,866 | 4 | % | |||||||||||||||
| 其他财产收入 | 21,791 | 20,141 | 1,650 | 8 | |||||||||||||||||||
| 财产收入总额 | 441,164 | 422,648 | 18,516 | 4 | |||||||||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||||||||
| 租金支出 | 118,801 | 107,645 | 11,156 | 10 | |||||||||||||||||||
| 房地产税 | 45,156 | 44,788 | 368 | 1 | |||||||||||||||||||
| 物业费用总额 | 163,957 | 152,433 | 11,524 | 8 | |||||||||||||||||||
| 净营业收入 | 277,207 | 270,215 | 6,992 | 3 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | (35,960) | (32,143) | (3,817) | 12 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (119,500) | (123,338) | 3,838 | (3) | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (64,706) | (58,232) | (6,474) | 11 | |||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 7,649 | (625) | 8,274 | 1,324 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 64,690 | 55,877 | 8,813 | 16 | |||||||||||||||||||
| 归属于限制性股票的净利润 | (761) | (648) | (113) | 17 | |||||||||||||||||||
|
归属于经营合伙企业单位持有人的净利润
|
(13,551) | (11,723) | (1,828) | 16 | |||||||||||||||||||
|
归属于美国资产信托股东的净利润
|
$ | 50,378 | $ | 43,506 | $ | 6,872 | 16 | % | |||||||||||||||
收入
财产总收入。物业总收入包括租金收入和其他物业收入。截至2023年12月31日止年度，物业总收入增加1850万美元，或4%，至4.412亿美元，而截至2022年12月31日止年度为4.226亿美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，各分部的租赁百分比如下：
|
租赁百分比(1)
年终
12月31日，
|
|||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 办公室 | 86.0 | % | 88.9 | % | |||||||
| 零售 | 94.3 | % | 93.5 | % | |||||||
| 多家庭 | 92.3 | % | 91.8 | % | |||||||
|
混合用途(2)
|
95.1 | % | 93.8 | % | |||||||
(1)租赁百分比包括租赁项下的面积，包括截至2023年12月31日或2022年12月31日可能尚未开始的租赁（如适用）。
（2）仅包括混合用途物业的零售部分。
52
物业收入总额增加主要归因于下文讨论的因素。
租金收入。租金收入包括最低基本租金、成本补偿、百分比租金和其他租金。截至2023年12月31日止年度，租金收入增加1690万美元，即4%，至4.194亿美元，而截至2022年12月31日止年度为4.025亿美元。按分部划分的租金收入如下（单位：千美元）：
| 总投资组合 |
同店组合(1)
|
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| 截至12月31日止年度， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 改变 | % | 2023 | 2022 | 改变 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 办公室 | $ | 202,248 | $ | 198,197 | $ | 4,051 | 2 | % | $ | 198,960 | $ | 195,740 | $ | 3,220 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 103,355 | 99,585 | 3,770 | 4 | 103,355 | 99,585 | 3,770 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多家庭 | 57,973 | 54,075 | 3,898 | 7 | 57,973 | 54,075 | 3,898 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 混合用途 | 55,797 | 50,650 | 5,147 | 10 | 55,797 | 50,650 | 5,147 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 419,373 | $ | 402,507 | $ | 16,866 | 4 | % | $ | 416,085 | $ | 400,050 | $ | 16,035 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)就本表及以下表格而言，同店组合不包括（i）One Beach Street，因重大重建活动；（ii）Bel-Spring 520，于2022年3月8日收购；（iii）Lloyd Portfolio的710大楼于2022年11月1日投入运营，该大楼完成翻新约一年后，以及（iv）持有待开发的土地。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的办公室租金总收入增加了410万美元，这主要是由于Torrey Reserve Campus、Solana Crossing和Landmark at One Market的年化基本租金增加，导致同店办公室租金收入增加了320万美元。此外，由于收购了Bel-Spring 520，租金收入增加了80万美元。这些增长被Eastgate办公园区入住率下降以及由于租户提前于原租约到期日腾出其空间而导致2022年租户改善超额加速确认收入相关的减少所抵消。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的零售租金总收入增加了380万美元，这主要是由于签订了新的租户租约、预定的租金增加以及之前使用替代租金的租户恢复到基本月租金。这些增长主要与Carmel Mountain Plaza、Lomas Santa Fe Plaza、Alamo Quarry Market、Waikele Center和Del Monte Center有关。此外，成本回收增加了70万美元。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的多户家庭租金收入增加了390万美元，这主要是由于截至2023年12月31日止年度的平均每月基本租金总体增加了2581美元，而截至2022年12月31日止年度为2349美元。截至2023年12月31日止年度的平均入住率下降至90.0%，而截至2022年12月31日止年度的平均入住率为92.9%。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的混合用途租金收入增加了510万美元，这主要是由于我们混合用途物业的威基基海滩漫步酒店部分增加了470万美元。这是由于截至2023年12月31日止年度的平均入住率和每间可用客房的收入分别增加至85.2%和318美元，而截至2022年12月31日止年度的平均入住率和收入分别为76.9%和283美元。此外，由于签订了新的租户租约，以及之前使用替代租金的租户恢复到基本月租金，我们混合用途物业的Waikiki Beach Walk零售部分增加了40万美元。
53
其他财产性收入。截至2023年12月31日止年度，其他财产收入增加170万美元，即8%，至2180万美元，而截至2022年12月31日止年度为2010万美元。按分部划分的其他财产收入如下（单位：千美元）：
| 总投资组合 | 同店组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 改变 | % | 2023 | 2022 | 改变 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 办公室 | $ | 5,608 | $ | 5,194 | $ | 414 | 8 | % | $ | 5,537 | $ | 5,047 | $ | 490 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 1,412 | 1,327 | 85 | 6 | 1,412 | 1,327 | 85 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多家庭 | 3,857 | 4,064 | (207) | (5) | 3,857 | 4,064 | (207) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 混合用途 | 10,914 | 9,556 | 1,358 | 14 | 10,914 | 9,556 | 1,358 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 21,791 | $ | 20,141 | $ | 1,650 | 8 | % | $ | 21,720 | $ | 19,994 | $ | 1,726 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的办公室其他财产收入总额增加了0.4百万美元，这主要是由于城市中心贝尔维尤和La Jolla Commons的停车场收入增加。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的零售其他物业收入增加了0.1百万美元，这主要是由于在Carmel Mountain Plaza和Southbay Marketplace收到的租赁终止费。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的多户家庭其他财产收入减少了20万美元，这主要是由于Pacific Ridge Apartments、Loma Palisades和Hassalo on Eighth-Multifamily的电表收入和滞纳金减少。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的混合用途其他物业收入增加了140万美元，这主要是由于旅游和酒店入住率增加，导致我们的混合用途物业的酒店部分的其他房间租金收入和消费税增加，以及我们的混合用途物业的零售部分的停车场收入增加。
物业费用
物业费用总额。物业费用总额包括租金费用和房地产税。截至2023年12月31日止年度，物业费用总额增加1150万美元，即8%，至1.64亿美元，而截至2022年12月31日止年度为1.524亿美元。物业费用总额增加的主要原因是下文讨论的因素.
租金支出。截至2023年12月31日止年度，租金支出增加1120万美元，即10%，至1.188亿美元，而截至2022年12月31日止年度为1.076亿美元。按分部划分的租金支出如下（单位：千美元）：
| 总投资组合 | 同店组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 改变 | % | 2023 | 2022 | 改变 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 办公室 | $ | 40,627 | $ | 36,985 | $ | 3,642 | 10 | % | $ | 38,656 | $ | 35,564 | $ | 3,092 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 18,008 | 16,631 | 1,377 | 8 | 18,008 | 16,631 | 1,377 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多家庭 | 20,788 | 19,152 | 1,636 | 9 | 20,788 | 19,152 | 1,636 | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 混合用途 | 39,378 | 34,877 | 4,501 | 13 | 39,378 | 34,877 | 4,501 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 118,801 | $ | 107,645 | $ | 11,156 | 10 | % | $ | 116,830 | $ | 106,224 | $ | 10,606 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的办公室租赁费用总额增加了360万美元，这主要是由于同店办公室租赁费用增加了310万美元，这与维修和维护服务、水电费、设施服务、保险费用和其他运营费用增加有关，因为我们租户的员工已开始亲自返回办公室。此外，由于注销了某些不完整的开发成本，以及与收购Bel-Spring 520相关的0.2百万美元，办公室租赁费用增加了0.3百万美元。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的零售租赁费用总额增加了140万美元，这主要是由于该期间核销的设施服务、保险费用和某些不完整的开发成本增加。
54
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的多户家庭租赁费用增加了160万美元，这主要是由于水电费、维修和保养费用、保险费以及财产一级人员补偿费用的增加。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的混合用途租金费用增加了450万美元，主要是由于在此期间我们的混合用途物业的酒店部分的酒店房间费用、人员费用和消费税费用增加了420万美元。与消费税、员工成本和设施费用相关的混合用途物业零售部分的租金费用也增加了30万美元。
房地产税。截至2023年12月31日止年度，房地产税支出增加0.4百万美元，或1%，至4,520万美元，而截至2022年12月31日止年度为4,480万美元。按分部划分的房地产税支出如下（单位：千美元）：
| 总投资组合 | 同店组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 改变 | % | 2023 | 2022 | 改变 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 办公室 | $ | 20,712 | $ | 20,493 | $ | 219 | 1 | % | $ | 20,202 | $ | 20,192 | $ | 10 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 13,432 | 13,675 | (243) | (2) | 13,432 | 13,675 | (243) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多家庭 | 7,237 | 7,104 | 133 | 2 | 7,237 | 7,104 | 133 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 混合用途 | 3,775 | 3,516 | 259 | 7 | 3,775 | 3,516 | 259 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 45,156 | $ | 44,788 | $ | 368 | 1 | % | $ | 44,646 | $ | 44,487 | $ | 159 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的办公室房地产税总额增加了20万美元，这主要是由于La Jolla Commons、Eastgate Office Park和Corporate Campus East III的物业价值评估增加。
与截至2022年12月31日的年度相比，截至2023年12月31日的年度零售房地产税减少了0.2百万美元，这主要是由于2023年期间在Carmel Mountain Plaza和Del Monte Center收到的一次性房地产税退税。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的多户房地产税增加了10万美元，这主要是由于所有多户房产的房产价值评估增加。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的混合用途房地产税增加了30万美元，这主要是由于先前由檀香山县在2021年和2022年为应对新冠肺炎大流行而向酒店提供的减税措施停止实施。
物业运营收入。
截至2023年12月31日止年度，物业经营收入增加7.0百万美元，或3%，至2.772亿美元，而截至2022年12月31日止年度则为2.702亿美元。按分部划分的物业经营收入如下（单位：千美元）：
| 总投资组合 | 同店组合 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 改变 | % | 2023 | 2022 | 改变 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 办公室 | $ | 146,517 | $ | 145,913 | $ | 604 | — | % | $ | 145,639 | $ | 145,031 | $ | 608 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 | 73,327 | 70,606 | 2,721 | 4 | 73,327 | 70,606 | 2,721 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多家庭 | 33,805 | 31,883 | 1,922 | 6 | 33,805 | 31,883 | 1,922 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 混合用途 | 23,558 | 21,813 | 1,745 | 8 | 23,558 | 21,813 | 1,745 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 277,207 | $ | 270,215 | $ | 6,992 | 3 | % | $ | 276,329 | $ | 269,333 | $ | 6,996 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
55
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的办公物业运营收入总额增加了60万美元，这主要是由于Torrey Reserve Campus、Solana Crossing和Landmark at One Market的年化基本租金增加。这些增长被与公用事业费用、维修和设施服务以及保险费用相关的较高运营费用部分抵消。此外，有所减少是由于东门办公园区的入住率降低，以及由于租户提前于原租约到期日腾出其空间而导致2022年租户改善超额加速确认收入有关的减少。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的零售物业运营收入增加了270万美元，这主要是由于签订了新的租户租约、预定的租金增加以及之前使用替代租金的租户恢复到基本月租金。这些增长被与设施服务和保险费用相关的较高运营费用部分抵消。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的多户物业运营收入增加了190万美元，主要是由于截至2023年12月31日止年度的平均入住率总体下降和平均每月基本租金分别增加90.0%和2581美元，而截至2022年12月31日止年度的平均入住率分别为92.9%和2349美元。这些增长被较高的水电费、保险费以及维修和保养费用部分抵消。
与截至2022年12月31日止年度相比，截至2023年12月31日止年度的混合用途物业运营收入增加了170万美元，这主要是由于我们的混合用途物业的威基基海滩漫步酒店部分，截至2023年12月31日止年度，平均入住率和每间可用客房的收入分别增加至85.2%和318美元，而截至2022年12月31日止年度分别为76.9%和283美元。这一增长被与房间费用、人员成本、设施费用和消费税相关的较高租金费用部分抵消。
其他
一般和行政。截至2023年12月31日止年度，一般和行政费用增加380万美元，即12%，至3600万美元，而截至2022年12月31日止年度为3210万美元。这一增长主要是由于基于股票的薪酬费用、一般法律费用和与员工相关的成本增加，包括但不限于某些受薪和小时工的基本工资和福利。
折旧和摊销。截至2023年12月31日止年度，折旧和摊销费用减少380万美元，或3%，至1.195亿美元，而截至2022年12月31日止年度为1.233亿美元。这是由于租户在截至2022年12月31日的年度内腾出了位于City Center Bellevue、Eastgate Office Park、Corporate Campus East III和Hassalo on Eighth-Retail的空间。这一减少被Torrey Reserve Campus、Bel-Spring 520、Lloyd Portfolio和First & Main于2023年投入使用的新建筑和租户改善部分抵消。
利息支出。截至2023年12月31日止年度，利息支出净额增加650万美元，即11%，至6470万美元，而截至2022年12月31日止年度为5820万美元。这一增长主要是由于我们的2.25亿美元经修订和重述的定期贷款协议的利息增加以及相关的贷款费用摊销。这部分被贝尔维尤市中心新的无追索权抵押贷款的利息支出减少以及与我们的开发项目相关的资本化利息增加所抵消。
其他收入（费用），净额。其他收入净额增加830万美元，或1,324%，截至2023年12月31日止年度的其他收入净额为760万美元，而截至2022年12月31日止年度的其他费用净额为60万美元，主要是由于2023年1月3日收到的与我们在Eighth的Hassalo物业的某些建筑系统有关的净结算付款约630万美元，以及由于我们在该期间的平均现金余额收益率较高而导致的利息和投资收入增加200万美元。
American Assets Trust, Inc.的流动性和资本资源
在“American Assets Trust, Inc.的流动性和资本资源”部分，“公司”一词仅指以未合并为基础的美国资产信托公司，不包括运营合伙企业和所有其他子公司。
该公司的业务主要通过运营合伙企业运营，该公司是其中的母公司和唯一普通合伙人，并为财务报告目的将其合并。因为公司与经营合伙企业是合并运营的，所以标题为“美国资产信托，L.P.的流动性和资本资源”的部分应与本节一起阅读，以了解公司在合并基础上的流动性和资本资源以及公司是如何整体运营的。
56
公司不时发行公开股权，但除作为公众公司运营产生一定费用由运营合伙企业全额偿付外，本身不产生任何资本或开展任何业务。公司本身不存在任何负债，其唯一的重大资产是其对经营合伙企业的合伙权益的所有权。因此，公司和经营合伙企业的合并资产负债和合并收支在各自的财务报表上是一致的。然而，所有债务均由经营合伙企业直接或间接持有。该公司的主要资金需求是支付普通股股息。该公司支付股息的主要资金来源是从运营合伙企业获得的分配。
截至2023年12月31日，公司拥有经营合伙企业约78.8%的合伙权益。其余的21.2%由非关联投资者以及公司的某些董事和执行官拥有。作为经营合伙企业的唯一普通合伙人，美国资产信托，Inc.对经营合伙企业的日常管理和业务拥有充分、排他性和完整的权力和控制权，可能导致其进行某些重大交易，包括收购、处置和再融资，并可能导致其业务范围、资本结构和分配政策发生变化。公司促使经营合伙企业按照经营合伙协议规定的方式分配公司酌情决定的可用现金部分。
公司的流动性取决于经营合伙企业向公司进行充分分配的能力。公司的主要现金需求是向股东支付股息。该公司还为运营合伙企业的部分债务提供担保，如本文其他部分包含的合并财务报表附注7中进一步讨论的那样。如果经营合伙企业未能履行其某些债务要求，从而触发公司的担保义务，那么公司将被要求履行此类担保项下的现金支付承诺。然而，该公司唯一的重要资产是其对运营合伙企业的投资。
我们认为，运营合伙企业的营运资金来源，特别是其运营现金流，以及在其无担保信贷额度下可用的借款，足以使其向公司支付分配款项，进而使公司向其股东支付股息。截至2023年12月31日，公司已确定其拥有充足的营运资金，以履行未来12个月的股息资金义务。然而，我们无法向您保证，运营合伙企业的资本来源将继续完全可用或以足以满足其需求的数量，包括其向公司支付分配款项的能力。无法获得资本可能会对经营合伙企业向公司支付其分配的能力产生不利影响，进而对公司向其股东支付现金股息的能力产生不利影响。
我们的短期流动性需求主要包括用于支付预计将支付给公司股东的未来股息的资金、运营费用和与我们的物业直接相关的其他支出、利息费用和未偿债务的预定本金支付、一般和行政费用、为建设项目提供资金、资本支出、租户改善和租赁佣金。
公司可能会不时通过公开市场购买、私下协商交易或其他方式寻求回购或赎回经营合伙企业的未偿债务、公司普通股或其他证券的股份。此类回购或赎回（如果有的话）将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。
该公司要保持其REIT资格，就必须每年向其股东支付股息，总额至少为其REIT应税收入的90%，不包括净资本收益。虽然公司在历史上曾通过向American Assets Trust, Inc.的股东进行现金分配来满足这一分配要求，但它可能会选择通过进行现金或其他财产的分配来满足这一要求，包括在有限的情况下，通过分配公司自己的股票。由于这一分配要求，运营合伙企业不能像其他母公司不是REITs的公司那样依赖留存收益为其持续运营提供资金。公司可能需要继续在股权市场筹集资金，为运营合伙企业的营运资金需求、收购和发展提供资金。
该公司是一家知名的经验丰富的发行人。视情况需要，公司可能会根据市场情况和可用的定价，在机会主义的基础上不时发行股票。当公司收到优先股或普通股发行的收益时，运营合伙企业的合伙协议要求其将其股票发行的收益贡献给运营合伙企业，以换取运营合伙企业的优先或普通合伙单位。经营合伙企业可将所得款项用于偿还债务、开发新的或现有物业、收购物业或用于一般公司用途。
57
2023年12月，该公司向SEC提交了S-3ASR表格的通用货架注册声明，该声明在提交后生效，取代了之前于2021年1月向SEC提交的S-3ASR表格。通用货架登记声明可能允许公司不时发售和出售公司的股本证券。然而，无法保证该公司将能够完成任何此类证券发行。影响获得额外融资的因素包括投资者对我们前景的看法以及金融市场的总体状况等。
2021年12月3日，公司与五家销售代理签订了一项新的场内交易（ATM）股权计划，根据该计划，公司可能会不时发售和出售总发行价高达2.50亿美元的普通股，或2021年ATM计划。通过2021年ATM计划进行的公司普通股股票销售将在《证券法》第415条所定义的“市场上”发行中进行。截至2023年12月31日，公司未根据2021年ATM计划发行任何普通股。
公司打算将2021年ATM计划下任何普通股发行的净收益用于为开发或再开发活动提供资金、根据我们的第三次修订和重述的信贷安排或其他债务融资义务偿还不时未偿还的金额、为潜在的收购机会提供资金和/或用于一般公司用途。截至2023年12月31日，该公司有能力根据2021年ATM计划额外发行最多2.50亿美元的普通股。未来的实际销售将取决于多种因素，包括但不限于市场状况、公司普通股的交易价格和公司的资金需求。公司没有义务根据2021年ATM计划出售剩余可供出售的股份。
美国资产信托，L.P.的流动性和资本资源。
在本“美国资产信托，L.P.的流动性和资本资源”部分，“我们”、“我们的”和“我们”是指运营合伙企业连同其合并子公司，或视文意要求，指运营合伙企业和美国资产信托，Inc.连同其合并子公司。美国资产信托，Inc.是我们唯一的普通合伙人，出于财务报告目的，我们会合并我们的经营业绩。因为我们与American Assets Trust, Inc.在合并基础上运营，所以标题为“American Assets Trust, Inc.的流动性和资本资源”的部分应与该部分一起阅读，以了解我们在合并基础上的流动性和资本资源。
由于我们业务的性质，我们通常会从运营中产生大量现金。运营产生的现金用于向American Assets Trust, Inc.的股东和我们的单位持有人支付运营费用、资本支出、偿债和股息。作为房地产投资信托基金，美国资产信托公司通常必须每年向其股东分配至少90%的应纳税所得额净额。
我们的短期流动性需求主要包括与我们的物业相关的运营费用和其他支出、定期偿债要求、为维持其房地产投资信托基金地位而需要向American Assets Trust, Inc.的股东支付的股息、向我们其他单位持有人的分配、资本支出以及潜在的收购。我们预计将通过运营提供的净现金、现有现金建立的准备金以及必要时根据我们的第三次修订和重述的信贷额度提供的借款来满足我们的短期流动性需求。
我们的长期流动性需求主要包括支付到期偿还债务所需的资金、物业收购、租户改善和资本改善。我们预计将满足我们的长期流动性需求，以支付预定的债务到期日，并以来自运营的净现金、长期有担保和无担保债务以及在必要时发行股票和债务证券为房地产收购和资本改善提供资金。我们还可能使用我们的第三次修订和重述的信贷额度为房地产收购和资本改善提供资金，以等待永久融资。我们认为，我们可以获得多种资本来源，为我们的长期流动性需求提供资金，包括产生额外债务，注意到在2015年第三季度期间，该公司获得了穆迪投资者服务公司（BAA3）、标准普尔评级服务公司（BBB-）和惠誉评级公司（BBB）的投资级信用评级，以及增发股票。然而，我们不能确信这将是事实。我们产生额外债务的能力将取决于许多因素，包括我们的杠杆程度、我们未设押资产的价值以及贷方可能施加的借款限制。我们进入股权资本市场的能力也将取决于许多因素，包括REITs的一般市场状况和市场对我们公司的看法。鉴于我们过去进入资本市场的能力，我们预计债务或股权将可供我们使用。尽管目前没有任何意向，但如果市场状况恶化，我们也可能会推迟未来开发和再开发项目的时间，以及限制未来的收购，减少我们的运营支出，或重新评估我们的股息政策。
我们的整体资本需求将取决于收购机会、现有物业的改善和重建水平以及开发的时间和成本。我们的资本投资将通过手头现金、运营现金流和/或我们第三次修订和重述的信贷额度进行短期融资。
58
我们打算运营并保持保守的资本结构，这将使我们能够保持强大的偿债覆盖率和固定费用覆盖率，作为我们对投资级债务评级承诺的一部分。从短期和长期来看，我们可能会寻求通过增发股权、无担保和/或有担保债务融资以及符合这种保守结构的财产处置来获得资金。
我们目前认为，来自运营的现金流、手头现金、我们的2021年ATM计划、我们第三次修订和重述的信贷额度以及我们进入资本市场的一般能力将足以为我们的运营提供资金，并为我们的偿债要求和资本支出提供资金。
合同义务
下表概述了截至2023年12月31日与我们的承诺相关的所需付款的时间安排（单位：千美元）：
| 按期间付款 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合同义务 | 合计 | 内 1年 |
2年 | 3年 | 4年 | 5年 | 超过 5年 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务本金偿付 | $ | 1,700,000 | $ | 100,000 | $ | 425,000 | $ | — | $ | 425,000 | $ | — | $ | 750,000 | |||||||||||||||||||||||||||
| 利息支付 | 275,632 | 69,449 | 46,853 | 44,268 | 32,044 | 26,980 | 56,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营租赁 | 26,670 | 3,428 | 3,531 | 3,584 | 3,584 | 3,584 | 8,959 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与租户相关的承诺 | 31,801 | 18,365 | 10,742 | 1,541 | — | 1,153 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与建设相关的承诺 | 16,245 | 16,245 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 2,050,348 | $ | 207,487 | $ | 486,126 | $ | 49,393 | $ | 460,628 | $ | 31,717 | $ | 814,997 | |||||||||||||||||||||||||||
表外安排
我们目前没有任何表外安排。
现金流
截至2023年12月31日止年度与截至2022年12月31日止年度的比较
截至2023年12月31日和2022年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总额分别为8290万美元和4960万美元。
截至2023年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额增加970万美元至1.888亿美元，而截至2022年12月31日止年度为1.791亿美元。运营现金增加主要是由于八日收到与我们Hassalo的某些建筑系统相关的结算付款净额、租金收入增加以及运营资产和负债的变化。
截至2023年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额减少7640万美元至8990万美元，而截至2022年12月31日止年度为1.663亿美元。所用现金减少主要是由于2022年3月8日收购了Bel-Spring 520，以及La Jolla Commons III和One Beach Street的资本支出减少。
截至2023年12月31日止年度，用于筹资活动的现金净额减少3720万美元至6550万美元，而截至2022年12月31日止年度为1.027亿美元。筹资活动使用的现金减少，主要是由于定期贷款协议经修订和重述，除其他外，将全额提取的借款从1.5亿美元增加到2.25亿美元。这部分被偿还循环信贷额度的未偿余额和支付季度股息所抵消。
59
净营业收入
净营业收入，即NOI，是衡量业绩的非GAAP财务指标。我们将NOI定义为营业收入（租金收入、租户报销、租赁终止费、地面租赁租金收入和其他财产收入）减去财产和相关费用（物业费用、地面租赁费用、物业营销成本、房地产税和保险）。NOI不包括一般和管理费用、利息费用、折旧和摊销、购置相关费用、其他非财产收入和损失、财产处置的损益、非常项目、租户改善和租赁佣金。其他REITs可能会使用不同的计算NOI的方法，因此，我们的NOI可能无法与其他REITs进行比较。
NOI被投资者和我们的管理层用来评估和比较我们物业的表现，确定收益趋势并计算我们物业的公允价值，因为它不受（1）物业所有者的资金成本，（2）折旧和摊销费用的影响以及根据公认会计原则计算的净收入中包含的经营性房地产资产出售的损益，或（3）一般和管理费用以及物业所有者特有的其他损益的影响。资金成本从净收益中剔除，是因为它特定于所有者的特定融资能力和约束。资金成本也被剔除，因为它取决于历史利率和其他资本成本，以及我们过去就可能已经改变或未来可能改变的适当资本组合所做的决定。折旧和摊销费用以及出售经营性房地产资产的收益或损失被消除，因为它们可能无法准确代表我们的办公、零售、多户或混合用途物业因使用物业或市场条件变化而导致的实际价值变化。虽然不动产的某些方面确实会随着时间的推移以旨在通过折旧和摊销获得的方式而贬值，但从历史上看，整个不动产的价值是由于整体经济状况的变化而不是由于财产的实际使用或时间的流逝而增加或减少的。出售不动产的收益和损失因财产而异，并受出售时市场状况的影响，而市场状况通常会因时期而变。这些收益和损失在比较一个时期和另一个时期时，或者在比较我们的经营业绩与没有进行类似时间购买或销售的其他房地产公司的经营业绩时，可能会造成扭曲。我们认为，从净收入中消除这些成本是有用的，因为由此产生的衡量标准反映了运营我们的物业所产生的实际收入和实际支出，以及入住率、租金和运营成本的趋势。
然而，NOI的用处有限，因为它不包括一般和行政成本、利息费用、利息收入和其他费用、折旧和摊销费用以及出售物业的损益，以及GAAP规定的其他损益、维持我们物业运营业绩所必需的资本支出水平和租赁成本，所有这些都是重大的经济成本。NOI可能无法捕捉到净收入这些组成部分的重要趋势，这进一步限制了它的用处。
NOI是衡量我们物业的营运表现，但并不衡量我们的整体表现。因此，NOI不能替代按照GAAP计算的净收入。这一衡量标准应结合根据公认会计原则计算的净收入以及“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中其他地方关于在计算NOI时消除的净收入组成部分的讨论进行分析。其他公司可能会使用不同的方法来计算NOI或类似的有权措施，因此，我们的NOI可能无法与其他公司报告的类似有权措施进行比较，这些公司没有像我们那样准确地定义该措施。
以下是根据GAAP计算的截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度我们的NOI与净收入的对账（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 净营业收入 | $ | 277,207 | $ | 270,215 | $ | 246,054 | |||||||||||
| 一般和行政 | (35,960) | (32,143) | (29,879) | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (119,500) | (123,338) | (116,306) | ||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (64,706) | (58,232) | (58,587) | ||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 | — | — | (4,271) | ||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | 7,649 | (625) | (418) | ||||||||||||||
| 净收入 | $ | 64,690 | $ | 55,877 | $ | 36,593 | |||||||||||
60
运营资金
我们提出FFO是因为我们认为FFO是衡量我们经营业绩的重要补充衡量标准，并认为证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方在评估REITs时经常使用它，其中许多在报告其结果时提出FFO。我们根据全国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts，简称NAREIT）制定的标准计算FFO。FFO表示净收入（亏损）（按照公认会计原则计算），不包括出售可折旧经营财产的收益（或亏损）、减值损失、与房地产相关的折旧和摊销（不包括递延融资成本的摊销），以及对未合并的合伙企业和合资企业进行调整后的收益（或亏损）。
FFO是一种补充性的非GAAP财务指标。管理层使用FFO作为补充绩效衡量标准，因为它认为FFO作为衡量我们运营绩效的起点对投资者有利。具体地说，在排除与房地产相关的折旧和摊销以及财产处置的损益，这些与经营业绩无关或不代表经营业绩，FFO提供了一种业绩衡量标准，在逐年比较时，可以捕捉到出租率、租金和经营成本的趋势。我们还认为，作为一种被广泛认可的衡量REITs业绩的指标，FFO将被投资者用作我们与其他REITs经营业绩进行比较的依据。然而，由于FFO不包括折旧和摊销，既不能反映因使用或市场条件而导致的我们物业价值的变化，也不能反映维持我们物业经营业绩所需的资本支出和租赁佣金水平，所有这些都具有实际的经济影响，并可能对我们的经营业绩产生重大影响，因此FFO作为衡量我们业绩的指标的效用是有限的。此外，其他权益型REITs可能不会像我们一样按照NAREIT定义计算FFO，因此，我们的FFO可能无法与这类其他REITs的FFO进行比较。因此，FFO应仅被视为对净收入的补充，作为衡量我们业绩的标准。FFO不应被用作衡量我们流动性的指标，也不表示可用于满足我们现金需求的资金，包括我们支付股息或偿还债务的能力。FFO也不应被用作根据GAAP计算的经营活动现金流的补充或替代。
下表列出了我们截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的FFO与净收入、最接近的GAAP等值（以千为单位，每股和股份数据除外）的对账：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ | 64,690 | $ | 55,877 | $ | 36,593 | |||||||||||
| 加：不动产折旧摊销 | 119,500 | 123,338 | 116,306 | ||||||||||||||
| 运营资金，由NAREIT定义 | $ | 184,190 | $ | 179,215 | $ | 152,899 | |||||||||||
| 减：限制性股票奖励的不可没收股息 | (749) | (641) | (557) | ||||||||||||||
| 归属于普通股和单位的FFO | $ | 183,441 | $ | 178,574 | $ | 152,342 | |||||||||||
| 每股摊薄收益FFO/单位 | $ | 2.40 | $ | 2.34 | $ | 2.00 | |||||||||||
|
加权平均普通股和单位数，稀释(1)
|
76,346,772 | 76,233,814 | 76,175,004 | ||||||||||||||
(1)截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，用于计算稀释后每股FFO的加权平均普通股包括须经时间归属的未归属限制性股票奖励，因为限制性股票奖励的归属在计算稀释后每股FFO时具有稀释性，但在计算期间的稀释后每股收益时具有反稀释性。经稀释的股份不包括激励限制性股票，因为这些奖励被视为可或有发行。
通货膨胀
基本上我们所有的写字楼和零售租赁都提供了单独的房地产税和运营费用升级。此外，许多租约规定了固定的基本租金上涨。我们认为，通胀上涨可能至少会被上述合同租金上涨和费用上涨部分抵消。此外，我们的多户租赁（除了在我们的房车度假村，可以按日、周或月租用车位）一般有7至15个月的租期，大多数租期为12个月，并且一般允许在续租时进行租金调整，我们认为这减少了我们对通货膨胀影响的风险。对于我们混合用途物业的酒店部分，我们拥有每日调整房价以反映通货膨胀影响的能力。然而，竞争压力可能会限制我们提高房价的能力。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们与金融工具相关的未来收入、现金流和公允价值取决于普遍的市场利率。市场风险是指市场价格和利率发生不利变化造成损失的风险。
61
我们可能会进入某些类型的衍生金融工具，以进一步降低利率风险。例如，我们使用利率互换协议，将我们的一些浮动利率债务转换为固定利率基础，或者对预期的融资交易进行对冲。我们将衍生工具用于对冲目的而不是投机，不以交易为目的订立金融工具。有关利率掉期相关的某些量化细节，请参见随附的综合财务报表附注8“衍生工具和套期保值活动”下的讨论。
利率风险
未偿债务
下面讨论市场利率的假设变化对我们未偿债务总额的公允价值的影响。利率风险金额是通过考虑假设利率对我们债务的影响来确定的。贴现现金流分析一般用于估计我们的应付抵押贷款的公允价值。对估计金融工具的公允价值需要相当的判断。这一分析并不旨在考虑到可能影响我们债务的所有因素，例如不断变化的利率环境可能对整体经济活动水平产生的影响，或者我们的管理层可能采取的减少我们对这种变化的风险敞口的行动。这一分析假设我们的财务结构没有变化。
固定利率债
除下文所述外，我们所有未偿债务（截至2031年2月的不同时间到期）都有固定利率，这限制了利率波动的风险。然而，利率波动可能会影响我们的固定利率债务工具的公允价值。截至2023年12月31日，我们有14亿美元的未偿固定利率债务，估计公允价值为13亿美元。如果2023年12月31日的利率高出1.0%，这些债务工具在该日期的公允价值将减少约3620万美元。如果2023年12月31日的利率降低1.0%，这些债务工具在该日期的公允价值将增加约5850万美元。此外，我们认为截至2023年12月31日，我们与定期贷款A、定期贷款B和定期贷款C相关的3.25亿美元未偿债务为固定利率债务，因为利率是由利率互换协议有效固定的。
浮动利率债
截至2023年12月31日，我们有3.25亿美元的未偿浮动利率债务，如上文所述，所有这些债务都需要进行利率互换。我们历来进行远期起始利率互换，以便在经济上对冲利率上升的风险，这将影响我们与未来预期债务发行相关的利息支出，作为我们整体借款计划的一部分。有关利率互换的详细信息以及关于我们如何对衍生金融工具进行估值的讨论，请参阅随附的合并财务报表附注8下的讨论。基于这一浮动利率债务金额和具体条款，如果市场利率上升或下降1.0%，我们的年度利息支出将不会发生变化，我们当年的净收入和现金流也不会发生变化，因为这种浮动利率债务是通过利率互换协议有效固定的。
项目8。财务报表和补充数据
我们的合并财务报表和补充数据从第F-1页开始作为10-K表格年度报告的单独部分包含在内，并以引用方式并入本文。
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
控制和程序（American Assets Trust, Inc.）
评估披露控制和程序
美国资产信托，Inc.维持披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条或第15d-15（e）条），旨在确保其《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给其管理层，包括其首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。在设计和评估披露
62
控制和程序，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层需要运用其判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。
根据《交易法》第13a-15（b）条的要求，美国资产信托，Inc.在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对其披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述，American Assets Trust, Inc.首席执行官兼首席财务官总结认为，截至本报告涵盖期间期末，American Assets Trust, Inc.的披露控制和程序是有效的，并在合理保证水平上运行。
管理层关于财务报告内部控制的报告
财务报告内部控制是指由American Assets Trust, Inc.首席执行官兼首席财务官设计或在其监督下，并由American Assets Trust, Inc.董事会、管理层和其他人员实施的、为财务报告的可靠性以及按照公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的流程，并包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，不能为实现财务报告目标提供绝对保证。财务报告内部控制是一个涉及人的勤勉和合规的过程，容易受到人为失败导致的判断失误和故障的影响。财务报告的内部控制也可以通过串通或不当的管理覆盖来规避。由于这些限制，存在财务报告内部控制无法及时预防或发现重大错报的风险。然而，这些固有的限制是财务报告过程的已知特征。因此，可以将保障措施设计到流程中，以减少，虽然不是消除这种风险。
管理层负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制，该术语在《交易法》规则13a-15（f）中定义。在管理层的监督和参与下，包括American Assets Trust, Inc.首席执行官兼首席财务官在内，美国资产信托，Inc.对其财务报告内部控制的有效性进行了评估。管理层已利用Treadway委员会发起组织委员会发表的题为“内部控制——综合框架（2013）”的报告中提出的框架，评估公司财务报告内部控制的有效性。根据其评估，管理层得出结论，截至2023年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
American Assets Trust, Inc.的独立注册会计师事务所Ernst & Young LLP已就American Assets Trust, Inc.对财务报告的内部控制出具了一份鉴证报告，该报告载于本年度报告10-K表格的其他地方。
财务报告内部控制的变化
截至2023年12月31日止季度，American Assets Trust, Inc.的财务报告内部控制没有发生对American Assets Trust, Inc.的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
Controls and Procedures（美国资产信托，L.P.）
评估披露控制和程序
运营合伙企业维持披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条或第15d-15（e）条），旨在确保其《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给管理层，包括其普通合伙人的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。
63
根据《交易法》第13a-15（b）条的要求，经营合伙企业在包括其普通合伙人的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对经营合伙企业披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述，经营合伙企业普通合伙人的首席执行官兼首席财务官得出结论认为，截至本报告涵盖的期末，经营合伙企业的披露控制和程序是有效的，并在合理的保证水平上运作。
管理层关于财务报告内部控制的报告
财务报告内部控制是指由经营合伙企业的普通合伙人的首席执行官和首席财务官设计或在其监督下，由普通合伙人的董事会、管理层和其他人员实施的，为财务报告的可靠性以及按照公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程，并包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映经营合伙企业资产的交易和处置；（2）合理保证交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，经营合伙企业的收支仅根据经营合伙企业的管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的收购提供合理保证，可能对财务报表产生重大影响的经营合伙企业资产的使用或处置。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，不能为实现财务报告目标提供绝对保证。财务报告内部控制是一个涉及人的勤勉和合规的过程，容易受到人为失败导致的判断失误和故障的影响。财务报告的内部控制也可以通过串通或不当的管理覆盖来规避。由于这些限制，存在财务报告内部控制无法及时预防或发现重大错报的风险。然而，这些固有的限制是财务报告过程的已知特征。因此，可以将保障措施设计到流程中，以减少，虽然不是消除这种风险。
管理层负责建立和维护对经营合伙企业财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》第13a-15（f）条中定义。在包括经营合伙企业普通合伙人的首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，经营合伙企业对其财务报告内部控制的有效性进行了评估。管理层已使用Treadway委员会发起组织委员会发布的题为“内部控制——综合框架（2013）”的报告中提出的框架，以评估经营合伙企业对财务报告的内部控制的有效性。根据其评估，管理层得出结论，截至2023年12月31日，经营合伙企业的财务报告内部控制有效。
财务报告内部控制的变化
截至2023年12月31日止季度，经营合伙企业的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能重大影响经营合伙企业财务报告内部控制的变化。
64
项目9b。其他信息
截至2023年12月31日止年度，我们的高级管理人员或董事均未
通过
或
终止
任何旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件或任何“非规则10b5-1交易安排”的买卖我们证券的合同、指示或书面计划。
此外，于2023年7月20日，我们的董事会通过了对我们经修订和重述的章程的修订，并于同日生效。除其他事项外，此类修订涉及SEC通过的通用代理规则，其中明确，除董事会提名人外，任何人不得为支持董事提名人而征集代理，除非该人遵守了《交易法》第14a-19条的规定，包括但不限于适用的通知和征集要求。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
第10项要求的有关我们的董事、执行官和公司治理的信息将包含在将提交的与American Assets Trust, Inc. 2024年年度股东大会有关的代理声明中，并以引用方式并入本文。
根据表格10-K的G（3）指令，“关于董事会的信息-董事会各委员会-审计委员会”标题下有关审计委员会财务专家披露的信息将包含在将提交的与American Assets Trust, Inc. 2024年年度股东大会有关的委托书中，并以引用方式并入本文。
根据表格10-K的指示G（3），有关遵守《交易法》第16（a）节有关我们的董事和执行官的信息在标题为“拖欠-第16（a）节报告”下作为第15项包含在此。
项目11。行政赔偿
第11项要求的有关我们高管薪酬的信息将包含在将提交的与American Assets Trust, Inc. 2024年年度股东大会有关的代理声明中，并以引用方式并入本文。
项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
第12项要求的有关某些受益所有人和管理层的证券所有权以及相关股东事项的信息将包含在将提交的与American Assets Trust, Inc. 2024年年度股东大会有关的代理声明中，并以引用方式并入本文。
项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性
第13项要求的有关某些关系和相关交易以及董事独立性的信息将包含在将提交的与American Assets Trust, Inc. 2024年年度股东大会有关的代理声明中，并以引用方式并入本文。
项目14。主要会计费用和服务
有关第14项所需的首席会计师费用和服务的信息将包含在将提交的与American Assets Trust, Inc. 2024年年度股东大会有关的代理声明中，并以引用方式并入本文
65
项目15。延迟第16（a）节报告
《交易法》第16（a）节要求我们指定的执行官、董事和拥有我们普通股10%以上的人向SEC提交所有权和所有权变更报告。SEC法规要求我们识别在最近一个财政年度内未能提交所需报告或迟交报告的任何人。仅根据我们对我们收到的此类表格副本的审查，或某些报告人的书面陈述，即这些人不需要表格5，我们认为，在截至2023年12月31日的财政年度内，我们指定的执行官、董事和10%的股东遵守了适用于他们的所有第16（a）节提交要求。
第四部分
项目16。展览和财务报表时间表
(a)
（一）财务报表
我们的综合财务报表及其附注，连同独立注册会计师事务所的报告，从第F-1页开始，作为表格10-K的本年度报告的单独部分。
（二）财务报表附表
我们的财务报表时间表包含在这份年度报告的10-K表格的单独部分中，从第F-1页开始。
（三）展品
本年度报告的10-K表格中的展品清单列于紧接此类展品之前的附件索引中，并以引用方式并入本文。
(b)见附件指数
（c）不适用
66
展览指数
| 附件编号 | 说明 | ||||
| 3.1(1) | |||||
| 3.2(2) | |||||
| 3.3(3) | |||||
| 4.1(1) | |||||
| 4.2(4) | |||||
| 4.3* | |||||
| 10.1(5) | |||||
| 10.2(5) | |||||
| 10.3(1) | |||||
| 10.4(1) | |||||
| 10.5* | |||||
| 10.6(5) | |||||
| 10.7(1) | |||||
| 10.8(1) | |||||
| 10.9(5) | |||||
| 10.12(6) | |||||
| 10.13(7) | |||||
| 10.14(7) | |||||
| 10.15(7) | |||||
| 10.16(8) | |||||
| 10.17(9) | |||||
| 10.18(10) | |||||
| 10.19(11) | |||||
| 10.20(11) | |||||
| 10.21(11) | |||||
| 10.22(11) | |||||
| 10.23(11) | |||||
| 10.24(12) | |||||
67
| 附件编号 | 说明 | ||||
| 10.25(13) | |||||
| 10.26(13) | |||||
| 10.32(14) | |||||
| 10.33(15) | |||||
| 10.34(16) | |||||
| 10.35(16) | |||||
| 10.36(16) | |||||
| 10.37(16) | |||||
| 10.38(16) | |||||
| 10.39(17) | |||||
| 10.39(18) | |||||
| 21.1* | |||||
| 22.1* | |||||
| 23.1* | |||||
| 23.2* | |||||
| 31.1* | |||||
| 31.2* | |||||
| 31.3* | |||||
| 31.4* | |||||
| 32.1* | |||||
| 32.2* | |||||
| 97* | |||||
| 101.INS * | 内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | ||||
| 101.SCH * | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | ||||
| 101.CAL * | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | ||||
| 101.DEF * | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||
| 101.LAB * | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | ||||
| 101.PRE * | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | ||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。 | ||||
*随函提交。
68
(1)通过引用将American Assets Trust, Inc.于2010年9月13日向美国证券交易委员会提交的S-11表格（文件编号：333-169326）上的注册声明（经修订）并入本文。
(2)通过参考American Assets Trust, Inc.于2023年7月25日向美国证券交易委员会提交的关于8-K表格的当前报告而纳入本文。
（3）通过参考American Assets Trust, Inc.于2015年2月20日向美国证券交易委员会提交的关于表格10-K的当前报告而纳入本文。
（4）通过参考American Assets Trust, Inc.于2021年1月26日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（5）通过引用American Assets Trust, Inc.于2011年1月19日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（6）通过参考American Assets Trust, Inc.于2020年2月14日向美国证券交易委员会提交的关于表格10-K的当前报告而纳入本文。
（7）通过引用纳入本文的是美国资产信托，Inc于2014年5月2日向美国证券交易委员会提交的关于表格10-Q的当前报告。
（8）通过参考American Assets Trust, Inc.于2014年10月31日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（9）通过参考美国资产信托，Inc于2016年7月29日向美国证券交易委员会提交的关于表格10-Q的当前报告而纳入本文。
（10）通过参考美国资产信托，Inc于2017年3月1日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（11）通过参考美国资产信托，Inc于2017年5月23日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（12）通过参考美国资产信托，Inc于2017年7月19日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而在此纳入。
（13）通过参考美国资产信托，Inc于2018年1月9日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（14）通过参考美国资产信托，Inc于2019年1月9日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（15）通过参考美国资产信托，Inc于2019年7月30日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而纳入本文。
（16）通过参考美国资产信托，Inc于2021年12月3日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而在此纳入。
（17）通过参考美国资产信托，Inc于2022年1月5日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而在此纳入。
（18）通过参考美国资产信托，Inc于2023年1月5日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K的当前报告而在此纳入。
69
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表他们签署本报告并正式授权本14第2024年2月1日。
| American Assets Trust, Inc. | 美国资产信托，L.P。 | |||||||
| 作者：American Assets Trust, Inc. | ||||||||
| 其：普通合伙人 | ||||||||
| /s/欧内斯特雷迪 | /s/欧内斯特雷迪 | |||||||
|
欧内斯特·雷迪
|
欧内斯特·雷迪
|
|||||||
| 董事长兼首席执行官 | 董事长兼首席执行官 | |||||||
|
（首席执行官）
|
（首席执行官）
|
|||||||
| Robert F. Barton | Robert F. Barton | |||||||
|
Robert F. Barton
执行副总裁兼首席财务官
|
Robert F. Barton
执行副总裁兼首席财务官
|
|||||||
|
（首席财务会计干事）
|
（首席财务会计干事）
|
|||||||
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/欧内斯特雷迪 | 董事会主席兼首席执行官 | 2024年2月14日 | ||||||||||||
| 欧内斯特·雷迪 | ||||||||||||||
| Robert F. Barton | 执行副总裁、首席财务官兼财务主管 | 2024年2月14日 | ||||||||||||
| Robert F. Barton | ||||||||||||||
| Joy L. Schaefer | 董事 | 2024年2月14日 | ||||||||||||
| Joy L. Schaefer | ||||||||||||||
| Nina Tran | 董事 | 2024年2月14日 | ||||||||||||
| Nina Tran | ||||||||||||||
| Thomas S. Olinger | 董事 | 2024年2月14日 | ||||||||||||
| Thomas S. Olinger | ||||||||||||||
| Robert S. Sullivan | 董事 | 2024年2月14日 | ||||||||||||
| Robert S. Sullivan | ||||||||||||||
70
项目8和项目16（a）（1）和（2）
综合财务报表和附表索引
|
独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID：
|
|||||
| American Assets Trust, Inc. | |||||
|
截至2023年12月31日及2022年12月31日
|
|||||
|
合并报表截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的综合收益
|
|||||
|
合并权益报表截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
|
|||||
|
合并现金流量表截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
|
|||||
| 美国资产信托，L.P。 | |||||
|
截至2023年12月31日及2022年12月31日
|
|||||
|
合并报表截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的综合收益
|
|||||
|
合并现金流量表截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度
|
|||||
F-1
独立注册会计师事务所的报告
致American Assets Trust, Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的American Assets Trust, Inc.（本公司）截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，截至2023年12月31日止三个年度各年的相关综合全面收益表、权益表、现金流量表，以及索引第16（a）项所列的相关附注和财务报表附表（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司于2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会（2013框架）发布的内部控制-综合框架（2013框架）中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对我们2024年2月14日的报告发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
F-2
| 房地产物业减值 | |||||
| 事项说明 |
截至2023年12月31日，该公司的房地产净资产总额为27.1亿美元。如综合财务报表附注1所述，每当有事件或情况变化显示物业的账面价值可能无法完全收回时，公司会按物业基准审查减值情况。当物业的预期未折现现金流量低于其账面值时，就持作使用的物业确认减值，此时该物业减记至其估计公允价值。分类为持有待售的物业按账面值或预期销售价格减销售成本两者中较低者入账。截至2023年12月31日止年度并无减值开支。
审计公司对房地产物业的减值评估具有挑战性，因为在评估管理层对潜在减值指标的识别以及在确定是否发生了需要公司评估资产可收回性的触发事件时对此类指标的严重性进行相关评估时，审计师的主观判断是必要的。
|
||||
| 我们如何在审计中处理该事项 |
我们获得了理解，评估了设计并测试了对公司财产减值审查过程的控制的运行有效性。例如，我们测试了对管理层识别和评估潜在减值指标的流程的控制。
我们对公司减值评估的测试，除其他程序外，包括评估在确定任何特定财产是否存在减值迹象时所应用的重大判断，方法是获取证据以证实此类判断，并寻找与此类判断相反的证据。例如，我们搜索了拥有大量预留余额或即将租约到期的租户或租户群体，这些租户或租户占据了任何特定物业的很大一部分，并搜索了由于占用变化、租户破产、环境问题、法律因素的不利变化或自然灾害导致的任何特定物业的经营业绩显着下降。
|
||||
/s/
安永会计师事务所
我们自2010年起担任公司的核数师。
2024年2月14日
F-3
独立注册会计师事务所的报告
致American Assets Trust, Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013框架）发布的内部控制-综合框架（Internal Control-Integrated Framework）中确立的标准（COSO标准），对American Assets Trust, Inc.截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，American Assets Trust, Inc.（公司）根据COSOO标准，在所有重大方面对截至2023年12月31日的财务报告保持有效的内部控制。
我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日止三个年度各年的相关综合收益、权益、现金流量表，以及索引第16（a）项所列的相关附注和财务报表附表以及我们日期为2024年2月14日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。
我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和限制
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/安永会计师事务所
加利福尼亚州圣迭戈
2024年2月14日
F-4
独立注册会计师事务所的报告
致美国资产信托，L.P.的合伙人。
对财务报表的意见
我们审计了随附的美国资产信托，L.P.（本公司）截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日止三个年度的相关合并综合收益表、合伙人资本表和现金流量表，以及索引第16（a）项所列的相关附注和财务报表附表（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司于2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但目的不是对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。
我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
F-5
| 房地产物业减值 | |||||
| 事项说明 |
截至2023年12月31日，该公司的房地产净资产总额为27.1亿美元。如综合财务报表附注1所述，每当有事件或情况变化显示物业的账面价值可能无法完全收回时，公司会按物业基准审查减值情况。当物业的预期未折现现金流量低于其账面值时，就持作使用的物业确认减值，此时该物业减记至其估计公允价值。分类为持有待售的物业按账面值或预期销售价格减销售成本两者中较低者入账。截至2023年12月31日止年度并无减值开支。
审计公司对房地产物业的减值评估具有挑战性，因为在评估管理层对潜在减值指标的识别以及在确定是否发生了需要公司评估资产可收回性的触发事件时对此类指标的严重性进行相关评估时，审计师的主观判断是必要的。
|
||||
| 我们如何在审计中处理该事项 |
我们获得了理解，评估了设计并测试了对公司财产减值审查过程的控制的运行有效性。例如，我们测试了对管理层识别和评估潜在减值指标的流程的控制。
我们对公司减值评估的测试，除其他程序外，包括评估在确定任何特定财产是否存在减值迹象时所应用的重大判断，方法是获取证据以证实此类判断，并寻找与此类判断相反的证据。例如，我们搜索了拥有大量预留余额或即将租约到期的租户或租户群体，这些租户或租户占据了任何特定物业的很大一部分，并搜索了由于占用变化、租户破产、环境问题、法律因素的不利变化或自然灾害导致的任何特定物业的经营业绩显着下降。
|
||||
/s/
安永会计师事务所
我们自2014年起担任公司的核数师。
2024年2月14日
F-6
American Assets Trust, Inc.
合并资产负债表
（单位：千，股份数据除外）
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 房地产，按成本 | |||||||||||
| 经营性房地产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在建工程 |
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|
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| 为发展而举行 |
|
|
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|
|
|
||||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
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| 净房地产 |
|
|
|||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
|||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
|||||||||
| 递延应收租金，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和权益 | |||||||||||
| 负债： | |||||||||||
| 有担保应付票据，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 无抵押应付票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 无担保信贷额度，净额 |
|
|
|||||||||
| 应付账款和应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应付保证金 |
|
|
|||||||||
| 其他负债和递延贷项 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
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| 承付款项和或有事项（附注12） |
|
|
|||||||||
| 股权： | |||||||||||
| 美国资产信托，Inc.股东权益 | |||||||||||
|
普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
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| 累计分红超过净收益 | (
|
(
|
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| 累计其他综合收益 |
|
|
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| 美国资产信托，Inc.股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 非控制性权益 | (
|
(
|
|||||||||
| 总股本 |
|
|
|||||||||
| 负债总额和权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-7
American Assets Trust, Inc.
综合全面收益表
（单位：千，股份和每股数据除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 租金收入 | $ |
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$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 其他财产收入 |
|
|
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| 总收入 |
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| 费用： | |||||||||||||||||
| 租金支出 |
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| 房地产税 |
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| 一般和行政 |
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| 折旧及摊销 |
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| 总营业费用 |
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| 营业收入 |
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| 利息支出，净额 | (
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(
|
(
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| 债务提前清偿损失 |
|
|
(
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| 其他收入（费用），净额 |
|
(
|
(
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| 净收入 |
|
|
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| 归属于限制性股票的净利润 | (
|
(
|
(
|
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| 归属于经营合伙企业单位持有人的净利润 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于美国资产信托公司的净收入股东 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 每股普通股收益，基本 | |||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的每股基本收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已发行普通股加权平均股数-基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每股普通股收益，稀释 | |||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的稀释后每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已发行普通股加权平均股数-稀释 |
|
|
|
||||||||||||||
| 综合收入 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合（亏损）收益-本期掉期衍生品未实现（亏损）收益 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 计入债务提前清偿损失的远期起始掉期已实现收益摊销的重新分类 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 综合收益 |
|
|
|
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| 归属于非控股权益的综合收益 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于American Assets Trust, Inc.的综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-8
American Assets Trust, Inc.
合并权益报表
（单位：千，股份数据除外）
| American Assets Trust, Inc.股东权益 | 非控制性权益-经营合伙企业的单位持有人 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计分红超净收益 | 累计其他综合收益（亏损） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
发行限制性股票
|
|
|
(
|
— | — | — |
|
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|
没收限制性股票
|
(
|
(
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|
— | — | — |
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|
宣派及派付的股息
|
— | — | — | (
|
— | (
|
(
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|
股票补偿
|
— | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为员工税而代扣代缴的股份 | (
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— | (
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— | — | — | (
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益-利率掉期价值变动 | — | — | — | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入债务提前清偿损失的远期起始掉期摊销的重新分类 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日余额 |
|
|
|
(
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|
(
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|
净收入
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— | — | — |
|
— |
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|
发行限制性股票
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(
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— | — | — |
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没收限制性股票
|
(
|
(
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|
— | — | — |
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|
宣派及派付的股息
|
— | — | — | (
|
— | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股票补偿
|
— |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为员工税而代扣代缴的股份 | (
|
— | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益-利率互换价值变动 | — | — | — | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
|
|
|
(
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|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净收入
|
— | — | — |
|
— |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
发行限制性股票
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|
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(
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— | — | — |
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没收限制性股票
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(
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(
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|
— | — | — |
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|
宣派及派付的股息
|
— | — | — | (
|
— | (
|
(
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||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股票补偿
|
— | — |
|
— | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 为员工税而代扣代缴的股份 | (
|
— | (
|
— | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失-利率掉期价值变动 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类，净额 | — | — | — | — | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-9
American Assets Trust, Inc.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| 递延租金收入和租赁无形资产摊销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 债务发行费用摊销及债务公允价值调整 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无法收回的租金收入拨备 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 债务提前清偿 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他非现金利息支出，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 经营资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 应收账款变动 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他资产变动 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付账款和应计费用变动 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付保证金变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他负债和递延贷项变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 收购房地产，净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 租赁佣金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 购买有价证券 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 出售有价证券 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 发行有担保应付票据 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还有担保应付票据 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 无抵押定期贷款收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无抵押信贷额度的收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还无担保授信额度 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 偿还无抵押定期贷款 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 发行无抵押应付票据所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 发债成本 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付给普通股和单位持有人的股息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 为员工税而代扣代缴的股份 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供的（用于）现金净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物净增加（减少）额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物，年初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物，年末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
歼10
美国资产信托，L.P。
合并资产负债表
（单位：千，单位数据除外）
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||
| 2023 | 2022 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 房地产，按成本 | |||||||||||
| 经营性房地产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 为发展而举行 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 净房地产 |
|
|
|||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
|||||||||
| 应收账款，净额 |
|
|
|||||||||
| 递延应收租金，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和资本 | |||||||||||
| 负债： | |||||||||||
| 有担保应付票据，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 无抵押应付票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 无担保信贷额度，净额 |
|
|
|||||||||
| 应付账款和应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应付保证金 |
|
|
|||||||||
| 其他负债和递延贷项 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
| 承付款项和或有事项（附注12） |
|
|
|||||||||
| 资本： | |||||||||||
|
有限合伙人的资本，
|
(
|
(
|
|||||||||
|
普通合伙人的资本，
|
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益 |
|
|
|||||||||
| 总资本 |
|
|
|||||||||
| 负债总额和资本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-11
美国资产信托，L.P。
综合全面收益表
（单位：千，单位和单位数据除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||
| 租金收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他财产收入 |
|
|
|
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| 总收入 |
|
|
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| 费用： | |||||||||||||||||
| 租金支出 |
|
|
|
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| 房地产税 |
|
|
|
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| 一般和行政 |
|
|
|
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| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于限制性股票的净利润 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于American Assets Trust，L.P.的净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
每单位收益-基本
|
|||||||||||||||||
|
每单位收益，基本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 加权平均未偿还单位，基本 |
|
|
|
||||||||||||||
|
每单位收益-稀释
|
|||||||||||||||||
|
每单位收益，摊薄
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 加权平均未偿还单位，稀释 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每个单位的分配 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 综合收入 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合（亏损）收益-本期掉期衍生品未实现（亏损）收益 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 计入债务提前清偿损失的远期起始掉期已实现收益摊销的重新分类 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 综合收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 有限合伙人应占综合收益 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于普通合伙人的综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-12
美国资产信托，L.P。
合伙人资本合并报表
（单位：千，单位数据除外）
|
有限合伙人资本(1)
|
普通合伙人资本(2)
|
累计其他综合收益（亏损） | 总资本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 单位 | 金额 | 单位 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日余额 |
|
$ | (
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — |
|
— |
|
— |
|
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| 发行受限制单位 | — | — |
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 没收受限制单位 | — | — | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | — | (
|
— | (
|
— | (
|
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| 股票补偿 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 为雇员税款代扣代缴的单位 | — | — | (
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益-利率掉期价值变动 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入债务提前清偿损失的远期起始掉期摊销的重新分类 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2021年12月31日余额 |
|
(
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — |
|
— |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 发行受限制单位 | — | — |
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 没收受限制单位 | — | — | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | — | (
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 为雇员税款代扣代缴的单位 | — | — | (
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益-利率掉期价值变动 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
|
(
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — |
|
— |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 发行受限制单位 | — | — |
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 没收受限制单位 | — | — | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | — | (
|
— | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 为雇员税款代扣代缴的单位 | — | — | (
|
(
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失-利率掉期价值变动 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 计入利息费用的远期起始掉期摊销的重新分类，净额 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ | (
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
(1)
由第三方持有的有限合伙权益组成。
(2)
由American Assets Trust, Inc.持有的普通合伙和有限合伙权益组成
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-13
美国资产信托，L.P。
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| 递延租金收入和租赁无形资产摊销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 债务发行费用摊销及债务公允价值调整 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无法收回的租金收入拨备 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 债务提前清偿 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他非现金利息支出，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 经营资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 应收账款和递延应收租金变动 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他资产变动 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付账款和应计费用变动 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付保证金变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他负债和递延贷项变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 收购房地产，净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 租赁佣金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 购买有价证券 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 出售有价证券 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 发行有担保应付票据 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还有担保应付票据 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 无抵押定期贷款收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无抵押信贷额度的收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还无担保授信额度 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 偿还无抵押定期贷款 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 发行无抵押应付票据所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 发债成本 | (
|
(
|
(
|
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| 分配 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 为员工税而代扣代缴的股份 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供的（用于）现金净额 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物净（减少）增加额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物，年初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物，年末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-14
美国资产信托，Inc.和美国资产信托，L.P。
合并财务报表附注
注1。
重要会计政策概要
商业与组织
American Assets Trust, Inc.（在这些财务报表中可能称为“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）是一家成立于2010年7月16日的马里兰州公司，在我们于2011年1月19日完成首次公开发行股票（“发行”）和相关收购实体组合的某些资产之前没有任何经营活动，这些实体组合的资产包括由Ernest S. Rady及其关联公司拥有和/或控制的实体，其中包括Rady Trust，而Rady Trust又拥有（1）对拥有的实体的控股权
17
物业和American Assets，Inc.的物业管理业务以及（2）拥有实体的非控制性权益
四个
属性。公司为2010年7月16日成立的马里兰州有限合伙企业（“经营性合伙企业”）的唯一普通合伙人美国资产信托，L.P.。公司的运营通过我们的运营合伙企业及其子公司进行，包括我们的应税REIT子公司。自我们的经营合伙企业成立以来，公司作为其普通合伙人控制我们的经营合伙企业，并合并了其资产、负债和经营业绩。
We are a vertically integrated and self-managed REIT with
228
员工在资产管理、物业管理、物业开发、租赁、租户改善建设、收购、重新定位、重建和融资方面提供丰富的内部专业知识。
任何提及物业或单位数量、平方英尺或英亩、雇员；或提及实益所有权权益，均未经审计，超出了我们独立注册公共会计师事务所根据美国公众公司会计监督委员会标准对我们财务报表的审计范围。
截至2023年12月31日，我们拥有或控股
31
办公、零售、多户和混合用途经营物业，我们巩固其运营。此外，截至2023年12月31日，我们在
三个
我们分类为持有作发展及在建工程的物业。
我们拥有的物业汇总如下：
| 零售 | ||||||||
| 卡梅尔乡村广场 | 网关市场 | 阿拉莫采石场市场 | ||||||
| 卡梅尔山广场 | 德尔蒙特中心 | Hassalo on 8th-Retail | ||||||
| 南湾市场 | Geary市场 | |||||||
| 洛马斯圣达菲广场 | Kalakaua的商店 | |||||||
| 索拉纳海滩镇中心 | 怀克勒中心 | |||||||
| 办公室 | ||||||||
| 拉霍亚公地 | 海滩街一号 | 企业园区东III | ||||||
| 托里后备校区 | First & Main | 贝尔斯普林520 | ||||||
| 托里角 | 劳埃德投资组合 | |||||||
| 索拉纳十字路口 | 市中心贝尔维尤 | |||||||
| 一个市场的地标 | 东门办公园区 | |||||||
| 多家庭 | ||||||||
| 洛马帕利塞德 | Hassalo on Eighth-Multifamily | |||||||
| 帝王海滩花园 | ||||||||
| 水手点 | ||||||||
| 圣达菲公园房车度假村 | ||||||||
| 太平洋岭公寓 | ||||||||
| 混合用途 | ||||||||
| Waikiki Beach Walk零售和Embassy Suites ™酒店 | ||||||||
| 为开发及在建工程而持有 | ||||||||
| La Jolla Commons-在建工程 | ||||||||
| 索拉纳十字路口–陆地 | ||||||||
| Lloyd Portfolio –在建工程 | ||||||||
F-15
列报依据
我们的合并财务报表包括公司、我们的经营合伙企业和我们的子公司的账目。我们经营合伙企业中其他投资者的股权反映为非控制性权益。
公司遵循财务会计准则委员会（“FASB”）关于确定一个实体是否为可变利益实体（“VIE”）的指导方针，并要求进行定性分析而不是定量分析，以确定VIE的主要受益人。根据这一指导，如果一个实体（i）有权指导对实体经济绩效影响最大的活动，以及（ii）有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE具有重大意义的利益，则该实体将被要求合并VIE。美国资产信托，Inc.得出的结论是，该运营合伙企业是VIE，并且由于美国资产信托，Inc.拥有对运营合伙企业的控制权和权利，因此美国资产信托，Inc.是主要受益人，需要继续巩固该运营合伙企业。公司几乎所有的资产和负债都与经营合伙VIE有关。
所有公司间交易和余额在合并中被消除。
估计数的使用
合并现金流量表-补充披露
下表提供了与合并现金流量表相关的补充披露（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 补充现金流信息 | |||||||||||||||||
| 产生的总利息成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 利息资本化 | $ |
|
$ |
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$ |
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| 利息支出，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 为利息支付的现金，扣除资本化金额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 支付所得税的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 非现金投融资活动补充日程表 | |||||||||||||||||
| 在建工程应付账款和应计负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 应计租赁佣金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
收入确认和应收账款
我们与租户的租赁被归类为经营租赁。基本上所有这类租约都包含在租期内特定时间发生的固定租金上涨。基本租金自租户通过相关租赁期限控制空间时起，根据管理层对信用、收款及其他业务风险的评估，按直线法确认。当我们确定我们是租户改善的业主，而租户已向我们偿还部分或全部租户改善费用时，我们认为所支付的金额为额外租金，在相关租赁期限内按直线法确认。对于第一代租户，在我们为租户改善提供资金且改善被视为由我们拥有的情况下，收入确认将在改善基本完成并将空间的所有权或控制权移交给租户时开始。当我们确定租户是租户改善的所有者时，租户津贴被记录为租赁奖励，当空间的所有权或控制权移交给租户以开始租户工作时，我们开始收入确认和租赁奖励摊销。百分比租金，这表示基于以下单位实现的销售水平的额外租金
F-16
某些租户，如果我们已确定达到所需的销售水平并且百分比租金可收取，则在租赁年度结束时或更早确认。房地产税和其他费用补偿按权责发生制在相关支出发生期间内确认。
其他物业收入包括停车收入、向租户收取的一般消费税税以及向我们多户物业的租户收取的费用。其他财产收入在我们履行履约义务时确认，并以我们的服务控制权转让给客户为证。我们根据我们期望有权获得的对价金额来衡量其他财产收入，以换取所提供的服务。我们确认一般消费税毛额，向租户和客户开具的账单金额记录在其他财产收入中，支付的相关税款作为租金费用。其他财产收入中包含的一般消费税为$
3.7
百万，$
3.4
百万美元
2.5
分别截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度的百万元。对于租户在约定期限结束前终止其租赁协议，我们可能会要求他们支付费用以解除租赁协议。租户已放弃对空间控制权的租赁终止费一般在终止日期或满足租赁终止的所有先决条件（包括但不限于支付所有租赁终止费）中的较晚者确认。当租赁提前终止，但租户继续控制经修改的租赁协议下的空间时，租赁终止费一般在经修改的租赁协议的剩余期限内平均确认。
应收租户往来账款主要涉及合同最低租金和百分比租金以及房地产税和其他成本补偿。直线租金产生的应收账款通常具有较长期限的性质，与截至目前记录的直线租金收入超过合同租赁协议下截至目前开票的现金租金的累计金额有关。
我们确认我们的混合用途物业的酒店部分的收入，当我们履行履约义务时，来自酒店房间的租金和客人服务，并在房间被占用和服务已提供时控制权转移证明了这一点。食品和饮料销售在客户已被服务或交易发生时确认。客房租赁收入计入综合收益表的租赁收入。提供其他销售和服务的收入在综合收益表上计入其他财产收入。
我们对我们目前的应收账款和直线应收租金的可收回性进行估计，这需要管理层做出重大判断。应收款项的可收回性受到许多不同因素的影响，包括当前的经济趋势，包括新冠疫情对租户业务的影响和租户付款模式的变化、租户破产、当前应收现金租金的可收回性状况、租户最近和历史的财务和经营业绩、我们租户信用评级的变化、我们的运营人员与租户之间的沟通、就租户持有的保证金和信用证的程度，以及租户在评估呆账备抵的充分性时根据其租赁协议条款履行的能力。如果我们对这些因素的评估表明我们不再可能收取几乎所有的租金，我们将在租金收入中确认一笔费用，并将我们的租金收入限制为以直线法计算的租赁收入加上可变租金（当它们成为应计或收取现金时）中的较低者。如果我们改变关于收取承租人要求的租金付款的概率的结论，我们可能会在我们对先前结论作出改变的期间确认对租金收入的调整。
在2023年12月31日和2022年12月31日，我们的呆账准备金为$
1.4
百万美元
2.1
分别为百万。包括呆账备抵和递延应收租金在内的租金收入可收回性相关调整总额为$
1.5
百万，$
2.3
百万美元
2.3
分别截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度的百万元。
房地产
土地、建筑物及改善按成本入账。折旧采用直线法计算。估计使用寿命一般从
30
年至最多
40
建筑和重大改进的年数。小的改进、家具和设备在使用寿命范围内资本化和折旧，从
3
年至
15
年。未改善或延长相关资产使用寿命的维护和维修按发生时计入运营。租户改良按相关租赁期限或其估计可使用年限（以较短者为准）进行资本化和折旧。如果租户在合同终止租约之前腾出其空间，任何租户改进的未折旧余额将被注销，如果它们被替换或没有未来价值。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，房地产折旧费用为$
106.3
百万，$
108.1
百万美元
102.0
分别为百万。
F-17
收购物业按照收购和企业合并的权威会计指引进行会计核算。我们将收购成本分配给所收购资产和承担的负债的方法是基于估计的公允价值、重置成本和评估价值。当我们收购经营性房地产时，购买价格分配给土地和建筑物、就地租赁等无形资产，以及收购的流动资产和负债（如果有的话）。此类估值包括对相关租约的不可取消条款以及任何适用的续约期的考虑。与低于市场的续租选择权相关的公允价值是根据收购时逐个租赁基础上对几个定性和定量因素的审查确定的，以确定租户是否很可能会行使其续租租赁协议的选择权。这些因素包括：（1）与其占用的物业有关的租户类型，（2）租户的质量，包括租户的长期业务前景，以及（3）固定费率续租选择权是否足够低于该选择权可行使之日物业的公平租金，从而似乎可以合理地保证租户将行使续租选择权。分配给就地租赁的价值在相关租赁期限内摊销，并在综合收益表中作为折旧和摊销反映。
与收购业务相关的交易成本，例如经纪人费用、转让税、法律、会计、估值以及其他专业和咨询费用，在发生时计入费用，并在我们的综合综合收益表中计入“一般和行政费用”。对于不符合业务定义的资产收购，交易成本作为收购成本的一部分予以资本化。
资本化成本
长期资产减值
金融工具
金融工具的估计公允价值采用可获得的市场信息和适当的估值方法确定。相当大的判断力对于解读市场数据和发展估计的公允价值是必要的。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计的公允价值金额产生重大影响。因此，估计的公允价值不一定表明可以在当前市场交易所实现的金额。
F-18
衍生工具
有时，我们可能会使用衍生工具来管理可变利率风险敞口。我们可能会进行利率互换，以管理我们的可变利率风险敞口。如果以及当我们订立衍生工具时，我们确保这些工具符合现金流量套期保值的条件，并且不会出于投机目的订立衍生工具。
现金及现金等价物
受限现金
其他资产
可变利益实体
股票补偿
我们向员工和董事授予基于股票的薪酬奖励，通常形式为普通股限制性股票、购买普通股的期权和/或普通股股份。对于2020年12月授予的市场化限制性股票奖励（“2020年度授予”），我们按照授予日授予的公允价值计量股票补偿费用，并在归属期内按比例确认费用。
F-19
对于2021年12月（“2021年授予”）、2022年12月（“2022年授予”）、2023年12月（“2023年授予”）的业绩授予和市场化限制性股票奖励，我们按照授予日奖励的公允价值计量股票薪酬费用，并根据实现业绩目标的概率变化进行调整，在归属期内按比例确认费用。
递延补偿
我武生物运营合伙企业采用了美国资产信托高管延期计划V（“EDP V”）和美国资产信托高管延期计划VI（“EDP VI”）。我们的运营合伙企业采纳了这些计划，作为American Assets，Inc.（“AAI”）维持的那些递延补偿计划的后续计划，在这些计划中，与此次发行相关而被转让给我们的AAI的某些员工（“被转让的参与者”）在此次发行之前参与了这些计划。EDP V和EDP VI包含与这些先前计划基本相同的条款和条件。AAI将根据前任计划转移的参与者的账户余额转移给我们的运营合伙企业。这些转让账户余额代表转让参与者在发售前受雇于AAI时递延的金额。
所得税
我们选择根据经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）作为REIT征税，自截至2011年12月31日的纳税年度开始。为维持我们的REIT资格，我们须至少派发
90
将我们的REIT应税收入的百分比分配给我们的股东，并满足《守则》规定的与经营业绩、资产持有量、分配水平和股票所有权多样性等事项相关的各种其他要求。只要我们保持作为REIT的纳税资格，我们一般不会对目前分配给我们股东的收益征收公司一级的所得税。如果我们未能在任何纳税年度保持我们作为REIT的资格，并且无法利用《守则》中规定的某些储蓄条款，我们所有的应税收入将被征收常规的美国联邦所得税。我们要缴纳一定的州和地方所得税。
分段信息
歼20
最近的会计公告
在截至2023年12月31日的年度内，我们订立了经修订和重述的定期贷款协议，将无抵押借款总额从$
150
百万至$
225
万元，并将定期贷款B和定期贷款C的到期日由2023年3月1日延长至2025年1月5日。经修订的债务及相关利率互换协议以适用的有担保隔夜融资利率（“SOFR”）为基础。由于这些修订，公司适用ASU2020-04，参考利率改革（专题848）与合同修改和关键条款变更有关，因为对适用的债务和衍生合同进行了符合条件的变更。
注2。
房地产
我们的房地产投资汇总如下（单位：千）：
| 零售 | 办公室 | 多家庭 | 混合用途 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 建筑物 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 土地改良 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 租户改善 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
家具、固定装置和设备
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
在建工程(1)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 净房地产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 建筑物 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 土地改良 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 租户改善 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
家具、固定装置和设备
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
在建工程(1)
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 净房地产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
物业资产收购
2022年3月8日，我们在华盛顿州贝尔维尤收购了Bel-Spring 520，由大约
93,000
方尺、多租户办公园区。收购价格是$
45.5
百万，减去卖方贷项约$
0.1
百万的未来租金减免，以及大约$
0.6
百万合同租户改善。此外，结账费用约$
0.1
百万。
下文所列财务信息汇总了截至2022年12月31日止年度公司对Bel-Spring 520的采购价格分配（单位：千）：
F-21
F-22
| 贝尔斯普林520 | |||||
| 土地 | $ |
|
|||
| 建筑 |
|
||||
| 土地改良 |
|
||||
| 家具、固定装置和设备 |
|
||||
| 房地产总额 |
|
||||
| 租赁无形资产 |
|
||||
| 预付费用及其他资产 |
|
||||
| 获得的资产 | $ |
|
|||
| 应付账款和应计费用 | $ | (
|
|||
| 应付保证金 | (
|
||||
| 其他负债和递延贷项 | (
|
||||
| 承担的负债 | $ | (
|
|||
分配给租赁无形资产的价值在相关租赁期内作为折旧摊销
综合收益表中的费用。截至12月31日剩余加权平均摊销期，
2022，是
3
年。
下表汇总了截至2022年12月31日收购期间纳入公司历史合并经营报表的Bel-Spring 520的经营业绩（单位：千）：
| 贝尔斯普林520 | |||||
| 收入 | $ |
|
|||
| 营业费用 |
|
||||
| 营业收入 |
|
||||
| 归属于American Assets Trust, Inc.的净利润 | $ |
|
|||
注3。
获得的就地租赁和高于/低于市场价的租赁
以下汇总了我们获得的租赁无形资产，这些无形资产包含在其他资产和其他负债以及递延贷项中（单位：千）：
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||
| 就地租赁 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 高于市场租赁 |
|
|
|||||||||
| 累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 获得的租赁无形资产，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 低于市场租赁 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计吸积 | (
|
(
|
|||||||||
| 获得的租赁无形负债，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
分配给就地租赁的价值在相关租赁期内作为折旧和摊销费用在综合收益表中摊销。高于和低于市场租赁在相关租赁期内摊销，作为低于市场租赁的额外租金收入或综合收益表中高于市场租赁的租金收入减少。租金收入（亏损）包括获得的高于和低于市场租赁的净摊销$
3.1
百万，$
3.3
百万美元
3.2
2023、2022和2021年分别为百万。截至2023年12月31日的剩余加权平均摊销期为
5.2
年，
1.8
年和
10.9
就地租赁、高于市场租赁和低于市场租赁的年限
F-23
市场租赁，分别。低于市场的租赁包括$
9.5
万元相关的低于市场的续期期权，续期期权开始前的加权平均期限为
7.1
年。
由于我们的就地租赁、高于市场租赁和低于市场租赁的摊销而导致的净收入增加（减少）如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
|
2023 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||
| 就地租赁摊销 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 上述市场租赁的摊销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 低于市场租赁的摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||
截至2023年12月31日，假设没有提前终止租赁，在未来五年及之后获得的租赁的摊销情况如下（单位：千）：
| 就地 租约 |
高于市场 租约 |
低于市场 租约 |
|||||||||||||||
| 截至12月31日的年度， | |||||||||||||||||
| 2024 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2025 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2026 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2027 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
||||||||||||||
| 此后 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
注4。
金融工具公允价值
公允价值计量是基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。用于计量公允价值的输入值的层次结构如下：
1.第1级投入——相同资产或负债在活跃市场中的报价
2.第2级投入——相同资产和负债活跃市场报价以外的可观察投入
3.3级输入——不可观测的输入
现金及现金等价物、受限制现金、应收账款、应付账款和应计负债的账面价值是对公允价值的合理估计，使用第1级输入值，因为这些工具的短期性质。在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，为披露目的，公允价值计量的分类级别是基于对公允价值计量具有重要意义的最低级别输入。
我们使用第2级输入在经常性基础上计量我们的递延补偿负债的公允价值，该负债包含在合并资产负债表的其他负债和递延贷项中。我们根据独立市场参与者提供的价格计量该负债的公允价值，这些价格基于使用基于市场的估值技术的可观察输入值。
利率互换协议的公允价值基于我们在报告日终止合同将收到或支付的估计金额，并使用利率定价模型和利率相关的可观察输入值确定。被指定为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动记入累计其他综合收益（亏损），随后将在被套期的预测交易影响收益期间重新分类为收益。
F-24
我们纳入信用估值调整，以在公允价值计量中适当反映我们自身的不履约风险和各自交易对手的不履约风险。在针对不履约风险的影响调整我们的衍生合约的公允价值时，我们考虑了净额结算和任何适用的信用增强的影响，例如抵押品过账、门槛、相互看跌和担保。
尽管我们已经确定，用于对我们的衍生品进行估值的大部分输入都属于公允价值层次结构的第2级，但与我们的衍生品相关的信用估值调整使用了第3级输入，例如对当前信用利差的估计，以评估其本身及其交易对手违约的可能性。然而，截至2023年12月31日，我们评估了信用估值调整对我们衍生品头寸整体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对我们衍生品的整体估值并不显着。因此，我们确定我们的衍生品估值整体被归入公允价值层次结构的第2级。
我们在公允价值层级内按级别以经常性公允价值计量的金融负债汇总如下（单位：千）：
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 递延赔偿责任 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 利率互换资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 利率互换负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||
我们的有担保应付票据和无担保应付票据的公允价值对利率波动很敏感。贴现现金流分析（第2级）一般用于估计我们的抵押贷款和应付票据的公允价值，使用的利率范围从
5.4
%至
6.8
%.
对估计金融工具的公允价值需要相当大的判断力。此处所列的公允价值估计不一定表明处置金融工具时可以实现的金额。由于未偿债务与每月SOFR合同直接相关，下文所列我们的信用额度和定期贷款的账面价值被视为公允价值。
我们的金融工具的账面金额和公允价值汇总如下（单位：千），所有这些都是基于第2级投入：
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
|
有担保应付票据
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
无抵押定期贷款
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 无抵押优先担保票据 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 高级无抵押票据，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 无担保信贷额度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
F-25
注5。
其他资产
其他资产包括以下各项（单位：千）：
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||
|
租赁佣金，扣除累计摊销$
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 获得高于市场租赁，净额 |
|
|
|||||||||
| 获得的就地租赁，净额 |
|
|
|||||||||
|
租赁奖励，扣除累计摊销$
|
|
|
|||||||||
|
其他无形资产，扣除累计摊销$
|
|
|
|||||||||
|
发债成本，扣除累计摊销$
|
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 预付费用、定金及其他 |
|
|
|||||||||
| 其他资产合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注6。
其他负债和递延信贷
其他负债和递延贷项包括以下（单位：千）：
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||
| 以低于市场租赁的价格收购，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预付租金和递延收入 |
|
|
|||||||||
| 利率互换负债 |
|
|
|||||||||
| 直线租金负债 |
|
|
|||||||||
| 递延补偿 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
| 其他负债和递延贷项合计，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
直线租金负债是指租金付款随时间减少的租赁或租金收入递延并按直线法确认的一次性预付款。
F-26
注7。
债务
American Assets Trust, Inc.的债务
美国资产信托公司不持有任何债务。所有债务均由运营合伙企业直接或间接持有；但是，美国资产信托，Inc.已为运营合伙企业在（i）项下的义务提供担保
3.375
%优先票据，（ii）优先担保票据，（iii）第三次经修订和重述的信贷融资，以及（iv）经修订和重述的定期贷款协议，下文分别讨论。
美国资产信托，L.P.的债务。
有担保应付票据
以下是运营合伙企业截至2023年12月31日和2022年12月31日未偿还的有担保应付票据总额摘要（单位：千）：
| 债务说明 | 截至 | 规定利率 | 规定的到期日 | ||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 截至2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||
|
市中心贝尔维尤(1)
|
|
|
|
% | 2027年10月1日 | ||||||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
发债成本，扣除累计摊销$
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 应付有担保票据总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
(1)仅限利息。
运营合伙企业为贝尔维尤市中心的新抵押贷款提供了剥离担保。某些贷款要求经营合伙企业遵守各种财务契约。截至2023年12月31日，经营合伙企业遵守了这些财务契约。
无抵押应付票据
以下是经营合伙企业截至2023年12月31日和2022年12月31日未偿还的无担保应付票据总额摘要（单位：千）：
| 债务说明 | 截至 | 规定利率 | 规定的到期日 | |||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 截至2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款A | $ |
|
$ |
|
变量 |
(1)
|
2027年1月5日 | |||||||||||||||||||
| 定期贷款B |
|
|
变量 |
(3)
|
2025年1月5日 |
(2)
|
||||||||||||||||||||
| 定期贷款c |
|
|
变量 |
(3)
|
2025年1月5日 |
(2)
|
||||||||||||||||||||
| 优先担保票据，F系列 |
|
|
|
% |
(4)
|
2024年7月19日 | ||||||||||||||||||||
| 优先担保票据，B系列 |
|
|
|
% | 2025年2月2日 | |||||||||||||||||||||
| 优先担保票据，C系列 |
|
|
|
% | 2025年4月1日 | |||||||||||||||||||||
| 优先担保票据，D系列系列 |
|
|
|
% |
(5)
|
2027年3月1日 | ||||||||||||||||||||
| 优先担保票据，E系列 |
|
|
|
% |
(6)
|
2029年5月23日 | ||||||||||||||||||||
| 优先担保票据，G系列 |
|
|
|
% |
(7)
|
2030年7月30日 | ||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
% | 2031年2月1日 | |||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
债务贴现和发行费用，扣除累计摊销$
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 应付无担保票据总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
(1)经营伙伴关系已订立
two
利率互换协议，旨在将与定期贷款A相关的利率固定在约
2.70
%至其到期日，可根据我们的综合杠杆比率进行调整。
F-27
(2)于2023年1月5日，我们将定期贷款B及定期贷款C延长至2025年1月5日到期，并于
One
,
十二个月
延期选择权并将其项下全额提取的借款增加至$
150
百万美元
75
分别为百万。
(3)经营合伙企业订立利率互换协议，旨在将与定期贷款B和定期贷款C相关的实际利率固定在，根据我们的综合杠杆比率进行调整，
5.47
2023年1月5日至2024年1月4日期间的百分比
5.57
2024年1月5日至2025年1月4日期间的百分比。
(4)经营合伙企业于2017年5月31日订立金库锁定合同，于2017年6月23日结算，亏损约$
0.5
百万。金库锁定合约被认为是一种高度有效的现金流套期保值，相应地，实际利率约为
3.85
年度%。
(5)经营合伙企业于2016年3月29日和2016年4月7日订立远期起始利率掉期合约，这些合约于2017年1月18日结算，收益约为$
10.4
百万。远期起息互换利率合约被认为是高有效的现金流套期保值，相应地，实际利率约为
3.87
年度%。
(6)经营合伙企业于2017年4月25日订立金库锁定合同，于2017年5月11日结算，收益约为$
0.7
百万。金库锁定合约被认为是一种高度有效的现金流套期保值，相应地，实际利率约为
4.18
年度%。
(7)经营合伙企业于2019年6月20日订立金库锁定合同，于2019年7月17日结算，收益约为$
0.5
百万。金库锁定合约被认为是一种高度有效的现金流套期保值，相应地，实际利率约为
3.88
年度%。
截至2023年12月31日有担保和无担保应付票据的预定本金支付情况如下（单位：千）：
| 2024 | $ |
|
|||
| 2025 |
|
||||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| $ |
|
||||
2021年1月26日，经营合伙企业发行$
500
万元的优先无抵押票据（“
3.375
%优先票据"）于2031年2月1日到期，利息为
3.375
年度%。The
3.375
%优先票据定价为
98.935
到期收益率为本金额的%
3.502
%.所得款项净额
3.375
%优先票据，发行折扣后，承销费和其他费用约为$
489.7
百万，主要用于（i）预付我们的$
150
百万优先担保票据，A系列，其上的整笔付款（定义见A系列票据的票据购买协议）约为$
3.9
百万，于2021年1月26日，（ii）偿还我们的$
100
2021年1月26日，我们当时存在的循环贷款下的百万未偿余额，（iii）为La Jolla Commons III办公楼的开发提供资金，以及（iv）用于一般公司用途。
优先担保票据
2014年10月31日，经营合伙企业与一组机构购买者订立了一份票据购买协议（“票据购买协议”），该协议规定私募总额为$
350
万的优先担保票据，其中（i）$
150
百万被指定为
4.04
%优先担保票据，A系列，2021年10月31日到期（“A系列票据”），（ii）$
100
百万被指定为
4.45
%优先担保票据，B系列，2025年2月2日到期（“B系列票据”）和（iii）$
100
百万被指定为
4.50
%优先担保票据，C系列，将于2025年4月1日到期（“C系列票据”）。A系列票据于2014年10月31日发行，B系列票据于2015年2月2日发行，C系列票据于2015年4月2日发行。A系列票据、B系列票据和C系列票据将于1月、4月、7月和10月的最后一天按季度付息，直至各自到期。2021年1月26日，我们偿还了全部$
150.0
百万A系列票据，整笔付款（定义见票据购买协议）约为$
3.9
百万。
2017年3月1日，经营合伙就私募发行$
250
百万
4.29
%优先担保票据，D系列，2027年3月1日到期（“D系列票据”）。D系列票据于2017年3月1日发行，于1月、4月、7月和10月的最后一天按季付息，直至各自到期。
F-28
2017年5月23日，经营合伙就私募发行$
100
百万
4.24
%优先担保票据，E系列，2029年5月23日到期（“E系列票据”）。E系列票据于2017年5月23日发行，于5月和11月的23日每半年付息一次，直至各自到期。
于2017年7月19日，经营合伙就私募发行$
100
百万
3.78
%优先担保票据，F系列，2024年7月19日到期（“F系列票据”）。F系列票据于2017年7月19日发行，于1月31日和7月31日每半年支付一次利息，直至各自到期。
于2019年7月30日，经营合伙就私募发行$
150
百万
3.91
%优先担保票据，G系列，2030年7月30日到期（“G系列票据”，与A系列票据、B系列票据、C系列票据、D系列票据、E系列票据、G系列票据合称“票据”。）G系列票据于2019年7月30日发行，于7月30日和1月30日每半年付息一次，直至到期。
经营合伙企业可随时预付票据的全部或不时预付票据的任何部分，金额不低于
5
在部分预付款项的情况下，任何一系列当时尚未偿付的票据本金总额的百分比，在
100
如此预付的本金额的百分比加上整笔金额。
票据购买协议包含多项惯常的财务契约，包括但不限于有形资产净值门槛、有担保和无担保杠杆比率以及固定费用覆盖率。根据票据购买协议和票据的条款，在发生某些违约事件时，包括但不限于：（i）票据项下的任何本金、整笔金额或利息的支付违约，以及（ii）我们或我们的子公司支付某些其他债务的违约，未偿还票据的本金、应计和未付利息以及整笔金额将到期并由买方选择支付。
经营合伙企业在票据项下的义务由经营合伙企业和经营合伙企业的某些子公司提供全额无条件担保。
某些贷款要求运营合伙企业遵守各种财务契约，包括维持最低债务覆盖率。截至2023年12月31日，经营合伙企业遵守所有贷款契约。
第三次经修订和重述的信贷融资
2022年1月5日，运营合伙企业签订了第三次经修订和重述的信贷融资（“第三次经修订和重述的信贷融资”），该融资对我们当时存在的信贷融资进行了修订和重述。第三次经修订和重报的信贷融资提供总额不超过$
500
百万，包括循环信贷额度$
400
万元（“循环贷款”）和定期贷款$
100
百万（“定期贷款A”）。循环贷款最初于2026年1月5日到期，受
two
,
六个月
扩展选项。定期贷款A将于2027年1月5日到期，没有进一步的延期选择。截至2023年12月31日，定期贷款A的全部本金未偿还，循环贷款项下没有未偿还的金额，经营合伙企业已发生约$
1.30
百万计入其他资产的债务发行费用净额，合并资产负债表净额。截至2023年12月31日止年度，循环贷款加权平均利率为
6.17
%.
第三次经修订和重述的信贷协议下的借款按浮动利率计息，由经营合伙企业选择，等于（1）适用的SOFR，加上适用的SOFR调整和从（a）
1.05
%-
1.50
%（关于循环贷款）和（b）
1.20
%至
1.70
%（就定期贷款A而言），在每种情况下基于我们的综合杠杆比率，或（2）基准利率等于（a）最优惠利率、（b）联邦基金利率加
50
bps，（c）期限为一个月的期限SOFR屏幕速率加
100
基点和（d）
1.00
%，加上从（i）
0.10
%-
0.50
%（有关循环贷款）及（二）
0.20
%至
0.70
%（相对于定期贷款A），在每种情况下都基于我们的综合杠杆比率。于2022年1月14日，经营合伙订立利率互换协议，拟将与定期贷款A有关的利率定为约
2.70
%至2027年1月5日，可根据我们的综合杠杆比率进行调整。
第三次经修订和重述的信贷安排包括一些惯常的金融契约，包括：
•最高杠杆比率（定义为扣除某些现金和现金等价物后的总债务与资产总值之比）
60
%,
•的最高担保杠杆比率（定义为担保债务总额与担保资产总值之比）
40
%,
F-29
•最低固定费用覆盖率（定义为扣除利息、税项、折旧及摊销前的综合收益与综合固定费用）的
1.50
x，
•最低无抵押利息覆盖率为
1.75
x，
•最大无抵押杠杆比率为
60
%，和
•追索权债务在任何时候都不能超过
15
占总资产价值的百分比。
第三项经修订及重述的信贷安排亦规定，我们的年度分派不得超过（1）项中较大者
95
我们FFO的百分比或（2）我们（a）符合资格并保持我们的REIT地位和（b）避免支付联邦或州所得税或消费税所需的金额。如果分配存在或将导致某些违约事件，我们可能无法进行除符合资格和保持我们作为房地产投资信托基金地位所必需的分配之外的分配。
截至2023年12月31日，经营合伙企业遵守了当时所有的第三次修订和重述信贷融资契约。
经修订及重订的定期贷款协议
于2023年1月5日，我们订立经修订及重述的定期贷款协议he（“经修订及重述的定期贷款协议”），该协议修订及重述了我们当时存在的定期贷款协议。经修订和重述的定期贷款协议向经营合伙企业提供定期贷款$
150
万元（“定期贷款B”）和定期贷款$
75
百万元（“定期贷款C”），各于2025年1月5日到期，具
One
,
十二个月
延期选项，受特定条件限制。截至2023年12月31日，定期贷款B和定期贷款C的全部本金未偿还，
经修订和重述的定期贷款协议下的借款按浮动利率计息，利率等于（1）适用的SOFR，加上SOFR调整和利差（基于经营合伙的综合杠杆比率和适用的定期贷款B年和定期贷款C年），范围从
1.20
%至
1.90
%，或（2）等于（a）中最高者的基本利率
0
%，（b）最优惠利率，（c）联邦基金利率加
50
bps和（d）一个月SOFR，加上SOFR调整和
100
bps，加上，在每种情况下，一个利差（基于经营合伙企业的合并杠杆比率以及定期贷款B和定期贷款C的适用年份）从
0.20
%至
0.90
%.此外，运营合伙企业可以根据经修订和重述的定期贷款协议中规定的条款，根据运营合伙企业当时适用的投资级债务评级，根据基于评级的定价网格选择借款计息。在订立经修订及重述的定期贷款协议前，经营合伙订立利率互换协议，旨在将定期贷款B和定期贷款C的相关利率固定为约（1）
5.47
定期贷款B和定期贷款C和（2）第一年的百分比
5.57
定期贷款B和定期贷款C的第二年的百分比，可根据公司合并杠杆率进行调整。
经修订和重述的定期贷款协议包含多项惯常的财务契约，包括但不限于有形资产净值门槛、有担保和无担保杠杆比率以及固定费用覆盖率。根据定期贷款协议的条款，在发生某些违约事件时，包括但不限于：（i）定期贷款B或定期贷款C项下的任何本金或利息的支付违约，以及（ii）经营合伙企业、公司或其子公司的某些其他债务的支付违约，未偿还定期贷款B或定期贷款C的本金和应计及未付利息以及提前还款罚款将到期并由贷款人选择支付。
歼30
注8。
衍生和套期保值活动
我们使用衍生品的目标是增加利息支出的稳定性，并管理利率变动的风险敞口。为了实现这些目标，我们将利率互换作为利率风险管理策略的一部分。被指定为现金流对冲的利率掉期涉及从交易对手处收到可变利率金额，以换取我们在协议有效期内进行固定利率付款，而无需交换基础名义金额。
以下为截至2023年12月31日利率互换条款概要（单位：千美元）：
| 掉期交易对手 | 名义金额 | 生效日期 | 到期日 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||
| 美国银行，N.A。 | $ |
|
1/14/2022 | 1/5/2027 | $ |
|
||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | $ |
|
1/14/2022 | 1/5/2027 | $ |
|
||||||||||||||||||||
| 富国银行银行，N.A。 | $ |
|
1/5/2023 | 1/5/2025 | $ |
|
||||||||||||||||||||
| 瑞穗资本市场有限责任公司 | $ |
|
1/5/2023 | 1/5/2025 | $ |
|
||||||||||||||||||||
这些远期起始利率掉期合约旨在将与定期贷款A相关的实际利率（1）固定在
2.70
%至其到期日，但须根据我们的综合杠杆比率作出调整，（2）与定期贷款B相关的
5.47
2023年1月5日至2024年1月4日期间的百分比
5.57
2024年1月5日至2025年1月4日期间的百分比，但须根据我们的综合负债比率及（3）与定期贷款C相关的调整于
5.47
2023年1月5日至2024年1月4日期间的百分比
5.57
2024年1月5日至2025年1月4日期间的百分比，可根据我们的合并债务比率进行调整。与定期贷款A、定期贷款B和定期贷款C相关的远期起始利率掉期合约都有旨在匹配这些定期贷款各自期限的应计期。
我们之前还就我们的D系列票据（“D系列利率掉期”）订立了远期起始利率掉期合约，我们随后进行了结算。D系列利率互换将D系列票据的实际利率固定在
3.87
年度%。我们所订立的所有远期起始期利率掉期合约均被视为高度有效的现金流量套期保值，并被指定为会计套期保值。
此外，我们不时就经营合伙企业的票据订立国库锁定合约，以减少其利率变动风险。由于这些国库锁定合约（1）我们的E系列票据的实际利率为
4.18
年度%，（2）我们F系列票据的实际利率为
3.85
年度%，而（3）我们的G系列票据的实际利率为
3.88
年度%。这些金库锁定合同被视为高度有效的现金流量套期，并被指定为会计套期。该等金库锁定合约结算产生的任何收益或损失计入累计其他综合收益，并在相关系列票据的存续期内摊销至利息费用。
被指定为现金流量套期的衍生工具的公允价值变动的有效部分正在记录为累计其他综合收益，随后将在被套期的预测交易影响收益的期间内重新分类为收益。未来十二个月，我们估计$
0.4
百万将重新分类为利息支出的减少。
F-31
注9。
美国资产信托基金合伙人的资本，L.P。
截至2023年12月31日，业务伙伴关系
16,181,537
共同单位（“非控制性共同单位”）未偿付。美国资产信托，Inc.拥有
78.8
截至2023年12月31日运营合伙企业的百分比。剩余的
21.2
%的合伙权益由非关联投资者以及我们的某些董事和执行官拥有。公司普通股的普通单位和股份具有本质上相同的经济特征，即公司普通股的普通单位和股份在经营合伙企业的净收益或亏损分配总额中的份额相等。
美国资产信托，Inc.是运营合伙企业的普通合伙人，负责管理运营合伙企业的业务。公司作为运营合伙企业的普通合伙人，有效控制在有限合伙人发出赎回通知时发行美国资产信托普通股的能力。拥有共同单位的投资者有权促使经营合伙企业将其任何或全部共同单位赎回为等于当时市值的现金
One
公司普通股的股份，或由公司选举的公司普通股的股份
One
-以一为基础。此外，美国资产信托，Inc.通常会在有限合伙人发出赎回通知后收购普通单位，以换取公司普通股的股份。有限合伙人拥有的允许经营合伙企业根据公司选择以现金或普通股结算的普通单位的赎回条款将根据适用的会计准则进一步评估，以确定资产负债表上的临时或永久股权分类是否合适。运营合伙企业评估了这一指导意见，包括以未登记股份结算的要求，并确定这些共同单位符合作为永久股权列报的条件。
F-32
注10。
美国资产信托公司股权。
股东权益
2021年12月3日，我们订立了一项新的ATM股权计划，与
五个
销售代理，根据这些代理，我们可能会不时发售和出售我们的普通股股票，总发行价最高可达$
250
百万。通过ATM股权计划出售我们普通股的股票是在经修订的1933年《证券法》第415条所定义的“市场上”发行中进行的。截至2023年12月31日止年度，
无
普通股通过ATM股权计划出售。
我们打算将ATM股权计划的净收益用于为我们的开发或再开发活动提供资金，根据我们的循环信贷额度或其他债务融资义务偿还不时未偿还的金额，为潜在的收购机会提供资金和/或用于一般公司用途。截至2023年12月31日，我们有能力发行高达$
250
根据我们目前的ATM股权计划，我们普通股的百万股。未来的实际销售将取决于多种因素，包括但不限于市场状况、我们普通股的交易价格和我们的资金需求。截至2023年12月31日，我们没有义务根据主动ATM股权计划出售剩余可供出售的股份。
优先股授权股
我们已获授权发行
10,000,000
面值为$的优先股股份
0.01
，其中
无
截至2023年12月31日，公司股票已发行在外。发行后，我们的董事会有能力定义优先股的条款，包括投票权、清算优先权、转换和赎回条款以及股息率。
F-33
股息
下表列出截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度就我们的普通股和非控制性普通单位股份宣布和支付的股息：
| 期 | 每股金额/单位 | 涵盖期间 | 派息日期 | |||||||||||||||||
| 2021年第一季度 | $ |
|
2021年1月1日至2021年3月31日 | 2021年3月25日 | ||||||||||||||||
| 2021年第二季度 | $ |
|
2021年4月1日至2021年6月30日 | 2021年6月24日 | ||||||||||||||||
| 2021年第三季度 | $ |
|
2021年7月1日至2021年9月30日 | 2021年9月23日 | ||||||||||||||||
| 2021年第四季度 | $ |
|
2021年10月1日至2021年12月31日 | 2021年12月23日 | ||||||||||||||||
| 2022年第一季度 | $ |
|
2022年1月1日至2022年3月31日 | 2022年3月24日 | ||||||||||||||||
| 2022年第二季度 | $ |
|
2022年4月1日至2022年6月30日 | 2022年6月23日 | ||||||||||||||||
| 2022年第三季度 | $ |
|
2022年7月1日至2022年9月30日 | 2022年9月22日 | ||||||||||||||||
| 2022年第四季度 | $ |
|
2022年10月1日至2022年12月31日 | 2022年12月22日 | ||||||||||||||||
| 2023年第一季度 | $ |
|
2023年1月1日至2023年3月31日 | 2023年3月23日 | ||||||||||||||||
| 2023年第二季度 | $ |
|
2023年4月1日至2023年6月30日 | 2023年6月22日 | ||||||||||||||||
| 2023年第三季度 | $ |
|
2023年7月1日至2023年9月30日 | 2023年9月21日 | ||||||||||||||||
| 2023年第四季度 | $ |
|
2023年10月1日至2023年12月31日 | 2023年12月21日 | ||||||||||||||||
股息的可征税性
收益和利润决定了向股东和普通单位持有人分配的可征税性，由于联邦所得税目的在处理债务清偿损失、收入确认和补偿费用以及用于计算折旧的可折旧资产和估计使用寿命方面的差异，可能与为财务报告目的而报告的收入不同。
每股派发股息的所得税情况汇总如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股 | % | 每股 | % | 每股 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通收入 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 资本收益 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 资本回报 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
股票补偿
公司设立了2011年股权激励奖励计划，规定向公司董事、员工和顾问及经营合伙企业授予股票期权、限制性股票、股息等价物、股票支付、业绩份额、LTIP单位、股票增值权等激励奖励。2020年6月，在年度股东大会上，股东批准了经修订和重述的2011年股权激励奖励计划（“经修订和重述的2011年计划”）。聚合
4,054,411
根据经修订和重述的2011年计划授予的奖励，我们的普通股股份被授权发行，截至2023年12月31日，
1,965,554
普通股股份仍可供未来发行。
F-34
截至2023年12月31日，已发行的限制性普通股股份如下：
| 格兰特 | 授予日的公允价值 | 数 | ||||||
|
2021年6月8日(1)
|
$
|
|
||||||
|
2021年12月9日(2)
|
|
|
||||||
|
2022年6月7日(1)
|
|
|
||||||
|
2022年12月7日(3)
|
|
|
||||||
|
2023年6月5日(1)
|
|
|
||||||
|
2023年12月7日(4)
|
|
|
||||||
（1）向公司非职工董事成员发行的限制性普通股。根据我们的独立董事薪酬政策，这些限制性股票的奖励将在董事在（i）授出日期的一周年或（ii）我们的下一次股东年会日期（以较早者为准）继续在董事会服务的情况下归属，前提是该非雇员董事继续在董事会服务至下一次股东年会，但不是此后。
（2）向公司某些高级管理人员和其他员工发行的限制性普通股，这些股票受制于基于归属的定量和定性业绩标准。根据截至2022年11月30日、2023年和2024年11月30日确定的业绩标准，最多可授予限制性股票三分之一的股份，但以雇员在这些日期是否继续受雇为前提。
（3）向公司某些高级管理人员和其他员工发行的限制性普通股，这些股票受制于基于归属的定量和定性业绩标准。根据截至2023年11月30日、2024年和2025年11月30日确定的业绩标准，最多可归属限制性股票三分之一的股份，但须视雇员在这些日期是否继续受雇而定。
对于2020年的赠款，奖励的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型估计的。我们的股价，连同同行REITs集团的股价，假设遵循多元几何布朗运动过程。多元几何布朗运动是金融市场建模时的常见假设，因为它允许建模的数量（在本例中为股票价格）与其当前值随机变化，并取任何大于零的值。公司和集团REITs的股价收益的波动估计基于a
三年
回溯期。员工“派生服务期”内股票价格的预期增长率，考虑截至授予日的无风险费率确定。
对于2021年赠款、2022年赠款和2023年赠款，使用蒙特卡洛模拟模型估计了奖励的公允价值。就2021年度、2022年度及2023年度批给金而言，归属须遵守以下多重归属条件：（1）服务条件，要求雇员于每个归属日期继续受雇于
三年
员工有资格获得归属的归属期限，（2）与我们在FFO业绩期间的每股FFO相关的业绩条件，以及（3）与我们的相对总股东回报表现相关的市场条件超过
一年
,
两年
和
三年
与预先确定的指数相比的表现。在每个计量日期，业绩条件和市场条件表现将决定归属的股份数量。我们根据授予日奖励的公允价值计量基于股票的补偿费用，并根据实现业绩目标的概率变化进行调整，并在归属期内确认费用。对于属于时间归属的限制性股票授予，发给我们的非雇员董事，我们根据授予日股票的公允价值估计股票补偿费用。
F-35
下表汇总了截至2023年12月31日止年度的非既得限制性股票奖励活动：
| 2023 | |||||||||||
| 单位 | 加权平均授予日公允价值 | ||||||||||
| 年初余额 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 年末余额 |
|
$ |
|
||||||||
我们在归属期内按比例确认非现金补偿费用，因此，我们确认$
8.8
百万，$
8.7
百万美元
8.5
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的非现金补偿开支分别为百万元，分别于全面收益表的一般及行政开支中列支。未确认的赔偿费用为$
8.2
2023年12月31日的百万元，将在加权平均期间确认
1.53
年.
每股收益
我们计算了二分类法下的每股收益（“EPS”）。二分类法是一种收益分配方法，根据宣布的股息和未分配收益中的参与权计算每一类普通股和参与证券的EPS。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，我们的加权平均约
573,344
股份，
489,765
股份及
485,202
未归属的流通股，分别被视为参与证券。因此，我们在普通股和未归属股票之间分配了基本和稀释每股收益。
稀释每股收益的计算方法是将当期归属于普通股股东的净利润除以当期流通在外的普通股和稀释性工具的加权平均数，采用库存股法。截至2023年12月31日止年度，经稀释股份不包括激励限制性股票，因为这些奖励被视为可或有发行。此外，受时间归属约束的未归属限制性股票奖励在所有呈报期间均具有反稀释性，因此，已被排除在用于计算稀释每股收益的加权平均普通股之外。
经营合伙企业的每单位收益
经营合伙企业的每单位基本收益（亏损）（“EPU”）的计算方法是，适用于单位持有人的收入（亏损）除以未偿还的加权平均经营合伙单位，并根据参与证券的影响进行调整。在基于股权的支付交易中授予的运营合伙单位在归属前被视为参与证券。未归属的经营合伙单位奖励对EPU的影响采用二分类法计算，其中收益根据分配和未归属的经营合伙单位在未分配收益（亏损）中的参与权分配给未归属的经营合伙单位奖励。
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的单位摊薄收益计算不包括
573,344
,
489,765
，和
485,202
未归属的加权平均经营合伙单位，分别是因为这些股本证券要么被视为可或有发行，要么包括这些股本证券的影响是反稀释的。
F-36
美国资产信托，Inc.基本每股收益和稀释后每股收益的计算如下（单位：千美元，每股和每股金额除外）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| Numerator | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 减：归属于限制性股票的净利润 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
减：归属于经营合伙企业单位持有人的收益
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
归属于普通股股东的净利润—基本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
归属于美国资产信托，Inc.普通股股东的收益—基本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
加：归属于经营合伙企业单位持有人的收入
|
|
|
|
||||||||||||||
|
归属于普通股股东的净利润——摊薄
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 分母 | |||||||||||||||||
|
加权平均已发行普通股——基本
|
|
|
|
||||||||||||||
|
稀释性证券的影响——经营合伙单位的转换
|
|
|
|
||||||||||||||
|
加权平均已发行普通股——稀释
|
|
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| 每股普通股收益，基本 | $ |
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$ |
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$ |
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| 每股收益，摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注11。
所得税
我们选择作为REIT征税，并以允许我们从截至2011年12月31日的纳税年度开始有资格作为联邦所得税目的的REIT的方式运营。作为一个REIT，我们一般不会对目前分配给我们股东的收益征收公司一级的所得税。我们的运营合作伙伴关系需缴纳州和地方所得税，我们的TRS需缴纳联邦和州所得税。
我们将酒店物业出租给一家全资拥有的TRS，该公司需缴纳联邦和州所得税。我们使用资产负债法对所得税进行会计处理，根据该方法，递延所得税资产和负债被确认为可归因于GAAP账面值与其各自税基之间差异的未来税务后果。此外，我们根据ASC主题740将某些州税归类为用于财务报告目的的所得税，所得税.
我们的合并资产负债表中包含一项递延所得税资产$
0.9
百万美元
0.7
万，我们的合并资产负债表中包含一项递延所得税负债$
0.8
百万美元
0.9
百万元，分别截至2023年12月31日和2022年12月31日，与我们的TRS的房地产资产基差和预付费用有关。
合并综合收益表上计入其他（费用）收益的所得税准备情况如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 当前： | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期： | |||||||||||||||||
| 联邦 | (
|
|
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||||||||||||||
| 状态 | (
|
(
|
|
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| 所得税拨备（福利） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-37
注12。
承诺与或有事项
法律
我们有时会在日常经营过程中涉及到各种纠纷、诉讼、保修索赔、环境等事项。管理层对与这些事项有关的任何潜在损失的可能性和金额作出假设和估计。
我们目前是各种法律诉讼的一方。在很可能出现不利结果且损失金额能够合理估计的情况下，我们计提诉讼负债。如果很可能出现不利结果，并且对损失的合理估计是一个范围，我们在该范围内计提最佳估计；但是，如果该范围内没有任何金额是比任何其他金额更好的估计，则计提该范围内的最低金额。截至2023年12月31日，未计提诉讼负债。与诉讼相关的法律费用在发生时计入费用。我们认为，这些事项的最终结果，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的财务状况或经营业绩的总体趋势产生重大不利影响；然而，诉讼受到固有的不确定性的影响。此外，根据我们的租约，租户通常有义务赔偿我们因与租户在我们物业的运营有关的某些事项而作为物业所有者对我们施加或主张的所有责任、成本和费用。
承诺
有关我们作为承租人的租约的描述，请参见脚注13。
我们与Outrigger Hotels & Resorts或其关联公司（“Outrigger”）签订了管理协议，据此，Outrigger管理Waikiki Beach Walk物业的每个零售和酒店部分。根据与Outrigger有关Waikiki Beach Walk零售部分的管理协议（“零售管理协议”），我们每月向Outrigger支付管理费为
3.0
Waikiki Beach Walk零售部分净收入的百分比。根据零售管理协议的条款，如果协议在某些情况下被终止，包括我们选择不修复物业的损坏或破坏、谴责或我们未能进行所需的营运资金注入，我们将有义务向Outrigger支付相当于已支付的管理费之和的终止费
两个月
紧接终止日期之前。零售管理协议不得由我们或由Outrigger无故终止。根据我们与Outrigger有关Waikiki Beach Walk酒店部分的管理协议（“酒店管理协议”），我们每月向Outrigger支付管理费为
6.0
酒店毛经营利润%，以及
3.0
酒店毛收入%；条件是任何一年应付给Outrigger的管理费总额不得超过
3.5
该财政年度酒店总收入的百分比。根据酒店管理协议的条款，如果协议在某些情况下被终止，包括在我们转让酒店时或在我们根据酒店管理协议违约时，我们将被要求支付取消费用，计算方法是乘以（1）之前的管理费
12
月由（2）（a）
八个
，如果协议在第一个终止
11
任期年限，或（b）
四个
,
三个
,
two
或
One
，如协议分别在其期限的第十二年、第十三年、第十四年或第十五年终止。酒店管理协议不得由我们或由Outrigger无故终止。此外，我们与Outrigger签订了管理协议，据此，Outrigger管理我们在Kalakaua的Waikele中心和商店。就此类管理协议而言，我们向Outrigger支付固定管理费$
12,000
每月合计加上Outrigger应我们的要求提供的任何续租服务的额外金额。本管理协议可由我们随时以任何理由至少在
30
天通知，无需支付任何取消或终止费用。
我们运营合伙企业的全资子公司WBW Hotel Lessee LLC与品牌“Embassy Suites ™”的特许经营商Embassy Suites Franchise LLC签订特许经营许可协议，以获得Embassy Suites品牌下酒店的非独家经营权，用于
20
年。特许经营许可协议规定，WBW Hotel Lessee LLC必须遵守某些管理、运营、记录保存、会计、报告和营销标准和程序。就本协议而言，我们还受制于产品改进计划的条款，根据该计划，我们预计将采取某些行动，以确保我们酒店的基础设施保持符合特许人的品牌标准。此外，我们必须向Embassy Suites Franchise LLC支付每月相当于
5.0
酒店客房毛收入%，以及每月相当于
4.0
酒店客房毛收入%。如果特许经营许可因我们未能进行必要的改进或以其他方式遵守其条款而被终止，我们可能会向特许人承担终止付款的责任，金额可能高达$
7.7
百万，基于截至2023年12月31日的经营业绩。
F-38
我们的德尔蒙特中心物业正在进行与地下水污染相关的环境修复。环境问题在购买时就存在，目前正处于补救的最后阶段。补救措施的最后阶段将包括由适当的监管机构在接下来进行例行、长期的地面监测到
七年
年。所做的工作是通过一个托管账户融资的，该账户由卖方在我们购买德尔蒙特中心时出资。我们认为托管账户中的资金足以完成剩余的工作。然而，如果需要进一步工作的成本超过剩余的托管资金，我们可能会被要求支付此类超额费用，尽管我们可能会就此类费用向先前的所有者或我们的环境修复顾问提出合同索赔。
信用风险集中
我们的物业位于南加州、北加州、华盛顿州、俄勒冈州、德克萨斯州和夏威夷州。租户履行各自租约条款的能力取决于影响租户经营所在市场的经济、监管和社会因素。
十五
我们的综合物业，代表
41.2
%和
40.2
截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，我们总收入的百分比分别位于南加州，这使我们面临的经济风险比我们拥有更具地域多样性的投资组合时更大。我们位于夏威夷火奴鲁鲁的综合用途物业占
15.1
%和
14.2
分别占截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度总收入的百分比。
写字楼行业租户占
47.1
%和
48.1
分别占2023年12月31日和2022年12月31日年度总收入的百分比。这使得我们容易受到办公租赁空间需求的影响，并受到与写字楼行业租户集中的房地产投资相关的风险的影响。
零售业租户占
23.7
%和
23.9
分别占2023年12月31日和2022年12月31日年度总收入的百分比。这使得我们容易受到零售租赁空间需求的影响，并受到与投资零售行业租户集中的房地产相关的风险的影响。两个零售物业，Alamo Quarry Market和Waikele Center合计占
9.0
%和
9.0
分别占截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度总收入的百分比。
截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，没有租户占我们总租金收入的比例超过10.0%。截至2023年12月31日，Landmark at One Market的Google LLC占
9.3
年化基本租金总额的百分比。其他三个租户（LPL控股公司、欧特克股份有限公司和Smartsheet公司）包括
14.3
合计占2023年12月31日年化基本租金总额的百分比。没有其他租户代表大于
2.0
占我们年化基本租金总额的百分比。用于百分比计算的年化基本租金总额包括截至2023年12月31日我们的办公物业、零售物业和混合用途物业的零售部分的年化基本租金。
注13。
租赁
出租人经营租赁
我们在一开始就确定一项安排是否是租约。我们的租赁协议一般是针对房地产的，确定这类协议是否包含租赁一般不需要重大的估计或判断。我们以经营租赁方式出租房地产。
我们与写字楼、零售、综合用途及住宅租户的租约被归类为经营租约。我们的办公室及零售物业的租约，以及我们的综合用途物业的零售部分，一般由
三年
到
十年
（与锚定租户的某些租约可能更长），除了最低租金外，通常还为租户在某些运营成本中的份额提供成本回收。我们的租约还可能包括基于租户超过断点阈值的销售水平的百分比租金形式的可变租赁付款。公寓的租约一般从
七个月
到
十五个月
，其中大多数具有
12
个月的租期。我们混合用途物业的酒店部分的房间是每晚租用的。
我们的办公室和零售物业以及我们的混合用途物业的零售部分的租赁可能包含租赁延期选项，由我们的承租人酌情决定。扩展选项通常适用于
3
到
10
年，并主要包含固定费率租金或现行市场租金。延期选择权一般可行使
6
到
12
租期届满前几个月，并要求承租人不得违反租赁条款。
我们试图在租约结束后最大化我们期望从基础房地产财产中获得的金额，只要它没有延长。我们维持积极主动的租赁和资本改善计划，结合
F-39
我们物业的品质和位置，让我们的物业对租户有吸引力。但是，不动产物业的残值仍受制于各种特定市场、特定资产、特定租户的风险和特征。
于2023年12月31日，我们的写字楼、零售及综合用途物业位于
五个
州：加利福尼亚州、华盛顿州、俄勒冈州、德克萨斯州和夏威夷州。截至2023年12月31日，我们拥有约
859
与办公室和零售租户的租约，包括我们混合用途物业的零售部分。我们的多户住宅位于南加州和俄勒冈州的波特兰，我们有
1,843
2023年12月31日与住宅租户的租约，不包括圣达菲公园房车度假村。
截至2023年12月31日，截至12月31日止年度，在我们的办公和零售物业以及我们的混合用途物业的零售部分，在未对无法收回的金额作出任何准备金且假设没有提前终止租赁之前，来自不可取消的经营租赁的最低未来租金如下（单位：千）：
| 2024 | $ |
|
|||
| 2025 |
|
||||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
上述未来最低租金不包括住宅租赁，通常范围从
七个月
到
十五个月
，并不包括酒店，因为房间是按每晚租的。
承租人经营租赁
我们在一开始就确定一项安排是否是租约。我们的租赁协议一般是针对房地产的，确定这类协议是否包含租赁一般不需要重大的估计或判断。我们以经营租赁方式出租房地产。
在One Market的Landmark，我们作为承租人根据经营租约租赁毗邻One Market Landmark的建筑物，有效期至2026年6月30日，我们可以选择通过剩余租约将其延长至2031年
五年
延期选择权（“附件租约”）。根据附件租赁规定的延期选择权项下的租赁付款将等于行使延期选择权时的公允租金价值。由于我们合理确定行使延期选择权，延期选择权包含在使用权资产和租赁负债的计算中。2020年3月，我们行使了
五年
将附件租约延长至2026年6月30日的延期选择，这在2020年8月执行的租约修正案中得到了纪念，该修正案额外修改了其他某些租赁付款条款。
我们的租赁协议不包含任何剩余价值保证或重大限制性契约。由于我们的租赁没有提供隐含利率，我们在确定租赁付款的现值时使用基于开始时可获得的信息的增量借款利率。
歼40
截至2023年12月31日，经营租赁项下的当前年度付款如下（单位：千）：
| 截至12月31日的年度， | |||||
| 2024 | $ |
|
|||
| 2025 |
|
||||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 |
|
||||
| 推算利息 | (
|
||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
|||
经营租赁项下的租赁成本如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
||||
| 转租收入 | (
|
(
|
||||||
| 总租赁（收入）成本 | $ |
|
$ | (
|
||||
| 加权-平均剩余租期-经营租赁（年） |
|
|||||||
| 加权-平均折现率-经营租赁 |
|
% | ||||||
与我们的经营租赁相关的补充现金流信息和非现金活动如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 经营现金流信息： | ||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
||||
转租
在One Market的Landmark，我们（作为分业主）根据经营租约转租附件租赁建筑物，有效期至2029年12月31日。转租包含延期选择权，取决于我们是否有能力延长附件租约，可按行使延期选择权时的公允租金价值将转租延长至2039年12月31日。
F-41
注14。
租金收入和支出的构成部分
租金收入的主要组成部分如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 最低租金 | |||||||||||||||||
| 办公室 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 零售 |
|
|
|
||||||||||||||
| 多家庭 |
|
|
|
||||||||||||||
| 混合用途 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租金百分比 |
|
|
|
||||||||||||||
| 酒店收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总租金收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
最低租金包括$
3.9
百万，$
5.9
百万美元
14.0
百万元分别于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度按直线法确认最低租金。此外，最低租金包括$
3.1
百万，$
3.3
百万美元
3.2
百万元，分别于截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度确认高于及低于市场租赁的摊销。
租金支出主要构成如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 租赁运营 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 酒店经营 |
|
|
|
||||||||||||||
| 维修和保养 |
|
|
|
||||||||||||||
| 市场营销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租金 |
|
|
|
||||||||||||||
| 夏威夷消费税 |
|
|
|
||||||||||||||
| 管理费 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租金支出总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注15。
其他（费用）收入
其他（费用）收入主要构成部分，净额如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 利息及投资收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他营业外收入（费用） |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他收入总额（费用） | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
F-42
注16。
关联方交易
在2019年第一季度，我们终止了与Rady先生拥有和控制的实体American Assets，Inc.（“AAI”）的租赁协议，并与AAI就Torrey Reserve校区的办公空间签订了新的租赁协议。租金于2019年3月1日开始，初步租期为
三年
以平均年租金$
0.2
百万。在2020年第三季度，我们与AAI就Torrey Point的办公空间签订了一份新租约，以取代其在Torrey Reserve Campus的现有租约。租金于2021年3月1日开始，首个租期为
十年
以平均年租金$
0.2
百万。租赁确认的租金收入$
0.3
百万，$
0.3
百万美元
0.3
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的百万元分别于综合全面收益表的租金收入中列账。
在Torrey Reserve校区，我们将场地出租给EDisability，LLC，这是Rady先生拥有和控制的多数股权的实体。在2020年第四季度，我们与EDisability，LLC签订了租赁终止协议，并就Torrey Reserve校区的办公空间签订了新的租赁协议。新租赁协议项下的租金已于2021年6月1日开始初步
三年
以平均租金$
0.1
百万。租赁确认的租金收入$
0.1
百万，$
0.1
百万美元
0.1
截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的百万元分别于综合全面收益表的租金收入中列账。
有时，该公司利用由Rady先生拥有和控制的实体AAI Aviation，Inc.（“AAIA”）提供的飞机服务。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度，我们发生了约$
0.2
百万，$
0.2
百万美元
0.2
百万，分别用于与AAIA的飞机服务相关的费用或向Rady先生（或其信托）偿还使用AAIA拥有的飞机的费用。这些开支在我们的综合全面收益报表中作为一般及行政开支入账。
截至2023年12月31日，Rady先生及其关联公司拥有约
16.6
我们已发行普通股的百分比和
19.4
%我们的优秀共同单位，它们共同代表了一个近似
35.8
在完全稀释的基础上在我们公司的实益权益百分比。
威基基海滩漫步实体有一个
47.7
%投资于WBW CHP LLC，该实体的成立是为了（其中包括）建造一座冷冻水厂，为该物业和其他邻近设施提供空调。WBW CHP LLC的运营费用通过其成员的报销收回，并向WBW CHP LLC报销$
1.1
百万，$
1.3
百万美元
1.0
百万分别于截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止年度作出，并于全面收益报表中计入租金开支。
注17。
分部报告
分部信息是根据我们的管理层为运营决策目的审查信息的相同基础编制的。我们会根据个别情况检讨每项物业的营运及财务资料，因此，每项物业均代表个别的营运分部。然而，我们已将我们的物业汇总为可报告分部，因为这些物业具有相似的长期经济特征，并具有其他相似之处，包括它们使用一致的业务战略进行运营。
我们在
四个
业务板块：零售地产、办公地产、多户型地产及混合用途地产的收购、再开发、拥有及管理。我们零售分部的产品主要包括租赁零售空间和其他租户服务，包括租户报销、停车场和仓储空间租赁。我们办公板块的产品主要包括办公空间租赁和其他租户服务，包括租户报销、停车场和仓储空间租赁。我们的多户家庭部门的产品包括出租公寓和其他租户服务。我们的综合用途分部的产品包括出租零售空间及其他租户服务，包括租户报销、停车场及仓储空间出租及营运a
369
-客房全套房酒店。
我们根据定义为物业收入减去物业费用的分部利润来评估我们分部的业绩。我们不会将资产信息作为衡量绩效的手段，也不会做出分配资源的决策。因此，折旧和摊销费用不在分部之间分配。一般和管理费用、利息费用、折旧和摊销费用以及其他收入和费用不包括在分部利润中，因为我们的内部报告在公司层面处理了这些项目。
F-43
分部利润不是按公认会计原则衡量的营业收入或经营活动产生的现金流量的衡量标准，也不代表可用于满足现金需求的现金，不应被视为现金流量作为流动性衡量标准的替代方法。并非所有公司都以相同方式计算分部利润。我们认为分部利润是净收益的适当补充措施，因为它有助于投资者和管理层了解我们物业的核心运营。
下表为我们可报告分部内的经营活动（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 办公室总数 | |||||||||||||||||
| 物业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 物业费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 零售总额 | |||||||||||||||||
| 物业收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 物业费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 多户家庭总数 | |||||||||||||||||
| 物业收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 物业费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 混合用途共计 | |||||||||||||||||
| 物业收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 物业费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 分部利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 分部利润合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 分部利润合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 一般和行政 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 债务提前清偿损失 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于限制性股票的净利润 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
归属于经营合伙企业单位持有人的净利润
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
归属于美国资产信托股东的净利润
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
F-44
下表显示了每个分部的房地产和有担保应付票据净余额，以及它们每年的资本支出（单位：千）：
| 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||
| 净房地产 | |||||||||||
| 办公室 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 零售 |
|
|
|||||||||
| 多家庭 |
|
|
|||||||||
| 混合用途 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
|
应付有担保票据(1)
|
|||||||||||
| 办公室 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 零售 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
|
资本支出(2)
|
|||||||||||
| 办公室 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 零售 |
|
|
|||||||||
| 多家庭 |
|
|
|||||||||
| 混合用途 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
(1)不包括未摊销的债务发行费用$
0.3
百万美元
0.4
分别截至2023年12月31日和2022年12月31日的百万。
(2)资本支出是指年内为资本支出支付的现金，包括支付的租赁佣金。
F-45
注18。
季度财务信息（未经审计）
下表反映了选定的美国资产信托公司2023年和2022年季度信息（单位：千，每股数据除外）：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2023 |
9月30日， 2023 |
6月30日， 2023 |
3月31日， 2023 |
||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 归属于限制性股票的净利润 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 归属于经营合伙企业单位持有人的净利润 | (
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(
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(
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(
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归属于美国资产信托股东的净利润
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归属于普通股股东的每股净收益-基本和稀释
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| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2022 |
9月30日， 2022 |
6月30日， 2022 |
3月31日， 2022 |
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| 总收入 | $ |
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| 营业收入 |
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| 净收入 |
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| 归属于限制性股票的净利润 | (
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(
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| 归属于经营合伙企业单位持有人的净利润 | (
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(
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(
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(
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| 归属于美国资产信托股东的净利润 | $ |
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| 归属于普通股股东的每股净收益-基本和稀释 | $ |
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F-46
下表反映了选定的美国资产信托，L.P. 2023年和2022年季度信息（单位：千，每股数据除外）：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2023 |
9月30日， 2023 |
6月30日， 2023 |
3月31日， 2023 |
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| 总收入 | $ |
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| 营业收入 |
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| 净收入 |
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| 归属于限制性股票的净利润 | (
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(
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(
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(
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归属于美国资产信托，L.P.单位持有人的净利润
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|
归属于单位持有人的每单位净收益-基本和稀释
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日， 2022 |
9月30日， 2022 |
6月30日， 2022 |
3月31日， 2022 |
||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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| 营业收入 |
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| 净收入 |
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| 归属于限制性股票的净利润 | (
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(
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(
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(
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| 归属于美国资产信托，L.P.单位持有人的净利润 | $ |
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|
归属于普通单位持有人的每单位净收益-基本和稀释
|
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F-47
注19。
随后发生的事件
于2024年1月2日，我们订立有关建筑规格的和解协议，以
One
我们在大学城中心（圣地亚哥）办公项目的现有建筑物中，我们收到了约$
10
百万。
F-48
| 截至2023年12月31日 | 初始成本 | 收购后资本化的成本 | 总账面金额 于2023年12月31日 |
累计 折旧和 摊销 |
建成年份/ 翻修过 |
获得日期 | 最近一期损益表中计算折旧的年限 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 土地 | 建筑和 改进 |
土地 | 建筑和 改进 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 阿拉莫采石场市场 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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1997/1999 | 12/9/2003 |
|
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| 卡梅尔乡村广场 |
|
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|
|
(
|
1991 | 1/10/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡梅尔山广场 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1994/2014 | 3/28/2003 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德尔蒙特中心 |
|
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|
|
|
(
|
1967/1984/2006 | 4/8/2004 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 网关市场 |
|
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|
(
|
1997/2016 | 7/6/2017 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Geary市场 |
|
|
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|
|
(
|
2012 | 12/19/2012 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hassalo on 8th-Retail |
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|
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|
|
(
|
2015 | 7/1/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 洛马斯圣达菲广场 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1972/1997 | 6/12/1995 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Kalakaua的商店 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1971/2006 | 3/31/2005 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索拉纳海滩镇中心 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1973/2000/2004 | 1/19/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 南湾市场 |
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|
|
|
|
(
|
1997 | 9/16/1995 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 怀克勒中心 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1993/2008 | 9/16/2004 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 市中心贝尔维尤 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1987 | 8/21/2012 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 东门办公园区 |
|
|
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|
|
|
(
|
1985 | 7/7/2021 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业园区东III |
|
|
|
|
|
|
(
|
1986 | 9/10/2021 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贝尔斯普林520 |
|
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|
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|
|
(
|
1983 | 3/8/2022 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| First & Main |
|
|
|
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|
|
(
|
2010 | 3/11/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一个市场的地标 |
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|
|
|
(
|
1917/2000 | 6/30/2010 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 劳埃德投资组合 |
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|
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|
(
|
1940-2015 | 7/1/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 海滩街一号 |
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|
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|
(
|
1924/1972/1987/1992 | 1/24/2012 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索拉纳十字路口： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索拉纳穿越I-II |
|
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|
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|
(
|
1982/2005 | 1/19/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索拉纳穿越III-IV |
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|
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|
|
(
|
1982/2005 | 1/19/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 索拉纳穿越土地 |
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|
|
|
|
不适用 | 1/19/2011 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Torrey Reserve校区： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 多利广场 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1996-1997/2014 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太平洋北法院 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1997-1998 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太平洋南法院 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1996-1997 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太平洋风险投资 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1998/2000 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Pacific Torrey托儿所 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1996-1997 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Torrey Reserve Building 6 |
|
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|
|
|
(
|
2013 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Torrey Reserve Building 5 |
|
|
|
|
|
|
(
|
2014 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Torrey Reserve Building 13 & 14 |
|
|
|
|
|
|
(
|
2015 | 6/6/1989 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 托里角 |
|
|
|
|
|
|
(
|
2018 | 5/9/1997 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉霍亚公地 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉霍亚公地I-II |
|
|
|
|
|
|
(
|
2008-2014 | 6/20/2019 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拉霍亚公地 |
|
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|
|
|
|
|
不适用 | 6/20/2019 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 帝王海滩花园 |
|
|
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|
|
(
|
1959/2008 | 7/31/1985 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 洛马帕利塞德 |
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|
|
|
(
|
1958/2001 - 2008/2021 | 7/20/1990 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 水手点 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1986 | 5/9/2001 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-49
| 截至2023年12月31日 | 初始成本 | 收购后资本化的成本 | 总账面金额 于2023年12月31日 |
累计 折旧和 摊销 |
建成年份/ 翻修过 |
获得日期 | 最近一期损益表中计算折旧的年限 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 土地 | 建筑和 改进 |
土地 | 建筑和 改进 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 圣达菲公园房车度假村 |
|
|
|
|
|
|
(
|
1971/2007-2008 | 6/1/1979 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 太平洋岭公寓 |
|
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|
|
|
|
(
|
2013 | 4/28/2017 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hassalo on Eighth-Multifamily |
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|
(
|
2015 | 7/1/2011 |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 威基基海滩漫步： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 零售 |
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|
(
|
2006 | 1/19/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 酒店 |
|
|
|
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|
(
|
2008/2014/2020 | 1/19/2011 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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F-50
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
| 房地产资产 | |||||||||||||||||
| 余额，期初 | $ |
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| 新增： | |||||||||||||||||
| 物业收购 |
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| 改进 |
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| 扣除： | |||||||||||||||||
| 已售房产成本 |
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其他(1)
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(
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(
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(
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| 余额，期末 | $ |
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$ |
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$ |
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| 累计折旧 | |||||||||||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 加法—折旧 |
|
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| 扣除： | |||||||||||||||||
| 已售房产成本 |
|
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||||||||||||||
|
其他(2)
|
(
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 余额，期末 | $ |
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$ |
|
$ |
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(1)截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的其他扣减为已注销的已全额折旧资产和已注销的某些不完整开发成本。
(2)截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的其他扣除为已全额折旧资产的核销。