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Danaos Corporation

经营和财务审查及前景

以下讨论和分析应与我们的中期简明综合财务报表（未经审计）及其本报告其他地方所载的附注一并阅读。

经营成果

截至二零二五年三月三十一日止三个月对比截至二零二四年三月三十一日止三个月

截至2025年3月31日止三个月，达那俄斯平均拥有73.7艘集装箱船和10.0艘好望角型干散货船，而截至2024年3月31日止三个月，该公司的集装箱船和干散货船数量分别为68.0艘和7.0艘。截至2025年3月31日止三个月，我们的集装箱船舶利用率为97.2%，而截至2024年3月31日止三个月则为97.3%。截至2025年3月31日止三个月，我们的干散货船使用率为92.4%，而截至2024年3月31日止三个月则为93.6%。

营业收入

营业收入从截至2024年3月31日止三个月的2.534亿美元减少0.1百万美元，至截至2025年3月31日止三个月的2.533亿美元。

截至2025年3月31日止三个月，我们集装箱船部门的营业收入增长1.2%，即280万美元，至2.362亿美元，而截至2024年3月31日止三个月的营业收入为2.334亿美元，分析如下：

部分被以下因素抵消：

截至2025年3月31日止三个月，我们干散货船分部的营业收入下降14.5%，即290万美元，至1710万美元，而截至2024年3月31日止三个月的收入为2000万美元，分析如下：

部分被以下因素抵消：

航次费用

航次费用从截至2024年3月31日止三个月的2030万美元减少220万美元至截至2025年3月31日止三个月的1810万美元，主要是由于我们的干散货船航次费用减少了270万美元，这归因于我们的干散货船在两个期间之间部署的期租和航次租赁合同的不同组合。

截至2025年3月31日止三个月，我们集装箱船部门的航程费用从截至2024年3月31日止三个月的830万美元增加了50万美元至880万美元，主要是由于佣金增加。

截至2025年3月31日止三个月，我们干散货船分部的航次费用减少270万美元至930万美元，而截至2024年3月31日止三个月的航次费用为1200万美元。截至2025年3月31日止三个月，干散货船的航次开支包括佣金100万美元和其他航次开支830万美元，而截至2024年3月31日止三个月的佣金120万美元和其他航次开支1080万美元。

船舶运营费用

船舶运营费用从截至2024年3月31日止三个月的4310万美元增加860万美元至截至2025年3月31日止三个月的5170万美元，主要是由于集装箱船新造船交付和干散货船收购导致我们船队的平均船舶数量增加，加上截至2025年3月31日止三个月，我们船舶的平均每日运营成本从截至2024年3月31日止三个月的每艘船每天6493美元增加至每艘船每天7028美元，主要由于两个期间之间的维修和维护费用增加。管理层认为，我们的日常运营成本仍位居行业最具竞争力之列。

折旧

折旧费用增加610万美元，从截至2024年3月31日止三个月的3390万美元增至截至2025年3月31日止三个月的4000万美元，原因是我们船队的平均船只数量增加。

递延干坞及特别勘测成本摊销

截至2025年3月31日止三个月的递延干坞和特别勘测费用摊销从截至2024年3月31日止三个月的550万美元增加550万美元至11.0百万美元，反映出与截至2024年3月31日止三个月相比，在截至2025年3月31日止三个月内确认船舶干坞摊销费用的船舶数量增加。

一般和行政费用

一般和行政支出增加了200万美元，从截至2024年3月31日止三个月的1020万美元增至截至2025年3月31日止三个月的1220万美元。增加的主要原因是，由于我们船队的平均船只数量增加，管理费增加了90万美元，公司一般和行政费用增加了100万美元。

利息支出和利息收入

利息支出从截至2024年3月31日止三个月的310万美元增加到截至2025年3月31日止三个月的1000万美元，增加了690万美元。利息支出增加是由于：

截至2025年3月31日，我们的未偿债务（扣除递延融资成本）为7.797亿美元，其中包括本金2.628亿美元的优先票据。这些余额与截至2024年3月31日的4.586亿美元债务相比，其中包括2.628亿美元的优先票据本金，递延融资成本毛额。我们未偿债务的增加是由于为我们的集装箱船新造船交付提供部分资金而提取的贷款。

截至2025年3月31日止三个月的利息收入增加70万美元至360万美元，而截至2024年3月31日止三个月的利息收入为290万美元，原因是两个期间的平均现金余额增加。

投资收益

在截至2025年3月31日的三个月内，我们在Star Bulk Carriers Corp.（“SBLK”）持股权益的公允价值变动为250万美元，确认为投资收益，而在截至2024年3月31日的三个月内，我们在伊格尔散货航运（“EGLE”）持股权益的公允价值变动所代表的投资收益为1100万美元。

股息收入

截至2025年3月31日止三个月的股息收入为30万美元来自Star Bulk Carriers Corp.（“SBLK”）普通股，而截至2024年3月31日止三个月的股息收入为90万美元来自伊格尔散货航运（“EGLE”）普通股。

投资的股权损失

2025年3月31日和2024年3月31日三个月的投资权益损失分别为20万美元和10万美元，这与我们在Carbon Termination Technologies Corporation（“CTTC”）的费用中所占份额有关，该公司目前从事航运业脱碳技术的研发。

其他财务费用

其他财务费用在截至2025年3月31日的三个月中增加了0.1百万美元至1.0百万美元，而在截至2024年3月31日的三个月中为0.9百万美元。

衍生品亏损

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，利率掉期递延已实现损失的摊销保持稳定，分别为0.9百万美元。

其他收入/（费用），净额

其他收入，截至2025年3月31日止三个月的净额为0.6百万美元，而截至2024年3月31日止三个月的净额为0.2百万美元。

流动性和资本资源

我们的主要资金来源一直是经营现金流和长期银行借款，以及发行股票和债务证券的资金，包括最近在2019年发行的普通股，以及2021年的无担保优先票据。我们还从其他航运公司的有价证券投资的股息支付和销售中获得了资金。我们资金的主要用途一直是资本支出，以建立、发展和维护我们的船队，包括我们向干散货航运领域的扩张，遵守国际航运标准、环境法律和法规，并为营运资金需求和偿还债务提供资金。

我们的短期流动性需求主要涉及为我们的船只运营费用、干坞费用、我们的承包集装箱船新造船的分期付款、债务利息支付、偿还我们的债务义务、支付股息和回购我们的普通股提供资金。我们的长期流动性需求主要涉及我们已签约的新造船的分期付款以及集装箱船或干散货部门的任何额外船只收购以及偿还债务。我们预计，我们的主要资金来源将是运营现金和股权或债务融资。我们目前预计，我们可用的资金来源将足以满足我们的短期流动性和长期流动性需求。

根据我们截至2025年3月31日的现有多年租船合同，我们的合同现金总收入为36亿美元，2025年剩余时间为6.937亿美元，2026年为8.138亿美元，此后为21亿美元。尽管这些合同现金收入是基于合同租船费率，但我们依赖于我们的租船人履行其在这些租船合同下的义务的能力和意愿。2022年5月，我们收到了与我们15艘船舶的租船合同相关的2.389亿美元的租船租金预付款，这是2022年5月至2027年1月期间应付的租船租金的部分预付款。这笔预付款在我们的资产负债表上记录为未实现收入，并在适用的租船期限内在我们的损益表中确认为收入。

截至2025年3月31日，我们的现金和现金等价物为4.805亿美元。截至2025年3月31日，我们的花旗银行下有2.8125亿美元的剩余借款可用3.825亿美元。循环信贷融资，在我们的银团4.50亿美元融资下为4400万美元，在我们的银团8.50亿美元融资下为8.50亿美元。截至2025年3月31日，我们有7.797亿美元的未偿债务（递延融资成本毛额），其中包括与优先票据相关的2.628亿美元。截至2025年3月31日，我们有义务支付与长期银行债务相关的季度固定摊销款项，截至2026年3月31日，总额为3770万美元。见下文“—信贷便利”。我们也有义务根据我们的管理协议向我们的管理人、达那俄斯船务和达那俄斯租船支付一定的款项。

于2022年、2023年及2024年，我们订立合共22艘集装箱船的建造合约，总运力为180,604标箱，总购买价为20亿美元。截至2025年3月31日，这些新造船集装箱船中已有7艘交付给我们。15份船舶建造合同的总购买价格为14.486亿美元，其中4810万美元、1.804亿美元和40.0百万美元分别在截至2025年3月31日的三个月以及截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度支付。

截至2025年3月31日，这15艘船舶建造合同项下的剩余合同承诺分析如下（单位：百万美元）：

此外，在建造期间还需向达那俄斯航运有限公司支付每艘新造船85.0万美元的监督费。截至2025年3月31日止三个月和截至2024年12月31日止年度，管理公司分别向在建船舶收取并资本化的监管费共计0.4百万美元和3.0百万美元。截至2025年3月31日止三个月和截至2024年12月31日止年度的在建船舶的利息支出分别为440万美元和2150万美元。

2025年2月10日，我们宣布向2025年2月24日登记在册的持有人派发2025年3月5日支付的每股普通股0.85美元的股息，并于2025年5月13日宣布向2025年5月27日登记在册的持有人派发2025年6月5日支付的每股普通股0.85美元的股息。我们打算定期为我们的普通股支付季度股息，这将对我们的流动性产生影响。股息的支付受我们董事会的酌处权、马绍尔群岛法律影响向股东支付分配的条款以及我们的信贷便利的条款的约束，这些条款允许支付股息，只要没有违约事件，也不会因此类股息支付、融资租赁和优先票据而发生，其中包括对股息金额的限制和我们可能支付的其他限制性付款，并将受集装箱和干散货航运行业的条件限制，我们的财务表现以及我们拥有充足的可用超额现金和可分配储备。

2022年6月，我们宣布了一项高达1亿美元普通股的股票回购计划。我们的董事会于2023年11月10日批准了对现有股票回购计划增加1亿美元，总金额为2亿美元。2025年4月14日，在获得董事会批准后，该公司宣布将其普通股回购计划再增加1亿美元，总额达到3亿美元。截至2025年3月31日止三个月，我们在公开市场以3320万美元回购了413,455股普通股；截至2024年12月31日止年度以5380万美元回购了661,103股；截至2023年12月31日止年度以7060万美元回购了1,131，040股，截至2022年12月31日止期间以2860万美元回购了466,955股。截至2025年5月12日，根据我们的股票购买计划，我们以2.057亿美元的价格回购了总计2,937，158股普通股。所有购买都是在《交易法》第10b-18条规定的安全港条款范围内在公开市场上进行的。根据股份回购计划，我们的普通股股份可以在公开市场或私下协商的交易中购买，时间和价格被公司认为是适当的，该计划可能随时暂停或终止。

我们也可以随时和不时地通过现金购买、公开市场购买、私下协商交易或其他方式寻求退休或购买我们未偿还的债务证券。

Star Bulk Carriers Corp.股份

2023年6月，我们以6820万美元（其中2440万美元来自我们的相关公司Virage International Ltd.）收购了Eagle Bulk Shipping Inc.的有价证券，该公司曾是纽约证券交易所上市散货船（股票代码：EGLE）的所有者，其中包括1,552，865股普通股。

2023年12月11日，Star Bulk Carriers Corp.（股票代码：SBLK）和EGLE宣布，两家公司已就以全股票合并方式合并达成最终协议，该合并于2024年4月9日完成。根据协议条款，EGLE股东将获得2.62 11股SBLK普通股，以换取所拥有的每一股EGLE普通股。在2025年4月和5月期间，达那俄斯已在公开市场上以2780万美元额外购买了2,060，399股“SBLK”普通股。因此，截至2025年5月12日，我们拥有6,130，613股Star Bulk Carriers Corp.的普通股，该公司是一家在纳斯达克上市的干散货船所有者和运营商。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些有价证券的公允价值分别为6330万美元和6090万美元，我们分别在截至2025年3月31日止三个月和截至2024年3月31日止三个月的简明综合收益表“投资收益/（损失）”项下确认了这些有价证券的250万美元收益和1100万美元收益。此外，我们在截至2025年3月31日的三个月内确认了这些股票的股息收入为30万美元，在截至2024年3月31日的三个月内确认了90万美元。

碳终端技术公司

2023年3月，我们向一家新成立的公司Carbon Termination Technologies Corporation（“CTTC”）的普通股投资430万美元，该公司在马绍尔群岛共和国注册成立，代表我们49%的所有权权益。CTTC目前从事航运业脱碳技术的研发。本次投资采用权益会计法。我们在CTTC的费用中所占份额分别为0.2百万美元和0.1百万美元，分别在截至2025年3月31日的三个月和截至2024年3月31日的三个月的综合损益表中的“股权收入/投资（损失）”项下列报。

通货膨胀和利率风险对我们业务的影响

由于美利坚合众国、欧元区和其他国家的通胀上升，我们继续看到对我们业务的近期影响，包括乌克兰战争后持续的全球价格压力，推高了能源价格和大宗商品价格，这继续影响我们的运营费用。随着发达国家央行提高利率以抑制通胀，利率迅速大幅提高。紧缩货币政策的最终长期影响，以及更高的长期利率可能会继续推动我们业务的更高资金成本。

关税

贸易保护主义，包括关税形式的贸易保护主义，可能对全球经济状况、全球贸易量和集装箱货物的海运需求产生重大不利影响。美国最近对几乎所有对美进口商品全面征收10%的关税，对来自多个国家的进口商品适用的关税大幅提高，包括对从中国进口的商品征收总计145%的关税，加上对特定商品征收7.5%至100%的关税，这导致其他国家对从美国进口的商品征收额外关税，包括中国宣布的对从美国进口的商品征收125%的额外关税，并很可能继续导致更多的报复性关税。2025年4月9日，美国宣布暂时暂停其对多国适用的关税，同时增加对自中国进口的适用关税，并于2025年5月12日宣布对自中国进口的大部分输美商品，在90天内将彼此适用的关税临时降低至30%的水平，对自美国进口的大部分输华商品降低至10%的水平。美国新一届政府威胁将继续广泛征收关税，这可能导致与美国有贸易往来的国家采取相应的惩罚性行动。

2025年4月，美国还宣布，自2025年10月14日起，对（1）中国拥有的船舶征收每净吨50美元的到港船舶额外港口费，2026年4月17日增至每净吨80美元，2027年4月17日增至每净吨110美元，2028年4月17日增至每净吨140美元，（2）自2025年10月14日起，对中国建造的船舶运营商征收每净吨18美元（如适用，每集装箱120美元）的额外港口费，2026年4月17日增至每净吨23美元（如适用，每集装箱153美元，2027年4月17日每净吨28美元（如适用，每集装箱195美元），2028年4月17日每净吨33美元（如适用，每集装箱250美元）。每艘船每年最多收取五次费用。未知这些拟议的新港口费，无论是以提议的形式采用还是经过修改，将对我们和我们的船队产生何种影响，其中包括一些中国建造的船只，或我们的行业普遍。

这些政策声明给美国与中国、加拿大、墨西哥、欧盟和其他出口国之间的未来关系带来了重大不确定性，包括在贸易政策、条约、政府法规和关税方面，并引发了对贸易战可能延长的担忧。虽然此类保护主义事态发展或其可能发生的看法将对我们的行业和我们产生的最终影响目前尚不清楚，但此类事态发展可能对全球经济状况产生重大不利影响，并可能显着减少全球贸易，这可能对我们的集装箱船的运费和租船费率产生不利和重大影响，因为我们正在为我们的船只和我们的业务寻找就业机会、运营结果和财务状况

细分市场

在2023年收购干散货船之前，我们报告了财务信息，并按总租船收入评估了我们的运营情况。自2023年以来，出于管理目的，我们根据集装箱船和干散货船产生的营业收入进行组织，并有两个报告分部：（1）集装箱船分部和（2）干散货船分部。集装箱船部门拥有并经营集装箱船舶，这些船舶主要根据多年期、固定费率定期租赁和光船租赁协议租用。干散货船分部拥有并经营干散货船，以提供干散货商品运输服务。

我们的首席运营决策者根据净收入监测和评估集装箱船分部和干散货船分部的业绩。列入适用分部净收入的项目在项目直接或间接归属于分部的范围内直接分配。对于间接计算分配的项目，其分配与关键资源利用情况相称。其他分部包括未分配给我们任何可报告分部的组成部分，包括使用权益法会计核算的对关联公司的投资和对有价证券的投资。

下表按分部汇总了我们选定的截至2025年3月31日止三个月的财务信息（单位：千）：

1.各报告分部的其他分部项目包括一般及行政开支、其他财务开支、其他收入/（开支）及衍生工具亏损

下表按分部汇总了我们选定的截至2024年3月31日止三个月的财务信息（单位：千）：

1.各报告分部的其他分部项目包括一般及行政开支、其他财务开支、其他收入/（开支）及衍生工具亏损

现金流

经营活动所产生的现金净额

经营活动提供的现金流量净额减少1940万美元，截至2025年3月31日止三个月经营活动提供的现金流量净额为1.339亿美元，而截至2024年3月31日止三个月经营活动提供的现金流量净额为1.533亿美元。减少的综合原因是：（i）总运营费用增加690万美元，（ii）干坞费用增加1160万美元，（iii）净财务成本增加600万美元，以及（iv）股息收入减少60万美元，但被以下因素部分抵消：（v）现金运营收入增加540万美元，以及（vi）营运资金出现30万美元的积极变化。

投资活动所用现金净额

用于投资活动的现金流量净额增加3940万美元，截至2025年3月31日止三个月用于投资活动的现金流量净额为8400万美元，而截至2024年3月31日止三个月用于投资活动的现金流量净额为1.234亿美元。改善的原因是：（i）在建船舶付款减少2090万美元，（ii）船舶购置付款减少1460万美元，（iii）船舶成本增加减少290万美元，以及（iv）处置船舶的净收益和保险收益增加100万美元。

筹资活动（用于）/提供的现金净额

筹资活动（用于）/提供的现金流量净额增加4530万美元，截至2025年3月31日的三个月筹资活动流出2270万美元，而截至2024年3月31日的三个月筹资活动流入2260万美元。这一减少归因于（i）债务收益减少1100万美元，（ii）长期债务摊销付款增加190万美元，（iii）财务费用增加240万美元，（iv）回购我们的普通股增加2960万美元，以及（v）我们的普通股股息支付增加40万美元。

非GAAP财务指标

我们根据美国公认会计原则（GAAP）报告财务业绩。然而，管理层认为，用于管理业务的某些非公认会计准则财务指标可能会为这些财务信息的用户提供当前业绩与先前运营期间业绩之间的额外有意义的比较。管理层认为，这些非公认会计准则财务指标可以提供对业务基本趋势的额外有意义的反映，因为它们提供了历史信息的比较，排除了影响整体可比性的某些项目。管理层还在做出财务、运营和规划决策以及评估我们的业绩时使用这些非公认会计准则财务指标。有关补充财务数据以及与GAAP财务指标的相应对账，请参见下表。应将非GAAP财务指标视为我们根据GAAP编制的报告结果的补充，而不是替代。下文列出的非GAAP财务指标可能无法与航运或其他行业的其他公司的类似名称的指标进行比较。

EBITDA和调整后EBITDA

EBITDA指扣除利息收入和费用、折旧、递延干坞&特别勘测成本摊销、假定定期租船摊销、利率掉期递延已实现损失摊销、财务成本摊销和承诺费前的净收入。调整后EBITDA指扣除利息收入和费用、折旧、递延干坞&特别调查成本摊销、假定定期租船合同摊销、现金流利率掉期递延已实现损失摊销、财务成本和承诺费摊销、投资公允价值变动以及高管和员工基于股票的薪酬前的净收入。我们认为，EBITDA和调整后EBITDA有助于投资者和分析师通过排除我们认为不代表我们核心经营业绩的项目，在一致的基础上比较我们在报告期内的业绩表现。EBITDA和调整后EBITDA也用于：（i）潜在客户和现有客户以及潜在贷方评估潜在交易；（ii）评估潜在收购候选者并为其定价。由于计算方法的差异，我们的EBITDA和调整后EBITDA可能无法与其他公司报告的数据进行比较。

EBITDA和调整后EBITDA作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代我们根据美国公认会计原则报告的结果分析。其中一些限制是：（i）EBITDA/调整后EBITDA不反映营运资金需求的变化或现金需求；（ii）尽管折旧和摊销是非现金费用，但未来可能不得不更换正在折旧和摊销的资产，EBITDA/调整后EBITDA不反映此类资本支出的任何现金需求。在评估调整后的EBITDA时，您应该知道，未来我们可能会产生与本演示文稿中的某些调整相同或相似的费用。我们对调整后EBITDA的表述不应被解释为我们未来业绩将不受不寻常或非经常性项目影响的推断。由于这些限制，EBITDA/调整后EBITDA不应被视为我们业绩的主要指标。

净收入与EBITDA和调整后EBITDA的对账

EBITDA从截至2024年3月31日止三个月的1.882亿美元减少1420万美元，至截至2025年3月31日止三个月的1.74亿美元。这一减少的原因是（i）总运营费用增加810万美元，（ii）净财务费用增加30万美元，（iii）收到的股息减少60万美元，（iv）投资的股权损失增加10万美元，以及（v）投资的公允价值收益减少850万美元，部分被（vi）营业收入增加340万美元（不包括假定的定期租船摊销减少350万美元）所抵消。

调整后EBITDA从截至2024年3月31日止三个月的1.772亿美元下降3.1%，即550万美元，至截至2025年3月31日止三个月的1.717亿美元。减少的原因是：（一）总运营费用增加790万美元，（二）净财务费用增加30万美元，（三）收到的股息减少60万美元，以及（四）投资的股权损失增加10万美元，部分被（五）营业收入增加340万美元（不包括假定的定期租船摊销减少350万美元）所抵消。

截至2025年3月31日止三个月的调整后EBITDA根据250万美元的投资公允价值变动和10万美元的股票薪酬进行调整。

每个分部与调整后EBITDA的净收入对账（单位：千）：

定期租船等值收入和定期租船等值美元/天每段

期租等值收入是指营业收入减去航次费用，不包括每个集装箱船分部和干散货船分部分别列报的佣金。定期租船等值美元/每日（“TCE费率”）是指我们的集装箱船分部和干散货船分部的平均每日TCE费率计算得出，除以每个分部的定期租船等值收入除以每个分部的运营天数。各航段营运天数按各航段总拥有天数扣除各航段船舶停租日计算。TCE费率是衡量我们的船舶在每个细分市场的平均每日净收益表现。TCE费率是一种标准的航运业业绩衡量标准，主要用于比较航运公司业绩的期间与期间变化，尽管租船类型的组合发生了变化，即航次租船、定期租船、光船租船，根据这些变化，其船只可能在期间之间受雇。我们计算TCE费率的方法，由于计算方法的差异，不一定与其他公司的TCE费率具有可比性。我们将TCE率包括在内，这是一种非GAAP衡量标准，因为它提供了与营业收入相关的额外有意义的信息，这是最直接可比的GAAP衡量标准，它协助我们的管理层就我们运营船只的部署和使用做出决策，并协助投资者和我们的管理层评估我们的财务业绩。

1.我们将运营天数定义为扣除预定停租天数（与预定维修、干船坞或特别或中间调查或天数相关的天数）和与计划外维修相关的停租天数或等待找到工作的天数，但包括我们的船只航行以进行重新定位的天数后的总拥有天数。航运业使用运营天数来衡量船舶在一段时期内实际产生收入或为重新定位目的航行的天数。我们对运营天数的定义可能无法与航运业其他公司使用的定义进行比较。

2.期租等值美元/每天（“TCE费率”）是指我们的集装箱船分部和干散货船分部的平均每日TCE费率，计算得出，除以每个分部的期租等值收入除以每个分部的运营天数。TCE费率是一种标准的航运业业绩衡量标准，主要用于比较航运公司业绩的期间变化，尽管租船类型的组合发生了变化，即航次租船、定期租船、光船租船，根据这些变化，其船只可能在期间之间受雇。我们计算TCE费率的方法，由于计算方法的差异，不一定与其他公司的TCE费率具有可比性。我们将TCE率包括在内，这是一种非GAAP衡量标准，因为它提供了与营业收入相关的额外有意义的信息，这是最直接可比的GAAP衡量标准，它协助我们的管理层就我们运营船只的部署和使用做出决策，并协助投资者和我们的管理层评估我们的财务业绩。

信贷便利

我们作为借款人或担保人，以及我们的某些子公司作为借款人或担保人，已就收购我们船队中某些船只的融资订立了多项信贷安排。我们现有的信贷融资由（其中包括）我们的船只（如下所述）提供担保。以下概述截至2025年3月31日我们的信贷安排和优先票据的某些条款：

截至2025年3月31日，该公司旗下的花旗银行3.825亿美元下还有2.8125亿美元的剩余借款可用。循环信贷融资，银团4.50亿美元融资项下4400万美元，银团8.50亿美元融资项下8.50亿美元。有关我们未偿债务和相关还款时间表的更多信息，请参阅本报告中包含的我们未经审计的简明综合财务报表附注8“长期债务，净额”。

高级笔记

2021年2月11日，我们完成了Danaos Corporation于2028年到期的本金总额为3亿美元、利率为8.500%的优先票据的发行，我们将其称为优先票据。优先票据为Danaos Corporation的一般优先无抵押债务。

优先票据是根据截至2021年2月11日公司与Citibank，N.A.，London Branch作为受托人、付款代理人、注册商和转让代理人签订的契约发行的。优先票据按年利率8.500%计息，自2021年9月1日起于每年3月1日及9月1日以现金支付。优先票据将于2028年3月1日到期。

2022年12月，我们在私下协商的交易中回购了本金总额为3720万美元的优先票据。有关优先票据的更多详细信息，请参阅本报告其他部分所载未经审计简明综合财务报表中的附注8“长期债务，净额”和“项目5”。营运及财务审查及前景–优先票据”载于我们于2025年3月6日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告。

关于市场风险的定性和定量披露

利率互换

过去，我们订立利率互换协议，将浮动利率风险敞口转换为固定利率，以对冲我们对现行市场利率波动的风险敞口，以及利率互换协议，将我们就某些信贷融资支付的固定利率转换为浮动利率，以经济地对冲固定利率信贷融资的公允价值与现行市场利率波动。所有这些利率互换协议都已到期，我们目前没有任何未完成的利率互换协议。请参阅本报告所载我们未经审核简明综合财务报表附注9“金融工具”。

外币兑换风险

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们并无订立衍生工具以对冲资产或负债的外币换算或外币交易。

通货膨胀和利率风险对我们业务的影响

由于美利坚合众国、欧元区和其他国家的通胀上升，我们继续看到对我们业务的近期影响，包括乌克兰战争后持续的全球价格压力，推高了能源和大宗商品价格，这继续影响我们的运营费用。随着发达国家央行提高利率以抑制通胀，利率迅速大幅提高。收紧货币政策的最终影响，以及潜在更高的长期利率可能会推动我们业务的资本成本上升，包括因为我们的信贷安排下的借款以基于SOFR的浮动利率垫付，并且我们没有任何利率对冲安排。

资本化和负债

下表列出了我们截至2025年3月31日的合并资本。

除这些调整外，在2025年4月1日至2025年5月12日期间，我们从债务或股权发行、再资本化、特别股息或债务偿还中获得的资本没有任何其他重大变化，如下表所调整。

我们的舰队

下表详细描述了截至2025年5月12日我们的集装箱船部署概况：

截至2025年5月12日，我司15艘承建集装箱船规格如下：

下表描述了截至2025年5月12日我们的海岬型干散货船的详细情况：

前瞻性陈述

本报告中讨论的事项可能构成1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条安全港条款含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述反映了我们目前对未来事件和财务业绩的看法，可能包括关于我们的运营、现金流、财务状况的陈述，包括关于船舶和其他资产价值、计划、目标、目标、战略、未来事件、业绩或业务前景、我们的业务和我们经营所在市场的变化和趋势，以及基本假设和其他陈述，这些都不是历史事实陈述。本新闻稿中的前瞻性陈述基于各种假设。尽管Danaos Corporation认为这些假设在作出时是合理的，但由于这些假设固有地受到难以或不可能预测且超出我们控制范围的重大不确定性和或有事项的影响，Danaos Corporation无法向您保证其将实现或实现这些预期、信念或预测。我们认为，可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同的重要因素包括世界经济和货币的实力、地缘政治状况，包括美国或其他国家征收关税和其他保护主义措施导致的任何贸易中断、一般市场状况，包括租船租金和船舶价值的变化、租船交易对手的履约情况、可能影响定期租船人对定期和不定期干坞态度的需求变化、我们的运营费用的变化，包括燃油价格、干坞和保险费用，我们在干散货领域的盈利运营能力、建造我们承包的新造船的造船厂的表现、获得融资和遵守我们融资安排中的契约的能力、监管机构采取的行动、未决或未来诉讼的潜在责任、国内和国际政治状况，包括乌克兰冲突和相关制裁、以色列和加沙地带的冲突、由于事故和政治事件或恐怖分子的行为，可能会扰乱红海和亚丁湾的胡塞袭击等航运路线。

风险和不确定性在我们向美国证券交易委员会提交的报告中有进一步描述。

财务报表指数

Danaos Corporation

简明合并资产负债表（未经审计）

简明合并损益表（未经审计）