|
|
2025年5月贝莱德®动态因子指数对贝莱德的补充增编®构成第333-284538号注册声明组成部分的动态因子指数补充、招募说明书补充和招募说明书，每一项均可不时修订 |
根据规则424（b）（3）提交 登记声明第333-284538号 |
|
|
|
GS金融公司。 中期票据，F系列 担保 高盛集团 |
贝莱德®动态因子指数（the index）衡量由最多五只股票ETF组成的股票ETF篮子、由最多三只固定收益ETF组成的固定收益ETF篮子和一个现金成分（连同ETF，标的资产）的组合的表现在多大程度上优于（i）有担保隔夜融资利率（SOFR）加上0.26 161%加上（ii）额外的0.65%年费（按日累计）的总和。权益ETF篮子内ETF的权重是根据三个常见的经济衡量标准（因素）——“经济制度”、“价值”和“动量”来确定的，而固定收益ETF篮子内ETF的权重则是根据中期利率走势来确定的。权益ETF篮子、固定收益ETF篮子和组成指数的现金成分的相对权重，是基于使用ETF过去收益的波动性度量（即考虑到这些成分的不同权重，过去收益的变化程度）确定的。权益ETF篮子每月再平衡，每个指数营业日固定收益ETF篮子再平衡。在每个指数营业日确定指数在权益ETF篮子、固定收益ETF篮子和现金成分之间的分配，目标是将波动性（即过去收益的变异程度）限制在不超过5%。
由于此类分配，该指数可能包括对ETF的有限敞口，并可能将其敞口的很大一部分分配给现金成分，其回报率将低于（i）SOFR加上0.26 161%加上（ii）每年0.65%的回报率之和。在最近的过去，该指数的很大一部分（高达85.5%）被分配给了现金成分。分配给现金成分的指数百分比越大，ETF所需的回报就越高，这样你的投资才能获得回报。
由于该指数衡量的是选定基础资产的表现减去（i）SOFR加上0.26 161%加上（ii）0.65%的年收益率之和（每日累计），因此在任何一天，这些基础资产必须优于（i）SOFR加上0.26 161%加上（ii）0.65%的年收益率，指数水平才能增加。
在2021年12月28日之前，该指数衡量了基础资产组合的表现在多大程度上优于3个月美元LIBOR的回报率加上额外的0.65%年费（每日累计）之和。此外，在该日期之前，现金成分反映了假设投资者从按3个月美元LIBOR计息的名义货币市场账户投资中获得的名义回报，该回报低于3个月美元LIBOR加每年0.65%的总和的回报。因此，关于该指数停止使用3个月美元LIBOR后的表现的历史信息极为有限，这可能使您难以就票据投资做出知情决定。
|
指数表现与选定基准的对比* |
以下图表和表格提供了该指数与某些类别资产（在每种情况下，以基准股票ETF（iShares®核心标普 500ETF（IVV））和一只基准固定收益ETF（the iShares®7-10年期国债ETF（IEF））自2020年1月1日至2025年5月1日。 
*指数数据反映了该指数在2021年12月28日之前使用3个月期美元LIBOR的情况。该指数于2021年12月28日停止对所有用途使用3个月期美元LIBOR，并以SOFR加0.26 161%取代该利率。因此，关于该指数在停止使用3个月美元LIBOR后的表现的信息极为有限，这可能使您难以就票据投资做出知情决定。 |
你投资与指数挂钩的证券，有一定的风险。有关此类证券的投资风险，请参阅S-3页的“精选风险因素”。
美国证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券或传递本指数补充增编、适用的定价补充、适用的产品补充（如有）、随附的指数补充、随附的招股说明书补充或随附的招股说明书的准确性或充分性。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
这些证券不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险，也不是银行的义务或由银行担保。
高盛 Sachs & Co. LLC
2025年5月贝莱德®2025年5月19日动态因子指数补充增编。
|
|
|
|
|
截至2025年5月1日 |
贝莱德®动态因子指数**** |
iShares®核心标普 500ETF（IVV） |
iShares®7-10年期国债ETF（IEF） |
有效表现（1个月） |
-2.35% |
-0.47% |
0.26% |
有效表现（6个月） |
-2.31% |
-1.55% |
3.72% |
年化*业绩表现（自2020年1月1日起） |
-2.30% |
12.70% |
-0.66% |
年化*已实现波动率（2020年1月1日以来） |
5.04% |
21.86% |
7.89% |
收益高于风险（自2020年1月1日起）** |
-0.46 |
0.58 |
-0.08 |
最大峰谷回撤*** |
-19.10% |
-33.90% |
-23.93% |
* |
按年百分比计。 |
** |
以2020年1月1日以来的年化业绩除以年化已实现波动率计算得出。 |
*** |
相关措施从先前出现的最大水平经历的最大百分比下降。 |
**** |
指数数据反映了该指数在2021年12月28日之前使用3个月期美元LIBOR的情况。该指数于2021年12月28日停止对所有用途使用3个月期美元LIBOR，并以SOFR加0.26 161%取代该利率。因此，关于该指数在停止使用3个月美元LIBOR后的表现的信息极为有限，这可能使您难以就票据投资做出知情决定。 |
请注意，就上表和图表而言，用于代表资产类别的基准ETF可能在任何特定时间（或根本不是）就指数而言的基础资产，并且在某些情况下与用于代表就指数而言具有相同或相似标题的资产类别的基础资产不同。不应将历史指数信息或历史基准ETF数据作为指数未来表现的指示。 |
基础资产权重 |
截至2025年5月1日，下图列示了2020年1月1日至2025年5月1日各标的资产权重及标的资产历史平均百分比权重、标的资产最高百分比权重及标的资产正向权重的指数营业日占比情况。这一数据反映了与前几个表格相同的历史信息。你不应该把历史信息作为指数未来表现的指示。
|
|
|
|
|
标的资产 |
加权（截至2025年5月1日）* |
平均加权（截至2025年5月1日）* |
最高权重（截至2025年5月1日）* |
标的资产纳入指数的指数营业日占比（截至2025年5月1日）* |
iShares®MSCI美国动量因子ETF |
2.13% |
11.1% |
41.1% |
97.0% |
iShares®MSCI美国质量因子ETF |
0.00% |
16.9% |
33.1% |
80.2% |
iShares®MSCI美国规模因子ETF |
2.12% |
6.4% |
46.4% |
85.3% |
iShares®MSCI美国Min Vol因子ETF |
1.50% |
4.5% |
24.7% |
90.3% |
iShares®MSCI美国价值因子ETF |
0.91% |
4.6% |
26.3% |
78.3% |
iShares®1-3年期国债ETF |
0.00% |
8.6% |
38.7% |
35.9% |
iShares®7-10年期国债ETF |
17.27% |
22.5% |
40.0% |
100.0% |
iShares®20 +年国债ETF |
17.27% |
14.0% |
40.0% |
67.3% |
现金成分** |
58.80% |
23.2% |
85.5% |
88.4% |
*当前权重信息由指数管理员不定期更新，网址为blackrock.com/us/individual/products/309029/blackrock-dynamic-factor-index。我们没有通过引用将网站或其包含的任何材料纳入本披露声明补充。
**在2021年12月28日之前，现金成分反映了假设投资者从按3个月美元LIBOR计息的名义货币市场账户投资中获得的名义回报。
以下为指数标的资产一览，包括相关资产类别、资产类别最小和最大权重及标的资产最小和最大权重。
|
|
|
|
|
|
|
|
资产类别 |
|
|
标的资产 |
资产类别 |
最小重量 |
最大重量 |
标的资产* |
股票代码 |
最小重量 |
最大重量 |
股票 |
0% |
100% |
iShares®MSCI美国动量因子ETF |
MTUM |
0% |
60% |
iShares®MSCI美国规模因子ETF |
尺寸 |
0% |
60% |
iShares®MSCI美国质量因子ETF |
QUAL |
0% |
60% |
iShares®MSCI美国价值因子ETF |
VLUE |
0% |
60% |
iShares®MSCI美国Min Vol因子ETF |
USMV |
0% |
60% |
固定收益 |
0% |
100% |
iShares®1-3年期国债ETF |
SHY |
0% |
50% |
iShares®7-10年期国债ETF |
IEF |
50% |
50% |
iShares®20 +年国债ETF |
TLT |
0% |
50% |
现金等价物 |
0% |
100%** |
现金成分 |
不适用 |
0% |
100%** |
*ETF份额的价值可能反映ETF的投资顾问产生或征收的交易成本和费用，以及ETF买卖其资产的成本。这些成本和费用不包括在ETF基础指数的计算中。
**该指数可能会将其敞口的很大一部分分配给现金成分。在最近的过去，该指数的很大一部分（高达85.5%）被分配给了现金成分。
对与该指数挂钩的证券的投资须遵守下述风险以及随附的贝莱德中描述的风险和考虑因素®动态因子指数补充第65号、适用的定价补充、适用的产品补充，如有，随附的招股说明书补充和随附的招股说明书。以下风险因素在适用的定价补充文件及随附的贝莱德中进行了更详细的讨论®动态因子指数增补第65期。
与指数相关的风险
▪
指数衡量标的资产表现减去名义利率回报率加每年0.65%的总和（应计日）
▪
你对证券的投资可能会有集中风险。指数和股票ETF都试图遵循基于因子的投资策略，这些策略在实践中可能在特定条件下有利于特定市场部门或行业
▪
您可能在证券期限内没有对一项或多项标的资产的敞口
▪
最大权重、波动率约束等指数特征可能影响指数对标的资产的暴露
▪
指数权重可能在证券期限内的任何一天或全天被按比例重新平衡为现金成分
▪
部分ETF业绩历史表现有限，可能会以意想不到的方式表现
▪
指数管理员使用的算法可能无法识别全局最优解决方案
▪
用于计算因子“α”的某些值不应被解释为衡量因子解释或预测任何类型股票ETF收益的绝对或相对Ability
▪
经济制度因素信号可能不会成功，可能不会跑赢任何可能在CFNAI方面采用的替代策略
▪
该指数使用CFNAI数据“随发布”，不考虑CFNAI数据的后续修订
▪
该指数使用CFNAI数据的方式与芝加哥联邦储备银行工作人员设想的方式不同
▪
如果指数的水平发生变化，你的证券市值可能不会以同样的方式发生变化
▪
一项标的资产表现较低可能抵消另一项标的资产的增长
▪
指数管理员和贝莱德指数服务治理委员会的政策，以及影响指数或基础资产的变化，可能会影响您的证券的应付金额及其市值
▪
2021年12月28日，该指数停止对所有用途使用3个月期美元LIBOR，并替换该利率
▪
名义利率的历史水平并不是名义利率未来水平的指示
与ETF相关的风险
与所有ETF相关的风险
▪
ETF被动管理跟踪一只指数，表现可能不如主动管理基金或其他投资
▪
美国与任何ETF持有的资产的任何发行人或任何ETF的任何保荐人之间不存在关联关系
▪
ETF保荐人和/或投资顾问的政策，以及ETF跟踪的标的指数的任何保荐人的政策，可能会影响指数的水平
▪
无法保证ETF将持续活跃的交易市场或任何此类交易市场将存在流动性；此外，每只ETF均面临管理风险、融券风险和托管风险
▪
ETF或受制于定价错位等市场力量，可能对指数水平产生不利影响
▪
ETF的价值可能无法完全追踪这类ETF标的指数的水平
▪
ETF或受制于全球或区域金融风险，可能对指数水平产生不利影响
合资格ETF相关风险集中于资讯科技板块
▪
若干ETF集中于资讯科技板块，不提供多元化敞口
与iShares相关的风险®MSCI美国动量因子ETF
▪
2020年11月，iShares®MSCI美国动量因子ETF改变了其追踪的指数
▪
The Index which the iShares®MSCI USA Momentum Factor ETF Tracks是一只新指数，历史业绩记录有限
与iShares相关的风险®MSCI美国质量因子ETF
与iShares相关的风险®MSCI美国规模因子ETF
与iShares相关的风险®MSCI美国Min Vol因子ETF
与iShares相关的风险®MSCI美国价值因子ETF
持有美国政府债务证券的ETF相关风险
▪
你的投资有集中风险。某些ETF投资于美国国债，这些债券都是美国的债务，并投资于剩余到期时间相似的证券。由此，这些ETF集中表现为单一发行人发行的、一般期限和条款相同的债券
▪
持有美国政府债券的ETF可能会发生意想不到的变化
持有债务证券的ETF相关风险
GS Finance Corp.可能会在证券的首次销售中使用这一指数补充增编。此外，高盛 Sachs & Co.LLC（GS & Co.）或GS Finance Corp.的任何其他关联公司，可以在其首次出售后的证券的做市交易中使用本指数补充增编。除非GS Finance Corp.或其代理人在销售确认书中另行通知购买者，否则本指数补充增编正在做市交易中使用。
|
本索引补充增编构成对下列文件的补充，因此应与这些文件一并阅读：
|
我们没有授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，但本指数补充增编、随附的第65号指数补充、随附的招股说明书补充或随附的招股说明书所载或以引用方式并入的内容除外。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担任何责任，也不能对其可靠性提供任何保证。本指数补充增编是一项仅出售特此提供的票据的要约，但仅限于在合法的情况下和在合法的司法管辖区内出售。本指数补充增编、随附的第65号指数补充、随附的招股说明书补充和随附的招股说明书所包含的信息仅为截至该等文件各自日期的最新信息。
目 录