美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
10-K
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（标记一）
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告
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截至本财政年度
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或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
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为从到的过渡期。
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委托文件编号
001-04321
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（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（成立或组织的州或其他司法管辖区）
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（I.R.S.雇主识别号）
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（主要行政办公室地址）
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（邮编）
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(
888
)
858-2569
注册人的电话号码，包括区号
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根据该法第12（b）节登记的证券：
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各类名称
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交易代码（s）
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注册的各交易所名称
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根据该法第12（g）节登记的证券：
| 无 | ||
| （课名） | ||
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
否☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。 是☐
无
☒
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告；（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交和张贴此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
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☒
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加速披露公司
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☐
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非加速披露公司
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☐
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较小的报告公司
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新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否
☒
注册人的非关联公司在2025年6月30日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日（基于纽约证券交易所报告的2025年6月30日每股105.20美元的收盘价）持有的有投票权的A类普通股的总市值约为$
65.5
十亿。仅就本披露而言，截至该日期，由执行官、董事和注册人持有我们普通股10%以上的持有人持有的A类普通股股份已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。这种附属地位的确定不一定是为了其他目的的决定性确定。
截至2026年1月30日，登记人已
661,635,583
A类普通股的股份及
47,070,464
发行在外的B类普通股，每股面值0.0001美元。
以引用方式纳入的文件
注册人有关其2026年年度股东大会的最终代理声明（“2026年代理声明”）的部分内容通过引用并入本年度报告第III部分的10-K表格（如有注明）。2026年代理声明将在本报告所涉及的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。
目 录
关于前瞻性陈述的特别说明
这份10-K表格年度报告包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“预期”、“应该”、“相信”、“希望”、“目标”、“项目”、“计划”、“目标”、“估计”、“潜力”、“预测”、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“打算”、“将”、“考虑”、“机会”或“继续”等词语或与我们的预期、战略、计划或意图相关的其他类似术语或表达的否定。本10-K表格年度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们对未来财务业绩的预期，包括但不限于我们对收入、收入成本、付费用户的估计平均寿命变化、运营费用、运营亏损、运营杠杆、我们的关键指标以及我们实现和保持未来盈利能力的能力的预期；
•我们成功执行业务和增长战略的能力，包括我们扩大和发展广告业务的潜力、我们的国际用户和创作者，以及我们创造新的收入机会和获得更大比例的全球游戏收入的能力；
•我们努力提供一个安全和文明的在线环境，特别是为儿童；
•我们在平台上访问聊天的用户的年龄检查相关工作；
•我们的现金和现金等价物及投资是否足以满足我们的流动性需求；
•经济、季节、行业趋势；
•我们的平台在操作系统上以及通过分销渠道和软件应用商店的功能和经济性；
•对我们平台的总体需求；
•我们保留和增加用户和创作者数量的能力；
•通货膨胀和全球经济状况对我们经营的影响；
•我们开发平台增强功能的能力，并将其及时推向市场；
•我们对未来运营的信念和目标；
•我们吸引和留住员工和关键人员以及维护我们的企业文化的能力；
•未来的收购或投资，包括增加产能的基础设施投资以及对人工智能和自动化的投资；
•创作者为用户构建、推出、扩展、变现内容的能力；
•我们对我们从用户那里获得收入的能力的期望；
•我们将用户转化为创造者的能力；
•我们对平台和流派的目标人口统计的期望；
•我们发展和保护我们品牌的能力；
•我们维护平台安全性和可用性的能力；
•我们检测并最大限度减少未经授权使用我们平台的能力；
•供应链中断对我们扩大或增加平台容量或更换有缺陷设备的能力的影响；
•我们的业务模式以及对未来增长的预期和管理，包括对员工人数增长率、国际市场的扩张以及与此类增长相关的支出；
•我们与现有和新的竞争对手竞争的能力；
•我们对未决诉讼以及法律和监管事项的期望；
•不准确或不利的第三方报告的影响和影响，包括卖空者关于我们、我们的业务或我们的市场的报告；
•我们对现有和正在发展的法律法规的影响的期望，包括在美国和国际上的隐私、数据保护、在线安全以及Robux作为一种安全的监管，包括这些法律法规可能如何干扰用户和创作者访问我们的平台和体验；
•我们对Robux作为一种有吸引力的虚拟货币的期望；
•我们的目标是增加创作者收益，包括通过价格优化工具、区域定价扩展以及对创作者社区的其他投资来改善创作者经济学；
•我们让创作者建立更好体验的目标；
•乌克兰、中东等地缘政治事件的影响，对全球经济的影响；
•我们对新会计准则的期望；
•我们实现并保持对财务报告有效控制的能力；
•外币汇率、利率对经营业绩的影响；及
•产生足够的现金来偿还我们的债务和适用于我们债务的其他义务。
我们提醒您，上述列表可能并不包含本年度报告中关于10-K表格的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们将这份10-K表格年度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括本年度报告10-K表格标题为“风险因素”的部分和其他部分中描述的那些因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本年度报告10-K表格所载前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的存在重大差异。
我们和任何其他人均不对这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。此外，本年度报告中关于10-K表格的前瞻性陈述仅涉及截至做出陈述之日的事件。除法律要求外，我们不承担更新本年度报告中关于表格10-K的任何前瞻性陈述以反映本年度报告在表格10-K日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务。我们实际上可能无法实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述没有反映我们可能进行的任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。
关于操作指标的特别说明
我们通过跟踪几个运营指标来管理我们的业务，包括平均每日活跃用户（“DAU”）、使用小时数、预订量、每日活用户平均预订量（“ABPDAU”）、平均每月唯一付款人以及每个每月唯一付款人的平均预订量。作为一个管理团队，我们相信这些运营指标中的每一个都为投资者和其他人提供了有用的信息。有关我们衡量的这些指标的信息，请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。”
虽然这些指标是基于我们认为对适用的衡量期间的用户基础的合理估计，但在衡量我们的平台如何使用方面存在固有的挑战。这些指标是通过使用我们开发和运营的未经独立第三方验证的分析平台上收集的内部数据确定的。该平台跟踪用户帐户和会话活动，其准确性和精准性可能会，有时也会受到实施挑战、方法限制和操作限制的影响。如果我们未能维护有效的分析平台，我们的指标计算可能不准确。这些指标还由用户历史上提供给我们的某些人口统计数据决定，例如年龄或性别以及越来越多地使用年龄检查数据，如下文进一步描述。如果我们的用户向我们提供了不正确或不完整的信息，或者如果我们的年龄检查系统错误地反映了用户年龄，那么我们的估计可能是不准确的。随着我们的方法和平台的发展，我们的估计也可能发生变化，包括通过应用新的数据集或技术，或者随着我们的平台随着新功能和增强而发生变化。
我们认为，这些指标是对适用的衡量期间的用户基础的合理估计，我们为创建这些指标而采用和不时更新的方法是识别用户行为趋势的合理基础。因为我们更新了我们用来创建指标的方法，所以我们当前和未来期间的指标可能无法与以前期间的指标进行比较。例如，从历史上看，我们报告的年龄人口统计数据是基于用户自我报告的年龄信息。我们目前正在开发、测试和实施旨在检查用户年龄的新系统，我们称之为“年龄检查”，目前我们纳入了面部年龄估计技术、身份验证以及家长或照顾者提供的年龄数据。由于这一转变，我们不报告2025年第四季度的年龄人口数据。年龄检查的指标将无法与依赖自我报告数据的历史时期进行比较。
同样，由于方法上的差异，我们的指标可能与第三方发布的估计或其他公司的类似标题的指标不同。
最后，我们指标的准确性可能会受到与用户活动和我们平台系统相关的某些因素的影响，以及我们识别和检测复制合法用户活动的尝试的能力，通常被称为botting。请参阅标题为“风险因素——我们的用户指标和其他估计受到衡量方面固有挑战的影响，这些指标中真实或感知的不准确可能会严重损害和负面影响我们的声誉和业务。”
DAU
我们将日活用户定义为在给定日历日通过我们的网站或应用程序以唯一的注册帐户登录和访问Roblox的用户。如果已注册、登录的用户在跨越两个日历日的24小时内访问过Roblox不止一次，则该用户仅在第一个日历日被算作一个日活用户。我们认为，与纯粹基于日历日截止的方法相比，这种方法更好地反映了平台上的全球参与。指定期间的DAU是该期间每一天DAU的平均值。例如，9月份的DAU将是这30天期间DAU的平均值。
其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算DAU。
我们跟踪DAU，作为在我们平台上参与的受众规模的指标。DAU还按地理区域划分，以帮助我们了解平台上的全球参与情况。所收集的地理位置数据是基于一个账户最初在Roblox上注册时与该账户关联的IP地址。IP地址可能并不总是准确地反映用户在与我们平台互动时的实际位置。
由于DAU衡量的是账户活动，并且个人用户可能在特定一天内在该个人注册的多个账户上主动使用我们的平台，因此我们的DAU不是衡量访问Roblox的唯一个人的指标。这份关于10-K表格的年度报告中提及的“用户”或我们的“用户群”是指我们对DAU的定义中所描述的用户。此外，如果未被发现，欺诈和未经授权访问我们的平台可能会不时导致夸大DAU。在许多情况下，欺诈账户是由机器人创建的，目的是为了在我们的平台上为特定创作者的内容夸大用户活跃度，从而使创作者的体验（指创作者开发的标题）或其他内容看起来比实际更受欢迎。我们努力发现并尽量减少欺诈和未经授权访问我们的平台。请参阅标题为“风险因素——我们的用户指标和其他估计受到衡量方面固有挑战的影响，这些指标中真实或感知的不准确可能会严重损害和负面影响我们的声誉和业务。”和“风险因素”——我们平台上的一些创作者和用户可能会在我们的平台上未经授权、欺诈或非法使用Robux和其他数字商品或体验，包括通过使用未经授权的第三方网站或“作弊”程序。”
订婚时间
我们将参与时间定义为用户在平台上花费的时间。我们将参与的总小时数计算为给定时间段内用户会话长度的总和。我们使用跟踪我们平台上用户活动的内部公司系统作为离散事件来估计这段时间长度，并将这些离散活动汇总为用户会话。我们平台上的给定用户会话可能包括（其中包括）在体验、在Roblox工作室、在聊天和头像个性化等平台功能中、在Creator Store中花费的时间，以及由于跟踪系统和我们的估计方法内的限制而导致的一些非活动时间。由于功能和用户行为的内在差异，我们平台上的用户会话可能会在不同的设备和平台上进行不同的跟踪，包括移动设备、平板电脑、网页、桌面和游戏机。随着我们不断开发新的功能和产品，我们预计我们的用户会话计算将继续发展。我们将继续审查我们的用户会话计算方法，并可能开发替代计算方法，以提高未来期间的一致性和准确性。
我们跟踪参与时间，作为我们平台上用户参与度的指标。参与时间还按地理区域划分，基于一个帐户最初在Roblox上注册时与该帐户关联的IP地址，以帮助我们了解平台上的全球参与情况。IP地址可能并不总是准确地反映用户在与我们平台互动时的实际位置。
我们不断努力提高公司系统的复杂程度，以检测不同的用户活动，包括botting、非活动时间以及所有设备上的其他活动。随着我们继续提高检测和阻止平台和不同设备上某些用户行为的能力，包括未经授权使用我们的平台，随着我们的测量系统的发展和我们减少装瓶的努力变得更加成功，我们可能会看到对我们的整体工作时间的影响。
请参阅标题为“风险因素——我们的用户指标和其他估计受到衡量方面固有挑战的影响，这些指标中真实或感知的不准确可能会严重损害和负面影响我们的声誉和业务。”
预订
预订代表特定时期内的销售活动，不影响某些非现金调整，详情如下。基本上我们所有的预订都是由虚拟货币的销售产生的，最终可以转化为平台上的虚拟物品。反映为预订的虚拟货币销售包括通过支付处理器或通过预付卡购买的一次性购买或月度订阅。预订最初记入递延收入，并在使用虚拟货币购买的虚拟物品在平台上可用的估计时间段（估计为付费用户的平均寿命）或在使用虚拟货币购买的虚拟物品被消费时确认为收入。预订还包括来自广告和许可安排的微不足道的金额。
我们认为，由于我们在付费用户的估计平均生命周期（截至2025年12月31日为27个月）内确认了大部分收入，因此预订可以更及时地显示我们的经营业绩趋势，而这些趋势并不一定反映在我们的收入中。递延收入的变化构成了从收入到预订量的调节差异的绝大部分。通过去除这些非现金调整，我们能够根据与用户进行实际交易的时间以及这些交易产生的现金来衡量和监控我们的业务绩效。从长期来看，影响我们收入和预订趋势的因素是相同的。然而，在短期内，存在可能导致收入和预订趋势不同的因素。
我们使用这些非GAAP财务信息来评估我们正在进行的运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，这种非GAAP财务信息可能对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，非GAAP财务指标在对投资者有用方面存在局限性，因为它们没有GAAP规定的标准化含义，也不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似标题的非GAAP财务指标，或者可能会使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务信息作为比较工具的有用性。因此，我们提供的非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，不应与根据GAAP提供的财务信息分开考虑，或作为财务信息的替代。
Bookings也会根据我们付款人的计费国家按地理区域划分，以帮助我们了解平台上的全球参与度和货币化情况。账单地址可能并不总是准确地反映付款人在购买时的实际位置。
ABPDAU
我们将ABPDAU定义为特定时期的预订除以该时期的DAU。我们主要使用ABPDAU作为了解我们如何在所有用户中获利的一种方式。ABPDAU还按地理区域进行了细分，以帮助我们了解平台上的全球货币化情况。
平均每月唯一付款人
我们将每月唯一付款人定义为在给定月份内在平台上进行支付或赎回预付卡的用户账户。在给定月份内进行多次购买的用户账户被算作单一的每月唯一付款人。指定期间的平均每月唯一付款人是该期间每个月的每月唯一付款人的平均值。因为个人用户可能会在特定月份内在我们的平台上使用该个人注册的多个用户账户进行支付，所以我们的每月唯一付款人不是对Roblox上唯一个人付款人的衡量标准。
每个月唯一付款人的平均预订量
我们将每个月唯一付款人的平均预订量定义为指定期间的预订量除以相同指定期间的平均每月唯一付款人。
第一部分
项目1。商业
概述
Roblox是一个沉浸式游戏和创作平台（“Roblox平台”或“平台”），为人们提供数百万种在一起的方式，邀请其社区去探索、创作，并分享无穷无尽的独特体验。我们的愿景是重新构想人们走到一起的方式——在一个安全、文明、乐观的世界里。为实现这一愿景，我们正在建设一家创新型公司，该公司与Roblox社区一起，有能力加强我们的社会结构并支持世界各地人民的经济增长。
我们的平台由Roblox客户端、Roblox工作室、Roblox云组成。Roblox客户端是允许用户无缝探索沉浸式体验的应用程序。Roblox Studio是一个免费的工具集，允许创作者构建、发布和操作沉浸式体验和其他通过Roblox客户端访问的内容。Roblox云包括为我们的平台提供动力的服务和基础设施。
我们的使命是用乐观和文明连接十亿用户。我们正在不断改进我们的平台支持共享体验的方式，从参与的创作者社区如何构建这些体验，到全球用户如何享受和安全访问这些体验。我们还认为，在Roblox生态系统中，有很强的潜力可以在全球游戏市场占据更大比例的份额。我们的目标是让创作者尽可能轻松地构建更好、更安全的体验，包括游戏，最终覆盖更多用户。我们将继续投资为我们的创作者创建工具，旨在推广关键体验类型并加深我们平台上的参与度。
Roblox的增长主要是由对技术的重大投资和两种相辅相成的网络效应推动的：内容和连接。
首先，由我们的创作者社区构建的用户生成内容为我们的平台提供了动力。随着创作者构建越来越高质量和多样化的内容，我们的平台吸引了更多的用户。随着我们平台上的用户越来越多，就会存在更大的参与度和变现机会，这反过来又会使Roblox对创作者更具吸引力，激励他们设计越来越吸引人的内容，并鼓励新的创作者开始在我们的平台上进行创作。
第二，我们的平台鼓励连接。当用户加入时，他们通常会与朋友互动，这会激发他们邀请更多的朋友，而后者反过来邀请他们的朋友，推动有机增长。我们每个用户在平台上互动的朋友越多，平台就越有价值，越有吸引力。这驱使更多的用户通过他们在平台上的现有朋友的口口相传来到我们的平台。
我们的用户和创作者社区
Roblox由我们创作者社区的内容提供支持，这些创作者在Roblox上构建身临其境且引人入胜的体验，以及用于定制头像的绝大多数物品。这些内容吸引我们的用户沉浸在平台上的数百万体验中。我们的许多用户也可能最终成为创造者。
8
我们的用户
在截至2025年12月31日的一年中，超过180个国家/地区的1.27亿平均DAU在跨移动、桌面和控制台平台的Roblox上享受了体验，其中平均约180万是每日独立付费用户。我们的用户涵盖多个维度，包括年龄、地理、平台和性别。每天，用户通过头像表达自己，探索不同的世界，并在Roblox社区与他人互动。截至2025年12月31日止年度，用户在我们平台上的参与时间为1239亿小时，即每天每日活用户平均花费2.7小时。在同一时期，我们的用户平均每月在我们的平台上探索超过24种不同的体验。
DAU = 1.27亿(1)
(1)表示截至2025年12月31日止年度的平均数。有关所使用的运营指标的详细信息，请参阅“关于运营指标的特别说明”。所列百分比是根据以千为单位的基本数字计算的，由于四舍五入，可能不会与其各自的总数相加。
我们的创造者
我们相信，每个人都可以成为创造者。我们为创作者提供在我们的Marketplace中构建引人入胜的沉浸式体验和头像相关物品的能力，并在我们的创作者商店中构建定制模型、插件、音频、字体、图像、网格和视频，他们可以轻松地与Roblox社区分享。我们的创作者使我们能够在我们的平台上提供各种各样的内容，并以经济高效的方式众包我们的平台、Marketplace项目和创作者工具生态系统上可用的体验。在截至2025年12月31日的一年中，我们在170多个领域拥有数百万名创作者在我们平台上建设的国家。我们的CREAT社区包括具有广泛专业能力和团队规模的个人，从年轻学生和独立爱好者，一直到全职工作室。
我们根据我们的经济和用户参与度来衡量创作者社区的健康和成功。随着我们平台的扩展，我们的货币化创作者随着时间的推移享受了有意义的增长，这反映了我们平台的日益普及和货币化机会，并推动我们的创作者继续构建高质量内容的动力越来越大。
9
我们为创作者社区提供了几种模型来帮助支持他们的目标。具体地说，创作者可以通过以下方式积累Robux（我们称之为“赚得的Robux”），或者在某些情况下，直接以金钱支付（在此称为“法币”，以区别于Robux，后者是一种游戏内货币）：
1.将已开发的体验货币化：创作者可以通过以下方式积累赚取的Robux：
a.体验购买，其中包括通过销售体验中的虚拟物品、基于订阅的产品（包括对私有服务器的访问）、对某些体验的访问（称为付费访问）和/或授予特殊体验中特权的通行证而产生的微交易。
b.创作者奖励计划，它于2025年7月推出，取代了我们传统的基于参与的支付计划。该计划允许发布体验的创作者根据我们认为推动用户参与和货币化的各种指标的成就来积累赚取的Robux，以支持我们平台的长期健康。在推出创作者奖励计划之前，我们的基于参与的支付计划允许创作者仅根据Roblox高级订阅者参与其体验的时间份额来积累已赚取的Robux。
c.广告（“ads”），其中包括一系列高质量、程序化服务的广告单元，创作者可以通过这些广告单元从产生的展示和/或传送中积累赚取的Robux。
2.IP授权：由我们的自助许可证管理器提供支持（于2025年底推出），这使权利持有者能够与我们的创作者社区合作，从他们的知识产权中积累赚取的Robux。
3.创建和销售或转售头像物品：创作者可以在Marketplace或内部体验中创建和销售整个头像、配件、衣服、身体和头像，用于头像。
4.创建和销售Roblox工作室插件：通过Creator Store，创作者可以销售Roblox Studio插件，这些插件是为Roblox Studio添加额外特性或功能的扩展，有助于改进创作者的工作流程。
截至2025年12月31日，超过35,500名创作者有资格并在我们的开发者交流计划中注册，其中超过10,500名是新获得资格并在期间注册的2025.符合我们的开发者交换计划资格的创作者有资格获得由Roblox支付的法币，其基础是创作者通过平台积累的Robux收入金额。创作者必须满足某些条件，例如积累了获得该计划资格所需的最低收入Robux，以及拥有经过验证的信誉良好的创作者账户。2022年1月31日降低累计ea最低金额rned Robux要求符合该计划的资格从100,000 Robux降至50,000 Robux随后在2023年1月31日，我们进一步将最低要求从50,000 Robux降至30,000 Robux。我们相信，这些所需最低金额的减少会激励我们的创作者社区，同时促进其长期增长和健康。 F或截至2025年12月31日止年度，超过23,500创作者参加了我们的开发者交换计划，并获得了基于Roblox的法币支付在他们赚来的Robux上。从2025年9月5日开始并前瞻性地申请，我们还将创作者可以根据赚取的Robux获得的法币金额提高了8.5%。
10
我们通过提供一套全面的免费工具和服务来投资我们的创作者社区，这些工具和服务包括：Roblox工作室、Roblox开放云，以及一系列其他创作者资源，使他们能够轻松构建、发布、分析、成长并通过体验获利。我们通过向创作者提供一套全面的服务，包括托管、存储、分发、发现、客户支持、本地化、一定的监管支持以及管理一定的第三方支付处理费用，使创作者能够以最少的前期成本上手。Roblox为平台保留每笔Robux交易的一部分，并支持我们向创作者提供的服务，其余部分则分发给创作者。我们支持我们的创作者在我们的创作者社区中促进参与和成长。这包括管理和主持我们的在线开发者论坛，以及为有抱负的顶级创作者运营特别节目，例如我们每年的Roblox开发者大会。借助Roblox开放云，创作者可以利用一套后端API来无缝构建和扩展他们的体验。
对我们创作者社区的投资带来了不断变化的多样化内容，供我们的用户探索和参与。下面的图表详细介绍了我们的用户在体验中参与的内容的多样性。具体地说，这张图表反映了2025年1月至12月按月划分的前1000名体验中参与的体验小时数分布情况。
我们的产品和技术
Roblox平台是支持共享经验的底层技术和基础设施，由三个要素组成：
•Roblox客户端—允许用户探索沉浸式体验的免费应用程序。
•Roblox工作室—允许创作者构建、发布和操作沉浸式体验和其他通过Roblox客户端访问的内容的免费工具集。
•Roblox云—为Roblox客户端和Roblox工作室提供动力的服务和基础设施。
自创立以来，我们投入巨资建设了Roblox平台，截至2025年12月31日， 我们75%的员工致力于维护、改进、扩大它。我们的技术支持Roblox平台的以下关键特性：安全、自我表达、连接和通信、沉浸式、低摩擦、内容多样、经济、无处不在。
安全
安全是我们所做一切的核心。我们的社区标准管理平台上可接受的内容和行为，包括通信，并且我们有多层审核系统，包括自动和人工审核，旨在评估上传到Roblox的内容和平台上的通信是否存在可能违反我们政策的情况。因为我们的大量用户是儿童，我们的社区标准和适度执法是有目的的严格的，我们努力从我们的社区中快速移除违规内容和不良行为者。
11
审核制度
我们利用文本过滤、语音审核、内容审核以及其他由人工智能（“AI”）提供支持的自动化系统，例如Roblox Sentinel，这些系统旨在主动识别可能违反我们政策的内容和行为，包括通信。我们已经向整个行业开源了多个模型，包括我们的语音安全、PII分类器、Roblox Guard和儿童安全模型，以让其他公司从我们在这些领域的技术进步中受益。创作者上传到Roblox平台以包含在他们的体验中和市场中的所有图像、音频文件和视频文件都将接受人工或在我们的社区标准上训练的AI的审查。在截至2025年12月31日的一年中，包括自动审查在内，我们评估了数百万个此类文件。使用PhotoDNA等工具对图像和视频进行儿童性虐待材料评估，经审查后将标记内容及时报告给国家失踪和受剥削儿童中心。当体验在Roblox平台上发布或更新时，它们会由一套人工智能驱动的工具进行评估，这些工具可以识别有问题的语言、我们安全系统的潜在旁路以及不属于我们政策范围的内容，并且人工审核团队正在持续运作以评估标记的内容。
2025年第四季度，我们开始将年龄检查引入平台。我们对用户进行年龄检查的方法、政策和程序不断发展，但截至本备案之日，包括面部年龄估计、身份验证以及家长或照顾者提供的年龄数据。从2026年1月开始，我们在所有支持聊天的地区实施了强制性年龄检查系统，旨在在访问我们平台上的聊天之前检查用户的年龄。年龄检查系统旨在仅允许类似年龄组或受信任连接的用户之间进行聊天。
我们还运营一个客户服务门户，通过电子邮件、聊天机器人或从Roblox客户端内部提供自助信息以及直接报告渠道。截至2025年12月31日止年度，我们回复了数百万用户查询。我们的安全系统优先处理高严重性报告，使人类团队能够在提交后快速响应可采取行动的安全问题。
用户报告&家长控件
我们为用户提供了报告他们认为令人反感的活动的能力。用户还可以屏蔽不想与之互动的其他用户。我们还为父母和看护人提供可定制的控件，允许他们限制对聊天等功能的访问，控制屏幕时间和花费，并查看孩子的好友列表。此外，父母和照顾者可以根据为用户设计的内容成熟度标签限制对体验的访问，以便对他们互动的内容做出明智的决定。2025年，我们继续创新和扩展我们的安全举措，包括为父母和照顾者增加透明度工具，并开始推出我们的年龄检查系统，旨在促进我们平台上更安全的通信。
安全伙伴关系
我们与许多国家的监管机构、当局和安全组织密切合作。我们努力将任何涉嫌剥削儿童或性虐待的材料及时报告给国家失踪和被剥削儿童中心，并与有关当局合作开展所有相关调查。我们的平台旨在遵守《儿童在线隐私保护法》（“COPPA”），我们定期监测和评估遵守有关隐私和数据保护的其他美国联邦、州和外国法律法规的情况，包括欧盟的《通用数据保护条例》（“GDPR”）和网络信息系统指令2（“NIS2”）。
我们与专注于儿童和互联网安全的全球领先组织合作，包括WeProtect全球联盟、数字健康实验室、家庭在线安全研究所、英国更安全的互联网中心、Internet Matters、Internet Watch基金会和kidSAFE等。我们也是各种组织的成员，例如英国互动娱乐协会和技术联盟，目标是在用户安全和儿童安全领域进行跨行业协作、知识和技术交流。作为技术联盟的成员和跨平台信号共享灯笼计划的创始成员，我们致力于提供透明度并促进在线儿童安全。我们还提名了家庭在线安全研究所的董事会主席职位，在那里我们教育并为政策制定者提供平衡的视角，以帮助起草深思熟虑的在线安全立法。我们还有一个安全顾问委员会（“SAB”），由全球行业专家组成，就保护我们社区的最佳做法提供建议。除了SAB，我们还有一个青少年委员会、一个家长与照顾者委员会以及一个社区安全委员会（由Roblox创作者组成）。这些小组中的每一个都由我们社区的成员组成，他们就平台上的安全功能提供有价值的意见，并就安全事项提供多样化的观点。
自我表达
Roblox头像系统允许用户创建和个性化他们的独特身份。我们的头像技术支持各种各样的角色风格，从具有块状体型的经典头像，到具有更多人性比例的头像，从动漫角色，到幻想头像，等等。头像还可以动画化，实时反映用户在头像上的动作和面部表情，让交流更具互动性和真实性。创作者还可以在他们的体验中构建头像创建工具，允许用户创建更个性化的头像。
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Roblox客户端配备了头像编辑器，用户可以操纵头像的大小和体型，还可以为头像配备服装、装备、动画、模拟手势或表情，以及来自Marketplace的其他配件。我们的头像系统允许用户将几乎任何附件附加到任何头像，从而最大限度地增加平台支持的组合形式的头像配置。用户通过一组一致的控件操作他们的头像，这些控件用于表情、基本移动和适应动态变化的虚拟环境的点击移动功能。Roblox客户端将来自不同设备外形尺寸的相机和头像控制输入标准化，包括移动设备、平板电脑、台式机和游戏机，以简化构建多用户、多平台和基于头像的体验的过程。
在大多数体验中，头像完全按照头像编辑器中的配置出现，创造了一种持久的认同感。然而，创作者在设计体验时，可以自由地动态重新配置全部或部分参与的化身，以满足创作者体验的特定需求。
连接和通信
Roblox客户端允许用户轻松地与他们认识和信任的人建立联系（通过联系人importer等功能）并建立新的联系（通过匹配具有相似特征的用户，例如国家/地区）。这些连接创建的社交图谱存储在Roblox云中，需要相互选择加入才能形成连接。
我们的社交图谱是平台上人类联系和交流的引擎，推动有机增长和留存。当用户选择加入体验时，Roblox云旨在自动将该用户放置到与通过社交图谱连接的其他人相同的虚拟环境中。此外，有了Party，最多六个朋友可以轻松加入一个体验的同一个实例，甚至一起从一个体验转移到另一个体验。此外，大多数创作者允许用户购买私人服务器，允许好友群分享沉浸式体验的独家、仅限邀请的实例。最后，在2025年9月，我们推出了朋友圈，它允许用户捕捉、编辑和分享玩法瞬间，进而帮助其他用户找到新的、多样化的体验。
此外，Roblox平台还有助于用户之间进行体验中的基于文本的聊天交流。该系统旨在在用户年龄检查后，基于用户的可信连接或类似年龄组启用聊天。为了安全起见，每条短信都会经过过滤器，这些过滤器旨在阻止违反适用的Roblox社区标准的内容。使用先进的模式匹配和机器学习，我们的聊天过滤器不断发展，每天处理数十亿条消息。
我们的通信功能还包括语音聊天，可在全球50多个国家和地区以几种受支持的语言提供，面向13岁及以上已进行年龄检查的用户。这种基于接近的功能通过口型同步模拟现实的交流，并基于用户在体验中与在该体验中发言的其他用户的接近程度。此外，头像动画允许所有用户使用相机用他们的动作为他们的头像制作动画，让他们以更自然、实时、更身临其境的方式交流和表达自己。
沉浸式
Roblox平台允许创作者构建深度沉浸式的3D和4D环境，用户可以在其中与他人分享同步体验，而与他们可能身处的位置无关。Roblox客户端为用户提供直观的摄像头和输入控件，这些控件根据每台设备的外形尺寸进行了调整。通过从创作者那里抽象这些控件，构建跨平台沉浸式体验的过程被大大简化。
创作者使用Roblox Studio轻松构建沉浸式体验，然后在Roblox平台上进行渲染和模拟。Roblox客户端利用高效的低级硬件专用设备API，例如适用于Android设备的Vulkan和适用于Apple设备的Metal，来有效地渲染这些体验。每一次体验都结合了数千个网格、纹理、3D和4D模型以及动画。使用Roblox工作室，创作者还可以以相对较低的努力将沉浸式广告，例如有奖视频、广告牌和门户网站插入到他们的体验中。每个沉浸式体验都在Roblox云中进行模拟，使用为刚体和基于约束的物理构建的定制物理引擎。使用新颖的数学公式和激进的优化相结合，该发动机可以在高保真水平上模拟大量复杂的机构。为了在延迟、规模和一致性之间实现最佳平衡，仿真计算分布在Roblox客户端和Roblox云上。
构成沉浸式体验的资产存储在一个持久的树层次结构中，这是协同编辑和交互式多用户体验的基础。可以通过API来修改层次结构，API充当强大的抽象层，从而可以轻松地在所有Roblox客户端上创建一致的体验，而无论设备类型如何。在仿真过程中，这些数据会在Roblox云中动态复制，并有选择地传输给Roblox客户端。然后，Roblox客户端构建并呈现自己的沉浸式体验视图。
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低摩擦
Roblox平台使用户能够在大多数流行的客户端设备上，以及在世界任何地方通过现有的宽带和蜂窝网络与体验进行几乎即时的交互。截至2025年12月31日，Roblox客户端可在iOS、Android、Windows、Mac、Xbox、PlayStation、Chromebook以及精选虚拟现实（“VR”）硬件上运行。借助Roblox平台，创作者可以构建一次体验，然后期望该体验能够在所有支持的设备上始终如一地运行，从而既可以利用高端系统的能力，又可以缩小体验以在低端设备上工作。我们不断专注于提高帧率，增加稳定性，增强图形质量。
Roblox客户端是为用户在体验之间的快速移动而设计的。几乎在推出新体验后的第一时间，Roblox客户端将开始模拟和渲染虚拟世界，使用环境的部分表示形式在低细节级别。随着Roblox客户端接收到越来越多、保真度更高的资产，体验的保真度会自动提高。
资产通过地理分布的内容交付网络交付给Roblox客户端。Roblox云确定发送的每个资产的格式、详细程度和优先级，以便针对客户端设备可用的能力和带宽进行优化。Roblox客户端可以随着玩家在整个体验过程中的移动动态加载和卸载实例和资产，而无需等待长时间的内容预加载，该过程也称为流式传输。在其他条件相同的情况下，流媒体可以实现更快的加入时间和更大、更复杂的体验，无论设备内存容量如何，都可以在不同的设备上同步加入。
Roblox云在3D和4D环境中支持数百万并发用户之间的低延迟、响应式交互。当用户加入沉浸式体验时，Roblox云会根据用户的社交图谱、地理位置、口语和年龄组等因素，将该用户分配给特定的游戏实例。Roblox Cloud旨在自动放大和缩小服务器实例的数量和大小，以有效地服务于当前用户对体验的需求，从而允许平台扩大规模以处理最流行的体验，同时在需求减少时也可以缩小规模。创建者可以选择允许up to一个实例内的200个用户，但可能会选择更少的来优化他们的体验。
创作者可以访问Roblox云中的持久数据存储，其中可以跨播放会话存储有关用户和每个模拟环境的信息。这与托管在Roblox云中的其他服务一起，使创作者无需任何额外工具或服务即可构建、启动、扩展沉浸式体验并从中获利。
由Roblox云运营的大部分服务都托管在Roblox托管数据中心中。对于我们的一些数据库、对象存储、消息排队服务以及大型用户高峰期间的突发事件，我们主要利用Amazon Web Services来增强我们拥有和运营的基础设施。对Roblox客户端使用的虚拟环境和资产，在分布于北美、南美、亚太、欧洲的25个区域数据中心运行的服务器上进行仿真。截至2025年12月31日，Roblox云使用了超过15万台服务器。Roblox云的设计具有容错性、为容灾做好准备、能够抵御恶意攻击并且我们不断扩展到内部和跨地理区域的多个数据中心，以提高可靠性和容错性。此外，随着我们越来越多地在我们的平台上利用人工智能，我们继续在我们拥有和运营的数据中心以及公共云中扩展我们的图形处理单元（“GPU”）基础设施。
Roblox云中的数据中心通过高性能专用骨干网链接，绕过公共互联网为我们数据中心内部和数据中心之间的流量提供服务，我们在开放的对等政策下运营，我们在该政策下与全球的互联网提供商直接互联。运营我们自己的网络最大限度地提高了性能、安全性，并增加了我们用户体验的沉浸感。
内容多样
创作者为Roblox平台构建几乎所有的内容，包括从游戏到教育再到娱乐甚至更多的各种体验。他们的努力促成了一个不断扩大的内容库，在截至2025年12月31日的一年中，该内容库包含了超过1400万个活跃体验和数百万个可用的Marketplace项目。
创作者可以通过Roblox工作室构建、发布和操作沉浸式体验，这是一套免费的工具，可供所有技能水平使用。团队可以使用内置的访问控制管理和协作编辑来协同工作。内容一旦构建完成，就可以跨多个体验进行复制和共享，让创作者能够扩展他们的努力并进行快速更新。
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除了构建3D和4D对象和环境外，创作者还可以将复杂的行为写入他们使用Roblox Luau的体验中。基于流行于游戏行业的解释性轻量级编程语言Lua，Roblox Luau增加了一个可选的静态类型系统和一个高度优化的解释器，可最大限度地提高Roblox客户端和Roblox云中的性能。使用脚本，创建者可以修改环境，控制对象行为，并为用户创建与虚拟环境交互的新方式。在Roblox工作室内，创作者可以访问强大的脚本编辑器，该编辑器支持自动完成、调试以及模拟在支持的设备上运行的Roblox客户端的能力。
Roblox工作室还利用人工智能帮助创作者减少摩擦，从而更容易在平台上构建内容。这些AI工具帮助具有不同体验水平的创作者。例如，Assistant等AI工具通过回答常见问题帮助初学者创作者，Code Assist或Material Generator帮助有一些编码经验的创作者学习如何编写和改进代码并轻松创建更复杂的材料，Avatar Auto-Setup通过将头像模型转化为动画头像技术为创作者节省时间。2025年，我们发布了Roblox Cube，这是一个用于3D和4D内容创作的生成式AI系统，允许创作者将3D和4D生成功能作为任何沉浸式体验的一部分。
创作者可以通过创作者商店与其他创作者分享他们的作品。Creator Store推动了我们创作者社区内的协作，加速了新体验的创造，并为创作者提供了更多将其作品货币化的方式。截至2025年12月31日，the创作者商店包含数百万个模型、网格、纹理、脚本、音频剪辑、创作者工具，以及这些项目的打包组合。
我们为创作者提供参考资料、教程、社区论坛和分析来构建他们的创作。Creator Hub包含参考资料、API文档和创作者教程。开发者论坛是一个面向合格创作者的私人论坛，它提供有关新功能、社区倡议、招聘机会、错误报告以及与我们员工的直接互动的洞察力。Learning Hub为使用Roblox作为工具学习编码、设计和数字文明的教育工作者、学生和家长提供内容。Roblox平台上的所有创作者都可以访问仪表板，该仪表板显示他们每天的体验访问量，以及从他们的体验和Marketplace项目中积累的Robux收入。
在Roblox客户端中，用户通过个性化的内容推荐、精选的主页排序以及搜索来寻找体验。个性化AI驱动的内容推荐基于过去的用户行为、社交图谱和人口统计信息。重点总是放在与你有联系的人在场的经历上。此外，我们还利用我们的主页突出展示来自崭露头角的创作者的体验、最近更新的体验、由Roblox策划的全平台活动，以及帮助我们的用户尝试更多体验并增加他们参与内容的多样性的关键类型。搜索引擎自动学习用户意图，解释拼写错误、俚语和多语言查询。
经济
Roblox拥有一个建立在被称为Robux的平台内虚拟货币之上的充满活力的经济，可以通过Roblox客户端和Roblox网站购买，也可以通过在线和在实体零售商处购买的预付卡购买。Roblox依赖支付处理器合作伙伴来处理支付并存储用户的支付信息（如适用）。
用户还可以通过每月订阅Roblox Premium获得Robux。通过订阅，与一次性购买相比，用户可以以折扣价获得Robux。创作者还可以选择以折扣虚拟商品或获得独家体验功能的形式向活跃的Roblox高级订阅者提供额外福利。
创作者通过销售虚拟内容或访问虚拟内容（包括通过订阅），以及通过将沉浸式广告融入他们的体验来积累赚取的Robux，这些是创作者可以插入到他们的体验中的广告单元，供Roblox以程序化方式服务于广告商的广告内容。这种原生集成允许尊重用户体验的货币化，在为广告商提供价值的同时保持沉浸感。Roblox还允许创作者启用区域定价，进而根据经济位置为用户提供特定区域的价格，让创作者能够建立一个更具包容性和可及性的全球经济。
创作者还可以通过创作者奖励计划积累赚取的Robux，该计划于2025年7月推出，取代了我们传统的基于参与的支付计划。创作者奖励计划允许发布体验的创作者根据实现的各种指标积累赚取的Robux，我们认为这些指标推动了用户参与和货币化，支持我们平台的长期健康。创作者因通过每日参与奖励产生令人愉快、可重玩的游戏循环以及通过受众扩展奖励带来新用户和返回用户帮助平台发展而获得补偿。Roblox视频明星计划是一项针对Roblox视频和直播内容创作者的计划，该计划的成员还有资格获得每日参与度和受众扩展奖励。
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Roblox允许创作者通过我们的开发者交流计划根据创作者通过访问他们创建的体验和虚拟物品而积累的Robux收入金额获得报酬。Roblox使用基于风险的方法来审查通过Developer Exchange计划付款的请求，以减轻欺诈和洗钱行为。参与该计划的创作者需要在我们的第三方供应商处创建一个账户，该账户收集税务信息，进行客户尽职调查，并执行支付。
任何地方
Roblox平台服务于全球受众。在截至2025年12月31日的一年中，来自170多个国家的创作者和跨越180多个国家的用户访问了我们的平台。
嵌入Roblox客户端和Roblox云中的国产化系统有助于降低文化壁垒。创作者可以用他们的母语构建体验，然后，使用机器翻译和高级模式识别，Roblox云会自动将这些体验翻译成17种语言，包括阿拉伯语、简体中文、繁体中文、英语、法语、德语、印度尼西亚语、意大利语、日语、韩语、波兰语、葡萄牙语、俄语、西班牙语、泰语、土耳其语和越南语。如果需要，创作者也有能力定制他们的全部或部分翻译。
Roblox客户端可以根据用户的年龄、所在位置以及获得客户端应用程序的地点来调整用户的体验和可用内容。这使得Roblox可以动态地应用相关的内容过滤器、付费限额以及家长同意的要求。
Roblox经济
我们通过提供构建、发布、运营、驱动发现并最终将内容货币化的工具来支持我们的创作者社区。作为的2025年12月31日，超过35,500名创作者有资格并在我们的开发者交流计划中注册，因此满足了某些条件，例如积累了获得资格所需的最低收入Robux，并拥有信誉良好的经过验证的创建者帐户。因此，这些创作者有资格获得Roblox支付的法币，其基础是创作者通过该平台积累的Robux收入金额。截至2025年12月31日止年度，超过23,500名创作者参与了我们的开发者交换计划，并由Roblox根据他们赚取的Robux以法定货币支付。
商业模式
当用户注册Roblox时，他们可以创建一个头像并免费探索我们的绝大多数体验，尽管任何给定体验的商业模式最终都取决于它的创造者。大多数免费体验允许用户使用Robux购买特定于体验的增强功能。用户还可以使用Robux从我们的市场或体验中获得服装、配饰和表情等物品。Roblox为平台保留每笔Robux交易的一部分，并支持我们向创作者提供的服务，其余部分则分发给创作者。Robux只能以我们设定的价格从我们这里购买，并且只能在我们的平台内使用。Robux没有货币价值，也没有授权市场或应用程序在我们的平台之外。参加我们的开发者交换计划的创作者只能根据他们积累的ROBUX收入金额获得法定货币，具体取决于资格。我们知道，一些用户寻求使用未经授权的第三方网站将Robux兑换为法定货币，这是我们的使用条款所不允许的。我们定期监测和筛选我们平台的使用情况，旨在识别和防止这些活动，并定期寻求识别提供欺诈性Robux或数字商品优惠的第三方网站的运营商，并在我们识别此类网站时发送停止函。
与我们免费使用的商业模式一致，我们的一小部分用户历来是付款人。例如，在截至2025年12月31日的一年中，在我们1.27亿的平均DAU中，只有大约180万代表我们的平均每日独立付费用户。同样，在截至2025年12月31日的一年中，我们每日活用户的平均每日预订额为0.15美元，而我们每名每日唯一付费用户的平均每日预订额为10.36美元。我们认为，保持和增加我们的整体用户数量，包括可能不会购买和消费Robux的用户数量，对我们业务的成功很重要。因此，我们认为，选择购买和消费Robux的用户数量将继续构成我们整体用户的一小部分。
Roblox还允许创作者和第三方品牌通过购买广告的方式接触到他们的受众。此外，Roblox提供赞助体验和赞助物品，创作者可以付费购买广告，以增加其创作的可发现性，这些作品会出现在发现体验和物品的地方，包括通过搜索。
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用户如何购买Robux
用户通常可以通过两种方式购买Robux：一次性购买或通过Roblox Premium，这是一种按月计费的订阅服务，与一次性购买相比，包含Robux的折扣、获得独家体验中的福利，以及购买、销售和交易某些头像物品的能力。Roblox接受通过应用商店以及直接通过信用卡、借记卡、预付卡等支付方式进行支付。通过ROBUX差异化定价，Roblox还为通过支付处理渠道购买ROBUX的用户提供更多ROBUX，交易处理费更低。截至2025年12月31日止年度，Robux的平均售价为0.01美元。
创作者如何积累赚来的robux
当用户通过Roblox平台花费Robux与创作者进行善意的第三方交易时，创作者可以累计赚得的Robux。我们为创作者提供以下机制来积累赚取的Robux：
•向用户出售访问他们的体验和增强他们的体验，这可能是一次性的，也可能是经常性的；
•通过创作者奖励计划，该计划于2025年7月推出，取代了我们传统的基于参与的支付计划，并允许发布经验的创作者根据我们认为推动用户参与和货币化的各种指标的成就来积累赚取的Robux，以支持我们平台的长期健康；
•在其体验中为广告单元生成印象，并通过广告门户将用户传送到其他体验；
•向用户出售头像物品（通过Marketplace或直接在体验中）；和
•IP授权，这使权利持有者能够与我们的创作者社区合作，从他们的知识产权中积累赚取的Robux。
通常，当用户在Roblox上购买并随后使用Robux时，虚拟物品的创建者将获得Robux的30%，虚拟物品的分销商将获得Robux的40%，而平台将获得Robux的30%。通常，虚拟物品的创造者也是该物品的销售者。在其体验范围内销售自己创作的创作者将获得Robux支出的70%，因为他们既是创作者又是卖家。通过Marketplace提供虚拟物品的创作者将至少获得Robux支出的30%，因为Roblox既是这些交易的卖家，也是平台。由于它涉及为广告单元和门户网站生成印象，创作者根据他们体验中发生的印象和传送数量来积累赚取的Robux。
创作者积累作为其虚拟内容对价的Earned Robux将分配到他们各自在平台上的Roblox账户。如前所述，符合我们的开发者交换计划资格的创作者有资格获得Roblox支付的法币，其基础是创作者通过平台获得的Robux收入金额。创作者可以获得的法币金额基于他们积累的Robux收入金额，并由Roblox全权酌情决定。从2025年9月5日开始，如果符合条件的创作者有资格获得并注册在我们的开发者交流计划中，Roblox将向每个赚取的Robux支付0.0038美元，高于之前的0.0035美元。为了获得我们的开发者交换计划的资格，创作者必须满足某些条件，例如积累了获得该计划资格所需的最低收入Robux，并且拥有经过验证的信誉良好的创作者帐户。2022年1月31日，我们将获得该计划资格所需的最低已赚Robux金额从100,000 Robux降至50,000 Robux，随后在2023年1月31日，我们将最低要求从50,000 Robux进一步降至30,000 Robux。我们相信，这些所需最低金额的减少会激励我们的创作者社区，同时促进其长期增长和健康。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的开发者交流计划中分别有超过35,500名和24,500名创作者获得资格和注册。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，创作者的收入分别为15.031亿美元和9.228亿美元阳极.
我们的创作者并不总是寻求从Roblox根据他们积累的赚取的Robux获得法币支付。有些人选择购买广告积分来推广他们在平台上的体验，或者像任何其他用户一样在平台上使用Robux。
我们的增长策略
我们的长期愿景是用乐观和文明连接十亿用户。我们正朝着夺取全球游戏内容市场10%份额、赢得美国市场更大份额的宏伟目标而努力。我们继续投资于为跨地区和跨设备的用户创建一个安全和民用的平台，同时为我们的创作者创造一个充满活力的经济。随着我们不断扩大规模，我们相信我们将能够进一步扩大我们在通讯、娱乐、商业和广告方面的能力。
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为实现这一目标，我们重点把握了以下几个杠杆：
•小说游戏扩展服务所有观众：我们看到了一个很大的机会，可以通过优化我们的平台来扩大我们在老年受众中的足迹，以促进创作“新颖”的游戏，这些游戏可以扩展到新的类型，使用不同的游戏机制，并且具有与经典Roblox游戏不同的外观和感觉。
•驾驭AI的力量：我们正在AI领域积极创新，以加速内容的创建，提高我们平台的安全性，并推动持续的用户参与、发现和货币化改进。
•安全与文明作为战略优势：我们寻求让Roblox成为儿童在互联网上的安全场所，并相信通过为这些受众服务可以捕捉到重大价值。
•加速我们的飞轮： 我们预计将继续加强货币化，同时投资于我们的创作者和我们的平台，以推动增长，从而为投资和长期利润率扩张释放进一步的能力。
品牌与营销
我们的上市方法是由我们品牌的实力和持续增强、我们的用户、创作者社区的有机采用以及基于影响者的营销策略驱动的，目标是展示该平台在人口、地域和兴趣方面的广泛吸引力。
用户通过建立身份并创建他们的社交图谱，与Roblox品牌建立直接关系。用户可以在我们的平台上浏览集成的体验宇宙，并在平台上与他们社交图谱中的其他用户互动。我们认为，这种方法有助于创造一个为平台带来新用户的飞轮，并促进忠诚度和参与度。
我们在Roblox上有数百万种体验可供选择，创作者不断在平台上构建新体验并每日发布。随着平台上的体验越来越受欢迎，Roblox品牌也取得了这种成功，并吸引了新的受众。我们的方法是在赚取和拥有的渠道上放大这些体验，这可以建立对Roblox的认识和亲和力。这种方法包括教育我们的创作者、用户和品牌了解平台的能力和创新，所有这些都提升了每个利益相关者的体验。
我们经营高效的营销模式。我们的方法是高度有机的，我们的用户和创作者的采用是由相互加强的内容和社交网络效应驱动的。我们还利用我们的网红社区来提高品牌知名度和我们在所有年龄段人口中的影响力。
我们相信安全和文明是我们品牌不可或缺的差异化部分。我们投入巨资打造一个安全、文明的平台，这让我们既能发展又能留住用户群。为了进一步履行这一承诺，我们计划在短期内增加有关Roblox安全生态系统的外发消息，以更好地告知我们的社区和合作伙伴。这包括向我们的社交媒体生态系统提供及时、透明的信息，以及更有针对性的付费媒体策略，旨在精准覆盖合适的受众。
竞争
我们既要争夺用户，也要争夺创作者。我们在内容和用户体验的基础上，通过竞争来吸引和留住用户的注意力。我们与亚马逊、苹果、Meta Platforms、谷歌、微软和腾讯等全球技术领导者，康卡斯特、迪士尼、派拉蒙全球、Warner Bros Discovery等全球娱乐公司，动视暴雪（现已归微软所有）、艺电、Take-Two、Epic Games、Krafton、网易和Valve等全球游戏公司，Netflix、Spotify、YouTube等在线内容平台，以及Facebook、TikTok、Instagram、WhatsApp、Pinterest、X、Reddit、Discord和Snap等平台争夺用户及其参与时间。我们能够根据我们多样的内容、个性化的用户体验以及各种参与功能来争夺这些用户。
我们依靠创作者来创造导致并保持用户参与度的内容（包括保持体验质量）。我们通过向创作者提供免费工具来轻松构建、发布、运营和货币化内容，从而竞争吸引和留住创作者。我们与Epic Games、Unity、Meta Platforms和Valve等游戏和元宇宙平台竞争创作者和工程人才，这些平台还为创作者提供创建或分发互动内容的能力。我们能够竞争这些创作者，是因为我们在平台上构建、发布和运营体验的综合产品、我们免费且易于使用的技术、我们广泛的用户覆盖范围、我们的经济奖励制度、我们的品牌、我们的创新声誉、我们以创作者为中心的文化以及我们的使命。
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季节性
历史上，我们在平台上的货币化经历了季节性，主要由于年底假期季节，我们往往会在今年第四季度产生更高水平的预订量。我们还通常看到6月、7月和8月这几个月的参与度较高，这是北半球的夏季时期，而夏季后的9月、10月和11月的参与度较低。其他季节性时期包括农历新年、复活节和斋月等假期，以及世界各地的学校假期，每个假期的时间可能每年都不同。虽然第四季度的预订量通常最为强劲，但由于我们确认收入的时间安排，这一趋势可能无法反映在同期确认的收入中（参见第8项中的“收入确认”部分。合并财务报表和补充数据，附注1，“重要会计政策的概述和摘要”，供进一步讨论我们的收入确认政策）。这些季节性影响在未来可能或多或少会很明显，或者完全不同。
政府监管
我们在一个复杂、快速发展且日益分散的监管环境中运营。我们受制于涉及我们业务核心事项的广泛国内和国际法律法规，包括但不限于隐私、数据保护、安全、公示权、内容监管、知识产权、使用人工智能、在线安全、赌博、战利品盒子、评级、竞争、未成年人保护、消费者保护、通信、支付处理、税收、反贿赂、反洗钱和腐败、经济或其他贸易禁令或制裁以及证券法遵守。这些法律和法规通常因司法管辖区而有显着差异，并受到频繁变化、不确定或新颖的解释、相互冲突的合规要求以及不断变化的监管执法优先事项的影响，其中任何一项都可能使我们既定的业务实践受到新的或加强的审查。例如，最近一段时间，对影响我们业务的领域，包括未成年人在线保护和整体在线安全的监管重点有所增加。
遵守这些法律法规的成本很高，未来可能还会增加，特别是随着监管程度的提高，我们的业务增长，我们的地理范围扩大。为遵守这些规定，在某些司法管辖区和针对我们的用户子集，我们被要求并可能在未来被要求修改或删除我们平台上的某些内容，更改我们平台的默认设置，修改、限制访问或禁用我们平台上的某些功能或工具，包括通信功能，改变我们针对特定司法管辖区或用户子集的业务模式，并承担更繁重的义务。此外，某些政府当局已限制访问或完全封锁我们的平台。此外，相对于拥有更广泛资源的大型技术同行，这些法规的影响可能会给我们带来不成比例的合规负担。我们未能遵守这些法律法规可能会使我们承担重大责任或处罚，或以其他方式对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们依赖与我们平台上可用内容相关的各种成文法和习惯法框架和防御措施，包括《数字千年版权法案》（“DMCA”）、1996年《通信规范法案》（“CDA”）、美国的公平使用原则以及欧盟（“EU”）的《数字服务法》（“DSA”）。然而，这些法规和条例中的每一项都受到不确定或不断演变的司法解释、监管指导和立法修订的影响。例如，国会、行政部门和州政府一直在努力取消或修改作为CDA一部分颁布的1934年《通信法》第230条。如果现有的法律框架或安全港防御措施受到侵蚀，国际司法机构拒绝采用或执行类似的保护措施，或者法院或监管机构不同意我们将这些规则应用于我们的业务，我们可能会被要求花费大量资源试图遵守新规则或承担责任，我们的业务、收入和财务业绩可能会受到损害。此外，全球待决或最近通过的立法对我们施加了与我们平台上的用户行为和内容相关的额外义务，包括发布透明度报告、实施产品变更以及开展风险评估和减轻已识别风险的义务。
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我们受美国联邦和州有关隐私和数据保护的法律法规的约束，包括在个人数据的收集、存储、共享、使用、处理、转移、披露和保护方面。例如，经《加州隐私权法案》（“CPRA”）修订的《加州消费者隐私权法案》（“CCPA”）要求，除其他事项外，涵盖的公司必须向加州消费者提供新的披露信息，向消费者提供出售个人信息的选择退出权，并要求公司在出售其个人信息之前获得加州16岁以下儿童的同意（或13岁以下儿童的父母同意）。此外，最新的CPPA法规要求企业进行风险评估，完成年度网络安全审计，并落实消费者对企业使用自动化决策技术的访问和选择退出权利。其他州也提出或通过了类似的立法。我们将继续监测《加利福尼亚州适龄设计规范法案》（“加利福尼亚州 ADCA”）的实施情况。尽管目前受到联邦法院的禁止，但如果禁令被取消，或者如果类似的立法，例如拟议的联邦儿童在线安全法案被颁布，我们可能会被要求改变我们的平台设计、年龄估计方法和内容推荐算法。我们受《儿童在线隐私保护法》（简称“COPPA”）的约束，该法对收集13岁以下儿童的个人信息进行了规定。2025年4月22日，美国联邦贸易委员会（Federal Trade Commission，简称“FTC”）公布了COPPA的最终修正案，扩大了个人信息的定义（包括生物识别数据），要求第三方数据披露需要单独的父母同意，并施加了更严格的数据保留限制。运营商必须在2026年4月22日之前使其运营达到合规状态。
此外，国外数据保护、隐私、网络安全、儿童隐私、消费者保护、通信、内容监管、网络安全等法律法规也在不断演变，并使我们的业务受到产品要求和潜在责任的影响，可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。例如，GDPR对未经父母同意处理个人信息的实体，特别是13岁或16岁以下儿童（取决于国家）的个人信息实施了严格的操作要求，并对不遵守规定的行为进行了重大处罚。根据GDPR，可对违规行为处以最高2000万欧元的罚款或最高为侵权者全球年收入4%的罚款，以金额较高者为准。NIS2为安全设定了增强的标准，包括网络安全风险管理措施和严格的、多阶段的事件报告义务。与GDPR类似，NIS2引入了重大的金钱处罚，例如高达全球年营业额2%的罚款，以及非金钱处罚，包括个人高管责任。DSA在数字平台上规定了内容审核义务、通知和透明度义务、广告限制、儿童隐私和安全要求以及其他产品要求，以保护消费者及其在线权利。对不遵守DSA的指控可能而且已经导致调查和其他程序，例如荷兰于2026年1月宣布的Roblox调查。除了民间社会组织和非政府组织提起集体诉讼的能力外，DSA还对不遵守规定的行为实施了重大处罚，包括高达全球年收入6%的罚款。英国《网络安全法》（“UK OSA”）规定，除其他外，保护儿童上网、完成风险评估、删除非法内容等义务。不遵守英国OSA可能导致调查和其他诉讼、高达上一年全球收入10%的巨额罚款以及实施准入限制令等业务中断措施。澳大利亚的《网络安全法》也规定了类似的义务，巴西和印度尼西亚对数字服务提出了一系列要求，特别强调儿童的网络安全和非法内容。除了在线安全要求，澳大利亚还通过了《社交媒体最低年龄法案》（“SMMA”），该法案对某些社交媒体平台实施了针对16岁以下用户的禁令。包括美国和欧盟在内的几个司法管辖区正在进行类似的讨论和立法努力，涉及限制未成年人访问社交媒体平台，特别强调限制访问可能被认为会使未成年人上瘾或有害的功能，针对这些问题的某些立法和法规已经颁布。如果将来考虑或声称Roblox属于SMMA或任何类似法律或法规的范围，则可能会对我们的平台在这些市场的使用产生重大影响。
此外，美国和国外正在讨论是否应该限制和/或限制某些可能包含在我们平台体验中的机制，例如被称为“战利品盒”的功能，以及可能奖励类似赌博行为的某些类型的体验，例如社交赌场，以保护消费者，尤其是未成年人和易成瘾的人。例如，在比利时和荷兰，“战利品箱”机械师可能被视为赌博，因此受到限制；在澳大利亚，包含“战利品箱”的游戏内容需要成熟的年龄等级（15岁及以上）。我们还受制于有关广告的法规，特别是针对未成年人的广告，广告法规可能会根据用户的管辖权而有所不同。例如，在美国，联邦贸易委员会和其他监管机构限制欺骗性或不公平的商业活动，包括与定向广告和面向未成年人的广告有关的活动。
此外，实际或被认为不遵守英国适龄设计规范（“AADC”）可能会导致英国信息专员办公室和欧洲经济区或瑞士的其他监管机构进行审计或其他程序，因为不遵守AADC可能表明不遵守适用的数据保护法。此外，在欧盟，《人工智能法案》（“欧盟AI法案”）为人工智能系统建立了基于风险的全面监管框架。欧盟人工智能法案根据人工智能技术的潜在风险规定了分层义务，范围从对有限风险系统（如聊天机器人）的透明度要求到对‘高风险’系统和‘通用人工智能’模型的严格合规要求。这些任务包括广泛的数据治理、风险管理和基本权利影响评估。违反欧盟AI法案的行为可能导致最高3500万欧元的罚款或全球年营业额总额的7%，以较高者为准。
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国际上不断变化的监管格局导致了不确定性。随着我们在关键司法管辖区的用户群不断增长，我们预计将受到更严格的合规义务和增加的成本，包括年度独立审计、对在线安全风险（例如非法内容和对未成年人的负面影响）进行强制性风险评估、增加透明度要求以及可能额外的监管费用。
我们制定了旨在促进遵守适用法律法规的政策和程序，但我们无法向您保证，当局不会断言或认定我们的做法违反了此类法律法规。美国国会、各州立法机构和外国政府还有一系列关于内容监管、在线安全、隐私和数据保护的立法提案悬而未决，这些提案如果颁布可能会对我们产生影响，我们可能无法及时遵守其中的某些法律法规。不遵守任何适用法律法规可能会导致处罚或重大法律责任，包括平台阻塞或节流。尽管我们采取了合理的努力来遵守适用的法律法规，但无法保证在发生事故或监管调查的结果时我们不会受到监管行动，包括罚款。如果立法或法规扩大到要求改变我们或我们的第三方服务提供商的商业惯例，或者如果管辖司法管辖区以对我们或我们的第三方服务提供商的业务、经营业绩或财务状况产生负面影响的方式解释或实施其立法或法规，我们或我们的第三方服务提供商可能会受到不利影响。
我们现在是并期望继续成为国内和国际政府当局和监管机构的询问、调查、审计以及其他行动和诉讼的对象，特别是在隐私、数据使用、数据保护、消费者保护、在线安全、儿童安全和内容审核领域。任何这些情况的发生都可能并可能继续导致我们产生大量成本，使我们面临民事和刑事责任（包括对我们的人员的责任）或处罚（包括大量金钱补救措施），中断或要求我们以对我们的业务产生重大不利影响的方式改变我们的业务做法（包括改变我们的产品或用户数据做法），导致负面宣传和声誉损害，转移资源以及管理层对我们业务的时间和注意力，或使我们受到对我们的业务产生不利影响的其他结构性或行为补救措施。
有关适用于我们业务的政府监管的更多信息，请参阅本年度报告10-K表格其他地方标题为“风险因素”的部分。有关我们的网络安全风险管理、战略和治理框架的更多信息，请参阅本年度报告10-K表格第1C项标题为“网络安全”的部分。
知识产权
我们的知识产权是我们业务的一个重要方面，我们的成功部分取决于我们执行和捍卫我们的知识产权的能力。我们依靠专利、版权、商标、商业秘密、专有技术、许可协议、合同条款、保密协议和保密程序的组合来建立和保护我们的知识产权。除了我们的知识产权提供的保护外，我们还维持一项政策，要求我们的员工、顾问和其他第三方签订保密和所有权协议，以控制对我们知识产权的访问。
截至2025年12月31日，我们拥有200多项美国专利，涉及我们实际或预期的运营和技术的各个方面。我们已发布的专利计划在2027年至2044年之间到期。我们在美国和国外也有超过350项待决专利申请。不能保证我们的每一项专利申请都会导致颁发专利。此外，任何由此产生的已发布专利的权利要求可能比我们的专利申请中的权利要求更窄。我们寻求通过专利保护来保护与我们业务相关的专有发明；但是，我们的业务运营不依赖于任何特定的专利或申请。
我们已在美国和其他司法管辖区将“Roblox”“Robux”以及我们的公司徽标注册为商标。截至2025年12月31日，我们总共（包括我们的附属实体）拥有超过530件商标申请，其中包括在美国和外国的超过50件商标申请。无法保证我们的每一项商标申请都将导致商标的颁发或每一项由此产生的商标注册都将能够得到维持。截至2025年12月31日，我们是超过850个国内和国际域名的注册持有者。我们持续监控我们的域名、商标和服务标记在美国和美国以外某些地区的注册情况。
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尽管我们做出了努力，但我们可能无法获得或维持对我们的知识产权的充分保护或成功地执行我们的知识产权。我们拥有或许可的任何当前和未来的专利、商标和其他知识产权或其他专有权利，或以其他方式拥有使用权，可能会被质疑、规避或被认定为无法执行或无效。我们现有和未来的专利、版权、商标、商业秘密、域名和其他知识产权可能无法为我们提供竞争优势，无法将我们的产品与竞争对手的产品区分开来，也无法阻止竞争对手推出类似产品。我们还可能依赖与我们的业务相关的第三方内容、技术和知识产权。此外，我们可能无法防止第三方侵犯、稀释或以其他方式盗用或侵犯我们的知识产权，我们可能会面临对我们知识产权的有效性或可执行性的挑战。我们不能保证我们的业务不会也不会侵犯或挪用第三方的权利。我们预计将继续面临来自第三方的指控，包括我们的竞争对手和“非执业实体”，即我们侵犯或以其他方式侵犯了他们的知识产权。虽然我们预计，如果这些指控导致对我们的诉讼，将不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响，但无法保证此类诉讼不会对我们产生重大不利影响。此外，美国的某些联邦法规可能适用于我们的用户的各种活动，包括DMCA，为我们等在线服务提供商提供了免受金钱损失的豁免，除其他外，我们的用户上传到我们平台的侵权内容，前提是我们遵守某些法定要求。豁免是法定安全港的一部分。为了享受安全港的好处，并免受我们用户上传的侵权内容的金钱损失，我们必须向美国版权局注册指定代理，并定期向美国版权局维护该备案。我们还必须在获得此类侵权的实际知识时，或者在没有实际知识的情况下，如果我们了解侵权活动明显的事实或情况，就迅速删除任何侵权内容。我们还必须采纳、合理实施并告知我们平台的用户一项政策，其中规定了重复侵犯第三方著作权的用户在适当情况下的终止。如果我们未能遵守获得安全港保护资格的条件，我们可能会因我们平台上的侵权内容而受到金钱损失。侵犯版权的损害赔偿从每件被侵权的作品750美元到30,000美元不等，在故意侵权的情况下，每件被侵权的作品最高可达150,000美元。或者，版权所有者可以寻求追回他们的实际损失和我们的利润。由于我们托管了数百万用户上传的作品，如果我们确定不遵守DMCA安全港，我们可能会受到重大损害索赔。知识产权纠纷在我们的行业中很常见，随着我们面临日益激烈的竞争或业务增长，我们可能会卷入涉及知识产权索赔的法律纠纷的持续风险。
有关知识产权相关风险的更多信息，请参阅本年度报告10-K表其他地方标题为“风险因素”的部分。
人力资本
截至2025年12月31日，我们雇佣了3,065名全职员工，其中大多数人在我们位于加利福尼亚州圣马特奥的总部工作。此外，我们在全球拥有数以千计的信任和安全代理。为了继续发展Roblox平台，我们计划继续投资吸引和留住关键人才，尤其是那些专注于产品和工程的人才。我们通过人力资本指标来监控我们的进展，例如更替率、填补空缺职位的时间、内部开发的人才与外部聘用的比率、技术人才与整体员工的比率以及员工敬业度。我们的品牌、市场地位、创新声誉以及以创作者为中心的文化，支撑着我们招聘一流工程人才的能力。截至2025年12月31日，我们在产品和工程职能部门拥有超过2,300名员工，约占我们全职员工总数的75%，超过200名全职员工位于美国以外的地区。
自创立Roblox以来，我们接受了四个核心价值观，并专注于将它们纳入我们的日常行动：
•尊重社区。我们考虑我们对世界的影响，努力在做决定时考虑到每个人的最大利益，并进行真实的沟通。我们将社区优先于公司，公司优先于团队，团队优先于个人。
•我们有责任。我们被赋予权力，并对我们行动的有意和无意的后果负责。
•以长远的眼光来看。我们通过首先设定长期愿景来推动创新，即使是在做出短期决策和做出增量进展时也是如此。
•把事情做好。我们每天都通过主动出击和不懈地向长期目标迭代来驱动执行。
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企业信息
我们于2004年在特拉华州注册成立，并于2025年5月在内华达州重新注册成立。我们的主要行政办公室位于3150 South Delaware Street，San Mateo，California 94403，我们的电话号码是（888）858-2569。我们的网站地址是www.corp.roblox.com。我们网站上包含的信息或可通过我们网站访问的信息并未通过引用并入本10-K表格年度报告。“Roblox”、“Robux”、我们的徽标以及我们在本10-K表格年度报告中出现的其他注册或普通法商标、服务标记或商号均为Roblox Corporation的财产。本年度报告表10-K中提及的其他商标和商品名称为其各自所有者的财产。仅为方便起见，本年度报告10-K表格中提及的商标和商品名称，包括徽标、艺术品和其他视觉展示，可能会在没有商标符号的情况下出现，但此类引用无意以任何方式表明我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标和商品名称的权利。我们不打算使用或展示其他实体的商号、商标或服务标记来暗示与任何其他实体的关系，或由任何其他实体对我们的背书或赞助。
可用信息
我们以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告的修订。在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，我们会在合理可行的范围内尽快在我们的网站ir.roblox.com上免费提供这些报告和其他信息的副本。
投资者、媒体和其他人士应注意，我们打算通过向SEC提交的文件向公众公布重要信息，SEC是我们网站上的投资者关系页面，网址为www.ir.roblox.com、新闻稿、公开电话会议、网络直播。我们使用这些渠道，以及社交媒体，我们在https://blog.roblox.com/的博客，我们的Creator Hub页面在https://create.roblox.com/docs，我们的开发者论坛在https://devforum.roblox.com/，与我们的创作者、用户和公众就我们公司、我们的平台以及其他问题进行沟通，上述渠道披露的信息可被视为重大信息。因此，我们鼓励投资者、媒体和其他人遵循上面列出的渠道，并对通过这些渠道披露的信息进行审查。然而，这些渠道上包含的或可通过这些渠道访问的信息并不构成本10-K表格年度报告的一部分，因此不以引用方式并入本文。我们将通过其公布信息的披露渠道清单的任何更新将发布在我们网站的投资者关系页面上。
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项目1a。风险因素
风险因素
下文对与我们业务相关的风险和不确定性进行了描述。您应该仔细考虑下面描述的风险，以及这份年度报告中关于10-K表格的其他信息，包括我们的合并财务报表和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。发生下述任何事件或发展都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景产生重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和增长前景。
风险因素汇总
以下是使我们的A类普通股投资具有投机性或风险性的主要因素汇总：
•我们有净亏损的历史，未来可能无法实现或保持盈利。
•我们的业务受到季节性需求的影响，我们的财务状况和经营业绩将在每个季度波动，这使得我们的财务业绩难以预测，可能无法充分反映我们的基本业绩。
•我们受制于不断发展的全球法律法规，这可能会增加我们的成本或对我们的业务产生不利影响，包括阻止我们在某些司法管辖区运营平台的能力。
•我们有时经历了快速增长，部分是由于我们平台上某些体验的病毒式传播，我们的增长率可能并不代表我们未来的增长或我们市场的增长。
•我们依赖于使用第三方操作系统、硬件和网络进行有效运营，这可能会导致影响我们运营成本的变化，以及我们维护平台的能力，这将损害我们的业务。
•我们商业模式的成功取决于保持强大的声誉和品牌，包括我们有能力为我们的用户（其中许多是儿童）提供一个安全的在线环境来体验，如果我们不能提供这样的环境，我们的业务将受到巨大影响。
•我们受到众多法律诉讼的影响，这些诉讼的辩护成本高、耗时长，可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
•如果我们未能留住用户或增加新用户，或者如果我们的用户降低了他们对我们平台的参与程度，我们的收入、预订量和经营业绩都会受到损害。
•我们依赖我们的创作者来创造用户觉得有吸引力的数字内容，如果我们不能适当地激励我们的创作者开发内容并将其货币化，我们的业务将受到影响。
•如果我们无法进一步将我们的平台和用户群货币化，我们的业务将受到影响。
•我们失去一名或多名关键人员，或我们未来未能吸引和留住其他高素质人员，可能会损害我们的业务。
•如果我们的服务、平台支持和/或技术基础设施出现可用性丧失或退化的情况，我们向用户提供足够可靠的服务和维持平台性能的能力可能会受到负面影响，这可能会损害我们与创作者和用户的关系，进而损害我们的业务。
•我们的平台、我们的私人信息和我们用户的私人信息的安全妥协可能会扰乱我们的内部运营并损害公众对我们平台的看法，这可能会导致我们的业务和声誉受到影响。
•我们平台在美国境外的运营，使我们面临国际运营固有的风险。
•我们的持续成功在很大程度上取决于我们是否有能力有效驾驭将快速发展的技术（如生成人工智能）整合到我们的业务中，并解决它们对我们的威胁形势的影响。
•由于我们在付费用户的估计平均生命周期内确认来自预订的收入，或在虚拟物品被消费时确认，我们业务的变化可能不会立即反映在我们的经营业绩中。
•我们的用户指标和其他估计受到衡量方面固有挑战的影响，这些指标中的真实或感知不准确可能会严重损害和负面影响我们的声誉和我们的业务。
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•我们可能会因使用我们的平台发布的内容或因与我们的创作者和用户产生的内容相关的索赔（包括版权侵权）而承担责任，并且监管我们平台上内容的立法可能要求我们改变我们的平台或商业惯例。
•我们A类普通股的市场价格波动，无论我们的经营业绩如何，都可能下降。
•我们普通股的双重类别股票结构具有将投票控制权集中于我们的创始人、总裁、首席执行官兼董事会主席David Baszucki的效果，这限制或排除了您影响公司事务的能力，包括选举董事和批准任何控制权变更交易。
与我们业务相关的风险
我们有净亏损的历史，未来可能无法实现或保持盈利。
我们自成立以来已产生净亏损，我们预计在可预见的未来将继续产生净亏损。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们的普通股股东应占净亏损分别为10.651亿美元、9.354亿美元和11.519亿美元。截至2025年12月31日，我们的累计赤字为50.607亿美元。我们还预计我们的运营费用将继续增加，如果我们的增长没有增加以抵消我们运营费用的这些预期增长，我们的业务、运营结果和财务状况将受到损害，我们可能无法实现或保持盈利能力。我们预计我们的成本和投资将在未来期间继续增加，因为我们打算继续进行投资以发展我们的业务，包括预计基础设施和基于股票的补偿费用将增加。这些努力的成本可能比我们预期的要高，并且可能不会导致我们的收入增加或业务增长。如果我们不能增加收入以充分抵消运营费用的增长，我们将无法在未来实现或保持盈利。
我们的业务受到季节性需求的影响，我们的财务状况和经营业绩将在每个季度波动，这使得我们的财务业绩难以预测，可能无法充分反映我们的基本业绩。
从历史上看，我们的业务具有很强的季节性，我们的预订百分比最高发生在第四季度，因为假期允许我们的用户在我们的平台上花费更多时间，并导致预付礼品卡的支出增加，我们预计这一趋势将持续下去。我们还通常看到6月、7月和8月这几个月的参与度较高，这是北半球的夏季时期，而夏季后的9月、10月和11月的参与度较低。然而，世界各地的学校假期在时间安排上逐年不同，因此已经并可能继续影响我们的季度业绩。同样，其他季节性时期包括农历新年、复活节和斋月等假期，每一个假期的时间可能同比不同，因此已经并可能继续影响我们的季度业绩。由于我们无法预测或控制的外部因素，我们也有并可能继续经历波动，这些因素会影响用户或创作者与我们平台的互动，我们在本10-K表格年度报告中的其他风险因素中有进一步描述。因此，我们预计我们的季度经营业绩将继续波动，您不应依赖我们过去的季度经营业绩作为未来业绩的指标。你应该考虑到公司在快速发展的细分市场中经常遇到的风险和不确定性。
我们受制于不断发展的全球法律法规，这可能会增加我们的成本或对我们的业务产生不利影响，包括阻止我们在某些司法管辖区运营平台的能力。
作为一个全球平台，我们受到影响我们业务的无数法律法规的约束，包括但不限于有关在线游戏、用户生成内容、在线安全、隐私、人工智能、在线平台责任、社交媒体平台、内容审核、知识产权所有权和侵权、消费者保护、保护未成年人、反竞争、税收、劳工、房地产、出口和国家安全、有关使用父母同意的要求、生物识别、网络安全、隐私数据保护和数据本地化要求、使用预付卡、订阅、广告、电子营销、非法内容、诈骗、关税、反腐败、竞选财务、赌博、战利品盒子、评级，电信、支付监管，这些都在不断发展和演变。最近一段时间，针对影响我们业务的领域，包括未成年人在线保护和整体在线安全，监管审查、调查和诉讼有所增加。法律、法规和其他适用于或可能适用于我们的要求的范围和解释通常是不确定的，并且可能因司法管辖区而异或发生冲突。我们制定了旨在促进遵守适用法律法规的政策和程序，但我们无法向您保证，当局不会断言或认定我们的做法违反了此类法律法规。
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用户生成的内容在网上广泛可用，特别是对未成年人而言，这是相对较新的，监管框架是新的，并随着立法举措的增加和监管重点的不断发展，这些领域包括保护未成年人上网和用户个人信息等领域。这些法律、法规和其他适用于或可能适用于我们的要求的范围和解释，往往是不确定的，可能会因不同的司法管辖而不同甚至冲突，遵守可能是负担沉重和昂贵的。此外，在某些情况下，这些新规定除了政府机构外，还可以由私人团体执行。
我们受制于涉及在线安全、内容审核以及具有社交功能的在线平台的全球法律法规。例如，英国（“英国”）的《在线安全法》（“OSA”）除其他外，引入了保护儿童和其他在线用户、完成风险评估、删除非法内容以及解决对儿童有害的内容等义务。不遵守OSA可能会导致调查和其他诉讼、高达1800万英镑或上一年全球收入10%的巨额罚款，以及施加产品要求和其他可能限制访问平台的措施。欧盟《数字服务法》（“DSA”）对数字平台规定了内容审核义务、通知和透明度义务、保护未成年人义务、广告限制以及其他要求，以保护消费者及其在线权利。DSA针对儿童的特定要求的指导方针除其他事项外，包括年龄保证措施、默认设置义务和产品设计和功能的各种其他方面、风险评估义务、改进审核和报告工具的措施，以及对家长控制工具的要求。对不遵守DSA的指控可能而且已经导致调查和其他程序，例如荷兰于2026年1月宣布的Roblox调查。除了民间社会组织和非政府组织发起集体诉讼的能力外，DSA还对不遵守规定的行为实施了重大处罚，包括高达全球年收入6%的罚款。巴西的《儿童和青少年数字法规》（“数字ECA”）将于2026年3月生效，其中包括围绕青少年和青少年默认设置、家长控制、透明度、风险评估、广告、本地化和伤害预防等多项类似义务。印度尼西亚还对数字服务提出了一系列要求，特别强调儿童在线安全和非法内容，这些要求将于2027年初生效。澳大利亚2021年在线安全法案（“AUS OSA”）还包括多项内容和产品设计要求。我们预计此类法律法规将随着时间的推移而不断演变。随着我们在关键司法管辖区的用户群持续增长，我们预计将受到更严格的合规义务和增加的成本，包括年度独立审计、对在线安全风险（例如非法内容和对未成年人的负面影响）进行强制性风险评估、提高透明度要求、增加内容删除需求以及潜在的额外监管费用。
除了这些国际法律法规，我们还受到美国联邦和州对儿童访问和使用的在线服务的监管，这些监管差异很大。例如，2024年，德克萨斯州颁布了对未成年人购买的限制，包括要求未成年人购买数字物品需要父母同意，包括在我们的平台上。此外，2025年3月，犹他州、路易斯安那州和德克萨斯州对通过应用商店提供的应用程序实施了限制，其中包括要求应用商店收集未成年人下载应用程序和参与应用程序内购买的父母同意，包括在我们的平台上。更多的州和联邦政府正在继续考虑类似的提议。在相关宪法挑战的结果出来之前，这些额外的限制可能会对我们的收入和任何颁布州的用户的预订产生不利影响。
与社交媒体相关的法律法规也在不断发展。例如，澳大利亚根据其《社交媒体最低年龄法案》对16岁以下儿童实施了社交媒体禁令，要求某些社交媒体平台屏蔽未成年账户，否则将面临巨额罚款。包括美国和欧盟在内的几个司法管辖区正在进行类似的讨论和立法努力，涉及限制未成年人访问社交媒体平台，特别强调限制访问可能被视为对未成年人上瘾或有害的功能，针对这些问题的某些立法和法规已经颁布。根据涵盖服务的范围，诸如此类的法律法规可能会影响我们如何配置和展示我们的平台，或者我们完全向某些特定人群提供我们的平台的能力，这反过来可能会对我们的预订量和收入产生不利影响。
在美国和国外，正在进行讨论以及立法和行政努力，以取消或限制根据《通信规范法案》（“CDA”）第230条和类似国际法规发现的对第三方内容的责任保护。例如，2025年6月，巴西最高法院裁定，巴西《互联网法》第19条部分违宪，在某些情况下造成了第三方内容的平台责任。由此产生的法律框架不断变化，但就目前而言，承载像Roblox这样的第三方内容的平台将因某些类别的内容而承担推定民事责任，以及围绕本地化、内容审核、透明度、风险评估和管理以及客户支持的新监管要求。
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此外，美国和国外正在进行讨论和立法努力，讨论是否应该限制和/或限制某些可能包含在我们平台体验中的机制，例如被称为“战利品盒”的功能，以及可能奖励类似赌博行为的某些类型的体验，例如社交赌场，以保护消费者，特别是未成年人和易成瘾的人。例如，在比利时和荷兰等国，“战利品箱”机械师可能被视为赌博，因此受到限制。在澳大利亚，含有“战利品盒子”的游戏内容需要成熟年龄等级（15岁及以上）。此外，我们还受制于有关广告的法规，特别是针对未成年人的广告，广告法规可能会根据用户的管辖范围而有所不同。例如，在美国，联邦贸易委员会和其他监管机构限制欺骗性或不公平的商业活动，包括与定向广告和面向未成年人的广告有关的活动。
我们努力遵守这些不断演变的法律法规，以及对其范围和解释的不确定性，已经并将继续导致我们的运营成本增加，使我们面临诉讼、罚款或其他禁令和罚款，如果我们无法遵守或被指控无法遵守，还会损害我们的品牌和声誉。为遵守这些规定，在某些司法管辖区和针对我们的用户子集，我们已被要求并可能在未来被要求修改或删除我们平台上的某些内容，更改我们平台的默认设置，修改、限制访问或禁用我们平台上的某些功能或工具，包括通信功能，改变我们针对特定司法管辖区或用户子集的业务模式，并承担更繁重的义务，包括但不限于申请政府颁发的运营许可、建立当地存在、实施特定年龄评级系统，开发本地化的产品和实践，将用户信息存储在用户所在辖区的服务器上，并制定当地教育举措。此外，某些政府当局已限制访问或完全封锁我们的平台。这些要求可能会影响用户参与度、我们平台的功能和有效性、我们跨人群和地域运营的能力、我们的创作者将其在某些司法管辖区的体验货币化的能力，并减少对我们平台的整体使用或需求，这将损害我们的业务、财务状况和运营结果。我们预计，遵守这些法律、法规、标准和义务的成本以及由此带来的其他负担将继续增加，成本可能会变得高得令人望而却步。所需的产品或平台变更也可能降低我们的平台对年轻用户的吸引力或限制其可用性，并损害我们的业务、财务状况和运营结果。我们与国际年龄评级联盟合作，为各国和地区的评级机构为我们的经验进行年龄和内容评级分配提供便利。随着我们进一步发展我们的体验评级系统，基于评级的限制我们的用户访问我们平台上的特定内容的能力可能会降低我们的平台对年轻用户的吸引力，并损害我们的业务、财务状况和运营结果。此外，通过任何对互联网的增长、普及或使用产生不利影响的法律或法规，包括影响互联网中立性的法律，可能会减少对我们平台的需求和/或增加我们的运营成本。
我们有时经历了快速增长，部分是由于我们平台上某些体验的病毒式传播，我们的增长率可能并不代表我们未来的增长或我们市场的增长。
相对于我们的季度预测和历史趋势，我们在前期经历了快速增长，这可能并不代表我们未来期间的财务和经营业绩。例如，从历史上看，我们经历了活动水平增加的时期，部分原因是新冠疫情封锁、预付礼品卡合作伙伴关系，以及病毒攻击的出现，每一次都导致对我们平台的需求和参与度增加。这些活动水平增加的时期，虽然意义重大，但通常是不可持续的。对于受病毒体验影响的参与度增加的时期，我们的结果通常有所缓和，因为病毒体验的参与度峰值自然下降。这些增加的活动水平对我们的业务、运营和财务业绩的长期影响将取决于我们可能无法准确预测的众多不断变化的因素。在我们与受活动水平增加影响的历史时期进行比较的时期，我们的预订量或用户群可能没有任何增长。此外，由于病毒式体验可能不会继续流行，我们的增长可能会受到影响，以至于某些用户只与我们的平台互动。我们认为，我们的整体市场接受度、收入增长以及预订量的增长取决于多个因素，其中一些因素不在我们的控制范围内。无法保证用户不会减少他们对我们平台的使用或参与，或减少他们在我们平台上的可自由支配支出，特别是如果病毒式或其他关键体验的受欢迎程度下降，这将对我们的收入和财务状况产生不利影响。如果我们无法继续保持我们的平台对创作者和用户的吸引力，包括通过多样化和持续参与的体验，他们可能不再在我们的平台中寻求新的体验，这将导致市场接受度下降、收入下降、预订量减少，并可能损害我们的运营结果。
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我们依赖于使用第三方操作系统、硬件和网络进行有效运营，这可能会导致影响我们运营成本的变化，以及我们维护平台的能力，这将损害我们的业务。
截至2025年12月31日止年度，我们29%的收入来自通过Apple App Store进行的Robux销售，15%的收入来自通过Google Play Store进行的Robux销售。由于我们的平台在移动设备上的大量使用，我们的应用程序必须保持与这些和其他流行的移动应用商店和平台以及相关硬件的互操作性。我们受制于这些操作系统的标准政策和服务条款，以及使我们的应用程序和体验可供我们的创建者和用户使用的各种软件应用程序商店的政策和服务条款。这些政策和服务条款适用于此类操作系统和商店上应用程序和体验的可用性、推广、分发、内容以及运营。这些操作系统和商店的每个供应商都有广泛的自由裁量权来更改和解释其关于我们平台的服务条款和政策，这些更改可能对我们以及我们的创作者和用户使用我们的平台不利。如果操作系统提供商或应用程序存储出于任何原因限制或停止访问其操作系统或存储，或更改管理条款，则可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。
此外，如果操作系统提供商或应用程序商店与我们的一个或多个竞争对手建立更有利的关系，自己推出竞争产品，或者以其他方式确定这样做符合其商业利益，它也可以限制或停止我们对其操作系统或商店的访问。如果竞争对手控制我们的应用程序运行的操作系统和相关硬件，他们可能会使我们平台的互操作性变得更加困难，或者比我们更突出地展示他们的竞争产品。无法保证新设备、平台、系统和软件应用商店将继续支持我们的平台或我们将能够在这些新系统上保持相同的服务水平。如果我们的用户或创作者访问和参与我们的平台变得更加困难，我们的业务和用户保留、增长和参与可能会受到重大损害。
同样，在任何时候，我们的操作系统提供商或应用程序商店都可以通过例如对应用程序和广告应用内容审核或强加技术或代码要求等方式，改变他们对我们在其操作系统或应用程序商店中的操作方式的政策。操作系统提供商或应用程序商店的这些行为可能会影响我们按要求收集、处理和使用数据的能力，并可能对我们利用有关创作者开发的体验的数据的能力产生负面影响，而这反过来可能会影响我们对平台的资源规划和功能开发规划。
我们依靠第三方分销渠道和第三方支付处理商来促进我们平台用户的购买。如果我们无法与这些提供商保持良好的关系，如果他们的条款和条件发生变化，或者如果我们未能处理或确保用户的付款安全，我们的业务将受到影响。
在我们的平台上购买Robux和其他产品（例如预付礼品卡）或服务是通过第三方在线分销渠道和第三方支付处理商提供便利的。我们利用这些分销渠道，如亚马逊、苹果、Blackhawk、ePay、谷歌、Incomm、PayPal、Stripe、微软、索尼的PlayStation Network和XSolla，从购买Robux中获得现金收益。对于我们通过Apple App Store、Google Play Store和游戏机等移动平台访问的体验，我们需要与平台和游戏机提供商分享游戏内销售的部分收益。对于通过Apple App Store和Google Play Store进行的运营，我们有义务向Apple和Google支付用户在我们平台上支付的任何款项的最高30%，并且该金额可能会增加。对于通过游戏机提供商进行的操作，例如微软Xbox和索尼PlayStation，我们有义务支付用户在我们平台上支付的任何款项的大约30%，这些金额也可能会增加。在可预见的未来，这些成本预计仍将是一笔可观的运营费用。如果这些平台提供商收取的金额增加，可能会对我们向创作者付费的能力和我们的运营结果产生实质性影响。操作系统、应用程序商店或控制台的每个提供商也可能会改变其收费结构或增加与访问和使用其操作系统相关的费用，这可能会对我们的业务产生不利影响。有诉讼，以及政府对应用商店费用的询问，苹果或谷歌可能会以可能损害我们的方式修改他们的平台以应对此类诉讼和询问。我们的用户与这些分销渠道进行交易的能力的任何预定或非预定中断都可能对我们的收款产生不利影响，进而影响我们的收入和预订。
此外，我们不直接处理在我们的平台上进行的购买或根据我们的开发者交换计划向我们的创作者支付的款项。有关这些购买或我们的开发者交换计划下的信息（例如，借记卡和信用卡卡号和到期日期、个人信息，包括银行账户信息和账单地址）将披露给第三方在线平台和服务提供商（例如Stripe、XSolla和Tipalti）。我们无法控制那些供应商的安全措施，他们的安全措施可能不够充分。如果我们的用户（包括我们的创作者）的交易信息被泄露，我们可能会面临诉讼和可能的责任，这可能会损害我们的声誉和我们吸引用户的能力，并可能对我们的业务产生重大不利影响。
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我们还依赖于此类分销渠道及其支付传输的稳定性，以及第三方支付处理商为我们的用户提供的持续支付服务。如果这些提供商中的任何一个由于任何原因未能处理或确保用户付款的安全性，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会失去付费用户，创作者可能会对我们的开发者交流计划失去兴趣，创作者可能会被阻止在我们的平台上进行创作，用户可能会被阻止在我们的平台上进行购买，这反过来会对我们的业务、财务状况和前景产生重大不利影响。
此外，我们或我们的合作伙伴不时遇到欺诈性使用支付方式的情况，这可能会影响我们的运营结果，如果没有得到适当的控制和管理，可能会造成消费者对我们的平台服务的负面看法。如果我们无法将我们的欺诈和退款率保持在可接受的水平，卡网络可能会被罚款，我们用户的卡认可率可能会受到影响，我们可能会受到额外的卡认证要求。终止我们处理任何主要付款方式付款的能力将严重损害我们经营业务的能力。
我们商业模式的成功取决于保持强大的声誉和品牌，包括我们有能力为我们的用户（其中许多是儿童）提供一个安全的在线环境来体验，如果我们不能提供这样的环境，我们的业务将受到巨大的影响。
我们的平台为不同年龄的受众提供体验，其中很大一部分是为儿童设计的。作为用户生成的内容平台，创作者和用户上传可广泛观看的内容相对容易。我们继续做出重大努力，为所有年龄段的用户提供安全、文明、愉快的体验。尽管非法活动违反了我们的条款和政策，并且我们试图阻止令人反感的材料并禁止不良行为者进入我们的平台，但我们无法阻止所有此类违规行为的发生，并且被禁止的行为者有时能够逃避我们的检测系统并通过替代账户重新访问我们的平台。
我们投入大量技术和人力资源来主动识别我们平台上的不当内容和活动，包括利用文本过滤、语音审核、内容审核以及其他由AI提供支持的自动化系统，例如Roblox Sentinel。我们为用户提供报告他们认为令人反感的活动的能力，还为父母和照顾者提供可定制的控制，以限制儿童获得体验和交流功能，例如我们的内容成熟度标签，这些标签是为用户设计的，以便对他们与之互动的内容做出明智的决定。我们与许多国家的监管机构、当局和安全组织密切合作，及时报告非法内容，还与领先的全球组织和我们社区的成员合作，继续为我们平台的安全功能提供投入。
尽管我们做出了努力并进行了大量投资，但不良行为者已经并可能继续通过参与活动来规避我们的节制和安全系统，这些活动包括但不限于上传或生成不适当的体验或内容，通过从事攻击性行为在其他非暴力体验中创造不适当的环境或内容，或将用户引导到平台外较少受到节制的第三方平台从事不适当的行为。这些活动的发生可能并且已经导致声誉损害、法律诉讼和某些情况下的监管审查，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。随着不良行为者变得更加老练，这类活动已经并可能继续在其复杂性方面发展，这将要求我们继续投入大量技术和人力资源。
我们平台上的一些活动和内容已经并可能继续被某些用户、家长或我们社区的成员认为是令人反感的，即使它没有违反我们的社区标准或使用条款，也可能不会被某些人口统计数据认为是令人反感的。尽管允许此类内容保留在我们的平台上符合我们的政策，但这已经并可能在未来导致负面宣传或用户反弹，这可能会损害我们的品牌和声誉，导致用户参与和增长下降，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。此外，从我们的平台上删除的违规内容有时会继续在社交媒体上分享，导致负面宣传并损害我们的品牌和声誉。
旨在使我们的平台对老年用户更具吸引力的措施，包括但不限于没有过滤器的聊天、可信连接以及成熟内容的体验，可能无法获得其目标用户的足够市场认可，并且已经并可能继续造成我们的平台对年轻用户不安全的看法。这反过来又导致并可能继续导致一些操作系统提供商、应用商店或监管机构要求对我们的平台进行更高的年龄评级，这可能导致我们的平台对年轻用户的可用性降低，并损害我们的业务、财务状况和运营结果。例如，负责德国游戏评级的USK在2025年1月将我们的年龄评级从USK12提高到USK16。
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从2026年1月开始，我们在所有支持聊天的地区实施了强制性年龄检查系统，旨在在访问我们平台上的聊天之前检查用户的年龄。尽管我们做出了努力，但不时有用户能够逃避我们的系统，我们的年龄检查方法错误地对用户的年龄进行了分类。规避我们的系统、对用户年龄的虚假陈述或我们的年龄检查技术或政策的不准确已经并可能继续导致用户通过参与不适合年龄的体验或获得我们仅限于年长用户的功能而暴露于不适当的内容或行为。我们有时会遇到与内容相关的负面媒体报道，这些内容可能不适合年龄，但更年轻的用户已经访问，以及我们的年龄检查技术不准确。此外，随着我们更多的品牌合作伙伴和创作者通过我们的平台提供实体产品进行销售，年轻用户可能能够购买可能不适合年龄的产品。无意访问内容或实体产品可能会对我们的受众以及我们为年轻用户提供安全环境的声誉造成损害。
此外，根据美国联邦法律，我们有法定义务阻止或消除儿童色情制品，并向国家失踪和受剥削儿童中心报告明显的违法行为。根据OSA，我们对平台上与儿童性虐待和剥削（“CSEA”）相关的内容有一套额外的义务。CSEA内容被认为是“优先非法内容”的一种，我们被要求防止个人遇到，并在被告知后迅速撤下。我们还被要求向有关当局报告我们平台上检测到的CSEA内容。虽然我们拥有专门的技术和经过培训的人类版主工作人员，可以检测和删除涉及儿童的色情内容，但也存在上传此类内容的情况，我们未来的任何不可预见的不遵守行为或关于我们不遵守与儿童色情制品和对儿童性剥削有关的适用国内和国际法律法规的指控都可能严重损害我们的声誉，产生刑事责任，并且处理或辩护成本高昂且耗时。我们预计，随着时间的推移，与CSEA内容相关的法律法规将继续发展，我们预计将因此受到更多的审查。
我们认为，维护、保护和提升我们的声誉和品牌对于增加我们平台上的创作者和用户数量至关重要，特别是考虑到我们努力为用户实现的安全和文明氛围，其中许多是儿童。维护、保护和提升我们的品牌将在很大程度上取决于我们能否继续在我们的平台上提供可靠的高质量、引人入胜和共享的经验和活动。如果用户或创作者不认为我们的平台是可靠的或高质量的，我们的品牌价值可能会减少，从而降低我们平台的吸引力。此外，我们已经面临并且目前正在就集体诉讼和民事诉讼进行辩护，这些诉讼和民事诉讼指控称，我们的平台已被刑事罪犯用于识别和与儿童交流，并可能引诱他们在平台外互动，而不受我们的主持聊天、内容拦截器和其他平台内安全措施的限制。尽管我们投入了相当多的资源来防止这种情况发生，但我们无法阻止所有这些相互作用的发生。我们还收到并预计将继续收到媒体的高度报道，指控将我们的平台用于非法或令人反感的目的。例如，我们经历了来自传统媒体来源和自称卖空投资者的负面媒体宣传，这些负面宣传涉及我们的一些创作者的年龄、创作者制作的内容、我们的运营指标和披露、我们的适度做法的强度，以及用户在我们平台上可能被视为非法、明确、亵渎或以其他方式令人反感的行为。额外的不利宣传已经涵盖并可能在未来涵盖我们的隐私、网络安全或数据保护做法、服务条款，包括我们的广告政策、产品变更、产品质量、诉讼或监管活动、我们为解决平台上的内容而采取的行动、关于我们的某些信任和安全努力偏向某些观点或压制言论自由的指控、我们对生成人工智能的使用和政策、我们的用户的行为、我们对年龄检查技术的使用，以及我们的产品与我们的平台集成的创作者的行为。
我们的声誉和品牌也可能受到创作者、承包商和用户的敌对、不适当或非法行为的负面影响，无论是在我们的平台上还是在我们的平台外。实际或感知到的事件或滥用用户数据或其他隐私或安全事件、我们的社区标准的实质或执行情况、我们平台上共享内容的质量、完整性、特征和适龄性，或与我们提供类似服务的其他公司的行为，已经并可能对我们的声誉产生不利影响，并导致政府和监管机构的审查和询问、调查以及其他行动和诉讼。无论我们是否负有直接责任，涉及Roblox的犯罪事件或指控已经并可能继续对我们作为儿童安全场所的声誉产生不利影响并损害我们的业务。负面宣传已经并可能继续造成这样一种看法，即我们没有提供安全的在线环境，并可能对我们的创作者和用户社区的规模、参与度和忠诚度产生不利影响，这将对我们的业务和财务业绩产生不利影响。维护、保护和提升我们的声誉和品牌已经要求我们进行大量投资，而这些投资可能不会成功。
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我们受到众多法律诉讼的影响，这些诉讼的辩护成本高、耗时长，可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
我们面临众多法律诉讼，预计将继续成为全球诉讼和监管审查的目标。法律诉讼已经涉及或可能涉及私人当事人以及州检察长等监管机构在日常业务过程中产生的索赔，包括知识产权、隐私、生物识别、网络安全、数据保护、消费者保护、产品责任、社交媒体和视频游戏成瘾、虚假和误导性广告、就业、集体诉讼、受托责任和治理事项、举报人、合同、证券、侵权、《受影响的敲诈勒索者和腐败组织法》的民事条款、人口贩运、不公平竞争、《虚假索赔法》、无人认领的财产、使用生成人工智能，以及我们于2025年5月完成的从特拉华州到内华达州的重组。我们现在并可能继续受到法律诉讼，声称因以下指控而产生的索赔：我们为平台用户（包括未成年人）的赌博提供了便利，我们的平台不安全，我们歪曲了平台的安全性，我们未能警告或歪曲了在我们的平台上遇到不良行为者的风险，我们在我们的平台上提供了不充分的安全控制，我们的平台令人上瘾，我们的使用条款不能对未成年人强制执行，我们非法或不公平地从童工中受益，我们歪曲了关于我们用户群的信息，我们从事了版权侵权，我们从事了非法雇佣行为，以及与我们的退款政策相关的诉讼。联邦或州法院已对我们提起多起诉讼，指控我们的平台设计、审核系统和安全保障措施不足以保护未成年用户免受掠夺性行为和性剥削，并主张各种索赔，包括疏忽、设计缺陷、未发出警告和欺诈性虚假陈述。与社交媒体或视频游戏成瘾指控有关的其他案件已在联邦或州法院对我们提起诉讼。由于对安全和我们在平台上实施家长控制的担忧，以及声称我们的领导层从事内幕交易，我们已经并可能继续受到法律诉讼，代表股东就有关我们的增长前景的讨论具有误导性和不可持续的指控提出索赔。多个州总检察长已根据主要与青年相关的消费者保护和在线安全事项相关的各州法律和诉讼因由向我们提出索赔或宣布有意向我们提出索赔。有关某些此类诉讼的更详细描述，请参阅本年度报告10-K表格中简明综合财务报表的“附注9 –承诺和或有事项–法律程序”。任何此类法律程序、索赔、调查或其他程序过去和将来都可能非常耗时，会转移管理层的注意力和资源，导致我们产生重大费用或责任，或要求我们改变我们的业务做法。与此类法律诉讼、索赔、调查或其他诉讼相关的费用以及这些费用在不同时期的时间安排难以估计，可能会发生变化，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。由于法律程序、索赔、调查或其他程序的潜在风险、费用和不确定性，我们可能会不时通过同意和解协议来解决纠纷，即使我们有立功索赔或抗辩。上述任何情况都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
如果我们未能留住用户或增加新用户，或者如果我们的用户降低了他们对我们平台的参与程度，我们的收入、预订量和经营业绩都会受到损害。
我们将DAU视为衡量我们用户参与度的关键指标，增加、维护和吸引用户一直是并将继续是我们持续增长所必需的。因此，我们已经并将继续进行投资，以使我们的创作者能够设计和构建引人注目的内容，并在我们的平台上将其交付给我们的用户，以扩大和维持他们的用户群。我们的日活用户增长率过去一直存在波动，未来可能会由于各种因素而放缓，这些因素包括：
•在我们的平台上引入新的或更新的体验或虚拟内容；
•我们平台上的各种体验和类型；
•我们平台上的体验或内容的病毒式传播；
•我们为用户提供个性化和特色相关体验的能力；
•我们平台的性能问题；
•因可能或可能不在我们控制范围内的因素而修改和/或删除我们平台上的热门体验或其他内容；
•我们的平台跨市场和用户人口统计的可用性，这可能会受到监管或法律要求的影响，包括使用父母同意和年龄检查技术和政策；
•对我们平台上的默认设置、功能和/或工具进行整体更改，或针对特定用户群进行更改；
•我们的使用条款、广告政策和生成人工智能政策的变化；以及
•对我们的用户和他们的时间来说，更高的市场渗透率和来自各种来源的竞争。
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此外，我们的战略寻求扩大我们用户群的人口构成。如果我们在任何特定用户群组整体以及特定地理市场中实现了最大的市场渗透率，那么未来DAU的增长将需要来自其他人口群组，这对我们来说可能难以实现、成本高昂或耗时。由于我们能够更好地估计用户群的人口构成，我们的产品和增长战略可能需要发展。我们将继续在我们的平台上扩展安全举措，包括限制在平台上访问语音和基于文本的聊天。我们目前无法确定这些措施如何影响平台上的活动以及我们整个平台的用户参与、保留和人口统计，以及它是否会对我们的业务、财务状况和运营产生实质性影响。我们的安全变化已经产生影响，未来可能会继续影响用户参与度、保留率、收入和预订量。互联网的可访问性和带宽或连接限制以及监管要求，也可能影响我们在不同地区进一步扩大用户群的能力。如果我们的关键指标（例如DAU或参与时间）的增长率放缓或陷入停滞，或者我们的关键指标之一（例如DAU或参与时间）出现下降，我们的财务业绩可能会受到重大损害，我们可能无法实现夺取全球游戏内容市场10%份额的目标。
我们的商业计划假设互动娱乐产品的需求在可预见的未来将会增加。然而，如果这个市场萎缩或增长速度低于预期，或者如果对我们平台的需求增长速度没有我们预期的那么快，无论是由于竞争、产品过时、我们的创作者和用户的预算限制、技术变化、不利的经济条件、不确定的地缘政治或监管环境或其他因素，我们可能无法充分增加我们的收入和预订量以实现盈利，我们的股价将会下跌。我们与亚马逊、苹果、Meta Platforms、谷歌、微软和腾讯等其他全球技术领导者，康卡斯特、迪士尼、派拉蒙全球、Warner Bros Discovery等全球娱乐公司，动视暴雪（现已归微软所有）、艺电、Take-Two、Epic Games、Krafton、网易、Valve等全球游戏公司，Netflix、Spotify、YouTube等在线内容平台，以及Facebook、TikTok、Instagram、WhatsApp、Pinterest、X、Reddit、Discord和Snap等平台进行竞争，以吸引和留住用户的注意力和时间。我们预计未来竞争将继续加大。我们的许多现有竞争对手拥有，而且我们的一些潜在竞争对手可能拥有实质性的竞争优势，例如更大的销售和营销预算和资源；与我们的目标人群建立更广泛和更稳固的关系；更多的资源进行收购和建立战略合作伙伴关系；更低的劳动力和研发成本；更大和更成熟的知识产权组合；以及大幅增加的财务、技术和其他资源。而且，我们的大量用户都在13岁以下。与其他人口统计数据相比，这一人群的品牌忠诚度可能更低，更有可能追随趋势，包括病毒式趋势。这些因素和其他因素可能会导致用户迅速转向另一种娱乐选项，这可能会干扰我们预测使用情况或DAU的能力，并对我们的用户保留、增长和参与度产生负面影响。我们也可能无法以有意义的方式渗透其他人口统计数据，以补偿这个年龄段的DAU损失。
我们依赖我们的创作者来创造用户觉得有吸引力的数字内容，如果我们不能适当地激励我们的创作者开发内容并将其货币化，我们的业务将受到影响。
我们的平台依靠我们的创作者在我们的平台上为我们的用户创造体验和虚拟物品，我们相信，我们平台上的创作者和用户社区之间以及内部的互动创造了一个蓬勃发展的有机生态系统。为了促进和激励创作者创造体验和虚拟物品，我们的平台为创作者提供了一个积累Robux的机会，Robux是我们平台上的一种虚拟货币，正如我们的使用条款所描述的，它是参与体验和/或获得虚拟物品的许可证。当虚拟物品在我们的平台上获得时，原始创建者会积累一部分为该物品支付的Robux。创作者根据他们在我们的开发者交流计划中概述的特定条件下积累的Robux收入金额获得法定货币。此外，我们还提供了付费访问体验，创作者可以以法定货币的固定价格向用户提供他们的体验访问权限，作为交换，在这些用户购买中获得更高的收入分成。
虽然我们的平台上有数百万的创作者，但用户参与的很大一部分集中在相对较少的高度流行的体验上。例如，在截至2025年12月31日的一个月中，51%的在职体验时间花在了排名前50的体验中。如果此类体验的受欢迎程度下降，而我们的用户不认为其他内容具有吸引力，我们的DAU和参与度可能会下降，这将对我们的业务、财务状况和运营产生实质性影响。
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我们通过Epic Games、Unity、Meta Platforms和Valve等游戏和元宇宙平台竞争吸引和留住创作者，这也赋予创作者创造或分发互动内容的能力，我们预计未来竞争将继续增加。我们没有与创作者达成任何协议，要求他们在任何时间段内继续使用我们的平台。我们的一些创作者在我们的平台上开发了有吸引力的内容，包括体验业务。我们的许多现有竞争对手拥有，而且我们的一些潜在竞争对手可能拥有实质性的竞争优势，例如更大的销售和营销预算和资源；与我们的目标人群建立更广泛和更稳固的关系；更多的资源进行收购和建立战略合作伙伴关系；更低的劳动力和研发成本；更大和更成熟的知识产权组合；以及大幅增加的财务、技术和其他资源。我们继续更新我们的平台，努力增加创作者的收入，以进一步激励他们在我们的平台上进行建设。例如，在2025年7月，我们推出了创作者奖励计划，并从2025年9月5日开始并前瞻性地申请，我们将创作者在开发者交换计划中积累的所有赚取的Robux以法定货币获得的金额提高了8.5%。如果我们无法继续吸引和留住创作者，而他们选择在其他平台上开发内容，这可能会导致我们内容的数量和质量整体下降，使我们的平台对创作者的吸引力降低，并损害我们的运营结果。
此外，我们不断审查和修订我们的平台政策，以增强监管合规以及我们平台的信任和安全。我们平台政策的变化可能会减少或造成这样一种看法，即它们可能会降低创作者将其体验货币化的能力。例如，我们实施了年龄检查系统，旨在让用户在访问Platform上的聊天之前进行年龄检查。该系统旨在仅允许类似年龄组或可信连接的用户之间进行聊天。我们还对旨在减少垃圾邮件和潜在违规内容的发布和更新体验实施了新的资格要求。我们从我们的某些创作者那里收到了关于这些变化的负面反馈，因为它们感知到了对货币化和盈利能力的影响。如果我们的创作者认为这些变化将对其内容的货币化和盈利能力产生重大影响，他们可能会停止在我们的平台上开发内容，这可能会损害我们的运营结果，特别是如果这些创作者对我们的用户参与的很大一部分负责。
我们花费大量时间和金钱来发展我们的平台，以纳入额外的功能，改进功能，并进行其他增强，以满足我们的创作者和用户快速变化的需求，同时也优先考虑安全和安保。我们平台上的发展和创新可能依赖于新的或不断发展的技术，这些技术有时可能仍在发展中，可能永远不会得到充分发展。保持足够的研发资源，如适当的人员和开发技术，以满足市场的需求至关重要。尽管我们做出了努力，但创作者可能会对我们的平台技术或政策、计费或支付政策、我们对个人数据的处理或我们平台的其他方面感到不满，例如我们努力控制平台上的botting和其他形式的自动化游戏。如果我们未能充分解决这些或其他投诉，有关我们或我们平台的负面宣传可能会削弱对我们平台的信心和使用。如果我们不向我们的创作者提供正确的技术、教育或经济激励，他们可能会开发更少或更低质量的内容或选择不将其内容货币化，这可能会降低我们平台的参与度并对我们的收入和预订产生不利影响。此外，当我们为我们的平台开发新的或增强的功能时，我们通常会产生费用并预先花费资源来开发、营销、推广和销售新功能，我们可能无法实现这些投资的部分或全部预期收益。
如果我们无法进一步将我们的平台和用户群货币化，我们的业务将受到影响。
与任何时期使用我们平台的所有用户相比，只有一小部分我们的用户定期购买Robux。如果我们吸引和留住付费用户的努力不成功，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。我们可能无法成功地进一步将我们的平台和用户群货币化，这将损害我们的收入增长能力和我们的财务业绩，这通常是由于各种因素，包括但不限于如果：
•我们的用户增长超过了我们将用户货币化的能力，尤其是当我们的用户增长发生在不盈利或利润较低的市场时；
•我们未能向我们的创作者提供工具和教育，使他们能够将他们的体验货币化，并且创作者没有为用户创造引人入胜或新的体验；
•我们未能继续激励平台上的创作者开发用户认为有价值的内容；
•我们在我们的平台上推出了无法变现的新功能；
•我们未能准确预测哪些特定的平台功能会鼓励用户成为付费用户；
•我们以不受用户欢迎的方式引入新功能或调整现有功能或定价；
•我们未能建立成功的广告模式；
•我们未能增加或维持在我们平台上花费的时间；
•我们未能增加用户愿意付费的体验或内容数量；
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•我们未能增加我们平台的功能，让它更广泛地服务于娱乐、教育、通信、商务市场；
•我们未能提高所有人群的渗透率和参与度，包括我们达到全球游戏内容市场10%的目标；
•旨在使我们的平台对年长用户更具吸引力的措施造成了一种看法，即我们的平台对年轻用户来说并不安全；
•我们的付费用户随着年龄的增长而停止与我们的平台互动和购买Robux；以及
•如果付费用户由于需要减少家庭开支或认为有竞争力的服务提供了更好的价值等原因而减少了他们在我们平台上的支出。
我们失去一名或多名关键人员，或我们未来未能吸引和留住其他高素质人员，可能会损害我们的业务。
我们的创始人、总裁、首席执行官、董事会主席、高级管理团队成员David Baszucki以及其他关键人员的持续服务和表现取决于我们的业绩。Baszucki先生一直对我们的战略愿景负责，如果他因为任何原因停止为我们工作，我们不太可能立即找到合适的替代者。我们不为Baszucki先生维持关键人物人寿保险，并且不认为如果Baszucki先生因任何原因离开我们，任何数量的关键人物保险将使我们从对我们业务的损害中恢复过来。同样，我们的高级管理团队成员和其他关键人员受到高度追捧，其他人可能会试图鼓励这些人离开我们。由于任何原因而失去一名或多名高级管理团队成员或其他关键人员，或无法吸引我们高级管理团队的新成员或替代成员或其他关键人员，可能会扰乱我们的运营，在投资者中造成不确定性，对员工保留和士气产生不利影响，并严重损害我们的业务。
如果我们的服务、平台支持和/或技术基础设施出现可用性丧失或退化的情况，我们向用户提供足够可靠的服务和维持平台性能的能力可能会受到负面影响，这可能会损害我们与创作者和用户的关系，进而损害我们的业务。
我们的用户期望快速、可靠和有弹性的系统能够增强他们的体验并支持他们在我们平台上的活动，这取决于我们和我们的外部服务提供商控制和运营的全球数据中心网络（包括第三方“云”计算服务）对我们平台的持续运营和可用性。我们对这些第三方提供商的依赖带来了固有风险，因为他们的行为、安全实践和运营弹性直接影响了我们提供服务的能力。我们还通过我们的平台为创作者社区提供服务，包括用于教程、托管、客户服务、法规遵从性和翻译等的开发者论坛和创作者中心。我们平台上的经验和技术是复杂的软件产品，维护可靠交付这些经验和技术所需的复杂的内部和外部技术基础设施既昂贵又复杂。我们平台的可靠交付和稳定性，统称为可用性，已经并可能在未来受到我们的网络和相关基础设施或我们的合作伙伴或服务提供商的网络和相关基础设施的中断、中断、故障或退化的不利影响，包括那些源于威胁行为者的恶意活动（例如利用漏洞或通过网络钓鱼等社会工程攻击）的影响，或由于非恶意的根本原因（例如配置错误、容量不足或管理微系统架构的固有复杂性）。
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自我们成立以来，当我们的平台无法供我们的所有或部分用户和创作者使用时，我们不时经历中断。此外，有时用户和创作者访问我们的平台可能会受到限制。中断或服务降级可能是由多种因素造成的，包括我们在提供关键更新时采取的主动行动或日常维护的意外结果、转向新技术或利用新技术或现有技术中的安全漏洞、对我们平台的需求超过我们技术基础设施的能力（例如，使用量激增）、自然灾害、人为灾害或其他灾难性事件导致的延迟或故障、数据在数据中心之间和向第三方托管环境的迁移，决定在没有充分通知的情况下关闭我们的设施，我们无法根据需要确保额外或更换数据中心容量，由于与人工智能相关的增长、网络事件或恐怖主义行为导致能源消耗增加，以及与我们依赖第三方软件、第三方应用程序商店和在我们不运营自己的数据中心的地区托管我们平台的第三方有关的问题。我们的平台不可用，特别是如果中断应该变得更加频繁或持续时间更长，可能会导致我们的用户寻求其他娱乐选择，包括我们的竞争对手提供的娱乐选择，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。如果我们或我们的合作伙伴或第三方服务提供商遇到中断并且我们的平台无法使用，或者如果我们的创作者和用户无法在合理的时间内或根本无法访问我们的平台，由于任何此类事件，我们的声誉和品牌可能会受到损害，创作者和用户与我们平台的互动可能会减少，我们可能会受到罚款，我们的收入、预订量和盈利能力可能会并且在过去一直受到负面影响。由于我们平台上的使用量减少或向创作者支付的费用减少，以及潜在的罚款，我们的财务业绩也可能受到负面影响。尽管有一项可靠性计划侧重于预测和解决可能影响我们平台可用性的问题以及在我们的数据中心采取的预防措施，但我们可能不会在任何时候对我们的所有系统和数据都有充分的冗余，我们的灾难恢复规划可能不足以减轻威胁行为者利用技术的风险，解决任何后果或事件的所有方面，或者使我们能够在盈利水平上或根本不能保持业务连续性。此外，如果发生损坏或服务中断，我们的业务中断保险单可能无法充分补偿我们可能遭受的损失。
除了上述事件外，我们的数据和技术基础设施也可能受到法律、行政行动或法规、法律或许可要求的变更以及可能停止、限制或延迟运营的诉讼的影响，尤其是在我们在全球扩展业务的情况下。因此，任何或所有这些因素的发生都可能导致我们平台的中断或延迟，阻碍我们扩展业务的能力或对我们的业务产生其他不利影响，并对我们为创作者和用户提供服务的能力产生不利影响。
客户支持人员和技术对于解决问题以及让创作者和用户实现我们的平台提供的全部好处并提供出色的客户体验至关重要。高质量的支持对于留住我们的创作者和用户以及鼓励他们扩大对我们平台的使用非常重要。我们依赖第三方服务商提供各种服务，包括协助我们的客户支持。我们的第三方服务提供商、员工、创建者和用户一直是并可能在未来成为威胁行为者试图破坏我们的系统和信息的利用来源。例如，安全协议薄弱的第三方服务提供商或第三方服务提供商以恶意意图聘用的个人已经并可能在未来无意或有意地使我们的系统暴露于未经授权的访问、数据泄露或其他网络事件中。我们对我们所有第三方服务提供商的安全做法没有足够的控制权，这可能导致可被威胁行为者利用的漏洞。如果威胁行为者成功地利用我们的一个或多个第三方服务提供商、员工、创建者或用户来破坏我们的系统或用户的个人信息，则可能会影响我们的业务和运营结果以及我们的声誉。
我们必须继续投资于支持我们平台所需的基础设施。如果我们不帮助我们的创作者和用户快速解决问题并提供有效的持续支持，我们维护和扩展我们的平台给现有和新的创作者和用户的能力可能会受到影响。此外，如果我们不对服务器、软件或人员进行足够的投资以支持我们的基础设施，以有效扩展并适应对我们的基础设施提出的日益增长的需求，我们底层基础设施的可靠性将受到损害，我们为创作者和用户提供优质体验的能力将受到重大损害。这将导致我们平台上的创作者和用户数量减少，我们的收入、预订量和竞争能力减少，我们在现有或潜在创作者或用户中的声誉可能会受到影响。
我们平台上的通信缺乏全面的加密，可能会增加安全漏洞或事件的影响。
我们平台上的通信目前还没有全面加密。因此，任何涉及未经授权访问、获取、披露或使用我们平台上的通信的安全漏洞或事件都可能对我们的业务产生特别大的影响。我们可能会经历更大的事件响应取证、数据恢复、法律费用以及与任何此类潜在事件或漏洞相关的通知成本，我们可能会面临声誉损害、监管执法和消费者诉讼的风险增加，这可能会进一步损害我们的业务、财务状况、运营结果和未来的商业机会。
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我们的平台、我们的私人信息和我们用户的私人信息的安全妥协可能会扰乱我们的内部运营并损害公众对我们平台的看法，这可能会导致我们的业务和声誉受到影响。
我们在业务运营中收集和存储个人数据和某些其他敏感、机密和专有信息，包括创建者、用户和员工信息。虽然我们已实施旨在防止未经授权访问或丢失我们的机密数据的措施，但在我们的组织范围内，恶意软件、勒索软件、病毒、黑客攻击、社会工程、垃圾邮件和网络钓鱼企图等攻击已经发生，并且可能继续发生在我们的平台、我们的系统以及我们的第三方服务提供商的系统上。由于我们平台的受欢迎程度，我们认为我们是此类攻击的一个有吸引力的目标，并且看到这些类型的攻击频率随着时间的推移而增加
恶意行为者用于未经授权访问或破坏我们的系统或网络，或恶意利用我们的系统的技术正在不断发展，通常在针对目标发起之前不会被确定为威胁媒介。除了个人的行动外，这类攻击还可能由民族国家、国家支持的不良行为者或其他资金充足且高度老练的个人发起。尽管我们已经采取了措施，但我们有时无法通过实施预防措施、发现或及时做出反应来预测这些技术，这已经并可能继续导致我们在检测或补救安全漏洞和其他与安全相关的事件方面出现延误，或对这些事件做出其他反应。此外，在我们的平台中使用开源软件，过去曾让我们暴露于安全漏洞，未来很可能会继续让我们暴露于安全漏洞。在我们的产品和业务实践中使用人工智能可能会增加或产生额外的网络安全和隐私风险，包括数据泄露和安全事件的风险。
我们的平台和服务与第三方产品、服务和组件协同运作，并且我们依赖于这些产品、服务和组件。我们对第三方服务提供商的依赖，包括云基础设施提供商、支付处理商、分析工具、分销渠道和客户支持平台，带来了与网络安全和数据隐私相关的重大且不断演变的风险。我们影响和监测我们的第三方服务提供商网络安全的能力是有限的，无论如何，攻击者可能能够绕过我们的第三方服务提供商的网络安全措施。我们的某些第三方供应商已经受到并可能继续受到重大攻击，我们无法保证我们或我们的第三方供应商的系统和网络没有遭到破坏，或者它们不包含可被利用的缺陷或错误，这些缺陷或错误可能导致我们的系统和网络或支持我们的第三方的系统和网络遭到破坏或中断。具体地说，这些第三方一直是并可能在未来成为威胁行为者的目标，他们试图通过不太安全的入口点访问我们的数据或系统；经历他们自己的安全事件、数据泄露或操作故障，即使与我们的特定数据无关，这仍然可能影响我们的服务或暴露我们用户的信息；或雇用作为不良行为者并可能故意破坏数据或系统的个人，或可能容易受到恶意个人的社会工程或其他策略的影响。此外，这些第三方可能存在不充分的安全协议、策略或基础设施，造成我们无法直接控制的安全漏洞；或者未能及时识别或修复漏洞，导致长时间暴露。
这些第三方产品、服务或组件中的实际或涉嫌安全漏洞、错误或其他错误，以及针对它们的安全漏洞有时并可能继续导致我们面临成本增加、索赔、责任、收入减少以及对我们的声誉或竞争地位的损害。我们和我们的服务提供商可能无法及时预测这些技术、做出反应、补救或以其他方式解决任何安全漏洞、漏洞或其他事件，或实施足够的预防措施。
如果任何未经授权访问我们的网络、系统或数据，包括我们的敏感和专有信息、我们的用户或创建者的个人数据或其他数据，或任何其他丢失或无法获得，或未经授权使用、修改、披露或以其他方式处理个人数据或任何其他安全漏洞或事件发生或被认为已经发生，无论是由于第三方行为、员工疏忽、错误或渎职、缺陷、社会工程技术、勒索软件攻击或其他原因，我们的声誉、品牌和竞争地位可能会受到损害，我们以及我们的用户和创作者的数据和知识产权可能会丢失或受到损害，我们可能会被要求花费资本和其他资源来缓解这种实际或感知到的违规或事件造成的问题，并对我们的系统进行补救。过去，我们经历过旨在破坏敏感数据的社会工程和网络钓鱼攻击，如果发生类似攻击并获得成功，这可能会对我们的业务产生负面影响或导致不利的宣传。
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为了检测和防止安全漏洞和其他与安全相关的事件，包括那些保护我们的产品开发、测试、评估和部署活动的事件，我们产生了大量成本。我们预计，随着我们对系统和流程进行改进以防止未来的漏洞和事件发生，我们的成本将会增加。我们为减少网络或其他安全问题（例如垃圾邮件发送者、错误、错误、缺陷、“作弊”程序、缺陷或损坏的数据）而付出的经济代价可能是巨大的，可能难以预料或衡量。甚至对这些问题的感知可能会导致创作者和用户减少使用我们的平台或完全停止使用它，而成本可能会转移我们的注意力和资源，其中任何一项都可能导致索赔、要求和对我们的法律责任、监管调查和其他诉讼，并以其他方式损害我们的业务、声誉、财务状况或运营结果。还可能对世界各地发生的某些网络事件或数据泄露事件处以监管罚款或非金钱处罚。此外，与隐私、生物识别、网络安全和数据保护相关的某些法律法规，例如《加州消费者隐私法》（“CCPA”），允许私人诉权，这可能会导致消费者就与特定类别的个人信息相关的某些数据泄露提起诉讼。我们会不时识别产品漏洞，包括通过我们的漏洞赏金计划。尽管我们制定了政策和程序，旨在及时描述此类漏洞的潜在影响，制定适当的修补或升级建议，并维护与我们内部公司系统和网络的漏洞扫描和管理相关的政策和程序，但此类政策和程序可能不会被遵循或检测到每个问题，并且不时地，我们已经并且可能在未来再次需要主动禁用对我们平台的访问，以便提供必要的修补或升级。
尽管我们维持网络和隐私保险，但受适用的免赔额和政策限制的约束，此类承保范围可能不会扩展到与隐私、数据保护或网络安全相关的所有类型的事件，并且可能不足以涵盖与此类事件相关的所有成本和费用。此外，未来我们可能无法以经济上合理的条款继续获得此类保险，或者根本无法获得此类保险，保险公司可能会拒绝为未来的任何索赔提供美国承保。成功对我们提出一项或多项超过可用保险范围的大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或施加大额免赔额或共保要求，可能会对我们的业务产生重大不利影响，包括我们的财务状况、经营业绩和声誉。
我们平台在美国境外的运营，使我们面临国际运营固有的风险。
我们在世界各地运营我们的平台，并受到与国际业务相关的风险和挑战的影响，这些风险和挑战需要相当多的管理层关注和资源。截至2025年12月31日止年度，我们约82%的DAU和39%的收入来自美国和加拿大地区以外。我们打算继续进行国际扩张，这种扩张是我们未来业务战略的关键要素。然而，随着我们继续在国际上扩张，包括进入消费者可自由支配支出相对较弱的发展中国家，而我们的DAU增加，我们的预订量增长率可能会因这些地区用户的支出减弱而减速，我们的ABPDAU已经并可能继续受到负面影响。虽然我们在美国以外有数据中心、承包商、创建者和用户，但我们在美国和加拿大以外的办事处有限，无法保证我们的国际扩张努力一定会成功。与扩大我们的国际存在和业务相关的风险和挑战如下，这些因素和其他因素的发生可能会损害我们在美国以外地区产生收入和预订的能力，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响：
•合同执行和应收账款催收难度较大，催收期较长；
•在国际上开展业务的成本增加，包括增加会计、差旅、基础设施、安全、法律和合规成本；
•对我们的国际收益进行双重征税，以及由于美国或我们经营所在的外国司法管辖区的税法变化而产生的潜在不利税务后果；
•遵守多个、模棱两可或不断演变的法律法规，包括与就业、税收、儿童保护、消费者保护、内容监管、在线安全、隐私、数据保护、反腐败、进出口、海关、反抵制、制裁和禁运、反垄断、数据转移、存储和安全、内容监控、排除和删除、在线娱乐产品、广告和行业特定法律法规有关的法律法规，特别是当这些要求适用于18岁以下的用户时；
•对支撑平台运行的数据、系统、设施、人员增加了网络安全、技术和实体安全风险；
•美国和其他国家政府的贸易法规、贸易战、关税或其他限制的实施和变化的不确定性，以及由此或其他地缘政治事件导致的响应性报复行动，包括但不限于美国和中国之间不断演变的关系、新的行政命令的发布和相关的基于国家安全的数据传输限制，以及乌克兰和中东等地缘政治冲突；
•与监督和遵守不同的劳动和就业法规相关的费用，尤其是在劳动和就业法可能比美国对雇员更有利的司法管辖区；
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•在我们开展业务的市场中，增加了对美元和外币汇率波动的风险敞口；
•在国外高效招聘和留住合格员工以及在我们所有办事处维持我们的公司文化和员工计划所固有的挑战；
•语言或文化差异和地域分散导致的管理沟通和融合问题；
•部分国家知识产权保护的不确定性；
•我们面临知识产权侵权的第三方索赔的不确定性以及一些国家法定安全港的可用性；
•可能阻止我们将在美国境外赚取的现金汇回的外汇管制；
•与贸易限制和外国法律要求相关的风险，监管要求、关税和税法、贸易法、外商投资限制以及出口管制（包括数据出口）和其他贸易限制发生意外变化的较大风险；
•对我们经营或计划经营的地区的美国公司的负面看法；
•与实施外汇管制相关的风险，包括外国资产管制办公室（“OFAC”）颁布的限制措施，以及其他类似的贸易保护法规和措施；
•暴露于区域或全球公共卫生问题，以及政府为应对此类问题而采取的旅行限制和其他措施；
•这些外国市场的一般经济和政治状况，包括一些国家和地区的政治和经济不稳定；
•在某些司法管辖区修改我们的平台，包括修改或删除某些内容，使某些体验无法访问，更改默认设置，以及修改、限制访问或禁用某些功能或工具，包括但不限于平台上的通信，以及实施年龄检查技术；
•我们服务的本地化，包括翻译成外语和相关费用，以及在新的和不断发展的市场中以不同语言监控和调节我们的平台的能力，以确认我们维持与我们的品牌和声誉一致的标准，包括信任和安全标准；
•我们的平台在某些国家被完全封锁，例如T ü rkiye共和国、某些中东国家和俄罗斯；
•有利于本土竞争对手的监管框架或商业惯例；
•我们运营或计划运营的地区的政府对我们平台的看法发生变化；和
•自然灾害、战争行为和恐怖主义，以及由此导致的法律法规变化，包括以保护当地企业为导向的变化。
如果我们在平台上开发虚拟全平台活动或现场体验的努力不成功，我们的业务可能会受到影响。
我们一直在努力开发我们平台上可用的现场和限时活动和体验，例如虚拟的全平台活动、音乐会、教室和其他会议类型，并为商业合作伙伴提供与关键活动相结合的品牌机会，例如产品发布会。不能保证这些努力会成功，也不能保证用户会参与这些体验。我们平台现有功能的新功能或增强和更改，例如VR应用程序，可能由于多种原因未能获得足够的市场认可，包括：未能在功能方面准确预测市场需求并及时提供满足这一需求的功能；缺陷、错误或故障；关于性能、安全、隐私或有效性的负面宣传；延迟在我们的平台上发布新功能或增强功能；以及竞争对手引入或预期引入竞争产品。这些现场体验未能获得市场认可将对我们的业务、财务状况、运营结果和品牌产生负面影响。
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我们的持续成功在很大程度上取决于我们是否有能力有效驾驭将快速发展的技术（如生成人工智能）整合到我们的业务中，并解决它们对我们的威胁形势的影响。
连接和通信沉浸式平台市场是一个新的和不断发展的市场，其特点是技术以及用户和创作者需求的快速、复杂和颠覆性变化，这可能使我们难以有效竞争。我们的用户和创作者的期望和需求在不断演变。我们未来的成功取决于多种因素，包括我们持续的创新能力，高效引入新产品和服务，及时、安全、可靠、经济高效地增强和整合我们的产品和服务，将我们的核心技术延伸到新的应用中，以及预测技术发展。如果与竞争对手相比，我们无法对新的技术趋势做出快速反应——比如影响创作者创造体验的方式或用户消费虚拟内容的方式的生成式人工智能解决方案的持续增长——这可能会损害我们的业务和运营结果。相反，我们采用的生成式AI解决方案和对生成式AI政策的更改可能不会受到我们的创作者和用户社区的青睐，并可能导致我们平台上的参与度下降。鉴于人工智能开发和人才竞争日益受到关注，人工智能方面的专业知识以及其他新兴技术可能很难获得，而且成本很高。此外，与在我们的产品中使用人工智能等新的和不断发展的技术有关的法律、社会和道德问题，可能会导致声誉损害和责任，并可能导致我们为解决此类问题而产生额外的法律、安全和研发成本。如果我们启用或提供的解决方案因其对社会的感知或实际影响而引起争议，我们可能会经历品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。我们或我们行业的其他人未能解决人工智能伦理问题可能会削弱公众对我们使用人工智能的信心。
我们已经并正在继续开发和部署AI在我们的产品和业务运营中。随着人工智能解决方案变得更加普遍，我们在平台的各个方面使用生成式人工智能可能会带来风险和挑战，这些风险和挑战可能会增加。未来可能会更加依赖Roblox云来促进日益复杂的决策，因为它集成了硬件和加速机器学习AI，包括生成AI，用于范围广泛的计算任务，包括改进的个性化、合成内容生成以及增强的玩家体验自动化。然而，人工智能算法可能存在缺陷，数据集可能不足或包含有偏见的信息。即使有适当的保障措施和监督，人工智能系统也可能无法预测或自主地做出决策，例如生成不正确、令人反感和/或侵权的内容。这可能会引发新的或加剧现有的道德、技术、法律和其他挑战，并可能对我们平台的性能或感知以及用户和创作者体验产生负面影响。某些用户已经并可能在未来试图操纵AI系统，在我们的平台上创建违规内容。此外，威胁行为者已经使用并在未来可能使用人工智能来增强其针对我们平台的攻击的有效性，这可能会导致平台的可用性丧失、服务降级或对用户或公司数据造成损害。尽管我们已经并将继续实施保障措施，但由于人工智能系统本质上是日益复杂的技术或威胁行为者使用人工智能来增强其攻击，这些缺陷和潜在故障可能会使我们面临更大的安全风险、竞争损害、监管行动、法律责任和声誉损害，尤其是在围绕人工智能的监管环境继续快速发展的情况下。
还有许多新的和不断发展的法律法规专注于人工智能的使用。例如，欧盟的《人工智能法案》（“AI法案”）于2024年8月1日生效。其某些义务于2025年2月2日生效，其大部分适用条款目前将于2026年8月2日生效，尽管欧盟立法机构可能会针对某些义务更改这一日期。人工智能法案提出了一个框架，禁止以及披露、透明度和其他监管义务，这些义务基于在欧盟引入人工智能系统的企业的不同风险水平。AI法案的条款可能要求我们根据AI法案中规定的风险分类、系统类型和使用方式的各自级别，改变或限制我们在用户可用的功能或产品以及与用户互动的系统中使用AI。AI法案还可能要求我们遵守监测和报告要求。因此，我们可能需要投入大量时间和资源来评估我们在AI法案下的义务，并制定和执行旨在促进合规的计划。不遵守《人工智能法案》可能导致最高3500万欧元的罚款或上一年全球年营业额的7%，以较高者为准。在国内和国际层面，还提出了许多其他法律和法案，旨在规范人工智能系统和服务的部署或提供。其中包括，于2026年1月1日生效的《德克萨斯州负责任的人工智能治理法案》，该法案侧重于禁止人工智能的有害用途，以及将于2026年6月30日生效的《科罗拉多州人工智能法案》，与《人工智能法案》类似，该法案规定了基于监管风险的框架。此外，特朗普总统于2025年12月11日发布了一项新的行政命令，寻求建立人工智能国家标准，以取代相互冲突的州法律。
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我们的用户指标和其他估计受到衡量方面固有挑战的影响，这些指标中的真实或感知不准确可能会严重损害和负面影响我们的声誉和我们的业务。
我们定期审查指标，包括我们的DAU、参与时间、独特的付款人、用户人口统计和ABPDAU，以评估增长趋势、衡量我们的绩效并做出战略决策。这些指标是使用我们开发和运营的分析平台上收集的内部数据计算得出的，未经独立第三方验证。我们的指标基于估计，也可能与第三方发布的估计或由于方法或基本假设的差异而与竞争对手的类似标题的指标不同。如果我们的指标不准确，那么投资者对我们公司和我们的前景的信心就会减少，这可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌，我们的声誉和品牌可能会受到损害。
在衡量如何使用我们的平台方面存在固有的挑战。因此，这些指标可能会误报DAU数量、每月唯一付款人、参与小时数、ABPDAU以及每个每月唯一付款人的平均预订量。用来衡量这些指标的方法需要很大的判断力，也容易受到算法或其他技术错误的影响。此外，我们不断寻求改进我们的指标，这些指标可能会因我们的方法或基本假设的改进或变化而发生变化。我们定期审查我们计算这些指标的流程和假设，并不时发现我们的指标不准确或进行调整以提高其准确性，这可能导致我们在当前时期使用更新的指标，并对我们的历史指标进行相应调整。我们重新计算历史指标以反映当前时期某一指标方法的任何变化的能力可能会受到数据限制、不同平台功能和用户行为的限制或其他因素的影响，这些因素要求我们在当前和历史时期对此类调整应用不同的方法。
此外，还有用户拥有多个账户、虚假用户账户或由机器人创建的欺诈账户。这些行为可能是为了夸大用户活动，以便使创作者的体验或其他内容看起来比实际更受欢迎，或者使用户能够更快地升级或以其他方式在体验中进步。在这些问题上发现并采取行动需要相当大的判断力，并且在技术上具有挑战性。我们努力发现并尽量减少欺诈、使用机器人和未经授权使用我们的平台。虽然这些做法在我们的服务条款中是被禁止的，并且我们实施了检测和压制该行为的措施，但当我们不成功时，我们的经营业绩可能会受到负面影响。用户也可能不同意我们终止、暂停或对账户采取其他行动的理由，这已经并可能继续导致声誉损害，并进一步对我们的经营业绩产生负面影响。
此外，我们的一些人口统计数据也可能不完整或不准确。在未来期间，我们也可能会根据我们当时可获得的数据更改我们报告的信息或我们报告的年龄人口统计的细分。例如，从历史上看，我们报告的年龄人口统计数据是基于用户自我报告的年龄信息。我们目前正在开发、测试和实施旨在检查用户年龄的新系统，我们称之为“年龄检查”，目前我们纳入了面部年龄估计技术、身份验证以及家长或照顾者提供的年龄数据。年龄检查的指标将无法与依赖自我报告数据的历史时期进行比较。此外，由于我们的年龄检查系统仅对寻求访问我们平台上的聊天功能的用户具有强制性，我们未来报告的年龄人口数据将不包括我们的所有用户，包括那些参与我们平台但未使用我们的聊天功能的用户或未启用聊天的地区的用户。因此，不能保证接入聊天的用户人群是我们整个用户群的代表。随着选择进行年龄检查过程的用户数量、需要年龄检查的功能或工具以及我们的年龄检查方法不断发展，前期的人口统计数据可能无法与未来的数据进行比较。由于我们的年龄检查系统、政策和技术的功能，我们的年龄人口统计数据可能与用户的实际年龄不同。试图逃避我们的年龄估算系统和工具的用户也可能更有可能创建备用或多个账户，这会夸大我们的用户活动。
我们的指标或数据中的错误或不准确也可能导致不正确的业务决策和低效率。例如，如果发生了对活跃用户、参与时间或我们报告的年龄人口统计数据的重大低估或夸大，我们可能会花费资源来实施不必要的业务措施，或者没有采取必要的行动来吸引足够数量的用户来满足我们的增长战略。如果我们的投资者或创作者没有将我们的用户、地理或其他人口统计指标视为我们用户群的准确表示，或者如果我们发现我们的用户、地理或其他人口统计指标存在重大不准确之处，我们的声誉可能会受到严重损害。随着我们的方法和平台的发展，我们的估计也可能会发生变化，包括通过应用新的数据集、引入新的指标或技术，或者随着我们的平台随着新功能和增强而发生变化。这种变化可能会导致投资者感到困惑，或者认为我们的估计、方法和基本假设不可靠，这也可能导致我们的创造者和合作伙伴不太愿意将他们的预算或资源分配给我们的平台，这可能会严重损害我们的业务。
此外，我们已经并将继续创新和扩展我们的安全举措，包括推出我们的年龄检查系统。这些以及未来的任何安全变化已经并可能继续影响参与度、保留率、收入和预订量。
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我们依赖供应商提供数据中心容量和我们用于运营平台的设备的某些组件，数据中心容量或组件可用性的任何中断都可能延迟我们扩展或增加平台容量或更换有缺陷设备的能力。
我们依赖供应商提供数据中心容量和我们用来运营平台的设备的几个组件。我们对这些供应商的依赖使我们面临风险，包括降低对成本的控制以及基于这些组件和数据中心容量的当前可用性、条款和定价的限制。虽然我们采购的网络设备和服务器通常是商品设备，我们相信可以迅速找到条款基本相似的网络设备和服务器的替代供应来源，但在这些努力完成之前，我们的业务可能会受到不利影响。此外，技术设备行业经历了组件短缺和交付延迟，我们已经并可能在未来经历短缺或延迟，包括由于行业需求增加，例如由于人工智能需求快速增长、数据中心自然灾害、贸易管制和限制，或者我们的供应商缺乏足够的权利在我们拥有支持我们平台的数据中心和边缘数据中心的所有司法管辖区供应组件。例如，我们运营所需的服务器和其他网络设备的供应链限制已经导致并可能在未来导致这些组件以及在我们的数据中心和边缘数据中心交付和安装这些组件的中断和延迟。如果我们的某些组件的供应中断或延迟，无法保证额外的供应或组件可以作为现有组件的足够替代品，或者供应将以对我们有利的条款提供，如果有的话。硬件组件供应或数据中心可用性的任何中断或延迟可能会延迟新数据中心、边缘数据中心、共址设施的启用或创建完全冗余的操作，限制容量扩展，或更换现有数据中心和边缘数据中心的有缺陷或过时的设备，或对我们的运营造成其他限制，从而可能损害我们为创建者和用户提供服务的能力。
我们平台上的一些创作者和用户可能会在我们的平台上未经授权、欺诈或非法使用Robux和其他数字商品或体验，包括通过使用未经授权的第三方网站或“作弊”程序。
我们平台上的Robux和数字商品没有货币价值，也没有我们平台之外的授权市场或应用程序。参与我们的开发者交换计划的创作者可以根据他们积累的Robux数量获得法定货币，具体取决于资格。但是，用户已经并可能在未来在我们的平台内外进行未经授权的、欺诈的或非法销售和/或购买Robux、其他数字商品以及Roblox账户，包括通过使用未经授权的第三方网站换取法定货币或为在线投注提供便利。例如，一些用户冒用他人拥有的信用卡购买Robux，并将购买的Robux在第三方网站上打折出售。截至2025年12月31日止年度，我们收到的退单和退款总额，其中一些可能与欺诈有关，约占预订量的2.5%。
虽然我们定期监测和筛选我们平台的使用情况，目的是识别和防止这些活动，并定期监测第三方网站是否存在欺诈性的Robux或数字商品报价以及定期向这些第三方网站的运营商发送停止函，但我们无法控制或阻止在我们平台内外发生的所有未经授权、欺诈或非法的Robux或其他数字商品交易。虽然我们不对这些第三方进行的此类活动负责，但我们的用户体验可能会受到不利影响，如果这些活动无处不在，用户和/或创作者可能会选择离开我们的平台。这些活动已经并可能在未来导致负面宣传、争议、监管审查和法律索赔，我们采取的应对措施可能代价高昂、耗时且对我们的运营造成干扰。
此外，未经授权、欺诈和/或在我们平台内外非法购买和/或销售Robux、Roblox账户或其他数字商品，包括通过第三方网站、机器人、虚假账户或“作弊”或恶意程序，使用户能够利用我们平台或我们合作伙伴网站和平台上体验中的漏洞和合法机制，可能会减少我们的收入和预订量，其方式包括（其中包括）减少来自授权和合法交易的收入，增加来自未经授权的信用卡交易的退款，或导致我们失去收入和来自不满意用户的预订，这些用户停止参与我们平台上的体验。此外，这种被禁止的活动可能会增加我们为制定技术措施以限制未经授权的交易和其他恶意程序而产生的成本，或者可能会降低其他运营指标。
根据我们平台的社区规则，创作者和用户有义务遵守这些规则，我们保留暂时或永久禁止违反我们的使用条款或社区标准的个人的权利，包括通过在我们的平台上从事任何非法活动。由于未经授权、欺诈或非法使用我们的平台、Robux或我们平台上的其他数字商品，我们已禁止个人，在用户不同意我们的执法决定的情况下，这已经并可能继续导致声誉损害。我们还采用了技术措施来帮助检测未经授权的Robux交易，并继续开发额外的方法和流程，通过这些方法和流程，我们可以识别未经授权的交易并阻止此类交易。然而，不能保证我们防止或尽量减少这些未经授权、欺诈或非法交易的努力一定会成功。
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我们已经并正在继续在隐私、数据保护、用户安全、网络安全和内容审查方面进行投资，以打击第三方滥用我们的服务和用户数据的行为，包括对我们确定曾试图访问、在某些情况下未经授权访问用户数据的个人进行调查。我们的内部团队还持续监控并努力解决任何已识别的未经授权的尝试，以访问存储在我们拥有或控制的服务器上的数据或我们的第三方客户服务提供商可用的数据。由于这些努力，我们已经发现并披露，并预计我们将继续发现和披露滥用或未经授权访问用户数据或第三方进行其他不良活动的事件。我们已采取措施保护我们可以访问的数据，但尽管做出了这些努力，我们的安全措施或我们的第三方服务提供商的安全措施可能因第三方行为、渎职、员工错误、服务提供商错误、技术限制、缺陷或我们平台中的漏洞或其他原因而不足或遭到破坏。此外，随着我们扩大全球足迹，我们的许多员工和可以访问用户数据的第三方服务提供商目前正在并且将来可能正在远程工作，或者在风险更高的地理区域工作，这可能会增加我们的员工或我们的第三方服务提供商的安全漏洞或事故风险。此外，国家支持和地缘政治相关的网络攻击的风险可能会随着地缘政治事件而增加。我们有时未能发现，将来可能无法发现所有这类事件或活动，或无法迅速、充分或根本回应或以其他方式解决这些事件或活动。这类事件和活动在过去和将来都可能涉及以不符合我们的条款、合同或政策的方式使用用户数据或我们的系统、存在虚假或不受欢迎的用户账户、有效用户账户中的游戏内货币或虚拟物品被盗，以及在线上或线下威胁人们安全的活动。我们也可能在努力执行我们的政策或以其他方式补救任何此类事件方面不成功。上述任何发展，无论是实际的还是感知的，都可能对用户信任和参与产生负面影响，损害我们的声誉和品牌，要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。任何此类发展已经并可能继续使我们受到未来的诉讼和监管调查、调查和诉讼，包括来自我们提供服务和/或拥有用户的国家的数据保护当局的诉讼、调查和诉讼，这可能使我们受到罚款和损害，转移管理层的时间和注意力，并导致加强监管。
我们将业务聚焦于我们的创作者和用户，长期以他们的利益行事可能会与分析师和投资者的短期预期发生冲突。
我们业务战略和文化的一个重要部分是关注长期增长以及创作者和用户体验，而不是短期财务业绩。我们预计，随着我们扩大创作者和用户社区，随着创作者和用户增加他们在我们的平台上提供的体验和虚拟物品的数量和类型以及他们消费的内容，随着我们继续寻求增加向创作者付款的方式，以及随着我们开发和进一步增强我们的平台，扩大我们的技术基础设施和数据中心，并雇用更多的员工来支持我们不断扩大的运营，我们的开支将在未来继续增加。因此，在近期和中期，我们可能会继续亏损运营，或者我们的近期和中期盈利能力可能会低于如果我们的策略是最大化近期和中期盈利能力的话。我们预计将继续进行大量支出，以发展我们的平台，并为我们的创建者和用户开发新的功能、集成、能力和增强我们的平台。我们还将被要求对我们的内部IT系统、技术运营基础设施、金融基础设施以及运营、合规和行政系统和控制进行投资。此类支出可能不会带来长期业务成果或盈利能力的改善。如果我们最终无法在证券或行业分析师、投资者和我们的股东预期的水平或时间范围内实现或提高盈利能力，我们A类普通股的市场价格可能会下降。
我们基于LAA的脚本语言的流行是内容创建和与我们平台互动的关键驱动因素，如果其他编程语言或平台更受我们的创作者欢迎，它可能会影响与我们平台的互动和内容创建。
在Roblox平台上，使用我们基于LAA的脚本语言对Roblox体验进行编程。为了增强我们平台对潜在创作者的吸引力，我们免费提供了我们的脚本语言。我们的脚本语言允许我们平台上的创作者开发定制的附加功能供他们自己或他人使用，我们已经向我们的创作者提供了如何使用我们的脚本语言编写附加程序的教育。作为这一战略的一部分，我们鼓励开发一个活跃的程序员社区，类似于为其他软件平台出现的社区。我们基于LAA的脚本语言的广泛使用和流行对于在我们的平台上创建引人入胜的内容和需求至关重要。如果创作者发现我们的脚本语言或我们的平台对于开发内容不简单且有吸引力，或确定我们的脚本语言或我们平台的其他功能不可取或不如其他脚本语言或平台，或脚本语言因任何原因无法供创作者使用，他们可能会将资源转移到其他平台上开发内容，我们的业务可能会受到损害。
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我们在某些领域的部分云基础设施依赖亚马逊网络服务，因此，AWS的任何中断都会对我们的运营产生负面影响，并严重损害我们的业务。
我们依赖Amazon Web Services（“AWS”）作为第三方提供商提供一部分后端服务，包括我们的一些高速数据库、可扩展对象存储和消息排队服务，以及虚拟云基础设施。对于基于位置的支持领域，我们将与我们的云原生平台相关的基础设施的某些方面外包。因此，我们的运营部分取决于AWS保护其服务免受自然或人为灾害损害或中断的能力。我们的创作者和用户需要能够随时访问我们的平台，不会中断或降低性能。尽管我们有利用多个AWS可用区来支持我们的云基础设施的灾难恢复计划，但任何可能由自然或人为灾难以及我们无法控制的其他类似事件引起的影响其基础设施的事件，都可能对我们的云原生平台产生不利影响。对我们使用AWS的任何干扰或干扰都可能损害我们向创作者和用户可靠交付平台的能力。
此外，如果AWS遭遇黑客攻击或其他安全事件，可能会导致未经授权访问、损坏、禁用或加密、使用或滥用、披露、修改、销毁或丢失我们的数据或我们的创建者和用户的数据，或破坏我们提供平台或服务的能力。由于上述任何原因影响我们的云原生平台的长期AWS服务中断将对我们为用户和创作者服务的能力产生不利影响，并可能损害我们在当前和潜在用户和创作者中的声誉，使我们承担责任，根据NIS2要求采取监管行动，导致大量补救成本，导致我们失去用户和创作者，或以其他方式损害我们的业务、财务状况或运营结果。我们还可能因使用替代托管云基础设施服务或为准备或应对破坏或干扰我们使用的AWS服务的事件而采取其他行动而产生大量成本。
我们与AWS签订了企业协议和补充私人定价增编，该增编将一直有效到2026年6月。如果我们的AWS服务协议被终止，或者出现服务失效、我们使用的AWS服务或功能被淘汰的情况，我们可能会遇到对我们平台的访问中断，尤其是在并发用户的高峰时段，以及在安排或创建新设施或重新构建我们的平台以部署在不同的云基础设施服务提供商方面的重大延迟和额外费用，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们的业务和经营业绩受到货币汇率波动的影响。
随着我们不断扩大国际业务，我们更容易受到货币汇率波动的影响。我们一般以当地货币从我们的国际市场上收取收入。截至2025年12月31日止年度，我们约82%的DAU和39%的收入来自美国和加拿大地区以外。虽然我们会定期调整Robux的价格，以考虑到这种当地货币对美元的相对价值，但这些调整不是即时的，也通常不会准确跟踪潜在的货币波动。因此，美元对这些外币的快速升值已经损害并可能继续损害我们的报告业绩，并导致来自我们的外国用户的收入和整体收入减少。此外，即使我们确实根据美元波动调整了我们在国外市场的Robux成本，这种波动可能会改变我们在美国以外的用户购买Robux的成本，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，或改善我们的财务业绩。
我们还在我们的非美国地点以当地货币支付员工薪酬和其他运营费用。此外，全球事件以及地缘政治发展、通货膨胀已经造成、并可能在未来造成全球经济的不确定性，以及利率环境的不确定性，这些都可能放大货币波动的波动性。美元与其他货币之间的汇率波动可能会导致我们支出的美元等值更高，这可能无法被以当地货币赚取的额外收入所抵消。这可能会影响我们报告的运营结果。迄今为止，我们没有从事任何对冲策略和任何此类策略，例如远期合约、期权和与交易敞口相关的外汇掉期，我们可能在未来实施以减轻这种风险可能无法消除我们对外汇波动的敞口。此外，如果我们无法用这类工具构建有效的对冲，使用对冲工具可能会引入额外的风险。
我们计划继续对其他公司进行收购和投资，这可能需要管理层给予重大关注，扰乱我们的业务，稀释我们的股东，并严重损害我们的业务。
作为我们业务战略的一部分，我们已经并打算进行收购和投资，以增加或接触专门的员工和互补的公司、产品、功能和技术。我们获得并成功整合更大或更复杂的公司、产品、功能和技术的能力是未经证实的。未来，我们可能无法找到其他合适的收购或投资候选者，我们可能无法以优惠条件完成收购、投资或类似的战略交易，如果有的话。与收购和投资相关的风险和挑战包括：
•追求潜在的收购或投资可能会转移管理层的注意力，并导致我们产生与识别、调查和追求合适目标相关的重大费用，无论这些费用是否完成。
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•我们之前和未来的收购和投资可能无法实现我们的目标，我们完成的任何未来收购或投资可能会被用户、创作者、合作伙伴或投资者负面看待。
•如果我们未能成功完成交易或将新团队融入我们的企业文化，或未能及时整合与收购或投资相关的产品、功能和技术，我们的业务和声誉可能会受到重大损害。
•任何整合过程都可能需要大量的时间和资源，我们可能无法成功管理该过程。
•我们可能无法成功评估或使用所收购的产品、技术和人员，或准确预测收购的财务影响，包括可确认为当期费用的会计费用。
•我们可能无法从目标业务中实现协同效应的预期收益，可能会在将获得的产品、功能和技术纳入我们的平台时遇到挑战，同时保持与我们品牌一致的质量和安全标准，或者可能无法在与我们的技术和平台集成之前识别获得的技术中的安全漏洞。
•我们可能会因收购公司而产生我们承担的意外责任，包括与被收购公司、其产品或技术相关的索赔，或因被收购企业在尽职调查期间未发现或被视为重大的先前或正在进行的作为或不作为而产生的潜在违反适用法律或行业规则和法规的行为。
•我们将支付现金、产生债务或发行股本证券来支付任何收购或投资，其中任何一项都可能降低我们未来进行收购或投资的能力，并严重损害我们的财务业绩。此外，如果目标公司对我们的A类普通股持不利看法，我们可能无法完成关键的收购或投资。
•收购完成后一般需要几个月的时间才能最终确定收购价格分配。因此，我们对一项收购的估值可能会发生变化，并导致意外的注销或费用、我们的商誉减值，或与特定收购相关的资产和负债的公允价值发生重大变化，其中任何一项都可能严重损害我们的业务。
•出售股权为任何收购或投资融资将稀释我们的股东，产生债务将增加我们的固定义务，还可能包括会阻碍我们管理运营能力的契约或其他限制。
此外，美国政府出台了2025年1月生效的法规，要求通知或禁止美国人与在华实体或与中国有关联的某些交易（“境外投资规则”）。境外投资规则可能适用于Roblox与Roblox中国控股公司或罗布之间的某些公司内部活动，以及与中国境内实体或与中国有联系的其他Roblox投资或活动。境外投资规则的规定还可能限制他人与我们进行某些业务的能力，如果这些交易直接或间接涉及或受益于Roblox中国控股集团、罗布或我们在中国的其他业务。此外，《2026财年国防授权法案》在现有境外投资规则的基础上进行了扩展，并指示将在2027年初发布新的或更新的法规。在境外投资规则适用于特定交易的情况下，这可能会限制我们执行长期业务战略的能力。
我们使用净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制，这可能会严重损害我们的业务。
截至2025年12月31日，我们的联邦净营业亏损结转为32.415亿美元，未到期；联邦净营业亏损结转为3280万美元，将于2037年开始到期；州净营业亏损结转为17.177亿美元，将于2028年开始到期；国外净营业亏损结转为6190万美元，将于2026年开始到期。由于经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）第382和383条以及其他类似条款规定的所有权变更限制，我们的净经营亏损结转和其他税收属性的使用可能会受到使用或受益的限制。32.415亿美元的联邦净经营亏损全部无限期结转，但这些亏损的可抵扣额度一般限于当年应税收入的80%。我们的净经营亏损结转和其他税收属性也可能受到州法律的限制。例如，加州立法限制在2024年1月1日或之后至2027年1月1日之前的纳税年度使用州净营业亏损结转和税收抵免。如果我们的净经营亏损结转和其他税收属性在使用前到期或受到限制，我们的业务和财务业绩可能会受到损害。
如果我们对关键会计政策的估计或判断是基于发生变化或被证明不正确的假设，我们的经营业绩可能会低于证券分析师和投资者的预期或我们公开宣布的指引，我们业务的变化可能不会立即反映在我们的经营业绩中。
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按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响我们的财务报表和附注中报告的金额。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，如标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节中所述。例如，我们平台上提供的大多数虚拟物品都是耐用的虚拟物品，这些物品在获得时，会在用户获得虚拟物品的估计时间内（估计为付费用户的平均寿命）按比例得到认可。每个季度，我们都会完成对付费用户的估计平均寿命的评估，该评估用于耐用虚拟物品的收入确认，并根据每个付费用户群组的历史月度保留数据进行计算，以预测未来在我们平台上的参与情况。我们通过确定在我们平台上花费时间的月付费用户的加权平均值来计算平均的历史月留存数据。例如，在2024年第二季度，付费用户的估计平均寿命从28个月减少到27个月，导致我们2024财年的收入和收入成本分别增加了9800万美元和2040万美元。
我们每个季度报告的大部分收入是前几期购买Robux的结果。因此，任何一个季度罗布克斯采购量的下降都不会完全反映在我们该季度的收入和经营业绩中。然而，任何此类下降都将对我们未来几个季度的收入和经营业绩产生负面影响。因此，出于各种原因对Robux的购买在近期出现显着下降的影响可能要到未来期间才能完全反映在我们的经营业绩中。
除了收入确认和对付费用户平均生命周期的估计外，我们的会计政策还涉及本年度报告10-K表格中包含的合并财务报表附注1“重要会计政策概述和摘要”中所述的其他重大估计和假设。我们的管理层认为，根据他们在做出这些估计和判断时可获得的信息，这些估计和他们所依赖的判断是合理的。然而，如果我们的假设发生变化，或者如果实际情况与我们假设中的不同，我们的经营业绩可能会受到不利影响，这可能导致我们的经营业绩低于证券分析师和投资者的预期，从而导致我们A类普通股的市场价格下跌。
如果我们被要求在我们的创作者和用户之间为购买我们的虚拟货币、销售数字内容或购买实物商品收取销售、增值或其他类似的税款，我们的运营结果可能会受到损害。
尽管我们直接或通过我们的第三方分销渠道，就销售我们的虚拟货币向某些国家和地区的用户收取和汇出税款，但在我们经营的某些司法管辖区，我们目前没有向用户收取税款。与销售、增值和类似税收有关的税法适用于电子商务业务，例如我们的业务，是一个复杂且不断发展的领域。司法管辖区可能会对我们的产品进行不同的分类，例如无形财产、数字商品或服务，每个产品都有不同的税收规则和要求。例如，许多国家颁布了税法，要求非居民提供者对以电子方式向这些国家的居民提供的服务进行登记并征收增值税。这将要求我们在一些司法管辖区计算、征收和汇出增值税，即使我们在这些司法管辖区没有实体存在。此外，我们可能需要投入大量资金来修改我们的解决方案或业务模式，以便能够在未来根据此类税法收取和汇出销售、增值或类似的税款。
此外，许多司法管辖区还通过或正在考虑通过市场促进法，将征税负担转移到在线市场。在某些司法管辖区，我们可能被定性为我们的创作者和用户之间销售数字内容或实物商品的市场促进者，在这种情况下，我们可能需要投入大量资金来修改我们的解决方案或商业模式，以便能够履行与销售、增值或类似税收有关的任何报告和收款义务。一个司法管辖区成功断言，我们应该或应该为我们的创作者和用户之间销售内容或实体商品而收取额外的销售额、增值或其他税，除其他外，可能会导致大量纳税，给我们造成重大的行政负担，阻止潜在用户或创作者订阅我们的平台，或以其他方式损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们可能无法通过我们的中国合资企业实现预期的收益。
2019年2月，我们与腾讯控股有限公司（“腾讯控股”）的关联公司Songhua River Investment Limited（简称Songhua）订立了一份合资协议，根据该协议，我们创建了Roblox中国控股公司（“中国合资企业”），我们拥有该公司51%的所有权权益。通过位于深圳的全资子公司，品牌为“Loobu”，中国合资公司从事中国版Roblox工作室的开发、本地化和向中国创作者授权。洛布还发展和监督与中国本土创作者的关系，并帮助他们为我们的全球平台构建和发布体验和内容。2020年12月，深圳市腾讯计算机系统有限公司（“腾讯”）获得了中国政府规定的出版许可，这使腾讯能够在中国以“罗布勒西”的名义作为游戏发行国产化版本的Roblox客户端。如果腾讯未能遵守适用的现有或未来法规，该牌照可能会被撤回。这种退出可能会严重损害或消除在中国发布和运营《罗布勒西》的能力。在我们和腾讯构建下一个版本的落不勒西时，落不勒西APP目前不对中国用户开放。
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美国和中国之间的紧张关系导致了贸易限制，这可能会损害我们参与中国市场的能力，两国还威胁到了许多额外的此类限制。例如，自2025年2月以来，美国政府对几乎所有原产于中国的商品的进口征收了大量关税，但有一定的豁免。两国的关税政策和应对措施目前都具有流动性，目前还不清楚关税政策是否会稳定或稳定在什么水平。当前全球经济状况的持续不确定性或恶化，以及美国和中国之间贸易紧张局势的持续或进一步升级，可能会导致全球经济放缓和对全球贸易的长期影响，包括实施报复性贸易限制，这可能会限制我们参与中国合资企业的能力。又如，美国司法部颁布了有关国家或被覆盖人员获取美国敏感个人数据和政府相关数据的新规则（俗称“数据安全计划”），对位于中国和其他指定国家的商业伙伴的某些敏感个人数据转让或授予访问权限，或与中国和其他指定国家的其他特定链接进行限制，在某些情况下是禁止的。数据安全计划可能会影响我们与腾讯或中国合资企业共享某些类型数据、平台访问或其他重要资源的能力，或中国合资企业与腾讯互动的能力。我们可能会发现在美国和中国很难或不可能遵守这些或其他相互冲突的规定，这可能会使我们难以或不可能实现我们在中国的业务目标或实现我们在这个市场的投资回报。
如果美国就其货币、经济或社会政策向中国政府施压，两国关系也可能受到损害。中国政治局势变化和中美关系状况变化难以预测，可能对中国合资公司的运营或财务状况产生不利影响。此外，由于我们提议涉足中国市场，政治、经济或贸易关系的任何恶化都可能导致我们的产品在美国或其他地方被认为不那么有吸引力。2025年1月，美国国防部（“DOD”）根据《2021财年国防授权法案》第1260H条，将腾讯控股列入其在美国直接或间接运营的中国军工企业名单（“1260H名单”）。从2026年6月开始，这可能会限制我们向国防部转售腾讯控股的商品和服务的能力。该指定还可能导致对我们和中国合资企业的负面宣传。进一步的监管变化将腾讯控股加入额外名单或出口和制裁相关的限制性或禁止方，或进一步控制被视为与中国军方有关联的实体，可能会影响我们与腾讯控股合作的能力。美国外国投资委员会（“CFIUS”）继续对包括中国实体投资在内的某些外国对美国公司的投资实施更严格的审查，并就腾讯控股对我们的股权投资和参与中国合资企业向我们提出了询问。我们无法预测CFIUS对我们与腾讯和腾讯控股的关系的任何进一步调查、1260H名单方面的事态发展或中美关系的整体变化可能对我们有效支持中国合资企业的能力或对中国合资企业的运营或成功产生什么影响。
中国的经济、法律和政治格局在许多方面也与其他国家不同，包括政府参与和监管的水平、对外汇的控制，以及关于知识产权实际可执行性的不确定性。中国的法律、法规和法律要求也经常发生变化，法律法规规定的确切义务和执行经常受到未公布的政府内部解释和政策的影响，这使得确定遵守这些法律具有挑战性。我们可能会在中国产生与网络安全和数据保护相关的运营费用增加，包括与访问中国用户数据和公司机密信息以及任何网络互联和跨境系统集成有关的费用。
除了市场和监管因素外，中国合资公司未来的任何成功都需要与腾讯合作，共同建设和运营洛布和洛布勒西，它们将构成我们在中国市场增加渗透率的独家基础。此外，一旦发生某些事件，例如适用于洛布的某些合同关系终止、我们的控制权发生变更，或某些特定的中国行业参与者收购我们20%的已发行证券，我们可能会被要求以购买时确定的公平市场价值购买松华在中国合资公司的权益。未来向松华购买中国合资公司权益的任何要求可能会对我们的流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，这既是由于购买了这些权益，也是因为我们需要确定并与另一家中国合作伙伴合作，以便在中国市场继续开展业务。
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我们可能需要额外的资本来履行我们的财务义务并支持业务增长，而这些资本可能无法以可接受的条件或根本无法获得。
我们打算继续进行重大投资以支持我们的业务增长，并且可能需要额外的资金来应对业务挑战、改善我们的平台和运营基础设施或获得互补的业务、人员和技术。因此，我们可能需要进行额外的股权或债务融资。如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集额外资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有优于我们的A类普通股的权利、优先权和特权。我们在未来获得的任何债务融资可能涉及提供担保权益和承担与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。包括影响科技公司的交易波动在内的一般市场状况可能会降低我们以优惠条件或根本无法获得资本的能力。此外，如果购买我们股本的期权和认股权证的已发行额外股份获得授权和行使，将进一步稀释。稀释量可能很大，具体取决于发行或行使的规模。如果我们无法在我们需要时以我们满意的条件获得足够的融资或融资，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到严重损害，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到损害。
与政府法规相关的风险
由于我们存储、处理和使用数据，其中一些数据包含个人信息，因此我们受到有关隐私、网络安全、数据保护和相关事项的复杂和不断演变的国内和国际法律法规的约束。其中许多法律法规可能会发生变化和不确定的解释，并可能导致调查、索赔、改变我们的业务做法、增加运营成本以及用户增长、保留或参与度的下降，其中任何一项都可能严重损害我们的业务。
我们受制于美国和国外与隐私、网络安全、数据保护、知识产权和相关事项相关的各种不断演变和不确定的法律法规。任何当前和潜在的未来法规的影响都是深远的，造成了重叠但不同的要求的拼凑，并且已经要求并可能继续要求我们修改实践、政策、功能和平台缺省，产生大量成本和费用，有时还会限制我们的运营。
某些隐私、生物识别、网络安全和数据保护法律法规已经并将继续对像我们这样的组织规定重大的隐私、数据保护和网络安全义务，并可能要求我们继续改变我们的政策和程序。例如，欧盟的《通用数据保护条例》（简称“GDPR”）对欧盟个人数据提出了严格的数据保护要求，欧盟监管机构可能会对最严重的违规行为或违规事件处以2000万欧元或上一年全球年收入4%的较高者的罚款。此类罚款将是（i）个人有权就导致其遭受损害的任何数据隐私泄露提起损害诉讼，（ii）个别成员国有权根据当地隐私法在GDPR规定的行政罚款之外施加额外制裁，以及（iii）监管当局有能力施加命令要求公司修改其做法。
英国的数据保护制度（UK GDPR and Data Protection Act 2018）规定了重大的合规义务和罚款，最高可达1750万英镑或全球收入的4%，以较高者为准。欧盟委员会于2021年授予英国一项允许从欧洲经济区免费传输数据的‘充分性’决定，并于2025年延长了该决定，将充分性决定延长至2031年12月27日，并有可能延长。英国和欧盟法律之间的任何充分性损失或分歧都可能扰乱我们的数据流动并增加合规成本。
由于历史上我们的大量DAU都在13岁以下，根据《儿童在线隐私保护法》（“COPPA”）、GDPR第8条以及类似规定，我们面临着重大风险。COPPA要求面向13岁以下儿童的网站或在线服务的运营商在收集13岁以下儿童的个人信息之前获得可核查的父母同意，除非有特定的例外情况，并规定了数据保留和信息安全义务。无法保证我们的合规努力将足以避免违反COPPA的指控，任何不合规或不合规指控都可能使我们面临重大责任、处罚和收入损失，严重损害我们的声誉，并且解决或辩护可能代价高昂且耗时。如果我们依赖于根据GDPR处理个人数据的同意，在某些情况下，处理16岁以下儿童的个人数据需要父母责任持有人的同意或授权，成员国可能会颁布将该年龄降至13岁的法律。此外，在某些司法管辖区，法律可能允许未成年人否认他们的合同，包括我们的使用条款。如果我们平台上的未成年人能够根据适用法律避免执行我们的使用条款，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
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我们继续监测英国新的数字法规和法律的发展。我们已采取措施遵守英国的在线安全法（“OSA”），包括开展风险评估和实施措施，以防止非法内容出现在我们的服务上。我们正在观察英国信息专员办公室（“ICO”）关于适龄设计规范（“AADC”）的持续发展和指导，该规范侧重于在线安全和保护儿童在线隐私。不遵守AADC可能会导致ICO和欧洲经济区或瑞士的其他监管机构进行公开调查、巨额罚款、审计或其他诉讼，因为不遵守AADC可能表明不遵守适用的数据保护法。根据GDPR以及适用的欧盟成员国和英国有关隐私、网络安全和数据保护的法律法规，我们可能会因我们为遵守这些条款而采取的任何措施而承担责任、费用、成本和其他运营损失。
其他司法管辖区通过了涉及隐私、数据保护和网络安全的法律法规，其中许多与GDPR有相似之处。例如，巴西第13.709/2018号法律，Lei Geral de Prote çã o de Dados Pessoais或LGPD，适用于我们为巴西用户处理数据，无论我们身在何处，并授予用户类似于GDPR的权利，包括私人诉权。不遵守规定可能导致对我们在巴西的收入处以最高2%的罚款，或每次违规罚款5000万雷亚尔（约合950万美元）。同样，中华人民共和国（“PRC”）的《个人信息保护法》（“PIPL”）规定了与GDPR类似的域外义务，包括严格的数据本地化要求。违规行为可能导致企业被处以最高5000万元人民币或上一年营收5%的罚款。值得注意的是，PIPL还对相关责任人规定了个人责任，包括最高100万人民币的罚款以及可能被禁止担任董事或高级管理人员。
我们在LGPD、PIPL和其他外国立法等制度方面的做法可能会受到进一步评估和改变，我们的合规措施可能不够充分，可能需要修改，我们可能会花费大量时间和成本来制定和维护隐私治理计划、数据传输或本地化机制，或遵守此类制度的其他流程或措施，以及这些制度下的任何实施条例或指导，我们可能会面临与此类制度有关的索赔、诉讼、调查或其他诉讼或责任，并可能产生责任、费用、成本，以及此类制度下的其他运营损失以及我们为遵守这些规定而采取的任何措施。除了不断变化的国际格局外，美国关于将个人数据转移到外国司法管辖区的限制规定也在不断演变，并可能增加操作复杂性和合规成本。
此外，NIS2及其实施法律规范了在多个部门运营的实体的网络安全风险管理，包括扩大事件报告。经评估的不遵守NIS2的行为可能导致最高1000万欧元的行政罚款，或高达上一财政年度全球总收入的2%。此外，欧盟《数据法》（“数据法”）于2025年9月12日开始适用。遵守《数据法》可能要求我们调整与业务合作伙伴的合同条款，并在某些情况下实现数据共享。这些变化可能会导致额外的合规和运营成本，这可能会影响我们的业务。
此外，经《加州隐私权法案》（“CPRA”）修改和补充的CCPA，为加州的覆盖企业，例如我们的企业建立了新的隐私框架，要求我们修改我们的数据处理做法和政策，产生与合规相关的成本和费用，并赋予加州居民选择不出售和共享个人信息的能力，并限制其敏感个人信息的使用。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对数据泄露行为的私人诉讼权，这可能会增加数据泄露诉讼的可能性和成本。CCPA已在美国其他州推动了类似的立法发展，包括在弗吉尼亚州、科罗拉多州、犹他州、康涅狄格州、佛罗里达州、爱荷华州、印第安纳州、蒙大拿州、田纳西州、俄勒冈州、特拉华州、德克萨斯州、新罕布什尔州、新泽西州、肯塔基州、马里兰州、内布拉斯加州、罗德岛州和明尼苏达州颁布的法律。
我们面临越来越多的国家拼凑而成，分别对那些提供“可能被17岁或以下儿童访问”的在线服务、产品或功能，或某些类型的社交媒体和数字服务的公司施加了实质性的新义务。这些州级要求除其他外，包括数据保护影响评估、按设计实施隐私、与未满18岁或被视为未满18岁的用户相关的限制和义务，包括访问限制、可核实的父母同意要求，以及对未成年人创建账户的能力的其他限制。纽约州和加利福尼亚州等某些州也在考虑或实施法律，禁止或限制被覆盖的社交媒体公司向18岁以下的个人提供据称“令人上瘾的信息”或“按时间顺序排列的信息”。任何或所有这些限制和要求可能会限制我们平台的使用或减少对我们平台的整体需求，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。一些国家还正在考虑或已经通过立法，要求在当地存储和处理数据，或类似的要求，这可能会进一步增加运营我们的产品和服务以及我们业务的其他方面的成本和复杂性。
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我们制定了旨在促进遵守适用法律、法规和某些行业行为准则的政策和程序，但我们无法向您保证，当局不会断言或认定我们的做法违反了此类要求。此外，强加给我们的义务可能会被以不一致的方式解释和适用，并可能与其他规则或我们在某些司法管辖区的做法相冲突。此外，由于我们的服务性质，我们无法保持对网络安全的完全控制或降低安全漏洞或事件风险的措施的实施。例如，我们的客户可能会不小心泄露他们的密码或将其存储在“SIM卡被交换”、丢失或被盗的移动设备上，从而造成我们的系统对第三方访问不安全的感觉。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对用户或其他第三方有关隐私、网络安全、数据保护或相关事项的义务，或我们的其他政策或与隐私、网络安全、数据保护或相关事项有关的实际或声称的义务，或任何实际或感知到的安全损害，包括导致个人信息或其他用户或创建者数据未经授权丢失、不可用、修改、发布、转移或以其他方式处理的任何此类损害，可能会导致政府调查、执法行动、查询、数据请求、信息请求、行动、审计，以及国内和国际当局和监管机构的其他行动和诉讼，以及消费者权益团体或其他人针对我们的诉讼、索赔或公开声明，并可能导致我们的创建者和用户对我们失去信任，其中任何一项或全部可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
对Robux等虚拟货币、预付礼品卡和支付相关活动的法律和监管限制可能会对我们的平台、体验和平台上的虚拟物品产生不利影响，这可能会对我们的收入、预订、业务和声誉产生负面影响。
围绕支付相关活动的全球监管格局的特点是缺乏统一性和越来越多的审查，尤其是在涉及年轻用户的情况下。我们平台上的支付相关活动示例包括购买预付礼品卡、Robux和订阅。此外，我们的开发者交换计划允许创作者根据他们在特定条件下积累的ROBUX收入金额以法定货币支付。我们已经看到并可能继续看到更多适用于金融机构的典型法律法规，例如有关汇款、虚拟货币、无人认领的财产和礼品卡的法规，其中许多包括反洗钱、KYC以及对网络游戏和社交媒体公司的制裁筛查义务。监管机构可能会对我们运营开发者交换计划的能力或销售预付礼品卡施加限制或禁令。任何此类限制或禁止可能会对我们的平台、业务、收入、预订和我们的创作者产生不利影响。在美国，SEC、其工作人员和类似的州监管机构已将某些虚拟货币视为受联邦和州证券法监管的证券。虽然我们不认为Robux是受监管的虚拟货币、货币传输或安全，但如果Robux被视为受此类联邦或州法律的约束，我们可能会被要求以对运营造成干扰且实施成本高昂的方式重新设计我们的平台，这可能会威胁到平台的可行性。我们还可能受到联邦或州监管机构的强制执行或其他监管行动，以及私人诉讼，解决这些问题的成本可能很高。例如，一些关于监管货币、汇款机和其他金融机构、无人认领财产的现行法律被解释为涵盖虚拟货币，并可能被视为涵盖Robux。
包括年轻消费者在内的消费者越来越多地使用像我们这样的互动娱乐产品，这已经并可能继续促使世界各地呼吁制定更严格的消费者保护法律法规，这可能会给像我们这样的公司带来额外的负担，让像Robux这样的虚拟货币可以出售。例如，在欧盟，消费者监管当局发布了《消费者保护指南》，这是对有关虚拟货币的现行法律的新解释，将某些虚拟货币视为价值的表示，因此对这些虚拟货币的提供和获取施加了严格的披露和其他要求。欧盟委员会还表示，将寻求在不久的将来颁布新的立法，为在线消费者提供额外的保护，包括在视频游戏和电子商务的背景下。在英国，ICO发布了针对游戏开发商如何遵守AADC的行业指南，包括与游戏内购买相关的建议，英国《数字市场、竞争和消费者法案》也引入了有关透明定价和订阅合同的具体义务。这些法规和指导可能要求我们对我们的平台、产品或政策或我们在某些司法管辖区的业务运营方式进行更改，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。全球范围内加强监管审查可能会增加合规义务，并要求我们投入法律和其他资源，并对我们的平台进行更改，以应对此类监管或以其他方式受到罚款或其他处罚，这可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。
尽管我们在构建虚拟货币、预付礼品卡和开发者交换计划时考虑到了适用的法律法规，但在某些司法管辖区，适用法律法规的适用或解释并不明确，监管机构可能会对我们处以罚款或其他处罚，例如停止令，或者我们可能被要求进行产品更改，其中任何一项都可能不受用户或创作者欢迎或给我们带来负担，或者可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。如果相关监管机构不同意我们对适用法律的分析和遵守情况，我们可能需要寻求这些监管机构的许可、授权或批准，这可能取决于我们是否满足某些资本和其他要求，并可能使我们受到额外的监管和监督，所有这些都可能显着增加我们的运营成本。
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我们受到要求我们遵守的各种政府出口管制、贸易制裁和进口法律法规的约束，如果我们违反这些管制，可能会使我们承担责任。
在某些情况下，我们的软件和体验受制于出口管制法律法规，包括美国商务部管理的出口管理条例、数据安全计划以及贸易和经济制裁，包括OFAC管理的制裁，我们统称为贸易管制法律法规。因此，我们受制于可能限制我们向某些人和在某些国家或地区提供访问或全面访问我们的平台和体验的能力的法律和法规。例如，由OFAC管理和执行的某些美国法律法规，可能会限制我们让某些用户和创作者访问我们平台和体验的各个方面的能力。贸易管制法律和法规是复杂和动态的，监测和确保遵守可能具有挑战性。此外，我们依赖我们的支付处理商遵守某些贸易管制法律和法规，包括阻止试图从OFAC全面制裁的各个司法管辖区访问我们平台的用户和创作者的付费活动，包括古巴、伊朗、朝鲜和乌克兰受制裁地区。来自其中某些国家和地区的用户和创作者可以访问我们的平台和体验，无法保证我们将被发现在所有相关期间完全遵守贸易管制法律和法规。我们或我们的支付处理商未能遵守贸易管制法律法规的任何行为都可能导致违反贸易管制法律法规，从而可能使我们承担责任。此外，继俄罗斯入侵乌克兰后，美国等国对俄罗斯和白俄罗斯实施了一定的经济制裁和严厉的出口管制限制，并不断加强这些管制。这些国家可以继续增加这些制裁和出口限制，或采取其他可能影响我们业务的行动。任何不遵守适用法律法规的行为都可能对我们造成负面后果，包括名誉损害、政府调查和罚款。此外，各外国政府也可能对我们的平台和体验实施管制、出口许可要求和/或限制。遵守此类适用的监管要求可能会导致我们的平台在某些国际市场上的引入出现延迟，或阻止某些国际用户和创作者访问我们的平台。
对税法的修改和政府当局对无人认领财产的审计可能会对我们的业务、现金流、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
我们受几个税收管辖区的税收法律、法规和政策的约束。除其他因素外，税法的变化可能会导致我们的纳税义务、报告义务和有效税率的波动。这些变化也可能对我们的税务状况产生不利影响，并增加我们的合规成本。例如，2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”），其中包含许多税收改革条款，由于它们对我们整体税收战略的潜在影响，我们将继续评估这些条款。某些司法管辖区，如意大利、英国和法国，已对某些数字收入流颁布了数字服务税，这可能会使我们承担额外的税务责任。其他法域，例如巴西，已经颁布或提议了间接税改革，可能会对电子供应服务的销售征收增值税。此外，为应对美国新的或额外的关税或税收，各国可能会征收报复性数字服务税或其他类似措施。此类法律和其他对电子商务活动征税的尝试可能会增加我们经营业务的成本，阻止潜在客户订阅我们的平台，或以其他方式对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响。此外，美国多个州、美国联邦政府和外国司法机构已实施并可能对数字平台规定报告或记录保存义务。这些新要求可能要求我们修改我们的数据处理和报告做法和政策，这可能会导致我们产生大量成本和费用来遵守。我们未能遵守这些和类似的信息报告和预扣义务可能会导致重大责任、罚款和其他制裁，对我们在某些司法管辖区开展业务的能力产生不利影响，并损害我们的业务。
此外，经济合作与发展组织（简称“经合组织”）提出了经合组织/二十国集团税基侵蚀和利润转移项目，其中包含一个双支柱解决方案，以应对经济数字化带来的税收挑战。支柱一将修改现有的利润分配和关联规则，要求根据某些大型跨国企业的销售地点与实体存在进行利润分配，但如果实施，可能会导致取消上述单方面的数字服务税举措。
第二支柱规定了全球最低税，为司法管辖区之间的税收竞争确立了底线。支柱二已落实到欧盟成员国国内法以及其他司法管辖区，其他国家正在考虑落实。2026年1月5日，经合组织宣布了一项并排的选择性安全港，在2026年1月1日或之后开始的财政年度，美国母公司的跨国企业可豁免第二支柱的某些规定。我们目前在拥有数字服务税并已颁布第二支柱框架的全部或部分内容的国家开展业务。联邦、州或国际税法或税务裁决的任何发展或变化，与上述或其他有关，都可能对我们的合规成本、有效税率和我们的经营业绩产生不利影响。
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此外，我们受到无人认领的财产抵押法的约束，这些法律要求我们将我们持有的他人在特定时期内无人认领的财产移交给某些政府当局。我们的作弊行为受到国家审计。有关无人认领财产事项的立法和条例往往很复杂，受到政府当局的不同解释。尽管我们认为我们采取的头寸是合理的，但当局可能会对我们采取的某些头寸提出质疑，这也可能导致额外的无人认领财产负债、利息和超过应计负债的罚款。政府当局对评估的不利解决可能会对我们的财务状况、经营业绩和未来期间的现金流量产生重大不利影响。
我们受制于《反海外腐败法》和类似的反腐败和反贿赂法律，以及反洗钱法律，不遵守这些法律可能会使我们承担刑事或民事责任，并损害我们的业务、财务状况和经营业绩。
我们受制于我们开展活动所在国家的《反海外腐败法》、美国国内贿赂法、英国《反贿赂法》等反腐败和反贿赂法以及反洗钱法。反腐败和反贿赂法律近年来执行力度很大，广义上解释为一般禁止公司、其雇员、代理人、代表、商业伙伴和第三方中介机构直接或间接授权、提供或提供给公共或私营部门的接受者不正当的付款或福利，以影响官方行动、将业务导向任何人、获得任何不正当优势或获得或保留业务。这些法律还要求我们保留准确的账簿和记录，并维护旨在防止任何此类行为的内部控制和合规程序。
关于我们的国际业务，我们与业务合作伙伴和第三方中介进行了接触，以推销我们的解决方案，并获得必要的许可、执照和其他监管批准。我们或我们的员工、代理人、代表、业务合作伙伴或第三方中介机构与政府机构或国有或关联实体的官员和雇员进行了直接或间接的互动。我们可能会为我们的员工、代理人、代表、业务合作伙伴或第三方中介的腐败或其他非法活动承担责任，即使我们没有授权此类活动，尽管我们有旨在解决遵守这些法律的政策、培训和程序，我们无法向您保证不会发生违反我们的政策或这些法律的行为。
发现、调查和解决实际或涉嫌违反反腐败和反贿赂法律以及反洗钱法律的行为，可能需要大量转移时间、资源和高级管理层的注意力，以及大量的辩护费用和其他专业费用。此外，不遵守这些法律可能会使我们受到举报人投诉、调查、制裁、和解、起诉、执法行动、罚款、损害赔偿、针对我们、我们的官员或我们的雇员的其他民事或刑事处罚或禁令、上缴利润、暂停或禁止与美国政府或其他人签订合同、声誉损害、负面媒体报道和其他附带后果。如果发起任何传票或调查，或实施政府或其他制裁，或如果我们在任何可能的民事或刑事诉讼中没有胜诉，我们的声誉、业务、财务状况、前景、经营业绩以及我们A类普通股的市场价格可能会受到损害。对任何调查或行动作出回应可能会导致管理层注意力和资源的重大转移，以及大量的辩护费用和其他专业费用。
我们可能会因使用我们的平台发布的内容或因与我们的创作者和用户产生的内容相关的索赔（包括版权侵权）而承担责任，并且监管我们平台上内容的立法可能要求我们改变我们的平台或商业惯例。
我们的成功部分依赖于创作者推动参与具有挑战性、引人入胜、有趣、有趣和新颖的内容的能力。创作者有责任清除他们上传到我们服务的所有内容或他们提供销售的实体商品的权利，但一些创作者可能会违反我们的使用条款上传侵犯权利或违反第三方使用条款的内容或链接商品。我们依靠不同司法管辖区的法律保护来保护我们免受根据用户的指示上传到我们系统并存储在我们系统中的内容的金钱损失索赔，或可供出售的假冒商品和侵犯版权材料的索赔，但这些保护可能会随着时间的推移而改变或消失，从而增加我们对版权或其他知识产权侵权索赔的曝光率。如果我们应该失去或没有资格获得法定或其他法律保护，使我们免受知识产权侵权的金钱损害，则损害可能是重大的，并对我们的业务产生重大影响。虽然我们已经实施了旨在限制我们面临知识产权侵权索赔的措施，例如我们的自助许可证管理器，它使我们的创建者能够与权利持有人合作，但知识产权所有者仍可能声称我们未能采取适当措施防止我们系统上的侵权活动，我们对侵权视而不见，或者我们为侵权提供了便利、诱导或促成了侵权。
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即使我们在美国没有被要求监控上传的内容是否侵犯版权，我们还是选择了通过第三方音频监控服务的服务来做到这一点。我们监控音频和视频文件中的所有上传的录音，以排除主要唱片公司拥有或控制的录音以及向第三方音频监控服务提供其音乐的任何其他唱片公司。这些记录标签向我们的服务提供商注册了它们的某些内容。当音频上传到我们的平台时，我们会检查服务提供商的系统，以排除这些唱片公司拥有或控制的录音在我们的平台上发布。如果我们的监测证明无效，用户设法故意逃避我们的检测措施，或者我们不再依赖第三方监测服务将某些内容排除在我们的平台之外，我们的责任风险可能会增加。
过去，某些唱片公司和音乐出版商，直接或通过其授权代表，声称我们对所上传的涉嫌侵权内容承担责任，并可能继续存在于我们的平台上。我们对这类标签和出版商的侵权主张进行了有力的抗辩，并达成了和解。然而，我们可能会在未来受到额外的索赔。在任何此类诉讼中对我们作出的不利判决可能要求我们支付损害赔偿金或解决任何金额未定的索赔，这可能会损害我们的声誉并对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大影响。
我们还可能被要求与包括唱片公司、音乐出版商、表演权组织和集体管理组织在内的各种许可机构签订许可协议，以获得许可，授权存储和使用我们的用户上传的内容。我们可能无法以经济上合理的条款开发技术解决方案以遵守这些许可协议，也无法保证我们将能够以我们认为合理的条款与所有相关权利持有人达成协议。因此，合规可能会对我们的财务前景产生负面影响。
欧盟颁布了版权法，例如于2019年6月6日生效的版权指令，这可能要求我们根据专业尽职调查的高行业标准尽最大努力从我们的平台上排除可能由我们的用户上传的侵权内容。此外，对于不属于版权指令范围的知识产权侵权行为，DSA的监测和报告义务也可能适用。
知识产权相关风险
其他人声称我们侵犯了他们的专有技术或其他权利、我们用户的活动或我们平台上的体验内容可能会使我们承担责任并损害我们的业务。
由于这些纠纷，我们一直并可能在未来受到知识产权纠纷，以及损害赔偿和/或禁令救济的费用和裁决，并且我们对我们授权给第三方的知识产权承担责任。我们的成功部分取决于我们在不侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权的情况下开发和商业化我们的平台的能力。然而，无法保证我们的技术或平台不会被发现侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方的知识产权。我们还与第三方订立协议，根据我们平台上的用户内容制造和分销商品，有可能发现此类内容侵权。诉讼解决起来既费时又费钱，还会转移管理层的时间和注意力。此外，由于知识产权诉讼所需的大量发现，我们有可能在此类诉讼期间损害我们的机密信息。互联网、科技、游戏行业的公司拥有大量专利、版权、商标、域名、商业秘密，并经常因侵权、盗用或其他侵犯知识产权或其他权利的指控而进入诉讼。随着我们面临日益加剧的竞争并获得更高的知名度，对我们提出知识产权和其他索赔的可能性越来越大。我们的技术可能无法承受任何第三方针对其使用提出的索赔。此外，许多公司有能力投入大得多的资源来强制执行其知识产权，并为可能对其提出的索赔进行辩护。
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我们拥有多项已发布的专利。我们还提交了一些额外的美国和外国专利申请，但这些申请可能无法成功导致已发布的专利。针对我们的任何专利诉讼可能涉及没有相关产品收入的专利持有公司或其他不利的专利所有者，因此，我们的专利和专利申请可能提供很少或没有威慑力，因为如果我们对这些实体或个人提出主张，我们将无法达成有意义的损害赔偿。如果第三方能够获得禁止我们行使知识产权的禁令，或者如果我们无法为我们业务的任何侵权方面许可或开发替代技术，我们可能会被迫限制或停止访问我们的平台或停止与此类知识产权相关的业务活动。此外，我们可能需要以对我们不利的条款解决诉讼和纠纷。我们可能需要支付大量的法律费用、和解费用、损害赔偿、特许权使用费、许可或其他与索赔人确保对我们作出判决有关的费用。虽然我们承保一般责任保险，但我们的保险可能不涵盖此类潜在索赔或可能不足以涵盖可能施加的所有责任。我们无法预测诉讼的结果，也无法确保任何此类行动的结果不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生负面影响。对我们提出的任何知识产权索赔，或我们被要求提供赔偿的任何知识产权索赔，可能会要求我们停止销售或使用或召回包含我们据称侵权、挪用或侵犯的知识产权的产品；支付大量的法律费用、和解付款或其他成本或损害；获得可能无法以合理条款或根本无法获得的许可，以销售或使用相关技术；或重新设计或重新命名涉嫌侵权的产品，以避免侵权、盗用或违规，这可能是代价高昂、耗时或不可能的。
此外，美国的某些联邦法规可能适用于我们的用户的各种活动，包括1998年《数字千年版权法》（“DMCA”）和《通信规范法》（“CDA”）第230条。例如，我们基于为所有用户创造一个文明和安全场所的目标，过滤通信以消除我们确定为冒犯性的言论。国会最近提出了一些法案，要求对第230条进行一系列修改，其中包括完全否定该法规，对其进行修改，从而将某些社交媒体公司排除在其保护之外。FCC还可能考虑对第230条进行改革，其中可能包括采取行动限制第230条的范围以及向在线服务提供商和其他实体提供的某些责任保护。如果第230条被如此废除、修改或被司法裁定修改，如果我们继续审查言论，我们可能会承担责任，即使该言论冒犯了我们的用户，或者如果我们无法为我们的用户维护一个安全的环境，如果某些屏蔽和筛选活动被法律禁止，我们可能会经历用户活动和收入的下降。此外，某些州已经通过或正在辩论法律，这些法律将为审核或删除某些用户内容造成潜在责任。尽管我们认为，根据美国宪法和第230条，这些法律的有效性值得怀疑，但它们仍然给我们未来的内容审核工作带来了一些风险。
虽然我们依赖各种成文法和普通法框架和抗辩，包括由DMCA、CDA、美国的合理使用原则和欧盟的DSA提供的框架和抗辩，但法规之间的差异、豁免的限制、维持豁免的要求以及我们经营所在的许多司法管辖区的审核努力可能会影响我们依赖这些框架和抗辩的能力，或者对创作者或用户上传的信息或内容或第三方以其他方式向我们的平台提供的信息或内容造成责任方面的不确定性。例如，《数字单一市场版权指令》第17条在欧盟获得通过，该条款为版权所有者提供了一些可能与美国根据DMCA给予我们的安全港保护相冲突的强制执行权利。在亚洲和拉丁美洲国家，一般没有与CDA或DSA类似的法规。亚洲和拉丁美洲国家的法律一般规定，如果平台参与创建此类内容或对该内容有实际了解而未采取行动将其删除，则应承担直接责任。此外，一些亚洲国家的法律还规定了主要或次要责任，如果平台未能采取足够措施阻止此类内容被上传，则可以包括刑事责任。尽管这些和其他类似的法律条款为像我们这样的平台提供了有限的责任保护，但如果我们被发现不受DMCA、CDA或其他类似法律的安全港条款保护，或者如果我们被认为受制于其他国家可能没有相同保护或可能对我们施加更繁重义务的法律，包括第17条，我们可能会受到重大损害，我们的品牌、声誉和财务业绩可能会受到损害。
此外，我们已经并正在继续开发和部署AI在我们的产品和业务运营中。任何用于创建或使用生成AI工具和产品创建的内容可能不受版权保护，其确定可能会对我们在此类工具和产品或基础内容中的知识产权或部署、商业化或使用的能力产生不利影响。在美国，多家公司面临与上述和其他问题相关的民事诉讼，其中任何一项的结果都可能要求我们限制我们在业务中使用人工智能的方式。此外，监管义务可能要求我们修改有关人工智能开发中使用的知识产权的做法。除了针对AI服务提供商和部署方本身的诉讼和法规，我们使用生成AI工具产生的输出也可能使我们面临索赔，增加了我们的责任风险。
即使索赔没有导致诉讼或以有利于我们的方式解决，这些索赔，以及解决这些索赔所需的时间和资源，可能会转移我们管理层的资源，并损害我们的业务和经营业绩。此外，可能会有公开宣布听证会、动议或其他临时程序或发展的结果，如果证券分析师或投资者认为这些结果是负面的，可能会对我们A类普通股的市场价格产生负面影响。我们预计，随着我们平台市场的增长，所声称的侵权索赔的发生将会增长。因此，我们面临的侵权索赔导致的损害风险可能会增加，这可能会进一步耗尽我们的财务和管理资源。
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各种协议中的赔偿条款可能使我们面临知识产权侵权和其他损失的重大责任。
我们与第三方的一些协议包括赔偿条款，根据这些条款，我们同意赔偿这些第三方因知识产权侵权索赔而遭受或招致的损失，或与我们的软件、服务、平台或其他合同义务相关或产生的其他责任。大额赔款可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。尽管我们通常以合同方式限制我们对此类赔偿义务的责任，但这些限制可能并非在所有情况下都可以完全执行，我们仍可能根据适用的协议承担重大责任。与第三方就此类义务发生的任何争议都可能对我们与此类当事方的关系产生负面影响，并损害我们的业务和经营业绩。
未能保护或强制执行我们的知识产权或此类强制执行所涉及的成本将损害我们的业务。
我们的成功在很大程度上取决于我们获得、维护、保护和执行我们的知识产权的能力，包括我们的专有软件技术、专有技术和品牌。我们依靠商标、商业秘密法、专利、版权、服务标志、合同限制以及其他知识产权法律和保密程序的组合来建立和保护我们的专有权利。然而，我们为获得、维护、保护和执行我们的知识产权而采取的步骤可能是不够的。如果我们无法强制执行我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权使用我们的知识产权，我们将无法保护我们的知识产权。如果我们未能充分保护我们的知识产权，或未能不断创新和推进我们的技术，我们的竞争对手可能会获得我们的专有技术，并开发和商业化基本相同的产品、服务或技术。此外，捍卫我们的知识产权可能需要大量费用，最终可能不会成功。
此外，我们拥有或可能获得的任何专利、商标或其他知识产权可能会被他人质疑或规避，或通过行政程序（包括复审、多方审查、干涉和派生程序）无效或被认为无法执行，以及外国司法管辖区的同等程序，例如异议程序或诉讼。此外，尽管我们的专利和商标申请正在等待中，但无法保证我们的专利和商标申请将导致已发布的专利和商标。即使我们未来继续寻求专利和商标保护，我们也可能无法获得或维持我们的技术和品牌的专利和商标保护。此外，任何从待决或未来的专利和商标申请中颁发或未来许可给我们的专利和商标可能不会为我们提供竞争优势或可能被第三方成功挑战。此外，有关知识产权的有效性、可执行性、保护范围等方面的法律标准存在不确定性。尽管我们采取了预防措施，但未经授权的第三方可能会复制我们的平台并使用我们认为专有的信息来创建与我们竞争的产品。专利、商标、版权和商业秘密保护可能并不是在我们的产品可以获得的每个国家都可以获得的。如果其他人主张对我们的商标和其他知识产权的权利或所有权，或与我们的商标类似的商标，我们的知识产权的价值可能会减少。我们可能无法成功地解决这些类型的冲突，使我们感到满意。在某些情况下，可能需要诉讼或其他行动来保护或执行我们的商标和其他知识产权。此外，国外一些国家的法律对知识产权的保护可能不如美国，知识产权执法机制可能不够完善。随着我们扩大全球活动，我们面临未经授权复制和使用我们的平台和专有信息的风险可能会增加。
我们部分依赖商业秘密、专有技术和其他机密信息来维持我们的竞争地位。虽然我们与我们的雇员和顾问订立保密和发明转让协议，并与包括供应商和其他合作伙伴在内的其他第三方订立保密协议，但我们不能保证我们已与每个已经或可能已经获得我们的专有信息、专有技术和商业秘密的实体或已经或可能已经开发与我们的业务有关的知识产权的实体订立此类协议。此外，不能保证这些协议将有效控制我们的专有信息、专有技术和商业秘密的获取、分发、使用、滥用、盗用、逆向工程或披露。此外，这些协议可能不会阻止我们的竞争对手独立开发与我们的平台基本等同或优于我们的技术。这些协议可能会被违反，我们可能无法发现任何此类违反行为，并且即使我们知道，也可能没有针对任何此类违反行为的充分补救措施。
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我们使用开源软件作为我们平台的一部分，并与我们平台上的某些体验相关联，这可能会对我们的业务构成特定的知识产权和安全风险，并可能对我们的业务产生负面影响。
我们已经并打算继续将开源软件纳入我们的代码库和平台。一些开源软件许可要求提供开源软件作为其专有软件一部分的用户根据开源许可条款公开披露全部或部分源代码给此类专有软件或免费提供此类软件的任何衍生作品，这将使此类软件难以货币化，并难以保护和强制执行我们的相关知识产权。我们产品中包含的开源软件的许可方可能会不时修改其许可协议的条款，以使这些许可条款可能与我们的业务模式不兼容，从而除其他后果外，可能阻止我们纳入受修改后许可约束的软件。某些开源项目还包括其他开源软件，这些依赖的开源库可能会受到不兼容的许可条款的影响。此外，一些开源软件可能包括生成式AI软件或其他软件的输出，这些软件包含或依赖生成式AI或其他AI技术。生成式AI生产的软件可能会侵犯他人的权利。此外，使用此类开源软件可能会使我们面临风险，因为生成AI生产的软件的知识产权所有权和使用权没有得到美国或国际法院的充分解释，或者没有得到联邦或州法规或我们开展业务的其他国际法律管辖区的法规的充分解决。这可能会对我们纳入的开源软件的管理条款造成进一步的不确定性。
如果确定我们对开源软件的使用不符合特定许可，或者我们的使用被发现触发了特定许可下的某些义务，我们可能会失去我们对开源软件的权利，被要求发布我们的专有源代码，为索赔进行辩护，为违约或侵犯版权支付损害赔偿，授予我们的专利许可，重新设计我们的游戏、产品或平台，在无法及时完成重新设计的情况下停止分发，或采取其他可能会从我们的产品开发工作中转移资源的补救行动，其中任何一项都可能对我们的业务产生负面影响。开源合规问题还可能导致声誉受损，并在招聘或保留工程人员方面遇到挑战。
我们制定了某些政策和程序来监控我们对开源软件的使用，这些软件旨在避免使我们的平台受到不利的开源许可条件的影响。然而，各种开源许可的条款并未得到法院的解释，存在这样的风险，即此类许可的解释方式可能会对我们使用开源软件或将其货币化施加意想不到的条件或限制。我们可能会不时面临第三方声称拥有或要求发布我们使用此类开源软件开发的软件或衍生作品的索赔，这些软件或衍生作品可能包括我们源代码的专有部分，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可的条款。开源许可证的执法活动可能是不可预测的，开源许可证的条款通常可能是模棱两可的。这些索赔可能会导致诉讼，并要求我们免费提供我们源代码的那些专有部分，购买昂贵的许可，使我们的产品难以货币化，或者停止提供受牵连的软件或服务，除非并且直到我们能够重新设计以不再使用适用的开源软件。这个重新设计的过程可能需要大量额外的研发资源，我们可能无法成功完成它。
此外，尽管我们投入了大量资源来确保我们在平台和系统中使用开源软件的安全性，但我们无法确保这些安全措施足以防止或减轻网络安全事件或网络中断造成的损害，并且我们的开源软件可能容易受到黑客攻击、内部威胁、员工错误或操纵、盗窃、系统故障或其他不良事件的影响。与使用第三方商业软件相比，使用第三方开源软件可能导致更大的风险，因为开源许可机构通常不会提供与软件相关的保证、赔偿或其他合同保护（例如，不侵权或功能），并且源代码可供任何不良行为者搜索漏洞。通常没有对开源软件的支持，我们无法确保此类开源软件的作者将实现或推送更新以解决安全风险或不会放弃进一步的开发和维护。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
我们A类普通股的市场价格波动，无论我们的经营业绩如何，都可能下降。
我们A类普通股的市场价格出现波动，并可能继续因应各种因素而波动，包括本年度报告10-K表格中列出的因素，其中一些因素超出我们的控制范围，与我们的经营业绩无关。这些波动可能导致您损失对我们A类普通股的全部或部分投资，因为您可能无法以或高于您支付的价格出售您的股票。可能导致我们A类普通股市场价格波动的因素包括：
•我们的A类普通股可供交易的股份数量；
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•包括我们的董事、高级职员和重要持有人在内的我们的A类普通股持有人出售我们的A类普通股股票的销售或预期；
•整体股票市场的价量波动时有发生；
•科技股交易价格和交易量的波动；
•其他科技公司的经营业绩和股票市场估值的变化一般，特别是我们行业的；
•证券分析师未能保持对我们的覆盖，跟随我们的证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；
•我们可能必须提供或不提供有关某些关键指标、财务指导或预测的披露的任何计划，这可能会增加我们的财务业绩被认为不符合分析师预期的可能性；
•如果我们确实披露了某些关键指标、财务指导或预测，则由于我们对这些项目的方法或基本假设的变化以及时间安排方面的变化或我们未能达到这些预测，对这些报告项目的任何变化；
•我们或我们的竞争对手宣布新服务或平台功能；
•公众对我们的新闻稿、其他公告以及向SEC提交的文件的反应；
•涉及我们或我们行业其他公司的谣言、市场猜测、媒体报道；
•我们经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；
•我们的业务、竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；
•涉及我们、我们的行业或两者的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手的运营进行的调查；
•实际或感知到的隐私或安全漏洞或其他事件；
•与我们的知识产权或其他专有权利有关的发展或争议；
•美国或我们的竞争对手宣布或完成对业务、服务或技术的收购；
•新的法律或法规、公众对适用于我们业务的新法律或法规的期望或对现有法律或法规的新解释；
•会计准则、政策、指引、解释、原则的变更；
•我们的管理层或其他关键人员的任何重大变化；
•其他事件或因素，包括由诸如乌克兰和中东的地缘政治冲突、恐怖主义、流行病事件或野火、地震或恶劣天气和停电或对这些事件的反应所导致的事件或因素；和
•一般经济状况和我们市场的缓慢或负增长。
此外，股票市场，特别是科技公司的市场，经历了价格和数量的波动，影响并继续影响着许多公司的股本证券的市场价格。包括科技公司在内的许多公司的股价波动方式往往与这些公司的经营业绩无关。过去，随着整体市场和特定公司证券市场价格的波动时期，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。如果对我们提起这一诉讼，可能会导致大量成本，并转移我们管理层的注意力和资源。此外，我们可能会受到股东激进主义的影响，这可能会导致额外的大量成本，分散管理层的注意力，并以我们目前无法预料的方式影响我们经营业务的方式。
第三方还定期发布有关我们和其他移动、游戏和社交平台公司的数据，涉及DAU、收入、预订量、顶级体验、游戏排行榜、参与时间以及其他与应用程序使用有关的信息。这些指标是提供商的专有指标，在许多情况下并不能准确反映我们在所有平台上的实际预订量、收入或使用情况。第三方有可能在未来改变其计算这些指标的方法。例如，卖空者已经并可能在未来发布部分依赖此类指标的报告。这些报告似乎旨在降低我们A类普通股的价格，并已导致并可能导致索赔、诉讼或调查，原因是股东、监管机构和其他人的任何已公布的指控。如果证券分析师或投资者对我们的业务或前景的看法基于此类第三方数据，包括卖空者的报告，我们A类普通股的价格可能会波动，可能无法反映我们的业务表现。
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我们普通股的双重类别股票结构具有将投票控制权集中于我们的创始人、总裁、首席执行官兼董事会主席David Baszucki的效果，这限制或排除了您影响公司事务的能力，包括选举董事和批准任何控制权变更交易。
我们的B类普通股每股有20票，我们的A类普通股每股有一票。我们的创始人、总裁、首席执行官、董事会主席和最大股东David Baszucki及其关联公司实益拥有我们100%的已发行B类普通股，一起作为一个单一类别，代表了我们股本投票权的很大比例，随着Baszucki先生行使或归属于他的股权奖励，该投票权可能会随着时间的推移而增加。Baszucki先生及其关联公司可以对需要我们股东批准的事项施加重大影响。这种所有权集中可能会限制或排除贵公司在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修订我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎全部资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止对我们股本的主动收购提议或要约，而您可能认为这些提议或要约符合您作为我们股东之一的最佳利益。我们认为，我们有资格但不打算利用“受控公司”对纽交所上市公司的公司治理规则豁免。我们普通股的双重类别结构可能会引发股东咨询公司或机构投资者对我们的公司治理实践或资本结构提出批评的行动或出版物，这可能导致我们A类普通股的交易价格受到不利影响。2025年5月，我们完成了从特拉华州公司到内华达州公司的重组。内华达州法律和我们的公司章程和章程中的规定可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的市场价格。
内华达州法律和我们的公司章程和章程中的规定可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的市场价格。
2025年5月，我们完成了从一家特拉华州公司到一家受第78章和《内华达州修订法规》（“NRS”）其他适用条款管辖的内华达州公司的重组。内华达州的“与感兴趣的股东合并”法规（NRS78.411至78.444，包括在内）禁止某些内华达州公司与任何被视为“感兴趣的股东”的人在首次成为“感兴趣的股东”后的两年内进行特定类型的业务“合并”，除非公司董事会事先批准该人成为“感兴趣的股东”的合并或交易，或者除非该合并获得董事会批准，且公司的投票权的60%并非由感兴趣的股东、其关联公司和联系人实益拥有。此外，在没有事先批准的情况下，即使在这样的两年期限之后，也可能适用某些限制。然而，这些法规不适用于公司与感兴趣的股东在该人首次成为感兴趣的股东后四年届满后的任何合并。就本章程而言，“利害关系股东”是指（1）直接或间接拥有公司已发行有表决权股份的百分之十或以上表决权的实益拥有人，或（2）公司的关联公司或联营公司，并在过去两年内的任何时间，直接或间接拥有公司当时已发行股份的百分之十或以上表决权的实益拥有人的任何人。“合并”一词的定义足够宽泛，足以涵盖公司与“感兴趣的股东”之间的大多数重大交易。这些法规通常适用于拥有200名或更多在册股东的内华达州公司。然而，内华达州公司可在其公司章程中选择不受这些特定法律管辖，但如果该公司的原始公司章程或在该公司拥有200名或更多在册股东之前生效的修正案中未作出此类选择，则修正案（1）必须获得代表该公司未行使表决权的多数的股票持有人的赞成票批准，该公司未由感兴趣的股东或其关联公司和联系人实益拥有，及（2）在表决批准修订后18个月后才生效，且不适用于与于修订生效日期或之前首次成为利害关系股东的人的任何合并。我们已在我们的公司章程中明确选择不受这些规定管辖，因此它们不适用于我们。
此外，我们的公司章程和章程包含可能使收购我们公司变得更加困难的条款，包括以下内容：
•对我们的公司章程或章程的某些修订将需要至少662/3%的我们当时尚未行使的投票权的批准，作为单一类别一起投票；
•我们的董事会被划分为三类董事，三年任期交错，股东将只能因故罢免董事，并获得我们当时流通股本中有权在董事选举中投票的投票权不少于三分之二（2/3）的持有人的赞成票；
•当我们的B类普通股转换为A类普通股（这样我们就只有一类普通股）时，我们的股东将只能在股东大会上采取行动，而不能就任何事项以书面同意的方式采取行动，并且在我们的B类普通股转换为A类普通股之前，我们的股东只能通过书面同意采取行动，如果该行动首先由我们的董事会推荐或批准，则无需召开会议；
•我们的公司章程没有规定累积投票；
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•我们董事会的空缺只能由我们的董事会填补，不能由股东填补；
•我们的股东特别会议只能由我们的董事会主席、我们的首席执行官、我们的总裁或我们董事会的大多数成员召集；
•针对我们的某些诉讼只能在我们注册成立的州的法院提起；
•我们的公司章程授权1亿股非指定优先股，其条款可能会确立，其股份可能会被发行，在每种情况下，我们的董事会无需我们的股东采取进一步行动；和
•提前通知程序申请股东提名董事候选人或将事项提交股东年会。
这些规定，单独或一起，可能会阻止、延迟或阻止涉及我公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止代理竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望的其他公司行动。在某些情况下，其中任何一种行动都可能限制我们的股东从他们的A类普通股股票中获得溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
我们的章程规定，内华达州克拉克县第八司法区法院和美国联邦地区法院将是我们与股东之间几乎所有纠纷的独家论坛，这可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、股东、高级职员或雇员的纠纷获得有利的司法论坛的能力。
我们的章程规定，在我们从特拉华州公司重组为内华达州公司后，内华达州克拉克县第八司法区法院（如果该法院没有管辖权，则为内华达州的另一州地区法院）是任何诉讼、诉讼或程序的专属法院，无论是民事、行政或调查（该法院确定存在不受该法院管辖的不可或缺的一方的任何索赔除外（且该不可或缺的一方在作出该裁定后不同意该法院的属人管辖权）：
•派生地代表我们带来；
•就任何现任或前任董事、股东、高级职员或我们公司的其他雇员或受托人对我们或我们的股东所承担的信托义务或其他义务的违反提出索赔；
•对于任何内部行动（定义见NRS 78.046），包括根据NRS第78或92A章、我们的公司章程或我们的章程（可能不时修订）的任何规定对我们提出索赔的任何行动，根据NRS 78.365订立的任何协议，或NRS授予内华达州地区法院管辖权的任何协议；
•解释、适用、强制执行或确定我们的公司章程或我们的章程的有效性；和
•主张受内政学说管辖的主张。
这一规定不适用于我们从特拉华州公司重组为内华达州公司完成之前的诉讼，该公司将继续受特拉华州衡平法院的管辖。它也不适用于为执行根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提出的任何直接索赔而提起的诉讼。如果内华达州克拉克县第八司法区法院对任何此类诉讼、诉讼或程序没有管辖权，那么位于内华达州的任何其他州地区法院将是该诉讼的唯一和排他性法院。
我们的章程进一步规定，美国联邦地区法院将是解决任何主张根据《证券法》产生的诉讼因由的索赔的专属论坛。这些排他性诉讼地条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、股东、高级职员或其他雇员发生纠纷的司法诉讼地提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、股东、高级职员和其他雇员的诉讼。任何个人或实体购买或以其他方式获得我们任何证券的任何权益，应被视为已通知并同意这些规定。对于法院是否会强制执行此类规定一直存在不确定性，特拉华州其他公司章程文件中类似的选择法院地条款的可执行性在法律诉讼中受到质疑；然而，内华达州法律（具体而言，NRS 78.046）明确允许公司的公司章程或章程在不违反任何适用的司法管辖要求和美国法律的范围内包括此类规定。我们还注意到，股东不能放弃遵守（或同意不遵守）联邦证券法及其下的规则和条例。法院可能会认定这些类型的条款不适用或不可执行，如果法院在诉讼中认定我们的章程中的排他性法院地条款不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争议相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。
58
我们的公司章程包括陪审团审判豁免，这可能会限制我们的股东就内部行动提起或要求陪审团审判的能力。
我们的公司章程规定，在NRS允许的最大范围内且不与美国任何适用法律相抵触的情况下，在内华达州任何法院审理的任何和所有内部诉讼（定义见NRS 78.046）必须在作为事实审判者的主审法官面前审理，而不是在陪审团面前审理。我们的公司章程进一步规定，这一要求的运作方式是放弃每一方对适用这一要求的任何内部行动的陪审团审判权。然而，这一要求并不限制或以其他方式影响我们的股东在任何非内部行动的诉讼、诉讼或程序中获得陪审团审判的权利。根据内华达州立法机构通过的第239号议会法案，这项豁免在2025年5月颁布的NRS 78.046修正案中得到了法规的明确授权，但这项豁免的可执行性尚未在有管辖权的法院作出裁决。
我们预计在可预见的未来不会派发股息或其他分派。
我们从未就股本宣派或进行现金分红或其他分配。我们目前打算保留任何未来收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，并且我们预计在可预见的未来不会向我们的股本持有人宣布或支付任何股息或其他分配。因此，您可能需要依靠在价格升值后出售我们的A类普通股，这可能永远不会发生，作为实现您投资的任何未来收益的唯一途径。
与我们负债相关的风险
我们可能无法产生足够的现金来偿还我们的债务和其他义务，包括我们在2030年票据下的义务。
我们支付债务（包括2030年票据）和其他义务的能力将取决于我们的财务和经营业绩，这取决于当前的经济和竞争条件以及我们无法控制的某些财务、业务和其他因素。我们无法向您保证，我们将保持足够的经营活动现金流水平，以使我们能够支付本金、溢价（如果有的话）以及我们的债务（包括2030年票据）的利息，以及其他义务。
如果我们无法从现金流中偿还我们的债务和其他义务，我们可能需要在到期前对我们的全部或部分债务进行再融资或重组。我们再融资或重组我们的债务和其他义务的能力将取决于各种因素，包括资本市场的状况和我们当时的财务状况。任何再融资或重组都可能以更高的利率、更不优惠的条款进行，或者可能要求我们遵守更繁重的契约，这可能会进一步限制我们的业务运营。如果我们的现金流不足以偿还我们的债务和其他义务，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法再融资或重组任何这些义务。任何再融资或重组都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
如果我们的现金流不足以为我们的债务和其他义务提供资金，并且我们无法为这些义务再融资或重组，我们可能会面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售重大资产或业务以履行我们的债务和其他义务。我们无法向贵方保证，我们将能够以令人满意的条件（如果有的话）实施任何这些替代措施，或者此类替代措施的收益将足以支付届时到期的任何债务或其他义务。如果有必要实施任何这些替代措施，我们的业务、经营业绩或财务状况可能会受到重大不利影响。
我们的债务可能会对我们产生不利的后果。
我们的债务可能会对我们产生不利影响，包括以下方面：
•使我们更难履行与2030年票据和我们的其他债务有关的义务；
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们和我们子公司的债务的偿债费用，这减少了可用于营运资金、资本支出、收购和其他一般公司用途的资金；
•要求我们遵守契约中的限制性契约，这些契约限制了我们开展业务的方式；
•限制我们在规划或应对我们经营所在行业的变化方面的灵活性；
•与任何杠杆率较低的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；
•增加我们对一般和特定行业不利经济条件的脆弱性；和
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•限制我们获得额外债务或股权融资以资助未来营运资金、资本支出、收购或其他一般公司要求的能力，并增加我们的借贷成本。
一般风险
如果我们无法对财务报告保持有效的披露和内部控制，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。
我们受《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》的报告要求以及纽交所上市标准的规则和规定的约束。除其他外，《萨班斯-奥克斯利法案》要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们的披露控制和其他程序旨在确保在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告我们将向SEC提交的报告中要求披露的信息，并确保根据《交易法》在报告中要求披露的信息被积累并传达给我们的主要执行和财务官员。
我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，会计原则或解释的变化也可能挑战我们的内部控制，并要求我们建立新的业务流程、系统和控制来适应这些变化。如果这些新系统、控制或标准以及相关流程变更未按预期运行，可能会对我们的财务报告系统和流程、我们及时准确编制财务报告的能力或财务报告内部控制的有效性产生不利影响。此外，如果我们遇到任何新系统和控制的问题，导致延迟实施或增加纠正可能出现的任何实施后问题的成本，我们的业务可能会受到损害。我们过去已经发现并可能在未来发现我们控制方面的缺陷，这可能会损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务，并可能导致我们重述以前各期的财务报表。如果我们不能，或者如果我们被认为不能及时遵守《萨班斯-奥克斯利法案》的要求，或者如果我们不能，或者如果我们被认为不能对财务报告保持适当和有效的内部控制，我们可能无法编制及时和准确的财务报表。如果发生这种情况，我们的投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心，我们的A类普通股的交易价格可能会下降，我们已经并可能受到更多的监管审查，包括SEC或其他监管机构的制裁或调查。任何未能实施和保持有效的财务报告内部控制的行为，也可能对定期管理评价和年度独立注册会计师事务所鉴证报告的结果产生不利影响。
灾难性事件可能会扰乱我们的业务。
自然灾害或其他灾难性事件可能对我们的运营、国际商业和全球经济造成损害或中断，从而可能损害我们的业务。我们在加利福尼亚州圣马特奥设有总部和大量员工，该地区近年来越来越容易受到火灾、恶劣天气事件和停电的影响，其中任何一项都可能扰乱我们的运营，并且包含活跃的地震区。如果发生重大地震、飓风或其他灾难性事件，例如火灾、断电、滚动停电或断电、电信故障、流行病、乌克兰和中东等地缘政治冲突、网络攻击、战争或其他人身安全威胁，包括暴力或恐怖袭击，我们可能无法继续运营，并可能遭受系统中断、声誉损害、平台开发延迟、平台长时间中断、安全漏洞和关键数据丢失，所有这些都将损害我们的业务、运营结果和财务状况。某些灾难性事件也会对互联网或整个经济造成干扰。全球气候变化还可能导致自然灾害更频繁地发生或产生更强烈的影响，从而可能导致业务中断。像新冠疫情这样的未来健康危机，以及各国政府、企业和个人采取的应对行动，也可能以我们可能无法准确预测的方式影响我们的业务、运营和财务结果。此外，我们维持的保险很可能不足以覆盖我们因灾害或其他业务中断而造成的损失。我们的灾难恢复计划可能不足以解决任何意外后果或事件的所有方面，我们可能无法在盈利水平或根本无法保持业务连续性，我们的保险可能不足以赔偿我们可能发生的损失。
我们的运营受制于不断变化的通货膨胀率和动荡的全球经济状况的影响。
美国、欧洲和其他关键的全球市场最近经历了历史最高水平的通胀。如果通货膨胀率继续居高不下，将可能影响我们的所有开支，包括但不限于员工薪酬开支和能源开支，并可能减少消费者的可自由支配支出，这可能会影响我们的用户和创作者的购买力，并导致对我们平台的需求减少。
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地缘政治发展，例如美国关税政策的变化和其他国家的报复性关税和非关税反应、关税和贸易政策和反应进一步变化的前景、乌克兰和中东等地缘政治冲突、与中国的持续紧张局势、中央银行当局控制通胀的反应以及未来美国联邦政府的停摆，可能会增加全球政治和经济的不可预测性，并增加全球金融市场的波动性。不利的宏观经济条件，包括消费者信心下降、持续失业、工资和收入停滞、增长放缓或衰退、财政和货币政策变化、通货膨胀、利率变化、外汇波动、经济和贸易制裁、信贷的可用性和成本，以及我们和我们的用户所在经济体的实力，已经对我们的综合财务状况和经营业绩产生不利影响，并可能继续产生不利影响。
此外，我们在第三方金融机构的现金余额超过了联邦存款保险公司（“FDIC”）的保险限额。如果影响银行业和金融市场的金融状况导致更多的银行和金融机构进入接管或资不抵债，我们获得现有现金、现金等价物和投资的能力，或利用现有信贷额度的能力可能会受到威胁，并可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
管理网络安全风险是我们整体风险管理工作的关键组成部分。我们所处的行业容易受到网络安全威胁和攻击，我们相信我们的突出地位和规模，以及我们系统上敏感数据的数量，使我们成为一个特别有吸引力的目标。我们的风险管理战略考虑了我们业务的规模和复杂性，这些业务跨越全球多个司法管辖区，并依赖于由员工、承包商、供应商、合作伙伴和创建者组成的庞大网络。此外，我们依赖高度技术性和复杂性的软件和硬件，创造了一个网络安全风险不断演变的环境。为了驾驭这些风险，w
e维护一个企业范围的信息安全计划，该计划旨在识别、保护、检测和应对重大的网络安全风险和威胁，我们已将该计划整合到我们的整体企业风险管理系统和流程中。
我们定期评估来自网络安全威胁的重大风险，包括采取合理步骤检测任何可能未经授权在我们的信息系统上发生或通过我们的信息系统进行的行为，这些行为可能会对我们的信息系统或其中所包含的任何信息的机密性、完整性或可用性产生不利影响。我们维护一个旨在识别、评估、响应和从网络安全事件中恢复的事件响应计划。这些计划的设计具有灵活性，因此它们可能会适应一系列潜在的场景，并规定在发生网络安全事件时创建跨职能的事件响应团队。我们还定期进行测试、模拟和桌面演习，以帮助支持我们对网络安全事件的整体准备工作。
风险管理和战略
我们定期进行风险评估，以确定可能影响易受此类网络安全威胁的信息系统的重大网络安全威胁，并定期审查这些风险评估，以了解我们的业务实践和外部网络安全格局的变化以及我们的安全流程的影响。这些风险评估包括确定可合理预见的内部和外部风险，并评估实现此类风险可能造成的可能性和潜在损害。
根据我们的风险评估，我们评估何时以及如何设计、实施和维护合理的保障措施，以最大限度地减少已识别的风险并解决现有保障措施中任何已识别的差距，并视情况进行此类设计、实施和维护。然而，在任何特定时间，我们都可能面临我们现有的保障措施未能完全缓解的网络安全风险和威胁，因此我们不断努力加强我们的信息安全计划。
我们投入大量资源并指定高级别人员，包括向首席人事和系统官汇报的首席信息安全官（“CISO”），来管理风险评估和缓解过程。我们的CISO已在信息技术和信息安全领域担任各种职务超过15年，包括在其他两家大型上市公司领导信息安全计划和事件响应，并担任阿肯色州人类服务部的首席安全官并为美国国防部工作。他拥有亚利桑那州先进技术大学的信息保障硕士学位和阿肯色州大学小石城分校的计算机科学学士学位。
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所有员工在入职期间都接受网络安全培训。此外，我们还实施了一项网络安全意识计划，旨在就最佳安全实践、新出现的风险领域以及如何识别和报告安全威胁对员工进行教育。我们将安全预期纳入员工绩效管理系统。
我们还聘请第三方服务提供商参与我们的风险评估流程和某些风险管理流程。
我们与这些第三方服务提供商的合作包括威胁评估、风险分析、评估我们的网络安全计划、政策和实践的能力、成熟度和有效性，以及就加强我们的网络安全计划的机会和潜在增强进行磋商。
我们对能够访问敏感公司、用户或员工信息的某些第三方服务提供商进行风险分级信息安全风险审查，审查数据保护、端点管理和保护、访问管理、网络钓鱼、业务连续性、事件响应管理等领域，以及最近使用的AI和AI子处理器。我们根据合同要求某些能够访问我们的信息技术系统、敏感业务数据和/或个人信息的第三方服务提供商实施和维护适当的安全控制，并对其使用我们数据的能力规定合同限制。根据合同，我们的某些服务提供商必须及时通知我们可能影响我们的系统或数据的信息安全事件，包括个人信息。
我们还与联邦、州和地方政府机构、同行和其他组织、信息共享和分析中心以及网络安全协会共享和接收威胁情报。
治理
我们的
CISO以及由我们的首席人员和系统官、首席法务官、首席财务官和CISO组成的网络安全管理委员会
，主要负责评估和管理我们来自网络安全威胁的重大风险，并监督我们的网络安全政策和流程，包括上文“风险管理和战略”中描述的那些。
我们的CISO和我们的网络安全管理委员会就网络安全事件的预防、检测、缓解和补救获得有关和监测的信息的流程包括对我们的系统和数据的手动审查和自动审查、漏洞赏金计划、自我报告、参加有关网络安全的信息共享论坛、对我们的服务提供商进行主动教育以及产品和应用程序安全审查。
ACC向全体董事会报告其监督活动，包括有关网络安全风险的具体更新。除了ACC报告外，全体董事会还直接从我们的CISO收到有关我们的网络风险管理计划的有效性和状态的定期简报。
在发生网络安全事件时，CISO配备有定义明确的事件响应计划，以指导响应行动。该事件应对计划包括评估和减轻事件影响的立即行动、补救和预防未来事件的长期战略，并规定对事件职能领域（例如法律）以及高级领导层和ACC进行内部通报，视情况而定。
我们的CISO至少每季度向ACC提供一次简报，内容除其他主题外，包括最近值得注意的网络安全事件，即使这些事件无关紧要，以及我们的响应、网络安全系统测试结果、我们的网络安全威胁前景，其中包括新出现的风险和威胁、对监管要求的遵守情况以及行业标准。
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尽管我们对网络安全采取了广泛的方法，包括管理相关风险，但我们可能无法成功管理来自网络安全威胁的风险，包括识别、预防或减轻可能对我们产生重大不利影响的网络安全事件。虽然我们维护网络安全保险，但与网络安全威胁或中断相关的费用可能无法完全投保。
有关我们面临的网络安全风险的更多信息，请参阅这份10-K表格年度报告中的项目1a，“风险因素”，包括题为“与我们的业务相关的风险：我们的平台、我们的私人信息和我们用户的私人信息的安全妥协可能会扰乱我们的内部运营并损害公众对我们平台的看法，这可能会导致我们的业务和声誉受损。”
项目2。物业
2025年1月1日，我们将公司总部搬迁至位于加利福尼亚州圣马特奥的新租赁办公大楼。截至2025年12月31日，我们在圣马特奥的所有员工都在新的公司总部之外，该总部由约806,399平方英尺组成，租期在2033年至2035年之间到期。
此外，截至2025年12月31日，我们继续在我们之前位于加利福尼亚州圣马特奥的公司总部租赁约427,271平方英尺的办公空间，租赁期限在2027年至2031年之间到期。截至2025年12月31日，我们已将约183,354平方英尺的办公空间从我们之前的公司总部分租给多个分租人，分租期限将于2028年到期。
我们在加拿大、英国、中国、韩国、日本和印度在国际上租用额外的办公空间。我们还根据各种租赁协议在美国佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、新泽西州、德克萨斯州、弗吉尼亚州、加利福尼亚州和华盛顿州以及包括法国、德国、香港、日本、新加坡、荷兰、印度、澳大利亚、巴西和英国在内的世界各地运营多个数据中心。
我们相信我们现有的设施足以满足我们目前的要求。
项目3。法律程序
本年度报告表10-K第II部分第8项附注9、承诺和或有事项中“法律程序”标题下的信息以引用方式并入本文。
项目4。矿山安全披露
没有。
63
第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
我司A类普通股，每股面值0.0001美元，在纽约证券交易所（“NYSE”）上市，代码为“RBLX”，于2021年3月10日开始交易。在该日期之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。
我们的B类普通股没有在任何证券交易所上市或交易，但可以在一对一的基础上转换为我们的A类普通股。
记录持有人
截至2026年1月30日，我们的A类普通股共有1556名在册股东。我们A类普通股的实际持有人数量大于记录持有人的数量，其中包括实益拥有人的股东，但其股份由经纪人或其他代名人以街道名义持有。此处提供的记录持有人数量也不包括其股份可能由其他实体以信托方式持有的股东。
截至2026年1月30日，我们B类普通股的记录持有人有3名。我们B类普通股的所有股份均由David Baszucki实益拥有。
股息政策
我们从未就股本宣派或派发任何现金股息。我们目前打算保留任何未来收益，并且预计在可预见的未来不会支付任何股息。任何未来宣布现金股息的决定将由我们的董事会酌情决定，但须遵守适用的法律，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况、经营业绩、资本要求、合同限制、一般业务状况和我们的董事会可能认为相关的其他因素。
股票表现图
就《交易法》第18条而言，以下业绩图表不应被视为“征集材料”或“提交”给SEC，或以其他方式受制于该条下的责任，也不应被视为通过引用并入我们根据《证券法》提交的任何文件中。
下面的业绩图表显示了2021年3月10日（我们的A类普通股在纽约证券交易所开始交易的日期）至2025年12月31日期间，与标普 500指数和标普 500信息技术指数相比，我们股东的累计总回报。该图假设（i）以2021年3月10日的收盘价向我们的A类普通股投资100美元，以2021年2月28日的收盘价向标普 500指数和标普 500信息技术指数各投资100美元，以及（ii）毛股息再投资。图中显示的股价表现代表过去的表现，不应被视为未来股价表现的指示。
64
*100美元于2021年3月10日投资于Roblox A类普通股或2021年2月28日投资于指数，包括股息再投资。截至12月31日的财政年度。
未登记销售股本证券
除已根据表格8-K的当前报告或表格10-Q的季度报告披露的任何销售外，本公司于截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度并无其他未登记证券的销售。
发行人购买股本证券
没有。
项目6。[保留]
65
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
以下对我们的财务状况、经营成果和现金流量的讨论和分析，应结合合并财务报表，以及本备案项目8“合并财务报表及补充数据”项下出现的相关说明一并阅读。这份讨论和分析以及这份关于10-K表格的年度报告的其他部分包含前瞻性陈述，例如与我们的计划、目标、期望、意图和信念相关的陈述，这些陈述涉及风险、不确定性和假设。由于许多因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异，包括本年度报告10-K表格其他部分中标题为“风险因素”、“关于前瞻性陈述的特别说明”和“关于运营指标的特别说明”的部分中讨论的因素。我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。除非上下文另有要求，本报告中所有提及“Roblox”、“公司”、“我们”、“我们的”、“我们”或类似术语均指Roblox Corporation及其子公司。
我们关于10-K表格的年度报告的这一部分讨论了我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的财政年度的财务状况和经营业绩，以及2025和2024财政年度之间的年度比较。关于我们截至2023年底财政年度的财务状况和经营业绩以及2024和2023财政年度之间的年度比较的讨论，如未包含在本年度报告的10-K表格中，可在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到。
由于某些报告的金额是四舍五入的，因此为这些金额报告的相应组成部分的总和可能不等于报告的总金额，并且所提供的百分比可能不会与其各自的总数相加。
概述
每天都有来自世界各地的人们来到Roblox进行连接。他们一起创造、玩耍、工作、学习，并在我们全球创作者社区建立的体验中相互联系。我们的平台由用户生成的内容提供支持，并从游戏、娱乐、社交媒体，甚至玩具中汲取灵感。
我们的沉浸式游戏与创作平台由Roblox客户端、Roblox工作室和Roblox Cloud（统称“Roblox平台”或“平台”）组成。Roblox客户端是一款允许用户探索沉浸式体验的免费应用程序。Roblox Studio是一个免费的工具集，允许创作者构建、发布和操作沉浸式体验和其他通过Roblox客户端访问的内容。Roblox云包括为我们的平台提供动力的服务和基础设施。我们通过投资高保真头像、更真实的体验、人工智能（“AI”）工具和其他连接功能，不断创新我们的平台。
我们的使命是用乐观和文明连接十亿用户。我们正在不断改进我们的平台支持共享体验的方式，从参与的创作者社区如何构建这些体验，到全球用户如何享受和安全访问这些体验。我们还认为，在Roblox生态系统中，有很强的潜力可以在全球游戏市场占据更大比例的份额。我们的目标是让创作者尽可能轻松地构建更好、更安全的体验，包括游戏，最终覆盖更多用户。我们将继续投资为我们的创作者创建工具，旨在推广关键体验类型并加深我们平台上的参与度。
与我们免费使用的商业模式一致，我们的一小部分用户历来是付款人。例如，在截至2025年12月31日的一年中，在我们1.27亿的平均每日活跃用户（“DAU”）中，只有大约180万代表我们的平均每日独立付费用户。同样，在截至2025年12月31日的一年中，我们每日活用户的平均每日预订额为0.15美元，而我们每名每日唯一付费用户的平均每日预订额为10.36美元。我们认为，保持和增加我们的整体用户数量，包括可能不会购买和消费Robux的用户数量，对我们业务的成功很重要。因此，我们认为，选择购买和消费Robux的用户数量将继续构成我们整体用户的一小部分。
我们不断创新我们的安全工具，推出新的保障措施，为我们的用户促进一个安全和愉快的环境。随着我们的安全团队不断创新并利用技术进步帮助用户在我们的平台上感到安全，我们预计将继续实施平台政策、产品、技术和其他变化，包括预期并响应监管要求以及美国和国外专注于儿童和互联网安全的领先全球组织不断演变的指导。我们目前正在开发、测试和实施年龄检查系统，旨在在访问我们平台上的聊天之前检查用户的年龄。我们的安全变化已经产生影响，未来可能会继续影响参与度、保留率、收入和预订量。
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我们投资的首要领域一直是，并且我们预计将继续是，我们的创作者社区，以及所需的人员、技术和基础设施，包括我们的信任和安全系统，在维护和建设一个安全、文明的在线社区的同时，不断完善Roblox平台。这些重点领域是我们如何推动业务，以及支付处理费，代表了我们的主要运营成本。
关键指标
我们认为，我们的业绩取决于许多因素，包括下文描述的关键指标，我们跟踪和审查这些指标，以衡量我们的业绩、确定趋势、制定财务预测和做出战略决策。
运营指标
我们通过跟踪几个运营指标来管理我们的业务，包括下面概述的那些指标。作为一个管理团队，我们相信这些运营指标中的每一个都为投资者和其他人提供了有用的信息。有关这些指标的完整定义和限制，请参阅本年度报告10-K表格中标题为“关于运营指标的特别说明”的部分。
平均每日活跃用户（“DAU”）
我们将日活用户定义为在给定日历日通过我们的网站或应用程序以唯一的注册帐户登录和访问Roblox的用户。如果已注册、登录的用户在跨越两个日历日的24小时内访问过Roblox不止一次，则该用户仅在第一个日历日被算作一个日活用户。我们跟踪DAU，作为在我们平台上参与的受众规模的指标。我们认为，DAU的长期增长反映了我们平台的价值不断增加。
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订婚时间
我们将参与时间定义为用户在平台上花费的时间。我们将参与的总小时数计算为给定时间段内用户会话长度的总和。我们使用跟踪我们平台上用户活动的内部公司系统作为离散事件估计这段时间长度，并将这些离散活动汇总为用户会话。我们平台上的给定用户会话可能包括（其中包括）在体验、在Roblox工作室、在聊天和头像个性化等平台功能中、在Creator Store中花费的时间，以及由于跟踪系统和我们的估计方法内的限制而导致的一些非活动时间。我们认为，参与时间的长期增长反映了我们平台的价值不断增加。
预订
Bookings是一种非GAAP财务指标，代表特定时期的销售活动，不影响某些非现金调整。预订仅用于补充信息目的，不应与根据公认会计原则提供的财务信息分开考虑或作为其替代。有关这一措施的进一步讨论，包括其局限性，请参阅下文“非GAAP财务措施”部分。
下面我们还包括根据GAAP计算的收入，这是与预订最直接可比的财务指标。
68
通常随着时间的推移，随着我们平台的内容和功能的改进以及DAU的增加，参与时间往往会增加。同样，我们期待更多的用户成为付款人。此外，我们预计付款人的增长以及我们产品和战略的改进将导致收入和预订量的增长。在任何给定时期内，指标的相对行为一直没有，也不会总是一致的。此外，参与度和货币化趋势可能会因某些体验的受欢迎程度和病毒式传播以及来自不同地区的用户组合而有所不同。
每日活用户（“ABPDAU”）的平均预订量
我们将ABPDAU定义为特定时期的预订除以同一时期的DAU。我们使用ABPDAU作为一种方式来了解我们在用户中的货币化。
有关预订的定义和讨论，包括其作为非GAAP财务指标的局限性，请参阅标题为“非GAAP财务指标”的部分。
69
70
平均每月唯一付款人
我们将每月唯一付款人定义为在给定月份内在平台上进行支付或赎回预付卡的用户账户。特定时期的平均每月唯一付款人是该时期内每个月的每月唯一付款人的平均值。我们使用这一衡量标准来了解我们在付款人中的货币化情况。
每个月唯一付款人的平均预订量
我们将每个月唯一付款人的平均预订量定义为指定期间的预订量除以相同指定期间的平均每月唯一付款人。我们使用这一衡量标准来了解我们通过销售虚拟货币和订阅在付款人中的货币化情况。有关预订的定义和讨论，包括其作为非GAAP财务指标的局限性，请参阅标题为“非GAAP财务指标”的部分。
非GAAP财务指标
除了我们根据GAAP确定的结果外，我们认为以下非GAAP财务指标对评估我们的业绩很有用：预订量、调整后EBITDA和自由现金流。我们使用这些非GAAP财务信息来评估我们正在进行的运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，这种非GAAP财务信息可能对投资者有所帮助，因为它提供了与过去财务业绩的一致性和可比性。然而，非GAAP财务指标对投资者的有用性存在局限性，因为它们没有GAAP规定的标准化含义，也不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的。此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算类似标题的非GAAP财务指标，或者可能会使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务信息作为比较工具的有用性。因此，我们的非GAAP财务信息仅用于补充信息目的，不应与根据GAAP提供的财务信息分开考虑，或作为财务信息的替代。
71
以下是本年度报告10-K表格中使用的每个非GAAP财务指标的最具可比性的GAAP财务指标的调节表。我们鼓励投资者和其他人全面审查我们的业务、经营业绩和财务信息，不要依赖任何单一的财务指标，并结合最直接可比的GAAP财务指标来看待这些非GAAP指标。
预订
预订代表在特定时期内的销售活动，不影响某些非现金调整，详情如下。基本上我们所有的预订都是从虚拟货币的销售中产生的，这些虚拟货币最终可以在Roblox平台上转换为虚拟物品。反映为预订的虚拟货币销售包括通过支付处理器或通过预付卡购买的一次性购买或月度订阅。预订初始记录在递延收入中，并在使用该虚拟货币购买的虚拟物品在Roblox平台上可用的估计时间段（估计为付费用户的平均生命周期）或在使用该虚拟货币购买的虚拟物品被消费时确认为收入。预订还包括来自广告和许可安排的微不足道的金额。
我们认为，由于我们在付费用户的估计平均生命周期内确认了大部分收入，因此预订可以更及时地显示我们的经营业绩趋势，而这些趋势并不一定反映在我们的收入中。递延收入的变化构成了从收入到预订量的调节差异的绝大部分。通过去除这些非现金调整，我们能够根据与用户进行实际交易的时间以及这些交易产生的现金来衡量和监控我们的业务绩效。从长期来看，影响我们的收入和预订趋势的因素是相同的。然而，在短期内，有一些因素可能会导致收入和预订趋势出现差异。
下表列出了列报的每个期间的收入（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标）与预订的对账情况（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入与预订量的对账： | |||||||||||
| 收入 | $ | 4,890,551 | $ | 3,601,979 | |||||||
| 加（减）： | |||||||||||
| 递延收入变动 | 1,933,954 | 792,434 | |||||||||
| 其他 | (36,075) | (25,317) | |||||||||
| 预订 | $ | 6,788,430 | $ | 4,369,096 | |||||||
72
经调整EBITDA
调整后EBITDA代表我们的GAAP综合净亏损，不包括利息收入、利息费用、其他（收入）/费用、净额、所得税拨备/（受益于）、折旧和摊销费用、基于股票的补偿费用以及某些其他非经常性调整，与管理我们2030年到期优先票据的契约（“契约”）中规定的某些契约计算中使用的契约调整后EBITDA不同。有关契约调整后EBITDA的定义和讨论，请参阅标题为“流动性和资本资源”的部分。
我们认为，当与报告的GAAP金额一起考虑时，调整后的EBITDA有助于投资者和管理层了解我们的持续运营和运营趋势。我们对调整后EBITDA的定义可能与其他公司使用的定义不同，因此可比性可能有限。
下表列出了按公认会计原则计算的最直接可比财务计量的合并净亏损与调整后EBITDA之间的对账（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 综合净亏损与调整后EBITDA的对账： | |||||||||||
| 合并净亏损 | $ | (1,071,618) | $ | (940,614) | |||||||
| 加（减）： | |||||||||||
| 利息收入 | (201,610) | (179,531) | |||||||||
| 利息支出 | 41,457 | 41,184 | |||||||||
| 其他（收入）/支出，净额 | (4,164) | 11,530 | |||||||||
| 所得税拨备/（受益） | 3,593 | 4,114 | |||||||||
|
折旧和摊销费用(1)
|
225,820 | 226,437 | |||||||||
|
基于股票的补偿费用
|
1,129,004 | 1,015,794 | |||||||||
|
其他费用
|
2,274 | 1,274 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 124,756 | $ | 180,188 | |||||||
(1)截至2024年12月31日的12个月，包括与重新评估某些软件许可的估计使用寿命有关的一次性费用1790万美元，导致2024年第三季度基础设施和信托与安全费用中的剩余折旧加速。
自由现金流
自由现金流指经营活动提供的现金和现金等价物净额，减去购买的财产和设备以及通过资产收购获得的无形资产。我们认为，自由现金流是衡量我们单位经济和流动性的有用指标，它向管理层和投资者提供有关我们核心业务产生的净现金和现金等价物数量的信息，这些信息在购买通过资产收购获得的财产和设备以及无形资产后，可用于战略举措。
下表列出了经营活动提供的净现金和现金等价物（根据公认会计原则计算的最直接可比的财务计量）与自由现金流的对账情况，列报的每个期间（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动提供的现金及现金等价物净额与自由现金流的调节： | |||||||||||
| 经营活动提供的现金及现金等价物净额 | $ | 1,796,358 | $ | 822,316 | |||||||
| 扣除： | |||||||||||
| 购置财产和设备 | (440,978) | (179,646) | |||||||||
| 购买无形资产 | (2,500) | (1,370) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | 1,352,880 | $ | 641,300 | |||||||
购置物业和设备主要包括与我们租赁的办公空间和数据中心、服务器、基础设施设备和资本化软件许可相关的租赁物改良。
73
会计估计变更
在每个季度开始时，我们完成对付费用户的估计平均寿命的评估，该评估用于耐用虚拟物品的收入确认，并根据每个付费用户群组的历史月度保留数据进行计算，以预测未来在Roblox平台上的参与情况。根据该评估并于2024年4月1日生效，付费用户的平均寿命估计为27个月，与之前估计的28个月相比有所下降，后者一直保持到2025年12月31日。根据截至2024年3月31日的递延收入和递延收入成本的账面金额，这一变化导致我们2024财年的收入和收入成本分别增加了9800万美元和2040万美元。
有关公司收入确认政策的完整讨论，请参阅下文标题“关键会计政策和估计——收入确认”。
运营结果的组成部分
收入
我们几乎所有的收入都是通过向用户销售或访问虚拟物品产生的，使他们能够增强在Roblox平台上的体验。我们在用户可以在Roblox平台上获得虚拟物品的估计时间段（付费用户的估计平均寿命）内确认收入，我们将其称为持久虚拟收入，或者在虚拟物品被消费时，我们将其称为消耗性收入。我们预计耐用和消耗性收入的组合将根据用户购买偏好、创作者提供的虚拟内容种类以及季节性差异等因素而波动，消耗性虚拟物品购买量增加导致同期产生的预订收入增加。
付费用户的估计平均寿命是根据每个付费用户群组的每月留存数据计算得出的。然后，我们通过确定在平台上花费并预计将参与Roblox平台的加权平均期限付费用户来计算平均保留期限。
其他收入来源包括来自广告和许可安排的微不足道的收入。我们计划在可预见的未来投资并扩大我们的广告业务。
我们所有的收入都记录在扣除政府当局评估的税款后，这些税款既是针对我们与用户之间的特定收入交易征收的，也是与之同时征收的，以及估计的退款和退款。
成本和费用
我们根据员工人数向所有部门分配共享成本，例如某些设施（包括所有部门共享的设备和租赁物改进的租金和折旧）、某些软件成本和某些其他运营费用。因此，分配的共享成本反映在每个费用类别中，但收入成本和开发者交换费支出除外。
人事成本一般包括雇员费用（工资、福利和基于股票的补偿费用）和承包商费用，并反映在每个费用类别中，但收入成本和开发商交换费除外。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，人事费用分别为21.126亿美元和18.492亿美元。
收益成本
收入成本主要包括各分销渠道就销售我们的虚拟货币而收取的第三方支付处理费。我们最初递延支付处理费，并将其确认为与相应收入同期的费用。收入成本还包括公司在销售时未向购买者收取销售税的司法管辖区的销售税费用以及与印制预付卡相关的成本。
74
收入成本占收入的百分比受到用户购买偏好和趋势变化的影响，包括那些受公司提供的Robux产品影响的变化，例如差别Robux定价。Differential Robux定价于2024年11月推出，为通过支付处理渠道购买Robux的用户提供更多Robux，交易处理费更低。自从引入差别Robux定价以来，我们看到我们的销售有些转向交易处理费较低的分销渠道，例如台式机和预付卡。未来，我们预计整体分销渠道组合将根据用户购买偏好发生转变，包括受公司生产的Robux产品、人口统计和季节性变化影响的偏好。
我们打算利用随着时间的推移在这一领域获得的效率来为我们的创作者增加收入。
开发者交换费
开发者交换费用支出表示开发者交换计划中合格和注册的创作者有资格获得支付的法定货币金额。符合我们的开发者交换计划资格的创作者有资格根据创作者通过平台积累的Robux收入金额获得Roblox支付的法币。创作者必须满足某些条件，例如积累了获得该计划资格所需的最低收入Robux，并且拥有经过验证的信誉良好的创作者账户才有资格参与我们的开发者交流计划。创作者可以通过将开发的体验货币化、IP授权、创建和销售或转售头像物品，或者创建和销售Roblox工作室插件来积累赚来的Robux。
截至2025年7月23日，创作者还能够通过我们的基于参与的支付（“EBP”）计划积累已赚取的Robux，该计划允许创作者根据Roblox高级订阅者参与其体验的时间份额来积累已赚取的Robux。从2025年7月24日开始，我们的EBP计划被我们的创作者奖励计划所取代，该计划允许发布体验的创作者根据我们认为推动用户参与和货币化的各种指标的成就来积累赚取的Robux，以支持我们平台的长期健康。我们预计，向前看，与Creator Rewards计划相关的汇总开发者交换费用支出将超过与遗留EBP计划相关的汇总开发者交换费用支出。
2022年1月31日，我们将获得开发者交换计划资格所需的最低已赚Robux金额从100,000 Robux降至50,000 Robux，随后在2023年1月31日，我们将最低要求从50,000 Robux进一步降至30,000 Robux。我们相信，这些所需最低金额的减少会激励我们的创作者社区，同时促进其长期增长和健康。截至2025年12月31日，超过35,500名创作者有资格并在我们的开发者交流计划中注册。
我们继续专注于通过（i）创造新的收益方法和增强现有方法以及（ii）传递在我们业务的其他领域实现的效率来增加创作者收益。例如，从2025年9月5日开始并前瞻性地申请，我们将创作者可以根据赚取的Robux以法定货币获得的金额提高了8.5%。
基础设施和信任&安全
基础设施和信任与安全费用主要包括与我们的数据中心和技术基础设施的运营相关的费用。这些成本包括第三方服务提供商成本，例如云计算或其他托管和数据存储、我们租赁和运营的共址数据中心和边缘数据中心的设施相关费用、网络和带宽成本，以及我们的服务器和基础设施设备的折旧和相关支持和维护成本。截至2025年12月31日和2024年12月31日，与基础设施和信托与安全相关的折旧和摊销费用分别为1.846亿美元和1.953亿美元。
我们计划继续提高基础设施的容量、能力和可靠性，以支持更复杂的内容、更多的用户和更高的参与度。从长期来看，随着我们平台的不断发展，我们预计将增加投资以支持我们的全球基础设施，包括在我们拥有和运营的数据中心以及公共云中扩展我们的图形处理单元（“GPU”）基础设施。我们打算通过建立和维护我们自己的技术基础设施来实现可扩展性，同时产生长期的运营杠杆。
基础设施和信任&安全费用还包括人员成本、审核和客户支持相关成本，以及分配的间接费用。我们一直并预计将继续投资于人工智能和自动化，以提高我们安全审核和客户支持相关工作的准确性和效率，这提高了我们的安全和文明系统的质量，并导致最近几段时间安全审核和客户支持成本的下降。
75
研究与开发
研发费用主要包括人员成本和分配给我们的工程、设计、产品管理、数据科学以及从事维护和增强平台功能的其他员工的间接费用。我们计划在可预见的未来增加研发费用，这主要是由于员工人数增加，以开发我们产品的新特性、功能和创新。
一般和行政
一般和行政费用主要包括人员成本和分配给我们的财务和会计、法律、人力资源、人才招聘和其他行政团队的间接费用。一般和行政费用还包括外部法律、会计、审计和外包服务等专业服务费用，以及其他公司费用，以及与法律诉讼相关的某些应计和结算。我们通常预计，在可预见的未来，一般和管理费用将会增加，主要是为了支持我们业务的增长和日益复杂的情况。
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括人员成本和分配给我们的营销、业务发展、品牌合作伙伴关系和开发者关系职能的间接费用，以及用户获取费用。其他费用包括与市场研究、品牌推广、公共关系和开发者关系计划相关的费用，包括我们每年的Roblox开发者大会。我们计划在可预见的未来增加我们的销售和营销费用，主要是为了支持我们业务的增长。
利息收入
利息收入主要包括我们的短期投资、长期投资和现金等价物的利息收入和增值/（摊销）。
利息支出
利息支出主要包括我们2030年到期的3.875%优先票据（“2030票据”）的合同利息和债务发行成本摊销。
其他收入/（费用），净额
其他收入/（费用），净额主要包括我们的短期和长期投资的外汇汇兑收益/（损失）和已实现的收益/（损失）。
所得税拨备/（受益）
所得税拨备/（受益）主要包括外国司法管辖区的所得税以及美国联邦和州所得税。我们对我们的联邦、州和某些外国递延所得税资产保持全额估值备抵，因为我们得出的结论是，递延资产不太可能被使用。
2025年7月4日，《一大美丽法案》（“OBBBA”）签署成为美国法律。OBBBA包含众多税收改革条款，包括立即扣除国内研发支出和加速固定资产折旧。税法变化的影响在颁布期间得到承认，这是2025年第三季度。由于预测的美国应税亏损和公司美国递延所得税资产的全额估值备抵，OBBBA没有对我们的财务报表产生重大影响。
76
经营成果
下表列出了我们在列报期间的经营业绩，以美元计，以及在列报的每个期间占我们收入的百分比（以千为单位，每股数据和百分比除外）：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
|
收入
|
$ | 4,890,551 | 100 | % | $ | 3,601,979 | 100 | % | |||||||||||||||
|
费用和支出
|
|||||||||||||||||||||||
|
收益成本(1)
|
1,072,299 | 22 | % | 801,162 | 22 | % | |||||||||||||||||
|
开发者交换费
|
1,503,106 | 31 | % | 922,821 | 26 | % | |||||||||||||||||
|
基础设施和信任&安全(2)
|
1,153,454 | 24 | % | 915,418 | 25 | % | |||||||||||||||||
|
研究与开发(2)
|
1,567,747 | 32 | % | 1,444,207 | 40 | % | |||||||||||||||||
|
一般和行政(2)
|
580,114 | 12 | % | 407,507 | 11 | % | |||||||||||||||||
|
销售与市场营销(2)
|
246,173 | 4 | % | 174,181 | 5 | % | |||||||||||||||||
|
总费用和支出
|
6,122,893 | 125 | % | 4,665,296 | 130 | % | |||||||||||||||||
|
经营亏损
|
(1,232,342) | (25) | % | (1,063,317) | (30) | % | |||||||||||||||||
|
利息收入
|
201,610 | 4 | % | 179,531 | 5 | % | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (41,457) | (1) | % | (41,184) | (1) | % | |||||||||||||||||
|
其他收入/（费用），净额
|
4,164 | — | % | (11,530) | — | % | |||||||||||||||||
|
所得税前亏损
|
(1,068,025) | (22) | % | (936,500) | (26) | % | |||||||||||||||||
|
所得税拨备/（受益）
|
3,593 | — | % | 4,114 | — | % | |||||||||||||||||
|
合并净亏损
|
(1,071,618) | (22) | % | (940,614) | (26) | % | |||||||||||||||||
|
归属于非控股权益的净亏损(3)
|
(6,561) | — | % | (5,230) | — | % | |||||||||||||||||
|
归属于普通股股东的净亏损
|
$ | (1,065,057) | (22) | % | $ | (935,384) | (26) | % | |||||||||||||||
|
归属于普通股股东的每股净亏损，基本和稀释
|
$ | (1.54) | $ | (1.44) | |||||||||||||||||||
|
用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均股份——基本和稀释
|
689,612 | 647,482 | |||||||||||||||||||||
______________________________
(1)包括在基础设施和信任&安全中的服务器和基础设施设备的折旧。
(2)包括以下基于股票的补偿费用（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
基础设施和信任&安全
|
$ | 142,353 | $ | 113,708 | |||||||
|
研究与开发
|
764,124 | 723,326 | |||||||||
|
一般和行政
|
172,373 | 138,444 | |||||||||
|
销售与市场营销
|
50,154 | 40,316 | |||||||||
|
基于股票的补偿费用总额
|
$ | 1,129,004 | $ | 1,015,794 | |||||||
(3)我们的合并财务报表包括我们拥有多数股权的子公司Roblox中国控股公司。少数投资者Songhua River Investment Limited的所有权权益记录为非控制性权益。
77
截至2025年12月31日止年度与2024年的比较
收入
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
|
收入
|
$ | 4,890,551 | $ | 3,601,979 | 36 | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的收入增加了12.886亿美元，增幅为36%。这一增长主要是由于前期递延收入的摊销增加以及本期预订确认的收入增加。上一期递延收入摊销的增加由2024年第二季度付费用户的估计平均寿命减少到27个月来补充。有关2024财年付费用户寿命估计变化的更多信息，请参阅本节前面的标题“会计估计变化”。
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的预订量增加，主要是由于本期间每日独立付费用户的平均数量增加，从2024年的约100万增加到2025年的约180万。每日独立付费用户的平均数表示在相应期间的平均每日基础上在平台上进行支付的用户账户数量，包括为Robux兑换预付卡。本期预订确认的收入增加还受到消耗性虚拟物品相关收入增加的推动，截至2025年12月31日止年度，该收入占虚拟物品相关收入的15%，而截至2024年12月31日止年度为9%。
收益成本
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
|
收益成本
|
$ | 1,072,299 | $ | 801,162 | 34 | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的收入成本增加了2.711亿美元，即34%。增加的主要原因是，与付款处理费相关的费用净增加2.484亿美元，主要是由于前期递延收入成本摊销增加，以及预订的相关增长导致本期付款处理费增加。上一期间递延收入成本摊销的增加由2024年第二季度付费用户的估计平均寿命减少到27个月来补充。有关2024财年付费用户寿命估计变化的更多信息，请参阅本节前面的标题“会计估计变化”。
从当期付款处理费确认的收入成本增加是由于预订量增加，加上上述消耗性虚拟物品相关收入增加，因为付款处理费在相应收入的同期内支出。
开发者交换费
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 开发者交换费 | $ | 1,503,106 | $ | 922,821 | 63 | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日的年度相比，截至2025年12月31日的年度，开发者交换费增加了5.803亿美元，即63%。这一增长主要是由于同期预订量增长导致创作者赚取的金额增加。开发者交换费的增长超过了预订量的增长，这主要是由于上述（i）2024年11月推出的差别Robux定价，为通过支付处理渠道购买且交易处理费较低的用户提供了更多的Robux，这反过来又增加了可供创作者积累的Robux供应，（ii）于2025年7月推出我们的创作者奖励计划，以及（iii）自2025年9月5日起，创作者以法定货币获得的创作者积累的Robux金额增加了8.5%。
78
基础设施和信任&安全
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 基础设施和信任&安全 | $ | 1,153,454 | $ | 915,418 | 26 | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日的年度相比，截至2025年12月31日的年度基础设施和信托与安全费用增加了2.38亿美元，即26%。这一增长主要是由于与向我们的用户提供该平台相关的数据中心和技术基础设施费用（包括折旧和摊销）增加了1.863亿美元。数据中心和技术基础设施费用的总体变化反映了2024年第三季度与公司重新评估某些软件许可的估计使用寿命相关的一次性1790万美元加速折旧费用。
基础设施和信托与安全费用的增加得到了人员成本增加4750万美元的补充，其中包括基于股票的薪酬费用增加2860万美元，这主要是由于员工人数的增长。
研究与开发
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ | 1,567,747 | $ | 1,444,207 | 9 | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的研发费用增加了1.235亿美元，增幅为9%。这一增长主要是由于人员成本增加了1.210亿美元，其中包括基于股票的薪酬费用增加了4080万美元，这主要是由于支持我们的工程、设计和产品团队的员工人数增加。
一般和行政
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 一般和行政 | $ | 580,114 | $ | 407,507 | 42 | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的一般和行政费用增加了1.726亿美元，增幅为42%。增加的主要原因是人事费用增加了6850万美元，其中包括股票薪酬费用增加了3390万美元，主要是由于员工人数增加，主要由与正在进行的诉讼相关的法律费用推动的专业服务相关费用增加了5370万美元，以及交易税增加了3450万美元。
销售与市场营销
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
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| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | $ | 246,173 | $ | 174,181 | 41 | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的销售和营销费用增加了7200万美元，即41%。这一增长主要是由于广告和促销费用增加了4560万美元，人事费用增加了2640万美元，其中包括基于股票的薪酬费用增加了980万美元，这主要是由于支持我们的销售和营销团队的员工人数增加。
79
利息收入、利息支出、其他收入/（费用）净额、所得税拨备/（受益）
| 截至12月31日止年度， |
2024年至2025年
|
||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||
| 利息收入 | $ | 201,610 | $ | 179,531 | 12 | % | |||||||||||
| 利息支出 | $ | (41,457) | $ | (41,184) | 1 | % | |||||||||||
| 其他收入/（费用），净额 | $ | 4,164 | $ | (11,530) | (136) | % | |||||||||||
| 所得税拨备/（受益） | $ | 3,593 | $ | 4,114 | (13) | % | |||||||||||
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的利息收入增加了2210万美元，这主要是由于债务证券的平均投资增加，但被较低的平均利率部分抵消。
其他收入/（费用），与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的净变化为1570万美元，主要受外汇汇兑收益/（损失）变化的推动。
与截至2024年12月31日止年度相比，截至2025年12月31日止年度的利息支出和所得税拨备/（受益）变动均相对微不足道（按金额计）。
流动性和资本资源
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的主要流动资金来源是现金和现金等价物以及短期和长期投资，分别为55亿美元和40亿美元，这些投资主要用于营运资金用途、资本支出和收购。我们的投资政策和策略侧重于保本和支持我们的流动性需求。我们不会出于交易或投机目的进行投资。
自我们成立以来，我们主要通过运营产生的现金以及在较小程度上出售可转换优先股、我们的信贷额度下的借款以及出售我们的2030年票据来为我们的运营提供资金。我们几乎所有的预订都需要预付款。
2021年10月29日，我们发行了2030年票据，将于2030年5月1日到期，除非提前回购或赎回。利息每半年支付一次，于每年的5月1日和11月1日支付，自2022年5月1日开始。2030年票据发行的净收益约为9.875亿美元，我们打算将净收益用于一般公司用途，其中可能包括营运资金用途、资本支出和收购。
2030年票据为无担保债务，契约包含限制公司及其子公司以下能力的契约：（i）创建某些留置权并进行售后回租交易；（ii）创建、承担、产生或担保债务；或（iii）与另一人合并或合并，或出售或以其他方式处置公司及其子公司的几乎所有资产，所有这些资产的金额均限于不超过40亿美元和3.5倍“合并EBITDA”（定义见契约，本节通篇称为“契约调整后EBITDA”）中的较高者。不遵守这些契约可能导致加速偿还2030年票据以及任何应计和未支付的利息。
因此，公司提出根据契约中定义的“合并EBITDA”计算的契约调整后EBITDA，该术语不是根据公认会计原则计算的，可能不符合其他公司对调整后EBITDA的计算。契约调整后EBITDA不应被视为替代我们根据公认会计原则编制的财务业绩或其他流动性衡量标准，也不代表根据公认会计原则计算的收入或亏损。管理层认为，为了分析我们遵守契约中规定的某些契约的情况，这一计算对投资者是有用的。
80
下表列出了根据契约条款计算的每一期间的盟约调整后EBITDA（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 契约调整后EBITDA的计算： | |||||||||||
| 合并净亏损 | $ | (1,071,618) | $ | (940,614) | |||||||
| 加（减）： | |||||||||||
| 利息收入 | (201,610) | (179,531) | |||||||||
| 利息支出 | 41,457 | 41,184 | |||||||||
| 其他（收入）/支出，净额 | (4,164) | 11,530 | |||||||||
| 所得税拨备/（受益） | 3,593 | 4,114 | |||||||||
|
折旧和摊销费用(1)
|
225,820 | 226,437 | |||||||||
|
基于股票的补偿费用
|
1,129,004 | 1,015,794 | |||||||||
|
其他费用
|
2,274 | 1,274 | |||||||||
| 递延收入变动 | 1,933,954 | 792,434 | |||||||||
| 递延收入成本变动 | (331,054) | (164,909) | |||||||||
|
契约调整后EBITDA
|
$ | 1,727,656 | $ | 807,713 | |||||||
(1)截至2024年12月31日的12个月，包括与重新评估某些软件许可的估计使用寿命有关的一次性费用1790万美元，导致2024年第三季度基础设施和信托与安全费用中的剩余折旧加速。
截至2025年12月31日，与2030年票据相关的合同义务是从2026年到2029年每年的剩余付款3880万美元和2030年到期的10.194亿美元。这些金额代表根据规定的到期日在2030年票据期限内支付的本金和利息现金。2030年票据的任何未来赎回都可能影响我们现金支付的金额或时间。有关2030年票据的更多信息，请参阅综合财务报表附注附注8“债务”。
在列报的所有期间，我们的经营产生了亏损，经营活动产生了正现金流。我们的经营活动提供的净现金和现金等价物的一个重要来源是我们的递延收入，它作为负债包含在我们的综合资产负债表中。递延收入包括我们尚未履行履约义务的预订的未实现部分。我们的递延收入义务在付费用户的估计平均生命周期内确认为收入，或在虚拟物品被消费时确认为收入。
我们还期望继续对我们的业务进行投资，包括但不限于与我们的技术基础设施相关的资本支出。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物以及短期投资，连同未来运营将提供的预期现金，将足以满足我们未来12个月的需求。然而，我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的增长率、对员工人数的投资、建设新设施和为基础设施购买硬件的资本支出、支持我们努力开发平台的支出时间和范围，以及其他因素。我们可能会在未来达成收购或投资于互补性业务、服务和技术的安排，包括知识产权。如果需要从外部来源获得额外融资，我们可能会寻求通过股权、股权挂钩安排或债务随时筹集额外资金。如果我们无法在需要时以优惠条件筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响。见第1部分，项目1a。“风险因素”了解更多信息。
现金流
下表汇总了我们列报期间的现金流量（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
经营活动提供的现金及现金等价物净额
|
$ | 1,796,358 | $ | 822,316 | |||||||
|
用于投资活动的现金及现金等价物净额
|
$ | (1,392,641) | $ | (852,072) | |||||||
|
筹资活动提供的现金及现金等价物净额
|
$ | 88,526 | $ | 65,894 | |||||||
81
经营活动
我们最大的运营现金来源是销售Robux和每月订阅的现金收款。我们将净现金和现金等价物用于经营活动的主要用途是支付处理费、人员相关费用、数据中心和基础设施相关运营、开发者交换费以及其他运营费用。
截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金和现金等价物净额为17.964亿美元，其中包括10.716亿美元的综合净亏损，经非现金费用14.14亿美元和净经营资产和负债变动产生的现金流入净额14.540亿美元调整。非现金费用主要包括11.290亿美元的股票补偿费用以及2.258亿美元的折旧和摊销费用。我们的净经营资产和负债变化产生的现金和现金等价物净流入主要是由于递延收入增加了19.353亿美元，主要是由于本期产生的预订，以及我们的开发商交换负债增加了1.564亿美元，主要是由于本期产生的预订增加，加上付款时间。总的增加被递延收入成本增加3.314亿美元所抵消，这主要是由于与本期发生的预订相关的付款处理费、我们的应收账款余额增加2.907亿美元，净原因是本期产生的预订现金收入的时间安排和前期预订的收款，以及与我们的经营租赁负债相关的租赁付款相关的减少1.118亿美元。
投资活动
截至2025年12月31日止年度，用于投资活动的现金和现金等价物净额为13.926亿美元，主要包括9.492亿美元的投资购买–扣除销售额和到期日以及4.41亿美元的资本支出。
融资活动
在截至2025年12月31日的一年中，融资活动提供的净现金和现金等价物为8850万美元，这是由于根据我们的员工股票购买计划行使股票期权和购买股票。
表外安排
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司的信用证主要与其位于加利福尼亚州圣马特奥的办公设施以及位于弗吉尼亚州阿什本和伊利诺伊州芝加哥的数据中心设施有关，总额分别为930万美元和830万美元，未反映在公司的综合资产负债表中。我们与未合并实体或金融合作伙伴关系没有任何关系，例如为促进表外安排或其他目的而成立的结构性融资或特殊目的实体。
合同义务和承诺
截至2025年12月31日，合同承付款项包括办公设施和数据中心运营空间的经营租赁项下的债务，对于已开始的租赁，截至2035年到期，对于尚未开始的租赁，则包括2041年。对于已经开始的租赁，截至2025年12月31日，我们有9.904亿美元的固定租赁付款义务，其中1.714亿美元在12个月内支付。有关经营租赁承诺的更多信息，请参阅综合财务报表附注附注3“租赁”。
其他采购义务主要包括与我们的数据中心托管提供商、软件供应商和支付处理商的不可撤销的义务。截至2025年12月31日，我们有9900万美元的其他采购义务，其中8540万美元将在12个月内支付。有关我们的合同义务的更多信息，请参阅合并财务报表附注的附注9，“承诺和或有事项”。
关键会计政策和估计
根据公认会计原则编制这些合并财务报表要求我们做出影响我们合并财务报表和相关附注中报告金额的估计和假设。我们的估计是基于我们认为合理的各种因素。实际结果可能与这些估计不同。如果我们的估计与实际结果存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营业绩、现金流量都会受到影响。
82
如果一项会计政策要求根据作出估计时高度不确定事项的假设作出会计估计，并且如果合理地可以使用不同的估计，或合理地可能定期发生的会计估计变更可能对合并财务报表产生重大影响，则该会计政策被视为至关重要。
有关我们的收入确认政策的完整描述，请参阅本年度报告10-K表格中包含的合并财务报表附注1“重要会计政策的概述和摘要”。
收入确认
该公司将Roblox平台运营为直播服务，允许用户免费玩耍和与他人联系。然而，用户可以购买虚拟货币（“Robux”），最终获得虚拟物品，以增强社交体验。出售Robux的收益最初记入递延收入，并作为用户购买和使用虚拟物品确认为收入。公司根据公司预计确认收入的时间，将递延收入划分为短期或长期。该公司已识别的履约义务是向用户提供在用户可以使用虚拟物品的估计时间段内或直到虚拟物品被消费为止的获取、使用和持有Roblox平台上的虚拟物品的能力。
用户可以通过支付处理器或通过预付卡购买Robux，既可以一次性购买，也可以通过包月购买。该公司通过在线和实体零售商以及公司网站提供预付卡。该公司通过考虑赎回和适用的欺诈法律的历史模式来估计预付卡销售的预期破损。
用户的付款是不可退还的，并且与规定公司义务的固定价格的不可撤销合同有关。收入在扣除对公司与用户之间的特定收入交易征收和同时征收的政府当局评估的税款以及估计的退款和退款后入账。
公司履约义务的履行取决于所购买的虚拟物品的性质，因此，公司将其虚拟物品分类为消耗性或耐用性。
•消耗性虚拟物品表示特定用户动作（例如，一次性提升或跳过或重做动作的能力）可以消耗的物品。消耗性虚拟物品的共同特征可能包括在短时间后不再显示在用户库存中或在消费后不向用户提供任何持续利益的物品。对于消耗性虚拟物品的销售，公司在物品被消耗时确认收入。
•耐用的虚拟物品表示导致用户角色或物件集持续变化的物品（例如，虚拟帽子、宠物或房屋）。这些物品一般只要在Roblox平台上，客户就可以持有、使用或展示。公司在用户可获得耐用虚拟物品的估计期间内按比例确认销售耐用虚拟物品的收入，该估计期间估计为付费用户的平均寿命。
为了将消耗性和耐用性虚拟物品分开核算，该公司为在Roblox平台上购买的大多数虚拟物品专门识别每笔购买。对于剩余的人群，该公司根据具体确定的购买数据和用户在类似体验中的预期行为，估计购买的消耗性和耐用虚拟物品的数量。估计为未具体确定的购买人群购买的消耗性和耐用性虚拟物品需要管理层的判断，因为公司使用类似体验中已知购买的信息评估和估计人群中用户的预期行为。
在每个季度开始时，根据每个用户群组的历史每月保留数据计算付费用户估计的平均生命周期，以预测未来在Roblox平台上的参与情况。确定付费用户的估计平均生命周期需要管理层的判断，因为公司分析了玩家群组活动的最新趋势和其他定性因素，包括受更广泛的产品变化和/或内容病毒式传播影响的付费用户行为变化、跨市场和用户人口统计的Roblox平台的可用性、由于宏观经济因素（如COVID-19）造成的影响、来自我们用户的各种娱乐资源的现有和新的竞争，以及其他因素。在确定付费用户的估计平均寿命时，该公司还考虑了先前分析的结果。该公司认为，这一估计是耐用虚拟物品平均寿命的最佳代表。
83
预计2024年第一季度的平均付费用户寿命为28个月，2024年第二季度降至27个月。付费用户的估计平均寿命从28个月减少到27个月，部分原因是受新冠影响的付款人群组退出了付费用户计算的估计平均寿命（我们考虑了历史月度留存数据），其平均寿命通常高于最近的付款人群组，以及其他定性因素，包括宏观经济因素、竞争和平台的可用性。受影响各期会计估计变更的数量金额讨论见标题“会计估计变更”。
最近的会计公告
见第8项中“最近的会计公告”部分。财务报表和补充资料，附注1，“重要会计政策的概述和摘要”，供讨论近期会计公告。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们在日常经营过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率和外币汇率波动的结果。
利率风险
截至2025年12月31日，我们的现金等价物、短期投资和长期投资主要包括债务证券，包括公司债务证券、商业票据、货币市场基金、美国国债证券和美国机构证券，总额为54亿美元。我们的债务证券由于现行利率的变动可能导致其公允价值在未来波动而面临市场风险。根据敏感性分析，我们确定假设利率上调100个基点将导致截至2025年12月31日我们的债务证券的公允价值减少约4620万美元。只有当我们在到期前出售投资时，才会实现这样的损失。
我们不会出于交易或投机目的进行投资。我们的投资政策和策略侧重于保本和支持我们的流动性需求。
2021年10月，我们发行了本金总额为10亿美元的2030年票据。2030年的票据按面值发行，我们承担了大约1250万美元的债务发行成本。自2022年5月1日起，2030年票据的利息将于每年5月1日和11月1日每半年支付一次，2030年票据的全部未偿还本金将于2030年5月1日到期。2030年票据的利率是固定的；因此，我们没有与2030年票据的利率变化相关的财务报表风险。此外，在我们的综合资产负债表上，我们以面值减去未摊销贴现和债务发行成本的2030年票据，我们提出公允价值仅供披露之用。我们2030年票据的公允价值将随着利率的变动而波动，在利率下降的时期增加，在利率上升的时期下降，以及其他因素。
外币兑换风险
我们的大部分收入是以美元产生的，以欧元和英镑产生的收入主要占我们收入的其余部分。我们的费用通常以我们开展业务的司法管辖区的货币计价，这些国家主要在美国、英国、加拿大、欧洲和中国。因此，我们当前和未来的经营业绩和现金流量将受到外币汇率变化的影响而波动。我们没有进行衍生品或对冲交易，但如果我们的外汇敞口变得更加显着，我们可能会在未来这样做。
由于当前宏观经济环境导致的汇率波动，我们已经并可能在未来对我们以美元以外货币计价的收入和运营费用产生负面影响。
通胀风险
通货膨胀因素，例如间接费用的增加，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们不认为通货膨胀对我们的业务、财务状况或迄今为止的经营业绩产生了实质性影响。如果我们的成本受到重大通胀压力的影响，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这种更高的成本。我们无法或未能这样做可能会损害我们的业务、财务状况或经营业绩。此外，通货膨胀率上升可能会减少消费者的可自由支配支出，这可能会影响我们的用户和创作者的购买力，并导致对我们平台的需求减少。
84
项目8。合并财务报表和补充数据
Roblox Corporation
合并财务报表指数
F-1
独立注册会计师事务所报告
致Roblox Corporation的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Roblox Corporation及子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日止三年期间每年相关的合并经营报表、综合亏损、股东权益、现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的报告和我们日期为2026年2月11日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计和合规委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及特别具有挑战性、主观性或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认—参见财务报表附注1
关键审计事项说明
该公司几乎所有的收入都来自于在Roblox平台上销售虚拟物品。公司在向用户销售虚拟物品时的履约义务是向该等用户提供在用户可获得虚拟物品的估计时间段内获取、使用和持有虚拟物品的能力，该时间段估计为付费用户的平均寿命（耐用虚拟物品的“客户寿命”）或直到虚拟物品被消费（对于消耗性虚拟物品）。为了分别识别、核算消耗性和耐用性虚拟物品，该公司针对在Roblox平台上购买的大多数虚拟物品，对每笔购买进行了具体分类。对于剩余人群，该公司根据特定分类购买的数据和用户在类似体验中的预期行为，估算购买的消耗性和耐用性虚拟物品的数量。
管理层在（1）估计客户寿命时进行重大判断，这包括分析玩家群组活动的最新趋势和（2）估计未具体分类的剩余购买人群（“剩余人群分配”）购买的消耗性和耐用虚拟物品的数量，这包括使用类似体验中已知购买的信息评估和估计人群中用户的预期行为。
F-2
鉴于估计客户寿命和剩余人口分配的复杂性，审计这些估计需要高度的审计师判断，并在执行审计程序以评估公司的判断和结论时加大努力。
审计中如何应对关键审计事项
我们有关公司估计客户寿命和剩余人口分配的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们获得了对公司开发估计客户寿命和剩余人口分配的方法的理解。
•我们测试了与审查用于估计客户寿命和剩余人口分配的方法和假设相关的内部控制的有效性，包括审查投入和假设。
•对于客户寿命估计，我们（1）测试了玩家群组的历史月度保留数据的准确性和完整性，（2）测试了公司预测未来保留的计算的数学准确性，以及（3）评估了定性因素的影响，以利用公开获得的竞争对手信息和群组活动的最新历史趋势来评估管理层对未来保留的判断。
•对于剩余的人口分配估计，我们（1）通过选择所购买的虚拟物品样本以及来自Roblox平台的物品样本，测试了管理层分析中使用的特定分类购买的基础数据，并测试了此类物品在消耗品或耐用虚拟物品之间进行了适当的分类，（2）测试了特定分类购买的消耗品和耐用品百分比的数学准确性，（3）将具体分类购买的虚拟物品的构成与未具体分类的虚拟物品的构成进行比较，以评估商品性质是否相似，（4）测试具体分类购买的消耗性和耐用性虚拟物品的百分比适用于剩余人群。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月11日
我们自2019年起担任公司核数师。
F-3
独立注册会计师事务所报告
致Roblox Corporation的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据美国《金融时报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《华尔街日报》、《内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年2月11日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/DELOITTE & TOUCHE LLP
加利福尼亚州圣何塞
2026年2月11日
F-4
Roblox Corporation
合并资产负债表
（单位：千，面值除外）
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截至12月31日，
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 短期投资 |
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| 应收账款——扣除备抵后的净额 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 递延收入成本，当期部分 |
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| 流动资产总额 |
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| 长期投资 |
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| 财产和设备——净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 递延收入成本，长期 |
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| 无形资产，净值 |
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| 商誉 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 开发商交换责任 |
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| 递延收入——当期部分 |
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| 流动负债合计 |
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| 递延收入——扣除当期部分 |
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| 经营租赁负债 |
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| 长期债务，净额 |
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| 其他长期负债 |
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| 负债总额 |
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承诺和或有事项（附注9）
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| 股东权益 | |||||||||||
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合收益/（亏损） |
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(
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| 累计赤字 | (
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(
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Roblox Corporation股东权益合计
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| 非控制性权益 | (
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(
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股东权益合计
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负债和股东权益合计
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-5
Roblox Corporation
综合业务报表
（单位：千，每股金额除外）
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
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收入
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$ |
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$ |
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$ |
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费用和支出
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收益成本(1)
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开发者交换费
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基础设施和信任&安全
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研究与开发
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一般和行政
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销售与市场营销
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总费用和支出
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经营亏损
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(
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(
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利息收入
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| 利息支出 | (
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(
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其他收入/（费用），净额
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所得税前亏损
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所得税拨备/（受益）
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合并净亏损
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(
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(
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归属于非控股权益的净亏损
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(
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(
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(
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归属于普通股股东的净亏损
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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归属于普通股股东的每股净亏损，基本和稀释
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均股份——基本和稀释
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_______________
(1)
包括在基础设施和信任&安全中的服务器和基础设施设备的折旧。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-6
Roblox Corporation
综合损失表
（单位：千）
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
合并净亏损
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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其他综合收益/（亏损），税后净额：
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外币换算调整
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(
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可供出售有价证券未实现收益/（损失）净变动
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其他综合收益/（亏损），税后净额
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(
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全面亏损总额，包括非控制性权益
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(
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(
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(
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减：归属于非控股权益的净亏损
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(
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(
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(
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减：归属于非控股权益的累计换算调整
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(
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归属于非控股权益的其他综合亏损，税后净额
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(
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(
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(
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归属于普通股股东的综合亏损总额
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-7
Roblox Corporation
股东权益合并报表
（单位：千）
| A类和B类普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计 其他 综合 收入/（亏损） |
累计赤字 | 非- 控股权益 |
股东总数’ 股权 |
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| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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2022年12月31日余额
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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— | — | — |
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| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
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— | — | — |
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限制性股票单位的归属
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| 基于股票的补偿费用 | — | — |
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| 其他综合收益/（亏损） | — | — | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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(
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2023年12月31日余额
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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— | — | — |
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| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
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— |
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— | — | — |
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限制性股票单位的归属
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— | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
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— | — | — |
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| 其他综合收益/（亏损） | — | — | — | (
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(
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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(
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2024年12月31日余额
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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| 根据员工股票购买计划发行普通股 |
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— | — | — |
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| 限制性股票单位及业绩股票单位的归属 |
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— | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
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— | — | — |
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| 其他综合收益/（亏损） | — | — | — |
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— | (
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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(
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(
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2025年12月31日余额
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$ | (
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-8
Roblox Corporation
现金流量合并报表
（单位：千）
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截至12月31日的12个月，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
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经营活动产生的现金流量：
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| 合并净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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调整合并净亏损与经营活动提供的现金及现金等价物净额：
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| 折旧和摊销费用 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 经营租赁非现金费用 |
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| （增值）/有价证券摊销，净额 | (
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(
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| 发债费用摊销 |
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| 减值费用，投资和其他资产出售的（收益）/损失，以及其他，净额 |
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| 经营资产和负债变动，扣除收购影响： | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
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| 预付费用及其他流动资产 | (
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| 递延收入成本 | (
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(
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| 其他资产 | (
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(
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| 应付账款 |
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(
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(
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| 应计费用和其他流动负债 |
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(
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| 开发商交换责任 |
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| 递延收入 |
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| 经营租赁负债 | (
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| 其他长期负债 |
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经营活动提供的现金及现金等价物净额
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投资活动产生的现金流量：
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| 购置财产和设备 | (
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| 与企业合并相关的付款，扣除取得的现金 |
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| 购买无形资产 | (
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| 购买投资 | (
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| 投资到期日 |
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| 出售投资 |
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用于投资活动的现金及现金等价物净额
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筹资活动产生的现金流量：
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| 发行普通股的收益 |
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| 与收购相关的融资付款 |
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| 发债收益 |
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筹资活动提供的现金及现金等价物净额
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汇率变动对现金及现金等价物的影响
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现金及现金等价物净增加/（减少）
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现金及现金等价物
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期初
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期末
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补充披露现金流信息：
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支付利息的现金
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补充披露非现金投融资活动：
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| 应付账款、应计费用和其他流动负债、其他长期负债中增加的财产和设备 | $ |
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| 应付账款中的无形资产购置 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
F-9
Roblox Corporation
合并财务报表附注
1.重要会计政策概述及摘要
业务的组织和说明— Roblox Corporation（“公司”或“Roblox”）于2004年3月根据特拉华州法律注册成立。2025年5月30日，经公司股东2025年年度股东大会批准，公司完成了从特拉华州到内华达州的重新注册。
该公司运营一个沉浸式游戏和创作平台（“Roblox平台”或“平台”），为人们提供数百万种在一起的方式，邀请其社区探索、创作并分享无尽的独特体验。用户可以自由沉浸在Roblox平台上的体验中，并且可以使用购买的该公司的虚拟货币Robux来获取特定于体验的增强功能或头像物品。任何用户都可以在平台上使用自由软件工具集Roblox Studio作为创作者。创作者构建发布在Roblox客户端上的体验，可以通过将他们开发的经验、IP授权、创建和销售或转售头像物品或创建和销售Roblox工作室插件来赚取Robux。
直接上市— 2021年3月10日，公司完成A类普通股在纽约证券交易所（“纽交所”）的直接上市（“直接上市”）。
重要会计政策的列报依据和摘要
会计年度—公司财年截至12月31日。
列报依据—随附的合并财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）以及美国证券交易委员会（“SEC”）的适用规则和条例编制的。
合并原则—合并财务报表包括公司及公司拥有控制权的子公司的账目。所有公司间交易和余额均已消除。合并财务报表包括100%全资和多数拥有的子公司的账目，少数投资者的所有权权益记录为非控制性权益。
估计数的使用—按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。合并财务报表中反映的重大估计和假设包括但不限于虚拟物品可供用户使用的估计期间，估计为付费用户的平均寿命，公司缺乏用于确认收入的具体信息的购买的消耗性和耐用性虚拟物品的估计金额，与预付卡销售有关的预计破损金额，财产和设备以及无形资产的使用寿命，通过收购获得的资产和负债的公允价值，应计负债（包括应计开发商交换费）、或有负债、递延所得税资产和负债的估值、基于股票的补偿费用、用于计量运营的贴现率ng租赁负债、经营租赁使用权资产的账面价值、商誉、无形资产、长期资产的可收回性评估，并视需要估计公允价值以计量减值损失。管理层认为，根据作出这些估计和判断时他们所掌握的信息，这些估计和他们所依赖的判断是合理的。实际结果可能与这些估计不同，任何此类差异可能对合并财务报表具有重大意义。如果这些估计与实际结果存在重大差异，公司的合并财务报表将受到影响。
收入确认
Roblox平台
该公司将Roblox平台运营为直播服务，允许用户免费玩耍和与他人联系。然而，用户可以购买虚拟货币（“Robux”），最终获得虚拟物品，以增强社交体验。出售Robux的收益最初记入递延收入，并作为用户购买和使用虚拟物品确认为收入。公司根据公司预计确认收入的时间，将递延收入划分为短期或长期。该公司已识别的履约义务是向用户提供在用户可以使用虚拟物品的估计时间段内或直到虚拟物品被消费为止的获取、使用和持有Roblox平台上的虚拟物品的能力。
歼10
用户可以通过支付处理器或通过预付卡购买Robux，既可以一次性购买，也可以通过包月购买。该公司通过在线和实体零售商以及公司网站提供预付卡。该公司通过考虑赎回和适用的欺诈法律的历史模式来估计预付卡销售的预期破损。
用户的付款是不可退还的，并且与规定公司义务的固定价格的不可撤销合同有关。收入在扣除对公司与用户之间的特定收入交易征收和同时征收的政府当局评估的税款以及估计的退款和退款后入账。
公司履约义务的履行取决于所购买的虚拟物品的性质，因此，公司将其虚拟物品分类为消耗性或耐用性。
•消耗性虚拟物品表示特定用户动作（例如，一次性提升或跳过或重做动作的能力）可以消耗的物品。消耗性虚拟物品的共同特征可能包括在短时间后不再显示在用户库存中或在消费后不向用户提供任何持续利益的物品。对于消耗性虚拟物品的销售，公司在物品被消耗时确认收入。
•耐用的虚拟物品表示导致用户角色或物件集持续变化的物品（例如，虚拟帽子、宠物或房屋）。这些物品一般只要在Roblox平台上，客户就可以持有、使用或展示。公司在用户可获得耐用虚拟物品的估计期间内按比例确认销售耐用虚拟物品的收入，该估计期间估计为付费用户的平均寿命。
为了将消耗性和耐用性虚拟物品分开核算，该公司为在Roblox平台上购买的大多数虚拟物品专门识别每笔购买。对于剩余的人群，该公司根据具体确定的购买数据和用户在类似体验中的预期行为，估计购买的消耗性和耐用虚拟物品的数量。估计为未具体确定的购买人群购买的消耗性和耐用性虚拟物品需要管理层的判断，因为公司使用类似体验中已知购买的信息评估和估计人群中用户的预期行为。
在每个季度开始时，根据每个用户群组的历史每月保留数据计算付费用户估计的平均生命周期，以预测未来在Roblox平台上的参与情况。确定付费用户的估计平均生命周期需要管理层的判断，因为公司分析了玩家群组活动的最新趋势和其他定性因素，包括受更广泛的产品变化和/或内容病毒式传播影响的付费用户行为变化、跨市场和用户人口统计的Roblox平台的可用性、由于宏观经济因素（如COVID-19）造成的影响、来自公司用户的各种娱乐资源的现有和新的竞争，以及其他因素。在确定付费用户的估计平均寿命时，该公司还考虑了先前分析的结果。该公司认为，这一估计是耐用虚拟物品平均寿命的最佳代表。
在2024年第二季度，该公司将其估计的付费用户寿命从
28
个月到
27
个月，一直维持到2025年12月31日。根据截至2024年3月31日递延收入和递延收入成本的账面金额，这一变动导致收入和收入成本增加$
98.0
百万美元
20.4
2024财年分别为百万。预计付费用户寿命为
28
2023财年的月份。
主要代理考虑因素
该公司评估Robux的销售情况，以确定其收入是否应该报告毛额或扣除支付处理商保留的费用或支付给创作者的费用。由于控制、托管和整合向最终用户交付虚拟物品，公司是与最终用户进行交易的委托人。该公司将收入毛额记录为本金，并将与支付给支付处理商的费用相关的费用作为收入成本的组成部分，以及与支付给创作者的费用相关的费用作为开发者交换费的组成部分。
其他收入
其他收入主要包括广告、授权和版税收入。公司根据相关协议的履约义务确认收入，金额反映公司预期有权获得的对价。
F-11
收入成本和递延收入成本—收入成本主要包括第三方支付处理商就销售Robux收取的付款处理费。收入成本还包括公司在销售时未向购买者收取销售税的司法管辖区的销售税费用以及与印制预付卡相关的成本。
递延收入成本包括第三方支付处理商收取的付款处理费，因为公司将直接和增量的合同成本递延到获得用户合同（即销售Robux）。支付处理费在用户可以在Roblox平台上获得虚拟物品的估计时间段内（基于虚拟物品的消耗性或耐用性），按照确认的收入比例进行摊销。公司根据公司预计确认费用的时间，将递延收入成本划分为短期或长期。
信用风险集中、支付处理方显著—可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金及现金等价物、短期投资、长期投资和应收账款。现金存放在高质量的金融机构，有时可能超过联邦保险限额。管理层认为，持有公司现金存款的金融机构在财务上具有信用，因此，这些余额的信用风险很小。一般来说，这些存款可以活期赎回，因此，承担最小的利率风险。由于涉及现金等价物、短期投资和长期投资，该公司的投资政策通过施加信用评级最低要求和按证券类型限制购买来限制其投资组合中的信用敞口金额。
该公司使用各种支付处理器来收取和汇出用户的付款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，三个支付处理商占
67
%和
69
分别占应收账款净额的百分比。
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，一名付款处理商处理
29
%,
30
%，和
30
分别占我们整体收入交易的百分比，并处理了第二个支付处理器
15
%,
16
%，和
17
分别占我们整体收入交易的百分比。
公允价值等级—合并财务报表中以公允价值入账的资产和负债根据与用于计量其公允价值的输入值相关的判断水平进行分类。与这些资产或负债的估值输入相关的与主观性的数量直接相关的分层层次如下：
1级—未经调整的输入值，在计量日相同资产或负债在活跃市场中的报价。
2级—通过与计量日市场数据的相关性以及在工具预期寿命的持续时间内对资产或负债直接或间接可观察到的输入值（第1级中包含的报价除外）。
3级—由很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的、反映管理层对市场参与者在计量日对资产或负债定价时所使用的最佳估计的不可观察输入值。考虑了估值技术中固有的风险和模型输入中固有的风险。
在确定公允价值时，公司采用了最大限度使用可观察输入值和尽可能减少使用不可观察输入值的估值技术，并在评估公允价值时考虑了交易对手信用风险。
现金、现金等价物及受限制现金—现金及现金等价物主要包括自购买之日起90天或更短期限的在手现金和货币市场工具和/或其他债务工具。
该公司曾
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日的受限现金余额。
短期和长期投资—所有投资的已实现损益采用特定识别法确定，并作为其他收入/（费用）的组成部分，在合并经营报表中净额反映。
F-12
债务证券
短期和长期投资一般包括公司债务证券、商业票据、美国国债和美国机构证券。基于公司的意图，所有债务投资均被归类为可供出售，并以公允价值报告，未实现损益作为其他综合收益的单独组成部分记录，税后净额（下文概述的情况除外，如有）。公司根据各自的到期日和公司对这些投资的合理预期（例如对未来出售或赎回的预期），在每个报告期确定其投资的适当分类为短期或长期。
对于处于未实现亏损状况的债务证券，公司首先考虑是否打算或更有可能在收回其摊余成本基础之前被要求出售个别证券，如果是，则将证券的账面价值向下调整至其公允价值，减记金额在其他收入/（费用）中记为已实现亏损，净额。
否则，公司通过审查公允价值低于摊余成本基础的程度、自购买证券以来的利率变化、发行人的财务状况（包括信用评级变化）、证券的剩余付款条件以及与证券、发行人所处行业或其地理区域具体相关的任何不利条件等因素，确定公允价值下降是否可归因于部分或全部信用损失。如果存在信用损失，公司通过在其他收入/（费用）中记录费用来调整账面价值，净额等于信用损失的金额，该金额以未实现损失的金额为限。最初归因于信用损失的公允价值的后续回收随后在其他收入/（费用）净额中确认为收入。最后，任何未被视为可归因于信用损失的未实现损失被确认为其他综合收益/（损失）的组成部分，税后净额。公司至今未发生任何重大信用损失。
为识别和计量信用损失，公司从投资的公允价值和摊余成本基础中排除任何相关的应计利息。应计应收利息，扣除信贷损失准备金（如有），在公司合并财务报表中作为预付费用和其他流动资产的组成部分入账。
公允价值易于确定的权益性证券
短期投资包括与公司不合格递延补偿计划相关的共同基金投资，这些投资由拉比信托持有。该公司将这些投资归类为交易证券，因为拉比信托积极管理资产配置，以匹配参与者的假设资金分配。鉴于拉比信托持有的投资被撤回，且一般用途受到法律限制，该公司认为这些投资受到限制。
所有股权投资stments以公允价值报告，未实现损益记录在其他收入/（费用）中，净额在我们的综合经营报表中。
递延补偿计划—公司为其非雇员董事和一组精选的管理层员工制定了Roblox Corporation非合格递延薪酬计划（经修订，“NQDC计划”）。符合条件的参与者可自愿选择参加NQDC计划。除非管理NQDC计划的委员会另有决定，符合条件的员工参与者可以每年选择推迟至
90
基本工资的百分比，最高
100
他们的现金奖金补偿（如果有的话）的百分比，以及高达
65
根据公司2020年股权激励计划（“2020年计划”）授予的任何RSU或PSU（如有）的百分比，合资格的非雇员董事参与者可每年选择延期至
100
他们的现金董事费用和根据2020年计划授予的任何RSU的百分比。公司在NQDC计划下的义务代表公司在任何时候根据NQDC计划的条款在未来支付递延补偿的无担保一般义务。
根据该计划递延的现金金额只能在以后以现金结算，并记入或记入参与者选择的根据NQDC计划提供的投资选择的履行。贷记或记入每个参与人现金递延的数额是根据管理人跟踪的假设投资组合的业绩计算的，这些贷记或费用作为经营费用的组成部分列入公司的综合经营报表。应付参与人的现金债务在公司合并资产负债表中作为负债列报。
F-13
公司通常通过购买与计划参与者做出的假设投资选择相匹配的投资来为与NQDC计划相关的现金债务提供资金。这些投资（以及任何未投资的现金）被持有在拉比信托基金中，以便获得一定的税收优惠。拉比信托在破产的情况下受制于债权人的债权，但拉比信托中持有的资产不能用于一般公司用途。在拉比信托中持有的投资作为短期投资列报，任何未投资的现金在公司的综合资产负债表中作为现金和现金等价物列报。
由于涉及任何延期的RSU和PSU，公司确保保留足够的A类普通股股份，以清偿NQDC计划下的所有义务。这些债务在参与者选定的日期结清。NQDC计划下递延的RSU和PSU的会计核算与非递延RSU和PSU的会计核算一致。
应收账款和相关备抵—应收账款是指根据与我们客户的合同义务到期的金额，减去欠第三方支付处理商的付款处理费以及此类支付处理商预扣的任何税款（如适用）。公司用户支付的款项由第三方支付处理商收取并汇给公司，一般在
30
开票天数。公司在认为必要时保留潜在信用损失备抵。公司迄今未发生任何重大信用损失。在公司知悉可能损害特定付款处理方履行其财务义务能力的情况下，将特定备抵记录为应收账款余额的减少，以将其降低至其可变现净值。此外，公司根据历史数据和当前趋势及预测，为退单和退款保留准备金。特定备抵、退单和退款准备金在呈报的任何期间都不重要。
| 财产和设备 | 预计使用寿命 | ||||
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服务器及相关设备
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|
计算机硬件和软件
|
|
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|
家具和固定装置
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租赁权改善
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剩余租期或估计可使用年限中较短者
|
||||
商誉和无形资产—商誉是指企业合并中购买价格超过取得的净资产公允价值的部分。商誉不摊销，而是每年在第四季度进行减值测试，如果事件或情况变化表明商誉可能减值，则更频繁地进行减值测试。公司在进行年度商誉减值评估时，通过使用公司截至测试日市值确定的单一报告单位的估计公允价值与其账面价值进行比较，进行量化评估。当定量评估导致账面价值超过公允价值时确认商誉减值，在这种情况下，在账面价值超过公允价值的范围内记录减值费用。于呈列的任何期间均无商誉减值开支。
使用寿命有限的无形资产按成本列账，减去累计摊销。使用寿命有限的无形资产一般在相应资产的估计使用寿命内按直线法摊销，一般最高
5
年，或在获得专利的情况下，最多
10
年。
F-14
业务合并和资产收购—为确定一项交易是否作为资产收购或企业合并进行会计处理，公司应用筛选测试来评估所收购的总资产的公允价值是否基本上全部集中于单一可辨认资产或一组类似可辨认资产。如果筛选测试未导致几乎所有的公允价值都集中在单一可识别资产或一组类似可识别资产中，公司将进行第二次测试，以评估转让的资产和活动是否包括投入和实质性过程，这些投入和实质性过程共同显着有助于创造产出的能力，这将构成一项业务。如果第二次测试结果表明收购的资产和活动构成一项业务，公司将该交易作为企业合并进行会计处理。
对于企业合并，购买对价根据各自的估计公允价值分配给所收购的有形资产、承担的负债和所收购的无形资产。购买对价的公允价值超过其公允价值的部分记为商誉。公司对公允价值的估计是基于被认为合理的假设，但这些假设本质上具有不确定性和不可预测性，因此，实际结果可能与估计存在差异.因此，在可能长达收购日期后一年的计量期内，如果获得关于截至收购日期已存在的事实和情况的新信息，公司可能会记录对这些资产和负债的公允价值的调整，并相应冲减商誉。在计量期结束或最终确定取得的资产或承担的负债的价值（以先到者为准）时，任何后续调整均记录在随附的综合经营报表中。
当所收购的总资产的公允价值几乎全部集中在单一可辨认资产或一组类似可辨认资产中，或不符合业务定义时，本公司将某项交易作为资产收购进行会计处理。与资产收购相关的成本，如果重大，则作为所收购资产的一部分予以资本化。
软件开发成本—公司产生与开发Roblox平台及相关支持系统相关的成本。如果重大，公司将开发成本，如工资和工资、基于股票的补偿费用，以及其他与补偿相关的直接成本资本化，一旦初步项目阶段完成，管理层已授权并承诺项目资金，很可能会完成项目并按预期使用软件。符合公司资本化标准的开发成本在报告的任何期间都不重要。
长期资产减值—公司在存在减值迹象时，定期对拟持有和使用的长期资产的账面价值进行评估。将持有和使用的长期资产的账面价值，当预期因使用该资产及其最终处置而产生的估计可单独识别的未折现现金流量低于该资产的账面价值时，视为减值。在这种情况下，根据账面价值超过长期资产公允价值的金额确认减值损失。
需要做出重大判断，以评估适当的资产组合，并估计未来现金流的数量和时间以及实现这些现金流的相对风险。关于未来价值和剩余使用寿命的假设和估计是复杂的，而且往往是主观的。它们可能受到多种因素的影响，包括行业、经济趋势等外部因素，以及公司经营战略和内部预测变化等内部因素。
开发者交换费—公司为创作者建立了一项激励计划，以在Roblox环境中构建和运营虚拟体验。创作者主要可以通过出售对其体验的访问权限和体验的增强、并入沉浸式广告、通过Marketplace向用户销售商品以及通过Creator Store在创作者之间销售内容和工具来积累赚取的Robux。创作者还可以通过创作者奖励计划积累赚取的Robux，该计划于2025年7月24日推出，取代了传统的基于参与的支付计划，并允许发布经验的创作者根据公司认为推动用户参与和货币化的各种指标的成就来积累赚取的Robux，以支持平台的长期健康。在推出创作者奖励计划之前，基于参与的支付计划允许创作者根据Roblox高级订阅者参与其体验的时间份额来积累已赚取的Robux。在特定条件下，并在符合适用法律的情况下，这些创建者有资格根据他们通过开发者交换计划积累的所赚取的Robux金额获得法定货币支付。为了获得开发者交换计划的资格，创作者必须满足某些条件，例如积累了获得该计划资格所需的最低收入Robux，并且拥有经过验证的信誉良好的创作者帐户。2022年1月31日，公司将符合该计划资格所需的累计已赚Robux的最低金额从
100,000
罗布克斯到
50,000
Robux和随后于2023年1月31日，公司进一步将最低要求从
50,000
罗布克斯到
30,000
罗布克斯。
公司确认与开发者交换计划相关的费用，因为赚取的Robux是由符合条件并在开发者交换计划中注册的创作者积累的。
F-15
研发成本—研发成本主要包括公司工程、设计、产品管理、数据科学以及从事维护和增强平台功能的其他员工的人员成本和分配的间接费用，并在发生时计入费用。
基于股票的补偿费用—公司根据奖励的估计授予日公允价值计量并确认所有基于股票的奖励的基于股票的补偿费用，包括股票期权、未注册限制性股票奖励（“RSA”）、限制性股票单位（“RSU”）和授予员工、董事和非员工的绩效股票单位（“PSU”），以及根据2020年员工股票购买计划（“2020年ESPP”）授予员工的股票购买权。公司会在所有基于股票的奖励发生没收时进行记录。
授予的每份股票期权和股票购买权的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型进行估计，并在授予的必要服务期内按直线法确认为补偿费用。Black-Scholes期权定价模型需要一定的主观输入和假设，并涉及固有的不确定性和管理层判断的应用。这些假设和估计如下：
•A类普通股的公允价值——在直接上市之前，股票期权和RSU基础的A类普通股的公允价值历来由公司董事会与管理层共同确定，因为基础普通股没有公开市场。公司董事会与管理层通过考虑多项客观和主观因素确定公司普通股的公允价值，包括：同期第三方对其普通股的估值、可比公司的估值、在公平交易中向外部投资者出售公司普通股和可转换优先股、公司的经营和财务业绩、缺乏适销性、一般和行业特定的经济前景等因素。在完成直接上市后，公司A类普通股的公允价值根据授予日的纽交所收盘价确定。
•预期期限—预期期限代表股票奖励预期未兑现的期限。预期期限假设是根据授予条款、估计行权行为、归属后注销和奖励的合同期限确定的。
•无风险利率——无风险利率是以条款约等于预期授予期限的美国国债授予时有效的隐含收益率为基础。
•预期股价波动——在直接上市之前，公司使用了公开交易的同行公司的A类普通股股价的历史波动率。在完成直接上市后，公司继续使用公开交易的同行公司股价的历史波动率，直到2024年第一季度，此时公司认为其有足够的公开交易历史。
•预期股息收益率——该公司使用的股息收益率为零，因为它没有宣布普通股股息的历史或计划。
公司在2021年3月之前授予的RSU在满足基于服务的归属条件后归属，这通常是
四年
，以及一个流动性事件相关的业绩归属条件。流动性事件相关的业绩归属条件于2021年3月2日（“生效日期”）得到满足，公司为已满足基于服务的归属条件的那些RSU记录了截至直接上市日期的累计基于股票的补偿费用。流动性事件相关业绩归属条件满足后剩余服务基期相关的股票报酬，采用加速归属法在剩余必要服务期内入账。对于在直接上市之后授予的RSU，在每个报告期内，公司根据授予日公允价值在整个奖励的必要服务期内以直线法确认基于股票的补偿费用，如果更多，则根据报告期内授予的奖励数量确认。第e授予日与直接上市后授予的公司RSU相关的公司A类普通股的公允价值根据授予日的纽交所收盘价确定。
F-16
每股普通股基本和摊薄净亏损—基本每股净亏损的计算方法是将归属于普通股股东的净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股净亏损是通过将所有具有潜在稀释性的普通股等价物在其稀释性范围内生效来计算的。就此计算而言，可转换优先股、股票期权、RSU、PSU、RSA、可转换优先股认股权证和普通股认股权证（如适用）被视为普通股等价物，但已被排除在普通股股东应占稀释每股净亏损的计算之外，因为它们的影响在所有期间都具有反稀释性。
所得税—公司采用资产负债法核算所得税。递延所得税通过对现有资产和负债的综合财务报表账面值与其各自的税基以及经营亏损和税收抵免结转之间的差异适用适用于未来年度的已颁布法定税率确认。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间的经营报表中确认。如有必要，递延税项资产的计量将减少对未来实现不确定的任何税收优惠的估值备抵。
仅当仅根据截至报告日的技术优势更有可能持续下去时，才确认头寸的税务影响。公司在评估和估计其税收状况和税收优惠时考虑了许多因素，这可能需要定期调整。
公司将与所得税相关的利息和罚款分别确认为利息费用和其他费用的组成部分。
租约—公司对承租人和出租人安排的核算如下：
承租人安排
该公司根据不可撤销的经营租赁协议租赁设施，主要用于房地产和共址数据中心。这些租约的条款各不相同，直至
12
年，且一般包含租赁权改善奖励、租金假期、升级条款。此外，其中一些租约有最多可达
五年
初始任期届满后。公司确定一项安排在开始时是否包含租约。公司根据是否有权从使用已识别资产中获得几乎所有的经济利益以及是否有权指导使用已识别资产以换取对价来确定合同是否包含租赁。
经营租赁负债是指公司在开始日支付租赁产生的租赁付款的义务，并根据租赁开始日租赁期内的租赁付款现值确认。经营租赁使用权（“ROU”）资产是指公司在租赁期内使用标的资产的权利。经营租赁ROU资产按等于租赁负债的金额确认，并根据收到的租赁奖励、初始直接成本和预付款项（如有）进行调整。
在确定租赁付款的现值时，公司使用其增量借款利率（“IBR”）对未来租赁付款进行贴现，因为隐含利率是未知的。IBR代表公司在类似的经济环境下以相当于租赁付款的金额在类似的期限内以抵押方式借款所必须支付的利率。该公司采用基于市场的方法来估计IBR，这需要做出重大判断。公司主要考虑当前的经济环境、租赁期限和租赁计价货币，以及（i）信用评级与公司类似的公司债券的收益率；（ii）公司未偿无担保债务的收益率；（iii）从潜在贷款人（如有）收到的有担保和无担保债务的指示性定价。
某些租赁协议包括续租或提前终止租赁的选择权，公司在合理确定将予以行使时包括此类延长期，并在合理确定不会行使提前终止时包括提前终止日期之后的期间。
租赁费用在租赁期内按直线法确认。
可变租赁付款在潜在的不确定性得到解决时计入费用，这通常是当这些成本的义务发生并被排除在租赁负债和ROU资产的计量之外时。可变租赁付款主要包括公共区域维护、公用事业、税收或其他运营成本，这些费用通常基于实际发生费用的百分比或合同开始时未知的波动比率。
F-17
初始期限为12个月或以下的租赁（“短期租赁”）不在综合资产负债表中确认。公司在租赁期内按直线法确认短期租赁的租赁费用。公司没有将租赁部分（例如，包括租金在内的固定付款）与非租赁部分（例如，公共区域维护费用）分开核算。
出租人安排
外币交易—自2024年1月1日起，若干非美元功能货币国际子公司的功能货币由美元重新评估为国际子公司经营所使用的当地货币。在2024年1月1日之前，公司国际子公司的记账本位币主要为美元。记账本位币变动对合并财务报表的影响不大。
公司将非美元功能币子公司的财务报表采用资产负债期末汇率和收入费用当期平均汇率换算为美元。外币折算的影响计入股东权益，定期变动汇总为综合损失合并报表的一个细目。
公司将交易货币转换为功能货币产生的外汇交易收益和（损失）反映为其他收入/（费用）净额的组成部分，其中包括重新计量资产和负债的收益和损失。汇兑净收益/（损失）合计$
2.1
百万，$（
14.1
）百万元，以及$（
2.0
）截至年度的百万 分别于2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月31日、2023年12月
可报告分部—Roblox在全球范围内获得收入，并在合并基础上管理其业务活动，从而产生单一的经营和可报告分部，该分部处于合并层面。其客户安排中使用的技术主要基于一个类似的软件应用程序，该应用程序可在各种平台上使用，例如移动设备、控制台和计算机，客户以类似方式使用该应用程序。
公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官（“CEO”），负责评估公司单一经营分部的业绩，并根据在综合经营报表中报告的综合净亏损以及通过其他业绩计量来决定如何分配资源。主要经营决策者在决定如何将利润再投资于公司时考虑综合净亏损，包括将利润再投资于其创作者社区、人员、技术和基础设施，包括其信任和安全系统，以及用于收购等其他领域。
分部资产的计量在合并资产负债表中以总资产列报。
会计公告
最近通过的会计公告
2023年12月，财务会计准则理事会（“FASB”）发布会计准则更新（“ASU”) 2023-09,“所得税（主题740）：所得税披露的改进，”这要求公共实体披露具体的税率调节类别，以及按司法管辖区分类支付的所得税，以及其他披露增强功能。公司本期追溯采用ASU。请参阅下文附注15“所得税”中新要求和追溯修订的披露。
F-18
尚未采用的会计公告
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，“损益表：报告综合收入-费用分类披露，”这要求在财务报表附注中披露某些成本和费用，包括（其中包括）在持续经营业务中损益表正面所示的每个标题中的雇员薪酬费用以及折旧和摊销费用的金额。此外，披露要求对每个相关费用标题中未单独分类的剩余成本和费用金额进行定性描述，以及描述和销售费用总额。ASU对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间发布的财务报表有效。ASU可以提前采用，应该前瞻性地或追溯性地应用。公司目前正在评估与新准则相关的披露要求。
2025年9月，FASB发布ASU2025-06，“Intangibles — Goodwill and Other — Internal-Use Software（subtopic 350-40）：Targeted Improvements to the Accounting of Internal-Use Software，”它使内部使用软件成本的确认和披露框架现代化，去除了以前的“开发阶段”模式，并引入了更基于判断的方法。ASU对2027年12月15日之后开始的年度期间以及这些财政年度内的中期期间发布的财务报表有效。ASU可以被早期采用，并且应该使用前瞻性、修改性或追溯性过渡方法来应用。该公司目前正在评估与该ASU相关的影响。
2.客户合同收入
下表根据用户的开单国家（以千为单位，百分比除外）汇总了按地区划分的收入：
|
截至12月31日止年度，
|
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 收入占比 | 金额 | 收入占比 | 金额 | 收入占比 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
美国和加拿大(1)
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$ |
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% | $ |
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% | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||
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欧洲
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亚太，包括澳大利亚和新西兰
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世界其他地区
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合计
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$ |
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% | $ |
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% | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||
(1)该公司在美国的收入为
57
%,
59
%，和
60
分别于截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止各年度综合收入的百分比。
除美国外，没有任何个别国家在任何呈报期间超过公司综合收入的10%。
占虚拟物品相关总收入的百分比，耐用收入和消耗品收入如下：
|
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
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耐用虚拟物品收入
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% |
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% |
|
% | |||||||||||
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消耗性虚拟物品收入
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% |
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% |
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% | |||||||||||
递延收入
公司根据其合同中规定的付款条件从其用户处收取付款。此类付款最初记入递延收入，并在公司履行履约义务时确认为收入。分配给未履行履约义务的收入总额计入公司的递延收入余额。
截至2025年12月31日止年度的递延收入增加是由于该期间的销售额超过了因履行公司履约义务而确认的收入，其中包括在该期间确认的收入，这些收入在期初计入递延收入的当期部分。在截至2025年12月31日的年度内，公司确认了全部收入，包括在$
3,005.0
百万截至2024年12月31日的当期递延收入余额。
F-19
3.租约
承租人安排
该公司在2024年第一季度占有了一个数据中心租赁空间，后来取消确认剩余的$
70.3
由于提前终止，2024年第三季度与租赁相关的使用权资产和租赁负债的百万。提前终止并未对2024财年的经营业绩产生实质性影响。
截至2023年12月31日止年度，公司确认$
7.0
一般和管理费用中的百万减值损失，其中包括$
4.8
与经营租赁使用权资产有关的百万美元
2.2
百万与财产和设备有关，净额，因为对其先前位于加利福尼亚州圣马特奥的公司总部的一部分执行了分租安排。
租赁费用构成部分如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
|
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营租赁费用 | $ |
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$ |
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$ |
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| 可变和短期租赁费用 |
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|
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| 经营租赁费用净额 | $ |
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$ |
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$ |
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对于已经开始的租赁，下表列出了截至2025年12月31日未来租赁付款的预计时间（单位：千）：
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截至12月31日止年度，
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| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 2030 |
|
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| 此后 |
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| 租赁付款总额 | $ |
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|
减：推算利息(1)
|
(
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| 租赁负债现值 | $ |
|
|||
(1)使用每个租约的增量借款利率计算得出。
此外，该公司还执行了截至2025年12月31日尚未开始的房地产和共用数据中心的经营租赁，租赁付款总额为$
1,618.6
百万超过租期介于到
十五年
.
下表列示截至2025年12月31日、2024年12月31日的加权平均剩余租期及折现率：
|
截至12月31日，
|
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
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| 加权平均贴现率 |
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% |
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% | |||||||
与经营租赁相关的补充现金和非现金信息如下（单位：千）：
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
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为计入租赁负债计量的金额支付的现金，扣除收到的租赁奖励
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$ |
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$ |
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$ |
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| 取得新的使用权资产产生的租赁负债（非现金） | $ |
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$ |
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$ |
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歼20
作为出租人的转租安排
转租收入情况如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
转租收入
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$ |
|
$ |
|
$ |
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下表列示截至2025年12月31日应付公司的未来转租款项（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
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2026
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$ |
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2027
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| 2028 |
|
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| 此后 |
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|
转租收入总额
|
$ |
|
|||
4.现金等价物和投资
金融资产
以下为公司现金等价物及短期和长期投资汇总（单位：千）：
|
截至2025年12月31日
|
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| 摊余成本 | 未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | 现金等价物 | 短期投资 | 长期投资 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 美国国债 |
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(
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| 小计 |
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(
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| 2级 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国机构证券 |
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(
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| 商业票据 |
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| 公司债务证券 |
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(
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| 小计 |
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(
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| 债务证券总额 | $ |
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$ |
|
$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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| 股票证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同基金(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 总股本证券 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
现金等价物和投资总额
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$ |
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$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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F-21
|
截至2024年12月31日
|
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|
摊余成本
|
未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | 现金等价物 | 短期投资 | 长期投资 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 美国国债 |
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(
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| 小计 |
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(
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| 2级 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国机构证券 |
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(
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| 商业票据 |
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(
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| 公司债务证券 |
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(
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| 小计 |
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(
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| 债务证券总额 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 股票证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1级 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
共同基金(1)
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 总股本证券 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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现金等价物和投资总额
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(1)股本证券与公司的非合格递延补偿计划有关，由拉比信托持有。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注标题为“递延补偿计划”的附注1“重要会计政策的概述和摘要”一节。
截至2025年12月31日，公司所有短期债权投资的合同期限均为
一年
以下且公司所有长期债权投资的合同期限介于和
五年
.
市场利率、借款人信用风险、整体市场流动性等因素的变化，可能导致公司短期和长期债权投资低于其摊余成本基础，产生未实现亏损。对于截至2025年12月31日处于未变现亏损状态的债务证券，未变现亏损主要是由于购买之日后市场利率上升，公司不打算在收回摊余成本基础之前出售，也不太可能要求其出售此类证券。
下表列出了公允价值和未实现亏损毛额，按投资类别和单个证券处于持续亏损状态的时间长度汇总（单位：千）：
|
截至2025年12月31日
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不到12个月
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12个月或更长时间
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合计
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公允价值
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未实现亏损
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公允价值
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未实现亏损
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公允价值
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未实现亏损
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美国国债
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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美国机构证券
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(
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(
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公司债务证券
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(
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(
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合计
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$ |
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$ | (
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$ |
|
$ |
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$ |
|
$ | (
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截至2024年12月31日
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
不到12个月
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12个月或更长时间
|
合计
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公允价值
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未实现亏损
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公允价值
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未实现亏损
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公允价值
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未实现亏损
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美国国债
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ | (
|
$ |
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$ | (
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美国机构证券
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(
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(
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商业票据
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(
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(
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公司债务证券
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(
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(
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|
(
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合计
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$ |
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$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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5.收购
F-22
Speechly，Inc。
于2023年9月18日（“Speechly收购日”），公司收购了Speechly，Inc.及其全资芬兰子公司Speechly OY（合称“Speechly”）的全部未行使股权。Speechly是一家私人控股公司，经营一款专注于语音审核的语音识别软件。收购事项已作为业务合并入账。对价总计$
10.1
百万，其中包括（i）$
4.8
百万元于Speechly收购日支付的现金及（ii）$
5.3
百万现金被扣留直到某些收购后条件得到满足。
下表汇总了公司根据在Speechly收购日获得的资产和承担的负债的公允价值分配收购对价的情况（单位：千）：
| 2023年9月18日 | |||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 取得的其他流动资产 |
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| 无形资产，净值 | |||||
|
发达的技术，使用寿命
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| 商誉 |
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||||
| 承担的其他流动负债 | $ | (
|
|||
| 承担的其他长期负债 | (
|
||||
| 采购总价 | $ |
|
|||
商誉归因于集结的员工队伍和收购产生的预期协同效应。确认的商誉不可用于所得税抵扣。
6.商誉和无形资产
商誉
下表为2023年12月31日-2025年12月31日商誉变动情况（单位：千）：
| 账面金额 | |||||
|
截至2023年12月31日的余额
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$ |
|
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| 外币换算调整 | (
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截至2024年12月31日的余额
|
$ |
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|||
| 外币换算调整 |
|
||||
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截至2025年12月31日余额
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$ |
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无形资产
下表列示截至2025年12月31日和2024年12月31日公司有限寿命无形资产的详细情况（单位：千）：
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截至2025年12月31日
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| 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | |||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
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$ | (
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$ |
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| 专利 |
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(
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| 集结的劳动力 |
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(
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| 商品名称 |
|
(
|
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| 无形资产总额 | $ |
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$ | (
|
$ |
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F-23
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截至2024年12月31日
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| 总账面金额 | 累计摊销 | 净账面金额 | |||||||||||||||
| 发达技术 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 专利 |
|
(
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| 集结的劳动力 |
|
(
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| 商品名称 |
|
(
|
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| 无形资产总额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
以上表格不包括$
0.7
截至2025年12月31日和2024年12月31日的无限期无形资产分别为百万。
截至2025年12月31日，公司使用寿命有限的无形资产加权平均剩余使用寿命，按账面净值加权
2.7
多年的发达技术，
7.2
年的专利，
2.7
组装劳动力的年限，以及
5.4
总共几年。
与公司有限寿命无形资产相关的摊销费用为$
18.4
百万，$
18.9
百万，以及$
19.3
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。
截至2025年12月31日与公司有限寿命无形资产相关的预计未来摊销费用如下（单位：千）：
|
截至12月31日的年度：
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| 2026 | $ |
|
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| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
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| 2029 |
|
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| 2030 |
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|
此后
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|
剩余摊销费用合计
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$ |
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7.其他资产负债表组成部分
预付费用及其他流动资产
预付费用和其他流动资产构成如下（单位：千）：
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截至12月31日，
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 预付费用 | $ |
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$ |
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| 应计应收利息 |
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| 其他流动资产 |
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预付费用和其他流动资产合计
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$ |
|
$ |
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F-24
物业及设备净额
财产和设备，净额，由以下部分组成（单位：千）：
|
截至12月31日，
|
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 服务器及相关设备和软件 | $ |
|
$ |
|
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| 计算机硬件和软件许可证 |
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| 家具和固定装置 |
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| 租赁权改善 |
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| 在建工程 |
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预付设备购置款和在建工程款
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|
财产和设备共计
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减去累计折旧和摊销
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(
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(
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|
财产和设备——净额
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$ |
|
$ |
|
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在建工程主要涉及公司租赁办公楼的租赁物改良，以及支持公司数据中心的网络和其他基础设施设备。
财产和设备，净额，按地理区域分列如下（单位：千）：
|
截至12月31日，
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
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美国
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$ |
|
$ |
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|
世界其他地区
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|
合计
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$ |
|
$ |
|
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财产和设备的折旧和摊销费用总额为$
207.4
百万，$
207.5
百万，以及$
188.9
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。2024年第三季度，公司重新评估了某些软件许可的估计使用寿命，导致其剩余折旧费用加速$
17.9
百万在基础设施和信托&安全费用内。
应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括以下（单位：千）：
|
截至12月31日，
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 应计运营费用和负债 | $ |
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$ |
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| 2030年票据的应计利息 |
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| 应交税费 |
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| 应计薪酬及其他雇员相关负债 |
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短期债务
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| 其他流动负债 |
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|
应计费用和其他流动负债合计
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$ |
|
$ |
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8.债务
2030年笔记
2021年10月29日，公司发行$
1.0
亿其本金总额
3.875
%于2030年到期的优先票据（“2030票据”）。2030年票据将于2030年5月1日到期。2030年票据的利率为
3.875
年度%。2030年票据的利息将于每年5月1日及11月1日每半年支付一次，由2022年5月1日开始。
F-25
发行2030年票据的总收益约为$
987.5
万，已扣除出借人费用及公司发生的其他发行费用。发行费用$
12.5
百万在2030年票据的期限内使用实际利率法摊销为利息费用。
公司可在下列情况下自愿全部或部分赎回2030年度票据：
(1)在2024年11月1日之前，公司可在任何一个或多个场合赎回最多
40
按赎回价格计算的2030年票据本金总额的百分比
103.875
包括应计及未付利息（如有）在内的本金金额的百分比，以若干股权发行的现金所得款项净额为条件；但前提是（1）至少
50
原发行的2030年票据本金总额的百分比在紧接该等赎回发生后仍未偿还（不包括公司及其附属公司持有的2030年票据）；及（2）赎回发生于
180
此类股票发行结束之日的天数。
(2)于2024年11月1日或之后，公司可自愿按以下赎回价格（以本金百分比表示）赎回全部或部分2030年票据，加上应计及未付利息（如有）至适用的赎回日期（但不包括）：
| 年份 | 百分比 | |||||||
|
2024
|
|
% | ||||||
|
2025
|
|
% | ||||||
|
2026年及以后
|
|
% | ||||||
(3)在2024年11月1日之前，公司本可按赎回价格等于
100
已赎回2030年票据本金的百分比，包括应计及未付利息（如有的话），加上截至该赎回日期有关2030年票据的契约（“契约”）所载的适用“补足”溢价；及
(4)就2030年票据的任何要约收购而言，包括购买要约（定义见义齿），如果持有人不少于
90
有效投标且不撤回该等要约中该等票据的未偿还2030年票据的本金总额百分比及公司（或代替公司提出该等要约的任何第三方）购买该等持有人有效投标且未撤回的全部2030年票据，公司（或该第三方）将有权在不少于
10
，但不超过
60
天的事先通知，给予不超过
30
在该购买日期后数天向2030年票据持有人和受托人赎回在该购买后仍未偿还的所有2030年票据，赎回价格等于在该要约收购中向每位2030年票据持有人提供的价格（不包括任何提前投标或激励费用）加上不包括在要约收购付款中的应计和未付利息（如有）。
在涉及控制权变更触发事件（定义见契约）的某些情况下，公司将被要求提出要约，以回购价格等于
101
本金额的%，加上应计未付利息（如有）至适用的回购日期。
2030年票据为无担保债务，契约包含限制公司及其子公司以下能力的契约：（i）创造某些留置权并进行售后回租交易；（ii）创造、承担、产生或担保某些债务；或（iii）与公司及其子公司合并或并入，或出售或以其他方式处置公司及其子公司的几乎全部资产给另一人。这些契约受契约中规定的若干限制和例外的约束，不遵守这些契约可能导致加速偿还2030年票据以及任何应计和未支付的利息。
截至2025年12月31日，公司遵守其在契约项下的所有契诺。
F-26
在公司综合财务报表中作为长期债务组成部分列报的2030年票据账面净额如下（单位：千）：
|
截至12月31日，
|
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| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 2030年笔记 | |||||||||||
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校长
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$ |
|
$ |
|
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|
未摊销发行费用
|
(
|
(
|
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|
账面净额
|
$ |
|
$ |
|
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与2030年票据相关的利息支出如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
合同利息支出
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
发债费用摊销
|
|
|
|
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|
总利息支出
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
2030年票据的债务发行费用在2030年票据期限内按年实际利率为
4.05
%.
截至2025年12月31日和2024年12月31日，2030年票据的估计公允价值约为$
957.5
百万美元
901.5
万，分别根据2030年票据在报告期间的最后交易价格确定（a Level 2输入）。
截至2025年12月31日，与2030年票据相关的未来利息和本金支付情况如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
|
2030
|
|
||||
| 与2030年票据相关的未来利息和本金支付总额 | $ |
|
|||
合资融资
有关公司的合并附属公司Roblox中国控股公司所发行债务的额外资料，请参阅综合财务报表附注14“合营企业”。
9.承诺与或有事项
购买义务—
截至2025年12月31日，不可撤销的合同采购义务（主要包括与数据中心托管提供商、软件供应商和支付处理商相关的合同）如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 不可撤销的合同采购债务总额 | $ |
|
|||
信用证—公司有与经营租赁相关的信用证，这些信用证未反映在公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中。该公司没有从信用证中提款，并且有$
9.3
百万美元
8.3
截至2025年12月31日和2024年12月31日的可用总量分别为百万。
F-27
法律程序—公司在日常业务过程中正在并可能在未来不时成为涉及法律诉讼、索赔和诉讼。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司对公司认为很可能发生的、损失金额能够合理估计的与诉讼事项有关的非实质性损失进行了计提。该公司考虑了这些案件的进展、其法律顾问和外部顾问的意见和看法、其在类似案件中的经验和和解，以及其他因素，以得出潜在损失很可能发生的结论。
鉴于其所有诉讼事项均处于诉讼过程的不同阶段，且每个案件均受制于诉讼固有的不确定性，公司无法对其所有诉讼事项的最大可能损失或损失范围作出合理估计。公司在针对这些法律诉讼进行辩护时已经并可能继续产生大量法律费用，这些费用在发生时计入费用。任何这些事项最终可能导致的最大赔偿责任金额无法绝对确定地预测，其中一项或多项事项的最终解决可能最终对公司的经营产生重大不利影响。
2023年8月1日，在美国加利福尼亚州北区地方法院对公司提起了一项推定的集体诉讼，标题为Colvin诉Roblox（“Colvin事件”），主张因未成年人利用第三方虚拟赌场赌博Robux的指控而产生的各种索赔。2023年12月15日，公司提出驳回动议，2024年3月26日，驳回动议部分获准，部分被驳回，允许原告的疏忽和加州不公平竞争法索赔继续进行。2024年3月28日，一项补充命令明确，原告的不当得利和公平救济索赔也可以继续进行。2024年4月9日，原告提交了一份修正申诉，重新指控《加州消费者法律补救法案》和《纽约一般商业法》的索赔已被驳回。
另外，2024年3月14日，Gentry诉Roblox（the“Gentry matter”）被提交给美国加州北区地方法院，其前提是与Colvin事件基本相同的指控。2024年4月18日，Gentry事件与Colvin事件合并。原告于2024年4月23日提交了合并申诉。合并申诉寻求金钱损害赔偿，包括实际、惩罚性和法定损害赔偿、恢复原状、律师费和成本，以及宣告性和禁令性救济。公司于2024年5月14日提出动议驳回合并申诉，法院于2024年9月19日部分批准并部分驳回。法院在有偏见的情况下驳回了原告基于欺诈的索赔和禁令救济的索赔，但允许原告根据加州不公平竞争法和疏忽和不当得利的索赔继续进行。2024年10月30日，该公司提交了一份答复，否认了原告的索赔要求。于2024年11月20日，公司提交了一份修正答复，再次否认原告的索赔，并增加了对虚拟赌场被告的知识产权侵权、违反《计算机欺诈和滥用法》、违约、侵权干扰、赔偿等的交叉索赔。交叉被告之一，Based Plate Studios，LLC提出驳回该公司的诉讼请求。2025年4月16日，法院对Based Plate Studios的驳回动议进行了部分批准和部分驳回，允许公司针对Based Plate Studios的商标侵权、违反加州综合计算机数据访问和欺诈法、侵权干扰合同、违约和赔偿等索赔继续进行。2025年6月2日，原告提交了第二份修正诉状，增加了新的被告，并对现有原告提出了更详细的指控。公司于2025年6月23日提出动议，驳回第二份经修订投诉的部分内容。该动议获得批准，某些索赔因此被驳回。其他索赔仍在审理中，发现工作正在进行中。
2024年9月16日，Robinson诉Binello案在美国加州北区地方法院以案件编号3：24-CV-06501提交。该诉状指控该公司及其一位创作者侵犯了版权，因为据称原告据称拥有版权的一段录音在2016年至2022年期间出现在Roblox上的“Meep城市”体验中。双方已原则上同意和解，但须最终确定和解协议。结算金额不重大。
公司打算针对针对其提出的所有索赔进行有力的抗辩。公司目前无法合理估计因上述事项尚未解决而产生的损失或损失范围（如有）。
赔偿—在日常业务过程中，公司订立可能包含赔偿条款的协议。根据该等协议，公司可就被赔偿方遭受或招致的损失对被赔偿方进行赔偿、保全、抗辩。部分条款将把损失限制在第三方行为引起的损失。在某些情况下，赔偿将在协议终止后继续进行。根据这些规定，公司未来可能需要支付的最大潜在金额无法确定。迄今为止，公司没有为与这些赔偿条款相关的诉讼辩护或解决索赔而产生重大费用。
F-28
公司还与其董事和高级职员订立了赔偿协议，可能要求公司在适用法律允许的最大范围内赔偿其董事和高级职员因其作为董事或高级职员的身份或服务而可能产生的责任。迄今为止，公司未发生任何重大成本，也未计提与此类义务相关的任何负债。该公司还设有董事和高级职员保险。
10.股东权益
优先股—公司章程授权发行
100.0
百万股可转换优先股，面值$
0.0001
每股。
普通股—公司章程授权发行A类普通股和B类普通股。截至2025年12月31日，公司获授权发行
4,935.0
百万股A类普通股及
65.0
百万股B类普通股。A类普通股和B类普通股持有人有权在公司董事会宣布的情况下按比例获得股息，但须遵守公司可转换优先股持有人的权利。A类普通股持有人有权
一
每股投票权，B类普通股持有人有权
20
每股投票。每股B类普通股可转换为
一
A类普通股的份额，并将在某些转让时自动转换，并在（i）当时已发行的B类普通股三分之二股份持有人投赞成票指定的日期中最早的日期，（ii）少于
30
在2021年3月2日已发行的B类普通股的百分比继续保持在流通状态，（iii）2036年3月10日，（iv）David Baszucki先生去世或永久残疾九个月后，以及（v）Baszucki先生不再担任公司首席执行官或董事会成员之日起九个月后。A类普通股和B类普通股不能由持有人选择赎回。
除非另有说明，A类和B类普通股在综合财务报表附注中通篇称为普通股。
公司为未来发行预留的普通股股份如下（单位：千）：
|
截至12月31日，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 未行使的股票期权 |
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| 未偿还的RSU |
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未偿还的PSU(1)
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CEO长期绩效奖(1)(2)
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2020年计划
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2020年ESPP
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其他未兑现或未解除的奖励和认股权证
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合计
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(1)对于截至相应资产负债表日仍有持续履行期间的奖励，为未来发行保留的普通股股份按最高绩效水平计入。
(2)2024年3月1日，领导力发展和薪酬委员会（i）批准取消此前根据2017年经修订和重述的股权激励计划授予Baszucki先生的CEO长期绩效奖，以及（ii）授予Baszucki先生新的PSU奖和RSU奖。截至2025年12月31日和2024年12月31日，在2024年3月1日授予Baszucki先生的任何仍未归属的PSU和RSU均包含在上述相应行中。有关进一步讨论，请参阅综合财务报表附注附注11 「以股票为基础的补偿费用」。
11.基于股票的补偿费用
2004年激励股票计划
2004年，公司批准了2004年激励股票计划（“2004年计划”），根据该计划，董事会可以向员工授予激励股票期权，向公司及子公司的员工、董事会成员和顾问授予非法定股票期权。
根据2004年计划，激励股票期权和非法定股票期权可按不低于公允价值和
85
分别占公允价值的%（
110
授予激励股票期权持有人公允价值的百分比%
10
%或更多的有投票权的股份）。公允价值由董事会确定。期权可在不超过
10
年（
五年
授予激励股票期权持有人的
10
%或以上有表决权的股份）自授予之日起。
F-29
2004年计划于2017年经修订重述的股权激励计划生效之日终止，据此，
无
根据2004年计划，股票可供发行。2004年计划继续适用于根据该计划授予的未偿奖励。
2017年修订重述股权激励计划
2017年，公司批准了2017年经修订和重述的股权激励计划（“2017年计划”），根据该计划，董事会可以向员工授予激励股票期权，向公司及子公司的员工、董事会成员和顾问授予非法定的股票期权、股票增值权、限制性股票和RSU。
根据2017年计划，可按不低于公允价值的价格授予股票期权（
110
向持有人发行的激励股票期权公允价值的百分比%
10
%或更多的有投票权的股份）。可按不低于公允价值的价格授予股票增值权。公允价值由董事会确定。期权可在不超过
10
年（
五年
授予激励股票期权持有人的
10
%或以上有表决权的股份）自授予之日起。
就直接上市而言，2017年计划在紧接2020年计划生效前终止生效，因此，
无
根据2017年计划可供发行的股份。2017年计划继续适用于根据该计划授予的未偿奖励。
2020年计划
于2020年，公司董事会通过并获股东批准2020年计划，该计划于公司直接上市登记声明生效日期的紧接前一个营业日生效。根据2020年计划，董事会可向员工授予激励股票期权和股票增值权、RSA，以及向公司及其子公司的员工、董事会成员和顾问授予RSU、绩效单位和绩效份额。
2020年计划下，激励股票期权、非法定股票期权、股票增值权可授予价格不低于
100
授予日标的普通股公允市场价值%（
110
向持有人发行的激励股票期权公允价值的百分比%
10
%或更多的有投票权的股份）。期权和股票增值权的可行使期限不超过
10
年（
五年
授予激励股票期权持有人的
10
%或以上有表决权的股份）自授予之日起。
根据2020年计划，
60.0
百万股A类普通股初步预留未来发行。根据2020年计划为未来发行而保留的A类普通股的股份数量在每年1月1日自动增加（i）中的最少
75.0
百万股；（二）百分之五（
5
%）截至上一财政年度12月31日公司所有类别普通股的已发行股份；或（iii）可能由公司董事会决定的股份数量。根据2020年计划到期或被没收、注销或回购的基于股票的奖励通常会返回到根据2020年计划可供发行的A类普通股的股份池中。此外，根据2020年计划的调整条款，根据2020年计划预留发行的股份还包括（i）截至紧接登记声明生效日期的前一天，根据2017年计划授予的任何奖励已获保留但未获发行且不受根据该计划授予的任何奖励约束的任何股份，以及（ii）根据2017年计划和2004年计划授予的任何受股票期权、受限制股份单位或类似奖励约束的股份，这些股份在登记声明生效日期之后，到期或以其他方式终止而未获全部行使或发行，为支付行使价或扣缴税款义务而向公司投标或由公司扣缴，或因未能归属而被公司没收或回购。
员工股票购买计划
2020年，公司董事会通过了2020年ESPP，并获得股东批准，该ESPP与直接上市相关生效。2020年ESPP授权根据授予员工的购买权利发行普通股。在成立之初，
6.0
百万股公司A类普通股预留用于2020年ESPP下的未来发行。根据2020年ESPP为未来发行保留的A类普通股的股份数量在每年1月1日自动增加（i）的最小值
15.0
百万股；（二）百分之一（
1
%）截至上一财政年度12月31日公司所有类别普通股的已发行股份；或（iii）可由公司董事会决定的股份数目
歼30
2020年ESPP是一项补偿性计划，包括两个组成部分：一个组成部分允许公司根据1986年《国内税收法》（“《守则》”）第423条进行拟符合资格的发行，一个组成部分允许公司根据《守则》第423条进行拟不符合资格的发行。在不受其中所载任何限制的情况下，2020年ESPP允许符合条件的员工出资（以工资扣减或在管理人允许的范围内以其他方式）管理人不时酌情确定的金额，以每股折扣价购买A类普通股。根据2020年ESPP购买A类普通股的价格等于
85
入股日或行权日公司A类普通股股票公允市场价值的百分比，以较低者为准。发行期一般为
24
个月，并于每年2月25日及8月25日或之后的首个交易日开始，每个募集期有
四个
购买期限约为
六个月
每个。
基于股票的补偿费用
基于股票的补偿费用如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
基础设施和信任&安全
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
研究与开发
|
|
|
|
||||||||||||||
|
一般和行政
|
|
|
|
||||||||||||||
|
销售与市场营销
|
|
|
|
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基于股票的补偿费用总额
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$ |
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$ |
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$ |
|
|||||||||||
股票期权
下表汇总了公司的股票期权活动（以千为单位，每个期权数据和剩余合同期限除外）：
|
未行使的股票期权
|
|||||||||||||||||||||||
| 数量 股份 受制于 期权 |
加权- 平均 运动 价格（每份期权） |
加权-平均剩余 订约 任期 （年） |
聚合
内在
价值
|
||||||||||||||||||||
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截至2022年12月31日的余额
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$ |
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$ |
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已获批
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注销、没收、过期
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(
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$ |
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已锻炼
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(
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$ |
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截至2023年12月31日的余额
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$ |
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$ |
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已获批
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注销、没收、过期
|
(
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$ |
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已锻炼
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(
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$ |
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截至2024年12月31日的余额
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$ |
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$ |
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已获批
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注销、没收、过期
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(
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$ |
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已锻炼
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(
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$ |
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截至2025年12月31日的余额
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$ |
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$ |
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截至2025年12月31日可行使
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$ |
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$ |
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于2025年12月31日归属及预期归属
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$ |
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$ |
|
|||||||||||||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度行使的期权的总内在价值为$
1,513.1
百万，$
530.0
百万，以及$
373.4
分别为百万。总内在价值表示期权的行权价格与行权时公司A类普通股的估计公允价值之间的差额。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度归属的期权的授予日公允价值合计为$
2.8
百万，$
23.5
百万，以及$
51.9
分别为百万。
截至2025年12月31日，公司全部股票期权全部归属。
F-31
RSU和PSU
下表总结了公司的RSU和PSU活动，不包括2024年CEO PSU奖，下文部分将对此进行更详细的描述（以千为单位，每股数据除外）：
|
未归属未偿RSU(1)
|
未归属的管理PSU(2)
|
||||||||||||||||||||||
| 数量 股份 |
加权-
平均
授予日期
价值（每股）
|
数量 股份 |
加权-
平均
授予日期
价值（每股）
|
||||||||||||||||||||
|
截至2022年12月31日
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$ |
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$ |
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已获批
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$ |
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$ |
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既得
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(
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$ |
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| 已取消 | (
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$ |
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(
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$ |
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截至2023年12月31日
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|
$ |
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$ |
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已获批
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$ |
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|
$ |
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既得
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(
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$ |
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|
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| 已取消 | (
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$ |
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(
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$ |
|
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截至2024年12月31日
|
|
$ |
|
|
$ |
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|
已获批
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$ |
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$ |
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既得
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(
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$ |
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(
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$ |
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| 已取消 | (
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$ |
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(
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$ |
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|
截至2025年12月31日
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日和2024年12月31日，
0.1
根据公司的非合格递延补偿计划，百万个RSU已归属，但尚未解除，因此不被视为未偿还。
(2)包括在2022年至2025年的每一年中授予某些管理层成员的PSU（“管理层PSU”），不包括2024年CEO PSU奖，下文将对此进行更详细的描述。所有未归属的PSU授予和余额均按在其整个期限内（通过任何适用的注销）就每项奖励授予和可能赚取和发行的股份总数上限显示。确认的与管理层PSU相关的基于股票的补偿费用为$
43.8
百万，$
17.7
百万，以及$
9.6
分别于截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的百万元。
截至2025年12月31日，该公司拥有$
1,437.4
百万与RSU相关的未确认的基于股票的补偿费用，预计将在加权平均剩余必要服务期内确认
1.7
年。
直接上市后授予的RSU仅具有服务条件，历史上这些条件通常已满足超过
四年
.2022年7月以后发放的补助，服务条件一般满足超
三年
.
管理层PSU包括以财务业绩为基础的目标和以市场业绩为基础的目标的奖励。对于具有基于财务业绩目标的管理层PSU，公司在每个单独归属批次的必要服务期内，以加速归属方法根据每股授予日公允价值确认基于股票的补偿费用。在每个报告期间，基于股票的补偿费用数额是根据与预先确定的业绩计量相对照的实现概率确定的，如有必要，将记录一次累计追赶调整，以反映关于实现概率的任何修订估计。与基于市场表现的管理PSU相关的基于股票的补偿费用对所列的任何期间都不重要。管理事业单位的服务条件一般在两年之间的一段时间内得到满足和
三年
.
截至2025年12月31日，该公司拥有$
43.5
百万与管理层PSU相关的未确认的基于股票的补偿费用，预计将在加权平均剩余必要服务期内确认
1.6
年。
F-32
CEO PSU和RSU
CEO长期绩效奖
2021年2月，领导力发展和薪酬委员会根据2017年计划授予PSU奖励（“CEO长期绩效奖励”），这为公司CEO提供了获得最多
11,500,000
A类普通股的股份。首席执行官长期业绩奖将归属于满足服务条件和实现某些A类普通股价格目标超过
五年
.2024年3月1日，领导力发展和薪酬委员会批准取消CEO-长期绩效奖，下文将进一步讨论。A类普通股价格目标没有实现，因此在取消之前没有根据CEO长期业绩奖归属的股票。
首席执行官长期业绩奖将有资格根据满足服务条件和在不同业绩期间实现某些A类普通股价格目标（简称“公司股价障碍”）归属，第一个业绩期开始
两年
在生效日期后，并于生效日期的第七个周年日结束。CEO长期绩效奖分为
七个
基于实现各种公司股价障碍而有资格归属的业绩期间，以公司股价连续一段时间的平均值衡量
90
日适用于履约期的交易期。此外，Baszucki先生必须一直受雇担任公司首席执行官直至公司股价障碍达到之日，才能获得与适用的公司股价障碍相关的奖励。
下表汇总了本应有资格在每个业绩期间归属的各种公司股价障碍和相关奖励（以千为单位，公司股价障碍除外）：
| 公司股价障碍 |
有资格归属的奖项数量
|
履约期开始日期按自生效日期起计 | |||||||||||||||
| 1 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 2 | $ |
|
|
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| 3 | $ |
|
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|||||||||||||
| 4 | $ |
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|
|
|||||||||||||
| 5 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 6 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
| 7 | $ |
|
|
|
|||||||||||||
公司使用基于通过使用蒙特卡洛模拟开发的多个股价结果的模型估计了CEO长期绩效奖的授予日期公允价值，该模型在估值中纳入了公司股价障碍可能无法满足的可能性。蒙特卡罗模拟模型需要使用各种假设，包括标的股价、波动率、截至估值日对应业绩期剩余时间长度的无风险利率、预期股息率等。首席执行官长期业绩奖的加权平均授予日公允价值估计为$
20.19
每股，该公司估计，截至授予日，它将确认基于股票的补偿费用总额约为$
232.2
百万元在每个衍生服务期内
七个
介于两者之间的单独批次
3.45
–
5.38
年，采用加速归属法。
2024年CEO PSU和RSU
2024年3月1日（“修改日期”），领导力发展和薪酬委员会同时（i）批准取消CEO长期绩效奖和（ii）授予Baszucki先生新的PSU奖（“2024年CEO PSU奖”）和RSU奖（统称“2024年CEO奖”），这被确定为代表对CEO长期绩效奖的修改。
F-33
截至修改日，待确认的后续股票薪酬费用总额计量为（i）与CEO长期绩效奖授予日公允价值相关的剩余未确认股票薪酬费用$
84.4
百万和（ii）因修改而产生的增量公允价值（如有）。为估计修改产生的增量公允价值（如有），公司首先在紧接修改日期之前使用基于通过使用蒙特卡洛模拟开发的多个股价结果的模型估计修改后的CEO长期绩效奖的公允价值，该模拟在估值中纳入了股价目标可能无法满足的可能性。蒙特卡罗模拟模型需要使用各种假设，包括标的股价、波动率、截至估值日的无风险利率对应业绩期剩余时间长度、预期股息率等。在修改日期，紧接修改前的CEO长期绩效奖的估计公允价值高于2024年CEO奖的估计公允价值（这通常是根据2024年CEO奖所依据的A类普通股的修改日期公允价值估计的，并考虑了与预先设定的绩效衡量标准相对照的实现概率）。因此，修改并未导致任何基于股票的补偿费用增加，因此，截至修改日期，将确认的后续基于股票的补偿费用总额总计$
84.4
百万。在估计的基于股票的补偿费用总额中，
75
价值的%分配给2024年CEO PSU奖，剩余的
25
%分配给RSU，基于两个奖励在修改日期的相对价值。
根据2024年CEO PSU奖，获得的股票数量从
0
%至
200
基于公司业绩的目标股份数%相对于预先设定的阈值的两个独立业绩衡量标准
两年
截至2025年12月31日的履约期。The
two
独立的业绩衡量标准是公司在与首席执行官的赠款协议中定义的业绩期间的累计（i）预订和（ii）业绩期间的调整后EBITDA，这与契约中指定的某些契约计算中使用的契约调整后EBITDA计算（“PSU调整后EBITDA”）相关。此外，奖励取决于Baszucki先生在每个归属日期是否持续为公司服务。2026年第一季度，
67
所获奖励的百分比将归属，其余
33
所获奖励的百分比将归属
四个
此后从2026年第二季度开始的季度等额分期付款。公司在每个单独归属部分的必要服务期内以加速归属方法确认2024年CEO PSU奖励的基于股票的补偿费用。针对2024年CEO PSU奖励下预先设定的阈值的实际业绩对后续确认的基于股票的薪酬费用没有影响。
2024年CEO PSU奖的目标人数为
446,534
总体而言，与
80
累计预订业绩计量及分配的目标股份数%
20
累计PSU调整后EBITDA业绩计量分配的目标股份数%。以截至2025年12月31日业绩期末的实际业绩为基础，共
893,068
股票是根据2024年CEO PSU奖获得的，但以Baszucki先生在规定的归属日期之前是否继续受雇为前提。
该公司录得$
29.3
截至2025年12月31日止年度，与2024年CEO PSU奖励相关的股票薪酬费用在一般和管理费用中的百万。该公司录得$
32.6
截至2024年12月31日止年度，与2024年CEO PSU奖和CEO长期绩效奖相关的股票薪酬费用总计百万，在一般和管理费用中。该公司录得$
48.9
截至2023年12月31日止年度与CEO长期绩效奖励相关的股票薪酬支出百万 在一般和行政费用范围内。与2024年CEO PSU奖相关的未确认股票薪酬费用为$
9.4
截至2025年12月31日的百万元，预计将在各相关批次的剩余派生服务期内确认。
根据2024年CEO奖，Baszucki先生被授予
148,844
将按季度归属于A股的RSU
三年
服务期自2024年3月1日开始，以Baszucki先生在每个归属日期继续为公司服务为准。
F-34
员工股票购买计划
下表列出了在估计根据2020年ESPP授予的购买权的授予日公允价值时所使用的假设，用于在相应年份进行的发行，包括重置和展期：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 预期波动 |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 股息收益率 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 预期条款（年） |
|
- |
|
|
- |
|
|
- |
|
||||||||||||||||||||||||||
该公司录得$
15.6
百万，$
18.5
百万，以及$
32.0
分别于截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度与2020年ESPP相关的基于股票的补偿费用百万。
12.累计其他综合收益/（亏损）
下表列示列报期间按构成部分分列的累计其他综合收益/（亏损）变动汇总（单位：千）：
| 外币换算 | 可供出售债务证券的未实现收益/（亏损） | 合计 | |||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
其他综合亏损，税后净额，重分类前
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
从累计其他全面收益/（亏损）重分类的金额，税后净额
|
|
|
|
||||||||||||||
|
累计其他综合收益/（亏损）变动，税后净额
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
|
其他综合收益，税后净额，重分类前
|
|
|
|
||||||||||||||
|
从累计其他全面收益/（亏损）重分类的金额，税后净额
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
累计其他综合收益/（亏损）变动，税后净额
|
|
|
|
||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
13.员工福利
定额供款计划
公司为符合条件的员工发起401（k）固定缴款退休计划。截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，公司匹配
100
占所有员工缴款的百分比，最高
50
美国国税局（“IRS”）递延限额的百分比。
该公司提供了相应的捐款，金额为$
32.5
百万，$
28.0
百万，以及$
24.9
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。
F-35
14.合资经营
背景
2019年2月，公司与腾讯控股有限公司（“腾讯控股”）的关联公司SonghuaRiver Investment Limited（“Songhua”）订立合营协议，以创建Roblox中国控股有限公司（其中，公司持有一
51
%的所有权权益，因为它与有表决权的股份有关）。松花出资$
50.0
百万资本换来了a
49
Roblox中国控股有限公司%所有权权益。合营企业（直接或通过合营企业的全资附属公司间接）的业务为从事（i）将Roblox应用程序开发、本地化及授权予深圳市腾讯计算机系统有限公司以供在中国作为游戏运营和出版，及（ii）开发、本地化及授权予中文版Roblox工作室的创作者，并监督与中国当地开发商的关系。
由于公司通过投票权保持控股财务权益，而合资企业的少数成员没有实质性参与权或否决权，因此该合资企业并入公司的综合财务报表。该公司将
49
松华在其综合资产负债表上作为非控制性权益持有的%所有权权益。
合资融资
2023年5月10日，Roblox中国控股股份有限公司（“借款人”）发行$
30.0
2026年5月10日到期的百万总本金债务（“2026年票据”），除非提前由借款人预付或由持有人转换为借款人有表决权的股份。此外，借款人可自行选择将到期日延长至
两年
.
2026年票据由公司和Songhua（“放款人”）提供资金，金额为$
15.3
百万美元
14.7
分别为百万。2026年票据的利率为
6.0
年度%，应计利息于最后到期日支付。
在任何时候，贷款人可自愿将2026年票据转换为借款人的有表决权股份，但在紧接此类转换后，贷款人继续拥有与紧接转换前相同百分比的借款人有表决权股份。转换比率将在转换时确定（如有），并将通过将借款人有表决权股份的当时公允价值（由贷款人和借款人共同商定）除以未付本金和应计利息之和确定。
未偿付给松华的2026年票据部分在公司合并财务报表中以截至2025年12月31日的应计费用和其他流动负债以及截至2024年12月31日的长期债务净额按其本金金额反映，而未偿付给公司的部分——包括任何相关的利息费用——在合并时被消除。与2026年票据相关的利息支出在所列的任何期间都不重要。
15.所得税
所得税前亏损构成部分如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
国内
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
|
国外
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
所得税前亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
F-36
所得税拨备/（受益）构成如下（单位：千）：
|
截至12月31日止年度，
|
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
|
所得税的当期拨备/（受益）：
|
|||||||||||||||||
|
联邦
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
|
状态
|
|
|
(
|
||||||||||||||
|
国外
|
|
|
|
||||||||||||||
|
现行规定
|
|
|
|
||||||||||||||
|
所得税递延福利：
|
|||||||||||||||||
|
国外
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
递延福利
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
所得税拨备/（受益）总额：
|
|||||||||||||||||
|
联邦
|
|
|
(
|
||||||||||||||
|
状态
|
|
|
(
|
||||||||||||||
|
国外
|
|
|
|
||||||||||||||
|
所得税拨备/（受益）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
所得税拨备/（受益）与法定税率不同，以所得税前亏损的百分比表示如下（以千为单位，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
美国联邦法定税率
|
$ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响(1)
|
|
(
|
% |
|
(
|
% | (
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 外国税收影响 |
|
(
|
% |
|
|
% |
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
税收抵免：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研发学分 | (
|
|
% | (
|
|
% | (
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 估值备抵变动 |
|
(
|
% |
|
(
|
% |
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
不可课税或不可扣除项目：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | (
|
|
% | (
|
|
% |
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
% |
|
(
|
% |
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
未确认税收优惠的变化
|
|
|
% |
|
(
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
其他调整
|
|
|
% | (
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
所得税拨备/（受益）
|
$ |
|
(
|
% | $ |
|
(
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
(1)在2025年和2024年，德克萨斯州的州和地方所得税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。2023年，伊利诺伊州和得克萨斯州的州和地方所得税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。
F-37
为所得税/（收到的退款）支付的现金净额如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 美国联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
|
美国各州和地方：
|
|||||||||||
| 伊利诺伊州 | (
|
* |
|
||||||||
| 宾夕法尼亚州 | * | (
|
* | ||||||||
| 德州 |
|
|
|
||||||||
| 维吉尼亚 |
|
* |
|
||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||
| 小计 |
|
(
|
|
||||||||
|
国外：
|
|||||||||||
| 加拿大 |
|
* |
|
||||||||
| 印度 |
|
* | * | ||||||||
| 日本 | * |
|
* | ||||||||
| 荷兰 |
|
* | * | ||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||
| 小计 |
|
|
|
||||||||
|
已付所得税总额（扣除退款）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
*年内缴纳的所得税金额（扣除退税款）未达到5%的分类门槛或不重要。
递延所得税反映用于财务报告目的的资产和负债的账面值与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税务影响。
下表列示了列报期间公司递延所得税资产/（负债）的构成部分（单位：千）：
|
截至12月31日，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
递延所得税资产：
|
|||||||||||
|
应计费用
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
无形资产
|
|
|
|||||||||
|
递延收入
|
|
|
|||||||||
|
经营亏损结转净额
|
|
|
|||||||||
|
税收抵免结转
|
|
|
|||||||||
|
股票补偿
|
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 资本化研发 |
|
|
|||||||||
|
其他
|
|
|
|||||||||
|
递延所得税资产总额
|
|
|
|||||||||
|
减：估值备抵
|
(
|
(
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递延所得税资产净额
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递延税项负债：
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固定资产
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(
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(
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| 经营租赁使用权资产 | (
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(
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| 递延收入成本 | (
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递延所得税负债总额
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(
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(
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递延所得税资产净额/（负债）
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$ |
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$ |
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公司没有为盈利的外国子公司的未分配收益提供美国所得税或外国预扣税，因为它打算将这些收益永久再投资于国外业务。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未确认的递延所得税负债金额并不重大。
F-38
公司根据ASC 740所得税对递延税款进行会计处理，这就要求在递延所得税资产的账面值上减少估值备抵，如果根据现有证据，该等资产很可能无法变现。据此，是否需要为递延所得税资产建立估值备抵是根据ASC 740更大可能性实现阈值标准定期评估的。本次评估考虑了现有应税暂时性差异的未来转回、预计未来应税收入、税收筹划策略和近期运营结果等事项。对递延所得税资产可收回性的评估，需要公司权衡所有正反证据，得出递延所得税资产全部或部分无法变现的可能性较大的结论。给予证据的份量，与其能够客观核实的程度是相称的。由于公司缺乏美国盈利历史，美国递延所得税资产净额已被估值备抵完全抵消。在某些外国司法管辖区，递延所得税资产净额有估值备抵。没有估值备抵的其他外国司法管辖区的递延税项资产和递延税项负债并不重要。
公司估值备抵增加$
768.0
百万，$
329.5
百万，以及$
315.0
百万，分别于截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度。截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度的估值备抵增加主要是由于美国联邦、州和某些外国净经营亏损，以及美国税收抵免结转和资本化的研发递延税项资产增加，管理层认为这些资产不太可能实现。
截至2025年12月31日，该公司的联邦净营业亏损结转为$
3,241.5
百万，未到期，联邦净营业亏损结转$
32.8
百万，2037年开始到期，州净营业亏损结转$
1,717.7
万，2028年开始到期，国外净经营亏损结转$
61.9
百万，将于2026年开始到期。
截至2025年12月31日，该公司在美国联邦和加州的研发税收抵免约为$
466.9
百万美元
343.4
分别为百万。联邦研发学分将于2030年开始到期，而加州学分不会到期。
根据《国内税收法》第382条（“第382条”），如果一个或多个拥有至少5%股票的股东或股东群体在滚动三年期间内将其所有权比其最低所有权百分比增加超过50个百分点，则通常会发生所有权变更。类似的规则可能适用于州税法。公司在截至2025年12月31日或之前的财务期间确实经历了一次或多次所有权变更。对此，公司已确定，基于所有权变更的时间和相应的第382条限制，其净经营亏损或其他税收属性似乎均未在此类限制下到期。
未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下（单位：千）：
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
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年初未确认的税收优惠
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$ |
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$ |
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$ |
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与本年度税务职位相关的增加
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与上一年税务状况相关的增加
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与上一年税务状况相关的减少
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(
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年底未确认的税收优惠
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$ |
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$ |
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$ |
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公司将不确定的税务状况分类为非流动负债，除非预期在一年内支付或以其他方式与现有递延税项资产直接相关，在这种情况下，不确定的税务状况在综合资产负债表上被记录为递延税项资产的抵销。截至2025年12月31日，该公司未确认的税收优惠毛额约为$
350.3
百万，其中$
3.5
如果确认，百万将影响所得税费用。截至2024年12月31日，该公司未确认的税收优惠毛额约为$
261.2
百万。
公司应计利息和罚款$
1.0
百万，$
0.7
百万，以及$
0.4
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元。
该公司须在美国、各州和外国司法管辖区缴税。美国联邦和加州纳税申报表的所有纳税年度目前仍开放供税务当局审查。截至2025年12月31日，公司在2019年之前的年度不再接受税务机关的外国审查。截至2025年12月31日，该公司没有接受美国国税局或任何州税务管辖区的审查。
F-39
16.每股普通股基本和摊薄净亏损
下表列出每股基本和摊薄净亏损的计算（单位：千，每股数据除外）：
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截至12月31日止年度，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
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每股基本及摊薄净亏损
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分子
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合并净亏损
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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减：归属于非控股权益的净亏损
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(
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(
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(
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归属于普通股股东的净亏损
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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分母
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用于计算归属于普通股股东的每股净亏损的加权平均普通股，基本和稀释
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归属于普通股股东的每股净亏损，基本和稀释
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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被排除在计算稀释每股净亏损之外的普通股的潜在股份，因为将它们包括在内将具有反稀释性，具体如下（单位：千）：
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截至12月31日，
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
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未行使的股票期权
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未偿还的RSU
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| 2020年ESPP |
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其他奖项(1)及认股权证未偿还或未获发认股权证
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合计
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歼40
17.可报告分部
以下为列报期间公司单一经营分部的分部信息（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 加（减）： | |||||||||||||||||
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收益成本(1)
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(
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(
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(
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| 开发者交换费 | (
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(
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(
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|
调整后的基础设施费用(2)
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(
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(
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(
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调整后的信托和安全费用(2)
|
(
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(
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(
|
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| 人员成本，不包括基于股票的补偿费用，不包括基础设施和信托&安全人员成本 | (
|
(
|
(
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| 基于股票的补偿费用，不包括基础设施和信托&安全基于股票的补偿费用 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 折旧和摊销费用 | (
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(
|
(
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|
其他分部项目(3)
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(
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(
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(
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| 利息收入 |
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| 利息支出 | (
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(
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(
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| （拨备）/收益所得税 | (
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(
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(
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| 合并净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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(1)服务器和基础设施设备的折旧计入公司综合经营报表的基础设施和信托与安全费用。
(2)调整后的基础设施和调整后的信托与安全费用不包括折旧和摊销费用。
F-41
项目9。会计和财务披露的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本年度报告10-K表格所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。术语“披露控制和程序，”经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的，是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行人员和首席财务官，或履行类似职能的人员的控制和程序，以便能够及时就要求的披露作出决定。在设计和评估我们的披露控制和程序时，我们的管理层认识到，披露控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能提供满足披露控制和程序目标的合理保证。根据对截至2025年12月31日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
根据《交易法》第13a-15（f）条的规定，我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。在我们的首席执行官和首席财务官的监督和参与下，在我们的审计与合规委员会的监督下，我们的管理层根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制中的框架——综合框架》（2013年框架）对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制在2025年12月31日是有效的。独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP已就截至2025年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性出具了审计报告，该报告包含在本年度报告的10-K表格第8项中。
财务报告内部控制的变化
截至2025年12月31日止三个月期间发生的与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条要求的评估相关的我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。
对控制和程序有效性的固有限制
在设计和评估财务报告的披露控制和程序以及内部控制时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证。此外，对财务报告的披露控制和程序以及内部控制的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，需要管理层在评估可能的控制和程序相对于其成本的收益时运用判断。
项目9b。其他信息
规则10b5-1交易安排
在我们最近一个财季期间，除下文披露的情况外，
根据《交易法》第16a-1（f）条的定义，没有任何董事或高级管理人员采用或终止“第10b5-1条交易安排”或“非第10b5-1条交易安排”，
条例S-K项目408中定义的每一项。
99
这些交易安排中的每一项都是在开放的内幕交易窗口期间订立的，旨在满足规则10b5-1（c）中的肯定抗辩以及公司有关内幕交易的政策。这些交易安排中的每一项在相关董事或高级管理人员（如适用）的任何未完成的先前交易安排终止后开始交易。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
100
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
与本项目相关的信息通过参考我们关于2026年年度股东大会的最终代理声明并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的10-K表格财政年度结束后的120天内向SEC提交。
项目11。高管薪酬
与本项目相关的信息通过参考我们关于2026年年度股东大会的最终代理声明并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的10-K表格财政年度结束后的120天内向SEC提交。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
与本项目相关的信息通过参考我们关于2026年年度股东大会的最终代理声明并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的10-K表格财政年度结束后的120天内向SEC提交。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
与本项目相关的信息通过参考我们关于2026年年度股东大会的最终代理声明并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的10-K表格财政年度结束后的120天内向SEC提交。
项目14。主要会计费用和服务
与本项目相关的信息通过参考我们关于2026年年度股东大会的最终代理声明并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的10-K表格财政年度结束后的120天内向SEC提交。
101
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
附件
下面列出的展品作为本年度报告的一部分以表格10-K提交或通过引用并入本文，在每种情况下如下所示。
财务报表附表
所有财务报表附表都被省略，因为所要求的信息不是必需的，或者在综合财务报表或其附注中显示。
展览指数
| 附件 数 |
以参考方式纳入 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 表格 | 档案编号。 | 附件 | 备案日期 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
2.1
|
8-K
|
001-39763 | 2.1 | 2025年6月2日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3.1 |
8-K
|
001-39763 | 3.1 | 2025年6月2日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 001-39763 | 3.2 | 2025年6月2日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 4.1 |
10-Q
|
001-39763 | 4.1 | 2025年7月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 4.2 | S-1/a | 333-250204 | 4.2 | 2021年1月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 4.3 | S-1/a | 333-250204 | 4.3 | 2021年1月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 4.4 | 8-K | 001-39763 | 4.1 | 2021年10月29日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 4.5 | 8-K | 001-39763 | 4.2 | 2021年10月29日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 4.6 |
10-Q
|
001-39763 | 4.2 | 2025年7月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.1+ |
10-Q
|
001-39763 | 10.1 | 2025年7月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.2+ | 10-K | 001-39763 | 10.2 | 2024年2月21日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.3+ | S-1/a | 333-250204 | 10.4 | 2021年1月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.4+ | S-1/a | 333-250204 | 10.5 | 2021年1月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.5+ | S-1/a | 333-250204 | 10.6 | 2021年1月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.6 | S-1/a | 333-250204 | 10.7 | 2021年1月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.7+ | 10-K | 001-39763 | 10.7 | 2022年2月25日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.8 | 10-Q | 001-39763 | 10.2 | 2023年5月10日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 10.9+ | 10-Q | 001-39763 | 10.6 | 2021年5月13日 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
10.10+
|
S-1/a | 333-250204 | 10.15 | 2021年1月8日 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
10.11+
|
10-Q | 001-39763 | 10.1 | 2022年11月9日 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
10.12+
|
10-K
|
001-39763 | 10.15 | 2025年2月18日 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
10.13+
|
8-K
|
001-39763 | 10.1 | 2023年9月14日 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
10.14+
|
10-Q | 001-39763 | 10.1 | 2025年5月1日 | ||||||||||||||||||||||||||||
102
|
10.15+
|
10-Q | 001-39763 | 10.2 | 2025年7月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
10.16+
|
10-Q
|
001-39763 | 10.4 | 2025年7月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 19.1 | 10-K | 001-39763 | 19.1 | 2024年2月21日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 21.1* | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 23.1* | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 24.1* | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 31.1* | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 31.2* | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.1† | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 97.1 | 10-K | 001-39763 | 97.1 | 2024年2月21日 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 101.INS* | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.SCH* | 内联XBRL分类法扩展架构文档。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.CAL* | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.DEF* | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.LAB* | 内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.PRE* | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 104* | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。 | |||||||||||||||||||||||||||||||
*随函提交。
+表示管理合同或补偿计划。
†本协议中的附件 32.1中提供的证明被视为随附于本10-K表格年度报告中，不被视为已向SEC提交，也不应通过引用并入注册人根据经修订的1933年《证券法》（“交易法”）提交的任何文件中，无论是在本10-K表格年度报告日期之前还是之后提交的。
项目16。表格10-K摘要
没有。
103
签名
根据经修订的1933年《证券法》的要求，注册人已于2026年2月11日在加利福尼亚州圣马特奥正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。
| Roblox Corporation | ||||||||
| 签名： | /s/David Baszucki | |||||||
| David Baszucki | ||||||||
| 创始人、总裁兼首席执行官 | ||||||||
律师权
通过这些礼物认识所有人，以下出现的每个人的签名即构成并指定David Baszucki、Naveen Chopra、Mark Reinstra，以及他们每一位，作为其真实、合法的律师和代理人，拥有完全的替代和重新替代权力，以他们的名义、地点和代替，以任何和所有身份，在表格10-K上签署对本年度报告的任何和所有修订，并将其连同其所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述律师和代理人，以及他们每一个人，全权和授权作出和执行与此有关的每一个必要和必要的行为和事情，尽可能完全符合他或她可能或可能亲自作出的所有意图和目的，特此批准和确认所有上述事实上的律师和代理人或他们中的任何人，或他或她的替代人或替代人，可能凭借本协议合法作出或促使作出的一切。
根据1934年《证券交易法》的要求，本10-K表格年度报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署。
| 签名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/David Baszucki | 创始人、总裁、首席执行官兼董事会主席 | |||||||||||||
|
David Baszucki
|
（首席执行官）
|
2026年2月11日 | ||||||||||||
|
/s/Naveen Chopra
|
首席财务官 | |||||||||||||
|
Naveen Chopra
|
（首席财务官）
|
2026年2月11日 | ||||||||||||
| /s/艾米·罗林斯 | 首席会计官 | |||||||||||||
|
艾米·罗林斯
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（首席会计官）
|
2026年2月11日 | ||||||||||||
| /s/Gregory Baszucki |
董事
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|||||||||||||
|
Gregory Baszucki
|
2026年2月11日 | |||||||||||||
| /s/Christopher Carvalho |
董事
|
|||||||||||||
|
Christopher Carvalho
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2026年2月11日 | |||||||||||||
| /s/Jason Kilar |
董事
|
|||||||||||||
|
Jason Kilar
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2026年2月11日 | |||||||||||||
| /s/Anthony P. Lee |
董事
|
|||||||||||||
|
Anthony P. Lee
|
2026年2月11日 | |||||||||||||
|
/s/Gina Mastantuono
|
董事
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Gina Mastantuono
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2026年2月11日 | |||||||||||||
| /s/Andrea Wong |
董事
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Andrea Wong
|
2026年2月11日 | |||||||||||||
104