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根据规则424（b）（2）提交
登记声明第333-283969号
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日期为2026年2月20日的定价补充文件
2025年2月26日产品增补MLN-EI-1，
日期为2025年2月26日的基础补充文件及
2025年2月26日招股章程
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多伦多道明银行
$383,000
与道琼斯工业平均指数表现最差挂钩的可赎回或有利息障碍票据®，the
纳斯达克-100指数®和罗素2000®2031年2月25日到期指数
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多伦多道明银行（“道明银行”或“我们”）提供了与道琼斯工业平均指数中表现最差的挂钩的可赎回或有利息障碍票据（“票据”）®，纳斯达克-100指数®和罗素2000®Index（each，a“Reference Asset”and together，the“Reference Asset”）。
票据将于一个或有利息支付日（包括到期日）以年利率6.90%（“或有利率”）支付或有利息，前提是在相关的或有利息观察日，每项参考资产的期末价值大于或等于其或有利息障碍价值，即等于其初始价值的65.00%。然而，如果任何参考资产的期末价值低于其在或有利息观察日的或有利息障碍值，则不会在相关的或有利息支付日产生或支付或有利息。
道明可酌情选择在任何通知支付日（每月一次，从第十二个或有利息支付日开始，到期日以外）提前至少三个工作日书面通知全部而非部分赎回票据（“发行人赎回”），无论参考资产的收盘价值如何。如果道明选择在票据到期前赎回，赎回支付日期将是相应的或有利息支付日期，在该日期，我们将向您支付每张票据等于本金金额的现金付款，加上任何其他到期的或有利息付款。发行人发出催缴通知后，票据项下将不再欠任何款项。
如果道明没有选择在票据到期前赎回，我们在到期时支付的金额，以及任何其他到期的或有利息支付（如果有的话），将取决于每项参考资产在其最终估值日的期末价值（每项，其“终值”）相对于其障碍价值，即等于其初始价值的65.00%，计算如下：
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如果每个参考资产的终值大于或等于其阻隔值：
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本金1,000美元
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如果任何参考资产的终值小于其阻隔值：
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（1）$ 1,000的总和加上（2）（i）$ 1,000乘以（ii）最小百分比变化的乘积
如果道明不选择在票据到期前赎回，且任何参考资产的终值低于其障碍值，投资者的初始投资将遭受百分比损失，该百分比损失等于参考资产从其初始值到其终值的最低百分比变化的百分比下降百分比（“表现最差的参考资产”）。具体而言，表现最差的参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。 票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
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票据不保证支付任何或有利息或返还本金。投资者在每个或有利息观察日（包括最终估值日）面临每项参考资产的市场风险，一项参考资产价值的任何下降将不会被任何其他参考资产价值的较小下降或潜在增加所抵消或减轻。如果任何参考资产的最终价值低于其障碍价值，投资者可能会损失其在票据上的全部投资。票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
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这些票据是无抵押的，不是银行的储蓄账户或受保存款。这些票据不受加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或加拿大或美国的任何其他政府机构或工具的保险或担保。票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。
票据具有复杂的特征，投资票据涉及许多风险。参见本定价补充文件第P-7页开始的“额外风险因素”，2025年2月26日产品补充文件MLN-EI-1（“产品补充文件”）第PS-7页开始的“票据特有的额外风险因素” 及日期为2025年2月26日的招股章程（「招股章程」）第1页的「风险因素」。
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准这些票据或确定本定价补充、产品补充、基础补充或招股说明书真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
我们将在发行日通过存托信托公司的便利以记账式形式交付票据，并以即时可用资金支付。
贵国在定价日设定票据条款时的票据估计价值为每张票据931.20美元，这在本定价补充文件第P-10页开始的“额外风险因素——与估计价值和流动性有关的风险”和第P-25页的“关于票据估计价值的额外信息”下进一步讨论。评估值低于票据公开发售价格。
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公开发行价格1
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承销折扣1 2
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向TD进发2
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每注
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$1,000.00
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$36.25
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$963.75
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合计
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$383,000.00
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$13,883.75
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$369,116.25
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1
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某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问帐户，可能已同意放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些账户中购买票据的公开发行价格可能低至每张票据963.75美元（96.375%）。
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2
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道明证券（美国）有限责任公司（“TDS”）将获得每份票据36.25美元（3.625%）的佣金，并将利用所有该佣金允许在发行票据方面向其他交易商提供销售优惠。此类其他交易商可按本金金额减去不超过每张票据36.25美元的优惠后的金额将票据转售给其他证券交易商。道明还将定期就所有票据向一家或多家非关联交易商支付每份票据5.00美元的结构费和/或营销费。道明将向TDS偿还与其在票据发售和销售中的角色相关的某些费用，道明将向TDS支付与其在票据发售和销售中的角色相关的费用。见本文“补充分配计划（利益冲突）”。
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上述公开发行价格、承销折扣和道明的收益与我们最初发行的票据有关。我们可能会决定在本定价补充文件日期之后以公开发行价格并以与上述金额不同的承销折扣和收益向道明出售额外票据。你投资票据的回报（不论是正回报或负回报）将部分取决于你为这些票据支付的公开发行价格。
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与表现最差挂钩的可赎回或有利息障碍票据
道琼斯工业平均指数®，纳斯达克-100指数®和罗素
2000®指数
2031年2月25日到期
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总结
本“摘要”部分的信息以本定价补充、产品补充、标的补充和招股说明书中列出的更详细的信息为准。
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发行人：
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道明
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问题：
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高级债务证券，H系列
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笔记类型：
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可赎回或有利息障碍票据
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任期：
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约5年，受发行人催缴
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参考资产：
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道琼斯工业平均指数®（彭博股票代码：INDU，“INDU”），纳斯达克100指数®（彭博股票代码：NDX，“NDX”）和罗素2000®指数（彭博股票代码：RTY，“RTY”）
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CUSIP/ISIN：
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89115LH92/US89115LH929
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代理：
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TDS
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货币：
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美元
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最低投资：
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1,000美元和超过1,000美元的最低面额
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本金金额：
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每张纸币1000美元
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定价日期：
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2026年2月20日
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发行日期：
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2026年2月24日，为定价日之后的第二个DTC结算日。根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第15c6-1条规则，二级市场的交易通常需要在一个DTC结算日（“T + 1”）进行结算，除非交易各方另有明确约定。据此，由于每张票据最初将在两个DTC结算日（“T + 2”）内进行结算，若买方希望在票据交付前的一个DTC结算日之前的任何日期在二级市场进行票据交易，则将被要求指定替代结算安排，以防止二级市场交易结算失败。
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最终估值日期：
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最终的或有利息观察日，如下文“或有利息观察日”项下所述。
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到期日：
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2031年2月25日，如发生随附产品补充中所述的市场中断事件，可延期。
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发行人调用功能：
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每月，自第十二个或有利息支付日开始，道明可酌情选择在任何赎回支付日（到期日除外）至少提前三个营业日的书面通知下全部赎回票据，但不考虑参考资产的收盘价值。如果道明选择在票据到期前赎回，在相关的赎回支付日，我们将向您支付每张票据等于本金金额的现金付款，外加任何否则到期的或有利息付款。在发行人发出催缴通知后，票据项下将不再欠您任何款项。
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通知付款日期：
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如果道明选择在到期前（按月、自第十二个或有利息支付日起至（不包括到期日））赎回票据，则赎回支付日将是相应的或有利息支付日。
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或有利息支付：
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如果每个参考资产的期末值大于或等于其在任何一个或有利息观察日的或有利息障碍值，将在相应的或有利息支付日向您支付一笔或有利息付款，金额等于：
本金额×或有利率×1/12
如果任一参考资产的期末值在任一或有利息观察日小于其或有利息障碍值，则您在相应的或有利息支付日将不会收到或有利息支付。
与或有利息支付有关的任何计算中使用或产生的所有金额将酌情向上或向下四舍五入至最接近的十分之一美分。
不保证票据的或有利息支付。如果任何参考资产在相关的或有利息观察日的期末值低于其或有利息障碍值，您将不会在或有利息支付日收到或有利息支付。
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或有利率：
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年利率6.90%
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或有利息障碍
值：
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INDU方面：32,256.8805（为初值的65.00%）。
NDX方面：16,258.203（为初值的65.00%）。
相对于RTY：1731.457（其初始值的65.00%）。
每个参考资产的或有利息障碍值由计算代理确定。
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或有利息
观察日期：
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每月，每月20日历日，由2026年3月20日开始，至2031年2月20日（“最终估值日”）结束，但如发生随附产品补充文件中所述的市场中断事件，则可延期。
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或有利息支付
日期：
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就每个或有利息观察日而言，相关或有利息观察日之后的第三个营业日，但最终的或有利息支付日除外，该日将是到期日，但如发生随附产品补充文件中所述的市场扰乱事件，则可延期。
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到期付款：
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如果道明没有选择在票据到期前赎回，在到期日，除了任何其他到期的或有利息支付外，我们将支付现金付款（如果有的话），每张票据等于：
如果每个参考资产的终值大于或等于其阻隔值：
本金1000美元。
如果任何参考资产的终值小于其阻隔值：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差百分比变化）。
如果道明不选择在票据到期前赎回，且任何参考资产的最终价值低于其障碍价值，投资者的初始投资将遭受等于表现最差的百分比变化的百分比损失。具体而言，表现最差的参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。 票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
与到期付款有关的任何计算中使用或产生的所有金额将酌情向上或向下四舍五入至最接近的分位数。
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百分比变化：
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对于每个参考资产，百分比变化是以下公式的商，以百分比表示：
终值–初值
初值
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初值：
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关于INDU：49,625.97
关于NDX：25,0 12.62
相对于RTY：2,663.7 80
每个参考资产的初始值等于其在定价日的收盘价值，由计算代理确定。
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收盘价值：
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每个参考资产（或其任何“后续指数”，定义见产品补充）在任何交易日的收盘价值将是其保荐人（其“指数保荐人”）在相关彭博专业®service（“彭博”）页面或任何后续页面或服务。
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终值：
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对于每一参考资产，该参考资产在其最终估值日的收盘价值。
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屏障值：
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INDU方面：32,256.8805（为初值的65.00%）。
NDX方面：16,258.203（为初值的65.00%）。
相对于RTY：1731.457（其初始值的65.00%）。
每个参考资产的屏障值由计算代理确定。
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表现最差参考
资产：
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与任何其他参考资产的百分比变化相比，百分比变化最低的参考资产。
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表现最差百分比
变化：
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表现最差的参考资产的百分比变化。
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监测期：
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最终估值日期监控
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交易日：
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纽约证券交易所和纳斯达克股票市场或其继任者计划开放交易的一天，由计算代理确定。
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营业日：
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任何一天，即周一、周二、周三、周四或周五，既不是法定假日，也不是法律授权或要求银行机构在纽约市关闭的日子。
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美国税务处理：
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通过购买票据，您同意在没有发生与之相反的法定或监管变更或行政裁定或司法裁决的情况下，出于美国联邦所得税目的，将票据视为与参考资产相关的预付衍生工具合同。根据这一方法，您收到的任何或有利息付款很可能应在您收到付款时或在其产生时计入普通收入，这取决于您为美国联邦所得税目的而采用的常规会计方法。基于从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待票据是合理的。然而，由于没有专门涉及票据税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的票据作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如本文和产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”中进一步描述的那样。对票据的投资不适合非美国持有人，我们不会试图确定购买、拥有或处置票据对非美国持有人的税务后果。
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加拿大税务待遇：
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请参阅此处“加拿大税收”下的讨论，该讨论适用于票据。由于《加拿大税法》第18.4节（定义见此处的“加拿大税收”）中包含的管理混合不匹配安排的规则，我们将不会因任何预扣而支付任何额外金额。
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记录日期：
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相关或有利息支付日之前的营业日。
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计算剂：
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道明
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上市：
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票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。
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加拿大保释金：
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根据《加拿大存款保险公司法》，这些票据不是不可保释的债务证券（定义见招股说明书）。
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法律变化事件：
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不适用，尽管在产品补充中有任何相反的情况。
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您的笔记的附加条款
您应阅读本定价补充文件连同招股说明书，并由产品补充文件MLN-EI-1（“产品补充文件”）和基础补充文件（“基础补充文件”）补充，涉及我们的优先债务证券H系列，这些票据是其中的一部分。本定价补充文件中使用但未定义的大写术语将具有产品补充文件中赋予它们的含义。如发生任何冲突，将按以下等级进行管辖：第一，本次定价补充；第二，产品补充；第三，底层补充；最后，招股说明书。票据与产品补充文件中描述的条款在几个重要方面有所不同。你应该仔细阅读这份定价补充。
本定价补充文件连同以下所列文件，包含《说明》的条款，并取代所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、小册子或我们的其他教育材料。由于票据涉及与常规债务证券不相关的风险，因此，除其他事项外，您应仔细考虑本文“额外风险因素”、产品补充文件中“票据特有的额外风险因素”和招股说明书中“风险因素”中所述的事项。我们敦促您就票据投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者，如果该地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
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2025年2月26日招股章程：
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2025年2月26日的基础补充文件：
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2025年2月26日产品补充MLN-EI-1：
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我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是0000947263。在本定价补充文件中，“银行”、“我们”、“我们的”或“我们的”是指多伦多道明银行及其子公司。
我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果票据条款发生任何变化，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
额外风险因素
票据涉及与常规债务证券投资无关的风险。本节介绍与《说明》条款有关的最重大风险。有关这些风险和其他风险的更多信息，请参阅产品补充中的“附注特有的额外风险因素”和招股说明书中的“风险因素”。
投资者应根据其特定情况，就投资票据所带来的风险以及票据的适当性咨询其投资、法律、税务、会计和其他顾问。
与回报特征相关的风险
您对票据的投资可能会导致亏损。
票据不保证本金金额的回报，投资者可能会损失至多其在票据上的全部投资。具体地说，如果道明不选择在票据到期前赎回，且任何参考资产的终值低于其障碍值，则表现最差的参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。
如果任何参考资产在该或有利息观察日的期末值小于其或有利息障碍值，则您将不会收到有关该或有利息观察日的或有利息付款。
如果任何参考资产在相关的或有利息观察日的期末值低于其或有利息障碍值，您将不会在或有利息支付日收到或有利息支付。如果任何参考资产的期末价值低于票据期限内每个或有利息观察日的或有利息障碍价值，您将不会收到任何或有利息付款，因此，您的票据将不会获得正收益。通常，这种不支付任何或有利息支付将与您的票据到期时更大的本金损失风险重合。
票据的潜在正回报仅限于就票据支付的或有利息支付（如果有的话），无论任何参考资产的任何升值。
票据的潜在正回报仅限于支付的任何或有利息支付，这意味着票据的任何正回报将仅由在票据期限内支付的任何或有利息支付的总和组成。因此，如果任何参考资产的增值超过票据实际支付的任何或有利息支付的总和，则票据的回报将低于假设直接投资于该参考资产、与该参考资产的积极表现直接挂钩的证券或对构成该参考资产的股票和其他资产（其“参考资产成分”）的假设投资的回报。
您的回报可能会低于类似期限的常规债务证券的回报。
你将在你的票据上获得的回报，可能是负数，可能比你在其他投资上可以获得的回报要少。票据不提供固定利息支付，在票据期限内，您可能不会收到任何或有利息支付。即使您确实收到了一笔或多笔或有利息付款，并且您的票据回报为正，您的回报也可能低于您购买具有可比期限的传统的、有息的道明优先债务证券所获得的回报。当你考虑到影响金钱时间价值的因素时，你的投资可能无法反映给你的全部机会成本。
道明可能选择在到期日之前赎回票据，票据存在再投资风险。
根据本文“摘要——发行人赎回特征”中规定的事先书面通知，道明可酌情选择在任何赎回支付日（每月一次，从第十二个或有利息支付日开始，到期日以外）赎回票据。在发行人发出催缴通知后，在适用的催缴付款日期后，票据项下将不再欠您任何款项。因此，由于票据可能最早在第一个潜在的赎回支付日被赎回，持有期可能会受到限制。如果道明确实选择在票据到期前赎回，则无法保证您能够以类似风险水平的可比回报将投资于票据的收益再投资。此外，如果您能够将这些收益再投资于具有类似风险水平的可比回报的投资，您可能会产生交易成本，例如交易商折扣和内置在新票据价格中的对冲成本。
当票据的预期应付金额（包括或有利息支付和到期付款）大于市场上由TD发行的类似期限的其他可比工具的应付金额时，TD更有可能选择在到期前赎回票据。在这种环境下，道明调用票据的可能性更大，这增加了您无法将被调用票据的收益再投资于具有类似或有利率的等价投资的风险。当票据的预期应付金额（包括或有利息支付和到期时）低于TD发行的类似期限的其他可比工具在市场上的应付金额时，TD不太可能在到期前赎回票据，这包括任何参考资产的价值低于其各自的或有利息障碍值和/或其障碍值的时期。因此，当票据的预期应付金额低于其他可比工具的应付金额以及当您无法收到或有利息付款和/或到期本金金额的风险相对更高时，票据更有可能仍然未偿还。
投资于具有或有利息支付和发行人赎回特征的票据可能比投资于没有这些特征的票据对利率风险更敏感。
由于票据的或有利息和发行人赎回功能，与购买没有这些功能的票据相比，您将承受更大的利率波动风险。特别是，如果现行利率开始上升，而或有利率因此低于您在此时可获得类似风险水平的其他投资上可赚取的利息金额，您可能会受到负面影响。此外，如果你在这个时候试图出售你的票据，你的票据在任何二级市场交易中的价值也会受到不利影响。相反，如果现行利率相对于或有利率较低，而道明选择赎回票据，则您能够以类似风险水平的可比回报率将投资于票据的收益再投资的可能性较低。
票据的应付金额在或有利息观察日（包括最终估值日）以外的任何时间均不与表现最差的参考资产的价值挂钩。
票据的任何付款将仅基于在或有利息观察日（包括最终估值日）表现最差的参考资产的期末值。即使表现最差的参考资产的价值在或有利息观察日之前升值，但随后在该日下跌至低于其或有利息障碍值的收盘价值，您也不会收到与该或有利息观察日相关的任何或有利息付款。同样，到期付款可能大大低于如果票据在最终估值日期以外的日期与表现最差的参考资产的期末价值挂钩的情况，并且可能为零。尽管参考资产在票据期限内其他时间的实际价值可能高于一个或多个或有利息观察日（包括最终估值日）的价值，但票据的任何或有利息支付和到期付款将仅基于表现最差的参考资产在适用的或有利息观察日（包括最终估值日）的期末值。
或有利率将部分反映每个参考资产的波动性，可能不足以补偿您到期损失的风险。
通常，参考资产的波动性越高，该参考资产的期末价值就越有可能低于其在或有利息观察日的或有利息障碍值或其最终估值日的障碍值。波动性是指参考资产价值变化的幅度和频率。这种更大的风险通常将反映在票据的或有利率高于我们具有可比期限的常规债务证券的应付利率。然而，虽然或有利率是在定价日设定的，但参考资产的波动性可能会在票据期限内发生显着变化，并可能增加。任何参考资产的价值可能在或有利息观察日大幅下跌，导致或有利息支付很少或没有，或在最终估值日，导致本金金额的很大一部分或全部损失。
与参考资产特征相关的风险
每个参考资产都有相关的市场风险。
每个参考资产的价值可能会因此类参考资产、其参考资产成分及其发行人（“参考资产成分发行人”）的特定因素而大幅上升或下降，例如股价波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场波动和水平、利率以及经济和政治状况。您作为票据的投资者，应为您的票据自行调查参考资产、参考资产成分和参考资产成分发行人。更多信息见本定价补充文件“关于参考资产的信息”。
投资者在每个或有权益观察日（含最终估值日）均面临各参考资产的市场风险。
你在票据上的回报不与由参考资产组成的篮子挂钩。相反，它将取决于每个参考资产的表现。与收益与一篮子指数、普通股或其他基础证券挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，您将在每个或有利息观察日（包括最终估值日）平等地暴露于与每个参考资产相关的风险。任何参考资产在票据期限内的不良表现将对您的回报产生负面影响，并且不会被任何其他参考资产的正面表现所抵消或减轻。例如，如果任何参考资产的终值在其最终估值日小于其阻隔值，您将获得等于表现最差的百分比变化的负收益，即使另一个参考资产的百分比变化为正或没有下降那么多。因此，您的投资受制于每个参考资产的市场风险。
由于票据与表现最差的参考资产挂钩，与将票据与单一参考资产或更少的参考资产挂钩相比，您面临更大的风险，即没有或有利息支付，并在到期时损失大量或全部初始投资。
如果您投资于票据，您将不会收到任何或有利息支付并损失您在票据上的大部分或全部初始投资的风险，比投资于仅与一种参考资产或更少的参考资产的表现挂钩的实质上相似的证券的风险更大。在参考资产较多的情况下，任何参考资产的期末价值较可能低于其在任何或有利息观察日（包括最终估值日）的或有利息障碍价值，且任何参考资产的最终价值将低于其在最终估值日的障碍价值，而不是如果票据与单一参考资产或较少的参考资产挂钩。
此外，一对参考资产的表现之间的相关性越低，其中一种参考资产的价值就越有可能下降到收盘价值或终值（如适用），即在任何或有利息观察日（包括最终估值日）低于其或有利息障碍价值或障碍价值。尽管参考资产表现的相关性可能会在票据期限内发生变化，但票据的经济条款，包括或有利率、或有利息障碍价值和障碍价值，部分是根据票据条款最终确定时使用我们的内部模型计算出的参考资产表现的相关性确定的。在所有条件相同的情况下，较高的或有利率和较低的或有利息障碍值和障碍值通常与参考资产的较低相关性相关。因此，如果一对参考资产的表现彼此不相关或负相关，则尽管或有利息障碍值和障碍值分别较低，但您将不会收到任何或有利息支付或任何参考资产的终值低于其障碍值的风险将更大。因此，更有可能的是，您将不会收到任何或有利息支付，并且您将在到期时损失相当大的部分或全部初始投资。
我们与任何指数赞助商没有任何关联，也不会对任何指数赞助商采取的任何行动负责。
“有关参考资产的信息”项下指定的任何指数保荐人（“指数保荐人”）均不是我们的关联公司，也不会有此类实体以任何方式参与票据的任何发售。因此，我们无法控制任何指数保荐人的任何行动，包括可能对适用的参考资产价值或票据应付金额产生不利影响的任何类型的行动。没有指数保荐人对票据承担任何种类的义务。因此，任何指数保荐人都没有义务以任何理由考虑您的利益，包括采取任何可能影响票据价值的行动。我们从任何票据发行中获得的收益将不会交付给任何指数赞助商，除非我们需要就适用的参考资产支付指数赞助商许可费。
影响参考资产的变化可能会对票据的市值和收益率产生不利影响。
各指数发起人关于计算适用的参考资产、增加、删除或替换参考资产成分的政策，以及影响这些参考资产成分的变化的方式，例如股票股息、重组或合并，可能反映在适用的参考资产中，并可能对票据的市场价值和回报产生不利影响。如果指数保荐人更改这些政策，例如通过更改其计算适用的参考资产的方式，或者如果指数保荐人终止或暂停计算或发布适用的参考资产，票据的市值和回报也可能受到影响。如果发生此类事件，计算代理可能会选择后续指数或采取产品补充文件中讨论的其他行动，尽管有这些调整，票据的市场价值和回报可能会受到不利影响。
道琼斯工业平均指数®，纳斯达克-100指数®和罗素2000®指数反映的是价格回报，而不是总回报。
票据的回报基于道琼斯工业平均指数的表现®，纳斯达克-100指数®和罗素2000®指数，反映其参考资产成分市场价格的变化。道琼斯工业平均指数®，纳斯达克-100指数®和罗素2000®指数不是“总回报”指数或策略，它除了反映这些价格回报外，还将反映其参考资产成分支付的股息。票据的回报将不包括这样的总回报特征或股息部分。
票据受制于与小资本公司相关的风险。
这些票据受到与小资本公司相关的风险的影响，因为罗素2000的参考资产成分®指数被认为是小市值公司。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动性、更低的交易量和更少的流动性，因此这类指数可能比其成分中更大比例由大市值公司发行的指数更具波动性。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，小市值公司的财务通常不如大市值公司稳定，可能依赖于少数关键人员，这使得他们更容易受到人员流失的影响。小型资本公司通常获得较少的分析师覆盖，可能处于其公司存在的早期且较难预测的时期。与大市值公司相比，这类公司的收入往往较小，产品线较少多样化，在其产品或服务市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱，并且更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。
与估计价值和流动性有关的风险
你的票据的估计价值少于你的票据的公开发行价格。
你的票据的估计价值低于你的票据的公开发行价格。贵公司票据的公开发行价格与票据的估计价值之间的差额反映了与出售和构建票据相关的成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者亏损。
你的票据的估计价值是基于我们的内部资金利率。
贵司票据的估计价值是参照我们的内部资金利率确定的。在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。这一折扣是基于（其中包括）我们对票据的融资价值的看法，以及与我们传统的固定利率债务的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高，以及任何对冲头寸的估计融资成本，同时考虑到监管和内部要求。如果使用我们的常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们预计票据的经济条款将对您更有利。此外，假设所有其他经济条款保持不变，对票据使用内部供资率预计将在任何时候增加票据的估计价值。
票据的预估值是基于我们的内部定价模型，该模型可能被证明是不准确的，并且可能与其他金融机构的定价模型不同。
贵国票据的估计价值是基于我们在设定票据条款时的内部定价模型，其中考虑了一些变量，例如我们在定价日的内部资金利率，并基于一些主观假设，这些假设不是独立评估或核实的，可能会或可能不会实现。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型不同，我们用来估计票据价值的方法可能与可能是二级市场票据买方或卖方的其他金融机构的方法不一致。因此，贵方票据的二级市场价格可能大大低于参考我们的内部定价模型确定的票据的估计价值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。
贵国票据的估计价值并非预测贵国可能在二级市场出售贵国票据的价格（如有的话），而该等二级市场价格（如有的话）将可能低于贵国票据的公开发售价格，并可能低于贵国票据的估计价值。
票据的估计价值不是对代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格的预测（如果他们愿意购买，他们没有义务这样做）。你可以随时在二级市场上出售你的票据的价格（如果有的话）将受到许多无法预测的因素的影响，例如市场状况，以及类似规模交易的任何买卖价差，并且可能大大低于票据的估计价值。此外，由于贵公司票据的二级市场价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，而没有考虑到我们与出售和构建票据相关的各种成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务，贵公司票据的二级市场价格将可能低于贵公司票据的公开发行价格。因此，代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格（如果有的话）将很可能低于你们为票据支付的价格，并且在到期日之前的任何出售都可能导致你们遭受重大损失。
代理人可能在二级市场初步购买票据的临时价格可能并不代表你的票据未来价格。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖票据的价格（如果代理在票据上做市，它没有义务这样做）可能会在定价日超过票据的估计价值，以及票据发行日期之后的一段临时期间内的票据二级市场价值，如“关于票据估计价值的附加信息”下进一步讨论的那样。代理最初可能在二级市场买入或卖出票据的价格可能并不代表你的票据的未来价格。
承销折扣、发行费用和某些对冲成本很可能对二级市场价格产生不利影响。
假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，你可能能够出售票据的价格（如果有的话）将很可能低于公开发行价格。公开发行价格包括，而且向贵公司报出的任何价格很可能不包括与首次分配有关的任何承销折扣、发行费用以及对冲我们在票据下的义务的成本。此外，任何此类价格也可能反映交易商折扣、加价和其他交易成本，例如计入与建立或解除任何相关对冲交易相关成本的折扣。
票据可能没有活跃的交易市场——二级市场的销售可能导致重大损失。
票据的二级市场可能很少或根本没有。票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。代理或我们的另一关联机构可以为票据做市；但是，它不需要这样做，并且可以随时停止任何做市活动。即使票据的二级市场发展起来，也可能不会提供大量流动性或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，你的票据在任何二级市场的买卖价格之间的差异都可能是巨大的。
此外，道明在票据到期前赎回的权利可能会对你在二级市场出售票据的能力产生不利影响。如果您能够在到期日之前出售您的票据，您可能不得不以公开发行价格的大幅折扣出售，无论当时表现最差的参考资产的价值如何，因此您可能会蒙受重大损失。
如果任何参考资产的价值发生变化，您的票据的市场价值可能不会以同样的方式发生变化。
您的票据的交易可能与任何参考资产的表现大不相同。任何参考资产价值的变化可能不会导致您的票据市场价值的可比变化。即使每项参考资产的收市价值在票据期限内保持高于或等于其障碍价值和或有利息障碍价值或增加至高于其初始价值，贵公司票据的市场价值可能不会增加相同数量，并可能下降。
与套期保值活动和利益冲突有关的风险
您和计算代理之间存在潜在的利益冲突。
除其他事项外，计算代理将确定票据上的应付金额。我们将作为计算代理，并可能在发行日之后指定不同的计算代理，恕不另行通知。此外，我们可能会选择根据发行人赎回功能赎回票据。如果我们确实选择在票据到期前赎回，这样的决定可能是基于那些使当时的发行人赎回对您不太有利的因素。计算代理在履行职能时会行使其判断，如果需要做出某些决定，可能会产生利益冲突。例如，计算代理可能必须确定是否发生了影响参考资产的市场中断事件，并在发生某些事件时进行某些调整，而这可能反过来取决于计算代理关于该事件是否对我们的能力或我们的关联公司之一解除对冲头寸的能力产生了重大干扰的判断。因为计算代理的这种确定可能会影响票据上的应付金额，如果计算代理需要进行这种确定，可能会产生利益冲突。有关计算代理的角色的更多信息，请参阅产品补充中的“注释的一般条款——计算代理的角色”。
或有利息观察日（含最终估值日）及相关缴款日受市场扰动事件及延期影响。
每个或有利息观察日（含最终估值日）及相关支付日（含到期日）因发生一次或多次市场扰动事件而延期。有关什么构成市场中断事件以及该市场中断事件的后果的描述，请参阅产品补充中的“票据的一般条款——市场中断事件”。特定参考资产的市场中断事件不会构成任何其他参考资产的市场中断事件。
道明或其关联公司的交易和业务活动可能会对票据的市值以及应付的任何金额产生不利影响。
我们、代理和/或我们的其他关联公司可以通过购买与参考资产或一个或多个参考资产成分的价值变化挂钩或相关的收益的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在票据下的义务，我们可以通过（其中包括）在任何时候购买或出售上述任何资产来调整这些对冲。当票据市值下降时，我们或我们的一个或多个关联公司可能会从这些对冲活动中获得可观的回报。我们或我们的一个或多个关联公司也可能发行或承销其他证券或金融或衍生工具，其回报与参考资产或一个或多个参考资产成分的变化挂钩或相关。
这些交易活动可能会在持有人对票据的利益与我们和我们的关联公司将在我们或他们的自营账户、为我们或他们的客户账户以及我们或他们管理的账户促进交易（包括期权和其他衍生品交易）方面拥有的利益之间产生冲突。这些交易活动可能不利于票据持有人的利益。
我们、代理和/或我们的其他关联机构可能，目前或未来，与一个或多个参考资产成分发行人开展业务，包括向这些公司提供贷款或提供咨询服务。这些服务可能包括投资银行和并购咨询服务。这些商业活动可能会导致两国之间的冲突我们、代理和/或我们其他关联公司的义务，以及你作为票据持有人的利益。此外，我们、代理和/或我们的其他关联机构可能已经发布了，并且在未来预计将发布有关参考资产或一个或多个参考资产成分的研究报告。本研究不时作出修改，恕不另行通知，并可能发表与购买或持有票据不一致的意见或提供建议。我们和/或我们的任何这些活动其他关联公司可能会影响参考资产的价值，从而影响票据的市场价值和应付的任何金额。此外，当任何参考资产的收盘价值低于其或有利息障碍价值时，道明不太可能收回票据，因此，任何对参考资产价值产生不利影响的对冲活动也可能降低道明收回票据的可能性。
与一般信用特征相关的风险
投资者受制于道明的信用风险，道明的信用评级和信用利差可能会对票据的市值产生不利影响。
尽管票据的回报将基于表现最差的参考资产的表现，但票据到期的任何金额的支付都受到道明的信用风险的影响。这些票据是道明的高级无担保债务。投资者依赖于道明支付票据上所有到期金额的能力，因此，投资者受制于道明的信用风险以及市场对道明信誉看法的变化。道明信用评级的任何降低或市场为承担道明信用风险而收取的信用利差的增加都可能对票据的市场价值产生不利影响。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据票据条款到期的任何金额。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
票据税务处理的重要方面不确定。
美国对票据的税务处理不确定。请仔细阅读本文和产品补充中题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。您应该咨询您的税务顾问关于您的投资票据的税务后果。
有关投资票据的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参阅此处“加拿大税收”下的讨论以及此处“摘要”下的进一步讨论。如果您不是出于加拿大联邦所得税目的的非居民持有人（该术语在本文“加拿大税务”中定义），或者如果您在二级市场上收购票据，您应该就收购、持有和处置票据以及收到票据项下可能到期的付款的后果咨询您的税务顾问。
假设回报
下面列出的示例仅用于说明目的，仅为假设示例；为便于分析，以下金额可能已四舍五入。假设的初始值、收盘值、终值和 用于说明计算是否在或有利息支付日支付或有利息付款和到期付款的参考资产的百分比变化不是对任何参考资产的实际初始值、收盘价或终值的估计或预测，也不是对任何参考资产在到期日之前的任何交易日的价值的估计或预测。所有示例均假设，对于参考资产A、参考资产B和参考资产C，初始值分别为50,000.00、25,000.00和2,500.00，或有利息障碍值分别为32,500.00、16,250.00和1,625.00（各为其初始值的65.00%），障碍值分别为32,500.00、16,250.00和1,625.00（各为其初始值的65.00%），每张票据的或有利息支付为5.75美元（反映了每年6.90%的或有利率），每月的催缴付款日期，从第十二个或有利息支付日开始，到期日以外，持有人购买了本金金额为1,000美元的票据，并且在任何或有利息观察日（包括最终估值日）均未发生市场中断事件。票据的实际条款载于本定价补充文件的其他部分。
例1 —道明选择在第一个潜在的赎回支付日对票据进行赎回。
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日期
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收盘价值
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付款（每张票据）
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第一至第十一个或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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63.25美元（或有利息支付总额–不可赎回）
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第十二个或有利息观察日
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参考资产A：30,875.00（小于其或有利息障碍价值）
参考资产B：21,500.00（大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：1,975.00（大于等于其或有利息障碍价值）
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1000.00美元（发行人通知付款总额）
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付款总额：
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1063.25美元（总回报率6.325%）
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由于道明选择在第一个潜在的赎回支付日（也是第十二个或有利息支付日）赎回票据，且至少一项参考资产的期末价值低于其在相应的或有利息观察日的或有利息障碍价值，因此在赎回支付日，我们将向您支付相当于每张票据1,000.00美元的现金支付，反映本金金额。如果加上就先前的或有利息支付日期支付的63.25美元的或有利息支付，道明将向您支付每张票据总计1063.25美元，票据的总回报率为6.325%。票据项下将不再拖欠任何款项。
例2 —至少一项参考资产的期末值小于其在最终估值日之前的每个或有利息观察日的或有利息障碍值，道明不选择在到期前赎回票据且每个参考资产的终值大于或等于其障碍值和或有利息障碍值。
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日期
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收盘价值
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付款（每张票据）
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第一至第十一个或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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第十二次至第五十九次或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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最终估值日期
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参考资产A：60,000.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产B：26,250.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产C：2,875.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
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1000.00美元（本金金额）
+ $5.75（或有利息支付）
1005.75美元（到期日付款总额）
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付款总额：
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1005.75美元（总回报率0.575%）
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由于道明不选择在到期前赎回票据，且在最终估值日之前的每个或有利息观察日至少有一个参考资产的收盘价值低于其或有利息障碍价值，我们将不会在任何相应的或有利息支付日期支付或有利息支付，票据将不受发行人赎回的约束。由于每个参考资产的最终价值大于或等于其障碍价值和或有利息障碍价值，在到期日，我们将向您支付相当于每张票据1005.75美元的现金付款，反映您的本金金额加上适用的或有利息付款，票据的总回报为0.575%。
例3 —至少一项参考资产的期末值小于其在最终估值日之前的每个或有利息观察日的或有利息障碍值，道明不选择在到期前赎回票据且至少一项参考资产的终值小于其或有利息障碍值和障碍值。
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日期
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收盘价值
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付款（每张票据）
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第一至第十一个或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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第十二次至第五十九次或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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最终估值日期
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参考资产A：20,000.00（小于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产B：31,250.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产C：2,750.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
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$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差百分比变化）=
$1,000 + ($1,000 × -60.00%) =
$400.00
（到期付款）
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付款总额：
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400.00美元（亏损60.00%）
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由于道明不选择在票据到期前赎回，且在最终估值日之前的每个或有利息观察日至少有一个参考资产的收盘价值低于其或有利息障碍价值，我们将不会在任何相应的或有利息支付日期支付或有利息支付，票据将不受发行人赎回的约束。
由于至少一项参考资产的最终价值低于其或有利息障碍价值和障碍价值，在到期日，我们将向您支付低于本金金额的现金付款，如果有的话，等于本金金额加上本金金额和表现最差百分比变化的乘积，总计每张票据400.00美元，每张票据亏损60.00%。
在这种情况下，投资者的初始投资将遭受等于表现最差的百分比变化的百分比损失。具体而言，表现最差的参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。
票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
关于参考资产的信息
本文件所载有关参考资产的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及任何参考资产成分的变化，均来自公开来源。我们没有对任何参考资产的任何公开信息进行独立审查或尽职调查。该信息反映了指数赞助商的政策，并可能由其更改。各指数主办人，拥有相关参考资产的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，也可以终止发布相关参考资产。以下参考资产说明中引用的任何网站，或这些网站中包含的任何材料，均未通过引用并入本文或通过引用并入本文的任何文件。
下面的图表列出了与每个参考资产的历史表现相关的信息。下图显示了每个参考资产在指定时期内的每日历史收盘值。我们从彭博获得了以下图表中有关每个参考资产的历史表现的信息。
我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性。每个参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指示，也不能对任何参考资产的最终价值给予保证。我们无法向您保证参考资产的表现将导致您的初始投资获得正回报。
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道琼斯工业平均指数®
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我们得出了有关道琼斯工业平均指数的所有信息®（“INDU”）包含在本文件中，包括但不限于其构成、计算方法及其组件的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了标普 Dow Jones Indices LLC（其“指数赞助商”或“标普 Dow Jones”）的政策，并可能因此而发生变化。
INDU由标普道琼斯发布，但标普道琼斯没有义务继续发布INDU，并可能随时停刊。INDU由标普道琼斯公司确定、组成和计算，不考虑本工具。
正如在标题“指数——道琼斯工业平均指数”下的基础补充文件中更全面地讨论过的那样®”，INDU是一个价格加权指数，由平均委员会（Averages Committee）酌情选出的30家美国蓝筹公司组成，该委员会由三名标普道琼斯的代表和两名华尔街日报的代表组成。虽然INDU组件的选择不受量化规则的约束，但平均委员会根据公司的声誉、成长性和对投资者的兴趣来选择INDU组件。保持适当的部门代表性也是甄选过程中的一个考虑因素。INDU涵盖除交通运输和公用事业以外的所有行业。平均值委员会可能会修订指数政策，涵盖选择公司的规则、股息的处理、股份数量或其他事项。
历史信息
下图展示了INDU在2016年2月20日至2026年2月20日期间的表现。虚线表示其或有利息障碍价值和障碍价值为32,256.8805，等于其初始值的65.00%。
道琼斯工业平均指数®（INDU）
过去的表现并不能表明未来的结果。
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纳斯达克-100指数®
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我们得出了有关纳斯达克100指数的所有信息®（“NDX”）包含在本文件中，包括但不限于其构成、计算方法及其组件的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了纳斯达克公司及其关联公司（统称“纳斯达克”）（其“指数赞助商”或“纳斯达克”）的政策，并可能因此而发生变化。
NDX由纳斯达克发布，但纳斯达克没有义务继续发布NDX，并可随时停刊。NDX由纳斯达克确定、组成和计算，不考虑本工具。
正如在标题“指数–纳斯达克100指数”下的基础补充文件中更全面地讨论过的那样®”，NDX包括100只在纳斯达克股票市场上市的国内国际最大的非金融证券®基于市值。NDX包括跨越计算机硬件和软件、电信、零售和批发贸易以及生物技术等主要行业集团的公司，但不包含金融公司的证券，包括投资公司。
NDX是根据修改后的资本加权方法计算的。预计该方法总体上将保留资本化加权的经济属性，同时提供增强的多样化。为实现这一目标，如果某些预先设定的权重分配要求未得到满足，纳斯达克将每季度审查一次NDX的构成，并使用专有算法调整成分的权重。
历史信息
下图展示了NDX在2016年2月20日至2026年2月20日期间的表现。虚线表示其或有利息障碍价值和障碍价值为16,258.203，等于其初始值的65.00%。
纳斯达克-100指数®（NDX）
过去的表现并不能表明未来的结果。
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罗素2000®指数
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我们得到了所有关于罗素2000的信息®本文件中包含的索引（“RTY”），包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了Frank Russell公司（“指数赞助商”或“富时罗素”）的政策，并可能因此而发生变化。
RTY由富时罗素发布，但富时罗素没有义务继续发布RTY，并可能随时停止发布RTY。RTY由富时罗素确定、组成和计算，不考虑该工具。
正如在“指数–罗素2000”标题下的基础补充文件中更全面地讨论过的那样®指数，”RTY衡量罗素3000指数中最小的2000家公司的综合价格表现®指数。罗素3000®该指数由市值最大的3000家美国公司组成，约占美国股票市场市值的98%。指数赞助商可在其网站上提供有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息。RTY的价值计算方法是将基础成分的市值相加，然后将派生的总市值除以以以以1986年12月31日为基准日期的RTY的“调整后”资本。
历史信息
下图展示了RTY在2016年2月20日至2026年2月20日期间的表现。虚线表示其或有利息障碍价值和障碍价值为1731.457，等于其初始值的65.00%。
罗素2000®指数（RTY）
过去的表现并不能表明未来的结果。
美国联邦所得税的重大后果
您投资票据的美国联邦所得税后果是不确定的。没有任何法定、监管、司法或行政当局直接讨论与票据条款基本相同的证券的美国联邦所得税目的的定性。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读产品补充中“重大美国联邦所得税后果”下的更详细讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论以经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定为基础，在每种情况下，均可获得并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本讨论仅适用于您是美国持有者的情况，如产品补充文件中所定义的那样。对票据的投资不适合非美国持有人，我们不会试图确定购买、拥有或处置票据对非美国持有人的税务后果。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资票据的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。
美国税务处理。根据票据的条款，道明和你们同意，在没有法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁决的情况下，将票据视为与参考资产有关的预付衍生工具合约。如果您的票据被如此处理，您根据美国联邦所得税目的的常规会计方法，就票据支付的任何或有利息支付（包括就通知支付日或到期日支付的任何或有利息支付）将被视为可包括在收入中的普通收入。请持有人就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。
在票据的应税处置（包括现金结算）时，您通常应确认收益或损失，该收益或损失等于票据中就该应税处置实现的金额（根据任何应计和未支付的或有利息支付的金额或收益进行调整，将被视为普通收入）与您的计税基础之间的差额。您在票据中的计税基础通常应该等于您的票据成本。如果您持有票据超过一年，这种收益或损失通常应该是长期资本收益或损失（否则，如果持有一年或更短时间，这种收益或损失应该是短期资本收益或损失）。 资本损失的扣除受到限制。虽然不确定，但有可能在或有利息支付日期之前从出售或交换您的票据收到的收益，但可能归因于预期的或有利息支付，可以被视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。
基于从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问，Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待您的票据是合理的。然而，由于没有专门针对票据税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的票据作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如产品补充中“重大美国联邦所得税后果-替代处理”中进一步描述的那样。
除法律另有规定外，道明打算按照上述处理方式和产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”项下的处理方式为美国联邦所得税目的处理您的票据，除非并直到财政部和IRS确定某些其他处理方式更为合适。
第1297款.我们不会试图确定任何参考资产成分发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的被动外国投资公司（“PFIC”）。如果任何此类实体被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于票据的应税处置。如果任何此类实体成为或成为PFIC，您应参考此类实体向SEC或同等政府机构提交的信息，并就可能对您造成的后果咨询您的税务顾问。
通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响票据持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，票据持有人最终将被要求累积当期收入，可能超过收到的任何或有利息支付，这可以追溯适用。根据该通知，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括是否应将来自此类工具的额外收益或损失视为普通或资本，以及是否应将《守则》第1260条的特殊“建设性所有权规则”适用于此类工具。我们敦促您就上述考虑的重要性和潜在影响咨询您的税务顾问。
净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，在遗产或信托的情况下，其全部或部分“净投资收入”或“未分配净投资收入”需缴纳3.8%的附加税，其中可能包括就票据实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独报税表或遗产或信托最高税级开始的美元金额为12.5万美元。3.8%的医疗保险税与所得税的确定方式不同。关于3.8%医疗保险税的后果，你应该咨询你的税务顾问。
特定境外金融资产。如果美国持有人未将其票据存放在金融机构维持的账户中，且其票据和某些其他“特定外国金融资产”（适用某些归属规则）的总价值超过适用的阈值，则可能会对其票据承担报告义务。如果美国持有人被要求披露其票据但未能披露，可能会受到重大处罚。
备份预扣和信息报告。除非您是“豁免收款人”，否则从票据的应税处置中获得的收益将受到信息报告的约束，如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人号码，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件，也可能会按照《守则》中规定的税率被征收备用预扣税。
拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，即如果该立法已经颁布，将要求法案颁布后购买的票据持有人在票据期限内累积利息收入，尽管在票据期限内可能没有利息支付。
此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求票据等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。
无法预测未来会否颁布任何类似或相同的法案，或会否影响您的票据的税务处理。我们促请您咨询您的税务顾问，了解法律可能发生的变化及其对您的票据的税务处理可能产生的影响。
我们促请您咨询您的税务顾问，了解美国联邦所得税法对票据投资的适用情况，以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区的法律（包括道明和参考资产成分发行人的法律）产生的票据购买、受益所有权和处置的任何税务后果。
加拿大税务
以下是截至本报告之日，加拿大联邦所得税主要考虑因素的摘要所得税法（加拿大）及其根据《加拿大税法》颁布的条例（统称为《加拿大税法》）一般适用于持有人，该持有人是个人，并在TD根据本发售文件首次发行票据时获得票据的实益所有权，或在保释转换票据时获得TD或其任何关联公司的普通股（如适用），且就《加拿大税法》和任何适用的所得税条约而言，该持有人在所有相关时间都不是加拿大居民，也不被视为加拿大居民，并且，就《加拿大税法》而言，在所有相关时间，（i）与道明、道明的任何关联公司以及持有人向其转让或以其他方式转让票据的任何加拿大居民（或被视为加拿大居民）进行公平交易，（ii）有权作为实益拥有人收取票据上支付的所有款项（包括任何利息、本金和股息，如适用），（iii）不是，并与每一人进行公平交易，道明的“特定股东”（在《加拿大税法》第18（5）款的含义内）和道明的每个关联公司，（iv）不是道明或道明的任何关联公司为“特定实体”的实体（定义见《加拿大税法》第18.4（1）款）；（iv）作为资本财产持有道明或其任何关联公司的票据或普通股，（vi）不使用或持有，且不被视为在加拿大经营业务或在加拿大经营业务过程中使用或持有道明或其任何关联公司的票据或普通股，或作为贸易性质的冒险或关注的一部分，且（vii）不是在加拿大和其他地方经营保险业务的保险人（“非居民持有人”）。
本摘要假定，在《加拿大税法》第18.4（3）（b）段含义范围内产生付款的“混合错配安排”中，没有支付或应付给非居民持有人的任何金额将成为扣除部分。本摘要进一步假定，在处置或视为处置时，根据《加拿大税法》的规定，任何票据或在结算票据时获得的财产都不会成为非居民持有人的“应税加拿大财产”。
本摘要基于截至本文件发布之日生效的《加拿大税法》的现行条款、财政部（加拿大）部长或其代表在本文件发布之日之前公开宣布的修订《加拿大税法》的所有具体提案（“税务提案”）以及CRA在本文件发布之日之前以书面形式发布的加拿大税务局（“CRA”）的现行行政政策。本摘要并未详尽列出与票据投资相关的所有可能的加拿大联邦所得税考虑因素，除税务建议外，不考虑或预计法律或CRA行政政策或评估做法的任何变化，无论是通过立法、政府或司法决定或行动，也不考虑或考虑任何其他联邦税收考虑因素或任何省、地区或外国税收考虑因素，这些因素可能与本文讨论的内容存在重大差异。虽然本摘要假定税务建议将以提议的形式颁布，但不能保证情况会如此，也不能保证司法、立法或行政变更不会修改或更改以下陈述。
以下仅是可能影响本发行文件中所述票据的非居民持有人的某些加拿大联邦非居民预扣税和其他税收规定的一般摘要。本摘要不是、也不是、也不应被解释为向任何特定非居民持有人提供法律或税务建议，并且不就对任何特定非居民持有人的所得税后果作出任何陈述。考虑投资票据的人应在考虑到其自身特定情况的情况下，就收购、持有和处置票据以及在保释转换中获得的道明或其任何关联公司的任何普通股的税务后果咨询其自己的税务顾问。
就《加拿大税法》而言，所有未以加元表示的金额必须根据加拿大银行在适用日所报的单日汇率或国家税务部长（加拿大）可接受的其他汇率转换为加元。
笔记
向非居民持有人的票据上已支付或贷记的利息（包括记账或代替支付或清偿利息的金额），或被视为已支付或贷记的利息，将不需缴纳加拿大非居民预扣税，除非此类利息的全部或任何部分是“参与债务利息”。“参与债务利息”在加拿大税法中一般定义为利息（下文所述的“规定义务”除外），其全部或任何部分或有或取决于加拿大财产的使用或生产，或通过参考收入、利润、现金流、商品价格或任何其他类似标准或通过参考已支付或应付给公司股本的任何类别或系列股份的股东的股息计算得出。为此目的的“规定义务”是《加拿大税法》中定义的“指数化债务义务”，就其而言，应付的金额不包括：（a）或取决于在加拿大使用或生产的财产，或（b）参照以下标准计算：（i）收入、利润、现金流、商品价格或任何其他类似标准，但货币购买力的变化除外，或（ii）已支付或应付给公司股本中任何类别或系列股份的股东的股息。“指数化债务义务”是一种债务义务，其条款或条件规定对债务未偿期间的债务应付金额进行调整，该债务通过参考货币购买力的变化来确定。
如果票据由TD或任何其他居民或被视为加拿大居民的人从非居民持有人赎回、注销、购买或回购，或由非居民持有人以其他方式转让或转让给TD或另一居民或被视为加拿大居民的人，其金额一般超过其发行价格，则在某些情况下，超出部分可被视为利息，并可连同该票据当时已累积或被视为已累积的任何利息，如果此类利息或被视为利息的全部或任何部分为参与债务利息，则需缴纳加拿大非居民预扣税；除非在某些情况下，该票据不是指数化债务义务（如上所述），且发行的金额不低于其本金的97%（定义见《加拿大税法》），以及票据的收益率，以每年
票据发行金额的利率（根据加拿大税法确定），不超过票据规定应付利息的4/3，不时以未偿本金的年利率表示。
如适用，加拿大非居民预扣税的正常税率为25%，但根据适用的所得税条约条款，该税率可能会降低。
一般来说，对于非居民持有人根据《加拿大税法》仅因非居民持有人收购、拥有或处置票据而应支付的收入（包括应税资本收益），没有任何其他加拿大税款。
通过保释转换获得的普通股
就任何道明普通股或属于加拿大居民公司的道明关联公司的普通股向非居民持有人支付或贷记或被视为支付或贷记的股息（包括记账或代替支付或清偿股息的金额）将被征收25%的加拿大非居民预扣税，但根据适用的所得税条约条款，该税率可能会降低。
非居民持有人将不会根据《加拿大税法》就处置或视为处置道明的任何普通股或道明的关联公司的普通股而实现的任何资本收益征税，除非这些股份在处置时根据《加拿大税法》的规定对非居民持有人构成“应税加拿大财产”，并且根据适用的所得税条约的规定，该非居民持有人无权获得减免。非居民持有人应就其特定情况咨询自己的税务顾问。
分配补充计划（利益冲突）
我们已委任道明的关联公司TDS为票据销售代理。根据分销协议的条款，TDS将以公开发行价格减去本协议封面规定的承销折扣后的价格从道明购买票据，并将使用所有该佣金，以允许向其他注册经纪交易商出售与票据分销相关的销售优惠。包销折扣代表其他交易商在分销票据方面的销售优惠。票据一般按公开发售价格向公众发售，条件是某些收费顾问账户可能已同意以低至本协议封面规定的价格购买票据，而这些注册经纪交易商可能已同意自行酌情放弃其与此类销售有关的部分或全部销售特许权。道明还将就所有票据定期向一家或多家非关联交易商支付每一张票据的结构费和/或营销费，金额为本文件封面所示的金额。我们或我们的关联公司之一也将向iCapital Markets LLC支付费用，后者在发行票据方面担任交易商。道明将向TDS偿还与其在票据发售和销售中的角色相关的某些费用，道明将向TDS支付与其在票据发售和销售中的角色相关的费用。
利益冲突。TDS是道明的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）规则5121所指的“‘利益冲突’”。如果TD的任何其他关联公司参与此次发行，该关联公司也将存在FINRA规则5121所指的“利益冲突”。此外，道明将获得票据首次公开发行的净收益，从而产生FINRA规则5121所指的额外利益冲突。此次票据发行将按照FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，未经账户持有人事先具体书面批准，TDS或我们的任何其他关联公司均不得将本次发行中的票据出售给其行使酌处权的账户。
我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据的首次销售中使用此定价补充。此外，我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据首次出售后的做市交易中使用此定价补充。如果买方从我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方购买票据，则本定价补充文件正在做市交易中使用，除非我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方在销售确认书中另行通知该买方。
禁止向欧洲经济区散户投资者销售
这些票据无意向欧洲经济区（“欧洲经济区”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向其发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU指令（经修订，“MiFID II”）第4（1）条第（11）点定义的散户客户；（ii）指令（EU）2016/97含义内的客户，该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点定义的专业客户资格；或（iii）不是经修订的（EU）2017/1129条例定义的合格投资者。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例（“欧盟PRIIPS条例”）要求的用于发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供票据的关键信息文件，因此，根据欧盟PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
禁止向英国散户投资者销售
票据无意向英国（“英国”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向其发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）零售客户，定义见第2017/565号条例（EU）第2条第（8）点，因为它根据2018年《欧盟（退出）法》（“EUWA”）构成国内法的一部分；或（ii）2000年《金融服务和市场法》（“FSMA”）以及根据FSMA为实施指令（EU）2016/97而制定的任何规则或条例所指的客户，如果该客户不符合专业客户资格，正如第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点所定义，因为它根据EUWA构成国内法的一部分。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例要求的关键信息文件，因为它根据EUWA（“英国PRIIPs条例”）构成国内法的一部分，用于发行或出售票据或以其他方式向英国的散户投资者提供票据，因此根据英国PRIIPs条例，发行或出售票据或以其他方式向英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
关于票据估计价值的补充资料
票据的最终条款是在定价日根据当时的市场情况确定的，并在本定价补充文件的其他地方具体规定。
票据的经济条款基于我们的内部资金利率（这是我们的内部借款利率，基于市场基准和我们的借款胃口等变量），以及若干因素，包括预期将支付给TDS或我们的另一关联公司的任何销售佣金，预期将允许或支付给非关联中介的任何销售优惠、折扣、佣金或费用，我们或我们的任何关联公司预期在构建票据方面赚取的估计利润，我们可能就票据产生的估计成本以及我们为对冲我们在票据下的义务可能产生的估计成本。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此对票据使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平预计已经对票据的经济条款产生了不利影响。
在这份定价补充文件的封面上，我们提供了票据的估计价值。估计价值是参考我们的内部定价模型确定的，该模型考虑了若干变量，并基于若干假设，这些假设可能会或可能不会实现，通常包括波动性、利率（预测、当前和历史利率）、价格敏感性分析、票据到期时间和我们的内部资金利率。有关估计值的更多信息，请参见此处的“附加风险因素——与估计值和流动性相关的风险”。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，假设所有其他经济条款保持不变，预计使用票据的内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平，以增加票据的估计价值。有关更多信息，请参阅“额外风险因素——与估计价值和流动性相关的风险——您的票据的估计价值基于我们的内部资金利率”下的讨论。
我们对票据的估计价值不是对票据可能在二级市场交易的价格的预测，也不是代理人可能在二级市场买卖票据的价格。在正常的市场和资金情况下，代理或我们的其他关联公司有意在二级市场上提出购买票据，但它没有义务这样做。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买入或卖出票据的价格（如有）可能会超过我们在定价日的估计价值，预计为发行日期后约3个月的临时期间，因为我们可酌情选择有效地向投资者偿还一部分对冲我们在票据下的义务的估计成本以及与票据有关的其他成本，而我们预计在票据期限内将不再产生这些成本。我们作出这样的酌情选择，并根据若干因素，包括票据的期限和我们可能与票据分销商达成的任何协议，确定了这个临时偿还期限。我们以这种方式有效偿还给投资者的我们的估计成本的金额可能无法在整个偿还期内按比例分配，我们可能会根据市场条件的变化和其他无法预测的因素在票据发行日之后随时停止此类偿还或修改偿还期的持续时间。
我们敦促您阅读此处的“附加风险因素”。
票据的有效性
Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP作为TD的特殊产品法律顾问认为，当本定价补充提供的票据已由TD执行和发行并由受托人根据契约认证并按此处设想的方式交付、支付和出售时，票据将是TD的有效和具有约束力的义务，可根据其条款对TD强制执行，但须遵守适用的破产、无力偿债、欺诈性转让、重组、暂停、接管或其他与债权人权利相关或一般影响债权人权利的法律，以及公平的一般原则（无论在法律程序中寻求强制执行还是在公平中寻求强制执行）。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于纽约州的法律。就本意见涉及受加拿大法律管辖的事项而言，Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP在未经独立调查或调查的情况下，假定TD的加拿大法律顾问McCarthy T é trault LLP在其下文发表的意见中所认为的事项的有效性。此外，本意见受制于有关受托人授权、执行和交付契约的惯常假设，以及就票据而言，票据的认证以及签名的真实性和某些事实事项，所有这些均如Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP作为TD于2024年12月20日提交的F-3表格登记声明的附件 5.3提交的意见中所述。
麦卡锡T é trault LLP认为，票据的发行和销售已获得道明方面所有必要的公司行动的正式授权，当本定价补充文件已附在代表票据的主票据上并在其上正式注明时，票据将已被有效执行和发行，并且在票据的有效性是受安大略省法律或其中适用的加拿大法律管辖的事项的范围内，将是道明的有效义务，受以下限制：（i）契约的可执行性受破产、无力偿债、重组、安排、清盘、暂停执行和其他一般适用的类似法律限制债权人权利的强制执行；（ii）契约的可执行性受一般衡平法原则的约束，包括衡平法补救办法的可获得性，如禁令救济和具体履行，由法院酌情决定；（iii）加拿大的法院不得以加拿大合法资金以外的任何货币作出判决；（iv）契约的可执行性将受到2002年《时效法》（安大略省）所载的限制，并且该律师对法院是否可能认定契约的任何条款不可执行作为试图改变或排除该法案规定的时效期表示不意见。本意见自本文件发布之日起提出，仅限于安大略省的法律和适用于此的加拿大联邦法律。此外，本意见还受制于：（i）假设高级契约已由受托人正式授权、签署和交付，并构成受托人的有效和具有法律约束力的义务，可根据其条款对受托人强制执行；以及（ii）关于签名真实性和某些事实事项的惯常假设，所有这些都在该律师日期为2024年12月20日的信函中所述，该信函已作为TD于2024年12月20日提交的F-3表格登记声明的附件 5.2提交。