待完成。日期：2026年3月31日。

GS金融公司

$

杠杆式缓冲标准普尔500指数挂钩债券，到期日期为2028年

由……保证

高盛集团

利息：这些票据不收取任何利息。

关键词/术语

公司（发行方）/担保人：

GS金融公司/高盛集团

总面额：

$

现金结算金额：

在规定的到期日，该公司将按每张票据1000美元的面值，支付相应的现金金额。

追随者：

标准普尔500指数（当前彭博行情代码：“SPX指数”）

最高赔偿金额：

至少1,261美元

参与率：

200%

缓冲区水平：

初始底层等级中有90%的部分尚未被利用

缓冲量：

10%

缓冲速率：

初始的底层水平除以缓冲水平，得到的商约为111.11%

交易日期：

2026年4月27日

发行日期：

2026年4月30日

确定日期：

2028年4月27日*

到期日：

2028年5月2日*

初始追随者等级：

在交易日期确定，并将成为该交易日下市股票的收盘价位。

最终的下层等级：

在决定日期时，该下行的收盘价水平*

仆人归来：

（最终的下层等级 – 初始的下层等级）除以初始的下层等级

计算代理：

高盛集团有限公司（“GS&Co.”）

CUSIP / ISIN：

40058YYA4 / 美国型号：40058YYA45

这些票据在交易日的估计价值／追加金额／追加金额的结束日期：

每1000美元的票面金额需支付900至930美元，这一金额低于最初的发行价格。额外的金额是……，而额外金额的支付截止日期是……。请参阅“在交易日确定债券条款时，债券的实际价值是否低于其最初的发行价格”。

初始发行价格

承销折扣

发行人获得的净收益

全额本金的100%

本金的1.5%

98.5%的本金金额

高盛集团有限公司

摩根大通（融资代理机构）

上述提到的发行价、承销折扣以及净收益金额，均指的是我们最初出售的债券的相关数据。在本次发行定价补充文件发布之后，我们仍有可能决定继续出售更多债券，不过这些债券的发行价、承销折扣以及净收益金额可能会与上述数值有所不同。您在这些债券上的投资回报（无论是正收益还是负收益）将部分取决于您为这些债券支付的购买价格。

GS Finance Corp.可能会在票据的首次销售中使用本招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC或GS Finance Corp.的其他附属机构也可以在票据首次销售之后的市场交易中使用本招股说明书。除非GS Finance Corp.或其代理人在销售确认书中另有说明，否则本招股说明书将继续用于市场交易过程中。

关于您的招股说明书

这些债券属于GS Finance Corp.的F系列中期债券项目的一部分，由高盛集团提供全额无条件担保。本招募说明书包含此定价补充文件以及以下列出的相关文件。该定价补充文件是对上述文件的补充，并未涵盖所有相关条款，因此建议读者结合其他相关文件进行阅读。

本定价说明中的信息优先于上述文件中的任何矛盾内容。此外，上述文件中描述的一些条款或功能可能并不适用于您的笔记设备。

我们并未授权任何人提供任何信息或做出与本文档及上述相关文件中所载明内容不同的陈述。我们对其他人提供的任何信息的可靠性不负任何责任，也无法保证其真实性。本定价文件及上述相关文件仅代表本次销售活动的要约，且只能在符合当地法律规定的前提下实施。本文件及上述相关文件中包含的信息仅以相应文件的日期为准。

我们按照此定价方案所提供的条款，将这些条款称为“提供条款”或“相关条款”。每个提供条款都包含以下描述的内容。请注意，在此定价方案中，对“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们的”以及“我们”的提及，仅指GS Finance Corp.本身，不包括其子公司或关联企业；对“高盛集团有限公司”这一母公司的提及，也仅指高盛集团有限公司本身，同样不包括其子公司或关联企业；而对“高盛”的提及，则指高盛集团有限公司及其合并后的子公司和关联企业，包括我们自身。这些条款将根据2008年10月10日生效的债务契约颁发，并由2015年2月20日生效的第一次补充契约加以补充。在本案中，作为发行方的为高盛集团有限公司，作为担保方的新泽西银行梅隆银行，则分别担任其他各方之间的受托人角色。该契约及其后续补充内容，在随附的招股说明书补充材料中被称为“GSFC 2008契约”。

这些票据将以电子记账形式发行，并由编号为3的主票据作为凭证，该主票据的日期为2021年3月22日。

假设性例子

以下例子仅用于说明目的。这些例子不应被视为未来投资结果的预测或指示，它们仅仅是为了说明在其他所有变量保持不变的情况下，各种假设的底层水平对到期时现金结算金额的影响。这些例子并不旨在预测最终的底层水平。

以下示例中的信息反映了所提供债券在发行日按面值购买并在到期日之前持有的情况下可能获得的收益情况。如果您在到期日前将债券在二级市场上出售，那么您的收益将取决于出售时债券的市场价格，而市场价格可能会受到多种因素的影响，这些因素在下面的示例中并未体现，例如利率水平、相关市场的波动性、发行人GS Finance Corp.的信用状况，以及担保人Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况。示例中的信息还包含了下方框中列出的各项关键条款和假设条件。

关键术语与假设

面额金额

1,000美元

参与率

200%

最高赔偿金额

1,261美元

缓冲区容量

初始底层等级中有90%的部分尚未被利用

缓冲速率

大约111.11%

缓冲量

10%

在原定的确定日期，既不会发生市场中断事件，也不会出现非交易日。

所有相关股票的状况并无变化，相关方赞助商计算相关指标的方式也并未发生任何改变。

在发行当天就以面值购买并持有至规定的到期日。

因此，在实际使用中，该债券在存续期间的表现，以及到期时应支付的金额（如果有的话），可能与下面所展示的假设性数据或本定价资料中其他部分所提到的历史数据几乎没有关联。此外，下面所展示的假设性数据并未考虑相关税收的影响。

下表中左列的各个等级代表了假设性的最终底层水平，这些等级以初始底层水平的百分比形式表示。右列中的数值则代表了基于相应假设性最终底层水平的假设性现金结算金额，这些金额也以票据面值的百分比形式表示（结果四舍五入到千分之一）。因此，如果某个假设性现金结算金额为100.000%，这意味着在规定的到期日时，对于每1,000美元的未偿还票据面值而言，我们提供的现金支付金额将等于该票据面值的100.000%。这一计算结果是基于相应的假设性最终底层水平以及上述各项假设得出的。

假设性的最终臣属等级

（占初始支持水平的比例）

假设性现金结算金额

（占总金额的百分比）

200,000%

126.100%

171.000%

126.100%

142.000%

126.100%

113.050%

126.100%

110,000%

120,000%

107.000%

114.000%

103.000%

106.000%

100.000%

100.000%

97.000%

100.000%

93.000%

100.000%

90.000%

100.000%

68.000%

75.556%

45.000%

50.000%

23.000%

25.556%

0.000%

0.000%

如上表所示：

下图展示了在规定的到期日，如果我们所假设的违约水平低于水平轴上所示的任一水平线，那么我们将会支付的实际现金结算金额。这些金额以债券面值的百分比来表示。从图中可以看出，如果违约水平低于90.000%（即水平轴上90.000%标记左侧的区域），那么实际支付的现金结算金额将低于债券面值的100.000%（即垂直轴上100.000%标记下方的区域）。这样一来，债券持有人就会遭受本金损失。同时，如果违约水平大于或等于113.050%（即水平轴上113.050%标记右侧的区域），那么投资者的投资回报将被限制在一定的范围内。

投资这些票据存在以下风险。这些风险以及其他相关风险会在上述文件中的“关于您的招股说明书”部分有详细说明。您应仔细研读这些风险说明以及本文和相应文件中对票据条款的描述。与一般的债务证券相比，这些票据投资风险更高。此外，这些票据并不等同于直接投资于相关股票。您应充分考虑自己的情况是否适合投资这些票据。

与结构、估值以及二级市场销售相关的风险

在票据的交易日，根据GS&Co使用的定价模型所计算出的，您持有的票据的预估价值，低于该票据的初始发行价格。

您的债券的初始发行价格高于根据交易日期时所使用的定价模型得出的预估价值，这一估值结果是基于GS&Co.的定价模型得出的，同时考虑了我们的信用利差因素。交易日期之后，基于这些模型得出的预估价值可能会受到市场状况变化、GS Finance Corp.的信用状况、高盛集团的担保信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初购买或出售您的债券的价格（如果GS&Co.有市场报价的话，但实际上它并没有这种义务），以及GS&Co.最初用于账单记录等用途的价值，同样也高于根据这些模型得出的预估价值。根据GS&Co.与分销参与者之间的协议，这个差额（即本定价补充文件封面所标注的额外金额）将在本文签署之日起至该差额最终确定之日期间逐步减少至零。此后，如果GS&Co.再次买卖您的债券，其价格将反映当时根据相应定价模型得出的预估价值。无论何时，GS&Co.买卖您的债券的价格都将体现其当前买卖价差，该价差是基于类似规模的结构化债券的交易而确定的。

在估算债券在交易日期时的价值时，GS&Co的定价模型会考虑一系列因素，主要包括我们的信用利差、利率（预测值、当前值和历史值）、波动性、价格敏感性分析以及债券的到期时间。这些定价模型属于专有技术，部分基于对未来事件的假设，而这些假设可能会出错。因此，如果您在二级市场上将债券出售给其他人，实际获得的价值可能会与我们根据模型估算出的价值存在较大差异。这种差异可能是由于其他机构使用的定价模型或假设有所不同所导致的。请参阅下面的“债券的市场价值可能受到许多不可预测因素的影响”一节。

在票据的条款在交易日期确定时，这些票据的估计价值与最初发行价格之间的差距，是由多种因素造成的。这些因素包括：承销商的折扣和佣金、制作、记录及推广这些票据所产生的费用，以及我们向GS&Co.支付的金额与GS&Co.向我们支付的金额之间的差额估算。我们向GS&Co.支付的金额，是基于我们对具有类似到期日的非结构化票据的持有者所支付的金额来确定的。作为这种支付的回报，GS&Co.则向我们支付我们根据这些票据所欠的金额。

除了上述因素之外，您的债券在任意时刻的价值和报价都会受到多种因素的影响，因此难以预测。如果GS&Co.负责交易这些债券，那么其提供的报价会反映出市场状况的变化以及其他相关因素的影响，包括我们的信用状况或高盛集团的信用状况的恶化。这些变化可能会对您的债券价值产生不利影响，包括您在任何交易活动中获得的债券价格。在GS&Co.负责交易这些债券的情况下，报价将基于该公司当时的定价模型来确定，并考虑其当时针对类似规模的结构化债券交易的买卖价差（上述提到的溢价金额可能会有所减少）。

此外，如果您出售自己的票据，很可能会面临次级市场交易所需的佣金费用，或者市场价格也会反映出一定的折扣幅度。这种佣金或折扣会进一步降低您在次级市场出售票据时所获得的收益。

无法保证GS&Co.或其他任何方会愿意以任何价格购买您的债券。因此，GS&Co.没有义务为这些债券提供交易市场。有关更多信息，请参考随附的通用条款中的“与这些债券相关的额外风险因素——您的债券可能缺乏活跃的交易市场”部分。

这些票据的信用风险由发行人和担保人承担。

投资者依赖于我们以及高盛集团作为债券担保方的能力，以确保能够按时偿还债券所约定的所有款项。因此，投资者面临着信用风险，同时还会受到市场对发行方和担保方信用状况变化的影响。有关详细信息，请参阅随附的招股说明书中的“我们可能提供的债券说明——关于我们的中期债券、F系列债券的信息”部分，以及“我们可能提供的债务证券说明——由高盛集团提供担保”部分。

你可能会失去所有的投资资金。

如果最终底层水平低于缓冲水平，那么每1000美元的债券面值所对应的损失金额，等于以下各项的乘积：(i) 缓冲率乘以(ii) 底层资产回报额加上缓冲金额，再乘以(iii) 1000美元。因此，您可能会失去所有投资资金，包括购买债券时支付的溢价金额。

此外，在到期日之前，这些票据的市场价格可能会远低于您购买时的价格。因此，如果您在到期日之前出售这些票据，那么您实际获得的收益可能会远远低于您投资在这些票据上的金额。

您的笔记不具法律效力。

您将无法获得任何利息支付。因此，通过持有这些票据所获得的整体回报可能低于投资期限相当、且按市场利率计息的未指数化债务证券所能获得的回报。

您的笔记所蕴含的价值有提升的空间是有限的。

最高结算金额将限制您在票据到期时可以获得的现金收益，无论在整个票据期限内，标的资产的价值是否超过了初始设定的水平。

您没有任何股东权利，也无权获得任何附属股票。

投资你的票据并不会使你成为相关股票的持有者。无论你是谁，或者你的票据的其他持有者或所有者，都无法享有与这些股票相关的任何权利，包括投票权、分红或其他收益的分配权、对相关股票的索赔权，或是其他任何持有者的权利。你的票据将以现金形式支付，而你没有任何权利接收相关股票。

您的债券的市场价值可能会受到许多不可预测因素的影响。

当我们提到您的票据的市场价值时，指的是在规定的到期日之前，如果您选择在公开市场上出售这些票据，那么您可以获得的收益。有许多因素会影响这些票据的市场价值，而这些因素很多都是我们无法控制的，其中包括：

在不限制上述情况的前提下，利率上升可能会对您的债券的市场价值产生负面影响。对于到期时间较长的债券来说，这种负面影响会更加显著，因为这些债券的市价通常对利率变动更为敏感。

这些因素可能会影响到您的票据在到期前的市场价值，包括您在任何市场交易中获得的报价金额。如果您在票据到期前出售它们，那么您可能获得的金额会低于票据的面值。因此，我们无法根据某企业的历史表现来预测其未来的表现。

与税收相关的风险

投资于您的债券所带来的税务影响尚不确定。

投资于您的债券所带来的税务影响并不明确，包括这些投资何时会被计入收入以及具体的税务性质等方面都存在不确定性。

除非法律另有规定，GS Finance Corp. 仍打算按照“关于美国联邦所得税相关问题的补充说明”中的规定，继续对这些票据进行税务处理。除非国会、财政部或国税局认为有必要采取其他处理方式，否则将继续遵循上述规定。建议您在了解自身具体情况后，咨询税务顾问，以了解关于美国联邦所得税以及其它相关税务问题的详细信息。

标准普尔500指数包含了美国经济主要行业中的500家代表性企业，旨在作为美国大型市值股市的业绩基准。

如需了解更多关于S&P 500®指数的信息，以及赞助方与发行方之间的相关协议细节，请参考随附的补充说明《赞助方——S&P 500®指数》。

S&P 500®指数是由S&P Dow Jones Indices LLC推出的产品，该指数的使用权限由GS Finance Corp.（即高盛公司）持有。Standard & Poor’s®和S&P®是Standard & Poor’s Financial Services LLC的注册商标；而Dow Jones®则是Dow Jones Trademark Holdings LLC的注册商标。这些商标已被授权给S&P Dow Jones Indices LLC使用，同时高盛公司也获得了部分用途的再授权。高盛公司的相关产品并未得到S&P Dow Jones Indices LLC、Dow Jones或Standard & Poor’s Financial Services LLC的任何赞助、推荐或推广。S&P Dow Jones Indices LLC、Dow Jones以及Standard & Poor’s Financial Services LLC及其附属机构均不对投资者投资这些产品的合理性作出任何承诺或声明。

依赖者的历史低点

该低点的水平在过去有所波动，未来也可能出现较大的波动。

在投资这些票据之前，您应该查阅公开可用的信息，以了解从本次定价更新日期到您购买这些票据之间的价格波动情况。切勿将历史上的价格走势作为预测未来走势的依据。

下面的图表显示了从2021年1月4日到2026年3月27日期间，该指数的每日历史收盘价格走势。我们获取了下图中的这些收盘价格数据，来源是彭博金融服务公司，但并未进行独立的验证。

关于美国联邦所得税相关后果的补充讨论

目前没有任何法律、司法或行政机构明确规定，对于这些票据应如何进行归类和处理，以便适用于美国联邦所得税的相关规定。因此，您对这些票据进行投资后所面临的美国联邦所得税问题仍然不确定。以下意见来自Sidley Austin LLP，该事务所是GS Finance Corp.和Goldman Sachs Group, Inc.的法律顾问。Sidley Austin LLP认为，根据这些票据的条款规定，对这类票据进行归类处理是一种合理的法律解读。

根据协议条款，除非法律、行政决定或司法裁决另有规定，您必须将所有票据视为预付衍生合同来处理。具体做法请参阅随附的一般条款补充文件中的“关于美国联邦所得税影响的补充说明”部分。根据Sidley Austin LLP的观点，在您的票据出售、交换或到期时，您应当确认与票据相关的资本利得或损失，其金额等于您当时获得的现金金额与您对票据的税务基础价值之间的差额。

尽管如此，由于美国联邦所得税的相关规定对于您的票据的具体分类和处理方式尚不确定，因此美国税务局可能会采取与上述描述不同的处理方式。在这种情况下，与您的票据相关的收入、收益或亏损的确认时间和性质可能会与上述描述有很大差异。

此外，我们已确定：在票据的发行日期当天，这些票据并不需遵循《国内税收法》第871(m)条所规定的股息预扣规则。不过，在某些情况下，非美国持有者仍可能需要根据871预扣规则对与这些票据相关的各种交易进行纳税处理，即使这些交易本身并不需要缴纳预扣税。非美国持有者应咨询其税务顾问，了解871预扣规则是否适用于他们对这些票据的投资。

根据财政部的规定，《外国账户税遵从法》的相关预提税规定（详见附上的招股说明书中“美国税收——债务证券的税收——《外国账户税遵从法》预提税规定”部分）通常适用于在2014年7月1日或之后发行的债务工具。因此，这些票据一般都需要遵守《外国账户税遵从法》中的预提税规定。

补充分配方案；利益冲突

请参阅随附的通用条款中的“补充分配方案”部分，以及随附的招股说明书中的“分配方案——利益冲突”条款。

GS Finance Corp.将向GS&Co.出售这些票据，而GS&Co.则将从GS Finance Corp.购买这些票据。这些票据的总面额即为本定价补充文件封面所标注的票面金额。GS&Co.计划以本定价补充文件封面上所标注的发行价格向公众出售这些票据，同时还将以该价格减去不超过票面金额1.5%的折扣价格向某些证券经销商出售这些票据。某些国家银行作为这些票据的购买代理，已与购买代理达成协议，同意支付票面金额的一定比例作为购买价格。因此，这些代理在向这些账户出售票据时，将无法获得本定价补充文件封面所标注的承销折扣。GS&Co.是GS Finance Corp.和Goldman Sachs Group, Inc.的附属公司，根据金融行业监管局的规定，其在本次票据发行中存在“利益冲突”。因此，本次票据发行将遵循FINRA规则5121的规定进行。未经账户持有人的书面许可，GS&Co.不得向这些账户出售票据。据悉，GS&Co.还将向iCapital Markets LLC支付费用，该经纪商属于GS Finance Corp.的附属公司，而GS Finance Corp.在该经纪商中持有间接少数股权，GS&Co.将为该经纪商在本次发行过程中提供的服务支付相关费用。

我们会在指定的日期，即本定价附件封面页上所标注的日期，在纽约州纽约市进行票据的交付。根据1934年证券交易法第15c6-1条的规定，二级市场中的交易通常需要在一个工作日内完成结算，除非交易各方另有约定。因此，那些希望在交付前的一个工作日内进行票据交易的买家，必须明确说明其他结算方式，以避免结算失败的情况发生。

我们已从GS&Co处获得消息，该机构计划在票据市场进行业务操作。不过，无论是GS&Co还是其他任何从事此类业务的关联公司，都没有义务必须这么做；它们可以随时停止此类业务，且不会提前通知。因此，我们无法保证这些票据的流动性或交易市场的状况如何。

这些票据不会在任何证券交易所或交易报价系统中进行挂牌交易。