本定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本定价补充不是出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何州购买这些票据的要约。
以完成为准。日期为2025年7月11日。
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定价补充文件，日期为2025年至
2025年2月26日产品增补MLN-EI-1，
日期为2025年2月26日的基础补充文件及
2025年2月26日招股章程
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根据规则424（b）（2）提交
登记声明第333-283969号
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多伦多道明银行
$•
双向封顶缓冲票据
与标普 500指数挂钩®2027年7月15日或前后到期的指数
高级债务证券，H系列
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一般
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这些票据专为那些（i）在标普 500指数百分比涨幅的有限范围内寻求无杠杆敞口的投资者而设计®指数（the“参考资产”）从初始水平（定义见下文）到估值日期参考资产的收盘水平（“最终水平”），（ii）在参考资产水平的百分比下降的有限范围内寻求无杠杆的反向敞口，但前提是最终水平大于或等于缓冲水平，（iii）愿意接受损失部分或全部本金的风险，以及（iv）愿意放弃利息和股息支付。
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如果最终水平低于初始水平超过20.00%，投资者从初始水平到最终水平每下降1%超过20.00%，将损失票据本金金额的1.25%，并可能损失部分或全部本金金额。
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票据的任何付款，包括本金的任何偿还，都受到我们的信用风险的影响。
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关键术语
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发行人：
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多伦多道明银行（“道明银行”）
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参考资产：
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标普 500指数®指数（彭博股票代码：“SPX”）
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本金金额：
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每张1000美元，最低投资额为10000美元，超出部分为1000美元的整数倍。
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任期：
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约2年。如果我们对预期定价日和发行日作出任何更改，计算代理可能会调整估值日和到期日，以确保票据规定的期限保持不变。
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定价日期：
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预计2025年7月11日
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发行日期：
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预计2025年7月16日，为定价日后的第三个DTC结算日。见本文“补充分配计划（利益冲突）”。
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估值日期：
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预期为2027年7月12日，如出现随附产品补充中所述的市场中断事件，可能会延期。
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到期日：
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预期为2027年7月15日，如出现随附产品补充中所述的市场中断事件，可能会延期。
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到期付款：
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在到期日，我们将支付现金付款，如果有的话，每张票据等于：
•如果最终水平是大于等于初始水平：
本金额+（本金额×百分比变动），以最大上行收益为准
在这种情况下，无论参考资产水平是否有任何进一步的增加，您对票据的潜在回报都不会超过最大上行回报，这可能是显着的，并且票据的回报可能低于百分比变化。
•如果最终水平是小于初始水平和大于等于缓冲区级别：
本金额+（本金额×或有绝对收益）
在这种情况下，最终水平低于初始水平的每1%，您将获得票据1%的正回报。本次收益不超过20.00%。
•如果最终水平是小于缓冲区级别：
本金额+ [本金额×（百分比变化+缓冲金额）×下行杠杆系数]
如果最终水平低于缓冲水平，则最终水平低于初始水平超过缓冲金额的每1%，您将损失票据本金金额的1.25%，并可能损失部分或全部本金金额。
票据的任何付款均受我们的信用风险影响。与到期付款有关的任何计算中使用或产生的所有金额将酌情向上或向下四舍五入，至最接近的一分钱。
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百分比变化：
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以下公式的商，以百分比表示：
最终关卡–初始关卡
初始水平
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最大上行收益：
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至少17.12%（待定价日确定）。如果百分比变化大于或等于17.12%，您将获得至少17.12%的最大上行回报，这使您有权获得每张票据至少1171.20美元的到期付款。
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或有绝对收益：
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百分比变化的绝对值，以百分比表示。例如，如果百分比变化为-5 %，则或有绝对收益将等于5%。
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缓冲量：
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20.00%，等于缓冲水平低于初始水平的百分比。
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下行杠杆因子：
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1/（1 –缓冲量）的商，等于1.25。
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初始水平：
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参考资产在定价日的收盘水平，由计算代理确定。
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最终等级：
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参考资产在估值日的收盘水平，由计算代理确定。
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缓冲区级别：
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初始水平的80.00%（待定价日确定），由计算代理确定。
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CUSIP/ISIN：
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89115HKB2/US89115HKB23
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如本定价补充文件第P-4页开始的“附加风险因素——与估计价值和流动性有关的风险”和第P-15页“关于票据估计价值的附加信息”下进一步讨论的，在定价日确定票据条款时，贵国票据的估计价值预计在每张票据945.00美元至980.00美元之间。预计估值将低于票据的公开发行价格。
这些票据是无抵押的，不是银行的储蓄账户或受保存款。票据不受加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他政府机构或工具的保险或担保。票据将不会在任何证券交易所或任何电子通讯网络上市或展示。
票据具有复杂的特征，投资票据涉及许多风险。请参阅本定价补充文件第6-3页开始的“额外风险因素”、日期为2025年2月26日的产品补充文件MLN-EI-1第PS-7页开始的“票据特有的额外风险因素”（“产品补充”）以及日期为2025年2月26日的招股说明书（“招股说明书”）第1页的“风险因素”。美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准这些票据或确定本定价补充、产品补充、基础补充或招股说明书真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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公开发行价格1
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承销折扣1 2
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向TD进发2
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每注
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$1,000.00
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$15.00
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$985.00
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合计
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$•
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$•
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$•
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1
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投资者在受托账户购买票据的公开发行价格可能低至每份票据985.00美元（98.50%）。
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2
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道明证券（美国）有限责任公司（“TDS”或“代理”）将在此次发行中获得每笔票据15.00美元的佣金。J.P. Morgan Securities LLC（我们称之为JPMS LLC）和摩根大通 Bank，N.A.将担任票据的配售代理，并且从TDS的佣金中，他们在此次发行中向信托账户以外的账户出售的每张票据将获得15.00美元的配售费。TDS和配售代理将放弃向受托账户销售的佣金和配售费。有关更多信息，请参见本定价补充文件中的“补充分配计划（利益冲突）”。
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上述公开发行价格、承销折扣和道明的收益与我们最初发行的票据有关。我们可能会决定在最终定价补充日期之后以公开发行价格并以与上述金额不同的承销折扣和收益向道明出售额外票据。你投资这些票据的回报（无论是正回报还是负回报）将部分取决于你为这些票据支付的公开发行价格。
您的笔记的附加条款
您应阅读本初步定价补充（本“定价补充”） 连同招股章程，经产品补充文件MLN-EI-1（“产品补充文件”）和基础补充文件（“基础补充文件”）补充，与我们的优先债务证券H系列有关，这些票据是其中的一部分。本定价补充文件中使用但未定义的大写术语将具有产品补充文件中赋予它们的含义。如发生任何冲突，将按以下等级进行管辖：第一，本次定价补充；第二，产品补充；第三，底层补充；最后，招股说明书。票据与产品补充文件中描述的条款在几个重要方面有所不同。你应该仔细阅读这份定价补充。
本定价补充文件连同以下所列文件，包含《说明》的条款，并取代所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、小册子或我们的其他教育材料。由于票据涉及与常规债务证券不相关的风险，因此，除其他事项外，您应仔细考虑本定价补充文件中“额外风险因素”、产品补充文件中“票据特有的额外风险因素”和募集说明书中“风险因素”项下所载的事项。我们敦促您就投资票据咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者，如果该地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
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2025年2月26日招股章程：
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2025年2月26日的基础补充文件：
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2025年2月26日产品补充MLN-EI-1：
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我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是0000947263。在本定价补充文件中，“银行”、“我们”、“我们的”或“我们的”是指多伦多道明银行及其子公司。
我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果票据条款发生任何变化，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
选定的购买注意事项
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无杠杆风险暴露的潜在风险增加参考资产的水平，受制于最大上行回报–票据为参考资产水平从初始水平到最终水平的有限范围的增加提供了无杠杆敞口。然而，通过投资票据参与参考资产水平可能增加的机会是有限的，因为参考资产水平的任何增加所产生的票据回报将不会超过最大上行回报。
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| • |
无杠杆或有绝对回报潜力，潜在全面下行风险敞口–票据提供了参考资产水平从初始水平到最终水平下降幅度有限的反向风险敞口。然而，通过对票据的投资获得参考资产水平任何下降的反向风险敞口的机会受到缓冲水平的限制。如果最终水平低于缓冲水平，每超过缓冲金额1%的最终水平低于初始水平，您将损失票据本金金额的1.25%，并且由于下行杠杆因素，您可能会损失您在票据上的全部投资。票据的任何付款，包括本金的任何偿还，都受到我们的信用风险的影响。
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额外风险因素
票据涉及与常规债务证券投资无关的风险。本节介绍与《说明》条款有关的最重大风险。有关这些风险的更多信息，请参阅产品补充中的“附注特有的额外风险因素”和招股说明书中的“风险因素”。
投资者应根据其特定情况，就投资票据所带来的风险以及票据的适当性咨询其投资、法律、税务、会计和其他顾问。
与回报特征相关的风险
您对票据的投资可能会导致亏损。
票据不保证本金金额的回报，投资者可能会损失至多其在票据上的全部投资。如果最终水平低于缓冲水平，您的投资将面临杠杆基础上的损失。具体而言，如果最终水平低于缓冲水平，投资者将损失最终水平低于初始水平超过缓冲金额的每1%的票据本金金额的1.25%，并可能损失其全部本金金额。
您从任何正百分比变化中获得的潜在回报将受到最大上行回报的限制，并且可能低于假设直接投资于参考资产的回报。
通过对票据的投资参与参考资产水平的任何增加的机会将受到限制，因为任何正百分比变化导致的票据回报将不会超过最大上行回报，无论参考资产水平是否进一步增加。因此，您对票据的回报可能低于假设直接投资于参考资产或构成参考资产的股票和其他资产（“参考资产成分”）或与参考资产或参考资产成分的积极表现直接相关的证券的回报。
你从或有绝对收益中获得的潜在收益将受到缓冲水平的限制，或有绝对收益特征与直接在参考资产成分中进行空仓操作是不一样的。
由于缓冲水平，通过对票据的投资从参考资产水平的任何下降中受益的机会将受到限制，并且您将不会从参考资产水平低于缓冲水平的任何下降中受益。此外，即使百分比变化为负值且最终水平大于或等于缓冲水平，票据的回报也不会反映如果您实际上直接在参考资产成分中持有空头头寸您将实现的回报。例如，要维持参考资产成分的空头头寸，您必须向借给您参考资产成分进行卖空的实体支付股息（如果有的话），并且您可以从贷方收到一定的利息支付（空头利息回扣）。
尽管最终水平只有很小的变化，但您的票据的收益可能会发生显着变化。
如果参考资产的最终水平低于缓冲水平，您将收到少于票据本金的金额，您将损失部分或全部票据投资。这意味着，虽然最终水平低于初始水平但高于或等于缓冲水平将导致等于或有绝对回报的正回报，但最终水平的任何额外下降至低于缓冲水平将导致最终水平低于初始水平超过缓冲金额的每1%的票据本金金额损失1.25%，最高可达您的票据的全部本金金额。
票据不支付利息，您的收益可能低于类似期限的常规债务证券的收益。
与期限相当的传统固定利率或浮动利率债务证券一样，票据将不会定期支付利息。你将在票据上获得的回报，可能是负数，可能低于你在其他投资上可以获得的回报。票据不提供利息支付，您可能不会从票据中获得任何正回报。即使你的回报是正的，你的回报也可能比传统的、有息的、期限相当的道明优先债证券要少。当你考虑到影响金钱时间价值的因素时，你的投资可能无法反映给你的全部机会成本。
票据的应付金额，如有， 不与估值日期以外的任何时间的参考资产水平挂钩。
票据的任何付款将基于最终水平，这将是参考资产在估值日期的收盘水平。如参考资产在估值日期前的水平仍然高于或等于初始水平，或低于初始水平但高于或等于缓冲水平，但随后在估值日期发生不利变化，则到期付款（如有）， 可能大大低于如果到期付款与此类变更之前的参考资产水平挂钩的情况。尽管参考资产在估值日或票据期限内其他时间的期末水平可能高于最终水平，但到期付款（如有）， 将完全基于参考资产在估值日的收盘水平与初始水平相比。
与参考资产特征相关的风险
存在与参考资产相关的市场风险。
参考资产的水平可能会因参考资产、参考资产成分及其发行人（“参考资产成分发行人”）的特定因素而大幅上升或下降，例如股价波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场波动和水平、利率以及经济和政治状况。您作为票据的投资者，应为您的票据自行调查参考资产、参考资产成分和参考资产成分发行人。更多信息见本定价补充文件“关于参考资产的信息”。
我们与指数保荐机构没有关联，不会对指数保荐机构采取的任何行为负责。
“关于参考资产的信息”项下指定的指数保荐人（“指数保荐人”）既不是我们的关联公司，也不以任何方式参与票据的任何发行。因此，我们无法控制指数保荐人的任何行动，包括任何可能对参考资产水平或票据回报产生不利影响的行动。指数保荐人对票据不承担任何种类的义务。因此，指数保荐人没有义务以任何理由考虑您的利益，包括采取任何可能影响票据价值或回报的行动。我们从任何票据发行中获得的收益将不会交付给指数赞助商，除非我们需要就参考资产支付指数赞助商许可费。
影响参考资产的变化可能会对票据的市值和收益率产生不利影响。
指数发起人有关参考资产的计算、参考资产成分的增加、删除或替换的政策，以及影响这些参考资产成分的变化的方式，例如股票股息、重组或合并，可能会反映在参考资产中，并可能对票据的市场价值和回报产生不利影响。如果指数发起人改变这些政策，例如通过改变其计算参考资产的方式，或者如果指数发起人停止或暂停计算或发布参考资产，票据的市值和回报率也可能受到影响。如果发生此类事件，计算代理可能会选择后续指数或采取产品补充文件中讨论的其他行动，尽管有这些调整，票据的市场价值和回报可能会受到不利影响。
标普 500指数®指数反映的是价格回报，而不是总回报。
票据回报基于标普 500指数表现®指数，反映其参考资产成分市场价格的变化。标普 500指数®指数不是“总回报”指数或策略，它除了反映这些价格回报外，还将反映其参考资产成分支付的股息。票据的回报将不包括这样的总回报特征或股息部分。
与估计价值和流动性有关的风险
贵司票据的估计价值预计将低于贵司票据的公开发行价格。
贵司票据在定价日的估计价值预计将低于贵司票据的公开发行价格。贵公司票据的公开发行价格与票据的估计价值之间的差额反映了与出售和构建票据相关的成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者是亏损。
你的票据的估计价值是基于我们的内部资金利率。
贵公司票据在定价日的预估值参考我们的内部资金利率确定。在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。这一折扣是基于（其中包括）我们对票据的融资价值的看法，以及与我们传统的固定利率债务的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高，以及任何对冲头寸的估计融资成本，同时考虑到监管和内部要求。如果使用我们的常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或者我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们预计票据的经济条款将对您更有利。此外，假设所有其他经济条款保持不变，对票据使用内部供资率预计将在任何时候增加票据的估计价值。
票据的预估值是基于我们的内部定价模型，该模型可能被证明是不准确的，并且可能与其他金融机构的定价模型不同。
贵公司票据在定价日的估计价值是基于我们在设定票据条款时的内部定价模型，其中考虑了一些变量，例如我们在定价日的内部资金利率，并基于一些主观假设，这些假设不是独立评估或验证的，可能会或可能不会实现。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型不同，我们用来估计票据价值的方法可能与可能是二级市场票据买方或卖方的其他金融机构的方法不一致。因此，贵方票据的二级市场价格可能大大低于参考我们的内部定价模型确定的票据的估计价值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。
贵国票据的估计价值并非对贵国可能在二级市场出售贵国票据的价格（如有的话）的预测，而该等二级市场价格（如有的话）很可能会低于贵国票据的公开发售价格，并可能低于贵国票据的估计价值。
票据的估计价值不是对代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格的预测（如果他们愿意购买，他们没有义务这样做）。你可以随时在二级市场上出售你的票据的价格（如果有的话）将受到许多无法预测的因素的影响，例如市场状况，以及类似规模交易的任何买卖价差，并且可能大大低于票据的估计价值。此外，由于贵公司票据的二级市场价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，而没有考虑到我们与出售和构建票据相关的各种成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务，贵公司票据的二级市场价格将很可能低于贵公司票据的公开发行价格。因此，代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格（如果有的话）将很可能低于你们为票据支付的价格，在到期日之前的任何出售都可能给你们造成重大损失。
代理人可能在二级市场初步购买票据的临时价格可能并不代表你的票据未来价格。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖票据的价格（如果代理在票据上做市，它没有义务这样做）可能会在定价日超过票据的估计价值，以及票据发行日期之后的一段临时期间的票据二级市场价值，如“关于票据估计价值的附加信息”下进一步讨论的那样。代理最初可能在二级市场买入或卖出票据的价格可能并不代表你的票据的未来价格。
承销折扣、发行费用和某些对冲成本很可能对二级市场价格产生不利影响。
假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，你可能能够出售票据的价格（如果有的话）将很可能低于公开发行价格。公开发行价格包括，而且向你们报价的任何价格很可能不包括，与首次分配有关的承销折扣、发行费用以及对冲我们在票据下的义务的成本。此外，任何此类价格也可能反映交易商折扣、加价和其他交易成本，例如计入与建立或解除任何相关对冲交易相关成本的折扣。
票据可能没有活跃的交易市场——二级市场的销售可能造成重大损失。
票据的二级市场可能很少或根本没有。票据将不会在任何证券交易所或任何电子通讯网络上市或展示。代理或我们的其他关联机构可以为票据做市；但是，他们没有被要求这样做，并且可以随时停止任何做市活动。即使票据的二级市场发展起来，也可能不会提供大量流动性或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，你的票据在任何二级市场的买卖价格之间的差异都可能是巨大的。如果您在到期日之前出售您的票据，您可能不得不以公开发行价格的大幅折价出售，无论此时参考资产的水平如何，因此您可能会蒙受重大损失。
如果参考资产的水平发生变化，你的票据的市场价值可能不会以同样的方式发生变化。
您的票据的交易可能与参考资产的表现截然不同。参考资产水平的变化可能不会导致贵国票据市场价值的可比变化。即使参考资产的水平在票据期限内增加至初始水平以上，或下降至低于初始水平但大于或等于缓冲水平的水平，贵国票据的市场价值可能不会增加，并可能下降。
与套期保值活动和利益冲突有关的风险
您与计算代理之间存在潜在的利益冲突。
计算代理将（其中包括）确定票据的到期付款。我们将作为计算代理，并可能在发行日之后指定不同的计算代理，恕不另行通知。计算代理将在履行其职能时行使其判断力。例如，计算代理可能必须确定是否发生了影响参考资产的市场扰乱事件，并在发生某些事件时进行某些调整，而这可能反过来取决于计算代理关于该事件是否对我们的能力或我们的关联公司之一解除我们对冲头寸的能力产生了重大干扰的判断。因为计算代理的这种确定可能会影响票据的收益，计算代理如果需要进行这种确定可能会产生利益冲突。有关计算代理角色的更多信息，请参阅产品补充中的“注释的一般条款——计算代理的角色”。
估值日和到期日受市场扰动事件和延期影响。
由于发生一个或多个市场扰乱事件，估值日，因此到期日可能会像产品补充文件中所述的那样推迟，除其他事件外，如果计算代理确定某一事件严重干扰我们的能力或我们的任何关联公司维持或解除我们或我们的关联公司已对参考资产进行或可能对参考资产进行或可能对参考资产进行交易的票据的全部或重要部分对冲的能力，则可能发生该等事件。有关什么构成市场扰乱事件以及该市场扰乱事件的后果的描述，请参阅产品补充中的“票据的一般条款——市场扰乱事件”。
道明或其关联公司的交易和业务活动可能会对票据的市值和回报产生不利影响。
我们、代理和/或我们的一个或多个其他关联公司可以通过购买收益与参考资产或一个或多个参考资产成分的水平变化挂钩或相关的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在票据下的义务，我们可以通过（其中包括）在任何时候购买或出售上述任何资产来调整这些对冲。我们和/或我们的一个或多个关联公司可能会从这些对冲活动中获得可观的回报，而票据的市值和回报却在下降。我们和/或我们的一个或多个关联公司也可能发行或承销其他证券或金融或衍生工具，其回报与参考资产或一个或多个参考资产成分的表现变化挂钩或相关。
这些交易活动可能会在持有人对票据的利益与我们和/或我们的关联公司将在我们或我们的自营账户中拥有的利益之间产生冲突，以促进我们和/或他们的客户账户以及我们和/或他们管理的账户的交易，包括期权和其他衍生品交易。这些交易活动可能不利于票据持有人的利益。
我们、代理和/或我们的其他关联公司目前或未来可能与参考资产成分发行人开展业务，例如提供贷款或提供投资银行和并购咨询服务。这些业务活动可能会在我们和/或我们的一个或多个关联公司（包括代理）的义务与您作为票据持有人的利益之间产生冲突。此外，我们、代理和/或我们的其他关联公司可能已经发布了，并且在未来预计将发布有关参考资产或一个或多个参考资产成分发行人的研究报告。本研究报告不时作出修改，恕不另行通知，并可能发表与购买或持有票据不一致的意见或提供建议。我们、代理和/或我们的其他关联公司的任何这些活动都可能影响参考资产的水平，从而影响票据的市场价值和回报。
与一般信用特征相关的风险
投资者受制于道明的信用风险，道明的信用评级和信用利差可能会对票据的市值产生不利影响。
尽管票据的回报将基于参考资产的表现，但票据到期的任何金额的支付都受到道明的信用风险的影响。这些票据是道明的高级无担保债务。投资者依赖于道明支付票据上所有到期金额的能力，因此，投资者受制于道明的信用风险以及市场对道明信誉看法的变化。道明信用评级的任何降低或市场为承担道明信用风险而收取的信用利差的增加都可能对票据的市场价值产生不利影响。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据票据条款到期的任何金额。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
票据的税务处理的重要方面是不确定的。
美国对票据的税务处理的重要方面尚不确定。您应该向您的税务顾问咨询您的税务情况，并应仔细阅读本文和产品补充中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。关于您投资票据的税务后果，您应该咨询您的税务顾问。
有关投资于票据的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参阅招股说明书中“税收后果——加拿大税收”下的讨论以及“补充讨论加拿大税收后果”下的产品补充以及此处“附加条款”下的进一步讨论。如果您不是出于加拿大联邦所得税目的的非居民持有人（该术语在招股说明书中定义），或者如果您在二级市场收购票据，您应该就收购、持有和处置票据以及收到票据下可能到期的付款的后果咨询您的税务顾问。
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双向封顶缓冲票据
与标普 500指数挂钩®指数
2027年7月15日或前后到期
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附加条款
本“附加条款”部分的信息补充，并在不一致的范围内取代产品补充、标的补充和招股说明书中载列的信息。
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问题：
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高级债务证券，H系列
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笔记类型：
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双向封顶缓冲票据
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代理：
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TDS
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货币：
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美元
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监测期：
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为确定最终水平，计算代理将观察估值日期的收盘水平。
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加拿大税务待遇：
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请参阅招股说明书“税务后果—加拿大税务”项下的讨论，以及“补充讨论加拿大税务后果”项下的产品补充，适用于附注。由于《加拿大税法》（如招股说明书中所定义）第18.4节中包含的混合错配安排规则所要求的任何预扣，我们将不会支付任何额外金额。
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营业日：
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任何一天，即周一、周二、周三、周四或周五，既不是法定假日，也不是法律授权或要求银行机构在纽约市关闭的日子。
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计算剂：
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道明
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上市：
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票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。
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加拿大保释金：
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根据《加拿大存款保险公司法》，这些票据不是不可保释的债务证券（如招股说明书所述）。
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法律变化事件：
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不适用，尽管在产品补充中有任何相反的情况。
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假设回报
下面列出的示例和表格仅用于说明目的，并且仅为假设示例；为便于分析，以下金额可能已四舍五入。用于说明计算到期付款的参考资产的假设初始水平、最终水平和百分比变化不是对实际初始水平、最终水平或参考资产在到期日之前的任何交易日的水平的估计或预测。所有示例均假设初始水平为100.00，缓冲水平为80.00（初始水平的80.00%），缓冲金额为20.00%，下行杠杆系数为1.25，最大上行回报为17.12%（这是本文所示的最小最大上行回报），持有人购买了每张票据本金金额为1,000美元的票据，并且在估值日没有发生市场扰乱事件。票据的实际条款将载列于最后定价补充文件的封面。
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例1 —
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计算最终水平大于或等于初始水平且到期付款不受最大上行收益的到期付款。
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百分比变化：
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5.00%
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到期付款：
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= $ 1,000.00 +（$ 1,000.00 × 5.00%），受制于17.12%的最大上行回报
= $1,000.00 + $50.00
= $1,050.00.
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对于1,000.00美元的投资，5.00%的百分比变化导致到期付款为1,050.00美元，票据回报率为5.00%。
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例2 —
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计算最终水平大于或等于初始水平的到期付款，到期付款以最大上行收益为准。
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百分比变化：
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30.00%
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到期付款：
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= $ 1,000.00 +（$ 1,000.00 × 30.00%），受制于17.12%的最大上行回报
= $1,000.00 + $171.20
= $1,171.20.
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对于1,000.00美元的投资，30.00%的百分比变化导致到期付款为1,171.20美元，票据回报率为17.12%。
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例3 —
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计算最终水平低于初始水平但大于或等于缓冲水平的到期付款。
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百分比变化：
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-5.00%
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到期付款：
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= $1,000.00 + ($1,000.00 × |-5.00|%)
= $1,000.00 + $50.00
= $1,050.00.
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对于1,000.00美元的投资，-5.00 %的百分比变化导致到期付款为1,050.00美元，票据回报率为5.00%。
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例4 —
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计算最终水平低于缓冲水平的到期付款。
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百分比变化：
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-60.00%
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到期付款：
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$1,000.00 + [$1,000.00 × (-60.00% + 20.00%) × 1.25]
= $1,000.00 - $500.00
= $500.00.
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对于1,000.00美元的投资，百分比变化-60.00 %导致到期付款500.00美元，票据损失50.00%。
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下表说明了根据上述假设条款，在参考资产的一系列假设最终水平到期时可能实现的每张票据的假设付款。下文所列的假设回报仅用于说明目的，可能不是适用于票据购买者的实际回报。为便于分析，下表中出现的数字可能已四舍五入。
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假设最终水平
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假设百分比
改变
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到期付款
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票据的回报
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140.00
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40.00%
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$1,171.20
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17.12%
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130.00
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30.00%
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$1,171.20
|
17.12%
|
|
120.00
|
20.00%
|
$1,171.20
|
17.12%
|
|
117.12
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17.12%
|
$1,171.20
|
17.12%
|
|
115.00
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15.00%
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$1,150.00
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15.00%
|
|
110.00
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10.00%
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$1,100.00
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10.00%
|
|
105.00
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5.00%
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$1,050.00
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5.00%
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100.00
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0.00%
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$1,000.00
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0.00%
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95.00
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-5.00%
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$1,050.00
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5.00%
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|
90.00
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-10.00%
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$1,100.00
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10.00%
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80.00
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-20.00%
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$1,200.00
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20.00%
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70.00
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-30.00%
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$875.00
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-12.50%
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60.00
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-40.00%
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$750.00
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-25.00%
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50.00
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-50.00%
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$625.00
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-37.50%
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40.00
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-60.00%
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$500.00
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-50.00%
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30.00
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-70.00%
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$375.00
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-62.50%
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20.00
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-80.00%
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$250.00
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-75.00%
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10.00
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-90.00%
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$125.00
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-87.50%
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0.00
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-100.00%
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$0.00
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-100.00%
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关于参考资产的信息
本文件所载关于参考资产的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及任何参考资产成分的变化，均来自公开来源。我们没有对有关参考资产的任何公开可得信息进行独立审查或尽职调查。该信息反映了指数赞助商的政策，并可能由其更改。指数主办人，拥有参考资产的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，也可以终止发布参考资产。下文参考资产说明中引用的任何网站，或这些网站中包含的任何材料，均未通过引用并入本文或通过引用并入本文的任何文件。
下图列出了与参考资产在指定期间的历史表现相关的信息。我们从Bloomberg Professional获得了下图中有关参考资产历史表现的信息®服务（“彭博”）。
我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性。参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指示，并且不能对参考资产在任何日期的收盘水平或最终水平作出保证。我们无法向您保证参考资产的表现将导致您的初始投资获得正回报。
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标普 500®指数
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我们得出了所有关于标普 500的信息®本文件中包含的索引（“SPX”），包括但不限于其构成、计算方法和组成部分的变化，来自公开可获得的信息。此类信息反映了标普 Dow Jones Indices LLC（其“指数赞助商”或“标普 Dow Jones”）的政策，并可能因此而发生变化。
SPX由标普道琼斯公司发布，但标普道琼斯公司没有继续发布SPX的义务，可以随时停刊SPX。SPX由标普道琼斯公司确定、组成和计算，不考虑本工具。
正如在“指数— 标普 500”标题下的基础补充中更全面地讨论过的那样®Index”，SPX意在提供普通股价格变动模式的指示。SPX价值的计算是基于500家公司普通股在特定时间的总市值与500家同类公司普通股在1941年至1943年基期的总平均市值的相对价值。指数赞助商可在其网站上提供有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息。
历史信息
下图展示了参考资产在2015年7月9日至2025年7月9日期间的表现。
标普 500®指数（SPX）
过去的表现并不能表明未来的结果。
美国联邦所得税的重大后果
您投资票据的美国联邦所得税后果是不确定的。没有任何法定、监管、司法或行政当局直接讨论应如何对待票据用于美国联邦所得税目的。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读产品补充中“重大美国联邦所得税后果”下的更详细讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论基于经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定，在每种情况下，如可用并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。未就您投资票据的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。除在“非美国持有人”标题下讨论的情况外，本讨论仅适用于在首次发行时获得票据并将其票据作为资本资产用于美国联邦所得税目的的美国持有人。
美国税务处理。根据票据条款，道明和你们同意，在没有法定或监管变更或相反的行政决定或司法裁决的情况下，将你们的票据定性为与参考资产相关的预付衍生合约。请持有人就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。如果您的票据被如此处理，在票据的应税处置（包括现金结算）时，您通常应确认收益或损失的金额等于此类应税处置实现的金额与您在票据中的计税基础之间的差额。您在票据中的计税基础通常应该等于您的票据成本。如果您持有票据超过一年，这种收益或损失一般应该是长期资本收益或损失（否则，如果持有一年或更短时间，这种收益或损失应该是短期资本收益或损失）。 资本损失的扣除受到限制。
根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的票据是合理的。然而，由于没有专门处理票据税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的票据作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如产品补充中“重大美国联邦所得税后果——替代处理”中进一步描述的那样。例如，可能存在这样一种风险，即IRS可能会断言票据不应产生长期资本收益或损失，因为票据至少部分提供了对参考资产的空头敞口。
除法律另有规定的范围外，道明打算按照上述处理方式和产品补充的“重大美国联邦所得税后果”项下为美国联邦所得税目的处理您的票据，除非并直到财政部和IRS确定某些其他处理方式更合适。
通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响票据持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。无法确定他们最终将发布什么指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，票据持有人最终将被要求累积当期收入，这可以追溯适用。根据通知，美国国税局和财政部还在考虑其他相关问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的非美国持有者是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，以及是否应将《守则》第1260条的特殊“建设性所有权规则”适用于此类工具。我们敦促美国和非美国持有者就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。
净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，其“净投资收入”的全部或部分将被征收3.8%的附加税，或在遗产或信托的情况下的“未分配净投资收入”，其中可能包括就票据实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独申报表125,000美元，或遗产或信托的最高税级开始的美元金额为限。3.8%的医疗保险税与常规所得税的确定方式不同。美国的持有者应该咨询他们的税务顾问关于3.8%的医疗保险税的后果。
特定境外金融资产。如果美国持有人未将其票据存放在金融机构维持的账户中，且其票据和某些其他“特定外国金融资产”（适用某些归属规则）的总价值超过适用的阈值，则可能会对其票据承担报告义务。如果美国持有人被要求披露其票据但未能披露，可能会受到重大处罚。
备份预扣和信息报告。除非您是“豁免收款人”，否则从票据的应税处置中获得的收益将受到信息报告的约束，如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人号码，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件，也可能会按照《守则》中规定的税率进行备用预扣。
非美国持有者.如果您是非美国持有人，根据《守则》第871（m）条和FATCA的规定，如下文所述，您通常不应就您的票据付款或一般适用的信息报告缴纳美国预扣税
如果您遵守关于您的非美国身份的某些认证和身份证明要求，包括向我们（和/或适用的预扣税代理人）提供一份正确执行和完整填写的适用IRS表格W-8，则与您的票据上的付款相关的备用预扣税要求。根据此处讨论的《守则》第897条和《守则》第871（m）条的规定，从票据的应税处置中实现的收益通常不应缴纳美国税款，除非（i）此类收益与非美国持有人在美国进行的贸易或业务有效相关，（ii）该非美国持有人为非居民外侨个人，并于该等应课税处分的课税年度内在美国逗留183天或以上，且若干其他条件已获满足，或（iii）该非美国持有人与美国有若干其他现时或以前的联系。
第897节。我们不会试图确定任何参考资产成分发行人是否会被视为《守则》第897条含义内的“美国不动产控股公司”（“USRPHC”）。我们也没有试图确定这些票据是否应被视为《守则》第897条所定义的“美国不动产权益”（“USRPI”）。如果任何此类实体和票据被如此对待，可能会适用某些不利的美国联邦所得税后果，包括使非美国持有人在票据应税处置时就票据实现的任何收益按净额征收美国联邦所得税，并且此类应税处置的总收益可能需要缴纳15%的预扣税。非美国持有者应就任何此类实体作为USRPHC和票据作为USRPI的潜在待遇咨询其税务顾问。
第871（m）节。根据《守则》第871（m）条，就提及一种或多种支付股息的美国股票证券或包含美国股票证券的指数的“特定股票挂钩工具”向非美国持有人支付或视为支付的某些“股息等价物”，根据《守则》第871（m）条，征收30%的预扣税（可通过适用的所得税条约予以减少）。即使该工具没有规定提及股息的付款，也可以适用预扣税。财政部法规规定，预扣税适用于2016年之后发行的所有delta为1的特定股票挂钩工具（“delta-one特定股票挂钩工具”）支付或视为支付的所有股息等价物，以及2017年之后发行的所有其他特定股票挂钩工具支付或视为支付的所有股息等价物。然而，美国国税局发布的指导意见指出，财政部和美国国税局打算修改财政部规定的生效日期，规定对已支付或视为已支付的股息等价物的预扣将不适用于不是delta-one特定股票挂钩工具且在2027年1月1日之前发行的特定股票挂钩工具。
基于参考资产的性质，以及我们确定票据就参考资产或任何参考资产成分而言不是“delta-one”，我们的美国特别税务顾问认为，票据不应是delta-one特定的股票挂钩工具，因此不应被扣缴股息等价物。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。此外，守则第871（m）条的适用将取决于我们对票据条款设定日期的决定。如果需要代扣代缴，我们将不会支付任何额外的金额。
尽管如此，在条款确定之日之后，在发生影响参考资产、任何参考资产成分或您的票据的某些事件时，您的票据可能会被视为出于税务目的而重新发行，并且在发生这种情况后，您的票据可能会被视为delta-一种特定的股票挂钩工具，需要对股息等价物进行预扣。如果您就参考资产、任何参考资产成分或票据进行或已经进行某些其他交易，则《守则》第871（m）条规定的预扣税或其他税也可能适用于本规则下的票据。如果你就参考资产、任何参考资产成分或票据进入或已经进入其他交易，你应就《守则》第871（m）条在你的其他交易中适用于你的票据的问题咨询你的税务顾问。
由于对票据的股息等价物征收30%预扣税的不确定性，我们敦促您就《守则》第871（m）节和对票据投资征收30%预扣税的潜在适用咨询您的税务顾问。
非美国持有者的美国联邦遗产税待遇。如果非美国个人持有人在其去世时持有该票据，则该票据可能需要缴纳美国联邦遗产税。注册地在美国境外的非美国持有人的总遗产仅包括位于美国境内的财产。个人非美国持有人应就死亡时持有票据的美国联邦遗产税后果咨询其税务顾问。
外国账户税收合规法案。《外国账户税收合规法案》（“FATCA”）于2010年3月18日颁布，对“可预扣的付款”（即某些美国来源的付款，包括利息（和原始发行折扣）、股息、其他固定或可确定的年度或定期收入，以及可以产生美国来源利息或股息的类型的财产处置的总收益）和向某些外国金融机构（及其某些关联公司）支付的“直通付款”（即可归属于可预扣付款的某些付款）征收30%的美国预扣税，除非收款人外国金融机构同意（或被要求），除其他外，披露在该机构（或相关关联机构）拥有账户的任何美国个人的身份，并每年报告有关该账户的某些信息。FATCA还要求扣缴义务人向某些未披露任何实质性美国所有者（或未证明其没有任何实质性美国所有者）的名称、地址和纳税人识别号的外国实体支付可扣缴款项，按30%的税率扣缴税款。在某些情况下，持有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。
根据最终和临时财政部条例以及IRS的其他指导意见，FATCA下的预扣和报告要求一般适用于某些“可预扣的付款”，不适用于出售或处置的总收益，仅适用于某些外国直通付款，前提是此类付款是在定义“外国直通付款”一词的最终条例发布两年后的日期之后支付的。如果需要预扣，我们（或适用的付款代理人）将不需要就如此预扣的金额支付额外的金额。位于与美国就FATCA达成政府间协议的司法管辖区的外国金融机构和非金融外国实体可能受到不同规则的约束。
投资者应就FATCA的适用问题咨询其税务顾问，特别是如果根据FATCA规则，他们可能被归类为金融机构（或如果他们通过外国实体持有其票据）。
拟议立法.2007年，国会提出了一项立法，如果该立法获得通过，将要求法案颁布后购买的票据持有人在票据期限内累积利息收入，尽管在票据期限内不会有利息支付。
此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求票据等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。
无法预测未来会否颁布任何类似或相同的法案，或会否影响您的票据的税务处理。我们促请您咨询您的税务顾问，了解法律可能发生的变化及其对您的票据的税务处理可能产生的影响。
敦促美国和非美国持有人就美国联邦所得税法适用于其特定情况，以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区（包括道明）的法律产生的购买、受益所有权和处置票据的任何税务后果咨询其税务顾问。
分配补充计划（利益冲突）
我们已委任道明的关联公司TDS为票据销售代理。根据分销协议的条款，TDS将以公开发行价格减去等于本定价补充文件封面所载承销折扣的特许权后从道明购买票据。J.P. Morgan Securities LLC（我们称之为JPMS LLC）和摩根大通 Bank，N.A.将担任票据的配售代理，并且从TDS的佣金中，他们在此次发行中向信托账户以外的账户出售的每张票据将获得15.00美元的配售费。TDS和配售代理将放弃向受托账户销售的佣金和配售费。
道明将向TDS偿还与其在票据发售和销售中的角色相关的某些费用，道明将向TDS支付与其在票据发售和销售中的角色相关的费用。此外，我们或我们的关联公司之一将向一家非关联经纪交易商支付费用，以就此次发行提供某些电子平台服务。
我们预计在发行日（预计为定价日之后的第三个DTC结算日）交付票据。根据《交易法》第15c6-1条，二级市场的交易通常需要在一个DTC结算日（“T + 1”）进行结算，除非交易各方另有明确约定。据此，买方如希望在票据交付前的一个DTC结算日之前的任何日期在二级市场交易票据，将被要求，鉴于每张票据最初将在三个DTC结算日（“T + 3”）进行结算，以指定替代结算安排，以防止二级市场交易结算失败。
利益冲突。TDS是道明的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.，简称“FINRA”）第5121条所指的“利益冲突”。此外，道明将获得票据首次公开发行的净收益，从而产生FINRA规则5121所指的额外利益冲突。此次票据发行将按照FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，未经账户持有人事先具体书面批准，TDS或我们的任何其他关联代理人均不得将本次发行中的票据出售给其行使酌处权的账户。
我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据的首次销售中使用本定价补充文件和通过引用并入本文的任何文件。此外，我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据首次出售后的做市交易中使用本定价补充文件以及通过引用并入本文的任何文件。如果买方从我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方购买票据，则本定价补充文件正在做市交易中使用，除非我们、TDS、我们的另一关联公司或此类第三方在销售确认书中另行通知该买方。
禁止向欧洲经济区散户投资者销售
这些票据无意向欧洲经济区（“欧洲经济区”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向其发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU号指令（经修订，“MiFID II”）第4（1）条第（11）点所定义的散户客户；（ii）第（EU）号指令（EU）2016/97含义内的客户，如果该客户不符合MiFID II号第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是经修订的（EU）2017/1129号条例所定义的合格投资者。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例（“欧盟PRIIPS条例”）要求的用于发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供票据的关键信息文件，因此，根据欧盟PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
禁止向英国散户投资者销售
票据无意向英国（“英国”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向其发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）零售客户，定义见第2017/565号条例（EU）第2条第（8）点，因为它根据2018年《欧盟（退出）法》（“EUWA”）构成国内法的一部分；或（ii）2000年《金融服务和市场法》（“FSMA”）条款以及根据FSMA为实施指令（EU）2016/97而制定的任何规则或条例所指的客户，如果该客户不符合专业客户资格，正如第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点所定义，因为它根据EUWA构成国内法的一部分。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例要求的关键信息文件，因为它根据EUWA（“英国PRIIPs条例”）构成国内法的一部分，用于发行或出售票据或以其他方式向英国的散户投资者提供票据，因此根据英国PRIIPs条例，发行或出售票据或以其他方式向英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
有关票据估计价值的补充资料
票据的最终条款将于票据初步定价向公众发售之日确定，我们称之为定价日， 基于当时市场情况，并将在最终定价补充中传达给投资者。
票据的经济条款基于我们的内部资金利率（这是我们的内部借款利率，基于市场基准和我们的借款意愿等变量），以及若干因素，包括预期将支付给TDS或我们的另一关联公司的任何销售佣金，预期将允许或支付给非关联中介的任何销售优惠、折扣、佣金或费用，我们或我们的任何关联公司预期在构建票据方面赚取的估计利润，我们可能就票据产生的估计成本以及我们为对冲我们在票据下的义务可能产生的估计成本。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此对票据使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平预计将对票据的经济条款产生不利影响。
在这份定价补充文件的封面上，我们提供了票据的估计价值范围。估计价值范围是参考我们的内部定价模型确定的，该模型考虑了若干变量，并基于若干假设，这些假设可能会或可能不会实现，通常包括波动性、利率（预测、当前和历史利率）、价格敏感性分析、票据到期时间以及我们的内部资金利率。有关预估值的更多信息，请参见此处的“附加风险因素——与预估值和流动性相关的风险”。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，假设所有其他经济条款保持不变，预计使用票据的内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平，以增加票据的估计价值。有关更多信息，请参阅“额外风险因素——与估计价值和流动性相关的风险——您的票据的估计价值基于我们的内部资金利率”下的讨论。
我们在定价日的估计价值不是对票据可能在二级市场交易的价格的预测，也不是代理可能在二级市场买卖票据的价格。在正常的市场和资金情况下，代理或我们的其他关联公司有意在二级市场上提出购买票据，但它没有义务这样做。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖票据的价格（如果有的话）可能会超过我们在定价日的估计价值，预计在发行日期后约3个月的临时期间，因为我们可酌情选择有效地向投资者偿还一部分对冲我们在票据下的义务的估计成本以及我们预计在票据期限内将不再产生的与票据有关的其他成本。我们作出这样的酌情选择，并根据若干因素，包括票据的期限和我们可能与票据分销商达成的任何协议，确定了这个临时偿还期限。我们以这种方式有效偿还给投资者的我们的估计成本金额可能无法在整个偿还期内按比例分配，我们可能会根据市场条件的变化和其他无法预测的因素在票据发行日之后随时停止此类偿还或修改偿还期的持续时间。
我们促请您阅读本定价补充文件第6-3页开头的“附加风险因素”。