查看原文
免责申明：同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!
EX-99.2 4 mdafy25q4.htm EX-99.2 文件

管理层对财务状况的讨论与分析
和运营结果
正如本管理层的讨论和分析（“MD & A”）中所使用的，除非上下文另有说明或要求，所有提及“公司”、“Lightspeed”、“我们”、“我们”或“我们的”均指Lightspeed Commerce Inc.连同我们的子公司，在2025年3月31日构成的综合基础上。
这份日期为2025年5月22日、截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月以及截至2025年3月31日止年度（“2025财年”）和2024年3月31日止年度（“2024财年”）的MD & A，应与公司截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的经审计综合财务报表及其相关附注一并阅读，这些报表包含在本年度报告的其他部分。本MD & A中提供的财务信息来自公司经审计的2025财年和2024财年年度合并财务报表，该报表是根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（“IFRS会计准则”）编制的。除另有说明外，所有金额均以美元为单位。
我们参照加拿大证券管理人的National Instrument 51-102“持续披露义务”准备了这份MD & A。在美国/加拿大多司法管辖区披露制度下，我们被允许按照加拿大披露要求准备这份MD & A，这些要求与美国不同。
有关Lightspeed的额外资料，包括我们最近填妥的年度资料表格及截至财政年度的40-F表格年度报告2025年3月31日，可在我们的网站investors.lightspeedhq.com上查阅，可在SEDAR +的www.sedarplus.com和EDGAR的www.sec.gov上查阅。
前瞻性信息
本MD & A包含适用证券法含义内的“前瞻性信息”和“前瞻性陈述”（统称为“前瞻性信息”）。前瞻性信息可能与我们的财务前景和预期事件或结果相关，可能包括有关我们的财务状况、业务战略、增长战略、目标市场、预算、运营、财务业绩、税收、股息政策、计划和目标的信息。特别是，有关我们对未来业绩、业绩、成就、前景或机会的预期或我们经营所在市场的信息；宏观经济状况，如通胀压力、利率和全球经济不确定性；我们对重组和成本削减举措以及人事变动的成本、时间和影响的预期；我们对我们的增长战略的预期侧重于北美的零售客户和欧洲的酒店客户以及我们对其他地区和垂直领域客户的战略，我们对资本支出和资本分配战略的预期；地缘政治不稳定、恐怖主义，战争和其他全球冲突，如俄罗斯入侵乌克兰和以色列-哈马斯战争；以及对行业和消费者支出趋势的预期，我们的增长率，我们平台的进步和扩展的实现，我们对复杂、高GTV客户的关注，我们的收入以及我们的支付相关和其他解决方案的创收潜力，我们决定将我们的POS和支付解决方案作为一个统一平台出售的影响，我们的定价和包装举措；我们的毛利率和未来盈利能力，收购、投资或剥离结果和协同效应，未决和威胁诉讼的影响，外汇波动和套期保值的使用对我们的经营业绩、我们的经营计划和战略以及我们在行业中的竞争地位的影响是前瞻性信息。
在某些情况下，前瞻性信息可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“计划”、“目标”、“预期”或“不预期”、“预期”、“存在机会”、“预算”、“计划”、“估计”、“展望”、“预测”、“前景”、“战略”、“打算”、“预期”或“不预期”、“相信”，或某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“将采取”、“发生”或“将实现”，这些术语和类似术语的否定。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、意图、预测或其他特征的陈述都包含前瞻性信息。包含前瞻性信息的陈述不是历史事实，而是代表管理层对未来事件或情况的预期、估计和预测。
本前瞻性信息和其他前瞻性信息是基于我们根据我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和感知，以及我们目前认为在前瞻性信息发布之日的情况下适当和合理的其他因素的意见、估计和假设。尽管准备和审查前瞻性信息有一个仔细的过程，但无法保证基本意见、估计和假设将被证明是正确的。就我们的能力作出的某些假设
(1)

建立我们的市场份额，包括在高GTV客户中；我们进入新市场和行业垂直领域的能力；我们吸引的能力，培养和留住关键人员；我们执行继任计划的能力；我们管理供应链风险的能力；我们管理和维护平台与某些第三方平台之间集成的能力；我们执行业务和运营战略的能力；我们执行扩张计划的能力；我们执行重组和降低成本举措的能力；我们执行以北美零售客户和欧洲酒店客户为重点的增长战略的能力以及我们针对其他地区和垂直领域客户的战略的能力；我们继续投资于基础设施的能力并实现可扩展的控制，支持我们增长的系统和流程；我们预防和管理信息安全漏洞或其他网络安全威胁的能力；我们保护我们的知识产权的能力以及第三方知识产权侵权索赔的风险；集体诉讼和其他未决和威胁诉讼的影响；任何外部利益相关者活动的影响；我们产品的定价；我们成功执行定价和打包计划的能力；我们成功地将我们的POS和支付解决方案作为一个统一平台销售给新客户和现有客户的能力；我们有效扩展的能力并管理与我们的商户现金垫款计划相关的风险；我们有选择地寻求战略机会、成功整合我们收购的公司并从收购中获得我们期望的收益的能力；我们通过资本支出成功地对我们的业务进行未来投资的能力；我们成功执行我们的资本配置战略的能力，包括我们的股票回购计划；我们以可接受的条款获得和维持融资的能力；货币汇率和利率，包括通货膨胀；我们的业务和客户业务的季节性；竞争加剧的影响；我们的行业或全球经济的变化和趋势，包括消费者支出的变化；进一步商誉或其他减值的可能性；美国、加拿大和欧洲的选举和行政当局变动导致的不确定性和变化的影响（包括关税、贸易战或其他贸易条件或保护性政府行为的影响）；环境风险和某些自然灾害对我们的业务和客户的影响；以及法律、规则、法规的变化，全球标准是准备前瞻性信息和管理层预期的重要因素。
前瞻性信息必然基于截至作出此类陈述之日我们认为适当和合理的若干意见、估计和假设，受已知和未知风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果、活动水平、业绩或成就与此类前瞻性信息明示或暗示的存在重大差异，包括但不限于本MD & A的“影响我们业绩的因素摘要”部分中描述的因素，在我们日期为2025年5月22日的年度信息表的“风险因素”部分，以及我们向加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会提交的其他文件，所有这些文件均可在我们在SEDAR +上的简介中查阅，网址为www.sedarplus.com，在EDGAR上为www.sec.gov。
如果这些风险或不确定性中的任何一个成为现实，或者如果前瞻性信息背后的意见、估计或假设被证明是不正确的，实际结果或未来事件可能与前瞻性信息中的预期存在重大差异。上述提及并在本MD & A中更详细描述的观点、估计和假设应由潜在投资者仔细考虑。
尽管我们试图确定可能导致实际结果与前瞻性信息中包含的结果存在重大差异的重要风险因素，但可能存在我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险因素，这些因素也可能导致实际结果或未来事件与此类前瞻性信息中表达的结果或未来事件存在重大差异。无法保证此类信息将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类信息中的预期存在重大差异。没有前瞻性信息是未来结果的保证。因此，您不应过分依赖前瞻性信息，这些信息仅代表截至所做日期的信息。本MD & A中包含的前瞻性信息代表我们截至本文件发布之日或截至另行声明作出之日（如适用）的预期，并且在该日期之后可能会发生变化。然而，我们不承担任何更新或修改任何前瞻性信息的意图或义务或承诺，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法要求。
本MD & A中包含的所有前瞻性信息均受到上述警示性声明的明确限定。
本MD & A包括某些商标，包括“Lightspeed”、“NuORDER”和其他商标，这些商标受适用的知识产权法保护，是我们的财产。仅为方便起见，本MD & A中提及的我们的商标可能会在没有®或™符号，但此类引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们对这些商标的权利。
有关Lightspeed的更多信息，包括我们最近填写的年度信息表格，可在SEDAR +网站www.sedarplus.com和EDGAR网站www.sec.gov上找到。
(2)

概述
Lightspeed提供基于云的商务平台，连接供应商、商家和消费者，同时实现全渠道体验。我们的软件平台为我们的客户提供了与消费者互动、管理他们的运营、接受付款以及发展他们的业务所需的关键功能。我们为全球客户提供服务，通过跨线上、移动、社交和实体渠道与消费者互动，赋能单一和多地点零售商、餐厅、高尔夫球场运营商和其他商家在全渠道市场环境中成功竞争。我们主要针对复杂的中小型企业（“SMB”），我们的解决方案易于使用且具有成本效益。我们的大部分收入是经常性或经常性的，我们有随着时间的推移每位客户的收入不断增长的记录。我们提供的差异化产品使我们能够发展具有竞争力的地位，特别是对于北美的零售客户和欧洲的酒店客户。
我们的云平台是围绕三个相互关联的要素设计的：全渠道的消费者体验，全面的后台运营管理套件，以提高我们客户的效率和洞察力，以及支付的便利化。我们平台的关键功能包括全渠道能力、销售点（“POS”）、产品和菜单管理、厨房展示系统（“KDS”）、员工和库存管理（包括订购）、分析和报告、多地点连接、随处订购和路边取货功能、忠诚度、客户管理以及Lightspeed Payments和Lightspeed Capital等量身定制的金融解决方案。通过云交付我们的解决方案，我们使商家能够减少对实体渠道的依赖，并在任何地方（在商店、在线、移动和社交）与客户互动，通过跟踪所有渠道的活动和关键指标，更深入地了解他们的客户和运营，并在任何地方更新库存、运行分析、更改菜单、发送促销和以其他方式管理他们的业务运营。
我们的旗舰解决方案包括Lightspeed Restaurant，一种统一的酒店商务产品，以及Lightspeed Retail，一种零售商务产品，它将先进的POS、支付和电子商务统一为一个有凝聚力和强大的解决方案。此外，Lightspeed eCommerce允许商家增强全渠道覆盖范围并增加销售灵活性，包括通过社交媒体平台和数字市场。我们的旗舰解决方案受到全球客户的强烈欢迎，尤其是在北美的零售客户和欧洲的酒店客户中。我们还继续推进我们在关键垂直领域扩大影响力的战略，包括我们的Lightspeed Retail和Lightspeed NuORDER集成。这将品牌和零售商聚集在一起，作为批发网络的一部分，该网络正在改变零售商和供应商开展批发商业的方式，并加强他们完成库存补充订购的方式。我们进一步专注于在新的和现有的垂直领域扩展我们的目录内容，简化零售商管理其商店数据和简化运营任务的流程。我们相信，我们对这一战略的持续投资为我们提供了一个将自己与竞争对手区分开来的机会。
我们在商业点的地位使我们处于支付处理的首要位置，并使我们能够收集与交易相关的数据洞察。2025财年，我们基于交易的收入为6.973亿美元，比2024财年基于交易的收入5.455亿美元增长28%。这主要是由于客户越来越多地采用我们的支付解决方案，导致GPV增长了40%1与2024财年相比。我们在2024财年初开始将我们的POS和支付解决方案作为一个统一产品一起销售，并因此提高了我们的支付渗透率。我们认为，统一支付通过提高一致性和可靠性、简化支持和计费以及增加客户利用创新产品功能的机会，为客户带来最佳体验。关于我们的统一支付产品，我们继续通过免费硬件和实施、合同买断和有竞争力的费率来支持我们的客户。由于这一举措，我们现在要求符合条件的新客户和现有客户采用我们的支付解决方案。我们相信，通过我们的支付解决方案为新老客户处理额外的GTV有助于推进我们的增长战略，并使我们能够降低业务的复杂性。此外，这一举措有助于降低支持多种第三方支付处理器的成本。
我们的平台旨在与我们的客户一起扩展，在他们开设新地点时为他们提供支持，并在他们的业务需求变得更加复杂时为他们提供日益复杂的解决方案。我们的平台帮助中小型企业避免不得不拼凑来自不同供应商的多个且通常是不连贯的应用程序，以利用他们运营和发展业务所需的技术。我们的开发、渠道和安装合作伙伴生态系统进一步加强了我们解决方案的可扩展性，使其可定制和可扩展。我们通过提供入职和支持服务，在客户的商业旅程中与他们一起工作，并从根本上相信我们的成功与他们的成功直接相关。不包括Ecwid eCommerce独立产品，我们的月度ARPU1截至2025年3月31日约为489美元，而截至2024年3月31日约为431美元。
1请参阅题为“关键绩效指标”的部分。
(3)

为了进一步补充我们的核心云解决方案，我们提供了一个名为Lightspeed Capital的商家预借现金计划。该计划向符合条件的商家提供现金垫款，旨在帮助他们实现整体业务增长和现金管理。商家使用这些现金垫款来管理他们的现金流，购买库存，并投资于营销等。
我们主要通过我们在北美、欧洲、英国、澳大利亚和新西兰的直销队伍销售我们的解决方案，并辅以在世界其他国家的间接渠道。我们的平台非常适合各种类型的中小企业，特别是具有复杂运营的单、多地点零售商，例如那些产品数量高、库存需求多样或有服务成分的零售商、高尔夫球场运营商和酒店客户。我们打算将我们的努力主要集中在北美的零售客户和欧洲的酒店客户上。
我们仍然专注于吸引合适的客户，特别是具有更高GTV和更复杂需求的客户，我们认为这些商家非常适合我们行业领先的解决方案。2025财年，GPV为339亿美元，而2024财年为242亿美元，增长40%。对于2025财年，我们基于云的软件即服务平台处理了GTV1913亿美元，而2024财年处理的GTV为907亿美元。截至2025年3月31日止三个月，GPV为79亿美元，而截至2024年3月31日止三个月为66亿美元，增长19%。
截至2025年3月31日，我们有客户所在地 在100多个国家。当不包括电子商务网站时，我们的大部分客户所在地是北美的零售客户和欧洲的酒店客户。
鉴于我们的规模、能力的广度和客户的多样性，我们相信我们在SMB商业中具有明显的领导地位。我们的收入主要来自销售基于云的软件订阅和我们的支付解决方案。我们提供的定价计划旨在满足我们当前和潜在客户的需求，使Lightspeed解决方案能够随着中小企业的发展而扩展。我们的订阅计划从每月计划到一年和多年期限不等。我们还将我们的软件与各种第三方支付处理商集成，这些处理商为我们推荐的客户向我们支付支付支付处理收入的收入分成。这些安排通常早于我们所服务的各个市场提供我们的支付解决方案，我们预计随着使用我们支付解决方案的商家数量不断增加，这些安排带来的收入将随着时间的推移而继续减少。
我们的总收入已从2024财年的9.093亿美元增至2025财年的10.768亿美元，同比增长约18%。在2025财年，订阅收入占我们总收入的32%（2024财年为35%），基于交易的收入占我们总收入的65%（2024财年为60%）。
此外，我们还提供各种硬件和其他服务，为我们的商家提供增值支持，并补充我们基于订阅和交易的收入解决方案。这些收入通常是与销售与我们的解决方案集成的硬件以及销售支持安装和实施我们的解决方案的专业服务相关的一次性收入。对于2025财年，这一收入占我们总收入的3%（2024财年为5%）。
我们计划继续进行深思熟虑的投资，以推动未来的增长，包括在Lightspeed NuORDER方面。我们相信，我们未来的成功取决于许多因素，包括我们在北美零售客户和欧洲酒店客户中扩大市场份额的能力、执行我们的转型战略以专注于北美零售客户和欧洲酒店客户的增长、增强客户体验并利用我们现有客户群中的追加销售机会、在我们支付和量身定制的金融解决方案的成功基础上再接再厉、为我们的平台添加更多解决方案、扩大我们在垂直领域的影响力，以及有选择地寻求增值收购和潜在剥离或其他战略机会。
我们已经采取了多项成本削减举措，包括旨在精简公司运营模式和使组织与盈利增长战略保持一致的重组。我们将继续投资于关键的产品开发和客户体验。
我们相信，鉴于随着时间的推移采用更多Lightspeed产品的客户数量增加，我们有很大机会继续扩大ARPU，我们的持续投资将增加我们的收入基础，提高这一基础的保留率，并加强我们增加对客户销售的能力。到目前为止，我们还没有产生净收入。如果我们无法成功实施我们的增长战略和成本削减举措，我们可能无法实现净收入。对于2025财年和2024财年，我们分别产生了6.96亿美元和2.030亿美元的运营亏损。营业亏损为
(4)

2025财年的增长主要是由于5.564亿美元的非现金商誉减值费用。我们2025财年用于经营活动的现金流为3280万美元，而2024财年为9770万美元，我们使用的调整后自由现金流22025财年为1120万美元，而2024财年为6450万美元。
可持续性
可持续发展根植于我们的指导原则中，我们正在努力实现可持续的未来和更绿色的经济。作为这一承诺的一部分，我们已采取措施帮助我们的客户减少碳足迹。我们与GiftTrees合作开展碳友好型餐饮计划。该合作伙伴关系使我们客户的食客能够通过植树来抵消与其购买相关的碳排放，并为我们的客户提供购买Lightspeed产品的可持续信用额度。该计划已导致种植超过200万棵树。除了帮助抵消碳排放外，这些树木还为赞助植树的社区提供食物、收入和教育。我们还与TravelPerk合作，为我们乘坐飞机、汽车和火车的商务旅行抵消碳排放。我们选择与同样具有环保意识的公司合作。我们的大多数解决方案都由亚马逊网络服务（“AWS”）和谷歌云平台提供支持。2023年，谷歌云和AWS将其年用电量的100%与可再生能源购买相匹配。我们推出了一个以员工为主导的网络，专注于可持续性，通过该网络，员工可以培养意识，倡导有影响力的变革，并考虑可以融入我们的运营和社区互动的环保解决方案。
Lightspeed也是一个多元化、公平和包容的地方，自从我们的首席执行官Dax Dasilva于2005年在蒙特利尔的同志村创立公司以来，就一直如此。前四名Lightspeed团队成员均来自LGBTQ2S +社区，根据我们最新的2024年DEI参与度调查（参与是自愿的），11%的受访者认为自己是LGBTQ2S +，1%的人认为自己是跨性别者，另有2%的人认为自己是“其他”性别认同。我们对多元化和包容性工作场所的承诺可以在公司的各个层面上看到，包括我们以员工为主导的女性网络、LGBTQ2S +社区成员和BIPOC社区成员。截至本报告之日，我们董事会中40%的独立成员是女性。此外，我们的执行官中有33%是女性。我们相信在整个生态系统中创造价值，包括确保为所有员工提供有意义的财富创造机会。长期雇员在受聘时被授予公司的股权，确保员工的利益与我们股东的利益一致。
宏观经济条件
宏观经济环境继续存在不确定性，包括通胀压力、消费者支出变化、汇率波动、利率变化、地缘政治和社会格局以及贸易条件变化（包括关税、贸易战和其他保护性政府行为）。这种宏观经济的不确定性使得很难评估这些事件和情况将在短期和长期内对我们的客户群、我们所服务的终端市场以及由此对我们的业务和运营产生的影响。
尽管存在这些持续的风险和不确定性，但我们仍然认为，在我们所服务的行业中，对我们的解决方案的需求正在加速，因为中小企业希望通过在线和数字战略增强传统的面对面销售模式，以更少的员工运营，通过自动化耗时的任务来管理劳动力短缺，并找到新的效率和对其业务的见解。目前，我们市场的很大一部分服务于传统的内部部署系统，这些系统价格昂贵、复杂、过时且设备简陋，无法帮助中小型企业适应这一紧迫需求。这是我们继续推动采用我们的解决方案的重要机会。Lightspeed认为，它处于有利地位，可以利用这一机会，并将继续利用其在销售点的特权地位，也抓住我们的支付机会。
抓住我们的支付机会意味着继续增加我们的GDP，2025财年的GDP为339亿美元，比2024财年的242亿美元增长40%。我们预计，我们经营所在的各个地区的消费者支出或其他宏观经济条件的变化将继续导致我们的GTV和GPV的变化；然而，我们认为，客户垂直领域和我们所服务的地区的多样性将继续成为该业务的强大资产。
此外，以色列-哈马斯战争和俄罗斯入侵乌克兰已经并预计将继续造成进一步的全球经济不确定性。我们在中东、俄罗斯、白俄罗斯或乌克兰没有任何重要的业务、客户或供应商关系，并已停止向俄罗斯客户的销售活动。我们在俄罗斯确实有人员，他们是通过我们收购Ecwid带来的，作为我们业务连续性计划的一部分，我们已经将许多人迁移到俄罗斯以外的地区，以减轻对该地区的任何依赖。我们将继续监测这些情况，以及相关不断演变的制裁和出口管制，并已经并可能继续根据适用的规则和条例的要求调整我们的商业做法。
2请参阅题为“非国际财务报告准则措施和比率以及非国际财务报告准则措施和比率的调节”的部分。
(5)

我们将继续监测宏观经济事件和状况对我们的业务、财务状况和运营的影响，下文将进一步讨论。请参阅这份MD & A中题为“影响我们业绩的因素摘要”的部分，我们最近的年度信息表中的“风险因素”部分，以及我们向加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会提交的其他文件，所有这些文件都可以在SEDAR +网站www.sedarplus.com和EDGAR网站www.sec.gov上找到，以讨论我们面临的风险。
关键绩效指标
我们监控以下关键绩效指标，以帮助我们评估我们的业务、衡量我们的绩效、识别影响我们业务的趋势、制定业务计划并做出战略决策。这些关键业绩指标还用于向投资者提供我们经营业绩的补充衡量标准，从而突出我们核心业务的趋势，而这些趋势在完全依赖IFRS衡量标准和比率时可能不会很明显。我们还认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方在对发行人的评估中频繁使用行业指标。我们的关键绩效指标的计算方式可能与其他公司使用的类似关键绩效指标不同。
每个用户的平均收入。“每用户平均收入”或“ARPU”表示公司在该期间的总订阅收入和基于交易的收入除以公司在该期间的客户地点数量。我们使用这一衡量标准，因为我们认为它提供了一个有用的补充指标，表明我们在增加从客户群中获得的收入方面取得了进展。剔除ECWID eCommerce独立产品的客户位置，客户位置的ARPU较低，截至2025年3月31日，我们客户位置的每月ARPU增加13%，达到每个客户位置约489美元，而截至2024年3月31日，每个客户位置约为431美元。为更清楚起见，本公司于该期间的客户地点数目是以整个期间的平均客户地点数目计算得出。客户位置是指服务期限尚未结束的计费商户位置，或我们正在与之谈判续订合同，就NUORDER而言，是指具有直接或间接付费订阅但服务期限尚未结束或我们正在就订阅续订进行谈判的品牌。单个唯一客户可以拥有多个客户位置，包括实体和电子商务站点（这已发生前瞻性变化，详见下文），在NuORDER的情况下，可以有多个订阅。我们使用这一衡量标准是因为我们认为，我们有能力增加每年具有高GTV的客户地点数量，以及我们平台服务的北美零售客户地点和欧洲酒店客户地点的数量，这是我们在市场渗透率和业务增长方面取得成功的一个指标。不包括归属于ECWID电子商务独立产品的客户位置，我们的客户位置从2024年3月31日的约165,000个减少到2025年3月31日的约162,000个，因为我们专注于北美的零售客户位置和欧洲的酒店客户位置，而不是总客户位置。
由于我们的POS和电子商务解决方案被打包为单一的全渠道产品，我们认为实体站点和电子商务站点之间的区别已经变得不那么有意义了。因此，就2025年3月31日之后结束的期间而言，客户位置将不再计算为包括电子商务网站，客户位置的定义将更新如下：客户位置是指服务期限尚未结束的计费商户位置，或我们正在就其谈判续签合同，就NUORDER而言，是指具有直接或间接付费订阅但服务期限尚未结束或我们正在就其谈判订阅续签的品牌。单个唯一客户只有在拥有多个实体站点的情况下才能拥有多个客户位置，而在NUORDER的情况下，则需要多个订阅。独立电子商务网站的订阅收入和基于交易的收入不计入ARPU。根据这一新定义，截至2025年3月31日的客户位置约为144,000个，而截至2024年3月31日约为146,000个。截至2025年3月31日，我们客户位置的每月ARPU增加了13%，达到约545美元，而截至2024年3月31日，每个客户位置约为482美元。
总支付量。“总支付量”或“GPV”指通过我们的支付解决方案处理的交易的总美元价值，不包括通过NUORDER解决方案处理的金额，在此期间，我们在与客户的安排中担任委托人，扣除退款，包括运输和装卸、关税和增值税。我们使用这一衡量标准是因为我们认为，我们的GPV增长证明了我们在多大程度上扩展了我们的支付解决方案。随着使用我们支付解决方案的客户地点数量的增长，尤其是那些具有高GTV的客户地点，我们将产生更多的GPV，并看到更高的基于交易的收入。截至2025年3月31日止三个月，GPV为79亿美元，而截至2024年3月31日止三个月为66亿美元，增长19%。2025财年，GPV为339亿美元，而2024财年为242亿美元，增长40%。我们已将通过NUORDER解决方案处理的金额从我们的GPV中排除，因为它们代表的是企业对企业的数量，而不是企业对消费者的数量，而且我们目前没有一个稳健的
(6)

企业对企业交易量的支付解决方案。我们的一些品牌可以接受我们某些地区的零售商的某些付款，一旦我们进一步开发了针对企业对企业数量的支付解决方案，我们将来可能会将这些数量包括在GPV中。
总交易量。“总交易量”或“GTV”指通过我们基于云的软件即服务平台处理的交易的总美元价值，不包括通过NUORDER解决方案处理的金额，在此期间，扣除退款，包括运输和装卸、关税和增值税。我们使用这一衡量标准，因为我们认为GTV是我们客户成功和我们平台实力的一个指标。GTV不代表我们赚取的收入。截至2025年3月31日止三个月，GTV为206亿美元，而截至2024年3月31日止三个月为207亿美元，与上年持平。2025财年，GTV为913亿美元，而2024财年为907亿美元。我们已将通过NuORDER解决方案处理的金额从我们的GTV中排除，因为它们代表的是企业对企业的交易量，而不是企业对消费者的交易量，而且我们目前没有针对企业对企业交易量的稳健支付解决方案。我们的一些品牌可以接受我们某些地区的零售商的某些付款，一旦我们进一步开发了我们的支付解决方案以实现企业对企业的交易量，我们将来可能会在GTV中包含这样的交易量。
非国际财务报告准则措施和比率以及非国际财务报告准则措施和比率的调节
本MD & A中提供的信息包括某些非国际财务报告准则财务指标，例如“调整后EBITDA”、“调整后收入”和“调整后自由现金流”，以及非国际财务报告准则比率“调整后每股收益-基本和稀释”。这些计量和比率不是国际财务报告准则下公认的计量和比率，不具有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似计量和比率具有可比性。相反，这些衡量标准和比率是作为额外信息提供的，通过从管理层的角度提供对我们运营结果的进一步理解来补充这些IFRS衡量标准和比率。因此，不应孤立地考虑这些措施和比率，也不应替代对我们根据国际财务报告准则报告的财务信息的分析。这些非国际财务报告准则的衡量标准和比率用于向投资者提供我们的经营业绩和流动性的补充衡量标准和比率，从而突出我们核心业务的趋势，而这些趋势在仅依赖国际财务报告准则衡量标准和比率时可能并不明显。我们还认为，证券分析师、投资者和其他利益相关方在对发行人的评估中经常使用非国际财务报告准则的衡量标准和比率。我们的管理层还使用非国际财务报告准则的衡量标准和比率，以促进不同时期的经营业绩比较，编制经营预算和预测，并确定管理层薪酬的组成部分。
(7)

经调整EBITDA
调整后EBITDA定义为不包括利息、税项、折旧和摊销的净亏损，或EBITDA，经调整后的股份薪酬和相关工资税、与已完成收购相关的补偿费用、外汇损益、与交易相关的成本、重组、诉讼准备金和商誉减值。我们认为，调整后的EBITDA为公司的经营业绩提供了一个有用的补充衡量标准，因为它有助于说明我们业务的潜在趋势，否则这些趋势可能会被不代表我们业务核心经营业绩的收入或支出的影响所掩盖。下表对所示期间的净亏损与调整后EBITDA进行了核对：
三个月结束
3月31日，		 财政年度结束
3月31日，
（单位：千美元） 2025 2024 2025 2024
$ $ $ $
净亏损 (575,943) (32,540) (667,196) (163,964)
以股份为基础的薪酬和相关的工资税(1)
11,812 8,112 56,578 73,785
折旧及摊销(2)
23,681 27,090 100,991 109,628
汇兑损失（收益）(3)
(668) 501 594 882
净利息收入(2)
(8,401) (10,524) (36,498) (42,531)
收购相关补偿(4)
157 — 366 3,105
交易相关成本(5)
38 1,766 5,167 2,208
重组(6)
1,430 5,422 17,503 7,206
商誉减值(7)
556,440 — 556,440 —
诉讼条文(8)
98 2,782 12,055 7,470
所得税费用
4,290 1,782 7,687 3,476
经调整EBITDA 12,934 4,391 53,687 1,265
(1)这些费用是根据我们的股权激励计划向员工和董事发放的已发行股票期权和其他奖励确认的非现金支出，以及与现金相关的工资税，因为它们直接归属于以股份为基础的薪酬；它们可以包括估计，因此可能会发生变化。截至2025年3月31日的三个月和财政年度，基于股票的薪酬支出分别为12,622美元和55,605美元（2024年3月-支出为10,415美元和72,918美元，不包括1,995美元 被归类为重组的股权激励费用加速），相关的工资税分别为810美元和973美元的回收（2024年3月-回收2303美元和867美元的费用）。这些金额包括在收入的直接成本、一般和行政费用、研发费用以及销售和营销费用中（更多详情见经审计的年度综合财务报表附注8）。这些费用不包括归类为重组的股份补偿，已计入重组费用。
(2)关于会计准则IFRS 16-租赁，截至2025年3月31日止三个月，净亏损包括与使用权资产相关的折旧1239美元、租赁负债的利息支出280美元，不包括与租金支出相关的2128美元（截至2024年3月31日止三个月分别为2418美元、314美元和1844美元）。对于2025财年，净亏损包括与使用权资产相关的折旧5220美元、租赁负债的利息支出1306美元，不包括与租金支出相关的8509美元（2024财年分别为7946美元、1211美元和7814美元）。
(3)这些非现金损益与外汇折算有关。
(4)这些成本是支付给被收购企业的对价的一部分，取决于此类被收购企业的某些关键人员的持续雇佣义务，和/或正在达到的某些绩效标准。
(5)这些费用涉及专业、法律、咨询、会计、咨询以及与我们的公开发行和收购有关的其他费用，否则这些费用将不会产生。这些费用包括在一般和行政费用中。
(6)对某些职能和相关管理结构进行了重组，以实现协同效应并确保组织敏捷性。在2025财年，我们宣布并实施了重组，旨在精简公司的运营模式，并使组织与盈利增长战略保持一致。与重组举措相关的费用作为重组费用入账（更多详情见经审计的年度综合财务报表附注24）。
(7)该金额为截至2025年3月31日止三个月的非现金商誉减值费用（详见经审计的年度综合财务报表附注16）。
(8)这些金额代表就某些诉讼事项产生的准备金、和解金额和其他费用，例如法律费用，扣除保险和赔偿涵盖的金额。这些金额包括在一般和行政费用中（更多详情见经审计的年度综合财务报表附注24）。
(8)


调整后收入和调整后每股收益-基本和稀释
调整后收入定义为不包括无形资产摊销的净亏损，调整后的净亏损包括以股份为基础的薪酬和相关的工资税、与已完成收购相关的补偿费用、与交易相关的成本、重组、诉讼准备金、递延所得税费用（回收）和商誉减值。我们使用这一衡量标准，因为我们认为排除无形资产摊销和某些其他非现金或非运营支出提供了一个有用的业务绩效补充指标，因为它允许更准确的跨期间可比性。调整后每股收益-基本和稀释定义为调整后收益除以普通股加权平均数（基本和稀释）。我们使用调整后每股收益-基本和稀释来提供一个有用的补充指标，以每股（基本和稀释）为基础衡量我们的业务表现。下表对所示期间的净亏损与调整后收入进行了核对：
三个月结束
3月31日，		 财政年度结束
3月31日，
（单位：千美元，股份数量和每股金额除外） 2025 2024 2025 2024
$ $ $ $
净亏损 (575,943) (32,540) (667,196) (163,964)
以股份为基础的薪酬和相关的工资税(1)
11,812 8,112 56,578 73,785
无形资产摊销 20,820 22,882 88,432 95,048
收购相关补偿(2)
157 — 366 3,105
交易相关成本(3)
38 1,766 5,167 2,208
重组(4)
1,430 5,422 17,503 7,206
商誉减值(5)
556,440 — 556,440 —
诉讼条文(6)
98 2,782 12,055 7,470
递延所得税费用（回收）
154 102 191 (323)
调整后收入 15,006 8,526 69,536 24,535
普通股加权平均数–基本和稀释(7)
152,106,608 154,863,581 153,676,514 153,765,412
每股净亏损–基本及摊薄 (3.79) (0.21) (4.34) (1.07)
调整后每股收益–基本和稀释 0.10 0.06 0.45 0.16
(1)这些费用是根据我们的股权激励计划向我们的员工和董事发放的已发行股票期权和其他奖励确认的非现金支出，以及与现金相关的工资税，因为它们直接归属于以股份为基础的薪酬；它们可以包括估计，因此可能会发生变化。截至2025年3月31日的三个月和财政年度，股权激励费用分别为12,622美元和55,605美元（2024年3月-费用为10,415美元和72,918美元，不包括归类为重组的1,995美元股权激励费用加速），相关的工资税分别为回收810美元和973美元的费用（2024年3月-回收2,303美元和867美元的费用）。这些金额包括在收入的直接成本、一般和管理费用、研发费用以及销售和营销费用中（更多详情见经审计的年度综合财务报表附注8）。这些费用不包括归类为重组的股份补偿，已计入重组费用。
(2)这些成本是支付给被收购企业的对价的一部分，取决于此类被收购企业的某些关键人员的持续雇佣义务，和/或正在达到的某些绩效标准。
(3)这些费用涉及专业、法律、咨询、会计、咨询以及与我们的公开发行和收购有关的其他费用，否则这些费用将不会产生。这些费用包括在一般和行政费用中。
(4)对某些职能和相关管理结构进行了重组，以实现协同效应并确保组织敏捷性。在2025财年，我们宣布并实施了重组，旨在精简公司的运营模式，并使组织与盈利增长战略保持一致。与重组举措相关的费用作为重组费用入账（更多详情见经审计的年度综合财务报表附注24）。
(5)该金额为截至2025年3月31日止三个月的非现金商誉减值费用（详见经审计的年度综合财务报表附注16）。
(6)这些金额代表就某些诉讼事项产生的准备金、和解金额和其他费用，例如法律费用，扣除保险和赔偿涵盖的金额。这些金额包括在一般和行政费用中（更多详情见经审计的年度综合财务报表附注24）。
(9)

(7)截至2025年3月31日止三个月及财政年度，由于将潜在摊薄股份计入普通股加权平均数-基本及摊薄的影响不会导致调整后每股收益-基本及摊薄的变动，故未调整普通股加权平均数-基本及摊薄以包括潜在摊薄股份。
调整后自由现金流
调整后的自由现金流定义为来自（用于）经营活动的现金流，经调整后的支付与资本化的内部开发成本相关的金额、支付与购置物业和设备相关的金额以及与商家现金垫款相关的某些现金流入和流出。我们使用这一衡量标准，因为我们认为包括或排除某些流入和流出为投资者提供了一个有用的补充指标，表明公司产生现金流的能力。下表对所示期间来自（用于）经营活动的现金流量与调整后的自由现金流量进行了调节：
三个月结束
3月31日，		 财政年度结束
3月31日，
（单位：千美元） 2025 2024 2025 2024
$ $ $ $
经营活动使用的现金流量
(9,938) (28,536) (32,762) (97,667)
资本化的内部开发成本(1)
(6,058) (2,958) (19,342) (10,678)
财产和设备的增加(2)
(941) (3,315) (3,781) (7,506)
商家现金垫款，净额(3)
7,639 18,493 44,719 51,346
调整后自由现金流 (9,298) (16,316) (11,166) (64,505)
(1)这些金额代表与资本化的内部开发成本相关的现金流出。这些金额包含在经审计的年度综合现金流量表投资活动产生（用于）的现金流量部分。如果这些成本没有作为无形资产资本化，它们将是我们来自（用于）经营活动的现金流的一部分。
(2)这些金额代表与购买财产和设备相关的现金流出。这些金额包含在经审计的年度综合现金流量表投资活动产生（用于）的现金流量部分。
(3)这些金额代表现金流出，包括垫付的本金，以及现金流入，包括偿还本金，与商家现金垫款有关。
展望
管理层对公司截至2025年6月30日止三个月和截至2026年3月31日止财政年度的前景预期的讨论载于公司日期为2025年5月22日的新闻稿，标题为“财务展望”。新闻稿可在SEDAR +网站www.sedarplus.com和EDGAR网站www.sec.gov上查阅。此类新闻稿中包含或以其他方式访问的信息不被视为本MD & A的一部分，此类新闻稿和信息未通过引用并入本文。
影响我们业绩的因素汇总
我们认为，我们业务的增长和未来的成功取决于许多因素，包括下文所述的因素。虽然这些因素中的每一个都为我们的业务带来了重大机遇，但它们也带来了重要的挑战，其中一些挑战将在下文、我们最近的年度信息表的“风险因素”部分以及我们向加拿大证券监管机构和美国证券交易委员会提交的其他文件中进行讨论，所有这些都可以在SEDAR +网站www.sedarplus.com和EDGAR网站www.sec.gov上找到。
市场采纳我们的平台
我们打算通过扩展我们的解决方案以满足新客户和现有客户的需求，继续推动采用我们先进的商务平台，我们的重点是复杂的高GTV客户，特别是北美的零售客户和欧洲的酒店客户。我们认为，在北美的零售客户和欧洲的酒店客户中，有很大的潜力可以提高渗透率，因为我们认为这些市场是我们拥有最强的产品-市场契合度的市场。我们计划通过进一步发展我们的产品和服务来做到这一点，进一步提升我们的客户体验，将我们自己上下的供应链嵌入到垂直行业的生态系统中以及继续投资
(10)

在为吸引新商家加入我们的平台而量身定制的营销策略中。我们计划继续投资于我们的平台，以推动市场采用，特别是北美的零售客户和欧洲的酒店客户。我们的经营现金流可能会波动，我们的盈利能力可能会在我们进行这些投资时受到影响。我们的市场很大，不断发展，高度分散，竞争激烈，在我们经营的许多国家进入壁垒很低。我们的竞争对手从大型、成熟的供应商到规模较小、处于早期阶段的供应商，不一而足。我们行业的竞争已经加剧，我们预计未来将继续加剧，特别是随着行业整合的发生，以及大型、成熟的供应商越来越多地为更复杂的客户提供服务，并将他们的重点转移到面对面的购物和服务上。我们专注于在某些关键垂直领域销售我们的旗舰产品，在这些垂直领域我们拥有最强的产品与市场契合度，因为我们相信这些核心产品降低了复杂性，有助于提高进入市场的势头，并有助于提供更强劲的业绩。
客户采用我们的支付解决方案
我们相信，随着我们继续在整个客户群中增加它们的可用性，我们的支付解决方案将继续成为我们业务的重要组成部分。我们的支付解决方案旨在透明且易于理解，我们以具有市场竞争力的价格为我们的解决方案定价。我们继续看到我们的支付处理解决方案得到采用，这是公司收入增长的最大驱动力之一。由于我们收入的很大一部分来自我们的支付解决方案，我们认为，虽然我们的总收入可能会增长，但我们的毛利率将受到我们基于交易的收入流的较低毛利率相对于订阅收入流的较高毛利率的影响。我们在2024财年初开始将我们的POS和支付解决方案作为一个统一产品一起销售，并因此提高了我们的支付渗透率。我们认为，统一支付通过提高一致性和可靠性、简化支持和计费以及增加客户利用创新产品功能的机会，为客户带来最佳体验。关于我们的统一支付产品，我们继续通过免费硬件和实施、合同买断和有竞争力的费率来支持我们的客户。由于这一举措，我们现在要求符合条件的新客户和现有客户采用我们的支付解决方案。我们相信，通过我们的支付解决方案为新老客户处理额外的GTV有助于推进我们的增长战略，并使我们能够降低业务的复杂性。此外，这一举措有助于降低支持多种第三方支付处理器的成本。由于我们与第三方支付处理商的合作关系条款和条件，我们将某些客户转换到我们的嵌入式支付解决方案的能力有限。此外，我们的第三方合作伙伴过去和将来可能指控我们与某些客户进行了不正当接触或以其他方式违反了我们对他们的合同义务。任何此类指控都可能损害我们的声誉和品牌，并进一步使我们面临诉讼或其他责任的风险，这些风险成本高、耗时长、分散了管理层的注意力，并对我们成功地将我们的POS和支付解决方案作为一个统一产品一起销售的能力产生不利影响。
与现有客户的交叉销售和追加销售
我们现有的客户代表了一个重要的机会，可以以显着更低的销售和营销费用交叉销售和追加销售产品和服务。我们使用“陆地、船上和扩展”方法，我们的许多客户最初都是为特定用例部署我们的平台。一旦他们意识到我们平台的好处和广泛的功能，他们就可以扩展包括Lightspeed Advanced Insights和Lightspeed Capital等服务在内的用例数量。我们计划不断投资于产品开发、销售和营销，为我们的平台添加更多解决方案，并提高我们解决方案的使用率和认知度。这些投资包括对Lightspeed NuORDER的改进，建立在其现有基础之上，以直接从我们商家的POS实现更无缝的库存订购流程。我们正在进一步发展其能力，为品牌提供关于消费者和趋势的更可操作的数据洞察，以优化制造和分销。我们还专注于在新的和现有的垂直领域扩展我们的目录内容，简化零售商管理其商店数据的流程并简化运营任务。此外，我们计划投资并采用创新的解决方案和做法。我们未来的收入增长以及我们实现和保持盈利的能力取决于我们维持现有客户关系以及继续扩大客户对我们全面解决方案套件的使用的能力。客户体验、保留和扩展解决方案套件将是我们客户特别重要的驱动因素。
定价决定和倡议
我们主要通过销售基于云的软件订阅和我们的支付解决方案获得收入。我们提供的定价计划旨在满足我们当前和潜在客户的需求，使Lightspeed解决方案能够随着中小企业的发展而扩展。我们的订阅计划从每月计划到一年和多年期限不等。我们不时改变我们的定价模式，并期望在未来这样做。在我们的年度信息表中看到风险系数标题为“我们的定价决定可能无法产生预期结果，并可能对我们吸引新商家和留住现有商家的能力产生不利影响"了解与我们的定价决策和举措相关的风险的更多信息。
(11)

在我们的解决方案和运营中使用人工智能和机器学习
我们，以及我们的许多合作伙伴和供应商，已经并将继续不时将人工智能（AI）解决方案纳入我们的业务和运营。与许多创新一样，人工智能带来了风险和挑战，可能会影响其进一步开发、采用和利用，因此会影响我们的业务。如果AI应用程序协助制作的内容、建议或分析存在缺陷或被指控不准确，我们可能会面临竞争风险、潜在的法律或财务责任以及声誉损害。使用AI应用程序还可能导致网络安全或隐私事件。任何与我们使用人工智能应用程序有关的此类事件都可能对我们的业务产生不利影响。此外，人工智能可能会提出新出现的伦理问题。如果我们使用AI引起争议，我们可能会遭受声誉损害或其他责任。此外，鉴于AI的诞生，可能影响AI的因素，例如政府法规和市场需求，是不确定的，我们的产品开发努力可能不成功。
我们的竞争对手或其他第三方也可能将人工智能纳入其产品和运营中。如果他们比我们更快或更成功地采用人工智能，我们有效竞争的能力可能会受到损害，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。在我们的年度信息表中看到风险系数标题为“人工智能的发展及其与我们运营的整合可能会给我们的业务带来风险和挑战"有关在我们的解决方案和运营中使用人工智能和机器学习相关风险的更多信息。
经济状况和由此产生的消费者支出趋势
我们的业绩受制于全球经济状况和全球事件，包括可能影响我们的运营或客户运营的政治、经济、社会和环境风险。此类情况和事件可能会对消费者信心、消费者支出、消费者可自由支配收入或消费者购买习惯的变化产生不利影响。总体经济状况的恶化，包括失业率的任何上升、通货膨胀、关税和利率的提高，在过去产生了不利影响，未来可能会对消费者支出、消费者债务水平和支付卡使用产生不利影响，因此，过去产生了不利影响，未来可能通过减少使用我们的支付解决方案处理的交易的交易数量或平均购买金额而对我们的财务业绩产生不利影响。一般经济状况的恶化也可能导致金融机构限制对持卡人的信贷额度或限制新卡的发行，以减轻持卡人的信用担忧，这也可能减少使用我们的支付解决方案处理的交易的数量或平均购买金额。许多使用我们平台的客户是中小企业，许多也处于其发展的创业阶段。中小型企业可能会受到上述经济状况或经济衰退的不成比例的影响，特别是如果它们出售可自由支配的商品。中小企业还可能受到其他经济状况的不成比例的影响，包括劳动力短缺和全球供应链问题。中小企业经常预算有限，可能会选择将支出分配给我们平台以外的项目，尤其是在经济不确定或衰退时期。经济、政治和地缘政治的不确定性，包括与美国、加拿大和欧洲的选举和政府变动相关的不确定性（包括关税、其他贸易条件或保护性政府行动的影响）、以色列-哈马斯战争和俄罗斯入侵乌克兰可能会进一步放大此类风险。
经济衰退已经并可能继续对零售和酒店销售产生不利影响，这可能导致我们处理较低的支付量，以及使用我们平台的客户停业或决定停止使用我们的服务以节省现金。此外，我们经营餐厅的客户或我们某些零售垂直行业的客户经营的行业竞争激烈，并受到影响消费者可自由支配支出的经济状况的高度影响，导致总体风险和失败率通常高于一般企业。
经济状况走弱也可能对第三方产生不利影响，包括供应商和合作伙伴，我们与他们建立了关系，我们依赖他们来经营和发展我们的业务。不确定和不利的经济状况也可能导致我们的贸易应收账款的核销增加，以及我们的商家现金预支计划的退款和退款或潜在损失，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。
扩大我们的销售和营销团队
我们能否实现未来收入的显着增长，将在很大程度上取决于我们在全球范围内的销售和营销努力的有效性。我们的大部分销售和营销工作都是在内部完成的，我们相信我们的销售和营销团队的实力对我们的成功至关重要。在扩大我们的销售队伍方面，我们已经并打算继续进行有意义的投资，因此，我们预计，由于这些投资，我们的销售人数将会增加。为了补充这一战略，我们投资于外向主导的潜在客户生成，特别关注北美的零售客户和欧洲的酒店客户，以及年GTV较高的复杂商家和餐馆老板。我们的外向主导的潜在客户生成涉及使用现场销售团队和办公室内的外向销售。在2025财年，作为我们转型的一部分
(12)

战略，我们已经开始通过更有针对性的出境努力、实地销售、当地营销扩张来增强我们的去市场战略。这包括使用垂直化的销售和营销执行来帮助实现效率最大化并赢得客户，包括为北美的零售客户在我们的目标垂直领域深化供应商整合。对于欧洲的酒店客户，我们已经开始扩大现场销售团队和当地营销，以支持不断增长的潜在客户数量。
留住和激励合格人员
我们未来的成功部分取决于我们继续吸引和留住高技能人才的能力。我们识别、雇用、发展、激励和留住合格人员的能力将直接影响我们维持和发展业务的能力，而这些努力将需要大量的时间、费用和关注。我们继续吸引和留住高技能人才的能力，特别是具有技术和工程技能的员工、在设计和开发软件和互联网相关服务方面具有高水平经验的员工，以及在人工智能等新兴技术方面具有技能的员工，将对我们未来的成功和需求至关重要，对这类人才的竞争也很激烈。我们还严重依赖我们的直销队伍来获得新客户并增加对现有客户的销售，包括关于我们为北美零售客户扩展出境上市动议和为欧洲酒店客户扩展现场销售动议。对于具备我们所需的技能和技术知识的销售人员而言，存在着显着的竞争。我们实现收入增长的能力将在很大程度上取决于我们在招聘、培训和留住足够数量的销售人员以支持我们的增长方面取得的成功。虽然我们过去已发行并打算继续发行期权、限制性股票单位或其他股权奖励，作为我们整体薪酬、员工吸引和保留努力的关键组成部分，但根据国际财务报告准则会计准则，我们需要在我们的经营业绩中确认基于股份的薪酬费用，用于我们的股权授予计划下的员工股份薪酬，除其他因素外，这可能会增加限制基于股份的薪酬的压力。此外，根据我们的股权奖励计划，某些限制限制了我们可能授予的股权奖励金额，这可能要求我们提供其他形式的补偿。在我们的年度信息表中看到风险系数标题为“如果我们无法聘用、留住和激励合格的人员，我们的业务将受到影响"了解更多信息。
季节性
我们相信，我们基于交易的收入将继续在我们的整体收入组合中占很大比例由于客户采用我们的支付解决方案，我们预计季度业绩的季节性将继续。我们预计我们的整体收入将继续与我们的GPV相关。虽然我们观察到了某些前几个季度的季节性，但我们业务的历史模式并不总是，未来也可能不是我们未来业绩的可靠指标。
外币
汇率波动可能会对我们的经营业绩产生负面影响。我们的列报和功能货币是美元。尽管我们的收入的最大部分以美元为单位，支出的最大部分以美元为单位，但我们的收入和支出也有一部分以外币为单位。因此，汇率波动已经并可能在未来继续对我们的收入产生负面影响，因为我们的软件订阅通常以客户所在国的当地货币计费，而基础GTV和GPV（我们从中获得基于交易的收入）预计也将以当地货币计价。如果我们有大量以外币计价的收入，那么美元的任何走强都会减少我们以美元计量的收入。我们的总部和很大一部分员工位于加拿大，另外还在美国、欧洲、澳大利亚和新西兰设有办事处。除美元外，我们的大量费用是以加元和欧元发生的，而以其他外币发生的费用比例较小。因此，我们的开支可能会受到美元相对于这些货币贬值的不利影响，但主要是加元和欧元。

我们有一种对冲计划，通过签订我们指定为现金流对冲的外汇远期合约来减轻外汇波动对未来现金流和费用的影响。我们的对冲计划并没有减轻外汇波动对我们收入的影响。我们没有就我们目前开展业务所用的所有货币订立外汇远期合约，但可能会不时就其他外币订立额外的外汇远期合约。货币对冲会带来流动性不足的风险，如果适用的外币兑美元汇率波动，使用对冲可能会导致比未使用对冲更大的损失。无法保证我们的对冲策略（如果有的话）将在未来有效，或我们将能够以令人满意的条款订立外汇远期合约。有关汇率波动的讨论，请参阅我们最近的年度信息表中的“风险因素”部分，该部分可在SEDAR +网站www.sedarplus.com和EDGAR网站www.sec.gov上找到。
(13)

选择性追求收购与战略机遇
我们通过采取有针对性和机会主义的收购方式来补充我们的有机增长战略，确定收购目标以加速我们的产品路线图，提高我们的市场渗透率，深入垂直领域并为我们的股东创造价值。纵观我们的历史，我们积累了大量的销售和营销专业知识，我们利用这些知识来促进我们的持续扩张，既有有机的，也有整合我们收购的公司的。
我们相信，鉴于我们的经验和规模，我们仍然处于有利地位，可以继续有机增长，并有选择地寻求新的收购和其他战略机会。然而，此类收购、投资和战略机会可能会转移管理层的注意力，由于未能及时和适当地完成或整合而导致经营困难，或以其他方式扰乱我们的运营并对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响，无论此类收购、投资或战略机会最终是否完成。
商誉减值
我们对商誉产生了非现金减值费用，并可能产生进一步的减值费用，这将对我们的经营业绩产生负面影响。我们根据国际会计准则第36号《资产减值》对商誉减值进行会计处理，其中包括要求至少每年对商誉进行减值测试。截至2025年3月31日止三个月，宏观经济状况发生变化，我们的股价和市值均有所下降。这导致我们的净资产账面值超过了我们在2025年3月31日的市值。这触发了对公司经营分部（“分部”）的商誉进行减值测试，定义见经审计的年度综合财务报表附注3，这是管理层监控商誉的水平。我们截至2025年3月31日的测试导致截至2025年3月31日止三个月与商誉相关的非现金减值费用为5.564亿美元，因为终端价值倍数受到宏观经济状况的负面影响，而我们的收入增长率受到宏观经济对客户销售的负面影响。
如果该分部的账面价值在未来低于该分部的可收回金额，我们可能不得不在未来期间的经营业绩中确认进一步的商誉减值损失。这可能会削弱我们未来实现盈利的能力。如果企业经营成果或经济状况恶化，商誉更容易受到减值风险的影响。我们被要求在2025年12月31日进行下一次年度商誉减值分析，如果在此之前有商誉减值触发则更早。有关更多信息，请参阅我们经审计的2025财年年度综合财务报表附注16。
运营结果的关键组成部分
收入
订阅收入
我们主要通过销售我们软件解决方案的订阅来产生基于订阅的收入。我们提供的定价计划旨在满足我们当前和潜在客户的需求，使我们的解决方案能够随着客户的增长而扩展。我们的认购计划以每月、一年或多年计划的形式出售。我们基于云的解决方案的订阅计划包括维护和支持。客户直接从我们或通过我们的渠道合作伙伴购买订阅计划。除了上述的核心订阅，客户还可以购买附加服务，例如交付、高级洞察、会计和库存等。此外，我们通过与合作伙伴的收入分享协议产生收入。
基于交易的收入
我们通过向客户提供接受消费者付款的功能来产生基于交易的收入。这些收入以交易费用的形式出现，并代表我们的客户通过我们提供的解决方案处理的GTV的百分比。我们通过我们的支付解决方案以及我们与综合支付合作伙伴的收入分享协议产生基于交易的收入。收入分成安排主要早于Lightspeed Payments的可用性，也是我们一些收购的继承收入流的结果。由于我们在这些安排中不作为委托人，我们根据国际财务报告准则会计准则按我们保留的净额确认来自这些流的收入。这也意味着，鉴于我们对潜在客户关系的控制较少，与我们作为委托人的支付解决方案相比，我们通常会因此而获得较低的经济效益。我们在多个场合都能够利用我们扩大的规模来重新谈判我们与支付合作伙伴的关系，从而总体上带来更好的支付经济性。我们还从Lightspeed Capital获得收入，这是一项根据
(14)

其中我们以折扣价购买指定金额的未来应收款，客户将其每日销售额的固定百分比汇给我们，直至未结余额全部汇出。
我们的支付解决方案允许我们的客户在店内、通过连接的终端和在线接受电子支付。提供嵌入式支付功能与我们今天为客户提供的平台高度互补，将使我们能够将2025财年处理的913亿美元GTV中的大部分货币化。
硬件及其他收入
这些收入通常是与销售与我们的解决方案集成的硬件以及销售支持安装和实施我们的解决方案的专业服务相关的一次性收入。我们通过销售POS周边硬件产生收入，例如我们的平板电脑、面向客户的显示器、KDS屏幕、收据打印机、网络硬件、现金抽屉、支付终端、服务器、支架、条码扫描仪和各种配件。
尽管我们的软件解决方案旨在成为交付时客户可以使用的交钥匙解决方案，但我们在某些情况下以现场安装和实施的形式为客户提供专业服务。这些实施服务通常通过我们的内部集成团队或通过合作伙伴网络提供。此外，我们不时赚取根据某些战略合作伙伴关系进行的整合工作的一次性费用。
收入的直接成本
订阅收入成本
订阅收入成本主要包括支持团队子集的工资和其他与员工相关的成本、与我们服务的托管基础设施相关的成本以及某些公司间接费用分配。重大费用包括我们的支持成本，包括工资和福利总额、基于股份的薪酬和相关的工资税、数据中心容量成本、专业费用和其他第三方直接成本，例如客户支持和合作伙伴费用以及支付给第三方云服务提供商的金额。
基于交易的收入成本
基于交易的收入成本主要包括使用我们的支付解决方案处理交易时的直接成本、与我们的商家现金预支计划相关的直接成本、工资和其他与员工相关的成本，包括支持团队子集的基于股份的薪酬和相关的工资税，以及某些公司间接费用分配。直接成本包括向第三方支付处理商和参与结算的金融机构支付的交换和网络评估费、处理费、银行结算费等成本。
硬件和其他收入成本
这些收入的成本主要包括与我们的硬件解决方案相关的成本，例如获得硬件库存的成本，包括硬件购买价格、与第三方履行公司相关的费用、运输和处理以及库存调整、与向客户提供专业服务的成本相关的费用、工资和其他与员工相关的成本，包括基于股份的薪酬和相关的工资税，以及其他公司间接费用分配。
营业费用
一般和行政
一般和行政费用包括财务、法律、行政、人力资源以及金融服务的工资和其他与员工相关的成本，包括基于股份的薪酬和相关的工资税。这些费用还包括与信息技术、信息系统、信息安全、企业数据员工相关的费用，这些费用部分分配给研发、销售和营销，以及直接收入成本。一般和行政费用还包括其他专业费用、交易相关成本、诉讼成本、与内部系统相关的成本、预期信用损失的损失准备金、与无法收回的商家现金垫款相关的公允价值变动以及一般公司费用。作为美国的一家上市公司，我们获得董事和高级职员责任保险的成本很高，我们过去和将来可能需要在接受减少的承保范围或承担更高的费用以扩大我们的承保范围之间进行权衡。从较长期来看，我们预计一般和行政费用将
(15)

由于我们专注于流程、系统和控制，以使我们的内部支持职能能够随着业务的增长而扩展，因此占总收入的百分比有所下降。
研究与开发
研发费用主要包括工资和其他与员工相关的成本，包括基于股份的薪酬和相关的工资税，用于产品相关职能，包括产品管理、核心开发、数据、产品设计和开发以及其他公司间接费用分配。我们将继续投入我们的研发努力，以开发增加的功能和解决方案，以及增加功能和增强我们平台的易用性，主要面向北美的零售客户和欧洲的酒店客户。这些费用产生的税收抵免主要来自加拿大联邦科学研究和实验发展计划以及魁北克用于发展电子商务的税收抵免，分别为“SR & ED”和“电子商务”税收抵免。虽然公司的电子商务税收抵免大部分是可退还的，但电子商务税收抵免的一部分是不可退还的，并结转以减少未来的魁北克应付所得税和SR & ED税收抵免不可退还，并结转以减少未来的联邦应付所得税。尽管不是立即，但鉴于我们仍在根据预期增长扩大我们的技术集团，我们预计研发费用将与总收入成比例下降，因为我们通过扩张实现了额外的规模经济。公司仅在满足某些标准时才将内部开发成本确认为无形资产（更多详情请参阅经审计的年度综合财务报表附注3）。
销售与市场营销
销售和营销费用主要包括销售和营销成本以及工资和其他与员工相关的成本，包括基于股份的薪酬和相关的工资税，用于销售和业务发展和营销。销售和营销中的其他成本包括获得新客户的成本、与差旅相关的费用和公司间接费用分配。我们计划继续扩大销售和营销力度，以吸引新客户，留住现有客户并增加新老客户的收入。随着时间的推移，我们预计销售和营销费用占总收入的百分比将下降，因为我们通过扩张实现了额外的规模经济，并且随着我们向现有客户群销售更多的技术套件，包括我们的支付解决方案。
收购相关补偿
与收购相关的补偿费用指支付给被收购业务的对价中取决于此类被收购业务的某些关键人员的持续雇佣或服务义务和/或正在达到的某些绩效标准的部分。这部分采购价格在这些关键人员的相关服务期内摊销。
(16)

经营成果
下表概述了我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月和财政年度的综合亏损报表：

三个月结束
3月31日，

财政年度结束
3月31日，






（单位：千美元，每股金额除外） 2025 2024

2025 2024

$ $

$ $
收入
订阅 87,858 81,348 344,772 322,000
基于交易 157,809 138,994 697,273 545,470
硬件及其他 7,752 9,874 34,781 41,800
总收入 253,419 230,216 1,076,826 909,270
收入的直接成本
订阅 16,852 18,508 70,753 77,585
基于交易 112,743 98,293 505,631 390,522
硬件及其他 11,984 13,715 50,237 55,913
收入的直接成本总额
141,579 130,516 626,621 524,020
毛利 111,840 99,700 450,205 385,250
营业费用
一般和行政 22,577 22,540 115,139 103,742
研究与开发 30,196 27,625 120,335 129,416
销售与市场营销 58,081 57,804 234,844 234,290
财产和设备折旧 1,622 1,790 7,339 6,634
使用权资产折旧 1,239 2,418 5,220 7,946
汇兑损失（收益） (668) 501 594 882
收购相关补偿 157 — 366 3,105
无形资产摊销 20,820 22,882 88,432 95,048
重组 1,430 5,422 17,503 7,206
商誉减值
556,440 — 556,440 —
总营业费用 691,894 140,982 1,146,212 588,269
经营亏损 (580,054) (41,282) (696,007) (203,019)
净利息收入 8,401 10,524 36,498 42,531
所得税前亏损 (571,653) (30,758) (659,509) (160,488)
所得税费用（回收）
当前 4,136 1,680 7,496 3,799
延期 154 102 191 (323)
所得税费用总额
4,290 1,782 7,687 3,476
净亏损 (575,943) (32,540) (667,196) (163,964)
每股净亏损–基本及摊薄 (3.79) (0.21) (4.34) (1.07)
(17)

下表概述了以股份为基础的薪酬以及与这些费用相关的相关工资税，这些费用包括在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月和财政年度的经营业绩中：
三个月结束
3月31日，		 财政年度结束
3月31日，
（单位：千美元） 2025 2024

2025 2024
$ $

$ $





收入的直接成本 670 976

3,323 6,188
一般和行政 3,641 321

18,054 19,492
研究与开发 4,465 2,966

18,654 25,298
销售与市场营销 3,036 3,849

16,547 22,807
重组 — 1,995 — 1,995
以股份为基础的薪酬和相关的工资税总额(1)
11,812 10,107 56,578 75,780
(1)截至2025年3月31日的三个月和财政年度，股权激励费用分别为12,622美元和55,605美元（2024年3月-费用为10,415美元和72,918美元，不包括归类为重组的1,995美元股权激励费用加速），相关的工资税分别为回收810美元和费用973美元（2024年3月-回收2,303美元和费用867美元）。
2025财年股票薪酬和相关工资税的减少主要是由于与前两年相比，过去两年发行的股票期权和奖励的数量和公允价值减少，以及由于过去几个季度的奖励被没收，包括因重组而被没收的奖励。
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月及财政年度的经营业绩
收入
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









收入









订阅 87,858 81,348 6,510 8.0

344,772 322,000 22,772 7.1
基于交易 157,809 138,994 18,815 13.5 697,273 545,470 151,803 27.8
硬件及其他 7,752 9,874 (2,122) (21.5)

34,781 41,800 (7,019) (16.8)









总收入 253,419 230,216 23,203 10.1

1,076,826 909,270 167,556 18.4









占总收入的百分比









订阅 34.7 % 35.3 %

32.0 % 35.4 %
基于交易 62.3 % 60.4 % 64.8 % 60.0 %
硬件及其他 3.0 % 4.3 %

3.2 % 4.6 %







合计 100 % 100 %


100 % 100 %

订阅收入
截至2025年3月31日止三个月的订阅收入较截至2024年3月31日止三个月增加650万美元或8%。增长的主要驱动因素包括我们旗舰解决方案的销售以及我们定价计划的增长。
与2024财年相比，2025财年的订阅收入增加了2280万美元，增幅为7%。增长的主要驱动因素包括我们旗舰解决方案的销售以及我们定价计划的增长。
(18)

基于交易的收入
截至2025年3月31日止三个月基于交易的收入较截至2024年3月31日止三个月增加1880万美元或14%。这一增长主要是由于我们主动将我们的POS和支付解决方案作为一个统一产品一起提供，从而继续采用我们的支付解决方案。我们现在要求符合条件的新客户和现有客户采用我们的支付解决方案。我们支付解决方案的采用率增加，反映在GPV同比增长19%，从66亿美元增至79亿美元。
与2024财年相比，2025财年基于交易的收入增加了1.518亿美元，增幅为28%。这一增长主要是由于我们主动将我们的POS和支付解决方案作为一个统一产品一起提供，从而继续采用我们的支付解决方案。我们现在要求符合条件的新客户和现有客户采用我们的支付解决方案。第是更多地采用我们的支付解决方案反映在GDP同比增长40%，从242亿美元增至339亿美元。
硬件和其他收入
与截至2024年3月31日止三个月相比，截至2025年3月31日止三个月的硬件和其他收入减少210万美元或21%，主要原因是本期向客户销售的硬件减少。我们在2024财年首次推出的统一支付计划增加了2024财年销售的硬件数量。
与2024财年相比，2025财年的硬件和其他收入减少了700万美元或17%，这主要是由于本期向客户销售的硬件减少，因为我们在2024财年首次推出了统一支付计划，增加了2024财年销售的硬件数量。
收入的直接成本
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









收入的直接成本









订阅 16,852 18,508 (1,656) (8.9)

70,753 77,585 (6,832) (8.8)
基于交易 112,743 98,293 14,450 14.7 505,631 390,522 115,109 29.5
硬件及其他 11,984 13,715 (1,731) (12.6)

50,237 55,913 (5,676) (10.2)









收入的直接成本总额
141,579 130,516 11,063 8.5

626,621 524,020 102,601 19.6









收入占比









订阅 19.2 % 22.8 %



20.5 % 24.1 %


基于交易 71.4 % 70.7 % 72.5 % 71.6 %
硬件及其他 154.6 % 138.9 %


144.4 % 133.8 %











合计 55.9 % 56.7 %



58.2 % 57.6 %

订阅收入成本
截至2025年3月31日止三个月的收入订阅成本较截至2024年3月31日止三个月减少170万美元或9%。截至2025年3月31日止三个月的收入订阅成本中包括0.5百万美元的股权报酬费用和相关的工资税，而截至2024年3月31日止三个月的费用为0.8百万美元。如果不计股权报酬和相关的工资税，收入的订阅成本减少了140万美元，原因是有意采取成本控制举措，并努力在整个公司范围内寻找效率。造成这一减少的原因是，薪金和其他与雇员有关的费用减少130万美元，软件和许可费用减少10万美元。
与2024财年相比，2025财年的收入订阅成本减少了680万美元，即9%。2025财年营收的订阅成本中包括230万美元的股权报酬费用和相关的工资税，
(19)

而2024财年的支出为510万美元。如果不计股权报酬和相关的工资税，收入的订阅成本减少了400万美元，这是由于有意的成本控制举措和在整个公司寻找效率的努力。造成这一减少的原因是，薪金和其他与雇员有关的费用减少520万美元，合作伙伴费用减少100万美元，软件和许可费用减少10万美元，但被托管费用增加220万美元和专业费用和其他费用增加10万美元所抵消。
基于交易的收入成本
截至2025年3月31日止三个月的基于交易的收入成本较截至2024年3月31日止三个月增加1450万美元或15%。这一增长主要是由于与截至2024年3月31日的三个月相比，我们的支付解决方案的采用增加导致GPV增加，导致我们的支付解决方案收入增加，从而导致直接成本。
与2024财年相比，2025财年基于交易的收入成本增加了1.151亿美元，增幅为29%。这一增长主要是由于与2024财年相比，我们的支付解决方案的采用率增加导致GPV增加，导致我们的支付解决方案收入增加，导致与此相关的直接成本。
硬件和其他收入成本
截至2025年3月31日止三个月的硬件及其他收入的直接成本较截至2024年3月31日止三个月减少170万美元或13%。截至2025年3月31日止三个月的硬件和其他收入成本中包括0.1百万美元的股份薪酬费用和相关的工资税，而截至2024年3月31日止三个月的费用为0.2百万美元。如果不计股权报酬和相关的工资税，硬件和其他收入成本减少了160万美元。造成这一减少的主要原因是减少了160万美元，原因是该期间向客户销售的硬件减少，以及该期间专业费用和其他费用减少0.4百万美元，但被薪金和其他与雇员有关的费用增加0.4百万美元所抵消。负利润率是由于鉴于我们行业的竞争性质，为鼓励新业务而提供的折扣和激励措施，以及为协助客户过渡到我们的统一支付和POS产品而提供的免费硬件。硬件普遍打折，以促进采用我们的其他主要收入来源。
与2024财年相比，2025财年硬件和其他收入的直接成本减少了570万美元，降幅为10%。2025财年硬件和其他收入成本中包括70万美元的股权报酬费用和相关的工资税，而2024财年的费用为110万美元。如果不计股权报酬和相关的工资税，硬件和其他收入成本减少了530万美元。这一减少的主要原因是减少了790万美元，原因是该期间向客户出售的硬件减少，软件和许可费用减少20万美元，但被专业费用和其他费用增加130万美元以及工资和其他与雇员有关的费用增加150万美元所抵消。负利润率是由于鉴于我们行业的竞争性质，为鼓励新业务而提供的折扣和激励措施，以及为协助客户过渡到我们的统一支付和POS产品而提供的免费硬件。硬件普遍打折，以促进采用我们的其他主要收入来源。
毛利
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









毛利 111,840 99,700 12,140 12.2

450,205 385,250 64,955 16.9



占总收入的百分比 44.1 % 43.3 %


41.8 % 42.4 %

截至2025年3月31日止三个月的毛利较截至2024年3月31日止三个月增加1210万美元或12%。这一增长主要是由于我们的定价计划增加、继续采用我们的旗舰产品和支付解决方案导致我们的订阅和基于交易的收入增长，后者得到了我们作为一个统一产品一起提供我们的POS和支付解决方案的倡议的支持，以及有意的成本控制举措和在整个公司寻找效率的努力。毛利占收入的百分比由43%增加至44%，原因是订阅收入和来自我们的商家现金预支计划的收入增加，以及
(20)

收入的订阅成本，被更高比例的客户使用Lightspeed Payments所抵消，后者的毛利润占收入的百分比更低。
与2024财年相比，2025财年的毛利润增加了6500万美元，增幅为17%。这一增长是由于我们的定价计划增加、继续采用我们的旗舰产品和支付解决方案导致我们的订阅和基于交易的收入增长，后者得到了我们作为一个统一产品一起提供我们的POS和支付解决方案的倡议的支持，以及有意的成本控制举措和在整个公司寻找效率的努力。从2024财年到2025财年，毛利润占收入的百分比略有下降，这主要是由于使用Lightspeed Payments的客户比例增加，Lightspeed Payments的毛利润占收入的百分比较低，但被订阅收入和我们的商家现金预支计划收入的增加以及收入的订阅成本降低所抵消。
营业费用
一般和行政
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









一般和行政 22,577 22,540 37 0.2

115,139 103,742 11,397 11.0



占总收入的百分比 8.9 % 9.8 %


10.7 % 11.4 %

与截至2024年3月31日止三个月相比，截至2025年3月31日止三个月的一般及行政开支保持一致。截至2025年3月31日止三个月的一般和行政费用中包括360万美元的股份补偿费用和相关工资税，交易相关费用为零，某些诉讼事项产生的准备金、和解和其他费用为10万美元，扣除保险和赔偿收益涵盖的金额，而截至2024年3月31日止三个月的费用分别为30万美元、180万美元和280万美元。如果不包括以股份为基础的薪酬和相关的工资税、与交易相关的成本和准备金、和解以及与某些诉讼事项相关的其他成本，扣除保险和赔偿收益涵盖的金额，一般和行政费用增加了110万美元。这一增长是由于与专业费用和其他费用相关的增加190万美元，但被工资和其他与员工相关的成本减少30万美元、D & O保险减少30万美元和坏账费用减少20万美元所抵消，其中包括我们的损失准备变动和与无法收回的商家现金垫款相关的公允价值变动。从截至2024年3月31日止三个月至截至2025年3月31日止三个月，我们的一般及行政开支占收入的百分比由10%下降至9%，这主要是由于有意采取成本控制举措并在整个公司寻找效率以及收入增长。
与2024财年相比，2025财年的一般和管理费用增加了1140万美元，增幅为11%。2025财年一般和行政费用中包括1810万美元的股份补偿费用和相关的工资税、520万美元的交易相关费用以及1210万美元的某些诉讼事项所产生的准备金、和解和其他费用，扣除保险和赔偿收益涵盖的金额，而2024财年分别为1950万美元、220万美元和750万美元。如果不包括以股份为基础的薪酬和相关的工资税、与交易相关的成本和准备金、和解以及与某些诉讼事项相关的其他成本，扣除保险和赔偿收益涵盖的金额，一般和行政费用增加了530万美元。这一增长是由于专业费用和其他费用增加了80万美元以及坏账费用增加了750万美元，其中包括我们的损失准备变动和与无法收回的商家现金垫款相关的公允价值变动。坏账费用的增加与为我们的商户现金预支计划发放的本金的加速增长相一致。这一增长被薪金和其他与雇员有关的费用减少110万美元、D & O保险减少140万美元以及软件和许可费用减少50万美元所抵消。从2024财年到2025财年，我们的一般和管理费用占收入的百分比略有下降，这主要是由于有意的成本控制举措和在整个公司寻找效率以及收入的增长。
(21)

研究与开发
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









研究与开发 30,196 27,625 2,571 9.3

120,335 129,416 (9,081) (7.0)



占总收入的百分比 11.9 % 12.0 %


11.2 % 14.2 %

截至2025年3月31日止三个月的研发费用较截至2024年3月31日止三个月增加260万美元或9%。截至2025年3月31日止三个月的研发费用中包括450万美元的股权报酬费用和相关的工资税，而截至2024年3月31日止三个月为300万美元。在不计股权报酬和相关工资税的情况下，研发费用增加了110万美元，原因是专业费用和其他费用增加了170万美元，托管费用增加了40万美元，但被工资和其他与员工相关的费用减少了100万美元所抵消。截至2024年3月31日止三个月至2025年3月31日止三个月，我们的研发成本占收入的百分比维持在12%。
与2024财年相比，2025财年的研发费用减少了910万美元，降幅为7%。2025财年的研发费用中包括1870万美元的股权报酬费用和相关的工资税，而2024财年为2530万美元。在不包括股权报酬和相关工资税的情况下，研发费用减少了240万美元，这是由于有意的成本控制举措，包括专业费用和其他费用减少110万美元，工资和其他与员工相关的费用减少180万美元，软件和许可费用减少10万美元，但被较高的托管费用60万美元所抵消。从2024财年到2025财年，我们的研发成本占收入的百分比从14%下降到11%。
销售与市场营销

截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，












（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变

2025 2024 改变 改变

$ $ $ %

$ $ $ %










销售与市场营销 58,081 57,804 277 0.5

234,844 234,290 554 0.2



占总收入的百分比 22.9 % 25.1 %


21.8 % 25.8 %

截至2025年3月31日止三个月的销售及营销开支较截至2024年3月31日止三个月增加0.3百万美元或0%。截至2025年3月31日止三个月的销售和营销费用中包括300万美元的股份薪酬费用和相关的工资税，而截至2024年3月31日止三个月为380万美元。剔除股权报酬和相关工资税后，销售和营销费用增加了110万美元，原因是与专业费用和其他费用相关的费用增加了210万美元，软件和许可费用增加了80万美元，销售和营销的其他支出增加了120万美元，包括营销收购和增长支出、品牌和贸易展览。这一增长被工资和其他与雇员有关的费用减少300万美元所抵消。由于我们继续专注于审慎开支，我们的销售及营销成本占收入的百分比从截至2024年3月31日止三个月至截至2025年3月31日止三个月由25%下降至23%。
与2024财年相比，2025财年的销售和营销费用增加了60万美元，增幅为0%。2025财年的销售和营销费用中包括1650万美元的股权报酬费用和相关的工资税，而截至2024年3月31日的三个月为2280万美元。在不计股权报酬和相关工资税的情况下，销售和营销费用增加了680万美元，原因是软件和许可费用增加了330万美元，专业费用和其他费用增加了550万美元，销售和营销的其他支出增加了390万美元，包括营销收购和增长支出、品牌和贸易展览，但被工资和其他与员工相关的费用减少了260万美元以及与我们的年度销售、客户和合作伙伴峰会相关的减少了330万美元所抵消，我们在上一个可比期间亲自举行了会议，同时今年转向虚拟峰会，努力在整个非洲寻找效率
(22)

公司。由于我们继续专注于谨慎的支出，从2024财年到2025财年，我们的销售和营销成本占收入的百分比从26%下降到22%。
折旧

截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，












（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变

2025 2024 改变 改变

$ $ $ %

$ $ $ %










财产和设备折旧 1,622 1,790 (168) (9.4)

7,339 6,634 705 10.6
使用权资产折旧 1,239 2,418 (1,179) (48.8)

5,220 7,946 (2,726) (34.3)











2,861 4,208 (1,347) (32.0)

12,559 14,580 (2,021) (13.9)










占总收入的百分比 1.1 % 1.8 %



1.2 % 1.6 %
截至2025年3月31日止三个月的物业及设备折旧较截至2024年3月31日止三个月减少0.2百万美元或9%。财产和设备折旧的减少受到完全折旧的固定资产以及过去12个月财产和设备增加的影响。使用权资产折旧减少120万美元或49%是受到过去12个月租赁修改和终止的影响。
与2024财年相比，2025财年的财产和设备折旧增加了70万美元，即11%。财产和设备折旧的增加受到过去12个月增加的财产和设备以及完全折旧的固定资产的影响。使用权资产折旧减少270万美元或34%是受到过去12个月租赁修改和终止的影响。
外汇损失（收益）

截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，












（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变

2025 2024 改变 改变

$ $ $ %

$ $ $ %










汇兑损失（收益） (668) 501 (1,169) (233.3)

594 882 (288) (32.7)










占总收入的百分比 (0.3) % 0.2 %



0.1 % 0.1 %


公司截至2025年3月31日止三个月实现汇兑收益，而截至2024年3月31日止三个月则为亏损。与2024财年相比，2025财年的外汇损失有所减少。由于我们有以我们的功能货币美元以外的货币未偿还的金融资产和负债，因此产生了外汇损益。我们业绩中包含的项目以美元计量，外币交易使用交易发生之日的现行汇率或在项目重新计量并随后确认由此产生的损益时换算成美元。
收购相关补偿

截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，












（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变

2025 2024 改变 改变

$ $ $ %

$ $ $ %










收购相关补偿 157 — 157 100.0

366 3,105 (2,739) (88.2)










占总收入的百分比 0.1 % 0.0 %



0.0 % 0.3 %


(23)

截至2025年3月31日止三个月的收购相关补偿费用较截至2024年3月31日止三个月增加0.2百万美元或100%。与2024财年相比，2025财年与收购相关的补偿费用减少了270万美元，降幅为88%。2025财年的减少是由于Ecwid和NUORDER收购的递延补偿在2024财年完全摊销。与收购相关的大部分补偿与与我们的某些收购相关的持续雇佣义务相关。这笔与收购相关的补偿不计入总收购对价，而是作为合并后服务的与收购相关的补偿费用处理。
无形资产摊销

截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，












（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变

2025 2024 改变 改变

$ $ $ %

$ $ $ %










无形资产摊销 20,820 22,882 (2,062) (9.0)

88,432 95,048 (6,616) (7.0)










占总收入的百分比 8.2 % 9.9 %



8.2 % 10.5 %


截至2025年3月31日止三个月的无形资产摊销较截至2024年3月31日止三个月减少210万美元或9%。摊销减少主要与某些收购的无形资产有关，这些资产在2025财年期间完全摊销，但被内部生成的无形资产在2025财年期间完成的摊销所抵消。
与2024财年相比，2025财年的无形资产摊销减少了660万美元，即7%。摊销减少主要与某些收购的无形资产有关，这些资产在2025财年和2024财年期间完全摊销，但被在2025财年期间完成的内部生成的无形资产摊销所抵消。
重组
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









重组 1,430 5,422 (3,992) (73.6)

17,503 7,206 10,297 142.9



占总收入的百分比 0.6 % 2.4 % 1.6 % 0.8 %

重组了某些职能和相关管理结构，以实现协同效应并确保组织敏捷性。在2025财年，我们宣布并实施了重组，旨在精简公司的运营模式，并使组织与其盈利增长战略保持一致。与这些举措相关的费用被记为重组费用。重组费用主要包括现金遣散费。
商誉减值
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









商誉减值 556,440 — 556,440 100.0

556,440 — 556,440 100.0



占总收入的百分比 219.6 % 0.0 % 51.7 % 0.0 %


(24)

在截至2025年3月31日的三个月内，宏观经济状况发生变化，我们的股价和市值有所下降。这导致我们的净资产账面值超过我们在2025年3月31日的市值。这触发了对公司分部进行的减值测试。我们采用公允价值减处置成本法对2025年3月31日的商誉进行了减值测试。该测试显示，由于终端价值倍数受到宏观经济状况的负面影响，公司的收入增长率受到宏观经济对公司客户销售的负面影响，在截至2025年3月31日的三个月内，与商誉相关的非现金减值费用为5.564亿美元。终端价值倍数降低、贴现率提高或收入增长率下降可能会在未来造成额外减值（更多详情见经审核年度综合财务报表附注16）。
其他收益

截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，












（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变

2025 2024 改变 改变

$ $ $ %

$ $ $ %










净利息收入 8,401 10,524 (2,123) (20.2)

36,498 42,531 (6,033) (14.2)










占总收入的百分比 3.3 % 4.6 %



3.4 % 4.7 %


净利息收入主要包括2025财年现金和现金等价物赚取的3800万美元利息收入，被2025财年主要是租赁负债150万美元的利息支出所抵消。与2024财年相比，2025财年的净利息收入减少了600万美元或14%，原因是与上一个可比期间相比，与较低的利率和较低的现金余额相关的现金和现金等价物在该期间赚取的利息收入减少。
所得税
截至3月31日的三个月， 截至3月31日的财年，
（单位：千美元，百分比除外） 2025 2024 改变 改变 2025 2024 改变 改变
$ $ $ %

$ $ $ %









所得税费用（回收）









当前 4,136 1,680 2,456 146.2

7,496 3,799 3,697 97.3
延期 154 102 52 51.0

191 (323) 514 (159.1)









所得税费用总额
4,290 1,782 2,508 140.7

7,687 3,476 4,211 121.1









占总收入的百分比









当前 1.6 % 0.7 %



0.7 % 0.4 %


延期 0.1 % 0.0 %



0.0 % 0.0 %











合计 1.7 % 0.8 %



0.7 % 0.4 %

截至2025年3月31日止三个月的所得税费用为430万美元，而截至2024年3月31日止三个月的所得税费用为180万美元。本期所得税费用增加250万美元主要是因为在加拿大使用不可退还的电子商务税收抵免来抵消应付所得税，从而产生了280万美元的所得税费用。
我们在2025财年记录了770万美元的所得税费用，而2024财年的所得税费用为350万美元，导致递延所得税费用增加50万美元，当期所得税费用增加370万美元。本期所得税费用增加370万美元，主要是因为在加拿大使用不可退还的电子商务税收抵免来抵消应付所得税，从而产生了280万美元的所得税费用。
(25)

选定的年度信息
截至3月31日的财年，
（单位：千美元，每股数据除外） 2025 2024 2023
$ $ $
总收入 1,076,826 909,270 730,506
净亏损 (667,196) (163,964) (1,070,009)
每股亏损–基本及摊薄 (4.34) (1.07) (7.11)
总资产 1,826,203 2,575,154 2,668,732
长期负债合计 13,253 18,087 20,826
有关收入和净亏损同比变化的更详细讨论，请参阅本MD & A中的“运营结果”。
总资产
2025财年与2024财年相比
从2024财年到2025财年，总资产减少了7.490亿美元或29%，其中现金和现金等价物占减少额的1.636亿美元，这主要是由于1.323亿美元的现金用于根据正常课程发行人的出价回购和注销股票，以及由于现金用于发展我们的商家现金预支计划。商誉减少5.513亿美元，主要是由于与业务合并相关的增加抵消了5.564亿美元的非现金减值费用。贸易和其他应收款占减少额的920万美元，其中包括贸易应收款减少额扣除预期信贷损失准备金980万美元、应收研发税收抵免减少额70万美元、应计利息和其他应收款减少额160万美元以及应收销售税增加额280万美元。财产和设备以及无形资产分别占减少额的340万美元和6750万美元，主要是由于该期间的折旧和摊销被无形资产的资本化内部开发成本所抵消。使用权资产、存货、其他长期资产和递延税项资产也分别占减少额的440万美元、190万美元、230万美元和30万美元。总资产的减少被商户现金垫款增加3190万美元部分抵消，原因是我们的商户现金垫款计划增长，其他流动资产增加2290万美元，主要与预付费用增加以及佣金和合同资产增加有关。
2024财年与2023财年相比
从2023财年到2024财年，总资产减少了9360万美元或4%，其中现金和现金等价物占减少额的7810万美元，这主要是由于在经营活动上花费的现金为9770万美元。租赁使用权资产和无形资产分别占减少额的390万美元和8440万美元，主要是由于该期间的折旧和摊销。商誉也减少了140万美元，原因是国外业务换算的外汇差额。总资产的减少被贸易和其他应收款增加740万美元所抵消，这主要是由于贸易应收款增加，以及商户现金预付款增加4470万美元。此外，总资产的减少被库存增加370万美元所抵消，主要是为了确保我们有足够的库存来为签署Lightspeed Payments的客户提供服务，其他短期和长期资产分别增加580万美元和1130万美元，主要与佣金和合同资产增加以及财产和设备增加100万美元有关。
负债总额
2025财年与2024财年相比
由于长期负债减少480万美元，流动负债增加430万美元，总负债从2024财年到2025财年减少了50万美元或0%。流动负债增加的驱动因素是递延收入增加140万美元，拨备和其他应付款增加270万美元，其中包括外汇远期合同负债增加250万美元，贸易应付款和贸易应计项目增加60万美元，应计薪酬和福利增加190万美元，但被应付所得税减少0.2百万美元、租赁负债减少1.3百万美元、应付销售税减少0.2百万美元和应计项目减少
(26)

以股份为基础的薪酬的工资税为70万美元。长期负债减少的驱动因素是租赁负债减少500万美元，其他长期负债减少0.4百万美元，但被递延收入增加0.2百万美元和递延税项负债增加0.3百万美元所抵消。
2024财年与2023财年相比
由于流动负债减少580万美元和长期负债减少270万美元，从2023财年到2024财年，总负债减少了850万美元或5%。流动负债减少的主要驱动因素是应付所得税减少520万美元、贸易应付款项和贸易应计费用减少350万美元、与购置相关的应付款项减少30万美元、递延收入减少80万美元，但被应计薪酬和福利增加110万美元、拨备和其他应付款增加70万美元、租赁负债增加30万美元、应付销售税增加130万美元以及股份薪酬应计工资税增加50万美元所抵消。长期负债减少的主要驱动因素是租赁负债减少230万美元，递延收入减少0.4百万美元。
季度经营业绩
下表列出截至2025年3月31日的八个季度中每个季度的选定季度综合运营报表数据。这些数据应与我们经审计的年度综合财务报表及其相关附注一并阅读。这些季度经营业绩不一定代表我们全年或任何未来期间的经营业绩。
三个月结束
（以千美元计，
每股金额除外）		 2023年6月30日 2023年9月30日 2023年12月31日 2024年3月31日 2024年6月30日 2024年9月30日 2024年12月31日 2025年3月31日
$ $ $ $ $ $ $ $
收入 209,086 230,273 239,695 230,216 266,091 277,182 280,134 253,419
收入的直接成本 121,181 134,105 138,218 130,516 157,883 162,899 164,260 141,579








毛利 87,905 96,168 101,477 99,700 108,208 114,283 115,874 111,840








营业费用








一般和行政 24,944 26,324 29,934 22,540 31,856 31,247 29,459 22,577
研究与开发 34,035 33,081 34,675 27,625 27,471 30,520 32,148 30,196
销售与市场营销 55,288 60,290 60,908 57,804 57,070 65,681 54,012 58,081
财产和设备折旧 1,457 1,493 1,894 1,790 1,973 1,853 1,891 1,622
使用权资产折旧 2,230 1,647 1,651 2,418 1,394 1,369 1,218 1,239
汇兑损失（收益） 671 689 (979) 501 85 (1,337) 2,514 (668)
收购相关补偿 2,545 560 — — — 52 157 157
无形资产摊销 24,505 23,990 23,671 22,882 22,895 22,612 22,105 20,820
重组 472 80 1,232 5,422 9,541 164 6,368 1,430
商誉减值 — — — — — — — 556,440








总营业费用 146,147 148,154 152,986 140,982 152,285 152,161 149,872 691,894








经营亏损 (58,242) (51,986) (51,509) (41,282) (44,077) (37,878) (33,998) (580,054)
净利息收入 10,362 10,746 10,899 10,524 10,166 9,543 8,388 8,401








所得税前亏损 (47,880) (41,240) (40,610) (30,758) (33,911) (28,335) (25,610) (571,653)








所得税费用（回收）








当前 1,215 755 149 1,680 801 1,692 867 4,136
延期 (392) 497 (530) 102 300 (372) 109 154








所得税费用总额（回收） 823 1,252 (381) 1,782 1,101 1,320 976 4,290








净亏损 (48,703) (42,492) (40,229) (32,540) (35,012) (29,655) (26,586) (575,943)








每股净亏损–基本及摊薄 (0.32) (0.28) (0.26) (0.21) (0.23) (0.19) (0.17) (3.79)
(27)

收入
我们的季度总收入在所有呈报期间连续增长（截至2024年3月31日和2025年3月31日止三个月除外），主要是由于来自现有和新客户的订阅和基于交易的收入增加，包括更多地采用我们的支付解决方案和我们的旗舰解决方案。截至2024年3月31日和2025年3月31日的三个月期间的收入减少主要是由于季节性因素对我们的收入的影响，因为基于交易的收入在我们的收入组合中所占的比例越来越大。对于零售而言，由于假日季节，截至12月31日的三个月历来是我们对GTV季节性最强的季度。对于酒店业而言，截至9月30日的三个月历来是我们对GTV季节性最强劲的季度。截至3月31日的三个月历来是我们零售和酒店业最疲软的GTV季度，导致我们截至2024年3月31日和2025年3月31日的三个月的收入与截至2023年12月31日和2024年12月31日的三个月相比有所下降。
收入的直接成本
我们的季度直接收入总成本在所有呈报期间连续增加（截至2024年3月31日和2025年3月31日止三个月除外）。一般来说，各期间的增长主要是由于与支持增加我们支付解决方案的客户数量相关的成本增加，因为与基于交易的收入相关的直接成本较高。截至2024年3月31日和2025年3月31日止三个月的直接收入成本的下降与期间内收入的下降一致，原因是季节性因素的影响。
毛利
由于使用我们的旗舰产品和支付解决方案的客户数量增加，特别是高GTV客户数量增加，我们的季度总毛利在所有期间（截至2024年3月31日止三个月和2025年3月31日止三个月除外）连续增长。截至2024年3月31日和2025年3月31日止三个月的季度毛利总额下降主要是由于季节性因素对我们收入的影响。尽管随着时间的推移，由于更多客户采用我们的支付解决方案，我们的毛利润占收入的百分比有所下降，这些解决方案比我们的软件解决方案承担更高的直接成本，这一下降部分被我们的商家现金预支计划的收入增加所抵消，该收入流的利润率明显更高，但从每个客户产生的平均毛利润金额总体上继续增加，提高了我们的单位经济性。
营业费用
我们的季度总运营费用从截至2023年6月30日的三个月到截至2023年12月30日的三个月连续增加。截至2023年9月30日止三个月的经营开支增加，主要是由于销售及营销开支增加，主要包括上一期间没收奖励导致的股份补偿增加。截至2023年12月31日止三个月的营业费用增加，主要是由于就某些诉讼事项产生的拨备、和解和其他成本增加，扣除保险和赔偿收益涵盖的金额，以及坏账费用增加，其中包括我们的损失准备变动和与无法收回的商家现金垫款相关的公允价值变动。截至2024年3月31日止三个月的运营费用减少，主要是由于在此期间没收了某些执行官的奖励，导致基于股份的薪酬和相关的工资税减少。截至2024年6月30日止三个月的运营费用增加包括由于该季度内宣布的重组而导致的更高的重组费用、更高的拨备、和解和就某些诉讼事项产生的其他成本，扣除保险和赔偿收益涵盖的金额，以及坏账费用的增加，其中包括我们的损失准备变动和与无法收回的商家现金垫款相关的公允价值变动；坏账费用增加与为我们的商家现金垫款计划发放的本金加速增长一致。截至2024年9月30日的三个月，运营费用略有下降，原因是上一季度重组导致重组费用减少，但被销售和营销费用的增加所抵消，销售和营销费用的增加主要包括更高的股份薪酬和相关的工资税以及专业费用的增加。截至2024年12月31日止三个月的营业费用减少主要是由于销售和营销费用减少，销售和营销费用减少主要是由于基于股份的薪酬和相关的工资税以及专业费用减少。这些费用在上一季度有所增加，促成了随后的下降。期内销售及营销开支减少，亦归因于与重组有关的薪金及其他雇员相关成本减少。该减少部分被重组费用增加和期间内美元走强导致的外汇损失所抵销。截至2025年3月31日止三个月的运营支出增加，主要是由于本季度的非现金商誉减值费用为5.564亿美元，以及专业费用增加。这一增长被坏账费用的减少部分抵消，坏账费用包括我们的损失准备变动和与无法收回的商家现金相关的公允价值变动
(28)

预付款、较低的工资和其他与员工相关的成本、与上一季度亏损相比的外汇收益以及由于上一季度的重组而降低的重组费用。我们注意到，我们的部分运营费用是以外币产生的，这可能会影响我们的季度和年度趋势的可比性。
有关收入和净亏损同比变化的更详细讨论，请参阅本MD & A中的“运营结果”。
流动性和资本资源
概述
我们资本管理战略的总体目标在于保持我们继续经营的能力，为我们的利益相关者提供利益，并通过以与我们承担的经营风险水平相称的价格出售我们的服务，为我们的股东提供足够的投资回报。因此，我们根据风险水平确定所需的资本总额。本资本结构视经济环境变化和标的资产风险适时调整。我们不受任何外部强加的资本要求的约束。
营运资金
自截至2016年3月31日的财年以来，我们的主要现金流来源是筹集了总额超过20亿美元的资金。我们管理流动性的方法是尽可能确保我们始终有足够的流动性来偿还到期的负债。我们通过监测现金流并定期进行从预算到实际的分析来做到这一点。我们的主要现金需求是营运资金、我们的商人现金预支计划、机会性回购股票和我们可能执行的收购。截至2025年3月31日，营运资本盈余为6.490亿美元。鉴于我们现有的现金和可用的融资，我们相信除了我们的长期战略目标之外，还有足够的流动性来满足我们当前和短期的增长要求。
基地货架招股说明书
2023年5月，根据加拿大证券管理人的“知名经验丰富的发行人”一揽子订单，我们向加拿大各省和地区的证券委员会提交了新的简式基本货架招股说明书（“基本招股说明书”），并向美国证券交易委员会提交了F-10表格的相应货架注册声明（“注册声明”）。基本招股说明书和登记声明允许Lightspeed及其某些证券持有人在基本招股说明书生效的25个月期间，以金额、价格和条款在一份或多份货架招股说明书补充文件中规定的条款提供次级有表决权股份、优先股、债务证券、认股权证、认购收据、单位或其任何组合。
正常课程发行人投标
我们的董事会和多伦多证券交易所（“多伦多证券交易所”）批准的正常课程发行人投标（“NCIB”）供我们酌情注销最多9,722，677股公司次级有表决权股份，约占公司截至2024年3月22日已发行和流通的次级有表决权股份的“公众持股量”（定义见《多伦多证券交易所公司手册》）的10%，在自2024年4月5日起至2025年4月4日止的十二个月期间内。
根据NCIB，除根据大宗购买豁免进行的购买外，根据适用的证券法，我们被允许每天通过TSX的设施购买最多165,177股从属投票权股份，占根据TSX规则计算的日均交易量660,709股从属投票权股份的25%截至2024年2月29日的六个月期间。
就NCIB而言，我们还签订了一项自动购股计划（“ASPP”），根据该计划，指定经纪人可以在我们通常由于监管限制和习惯上自行设定的禁售期而不被允许购买我们的次级有表决权股份的时候购买次级有表决权股份。根据ASPP进行的任何回购都是根据某些采购参数进行的。
期间2025财年，我们回购注销了9,722,677根据NCIB的总对价（包括交易费用）代表授权总金额的从属有表决权股份1.342亿美元.在回购的9,722，677股次级有表决权股份中，7,048，751股是根据ASPP购买的，对价为9,240万美元。我们没有在NCIB下回购我们的任何从属有表决权的股份2024财政年度.
(29)

后续事件
我们的董事会和TSX批准为我们续签NCIB购买由我们酌情决定为注销最多9,013，953股公司次级有表决权股份，占公司截至2025年3月21日已发行和流通的次级有表决权股份的“公众持股量”（定义见TSX公司手册）的约10%，自2025年4月5日起至迟于2026年4月4日止的十二个月期间。我们的股东可以通过investorrelations@lightspeedhq.com联系我们的投资者关系部门，免费获得公司向多伦多证券交易所提交的进行正常课程发行人投标的意向通知副本。
根据NCIB，除根据大宗购买豁免进行的购买外，根据适用的证券法，我们被允许通过TSX的设施每天购买最多153,504股次级有表决权股份，代表25%根据截至2025年2月28日的六个月期间的多伦多证券交易所规则计算，日均交易量为614,018股次级有表决权股份。
关于NCIB，在年底之后，我们还签订了ASPP，根据该协议，指定经纪人可以在我们通常由于监管限制和习惯上自行设定的禁售期而不被允许购买我们的次级投票股份的时候购买次级投票股份。根据ASPP进行的任何回购都是根据某些采购参数进行的。
2025年4月期间，根据NCIB和ASPP，我们回购并注销了9,013，953股次级投票股份，代表根据NCIB的总授权金额，对价为8,440万美元。
我们认为，根据NCIB购买我们的下属有投票权股份是一项适当的投资，因为我们认为，不时的市场价格可能无法反映Lightspeed业务的潜在价值。
现金流
下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日的现金和现金等价物，以及截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月和财政年度的经营、投资和筹资活动产生或使用的现金流量：
三个月结束
3月31日，		 财政年度结束
3月31日，
（单位：千美元） 2025 2024 2025 2024
$ $

$ $





现金及现金等价物 558,469 722,102

558,469 722,102





来自（用于）的现金流量：





经营活动 (9,938) (28,536)

(32,762) (97,667)
投资活动 445 4,104

8,042 25,950
融资活动 (94,181) (2,347)

(138,676) (6,226)
外汇对现金及现金等价物的影响 575 (526)

(237) (109)





现金及现金等价物净减少额
(103,099) (27,305)

(163,633) (78,052)
经营活动使用的现金流量
截至2025年3月31日止三个月用于经营活动的现金流量为990万美元，而截至2024年3月31日止三个月用于经营活动的现金流量为2850万美元。截至2025年3月31日止三个月经调整自由现金流3截至2024年3月31日的三个月，已使用的金额为930万美元，而截至2024年3月31日的三个月为1630万美元。这700万美元的改善主要是由于毛利润增加，其中包括营运资金变动，例如与当前应收账款和应付账款相关的时间差异。
2025财年用于经营活动的现金流量为3280万美元，而2024财年为9770万美元。2025财年，调整后的自由现金流3使用金额为1120万美元，而2024财年为6450万美元。这5330万美元的改进
3请参阅题为“非国际财务报告准则的措施和比率以及非国际财务报告准则措施和比率的调节”一节
(30)

nT主要是由于毛利增加，包括营运资金变动，例如与当前应收账款和应付账款相关的时间差异。
投资活动产生的现金流量
截至2025年3月31日止三个月，投资活动产生的现金流量为0.4百万美元，而截至2024年3月31日止三个月为4.1百万美元。投资活动现金流量减少的主要原因是收到的利息收入减少220万美元，与资本化内部开发成本相关的现金流出增加310万美元，与业务收购相关的现金流出增加70万美元，但与增加财产和设备相关的现金流出减少240万美元抵消。
2025财年投资活动产生的现金流量为800万美元，而2024财年为2600万美元。投资活动现金流量减少的主要原因是收到的利息收入减少了550万美元，与资本化内部开发成本相关的现金流出增加了870万美元，与一项业务收购相关的现金流出增加了750万美元，但被与增加财产和设备相关的现金流出减少了370万美元所抵消。
用于融资活动的现金流量
截至2025年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金流量为9420万美元，而截至2024年3月31日的三个月为230万美元。用于筹资活动的现金流量增加，主要是由于回购和注销的股票产生现金流出9240万美元，融资成本增加10万美元，但被与根据我们的股权激励计划行使股票期权相关的现金流入增加40万美元以及与租赁负债和限制性租赁存款变动相关的现金流出减少30万美元所抵消。
2025财年用于融资活动的现金流为1.387亿美元，而2024财年为620万美元。用于筹资活动的现金流量增加，主要是由于回购和注销的股票产生的现金流出1.323亿美元，与租赁负债和限制性租赁存款变动相关的现金流出增加20万美元，融资成本增加10万美元，但被股票发行成本减少10万美元和与根据我们的股权激励计划行使股票期权相关的现金流入增加10万美元所抵消。
我们认为，我们目前的现金余额、可用融资、来自运营的现金流以及我们信贷额度下的可用信贷足以满足公司未来的运营现金需求。
合同义务
我们有各种到期日期的合同义务。下表概述了截至2025年3月31日我们的合同义务：
按期间分列的应付款项
（单位：千美元） < 1
年份		 1至3
年		 4至5
年		 >5
年		 合计
应付账款和应计负债 73,075 — — — 73,075
其他长期负债 — 562 — — 562
租赁义务(1)
9,483 12,771 8,804 200 31,258
重大无条件购买义务(2)
37,210 87,020 14,000 — 138,230
合同义务总额 119,768 100,353 22,804 200 243,125
(1)租赁义务还包括短期租赁和可变租赁付款，用于我们在租户运营费用和税收中的份额。租赁义务主要与我们的办公空间有关。租期在一年到五年之间。有关租赁的进一步详情，请参阅经审计的年度综合财务报表附注13。
(2)我们须遵守某些无条件的硬件购买义务以及与服务提供商和支付处理商的不可撤销的服务协议，但须遵守最低支出承诺。
(31)

表外安排
我们没有重大的表外安排，除了低价值和短期租赁，以及在“合同义务”下披露的其他购买义务。我们可能会不时就诉讼和索赔承担或有责任。
关联交易
除我们经审计的年度综合财务报表中注明的交易外，我们没有任何重大关联方交易。
2025财年和2024财年前五名关键管理人员的高管薪酬支出如下：
截至3月31日的财年，
（单位：千美元） 2025 2024
$ $
短期雇员福利和解雇福利 2,569 4,374
股份支付 11,963 11,778
支付给关键管理人员的薪酬总额 14,532 16,152
F金融工具和其他工具
公允价值
商户现金垫款的公允价值是根据第3级投入，根据协议条款计算未来估计现金流量的现值确定的。2025财年的关键假设包括平均8个月的偿还期、偿还期内的平均贴现率为14%以及被视为无法收回的金额（包括注销）为1250万美元。关键假设的合理可能变动不会导致商户现金垫款的公允价值因其预期短期偿还期而发生重大变动。
2025财年基于交易的收入包括3520万美元来自与包含公允价值变动的费用收取相关的商家现金预付款（2024财年为1720万美元），2025财年的一般和管理费用包括1250万美元来自被视为无法收回的商家现金预付款，其中包括冲销（2024财年为600万美元）。
信用和集中风险
我们的信用风险主要归因于我们的现金和现金等价物、贸易和其他应收款，以及我们的商家现金垫款。我们一般不要求客户为贸易应收款项提供担保。现金和现金等价物方面的信用风险是通过仅与高信用质量金融机构保持余额来管理的。我们不持有任何抵押品作为担保。
由于我们的客户基础多样化，我们的贸易应收账款和商户现金垫款没有特别集中的信用风险。此外，贸易应收账款和商户现金垫款的余额是持续管理和分析的，以确保及时收回金额。
根据我们经审计的年度综合财务报表附注3所述的基础，当收款变得可疑时，我们会为部分贸易应收款项保留损失准备。我们的预期信用损失准备（“ECL”）包括债务人和经济环境特有的前瞻性因素。
在2025财年，我们考虑了宏观经济环境的不确定性对我们的信用风险的潜在影响，并导致我们的预期信用损失备抵增加，而不考虑这些影响的备抵本应是多少。我们将继续监测宏观经济状况以及由此对我们的信用风险产生的任何影响。
流动性风险
我们面临无法在规定的最后期限、根据此类承诺的条款和合理的价格履行我们的财务承诺的风险。我们通过预测运营中使用的现金流和预期来管理我们的流动性风险
(32)

投融资活动。截至2025年3月31日，我们拥有5.585亿美元的现金和现金等价物以及可用的信贷额度，这证明了我们的流动性和支付到期金融负债的能力。
外汇风险
由于外币计价的金融工具，我们面临外汇风险。由于以外币计价的金融工具，使我们面临外汇风险的主要货币包括加元、欧元、英镑、澳元和新西兰元。我们有一项政策，通过订立衍生工具来减轻我们的外汇风险敞口。我们已订立多个外汇远期合约。我们用于现金流对冲的货币对是美元/加元。我们不会将衍生工具用于投机目的。截至2025年3月31日，我国外汇合约的名义本金为1.138亿加元（2024年3月31日-9560万加元）。
下表提供了我们的外汇敞口汇总，在考虑了相关外汇远期合约后，以千美元表示：
2025 加元 欧元 澳元 英镑
纽元
其他 合计
$ $ $ $ $ $ $
现金及现金等价物和受限制现金 3,600 10,019 3,244 2,759 2,151 1,469 23,242
贸易和其他应收款 17,333 4,615 723 1,468 356 279 24,774
商家现金垫款 14,359 14,291 12,921 7,671 1,348 — 50,590
合同资产
3,758 6,340 5,876 2,452 1 1,483 19,910
应付账款和应计负债 (10,218) (12,383) (3,573) (613) (2,771) (3,135) (32,693)
其他长期负债 (192) (207) (41) (97) — (3) (540)
租赁负债 (8,739) (3,306) (1,046) (1,957) (1,218) (63) (16,329)
净财务状况敞口 19,901 19,369 18,104 11,683 (133) 30 68,954
利率风险
利率风险是指利率变动对盈利和现金流产生负面影响的风险。我们的某些现金赚取利息。我们的贸易和其他应收款以及应付账款和应计负债不计利息。我们没有面临重大的利率风险。
股价风险
基于股份的薪酬（社会成本）的应计工资税是与基于股份的薪酬相关的工资税，我们在我们经营所在的各个国家都要缴纳。社会成本在每个报告期根据投入计提，包括但不限于未行使的股票期权和股份奖励数量、股票期权和股份奖励的归属、行权价格以及我们的股价。应计项目的变动在直接收入成本和运营费用中确认。股价上涨将增加社会成本的应计，股价下跌将导致社会成本的应计减少，在其他所有条件相同的情况下，包括尚未行使的股票期权和股份奖励数量以及行权价格保持不变。
通胀风险
我们面临可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响的通胀风险。如果我们的成本受到严重的通胀压力，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这种更高的成本。我们无法或未能这样做可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩。如果通货膨胀加剧，很可能会影响我们的开支，包括但不限于提供解决方案的成本增加和员工薪酬开支。此外，我们的客户还面临与通胀压力相关的风险，这些风险已经并可能继续影响他们的业务和财务状况。这些风险包括消费者支出和信用卡或借记卡使用量的减少，这将对我们的财务业绩产生负面影响，因为使用我们的支付解决方案处理的交易数量将会减少，每笔交易的平均购买金额也会减少。
(33)

关键会计政策和估计
编制我们的综合财务报表需要管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响综合财务报表和附注中报告的金额。我们根据管理层对当前事件和我们未来可能采取的行动的最佳了解，持续审查这些估计。实际结果可能与这些估计不同。这些假设和估计的不确定性可能导致需要对未来期间受影响的资产或负债的账面金额进行重大调整的结果。主要估计和假设概述如下。管理层已确定，我们在单一经营和可报告分部中运营。
收入确认
与客户的创收合同的识别、履约义务的识别、交易价格的确定和已识别履约义务之间的分配、对每一项履约义务采用适当的收入确认方法以及随着时间的推移履行的履约义务的进度计量是收入确认过程的主要方面，所有这些都需要运用判断和假设。我们遵循IFRS 15 –附录B中提供的指引，确定是否应根据客户支付的对价总额或我们保留的对价净额确认收入的本金与代理对价。这一认定是一个判断问题，取决于每一项安排的事实和情节。
非金融资产减值
我们对商誉的减值测试是基于内部估计的公允价值减去处置成本的计算，并使用贴现现金流模型等估值模型。管理层确定公允价值减去处置成本所依据的关键假设包括估计贴现率、终值倍数和估计收入增长率。这些估计，包括所使用的方法、现金产生单位的识别以及商誉的分配方式，可能会对各自的价值以及最终任何商誉减值的金额产生重大影响。每当物业和设备、租赁使用权资产和无形资产进行减值测试时，确定资产的可收回金额涉及管理层使用估计，并可能对各自的价值以及最终任何减值的金额产生重大影响。
在截至2025年3月31日的三个月内，宏观经济状况发生变化，我们的股价和市值有所下降。这导致我们的净资产账面值超过了我们在2025年3月31日的市值。这触发了对我们分部的公司商誉进行减值测试，这是管理层监控商誉的水平。我们截至2025年3月31日的测试导致截至2025年3月31日止三个月与商誉相关的非现金减值费用为5.564亿美元，原因是终端价值倍数受到宏观经济状况的负面影响，而我们的收入增长率受到宏观经济对客户销售的负面影响。
如果我们分部的账面价值在未来低于我们的可收回金额，我们可能不得不在未来期间的经营业绩中确认进一步的商誉减值损失。这可能会削弱我们未来实现盈利的能力。如果企业经营成果或经济状况恶化，商誉更容易受到减值风险的影响。终端价值倍数降低、贴现率提高或收入增速下降可能在未来造成减值。我们被要求在2025年12月31日进行下一次年度商誉减值分析，如果在此之前有商誉减值触发则更早。更多信息，见2025财年经审计的年度合并财务报表附注16。
递延所得税资产和当期及递延所得税及税收抵免的可收回性
复杂的税收法规的解释以及未来应纳税所得额的数额和时间都存在不确定性。我们根据对税务机关审计可能产生的后果的合理估计建立备付金。这类拨备的金额是根据以往税务审计的经验、应税主体和责任税务机关对税收规定的不同解读等多种因素确定的。
递延所得税资产在很可能取得可抵减亏损和可抵扣暂时性差异的应纳税所得额的范围内，确认未使用的税项亏损和可抵扣暂时性差异。需要管理层的判断来确定可以确认的递延所得税资产的金额，基于可能的时机和未来应纳税所得额的水平以及未来的税收筹划策略。
(34)

股份补偿
我们参照相关工具在授予日的公允价值计量与员工进行权益结算交易的成本。估计以股份为基础的支付的公允价值需要确定最合适的授予估值模型，这取决于授予的条款和条件。这还需要对估值模型做出假设并确定最合适的输入，包括期权的预期寿命、波动率、利率和股息收益率。

规定

我们不时涉及诉讼和索赔。无法保证这些诉讼和索赔将在没有代价高昂的诉讼或不会对公司财务状况和经营业绩产生不利影响的情况下得到解决。当公司因过去的事件而产生现时的法定或推定义务，很可能需要体现经济利益的资源流出以清偿该义务，并能对该义务的金额作出可靠估计时，确认拨备。在确定发生损失的可能性并因此确定合理估计时，要求管理层使用重大判断。所应用的假设反映了公司当时最可能的一组经济状况和计划的行动方案，但这些也可能随着时间的推移而有所不同。鉴于与任何诉讼相关的不确定性，实际结果可能与我们的估计不同，并可能对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。更多信息，见2025财年经审计年度合并财务报表附注24。
内部产生的无形资产
我们仅在满足以下标准时才将内部开发成本确认为无形资产：存在完成该无形资产的技术可行性，存在完成该无形资产的意图和使用或出售该无形资产的能力，该无形资产将产生很可能的未来经济利益，有足够的可用资源来完成开发并使用或出售该无形资产，并且有能力可靠地计量归属于该无形资产开发期间的支出。内部生成的无形资产自资产可供使用时起，在内部生成的无形资产的预计使用寿命内采用直线法摊销。
新会计公告
国际会计准则理事会（“IASB”）或其他标准制定机构不时发布新的会计公告，并在规定的生效日期采用。
公司采用的新的和经修订的重大会计政策
IASB发布了对影响在财务状况表中将负债作为流动或非流动列报的IAS1财务报表列报的修订、对IAS7现金流量表和IFRS 7金融工具的修订：通过纳入披露要求以提高供应商融资安排的透明度的披露，以及对IFRS 16租赁的修订，在计量售后回租交易产生的租赁负债时纳入可变付款。国际会计准则第1号、国际会计准则第7号、国际财务报告准则第7号和国际财务报告准则第16号的这些修订对自2024年1月1日或之后开始的年度期间生效，允许提前应用。截至2024年4月1日，我们已通过这些修订。该采纳并未改变金融负债的任何分类，亦不会因采纳该等修订而对我们的会计政策或综合财务报表产生影响。
没有其他在2025财年内生效的国际财务报告准则会计准则或国际财务报告解释委员会（IFRIC）的解释对我们的会计政策或合并财务报表产生重大影响。
已发布但尚未生效的新的和经修订的重大会计政策
在这些财务报表授权之日，我们尚未应用以下已发布但尚未生效的新的和经修订的国际财务报告准则会计准则。
2023年8月，IASB发布了对IAS 21《汇率变动的影响》的修订，以明确一种货币无法兑换成另一种货币的情况如何评估和核算。本修正案自生效之日起每年
(35)

自2025年1月1日或之后开始的期间。我们预计，采用这一准则不会对我们未来期间的合并财务报表产生重大影响。
2024年5月，IASB发布了对IFRS 9金融工具和IFRS 7金融工具的修订：披露以澄清部分金融资产和负债的确认和终止确认，包括对在结算日之前使用电子支付系统结算的某些金融负债引入新的例外情况。修订还明确了某些金融资产的分类，并对具有或有特征的金融工具和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益工具引入了披露要求。本修订自2026年1月1日或之后开始的年度期间生效。我们目前正在评估这一修正对我们合并财务报表的影响。
IASB还发布了IFRS 18财务报表中的列报和披露，其中包括对通用财务报表中信息的列报和披露的要求，以帮助确保它们提供忠实地代表实体的资产、负债、权益、收入和支出的相关信息。新的IFRS 18准则对自2027年1月1日或之后开始的年度期间生效。我们目前正在评估这一准则对我们合并财务报表的影响。
流通股信息
Lightspeed是一家在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市的上市公司，上市代码为“LSPD”。我们的法定股本包括（i）无限数量的次级有表决权股份和（ii）无限数量的优先股，可系列发行，其中137,386，825股次级有表决权股份，截至2025年5月20日没有已发行和流通的优先股。
截至2025年5月20日，经修订的公司经修订及重述的2012年股票期权计划项下的未行使期权共有122,293份（其中122,293份已于该日期归属），经修订的公司第三次经修订及重述的综合激励计划（“综合计划”）项下的未行使期权共有10,140，451份（其中5,208，573份已于该日期归属）。每份该等选择权均可或将成为可行使的一股次级有表决权股份。
截至2025年5月20日，根据ShopKeep Inc.修订和重述的2011年股票期权和授予计划，共有8,326份未行使期权（其中8,326份已于该日期归属），该计划是公司在2020年11月25日收购ShopKeep交易结束时承担的。每份期权现在或将成为可行使的一股次级有表决权股份。
截至2025年5月20日，公司的综合计划下有175,198个DSU未完成。每份该等DSU的持有人根据综合计划不再是公司的董事、执行官、雇员或顾问后，将由董事会酌情通过（a）交付从库存发行或在公开市场上购买的股份，（b）现金，或（c）现金和股份的组合进行结算。
截至2025年5月20日，公司的综合计划下有6,649，051个未偿还的受限制股份单位（其中2,010，297个已于该日期归属）。每个此类RSU在归属时，可由董事会酌情通过（a）交付从库存发行或在公开市场上购买的股份，（b）现金，或（c）现金和股份的组合进行结算。
财务报告的披露控制和程序及内部控制
披露控制和程序
披露控制和程序（如经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义）旨在提供合理保证，即及时记录、处理、汇总和报告向证券交易委员会提交的报告中要求披露的信息。披露控制和程序旨在确保公司在此类报告中要求披露的信息随后被积累并传达给公司管理层，以确保及时做出有关要求披露的决定。首席执行官、首席财务官以及管理层已评估并得出结论，公司截至2025年3月31日的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
公司管理层在首席执行官及首席财务官的监督下，负责建立并维护充分的财务报告内部控制。财务报告内部控制是
(36)

旨在为财务报告的可靠性和根据国际财务报告准则会计准则为外部目的编制财务报表提供合理保证。
包括首席执行官和首席财务官在内的管理层已根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制-综合框架（2013）评估了公司财务报告内部控制的有效性。基于此评估，包括首席执行官和首席财务官在内的管理层已确定，公司的财务报告内部控制于2025年3月31日有效。
独立注册会计师事务所的鉴证报告
截至2025年3月31日，公司财务报告内部控制的有效性已经独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLP）对2025年3月31日经审计的年度合并财务报表的审计意见所述。
财务报告内部控制的变化
截至2025年3月31日止年度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
控制和程序的限制
包括首席执行官和首席财务官在内的管理层认为，任何关于财务报告的披露控制和程序或内部控制，无论其构想和运作如何良好，都只能提供合理的、而非绝对的保证，以确保控制系统的目标得到实现。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，它们无法绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）已被预防或发现。这些固有的限制包括决策中的判断可能是错误的，并且可能因为简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或未经授权的超越控制来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。因此，由于具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
(37)