附件 99.1

风险因素

除非另有说明或上下文规定，此处使用但未定义的所有大写术语应具有特拉华州公司Signing Day Sports，Inc.于2025年11月14日向美国证券交易委员会提交的关于表格8-K/A的当前报告（“表格8-K/A”）中规定的含义，如果其中未定义，则此类大写术语应具有表格8-K/A中规定的含义。

BlockCHAIN将面临一个无法预测的市场环境，这涉及重大风险和不确定性，其中许多风险和不确定性将超出我们的控制范围。BlockCHAIN的业务、财务状况和经营业绩可能会受到任何这些风险的重大不利影响。在这种情况下，BlockCHAIN普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。除了表格8-K/A中包含或附加的其他信息外，您还应仔细考虑以下描述的重大风险。在就拟议业务合并作出任何投票或投资决定之前，您还应查看标题为“风险因素”一节下的讨论以及将在委托书/招股说明书和与拟议业务合并有关的其他相关材料中列出或附加的所有其他信息。此外，表格8-K/A或表格8-K/A的展品也可能包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于某些因素，包括下文所述的风险，BlockCHAIN的结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。另见表格8-K/A中题为“关于前瞻性陈述的警示性陈述”的部分。

与业务合并相关的风险

如果拟议的业务合并未能完成，Signing Day Sports的业务可能会受到重大影响，Signing Day Sports的股价可能会下滑。

拟议业务合并的完成取决于多项成交条件，包括签署日体育股东的批准、BlockCHAIN就业务合并首次上市的普通股申请获得NYSE American的批准，以及其他惯例成交条件。条件不满足或（在允许的情况下）被放弃的，企业合并将不会发生。

如果拟议的业务合并未能完成，签署日体育可能会受到多项重大风险，其业务和股价可能受到不利影响，具体如下：

此外，倘业务合并协议终止，而Signing Day Sports（“Signing Day Sports Board”）董事会决定寻求另一项业务合并，则可能无法找到愿意提供与业务合并中每一方将提供的对价相当或更具吸引力的第三方。在这种情况下，签署日体育董事会可选择（其中包括）剥离签署日体育的全部或部分业务，或采取必要步骤清算签署日体育的全部业务和资产。在任何一种情况下，签署日体育收到的对价可能低于签署日体育根据业务合并协议将收到的对价的吸引力。

如果业务合并未在外部日期前完成，Signing Day Sports或One Blockchain可能有权终止业务合并协议。

如果签署Day Sports或One Blockchain以完成业务合并协议的义务的条件未被外部日期满足或（在允许的情况下）放弃，签署Day Sports或One Blockchain可能有权终止业务合并协议。签署Day Sports或One Blockchain可以在某些其他情况下选择终止业务合并协议，包括如果签署Day Sports股东未能批准交易，并且签署Day Sports和One Blockchain可以在交易结束前的任何时间、在所需的股东批准之前或之后相互决定终止业务合并协议。

业务合并协议包含对签署Day Sports和One Blockchain寻求业务合并替代方案的能力的限制。

业务合并协议包含的条款可能会阻止第三方提交竞争性业务合并提案，该提案可能会导致对签署日体育股东或One Blockchain SecurityHolders产生比业务合并更大的价值。这些规定包括（其中包括）全面禁止Signing Day Sports和One Blockchain在完成业务合并或终止业务合并协议之前就（其中包括）任何业务合并提议征求或与任何第三方进行讨论。

One Blockchain SecurityHolders将获得的BlockCHAIn普通股数量不可根据Signing Day Sports普通股的市场价格进行调整，因此收盘时的合并对价可能比原签署日有更大或更小的价值。

在业务合并完成之前，Signing Day Sports普通股市场价格的任何变化将不会影响One Blockchain证券持有人在收盘时有权获得的BlockCHAIn普通股数量，作为注销其One Blockchain会员权益的对价。因此，如果在业务合并完成之前，Signing Day Sports普通股的市场价格从原始签署日的市场价格下跌，那么一个区块链证券持有人可以获得价值大幅降低的合并对价。同样，如果在业务合并完成之前，Signing Day Sports普通股的市场价格较原签署日的市场价格有所上涨，那么一个区块链证券持有人可以获得合并对价，其在一个区块链成员权益中的股份价值远高于各方协商的价值。业务合并协议不包含基于价格的终止权。由于One Blockchain合并对价不会因Signing Day Sports普通股价值的变化而调整，因此Signing Day Sports普通股的市值每上升或下降一个百分点，向One Blockchain Securityholders发放的总合并对价的价值就分别有一个相应的上升或下降百分点。

未能完成业务合并可能会导致Signing Day Sports或一个区块链向另一个支付终止费，并可能损害Signing Day Sports普通股的每股价格以及每家公司未来的业务和运营。

若未完成业务合并，Signing Day Sports和One Blockchain将面临以下风险：

此外，如果业务合并协议被终止，而Signing Day Sports董事会决定寻求另一项业务合并，则无法保证Signing Day Sports将能够找到愿意提供与One Blockchain将提供的对价相当或更具吸引力的替代方案。

即使业务合并公告、全行业变动及其他原因可能导致重大不利影响，业务合并仍可能完成。

一般情况下，如果在原签署日期到结束之间对另一方产生了重大不利影响，签约Day Sports或One BlockChain都可以拒绝完成业务合并。然而，某些类型的影响不允许任何一方拒绝完成业务合并，即使这种影响可以说是对Signing Day Sports或One Blockchain的重大不利影响，只要它们是由以下原因导致的：

如果出现不利影响，但Signing Day Sports和One Blockchain仍必须完成业务合并，BlockCHAIN的股价可能会受到影响。

部分Signing Day Sports高级管理人员和董事的利益与Signing Day Sports的证券持有人考虑的利益不同或不同，并可能影响他们支持或批准业务合并。

Signing Day Sports的某些高级职员和董事参与了向他们提供与你们不同的业务合并权益的安排，其中包括（其中包括）定期咨询安排、因终止其现有雇佣协议而可能需要支付的遣散费以及因终止其与BlockCHAIn的预期咨询协议而可能需要支付的遣散费，以及持续的赔偿和责任保险

除其他外，这些利益可能会影响Signing Day Sports的管理人员和董事支持或批准业务合并。

业务合并后BlockCHAIN普通股的市场价格可能会因业务合并而下降。

BlockCHAIN普通股的市场价格可能会因业务合并而下降，原因有多种，如果：

如果业务合并完成，签约日体育股东将经历即时和实质性稀释。

交割后，预计签署日体育股东将拥有BlockCHAIn约8.5%的普通股，而不考虑根据业务合并协议可能发行的任何盈利股份的发行。因此，签署日体育股东将在收盘时立即经历实质性稀释。

签署日体育股东可能无法从业务合并中实现与他们在业务合并中将经历的所有权稀释相称的收益。

如果合并后的公司无法实现目前预期的业务合并带来的战略和财务利益，Signing Day Sports股东将经历其所有权权益的大幅稀释，而没有获得任何相应的利益。整合两家公司将需要管理层的大量关注和资源。此过程中的延迟可能会对合并后公司的业务、财务业绩、财务状况和业务合并后的股价产生不利影响。即使合并后的公司能够成功整合业务运营，也无法保证此次整合将导致实现此次整合可能带来的协同效应、创新和运营效率的全部收益，并且这些收益将在合理的时间内实现。

BlockCHAIN能否在业务合并后取得成功将取决于其管理人员的努力，这些人员的流失可能会对业务合并后业务的运营和盈利能力产生负面影响。

BlockChAIN在业务合并后能否成功，将取决于BlockChAIN某些关键人员的努力。尽管各方预计关键人员将在业务合并后继续留在BlockChAIN，但无法保证他们会这样做。BlockChAIN有可能会失去一些关键人员，这些人员的流失可能会对BlockChAIN的运营和盈利能力产生负面影响。此外，在交易结束后，BlockChAIN的某些关键人员可能不熟悉运营受SEC监管的公司的要求，这可能导致BlockChAIN不得不花费时间和资源帮助他们熟悉这些要求。

在业务合并待决期间，Signing Day Sports和One Blockchain可能无法与另一方进行业务合并，并将因业务合并协议中的限制而受到某些行动的合同限制。

业务合并协议中的契诺妨碍签署Day Sports或One Blockchain进行收购或完成在业务合并完成之前不在正常业务过程中的其他交易的能力。因此，如果企业合并未能完成，各方可能会对其竞争对手处于不利地位。此外，在业务合并协议生效期间，禁止每一方招揽、发起、鼓励或采取与任何竞争性收购提议有关的某些其他行动，这可能会限制任何一方达成替代交易的能力。任何此类替代交易都可能有利于该方的股东或证券持有人，因此此类限制可能不利于签署Day Sports或One Blockchain。

Signing Day Sports股东将在业务合并完成后减少对合并后公司的所有权和投票权，并对其管理层施加较少影响，与他们目前在Signing Day Sports的所有权和投票权相比。

收盘时，预计Signing Day Sports股东将拥有BlockChAIN约8.5%的股份，One Blockchain Securityholders将拥有BlockChAIN约88.3%的股份，而担任One Blockchain财务顾问的Maxim Group将拥有BlockChAIN约3.2%的股份。因此，当前Signing Day Sports股东对已发行区块链普通股的所有权权益将大大低于当前Signing Day Sports股东对已发行Signing Day Sports普通股的所有权权益。因此，与他们目前在Signing Day Sports的所有权和投票权相比，Signing Day Sports股东在业务合并完成后对合并后公司的所有权和投票权将减少，对合并后公司管理层的影响力也将明显减少。

由于One Blockchain会员权益缺乏公开市场，难以评估业务合并的公平性，One Blockchain证券持有人可能会在业务合并中获得低于One Blockchain会员权益的公平市场价值的对价和/或Signing Day体育股东可能无法获得其Signing Day体育普通股的公平市场价值。

未偿还的One Blockchain会员权益为私人持有，不在任何公开市场交易。缺乏公开市场，使得确定One Blockchain会员权益的公平市场价值变得极其困难。因为将向1名区块链证券持有人和Signing Day Sports股东发行的BlockCHAIN股权的百分比是根据各方协商确定的，因此可能会导致1名区块链证券持有人将获得的BlockCHAIN普通股的价值低于1名区块链会员权益的公平市场价值，或者Signing Day Sports可能无法获得其Signing Day Sports普通股的公平市场价值。

不满足业务合并条件的，不发生业务合并。

即使业务合并获得Signing Day Sports股东和1个区块链证券持有人的批准，也必须满足特定条件或（在允许的情况下）放弃才能完成业务合并。这些条件在业务合并协议中规定，并将在提交给SEC的与业务合并协议要求相关的代理声明/招股说明书中进行描述。Signing Day Sports and One Blockchain无法向您保证所有条件都将得到满足或（在允许的情况下）被放弃。如果条件不满足或（在允许的情况下）被放弃，业务合并将不会发生或延迟，Signing Day Sports和One Blockchain各自可能会失去业务合并的部分或全部预期收益。

业务合并预计将导致Signing Day Sports利用其净经营亏损结转的能力受到限制。

截至2024年12月31日和2023年12月31日，Signing Day Sports分别有大约18060708美元和12500000美元的联邦净营业亏损结转可用于抵消未来的应税收入。根据现行税法，产生的联邦净运营亏损不会到期，可能会无限期结转。根据守则第382条，Signing Day Sports的净经营亏损结转（“NOL”）的使用将因业务合并而受到限制，因此其利用其NOL和在业务合并生效时剩余的某些信用结转的能力将受到限制。该限制将由所有权变更前已发行的Signing Day Sports普通股的公平市场价值，乘以适用的联邦税率，特别是该期间的长期免税税率增加任何已确认的内置收益来确定。对Signing Day Sports利用NOL的能力施加的限制可能会导致美国联邦和州所得税的缴纳时间早于此类限制未生效时的缴纳时间，并可能导致此类NOL到期未使用，在每种情况下都会减少或消除此类NOL的好处。

合并后的公司可能会卷入证券集体诉讼，这可能会转移管理层的注意力并损害合并后公司的业务，保险范围可能不足以支付所有费用和损害赔偿。

过去，证券集体诉讼或股东派生诉讼往往伴随着某些重大业务交易，例如出售业务部门或宣布合并。合并后的公司未来可能会卷入这类诉讼。诉讼往往代价高昂，并会转移管理层的注意力和资源，这可能会对合并后公司的业务产生不利影响。

合并后的公司可能被视为纽交所美国规则和SEC规则所指的“受控公司”。

交割后，将在业务合并完成后担任BlockCHAIN首席执行官和董事的Jerry Tang将间接拥有合并后公司已发行普通股的多数（约61%）。因此，合并后的公司将成为NYSE American公司治理标准含义内的“受控公司”。根据本规则，个人、集团或其他公司持有超过50%投票权的公司为“受控公司”，可以选择不遵守某些公司治理要求，包括：

如果合并后的公司因业务合并而成为“受控”公司，合并后的公司可能会依赖这些豁免。尽管它目前不打算这样做。如果公司未来依赖上述任何豁免，股东可能无法获得对受《纽约证券交易所美国人》所有公司治理要求约束的公司的股东提供的相同保护。

签约日体育相关风险

与签约日体育的业务、运营和行业相关的风险

我们的总负债可能对我们的财务状况或流动性产生不利影响，我们可能难以履行我们的财务义务，这可能对我们产生重大不利影响。

截至2025年9月30日，我们的负债总额约为110万美元，而现金和现金等价物约为20万美元。我们的重大财务义务增加了我们可能无法产生足以支付与我们的财务义务相关的到期金额的现金的风险。我们的财务义务水平可能会对我们的业务产生其他重要影响，包括：

这些情况中的任何一种或多种情况的发生都可能对我们产生重大不利影响。

我们偿还财务义务的能力取决于并取决于我们的财务和经营业绩，而这些业绩又受到一般和区域经济、金融、竞争、商业和其他因素（其中许多因素超出我们的控制范围）的影响，包括国际银行和资本市场融资的可用性。我们无法确定我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者我们可以获得的资本数量足以使我们能够偿还我们的财务义务，或为我们的其他流动性需求提供资金。

如果我们无法履行我们的财务义务或为我们的其他流动性需求提供资金，我们将需要重组或再融资我们的全部或部分财务义务。未能成功重组或为我们的财务义务再融资可能会导致我们拖欠我们的财务义务，并损害我们的流动性。我们重组或再融资我们的财务义务的能力将取决于资本市场的状况，这是我们无法控制的，以及我们此时的财务状况。我们的财务义务的任何再融资都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁重的契约，这可能会进一步限制我们的业务运营。

此外，如果我们未能在到期时对我们的财务义务进行必要的付款，如果没有得到纠正或豁免，受影响的债权人可以选择宣布所有所欠资金立即到期应付，连同应计和未付利息。我们的资产或现金流可能不足以在此类需求下完全偿还财务义务。任何未能在到期时偿还我们的财务义务，如果没有得到纠正或豁免，可能会迫使我们破产、重组、资不抵债或清算。

我们将需要获得额外的资金来继续运营。如果我们未能获得必要的融资或未能实现盈利或无法持续保持盈利，那么我们可能无法继续我们的运营，并被迫大幅延迟、缩减或终止我们的运营或探索其他战略。

我们目前的现金跑道不足以让我们能够实现或保持正的现金流。自成立以来，我们每个时期都蒙受了损失，并出现了显着的累计赤字。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们的净亏损分别约为280万美元和约540万美元，我们用于经营活动的净现金分别约为410万美元和约350万美元。截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度，我们的净亏损分别约为870万美元和约550万美元，我们用于经营活动的现金分别约为310万美元和约480万美元。截至2025年9月30日和2024年12月31日，我们的累计赤字分别约为2850万美元和约2570万美元。截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们的累计赤字分别约为2570万美元和1700万美元。截至2025年9月30日，我们的流动负债总额约为110万美元，而现金和现金等价物约为20万美元。截至2024年12月31日，我们的流动负债总额约为330万美元，而现金和现金等价物约为20万美元。

我们获得必要融资以偿还现有债务和应付账款以及避免贷款违约、诉讼、破产和清算的能力取决于许多因素，包括一般市场条件、投资者对我们业务模式的接受程度以及监管部门对我们融资策略的批准。这些因素可能会使此类融资的时间、金额、条款和条件对我们没有吸引力或无法获得。如果我们无法以可接受的条件筹集足够的资金，我们将不得不大幅减少支出，推迟或取消我们计划的活动，大幅改变我们的公司或资本结构，终止自成立以来就定义了我们公司的主要无利可图的业务运营，并出售相关资产。任何这些应急计划至少都可能将我们的业务重点改变为您不同意或可能不符合您的投资目标的计划，如果它们不成功，我们可能会被迫破产或解散，您的投资可能会失去所有价值。

我们的运营历史有限。不能保证我们会成功地发展我们的业务。

我们的运营历史有限。因此，不能保证我们将成功地提供我们的体育招聘技术服务。任何未来增长的潜力都将对我们的执行官提出额外的要求，并且由于我们目前有限的管理资源，我们业务范围的任何扩大都将带来挑战。不能保证我们的努力会取得成功。我们无法找到更多的机会，无法雇用更多的管理人员和其他人员，也无法加强我们的管理系统，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。不能保证我们的运营会盈利。

我们自成立以来一直有亏损的历史，在可预见的未来可能会继续蒙受亏损。

迄今为止，我们无法以足以在运营上盈利的数量销售我们的服务。因此，我们蒙受了巨大损失。不能保证我们将永远达到未来运营盈利所需的收入水平，如果实现盈利，它将持续下去。我们的收入有所波动，可能会继续在每个季度和每年之间大幅波动。我们将需要获得额外的资本并增加销售以实现盈利。

我们的管理层得出的结论是，这些因素对我们在截至2024年12月31日的财政年度持续经营的能力产生了重大怀疑。

我们的管理层得出的结论是，我们的历史运营经常性亏损和运营产生的负现金流，以及我们对私人和公共融资的依赖，让人对我们在截至2024年12月31日的财政年度持续经营的能力产生了重大怀疑。

我们的财务报表不包括这种不确定性结果可能导致的任何调整。这些调整可能包括我们资产账面金额的大幅减值以及如果我们无法履行各种运营承诺可能产生的潜在或有负债。此外，我们的证券，包括签署日体育普通股的价值将大大受损。我们持续经营的能力取决于从运营中产生足够的现金流以及获得额外的资本和融资。如果我们从运营中产生现金流的能力被延迟或降低，并且我们无法从其他来源筹集额外资金，即使业务合并成功，我们也可能无法继续开展业务。

相对较高的利率可能会对我们的业务产生不利影响。

由于高通胀威胁的感知持续存在，美国联邦储备委员会将基准利率维持在较高水平。联邦基准利率的提高导致市场利率上升，这可能会增加我们的利息支出以及为任何债务再融资或获得新债务的成本。因此，相对较高的利率将增加资本成本以及用于任何其他公司目的的借款成本。因此，如果我们需要或寻求大量借款，而利率仍然较高或增加，则此类借款对我们的成本可能很高，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们在竞争激烈的体育招聘行业运营，该行业受到快速和重大的技术变革的影响。

我们所从事的体育招聘行业竞争激烈，其特点是技术、客户要求、行业标准变化迅速，新产品和服务提供和改进频繁。我们与一系列成熟和新兴的招聘解决方案提供商展开竞争。由于技术进步、合作伙伴关系、竞争对手的收购或持续的市场整合，我们市场的状况可能会发生迅速和显着的变化。随着新技术和市场进入者的引入，我们预计竞争环境将保持激烈。无法保证我们的系统可以升级以满足行业未来的创新，或者新技术不会出现，或者现有技术不会得到改进，这将使我们的产品过时或失去竞争力。与我们竞争的许多公司比我们享有显著的竞争优势，包括但不限于更大的知名度；更大的财务、技术和服务资源；已建立的网络；额外的产品供应；以及更多的产品开发和销售和营销资源。此外，不能保证其他老牌体育招聘公司，其中任何一家都可能拥有比我们更多的资源，不会进入市场。无法保证我们将能够成功地与任何竞争对手竞争。

如果我们未能获得新客户，我们可能无法增加净销售额或实现盈利。

我们在与客户获取相关的营销和品牌方面进行了投资，并期望继续这样做。我们必须不断获取订阅客户，以提高净销售额并实现盈利。为了扩大我们的客户群，我们必须吸引和获得那些在历史上曾使用其他方式招募学生运动员并且可能更喜欢其他选择这样做的客户。我们无法向您保证，我们获得的新客户的净销售额最终将超过获得这些客户的成本。如果客户没有感知到我们提供的平台具有很高的价值和质量，我们可能无法获得新的客户。如果我们无法获得新客户，我们产生的净销售额可能会减少，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们利用社交网站，如Facebook、Instagram和YouTube、在线服务、搜索引擎、联盟营销网站、目录和其他社交媒体网站和电子商务业务来宣传、营销和指导潜在客户使用我们的平台。随着社交网络继续快速发展，我们必须继续使用我们当前和潜在客户使用的社交媒体渠道，并以具有成本效益的方式为我们的平台带来流量。我们认为，未能利用这些渠道作为我们网站的流量来源以产生新客户将对我们的财务状况产生不利影响。

我们的软件或服务可能无法正常运行，这可能会损害我们的声誉，引起对我们的索赔，或将我们的资源用于其他目的，其中任何一项都可能损害我们的业务和经营业绩。

我们可能会遇到阻碍我们的网站和应用程序正常运行的人为或技术障碍。如果我们的产品不能可靠运行或未能在性能方面达到客户的期望，客户可以向我们提出责任索赔或取消与我们的合同。这可能会损害我们的声誉，并损害我们吸引或维护客户的能力。我们无法向您保证，我们的服务产品中的材料性能问题或缺陷将来不会出现。错误可能是由于接收、输入或解释客户信息或客户与我们服务的界面。这些缺陷和错误以及我们未能识别和解决这些问题可能会导致收入或市场份额的损失、对客户或其他人的责任、未能实现市场接受或扩展、开发资源被分流、损害我们的声誉以及增加服务和维护成本。纠正任何缺陷或错误或回应由此产生的索赔或责任所产生的成本可能是巨大的，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。

如果我们的安全措施遭到破坏或失败，并获得对客户数据的未经授权的访问，我们的服务可能会被视为不安全，我们的服务对当前或潜在客户的吸引力可能会降低，我们可能会承担重大责任。

我们的服务涉及基于互联网的存储和传输客户的信息。我们依靠专有和商业上可用的系统、软件、工具和监控，以及其他流程，为处理、传输和存储此类信息提供安全保障。由于这些信息的敏感性，以及由于适用法律法规的要求，我们的安全努力的有效性非常重要。如果我们的安全措施因第三方行动、恐怖行为、社会动荡、员工失误、渎职或任何其他原因而遭到破坏或失败，某人可能会获得未经授权的客户数据访问权限。第三方的不当活动、计算机和软件能力以及加密技术的进步、新工具和发现以及其他事件或发展可能会促进或导致对我们的安全系统的破坏或破坏。我们的安全措施可能无法有效防止未经授权访问存储在我们服务器上的客户数据。如果发生违反我们的安全的情况，我们可能会面临合同违约的损害赔偿、违反适用法律或法规的处罚、受违约影响的个人可能提起的诉讼以及重大的补救成本和防止未来发生的努力。此外，无论是否存在对我们安全的实际或感知破坏，市场对我们安全措施有效性的看法都可能受到损害，我们可能会失去当前或潜在客户。

我们依靠先进的信息技术系统和数据处理来运营我们的业务。如果我们遇到安全或数据隐私泄露或其他未经授权或不当访问、使用或破坏我们的专有或机密数据、客户数据或个人数据的情况，我们可能会面临成本、重大责任、对我们品牌的损害和业务中断。

我们依赖我们或我们的服务提供商、合作者、顾问、承包商或合作伙伴运营的信息技术系统和数据处理，以在我们的日常运营中收集、处理、传输和存储电子信息，包括各种个人数据，例如姓名、邮寄地址、电子邮件地址、学术记录、电话号码和潜在的其他敏感用户信息。此外，我们和我们的供应商、服务提供商、合作者、顾问、承包商或其他利益相关者确实或将收集、接收、存储、处理、生成、使用、转移、披露、使其可访问、保护和共享个人信息和其他信息，以经营我们的业务，用于法律和营销目的，以及用于其他与业务相关的目的。我们的内部计算机系统和数据处理以及我们的供应商、服务提供商、合作者、顾问、承包商或其他利益相关者的系统和数据处理可能容易受到网络攻击、恶意入侵、崩溃、破坏、数据隐私丢失、我们的员工或承包商暴露安全漏洞的作为或不作为、知识产权或其他机密或专有信息的盗窃或破坏、业务中断或其他重大安全事件的影响。随着网络威胁形势的演变，这些攻击在频率、持续程度、复杂程度和强度方面都在增长，并且变得越来越难以被发现。除了传统的计算机“黑客”、威胁行为者、软件漏洞、恶意代码（如病毒和蠕虫）、员工盗窃或滥用、拒绝服务攻击（如凭证填充）、网络钓鱼和勒索软件攻击之外，复杂的民族国家和民族国家支持的行为者现在也参与了攻击（包括高级持续威胁入侵）。此外，由于用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，并且通常在针对目标发射之前不会被识别，我们可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施。我们还可能遇到安全漏洞，这些漏洞可能会在很长一段时间内未被发现。

无法保证我们、我们的供应商、服务提供商、合作者、顾问、承包商或其他利益相关者将成功地从可能对我们的业务和运营产生不利影响和/或导致关键或敏感数据丢失的所有故障、服务中断、攻击或系统破坏中检测、防止或完全恢复系统或数据。我们或我们的供应商、服务提供商、合作者、顾问、承包商或其他利益相关者未能发现、防止、响应或减轻安全漏洞或不当访问、使用或不当披露任何此类信息或其他机密或敏感信息，包括客户的个人数据，或认为已发生任何此类故障，可能会导致索赔、诉讼、监管调查和其他诉讼，州、联邦和国际法规定的重大责任，以及对我们的其他财务、法律或声誉损害。此外，此类故障或感知到的故障可能导致我们的开发计划和业务运营的责任和重大中断，这可能导致重大延误、收入损失或其他不利后果，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果、财务状况、前景和现金流产生重大不利影响。

此外，有关隐私、数据保护或网络安全、外部合同承诺以及内部隐私和安全政策的适用法律法规可能要求我们在出现安全漏洞时通知相关利益相关者，包括受影响的客户、供应商、服务提供商、合作者、顾问、承包商和监管机构。此类披露成本高昂，披露或任何实际或据称未能遵守此类要求可能导致对业务产生重大不利影响，包括负面宣传、我们的利益相关者对我们的服务或安全措施失去信心或违约索赔。无法保证，如果我们未能遵守与信息安全或安全漏洞相关的适用数据保护法律、隐私政策或其他数据保护义务，我们合同中的责任限制将是可强制执行的或充分的，或将以其他方式保护我们免受责任或损害。

我们已将人工智能功能纳入我们的平台。这项技术是新的和发展中的，可能会带来可能影响我们业务的风险。

我们已将人工智能（“AI”）的功能，包括大型语言模型，纳入我们的平台。AI是一种新兴技术，正处于商用的早期阶段。如果我们的平台使用AI对使用它们的学生运动员或招聘人员产生了感知或实际的负面影响，我们可能会经历品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。人工智能的快速发展可能还需要应用大量资源来开发、测试和维护我们纳入人工智能的产品和服务，以帮助确保以对社会负责的方式实施它，最大限度地减少任何真实或感知到的意外有害影响。此外，人工智能还受到复杂且不断变化的监管环境的影响，包括数据保护、隐私以及可能的其他法律和不同的司法管辖区已经采取并可能在未来采取不同的方式来监管人工智能。遵守这些法律法规可能是复杂、昂贵和耗时的，如果我们未能遵守这些要求，则存在监管执法行动或诉讼的风险。随着法规的发展，我们可能不得不改变我们的业务实践或产品，以遵守法规要求。

如果我们无法保护我们的商业秘密、专有技术和其他专有和内部开发信息的机密性，我们的技术价值可能会受到不利影响。

我们可能无法充分保护我们的商业秘密、专有技术和其他内部开发的信息。尽管我们采取了合理的努力来保护这些内部开发的信息和技术，但我们的员工、顾问和其他各方（包括独立承包商和与我们开展业务的公司）可能会无意或故意向竞争对手披露我们的信息或技术。强制执行第三方非法披露或获得并正在使用我们内部开发的任何信息或技术的索赔是困难、昂贵和耗时的，其结果是不可预测的。我们部分依赖与我们的员工、独立承包商、顾问和与我们开展业务的公司的保密、保密和发明转让协议来保护我们内部开发的信息。这些协议可能不是自动执行的，或者它们可能被违反，我们可能没有足够的补救措施来应对这种违反。此外，第三方可能会独立开发类似或同等的专有信息或以其他方式获得我们的商业秘密、专有技术和其他内部开发的信息。

其他人声称我们侵犯了他们的知识产权，可能会迫使我们承担大量成本或修改我们开展业务的方式。

我们的竞争对手以专利、商业秘密、版权、商标等知识产权的方式保护自己的专有权利。我们没有对发给第三方的专利和其他知识产权进行独立审查，第三方可能拥有与我们的专有技术相关的专利或专利申请。我们没有收到任何指控侵犯第三方知识产权的索赔的通知。然而，我们未来可能会收到来自第三方的信件，指控或询问可能的侵权、盗用或侵犯其知识产权。任何声称我们侵犯、盗用或侵犯所有权的一方可能会迫使我们为自己以及可能是我们的客户针对所指控的索赔进行辩护。这些索赔和任何由此产生的诉讼，如果胜诉，可能会使我们对我们的所有权受到损害和/或无效或我们的运营中断或停止承担重大责任。任何此类索赔或诉讼可以：

此外，在诉讼过程中，可能会以文件或证词的形式披露与发现请求、证词或审判证词有关的机密信息。披露我们的机密信息和我们参与知识产权诉讼可能会对我们的业务产生重大不利影响。我们的一些竞争对手可能能够比我们更有效地承受知识产权诉讼的成本，因为他们拥有大得多的资源。此外，任何诉讼都可能严重损害我们与当前和潜在客户的关系。上述任何情况都可能扰乱我们的业务，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的专有技术和我们可能获得的任何专利都可能面临挑战。

我们拥有与我们技术的各个方面相关的专有技术和商业秘密权利，这对我们和我们的未来前景具有重要意义。我们可能获得的任何专利都可能受到重新审查或以其他方式无效或最终被认定无法执行的质疑。专利申请过程和管理专利纠纷的过程都可能既费时又费钱。竞争对手可能会试图挑战或使我们可能获得的任何专利无效，或者可能能够设计避免侵犯此类专利的替代技术或设备，或者开发具有与我们的功能相当的产品。如果竞争对手侵犯了我们可能获得的任何专利或其他知识产权，为执行我们的知识产权或为我们可能获得的任何专利进行抗辩而进行的诉讼，即使成功，也可能是昂贵和耗时的，并且可能需要我们的管理层投入大量时间和注意力。此外，不能保证我们的产品和服务不会侵犯他人的任何专利。我们可能没有足够的资源来强制执行我们的知识产权或捍卫我们可能获得的任何专利以抵御来自他人的挑战。

如果我们未能更新和/或扩大我们现有的许可，我们可能会被要求停止或限制我们使用包含或包含许可知识产权的产品。

我们的第三方许可，或对此类许可产品和技术的支持，可能不会继续以商业上合理的条款提供给我们，如果有的话。如果我们无法更新和/或扩大现有许可，我们可能会被要求停止或限制我们使用包含或包含许可知识产权的产品。尽管迄今为止我们尚未遇到此类问题，但如果第三方不愿意允许我们遵守相关披露要求或其他监管要求，许可要求可能会阻止我们使用第三方拥有或开发的技术。在任何这样的事件中，我们可能无法在盈利的基础上运营。

我们的产品和服务的某些方面包含开源软件，我们使用开源软件可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生负面影响。

我们平台的某些方面包含并依赖于开源软件的使用和开发。开源软件是根据开源许可获得许可的软件，其中可能包括要求我们提供或授予使用开源软件创建的任何修改或衍生作品的许可，公开我们的专有源代码，或免费或象征性地提供我们的产品或服务。如果使用或分发此类开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守这些开源许可中的一个或多个的法律条款和条件，我们可能会为这些指控进行辩护而产生大量法律费用，可能会受到重大损害，并可能被要求以对我们的业务造成重大竞争损害的方式遵守这些开源许可。

各种开源许可的条款没有得到美国和国际法院的解释，这种许可可能会被解释为对我们的产品或服务施加意外条件或限制的方式。在这种情况下，我们可能会被要求重新设计我们的全部或部分技术，寻求第三方的许可以便继续提供我们的产品和服务，在无法完成重新设计的情况下停止使用我们的平台，或者在我们的技术许可方面受到其他限制，每一项都可能降低或消除我们的技术和贷款产品和服务的价值。如果我们的专有软件的某些部分被确定为受开源许可的约束，我们还可能被要求在某些情况下，免费公开发布或许可我们包含开源软件或我们源代码受影响部分的产品或服务，这可能允许我们的竞争对手或其他第三方以更低的开发努力、时间和成本创建类似的产品和服务，并可能最终导致我们的交易量损失。我们无法确保我们没有以与适用许可条款或我们当前政策不一致的方式将开源软件纳入我们的软件中，并且我们的员工或我们的顾问、第三方承包商或供应商可能无意或故意以我们不打算或可能使我们面临违约或知识产权侵权、盗用或其他违规索赔的方式使用开源软件。如果我们未能遵守或被指控未能遵守我们的开源许可条款和条件，我们可能会被要求为这些指控进行辩护而承担大量法律费用，受到重大损害，被禁止销售我们的产品和服务，并被要求遵守对我们的产品和服务的苛刻条件或限制，其中任何一项都可能对我们的业务造成重大破坏。

除了与许可要求相关的风险外，使用开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可机构通常不提供有关侵权、盗用或其他违规行为、代码质量或软件起源的保证或其他合同保护。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。例如，开源软件通常是由我们无法控制的不同程序员群体开发的，他们在项目上相互协作。因此，开源软件可能存在我们不知道的安全漏洞、缺陷或错误。即使我们意识到任何安全漏洞、缺陷或错误，我们或开发开源软件的程序员可能需要大量时间来解决这些漏洞、缺陷或错误，这可能会对我们的产品和服务产生负面影响，包括对市场对我们的产品和服务的看法产生负面影响，损害我们产品和服务的功能，延迟推出新产品和服务，或导致我们的产品和服务失败，其中任何一项都可能导致对我们、我们的供应商、以及我们的服务提供商。此外，我们在使用开源软件方面采取的某些政策可能会影响我们雇用和留住包括工程师在内的员工的能力。

政府政策、立法或监管或司法解释的变化可能会阻碍或阻止我们开展业务运营的能力。

政府政策、立法或监管或司法解释的变化可能会阻碍或阻止我们开展业务运营的能力。例如，我们可以被视为受制于保险和其他法规，在某些情况下可能会追溯适用。现行法律法规的任何其他变化或解释也可能要求我们增加合规支出，抑制我们签订新合同或开展业务运营的能力。此外，我们未能遵守适用的法律法规可能会导致重大处罚、罚款或其他制裁。如果我们无法有效应对任何此类变化或遵守现有和未来的法律法规，我们的竞争地位、经营业绩、财务状况和现金流可能会受到重大不利影响。

我们依赖于我们的管理团队，失去这个团队的任何关键成员都可能使我们无法及时实施我们的商业计划，或者根本无法实施。

我们的成功很大程度上取决于我们的执行官和其他关键人员的持续服务，尤其是我们的首席执行官兼董事长Daniel Nelson；我们的首席财务官 Damon Rich；我们的总裁Jeffry Hecklinski；以及我们的秘书兼首席运营官Craig Smith。我们的执行官或关键员工可以随时终止与我们的雇佣关系，而不会受到处罚。此外，我们不对我们的任何员工或我们的任何合同方维护关键人物人寿保险政策。失去一名或多名这些执行官或关键员工可能会严重损害我们的业务，并可能使我们无法及时实施我们的业务计划，或者根本无法实施。

未能吸引和留住合格人员可能会损害我们的业务和文化，并阻止我们执行我们的业务战略。

要执行我们的业务战略，我们必须吸引和留住高素质的人才。高管、软件开发人员、有经验的体育行业顾问、销售人员，以及我们行业其他关键人员的竞争非常激烈。特别是，我们与许多其他公司竞争在设计、开发和管理高校体育招聘技术软件方面具有高水平经验的软件开发人员，以及在竞争激烈的高校体育招聘系统中具有人脉和经验的熟练销售和运营专业人员。最近我们经历了，而且可能还会继续经历，员工流失，我们可能无法及时填补岗位或者根本无法填补。这些风险可能会因以下因素而加剧：对我们最近的重组行动的看法、执行管理层的变动、迅速扩大我们平台效用的努力、通过以与授予其股权奖励所依据的签署日体育普通股的估值相同或可能相同或低于签署日体育普通股的隐含估值的债务和股权私募进行多次融资、难以维持足够的现金来支付员工工资以及任何类似的未来发展。此外，我们的招聘人员、方法和方法可能需要改变，以应对不断变化的候选人库和概况。我们可能无法及时识别或实施此类变化。新员工和其他人员需要培训，需要时间才能实现全部生产力。新员工和其他人员可能不会像我们预期的那样富有成效，我们可能无法雇用或保留足够数量的合格人员。如果我们未能吸引新的人员或未能留住和激励我们现有的人员，我们的业务可能会受到损害。

与我们竞争经验丰富人员的许多公司拥有比我们更多的资源，其中一些公司可能会提供更有吸引力的薪酬方案。特别是，求职者和现有员工及其他人员要仔细考虑他们所获得的与其就业或敬业相关的股权奖励的价值。如果我们的股权奖励的感知价值下降，或者如果我们提供的股权和现金薪酬组合没有吸引力，这可能会对我们招聘和留住高技能员工和其他人员的能力产生不利影响。如果我们试图雇用求职者，他们也可能会根据与现有雇主的协议受到法律诉讼的威胁，这可能会影响招聘并导致我们的时间和资源被转移。此外，法律法规，例如限制性移民法，可能会限制我们在国际上招聘的能力。我们还必须通过我们的薪酬实践、公司文化、职业发展机会，继续留住和激励现有员工和其他人员。如果我们不能吸引新的人员或留住现有人员，我们的业务将受到损害。

如果我们未能有效管理我们的增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到损害。 

为了有效管理我们的增长，我们必须继续实施我们的运营计划和战略，改善和扩大我们的人员和信息系统基础设施，并扩大、培训和管理我们的员工和承包商基础。自成立以来，我们增加了员工和承包商人数，以支持我们业务的增长，我们打算在可预见的未来继续这种增长。要支持持续增长，我们必须有效整合、发展和激励新员工，同时保持我们的企业文化。我们面临着对合格人员的竞争。此外，我们可能无法以足够快的速度雇佣新员工来满足我们的需求。如果我们未能有效管理我们的招聘需求或成功整合我们的新员工，我们实现预测的效率和能力以及我们的员工士气、生产力和保留可能会受到影响，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，未来我们业务和产品供应的增长和扩展将对我们的管理提出重大要求。我们业务的增长可能需要大量额外资源，这可能无法以具有成本效益的方式扩大规模，或可能对我们的客户体验质量产生负面影响。我们还被要求管理与各种供应商、客户和其他第三方的多重关系。我们业务的进一步增长、我们的供应商基础、我们的履行流程、信息技术系统或我们的内部控制和程序可能不足以支持我们的运营。如果我们无法有效管理我们组织的增长，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们受到复杂且不断增长的用户数据隐私使用和其他政府法律法规的约束，任何未能遵守这些法律法规的行为都可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。

我们受到影响我们业务的大量政府法规的约束。其中包括但不限于适用于收集、传输、存储、处理和使用个人信息或个人数据的数据隐私和保护法律、法规和政策，其中对个人信息的隐私和安全提出了一定的要求。规范数据隐私和保护的法律法规多种多样，互联网作为商业媒介的使用迅速演变、广泛而复杂，可能包含范围或适用范围不一致或不确定的规定和义务。

根据我们的用户协议和某些赞助协议，我们收集学生运动员以及（如适用）他们的教练、招募人员或其他教学专业人员或机构提交的有关学生运动员的某些信息。这些数据包括或可能包括年龄、出生日期、姓名、电子邮件地址、运动统计和教育数据包括学生成绩单和SAT等考试成绩，以及支付信息。我们打算将这些数据用于向提交申请的学生运动员以及（如适用）他们的教练、招聘人员以及其他教学专业人员和机构提供平台服务的目的。为了提供这类服务，我们可能需要与某些第三方服务提供商共享某些数据。我们不打算为任何其他目的共享此类数据。用户数据的收集、使用和共享须遵守我们的数据收集、使用和共享做法以及我们网站和应用程序用户服务条款和隐私政策中的选择退出、访问、更正、删除、可移植性和安全条款的披露。所有此类数据的收集、使用和共享均以我们事先收到学生运动员以及（如适用）他们的教练、招聘人员或其他教学专业人员或机构以电子或实物形式签署的书面同意或接受我们平台的使用条款和条款和条件为前提，授予我们分享此类信息以在我们平台上发布的权利。此类同意或接受我们平台的使用条款和条款和条件明确包括学生运动员以及（如适用）他们的教练、招聘人员或其他教学专业人员或机构授予我们平台上的每个教练、招聘人员或其他教学专业人员或机构的许可，以查看、比较、分析和存储平台球员数据。我们平台上的每位教练、招募人员或其他教学专业或机构依次被要求同意此类使用条款和条款和条件，仅在所有适用的国际、国家、州和地方法律允许的情况下访问和使用此类球员数据，包括适用于使用未成年人数据的法律。然而，无论这些协议和同意，我们都要遵守一些与管理和保护用户信息有关的数据保护要求，包括未成年人的信息，包括下文所述的那些。

相关的美国联邦数据隐私法包括《1974年联邦家庭教育权利和隐私法案》，该法案对某些教育机构所持有的学生教育记录的使用和披露进行了监管；经修订的《控制非邀约色情和营销攻击法案》（“CAN-SPAM法案”），除其他外，该法案限制了与CAN-SPAM法案对商业电子邮件发送者的选择退出流程要求相关的数据收集和使用；以及美国《儿童在线隐私保护法》（“COPPA”），这规范了网站和其他电子解决方案的运营商收集针对13岁以下儿童的信息，尽管我们的网站和应用程序用户服务条款和隐私政策明确禁止13岁以下的儿童向我们的网站或应用程序提交信息或在我们的网站或应用程序上提交信息。根据这些法律颁布的这些法律法规限制我们收集、处理、存储、使用和披露个人信息，可能要求我们将我们的隐私做法通知个人，并向个人提供某些权利，以防止使用和披露受保护的信息，并就保护和正确描述存储的信息规定某些程序。

此外，美国各州和欧盟（“欧盟”）的某些法律法规规定了类似或更高的数据保护要求，也可能使我们受到监管机构的审查或关注。例如，欧盟和加州分别通过了全面的数据隐私法、《欧盟通用数据保护条例》（“GDPR”）和《加州消费者隐私法》（“CCPA”）以及根据《CCPA》颁布的法规，对企业规定了数据保护义务，包括对数据使用的限制和对敏感数据某些使用的限制。特别重要的是，于2020年1月1日生效的CCPA限制了我们收集和使用个人信息的方式，包括要求处理与加州居民相关信息的公司向消费者披露其数据收集、使用和共享做法，向消费者提供了解和删除个人信息的权利，并允许消费者选择不与第三方共享某些数据。CCPA还创建了个人信息的扩展定义，对收集未成年人的消费者数据施加了特殊规则，并规定了对违规行为的民事处罚，以及预计会增加数据泄露诉讼的可能性和成本的数据泄露的私人诉讼权。这项立法的潜在影响是深远的，可能要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并在合规和潜在的结扎努力方面产生大量成本和费用。自2023年1月1日起，我们还受制于加利福尼亚州的CPRA，该法案扩大了CCPA下的消费者数据使用限制、处罚和执法条款，以及弗吉尼亚州的消费者数据保护法（“VCDPA”），另一项全面的数据隐私法，以及根据CPRA和VCDPA颁布的法规。

此外，其他许多州也通过了类似的消费者数据隐私法，要么生效，要么将在未来12个月内生效，包括科罗拉多州（2023年7月1日生效）；康涅狄格州（2023年7月1日生效）；犹他州（2023年12月31日生效）；德克萨斯州（2024年7月1日生效）；俄勒冈州（2024年7月1日生效）；蒙大拿州（2024年10月1日生效）；爱荷华州（2025年1月1日生效）；特拉华州（2025年1月1日生效）；内布拉斯加州（2025年1月1日生效）；新罕布什尔州（2025年1月1日生效）；新泽西州（2025年1月15日生效）；明尼苏达州（2025年7月1日生效）；田纳西州（7月1日生效，2025年）；马里兰州（2025年10月1日生效）；印第安纳州（2026年1月1日生效）；肯塔基州（2026年1月1日生效）；罗德岛州（2026年1月1日生效）。此外，美国有几项联邦和州一级的立法提案，可能会规定新的隐私和安全义务。我们尚无法确定这些法律法规可能对我们的业务产生的影响。

我们认为，我们的合规计划包括适当的业务流程、程序，包括年度审计，以及依赖专家来确保基本遵守适用的隐私法。尽管有这些保障措施，但在收集上述用户数据的过程中，我们的员工、独立承包商、供应商或服务提供商可能无意或故意使用，并可能在未来无意或故意使用，以我们不打算使用的方式或以可能使我们因侵犯数据隐私权而面临索赔的方式保护用户数据。此外，我们与员工、承包商、供应商和服务提供商的协议一般不涉及遵守适用的隐私法，并就滥用受监管数据或未经授权的做法对公司进行赔偿，尽管我们最近已努力在与此类各方的新协议中包含此类条款。因此，这些程序和协议可能已经失败，或者将来可能失败，以防止侵犯我们用户的数据隐私权，或者保护我们免受与此类失败有关的损害。

如果我们未能遵守或被指控未能遵守任何适用的用户隐私法律或法规，我们可能会被要求承担为此类指控辩护的大量法律费用，受到重大损害，被禁止销售我们的产品和服务，并被要求遵守对我们的产品和服务的苛刻条件或限制，其中任何一项都可能对我们的业务造成重大破坏。

此外，我们的业务目前并可能在未来受到多种其他法律法规的约束，包括工作条件、劳工、移民和就业法以及健康、安全和卫生要求。我们无法或未能遵守这些政府法律法规，或未能保持必要的许可或执照，可能会导致可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响的责任。

气候变化和政府组织更加关注可持续性问题，包括与气候变化相关的问题，可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响。

联邦、州和地方政府正在应对气候变化问题。这种对可持续性的更多关注导致了新的法规和立法以及供应商和客户的要求，这可能会对我们产生负面影响，因为我们可能会产生额外的成本或被要求对我们的运营做出改变，以遵守任何新的法规。对燃烧化石燃料的副产品二氧化碳等温室气体排放施加披露要求、限制、上限、税收或其他控制的立法或法规可能会迫使我们产生额外成本，我们可能无法将这些额外成本转嫁给我们的客户，这也可能对我们的业务产生重大不利影响。

特别是，2024年3月6日，SEC通过的规则将要求我们披露：

只要我们仍然是一家“较小的报告公司”（如下文“—与Signing Day Sports普通股和可转换为Signing Day Sports普通股的证券相关的风险—我们是一家较小的报告公司，将豁免某些披露要求，这可能会降低Signing Day Sports普通股对潜在投资者的吸引力。”）或“新兴成长型公司”（如下文“—与Signing Day Sports普通股和可转换为Signing Day Sports普通股的证券相关的风险——我们受到持续的公开报告要求的约束，对于非新兴成长型公司的公司而言，这些要求不如《交易法》规则那么严格，我们的股东从更成熟的上市公司获得的信息可能比他们预期的要少。”）。此外，如果我们仍然是一家规模较小的报告公司或新兴成长型公司，这些披露规则将不会要求我们在2027年开始的财政年度之前遵守，某些要求将不会在2028年开始的财政年度之前生效。

已向联邦法院提交了多份请愿书，寻求对SEC的气候相关披露规则提出质疑。2024年4月4日，SEC发布了一项维持规则的命令。SEC的行政中止将保持不变，直到在联邦法院提起的诉讼完成，该诉讼质疑该机构采用规则的权力。2025年3月25日，SEC结束了对规则的辩护。2025年4月4日，诉讼中的州干预者提出了暂缓审理此案的动议，直到SEC确定将对规则采取何种行动。2025年4月24日，美国第八巡回上诉法院批准了干预者暂缓审理诉讼的动议。2025年7月23日，SEC向法院提交报告称，“目前不打算审查或重新考虑[气候相关披露规则]”，并表示SEC无法确定在规则制定申请被拒绝的情况下将采取哪些行动。这场诉讼的结果无法确定。

假设SEC气候相关披露规则最终以目前的形式得到维护，甚至考虑到上述为较小的报告公司和新兴成长型公司做出的豁免和通融，采取必要的披露控制和程序披露所有必要信息的成本，改变我们的运营以使我们能够改进与气候变化相关的披露的潜在成本，或者由于投资者、客户或供应商要求根据这些披露规则披露并满足某些气候变化相关目标，这些披露要求可能导致收入损失，仍可能对我们的业务和运营产生重大不利影响。

签约日体育普通股及可转换为签约日体育普通股的证券相关风险

在公司首次公开发行股票之前，我们的普通股没有公开市场，投资者可以在其中转售其普通股股份的活跃市场可能无法持续。

在公司于2023年11月16日结束的首次公开发行之前，我们的普通股没有公开市场。自2023年11月14日起，我们的普通股在NYSE American上市，股票代码为“SGN”。然而，我们普通股的流动性公开市场可能无法持续。我们普通股的首次公开发行价格是由我们与承销商根据几个因素协商确定的，这些因素包括当时的市场状况、我们的历史业绩、对我们的业务潜力和盈利前景的估计以及类似公司的市场估值。首次公开发行后签署日体育普通股的交易价格已低于首次公开发行价格，无论我们的经营业绩或前景如何，股东可能会经历签署日体育普通股的价值下降。

Signing Day Sports普通股的市场价格大幅波动，并可能继续如此。

Signing Day Sports普通股的市场价格一直在波动，并且很可能会继续波动，部分原因是我们的股票在我们于2023年11月16日结束的首次公开发行之前没有公开交易。此外，签署日体育普通股的市场价格可能会因应几个因素而大幅波动，其中大部分是我们无法控制的，包括：

签署日体育普通股的市场价格波动可能会阻止投资者以或高于其购买价格出售其签署日体育普通股。因此，Signing Day Sports普通股的投资者可能会蒙受投资损失。

某些与我们的公众持股量相当的公众持股量相对较小的公司最近的首次公开发行经历了似乎与各自公司的基本业绩无关的极端波动。Signing Day Sports普通股同样经历了快速和大幅的价格波动，这可能使潜在投资者难以评估Signing Day Sports普通股的价值。

除了上文在“— Signing Day Sports普通股的市场价格大幅波动并可能继续如此”下讨论的风险外，Signing Day Sports普通股可能会由于我们的市场流通量较小而受到快速和大幅的价格波动。近期，公众持股量和首次公开发行股票规模相对较小的公司经历了股价极端上涨后价格快速下跌的实例，而这种股价波动似乎与各自公司的基础表现无关。自我们最近于2023年11月首次公开募股以来，我们的股价迅速下跌，截至表格8-K/A日期，尚未恢复大部分价值。尽管这种波动的具体原因尚不清楚，但我们的小公众持股量可能会放大少数股东采取的行动对我们股票价格的影响，这可能会导致我们的股价偏离更好地反映我们业务基本业绩的价格，可能会显着偏离。Signing Day Sports普通股可能会经历似乎与我们的实际或预期经营业绩以及财务状况或前景无关的上涨和下跌，从而使潜在投资者难以评估Signing Day Sports普通股快速变化的价值。例如，如果签署日体育普通股的交易量较低，那么相对少量的人买卖可能很容易影响签署日体育普通股的价格。这种低交易量也可能导致签署日体育普通股的价格大幅波动，价格的大百分比变化发生在任何交易日的交易时段。Signing Day Sports普通股的持有者也可能无法轻易清算其投资，或者可能由于交易量低而被迫以低迷的价格出售。广泛的市场波动和一般的经济和政治状况也可能对签署日体育普通股的市场价格产生不利影响。由于这种波动，投资者对Signing Day Sports普通股的投资可能会遭受损失。Signing Day Sports普通股的市场价格下跌也可能对我们出售Signing Day Sports普通股或其他证券的额外股份的能力以及我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。无法保证在签署日体育普通股的活跃市场将会发展或持续。如果一个活跃的市场没有发展起来，签署日体育普通股的持有者可能无法轻易出售他们所持有的签署日体育普通股，或者可能根本无法出售他们的签署日体育普通股。

卖空我们股票的人可能会压低签署日体育普通股的市场价格。

卖空是卖出卖方并不拥有但已向第三方借入或打算向第三方借入的证券，意图在日后买入相同的证券以归还出借人的做法。卖空者希望从出售借入证券和购买替换股份之间的证券价值下降中获利，因为卖空者预计在该购买中支付的金额将低于其在出售中获得的金额。因此，由于股票价格下跌符合卖空者的利益，一些卖空者发布或安排发布关于相关发行人、其业务前景和类似事项的意见或特征，以计算或可能产生负面的市场势头，这可能允许他们通过卖空股票为自己获取利润。其证券在历史上交易量有限和/或容易受到相对较高波动水平影响的发行人可能特别容易受到此类卖空者的攻击。

卖空者发表关于我们的任何此类评论可能会导致签字日体育普通股的市场价格暂时或可能是长期下跌。无法保证我们不会成为此类评论的目标，未来不会发生与卖空者或其他方面的此类评论有关的签署日体育普通股市场价格下跌的情况。

我们可能无法维持Signing Day Sports普通股在NYSE American的上市。

我们必须满足一定的财务和流动性标准，才能维持Signing Day Sports普通股在NYSE American的上市。如果我们违反NYSE American的上市要求或未能达到其上市标准，Signing Day Sports普通股可能会被退市。此外，签署日体育委员会可能会确定，维持我们在全国性证券交易所上市的成本超过了此类上市的收益。将Signing Day Sports普通股从NYSE American退市可能会严重损害我们的股东买卖Signing Day Sports普通股的能力，并可能对Signing Day Sports普通股的市场价格和交易市场的效率产生不利影响。Signing Day Sports普通股的退市可能会严重损害我们筹集资金的能力和您的投资价值。

未来在公开市场出售或发行我们的普通股，或对这种出售的看法，可能会压低我们普通股的交易价格。

在公开市场上出售大量我们的普通股或其他与股权相关的证券，或认为这种出售可能发生，可能会压低我们普通股的市场价格，并削弱我们通过出售额外的股权证券筹集资金的能力。根据一次或多次单独发行，我们可能会在任何时候出售大量我们的普通股。我们无法预测未来出售普通股或其他与股权相关的证券对我们普通股市场价格的影响。

我们预计在可预见的未来不会就签署日体育普通股宣布或支付现金股息。

我们预计在可预见的未来不会就签署日体育普通股宣布或支付现金股息，因为我们预计我们将把未来收益投资于业务的发展和增长。此外，银行信贷额度和其他限制性贷款契约禁止我们支付现金股息，除非在有限的情况下。因此，签署日体育普通股的持有人除非出售其证券，否则将不会获得任何投资回报，持有人可能无法以优惠条件或根本无法出售其证券。

如果证券行业分析师不发布对我们的研究报告，或者发布对我们不利的报告，那么签约日体育普通股的市场价格和市场交易量可能会受到负面影响。

签署日体育普通股的任何交易市场可能部分受到证券行业分析师发布的关于我们的任何研究报告的影响。我们目前没有也可能永远不会获得证券行业分析师的研究覆盖。如果没有证券行业分析师开始覆盖我们，签署日体育普通股的市场价格和市场交易量可能会受到负面影响。如果我们被分析师覆盖，并且其中一名或多名此类分析师下调我们的证券评级，或以其他方式对我们进行不利的报告，或终止对我们的覆盖，签署日体育普通股的市场价格和市场交易量可能会受到负面影响。

未来发行的债务证券，在我们破产或清算时将优先于签署日体育普通股，以及未来发行的签署日体育优先股，可能在股息和清算分配方面优先于签署日体育普通股，可能会对签署日体育普通股持有人通过投资签署日体育普通股可能实现的回报水平产生不利影响。

未来，我们可能会尝试通过发行债务证券来增加我们的资本资源。在破产或清算时，我们的债务证券持有人以及我们可能进行的其他借款的贷方将在向签署日体育普通股持有人进行任何分配之前收到我们可用资产的分配。如果我们授权并发行Signing Day Sports优先股，则此类Signing Day Sports优先股的持有人可能有权在支付股息和支付清算分配方面享有优于Signing Day Sports普通股持有人的优先权。由于我们决定在未来任何发行中发行债务或签署Day Sports优先股，或从贷方借款，将部分取决于市场状况和我们无法控制的其他因素，我们无法预测或估计任何此类未来发行或借款的金额、时间或性质。签署日体育普通股的持有人必须承担风险，即我们进行的任何未来发行或我们进行的借款可能会对回报水平产生不利影响，如果有的话，他们可能能够通过对签署日体育普通股的投资来实现。

如果我们的Signing Day Sports普通股股票受到仙股规则的约束，交易我们的股票将变得更加困难。

美国证交会通过了一些规则，对与低价股交易相关的经纪自营商行为进行监管。细价股通常是价格低于5.00美元的股本证券，但在某些国家证券交易所注册或授权在某些自动报价系统上报价的证券除外，前提是此类证券交易的当前价格和交易量信息由交易所或系统提供。如果我们不保留在纽约证券交易所美国或其他国家证券交易所的上市，并且如果Signing Day Sports普通股的价格低于5.00美元，那么Signing Day Sports普通股可被视为仙股。细价股规则要求经纪自营商在不受这些规则豁免的细价股交易之前，交付一份包含特定信息的标准化风险披露文件。此外，细价股规则要求，在以其他方式不受这些规则豁免的细价股进行任何交易之前，经纪自营商必须作出特别书面确定，确定该细价股是买方的合适投资，并收到（i）买方收到风险披露声明的书面确认；（ii）涉及细价股的交易的书面协议；以及（iii）书面适当性声明的签名和注明日期的副本。这些披露要求可能会降低签字日体育普通股在二级市场的交易活跃度，因此股东可能难以出售其股票。

对于不是新兴成长型公司的公司，我们受到持续的公开报告要求的约束，这些要求不如《交易法》规则那么严格，我们的股东可能会收到比他们预期从更成熟的上市公司收到的信息更少的信息。

我们被要求根据《交易法》规定的报告规则，作为“新兴成长型公司”（定义见2012年JumpStart Our Business Startups Act（“JOBS Act”））持续公开报告。只要我们仍然是一家新兴成长型公司，我们可能会利用适用于其他非新兴成长型公司的《交易法》报告公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于：

此外，《就业法》第107条规定，新兴成长型公司可以利用《证券法》第7（a）（2）（b）条规定的延长过渡期，以遵守新的或修订的会计准则。换句话说，一家新兴的成长型公司可以推迟采用某些会计准则，直到这些准则否则将适用于私营公司。我们选择利用这一延长过渡期的好处。因此，我们的财务报表可能无法与遵守此类新的或修订的会计准则的公司的财务报表进行比较。

我们希望利用这些报告豁免，直到我们不再是一家新兴的成长型公司。在我们首次公开募股后，我们将在长达五年的时间内保持新兴成长型公司的地位，尽管如果非关联公司持有的Signing Day Sports普通股的市值在该时间之前的任何6月30日超过7亿美元，我们将在接下来的12月31日不再是新兴成长型公司。

由于我们受到持续的公开报告要求的约束，这些要求对于非新兴成长型公司的公司没有《交易法》规则那么严格，我们的股东从更成熟的上市公司获得的信息可能比他们预期的要少。如果我们选择依赖这些豁免，我们无法预测投资者是否会发现Signing Day Sports普通股的吸引力降低，或者利用这些豁免是否会导致Signing Day Sports普通股的交易不那么活跃或价格波动更大。

我们是一家规模较小的报告公司，不受某些披露要求的限制，这可能会降低Signing Day Sports普通股对潜在投资者的吸引力。

《交易法》第12b-2条将“较小的报告公司”定义为不是投资公司、资产支持发行人或不是较小报告公司的母公司拥有多数股权的子公司的发行人，并且：

如果一家公司因超过上述一项或多项门槛而确定其不符合较小报告公司地位的资格，则该公司将保持不合格，除非在作出年度确定时，它满足了某些替代门槛要求，如果其先前的公众持股量或先前的年度收入超过某些门槛，这些替代门槛要求将低于上述门槛。

作为一家规模较小的报告公司，我们不需要在我们的代理报表中包含薪酬讨论和分析部分；我们可能只提供两年的财务报表；我们不需要提供选定财务数据的表格。我们还将豁免某些温室气体排放披露和相关的第三方保证要求。我们还有其他“规模化”披露要求，这些要求不如不是较小报告公司的发行人全面，这可能会降低Signing Day Sports普通股对潜在投资者的吸引力，这可能会使我们的股东更难出售他们的股票。

作为一家“规模较小的报告公司”，我们可能会选择豁免我们公司的某些公司治理要求，这些要求可能会对我们的公众股东产生不利影响。

根据纽交所美国规则，《交易法》第12b-2条所定义的“较小的报告公司”不受某些公司治理要求的约束，否则适用于在纽交所美国上市的公司。例如，规模较小的报告公司可免于要求仅由符合某些增强的独立性标准的董事组成的薪酬委员会，只要薪酬委员会至少有两名成员确实符合此类标准。尽管我们尚未决定利用这些或其他豁免，即较小的报告公司正在或可能获得的NYSE American要求，但我们将寻求在未来维持我们在NYSE American的股份，我们可能会选择依赖其中任何一家或全部。通过选择使用任何此类豁免，我们公司可能会因公司组织中的问题而面临更大的公司治理不良、管理决策过程较差以及运营结果减少的风险。因此，我们的股价可能会受到影响，并且无法保证我们将能够继续满足NYSE American的所有持续上市要求，而我们将无法豁免这些要求，包括最低股价要求。

作为非加速申报人，我们不需要遵守《萨班斯-奥克斯利法案》的审计师证明要求。

我们不是《交易法》规定的“加速申报人”或“大型加速申报人”。《交易法》第12b-2条将“加速申报人”定义为在每个财政年度结束时首先满足以下条件的任何公司：我们的公众持股量为7500万美元或以上，但低于7亿美元，截至我们最近完成的第二财季的最后一个工作日；我们已至少十二个日历月遵守《交易法》的报告要求；我们已根据《交易法》提交了至少一份年度报告；我们没有资格使用《交易法》第12b-2条规则中“较小报告公司”定义（如适用）第（2）或（3）（iii）（b）款中的收入测试对“较小报告公司”的要求。《交易法》第12b-2条规则对“大型加速申报人”的定义与此相同，只是我们满足该定义的条件是，截至我们最近完成的第二财季的最后一个工作日，公众持股量必须达到或超过7亿美元。

非加速申报人无需提交《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）节另有要求的关于财务报告内部控制的审计师证明报告。

因此，我们对财务报告的内部控制将不受制于发行人年度报告中包含的受审计师证明要求约束的与审计师证明相关的流程。此外，我们无法预测投资者是否会发现Signing Day Sports普通股的吸引力降低，因为我们没有被要求遵守审计师证明要求。如果一些投资者因此发现签署日体育普通股的吸引力降低，签署日体育普通股的交易市场可能会变得不那么活跃，签署日体育普通股的交易价格可能会受到负面影响。

我们目前对财务报告的内部控制可能未达到《萨班斯-奥克斯利法案》第404节设想的所有标准，未能按照第404节实现和保持对财务报告的有效内部控制可能会损害我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力，并对我们的业务产生重大不利影响。

作为一家上市公司，我们对加强财务报告和内部控制有重大要求。设计和实施有效内部控制的过程是一项持续的努力，这将要求我们预测业务以及经济和监管环境的变化并对其作出反应，并花费大量资源来维持一个足以履行我们作为一家上市公司的报告义务的内部控制系统。如果我们无法建立或维持适当的内部财务报告控制和程序，可能会导致我们无法及时履行报告义务，导致我们的财务报表出现重大错报，并损害我们的经营业绩。此外，根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，我们必须在我们的10-K表格年度报告中提供管理层关于（其中包括）我们对财务报告的内部控制有效性的报告。该评估必须包括披露我们的管理层在我们对财务报告的内部控制中发现的任何重大缺陷。管理我们的管理层评估我们对财务报告的内部控制所必须达到的标准的规则很复杂，需要大量的文件、测试以及通过实施新的内部控制和程序以及雇用会计或内部审计人员进行可能的补救。测试和维护内部控制可能会转移管理层对我们业务重要的其他事项的注意力。如果我们无法及时完成对内部控制的初步评估，并以其他方式及时或充分合规地实施第404节的要求，我们可能无法证明我们对财务报告的内部控制是否充分。

影响我们内部控制的事项可能导致我们无法及时报告我们的财务信息，从而被要求重述我们的财务报表或以其他方式受到不利的监管后果，包括美国证券交易委员会的制裁或违反适用的证券交易所上市规则，这可能导致违反现有或未来融资安排下的契约。如果我们未能履行我们的公开报告义务，投资者可能会失去对我们的信心以及我们财务报表的可靠性，这可能会对签署日体育普通股的交易价格产生负面影响。如果我们报告我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，那么对我们财务报表可靠性的信心也可能受到影响。这可能会对我们产生重大不利影响，并导致Signing Day Sports普通股的市场价格下跌。

由于作为一家上市公司运营，我们产生了大量成本，我们的管理层需要投入大量时间来实施合规举措。

作为一家上市公司，我们必须承担作为一家私营公司没有发生的重大法律、会计和其他费用。此外，《萨班斯-奥克斯利法案》对上市公司提出了各种要求，包括要求建立和维持有效的披露和财务控制。我们的管理层和其他人员需要为这些合规举措投入大量时间。而且，这些规则和规定增加了，并将继续增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。例如，我们预计，这些规则和规定可能会使我们更难获得董事和高级管理人员责任保险，并且成本更高，这可能会使我们更难吸引和留住签字日体育委员会的合格成员。我们无法预测或估计我们作为一家上市公司将产生的额外成本的金额或此类成本的发生时间。

《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外，要求我们对财务报告和披露控制和程序保持有效的内部控制。特别是，我们必须按照《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求，对我们的财务报告内部控制进行系统和流程评估和测试，以允许管理层报告我们的财务报告内部控制的有效性。此外，我们将被要求让我们的独立注册公共会计师事务所在我们不再是新兴成长型公司或非加速申报人之日之后的第二份10-K表格年度报告或第一份10-K表格年度报告中的较晚者证明我们对财务报告的内部控制的有效性。我们遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求我们产生大量会计费用并花费大量管理努力。我们目前没有内部审计小组，我们可能需要增聘具有适当上市公司经验和技术会计知识的会计和财务人员。如果我们不能及时遵守第404节的要求，或者如果我们或我们的独立注册公共会计师事务所发现我们对财务报告的内部控制存在被视为重大缺陷的缺陷，我们的证券价值可能会下降，我们可能会受到SEC或其他监管机构的制裁或调查，这将需要额外的财务和管理资源。

我们成功实施业务计划和遵守第404节的能力要求我们能够及时准确地编制财务报表。我们预计，我们将需要继续改善现有的，并实施新的、运营和财务系统、程序和控制，以有效地管理我们的业务。实施新的或增强的系统、程序或控制的任何延迟或过渡中断，都可能导致我们的运营受到影响，如果《萨班斯-奥克斯利法案》第404节和SEC实施规则要求，我们可能无法得出我们对财务报告的内部控制有效的结论，也无法从我们的审计员那里获得关于内部控制的无保留报告。这反过来可能对我们的证券价值产生不利影响，并可能对我们进入资本市场的能力产生不利影响。

Signing Day Sports目前的公司注册证书和章程中包含的反收购条款和其他条款，以及特拉华州法律的条款，可能会损害收购企图并削弱Signing Day Sports普通股持有人的权利。

我们受经修订的《特拉华州一般公司法》（“DGCL”）第203条的约束，该条禁止特拉华州公司在该股东成为相关股东之日起三年内与任何相关股东进行任何业务合并，但以下例外情况除外：

一般来说，第203节对“企业合并”的定义包括以下内容：

一般来说，第203条将“感兴趣的股东”定义为与该人的关联公司和联系人一起实益拥有或在确定感兴趣的股东地位之前三年内确实拥有公司15%或更多已发行有表决权股票的实体或个人。

该法规可能会禁止或延迟合并或其他收购或控制权变更的尝试，因此可能会阻止收购我们的尝试，即使此类交易可能会为我们的股东提供以高于现行市场价格的价格出售其股票的机会。

特拉华州的公司可以在其公司注册证书中明确规定“选择退出”这些规定。我们没有选择退出这些条款，这些条款可能会因此阻止或阻止合并或其他收购或变更Signing Day Sports控制权的企图。

此外，Signing Day Sports的现行章程包含某些可能具有反收购效果的条款，使第三方更难或阻止第三方获得我公司的控制权或改变Signing Day Sports董事会和管理层。Signing Day Sports的公司注册证书规定，董事会的多数成员拥有确定董事人数、填补任何空缺和新设董事职位的唯一权力，但须遵守Signing Day Sports优先股持有人选举董事的权利。这些规定可能会阻止股东增加签字日体育委员会的规模，并通过用自己的提名人填补由此产生的空缺来获得对签字日体育委员会的控制权。此外，Signing Day Sports的现行章程规定，除法律要求的任何其他投票外，未经我们当时有权在董事选举中投票的所有已发行股本的总投票权的不少于大多数的批准，我们的股东不得将Signing Day Sports董事会的任何成员免职。Signing Day Sports的现行章程也没有为我们的股东提供召集特别股东大会的权力，并且包含了在股东大会上提交和提交股东大会提案或董事提名的某些预先通知条款，这可能会限制股东影响我们管理层的组成和业务决策的能力。

Signing Day Sports的现行章程还规定，我们可以与任何股东达成协议，限制此类股东出售或以其他方式处置我们拥有的股票。

此外，Signing Day Sports的公司注册证书授权Signing Day Sports董事会在一个或多个系列中发行最多15,000，000股“空白支票”Signing Day Sports优先股，由董事会单独决定，并拥有仅由董事会决定的投票权、优先权和相对参与、选择性和特殊权利和资格、限制和限制，而无需股东采取进一步行动。这些条款可能包括投票权，包括对特定事项的一系列投票权、股息和清算的优先权、转换权、赎回权和偿债基金条款。发行任何签署日体育优先股可能会削弱现有股份持有人的权利，因此可能会降低这些股份的价值。此外，授予Signing Day Sports优先股未来持有人的特定权利可用于限制我们与第三方合并或向第三方出售资产的能力。Signing Day Sports董事会发行Signing Day Sports优先股的能力可能会增加收购或实现控制权变更的难度、延迟、阻止、阻止或使其成本更高，这反过来可能会阻止我们的股东在延长有利要约的情况下确认收益，并可能对我们的证券价值产生重大负面影响。

此外，Signing Day Sports普通股的持有人在选举我们的董事时没有累积投票权。少数股东目前对我们已发行和已发行的Signing Day Sports普通股的很大一部分所有权和缺乏累积投票相结合，使得其他股东更难更换Signing Day Sports董事会或第三方通过更换其董事会来获得我们公司的控制权。

与One Blockchain相关的风险

就本节而言，“我们”、“我们的”、“我们”、“一个区块链”和“公司”等词语是指One Blockchain及其子公司。

与我们的业务和运营相关的风险

我们的大部分收入来自少数客户，其中包括由我们的首席执行官、One Blockchain Securityholders的大部分会员权益的直接或间接所有者Jerry Tang控制的Blue Ridge Digital Mining，LLC（“Blue Ridge Digital Mining”），因此我们面临许多相关风险。

One Blockchain截至2025年9月30日止三个月的收入约93%来自两个客户。截至2024年9月30日止三个月，One Blockchain约86%的收入来自单一客户Blue Ridge数字矿业，该客户为公司在该期间的主要客户。截至2025年9月30日止九个月，One Blockchain约92%的收入来自三个客户。于2024年2月8日至9月30日及2024年1月1日至2024年2月7日期间，One Blockchain的收入分别约97%及96%归属于单一客户Blue Ridge Digital Mining。此外，One Blockchain于2024年2月8日至2024年12月31日期间的97%、2024年1月1日至2024年2月7日期间的97%及截至2023年12月31日止年度的99%的收入分别来自于Blue Ridge数字采矿。Blue Ridge数字矿业由VCV Digital Infrastructure Holdings LLC所有，该公司由One Blockchain的首席执行官、One Blockchain证券持有人的大部分会员权益的直接或间接所有者Jerry Tang控制或附属。

我们的大部分收入都依赖于Blue Ridge数字矿业，这使我们面临与客户集中相关的重大风险。倘若Blue Ridge数字矿业减少采购、终止与我们的关系，或出现财务困难，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。我们可能无法迅速用其他来源的收入取代该客户产生的收入，任何此类损失都可能导致我们的收入和盈利能力显着下降。

此外，由于Blue Ridge数字矿业由我们的首席执行官兼直接或间接大股东Jerry Tang控制，我们与该客户的交易可能会受到更严格的审查和潜在的利益冲突。尽管我们力求确保与关联方的所有交易均在公平基础上并根据适用法律和我们的内部政策进行，但无法保证此类交易不会受到质疑或不会导致对我们不利的条款。任何感知到的或实际的利益冲突也可能对我们的声誉以及与其他客户、供应商或投资者的关系产生负面影响。

此外，我们对单一客户的依赖可能会限制我们在谈判合同条款、定价和付款时间表方面的议价能力和灵活性。这种集中也使我们更容易受到Blue Ridge数字矿业的业务战略、财务状况或运营优先事项变化的影响。如果Blue Ridge数字矿业经历运营中断、监管挑战或商业模式转变，我们自己的业务可能会受到重大干扰。

总括而言，我们的重大客户集中，特别是与关联方的客户集中，使我们面临可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响的风险。

我们的运营业绩和增长在很大程度上依赖于获得和维持有利的电力和土地协议，如果不这样做，可能会对我们的业务和计划中的扩张产生不利影响。

我们运营现有设施和开发新设施的能力依赖于获得具有成本效益、可靠的电力和合适的土地。电力成本占One Blockchain营收成本的很大一部分。我们的南卡罗来纳州工厂计划从40兆瓦（“MW”）扩展到50兆瓦取决于签订新的电力服务协议。同样，我们计划在德克萨斯州开发的150兆瓦设施正在等待一系列协议，目前正在谈判中。无法保证这些协议将以对我们有利的条款完成，或者根本不会。未能获得这些协议，或电力成本显着增加或不利的租赁条款，可能会延迟或阻止我们的扩张，降低我们的竞争力，并严重损害我们的财务业绩和增长前景。我们南卡罗来纳设施的地面租赁最初有五年期限，虽然有续约选择，但不能保证这些将被行使或条款将保持优惠。

电力的可用性可能有技术、基础设施或监管限制，或者可能因停电而中断，这可能会损害One Blockchain实现增长的能力或导致收入下降。

加密货币挖矿对电力的需求大幅增加，这对当地电力供应产生了不同的影响。此外，One Blockchain计划在未来增加对可再生能源电力的依赖。可再生能源一般是一种间歇性和可变的电力来源，可能并不总是可用的。由于电网的存储容量非常小，必须时刻保持电力供需平衡，避免出现停电或其他梯次问题。可再生能源的间歇性来源具有挑战性，因为它们破坏了规划电网日常运营的传统方法。它们的功率在多个时间范围内波动，迫使电网运营商调整其日前、小时和实时操作程序。

One Blockchain及其客户所需的电量将随着对One Blockchain服务的需求以及One Blockchain为自己及其托管客户运营的矿机数量的增加而相应增加。如果One Blockchain的运营所需电力超过其采矿设施所在区域所能提供的电力，或者如果电力传输电网和配电系统无法提供所需的持续、稳定的电力供应，One Blockchain可能不得不限制或暂停活动或降低其拟议扩张的速度，要么是自愿的，要么是由于能源公司或政府施加的配额，要么是由于某些用户的价格上涨（例如One Blockchain）。如果一个区块链无法以合适的价格获得电力，一个区块链可能不得不暂时或永久关闭其在该特定司法管辖区的业务。因此，电力成本增加以及电力资源的有限可用性和限制将减少One Blockchain的收入，并对其收入成本和运营结果产生重大不利影响。尽管One Blockchain的目标是建设和运营节能设施，但无法保证此类设施将能够提供足够的电力来满足One Blockchain业务不断增长的需求。如果One Blockchain无法获得足够的电力供应，并因电力的可用性或成本而被迫减少运营，其业务将受到重大负面影响。

某些政府行为体已开始干预向加密货币矿工提供电能的问题。政府或政府监管机构可能会潜在地限制电力供应商在电力短缺时向采矿数据中心提供电力，或者可能会以其他方式潜在地限制或禁止向One Blockchain等企业提供电力。如果政府监管机构在其运营所在的司法管辖区发布涉及托管业务或交易处理的暂停或实施禁令或限制，One Blockchain将无法在这些司法管辖区继续运营。暂停禁令或限制可能对One Blockchain的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，One Blockchain的加密货币矿机将受到停电的重大不利影响。由于恶劣天气、动物入侵、破坏和One Blockchain无法控制的其他事件，能源成本和可用性很容易受到停电和电网损坏的风险的影响。由于One Blockchain业务的采矿部分消耗大量能源，在发生停电时，One Blockchain的操作依靠备用发电机运行是不切实际或不经济的，这可能是由天气、野火、流行病、倒下的树木、下降的配电杆和输电塔、输配电电缆切断、电力和天然气市场的其他不可抗力事件和/或他人的疏忽或渎职造成的。电力资源不足或停电导致的任何系统停机都可能对One Blockchain的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们向自挖矿模式的过渡以及向高性能计算（“HPC”）市场的扩张使我们面临新的和增加的风险。

我们的增长战略包括在我们的南卡罗来纳州工厂从主要的托管模式过渡到自采模式，并在德克萨斯州开发重要的自采能力。自挖矿直接暴露了我们对比特币价格的波动性、挖矿难度以及对有效购买和部署挖矿硬件的依赖。我们计划向HPC市场扩张，包括在我们计划中的德克萨斯工厂建设一个潜在的50兆瓦AI数据中心组件，这带来了进一步的风险。其中包括对专门基础设施的需求、来自老牌HPC提供商的竞争、吸引和留住HPC客户，以及与比特币托管或挖矿相比所需的不同运营和技术专长。这些战略转变的成功并不能得到保证，如果不能有效执行这些转变，可能会对我们预计的收入和盈利能力产生重大影响。

新数据中心设施的开发和建设面临重大风险，包括延误和成本超支。

我们的增长战略在很大程度上依赖于新数据中心容量的成功开发和调试，包括我们在南卡罗来纳州的设施的扩建以及在德克萨斯州建设一个新的150兆瓦的站点。这些项目涉及大量资本支出，并面临众多风险，例如施工延误、材料和劳动力短缺、意外的预算增加、许可和监管障碍，以及与承包商的问题。这些项目的任何实质性延迟或成本大幅增加都可能对我们部署采矿硬件、开始HPC运营和产生预期收入的能力产生不利影响，从而影响我们的财务状况和增长。

我们在竞争激烈的比特币挖矿和HPC市场开展业务。

比特币挖矿和HPC数据中心市场的特点是竞争激烈。在比特币挖矿中，我们与众多公司竞争获得低成本电力、高效挖矿硬件，最终，比特币阻止了奖励。许多竞争对手可能拥有更大的财力资源、已建立的关系，或者更先进的技术。在HPC市场，我们将与成熟的数据中心REITs、超大规模云提供商以及专业的HPC提供商展开竞争，这些提供商可能在现有基础设施、客户关系和品牌认知度方面具有显着优势。我们有效竞争的能力将取决于我们执行增长战略、确保低成本动力以及运营效率。未能成功竞争可能会导致市场份额减少、盈利能力下降，以及无法实现我们的增长目标。

如果One Blockchain未能准确估计One Blockchain合同定价所依据的因素，One Blockchain产生的利润可能低于预期或在这些合同上产生损失，这可能对One Blockchain的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

One Blockchain的托管合同的定价通常考虑到各种因素，包括当时的比特币价格、网络哈希率（即网络可以获取任何一组信息并使用算法将该信息简化为一串一定长度的字母和数字的速度，称为“哈希”）、矿机的购买成本、One Blockchain客户端的估计功耗，以及根据实际成本调整的产品或服务的其他成本。One Blockchain在此类合同上赚取利润的能力要求One Blockchain准确估计所涉及的成本和可能实现的结果，并评估在合同约定的时间段内产生足够的托管和托管能力的可能性。One Blockchain也可能无法准确预测以特定价格销售其产品和服务的结果，并且无法准确估计One Blockchain合同定价所依据的因素可能会对One Blockchain的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

One Blockchain的解决方案和服务的平均售价可能会因技术进步而不时波动，而One Blockchain可能无法将此类下降转嫁给其机器供应商，进而可能对其盈利能力产生不利影响。

比特币相关行业的特点是快速推出新产品、持续的技术进步以及不断变化的市场趋势和客户偏好，所有这些都可能转化为产品或服务的平均售价随时间而波动。由于One Blockchain在技术进步、市场趋势以及哈希率共享和托管行业发展迅速发展的环境中竞争，因此无法保证One Blockchain将能够及时或完全将One Blockchain服务平均售价的任何下降转嫁给其供应商。如果One Blockchain服务的平均销售价格异常或显着下降，且此类下降无法被其服务主要组成部分价格的相应下降所抵消，One Blockchain的毛利率可能会受到重大不利影响。

One Blockchain的业务将依赖于从供应商那里获得足够的加密货币挖矿设备。One Blockchain可能无法在高需求时期获得新的采矿硬件或以具有竞争力的价格购买此类硬件，这可能对One Blockchain未来的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

One Blockchain的业务将高度依赖加密货币挖矿设备供应商以经济的价格提供充足的新一代加密货币矿机供应，以支持其专有挖矿、哈希率共享和托管业务线及其客户的挖矿活动。One Blockchain业务的增长与对托管服务和比特币等加密货币的需求增加直接相关，这在很大程度上取决于以有利于盈利的加密货币挖矿的价格出售的新一代矿机的可用性，以及比特币等加密货币的交易价格。新矿机的市场价格和可用性随比特币价格波动，可能会波动。

从历史上看，对加密货币的兴趣和需求增加导致了挖矿硬件短缺和价格上涨。此外，随着更多公司寻求进入采矿业，对机器的需求可能会超过供应，并造成矿机设备短缺。无法保证加密货币挖矿设备供应商将能够跟上挖矿设备需求的任何激增。One Blockchain及其客户和One Blockchain托管服务的潜在客户未来可能会在获得One Blockchain及其现有设备的新设备或替换组件方面遇到困难，包括图形处理单元、专用集成电路（“ASIC”）芯片组和计算机服务器，这在未来可能会对One Blockchain产品和服务的需求以及相关收入产生重大影响。此外，在矿机制造商或分销商违约其矿机交付承诺的情况下，一个区块链可能很少或没有追索权。如果One Blockchain及其客户无法以优惠价格获得足够的加密货币矿机，One Blockchain的增长预期、流动性、财务状况和运营结果将受到负面影响。

One Blockchain依赖第三方供应商的供应，任何由其采取的超出One Blockchain控制范围的行动引发的负面事件都可能对One Blockchain的业务和运营结果产生不利影响。

One Blockchain依赖于单一的第三方电力供应商（Lockhart Power Company），并从单一供应商（Blue Ridge数字挖矿）处购买了移动比特币挖矿容器（以下简称“蚂蚁盒子”）。在某种程度上，One Blockchain依赖于这些以及其他第三方供应商和服务提供商为客户提供优质服务。One Blockchain的品牌和声誉可能会因此类第三方采取的不受One Blockchain控制的行动而受到损害。虽然One Blockchain认为市场上随时可以找到替代供应商，但更换新供应商可能需要额外的成本和时间。

尽管One Blockchain已采取措施确保第三方供应商和服务提供商提供的产品和服务的质量，但如果他们无法维持其生产设施的效率，无法及时供应足够的产品，或无法向One Blockchain的客户提供令人满意的产品和服务，这可能是由于One Blockchain或其无法控制的事件，例如制造缺陷，One Blockchain可能遭受声誉损害，One Blockchain的业务、财务状况和运营结果可能受到重大不利影响。尽管截至表格8-K/A日期，One Blockchain尚未经历对其业务产生重大不利影响的此类事件，但由于此类事件超出One Blockchain的控制范围，因此无论One Blockchain已采取并将采取何种措施来维持第三方供应商和服务提供商提供的优质产品和服务，均无法保证未来不会发生此类事件。如果One Blockchain无法有效应对这些风险，其品牌形象、声誉和财务业绩可能会受到重大不利影响。

此外，如果一个区块链无法从其常规供应商处获得足够的设备或其他供应，一个区块链可能不得不求助于信誉较差的供应商。在这种情况下，设备的质量可能会受到影响，并可能导致One Blockchain的产品和服务出现性能问题。供应短缺可能导致产量减少或生产延迟，以及成本增加，这可能会对One Blockchain履行订单或向客户提供及时服务的能力以及One Blockchain的客户关系和盈利能力产生负面影响。供应短缺也可能增加One Blockchain的收入成本，因为它可能需要为供不应求的产品支付更高的价格，而无法将这些成本转嫁给客户。因此，One Blockchain的业务、运营结果和声誉可能会受到重大不利影响。

One Blockchain的解决方案或服务未能达到必要的质量标准，可能会对One Blockchain的声誉、业务和运营结果产生不利影响。

One Blockchain提供的产品和服务的质量对于其业务的成功至关重要，并且在很大程度上取决于One Blockchain和One Blockchain的制造服务提供商的质量控制系统的有效性。在努力快速满足新的市场趋势和需求并采用新技术的过程中，One Blockchain的产品和服务可能没有足够的时间通过One Blockchain正常的严格测试程序和最终检查，这可能导致One Blockchain的产品和服务无法达到要求的性能标准，或者One Blockchain的产品和服务被发现有缺陷或显着不令人满意。这些情况可能导致One Blockchain的客户遭受损失。在向One Blockchain的客户提供产品和服务之前检测到的缺陷可能会导致额外的补救和返工成本。在提供One Blockchain的产品和服务后检测到的缺陷可能会导致One Blockchain产生与检查、安装或补救有关的进一步费用，这可能会导致One Blockchain的声誉受损、客户流失、政府罚款和纠纷以及诉讼。

停电或缺电、劳资纠纷等因素可能导致One Blockchain的业务活动受到限制。

从历史上看，One Blockchain的业务活动并未因停电或短缺、劳资纠纷或其他因素而受到限制。然而，无法保证One Blockchain的运营在未来不会受到停电或短缺、劳资纠纷或其他因素的影响，从而导致One Blockchain的交付时间表出现实质性中断和延迟。在这种情况下，One Blockchain的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们的运营依赖于我们的采矿硬件和专有技术的性能和可靠性。

我们的成功将取决于我们计划中的ASIC矿工和我们使用的容器化数据中心模块的效率、可靠性和寿命。挖矿硬件受制于技术过时和失效。我们利用Foreman矿工管理软件和专有的机器学习模型进行电网消耗监测。然而，影响我们的采矿硬件或采矿管理软件的任何故障、不足或网络攻击都可能扰乱运营、降低效率并增加成本，从而损害我们的业务和财务业绩。

我们面临与我们对大量可靠电力的需求相关的风险，我们的电力协议的复杂性，包括校正调整和限电要求，可能会对我们的成本和盈利能力产生不利影响。

我们的比特币挖矿和计划中的HPC运营是能源密集型的，这使得电力的成本和可靠性对我们的盈利能力至关重要。然而，这一成本受制于可能导致费用增加的几个因素。首先，我们的安排涉及与公用事业提供商的年度校准调整。这种调整的大幅上调可能会导致我们的运营成本意外增加。其次，我们在南卡罗来纳州的设施在杜克能源境内的重合需求高峰期受到强制限电要求的约束。虽然我们采用了专有的机器学习模型来预测这些峰值，历史上对限电采取了保守的方法，并且没有因未能遵守强制限电要求而受到处罚，但该模型的任何失败或对限电策略的错误判断都可能导致数百万美元的巨额经济处罚。年度校准和未能妥善管理同时发生的高峰限电都有可能造成重大财务损失。此外，我们计划中的德克萨斯设施旨在利用风能，但可再生能源可能是间歇性的，可能需要以更高的成本购买补充电力。任何停电、短缺、输电限制、电价大幅上涨，或校正调整或限电事件的不利结果都可能限制我们的运营，大幅增加我们的成本，并降低我们的盈利能力。

One Blockchain可能容易受到安全漏洞的影响，这可能会扰乱其运营，并对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果一方能够破坏保护一个区块链设施的物理安全措施，可能会导致一个区块链的运营中断或故障，并盗用一个区块链的财产或其客户的财产。这样的妥协可能对One Blockchain的品牌和声誉造成特别大的伤害。一个区块链可能需要花费大量资金和资源来防范此类威胁或缓解安全漏洞造成的问题。由于用于破坏安全的技术经常发生变化，并且通常在针对目标发起之前不会被识别，因此一个区块链可能无法及时实施新的安全措施，或者，如果实施，一个区块链可能无法确定这些措施是否可以被规避。可能发生的任何违规行为都可能使One Blockchain面临更大的诉讼风险、监管处罚、现有或潜在客户流失、损害One Blockchain的声誉以及增加One Blockchain的安全成本，这可能对其业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，针对One Blockchain提出的任何涉嫌安全漏洞或系统故障的断言，无论是否属实，都可能损害其声誉，导致One Blockchain产生大量法律费用，并对One Blockchain的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。无论任何此类断言是否真的发展为诉讼，One Blockchain的管理层可能需要投入大量时间和注意力来解决争议（通过诉讼、和解或其他方式），这将减损One Blockchain管理层专注于其业务的能力。任何此类解决方案都可能涉及One Blockchain支付损害赔偿或费用，这可能很重要。此外，任何此类决议都可能涉及One Blockchain的协议，其中包含限制其业务运营的条款。任何此类决议，包括与此相关的用尽资源，都可能对One Blockchain的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，自比特币网络启动以来，安全漏洞、计算机恶意软件和计算机黑客攻击一直是比特币交易市场普遍关注的问题。黑客攻击造成的任何安全漏洞，包括试图获得对信息或系统的未经授权的访问，或导致数据、软件、硬件或其他计算机设备的故意故障或丢失或损坏，以及计算机病毒的无意传播，都可能损害One Blockchain的业务运营或导致One Blockchain的资产损失。

我们的业务依赖于我们经验丰富的管理团队以及我们吸引和留住关键人员的能力。

我们的成功在很大程度上取决于我们经验丰富的管理团队的持续服务，包括Jerry Tang、Jolienne Halisky和Matthew Feast，他们拥有房地产、数字资产、能源和资本市场方面的专业知识。失去我们管理团队的任何关键成员或我们无法吸引和留住其他合格人员可能会阻碍我们执行业务战略和有效管理增长的能力。

如果One Blockchain无法维持或提高其品牌认知度，其业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。

维护和提升One Blockchain品牌的认知度、形象和接受度，对于One Blockchain将其产品和服务与同行区分开来并与同行进行有效竞争的能力非常重要。由于One Blockchain严重依赖口碑品牌，如果One Blockchain未能保持较高的产品和服务质量，开拓并跟上不断发展的技术趋势，或及时完成其产品和服务的订单，其品牌形象可能会受到损害。如果One Blockchain未能推广其品牌或未能在One Blockchain的客户中保持或提高品牌认知度和认知度，或如果One Blockchain受到影响其品牌形象或公众对其品牌感知地位的事件或负面指控，One Blockchain的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

由于对加密货币行业的监管审查加强，One Blockchain可能面临更高的诉讼和其他法律诉讼风险，这最终可能会针对One Blockchain得到解决，需要未来的重大现金支付或收费，从而损害One Blockchain的财务状况和运营结果。

One Blockchain业务的性质和复杂性可能使其容易受到各种索赔的影响，无论是在诉讼中还是在具有约束力的仲裁程序、法律程序和政府调查中，原因是在最近加密资产市场中断后加强了监管审查。One Blockchain认为，由于加密货币挖矿，以及一般的数字资产行业，是一个相对较新的业务部门，它更有可能受到政府调查和监管认定，尤其是在最近的加密货币市场参与者破产之后（见“——与监管合规和其他法律事项相关的风险——我们受到高度演变的监管环境的影响，任何法律法规的任何不利变化或我们未能遵守都可能对我们的业务、声誉、前景或运营产生不利影响。”）。One Blockchain业务过程中可能出现的任何索赔、监管程序或诉讼都可能对One Blockchain、其业务或运营或整个行业产生重大不利影响。

One Blockchain可能会在未来进行收购或战略联盟，这可能会扰乱One Blockchain的业务，导致费用增加，减少One Blockchain的财务资源，并对股东造成稀释。One Blockchain无法向您保证此类收购或战略联盟可能会成功实施。

虽然One Blockchain过去没有进行收购或战略联盟，但它可能会在未来寻找潜在的收购或战略联盟来扩展其业务。然而，One Blockchain可能无法找到合适的收购候选者，无法以优惠条件完成收购，如果有的话，也无法将任何收购的业务、产品或技术整合到One Blockchain的运营中。如果One Blockchain确实完成了收购，他们可能会受到客户或投资者的负面评价，他们可能无法让One Blockchain加强其竞争地位或实现其目标。此外，One Blockchain进行的任何收购都可能导致难以整合来自所收购业务的人员、技术和运营，以及难以留住和激励来自这些业务的关键人员。此外，收购可能会扰乱One Blockchain的持续运营，转移管理层的日常职责，并增加One Blockchain的开支。未来的收购可能会减少One Blockchain可用于运营和其他用途的现金，并可能导致与所收购的可识别无形资产相关的摊销费用增加、潜在的稀释性发行股本证券或产生债务。One Blockchain无法预测未来收购的数量、时间或规模，也无法预测任何此类收购可能对One Blockchain的经营业绩产生的影响。

任何全球系统性经济和金融危机都可能对One Blockchain的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

全球经济的任何长期放缓都可能对One Blockchain的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。自2008年以来，全球金融市场经历了严重的混乱，美国、欧洲和其他经济体经历了衰退期。包括美国在内的一些世界主要经济体的央行和金融当局采取的扩张性货币和财政政策的长期影响存在相当大的不确定性。乌克兰、中东和非洲的动荡局势也引发了担忧，导致金融和其他市场出现波动，英国退出欧盟的后果以及美国贸易政策、条约和关税的潜在重大变化也引发了担忧。这种动荡对One Blockchain的业务已经产生并可能在未来产生一系列多米诺骨牌效应，包括来自其客户的订单大幅减少、关键供应商破产导致产品延迟、客户无法获得信贷为购买One Blockchain的产品和服务提供资金和/或客户破产，以及交易对手的失败对One Blockchain的运营产生负面影响。任何系统性经济或金融危机都可能导致整个半导体行业的收入急剧下降，并可能对One Blockchain的运营结果产生重大不利影响。

对温室气体排放和全球气候变化的担忧可能会导致环境税、收费、评估或处罚，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

人类活动对全球气候变化的影响已引起相当多的公众和科学关注，以及美国和其他外国政府的关注。正在努力减少温室气体排放，特别是来自燃煤发电厂的排放，我们可能会依赖其中一些发电厂提供电力。对这类发电厂征收的任何环境税、收费、评估或处罚的额外成本可能会转嫁给我们，从而增加运营我们的托管设施的成本。

缺乏一致的气候立法给我们的行业带来了不确定性，比特币挖矿的高能耗使其成为未来监管的潜在目标。新的法律可能会提高能源成本，需要额外的资本投资，强制要求进行环境监测，或者施加其他合规负担。例如，截至2024年11月，德克萨斯州的比特币矿工被要求向美国能源信息署披露有关其能源使用情况的广泛信息，这可能会导致公众的负面看法和进一步的监管审查。美国进一步颁布有关温室气体排放的法律或法规可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

如果One Blockchain在收取其贸易应收款方面遇到困难，其流动性、财务状况和经营业绩将受到负面影响。

One Blockchain的收入来自产品和服务的销售，并受到客户无力支付等交易对手风险的影响。截至2024年12月31日和2023年12月31日，One Blockchain的贸易应收款分别为359,361美元和1,770，727美元。无法保证One Blockchain将能够及时收回其贸易应收款，其贸易应收账款周转天数可能会增加，这反过来可能对One Blockchain的流动性、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

One Blockchain的运营及其生产合作伙伴和客户的运营很容易受到自然灾害和One Blockchain无法控制的其他事件的影响，这些事件的发生可能会对One Blockchain的供应商的供应链以及One Blockchain的设施、人员和运营结果产生不利影响。

One Blockchain的业务可能会受到自然灾害或疫情爆发的不利影响。One Blockchain没有采取任何书面应急计划来应对未来的任何自然灾害，例如洪水和泥石流，或禽流感、甲型H1N1流感、非典或任何其他流行病的爆发。One Blockchain算力设施所在国家或One Blockchain开展业务的任何其他国家或地区发生的这些自然灾害、传染病爆发和其他不利的公共卫生发展，可能会破坏One Blockchain的网络基础设施或信息技术系统，或影响One Blockchain员工的生产力，从而严重扰乱其业务运营，从而可能对其财务状况和运营结果产生不利影响。

与加密货币行业相关的风险

One Blockchain运营的加密货币行业的特点是不断变化。如果One Blockchain未能持续创新并未能提供满足其客户期望的解决方案或服务，则可能无法吸引新客户或留住现有客户，因此其业务和经营业绩可能会受到不利影响。

One Blockchain所处的加密货币行业具有不断变化的特点，包括快速的技术演进、客户需求的不断转变、新产品和解决方案的频繁推出以及新的行业标准和实践的不断出现。因此，One Blockchain的成功将部分取决于其以具有成本效益和及时的方式应对这些变化的能力。比特币挖矿相关技术的进步导致对解决日益复杂的计算问题的更高速度和功率效率的需求增加。One Blockchain需要在研发上投入大量资源，以保持其服务在市场上的竞争力。此外，如果One Blockchain无法产生足够的收入或筹集足够的资金以在未来进行足够的研发投资，One Blockchain的服务改进和相关研发举措可能会受到限制或延迟，或者One Blockchain可能无法跟上最新的市场趋势并满足其客户的需求，这可能会对其运营结果产生重大不利影响。

此外，研发活动具有内在的不确定性，One Blockchain在将其研发成果商业化方面可能会遇到实际困难，这可能会导致研发费用过高或延误。鉴于区块链技术已经并将继续发展的速度很快，One Blockchain可能无法以高效和具有成本效益的方式及时升级其技术，或者根本无法升级。此外，与计算能力（例如量子计算机）、计算能源消耗、区块链和加密货币相关的新发展可能会使One Blockchain的服务过时或缺乏吸引力。如果One Blockchain无法跟上技术发展并预测市场趋势，或者如果新技术使其技术或解决方案过时，客户可能不再被其服务所吸引。因此，One Blockchain的业务、运营结果和财务状况将受到重大不利影响。

由于围绕数字资产平台运营的不受监管的性质和缺乏透明度，可能会出现欺诈、操纵、安全故障或运营问题，以及更广泛的比特币市场，比特币的价值以及因此BlockCHAIN普通股的价值可能会受到不利影响，从而给股东造成损失。

数字资产平台相对较新，在某些情况下不受监管。许多企业在美国境外开展业务。此外，虽然许多知名数字资产平台向公众提供了有关其所有权结构、管理团队、企业实践和监管合规的重要信息，但许多数字资产平台并未提供这些信息。数字资产平台可能不会以与其他受监管交易平台类似的方式受到监管，或者可能不遵守监管，例如国家证券交易所或指定合约市场。因此，市场可能会对数字资产平台失去信心，包括处理大量比特币交易的知名平台。

许多数字资产平台未经许可、不受监管，在没有政府当局广泛监管的情况下运营，没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、企业实践、网络安全和监管合规的重要信息。特别是，那些位于美国境外的企业可能会在其当地司法管辖区受到明显不那么严格的监管和合规要求，并可能采取的立场是，它们不受适用于美国国家证券交易所或指定合约市场的法律法规的约束，或者实际上可能超出美国监管机构的范围。因此，与受监管的美国证券和大宗商品市场的交易相比，这些数字资产平台上或由其报告的交易活动通常受到的监管要少得多，并且可能反映出在受监管的美国交易场所将被禁止的行为。例如，2019年有报道称，数字资产平台上80.95%的比特币交易量是虚假的或非经济性质的，特别关注位于美国以外的不受监管的平台。这类报告指称，某些海外平台展示了可疑的交易活动，暗示存在各种操纵或欺诈行为，例如虚假或人为的交易量或基于非经济“洗盘交易”的交易量（其中出于非善意原因进行的抵消交易，例如希望夸大报告的交易量），并将此类操纵或欺诈行为归因于动机，例如为了吸引代币发行商的上市费，这些发行商寻求最具流动性和最大交易量的平台在其代币上上市。

某些学者和市场观察人士提出了证据，支持某些比特币平台上发生了操纵性交易活动的说法。例如，在2017年由特拉维夫大学跨学科网络研究中心赞助的一篇题为“比特币生态系统中的价格操纵”的论文中，一组研究人员使用公开的交易数据，以及2014年MT. Gox安全漏洞泄露的交易数据，来识别和分析2013年2月至11月期间“可疑交易活动”对MT. Gox的影响，据作者称，这导致比特币价格在两个月期间从150美元左右上涨至超过1000美元。2017年8月，有报道称，一个绰号为“Spoofy”的交易员或一群交易员在Bitfinex上下大单而没有实际执行，大概是为了通过制造市场存在更大需求的虚假表象来影响其他投资者买入或卖出。2017年12月，一位匿名博主（化名Bitfinex’d发布）引用了公开的交易数据来支持他或她的说法，即一个绰号为“毕加索”的交易机器人正在通过在关联账户之间买卖比特币和比特币现金来推行画卷式的操纵策略，以制造实质性交易活动的表象，从而影响这类资产的价格。即使在美国，也有指控称，即使在受监管的场所也存在清洗交易。数字资产平台市场的任何实际或感知的虚假交易，以及任何其他欺诈或操纵行为和做法，都可能对比特币的价值产生不利影响和/或对比特币的市场看法产生负面影响。

全球和美国的比特币市场不像受监管的证券市场那样受到类似的监管护栏的约束。此外，许多比特币交易场所缺乏交易所为更传统的资产设置的某些保障措施，以增强交易所交易的稳定性并防止“闪崩”，例如跌停熔断。因此，与在更传统的交易所交易的资产相比，交易场所的比特币价格可能会出现更大和/或更频繁的突然下跌。用于检测和阻止市场操纵、交易前置、洗码交易等欺诈或操纵性交易活动的工具可能不为数字资产平台所用或使用，或者可能根本不存在。SEC大致查明了比特币市场上可能存在的欺诈和操纵来源，其中包括（1）“清洗交易”；（2）在比特币中具有支配地位的人操纵比特币定价；（3）对比特币网络和交易平台的黑客攻击；（4）对比特币网络的恶意控制；（5）基于重大、非公开信息或基于传播虚假和误导性信息的交易；（6）涉及所谓“稳定币”的操纵活动，包括Tether；（7）比特币交易平台的欺诈和操纵。潜在的市场操纵、抢跑、洗盘交易和其他欺诈或操纵性交易行为的影响可能会使加密市场实际存在的交易量膨胀和/或导致价格扭曲，这可能会对One Blockchain产生不利影响。

此外，过去几年，一些数字资产平台因欺诈和操纵活动、业务失败或安全漏洞而被关闭。在其中很多情况下，这类数字资产平台的客户因其在这类数字资产平台的账户余额部分或全部损失而未得到赔偿或整备。虽然一般来说，较小的数字资产平台不太可能拥有使较大的数字资产平台更稳定的基础设施和资本，但较大的数字资产平台更有可能成为黑客和恶意软件的吸引力目标，其缺点或最终失败更有可能对数字资产生态系统产生传染效应，因此可能更有可能成为监管执法行动的目标。例如，2014年2月下旬在日本申请破产保护的MT.Gox的倒闭表明，即使是最大的数字资产平台也可能会出现突然故障，从而对数字资产平台的用户和整个数字资产行业造成后果。特别是，在2014年2月7日比特币停止从MT.Gox提款后的两周内，其他平台上的一个比特币价值从2014年2月6日的795美元左右跌至2014年2月20日的578美元。此外，2015年1月，Bitstamp宣布，其运营或“热门”钱包中约有1.9万枚比特币被盗。此外，2016年8月，据报道，大型数字资产平台Bitfinex被盗近12万枚比特币，价值约7800万美元。比特币和其他数字资产的价值在Bitfinex发生盗窃事件的报道后立即下降了10%以上。监管执法行动接踵而至，例如在2017年7月，FinCEN评估了对BTC-E的1.1亿美元罚款，BTC-E是一家现已倒闭的数字资产平台，因其为毒品销售和勒索软件攻击等犯罪提供了便利。此外，2017年12月，总部位于首尔的数字资产平台Youbit的运营商Yapian暂停数字资产交易，并因黑客攻击导致Yapian资产损失17%而申请破产。黑客攻击发生后，Youbit用户被允许提取其平台账户中约75%的数字资产，任何潜在的进一步分配将在Yapian未决的破产程序之后进行。此外，2018年1月，日本数字资产平台Coincheck遭黑客攻击，造成约5.35亿美元损失；2018年2月，意大利数字资产平台BitGrail遭黑客攻击，造成约1.7亿美元损失。2019年5月，全球最大的数字资产平台之一币安遭到黑客攻击，造成约4000万美元的损失。2022年11月，FTX是当时交易量最大的数字资产平台之一，由于有关该公司流动性问题和可能资不抵债的传言，该公司停止了客户提款，随后得到了其首席执行官的证实。此后不久，FTX的CEO辞职，FTX及其多家关联公司在美国申请破产，而其他关联公司已在全球进入破产、清算或类似程序，随后美国司法部对FTX及其关联公司的某些高级管理人员，包括其前任CEO提起刑事欺诈和其他指控，SEC和CFTC提起民事证券和商品欺诈指控。大约在同一时间，有报道称，大约3亿-6亿美元的数字资产被从FTX中移除，而全部事实仍然未知，包括此类移除是否是黑客攻击、盗窃、内部活动或其他不当行为的结果。

负面看法、数字资产市场缺乏稳定性和标准化监管以及数字资产平台因欺诈、业务失败、安全漏洞或政府强制监管而关闭或暂时关闭，以及客户的相关损失，可能会降低对比特币网络的信心，并导致比特币价格更大的波动或下降。数字资产平台失败的潜在后果可能会对BlockCHAIN普通股的价值产生不利影响。

比特币价格高度波动，比特币价格下跌可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的收入和盈利能力，特别是我们计划的自挖矿业务的收入和盈利能力，将受到比特币市场价格的显着影响。比特币价格历来波动极大，受到各种因素的影响，包括市场情绪、采用率、监管发展、宏观经济状况以及影响更广泛的加密货币市场的事件。例如，从2021年11月10日到2022年11月21日，比特币价格下跌了约77%（从大约69000美元跌至约15460美元）。相反，在2024年1月1日至2024年3月14日期间，比特币上涨了约68%（从43836美元涨至73738美元），之后在2024年3月经历了超过10%的单日跌幅。在表格8-K/A日期之前的12个月里，比特币的交易价格一直低于每比特币约5.5万美元，高于每比特币11.8万美元。

比特币的升值潜力普遍较高，这有几个因素。比特币本质上是稀缺的，因为它们被设计为有2100万的有限供应，这与一种被称为“减半”的贬值奖励机制有关，根据该机制，比特币挖矿的奖励每四年减少一半。参见“—比特币网络受到降低挖矿奖励的‘减半’事件的影响，如果不被其他因素抵消，这可能会对我们的收入和盈利能力产生负面影响。”了解更多详情。比特币日益受到认可也吸引了对比特币经济的大量投资，全球范围内比特币的安装网络哈希率不断增加，以及比特币越来越多地被用作投资工具和支付方式就是明证。此外，更多国家正在建立明确而有力的法规，为比特币挖矿和交易创造稳定的环境，这可能会促进比特币需求和比特币价格升值。

尽管比特币具有普遍的升值潜力，但还有许多其他因素促成了比特币价格和波动性的变化，包括但不限于比特币市场情绪、宏观经济因素、比特币的效用，以及交易所中断或社交媒体等特殊事件，其中一些是我们无法控制的。例如，去中心化，或缺乏中央当局的控制，是比特币等加密货币吸引了许多忠实用户的关键原因。然而，比特币的去中心化性质受到越来越多的讨论和怀疑。一些人声称，在比特币生态系统内构建的大多数实际服务和业务实际上都是中心化的，因为它们是由特定的人、在特定的地点、使用特定的计算机系统运行的，并且它们很容易受到特定法规的影响。个人、公司或团体，以及拥有大量比特币的比特币交易所，都可能影响比特币的市场价格。此外，采矿设备生产和矿池位置正在走向集中化。一些人认为，加密货币的去中心化性质是一个根本缺陷，而不是一种优势。对比特币去中心化的质疑，可能会导致市场对比特币行业前景失去信心，从而对比特币价格产生不利影响。这反过来可能会对我们的服务和业务的市场需求产生不利影响。

比特币价格持续下跌可能会降低我们计划中的采矿业务的盈利能力，可能会使它们变得不经济，并降低我们可能持有的任何比特币的价值。无法保证比特币价格将保持在足够高的水平，以维持对我们的哈希率共享和托管服务的需求，或者比特币价格在未来不会大幅下滑。此外，在业务合并完成后，甚至在其影响（如果有的话）反映在One Blockchain的财务业绩中之前，比特币价格的波动可能会对Blockchain普通股的交易价格产生直接影响。如果比特币价格下跌，比特币挖矿活动的预期经济回报将减少，从而导致对比特币相关服务的需求减少，并从我们的专有挖矿活动中获得价值增值。因此，我们可能需要降低我们的云哈希率和托管服务的价格。

区块链技术和加密货币的发展处于早期阶段，加密货币或区块链市场的任何不利发展都可能对One Blockchain的业务和运营结果产生不利影响。

区块链是一种自愿开放的网络，任何设备连接到互联网的人都可以使用。它允许每个节点以高效、安全和无信任的方式创建不可变的数据、交易的透明记录和点对点交易。由于这些优势，区块链可以应用于各种行业和活动，例如加密货币、支付、金融服务、物联网（IoT）、云计算和网络安全等。然而，无法保证行业或大规模采用区块链技术或第三方区块链托管服务。作为区块链技术应用过程中的关键和重要过程，One Blockchain的挖矿服务可能不会有强劲的市场需求，One Blockchain的前景、业务和运营结果可能会受到重大不利影响。

因此，区块链行业的不利发展可能导致对哈希率产品和托管资源的需求减少，这可能对One Blockchain的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。One Blockchain面临的风险包括与以下相关的风险：

此外，比特币是一种基于区块链技术的主流加密货币，于2008年首次推出，被普遍认为是区块链技术的首次应用。比特币网络及其周边生态系统仍处于相对早期的发展阶段。加密货币直到最近才被许多行业选择性地接受为商品和服务的支付手段，消费者在这些行业中使用加密货币进行支付的情况仍然有限。此外，可能会有一些司法管辖区限制使用比特币和其他加密货币作为交换媒介以及加密货币和法定货币之间的转换。无法保证加密货币，特别是比特币的使用量将继续增长。由于One Blockchain的业务专注于专有的加密货币挖掘和服务于加密货币矿工，并且严重依赖加密货币市场，因此任何对加密货币缺乏使用或公众利益的消退都可能对One Blockchain的业务、未来前景、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们面临与持有、使用或开采加密货币特别是比特币相关的法律、政治或其他条件或发展相关的风险，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。

政府政策、税收、总体经济和财政状况以及政治、外交或社会事件的变化，可能会使我们面临金融和商业风险。特别是，有关持有、使用和/或开采比特币的政策和法律的变化可能会对我们的业务运营和运营结果产生不利影响。

关于持有、使用或开采比特币的未来法规存在重大不确定性，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。在比特币逐渐获得更多市场认可和关注的同时，它是匿名的，可能被用于黑市交易、洗钱、非法活动或逃税。因此，政府可能会寻求监管、限制、控制或禁止比特币的开采、使用和持有。在我们经营所在的许多司法管辖区，我们都受到反洗钱法律的约束。我们无法向您保证，在检测洗钱或其他可能对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的非法或不正当活动方面不会失败。

随着技术的进步，加密货币很可能在未来发生重大变化。比特币是否能够应对这些变化，或从中受益，目前仍不确定。此外，由于比特币挖矿采用了复杂的高算力设备，需要消耗大量的电力才能运行，围绕比特币挖矿对环境的影响，特别是大量的电力消耗，引发了公众的强烈反对。因此，能源消费监管的未来发展，包括对我们销售产品或服务的司法管辖区的能源使用可能的限制，也可能影响我们的业务运营以及对我们当前和未来采矿相关产品或服务的需求。

比特币网络受到降低挖矿奖励的“减半”事件的影响，如果不被其他因素抵消，这可能会对我们的收入和盈利能力产生负面影响。

比特币协议旨在将按预定时间间隔支付给矿工的区块奖励减少一半，即所谓的“减半”。比特币网络刚上线时，验证一个新区块的奖励是50个比特币。2012年，验证一个新区块的奖励减少到25个比特币。2016年7月，验证新区块的奖励降至12.5个比特币，2020年5月，奖励进一步降至6.25个比特币。最近一次减半发生在2024年4月，将区块奖励从6.25比特币减少到3.125比特币。按照该协议大约每10分钟一个区块（每天大约144个区块）的目标，这相当于在计入交易费用之前，每天新发行的比特币约为450个。未来减半将进一步减少每个开采区块获得的新比特币数量。除非减半伴随着比特币价格的相应上涨、交易费用的增加或我们的运营成本（包括能源和硬件）的显着下降，否则我们从比特币挖矿中获得的收入和盈利能力将受到负面影响。

比特币网络全球哈希率和挖矿难度的增加可能会对我们的比特币挖矿业务产生不利影响。

随着越来越多的矿工和更强大的挖矿硬件被添加到网络中，全球比特币网络哈希率普遍随着时间的推移而增加。随着网络哈希率的增加，挖掘比特币的难度通常也会增加，以保持一致的区块创建时间。如果我们无法通过以跟上或超过网络难度增长的速度收购和部署新的、效率更高的矿工来提高我们自己的哈希率，我们的挖矿奖励份额将会下降，从而降低我们从挖矿业务中获得的收入和盈利能力。

比特币挖矿硬件市场竞争激烈，我们在寻找高效且具有成本效益的矿工方面可能会面临挑战。

我们能否成功执行我们的自挖矿战略，取决于我们能否以具有竞争力的价格获得最新一代、高效ASIC矿机的充足供应。这些矿商的市场特点是制造商数量有限，需求往往会超过供应，导致价格上涨、交货时间延长，以及潜在的不利采购条款。供应链中断、地缘政治因素和制造商的生产决策可能会进一步影响可用性和成本。难以获得新的矿商可能会推迟我们的扩张计划，并对我们的竞争地位和财务业绩产生负面影响。

采矿设备的技术过时可能会对我们的业务产生负面影响。

比特币挖矿行业经历了快速的技术进步，新一代ASIC矿工通常提供显着提高的效率（每单位耗电量的哈希率）。与新型号相比，我们拥有或收购的矿商可能很快变得过时或竞争力下降，这要求我们承担大量资本支出来升级我们的机队以保持盈利能力。如果不能跟上技术进步的步伐，随着时间的推移，我们的采矿作业可能会变得效率更低，利润也更低。

监管变化或行动可能会限制使用加密货币，包括比特币，或以对我们的业务产生不利影响的方式进行采矿活动。

管理加密货币和加密货币挖矿的法律和监管框架仍在发展中，并在全球和美国国内受到重大不确定性的影响。未来的立法或监管变化、解释或行动可能会对比特币挖矿、所有权或转让施加新的限制或禁令。这可能包括与能源消耗、税收政策或比特币分类相关的环境法规，这些可能会增加合规成本或限制我们的运营灵活性。此类监管发展可能会对我们的商业模式的可行性、我们的财务状况以及比特币的价值产生重大不利影响。

访问我们预期的比特币持有量所需的私钥丢失或销毁可能是不可逆转的。

我们计划持有比特币，作为我们预期的自挖矿业务的一部分。访问我们的比特币持有量需要私密的加密密钥。如果这些私钥丢失、被盗、销毁或以其他方式被破坏，而我们无法找回它们，我们将永久失去对相关比特币的访问权限。虽然我们将实施安全措施，包括可能使用第三方托管人，但这些措施可能不是万无一失的。大量比特币的损失可能会严重损害我们的财务状况。

如果我们未来使用第三方托管人持有比特币，在托管人破产或资不抵债的情况下，我们的资产可能会面临风险。

我们目前没有持有任何比特币，但如果我们开始计划中的自挖矿业务，我们可能会选择使用第三方托管人来持有我们开采的部分或全部比特币。如果这样的托管人破产、资不抵债、进入接管或以其他方式未能履行其义务，我们与该托管人一起持有的比特币可能会面临风险。特别是，我们的资产有可能被视为托管人破产财产的一部分，我们可能被视为一般无担保债权人，这可能导致这些资产的全部或部分损失或我们获得这些资产的能力出现重大延迟。第三方托管人持有的比特币或其他数字资产方面客户的合同保护和法律权利在破产或破产程序中基本上未经测试。任何此类丢失、延迟或访问限制都可能对我们的流动性、运营和财务状况产生重大不利影响。

其他数字资产的出现或增长带来的竞争可能对比特币的价格产生负面影响。

比特币是第一个获得全球采用和临界质量的数字资产，因此，它比其他数字资产具有“率先上市”的优势。截至2024年12月31日，按市值计算，比特币是最大的数字资产，并拥有最大的合并挖矿能力。尽管有这种先入市的优势，但截至2024年12月31日，CoinMarketCap.com追踪的另类数字资产超过10,000种，总市值约为1.65万亿美元（包括约8,330亿美元的比特币市值），这是使用市场价格和每种数字资产的可用总供应量计算得出的。此外，许多财团和金融机构也在研究并将资源投入私人或许可的智能合约平台，而不是像比特币网络这样的开放平台。以太坊、Solana、Avalanche、Polkadot或Cardano等另类数字资产和智能合约平台的出现或增长带来的竞争可能会对比特币的需求和价格产生负面影响。

此外，包括比特币网络在内的一些数字资产网络可能成为其他数字资产网络用户恶意攻击的目标。例如，莱特币是比特币硬分叉的结果。比特币网络的一些用户可能对莱特币网络怀有恶意，反之亦然。这些用户可能试图对比特币网络的使用或采用产生负面影响。

比特币交易所和钱包，以及在较小程度上，比特币网络本身，可能会遭受黑客攻击和欺诈风险，这可能会对用户对比特币的信心产生不利影响，从而减少对我们产品和服务的需求。此外，加密资产交易的数字资产交易所相对较新，基本上不受监管，因此可能面临欺诈和失败。不正确或欺诈性的加密货币交易可能是不可逆转的。

比特币交易完全是数字化的，与任何虚拟系统一样，面临黑客、恶意软件和操作故障的风险。黑客可以瞄准比特币交易所和比特币交易，从而获得存储比特币的数千个账户和数字钱包的访问权。比特币交易和账户不受任何类型的政府计划的保险，所有比特币交易都是永久性的，因为没有第三方或支付处理器。比特币遭受黑客攻击和网络盗窃，因为多家加密货币交易所和矿工报告了此类事件，这凸显了对比特币安全性的担忧，因此影响了其需求和价格。

如果加密货币交易所或其他交易场所涉及欺诈或遇到安全故障或其他操作问题，则可能会降低加密货币价格。加密货币市场价格直接或间接取决于交易所和其他交易场所设定的价格，与已建立的、受监管的证券、衍生品和其他货币交易所相比，这些交易场所是新的，在大多数情况下基本上不受监管。

例如，在过去三年中，已有多家比特币交易所因欺诈、业务失败或安全漏洞而关闭。在其中许多情况下，已关闭的比特币交易所的客户在此类比特币交易所的账户余额部分或全部损失没有得到赔偿或整赔。虽然较小的交易所不太可能拥有为较大交易所提供额外稳定性的基础设施和资本，但较大的交易所可能更有可能成为黑客和“恶意软件”（即攻击者使用或编程的软件，以破坏计算机操作、收集敏感信息或获得对私人计算机系统的访问权限）的有吸引力的目标，并且可能更有可能成为监管执法行动的目标。

此外，加密货币交易的数字资产交易所相对较新，在大多数情况下基本上不受监管。许多数字交易所没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、公司实践或监管合规的重要信息。因此，市场可能会对加密货币交易所失去信心，或可能遇到与之相关的问题，包括处理数字资产交易量很大一部分的知名交易所。如果数字资产市场的流动性继续受到负面影响，数字资产价格（包括比特币价格）可能会继续经历大幅波动，对数字资产市场的信心可能会进一步受到打击。数字资产交易所市场被认为缺乏稳定性，以及由于业务失败、黑客或恶意软件、政府强制监管或欺诈而关闭或暂时关闭数字资产交易所，可能会降低对数字资产网络的信心，并导致加密货币价值的更大波动。数字资产交易所失败的这些潜在后果可能会对对我们的投资产生不利影响，阻碍对加密货币行业的整体参与，并导致客户对我们的产品和服务的需求损失。

恶意行为者或僵尸网络可能会获得对比特币或其他加密货币网络上超过50%的处理能力的控制权。

如果恶意行为者或僵尸网络（由联网软件控制的计算机协调计算机行动的志愿者或被黑的集合）获得了比特币或其他加密货币网络上专用于挖矿的大部分处理能力，它可能能够通过构建欺诈性区块或阻止某些交易及时完成，或根本改变比特币或其他加密货币网络以及大多数比特币或其他加密货币交易所依赖的区块链。恶意行为者或僵尸网络可以控制、排除或修改交易的排序，尽管它不能使用这种控制生成新的加密货币或交易。恶意行为者可以“双倍支出”自己的加密货币（即在不止一笔交易中花费相同的加密货币），只要保持控制，就可以阻止确认其他用户的交易。如果此类恶意行为者或僵尸网络没有让出其对加密货币网络上处理能力的控制权，或者加密货币社区没有拒绝将欺诈区块视为恶意，则可能无法逆转对区块链所做的任何更改。

虽然没有已知的报告显示通过控制网络上超过50%的处理能力而实现的比特币区块链的恶意活动或控制，但据信某些矿池可能已经超过了50%的阈值。可能跨越50%的门槛表明存在更大的风险，因为单个矿池可能会对比特币交易的验证施加权威。如果加密货币生态系统，包括矿池的开发人员和管理员，没有采取行动确保比特币或其他加密货币挖矿处理能力的更大分散化，恶意行为者获得对加密货币网络上处理能力的控制权的可行性就会增加，这可能会对我们的投资产生不利影响。

比特币网络中相当大但并非压倒性的百分比的用户和矿工接受比特币网络软件补丁或升级，可能会导致区块链出现“分叉”，导致无法合并的两个独立网络的运行。分叉区块链的存在可能会削弱用户对比特币的信心，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

比特币基于开源软件，没有正式控制比特币网络的官方开发者或开发者群体。任何个人都可以下载比特币网络软件并进行任何想要的修改，这些修改通过软件下载和升级向比特币网络上的用户和矿工提出。然而，矿工和用户必须通过下载修改后的软件或升级并实施更改来同意这些软件修改；否则，这些更改不会成为比特币网络的一部分。自比特币网络诞生以来，比特币网络的变化已被绝大多数用户和矿工接受，确保了比特币网络仍然是一个连贯的经济体系。然而，一个开发者或一群开发者可能会提议对比特币网络进行修改，这一修改不被绝大多数矿工和用户接受，但仍被比特币网络的大量参与者接受。在这种情况下，区块链的分叉可能会发展，可能会产生两个独立的比特币网络，一个运行预修改软件程序，另一个运行修改版本。一个例子是在2017年年中推出了一种名为“比特币现金”的加密货币。比特币网络的这种分裂可能会削弱用户对比特币网络稳定性的信心，从而对我们的服务需求产生负面影响。

加密货币交易是不可撤销的，如果被盗或被错误转移，加密货币可能无法找回。由于我们计划过渡到拥有和挖掘加密货币，任何错误执行的加密货币交易都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

通常，从行政角度来看，如果没有交易接收方的同意和积极参与，或者理论上没有控制或同意适用网络上的大多数处理权，加密货币交易就不是可逆的。一旦在添加到网络区块链的区块中确认并验证了交易，加密货币的不正确转移或加密货币的盗窃通常将是不可逆的，我们可能无法就任何此类转移或盗窃寻求赔偿。尽管我们可能持有的任何加密货币都会定期向供应商、顾问、服务提供商和其他人进行转让，但有可能通过计算机或人为错误，或通过盗窃或犯罪行动，我们的加密货币可能会以不正确的金额或未经授权的第三方进行转让。如果我们无法寻求与此类第三方的纠正性交易或无法识别通过错误或盗窃收到我们的加密货币的第三方，我们将无法恢复或以其他方式恢复错误转移的加密货币。如果我们无法就此类错误或盗窃寻求补救，则此类损失可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

地缘政治、经济或其他事件对加密货币供需的影响尚不确定，但可能会激发加密货币的大规模销售，这可能导致此类加密货币的价格下降，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

作为由中央政府支持的法定货币的替代品，相对较新的加密货币受制于供需力量，其基础是购买和销售商品和服务的替代、去中心化手段的可取性。目前尚不清楚这种供需将如何受到地缘政治事件的影响。尽管如此，政治或经济危机可能会在全球或当地引发大规模的加密货币收购或销售。大规模销售加密货币可能会导致标的加密货币价格下降，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，加密货币的价格可能会受到一个持有者或一组持有者大量买卖加密货币的影响。大量加密货币持有者的任何意外行动，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。例如，最近推出的现货比特币ETF和一些ETH ETF可能会吸引那些根据价格走势寻求短期收益的投机交易者。这种增加的投机活动可能导致短期价格波动。

包括比特币在内的加密货币面临重大的扩展障碍，这可能导致高额费用或交易结算时间缓慢，任何增加加密货币结算规模的机制都可能显着改变市场的竞争动态。

许多加密货币面临重大的扩展障碍，这可能导致高额费用或交易结算时间缓慢，增加交易量的尝试可能不会有效。扩展加密货币，特别是比特币，对于广泛接受加密货币作为支付手段至关重要，这对我们业务的增长和发展是必要的。

许多加密货币网络面临重大的扩展挑战。例如，加密货币在每秒可以发生多少笔交易方面受到限制。在这方面，比特币可能会受到特别大的影响，因为它依赖于POW验证，由于其固有的特性，可能特别难以扩展以允许用户同时处理多个日常交易。加密货币生态系统的参与者讨论了提高网络可以处理并已实施机制的每秒平均交易数量的潜在方法，或者正在研究增加规模的方法，例如“分片”，这是数据库或搜索引擎中数据的水平分区的术语，它不会要求每笔交易都包含在每个矿工或验证者的区块中。

不能保证为增加加密货币交易结算规模而建立或正在探索的任何机制都将有效，它们需要多长时间才能生效，或者这些机制是否对所有加密货币都有效。还有一种风险是，任何增加加密货币结算规模的机制都可能显着改变加密货币市场的竞争动态，并可能对比特币的价值和BlockCHAin普通股的价格产生不利影响，其中任何一种都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

在任何矿工停止记录已解决区块的交易的情况下，不包括支付交易费用的交易将不会记录在区块链上，直到一个不需要支付交易费用的矿工解决了一个区块。交易记录的任何广泛延迟都可能导致对该加密货币网络失去信心，这可能会对对我们的投资产生不利影响。

如果任何矿工停止在已解决的区块中记录交易，则此类交易将不会记录在区块链上。目前，没有已知的激励措施促使矿工选择排除在已解决区块中记录交易；然而，如果出现任何此类激励措施（例如，矿工之间的集体运动或一个或多个矿池迫使比特币用户支付交易费用，作为在解决区块时授予新比特币的替代或补充），矿工解决大量区块的行动可能会延迟区块链上交易的记录和确认。

在区块链上记录和确认交易的任何系统性延迟都可能导致更大的双重支出交易风险以及对某些或所有加密货币网络失去信心，这可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果验证区块链交易的方法发生重大变化，这些变化可能会损害我们预期的自挖矿业务，并减少对我们产品和服务的需求。

新的加密货币交易协议不断被部署，现有的和新的协议都处于不断变化和发展的状态。虽然某些验证协议目前采用工作量证明（POW）共识算法，矿工需要花费大量的电力和计算能力来解决复杂的数学问题，以便验证交易并在区块链中创建新的区块，但可能会转向采用替代验证协议。这些协议可能包括股权证明（POS）算法，即区块链共识协议，其中选择验证者根据他们在网络中“质押”（即锁定）的区块链原生加密货币的数量创建新区块并确认交易；能力证明（POC）算法，即区块链中使用的共识机制协议，允许网络中的采矿设备使用其可用的存储空间和时间来决定采矿权并验证交易；或基于POW以外的协议的任何其他算法，这可能会降低对计算能力的依赖，将其作为验证区块的优势。我们的挖矿托管操作、我们预期的自挖矿操作，以及据我们所知，我们当前和潜在的哈希率共享和托管客户的操作，正在或将被设计为主要支持POW共识算法。如果算法从POW验证方法转向其他方法，挖矿将需要更少的能源，并可能使任何在当前环境下保持优势的公司（例如，从较低价格的电力、加工、房地产或托管）竞争力降低。由于我们努力优化和提高我们的加密货币挖矿业务的效率，我们可能会在未来面临失去我们的资本投资收益和我们希望因此而获得的竞争优势的风险，并且如果发生转向POW以外的协议，可能会受到负面影响。如果我们不能足够快地适应新的采矿协议以跟上市场变化的步伐，交易验证协议的任何此类变化都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

矿商可能会向市场出售大量加密货币，这可能会对适用的加密货币价格产生下行压力，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

交易处理需要投入大量资金用于购买硬件、租赁或购买空间，涉及大量电力成本，并需要雇用人员来运营数据设施，这可能会导致交易处理运营商清算其在加密货币中的头寸，以满足这些资本需求。此外，如果新的加密货币用于交易处理的奖励下降，和/或如果交易费用不够高，交易处理运营商的利润率可能会降低，这类运营商可能更有可能出售更高比例的加密货币。虽然过去几年个人运营商可能更有可能更长时间地持有加密货币，但运营商立即出售新交易的加密货币可能会增加适用交易所市场上此类加密货币的供应，这可能会对加密货币的价格造成下行压力，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

由于比特币和其他加密货币的财务会计先例有限，我们对如何对加密货币交易进行会计处理所做的决定可能会发生变化。

我们必须遵守的会计规则和规定是复杂的，并受到SEC和为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构的解释。这些原则或解释的变化可能会对我们报告的财务业绩产生重大影响，甚至可能影响在公告或变更有效性之前完成的交易的报告。此外，加密货币的财务会计以及相关估值和收入确认的先例有限。因此，公司如何对加密货币交易、加密货币和相关收入进行会计处理仍存在很大的不确定性。监管或财务会计准则的不确定性或变化可能导致需要改变我们的会计方法和重述我们的财务报表，并损害我们提供及时和准确的财务信息的能力，这可能会对我们的财务报表产生不利影响，导致投资者信心丧失，更普遍地影响我们的业务、经营业绩和财务状况。

与我们的财务状况相关的风险

作为一家向自采和HPC转型的公司，我们的经营历史有限，这使得我们很难评估我们的未来前景和财务业绩，也很难评估我们业务的季节性和波动性。

One Blockchain有限的运营历史可能使One Blockchain难以预测其业务并评估其业务的季节性和波动性。

虽然我们在南卡罗来纳州的工厂有通过托管服务产生收入的历史，但我们计划过渡到重要的自采矿业务以及我们进入HPC市场代表了新的战略方向。因此，我们过去的表现可能并不代表我们在这些新业务部门的未来业绩。由于我们不断发展的商业模式和我们经营所在的快速变化的行业，评估我们的业务和前景具有挑战性。One Blockchain的收入可能会因多种可能的原因而下降，包括加密货币市场价格下降、竞争加剧、加密货币行业增长下降、不可预见的技术创新、替代主流加密货币的出现，或政府政策、法规或总体经济状况的变化。也很难预测One Blockchain业务的季节性和波动性，并因此将包括哈希率、采矿农场容量或人力资本在内的资源准确分配给不同的业务线，以实现中期或长期的最佳结果。如果One Blockchain的增长率下降，投资者对One Blockchain的业务和业务前景的看法可能会受到不利影响，BlockCHAIN普通股的市场价格可能会下降。此外，鉴于加密货币的波动性，以及One Blockchain的业务和财务状况与加密货币的市场价格相关，很难根据其有限的运营历史或历史表现来评估One Blockchain的业务和未来前景。

我们将需要大量资金来为我们的增长战略提供资金，而未能以优惠条件获得必要的融资，或者根本无法获得，可能会对我们的增长和运营产生不利影响。

我们计划扩建我们的南卡罗来纳州设施、开发我们计划的德克萨斯州设施、过渡到自采矿以及建设HPC产能将需要大量的资本投资。虽然我们打算让BlockCHAIN公开上市以改善进入资本市场的机会，但无法保证我们将能够以我们可接受的条款获得足够的股权或债务融资。我们未来获得外部融资的能力可能受到各种不确定性的影响，包括我们未来的财务状况、经营业绩、现金流以及国际资本和借贷市场的流动性。虽然我们在扩展托管业务时面临的营运资金限制较少，从而产生了更快的现金回报，但专有采矿业务仍然是资本密集型的。如果比特币价格上涨，我们可能需要额外的资金，因为这可能会推高我们专有采矿业务所需供应的价格。然而，鉴于影响行业的条件，我们目前和/或未来可能更难获得股权或债务融资。我们未来可能产生的任何债务也可能包含可能进一步限制我们运营的运营和财务契约。无法保证将以及时的方式或以我们可接受的金额或条款或根本无法获得融资。大量的银行借款和其他债务可能会导致利息支出大幅增加，同时使我们面临更大的利率风险。股权融资可能会导致对我们股东的稀释，在未来融资中发行的证券可能拥有优先于BlockCHAin普通股的权利、偏好和特权。任何未能以对我们有利的条款筹集所需资金，或根本未能筹集所需资金，都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。资金不足可能迫使我们推迟、缩减或放弃增长计划，这将对我们的业务和竞争地位产生不利影响。

我们未来的财务表现取决于可能无法实现的假设和预测。

我们的财务前景和预测是基于对比特币价格、采矿难度、能源成本、我们获得必要协议的能力、新产能的成功部署以及市场对我们服务的需求的各种假设。这些假设本质上是不确定的，并受到众多商业、经济、监管和竞争风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。

与监管合规及其他法律事项相关的风险

我们受制于高度演变的监管环境，任何法律法规的任何不利变化或我们未能遵守，都可能对我们的业务、声誉、前景或运营产生不利影响。

随着加密资产越来越受欢迎，市场规模也越来越大，美国的监管制度——即美国联邦储备委员会、美国国会和某些美国机构（例如美国证券交易委员会、美国商品期货交易委员会（“CFTC”）、美国金融犯罪执法网络（“FinCEN”）和联邦调查局），以及当地和外国政府组织、消费者机构和公共倡导团体，一直在审查加密网络、用户和平台的运营情况，重点是如何利用加密资产洗钱非法活动的收益，资助犯罪或恐怖企业，以及为用户持有加密资产的平台和其他服务提供商的安全性和健全性。其中许多实体呼吁加强监管，并发布消费者咨询报告，描述加密资产对用户和投资者构成的风险。例如，2022年3月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，需要进行监管，以防止“加密货币成为恐怖主义融资的工具，只是一般犯罪行为”。2022年3月8日，美国总统约瑟夫·拜登宣布了一项关于加密货币的行政命令，旨在为加密货币建立统一的联邦监管制度。2024年6月28日，美国财政部和美国国税局（“IRS”）发布最终规则，要求数字资产经纪商报告数字资产的销售和交换情况。2025年1月23日，美国总统唐纳德·J·特朗普发布行政命令，表示“支持数字资产、区块链技术和相关技术在所有经济部门的负责任增长和使用”是特朗普政府的政策。我们业务的复杂性和不断演变的性质以及围绕加密资产行业监管的重大不确定性要求我们对某些法律、规则和法规是否适用于我们进行判断，政府机构和监管机构可能不同意我们的结论。如果我们没有遵守这些法律、规则和法规，我们可能会受到巨额罚款、吊销许可证、限制我们的产品和服务、声誉损害以及其他监管后果，每一项都可能是重大的，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此外，FTX是提交申请时交易量第三大的数字资产交易所，其附属对冲基金Alameda Research LLC的破产申请，以及整个2022日历年加密公司的其他破产申请，至少在一定程度上加剧了SEC和CFTC等美国监管机构的监管审查。越来越多的监管和监管审查可能会导致我们和我们的管理层不得不投入更多的时间和注意力来处理监管事项，改变我们业务的各个方面，或者导致对比特币的效用受到限制。此外，监管发展和/或我们的业务活动可能要求我们遵守某些监管制度。日益严格的法律和监管要求以及任何监管调查和执法都可能导致我们的业务发生变化，以及增加成本、监督和审查。此外，新的法律、法规或解释可能会导致额外的诉讼、监管调查和强制执行或其他行动。任何法律法规的不利变化或我们未能遵守可能对我们的声誉和品牌以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

尽管我们与2022年的加密货币市场事件没有直接联系，但鉴于加密资产市场的混乱，我们仍可能因与加密货币行业的关联而遭受声誉损害。正在进行和未来的监管和监管行动可能会严重限制或消除比特币的市场或使用和/或可能对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们与区块链的交互可能会使我们暴露于特别指定的国民（“SDN”）或被阻止的人员，或导致我们违反未考虑分布式账本技术的法律规定。

美国外国资产管制办公室（“OFAC”）要求我们遵守其制裁计划，不得与其SDN名单上的人开展业务。然而，由于区块链交易的假名性质，我们可能会在无意中和我们不知情的情况下，与OFAC的SDN名单上的人进行交易。我们的内部政策禁止与此类SDN个人进行任何交易，但我们可能无法充分确定与我们进行交易的个人就我们的加密货币采矿相关产品和服务的最终身份。此外，未来OFAC或其他监管机构可能会要求我们在将此类交易纳入区块之前，对OFAC地址或其他不良行为者的交易进行筛选，这可能会增加我们的合规成本，降低我们预期的交易费用，并导致我们网络上的流量下降。因此，任何这些因素都可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，如果我们的某些客户或股东成为适用制裁法律的主体或目标，我们可能无法与这些人进行任何进一步的交易或往来，包括进行任何股息分配或其他付款，并可能被要求履行相关制裁法律规定的某些阻止或报告义务。未能根据适用的制裁法律采取必要或适当的所有此类行动可能会使我们受到巨额罚款或其他处罚，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，联邦法律禁止任何美国人在知情或不知情的情况下拥有任何俗称儿童色情的视觉描绘。媒体报道称，有人在一个或多个区块链上嵌入了这样的描绘。由于我们的业务要求我们下载并保留一个或多个区块链以实现我们正在进行的业务，因此此类数字分类账可能在我们不知情或不同意的情况下包含被禁止的描述。如果政府执法当局从字面上执行这些和其他受分散分布式账本技术影响的法律法规，我们可能会受到调查、行政或法院诉讼以及民事或刑事罚款和处罚，所有这些都可能损害我们的声誉，并可能对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会不时卷入因我们的运营而产生的法律和其他纠纷，包括与我们的供应商、客户或员工的纠纷。我们的供应商和客户也面临与诉讼和纠纷有关的风险，这可能会对我们的业务或声誉产生不利影响

我们可能会不时与因我们的运营而产生的各方发生纠纷，包括采矿设备或电力供应商、业务合作伙伴、客户或员工。这些纠纷可能会导致抗议或法律或其他诉讼，并可能导致我们的声誉受损、大量成本以及资源和管理层对我们核心业务活动的注意力的转移。此外，我们在运营过程中可能会遇到与监管机构的合规问题，对此我们可能会面临行政诉讼或不利的裁决，这可能会导致责任并导致我们的服务延迟或中断。我们可能会在未来卷入可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响的其他诉讼或纠纷。此外，我们的供应商和客户，其中一些是加密行业的市场参与者，也面临与诉讼和纠纷有关的风险。此类诉讼和纠纷超出我们的控制范围，可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。

我们可能越来越多地成为公众监督的目标，包括向监管机构投诉、媒体的负面报道和恶意指控，所有这些都可能严重损害我们的声誉，并对我们的业务和前景产生重大不利影响。

加密货币网络的某些特征，例如去中心化、独立于主权和交易匿名性，为公众、监管机构和媒体的高度关注创造了可能性。监管和公众对加密货币相关问题的担忧加剧，可能会使我们承担额外的法律和社会责任，并增加对这些问题的审查和负面宣传。这些指控，无论其真实性如何，有时都可能导致消费者不满、公众抗议或负面宣传，这可能导致政府调查或对我们的品牌、声誉和运营造成重大损害。此外，随着我们业务的扩展和增长，我们可能会在我们已经运营的司法管辖区以及我们可能运营的新司法管辖区受到更严格的公众监督。无法保证我们未来不会成为监管或公众监督的目标，也无法保证监督和公开曝光不会严重损害我们的声誉以及我们的业务和前景。

我们的保险范围有限，可能不足以覆盖潜在的损失和责任。重大未投保损失或超出我们保险范围的损失可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

与我们的业务和运营相关的风险包括但不限于由于监管变化、电力短缺或网络故障、产品责任索赔和关键人员损失而导致的业务中断，其中任何一项都可能导致重大成本或业务中断。根据一般市场惯例，我们没有任何业务责任或中断保险来覆盖我们的运营。然而，我们目前的保单在发生长期或灾难性事件时可能不足。任何未完全由我们的保险单承保的此类事件的发生都可能导致我们的运营中断，使我们遭受重大损失或责任，并损害我们作为业务连续性服务提供者的声誉。此外，我们获得的财产和过境保险单可能无法涵盖与我们业务相关的所有风险。由于缺乏可用的政策、承保范围的限制或令人望而却步的成本，我们可能无法获得任何类型的保险，以覆盖与我们的加密货币投资组合相关的损失。某些事件的发生，包括恶劣天气、地震、火灾、战争、停电、洪水以及由此产生的后果，可能不能被我们的保单充分覆盖，或者根本不能覆盖。如果我们承担了我们的保险未涵盖的重大责任，我们可能会产生可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响的成本和损失。

我们可能持有的任何加密货币可能都不会投保。因此，此类加密货币可能会遭受损失，这些加密货币不在保险范围内，并且任何人都不承担可能对我们的运营产生不利影响的损害赔偿责任，从而对我们的投资产生不利影响。

比特币采矿活动是能源密集型的，这可能会限制采矿设备的地理位置，并对环境产生负面影响。

比特币挖矿活动本质上是能源密集型的，电力成本占整体挖矿成本的很大一部分。电力的供应和成本将限制采矿活动的地理位置。一个司法管辖区的任何电力供应短缺或电力成本增加都可能对该司法管辖区的比特币挖矿活动的可行性和预期经济回报产生负面影响，这反过来可能会减少我们在该司法管辖区的比特币挖矿设备的销售。

此外，电力的大量消耗可能会对环境产生负面影响，包括对气候变化的贡献，这可能会引发公众舆论反对允许比特币挖矿活动使用电力或政府限制或禁止比特币挖矿活动使用电力的措施。在我们销售加密货币采矿相关产品和服务的司法管辖区内的任何此类发展都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的企业运营可能有政府互动的内在需求，因此受到更高的腐败风险。

我们需要大量的电力资源和相关基础设施来支持加密货币挖矿，我们的业务在快速变化的监管环境下运营，无论是在加密货币方面还是在环境监管方面。我们必须经常与政府当局互动，例如，获取自然资源，并就任何相关的监管变化参与游说活动。频繁的政府互动可能会使我们面临更大的腐败和贿赂索赔以及由此产生的责任风险。

我们可能需要一定的批准、许可、许可和认证才能经营。任何未能获得或更新任何这些批准、许可、许可或认证都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

根据我们可能经营的每个司法管辖区的法律法规，我们可能需要保持某些批准、执照、许可和认证。遵守此类法律法规可能需要大量费用，任何不合规行为都可能使我们承担责任。如果出现不合规的情况，我们可能要承担大量费用，并分流大量管理时间来整改事件。未来，如果我们未能获得所有必要的批准、许可、许可和认证，我们可能会受到罚款或暂停运营，这可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。我们还可能遇到因不遵守政府法规而产生的负面宣传，这将对我们的声誉产生负面影响。

无法保证我们将能够满足获得所需政府批准所需的所有条件，或相关政府官员将始终（如果有的话）行使对我们有利的酌处权，或我们将能够适应任何新的法律、法规和政策。政府当局在审查我们的申请和批准方面也可能出现延误，无论是由于缺乏人力资源，还是由于强加了新的规则、条例、政府政策或其实施、解释和执行。如果我们无法获得或在获得必要的政府批准方面遇到重大延误，我们的运营可能会受到重大干扰，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会因经营业务而受到罚款和其他行政处罚，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们受我们业务所在地区的多个政府主管部门的监管，不同的司法管辖区可能会不时通过影响我们业务的法律、法规或指令。此外，相关监管机构拥有重大权力，可在我们不遵守规定的情况下强制执行适用的监管要求，包括处以罚款、制裁或吊销经营我们业务的许可证或许可。我们在开采、持有、使用或转让加密货币方面面临监管风险，监管环境的不确定性以及我们预测和应对政府政策和法规潜在变化的能力将对我们在我们经营所在国家的业务运营以及我们的整体运营业绩产生重大影响。法规已经影响或可能影响（其中包括）我们能够提供的产品的性质和范围、我们平台上产品的定价、我们与供应商的关系以及向我们的供应商提供或收取的奖励、费用和佣金，以及我们在某些业务部门运营的能力。我们预计，我们在每个市场管理与监管机构关系的能力，以及现有和不断变化的法规，将在未来继续影响我们的业绩。对适用法律或法规的任何误解或曲解都可能使我们受到（其中包括）政府当局的不合规调查。无法保证我们不会面临与我们的经营有关的行政罚款或处罚，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

没有一个统一的原则来管理加密货币的监管地位或加密货币在任何特定情况下是否是证券。一个或多个国家的监管变化或行动可能会改变对我们的投资性质或限制使用加密货币，例如比特币，从而对我们的业务、前景或运营产生不利影响。

随着加密货币的受欢迎程度和市场规模都在增长，世界各国政府的反应各不相同，某些政府认为加密货币是非法的，而另一些政府则允许它们不受限制地使用和交易。在一些司法管辖区，例如在美国，比特币等加密货币受到广泛的、在某些情况下是重叠的、不明确的和不断变化的监管要求的约束。

比特币是最古老、最知名的加密货币形式。比特币和其他形式的加密货币一直是许多监管恐慌的根源，导致在没有单一统一声明的情况下产生不同的定义结果。全球以及美国联邦和州一级的不同监管和标准制定组织对比特币和其他加密货币的看法有所不同。例如，金融行动特别工作组将加密货币视为货币或资产，美国国税局将加密货币视为财产而不是货币。此外，美国国税局将适用于财产交易的一般税收原则适用于涉及虚拟货币的交易。

此外，虽然SEC在2024年1月批准了11个现货比特币交易所交易基金（“ETF”）申请，但监管机构尚未就如何看待这些问题以及如何根据适用的证券法对加密货币进行监管提出明确的原则。2021年4月20日，美国众议院通过了一项名为《2021年消除创新障碍法案》（H.R.1602）的两党议案。如果参议院通过并颁布成为法律，这项两党法案将创建一个加密货币工作组，以评估美国当前围绕加密货币的法律和监管框架，并确定SEC何时可能对特定代币或加密货币拥有管辖权（即，当它是一种证券时）以及CFTC何时可能拥有管辖权（即，当它是一种商品时，对加密货币的衍生品拥有管辖权）。

如果监管变化或解释要求根据美国或其他地方的证券法对比特币或其他加密货币进行监管，包括《证券法》、《交易法》、1940年《美国投资公司法》（“投资公司法”），以及美国银行保密法或其他司法管辖区的类似法律以及SEC、CFTC、IRS、美国财政部或其他机构或当局的解释，我们可能会被要求注册并遵守此类监管，包括在州或地方层面。在我们决定继续运营的范围内，所需的注册和监管合规步骤可能会给我们带来非常大的费用或负担。我们也可能决定停止某些业务并改变我们的业务模式。我们的运营因应监管环境变化而出现的任何中断都可能在对我们不利的时刻出现。

确定任何加密货币为“证券”可能会对此类加密货币的价值产生不利影响，因此可能会对我们的业务、前景或运营产生不利影响。

根据其特性，根据美国联邦证券法，加密货币可能被视为“证券”。确定特定加密货币是否为“证券”的测试复杂且难以应用，结果也难以预测。加密货币是否属于联邦证券法规定的证券，取决于其是否被纳入《证券法》、《交易法》和《投资公司法》中构成“证券”定义的工具清单。加密货币本身并未出现在任何这些清单中，尽管每个清单都包含“投资合同”和“票据”这两个术语，美国证券交易委员会通常会通过参考特定加密货币是否符合联邦法院在解释这些术语时制定的测试（分别称为“Howey”和“Reves”测试）来分析特定加密货币是否为证券。对于许多加密货币而言，“Howey”或“Reves”测试是否满足很难得到明确解决，通常可以提出支持和反对特定数字资产在“Howey”和“Reves”测试中的一项或两项测试下符合证券资格的实质性法律论据。更复杂的是，SEC工作人员表示，随着相关事实的演变，特定数字资产的安全状态可能会随着时间而变化。

当前和未来的立法以及SEC规则制定和其他监管发展，包括监管机构发布的解释，可能会影响为分类和清算目的查看或处理比特币或其他加密货币的方式。特别是，美国证券交易委员会的规则制定或解释要求对所有交易进行登记，可能不会将比特币和其他加密货币排除在“安全性”的定义之外，除非另有豁免，包括所有者之间以比特币或其他加密货币进行交易，并要求将交易平台登记为“交易所”。因此，根据目前存在的事实，加密货币可能被视为证券，或者未来可能被SEC或联邦法院认定为联邦证券法规定的证券。我们不打算在违反联邦证券法的情况下持有或从加密货币中产生采矿收益。因此，如果我们或SEC或其他监管机构根据联邦证券法将我们业务中涉及的加密货币确定为证券，则可能导致我们的业务运营中断。

此外，SEC可能会确定某些加密货币或权益，例如在首次代币发行中提供和出售的数字代币，或ICO，这是一种公司或开发团队向公众提供数字代币以换取资本的筹资方式，可能构成Howey测试下的证券。因此，ICO将要求根据《证券法》进行注册或在美国进行要约或销售的可用豁免才是合法的。《证券法》第5（a）节规定，除非登记声明对证券有效，否则任何人直接或间接在州际商业中从事证券的要约或销售都是非法的。《证券法》第5（c）节规定了类似的禁止出售要约或购买要约的禁令，除非已提交注册声明。

尽管我们不打算以ICO的形式从事证券的发售或销售，并且我们认为我们计划的采矿活动不需要为我们进行此类活动和积累加密货币进行注册，但SEC、CFTC、NYSE American、IRS或其他政府或准政府机构或组织可能会得出结论，我们的活动涉及“证券”的发售或销售，或“投资证券”的所有权，我们可能会受到各种联邦法律和相关规则的监管或注册要求的约束。此类监管或无法满足持续运营的要求，将对我们的业务和运营产生重大不利影响。我们还可能面临与各种州证券监管机构的类似问题，他们可能会将我们的行为解释为根据州证券法、银行法或资金转发器和类似法律对我们进行监管，或要求进行注册，这也是一个未解决的领域或监管，使我们面临风险。

One Blockchain打算采用基于风险的政策和程序，分析其打算为自己的账户挖掘、持有和出售的数字资产是否可以被视为适用法律下的“证券”。One Blockchain的政策和程序并不构成法律标准，而是代表其管理层对特定数字资产根据适用法律被视为“证券”的可能性的评估。无论其结论如何，如果SEC、外国监管机构或法院确定其目前持有的数字资产是适用法律规定的“证券”，One Blockchain可能会受到法律或监管行动的约束。如果One Blockchain挖掘并持有的数字资产被视为证券，它可能会限制在美国的分发、转移或涉及此类数字资产的其他行动，包括采矿。此外，在某些情况下，区块链网络上的矿工可能被视为法定承销商或受《交易法》监管的“经纪人”。这可能要求One Blockchain或其客户改变、限制或停止采矿业务，注册为经纪自营商并遵守适用法律，或者受到处罚，包括罚款。此外，One Blockchain可能会因未能按照注册要求出售数字资产或分配区块奖励，或在未进行适当注册的情况下充当经纪人、交易商或国家证券交易所而受到司法或行政处罚。这样的行动可能会导致禁令、停止和停止令，以及民事罚款、罚款和非法所得、刑事责任和名誉损害。

监管变化或行动可能会限制加密货币的使用或加密货币网络的运营，其方式可能要求我们停止某些或所有运营，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

美国联邦和州政府、外国政府和自律机构对加密货币、加密货币网络和其他行业参与者进行了大量监管关注。例如，随着比特币等加密货币越来越受欢迎，市场规模也越来越大，美国联邦储备委员会、美国国会和某些美国机构（例如FinCEN、SEC、CFTC和联邦调查局）已经开始审查比特币网络、比特币用户和比特币交易市场的运作情况。2019年5月，FinCEN发布了有关《美国银行保密法》及其与货币服务业务相关的实施条例如何适用于以可兑换虚拟货币进行交易的某些业务的指南。尽管该指南一般表明，某些采矿和矿池运营不会被视为资金传输服务，但该指南还涉及某些活动，包括与运营矿池相关的某些服务，例如代表矿池成员或计算机矿力购买者托管可转换虚拟货币钱包，可能会受到监管的情况。

尽管我们认为，我们的客户和我们计划的采矿活动目前没有触发《银行保密法》下的FinCEN注册要求，但如果我们的活动导致我们被视为“货币传递者”、“货币服务业务”或同等名称，根据联邦法律，我们可能需要在联邦一级注册，并遵守可能包括实施反洗钱计划、报告和记录保存制度以及其他运营要求的法律。在这种情况下，如果我们决定继续我们的部分或全部业务，所需的注册和监管合规步骤可能会导致大量的初始和持续合规成本，可能会以重大和不利的方式影响对BlockCHAA普通股的投资、经营业绩或财务状况。虽然我们采取了反洗钱计划和记录保存制度，但我们可能需要采取额外措施来遵守相关要求。不遵守这些要求可能会使我们面临罚款、处罚和/或业务中断，这可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。

此外，德克萨斯州证券委员会、联邦部长办公室马萨诸塞州证券司、新泽西州证券局、北卡罗来纳州州务卿证券司和佛蒙特州金融监管部等当地州监管机构已对涉及加密货币的个人和公司发起行动和调查。2018年3月，南卡罗来纳州总检察长办公室安全部门对Genesis Mining和Swiss Gold Global，Inc.发出停止令，称这两家公司将停止在南卡罗来纳州开展业务，并永久禁止未来在该州提供证券，因为它们根据2005年《南卡罗来纳州统一证券法》（S.C. Code Ann）通过云采矿合同提供未注册证券。§ 35-1-101，et seq.（针对Genesis Mining的命令随后被撤回）。此外，北卡罗来纳州国务卿证券司于2018年3月发布了一项针对Power Mining Pool的临时停止和终止令（根据2018年4月19日的最终命令永久生效），命令其停止并停止提供“矿池股份”，这在N.C. Gen. Stat下被视为“证券”。78A-2（11），在北卡罗来纳州，直到它们在北卡罗来纳州国务卿处注册或根据《北卡罗来纳州证券法》规定的注册豁免被要约出售，N.C. Gen. Stat。第78A章。

此外，各外国司法管辖区或已通过或可能通过影响加密货币、加密货币网络及其用户和托管服务提供商的法律、法规或指令，这些法律、法规或指令属于此类司法管辖区的监管范围。此类法律、法规或指令可能与美国的法律、法规或指令相冲突，可能会对美国境外用户、商家和服务提供商接受加密货币产生负面影响，因此可能会阻碍加密货币使用的增长。包括印度、韩国和俄罗斯等在内的一些国家目前对加密货币采取了更严格的立场，从而降低了这些国家中每个国家加密货币使用以及加密货币交易处理的扩张速度。

各国政府未来可能会采取监管行动，禁止或严格限制获取、拥有、持有、出售、使用或交易加密货币或将加密货币兑换为法定货币的权利。拥有、持有或交易加密货币可能会被视为非法并受到制裁。各国政府还可能采取监管行动，这可能会增加成本和/或使加密货币挖矿公司受到额外监管。

推而广之，政府的类似行动可能会导致对加密货币挖矿公司股本的收购、所有权、持有、出售、使用或交易的限制，包括BlockCHAIn普通股。这样的限制可能会导致我们以不利的价格清算我们的加密货币库存，并可能对BlockCHAIn的股东产生不利影响。联邦、州、地方或外国政府或任何自律机构的任何监管变化对我们或我们当前或潜在的托管客户的影响是无法预测的，但这种变化可能是巨大的，可能要求我们或我们当前或潜在的托管客户停止某些或所有业务，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

当前和未来有关加密货币的立法和规则制定可能会导致费用，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

CFTC和SEC或其他监管机构当前和未来的立法和规则制定，包括监管机构发布的解释，可能会影响加密货币的处理方式。例如，CFTC并未将加密货币衍生品排除在“商品期货”的定义之外。此外，根据CFTC的说法，加密货币属于美国商品交易法（“CEA”）对商品的定义，因此，我们可能需要注册并遵守CEA下的额外规定，包括额外的定期报告和披露标准和要求。我们还可能被要求注册为商品池运营商，并通过美国国家期货协会在CFTC注册为商品池。如果我们被要求在CFTC或其他政府或自律管理机构注册，我们的业务和运营范围可能会受到此类机构规则的限制，我们可能会被迫以许可费、专业费用和其他合规成本的形式产生额外费用。

在美国现任政府之前，SEC发布了指导意见，并就证券法适用于加密货币的问题发表了多次声明。例如，2017年7月25日，SEC发布了一份调查报告（“报告”），得出结论认为，由数字去中心化自治组织和投资者指导的加密货币风险投资基金去中心化自治组织（“DAO”）提供和销售的代币是为了筹集资金而发行的。该报告的结论是，这些代币是《证券法》第2（a）（1）节和《交易法》第3（a）（10）节含义内的“投资合同”，因此受联邦证券法约束的证券。2017年12月，SEC向Munchee Inc.发出了一封停止函，命令该公司停止MUN代币的首次代币发行，理由是未能提交注册声明或有资格获得注册豁免。与DAO发行的代币类似，SEC发现MUN代币符合“投资合同”的定义，因此受联邦证券法的约束。2018年2月，SEC和CFTC在向参议院银行、住房和城市事务委员会提交的书面证词中进一步重申了他们对加密货币的担忧。2018年3月7日，SEC发布“关于交易数字资产的潜在非法在线平台的声明”，并重申，如果平台“提供属于证券的加密货币交易”并且“按照联邦证券法的定义作为‘交易所’运营”，则该平台必须在SEC注册为全国性证券交易所或免于注册。SEC的声明是对包括二级市场交易平台在内的任何平台的运营商的通知，SEC正在积极监测这些平台是否存在证券代币市场上潜在的欺诈或操纵行为，正如SEC最近在ICO的背景下所警告的那样。2018年11月16日，SEC发布“关于数字资产证券发行和交易的声明”，强调市场参与者在处理技术创新时必须遵守SEC完善和运作良好的联邦证券法框架，无论证券是以认证形式发行还是使用新技术，例如区块链。在此之后，SEC发布了更多声明和指导，包括与特定基于区块链的项目相关的不采取行动的信函，以及公司财务司于2019年4月3日发布的数字资产“投资合同”分析框架。2019年7月8日，SEC交易和市场司（“交易和市场”）和金融业监管局（“FINRA”）总法律顾问办公室发布联合声明，有效限制经纪自营商托管数字资产证券（“2019年7月联合声明”）。在2021年8月的一次采访中，SEC主席Gensler表示SEC正在考虑对加密货币建立一个强有力的监管制度，并重申SEC的立场，即许多加密货币都是不受监管的证券。不过，SEC前主席Jay Clayton和Gary Gensler也都公开表示，根据美国证券法，比特币不被视为证券。

在第一届特朗普政府期间，SEC积极主张其对ICO和加密货币的管辖权，并提起执法案件。SEC将执法活动指向加密货币，更具体地说，是ICO。2017年9月，SEC成立了一个名为“Cyber Unit”的新部门，除其他外，处理涉及分布式账本技术和ICO的违规行为，并在纽约东区提起民事诉讼，指控一名商人和两家公司在一对据称由房地产和钻石投资支持的所谓ICO中欺骗投资者（见美国证券交易委员会诉RECoin Group Foundation，LLC等人，民事诉讼编号17-CV-05725（E.D.N.Y，2017年9月29日提交））。随后，SEC提交了几项命令，对（i）Carrier EQ，Inc.、d/b/a AirFox和Paragon Coin，Inc.就其未注册的代币发行（见CarrierEQ，Inc.，Rel。第33-10575号（2018年11月16日）和Paragon Coin，Inc.，Rel。第33-10574号（2018年11月16日），分别），（ii）Crypto Asset Management，LP未能将为投资加密货币而成立的对冲基金注册为投资公司（参见Crypto Asset Management，LP和Timothy Enneking，Rel。第33-10544号（2018年9月11日）），（iii）TokenLot LLC未能注册为经纪交易商，即使它不符合交易所的定义（见TokenLot LLC、Lenny Kugel和Eli L. Lewitt，Rel。第33-10543号（2018年9月11日））和（iv）EtherDelta的创始人在创建明显属于交易所定义的平台后未能注册为国家证券交易所或根据注册为交易所的豁免进行运营（见Zachary Coburn，Rel。第34-84553号（2018年11月8日））。2019年6月4日，SEC向美国纽约南区地方法院提交了一份诉状，起诉Kik Interactive，Inc.关于其2017年9月发行的Kin。根据多家新闻媒体发表的文章，SEC据称向参与加密货币领域和ICO的科技公司、顾问和个人发出了大量传票和信息请求，作为对加密货币市场进行广泛调查的一部分。

一些拟议的ICO寻求依赖A条例，并已向SEC提交了涵盖数字代币分发的1-A表格。2019年7月，有两项此类发行获得资格。此外，一些代币发行已作为私人证券发行开始，意在豁免SEC注册。虽然SEC历来拒绝批准持有加密货币的交易所交易产品（如ETF），但此后已于2024年1月授权现货比特币ETF上市交易，并于2024年5月授权现货以太坊ETF上市交易。然而，这些批准需要接受持续的合规审查，重点是托管实践、投资者保护以及与区块链基础设施相关的技术风险。

2022年3月9日，前总统拜登签署了一项行政命令，指示对数字资产创新采取“政府整体”的方式，并指示联邦机构应对数字资产的风险和收益，重点关注以下六个优先事项：（1）消费者和投资者保护；（2）金融稳定；（3）非法金融；（4）美国在全球金融体系和经济竞争力方面的领导地位；（5）金融包容性；（6）负责任的创新。

自第二个美国总统任期开始以来，特朗普总统已经发布了几项行政命令，推动一项支持美国主流数字资产接入的政策。2025年1月23日，特朗普总统发布行政命令，表明“支持数字资产、区块链技术和相关技术在经济所有部门的负责任增长和使用”是特朗普政府的政策，并概述了政府对加强美国在数字资产领域的领导地位的承诺，并成立了总统数字资产市场工作组，负责提出一个监管框架，以管理包括稳定币在内的数字资产在美国的发行和运营。2025年3月6日，美国总统特朗普发布行政命令，建立比特币战略储备和美国数字资产储备，将美国定位为各国政府数字资产战略的领导者。2025年5月9日，美国总统特朗普发布了一项行政命令，旨在遏制联邦监管法律（例如SEC和FDA等颁布的法律）中过度使用刑事处罚的情况。2025年8月7日，特朗普总统发布行政命令，命令劳工部部长采取某些行动，这些行动可能会导致更大的监管确定性，并保护受1974年《雇员退休收入保障法》（经修订）管辖的401（k）和其他参与者导向的固定缴款计划的发起人免于承担责任，这些计划提供了获得另类投资的机会，包括投资于数字资产的基金。

在美国本届政府开始执政之前，国会提出了几项法案，提议对数字资产市场建立额外的监管和监督。2025年7月18日，继国会于2025年7月17日通过《GENIUS法案》后，特朗普总统签署了《GENIUS法案》，该法案采用了稳定币的联邦监管框架。2023年5月，众议院通过H.R. 4763，金融创新和技术为21^St世纪法案（“FIT21”），该法案将修订现有的证券和商品监管法规，以促进数字资产的使用。虽然FIT21获得了两党的大力支持，但其未来并不确定，然而，共和党控制的国会可能会导致颁布有关FIT21等加密货币的立法。拟议的数字资产市场基础设施立法，即《Clarity法案》，继续取得进展。GENIUS法案的通过以及《Clarity法案》在国会的持续进展，标志着美国政府对数字资产的态度发生了变化，并提高了该行业的监管清晰度。

自本届特朗普政府开始以来，SEC采取了某些行动，这些行动可能反映出在加密货币融资方面更有选择性的执法和监管策略。2025年1月21日，SEC发起了一个加密工作组，致力于为资产制定一个全面而明确的监管框架。2025年2月20日，SEC宣布成立网络和新兴技术部门，取代加密资产和网络部门（以前称为网络部门）。SEC代理主席Mark T. Uyeda在一份声明中表示，“[ T ]他的新部门将补充由专员Hester Peirce领导的加密工作组的工作。重要的是，新部门还将允许SEC明智地部署执法资源。”2025年5月，SEC执行了一项与2020年12月对Ripple Labs Inc.及其两名高管提起的民事执法行动有关的和解协议，该协议称Ripple的数字代币是“证券”，该公司进行了未注册的公开发行，并导致了永久禁令和125,035，150美元的罚款。和解协议规定解除禁令，并将民事处罚减至5000万美元。然而，一家联邦地区法院拒绝了双方关于解除禁令并降低处罚的请求。此外，2025年6月12日，SEC正式撤回了前一届政府发布的14项未决规则提案，其中包括进一步定义法定术语“交易所”的拟议规则，并提出了保障规则。

此外，SEC工作人员发表了多份声明，据称是为了澄清SEC对加密资产的监管方式。2025年1月23日，SEC通过发布新的员工会计公告122（“SAB 122”）撤销了员工会计公告121（“SAB 121”），该公告反映了公司财务司（“司”）和总会计师办公室遵循的解释和做法。SAB 121于2022年3月发布，为一个报告实体提供了解释性指南，该实体运营的平台允许其用户进行数字资产交易，并从事其有义务保护客户数字资产的活动。SAB 121要求实体为其保护加密资产的义务确认一项负债和相应资产。SAB 122废除了SAB 121，并规定，有义务为他人保护加密资产的实体应确定是否根据此类义务确认与损失风险相关的负债，如果是，则通过分别根据美国公认会计原则和国际财务报告准则会计准则适用财务会计准则委员会会计准则编纂分主题450-20、损失或有事项或国际会计准则第37号、规定、或有负债和或有资产中对或有事项产生的负债的确认和计量要求，确定此类负债的计量。SAB 122还为这类实体提供了一定的披露指导。2025年2月27日，该部门发布了一份声明，提供了其观点，即所谓的“meme币”不是联邦证券法所指的证券。它将meme币定义为“一种受互联网模因、人物、时事或趋势启发的加密资产，发起人为此寻求吸引热情的在线社区购买meme币并参与其交易。”2025年3月20日，该司发表声明，认为某些POW采矿活动不涉及《证券法》第2（a）（1）节和《交易法》第3（a）（10）节含义内的证券要约和销售。2025年4月4日，该部门发布了一份声明，提出其观点，即某些稳定币不涉及《证券法》第2（a）（1）节和《交易法》第3（a）（10）节所指的证券的发售和销售。2025年4月10日，该部门发布了一份声明，就在美国证券交易委员会加密工作组为加密资产创建全面、明确的监管框架之前，加密资产的发行和注册所需的披露提供了意见。2025年5月15日，Trading and Markets的工作人员和FINRA的总法律顾问办公室撤回了2019年7月的联合声明，Trading and Markets的工作人员发布了与经纪自营商和转让代理参与数字资产和区块链相关的常见问题，涵盖客户保护规则、托管、1970年证券投资者法案、记录保存、转让代理注册和主证券持有人文件等主题。2025年5月29日和2025年8月5日，该部门发表声明，提出其观点，即使用POS作为共识机制的网络上的某些质押活动不涉及《证券法》第2（a）（1）节或《交易法》第3（a）（10）节含义内的证券要约和销售。

SEC领导层同样发布或共同发布了声明和证词，总体上支持更明确的加密资产监管，该监管部分旨在增加美国公众获得加密货币的机会。2025年5月20日，SEC主席保罗·阿特金斯在众议院金融服务和一般政府拨款小组委员会作证时表示，“我担任主席期间的一个关键优先事项将是为加密资产市场制定一个合理的监管框架，为加密资产的发行、托管和交易制定明确的道路规则，同时继续阻止不良行为者违法”，“政策制定将通过通知和评论规则制定而不是通过逐项监管来完成。”2025年7月31日，SEC主席阿特金斯发表演讲，概述了SEC的“加密项目”，这是一项倡议，指示SEC的政策部门与现有的加密工作组合作，“迅速”制定实施工作组建议的提案。2025年7月30日，根据2025年1月23日发布的行政命令，包括SEC主席保罗·阿特金斯在内的“总统数字资产市场工作组”发布了一份报告，该报告旨在为监管监督提供一个框架，并允许更多人进入数字资产市场。2025年8月1日，SEC宣布，其加密工作组将在全国范围内举办一系列圆桌会议，为更多的利益相关者提供与领导加密工作组的专员Hester Peirce会面的机会。

虽然现任特朗普政府已表示支持数字资产和针对数字资产的明确监管制度，但美国联邦证券法律法规可能不一定会以保护我们的商业行为免受美国证券法执法行动影响的方式通过。我们无法保证SEC不会积极执行有关加密货币或ICO的证券法，尽管SEC最近的任何工作人员政策公告可能表明对涉及数字资产的活动采取更有选择性的执法行动。虽然我们目前和计划中的数字资产业务将仅限于比特币挖矿，如上所述，SEC工作人员似乎认为这不涉及提供或出售证券，但无法保证SEC及其工作人员不会因为传统上违反美国证券法的行为而对从事比特币挖矿实践的公司进行重大审查，或者不会要求我们在业务的这一方面或任何其他方面进行强化和繁重的披露。出于类似原因，也无法保证美国证券法规将保护我们涉及比特币挖矿的业务活动免受私人证券诉讼中的责任风险。如果我们确定不遵守此类监管要求或诉讼当事人的私人要求，我们可能会被要求停止我们的某些或所有业务并支付民事或刑事处罚。任何此类结果将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

联邦或州机构可能会给我们的业务带来额外的监管负担。不断变化的法律法规和不断变化的执法政策和优先事项有可能导致与我们的业务运营相关的额外支出、限制和延误。

联邦和州的法律法规可能会发生变化或执法政策或优先事项发生变化，包括政治格局变化和技术变化可能导致的变化。未来的立法和法规、对现有法律法规的修改或对其的解释，或执法政策或优先事项的变化，可能需要管理层给予重大关注，并导致与我们的业务运营相关的额外支出、限制和延迟。

投资者、贷方、客户、政府监管机构和其他市场参与者对我们的环境、社会和治理（“ESG”）政策日益严格的审查和不断变化的预期可能会给我们带来额外的成本或使我们面临额外的风险。

全球所有行业的公司都可能面临与其ESG政策相关的越来越多的审查。投资者、贷方和其他市场参与者越来越关注ESG实践，近年来越来越重视其投资的影响和社会成本。尽管美国联邦政府已表示扭转先前的气候和ESG相关举措，但强制实施气候和ESG报告要求的监管举措已经发生，并将继续在州和国际层面上被期待，并可能在未来重新出现在美国。与ESG相关的日益关注和积极可能会阻碍我们获得资本，因为投资者和贷方可能会在评估我们的ESG实践后重新考虑他们的资本投资分配。如果我们不适应或遵守投资者、贷方或其他行业股东的期望和标准以及潜在的政府法规，这些法规正在不断发展，但可能与电力的适当部署有关，或者被认为没有对ESG问题日益增长的关注做出适当回应，我们的声誉可能会受到影响，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们可能会面临与加密货币创建者的误导和/或欺诈性披露或使用相关的风险。

一般来说，我们主要依赖适用的加密货币的创建者准备的白皮书和其他披露文件的组合，以及我们的管理层获得充分信息的能力，以评估在这些加密货币中进行交易的潜在影响。然而，此类白皮书和其他披露文件和信息可能包含误导性和/或欺诈性陈述（可能包括有关创作者及时交付其白皮书和其他披露文件中披露的产品和/或服务的能力的陈述）和/或可能不会揭示创作者的任何非法活动。最近，SEC和CFTC涉及加密货币创建者欺诈和盗用等指控的调查和诉讼越来越多。此外，FinCEN在遵守反洗钱和了解客户法律方面加大了涉及加密货币创建者的执法力度。

如果这些创建者中的任何一个做出误导性和/或欺诈性披露或不遵守联邦、州或外国法律，或者如果我们无法发现有关这些加密货币和/或其创建者的所有重要信息，我们可能无法就我们在此类加密货币中进行交易或以其他方式涉及此类加密货币做出充分知情的商业决策，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的管理和合规人员处理上市加密货币挖矿相关服务公司的经验有限，我们的合规计划是最近才建立的。

我们的管理和合规人员在处理与上市加密货币采矿相关服务公司相关的监管和合规事项方面经验有限。我们的关键合规文件和合规计划，例如反洗钱和了解你的客户程序，是最近才建立的。我们认为，我们有旨在限制交易对手风险的措施。虽然我们一直在为各种合规举措和风险管理措施投入大量时间和资源，包括但不限于招聘一支专门的合规专业团队，但我们无法向您保证我们的合规计划和风险管理措施的实际应用和有效性，也无法保证在检测监管合规问题或管理风险敞口方面不会失败，这可能会对我们的声誉、业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

与BlockChAIN相关的风险

在业务合并完成后，One Blockchain的证券持有人将保持控制或重大影响提交给合并后公司股东批准的所有事项的能力。

业务合并完成后，根据目前的估计，一名区块链证券持有人将在收盘后合计拥有BlockCHAIn普通股约88.3%的股份。因此，如果这些股东选择共同行动，他们将能够控制或重大影响提交合并后公司股东批准的所有事项，以及合并后公司的管理和事务。例如，这些人如果选择共同行动，将控制或重大影响董事的选举和批准合并后公司全部或几乎全部资产的任何合并、合并或出售。这种投票权集中可能会延迟或阻止以其他股东可能希望的条款收购合并后的公司。

预计合并后公司的股价波动较大，其普通股的市场价格可能会随着业务合并而下降。

业务合并后BlockCHAIN普通股的市场价格可能会在业务合并后出现大幅波动。科技公司证券的市场价格历来特别不稳定。可能导致BlockCHAIN普通股市场价格波动的一些因素包括：

而且，股票市场总体上经历了大幅波动，这往往与个别公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动也可能对BlockCHAIN普通股的交易价格产生不利影响。

过去，随着公司证券市场价格的波动时期，股东经常会对这些公司提起集体诉讼证券诉讼。如果提起此类诉讼，可能会导致大量成本，并转移管理层的注意力和资源，这可能会严重损害合并后公司的盈利能力和声誉。

合并后的公司将因遵守影响公众公司的法律法规而对管理层产生成本和要求。

合并后的公司将产生大量法律、会计和其他费用，而One Blockchain作为私营公司没有产生这些费用，包括与上市公司报告要求相关的费用。合并后的公司还将产生与公司治理要求相关的成本，包括《萨班斯-奥克斯利法案》的要求，以及SEC和NYSE American实施的规则。这些规则和规定预计将增加合并后公司的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵。合并后公司的执行官和其他人员将需要投入大量时间来处理作为一家上市公司的运营和遵守适用的法律法规的问题。这些规则和规定也可能导致合并后的公司获得董事和高级职员责任保险的难度和费用增加。因此，合并后的公司可能更难吸引和留住合格的个人在BlockCHAIN董事会任职或担任合并后公司的执行官，这可能会对投资者对合并后公司的信心产生不利影响，并可能导致合并后公司的业务或股价受到影响。

One Blockchain的管理层在遵守上市公司义务方面经验有限，合并后公司的资源可能不足以履行其上市公司义务。

业务合并完成后，合并后的公司将受到各种监管要求的约束，包括SEC和NYSE American的监管要求。这些要求包括记录保存、财务报告和公司治理规则和条例。合并后公司的管理团队将由业务合并前One Blockchain的某些执行官组成。这类高管在遵守上市公司义务方面的经验有限，从历史上看，One Blockchain没有上市公司通常拥有的资源。合并后公司的内部基础设施可能不足以支持其报告义务，合并后公司可能无法雇用、培训或留住必要的工作人员，最初可能依赖聘请外部顾问或专业人员来克服其缺乏经验的问题。如果合并后公司的内部基础设施不足、无法聘请外部顾问或无法履行其上市公司义务，合并后公司的业务可能会受到不利影响。

合并后公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购合并后公司变得更加困难，并可能阻止合并后公司股东更换或罢免合并后公司管理层的企图。

与Signing Day Sports类似，预计合并后公司的章程文件将受DGCL第203条的约束，该条禁止特拉华州公司在该股东成为相关股东之日起三年内与任何相关股东进行任何业务合并，但以下例外情况除外：

一般来说，第203节对“企业合并”的定义包括以下内容：

一般来说，第203条将“感兴趣的股东”定义为与该人的关联公司和联系人一起实益拥有或在确定感兴趣的股东地位之前三年内确实拥有公司15%或更多已发行有表决权股票的实体或个人。

该法规可能会禁止或延迟合并或其他收购或控制权变更的尝试，因此可能会阻止收购我们的尝试，即使此类交易可能会为我们的股东提供以高于现行市场价格的价格出售其股票的机会。

特拉华州公司可以在其公司注册证书中明确规定“选择退出”这些规定。我们没有选择退出这些条款，这些条款可能会因此阻止或阻止合并后公司的合并或其他接管或控制权变更尝试。然而，合并后的公司预计不会选择退出这些规定。

此外，BlockCHAIN经修订及重述的成立法团证明书（“BlockCHAIN经修订及重述的成立法团证明书”）及BlockCHAIN经修订及重述的附例（“BlockCHAIN经修订及重述的附例”）预期载有若干可能具有反收购效果的条文，使第三方更难或阻止取得我公司控制权或改变BlockCHAIN董事会及管理层。BlockCHAIN修订和重述的公司注册证书预计将规定，BlockCHAIN董事会的大多数成员将拥有确定董事人数和填补任何空缺和新设董事职位的唯一权力，但须遵守合并后公司优先股的任何持有人选举董事的权利。这些规定可能会阻止股东增加BlockChAIN董事会的规模，并通过用自己的提名人填补由此产生的空缺来获得BlockChAIN董事会的控制权。此外，BlockCHAIN修订和重述的公司注册证书预计将规定，除法律要求的任何其他投票外，未经我们当时有权在董事选举中投票的所有已发行股本的总投票权的不少于大多数的批准，BlockCHAIN董事会的任何成员不得被我们的股东免职，并且仅限于“原因”。此外，BlockCHAIN董事会将是一个“分类”董事会，三年任期交错，这也可能会延迟或阻止管理或控制方面的变化。BlockCHAIN修订和重述的公司注册证书将规定，股东不得通过书面同意采取行动。BlockCHAIN修订和重述的章程也预计不会为其股东提供召集股东特别会议的权力，并且可能包含在股东大会上提交和提交股东大会提案或董事提名的某些提前通知条款，这可能会限制股东影响我们管理层的组成和业务决策的能力。

BlockCHAIN修订和重述的章程预计还将规定，我们可以与任何股东达成协议，限制此类股东出售或以其他方式处置我们拥有的股票。

此外，BlockCHAIN修订和重述的公司注册证书预计将授权BlockCHAIN董事会在一个或多个系列中发行一定数量的“空白支票”优先股，由BlockCHAIN董事会单独确定，并拥有BlockCHAIN董事会单独确定的投票权、优先权和相对参与、可选和特殊权利和资格、限制和限制，而无需股东采取进一步行动。这些条款可能包括投票权，包括对特定事项的一系列投票权、股息和清算的优先权、转换权、赎回权和偿债基金条款。发行任何合并后的公司优先股可能会削弱现有股份持有人的权利，因此可能会降低这些股份的价值。此外，授予合并后公司优先股未来持有人的特定权利可用于限制我们与第三方合并或向第三方出售资产的能力。BlockCHAIN董事会发行合并后公司优先股的能力可能会使收购或实现控制权变更变得更加困难、延迟、阻碍、阻止或成本更高，这反过来可能会阻止我们的股东在有利要约被延长的情况下确认收益，并可能对BlockCHAIN证券的价值产生重大负面影响。

此外，BlockCHAIN普通股的持有人在其董事选举中将不拥有累积投票权。预计少数股东对BlockCHAIN已发行和流通普通股的大部分所有权以及缺乏累积投票可能会增加其他股东更换BlockCHAIN董事会或第三方通过更换BlockCHAIN董事会获得合并后公司控制权的难度。

合并后的公司可能无法及时有效地实施2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求的控制和程序，这些控制和程序将在业务合并后适用于合并后的公司。

One Blockchain目前不受《萨班斯-奥克斯利法案》第404条或第404条的约束。然而，在业务合并后，合并后的公司将受制于第404条。根据第404条对上市公司所要求的标准比One Blockchain作为私人控股公司所要求的标准要严格得多。管理层可能无法有效和及时地实施控制和程序，以充分应对业务合并后将适用于合并后公司的日益增加的监管合规和报告要求。如果管理层无法及时或充分合规地实施第404节的额外要求，则可能无法评估其对财务报告的内部控制是否有效，这可能会使合并后的公司遭受不利的监管后果，并可能损害投资者信心和BlockCHAA普通股的市场价格。

如果证券分析师不发布关于合并后公司业务的研究或报告，或者他们发布对合并后公司股票的负面评价，则合并后公司股票的价格可能会下降。

BlockCHAIN普通股的交易市场将部分依赖于行业或金融分析师发布的关于合并后公司或合并后公司业务的研究和报告。股票研究分析师可能会选择在业务合并完成后不对BlockCHAIN普通股提供研究覆盖，而这种缺乏研究覆盖可能会对其普通股的市场价格产生不利影响。如果确实有股票研究分析师覆盖，合并后的公司将无法控制分析师或其报告中包含的内容和观点。如果一位或多位股票研究分析师下调其股票评级或发布其他不利评论或研究，BlockCHAIN普通股的价格可能会下跌。如果一名或多名股票研究分析师停止对合并后公司的覆盖或未能定期发布有关该公司的报告，对其普通股的需求可能会减少，进而可能导致其股价或交易量下降。

Signing Day Sports和One Blockchain预计合并后的公司在可预见的未来不会支付任何现金股息。

目前的预期是，合并后的公司将保留其未来收益，为合并后公司业务的发展和增长提供资金。因此，在可预见的未来，合并后公司普通股的资本增值（如果有的话）将是你们唯一的收益来源（如果有的话）。

作为8-K/A表格所附附件 99.5的备考财务报表仅供说明之用，可能并不表明合并后公司的财务状况或业务合并完成后的经营业绩。

作为8-K/A表格所附附件 99.5的备考财务报表仅供说明之用，出于若干原因，可能无法表明合并后公司的财务状况或业务合并后的经营业绩。备考财务报表来自Signing Day Sports和One Blockchain的历史财务报表，并在业务合并生效后对合并后的公司进行了某些调整和假设。作出这些调整和假设所依据的信息是初步的，这些调整和假设很难准确作出。此外，备考财务报表并未反映预计合并后公司就业务合并产生的所有成本。例如，整合两家公司所产生的任何增量成本的影响不会反映在备考财务报表中。因此，合并后公司在业务合并后的实际财务状况可能与这些备考财务报表不一致或不明显。编制备考财务信息时使用的假设可能无法证明是准确的，其他因素可能会在业务合并后影响合并后公司的财务状况。

现有股东未来出售股票可能会导致合并后的公司股价下滑。

如果现有Signing Day Sports股东和One Blockchain securityholder在锁定和其他法律限制转售后在公开市场上出售或表示有意出售大量BlockCHAIn普通股，BlockCHAIn普通股的交易价格可能会下降。

某些签署日体育股东和One区块链证券持有人将在交割前订立的锁定/泄露协议将规定，BlockCHAIn普通股，包括（如适用）在业务合并中收到并可在行使某些期权时发行的股份，将在交割后的六个月内受到锁定限制，但有有限的例外情况。此类锁定限制到期后，此类BlockCHAIn普通股将有资格在公开市场上出售，但须遵守《证券法》第144条规定的数量限制以及各种归属协议。如果这些股票被出售，或者如果人们认为它们将被出售，在公开市场上，BlockCHAIN普通股的交易价格可能会下降。

BlockCHAIN修订和重述的公司注册证书将指定特拉华州衡平法院为合并后公司股东可能发起的某些类型的诉讼和程序的专属法院，这可能会限制合并后公司的股东就与合并后公司或合并后公司的董事、高级职员或雇员之间的纠纷获得有利的司法法院的能力。

BlockCHAIN修订和重述的公司注册证书将规定，除有限的例外情况外，特拉华州内的州和联邦法院将是任何：

如果任何此类诉讼是在特拉华州以外地区提起的，则提起诉讼的股东将被视为已同意向该股东的律师送达诉讼程序，但特拉华州衡平法院确定存在不受衡平法院管辖的不可或缺的一方（且该不可或缺的一方在该裁定后十天内不同意衡平法院的属人管辖权）的任何诉讼（a）除外，（b）被赋予衡平法院以外的法院或法院的专属司法管辖权，（c）衡平法院对其不具有标的管辖权，或（d）根据联邦证券法产生的任何诉讼，衡平法院和特拉华州联邦地区法院对此应同时拥有管辖权。尽管有上述规定，本款的规定将不适用于为强制执行《证券法》或《交易法》产生的任何责任或义务而提起的诉讼或美利坚合众国联邦地区法院应作为唯一和排他性诉讼地的任何其他索赔。

任何个人或实体购买或以其他方式获得合并后公司股本股份的任何权益，应被视为已通知并已同意上述合并后公司章程的规定。然而，任何此类个人或实体不得被视为根据联邦证券法放弃了对公司或其高级职员或董事的任何诉讼权利。这些法院地选择条款可能会限制股东就与合并后公司或合并后公司的董事、高级职员或其他雇员的纠纷向其认为有利的司法法院提起索赔的能力，这可能会阻止针对合并后公司和合并后公司的董事、高级职员和雇员的此类诉讼。或者，如果法院裁定其章程的这些规定不适用于一种或多种特定类型的诉讼或程序，或就其而言不可执行，则合并后的公司可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对合并后公司的业务和财务状况产生不利影响。

BlockCHAIn修订和重述的公司注册证书的专属法院地条款不适用于为执行《交易法》产生的义务或责任或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔而提起的诉讼。《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对根据《证券法》或根据《证券法》的规则和条例提起的诉讼同时拥有管辖权。如果排他地诉讼地条款限制了根据《证券法》产生的索赔可能被提起的法院，则法院是否会强制执行此类条款存在不确定性。我们注意到，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。

作为一家新兴成长型公司，BlockChAIN无法确定适用于新兴成长型公司的减少的披露要求是否会降低BlockChAIN普通股对投资者的吸引力。

BlockCHAIN是《JOBS法案》中定义的新兴成长型公司，它可能会利用适用于非新兴成长型公司的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不需要根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条从其独立注册公共会计师事务所获得对BlockCHAIN财务报告内部控制有效性的评估，在其定期报告和代理报表中减少有关高管薪酬的披露义务，以及豁免就高管薪酬举行不具约束力的咨询投票和股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款的要求。BlockCHAIN无法预测投资者是否会发现其股票的吸引力降低，因为它将依赖这些豁免。如果一些投资者因此发现BlockChAIN的股票吸引力下降，那么BlockChAIN股票的市场可能会变得不那么活跃，其股价可能会更加波动。

此外，JOBS法案规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这使得一家新兴成长型公司可以推迟采用这些会计准则，直到它们原本适用于私营公司。BlockChAIN打算利用这一延长过渡期的好处，只要它可以使用。因此，BlockChAIN的财务报表可能无法与遵守此类新的或修订的会计准则的公司的财务报表进行比较。

根据《就业法》，只要BlockChAIN是一家新兴成长型公司，就不会要求其独立注册的公共会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条证明BlockChAIN对财务报告的内部控制的有效性。

《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求对BlockCHAIN财务报告内部控制的有效性进行年度管理评估，从其完成首次公开上市后向SEC提交的第二份年度报告开始，并且通常要求在同一份报告中由其独立注册公共会计师事务所报告其财务报告内部控制的有效性。然而，作为一家新兴成长型公司，BlockCHAIN的独立注册公共会计师事务所将不会被要求根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条证明其财务报告内部控制的有效性，直到它不再是一家新兴成长型公司。BlockChAIN可能会在长达五年的时间内成为一家新兴的成长型公司。

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