Guardant Health报告2025年第三季度财务业绩并提高2025年收入指引
收入增长39%，主要得益于肿瘤学、筛查和生物制药&数据领域的强劲表现
上调2025年营收指引至9.65至9.7亿美元，同比增长31%
加利福尼亚州帕洛阿尔托2025年10月29日– Guardant Health, Inc.（纳斯达克：GH）是一家领先的精准肿瘤学公司，今天公布了截至2025年9月30日的季度财务业绩。
第三2025年季度财务摘要
截至2025年9月30日的三个月期间，与2024年同期相比：
•报告的总收入为2.652亿美元，增长39%，受以下推动：
◦肿瘤学营收1.844亿美元，增长31%，约7.4万项肿瘤学检测，增长40%
◦筛查收入2410万美元，盾牌筛查测试约2.4万次，上年同期为1.0百万美元
◦Biopharma & Data营收5470万美元，增长18%
•产生的非美国通用会计准则毛利率为66%，而去年同期为63%。第三次2024年季度
近期经营亮点
•将Shield扩展到包括多癌检测（MCD），并发起了Shield MCD的大规模真实世界数据倡议
•宣布利用InfinityAI学习引擎为Shield MCD提供强大的真实世界性能数据
•与奎斯特诊疗、PathGroup建立战略协作，进一步加速Shield全国通入
•Shield V2 CRC筛选试验I阶段性能提升
•与美国癌症协会建立合作伙伴关系，以扩大癌症筛查的可及性并推进健康公平
•通过向FDA提交Guardant360 Liquid PMA申请达到重大里程碑
•向MolDX提交Reveal免疫肿瘤监测数据包，用于Medicare报销
•收到乳腺癌和非小细胞肺癌新Guardant360伴随诊断批件
“对于Guardant来说，这是一个特殊的季度，我们整个业务都实现了广泛的增长，”联合创始人兼联合首席执行官Helmy Eltoukhy表示。“肿瘤学销量同比增长40%，这得益于所有产品的非常强劲的表现，包括连续第五个季度加速Guardant360液体销量增长。值得注意的是，本季度我们的年化收入超过了10亿美元。这为我们实现上个月在投资者日上提出的长期计划做好了准备。”
“我们在第三季度的筛查方面取得了令人难以置信的进展。看到Shield起飞，听到一个又一个受这一开创性试验积极影响的患者的故事，收获颇丰。为了支持不断增长的需求，我们加快了商业基础设施的建设，并与奎斯特诊疗和PathGroup建立了战略合作，以帮助在全国范围内快速拓宽Shield的接入，”联合创始人兼联合首席执行官AmirAli Talasaz表示。“除了CRC筛查，我很高兴地分享，我们现在已经通过我们的临床数据计划将Shield扩展到全国范围内的多癌检测，将这一重要创新带给更广泛的人群。”
2025年第三季度财务业绩
收入为2.652亿美元第三次2025年第四季度，较上年同期的1.915亿美元增长39%。肿瘤学收入增长31%至1.844亿美元第三次2025年第四季度，上年同期为1.412亿美元，主要受肿瘤检测量（Guardant360 Liquid、Tissue和Reveal）增长的推动，该检测量较上年同期增长40%。筛查收入为2410万美元第三次2025年第四季度，主要来自大约24,000次Shield测试。Biopharma and Data收入增长18%至5470万美元第三次2025年第四季度，上年同期为4650万美元，主要是由于我们的服务协议实现了某些里程碑。许可和其他收入为200万美元第三次2025年第四季度，上年同期为270万美元。
2025年第三季度的毛利润，即总收入减去收入成本，为1.716亿美元，比去年同期的1.17亿美元增加了5460万美元。毛利率，即毛利润除以总收入，为65%，而去年同期为61%。
1
非美国通用会计准则毛利润为1.743亿美元第三次2025年第四季度，较上年同期的1.211亿美元增长5330万美元，增幅为44%。非美国通用会计准则毛利率为66%第三次2025年第四季度，上年同期为63%。
2025年第三季度运营费用为2.706亿美元，上年同期为2.343亿美元。非美国通用会计准则运营费用为2.289亿美元第三次2025年第四季度，上年同期为1.873亿美元。运营费用和非美国通用会计准则运营费用的同比增长主要与商业团队扩张和支持Shield产品发布和现有产品增长的营销活动有关。
2025年第三季度净亏损为9270万美元，上年同期净亏损为1.078亿美元。2025年第三季度每股净亏损为0.74美元，去年同期为0.88美元。
非美国通用会计准则净亏损4830万美元第三次2025年第四季度，上年同期为5500万美元。非美国通用会计准则每股净亏损0.39美元第三次2025年第四季度，上年同期为0.45美元。
调整后EBITDA亏损4550万美元第三次2025年第四季度，上年同期亏损5620万美元。
自由现金流第三次2025年季度为（45.8）百万美元，上年同期为（55.3）百万美元。截至2025年9月30日，现金、现金等价物和限制性现金为6.895亿美元。
2025年指导
Guardant Health现预计2025年全年收入将在9.65亿美元至9.7亿美元之间，与2024年全年相比增长约31%。相比之下，此前的区间为9.15亿至9.25亿美元，年增长率为24%至25%。
在此收入范围内：
•肿瘤学收入现在预计将在2025年同比增长约25%，而此前的指引是增长约20%。与2024年20%的增长相比，现在预计肿瘤学销量将在2025年加速超过30%的增长。
•受Shield 80000至82000次测试的推动，筛查收入现在预计将在71至7300万美元之间。相比之下，此前的测试范围为55至6000万美元和68,000至73,000次测试。
•Biopharma & Data收入增长预计将继续保持在十几岁左右的区间。
Guardant Health现预计2025年全年非GAAP毛利率将在64%至65%之间，与此前预期的63%至64%相比有所改善。由于持续投资于商业团队扩张和营销活动以支持Shield产品发布和现有产品增长，Guardant Health现在预计非GAAP运营费用总额将在8.65亿美元至8.75亿美元之间，与之前的8.40亿美元至8.50亿美元之间的范围相比有所增加。Guardant Health继续预计自由现金流消耗将在2.25亿美元至2.35亿美元之间，与2024年全年的2.75亿美元相比有所改善。
网播信息
Guardant Health将主持一个电话会议，讨论第三次2025年季度财务业绩于太平洋时间2025年10月29日星期三下午1：30/美国东部时间下午4：30收市后公布。电话会议的网络直播可在http://investors.guardanthealth.com。网络直播将被归档并在活动结束后至少90天内可供重播。
非公认会计原则措施
Guardant Health在本新闻稿中提供了根据美国公认会计原则（GAAP）以及基于非GAAP基础上的某些财务信息，包括非GAAP收入成本、非GAAP毛利润、非GAAP研发费用、非GAAP销售和营销费用、非GAAP一般和管理费用、非GAAP运营亏损、非GAAP净亏损、非GAAP每股净亏损、基本和摊薄、调整后EBITDA以及自由现金流。
我们将非GAAP衡量标准定义为适用的GAAP衡量标准，根据基于股票的薪酬和相关的雇主工资税支付、或有对价、无形资产摊销、可销售股本证券的未实现和已实现损失、不可销售股本证券减值、可转换票据的终止收益以及其他非经常性项目的影响进行了调整。
2
调整后EBITDA定义为按利息收入调整后的净亏损；利息费用；其他收入（费用），净额；所得税拨备；折旧和摊销费用；基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付；或有对价；以及其他非经常性项目。自由现金流定义为该期间用于经营活动的现金净额减去该期间购买的财产和设备。
我们认为，在计算这些非公认会计准则财务指标时排除某些收入和支出，可以为投资者在比较我们的各期核心经营业绩时，以及在将这些相同的结果与我们的同行公布的结果进行比较时提供一个有用的衡量标准。我们排除了某些项目，因为我们认为这些收入和支出没有反映预期的未来经营业绩。此外，某些项目在金额和频率上不一致，因此很难对我们当前或过去的经营业绩进行有意义的评估。我们使用这些非GAAP财务指标来评估持续运营，用于内部规划和预测目的，并管理我们的业务。
这些非公认会计原则财务措施不应被视为与根据公认会计原则编制的相应财务措施隔离、替代或优于这些措施。非GAAP财务指标存在固有的局限性，因为它们不包括要求包含在GAAP列报中的费用和贷项，并且没有将我们记录的成本与其收入的全部衡量标准呈现出来。此外，我们对非GAAP财务指标的定义可能与其他公司使用的非GAAP指标有所不同。
关于Guardant Health
Guardant Health是一家领先的精准肿瘤公司，专注于守护健康，让每个人有更多的时间远离癌症。Guardant成立于2012年，通过其先进的血液和组织测试、真实世界的数据和人工智能分析，提供对疾病驱动因素的关键洞察，正在改变患者护理并加速新的癌症疗法。Guardant测试有助于改善所有护理阶段的结果，包括早期发现癌症的筛查、早期癌症复发的监测以及晚期癌症患者的治疗选择。欲了解更多信息，请访问guardanthealth.com并在LinkedIn、X（推特）和Facebook上关注该公司。
前瞻性陈述
本新闻稿包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述，包括关于Guardant Health液体活检测试或化验的潜在效用、价值、益处和优势的陈述，其中涉及可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中表达的预期结果和预期存在重大差异的风险和不确定性。这些陈述是基于当前的预期、预测和假设，由于多种因素，实际结果和结果可能与这些陈述存在重大差异。可能影响Guardant Health的财务和经营业绩并导致实际结果与本新闻稿中的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异的这些以及额外的风险和不确定性，包括在其截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告以及其后向美国证券交易委员会提交或提交的其他报告中“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”标题下以及其他部分中讨论的风险和不确定性。本新闻稿中的前瞻性陈述基于截至本新闻稿发布之日Guardant Health可获得的信息，Guardant Health不承担更新所提供的任何前瞻性陈述以反映其预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化的任何义务，除非法律要求。截至本新闻稿发布之日之后的任何日期，都不应依赖这些前瞻性陈述来代表Guardant Health的观点。
投资者联系方式：
Zarak Khurshid
投资者@ guardanthealth.com
媒体联系人：
米汉·史密斯
press@guardanthealth.com
3
Guardant Health, Inc.
简明合并经营报表
（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 265,196 | $ | 191,476 | $ | 700,755 | $ | 537,202 | |||||||||||||||
|
成本和运营费用：
|
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| 收益成本 | 93,587 | 74,489 | 249,515 | 212,206 | |||||||||||||||||||
| 研发费用 | 89,957 | 87,306 | 265,927 | 254,210 | |||||||||||||||||||
| 销售和营销费用 | 127,375 | 97,880 | 351,279 | 260,172 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 53,266 | 49,129 | 150,477 | 128,243 | |||||||||||||||||||
| 总成本和运营费用 | 364,185 | 308,804 | 1,017,198 | 854,831 | |||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (98,989) | (117,328) | (316,443) | (317,629) | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 7,391 | 13,257 | 24,063 | 42,038 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (943) | (646) | (2,717) | (1,936) | |||||||||||||||||||
| 其他收入（费用），净额 | (48) | (3,007) | 7,778 | (47,272) | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备前亏损 | (92,589) | (107,724) | (287,319) | (324,799) | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 136 | 30 | 464 | 568 | |||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (92,725) | $ | (107,754) | $ | (287,783) | $ | (325,367) | |||||||||||||||
| 每股净亏损，基本及摊薄 | $ | (0.74) | $ | (0.88) | $ | (2.32) | $ | (2.66) | |||||||||||||||
| 加权平均股份用于计算每股净亏损，基本和稀释 | 124,807 | 123,051 | 124,268 | 122,406 | |||||||||||||||||||
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Guardant Health, Inc.
简明合并资产负债表
（未经审计）
（单位：千，份额和每股数据除外）
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
|
物业、厂房及设备
|
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|
当前资产：
|
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|
现金及现金等价物
|
$ | 580,013 | $ | 525,540 | |||||||
|
短期有价债务证券
|
— | 314,438 | |||||||||
|
应收账款，净额
|
115,585 | 110,253 | |||||||||
|
库存，净额
|
90,489 | 71,083 | |||||||||
|
预付费用和其他流动资产净额
|
42,798 | 33,800 | |||||||||
|
流动资产总额
|
828,885 | 1,055,114 | |||||||||
| 受限制现金 | 109,502 | 104,215 | |||||||||
|
物业及设备净额
|
124,609 | 136,813 | |||||||||
|
使用权资产，净额
|
163,550 | 142,265 | |||||||||
|
无形资产，净值
|
5,477 | 6,760 | |||||||||
|
商誉
|
3,290 | 3,290 | |||||||||
|
其他资产，净额
|
41,473 | 37,152 | |||||||||
|
总资产
|
$ | 1,276,786 | $ | 1,485,609 | |||||||
|
负债和股东赤字
|
|||||||||||
|
流动负债：
|
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| 应付账款 | $ | 20,142 | $ | 38,551 | |||||||
| 应计赔偿 | 98,209 | 83,219 | |||||||||
|
应计费用
|
71,707 | 68,345 | |||||||||
|
递延收入
|
46,861 | 35,468 | |||||||||
|
流动负债合计
|
236,919 | 225,583 | |||||||||
| 可转换优先票据，净额，截至2025年9月30日和2024年12月31日的本金金额分别为1090660美元和11500000美元 | 1,114,594 | 1,142,547 | |||||||||
|
长期经营租赁负债
|
185,387 | 164,292 | |||||||||
|
其他长期负债
|
94,359 | 92,834 | |||||||||
|
负债总额
|
1,631,259 | 1,625,256 | |||||||||
|
股东赤字：
|
|||||||||||
| 普通股，每股面值0.00001美元；授权350,000，000股；截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行125,982，066股和123,994，006股；截至2025年9月30日和2024年12月31日已发行股份分别为125,005，715股和123,994，006股 | 1 | 1 | |||||||||
|
库存股，按成本计算，截至2025年9月30日为97.6351万股
|
(45,010) | — | |||||||||
|
额外实收资本
|
2,560,814 | 2,443,788 | |||||||||
|
累计其他综合损失
|
(4,260) | (5,201) | |||||||||
|
累计赤字
|
(2,866,018) | (2,578,235) | |||||||||
|
股东赤字总额
|
(354,473) | (139,647) | |||||||||
|
负债总额和股东赤字
|
$ | 1,276,786 | $ | 1,485,609 | |||||||
5
Guardant Health, Inc.
补充收入信息
（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 肿瘤学 | $ | 184,402 | $ | 141,197 | $ | 493,646 | $ | 397,214 | ||||||||||||||||||
|
生物制药和数据
|
54,731 | 46,547 | 156,127 | 128,067 | ||||||||||||||||||||||
| 筛选 | 24,112 | 1,003 | 44,603 | 1,003 | ||||||||||||||||||||||
|
许可及其他
|
1,951 | 2,729 | 6,379 | 10,918 | ||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 265,196 | $ | 191,476 | $ | 700,755 | $ | 537,202 | ||||||||||||||||||
选定的GAAP措施与非GAAP措施的对账
（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
GAAP收入成本
|
$ | 93,587 | $ | 74,489 | $ | 249,515 | $ | 212,206 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (151) | (151) | (449) | (717) | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (2,564) | (3,917) | (7,713) | (7,501) | |||||||||||||||||||
|
非公认会计原则收入成本
|
$ | 90,872 | $ | 70,421 | $ | 241,353 | $ | 203,988 | |||||||||||||||
| GAAP毛利 | $ | 171,609 | $ | 116,987 | $ | 451,240 | $ | 324,996 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 151 | 151 | 449 | 717 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 2,564 | 3,917 | 7,713 | 7,501 | |||||||||||||||||||
| Non-GAAP毛利润 | $ | 174,324 | $ | 121,055 | $ | 459,402 | $ | 333,214 | |||||||||||||||
| GAAP研发费用 | $ | 89,957 | $ | 87,306 | $ | 265,927 | $ | 254,210 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (13,750) | (18,750) | (41,095) | (38,815) | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | (417) | (190) | (1,598) | (675) | |||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则研发费用 | $ | 75,790 | $ | 68,366 | $ | 223,234 | $ | 214,720 | |||||||||||||||
| GAAP销售和营销费用 | $ | 127,375 | $ | 97,880 | $ | 351,279 | $ | 260,172 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (11,451) | (13,287) | (33,396) | (27,874) | |||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则销售和营销费用 | $ | 115,924 | $ | 84,593 | $ | 317,883 | $ | 232,298 | |||||||||||||||
| GAAP一般和行政费用 | $ | 53,266 | $ | 49,129 | $ | 150,477 | $ | 128,243 | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (236) | (340) | (834) | (1,011) | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | (15,779) | (14,068) | (44,182) | (30,891) | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | (115) | (340) | (835) | (760) | |||||||||||||||||||
| 非经常性其他经营费用 | — | — | (2,000) | — | |||||||||||||||||||
| 非公认会计原则一般和行政费用 | $ | 37,136 | $ | 34,381 | $ | 102,626 | $ | 95,581 | |||||||||||||||
6
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| GAAP运营亏损 | $ | (98,989) | $ | (117,328) | $ | (316,443) | $ | (317,629) | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 387 | 491 | 1,283 | 1,728 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 43,544 | 50,022 | 126,386 | 105,081 | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | 532 | 530 | 2,433 | 1,435 | |||||||||||||||||||
| 非经常性其他经营费用 | — | — | 2,000 | — | |||||||||||||||||||
| 非公认会计准则运营亏损 | $ | (54,526) | $ | (66,285) | $ | (184,341) | $ | (209,385) | |||||||||||||||
| GAAP净亏损 | $ | (92,725) | $ | (107,754) | $ | (287,783) | $ | (325,367) | |||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 387 | 491 | 1,283 | 1,728 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 43,544 | 50,022 | 126,386 | 105,081 | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | 532 | 530 | 2,433 | 1,435 | |||||||||||||||||||
| 非经常性其他经营费用 | — | — | 2,000 | — | |||||||||||||||||||
|
有价证券的未实现和已实现亏损
|
— | 1,686 | — | 47,225 | |||||||||||||||||||
|
非流通股本证券减值
|
— | — | 5,000 | — | |||||||||||||||||||
| 可换股票据终止收益 | — | — | (13,672) | — | |||||||||||||||||||
| 非美国通用会计准则净亏损 | $ | (48,262) | $ | (55,025) | $ | (164,353) | $ | (169,898) | |||||||||||||||
| GAAP每股净亏损，基本和稀释 | $ | (0.74) | $ | (0.88) | $ | (2.32) | $ | (2.66) | |||||||||||||||
| 非美国通用会计准则每股净亏损，基本和稀释 | $ | (0.39) | $ | (0.45) | $ | (1.32) | $ | (1.39) | |||||||||||||||
| 加权平均股份用于计算GAAP和Non-GAAP每股净亏损，基本和稀释 | 124,807 | 123,051 | 124,268 | 122,406 | |||||||||||||||||||
GAAP净亏损与调整后EBITDA的对账
（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| GAAP净亏损 | $ | (92,725) | $ | (107,754) | $ | (287,783) | $ | (325,367) | |||||||||||||||
| 利息收入 | (7,391) | (13,257) | (24,063) | (42,038) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 943 | 646 | 2,717 | 1,936 | |||||||||||||||||||
| 其他费用（收入），净额 | 48 | 3,007 | (7,778) | 47,272 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 136 | 30 | 464 | 568 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 9,408 | 10,598 | 29,686 | 31,933 | |||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用和相关的雇主工资税支付 | 43,544 | 50,022 | 126,386 | 105,081 | |||||||||||||||||||
| 或有对价 | 532 | 530 | 2,433 | 1,435 | |||||||||||||||||||
| 非经常性其他经营费用 | — | — | 2,000 | — | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (45,505) | $ | (56,178) | $ | (155,938) | $ | (179,180) | |||||||||||||||
7
自由现金流与经营活动所用现金净额的调节
（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 9月30日， |
九个月结束 9月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (35,413) | $ | (51,059) | $ | (158,387) | $ | (175,345) | |||||||||||||||
| 购置不动产和设备 | (10,350) | (4,199) | (20,458) | (16,210) | |||||||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | (45,763) | $ | (55,258) | $ | (178,845) | $ | (191,555) | |||||||||||||||
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