美国
证券交易委员会
哥伦比亚特区华盛顿20549
________________________________________________________________________________________________________________________________
表格
10-k
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根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至二零一零年财政年度
12月31日
, 2020
或
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根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告 | ||||
（b）过渡时期
佣金档案号码
001-09818
________________________________________________________________________________________________________________________________
（注册人的准确姓名载于其章程内）
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| （国家或公司或组织的其他管辖权） | （I.R.S.雇主识别号码） | |||||||
（主要执行办公室地址）
（邮政编码）
登记人的电话号码，包括区号:（
212
)
969-1000
根据该法第12（b）条登记的证券:
| 每门课的题目 | 交易代码 | 在其上注册的每间交易所的名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）条登记的证券:无
按照《证券法》第405条的规定，通过支票标记表明登记人是否是著名的经验丰富的发行人。
是的
☒不是☐
如果登记人不需要根据该法第13条或第15（d）条提交报告，请用检查标记标明☐
不是
☒
以支票标记显示注册人（1）是否已在过去12个月内（或在注册人须提交该等报告的较短期间内）提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条规定须提交的所有报告，以及（2）在过去90天内已受该等提交规定所规限。
是的
☒不是☐
通过核对标记表明登记人是否在过去12个月内以电子方式提交了条例S-T第405条（本章第232.405条）要求提交的每一个交互式数据文件（或要求登记人提交这类文件的时间较短的文件）。
是的
☒不是☐
通过勾选标记表明登记人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、规模较小的申报公司还是新兴成长公司，参见《交易法》规则12B-2中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“规模较小的申报公司”和“新兴成长公司”的定义（勾选一）:
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
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非加速披露公司
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☐ | 规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是一家新兴的成长型公司，请用支票标记表明登记人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
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通过核对标记表明登记人是否已根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15U.S.C.7262（B））第404（b）条提交报告，并证明其管理层根据编写或发布审计报告的注册公共会计师事务所对其财务报告内部控制的有效性进行的评估
☒
不是☐
通过核对标记表明登记人是否为空壳公司（根据该法第12B-2条的定义）
☐
不是☒
以截至2020年6月30日该等单位最后一次于纽约证券交易所出售的价格计算，代表非联属公司持有的有限合伙权益实益拥有权转让的单位的总市值约为
2.5
十亿美元。
截至2020年12月31日代表有限合伙权益实益拥有权转让尚未行使的单位数目为
98,322,942
（这一数字包括
100,000
普通合伙企业单位，其经济利益相当于有限合伙企业股份实益所有权转让单位的经济利益。）
通过引用并入的文件
目录
| 某些已界定术语的词汇表 | 第二部分 | |||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目1b。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
| 项目7。 | ||||||||
| 项目7a。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
|
ab
|
||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
| 项目16。 | ||||||||
我
某些已界定术语的词汇表
“ab“-AllianceBernstein L.P.（Delaware Limited Partnership原名Alliance Capital Management L.P.，”联盟资本"）、营运合伙企业，及其附属公司，并酌情包括其前身AB Holding及ACMC，Inc.及其各自附属公司。
“AB控股"-AllianceBernstein Holding L.P.（特拉华州有限合伙）。
“AB控股合伙协议"-AB Holding经修订及重列之有限合伙协议，日期为1999年10月29日，并经2006年2月24日修订
“AB控股股份有限公司"-代表AB Holding有限合伙权益实益拥有权转让的单位。
“AB合伙协议"-AB的经修订及重述有限合伙协议，日期为1999年10月29日及经修订2006年2月24日。
“AB单位AB之有限合伙权益之单位。
“奥姆"-AB的管理资产。
“安盛"-安盛（soci t anonyme根据法国法律组建）是安盛集团（AXA Group）的控股公司，安盛集团是全球金融保护领域的领导者。
“伯恩斯坦交易"-AB对SCB Inc.（前身为Sanford C.Bernstein Inc.）的业务和资产的收购，以及对该业务负债的相关承担，已于2000年10月2日完成。
“公平的美国"-Equitable Financial Insurance Company of America（F/K/A Mony Life Insurance Company of America，Arizona Corporation）和Equitable Holdings的子公司。
“公平财政"-Equitable Holdings的子公司Equitable Financial Life Insurance Company（纽约股票人寿保险公司）及其AB及其子公司以外的子公司。
“公平持有量“或”eqh"-Equitable Holdings，Inc.（特拉华公司）及其AB及其附属公司以外的附属公司。
“交换法"-经修订的1934年《证券交易法》。
“埃里萨"-经修订的1974年《雇员退休收入保障法》。
"公认会计原则"--美国公认的会计原则。
“普通合伙人"-AllianceBernstein Corporation（Delaware Corporation），AB及AB Holding的普通合伙人及Equitable Holdings的附属公司，并酌情包括其前身ACMC，LLC
“投资顾问法"----经修订的1940年投资顾问法。
“投资公司法"----经修订的1940年投资公司法。
“纽约证券交易所"-纽约证券交易所，Inc.
“伙伴关系"-AB和AB抱在一起。
“sec"--美国证券交易委员会。
“证券法案"-经修订的1933年《证券法》。
第一部分
项目1。 商业
"的字句我们“和”我们的本表格10-K统称AB Holding及AB及其附属公司，或其高级人员及雇员，同样地，"公司“和”律师事务所"指AB控股公司和AB公司。在上下文要求区分AB控股公司和AB公司的情况下，我们确定讨论的是哪一家公司。交叉引用以斜体字表示。
我们用"全球性的“在此表格10-K中指包括美国在内的所有国家；我们使用”国际组织“或”非美国国籍。"指美国以外的国家。
我们用"新兴市场在此表格中10-K指的是摩根士丹利资本国际（"msci"）新兴市场指数，截至2020年12月31日:阿根廷、巴西、智利、中国、哥伦比亚、捷克共和国、埃及、希腊、匈牙利、印度、印度尼西亚、韩国、科威特、马来西亚、墨西哥、巴基斯坦、秘鲁、菲律宾、波兰、卡塔尔、俄罗斯、沙特阿拉伯、南非、台湾、泰国、土耳其和阿拉伯联合酋长国。
客户
我们通过我们的三个买方分销渠道:机构、零售和私人财富管理，以及我们的卖方业务伯恩斯坦研究服务，在全球范围内向广泛的客户提供多样化的投资管理、研究和相关服务。见本项目1中的“分销渠道”。欲了解更多信息。
截至2020年、2019年和2018年12月31日，我们的AUM分别约为6860亿美元、6230亿美元和5160亿美元，截至2020年、2019年和2018年12月31日，我们的净收入分别约为37亿美元、35亿美元和34亿美元。 EQH（我们的母公司）及其附属公司，其AUM主要由固定收益投资组成，是我们最大的客户，我们的EQH附属公司占我们截至2020年、2019年及2018年12月31日AUM的约19%、18%及18%，而我们于该等年度每年从我们向他们提供的服务中赚取约3%的净收入，此外，安盛及其附属公司占我们截至2020年12月31日AUM的约3%、5%及6%，2019年和2018年，我们每年从我们向他们提供的服务中获得约2%的净收入。见下文“分销渠道”和第7项“管理资产”和“净收入”。有关我们的AUM和净收入的更多信息。
一般来说，我们的投资服务是按投资顾问费和服务费的百分比计算的。有关我们的投资顾问费和服务费的更多信息，包括基于表现的费用，见下文“风险因素”在第1A项和第7项中的“净收入-投资咨询和服务费”。.
研究
我们高质量、深入的研究是我们业务的基础，我们相信我们的全球研究专业团队，其学科包括经济、基本面股票、固定收益和量化研究，为我们的客户在取得投资成功方面给予我们竞争优势，我们还拥有专注于多资产策略、财富管理、环境、社会和治理的专家（"esg"）和另类投资。
公司责任
在AB公司，我们一直致力于成为一家更好的公司。对我们来说，这意味着通过全公司范围的慈善活动--AB回馈给我们工作的社区，并通过增加我们对“绿色建筑”的使用来减少我们的环境足迹，例如我们在田纳西州纳什维尔的新总部。此外，通过促进多样性和包容性，我们获得了不同的视角和思维方式，这可以为我们的客户带来更好的结果（见下文的多样性和包容性).
还有，努力变得更负责任让我们对评估其他公司有了更丰富的视角，作为长期持有浓厚研究遗产的基本面投资者，我们将ESG考量融入了各种流程，这有助于我们做出充分知情的风险/回报评估，并得出有洞察力的投资结论，我们的投资者--研究分析师和投资组合经理--深入了解他们所覆盖的公司和行业。这使他们能够很好地确定哪些ESG问题对特定公司具有重要意义，确定ESG问题的财务影响，并将这种洞察力纳入其现金流、收益和信贷模型。此外，我们继续投资于技术和创新，以进一步使我们的投资团队能够将其ESG评估正规化，并分享我们与其他公司合作中的洞察力。
1
COVID-19给全球经济造成了巨大的痛苦和破坏，同时也在2020年大部分时间里造成了金融市场的重大波动。作为一家公司，AB已经迅速适应以保护员工的健康和福利，支持我们的社区并确保我们能够继续安全可靠地管理客户的投资，更有甚者，COVID-19已经成为参与中的一个突出主题:它不仅影响商业模式，还凸显了企业ESG实践，我们正在倡导发行人成为负责任的企业公民，我们正在努力更好地理解大流行带来的机会和威胁。
我们在题为“推进负责任的投资”的公司责任报告中提供了这方面的补充资料，可在“公司责任-概览”项下查阅www.alliancebernstein.com。
投资服务
我们提供广泛的投资服务，具备以下方面的专业知识:
| • | 积极管理的股票战略，全球和区域投资组合跨越资本化范围、集中度范围和投资战略，包括价值、增长和核心股票； | ||||
| • | 积极管理传统和不受限制的固定收入战略，包括应税和免税战略； | ||||
| • | 另类投资，包括对冲基金、基金基金、直接贷款、房地产和私募股权； | ||||
| • | 多资产解决方案和服务，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金；以及 | ||||
| • | 一些被动管理包括索引和增强的索引策略。 | ||||
我们截至2020年、2019年和2018年12月31日按客户住所和投资服务划分的AUM如下:
按客户住所分列（单位:十亿美元）:
2
按投资服务分列（单位:十亿美元）:
分销渠道
机构
我们向我们的机构客户提供服务，这些客户包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的中央银行和政府以及EQH及其子公司等附属公司、单独管理的账户、子顾问关系、结构性产品、集体投资信托基金、共同基金、对冲基金和其他投资工具（"机构服务”).
我们根据书面投资管理协议或其他安排管理机构客户的资产，该等协议或安排一般可在任何时间或任何一方较短时间内终止。一般来说，未经客户同意，我们的书面投资管理协议不得转让。有关我们的机构投资顾问费及服务费，包括以表现为本的费用，见下文“风险因素”在第1A项和第7项中的“净收入-投资咨询和服务费”。.
EQH及其子公司构成我们最大的机构客户，EQH及其子公司合并AUM分别占我们截至2020年、2019年和2018年12月31日机构AUM的约29%、28%和26%，占我们2020年、2019年和2018年机构AUM的约18%、17%和16%，同样，安盛及其子公司合并AUM分别占我们截至2020年、2019年和2018年12月31日机构AUM的约5%、10%和11%，及2020年、2019年及2018年分别占我们机构收入约12%、11%及11%，截至2020年12月31日止年度，除EQH、安盛及其各自附属公司外，没有任何单一机构客户占我们净收入约1%以上。
3
截至2020年、2019年及2018年12月31日，机构服务分别占我们AUM的约46%、45%及48%，而我们因提供该等服务而赚取的费用占我们各该年度净收入的约14%，我们的AUM及收入如下:
管理下的机构服务资产
（按投资处开列）
| 12月31日， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的权益: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | $ | 17,435 | $ | 13,861 | $ | 9,629 | 25.8 | % | 44.0 | % | |||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 42,632 | 30,767 | 23,335 | 38.6 | 31.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 60,067 | 44,628 | 32,964 | 34.6 | 35.4 | ||||||||||||||||||||||||
|
权益被动管理(1):
|
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| 美国。 | 23,806 | 21,349 | 17,481 | 11.5 | 22.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 4,067 | 3,951 | 3,174 | 2.9 | 24.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 27,873 | 25,300 | 20,655 | 10.2 | 22.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 股本总额 | 87,940 | 69,928 | 53,619 | 25.8 | 30.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 应课税的固定收入: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 115,488 | 107,436 | 96,913 | 7.5 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 48,560 | 50,281 | 51,156 | (3.4) | (1.7) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 164,048 | 157,717 | 148,069 | 4.0 | 6.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 免收固定所得税: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 1,271 | 1,209 | 1,046 | 5.1 | 15.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 1,271 | 1,209 | 1,046 | 5.1 | 15.6 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 74 | 69 | 73 | 7.2 | (5.5) | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 10 | 20 | 15 | (50.0) | 33.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 84 | 89 | 88 | (5.6) | 1.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入共计 | 165,403 | 159,015 | 149,203 | 4.0 | 6.6 | ||||||||||||||||||||||||
|
备选方案/多资产解决方案(2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 6,104 | 5,568 | 5,024 | 9.6 | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 56,151 | 48,179 | 38,433 | 16.5 | 25.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 备选方案/多资产解决方案共计 | 62,255 | 53,747 | 43,457 | 15.8 | 23.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 164,178 | 149,492 | 130,166 | 9.8 | 14.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 151,420 | 133,198 | 116,113 | 13.7 | 14.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 315,598 | $ | 282,690 | $ | 246,279 | 11.6 | 14.8 | |||||||||||||||||||||
| 附属----eqh | $ | 91,396 | $ | 78,506 | $ | 64,447 | 16.4 | 21.8 | |||||||||||||||||||||
| 安盛 | 16,448 | 27,136 | 25,948 | (39.4) | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 非附属机构 | 207,754 | 177,048 | 155,884 | 17.3 | 13.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 315,598 | $ | 282,690 | $ | 246,279 | 11.6 | 14.8 | |||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
4
来自机构服务的收入
（按投资处开列）
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的权益: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | $ | 66,118 | $ | 62,252 | $ | 60,465 | 6.2 | % | 3.0 | % | |||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 104,684 | 98,169 | 103,763 | 6.6 | (5.4) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 170,802 | 160,421 | 164,228 | 6.5 | (2.3) | ||||||||||||||||||||||||
|
权益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 3,677 | 3,846 | 3,713 | (4.4) | 3.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 2,174 | 1,992 | 1,880 | 9.1 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 5,851 | 5,838 | 5,593 | 0.2 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 股本总额 | 176,653 | 166,259 | 169,821 | 6.3 | (2.1) | ||||||||||||||||||||||||
| 应课税的固定收入: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 103,414 | 103,735 | 102,356 | (0.3) | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 90,612 | 100,352 | 106,314 | (9.7) | (5.6) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 194,026 | 204,087 | 208,670 | (4.9) | (2.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 免收固定所得税: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 1,355 | 1,309 | 1,217 | 3.5 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 1,355 | 1,309 | 1,217 | 3.5 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 47 | 86 | 49 | (45.3) | 75.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 35 | 21 | 28 | 66.7 | (25.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 82 | 107 | 77 | (23.4) | 39.0 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收入服务(2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 14,108 | 13,215 | 12,708 | 6.8 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 14,108 | 13,215 | 12,708 | 6.8 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入共计 | 209,571 | 218,718 | 222,672 | (4.2) | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||
|
备选方案/多资产解决方案(3):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 52,222 | 54,582 | 52,131 | (4.3) | 4.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 73,354 | 39,405 | 33,530 | 86.2 | 17.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 备选方案/多资产解决方案共计 | 125,576 | 93,987 | 85,661 | 33.6 | 9.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费总额: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 240,941 | 239,025 | 232,639 | 0.8 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 270,859 | 239,939 | 245,515 | 12.9 | (2.3) | ||||||||||||||||||||||||
| 并表公司发起的投资基金 | — | — | (372) | — | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 511,800 | 478,964 | 477,782 | 6.9 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | 588 | 704 | 757 | (16.5) | (7.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 股东服务费 | 526 | 476 | 529 | 10.5 | (10.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 512,914 | $ | 480,144 | $ | 479,068 | 6.8 | 0.2 | |||||||||||||||||||||
|
附属----eqh(4)
|
$ | 90,101 | $ | 82,413 | $ | 78,011 | 9.3 | 5.6 | |||||||||||||||||||||
| 安盛 | 62,999 | 55,135 | 53,745 | 14.3 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||
|
非附属机构(4)
|
359,814 | 342,596 | 347,312 | 5.0 | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 512,914 | $ | 480,144 | $ | 479,068 | 6.8 | 0.2 | |||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)固定收益服务包括不以AUM为基础的咨询相关服务费，包括衍生交易费用、资本购买计划相关咨询服务和其他固定收益咨询服务。
(3)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
(4)2019年和2018年的金额已重新分类，以符合本期列报方式。
5
零售
我们通过我们赞助的零售共同基金、共同基金分顾问关系、单独管理的账户计划，为美国和国际上各种各样的个人散户投资者提供投资管理和相关服务（见下文），以及其他投资工具（"零售产品和服务”).
我们通过金融中介机构分销我们的零售产品和服务，包括经纪商、保险销售代表、银行、注册投资顾问和理财规划师，这些产品和服务包括开放式和封闭式基金，这些基金或者（i）根据《投资公司法》注册为投资公司（"美国基金“），或（ii）并非根据《投资公司法》注册且一般不会向美国人士提供（”非美国基金“并且，与美国基金一起，”ab基金”).它们还包括单独管理的账户计划，这些计划由金融中介机构赞助，一般收取包括投资管理、交易执行、资产配置以及托管和行政服务在内的所有费用。此外，我们还为我们的零售产品和服务提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。见第7项“净收入----投资咨询和服务费”。有关我们的零售投资顾问及服务费用的资料。见项目8AB合并财务报表附注2。为了讨论我们支付给金融中介与销售开放式AB基金有关的佣金。
美国基金支付的费用反映在适用的投资管理协议中，该协议一般每年必须由这些基金的董事会或受托人以独立董事或受托人的多数票批准。这些费用的增加必须得到基金股东的批准；减少不必包括基金董事或受托人实施的任何减少。一般来说，与美国基金的每一项投资管理协议都规定任何一方终止， 在任何时候，在60天的通知。
非美国基金支付的费用反映在管理协议中，一直持续到终止，这些费用的增加一般必须得到相关监管机构的批准，具体取决于基金的住所和结构，任何费用的增加都必须事先通知非美国基金股东。
我们为EQH及其子公司提供子建议的共同基金构成了我们最大的零售客户，EQH及其子公司分别占我们截至2020年、2019年和2018年12月31日零售AUM的约14%、14%和16%，以及截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度零售净收入的约1%、2%和2%，同样，安盛及其子公司分别占我们零售AUM的约2%，截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度我们的零售AUM分别为2%及3%，而截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度我们的零售净收入分别约为1%、1%及2%。
汇丰于2020年、2019年及2018年分别负责我们开放式共同基金销售的约6%、14%及7%，汇丰并无任何义务出售特定金额的AB基金份额，亦非我们的联属公司。
大多数开放式美国基金根据《投资公司法》第12B-1条通过了一项计划，允许基金从基金资产中支付其股票的分配和销售的分配和服务费（"细则12B-1收费”).开放式美国基金已与我们订立该等协议，而我们亦已订立销售及分销协议，据此，我们向分销我们开放式美国基金的金融中介人支付销售佣金。该等协议可由任何一方在接获通知后（一般为30天）终止，且并无义务要求金融中介人出售任何特定金额的基金份额。
截至2020年12月31日，零售美国基金AUM约为620亿美元，占零售AUM的23%，而截至2019年12月31日为550亿美元，占比23%，截至2018年12月31日为430亿美元，占比24%。截至2020年12月31日的非美国基金AUM总额为1100亿美元，占零售AUM的41%，而截至2019年12月31日为1030亿美元，占43%，截至2018年12月31日为710亿美元，占39%。
6
截至2020年、2019年及2018年12月31日，我们的零售服务分别占我们AUM的约39%、39%及35%，而截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，我们因提供该等服务而赚取的费用分别占我们净收入的约49%、46%及44%，我们的AUM及收入如下:
管理的零售服务资产
（按投资处开列）
| 12月31日， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的权益: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | $ | 79,569 | $ | 57,125 | $ | 41,450 | 39.3 | % | 37.8 | % | |||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 27,297 | 24,497 | 19,475 | 11.4 | 25.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 106,866 | 81,622 | 60,925 | 30.9 | 34.0 | ||||||||||||||||||||||||
|
权益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 28,937 | 27,153 | 22,658 | 6.6 | 19.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 7,058 | 7,530 | 6,697 | (6.3) | 12.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 35,995 | 34,683 | 29,355 | 3.8 | 18.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 股本总额 | 142,861 | 116,305 | 90,280 | 22.8 | 28.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 应课税的固定收入: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 8,510 | 9,093 | 7,029 | (6.4) | 29.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 76,144 | 79,315 | 53,413 | (4.0) | 48.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 84,654 | 88,408 | 60,442 | (4.2) | 46.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 免收固定所得税: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 23,167 | 20,706 | 16,403 | 11.9 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 35 | 44 | 42 | (20.5) | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 23,202 | 20,750 | 16,445 | 11.8 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 4,460 | 5,031 | 4,965 | (11.3) | 1.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 3,771 | 3,794 | 3,964 | (0.6) | (4.3) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 8,231 | 8,825 | 8,929 | (6.7) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入共计 | 116,087 | 117,983 | 85,816 | (1.6) | 37.5 | ||||||||||||||||||||||||
|
备选方案/多资产解决方案(2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 3,071 | 2,470 | 2,476 | 24.3 | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 3,321 | 2,408 | 2,197 | 37.9 | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 备选方案/多资产解决方案共计 | 6,392 | 4,878 | 4,673 | 31.0 | 4.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 147,714 | 121,578 | 94,981 | 21.5 | 28.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 117,626 | 117,588 | 85,788 | — | 37.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 265,340 | $ | 239,166 | $ | 180,769 | 10.9 | 32.3 | |||||||||||||||||||||
| 附属----eqh | $ | 36,765 | $ | 34,448 | $ | 29,206 | 6.7 | 17.9 | |||||||||||||||||||||
| 安盛 | 6,150 | 5,680 | 5,471 | 8.3 | 3.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 非附属机构 | 222,425 | 199,038 | 146,092 | 11.8 | 36.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 265,340 | $ | 239,166 | $ | 180,769 | 10.9 | 32.3 | |||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
7
来自零售服务的收入
（按投资处开列）
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的权益: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | $ | 346,538 | $ | 283,461 | $ | 235,611 | 22.3 | % | 20.3 | % | |||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 162,435 | 153,156 | 149,995 | 6.1 | 2.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 508,973 | 436,617 | 385,606 | 16.6 | 13.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
权益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 9,004 | 9,179 | 8,901 | (1.9) | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 5,343 | 6,994 | 7,861 | (23.6) | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 14,347 | 16,173 | 16,762 | (11.3) | (3.5) | ||||||||||||||||||||||||
| 股本总额 | 523,320 | 452,790 | 402,368 | 15.6 | 12.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 应课税的固定收入: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 25,127 | 26,963 | 25,194 | (6.8) | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 509,037 | 479,886 | 438,048 | 6.1 | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 534,164 | 506,849 | 463,242 | 5.4 | 9.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 免收固定所得税: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 70,661 | 65,375 | 58,824 | 8.1 | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 73 | 99 | 132 | (26.3) | (25.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 70,734 | 65,474 | 58,956 | 8.0 | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 6,037 | 5,972 | 6,086 | 1.1 | (1.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 6,192 | 6,133 | 6,809 | 1.0 | (9.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 12,229 | 12,105 | 12,895 | 1.0 | (6.1) | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入共计 | 617,127 | 584,428 | 535,093 | 5.6 | 9.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
备选方案/多资产解决方案(2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 57,069 | 51,958 | 63,232 | 9.8 | (17.8) | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 12,723 | 8,946 | 8,575 | 42.2 | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 备选方案/多资产解决方案共计 | 69,792 | 60,904 | 71,807 | 14.6 | (15.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费总额: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 514,436 | 442,908 | 397,848 | 16.1 | 11.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 695,803 | 655,214 | 611,420 | 6.2 | 7.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 并表公司发起的投资基金 | 733 | 883 | 1,047 | (17.0) | (15.7) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 1,210,972 | 1,099,005 | 1,010,315 | 10.2 | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | 522,056 | 447,050 | 411,996 | 16.8 | 8.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 股东服务费 | 78,920 | 73,777 | 72,134 | 7.0 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 1,811,948 | $ | 1,619,832 | $ | 1,494,445 | 11.9 | 8.4 | |||||||||||||||||||||
| 附属----eqh | $ | 27,130 | $ | 27,737 | $ | 27,814 | (2.2) | (0.3) | |||||||||||||||||||||
| 安盛 | 23,762 | 23,293 | 24,946 | 2.0 | (6.6) | ||||||||||||||||||||||||
| 非附属机构 | 1,761,056 | 1,568,802 | 1,441,685 | 12.3 | 8.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 1,811,948 | $ | 1,619,832 | $ | 1,494,445 | 11.9 | 8.4 | |||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
8
私人财富管理
我们向我们的私人财富客户提供服务，这些客户包括高净值个人和家庭、信托和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族公司以及其他实体、单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具（"私人财富服务”).
我们根据书面投资顾问协议管理该等户口，该等户口一般可于任何时间或在任何一方发出较短通知后终止，未经客户同意，不得转让。有关我们的投资顾问及服务费，包括按表现收费的资料，见下文“风险因素”在第1A项和第7项中的“净收入-投资咨询和服务费”。.
截至2020年、2019年和2018年12月31日，我们的私人财富服务分别占我们AUM的约15%、16%和17%，我们从提供这些服务中获得的费用分别占我们2020年、2019年和2018年净收入的约24%、26%和26%，我们的AUM和收入如下:
管理下的私人财富服务资产
（按投资处开列）
| 12月31日， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的权益: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | $ | 28,135 | $ | 26,840 | $ | 22,504 | 4.8 | % | 19.3 | % | |||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 22,719 | 24,094 | 19,809 | (5.7) | 21.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 50,854 | 50,934 | 42,313 | (0.2) | 20.4 | ||||||||||||||||||||||||
|
权益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 641 | 142 | 113 | n/m | 25.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 25 | 32 | 42 | (21.9) | (23.8) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 666 | 174 | 155 | n/m | 12.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 股本总额 | 51,520 | 51,108 | 42,468 | 0.8 | 20.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 应课税的固定收入: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 9,293 | 7,583 | 7,022 | 22.6 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 5,222 | 4,587 | 4,154 | 13.8 | 10.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 14,515 | 12,170 | 11,176 | 19.3 | 8.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 免收固定所得税: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 25,749 | 25,102 | 24,129 | 2.6 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 15 | 15 | 15 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 25,764 | 25,117 | 24,144 | 2.6 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | — | — | 11 | — | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 195 | 372 | 404 | (47.6) | (7.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 195 | 372 | 415 | (47.6) | (10.4) | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入共计 | 40,474 | 37,659 | 35,735 | 7.5 | 5.4 | ||||||||||||||||||||||||
|
备选方案/多资产解决方案(2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 5,927 | 6,808 | 5,762 | (12.9) | 18.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 7,064 | 5,484 | 5,340 | 28.8 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 备选方案/多资产解决方案共计 | 12,991 | 12,292 | 11,102 | 5.7 | 10.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 69,745 | 66,475 | 59,541 | 4.9 | 11.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 35,240 | 34,584 | 29,764 | 1.9 | 16.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 104,985 | $ | 101,059 | $ | 89,305 | 3.9 | 13.2 | |||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
9
来自私人财富服务的收入
（按投资处开列）
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的权益: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | $ | 262,885 | $ | 267,671 | $ | 274,320 | (1.8) | % | (2.4) | % | |||||||||||||||||||
|
全球和非美国(3)
|
225,014 | 243,240 | 240,332 | (7.5) | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 487,899 | 510,911 | 514,652 | (4.5) | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||
|
权益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 1,053 | 144 | 117 | n/m | 23.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 60 | 190 | 254 | (68.4) | (25.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 1,113 | 334 | 371 | n/m | (10.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 股本总额 | 489,012 | 511,245 | 515,023 | (4.3) | (0.7) | ||||||||||||||||||||||||
| 应课税的固定收入: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 36,789 | 34,546 | 33,034 | 6.5 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 34,786 | 29,418 | 28,358 | 18.2 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 71,575 | 63,964 | 61,392 | 11.9 | 4.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 免收固定所得税: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 123,871 | 122,350 | 118,811 | 1.2 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 81 | 97 | 109 | (16.5) | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 123,952 | 122,447 | 118,920 | 1.2 | 3.0 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收益被动管理(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 6 | 13 | 156 | (53.8) | (91.7) | ||||||||||||||||||||||||
|
全球和非美国(3)
|
2,885 | 4,462 | 5,312 | (35.3) | (16.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 2,891 | 4,475 | 5,468 | (35.4) | (18.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入共计 | 198,418 | 190,886 | 185,780 | 3.9 | 2.7 | ||||||||||||||||||||||||
|
备选方案/多资产解决方案(2):
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 109,169 | 123,216 | 122,686 | (11.4) | 0.4 | ||||||||||||||||||||||||
|
全球和非美国(3)
|
76,065 | 68,728 | 51,839 | 10.7 | 32.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 备选方案/多资产解决方案共计 | 185,234 | 191,944 | 174,525 | (3.5) | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费总额: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国。 | 533,773 | 547,940 | 549,124 | (2.6) | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 全球和非美国 | 338,891 | 346,135 | 326,204 | (2.1) | 6.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 并表公司发起的投资基金 | — | — | (1,214) | — | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 872,664 | 894,075 | 874,114 | (2.4) | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | 7,137 | 7,289 | 5,809 | (2.1) | 25.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 股东服务费 | 2,871 | 3,141 | 3,311 | (8.6) | (5.1) | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 882,672 | $ | 904,505 | $ | 883,234 | (2.4) | 2.4 | |||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
(3)2019年的数额已重新分类，以符合本期的列报方式。
10
伯恩斯坦研究服务公司
我们向机构投资者，例如退休基金、对冲基金及共同基金经理，以及其他机构投资者，提供股票及上市期权方面的优质基础研究、量化服务及经纪相关服务（"伯恩斯坦研究服务公司”).我们通过我们的交易专业人员（主要设在纽约、伦敦和香港）和卖方分析师（他们提供基本的公司和行业研究，以及对证券估值和影响股价走势的因素的定量研究），为总部设在美国和世界其他主要市场的客户提供服务。
我们通过向机构客户提供投资研究和为其执行经纪交易来赚取收入，这些客户主要通过指示我们代表他们执行经纪交易来补偿我们，我们为其赚取佣金，并在较小但越来越大的程度上通过佣金分成协议或现金支付直接向我们支付研究费用，伯恩斯坦研究服务分别占我们截至2020年、2019年和2018年12月31日净营收的约12%、12%和13%。
有关经纪交易收费趋势的资料，见项目1a中的“风险因素”.
我们的Bernstein研究服务收入如下:
伯恩斯坦研究服务的收入
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | $ | 459,744 | $ | 407,911 | $ | 439,432 | 12.7 | % | (7.2) | % | |||||||||||||||||||
监护
我们设在美国的经纪-交易商子公司担任我们大多数私人财富管理AUM和一些机构AUM的托管人，其他由客户指导的托管安排包括银行、信托公司、经纪公司和其他金融机构。
人力资本管理
作为一家全球领先的投资管理和研究公司，我们汇集了广泛的洞察力、专业知识和创新，以推进我们在世界各地客户的利益。我们员工的智力资本总体上是我们公司最重要的资产，因此我们公司的长期可持续性严重依赖于我们的员工。我们不断专注于:
•通过将多样性和包容性纳入我们业务的各个层面，促进包容性文化；
•鼓励创新；
•发展、保留和招聘高素质人才；以及
•使员工的激励和冒险行为与公司的激励和冒险行为相一致。
因此，我们有一种强大的公司文化，帮助我们最大限度地提高业绩和推动卓越。进一步说，我们公司作为受托人的作用植根于我们的文化之中。作为受托人，我们公司的首要目标是帮助我们的客户实现他们的财务目标。
此外，我们的董事会和董事会各委员会，特别是薪酬和工作场所做法委员会，对各种人力资本事项进行监督，包括新出现的人力资本管理风险和减少我们面临这些风险的战略。此外，我们的董事会和董事会各委员会评估我们的社会责任政策、目标和方案的总体效力，并在必要时向管理层提出改革建议。这些协作努力有助于指导AB如何吸引人才的总体框架，保留和发展一支支持我们的价值观和战略举措的员工队伍。
人才获取
AB公司通过招聘和雇用具有不同思想、背景和经验的员工队伍，力求在业务和投资业绩方面实现卓越。我们相信，多样化和包容性的团队能够产生更好的想法，并达到更多的目标
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平衡的决策。我们力求充分利用员工的独特背景，以满足广大客户的需求，并与我们所在的社区接触。我们聘请了几个外部组织，以协助吸引和招聘各级顶尖人才，特别注重吸引多元化人才。我们有一大批内部人力资本合伙人，专注于招聘，我们还实施了各种人力资本计划，以发展和提供一支平衡的劳动力队伍。此外，我们还为学生提供实习项目，让他们在公司各职能部门的岗位上工作；我们的大学招聘战略的一个重要部分是将很高比例的实习生转变为全职员工。
员工承诺
我们相信，当员工觉得与我们的业务和文化有联系时，他们的工作效率最高，参与度最高。我们致力提供多元化的工作经验、专业发展机会、具竞争力的薪酬和福利，以及包容和多元化的文化和社会参与计划，以保持员工的积极性、与公司的联系和在整个职业生涯中的投入。我们致力创造一种充满求知欲和协作精神的文化，创造一个让员工茁壮成长和尽心尽力工作的环境。我们透过不同的培训途径，培养员工的技能，创造机会在内部和外部建立联系，并鼓励员工内部流动，作为员工职业发展轨迹的一部分。重要的是，我们的员工不仅要与我们的业务联系在一起，还要与我们所在的社区联系在一起。因此，AB为我们的员工提供了许多在我们服务的社区做志愿者的机会，包括我们公司范围内的慈善活动AB回馈活动。支持这些目标的其他活动包括五年刷新奖，纪念五周年的员工有资格获得额外的两周假期。此外，我们还利用AB Voice，这是一项定期调查，旨在衡量员工的满意度和敬业度，使我们能够发现并解决业绩差距。
多样性和包容性
如前所述，我们相信多样化和包容性的团队能产生更好的想法，最好地满足客户的需求。因此，我们致力于打造一个充满活力、多样化和包容性的工作场所，让员工感到自己的贡献受到了挑战和重视。我们提供满足不同群体需求的领导力发展计划，包括非洲裔美国人领导力计划、亚洲领导力计划、女性领导力计划和各种员工资源小组（"ergs").这些ERG项目是我们多样性和包容性努力的核心，它们有着共同的目标、兴趣和背景，并加速了我们的员工从传统上代表性不足的群体中的提升。我们的ERG群体分为七个类别，包括亚裔美国人、黑人ERG、家庭事务、AB老兵、AB out（LGBTQ）、Synergy（女性）和Adelante（Latinx）。我们的高级领导层致力于我们的多元化和包容工作，并积极参与各种旨在促进多元化和包容的联盟。此外，本公司还实施了多项措施，以协助确保问责制，为我们的多元化和包容举措作出贡献NSTANCE，我们的高级商业领袖在他们的年度业绩目标中包含了多样性和包容性目标。
补偿和福利
我们通过提供有竞争力的薪酬，展示了我们在员工队伍中的投资历史。我们利用各种薪酬要素，包括基本工资、年度短期薪酬（即现金奖金），以及对于年收入超过20万美元的员工，长期薪酬奖励计划。长期激励薪酬奖励通常以限制性AB控股单位计价。 我们利用这一结构来培养更强的主人翁意识，并使我们员工的利益直接与我们的单位持有者的利益相一致，间接与我们客户的利益相一致，因为我们客户的强劲业绩通常直接有助于增加管理资产和改善公司的财务业绩。此外，我们还向所有符合条件的员工提供健康和福利、401（K）利润分享和其他福利计划。 在美国（和其他地方，尽管津贴可能因管辖区而异）:
•我们提供具有竞争力并与员工职位、技能水平、经验、知识和地理位置相一致的员工工资；
•我们聘请国家认可的外部薪酬和福利咨询公司独立评估我们的高管薪酬和福利计划的有效性，以及与支付给高管以外的员工的薪酬金额和形式相关的咨询服务，并提供与同行相比的基准；
•我们提供基于业绩的年度加薪和奖励薪酬，这些薪酬在聘用员工时会传达给员工，并通过我们的人才管理流程记录在案，作为我们年度审查程序的一部分，以及在内部调动和/或晋升时；和
•该公司向所有符合条件的雇员提供福利，包括健康保险、带薪和无薪休假、退休计划以及生活和残疾/事故保险
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雇员可选择满足其需要的备选方案，包括灵活的休假、远程医疗、带薪育儿假、收养援助、处方储蓄解决方案、美国医疗计划中的退伍军人健康管理覆盖范围、个性化健康方案和财务健康方案。
健康和安全
我们员工的健康和安全是我们的最高优先事项，在我们应对全球各地COVID-19大流行的行动中体现得淋漓尽致，在2020年第一季度COVID-19爆发之初，我们在我们运营的各个管辖区迅速做出了反应，包括美国、EMEA（包括英国、卢森堡、法国和其他管辖区）、香港、上海、新加坡和台湾，我们实施了业务连续性措施，包括对几乎所有工作人员的旅行限制和在家办公的要求（少数工作人员在我们办事处的实际存在被认为至关重要），这些限制和要求一直保持不变（除我们的亚洲办事处外，大多数办事处已重新开放），为确保所有关键功能的运营连续性，我们还为任何COVID-19检测呈阳性或接触过其他检测呈阳性的人的员工建立了保密通知程序，随着COVID-19危机自第一季度封锁以来持续演变，该业务的某些关键功能，如风险管理、业务连续性、财务和人力资本，一直保持不断的沟通，并监测大流行的演变，以保持我们员工的安全，并告知关键的事态发展，此外，我们还继续监测来自世界卫生组织和美国疾病控制和预防中心的沟通，以确保我们掌握最新的信息，我们还制定了各种其他协议来应对COVID-19大流行，例如增加清洁协议，修改工作空间以允许社交距离，并要求在无法保持社交距离的所有办公地点佩戴口罩。
雇员
截至2020年12月31日，我们事务所有3929名全职员工，与2019年底相比增长3.1%。
截至2020年12月31日，我们的员工按性别和地区反映如下:
| 区域: | 女性 | 女性百分比 | 男性 | 男性百分比 | 共计 | 占总数的% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | 1,084 | 37 | % | 1,871 | 63 | % | 2,955 | 75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 除日本外的亚洲 | 210 | 52 | % | 197 | 48 | % | 407 | 10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 埃梅阿 | 175 | 36 | % | 307 | 64 | % | 482 | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 日本 | 41 | 48 | % | 44 | 52 | % | 85 | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 1,510 | 38 | % | 2,419 | 62 | % | 3,929 | 100 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
由于我们在田纳西州纳什维尔设立了1,250个职位，我们已经将我们的许多员工从纽约市和纽约州怀特普莱恩斯搬迁到其他地点。那些在搬迁范围内，但没有搬迁的员工将获得一份离职方案。我们预计，在纳什维尔填补所有在范围内的职位之前，裁员将继续滚动进行。
有关我们行政人员的资料
请参阅下文“项目10.董事、行政人员和公司治理”想了解有关我们公司执行人员的信息。
服务标志
我们已经向美国专利商标局和多个外国商标局注册了多个服务商标，其中包括标记"AllianceBernstein如下所述是AB的服务标志:
2015年，我们通过突出地将“AB”纳入我们的品牌架构，同时保持我们企业实体的合法名称，建立了新的品牌标识，通过这种和其他相关的改进，我们的公司，以及我们的机构和零售业务，被称为“AllianceBernstein（AB）”或简称为“AB”。私人财富管理和伯恩斯坦研究服务被称为“AB Bernstein”。另外，我们还采用了标志服务标志上文所述.
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关于伯恩斯坦交易，我们获得了伯恩斯坦服务标记的所有权利和所有权，包括标记“伯恩斯坦”。
与我们在2013年完成的一项收购相关，我们收购了W.P.Stewart&Co.服务商标的所有权利和所有权，包括标识“WPStewart”。
服务标记通常是有效的，并且可以无限期地续延，只要它们在使用中和/或它们的注册被适当地维护。
监管
我们业务的几乎所有方面都受各种联邦和州法律和条例、各种证券监管机构和交易所的规则以及我们子公司在其中开展业务的外国法律的制约。这些法律和条例主要是为了保护客户和基金股东，并一般赋予监管机构广泛的行政权力，包括限制或限制因不遵守该等法律及规例而经营业务的权力。可能对我们施加的制裁包括暂停个别雇员、限制在特定期间内从事业务、撤销作为投资顾问或经纪交易商的注册、训斥及罚款。
AB、AB Holding、普通合伙人以及我们的五家子公司（Sanford C.Bernstein&Co.，LLC（"scb有限责任公司“）、AB Broadwide Syndicated Loan Manager LLC、AB Custom Alternative Solutions LLC、AB Private Credit Investors LLC及W.P.Stewart Asset Management LLC）根据《投资顾问法》向SEC注册为投资顾问，此外，AB Holding为纽交所上市公司，因此须遵守纽交所颁布的适用法规，另外，AB、SCB LLC及AB Custom Alternative Solutions LLC向商品期货交易委员会注册（”商品期货交易委员会"）作为商品池经营者和商品交易顾问；SCB有限责任公司也在商品期货交易委员会注册为商品介绍经纪人。
每一只美国基金都是根据《投资公司法》在SEC注册的，每一只非美国基金都受制于基金注册地所在辖区的法律，例如，我们的总部位于卢森堡的基金平台根据卢森堡法律法规运作，包括可转让证券集体投资的承诺指令，并由SEC金融家监督委员会（"综合安全战略框架AllianceBernstein Investor Services，Inc.是我们的子公司之一，在SEC注册为转让和服务代理。
SCB有限责任公司和我们的另一家子公司AllianceBernstein投资公司在SEC注册为经纪交易商，两家公司都是金融业监管机构的成员，此外，SCB有限责任公司也是纽约证券交易所和美国其他主要交易所的成员。
我们的许多附属公司受其在美国以外的管辖区监管当局的监管，包括安大略证券委员会、加拿大投资行业监管组织、欧洲证券及市场管理局、英国金融行为监管局、卢森堡CSSF、日本金融服务署、香港证券及期货事务监察委员会、新加坡金融管理局、南韩金融服务监察委员会，台湾金融监督管理委员会和印度证券交易委员会。虽然这些监管要求往往可能与SEC和其他美国监管机构的要求相当，但它们有时限制性更强，可能会使我们在合规努力方面花费大量的时间和金钱。有关影响我们业务的监管规定的更多信息，请参阅项目1a中的“风险因素”.
历史和结构
我们从事投资研究和管理业务已经超过50年，伯恩斯坦成立于1967年。Alliance Capital成立于1971年，当时唐纳森（Donaldson，Lufkin&Jenrette，Inc.）的投资管理部门（自2000年11月起隶属于瑞士信贷集团）与穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service，Inc.）的投资顾问业务合并。
1988年4月，AB Holding作为Master Limited Partnership“上市”，以股票代码“AB”交易的AB Holding Units自此在纽交所上市。
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1999年10月，AB Holding通过将业务和资产转让给新成立的运营合伙企业AB进行重组，以换取AB旗下所有部门（"重组”).自重组之日起，AB公司开展以前由AB控股开展的业务，AB控股的活动包括拥有AB单位并从事相关活动，与AB控股单位不同的是，AB单位不公开交易，且受重大转让限制，普通合伙人既是AB公司的普通合伙人，也是AB控股的普通合伙人。
2000年10月，我们的两家遗留公司Alliance Capital和Bernstein合并，将Alliance Capital在增长股票和企业固定收益投资方面的专业知识及其零售共同基金家族与Bernstein在价值股票投资、免税固定收益管理以及其私人财富管理和Bernstein研究服务业务方面的专业知识结合在一起。
截至2020年12月31日，AB的简明股权结构如下（为更完整地描述我们的股权结构，见第12项中的“主要证券持有人”。):
普通合伙人于AB Holding拥有10万个普通合伙单位，并于AB拥有1%普通合伙权益。包括该等普通合伙权益，EQH直接或透过其若干附属公司（见第12项中的“主要证券持有人”。），于2020年12月31日于AB拥有约64.8%经济权益。
竞争
我们与众多的投资管理公司、共同基金发起人、经纪和投资银行公司、保险公司、银行、储蓄和贷款协会以及其他金融机构在业务的各个方面展开竞争，这些金融机构经常提供与我们提供的投资产品具有类似特征和目标的产品。我们的竞争对手为我们寻求服务的相同客户提供广泛的金融服务。我们的一些竞争对手规模更大，拥有更广泛的产品选择和投资能力这些因素可能会使我们处于竞争劣势，我们不能保证我们维持和加强现有客户关系和建立新客户关系的战略和努力会取得成功。
此外，EQH及其附属公司提供金融服务，其中一些与我们提供的服务构成竞争，AB合伙协议特别允许EQH及其附属公司（普通合伙人除外）与AB竞争，并寻求可能向我们提供的机会，EQH及其若干附属公司拥有比我们大得多的财务资源，且没有义务向我们提供资源。
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为了发展我们的业务，我们相信我们必须能够有效地竞争AUM，关键的竞争因素包括:
| • | 我们为客户提供的投资业绩； | ||||
| • | 我们承诺把客户的利益放在首位； | ||||
| • | 我们研究的质量； | ||||
| • | 我们吸引、激励和留住高技能、而且往往是高度专业化的人员的能力； | ||||
| • | 我们提供的一系列投资产品； | ||||
| • | 我们收取的费用； | ||||
| • | AB基金的晨星/理柏排名； | ||||
| • | 尽管许多投资者青睐被动服务，但我们仍有能力出售我们的主动管理的投资服务； | ||||
| • | 我们的业务效率； | ||||
| • | 我们进一步发展和推广我们品牌的能力；以及 | ||||
| • | 我们的全球存在。 | ||||
竞争是我们企业面临的一个重要风险，应该和我们讨论的其他因素一起考虑在项目1a中的“风险因素”中.
现有资料
AB和AB持有或提供表格10-K的年度报告、表格10-Q的季度报告、表格8-K的当前报告、对这些报告的修正以及遵守联邦证券法所需的其他报告（及其修正），包括表格3、4和5的第16节实益所有权报告、登记声明和委托书。我们维持一个因特网网站（http://www.alliancebernstein.com凡公众人士在向证券及期货事务监察委员会提交或提交每份报告后，可在合理的切实可行范围内尽快免费查阅该等报告。此外，证券及期货事务监察委员会亦设有互联网网站（http://www.sec.gov它包含报告、代理声明和信息声明，以及关于以电子方式向证券交易委员会提交文件的发行人的其他信息。
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项目1a。 风险因素
请将本节与我们的业务描述一并考虑在项目1中1.竞争部门就在上面及AB的财务资料载于项目6、7和8。.下文讨论的大多数风险因素直接影响AB，这些风险因素也影响AB Holding，因为AB Holding的主要收入来源和现金流可归因于其对AB的投资。另见项目7中的“关于前瞻性陈述的告诫”。.
业务相关风险，包括与COVID-19相关的风险。
我们的收入和运营结果取决于我们AUM的市场价值和构成，它可以根据各种因素大幅波动，包括许多我们无法控制的因素。
我们的大部分收入来自投资顾问费和服务费，这些费用通常按特定日期的AUM值的百分比计算，或按适用账期的平均AUM值的百分比计算，并根据投资服务的类型而有所不同，帐户的规模和我们为特定客户管理的资产总额。我们的AUM的价值和组成可能受到几个因素的不利影响，包括:
•市场因素.由于COVID-19的全球影响，2020年3月期间经历了剧烈的证券市场下跌，导致我们的AUM大幅降低，此后市场和AUM水平在前所未有的、协调的货币和财政政策支持以及最近批准疫苗以帮助补救全球大流行之后恢复到新高，然而，我们认识到，由于与这些情况相关的持续不确定性，市场可能会保持波动，因此，我们的收入和净收入在未来期间仍然存在大幅减少的风险，特别是如果COVID对全球经济的负面影响加速。
全球经济和金融市场日益相互关联，这增加了一个国家或地区的状况可能对另一个国家或地区产生不利影响的可能性。影响总体经济的状况，包括地方、区域或全球层面的政治、社会或经济不稳定，如2020年第二、第三和第四季度美国各地围绕种族不平等经历的内乱，而2021年1月华盛顿特区围绕向新总统政府过渡而经历的骚乱，也可能影响我们AUM的市值，卫生危机，如COVID-19大流行，以及其他中断预期事件进程的事件，如自然灾害、战争或内乱、恐怖主义行为（无论是国外还是国内）、停电和其他不可预见的外部事件，和公众对这类疾病或事件的反应或恐惧，已经并可能在未来对金融市场和我们的AUM、收入和净收入产生重大不利影响。此外，各国政府已经并可能继续针对COVID-19采取的预防和保护性卫生相关行动，如暂停商业活动和人口封锁，已经并可能继续导致在商业中断期间无法获得原材料，这些情况已经并可能继续造成严重的经济中断和高失业率，这将对我们投资的许多公司的财务状况和经营成果产生不利影响，并可能降低其证券的市场价值，从而降低我们的AUM和收入，此外，市场的大幅波动和不确定性，以及保证金融资的减少，我们在2020年第一季度经历了某些资产支持证券和其他证券的流动性严重受限，使得有时无法以反映其真实经济价值的价格出售这些证券，尽管自美联储和美国财政部宣布刺激计划后的第一季度以来，流动性状况有了相当大的改善，我们认识到未来情况可能恶化。流动性不足使我们的资金更难满足赎回要求。如果流动性恶化，这可能会对我们未来的AUM、收入和净收入产生重大不利影响。
•客户偏好.此外，市场动态和投资趋势不断变化，特别是固定收益计划的发起者选择投资风险较低的投资项目，以及持续转向收费较低的被动服务如下所述，可能会继续降低对我们提供的一些投资产品的兴趣，和/或客户和前景可能会继续寻求我们目前可能不提供的投资产品。AUM的损失或减少减少了我们的投资顾问和服务费用及收入。
•我们的投资业绩.当客户决定将其资产留在我们这里或投资其他资产时，以及当潜在客户决定是否与我们投资时，我们是否有能力为符合或超过可比资产类别和竞争性投资服务的投资回报的客户实现投资回报是一个关键的考虑因素
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从绝对价值和（或）相对于同行和既定基准而言，美国投资业绩不佳，可能导致客户撤出资产，潜在客户选择与竞争对手一起投资。
•投资趋势我们向客户提供的各种投资产品和服务的收费标准可能会有很大差异（见项目7中的“净收入”。欲了解有关我们的费率的更多信息）；我们的费率变现率随着客户在不同收费结构的账户或产品之间转移资产而波动。
•服务变动.我们可能会被要求降低我们的收费水平、重组我们收取的费用和/或调整我们向客户提供的服务，原因除其他外包括监管举措（无论是全行业范围的还是专门针对的）、资产管理业务中不断变化的技术（包括算法策略和新兴金融技术）、法院判决和竞争考虑。收费水平的降低将减少我们的收入。
我们的AUM价值的下降、我们管理的AUM数量的减少、我们的AUM的不利组合变化和/或我们收取的费用水平的降低将对我们的投资顾问费和收入产生不利影响。收入的减少，而不相应地减少开支，将对我们的运营结果产生不利影响。
全行业从主动管理的投资服务转向被动服务，对我们的投资顾问和服务费用、收入和运营结果产生了不利影响，这一趋势可能会持续下去。
我们的竞争环境在过去十年中变得越来越困难，因为基于个人安全选择进行投资的主动经理人平均而言一直表现不佳的被动服务，这些服务是根据市场指数进行投资的。2020年上半年相对于基准的主动业绩仍然喜忧参半，在截至2020年6月30日的六个月中，51%的主动经理人的表现优于他们的被动基准（可获得的最新数据）。非美股主动型基金表现较好，60%的基金表现优于基准，而48%的美股主动型基金表现优于基准，只有40%的主动型债券基金表现优于基准。此外，业绩增长、价值和核心经理各不相同。
对被动策略的需求持续存在，在主动股票经理继续努力吸引新资产的同时，流向主动固定收益经理的资金仍然为正，在美国，2020年全行业主动共同基金流出总额为1960亿美元，比2019年的净流出120亿美元有所增加。2020年主动权益美国共同基金流出3380亿美元，同比增长23%。活跃的固定收益美国共同基金表现出持续强劲，2020年流入2460亿美元，尽管较2019年的2710亿美元下降了9%。2020年3月抛售后，2020年每个季度固定收益活跃流量均为正值。全行业被动共同基金流入总额3610亿美元较去年流入的4500亿美元下降了20%，在这种环境下，通过正向净流入实现有机增长对于AB等主动经理人来说很难实现，需要从其他主动经理人手中夺取市场份额。
从主动服务到被动服务的重大转变也对伯恩斯坦研究服务收入产生了不利影响。虽然2020年全球市场交易量因更高的市场波动性而增加，主要与COVID有关，但近几年更广泛的趋势是下降，我们预计这一趋势将继续下去，受到持续的主动股权外流和被动股权流入的推动。因此，投资组合成交量下降，投资者持有的经理人主动交易的股票减少。
如果我们不能提供一致的、有竞争力的投资业绩，我们的声誉可能会受损。
我们的业务建立在客户的信任和信心之上。投资业绩不佳或前后不一致等因素对我们的声誉造成损害，可能会大大降低我们的AUM，损害我们维持或发展业务的能力。
EQH及其子公司，以及在较小程度上AXA及其子公司，为我们的AUM提供了大量资金，并为我们的种子投资提供了很大一部分资金，如果我们与它们的协议终止或它们撤回资本支持，无论是由于EQH自2018年以来的公开发行还是另一个因素，都可能对我们的业务、运营结果和/或财务状况产生重大不利影响。
EQH（我们的母公司）及其附属公司是我们最大的客户，我们的EQH附属公司占我们截至2020年12月31日AUM的约19%，我们2020年向他们提供的服务赚取了我们净收入的约3%。另外，截至2020年12月31日，安盛及其子公司约占我们AUM的3%，2020年我们向他们提供的服务约占我们净收入的2%。我们的相关投资管理协议可随时或在任何一方短时间内终止，EQH和安盛都没有义务与我们保持任何水平的AUM。如果EQH终止与我们的投资管理协议，可能会对我们的业务、运营结果和/或财务状况造成重大不利影响。
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2018年第二季度期间，安盛通过首次公开募股（“IPO”）完成了对EQH少数股权的出售。此后，安盛完成了增发，并采取了其他步骤，最近一次是在2019年第四季度。因此，截至2020年12月31日，安盛拥有EQH不到10%的流通普通股。
虽然我们目前无法预测这笔交易对AB的全面影响，但这种影响包括过去安盛对AB的投资管理业务提供的支持减少，导致我们的收入和启动新投资服务的能力略有下降，此外，AB在几项重要服务上依赖安盛，包括其子公司安盛商业服务，而AB在某些常见的供应商关系中受益于与安盛的从属关系，其中一些安排已经改变，另一些预计也会改变，对AB产生非实质性的财务影响。
我们的业务依赖于与客户签订的投资顾问协议，以及与各种金融中介和顾问签订的销售和分销协议，这些协议一般会在接到通知后立即终止或不再续签。
我们根据与机构投资者、共同基金及私人财富客户订立的书面投资管理协议（或其他安排），以及与分销AB基金的金融中介订立的销售及分销协议，获取大部分收入。一般来说，投资管理协议（及其他安排），包括我们与EQH及其附属公司订立的协议，可随时或在任何一方较短时间内终止。我们管理美国基金所依据的投资管理协议必须每年经基金董事会续签和批准。绝大多数董事是独立的。因此，不能保证每个基金的董事会每年都会批准基金的投资管理协议，此外，AB基金的投资者可在不作通知的情况下赎回其投资。任何终止或未能续签大量该等协议，或赎回率大幅上升，均可能对我们的营运业绩及业务前景造成重大不利影响。
同样，与证券公司、经纪商、银行及其他金融中介人订立的销售及分销协议，任何一方可在接获通知后（一般为30天）终止，而金融中介人并无义务出售任何特定金额的基金份额。该等中介人一般向其客户提供与我们的产品有竞争关系的投资产品。此外，有些机构投资者依赖顾问公司为他们提供选择投资顾问的意见，而我们的一些服务未必是这些顾问公司的最佳选择，因此，投资顾问公司可能会建议他们的客户将与我们一起投资的资产转移至其他投资顾问公司，这可能会导致大量资金净流出。
最后，我们的私人财富服务依赖理财规划师、注册投资顾问及其他专业人士的转介。我们不能肯定我们会继续接触或接受这些第三者的转介。失去这些转介或转介，可能会对我们的经营业绩及业务前景造成重大不利影响。
基于表现的收费安排，我们的客户可能会造成更大的波动，我们的净收入。
我们有时会向客户收取以表现为本的费用，即我们收取基本顾问费，并有资格赚取额外的以表现为本的费用或奖励分配，该费用或奖励分配是按绝对投资结果的百分比计算，或按超过指定基准的投资结果的百分比计算。有些以表现为本的费用包括高水印条款，因此，如果我们未能达到某一期间的服务表现指标，我们便不会赚取该期间的服务表现指标费用，而就那些设有高水印的服务而言，我们赚取未来服务表现指标费用的能力便会受损。
我们有资格分别按我们为机构客户、私人财富客户和零售客户管理的资产的6.0%、8.5%和0.8%（合计占我们AUM的4.4%）赚取基于业绩的费用。如果我们的AUM受基于业绩的费用影响的百分比增加，收入和盈利的季节性和波动性很可能会变得更加显著，我们基于业绩的费用在2020年、2019年和2018年分别为1.326亿美元、9960万美元和1.181亿美元。
Bernstein Research Services产生的收入可能会受到我们无法控制的情况的不利影响，包括经纪交易率下降、全球市场交易量下降、重要交易对手未能结算我们的交易以及MiFID II的影响。
电子或“低接触”交易在买方交易活动中占很大比例，通常产生的交易费用明显低于传统全服务费率的价格。因此，整个行业的混合定价现在低于历史水平，价格下降可能会持续下去。此外，我们收取的费率
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此外，虽然交易量和市场份额的增加往往可以抵消费率的下降，但这一趋势可能不会持续下去。
此外，我们的经纪交易商的任何重要对手方不履约或无力履约，可能会令我们面对庞大的开支，并对我们的收入造成不利影响。例如，SCBLLC作为结算及交收组织的成员，须结算任何不履约对手方的未平仓交易。这会令我们在交易日至结算日之间的交易中面临按市值调整的风险，而这可能是重大的，尤其是在市场剧烈波动的时期。此外，在这种情况下，我们获得流动性的能力可能会受到我们的融资关系在这种时候能够提供给我们的东西的限制。
我们在金融工具指令II中讨论了与市场第二阶段相关的风险（米菲德二世”)下文第1A项中的“法律风险和与监管有关的风险”。
美元与其他各种货币之间的汇率波动可能会对我们的AUM、收入和经营成果产生不利影响.
虽然我们的净收入和支出中有很大一部分以及我们的AUM目前是以美元计价的，但我们在美国以外的子公司和客户使用的是美元以外的功能货币。这些货币相对于美元的疲软会对我们的收入和以这些其他货币计价的AUM的美元价值产生不利影响。因此，美元汇率的波动会影响我们的AUM，从一个时期到下一个时期的收入和报告的财务结果。
我们避免这种波动的努力可能不会成功，因为这种波动可能对我们的收入和报告的财务结果产生不利影响。
我们的种子资本投资受到市场风险的影响。虽然我们订立各种期货、远期、掉期和期权合约，以在经济上对冲其中许多投资，但如果这些衍生工具的交易对手不履约，我们也可能面临市场风险和与信贷有关的损失。
我们有一个种子投资计划，目的是建立跟踪记录，并协助我们公司新产品的营销活动。这些种子资本投资受到市场风险的影响。我们的风险管理团队监督一个种子对冲计划，该计划试图根据实际情况和成本考虑，将这种风险降到最低。此外，并非所有种子投资都被认为适合对冲，在这种情况下，我们还面临市场风险。此外，我们可能会受到基础风险的影响，因为我们不能始终准确地对冲市场风险，因此，我们可能会受到市场各部门之间的相对息差的影响，因此，资本市场的波动可能会导致我们的财政及经营业绩在本财政年度内出现重大变化。
我们使用各种衍生工具，包括期货、远期、掉期和期权合约，配合我们的种子对冲计划。虽然在大多数情况下，我们的对冲并不完善，部分市场风险仍然存在。此外，我们使用衍生工具会导致对手风险（也就是，在这些衍生工具的交易对手不履约的情况下，我们可能面临与信贷有关的损失的风险）、监管风险（例如。、卖空限制）和现金/合成基础风险（也就是，潜在头寸与相关衍生工具的变动不一致的风险）。
我们可能从事可能构成风险的战略交易。
作为我们业务战略的一部分，我们考虑潜在的战略交易，包括收购、处置、合并、合并、合资伙伴关系和类似交易，其中一些交易可能是实质性的，如果进行这些交易，可能会涉及各种风险，并带来财务、管理和运营方面的挑战，包括:
•被收购无形资产或商誉减值对公司收益的不利影响；
•是否存在关闭后出现的未知负债或意外情况；
•与对应方的潜在纠纷；以及
•我们可能需要增加我们公司的杠杆，或者，如果我们为收购AB单位或AB控股单位的交易提供资金，可能会稀释我们现有的单位持有者。
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收购还会带来风险，即我们收购的任何业务可能会失去客户或员工，或业绩可能低于预期。此外，投资人员的流失也会带来我们可能会失去预期管理的AUM的风险，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们可能不能准确地估价我们为客户或公司投资所持有的证券。
根据适用的监管规定、合约义务或客户指示，我们采用客户户口或公司投资的证券及其他职位的定价及估值程序。我们已成立一个由高级人员及雇员组成的估值委员会，负责监察定价管制及估值程序。如证券未能即时取得市场报价，估值委员会会厘定证券的公平价值。
金融市场的极度波动、严重的流动资金限制，或我们在根据有限市场观察能力的资料厘定证券的公平价值时，未能充分考虑一项或多项因素，可能会导致我们未能为客户持有的证券或资产负债表上的投资作出适当估值。估值不当可能会导致我们根据不准确的AUM数字计算收费，我们对公司赞助的共同基金或对冲基金，或在公司投资的情况下，我们不准确地计算和报告我们的财务状况和经营成果的惊人的不正确的资产净值。虽然我们基于有限的市场可观察性的信息进行公允价值评估的AUM的总体百分比并不显著，但不准确的公允价值确定可能会损害我们的客户，造成监管问题，并损害我们的声誉。
我们可能没有足够的信息来确认或审查潜在外部经理为我们的某些另类投资产品所投资的基金向我们提供的估值的准确性。
我们的某些另类投资服务投资于由外部管理人管理的基金（"外部管理人员"）而非直接投资于证券及其他工具。因此，我们在以下方面的能力将受到限制:（i）监察该等投资；（ii）定期获取有关该等投资的完整、准确及最新资料；及（iii）对该等投资行使控制权。因此，我们可能并无足够资料确认或检讨外部管理人员向我们提供的估值的准确性。此外，我们将须依赖外部经理人遵守任何适用的投资指引及限制。任何外部经理人如未能在该指引内运作或提供有关投资的准确资料，均可能令我们的另类投资产品蒙受损失，并对我们的声誉造成损害。
我们在某些投资服务中使用的量化模型可能存在错误，导致风险评估不准确和意外产出。
我们在我们的各种投资服务中使用量化模型，通常与基本面研究相结合。这些模型由资深量化专业人士开发，通常由IT专业人士实施。我们的模型风险监督委员会监督模型治理框架和相关的模型审查活动，然后由我们的模型风险团队执行。然而，由于这类模型的复杂性和较大的数据依赖性，模型中可能存在错误，而我们的控件可能无法检测到这些错误。如果不能检测到错误，可能会导致客户损失和声誉受损。
金融服务业竞争激烈。
我们的竞争基于多个因素，包括我们对客户的投资表现、我们的一系列投资服务、创新、声誉和价格。在全球范围内，我们经常面对与客户、监管机构和相关市场的业界参与者有更多经验和更牢固关系的竞争对手，这可能会对我们的扩张能力产生不利影响。此外，如果我们无法维持和/或继续改善我们的投资表现，我们的客户流量可能会受到不利影响，这可能会使我们更难有效竞争。
此外，竞争加剧可能会减少对我们的产品和服务的需求，从而对我们的财政状况、经营成果和业务前景造成重大不利影响。有关竞争因素的更多资料，见第1项中的“竞争”。.
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人力资本相关风险
我们可能无法继续吸引、激励和留住关键人员，留住关键人员的成本可能会给我们调整后的运营利润率带来压力。
我们的业务取决于我们吸引、激励和留住高技能、往往是高度专业化的技术、投资、管理和行政人员的能力，我们不能保证能够做到这一点。
这些专业人士的市场竞争非常激烈，他们经常与我们的产品的投资者和商界其他成员保持密切的个人关系，因此他们的离开可能会使我们失去客户帐户，或导致赢得新业务的机会减少，这两种因素都可能对我们的经营业绩和业务前景产生重大不利影响。
此外，收入下降可能会限制我们以具有竞争力的水平向员工支付薪酬的能力，而在不增加收入的情况下维持（或增加）薪酬，以留住关键人员，可能会对我们调整后的营业利润率产生不利影响。因此，我们将保持警惕，使我们的成本结构（包括员工人数）与我们的收入基础保持一致。欲了解更多有关我们薪酬做法的信息，见项目11中的“报酬讨论和分析”。
我们搬迁总部的进程可能无法按照我们的设想进行。
我们已经宣布，我们将在纽约都会区建立公司总部，并将大约1250个工作岗位迁往田纳西州纳什维尔（欲了解更多信息，见项目7中的“搬迁战略”。).虽然这一过程对AB公司的最终影响尚不可知，但这些情况造成的不确定性可能会对AB公司激励和留住现职员工的能力产生重大不利影响，可能会出现进一步的重大管理和运营挑战，例如机构知识从现职员工向新聘用员工的转移效率低下，如果AB现有员工的自然减员比公司预期的要多得多，并且/或者如果公司在雇用合格员工帮助我们的纳什维尔总部员工方面遇到比预期更大的困难。
此外，我们对与总部搬迁有关的过渡费用和相应费用节省的估计数，我们将在项目7中的“搬迁战略”是基于我们目前对员工搬迁成本、遣散费以及重叠补偿和占用成本的假设，如果我们的假设结果不准确，我们的调整后净营收和调整后营业收入可能会受到不利影响。
业务、技术和网络相关风险
技术故障和中断，包括未能适当保护机密信息，可能会严重制约我们的业务，并导致需要大量时间和费用进行补救，从而可能对我们的业务结果和业务前景造成重大不利影响。
我们在整个业务过程中高度依赖软件和相关技术，包括专有系统和由第三方供应商提供的系统。我们利用我们的技术，除其他外，获取证券定价信息、处理客户交易、存储和维护数据，以及向客户提供报告和其他服务。尽管我们采取了保护措施，包括旨在通过系统安全技术有效保护信息的措施，并制定和测试了业务连续性计划，我们仍可能因自然灾害、硬件故障、软件缺陷、停电、战争行为和第三方故障而导致系统延迟和中断。我们无法肯定地预测我们的故障或第三方故障可能造成的所有不利影响，有效地处理和解决这些延误和中断。这些不利影响可能包括不能履行重要的业务职能或不遵守财务报告和其他监管要求，这可能导致客户丧失信心、名誉受损、受到纪律处分和对客户承担赔偿责任。
我们在业务中使用的许多软件应用程序都是由第三方供应商许可、支持、升级和维护的。暂停或终止某些此类许可或相关的支持、升级和维护可能会导致系统临时延迟或中断。此外，技术迅速发展，我们不能保证我们的竞争对手不会为其产品和服务实施更先进的技术平台，这可能会使我们处于竞争劣势，并对我们的经营业绩和业务前景产生不利影响。
此外，如果我们不能妥善保护敏感和机密资料，我们可能会蒙受损失。作为我们正常运作的一部分，我们会保存和传送有关客户的机密资料，以及有关
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我们的业务运作。虽然我们采取了保护措施，但我们的系统仍然容易受到网络攻击或其他形式的未经授权的访问（包括电脑病毒），这些攻击或访问会对安全造成影响，例如获授权的雇员或供应商无意中或有意地导致我们发布机密或专有信息。这种披露可能会让竞争对手获得我们的专有业务信息，并需要大量的时间和费用来调查和补救该漏洞。此外，客户机密信息的丢失可能会损害我们的声誉，并使我们根据保护机密个人数据的法律承担责任，从而导致成本增加或收入损失。
任何对我们的信息和网络安全基础设施的重大安全漏洞，以及我们未能适当地升级和应对这样的事件，都可能严重损害我们的运营和声誉。
至关重要的是，我们必须确保我们的信息和网络安全基础设施、政策、程序和能力的连续性和有效性，以保护我们的计算机和电信系统以及驻留在其上或通过其传输的数据和订约的第三方系统。尽管我们采取了保护措施，包括通过系统安全技术有效保护信息的措施，但我们的技术系统仍可能容易受到未经授权的访问、供应链攻击，计算机病毒或其他具有安全影响的事件，如一名或多名网络犯罪分子的外部攻击（包括试图获取机密信息的网络钓鱼攻击和试图阻止访问计算机系统直到支付一笔钱为止的勒索软件攻击），这可能会对我们的业务和声誉造成重大损害。此外，在我们采取防范措施对我们的笔记本电脑和其他移动电子设备上的敏感信息进行密码保护和加密的同时，如果这些设备被盗、放错地方或无人看管，它们可能容易受到黑客攻击或其他未经授权的使用，从而造成可能的安全风险，并导致我们采取可能代价高昂的行动。
此外，虽然我们定期测试健全的网络安全基础设施和事件应变策略，但我们可能无法在内部和外部以足够快的速度对网络事件作出回应。任何这类失误都可能对我们的声誉造成重大损害，并导致诉讼、监管审查和/或重大补救成本。
不可预测的事件，包括气候变化、传染病爆发、自然灾害、危险的天气条件、技术故障、恐怖袭击和政治动荡，可能对我们开展业务的能力产生不利影响。
战争、恐怖袭击、政治动荡、停电、气候变化、自然灾害和传染病的迅速传播（如正在进行的COVID-19大流行）可能会通过以下方式中断我们的业务:
•造成全球经济状况的混乱，从而降低投资者的信心，使投资产品的吸引力普遍降低；
•造成生命损失；
•触发大规模技术故障或延迟；
•破坏我们的资讯及网络保安基础设施；及
•需要大量的资本支出和运营费用来补救损害和恢复运营。
尽管我们有应急计划和设施，包括系统安全措施、信息备份和灾难恢复过程，但我们开展业务的能力，包括在我们有重要业务的主要商业中心开展业务的能力，如英国纽约市和田纳西州纳什维尔，可能会受到支持我们业务的基础设施及其所在社区中断的不利影响。这可能包括涉及电气、通信等方面的中断，我们可能使用的交通工具或其他服务，或与我们进行业务往来的第三者。如果在一个地点发生故障，而我们在该地点的雇员不能占用我们的办公室或与其他地点联络或前往其他地点，我们与客户或代表客户进行业务往来的能力可能受损，我们亦未必能成功实施依赖通讯或旅行的应变计划。此外，由于安全漏洞、系统故障或数据丢失而导致未经授权访问我们的系统，可能会根据保护个人信息隐私的法律提起法律诉讼或受到监管处罚，扰乱运营，损害我们的声誉。
我们的业务需要经验丰富的专业人员，失去大量这类人员或无法为他们提供适当设备的工作场所，可能会扰乱我们的业务，对我们的财务状况、经营成果和业务前景产生不利影响，此外，我们的财产和业务中断保险可能不足以赔偿我们可能发生的所有损失、失误或违规行为。
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我们自己或我们所依赖的第三方的业务失误，包括人为失误造成的失误，可能会扰乱我们的业务，损害我们的声誉，并减少我们的收入。
我们内部流程或系统的缺陷或故障可能会导致我们的运营中断、对客户的责任、受到纪律处分或损害我们的声誉。我们的业务高度依赖于我们每天处理大量交易的能力，其中许多交易非常复杂，涉及众多不同的市场。这些交易通常必须遵守客户投资准则以及严格的法律和监管标准。
我们对客户的责任，要求我们在提供服务时要有技巧、细心和审慎。尽管我们的雇员训练有素，技术娴熟，但我们处理的大量交易，极有可能会偶尔出现错误。如果我们在提供服务时出现错误，以致对客户造成财务损害，我们有责任迅速采取行动，使客户处于如果我们没有犯错误的话客户会处于的位置。错误的发生，特别是重大的错误，会对我们的声誉、经营成果和业务前景造成重大的不利影响。
我们为我们或我们的客户提供服务所依赖的个人、第三方供应商或发行商可能无法或不愿意履行他们对我们的合同义务。
我们依靠各种交易对手和其他第三方供应商来增强我们现有的投资、运营、财务和技术能力，但使用第三方供应商并不会削弱AB公司确保客户和监管义务得到履行的责任，信贷降级及与交易对手就抵押品估值的争议，在市场紧张时大幅增加，金融市场的混乱及其他经济挑战可能导致我们的交易对手及其他第三方供应商出现重大现金流问题，甚至令其无力偿债，这可能令我们面临重大成本，并削弱我们开展业务的能力。
第三方供应商内部流程或系统的缺陷或故障，或业务连续性计划不足，可能会严重扰乱我们的业务运营。此外，第三方供应商可能缺乏必要的基础设施或资源，无法有效保护我们的机密数据。如果我们无法有效管理与此类第三方关系相关的风险，我们可能会遭受罚款、纪律处分和声誉损害。
我们可能不会总是成功地管理在我们的业务中出现的实际和潜在的利益冲突。
我们必须越来越多地处理实际和潜在的利益冲突，包括我们向某一特定客户提供的服务与另一客户的利益发生冲突或被认为发生冲突的情况。如果不能充分解决潜在的利益冲突，可能会对我们的声誉、经营成果和业务前景产生不利影响。
我们的程序和管制旨在识别和减轻利益冲突，包括防止不适当地分享资料的程序和管制。然而，妥善管理利益冲突是一项复杂的工作。如果我们未能妥善处理或看似未能妥善处理实际或察觉到的利益冲突，我们的声誉可能会受损，客户进行可能会出现这种冲突的交易的意愿可能会受到影响。此外，潜在的或感知到的冲突可能会导致诉讼或监管执法行动。
为我们的一般业务需求保持充足的流动性取决于某些因素，包括营运现金流和我们在合理条件下获得信贷的机会。
我们的财政状况取决于我们的营运现金流量，而营运现金流量受制于资本市场的表现、我们维持和增长AUM的能力以及其他我们无法控制的因素。我们以合理的条件发行公共或私人债券的能力，可能会受到不利的市场条件、我们的盈利能力、贷款人所认为的我们的信誉以及政府监管（包括税率和利率）的变化的限制。此外，我们能否以合理的条件获得信贷，部分取决于我们公司的信用评级。
穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service，Inc.）和标准普尔评级服务公司（Standard&Poor’s Rating Service）均肯定了AB的长期和短期信用评级，并表示2020年前景稳定。未来我们的信贷评级可能会有变动，任何下调我们的评级，都可能会增加我们的借贷成本，限制我们进入资本市场的机会，如果出现这种情况，我们可能会被迫承担意料之外的成本，或修订我们的策略计划，这可能会对我们的财务状况、经营成果和业务前景造成重大不利影响。
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可能发生商誉减值。
确定商誉资产是否存在减值需要管理层行使大量的判断，此外，在证券估值长期低迷和/或市场状况恶化的程度上，或者如果我们经历重大的净赎回，我们的AUM、收入、盈利能力和单价都会受到不利影响，虽然AB控股单位的价格只是计算公允价值的一个因素，如果AB持有单价水平大幅下降，得出公允价值超过账面价值的结论将会随着时间的推移而变得更加困难，此外，控制溢价、行业盈利倍数和贴现率都会受到经济状况的影响，因此后续减值测试可能会更加频繁地发生，并基于更加负面的假设和未来的现金流预测，并可能导致商誉减值。减值可能导致我们的盈利产生重大费用。有关我们减值测试的额外资料，见项目7。.
我们所保的险可能不能完全承保所有的潜在风险。
我们维持专业责任、保真、网络、财产、意外伤亡、业务中断及其他类型的保险，但该等保险未必涵盖与我们业务运作有关的所有风险。我们的承保范围受除外责任及限制，包括高自保留存额或免赔额，以及所涵盖的最高限额及责任。此外，不时有各类保险可能不能以商业上可接受的条款提供，或在某些情况下，我们不能保证一项或多项申索会获我们的保险单承保，或如获承保，则不会超出我们现有的保险范围，亦不能保证我们的保险人会继续有偿付能力及履行其责任。
未来，我们可能根本无法获得当前水平的保险，而且我们的保费可能会在我们维持的保险基础上大幅增长。此外，我们目前是EQH子公司的某些联合保险安排的一方。如果我们的关联公司选择不将我们列为任何此类保单的被保险人，我们可能需要获得独立的保险覆盖范围，该保险覆盖范围的条款可能对我们不太有利和/或成本更高。
法律和监管方面的风险
我们的业务受到普遍、复杂和不断演变的全球监管，遵守这一监管需要花费大量时间和金钱，违反这一监管可能导致严重的不利后果。
我们业务的几乎所有方面都受到联邦和州法律法规、证券监管机构和交易所的规则以及我们子公司开展业务的外国司法管辖区的法律法规的制约。如果我们违反这些法律法规，我们可能会受到民事责任、刑事责任或制裁，包括限制或撤销我们和我们子公司的专业执照或注册、撤销我们员工的执照、训斥、罚款，任何这类法律责任或制裁，都可能对我们的财政状况、经营成果和业务前景造成重大不利影响。监管程序即使不会导致发现不当行为或制裁，也可能需要耗费大量时间和金钱，并可能损害我们的声誉。
近年来，全球监管机构大幅加强了对金融服务的监管。一些新通过和拟议的监管条例侧重于投资管理服务。另一些监管条例虽然重点更为广泛，但仍对我们的业务产生了影响。此外，新法律、法规或标准的通过以及对现有法律、法规或标准的解释或执行方面的变化，已经并将继续影响我们的业务，包括使我们遵守这些法规的努力更加昂贵和耗时。
例如，2015年，台湾金融监督管理委员会（"fsc"）对本地投资者持有离岸投资产品的程度实施了新的限制。虽然我们可以获得某些豁免，但如果我们不能继续符合资格，FSC的规则可能会迫使部分本地居民投资者赎回他们在台湾出售的基金的投资（和/或阻止这些基金在台湾进一步销售），其中一些基金的当地所有权水平大大高于金融稳定委员会的限制，这可能导致我们从这些基金获得的投资咨询费和服务费及收入大幅下降。
在欧洲，于2018年1月生效的MiFID II对欧洲经纪商-交易商的研究补偿方式进行了重大修改。这些修改减少了、并被认为显著减少了欧洲买方公司的总体研究支出，从而降低了我们从欧洲客户那里获得的收入。我们的欧洲客户可能会继续减少其研究预算，这可能导致我们的卖方收入大幅下降。
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此外，虽然MiFIDII不适用于在欧洲以外经营的公司，但竞争和客户压力可能越来越大，迫使在欧洲以外经营的买方公司从自己的资源中支付研究费用，而不是通过捆绑交易佣金。在这种情况下，我们预计这些客户的研究预算将进一步减少，这可能导致我们的卖方收入进一步大幅下降。此外，这些竞争和客户压力可能导致我们的买方业务用我们自己的资源支付研究费用，而不是通过捆绑交易佣金，这可能会增加我们公司的费用，降低我们的营业收入。
此外，于2017年7月，英国金融行为监管局行政总裁（"fca“），其监管伦敦银行间同业拆借利率，或”伦敦银行同业拆放、“作为各种利率计算的”基准“或”参考利率"，宣布FCA在2021年后不再说服或迫使银行提交用于计算Libor基准的利率。2020年11月，ICE Benchmark Administration Limited宣布计划将大部分美国Libor值从2021年12月31日起停止计算的日期延长至2023年6月30日。尽管金融监管机构和行业工作组提出了替代参考率，全球对替代利率缺乏共识，修订现有合约或工具以过渡至脱离伦敦银行同业拆息的过程仍不明朗。取消伦敦银行同业拆息或更改其他参考利率或任何其他更改或改革以厘定或监管参考利率，可能会对本公司若干证券组合投资的应付利息或应收利息数额造成不利影响。这些更改亦可能影响该等证券组合投资的市场流通量及市值。我们正在完成对使用伦敦银行同业拆放利率工具和基准的基金风险的全球评估。此外，我们正在优先考虑降低与参考现有伦敦银行同业拆放利率的金融工具和业绩基准的预期变化有关的风险，并同时减轻对AB投资组合和投资战略的任何影响。
最后，监管趋势在美国和国外将如何进一步演变也是不确定的。例如，在2016年6月英国脱欧公投之后，英国脱离欧盟（欧盟"）导致英国于2020年12月31日脱离欧盟单一市场。虽然英国和欧盟已经同意了一项贸易协议，该协议于2021年1月1日生效，但这项协议并不包括金融服务方面的具体安排，据此，自2021年初以来，我们设在英国的买方和卖方子公司在欧盟司法管辖区实施了替代安排（利用AB设在欧盟的子公司），以确保在欧盟单一市场的持续经营。由于英国和欧盟正在就未来的监管合作进行谈判，这些安排可能会发生变化，因此很难确定任何此类变化可能会对我们设在英国的子公司今后向欧盟客户提供服务的能力产生何种影响。
我们参与各种法律程序及规管事宜，并可能在未来参与该等法律程序，其中任何一项或多项可能会对我们的声誉、财务状况、营运成果及业务前景造成重大不利影响。
我们可能涉及各种事项，包括监管问询、行政诉讼和诉讼，其中一些指控重大损害赔偿，我们未来可能还会涉及额外事项，诉讼存在重大不确定性，特别是当原告指控重大或不确定损害赔偿时，诉讼处于早期阶段，或者诉讼高度复杂或范围广泛。
与结构有关的风险
AB Holding和AB的合伙结构限制了单位持有人影响AB业务管理和运营的能力，极有可能阻止AB Holding和AB的控制权发生变化。
普通合伙人作为AB Holding及AB的普通合伙人，一般拥有管理、经营、控制及经营各自业务的专有权利及全面权力及责任，除经修订及重述的有限合伙协议另有明文规定外。AB控股及AB基金单位持有人就影响AB的事宜所拥有的投票权较公司普通股持有人所拥有的为有限。经修订及重述的有限合伙协议均规定，基金单位持有人无权投票选举普通合伙人的董事，而基金单位持有人只可就某些非常事宜（包括根据某些非常情况）...，此外，AB合伙协议包括对AB单位转让的重大限制，以及具有防止普通合伙人被罢免的实际效果的条款，这些条款极有可能阻止AB管理层控制权的变更。
AB单位是非流动性的，并受到重大的转让限制。
AB单位并无公开交易市场，且我们并不预期公开交易市场将会发展。AB合伙协议限制我们参与公开交易市场或任何实质上等同市场的能力，规定任何可能导致AB被分类为“公开交易合伙企业”（"ptp"）中的定义
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经修订的1986年《内部收入守则》第7704条（"代码"），应被视为无效，且不应得到AB的承认，此外，AB单位在转让方面受到重大限制，如根据AB合伙协议获得EQH及普通合伙人的书面同意，一般而言，EQH公司和普通合伙人都不会允许任何转让，因为他们认为转让会造成AB公司在税务方面被视为公司的风险。EQH公司和普通合伙人已经实施了一项转让计划，要求卖方找到买方，并对转让实行年度数量限制。您可以向我们的公司秘书索取转让计划的副本（corporate_secretary@alliancebernstein.com此外，我们已将转让方案作为10.07号证物提交给本表格10-K。
AB控股公司和AB公司合伙结构的变化和（或）管辖合伙企业的税法的变化将产生重大的税务影响。
AB Holding根据《守则》第7704（g）条选择对积极从事贸易或业务的合伙企业毛收入征收3.5%的联邦税，就联邦所得税而言，AB Holding是一个“祖辈”PTP。AB Holding还须缴纳4.0%的纽约市非公司营业税（"乌布特“），减去AB支付的对UBT的抵免，为了维护AB Holding作为联邦所得税目的的”祖父辈"PTP的地位，管理层寻求确保AB Holding不直接或间接（透过AB）进入实质的新业务线，“新业务线”包括任何与AB向其客户提供研究及多元化投资管理及相关服务的历史业务并无密切关系的新业务线，当合伙企业的毛收入超过15%来自，或将其总资产的15%以上用于新的业务领域。
AB是用于联邦所得税目的的私人合伙企业，因此，AB不受联邦和州公司所得税的约束。然而，AB受4.0%的UBT的约束。AB的国内公司子公司受联邦、州和地方所得税的约束，一般都包括在合并联邦所得税申报表的申报中，并单独提交州和地方所得税申报表。AB的每一家非美国公司子公司一般都要在其所在地的外国司法管辖区纳税。如果我们的业务越来越多地在美国以外的国家运营，AB的有效税率将会提高，因为我们的国际子公司都要在其所在地的司法管辖区缴纳公司税。
为了保持AB作为私人合伙企业在联邦所得税方面的地位，AB单位不得被认为是公开交易的。如果这类单位被认为是容易交易的，AB将对其净收入征收联邦和州企业所得税。此外，如上文所述如果AB公司进入实质性的新业务领域，AB控股公司将因其对AB公司的所有权而失去其祖父PTP公司的地位，并被征收公司所得税如上文所述如AB及AB Holding须缴付公司所得税如上文所述的净收益及按季分配予基金单位持有人的款项将大幅减少。有关转让AB单位的重大限制的资料，见正上方的风险系数.
如果根据2015年两党预算法（“2015年法案”），美国国税局（“IRS”）对我们自2017年12月31日起的任何应纳税年度的所得税申报表进行的任何审计导致任何调整，美国国税局可能会直接向我们收取任何由此产生的税收，包括任何适用的罚款和利息，在这种情况下，我们的净收入和可用于季度单位分派的现金可能会大幅减少。
虽然根据现行法律，美国国税局在审核合伙企业所得税申报表时一般会决定合伙企业层面的税收调整，但对于2017年12月31日或之前开始的应纳税年度，美国国税局需要向合伙企业的个别合伙人收取任何额外的税款、利息和罚款。2015年法案修改了自2017年12月31日起对合伙企业应纳税年度进行审计的这一程序，如合伙企业符合某些规定并作出适当选择，则自2018年1月1日前开始对合伙企业的应课税年度进行审计。如我们在2018年1月1日或之后收到符合资格的课税年度的选择考试通知书，或我们就符合资格的课税年度提出行政调整申请，并符合作出该选择的资格，我们可选择作出该选择。
一般来说，在审计年度内，我们有能力按照基金单位持有人的百分率向他们征收税款，但我们不能保证我们会选择这样做，或在任何情况下都能够这样做。如果我们不按照基金单位持有人在审计年度内的百分率向他们征收税款，我们的净收入及每季度派发予现有基金单位持有人的可动用现金可能会大幅减少。因此，我们现时的基金单位持有人可能会因该等审核调整而承担部分或全部税务责任，即使该等基金单位持有人在审核的课税年度内并无拥有基金单位。特别是，作为公开买卖的合伙企业，我们的合伙企业代表（定义见下文）在某些情况下，要求对因审计而导致的任何“应计少付”按我们的某些被动损失数额进行调整。如果我们成功地提出这样的要求，我们将不得不以对合伙人具有约束力的方式减少暂停的被动损失结转。
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于2017年12月31日后开始的应课税年度，我们指定的“合伙代表”（"伙伴关系代表"）将全权代表我们行事，以进行（其中包括）美国联邦所得税审计及就美国国税局的行政调整进行司法复核，倘我们不作出该等指定，美国国税局可选择任何人士作为合伙代表，就（其中包括）我们或合伙代表代表我们采取的任何行动，美国联邦所得税审计和美国国税局对行政调整的司法审查，将对我们和我们的单位持有者具有约束力。
此外，就自2017年12月31日后开始的应课税年度而言，我们可作出选择，但并非必须作出选择，以要求我们的基金单位持有人在其所得税申报表中计及对我们的所得税项目作出的审核调整，亦称为“推出”选择。此外，作为另一合伙企业的合伙人的合伙企业，可选择让其基金单位持有人考虑较低级别合伙企业的审核调整（即，上层合伙企业可能会将从下层合伙企业接收到的调整推送给上层合伙企业的合伙人）。上层合伙企业须及时完成调整的“推出”，方可生效，该等选择须于经审核合伙企业调整年度的回报的延长到期日前作出，不论经审核合伙企业是否须就调整年度提交申报表或就其申报表及时提交延期申请，作出“推延”选择的要求有多项，而我们可能无法或不愿意遵守该等要求，倘我们不作出“推延”选择，我们将被要求缴付因调整我们的所得税项目而产生的任何税款，可分配给基金单位持有人的现金将大幅减少。
非美国单位持有人出售其AB单位或AB持有单位可能会被征收10%的预扣税，这可能会降低此类单位的价值。
于11月27日后出售或交换合伙单位的损益，2017年，非美国单位持有人被视为与美国贸易或业务有有效关联，只要该非美国单位持有人在出售或交换合伙单位之日按公平市场价值出售其所有资产时，本应有有效关联的损益。并授权美国国税局颁布条例，对公开交易的合伙企业执行扣缴规则。扣缴与出售有关的变现款项的规定，就于2022年1月1日前发生的转让，根据2018-08号通告暂停交换或处置公开买卖合伙企业的若干权益（包括由经纪），因此不会申请扣缴，于2020年11月30日，国税局刊发最终规例（"1446最后条例第1446号最后条例终止了自2022年1月1日起暂停对公开交易合伙企业中某些权益的出售、交换或处置的扣缴，但将这种通过经纪人进行的转让的扣缴义务的主要责任推给经纪人，而不是推给公开交易合伙企业，公开交易的合伙企业可能对经纪人根据合格通知扣缴的任何款项不足承担责任，而公开交易的合伙企业未能对确定“10%例外”的适用性所需数额作出合理估计。“10%的例外”适用于:（1）上市交易合伙企业在规定时间内未从事美国贸易或业务，或（2）假设以公平市场价值出售上市交易合伙企业的资产，（i）与在美国境内从事贸易或业务有效相关的净收益少于净收益总额的10%，或（ii）与在美国经营某项贸易或业务并无实际关系的收益。
在2022年1月1日之后，我们可能会对我们的单位发行版中被提名者扣缴的任何款项不足承担责任。
根据1446最终条例，对于2022年1月1日之后进行的发行，公开交易的合伙企业必须在其主要公共网站上发布（并在10年内保持可访问性），并将其交付给任何注册持有人，一份有保留的通知，说明1446年最后条例规定的可归属于每一类收入群体的分配数额。如果有保留的通知不正确，导致经纪人少扣超过累计净收入的数额，则公开交易合伙企业有责任少扣这一数额。
项目1b。 未解决的工作人员意见
无论是AB还是AB Holding，SEC的工作人员都没有未解决的意见要汇报。
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项目2。 属性
我们位于纽约美洲大道1345号的主要执行办公室是根据2024年到期的租约占用的。在该地点，我们目前租赁999,963平方英尺的空间，其中我们目前占据约512,284平方英尺的空间，并拥有转租（或正在寻求转租）约487,679平方英尺的空间。
此外，我们租赁位于纽约White Plains的One North Lexington的约229,147平方英尺的空间，租约将于2021年到期。在这个位置，我们目前没有占用任何空间，并有转租（或正在寻求转租）满229,147平方英尺的空间。
我们在纽约哈德逊大道66号订立了一份为期20年的租赁协议，面积为19万平方英尺，预计将于2024年开始。在2020年第四季度，我们行使了一项选择，即我们能够将我们的承诺占地面积减少半层，将我们的承诺占地面积从19万平方英尺减至约16.6万平方英尺。
我们在田纳西州纳什维尔建造501商业街新公司总部期间签订了短期租约，我们将在501商业街完工后腾出办公空间。
我们在田纳西州纳什维尔商业街501号订立了一份为期15年的租赁协议，面积为218,976平方英尺，于2020年第四季度开始。
我们还在德克萨斯州圣安东尼奥市租赁了50,792平方英尺的空间，租约将于2029年4月30日到期，可选择延长至2039年。
此外，我们在美国其他23个城市租赁了不太重要的空间。
我们的子公司在美国以外的30个城市租赁空间，其中最重要的是根据2022年到期的租约在英国伦敦，以及根据2027年到期的租约在中国香港。在伦敦，我们目前租赁了65,488平方英尺的空间，其中我们目前占据了约54,746平方英尺的空间，并转租了约10,742平方英尺的空间，在香港，我们目前租赁并占据了35,878平方英尺的空间。
项目3。 法律程序
就所有重大诉讼事项而言，我们考虑负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，而损失的数额是可以合理估计的，则我们会就预期的诉讼结果记录估计损失。如果负面结果的可能性是合理可能的，则我们能够确定可能的损失或超过已累积的数额的损失范围的估计如果有的话，我们会连同对可能损失或损失范围的估计一并披露有关事实。然而，由于诉讼本身存在不明朗因素，特别是当原告人指称遭受重大或不确定损害时，我们往往难以预测结果或估计可能损失或损失范围。当诉讼仍处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围广泛时，亦是如此。在这些情况下，我们披露，我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。
AB可能涉及多项事宜，包括监管查询、行政诉讼及诉讼，其中一些可能指称损失重大，我们有合理可能会就该等事宜招致损失，但目前我们无法估计任何该等损失。
管理层经与法律顾问磋商后，现时认为任何待决或受威胁的个别事项的结果，或所有该等事项的合并，不会对我们的营运结果、财务状况或流动资金造成重大不利影响。然而，任何研讯、法律程序或诉讼均有不确定因素；管理层无法确定任何待决或受威胁的个别事项的进一步发展，或所有该等事项的合并，将对我们未来任何报告期内的经营成果、财务状况或流动性产生重大不利影响。
项目4。 矿山安全信息披露
不适用。
29
第二部分
项目5。 登记人普通股、相关股东事项及发行人购买股本证券的市场
AB控股单位和AB单位的市场；现金分配
AB控股单位在纽交所上市，公开交易，股票代码为“AB”。AB单位并无既定的公开交易市场，而该等单位的转让受到重大限制。有关该等转让限制的资料，见第1a项“与结构有关的风险”.
AB Holding的主要收入来源及现金流可归因于其于AB的有限合伙权益。
AB Holding及AB Partnership各自按季度向其单位持有人及普通合伙人分派AB Holding合伙协议及AB Partnership协议所界定的所有可用现金流量。有关AB Holding分配可用现金流量的补充资料，参见项目8AB Holding财务报表附注2。有关AB可动用现金流量分配的补充资料，见项目8AB合并财务报表附注2。
于2020年12月31日，纽交所一名AB控股单位的收市价为每单位33.77美元，于2020年12月31日，约有8.1万名实益拥有人（i）974名AB控股单位持有人，及（ii）378名AB控股单位持有人（我们不相信有大量额外实益拥有人）。
最近出售未登记证券；使用已登记证券的收益
于截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，我们并无从事任何未注册销售我们的证券。
发行人及附属买方购买股本证券
自2011年第三季度以来的每个季度，AB根据《交易法》第10B5-1条和第10B-18条实施回购AB控股单位的计划，2020年第四季度期间通过的计划于2021年2月10日结束时到期。AB公司将来可能会采取额外的计划，在公开市场上购买AB公司的控股单位，以帮助为公司的奖励奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司目的。有关细则10B5-1计划的更多信息，见项目7中的“未清单位”。.
30
我们或我们的一个关联公司在2020年第四季度期间买入的AB控股单位如下:
发行人购买股本证券
| 这一时期 | 共计 参加的人数 AB控股 单位 已购买 |
平均数 支付的价格 每辆ab 保持单位， 净额 各委员会 |
共计 参加的人数 AB控股 单位 以现金购买 的一部分 公开会议 宣布 计划或 计划 |
最大值 数目（或 近似值 美元价值（美元） 阿拉伯国家联盟 持股 那些单位 可能还在 已购买 在……之下 计划或 计划 |
|||||||||||||||||||
|
10/1/20-10/31/20(1)(2)
|
109,738 | $ | 27.95 | — | — | ||||||||||||||||||
|
11/1/20-11/30/20(1)(2)
|
490,480 | 30.97 | — | — | |||||||||||||||||||
|
12/1/20-12/31/20(1)(2)
|
2,343,310 | 32.58 | — | — | |||||||||||||||||||
| 共计 | 2,943,528 | 32.14 | — | — | |||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)2020年第四季度期间，我们向员工购买了2,221,913个AB控股单位，以允许他们在发放长期激励薪酬奖励时履行法定预扣税款要求。
(2)在2020年第四季度，我们根据规则10B5-1在公开市场上购买了721,615个AB控股单位，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金。
我们或我们的一个附属公司在2020年第四季度期间购买的AB单位如下:
发行人购买股本证券
| 这一时期 | 总数 OF ab 单位 已购买 |
平均数 支付的价格 帕尔 ab 单位，净额 各委员会 |
共计 参加的人数 ab 购买的单位 的一部分 公开会议 宣布 计划或 计划 |
最大值 数目（或 近似值 美元价值（美元） 阿拉伯国家联盟 那些单位 可能还在 已购买 在……之下 计划或 计划 |
|||||||||||||||||||
| 10/1/20-10/31/20 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 11/1/20-11/30/20 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
|
12/1/20-12/31/20(1)
|
800 | 32.57 | — | — | |||||||||||||||||||
| 共计 | 800 | $ | 32.57 | — | — | ||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)于2020年12月期间，我们以私人交易方式购买了800个AB单位。
31
项目6。 选定的财务数据
Alliancebernstein Holding L.p.
以下选定财务数据源自AllianceBernstein Holding L.P.的综合财务报表，并提供截至上述日期止各期间的简要历史财务信息:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 损益表数据: | |||||||||||||||||||||||||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 | $ | 308,404 | $ | 266,292 | $ | 270,647 | $ | 232,393 | $ | 239,389 | |||||||||||||||||||
| 所得税 | 29,024 | 27,729 | 28,250 | 24,971 | 22,803 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 279,380 | $ | 238,563 | $ | 242,397 | $ | 207,422 | $ | 216,586 | |||||||||||||||||||
| 单位基本净收入 | $ | 2.88 | $ | 2.49 | $ | 2.50 | $ | 2.19 | $ | 2.24 | |||||||||||||||||||
| 稀释后每单位净收益 | $ | 2.88 | $ | 2.49 | $ | 2.50 | $ | 2.19 | $ | 2.23 | |||||||||||||||||||
|
每单位现金分配(1)
|
$ | 2.91 | $ | 2.53 | $ | 2.68 | $ | 2.30 | $ | 1.92 | |||||||||||||||||||
| 期末资产负债表数据: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 1,606,033 | $ | 1,554,264 | $ | 1,490,701 | $ | 1,544,704 | $ | 1,540,508 | |||||||||||||||||||
| 合伙人资本 | $ | 1,604,157 | $ | 1,552,538 | $ | 1,490,057 | $ | 1,543,550 | $ | 1,539,889 | |||||||||||||||||||
________________________
(1)AB Holding必须按照AB Holding Partnership协议的规定，将其所有可用现金流分配给其单位持有者；就所提交的所有年度而言，每单位现金分配反映了AB非GAAP调整的影响。
32
AllianceBernstein L.P。
选定的合并财务数据
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千人，单位数量除外，另有说明的除外） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 损益表数据: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费 | $ | 2,595,436 | $ | 2,472,044 | $ | 2,362,211 | $ | 2,201,305 | $ | 1,933,471 | |||||||||||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | 459,744 | 407,911 | 439,432 | 449,919 | 479,875 | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | 529,781 | 455,043 | 418,562 | 412,063 | 384,405 | ||||||||||||||||||||||||
| 股息和利息收入 | 50,923 | 104,421 | 98,226 | 71,162 | 46,939 | ||||||||||||||||||||||||
| 投资（损失）收益 | (16,401) | 38,659 | 2,653 | 92,102 | 93,353 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 104,703 | 97,559 | 98,676 | 97,135 | 99,859 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入共计 | 3,724,186 | 3,575,637 | 3,419,760 | 3,323,686 | 3,037,902 | ||||||||||||||||||||||||
| 减:利息支出 | 15,650 | 57,205 | 52,399 | 25,165 | 9,123 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入净额 | 3,708,536 | 3,518,432 | 3,367,361 | 3,298,521 | 3,028,779 | ||||||||||||||||||||||||
| 支出: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 雇员补偿和福利: | |||||||||||||||||||||||||||||
|
雇员补偿及福利
|
1,494,198 | 1,442,783 | 1,378,811 | 1,313,469 | 1,229,721 | ||||||||||||||||||||||||
| 宣传和服务: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与分配有关的付款 | 569,283 | 487,965 | 427,186 | 411,467 | 363,603 | ||||||||||||||||||||||||
| 递延销售佣金摊销 | 27,355 | 15,029 | 21,343 | 31,886 | 41,066 | ||||||||||||||||||||||||
| 贸易执行、市场营销、技术和经济及其他 | 189,787 | 219,860 | 222,630 | 213,275 | 216,542 | ||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 485,544 | 484,750 | 448,996 | 481,488 | 426,147 | ||||||||||||||||||||||||
| 房地产收费 | 5,526 | 3,324 | 7,160 | 36,669 | 17,704 | ||||||||||||||||||||||||
| 或有付款安排 | 1,855 | (510) | (2,219) | 267 | (20,245) | ||||||||||||||||||||||||
| 借款利息 | 6,180 | 13,035 | 10,359 | 8,194 | 4,765 | ||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 21,372 | 28,759 | 27,781 | 27,896 | 26,311 | ||||||||||||||||||||||||
| 支出共计 | 2,801,100 | 2,694,995 | 2,542,047 | 2,524,611 | 2,305,614 | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 907,436 | 823,437 | 825,314 | 773,910 | 723,165 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税 | 45,653 | 41,754 | 45,816 | 53,110 | 28,319 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 861,783 | 781,683 | 779,498 | 720,800 | 694,846 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的合并实体净（亏损）收入 | (4,169) | 29,641 | 21,910 | 58,397 | 21,488 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ | 865,952 | $ | 752,042 | $ | 757,588 | $ | 662,403 | $ | 673,358 | |||||||||||||||||||
| 每AB单位基本净收入 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.79 | $ | 2.46 | $ | 2.48 | |||||||||||||||||||
| 稀释后每AB单位净收益 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.78 | $ | 2.45 | $ | 2.47 | |||||||||||||||||||
|
营业利润率(1)
|
24.6 | % | 22.6 | % | 23.9 | % | 21.7 | % | 23.2 | % | |||||||||||||||||||
|
每AB单位的现金分配(2)
|
$ | 3.20 | $ | 2.82 | $ | 2.96 | $ | 2.57 | $ | 2.15 | |||||||||||||||||||
33
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||||||||
| 期末资产负债表数据: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 9,697,840 | $ | 8,706,092 | $ | 8,789,098 | $ | 9,282,734 | $ | 8,741,158 | |||||||||||||||||||
| 债务 | $ | 675,000 | $ | 560,000 | $ | 546,267 | $ | 565,745 | $ | 512,970 | |||||||||||||||||||
| 资本总额 | $ | 4,111,523 | $ | 4,017,101 | $ | 3,916,209 | $ | 4,063,304 | $ | 4,068,189 | |||||||||||||||||||
| 期末管理资产（百万美元） | $ | 685,923 | $ | 622,915 | $ | 516,353 | $ | 554,491 | $ | 480,201 | |||||||||||||||||||
(1)营业收入不包括归属于非控股权益的净（亏损）收入占净收入的百分比。
(2)每AB单位现金分配反映AB非GAAP调整的影响，请参阅项目7欲了解有关我们非GAAP调整的更多信息。
34
项目7。 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
COVID-19的影响
一般经济状况
2020年第一季度期间，COVID-19显著冲击了全球经济，影响是深远的，已经持续到2020年第四季度并很可能持续几个月，在许多企业重新开放、疫苗接种已经开始以及领先的经济指标出现改善迹象的同时，COVID-19对企业和经济活动的影响的整体程度和持续时间总体上仍不清楚，近期的衰退仍有可能，COVID-19带来的经济影响，对几乎所有国家和行业都产生影响的因素包括:
•许多大大小小的企业被迫中断经营，结果是裁员甚至倒闭；
•世界各国某些企业的重新开业和随后的再次关闭；
•实施了暂时的大规模人口锁定、国内和国际旅行限制和社交距离措施，推动消费者和企业支出大幅下降，进一步说，在许多企业重新开业的同时，一些企业只允许有限的产能、施加社交距离限制和提供有限的运营时间，而在2020年下半年消费者支出有所改善的同时，不确定性依然存在；
•许多学校在第一季度关闭，使学生得以返回亲自授课，但对是否可能爆发疫情的持续关切和不确定性，迫使许多学校重新实施远程授课，给在职家长造成重大压力和不确定性，这可能会减缓或扭转经济 恢复；
•大幅下跌和波动性加剧在第一季度冲击了全球金融市场，其中道琼斯工业平均指数（简称“道指”）和标普500指数（简称“标普”）分别下跌23.2%和20.0%，尽管金融市场收复了第一季度亏损创下的数月以来新高，但持续波动的前景依然存在，特别是考虑到围绕病毒持续经济影响的不确定性（请见“市场环境”下面提供更多的细节）。
•多个COVID-19疫苗的最初分发是在第四季度后期启动的，但分发的速度、选择性和后勤挑战，以及围绕疫苗安全性和有效性的一些社区的担忧，对许多人造成了动荡，进一步加剧了围绕病毒的焦虑。
全球各国政府都以经济刺激措施应对COVID-19，包括2020年第一季度在美国通过的2万亿美元紧急救济法案，以及2020年第四季度通过的额外9000亿美元援助。世界各地的许多政府都通过了类似的财政刺激措施，这些措施以及可能的额外刺激和援助措施的目的是稳定企业和消费者，直到经济活动有意义地覆苏为止，但任何这种复苏的时间和规模仍不确定。
全球各国COVID-19感染率持续激增，这很可能是经济重新开放后社会互动大幅增加的结果，包括在学院和大学，以及病毒的更具传染性的菌株，因此，有几个国家暂停了重新开放的持续进展，或对某些企业重新实施关闭授权，例如酒吧，食肆及娱乐场所。这些情况可能会对消费者情绪及重新开业的步伐造成不利影响，亦可能会延迟任何经济复苏。
ab撞击
在2020年第一季度COVID-19爆发之初，我们在我们运营的各个管辖区迅速做出了反应，包括美国、英国、香港、上海、新加坡和台湾，我们实施了业务连续性措施，包括旅行限制和几乎所有人员的在家办公要求（除了相对少数员工，他们在我们办公室的实际存在被认为是至关重要的），这些措施一直保持不变（除了我们的亚洲办公室，大部分已经重新开放）贯穿第二、第三和第四季度，以确保所有关键功能的运营连续性，我们还对任何COVID-19检测呈阳性或接触过其他检测呈阳性的人的员工建立了通知程序，随着COVID-19危机自第一季度的封锁以来持续演变，该业务的某些关键功能，例如风险管理、业务连续性、财务和人力资本，我们一直保持沟通，并监测疫情的发展，以确保员工的安全，并向他们通报重要的事态发展。此外，我们还继续监测来自世界卫生组织和美国疾病控制和预防中心的沟通，以确保我们掌握最新信息。
35
我们继续加强我们的技术，这提高了我们远程工作人员的工作效率。我们还继续加强我们的虚拟项目，以支持业务功能，例如网络安全培训和增强我们现有的技术平台。我们更加关注员工的情绪健康，我们还通过虚拟市政厅和管理沟通与员工建立了定期的接触点。此外，我们一直保持关于病毒和公司应对措施的定期沟通和更新，发布在公司内部网站上，以确保与我们的员工进行透明的沟通，如果我们的任何员工COVID-19检测呈阳性，或与感染病毒的人进行互动，则要求他们立即与AB联系以获得支持和联系追踪。
我们继续考虑，并在某些情况下有条不紊地执行我们的美国、欧洲和亚洲办事处的重返办公室计划。然而，我们继续监测危机的日常发展，以确保我们员工的健康和安全仍然是我们的首要任务。我们将根据需要修改我们的重返办公室计划，确保员工的安全，并确保遵守最高的安全和清洁规程，我们相信，我们的业务连续性计划和技术平台将继续支持员工远程工作的有效性。
AB等资产管理公司在很大程度上依赖于金融市场的表现来确定管理下的资产（"奥姆"）和营收，我们在2020年第一季度期间的业绩表现强劲，这主要是1月和2月期间金融市场状况的反映，没有受到COVID-19的不利影响。市场状况在3月份急剧恶化，对我们当月的表现产生了负面影响。在随后的几个月里，金融市场以及我们的表现出现了反弹，这主要是由于美国联邦政府的一揽子刺激计划和美国财政部的计划，这些计划是在2020年3月和整个第二季度实施的。这些计划通过政府购买金融工具来引入流动性，从而恢复了对金融市场的信心。随着世界各地的州和国家在第二季度放松了对商业的限制和封锁协议，并在整个第三季度和第四季度越来越多地增加了消费者支出，失业率的下降和其他领先经济指标的改善刺激了国内和全球金融市场的表现，受这些事态发展的影响，我们的AUM在第二、第三和第四季度有所上升，但随着美国各州和全球各国继续放宽限制，病毒的传播再度抬头，导致某些州和国家，除其他外，再次关闭部分企业或实施新的社交距离限制，结果，市场波动仍在继续。
COVID-19的经济影响以及金融市场的任何额外下滑都可能对我们的AUM和收入产生重大不利影响，特别是如果经济活动不能持续复苏，尽管全球各国都在继续努力重新开放经济，但这将继续是一个渐进的过程，如果感染率上升，开放过程可能会进一步中断的风险很大，另外，尽管失业率有所下降，此外，由于我们的大部分员工都在远程工作，我们意识到与网络安全相关的风险增加，这可能会严重扰乱我们的业务功能。
最后，恢复正常的商业和经济活动可能需要广泛应用有效的疫苗。虽然多种疫苗的分发工作是在第四季度末开始的，但有资格接种疫苗的人的速度之快、选择性之强，以及疫苗供应和分发方面的后勤挑战，可能意味着离普通民众接种疫苗还有许多个月的时间。
执行概况
百分比变动数字是使用四舍五入至最接近百万的管理资产和四舍五入至最接近千的财务报表数额计算的。
我们管理的总资产（"奥姆"）截至2020年12月31日为6859亿美元，2020年期间增长630亿美元，涨幅10.1%。增加的主要原因是市场升值654亿美元，被26亿美元的净流出部分抵消（私人财富管理净流出20亿美元，零售净流出16亿美元，被10亿美元的机构净流入抵消）。除去安盛赎回118亿美元的低费用固定收益授权，该公司在2020年产生了92亿美元的净流入。
机构AUM在2020年期间增长329亿美元，或11.6%，至3156亿美元，主要由于市场升值305亿美元，净流入10亿美元，总销售额增长138亿美元，从2019年的171亿美元增至2020年的309亿美元。赎回和终止增加了113亿美元，从2019年的120亿美元增至2020年的233亿美元。不包括安盛赎回118亿美元的低费用固定收益授权，2020年机构净流入128亿美元。
零售AUM在2020年期间增长261亿美元，或10.9%，至2653亿美元，主要是由于市场升值281亿美元，被16亿美元的净流出部分抵消，总销售额增长36亿美元，从2019年的753亿美元增至789亿美元。
36
2020年达到10亿美元。赎回和终止增加255亿美元，从2019年的440亿美元增至2020年的695亿美元，原因是2020年第一季度赎回创纪录，反映了3月份在COVID-19爆发之际金融市场的抛售。
私人财富管理AUM在2020年期间增加了40亿美元，或3.9%，至1050亿美元，主要是由于市场升值68亿美元，被20亿美元的净流出部分抵消，总销售额增加了30亿美元，从2019年的113亿美元增至2020年的143亿美元。赎回和终止增加了41亿美元，从2019年的124亿美元增至2020年的165亿美元。
Bernstein Research Services2020年营收增长5180万美元，增幅12.7%。增长是由于更高的市场波动性，特别是在2020年3月至6月之间，这主要是由于COVID-19导致了更高的客户活动和更大的全球交易量，我们预计客户活动和交易量将在2021年逐渐减少，并在2022年正常化，因为围绕COVID-19的波动性开始下降，客户活动和交易量的任何减少都将对Bernstein研究服务收入产生相应的影响，再者，2020年全年反映了将我们收购Autonomous Research的收入包括在内（“自主”），已于2019年4月1日截止。
我们2020年37亿美元的净营收与上年的净营收相比增长了1.901亿美元，增幅为5.4%，增长最显著的贡献者是更高的基础顾问费9040万美元、更高的分销收入7470万美元、更高的伯恩斯坦研究服务收入5180万美元和更高的基于性能的费用3300万美元，部分被5510万美元的较高投资损失和1190万美元的净股息和利息收入所抵消，我们28亿美元的运营支出与上年支出相比增加了1.061亿美元，增幅为3.9%，增长主要是由于6360万美元的较高推广和服务支出、5140万美元的较高员工薪酬和福利以及300万美元的较高一般和行政支出（包括房地产费用），部分被740万美元的无形资产摊销减少和690万美元的借款利息减少所抵消，我们的营业收入从2019年的8.234亿美元增长了8400万美元，增幅10.2%，至9.074亿美元，营业利润率从2019年的22.6%增长至2020年的24.6%。
市场环境
尽管2020年是以全球大流行、创纪录的衰退和失业水平以及颇具争议的美国总统大选为标志的一年，但股市以稳健的涨势结束了这一年，标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数均在第四季度的大部分时间里上涨，以积极的态势结束了这一年，在美国，总统大选以市场友好的结果通过，启动了多款COVID-19疫苗的分发，失业率持续下降，在经历了几个月的僵局后，第四季度通过了COVID-19救助方案，包括直接付款、失业救济和小企业援助，然而，即使COVID-19疫苗潜在提振2021年活动的可能性越来越大，经济和劳动力市场到今年年底的显著疲软也是可能的，因此，随着经济好转，美联储将很可能维持利率在零附近。
在英国，COVID-19和英国脱欧不确定性导致其股票市场出现了自2008年金融危机以来表现最差的一年，但随着英国和欧盟在2020年最后几天达成脱欧协议并分发COVID-19疫苗，英国经济可能会在2021年反弹。英国央行很可能在复苏阶段维持利率不变，在中国，经济已经恢复到几乎疫情大流行前的产出水平，中国将经济重新集中在消费者主导模式上的努力预计将持续，财政政策很可能在2021年之前保持支持。随着政府继续支持消费，2021年第一季度可能会公布更多刺激措施，在2021年中国经济前景看似积极的同时，一个很大的未知数是中国与美国新政府关系的未来。
米菲德二世
在欧洲，于2018年1月3日生效的MiFID II对欧洲经纪商-交易商的研究可获得补偿的方式进行了重大修改，这些修改被认为显著降低了欧洲买方公司的整体研究支出，从而降低了我们从欧洲客户那里获得的收入，我们的欧洲客户可能会继续减少其研究预算，这可能导致我们的卖方收入大幅下降。
此外，虽然MiFIDII不适用于在欧洲以外地区经营的公司，但竞争和客户压力可能迫使在欧洲以外地区经营的买方公司从自己的资源中支付研究费用，而不是通过捆绑交易佣金。如果出现这种情况，我们预计这些客户的研究预算将进一步减少，这可能导致我们的卖方收入进一步大幅下降。此外，这些竞争和客户压力可能导致我们的买方业务用我们自己的资源支付研究费用，而不是通过捆绑交易佣金，这可能会增加我们公司的费用，降低我们的营业收入。
37
MiFID II在全球范围内对研究支付的最终影响仍不确定。
Equitable Holdings IPO
2018年第二季度期间，AXA S.A.（"安盛（AXA）完成出售Equitable Holdings，Inc.的少数股权（"eqh“）通过首次公开募股（”ipo").此后，安盛完成了增发，并采取了其他步骤，最近一次是在2019年第四季度。因此，截至2020年12月31日，安盛拥有EQH不到10%的流通普通股。
虽然我们目前无法预测这笔交易对AB的全面影响，但这种影响包括过去安盛对AB的投资管理业务提供的支持减少，导致我们的收入和启动新投资服务的能力略有下降，此外，AB依赖安盛，包括其子公司安盛商业服务，对于一些重要的服务，AB公司得益于它与安盛公司在某些共同的供应商关系中的附属关系，其中一些安排已经改变，其他安排预计也将改变，对AB公司没有重大的财务影响。
我们在2020年12月31日结束的AUM反映了安盛赎回某些低费用固定收益授权导致的2020年流出118亿美元，我们预计这些赎回总额约为140亿美元，剩余赎回预计将在2021年上半年完成。我们从管理这些资产中获得的收益并不显著。
搬迁战略
2018年5月2日，我们宣布将在美国田纳西州纳什维尔建立公司总部，并将位于纽约都会区的约1050个工作岗位搬迁至纳什维尔，随后，2020年1月14日，我们宣布计划将另外200个工作岗位搬迁至纳什维尔，从而将搬迁后的工作岗位总数增加至1250个。之所以决定增加这些工作岗位，是因为我们业务的增长、我们正在进行的精选投资以及通常由顾问担任的角色的内包。我们的纳什维尔总部将容纳财务、IT、运营、法律、合规、内部审计、人力资本以及销售和营销等方面的人员。我们一直在积极搬迁工作岗位，并预计这一过渡将需要几年时间。我们将继续保持在纽约市的主要位置，它将容纳我们的投资组合管理、卖方研究和交易以及总部设在纽约的私人财富管理业务。
我们相信，将公司总部迁往纳什维尔将使我们有机会为员工提供更好的生活质量选择，并使我们能够吸引和招聘新的有才华的员工到一个非常理想的地点，同时改善公司的长期成本结构。
在从2018年开始并预计将持续到2024年的过渡期内，我们目前估计我们将产生约1.45亿美元至1.55亿美元的过渡成本，低于我们此前预计的1.55亿美元至1.65亿美元，这些成本包括员工搬迁、遣散、招聘以及重叠的补偿和占用成本，同期我们预计将实现总费用节约约2.05亿美元至2.15亿美元，比我们之前估计的1.85亿美元到1.95亿美元要大，也是比总的过渡成本要大的一个金额，但是在我们开始实现费用节约之前，我们确实产生了一些过渡成本，对于2018年开始到2020年结束的这段时间，我们产生了7000万美元的累计过渡成本，相比之下，我们产生了4600万美元的累计节约，2020年3000万美元的费用节约大于2600万美元的过渡成本，每单位净收入净增加0.01美元（“EPU”).我们目前预计EPU在2021年将增加约0.02美元，并预计此后每年将实现EPU的增加，从2025年开始，一旦过渡期结束，我们估计每年将持续节省7500万美元至8000万美元的费用，我们对过渡成本和相应的开支节省的估计，都是基于我们现时对雇员搬迁成本、遣散费、重叠补偿和占用成本的假设。此外，我们对我们承担过渡费用的时间和实现相关费用节约的估计是基于我们目前的搬迁实施计划和每个阶段的实施时间。我们最终记录的实际总费用、我们实现相关费用节约的时间和EPU影响的时间可能与我们目前的估计不同，因为我们实施了每个阶段的总部搬迁。
在2018年10月期间，我们签署了一份租约，该租约于2020年第四季度开始，涉及我们在纳什维尔新总部的218,976平方英尺的空间，我们在15年初始租期内的估计总基础租金义务（不包括税收、运营支出和公用事业）为1.34亿美元。
38
虽然我们用数字具体说明了我们的过渡费用和年度费用节省，而且我们认为这些目标在本报告编写之日是合理的，但我们假设的不确定因素上面的讨论产生这些目标可能无法实现的重大风险。因此，我们实际发生的费用和实际实现的节约可能与我们的目标不同，特别是如果实际发生的事件与我们的一个或多个关键假设存在不利差异的话。过渡费用和节约的费用以及它们的基本假设，为前瞻性陈述，并可受本10-K中“风险因素”及“关于前瞻性陈述的告诫”所讨论的任何因素影响，我们强烈告诫投资者不要过度依赖任何该等假设或我们的成本及费用目标，除适用证券法可能规定外，我们并无任何义务，且我们明确放弃任何义务，更新或更改任何该等假设、估计、财务目标、指标，我们可能作出的预测或其他相关声明。
调整后的营业利润率目标
我们先前制定的目标是，到2020年将调整后的营业利润率提高到30%（“2020年利润率目标”），受限于作为我们最初披露这一目标的一部分所描述的假设、因素和或有事项，我们的调整后营业利润率，即2019年的27.5%，提高至2020年的30.1%，实现了我们的目标，我们目前预计不会向前设定新的调整后营业利润率目标。
我们的AUM以及，因此，我们的投资顾问收入，包括基于表现的费用收入，严重依赖于金融市场的水平和波动性，这有利地结束了2020年，尽管面临来自COVID-19大流行的挑战（请参考“COVID-19的影响”上文和下文“风险因素”in项目1a），我们受益于我们的某些调整后运营支出显著下降，例如2020年期间与差旅和娱乐以及客户会议相关的成本。我们预计COVID-19相关的成本节约或市场顺风不会预示着未来的表现，我们还预计对我们公司的增长举措进行持续投资，考虑到这些因素，我们调整后的营业利润率在未来时期可能不太有利，尽管我们将继续争取长期的改善。
AB控股
AB控股的主要收入来源及现金流量乃归因于其对AB单位的投资，AB控股财务报表、财务报表附注及管理层对财务状况及营运结果的讨论及分析（"md&a"）应与AB的案文一并阅读。
经营成果
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ | 865,952 | $ | 752,042 | $ | 757,588 | 15.1 | % | (0.7) | % | |||||||||||||||||||
| 加权平均持股权益 | 35.6 | % | 35.4 | % | 35.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 | $ | 308,404 | $ | 266,292 | $ | 270,647 | 15.8 | (1.6) | |||||||||||||||||||||
| 所得税 | 29,024 | 27,729 | 28,250 | 4.7 | (1.8) | ||||||||||||||||||||||||
| AB Holding的净收入 | $ | 279,380 | $ | 238,563 | $ | 242,397 | 17.1 | (1.6) | |||||||||||||||||||||
| 摊薄后每股AB控股单位净收益 | $ | 2.88 | $ | 2.49 | $ | 2.50 | 15.7 | (0.4) | |||||||||||||||||||||
|
每AB持有单位的分布情况 (1)
|
$ | 2.91 | $ | 2.53 | $ | 2.68 | 15.0 | (5.6) | |||||||||||||||||||||
________________________
(1)分布反映了AB非GAAP调整的影响。
AB Holding2020年净收入为2.794亿美元，而2019年为2.386亿美元，反映归属于AB单位持有人的净收入较高，AB Holding2019年净收入为2.386亿美元，而2018年为2.424亿美元，反映归属于AB单位持有人的净收入较低，加权平均股权权益较低。
AB Holding的合伙企业毛收入来源于其在AB的权益，AB Holding的所得税反映了对其积极开展贸易或业务的合伙企业毛收入征收3.5%的联邦税，计算方法是将AB的某些合格收入（主要是美国投资顾问费、经纪佣金和研究服务的直接付款）乘以AB Holding在AB的所有权权益，乘以3.5%的税率，AB Holding2020年的实际税率为9.4%，2019年为10.4%，2018年为10.4%。参见项目8AB Holding财务报表附注6。 以用于进一步的描述。
39
作为补充资料，AB提供了业绩衡量指标“调整后净收入”、“调整后营业收入”和“调整后营业利润率”，这是管理层在评估和比较AB的期间间经营业绩时使用的主要指标，管理层在评估业绩时主要使用这些指标，因为它们对AB的经营业绩呈现了更清晰的画面，并允许管理层看到长期趋势，而不会出现主要由长期激励薪酬相关的按市值调整、房地产收费（下文讨论调整后的营业收入（单位:千美元）及其他调整项目.类似地，管理层认为，这些管理运营指标有助于投资者更好地理解AB公司业绩的潜在趋势，并相应地为投资者提供有价值的视角，这些指标并非基于普遍接受的会计原则（"非公认会计原则措施”).这些非美国通用会计准则计量是在净营收、营业收入和营业利润率之外提供的，而不是作为其替代品提供的，它们可能无法与其他公司提出的非美国通用会计准则计量相比，管理层在评估公司的财务业绩时同时使用美国通用会计准则和非美国通用会计准则计量，仅使用非美国通用会计准则计量可能会带来限制，因为它们不包括AB公司的所有收入和支出，此外，调整后每股AB持有单位摊薄净收益不是流动性衡量标准，不应用来代替现金流衡量标准。见本项目7中的“管理运作指标”。.
这些调整对AB Holding的净收入和每股AB Holding单位摊薄净收益的影响如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||
| AB非GAAP调整，税前 | $ | 6,393 | $ | 8,648 | $ | 48,655 | |||||||||||
| AB非GAAP调整的所得税优惠（费用） | (523) | 1,070 | (1,473) | ||||||||||||||
| AB非GAAP调整，税后 | 5,870 | 9,718 | 47,182 | ||||||||||||||
| AB Holding于AB的加权平均股本拥有权益 | 35.6 | % | 35.4 | % | 35.7 | % | |||||||||||
| AB非GAAP调整对AB控股净收入的影响 | $ | 2,090 | $ | 3,441 | $ | 16,856 | |||||||||||
| 净收入-稀释后，GAAP基础 | $ | 279,436 | $ | 238,642 | $ | 242,844 | |||||||||||
| AB非GAAP调整对AB控股净收入的影响 | 2,090 | 3,441 | 16,856 | ||||||||||||||
| 调整后净收入-稀释后 | $ | 281,526 | $ | 242,083 | $ | 259,700 | |||||||||||
| 摊薄后每股AB控股单位净收益，GAAP为基础 | $ | 2.88 | $ | 2.49 | $ | 2.50 | |||||||||||
| AB非GAAP调整的影响 | 0.03 | 0.03 | 0.17 | ||||||||||||||
| 调整后每股AB控股单位摊薄净收益 | $ | 2.91 | $ | 2.52 | $ | 2.67 | |||||||||||
AB的非GAAP调整对AB Holding净收入的影响程度根据AB Holding在AB的所有权百分比而波动。
税务立法
关于税收立法的讨论，见第1a项“风险因素----与结构有关的风险”.
资本资源和流动性
截至2020年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为2.700亿美元，而2019年同期为2.228亿美元，增加的主要原因是从AB收到的现金分配较高4950万美元，截至2019年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为2.228亿美元，而2018年同期为2.793亿美元，减少的主要原因是从AB收到的现金分配较低5860万美元。
于截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，投资活动所用现金净额分别为0.1百万美元、1,150万美元及1,660万美元，反映以行使补偿期权的收益购买AB控股单位的AB投资。
截至2020年12月31日止年度，融资活动使用的净现金为2.699亿美元，而2019年同期为2.112亿美元，增长主要是由于向基金单位持有人派发的现金较高，为48.4美元。
40
百万美元及行使补偿期权购买AB控股单位所得款项减少1140万美元，于截至2019年12月31日止年度，融资活动所用现金净额为2.112亿美元，而2018年同期则为2.627亿美元，减少主要由于向基金单位持有人分配的现金减少5820万美元，部分被行使补偿期权购买AB控股单位所得款项减少510万美元所抵销。
管理层相信AB控股将拥有所需资源以履行其财务义务，因为AB控股从其对AB的投资中实现了现金流。
现金分配
AB Holding须按AB Holding合伙协议的定义，将其所有可用现金流分配予其单位持有人（包括普通合伙人）。可用现金流量通常是本季度调整后的单位摊薄净收益乘以季度末未结清的单位数，管理层预计可用现金流量将继续以调整后的单位摊薄净收益为基础，除非管理层经董事会同意，确定在计算可用现金流量时不应对调整后净收益进行一次或多次调整。参见项目8AB Holding财务报表附注2。关于可用现金流量的说明。
承诺与或有事项
关于承付款和意外开支的讨论，参见项目8AB Holding财务报表附注7。.
41
ab
管理中的资产
按分销渠道管理的资产如下:
| 截至12月31日， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:十亿） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 机构 | $ | 315.6 | $ | 282.7 | $ | 246.3 | 11.6 | % | 14.8 | % | |||||||||||||||||||
| 零售 | 265.3 | 239.2 | 180.8 | 10.9 | 32.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 私人财富管理 | 105.0 | 101.0 | 89.3 | 3.9 | 13.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 685.9 | $ | 622.9 | $ | 516.4 | 10.1 | 20.6 | |||||||||||||||||||||
投资管理处管理的资产如下:
| 截至12月31日， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:十亿） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衡平 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 积极管理 | $ | 217.8 | $ | 177.2 | $ | 136.2 | 22.9 | % | 30.1 | % | |||||||||||||||||||
|
被动管理(1)
|
64.5 | 60.1 | 50.2 | 7.3 | 19.9 | ||||||||||||||||||||||||
| 股本总额 | 282.3 | 237.3 | 186.4 | 19.0 | 27.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 积极管理 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 应课税货品 | 263.2 | 258.3 | 219.7 | 1.9 | 17.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 免税 | 50.3 | 47.1 | 41.7 | 6.7 | 13.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 313.5 | 305.4 | 261.4 | 2.6 | 16.9 | |||||||||||||||||||||||||
|
被动管理(1)
|
8.5 | 9.3 | 9.4 | (8.4) | (1.5) | ||||||||||||||||||||||||
| 固定收入共计 | 322.0 | 314.7 | 270.8 | 2.3 | 16.2 | ||||||||||||||||||||||||
|
备选方案/多资产解决方案(2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 积极管理 | 79.1 | 69.3 | 58.3 | 14.2 | 18.8 | ||||||||||||||||||||||||
|
被动管理(1)
|
2.5 | 1.6 | 0.9 | 54.1 | 76.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他共计 | 81.6 | 70.9 | 59.2 | 15.1 | 19.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 685.9 | $ | 622.9 | $ | 516.4 | 10.1 | 20.6 | |||||||||||||||||||||
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
42
2020年、2019年管理资产变动情况如下:
| 分销渠道 | |||||||||||||||||||||||
| 机构 | 零售 | 私人 财富 管理 |
共计 | ||||||||||||||||||||
| （单位:十亿） | |||||||||||||||||||||||
| 截至2019年12月31日的余额 | $ | 282.7 | $ | 239.2 | $ | 101.0 | $ | 622.9 | |||||||||||||||
| 长期资金流动: | |||||||||||||||||||||||
| 销售/新账户 | 30.9 | 78.9 | 14.3 | 124.1 | |||||||||||||||||||
| 赎回/终止 | (23.3) | (69.5) | (16.5) | (109.3) | |||||||||||||||||||
| 现金流/未投资股利 | (6.6) | (11.0) | 0.2 | (17.4) | |||||||||||||||||||
|
长期净流入（流出）(2)
|
1.0 | (1.6) | (2.0) | (2.6) | |||||||||||||||||||
| 购置 | — | 0.2 | — | 0.2 | |||||||||||||||||||
| 转让 | 1.4 | (0.6) | (0.8) | — | |||||||||||||||||||
| 市场升值 | 30.5 | 28.1 | 6.8 | 65.4 | |||||||||||||||||||
| 净变动 | 32.9 | 26.1 | 4.0 | 63.0 | |||||||||||||||||||
| 截至2020年12月31日的余额 | $ | 315.6 | $ | 265.3 | $ | 105.0 | $ | 685.9 | |||||||||||||||
| 截至2018年12月31日的余额 | $ | 246.3 | $ | 180.8 | $ | 89.3 | $ | 516.4 | |||||||||||||||
| 长期资金流动: | |||||||||||||||||||||||
| 销售/新账户 | 17.1 | 75.3 | 11.3 | 103.7 | |||||||||||||||||||
| 赎回/终止 | (12.0) | (44.0) | (12.4) | (68.4) | |||||||||||||||||||
| 现金流/未投资股利 | (2.7) | (7.5) | 0.1 | (10.1) | |||||||||||||||||||
| 长期净流入（流出） | 2.4 | 23.8 | (1.0) | 25.2 | |||||||||||||||||||
|
调整数(1)
|
— | — | (0.9) | (0.9) | |||||||||||||||||||
| 转让 | — | 0.1 | (0.1) | — | |||||||||||||||||||
| 市场升值 | 34.0 | 34.5 | 13.7 | 82.2 | |||||||||||||||||||
| 净变动 | 36.4 | 58.4 | 11.7 | 106.5 | |||||||||||||||||||
| 截至2019年12月31日的余额 | $ | 282.7 | $ | 239.2 | $ | 101.0 | $ | 622.9 | |||||||||||||||
(1)赚取应税及免税货币市场资产的非投资管理费约9亿美元
于2019年第二季度从管理资产中剔除。
(2)2020年的机构净流量包括118亿美元的安盛赎回某些低费用固定收益授权。
43
| 投资服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衡平 积极开展工作 经管理 |
衡平
被动地
经管理(1)
|
固定 收入 积极开展工作 经管理 -应课税 |
固定 收入 积极开展工作 管理- 税收- 豁免 |
固定
收入
被动地
经管理(1)
|
备选方案/多资产解决方案(2)
|
共计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:十亿） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2019年12月31日的余额 | $ | 177.2 | $ | 60.1 | $ | 258.3 | $ | 47.1 | $ | 9.3 | $ | 70.9 | $ | 622.9 | |||||||||||||||||||||||||||
| 长期资金流动: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售/新账户 | 51.4 | 1.7 | 54.3 | 10.3 | — | 6.4 | 124.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赎回/终止 | (36.7) | (1.9) | (58.3) | (9.5) | (0.3) | (2.6) | (109.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流/未投资股利 | (7.3) | (4.4) | (5.8) | 0.2 | (1.3) | 1.2 | (17.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
长期净流入（流出）(3)
|
7.4 | (4.6) | (9.8) | 1.0 | (1.6) | 5.0 | (2.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 购置 | — | — | — | — | — | 0.2 | 0.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 市场升值 | 33.2 | 9.0 | 14.7 | 2.2 | 0.8 | 5.5 | 65.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净变动 | 40.6 | 4.4 | 4.9 | 3.2 | (0.8) | 10.7 | 63.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2020年12月31日的余额 | $ | 217.8 | $ | 64.5 | $ | 263.2 | $ | 50.3 | $ | 8.5 | $ | 81.6 | $ | 685.9 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2018年12月31日的余额 | $ | 136.2 | $ | 50.2 | $ | 219.7 | $ | 41.7 | $ | 9.4 | $ | 59.2 | $ | 516.4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 长期资金流动: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售/新账户 | 34.7 | 0.5 | 53.0 | 10.0 | 0.1 | 5.4 | 103.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 赎回/终止 | (26.4) | (0.8) | (31.5) | (6.8) | (0.4) | (2.5) | (68.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金流/未投资股利 | (4.3) | (3.8) | (2.8) | (0.2) | (0.6) | 1.6 | (10.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期净流入（流出） | 4.0 | (4.1) | 18.7 | 3.0 | (0.9) | 4.5 | 25.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
调整数(4)
|
— | — | (0.4) | (0.5) | — | — | (0.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 市场（贬值）升值 | 37.0 | 14.0 | 20.3 | 2.9 | 0.8 | 7.2 | 82.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净变动 | 41.0 | 9.9 | 38.6 | 5.4 | (0.1) | 11.7 | 106.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2019年12月31日的余额 | $ | 177.2 | $ | 60.1 | $ | 258.3 | $ | 47.1 | $ | 9.3 | $ | 70.9 | $ | 622.9 | |||||||||||||||||||||||||||
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
(3)固定收益-2020年应税投资服务净流量包括118亿美元的安盛赎回某些低费用固定收益授权。
(4)赚取应税及免税货币市场资产的非投资管理费约9亿美元
于2019年第二季度从管理资产中剔除。
44
2020年和2019年期间，主动管理型投资服务相对于被动管理型投资服务的长期净流入（流出）如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:十亿） | |||||||||||
| 积极管理 | |||||||||||
| 衡平 | $ | 7.4 | $ | 4.0 | |||||||
|
固定收入
|
(8.8) | 21.7 | |||||||||
| 备选方案/多资产解决方案 | 4.5 | 4.0 | |||||||||
| 3.1 | 29.7 | ||||||||||
| 被动管理 | |||||||||||
| 衡平 | (4.6) | (4.1) | |||||||||
|
固定收入
|
(1.6) | (0.9) | |||||||||
| 备选方案/多资产解决方案 | 0.5 | 0.5 | |||||||||
| (5.7) | (4.5) | ||||||||||
| 长期（流出）净流入共计 | $ | (2.6) | $ | 25.2 | |||||||
按分销渠道及投资服务划分的平均管理资产如下:
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:十亿） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分销渠道: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 机构 | $ | 285.9 | $ | 265.4 | $ | 258.1 | 7.7 | % | 2.8 | % | |||||||||||||||||||
| 零售 | 236.5 | 212.3 | 191.8 | 11.4 | 10.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 私人财富管理 | 97.1 | 96.5 | 94.3 | 0.7 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 619.5 | $ | 574.2 | $ | 544.2 | 7.9 | 5.5 | |||||||||||||||||||||
| 投资服务: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 股权积极管理 | $ | 179.8 | $ | 158.4 | $ | 146.4 | 13.5 | 8.2 | |||||||||||||||||||||
|
权益被动管理(1)
|
57.1 | 56.4 | 53.8 | 1.2 | 4.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的固定收益-应纳税 | 254.4 | 239.7 | 230.3 | 6.2 | 4.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 主动管理的固定收益-免税 | 47.9 | 44.6 | 41.3 | 7.5 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||
|
固定收益被动管理(1)
|
9.4 | 9.4 | 9.8 | 0.2 | (4.4) | ||||||||||||||||||||||||
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备选方案/多资产解决方案(2)
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70.9 | 65.7 | 62.6 | 7.8 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 619.5 | $ | 574.2 | $ | 544.2 | 7.9 | 5.5 | |||||||||||||||||||||
(1)包括索引和增强索引服务。
(2)包括不包括在股票或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
2020年期间，我们的机构渠道平均AUM为2859亿美元，较2019年增加205亿美元，或7.7%，主要由于这一AUM较过去十二个月增加329亿美元，或11.6%，至3156亿美元，AUM增加329亿美元，主要由于市场升值305亿美元，净流入10亿美元，2019年期间，我们的机构渠道平均AUM为2654亿美元，较2018年增加73亿美元，或2.8%，这主要是由于AUM在2019年增加了364亿美元，即14.8%，达到2827亿美元。AUM增加364亿美元，原因是市场升值340亿美元，净流入24亿美元。
45
2020年期间，我们的零售渠道平均AUM为2365亿美元，较2019年增加242亿美元，增幅为11.4%，主要由于这一AUM较过去十二个月增加261亿美元，增幅为10.9%至2653亿美元，AUM增加261亿美元主要由于市场升值281亿美元，部分被净流出16亿美元所抵消，2019年期间，我们的零售渠道平均AUM为2123亿美元，较2018年增加205亿美元，增幅为10.7%，这主要是由于AUM在2019年增加了584亿美元，即32.3%，达到2392亿美元。AUM增加584亿美元，主要原因是市场升值345亿美元，净流入238亿美元。
2020年期间，我们私人财富管理渠道平均971亿美元的AUM比2019年增加了0.6亿美元，或0.7%，主要是由于这一AUM比过去十二个月增加了40亿美元，或3.9%，达到1050亿美元，AUM的40亿美元增加主要是由于市场升值68亿美元，被20亿美元的净流出部分抵消，2019年期间，我们私人财富管理渠道平均965亿美元的AUM比2018年增加了22亿美元，或2.3%。这主要是由于AUM在2019年增加了117亿美元，即13.2%，达到1010亿美元。AUM增加117亿美元是由于市场升值137亿美元，部分被净流出10亿美元以及2019年第二季度与去除非投资管理费赚取资产有关的调整数9亿美元所抵消。
截至2020年12月31日的绝对投资复合回报、费用总额以及相对于某些代表性机构股票和固定收益服务基准的相对表现如下:
| 1年 | 3年 | 5年 | |||||||||||||||
| 全球高收入-套期保值（固定收益） | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 3.6 | % | 4.7 | % | 7.8 | % | |||||||||||
| 相对回报（vs.Bloomberg巴克莱全球高收益指数对冲） | (2.1) | (0.6) | (0.1) | ||||||||||||||
| 全球加套期保值（固定收益） | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 5.9 | 5.3 | 5.1 | ||||||||||||||
| 相对回报（vs.Bloomberg巴克莱全球综合指数对冲） | 0.3 | 0.1 | 0.6 | ||||||||||||||
| 中级市政债券（固定收益） | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 4.3 | 3.9 | 3.1 | ||||||||||||||
| 相对回报（vs.lipper short/int.blended muni Fund AVG） | 0.9 | 0.8 | 0.7 | ||||||||||||||
| 美国战略核心Plus（固定收益） | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 8.0 | 5.7 | 5.3 | ||||||||||||||
| 相对回报（vs.Bloomberg Barclays美国综合指数） | 0.5 | 0.4 | 0.8 | ||||||||||||||
| 新兴市场债务（固定收益） | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 8.3 | 5.3 | 8.1 | ||||||||||||||
| 相对回报（对比JPM EMBI Global/JPM EMBI） | 2.4 | 0.3 | 1.2 | ||||||||||||||
| 可持续全球专题 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 40.9 | 19.0 | 18.3 | ||||||||||||||
| 相对回报（对比MSCI ACWI指数） | 24.6 | 8.9 | 6.1 | ||||||||||||||
| 国际战略核心股权 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 6.9 | 5.5 | 8.3 | ||||||||||||||
| 相对回报（相对MSCI EAFE指数） | (0.9) | 1.2 | 0.9 | ||||||||||||||
| 美国中小型股价值 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 4.6 | 2.8 | 9.3 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS罗素2500价值指数） | (0.3) | (1.6) | (0.1) | ||||||||||||||
| 美国的战略价值 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 1.8 | 2.0 | 6.4 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS罗素1000价值指数） | (1.0) | (4.0) | (3.3) | ||||||||||||||
46
| 1年 | 3年 | 5年 | |||||||||||||||
| 美国小型股成长 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 55.6 | 28.8 | 25.6 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS罗素2000成长指数） | 20.9 | 12.6 | 9.3 | ||||||||||||||
| 美国大盘成长 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 35.4 | 23.4 | 21.0 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS罗素1000成长指数） | (3.1) | 0.4 | — | ||||||||||||||
| 美国中小型股成长 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 54.0 | 25.1 | 22.5 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS罗素2500成长指数） | 13.5 | 5.2 | 3.8 | ||||||||||||||
| 集中在美国的增长 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 21.6 | 20.5 | 18.4 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS标普500指数） | 3.2 | 6.3 | 3.2 | ||||||||||||||
| 精选美国股票 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 16.5 | 13.4 | 14.7 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS标普500指数） | (1.9) | (0.8) | (0.6) | ||||||||||||||
| 战略性股票 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 18.2 | 13.6 | 14.2 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS罗素3000指数） | (2.6) | (0.8) | (1.2) | ||||||||||||||
| 全球核心资产 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 11.2 | 11.1 | 13.5 | ||||||||||||||
| 相对回报（对比MSCI ACWI指数） | (5.0) | 1.0 | 1.2 | ||||||||||||||
| 美的战略核心股权 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 8.2 | 12.0 | 12.5 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS标普500指数） | (10.2) | (2.1) | (2.7) | ||||||||||||||
| 选择美股多/空 | |||||||||||||||||
| 绝对回报 | 11.6 | 9.7 | 10.0 | ||||||||||||||
| 相对回报（VS标普500指数） | (6.8) | (4.4) | (5.2) | ||||||||||||||
47
业务活动的综合结果
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入净额 | $ | 3,708,536 | $ | 3,518,432 | $ | 3,367,361 | 5.4 | % | 4.5 | % | |||||||||||||||||||
| 支出 | 2,801,100 | 2,694,995 | 2,542,047 | 3.9 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 907,436 | 823,437 | 825,314 | 10.2 | (0.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税 | 45,653 | 41,754 | 45,816 | 9.3 | (8.9) | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 861,783 | 781,683 | 779,498 | 10.2 | 0.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的合并实体净（亏损）收入 | (4,169) | 29,641 | 21,910 | n/m | 35.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ | 865,952 | $ | 752,042 | $ | 757,588 | 15.1 | (0.7) | |||||||||||||||||||||
| 稀释后每AB单位净收益 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.78 | 14.7 | — | |||||||||||||||||||||
| 每AB单位的分布 | $ | 3.20 | $ | 2.82 | $ | 2.96 | 13.5 | (4.7) | |||||||||||||||||||||
|
营业利润率(1)
|
24.6 | % | 22.6 | % | 23.9 | % | |||||||||||||||||||||||
(1)营业收入不包括归属于非控股权益的净收入（亏损）占净收入的百分比。
截至2020年12月31日止年度AB单位持有人应占净收入较截至2019年12月31日止年度增加1.139亿美元。增加的主要原因是（单位:百万）:
| 较高的基础咨询费 | $ | 90.4 | |||
| 较高的分配收入 | 74.7 | ||||
| 伯恩斯坦研究服务收入较高 | 51.8 | ||||
| 非控股权益所致综合实体净亏损较高 | 33.8 | ||||
| 较高的基于业绩的费用 | 33.0 | ||||
| 无形资产摊销减少 | 7.4 | ||||
| 借款利息较低 | 6.9 | ||||
| 较高的晋升和服务费用 | (63.6) | ||||
| 投资损失增加 | (55.1) | ||||
| 较高的雇员薪酬和福利 | (51.4) | ||||
| 股息和利息收入净额减少 | (11.9) | ||||
| 一般和行政费用（包括房地产费）增加） | (3.0) | ||||
| 其他 | 0.9 | ||||
| $ | 113.9 | ||||
48
截至2019年12月31日止年度AB单位持有人应占净收入较截至2018年12月31日止年度减少550万美元。减少的主要原因是（以百万计）:
| 较高的雇员薪酬和福利 | $ | (64.0) | |||
| 较高的晋升和服务费用 | (51.7) | ||||
| 一般和行政费用（包括房地产费）增加） | (31.9) | ||||
| 伯恩斯坦研究服务收入较低 | (31.5) | ||||
| 较低的基于业绩的费用 | (18.5) | ||||
| 非控股权益导致的合并实体净收入增加 | (7.7) | ||||
| 较高的基础咨询费 | 128.4 | ||||
| 较高的分配收入 | 36.5 | ||||
| 投资收益较高 | 36.0 | ||||
| 其他 | (1.1) | ||||
| $ | (5.5) | ||||
未清单位
每季度，我们考虑是否根据经修订的1934年证券交易法第10B5-1条和第10B-18条实施回购AB控股单位的计划（"交换法”).这类计划允许公司在可能因自我规定的交易禁售期或因掌握重大非公开信息而无法回购股票的情况下回购股票。我们选择的每一家经纪商都有权按照计划规定的条款和限制代表我们回购AB控股单位。回购须遵守美国证券交易委员会颁布的规定以及一定的价格，计划中规定的市场量和时间限制，2020年第四季度期间采取的计划于2021年2月10日收盘时到期。我们可能会在未来采取更多的计划，参与AB控股单位的公开市场购买，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司目的。
现金分配
我们被要求将AB合伙协议中定义的所有可用现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。可用现金流通常是本季度调整后的单位摊薄净收益乘以本季度末的普通和有限合伙权益数量。在未来几个时期，管理层预计可用现金流将继续以调整后的单位摊薄净收益为基础，除非管理层确定经董事会同意，在计算可动用现金流量时，不应对调整后的净收入进行一次或多次调整。见项目8所载我们的合并财务报表附注2。关于可用现金流量的说明。
管理运作指标
我们之所以提供非美国通用会计准则计量标准“调整后净营收”、“调整后营业收入”和“调整后营业利润率”，是因为它们是管理层在评估和比较期内经营业绩时使用的主要经营指标，管理层在评估业绩时主要使用这些指标，是因为它们更清楚地反映了我们的经营业绩，并允许管理层看到长期趋势，而不会出现主要由长期激励薪酬相关的按市值调整、房地产收费和其他调整项目造成的失真，我们相信，这些管理运营指标有助于投资者更好地理解我们业绩中的潜在趋势，从而为投资者提供有价值的视角。
这些非美国通用会计准则计量是对净收入、营业收入和营业利润率的补充，而不是替代，它们可能无法与其他公司提出的非美国通用会计准则计量相比。管理层使用美利坚合众国普遍接受的两项会计原则（"美国公认会计原则"）和非美国通用会计准则（Non-GAAP）衡量标准评估我们的财务业绩，单是非美国通用会计准则（Non-GAAP）衡量标准就可能带来限制，因为它们不包括我们所有的收入和支出。
49
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 净营收，按美国通用会计准则计算 | $ | 3,708,536 | $ | 3,518,432 | $ | 3,367,361 | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
| 与分配有关的调整: | |||||||||||||||||
| 分销收入 | (529,781) | (455,043) | (418,562) | ||||||||||||||
| 投资咨询服务费 | (66,858) | (47,951) | (29,967) | ||||||||||||||
| 通过调整: | |||||||||||||||||
| 投资咨询服务费 | (18,279) | (20,914) | (4,395) | ||||||||||||||
| 其他收入 | (39,333) | (35,926) | (35,824) | ||||||||||||||
| 合并后的公司赞助基金的影响 | 954 | (33,044) | (38,142) | ||||||||||||||
| 长期激励薪酬相关投资收益及分红和利息 | (6,772) | (8,939) | 3,509 | ||||||||||||||
| 投资减记 | 859 | — | 3,733 | ||||||||||||||
| 采用收入确认标准ASC606的影响 | — | — | 77,844 | ||||||||||||||
| 其他 | — | — | 47 | ||||||||||||||
| 调整后的净收入 | $ | 3,049,326 | $ | 2,916,615 | $ | 2,925,604 | |||||||||||
| 营业收入，按美国通用会计准则计算 | $ | 907,436 | $ | 823,437 | $ | 825,314 | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
| 房地产 | 2,880 | 2,623 | 7,160 | ||||||||||||||
| 长期激励薪酬相关事项 | (83) | 1,217 | 3,064 | ||||||||||||||
| CEO的EQH裁决薪酬 | 802 | 1,125 | — | ||||||||||||||
| 投资减记 | 859 | — | 3,733 | ||||||||||||||
| 与购置有关的费用 | 3,301 | 6,734 | 1,924 | ||||||||||||||
| 或有付款安排 | (1,366) | (3,051) | (2,429) | ||||||||||||||
| 采用收入确认标准ASC606的影响 | — | — | 35,156 | ||||||||||||||
| 其他 | — | — | 47 | ||||||||||||||
| 非公认会计原则调整数小计 | 6,393 | 8,648 | 48,655 | ||||||||||||||
| 减:归属于非控股权益的合并实体净（亏损）收入 | (4,169) | 29,641 | 21,910 | ||||||||||||||
| 调整后的营业收入 | 917,998 | 802,444 | 852,059 | ||||||||||||||
| 调整后的所得税 | 46,176 | 40,684 | 47,289 | ||||||||||||||
| 调整后的净收入 | $ | 871,822 | $ | 761,760 | $ | 804,770 | |||||||||||
| 按公认会计原则计算的每AB单位摊薄净收入 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.78 | |||||||||||
| 非公认会计原则调整的影响 | 0.02 | 0.03 | 0.18 | ||||||||||||||
| 调整后每AB单位摊薄净收益 | $ | 3.21 | $ | 2.81 | $ | 2.96 | |||||||||||
| 调整后的营业利润率 | 30.1 | % | 27.5 | % | 29.1 | % | |||||||||||
截至2020年12月31日止年度经调整营业收入较截至2019年12月31日止年度增加1.156亿美元，增幅14.4%，主要由于投资顾问基础费较高7410万美元、伯恩斯坦研究服务收入较高5180万美元、推广及服务开支较低3340万美元、基于表现的费用较高3320万美元、无形资产摊销较低740万美元及借款利息较低690万美元，部分被5610万美元的较高员工薪酬支出（不包括长期奖励薪酬相关项目的影响）、2280万美元的较高净投资损失、850万美元的较低净股息和利息收入以及820万美元的较高一般和行政支出抵消。
50
截至2019年12月31日止年度经调整营业收入较截至2018年12月31日止年度减少4960万美元，或5.8%，主要由于基于表现的费用较低9930万美元、伯恩斯坦研究服务收入较低3150万美元、一般及行政开支较高2930万美元及雇员薪酬开支较高（不包括长期奖励薪酬相关项目的影响）830万美元，投资咨询基本费用增加9550万美元，投资损益收入增加2240万美元，部分抵消了增加的数额。
于2018年1月1日，由于我们采纳ASC606，我们在财务状况综合报表中录得扣除税项后对合伙人资本的累计影响调整为3500万美元，该金额代表先前收到的利息分配7790万美元，扣除对投资团队成员的收入分成付款4270万美元，就其而言，可能不会发生重大逆转，该等金额已于2018年第一季度计入经调整净收益及经调整营业收入。
调整后的净收入
净营收经调整后减少，以撇除公司所有分销收入，该等收入作为综合损益表上的独立项目入账，以及收取的部分投资顾问服务费，该等服务费用于支付分销及服务成本，而就若干产品而言，基于截然不同的安排，若干分销费用由我们收取并传递予第三方客户中介，而就若干其他产品而言，我们收取投资顾问服务费，部分转由第三方客户中介机构负责。在这两项安排中，第三方客户中介拥有与客户的关系，并负责代我们向客户提供服务和分销产品。我们认为，抵消分销收入和某些投资顾问服务费对我们的投资者和财务报表的其他用户是有用的，因为这种列报方式适当地反映了这些费用的性质，即代表我们所赞助的共同基金和/或这些基金的股东向履行职能的第三方进行的转帐支付。与分销相关的调整根据所销售的投资产品的类型而在每一期间波动，此外，我们调整分销收入以摊销递延销售佣金，因为随着时间的推移，这些成本将抵消这些收入。
我们调整投资顾问费和服务费以及其他收入，主要与我们的转让代理费和股东服务费有关，这些费用不影响营业收入，但确实影响我们的营业利润率，因此，我们将这些费用排除在调整后的净收入之外。
我们对合并公司发起的投资基金的收入影响进行调整，取消合并公司发起的投资基金的收入，并将合并公司发起的投资基金中AB的费用和合并公司发起的投资基金中AB的投资损益纳入合并范围。
此外，调整后的净收入不包括投资收益和损失以及与雇员长期奖励报酬有关的投资的股息和利息。
在2020年第一季度期间，我们注销了一笔已经收到的投资，以换取软件技术的出售，使余额为零，此前，我们一直在将这笔投资的价值从调整后的净营收中剔除。
最后，调整后净营收包括我们在2018年第一季度期间采用收入确认标准ASC606的影响，作为 上文讨论过.
调整后的营业收入
调整后的营业收入是按美国通用会计准则计算的营业收入，其中不包括（1）房地产收费（信贷），（2）与员工长期激励薪酬相关投资相关的投资损益（以及股息和利息）对净营收和薪酬支出的影响，（3）我们首席执行官的EQH奖励薪酬，如下文所述（四）投资的减记（上面刚刚讨论过）、（5）收购相关费用、（6）对或有付款安排的调整以及（7）合并公司发起的投资基金的影响；但条件是，调整后的营业收入包括我们在2018年第一季度实施ASC606的相关收入和支出。上文讨论过.
房地产费用（贷项）已被排除在外，因为在比较各期财务业绩和与行业同行比较时，它们不被视为我们核心运营业绩的一部分，然而，从2019年第四季度开始，房地产费用（贷项）虽然在记录费用（贷项）的期间被排除在外，但在剩余的适用租赁期内按比例计入。
51
2009年之前，员工薪酬的很大一部分以长期奖励薪酬形式发放，名义上投资于AB投资服务，一般为期四年。AB通过在其资产负债表上购买和持有这些投资，在经济上对冲了市场波动风险。截至2012年底，所有此类投资均已到位，投资已交付给参与人，参与人选择长期递延的投资除外，这些投资的价值波动也影响到补偿费用，在损益表的投资损益内入账，管理层认为，在计算调整后营业收入和调整后营业利润率时，反映从经济上对冲这些投资的市场敞口所实现的抵消是有用的，非美国通用会计准则计量不包括计入收入和薪酬支出的员工长期激励薪酬相关投资的损益和股息及利息。
EQH董事会授予Seth P.Bernstein（"首席执行官"），我们的总裁兼首席执行官，与EQH首次公开募股有关的股权奖励以及伯恩斯坦先生在EQH管理委员会的成员资格，伯恩斯坦先生未来可能会从EQH获得额外的股权或现金补偿，这与他在管理委员会的服务有关，EQH授予伯恩斯坦先生的任何奖励都被记入AB的综合收益表中的补偿支出，与这些奖励相关的补偿支出已经被排除在我们的非美国通用会计准则措施之外，因为它们是非现金的，并且是基于EQH的，而不是AB的，财务表现。
投资的注销上文在调整后的净收入中讨论已经被排除在外，因为它是非经常性的，因为它不是我们的核心经营业绩的一部分。
收购相关费用已被排除在外，因为在比较各期财务业绩和与行业同行的财务业绩时，它们不被视为我们核心运营业绩的一部分，2020年期间，这些费用包括与我们2016年收购相关的150万美元无形资产减值支出。
记录与我们的采购有关的或有付款安排的应付或有代价估计数的变动不被视为我们的核心业务成果的一部分，因此被排除在外。
调整后的净营收包括我们在2018年第一季度期间采用收入确认标准ASC606的影响，如上面所讨论的.
我们对合并某些公司发起投资基金的营业收入影响进行了调整，剔除了合并后公司发起基金的收入和支出，并将合并中剔除的AB的收入和支出包括在内，我们还剔除了我们不拥有的有限合伙人权益。
调整后净收入和调整后摊薄后每AB单位净收入
正如之前所讨论的那样，我们的季度分配通常是我们本季度的调整后每单位摊薄净收益（来源于调整后净收益）乘以本季度末的普通和有限合伙权益的数量，用于计算调整后净收益的调整后所得税采用非美国通用会计准则所得税调整后的美国通用会计准则有效税率计算。
调整后的营业利润率
调整后的营运利润率使我们能够在不受波动影响的情况下，随时监控我们的财务表现和效率上文在我们对调整后营业收入的讨论中指出并在更好地反映我们核心业务表现的基础上将我们的业绩与行业同行进行比较，调整后营业利润率是通过将调整后营业收入除以调整后净营收得出的。
52
收入净额
净收入的构成如下:
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 机构: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本费用 | $ | 458,449 | $ | 451,125 | $ | 444,884 | 1.6 | % | 1.4 | % | |||||||||||||||||||
| 基于表现的收费 | 53,351 | 27,839 | 32,898 | 91.6 | (15.4) | ||||||||||||||||||||||||
| 511,800 | 478,964 | 477,782 | 6.9 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||
| 零售: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本费用 | 1,186,560 | 1,076,495 | 992,037 | 10.2 | 8.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 基于表现的收费 | 24,412 | 22,510 | 18,278 | 8.4 | 23.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 1,210,972 | 1,099,005 | 1,010,315 | 10.2 | 8.8 | |||||||||||||||||||||||||
| 私人财富管理: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本费用 | 817,801 | 844,809 | 807,147 | (3.2) | 4.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 基于表现的收费 | 54,863 | 49,266 | 66,967 | 11.4 | (26.4) | ||||||||||||||||||||||||
| 872,664 | 894,075 | 874,114 | (2.4) | 2.3 | |||||||||||||||||||||||||
| 共计: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 基本费用 | 2,462,810 | 2,372,429 | 2,244,068 | 3.8 | 5.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 基于表现的收费 | 132,626 | 99,615 | 118,143 | 33.1 | (15.7) | ||||||||||||||||||||||||
| 2,595,436 | 2,472,044 | 2,362,211 | 5.0 | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | 459,744 | 407,911 | 439,432 | 12.7 | (7.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | 529,781 | 455,043 | 418,562 | 16.4 | 8.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 股息和利息收入 | 50,923 | 104,421 | 98,226 | (51.2) | 6.3 | ||||||||||||||||||||||||
| 投资（损失）收益 | (16,401) | 38,659 | 2,653 | n/m | n/m | ||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 104,703 | 97,559 | 98,676 | 7.3 | (1.1) | ||||||||||||||||||||||||
| 收入共计 | 3,724,186 | 3,575,637 | 3,419,760 | 4.2 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 减:利息支出 | 15,650 | 57,205 | 52,399 | (72.6) | 9.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入净额 | $ | 3,708,536 | $ | 3,518,432 | $ | 3,367,361 | 5.4 | 4.5 | |||||||||||||||||||||
投资咨询和服务费
投资顾问费和服务费是我们收入的最大组成部分。这些费用一般是以截至指定日期的AUM值的百分比计算，或以适用账期的平均AUM值的百分比计算，并因投资服务的类型、账户规模和我们为特定客户管理的资产总额而异。因此，手续费收入一般随着AUM的增减而增减，并受到市场升值或贬值、新增客户账户或客户向现有账户贡献额外资产、客户账户提款和终止、共同基金份额申购和赎回、不同费用结构账户或产品之间资产转移等因素的影响，和收购.我们主动管理型权益服务的平均实现基点（投资顾问及服务费除以平均AUM）一般约为30至110个基点，主动管理型固定收益服务为10至75个基点，被动管理型服务为2至20个基点。其他服务的平均实现基点可由若干机构第三方管理型服务的4个基点至若干零售及私人财富管理另类服务的超过100个基点不等。这些范围包括为我们的私人财富管理客户提供的全面收费安排（涵盖投资管理、交易执行及其他服务）。
我们采用既定的以市场为基础的估值方法和公平估值（不可观察市场）方法计算AUM。以市场为基础的估值方法包括:从交易所最后出售/结算的活跃上市股票、期权和期货的价格；由认可的固定收益定价供应商评估的投标价格，资产支持或抵押贷款支持的发行；信用违约掉期的公认定价供应商和经纪人的中间价格；以及其他衍生产品的定价供应商和经纪人的报价或价差
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经本署估价委员会审定及批准的方法（见下面一段有关估价委员会的更多资料）。公平估值方法仅在AUM不能使用基于市场的估值方法进行估值的情况下使用，例如私募股权或非流动性证券的情况。
估价委员会由高级人员及雇员组成，负责监察客户及AB类投资组合内所有投资的定价及估价工作。估价委员会已通过一份定价政策声明，阐述适用于这些投资组合内投资的定价及估价的原则及政策。我们亦设有一个定价小组，向估价委员会汇报工作，并负责监察所有投资的定价过程。
我们有时会向客户收取以表现为本的费用。在这种情况下，我们会收取基本顾问费，并有资格赚取额外的以表现为本的费用或奖励分配，该费用或奖励分配是以绝对投资结果的百分率计算，或以超过指定基准的投资结果的百分率计算。有些以表现为本的费用包括高水印条款，它一般规定，如果客户帐户相对于其业绩目标（无论是绝对的还是相对于指定的基准）表现不佳，它必须收回这些表现不佳的帐户，我们才能收取未来的基于表现的费用。因此，如果我们未能达到特定期间的业绩目标，我们将不会在该期间赚取基于表现的费用，而对于提供高水印的帐户，我们未来赚取基于业绩的费用的能力将受损，我们有资格分别按我们为机构客户、私人财富客户和零售客户管理的资产的6.0%、8.5%和0.8%（合计占我们AUM的4.4%）赚取基于业绩的费用。
我们的投资顾问和服务费用在2020年增加了1.234亿美元，或5.0%，原因是基础费用增加了9040万美元，或3.8%，基于性能的费用增加了3300万美元，基础费用的增加主要是由于平均AUM增加了7.9%，被较低的投资组合费用率部分抵消，我们的投资顾问和服务费用在2019年增加了1.098亿美元，或4.6%，原因是1.284亿澳元，或5.7%，基本费用增加，其主要原因是平均AUM增加5.5%，以及产品组合从固定收益向股票略有转变的影响，后者的费用一般较高，但这一增加被基于业绩的费用减少1850万美元部分抵消。
机构投资顾问和服务费在2020年增加了3280万美元，或6.9%，原因是基于业绩的费用增加了2550万美元，基础费用增加了730万美元，或1.6%。基础费用增长主要是由于平均AUM增长7.7%，部分被较低的投资组合费用率抵消，2019年机构投资顾问和服务费用增长120万美元，或0.2%，原因是基础费用增长620万美元，或1.4%，部分被基于业绩的费用减少500万美元抵消，基础费用增长主要是由于平均AUM增长2.8%，部分抵消了来自活跃股票的费用减少的影响。
零售投资顾问和服务费用在2020年增加了1.120亿美元，或10.2%，原因是基础费用增加了1.101亿美元，或10.2%，基于业绩的费用增加了190万美元，基础费用的增加主要是由于平均AUM增加了11.4%，被较低的投资组合费用率部分抵消，零售投资顾问和服务费用在2019年增加了8870万美元，或8.8%，原因是基础费用增加了8450万美元，或8.5%，以及基础费用420万美元的增长，基础费用的增长主要是由于平均AUM增长10.7%，被活跃股票较低的费用变现影响所部分抵消。
私人财富管理投资顾问和服务费在2020年减少了2140万美元，降幅为2.4%，原因是基础费用减少了2700万美元，降幅为3.2%，被基于业绩的费用增加560万美元部分抵消，基础费用减少主要是由于投资组合费用率降低的影响，以及高费用价值股票策略的产品组合转变，目前占我们总AUM的比例低于以往时期。私人财富管理投资顾问和服务费用在2019年增加了2000万美元，即2.3%，原因是基础费用增加了3770万美元，即4.7%，部分被基于表现的费用减少1770万元所抵销，基本费用增加主要是由于平均AUM增加2.3%，以及产品组合转向通常收费较高的替代品的影响。
伯恩斯坦研究服务公司
我们通过为机构客户提供投资研究和执行经纪交易来赚取收入。这些客户主要通过指示我们为他们执行经纪交易来补偿我们，我们为他们赚取佣金，并在较小程度上但越来越多地通过佣金分享协议或现金支付直接向我们支付研究费用。
伯恩斯坦研究服务公司（Bernstein Research Services）2020年营收增长5180万美元，增幅12.7%。增长是由于2020年市场波动性较高，特别是在2020年3月至6月之间，主要是由于COVID-19大流行，导致
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更高的客户活跃度和更大的全球交易量，我们预计2021年客户活跃度和交易量将逐步减少，2022年将正常化，因为围绕COVID-19的波动性开始下降，客户活跃度和交易量的任何下降都将对Bernstein研究服务收入产生相应影响，更进一步说，2020年全年都反映了我们收购Autonomous（该公司于2019年4月1日关闭）的收入的计入。
伯恩斯坦研究服务的营收在2019年减少了3150万美元，降幅为7.2%。减少乃由于全球客户活动及交易佣金减少，部分被计入我们收购Autonomous（已于2019年4月1日截止）的收入所抵销。
分销收入
我们的两家子公司担任公司赞助的共同基金的分销商和/或配售代理，并从其中某些基金收取分销服务费，作为它们所产生的分销费用的部分偿还。分销收入的周期性波动通常与这些共同基金相应的平均AUM波动一致。
2020年分销收入增长7470万美元，或16.4%，主要由于这些共同基金的相应平均AUM增长13.2%。2019年分销收入增长3650万美元，即8.7%，主要由于这些共同基金的相应平均AUM增长10.0%，被产品组合从分销率较高的共同基金转向分销率较低的共同基金的影响所抵消。
股息和利息收入及利息支出
股息和利息收入主要包括客户保证金余额和美国国库券产生的投资收入和利息，以及我们合并公司赞助的投资基金的股息和利息收入，利息支出主要反映客户经纪账户现金余额的应计利息。
股息和利息收入在2020年减少5350万美元，或51.2%，主要是由于客户保证金余额和美国国库券赚取的利息较低，以及我们的合并公司发起的投资基金的股息和利息收入较低，利息支出在2020年减少4160万美元，或72.6%，原因是客户经纪账户现金余额支付的利息较低。
股息和利息收入在2019年增加620万美元，或6.3%，主要是由于客户保证金余额和美国国库券赚取的利息较高，被我们合并公司赞助的投资基金的股息和利息收入较低所抵消，利息支出在2019年增加480万美元，或9.2%，原因是客户经纪账户现金余额支付的利息较高。
投资收益（损失）
投资收益（损失）主要包括:（一）与雇员长期奖励报酬有关的投资、（二）美国国库券、（三）交易所交易期权和股票的做市、（四）原始资本投资、（五）衍生品和（六）对我们由公司发起的合并投资基金的投资收益（损失）还包括我们发起和管理的有限合伙对冲基金自营投资收益中的权益。
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投资收益（损失）如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 长期激励薪酬相关投资: | |||||||||||||||||
| 已实现收益 | $ | 2,655 | $ | 1,672 | $ | 2,512 | |||||||||||
| 未实现收益（损失） | 2,914 | 5,859 | (8,032) | ||||||||||||||
| 合并公司发起的投资基金持有的投资: | |||||||||||||||||
| 已实现收益（损失） | 3,357 | 9,378 | (1,134) | ||||||||||||||
| 未实现（亏损）收益 | (854) | 36,150 | 14,217 | ||||||||||||||
| 种子资本投资: | |||||||||||||||||
| 已实现收益（损失） | |||||||||||||||||
| 种子资本和其他 | 25,002 | 17,301 | (943) | ||||||||||||||
| 衍生产品 | (30,343) | (30,320) | 7,001 | ||||||||||||||
| 未实现（亏损）收益 | |||||||||||||||||
| 种子资本和其他 | (12,387) | 7,510 | (15,003) | ||||||||||||||
| 衍生产品 | (5,220) | (8,013) | 5,384 | ||||||||||||||
| 经纪相关投资: | |||||||||||||||||
| 已实现（亏损） | (1,188) | (1,209) | (1,410) | ||||||||||||||
| 未实现（亏损）收益 | (337) | 331 | 61 | ||||||||||||||
| $ | (16,401) | $ | 38,659 | $ | 2,653 | ||||||||||||
其他收入
其他收入包括向公司发起的共同基金提供的转账代理服务所赚取的费用、向公司发起的共同基金和EQH及其子公司的普通账户提供的行政和记录保存服务所赚取的费用，以及其他杂项收入，2020年其他收入增加710万美元，即7.3%，主要由于股东服务费增加、经纪收入增加和共同基金偿还款增加，部分被与我们的合并公司赞助投资基金相关的投资收入减少所抵消，2019年其他收入减少110万美元，或1.1%，主要是由于经纪收入减少以及与我们的合并公司赞助投资基金相关的投资收入减少，部分被较高的股东服务费所抵消。
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支出
支出构成如下:
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 雇员补偿及福利 | $ | 1,494,198 | $ | 1,442,783 | $ | 1,378,811 | 3.6 | % | 4.6 | % | |||||||||||||||||||
| 宣传和服务: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 与分配有关的付款 | 569,283 | 487,965 | 427,186 | 16.7 | 14.2 | ||||||||||||||||||||||||
| 递延销售佣金摊销 | 27,355 | 15,029 | 21,343 | 82.0 | (29.6) | ||||||||||||||||||||||||
| 贸易执行、市场营销、技术和经济及其他 | 189,787 | 219,860 | 222,630 | (13.7) | (1.2) | ||||||||||||||||||||||||
| 786,425 | 722,854 | 671,159 | 8.8 | 7.7 | |||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 485,544 | 484,750 | 448,996 | 0.2 | 8.0 | ||||||||||||||||||||||||
| 房地产收费 | 5,526 | 3,324 | 7,160 | 66.2 | (53.6) | ||||||||||||||||||||||||
| 491,070 | 488,074 | 456,156 | 0.6 | 7.0 | |||||||||||||||||||||||||
| 或有付款安排 | 1,855 | (510) | (2,219) | n/m | (77.0) | ||||||||||||||||||||||||
| 借款利息 | 6,180 | 13,035 | 10,359 | (52.6) | 25.8 | ||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 21,372 | 28,759 | 27,781 | (25.7) | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 2,801,100 | $ | 2,694,995 | $ | 2,542,047 | 3.9 | 6.0 | |||||||||||||||||||||
雇员补偿及福利
雇员补偿和福利包括基本补偿（包括薪金和遣散费）、年度短期奖励补偿金（现金奖金）、年度长期奖励补偿金、佣金、附带福利和其他雇用费用（包括招聘、培训、临时帮助和膳食）。
薪酬开支占净收入的百分比于截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度分别为40.3%、41.0%及40.9%，薪酬开支一般为酌情厘定，主要为本公司本年度财务表现的函数，我们所授予的激励薪酬金额旨在激励、奖励及保留顶尖人才，同时使我们高管的利益与我们基金单位持有人的利益一致，经AllianceBernstein Corporation董事会薪酬委员会批准（"赔偿委员会"），定期确认在确定激励薪酬金额时需要考虑的适当指标是调整后员工薪酬和福利支出占调整后净营收的比例，调整后薪酬比例中使用的调整后净营收与作为非美国通用会计准则计量指标呈现的调整后净营收相同（早些时候在本项目7中讨论。).调整后员工薪酬及福利支出为员工薪酬及福利支出总额减去招聘、培训、临时帮助和膳食等其他雇佣成本（分别为2020年、2019年和2018年调整后净营收的0.9%、1.2%和1.1%），并不包括按市值计价的可行权支出的影响，以及股息和利息支出，与员工长期激励薪酬相关的投资以及EQH授予我们公司首席执行官的与其作为EQH管理委员会成员的职责相关的摊销费用。高级管理层经薪酬委员会批准，确定了调整后的员工薪酬和福利费用一般不应超过我们调整后净收入的50%的目标，除意外或非常情况外，截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，我们的经调整薪酬开支占经调整收入净额的比率分别为47.9%、47.9%及47.5%。
2020年，员工薪酬和福利支出增加5140万美元，增幅3.6%，主要是由于较高的激励薪酬5880万美元和较高的基础薪酬1350万美元（主要是较高的基础薪酬），被850万美元的较低边际、620万美元的较低佣金和620万美元的较低其他雇佣成本所抵消，2019年，员工薪酬和福利支出增加6400万美元，增幅4.6%，主要是由于较高的基础薪酬3410万美元（主要是较高的薪酬），奖励报酬增加1740万美元，附带费用增加1560万美元，但佣金减少320万美元，部分抵消了增加的数额。
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宣传和服务
推广及服务开支包括就分销AB共同基金而向金融中介人支付的分销相关款项，以及就出售AB共同基金后端负载股份而向金融中介人支付的递延销售佣金摊销，亦包括与旅行及娱乐、广告及宣传资料有关的开支类别。
2020年推广和服务支出增加了6360万美元，增幅为8.8%。增加的主要原因是与分销有关的付款增加了8130万美元，递延销售佣金摊销增加了1230万美元，贸易执行和结关费用增加了790万美元，转账费用增加了480万美元，被3430万美元的较低旅行和娱乐开支以及840万美元的较低营销开支抵消，旅行和娱乐及营销开支的减少主要是由于与COVID-19大流行相关的成本节约，我们预计这些成本将在2021年增加，并在2022年进一步正常化，因为大流行消退，2019年推广和服务开支增加5170万美元，即7.7%。增加的主要原因是，与分销有关的付款增加6080万美元，差旅和娱乐费用增加320万美元，但递延销售佣金摊销减少630万美元，贸易执行和结关费用减少370万美元，营销费用减少250万美元，部分抵消了增加额。
一般和行政
一般和行政费用包括组合服务费用、技术费用、专业费用和与办公室有关的费用（占用、通信和类似费用）。截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，一般及行政开支占净收入百分比分别为13.2%（不包括房地产收费13.1%）、13.9%（不包括房地产收费13.8%）及13.5%（不包括房地产收费13.3%），一般及行政开支于2020年期间增加300万美元，或0.6%，主要由于较高的技术费用470万美元、较高的慈善捐款390万美元、较高的投资组合服务费360万美元，较高的房地产费用220万美元和较高的其他税160万美元，被较低的专业费用910万美元和较低的办公相关费用350万美元部分抵消，2019年期间一般和行政费用增加3190万美元，或7.0%，主要是由于较高的投资组合服务费1120万美元、较高的技术费用1100万美元和较高的专业费用700万美元。
或有付款安排
或有付款安排反映了以往各期与购置有关的或有付款负债估计数的变化以及这些负债的增加费，2020年190万美元的支出反映了330万美元的增加费，由与我们2016年收购事项有关的应付或有代价估计变动140万元抵销2019年50万元的贷方反映与我们2016年收购事项有关的应付或有代价估计变动310万元，由增加开支260万元抵销2018年220万元的贷方反映与我们2016年收购事项有关的应付或有代价估计变动240万元，增加费20万美元抵销了这笔费用。
借款利息
2020年利息支出下降52.6%，反映较低的利率被较高的加权平均借款部分抵消，2020年EQH设施和商业票据的平均每日借款均为5.540亿美元，加权平均利率为0.5%，而2019年分别为4.369亿美元和2.5%。2019年利息支出增长25.8%，反映了较高的加权平均借款和利率，2019年期间EQH设施和商业票据的平均每日借款为4.369亿美元，加权平均利率为2.5%，而2018年期间商业票据为3.503亿美元和2.0%。
所得税
AB为私人有限合伙企业，无须缴纳联邦或州企业所得税。然而，AB须缴纳4.0%的纽约市非公司制营业税（“UBT”).我们的国内公司子公司要缴纳联邦、州和地方所得税，一般都包括在合并的联邦所得税申报表的申报中，另外还要单独申报州和地方所得税申报表，外国公司子公司一般都要在所在辖区纳税。
2020年所得税支出较2019年增加390万美元，增幅9.3%。这一增长是由于税前账面收入增加，被2020年5.0%的有效税率略低于2019年的5.1%所抵消。我们有效税率的下降是由一次性离散项目的减少所推动的。
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所得税支出在2019年较2018年减少410万美元，或8.9%。这一减少是由于2019年的有效税率为5.1%，低于2018年的5.6%。我们有效税率的下降是由AB报税组更有利的收入组合和一次性离散项目的减少所推动的。
归属于非控股权益的合并实体净收益（亏损）
归属于非控股权益的合并实体净收益（亏损）主要由我们的合并公司发起的投资基金中其他投资者拥有的有限合伙人权益组成，2020年，我们有420万美元的合并实体净亏损归属于非控股权益，主要是由于我们的合并公司发起的投资基金持有的投资亏损，2019年和2018年，我们分别有2960万美元和2190万美元的合并实体净收益归属于非控股权益，主要由于我们的合并公司赞助的投资基金所持有的投资收益。期间的波动主要是由于合并公司赞助的投资基金的数目及其各自的市场表现所致。
资本资源和流动性
经营活动产生的现金流主要包括收取投资顾问费和服务费以及其他收入，这些收入由支付正常经营过程中产生的经营费用抵消。我们的经营活动产生的现金流历来都是正数，足以支持我们的经营活动。我们预计在可预见的将来，这种情况不会改变。投资活动产生的现金流一般由较小的资本支出构成，业务收购。来自融资活动的现金流主要包括发行和偿还债务以及回购AB控股单位，以资助我们的长期递延薪酬计划。我们被要求将所有可用现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。
2020年期间，经营活动提供的现金净额为15亿美元，而2019年期间为8.275亿美元。这一变化主要是由于我们公司赞助的综合投资基金的净活动为4.682亿美元，经纪交易商相关应付款（扣除应收账款和分离的美国国库券活动）增加3.680亿美元，其他资产减少9230万美元，应付账款和应计费用增加6720万美元，应计报酬增加5440万美元，但被经纪交易商投资净购买额增加4.541亿美元部分抵消。 2019年期间，经营活动提供的现金净额为8.275亿美元，而2018年期间为13亿美元。变动主要是由于经纪-交易商相关应付款（扣除应收账款和单独美国国库券活动）减少了7.548亿美元，我们由公司赞助的合并投资基金的净活动减少了4.276亿美元，但经纪-交易商投资的净购买额减少了7.547亿美元，部分抵消了这一减少。
2020年期间，投资活动使用的现金净额为5910万美元，而2019年期间为2300万美元。变动主要是由于收购支付的1360万美元，扣除收购的现金、权益法投资支付的410万美元以及家具、设备和租赁权益改良购买费用较高的1320万美元，2019年期间，投资活动使用的现金净额为2300万美元，而2018年期间为3280万美元。出现变动的主要原因是收购Autonomous，减去收购的现金530万美元。
2020年期间，融资活动使用的净现金为11亿美元，而2019年期间为7.750亿美元。变动反映公司赞助的综合投资基金的非控股权益赎回额增加3.691亿美元，向普通合伙人和基金单位持有人的分配额增加1.334亿美元，但债务收益净额增加1.129亿美元和应付透支增加4730万美元部分抵消了上述变动。 2019年期间，融资活动使用的净现金为7.750亿美元，而2018年期间为16亿美元。变动反映2019年合并公司发起投资基金的非控股权益净购买量较2018年合并公司发起投资基金的非控股权益净赎回（影响6.222亿美元）、向普通合伙人及基金单位持有人分派的1.547亿美元较低及AB控股单位净购买量较低，以资助长期激励薪酬计划奖励9550万美元。
截至2020年12月31日，AB拥有10亿美元的现金和现金等价物（不包括合并后的公司发起的投资基金的现金和现金等价物），这些现金和现金等价物都可用于流动性，但主要包括我们与各种客户清算活动相关的经纪交易商的存款现金，以及外国子公司持有的5.863亿美元现金。
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债务和信贷安排
见我们合并财务报表项目8附注12。有关我们的债务和信贷安排的披露。
我们的财政状况及进入公共及私人债务市场的途径，应可为我们的一般业务需要提供足够的流动资金。管理层相信，营运所得的现金流，以及发行债务及AB单位或AB控股单位，将为我们提供所需资源，以履行我们的财务责任。见项目1a中的“风险因素”和项目7中的“关于前瞻性陈述的注意事项”。有关信贷市场的讨论，以及我们在到期时续订信贷安排的能力。
表外安排和合同债务总额
担保
在各种情况下，AB为其合并子公司的义务提供担保。
AB维持与信贷安排有关的担保（"信贷便利"）和左轮手枪（“左轮手枪”).如果SCB LLC无法履行其义务，AB将在到期或按需支付义务，此外，AB为SCB LLC的三笔未承诺信贷额度维持总额为3.65亿美元的担保。
AB公司与一家商业银行保持担保，根据该担保，我们为SCB有限责任公司、我们设在英国的经纪交易商和我们在开曼的子公司中的每一家的正常业务过程中的债务提供担保，我们还与其他商业银行保持三项额外担保，根据这些担保，我们为我们设在英国的经纪交易商担保约2.947亿美元的债务，为我们设在印度的经纪交易商担保9900万美元的债务。如果这三个实体中的任何一个不能履行其义务，AB将在到期或被要求时支付债务。
我们还与一家商业银行有两笔较小的担保，总额约为210万美元，根据这两笔担保，我们为我们的一家外国子公司在正常业务过程中的某些义务提供担保。
我们没有被要求履行上述任何一项协议，目前对这些协议没有任何责任。
合同债务总额
我们截至2020年12月31日的合同义务如下:
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 共计 | 不到1年 | 1-3年 | 3-5年 | 5年以上 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:百万） | |||||||||||||||||||||||||||||
| eqh信贷机制 | $ | 675.0 | $ | 675.0 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
| 减去转租承付款后的租赁 | 851.4 | 79.9 | 137.2 | 107.7 | 526.6 | ||||||||||||||||||||||||
| 供资承诺 | 9.1 | 9.1 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 应计报酬和福利 | 309.3 | 221.7 | 63.9 | 10.4 | 13.3 | ||||||||||||||||||||||||
| fin48储备金 | 2.8 | — | — | 2.8 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 联邦过渡税 | 14.9 | 1.6 | 4.6 | 8.7 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 共计 | $ | 1,862.5 | $ | 987.3 | $ | 205.7 | $ | 129.6 | $ | 539.9 | |||||||||||||||||||
2010年，作为AllianceBernstein U.S.Real Estate L.P.（"房地产基金“），我们承诺向房地产基金投资2500万美元，截至2020年12月31日，我们已为该承诺出资2240万美元，2014年期间，作为AllianceBernstein U.S.Real Estate II.L.P.（”第二期房地产基金"），我们承诺向房地产基金II投资2730万美元（经2020年修订），截至2020年12月31日，我们已为该承诺出资2080万美元。
上表中的应计薪酬和福利金额不包括我们的应计养老金义务。抵消我们的应计薪酬义务的是我们资助的总额为6700万美元的长期奖励薪酬相关投资和货币市场投资，这些投资已列入我们的综合财务状况报表。任何反映在
60
上表不包括作为应付款项（对经纪交易商、经纪客户和公司赞助的共同基金）和应付账款和应计费用（不包括上述税务义务）的财务状况综合报表。
我们预计未来四年每年将为我们的合格利润分成计划做出约1500万美元的贡献，我们目前预计2021年期间不会为退休计划做出贡献。
2017年税法（2017年12月22日在美国颁布）对某些递延外国收益强制视为汇回征收联邦过渡税，管理层选择在2018年至2025年的8年期间分期缴纳过渡税。联邦过渡税义务在我们的财务状况综合报表中记作应缴所得税。见我们合并财务报表项目8附注20。关于我们税收的进一步讨论。
2018年10月期间，我们签署了一份租约，该租约于2020年第四季度开始，涉及我们新建的纳什维尔总部218,976平方英尺的空间，我们在15年初始租赁期内的估计总基础租金义务（不包括税收、运营支出和公用事业）为1.34亿美元，2019年4月期间，我们签署了一份租约，该租约于2024年开始，与纽约市约190,000平方英尺的新建筑空间有关，我们在20年租期内的估计总基础租金义务（不包括税收、运营支出和公用事业）约为448.0百万美元，在2020年第四季度期间，我们行使了一项选择权来归还这一空间的半层，这使得我们的平方英尺从约190,000平方英尺减少到166,000平方英尺，我们的基础租金义务从448.0百万美元减少到393.0百万美元。见我们合并财务报表项目8附注13。来讨论我们的租约。
见我们合并财务报表项目8附注12。讨论一下我们的债务问题。
意外开支
见项目8中我们的合并财务报表附注14。讨论我们的承诺和紧急情况。
关键会计估计数
综合财务报表和综合财务报表附注的编制要求管理层作出影响所报告的资产、负债、收入和支出数额的估计和判断。
管理层认为，关键的会计政策和估计下面讨论的是由于所使用的方法和假设的敏感性，涉及重大的管理判断。
商誉
截至2020年12月31日，我们在合并财务状况表上有31亿美元的商誉，我们确定AB只有一个报告分部和报告单位，我们每年对我们的商誉进行测试，截至9月30日，减值测试表明商誉没有减值，如果出现提示可能减值的事实和情况，比如AUM、营收大幅下降，也会对商誉的账面价值进行审查盈利或AB控股单位的价格。
每年一次，或在情况需要时，商誉采用市场法进行减值测试，其中报告单位的公允价值基于其未经调整的市场估值（未偿还AB单位乘以AB控股的单位价格）和盈利倍数。上市交易AB控股单位的价格作为估值AB单位的合理起点，因为每个单位代表着我们基础业务中相同的部分权益。我们的市场法分析还包括适用于我们盈利的可比行业盈利倍数预测并假设控制溢价（当适用时）.，
全年，如果发生某些事件或情况发生变化，也会对商誉账面价值进行减值审查，并触发是否可能需要进行中期减值测试，该等情况变化可能包括但不限于，AB单位价格的持续下降或AB单位市值的下降，这将表明报告单位的公允价值低于账面价值；AB单位管理资产或收入的大幅意外下降；和/或单位收益低于预期。任何这些情况变化都可能表明商誉减值的可能性，但这些事件或情况本身都不会表明商誉更有可能受损，而只是被确认为触发减值考虑的事件，必须与任何缓解或积极因素结合起来看待，必须对最近一次量化减值测试以来的所有事件进行全面评估，以确定报告单位是否更有可能受损。
61
截至2020年1月1日，我们采用ASU2017-04，简化商誉减值测试.指导意见删除了商誉减值测试的第二步，这一步需要假设购买价格分配。根据修订后的指导意见，商誉减值将是指报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不超过商誉账面价值。在这一指导意见下，商誉减值测试不再包括管理层确定公允价值下降是否是暂时性的；然而，管理层在确定公允价值时，必须考虑到不断变化的市场条件的影响，包括严重程度和预期持续时间。
意外损失
管理层不断与法律顾问检讨规管事宜及待决或威胁性诉讼的状况。我们会评估损失或有可能存在的情况，并在截至财务报表日期为止，如损失或有可能且可合理估计，则会记录损失或有。见项目8中我们的合并财务报表附注14。.
会计声明
见项目8中我们的合并财务报表附注2。
关于前瞻性陈述的注意事项
管理层在本报告中提供的某些陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法》意义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述受到风险、不确定性和其他因素的影响，这些风险、不确定性和因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述所表达或暗示的未来结果大相径庭，其中最重要的因素包括但不限于:金融市场的表现、受担保投资产品和单独管理账户的投资业绩、总体经济状况、行业趋势、未来收购、被收购公司的整合、竞争条件和政府监管，包括税务规例及税率的改变，以及对公开买卖合伙企业的收益征税的方式。我们提醒读者小心考虑这些因素。此外，这些前瞻性陈述只会在作出该等陈述的日期发表；我们并无义务更新任何前瞻性陈述，以反映该等陈述日期后的事件或情况。有关这些前瞻性陈述的进一步资料，以及可能导致实际结果出现差异的因素，见项目1a中的“风险因素”.我们在10-K表格中所作的任何或所有前瞻性陈述，我们向SEC提交或提供的其他文件，以及我们发布的任何其他公开声明，都可能被证明是错误的。重要的是要记住，除了那些列在“风险因素”和下面列出的那些还可能对我们的收入、财务状况、经营成果和业务前景产生不利影响。
本报告所述的前瞻性陈述前一段，其中大部分直接影响AB，但也影响AB Holding，因为AB Holding的主要收入来源和现金流可归因于其对AB的投资，包括有关以下方面的报表:
•我们相信AB Holding从其对AB的投资中实现的现金流将为AB Holding提供其履行其财务义务所需的资源:AB控股的现金流依赖于其从AB收到的季度现金分配，据此，AB控股履行其财务义务的能力依赖于AB的运营现金流，这受制于资本市场的表现以及我们无法控制的其他因素。
•我们的财政状况和进入公共和私人资本市场的能力为我们的一般业务需要提供了充足的流动资金:我们的财务状况取决于我们来自运营的现金流，这取决于资本市场的表现、我们维持和增长管理下的客户资产的能力以及我们无法控制的其他因素，我们以合理的条款进入公共和私人资本市场的能力可能会受到不利的市场条件、我们公司的信用评级、我们的盈利能力以及包括税率和利率在内的政府监管变化的限制。
•诉讼结果:虽然我们已表示，我们并不预期任何待决的法律程序会对我们的营运结果、财政状况或流动资金造成重大不利影响，但任何有关法律程序的和解或判决都可能是重大的，并可能产生这种影响。
•我们将参与AB控股单位的公开市场购买，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金的可能性:AB控股单位的数量，AB可能决定在未来期间购买，如果有的话，以帮助基金奖励补偿金取决于各种因素，其中一些是我们无法控制的，包括AB控股单位（纽约证券交易所代码:AB）的价格波动和可用现金进行这些购买。
62
•我们确定调整后员工薪酬支出不应超过我们调整后净营收的50%:雇员薪酬总额反映雇员的工作表现及具竞争力的薪酬水平。我们收入的波动及/或具竞争力的薪酬水平的变动，可能导致经调整雇员薪酬开支超过我们经调整收入净额的50%。
•我们的搬迁战略:虽然我们预期我们的搬迁战略将产生的开支、开支节省和出口加工股的影响在数字上是具体的，我们认为这些数字在本报告之日是合理的，但我们估计数所依据的假设的不确定性造成了我们目前估计数可能无法实现的重大风险，这些假设包括:
•雇员搬迁费用、遣散费及重叠补偿和占用费用的数额和时间安排；以及
•我们搬迁实施计划每一阶段的执行时间。
•COVID-19的不利影响:COVID-19大流行导致的经济下滑对我们的AUM和收入的预期不利影响的严重程度将取决于下滑的深度和持续时间及其对我们投资的公司的影响，我们关于可能对我们持续产生重大不利影响的结论是基于我们的假设，即复苏将是渐进的，并将出现持久的高失业和经济损害，我们认为这些假设是合理的，但它们可能是不正确的，而且经济状况可能与我们的假设不同。
63
项目7a.关于市场风险的定量和定性披露
AB控股
市场风险、风险管理与衍生金融工具
AB Holding唯一投资为AB单位，AB Holding于截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度并无拥有，亦非任何衍生金融工具的订约方。
ab
市场风险、风险管理与衍生金融工具
我们的投资包括交易和其他投资。交易投资包括美国国库券、共同基金、交易所交易期权和由股票证券组成的各种单独管理的投资组合。交易投资是为短期投资而购买的，主要是为与长期激励薪酬计划有关的基金负债和为新的投资服务提供种子。其他投资包括对我们赞助的对冲基金和其他投资工具的投资。
我们订立各种期货、远期、掉期及期权，主要是为了在经济上对冲我们的种子资本投资。我们并无持有任何根据ASC815-10以正式对冲关系指定的衍生工具，衍生产品和套期保值:见我们综合财务报表附注7第8项。
交易和非交易市场风险敏感工具
有利率风险的投资-公允价值
下表所示提供我们以公允价值计量的固定收益投资的潜在风险敞口，使所有期限的利率较截至2020年12月31日和2019年12月31日的普遍水平立即上调100个基点。这样的利率波动是一个用来校准潜在风险的假设利率情景，并不代表我们对未来市场走势的看法。虽然这些公允价值计量提供了我们对固定收益共同基金和固定收益对冲基金投资的利率敏感性的表示，它们基于我们在某一特定时间点的风险敞口，可能并不能代表未来的市场结果。这些风险敞口将随着我们对不断变化的市场状况和现有投资机会的评估而不断变化，从而发生变化:
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | （b）影响 +100 基点 变化 |
公允价值 | （b）影响 +100 基点 变化 |
||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||
| 固定收入投资: | |||||||||||||||||||||||
| 贸易 | $ | 35,555 | $ | (2,457) | $ | 36,122 | $ | (2,445) | |||||||||||||||
64
存在股权价格风险的投资-公允价值
我们的投资还包括股票证券、共同基金和对冲基金的投资。下表提供了我们按公允价值计量的股票投资的潜在风险敞口，即截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票价格立即下跌10%。股票价格下跌10%是一个用来调整潜在风险的假设情景，并不代表我们对未来市场走势的看法。虽然这些公允价值计量反映了我们在股票证券、共同基金和对冲基金的投资对股票价格的敏感性，它们基于我们在某一特定时间点的风险敞口，可能不能代表未来的市场结果。这些风险敞口将随着我们对不断变化的市场状况和现有投资机会的评估而持续进行的投资组合活动而发生变化:
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||
| 公允价值 | -10%的影响 股权价格 变化 |
公允价值 | -10%的影响 股权价格 变化 |
||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||
| 股权投资: | |||||||||||||||||||||||
| 贸易 | $ | 137,529 | $ | (13,753) | $ | 151,140 | $ | (15,114) | |||||||||||||||
| 其他投资 | 80,291 | (8,029) | 79,532 | (7,953) | |||||||||||||||||||
65
项目8。 财务报表和补充数据
独立注册会计师事务所报告
致AllianceBernstein Holding L.P.的普通合伙人及单位持有人。
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了所附AllianceBernstein Holding L.P.（“本公司”）截至2020年12月31日及2019年12月31日止财务状况报表，以及截至2020年12月31日止3个年度各年的相关收益表、综合收益表、合伙人资本变动表及现金流量表，包括相关附注（统称“财务报表”）。我们还对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，根据内部控制----综合框架（2013年）特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们认为，上述财务报表在所有重大方面公允地呈现了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日止三个年度各年的经营成果和现金流量，符合美国公认的会计原则，也在我们看来，公司在所有重大方面保持，截至2020年12月31日的财务报告的有效内部控制，依据内部控制----综合框架（2013年）由国家统计局发布。
发表意见的依据
公司管理层对这些财务报表负责，对财务报告保持有效的内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，列入管理层在第9A项下出现的关于财务报告内部控制的报告，我们的责任是根据我们的审计就公司的财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见，我们是一家在公众公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法和适用的规则和条例，我们被要求对公司保持独立美国证券交易委员会和美国上市公司会计准则委员会，
我们按照PCAOB的标准进行审计，这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，确定财务报表是否没有重大错报，是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制。
我们对财务报表的审计包括执行程序，评估财务报表因错误或欺诈而出现重大错报的风险，以及执行应对这些风险的程序，这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露情况的证据，我们的审计还包括评价管理层采用的会计原则和作出的重大估计，我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险，测试和评估内部控制的设计和运作成效。我们的审核工作亦包括在有关情况下执行我们认为需要的其他程序。我们相信，我们的审核工作为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和限制
1.公司对财务报告的内部控制是指按照公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:（一）与保存记录有关的政策和程序，准确和公允地反映公司资产的交易和处置情况；提供合理的保证，确保根据公认的会计原则在必要时记录交易，以便编制财务报表，并确保公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；就防止或及时发现未经授权的购置、使用提供合理的保证，或处置公司可能对财务报表产生重大影响的资产。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报，而且，对今后各期有效性的任何评价的预测都有可能因情况的变化而导致控制措施不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
66
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期对已通报或要求通报审计工作委员会的财务报表进行审计后产生的事项，涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。通报的关键审计事项丝毫不改变我们对整个财务报表的意见，我们并不是通过以下关键审计事项的沟通，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
AB基金单位持有人应占净收入的股本计量-按表现计算的费用
如财务报表附注1及附注2所述，该公司的主要收入来源及现金流量乃由于其于AllianceBernstein L.P.（AB）Limited Partnership权益的投资所致，截至2020年12月31日止年度，归属于AB单位持有人的权益收益净额为3.084亿美元。公司采用权益会计法记录其于AB的投资，公司的投资增加以反映其于AB的按比例收益份额，减少以反映其于AB的亏损及AB向其基金单位持有人作出的现金分派的按比例份额，并经调整以反映其于AB的若干资本交易的按比例收益份额，公司于AB的按比例收益份额包括AB确认的以表现为基础的费用，如管理层所披露，某些对冲基金和另类投资顾问合同的资产管理履约义务的交易价格，除基本顾问费外，还规定了以履约为基础的费用，以绝对投资结果的百分比或在一段指定时间内超过指定基准的投资结果的百分比计算。以表现为基础的收费是可变代价的形式，因此不包括在交易价格内，直至所确认的累积收益可能不会出现重大逆转为止。影响交易价格中可变代价数额的限制因素包括其中可变的是考虑因素，就代价的不确定性受影响的时间长度、可能代价金额的数目及范围、基金市值大幅波动的概率及基金价值超过赚取该等费用所需的合约门槛的水平而言，与基金市值有关的制约因素，管理层使用既定的基于市场的估值方法和公允估值（不可观察的市场）方法衡量管理资产（AUM），公允估值方法，包括贴现现金流模型和其他方法，仅在AUM无法使用基于市场的估值方法进行估值的情况下使用，例如私募股权或非流动性证券的情况。
我们确定执行与计量AB单位持有人应占净收入中的权益有关的程序----基于业绩的收费是一个关键的审计事项的主要考虑因素是，在执行与这些收费有关的程序和评估证据方面作出了重大审计努力，包括评估与影响可变对价数额的制约因素有关的证据，审计工作还包括聘请具有专门技能和知识的专业人员，在采用公平估值方法的情况下，协助评估管理层对基金市场价值的估计。
解决这一问题涉及在形成我们对财务报表的总体意见方面履行程序和评估审计证据，这些程序包括测试与AB单位持有人应占净收入的权益有关的控制措施的有效性，包括与AB基于业绩的收费确认程序有关的控制措施，包括对制约因素的评估和AUM估值的控制措施，这些程序还包括测试管理层确定基于业绩的收费的程序，包括评估所用方法的适当性，测试可变对价所适用的合同追回条款，并在抽样基础上评估管理层与对价不确定性所适用的时间长度、可能对价金额的数量和范围以及基金市值大幅波动的可能性有关的假设的合理性，并酌情评估，基金价值超过赚取该等费用所需的合约门槛的水平。在评估管理层对基金市值的估计时，有关程序包括聘用具备专门技能及知识的专业人士，以协助为在采用公平估值方法厘定基本基金市值时所使用的证券样本制订独立的价格范围，及管理层对证券公允值的估计与独立开发范围的比较，开发证券公允值的独立估计涉及测试管理层提供的数据的完整性和准确性，以及独立开发对抽样证券的重大假设。
S/普华永道会计师事务所
纽约，纽约，纽约
202年2月11日。1
我们自2006年起担任公司核数师。
67
Alliancebernstein Holding L.p.
财务状况报表
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （以千计， （单位金额除外） |
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| 资产 | |||||||||||
| 对AB公司的投资 | $ |
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$ |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和合伙人资本 | |||||||||||
| 负债: | |||||||||||
| 其他负债 | $ |
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$ |
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| 负债总额 |
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承付款和意外开支（见附注7。)
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| Partners的资本: | |||||||||||
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普通合伙人:
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|
有限合伙人:
|
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| AB持有的AB控股单位为长期激励薪酬计划提供资金 | (
|
(
|
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
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| 合伙人资本总额 |
|
|
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| 负债和合伙人资本共计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附财务报表附注。
68
Alliancebernstein Holding L.p.
收入报表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 所得税 |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 单位净收入: | |||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
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$ |
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| 摊薄后 | $ |
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$ |
|
$ |
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见所附财务报表附注。
69
Alliancebernstein Holding L.p.
综合收益表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 其他综合收益（亏损）: | |||||||||||||||||
| 重新分类和征税前的外币折算调整数 |
|
|
(
|
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| 减:清算时计入净收入的（损失）重新分类调整数 | (
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|
(
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| 除税前外币折算调整数 |
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(
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| 所得税（支出）福利 | (
|
(
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| 扣除税项后的外币折算调整数 |
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|
(
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| 员工福利相关项目变动情况: | |||||||||||||||||
| 以前服务费用的摊销 |
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| 已确认的精算（损失）收益 | (
|
(
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| 雇员福利相关项目的变动 | (
|
(
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| 所得税（支出）福利 | (
|
|
(
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| 扣除税项后的雇员福利相关项目 | (
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(
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| 其他 |
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| 其他全面收入（损失） |
|
(
|
(
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| 综合收入 | $ |
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$ |
|
$ |
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见所附财务报表附注。
70
Alliancebernstein Holding L.p.
合伙人资本变动表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 普通合伙人的资本 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 净收入 |
|
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| 对基金单位持有人的现金分配 | (
|
(
|
(
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| 采用收入确认标准ASC606的影响 | — | — |
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| 余额，年底 |
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| 有限合伙人的资本 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 |
|
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| 净收入 |
|
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| 对基金单位持有人的现金分配 | (
|
(
|
(
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| AB控股单位的退休 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 发放AB控股单位资助长期激励薪酬计划奖励 |
|
|
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| 行使补偿期权购买AB控股单位 |
|
|
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||||||||||||||
| 采用收入确认标准ASC606的影响 | — | — |
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| 其他 |
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|
(
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| 余额，年底 |
|
|
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| AB持有的AB控股单位为长期激励薪酬计划提供资金 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | (
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(
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(
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| AB持有的AB控股单位变更为资助长期激励薪酬计划 |
|
|
(
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||||||||||||||
| 余额，年底 | (
|
(
|
(
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| 累计其他综合（亏损）收入 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | (
|
(
|
(
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| 扣除税项后的外汇换算调整数 |
|
|
(
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| 扣除税款后与雇员福利有关的项目的变动 | (
|
(
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| 其他 |
|
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| 余额，年底 | (
|
(
|
(
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||||||||||||||
| 合伙人资本总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||
见所附财务报表附注。
71
Alliancebernstein Holding L.p.
现金流量表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 业务活动产生的现金流量: | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 | (
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(
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(
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| 从阿拉伯银行收到的现金分配 |
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| 资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 其他资产（增加）额 | (
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(
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| 其他负债增加（减少）额 |
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|
(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量: | |||||||||||||||||
| 以行使补偿期权所得收益购买AB控股单位的AB投资 | (
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(
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
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(
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| 筹资活动产生的现金流量: | |||||||||||||||||
| 对基金单位持有人的现金分配 | (
|
(
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(
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| （向）阿拉伯银行的资本缴款 |
|
(
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| 行使补偿期权购买AB控股单位的收益 |
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
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(
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| 现金及现金等价物变动 |
|
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| 截至年初的现金及现金等价物 |
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| 截至年底的现金及现金等价物 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 支付的现金: | |||||||||||||||||
| 所得税 | $ |
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$ |
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$ |
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| 非现金投资活动： | |||||||||||||||||
| 发放AB控股单位资助长期激励薪酬计划奖励 |
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| AB控股单位的退休 | (
|
(
|
(
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见所附财务报表附注。
72
Alliancebernstein Holding L.p.
财务报表附注
"的字句我们“和”我们的“指AllianceBernstein Holding L.P.（”AB控股“）及AllianceBernstein L.P.及其附属公司（”ab“），或致其高级人员及雇员。同样地，”公司"指AB控股和AB控股。在上下文要求区分AB控股和AB控股的情况下，我们识别它们中的哪一个正在讨论。交叉引用以斜体字表示。
1.
业务说明和组织
AB Holding的主要收入来源及现金流乃归因于其对AB有限合伙权益的投资。
AB公司在全球范围内向广泛的客户提供多样化的投资管理、研究和相关服务，其主要服务包括:
•机构服务--为其机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、世界各地的保险公司、中央银行和政府以及Equitable Holdings，Inc.（"eqh"）及其子公司，采取单独管理账户、子顾问关系、结构化产品、集合投资信托、共同基金、对冲基金等投资工具的方式。
•零售服务--主要通过AB或关联公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的次级顾问关系、全球金融中介机构赞助的单独管理账户计划和其他投资工具，为其零售客户提供服务。
•私人财富管理服务--通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为其私人客户，包括高净值个人和家庭、信托和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体提供服务。
•Bernstein Research Services--为机构投资者提供服务，如养老基金、对冲基金和共同基金经理，在股票和上市期权方面寻求高质量的基本面研究、量化服务和经纪相关服务。
AB还向其赞助的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。
AB的高质量、深入的研究是其业务的基础，AB的研究学科包括经济、基本面股票、固定收益和量化研究，此外，AB在多资产策略、财富管理、环境、社会和公司治理（“ESG”）和另类投资。
AB公司提供广泛的投资服务，具有以下方面的专门知识:
•积极管理的股票战略，全球和区域投资组合跨越资本化范围、集中度范围和投资战略，包括价值、增长和核心股票；
•积极管理传统和不受限制的固定收入战略，包括应税和免税战略；
•另类投资，包括对冲基金、基金基金、直接贷款、房地产和私募股权；
•多资产解决方案和服务，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金；以及
•一些被动管理包括索引和增强的索引策略。
组织结构
2018年第二季度期间，AXA S.A.（"安盛“）通过首次公开募股完成出售EQH少数股权（”ipo"）.此后，安盛完成了增发并采取了其他步骤，最近一次是在2019年第四季度.结果，安盛拥有的不到
10
截至2020年12月31日EQH在外流通普通股的%。
73
截至2020年12月31日，EQH拥有约
4.1
AB Holding有限合伙权益实益拥有权转让的已发行及未偿还单位的%（"AB控股股份有限公司“）.AllianceBernstein Corporation（EQH的间接全资附属公司，”普通合伙人"）均为AB Holding及AB的普通合伙人，AllianceBernstein Corporation拥有
100,000
AB Holding的普通合伙单位及A
1
AB的普通合伙权益。
截至2020年12月31日，AB的股权结构，以占普通及有限合伙权益的百分比表示，如下:
| EQH及其附属公司 |
|
% | |||
| AB控股 |
|
||||
| 无关联持有人 |
|
||||
|
|
% | ||||
包括AB Holding及AB的普通合伙及有限合伙权益，EQH及其附属公司拥有约
64.8
AB截至2020年12月31日的%经济权益。
2.
重要会计政策摘要
列报的依据
财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的，财务报表的编制要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设影响到财务报表日期或有资产和负债的列报以及报告所述期间的收入和支出数额，实际结果可能与这些估计数不同。
AB Holding的财务报表及附注应与本表格10-K所载的AB的综合财务报表及附注一并阅读。
对AB公司的投资
AB Holding采用权益会计法记录其于AB的投资，AB Holding的投资增加以反映其于AB的收入的比例份额，而减少以反映其于AB的亏损及AB向其单位持有人作出的现金分派的比例份额，此外，AB Holding的投资调整以反映其于AB的若干资本交易的比例份额。
现金分配
AB Holding须按AB Holding经修订及重列的有限合伙协议（“经修订及重列的有限合伙协议”AB控股合伙协议"），致其单位持有人按比例a可用现金流量的定义是AB控股公司从AB控股公司收到的现金分配减去普通合伙人全权决定应由AB控股公司保留用于其业务（如纳税）的数额，或加上普通合伙人全权决定应从以前保留的现金流量中释放的数额。
2021年2月11日普通合伙人申报派发$
0.97
每单位，代表截至2020年12月31日止3个月的可动用现金流分布。AB Holding各普通合伙单位有权收取相等于各AB Holding单位所收取的分派，分派于2021年3月4日支付予2021年2月22日营业结束时的记录持有人。
于2020年、2019年及2018年期间支付予基金单位持有人的每单位现金分派总额为$
2.79
, $
2.32
和美元
2.88
分别是。
74
长期激励薪酬计划
AB维持几个没有资金支持的、不合格的长期激励薪酬计划，根据该计划，公司向其员工和董事会成员授予限制性AB控股单位的奖励，这些员工和董事会成员不是由AB或AB的任何关联公司（"符合资格的董事”).
AB通过在公开市场上购买AB控股单位或从AB控股公司购买新发行的AB控股单位，然后将这些AB控股单位保存在合并的拉比信托中，直至交付或退休。根据AB控股合伙协议，AB控股公司从AB控股公司购买新发行的AB控股单位时，AB控股公司必须使用从AB公司获得的收益购买同等数量的新发行的AB单位，从而增加其在AB公司中的所有权百分比。AB控股公司在合并后的拉比信托公司中持有的AB单位是以信托名义持有的公司资产，可供AB公司的一般债权人使用。
截至2020年及2019年12月31日止年度AB Holding单位的回购包括以下内容:
| 截至12月31日的年份， | ||||||||||||||
| 2020 | 2019 | |||||||||||||
| （单位:百万） | ||||||||||||||
|
购买AB控股单位总数(1)
|
|
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||||||||||||
|
购买AB控股单位支付的现金总额(1)
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$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
公开市场购入AB控股单位(2)
|
|
|
||||||||||||
|
公开市场购买AB控股单位支付的现金总额(2)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
（1）按交易日计算的购买量。
每季度，AB考虑是否根据经修订的1934年证券交易法第10B5-1条和第10B-18条实施回购AB控股单位的计划（"交换法”).这类计划允许一家公司在可能因自我规定的交易禁售期或因掌握重大非公开信息而无法回购其股份的时候回购其股份。AB选择的每一家经纪商都有权根据计划中规定的条款和限制代表AB回购AB控股单位。回购受美国证券交易委员会颁布的条例（"sec"）以及计划中指明的若干价格、市场成交量及时机限制，2020年第四季度期间采纳的计划于2021年2月10日收市时失效。AB未来可能会采取额外的计划，参与AB控股单位的公开市场购买，以帮助为其激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司目的。
于2020年期间，AB授予雇员及合资格董事
5.7
百万个受限制AB控股单位（包括
5.0
年12月授予2020年年终奖的百万）.于2019年期间，AB授予雇员及合资格董事
7.7
百万个受限制AB控股单位（包括
5.4
年12月授予2019年年终奖的百万），AB使用期间回购的AB控股单位和新发行的AB控股单位为论文奖励提供资金。
2020年及2019年期间，AB Holding发出
5,182
而且
0.5
行使购入AB控股单位的期权时，AB控股单位分别为100万个。AB控股动用所得款项$
0.1
百万美元和美元
11.5
分别从获奖人收到一百万元现金作为行使价以购买同等数目的新发行的AB单位。
75
3.
单位净收入
每单位基本净收入除以每年未偿还之基本加权平均单位数而得，每单位摊薄净收益乃按补偿期权之假设摊薄效应调整净收益（"净收入-稀释后"），并除以每年未清偿单位数的摊薄加权平均数。
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||
| 净收入-基本收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 由于假定补偿性期权的稀释效应而在归属于AB公司的净收入中增加的权益分配 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入-稀释后 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 未清加权平均单位-基本 |
|
|
|
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| 补偿性期权的稀释效应 |
|
|
|
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| 未清加权平均单位-稀释 |
|
|
|
||||||||||||||
| 单位基本净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 稀释后每单位净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 截至12月31日的年份， | ||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
| 排除在稀释净收益之外的反稀释期权 |
|
|
|
|||||||||||||||||
4.
对AB公司的投资
AB Holding截至2020年及2019年12月31日止年度对AB的投资变动情况如下:
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 截至1月1日对AB的投资， | $ |
|
$ |
|
|||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 |
|
|
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| 累计其他综合收益变动（亏损） |
|
(
|
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| 从阿拉伯银行收到的现金分配 | (
|
(
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| 以行使补偿期权所得收益购买AB控股单位的额外投资 |
|
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| 对AB的资本缴款 | (
|
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| AB控股单位已退休 | (
|
(
|
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| AB控股单位增发资助长期激励薪酬计划 |
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| AB为长期激励薪酬计划持有的AB控股单位变动情况 |
|
|
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| 截至12月31日对AB的投资， | $ |
|
$ |
|
|||||||
76
5.
未清单位
截至2020年及2019年12月31日止年度AB控股未偿还单位变动如下:
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| 截至1月1日， |
|
|
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| 已行使的备选方案 |
|
|
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| 发放的单位 |
|
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| 已退休部队 | (
|
(
|
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| 截至12月31日的未清债务， |
|
|
|||||||||
6.
所得税
AB Holding是一家“祖父辈”的公开交易合伙企业（ptp"）就联邦税务而言，因此无须缴纳联邦或州公司所得税。然而，AB Holding须缴交
4.0
纽约市非公司营业税（"乌布特"），减去AB为UBT支付的贷项，并记入A
3.5
对积极从事贸易或业务的合伙企业毛收入征收联邦税。AB控股公司的合伙企业毛收入来自其在AB公司的权益。
AB Holding的有效税率与UBT的法定税率存在差异的主要原因
4.0
所占百分比如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英国电信法定利率 | $ |
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% | $ |
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|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 合伙企业总营业收入联邦税 |
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| 国家所得税 |
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| AB支付的UBT信用证 | (
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(
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(
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(
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(
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(
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| 所得税费用和有效税率 | $ |
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$ |
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$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||
AB Holding的联邦所得税计算方法是，将AB的某些合格收入（主要是美国投资顾问费、研究费用和经纪佣金）乘以AB Holding在AB的所有权权益，再乘以
3.5
%的税率。
AB控股于AB的合并拉比信托中的AB控股单位，就计算AB控股于AB的拥有权益而言，并不被视为未偿还。
| 截至12月31日的年份， | 变化% | ||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020-19 | 2019-18 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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% | (
|
% | |||||||||||||||||||
| 乘以:加权平均持股权益 |
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% |
|
% |
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% | |||||||||||||||||||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 | $ |
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$ |
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$ |
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|
(
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| AB合格收入 | $ |
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$ |
|
$ |
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||
| 乘以:用于计算税收的加权平均股本权益 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 乘以:联邦税收 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 联邦所得税 |
|
|
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||||||||||||||||||||||||||
| 国家所得税 |
|
|
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| 所得税总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
|
(
|
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77
为了维护AB Holding作为联邦所得税目的的“祖父母”PTP的地位，管理层确保AB Holding不会直接或间接（通过AB）进入实质性的新业务领域，如果AB Holding要失去“祖父母”PTP的地位，它将被征收企业所得税，这将实质性地减少AB Holding的净收入及其对AB Holding单位持有者的季度分配。
我们只在以下情况下才在财务报表中确认税务状况的影响:截至报告日，税务状况“更有可能”仅仅基于其技术优点而得以维持。在作出这一评估时，我们假设税务当局将对税务状况进行审查，并充分了解所有相关信息
不是
截至2020年及2019年12月31日止未确认税收优惠的负债。未确认的税收优惠的负债，如果需要，将记入所得税支出，并影响公司的有效税率。
7.
承诺与或有事项
下文描述的法律和监管事项与AB有关，并因其对AB Holding在AB的投资具有潜在意义而被包括在本文中。
就所有重大诉讼事项而言，我们考虑负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，而损失的数额是可以合理估计的，则我们会就预期的诉讼结果记录估计损失。如果负面结果的可能性是合理可能的，则我们能够确定可能的损失或超过已累积的数额的损失范围的估计如果有的话，我们会连同对可能损失或损失范围的估计一并披露有关事实。然而，由于诉讼本身存在不明朗因素，特别是当原告人指称遭受重大或不确定损害时，我们往往难以预测结果或估计可能损失或损失范围。当诉讼仍处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围广泛时，亦是如此。在这些情况下，我们披露，我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。
AB可能涉及各种事项，包括监管查询、行政诉讼和诉讼，其中一些可能指称遭受重大损害，AB有合理的可能就这些事项蒙受损失，但管理层目前无法估计任何此类损失。
管理层经与法律顾问磋商后，现时认为任何待决或受威胁的个别事项的结果，或所有该等事项的合并，不会对我们的营运结果、财务状况或流动资金造成重大不利影响。然而，任何研讯、法律程序或诉讼均具有不确定性因素；管理层无法确定任何待决或受威胁的个别事项的进一步发展，或所有该等事项的合并，将对我们未来任何报告期内的经营成果、财务状况或流动性产生重大不利影响。
78
8.
季度财务数据（未经审计）
|
截至2020年的季度
|
|||||||||||||||||||||||
| 12月31日 | 9月30日 | 6月30日 | 3月31日 | ||||||||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 | $ |
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| 净收入 | $ |
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单位基本净收入(1)
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稀释后每单位净收益(1)
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每单位现金分配(2)(3)
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$ |
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截至2019年的季度
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| 12月31日 | 9月30日 | 6月30日 | 3月31日 | ||||||||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||
| AB单位持有人应占净收入权益 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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单位基本净收入(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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稀释后每单位净收益(1)
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
每单位现金分配(2)(3)
|
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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________________________
(1)
每单位基本净收入和摊薄净收入是就每一期间独立计算的，因此，每单位季度净收入的总和可能与该年度的总额不一致。
(2)
申报并在下一季度内支付。
(3)
现金分配反映了AB非GAAP调整的影响。
79
R独立注册会计师事务所的电子港口
致AllianceBernstein L.P.的普通合伙人及单位持有人。
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了所附AllianceBernstein L.P.及其附属公司（“本公司”）截至2020年12月31日及2019年12月31日的财务状况综合报表，以及截至2020年12月31日止三个年度各年的相关综合收益表、综合收益表、合伙人资本变动表及现金流量表，包括第15（a）项下索引所列的相关附注及财务报表附表（统称“综合财务报表”）。我们还对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，根据内部控制----综合框架（2013年）特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表在所有重大方面公允地呈现了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日止三个年度各年的经营成果及其现金流量，符合美利坚合众国普遍接受的会计原则，同样在我们看来，公司在所有重大方面保持，截至2020年12月31日的财务报告的有效内部控制，依据内部控制----综合框架（2013年）由国家统计局发布。
发表意见的依据
本公司管理层负责该等综合财务报表，对财务报告保持有效的内部控制，并负责其对财务报告内部控制有效性的评估，列入管理层在第9A项下出现的关于财务报告内部控制的报告，我们的责任是根据我们的审计就公司的综合财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见，我们是一家在公众公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，并根据美国联邦证券法和适用的规则和证券交易委员会和PCAOB的条例，
我们按照PCAOB的标准进行审计，这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，即综合财务报表是否不存在重大错报，是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对综合财务报表的审计包括执行评估由于错误或欺诈而对综合财务报表进行重大错报的风险的程序，以及执行应对这些风险的程序，这些程序包括在测试的基础上审查有关综合财务报表中的金额和披露的证据，我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险，测试和评估内部控制的设计和运作成效。我们的审核工作亦包括在有关情况下执行我们认为需要的其他程序。我们相信，我们的审核工作为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和限制
1.公司对财务报告的内部控制是指按照公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:（一）与保存记录有关的政策和程序，准确和公允地反映公司资产的交易和处置情况；提供合理的保证，确保根据公认的会计原则在必要时记录交易，以便编制财务报表，并确保公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；就防止或及时发现未经授权的购置、使用提供合理的保证，或处置公司可能对财务报表产生重大影响的资产。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报，而且，对今后各期有效性的任何评价的预测都有可能因情况的变化而导致控制措施不足，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
80
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是本期对合并财务报表的审计所产生的事项，已通报或要求通报审计工作委员会，且（一）涉及对合并财务报表具有重大意义的账目或披露，（二）涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。通报的关键审计事项不以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们并不是通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
基于表现的收费
如综合财务报表附注2及3所述，截至2020年12月31日止年度取得的基于表现的费用为1.326亿美元。某些对冲基金和另类投资顾问合同的资产管理履约义务的交易价格，除基本顾问费外，还规定了以履约为基础的费用，以绝对投资结果的百分比或在一段指定时间内超过指定基准的投资结果的百分比计算。以表现为基础的收费是可变代价的形式，因此不包括在交易价格内，直至所确认的累积收益可能不会出现重大逆转为止。影响交易价格中可变代价数额的限制因素包括其中可变的是考虑因素，就代价的不确定性受影响的时间长度、可能代价金额的数目及范围、基金市值大幅波动的概率及基金价值超过赚取该等费用所需的合约门槛的水平而言，与基金市值有关的制约因素，管理层使用既定的基于市场的估值方法和公允估值（不可观察的市场）方法衡量管理资产（AUM），公允估值方法，包括贴现现金流模型和其他方法，仅在AUM无法使用基于市场的估值方法进行估值的情况下使用，例如私募股权或非流动性证券的情况。
我们确定执行与基于业绩的收费有关的程序是一个关键的审计事项的主要考虑因素是，在执行与这些收费有关的程序和评价证据方面作出重大审计努力，包括评价与影响可变考虑数额的制约因素有关的证据，审计工作还包括让具有专门技能和知识的专业人员参与，在采用公平估值方法的情况下，协助评价管理部门对基金市场价值的估计。
解决这一问题涉及在形成我们对合并财务报表的总体意见方面履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与公司基于业绩的费用确认过程有关的控制措施的有效性，包括控制对制约因素的评估和AUM的估值。这些程序还包括测试管理层确定基于业绩的费用的过程，包括评估所用方法的适当性，测试可变对价所适用的合同追回条款，并在抽样基础上评估管理层关于对价不确定性所适用的时间长度、可能对价金额的数量和范围以及基金市值大幅波动的可能性的假设是否合理，并酌情评估管理层的假设是否合理，基金价值超过赚取该等费用所需的合约门槛的水平。在评估管理层对基金市值的估计时，有关程序包括聘用具备专门技能及知识的专业人士，以协助为在采用公平估值方法厘定基本基金市值时所使用的证券样本制订独立的价格范围，及管理层对证券公允值的估计与独立开发范围的比较，开发证券公允值的独立估计涉及测试管理层提供的数据的完整性和准确性，以及独立开发对抽样证券的重大假设。
S/PricewaterhouseCooper LLP
纽约，纽约，纽约
2021年2月11日
我们自2006年起担任公司核数师。
81
AllianceBernstein L.P.和子公司
财务状况综合报表
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （以千计， （单位金额除外） |
|||||||||||
| 资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,037,400 | $ | 679,738 | |||||||
| 按公允价值分列的现金和证券（费用1752483美元和1090443美元） | 1,753,478 | 1,094,866 | |||||||||
| 应收帐款净额: | |||||||||||
| 经纪人和交易商 | 92,638 | 97,966 | |||||||||
| 经纪客户 | 1,713,377 | 1,536,674 | |||||||||
| AB基金费用 | 325,407 | 261,588 | |||||||||
| 其他费用 | 148,746 | 148,744 | |||||||||
| 投资: | |||||||||||
| 长期激励薪酬相关 | 60,114 | 50,902 | |||||||||
| 其他 | 193,261 | 215,892 | |||||||||
| 并表公司发起投资基金资产: | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | 36,506 | 11,433 | |||||||||
| 投资 | 302,582 | 581,004 | |||||||||
| 其他资产 | 12,244 | 19,810 | |||||||||
| 家具、设备和租赁权益改良净额 | 147,874 | 145,251 | |||||||||
| 商誉 | 3,082,778 | 3,076,926 | |||||||||
| 净无形资产 | 44,496 | 55,366 | |||||||||
| 递延销售佣金，净额 | 64,066 | 36,296 | |||||||||
| 使用权资产 | 418,455 | 362,693 | |||||||||
| 其他资产 | 264,418 | 330,943 | |||||||||
| 总资产 | $ | 9,697,840 | $ | 8,706,092 | |||||||
| 负债、可赎回非控股权益及资本 | |||||||||||
| 负债: | |||||||||||
| 应付款项: | |||||||||||
| 经纪人和交易商 | $ | 216,403 | $ | 201,778 | |||||||
| 尚未购买的已出售证券 | 17,791 | 30,157 | |||||||||
| 经纪客户 | 3,440,266 | 2,531,946 | |||||||||
| AB共同基金 | 65,550 | 71,142 | |||||||||
| 应付账款和应计费用 | 197,657 | 192,110 | |||||||||
| 租赁负债 | 505,549 | 468,451 | |||||||||
| 合并后公司发起的投资基金的负债 | 30,620 | 31,017 | |||||||||
| 应计报酬和福利 | 335,122 | 276,829 | |||||||||
| 债务 | 675,000 | 560,000 | |||||||||
| 负债总额 | 5,483,958 | 4,363,430 | |||||||||
82
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
|
承诺与或有事项（见附注14）
|
|||||||||||
| 可赎回非控股权益 | 102,359 | 325,561 | |||||||||
| 资本: | |||||||||||
| 普通合伙人 | 41,776 | 41,225 | |||||||||
| 有限合伙人:270,509.658及270,380.314个已发行及未偿还单位 | 4,229,485 | 4,174,201 | |||||||||
| 应收联营公司款项 | (8,316) | (9,011) | |||||||||
| AB控股持股单位获长期激励薪酬计划 | (57,219) | (76,310) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (94,203) | (113,004) | |||||||||
| 合伙人应占AB单位持有人资本 | 4,111,523 | 4,017,101 | |||||||||
| 负债、可赎回非控股权益和资本共计 | $ | 9,697,840 | $ | 8,706,092 | |||||||
见合并财务报表附注。
83
AllianceBernstein L.P.和子公司
综合收入报表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||
| 收入: | |||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费 | $ | 2,595,436 | $ | 2,472,044 | $ | 2,362,211 | |||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | 459,744 | 407,911 | 439,432 | ||||||||||||||
| 分销收入 | 529,781 | 455,043 | 418,562 | ||||||||||||||
| 股息和利息收入 | 50,923 | 104,421 | 98,226 | ||||||||||||||
| 投资（损失）收益 | (16,401) | 38,659 | 2,653 | ||||||||||||||
| 其他收入 | 104,703 | 97,559 | 98,676 | ||||||||||||||
| 收入共计 | 3,724,186 | 3,575,637 | 3,419,760 | ||||||||||||||
| 减:利息支出 | 15,650 | 57,205 | 52,399 | ||||||||||||||
| 收入净额 | 3,708,536 | 3,518,432 | 3,367,361 | ||||||||||||||
| 支出: | |||||||||||||||||
| 雇员补偿及福利 | 1,494,198 | 1,442,783 | 1,378,811 | ||||||||||||||
| 宣传和服务: | |||||||||||||||||
| 与分配有关的付款 | 569,283 | 487,965 | 427,186 | ||||||||||||||
| 递延销售佣金摊销 | 27,355 | 15,029 | 21,343 | ||||||||||||||
| 贸易执行、市场营销、技术和经济及其他 | 189,787 | 219,860 | 222,630 | ||||||||||||||
| 一般和行政: | |||||||||||||||||
| 一般和行政 | 485,544 | 484,750 | 448,996 | ||||||||||||||
| 房地产收费 | 5,526 | 3,324 | 7,160 | ||||||||||||||
| 或有付款安排 | 1,855 | (510) | (2,219) | ||||||||||||||
| 借款利息 | 6,180 | 13,035 | 10,359 | ||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 21,372 | 28,759 | 27,781 | ||||||||||||||
| 支出共计 | 2,801,100 | 2,694,995 | 2,542,047 | ||||||||||||||
| 营业收入 | 907,436 | 823,437 | 825,314 | ||||||||||||||
| 所得税 | 45,653 | 41,754 | 45,816 | ||||||||||||||
| 净收入 | 861,783 | 781,683 | 779,498 | ||||||||||||||
| 归属于非控股权益的合并实体净（亏损）收入 | (4,169) | 29,641 | 21,910 | ||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ | 865,952 | $ | 752,042 | $ | 757,588 | |||||||||||
| 每AB单位净收入: | |||||||||||||||||
| 基本 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.79 | |||||||||||
| 摊薄后 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.78 | |||||||||||
见合并财务报表附注。
84
AllianceBernstein L.P.和子公司
综合收入合并报表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 861,783 | $ | 781,683 | $ | 779,498 | |||||||||||
| 其他综合收益: | |||||||||||||||||
| 重新分类和征税前的外币折算调整数: | 23,882 | 5,986 | (19,337) | ||||||||||||||
| 减:清理结束时列入净收入的损失重新分类调整数 | (216) | — | (100) | ||||||||||||||
| 除税前外币折算调整数 | 24,098 | 5,986 | (19,237) | ||||||||||||||
| 所得税（支出）福利 | (854) | (383) | 620 | ||||||||||||||
| 扣除税项后的外币折算调整数 | 23,244 | 5,603 | (18,617) | ||||||||||||||
| 员工福利相关项目变动情况: | |||||||||||||||||
| 以前服务费用的摊销 | 24 | 24 | 24 | ||||||||||||||
| 已确认的精算（损失）收益 | (4,280) | (7,891) | 1,586 | ||||||||||||||
| 雇员福利相关项目的变动 | (4,256) | (7,867) | 1,610 | ||||||||||||||
| 所得税优惠（支出） | (187) | 274 | (139) | ||||||||||||||
| 扣除税项后的雇员福利相关项目 | (4,443) | (7,593) | 1,471 | ||||||||||||||
| 其他 | — | — | 374 | ||||||||||||||
| 其他综合收益（损失） | 18,801 | (1,990) | (16,772) | ||||||||||||||
| 减:归属于非控股权益的综合实体综合（亏损）收入 | (4,169) | 29,788 | 21,864 | ||||||||||||||
| AB单位持有人应占综合收益 | $ | 884,753 | $ | 749,905 | $ | 740,862 | |||||||||||
见合并财务报表附注。
85
AllianceBernstein L.P.和子公司
合伙人资本变动合并报表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 普通合伙人的资本 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ | 41,225 | $ | 40,240 | $ | 41,221 | |||||||||||
| 净收入 | 8,660 | 7,521 | 7,576 | ||||||||||||||
| 对普通合伙人的现金分配 | (8,376) | (7,042) | (8,608) | ||||||||||||||
| 长期激励薪酬计划活动 | (23) | 149 | (39) | ||||||||||||||
| AB单位的发放（留存），净额 | 290 | 357 | (256) | ||||||||||||||
| 采用收入确认标准ASC606的影响 | — | — | 349 | ||||||||||||||
| 其他 | — | — | (3) | ||||||||||||||
| 余额，年底 | 41,776 | 41,225 | 40,240 | ||||||||||||||
| 有限合伙人资本 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | 4,174,201 | 4,075,306 | 4,168,841 | ||||||||||||||
| 净收入 | 857,292 | 744,521 | 750,012 | ||||||||||||||
| 对基金单位持有人的现金分配 | (828,503) | (696,470) | (849,585) | ||||||||||||||
| 长期激励薪酬计划活动 | (2,147) | 14,741 | (3,880) | ||||||||||||||
| AB单位的发放（留存），净额 | 28,642 | 35,259 | (25,486) | ||||||||||||||
| 采用收入确认标准ASC606的影响 | — | — | 34,601 | ||||||||||||||
| 其他 | — | 844 | 803 | ||||||||||||||
| 余额，年底 | 4,229,485 | 4,174,201 | 4,075,306 | ||||||||||||||
| 应收联营公司款项 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | (9,011) | (11,430) | (11,494) | ||||||||||||||
| 普通合伙人的出资 | — | — | 19 | ||||||||||||||
| 应计薪酬计划 | — | — | 352 | ||||||||||||||
| 长期激励报酬奖励费用 | 802 | 1,125 | — | ||||||||||||||
| AB Holding的资本出资 | (107) | 1,294 | (307) | ||||||||||||||
| 余额，年底 | (8,316) | (9,011) | (11,430) | ||||||||||||||
| AB控股持股单位获长期激励薪酬计划 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | (76,310) | (77,990) | (42,688) | ||||||||||||||
| 购买AB控股单位以资助长期薪酬计划，净额 | (148,624) | (171,930) | (267,427) | ||||||||||||||
| （发放）AB单位的报废，净额 | (28,696) | (35,736) | 25,589 | ||||||||||||||
| 长期激励报酬奖励费用 | 194,840 | 207,057 | 187,514 | ||||||||||||||
| Rabbi Trust持有的AB控股单位重新估值 | 1,556 | (4,403) | 19,022 | ||||||||||||||
| 其他 | 15 | 6,692 | — | ||||||||||||||
| 余额，年底 | (57,219) | (76,310) | (77,990) | ||||||||||||||
| 累计其他全面收益（亏损） | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | (113,004) | (110,866) | (94,140) | ||||||||||||||
| 扣除税项后的外汇换算调整数 | 23,244 | 5,455 | (18,571) | ||||||||||||||
| 扣除税款后与雇员福利有关的项目的变动 | (4,443) | (7,593) | 1,471 | ||||||||||||||
| 扣除税项后的未实现投资收益 | — | — | — | ||||||||||||||
| 其他 | — | — | 374 | ||||||||||||||
| 余额，年底 | (94,203) | (113,004) | (110,866) | ||||||||||||||
| AB单位持有人应占合伙人资本总额 | 4,111,523 | 4,017,101 | 3,915,260 | ||||||||||||||
86
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| 合并实体中不可赎回的非控股权益 | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | — | 949 | 1,564 | ||||||||||||||
| 净收入 | — | 91 | 69 | ||||||||||||||
| 外币换算调整 | — | 147 | (46) | ||||||||||||||
| 购买非控股权益 | — | (1,187) | — | ||||||||||||||
| 向我们的综合风险资本基金活动的非控制性权益分配 | — | — | (638) | ||||||||||||||
| 余额，年底 | — | — | 949 | ||||||||||||||
| 资本总额 | $ | 4,111,523 | $ | 4,017,101 | $ | 3,916,209 | |||||||||||
见合并财务报表附注。
87
AllianceBernstein L.P.和子公司
现金流量合并报表
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 业务活动产生的现金流量: | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 861,783 | $ | 781,683 | $ | 779,498 | |||||||||||
| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||||||||
| 递延销售佣金摊销 | 27,355 | 15,029 | 21,343 | ||||||||||||||
| 非现金长期激励薪酬费用 | 195,642 | 208,182 | 187,514 | ||||||||||||||
| 折旧和其他摊销 | 138,240 | 166,542 | 70,000 | ||||||||||||||
| 投资未实现亏损（收益） | 10,405 | (13,431) | 23,164 | ||||||||||||||
| 公司发起的合并投资基金投资未实现（收益）额 | (854) | (36,150) | (14,217) | ||||||||||||||
| 其他，净额 | (2,914) | 10,281 | (6,446) | ||||||||||||||
| 资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 分列的证券（增）减额 | (658,612) | 74,688 | (353,204) | ||||||||||||||
| 应收款项（增）减额 | (182,684) | 223,137 | (207,000) | ||||||||||||||
| 投资减少（增加）额 | 7,597 | 460,347 | (294,383) | ||||||||||||||
| 公司赞助的合并投资基金投资减少（增加）额 | 279,276 | (193,158) | 908,804 | ||||||||||||||
| 递延销售佣金（增加）额 | (55,125) | (34,177) | (8,365) | ||||||||||||||
| 使用权资产（增加）额 | (131,765) | (11,141) | — | ||||||||||||||
| 其他资产减少（增加）额 | 69,160 | (23,140) | (152,726) | ||||||||||||||
| 合并公司发起的投资基金其他资产和负债增加（减少）额，净额 | 7,169 | 11,437 | (662,934) | ||||||||||||||
| 应付款项增加（减少）额 | 861,502 | (641,369) | 1,024,317 | ||||||||||||||
| 租赁负债增加（减少）额 | 37,695 | (107,276) | — | ||||||||||||||
| 应付账款和应计费用增加（减少）额 | 10,666 | (56,518) | (11,225) | ||||||||||||||
| 应计薪酬和福利增加（减少）额 | 46,885 | (7,486) | 4,341 | ||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 1,521,421 | 827,480 | 1,308,481 | ||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量: | |||||||||||||||||
| 购买权益法投资 | (4,079) | — | — | ||||||||||||||
| 购置家具、设备和租赁权益改良 | (41,504) | (28,303) | (32,789) | ||||||||||||||
| 收购业务，减去收购的现金 | (13,552) | 5,255 | — | ||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (59,135) | (23,048) | (32,789) | ||||||||||||||
88
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量: | |||||||||||||||||
| 债务的收益（偿还） | 115,000 | 2,105 | (25,454) | ||||||||||||||
| 应付透支（减少）增加额 | (12,633) | (59,924) | 3,273 | ||||||||||||||
| 分发给普通合伙人和基金单位持有人 | (836,879) | (703,512) | (858,193) | ||||||||||||||
| （对）合并实体中非控股权益的出资 | — | — | (638) | ||||||||||||||
| （赎回）并表公司发起投资基金非控股权益的认购情况，净 | (219,033) | 150,091 | (472,143) | ||||||||||||||
| 附属公司的资本缴款 | (867) | 269 | (1,421) | ||||||||||||||
| 扣除或有付款安排（付款）后的利息增加 | 1,921 | (1,991) | (1,093) | ||||||||||||||
| AB Holding以行使补偿期权所得收益进行额外投资以购买AB Holding单位 | 147 | 11,511 | 16,589 | ||||||||||||||
| 购买AB控股单位以资助长期激励薪酬计划奖励，净额 | (148,624) | (171,930) | (267,427) | ||||||||||||||
| 其他 | (1,615) | (1,580) | (2,151) | ||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (1,102,583) | (774,961) | (1,608,658) | ||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 23,032 | 8,376 | (12,158) | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | 382,735 | 37,847 | (345,124) | ||||||||||||||
| 截至期初的现金及现金等价物 | 691,171 | 653,324 | 998,448 | ||||||||||||||
| 截至期末的现金及现金等价物 | $ | 1,073,906 | $ | 691,171 | $ | 653,324 | |||||||||||
| 支付的现金: | |||||||||||||||||
| 已付利息 | $ | 18,858 | $ | 66,002 | $ | 60,286 | |||||||||||
| 缴纳的所得税 | 59,791 | 52,444 | 41,946 | ||||||||||||||
| 非现金投资活动： | |||||||||||||||||
| 已收购资产公允价值（不包括已收购现金60万美元和1180万美元） | 18,389 | 28,966 | — | ||||||||||||||
| 假定负债的公允价值 | 437 | 16,837 | — | ||||||||||||||
| 非现金筹资活动: | |||||||||||||||||
| 根据或有付款安排记录的应付款项 | 4,400 | 17,384 | — | ||||||||||||||
见合并财务报表附注。
89
AllianceBernstein L.P.和子公司
综合财务报表附注
"的字句我们“和”我们的统称AllianceBernstein L.P.及其附属公司（"ab“），或致其高级人员及雇员。同样地，”公司"指AB。交叉引用用斜体表示。
1.业务说明和组织
我们在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究及相关服务。我们的主要服务包括:
•机构服务--为我们的机构客户提供服务，包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、世界各地的保险公司、中央银行和政府以及Equitable Holdings，Inc.（"eqh"）及其子公司，采取单独管理账户、子顾问关系、结构化产品、集合投资信托、共同基金、对冲基金等投资工具的方式。
•零售服务--为我们的零售客户提供服务，主要是通过AB或一家关联公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的次级顾问关系、全球金融中介机构赞助的单独管理账户计划以及其他投资工具。
•私人财富管理服务--通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具，为我们的私人客户，包括高净值个人和家庭、信托和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体提供服务。
•Bernstein Research Services--为机构投资者提供服务，如养老基金、对冲基金和共同基金经理，在股票和上市期权方面寻求高质量的基本面研究、量化服务和经纪相关服务。
我们还向我们赞助的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。
我们高质量、深入的研究是我们业务的基础，我们的研究学科包括经济、基本面权益、固定收益和量化研究，此外，我们在多资产策略、财富管理、环境、社会和公司治理方面拥有专业知识（“ESG”）和另类投资。
我们提供广泛的投资服务，具备以下方面的专业知识:
•积极管理的股票战略，全球和区域投资组合跨越资本化范围、集中度范围和投资战略，包括价值、增长和核心股票；
•积极管理传统和不受限制的固定收入战略，包括应税和免税战略；
•另类投资，包括对冲基金、基金基金、直接贷款、房地产和私募股权；
•多资产解决方案和服务，包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金；以及
•一些被动管理包括索引和增强的索引策略。
组织结构
2018年第二季度期间，AXA S.A.（"安盛") 通过首次公开募股完成EQH少数股权的出售（"ipo").此后，安盛完成了增发，并采取了其他步骤，最近一次是在2019年第四季度。因此，截至2020年12月31日，安盛拥有EQH不到10%的流通普通股。
于2020年12月31日，EQH拥有AllianceBernstein Holding L.P.有限合伙权益实益拥有权转让的已发行及未偿还单位约4.1%（"AB控股股份有限公司“）.AllianceBernstein Corporation（EQH的间接全资附属公司，”普通合伙人AllianceBernstein Holding L.P.（"AB控股"）及AB.AllianceBernstein Corporation于AB Holding拥有10万个普通合伙单位及于AB拥有1%普通合伙权益。
90
截至2020年12月31日，AB的股权结构，包括未偿还的有限合伙单位以及普通合伙人1%的权益，如下:
| EQH及其附属公司 | 63.3 | % | |||
| AB控股 | 36.0 | ||||
| 无关联持有人 | 0.7 | ||||
| 100.0 | % | ||||
包括AB Holding及AB的普通合伙及有限合伙权益，EQH及其附属公司于2020年12月31日于AB拥有约64.8%经济权益。
2.重要会计政策摘要
列报的依据
综合财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则编制的（《美国通用会计准则》).编制合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设影响到报告的资产和负债数额，并披露合并财务报表日期或有资产和负债以及报告的报告期收入和支出数额，实际结果可能与这些估计数不同。
合并原则
合并财务报表包括AB及其多数拥有和/或控制的子公司，以及被认为是可变利益实体的合并实体（“vies”）及有投票权的利益实体（“voes”AB拥有控股财务权益。财务状况综合报表上的非控股权益包括我们并无直接股权拥有的合并公司发起的投资基金部分。合并实体之间的所有重大公司间交易及结余均已消除。
最近通过的会计公告
2016年6月，FASB发布ASU2016-13，金融工具----信贷损失（专题326）.这一新指导意见涉及金融工具信用损失的核算，引入了基于预期损失的方法来估算某些类型金融工具的信用损失，还修改了可供出售债务证券的减值模型，为信用恶化的购买金融资产提供了简化的核算模型，我们于2020年1月1日前瞻性地采用了这一标准。采用这一标准并未对我们的财务状况或业务成果产生实质性影响。
2017年1月，FASB发布ASU2017-04，简化商誉减值测试.指导意见删除了商誉减值测试的第2步，该步骤曾要求假设购买价格分配，由于指导意见修订，商誉减值将是报告单位账面价值超过其公允价值的金额，不超过商誉账面金额，我们于2020年1月1日前瞻性地采用了这一标准。采用这一标准并未对我们的财务状况或业务成果产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布ASU2018-13，公允价值计量（专题820）:披露框架-- 公允价值计量的披露要求.修正案通过删除、修改或增加某些披露内容的方式修改了公允价值计量的披露要求，我们于2020年1月1日前瞻性地采用了这一标准。采用这一标准并未对我们的财务状况或业务成果产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布ASU2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（分专题350-40）:客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算。修正案将托管安排（即服务合同）所产生的实施费用资本化的要求与《公认会计原则》目前对开发或获取内部使用软件所产生的实施费用资本化的要求进行了调整。实施费用根据项目阶段的不同而资本化或费用化。实施项目初期和后期阶段的所有费用都根据所发生的费用进行费用化，而应用程序开发阶段内的某些成本资本化，我们在2020年1月1日前瞻性地采用了该标准。采用这一标准并未对我们的财务状况或业务成果产生实质性影响。
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2020年3月，FASB发布ASU2020-04，参考汇率改革（议题848）:促进参考汇率改革对财务报告的影响.该修正案旨在为美国通用会计准则关于合同修改和对冲会计的指导意见提供临时可选权宜之计和例外，以减轻与预期市场从伦敦银行间同业拆借利率（Libor）和其他银行间同业拆借利率向替代参考利率过渡有关的财务报告负担，该指导意见自2020年3月12日起生效，并可前瞻性地适用于修正至2022年12月31日。实体可选择适用本更新中的修正案，以及包括在2021年1月发布的ASU2021-01中的修正案，截至包括2020年3月12日的过渡期开始时。我们于2020年1月1日前瞻性地采用了这些标准。这些标准的通过并没有对我们的财政状况或业务成果产生实质性影响。
2020年尚未采用的会计公告
2018年8月，FASB发布ASU2018-14，报酬----退休福利----确定的福利计划----总则（专题715-20）.修正案修改了对赞助固定福利养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求，修订后的指导意见对2020年12月15日之后开始的会计年度发布的财务报表生效。修订后的指引不会对我们的财政状况或营运成果造成重大影响。
2019年12月，FASB发布ASU2019-12，所得税（专题740）:简化所得税核算.修正案删除了专题740中一般原则的某些例外情况，从而简化了所得税的核算。修正案还通过澄清和修订现有指导意见，改进了对专题740其他领域的一致适用和简化美国公认会计原则，修订后的指导意见对2020年12月15日之后开始的会计年度发布的财务报表有效。修订后的指引不会对我们的财政状况或营运成果造成重大影响。
收入确认
投资咨询和服务费
AB通过管理客户资产并寻求向投资者交付投资回报来提供资产管理服务，AB与客户之间的每一份投资管理合同为客户的资产管理的每一天都创建了不同的、单独可识别的履约义务，因为客户可以从每一天的服务中受益，根据ASC606，一系列实质上相同且向客户转让模式相同的不同商品及服务被视为单一履约义务，据此，我们已确定我们的投资及顾问服务是随着时间推移而履行，并使我们有权根据投资者管理资产的价值而赚取可变代价（"奥姆”).
我们采用既定的以市场为基础的估值方法和公平估值（不可观察市场）方法计算AUM。以市场为基础的估值方法包括:从交易所最后出售/结算的活跃上市股票、期权和期货的价格；由认可的固定收益定价供应商评估的投标价格，资产支持证券或按揭证券发行；信用违约掉期的认可定价卖方及经纪的中间价格；及其他衍生产品的定价卖方及经纪的报价或价差。公平估值方法包括:贴现现金流模型或任何其他经本署估值委员会确认及批准的方法（见下面一段有关估价委员会的更多资料）。公平估值方法仅在AUM不能使用基于市场的估值方法进行估值的情况下使用，例如私募股权或非流动性证券的情况。
估价委员会由高级人员及雇员组成，负责监察客户及AB类投资组合内所有投资的定价及估价工作。估价委员会已通过一份定价政策声明，阐述适用于这些投资组合内投资的定价及估价的原则及政策。我们亦设有一个定价小组，向估价委员会汇报工作，并负责监察所有投资的定价过程。
我们将投资顾问费和服务基础费记录为收入，我们通常以AUM的百分比计算。在月底，交易价格的所有组成部分（也就是，基费计算）不再可变，并厘定代价价值，该等费用不受爪回影响，录得收益出现重大逆转的概率极小。
某些投资咨询合同（包括与对冲基金或其他另类投资有关的合同）的资产管理履约义务的交易价格规定了基于履约的费用（包括附带利息），此外还规定了基本顾问费，顾问费的计算方式是绝对投资结果的百分比或超过规定基准的特定时期投资结果的百分比
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是可变对价的形式，因此被排除在交易价格之外，直至确认的累计收入可能不会出现重大逆转为止。在每个报告日，我们评估制约因素，下面讨论的是如有，则围绕变量考虑来确定与基于性能的费用相关联的收入在多大程度上可以被确认。
影响交易价格中包含的可变对价金额的制约因素包括:可变对价受制的合同回爪条款、对价不确定性受制的时间长短、可能对价金额的数量和范围、基金市值大幅波动的概率、基金价值超过赚取此类费用所需的合同门槛的水平，以及被评估量的重要性。
伯恩斯坦研究服务公司
伯恩斯坦研究服务收入主要包括收到的佣金，以及在较小但日益增加的程度上，为贸易执行服务和向机构客户提供股票研究服务而直接支付的佣金。贸易执行服务和相关费用的经纪佣金在履行义务时按交易日入账。一般来说，交易价格是在每次交易时商定的，并以交易的股票数量或交易对价的价值为基础，在交易价格被量化、可收回性得到保证以及这种收入不太可能出现重大逆转时确认研究收入。
分销收入
我们的两间附属公司担任公司赞助共同基金的分销商及/或配售代理，并从若干该等基金收取分销服务费，作为其所招致的分销开支的部分偿还。可变代价可按不同方式厘定，如下文所述因为我们根据与客户的合同安排和销售的具体产品来满足履约义务。
大多数开放式美国基金根据《投资公司法》第12B-1条通过了一项计划，允许基金从基金资产中支付其股票的分配和销售的分配和服务费（"细则12B-1收费”).开放式美国基金与我们有这样的协议，我们有销售和分销协议，根据这些协议，我们向分销我们开放式美国基金的金融中介机构支付销售佣金。这些协议可由任何一方在接到通知后（一般为30天）终止，并且金融中介机构没有义务出售任何特定数量的基金份额。
我们按资产净值的百分比每月记录12笔B-1费用（"nav"）的资金。月末，交易价格的可变对价不再受约束，因为NAV可以计算并确定对价的价值。由于客户可以独立于其他服务从这些服务中获益，因此这些服务与其他资产管理服务是分开的和不同的。我们按月计提相应的12B-1费用作为产生的费用支付给分分销商，我们在这些交易中是以本金身份行事的；如这些收入和支出按毛额入账。
我们在有限的情况下提供后端负载股份，并向投资者收取或有递延销售费用（"cdsc"）倘投资于一定期间内赎回，该等合约的可变代价视乎投资者赎回的时机及出售收益的价值而定，由于该等制约因素，我们将CDSC费用从交易价格中剔除，直至投资者赎回时，就该等合约安排收取的现金代价入账为未摊销递延销售佣金的减少。
我们的卢森堡子公司，也就是我们大部分非美国基金的管理公司，根据基金的平均每日净资产，赚取每日应计并按月支付的管理费，就某些份额类别而言，管理费还可能包含一个支付给分销商和其他金融中介和服务提供商的组成部分，以支付股东服务和其他行政开支（也被称为All-in-fee）。由于我们的结论是，资产管理不同于分销，我们根据独立的销售价格，将一部分投资和顾问费分配给服务部分的分销收入。
其他收入
与客户签订的合同产生的收入包括其他收入的一部分，主要包括股东服务费以及共同基金偿还款和其他经纪收入。
我们提供股东服务，包括向公司发起的共同基金提供的转让代理、行政及记录保存服务，该等服务的代价按基金资产净值的百分比计算，或按所服务的股东账户数目收取固定费用，并于月底在决定资产净值或股东账户数目所涉及的限制因素解决时将收益入账。
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非合同收入
综合损益表上的投资损益包括按公允价值列报的交易及私募股权投资的未变现损益、本公司有限合伙对冲基金投资的权益收益及已出售投资的已变现损益。
合同资产和负债
我们对原始存续期为一年或以下的合同使用实用权宜之计，据此，我们不考虑货币的时间价值，而是在发生时计提获取合同的增量成本，截至2020年12月31日，合同资产和合同负债余额不被视为重大，因此，无需进一步披露。
公司发起的投资基金的合并
对于被评估进行合并的法律实体（公司赞助的投资基金），我们首先确定我们收取的费用和我们持有的权益是否符合实体中可变权益的条件，包括对作为决策者或服务提供者向被评估实体支付的费用的评估（ii）服务安排仅包括按惯例存在于经公平磋商的类似服务安排中的条款、条件或金额，以及（iii）我们在通过我们的关联方直接和间接持有的实体中的其他经济利益，以及共同控制下的关联方持有的经济利益，不会吸收超过微不足道的实体损失金额或获得超过微不足道的实体利益金额。
对于我们拥有可变权益的实体，我们通过考虑该实体在风险中的股权投资是否不足，投资者是否缺乏与其对该实体的所有权百分比成正比的决策权，以及投资者是否缺乏吸收实体预期损失的义务或获得实体预期收益的权利，来进行分析，以确定该实体是否为VIE。
VIE必须由它的主要受益人来巩固，其一般定义为在VIE中拥有控制性财务权益的一方。如果我们有权（i）指挥VIE中对VIE的经济表现影响最大的活动，以及（ii）有义务吸收VIE的损失或有权从VIE中收取可能对VIE有重大影响的收入，则我们被视为在VIE中拥有控制性财务权益。为评估（二）上文，作为决策者或服务提供者向我们支付的费用被排除在外，如果费用数额与所需履行的努力水平相称，而且该安排只包括在公平谈判的类似服务安排中存在的惯常条款、条件或数额。
如果我们在一个被确定为不是VIE的实体中拥有可变利益，则将对该实体进行评估，以便根据VOE模式进行合并。对于有限合伙企业和类似实体，我们被视为在VOE中拥有控制性财务利益，并将被要求对该实体进行合并，如果我们通过有表决权的有限合伙权益拥有该实体的大部分踢出权，且有限合伙人不持有实质性参与权（或其他表明我们不控制该实体的权利）。对于有限合伙企业以外的实体，如果我们在该实体中拥有多数表决权，我们就被视为在VOE中拥有控制性的财务权益。
在确定持有的可变利益、实体是VIE还是VOE以及我们是否在这些实体中拥有控股的财务利益方面进行的分析需要作出判断，并随着情况的变化或新实体的形成而不断更新分析结果。
现金及现金等价物
现金及现金等价物包括手头现金、活期存款、货币市场账户、隔夜商业票据及初始到期日为3个月或以下的高流动性投资，由于该等工具的短期性质，入账价值已厘定为近似公允价值（并被视为公允价值层级中的一级证券）。
应收费用，净额
应收费用是扣除备抵后的净额。与投资咨询和服务费有关的可疑账户备抵是通过对应收账款账龄的分析、根据历史趋势和其他定性和定量因素（包括我们与客户的关系、客户的财务健康状况（或支付能力）、当前经济状况以及账户是否活跃或关闭）对可收回性的评估来确定的。可疑账户备抵对应收费用并不重要。
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经纪交易
客户的证券交易按结算日入账，相关佣金收入及开支按交易日列报，应收客户款项及应付客户款项包括现金及保证金交易应付款项，客户拥有的证券作为应收款项抵押品持有，该等抵押品并未反映于综合财务报表内，我们有能力按合约或惯例出售或再质押该抵押品，并已于不同时间这样做，截至2020年12月31日，并无再质押证券，本金证券交易及相关开支按交易日基准入账。
我们的经纪-交易商附属公司借入的证券及借出的证券按与交易有关的垫付或收取的现金抵押品金额入账，并于财务状况综合报表内计入应收经纪及交易商款项及应付证券借入的交易，要求我们向贷款人存放现金抵押品，就借出的证券而言，我们向借款人收取现金抵押品。见附注8。于我们截至2020年及2019年12月31日的财务状况综合报表中记录的证券借贷金额。垫付或收取的初始抵押品近似或大于借入或贷出证券的公平值，我们按日监察借入及贷出证券的公平值，并酌情要求额外抵押品或退回超额抵押品，截至2020年12月31日及2019年12月31日，垫付抵押品并无需拨备备抵，收入或开支于交易期间确认。
截至2020年和2019年12月31日，我们分别有130.0百万美元和204.0百万美元的现金存放于结算机构，用于贸易便利化目的，这些现金在我们的财务状况综合报表中的其他资产中列报，截至2020年和2019年12月31日，我们没有持有任何作为抵押品质押的美国国库券，这些结算机构有能力通过合同或惯例出售或重新质押抵押品（如果有的话）。
当期预期信用损失----应收经纪客户款项
应收客户款项主要由保证金贷款余额组成，客户拥有并作为该等应收款项抵押品持有的证券价值并无反映于综合财务报表内，且抵押品于2020年及2019年12月31日并无再质押或出售。我们认为这些融资应收账款具有良好的信用质量，因为这些应收账款主要由相关的客户投资作为抵押。
为估计保证金贷款的预期信贷损失，我们将保证金贷款的摊余成本基准与保证金贷款于报告日期的公平值作比较，采用维持抵押品成本的实用权宜之计。保证金贷款以客户帐户持有的证券总值与该等贷款的百分比为限。AB规定，如保证金帐户持有的证券市值下跌，客户存入额外证券或现金，使帐户内证券的价值在任何时候都能最少支付贷款予客户。因此，AB合理地预期借款人将能不断补充保证金融资产的抵押品，而并不预期抵押品的公平价值会跌穿保证金贷款的摊余成本基础，我们认为与该等应收款项有关的信贷风险微乎其微。在贷款被抵押不足，而客户未能存入额外证券或现金的情况下，AB保留清盘帐户的权利。
当期预期信用损失----应收客户收入合同款项
我们的大部分应收收入来自投资顾问费和服务费以及分销收入，这些收入通常是从客户账户或由现金和证券组成的第三方产品中支付的。由于这些费用相对于账户或基金中的现金和证券价值的大小，账户价值总是超过应收款项的摊销成本基础，导致损失的风险微乎其微。这些应收款项的期限较短，一般于30至90日内到期，而历史上极少有证据显示不付款或市场下跌会导致有关证券的公平值下跌至低于应收帐款的摊余成本。AB根据对账龄附表、过往到期结余、历史收款经验及其他特定帐款数据的检讨所厘定的现有应收帐款潜在信贷损失额的估计，维持信贷损失备抵。一旦确定无法收回，账龄余额作为信用损失支出核销。这一确定是基于对单个应收账款和账龄附表的仔细分析，一般发生在应收账款逾期360天以上时。我们的账龄应收账款和任何一年与信用损失相关的核销金额都不算重大。
家具、设备和租赁权益改良净额
家具、设备和租赁权益改良按成本减去累计折旧和摊销后的价值列报。家具和设备及软件的折旧按估计使用寿命的8年直线确认，设备和软件按估计使用寿命的3至6年直线确认。租赁权益改良按估计使用寿命或相关租赁条款中的较低者直线摊销。
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商誉
2000年，AB收购了SCB Inc.，这是一家投资研究和管理公司，前身为Sanford C.Bernstein Inc.（"伯恩斯坦”).Bernstein收购事项按购买法入账，收购成本按所收购资产的估计公允价值及假设负债分摊，收购价格超过所收购可识别资产的公允价值，扣除假设负债，导致确认商誉约30亿美元。
截至2020年12月31日，合并财务状况表上31亿美元的商誉中包括伯恩斯坦收购带来的28亿美元，以及各种规模较小的收购带来的2.82亿美元，我们已经确定AB只有一个报告分部和报告单元。
自9月30日起，商誉每年使用市场法进行减值测试，其中报告单位的公允价值基于其未经调整的市场估值（未清AB单位乘以AB控股的单价）和假设控制权溢价（如适用）的经调整市场估值。上市AB持股单位的价格作为估值AB单位的合理起点，因为每个单位代表我们基础业务中相同的分数权益。在全年，商誉的账面价值也会在某些事件或情况发生变化时进行减值审查，并触发是否可能需要进行中期减值测试。该等情况变化可能包括但不限于，AB控股单位的价格持续下降或AB市值下降，这将表明报告单位的公允价值低于账面价值；AB管理的资产或收入出现重大和意外的下降；和/或单位收益低于预期。任何这些情况变化都可能表明商誉受损，但这些事件或情况本身都不能表明商誉受到损害的可能性很大，它们仅仅被确认为触发考虑减值的事件，必须结合任何缓解或积极因素来看待，必须对最近一次量化减值测试以来的所有事件进行整体评估，以确定是否更有可能发生报告单位减值，截至2020年9月30日，减值测试表明商誉未减值，2020年第四季度不存在提示可能减值的事实或情况。
截至2020年1月1日，我们采用ASU2017-04，简化商誉减值测试.指导意见删除了商誉减值测试的第二步，这一步需要假设购买价格分配。根据修订后的指导意见，商誉减值将是指报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不超过商誉账面价值。在这一指导意见下，商誉减值测试不再包括管理层确定公允价值下降是否是暂时性的；然而，管理层在确定公允价值时，必须考虑到不断变化的市场条件的影响，包括严重程度和预期持续时间。
净无形资产
无形资产主要包括根据购置时的估计公允价值减去累计摊销而分配给购置的投资管理合同的费用，无形资产按公允价值确认，一般按6年至20年的估计使用寿命直线摊销。
截至2020年12月31日，综合财务状况表上4450万美元的扣除累计摊销的无形资产包括2920万美元的需要摊销的有限寿命无形资产和1530万美元的不需要摊销的无限寿命无形资产，截至2019年12月31日，综合财务状况表上5540万美元的扣除累计摊销的无形资产包括4190万美元的需要摊销的有限寿命无形资产，其中1550万美元与伯恩斯坦收购相关（截至2020年12月31日已全额摊销），1350万美元与其他收购相关的不确定寿命无形资产中不确定寿命无形资产中不确定寿命无形资产的总账面值截至2020年12月31日为6510万美元，截至2019年12月31日为4.689亿美元，累计摊销截至2020年12月31日为3590万美元，截至2019年12月31日为4.270亿美元。摊销费用2020年为2140万美元，2019年为2880万美元，2018年为2780万美元。预计2021年的年度摊销费用约为600万美元，第二年至第四年为500万美元，然后第五年约为400万美元。
我们定期对不确定寿命的无形资产进行减值审查，因为事件或情况变化表明账面价值可能无法收回，如果账面价值超过公允价值，我们进行额外减值测试以衡量减值损失的金额，如果有的话，我们在2020年第四季度记录了与我们2016年收购Ramius Alternative Solutions LLC有关的减值150万美元，由于2020年期间失去了收购的投资管理合同，有限寿命无形资产的账面价值超过公允价值的
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合同。我们使用贴现现金流模型确定合同的公允价值，减值费用在综合损益表中作为一般费用和管理费用入账。
递延销售佣金，净额
我们向金融中介机构支付与销售开放式公司发起的共同基金的股票有关的佣金，而不收取前端销售费用（"后端负载份额”).这些佣金作为递延销售佣金资本化，美国基金份额的摊销期限不超过一年，非美国基金份额的摊销期限不超过四年，递延销售佣金通常收回的时间。我们从这些基金收取的分销服务费以及这些基金的股东在赎回其股份时向CDSC收取的佣金中收回这些佣金。CDSC的现金收回在收到未摊销递延销售佣金时记为减少的金额。自2009年1月31日以来，我们的美国共同基金没有向新投资者提供后端负载股份。
我们定期对递延销售佣金资产进行减值审查，因为事件或情况变化表明账面价值可能无法收回。如果这些因素表明存在价值减值，我们将账面价值与该资产在其剩余寿命内预计将产生的未贴现现金流进行比较，如果我们确定递延销售佣金资产无法完全收回，该资产将被视为减值，并将按该资产入账金额超过其估计公平价值的金额录得亏损，2020年或2019年期间并无录得减值费用。
租赁
我们决定一项安排在开始时是否属租赁。经营租赁及融资租赁均包括在使用权内（“rou”我们的财务状况综合报表中的资产和租赁负债。
ROU资产代表我们在租期内使用一项基础资产的权利，而租赁负债则代表我们支付租赁款项的责任。ROU资产及租赁负债在生效日期根据租期内租赁付款的现值予以确认。我们在厘定租赁付款现值时，会根据截至租期生效日期的现有资料，采用递增借款率。我们的租期可包括延长或终止租赁的选择方案。这些延长或终止租赁的选择方案是按逐项租赁的方式评估的，而ROU资产和租赁负债在合理确定将行使选择权的情况下进行调整。
在计算ROU资产和租赁负债的计量时，我们利用与租赁相关的固定付款，不包括其他可变合同义务，如运营费用、房地产税和员工停车费，这些费用作为期间成本入账，并按发生时的支出入账。
此外，我们不包括ASC842-10-15-1中所述的任何无形资产，例如软件许可协议。这些安排将继续遵循ASC350的指导，无形资产-商誉和其他.
意外损失
就所有重大诉讼事项而言，我们考虑负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的，而损失的数额是可以合理估计的，则我们会就预期的诉讼结果记录估计损失。如果负面结果的可能性是合理可能的，则我们能够确定可能的损失或超过已累积的数额的损失范围的估计如果有的话，我们会连同对可能损失或损失范围的估计一并披露有关事实。然而，由于诉讼本身存在不明朗因素，特别是当原告人指称遭受重大或不确定损害时，我们往往难以预测结果或估计可能损失或损失范围。当诉讼仍处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围广泛时，亦是如此。在这些情况下，我们披露，我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。
或有付款安排
我们定期就业务组合订立或有付款安排。在这些安排中，我们同意在达成某些业绩目标的情况下，向卖方支付额外代价。我们估计业务合并完成时这些潜在未来债务的公允价值，并在我们的综合财务状况报表上记录负债。然后，我们将该债务在计量期内增加到其预期付款金额。如果我们的预期付款金额随后发生变化，本期对债务进行了调整，产生了收益或损失，预期付款变动产生的收益和损失以及这些债务对预期付款数额的增加均反映在我们合并报表的或有付款安排中
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损益表.在2020年第四季度，我们记录了与我们2016年收购Ramius Alternative Solutions LLC有关的应付或有代价140万美元的减值。
共同基金承销活动
与本公司附属公司的包销活动有关的公司赞助互惠基金股份的买卖，包括相关佣金收入，均于交易日入账。经纪及交易商出售公司赞助互惠基金股份的应收款项，一般于交易日起计三个营业日内变现，与公司赞助的股票购买共同基金的相关应付款项的结算相结合。分配计划和其他促销和服务付款在发生时确认为费用。
长期激励薪酬计划
我们有几个资金不足、不合格的长期激励薪酬计划，根据这些计划，我们通常在第四季度向员工和普通合伙人的董事会成员发放年度奖金，这些人不在我们公司或我们的任何关联公司工作（"符合资格的董事").
2020年、2019年和2018年12月授予的奖励允许员工参与人在限制性AB控股单位和递延现金之间分配其奖励，参与人（高级管理层的某些成员除外）一般最多可以将其奖励的50%分配给递延现金，每笔奖励总额不超过25万美元，我们每个总部设在美国以外的员工（外籍人士除外）获得10万美元或以下的奖励，本可以将他或她的赔偿金的最多100%分配给递延现金，参与者在赔偿委员会于2020年、2019年和2018年12月授予赔偿金之日之前分配其赔偿金。就该等奖励而言，所授予的AB控股单位数目乃按一家AB控股单位于授出日期收市价计算，就2020年、2019年及2018年所授予的奖励而言:
•我们从事公开市场购买AB控股单位或从AB控股购买新发行的AB控股单位，授予参与者，并将其置于统一的拉比信托中。
•已归属和未归属AB控股单位的季度分配目前支付给参与人，而不论是否进行了长期推迟选举。
•递延现金的利息根据我们每月的加权平均资金成本按月计算。
我们在财务报表中采用公允价值法确认与股权补偿授予相关的补偿费用。限制性AB控股单位奖励的公允价值是AB控股单位在授予日的收盘价；期权的公允价值采用Black-Scholes期权估值模型确定。在公允价值法下，补偿性费用在授予日按授予权的估计公平价值计算，并在规定的服务期内确认。对于年终长期奖励补偿金，辞职或无故解雇的雇员，可保留其授予权，但须遵守适用的授予权协议所载的某些协议和限制性契诺，包括对竞争的限制以及雇员和客户的邀约，由于没有服务要求，我们会在授予日全数支付有关费用。大部分股权重置、签立或类似的延期补偿协议或安排，都包括所需的服务期。不论奖励协议是否包括雇员的服务要求，AB控股单位一般都会在四年内按比例交付予雇员，除非雇员已作出长期的延期选择。
受限制AB控股单位的授予可授予合资格董事。一般情况下，该等受限制AB控股单位按比例分四年归属。该等受限制AB控股单位不可没收（除非合资格董事因“因”而终止，该术语在适用的授予协议中已有定义）。我们在授予日全额支付这些奖金，因为没有服务要求。
我们透过在公开市场上购买AB控股单位或向AB控股购买新发行的AB控股单位，然后将该等AB控股单位存放于合并的拉比信托内，直至交付或退伙为止的方式，为我们的限制性AB控股单位奖励提供资金，以符合经修订及重述的AB有限合伙协议（"AB合伙协议"），AB向AB Holding购买新发行的AB控股单位时，AB Holding须将其从AB获得的收益用于购买同等数目的新发行的AB单位，从而增加其于AB的拥有权益百分比，而AB控股单位于合并后的拉比信托中持有的权益为信托名义下的公司资产，可供AB的一般债权人使用。
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截至2020年及2019年12月31日止年度AB Holding单位的回购包括以下内容:
| 截至12月31日的年份， | ||||||||||||||
| 2020 | 2019 | |||||||||||||
| （单位:百万） | ||||||||||||||
|
购买AB控股单位总数(1)
|
5.4 | 6.0 | ||||||||||||
|
购买AB控股单位支付的现金总额(1)
|
$ | 149.0 | $ | 172.6 | ||||||||||
|
公开市场购入AB控股单位(2)
|
3.1 | 2.9 | ||||||||||||
|
公开市场购买AB控股单位支付的现金总额(2)
|
$ | 74.0 | $ | 82.7 | ||||||||||
（1）按交易日计算的购买量。
（2）剩余部分涉及向员工购买AB控股单位，以满足长期激励报酬发放时的法定代扣代缴税款要求。
每季度，我们考虑是否根据经修订的1934年证券交易法第10B5-1条和第10B-18条实施回购AB控股单位的计划（"交换法”).这类计划允许公司在可能因自我规定的交易禁售期或因掌握重大非公开信息而无法回购股票的情况下回购股票。我们选择的每一家经纪商都有权按照计划规定的条款和限制代表我们回购AB控股单位。回购须遵守美国证券交易委员会颁布的规定以及一定的价格，计划中规定的市场量和时间限制，2020年第四季度期间采取的计划于2021年2月10日收盘时到期。我们可能会在未来采取更多的计划，参与AB控股单位的公开市场购买，以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金，并用于其他公司目的。
于2020年期间，我们向员工及合资格董事授出570万个受限制AB控股单位（包括于12月向员工授出的500万个2020年年终奖）。于2019年期间，我们向雇员及合资格董事授出770万个受限制AB控股单位（包括于12月向雇员授出的540万个2019年年终奖）。我们使用期间回购的AB控股单位和新发行的AB控股单位为这些奖励提供资金。
于2020年及2019年期间，AB Holding于行使购回AB Holding单位的期权时分别发行5,182个及0.5百万个AB Holding单位，AB Holding将分别从奖励受赠人收取的所得款项0.1百万元及1,150万元用作按行使价以现金支付购买等值数目的新发行AB单位。
外币兑换和交易
外国子公司的资产和负债由功能货币折算成美元（"美元"）按资产负债表日期生效的汇率，并按各期间生效的平均汇率将相关收入和支出折算为美元，将境外业务资产和负债折算为美元产生的外币损益净额在综合收益报表中作为其他综合收益的单独组成部分列报，2020年度外币交易损失净额分别为330万美元、200万美元和0.1万美元。分别于2019年及2018年，并于综合收益报表上以一般及行政开支列报。
现金分配
AB须将AB合伙协议所界定的其所有可动用现金流量分配予其基金单位持有人及普通合伙人。可动用现金流量可概括为AB从营运所得的现金流量减去普通合伙人全权酌情决定应由AB保留作其业务用途的金额，或加上普通合伙人全权酌情决定的金额，应从以前留存的现金流中释放出来。
通常，可用现金流量是该季度调整后的单位摊薄净收益乘以该季度末的普通合伙企业和有限合伙企业权益数量。在未来期间，管理层预计可用现金流量将以调整后的单位摊薄净收益为基础，除非管理层经董事会同意确定，对调整后的净收入所作的一项或多项调整不应涉及可用现金流量的计算。
于2021年2月11日，普通合伙人申报每AB单位分派1.05美元，相当于截至2020年12月31日止3个月的可用现金流量分派。普通合伙人，由于其拥有1%普通合伙权益，有权收取每次分派的1%，分派于2021年3月4日支付予2021年2月22日的记录持有人。
99
于2020年、2019年及2018年期间支付予普通合伙人及基金单位持有人的每基金单位现金分派总额分别为3.08美元、2.60美元及3.16美元。
综合收入
我们在全面收益合并报表中报告全面收益的所有变化。全面收益包括净收入，以及外币折算调整、精算收益（损失）和前期服务成本。对于其收益被视为永久投资于美国境外的外国子公司，外币折算调整不确认递延税项。
3.收入确认
截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度的收益包括以下各项:
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
| （单位:千） | ||||||||||||||||||||
| 受制于与客户签订的合同: | ||||||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费 | ||||||||||||||||||||
| 基本费用 | $ | 2,462,810 | $ | 2,372,429 | $ | 2,244,068 | ||||||||||||||
| 基于表现的收费 | 132,626 | 99,615 | 118,143 | |||||||||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | 459,744 | 407,911 | 439,432 | |||||||||||||||||
| 分销收入 | ||||||||||||||||||||
| 所有管理费用 | 331,268 | 291,999 | 254,477 | |||||||||||||||||
| 12b-1收费 | 75,973 | 80,268 | 87,166 | |||||||||||||||||
| 其他 | 122,540 | 82,776 | 76,919 | |||||||||||||||||
| 其他收入 | ||||||||||||||||||||
| 股东服务费 | 82,317 | 77,394 | 75,974 | |||||||||||||||||
| 其他 | 21,240 | 17,924 | 19,211 | |||||||||||||||||
| 3,688,518 | 3,430,316 | 3,315,390 | ||||||||||||||||||
| 不受制于与客户的合同: | ||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出后的股息和利息收入 | 35,273 | 47,216 | 45,827 | |||||||||||||||||
| 投资（损失）收益 | (16,401) | 38,659 | 2,653 | |||||||||||||||||
| 其他收入 | 1,146 | 2,241 | 3,491 | |||||||||||||||||
| 20,018 | 88,116 | 51,971 | ||||||||||||||||||
| 净收入共计 | $ | 3,708,536 | $ | 3,518,432 | $ | 3,367,361 | ||||||||||||||
100
4.单位净收入
每单位基本净收入是通过减少1%普通合伙权益的净收入，并将剩余99%除以每年未偿还的有限合伙单位的基本加权平均数目得出，每单位摊薄净收入是通过减少1%普通合伙权益的净收入，并将剩余99%除以每年未偿还的有限合伙单位的摊薄加权平均数目的总和得出。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ | 865,952 | $ | 752,042 | $ | 757,588 | |||||||||||
| 未清加权平均单位-基本 | 269,058 | 268,075 | 269,236 | ||||||||||||||
| 补偿性期权购买AB控股单位的稀释效应 | 27 | 44 | 251 | ||||||||||||||
| 未清加权平均单位-稀释 | 269,085 | 268,119 | 269,487 | ||||||||||||||
| 每AB单位基本净收入 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.79 | |||||||||||
| 稀释后每AB单位净收益 | $ | 3.19 | $ | 2.78 | $ | 2.78 | |||||||||||
| 截至12月31日的年份， | ||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||
| 排除在稀释净收益之外的反稀释期权 | 29,056 | 29,056 | 49,784 | |||||||||||||||||
5.根据联邦条例和其他要求分类的现金和证券
截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别有18亿美元和11亿美元的美国国库券被隔离在一个特别储备银行托管账户中，以根据《交易法》第15C3-3条独家惠及我们的经纪客户。
6.投资
投资包括:
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 权益性证券: | |||||||||||
| 长期激励薪酬相关 | $ | 34,351 | $ | 36,665 | |||||||
| 种子资本 | 75,766 | 70,464 | |||||||||
| 其他 | 55,439 | 73,202 | |||||||||
| 交易所交易期权 | 7,527 | 6,931 | |||||||||
| 对有限合伙对冲基金的投资: | |||||||||||
| 长期激励薪酬相关 | 25,762 | 14,237 | |||||||||
| 种子资本 | 16,646 | 33,124 | |||||||||
| 定期存款 | 18,602 | 18,281 | |||||||||
| 其他 | 19,282 | 13,890 | |||||||||
| 投资总额 | $ | 253,375 | $ | 266,794 | |||||||
截至2020年和2019年12月31日与长期激励薪酬义务相关的投资总额分别为6010万美元和5090万美元，由公司发起的共同基金和对冲基金组成，对于在2009年之前授予的长期激励薪酬，我们通常对公司发起的共同基金和对冲基金进行投资，这些基金名义上是由计划参与者选出的，并将其维持（并继续维持）在综合
101
拉比信托或独立保管账户。拉比信托及保管账户使我们能够将该等投资与其他资产分开持有，以清偿对参与人的债务。拉比信托及保管账户所持有的投资仍可供AB的一般债权人使用。
我们投资的对冲基金的基础投资包括股票证券、固定收益证券（包括各种代理和非代理资产类证券）、货币、商品和衍生品（包括各种掉期和远期合约）的多头头寸和空头头寸。这些投资按报价市场价格估值，或在没有报价市场价格的情况下，根据相关基金的定价政策和程序进行公允估值。
我们将种子资本分配给我们的投资团队，以帮助为我们的客户开发新的产品和服务。我们的种子资本交易投资的一部分是股票和固定收益产品，主要形式是单独管理的账户投资组合、美国共同基金、卢森堡基金、日本投资信托管理基金或特拉华州商业信托基金。我们还可能将种子资本分配给私人股本基金的投资。关于我们的种子资本投资，以上金额反映的是那些我们不是VIE的主要受益人或在VOE中持有控股财务权益的基金。见附注15，合并公司发起的投资基金，用于描述我们合并的种子资本投资，截至2020年和2019年12月31日，我们的种子资本投资总额分别为3.103亿美元和3.581亿美元，未合并的公司发起的投资基金中的种子资本投资如果没有在活跃交易所上市，但其资产净值与公布的资产净值相当且没有赎回限制，则使用公布的资产净值或未公布的资产净值进行估值。
此外，我们还持有公司股票的多头头寸，以及通过我们的期权部门进行交易的多头期权。
截至2020年和2019年12月31日持有的ASC321-10定义的与权益证券相关的未实现收益（亏损）部分如下:
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 本期间确认的净收益（亏损） | $ | 17,927 | $ | 31,890 | |||||||
| 减:本期确认的本期出售的权益证券净收益 | 27,357 | 18,138 | |||||||||
| 本期确认的持有的权益证券未实现收益（亏损） | $ | (9,430) | $ | 13,752 | |||||||
7.衍生工具
见附注15，合并公司发起的投资基金披露本公司合并主办的投资基金所持有的衍生工具。
我们从事各种期货、远期、期权和掉期交易，以在经济上对冲某些种子资本投资。此外，我们还有货币远期交易，帮助我们在经济上对冲某些资产负债表风险。此外，我们的期权部门交易多空交易所交易的股票期权。我们没有持有ASC815-10规定的任何正式对冲关系中指定的衍生品，衍生工具和套期保值.
102
衍生工具（不包括与我们期权台交易活动有关的衍生工具）截至2020年及2019年12月31日止的投资收益（亏损）确认的名义价值、公允价值及损益下面讨论的是未被指定为套期保值工具的情况如下:
| 名义上 价值 |
导数 资产 |
导数 负债 |
收益 （损失） |
||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 交易所交易期货 | $ | 142,886 | $ | 118 | $ | 1,834 | $ | (15,743) | |||||||||||||||
| 远期货币 | 63,906 | 8,576 | 8,451 | (1,779) | |||||||||||||||||||
| 利率互换 | 60,997 | 2,043 | 2,955 | (347) | |||||||||||||||||||
| 信用违约掉期 | 167,649 | 10,910 | 13,304 | (104) | |||||||||||||||||||
| 总回报掉期 | 52,061 | 94 | 1,847 | (15,242) | |||||||||||||||||||
| 期权互换 | 2,486 | — | 2,146 | (2,374) | |||||||||||||||||||
| 衍生工具共计 | $ | 489,985 | $ | 21,741 | $ | 30,537 | $ | (35,589) | |||||||||||||||
| 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 交易所交易期货 | $ | 171,112 | $ | 939 | $ | 871 | $ | (10,840) | |||||||||||||||
| 远期货币 | 60,809 | 8,545 | 8,633 | 738 | |||||||||||||||||||
| 利率互换 | 92,756 | 1,746 | 2,254 | (616) | |||||||||||||||||||
| 信用违约掉期 | 168,303 | 2,151 | 5,611 | (6,413) | |||||||||||||||||||
| 总回报掉期 | 91,201 | 110 | 1,764 | (21,164) | |||||||||||||||||||
| 期权互换 | 354 | — | 126 | (126) | |||||||||||||||||||
| 衍生工具共计 | $ | 584,535 | $ | 13,491 | $ | 19,259 | $ | (38,421) | |||||||||||||||
于2020年及2019年12月31日，衍生资产及负债于我们的综合财务状况报表中同时计入对经纪及交易商的应收及应付款项，衍生工具的损益于综合损益表的投资收益（亏损）中列报。
我们可能会在衍生金融工具的交易对手不履约的情况下面临信贷相关损失，我们通过信贷审查和批准程序将我们的交易对手风险降至最低，此外，我们与场外衍生交易的交易对手执行了各种抵押品安排，需要以现金形式进行质押和接受抵押品，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们分别持有0.4百万美元和0.3百万美元，支付给交易对手的现金抵押品。在我们的综合财务状况报表中，这种返还现金的义务在应付给经纪人和交易商的款项中报告。
虽然名义金额是衍生工具市场最常用的成交量量度工具，但它并不用作衡量信贷风险的量度工具。一般来说，我们的衍生工具合约现时的信贷风险只限于在报告日期的衍生工具合约的净正估计公平值，当中已计及存在净额结算协议及收到的任何抵押品。具有正值的衍生工具（衍生工具资产）表示存在信贷风险，因为若合约终止，交易对手将欠我们的款项。另一选择是，负价值的衍生工具合约（衍生工具负债）显示，如果合约终止，我们会欠对方款项。一般来说，如果与单一对手方进行多于一宗衍生工具交易，则与该对手方进行的衍生工具交易会有总净额结算安排，以提供总净额结算。
我们进行场外衍生工具交易的若干标准化合约（"ISDA总协议在一些ISDA主协议中，如果对方的信用评级或在某些协议中我们的AUM低于规定的阈值，将触发违约或终止事件，允许对方终止ISDA主协议。在所有提供抵押的协议中，净负债头寸的不同级别的抵押都是适用的，取决于交易对手的信用评级，截至2020年和2019年12月31日，我们分别向经纪账户交付了640万美元和430万美元的现金抵押品，我们在我们的合并财务状况报表中以现金和现金等价物报告了这一现金抵押品。
截至2020年和2019年12月31日，我们分别持有750万美元和690万美元的多头交易所交易股票期权，这些股票期权在我们的财务状况综合报表上计入了其他投资，此外，截至2020年和2019年12月31日，我们分别持有1250万美元和1230万美元的空头交易所交易股票期权，
103
我们的期权部为客户提供单一股票、交易所买卖基金和指数的交易所买卖期权的股票衍生工具策略和执行。虽然期权部主要是以机构为基础，但它可能会投入资金，以方便客户的交易。我们的期权部通过抵销股票头寸，对冲与这一活动有关的风险。截至12月31日止年度，2020年和2019年我们分别确认了1190万美元和2220万美元的股权期权活动损失，这些损失在合并收益报表中的投资收益（损失）中确认。
8.抵销资产和负债
见附注15，合并公司发起的投资基金披露合并后公司发起设立的投资基金的冲抵资产和负债情况。
截至2020年和2019年12月31日的资产抵销情况如下:
| 毛额 所涉金额 公认的 资产 |
毛额 数额 中的抵销 声明 财政资源的百分比 条件 |
净额 所涉金额 资产 呈报于 这就是 秘书长的说明 财务方面 条件 |
财务方面 票据抵押品 |
现金抵押 已收到 |
净额 数额 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 借来的证券 | $ | 7,808 | $ | — | $ | 7,808 | $ | (7,344) | $ | — | $ | 464 | |||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | $ | 21,741 | $ | — | $ | 21,741 | $ | — | $ | (380) | $ | 21,361 | |||||||||||||||||||||||
| 做多交易所交易期权 | $ | 7,527 | $ | — | $ | 7,527 | $ | — | $ | — | $ | 7,527 | |||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 借来的证券 | $ | 38,993 | $ | — | $ | 38,993 | $ | (38,993) | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | $ | 13,491 | $ | — | $ | 13,491 | $ | — | $ | (251) | $ | 13,240 | |||||||||||||||||||||||
| 做多交易所交易期权 | $ | 6,931 | $ | — | $ | 6,931 | $ | — | $ | — | $ | 6,931 | |||||||||||||||||||||||
截至2020年和2019年12月31日的负债抵消情况如下:
| 毛额 所涉金额 公认的 负债 |
毛额 数额 中的抵销 声明 OF 财务方面 条件 |
净额 数额 负债的百分比 呈报于 这就是 声明 财政资源的百分比 条件 |
财务方面 票据抵押品 |
现金抵押 认捐款 |
净额 数额 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | $ | 30,537 | $ | — | $ | 30,537 | $ | — | $ | (6,374) | $ | 24,163 | |||||||||||||||||||||||
| 做空交易所交易期权 | $ | 12,486 | $ | — | $ | 12,486 | $ | — | $ | — | $ | 12,486 | |||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | $ | 19,259 | $ | — | $ | 19,259 | $ | — | $ | (4,276) | $ | 14,983 | |||||||||||||||||||||||
| 做空交易所交易期权 | $ | 12,348 | $ | — | $ | 12,348 | $ | — | $ | — | $ | 12,348 | |||||||||||||||||||||||
现金抵押品，无论是质押的还是收到的衍生工具，都不被认为是重要的，因此不被交易对手披露。
104
9.公允价值
见附注15，合并公司发起的投资基金，用于披露我们合并后公司发起的投资基金的公允价值。
公允价值定义为出售资产或为转移负债而支付的价格（也就是。和..。“退出价格”）在计量日市场参与者之间的有序交易中，公允价值层级的三个大致层级如下:
•一级-活跃市场的报价适用于截至报告日相同的资产或负债。
•第2级----截至报告日不活跃的市场的报价或可直接或间接观察到的其他定价投入。
•第三级-对公允价值计量既重要又截至报告日无法观察到的价格或估值技术，这些金融工具不具有双向市场，使用管理层对公允价值的最佳估计进行计量，其中用于确定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。
按经常性公允价值计量的资产和负债
按截至2020年和2019年12月31日的定价可观察性水平对我们金融工具的估值如下（单位:千）:
| 第1级 | 第2级 | 第三级 |
nav权宜(1)
|
其他 | 共计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场 | $ | 130,675 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 130,675 | |||||||||||||||||||||||
| 分隔证券（美国国库券） | — | 1,752,906 | — | — | — | 1,752,906 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | 118 | 21,623 | — | — | — | 21,741 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票证券 | 147,705 | 17,565 | 125 | 161 | — | 165,556 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 做多交易所交易期权 | 7,527 | — | — | — | — | 7,527 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
有限合伙套期保值
基金(2)
|
— | — | — | — | 42,408 | 42,408 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
定期存款(3)
|
— | — | — | — | 18,602 | 18,602 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他投资 | 7,011 | — | — | — | 12,271 | 19,282 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资总额 | 162,243 | 17,565 | 125 | 161 | 73,281 | 253,375 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的资产总额 | $ | 293,036 | $ | 1,792,094 | $ | 125 | $ | 161 | $ | 73,281 | $ | 2,158,697 | |||||||||||||||||||||||
| 尚未买入的卖出证券: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 做空股票-企业 | $ | 5,305 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 5,305 | |||||||||||||||||||||||
| 做空交易所交易期权 | 12,486 | — | — | — | — | 12,486 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | 1,834 | 28,703 | — | — | — | 30,537 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 或有付款安排 | — | — | 27,750 | — | — | 27,750 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的负债总额 | $ | 19,625 | $ | 28,703 | $ | 27,750 | $ | — | $ | — | $ | 76,078 | |||||||||||||||||||||||
105
| 第1级 | 第2级 | 第三级 |
nav权宜(1)
|
其他 | 共计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场 | $ | 126,401 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 126,401 | |||||||||||||||||||||||
| 分隔证券（美国国库券） | — | 1,094,866 | — | — | — | 1,094,866 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | 939 | 12,552 | — | — | — | 13,491 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票证券 | 170,946 | 8,952 | 119 | 314 | — | 180,331 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 做多交易所交易期权 | 6,931 | — | — | — | — | 6,931 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
有限合伙套期保值
基金(2)
|
— | — | — | — | 47,361 | 47,361 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
定期存款(3)
|
— | — | — | — | 18,281 | 18,281 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他投资 | 5,883 | — | — | — | 8,007 | 13,890 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资总额 | 183,760 | 8,952 | 119 | 314 | 73,649 | 266,794 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的资产总额 | $ | 311,100 | $ | 1,116,370 | $ | 119 | $ | 314 | $ | 73,649 | $ | 1,501,552 | |||||||||||||||||||||||
| 尚未买入的卖出证券: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 做空股票-企业 | $ | 17,809 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 17,809 | |||||||||||||||||||||||
| 做空交易所交易期权 | 12,348 | — | — | — | — | 12,348 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生产品 | 871 | 18,388 | — | — | — | 19,259 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 或有付款安排 | — | — | 22,911 | — | — | 22,911 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的负债总额 | $ | 31,028 | $ | 18,388 | $ | 22,911 | $ | — | $ | — | $ | 72,327 | |||||||||||||||||||||||
(1) 以公允价值计量并以资产净值（或其等值）作为实际权宜之计的投资。
(2) 未按公认会计原则以公允价值计量的权益法投资。
(3) 未按公认会计原则以公允价值计量的按摊余成本入账的投资。
其他投资包括（i）对一家不具备随时可用公允价值的软件出版公司的投资（于2020年及2019年12月31日分别为210万美元及100万美元），（ii）对不具备随时可用公允价值的初创公司的投资（于2020年及2019年12月31日该等投资分别为30万美元及90万美元），（iii）不按照美国通用会计准则以公允价值计量的权益法投资（截至2020年和2019年12月31日分别为650万美元和290万美元），以及（iv）不按照美国通用会计准则以公允价值计量的经纪交易商交易所会员资格（截至2020年和2019年12月31日分别为330万美元和320万美元）。
我们提供如下资料关于以公允价值计量的工具所使用的公允价值方法的说明，以及根据估值等级对这些工具进行的一般分类:
•货币市场:我们将多余的现金投资于各种货币市场基金，这些基金根据活跃市场的报价进行估值；这些基金包括在估值等级的第1级中。
•国库券:我们持有美国国库券，按照《交易法》第15C3-3条的要求，这些国库券主要被隔离在一个特别储备银行托管账户中，这些证券根据二级市场的报价收益率进行估值，并被纳入估值层级的第2级。
•权益性证券:我们的股票证券主要由公司发起的带有NAVS的共同基金和各种单独管理的投资组合组成，主要由在活跃市场上报价的股票和固定收益共同基金组成，这些基金被纳入估值等级的第1级。此外，一些证券是根据公认的定价供应商的可观察投入进行估值的，这些投资组合被纳入估值等级的第2级。
•衍生工具:我们持有包含在估值层级第1级的交易对手的交易所交易期货，此外，我们还持有货币远期合约、利率互换、信用违约互换、期权互换
106
以及与交易对手的总回报掉期，这些掉期是根据公认的定价供应商的可观察投入进行估值的，这些供应商被包括在估值层级的第2级中。
•备选方案:我们持有交易所交易期权，这些期权包含在估值层次结构的第1级中。
•尚未买入的卖出证券:出售但尚未购买的证券，主要反映股票和交易所交易期权的空头头寸，被列入估值等级的第1级。
•或有付款安排:或有付款安排涉及与各种购置有关的或有付款负债，在每个报告日，我们使用无法观察到的市场数据输入，根据概率加权的AUM和收入预测，估计预期支付的或有代价的公允价值，这些数据输入被列入估值等级的第3级。
于截至2020年及2019年12月31日止年度，Level2及Level3证券之间并无转让。
与按公允价值列账的第三级金融工具（分类为股票证券）相关的账面价值变动情况如下:
| 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 期初余额 | $ | 119 | $ | 142 | |||||||
| 采购 | — | — | |||||||||
| 销售 | — | — | |||||||||
| 已实现收益（亏损），净额 | — | — | |||||||||
| 未实现（亏损）收益，净额 | 6 | (23) | |||||||||
| 截至期末的余额 | $ | 125 | $ | 119 | |||||||
第三级金融工具的已实现和未实现损益记入合并收入报表的投资损益。
作为公司收购事项的一部分，我们可订立或有代价安排，作为收购价格的一部分。与按公平价值列账的第三级金融工具有关的账面值变动（分类为或有付款安排）如下:
| 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 期初余额 | $ | 22,911 | $ | 7,336 | |||||||
| 加法 | 4,400 | 17,384 | |||||||||
| 吸积作用 | 3,105 | 2,542 | |||||||||
| 估计数的变动 | (1,366) | (3,051) | |||||||||
| 付款 | (1,300) | (1,300) | |||||||||
| 截至期末的余额 | $ | 27,750 | $ | 22,911 | |||||||
负债按预期收入增长率及贴现率估值，预期收入增长率介乎0.7%至50.0%，加权平均为4.9%，按累计收入及收入增长率范围计算（不包括来自现有客户贡献的额外AUM的收入增长）。贴现率从1.9%到10.4%不等，加权平均为8.0%，采用或有负债总额和贴现率范围计算。
按非经常性公允价值计量的资产和负债
截至2020年12月31日或2019年12月31日止年度，我们并无任何重大资产或负债按非经常性基准按公允价值计量减值。
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10.家具、设备和租赁权益改良净额
家具、设备和租赁权益改良，净额包括:
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 家具和设备 | $ | 556,966 | $ | 575,378 | |||||||
| 租赁权益改良 | 284,080 | 266,365 | |||||||||
| 841,046 | 841,743 | ||||||||||
| 减:累计折旧和摊销 | (693,172) | (696,492) | |||||||||
| 家具、设备和租赁权益改良净额 | $ | 147,874 | $ | 145,251 | |||||||
截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，家具、设备及租赁权益改良的折旧及摊销开支分别为3920万美元、3810万美元及3420万美元。
11.递延销售佣金，净额
递延销售佣金的组成部分，截至2020年及2019年12月31日止年度的净额如下（不包括与悉数摊销递延销售佣金有关的金额）:
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 递延销售佣金账面金额 | $ | 116,484 | $ | 68,371 | |||||||
| 减:累计摊销 | (30,001) | (19,348) | |||||||||
| 累计收到的cdsc | (22,417) | (12,727) | |||||||||
| 递延销售佣金，净额 | $ | 64,066 | $ | 36,296 | |||||||
截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度摊销费用分别为2740万美元、1500万美元和2130万美元，与2020年12月31日净资产余额相关的预计未来摊销费用，假设未来期间未收到额外CDSC，具体如下（单位:千）:
| 2021 | $ | 28,980 | |||
| 2022 | 23,631 | ||||
| 2023 | 10,787 | ||||
| 2024 | 668 | ||||
| $ | 64,066 | ||||
12.债务
AB拥有一笔8亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷融资（"信贷便利"）与一组商业银行及其他贷款人，于2023年9月27日到期。信贷安排为本金总额的可能增加提供最多2亿美元；任何此类增加须经受影响贷款人同意。信贷安排适用于AB公司和SanfordC.Bernstein&Co.LLC（"scb有限责任公司"）业务用途，包括支持AB的商业票据计划，AB及SCB LLC均可直接于信贷融通项下提取，管理层可不时于信贷融通项下提取，AB已同意担保SCB LLC于信贷融通项下的义务。
信贷融通包含肯定、否定及财务契诺，这是这类融通的惯常做法，包括对资产处置的限制、留置权的限制、最低利息覆盖率及最高杠杆比率，截至2020年12月31日，我们的信贷融通亦包括惯常违约事件（如适用，设有惯常宽限期），包括条款规定，一旦发生违约事件，所有未偿还贷款可予加快偿还，及/或贷款人的承诺可予终止。此外，根据该等条文，当若干无力偿债或与破产有关的违约事件发生时，根据
108
信贷安排将自动成为立即到期和应付，贷款人的承诺将自动终止。
信贷安排项下的款项可由我们不时借入、偿还及再借，直至信贷安排到期为止。我们所要求的自愿预付款项及承担额削减，可随时在适当通知下及在符合最低美元规定的情况下，免收任何费用（与预付任何提取贷款有关的惯常破碎费除外）。信贷安排项下的借款按年利率计息，利率由我们选择a等于适用保证金的利率，可根据AB的信用评级进行调整，另加以下指数之一:伦敦银行间同业拆借利率；浮动基准利率；或联邦基金利率。
于2020年及2019年12月31日，我们于信贷工具项下并无未偿还金额，于2020年及2019年期间，我们并无提取信贷工具。
AB还拥有一笔9亿美元的承诺、无担保的高级信贷融资（"eqh设施"）与EQH.EQH融资于2024年11月4日到期，可作AB的一般业务用途，EQH融资项下的借款一般按当时隔夜商业票据利率按年利率计息。
EQH融资机制包含肯定、否定和财务契约，这些契约与AB承诺的银行融资机制大体上相似，EQH融资机制还包括与AB承诺的银行融资机制大体上相似的惯常违约事件，包括条款规定，一旦违约事件发生，所有未偿贷款可以加速发放，和/或贷款人的承诺可以终止。
EQH设施项下的款项可由我们不时借入、偿还及重新借入，直至设施到期为止。AB或EQH可在适当通知下随时减少或终止承担。EQH亦可在普通合伙人的控制权变更后立即终止设施。
截至2020年及2019年12月31日，AB于EQH融资项下分别有6.750亿美元及5.600亿美元未偿还，利率分别约为0.2%及1.6%，EQH融资于2020年期间及2019年可供使用的57天的平均每日借款分别为4.708亿美元及3.586亿美元，加权平均利率分别约为0.5%及1.6%。
除EQH融资外，于2020年9月1日，AB建立一项新的3亿美元未承付、无抵押高级信贷融资（"eqh未承付设施"）与EQH.EQH未承付融资于2024年9月1日到期，可作AB的一般业务用途.EQH无抵押融资项下的借款一般按当时隔夜商业票据利率按年利率计息.EQH未承付融资包含肯定、否定及财务契诺，该等契诺与EQH融资大致相若.截至2020年12月31日，我们在EQH未承付设施上没有未付款项，自该设施成立以来也没有动用过。
截至2020年12月31日及2019年12月31日，我们均无未偿还商业票据，商业票据属短期性质，因此，入账价值估计约为公允价值（并被视为公允价值层级中的二级证券）。2020年商业票据平均每日借款为8320万美元，加权平均利率为0.4%。该317天商业票据的平均每日借款于2019年未偿还为4.386亿美元，加权平均利率约为2.6%。
AB拥有一笔2亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷融资（"左轮手枪"）与一家领先的国际银行合作，2021年11月16日到期。左轮手枪可用于AB’s及SCB LLC的业务用途，包括提供额外流动资金以满足主要与SCB LLC的营运有关的资金需求，AB及SCB LLC均可直接于左轮手枪下提款，而管理层预期不时于左轮手枪下提款，AB已同意担保SCB LLC于左轮手枪下的义务，左轮手枪包含肯定，与信贷工具相同的负面及财务契诺。左轮手枪项下的借贷按年息计息，利率由我们选择，相等于适用的差幅，可根据AB的信贷评级，加上下列其中一项指数调整:伦敦银行同业拆息；浮动基准利率；或联邦基金利率。截至十二月三十一日止，2020年及2019年我们于左轮手枪项下并无未偿还金额，2020年及2019年平均每日借款分别为1650万美元及2350万美元，加权平均利率分别为1.6%及3.2%。
此外，SCB LLC目前与三家金融机构有三笔未承诺的信贷额度，其中两笔信贷额度允许我们最多借款总额约为1.650亿美元，AB被命名为额外借款人，而另一笔额度没有明示的限制，截至2020年和2019年12月31日，SCB LLC于该等信贷额度并无未偿还余额，于2020年及2019年期间信贷额度的平均每日借贷分别为90万美元及190万美元，加权平均利率分别约为1.6%及1.9%。
109
13.租约
我们以各种经营及融资租赁方式租赁办公场地、办公设备及技术，我们现时的租约余下租期为一年至15年，其中部分包括将租约延长最多五年的选择，部分则包括在一年内终止租约的选择。
自2010年以来，我们转租了超过一百万平方英尺的办公空间，于2019年1月1日，先前记录的与我们全球空间整合举措相关的负债8580万美元被冲抵，作为我们运营权资产的减少。
截至2020年12月31日及2019年12月31日止财务状况综合报表所载租赁如下:
| 分类 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 经营租赁 | |||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 使用权资产 | $ | 416,007 | $ | 360,185 | ||||||||||||
| 经营租赁负债 | 租赁负债 | 503,174 | 465,907 | ||||||||||||||
| 融资租赁 | |||||||||||||||||
| 财产和设备，毛额 | 使用权资产 | 5,167 | 3,825 | ||||||||||||||
| 使用权资产摊销 | 使用权资产 | (2,719) | (1,317) | ||||||||||||||
| 物业及设备净额 | 2,448 | 2,508 | |||||||||||||||
| 融资租赁负债 | 租赁负债 | 2,375 | 2,544 | ||||||||||||||
截至2020年及2019年12月31日止年度纳入综合收益表的租赁费用构成如下:
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 分类 | 2020 | 2019 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 经营租赁费用 | 一般和行政 | $ | 90,212 | $ | 106,085 | ||||||||||||
| 融资租赁成本: | |||||||||||||||||
| 使用权资产摊销 | 一般和行政 | 1,755 | 1,317 | ||||||||||||||
| 租赁负债利息 | 利息支出 | 86 | 71 | ||||||||||||||
| 融资租赁费用总额 | 1,841 | 1,388 | |||||||||||||||
|
可变租赁费用(1)
|
一般和行政 | 38,208 | 40,786 | ||||||||||||||
| 转租收入 | 一般和行政 | (38,622) | (55,522) | ||||||||||||||
| 租赁费用净额 | $ | 91,639 | $ | 92,737 | |||||||||||||
(1) 可变租赁费用包括营运费用、房地产税和员工停车费。
转租收入是从分租者那里获得的所有收入。主要是固定的基础租金付款与运营费用、房地产税和员工停车等可变偿还款相结合，绝大多数分租户收入来自我们的纽约地铁分租户协议，与基础租金相关的分租户收入按直线入账。
110
租赁负债的到期日如下:
| 经营租赁 | 融资租赁 | 共计 | |||||||||||||||
| 截至12月31日的一年， | （单位:千） | ||||||||||||||||
| 2021 | $ | 110,046 | $ | 1,142 | $ | 111,188 | |||||||||||
| 2022 | 100,631 | 757 | 101,388 | ||||||||||||||
| 2023 | 93,379 | 526 | 93,905 | ||||||||||||||
| 2024 | 90,359 | 23 | 90,382 | ||||||||||||||
| 2025 | 25,516 | — | 25,516 | ||||||||||||||
| 此后 | 136,759 | — | 136,759 | ||||||||||||||
| 租赁付款总额 | 556,690 | 2,448 | $ | 559,138 | |||||||||||||
| 减去利息 | (53,516) | (73) | |||||||||||||||
| 租赁负债的现值 | $ | 503,174 | $ | 2,375 | |||||||||||||
2018年10月期间，我们签署了一份租约，该租约于2020年第四季度开始，涉及我们新建的纳什维尔总部218,976平方英尺的空间，我们在15年初始租赁期内的估计总基础租金义务（不包括税、运营支出和公用事业）为1.340亿美元，2019年4月期间，我们签署了一份租约，该租约于2024年开始，涉及我们在纽约市的约190,000平方英尺的空间，我们的估计总基础租金义务（不包括税Operating Expenses and Utilities）超过20年租期的费用约为4.480亿美元，在2020年第四季度期间，我们行使了归还这一空间半层的选择权，这使得我们的平方英尺从约19万平方英尺减少到16.6万平方英尺，我们的基础租金义务从4.480亿美元减少到3.930亿美元。
| 租期及折扣率: | |||||
| 加权平均剩余租赁期（年）: | |||||
| 经营租赁 | 7.13 | ||||
| 融资租赁 | 2.46 | ||||
| 加权平均贴现率: | |||||
| 经营租赁 | 3.12 | % | |||
| 融资租赁 | 2.64 | % | |||
与租赁相关的补充现金流信息如下:
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 为计量租赁负债而支付的现金: | |||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流量 | $ | 115,684 | $ | 132,669 | |||||||
| 融资租赁产生的业务现金流量 | 86 | 71 | |||||||||
| 融资租赁产生的现金流量 | 1,864 | 1,281 | |||||||||
|
为交换租赁义务而获得的使用权资产(1):
|
|||||||||||
|
经营租赁(2)
|
135,919 | 11,108 | |||||||||
| 融资租赁 | 1,695 | 1,469 | |||||||||
(1)表示非现金活动，因此未反映在现金流量合并报表中。
(2)表示新租赁债务、延长和减少现有租赁债务的非现金活动净额。
111
14.承付款和意外开支
租赁
我们根据各种租赁安排租赁办公场地、办公设备及技术，截至2020年12月31日止，除第三方承租人向我们作出付款的转租承诺外，我们有义务作出的不可撤销租赁、转租承诺及相关付款的未来最低付款如下:
| 付款 | 转租收据 | 付款净额 | |||||||||||||||
| （单位:百万） | |||||||||||||||||
| 2021 | $ | 115.4 | $ | 35.5 | $ | 79.9 | |||||||||||
| 2022 | 103.8 | 31.8 | 72.0 | ||||||||||||||
| 2023 | 96.5 | 31.3 | 65.2 | ||||||||||||||
| 2024 | 93.1 | 30.8 | 62.3 | ||||||||||||||
| 2025 | 45.4 | — | 45.4 | ||||||||||||||
| 2026年及以后 | 526.6 | — | 526.6 | ||||||||||||||
| 未来最低付款总额 | $ | 980.8 | $ | 129.4 | $ | 851.4 | |||||||||||
见附注13。为物质租赁承付款。
法律程序
上诉委员会可能涉及多项事宜，包括规管查讯、行政诉讼和诉讼，其中一些可能涉及重大损害赔偿。我们有合理的可能会因这些事宜而蒙受损失，但我们现时并不能估计任何损失。
管理层经与法律顾问磋商后，现时认为任何待决或受威胁的个别事项的结果，或所有该等事项的合并，不会对我们的营运结果、财务状况或流动资金造成重大不利影响。然而，任何研讯、法律程序或诉讼均有不确定因素；管理层无法确定任何待决或受威胁的个别事项的进一步发展，或所有该等事项的合并，将对我们未来任何报告期内的经营成果、财务状况或流动性产生重大不利影响。
其他
2010年，作为AllianceBernstein U.S.Real Estate L.P.（"房地产基金“），我们承诺向房地产基金投资2500万美元，截至2020年12月31日，我们已为该承诺出资2240万美元，2014年期间，作为AllianceBernstein U.S.Real Estate II.L.P.（”第二期房地产基金"），我们承诺向房地产基金II投资2730万美元（经2020年修订），截至2020年12月31日，我们已为该承诺出资2080万美元。
15、并表公司发起的投资基金
我们定期向新的公司发起的投资基金提供种子资本，因此，我们每个季度可能会对多种公司发起的投资基金进行合并或去合并，由于我们与每一家公司发起的投资基金涉及的风险相似，因此汇总了VIE模式下要求披露的信息，例如关于账面金额和资产分类的披露。
我们无须向公司发起的投资基金提供财务支持，而只可动用该等基金的资产以清偿各基金本身的负债，我们就合并公司发起的投资基金所承受的亏损仅限于我们对该等基金的投资及从该等基金赚取的管理费，该等基金的权益及债务持有人并无追索权向AB的资产或向AB的一般信贷。
112
我们的综合财务状况报表中所包括的合并VIE和VOE余额如下:
| 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 维埃斯 | 沃伊 | 共计 | 维埃斯 | 沃伊 | 共计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 36,370 | $ | 136 | $ | 36,506 | $ | 9,623 | $ | 1,810 | $ | 11,433 | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资 | 242,541 | 60,041 | 302,582 | 404,624 | 176,380 | 581,004 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他资产 | 4,859 | 7,385 | 12,244 | 9,618 | 10,192 | 19,810 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 283,770 | $ | 67,562 | $ | 351,332 | $ | 423,865 | $ | 188,382 | $ | 612,247 | ||||||||||||||||||||||||||
| 负债 | $ | 7,741 | $ | 22,879 | $ | 30,620 | $ | 12,147 | $ | 18,870 | $ | 31,017 | ||||||||||||||||||||||||||
| 可赎回非控股权益 | 82,753 | 19,606 | 102,359 | 273,219 | 52,342 | 325,561 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| AB单位持有人应占合伙人资本 | 193,276 | 25,077 | 218,353 | 138,499 | 117,170 | 255,669 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债、可赎回非控股权益和合伙人资本共计 | $ | 283,770 | $ | 67,562 | $ | 351,332 | $ | 423,865 | $ | 188,382 | $ | 612,247 | ||||||||||||||||||||||||||
2020年期间，由于不再拥有控股财务权益，我们对五只基金进行了约9460万美元的种子投资，这些基金截至2019年12月31日拥有重大合并资产和负债。
公允价值
现金及现金等价物包括手头现金、活期存款、隔夜商业票据及初始到期日为3个月或以下的高流动性投资，由于该等工具属短期性质，故已厘定入账价值以近似公允价值。
113
并表公司发起投资基金截至2020年12月31日和2019年12月31日按定价可观测性水平对金融工具的估值如下（单位:千）:
| 第1级 | 第2级 | 第三级 | 共计 | ||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日: | |||||||||||||||||||||||
| 投资-VIE | $ | 73,909 | $ | 168,114 | $ | 518 | $ | 242,541 | |||||||||||||||
| investments-voes | — | 59,940 | 101 | 60,041 | |||||||||||||||||||
| 衍生物-vies | 442 | 2,782 | — | 3,224 | |||||||||||||||||||
| 衍生物-voes | — | 464 | — | 464 | |||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的资产总额 | $ | 74,351 | $ | 231,300 | $ | 619 | $ | 306,270 | |||||||||||||||
| 衍生物-vies | $ | 1,649 | $ | 5,244 | $ | — | $ | 6,893 | |||||||||||||||
| 衍生物-voes | — | 664 | — | 664 | |||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的负债总额 | $ | 1,649 | $ | 5,908 | $ | — | $ | 7,557 | |||||||||||||||
| 2019年12月31日: | |||||||||||||||||||||||
| 投资-VIE | $ | 28,270 | $ | 375,559 | $ | 795 | $ | 404,624 | |||||||||||||||
| investments-voes | 104,069 | 72,252 | 59 | 176,380 | |||||||||||||||||||
| 衍生物-vies | 139 | 4,694 | — | 4,833 | |||||||||||||||||||
| 衍生物-voes | 76 | 4,263 | — | 4,339 | |||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的资产总额 | $ | 132,554 | $ | 456,768 | $ | 854 | $ | 590,176 | |||||||||||||||
| 衍生物-vies | $ | 835 | $ | 3,724 | $ | — | $ | 4,559 | |||||||||||||||
| 衍生物-voes | 101 | 4,982 | — | 5,083 | |||||||||||||||||||
| 以公允价值计量的负债总额 | $ | 936 | $ | 8,706 | $ | — | $ | 9,642 | |||||||||||||||
见附注9。说明以公允价值计量的工具所使用的公允价值方法，以及根据估值等级对这些工具进行的一般分类。
公司赞助的综合投资基金内按公允价值列账的第三级金融工具的账面价值变动情况如下:
| 12月31日， | ||||||||||||||
| 2020 | 2019 | |||||||||||||
| （单位:千） | ||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 854 | $ | 8,373 | ||||||||||
| 去固结资金 | (135) | — | ||||||||||||
| 转入（转出）转入 | 552 | (9,445) | ||||||||||||
| 采购 | 259 | 9,213 | ||||||||||||
| 销售 | (571) | (7,467) | ||||||||||||
| 已实现（亏损）收益，净额 | (99) | 14 | ||||||||||||
| 未实现（亏损）收益，净额 | (242) | 143 | ||||||||||||
| 应计折扣 | 1 | 23 | ||||||||||||
| 截至期末的余额 | $ | 619 | $ | 854 | ||||||||||
第三级证券主要包括卖方定价但没有评级的公司债券、银行贷款、非机构抵押抵押贷款债务和资产支持证券。
转入和转出各级公允价值等级的款项按期末公允价值列报，第三级金融工具的已实现和未实现损益在合并收入报表的投资损益中列报。
114
衍生工具
截至2020年和2019年12月31日，VIE在其投资组合内分别持有370万美元和30万美元（净额）的期货、远期、期权和互换，截至2020年和2019年12月31日止年度，分别就这些衍生品确认了60万美元的亏损和330万美元的收益，这些收益和亏损在合并收益报表中的投资收益（亏损）中确认。
截至2020年和2019年12月31日，VIE分别持有0.5百万美元和160万美元应付贸易对手方的现金抵押品，这种返还现金的义务在我们的合并财务状况报表中合并公司发起的投资基金的负债中报告。
截至2020年和2019年12月31日，VIES分别向经纪账户交付了420万美元和320万美元的现金抵押品，VIES在我们的综合财务状况报表中报告了这一现金抵押品在合并公司发起的投资基金中的现金和现金等价物。
截至2020年和2019年12月31日，VOE在其投资组合内分别持有0.2百万美元和0.7百万美元（净额）的期货、远期、期权和互换，截至2020年和2019年12月31日止年度，我们分别就这些衍生品确认了0.2百万美元和0.5百万美元的收益，这些收益和损失在合并收益报表中的投资收益（亏损）中确认。
截至2020年和2019年12月31日，VOES分别持有零和0.5百万美元的应付贸易对手方现金抵押品，这种返还现金的义务在我们的合并财务状况报表中的合并公司发起的投资基金的负债中报告。
截至2020年和2019年12月31日，VOES分别向经纪账户交付了0.1百万美元和120万美元的现金抵押品，VOES在我们的综合财务状况报表中报告了合并公司发起的投资基金中的这种现金抵押品和现金等价物。
抵销资产和负债
并表公司发起投资基金截至2020年12月31日和2019年12月31日的衍生资产抵销情况如下:
| 已确认资产毛额 | 财务状况表中抵消的毛额 | 财务状况表中列报的资产净额 | 财务方面 仪器 |
现金抵押 已收到 |
净额 数额 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生物-vies | $ | 3,224 | $ | — | $ | 3,224 | $ | — | $ | (513) | $ | 2,711 | |||||||||||||||||||||||
| 衍生物-voes | $ | 464 | $ | — | $ | 464 | $ | — | $ | — | $ | 464 | |||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生物-vies | $ | 4,833 | $ | — | $ | 4,833 | $ | — | $ | (1,631) | $ | 3,202 | |||||||||||||||||||||||
| 衍生物-voes | $ | 4,339 | $ | — | $ | 4,339 | $ | — | $ | (534) | $ | 3,805 | |||||||||||||||||||||||
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并表公司发起投资基金截至2020年12月31日和2019年12月31日的衍生负债抵销情况如下:
| 已确认负债毛额 | 财务状况表中抵消的毛额 | 财务状况表中列报的负债净额 | 财务方面 仪器 |
现金抵押 认捐款 |
净额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生物-vies | $ | 6,893 | $ | — | $ | 6,893 | $ | — | $ | (4,201) | $ | 2,692 | |||||||||||||||||||||||
| 衍生物-voes | $ | 664 | $ | — | $ | 664 | $ | — | $ | (138) | $ | 526 | |||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生物-vies | $ | 4,559 | $ | — | $ | 4,559 | $ | — | $ | (3,155) | $ | 1,404 | |||||||||||||||||||||||
| 衍生物-voes | $ | 5,083 | $ | — | $ | 5,083 | $ | — | $ | (1,201) | $ | 3,882 | |||||||||||||||||||||||
现金抵押品，无论是质押的还是收到的衍生工具，都不被认为是重要的，因此不被交易对手披露。
非合并的VIE
截至2020年12月31日，属于非合并VIE的公司发起投资产品的净资产约为734亿美元，我们的最大亏损风险是我们对这些VIE的710万美元投资以及我们应收这些VIE的顾问费7760万美元。
16.净资本
SCBLLC根据《交易法》注册为经纪交易商，并受美国证券交易委员会规定的最低净资本要求（"sec").SCB LLC根据适用规则允许的替代方法计算其净资本，该方法要求所定义的最低净资本等于100万美元或所定义的客户交易产生的总借记项目的2%中的较大者。截至2020年12月31日，SCB LLC的净资本为2.77亿美元，比3400万美元的最低净资本要求超出2.43亿美元，SCB LLC的股息支付和其他股权退出受到SEC、金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）和其他证券机构实施的规定的限制。
我们位于英国的经纪交易商是伦敦证券交易所的成员，截至2020年12月31日，受制于英国金融行为监管局施加的4750万美元的财政资源需求，拥有总计5340万美元的监管财政资源，超出所需水平590万美元。
AllianceBernstein Investments，Inc.是我们的另一家子公司，也是某些公司发起的共同基金的分销商和/或承销商，根据《交易法》注册为经纪人-交易商，受SEC规定的最低净资本要求限制，截至2020年12月31日，其净资本为3210万美元，比其规定的净资本30万美元超出3180万美元。
我们在世界各地的许多附属公司受其受制于当地法律法规的最低净资本要求，截至2020年12月31日，我们每一家受制于最低净资本要求的附属公司均满足适用要求。
17.交易对手风险
客户活动
在正常业务过程中，经纪活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资，这可能会使我们的经纪-交易商业务面临表外风险，因为在客户无法履行其合同义务的情况下，我们必须以当时的市场价格购买或出售证券。
我们的客户证券活动是以现金或保证金方式进行。在保证金交易中，我们向客户提供信贷，但须符合各种监管及内部保证金规定。这些交易是以现金或
116
客户账户内的证券。与该等活动有关，我们可能执行及结清客户涉及出售尚未购买的证券的交易。我们寻求透过要求客户按照前述监管及内部指引维持抵押品，以控制与保证金交易有关的风险。我们每日监察所需保证金水平，并根据该等指引，要求客户存入额外抵押品，或减仓，在有需要时。我们的大部分客户保证金账户都是以全权委托方式管理的，因此我们对账户中的投资活动保持控制。对于这些全权委托账户，我们通过保持账户中多样化的证券组合、我们的全权委托以及我们在美国的经纪交易商作为托管人的角色，将我们的保证金不足敞口降至最低。
按照行业惯例，我们以结算日为基础记录客户交易，对于我们的英国和美国业务，结算日一般为交易日期后两个工作日。如果客户无法满足其合同条款，我们将面临这些交易遭受损失的风险，在这种情况下，我们可能必须以当时的市价购买或出售金融工具。我们在这些交易方面所承担的风险，预计不会对我们的财务状况或经营成果造成重大不利影响。
其他对应方
我们代表客户从事各种经纪活动，其中交易对手主要包括经纪交易商、银行和其他金融机构，如果这些交易对手不履行义务，我们可能会面临损失，违约风险取决于票据的交易对手或发行人的信用状况，我们的政策是在必要时审查每个交易对手的信用状况。
就担保借贷安排而言，我们订立抵押协议，一旦交易对手不能履行合约义务，可能会导致潜在损失。担保借贷安排要求我们向贷款人存放现金抵押品。就担保借贷安排而言，我们收取现金形式的抵押品，其金额通常超过所借出证券的市值。我们会为每名经纪设立信贷限额，并每日监察这些限额，以减低与这些活动有关的信贷风险。此外，证券借贷抵押品亦会每日按市值计算，并在有需要时由我们存放或交还额外抵押品。
我们进行各种期货、远期、期权和掉期交易，主要是为了在经济上对冲我们的某些种子基金投资。如果这些衍生金融工具的交易对手不履约，我们可能会遭受信贷损失。见附注7，衍生工具供进一步讨论。
18.合格雇员福利计划
我们维持一项覆盖美国雇员和某些外国雇员的合格利润分享计划，雇主缴款是自由裁量的，一般限于联邦所得税目的可扣除的最高金额，2020年、2019年和2018年的缴款总额分别为1560万美元、1440万美元和1500万美元。
我们为在英国、澳大利亚、日本和美国以外其他地点为我们的子公司工作的外国雇员维持几项固定缴款计划，雇主缴款一般与监管要求和税收限额一致，2020年、2019年和2018年为外国实体确定的缴款支出分别为840万美元、770万美元和710万美元。
我们有一个合格的、非缴费型的、固定福利退休计划（"退休计划"）涵盖AB在2000年10月2日之前在美国就业的现任和前任员工。福利以贷记服务年数、平均最后基薪（根据退休计划的定义）和基本社会保障福利为基础，在确定参与人的退休福利时不考虑2008年12月31日以后的服务和报酬。
我们的政策是每年以不低于经修订的1974年《雇员退休收入保障法》所要求的最低数额，且不高于我们为联邦所得税目的可扣除的最高数额来履行我们的供资义务，我们在2020年期间没有为退休计划作出贡献。我们目前不预期我们将在2021年为退休计划缴款。缴款估计数可能会有变动，其依据是监管要求、未来市场条件和用于精算计算退休计划债务和资产的假设，管理层目前尚未确定今后可能需要的额外缴款数额（如有）。
117
退休计划的预计福利债务、计划资产的公允价值和资金状况（在财务状况综合报表中确认的数额）如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 预计福利债务的变动: | |||||||||||
| 年初预计的福利债务 | $ | 136,113 | $ | 116,233 | |||||||
| 利息成本 | 4,443 | 4,944 | |||||||||
| 精算损失（收益） | 16,131 | 20,411 | |||||||||
| 支付的福利 | (5,563) | (5,475) | |||||||||
| 预计年底的福利债务 | 151,124 | 136,113 | |||||||||
| 计划资产变动情况: | |||||||||||
| 年初按公允价值计量的计划资产 | 114,080 | 98,584 | |||||||||
| 计划资产的实际回报 | 16,505 | 16,971 | |||||||||
| 雇主缴款 | — | 4,000 | |||||||||
| 支付的福利 | (5,563) | (5,475) | |||||||||
| 年末按公允价值计量的计划资产 | 125,022 | 114,080 | |||||||||
| 资金到位状况 | $ | (26,102) | $ | (22,033) | |||||||
自2015年12月31日起，对退休计划进行了修订，将用于将终身年金福利转换为可选的支付形式和转换65岁时应支付的福利的精算基础改为更早的开始日期，此前的服务费用将在未来几年摊销。
2020年、2019年及2018年退休计划其他全面收益（亏损）确认金额如下:
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 从不同于假设的经验中获得的未确认净（损失）收益以及变化和假设的影响 | $ | (4,089) | $ | (7,934) | $ | 1,870 | |||||||||||
| 前期服务费用 | 24 | 24 | 24 | ||||||||||||||
| (4,065) | (7,910) | 1,894 | |||||||||||||||
| 所得税（支出）福利 | (216) | 312 | (207) | ||||||||||||||
| 其他综合（损失）收入 | $ | (4,281) | $ | (7,598) | $ | 1,687 | |||||||||||
2020年确认的430万美元亏损主要是由于贴现率和一次总付利率的变化（1670万美元），被计划资产实际收益超出预期的收益（1040万美元）、死亡率假设的变化（100万美元）、确认的精算亏损（140万美元）和普查数据的变化（40万美元）所抵消。2019年确认的760万美元亏损主要是由于贴现率和一次总付利率的变化（2170万美元），被计划资产实际收益超出预期的收益（1130万美元）、死亡率假设的变化（120万美元）、确认的精算亏损（110万美元）和普查数据的变化（10万美元）抵消。2018年确认的170万美元收益主要是由于贴现率和一次总付利率的变化（970万美元）、确认的精算损失（110万美元）和死亡率假设的变化（40万美元），由计划资产实际收益超过预期收益（920万美元）和普查数据变化（20万美元）抵消。
118
外国退休计划及由AB维持的个人退休计划对AB的综合财务报表并不重要。因此，无须就该等计划作出披露。将退休计划的其他全面收益所确认的2020年金额与综合收益表（本处声明"）具体情况如下:
| 退休计划 | 退休个人计划 | 外国退休计划 | 本处声明 | ||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||
| 已确认的精算（损失）收益 | $ | (4,089) | $ | (56) | $ | (135) | $ | (4,280) | |||||||||||||||
| 以前服务费用的摊销 | 24 | — | — | 24 | |||||||||||||||||||
| 雇员福利相关项目的变动 | (4,065) | (56) | (135) | (4,256) | |||||||||||||||||||
| 所得税（支出）福利 | (216) | (2) | 31 | (187) | |||||||||||||||||||
| 扣除税项后的雇员福利相关项目 | $ | (4,281) | $ | (58) | $ | (104) | $ | (4,443) | |||||||||||||||
截至2020年12月31日及2019年12月31日退休计划累计其他全面收益（亏损）计入金额如下:
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 与假设情况不同的未确认净损失以及变化和假设的影响 | $ | (59,625) | $ | (55,537) | |||||||
| 前期服务费用 | (707) | (731) | |||||||||
| (60,332) | (56,268) | ||||||||||
| 所得税优惠 | 296 | 513 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | $ | (60,036) | $ | (55,755) | |||||||
我们将退休计划的亏损从累计其他全面收益中摊销的摊销期间为29.9年，将从累计其他全面收益中摊销的退休计划未来一年的预计前期服务成本和亏损摊销分别为2.4万美元和150万美元。
截至2020年和2019年12月31日，该计划的累计受益义务分别为1.511亿美元和1.361亿美元。
截至2020年12月31日和2019年12月31日（测量日）用于确定福利义务的贴现率分别为2.55%和3.35%。
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预计将按以下方式支付养恤金（单位:千）:
| 2021 | $ | 7,606 | |||
| 2022 | 9,373 | ||||
| 2023 | 7,782 | ||||
| 2024 | 7,811 | ||||
| 2025 | 10,055 | ||||
| 2026 - 2030 | 45,955 | ||||
退休计划下的支出净额包括:
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 预计福利债务的利息费用 | $ | 4,443 | $ | 4,944 | $ | 4,771 | |||||||||||
| 计划资产的预期回报 | (6,084) | (5,639) | (5,893) | ||||||||||||||
| 以前服务费用的摊销 | 24 | 24 | 24 | ||||||||||||||
| 已确认的精算损失 | 1,386 | 1,146 | 1,146 | ||||||||||||||
| 养恤金支出净额 | $ | (231) | $ | 475 | $ | 48 | |||||||||||
用于确定定期费用净额的精算计算采用了下列加权平均假设:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| 福利债务贴现率 | 3.35 | % | 4.40 | % | 3.90 | % | |||||||||||
| 计划资产的预期长期收益率 | 5.50 | % | 5.75 | % | 5.75 | % | |||||||||||
在制定5.50%的计划资产预期长期收益率时，管理层考虑了每个资产类别的历史收益和未来预期收益，以及投资组合的目标资产配置，预期长期资产收益率是基于每个资产类别的加权平均预期收益。
截至2020年12月31日，死亡率预测假设已更新为使用代际MP-2020改进量表，此前死亡率是使用代际MP-2019改进量表预测的，使用的基础死亡率假设是精算师协会PRI-2012私营部门计划的基础死亡率表，并进行了白领调整，使用的是已故参与人受益人的或有年金表格。
美国国税局（"美国国税局"）最近更新了用于确定一次总付的死亡率表格，对于2020财年年底，我们反映了最近发布的假设2022年支付一次总付的IRS表格。我们使用目前的基本死亡率表（2014年后退至2006年）和MP-2020预测比额表，对2022年后假设支付的一笔总付款项的未来死亡率进行了预测。
退休计划的资产分配百分比包括:
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| 衡平 | 55 | % | 47 | % | |||||||
| 债务证券 | 36 | 41 | |||||||||
| 其他 | 9 | 12 | |||||||||
| 100 | % | 100 | % | ||||||||
投资委员会通过的退休计划投资政策声明正式确定了资产分配准则，投资方案的目标是通过总回报（资本增值和收入）加强退休计划的投资组合，从而提高退休计划满足未来负债和义务的持续能力，同时尽量减少对额外缴款的需求
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负债对冲投资加权10%至35%（目标20%），寻求回报投资加权15%至40%（目标27%），减轻风险投资加权5%至35%（目标14%），分散投资加权10%至35%（目标21%），动态资产配置加权5%至35%（目标18%）。《准则》允许投资于共同基金、对冲基金（和其他另类投资）和其他混合投资工具。允许投资于叠加投资组合（受监管的共同基金），其目的是管理短期投资组合风险，通过改变投资组合的资产配置减轻极端结果的影响。
见附注9，公允价值以描述我们如何衡量我们的计划资产的公允价值。
按截至2020年和2019年12月31日的定价可观察性水平对我们退休计划资产的估值如下（单位:千）:
| 第1级 | 第2级 | 第三级 | 共计 | ||||||||||||||||||||
| 2020年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 现金 | $ | 458 | $ | — | $ | — | $ | 458 | |||||||||||||||
| 美国财政部剥离美国国债 | — | 26,599 | — | 26,599 | |||||||||||||||||||
| 固定收益共同基金 | 17,834 | — | — | 17,834 | |||||||||||||||||||
| 股票共同基金 | 44,020 | — | — | 44,020 | |||||||||||||||||||
| 股票证券 | 14,376 | — | — | 14,376 | |||||||||||||||||||
| 公允价值等级中的总资产 | 76,688 | 26,599 | — | 103,287 | |||||||||||||||||||
| 以净资产价值计量的投资 | — | — | — | 21,735 | |||||||||||||||||||
| 按公允价值计量的投资 | $ | 76,688 | $ | 26,599 | $ | — | $ | 125,022 | |||||||||||||||
| 第1级 | 第2级 | 第三级 | 共计 | ||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 现金 | $ | 230 | $ | — | $ | — | $ | 230 | |||||||||||||||
| 美国财政部剥离美国国债 | — | 27,318 | — | 27,318 | |||||||||||||||||||
| 固定收益共同基金 | 19,518 | — | — | 19,518 | |||||||||||||||||||
| 股票共同基金 | 33,875 | — | — | 33,875 | |||||||||||||||||||
| 股票证券 | 11,182 | — | — | 11,182 | |||||||||||||||||||
| 公允价值等级中的总资产 | 64,805 | 27,318 | — | 92,123 | |||||||||||||||||||
| 以净资产价值计量的投资 | — | — | — | 21,957 | |||||||||||||||||||
| 按公允价值计量的投资 | $ | 64,805 | $ | 27,318 | $ | — | $ | 114,080 | |||||||||||||||
2020年和2019年期间，退休计划的投资包括以下内容:
•美国财政部剥离，（零息债券）；
•两只固定收益共同基金，寻求产生与保本一致的收益，一只基金投资于主要在美国的投资级证券投资组合，附加非美国证券，一只基金投资于通胀指数化固定收益证券和非美国政府发行的类似债券以及各种大宗商品；
•七只股票共同基金，其中四只侧重于各种资本化规模（从小到大）的美国股票证券和在这些资本化范围内的多样化投资组合；三只侧重于各种资本化规模（从小到大）的非美国股票证券和在非美国地区的多样化投资组合；
•将股票和固定收益共同基金分开，作为AB管理的整体资产配置的一部分，寻求长期缓和股票和固定收益导向资产配置的波动性；
•一种多风格、多上限的综合投资组合，将美国股票多样化添加到其价值和成长型股票选择中，旨在为标准普尔500指数提供长期溢价，在一系列市场环境中实现更大的一致性；以及
•以资产净值计量的投资，包括三只对冲基金，它们通过分配全部或基本上全部资产，力求在整个市场周期内提供比广泛股票市场波动更小的有吸引力的经风险调整的回报
121
他们通过采用广泛投资策略的投资组合基金、一家主要投资于新兴市场国家非美国公司股票证券的私人投资信托基金和一家投资于各种资本化规模的美国和非美国股票的集体投资信托基金，在投资组合经理中拥有资产。
19、长期激励薪酬计划
我们维持一项名为AllianceBernstein激励薪酬奖励计划（"奖励性补偿计划"），据此可向合资格雇员授予年度奖励。见附注2，《重大会计政策摘要--长期激励薪酬计划》关于裁决条款的讨论。
根据激励薪酬计划，我们于2020年、2019年及2018年作出奖励，总额分别为1.774亿美元、1.755亿美元及1.833亿美元，截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度向雇员薪酬及福利收取的金额分别为1.768亿美元、1.772亿美元及1.610亿美元。
自2017年9月30日起生效，我们设立AB2017年长期激励计划（"2017年计划"），已于2017年9月29日举行的AB Holding UnitHolders特别会议上通过。根据2017年计划可向雇员及合资格董事授出以下形式的奖励:（i）受限制AB控股单位或幻影受限制AB控股单位（“幻影”奖励乃于稍后日期或特定事件时收取AB控股单位的合约权利）；（ii）购买AB控股单位的期权；及（iii）其他以AB控股单位为基础的奖励（包括但不限于AB控股单位增值权及绩效奖励）。2017年计划的目的是通过以下方式促进AB公司的利益:（i）吸引和留住有才华的官员、雇员和董事，（ii）通过与业绩相关的激励措施激励这些官员、雇员和董事实现更长远的业务和运营目标，（iii）使这些官员、雇员和董事能够参与AB公司的长期增长和财务成功，以及（iv）协调这些官员、雇员和董事的利益，与AB控股基金单位持有人的雇员及董事，2017年计划将于2027年9月30日届满，而于该日后将不会作出2017年计划项下的奖励，而根据2017年计划，可授予奖励的AB控股单位总数为6000万个，包括不超过3000万个新发行的AB控股单位。
截至2020年12月31日，尚未授予购买AB控股单位的期权，且扣除代扣代缴税款要求后的24,444,406个AB控股单位须遵守根据2017年计划或经修订的AllianceBernstein2010长期激励计划作出的其他AB控股单位奖励，一项条款类似的股权补偿计划已于2017年9月30日取消。截至2020年12月31日，有关35,555,594个AB控股单位的AB控股单位的基于基金单位的奖励（包括期权）已根据2017年计划可供授予。
期权授标
我们并无授出于2020年、2019年或2018年期间购买AB控股单位的任何期权。从历史上看，授予雇员的期权一般可在授予日的第一个五周年日按受该等期权约束的AB控股单位的20%行使；授予合资格董事的期权一般可在授予日的第一个三周年日按受该等期权约束的AB控股单位的33.3%行使。
122
2020年期间我们股权薪酬计划中的期权相关活动如下:
| 买入期权 AB控股 单位 |
加权 平均数 锻炼 价格 每个选项 |
加权 平均数 剩余的 合同规定 任期（年） |
集料 固有的 价值 |
||||||||||||||||||||
| 截至2019年12月31日的未清偿债务 | 159,349 | $ | 23.93 | 2.1 | |||||||||||||||||||
| 已批准 | — | — | |||||||||||||||||||||
| 行使权利 | (5,182) | 28.46 | |||||||||||||||||||||
| 被没收 | — | — | |||||||||||||||||||||
| 过期 | (5,182) | 28.46 | |||||||||||||||||||||
| 截至2020年12月31日未清偿 | 148,985 | 23.61 | 1.2 | $ | 1.5 | ||||||||||||||||||
| 截至2020年12月31日止可行使 | 148,985 | 23.61 | 1.2 | 1.5 | |||||||||||||||||||
| 截至2020年12月31日已归属或预期归属 | 148,985 | 23.61 | 1.2 | 1.5 | |||||||||||||||||||
于2020年、2019年及2018年期间行使的期权内在价值总额分别为323.68万美元、370万美元及890万美元。
在公允价值法下，补偿费用是根据授予期权的估计公允价值（使用Black-Scholes期权估值模型确定）在授予日计量，并在必要的服务期内确认的，我们在2020年、2019年或2018年没有记录与期权授予相关的补偿费用，因为没有授予期权，截至2020年12月31日，不存在尚未在合并收入报表中确认的与未归属期权赠款有关的补偿费用。
限制性AB类持有单位奖励
于2020年、2019年及2018年，董事会向合资格董事授予受限制AB控股单位奖励，该等AB控股单位于大多数情况下赋予合资格董事其他AB控股单位持有人的所有权利，但须受董事会可能施加的转让限制所规限。
我们会按比例批出为期三至四年的AB持有单位。由于并无服务规定，我们会在每个批出日期将这些单位全数支出。有关批出款项的详情如下:
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| 已批出的受限制单位 | 50,232 | 45,420 | 53,720 | ||||||||||||||
|
加权平均授予日公允价值(1)
|
$ | 23.69 | $ | 29.33 | $ | 26.90 | |||||||||||
| 赔偿费用（百万美元） | $ | 1.2 | $ | 1.3 | $ | 1.4 | |||||||||||
(1)上期数额已作调整，以符合本期列报方式。
2017年4月28日，塞思·伯恩斯坦（Seth P.Bernstein）被任命为总裁兼首席执行官（首席执行干事）根据雇佣协议，自2017年5月1日起生效。与入职有关，Bernstein先生获授予授予日公允价值为350万美元的限制性AB持有单位（按授予日AB持有单位价格21.25美元于5月16日计算的164,706个AB持有单位，2017年）及为期四年的服务规定，Bernstein先生的受限制AB持有单位于其生效日期首四个周年各自按比例归属，并将于2021年5月1日后在行政可行情况下尽快交付予Bernstein先生，惟须受其雇佣协议内的加速归属条款规限，我们于截至2020年、2019年及2018年12月31日止各年度就Bernstein先生的受限制AB持有单位授予分别录得90万美元的补偿开支。
根据奖励薪酬计划，我们于2020年授出530万个受限制AB控股单位（其中包括12月就2020年年终奖授出的500万个受限制AB控股单位以及年内较早时就2019年年终奖授出的30万个额外受限制AB控股单位），授出日期每受限制AB控股单位公平值介乎28.75美元至32.10美元之间。
我们于2019年授出580万个受限制AB持有单位（其中包括12月就2019年年终奖授出540万个受限制AB持有单位，以及年内较早时就2018年年终奖授出的40万个额外受限制AB持有单位），授出日期每受限制AB持有单位公平值介乎26.69元至30.01元。
123
我们于2018年授出650万个受限制AB持有单位（其中包括12月就2018年年终奖授出的620万个受限制AB持有单位以及年内较早时就2017年年终奖授出的30万个额外受限制AB持有单位），授出日期每一个受限制AB持有单位的公平值介乎24.95元至26.69元。
根据激励薪酬计划获授的受限制AB控股单位，一般于12月1日起按25%的增量归属。St紧接授奖年度之后的四年中的每一年。
我们亦会就某些雇佣及离职协议，以及与搬迁有关的工作表现奖励，颁授受限制的AB控股单位，授予期由两年至五年不等。有关授予期的详情如下:
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （以百万计，不包括股价） | |||||||||||||||||
| 已批出的受限制单位 | 0.4 | 1.9 | 2.6 | ||||||||||||||
| 授予日公允价值范围 | $18.80 - $35.42 | $27.32 - $30.85 | $25.05 - $30.25 | ||||||||||||||
| 补偿费用 | $ | 32.1 | $ | 36.7 | $ | 32.2 | |||||||||||
受限制的AB控股单位的公允价值在必要的服务期内摊销，作为补偿费用。
2020年期间未归属受限制AB控股单位变动情况如下:
| AB控股 单位 |
加权平均 授标日期展览会 每持有AB股的价值 单位 |
||||||||||
| 截至2019年12月31日未归属 | 19,287,080 | $ | 26.88 | ||||||||
| 已批准 | 5,702,830 | 31.66 | |||||||||
| 既得资源 | (5,946,667) | 26.07 | |||||||||
| 被没收 | (178,669) | 26.50 | |||||||||
| 截至2020年12月31日未归属 | 18,864,574 | 28.58 | |||||||||
归属的受限制AB控股单位的授出日期公平值总额于2020年、2019年及2018年期间分别为1.55亿美元、2.014亿美元及1.691亿美元，截至2020年12月31日，18,864,574个未归属的受限制AB持有单位包括13,957,907个于授予日并无服务需求且已全数支出的受限制AB持有单位及4,906,667个有服务需求且将于规定服务期内支出的受限制AB持有单位，截至2020年12月31日，有6870万美元的补偿费用涉及已授予但尚未在综合损益表中确认的未归属限制性AB控股单位的赔偿金，我们预计将在2.9年的加权平均期间内确认该费用。
20.未清单位
截至2020年及2019年12月31日止年度AB单位未偿还变动如下:
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| 截至1月1日， | 270,380,314 | 268,850,276 | |||||||||
| 已行使的备选方案 | 5,182 | 511,894 | |||||||||
| 发放的单位 | 3,363,132 | 4,833,715 | |||||||||
|
已退休部队(1)
|
(3,238,970) | (3,815,571) | |||||||||
| 截至12月31日的未清债务， | 270,509,658 | 270,380,314 | |||||||||
(1) 在2020年和2019年期间，我们分别以私人交易的方式购买了1500个和3782个AB单位，并将其退役。
124
21.所得税
AB是用于联邦所得税目的的私人合伙企业，因此不需要缴纳联邦或州公司所得税。然而，AB需要缴纳4.0%的纽约市非公司营业税（“UBT”).AB的国内公司子公司须缴纳联邦、州和地方所得税，一般包括在合并的联邦所得税申报表中，并分别填写州和地方所得税申报表，外国公司子公司一般在其所在地的外国管辖区纳税。
为了保持AB作为私人合伙企业在联邦所得税方面的地位，AB单位不得被认为是公开交易的。AB合伙协议规定，AB单位的所有转让必须获得EQH和普通合伙人的批准；EQH和普通合伙人只批准那些根据相关财政部条例所载的一个或多个安全港所允许的转让。如果AB单位被认为是容易交易的，AB的净收入将被征收联邦和州公司所得税，这将大大减少AB控股公司的季度分配。此外，如果AB控股公司进入实质性的新业务领域，AB控股公司将因其对AB控股公司的所有权而失去其作为“祖父母”的公开交易合伙企业的地位，并将被征收公司所得税，这将大大减少AB控股公司的净收入及其对AB控股公司单位持有者的季度分配。
所得税和所得税支出前的收入包括:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 所得税前收益: | |||||||||||||||||
| 美国 | $ | 743,687 | $ | 697,501 | $ | 672,221 | |||||||||||
| 外国 | 163,749 | 125,936 | 153,093 | ||||||||||||||
| 共计 | $ | 907,436 | $ | 823,437 | $ | 825,314 | |||||||||||
| 所得税支出: | |||||||||||||||||
| 伙伴关系 | $ | 3,356 | $ | 9,196 | $ | 5,251 | |||||||||||
| 公司子公司: | |||||||||||||||||
| 联邦政府 | 1,495 | (943) | (4,030) | ||||||||||||||
| 州和地方政府 | 904 | 975 | 2,888 | ||||||||||||||
| 外国 | 44,086 | 32,290 | 36,529 | ||||||||||||||
| 当期税收支出 | 49,841 | 41,518 | 40,638 | ||||||||||||||
| 递延税款 | (4,188) | 236 | 5,178 | ||||||||||||||
| 所得税支出 | $ | 45,653 | $ | 41,754 | $ | 45,816 | |||||||||||
125
有效税率与UBT法定税率4.0%存在差异的主要原因如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英国电信法定利率 | $ | 36,297 | 4.0 | % | $ | 32,937 | 4.0 | % | $ | 33,012 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 公司子公司的联邦、州和地方 | 2,025 | 0.2 | 4,000 | 0.5 | 1,522 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 按不同税率征税的外国子公司 | 33,969 | 3.7 | 26,719 | 3.3 | 30,689 | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2017年税法 | — | — | — | — | 1,155 | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| FIN48准备金（释放） | (1,886) | (0.2) | 2,765 | 0.3 | (5,177) | (0.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
| UBT业务分配百分率变动 | 8 | — | (79) | — | 2,657 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 递延税款和应付款注销 | (887) | (0.1) | 314 | — | 2,932 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外国外部基准差额 | 3 | — | 155 | — | 2,273 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经修订的2017年申报表 | (221) | — | (3,853) | (0.5) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| ASC740调整、杂项税和其他税的影响 | 2,654 | 0.3 | 2,305 | 0.3 | (2,521) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 使用UBT业务分摊系数产生的不纳税所得及补偿费的影响 | (26,309) | (2.9) | (23,509) | (2.8) | (20,726) | (2.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用和有效税率 | $ | 45,653 | 5.0 | $ | 41,754 | 5.1 | $ | 45,816 | 5.6 | ||||||||||||||||||||||||||
我们只有在截至报告日，根据某一税务状况的技术优点及其对该税务状况的事实和情况的适用性，该税务状况“更有可能”持续下去的情况下，才能在财务报表中确认其影响，在进行这一评估时，我们假设税务当局将审查该税务状况，并充分了解所有相关信息。
对未确认的税收优惠的期初和期末金额进行调节如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 5,706 | $ | 3,893 | $ | 8,478 | |||||||||||
| 上一年税额的增加 | — | 1,813 | — | ||||||||||||||
| 上一年税额减少额 | — | — | — | ||||||||||||||
| 本年度税收职位的增加 | — | — | — | ||||||||||||||
| 本年度税额减少额 | — | — | — | ||||||||||||||
| 与关闭年份/与税务当局结算有关的减少额 | (2,868) | — | (4,585) | ||||||||||||||
| 截至期末的余额 | $ | 2,838 | $ | 5,706 | $ | 3,893 | |||||||||||
截至2020年、2019年及2018年12月31日的未确认税收优惠金额于确认时入账为所得税开支的减少，并降低公司的有效税率。
与税务状况有关的利息及罚款（如有的话）记入综合损益表上的所得税开支，于2020年、2019年及2018年期间记入所得税开支（贷方）的利息开支总额分别为（0.4）百万元、70万元及10万元，截至2020年12月31日，财务状况综合报表并无记录应计利息，截至2019年12月31日及2018年12月31日财务状况综合报表记录应计利息总额分别为110万美元及30万美元，截至2020年12月31日并无应计罚款。截至2019年12月31日计提罚款20万美元，截至2018年12月31日无计提罚款。
一般情况下，该公司在2016年之前的任何一年都不再接受美国联邦、州或地方税务机关的所得税审查，除非如下所述。
126
由于结算纽约市UBT2013年至2016年的税项审核，未确认税项利益总额减少约290万美元，公司亦将应计利息及罚款额减少130万美元。
在2020年第四季度，纽约市通知我们对AB公司2017年至2019年的UBT回报进行了审查。目前正在进行审查，尚未记录有关这一审查的任何规定。
目前，我们的主要非美国子公司没有所得税审查。根据当地法律，仍然开放和可能接受审查的年份各不相同，从一年到七年不等。
于2020年12月31日，由于完成税务机关考试，我们任何未获确认的税务优惠将于未来十二个月内改变的可能性并不合理。
递延所得税是指用于财务报告目的的资产和负债账面金额与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异所产生的税项净影响。构成递延税项净资产（负债）的重大项目的税项影响如下:
| 12月31日， | |||||||||||
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 递延税项资产: | |||||||||||
| 帐面与税基的差异: | |||||||||||
| 结转净营业亏损的收益 | $ | 7,112 | $ | 5,551 | |||||||
| 长期激励薪酬计划 | 22,363 | 20,907 | |||||||||
| 投资基础差异 | 5,256 | 4,376 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 2,065 | 1,554 | |||||||||
| 租赁责任 | 5,994 | 6,409 | |||||||||
| 其他，主要是在支付时可扣除的应计费用 | 4,737 | 3,106 | |||||||||
| 47,527 | 41,903 | ||||||||||
| 减:估值备抵 | (3,025) | (2,026) | |||||||||
| 递延税项资产 | 44,502 | 39,877 | |||||||||
| 递延税项负债: | |||||||||||
| 帐面与税基的差异: | |||||||||||
| 无形资产 | 7,933 | 8,013 | |||||||||
| 外国子公司的投资 | 3,048 | 2,191 | |||||||||
| 使用权资产 | 4,975 | 5,191 | |||||||||
| 其他 | 1,760 | 1,672 | |||||||||
| 递延税项负债 | 17,716 | 17,067 | |||||||||
| 递延税项资产净额 | $ | 26,786 | $ | 22,810 | |||||||
估值备抵300万美元及200万美元分别于2020年及2019年12月31日成立，主要由于重大负面证据显示经营亏损净额（“不”）结转将不会动用，鉴于适用附属公司预期将产生的未来亏损，我们于2020年及2019年12月31日于若干外国地点的NOL结转分别约为5100万美元及4620万美元，到期期限不定。
递延税项资产在我们的合并财务状况报表中计入其他资产，管理层认为将有足够的未来应纳税所得额来实现与确认的未计入估值备抵的剩余递延税项资产净额相关的税收优惠。
公司对非美国公司子公司的未分配收益提供所得税，除非该等收益被无限期地再投资于美国境外，截至2020年12月31日，2960万美元非美国公司子公司的未分配收益被无限期地投资于美国境外，按现有适用所得税税率计算，如果该等收益被汇出，将需要支付约640万美元的附加税。
127
22.业务部门信息
管理层评估了ASC280的需求，分部报告，并确定，由于我们采用综合方法评估业绩及分配资源，我们只有一个营运分部，截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度及之前的全企业披露如下:
服务
来自我们投资管理、研究和相关服务的净收入如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 机构 | $ | 512,914 | $ | 480,144 | $ | 479,068 | |||||||||||
| 零售 | 1,811,948 | 1,619,832 | 1,494,445 | ||||||||||||||
| 私人财富管理 | 882,672 | 904,505 | 883,234 | ||||||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | 459,744 | 407,911 | 439,432 | ||||||||||||||
| 其他 | 56,908 | 163,245 | 123,581 | ||||||||||||||
| 收入共计 | 3,724,186 | 3,575,637 | 3,419,760 | ||||||||||||||
| 减:利息支出 | 15,650 | 57,205 | 52,399 | ||||||||||||||
| 收入净额 | $ | 3,708,536 | $ | 3,518,432 | $ | 3,367,361 | |||||||||||
我们在卢森堡注册成立的开放式基金AllianceBernstein Global High Yield Portfolio（ACATEUH:LX）在2020年、2019年和2018年期间分别产生了约8%、9%和10%的投资顾问和服务费以及8%、9%和10%的净收入。
地理信息
截至12月31日和截至12月31日止年度，与我们美国和国际业务相关的净收入和长期资产如下:
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 净收入: | |||||||||||||||||
| 美国 | $ | 1,959,528 | $ | 1,975,105 | $ | 1,940,267 | |||||||||||
| 国际组织 | 1,749,008 | 1,543,327 | 1,427,094 | ||||||||||||||
| 共计 | $ | 3,708,536 | $ | 3,518,432 | $ | 3,367,361 | |||||||||||
| 长寿资产: | |||||||||||||||||
| 美国 | $ | 3,285,761 | $ | 3,259,490 | |||||||||||||
| 国际组织 | 53,453 | 54,349 | |||||||||||||||
| 共计 | $ | 3,339,214 | $ | 3,313,839 | |||||||||||||
主要客户
公司发起的共同基金通过经纪-交易商、保险销售代表、银行、注册投资顾问、理财师和其他金融中介机构向个人投资者派发，汇丰（不隶属AB）分别负责我们2020年、2019年和2018年开放式共同基金销售的约6%、14%和7%，汇丰没有任何义务出售特定数量的AB基金份额。
EQH及衡平法金融人寿保险公司的一般及个别帐目（"公平财政"）（包括由Funding Vehicle Eq Advisors Trust的公平财务独立账目进行的投资）占我们截至2020年、2019年及2018年12月31日止各年度总收入约3%。安盛及其附属公司于截至2020年、2019年及2018年12月31日止各年度占我们总收入约2%。截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度，除EQH、安盛及其各自附属公司外，没有任何单一机构客户占我们总收入的比例超过1%。
128
23、关联交易情况
共同基金
我们通过由我们的公司、我们的子公司和我们的附属合资公司发起的零售共同基金向个人投资者提供投资管理、分销、股东、行政和经纪服务，我们根据合同提供实质上所有这些服务，合同规定了将提供的服务和将收取的费用，合同须经每个共同基金的董事会或受托人以及在某些情况下由共同基金的股东进行年度审查和批准。
共同基金提供的或与共同基金有关的服务的收入如下:
| 截至12月31日的年份， | |||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费 | $ | 1,368,484 | $ | 1,275,677 | $ | 1,207,086 | |||||||||||
| 分销收入 | 516,336 | 441,437 | 403,965 | ||||||||||||||
| 股东服务费 | 79,394 | 75,122 | 74,019 | ||||||||||||||
| 其他收入 | 8,314 | 7,303 | 7,262 | ||||||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | 3 | 2 | 33 | ||||||||||||||
| $ | 1,972,531 | $ | 1,799,541 | $ | 1,692,365 | ||||||||||||
EQH、AXA及其各自的子公司
我们向EQH、AXA及其各自的子公司提供投资管理和某些行政管理服务。此外，EQH、AXA及其各自的子公司分销公司赞助的共同基金，并为其收取佣金和分销付款。此外，我们还为EQH、AXA及其各自的子公司提供技术和其他服务支付费用。此外，见附注12，债务, 有关我们与EQH的信贷安排的披露。
129
截至12月31日及截至12月31日止年度与EQH、AXA及其各自附属公司的交易纳入综合财务报表的总额如下:
| eqh | 安盛 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资咨询和服务费 | $ | 115,901 | $ | 109,316 | $ | 104,810 | $ | 73,482 | $ | 65,086 | $ | 64,347 | |||||||||||||||||||||||
| 伯恩斯坦研究服务公司 | — | — | — | 23 | 45 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分销收入 | — | — | — | 12,925 | 12,968 | 13,897 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 1,330 | 1,013 | 1,104 | 353 | 482 | 625 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 117,231 | $ | 110,329 | $ | 105,914 | $ | 86,783 | $ | 78,581 | $ | 79,003 | ||||||||||||||||||||||||
| 支出: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对金融中介机构的佣金和分销付款 | $ | 3,952 | $ | 3,956 | $ | 3,964 | $ | 14,848 | $ | 16,693 | $ | 17,603 | |||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 2,281 | 2,466 | 2,615 | 8,928 | 11,501 | 12,391 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他(1)
|
5,463 | 3,644 | 1,485 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 11,696 | $ | 10,066 | $ | 8,064 | $ | 23,776 | $ | 28,194 | $ | 29,994 | ||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应收机构投资咨询和服务费 | $ | 8,343 | $ | 8,716 | $ | 5,262 | $ | 10,842 | |||||||||||||||||||||||||||
| 预付费用 | 404 | 238 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他应付EQH、AXA及其各自附属公司款项 | (1,280) | (2,111) | (4,703) | (5,234) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| eqh设施 | (675,000) | (560,000) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | (667,533) | $ | (553,157) | $ | 559 | $ | 5,608 | ||||||||||||||||||||||||||||
(1)上期EQH2019现列报，以符合本期列报。
其他关联方
财务状况综合报表包括因费用及开支偿还的现金交易而应收AB Holding的款项净额，截至2020年及2019年12月31日财务状况综合报表所包括的应收款项净额余额分别为1020万美元及1010万美元。
关联方主回购协议
2020年4月期间，我们提供了1.25亿美元的信贷融资，通过主回购协议（mra"），向我们的一家受赞助私人投资基金，其中3000万美元已于2020年4月28日提取，并于2020年5月全数偿还。在2020年剩余时间内未提取任何额外款项。根据MRA提取的款项须按需支付，以基金资产作抵押，本可于到期前任何时间偿还，并按每次借款时订立的利率计息，此信贷融通已于2020年12月31日到期。
130
24.非控股权益
截至2020年、2019年及2018年12月31日止年度的收益净额中的非控股权益包括以下各项:
| 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||||||||
| 不可赎回的非控股权益: | |||||||||||||||||
| 并表公司发起的投资基金 | $ | — | $ | — | $ | (119) | |||||||||||
| 其他 | — | 92 | 188 | ||||||||||||||
| 不可赎回的非控股权益合计 | — | 92 | 69 | ||||||||||||||
| 可赎回非控股权益: | |||||||||||||||||
| 并表公司发起的投资基金 | (4,169) | 29,549 | 21,841 | ||||||||||||||
| 净收益（损失）中的非控制性权益共计） | $ | (4,169) | $ | 29,641 | $ | 21,910 | |||||||||||
于2020年及2019年12月31日的可赎回非控股权益包括以下各项:
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
| 并表公司发起的投资基金 | $ | 102,359 | $ | 325,561 | |||||||
| 可赎回非控股权益共计 | $ | 102,359 | $ | 325,561 | |||||||
25、季度财务数据（未经审计）
| 截至2020年的季度 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日 | 9月30日 | 6月30日 | 3月31日 | ||||||||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||
| 收入净额 | $ | 1,062,893 | $ | 900,038 | $ | 871,449 | $ | 874,156 | |||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ | 286,335 | $ | 207,976 | $ | 177,321 | $ | 194,320 | |||||||||||||||
|
每AB单位基本净收入(1)
|
$ | 1.06 | $ | 0.77 | $ | 0.65 | $ | 0.71 | |||||||||||||||
|
稀释后每AB单位净收益(1)
|
$ | 1.06 | $ | 0.77 | $ | 0.65 | $ | 0.71 | |||||||||||||||
|
每AB单位的现金分配(2)(3)
|
$ | 1.05 | $ | 0.76 | $ | 0.68 | $ | 0.71 | |||||||||||||||
| 截至2019年的季度 | |||||||||||||||||||||||
| 12月31日 | 9月30日 | 6月30日 | 3月31日 | ||||||||||||||||||||
| （单位数量除外，以千为单位） | |||||||||||||||||||||||
| 收入净额 | $ | 987,304 | $ | 877,867 | $ | 857,799 | $ | 795,462 | |||||||||||||||
| 归属于AB基金单位持有人的净收入 | $ | 248,865 | $ | 187,811 | $ | 166,252 | $ | 149,114 | |||||||||||||||
|
每AB单位基本净收入(1)
|
$ | 0.92 | $ | 0.69 | $ | 0.61 | $ | 0.55 | |||||||||||||||
|
稀释后每AB单位净收益(1)
|
$ | 0.92 | $ | 0.69 | $ | 0.61 | $ | 0.55 | |||||||||||||||
|
每AB单位的现金分配(2)(3)
|
$ | 0.93 | $ | 0.70 | $ | 0.63 | $ | 0.56 | |||||||||||||||
(1)每单位基本净收入和摊薄净收入是就每一期间独立计算的，因此，每单位季度净收入的总和可能与该年度的总额不一致。
(2)申报并在下一季度内支付。
(3)现金分配反映了我们非美国通用会计准则调整的影响。
131
项目9。 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
AB公司和AB控股公司在会计或财务披露方面均未与会计师发生任何变化或分歧。
项目9a。 控制和程序
披露管制和程序
AB Holding和AB各自维持一套披露控制和程序系统，旨在确保我们根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息得到（i）及时记录、处理、汇总和报告，以及（ii）积累并传达给管理层，包括首席执行官（"首席执行官“）及财务总监（”首席财务官"），以允许就我们的披露及时作出决定。
截至本报告所述期间结束时，管理层在首席执行官和首席财务官的监督和参与下，对披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评价，根据这一评价，首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层承认，它有责任为AB控股公司和AB控股公司中的每一家公司建立和维持适当的财务报告内部控制。
财务报告内部控制是一种由公司首席执行官和首席财务官设计或在其监督下的程序，目的是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，就财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证（"美国 公认会计原则"），并包括下列政策和程序:
•与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置情况的记录有关；
•提供合理的保证，保证交易的记录是必要的，以便按照美国公认会计原则编制财务报表，公司的收支仅按照公司管理层和董事的授权进行；以及
•就防止或及时发现未经授权获取、使用或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产提供合理保证。
所有内部控制制度，无论设计得多么完善，都有其固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的内部控制制度，也只能就财务报表编制和列报的可靠性提供合理的保证。由于这些固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报，对今后各期内部控制有效性的任何评价预测都有可能因情况变化而出现控制不足的情况，或政策或程序的遵守程度可能恶化。
管理层评估AB Holding及AB截至2020年12月31日止财务报告内部控制的有效性。管理层在作出评估时，采用了特雷德韦委员会赞助组织委员会在内部控制----综合框架 (2013)(“coso标准”).
管理层根据其评估得出结论，截至2020年12月31日，AB Holding及AB各自根据COSO准则对财务报告保持有效的内部控制。
审计本表格10-K所载2020年度财务报表的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所已就AB Holding及AB各自截至2020年12月31日止财务报告内部控制的有效性出具鉴证报告。这些报告都可以找到在项目8中.
132
财务报告内部控制的变化
我们的财务报告内部控制在2020年第四季度期间没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。 其他资料
AB和AB Holding均在2020年第四季度报告了所有需要在Form8-K上披露的信息。
133
第三部分
项目10.董事、行政人员及公司管治
我们用"因特网站"在第10项和第11项中提及我公司的公开网站，www.alliancebernstein.com.
如欲联络本公司的公司秘书，可电邮至corporate_secretary@alliancebernstein.com或写信给公司秘书AllianceBernstein L.P.，1345Avenue of the Americas，New York，New York10105。
普通合伙人
合伙企业的活动由普通合伙人管理及控制，普通合伙人的董事会担任各合伙企业的董事会，AB单位持有人及AB控股单位持有人均无任何权利管理或控制合伙企业或选举普通合伙人的董事，普通合伙人为EQH的全资附属公司。
普通合伙人不因其作为普通合伙人向其提供的服务而从合伙企业获得任何补偿。普通合伙人在AB持有1%的普通合伙权益，在AB控股持有10万个普通合伙权益单位。AB控股的每个普通合伙单位有权获得与每个AB控股单位所获分配相等的分配。
普通合伙人有权获得AB对其作为合伙企业普通合伙人开展活动所产生的任何费用的补偿，包括普通合伙人向其董事和高级管理人员支付的补偿（如果AB不直接补偿这些人员）。
董事会
我们的董事会由12名董事组成，其中包括8名独立董事（包括我们的董事会主席）、我们的总裁兼首席执行官以及EQH的3名高级管理人员。虽然我们没有一项正式的书面多元化政策，但我们相信一个有效的董事会由一组不同的个人组成，他们共同拥有各种互补的技能，个人经验和观点以及世卫组织将共同努力为董事会提供成功指导我们公司所需的领导能力和经验。正如其章程所规定，董事会的公司治理委员会（"治理委员会"）协助董事会确定和评价这些候选人，确定董事会的组成，制定和监测评估董事会效力的程序，制定和执行公司治理准则，并审查与公司责任事项有关的方案。
如下文所示我们的董事在担任高级行政人员或董事会成员时，以及在政府和学术界，都拥有丰富的领导经验。我们的每一位董事都具有诚信、商业判断力、团队合作精神和献身精神，这是我们董事会成员的基本特征之一。总的来说，他们拥有适用于我们业务的丰富知识和技能，包括监管、公共会计和财务报告、财务、风险管理、业务发展、业务、信息技术和安全、战略规划、管理发展、继任规划和报酬、公司治理、公共政策和国际事务等领域的专门知识。
截至2021年2月11日，我们的董事如下:
Ramon de Oliveira
de Oliveira先生，66岁，于2017年4月获委任为AB董事，自2019年4月起出任AB董事会主席，自2019年3月起出任EQH、Equitable Financial及Equitable America董事会主席，de Oliveira先生自2018年4月起出任EQH董事，直至2019年获委任为主席。他还曾于2011年至2018年担任Equitable Financial and Equitable America董事。自2010年以来，他一直是AXA的董事。此外，他还担任咨询公司“投资审计实务有限责任公司”的管理合伙人。此前，德奥利维拉先生在摩根大通公司任职24年，其中包括担任摩根大通投资管理公司董事长兼首席执行官5年。自摩根大通公司1995年成立以来，他还是该公司管理委员会的成员。
De Oliveira先生通过在摩根大通担任行政领导职务和投资审计业务，为董事会带来了广泛的买方和卖方金融服务经验、关键领导技能和敏锐的分析技能。
134
Seth P. Bernstein
伯恩斯坦先生，59岁，于2017年4月被任命为总裁兼首席执行官，并于2017年5月1日开始担任这一职务。他还自2018年4月起担任EQH高级执行副总裁兼投资管理和研究主管。在这些任命之前，伯恩斯坦先生在摩根大通拥有杰出的32年职业生涯，最近在摩根大通资产管理公司担任董事总经理兼管理解决方案和战略全球主管，在这一职务中，伯恩斯坦先生负责管理私人银行客户部门内的所有可自由支配资产，除其他职务外，他担任董事总经理兼固定收益和货币全球主管长达10年，至2012年结束。在此之前，伯恩斯坦先生在摩根大通的投资管理和私人银行部门担任首席财务官一职，伯恩斯坦先生是EQH管理委员会和宾夕法尼亚州哈弗福德学院管理委员会的成员。
伯恩斯坦先生向董事会介绍了他在摩根大通（JPMorganChase）的广泛服务以及最近在AB公司（AB）的职业生涯中积累的各种金融服务经验。
Paul L. Audet
奥黛特先生，67岁，于2017年11月获委任为AB董事。他是Symmetric Ventures LLC的联合创始人和管理成员，Symetric Ventures LLC是一家于2015年组建的风险投资公司，专门从事初创企业和发展阶段公司的资本投资，该公司评估旨在通过颠覆性技术转变传统商业模式的企业的投资机会，此前，Audet先生曾在贝莱德担任高级董事总经理，在金融服务业从业35年后于2014年退休，在贝莱德任职期间，他曾担任多个高管领导职务，包括担任了九年的首席财务官以及该公司美国活跃共同基金、全球房地产和全球现金管理业务的负责人，奥德特先生与贝莱德的隶属关系始于1994年，当时作为PNC金融服务公司的并购主管，他领导了对贝莱德的收购，1977年在普华永道开始职业生涯，在跳槽至贝莱德和PNC之前曾在PaineWebber和First Fidelity Bancorporation工作。
奥德特先生向董事会介绍了他通过在贝莱德担任高管领导职务积累的丰富金融服务经验。
内拉·L·多梅尼奇
Domenici女士，60岁，于2020年1月获委任为AB董事。她目前是后期风险投资支持的领先AI公司Dataminr的首席财务官和执行委员会成员，在她2020年开始的广泛领导角色中，Domenici女士负责各种战略、运营和行政职能，2015年至2018年，Domenici女士在AUM超过1600亿美元的对冲基金Bridgewater Associates担任首席财务官和运营委员会成员，在此之前，Domenici女士在Citadel投资集团、瑞士信贷集团和Monitor咨询集团等公司担任各种高级管理、投资银行和战略职务，此外，她是一位公认的企业家，创办了一家成功的咨询公司，为许多家族企业、私人股本公司、风险投资公司和房地产公司提供咨询。
Domenici女士是慈善和公共卫生事业的积极领导人。她共同创立了新墨西哥州优秀学校组织，这是一个支持服务不足社区特许学校的非营利组织，她也是纽约市Regis高中董事会的成员。Domenici女士是两党政策中心行为健康综合工作队的成员，她在该工作队倡导以精神疾病为重点的倡议。她还担任国际民间艺术市场咨询委员会的成员，在2020年之前，Domenici女士一直担任“一个世界”外科委员会的成员，该委员会在全球范围内提供高质量的外科治疗。
Domenici女士为董事会带来了她老练的商业头脑和她在战略财务管理、公司战略和运营方面的广泛全球经验。
Jeffrey J. Hurd
赫德先生，54岁，于2019年4月获委任为AB董事。自2018年起担任EQH高级执行副总裁兼首席运营官，并担任EQH管理委员会委员。在这一职位上，赫德先生对EQH的人力资源、信息技术和通信部门进行战略监督，他还负责EQH的转型办公室，该办公室涵盖关键职能领域，包括运营、采购和企业房地产，赫德先生还自2018年起担任Equitable Financial的高级执行董事兼首席运营官。
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在加入Equitable Financial公司之前，赫德先生曾担任美国国际集团执行副总裁兼首席运营官（"美国国际集团赫德先生在AIG任职期间，曾担任首席人力资源官、首席行政官、副总法律顾问和资产管理重组主管。
赫德先生为董事会带来了他在金融服务方面的丰富经验，以及作为EQH和AIG前高管的战略洞察力。
Daniel G. Kaye
凯先生，66岁，于2017年4月获委任为AB董事。自2018年5月起担任EQH董事，自2015年9月起担任Equitable Financial and Equitable America董事。另外，自2019年5月起，Kaye先生一直担任CME Group，Inc.（NASDAQ:CME）董事，担任审计委员会主席，2013年1月至2014年5月，Kaye先生担任HealEast Care System临时首席财务官兼司库，2012年从安永会计师事务所（"e&y"），包括担任审计合伙人25年，在E&Y任职期间，Kaye先生曾担任新英格兰地区管理合伙人和Assurance中西部地区管理合伙人，Kaye先生是注册会计师和全国企业董事协会董事会领导研究员。
Kaye先生向董事会介绍了他在E&Y公司的职业生涯以及在CME、EQH公司和EQH公司某些子公司担任董事期间积累的广泛的财务专门知识。
尼克·莱恩
莱恩先生，47岁，于2019年4月获委任为AB董事。自2018年5月起担任EQH高级执行副总裁兼退休、财富管理和保护解决方案主管，并担任EQH管理委员会成员。此外，自2019年2月以来，莱恩先生一直担任Equitable Financial总裁，领导该公司的退休、财富管理和保护解决方案业务，并领导其营销和数字功能。
Lane先生自2005年加入Equitable Financial（当时是AXA的子公司）担任战略举措集团高级副总裁以来，在AXA和Equitable Financial担任过各种领导职务。他曾担任AXA日本公司总裁兼首席执行官，Equitable Financial公司高级执行董事，负责各商业部门的工作，以及AXA全球战略主管，负责监督AXA在60个国家的五年战略计划。在加入Equitable Financial公司之前，莱恩先生是麦肯锡公司的一名顾问，也是美国海军陆战队的一名上尉。
莱恩先生向董事会介绍了他在安盛公司、EQH公司和各子公司担任高级职务期间以及作为美国海军陆战队军官期间积累的杰出经验和领导才能。
Kristi A. Matus
Matus女士，53岁，于2019年7月获委任为AB董事。她自2019年3月起在EQH和Equitable America担任董事和董事会各委员会成员，自2015年9月起在Equitable Financial担任董事和董事。Matus女士于2020年10月加入科技赋能金融服务公司Buckle，担任首席财务官和首席运营官，并自2019年10月起担任领先的汽车技术提供商Cerence，Inc.的董事和审计委员会主席。此前，Matus女士曾于2016年9月至2020年10月担任数字媒体情报公司TRU Optik Data Corp.薪酬委员会主席，2017年10月至2020年10月担任私募股权公司Thomas H.Lee Partners L.P.执行顾问，2019年6月至2020年10月担任医疗保健技术解决方案提供商Nextech Systems董事兼审计委员会主席。
Matus女士曾担任AthenaHealth公司执行副总裁兼首席财务和行政官（"A蒂纳"）2014年7月至2016年5月。在加入雅典娜之前，马图斯女士于2012年2月至2013年7月在安泰公司担任治理服务执行副总裁。此前，她曾在联合服务汽车协会（United Services Automobile Association）和美国汽车协会（USAA）担任多个领导职务。
马图斯女士通过在科技、医疗和保险公司担任领导职务，在财务、风险管理、合规和审计职能、投资者关系、人力资本、房地产和信息技术方面积累了丰富的经验。
Das Narayandas
纳拉扬达斯（Narayandas）先生，60岁，于2017年11月获委任为AB董事，为哈佛商学院Edsel Bryant Ford工商管理教授（“哈佛商学院”自1994年以来，他一直担任该学院的教授。Narayandas先生目前还担任哈佛商学院出版高级副院长兼董事长，以及哈佛商学院对外关系高级副院长，此前曾担任哈佛商学院高管教育高级副院长，以及哈佛商学院高管教育高级管理计划和领导力发展计划主席，作为
136
Narayandas先生曾多次获得哈佛商学院MBA毕业班颁发的杰出教学奖。其他奖项包括罗伯特F格林希尔杰出服务哈佛商学院社区奖，CharlesM.Williams教学优秀奖和Apgar教学创新奖。他的奖学金侧重于传统企业对企业营销和专业服务公司中面向市场的问题，包括客户管理战略、提供卓越服务、产品线管理和渠道设计。
纳拉扬达斯先生为董事会带来了他在美国最高学术水平的丰富经验。
Mark Pearson
Pearson先生，62岁，于2011年2月被任命为AB公司董事。自2018年5月起担任EQH董事、总裁兼首席执行官。Pearson先生还担任EQH管理委员会的成员，此外，Pearson先生还担任Equitable Financial和Equitable America的首席执行官，自2011年以来，他一直担任这两家公司的董事。
Pearson先生于1995年在安盛收购National Mutual Funds Management Limited（现为安盛亚太控股有限公司）时加入安盛，并于2001年被任命为安盛亚洲人寿的地区首席执行官。2008年至2011年，皮尔森先生担任安盛日本控股有限公司总裁兼首席执行官（"安盛日本”).在加入安盛之前，Pearson先生在保险部门工作了大约20年，在Hill Samuel、Schroders、National Mutual Holdings和Friends Provident担任多个高级管理职位，Pearson先生是特许公共会计师协会的会员，也是美国人寿保险公司理事会的董事。
皮尔逊先生向董事会介绍了他在担任EQH公司、安盛日本公司和其他安盛附属公司的高管（包括首席执行官）期间积累的各种金融服务经验。
Bertram L. Scott
Scott先生，69岁，于2020年9月获委任为AB董事。自2019年3月起担任EQH、Equitable America及Equitable Financial各董事会委员会董事及成员。他曾于2012年5月至2018年5月担任Equitable America和Equitable Financial董事。斯科特先生现任美国心脏协会2019-21年度董事会主席，斯科特先生自2015年2月任职后于2019年5月退休，担任Novant Health，Inc.人口健康管理高级副总裁。2012年10月至2015年11月，斯科特先生在Affinity Health Plan担任总裁兼首席执行官，在加入Affinity之前，他于2010年6月至2011年12月担任信诺公司美国商业总裁。在加入信诺之前，斯科特先生是TIAA-CREF的执行副总裁兼首席机构开发和销售官；他于2000年加入TIAA-CREF。
斯科特先生是Becton，Dickinson and Company（NYSE:BDX）的董事兼审计委员会主席、Lowe’s Companies，Inc.（NYSE:LOW）的董事兼审计委员会主席以及Tufts Health Plan的董事。
斯科特先生为董事会带来了他的审计委员会的财务专业知识和通过在保险和金融服务公司担任各种执行职务而积累的强大的战略和业务经验，以及他在其他美国上市公司董事会的服务。
查尔斯·G·T·斯通希尔
StoneHill先生，62岁，于2019年4月获委任为AB董事。自2019年3月起于EQH及Equitable America担任董事及各董事委员会成员，自2017年11月起于Equitable Financial担任董事及各董事委员会成员。2021年1月，Stonehill先生加入了Constellation Acquisition Corp I的董事会，这是一家空白支票公司，目标是全球经济各个部门的颠覆性创新。此外，Stonehill先生是Green&Blue Advisors LLC的创始合伙人，2011年创办了这家咨询公司，为清洁技术和其他有环保意识的公司提供财务咨询。他还自2019年起担任资本市场公司Deutsche Boerse AG的董事和监事会成员，自2016年起担任国际象棋应用公司Play Magnus AS的董事，自2009年起担任总部位于瑞士的全球私人银行公司Julius Baer Group Ltd的非执行副董事长。
Stonehill先生在能源市场、投资银行和资本市场拥有30多年的经验，包括在Lazard Freres&Co.LLC、瑞士信贷和摩根士丹利公司担任领导职务。2009年至2011年，他还在电动汽车初创企业Better Place Inc.担任首席财务官，负责监督全球金融战略和资本筹集。
Stonehill先生为董事会带来了他在金融服务行业的广泛专业知识和杰出业绩记录，以及30多年在能源市场、投资银行和资本市场的经验。
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执行干事（伯恩斯坦先生除外）
凯特·伯克（Kate C.Burke），COO
伯克女士，49岁，在2019年5月被任命为首席行政官后，于2020年7月被任命为我所首席运营官。此前，她于2016年2月至2019年5月担任人力资本主管和首席人才官。伯克女士于2004年加入我们公司，担任伯恩斯坦研究服务公司的机构股票销售人员，并从那时起担任各种管理职务。在加入AB公司之前，伯克女士是A.T.Kearney公司的顾问，她专注于战略、组织设计和变革管理。
Laurence E.Cranch，首席法律干事
克兰奇先生，74岁，自2004年加入本公司以来，一直担任我们的首席法律干事（前称总法律顾问）。在加入AB之前，克兰奇先生是一家国际律师事务所Clifford Chance的合伙人，克兰奇先生于2000年加入Clifford Chance，当时他担任管理合伙人的纽约律师事务所Rogers&Wells与Clifford Chance合并。
阿里·迪巴杰（Ali Dibadj），财务和战略主管
DiBadj先生，45岁，于2020年4月被任命为财务主管（及后来的候任CFO）兼战略主管。他在2019年共同领导了公司的战略委员会，在2017年被指定为专注于改善运营、ESG和公司资本配置的投资组合经理，并在2006年至2020年担任高级研究分析师。在迪巴杰担任高级研究分析师期间，他曾12次排名第一，并被选入机构投资者在加入AB公司之前，迪巴杰先生与麦肯锡公司和美世公司就战略、并购、效率和治理等问题进行了大约十年的咨询。他还在全球律师事务所SkaddenArps工作。
John C.Weisenseel，CFO（离任）
魏森塞尔先生，61岁，于2012年5月加入我所，担任高级副总裁兼首席财务官，2021年2月将财务职责过渡至迪巴杰先生并将行政服务职责过渡至伯克女士后，将于2021年9月从AB退休。2004年至2012年4月，Weisenseel先生在麦格劳·希尔公司（"麦格劳·希尔"），在那里他最初担任高级副总裁兼企业司库，并在2007年至2012年4月期间担任该公司旗下标准普尔子公司的首席财务官，在加入麦格劳希尔之前，魏森塞尔先生曾担任巴诺会计师事务所（Barnes&Noble，Inc.）的副总裁兼企业司库，在加入巴诺会计师事务所之前，他曾在花旗集团担任各种衍生品交易和财务职位十年的注册会计师，魏森塞尔先生还曾在毕马威会计师事务所（KPMGLLP）任职。
董事及行政人员变动
自我们提交截至2019年12月31日止年度的Form10-K以来，我们的董事及执行人员发生了以下变动:
董事
•Scott先生加入董事会，自2020年9月23日起生效。
执行干事
•伯克女士获委任为首席运营官，自2020年7月1日起生效；
•James M.Gingrich退任首席运营官，自2020年6月30日起生效；及
•迪巴杰先生于2020年4月被任命为财务主管（后被任命为CFO）和战略主管。
董事会会议
2020年，董事会于2月、5月、9月及11月举行定期会议，此外，董事会于2020年3月召开特别会议。
董事会制定了一份日历，其中包括4次例会，分别于2月、5月、9月和11月举行，此外，董事会还举行特别会议或在情况需要时以一致书面同意的方式采取行动下面将进一步详细描述董事会每名成员出席其有权出席的2020年所有董事会及委员会会议总数的75%或以上。
138
管理局辖下各委员会
董事会执行委员会（"执行委员会"）由de Oliveira先生（主席）、Bernstein先生和Pearson先生组成。
执行委员会在联委会闭会期间，或在召集全体联委会不切实际的情况下，行使联委会的所有权力和权力（有限的例外情况除外）。通常，执行委员会酌情决定季度单位发放额。执行委员会在2020年举行了四次会议。
董事会的审计及风险委员会（"审计委员会审计委员会由Stonehill先生（主席）、Audet先生和Domenici女士组成，其主要目的是:
| • | 协助审计委员会监督: | |||||||
| • | 伙伴关系财务报表的完整性； | |||||||
| • | 伙伴关系对财务报告的内部控制以及伙伴关系的风险管理框架和风险缓解进程的有效性； | |||||||
| • | 合伙企业遵守法律和监管要求及商业行为的状况和制度； | |||||||
| • | 独立注册会计师事务所的资格和独立性；以及 | |||||||
| • | 伙伴关系内部审计职能的履行情况；以及 | |||||||
| • | 监督合伙企业独立注册公共会计师事务所的聘任、留用、补偿、评估和终止。 | |||||||
与这些职能一致，审计委员会鼓励在各级不断改进和促进对伙伴关系的政策、程序和做法的遵守，关于这些事项，审计委员会为独立注册公共会计师事务所、高级管理层、内部审计部、首席合规官、首席风险官和董事会之间提供了一个公开的沟通渠道，审计委员会在2020年举行了8次例会。
薪酬及工作场所实务委员会（"赔偿委员会"）由Matus女士（主席）和Audet先生、de Oliveira先生、Kaye先生、Scott先生和Pearson先生组成，赔偿委员会在2020年举行了四次常会。关于赔偿委员会的更多信息，见第11项“薪酬讨论与分析--薪酬委员会；高管薪酬确定程序”。
此外，薪酬委员会亦成立了第16条小组委员会，以确保我们可以利用《交易法》第16B-3条所载的短期交易豁免。根据这项豁免，如果每项授予本公司行政人员的股权，均获全体董事会或完全由“非雇员”董事（一般为并非本公司高级人员或联属人士的董事）组成的董事会委员会批准，则不受短期交易规则所规限。第16款小组委员会由Matus女士（主席）和Audet先生、de Oliveira先生、Kaye先生和Scott先生组成。
治理委员会由Matus女士（主席）和Bernstein先生、Narayandas先生和Pearson先生组成，治理委员会:
| • | 协助董事会和普通合伙人的唯一股东: | |||||||
| • | 确定和评估成为董事会成员的合格个人；以及 | |||||||
| • | 决定管理局及其各委员会的组成，以及 | |||||||
| • | 协助董事会: | |||||||
| • | 制定和监测评估理事会效力的程序； | |||||||
| • | 制订和实施我们的公司管治指引；以及 | |||||||
| • | 审查我们与普通合伙人和合伙企业的企业责任有关的政策和计划。 | |||||||
治理委员会于2020年举行了一次会议。
139
董事会各委员会的职能上文讨论过在每个委员会的章程中都有更详细的描述。章程可在我们的网站上查阅。
审计委员会财务专家；财务知识
审计委员会的财务专门知识
2020年2月，治理委员会在审查管理层编制的材料后，建议董事会确定Domenici女士和Audet先生及Stonehill先生各自为条例S-K第407（d）项含义内的“审计委员会财务专家”。董事会于2020年2月举行的例会上如此厘定。
金融知识
2020年2月，治理委员会在审查管理层编制的材料后，建议董事会确定Domenici女士、Audet先生和Stonehill先生各自具有财务知识，并拥有《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.07（a）条所设想的会计或相关财务管理专门知识（"有财务知识"）.董事会于2020年2月举行的例会上如此厘定。
2020年9月，治理委员会在审查管理层编制的材料后，建议董事会确定斯科特先生在财务上识字，董事会在2020年9月举行的常会上如此确定。
若干董事的独立性
2020年2月，治理委员会在审阅管理层准备的材料后，建议董事会确定MSE.Domenici及Matus各自与Messrs.Audet、de Oliveira、Kaye、Narayandas及Stonehill各自为独立董事，董事会于其2020年2月例会上确定该等董事各自为相关规则所指的独立董事。
2020年9月，治理委员会在审阅管理层准备的材料后，建议董事会确定Scott先生为独立人士，董事会于2020年9月例会上确定Scott先生为相关规则所指的独立人士。
董事会的领导结构和在风险监督中的作用
领导能力
董事会连同管治委员会负责检讨董事会的领导架构，在决定合适人士出任我们的主席及首席执行官时，董事会及管治委员会会考虑（其中包括）董事会的组成、我们公司强大的企业管治实践，以及AB特有的挑战及机遇。
联系我们的董事会
有意直接与本公司主席或本公司董事会其他成员沟通的人士，可向本公司的公司秘书发出电子邮件，主题为“机密”，或将地址电邮至由本公司秘书照顾的De Oliveira先生，本公司秘书将迅速将该等电子邮件或邮件转发予De Oliveira先生，本公司已将该等资料张贴于本公司网站的“企业责任-公司管治”一栏。
风险监督
董事会连同审计委员会对我们公司的风险管理框架进行监督，该框架包括投资风险、信用和交易对手风险以及运营风险（包括法律/监管风险、网络安全风险和气候风险），并负责帮助确保这些风险得到妥善管理，董事会已将考虑我们公司在投资方面的政策和做法的责任委托给完全由独立董事组成的审计委员会，信用和交易对手，以及运营风险评估和风险管理，包括与管理层讨论主要的财务、运营和声誉风险敞口以及为监测和控制此类敞口而采取的步骤，公司风险管理团队的成员（包括我们的首席信息安全官），他们负责识别、管理和控制我们公司业务和运营中固有的一系列风险，向审计委员会提交季度报告，报告内容涉及投资、信用和交易对手以及运营
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风险识别、评估和监测:首席风险干事每季度向审计委员会提交报告，并向首席执行干事和审计委员会报告。
董事会已确定其领导能力和风险监督对我们公司是合适的，Bernstein先生对金融服务的深入了解和在投资管理行业的广泛执行经验使他适合担任我们的总裁兼首席执行官，而de Oliveira先生对投资管理、投资银行和保险的深入了解已被证明对增强董事会的整体运作是无价的，董事会认为单独的董事长和首席执行官、审计委员会的结合一个专门的风险管理团队和我们最大的单位（EQH）的大量参与提供了适当的领导，以帮助确保有效的风险监督。
道德守则和相关政策
我们的董事、高级职员及雇员须遵守我们的《商业行为及道德守则》。守则旨在遵守《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.10条、《投资顾问法》第204A-1条及《投资公司法》第17J-1条，以及投资公司学会就以下事项提出的建议，投资专业人士证券交易的实务及标准。《商业行为及道德守则》为我们所有雇员订立了若干指导原则，包括对信托责任的敏感性，以及确保我们履行这些责任。此外，《守则》连同我们公司的内幕交易政策，限制雇员在掌握任何形式的重要非公开资料时进行交易，我们的商业行为和道德守则可在本公司网站的“公司责任-公司管治”部分找到。
我们通过了首席执行官和高级财务官道德守则，旨在遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法》第406条（"项目406编码”).执行委员会于2004年10月通过了第406项守则，该守则适用于首席执行官、首席财务官和首席会计官。我们打算通过在我们的互联网网站上张贴第406项守则中适用于首席执行官、首席财务官和首席会计官的规定的某些修订或豁免，以满足表格8-K第5.05项下的披露要求。迄今为止，没有这样的修正或豁免。
纽约证券交易所治理事项
《纽约证券交易所上市公司手册》第303A.00条免除了有限合伙企业遵守《手册》下列条款的义务，其中一些条款我们是自愿遵守的:第303A.01条（董事会必须有独立董事的多数），第303A.04条（公司治理委员会必须只有独立董事作为其成员，并且必须有章程，除其他外，述及委员会的宗旨和责任），和303A.05（薪酬委员会必须只有独立董事作为其成员，并且必须有一份章程，除其他外，述及委员会的宗旨和责任）。
AB Holding为有限合伙企业（与AB一样）。此外，由于普通合伙人为EQH的附属公司，而普通合伙人控制AB Holding（及AB），我们相信我们亦有资格获得“受控公司”豁免，然而，我们自愿遵守第303A.04及303A.05条所载的章程规定。
我们的企业管治指引（"指导方针“）促进董事会及其各委员会的有效运作，促进合伙企业各自单位持有人的利益（适当顾及董事会对普通合伙人唯一股东的责任），并就董事会、其各委员会、个别董事及管理层应如何履行其职能提出一套共同的预期指引，有关指引可参阅本网站”公司责任-公司管治"部分。
管治委员会负责考虑普通合伙人的任何董事或执行人员根据《商业行为及道德守则》、第406项守则及EQH政策声明就道德操守提出的任何豁免申请，而该等豁免迄今尚未获批出，而倘日后获批出豁免，该等豁免将于本网站“企业责任-企业管治”一栏内描述。
我们在互联网的“公司责任-公司管治”部分，设有一个电子邮件地址，让任何有兴趣的人士（包括基金单位持有人）与董事会联络。我们的公司秘书会审阅发往该地址的电子邮件，并有酌情权决定如何或是否作出回应，以及决定应把该等电子邮件转交给谁。根据我们的经验，所收到的电子邮件基本上都是一般客户提出的行政协助要求，而这些要求最好由管理层处理或各种形式的恳求。
141
我们的首席执行官和首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书已作为10-K表格的证物提交。
AB Holding Unitholders及AB Unitholders可透过联络本公司的公司秘书，索取任何委员会章程、指引、商业行为及道德守则及第406项守则的副本。执行、审核、管治及薪酬委员会的章程及成员资格可于本公司网站“企业责任-企业管治”一栏查阅。
信托文化
我们维持稳健的诚信文化，并以客户的利益为重。我们致力于公平公正地对待所有客户，并遵守 所有适用的规则和条例以及我们的业务所遵循的内部政策。我们通过教育我们的员工来实现这些目标，以提高他们对我们的信托义务的认识，使员工的利益与我们的客户的利益相一致的激励措施，以及一系列措施，包括积极监测，以确保监管合规。我们的合规框架包括:
| • |
道德守则监督委员会（"道德操守委员会“）及内部合规控制委员会（”遵约委员会"），各自由我们的行政人员及其他高级行政人员组成；
|
||||
| • | 监察员办公室，雇员和其他人可以在保密的基础上表达关切； | ||||
| • | 全公司范围的合规和道德培训方案；以及 | ||||
| • | 一名冲突干事和一个冲突委员会，协助查明和减少利益冲突。 | ||||
道德操守委员会负责监察所有与《商业行为守则》及《道德操守守则》所订事宜有关的事宜，并每季度及在情况许可时举行会议。道德操守委员会及其辖下的小组委员会，即个人交易小组委员会，负责监察雇员的个人交易。
合规委员会审查整个公司的合规问题，努力为不时出现的问题制定解决方案，并监督这些解决方案的执行情况。合规委员会每季度举行一次会议，并在情况需要时举行其他会议。
第16（a）款实益所有权报告的遵守情况
《交易法》第16（a）条要求普通合伙人的董事和合伙企业的执行人员，以及拥有AB控股单位或AB单位10%以上股份的人员，向SEC提交AB控股单位或AB单位所有权变动的初步报告，据我们所知，2020年期间，我们遵守了所有第16（a）节的备案要求。我们的第16节备案可在我们的网站“投资者和媒体关系-报告和证券交易委员会备案”项下找到。
142
项目11。 高管薪酬
薪酬讨论与分析（“CD&A”）
在这份CD&A中，我们提供了对我们高管薪酬理念的概述和分析，阐述了用于补偿我们高管的主要要素，并解释了我们的高管薪酬计划如何与AB的战略目标保持一致，此外，我们还讨论了2020年激励薪酬建议以及我们的薪酬委员会为我们指定的高管做出的决定（"近地天体"）.本CD&A应与本节后面的补偿表一起阅读。我们2020年的近地天体是:
|
SethP.Bernstein总裁兼首席执行官（"首席执行官")
|
John C.Weisenseel首席财务官（"首席财务官")
|
||||
|
Kate C.Burke首席运营官（首席运营官")
|
阿里·迪巴杰 财务和战略主管
|
||||
| Laurence E.Cranch首席法律干事 | |||||
薪酬理念及目标
我们员工的智力资本总体上是我们公司最重要的资产。我们对员工进行投资--我们雇用合格的员工，对他们进行培训，鼓励他们向公司和我们的客户提供最好的思维，并以激励、奖励和留住他们的方式对他们进行补偿，同时使他们的利益与我们的基金持有人和客户的利益保持一致。
此外，我们的薪酬制度有助于公司实现其长期增长战略（"增长战略"），其中包括全公司的倡议，以:
•为客户提供优质的投资解决方案；
•发展高质量的差异化服务；以及
•保持强劲的增量利润。
我们还致力于确保我们的薪酬做法与行业同行相比具有竞争力，并为我们的近地天体和我们的一般员工提供足够的财富创造潜力，我们认为这将使我们能够实现以下关键薪酬目标:
•吸引、激励和留住高素质的行政人才；
•上一年度业绩奖励；
•激励未来的业绩；
•认可和支持优秀的个人表现和行为，以证明和促进我们公司帮助客户实现其财务目标的首要目标；以及
•使我们的管理人员的长期利益与我们的基金持有人和客户的利益保持一致。
143
推进2020年增长战略的进展
2020年，该公司的业绩表明，在执行我们的增长战略方面取得了有意义的进展，以下是与增长战略三大支柱相关的关键指标:
为我们的客户提供卓越的投资解决方案:
投资业绩
该公司的投资团队继续专注于始终如一地为我们的客户提供差异化的回报流。我们相信，随着时间的推移，产生不易复制的特殊回报的能力将是维持我们竞争优势的核心。2020年，我们固定收益产品组合的表现喜忧参半，因为风险资产的强劲复苏继3月份的剧烈抛售之后，截至2020年12月31日的一年期间，43%的资产表现优于服务。虽然我们的长期表现仍然强劲，三年期间为62%，五年期间为79%。 我们的AUM大于10亿美元的美国零售固定收益共同基金在截至2020年12月31日的三年期间置于业绩的前四分位是:AB中间多元化MUNI、AB高收入市政、AB中间纽约市政、AB中间加州市政和AB市政债券通胀策略，我们的AUM大于10亿美元的非美国固定收益基金在同一三年期间置于业绩的前四分位是:AB美国收入、AB European Income和AB Short Duration High Yield（这一业绩数据反映了机构服务中活跃固定收益和权益类资产中跑赢其基准、费用总额的百分比，以及零售顾问和我分享类基金中活跃固定收益和权益类资产的百分比，位于其晨星类别的前半部分；如果不存在顾问类，我们使用A分享类）。
在主动权益方面，41%的资产在一年期表现优于服务，三年期为61%，截至2020年12月31日止五年期为53%。我们的AUM大于10亿美元的美国零售股票共同基金在截至2020年12月31日的三年期间置于业绩的前四分位是:AB大盘增长、AB发现增长、AB小盘增长和AB可持续全球主题，我们的AUM大于10亿美元的非美国股票基金同期置于业绩的前四分位是:AB全球核心股票，AB International Technology和AB Sustainable Global Temotive（资料来源晨星）。
此外，在2020年底，68%的美国基金资产和56%的非美国基金资产被晨星评为4星或5星。
净流量
扩大我们已证实的投资服务规模仍然是我们公司的一个关键重点。2020年，我们实现了1.0%的活跃有机增长率，即3.0%，其中不包括我们一直预期和此前披露的低费用安盛赎回。在我们的零售渠道，790亿美元的创纪录总销售额同比增长5%，反映了美国和日本的强劲增长。这一增长主要来自于活跃股票，其总销售额为360亿美元，或较上年增长64%，零售赎回较2019年有所增加，原因是第一季度与COVID-19全球发作相关的全行业抛售，我们的零售活跃权益产品连续第四年有机增长，产生55亿美元的净流入，或7%的有机增长率，在我们的机构渠道中，总销售额为308亿美元，与2019年相比增长81%，并代表了该公司12年来最高的机构总销售额水平，该公司在2020年产生了72亿美元的机构活跃权益流量，或16%的有机增长率，我们在AUM的122亿美元管线与一年前的151亿美元相比，反映了2020年第四季度期间的强劲资金。活跃股票和另类投资占年终管道收费基数的80%以上。在私人财富方面，2020年的总销售额为143亿美元，同比增长26%，这是我们自2007年以来的最佳产量。此外，我们继续扩大创新产品的使用范围，包括一系列不同的替代品、与ESG相关的产品和税务敏感工具，如我们的专有SMA税损收获组合。
开展高质量差异化服务:
增加我们产品的多样性以满足不断变化的复杂全球客户群的需求仍然是一个关键重点。2020年，我们的可持续投资平台经历了强劲增长，年底AUM达到165亿美元，同比增长60%。在我们的多资产组中，我们推出了6只新基金，包括全球宏观、事件和合并套利、ESG、中国和低波动焦点产品。
此外，我们继续成功地为新的替代产品开发和筹集资本，我们正在通过我们的买方分销渠道提供这些产品。2020年推出的产品包括:一个新的欧洲商业房地产债务平台，我们正在EQH的关键支持下推出该平台；我们的第一个抵押贷款义务基金；一个定期资产支持证券贷款工具产品；以及一个与Abbott资本管理公司合资的基金。我们还完成了
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2020年的两笔收购:专注于科技、电信和媒体领域的做多/做空股票管理公司Asturias；以及风险管理解决方案提供商AnchorPath。
我们仍然专注于机会性地在美国内外扩张，以支持长期增长。我们正在努力扩大在中国、其他亚洲国家和选定的欧洲市场的服务范围和能力。
最后，在伯恩斯坦研究公司，我们继续在香港和印度投资，到目前为止，那里的投资已经取得成果。
保持强劲的增量利润率:
我们仍然专注于管理成本，以帮助确保我们产生强劲的增量运营利润率，2020年，我们继续在这一战略的一个关键支柱上取得实质性进展，我们最初于2018年宣布:将我们的企业总部从纽约州纽约迁至田纳西州纳什维尔，我们预计2021年将占据我们新建的纳什维尔总部大楼，随着时间的推移，它将容纳大约1250名员工，我们继续寻求效率并管理各种运营支出，以帮助确保我们驱动对增量收入的运营杠杆作用。
2020年，经调整薪酬及福利总额为经调整收入的47.9%，与2019年持平。剔除2020年基于业绩的费用较高的影响，薪酬成本占营收的百分比下降0.6%至47.3%。我们2020年的调整后营业利润率较2019年的27.5%增长260个基点至30.1%。增长是由于调整后营收增长5%，受更高的基础费用、更高的基于性能的费用和更高的伯恩斯坦研究营收的推动，部分被调整后运营费用较2019年增长1%所抵消。我们提供了关于调整后的补偿比例的补充信息在下面的补偿讨论中&分析iS，并提供有关我们调整后营运利润率的额外资料，以管理层在项目7中对财务状况和经营成果的讨论和分析。.
2020年激励薪酬方案概述
在反思2020年的业绩和薪酬时，我们每个Neo都以年度现金奖金的形式获得他或她的年终激励薪酬的一部分，并以长期激励薪酬奖励的形式获得一部分，年度现金奖金和长期激励薪酬的分割根据Neo的薪酬总额而有所不同，薪酬较低的高管比薪酬较高的高管获得更大比例的现金奖金（欲了解更多有关这些薪酬要素的信息，见下文“近地天体补偿要素”.）对Bernstein先生而言，其2020年奖励薪酬裁决一般基于首席执行官雇佣协议中规定的条款（如下文所述作为委员会对Bernstein先生业绩评估的一部分，委员会审查了AB的财务业绩和业绩计分卡（简称“计分卡”），该计分卡反映了我们的增长战略，包括相对于目标指标的实际结果，横跨以下措施:
•财务目标，包括同业业绩、经调整经营利润率、经调整收入增长及经营效率目标（参见我们在第7项中对“管理操作度量”的讨论。根据美国通用会计准则对我们的业绩和我们调整后的业绩进行调节）；
•战略重点领域，包括投资业绩、留住客户和战略优先事项的明显进展；以及
•组织领导，包括员工参与和领导转型。
2021年及未来几年，我们预计将利用类似的记分卡来评估公司每一位高管的业绩，最近这一工具的采用启动了公司奖励和表彰流程的广泛多样的方法，从2020年的伯恩斯坦先生开始。记分卡的作用是将我们行政人员的优先事项从主要以收入为基础的模式转变为广泛的领导思维。优先事项，包括与记分卡中的ESG措施相比的进展，以及客户的需求，与为我们所有利益攸关方创造长期价值的期望相一致，并成为员工的指导性榜样，同时补充收入预期。
我们在确定近地天体的激励薪酬时，并不采用量化公式或目标，而是依赖于我们对每一位高管相对于年初制定的业务、运营和文化目标的业绩评估，并在公司本年度财务业绩的背景下进行审查，向我们的近地天体支付的激励薪酬金额继续由薪酬委员会酌情确定。
145
此外，奖励薪酬反映了一位高管全年的成就。奖励金额旨在帮助我们实现吸引、激励和留住顶尖人才的目标，同时也有助于确保我们的近地天体目标与提高我们的单位持有者投资回报的目标保持适当的一致。
Bernstein先生和Burke女士经薪酬委员会批准，确认在确定就2020年业绩向包括我们的Neos在内的所有员工支付的激励薪酬金额时需要考虑的适当指标是调整后员工薪酬和福利支出与调整后净营收的比率，其中条款如下文所述:
| • |
调整后的员工薪酬和福利支出我们的员工薪酬福利支出总额是否减去招聘、培训、临时帮助和膳食等其他雇佣成本，并不包括与员工长期激励薪酬相关投资相关的按市值计价归属费用以及股息和利息支出的影响。
|
||||
| • |
调整后的净收入(参见我们在第7项中对“管理操作度量”的讨论。根据美国通用会计准则对我们的业绩和我们调整后的业绩进行调节（调整后的业绩） 不包括投资损益以及与员工长期奖励薪酬相关的投资的股息和利息。此外，调整后的净收入抵消了向第三方支付的与分销相关的款项以及从分销收入中摊销的递延销售佣金。我们还不包括我们（主要通过我们的转帐代理）产生的额外的转帐费用，这些费用被偿还并记为收入中的费用。此外，我们对合并公司发起的投资基金的收益影响进行了调整，取消合并公司发起的投资基金的收益，并将合并中取消的AB基金的费用和AB对该基金投资的投资损益包括在内。
|
||||
此外，Bernstein先生和Burke女士经薪酬委员会批准，确定该公司调整后的员工薪酬和福利支出一般不应超过我们调整后净营收的50.0%，除非出现意外或异常情况。如下表所示，2020年，调整后的员工薪酬和福利支出约占我们调整后净营收的47.9%（单位:千）:
| 收入净额 | $ | 3,708,536 | |||
|
调整数（见上文)
|
(659,210) | ||||
| 调整后的净收入 | $ | 3,049,326 | |||
| 雇员补偿及福利开支 | $ | 1,494,198 | |||
|
调整数（见上文)
|
(34,889) | ||||
| 调整后的雇员薪酬及福利开支 | $ | 1,459,309 | |||
| 调整后的补偿比率 | 47.9 | % | |||
我们2020年调整后的薪酬比例约为47.9%，反映了在保持薪酬水平与行业同行竞争的需求之间的平衡，以便吸引、激励和留住高素质人才，同时需要在我们的业务中保持强大的运营杠杆，薪酬委员会与管理层合作，帮助确保这两种需求都得到充分满足。
薪酬委员会；决定行政人员薪酬的程序
赔偿委员会由Matus女士（主席）和Audet先生、de Oliveira先生、Kaye先生、Pearson先生和Scott先生组成，赔偿委员会在2020年举行了四次例会。
如第10项“纽约证券交易所治理事项”中所讨论的。AB Holding作为有限合伙企业，免受纽交所规则要求上市公司设立一个仅由独立董事组成的薪酬委员会的约束，EQH直接和通过各子公司拥有AB约64.8%的经济权益（截至2020年12月31日），薪酬支出是我们财务业绩的重要组成部分，基于这些原因，EQH董事兼总裁兼首席执行官皮尔森先生是薪酬委员会的成员，鉴于这种结构，赔偿委员会设立了一个完全由非管理董事（即Matus女士和Audet先生、de Oliveira先生、Kaye先生和Scott先生）组成的小组委员会。这一“第16节小组委员会”批准向近地天体授予受限制的AB控股单位。
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赔偿委员会对赔偿和与赔偿有关的事项进行全面监督，包括:
| • | 确定现金红利； | ||||
| • | 确定AB及其附属公司雇员在激励计划或其他补偿安排（不论合资格或不合资格）下的供款及奖励，并修订或终止该等计划或安排或任何福利福利计划或安排，或就采纳任何新的激励补偿计划，包括基于股权的计划，向董事会提出建议； | ||||
| • | 审查和批准我们首席执行官的薪酬，评估他的业绩，并根据这一评估确定和批准他的薪酬水平；以及 | ||||
| • | 审查和讨论CD&A，并向董事会建议将其列入AB和AB Holding的每一份10-K表格，并在适用情况下列入委托书。 | ||||
赔偿委员会制定了一个全面的程序，以便:
•审查我们的高管薪酬计划，以确保它与我们公司的理念和战略目标相一致；
•对照年初确定的目标和目的评估我们的近地天体的性能；以及
•确定近地天体和其他高级管理人员的报酬。
薪酬委员会的年终流程一般侧重于发放给Neos和其他高管的现金奖金和长期激励薪酬奖励，伯恩斯坦先生与伯克女士和其他高管合作，向薪酬委员会提供个人高管薪酬奖励的建议，供其审议，作为这一流程的一部分，伯克女士向委员会提供了一名或多名薪酬顾问的薪酬基准数据，2020年，我们向麦克拉根合伙人（"麦克拉根"）进行高管薪酬基准数据和趋势预测。
管理层定期与薪酬委员会一起审查公司的预期调整后财务和运营业绩、公司的实际业绩和管理层的年终薪酬预期，因为它们在全年都在变化，管理层在2020年2月、5月、9月和11月举行的薪酬委员会定期会议上完成了这些审查。薪酬委员会随后批准了该公司在2020年12月期间的最后一次年终薪酬建议。
赔偿委员会在2020年没有保留自己的顾问。
有关薪酬委员会职能的更多资料，可参阅委员会章程，该章程载于本网站“公司责任-公司管治”一栏.
基准数据
2020年，我们聘请McLagan为我们的近地天体提供补偿基准数据（"2020年标杆数据“）.2020年标杆数据汇总了选定资产管理公司在规模和业务组合方面与我们相当的2019年薪酬水平和2020年薪酬（”可比公司"），协助我们确定对我们的近地天体的适当补偿水平。
2020年的基准数据为类似我们的近地天体所担任的高管职位提供了可比公司的薪酬水平范围，包括基薪和薪酬总额。
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管理层在McLagan的投入下选择的可比公司包括:
| Eaton Vance Corp. | 富兰克林邓普顿投资公司 | 高盛资产管理公司 | ||||||
| 景顺投资管理公司 | 摩根大通资产管理 | 美盛集团 | ||||||
| MFS投资管理 | 摩根士丹利投资管理公司 | 纽伯格伯曼有限责任公司 | ||||||
| Nuveen Investments/TIAA | 太平洋投资管理公司 | 保诚投资 | ||||||
| T.Rowe Price公司。 | 先锋集团股份有限公司。 | |||||||
2020年的基准数据表明，我们2020年支付给每一位近地天体的薪酬总额落在或低于可比公司支付给高管的薪酬总额的范围内。
赔偿委员会审议了这一信息，认为2020年向我国近地天体支付的赔偿数额是适当和合理的。
在确定近地天体补偿时考虑的其他因素
对于2020年，伯恩斯坦先生和伯克女士以及薪酬委员会关于我们的近地天体的激励薪酬的决定主要基于对每一位高管的领导力、运营业绩以及增强投资回报和为客户服务的潜力的评估，所有这些都有助于长期的单位价值。在确定我们的近地天体的激励薪酬时没有使用定量公式。相反，伯恩斯坦先生和伯克女士以及薪酬委员会，根据年初制定的业务和运营目标，并结合公司本年度财务业绩和公司推进增长战略的进展情况，对每位高管的业绩做出判断。伯恩斯坦先生和伯克女士与高级管理层其他成员合作，通过确定特定年度的激励薪酬总额（正如上文在《2020年激励薪酬方案概述》中更充分解释的那样).
伯恩斯坦先生和伯克女士，以及薪酬委员会，然后考虑每一项近地天体的许多关键因素，具体因素将因业务部门、个人和不同商业周期而异，因此我们不采用任何具体的加权或公式来应用这些指标，关键因素是:
| • | 本公司本年度的财务表现及行政人员对该等财务表现的贡献； | ||||
| • | 公司在推进增长战略方面的进展情况； | ||||
| • | 与年初确定的个别业务和业务目标相比，近地天体的业绩； | ||||
| • | 前一年判给近地天体的赔偿总额； | ||||
| • | 本年度可获得的激励报酬总额的增减情况； |
||||
| • | 近地天体的性质、范围和责任级别； | ||||
| • | Neo对我们公司不懈创新的文化的执行；以及 | ||||
| • | 近地天体的管理效力、人才发展、注重多样性和包容性举措，以及坚持风险管理和监管合规。 | ||||
Bernstein先生和Burke女士随后向赔偿委员会提出了具体的奖励补偿建议，这些建议得到了各因素的支持上面列出的，每个近地天体各自的成就，如下所列他们还向赔偿委员会提供了2020年基准数据，这些数据不是以公式化或机械的方式用来确定近地天体的补偿水平，而是，如上文所述为薪酬委员会提供了一个参照点，用以衡量向可比公司高管支付的薪酬水平，然后由薪酬委员会对每个近地天体做出最终的激励薪酬决定。
148
我们有如下所述鉴于每个干事的作用以及公司的业务和业务目标，每个近地天体在2020年各自取得的成就:
Seth P. Bernstein
作用
•作为总裁和首席执行官的领导能力、责任和表现。
个人成就
•带领公司努力实现调整后净营收同比增长约5%，全公司客户净流入92亿美元，不包括安盛赎回低费用固定收益授权，导致活跃有机增长率为3.0%；更高的营收和更低的非薪酬相关支出，部分原因是COVID-19大流行相关旅行限制，导致调整后营业利润率增长260个基点至30.1%。
•凭借我们的领导团队和技术平台的力量，在前所未有的一年里成功地管理了公司，使我们能够过渡到无缝远程工作，使我们能够支持我们的员工和客户。
•引领持续关注投资成果；虽然短期面临挑战，但长期投资表现仍具竞争力。截至2020年12月31日，固定收益服务占资产在一年、三年和五年期间表现优于适用基准的百分比分别达到43%、62%和79%，而股票服务分别达到41%、61%和53%。
•推动关键战略增长举措取得有意义的进展，包括构建我们在中国的运营和我们负责任的投资平台，加强与EQH的合作以及建立全面的无机增长战略:AB在2020年新增了四项业务。
•改善AB员工调查中的参与程度指标，并支持该公司的多样性和包容性举措，包括为该公司的运营委员会增加不同的视角，并增加两名不同的董事会成员。
•在全球范围内与现有和潜在客户举行会议，以加深AB公司的关系，并了解不断变化的客户优先事项。
•在公司高级领导团队的过渡方面取得了重大进展。
•推进了我们公司总部向纳什维尔的过渡，搬迁和雇用了新的工作人员，并继续建设我们新的、最先进的公司总部。
Kate C. Burke
作用
•作为首席运营官的领导、责任和表现。
个人成就
•领导AB应对COVID-19大流行，方法是建立并迅速动员该公司的大流行应对团队，该团队由技术、运营、行政服务、人力资本、风险管理、安全和企业通信组成，以执行协调一致的全球应对措施，使该公司能够无缝地提供特殊的客户服务和投资建议，履行受托义务，并在该公司调整到远程工作时优先考虑AB3929名员工的健康和安全。
•Advanced AB的总部向纳什维尔过渡，导致截至2020年12月31日有789名员工在当地工作；尽管远程工作带来了挑战，但公司在2020年继续在纳什维尔雇佣、入职和培训166名新员工，保持了公司到2024年实现1250名员工的步伐。此外，还制定了各种参与战略，以促进AB在纳什维尔的文化、社区和慈善活动。
149
•领导全公司的成本节约计划，以推动更高的效率和自动化，管理薪酬和员工人数，并获得额外的节约，以提高AB公司的调整后营业利润率260个基点至30.1%。
•回顾了现有的和新的业务举措以及调整后的资源，以投资于有机和无机增长机会，包括构建我们在中国的运营、我们负责任的投资平台、我们的私人财富能力，以及我们的公共和私人替代平台。
•通过一段围绕种族不平等的内乱时期，支持我们公司的多样性和包容性努力，支持AB公司的员工，提供机会共同分享和学习，同时采取具体行动，增加董事会和公司运营委员会中的多样性代表，并增加资源，支持AB公司多样化人才的发展和保留。
•支持伯恩斯坦先生进行关键领导职位的继任规划，包括韦森塞尔先生和AB公司客户集团负责人的计划退休，以及新领导人的成功甄选和向公司执行团队的过渡。
•于2020年7月完成向COO角色的过渡，并在整个2020年与Weisenseel先生密切合作，以便在2021年2月之前将行政服务过渡到COO办公室。
•先进的AB运营模式，围绕关键业务和财务指标提高透明度和问责制，加强公司运营委员会内部的协作，围绕扩大产品、分销和基础设施能力支持企业举措，并支持AB的人才和文化举措。
阿里·迪巴杰
作用
•作为财务和战略主管的领导、责任和业绩，包括确保顺利过渡到首席财务官和战略主管的角色。
个人成就
•支持董事会、伯恩斯坦先生、其他近地天体和各战略业务部门负责人确定、阐明和执行我们的增长战略，包括:
◦开发新的替代办法、负责任的投资、股票、多资产和固定收益产品；
◦发展我们公司在全球私人财富、零售和机构方面为新客户和现有客户提供服务的方法；以及
◦雇用和留住同事，以支持一个不断改进的组织。
•与同事合作，帮助将这些战略和举措转化为实现强劲的2020年财务成果。
•与魏森塞尔先生密切合作，以确保首席财务官角色的平稳过渡，包括在我们公司的财务组织和AB员工之间建立更广泛的关系。
•开始建立AB公司的战略和企业发展团队，包括招聘关键员工和建立流程。
•领导AB的无机增长努力，该公司在2020年新增了四项业务和其他几项重要能力。
•进行竞争和行业分析，以帮助指导商业决策。
•领导通过改进信息管理系统工具、衡量标准和流程，进一步提高公司内部的透明度、团队合作和效率。
•与主要外部合作伙伴建立关系，如客户、顾问、我们的社区、投资者、分析师和媒体等。
•深化AB与EQH的合作伙伴关系，带来新的商机和更紧密的经营关系。
150
Laurence E. Cranch
作用
•作为首席法律干事的领导能力、责任和业绩。
个人成就
•成功实施合规解决方案，以应对2020年生效的新合规要求。
•从AB业务负责人那里得到了与法律和合规部的服务质量有关的良好反馈。
•确保监管检查不会导致重大不利调查结果或强制执行程序。
•确保公司免受实质性诉讼，体现了我们务实和积极的计划，以避免可能产生纠纷的情况，并在出现纠纷时，以有利的条件解决纠纷。
•成功完成了将总部设在纽约的法律和合规部门大部分迁往纳什维尔的工作，包括甄选和留住搬迁的员工，并征聘合格人员填补该地点的空缺职位。
•成功地控制了外部法律顾问在日常法律事务中的开支。
John C. Weisenseel
作用
•作为首席财务官的领导能力、责任和业绩，包括将其职责无缝移交给伯克女士和迪巴杰先生。
个人成就
•成功管理了该公司的流动性状况，使该公司能够驾驭2020年期间经历的极端市场波动。
•监督实现我们30%的调整后营业利润率目标（实际为30.1%），限制费用增长，以最大限度地发挥业务的经营杠杆作用。
•成功地完成了将财务部迁往纳什维尔的工作，实现了超出目标的费用节约，并改善了多样性。
•就若干业务发展机会提供会计、税务和结构指导，包括启动AB的抵押贷款义务和欧债房地产业务。
•与AB的投资界和信用评级机构保持积极的讨论。
•成功地将财务责任移交给迪巴杰先生，并将行政事务责任移交给伯克女士。
这些近地天体中每一个的薪酬反映了薪酬委员会在评估高管业绩在我们公司调整后的财务业绩背景下的重要性以及在推进我们的增长战略方面取得的进展方面的判断（以及伯恩斯坦先生对每一个高管而不是他本人的判断）。
151
近地天体的补偿要素
我们利用各种补偿元素来实现目标上文所述，由基薪、年度短期激励薪酬奖励（现金奖金）、长期激励薪酬奖励计划、固定缴款计划及若干其他福利组成，每项我们下面将详细讨论:
基薪
基薪在近地天体总薪酬中所占比例相对较小。我们在决定支付给近地天体的基薪范围较窄时，会考虑个人的经验、责任和在公司的任期（请参阅“伯恩斯坦先生的雇用协议概述"如下关于Bernstein先生的基薪和其他报酬内容的资料）。
每年的短期奖励报酬（现金奖金）
我们每年以现金奖金的形式向近地天体提供短期奖励奖励。
我们认为，通常反映个人业绩和公司本年度财务业绩的年度现金奖金为我们的近地天体提供了一种短期留用机制，因为这种奖金通常在一年的最后一周发放。
各近地天体2020年业绩方面的年度现金奖金已于2020年12月确定并支付，这些奖金，以及2020年长期激励薪酬奖励如下文所述根据管理层对每一近地天体年内的业绩、该公司年内推进增长战略的进展情况、该近地天体业务部门或职能与年初制定的业务和运营目标相比的业绩以及该公司本年度的财务业绩进行的评估，了解更多关于确定近地天体现金奖金时所考虑的因素的信息，见上文“确定近地天体补偿时考虑的其他因素”.
就2020年度而言，Bernstein先生根据其与普通合伙人AB及AB Holding于2017年5月1日订立的雇佣协议的条款，收取现金红利4,015,000美元（"首席执行官雇用协议"）及经薪酬委员会审核Bernstein先生于2020年期间的表现。请参阅下文“Bernstein先生的雇佣协议概述”有关伯恩斯坦先生的现金红利和其他报酬要素的补充信息。
长期激励报酬的授予
长期奖励报酬通常以限制性AB控股单位计算。我们利用这一结构使我们的近地天体的长期利益直接与我们的单位持有者的利益相一致，并间接与我们客户的利益相一致，因为我们客户的强劲业绩通常直接有助于AUM的增加和公司财务业绩的改善。
我们认为，年度长期激励薪酬奖励为我们的近地天体提供了长期保留机制，因为此类奖励一般按比例授予四年以上，对于2020年的表现，这些奖励于2020年12月根据AB2020激励薪酬奖励计划（"icap“）、未出资、不符合条件的激励补偿计划，以及AB2017年长期激励计划、我们的股权补偿计划（”2017年计划”).
在授标日期前，授标背后的AB控股单位受限制，不得转让。授标后，作为授标基础的AB控股单位一般会交付，除非授标人已事先，自愿选择将收款延迟至以后期间，或裁决的结构有延迟的交付日期。当现金分配一般支付给单位持有人时，已归属和未归属的受限制AB持有单位的季度现金分配会交付给授予者。
于授出日期前辞职或被无故终止的授予者，有资格在遵守适用授出协议所载限制性契诺（包括对竞争的限制，以及对雇员及客户招揽的限制）的情况下，继续归属其长期奖励补偿金，自2018年起，授出协议亦规定在授予者退休的情况下继续归属，为符合退休资格，领奖人必须提供退休通知，签订退休协议，并符合“70岁规则”，即领奖人的年龄和服务年限总和必须至少等于70岁。作为年终奖励报酬的一部分，向限制性AB控股单位的每一位受赠人提供的奖励协议
152
2018年，修订了根据ICAP授予的接受者的先前奖励，以规定在退休时的这种归属处理。
扳手
授标协议允许AB公司在授标人未遵守我们的风险管理政策的情况下收回授标的未归属部分。因此，就会计目的而言，不存在雇员服务要求，授标时应全额计入费用。在本条款第11项中，“归属”是指授标人不再因违反这些限制或风险管理政策而被没收的时间，我们下面在“在确定赔偿时考虑风险事项”中进一步讨论。
与搬迁有关的表现奖
于2018年4月，Burke女士、Cranch先生及Weisenseel先生各自获授予特别受限制AB持有单位奖励，授予日期公平值为4,000,000美元。每项裁决于2022年12月1日授予，此后，只要每名高管继续受雇于AB公司，且每名高管迁往并在田纳西州纳什维尔建立其主要住所，相关AB控股单位即迅速交付。每名高管AB控股单位的归属还取决于薪酬委员会的评估，并由伯恩斯坦先生提供适当投入，说明是否以及在多大程度上:
•我们公司的总部搬迁计划是在没有对AB公司造成重大干扰或声誉损害的情况下执行的；
•上诉委员会为搬迁节省费用和执行费用的目标已经实现；以及
•纳什维尔的工作场所人才水平和多样性令人满意。
关于上述参考标准，薪酬委员会在伯恩斯坦先生的适当投入下，评估高管业务部门内部以及相对于我们事务所整体的标准实现情况，在2019年12月和2020年，伯恩斯坦先生代表薪酬委员会告知每位高管，相对于上述每一项标准，他或她的业绩总体上进展良好，预计2021年12月将遵循类似的过程。
首席财务官退休协议
正如我们在2020年8月26日提交的表格8-K中宣布的，Weisenseel先生将从AB退休，自2021年9月30日起生效（该"退休日期").他正在将他的财务职责移交给迪巴杰先生，迪巴杰先生将担任首席财务官一职，他的行政服务职责移交给伯克女士，于2021年2月12日或前后生效（即我们提交这份10-K文件后的第一个营业日）。Weisenseel先生将于2021年2月12日起至退休日期止担任高级顾问职务。
Weisenseel先生有权享受的退休协议规定的补偿性福利包括:
•在紧接退休日期后的第一个付款期内一次性支付现金250000美元（减去适用的预扣税款和其他薪金扣减）；
•于退任日期的归属，以及根据Weisenseel先生的选举，于2027年3月31日交付113266个AB控股单位，即按比例归属直至受限制AB控股单位的退任日期上文所述的“与搬迁有关的表现奖”；而且
•直至退休之日并在此之后继续工作26个星期，其基薪应继续通过正常发薪日期的正常薪金支付，数额为375000美元（减去适用的预扣税款和其他薪金扣除额）。
固定缴款计划
AB公司的美国雇员，包括我们的每一位近地天体，均有资格参与AB公司雇员的利润分享计划（经修订及重列截至2015年1月1日、经进一步修订截至2017年1月1日及经进一步修订截至2018年4月1日的"利润分享计划"），即符合纳税资格的退休计划，薪酬委员会确定公司缴款数额（既包括公司对员工税前薪金递延缴款的年度匹配水平，也包括每年公司利润分成缴款（如有））。
153
至于2020年，薪酬委员会于2020年12月决定，员工递延缴款将以美元对美元的方式进行匹配，最高可达符合资格薪酬的5%，且不会有利润分成缴款。
其他福利
控制计划的变更
2020年12月，薪酬委员会批准了AllianceBernstein的高管控制权变更计划（The中投公司计划“）.CIC计划的目的是为我们的首席执行官指定为执行干事的每一个人提供一定的福利”执行干事“）如控制权发生变更（”中投公司中投公司的计划载有一项与伯恩斯坦先生的雇佣协议（如下文"伯恩斯坦先生的就业协议概述《公民权利和政治权利国际公约》计划下的规定也在下文题为"终止或控制权变更时的潜在付款。"
中投计划规定，如属中投公司，除非在中投公司之前，当时由行政人员持有的任何未归属受限制单位奖励（包括ICAP奖励）均获兑现或承担，或因此获新权利取代，以致中投公司后行政人员的权利及应享权利实质上相当于或优于行政人员于该奖励项下的权利及应享权利，否则每项奖励将于中投公司之前，立即和完全归属，不再被没收。
此外，（i）如行政人员的聘用是由上诉委员会终止的（因由除外），（ii）行政人员辞职有充分理由（如中投计划所界定），或（iii）行政人员在中投计划终止后12个月内死亡或致残，则行政人员将有权领取（a）行政人员终止聘用时的年薪基薪，（b）执行干事最近的年度现金奖励补偿金乘以2。
根据中投公司的计划，中投公司包括EQH停止控制AB公司的任何交易，或经营AB公司业务的后续实体。然而，除非EQH以外的实体控制AB公司（或其业务的后续实体），否则不会有中投公司。
人寿保险
我们公司支付与代表我们的近地天体购买的人寿保险有关的保险费。
在裁定赔偿时考虑风险事项
2020年，我们考虑了我们对员工（包括近地天体）的补偿做法是否鼓励了不必要的或过度的冒险行为，以及我们的补偿做法所产生的任何风险是否合理地可能对我们的公司产生重大不利影响，原因是如下所述我们已经确定，我们目前的赔偿做法不会产生合理可能对我们公司产生重大不利影响的风险。
如上所述，在“近地天体的补偿要素--长期激励补偿金”中，长期奖励报酬通常以AB控股公司为单位，直至其后数年才派发，因此，雇员从奖励中获得的最终价值取决于公司的长期表现。以限制性AB控股公司为单位计算奖励的名称及延迟派发奖励的目的，是使雇员对风险结果敏感，并劝阻他们在投资、营运、监管合规及/或网络安全方面承担过多风险，这可能导致AB控股单位的价值下降和/或对公司的长期前景产生不利影响。此外，而正如上文在“近地天体的补偿要素--长期激励补偿奖励”中所指出的那样，一般来说，所有尚未支付的长期激励补偿金都包括一项条款，允许我们“追回”雇员长期激励补偿金中未归属的部分，如果补偿委员会确定（i）雇员未能遵守现有的风险管理政策，以及（ii）由于雇员未能做到这一点，已经或有理由预计将对我们的公司或雇员的业务部门产生重大不利影响。
Bernstein先生的就业协议概述
根据首席执行官雇佣协议，Bernstein先生担任我们的总裁兼首席执行官，初始任期自2017年5月1日开始，至2020年5月1日结束。初始任期于2020年5月1日自动延长一年，并将于其后每年5月自动延长，自2021年5月1日起生效，除非首席执行官雇佣协议根据其条款终止（"就业期限”).
154
CEO雇佣协议的条款是伯恩斯坦先生与安盛和EQH的高级管理人员进行公平磋商的结果，董事会随后在考虑了（其中包括）向伯恩斯坦先生的前任提供的薪酬方案、AB公司其他高管的2016年薪酬和2017年预期薪酬以及伯恩斯坦先生在其前雇主的薪酬后批准了CEO雇佣协议。
薪酬委员会于2018年12月11日举行的例会期间，修订了首席执行官雇佣协议，使得于2018年及其后各年授予Bernstein先生的任何年度股权奖励，将在各方面按照AB的薪酬惯例及不时生效的普遍适用于AB执行人员的政策（"SPB第一修正案").
此外，薪酬委员会在2019年12月10日举行的例会上，通过以下方式进一步修订了CEO雇佣协议:
•将伯恩斯坦先生在无缘无故非自愿终止雇用的情况下的遣散费从一年的基薪和奖金提高到一年半的基薪和奖金；
•将AB控股停止公开交易的控制权变更定义排除在外；
•消除伯恩斯坦先生因“充分理由”终止其担任上市公司首席执行官的能力的情况；以及
•取消伯恩斯坦先生对降落伞费用征收消费税的权利，这只有在伯恩斯坦先生在2019年12月31日之前被非自愿终止合同的情况下才有意义。
Bernstein先生的要点’S.赔偿
基薪
伯恩斯坦先生在首席执行官雇用协议下的基本年薪一直是、并将继续是50万美元。这一数额与我们公司的政策是一致的，即保持高管和其他高薪雇员的基本工资相对于总薪酬的较低水平。伯恩斯坦先生的基本工资今后的任何增长完全由薪酬委员会酌定。
现金红利
根据首席执行官雇佣协议，Bernstein先生有权获得2020年目标水平为3,000,000美元的现金奖金，但须经薪酬委员会全权酌情审查并不时增加，由于薪酬委员会对Bernstein先生2020年期间的表现进行了审查，Bernstein先生获得了4,015,000美元的现金奖金。在确定伯恩斯坦先生的现金奖金时，薪酬委员会考虑了AB公司在推进增长战略方面取得的进展、伯恩斯坦先生根据记分卡中包括的目标指标取得的业绩以及伯恩斯坦先生在2020年期间的个人成就，如上文所述.
受限制的AB控股单位
从2018年开始，在剩余的雇佣任期内，Bernstein先生有资格获得授予日公允价值相当于3,500,000美元的年度股权奖励，但须经薪酬委员会全权酌情审查和增加，按照AB公司不时生效的普遍适用于本公司执行人员的薪酬惯例和政策，薪酬委员会批准授予Bernstein先生一笔股权奖励，授予日2020年12月期间公允价值相当于3,835,000美元。赔偿委员会根据审查程序确定了Bernstein先生的衡平法裁决上文所述.由于SPB第一修正案，于2020年12月授予Bernstein先生的股权奖励须遵守与彼时授予其他行政人员的奖励相同的ICAP相关条款及条件，该等条款及条件为上文在“近地天体的补偿要素----长期奖励补偿金”中作了描述。
附加条件和福利
根据首席执行官雇用协议，伯恩斯坦先生有资格参加向执行干事提供的所有福利计划，并为其安全和无障碍起见，有资格参加公司公务和个人使用的汽车和司机计划。
155
离职和控制权变更福利
首席执行官雇佣协议包括遣散费和控制权变更条款，现重点介绍如下这些规定也载于下文题为"终止或控制权变更时的潜在付款。"我们相信，这些离职和控制权变更条款有助于留住我们的首席执行官，并在控制权变更的情况下，为伯恩斯坦先生提供保护，使他在AB需要他继续专注于自己职责的时候，不会被个人或财务状况分散注意力。
如果伯恩斯坦先生在没有“原因”的情况下被终止职务或以“良好理由”辞职（如CEO雇佣协议中所定义的那样），并且他签署且不撤销放弃和解除索赔，他将收到以下文件:
| 如果伯恩斯坦先生因“正当理由”辞职，则支付相当于（a）他目前的基本工资和（b）他的奖金机会数额的现金； | |||||
| 如果Bernstein先生的雇用不是由于“原因”或由于他的死亡或残疾而终止，则支付相当于（a）他目前的基本工资和（b）他的奖金机会数额乘以1.5的现金； | |||||
| 根据解雇发生的财政年度的实际业绩按比例发放的奖金； | |||||
| 立即归属于他于2017年5月授出的股本奖励的未偿还部分； | |||||
| 就他于2017年5月获授予的股权奖励交付AB控股单位（须受任何扣缴规定规限）； | |||||
| 每月支付的费用相当于眼镜蛇保险期间的眼镜蛇保险费用；以及 | |||||
| 在眼镜蛇覆盖期间之后，能够参加AB公司的医疗计划的费用由Bernstein先生（或他的配偶）支付。 | |||||
如果在控制权变更后的12个月内，Bernstein先生被无故解雇或因正当理由辞职，他将得到上述数额，但他将得到相当于（a）他目前基薪和（b）他的奖金机会数额两倍的现金付款。
倘发生控制权变动，或倘Bernstein先生的聘用因首席执行官聘用协议不获续期（除因由外）而终止，他于2017年5月获授予的股权奖励将立即归属及AB控股单位，而有关任何该等奖励将由AB交付予他（但须受任何扣缴责任规限）。
如果任何付款构成《守则》第280G条意义上的“黄金降落伞付款”，并须缴纳《守则》第4999条规定的消费税，则此种付款将减少到不会导致征收此种消费税的最高数额，但只有在此种减少导致Bernstein先生收到的税后净额高于他在没有此种减少的情况下收到的税后净额的情况下才会如此。
伯恩斯坦先生须遵守一项保密规定，此外还须遵守关于在其雇用期间和其后六个月内不竞争以及在其终止雇用后12个月内不招揽客户和雇员的合同。
控制权的变更被定义为，除其他事项外，EQH及其拥有多数股权的子公司停止控制董事会多数股权的选举。
Bernstein先生就离职和控制权变更条款进行了谈判如上文所述董事会、安盛和EQH认为，这些规定是合理和适当的，因为这些规定是招聘和留住Bernstein先生所必需的，并为Bernstein先生今后的业绩提供了有效的激励措施。
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董事会、安盛和EQH还得出结论认为，首席执行官聘用协议中的控制权变更和解雇条款符合AB的总体薪酬目标，因为这些条款与AB为其高管提供未来业绩有效激励的目标一致，还包括:
| • | 允许AB公司招聘和保留一名高素质的首席执行官； | ||||
| • | 将伯恩斯坦先生的长期利益与AB公司的单位持有人和客户的利益保持一致； | ||||
| • | 符合安盛、EQH及董事会对AB及AB Holding于Bernstein先生任期内的营运方式的预期；及 | ||||
| • | 符合审计委员会的期望，即伯恩斯坦先生不会无故终止合同，也不会采取任何使他有能力有充分理由终止协议的步骤。 | ||||
EQH对Bernstein先生的赔偿
2020年，EQH董事会授予Bernstein先生，关于其在EQH管理委员会的成员资格:
•授予日公允价值为250,019美元的限制性股票单位奖励（EQH普通股）；
•授予日公允价值为500,031美元的绩效股份奖励（EQH普通股），其中约一半可根据EQH相对于特定非GAAP财务目标的表现赚取，另一半可根据EQH相对于同业集团的股东总回报赚取；以及
•股票期权（适用于EQH普通股），授予日公允价值为250,003美元。
伯恩斯坦先生将来可能会从EQH获得额外的股权或现金补偿，这与他在EQH管理委员会的服务有关。
首席执行官薪酬比率
2020年，我们的总裁兼首席执行官伯恩斯坦先生的薪酬约为我们员工薪酬中位数的61倍，导致CEO薪酬比例为61:1。
我们通过检查所有个人（不包括伯恩斯坦先生）的2020年总薪酬来确定我们的中位雇员，伯恩斯坦先生在2020年12月31日是我们工资单年度的最后一天受雇于我们的公司，我们将我们的所有雇员都包括在这一过程中，无论是全职还是兼职受雇，我们没有对总薪酬做出任何假设或估计，但我们确实根据截至2020年9月30日的12个月期间（第四季度编制的数据）支付给这类员工的当地货币与美元之间的平均每月汇率，调整了2020财年支付给我们非美国员工的薪酬总额，我们将“薪酬总额”定义为基薪（加上加班，视情况而定）、佣金（视情况而定）、现金奖金和长期激励薪酬奖励的授予日公允价值的总和。
在根据总薪酬确定员工中位数后，我们使用我们对近地天体使用的相同方法计算了这类员工在2020年的总薪酬如下文2020年报酬总表所示。.
157
如下表所示，我们2020年CEO薪酬比为61:1:
| Seth Bernstein | 雇员中位数 | |||||||
| 基薪（美元） | 500,000 | 127,750 | ||||||
| 现金红利（美元） | 4,015,000 | 20,250 | ||||||
|
股票奖励（美元）(1)
|
4,835,054 | — | ||||||
|
所有其他赔偿（美元）(2)
|
52,509 | 5,513 | ||||||
| 共计（美元） | 9,402,563 | 153,513 | ||||||
| 2020年CEO薪酬比 | 61:1 | |||||||
_____________________
(1)包括AB授予授予日公允价值为3,835,000美元的限制性AB控股单位的奖励和EQH授予授予日公允价值总额为1,000,053美元的奖励，如上文在“EQH判给Bernstein先生的赔偿”中更充分地描述的。想了解更多信息，请参阅本项目11下的补偿表。.
(2) 关于伯恩斯坦先生的另一笔赔偿，请参阅下文2020年赔偿汇总表雇员的其他报酬中位数包括5513美元的利润分享计划缴款。
其他与赔偿有关的事项
AB及AB Holding分别为私人及公共有限责任合伙企业，须缴交联邦及州公司所得税以外的税款（见项目1a中的“与结构有关的风险”和项目8中AB公司合并财务报表附注21。).因此，《税法》第162（m）条限制了作为公司征税的实体本可获得的与高管薪酬有关的税收减免，因此不适用于AB或AB Holding2020年。
薪酬委员会联锁与内部人参与
Pearson先生是普通合伙人的母公司EQH的董事、总裁兼首席执行官。
上诉委员会的任何执行干事不得担任（i）赔偿委员会成员或（ii）另一实体的董事，该实体的执行干事不得担任上诉委员会的赔偿委员会成员。
赔偿委员会报告
赔偿委员会成员审查并与管理层讨论了赔偿问题的讨论和分析上文提出的建议并根据这种审查和讨论，建议理事会将其列入本表格10-K。
| Kristi Matus（主席） | 保罗·奥黛特 | ||||
| Ramon de Oliveira | 丹尼尔·凯 | ||||
| Mark Pearson | 伯特伦·斯科特 | ||||
158
2020年薪酬汇总表
我们的近地天体2020年、2019年和2018年的补偿总额（视情况而定）如下:
| 姓名和地点 主要职位 |
年份 | 薪金（美元） | 奖金（美元） |
股票奖励(1)(2)
($)
|
期权授标(2)(3)($)
|
所有其他 报酬（美元） |
共计（美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Seth P. Bernstein(4)(5)
|
2020 | 500,000 | 4,015,000 | 4,585,051 | 250,003 | 52,509 | 9,402,563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总裁兼首席执行官 | 2019 | 500,000 | 3,850,000 | 4,750,026 | 250,004 | 94,859 | 9,444,889 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2018 | 500,000 | 3,500,000 | 4,740,000 | — | 71,623 | 8,811,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Kate C. Burke(6)
|
2020 | 300,000 | 1,665,000 | 1,285,000 | — | 19,517 | 19517 | 3,269,517 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席运营官 | 2019 | 300,000 | 1,415,000 | 1,035,000 | — | 60,716 | 2,810,716 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2018 | 300,000 | 785,000 | 4,440,009 | — | 14,200 | 5,539,209 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
阿里·迪巴杰(7)
|
2020 | 400,000 | 945,000 | 665,000 | — | 14,880 | 2,024,880 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财务和战略主管 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Laurence E. Cranch(6)
|
2020 | 400,000 | 940,000 | 660,000 | — | 17,958 | 2,017,958 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总法律顾问 | 2019 | 400,000 | 940,000 | 660,000 | — | 17,708 | 2,017,708 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2018 | 400,000 | 940,000 | 4,660,009 | — | 92,276 | 6,092,285 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
John C. Weisenseel(6)
|
2020 | 375,000 | 1,147,500 | 842,500 | — | 16,824 | 2,381,824 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 首席财务官 | 2019 | 375,000 | 1,147,500 | 842,500 | — | 15,677 | 2,380,677 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2018 | 375,000 | 1,147,500 | 4,842,509 | — | 68,433 | 6,433,442 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)“股票奖励”一栏中的数字提供了按照FASB ASC Topic718计算的奖励的授予日公允价值总额。对于在确定AB持有单位奖励值时所作的假设，见项目8AB合并财务报表附注19。
(2)见下文“2020年基于计划的奖励的授予”有关EQH授予Bernstein先生的2020年期权奖励的信息。
(3)“期权奖励”一栏中的数字提供了根据财务会计准则理事会会计准则第718号专题计算的Bernstein先生的奖励（由EQH颁发）的授予日公允价值。EQH股票期权公允价值由EQH采用Black-Scholes期权定价模型计算，预期EQH股息率以市场共识为基础，EQH股价波动率以隐含波动率为基础估算，由EQH对照历史波动率分析进行核对，以确保一致性，预期提前行权的效果通过使用基于历史数据的预期寿命假设进行核算。
(4)见上文“Bernstein先生的雇用协议概述”和“EQH对Bernstein先生的赔偿”对于伯恩斯坦先生的补偿要素的描述.伯恩斯坦先生的赔偿也由EQH公司披露。
(5)2020年度“股票奖励”一栏包括伯恩斯坦先生于2020年2月从EQH领取的限制性股票单位奖励的授予日公允价值（授予日公允价值为250,019美元）和绩效股份奖励（授予日公允价值为500,031美元）。2019年度“股票奖励”一栏包括伯恩斯坦先生于2019年2月从EQH领取的限制性股票单位奖励的授予日公允价值（授予日公允价值250,010美元）和绩效股份奖励（授予日公允价值500,016美元）。2018年度“股票奖励”一栏包括伯恩斯坦先生于2018年5月从EQH获得的交易激励奖励的授予日公允价值，授予日公允价值为74万美元。
(6)见上文“与搬迁有关的业绩奖”关于授予Burke女士、Cranch先生和Weisenseel先生的限制性AB控股单位奖的说明。
(7)我们没有为迪巴杰先生提供2019年或2018年的薪酬，因为他在那些年里并不是一名被点名的执行官员。
159
“所有其他报酬”一栏包括某些其他费用和附加条件对我公司的合计增量成本，对于2020年，本栏包括以下内容:
| 姓名 | 汽车和司机的个人使用 ($) |
对利润分享计划的缴款（美元） | 人寿保险保费 ($) |
搬迁和（或）财政规划援助(2)
($)
|
其他（美元） | |||||||||||||||||||||||||||
| Seth P. Bernstein | 11,007 | (1) | 14,250 | 2,322 | 24,930 | — | ||||||||||||||||||||||||||
| Kate C. Burke | — | 14,250 | 450 | 4,817 | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 阿里·迪巴杰 | — | 14,250 | 630 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
| Laurence E. Cranch | — | 14,250 | 3,708 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
| John C. Weisenseel | — | 14,250 | 2,574 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)该金额反映了归因于通勤和其他非商业用途给我们带来的增量成本，我们在2020年上半年出于安全和商业目的向Bernstein先生提供了一辆汽车和司机，汽车和司机服务是通过第三方承包的，每年提供一辆汽车的成本是确定的，并酌情包括司机补偿、年度汽车租赁、保险费用以及燃料和汽车保养等各种杂项费用。
(2)伯恩斯坦先生的表中所列数额涉及财务/税务规划事务，而伯克女士的表中所列数额涉及我们总部迁往田纳西州纳什维尔。
2020年以计划为基础的奖励
根据2017年计划----我们的股权补偿计划----在2020年期间向我们的近地天体授予的奖励如下（我们还讨论了EQH向Bernstein先生颁发的奖励）:
| 姓名 | 赠款日期 | 所有其他股票奖励: 股票数量 或单位（#） |
授予日公允价值
股票奖励的百分比(1)($)
|
|||||||||||||||||
|
Seth P. Bernstein(2)(3)
|
12/11/2020 | 119,471 | 3,835,000 | |||||||||||||||||
| 2/26/2020 | 10,786 | 250,019 | ||||||||||||||||||
| 2/26/2020 | 10,452 | 250,012 | ||||||||||||||||||
| 2/26/2020 | 10,786 | 250,019 | ||||||||||||||||||
|
Kate C. Burke(2)
|
12/11/2020 | 40,032 | 1,285,000 | |||||||||||||||||
|
阿里·迪巴杰(2)
|
12/11/2020 | 20,717 | 665,000 | |||||||||||||||||
|
Laurence E. Cranch(2)
|
12/11/2020 | 20,561 | 660,000 | |||||||||||||||||
|
John C. Weisenseel(2)
|
12/11/2020 | 26,247 | 842,500 | |||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 本栏提供了根据FASB ASC主题718计算的奖励的总授予日公允价值。对于在确定AB保持单元值时所做的假设，见项目8AB合并财务报表附注19。.
(2) 正如上文在《2020年激励补偿方案概述》和《近地天体的补偿要素--长期激励补偿奖励》中所讨论的那样，2020年授予我们Neo的长期激励薪酬奖励以限制性AB控股单位计值，这些奖励在本表的“所有其他股票奖励”一栏、2020年薪酬汇总表的“股票奖励”一栏和2020财年年终未完成股权奖励的“AB控股单位奖励”一栏中显示。
(3)2020年2月，EQH授予Bernstein先生（i）授予日公允价值为250,019美元的限制性股票奖励和（ii）授予日公允价值为500,031美元的绩效股份奖励，其中约一半可根据EQH相对于指定非GAAP财务目标的表现赚取，另一半可根据EQH相对于同业集团的股东总回报赚取。
2020年，由授予每个近地天体的长期激励补偿金组成的限制性AB控股单位的数量是根据2020年12月11日纽交所综合交易报告的AB控股单位的收盘价确定的，截至该日，薪酬委员会批准了这些奖励，在作出这些奖励时，薪酬委员会由Matus女士（主席）和Audet先生、De Oliveira先生、Kaye先生、Pearson先生和Scott先生组成；第16款小组委员会，该委员会由Matus女士（主席）和Audet先生、de Oliveira先生、Kaye先生和Scott先生组成，负责核准对我们的近地天体的授标。欲进一步了解此类授标的实质性条件，包括授标条件和公式，或
160
在厘定应付款项时须适用的准则，请参阅上文“2020年激励补偿方案概览”、“确定近地天体补偿时考虑的其他因素”和“近地天体补偿要素”。
2020财年末杰出股权奖励
我们Neos截至2020年12月31日持有的杰出股权奖励如下:
| 期权授标 | AB控股单位和/或EQH奖 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 姓名 | 有价证券数量 未行使的基本权利 可行使的期权（#） |
不可行权期权标的证券数量（#） | 期权行权价（美元） | 期权到期日 | 股份数目 或其库存单位 还没有归属（#） |
市场
股份或股份的价值
单位:美元
尚未归属的股票(8)($)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Seth P. Bernstein(1)(2)(3)
|
21,816 | 43,630 | $18.74 | 2/14/2029 | 339,929 | 11,479,408 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | 57,209 | 23.18 | 2/26/2030 | 139,719 | 3,575,409 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Kate C. Burke(4)
|
— | — | — | — | 231,185 | 7,807,123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
阿里·迪巴杰(5)
|
— | — | — | — | 20,717 | 699,597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Laurence E. Cranch(6)
|
— | — | — | — | 208,559 | 7,043,022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
John C. Weisenseel(7)
|
— | — | — | — | 185,139 | 6,252,150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)受制于首席执行官雇佣协议中的加速归属条款（例如，于本所“控制权变更”时立即归属），于2017年5月授予Bernstein先生的奖励按比例归属于自2018年5月1日起计的2017年5月1日首四个周年中的每一年，但就每一期而言，Bernstein先生于归属日期继续受雇于AB公司，然而，Bernstein先生选择将所有受限制AB控股单位的交付延迟至2021年5月1日，即最后归属日期，须待本公司“控制权变动”及若干终止聘用的合资格事件加速后，方可作实。此外，Bernstein先生获授:（i）于2020年12月授出119,471个受限制AB持有单位，该等单位计划于2021年、2022年、2023年及2024年12月1日各按相等增量归属；（ii）于2019年12月授出139,131个受限制AB持有单位，其中25%于12月1日归属，2020年及余下部分拟于2021年、2022年及2023年12月1日各自以相等增量归属；及（iii）2018年12月149,868个受限制AB持有单位，其中25%于2019年及2020年12月1日各自归属，余下部分拟于2021年及2022年12月1日各自以相等增量归属。想了解更多信息，见上文“Bernstein先生就业协议概述”.
(2)授予Bernstein先生的EQH:（i）于2020年2月，购买57,209股EQH股份的期权，该等期权计划于2021年、2022年及2023年2月26日各按相等增量归属；及于2019年2月，购买65,446股EQH股份的期权，其中三分之一于2020年2月归属，余下部分计划于2021年及2022年2月14日各按相等增量归属。
(3)关于EQH授予Bernstein先生的股权奖励的进一步信息，请见上文“EQH对Bernstein先生的赔偿”。
(4)Burke女士获授:（i）2020年12月40,032个受限制AB持有单位，分别于2021年、2022年、2023年及2024年12月1日按等额增量归属；（ii）2019年12月36,000个受限制AB持有单位，其中25%于2020年12月1日归属，余下部分分别于2021年、2022年及2023年12月1日按等额增量归属；（iii）2018年12月16,486个受限制AB持有单位，其中25%于2019年及2020年12月1日各自归属，余下部分拟于2021年及2022年12月1日各自以相等增量归属；（iv）151,803个受限制AB持有单位于2018年4月归属，拟于2022年12月1日悬崖归属；及（v）16,433个受限制AB持有单位于2017年12月归属，其中25%于2018年12月1日各自归属，2019年及2020年及余下部分计划于2021年12月1日归属。
(5)DiBadj先生于2020年12月获授予20,717个受限制AB控股单位，计划于2021年、2022年、2023年及2024年12月1日各按相等增量归属。
(6)克兰奇先生获授:（i）2020年12月20,561个受限制AB持有单位，拟于2021年、2022年、2023年及2024年12月1日各按相等增量归属；（ii）2019年12月22,957个受限制AB持有单位，其中25%于2020年12月1日归属，余下部分拟于2021年、2022年及2023年12月1日各按相等增量归属；（iii）2018年12月24,728个受限制AB持有单位，其中25%于2019年及2020年12月1日各自归属，余下部分拟于2021年及2022年12月1日各自以相等增量归属；（iv）151,803个受限制AB持有单位于2018年4月归属，拟于2022年12月1日悬崖归属；及（v）26,453个受限制AB持有单位于2017年12月归属，其中25%于2018年12月1日各自归属，2019年及2020年及余下部分计划于2021年12月1日归属。
161
(7)Weisenseel先生获授:（i）于2020年12月26,247个受限制AB持有单位，拟于2021年、2022年、2023年及2024年12月1日各按相等增量归属；（ii）于2019年12月29,305个受限制AB持有单位，其中25%于2020年12月1日归属，余下部分拟于2021年、2022年及2023年12月1日各按相等增量归属；（iii）于2018年12月31,566个受限制AB持有单位，其中25%于2019年及2020年12月1日各自归属，余下部分拟于2021年及2022年12月1日各自以相等增量归属；（iv）于2018年4月归属151,803个受限制AB控股单位，其中113,266个AB控股单位应于9月30日归属，2021年及余下部分须根据Weisenseel先生的退休协议（于2020年8月26日作为证物提交予SEC以形成8-K）于该日没收，及（v）31463个受限制AB持有单位于2017年12月归属，其中25%分别于2018年、2019年及2020年12月1日归属，余下部分计划于2021年12月1日归属。
(8)本栏所列受限制AB控股单位的市值是假设每AB控股单位的价格为33.77美元计算的，这是AB控股单位在2020年12月31日，即AB上一个完成财年的最后一个交易日在纽交所的收盘价。
2020年归属的期权行权及AB控股单位
我们的近地天体在2020年期间持有的AB控股单位如下:
| AB持有期权奖励 | AB控股单位奖 | |||||||||||||||||||||||||
| 姓名 | 在锻炼中获得的AB控股单位数量（#） | 锻炼实现的价值（美元） | AB的数目 持股 购置的单位 归属（#） |
已实现的价值 归属（美元） |
||||||||||||||||||||||
| Seth P. Bernstein | — | — | 72,250 | 2,355,350 | ||||||||||||||||||||||
| Kate C. Burke | — | — | 20,786 | 677,624 | ||||||||||||||||||||||
| 阿里·迪巴杰 | — | — | 71,574 | 2,333,312 | ||||||||||||||||||||||
| Laurence E. Cranch | — | — | 25,108 | 818,521 | ||||||||||||||||||||||
| John C. Weisenseel | — | — | 30,330 | 988,758 | ||||||||||||||||||||||
终止或控制权变更时可能支付的款项
截至2020年12月31日，我们的近地天体在AB控制权发生变化或发生特定的终止雇用资格事件时本应享有的付款和福利估计如下:
162
| 终止雇用的名称和理由 |
现金
付款(1)($)
|
受限制的加速度
AB控股股份有限公司
奖项(2)($)
|
其他福利(3)($)
|
|||||||||||||||||
| Seth P. Bernstein | ||||||||||||||||||||
| 控制的变化 | — | 11,479,408 | — | |||||||||||||||||
|
Bernstein先生有正当理由终止合同(4)
|
3,500,000 | 11,479,408 | 22,631 | |||||||||||||||||
|
AB终止聘用Bernstein先生的原因或因死亡或伤残以外的原因（包括2017年裁决）(4)(5)(6)
|
5,250,000 | 11,479,408 | 22,631 | |||||||||||||||||
|
伯恩斯坦先生因正当理由变更控制权或无故终止伯恩斯坦先生的雇佣关系(4)
|
7,000,000 | 11,479,408 | 22,631 | |||||||||||||||||
|
ICAP下的辞职（遵守适用的协议和限制性契约）(2)
|
— | 10,088,877 | — | |||||||||||||||||
|
死亡或伤残(7)
|
— | 11,479,048 | 22,631 | |||||||||||||||||
| Kate C. Burke | ||||||||||||||||||||
| 控制的变化 | — | 7,807,123 | — | |||||||||||||||||
| 控制权变更+因原因以外的原因被AB终止雇用，因正当理由被Burke女士终止雇用，或因死亡或残疾而终止雇用 | 3,930,000 | 7,807,123 | — | |||||||||||||||||
|
AB根据ICAP无缘无故辞职、退休或解雇（遵守适用协议和限制性公约）；根据ICAP死亡或伤残；不包括2018年RSU裁决）(2)
|
— | 2,680,735 | — | |||||||||||||||||
|
由上诉委员会无缘无故终止；死亡或伤残（2018年RSU奖）(8)
|
— | 2,992,932 | — | |||||||||||||||||
| 阿里·迪巴杰 | ||||||||||||||||||||
| 控制的变化 | — | 699,597 | — | |||||||||||||||||
| 控制权变更+因原因以外的原因被AB终止雇用、因正当理由被Dibadj先生终止雇用或因死亡或残疾而终止雇用 | 2,690,000 | 699,597 | — | |||||||||||||||||
|
AB根据ICAP无故辞职、退休或解雇（遵守适用的协议和限制性公约）；根据ICAP死亡或伤残(2)
|
— | 699,597 | — | |||||||||||||||||
| Laurence E. Cranch | ||||||||||||||||||||
| 控制的变化 | — | 7,043,022 | — | |||||||||||||||||
| 控制权变更+因原因以外的原因被AB终止雇用，因正当理由被克兰奇先生终止雇用，或因死亡或残疾而终止雇用 | 2,680,000 | 7,043,022 | — | |||||||||||||||||
|
AB根据ICAP无缘无故辞职、退休或解雇（遵守适用协议和限制性公约）；根据ICAP死亡或伤残；不包括2018年RSU裁决(2)
|
— | 1,916,635 | — | |||||||||||||||||
|
由上诉委员会无缘无故终止；死亡或伤残（2018年RSU奖）(8)
|
— | 2,992,932 | — | |||||||||||||||||
|
John C. Weisenseel(9)
|
||||||||||||||||||||
| 控制的变化 | — | 7,553,544 | — | |||||||||||||||||
| 控制权变更+因原因以外的原因被AB终止雇用，因正当理由被Weisenseel先生终止雇用，或因死亡或残疾而终止雇用 | 3,045,000 | 7,553,544 | — | |||||||||||||||||
|
AB根据ICAP无缘无故辞职、退休或解雇（遵守适用协议和限制性公约）；根据ICAP死亡或伤残；不包括2018年RSU裁决(2)
|
— | 2,427,157 | — | |||||||||||||||||
|
由上诉委员会无缘无故终止；死亡或伤残（2018年RSU奖）(8)
|
— | 2,992,932 | — | |||||||||||||||||
_________________________________________________________________________________________________________________
(1)每个近地天体在终止雇用时都有可能获得现金遣散费，任何此类现金遣散费的数额将在终止雇用时确定（伯恩斯坦先生除外），因此我们无法确定
163
估算这样的金额，为Bernstein先生显示的金额在CEO雇佣协议中有描述，为Weisenseel先生显示的金额取自其于2020年8月订立的退休协议，关于该协议，其退休日期已定为2021年9月30日。
(2)见AB合并财务报表第8项附注2和19以及上文“近地天体的补偿要素----长期奖励补偿金”讨论与终止雇用有关的长期奖励补偿协议所载的条款.
(3)反映了Bernstein先生有权享受的集体医疗保险的价值。
(4)见上文“Bernstein先生就业协议概述”讨论首席执行官雇用协议中有关终止雇用的条款。
(5)《首席执行官雇用协议》将“残疾”定义为AB公司善意认定Bernstein先生在身体或精神上无行为能力，在任何12个月期间总共180天内无法履行其在即将开始丧失行为能力之前所负责的基本所有职责。
(6)根据首席执行官雇佣协议，在Bernstein先生因死亡或残疾而终止雇佣时，以及眼镜蛇时期之后，AB将根据合理确定的公平市值溢价率，向Bernstein先生及其配偶提供参与AB的医疗计划的唯一费用。
(7)“残疾”在每个近地天体的ICAP裁决协议中的定义是，根据AB公司或其涵盖近地天体的附属公司维持的长期残疾保险方案的承运人的确定，由于任何医学上可确定的身体或精神损害，预计将持续不少于12个月，因此不能从事任何实质性有酬活动。
(8)有关于2018年4月向Burke女士、Cranch先生及Weisenseel先生各自发出的受限制AB持有单位奖励的补充资料，请参阅上述“与搬迁有关的表现奖”。
(9)有关Weisenseel先生根据其退休协议所享有的补偿性福利的资料，该协议预期他将于2021年9月30日退休，请参考以上《CFO退休协议》.
此外，截至2020年12月31日，Bernstein先生在EQH控制权变更或特定的终止雇用资格事件发生时本应享有的薪酬和福利估计如下（这些金额将由EQH支付）:
| 终止雇用的理由 | 加速EQH期权和股份奖励（美元） | ||||
|
死亡(1)
|
2,891,836 | ||||
|
残疾(1)
|
2,891,836 | ||||
|
非自愿终止妊娠（控制权不变）(2)
|
262,895 | ||||
|
控制权变更（不终止雇用）(3)
|
2,282,165 | ||||
|
Bernstein先生出于正当理由非自愿终止雇用或终止雇用（控制权不变）(3)
|
2,282,165 | ||||
_________________________________________________________________________________________________________________
(1)反映合并价值，截至2020年12月31日，与Bernstein先生相关的:（i）2018年交易激励奖励；（ii）2019年限制性股票单位奖励、绩效股份奖励及期权奖励；及（ii）2020年限制性股票单位奖励、绩效股份奖励及期权奖励。欲了解有关这些奖项的更多信息，请见本项目11上表2020年度薪酬汇总表、2020年度计划奖励授予表及2020财政年度结束时的未偿还权益。
(2)反映了截至2020年12月31日与Bernstein先生2018年交易奖励奖励相关的价值。.
(3)反映截至2020年12月31日（i）与Bernstein先生于2019年及2020年的期权奖励相关的全部价值，及（ii）Bernstein先生于2018年的交易激励奖励的按比例评级部分，以及于2019年及2020年根据该等奖励的条款及条件授予其限制性股票单位奖励及表现股份奖励。
164
2020年董事薪酬
在2020年期间，我们对我们的董事进行了补偿，他们符合纽约证券交易所和美国证券交易委员会有关独立性的适用标准（“独立董事”（同上），内容如下:
| 姓名 | 赚取或以现金支付的费用（美元） |
库存
奖项(1)(2)
($)
|
共计（美元） | |||||||||||||||||
| Ramon de Oliveira | 152,000 | 170,000 | 322,000 | |||||||||||||||||
| 保罗·奥黛特 | 108,500 | 170,000 | 278,500 | |||||||||||||||||
| 内拉·多梅尼奇 | 102,500 | 240,860 | 343,360 | |||||||||||||||||
| 丹尼尔·凯 | 96,000 | 170,000 | 266,000 | |||||||||||||||||
| 克里斯蒂·马图斯 | 127,000 | 170,000 | 297,000 | |||||||||||||||||
| Das Narayandas | 96,000 | 170,000 | 266,000 | |||||||||||||||||
| 伯特伦·斯科特 | 24,481 | 111,860 | 136,341 | |||||||||||||||||
| 查尔斯·斯通希尔 | 127,500 | 170,000 | 297,500 | |||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)截至2020年12月31日，未支付但尚未发放奖励的限制性AB控股单位总数为:Domenici女士，9520个AB控股单位；Matus女士，10739个AB控股单位；De Oliveira先生和Kaye先生各14,694个AB控股单位；Audet先生和Narayandas先生各15,451个AB控股单位；Stonehill先生，11,534个AB控股单位。
(2)反映根据财务会计准则理事会会计准则第718号专题计算的授标总额的公允价值。就确定这些价值时所作的假设而言，见项目8AB合并财务报表附注19。
独立董事薪酬
董事会已经批准了赔偿内容如下文所述对于独立董事而言，并已同意定期重新考虑该等薪酬要素:
•年薪为85,000美元（在独立董事担任董事会成员的任何季度之后按季度支付；与委员会服务有关的年薪，如下文所述也是按季度支付的欠款）；
•除每年定期举行的四次董事会会议外，亲自或通过电话参加董事会会议的费用为5,000美元；
•出席管理局任何正式组成的委员会的任何会议，不论亲身出席或以电话方式出席，费用为$2,000，但须超过每年定期举行的委员会会议次数（也就是。超过审计委员会8次会议和执行委员会、薪酬委员会和治理委员会各4次会议）；
•担任董事会独立主席的年薪50,000美元；
•担任审计工作委员会主席的年薪为25000美元；
•担任赔偿委员会主席的年薪为12500美元；
•担任治理委员会主席的年薪为12500美元；
•担任审计工作委员会成员的年薪为12500美元；
•担任执行委员会成员的年薪为6,000美元；
•担任薪酬委员会委员的年薪为6,000元；
•担任管治委员会成员的年薪为6,000元；及
•以股票为基础的年度赠款 根据一项由限制性AB控股单位组成的股权补偿计划，授予日公允价值为17万美元。
于2020年5月举行的董事会例会上，董事会向每名当时任职的独立董事（包括Mses.Domenici及Matus及Messrs.Audet、de Oliveira、Kaye、Narayandas及Stonehill）授出7,176个受限制AB持有单位，授出的AB持有单位数目按17万美元授出日期公平值除以上文所述按AB控股单位于2020年5月董事会会议日期的收市价，或每单位23.69美元计算，该等奖励按比例归属于授予日首四个周年中的每一个周年，大致与AB雇员股权奖励一致。
此外，董事会向截至2020年9月23日加入董事会的Scott先生授出4750个受限制AB持有单位，授出AB持有单位的数目乃按除以授出日期公平值（按比例计算的
165
按AB控股单位于2020年9月23日收市价（即每基金单位27.01美元）计算，一般按Scott先生加入董事会日期批出170,000美元，此奖励按比例归属于批出日期首四个周年中的每一个周年。
此外，于2019年11月举行的董事会例会上，董事会向截至2020年1月1日加入董事会的Domenici女士授出2344个受限制AB持有单位，授出的AB持有单位数目乃按授出日期公平值除以1月2日AB持有单位的收市价（一般根据Domenici女士加入董事会日期授出的17万美元的按比例评级版本）厘定。2020年，或每单位30.23美元，此奖励亦按比例授予授予日首四个周年中的每一个周年。
此外，为避免任何认为我们董事行使其受托责任可能受损的感觉，限制AB控股单位授予独立董事并非不可没收，除非董事因“因”而终止，正如该术语在2017年计划或适用的授予协议中所界定，因此，限制AB控股单位一般在独立董事向董事会辞职后，在行政上可行的情况下尽快交付。
对独立董事的股权授予一般在董事会5月会议上进行，5月会议召开日期由董事会上一年度确定。
普通合伙人可向任何董事偿还因出席董事会会议而招致的合理开支及董事会的额外责任。AB控股及AB反过来向普通合伙人偿还普通合伙人代其招致的开支，包括董事费用及开支的金额。该等偿还须受AB控股合伙协议及AB合伙协议的任何相关条文规限。
166
项目12.若干实益拥有人及管理层的证券拥有权及相关股东事宜
根据股权补偿计划获授权发行的证券
根据我们截至2020年12月31日的股权补偿方案拟发放的AB控股单位如下:
股权补偿方案信息
| 计划类别 | 行使尚未行使的期权、认股权证和权利时将发行的证券数目 | 未行使期权、认股权证及权利的加权平均行权价 |
剩余可供未来发行的证券数量(1)
|
|||||||||||||||||
| 股权补偿方案获证券持有人批准 | 148,985 | $ | 23.61 | 35,555,594 | ||||||||||||||||
| 股权补偿方案未获证券持有人批准 | — | — | — | |||||||||||||||||
| 共计 | 148,985 | $ | 23.61 | 35,555,594 | ||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)所有剩余可供日后发行的AB控股单位将根据2017年计划发行，该计划已于2017年9月29日举行的AB控股单位持有人特别会议上获批准。
不存在根据股权补偿计划发行的AB单位。
关于我们的股权补偿计划的信息，见项目8AB合并财务报表附注19。
主要证券持有人
截至2020年12月31日，除EQH及其若干附属公司根据交易法于2019年3月25日向SEC呈报附表13D/A外，我们并无任何资料显示任何人士实益拥有超过5%的未偿还AB单位，我们已根据该等呈报编制下表及以下附注:
| 实益拥有人的姓名及地址 | 基金的数额和性质 实益所有权 按时提交报告 |
占班级总数的百分比 | ||||||||||||||||||
|
公平持有量(1)
美洲大道1290号
纽约，纽约，10104
|
170,121,745 |
(1)
|
63.3 |
(1)
|
||||||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)由于其关系，EQH及其持有AB单位的附属公司可被视为分享投票权或指示投票权的权力，以及处置或指示处置全部或部分170,121,745个已发行及未偿还AB单位的权益，其中63.3%包括EQH持有的1%普通合伙权益。
截至2020年12月31日，AB Holding为98,322,942个已发行及未偿还AB单位（或36.0%包括EQH持有的1%普通合伙权益）的记录拥有人，或36.3%。
167
管理
截至2020年12月31日，普通合伙人的各董事及NEO以及全体董事及执行人员作为一个集团对AB控股单位的实益拥有权如下:
| 实益拥有人姓名 | AB的数目 控股单位和控股公司 （a）性质 有益的 所有权 |
占班级总数的百分比 | ||||||||||||
|
Ramon de Oliveira(1)
|
26,365 | * | ||||||||||||
|
Seth P. Bernstein(1)(2)
|
569,663 | * | ||||||||||||
| Paul L. Audet | 22,331 | * | ||||||||||||
| 内拉·L·多梅尼奇 | 9,520 | * | ||||||||||||
|
Jeffrey J. Hurd(1)
|
— | * | ||||||||||||
|
Daniel G. Kaye(1)
|
26,365 | * | ||||||||||||
|
尼克·莱恩(1)
|
— | * | ||||||||||||
|
Kristi A. Matus(1)
|
11,926 | * | ||||||||||||
| Das Narayandas | 22,331 | * | ||||||||||||
|
Mark Pearson(1)
|
— | * | ||||||||||||
|
Bertram L. Scott(1)
|
4,142 | * | ||||||||||||
|
查尔斯·G·T·斯通希尔(1)
|
12,986 | * | ||||||||||||
|
Kate C. Burke(1)(3)
|
244,994 | * | ||||||||||||
|
阿里·迪巴杰(1)(4)
|
128,345 | * | ||||||||||||
|
Laurence E. Cranch(1)(5)
|
235,857 | * | ||||||||||||
|
John C. Weisenseel(1)(6)
|
279,568 | * | ||||||||||||
|
全体董事及行政人员作为一个集团（16人）(7)
|
1,594,393 | 1.6 | % | |||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
*所列AB控股单位的数目不到未偿还单位的1%。
(1)不包括由EQH及其附属公司实益拥有的AB控股单位，Matus女士及Bernstein、De Oliveira、Hurd、Kaye、Lane、Pearson、Scott及Stonehill各自为EQH、Equitable Financial及/或Equitable America的董事及/或高级人员，Burke女士及Bernstein、Dibadj、Cranch及Weisenseel各自为普通合伙人的董事及/或高级人员。
(2)包括538,392个尚未归属或Bernstein先生推迟交付的限制性AB控股单位。见第11项中的“Bernstein先生就业协议概述--薪酬要素--限制性AB控股单位”、“2020年基于计划的奖励的授予”和“2020财政年度结束时的杰出股权奖励”。欲了解更多信息。
(3)包括231,185个尚未归属的限制性AB控股单位，有关Burke女士的长期奖励薪酬奖励的信息，见第11项中的“搬迁相关业绩奖”、“2020年度基于计划奖的授予”和“2020财政年度末杰出股权奖”。.
(4)包括授予Dibadj先生但尚未归属的20,717个限制性AB控股单位。有关Dibadj先生的长期奖励补偿金的信息，见第11项“2020年度基于计划奖励的授予”和“2020财政年度末杰出股权奖励”。.
(5)包括226,703个受限制的AB控股单位，该等单位尚未归属或他已就其延迟交付。有关克兰奇先生的长期奖励薪酬的资料，见第11项中的“搬迁相关业绩奖”、“2020年度基于计划奖的授予”和“2020财政年度末杰出股权奖”。.
(6)包括尚未归属或其已延迟交付的260,833个受限制AB控股单位，有关Weisenseel先生的长期奖励补偿奖励的资料，见第11项中的“搬迁相关业绩奖”、“2020年度基于计划奖的授予”和“2020财政年度末杰出股权奖”。.
(7)包括授予执行干事的1,277,830个限制性AB控股单位，作为尚未归属和/或执行干事已推迟交付的长期奖励报酬。
168
于2020年12月31日，我们的董事及行政人员并无实益拥有任何AB单位。
截至2020年12月31日，EQH普通股的实益拥有权由各董事及指定普通合伙人的执行人员及全体董事及执行人员作为一个集团行使如下:
eqh普通股
| 实益拥有人姓名 | 持股数和 受益的性质 所有权 |
占班级总数的百分比 | ||||||||||||
| Ramon de Oliveira | 48,823 | * | ||||||||||||
|
Seth P. Bernstein(1)
|
86,547 | * | ||||||||||||
| Paul L. Audet | — | * | ||||||||||||
| 内拉·L·多梅尼奇 | — | * | ||||||||||||
|
Jeffrey J. Hurd(2)
|
305,635 | * | ||||||||||||
| Daniel G. Kaye | 41,514 | * | ||||||||||||
|
尼克·莱恩(3)
|
171,688 | * | ||||||||||||
| Kristi A. Matus | 18,682 | * | ||||||||||||
| Das Narayandas | 2,000 | * | ||||||||||||
|
Mark Pearson(4)
|
929,399 | * | ||||||||||||
| Bertram L. Scott | 21,514 | * | ||||||||||||
| 查尔斯·G·T·斯通希尔 | 22,514 | * | ||||||||||||
| Kate C. Burke | — | * | ||||||||||||
| 阿里·迪巴杰 | — | * | ||||||||||||
| Laurence E. Cranch | — | * | ||||||||||||
| John C. Weisenseel | — | * | ||||||||||||
|
全体董事及行政人员作为一个集团（16人）(5)
|
1,648,316 | * | ||||||||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
上市股票数量不到流通在外的EQH普通股的1%。
(1)包括（i）Bernstein先生有权于60日内行使的62,701份期权及（ii）将于60日内归属及结清EQH股份的8,439份受限制股份单位。
(2)包括（i）214,288份Hurd先生有权于60日内行使的期权，（ii）23,370份将于60日内归属及结清EQH股份的受限制股份单位，及（iii）43,184份将于60日内派付的EQH履约股份。
(3)包括（i）Lane先生有权于60日内行使的121,037份期权及（ii）将于60日内归属及结清EQH股份的27,012份受限制股份单位。
(4)包括（i）Pearson先生有权于60日内行使的601,308份期权，（ii）将于60日内归属及结清EQH股份的71,612份受限制股份单位，及（iii）将于60日内派付的92,365份EQH履约股份。
(5)包括可予行使的999,334份购股权、将于60日内归属的130,433份受限制股票单位，以及将于60日内向董事及行政人员作为一个集团支付的135,549股EQH表现股份。
伙伴关系事项
普通合伙人就AB及AB控股的管理作出一切决定。普通合伙人同意，除管理AB及AB控股外，概不经营任何业务，但可自行作出若干投资。然而，AB及AB控股、普通合伙人及基金单位持有人之间可能会出现利益冲突 两个伙伴关系中的一个。
特拉华州修订的《统一有限合伙法》第17-403（b）条（"特拉华法案"）实质规定，除特拉华州法令或适用的合伙协议另有规定外，有限合伙企业的普通合伙人对受特拉华州统一合伙企业法（1999年7月11日生效）管辖的普通合伙企业的普通合伙人和其他合伙人负有赔偿责任，如下文所述特拉华法第17-1101（d）条和第17-1101（f）条一般规定，合伙协议可限制或取消合伙人可能被视为对有限合伙企业或另一合伙人负有的信托责任以及任何相关责任，但合伙协议不得限制或取消善意和公平交易的默示契约
169
法有限合伙企业的普通合伙人作为受托人对其他合伙人负有责任，这些受托义务可以通过适用的合伙协议的条款进行变更。AB合伙协议和AB控股合伙协议中的每一项（每一项，"伙伴关系协定“和，合在一起，”伙伴关系协定"）列明对普通合伙人的责任及责任的限制，每项合伙协议均规定普通合伙人无须就判决失误或违反受托责任（包括违反任何注意责任或忠诚责任）而承担金钱损害赔偿责任，除非（负有举证责任的主张此种赔偿责任的人）确定普通合伙人的作为或不作为涉及故意造成损害的作为或不作为，不顾合伙企业的最大利益或普通合伙人的实际恶意，或构成实际欺诈，每当合伙协议规定普通合伙人被允许或被要求在其“酌情”或在类似权限或纬度的授予下作出决定（i）时，普通合伙人有权只考虑其所希望的利益及因素，而无责任或义务考虑AB或AB Holding的合伙企业或任何单位持有人的任何利益或其他因素，或（ii）以其“诚意”或根据另一明订标准，普通合伙人将根据该明订标准行事，而不受合伙协议或适用法律或衡平法或其他方式所施加的任何其他或不同标准所规限。每项合伙协议进一步规定，在法律或衡平法的范围内，普通合伙人对合伙企业或任何合伙人负有责任（包括受托责任）及与此有关的法律责任，而该普通合伙人是根据任何合伙协议行事的，不会对合伙企业或任何合作伙伴因其诚信依赖于合伙协议的规定而承担责任。
此外，各合伙协议授予普通合伙人及其董事、高级职员及联属公司广泛的弥偿权利，并授权AB及AB Holding与AB及其联属公司及AB Holding及其联属公司的董事、高级职员、合伙人、雇员及代理人订立弥偿协议，合伙企业授予AB及AB Holding的高级职员及雇员广泛的弥偿权利，前述弥偿条款并不具有排他性，及合伙企业获授权订立额外弥偿安排，AB及AB Holding已取得董事及高级人员/差错及遗漏责任保险。
每一份合伙协议还允许AB和AB控股与普通合伙人或其关联公司之间的交易，正如我们在第13项“关于与相关人员交易的政策和程序”中所述。特拉华州法院认为，合伙协议或有限责任公司协议中允许联营交易的条款，只要是在公平的基础上进行的，就是为了确立普通合伙人或经理在批准联营交易方面完全公平的合同约定的信托责任标准。此外，每项合伙协议都明确允许普通合伙人的所有联营公司进行竞争，直接或间接，通过AB和AB控股，正如我们在第1项“竞争”中讨论的那样。合伙协议进一步规定，除非普通合伙人作出决定或采取行动的具体意图是向普通合伙人的附属公司提供不正当利益，损害AB或AB控股公司的利益，否则对以下事项不承担赔偿责任或义务，也不提出异议，普通合伙人的决定或行动，否则会因不正当地使普通合伙人的附属公司受益而受到申索或其他质疑，损害合伙关系，或涉及任何利益冲突或违反忠诚义务或类似的受信义务。
《特拉华州法案》第17-1101（c）条规定，《特拉华州法案》的政策是最大限度地落实合同自由原则和合伙协议的可执行性，此外，《特拉华州法案》第17-1101（d）条部分规定，在法律或衡平法上，合伙人对有限合伙企业或另一合伙人负有义务（包括受托义务）的情况下，这些义务可予扩大、限制，或由合伙协议的条文取消（但合伙协议不得取消隐含的诚信及公平交易契诺）。此外，《特拉华州法案》第17-1101（f）条规定，合伙协议可限制或消除合伙人对有限合伙企业或另一合伙人违反合同或违反义务（包括受托义务）的任何或所有赔偿责任；但条件是，合伙协议不得限制或免除任何构成违反隐含的诚信及公平交易契约的作为或不作为的法律责任。特拉华州法院的裁决承认，根据特拉华州法律的上述规定，各方有权根据合伙协议的条款更改本应适用的受托责任及违反责任。然而，特拉华州法院要求合伙协议明确双方当事人替代本可适用的受托责任（本可适用的受托责任通常被称为“违约”受托责任）的意图。对合伙协议是否足够明确以取代违约受托责任的司法调查必然是事实驱动的，而且是逐案进行的，因此，取代普通合伙人违约受托义务和赔偿责任的有效性仍然是法律的一个发展领域，不能确定合伙协议的上述规定在多大程度上可根据特拉华州法律强制执行。
170
项目13。 若干关系及关联交易，及董事独立性
关于与相关人员交易的政策和程序
每一份合伙协议明确允许EQH及其附属公司（统称为"eqh附属公司"），向AB及AB Holding提供服务，倘交易条款获普通合伙人真诚批准为可与（或对每一该等合伙企业均较）在与非联属人士进行交易时优先的条款相媲美（或较），则就（i）在普通合伙人的合理及真诚判断下符合该非联属人士标准的任何交易或安排而言，此项规定被最终推定为已获满足，或（ii）已获该普通合伙人的过半数董事批准，而该等董事并非该普通合伙人的附属公司的董事、高级人员或雇员。
在实践中，我们的管理定价委员会审查与EQH附属公司的投资咨询协议，这是普通合伙人就费用的适当性作出判断的方式。与EQH附属公司的其他交易提交审计委员会审查和批准。（见项目10中的“理事会各委员会”。有关审核委员会的详情。）我们并不知悉本公司与任何相关人士于2020年期间有任何未有遵守该等程序的交易。
我们与EQH附属公司的关系也受制于纽约和其他州保险法律法规的适用条款。根据这些法律法规，我们与EQH附属公司订立的某些投资咨询和其他协议的条款必须公平公正，所提供服务的收费或收费必须合理。此外，在某些情况下，这些协议还需获得监管机构的批准。
我们已就雇用任何有关人士的直系亲属订立书面政策。我们所有雇员的补偿及福利，是根据我们的人力资源惯例，并考虑到该职位的资格、责任及性质而厘定的。
与EQH附属公司、安盛及其若干附属公司的财务安排
普通合伙人在其合理和善意的判断中（基于其对与非关联方或非关联方之间的可比安排的了解和调查），批准了以下与EQH关联公司的安排，认为其与AB的安排可比或比与非关联方的交易中优先考虑的安排更有利。
见项目8AB合并财务报表附注12。有关我们与EQH的信贷融通的披露，AB与相关人士于2020年期间的重大交易如下（第一表概述我们向相关人士提供的服务，第二表概述我们相关人士向我们提供的服务）:
|
缔约方(1)
|
关系的一般说明(2)
|
收到的款项 或于2020年计提。 |
||||||
| 公平财政 | 我们向衡平金融及其保险公司附属公司的一般及独立账目提供投资管理服务及附属会计、估值、报告、库务及其他服务。 | $ | 87,388,000 | |||||
| EQAT和Equitable Premier VIP Trust | 我们担任这些开放式共同基金的副顾问，每个基金都由Equitable Holdings的子公司赞助。 | $ | 26,963,000 | |||||
|
安盛人寿投资(3)
|
我们提供与投资管理、分销和股东服务相关的服务。 | $ | 16,182,000 | |||||
|
AXA法国(3)
|
$ | 17,394,000 | ||||||
|
安盛人寿日本有限公司(3)
|
$ | 14,942,000 | ||||||
|
AXA德国(3)
|
$ | 7,835,000 | ||||||
|
安盛瑞士人寿(3)
|
$ | 5,979,000 | ||||||
|
安盛罗森博格亚太区(3)
|
$ | 5,878,000 | ||||||
|
安萨·温特图尔(3)
|
$ | 3,514,000 | ||||||
|
比利时安盛(3)
|
$ | 3,391,000 | ||||||
171
|
缔约方(1)
|
关系的一般说明(2)
|
收到的款项 或于2020年计提。 |
||||||
| 公平的美国 | $ | 2,128,000 | ||||||
|
安盛香港人寿(3)
|
$ | 2,018,000 | ||||||
|
安盛保险英国非直接监管(3)
|
$ | 1,851,000 | ||||||
|
XL集团投资有限公司(3)
|
$ | 1,276,000 | ||||||
|
archithas多管理器英国(3)
|
$ | 1,262,000 | ||||||
|
AXA地中海(3)
|
$ | 1,589,000 | ||||||
|
安盛英国集团退休金计划(3)
|
$ | 837,000 | ||||||
|
安盛保险有限公司(3)
|
$ | 805,000 | ||||||
|
安盛中国(3)
|
$ | 664,000 | ||||||
|
安盛一般保险香港有限公司(3)
|
$ | 458,000 | ||||||
| 安盛企业解决方案 | $ | 455,000 | ||||||
|
AXA瑞士财产和伤亡(3)
|
$ | 394,000 | ||||||
|
安盛保险公司(3)
|
$ | 287,000 | ||||||
|
AXA西班牙财产和伤亡(3)
|
$ | 189,000 | ||||||
|
安盛通用保险香港有限公司。(3)
|
$ | 175,000 | ||||||
|
安盛人寿新加坡(3)
|
$ | 156,000 | ||||||
|
缔约方(1)
|
关系的一般说明 | 已支付的数额 或于2020年计提。 |
||||||
| 安盛 | 分销我们的某些零售产品，并提供私人财富管理推荐。 | $ | 14,848,000 | |||||
| 公平顾问 | 分销我们的某些零售产品，并提供私人财富管理推荐。 | $ | 3,952,000 | |||||
|
安盛商业服务有限公司。(3)
|
为某些投资业务功能提供数据处理服务和支持。 | $ | 6,799,000 | |||||
|
AXA技术服务印度PVT。(3)
|
提供某些数据处理服务和功能。 | $ | 1,951,000 | |||||
| 公平顾问 | 根据分销服务和教育支持协议出售我们共同基金的股份。 | $ | 5,463,000 | |||||
| 公平持有量 | 我们由公平持有的各种保险单承保。 | $ | 2,281,000 | |||||
|
安盛集团解决方案(3)
|
提供某些数据处理服务和功能。 | $ | 150,000 | |||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)AB或其附属公司之一为每项交易的一方。
(2)我们提供投资管理服务，除非另有说明。
(3)该实体是安盛公司的子公司。
与有关人士的直系亲属的安排
于2020年期间，我们并无与董事及行政人员的直系亲属作出安排。
董事独立性
见第10项“若干董事的独立性”。
172
项目14。 主要会计费用和服务
罗兵咸永道会计师事务所提供专业审计服务的费用（"普华永道"）分别对AB公司及AB控股2020年度及2019年度财务报表进行审计，以及普华永道提供其他服务的费用如下:
| 2020 | 2019 | ||||||||||
| （单位:千） | |||||||||||
|
审计费用(1)
|
$ | 6,616 | $ | 6,263 | |||||||
|
审计相关费用(2)
|
3,188 | 3,130 | |||||||||
|
税务费用(3)
|
1,222 | 1,320 | |||||||||
|
所有其他费用(4)
|
6 | 6 | |||||||||
| 共计 | $ | 11,032 | $ | 10,719 | |||||||
________________________________________________________________________________________________________________________
(1)包括分别于2020年及2019年向AB Holding支付的审计服务费用61,982美元及59,313美元。
(2)与审计有关的费用主要包括某些雇员福利计划的财务报表审计、内部控制审查和会计咨询的费用。
(3)税收包括税收咨询和税收遵从服务的费用。
(4)2020年和2019年的所有其他费用包括杂项非审计服务。
审计委员会有预先批准独立注册会计师事务所的审计及非审计服务聘用的政策。独立注册会计师事务所必须每年就拟提供的每项审计及非审计服务提供全面及详细的时间表。审计委员会然后肯定地表明其批准所列的聘用。未列名但与列名及获批准的聘用范围及规模相若的聘用，可视为已获批准，如果这种服务的费用低于10万美元。此外，审计工作委员会已授权其主席在费用预计低于100000美元的情况下核准任何允许的非审计聘用。
173
第四部分
项目15。 物证、财务报表附表
（a）没有任何文件作为10-K表格的一部分提交。
财务报表附表。
本表格10-K附有附表，描述截至2020年、2019年及2018年12月31日止三个年度的估值及合资格账目备抵。
（b）展品。
兹将条例S-K第601项要求提交的下列物证一并提交或以参考方式并入本文件，具体如下:
| 展品 | 说明 | |||||||
| 3.01 | ||||||||
| 3.02 | ||||||||
| 3.03 | ||||||||
| 3.04 | ||||||||
| 3.05 | ||||||||
| 3.06 | ||||||||
| 3.07 | ||||||||
| 3.08 | ||||||||
| 4.01 | ||||||||
| 10.01 | ||||||||
| 10.02 | ||||||||
| 10.03 | ||||||||
| 10.04 | ||||||||
| 10.05 | ||||||||
| 10.06 | ||||||||
| 10.07 | ||||||||
| 10.08 | ||||||||
| 10.09 | ||||||||
| 10.10 | ||||||||
| 10.11 | ||||||||
| 10.12 | ||||||||
174
| 展品 | 说明 | |||||||
| 10.13 | ||||||||
| 10.14 | ||||||||
| 10.15 | ||||||||
| 10.16 | ||||||||
| 10.17 | ||||||||
| 10.18 | ||||||||
| 10.19 | ||||||||
| 10.20 | ||||||||
| 10.21 | ||||||||
| 10.22 | ||||||||
| 10.23 | ||||||||
| 10.24 | ||||||||
| 10.25 | ||||||||
| 10.26 | ||||||||
| 10.27 | ||||||||
| 10.28 | ||||||||
| 21.01 | ||||||||
| 23.01 | ||||||||
| 31.01 | ||||||||
| 31.02 | ||||||||
| 32.01 | ||||||||
| 32.02 | ||||||||
| 101.ins | XBRL实例文档-实例文档没有出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 | |||||||
| 101.sch | XBRL分类学扩展模式。 | |||||||
| 101.cal | XBRL分类学扩展计算LinkBase。 | |||||||
175
| 展品 | 说明 | |||||||
| 101.实验室 | XBRL分类学扩展标签LinkBase。 | |||||||
| 101.pre | XBRL分类学扩展表示LinkBase。 | |||||||
| 101.def | XBRL分类学扩展定义LinkBase。 | |||||||
| 104 | 公司截至2020年12月31日止年度有关Form10-K的年报封面页，格式为内联XBRL（包含于图表101中）。 | |||||||
| * | 表示补偿计划或安排 | |||||||
176
项目16。 表格10-K摘要
没有。
177
签名
根据《交易法》第13条或第15条（d）款的要求，登记人已正式安排下列签字人代表登记人在本报告上签字，并经正式授权。
| Alliancebernstein Holding L.p. | ||||||||
| 日期:2021年2月11日 | 通过: | Seth P. Bernstein | ||||||
| Seth P. Bernstein | ||||||||
| 首席执行官 | ||||||||
根据《交流法》的要求，本报告由下列人士代表登记人并以登记人的身份和日期签署。
| 日期:2021年2月11日 | John C. Weisenseel | |||||||
| John C. Weisenseel | ||||||||
| 首席财务官 | ||||||||
| 日期:2021年2月11日 | /s/williamr.siemers | |||||||
| 威廉·西默斯 | ||||||||
| 主计长兼首席会计干事 | ||||||||
178
董事
| Seth P. Bernstein | Ramon de Oliveira | |||||||
| Seth P. Bernstein | Ramon de Oliveira | |||||||
| 总裁兼首席执行官 | Shlomo Kramer | |||||||
| Paul L. Audet | /s/nella l.domenici | |||||||
| Paul L. Audet | 内拉·L·多梅尼奇 | |||||||
| 董事 | 董事 | |||||||
| Jeffrey J. Hurd | Daniel G. Kaye | |||||||
| Jeffrey J. Hurd | Daniel G. Kaye | |||||||
| 董事 | 董事 | |||||||
| /s/nicklane | Kristi A. Matus | |||||||
| 尼克·莱恩 | Kristi A. Matus | |||||||
| 董事 | 董事 | |||||||
| Das Narayandas | Mark Pearson | |||||||
| Das Narayandas | Mark Pearson | |||||||
| 董事 | 董事 | |||||||
| Bertram L. Scott | /s/charles g.t.stonehill | |||||||
| Bertram L. Scott | Charles G. T. Stonehill | |||||||
| 董事 | 董事 | |||||||
179
附表二
AllianceBernstein L.P。
估价及合资格帐目-可疑帐目备抵
截至2020年、2019年及2018年12月31日止3个年度
| 说明 | 期初余额 这一时期 |
记入贷方 费用和支出 支出 |
扣除额 | 期末余额 这一时期 |
||||||||||||||||||||||||||||
| （单位:千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2020年12月31日止年度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
（a） | $ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 截至2019年12月31日止年度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
（b） | $ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 截至2018年12月31日止年度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
（c） | $ |
|
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（a）
包括作为无法收回的美元注销的账户
98
.
（b）
包括作为无法收回的美元注销的账户
218
.
（c）
包括作为无法收回的美元注销的账户
16
.
180