美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

附表14a

根据《公司法》第14（a）条提交的代理声明

1934年证券交易法

（修订号。 )

由注册人提交由注册人以外的一方提交 ☐

选中相应的框：

☐

初步代理声明

☐	机密，仅供委员会使用（在规则14a-6（e）（2）允许的情况下）

☒

最终代理声明

☐

确定的附加材料

☐	根据§ 240.14a-12征集材料

KKR房地产金融信托公司。

（注册人的名称在其章程中指明）

（提交代理声明的人的姓名，如非注册人）

缴纳备案费（勾选相应方框）：

☒

无需任何费用。

☐	之前用前期材料支付的费用。

☐	根据《交易法》规则14a-6（i）（1）和0-11，项目25（b）要求在展品中的表格上计算的费用

KKR房地产金融信托公司

30 Hudson Yards，套房7500

纽约，纽约10001

2026年3月3日

尊敬的各位股民：

诚邀您参加马里兰州公司KKR房地产金融信托公司（“公司”）的2026年年度股东大会（“年度会议”），该会议将于美国东部时间2026年4月14日（星期二）上午9：00以虚拟方式举行。年会将是一次虚拟的股东大会，仅通过远程通讯方式举行。

您将能够参加年会，以电子方式投票表决您的股份，并在会议期间通过现场音频网络直播通过访问提交您的问题www.virtualshareholdermeeting.com/KREF2026.要参加会议，您必须在您的代理材料互联网可用性通知上显示您的16位控制号码，或者，如果您收到了代理材料的打印副本，您的代理卡或代理材料随附的说明中显示您的16位控制号码。股东将无法亲自出席年会。在年会上，股东将被要求：

•	选举此处列出的董事提名人；

•	批准聘任德勤会计师事务所为公司2026年独立注册会计师事务所；

•	考虑对我们指定的执行官的高管薪酬进行不具约束力的投票；和

•	考虑年度会议之前可能适当提出的其他事项及其任何休会或延期。

有关将在年度会议上提交给股东的事项的详细信息，请参见随附的2026年年度股东大会通知和代理声明。

贵公司董事会一致建议您投票：

•	为代理声明中列出的所有董事提名人，

•	为聘任德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）为公司2026年独立注册会计师事务所，并

•	为批准随附的代理声明中披露的与我们指定的执行官薪酬有关的咨询决议。

我们将采用“通知存取”方式，通过互联网向您提供代理材料。我们认为，这一过程将提供一种方便、经济和环保的方式来访问代理材料，并授权代理对您的股份进行投票。

重要的是，你的股票在年会上有代表，并按照你的意愿投票。无论你们是否计划参加年会，我们促请你们尽快授权代理人——通过互联网、电话或邮件——以便你们的股份在年会上获得投票。

我们代表董事会感谢您一直以来的支持。

真诚的，


/s/Christen E.J. Lee						/s/Matthew A. Salem
克里斯滕E.J.李						Matthew A. Salem
Vice Chairman of the Board董事						首席执行官兼董事

KKR房地产金融信托公司

30 Hudson Yards，套房7500

纽约，纽约10001

2026年年度股东大会通知及代理声明

致我们的股东：

兹通知您，马里兰州公司（“公司”）KKR房地产金融信托公司（“公司”）正在通过虚拟现场音频网络直播方式召开2026年年度股东大会（“年会”），会议地址为www.virtualshareholdermeeting.com/KREF2026美国东部时间2026年4月14日（星期二）上午9点。在年会上，股东将被要求：

1.	选举此处列出的董事提名人；

2.	批准聘任德勤会计师事务所为公司2026年独立注册会计师事务所；

3.	考虑对我们指定的执行官的高管薪酬进行不具约束力的投票；和

4.	考虑年度会议之前可能适当提出的其他事项及其任何休会或延期。

如果公司的记录显示，截至2026年2月20日（年会的记录日期）收盘时，您是公司普通股的在册股东，您可以对您的股份进行投票。股东，无论他们是否期望参加年度会议，请授权代理人在会议前通过互联网、电话或填写并返回代理卡以电子方式投票，如果您要求提供公司代理材料的纸质副本。投票指示在代理材料的互联网可用性通知中提供，或者，如果您要求纸质副本，指示打印在您的代理卡上。说明也在随附的代理声明中进行了描述。任何提供代理人的人有权在年会召开前的任何时间撤销，出席会议并有投票资格的股东可以撤回其代理人并在会议上以电子方式投票。要参加年会，您必须在代理材料的互联网可用性通知上显示您的16位控制号码，如果您收到了代理材料的打印副本，则必须在您的代理卡或代理材料随附的说明中显示。股东将无法亲自出席年会。


			真诚的，

			/s/W. Patrick Mattson
			总裁、首席运营官兼秘书

2026年3月3日

这份年会通知和代理声明首先分发或提供，视情况而定

可能是，2026年3月3日或前后。

关于为2026年4月14日召开的股东大会提供代理材料的重要通知：本代理声明和我们的年度报告可在www.proxyvote.com免费获取.


			页
关于年度会议和投票的一般信息			1
年会在哪里、什么时候召开？			1
为什么会被提供给我这些代理材料？			1
为什么我在邮件中收到了关于代理材料互联网可用性的通知，而不是代理材料的纸质副本？			1
填写并交回通知和准入证，可以投我的股份吗？			1
如何在年会上进行股份网上投票？			2
我在投什么票？			2
谁能投？			2
什么构成法定人数？			2
每项提案需要多少票才能通过？			2
什么是“券商不投票”？			2
选票怎么算？			3
谁来计票？			3
董事会如何建议我投票？			3
不参加年会如何投我的股份？			3
持股“街名”怎么办？			3
如果年会上出现其他事项怎么办？			4
收到多张通知和门禁卡是什么意思？			4
我可以改变我的投票或撤销我的代理？			4
谁为这次代理征集买单？			4
2026年年会为何网播上线？			4
建议1 —选举董事			5
获提名当选为董事			5
董事会和某些治理事项			9
董事会的组成			9
董事独立性及独立性决定			9
板Structure			9
董事会各委员会；董事会及其各委员会的会议			10
委员会章程和公司治理准则			11
行政会议			11
商业行为和道德准则			11
监督风险管理			11
董事提名程序			12
股东及其他有关人士的通讯			13
董事薪酬			14
执行干事			15
建议2 —批准独立注册会计师事务所			16
审计和非审计费用			16
审计委员会报告			17
赔偿委员会报告			18
行政赔偿			19
提案3 —关于行政补偿的咨询投票			30
证券所有权			31
第16（a）节受益所有权报告遵守情况			31

i


			页
与关联人的交易			33
关联人交易政策			33
管理协议			33
激励计划			34
某些上市前股东的治理权			34
注册权协议			34
与KKR资本市场的关系			34
KKR许可协议			35
赔偿协议			35
年度报告			36
其他业务			36
2027年年度会议的股东提案			37
代理材料的家庭			37

二、

KKR房地产金融信托公司

30 Hudson Yards，套房7500

纽约，纽约10001

代理声明

2026年年度股东大会

将于2026年4月14日举行

本委托书和我们截至2025年12月31日止财政年度的年度报告（“年度报告”，连同委托书，“委托材料”）由马里兰州公司KKR房地产金融信托公司（“公司”、“KREF”、“我们”、“我们”或“我们的”）的董事会（“董事会”或“董事会”）提供并代表其提交，与我们的2026年年度股东大会（“年度会议”）有关。

关于年度会议和投票的一般信息

年会在哪里、什么时候召开？

会议将以虚拟方式举行，完全采用远程通讯方式，通过现场音频网络直播在www.virtualshareholdermeeting.com/KREF2026美国东部时间2026年4月14日（星期二）上午9点。

为什么会被提供给我这些代理材料？

我们已在互联网上向你们提供我们的代理材料，或应你们的要求，就我们的代理委员会征集将在我们的年度会议上审议和表决的事项以及在其任何休会或延期举行时，通过邮件将这些代理材料的印刷版交付给你们。

为什么我在邮件中收到了关于代理材料互联网可用性的通知，而不是代理材料的纸质副本？

美国证券交易委员会（“SEC”）的规则允许我们通过在互联网上提供访问此类文件的权限，而不是邮寄打印副本，向我们的股东提供代理材料，包括本代理声明和年度报告。除非股东提出要求，否则他们不会收到代理材料的纸质副本。取而代之的是，代理材料互联网可用性通知（“通知和访问卡”）提供了如何在互联网上访问和审查所有代理材料的说明。通知和出入卡还指示您如何根据您的投票指示通过互联网或电话授权您的代理人投票您的股份。如果您希望收到我们的代理材料的纸质或电子邮件副本，您应遵循通知和访问卡中描述的索取此类材料的说明。

填写并交回通知和准入证，可以投我的股份吗？

没有。通知和出入证识别并提供年会表决事项的通知，但不能通过在通知和出入证上做标记并交还来投票。如果您想要纸质代理卡，请按照通知和门禁卡中的说明进行操作。您收到的纸质代理卡还将提供有关如何根据您的投票指示通过互联网或电话授权您的代理投票您的股份的说明。或者，您可以在纸质代理卡上标记您希望您的股票如何投票，在代理卡上签名并在提供的信封中寄回。

1

如何在年会上进行股份网上投票？

截至2026年2月20日（“登记日”）收市时，股东可通过网络直播方式在线出席会议时投票并提出问题。以你作为记录股东或以街道名义实益持有的股份可由你投票，而投票仍在进行中，在www.virtualshareholdermeeting.com/KREF2026会议期间。您将需要您的互联网可用性通知中包含的16位数控制号码，或者，如果您收到了代理材料的打印副本，则需要您的代理卡或您的代理材料随附的说明中包含的16位数控制号码，以便能够投票和进入会议。通过在会议页面的“提问”框中输入您的问题，您将能够在会议期间提交问题。如果您在报到或会议时间访问虚拟年会遇到任何困难，请拨打将在虚拟年会登录页面上发布的技术支持电话。技术支持将在会议开始前15分钟开始提供。

即使你计划出席年会，我们鼓励你提前通过互联网、电话或邮件授权你的投票指示，这样即使你后来决定不出席年会，你的投票也会被计算在内。

我在投什么票？

计划在年会上审议和表决的提案有四项：

• 提案1：

选举此处列出的董事提名人；

• 提案2：

批准委任德勤会计师事务所为我司2026年独立注册会计师事务所；及

• 提案3：

关于我们指定的执行官的高管薪酬的非约束性投票。

谁能投？

如果我们的记录显示，截至2026年2月20日记录日期营业结束时，您是此类股份的所有者，您可以对我们普通股的股份进行投票。截至记录日期，我们共有64,275，643股已发行普通股，有权在年度会议上投票。我们普通股的每一股都赋予其持有人一票表决权的权利。

什么构成法定人数？

有权在年度会议上就任何事项投票的所有有权投票的股东亲自或通过代理人出席会议构成法定人数。如果您签署并交还您的纸质代理卡或授权代理以电子或电话方式投票，您的股份将被计算以确定我们是否有法定人数，即使您弃权或未按代理材料中所示投票。为确定年会是否有法定人数，经纪人未投票也将被视为出席。

每项提案需要多少票才能通过？

关于董事选举（议案1），董事以多数票选举产生，这意味着，由普通股股东投票票数最多的董事提名人，即使少于多数，也将当选。董事选举不设累积投票。

批准我们的独立注册会计师事务所的任命（提案2）和批准有关高管薪酬的非约束性投票（提案3）需要获得过半数的投票。

什么是“券商不投票”？

“经纪人不投票”发生在为受益所有人持有股份的被提名人没有对特定提案进行投票，因为该被提名人对该特定项目没有全权表决权，也没有收到受益所有人的投票指示。根据目前纽约证券交易所（“NYSE”）的解释，如果您的股票以券商的名义持有，即使您没有向该券商提供投票指示，您的股票也可能会被投票给提案2（审计师批准），因为根据纽交所规则，批准任命德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）为我们的2026年独立审计师被视为“例行”事项，券商可以对其未收到受益所有人指示的股票进行投票。今年投票的所有其他项目都是纽交所规则下的“非常规”事项，经纪人不得在没有受益所有人的投票指示的情况下投票。

2

选票怎么算？

关于董事选举（议案1），你可以对董事提名人投“全部赞成”票，对所有董事提名人投“全部反对”票，或对一名或多名董事提名人投“全部反对”票。“被拒绝”的投票将与弃权具有同等效力，不会被视为“支持”或“反对”董事的投票，因为董事是由多数人投票选出的。经纪人不投票不会影响这项提案的结果。

关于批准我们的独立注册会计师事务所（提案2），您可以投票“赞成”、“反对”或“弃权”。对于提案2，弃权将不会影响该提案的结果，并且由于该提案在纽约证券交易所规则下被视为“例行”事项，允许经纪商行使其酌处权，对该提案进行未经指示的股票投票。

关于高管薪酬的非约束性投票（提案3），你可以投“赞成”、“反对”或“弃权”。对于议案3，弃权票和“经纪人不投票”不视为投票，不会影响本议案的结果。

如果您在未注明投票指示的情况下签署并提交您的代理卡，您的股份将根据董事会就所有四项提案提出的建议以及根据代理人持有人对可能在年度会议上投票的任何其他事项的酌处权进行投票。

谁来计票？

布罗德里奇公司的代表将把选票制成表格并担任选举检查员。

董事会如何建议我投票？

我们的董事会建议您投票表决您的股份：

•	“为”本委托书中列出的每一位董事提名人。

•	“为”批准任命德勤会计师事务所为我们的2026年独立注册公共会计师事务所。

•	“赞成”批准对高管薪酬的非约束性投票。

不参加年会如何投我的股份？

如果您是记录在案的股东，您可以根据您的投票指示授权代理人投票您的股份。具体来说，您可以投票：

•	通过互联网–如果您可以上网，您可以通过去授权您的代理www.proxyvote.com并按照有关如何完成电子代理卡的说明进行操作。您将需要您的互联网可用性通知或您的代理卡上包含的16位数字，以便通过互联网投票。

•	通过电话–如果您可以使用按键式电话，您可以通过拨打1-800-690-6903并按照记录的指示授权您的代理。您将需要您的互联网可用性通知或您的代理卡上包含的16位数字，以便通过电话投票。

•	邮寄–您可以通过向我们索取代理卡的方式邮寄投票，通过填写、签署和注明日期的卡以及通过邮寄或以其他方式退回将提供给您的信封中的卡来表明您的投票。你应该完全按照代理卡上显示的方式签署你的名字。如果您是以代表身份签署（例如，作为公司的监护人、执行人、受托人、托管人、律师或高级管理人员），请注明您的姓名和头衔或身份。

网络和电话投票设施将于美国东部时间2026年4月13日晚上11：59关闭，用于对在册股东或以街道名义持有的股份进行投票。

有关记录在案的股份的邮寄代理卡必须不迟于2026年4月13日收到。

持股“街名”怎么办？

如果您的股份由经纪账户或银行或其他记录持有人持有，您将被视为以“街道名称”持有的股份的“实益拥有人”。通知和访问卡或代理材料，如果您选择接收硬拷贝，已由您的经纪人、银行或其他被考虑的代名人转发给您，就那些

3

股份，登记在册的股东。作为受益所有人，您有权按照他们的投票指示，指示您的经纪人、银行或其他记录持有人如何对您的股份进行投票。关于如何提交您的投票指示，请参考您的银行、经纪人或其他代名人提供的信息。

如果年会上出现其他事项怎么办？

在本代理声明付印之日，我们不知道除本代理声明中提及的事项外，有任何事项需要在年度会议上适当提出。如果其他事项在会议上适当提出或任何延期或延期审议，而您是记录在案的股东并提交了代理卡，您的代理卡中指定的人将有权为您就这些事项进行投票。

收到多张通知和门禁卡是什么意思？

一般是指你持有注册在多个账户的股票。为确保您的所有股份获得投票，请您签署并交还每份代理卡，或者，如果您通过网络或电话投票，则对您收到的每份通知和访问卡进行一次投票。

我可以改变我的投票或撤销我的代理？

是啊。无论您是否通过网络、电话或邮件投票，如果您是记录在案的股东，您可以通过以下方式更改您的投票并撤销您的代理：

•	向我们的秘书或公司的任何公司高级人员发送一份撤销您的代理卡的书面声明，前提是不迟于2026年4月13日收到该声明；

•	在该等投票设施于美国东部时间2026年4月13日晚上11时59分关闭前的较后时间通过互联网或电话再次投票；

•	提交经适当签署的代理卡，其日期较晚，且不迟于2026年4月13日收到；或

•	出席年会、撤销你的代理和在线投票。

代理撤销通知请发送至KKR房地产金融信托公司,30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001，注意：秘书。新的纸质代理卡应发送至Vote Processing，c/o Broadridge Financial Solutions, Inc.,51 Mercedes Way，Edgewood，NY 11717。

如果您以街道名称持有股票，您可以通过联系您的银行、经纪人或其他代名人提交新的投票指示。如果您从记录持有人（经纪人、银行或其他代名人）处获得授权您对股份投票的签名代理，您也可以在年度会议上亲自更改您的投票或撤销您的代理。你出席年会本身不会撤销你先前授权的代理。我们将兑现日期最晚的代理卡或授权。

谁为这次代理征集买单？

我们将支付征集代理的费用。我们的董事和高级职员、我们的外部管理人、KKR房地产金融信托 Finance Manager LLC（我们的“管理人”）的高级职员以及我们管理人的关联公司的员工可以亲自或通过电话、电子传输和传真方式代表我们征集代理。这些人将不会因其招揽而获得额外补偿。此外，将要求经纪商、银行和其他被提名人征求受益所有人的代理或授权，并将报销其合理费用。

2026年年会为何网播上线？

年会将以线上虚拟形式举行。我们很高兴继续使用虚拟会议形式，通过利用技术与我们的股东进行有效和高效的沟通，为股东出席、投票和提问提供便利。这种形式允许股东参加而无需支付差旅费，并提供与实体会议相同的权利。股东将能够在会议期间在线提出问题，为我们的股东提供与公司进行有意义的接触的机会。

4

建议1 —选举董事

目前有八名成员在董事会任职。董事会根据其提名和公司治理委员会的建议，一致提名下列八名董事在年度会议上连任董事会成员。董事会不知道这些被提名人在连任后不能或不愿意担任董事的原因，但如果其中任何一人拒绝或不能担任董事，代理卡中指定为代理人的个人将行使规定的酌处权，投票选举我们董事会选出的任何替代提名人，除非董事会根据我们的章程采取替代行动减少董事会规模或维持董事会空缺。

获提名当选为董事

以下列出截至2026年3月3日我们的董事提名人的职位、年龄和履历信息。


姓名	年龄	职务
Ralph F. Rosenberg	61	董事会主席*
克里斯滕E.J.李	47	Vice Chairman of the Board*
Matthew A. Salem	52	首席执行官兼董事
Terrance R. Ahern	70	董事
Irene M. Esteves	67	董事
Jonathan A. Langer	57	董事
Paula Madoff	58	董事
Deborah H. McAneny	66	董事

*	年会结束后，预计董事会将选举李先生为董事会主席。Rosenberg先生将继续担任董事。

Ralph F. Rosenberg2014年10月至今担任董事，为我行董事长。Rosenberg先生也是我们管理人投资委员会的成员。Rosenberg先生于2011年加入KKR，是KKR实物资产平台的合伙人和董事长。Rosenberg先生是KKR房地产金融信托 Select Trust的董事会主席和KKR Realty Japan Management的董事会成员。在加入KKR之前，他是Eton Park Capital Management的合伙人，并管理着自己的公司R6 Capital Management，该公司后来并入了Eton Park。此前，Rosenberg先生是高盛 Sachs的合伙人。罗森伯格先生在布朗大学投资委员会和城市土地研究所投资委员会任职。他是城市土地协会的前全球和美国受托人，养老房地产协会（PREA）的前董事会主席，以及PREA基金会和AFIRE的前董事会成员。他是布朗大学公司的名誉会员，是伊利诺伊州芝加哥市弗朗西斯·W·帕克学校的名誉受托人。他还是斯坦福商业信托研究生院的前受托人，也是纽约多布斯费里硕士学院的前受托人和前董事会副主席。Rosenberg先生拥有布朗大学的本科学位，并以优异成绩毕业于布朗大学，并拥有斯坦福大学商学院的工商管理硕士学位。

资格、属性、技能和经验：我们的董事会考虑了他在房地产股权和债权投资方面的重要经验和专长。我们的董事会还考虑了Rosenberg先生之前的董事会经验。

克里斯滕E.J.李2020年4月至今担任董事，为我行董事会副董事长。李先生也是我们管理人投资委员会的成员。他曾于2015年10月至2020年3月担任本公司联席首席执行官兼联席总裁。他还在2016年3月至2021年1月期间担任我们管理公司的联席首席执行官和联席总裁。Lee先生于2012年加入KKR，是KKR全球房地产业务的合伙人兼总裁。Lee先生担任KKR Property Partners Americas的投资组合经理。Lee先生是KKR运营委员会、KKR美洲房地产股权和信贷投资委员会、KKR美洲房地产股权和信贷投资组合管理委员会、KKR ESG委员会、KKR全球包容性和多元化委员会、KKR美洲包容性和多元化委员会联合主席以及KKR房地产估值委员会主席。此前，他曾担任美洲房地产主管，负责监管该地区的股权和信贷投资平台。在加入KKR之前，他在Apollo Global管理公司的全球房地产团队工作了三年，在那里他专注于房地产收购。Lee先生在投资银行部门工作了两年后，还在高盛萨克斯的商业银行部门的房地产本金投资领域（REPIA）工作了五年多。他获得了MBA学位，来自

5

哈佛商学院和他的埃默里大学经济学学士学位。Lee先生目前担任德克萨斯州达拉斯市圣马克学院的受托人、纽约州纽约州教育机会赞助商（SEO）董事会成员、康涅狄格州哈特福德PREA基金会董事会成员、纽约州纽约大学学院受托人以及佐治亚州亚特兰大埃默里艺术与科学学院院长顾问委员会成员。他是CRE金融委员会、养老地产协会、房地产圆桌会议房地产资本政策咨询委员会、房地产执行委员会、YPO曼哈顿分会和城市土地研究所的成员，他在其中一个城市发展和混合用途委员会任职。

资格、属性、技能和经验：我们的董事会考虑了他在房地产股权和债务投资方面的重要经验和专长，以及他对房地产行业的参与。我们的董事会还考虑了Lee先生作为公司前联席首席执行官和联席总裁的经历。

Matthew A. Salem自2022年2月起担任董事，自2020年3月起担任我公司首席执行官。Salem先生还自2021年1月起担任我们管理公司的首席执行官，并且是其投资委员会的成员。Salem先生曾于2015年10月至2020年3月担任本公司联席首席执行官兼联席总裁，并于2016年3月至2021年1月担任本公司经理。Salem先生于2015年加入KKR，是合伙人兼房地产信贷主管。他还担任KKR房地产金融信托 Select Trust Inc.的副主席。Salem先生是KKR房地产投资委员会的成员。在加入KKR之前，Salem先生是Rialto Capital Management的董事总经理。在2012年加入Rialto之前，他曾是高盛Sachs的董事总经理兼CMBS交易主管。在2006年加入高盛高盛之前，Salem先生曾在摩根士丹利和花旗集团另类投资任职，代表Travelers Insurance Companies投资于夹层债务和其他高收益CRE信贷。他于1996年在堪萨斯城的Midland Loan Services开始了他的职业生涯。塞勒姆先生拥有贝茨学院的经济学学士学位。他曾担任商业地产金融理事会理事会成员，并担任B件买家论坛主席。

资格、属性、技能和经验：董事会考虑了他在房地产股权和债务投资方面的重要经验和专长、他在房地产行业的参与以及他作为公司首席执行官的经验。

Terrance R. Ahern2017年5月至今担任董事。埃亨先生是汤森集团的联合创始人、前首席执行官和名誉主席，汤森集团是一家专注于房地产基础设施、木材和农业的全球投资管理解决方案提供商。他还是怡安集团总裁的特别顾问。在创立汤森之前，埃亨先生是一家房地产投资银行的副总裁，之后他开始了私人执业法律的职业生涯。埃亨先生曾是全国房地产投资受托人委员会的成员，也曾是养老地产协会的董事会成员。他目前是Curbline Properties Corp.（NYSE：CURB）的董事会主席，同时还担任薪酬委员会主席和审计委员会成员。此前，他曾于2000年至2024年担任SITE Centers Corp.（NYSE：SITC）的独立董事，并于2011年至2024年担任SITE Centers Corp.的董事会主席。此前，他曾于1997年在伯克希尔房产公司（前纽约证券交易所代码：BRI）的董事会担任独立董事，直到该公司于1999年被私有化。埃亨先生以优异成绩获得美国克利夫兰州立大学学士学位和法学博士学位。

资格、属性、技能和经验：我们的董事会考虑了他在房地产投资方面的重要经验和专长以及他对房地产行业的参与。我们的董事会还考虑了埃亨先生的上市公司董事会经验。

Irene M. Esteves2018年6月至今担任董事。Esteves女士于2024年6月至2025年12月期间担任Spirit AeroSystems Holdings，Inc.（前纽约证券交易所代码：SPR）的执行副总裁兼首席财务官。她于2011年至2013年担任时代华纳有线有线电视公司执行副总裁兼首席财务官。她此前担任XL Group PLC执行副总裁兼首席财务官。在此之前，Esteves女士为地区金融公司执行副总裁兼首席财务官。除KREF外，Esteves女士目前还担任儒博实业公司（纽约证券交易所代码：ROP）的董事，担任审计委员会以及提名和公司治理委员会的成员。Esteves女士此前曾担任Spirit AeroSystems Holdings，Inc.（前纽约证券交易所代码：SPR）、R.R. Donnelley & Sons Company（前纽约证券交易所代码：RRD）、爱玛客（纽约证券交易所代码：ARMK）、Level 3 Communications, Inc.（前纽约证券交易所代码：LVLT）的董事，

6

The Timberland Co.（前身为纳斯达克：TBL）、Johnson Diversey Inc.、TW Telecom Inc.（前身为纳斯达克：TWTC）以及Mrs. Baird’s Bakeries Inc. Esteves女士获得了密歇根大学商学院的学士学位和西北大学J.L. Kellogg 家乐氏管理研究生院的Beta Gamma Sigma荣誉工商管理硕士学位。

资格、属性、技能和经验：我们的董事会考虑了她曾担任多家上市公司首席财务官的财务专业知识和对财务报告和内部控制的熟悉程度，她对国内和国际大型公司的全球财务、风险、管理和战略的监督知识和熟悉程度，以及她曾在其他几家上市公司董事会任职的丰富公司治理经验。

Jonathan A. Langer2017年5月至今担任董事。兰格先生曾担任Fireside Investments LLC的管理成员，该公司是他于2012年1月创立的一家私人投资公司。他目前是国际市场中心有限公司（他于2017年9月加入）和Kasa Living，Inc.（他于2023年10月加入）的董事会成员。Langer先生于2015年8月至2017年3月期间担任NorthStar Realty Finance Corp.（纳斯达克：前身为NRF）的首席执行官兼总裁，当时NorthStar Realty Finance与科勒尼不动产 Capital，Inc.和NorthStar Asset Management Group Inc.合并。他还于2015年8月至2017年3月期间担任NorthStar Asset Management Group的执行副总裁，该职位由他作为NorthStar Realty Finance的共同雇员维持。Langer先生在2010年3月至2012年3月期间担任贝恩资本的运营合伙人和顾问，在该公司的私募股权领域工作。从1994年到2010年，Langer先生受雇于高盛，Sachs & Co.，他最近在该公司的房地产主要投资领域（REPIA）担任合伙人，该领域投资于Whitehall Street Real Estate Limited Partnerships。他的职责包括监督REPIA的北美房地产和全球住宿投资努力。在高盛高盛任职期间，Langer先生曾担任Icon Parking、Westin Hotels and Resorts、Kerzner International Resorts，Inc.、Hilton Hotels & Resorts和Strategic Hotels & Resorts, Inc.（前纽约证券交易所代码：BEE）的董事会成员。他还曾在摩根酒店集团（原纳斯达克：MHGC）的董事会任职，并担任其特别交易委员会主席。兰格先生在宾夕法尼亚大学沃顿商学院获得经济学学士学位。

资格、属性、技能和经验：我们的董事会考虑了他作为一家上市公司首席执行官的经验、广泛的房地产和投资专业知识以及在几家上市公司的角色。我们的董事会还考虑了兰格先生之前在私人和上市公司董事会的重要经验。

Paula Madoff2018年5月至今担任董事。麦道夫女士目前担任高盛的顾问。她已受雇于高盛 30年，最近一次是该公司全球市场部门的合伙人。她带来了管理监管和市场结构变化、投资、风险管理和资本市场活动方面的经验。Madoff女士在加拿大电力公司（TSX：POW）；Great-West Lifeco（TSX：GWO）；Tradeweb（纳斯达克：TW）；美国桑坦德控股美国和Santander Bank NA；以及Beacon的董事会中担任非执行董事。Madoff女士此前曾担任Putnam Investments；Motive Capital Corp I and II（NYSE：MOTV；NYSE：MTVC）；ICE Benchmark Administration的董事，她还是ICE LIBOR监督委员会的主席。她还在高盛担任过多个领导职务，包括退休委员会联席主席，负责监督所有401（k）和养老金计划资产；高盛 Sachs Mitsui Marine Derivatives Products，L.P.的首席执行官；并且是其证券部运营委员会、FirmWide New Activity Committee、GS Bank USA客户和业务标准委员会以及交易对手风险委员会的成员。在加入高盛之前，麦道夫女士曾在Wasserstein Perella从事并购业务，在Bankers Trust从事企业和房地产金融业务。麦道夫女士是哈佛商学院校友委员会主席，哈佛大学肯尼迪学院妇女和公共政策妇女领导委员会成员，并且是大卫·洛克菲勒研究员。麦道夫女士以优异成绩获得哈佛商学院工商管理硕士学位和拉斐特学院经济学文学士学位。

资格、属性、技能和经验：我们的董事会考虑了她在资本市场、风险管理、利率产品和抵押贷款方面的经验，以及她丰富的私人和上市公司董事会和委员会经验。

Deborah H. McAneny2017年5月至今担任董事。McAneny女士此前曾担任Benchmark Senior Living，LLC的首席运营官，该公司是新英格兰地区老年生活设施的所有者和运营商，2007年至2009年。在加入Benchmark之前，McAneny女士受雇于John Hancock金融服务公司，晋升为执行副总裁，负责结构性和另类投资业务的投资组合，包括John Hancock的房地产、结构性固定收益、木材和农业投资业务

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单位。在1985年加入John Hancock之前，她是Arthur Anderson & Co.的高级审计师。McAneny女士目前是仲量联行公司（纽约证券交易所代码：JLL）的董事，这是一家全球领先的专业服务和投资管理公司，专门从事房地产业务，她担任薪酬委员会主席以及提名和公司治理委员会成员，并担任RREEF Property Trust，Inc.（一家公共非交易房地产投资信托基金）的董事，并担任审计委员会成员。从2015年到2023年3月，McAneny女士担任First Eagle Alternative Capital BDC，Inc.（FCRD）的董事，该公司是一家公开上市的商业发展公司，她是该公司审计委员会的主席。2007年至2019年，她担任美国领先的商业房地产和资本市场服务提供商HFF，Inc.（NYSE：HF）的首席独立董事。2005年至2014年，她还担任专业金融公司KKR金融控股 LLC（前身为NYSE：KFN）的董事，担任薪酬委员会主席以及关联交易委员会和提名与公司治理委员会成员。她曾担任佛蒙特大学基金会董事会主席，并担任佛蒙特大学董事会受托人和主席。McAneny女士还曾担任CRE金融委员会主席，该委员会前身为商业抵押贷款证券协会。McAneny女士获得了佛蒙特大学的企业管理学士学位。

资格、属性、技能和经验：我们的董事会考虑了她多年的房地产和金融经验，以及她在房地产行业的参与。我们的董事会还考虑了McAneny女士丰富的私营和上市公司董事会和委员会经验。

投票建议

我们的董事会一致建议，您投票“支持”选举上述每一位董事提名人。

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董事会和某些治理事项

董事会的组成

我们的章程规定，整个董事会的大多数成员可以增加或减少董事人数，前提是董事人数永远不会低于马里兰州一般公司法要求的最低人数，即1人，除非我们的章程得到修订，否则也不会超过15人。董事在我们的年度股东大会上选举产生，每位董事的任期至下一次年度股东大会，直至其继任者被正式选出并符合资格或直至该董事提前辞职、被免职、被取消资格或死亡。

我们的章程规定，只要我们的管理人或其任何关联机构担任我们的管理人，为了使个人有资格被提名选举为董事或担任董事，被提名人连同所有其他被提名选举的个人以及在该选举后将继续担任董事的任何个人必须包括至少一名现在或曾经被指定的个人，该个人由KKR Group Partnership L.P.（KKRFund Holdings L.P.的继任者）。

董事独立性及独立性决定

根据我们的公司治理准则和纽约证券交易所规则，董事不是独立的，除非董事会肯定地确定，除不存在纽约证券交易所规则规定的取消资格关系外，他或她与公司或其任何子公司没有直接或间接的重大关系，董事会认为这会干扰在履行董事职责时行使独立判断。我们的公司治理准则根据现行纽交所上市公司公司治理规则中的独立性定义对独立性进行了定义。我们的企业管治指引要求董事会至少每年审查一次所有董事的独立性。如果董事与公司存在与其独立性相关的关系且未通过纽约证券交易所独立性定义中规定的客观测试处理，董事会将在考虑所有相关事实和情况的情况下确定该关系是否重要，以及该关系是否会干扰在履行董事职责时行使独立判断。

提名和公司治理委员会对董事的独立性进行了审查，并就那些符合适用于担任董事会成员的必要的纽约证券交易所独立性标准以及担任董事会委员会成员的任何更高标准的董事向我们的董事会提出了建议。根据对所有相关事实和情况的审查，委员会肯定地确定，Ahern先生和Langer先生以及MSS先生各Esteves、Madoff和McAneny在所有适用的纽交所董事会服务标准和我们的公司治理准则下是独立的。在委员会层面，董事会已肯定地确定，每一个MSE。Esteves、Madoff和McAneny作为审计委员会成员，就经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第10A-3条而言是“独立的”，而Ahern和Langer先生以及Madoff女士作为薪酬委员会成员，就《交易法》第10C（b）条而言是“独立的”。

在作出独立性决定时，董事会审议并审查了其所了解的所有信息，包括通过董事调查问卷确定的信息。

板Structure

董事会可以其认为符合公司最佳利益的任何方式选举其主席和公司首席执行官（“CEO”）。因此，董事会没有关于主席和首席执行官的作用是否应该分开或合并的政策，如果要分开，主席是否应该从独立董事中选出。董事会主席兼任首席执行官或在其他方面不具备独立资格的董事时，独立董事可相互推选一名董事会首席董事。

我们的董事会由我们的主席领导，主席职位与我们的首席执行官职位是分开的。我们认为，董事长和CEO职位的分离，对我们这个时候来说是合适的公司治理。因此，Rosenberg先生担任主席，Salem先生担任董事和首席执行官。我们的董事会认为，这种结构最能鼓励相互竞争的观点进行自由和公开的对话，并提供强有力的制衡。此外，我们的主席对董事会和委员会事务的关注使首席执行官能够更具体地专注于监督公司的日常运营，以及战略机会和规划。年会结束后，董事会预计将选举Lee先生为主席。Rosenberg先生将继续担任董事。

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我们的公司治理准则规定，每当董事会主席不符合独立董事资格时，独立董事可以从他们之间选出一名董事会的首席独立董事。据此，McAneny女士自2019年起担任我们的首席独立董事。我们的首席独立董事的主要职责包括（其中包括）主持独立董事的执行会议，促进独立董事与董事会主席和公司管理团队之间的沟通，并在必要时召集独立董事会议。

董事会各委员会；董事会及其各委员会的会议

我们的董事会目前有四个常设委员会：审计委员会、薪酬委员会、提名和公司治理委员会以及关联交易委员会。下表汇总了理事会和理事会各常设委员会的现有成员情况。

董事

审计委员会

Compensation

委员会

提名和

企业

治理

委员会

关联交易

委员会

Ralph F. Rosenberg

克里斯滕E.J.李

Matthew A. Salem

Terrance R. Ahern

成员

Irene M. Esteves

成员

主席

成员

Jonathan A. Langer

主席

成员

Paula Madoff

成员

主席

Deborah H. McAneny

主席

成员

我们希望所有董事都能出席董事会的所有会议、他们所担任的委员会的会议以及我们的年度股东大会。

2025年期间：（i）董事会举行了8次会议；（ii）审计委员会举行了4次会议；（iii）薪酬委员会举行了2次会议；（iv）提名和公司治理委员会举行了1次会议；（v）关联交易委员会举行了4次会议。在2025年，每位董事都出席了我们的年度股东大会，并至少出席了他或她担任成员的董事会和委员会会议总数的75%。

审计委员会

根据我们的审计委员会章程以及适用于一般董事会、特别是审计委员会的《纽约证券交易所和交易法》规则，审计委员会的每个成员都被确定为“独立的”。董事会还确定，审计委员会的每位成员都具备纽交所规则含义内的“财务知识”，审计委员会的每位成员都符合适用的SEC规则所定义的“审计委员会财务专家”的资格。审计委员会负责（其中包括）协助我们的董事会监督和监督我们的财务报表的质量和完整性、我们遵守法律和监管要求、选择我们的独立注册会计师事务所、独立注册会计师事务所的资格和独立性以及独立注册会计师事务所的业绩。

薪酬委员会

根据我们的薪酬委员会章程以及适用于董事会、特别是薪酬委员会的《纽约证券交易所和交易法》规则，薪酬委员会的每个成员都被确定为“独立的”。薪酬委员会负责（其中包括）管理和解释我们的薪酬和福利政策，批准根据我们的激励计划作出的股权奖励，并建议向符合条件的非雇员董事进行薪酬。如果我们负责确定或授予将向我们的执行官、我们的员工（如果有的话）或为我们提供服务的管理人或其关联公司的员工的补偿或其他福利，则薪酬委员会将监督此类补偿和福利的确定。

提名和公司治理委员会

根据我们的提名和公司治理委员会章程以及适用于纽约证券交易所的规则，提名和公司治理委员会的每位成员都被确定为“独立”

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董事会一般。提名和公司治理委员会负责（其中包括）物色和评估有资格成为董事会及其委员会成员的个人（受任何股东协议或安排授权这些股东向我们的董事会提名董事），审查现任董事的资格，以确定是否在我们的年度股东大会上推荐他们连任，并制定公司的公司治理原则。

关联交易委员会

关联交易委员会目前由MSE组成。埃斯特夫斯、麦道夫和麦卡尼尼以及兰格先生。所有关联交易委员会成员都是“独立的”，符合适用于董事会的纽交所上市标准中规定的资格。关联交易委员会负责审查和批准或批准关联人交易，或在关联交易委员会认为必要或可取的情况下，公司或其子公司参与的交易以及KKR & Co.Inc.和/或其关联公司，包括管理人（视上下文可能需要，“KKR”）可能拥有直接或间接重大利益或此类交易可能产生利益冲突的交易。关联交易委员会还负责审查管理人的业绩以及我们向管理人及其关联公司支付的费用和开支。

委员会章程和公司治理准则

我们的企业管治指引、审核委员会章程、薪酬委员会章程、提名及企业管治委员会章程及其他企业管治资料可于本网站查阅，网址为www.kkrreit.com在“公司治理”下选择“治理文件”，在“为投资者”选项卡下。

行政会议

执行会议是董事会非管理成员的会议，全年定期安排。此外，每年至少召开一次独立董事非公开会议，不包括管理层和任何非独立董事。在每一次会议上，首席独立董事主持该届会议。

商业行为和道德准则

我们已采纳业务行为及道德守则（“行为守则”），适用于我们的所有董事、雇员（如有）以及为我们提供服务的管理公司及其关联公司的高级职员和雇员，包括我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官或控制人或履行类似职能的人员。我们的行为准则，因为它与KKR的员工有关，因此与KKR的任何适用政策一起运作，并且除此之外还与这些政策一起运作。我们的行为准则可在我们的网站上查阅，www.kkrreit.com，在“面向投资者”选项卡下选择“公司治理”下的“治理文件”。我们打算在我们的网站上进行任何法律要求的关于修改或放弃我们的行为准则条款的披露，而不是通过提交表格8-K的当前报告。

监督风险管理

根据我们的章程和附例以及马里兰州一般公司法，我们的业务和事务在董事会的指导下进行管理。我们的经理负责我们面临的风险的日常管理，而董事会作为一个整体并通过其委员会，有责任为我们的整体业绩制定广泛的公司政策，并负责指导和监督我们的风险管理。董事会成员通过参加董事会及其委员会的会议、审查提供给他们的分析、报告和其他材料以及与经理和执行官的讨论，随时了解我们的业务。

我们的董事会全面负责监督与公司及其业务相关的风险管理。风险监督的一个基本部分不仅是了解一家公司面临的重大风险以及管理层为管理这些风险而采取的步骤，还包括了解什么水平的风险适合该公司。我们的董事会的风险监督职能得到其审计委员会、薪酬委员会、提名和公司治理委员会以及关联交易委员会的支持。这些委员会中的每一个都定期举行会议

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与并向董事会报告。此外，董事会成员还定期会见公司成员和管理公司管理层及其他关键人员，他们就企业风险领域、公司监督这些风险的政策和做法、公司的缓解和应对策略以及发生的任何事件向董事会提供建议。

具体地说，就他们对我们业务的风险的监督而言，我们的董事会和审计委员会考虑了我们的管理人关于与我们的业务、运营和战略相关的风险的反馈。审计委员会还通过定期审查和讨论我们的会计、报告和财务实践，包括我们财务报表的完整性、我们的行政和财务控制、我们遵守法律和监管要求、与信息安全和系统中断相关的风险以及我们的企业风险管理计划，协助董事会履行其风险监督职责。此外，关于他们对我们业务的风险的监督，我们的董事会和审计委员会考虑了我们的经理关于与我们的业务、运营和战略相关的风险的反馈。审计委员会讨论和审查与我们的风险评估和风险管理有关的政策，包括但不限于指导进行风险评估和风险管理的过程的准则和政策、我们的保险范围是否充足、我们的利率风险管理、我们的交易对手和信用风险、我们的资本可用性和再融资风险以及任何环境风险（如适用）。审计委员会还将考虑企业风险管理。我们的管理人定期向我们的董事会报告我们的杠杆政策和投资指南、我们的资产收购流程、任何资产减值、我们作为美国联邦所得税目的REIT的资格以及我们根据经修订的1940年《投资公司法》被排除在注册之外的情况。我们的董事会成员也会酌情定期与我们的经理和我们的执行官会面，讨论他们对提交给董事会批准的事项的审议以及与此类事项相关的风险。

关于网络安全风险监督，KKR的首席信息安全办公室和/或KKR信息安全团队的其他成员将至少每年向我们的审计委员会介绍与KKR的技术风险相关的各种主题，包括KKR的网络安全计划（包括网络安全桌面演练的结果）、网络安全问题（包括与数据保护、内部人威胁、监管变化和地缘政治网络威胁管理相关的问题）以及风险管理（包括定期技术审计的结果）。

薪酬委员会协助董事会监督和评估与公司薪酬结构和薪酬方案相关的风险，包括薪酬事项的制定、管理和监管合规。薪酬委员会还考虑并与管理层讨论公司监管的那些薪酬政策所产生的任何风险是否合理地可能对公司产生重大不利影响。提名和公司治理委员会监督和评估与董事会和董事会委员会成员和结构、继任计划和公司治理相关的计划和风险。关联交易委员会管理涉及KKR及其关联机构（包括管理人）的关联人士交易和潜在利益冲突相关的风险。

董事提名程序

提名和公司治理委员会负责向董事会推荐董事候选人，董事会负责选择候选人进行选举。这一提名过程是作为在我们的年度股东大会上提名选举的董事名单的选择的一部分而发生的，有时是在董事会出现空缺或其他需要在董事会或其委员会中增加一名董事的时候。在考虑董事会候选人时，提名和公司治理委员会还评估董事会的规模、组成和综合专业知识。由于这些因素的应用涉及到判断的行使，提名和公司治理委员会没有一套适用于所有董事候选人的标准的固定资格。提名和公司治理委员会至少评估每位候选人的性格、判断力、行业知识或经验、与董事会其他成员共同工作的能力以及满足任何适用的法律要求或上市标准的能力。此外，尽管董事会考虑观点、背景和经验的多样性，但董事会没有正式的多样性政策。

在确定潜在董事候选人时，提名和公司治理委员会可能会寻求董事会其他成员、管理层、股东和其他来源的推荐，包括第三方的推荐。提名和企业管治委员会也可以（但不必）保留一家猎头公司，以协助其物色候选人担任公司董事。提名和公司治理委员会在评估候选人时使用相同的标准，无论推荐来源或

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推荐。在考虑董事候选人时，提名和公司治理委员会寻求具有背景和素质的个人，当与我们现任董事的背景和素质相结合时，提供技能和经验的混合，以进一步提高董事会的有效性。关于其年度提名候选人名单的建议，提名和公司治理委员会还可以根据董事会评估过程和董事会的其他感知需求评估那些被推荐连任的董事的贡献。

在考虑此处列出的董事和被提名人是否具有经验、资格、属性和技能时，作为一个整体，使董事会能够根据我们的业务和结构有效地履行其监督责任，董事会主要侧重于上述每个董事会成员的履历信息中讨论的信息。我们认为，我们的董事提供了与我们业务规模和性质相关的适当经验和技能组合。这一过程导致董事会提名了本委托书中指定的现任董事，并由您在即将举行的年度会议上提议选举。

提名和公司治理委员会将审议股东推荐的董事候选人。希望提出考虑的候选人的股东可以通过在我们的主要行政办公室（目前位于30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001）以书面形式将其建议提交给秘书KKR房地产金融信托公司（KKR Real Estate Finance Trust Inc.）的注意，并包括股东认为支持该建议的任何证明材料。秘书收到的所有提名建议，如符合我们与该等董事提名有关的附例规定，将提交提名及企业管治委员会审议。为了让股东推荐的董事被提名参加董事会选举，股东还必须满足我们的章程中规定的通知、及时性、同意和信息要求。这些要求也在“2027年年会的股东提案”标题下进行了描述。

股东及其他有关人士的通讯

股东和其他利害关系人可在我们的主要执行办公室（目前位于30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001）以书面形式与董事会、非执行董事或个人董事直接沟通，并提请公司公司秘书、董事会、非执行董事或个人董事（如适用）注意。通讯将视通讯中概述的事实和情况酌情分发给董事会或任何个别董事或董事。

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董事薪酬

年度董事薪酬计划

在2025年期间，每位被确定为独立的董事有权获得如下年度报酬：

•	每季度支付一笔105000美元的现金保留金，拖欠款项；

•	为我们的首席独立董事额外提供30,000美元的现金保留金；

•	为在审计委员会任职的人员增加15000美元现金保留金（主席为20000美元）；

•	为在赔偿委员会任职的人员增加7500美元现金保留金（主席为15000美元）；

•	为在提名和公司治理委员会任职的人员增加5000美元现金保留金（主席为10000美元）；

•	为在附属交易委员会任职的人员增加5000美元的现金保留金（主席为10000美元）；以及

•	以限制性股票单位（“RSU”）形式授予的110,000美元股权奖励，一般在授予日一周年时全额归属。

我们的每位董事还将获得与出席我们的董事会或委员会会议相关的合理差旅和相关费用的报销。

2025财年董事薪酬

下表列出截至2025年12月31日的财政年度我们的董事（Salem先生除外，他是该期间的指定执行官，其薪酬载于薪酬汇总表）已支付或判给或赚取的薪酬。


姓名	已赚取的费用或以现金支付 ($)	股票奖励⁽¹⁾⁽²⁾ ($)	合计 ($)
Terrance R. Ahern	117,500	110,000	227,500
Irene M. Esteves	135,000	110,000	245,000
Jonathan A. Langer	130,000	110,000	240,000
克里斯滕E.J.李⁽³⁾	—	—	—
Paula Madoff	137,500	110,000	247,500
Deborah H. McAneny	165,000	110,000	275,000
Ralph F. Rosenberg⁽³⁾	—	—	—

(1)	表示根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）718（补偿-股票补偿）计算的奖励的授予日公允价值，不考虑估计的没收。

(2)

2026年4月25日，独立董事每人获得12,387个RSU，授予日公允价值为110,000美元。这些RSU奖励将在授予日期的一周年归属。截至2025年12月31日，独立董事各持有12,387份未归属的RSU奖励。对于2025财年，MSE。Esteves和McAneny以及Langer先生选择参与KKR房地产金融信托公司董事和高级职员递延计划（“递延计划”），根据该计划，在2025财年授予的受限制股份单位归属时可发行的公司普通股股份将受到递延并根据递延计划的条款作为递延股票单位（“DSU”）记入其递延账户。此类DSU将根据延期计划的条款和每位董事根据该计划的选举以公司普通股的股份结算。更多关于延期方案的信息，见下文“高管薪酬-薪酬讨论与分析-延期方案”。

(3)	Lee和Rosenberg先生是KKR的雇员，2025财年没有因他们在董事会的服务而向他们支付额外薪酬。截至2025年12月31日，Lee先生持有以下未归属的KREF RSU奖励：2023年12月15日授予的8,333个RSU，将于2026年10月1日归属。

非雇员董事持股政策。

2022年2月，董事会对我们的非雇员董事采取了持股政策，以便通过要求这些董事拥有我们股票的最低水平，更好地使我们的非雇员董事的财务利益与我们的股东的财务利益保持一致。我们的每位非雇员董事（受雇于我们的管理人（或其关联公司）的非雇员董事除外）必须在成为受该政策约束的五年内拥有相当于其年度现金保留金三倍的股份。我们所有的非雇员董事都遵守持股政策。

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执行干事

以下列出截至2026年3月3日我们执行人员的职位、年龄和履历信息，但Salem先生除外，他的履历信息在“提案1 ——选举董事”项下提出。

W. Patrick Mattson自2020年3月起担任本公司总裁兼首席运营官，自2026年1月起担任秘书。Mattson先生还自2021年1月起担任我们管理公司的总裁兼首席运营官，并且是其投资委员会的成员。Mattson先生此前曾于2015年10月至2020年3月担任我们公司的首席运营官和秘书，并于2016年3月至2021年1月担任我们的经理。Mattson先生于2015年加入KKR，是房地产信贷集团的董事总经理和首席运营官。他是房地产信贷投资委员会和投资组合管理委员会的成员。在加入KKR之前，Mattson先生是Rialto Capital Management的董事总经理，并领导了夹层债务平台。在加入里亚托之前，他在摩根士丹利工作了九年，曾在商业房地产集团内担任过多个职位，最近一次是在证券化产品交易台任职。在加入摩根士丹利之前，他在德勤会计师事务所专注于该公司的CMBS实践。Mattson先生获得了弗吉尼亚大学的学士学位，并且是CFA特许持有人。他是抵押贷款银行家协会（MBA）商业房地产多户家庭金融理事会的成员。

肯德拉·德库斯自2022年3月起担任我公司首席财务官兼财务主管、本公司经理职务。Decious女士于2006年加入KKR，是财务集团的董事总经理。2006年至2010年，Decious女士是KKR Private Equity Investors，L.P.的首席财务官。Decious女士最近担任KKR的战略规划和预算主管，负责规划、执行和出席KKR的所有董事会和委员会会议，并负责KKR所有资产负债表投资的会计、报告和风险控制。此前，Decious女士创立了KKR的全球风险管理框架，负责KKR资本市场、对冲基金和Stakes业务的财务小组。此前，Decious女士曾担任KKR全球风险管理委员会创始成员、KKR包容性和多元化咨询委员会创始成员、KKR能源和基础设施估值委员会成员、PAAMCO Prisma审计委员会成员以及CHI Overhead Doors董事会和审计委员会成员。在加入KKR之前，Decious女士是KinderCare Learning中心的副总裁，负责KinderCare的财务与会计以及采购部门，曾担任KC远程学习（子公司）的首席财务官以及Red Lion Hotels的董事，负责SEC和财务报告。Decious女士的职业生涯始于毕马威，是一名注册会计师（非在职）。Decious女士以优异成绩毕业于加州大学圣巴巴拉分校，获得商业经济学学士学位，并以优异成绩毕业于纽约理工学院埃利斯学院，获得工商管理硕士学位。Decious女士担任非营利艺术家驻留项目MacDowell的董事会成员。

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建议2 —批准独立注册会计师事务所

董事会审计委员会已任命Deloitte & Touche LLP（“德勤”）为我们截至2026年12月31日的财政年度的独立公共会计师事务所，并已指示将该独立注册公共会计师事务所的任命提交我们的股东在年度会议上批准。德勤还担任我们管理人的母公司KKR的独立注册会计师事务所。

德勤告知我们，该公司或其任何联营公司均与我们或我们的子公司没有任何关系，但独立注册公共会计师事务所与其客户之间存在的通常关系除外。

我们预计，德勤的代表将出席年会，如果他们愿意，将有机会发言，并可以回答适当的问题。如果德勤的任命未获批准，我们的董事会将重新考虑该任命。

股东批准任命德勤为我们的2026年独立注册公共会计师事务所不是我们的组织文件或其他要求。然而，我们的董事会正在将德勤的任命提交股东批准，作为其认为良好的公司实践的事项。即使委任获得批准，我们的审核委员会可酌情在一年内的任何时间指示委任另一间独立注册会计师事务所，前提是该等变动将符合我们的最佳利益。

审计和非审计费用

下表列出了德勤为审计我们2025年和2024年财务报表而提供的专业服务的费用以及德勤在这些期间提供的其他服务的收费（单位：千美元）。


	财政年度结束 12月31日，
	2025	2024
审计费用⁽¹⁾	$1,168	$1,119
审计相关费用⁽²⁾	14	14
税费	—	—
所有其他费用	—	—
合计	$1,182	$1,133

(1)	审计费用包括与（i）年度合并财务报表审计工作和季度审查，以及（ii）我们子公司的审计费用相关的向我们收取的金额。

(2)	审计相关费用主要包括审查债务合规性。

根据SEC关于审计师独立性的政策和我们审计委员会的章程，我们的审计委员会有责任聘请、设定薪酬并审查我们独立注册公共会计师事务所的业绩。在行使这一职责时，我们的审计委员会采取了一项政策，对我们的独立注册会计师事务所提供的所有审计和允许的非审计服务进行预先批准。根据这一政策，审计委员会在聘用前批准由我们的独立注册会计师事务所提供的每个类别内的服务，每个类别都受到预先批准的费用限制。然后，审计委员会在年内按类别定期收到有关实际产生的费用与预先批准的金额的信息。如果可能出现情况，需要聘请独立注册会计师事务所提供原预先批准类别中未考虑的或超过预先批准金额的额外服务，审计委员会要求对此类额外服务或此类额外金额进行预先批准。审计委员会可向其一名或多名成员授予预先批准权力，且被授予的成员必须在审计委员会的下一次预定会议上向其报告任何预先批准决定。

投票建议

我们的董事会一致建议，您投票“支持”批准德勤会计师事务所为我们的独立注册公众

2026年会计公司。

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审计委员会报告

我们董事会的审计委员会在编制、审查和审计我们的财务报表、我们的内部控制系统以及我们的内部审计顾问和独立审计师的资格、独立性和业绩方面履行监督职能，并根据董事会通过的书面章程运作。可以在我们的网站上查看章程，以及将来可能发生的任何变化，网址为www.kkrreit.com。审计委员会拥有唯一的权力和责任来选择、评估并酌情更换我们的独立审计师。

我们的管理层负责制定、维护和评估内部控制和程序以及我们的财务报告系统，维护适当的会计和财务报告原则或政策，以及编制、列报和完整我们的财务报表。我们的独立注册会计师事务所负责根据美国公认审计准则对我们的合并财务报表进行审计，并对其是否符合美国公认会计原则发表意见。此外，独立注册会计师事务所还将负责对我们的财务报告内部控制进行审计并发表意见。审计委员会的职责是监督和监督上述职能。

在履行监督职能时，审计委员会与管理层和我们的独立注册会计师事务所就我们截至2025年12月31日的财政年度经审计的合并财务报表及相关事项举行了会议并进行了讨论。管理层告知审计委员会，我们的合并财务报表是根据公认会计原则编制的，审计委员会已与管理层和我们的独立审计师德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）审查并讨论了合并财务报表。

作为其审查和监督职能的一部分，审计委员会有：

•	与德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）讨论了上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）采用的适用审计准则和证券交易委员会S-X条例第2-07条要求讨论的事项；和

•	收到了PCAOB适用要求要求的Deloitte & Touche LLP的书面披露和信函，内容涉及独立审计师与审计委员会就独立性进行的沟通，并已与Deloitte & Touche LLP讨论了其独立性。

审计委员会还审查了（其中包括）由Deloitte & Touche LLP提供的审计服务和非审计服务，以及就此类服务向Deloitte & Touche LLP支付的费用金额。审计委员会会议定期包括在我们的管理层不在场的情况下与我们的独立注册会计师事务所举行的执行会议。

基于审计委员会的考虑、与管理层的讨论以及与上述独立审计师的讨论，审计委员会建议董事会将截至2025年12月31日止财政年度的经审计合并财务报表纳入我们截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告，并向SEC提交。

审计委员会提交的

公司董事会：

Deborah H. McAneny（主席）

Irene M. Esteves

Paula Madoff

17

赔偿委员会报告

我们的薪酬委员会提供了以下报告。这份包含的信息“薪酬委员会报告”不应被视为“征集材料”或“向SEC提交”，此类信息也不会通过引用并入未来根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非我们特别通过引用将其并入此类文件中。

我们的薪酬委员会审查并讨论了“补偿讨论与分析”与管理层的《交易法》条例S-K第402（b）项的要求。

基于这样的审查和讨论，我们的薪酬委员会向我们的董事会建议，“薪酬讨论与分析”被包括在这份代理声明中。

薪酬委员会提交的

公司董事会：

Jonathan Langer（主席）

Terrance R. Ahern

Paula Madoff

18

行政赔偿

薪酬讨论与分析

我们的薪酬讨论和分析描述了我们对首席执行官、首席财务官和其他“指定执行官”的薪酬计划、目标和政策，这些术语在《交易法》S-K条例第402（a）项或我们的指定执行官中定义，适用于我们截至2025年12月31日的财政年度。

我们在2025财年任命的执行官有：我们的首席执行官Matthew A. Salem；我们的总裁兼首席运营官W. Patrick Mattson；我们的首席财务官和财务主管Kendra Decious以及我们的前总法律顾问和秘书Kelly Galligan。Galligan女士辞去公司总法律顾问和秘书职务，自2026年1月30日起生效。

补偿方案与理念概述

我们没有雇员，并由我们的管理人根据管理协议（“管理协议”）进行外部管理。根据管理协议，管理人作为KREF的代理人并在KREF董事会的监督下管理投资，但须遵守KREF及其附属公司董事会批准的投资指引；融资活动；以及日常业务和事务。

此外，我们的执行官是我们的管理公司或其一个或多个关联公司的雇员，并以这种身份按照管理协议的要求将他们的部分时间用于我们的事务。

除下文所述的基于股权的奖励外，我们不支付、奖励或向我们的执行官提供任何补偿或福利，我们与我们的执行官没有任何补偿协议。此外，我们不确定我们的管理人或其关联公司授予我们的执行官为我们提供服务的薪酬和福利的形式和金额。相反，我们的管理人或其关联公司有酌情权决定我们的执行官因向我们提供服务而支付和赚取的现金补偿和其他福利的形式和水平。我们的管理人或其关联机构还决定是否以及在何种程度上向我们的执行官提供养老金、递延薪酬和其他员工福利计划和计划。我们反过来支付我们的Manager管理费。

根据管理协议的条款，我们根据我们的管理人或其关联公司在担任我们的首席财务官的人员所花费的时间的百分比，向我们的管理人或其关联公司偿还我们向其支付的薪酬（包括年基本工资、奖金以及任何相关的预提税款和员工福利）中的可分配份额，该比例基于该人员在我们事务上所花费的时间的百分比。我们的首席财务官没有因其为我们提供服务而获得任何养老金或退休福利或不合格的递延补偿，也没有在终止或在我们的控制权发生变化时向我们的首席财务官支付现金的遣散费安排。

对于授予我们的管理人及其关联公司中担任我们指定执行官的人员（而不是我们的首席财务官的人员）的现金补偿和福利，我们的管理人负有责任，并且我们不向我们的管理人或其关联公司进行补偿。此外，管理协议不要求我们的任何指定执行官将特定的时间用于履行我们的经理根据管理协议对我们承担的义务，也不要求我们向经理支付的费用的特定金额或百分比分配给我们的指定执行官。相反，我们管理团队的成员被要求在必要和适当的情况下，在与我们的活动水平相称的情况下，将他们的时间投入到我们的管理中。此外，我们的管理人或其关联公司不会因其为我们提供的服务而补偿其担任我们其他执行官的员工，因为这些个人还向由我们管理人的关联公司赞助、管理或建议的其他投资工具提供投资管理和其他服务。因此，我们的管理人已通知我们，它无法确定它授予我们其他执行官的薪酬中仅与这些高管为我们提供的服务有关的部分。

截至2025年12月31日的财政年度，根据《管理协议》，我们总共产生了2900万美元的费用，其中2270万美元为管理费，630万美元为成本和费用的报销，其中包括对我们的首席财务官在2025年赚取的工资和福利的报销。

就我们其他指定执行官的薪酬而言，我们的经理在2025财年向我们指定的执行官支付了总计470万美元的基本工资、现金奖金和公司激励费用参与付款，该金额占我们在2025年向经理支付的管理和激励费用的20.6%。

19

这一总薪酬金额不包括（i）我们管理人的关联公司向我们指定的执行官支付的奖励金，具体与由我们管理人的关联公司赞助、管理或提供建议的其他投资工具的业绩相关，（ii）我们管理人的关联公司向我们指定的执行官授予的KKR & Co. Inc.普通股（“TERM0KKR普通股”）的股权授予（或可兑换为KKR普通股的其他奖励），以及（iii）下文薪酬汇总表中披露的薪酬，由我们在2025财年直接支付给我们指定的执行官，包括授予RSU。

我们的管理人及其关联公司将根据KKR的薪酬惯例对其员工（包括我们指定的执行官）进行薪酬补偿。KKR高级员工，包括我们指定的执行官的薪酬包括以下全部或几乎全部部分：（i）固定的年基本工资，（ii）根据KKR和指定执行官的表现支付的年度现金奖金，（iii）附带权益的分配，其支付基于KKR管理的投资基金的业绩，（iv）代表KKR普通股股份的股权奖励，以及（v）各种员工福利计划和计划。就2025年而言，我们由KKR支付的指定执行官薪酬总计分配给固定薪酬（例如基本工资）的比例为14.1%，分配给基于绩效的薪酬（例如年度现金奖金）的比例为85.9%。我们的管理人没有使用任何固定的业绩指标来确定2025年应付给我们指定执行官的可变薪酬金额，而是考虑了一系列不同的因素，包括但不限于指定执行官的业绩、指定执行官主要负责的适用业务职能的履行情况、我们普通股的表现、市场状况、我们业务的增长以及我们投资组合的信用质量。

薪酬委员会的角色

目前，我们没有任何员工，我们的执行官也没有因担任执行官而从我们或我们的任何子公司获得任何现金补偿。因此，我们的薪酬委员会目前没有就我们指定执行官的基本工资和目标奖金水平提出任何建议。我们的薪酬委员会根据公司董事长和外部薪酬顾问的建议，审查并批准我们将向我们指定的执行官支付或作出的基于股权的奖励。我们的执行官不参与有关执行官薪酬形式或金额的审议或建议。

薪酬顾问的角色

薪酬委员会聘请了一家薪酬顾问，即弗格森合伙企业咨询公司（FPLF）的服务，以审查公司2025年股权奖励池的规模并向薪酬委员会提供建议。FPL与公司没有其他关系，被视为独立的第三方顾问。在聘用FPL时，薪酬委员会审查了FPL的独立性，并根据SEC和NYSE规则确定FPL为薪酬委员会所做的工作没有引起任何利益冲突。

基于股权的薪酬

我们采纳了一项激励计划，即KKR房地产金融信托公司 2025年综合激励计划（“激励计划”），根据该计划，我们可以向我们和我们的子公司的董事、高级职员、员工、顾问和顾问，以及向我们和我们的子公司提供服务的管理人及其关联公司的董事、高级职员和员工授予基于股权和现金的奖励。这些奖项旨在使这些个人的利益与我们的股东的利益保持一致，并使我们的管理人及其为我们和我们的子公司提供服务的关联公司能够吸引、激励和留住有才华的个人。

我们的薪酬委员会可能会不时授予我们指定的执行官基于股权的奖励，包括股票期权、我们普通股的限制性股票、RSU、股票增值权和其他可行使或以我们普通股的股份结算的基于股权的奖励。这些奖项旨在使我们指定的执行官的利益与我们的股东的利益保持一致，允许我们指定的执行官通过资本增值和股息分享为我们的股东创造的价值。这些股权奖励通常受制于若干年的归属要求，旨在促进保留管理层并为公司实现强劲业绩。这些奖项为我们提供了进一步的好处，使我们的经理能够吸引、激励和留住有才华的个人担任我们的执行官。薪酬委员会审查公司首席执行官和外部薪酬顾问的建议，以确定每位执行官的股权奖励的适当规模。

20

这些建议考虑到了公司在上一财政年度的财务表现、当前的市场状况、每位执行官的表现以及继续将每位执行官的利益与我们的股东保持一致的愿望。

2025年，我们指定的执行官获得了以下数量的RSU：Salem先生获得81,250个RSU；Mattson先生获得73,500个RSU；Decious女士获得24,000个RSU，Galligan女士获得6,500个RSU。这些RSU将从2026年10月1日开始分三次基本上相等的年度分期授予，但须视指定的执行干事是否继续受雇而定。

我们的每位执行官还受制于股票所有权要求，该要求规定，在由于预扣税款而导致的任何净额结算生效之前，高管保留至少15%的基于其既得股权奖励的普通股股份。

所有未兑现的和未来的RSU奖励均有权在KREF以相同形式支付公司普通股股息且金额等于此类股息金额时获得等值股息支付。这些股息等价物在支付时完全归属。

延期计划

2022年，董事会根据薪酬委员会的批准和建议，通过了KKR房地产金融信托公司董事和高级职员延期计划（“延期计划”）。递延计划是一种无资金、无担保的递延补偿计划，允许参与者以旨在遵守1986年《国内税收法典》第409A条的方式推迟收到任何RSU归属时可发行的公司普通股股份。董事会的非雇员成员、公司的高级人员，以及在薪酬委员会指定的情况下，经理或经理的高级人员，有资格参加延期计划。延期计划由薪酬委员会管理。

根据延期计划，参与者可以选择按25%的增量推迟收到授予该参与者的任何RSU归属时可发行的公司普通股的全部或部分股份。适用于任何受限制股份单位的股息等值权利将不会被递延。参与者贷记的递延股票单位（“DSU”）在公司以相同形式和金额支付公司普通股股份的股息后，有权获得与该股息金额相等的股息等值支付，并且根据递延计划不受递延限制。

递延计划下的分配一般将按参与者选择的一次性分配或最多十次年度分期支付，发生在（i）RSU本应归属的日期之后的固定日期，（ii）参与者终止雇用或服务时或（iii）上述（i）或（ii）中较早的日期。公司控制权发生变更或该参与者去世后，自动触发一次性分配。

内幕交易政策 -禁止套期保值和其他交易

我们已采纳内幕交易政策，规管董事、高级职员和雇员（如有）购买、出售和/或以其他方式处置我们的证券。我们认为，内幕交易政策是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和条例以及适用于我们的交易所上市标准。我们的内幕交易政策副本已作为我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的附件 19.1提交。

此外，根据我们的内幕交易政策，董事、高级职员和雇员（如果有的话）被禁止从事与我们公司的长期投资不一致的我们的证券交易。这些交易包括旨在从这些证券价格波动中获利的任何交易活动，例如卖空或以保证金购买我们的证券。我们的内幕交易政策还禁止使用股权互换、看跌、看涨、期权和其他衍生证券或任何旨在因我们证券的市场价值减少而增加价值、或对冲或抵消任何减少的工具。

激励补偿回拨政策

2023年，我们的薪酬委员会根据执行《交易法》规则10D-1的纽约证券交易所上市标准，通过了一项激励薪酬回拨政策。回拨政策规定，如果公司财务报表因重大不遵守任何财务规定而重述，则在2023年10月2日或之后，覆盖高管（包括NEO）收到的基于激励的超额薪酬将被强制收回

21

联邦证券法规定的报告要求。从历史上看，该公司的薪酬计划不包括“基于激励的薪酬”，纽交所上市标准将其定义为包括全部或部分基于实现财务报告措施而授予、赚取或归属的任何薪酬。本保单项下的任何补偿可能是对公司根据适用法律可能获得的任何其他补救措施的补充，且不得以其他方式限制。

与授予若干股权奖励相关的政策和做法与重大非公开信息发布时间接近

我们的高管薪酬计划历来不包括股票期权、股票增值权（“SARS”）或类似期权工具的奖励，因此，没有任何与重大非公开信息披露有关的期权、SAR或类似类期权工具授予时间的政策、计划或实践 . 我们也没有以影响高管薪酬价值为目的，定时发布重大非公开信息。

补偿汇总表

下表列出了我们能够量化指定执行官在所述财政年度向我们提供的服务的此类补偿的所有已支付给我们的指定执行官或应计薪酬。


姓名和主要职位	年份	工资 $	奖金 ($)	股票奖项⁽¹⁾ ($)	期权奖项 ($)	非股权激励计划 Compensation ($)	不合格延期 Compensation 收益 ($)	所有其他 Compensation ($)	合计 ($)
Matthew A. Salem 首席执行官	2025	—	—	688,188	—	—	—	—	688,188
	2024	—	—	915,688	—	—	—	—	915,688
	2023	—	—	1,027,088	—	—	—	—	1,027,088

W. Patrick Mattson 总裁、首席运营官兼秘书	2025	—	—	622,545	—	—	—	—	622,545
	2024	—	—	828,345	—	—	—	—	828,345
	2023	—	—	922,695	—	—	—	—	922,695

肯德拉·德库斯⁽²⁾ 首席财务官兼财务主管	2025	183,133	401,190	203,280	—	—	—	14,783	802,386
	2024	178,467	264,256	270,480	—	—	—	12,188	725,391
	2023	252,673	403,826	323,280	—	—	—	17,138	996,917

凯莉·加利根前总法律顾问兼秘书	2025	—	—	55,055	—	—	—	—	55,055
凯莉·加利根前总法律顾问兼秘书	2024	—	—	39,445	—	—	—	—	39,445

(1)	表示根据FASB ASC 505（权益）计算的奖励的授予日公允价值，未考虑估计的没收。

(2)	“薪酬”、“奖金”和“所有其他薪酬”栏中的金额代表根据管理协议可根据Decious女士以我们的首席财务官身份管理我们事务所花费时间的百分比分配的薪酬费用，包括年基本工资和奖金。2025年“所有其他补偿”一栏中的金额包括我们与Decious女士就业相关的税收相关费用的可分配份额。

2025年基于计划的奖励的授予


姓名	授予日期	所有其他股票奖励：数量股票的股份或单位 (#)⁽¹⁾	授予日期公允价值股票和期权奖励 ($)⁽²⁾
Matthew A. Salem	12/18/2025	81,250	688,188
W. Patrick Mattson	12/18/2025	73,500	622,545
肯德拉·德库斯	12/18/2025	24,000	203,280
凯莉·加利根	12/18/2025	6,500	55,055

(1)	代表根据我们的激励计划于2025年授予的RSU。

(2)	表示根据FASB ASC 505（权益）计算的奖励的授予日公允价值，未考虑估计的没收。

22

2025财年末杰出股权奖

下表提供了截至2025年12月31日我们每位指定执行官持有的未偿股权奖励的信息。


	股票奖励
姓名	数量的股份或单位有未归属⁽¹⁾ (#)	市值的股份或单位有未归属⁽²⁾ ($)	股权激励计划奖励：数量不劳而获股份、单位或其他权利还没有既得 (#)	股权激励计划奖励：市场或派息不劳而获的价值股份、单位或其他权利尚未归属 ($)
Matthew A. Salem	160,834⁽³⁾	1,322,055	—	—
W. Patrick Mattson	145,334⁽⁴⁾	1,194,645	—	—
肯德拉·德库斯	48,000⁽⁵⁾	394,560	—	—
凯莉·加利根	8,833⁽⁶⁾	72,607	—	—

(1)	系截至2025年12月31日尚未归属的RSU。有关特定终止事件归属的更多信息，请参阅“终止或控制权变更时的潜在付款。”

(2)	报告的金额基于截至2025年12月31日，即财政年度的最后一个交易日，我们在纽约证券交易所普通股的收盘价8.22美元。

(3)	包括：（i）于2023年12月18日批出的25,417个受限制股份单位，将于2026年10月1日归属；（ii）于2024年12月16日批出的54,167个受限制股份单位，将于2026年10月1日及2027年10月1日按大致相等的分期归属；及（iii）于2025年12月18日批出的81,250个受限制股份单位，将于2026年10月1日、2027年10月1日及2028年10月1日按大致相等的分期归属。

(4)	包括：（i）于2023年12月18日批出的22,834个受限制股份单位，将于2026年10月1日归属；（ii）于2024年12月16日批出的49,000个受限制股份单位，将于2026年10月1日及2027年10月1日等额分期归属；及（iii）于2025年12月18日批出的73,500个受限制股份单位，将于2026年10月1日、2027年10月1日及2028年10月1日等额分期归属。

(5)	包括：（i）2023年12月18日批出的8,000个受限制股份单位，将于2026年10月1日归属；（ii）2024年12月16日批出的16,000个受限制股份单位，将于2026年10月1日及2027年10月1日等额分期归属；及（iii）2025年12月18日批出的24,000个受限制股份单位，将于2026年10月1日、2027年10月1日及2028年10月1日等额分期归属。

(6)	包括：（i）2024年12月16日批出的2,334个RSU，本应于2026年10月1日和2027年10月1日等额分期归属；（ii）2025年12月18日批出的6,500个RSU，本应于2026年10月1日、2027年10月1日和2028年10月1日等额分期归属。由于她于2026年1月30日从公司辞职，Galligan女士在此时没收了所有未归属的奖励。

2025年归属的期权行权和股票


	股票奖励
姓名	股票数量归属时获得 (#)⁽¹⁾	上实现的价值归属 ($)⁽²⁾
Matthew A. Salem	85,834⁽³⁾	771,648
W. Patrick Mattson	70,134⁽⁴⁾	630,505
肯德拉·德库斯	21,834	196,288
凯莉·加利根	1,167	10,491

(1)	在2025财政年度归属的股权奖励包括我们先前根据我们的激励计划授予并于2025年1月1日尚未兑现的RSU。

(2)	归属时实现的价值基于归属日我们普通股在纽约证券交易所的收盘价。如果归属发生在纽交所收盘当日，则归属实现的价值基于归属日前最后一个交易日的收盘价。

(3)

包括（i）最初于2022年12月19日授予高管的33,334个RSU，于2025年10月1日归属，由高管根据公司递延计划的条款自愿递延，归属时实现的价值为299,673美元；（ii）最初于2023年12月18日授予高管的25,417个RSU，于2025年10月1日归属，由高管根据公司递延计划的条款自愿递延，归属时实现的价值为228,499美元；（iii）最初于12月16日授予高管的27,083个RSU，2024年，于2025年10月1日归属，由高管根据公司递延计划的条款自愿递延，归属时实现的价值为243,476美元。这些由高管自愿延期的既得RSU将在（a）归属日期后五年或（b）高管终止之前交付，以较早者为准。

(4)	包括（i）最初于2022年12月19日授予高管的22,800个RSU，于2025年10月1日归属，并由高管根据公司递延计划的条款自愿递延，归属时实现的价值为204,972美元；（ii）最初于2023年12月18日授予高管的22,834个RSU，于2025年10月1日归属，并由高管根据公司递延计划的条款自愿递延，归属时实现的价值为205,278美元；（iii）最初于12月16日授予高管的24,500个RSU，2024年，于2025年10月1日归属，由高管根据公司递延计划的条款自愿递延，归属时实现的价值为220,255美元。这些由高管自愿延期的既得RSU将在归属日之后的五年内才能交付。

23

2025年不合格递延补偿

下表汇总了每位指定执行官在2025财年期间参与我们的延期计划的自愿延期和既得但未交付的RSU的情况。有关延期方案的讨论，请参阅本委托书上文“薪酬讨论与分析——延期方案”。


姓名	行政人员中的贡献上一财政年度 ($)⁽¹⁾	注册人中的贡献上一财政年度	聚合最后收益会计年度 ($)⁽²⁾	聚合提款/ 分配	聚合终于平衡了 FYE⁽³⁾
Matthew A. Salem	771,648	—	(147,128)	—	1,462,470
W. Patrick Mattson	630,505	—	(114,223)	—	1,139,013
肯德拉·德库斯	—	—	—	—	—
凯莉·加利根	—	—	—	—	—

(1)	本栏代表在2025财年归属的前几年授予的RSU延期计划下指定的执行官的自愿延期。根据递延计划，这些RSU作为DSU记入每位高级职员的递延账户，并将根据该高级职员根据递延计划的选举以普通股股份结算。由于递延金额与前几年授予的RSU相关，因此本栏中的金额均未在我们的薪酬汇总表中报告为2025财年的薪酬。

(2)	本栏报告的价值表示记入该官员递延账户的DSU的增值（贬值）以及记入DSU的任何股息等值付款的价值。本栏中的金额均未在上一个已完成会计年度的薪酬汇总表中报告。

(3)	本栏中列出的数值基于2025年12月31日，即2025财年最后一个交易日，我们普通股的收盘价8.22美元。本栏所列的所有金额以前都已在以往财政年度的薪酬汇总表中报告。

薪酬比例披露

2015年8月，SEC发布了实施《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》条款的最终规则，该条款要求美国上市公司披露其首席执行官薪酬与员工中位数薪酬的比例。根据此类规则进行的披露不包括在此，因为我们没有任何员工。

终止或控制权变更时的潜在付款

一旦指定的执行官因死亡或“残疾”（如激励计划中所定义）以外的原因终止雇佣，其未归属的RSU通常会停止归属。一旦指定的执行官死亡或残疾，他或她的任何未归属的RSU将立即归属。截至2025年12月31日，我们指定的执行官持有的未归属RSU的价值在上述2025财年末表的杰出股权奖励中列出。

其他赔偿信息

这份委托书的薪酬讨论和分析部分阐述了薪酬委员会在审查和确定我们的首席执行官和其他指定执行官的2025财年薪酬时考虑的财务和其他因素。根据S-K条例第402（v）（“规则”）的要求，以下列出了有关我们的首席执行官（PEO）和我们的其他非PEO指定执行官的薪酬的信息。根据该规则，下表和随后的讨论包括S-K条例第402（v）（2）（iii）项中定义的称为“实际支付的补偿”的金额。该金额的计算除其他外，包括对未归属和未偿股权奖励的重估。根据该规则，股权奖励的重估酌情包括：

•	截至涵盖财政年度结束时尚未归属和未归属的涵盖财政年度授予的奖励的年终公允价值；

•	在上一财政年度结束时至涵盖财政年度结束时，以前年度授予的任何截至涵盖财政年度结束时尚未归属和未归属的奖励的公允价值变动；

•	于同一涵盖年度内授出及归属的任何奖励于归属日的公允价值；及

•	在上一财政年度结束时至归属日期或没收日期的公允价值变动，与在涵盖的财政年度归属或未能归属（如适用）的先前年度授予的任何奖励有关。股票奖励包括应计股息等价物的美元金额。

24

薪酬与绩效


年份	总结 Compensation 表合计马特·塞勒姆⁽¹⁾ ($)	Compensation 其实付费致马特·塞勒姆⁽²⁾ ($)	平均总结 Compensation 表合计对于非PEO 命名行政人员军官⁽³⁾⁽⁴⁾ ($)	平均 Compensation 其实支付给非PEO 命名行政人员军官^(3)(4)(5)(6) ($)	初始值固定$ 100投资基于：⁽⁷⁾		净收入应占到共同股东（千美元）	公司已选定措施：可分配收益（$ in 千）⁽⁹⁾
年份	总结 Compensation 表合计马特·塞勒姆⁽¹⁾ ($)	Compensation 其实付费致马特·塞勒姆⁽²⁾ ($)	平均总结 Compensation 表合计对于非PEO 命名行政人员军官⁽³⁾⁽⁴⁾ ($)		合计股东返回 ($)	同行组合计股东返回⁽⁸⁾ ($)	净收入应占到共同股东（千美元）	公司已选定措施：可分配收益（$ in 千）⁽⁹⁾
2025	688,188	588,399	493,326	452,448	78	112	( 69,885 )	26,324
2024	915,688	650,106	564,870	453,774	86	98	13,071	( 70,683 )
2023	1,027,088	1,073,836	695,996	707,224	102	98	( 53,919 )	57,558
2022	1,463,000	674,410	667,210	397,990	94	85	15,371	109,614
2021	1,979,366	2,470,598	722,166	878,242	126	117	125,635	92,393

(1)	本栏中报告的美元金额是我们的首席执行官（“PEO”）在相应年份报告的总薪酬金额，如薪酬汇总表的“总计”栏中所报告的。

(2)	根据条例S-K项目402（v）（2）（三）的要求，对报告的数额作了以下调整塞勒姆先生在薪酬汇总表中。重要的是，美元金额并不反映Salem先生在适用年度内获得或支付的实际赔偿金额。


说明	2021 ($)	2022 ($)	2023 ($)	2024 ($)	2025 ($)
报告的汇总补偿总额	1,979,366	1,463,000	1,027,088	915,688	688,188
扣除养老金价值的变化^(a)	—	—	—	—	—
养老金服务成本增加^(a)	—	—	—	—	—
先前的养老金服务成本增加^(a)	—	—	—	—	—
报告的股票奖励扣除^(b)	( 1,979,366 )	( 1,463,000 )	( 1,027,088 )	( 915,688 )	( 688,188 )
股权奖励调整^（c）	2,470,598	674,410	1,073,836	650,106	588,399
实际支付的赔偿	2,470,598	674,410	1,073,836	650,106	588,399

(a)	公司没有养老金计划。

(b)	适用年度薪酬汇总表“股票奖励”栏中报告的股权奖励的总授予日公允价值。Salem先生在所示年份没有获得期权奖励。

（c）	对于每个涵盖年度，在计算的股权奖励调整中增加或扣除的金额包括：


年份	年终交易会价值未归属股权奖项授予涵盖的年份	一年过去年份变化按公允价值的优秀和未归属股权奖项	公允价值为归属权益日期奖项授予和归属于年份	一年过去年份变化按公允价值股权奖项授予前几年归属于年	公允价值结束上一年股权奖项未能满足归属条件在年	价值股息或其他已支付收益现货或期权奖项不否则反映在公允价值或合计 Compensation	总股本奖项调整
2025	667,875	( 149,618 )	—	( 95,276 )	—	165,418	588,399
2024	820,625	( 263,446 )	—	( 114,124 )	—	207,051	650,106
2023	1,008,788	( 72,428 )	—	( 187,408 )	—	324,884	1,073,836
2022	1,396,000	( 610,647 )	—	( 372,519 )	—	261,576	674,410
2021	2,034,050	211,185	—	225,363	—	—	2,470,598

(3)	本栏中报告的美元金额代表上述“薪酬汇总表”“总计”栏中每个相应年份为我们的非PEO指定执行官（“其他NEO”）报告的总金额的平均值。

(4)	对于2025财年，我们的其他近地天体有：我们的总裁兼首席运营官W. Patrick Mattson、我们的首席财务官兼财务主管Kendra L. Decious以及我们的前任总法律顾问兼秘书Kelly Galligan。如先前披露，Galligan女士辞去总法律顾问和秘书职务，自2026年1月30日起生效。

2024财年，我们的其他NEO是：我们的总裁兼首席运营官W. Patrick Mattson、我们的首席财务官兼财务主管Kendra L. Decious、我们的总法律顾问兼秘书Kelly Galligan以及我们的前任总法律顾问兼秘书Vincent J. Napolitano。正如先前披露的那样，纳波利塔诺先生自2024年10月22日起辞去总法律顾问和秘书的职务，由加利根女士接任。

25

对于2023财年，我们的其他NEO是：我们的总裁兼首席运营官W. Patrick Mattson、我们的首席财务官兼财务主管Kendra L. Decious以及我们的前任总法律顾问兼秘书Vincent J. Napolitano。

对于2022财年，我们的其他NEO为：我们的总裁兼首席运营官W. Patrick Mattson；我们的首席财务官兼财务主管Kendra L. Decious；我们的前任总法律顾问兼秘书Vincent J. Napolitano；以及我们的前任首席财务官兼财务主管Mostafa Nagaty。此前披露，Mostafa Nagaty于2022年3月1日卸任公司首席财务官及财务主管职务，由Kendra Decious接任。

对于2021财年，我们的其他NEO是：我们的总裁兼首席运营官W. Patrick Mattson；我们的前首席财务官和财务主管Mostafa Nagaty；我们的前总法律顾问兼秘书Vincent J. Napolitano。

(5)	根据S-K条例第402（v）（2）（iii）项的要求，在计算其他近地天体的“实际支付的平均补偿”时，对补偿汇总表中报告的金额进行了以下调整。重要的是，美元金额并未反映适用年度内我们的其他近地天体作为一个群体赚取或支付的实际平均补偿金额。


说明	2021 ($)	2022 ($)	2023 ($)	2024 ($)	2025 ($)
平均报告汇总薪酬总额	722,166	667,210	695,996	564,870	493,326
扣除养老金价值的平均变化^(a)	—	—	—	—	—
平均养老金服务成本增加^(a)	—	—	—	—	—
平均先前养老金服务成本增加^(a)	—	—	—	—	—
平均报告股票奖励扣除^(b)	( 466,210 )	( 461,577 )	( 471,450 )	( 413,233 )	( 293,624 )
平均股权奖励调整^（c）	622,286	192,357	482,678	302,137	252,746
实际支付给其他近地天体的平均补偿	878,242	397,990	707,224	453,774	452,448

(a)	公司没有养老金计划。

(b)	适用年度薪酬汇总表“股票奖励”栏中报告的股权奖励的平均总授予日公允价值。其他近地天体在所示年份没有获得期权奖励。

（c）	对于每个涵盖年度，在计算的股权奖励调整中增加或扣除的金额包括：


年份	年终交易会价值未归属股权奖项授予涵盖的年份	一年过去年份变化按公允价值杰出的和未归属股权奖项	公允价值为归属权益日期奖项授予和归属于年份	一年过去年份变化按公允价值股权奖项授予前几年归属于年	公允价值结束上一年股权奖项未能满足归属条件在年	价值股息或其他收益股票支付或期权奖项不否则反映在公允价值或合计 Compensation	总股本奖项调整
2025	284,957	( 61,519 )	—	( 34,459 )	—	63,767	252,746
2024	370,333	( 105,953 )	—	( 39,048 )	—	76,805	302,137
2023	463,050	( 21,965 )	—	( 57,393 )	—	98,986	482,678
2022	440,438	( 178,622 )	—	( 113,102 )	( 34,140 )	77,783	192,357
2021	479,090	73,237	—	69,959	—	—	622,286

(6)	在就本表格计算“实际支付的补偿”金额时，每笔股权奖励的公允价值是根据FASB ASC主题505和ASC主题718（视情况而定）在相关估值日进行估计的，未考虑使用相关估值日公司普通股市场价格进行的估计没收。

(7)	根据规则要求，从2020年12月31日（2020年最后一个交易日）收市起至并包括表格中报告的每一年的财政年度结束，根据固定投资一百（100美元）美元计算的股东总回报。

(8)	FTSE NAREIT All Mortgage Capped Index的股东总回报，我们也将其用于我们截至2025年12月31日止年度报告中包含的S-K条例第201（e）项要求的股票表现图表。

(9)

就规则而言，我们已确定可分配收益作为我们公司选定的指标。我们将可分配收益定义为根据公认会计原则计算的归属于我们的股东或我们子公司所有者的净收益（亏损），不重复，包括未以其他方式计入公认会计原则净收益（亏损）的已实现亏损，不包括（i）非现金股权补偿费用，（ii）折旧和摊销，（iii）任何未实现收益或亏损或其他类似的非现金项目，这些项目计入适用报告期的净收益，无论这些项目是否计入其他综合收益或亏损，或计入净收益，（iv）根据公认会计原则的变化以及经我们的管理人和我们的董事会讨论并经我们的大多数独立董事批准后商定的某些重大非现金收入或支出项目而发生的一次性事件。从可分配收益的计算中排除折旧和摊销仅适用于与房地产相关的债务投资，前提是我们对此类债务投资的财产或基础财产进行止赎。尽管可分配收益是薪酬委员会在做出薪酬决定时考虑的一项重要的财务业绩衡量标准，目的是使薪酬与公司业绩保持一致，但薪酬委员会历来没有、目前也没有评估根据S-K条例第402（v）（2）项计算的“实际支付的薪酬”，作为其高管薪酬确定的一部分；因此，薪酬委员会实际上并没有具体使用任何财务业绩衡量标准，将“实际支付”的高管薪酬与公司业绩挂钩。

26

薪酬与绩效之间关系的描述

股东总回报

以下图表显示了（1）实际支付给我们PEO（s）的补偿与实际支付给其他NEO的平均补偿（每项均根据S-K条例第402（v）（2）（iii）项计算）和（2）公司过去五个完整财政年度的累计股东总回报（“TSR”）之间的关系。这些图表还提供了公司TSR与薪酬比较组（“CCG”）五年期TSR的比较。

PEO薪酬vs.公司和CCG TSR

其他NEO平均薪酬vs.公司和CCG TSR

(1)	根据规则要求，从2020年12月31日（2020年最后一个交易日）收市起至并包括表格中报告的每一年的财政年度结束时计算的固定投资为一百（100美元）美元。

27

净收入

以下图表显示了（1）实际支付给我们PEO的补偿与实际支付给其他NEO的平均补偿（每项均根据S-K条例第402（v）（2）（iii）项计算）和（2）公司最近五个会计年度的净收入之间的关系。

PEO薪酬vs.净收入

其他NEO平均薪酬与净收入

28

公司精选衡量标准：可分配收益

以下图表显示了（1）实际支付给我们PEO的补偿与实际支付给其他NEO的平均补偿（每一项均根据S-K条例第402（v）（2）（iii）项计算）和（2）最近五个财政年度的可分配收益之间的关系。

PEO薪酬vs.可分配收益

其他NEO平均薪酬与可分配收益

财务业绩计量的表格清单

为本规则的目的，我们确定了以下业绩计量，除其他外，薪酬委员会在根据S-K条例第402（v）（6）项对表格清单披露要求作出2025年业绩年度的高管薪酬决定时考虑了这些计量。


最重要的绩效衡量标准
公司股东总回报
净收入
可分配收益

然而，如上所述，薪酬委员会历来没有、目前也没有评估根据S-K条例第402（v）（2）项计算的“实际支付的薪酬”，作为其高管薪酬确定的一部分；因此，薪酬委员会实际上没有具体使用任何财务或非财务业绩衡量标准，将“实际支付的”高管薪酬与公司业绩挂钩。

29

提案3 —关于行政补偿的咨询投票

根据《交易法》第14A条，我们为股东提供机会，根据SEC规则，在不具约束力的咨询基础上，就本代理声明中披露的我们指定的执行官的薪酬进行投票。这份提案中描述的关于高管薪酬的咨询投票通常被称为“薪酬发言权投票”。在我们的2025年年度股东大会上，大约95%的投票赞成我们指定的执行官的2024年薪酬以及我们的薪酬理念、政策和做法。我们很高兴获得这一强有力的支持，并将其作为我们对指定执行官的薪酬计划有效性的年度分析的一部分予以考虑。我们被要求每六年提交一份关于咨询薪酬投票频率的股东提案。2022年，我们的董事会建议并获得股东批准，进行年度咨询薪酬投票。因此，我们打算每年就我们指定的执行官的薪酬进行未来的咨询投票。下一次咨询性频率投票定于2028年举行。

正如本代理声明其他部分“高管薪酬-薪酬讨论与分析”中所述，我们由我们的管理人根据管理协议进行外部管理和建议。我们指定的2025财年执行官担任或担任我们的经理或其一个或多个关联公司的员工，我们没有员工。由于我们的管理协议规定我们的经理负责管理我们的事务，我们指定的2025财年执行官目前不会因担任我们的执行官而从我们或我们的任何子公司获得任何现金补偿。此外，我们没有与我们的任何指定执行官就其现金补偿达成任何协议，也不打算直接向他们支付任何现金补偿。尽管有上述规定，我们的管理协议要求我们根据我们的管理协议向我们的管理公司或我们管理公司的关联公司偿还我们的管理公司或我们管理公司的关联公司向我们的首席财务官和财务主管支付的工资和其他补偿中的可分配份额，他们将大部分时间用于我们，基于他或她在我们事务上花费的时间的百分比。但是，我们没有也没有确定我们的管理人或其任何关联公司应付给我们的首席财务官和财务主管的薪酬。

虽然我们不打算向我们的指定执行官支付任何现金薪酬，但我们可能会根据我们的股权激励计划向我们的指定执行官和我们的经理授予基于股权的奖励，我们认为这有助于使我们的指定执行官和我们的经理的利益与我们的股东的利益保持一致，以获得有吸引力的风险调整股息和增长。

我们不确定管理人或其任何关联公司应向我们指定的执行官支付的现金补偿。管理公司及其关联公司确定我们指定的执行官从我们的管理公司及其关联公司获得的工资、奖金和其他工资。管理公司及其关联机构还决定是否以及在何种程度上向我们指定的执行官提供员工福利计划。

这项提议让我们的股东有机会就我们提供的指定执行官的整体薪酬以及本代理声明中描述的理念、政策和做法发表意见。出于上述原因，我们要求我们的股东通过投票表明他们对我们指定的执行官薪酬的支持为年度会议决议如下：

“决议，公司股东根据SEC的薪酬披露规则（披露内容包括薪酬讨论和分析、薪酬表以及本委托书中披露的任何相关材料），在咨询的基础上批准指定执行官的薪酬。”

薪酬发言权投票仅为咨询性质，因此不会对公司或我们的董事会产生约束力。然而，董事会和薪酬委员会将在未来就高管薪酬作出决定时酌情考虑投票结果。

投票建议

我们的董事会一致建议，您投票“支持”批准本代理声明中披露的与我们指定的执行官员的薪酬有关的咨询决议。

30

证券所有权

除非另有说明，下表列出了关于截至2026年2月20日我们的投票股权的实益所有权的信息，这些信息由（1）我们已知的每一个人实益拥有我们任何类别的已发行投票证券的5%以上，（2）我们的每一位董事、董事提名人和指定的执行官，以及（3）我们的所有董事和执行官作为一个整体。

一个人是证券的“受益所有人”，如果该人拥有或分享“投票权”，包括投票或指示证券投票的权力，或“投资权”，包括处分或指示处分证券的权力或有权在60天内获得此类权力。

除非另有说明，每个受益所有人的地址为c/o KKR房地产金融信托公司,30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001。


	普通股实益拥有
实益拥有人名称	数	百分比
大于5%所有者
KKR关联公司⁽¹⁾	10,000,001	15.6%
贝莱德，公司。⁽²⁾	9,341,708	14.5%
领航集团⁽³⁾	3,671,655	5.7%
指定执行官、董事和董事提名人
Ralph F. Rosenberg	—	*
Terrance R. Ahern	62,556	*
Irene M. Esteves	53,277	*
Jonathan A. Langer	56,822	*
Paula Madoff	53,491	*
Deborah H. McAneny	63,408	*
克里斯滕E.J.李⁽⁴⁾	245,839	*
Matthew A. Salem	482,241	*
W. Patrick Mattson	314,953	*
肯德拉·德库斯	32,241	*
凯莉·加利根	747	*
所有现任董事和执行官作为一个群体（10人）	1,364,828	2.12%

*

代表不足1%。

(1)

基于2023年2月13日向SEC提交的附表13G/A以及提供给公司的其他记录。包括KKR REFT Holdings L.P.（“KKR REFT Holdings”）持有的10,000，000股普通股和KKR REFT Asset Holdings LLC（“TERM3 REFT Asset Holdings”）持有的一股普通股。KKR REFT Holdings的普通合伙人为KKR REFT Holdings GP LLC，该公司由KKR REFT Asset Holdings全资拥有。KKR REFT Asset Holdings由KKR Group Partnership L.P.（“KKR股东”）和KKR金融控股 LLC拥有，后者的普通股由KKR股东全资拥有。KKR Group Holdings Corp.是KKR股东的普通合伙人。KKR Group Co. Inc.是KKR Group Holdings Corp.的唯一股东。KKR Group Co. Inc.是TERM3 Group Co. Inc.的唯一股东。KKR Management LLP是KKR & Co. Inc.的系列I优先股股东。Henry R. Kravis和George R. Roberts是KKR Management LLP的创始合伙人。以该等身份，上述每一实体和个人也可能被视为就KKR REFT Holdings和KKR REFT Asset Holdings所持有的股份拥有共同投票权和共同投资权的受益所有人。除Kravis和Roberts先生外，这些个人和实体的地址均为30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001。Kravis先生的地址是c/o Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.，30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001。Roberts先生的地址是c/o Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.，2800 Sand Hill Road，Suite 200，Menlo Park，加利福尼亚州 94025。

(2)	根据2025年7月18日向SEC提交的附表13G/A，贝莱德，Inc.对9,191，922股我们的普通股拥有唯一投票权，对9,341，708股我们的普通股拥有唯一决定权。贝莱德的地址是50 Hudson Yards New York，NY 10001。

(3)	根据2025年10月31日向SEC提交的附表13G/A，领航集团拥有对353,860股我们普通股的投票权、对3,257，376股我们普通股的唯一决定权以及对414,279股我们普通股的决定权。领航集团的地址是100 Vanguard Blvd.，Malvern，PA 19355。

(4)	包括（i）Lee先生子女持有的5,000股普通股和由Lee先生担任受托人的信托为Lee先生子女的利益持有的22,646股普通股（ii）Lee先生配偶持有的3,730股普通股；以及（iii）由Lee先生担任受托人的信托持有的3,664股普通股。

第16（a）节受益所有权报告遵守情况

《交易法》第16（a）条要求执行官和董事、公司首席会计官和实益拥有公司普通股10%以上的人提交首次所有权报告和

31

与SEC和纽交所的所有权变更报告。SEC法规要求持有我们普通股10%以上的执行官、董事、首席会计官和受益所有人向我们提供他们提交的所有第16（a）节表格的副本。

仅根据我们对此类报告副本、书面陈述和其他我们可以获得的信息的审查，我们认为，在2025年期间，没有任何董事、执行官、首席会计官或我们普通股10%以上的实益拥有人未能及时提交根据《交易法》第16（a）条要求的报告，但兰格先生的表格4报告因疏忽而延迟提交的情况除外。

32

与关联人的交易

关联人交易政策

我局已采纳书面关联人交易政策，列明关联人交易的审议、批准或批准的政策及程序。除经修订的1933年《证券法》（“证券法”）下的S-K条例第404项规定的某些例外情况外，本政策涵盖我们曾经或将成为参与者的任何金融交易、安排或关系，或任何一系列类似的交易、安排或关系，如果涉及的金额超过120,000美元，并且相关人员拥有或将拥有直接或间接的重大利益。根据该政策，关联人交易由我们的董事会或董事会正式授权的委员会批准或批准。我们的政策是，对关联交易感兴趣的董事将回避对他们拥有权益的关联交易的任何投票。

作为我们的关联交易政策的一部分，董事会已组建并组成了一个由董事会某些独立董事组成的关联交易委员会。关联交易委员会负责审查和批准或批准关联人交易，或关联交易委员会认为必要或可取的、公司或其子公司参与且KKR可能拥有直接或间接重大利益或该等交易可能会产生利益冲突的交易。

管理协议

就我们于2017年5月进行的首次公开发售或首次公开发售而言，我们与我们的管理人订立了管理协议，其中描述了我们的管理人将提供的服务及其对这些服务的补偿。根据管理协议，我们的管理人根据我们的投资指引和董事会批准和监督的其他政策管理我们的投资以及我们的日常业务和事务。除其他事项外，我们的管理人负责（1）选择、发起或购买和出售我们的投资组合，（2）我们的融资活动和（3）为我们提供投资咨询服务。我们的经理亦负责我们的日常营运，并酌情执行（或促使执行）与我们的投资及业务及事务有关的服务及活动。我们的投资决策由管理人的投资委员会批准，该委员会由KKR的高级投资专业人士组成，其中包括KKR房地产金融信托的高级投资专业人士。

根据我们的管理协议条款，向我们的管理人支付管理费，金额相当于以下两者中的较高者：（x）每年250,000美元（每季度62,500美元）；和（y）每年1.50%（每季度0.375%）我们的“股权”（定义见管理协议）。管理人还有权获得激励薪酬，金额等于（1）（a）20%的乘积和（b）（i）我们在前12个月期间的可分配收益（在我们的管理协议中定义为“核心收益”）的超额，超过（ii）（a）我们在前12个月期间的权益的乘积，以及（b）每年7%，超过（2）就该前12个月期间的前三个日历季度向我们的管理人支付的任何激励薪酬的总和。除根据管理协议特别要求由我们的管理人承担的费用外，我们还需向我们的管理人或其关联公司偿还其及其关联公司代我们承担的特定成本和费用。

我们的管理协议的初始期限于2017年10月8日到期，根据管理协议的条款，最初在其后的每个周年日自动续期一年。出于行政效率的目的，管理协议于2019年8月进行了修订，将每个自动续约期的到期日期从10月7日更改为12月31日。基于（1）我们的管理人表现不令人满意，对我们和我们的子公司整体造成重大损害，或（2）我们认定应付给我们的管理人的管理费和奖励费不公平，我们的管理人有权通过接受至少三分之二的独立董事同意的管理和/或奖励费的减少来防止由于不公平费用而导致的任何终止，管理协议可在至少三分之二的独立董事投赞成票后每年无故终止。我们必须向我们的经理提供任何终止的180天书面通知。除非因下述原因被终止，否则我们的管理人将获得相当于（i）平均年度管理费和（ii）平均年度奖励费之和的三倍的终止费，在每种情况下，我们的管理人在紧接终止日期前最近完成的日历季度之前的24个月期间赚取的终止费。

作为监督与管理人及其关联公司的协议和安排的一部分，我们的关联交易委员会定期审查管理人提供的服务以及为此支付的费用。

33

截至2025年12月31日的财政年度，根据管理协议，我们总共产生了2900万美元的费用，其中2270万美元为管理费，630万美元为成本和费用的报销，其中包括对我们的首席财务官在2025年赚取的工资和福利的报销。

激励计划

KREF的薪酬委员会负责管理激励计划，该计划规定了股票期权的奖励；股票增值权；限制性股票；RSU；KREF的全资子公司KKR房地产金融信托 Finance Holdings L.P.（“经营合伙企业”）的有限合伙权益，根据经营合伙企业的有限合伙协议，这些权益可直接或间接转换为或可交换或赎回为KREF的股份（“OP权益”）；通过（i）交付KREF的普通股或其他股权，或（ii）参考KREF的普通股或其他股权的价值而应付的奖励，包括OP权益；现金奖励；或业绩补偿奖励。

不超过2,750，000股普通股，将可根据激励计划进行奖励。此外，（i）在一个财政年度内授予任何非雇员董事（定义见激励计划）的受奖励的普通股股份的最大数量，连同在该财政年度内支付给该非雇员董事的任何现金费用，不得超过100万美元，并且（ii）根据以现金计价的绩效补偿奖励，在一个业绩期间（或如果一个业绩期间超过一个财政年度，则就每个单一财政年度而言）可向任何参与者支付的最高金额将为1000万美元。

于2035年4月25日及之后，不得根据激励计划授予任何奖励。该激励计划将继续适用于该日期之前授予的奖励。截至2025年12月31日止年度，KREF向KREF的董事和管理人或其关联公司的雇员授予686,935份RSU。这些股权奖励通常受制于若干年的归属要求，旨在促进保留管理层并为公司实现强劲业绩。这些奖项为我们提供了进一步的好处，使我们的管理人能够吸引、激励和留住有才华的个人担任我们的执行官，以及管理人或其关联公司的员工，并在管理人的投资团队与公司之间建立一致。截至2025年12月31日，根据激励计划仍有2,289，960股普通股可供授予。

某些上市前股东的治理权

我们的章程规定，只要我们的管理人或其任何关联机构担任我们的管理人，为了使个人有资格被提名选举为董事或担任董事，被提名人连同所有其他被提名选举的个人以及在该选举后将继续担任董事的任何个人必须包括至少一名现在或曾经被指定的个人，该个人由KKR Group Partnership L.P.（KKRFund Holdings L.P.的继任者）。

注册权协议

我们已与KKR股东和向他们出售的我们普通股的其他首次公开发行前持有人就他们在我们首次公开发行前完成的私募（“首次公开发行前私募”）中认购我们普通股的股份而签订了登记权协议。登记权协议赋予这类登记权持有人无限数量的“需求”登记和惯常的“搭载”登记权。注册权协议还规定，我们将支付与此类注册有关的某些费用，并就根据《证券法》可能产生的某些责任对注册权持有人进行赔偿。

与KKR资本市场的关系

2018年12月，我们订立了一项目前由摩根士丹利 Senior Funding管理的企业循环信贷融资（“Revolver”），KCM将担任安排行。2022年，我们将Revolver的借款能力提高到6.10亿美元。2025年3月，我们进一步将Revolver的借款能力提高至6.60亿美元，并将到期日延长至2030年3月。2025年9月，我们进一步将左轮手枪上的借款能力提高到7.00亿。就Revolver的延期和扩大规模而言，以及作为其作为安排人的服务的对价，KREF有义务向KCM支付等于现有承诺总额的0.375%加上新承诺总额的0.75%的安排费，但须遵守某些限制。截至2025年12月31日止年度，我们就左轮手枪向KCM支付了310万美元的安排费。

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2020年9月，我们与第三方贷方签订了一笔3亿美元的有担保定期贷款，KCM担任安排人。2021年11月，我们完成了有担保定期贷款的重新定价和规模扩大，导致未偿还本金总额为3.50亿美元。2025年3月，我们完成了有担保定期贷款的重新定价和规模扩大，导致未偿还本金总额为5.50亿美元。2025年9月，我们进一步重新定价并将有担保定期贷款规模扩大至6.50亿美元。截至2025年12月31日止年度，我们就有担保定期贷款向KCM支付了240万美元的安排费。

2025年，我们签订了三份总额为6.50亿美元的定期贷款协议（“KREF Lending XV Facility”、“KREF Lending XVI Facility”、“KREF Lending XVII Facility”）。就这些融资以及作为构建和采购这些安排的对价，KREF有义务向KCM支付相当于协议项下相应贷款垫款的0.35%或0.50%的结构费。截至2025年12月31日止年度，我们就这些设施设施产生了180万美元的KCM结构费。

与K-Star Asset Management LLC的关系

KREF已与KKR的关联公司K-Star Asset Management LLC（“K-Star”）就KREF的投资订立多项协议，包括但不限于尽职调查和增值服务。根据协议，K-Star有权收取某些费用，作为其服务的对价。截至2025年12月31日止年度，KREF在K-Star尽职调查和服务费方面产生了40万美元。

KKR许可协议

我们已与KKR签订了一项许可协议，据此，KKR已授予我们使用“KKR房地产金融信托公司”名称、股票代码“KREF”和我们的域名的全额缴款、免版税、非排他性许可。根据本协议，只要我们的管理人（或KKR的其他关联公司）根据管理协议担任我们的管理人，并且我们的管理人（或其他管理实体）根据许可协议仍然是KKR的关联公司，我们就有权使用此名称、股票代码和域名。任何一方也可能因某些违约行为或为方便提前90天书面通知而提前终止许可协议。KKR及其关联公司将保留继续使用“KKR”名称的权利。如果许可协议被终止，我们将被要求更改我们的名称、股票代码和域名，并停止使用“KKR”名称。

赔偿协议

我们已与董事及执行人员订立赔偿协议。这些协议要求我们在马里兰州法律和我们的宪章允许的最大范围内对这些个人进行赔偿，使其免于因向我们提供服务而可能产生的责任，并预付因针对他们的任何诉讼而产生的费用，以便他们可以获得赔偿。就根据《证券法》产生的责任的赔偿可能被允许给董事或执行官而言，我们被告知，在美国证券交易委员会看来，这种赔偿违反公共政策，因此无法执行。

目前没有涉及我们的任何董事和执行官的未决重大诉讼或程序，需要为此寻求赔偿。

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年度报告

我们在我们的网站上免费提供我们以电子方式向SEC提交的所有文件，包括表格10-K、10-Q和8-K。这些文件可在我们的网站上查阅，网址为www.kkrreit.com在“面向投资者”标签的“SEC文件”下。我们向SEC提交的截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告副本，包括财务报表及其附表，也可在股东向我们的主要执行办公室（目前位于30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001）提出书面请求时向KKR房地产金融信托金融信托公司免费提供给股东，注意：投资者关系部。

其他业务

我们的管理层不知道在年会之前还有任何其他事项要来。然而，如果任何其他事项确实在年度会议或其任何休会或延期之前提出，则被指定为代理人的人打算根据他们对这些事项的酌处权进行投票。

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2027年年度会议的股东提案

如果任何股东希望在我们的2027年年会上提出一个供审议的事项，该提案应通过要求的挂号信回执邮寄给我们主要行政办公室的秘书，这些办公室目前位于30 Hudson Yards，Suite 7500，New York，New York 10001。

要根据SEC的股东提案规则（《交易法》第14a-8（e）条）有资格纳入我们将于2027年举行的年度股东大会的代理声明和代理形式，我们的秘书必须在2026年11月3日或之前收到提案。如果我们将于2027年举行的年度会议的日期在年度会议日期的一周年之前或之后提前或延迟超过30天，那么截止日期将是我们开始打印和发送将于2027年举行的年度会议的代理材料之前的合理时间。未按此程序交付建议书，可能导致不能及时收到。

此外，我们的章程允许股东提名董事候选人并提出其他事项供我们的年度股东大会审议。要在2027年召开的年度股东大会上进行董事提名或提出其他事项以供审议，您必须按照我们章程中所述的程序及时提交通知。为了及时，股东通知必须不早于美国东部时间第150天或不晚于上一年度年会通知邮寄日期一周年前的第120天美国东部时间下午5时送达我司各主要行政办公室的秘书。因此，要在我们将于2027年举行的年度会议上提出，必须在2026年10月4日或之后但不迟于2026年11月3日收到提案。如果我们将于2027年举行的年会日期较上一年年会日期的一周年提前或延迟超过30天，为使股东的通知及时，该通知必须不早于年会日期的前150天，且不迟于东部时间下午5：00，在原召开的该年会日期的前120天的较晚时间，如此送达，或首次公开宣布该会议召开日期的翌日的第10天。任何该等建议只有在其他方面符合我们的附例所规定的要求时，才会被视为及时。

除了根据我们的章程满足上述要求外，为遵守通用代理规则，打算征集代理以支持公司被提名人以外的董事提名人的股东必须在不迟于2027年2月13日之前提供通知，其中列出《交易法》第14a-19条规定的任何额外信息。

代理材料的家庭

SEC规则允许公司和经纪商等中介机构通过向这些股东交付一份代理声明或一份通知来满足关于两个或多个共享同一地址的股东的代理声明和通知的交付要求。这一通常被称为“持家”的过程为企业节省了成本。一些经纪商提供家庭代理材料，向共享地址的多个股东发送一份代理声明或通知，除非从受影响的股东那里收到了相反的指示。一旦你接到经纪人通知，他们将是入户材料到你的地址，入户一般会继续，直到你收到其他通知，或者直到你撤销同意为止。如果您在任何时候不再希望参与持家，希望收到单独的代理声明或通知，或者如果您正在收到这些材料的副本并希望有持家申请，请通知您的经纪人。您也可以致电800-542-1061或写信至：Householding Department，51 Mercedes Way，Edgewood，New York 11717，并附上您的姓名、您的经纪人或其他代名人的姓名以及您的账号。您也可以要求及时交付委托书和年度报告的副本，请致电（212）763-9048联系我们的投资者关系部或KREF-IR@kkr.com.

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/s/Ralph F. Rosenberg

Ralph F. Rosenberg