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6-K 1 siditr1q25 _ 6k.htm 6-K
 
证券交易委员会
华盛顿特区20549
 
 
表格6-K
 
外资私募发行人报告
根据《公约》第13a-16条或第15d-16条规则
1934年证券交易法
 
2025年5月
委员会文件编号 1-14732
 
 
COMPANHIA SIDER ú RGICA NACIONAL
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
 
National Steel Company
（注册人姓名翻译成英文）
 
AV。Brigadeiro Faria Lima 3400,20 º andar
S ã o Paulo，SP，巴西
04538-132
（主要行政办公室地址）
 

用复选标记表明注册人是否提交或将提交年度报告
附表20-F或表40-F项下。表格20-F ___ X ___表格40-F _______

 根据1934年《证券交易法》第12g3-2（b）条，通过提供本表格所载信息，以复选标记表明注册人是否也因此向委员会提供了该信息。 

是________否___ x _____

 
 

 

（免费翻译自葡萄牙文发行的原件。如有任何差异，以葡萄牙语版本为准。）截至2025年3月31日的临时财务信息和独立审计员的报告

 
 

 

docusign信封ID：38b8BBE3-2283-4145-b334-FF379f70319D Mazars Auditores Independentes AV。Trindade，254-Rooms 1314 and 1315-Office Bethaville-Bethaville CEP 06404-326 Barueri（SP）|巴西电话：（11）3090-7085 www.mazars.com. br（免费翻译自葡萄牙文发行的原件。如有差异，以葡萄牙语版本为准。）2独立核数师关于复核个别及综合中期财务资料的报告。致Companhia Sider ú rgica Nacional Sao Paulo-SP的股东、董事和管理人员简介我们已审阅Companhia Sider ú rgica Nacional（“公司”）的个别和综合中期财务信息，载于截至2025年3月31日的季度信息表-ITR，其中包括截至2025年3月31日的资产负债表和相关的收益、综合收益、然后结束的三个月期间的报表以及当时结束的三个月期间的股东权益和现金流量变动，包括解释性说明。公司管理层负责根据国际会计准则理事会（IASB）发布的技术公告CPC21（R1）-中期财务报表和国际会计准则IAS34-中期财务报告，以及根据巴西证券委员会发布的适用于编制季度信息-ITR的标准编制和列报这些信息的个别和合并的中期财务信息。我们的责任是根据我们的审查对这一中期财务信息作出结论。审查范围我们根据巴西和国际中期财务信息审查标准（NBC TR2410-由实体审计员执行的中期财务信息审查和ISRE2410-分别由实体独立审计员执行的中期财务信息审查）进行了审查。对临时信息的审查包括进行查询，主要是对负责财务和会计事项的人员进行查询，并应用分析和其他审查程序。审查的范围明显小于根据审计准则进行的审计，因此，我们无法获得保证，即我们已了解审计中可能发现的所有重大事项。因此，我们不发表审计意见。关于个别和综合中期财务信息的结论根据我们的审阅，我们并不知悉任何事实导致我们认为上述季度信息中包含的个别和综合中期财务信息在所有重大方面均未按照适用于编制季度信息-ITR的技术公告CPC 21（R1）和IAS 34编制，并未按照巴西证券交易委员会（CVM）发布的规则呈报。

 
 

 

docusign信封ID：38b8BBE3-2283-4145-b334-FF379f70319D Mazars Auditores Independentes AV。Trindade，254-Rooms 1314 and 1315-Office Bethaville-Bethaville CEP 06404-326 Barueri（SP）|巴西电话：（11）3090-7085 www.mazars.com. br其他事项增值表上述季度信息包括单项和综合中期增值财务信息（DVA），指在公司管理层的责任下编制并作为国际标准IAS34目的的补充信息而编制的截至2025年3月31日的三个月期间。这些报表提交给与审查公司季度信息-ITR一起执行的审查程序，以便得出结论，它们是否与适用的中期财务信息和会计记录进行了核对，以及它们的形式和内容是否符合技术声明CPC09（R1）-“附加值的证明”中定义的标准。根据我们的审查，我们不知道有任何事实导致我们认为这些增值报表在所有重大方面均未按照本准则定义的标准并以与中期财务信息一致的方式编制，个别和综合，作为一个整体。巴鲁埃里，2025年5月8日。Mazars Auditores Independentes-Sociedade Simples Ltda。CRC 2 SP023701/O-8 Danhiel Augusto Reis CRC 1SP254522/O-0

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

 

Companhia Sider ú rgica Nacional S.A。
资产负债表
（以千里亚斯为单位）
                                         
                                         
      合并   母公司         合并   母公司
  笔记   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024     笔记   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
资产                     负债和股东权益                  
当前                     当前                  
现金及现金等价物 3   19,787,406   23,310,197   3,632,633   5,666,618   借款和融资 12   5,493,040   8,821,679   3,941,823   5,201,174
金融投资 4   963,730   911,378   947,438   895,573   工资和相关税收     559,977   560,695   184,775   184,696
应收账款 5   2,511,099   2,900,998   1,630,391   1,555,141   贸易应付款项 15   6,660,988   7,030,734   3,368,985   3,596,080
存货 6   9,923,125   10,439,741   6,318,787   6,839,246   应缴税款     633,924   719,253   146,767   195,063
可收回税款 7   1,538,674   1,367,316   644,587   668,137   劳动和民事条款 18   115,778   132,112   66,181   61,008
其他流动资产 8   844,461   856,063   1,189,162   1,012,495   应付股利及权益利息 16   61,488   61,965   6,142   6,242
流动资产总额     35,568,495   39,785,693   14,362,998   16,637,210   客户垫款 16   4,176,091   3,648,639   508,142   382,350
                      贸易应付账款–福费廷和受款人风险 15.a   3,045,606   2,902,593   2,514,088   2,214,482
非当前                     其他应付款 16   982,427   1,238,805   834,695   1,174,978
长期可变现资产                     流动负债合计     21,729,319   25,116,475   11,571,598   13,016,073
金融投资 4   196,820   169,977   132,071   142,423                      
递延税项资产 17   6,914,405   7,345,326   4,424,582   4,750,333   非当前                
存货 6   1,859,807   1,761,172           借款和融资 12   47,773,029   48,092,942   24,538,249   25,044,466
可收回税款 7   2,707,319   2,799,951   1,844,800   1,838,343   递延税项资产 17   512,577   541,329      
其他非流动资产 8   5,328,069   5,232,370   5,984,029   5,360,281   提供税务、社会保障、劳工、民事和环境风险 19   1,272,725   1,245,590   270,313   276,689
      17,006,420   17,308,796   12,385,482   12,091,380   员工福利 0   487,543   473,046   467,885   454,161
                      环境责任和退役规定 19   1,178,090   1,133,363   140,984   142,989
投资 9   6,040,046   5,948,051   26,001,450   26,292,822   投资损失准备 9       10,954,510   11,458,813
物业、厂房及设备 10   30,749,695   30,426,023   9,905,835   9,664,413   其他应付款 16   10,544,927   11,844,793   1,701,051   2,089,266
无形资产 11   10,393,616   10,438,091   72,714   68,070   非流动负债合计     61,768,891   63,331,063   38,072,992   39,466,384
非流动资产合计     64,189,777   64,120,961   48,365,481   48,116,685                      
                      股东权益                  
                      实收资本 21   10,240,000   10,240,000   10,240,000   10,240,000
                      资本公积     2,056,970   2,056,970   2,056,970   2,056,970
                      盈余储备     21,314   640,460   21,314   640,460
                      法定准备金     1,158,925   1,158,925   1,158,925   1,158,925
                      其他综合收益     (393,320)   (1,824,917)   (393,320)   (1,824,917)
                      控股股东的股东权益合计     13,083,889   12,271,438   13,083,889   12,271,438
                      归属于非控股权益的盈利     3,176,173   3,187,678      
                      股东权益总计     16,260,062   15,459,116   13,083,889   12,271,438
总资产     99,758,272   103,906,654   62,728,479   64,753,895   负债和股东权益总计     99,758,272   103,906,654   62,728,479   64,753,895
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
Companhia Sider ú rgica Nacional S.A。
损益表
（以千里亚斯为单位）
                 
        合并       母公司
  笔记 03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
                 
净收入 23 10,907,629   9,712,992   4,490,324   4,207,784
销售商品和提供服务的成本 24 (8,375,386)   (7,521,968)   (4,203,998)   (4,100,294)
毛利   2,532,243   2,191,024   286,326   107,490
                 
营业（费用）/收入   (1,644,606)   (1,608,089)   (474,321)   (549,179)
销售费用 0 (1,060,232)   (1,198,564)   (205,282)   (202,888)
一般和行政费用 0 (217,398)   (206,853)   (88,214)   (88,030)
关联公司业绩中的股权 9 78,434   93,320   89,377   (109,895)
其他经营（费用）/收入，净额 25 (445,410)   (295,992)   (270,202)   (148,366)
其他营业收入   67,015   96,467   54,850   80,260
其他经营费用   (512,425)   (392,459)   (325,052)   (228,626)
                 
扣除财务收入（支出）前的收入   887,637   582,935   (187,995)   (441,689)
财务收入（费用），净额 26 (1,850,347)   (1,124,527)   (784,539)   (393,736)
财务收入   555,057   434,359   248,352   253,501
财务费用   (1,700,408)   (1,404,982)   (651,894)   (644,656)
其他金融项目，净额   (704,996)   (153,904)   (380,997)   (2,581)
                 
所得税前收入 17 (962,710)   (541,592)   (972,534)   (835,425)
所得税和社会缴款   231,130   61,930   353,388   245,724
                 
净收入/（亏损）   (731,580)   (479,662)   (619,146)   (589,701)
                 
归因于：                
归属于控股权益的盈利   (619,146)   (589,701)   (619,146)   (589,701)
归属于非控股权益的盈利   (112,434)   110,039    
                 
每股基本及摊薄亏损（单位：雷亚尔） 21.e     (0.46689)   (0.44469)
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
Companhia Sider ú rgica Nacional S.A。    
现金流量表    
（以千里亚斯为单位）    
                     
        合并   母公司
    笔记   03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
                     
经营活动产生的现金净额       (1,153,595)   (616,089)   (295,740)   (1,259,738)
经营活动现金流       513,588   977,412   250,390   (316,128)
归属于控股权益的盈利       (619,146)   (589,701)   (619,146)   (589,701)
归属于非控股权益的盈利       (112,434)   110,039      
调整以调和结果：                    
借款和融资中的财务费用筹集   26   1,021,836   924,496   449,426   408,400
借贷中的财务费用及批出的融资       (95,345)   (38,060)   (76,950)   (53,154)
租赁负债费用   14   25,139   23,871   884   144
关联公司业绩中的股权   9   (78,434)   (93,320)   (89,377)   (109,895)
递延税项资产   17   (434,902)   (305,154)   (353,388)   (245,724)
提供税务、社会保障、劳工、民事和环境风险       15,428   14,380   (1,203)   1,030
汇兑、货币及现金流对冲       (172,559)   38,978   648,834   15,564
注销物业、厂房及设备使用权及无形资产   9日、10日、11日和15日   (12,886)   (12,004)   (14,177)   2,216
环境负债和资产退役准备金       44,720   30,569   (2,005)   (3,641)
更新股份–公允价值变动计入损益   26   (50,772)   (57,830)   (50,772)   (57,830)
折旧、摊销和损耗   24   999,188   896,760   354,424   318,710
消费和服务应计/（转回）       (34,048)   (56,843)   (820)   (18,670)
其他规定       17,803   91,231   4,660   16,423
                     
资产负债变动       (1,667,183)   (1,593,501)   (546,130)   (943,610)
贸易应收款-第三方       547,478   581,080   207,299   (153,429)
贸易应收款项-关联方       (2,768)   27,039   (177,145)   (76,007)
存货       (3,243)   (270,757)   124,025   (464,372)
股息及应收款项-关联方       1,317     (107,805)   (144,088)
可收回税款       (76,918)   (281,612)   17,092   (432,000)
司法存款       10,791   (2,630)   891   5,887
其他资产       (148,691)   69,827   (41,878)   (5,994)
                     
贸易应付款项       (393,885)   (690,532)   (219,682)   25,404
贸易应付账款–福费廷和受款人风险       147,404   339,082   299,606   410,935
工资和相关税收              
应缴税款       (98,078)   (146,472)   (48,821)   162,679
应付关联方款项       (23,179)   (21,859)   2,878   11,212
矿产和能源合同客户预付款       (737,841)   (346,635)   (239,355)   (52,087)
已付利息   12.b   (962,355)   (767,807)   (350,492)   (283,024)
收到的利息           355   524
来自套期保值操作、现金流和衍生工具的收款/（付款）       (72,572)   (506,371)   (16,908)    
其他负债       145,357   424,146   3,810   50,750
                   
现金投资活动净额       (1,182,781)   (834,502)   (1,108,438)   (510,787)
Investments/AFAC/收购股份       (23,600)   (32,000)   (36,600)   (64,000)
Gramperfil投资付出的代价       (35,948)        
购买物业、厂房及设备、无形资产及投资物业   9日、10日和11日   (1,126,705)   (784,081)   (541,396)   (385,596)
授予的公司间贷款       (20,212)   (23,698)   (540,998)   (61,246)
收到的公司间贷款       1,651   7,777   1,296   1,296
金融投资，赎回净额       8,772   (2,500)   9,260   (1,241)
收购Gramperfil收到的现金       13,261        
                     
筹资活动使用的现金净额       (1,214,013)   271,603   (629,807)   1,509,961
借款和筹集的资金   12.b   4,954,349   2,159,901   910,044   50,000
交易成本-借款和融资       (56,154)   (17,975)   (1,180)    
借款和融资–关联方   12.b         2,487,558
借款和融资的摊销   12.b   (6,030,948)   (1,803,177)   (1,535,481)   (809,297)
借款及融资关联方摊销   12.b         (215,251)
租赁摊销   14   (81,260)   (67,068)   (3,190)   (2,979)
股东权益的股息及利息         (78)     (70)
                     
现金和等价物的汇兑变动       27,598   (8,865)      
                     
现金及现金等价物增加（减少）额       (3,522,791)   (1,187,853)   (2,033,985)   (260,564)
年初现金及等价物       10,803,503   11,991,356   2,578,841   2,839,405
年末现金及等价物       7,280,712   10,803,503   544,855   2,578,841
年末现金及等价物                    

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
Companhia Sider ú rgica Nacional S.A。
权益变动表
（以千里亚斯为单位）
                        
  实收资本 库存股 资本交易 储备金 留存收益 其他综合收益 股东权益母公司合计 非控股权益 合并股东权益合计
  资本 法律 法定
2024年12月31日余额 10,240,000 (223,830) 2,248,080 32,720 1,158,925 640,460   (1,824,917) 12,271,438 3,187,678 15,459,116
调整后的期初余额 10,240,000 (223,830) 2,248,080 32,720 1,158,925 640,460   (1,824,917) 12,271,438 3,187,678 15,459,116
综合收益总额             (619,146) 1,431,597 812,451 (12,675) 799,776
净亏损             (619,146)   (619,146) (112,434) (731,580)
其他综合收益               1,431,597 1,431,597 99,759 1,531,356
子公司养老金计划精算收益/（损失），税后净额               37 37 (1) 36
当年累计翻译调整数               (108,927) (108,927) (108,927)
（亏损）/收益现金流量套期会计，税后净额               1,195,664 1,195,664 1,195,664
现金流量套期在实现时重新分类为收入，税后净额               122,665 122,665 122,665
（亏损）/收益现金流套期会计–对子公司投资的“普氏”，税后净额               222,158 222,158 99,760 321,918
资本交易                   1,170 1,170
境外经营子公司构成                   1,170 1,170
2025年3月31日余额 10,240,000 (223,830) 2,248,080 32,720 1,158,925 640,460 (619,146) (393,320) 13,083,889 3,176,173 16,260,062
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
Companhia Sider ú rgica Nacional S.A。
增值报表
（以千里亚斯为单位）
                   
      合并 母公司
      03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
收入                  
所提供产品和服务的销售     12,423,702   11,058,686   5,487,089   5,077,694
其他收入/（支出）     50,998   19,688   44,211   12,960
呆账准备（转回）     (2,279)   (23,547)   (1,358)   (21,690)
      12,472,421   11,054,827   5,529,942   5,068,964
从第三方取得的原材料                  
销售和服务成本     (5,875,760)   (7,316,165)   (3,377,006)   (4,238,479)
材料、电力、外购及其他     (1,576,862)   (865,906)   (450,945)   (261,089)
资产减值/收回     4,670   (47,582)   4,279   (25,490)
      (7,447,952)   (8,229,653)   (3,823,672)   (4,525,058)
总增加值     5,024,469   2,825,174   1,706,270   543,906
                   
保留                  
折旧、摊销和损耗     (999,187)   (895,902)   (354,423)   (318,484)
创造的附加值     4,025,282   1,929,272   1,351,847   225,422
                   
收到的增值                  
关联公司业绩中的股权     78,434   93,320   89,377   (109,895)
财务收入     555,056   434,359   248,352   253,501
其他及汇兑收益     (1,128,729)   (502,017)   (44,502)   (33,920)
      (495,239)   25,662   293,227   109,686
分配增值     3,530,043   1,954,934   1,645,074   335,108
                   
增值分布                  
人员和收费     1,115,768   975,202   410,000   386,208
薪金及工资     869,604   771,766   306,012   296,044
福利     183,750   160,634   78,143   73,195
遣散费（FGTS）     62,414   42,802   25,845   16,969
税收、费用和缴款     1,866,390   394,697   863,837   (77,056)
联邦     911,223   228,473   389,164   (88,375)
状态     949,449   162,072   474,673   11,319
市政     5,718   4,152        
第三方资本报酬     1,279,465   1,064,697   990,383   615,657
利息     1,269,033   1,062,212   592,239   477,301
出租     2,791   7,828   1,994   2,339
其他及汇兑损失     7,641   (5,343)   396,150   136,017
股权利息     (731,580)   (479,662)   (619,146)   (589,701)
当年收入/留存收益     (619,146)   (589,701)   (619,146)   (589,701)
非控股权益     (112,434)   110,039        
      3,530,043   1,954,934   1,645,074   335,108
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
1. 操作背景

 

Companhia Sider ú rgica Nacional（CSN）是一家上市公司，总部位于首都圣保罗。该公司成立于1941年4月9日Get ú lio Vargas政府时期，于1993年私有化。CSN（简称“公司”或“母公司”）连同其子公司、受控实体、共同控制实体和关联公司（简称“集团”），主要经营五个业务板块：

 

（一） 钢铁行业：扁钢、长钢产销；
（二） 采矿：铁矿石、锡、石灰石和白云石的开采和加工，以及铁矿石的销售；
（三） 水泥：袋装、散装水泥，以及骨料等相关产品的生产、销售；
（四） 能源：生产和销售可再生能源能源；
（五） Log í stica：participa çõ es em ferrovias，concess ã o de portos e frota rodovi á ria。

 

该公司在B3 – Brazil，Bolsa，Balc ã o上市，代码为CSNA3，在那里交易其普通股，并在美国证券交易所上市，代码为SID。除此之外，子公司CSN Minera çã o S.A.和Companhia Estadual de Gera çã o de Energia El é trica是公开交易的，CSN Minera çã o S.A.的普通股在B3交易，代码为CMIN3。

 

CSN集团拥有显着的业务多元化，是巴西最大的钢铁生产商之一、第二大铁矿石出口商和堆放尾矿以取消大坝特性的先驱。也占据了全国水泥领域第二大玩家的位置。

 

· 运营持续性：

 

管理层明白，公司有足够资源继续经营。因此，截至2025年3月31日止期间的中期财务信息是根据业务连续性假设编制的。

 

2. 编制依据和符合性声明

 

2.a） 符合性声明

 

单个和合并的中期财务信息（“中期财务信息”）是根据巴西证券交易委员会（“CPC”）发布、巴西证券交易委员会（“CVM”）和联邦会计委员会（“CFC”）批准的会计公告委员会（“CPC”）在巴西采用的会计政策以及国际会计准则理事会（“IASB”）发布的国际财务准则报告（“IFRS”）（目前简称IFRS会计准则）编制和呈报的，并证明了财务报表特有的所有相关信息，只有这些信息与公司管理层在其活动中使用的信息相对应。合并财务信息被认定为“合并”，母公司个别财务信息被认定为“母公司”。

 

 

2.b） 列报依据

 

个别及综合中期财务资料乃根据历史成本编制，并经调整以反映：（i）若干金融资产及负债（包括衍生工具）的公允价值计量，以及退休金计划资产；及（ii）减值亏损。当IFRS和CPC允许在购置成本或其他计量标准之间进行选择时，采用了购置成本标准。

 

编制这些财务资料需要管理层使用某些会计估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响会计政策的应用，资产、负债、收入和费用在资产负债表日报告的金额可能与未来的实际结果不同。所使用的假设是基于历史数据和其他被认为相关的因素，并由公司管理层进行审查。

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

 

这些中期财务信息是根据CPC 21（R1）-“中期财务报告”和IAS 34-“中期财务报告”，按照CVM制定的标准编制和呈报的。本中期财务资料不包括年度或完整财务报表的所有要求，因此，应与公司截至2024年12月31日止年度的财务报表一并阅读。

 

在这方面，这些中期财务信息没有重复，原因可能是冗余或与以下年度财务报表解释性说明中已经提出的信息相关：

 

附注2.d-重大会计政策

附注2.f-采用新的要求、标准、修订和解释

附注9.b-关于直接和间接附属公司的补充资料

附注9.c-子公司2024年和2023年发生的主要事项

附注11.a-使用寿命不确定的资产

附注12 –资产减值

附注19-分期缴税

附注22.a-与控制人的交易

附注22.c-其他未合并关联方

附注30-雇员福利

附注31-承诺

附注32-保险

 

该等个别及综合财务资料已于2025年5月8日获公司董事会批准。

 

2.c） 功能货币和列报货币

 

公司各子公司财务信息中包含的会计记录采用各子公司经营所处主要经济环境的货币（“记账本位币”）计量。母公司的中期和综合信息以巴西雷亚尔（BRL）呈列，巴西雷亚尔是公司的功能和报告货币。

 

外币交易使用重新计量项目的交易或估值日期的通行汇率换算为记账本位币。资产负债账户余额按资产负债表日的汇率折算。根据从Banco Central do Brasil网站提取的利率，截至2025年3月31日，1美元相当于5.74 22巴西雷亚尔（2024年12月31日为6.1923巴西雷亚尔），1欧元相当于6.1993巴西雷亚尔（2024年12月31日为6.4363巴西雷亚尔）。

 

2.d） 附加价值声明

 

根据联邦法律11.638/07，所有上市公司都需要提交增加值报表。这些报表是根据CPC09 –增值报表编制的。国际财务报告准则不要求列报这一报表，因此，为了国际财务报告准则的目的，它作为附加信息列报。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
3. 现金及现金等价物

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
现金和银行              
在巴西 1,027,034   701,494   103,093   34,180
国外 11,940,158   13,318,603   472,322   868,839
  12,967,192   14,020,097   575,415   903,019
               
金融投资              
在巴西 5,215,181   7,688,051   3,055,608   4,758,970
国外 1,605,033   1,602,049   1,610   4,629
  6,820,214   9,290,100   3,057,218   4,763,599
  19,787,406   23,310,197   3,632,633   5,666,618

 

该国可用的金融资源基本上投资于私人和公共证券，其收益与同业存单（CDI）的变化以及由固定收益证券支持的回购和转售协议挂钩。公司通过独家投资基金运用部分资源，其财务报表在公司合并。

 

国外可用的金融资源，以美元和欧元持有，投资于私人证券，投资于被管理层视为一流的银行，并按预先固定的利率支付报酬。

 

 

4. 金融投资

 

                合并               母公司
    当前   非现行   当前   非现行
    03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
投资(1)   52,366   50,787   64,749   27,554   36,074   34,982    
Usiminas股份(2)   911,364   860,591       911,364   860,591    
债券(3)       132,071   142,423       132,071   142,423
    963,730   911,378   196,820   169,977   947,438   895,573   132,071   142,423
(1) 这些金融投资受到限制，挂钩的是一种银行存单（国开行），用于在金融机构担保保函和政府债券（LFT-财政国库券），由公司专属资金管理。子公司CSN Cimentos Brasil维持有限可用性的金融投资作为一项负债的抵押品，该负债的赎回期限是无限期的，2025年3月31日的余额为8,728巴西雷亚尔，2024年12月31日的余额为8,497巴西雷亚尔。由CSN控制的Elizabeth Cimentos和Estanho de Rond ô nia拥有与融资协议相关的投资，分别于2030年和2028年到期，金额为20,415巴西雷亚尔（2024年12月31日为19,057巴西雷亚尔）。
(2) 截至2024年6月8日，公司持有的Usiminas股份不再被视为担保（受托转让）。
(3) 2028年2月到期的Banco Fibra债券（见附注20.a）。

 

 

5. 应收账款

 

        合并       母公司
  参考。 03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
应收账款                
第三方                
在巴西   1,510,335   1,457,840   776,413   868,360
国外   1,088,311   1,563,075   27,754   47,258
    2,598,646   3,020,915   804,167   915,618
呆账拨备   (214,367)   (212,088)   (96,975)   (95,617)
    2,384,279   2,808,827   707,192   820,001
关联方 20.a 126,820   92,171   923,199   735,140
    2,511,099   2,900,998   1,630,391   1,555,141

 

应收第三方客户账款毛额余额构成情况如下：

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
        合并       母公司
    03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
当前   2,177,977   2,522,661   660,080   821,965
逾期最长30天   88,207   180,249   4,554   257
逾期最长180天   129,014   139,106   41,849   1,442
逾期180天以上   203,448   178,899   97,684   91,954
    2,598,646   3,020,915   804,167   915,618

 

应收公司客户款项预计信用损失变动情况如下：

 

        合并       母公司
    03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
期初余额   (212,088)   (226,053)   (95,617)   (119,558)
（亏损）/转回估计   (3,723)   3,964   (2,373)   18,627
应收款项的回收和核销   1,444   10,001   1,015   5,314
期末余额   (214,367)   (212,088)   (96,975)   (95,617)

 

公司开展授信转让业务，不承担连带责任。在客户的贸易票据/证券转让完成并在每笔交易结束时收到资金后，CSN对相关应收账款进行结算，并充分解除交易的信用风险。截至2025年3月31日止期间，信贷转让业务的财务费用在合并报表中分别为13,895巴西雷亚尔，在母公司中分别为9,511巴西雷亚尔，并分类在财务费用项下。

 

 

6. 库存

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
成品 3,704,045   4,250,175   2,115,989   2,623,991
工作进行中 3,904,972   3,976,448   1,787,354   1,888,560
原材料 2,774,984   2,845,578   1,786,481   1,902,306
储藏室用品 1,466,134   1,255,176   636,280   459,792
对供应商的预付款 61,710   23,463   35,303   1,432
（-）损失准备 (128,913)   (149,927)   (42,620)   (36,835)
  11,782,932   12,200,913   6,318,787   6,839,246
               
分类：              
当前 9,923,125   10,439,741   6,318,787   6,839,246
非现行(1) 1,859,807   1,761,172        
  11,782,932   12,200,913   6,318,787   6,839,246
(1) 实施新选矿厂时将处理的铁矿石长期库存，这将产生球团饲料作为一种产品。计划于2027年第四季度开始运营。

 

存货估计损失变动情况如下：

 

        合并       母公司
    03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
期初余额   (149,927)   (121,871)   (36,835)   (24,304)
转回/（计提损失准备）低周转及报废的存货 21,014   (28,056)   (5,785)   (12,531)
期末余额   (128,913)   (149,927)   (42,620)   (36,835)

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
7. 可收回税款

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
ICMS（巴西国家增值税） 1,712,904   1,717,547   1,081,641   1,116,394
巴西联邦捐款 2,409,311   2,336,854   1,386,606   1,376,319
其他税种 123,778   112,866   21,140   13,767
  4,245,993   4,167,267   2,489,387   2,506,480
               
分类：              
当前 1,538,674   1,367,316   644,587   668,137
非现行 2,707,319   2,799,951   1,844,800   1,838,343
  4,245,993   4,167,267   2,489,387   2,506,480

 

这些抵免额主要来自ICMS（巴西国家增值税）、PIS（社会融合计划缴款）和COFINS（社会保障融资缴款）——根据现行立法，这两项都包括对购买投入和固定资产征收的企业收入征收的巴西联邦税。在立法授权的情况下，这些信贷通过与相同性质的债务或其他联邦税的补偿自然进行。根据管理层所做的分析和预测，公司没有预见到无法实现这些税收抵免的风险。

 

 

8. 其他流动和非流动资产

 

    合并   母公司
    当前   非现行   当前   非现行
  参考。 03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
司法存款 18       621,327   632,950         201,321   202,212
衍生交易 13 31,217   152,967   41,970              
应收股利 20.a 202,492   201,436         502,112   501,267      
预付费用   458,181   327,403   8,829   9,770   269,590   208,557   5,294   6,093
精算资产 20.a       49,130   47,708         38,217   37,059
应收关联方款项 20.a 7,179   7,146   3,761,323   3,695,607   360,218   252,380   4,916,046   4,293,152
关联方借款   5,348   5,315   1,968,744   1,903,028   5,348   5,315   3,120,687   2,499,112
其他应收关联方款项   1,831   1,831   1,792,579   1,792,579   354,870   247,065   1,795,359   1,794,040
其他资产   145,392   167,111   845,490   846,335   57,242   50,291   823,151   821,765
交易证券   3,116   2,947         2,965   2,814      
Eletrobr á s的强制贷款         59,372   51,012         56,654   48,437
职工债务   104,304   92,628         53,967   47,332      
应收赔款(1)       784,216   790,914         766,430   773,241
协议期限GSF DFESA   13,075   14,264     2,377            
对供应商的预付款   1,774   2,242                  
其他   23,123   55,030   1,902   2,032   310   145   67   87
    844,461   856,063   5,328,069   5,232,370   1,189,162   1,012,495   5,984,029   5,360,281
(1) 非流动资产中列报的余额592,464巴西雷亚尔是指净额和一定的贷方，产生于有利于公司的最终和不可上诉的决定，主要是由于1991年1月至2002年6月期间能源供应的电压下沉造成的损失和损害。2024年9月，公司将1994年4月至1996年3月期间多付的铁路运费金额的信贷权转让给公司RFFSA，并在运营中收到442,246巴西雷亚尔，录得84,237巴西雷亚尔的折扣。公司拥有购买选择权，可在2025年12月31日或债务人结清余款后最多5天内，根据双方约定的价格单方面行使购买选择权。

 

 

9. 合并和投资的基础

 

会计政策在所有合并公司统一处理。截至2025年3月31日止期间的综合财务资料及截至2024年12月31日止年度的综合财务报表，除独家基金外，包括以下附属公司及共同控制的直接及间接附属公司，详情如下：

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
    股本权益（%）    
公司   03/31/2025   12/31/2024   核心业务
对附属公司的直接权益：全面合并            
CSN Islands VII Corp。   100.00   100.00   金融交易
CSN Inova Ventures   100.00   100.00   股权和金融交易
CSN Islands XII Corp。   100.00   100.00   金融交易
CSN Steel S.L.U。   100.00   100.00   股权和金融交易
TDBB S.A（*)   100.00   100.00   股权
Sepetiba Tecon S.A。   99.99   99.99   港口服务
Min é rios NacionalS.A。   99.99   99.99   采矿和股权权益
Companhia Florestal do Brasil   99.99   99.99   再造林
Estanho de Rond ô nia S.A。   99.99   99.99   锡矿
Companhia Metal ú rgica Prada   99.89   99.89   制造集装箱和分销钢铁产品
CSN Minera çã o S.A。   69.01   69.01   采矿
CSN Energia S.A。   99.99   99.99   出售电力
FTL-Ferrovia Transnordestina Log í stica S.A。   92.71   92.71   铁路物流
Nordeste Log í stica S.A。   99.99   99.99   港口服务
CSN Inova Ltd。   100.00   100.00   咨询和实施新的发展项目
CBSI-Companhia Brasileira de Servi ç os de Infraestrutura   99.99   99.99   股权和产品销售和铁矿石
CSN Cimentos Brasil S.A。   99.99   99.99   制造及销售水泥
Berkeley Participa çõ es e Empreendimentos S.A。   100.00   100.00   电力发电及股权
CSN Inova Solu çõ es S.A。   99.99   99.99   股权
CSN Participa çõ es I   99.90   99.90   股权
Circula Mais Servi ç os de Intermedia çã o Comercial S.A。   0.10   0.10   一般资产和物资买卖的商业中介
CSN Participa çõ es III   99.90   99.90   股权
CSN Participa çõ es IV   99.90   99.90   股权
CSN Participa çõ es V   99.90   99.90   股权
CSN Incorpora çã o e Participa çõ es Ltda。   99.99   99.99   股权
             
附属公司间接权益：全面合并            
Lusosider Projectos Sider ú rgicos S.A。   100.00   100.00   股权和产品销售
Lusosider A ç os Planos，S.A。   100.00   100.00   钢铁和股权
CSN Resources S.A。   100.00   100.00   金融交易和股权
Companhia Brasileira de Latas   99.89   99.89   一般出售易拉罐及容器及股权
Companhia de Embalagens Meta á licas MMSA   99.88   99.88   生产、销售易拉罐及相关活动
Companhia de Embalagens Meta á licas-MTM   99.88   99.88   生产、销售易拉罐及相关活动
CSN Productos Sider ú rgicos S.L。   100.00   100.00   金融交易、产品销售和股权
Stalhwerk Th ü ringen GmbH   100.00   100.00   生产、销售长材及相关活动
CSN Steel Sections Polska Sp.Z.o.o   100.00   100.00   金融交易、产品销售和股权
CSN Mining Holding，S.L.U。   69.01   69.01   金融交易、产品销售和股权
CSN Mining GmbH   69.01   69.01   金融交易、产品销售和股权
CSN矿业亚洲有限公司   69.01   69.01   商业代理
Lusosider Ib é rica S.A。   100.00   100.00   钢铁、商业和工业活动及股权
Companhia Sider ú rgica Nacional，LLC   100.00   100.00   进口及分销/转售产品
Elizabeth Cimentos S.A。   99.99   99.99   制造及销售水泥
Santa Ana Energ é tica S.A。   99.99   99.99   电力发电
Top á zio Energ é tica S.A。   99.99   99.99   电力发电
巴西中央能源有限公司。   99.99   99.99   电力发电
Circula Mais Servi ç os de Intermedia çã o Comercial S.A。   99.99   99.99   一般资产和物资买卖的商业中介
Metalgr á fica Igua ç u S.A   99.89   99.89   金属包装制造
Companhia Energ é tica Chapec ó   69.01   69.01   电力发电
Companhia Estadual de Gera çã o de Energia El é trica-CEEE-G   100.00   100.00   电力发电
Ventos de Vera Cruz S.A。   99.99   99.99   电力发电
Ventos de Curupira S.A。。   99.99   99.99   电力发电
Ventos de Povo Novo S.A。   99.99   99.99   电力发电
MAZET Maschinenbau und Zerspanungstechnik Unterwellwnborn GmbH   100.00   100.00   生产、销售长材及相关活动
CSN ITC Solutions AG（1）   55.20       金融交易、产品销售和股权
CSN Mining International GmbH   69.01   69.01   产品的商业和代理
Gramperfil S.A.（2）   90.00       制造及销售金属型材
CSN International Steel GmbH   100.00   100.00   产品的商业和代理
             
联合运营中的直接利益：按比例合并            
It á Energ é tica S.A。   48.75   48.75   电力发电
             
在合营企业中的直接权益：权益法            
MRS LOg í stica S.A。   18.75   18.75   铁路运输
Aceros Del Orinoco S.A.（*)   31.82   31.82   休眠公司
Transnordestina Log í stica S.A。   48.03   48.03   铁路物流
Equimac S.A。。   50.00   50.00   商业和工业机械设备租金
             
合营企业间接权益：权益法            
MRS LOg í stica S.A。   12.93   12.93   铁路运输
             
在联营公司的直接权益：权益法            
Arvedi Metalfer do Brasil S.A。   20.00   20.00   冶金和股权
Panatl â ntica S.A。   29.92   30   钢铁
             
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

 

在附属公司的间接权益：权益法            
Jaguari Energ é tica S.A。   10.50   10.50   电力发电
Chapecoense Gera çã o S.A。   9.00   9.00   电力发电
Companhia Energ é tica Rio das Antas-Ceran(3)   30.00   30.00   电力发电
Foz Chapec ó Energia S.A。   9.00   9.00   电力发电
             
专属基金：全面整固            
DIPLIC II-Private Credit Balanced Mutual Fund   100.00   100.00   投资基金
Caixa V é rtice-私人信贷平衡共同基金   100.00   100.00   投资基金
VR1-私人信贷平衡共同基金   100.00   100.00   投资基金
             
财团            
Cons ó rcio Ita ú ba(3)   99.99   100.00   电力发电
Cons ó rcio Passo Real(4)   96.55   100.00   电力发电
Cons ó rcio da Usina Hidrel é trica de Igarapava   17.92   17.92   电力发电
Cons ó rcio Dona Francisca   15.00   15.00   电力发电

(*）休眠的公司。

(1) 2025年3月5日，CSN ITC Solutions AG注册成立。该公司通过其间接子公司CSN Mining International GmbH-CSN IT 80%的所有者持有CSN ITC Solutions AG 55.2%的股权。该公司位于瑞士，以公司形式注册成立。CSN IT的活动包括在关键战略扩张市场营销、分销和加工铁矿石及相关产品，目标是通过探索和寻求相关商业机会，在瑞士或国外为这些产品增加价值；
(2) 3月有收购Gramperfil S.A.，其全部股本由CSN Steel S.L.持有。2025年3月23日，公司完成了对Gramperfil S.A.的收购，总金额为11,801欧元。该公司位于葡萄牙，以公司形式注册成立。Gramperfil S.L的活动包括生产、营销和改造金属型材和配件，此外还进口和展示用于金属和民用建筑的型材和配件；
(3) 2025年3月21日，Cons ó rcio Ita ú ba的成立期限有第1次修订，对财团成员的股权进行了重新分配；财团成员Companhia Sider ú rgica Nacional现持有39.03%，CSN Cimentos S.A.现持有财团60.97%；
(4) 2025年3月21日，Passo Real财团的成立期限出现第1次修订，使财团成员的股权发生变化；财团成员Companhia Sider ú rgica Nacional从46.97%变为56.40%，Elizabeth Cimentos S.A.从28.18%变为24.14%，CSN Minera çã o S.A.从23.29%变为11.09%，Min é rios Nacional S.A.维持其股权在1.56%。此外，还有新的财团成员进入，分别是：Companhia Metal ú rgica Prada持股3.36%、Metalgr á fica Igua ç u S.A.持股0.34%和Estanho de Rond ô nia S.A.持股3.11%。

 

9.a） 对控制企业、共同控制企业、共同经营、联营企业、其他投资的投资变动

 

于2025年3月31日呈列的持仓和交易指CSN在这些公司中持有的权益：

 

        合并
公司   参考。   2024年12月31日最终余额   股息   股权收益   综合收益   其他   2025年3月31日最后余额
             
             
权益法下的投资                            
合资、联营和联营                            
MRS Logistica       2,799,168     105,997   6       2,905,171
公允价值MRS       480,622               480,622
公允价值MRS摊销       (105,719)     (2,937)           (108,656)
Transnordestina Log í stica S.A。       1,137,345     (7,333)           1,130,012
公允价值-Transnordestina       659,106               659,106
Arvedi Metalfer do Brasil S.A。       35,257     458           35,715
Panatl â ntica S.A。       225,764     4,287           230,051
Equimac S.A。。       31,733   (2,187)   2,544           32,090
附属公司的间接权益-CEEE-G       146,753   (210)   (1,922)           144,621
公允价值间接参与CEEE-G       319,709               319,709
公允价值摊销间接参与CEEE-G       (42,523)     (5,281)           (47,804)
        5,687,215   (2,397)   95,813   6   -   5,780,637
                             
其他(2)       58,796   -   -   -   (448)   58,348
        58,796           (448)   58,348
                             
持股总数       5,746,011   (2,397)   95,813   6   (448)   5,838,985
                             
资产负债表中投资的分类                            
股权       5,746,011                   5,838,985
投资物业       202,040                   201,061
资产投资总额       5,948,051                   6,040,046
(1) 这些是子公司CSN Inova Ventures对以下公司的初创公司进行的战略投资：Alinea Health Holdings Ltda。I.Systems Aut。Ind.、2D Materials、H2Pro Ltda、1S1 Energy、Traive INC.、OICO Holdings和Global Dot。
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

被归类为合营企业和联营企业的共享控制公司的收益中的权益对账以及损益表中列报的金额列示如下，并源自CSN与这些公司的交易的消除：

 

      合并
  03/31/2025   03/31/2024
   
关联公司业绩中的股权      
MRS LOg í stica S.A。 105,997   116,530
Transnordestina Log í stica S.A。 (7,333)   (6,645)
Arvedi Metalfer do Brasil S.A。 458   1
Equimac S.A。。 2,544   457
附属公司的间接权益-CEEE-G (1,922)   11,313
Panatl â ntica S.A。 4,287   1,368
公允价值摊销 (8,218)   (7,592)
  95,813   115,432
重新分类IAS 28(1) (17,487)   (22,120)
其他 108   8
成果公平 78,434   93,320
(1) 与归类为合营企业的集团公司之间的公司间运营的营业利润率，未合并，在投资集团的损益表下的成本和所得税以及社保缴款组下重新分类。

 

下面是母公司投资的动向：

 

    母公司
公司   2024年12月31日最终余额   增资     股息   股权收益   综合收益   其他   2025年3月31日最后余额
               
               
权益法下的投资                              
子公司                              
CSN Steel S.L.U。   4,618,406         (58,495)   (108,927)       4,450,984
Sepetiba Tecon S.A。   302,152         4,558         306,710
Min é rios NacionalS.A。   90,578         (13,404)         77,174
公允价值-Min é rios Nacional   2,122,071                   2,122,071
Companhia Metal ú rgica Prada   181,686         (40,818)         140,868
商誉-Companhia Metal ú rgica Prada   63,509                   63,509
CSN Minera çã o S.A。   7,086,794         (246,547)   222,158       7,062,405
CSN Energia S.A。   20,142         (295)         19,847
FTL-Ferrovia Transnordestina Log í stica S.A。   100,314         (18,908)         81,406
Companhia Florestal do Brasil   1,246,403         (17,670)   33       1,228,766
CBSI-Companhia Brasileira de Servi ç os de Infraestrutura   84,226         14,212         98,438
商誉-CBSI-Companhia Brasileira de Servi ç os de Infraestrutura   15,225                   15,225
CSN Cimentos Brasil S.A。   6,612,579         (92,879)         6,519,700
其他   313   15       9     (2)   335
    22,544,398   15     -   (470,237)   113,264   (2)   22,187,438
合资、联营和联营                            
It á Energ é tica S.A。   177,351         3,196         180,547
MRS LOg í stica S.A。   1,400,002         53,014   3       1,453,019
Transnordestina Log í stica S.A。   1,137,345         (7,333)         1,130,012
公允价值-Transnordestina   659,106                   659,106
Equimac S.A。。   31,733       (2,187)   2,544         32,090
Panatl â ntica S.A。   225,764         4,287         230,051
Arvedi Metalfer do Brasil S.A。   35,257         458         35,715
    3,666,558   -     (2,187)   56,166   3   -   3,720,540
其他参与                              
子公司存货利润   (53,731)         12,145         (41,586)
其他投资   40                   40
    (53,691)   -     -   12,145   -   -   (41,546)
                               
持股总数   26,157,265   15     (2,187)   (401,926)   113,267   (2)   25,866,432
                               
有无抵押负债的附属公司                              
CSN Islands VII Corp。   (3,255,338)         173,862         (3,081,476)
CSN Inova Ventures   (3,348,913)         152,865         (3,196,048)
CSN Islands XII Corp。   (4,803,727)         188,380         (4,615,347)
Estanho de Rond ô nia S.A。   (47,190)   13,000       (23,182)         (57,372)
其他   (3,645)         (622)         (4,267)
有无抵押负债的子公司合计   (11,458,813)   13,000     -   491,303   -   -   (10,954,510)
                               
股权收益                 89,377            
                               
资产负债表中投资的分类                              
股权   26,157,265                   25,866,432
投资物业   135,557                   135,018
主动投资总额   26,292,822                         26,001,450
无抵押负债投资拨备（负债）   (11,458,813)                   (10,954,510)
主动和被动投资合计   14,834,009                         15,046,940
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
9.b） 对共同控制企业（合营企业）的投资和共同经营

 

受共同控制公司的资产负债表和损益表如下所示，指100%的公司损益：

 

                03/31/2025               12/31/2024
    合资经营   联合运营   合资经营   联合运营
股本权益（%）   罗格斯蒂察夫人   Transnordestina Log í stica   Equimac S.A。   It á Energ é tica   罗格斯蒂察夫人   Transnordestina Log í stica   Equimac S.A。   It á Energ é tica
  37.49%   48.03%   50.00%   48.75%   37.49%   48.03%   50.00%   48.75%
资产负债表                                
流动资产                                
现金及现金等价物   3,709,125   584,671   20,290   93,660   4,147,393   277,966   22,028   82,129
对供应商的预付款   41,805   39,122   118   500   42,649   45,512   49   395
其他资产   1,065,152   74,578   19,415   29,255   1,182,598   83,348   25,070   27,251
流动资产总额   4,816,082   698,371   39,823   123,415   5,372,640   406,826   47,147   109,775
非流动资产                                
其他资产   455,602   139,772   259   9,746   448,946   143,562   142   10,144
投资、PP & E和无形资产   15,183,732   13,538,604   75,363   256,016   14,791,500   13,193,728   75,782   263,998
非流动资产合计   15,639,334   13,678,376   75,622   265,762   15,240,446   13,337,290   75,924   274,142
总资产   20,455,416   14,376,747   115,445   389,177   20,613,086   13,744,116   123,071   383,917
                                 
流动负债                                
借款和融资   524,605   44,900   24,986     547,803   36,181   19,009  
租赁负债   752,953     402     738,978     288  
其他负债   1,598,210   152,007   11,846   14,125   2,103,399   128,528   16,642   15,664
流动负债合计   2,875,768   196,907   37,234   14,125   3,390,180   164,709   35,939   15,664
非流动负债                                
借款和融资   7,695,751   8,562,330   10,379     7,524,173   7,943,354   21,074  
租赁负债   1,013,798     213     1,158,058     213  
其他负债   1,121,434   3,265,214   3,439   4,698   1,074,757   3,268,493   2,379   4,457
非流动负债合计   9,830,983   11,827,544   14,031   4,698   9,756,988   11,211,847   23,666   4,457
股东权益   7,748,665   2,352,296   64,180   370,354   7,465,918   2,367,560   63,466   363,796
负债总额和股东"
股权		   20,455,416   14,376,747   115,445   389,177   20,613,086   13,744,116   123,071   383,917

 

 

    01/01/2025至03/31/2025   01/01/2024至03/31/2024
    合资经营   联合运营       合资经营   联合运营
股本权益（%）   罗格斯蒂察夫人   Transnordestina Log í stica   Equimac S.A。   It á Energ é tica   罗格斯蒂察夫人   Transnordestina Log í stica   Equimac S.A。   It á Energ é tica
  37.49%   48.03%   50.00%   48.75%   37.49%   48.03%   50.00%   48.75%
损益表                                
净收入   1,676,603     23,101   49,262   1,643,868     10,992   45,616
销售和服务成本   (969,927)     (12,456)   (24,230)   (837,184)     (6,135)   (29,543)
毛利   706,676     10,645   25,032   806,684     4,857   16,073
营业（费用）收入   (105,397)   (13,572)   (1,639)   (18,068)   (42,759)   (10,192)   (1,242)   (20,809)
财务收入（费用），净额   (197,871)   (1,693)   (1,250)   1,760   (280,768)   (3,642)   (378)   1,300
IR/CSLL前利润/（亏损）   403,408   (15,265)   7,756   8,724   483,157   (13,834)   3,237   (3,436)
当前和递延IR/CSLL   (120,691)     (1,497)   (2,167)   (167,297)     (1,299)   17
期内溢利/（亏损）   282,717   (15,265)   6,259   6,557   315,860   (13,834)   1,938   (3,419)

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
9.c） 投资物业

 

投资物业余额如下所示：

 

        合并   母公司
    参考。   土地   建筑物   合计   土地   建筑物   合计
2024年12月31日余额       156,858   45,182   202,040   94,257   41,300   135,557
成本       156,858   83,285   240,143   94,257   74,389   168,646
累计折旧           (38,103)   (38,103)       (33,089)   (33,089)
2024年12月31日余额       156,858   45,182   202,040   94,257   41,300   135,557
折旧           (979)   (979)       (539)   (539)
2025年3月31日余额       156,858   44,203   201,061   94,257   40,761   135,018
成本       156,858   83,285   240,143   94,257   74,389   168,646
累计折旧           (39,082)   (39,082)       (33,628)   (33,628)
2025年3月31日余额       156,858   44,203   201,061   94,257   40,761   135,018

公司管理层对投资物业公允价值的估计是在2024年12月31日进行的。截至2025年3月31日，合并投资物业的公允价值为2,431，581巴西雷亚尔（截至2024年12月31日为2,431，581巴西雷亚尔），母公司公允价值为2,306，478巴西雷亚尔（截至2024年12月31日为2,306，478巴西雷亚尔）。

 

各期间的估计平均使用寿命如下（以年为单位）：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
建筑物 28   28   30   30

 

 

10. 物业、厂房及设备

 

10.a） 物业、厂房及设备的组成

 

        合并
    参考。   土地   建筑物和基础设施   机械、设备和设施   家具和固定装置   在建工程（*)   使用权（i）   其他（2）   合计
2024年12月31日余额       592,716   4,772,512   17,969,066   105,055   5,881,336   756,814   348,524   30,426,023
成本       592,716   9,664,220   43,110,825   372,094   5,881,336   1,269,089   922,119   61,812,399
累计折旧         (4,891,708)   (25,141,759)   (267,039)     (512,275)   (573,595)   (31,386,376)
2024年12月31日余额       592,716   4,772,512   17,969,066   105,055   5,881,336   756,814   348,524   30,426,023
外汇差额的影响       (1,630)   (2,036)   (25,707)   (2,089)   (1,081)   (4,090)   (164)   (36,797)
收购       1,179   219   129,143   1,764   994,102   1,826       1,128,233
资本化利息   26             78,944           78,944
注销   25       12,900       (4)       (10)   12,886
折旧   24     (80,014)   (791,034)   (4,339)     (60,735)   (12,031)   (948,153)
转入其他资产类别       (3,696)   78,735   543,674   12,131   (638,165)       7,321  
集团间转让-无形资产及投资物业           (1,267)       (10,313)           (11,580)
使用权-重新计量                   72,330       72,330
收购境外子公司       5,390   19,270   5,159                 29,819
其他         (699)   (687)       (322)   (900)   598   (2,010)
2025年3月31日余额       593,959   4,787,987   17,841,247   112,522   6,304,497   765,245   344,238   30,749,695
成本       593,959   9,798,930   43,717,574   386,733   6,304,497   1,299,608   925,901   63,027,202
累计折旧         (5,010,943)   (25,876,327)   (274,211)     (534,363)   (581,663)   (32,277,507)
2025年3月31日余额       593,959   4,787,987   17,841,247   112,522   6,304,497   765,245   344,238   30,749,695

        母公司
    参考。   土地   建筑物和基础设施   机械、设备和设施   家具和固定装置   在建工程（*)   使用权（i）   其他（**)   合计
2024年12月31日余额       25,618   328,915   7,229,728   11,471   1,984,214   37,582   46,885   9,664,413
成本       25,618   600,505   18,210,106   106,548   1,984,214   48,227   175,734   21,150,952
累计折旧           (271,590)   (10,980,378)   (95,077)       (10,645)   (128,849)   (11,486,539)
2024年12月31日余额       25,618   328,915   7,229,728   11,471   1,984,214   37,582   46,885   9,664,413
收购               66,875   89   474,433         541,397
资本化利息   26                 42,432         42,432
注销   25           14,177                 14,177
折旧   24       (7,615)   (334,908)   (772)       (2,602)   (3,274)   (349,171)
转入其他资产类别       (3)   63,144   195,972   1,358   (270,250)     9,779  
转入无形资产                     (9,359)         (9,357)
使用权-重新计量                         1,944       1,944
2025年3月31日余额       25,615   384,444   7,171,844   12,146   2,221,472   36,924   53,390   9,905,835
成本       25,615   663,649   18,487,129   107,996   2,221,472   46,836   185,532   21,738,229
累计折旧           (279,205)   (11,315,285)   (95,850)       (9,912)   (132,142)   (11,832,394)
2025年3月31日余额       25,615   384,444   7,171,844   12,146   2,221,472   36,924   53,390   9,905,835
(*) 以下项目的进展突出：（i）业务扩张，主要是扩建Itagua í和Casa de Pedra的港口、Itabirito项目和从水坝回收尾矿；（ii）新的综合水泥厂项目（iii）；对Presidente Vargas工厂的高炉和焦炭电池进行一般维修；以及，（iv）增加了该期间资本化的利息。
(**) 实质上是指分类为车辆和硬件的资产。
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

估计平均使用寿命如下（年）：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
建筑物和基础设施 31   33   27   28
机械、设备和设施 17   17   18   18
家具和固定装置 10   10   12   12
其他 11   10   9   10

 

10.b） 使用权

 

以下是使用权的动向：

 

                  合并
  土地   建筑物和基础设施   机械、设备和设施   其他   合计
2024年12月31日余额 537,008   83,112   114,612   22,082   756,814
成本 655,481   150,311   360,925   102,372   1,269,089
累计折旧 (118,473)   (67,199)   (246,313)   (80,290)   (512,275)
2024年12月31日余额 537,008   83,112   114,612   22,082   756,814
外汇差额的影响     (3,034)   (549)   (507)   (4,090)
加法     1,826           1,826
再测量 6,549   (21)   51,451   14,351   72,330
折旧 (10,006)   (3,840)   (40,274)   (6,615)   (60,735)
其他     (900)           (900)
2025年3月31日余额 533,551   77,143   125,240   29,311   765,245
成本 660,981   147,710   375,997   114,920   1,299,608
累计折旧 (127,430)   (70,567)   (250,757)   (85,609)   (534,363)
2025年3月31日余额 533,551   77,143   125,240   29,311   765,245

 

                母公司
    土地   机械、设备和设施   其他   合计
2024年12月31日余额   37,394   188   -   37,582
成本   43,969   2,567   1,691   48,227
累计折旧   (6,575)   (2,379)   (1,691)   (10,645)
2024年12月31日余额   37,394   188   -   37,582
重新测量   1,543       401   1,944
折旧   (2,307)   (146)   (149)   (2,602)
2025年3月31日余额   36,630   42   252   36,924
成本   44,562   182   2,092   46,836
累计折旧   (7,932)   (140)   (1,840)   (9,912)
2025年3月31日余额   36,630   42   252   36,924

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
11. 无形资产

 

                                合并   母公司
    参考。   商誉   客户关系   Software   商标
和
专利		   权利和许可证（*)   其他   合计   Software   合计
2024年12月31日余额       4,126,255   40,239   114,000   252,428   5,902,886   2,283   10,438,091   68,070   68,070
成本       4,675,302   858,748   389,604   256,085   6,384,805   2,283   12,566,827   217,832   217,832
累计摊销       (549,047)   (818,509)   (275,604)   (3,657)   (481,919)     (2,128,736)   (149,762)   (149,762)
2024年12月31日余额       4,126,255   40,239   114,000   252,428   5,902,886   2,283   10,438,091   68,070   68,070
外汇差额的影响           (2,209)   (787)   (4,721)   (3)   (91)   (7,811)      
收购               298             298      
组间转移-固定资产               11,580             11,580   9,357   9,357
摊销   24       (5,549)   (8,355)   (4)   (36,147)     (50,055)   (4,713)   (4,713)
转入其他资产类别               2,768   36   (2,804)            
其他               131       1,382     1,513      
2025年3月31日余额       4,126,255   32,481   119,635   247,739   5,865,314   2,192   10,393,616   72,714   72,714
成本       4,675,302   847,128   386,610   251,310   6,386,807   2,192   12,549,349   227,189   227,189
累计摊销       (549,047)   (814,647)   (266,975)   (3,571)   (521,493)     (2,155,733)   (154,475)   (154,475)
2025年3月31日余额       4,126,255   32,481   119,635   247,739   5,865,314   2,192   10,393,616   72,714   72,714

(*) 主要包括：（i）按产量摊销的采矿权和（ii）收购Companhia Estadual de Gera çã o de Energia El é trica控制权的水电资源利用特许合同，在合同期限内进行摊销。

 

估计平均使用寿命如下（年）：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
Software 8   8   9   9
客户关系 13   13        

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
12. 贷款、融资和债券（“债务”）

 

按摊余成本入账的贷款、融资及债权证余额如下：

 

      合并         母公司
      流动负债   非流动负债   流动负债 非流动负债
      03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024 03/31/2025   12/31/2024
                                 
外债                                
浮动利率：                                
预付账款     1,858,553   2,331,452   7,565,144   7,585,516   1,020,119   1,223,673 1,846,692   1,991,444
固定费率：                                
债券、融资、CCE和ACC     1,834,527   2,804,036   23,152,481   24,162,280   1,428,140   2,464,054 1,917,895   1,263,229
公司间             492,006   470,156 10,501,937   11,310,104
欧元固定利息                                
公司间             341,836   351,827     -
设施     709,672   657,980   278,770   305,556        
      4,402,752   5,793,468   30,996,395   32,053,352   3,282,101   4,509,710 14,266,524   14,564,777
                                 
以雷亚尔为单位的债务协议                                
浮动利率证券                                
BNDES/FINAME/FINEP、债券、NCE和CCB     1,175,494   3,109,090   17,372,004   16,602,668   684,012   715,567 10,388,300   10,602,270
      1,175,494   3,109,090   17,372,004   16,602,668   684,012   715,567 10,388,300   10,602,270
借款和融资总额     5,578,246   8,902,558   48,368,399   48,656,020   3,966,113   5,225,277 24,654,824   25,167,047
交易成本和发行溢价     (85,206)   (80,879)   (595,370)   (563,078)   (24,290)   (24,103) (116,575)   (122,581)
借款和融资总额+交易成本     5,493,040   8,821,679   47,773,029   48,092,942   3,941,823   5,201,174 24,538,249   25,044,466

 

12.a） 债务变动

 

下表列示了期初和期末账面价值的对账情况：

 

            合并       母公司
    参考。   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
期初余额       56,914,621   44,859,075   30,245,640   23,691,305
新增债务       4,954,349   10,180,554   910,044   7,352,398
还款       (6,030,948)   (6,927,383)   (1,535,481)   (5,295,236)
支付费用       (962,355)   (4,052,226)   (350,492)   (1,787,615)
应计费用   26   1,100,780   4,230,413   491,857   1,869,794
其他(1)       (2,710,378)   8,624,188   (1,281,496)   4,414,994
期末余额       53,266,069   56,914,621   28,480,072   30,245,640

(1) 包括未实现的汇兑和货币变动以及融资成本。

 

公司2025年募集摊销债务情况如下：

 

                合并
                03/31/2025
自然   新增债务   到期日   还款   利息支付
预付款项   759,263   2027   (603,930)   (142,318)
债券、ACC、CCE和设施   1,749,328   2025年至2028年   (1,791,781)   (336,642)
BNDES/FINAME/FINEP、债券、NCE、融资和CCB   2,445,758   2025年至2041年   (3,635,237)   (483,395)
    4,954,349       (6,030,948)   (962,355)

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
12.b） 流动和非流动负债中列报的债务到期日

 

            合并           母公司
            03/31/2025           03/31/2025
    外币   以本国货币计算-R $   合计   外币   以本国货币计算-R $   合计
平均费率   美元6.60%欧元3.58%   实际16.79%     以美元计3.60%以欧元计3.53%   实际16.29%  
2025   3,322,263   803,310   4,125,573   2,201,613   534,524   2,736,137
2026   5,064,168   2,381,926   7,446,094   2,777,355   1,890,059   4,667,414
2027   3,619,901   3,977,655   7,597,556   1,568,769   3,423,453   4,992,222
2028   8,822,103   2,165,430   10,987,533   3,540,209   1,857,740   5,397,949
2029   690,567   1,144,182   1,834,749   371,958   826,680   1,198,638
2030至2032年   13,467,184   4,294,616   17,761,800   7,088,721   990,623   8,079,344
2032年后   412,961   3,780,379   4,193,340       1,549,233   1,549,233
    35,399,147   18,547,498   53,946,645   17,548,625   11,072,312   28,620,937

 

·盟约

 

公司的债务合同规定遵守某些非财务义务，以及维持特定的业绩参数和指标，例如根据监管期限披露经审计的财务报表，或在净债务与EBITDA的指标达到这些合同规定的水平时宣布提前到期。

 

截至目前，公司遵守其现行合同的财务和非财务义务（契约）。

 

 

13. 金融工具

 

13.a） 金融工具的识别和估值

 

公司可能会使用几种金融工具进行运营，重点是现金和现金等价物，包括投资、有价证券、应收客户账款、应付供应商账款以及贷款和融资。此外，我们可能还会操作金融衍生品，如掉期、汇率掉期、掉期利息和商品衍生品。

 

考虑到工具的性质，公允价值基本采用巴西公开资本市场和商品期货交易所的报价确定。在流动资产和负债中记录的金额具有即时流动性或短期到期。考虑到这些工具的期限和特点，账面价值接近公允价值。

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

金融工具分类

 

                                合并
                03/31/2025       12/31/2024
  参考。   公允价值变动计入其他综合收益   公允价值变动计入损益   按摊余成本计量   余额   公允价值变动计入损益   按摊余成本计量   余额
               
物业、厂房及设备                                
当前                                
现金及现金等价物   3         19,787,406   19,787,406     23,310,197   23,310,197
金融投资   4       911,364   52,366   963,730   860,591   50,787   911,378
应收账款   5       3,898   2,507,201   2,511,099   181,262   2,719,736   2,900,998
股息及权益利息   8         202,492   202,492     201,436   201,436
衍生金融工具   8   31,217         31,217   152,967       152,967
交易证券   8       3,116       3,116   2,947       2,947
贷款-关联方   20.a         5,348   5,348     5,315   5,315
合计       31,217   918,378   22,554,813   23,504,408   1,197,767   26,287,471   27,485,238
                                 
非现行                                
金融投资   4         196,820   196,820     169,977   169,977
其他贸易应收款             1,888   1,888     1,888   1,888
Eletrobr á s强制贷款   8         59,372   59,372     51,012   51,012
应收赔款   8         784,216   784,216     790,914   790,914
贷款-关联方   20.a         1,968,744   1,968,744     1,903,028   1,903,028
衍生交易   9       41,970       41,970        
合计       -   41,970   3,011,040   3,053,010   -   2,916,819   2,916,819
                                 
总资产       31,217   960,348   25,565,853   26,557,418   1,197,767   29,204,290   30,402,057
                                 
负债                            
当前                                
借款和融资   12         5,578,246   5,578,246     8,902,558   8,902,558
租赁负债   14         203,438   203,438     206,323   206,323
贸易应付款项   15         6,660,988   6,660,988     7,030,734   7,030,734
贸易应付款项-福费廷   15.a         3,045,606   3,045,606     2,902,593   2,902,593
资本的股息和利息   16         61,488   61,488     61,965   61,965
须支付的优惠             12,555   12,555        
合计       -   -   15,562,321   15,562,321   -   19,104,173   19,104,173
                                 
非现行                                
借款和融资   12         48,368,399   48,368,399     48,656,020   48,656,020
租赁负债   14         650,370   650,370     633,982   633,982
贸易应付款项   15         8,564   8,564     43,263   43,263
衍生金融工具   13.c       96,820       96,820   157,857       157,857
须支付的优惠   16         81,693   81,693     78,728   78,728
合计       -   96,820   49,109,026   49,205,846   157,857   49,411,993   49,569,850
负债总额       -   96,820   64,671,347   64,768,167   157,857   68,516,166   68,674,023

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
                            母公司
            03/31/2025       12/31/2024
  参考。   公允价值变动计入损益   按摊余成本计量   余额   公允价值变动计入损益   按摊余成本计量   余额
             
物业、厂房及设备                            
当前                            
现金及现金等价物   3       3,632,633   3,632,633       5,666,618   5,666,618
金融投资   4   911,364   36,074   947,438   860,591   34,982   895,573
应收账款   5       1,630,391   1,630,391       1,555,141   1,555,141
衍生金融工具   8                  
股息及权益利息   8       502,112   502,112       501,267   501,267
交易证券   8   2,965     2,965   2,814       2,814
贷款-关联方   20.a       5,348   5,348       5,315   5,315
合计       914,329   5,806,558   6,720,887   863,405   7,763,323   8,626,728
                           
非现行                          
金融投资   4       132,071   132,071       142,423   142,423
其他贸易应收款           1,003   1,003       1,003   1,003
Eletrobr á s强制贷款   8       56,654   56,654       48,437   48,437
应收赔款   8       766,430   766,430       773,241   773,241
贷款-关联方   20.a       3,120,687   3,120,687       2,499,112   2,499,112
合计       -   4,076,845   4,076,845   -   3,464,216   3,464,216
总资产       914,329   9,883,403   10,797,732   863,405   11,227,539   12,090,944
                             
负债                          
当前                          
借款和融资   12       3,966,113   3,966,113       5,225,277   5,225,277
租赁负债   14       10,499   10,499       10,229   10,229
贸易应付款项   15       3,368,985   3,368,985       3,596,080   3,596,080
贸易应付款项-福费廷   15.a       2,514,088   2,514,088       2,214,482   2,214,482
资本的股息和利息   16       6,142   6,142       6,242   6,242
合计       -   9,865,827   9,865,827   -   11,052,310   11,052,310
                             
非现行                            
借款和融资   12       24,654,824   24,654,824       25,167,047   25,167,047
租赁负债   14       27,591   27,591       28,224   28,224
贸易应付款项   15       3,299   3,299       580   580
衍生金融工具   13.c   96,820     96,820   157,857       157,857
合计       96,820   24,685,714   24,782,534   157,857   25,195,851   25,353,708
负债总额       96,820   34,551,541   34,648,361   157,857   36,248,161   36,406,018
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

公允价值计量

 

下表列示了按公允价值计量且其变动计入损益的金融工具和按公允价值层级分类的公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融工具：

 

合并           03/31/2025           12/31/2024
  1级   2级   余额   1级   2级   余额
物业、厂房及设备                        
当前                        
金融投资   911,364       911,364   860,591       860,591
应收贸易账款，净额   3,898       3,898   181,262       181,262
衍生交易       31,217   31,217       152,967   152,967
交易证券   3,116       3,116   2,947       2,947
非现行                        
衍生交易   -   41,970   41,970   -   -   -
总资产   918,378   73,187   991,565   1,044,800   152,967   1,197,767
负债                        
非现行                        
衍生交易       96,820   96,820       157,857   157,857
负债总额   -   96,820   96,820   -   157,857   157,857

 

第1级–数据为与被计量资产和负债相同的项目在活跃市场中的报价。

 

Level 2 –考虑市场上可观察到的输入，例如利率、外汇等，但不是活跃市场中交易的价格。

 

第3级-没有资产或负债分类在该级别。

 

 

13.b） 金融风险管理

 

公司遵循风险管理策略，对公司发生的风险有指引。

 

定期监测和管理财务风险的性质和一般状况，以评估结果和财务对现金流的影响。信用额度和交易对手的套期保值质量也会定期审查。

 

在认为有必要支持企业战略或有必要保持财务灵活性水平时，对市场风险进行对冲。

 

公司认为面临汇率利率风险、市场价格风险、信用风险、流动性风险。

 

公司可以通过使用衍生工具管理部分风险，不与任何投机交易或卖空相关。

 

 

一） 外汇风险

 

风险敞口主要来自以美元计价的资产和负债的存在，因为公司的功能货币实质上是雷亚尔，被称为自然外汇风险敞口。净敞口是公司采用的对冲工具抵消自然外汇敞口的结果。

综合净风险敞口如下：

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
    03/31/2025 12/31/2024
外汇敞口   （金额单位：千美元）   （金额单位：千美元）
海外现金及现金等价物   2,328,829   1,951,025
应收账款   68,911   58,296
金融投资   13,150   270,038
借款和融资   (6,024,125)   (5,983,492)
贸易应付款项   (303,153)   (284,843)
其他   (39,812)   (37,185)
自然外汇总敞口（资产-负债）   (3,956,200)   (4,026,161)
衍生金融工具（*)   4,977,848   5,098,257
外汇净敞口   1,021,648   1,072,096
(*) 用于交易所风险管理的衍生和非衍生金融工具的总名义价值。

 

该公司将套期会计作为一种策略，以及衍生金融工具来保护未来的现金流。

 

衍生金融工具与合并外汇敞口的敏感性分析

 

该公司评估了两种不同的汇率影响分析情景：情景1预测货币波动加剧，情景2预测雷亚尔兑美元升值。该计算基于2025年3月31日的收盘汇率，使用基于离散计算的假设，该计算既考虑了汇率的历史差异，也考虑了管理层制定的预测。

 

敏感性分析中使用的货币及其各自的情景如下所示：

 

                03/31/2025
货币   汇率   可能的情况   场景1   场景2
美元   5.7422   5.8559   5.8582   4.8258
欧元   6.1993   6.6558   6.4172   5.4127
美元x欧元   1.0796   1.1366   1.1095   0.9250

 

考虑到情景1和2，对结果的影响如下所示：

 

                    03/31/2025
仪器   名义金额   风险   可能的情景（*）R $   情景1 R $   情景2 R $
海外现金及现金等价物   2,328,829   美元   264,788   270,148   (2,134,069)
应收账款   68,911   美元   7,835   7,994   (63,148)
金融投资   13,150   美元   1,495   1,525   (12,050)
借款和融资   (6,024,125)   美元   (684,943)   (698,808)   5,520,327
贸易应付款项   (303,153)   美元   (34,468)   (35,166)   277,800
其他   (39,812)   美元   (4,527)   (4,618)   36,483
衍生金融工具（*)   4,977,848   美元   565,981   577,438   (4,561,550)
对损益的影响           116,161   118,513   (936,207)
(*) 考虑到风险的以下变化，计算了可能的情景：雷亚尔x美元-贬值1.98%/雷亚尔x欧元-雷亚尔贬值7.36%/美元x欧元-美元贬值5.28%。资料来源：巴西央行，2025年4月17日。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
一） 利率风险

 

这一风险源于与CDI、TJLP、SOFR的前固定利率和后固定利率挂钩的短期和长期金融投资、贷款以及融资和债券，使这些金融资产和负债面临利率波动，如下文敏感性分析图表所示。

 

利率变动的敏感性分析

 

下面，我们介绍对利率相关风险的敏感性分析。该公司考虑了两种不同的情景来评估这些利率变化的影响：情景1预测利率将上升，而情景2预测利率将下降。进行测算，以2025年3月31日收盘利率为参考，基于离散度模型，既考虑了利率的历史变化，也考虑了管理层的详细预测。

 

这种方法允许对利率波动产生的潜在经济影响进行全面和精确的评估。

 

            合并
            03/31/2025
利息   可能的情况   场景1   场景2
CDI   14.15%   15.55%   12.75%
TJLP   7.97%   8.56%   7.43%
IPCA   5.48%   7.73%   5.17%
SOFR6m   4.25%   5.57%   4.04%
SOFR   4.41%   4.76%   3.92%
EURIBOR 3M   2.34%   2.72%   2.05%
EURIBOR 6m   2.34%   3.10%   2.04%

 

考虑到情景1和2，对结果的影响如下所示：

 

                对2025年3月31日结余的影响
利率变动   % p.a   物业、厂房及设备   负债   可能的情景（*)
   场景1   场景2
CDI   14.15%   6,820,215   (12,906,141)   (861,159)   (946,370)   (775,947)
TJLP   7.97%       (818,537)   (65,237)   (70,091)   (60,836)
IPCA   5.48%       (24,507)   (1,343)   (1,894)   (1,267)
SOFR6m   4.25%       (4,221,584)   (179,417)   (235,198)   (170,502)
SOFR   4.41%       (2,774,352)   (122,349)   (132,086)   (108,879)
EURIBOR 3M   2.34%       (773,049)   (18,058)   (21,033)   (15,810)
EURIBOR 6m   2.34%       (33,676)   (787)   (1,045)   (686)
                (1,248,350)   (1,407,717)   (1,133,927)
(*) 敏感性分析是基于将公司资产负债中记录的2025年3月31日市场价值维持为大概率情景的假设。

 

一） 市场价格风险

 

公司还面临与商品和投入价格波动相关的市场风险。根据其风险管理政策，可能会使用涉及大宗商品的风险缓解策略来降低现金流波动。这些缓解策略可能包含衍生工具，主要是远期、期货和期权交易。

 

以下是价格风险保护工具，如下专题所示：

 

a）现金流量套期会计–“普氏”指数

 

为了更好地反映“普氏”套期保值策略对结果的会计影响，CSN Minera çã o选择正式指定套期保值，因此对铁矿石衍生品采用套期会计作为其未来极可能的铁矿石销售的套期会计工具。因此，“普氏”波动产生的盯市将暂时记入股东权益，并在销售发生时按照约定的评估期计入损益表。这使得对铁矿石销售的“普氏”波动的认可同时得到认可。

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

公司已定期审查市场情景，以评估其铁矿石价格风险敞口，以确保充分覆盖市场价格波动。这一过程涉及监测全球价格的波动和趋势，此外还要考虑可能影响这种商品价值的经济和地缘政治因素。

 

下表显示衍生工具截至2025年3月31日的结果：

 

                03/31/2025   03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
        升值（R $）   公允价值（市场）   其他经营收入开支（附注25）   其他综合收益   财务收入（支出）（附注26）
成熟度   概念性   资产状况   负债状况   应收/（应付）金额      
01/01/2024至01/31/2024（已结算）   普氏能源资讯             (202,702)         (719)
02/01/2024至02/28/2024（已结算）   普氏能源资讯             (39,977)         (133)
03/01/2024至03/31/2024（已结算）   普氏能源资讯             248,710         5,132
04/01/2024至04/30/2024（结算）   普氏能源资讯                 295,985     5,349
05/01/2024至05/31/2024（结算）   普氏能源资讯                 194,923     4,113
06/01/2024至06/30/2024（已结算）   普氏能源资讯                 208,684     4,067
03/01/2025至03/31/2025（已结算）   普氏能源资讯           40,578          
04/01/2025至04/30/2025   普氏能源资讯   402,327   (382,350)   19,977       19,857     120  
05/01/2025至05/31/2025   普氏能源资讯   215,734   (204,494)   11,240       11,162     79  
        618,061   (586,844)   31,217   40,578   6,031   31,019   699,592   199   17,809

 

2025年3月31日股东权益中记录的现金流量套期会计-“普氏”指数相关金额变动情况如下：

 

               
  12/31/2024   运动   实现   03/31/2025
现金流对冲–“普氏能源资讯”     71,597   (40,578)   31,019
现金流对冲的所得税和社会贡献     (24,347)   13,800   (10,547)
现金流量套期公允价值-普氏，净额 -   47,250   (26,778)   20,472

 

现金流套期保值-“普氏”指数自衍生工具签约以来全面有效。

 

为支持上述指定，该公司准备了正式文件，说明现金流量套期会计的指定方式-“普氏”指数与CSN的风险管理目标和策略相一致，识别所使用的套期工具、套期保值对象、需要保护的风险性质，并展示指定关系的高有效性预期。铁矿石衍生工具（“普氏”指数）的指定金额相当于未来销售的部分，将指定金额与管理和董事会预算中的预期和核定金额进行比较。

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

b）现金流量套期会计

 

外汇套期会计

 

该公司有铁矿石衍生品业务，由子公司CSN Minera çã o承包，以减少其对该商品的敞口。

 

为了在结果中更好地反映外汇套期保值策略的会计效果，CSN及其子公司CSN Minera çã o将其部分美元负债指定为其未来出口的套期工具。因此，来自指定负债的汇率变动将暂时记入股东权益，并在各自出口发生时转入损益表，从而允许在负债和出口上同时确认美元波动。需要强调的是，采用这种套期会计并不意味着任何金融工具的订约。

 

下表列出截至2025年3月31日的套期保值关系概要：

 

                                    03/31/2025
指定日期   套期保值工具   被套期项目   被套期风险类型   对冲期   指定时的汇率   指定金额（US $’000）   摊销部分（千美元）   对结果的影响（*）（000雷亚尔）   对股东权益的影响（000雷亚尔）
07/31/2019   债券和向第三方出口美元预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2020年1月-2026年4月   3.7649   1,342,761   (871,761)       (931,308)
1/10/2020   债券   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2020年3月至2025年11月至2050年12月   4.0745   1,416,000   (1,404,021)       (1,343,031)
01/28/2020   债券   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2027年3月-2028年1月   4.2064   1,000,000           (1,535,800)
6/1/2022   债券和向第三方出口美元预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2022年6月-2032年4月   4.7289   1,145,300   (427,210)   (185,856)   (753,296)
12/1/2022   债券   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2022年12月-2031年6月   5.0360   490,000   (37,000)       (319,909)
6/6/2024   外汇合约预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2024年6月-2025年2月   5.2700   30,000           (14,166)
06/25/2024   外汇合约预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2024年6月-2025年2月   5.4405   10,000           (3,017)
05/16/2024   向第三方、ACC和债券出口美元预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2024年9月-2035年3月   5.1270   1,202,000   (119,761)       (665,793)
12/1/2022   外汇合约预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2022年12月-2025年12月   5.2565   100,000           (48,570)
在母公司确认的合计   6,736,061   (2,859,753)   (185,856)   (5,614,890)
6/1/2022   向第三方出口美元预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2022年6月-2033年5月   4.7289   878,640   (164,600)   (7,604)   (723,510)
12/1/2022   向第三方出口美元预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2022年12月-2027年6月   5.0360   70,000           (49,444)
05/16/2024   向第三方出口美元预付款   未来极有可能的月度铁矿石出口部分   外汇-雷亚尔兑美元即期汇率   2025年8月-2035年3月   5.1270   208,717           (128,402)
在合并报表中确认的合计   7,893,418   (3,024,353)   (193,460)   (6,516,246)
(*) 现金流量套期会计的实现在附注25的其他营业收入和支出中确认。

 

指定并已以美元摊销的金额净余额共计4869065美元。

 

在上述对冲关系中，债务工具的价值被完全指定为铁矿石出口的同等部分。

 

截至2025年3月31日，根据开展的前瞻性和回顾性测试，公司建立的套期保值关系有效。因此，没有记录因现金流量套期会计无效而导致的转回。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

c）净海外投资对冲

 

与境外净投资套期保值相关的信息与截至2024年12月31日公司财务报表披露的信息没有变化。2025年3月31日和2024年12月31日股东权益的余额为6,292巴西雷亚尔。

 

d）套期会计交易

 

2025年3月31日记入股东权益的现金流量套期会计相关金额的变动情况如下：

 

              合并
  12/31/2024   运动   实现   03/31/2025
现金流量套期 (8,970,450)   2,260,744   193,460   (6,516,246)
现金流对冲的所得税和社会贡献 3,049,954   (768,653)   (65,777)   2,215,524
现金流量会计公允价值、净税 (5,920,496)   1,492,091   127,683   (4,300,722)
               
               
              母公司
  12/31/2024   运动   实现   03/31/2025
现金流量套期 (7,612,357)   1,811,611   185,856   (5,614,890)
现金流对冲的所得税和社会贡献 2,588,202   (615,947)   (63,191)   1,909,063
现金流量会计公允价值、净税 (5,024,155)   1,195,664   122,665   (3,705,827)

 

二） 信用风险

 

与金融机构的信用风险敞口考虑了CSN金融政策下建立的参数。公司实践对其客户和供应商的股权和财务状况进行了详细分析，建立了信用额度并对其未偿余额进行了永久监控。

 

关于财务投资，公司只对经信用评级机构评估信用风险较低的机构进行投资。由于部分资源投资于由巴西政府债券支持的回购协议，巴西政府的信用风险也存在风险敞口。

 

关于应收账款和其他应收款项下的敞口信用风险，公司设有信用风险委员会，在授予信用额度和付款条件之前，对每个新客户的财务状况进行个别分析。这是根据每个业务领域特有的程序定期审查的。

 

三） 流动性风险

 

这是公司没有足够的净资源来履行其财务承诺的风险，这是由于预期收付款之间的数量不匹配。

 

为了管理本国和外国货币的现金流动性，对未来付款和收款的假设是建立的，并由财务区每天进行监测。长期分期贷款及融资和债券的付款时间表载于附注12。

 

以下是包括利息在内的金融负债的合同期限：

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
                        合并
截至2025年3月31日   参考。   不足一年   从一年到两年   从两年到五年   五年以上   合计
贷款、融资和债券   12.b   5,578,246   13,172,951   18,875,827   16,319,621   53,946,645
租赁负债   14   203,439   131,916   140,922   377,532   853,809
衍生金融工具   13.c         96,820   96,820
贸易应付款项   15   6,660,988   1,928   6,437   199   6,669,552
贸易应付款项-福费廷   15.a   3,045,606         3,045,606
资本的股息和利息   16   61,488         61,488
须支付的优惠   16   12,555   13,350   40,050   28,293   94,248
        15,562,322   13,320,145   19,063,236   16,822,465   64,768,168

 

资产和负债相对于账面价值的公允价值

 

以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产和负债记入流动和非流动资产和负债，任何损益分别记入财务收入和费用。

 

这些金额以账面价值记录在财务报表中，这与在市场上交易时将获得的金额基本相似。其他长期资产和负债的公允价值与其账面值并无重大差异，但以下金额除外。

 

若干综合长期贷款及融资的估计公允价值乃按现行市场利率计算，并考虑与已登记合约的性质、期限及风险相若，详情如下：

 

      03/31/2025       12/31/2024
  期末余额   公允价值   期末余额   公允价值
固定利率票据（*) 20,677,953   18,284,203   22,204,604   19,584,985

(*）Fonte：Bloomberg

 

13.c） 保护工具：衍生品

 

衍生金融工具组合的持仓情况

 

货币掉期美元x欧元

 

子公司Lusosider Projectos Sider ú rgicos S.A.有一项衍生品操作，以保护其对美元的敞口，该操作已于2024年11月结算。

 

外汇掉期CDI x美元

 

2023年10月，公司签订了一份新的掉期协议，目的是减轻与同期收购的外部信用票据（NCE）相关的风险，该票据的到期日定于2028年10月，本金金额为68万巴西雷亚尔。

 

实际x美元外汇掉期

 

CSN Cimentos Brasil子公司在筹集了11.5万美元的外币贷款后，签约了衍生工具，目的是保护其对美元的外汇敞口，到期日为2027年6月10日。

 

2024年7月，CSN Cimentos Brasil在获得一笔金额为5万美元的外币贷款后，再次收缩衍生品业务以对冲其美元敞口，于2027年7月到期。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

利息互换CDI x IPCA

 

CSN Minera çã o、CSN Cimentos Brasil和CSN分别在2021年、2022年和2023年发行了债券，并承包了衍生品业务以保护其对IPCA的敞口。CSN Minera çã o合约在2031年至2037年间交错到期，CSN Cimentos合约在2038年到期，CSN在2030-2038年到期。

 

下面是衍生品的位置：

 

                                合并
                            03/31/2025   03/31/2024
                升值（R $）   公允价值（市场）   对财务收入（费用）的影响
仪器   成熟度   功能货币   名义金额   资产状况   负债状况   应收/（应付）金额  
汇率互换                                
                                 
汇率掉期美元x欧元   已解决                       9,282
美元x实际掉期   7/7/2027   美元   50,000   309,650   (303,443)   6,208   (57,108)  
美元x实际掉期   10/6/2027   美元   115,000   679,022   (643,260)   35,762   (58,813)   12,624
汇率掉期CDI x美元   10/4/2028   真实   680,000   756,612   (853,432)   (96,820)   61,036   (2,314)
汇率互换总额           845,000   1,745,284   (1,800,135)   (54,850)   (54,885)   19,592
利率互换                          
利率（债券）CDI x IPCA   07/15/2031   真实   576,448   627,735   (620,008)   7,727   3,777   (22,003)
利率（债券）CDI x IPCA   07/15/2032   真实   745,000   807,219   (829,305)   (22,086)   (453)   (24,961)
利率（债券）CDI x IPCA   07/15/2036   真实   423,552   444,772   (470,970)   (26,198)   (1,377)   3,789
利率（债券）CDI x IPCA   07/15/2037   真实   655,000   715,032   (754,598)   (39,566)   7,721   (34,458)
利率（债券）CDI x IPCA   02/16/2032   真实   600,000   661,548   (644,386)   17,162   4,254   (17,493)
利率（债券）CDI x IPCA   2/12/2032   真实   600,000   656,340   (636,001)   20,339   561   (25,594)
利率（债券）CDI x IPCA   07/15/2030   真实   325,384   333,664   (347,663)   (13,999)   (2,902)   (8,558)
利率（债券）CDI x IPCA   07/15/2033   真实   183,185   188,646   (200,317)   (11,671)   5,251   (5,969)
利率（债券）CDI x IPCA   07/14/2038   真实   203,620   210,465   (227,651)   (17,186)   (134)   1,062
利率（债券）CDI x IPCA   04/14/2039   真实   157,074   161,032   (178,985)   (17,953)   (1,399)  
利率（债券）CDI x IPCA   04/14/2034   真实   643,095   662,272   (709,626)   (47,354)   3,769  
利率（债券）CDI x IPCA   11/14/2039   真实   62,585   65,907   (68,428)   (2,521)   364  
利率（债券）CDI x IPCA   11/14/2034   真实   37,415   38,831   (40,379)   (1,548)   226  
利率（债券）CDI x IPCA   11/14/2034   真实   200,000   208,249   (216,193)   (7,944)   1,236  
利率（债券）CDI x IPCA   11/14/2034   真实   200,000   207,171   (215,603)   (8,432)   557  
总利率（债券）CDI x IPCA           5,612,358   5,988,883   (6,160,113)   (171,230)   21,451   (134,185)
                                 
                7,734,167   (7,960,248)   (226,080)   (33,434)   (114,593)

 

资产负债表中衍生品的分类与收益

 

                        03/31/2025   03/31/2024
仪器   物业、厂房及设备   负债   财务收入（支出）净额（附注26）
  当前   非现行   合计   非现行   合计  
铁矿石衍生物   31,217     31,217       199  
汇率掉期美元x欧元                     9,282
汇率掉期CDI x美元             (96,820)   (96,820)   61,037   (2,314)
汇率掉期CDI x IPCA(1)             (171,232)   (171,232)   21,450   (134,185)
美元x实际掉期       41,970   41,970       (115,921)   12,624
    31,217   41,970   73,187   (268,052)   (268,052)   (33,235)   (114,593)

(1) SWAP CDI x IPCA衍生工具完全归类于贷款和融资组，因为它们与债券挂钩，目的是防止IPCA风险敞口。

 

13.d） 以公允价值计量且其变动计入损益的证券投资

 

公司拥有Usiminas Sider ú rgica de Minas Gerais S.A.（“Usiminas”）的普通股（USIM3）、优先股（USIM5）。Usiminas股票在金融投资中被归类为流动资产，按公允价值，基于B3上的市场价格报价。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

根据公司政策，股票价格变动产生的损益，分类为金融投资的股份直接记入利润表的财务收益项下，分类为投资的股份直接记入其他经营收入和费用项下。

 

一） 股票市场价格风险

 

股份类别   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
  数量   股本权益（%）   股价   期末余额   数量   股本权益（%）   股价   期末余额   损益（附注26）
USIM3   106,620,851   15.12%   5.61   598,143   106,620,851   15.12%   5.32   567,222   30,921   18,126
USIM5   55,144,456   10.07%   5.68   313,221   55,144,456   10.07%   5.32   293,369   19,852   39,704
                911,364               860,591   50,773   57,830

 

公司面临以公允价值计量且其变动计入损益的投资以B3市场价格为报价基础的股价变动风险。

 

股价风险的敏感性分析

 

我们在下文提出了与股价变动相关的风险的敏感性分析。该公司评估了两种不同的价格波动影响情景：情景1（乐观极端）考虑了价格波动恶化的视界，情景2（悲观极端）预测了价格升值的视界。该计算基于2025年3月31日的股票收盘价，使用了基于价格历史差异的离散度和管理层编制的预测的假设。

 

对结果的影响，考虑到可能的情景，1和2如下所示：

 

                    03/31/2025
股份类别   数量   2025年3月31日股价   期末余额   极端乐观情景   极端悲观情景
                     
USIM3   106,620,851   5.61   598,143   213,801   (47,545)
USIM5   55,144,456   5.68   313,221   45,251   (25,394)
            911,364   259,052   (72,939)

13.e） 资本管理

 

公司寻求优化资本结构，目的是降低财务成本，最大限度地为股东带来回报。下图展示了公司合并资本结构的演变，通过股权和第三方资本进行融资：

 

千里亚斯   03/31/2025   12/31/2024
股东权益（权益）   16,260,062   15,459,116
借款与融资（第三方资本）   53,266,069   56,914,621
借方总额/股东权益   3.28   3.68
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
14. 租赁负债

 

租赁负债列示如下：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
租约 2,124,270   2,122,768   45,877   46,760
调整后现值-租赁 (1,270,462)   (1,282,463)   (7,787)   (8,307)
  853,808   840,305   38,090   38,453
分类：              
当前 203,438   206,323   10,499   10,229
非现行 650,370   633,982   27,591   28,224
  853,808   840,305   38,090   38,453

 

该公司与Itagua í的港口码头、用于装卸铁矿石及其他的Solid Bulk Terminal – TECAR和集装箱码头– TECON签订了租赁协议，剩余期限分别为22年和27年，与使用剩余期限为3年的东北网络铁路运营的租赁协议和位于圣保罗Taubat é的土地租赁协议，以扩大钢铁部门的业务，剩余期限为18年。

 

此外，公司拥有运营设备的租赁合同，主要用于采矿、水泥和钢铁业务，以及在公司运营的不同地点用作运营设施和行政和销售办公室的物业，剩余期限为1至19年。

 

未来债务的现值采用合同中观察到的隐含利率计量，对于没有利率的合同，公司采用贷款增量利率– IBR，两者均为名义利率。

 

计量合并及母公司新租赁负债所使用的平均费率如下表所示：

 

    03/31/2025
合同期限（年）   增加率（p.a.）
1   15.43%
2   18.02%
3   16.76%
5   14.76%

 

租赁负债调节情况见下表：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
期初余额 840,305   733,761   38,453   6,999
新租约 1,826   14,117        
合同审查 72,330   285,533   1,944   41,973
核销     (915)        
付款 (81,260)   (308,201)   (3,191)   (12,650)
已拨付利息 25,139   99,998   884   2,131
汇兑变动 (4,532)   16,012        
净余额 853,808   840,305   38,090   38,453

 

租赁协议的估计未来最低付款包括可变付款，本质上是根据最低履约情况和合同固定费率确定的。

 

截至2025年3月31日，最低支付额如下：

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
              合并
  不足一年   一到五年之间   五年以上   合计
租约 214,436   548,397   1,361,438   2,124,270
调整后现值-租赁 (10,998)   (275,559)   (983,906)   (1,270,462)
  203,438   272,838   377,532   853,808

 

·PIS和COFINS可回收

 

租赁负债以与供应商的对价价值计量，即不考虑付款后适用的税收抵免。租赁负债中嵌入的PIS和COFINS的潜在权利如下所示：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
租约 2,042,183   2,040,811   45,403   46,202
调整后现值-租赁 (1,267,443)   (1,279,742)   (7,714)   (8,225)
潜在的PIS和COFINS信贷 188,902   188,775   4,200   4,274
调整后现值–潜在的PIS和COFINS信贷 (117,238)   (118,376)   (714)   (761)

 

未确认为负债的租赁付款：

 

公司选择不确认期限在12个月以下的合同以及涉及低价值资产的租赁负债。为这些合同支付的款项在发生时确认为费用。

 

公司拥有港口码头（TECAR和TECON）租赁协议和东北网络I（FTL）公共铁路货运服务勘探和开发的特许权协议，即使它们确立了最低绩效，也无法确定其现金流量，因为这些付款完全是可变的，只有在发生时才能知道。在这种情况下，付款将在发生时确认为费用。

 

与未计入租赁负债计量的付款相关的费用为：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2025
合约少于12个月     499      
较低的资产价值 3,665   2,586   2,405   1,813
可变租赁付款 80,663   73,189      
  84,328   76,274   2,405   1,813
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
15. 贸易应付账款

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
贸易应付款项 6,746,357   7,172,161   3,419,661   3,646,232
（-）调整后现值 (76,805)   (98,164)   (47,377)   (49,572)
  6,669,552   7,073,997   3,372,284   3,596,660
               
               
分类：              
当前 6,660,988   7,030,734   3,368,985   3,596,080
非现行 8,564   43,263   3,299   580
  6,669,552   7,073,997   3,372,284   3,596,660

 

15.a）供应商–福费廷

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
在巴西 2,175,094   2,159,399   1,668,696   1,525,579
国外 870,512   743,194   845,392   688,903
  3,045,606   2,902,593   2,514,088   2,214,482

 

公司在一个特定组中披露和分类其付款人风险和与供应商的福费廷操作，其中证券的性质仍然是公司运营周期的一部分。这些交易是与金融机构协商达成的，目的是使公司的供应商能够预测销售商品产生的应收款项，从而延长公司自身义务的付款期限。这些操作的期限从180天到360天不等。

 

下表提供了有和没有反向保理操作的发票付款条件的比较，仅涉及商品收购，基准日期为2025年3月31日：

 

贸易应付款项 福费廷   诺福费廷
1至180天到期 1,962,622   5,805,171
181至360天到期 1,082,984   855,817
超过360天     8,564
合计 3,045,606   6,669,552

 

截至2025年3月31日不影响现金的变动影响：

 

汇兑变动 58,001
利息拨款 13,255
合计 71,256
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
16. 其他债务（流动和非流动）

 

分类为流动负债和非流动负债的其他债务构成如下：

 

        合并   母公司
    参考。   当前 非现行   当前 非现行
      03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
关联方负债       20,240   45,816       20,850   575,296   629,654   380,330   402,406
衍生金融工具               96,820   157,857           96,820   157,857
资本的股息和利息   13   61,488   61,965           6,142   6,242        
客户垫款(1)       4,176,091   3,648,639   8,996,471   10,120,950   508,142   382,350   860,213   1,099,568
分期缴税   17   47,930   56,226   100,576   103,955   16,674   16,504   52,504   53,320
利润分享-员工       307,633   235,789           161,564   123,325        
应交税费               9,889   9,767           9,889   9,767
消费和服务准备金       168,010   202,006           17,307   18,129        
我们拥有的第三方材料           374,052               373,986        
贸易应付款项   15           8,564   43,263           3,299   580
租赁负债   14   203,438   206,323   650,370   633,982   10,499   10,229   27,591   28,224
须支付的优惠       12,555       81,693   78,728                
其他应付款       222,621   118,593   600,544   675,441   53,355   3,151   270,405   337,544
        5,220,006   4,949,409   10,544,927   11,844,793   1,348,979   1,563,570   1,701,051   2,089,266

 

（1）客户垫款：

铁矿石：指公司与国际重要参与者签订的铁矿石供应合同。2024年6月28日，附属CSN Mining International GmbH订立金额为2.55亿美元的铁矿石供应预付款协议，供应650万吨，预期于未来4年实现。此外，2024年9月25日，签订第二笔金额为4.5亿美元的矿石预付款合同，用于额外供应970万吨铁矿石。此外，2024年9月27日，签订了第三笔金额为3亿美元的铁矿石供应预付款合同，供应720万吨。这两份合同的初始执行日期均为2025年1月，完成期限为2028年12月。2024年12月17日，子公司CSN Mining International GmbH签订了两份预付款合同，合计金额3.55亿美元。这些合同预计将于2025年1月开始，并将延长至2029年。在此期间，该公司承诺根据合同约定的条款供应铁矿石，保证自签署之日起未来五年内交付8.1mt。

电力合同：2022年至2024年期间，子公司CSN Minera çã o和CSN Cimentos与该行业的国家运营商签订了可执行长达8年的售电预先协议。

 

 

17. 所得税和社会贡献

 

17.a） 在损益中确认的所得税和社会贡献：

 

当期在损益表中确认的所得税和社会贡献如下：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
所得税和社会贡献收入（费用）              
当前 (203,771)   (243,224)   -   -
延期 434,901   305,154   353,388   245,724
  231,130   61,930   353,388   245,724

 

所得税和社会缴款及合并及母公司相关费用与所得税前利润（IRPJ）和社会缴款（CSLL）当期税率乘积的对账情况如下：

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
  合并   母公司
  03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
所得税及社会贡献前利润/（亏损） (962,710)   (541,592)   (972,534)   (835,425)
税率 34%   34%   34%   34%
合并法定税率的所得税和社会缴款 327,321   184,141   330,662   284,045
调整以反映有效率：              
关联公司业绩中的股权 36,622   43,333   30,388   (37,364)
国外企业的差异税率 (102,350)   (147,492)      
外国利润的所得税和社会贡献 (1,978)   3,123   (1,978)   3,123
税收优惠 5,921   6,234      
税收抵免的确认/（冲销） (13,523)   (28,467)      
其他永久扣除额（加回） (20,883)   1,058   (5,684)   (4,080)
所得税和社会贡献在该期间的净收入 231,130   61,930   353,388   245,724
实际税率 24%   11%   36%   29%

 

17.b） 递延所得税和社会缴款：

 

下面递延所得税和社会贡献的构成可以显示如下：

 

        合并       母公司
    03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
延期                
所得税损失   4,123,177   3,896,856   2,432,295   2,286,697
社会贡献税损失   1,417,318   1,336,041   900,418   848,003
暂时性差异   861,333   1,571,100   1,091,869   1,615,633
税务、社会保障、劳工、民事和环境条款   582,675   559,621   174,691   173,463
资产估计损失   245,909   267,768   138,702   164,297
金融资产收益/（亏损）   606,409   565,250   596,362   634,428
精算负债（养老金和健康计划）   170,282   165,418   159,081   154,415
消费和服务准备金   4,484   4,933   3,995   4,215
现金流对冲和未实现汇兑变动   1,381,971   2,014,231   954,868   1,419,712
（收益）关于失去对Transnordestina的控制   (224,096)   (224,096)   (224,096)   (224,096)
公允价值SWT/CBL收购   (149,489)   (149,489)    
企业合并   (1,463,282)   (1,425,853)   (721,992)   (721,992)
其他   (293,530)   (206,683)   10,258   11,191
合计   6,401,828   6,803,997   4,424,582   4,750,333
                 
递延资产总额   6,914,405   7,345,326   4,424,582   4,750,333
递延负债总额   (512,577)   (541,329)     -
递延总额   6,401,828   6,803,997   4,424,582   4,750,333

 

该公司的公司结构包括外国子公司，其收入在其注册成立的国家按低于巴西适用的税率征税。在2020年至2025年期间，这些子公司没有在巴西产生应由所得税和社会贡献额外征税的利润。公司根据其法律顾问的立场，仅尽可能评估在可能的税务质疑情况下的损失可能性，因此，财务报表中未确认任何拨备。

 

此外，管理层评估了IFRIC 23的戒律-“所得税处理的不确定性”，并在2021年确认了IRPJ和CSLL发生率对因税收不当重复而收到的mora值的SELIC利息的违宪影响的信用。

 

17.c） 递延所得税和社保缴款变动

 

以下是递延税的变动情况：

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
    合并   母公司
2024年1月1日余额   4,729,632   3,213,410
计入损益   1,305,927   942,394
在权益中确认   769,162   594,529
在分期付款计划中使用税收抵免   (724)    
反向合并        
2024年12月31日余额   6,803,997   4,750,333
计入损益   434,901   353,388
在权益中确认   (837,070)   (679,139)
在分期付款计划中使用税收抵免    
2025年3月31日余额   6,401,828   4,424,582

 

17.d） 股东权益中确认的所得税和社会贡献

 

直接在股东权益中确认的所得税和社会贡献如下：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
所得税和社会缴款              
固定福利养老金计划的精算收益 76,913   76,876   70,673   70,673
关于翻译国外业务的汇兑差额 (325,350)   (325,350)   (325,350)   (325,350)
现金流量套期 2,113,276   2,906,859   1,909,063   2,588,202
出售股份收益 (1,158,102)   (1,158,102)   (1,158,102)   (1,158,102)
  706,737   1,500,283   496,284   1,175,423

 

18. 税务、社会保障、劳工、民事、环境条款及司法存款

 

主管领域内正在讨论各种行动和投诉。与该等行动有关的拨备价值及相应司法保证金详情列示如下：

 

                合并               母公司
    应计负债   司法存款   应计负债   司法存款
    03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
税   129,141   130,755   176,239   176,086   43,728   50,990   71,557   70,944
社会保障   1,544   1,546           1,544   1,546        
劳动   493,428   387,612   387,838   294,233   146,215   144,407   114,376   114,994
民事   721,314   815,180   30,334   134,609   134,903   130,308   15,105   15,991
Environmental   43,076   42,609   3,723   3,723   10,104   10,446   283   283
保函的存放           23,193   24,299                
    1,388,503   1,377,702   621,327   632,950   336,494   337,697   201,321   202,212
                                 
分类：                                
当前   115,778   132,112           66,181   61,008        
非现行   1,272,725   1,245,590   621,327   632,950   270,313   276,689   201,321   202,212
    1,388,503   1,377,702   621,327   632,950   336,494   337,697   201,321   202,212

 

截至2025年3月31日止期间的税收、社会保障、劳工、民事和环境条款的变动情况可显示如下：

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
                    合并
                    电流+非电流
自然   12/31/2024   新增   应计费用   净利用逆转   03/31/2025
税   130,755   4,798   1,725   (8,137)   129,141
社会保障   1,546     16   (18)   1,544
劳动   387,612   12,345   112,985   (19,514)   493,428
民事   815,180   414   18,993   (113,273)   721,314
Environmental   42,609   67   838   (438)   43,076
    1,377,702   17,624   134,557   (141,380)   1,388,503

                    母公司
                    电流+非电流
自然   12/31/2024   新增   应计费用   净利用逆转   03/31/2025
税   50,990   142   183   (7,587)   43,728
社会保障   1,546     16   (18)   1,544
劳动   144,407   6,000   5,637   (9,829)   146,215
民事   130,308   255   7,427   (3,086)   134,903
Environmental   10,446   67   15   (423)   10,104
    337,697   6,464   13,278   (20,943)   336,494

 

有关税收、社会保障、劳工、民事和环境事项的拨备已由管理层估计并由法律顾问大幅证实，仅记录那些被认为可能造成损失的原因。这些规定还包括因公司主动采取的行动而产生的税务责任，以及SELIC（结算和托管特别制度）利息。

 

可能的行政和司法程序

公司不对管理层基于法律顾问意见的预期可能造成损失的法律诉讼作出拨备。下表为归类为可能风险的主要事项与2025年3月31日余额与2024年12月31日余额的对比汇总。

 

        合并
    03/31/2025   12/31/2024
违反和征收罚款（AIIM）/税务止赎通知-RFB-IRPJ/CSLL-涉嫌出售子公司NAMISA股权的资本收益(1)   10,404,312   10,246,424
         
违规和征收罚款（AIIM）/税务止赎通知-RFB-IRPJ/CSLL-不允许在Namisa反向合并Big Jump中产生的商誉扣除(1)   4,416,446   4,346,118
         
违规和罚款通知（AIIM）/税务执法-RFB-IRPJ/CSLL-不允许因铁矿石供应和港口服务合同而产生的预付款利息   2,172,738   2,284,914
         
违规及处以罚款（AIIM）/Mandamus令状的通知-RFB-IRPJ/CSLL-2008年、2010年、2011年、2012年、2014年、2015年、2016年、2017年和2018年在国外赚取的利润   6,351,313   6,239,017
         
未经批准的赔偿-RFB-IRPJ/CSLL、PIS/COFINS和IPI   2,197,908   2,169,108
         
未经批准的补偿-RFB-不允许来自主题69/STF的学分（PIS/COFINS计算基础中的ICMS）(1)   699,172   -
         
ICMS-SEFAZ/RJ-评估通知-有关奖励区域销售的问题   1,482,942   1,460,763
         
违规和处以罚款的通知（AIIM）-RFB-不允许输入和运费的PIS/COFINS积分   1,824,165   1,499,578

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
CFEM – CSN与ANM在计算基础上的理解差异   1,602,605   1,570,733
         
违规和处以罚款（AIIM）的通知-RFB-收款IRRF-业务组合CMIN 2015   208,144   205,621
         
ICMS-SEFAZ/RJ-ICMS Credits for Acquisition of Electric Energy Industrialization(2)   40,772   39,939
         
违规和罚款通知（AIIM）-IRPJ/CSLL-不允许扣除在收购Cimentos Mau á中产生的商誉   432,322   422,499
         
ICMS-SEFAZ/RJ-不允许ICMS积分-转让铁矿石   792,603   779,093
         
ICMS-SEFAZ/RJ-不允许购买中间产品的信贷   500,297   488,238
         
SAPLI调整导致的税收损失和负计算基数不予考虑-RFB   814,426   798,226
         
违规和罚款通知（AIIM）-RFB-IRPJ/CSLL-转让定价   397,535   389,919
         
ICMS-SEFAZ/RJ-以低于TECAR进口文件的价值转让进口原材料   430,725   422,807
         
违规通知并处以罚款（AIIM）/废止行动-RFB-IRRF-位于国外的CFM公司卖方的资本收益   344,153   338,273
         
其他税务诉讼（联邦、州、市）   7,387,420   6,977,524
         
社保诉讼   690,944   647,801
         
讨论建筑合同余额的行动– Tebas   650,979   621,724
         
供电缴费收费相关行动-光   524,029   492,535
         
讨论能源销售谈判的行动-COPEN-CEEE-G   239,366   229,983
         
其他民事诉讼   1,692,184   1,620,259
         
劳动和社会保障诉讼   2,632,199   2,580,452
         
税务执行交通罚单Volta Grande IV   161,626   152,322
         
ACP垃圾填埋场M á rcia I   306,389   306,389
         
IEF承诺协议的通知(5)   337,951   337,951
         
其他环境诉讼   838,762   786,360
         
    50,574,427   48,454,570

(1) 2025年3月，CSN获悉部分批准了最终且不可上诉诉讼产生的抵免额所作赔偿的决定命令，该诉讼承认将ICMS值纳入PIS和Cofins贡献的计算基础是违宪的。根据联邦检查，该公司授权的大约20%的信贷将缺乏流动性和确定性，因此无法构成要抵消的金额。鉴于决策命令，CSN提出不符合的表现形式，以证明对检查所采用的假设的误解以及授权信用完整性的流动性和确定性。最后，对于与“大跳跃”主题相关的其他进程，预测保持不变（可能）。

 

2021年第1季度，公司收到通知，基于涉嫌违反铁矿石供应合同启动了仲裁程序。交易对手当时的要求约为10亿美元，公司除了理解由于完全没有损害赔偿而提出的指控是没有根据的之外，也不知道估计上述金额的依据。公司通知，其已与其法律顾问一起准备了对仲裁请求的回应，目前正在制定抗辩。它还澄清，讨论涉及双方正在进行的仲裁纠纷。另据估计，仲裁将在2年内完成。该过程对公司的相关性与归因于原因的价值和可能的财务影响有关。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

公司已提供司法担保（担保债券/保函），根据现行程序性立法确定，于2025年3月31日的总额和更新金额为10,414，896巴西雷亚尔（2024年12月31日为10,620，316巴西雷亚尔）。

 

法律顾问进行的评估将这些行政和司法程序定义为可能的损失风险，不根据管理层的判断和巴西采用的会计做法计提准备金。

 

 

19. 环境负债和退役规定

 

环境负债和资产退役的拨备余额可显示如下：

 

      合并       母公司
  03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
环境负债 152,680   155,471   140,984   142,989
资产报废义务 1,025,410   977,892        
  1,178,090   1,133,363   140,984   142,989

 

 

20. 关联方余额及交易

 

20.a） 与子公司、共同控制实体、联营企业、专属基金及其他关联方的往来

 

·合并

 

    合并
    03/31/2025   12/31/2024
    联营公司   合资经营   其他关联方   合计   联营公司   合资经营   其他关联方   合计
物业、厂房及设备                                
流动资产                                
现金及现金等价物         1,288,597   1,288,597         912,532   912,532
金融投资 4       911,364   911,364         860,592   860,592
应收账款 5 118,978   7,727   115   126,820   88,750   3,230   191   92,171
应收股利 8   128,231   74,261   202,492     127,386   74,050   201,436
借款 8   5,348       5,348     5,315       5,315
其他应收款 8   2   1,829   1,831     2   1,829   1,831
    118,978   141,308   2,276,166   2,536,452   88,750   135,933   1,849,194   2,073,877
非流动资产                                
金融投资 4       132,071   132,071         142,423   142,423
借款 8 5,307   1,963,437       1,968,744   3,789   1,899,239       1,903,028
精算负债 8       49,130   49,130         47,708   47,708
其他应收款 8   1,792,579       1,792,579     1,792,579       1,792,579
    5,307   3,756,016   181,201   3,942,524   3,789   3,691,818   190,131   3,885,738
    124,285   3,897,324   2,457,367   6,478,976   92,539   3,827,751   2,039,325   5,959,615
负债                                
流动负债                                
贸易应付款项   16,961   213,415   481   230,857   13,676   217,289   184,892   415,857
应付账款 16   20,240   170,596   190,836   23,245   22,571   140,991   186,807
    16,961   233,655   171,077   421,693   36,921   239,860   325,883   602,664
非流动负债                                
应付账款                 20,850       20,850
                      20,850       20,850
    16,961   233,655   171,077   421,693   36,921   260,710   325,883   623,514

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
    合并
    03/31/2025   03/31/2024
    联营公司   合资经营   其他关联方   合计   联营公司   合资经营   其他关联方   合计
损益                                
销售   599,866   4,027       603,893   49,198   4,830   466,133   520,161
成本及开支   (43,337)   (498,973)   (39,256)   (581,566)   (151)   (482,434)   (83,440)   (566,025)
财务收入（费用）                        
利息 26 617   48,261   4,096   52,974     37,984   13,378   51,362
汇率变动和货币、净         (33,110)   (33,110)            
金融投资 26       50,772   50,772         57,830   57,830
其他收入和支出     53   1,422   1,475            
    557,146   (446,632)   (16,076)   94,438   49,047   (439,620)   453,901   63,328

 

·母公司

 

    母公司
    03/31/2025   12/31/2024
  参考。 附属公司及联营公司   合资经营   其他关联方及专属基金   合计   附属公司及联营公司   合资经营   其他关联方及专属基金   合计
物业、厂房及设备                                
流动资产                                
现金及现金等价物       337,838   337,838         311,607   311,607
金融投资 4     911,362   911,362         860,591   860,591
应收账款 5 923,093     106   923,199   734,972   62   106   735,140
借款 8   5,348       5,348       5,315       5,315
应收股利 8 436,154   65,958       502,112   436,154   65,113       501,267
其他应收款 8 353,039   2   1,829   354,870   245,235   2   1,828   247,065
    1,712,286   71,308   1,251,135   3,034,729   1,416,361   70,492   1,174,132   2,660,985
非流动资产                                
金融投资 4     132,071   132,071       142,423   142,423
借款 8 1,254,139   1,866,548       3,120,687   696,886   1,802,226       2,499,112
精算负债 8     38,217   38,217       37,059   37,059
其他应收款 8 2,780   1,792,579       1,795,359   1,461   1,792,579       1,794,040
    1,256,919   3,659,127   170,288   5,086,334   698,347   3,594,805   179,482   4,472,634
    2,969,205   3,730,435   1,421,423   8,121,063   2,114,708   3,665,297   1,353,614   7,133,619
负债                                
流动负债                                
公司间贷款 12 833,840         833,840   821,983         821,983
贸易应付款项 15 661,479   115,452       776,931   519,749   116,466   184,078   820,293
应付账款 16 117,245     126,153   243,398   138,804     86,248   225,052
消费备抵   458,051         458,051   490,850         490,850
    2,070,615   115,452   126,153   2,312,220   1,971,386   116,466   270,326   2,358,178
非流动负债                                
公司间贷款 12 10,501,937         10,501,937   11,310,104         11,310,104
应付账款 16 380,330         380,330   402,406         402,406
    10,882,267           10,882,267   11,712,510         11,712,510
    12,952,882   115,452   126,153   13,194,487   13,683,896   116,466   270,326   14,070,688
                                 
                                 
    母公司
    03/31/2025   03/31/2024
    附属公司及联营公司   合资经营   其他关联方及专属基金   合计   附属公司及联营公司   合资经营   其他关联方及专属基金   合计
净收入和成本                                
销售   1,151,601   29       1,151,630   842,788   744   462,293   1,305,825
成本及开支   (975,233)   (125,641)   (24,799)   (1,125,673)   (388,778)   (142,362)   (70,446)   (601,586)
财务收入（费用）                                
利息 26 (10,724)   46,874   (2,605)   33,545   (29,024)   37,055   2,814   10,845
专属基金 26     2,574   2,574           1,997   1,997
金融投资 26     50,772   50,772         57,830   57,830
收到的股息                            
汇率变动和货币、净   872,030         872,030   (284,782)           (284,782)
其他营业收入和支出   47,855   53   1,158   49,066            
    1,085,529   (78,685)   27,100   1,033,944   140,204   (104,563)   454,488   490,129

 

合并控制信息：

 

金融投资：实际上是指投资于Usiminas的股票、现金和现金等价物，以及与Banco Fibra和公共证券和CDB的债券与独家资金。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

应收款项：主要为母公司向关联方销售钢材经营业务。

 

应收股利：母公司方面，余额主要为CSN Minera çã o的股利和权益125,107巴西雷亚尔，CSN Cimentos Brasil S.A.的股利178,348巴西雷亚尔，合并口径为MRS Log í stica S.A.于2025年3月31日和2024年12月31日的股利126,044巴西雷亚尔。

 

贷款（资产）：

长期：在合并报表中，主要指与Transnordestina Log í stica BRL 1,960，501的贷款协议，平均利率为2025年3月31日和2024年12月31日CDI的125.0%至130.0%。

 

其他（资产）：在2025年3月31日和2024年12月31日与Transnordestina Log í stica S.A.的未来增资合并预付款1,792，579巴西雷亚尔中。

 

贷款（负债）：

外币：在母公司，这些是公司间合同，金额分别为2025年3月31日的11,335，779巴西雷亚尔和2024年12月31日的12,132，087巴西雷亚尔。

 

 

20.b） 关键管理人员

 

拥有规划、指导和控制公司活动的必要权力和责任的关键管理人员包括董事会成员和法定高级管理人员。以下是截至2025年3月31日和2024年3月31日的薪酬和余额信息。

 

    03/31/2025   03/31/2024
    损益
雇员和官员的短期福利   9,044   7,265
离职后福利   222   133
    9,266   7,398

 

20.c） 担保

 

公司与子公司及共同控制的企业有受托担保责任，具体如下：

 

  货币   到期日   借款 税务止赎 其他 合计
          03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024   03/31/2025   12/31/2024
Transnordestina Log í sitca R $   至多09/19/2056和无限期   4,139,939   3,966,722   10,869   10,717   4,972   4,828   4,155,780   3,982,267
子公司 R $   截至01/10/2028和无限期   1,377,002   2,079,693         1,920   1,920   1,378,922   2,081,613
总计R $         5,516,941   6,046,415   10,869   10,717   6,892   6,748   5,534,702   6,063,880
                                       
CSN Inova Ventures 美元   01/28/2028   1,300,000   1,300,000                 1,300,000   1,300,000
CSN资源 美元   截至2032/04/08   2,230,000   2,230,000                 2,230,000   2,230,000
美元共计         3,530,000   3,530,000               3,530,000   3,530,000
Lusosider A ç os Planos 欧元   无限期                 75,000   75,000   75,000   75,000
欧元总计                   75,000   75,000   75,000   75,000
总计R $         20,269,966   21,858,819       464,948   482,723   20,734,914   22,341,542
          25,786,907   27,905,234   10,869   10,717   471,840   489,471   26,269,616   28,405,422
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
21. 股东权益

 

21.a） 实收资本

 

截至2025年3月31日和2024年12月31日，已缴足股款的资本为10,240，000巴西雷亚尔，分为1,326，093,947股普通股和记账股，每股无面值。每一股普通股赋予各自持有人在年度股东大会上作出的决议中的一票表决权。

 

21.b） 法定资本

 

公司于2025年3月31日生效的章程规定，根据董事会的决定，股本可增加至最多2,400，000,000股，无论是否进行法定改革。

 

21.c） 法定准备金

 

根据第6.404/76号联邦法第193条，在任何其他目的地之前，将适用每个财政年度计算的净收入的5%，不得超过股本的20%。

 

21.d） 股权结构

 

截至2025年3月31日和2024年12月31日，持股构成如下：

 

            03/31/2025           12/31/2024
    普通股数量   占总股份数%   占投票资本%   普通股数量   占总股份数%   占投票资本%
Vicunha A ç os S.A.（*)   552,412,693   41.66%   41.66%   552,412,693   41.66%   41.66%
Rio Iaco Participa çõ es S.A.（*)   45,706,242   3.45%   3.45%   45,706,242   3.45%   3.45%
CFL Ana Participa çõ es S.A.（*)   131,581,390   9.92%   9.92%   132,523,251   9.99%   9.99%
纽交所（ADR）   286,348,898   21.59%   21.59%   283,799,438   21.40%   21.40%
其他股东   310,044,724   23.38%   23.38%   311,652,323   23.50%   23.50%
流通股   1,326,093,947   100.00%   100.00%   1,326,093,947   100.00%   100.00%
(*) 控股集团公司。

 

2024年6月20日，CFL根据CVM第44/2021号决议第12条第6款的规定，将CFL Ana处置CSN发行的普通股的情况告知公司。CSN则在同一天向市场通报了出售相关股权的情况，告知根据收到的信函，CFL Ana的权益变为132,523，251股普通股，占其股本的9.99%。

 

2024年12月2日，Vicunha A ç os根据CVM第44/2021号决议第12条第6款的规定，将CSN发行的普通股收购事宜告知公司。根据收到的信函，CSN随后于次日向市场通报了收购相关股权的情况，告知Vicunha A ç os的权益现在占股本的41.66%。

 

21.e） 每股收益

 

每股收益如下所示：

 

  03/31/2025   03/31/2024
  普通股
期内亏损 (619,146)   (589,701)
加权平均股数 1,326,093,947   1,326,093,947
每股基本及摊薄亏损 (0.46689)   (0.44469)

 

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
22. 股东补偿

 

2024年5月9日和2024年11月14日，董事会批准了向利润储备账户支付中期股息的提议，金额分别为95万巴西雷亚尔和73万巴西雷亚尔，分别对应每股0.71 6389666168954巴西雷亚尔和0.550488901371933巴西雷亚尔。股息已于2024年5月29日和2024年11月28日支付，无货币重述。

 

截至2024年12月31日，公司录得年度亏损（2,591，851巴西雷亚尔），通过消耗法定储备价值予以补偿。

 

 

23. 销售净收入

 

净销售收入有以下构成：

 

        合并       母公司
    03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
毛收入                
在巴西   7,127,443   6,489,488   5,254,035   4,734,137
国外   5,468,013   4,800,143   325,629   510,475
    12,595,456   11,289,631   5,579,664   5,244,612
扣除                
销售退货、折扣和返利   (171,754)   (230,945)   (92,575)   (166,918)
销售税   (1,516,073)   (1,345,694)   (996,765)   (869,910)
    (1,687,827)   (1,576,639)   (1,089,340)   (1,036,828)
净收入   10,907,629   9,712,992   4,490,324   4,207,784

 

 

24. 按性质分列的开支

 

        合并       母公司
    03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
原材料和投入   (3,107,442)   (3,395,876)   (2,216,916)   (2,531,160)
外包材料   (886,943)   (765,963)        
人工成本   (1,306,443)   (1,148,790)   (487,352)   (443,082)
用品   (847,851)   (607,551)   (683,431)   (534,617)
维修费用（服务和材料）   (362,237)   (192,806)   (129,374)   (61,993)
外包服务   (708,049)   (461,467)   (387,710)   (269,234)
运费   (1,108,919)   (1,230,664)   (196,218)   (208,357)
折旧、摊销和损耗   (972,008)   (875,064)   (337,183)   (316,232)
其他   (353,124)   (249,204)   (59,310)   (26,537)
    (9,653,016)   (8,927,385)   (4,497,494)   (4,391,212)
分类为：                
销售成本   (8,375,386)   (7,521,968)   (4,203,998)   (4,100,294)
销售费用   (1,060,232)   (1,198,564)   (205,282)   (202,888)
一般和行政费用   (217,398)   (206,853)   (88,214)   (88,030)
    (9,653,016)   (8,927,385)   (4,497,494)   (4,391,212)

 

期间折旧、摊销和损耗分布如下。

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
      合并       母公司
  03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
生产成本 (947,302)   (858,072)   (325,585)   (308,799)
销售费用 (13,985)   (11,867)   (4,837)   (2,770)
一般和行政费用 (10,721)   (5,125)   (6,761)   (4,663)
  (972,008)   (875,064)   (337,183)   (316,232)
其他运营(2) (27,179)   (20,838)   (17,240)   (2,252)
  (999,187)   (895,902)   (354,423)   (318,484)

(1) 它们大幅参考了投资物业的折旧和高炉2改造的计划停产。

 

 

25. 其他经营收入和支出

 

            合并       母公司
    参考。   03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
其他营业收入                    
应收赔款(1)       1,657   38,825   480   38,458
租金和租赁       11,077   7,008   8,703   5,022
合同罚款       1,325   9,817   9,607   9,775
已实现现金流量套期(2)           18,253       13,271
税收休养生息       26,127       14,725    
其他收入       26,829   22,564   21,335   13,734
        67,015   96,467   54,850   80,260
其他经营费用                    
税费       (38,320)   (37,113)   (12,527)   (15,349)
与环境负债有关的费用，净额       (10,211)   (13,403)   809   980
法律诉讼的净回拨/（费用）       (153,946)   (37,820)   (15,075)   (14,892)
投资物业折旧、闲置设备及无形资产摊销   24   (27,179)   (20,838)   (17,240)   (2,252)
物业、厂房及设备、无形资产及投资物业的转回/（估计注销或亏损），扣除转回   9.d、10和11   12,886   (9,870)   14,177   (2,216)
估计库存损失(1)       7,461   (46,612)   4,217   (24,232)
股票闲置和设备瘫痪(2)       (47,272)   (52,752)   (44,097)   (47,251)
研究和项目工程费用       (17,636)   (9,400)   (9,162)   (2,382)
医疗保健计划费用       (26,578)   (25,821)   (23,963)   (25,345)
已实现现金流量套期(3)       (152,882)       (185,856)    
养老金计划费用       (14,497)   (11,437)   (13,724)   (10,687)
应收款项的转回/（费用）       (3,066)       62    
其他费用       (41,185)   (127,393)   (22,673)   (85,000)
        (512,425)   (392,459)   (325,052)   (228,626)
其他营业收入（费用），净额       (445,410)   (295,992)   (270,202)   (148,366)
(1) 在法院和解后，2024年第一季度，应收资产损失出现了37,963巴西雷亚尔的逆转；
(2) 在合并实现现金流对冲的巴西雷亚尔（193,460）和普氏能源资讯金额为40,578巴西雷亚尔的套期保值，总计为152,882巴西雷亚尔。在母公司，这是实现了金额为巴西雷亚尔（185,856）的现金流对冲。
 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
26. 财务收入（支出）

 

            合并       母公司
    参考。   03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
财务收入                    
关联方   20.a   53,342   52,833   77,097   57,966
金融投资收益       416,859   211,058   94,805   33,989
更新股份–公允价值变动计入损益       50,773   57,830   50,772   57,830
收到的股息       2,373   -   2,339   -
利息和罚款       12,482   13,594   7,077   8,449
其他收益       19,228   99,044   16,262   95,267
        555,057   434,359   248,352   253,501
财务费用                    
借款和融资-外币   12   (599,036)   (480,099)   (118,505)   (69,460)
借款和融资-当地货币   12   (501,744)   (482,077)   (332,374)   (308,661)
资本化利息   10   78,944   37,680   42,432   15,104
关联方   20.a   (368)   (1,471)   (40,978)   (45,124)
租赁负债   14   (25,179)   (22,352)   (884)   (100)
利息和罚款       (24,282)   (10,457)   (16,078)   (2,483)
对福费廷业务的兴趣       (44,340)   (115,364)   (44,340)   (114,184)
（-）经调整的贸易应付款项现值       (123,723)   (91,783)   (82,398)   (60,930)
佣金、银行手续费、担保及银行手续费       (54,485)   (47,465)   (17,851)   (25,041)
PIS/COFINS超过财务收入       (21,407)   (37,188)   (9,298)   (16,081)
其他财务费用       (384,788)   (168,051)   (31,620)   (5,838)
        (1,700,408)   (1,418,627)   (651,894)   (632,798)
其他金融项目，净额                    
外汇和货币变动，净额       (671,562)   (25,666)   (449,002)   1,341
交易所衍生工具的收益（亏损）（*)       (33,434)   (114,593)   68,005   (15,780)
        (704,996)   (140,259)   (380,997)   (14,439)
        (2,405,404)   (1,558,886)   (1,032,891)   (647,237)
                     
财务收入（费用），净额       (1,850,347)   (1,124,527)   (784,539)   (393,736)
                     
(*）衍生交易损益报表（附注13.c）                    
汇率掉期实际x美元       (115,921)   12,624        
汇率掉期美元x欧元           9,282        
利率互换CDI x IPCA       21,450   (2,314)   6,968   (13,466)
汇率掉期CDI x美元       61,037   (134,185)   61,037   (2,314)
        (33,434)   (114,593)   68,005   (15,780)

 

 

27. 分段信息

 

与业务分部相关的财务信息与截至2024年12月31日公司财务报表披露的信息没有变化。因此，管理层决定在这份简明的中期财务信息中不再重复这些内容。

 

按分部划分的结果

 

为了按业务分部编制和列报信息，管理层决定保持按比例合并共同控制的公司，如历史上所述。出于合并损益表的目的，这些公司的值在“公司费用/抵销”一栏中被剔除。

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
                                    03/31/2025
损益   参考。   钢铁   采矿   Logistics       能源   水泥   公司开支/消   合并
        港口   铁路        
净收入       6,107,126   3,432,139   85,591   685,107   178,447   1,101,713   (682,494)   10,907,629
在巴西       4,217,207   429,119   85,591   685,107   178,447   1,101,709   (1,181,670)   5,515,510
国外       1,889,919   3,003,020             4   499,176   5,392,119
销售和服务成本   24   (5,663,529)   (2,283,635)   (61,820)   (420,316)   (112,628)   (807,393)   973,936   (8,375,386)
毛利       443,597   1,148,504   23,771   264,791   65,819   294,320   291,442   2,532,243
一般和行政费用   24   (339,291)   (66,214)   (2,791)   (62,599)   (9,138)   (261,493)   (536,103)   (1,277,630)
其他营业收入/（费用），净额   25   (43,766)   (45,345)   (2,941)   16,623   (96,997)   (30,220)   (242,763)   (445,410)
关联公司业绩中的股权   9                   78,434   78,434
财务所得税前经营成果       60,540   1,036,945   18,039   218,815   (40,316)   2,607   (408,990)   887,637
                                     
                                     
                                     
按地理区域划分的销售额                                    
亚洲         2,758,157               481,678   3,239,835
北美洲       445,536                     445,536
拉丁美洲       9,990               4       9,994
欧洲       1,434,393   244,863               17,498   1,696,754
国外市场       1,889,919   3,003,020             4   499,176   5,392,119
国内市场       4,217,207   429,119   85,591   685,107   178,447   1,101,709   (1,181,670)   5,515,510
合计       6,107,126   3,432,139   85,591   685,107   178,447   1,101,713   (682,494)   10,907,629

 

 

                                    03/31/2024
损益   参考。   钢铁   采矿   Logistics   能源   水泥   公司开支/消   合并
        港口   铁路        
净收入       5,384,249   2,823,391   84,170   671,889   103,953   1,079,229   (433,889)   9,712,992
在巴西       3,739,942   427,891   84,170   671,889   103,953   1,079,229   (1,139,840)   4,967,234
国外       1,644,307   2,395,500               705,951   4,745,758
销售和服务成本   24   (5,175,397)   (1,916,131)   (66,695)   (367,598)   (83,859)   (800,029)   887,741   (7,521,968)
毛利       208,852   907,260   17,475   304,291   20,094   279,200   453,852   2,191,024
一般和行政费用   24   (323,005)   (82,424)   (2,905)   (59,196)   (14,615)   (177,793)   (745,479)   (1,405,417)
其他营业收入/（费用），净额   25   (160,432)   (58,803)   1,106   37,757   5,973   (50,939)   (70,654)   (295,992)
关联公司业绩中的股权   9                   93,320   93,320
财务所得税前经营成果       (274,585)   766,033   15,676   282,852   11,452   50,468   (268,961)   582,935
                                     
按地理区域划分的销售额                                    
亚洲           2,134,631                   705,951   2,840,582
北美洲       424,006                           424,006
拉丁美洲       7,300                           7,300
欧洲       1,213,001   171,057                       1,384,058
其他         89,812                   89,812
国外市场       1,644,307   2,395,500               705,951   4,745,758
国内市场       3,739,942   427,891   84,170   671,889   103,953   1,079,229   (1,139,840)   4,967,234
合计       5,384,249   2,823,391   84,170   671,889   103,953   1,079,229   (433,889)   9,712,992

 

 

28. 额外现金流动信息

 

下表列出与现金流量表有关的额外交易信息：

 

            合并       母公司
    参考。   03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
缴纳的所得税和社会缴款       127,251   243,224     1,865
加入利息资本化的PP & E   10日和26日   78,944   37,680   42,432   15,104
重新计量和添加–使用权   10.（i）   74,156   100,900   1,944   82
加PP & E不加现金         15,967    
对联营公司及附属公司的资本化，无现金影响       37,180   118,000     118,000
        317,531   515,771   44,376   135,051

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   
29. 综合收益表

 

        合并       母公司
    03/31/2025   03/31/2024   03/31/2025   03/31/2024
净收入/（亏损）   (731,580)   (479,662)   (619,146)   (589,701)
                 
其他综合收益                
以后不会重新分类到损益表的项目                
子公司养老金计划精算收益/（损失），税后净额   36   (277)   37   (278)
    36   (277)   37   (278)
                 
随后可重新分类至损益表的项目                
当年累计翻译调整数   (108,927)   29,147   (108,927)   29,147
（亏损）/收益现金流量套期会计，税后净额   1,195,664   (313,985)   1,195,664   (313,985)
现金流量套期在实现时重新分类为收入，税后净额   122,665   (8,759)   122,665   (8,759)
（亏损）/收益现金流套期会计–对子公司投资的“普氏”，税后净额   321,918   820,529   222,158   654,405
    1,531,320   526,932   1,431,560   360,808
                 
    1,531,356   526,655   1,431,597   360,530
                 
当年综合收益   799,776   46,993   812,451   (229,171)
                 
归因于：                
归属于控股权益的盈利   812,451   (229,171)   812,451   (229,171)
归属于非控股权益的盈利   (12,675)   276,164        
    799,776   46,993   812,451   (229,171)
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分                

 

 

30. 随后发生的事件

 

完成对Tora集团的收购

2025年4月1日，CSN完成了对Tora集团的收购，通过收购其母公司Estrela Com é rcio e Participa çõ es S.A.（“Estrela”）70%（70%）的股本。这一操作于2024年12月11日宣布，通过签署收购Estrela的具有约束力的提案，总价为74.25万巴西雷亚尔。2024年12月30日，就本次收购订立股份买卖协议及其他契诺，于2025年4月1日订立，向Estrela支付300,000巴西雷亚尔，总价款的剩余余额将分03年分期支付。

 

外部审计

于2025年4月22日，公司董事会批准延长与Forvis Mazars Auditores Independentes（“Mazars”）作为集团独立审计师的合同期限，以在巴西证券交易委员会（CVM）审计其2025年和2026年的财务报表。在同一次会议上，Mazars向美国证券交易委员会（SEC）更换Grant Thornton Auditores Independentes的议案同时获得批准。

 

举行年度股东大会，选举董事会和财政委员会成员

2025年4月30日，Companhia Sider ú rgica Nacional召开年度股东大会，目的是：（i）批准截至2024年12月31日止财政年度的账目；（ii）根据管理层提案，就截至2024年12月31日止财政年度的结果分配作出决议；（iii）根据管理层提案，将下一届董事会的成员人数定为五（5）名；（iv）选举董事会成员；（v）就设置财政委员会作出决议；（vi）如设置财政委员会，选举成员并确定其薪酬。事项经股东过半数表决通过，董事会选举产生，任期至2027年年度股东大会。并由Benjamin Steinbruch、Fabiam Franklin（员工代表）、TERM4（中野良明）、Antonio Bernardo Vieira MaiaTERM2、Miguel Ethel SobrinhoTERM3TERM3和TERM4（员工代表）组成。财政委员会成立，以下成员当选，任期至2026年年度大会：Paulo Roberto Evangelista de Lima、Ang é lica Maria de Queiroz和Andr é Coji及其各自的候补成员Marcos Aur é lio Pamplona da Silva、Beatriz Santos Martini和Nilton Maia Sampaio。

 

 

合并及个别中期财务报表

（以千里亚尔为单位，除非另有说明）

  
   

选举审计委员会

2025年5月8日，召开于2025年年度股东大会上就任的董事会第一次会议，决议改选任期至2027年年度股东大会的审计委员会，该委员会成员由Antonio Bernardo Vieira Maia、Miguel Ethel Sobrinho和Yoshiaki Nakano组成。

 

举行选举董事会成员的股东周年大会及临时股东大会

2025年4月16日，CSN Minera çã o（CSN的附属公司）举行年度及临时股东大会，旨在：（i）批准截至2024年12月31日止财政年度的账目；（ii）根据管理层提案，就截至2024年12月31日止财政年度的结果分配作出决议；（iii）根据管理层提案，将下一届董事会的成员人数定为七（7）名；（iv）选举董事会成员；（v）修订第5条并重申章程。董事会经选举产生，任期至2027年年度股东大会，成员包括Benjamin Steinbruch、En é as Garcia Diniz、Helena Ol í mpia de Almeida Brennand Guerra、Miguel Ethel Sobrinho、TERM2、Yoshiaki Nakano、Yoshihiko Ogura为正式成员，Hisakazu Yamaguchi为Yoshihiko Ogura的候补成员。

 

选举审计委员会

2025年4月17日，CSN Minera çã o（CSN旗下公司）召开2025年年度股东大会选举产生的第一次董事会会议，决议重选审计委员会，任期至由Ang é lica Maria de Queiroz、Beatriz Santos Martini和Yoshiaki Nakano组成的2027年年度股东大会。

 

股权股息及利息的决议

2025年5月8日，CSN Minera çã o（CSN子公司）召开董事会会议，通过了支付股息的决议，预计最低强制性股息，向利润储备账户分配1,300，000巴西雷亚尔，其中：1,090，000巴西雷亚尔作为中期股息，对应每股0.200661094064巴西雷亚尔的金额；210,000巴西雷亚尔作为公司支付的股权利息，对应每股0.03 86594768380巴西雷亚尔的金额。于2025年5月12日在存托机构Banco Bradesco S.A.登记的股东有权获得这些股息和股权利息，截至2025年5月13日，股票将进行除息交易。中期股息及股东权益利息的支付将于2025年12月31日前的特定日期及时告知股东和市场，在申报日期至实际支付日期之间不适用货币重述或利息发生。

 

 

 
   
签名
 
 
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
日期：2025年5月21日
 
COMPANHIA SIDER ú RGICA NACIONAL
签名：
/S/Benjamin Steinbruch
 
Benjamin Steinbruch
首席执行官

 

 
签名：
/S/安东尼奥·马可·坎波斯·拉贝罗
 
安东尼奥·马可·坎波斯·拉贝罗
首席财务和投资者关系官
 
 

 

 
前瞻性陈述

本新闻稿可能包含前瞻性陈述。这些陈述不是历史事实，是基于管理层目前对未来经济环境、行业状况、公司业绩和财务业绩的看法和估计。“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“计划”等词语以及与公司相关的类似表述旨在识别前瞻性陈述。有关宣布或支付股息、主要经营和融资战略及资本支出计划的实施、未来经营的方向以及影响财务状况、流动性或经营业绩的因素或趋势的陈述是前瞻性陈述的例子。此类声明反映了管理层当前的观点，并受到一些风险和不确定性的影响。无法保证预期的事件、趋势或结果会实际发生。这些陈述是基于许多假设和因素，包括一般经济和市场状况、行业状况和经营因素。此类假设或因素的任何变化都可能导致实际结果与当前预期存在重大差异。