美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格6-K
外国私人发行人的报告
根据第13a-16条或第15d-16条
1934年证券交易法
2026年1月
委员会文件编号 1-15224
米纳斯吉拉斯州Energy Company
（注册人姓名翻译成英文）
巴巴塞纳大道，1200
30190-131巴西米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特
（主要行政办公室地址）
用复选标记表明注册人是否以表格20-F或表格40-F为掩护提交或将提交年度报告。
表格20-F a表格40-F ___
指数
| 项目 | 项目说明 |
| 1. | 日期为2025年9月12日的重大事实–有关健康计划的集体谈判协议 |
| 2. | 2025年9月19日重大事实–关于健康计划的集体谈判协议 |
| 3. | 日期为2025年8月14日的实质事实–直接违宪行动7,324-须退还予消费者的金额 |
| 4. | 收益发布– 2025年第三季度 |
| 5. | 日期为2025年11月18日的市场通告– Cemig GT第11期债券清盘 |
| 6. | 日期为2025年12月3日的实质事实-有关健康计划的集体谈判协议 |
| 7. | 日期为2025年12月5日的市场通告-在反对拍卖四间小型发电厂的公共民事诉讼中授予的禁令 |
| 8. | 日期为2025年12月8日的市场通告-四间小型电厂拍卖公共民事诉讼中暂停强制令 |
| 9. | 2025年12月12日材料实况-CEMIG宣布2026-2030年440亿雷亚尔投资计划 |
| 10. | 2025年12月12日的实质性事实-关于健康计划的集体谈判协议中的单一协议 |
| 11. | 2025年12月19日市场通告-Cemig SIM完成对太阳能发电厂10MWp的收购 |
前瞻性陈述
本报告包含有关预期未来事件和财务结果的陈述，这些陈述具有前瞻性，并受到风险和不确定性的影响。实际结果可能与此类前瞻性陈述中的预测存在重大差异。可能导致实际结果与本文讨论的结果存在重大差异的因素包括我们最近提交给美国证券交易委员会的20-F表格年度报告中列出的风险因素。CEMIG不承担修改这些前瞻性陈述以反映本协议日期之后的事件或情况的义务，并声称保护1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述的安全港。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG
作者：/s/Andrea Marques de Almeida。
姓名：Andrea Marques de Almeida
职称：财务和投资者关系副总裁
日期：2026年1月20日
| 1. | 日期为2025年9月12日的重大事实–有关健康计划的集体谈判协议 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
材料事实
关于健康计划的集体谈判协议
COMPANHIA ENERG É TICA de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”或“公司”），一家股票在圣保罗和纽约证券交易所交易的公众持股公司，现根据CVM第44/2021号决议通知其股东和一般市场，为延续2025年2月20日披露的重大事实，其已于2025年9月11日在集体谈判争议过程的记录中提交了与工会SINDSUL – Sindicato dos Eletricit á rios do Sul de Minas Gerais和FTIUMG – Federa çã o dos Trabalhadores nas Ind ú strias Urbanas de Minas Gerais签署的协议。
该协议确定了最高总额为1,250，000,000.00雷亚尔（十亿，二十五亿雷亚尔）的补偿性损害赔偿买断付款，将按比例分6（六）期支付，最后一期在2030年，涉及15,496名（一万五千四百九十六名）退休人员和养老金领取者，他们都在工作，并于2025年2月参加了CEMIG Sa ú de PSI健康计划。
该协议须经第3区区域劳动法院批准，具有决议性质，适用于有代表或附属于签署实体的人，以及随后可能遵守这些实体的人。
CEMIG重申其承诺，根据CVM法规和适用的立法，让股东和市场始终了解此事。
贝洛奥里藏特，2025年9月12日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 2. | 2025年9月19日重大事实–关于健康计划的集体谈判协议 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
材料事实
关于健康计划的集体谈判协议
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”或“公司”），一家股份在圣保罗和纽约证券交易所交易的公众持股公司，现根据CVM第44/2021号决议通知其股东和一般市场，为延续于2025年9月12日和2025年2月20日披露的重大事实，根据Process 0011802-15.2025.5.03.0000提起的集体谈判争议程序于今天获得批准，并已与工会SINDSUL – Sindicato dos Eletricit á rios do Sul de Minas Gerais和FTIUMG – Federa çã o dos Trabalhadores nas Ind ú strias Urbanas de Minas Gerais签署协议。
该协议确定了一笔总金额最高为1,250，000,000.00雷亚尔（十亿，二十五亿雷亚尔）的补偿性损害赔偿买断付款，分6（六）期按比例支付，最后一期在2030年，涉及15,496名（一万五千四百九十六名）退休人员和养老金领取者，他们都在役并于2025年2月参加了CEMIG Sa ú de PSI健康计划。公司仍致力于与其余工会签署协议。
CEMIG重申其承诺，根据CVM法规和适用的立法，让股东和市场始终了解此事。
贝洛奥里藏特，2025年9月19日。
克里斯蒂安娜·玛丽亚·福尔蒂尼·平托·席尔瓦
财务和投资者关系代理副总裁
| 3. | 日期为2025年8月14日的实质事实–直接违宪行动7,324-须退还予消费者的金额 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
材料事实
违宪的直接行动7,324
应退还消费者的金额
A COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”或“公司”），一家上市公司，其股票在圣保罗和纽约证券交易所交易，特此通知其股东和一般市场，根据CVM第44/2021号决议，巴西联邦最高法院（STF）于2025年8月14日在第7324号违宪直接诉讼范围内，就第14385/2022号法律的合宪性作出裁决，该法律规定向电力消费者退还配电公司多缴的税款。
公司正在等待法院裁决的公布，以评估该裁决产生的潜在会计、财务和运营影响。
CEMIG重申其承诺，根据CVM法规和适用的立法，让股东和市场始终了解此事。
贝洛奥里藏特，2025年8月14日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 4. | 收益发布– 2025年第三季度 |
| 内容 | |
| 按公司划分的EBITDA和利润，3Q25和3Q24 | 5 |
| 损益表，3Q25和3Q24 | 6 |
| 按业务分部划分的业绩 | 7 |
| 合并电力市场 | 8 |
| 各公司表现 | 9 |
| Cemig D | 9 |
| 计费电力市场 | 9 |
| 电力来源及用途–兆瓦时 | 10 |
| 客户群 | 11 |
| 2025年年度关税调整 | 11 |
| 五年关税审查比较 | 12 |
| OPEX和EBITDA：已实现vs.监管 | 12 |
| 供应质量指标– DEC和FEC | 13 |
| 打击违约 | 13 |
| 能源损失 | 13 |
| Cemig GT和Cemig控股公司 | 15 |
| 电力市场 | 15 |
| 电力来源和用途 | 15 |
| 加斯米格 | 16 |
| CEMIG –合并业绩 | 17 |
| 净利润 | 17 |
| 营业收入 | 18 |
| 运营成本和费用 | 20 |
| 财务收支 | 24 |
| 股权收益（非合并被投资单位收益（亏损）） | 24 |
| 合并EBITDA（国际财务报告准则，及调整后） | 25 |
| Cemig GT – EBITDA | 26 |
| Cemig GT – EBITDA | 27 |
| 投资 | 28 |
| 债务 | 29 |
| Cemig的长期评级 | 31 |
| ESG：参与度和绩效 | 32 |
| Cemig的股票和ADR | 36 |
| Cemig的代工厂 | 37 |
| RAP：2025年7月– 2026年6月周期 | 38 |
| Transmission：监管收入和EBITDA | 39 |
| 补充信息 | 40 |
| Cemig D | 40 |
| Cemig GT | 40 |
| Cemig，并表 | 43 |
| 免责声明 | 49 |
| 4 |
按公司划分的EBITDA和利润，3Q25和3Q24
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| （百万雷亚尔） | EBITDA（IFRS） | 经调整EBITDA | ||||
| Cemig D | 758 | 773 | -1.9% | 737 | 773 | -4.7% |
| Cemig GT | 530 | 3,798 | -86.0% | 526 | 603 | -12.8% |
| 加斯米格 | 209 | 227 | -7.9% | 209 | 227 | -7.9% |
| 其他 | 4 | 160 | -97.5% | 3 | 159 | -98.1% |
| 合并 | 1,501 | 4,958 | -69.7% | 1,475 | 1,762 | -16.3% |
| 新增重置价值（VNR） | 21 | 16 | 31.3% | 21 | 16 | 31.3% |
| 股权收益（非合并被投资单位收益（亏损）） | 41 | 62 | -33.9% | 41 | 62 | -33.9% |
| 监管差异，T*（传输IFRS/监管） | 100 | -1,428 | - | 101 | 92 | 9.8% |
| 合并，减（VNR和股权收益），加（T） | 1,539 | 3,452 | -55.4% | 1,514 | 1,776 | -14.8% |
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| （百万雷亚尔） | 利润（IFRS） | 调整后利润 | ||||
| Cemig D | 282 | 372 | -24.2% | 268 | 372 | -28.0% |
| Cemig GT | 387 | 2,629 | -85.3% | 385 | 467 | -17.6% |
| 加斯米格 | 110 | 131 | -16.0% | 110 | 131 | -16.0% |
| 其他 | 18 | 148 | -87.8% | 17 | 148 | -88.5% |
| 合并 | 797 | 3,280 | -75.7% | 780 | 1,118 | -30.2% |
"有关传输监管结果的更多详细信息，请参见传输：监管收入和EBITDA部分。
| 5 |
CEMIG：P & L，3Q25和3Q24
| Q3 25 | 3Q24 | 变化，% | |
| 损益表（R $’000） | |||
| 净收入 | 10,619,741 | 10,148,88 | 4.6% |
| 成本 | |||
| 电力和燃气成本 | -6,170,023 | -5,916,035 | 4.3% |
| 基础设施建设成本 | -1,602,092 | -1,336,151 | 19.9% |
| 运营成本 | -1,247,001 | -1,238,328 | 0.7% |
| 总成本 | -9,019,116 | -8,490,514 | 6.2% |
| 毛利 | 1,600,625 | 1,658,371 | -3.5% |
| 支出和其他收入 | |||
| 客户违约条款 | -60,304 | 50,556 | - |
| 一般和行政费用 | -195,333 | -206,548 | -5.4% |
| 其他费用 | -263,105 | -103,549 | 154.1% |
| 其他收入 | 0 | 3,151,678 | -100.0% |
| 费用总额 | -518,742 | 2,892,137 | -117.9% |
| 应占非合并被投资单位收益（亏损） | 40,708 | 61,657 | -34.0% |
| 财务收入（费用）税前利润及利润税前利润 | 1,122,591 | 4,612,165 | -75.7% |
| 财务收入 | 256,943 | 262,565 | 26.2% |
| 财务费用 | -533,005 | -324,110 | 87.4% |
| 财务净收入（费用） | -276,062 | -61,545 | 348.6% |
| 所得税和社会贡献税前利润 | 846,529 | 4,550,620 | -81.4% |
| 所得税和社会贡献税 | -140,680 | -776,628 | -81.9% |
| 递延所得税和社会贡献税 | 90,893 | -493,795 | -118.4% |
| 所得税和社会贡献税总额包括递延 | -49,787 | -1,270,423 | -96.1% |
| 本期净利润 | 796,742 | 3,280,197 | -75.7% |
| 6 |
按业务分部划分的业绩
| 按部门分列的信息，2015年第三季度 | |||||||||
| 项目
|
电力 | 气体 | 股权（控股公司） | 合计 | 消除 | 合并 | |||
| 代 | 传输 | 交易 | 分配 | ||||||
| 净收入 | 721,467 | 333,303 | 2,217,977 | 7,286,787 | 568,545 | 23,792 | 11,151,871 | -532,130 | 10,619,741 |
| 分部间 | 350,477 | 149,031 | - | 32,622 | - | - | 532,130 | -532,130 | - |
| 外部 | 370,990 | 184,272 | 2,217,977 | 7,254,165 | 568,545 | 23,792 | 10,619,741 | - | 10,619,741 |
| 电力和天然气成本 | -182,751 | -74 | -2,224,789 | -4,047,449 | -240,910 | -1,547 | -6,697,520 | 527,497 | -6,170,023 |
| 分部间 | -31,504 | -39 | -331,066 | -164,350 | - | -538 | -527,497 | 527,497 | - |
| 外部 | -151,247 | -35 | -1,893,723 | -3,883,099 | -240,910 | -1,009 | -6,170,023 | - | -6,170,023 |
| 成本和费用 | |||||||||
| 人物 | -36,452 | -39,164 | -10,418 | -221,850 | -13,466 | -15,856 | -337,206 | - | -337,206 |
| 员工和经理的利润分成 | -4,420 | -5,029 | -4,063 | -24,789 | -2,562 | -6,956 | -47,819 | - | -47,819 |
| 离职后负债 | -11,837 | -7,315 | -1,677 | -66,191 | - | -18,277 | -105,297 | - | -105,297 |
| 材料、外包服务和其他费用，净额 | -54,339 | -27,917 | -7,860 | -576,731 | -24,468 | -24,479 | -715,794 | 4,633 | -711,161 |
| 分部间 | -2,659 | -603 | - | -1,310 | -48 | -13 | -4,633 | 4,633 | - |
| 外部 | -51,680 | -27,314 | (7,860,00) | -575,421 | -24,420 | -24,466 | -711,161 | - | (711,161,00) |
| 折旧及摊销 | -78,989 | -1,434 | -2 | -262,003 | -25,805 | -9,699 | -377,932 | - | -377,932 |
| 运营拨备/损失调整 | 11,384 | -6,483 | -3,441 | -165,261 | 2,191 | -24,718 | -186,328 | - | -186,328 |
| 基础设施建设成本 | - | -95,237 | - | -1,426,039 | -80,816 | - | -1,602,092 | - | -1,602,092 |
| 运营总成本 | (174,653,00) | -182,579 | (27,461,00) | -2,742,864 | -144,926 | (99,985,00) | -3,372,468 | 4,633,00 | -3,367,835 |
| 成本和费用 | -357,404 | -182,653 | -2,252,250 | -6,790,313 | -385,836 | -101,532 | -10,069,988 | 532,130 | -9,537,858 |
| 应占非合并被投资单位收益（亏损） | - | - | - | - | - | 40,708 | 40,708 | - | 40,708 |
| 财务收入（支出）税前利润和利润税前利润 | 364,063 | 150,650 | -34,273 | 496,474 | 182,709 | -37,032 | 1,122,591 | - | 1,122,591 |
| 财务净收入（费用） | -4,093 | -12,107 | 4,851 | -208,460 | -18,624 | -37,629 | -276,062 | - | -276,062 |
| 利润税前利润（亏损） | 359,970 | 138,543 | -29,422 | 288,014 | 164,085 | -74,661 | 846,529 | - | 846,529 |
| 所得税和社会贡献税 | -2,497 | -27,906 | 17,761 | -5,915 | -53,712 | 22,482 | -49,787 | - | -49,787 |
| 本期净利润 | 357,473 | 110,637 | -11,661 | 282,099 | 110,373 | -52,179 | 796,742 | - | 796,742 |
| 7 |
合并电力市场
Cemig的合并电力市场
2025年9月，Cemig集团为大约955万名客户开具了发票——自2024年9月底以来，其消费者基础增加了大约20.3万名客户，即2.2%。在这一消费者总数中，9,547，888是最终消费者，和/或代表Cemig自己的消费；622是巴西电力部门的其他代理商。
这张图表显示了Cemig集团按细分市场向最终消费者的销售额：
| 8 |
各公司表现
Cemig D
计费电力市场
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| 专属客户端+为客户端传输 （兆瓦时*) |
|||
| 住宅 | 3,134,386 | 3,051,336 | 2.7% |
| 工业 | 5,491,183 | 5,967,158 | –8.0% |
| 专属市场 | 168,672 | 270,836 | –37.7% |
| 运输 | 5,322,511 | 5,696,321 | –6.6% |
| 商业、服务及其他 | 1,463,579 | 1,511,590 | –3.2% |
| 专属市场 | 792,184 | 930,862 | –14.9% |
| 运输 | 671,395 | 580,728 | 15.6% |
| 农村 | 864,312 | 935,395 | –7.6% |
| 专属市场 | 818,697 | 914,360 | –10.5% |
| 运输 | 45,615 | 21,035 | 116.9% |
| 公共服务 | 786,763 | 814,299 | –3.4% |
| 专属市场 | 546,178 | 646,371 | –15.5% |
| 运输 | 240,585 | 167,928 | 43.3% |
| 特许权持有人 | 87,630 | 91,045 | –3.8% |
| 运输 | 87,630 | 91,045 | –3.8% |
| 自有消费 | 6,437 | 6,763 | –4.8% |
| 合计 | 11,834,290 | 12,377,586 | –4.4% |
| 合计，自保市场 | 5,466,554 | 5,820,529 | –6.1% |
| 总计，为免费客户运输的能源 | 6,367,736 | 6,557,057 | –2.9% |
*不包括分布式发电中的供给补偿。
向专属客户收取的电费加上免费客户和分销商的能源运输，不包括分布式发电中的供应抵消，在2025年第三季度总计为11,834吉瓦时，比2024年第三季度减少4.4%。这主要是由于工业客户（同比下降476.0 GWh或8.0%）、农村客户（– 71.1 GWh或– 7.6%）、商业客户（– 48.0 GWh或– 3.4%）和公共服务（– 27.5 GWh或– 3.4%）的消费量下降，主要反映了客户向分布式发电和自由市场的迁移。另一方面，住宅客户消费较3Q24高出83.1GWh（+ 2.7%）。
分布式能源总量同比减少4.4%包括：自备市场消耗减少6.1%（354.0GWh），免费客户端使用网络减少2.9%（189.3GWh）。将分布式发电抵消能源考虑在内，分布式能源总量比3Q24下降2.0%。
能源分布式，按细分领域（%）
| 9 |
分销–销量，按消费部门分类
工业：分配给/为工业客户的能源比3Q24减少8.0%，是Cemig D分配总量的46.4%。很大一部分是为工业自由客户（45.0%）输送的能源，总量比3Q25减少6.6%。在总量中，向自保工业客户收取的能源费用占分配总量的1.4%，按数量计算比2024年第三季度减少37.7% ——这主要是由于客户向自由市场的迁移。
对这种工业消费减少的强烈影响来自两个主要客户向自由市场的迁移。如果没有这一影响，分布式能源总量同比降幅将为3.1%。3Q25消费较低的行业主要是：钢铁，同比下降36.9%，化工（下降27.9%），铁合金（下降10.4%）。消费同比走高，采掘业（增长3.3%）、汽车行业（增长3.5%）和食品饮料（增长1.1%）。
住宅消费为本季度Cemig D分配的能源总量的26.5%，按数量计算比3Q24高出2.7%。每位消费者的平均月消费量（128.3千瓦时/月）比3Q24下降0.4%。另一方面，住宅客户总数同比增长3.1%（Cemig D在12个月期间显着增加了总计20.04万个新客户）。
商业和服务：分配给这些消费者的能源是Cemig D在3Q25分配的总量的12.4%，按数量计算比3Q24减少3.2%。这一变化有两个组成部分：（i）向专属客户收取的能源费用低14.9%；（ii）免费客户的运输量高15.6% ——反映了客户向自由市场的迁移。总消费量较低的数字主要反映了客户端向分布式发电的迁移。
农村：该部门获得了Cemig D所分配能源的7.3% –按数量计算，总计比3Q24减少7.6%，主要是由于消费单位数量减少了4.0%，其中很大一部分被重新归类为住宅类别。
公共服务：消耗本季度分布式能源的6.6%，按数量计算比3Q24减少3.4%。
电力来源及用途–兆瓦时
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| 计量市场–兆瓦时 | |||
| 为分销商运输 | 87,630 | 91,045 | –3.8% |
| 为免费客户运输 | 6,282,695 | 6,537,504 | –3.9% |
| 自有负载+分布式发电 | 8,640,608 | 8,790,421 | –1.7% |
| 圈养市场消费量 | 5,422,122 | 5,836,505 | –7.1% |
| 分布式发电市场 | 1,543,292 | 1,269,813 | 21.5% |
| 配网亏损 | 1,675,194 | 1,684,103 | –0.5% |
| 总运输量 | 15,010,934 | 15,418,971 | –2.6% |
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客户群
2025年9月，Cemig向954万名消费者收费，比2024年9月增加2.2%。其中，5907个是使用Cemig D分销网络的免费客户。
| 2025年9月 | 2024年9月 | 变化% | |
| Captive客户数量 | |||
| 住宅 | 8,145,511 | 7,897,895 | 3.1% |
| 工业 | 23,125 | 28,734 | –19.5% |
| 商业、服务及其他 | 891,177 | 918,607 | –3.0% |
| 农村 | 383,022 | 399,211 | –4.1% |
| 公共当局 | 75,038 | 72,545 | 3.4% |
| 公共照明 | 7,788 | 6,995 | 11.3% |
| 公共服务 | 13,239 | 13,710 | –3.4% |
| 自有消费 | 845 | 757 | 11.6% |
| 合计，专属客户 | 9,539,745 | 9,338,454 | 2.2% |
| 免费客户数量 | |||
| 工业 | 2,383 | 1,639 | 45.4% |
| 商业 | 3,104 | 2,146 | 44.6% |
| 农村 | 151 | 46 | 228.3% |
| 公共当局 | 57 | 4 | 1,325.0% |
| 公共服务 | 204 | 60 | 240.0% |
| 特许权持有人 | 8 | 8 | 0.0% |
| 总计，免费客户 | 5,907 | 3,903 | 51.3% |
| 总计，专属市场+免费客户 | 9,545,652 | 9,342,357 | 2.2% |
2025年年度关税调整
Cemig D的关税在每年5月重新设定；并且每五年进行一次定期关税审查，也是在5月。年度调整的目的是：（i）将定义为“不可管理”的成本变化全额转嫁给客户；（ii）为关税审查中规定为“可管理”的成本提供通胀调整。在使用价格上限监管模型的系统下，可管理的成本由IPCA通胀指数进行调整，而不是一个被称为‘X因素’的因素，旨在捕捉生产力。
Aneel（巴西电力监管机构）于2025年5月20日批准了Cemig D的最后一次年度关税调整，自2025年5月28日至2026年5月27日生效。对消费者而言，这导致了平均7.78%的增长。低压消费者平均效果为增长7.03%，居民消费者平均效果为增长6.86%。与可管理成本（简称‘B部分’）相对应的增加部分百分比为1.36%。与不可管理成本（‘A部分’–包括购买能源、输电、部门费用和不可收回收入）有关的增加为6.12%。关税中金融成分的增加贡献了0.30个百分点。对关税上调影响最大的项目是部门收费，贡献了4.63%的效应，反映了CDE（能源发展账户，一种政府部门收费）的增加。
| 关税调整的平均效果 | |
| 高压–平均 | 9.45% |
| 低电压–平均 | 7.03% |
| 平均效果 | 7.78% |
更多详情请点击此链接：
https://www2.aneel.gov.br/aplicacoes/tarifa/arquivo/SEI_0111327_Nota_tecnica_116_cemig.pdf
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五年关税审查比较
2023年与上一轮周期（2018年）的关税审查对比：
| 五年关税审查 | 2018 | 2023 |
| 总薪酬基数百万雷亚尔 | 20,490 | 25,587 |
| 薪酬基数净额百万雷亚尔 | 8,906 | 15,200 |
| 平均折旧率% | 3.84% | 3.95% |
| WACC（税后）% | 8.09% | 7.43% |
| ‘特别义务’的报酬–百万雷亚尔 | 149 | 272 |
| CAIMI*百万雷亚尔 | 333 | 484 |
| QRR**–折旧百万雷亚尔 | 787 | 1,007 |
*CAIMI：（Cobertura Anual de Instala çõ es M ó veis e IM ó veis）–对设施的年度支持。
*QRR：‘监管再整合配额’：毛基数x年折旧率。
更多详情见此链接：https://www2.aneel.gov.br/aplicacoes/tarifa/arquivo/NT%2012%202023%20RTP%20Cemig.pdf
OPEX和EBITDA：已实现vs.监管
9M25已实现opex和EBITDA均好于监管水平：
百万雷亚尔
监管EBITDA的计算参考了：（i）资本报酬；（ii）QRR配额（毛额基数x年折旧率）；（iii）设施和房地产年度成本的百分比，在关税审查和关税调整时发布在Aneel技术说明中。
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供应质量指标– DEC和FEC
Cemig截至2025年9月底的12个月的DEC（平均停电时间）为9.34小时，再次处于9.48小时的监管限制范围内（低于截至6月底的12个月的9.76小时）。其12个月的平均停电频率指标（FEC）为5.25，在监管参数范围内，为每年5.83（低于2025年6月底的5.37）。
打击违约
公司回款动作保持高位，助力应收账款回收指数保持高位—— 2025年9月为99.09%。
通过数字渠道（巴西的PIX即时支付系统、自动每月借记、信用卡支付、各种APP等）收取的客户发票占已收取的所有应收账款的68.09% ——比24年第三季度高出0.409个百分点。自2021年实施以来，PIX是客户使用最多的方法——总计占所有收款总额的33.4% ——为收款费用节省了3500万雷亚尔。
能源损失
截至2025年9月的12个月中，能源损失为11.42%，低于11.47%的监管最低水平。Aneel技术说明53/2025规定了计算非技术损失的更新方法，自2025年5月28日（最近一次关税调整日期）起生效：这一更新现在在计算中考虑了来自分布式发电（DG）的测量能量，而不是计费能量。
我9M25能量损失作战的一些主要特点有：
| - | 约284000次检查； |
| - | 更换淘汰电表28.7万余台； |
| - | 智能电表替代常规电表11.5万只（使自2021年9月项目开始以来安装的智能电表总数达到51.4万只）；以及 |
| - | 将居住在‘被入侵’和低收入地区的家庭所做的4700个秘密联系正规化，通过我们的Energia法律程序，使用‘防弹’网络（使自2023年2月项目启动以来已正规化的连接总数达到27,500）。 |
2025年全年计划共检查34万次，更换42.5万台陈旧电表，在消费者多次尝试实现不规范消费的地方安装外部电表。
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Cemig GT和Cemig控股公司
电力市场
Cemig GT和控股公司（Cemig H’）在25年第三季度的售电总量（不包括批发电力交易所（CCEE）的销售）比24年第三季度高出16.8%。
Cemig GT 3Q25开单6,438GWh（含配额销售），较3Q25多25.6%。
该控股公司报告称，2015年第三季度的销量为5,122 GWh，比24年第三季度多7.3%。能源采购合同从Cemig GT向‘Cemig H’的迁移始于21年第三季度，此后逐渐持续，目前约为61%。
在控股公司和Cemig GT于2015年第三季度的总销量中，本季度‘零售市场’的销量占383.5GWh。
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| Cemig GT –兆瓦时 | |||
| 免费客户 | 3,723,919 | 3,070,399 | 21.3% |
| 工业 | 2,552,644 | 2,152,180 | 18.6% |
| 商业 | 1,129,355 | 904,242 | 24.9% |
| 农村 | 26,466 | 13,045 | 102.9% |
| 公共当局 | 15,454 | 932 | 1,558.1% |
| 自由市场–贸易商和合作社 | 1,648,109 | 950,647 | 73.4% |
| 配额供应 | 528,355 | 543,712 | –2.8% |
| 受监管市场 | 504,901 | 527,676 | –4.3% |
| 受监管市场– Cemig D | 32,588 | 32,594 | 0.0% |
| 合计，Cemig GT | 6,437,872 | 5,125,028 | 25.6% |
| Cemig H – MWh | |||
| 免费客户 | 2,505,448 | 2,551,187 | –1.8% |
| 工业 | 2,056,634 | 2,082,965 | –1.3% |
| 商业 | 411,039 | 439,244 | –6.4% |
| 农村 | 37,775 | 28,978 | 30.4% |
| 自由市场–贸易商和合作社 | 2,616,481 | 2,223,641 | 17.7% |
| 总计Cemig H | 5,121,929 | 4,774,828 | 7.3% |
| Cemig GT + H | 11,559,801 | 9,899,856 | 16.8% |
电力来源和用途
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加斯米格
Gasmig由Cemig拥有99.57%的股份，是整个米纳斯吉拉斯州管道天然气的独家分销商。它供应工业、商业和居民用户、压缩天然气和车用天然气用户，以及作为热电联产厂燃料的天然气。其特许权将于2053年1月到期。
Gasmig上一次关税审查于2022年4月完成。该审查的重点：
| § | 所使用的WACC（实际，税后）从每年降至8.71%。 |
| § | 净薪酬基数大幅提高，达到34.8亿雷亚尔。 |
| § | 监管机构100%认可PMSO（人员、材料、外包服务和其他费用）。 |
| 市场（成交量in’000 m3) | 2023 | 2024 | 3Q24 | Q3 25 | 变化，3Q24 – 3Q25 |
| 汽车 | 31,907 | 22,511 | 5,558 | 4,580 | –17.6% |
| 压缩车用天然气 | 541 | 630 | 206 | 59 | –71.4% |
| 工业 | 830,943 | 786,363 | 201,107 | 79,858 | –60.3% |
| 工业压缩天然气 | 12,473 | 10,275 | 2,710 | 2,209 | –18.5% |
| 住宅 | 11,912 | 12,095 | 3,273 | 3,756 | 14.8% |
| 共生 | 12,075 | 12,164 | 2,606 | 3,819 | 46.5% |
| 商业 | 21,964 | 23,203 | 6,045 | 6,610 | 9.3% |
| 合计，自保市场 | 921,815 | 867,241 | 221,505 | 100,891 | –54.5% |
| 工业–自由市场 | 92,362 | 97,302 | 20,785 | 129,587 | 523.5% |
| 工业压缩天然气 –自由市场 |
– | 10,421 | 2,725 | 2,887 | 5.9% |
| 热力发电–自由市场 | 19,050 | 58,046 | 30,065 | 26,448 | –12% |
| 签约和使用的总运力 –自由市场 |
111,412 | 165,769 | 53,575 | 158,922 | 196.6% |
| 合计（专属客户+自由市场） | 1,033,227 | 1,033,010 | 275,080 | 259,813 | –5.6% |
| EBITDA（R $’000） | Q3 25 | 3Q24 |
| 本期利润（亏损） | 110,372 | 130,977 |
| 所得税和社会贡献税 | 55,415 | 65,007 |
| 财务净收入（费用） | 18,624 | 8,168 |
| 折旧及摊销 | 24,103 | 23,041 |
| EBITDA，根据CVM第156号决议 | 208,514 | 227,193 |
3Q25分销气体总量比3Q24下降5.6%：自备市场销售量比3Q24下降54.5%（120,600m φ），分配给工业和热电发电免费客户的量高出196.6%（105,400 m φ）。这些变化的主要因素是工业客户向自由市场迁移，增加了向该市场销售的数量。从分布总量来看，工业客户端的减幅最大：约1.3万m φ，对比3Q24。
Gasmig的3Q25 EBITDA比3Q24低8.2%，主要是由于向工业客户的气体分配量的变化。
Gasmig的客户总数较24年第三季度增长6.8%，到25年第三季度共有108,682名消费者——这反映了商业和住宅客户群的扩张（总共增加了6,100名客户）。
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CEMIG –合并业绩
净利润
Cemig报告称，25年第三季度净利润为7.967亿雷亚尔，相比之下，24年第三季度的净利润为32.802亿雷亚尔。25年第三季度调整后净利润为7.802亿雷亚尔，24年第三季度为11.184亿雷亚尔。这一结果的主要因素是：
| § | 利润交易活动比24年第三季度减少1.067亿雷亚尔，原因是在价格较高的时期获得能源的成本较高，原因是需要在本季度关闭未平仓合约，而由于陷入困境的交易员不遵守合同而增加了未平仓合约。 |
| § | 利润来自分配比24年第三季度低8960万雷亚尔，反映了由Cemig D（不含分布式发电）较3Q24下降4.4%。 |
| § | 在现货价格较高的情况下，较低的GSF（发电规模因子）—— 25年第三季度为0.65，而24年第三季度为0.79 ——产生了增加能源购买需求的负面效应。这导致总成本获取能源在生成活动中高出9600万雷亚尔。 |
| § | 净财务费用比24年第三季度高出2.145亿雷亚尔，反映出（i）总债务增加，以及（ii）更高的Selic利率（2025年为15.00%，而24年第三季度为10.50% – 10.75%）。 |
| § | 重述离职后负债，由于25年第三季度有530名员工迁移到Premium Health Plan（这不会为公司创造离职后义务），产生了1490万雷亚尔的收益。 |
| § | Q3所得税实际税率较低，为5.9%，而3Q24为27.9% |
| § | 股权收益（在非合并被投资方中的收益/损失份额）在2025年第三季度比在2024年第三季度减少了2090万雷亚尔，反映出在泰萨和贝洛蒙特. |
上一年度：3Q24的影响
| § | The出售Alian ç a2024年第三季度完成，对净利润产生积极影响11.208亿雷亚尔（包括10.827亿雷亚尔的资本收益，加上3820万雷亚尔的拨备冲回）。 |
| § | The输电电价审查产生了10.036亿雷亚尔的积极影响——主要反映了（i）该期间的投资，以及（ii）对Aneel价格银行的重新评估。 |
| § | The变更时限为100%确认客户信用违约损失，从24个月到36个月，在实践中提供更忠实的实际损失估计，产生了6130万雷亚尔的积极影响。 |
| § | 美元汇率变动对美元债务的影响（扣除对冲）产生了3630万雷亚尔的收益。 |
下文将提供有关2015年第三季度变化的更多详细信息。
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营业收入
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| 000雷亚尔 | |||
| 电力供应收入 | 9,079,299 | 8,556,096 | 6.1% |
| 使用分销系统的收入（TUSD收费） | 1,451,346 | 1,337,614 | 8.5% |
| CVA和其他财务构成部分在关税调整中 | 114,022 | 357,377 | –68.1% |
| 运维收入–传输 | 96,412 | 144,576 | –33.3% |
| 输电建设收入 | 132,210 | 112,500 | 17.5% |
| 输电合同资产的财务报酬 | 61,035 | 40,422 | 51.0% |
| 代资本偿还 | 33,555 | 21,218 | 58.1% |
| 配电建设收入 | 1,506,855 | 1,262,146 | 19.4% |
| 对分配特许权可抵偿金融资产现金流预期的调整 | 21,411 | 16,454 | 30.1% |
| 特许权授予费的财务更新收益 | 92,056 | 93,691 | –1.7% |
| 关于CCEE的和解 | 36,108 | 26,651 | 35.5% |
| 燃气零售供应 | 613,994 | 1,038,057 | –40.9% |
| 对连续性指标不足处罚款 | –32,537 | –29,163 | 11.6% |
| 其他收入 | 1,240,887 | 662,540 | 87.3% |
| 报告为从收入中扣除的税收和收费 | –3,826,912 | –3,491,294 | 9.6% |
| 净收入 | 10,619,741 | 10,148,885 | 4.6% |
电力供应收入
| Q3 25 | 3Q24 | 变化，% | ||||||
| 兆瓦时 | 000雷亚尔 | 平均开单价格– R $/MWh（1） | 兆瓦时 | 000雷亚尔 | 平均开单价格– R $/MWh（1） | 兆瓦时 | 000雷亚尔 | |
| 住宅 | 3,658,287 | 3,554,363 | 971.59 | 3,449,706 | 3,123,509 | 905.44 | 6.0% | 13.79% |
| 工业 | 4,857,881 | 1,321,631 | 275.65 | 4,581,105 | 1,378,843 | 300.98 | 6.0% | -4.15% |
| 商业、服务、其他 | 2,950,918 | 1,685,040 | 565.12 | 2,847,706 | 1,577,181 | 553.84 | 3.6% | 6.84% |
| 农村 | 1,084,942 | 767,867 | 707.75 | 1,116,724 | 735,049 | 658.22 | –2.8% | 4.5% |
| 公共当局 | 240,475 | 231,541 | 962.85 | 236,491 | 219,664 | 928.85 | 1.7% | 5.4% |
| 公共照明 | 238,830 | 163,736 | 685.58 | 242,328 | 141,116 | 582.33 | –1.4% | 16.0% |
| 公共服务 | 201,442 | 147,382 | 731.63 | 230,998 | 183,657 | 795.06 | –12.8% | –19.8% |
| 小计 | 13,232,775 | 7,871,560 | 594.85 | 12,705,058 | 7,359,019 | 579.22 | 4.2% | 7.0% |
| 自有消费 | 6,437 | – | – | 6,763 | – | – | –4.8% | – |
| 尚未开票的零售供应，净额 | – | –113,145 | – | – | –46,050 | – | – | – |
| 13,239,212 | 7,758,415 | 594.85 | 12,711,821 | 7,312,969 | 579.22 | 4.1% | 6.1% | |
| 向其他特许权持有者批发供应（2） | 5,235,258 | 1,254,410 | 239.61 | 4,200,330 | 1,143,909 | 272.34 | 24.6% | 9.7% |
| 批发货源尚未开票，净 | – | 66,474 | – | – | 99,218 | – | – | –33.0% |
| 合计 | 18,474,470 | 9,079,299 | 494.15 | 16,912,151 | 8,556,096 | 502.97 | 9.2% | 6.1% |
| (1) | 平均价格的计算不包括尚未开单的供应收入。 |
| (2) | 包括受监管的市场售电合同（CCEARs）和与其他代理商的‘双边’合同。 |
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*包括偏移分布式生成。
出售给最终消费者的能源
25年第三季度销售给最终消费者的能源毛收入为77.584亿雷亚尔，较24年第三季度的73.130亿雷亚尔同比增长6.1%，主要反映了能源销售量增长4.1%。
批发供应
25年第三季度批发供应收入为13.209亿雷亚尔，较24年第三季度的12.431亿雷亚尔增长6.3%。开票的能源量高出24.6%，主要是对贸易商的销售；平均价格低12.0%。
传输
Cemig的输电收入包括：（i）运营和维护收入，（ii）建设收入，以及（iii）合同资产的财务补偿。25年第三季度总额为2.897亿雷亚尔，比24年第三季度减少2.6%。这主要反映了较低的运营和维护收入；而建筑收入较高，是由于投入到加强和改善工程的资金量较高。
气体
25年第三季度天然气供应毛收入总计6.14亿雷亚尔，而24年第三季度为10.381亿雷亚尔。主要影响是工业客户向自由市场迁移，因此销售量减少。
使用配电系统产生的收入– TUSD费用
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| TUSD（R $’000） | |||
| 配电系统的使用 | 1,451,346 | 1,337,614 | 8.5% |
25年第三季度，来自TUSD的收入——向免费消费者收取用于分配其能源的费用——比24年第三季度高出1.396亿雷亚尔。这反映了（i）Cemig D的年度关税调整，将于2025年5月生效，从而在本季度全面生效，而（ii）免费客户的运输总量较低。
| 19 |
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| 电力传输–兆瓦时 | |||
| 工业 | 5,322,511 | 5,696,321 | –6.6% |
| 商业 | 671,395 | 580,728 | 15.6% |
| 农村 | 45,615 | 21,035 | 116.9% |
| 公共服务 | 240,585 | 167,928 | 43.3% |
| 特许权持有人 | 87,630 | 91,045 | –3.8% |
| 运输的能源总量 | 6,367,736 | 6,557,057 | –2.9% |
运营成本和费用
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| 合并（R $’000） | |||
| 为转售而买入的电力 | 5,163,067 | 4,567,101 | 13.0% |
| 国家电网使用收费 | 766,046 | 804,946 | –4.8% |
| 为转售而购买的气体 | 240,910 | 543,988 | –55.7% |
| 建设成本 | 1,602,092 | 1,336,151 | 19.9% |
| 人物 | 337,206 | 326,125 | 3.4% |
| 员工和经理的利润分成 | 47,819 | 40,965 | 16.7% |
| 离职后负债 | 105,297 | 122,028 | –13.7% |
| 材料 | 32,417 | 34,676 | –6.5% |
| 外包服务 | 584,209 | 497,493 | 17.4% |
| 折旧及摊销 | 377,932 | 345,742 | 9.3% |
| 拨备（回拨） | 101,408 | 85,329 | 18.8% |
| 客户违约的规定 | 60,304 | –50,556 | –219.3% |
| 预计关联方损失的转回 | – | –57,835 | – |
| 其他信贷损失拨备 | 24,616 | 7,508 | 227.9% |
| 其他成本及开支 | 94,535 | 146,394 | –35.4% |
| 总费用和支出 | 9,537,858 | 8,750,055 | 9.0% |
| 处置投资收益 | – | –1,616,911 | – |
| 购买收益 | – | –14,136 | – |
| 输电收入定期审查 | – | –1,520,631 | – |
| 合计，其他收入（费用减少） | –3,151,678 | – | |
| 总体合计 | 9,537,858 | 5,598,377 | 70.4% |
25年第三季度的运营成本和费用总计95.4亿雷亚尔，与24年第三季度相比增加了7.878亿雷亚尔（在调整了24年第三季度包含的总计31.5亿雷亚尔的项目后：16.2亿雷亚尔用于出售Alian ç a，15.2亿雷亚尔用于传输定期关税审查）。
这一增长反映出：
| （一） | 为转售而购买的电力成本增加了5.96亿雷亚尔， |
| （二） | 建造成本增加了2.659亿雷亚尔，而 |
| （三） | 违约准备金增加1.109亿雷亚尔；而 |
| （四） | 为转售而购买的天然气成本减少3.031亿雷亚尔 |
| （五） | 扭转与关联方的预期亏损（因出售Alian ç a而产生）5780万雷亚尔的3Q24 |
有关成本和费用的更多详细信息，请参见以下页面。
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为转售而买入的电力
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| 合并（R $’000） | |||
| 在自由市场获得的电力 | 2,118,118 | 1,571,941 | 34.7% |
| 在受监管的市场拍卖中获得的电力 | 1,274,192 | 1,225,278 | 4.0% |
| 分布式发电 | 933,718 | 838,210 | 11.4% |
| 现货市场 | 481,447 | 434,033 | 10.9% |
| 伊泰普Binacional供应 | 306,459 | 318,459 | –3.8% |
| 实物担保额度合同 | 200,471 | 213,402 | –6.1% |
| 个人（‘双边’）合约 | 48,827 | 124,309 | –60.7% |
| 普罗法 | 134,839 | 116,080 | 16.2% |
| 配额安格拉一世和二、二核电站 | 83,445 | 92,407 | –9.7% |
| PIS、Pasep和Cofins税的抵免 | –418,449 | –367,018 | 14.0% |
| 5,163,067 | 4,567,101 | 13.0% |
25年第三季度为转售而买入的电力综合费用为51.6亿雷亚尔，较24年第三季度增长13.0%（5.96亿雷亚尔）。这主要反映了：
| § | 在自由市场获得的能源成本（能源成本中最大的项目）为21.181亿雷亚尔，比2024年第三季度高出5.462亿雷亚尔（+ 34.7%），原因是：（i）需要采购以供应交易活动售出的更高数量；（ii）采购以弥补与已签署的承诺相关的短缺；以及（iii）2025年市场价格上涨。 |
| § | 分布式发电的总成本为9550万雷亚尔：高出11.4% –反映了分布式发电设施数量的持续显着增加（从3Q24的285,684个增加到3Q25的353,985个），以及相关的由它们注入的能源增加（从3Q24的1,535 GWh增加到3Q25的1,999GWh）。 |
| § | 在现货市场获得的能源成本为4740万雷亚尔，或10.9%，高于2024年第三季度，主要是由所有子市场的现货价格上涨造成的：从2024年第三季度的平均165.06雷亚尔/兆瓦时增加到25年第三季度的249.17雷亚尔/兆瓦时–增长51.0%，与低于2024年的GSF相关（25年第三季度为0.65，而24年第三季度为0.79），导致购买供应的需求增加。 |
注意，对于Cemig D，购买的能源被归类为不可管理成本：作为计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额在下一次关税调整中得到补偿。
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| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| Cemig D（R $’000） | |||
| 在受监管的市场拍卖中获得的供应 | 1,285,720 | 1,236,203 | 4.0% |
| 分布式发电 | 933,718 | 838,211 | 11.4% |
| 现货供应–（CCEE换电） | 400,025 | 350,492 | 14.1% |
| 伊泰普Binacional供应 | 306,459 | 318,459 | –3.8% |
| 实物担保额度合同 | 205,058 | 217,697 | –5.8% |
| 个人（双边’）合同 | 48,827 | 124,309 | –60.7% |
| 普罗法 | 134,839 | 116,080 | 16.2% |
| 安格拉一世和二、二核电站–配额 | 83,445 | 92,407 | –9.7% |
| PIS、Pasep和Cofins税的抵免 | –216,301 | –215,613 | 0.3% |
| 3,181,790 | 3,078,245 | 3.4% |
传输网络使用收费及其他系统收费
25年第三季度传输网络使用费为7.767亿雷亚尔，比24年第三季度下降4.8%。
这在分销业务中被归类为不可管理成本：作为计算关税参考的金额与实际发生的成本之间的差额在下一次关税调整中得到补偿。
为转售而购买的气体
25年第三季度的购气费用为2.409亿雷亚尔，比24年第三季度减少55.7% ——反映出为满足受监管市场的需求而购买的天然气总量减少，原因是重要的工业客户转向在自由市场购买。
外包服务
外包服务支出比24年第三季度增加17.4%（8670万雷亚尔），主要因素如下：维护费用增加3560万雷亚尔（+ 21.0%），主要原因是预防性维护增加；信息技术费用增加1350万雷亚尔（+ 38.7%）；树木修剪费用增加760万雷亚尔（+ 33.6%）；通信费用增加740万雷亚尔（+ 16.9%）。
客户违约的规定
25年第三季度计提了6030万雷亚尔的应收账款损失准备金，而24年第三季度则冲回了5060万雷亚尔。这主要源于，在3Q24，应收未付款项拨备规则发生变化：将100%确认未付应收款项的期限从24个月延长至36个月，以在实践中对逾期客户票据的实际损失给出更准确的估计。这次审查的结果是将3Q24的拨备减少了9300万雷亚尔。
计提、其他债权预计损失、关联损失准备转回
这3条线路在25年第三季度总计1.26亿雷亚尔，而24年第三季度为3500万雷亚尔。主要部分是在24年第三季度冲回了与Alian ç a Gera çã o的合同义务所产生的关联方交易5780万雷亚尔的准备金：连同出售Cemig在Alian ç a的股份，就终止和解决这一或有事项达成了协议。
离职后负债
25年第三季度为Cemig的退休后义务支出了1.053亿雷亚尔，比24年第三季度（1.220亿雷亚尔）减少13.7%。这一差额反映出，由于530名员工迁移到新的健康计划，公司没有产生离职后义务，因此在2015年第三季度转回了2260万雷亚尔。
离职后–健康计划：在集体谈判中达成协议；根据Cemig和两个工会——南米纳斯吉拉斯州电力工人工会（Sindsul）和米纳斯吉拉斯州城市工业工人联合会（FTIUMG）于2025年9月达成的协议——目前的在职员工迁移到高级健康计划，100%由公司资助，自2025年10月1日起生效。与其他工会和协会的谈判仍在继续。在2015年第三季度，除了因在职员工迁移而产生的影响外，没有因批准的协议而记录的会计影响。有关该协议的更多详细信息，请访问以下链接：
https://ri.cemig.com.br/docs/cemig-2025-09-19-QDHKWTC.pdf
| 22 |
人物
25年3季度的人员开支为3.371亿雷亚尔，比24年3季度多3.4%。这一数字较高的主要因素是，根据集体工作协议，自2024年11月起，工资增长了4.6%。
| 23 |
财务收支
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| （R $’000） | |||
| 财务收入 | 256,943 | 262,565 | –2.1% |
| 财务费用 | –533,005 | –324,110 | 64.5% |
| 财务净收入（费用） | –276,062 | –61,545 | 348.6% |
25年第三季度Cemig报告的合并净财务费用为2.761亿雷亚尔，比24年第三季度增加2.145亿雷亚尔。比较中的主要因素：
| § | 债券的财务支出增加了1.861亿雷亚尔，原因是（i）总债务增加，以及（ii）Selic利率较高（25年第三季度为15.00%，而24年第三季度为10.50% – 10.75%）。 |
| § | 由于美元兑雷亚尔汇率贬值（1.99%），3Q24产生了4220万雷亚尔的积极影响。25年第三季度产生了580万雷亚尔的积极影响。 |
股权收益（非合并被投资单位收益（亏损））
| Q3 25 | 3Q24 | 变动R $’000 | |
| 非合并被投资单位权益损益 （R $’000） |
|||
| 泰萨 | 69,990 | 87,359 | –17,369 |
| Cemig Sim（股权） | 7,132 | 5,354 | 1,778 |
| 帕拉坎比 | 4,288 | 3,787 | 501 |
| Hidrel é trica Cachoeir ã o | 832 | 1,924 | –1,092 |
| Hidrel é trica Pipoca | 316 | 1,123 | –807 |
| Guanh ã es Energia | 221 | –1,413 | 1,634 |
| 贝洛蒙特Plant（Alian ç a Norte和Amazonia Energia） | –42,071 | –36,477 | –5,594 |
| 合计 | 40,708 | 61,657 | –20,949 |
25年第三季度的股权收入总额比24年第三季度减少了2090万雷亚尔。主要影响是Taesa的利润改善，主要是由于2025年6月至8月IGP-M（调整公司部分合同资产的指数）通缩（滞后一个月）而Belo Monte的结果更弱，财务费用增加（由于3Q25较高的TJLP）。
| 24 |
合并EBITDA（国际财务报告准则，及调整后）
EBITDA是一种非会计指标，由公司根据SNC/SEP 01/2007号通告和2022年6月23日第156号决议中的规范与其合并财务报表进行调节编制。它包括：按以下影响调整的净利润：（i）净财务收入（费用），（ii）折旧和摊销，以及（iii）所得税和社会贡献税。EBITDA不是巴西公认会计原则或国际财务报告准则认可的指标；它没有标准含义；它可能无法与其他公司提供的具有类似标题的指标进行比较。Cemig发布EBITDA是因为它用它来衡量自己的业绩。EBITDA不应被孤立地考虑或作为净利润或运营利润的替代品，也不应被视为运营业绩或现金流的指标，也不应衡量流动性，也不应衡量债务的支付能力。该公司调整其EBITDA（根据CVM指令156/2022计算）以排除就其性质而言不有助于产生总现金流潜力信息的非常项目。
| 合并3Q25 EBITDA | |||||||
| 000雷亚尔 | 代 | 传输 | 交易 | 分配 | 气体 | 控股公司和股权 | 合计 |
| 本期利润（亏损） | 357,473 | 110,637 | -11,661 | 282,099 | 110,373 | -52,179 | 796,742 |
| 所得税和社会贡献税 | 2,497 | 27,906 | -17,761 | 5,915 | 53,712 | -22,482 | 49,787 |
| 财务净收入（费用） | 4,093 | 12,107 | -4,851 | 208,460 | 18,624 | 37,629 | 276,062 |
| 折旧及摊销 | 78,989 | 1,434 | 2 | 262,003 | 25,805 | 9,699 | 377,932 |
| 每CVM分辨率156的EBITDA | 443,052 | 152,084 | -34,271 | 758,477 | 208,514 | -27,333 | 1,500,523 |
| 归属于非控股股东的净利润 | - | - | - | - | -475 | - | -475 |
| 离职后负债的重新计量 | -1,669 | -1,031 | -236 | -19,155 | - | -482 | -22,573 |
| 自愿离职计划 | -238 | -274 | -48 | -1,923 | - | 6 | -2,477 |
| 经调整EBITDA | 441,145 | 150,779 | -34,555 | 737,399 | 208,039 | -27,809 | 1,474,998 |
| 合并3Q24 EBITDA | |||||||
| 000雷亚尔 | 代 | 传输 | 交易 | 分配 | 气体 | 控股公司和股权 | 合计 |
| 本期利润（亏损） | 266,761 | 1,200,250 | 95,069 | 371,721 | 130,975 | 1,215,421 | 3,280,197 |
| 所得税和 社会贡献税 |
152,570 | 487,206 | 9,103 | 95,973 | 63,304 | 462,267 | 1,270,423 |
| 财务净收入（费用） | –3,220 | –18,255 | –3,098 | 75,596 | 8,167 | 2,355 | 61,545 |
| 折旧及摊销 | 78,654 | 6,357 | 2 | 230,097 | 24,744 | 5,888 | 345,742 |
| 每CVM分辨率156的EBITDA | 494,765 | 1,675,558 | 101,076 | 773,387 | 227,190 | 1,685,931 | 4,957,907 |
| 净利润归属于 非控股股东 |
– | – | – | – | –563 | – | –563 |
| 处置投资收益 | – | – | – | – | – | –1,616,911 | –1,616,911 |
| 与关联方拨备转回 | – | – | – | – | – | –57,835 | –57,835 |
| 传输定期关税审查结果 | – | –1,520,631 | – | – | – | – | –1,520,631 |
| 经调整EBITDA | 494,765 | 154,927 | 101,076 | 773,387 | 226,627 | 11,185 | 1,761,967 |
EBITDA（IFRS）较24年第三季度下降69.7%，主要是由于上一年的两个积极影响：来自输电业务定期关税审查的15.206亿雷亚尔的积极项目，以及来自出售Alian ç a Gera çã o权益的16.747亿雷亚尔的积极影响。
3Q25调整后EBITDA同比下降16.3%，主要反映：
| § | 降低交易中的EBITDA，因为在购买能源平仓时面临更高的价格风险。 |
| § | Cemig D分布式总电量（不含分布式发电）低4.4%。 |
| § | 对发电量的影响GSF较低（3Q25为0.65，而3Q24为0.79）。 |
| 25 |
Cemig D – EBITDA
| Q3 25 | 3Q24 | 变化% | |
| Cemig D EBITDA – R $’000 | |||
| 本期净利润 | 282,099 | 371,723 | -24.1 |
| 所得税和社会贡献税 | 5,915 | 95,972 | -93.8 |
| 财务净收入（费用） | 208,460 | 75,596 | 175.8 |
| 摊销 | 262,003 | 230,097 | 13.9 |
| EBITDA，根据CVM第156号决议 | 758,477 | 773,388 | -1.9 |
| 自愿离职计划 | -1,923 | – | - |
| 离职后负债的重新计量 | -19,155 | – | - |
| 经调整EBITDA | 737,399 | 773,388 | -4.7 |
| 新增重置价值（VNR） | 21,411 | 16,454 | 30.1 |
| 调整后EBITDA减VNR | 715,988 | 756,934 | -5.4 |
Cemig D公布的2015年第三季度EBITDA为7.585亿雷亚尔，比24年第三季度低1.9%。调整后EBITDA为7.374亿雷亚尔），比24年第三季度下降4.7%。
以下是对比3Q25和3Q24对EBITDA的一些主要影响：
| § | 分布式能源总量（不包括分布式发电）比24年第三季度下降4.4%（自备市场下降6.1%，自由市场下降2.9%），主要是由于：（i）向分布式发电（DG）的迁移；（ii）向工业消费者的分配同比下降8.0%（尤其是钢铁、化学品和铁合金）。在工业用户类别中，两个大客户向自由市场迁移产生了重大影响。如果将DG偏移能源包括在内，总分布式能源比3Q24下降2.0%。 |
| § | 应收款项损失拨备差额1.156亿雷亚尔：25年第三季度计提拨备6050万雷亚尔，而24年第三季度转回5520万雷亚尔。3Q24的转回是将100%确认未付应收款项的期限从24个月改为36个月的结果，以更好地反映实际中的真实损失情况。变动的影响为9300万雷亚尔 |
| § | 外包服务的费用增加了7130万雷亚尔：在这一数字中，3490万雷亚尔用于电气设备的维护，首先是预防性维护，以减少停电频率；760万雷亚尔用于树木修剪。Cemig在截至2025年9月底的12个月中的DEC（平均停电持续时间）指标为9.34小时，在9.48小时的监管限制范围内（并从截至2025年6月底的12个月中的9.76小时减少）。 |
| § | 出现1,920万雷亚尔的正项目是由于员工在2025年第三季度向高级健康计划迁移而对离职后负债进行了重述。（这项新计划不为公司创造离职后义务。） |
| § | 25年第三季度新重置价值（VNR）为2140万雷亚尔，而2Q24为1650万雷亚尔。 |
| 26 |
Cemig GT – EBITDA
| Cemig GT：3Q25 EBITDA | |||||
| 000雷亚尔 | 代 | 传输 | 交易 | 股权 | 合计 |
| 本期利润（亏损） | 347,366 | 108,473 | -8,869 | -60,470 | 386,500 |
| 所得税和社会贡献税 | 2,496 | 26,883 | 753 | 3,604 | 33,736 |
| 财务净收入（费用） | 4,094 | 12,588 | -4,851 | 15,451 | 27,282 |
| 折旧及摊销 | 78,987 | 3,159 | 2 | - | 82,148 |
| 每CVM分辨率156的EBITDA | 432,943 | 151,103 | -12,965 | -41,415 | 529,666 |
| 自愿离职计划 | -237 | -273 | -48 | -19 | -577 |
| 离职后负债的重新计量 | -1,669 | -1,031 | -236 | -318 | -3,254 |
| 经调整EBITDA | 431,037 | 149,799 | -13,249 | -41,752 | 525,835 |
| Cemig GT – 3Q24 EBITDA | |||||
| 000雷亚尔 | 代 | 传输 | 交易 | 股权 | 合计 |
| 本期利润（亏损） | 260,501 | 1,205,338 | –5,005 | 1,168,543 | 2,629,377 |
| 所得税和社会贡献税 | 152,571 | 486,563 | 9,005 | 472,950 | 1,121,089 |
| 财务净收入（费用） | –3,220 | –18,090 | –3,098 | –11,968 | –36,376 |
| 折旧及摊销 | 83,784 | 1 | 2 | – | 83,787 |
| EBITDA，根据CVM第156号决议 | 493,636 | 1,673,812 | 904 | 1,629,525 | 3,797,877 |
| 处置投资收益 | – | – | – | –1,616,911 | –1,616,911 |
| 与关联方拨备转回 | – | – | – | –57,835 | –57,835 |
| 关税定期审议结果 | – | –1,520,631 | – | – | –1,520,631 |
| 经调整EBITDA | 493,636 | 153,181 | 904 | –45,221 | 602,500 |
Cemig GT报告，Q3 25 EBITDA为5.297亿雷亚尔，调整后EBITDA为5.258亿雷亚尔，比3Q24减少12.7%。差异的主要因素有：
| § | 本季度GSF较低（25年第三季度为0.65，而24年第三季度为0.79），增加了现货价格较高时期的能源采购需求：负面影响9600万雷亚尔。 |
| § | 由于购买的能源面临更高价格的风险，交易保证金降低，以在2025年第三季度平仓承诺头寸。 |
| § | 太阳能发电收入增加2700万雷亚尔，与两个太阳能发电站的结论：博阿·埃斯佩兰萨和Jusante。 |
| § | 将与交易活动中的套利有关的6300万雷亚尔的第三方拨备从Cemig GT转移至控股公司（对GT具有积极影响，在合并结果中具有中性影响），原因是被告变更。 |
| § | 剔除CCEE（批发能源交易所）的现货销售，25年第三季度的能源销售量比24年第三季度高出25.6%。 |
| § | 员工迁移到Premium Health Plan（这不会导致公司的离职后义务）在3Q25产生了330万雷亚尔的积极影响。 |
上年主要因素（3Q24结果）：
| § | 在3Q24，出售该公司的权益获得了16.747亿雷亚尔的收益Alian ç a Gera çã o（包括：资本收益16.169亿雷亚尔，加上与合同义务相关的拨回准备金5780万雷亚尔Alian ç a）。 |
| § | 由于更新了合同资产，传输关税审查确认了总计15.206亿雷亚尔的积极影响。 |
| 27 |
投资
2025年前9个月（9M25）的资本支出总额为47.3亿雷亚尔，比9M24多17.0%。本季度（2015年第三季度）实现的投资总额为19.8亿雷亚尔。
9M25亮点–在这九个月中，Cemig已投资21.6亿雷亚尔用于分销，包括：●连接超过14万个新客户端，● 14个新变电站（为网络增加+ 205兆伏安）；●再安装11.5万个智能电表；●投资2.53亿雷亚尔用于加强和增强传输网络；●延长3个工厂的特许权，在GSF拍卖中购买信贷（1.99亿雷亚尔）；●增加31兆瓦p光伏分布式发电装机规模；以及●由Gasmig建设151公里的燃气管道。
此次执行Cemig历史上最大的投资计划将使其电力系统现代化，确保可靠性，符合其专注于米纳斯吉拉斯州及其核心业务的战略计划，并为Cemig的客户提供不断改进的服务。2025-29年期间计划投资总额为392.0亿雷亚尔，其中63.5亿雷亚尔将于2025年投资。
| 28 |
债务
| 合并（R $’000） | 2025年9月 | 2024 | 变化，% |
| 总债务 | 15,411,389 | 12,279,300 | 25.5% |
| 现金及等价物+证券 | 2,317,043 | 2,390,743 | –3.1% |
| 净债务 | 13,094,346 | 9,888,557 | 32.4% |
| CEMIG GT（R $’000） | 2025年9月 | 2024 | 变化，% |
| 总债务 | 1,920,597 | 1,031,924 | 86.1% |
| 现金及等价物+证券 | 922,136 | 542,566 | 70.0% |
| 净债务 | 998,461 | 489,358 | 104.0% |
| CEMIG D（R $’000） | 2025年9月 | 2024 | 变化，% |
| 总债务 | 12,378,020 | 10,037,621 | 23.3% |
| 现金及等价物+证券 | 772,772 | 1,114,866 | –30.7% |
| 净债务 | 11,605,248 | 8,922,755 | 30.1% |
在3Q25：
（i）Cemig GT融资4000万美元，交易期限为一年，挂钩完全互换。
（ii）Gasmig结算总额9500万雷亚尔：其8的第二期摊销第债券发行。
| Q3 25 | 9M25 | |
| 债务摊销– R $’000 | ||
| Cemig GT | – | – |
| Cemig D | 0 | 2,368,868 |
| 其他 | 95,000 | 95,000 |
| 合计 | 95,000 | 2,463,868 |
| 29 |
| 30 |
Cemig的长期评级
近年来，Cemig的收视率有了非常显着的提高——现在处于有史以来的最高水平。3Q25的主要新闻是9月又有一家评级机构上调至AAA，这次是穆迪。
（Cemig评级–背景：）
● 2021年三家头部机构上调对Cemig的评级。
● 2022年4月，穆迪进行了进一步上调，上调了一个等级。
● 2024年5月，穆迪上调评级至AA +。
● 2024年10月惠誉将其评级上调至AAA，为巴西规模最高，表示认可：
| （一） | 一致的结果和现金产生； |
| （二） | 多元化的资产基础；以及 |
| （三） | 资本配置的纪律。 |
本表中的更多详细信息：
| 31 |
ESG：参与度和绩效
Cemig在可持续性方面确立了公开承诺——为此，它执行战略举措，并由企业指标和目标进行监测。这些承诺细分为五个关键领域：（i）能源转型，（ii）环境，（iii）地方发展，（iv）我们的人民和（v）坚实的治理。
Cemig ESG亮点
能源转型：重头戏
在脱碳方面– Cemig正在取得重大进展，可以维护其领导地位。
该公司已经履行了到2026年抵消范围1排放量100%的承诺，这与该公司2024年的清单相关（2025年的数字尚待最终确定）。Cemig公司将在未来几年继续抵消其排放量。
在分布式发电方面，证明其持续的重大举措，Cemig已连接超过5.5吉瓦的分布式发电容量——已经远远超过其2028年7吉瓦目标的一半。
环境：重点
Cemig提前履行了一项重要的环境承诺，已完成对生态系统服务影响和依赖的诊断——原定于2026年进行。
| 32 |
地方发展：重头戏
Cemig通过众多有利于公众的项目为当地发展做出贡献。其中一个例子是，它承诺到2027年通过婴儿期、老年人和体育运动项目使至少6万人受益。到目前为止，在2024年和2025年，已有不到50,000人从扩大机会、加强社区和促进生活质量的行动中受益。
我们的人民：突出
我们支持并赞同联合国全球契约在巴西的“以思想为焦点”计划——致力于促进员工的心理健康和福祉：加强我们对健康和包容的工作环境的承诺。
扎实治理：突出
Cemig保持其长期坚持的高道德和透明度标准，遵守联合国全球契约透明度运动设定的目标：Cemig供应商公司的30,000名专业人员接受了Cemig行为准则培训，在整个公司的供应和服务链中传播负责任做法的文化。为强调其对数据保护和价值链完整性的承诺，Cemig还保持了网络安全事件为零的比率。
SustainAlytics：整体亮点
Sustainalytics报告称，Cemig的可持续发展评级显着上升，对其ESG风险评分目前为20.4 ——这将Cemig定位于中等风险类别，在ESG管理方面表现出色。这一得分比先前的评估提高了1.9分，表明在环境、社会和治理风险的管理水平方面取得了优于大多数同行的进展。
Sustainalytics的ESG评级是投资者和利益相关者评估公司在可持续发展方面表现的主要全球参考之一。Cemig在这一评级中的得分不断增加，突显了其对负责任做法的承诺，并进一步吸引了优先考虑ESG标准的投资者。
它还将Cemig定位为可持续发展方面的电力行业领导者，尤其是在市值相似的公司中。
Cemig：在领先的可持续性指数中的存在
| 33 |
指标
我们重组了可持续发展指标的记录，以符合我们新的Cemig Materiality矩阵（Cemig可持续发展报告第6 – 7页）。这份矩阵将八个主题归类为重大主题：三个被分为两类考虑，四个被归类为具有财务重要性，一个被归类为具有影响的重大主题。此次重组旨在加强报告的指标与Cemig及其利益相关者优先考虑的主题之间的一致性。
| 气候变化 | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 |
| 可再生燃料消费量（GJ）（9M25） | 5,348.12 | 7,811.80 | 5,756.98 |
| 不可再生燃料消费量（GJ）（9M25） | 27,835.67 | 23,602.24 | 31,287.54 |
| 英国电力能源损失指数（%） | 8.01 | 8.01 | 8.01 |
| 配电总能量损失* | 10.49 | 11.43 | 11.42 |
| 可再生能源发电量百分比 | 100 | 100 | 100 |
| Cemig总再造林，公顷 | 83.52 | 0** | 0** |
| * | 自2Q25起，Aneel改变了这一测量的方法（CP09/2024规定了计量市场，而不是计费市场）。 |
| ** | 第二季度和第三季度的再造林数字为零，因为Cemig仅在雨季种植。 |
| 可再生能源 | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 |
| 员工人均用电量（兆瓦时） | 2.08 | 1.81 | 1.69 |
| I – RECs（可再生来源证书 独立机构发布） |
633,307 | 340,652 | 151,655 |
| Cemig RECs（Cemig颁发的可再生来源证书） | 3,342,179 | 611,189 | 388,760 |
| 智能电表安装数量 | – | – | 71,116 |
| 水资源 | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 |
| 用水量（m φ） | 47,016.37 | 19,124.43 | 20,298.87* |
| 地表水监测管理指标（IGMAS）（%） | 100 | 100 | 100 |
*仅适用于Cemig GT。Cemig D的数字还没有计算出来。
| 人员健康与安全 | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 |
| 事故频发率（员工+外包）（9M25） | 2.63 | 3.12 | 3.02 |
| 与公众发生的致命或非致命事故数目（9M25） | 16 | 33 | 41 |
| 34 |
| 当地社区 | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 |
| 分配给儿童和青少年基金（FIA）R $ | 820,320 | 475,810 | 475,178 |
| 拨给基金的老年款R $ | 820,320 | 475,810 | 475,178 |
| 通过体育激励法分配R $ | 8,558,614 | 951,621 | 950,358 |
| 分配给文化R $ | 27,321,771 | 65,990,411 | 10,251,154 |
| 客户满意度和透明度 | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 |
| DEC =消费者平均停电时长（小时）（至2025年9月） | 9.44 | 9.77 | 9.34 |
| FEC =消费者平均停电频率（至2025年9月） | 5.22 | 5.36 | 5.24 |
| 道德操守和廉洁 | 25年第一季度 | 2Q25 | Q3 25 |
| 收到的指控总数 | 344 | 376 | 224 |
| 裁定有效或部分有效的已完成案件总数 | 16 | 20 | 37 |
| 客户、消费者和雇员人数 因违规行为遭受重大损害 与隐私和个人数据保护有关 |
0 | 0 | 0 |
| 独立董事会成员人数 | 8 | 8 | 8 |
| 董事会成员持股% | 0 | 0 | 0 |
| 35 |
Cemig的股票和ADR
| 安全 | 2025年9月 | 2024 | 改变 |
| 价格(2) | |||
| CMIG4（PN）收盘时R $/股 | 11.15 | 9.87 | 12.99% |
| CMIG3（ON）收盘时R $/股 | 14.48 | 13.44 | 7.76% |
| CIG（PN股ADR），收盘价为美元/股 | 2.03 | 1.58 | 28.27% |
| CIG.C（ON股ADR）收盘价为美元/股 | 2.73 | 2.32 | 17.64% |
| 日均交易量 | |||
| CMIG4（PN）R $ mn | 130.88 | 143.11 | –8.54% |
| CMIG3（ON）R $ mn | 3.66 | 3.75 | –2.42% |
| CIG（PN股ADR）百万美元 | 5.34 | 4.32 | 23.61% |
| CIG.C（ON股ADR）百万美元 | 0.01 | 0.03 | –66.31% |
| 指数 | |||
| IEE | 108,649 | 77,455 | 40.27% |
| IBOV | 146,237 | 120,283 | 21.58% |
| DJIA | 9,908 | 8,974 | 10.41% |
| 指标 | |||
| 期末市场估值R $ mn | 35,082 | 35,149 | –0.19% |
| 企业价值（EV）R $ mn（1） | 47,373 | 42,668 | 11.03% |
| 中民工程4（PN）股息率（%）（3） | 13.13 | 11.96 | 1.17个百分点 |
| 中民投3（ON）股息率（%）（3） | 10.11 | 9.08 | 1.02个pp |
| （1）EV =（市场估值[ = R $/股x股数]）+（合并净负债）。 | |||
| （2）根据公司行动付款调整的股价，包括股息。 | |||
| （3）（最近4个季度分红）/（期末股价）。 | |||
按其普通股（ON）和优先股（PN）交易总量计算，Cemig是巴西电力部门流动性第四高的公司，也是巴西股票市场交易量最大的公司之一。
在纽约证交所，9M25的Cemig优先股（CIG）的ADR交易量为9.9 378亿美元：我们认为这反映了投资者市场的认可，重申了Cemig作为全球投资选择的地位。
圣保罗证券交易所基准IBovespa指数9M25上涨21.58%，Cemig的PN（优先）股上涨12.99%，普通股（ON）上涨7.76%。在纽约，Cemig优先股的ADR在该期间上涨了28.27%，其普通股的ADR上涨了17.64%。
| 36 |
Cemig的代工厂
| 植物 | 公司 | Cemig电力（MW） | Cemig实物担保（MW） | 特许权结束 | 类型 | Cemig兴趣 | ||
| 恩博尔卡桑 | Cemig GT | 1,192 | 475 | 2027年5月 | 水电 | 100.00% | ||
| 新庞特 | Cemig GT | 510 | 257 | 2027年8月 | 水电 | 100.00% | ||
| Tr ê s Marias | Cemig GT | 396 | 227 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| 伊拉佩 | Cemig GT | 399 | 198 | 2040年10月 | 水电 | 100.00% | ||
| 萨尔托格兰德 | Cemig GT | 102 | 74 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| S á Carvalho | S á Carvalho S.A。 | 78 | 54 | 2026年8月 | 水电 | 100.00% | ||
| 罗萨尔 | Rosal Energia S.A。 | 55 | 28 | 2035年12月 | 水电 | 100.00% | ||
| 伊图廷加 | Cemig Ger。伊图廷加 | 52 | 27 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| 博阿埃斯佩兰萨* | Cemig GT | 85 | 25* | 2057年8月 | 太阳能 | 100.00% | ||
| 卡马戈斯 | Cemig Ger。卡马戈斯 | 46 | 22 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| Tr ê s Marias Jusante* | Cemig GT | 70 | 20* | 2058年2月 | 太阳能 | 100.00% | ||
| Volta do Rio | Cemig GT | 42 | 18 | 2031年12月 | 风 | 100.00% | ||
| Po ç o基金 | Cemig GT | 30 | 17 | 6月52日 | 小型水电 | 100.00% | ||
| 派·华金 | Cemig PCH S.A。 | 23 | 14 | 2041年9月 | 小型水电 | 100.00% | ||
| 皮奥 | Cemig Ger。南韩 | 18 | 14 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| 普拉亚斯-杜帕拉朱鲁 | Cemig GT | 29 | 8 | 2032年9月 | 风 | 100.00% | ||
| 加法霍托 | Cemig Ger。奥斯特 | 14 | 7 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| 佩蒂 | Cemig Ger。Leste | 9 | 6 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| 若阿萨尔 | Cemig Ger。南韩 | 8 | 5 | 2053年1月 | 水电 | 100.00% | ||
| 特隆奎拉斯 | Cemig Ger。Leste | 9 | 3 | 2046年12月 | 水电 | 100.00% | ||
| 奎马多 | Cemig GT | 87 | 53 | 2041年6月 | 水电 | 82.50% | ||
| 贝洛蒙特 | 诺特 | 1,313 | 534 | 2046年7月 | 水电 | 11.69% | ||
| 帕拉坎比 | LightGer | 12 | 10 | 2034年1月 | 小型水电 | 49.00% | ||
| Cachoeir ã o | Hydro Cachoeir ã o | 13 | 8 | 2046年1月 | 小型水电 | 49.00% | ||
| 皮波卡 | Hydro Pipoca | 10 | 6 | 2034年12月 | 小型水电 | 49.00% | ||
| 其他 | 76 | 37 | ||||||
| 小计 | 4,678 | 2,146 | ||||||
| Cemig SIM（MWP） | 股权 | 22.6 | 5.5 | 太阳能 | 49.00% | |||
| Cemig SIM（MWP） | 拥有 | 56.7 | 14.6 | 太阳能 | 100.00% | |||
| 合计 | 4,757 | 2,166 |
| * | 实物保障博阿·埃斯佩兰萨和朱桑特是认证公司认证但未被Aneel认可的值。 |
对于Cemig SIM的工厂，装机容量以MWAC给出，实物担保已在表中估计为等于估计的发电量。
有关Cemig SIM扩建项目的更多详细信息，请见下一页。
| 37 |
| § | 扩大太阳能发电 |
| 项目 | 公司 | 装机容量（MW交流) | 产能（MWP) | 预计发电量（MW平均) | 计划运营 开始日期 |
| 欧罗太阳能 | Cemig Sim | 21.5 | 30.5 | 5.9 | 2025年11月至2026年7月 |
| 布洛科·阿祖尔 | Cemig Sim | 15.0 | 21.3 | 3.8 | 2026年7月至12月 |
| 太阳能杜塞拉多 | Cemig Sim | 50.0 | 70.0 | 10.5 | 2025年11月至2026年11月 |
| 合计 | 86.5 | 121.8 | 20.1 |
RAP：2025年7月– 2026年6月周期
2025– 26周期的RAP值于2025年7月生效，纳入了重新计量国家电网（‘RBSE’）财务部分对Cemig的影响，如Aneel所定义。
| ANEEL批准决议（REH）3381/2025（2025 – 2026周期） | ||||
| 000雷亚尔 | 说唱 | 调整部分 | 合计 | 到期 |
| Cemig | 1,245,408 | 60,207 | 1,305,615 | |
| Cemig GT | 1,164,296 | 62,435 | 1,226,731 | 2042年12月 |
| Cemig Itajub á | 52,484 | –1,061 | 51,423 | 2030年10月 |
| Centroeste | 16,078 | –1,017 | 15,061 | 2035年3月 |
| Sete Lagoas | 12,550 | –150 | 12,401 | 2041年6月 |
| 泰萨（Cemig股权：21.68%） | 861,718 | –35,288 | 826,430 | |
| 总说唱 | 2,132,045 | |||
| RBSE（英国电力）补偿*（2025年6月价格，不含部门收费） | |||||
| R $’000 –按周期 | 2025–2026 | 2026–2027 | 2027–2028 | 2028–2029 | 2029–2033 |
| 经济 | 112,434 | 112,434 | 112,434 | 35,253 | 35,253 |
| 金融 | 298,669 | 298,669 | 298,669 | – | – |
| 合计 | 411,102 | 411,102 | 411,102 | 35,253 | 35,253 |
*英国电力组件的赔偿/报销数字包含在Cemig的RAP中（第一表）。
Cemig目前已获得州环境（REA）对大型强化和增强工程的批准，总资本支出为10.887亿雷亚尔，以及与第02/2022号拍卖场1号地块相关的2.313亿雷亚尔的投资（计划于2028年完成工程）。
| 计划运营开始日期 | 资本支出（R $’000） | RAP（R $’000） |
| 2025 | 390,903 | 62,491 |
| 2026 | 228,811 | 36,908 |
| 2027 | 391,092 | 65,073 |
| 2028 | 309,186 | 32,233 |
| 合计 | 1,319,992 | 196,705 |
| 38 |
Transmission：监管收入和EBITDA
| Transmission：Revenue and Ebitda – 3Q25 | ||||
| 000雷亚尔 | Cemig GT | Centroeste | Sete Lagoas | 合计 |
| 输电业务收入 | 457,160 | 3,950 | 3,493 | 464,603 |
| 税收 | -40,864 | -144 | -323 | -41,331 |
| 部门收费 | -88,194 | -220 | -139 | -88,553 |
| 净收入 | 328,102 | 3,586 | 3,031 | 334,719 |
| 监管净利润 | 76,173 | 1,526 | 1,726 | 79,425 |
| 所得税和社会贡献税 | 119,806 | 168 | 668 | 120,642 |
| 财务净收入（费用） | 10,977 | -4 | -482 | 10,491 |
| 折旧及摊销 | 40,500 | 372 | 609 | 41,481 |
| 监管EBITDA | 247,456 | 2,062 | 2,521 | 252,039 |
| Transmission：监管收入和EBITDA – 3Q24 | ||||
| 000雷亚尔 | Cemig GT | Centroeste | Sete Lagoas | 合计 |
| 输电业务收入 | 441,332 | 6,320 | 2,757 | 450,409 |
| 税收 | -39,210 | -220 | -255 | -39,685 |
| 部门收费 | -87,471 | -239 | -101 | -87,811 |
| 净收入 | 314,651 | 5,861 | 2,401 | 322,913 |
| 监管净利润 | 218,311 | 4,893 | 1,264 | 224,468 |
| 所得税和社会贡献税 | -32,835 | 298 | 292 | -32,245 |
| 财务净收入（费用） | -12,957 | -315 | -167 | -13,439 |
| 折旧及摊销 | 67,434 | 355 | 501 | 68,290 |
| 监管EBITDA | 239,953 | 5,231 | 1,890 | 247,074 |
| 39 |
补充信息
Cemig D
| CEMIG D市场 | ||||
| 季度 | 俘虏 | TUSD ENERGY1 | 分布式能源 | TUSD PICK2 |
| 消费者 | ||||
| 2022年第一季度 | 5,738 | 5,397 | 11,136 | 36.2 |
| 2Q22 | 6,050 | 5,853 | 11,904 | 36.7 |
| 2022年第三季度 | 5,942 | 5,790 | 11,733 | 34.7 |
| 22年第四季度 | 6,047 | 5,755 | 11,802 | 40.5 |
| 1Q23 | 5,723 | 5,566 | 11,289 | 38.0 |
| 2Q23 | 5,949 | 6,058 | 12,007 | 38.5 |
| Q3 23 | 5,812 | 6,028 | 11,840 | 39.2 |
| 23年第四季度 | 6,376 | 6,068 | 12,445 | 39.9 |
| 24年第一季度 | 5,930 | 6,097 | 12,027 | 40.4 |
| 2Q24 | 5,924 | 6,301 | 12,225 | 42.4 |
| 3Q24 | 5,821 | 6,557 | 12,378 | 43.6 |
| Q4 24 | 5,812 | 6,505 | 12,317 | 42.5 |
| 25年第一季度 | 5,547 | 6,448 | 11,996 | 45.3 |
| 2Q25 | 5,543 | 6,283 | 11,826 | 45.9 |
| Q3 25 | 5,467 | 6,368 | 11,834 | 45.6 |
1.指计算向免费消费客户收取的监管费用的电量（“A部分”）
2.TUSD开票所依据的需求的总和，根据已签约的需求（“B部分”）。
| Cemig D | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| 营业收入（百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 能源供应收入 | 6,224 | 6,090 | 6,021 | 2.2% | 3.4% |
| 使用配电系统的收入（TUSD费用） | 1,483 | 1,424 | 1,344 | 4.1% | 10.3% |
| 关税调整中的CVA和其他财务成分 | 114 | 70 | 357 | 62.9% | -68.1% |
| 建筑收入 | 1,426 | 1,232 | 1,151 | 15.7% | 23.9% |
| 分配特许权（VNR）可抵偿金融资产现金流预期调整 | 21 | 27 | 16 | -22.2% | 31.3% |
| 其他 | 1,133 | 1,189 | 609 | -4.7% | 86.0% |
| 小计 | 10,401 | 10,032 | 9,498 | 3.7% | 9.5% |
| 扣除 | -3,114 | -2,762 | -2,740 | 12.7% | 13.6% |
| 净收入 | 7,287 | 7,270 | 6,758 | 0.2% | 7.8% |
| 40 |
| Cemig D | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| 运营费用（百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 人事 | 222 | 265 | 223 | -16.2% | -0.4% |
| 员工与管理者的利润分享 | 25 | 26 | 24 | -3.8% | 4.2% |
| 退休后义务 | 66 | 71 | 81 | -7.0% | -18.5% |
| 材料 | 22 | 17 | 26 | 29.4% | -15.4% |
| 外包服务 | 480 | 433 | 409 | 10.9% | 17.4% |
| 摊销 | 262 | 254 | 231 | 3.1% | 13.4% |
| 经营规定 | 165 | 118 | 23 | 39.8% | 617.4% |
| 基础传输网使用收费 | 866 | 855 | 869 | 1.3% | -0.3% |
| 为转售而购买的能源 | 3,182 | 2,917 | 3,078 | 9.1% | 3.4% |
| 建设成本 | 1,426 | 1,232 | 1,151 | 15.7% | 23.9% |
| 其他费用 | 74 | 126 | 100 | -41.3% | -26.0% |
| 合计 | 6,790 | 6,314 | 6,215 | 7.5% | 9.3% |
| Cemig D | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | 变种。% | 变种。% |
| 业绩报表（百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 净收入 | 7,287 | 7,270 | 6,758 | 0.2% | 7.8% |
| 营业费用 | 6,790 | 6,314 | 6,215 | 7.5% | 9.3% |
| 营业利润 | 497 | 956 | 543 | -48.0% | -8.5% |
| EBITDA | 758 | 1210 | 773 | -37.4% | -1.9% |
| 财务结果 | -208 | -257 | -76 | -19.1% | 173.7% |
| 所得税拨备、社会所得税&递延所得税 | -6 | -147 | -96 | -95.9% | -93.8% |
| 净收入 | 282 | 551 | 372 | -48.8% | -24.2% |
| 41 |
Cemig GT
| Cemig GT-Operating Expenses | Q3 25 | 2T25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 人事 | 85 | 90 | 78 | -5.6% | 9.0% |
| 员工与管理者的利润分享 | 11 | 10 | 9 | 10.0% | 22.2% |
| 退休后义务 | 23 | 22 | 25 | 4.5% | -8.0% |
| 材料 | 9 | 9 | 7 | 0.0% | 28.6% |
| 外包服务 | 72 | 61 | 63 | 18.0% | 14.3% |
| 折旧及摊销 | 82 | 82 | 84 | 0.0% | -2.4% |
| 规定 | -66 | 14 | 9 | -571.4% | -833.3% |
| 基础传输网使用收费 | 79 | 75 | 73 | 5.3% | 8.2% |
| 为转售而购买的能源 | 911 | 697 | 587 | 30.7% | 55.2% |
| 建设成本 | 95 | 139 | 74 | -31.7% | 28.4% |
| RBSE（国家电网）重新计量 | - | 199 | - | - | - |
| 其他费用 | 12 | 0 | -23 | - | -152.2% |
| 合计 | 1,313 | 1,398 | 986 | -6.1% | 33.2% |
| Ganho na aliena çã o de investimentos | - | - | 1,617 | - | - |
| Revis ã o Tarif á ria Peri ó dica | - | - | 1,521 | - | - |
| 总outras receitas（redutor da despesa） | 0 | 0 | -3,138 | 0.0% | 0.0% |
| 总计geral | 1,313 | 1,398 | -2,152 | -6.1% | -161.0% |
| Cemig GT-结果声明 | Q3 25 | 2T25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 净收入 | 1,797 | 1,752 | 1,593 | 2.6% | 12.8% |
| 营业费用 | 1,313 | 1,398 | -2,152 | -6.1% | -161.0% |
| 营业利润 | 484 | 354 | 3,745 | 36.7% | -87.1% |
| 子公司股权收益 | -36 | -33 | -30 | 9.1% | 20.0% |
| EBITDA | 530 | 404 | 3,798 | 31.2% | -86.0% |
| 财务结果 | -28 | 2 | 37 | -1500.0% | -175.7% |
| 所得税拨备、社会所得税&递延所得税 | -34 | 18 | -1,121 | -288.9% | -97.0% |
| 净收入 | 387 | 342 | 2,629 | 13.2% | -85.3% |
| 42 |
Cemig，并表
|
能源销售 |
Q3 25 | 2T25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （单位：GWh） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 住宅 | 3,658 | 3,668 | 3,450 | -0.3% | 6.3% |
| 工业 | 4,858 | 4,677 | 4,581 | 3.9% | 2.1% |
| 商业 | 2,951 | 3,141 | 2,848 | -6.0% | 10.3% |
| 农村 | 1,085 | 984 | 1,117 | 10.3% | -11.9% |
| 其他 | 681 | 679 | 709 | 0.3% | -4.2% |
| 小计 | 13,233 | 13,149 | 12,705 | 0.6% | 3.5% |
| 自有消费 | 6 | 6 | 7 | 0.0% | -14.3% |
| 批发供应 | 5,235 | 5,043 | 4,200 | 3.8% | 20.1% |
| 合计 | 18,474 | 18,198 | 16,912 | 1.5% | 7.6% |
| 电力供应收入 | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 住宅 | 3,554 | 3,374 | 3,124 | 5.3% | 13.8% |
| 工业 | 1,339 | 1,278 | 1,379 | 4.8% | -2.9% |
| 商业 | 1,668 | 1,650 | 1,577 | 1.1% | 5.8% |
| 农村 | 768 | 643 | 735 | 19.4% | 4.5% |
| 其他 | 542 | 516 | 544 | 5.0% | -0.4% |
| 小计 | 7,871 | 7,461 | 7,359 | 5.5% | 7.0% |
| 尚未开票的零售供应 | -113 | 78 | -46 | -244.9% | 145.7% |
| 批发供应 | 1,319 | 1,147 | 1,243 | 15.0% | 6.1% |
| 合计 | 9,077 | 8,686 | 8,556 | 4.5% | 6.1% |
| Cemig-营业收入 | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 面向终端消费者的销售 | 7,758 | 7,539 | 7,313 | 2.9% | 6.1% |
| 批发供应 | 1,321 | 1,148 | 1,243 | 15.1% | 6.3% |
| TUSD | 1,451 | 1,414 | 1,338 | 2.6% | 8.4% |
| 关税调整中的CVA和其他财务成分 | 114 | 70 | 357 | 62.9% | -68.1% |
| 传输收入 | 96 | 114 | 145 | -15.8% | -33.8% |
| 输电合同的财务报酬 | 61 | 30 | 40 | 103.3% | 52.5% |
| CCEE中的交易 | 36 | 40 | 27 | -10.0% | 33.3% |
| 供气 | 614 | 965 | 1,038 | -36.4% | -40.8% |
| 建筑收入 | 1,639 | 1,503 | 1,375 | 9.0% | 19.2% |
| 其他 | 1,357 | 1,454 | 764 | -6.7% | 77.6% |
| 小计 | 14,447 | 14,277 | 13,640 | 1.2% | 5.9% |
| 从收入中扣除的税费 | -3,827 | -3,491 | -3,491 | 9.6% | 9.6% |
| 净收入 | 10,620 | 10,786 | 10,149 | -1.5% | 4.6% |
| 43 |
| Cemig-运营费用 | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 人事 | 337 | 388 | 326 | -13.1% | 3.4% |
| 员工和经理的利润分享 | 48 | 46 | 41 | 4.3% | 17.1% |
| 退休后雇员福利 | 105 | 109 | 122 | -3.7% | -13.9% |
| 材料 | 32 | 27 | 35 | 18.5% | -8.6% |
| 外包服务 | 584 | 527 | 497 | 10.8% | 17.5% |
| 为转售而购买的能源 | 5,163 | 4,547 | 4,567 | 13.5% | 13.1% |
| 国家电网使用收费 | 766 | 777 | 805 | -1.4% | -4.8% |
| 为转售而买入的气体 | 241 | 485 | 544 | -50.3% | -55.7% |
| 折旧及摊销 | 378 | 368 | 346 | 2.7% | 9.2% |
| 规定 | 186 | 147 | -14 | 26.5% | -1428.6% |
| 建筑成本 | 1,602 | 1,463 | 1,336 | 9.5% | 19.9% |
| RBSE（国家电网）重新计量 | - | 199.00 | - | - | - |
| 其他费用 | 96 | 140 | 145 | -31.4% | -33.8% |
| 合计 | 9,538 | 9,223 | 8,750 | 3.4% | 9.0% |
| 处置投资收益（Alian ç a） | - | - | -1,617 | - | - |
| 购买收益 | - | - | -14 | - | - |
| 传输定期关税审查结果 | - | - | -1,521 | - | - |
| 总outras receitas（redutor da despesa） | - | - | -3,152 | - | - |
| 总计geral | 9,538 | 9,223 | 5,598 | 3,4% | 70,4% |
| 44 |
| Cemig-财务收支 | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 财务收入 | |||||
| 现金投资收益 | 101 | 202 | 105 | -50.0% | -3.8% |
| 出售能源的欠款费用 | 77 | 81 | 72 | -4.9% | 6.9% |
| 货币变化 | 7 | 12 | 5 | -41.7% | 40.0% |
| 货币变化– CVA | 39 | 13 | 5 | 200.0% | 680.0% |
| 法院托管存款的货币更新 | 24 | 20 | 18 | 20.0% | 33.3% |
| Pasep和Cofins按财务收入收费 | -65 | -72 | -49 | -9.7% | 32.7% |
| 金融工具收益-掉期 | 0 | 0 | 13 | 0.0% | -100.0% |
| PIS/Pasep和Cofins税收抵免的货币更新 | 31 | 4 | 5 | 675.0% | 520.0% |
| 其他 | 43 | 42 | 89 | 2.4% | -51.7% |
| 257 | 302 | 263 | -14.9% | -2.3% | |
| 财务费用 | |||||
| 贷款和融资成本 | 423 | 383 | 237 | 10.4% | 78.5% |
| 外汇变动 | 7 | 0 | 5 | - | 40.0% |
| 货币更新–贷款和融资 | 46 | 62 | 40 | -25.8% | 15.0% |
| 外汇变动-Itaipu Binacional | - | 0 | 9 | - | - |
| PIS/Pasep和Cofins税收抵免的货币更新 | 24 | 0 | - | - | - |
| 分布式发电信用的估计更新 | 12 | 75 | 8 | -84.0% | 50.0% |
| 其他 | 21 | 45 | 25 | -53.3% | -16.0% |
| 533 | 565 | 324 | -5.7% | 64.5% | |
| 净财务收入（支出） | -276 | -263 | -61 | 4.9% | 352.5% |
| Cemig-结果声明 | Q3 25 | 2Q25 | 3Q24 | CHG。% | CHG。% |
| （百万雷亚尔） | 第三季度/第二季度 | Q3/Q3 | |||
| 净收入 | 10,620 | 10,786 | 10,149 | -1.5% | 4.6% |
| 营业费用 | 9,538 | 9,223 | 5,599 | 3.4% | 70.4% |
| 营业利润 | 1,082 | 1,563 | 4,550 | -30.8% | -76.2% |
| 子公司股权收益（亏损） | 41 | 77 | 62 | -46.8% | -33.9% |
| EBITDA | 1,501 | 2,009 | 4,958 | -25.3% | -69.7% |
| 财务结果 | -276 | -263 | -62 | 4.9% | 345.2% |
| 所得税拨备、社会所得税&递延所得税 | -50 | -190 | -1270 | -73.7% | -96.1% |
| 本期净利润 | 797 | 1,188 | 3,280 | -32.9% | -75.7% |
| 45 |
| Cemig-经常性利润：对账 | ||
| （百万雷亚尔） | Q3 25 | 3Q24 |
| 净利润–国际财务报告准则 | 797 | 3,280 |
| 离职后负债的重新计量 | -15 | - |
| 自愿退休方案 | -2 | - |
| 处置投资收益（Alian ç a） | - | -1,083 |
| 与关联方拨备回拨（Alian ç a） | - | -38 |
| 传输定期关税审查结果 | - | -1,004 |
| 外汇敞口–欧洲债券对冲 | - | -37 |
| 经常性净利润 | 780 | 1,118 |
| 46 |
| 现金流量表 | 9月25日 | 9月24日 |
| （百万雷亚尔） | ||
| 期初现金 | 1,898 | 1,537 |
| 经营产生的现金 | 3,424 | 4,637 |
| 净收入 | 3,024 | 6,122 |
| 折旧及摊销 | 1,110 | 1,012 |
| CVA和其他财务部分 | -311 | -376 |
| 子公司股权收益（亏损） | -160 | -191 |
| 特许权财务和特许权合同资产的重新计量 | -897 | -782 |
| 利息和货币变动 | 872 | 205 |
| 规定 | 467 | -139 |
| 递延收入和社会贡献税 | 415 | 2,082 |
| 向消费者退还PIS/Pasep和Cofins信用额度 | -209 | -513 |
| 处置投资收益 | 0 | -1,617 |
| 应收股利 | 165 | 291 |
| 为贷款和融资支付的利息 | -992 | -558 |
| 按公允价值计入损益的衍生工具净收益 | 3.00 | -125 |
| 贷款的外汇变动 | (6.00) | 231 |
| 离职后义务 | 317 | 366 |
| 其他 | -374 | -1,371 |
| 投资活动 | -4,754 | -3,200 |
| 证券-金融投资 | -334 | -2,288 |
| 被投资单位股本减少 | - | 48 |
| 处置固定资产 | - | 101 |
| 资产处置 | - | 2,737 |
| 固定和无形资产/分销和天然气基础设施 | -4,420 | -3,798 |
| 融资活动 | 884 | 686 |
| 租赁付款 | -61 | -54 |
| 贷款、融资和债券收益 | 5,184 | 4,383 |
| 股权利息，以及股息 | -1,775 | -2,977 |
| 贷款和债券的支付 | -2,464 | -666 |
| 期末现金 | 1,452 | 3,661 |
| 47 |
| Cemig-资产负债表（资产） | 集/25 | 2024 |
| （百万雷亚尔） | ||
| 当前 | ||
| 现金及现金等价物 | 1,452 | 1,898 |
| 有价证券 | 865 | 358 |
| 客户、贸易商、特许权持有人和能源运输 | 5,570 | 5,596 |
| 特许金融资产 | 1,354 | 1,190 |
| 特许合同资产 | 1,124 | 1,140 |
| 可抵税 | 558 | 511 |
| 可收回的所得税和社会贡献税 | 238 | 7 |
| 应收股利 | 82 | 111 |
| 公共照明贡献 | 340 | 296 |
| 托管存款 | 48 | 235 |
| 关税补贴的报销 | 618 | 209 |
| 其他学分 | 934 | 625 |
| 分类为持有待售的资产 | 64 | 57 |
| 当前总数 | 13,247 | 12,233 |
| 非流动 | ||
| 证券 | - | 135 |
| 消费者和贸易商 | 291 | 254 |
| 可抵税 | 1,516 | 1,455 |
| 可收回的所得税和社会贡献税 | 548 | 582 |
| 递延所得税和社会贡献税 | 2,396 | 2,334 |
| 法律诉讼中的托管存款 | 1,289 | 1,196 |
| 关税补贴的报销 | 88 | - |
| 应收米纳斯吉拉斯州账款 | 32 | 40 |
| 特许权的金融资产 | 8,048 | 6,881 |
| 订约资产 | 11,496 | 10,327 |
| 投资 | 3,234 | 3,221 |
| 物业、厂房及设备 | 4,018 | 3,715 |
| 无形资产 | 18,020 | 16,806 |
| 租赁–使用权 | 378 | 387 |
| 其他学分 | 149 | 161 |
| 非流动总额 | 51,503 | 47,494 |
| 总资产 | 64,750 | 59,727 |
| 48 |
| Cemig-资产负债表（负债和股东权益） | 集/25 | 2024 |
| （百万雷亚尔） | ||
| 当前 | ||
| 供应商 | 3,298 | 2,952 |
| 监管收费 | 493 | 344 |
| 利润分享 | 131 | 111 |
| 税收 | 734 | 725 |
| 所得税和社会贡献税 | 192 | 163 |
| 应付股本利息及股息 | 3,413 | 3,611 |
| 贷款和债券 | 2,982 | 2,877 |
| 工资和相关费用 | 265 | 217 |
| 公共照明贡献 | 540 | 475 |
| 退休后负债 | 212 | 233 |
| 与消费者产生的能源相关的应付账款 | 1,739 | 1,251 |
| 特许权的财务责任 | 0 | 16 |
| 应向客户报销的税款 | 341 | 526 |
| 租赁业务 | 88 | 79 |
| 其他义务 | 456 | 582 |
| 当前总数 | 14,884 | 14,146 |
| 非流动 | ||
| 监管收费 | 143 | 172 |
| 贷款和债券 | 12,429 | 9,403 |
| 税收 | 485 | 496 |
| 所得税和社会贡献税 | 1,415 | 1,543 |
| 规定 | 2,001 | 1,853 |
| 退休后负债 | 4,037 | 4,073 |
| 应向客户报销的税款 | 155 | 166 |
| 租赁业务 | 337 | 350 |
| 其他义务 | 130 | 142 |
| 非流动总额 | 21,132 | 18,198 |
| 负债总额 | 36,016 | 32,344 |
| 总股本 | ||
| 股本 | 14,309 | 14,309 |
| 资本公积 | 393 | 393 |
| 利润储备 | 13,576 | 13,576 |
| 股权估值调整 | -839 | - 900 |
| 留存收益 | 1,289 | - |
| 非控股权益 | 28,728 | 27,378 |
| 非控股权益 | 6 | 5 |
| 总股本 | 28,734 | 27,383 |
| 总负债和权益 | 64,750 | 59,727 |
| 49 |
免责声明
本材料中的某些陈述和估计可能代表对未来事件或结果的预期，这些事件或结果受到可能已知或未知的风险和不确定性的影响。无法保证这些预期中提到的事件或结果会发生。
这些预期是基于目前的假设和我们管理层观点的分析，根据他们的经验和其他因素，如宏观经济环境、电力部门的市场状况和预期的未来结果，其中许多不在我们的控制范围内。
可能导致实际结果与对未来事件或结果的预测存在重大差异的重要因素包括：Cemig的业务战略、巴西和国际经济状况、技术、我们的财务战略、电力部门的变化、水文状况、金融和能源市场的状况、未来运营、计划和目标对我们的结果的不确定性；以及其他因素。由于这些因素和其他因素，我们的结果可能与此类声明中指出或暗示的结果存在显着差异。
此处的信息和意见不应被理解为对潜在投资者的推荐，任何投资决策都不应基于这些信息或这些意见的真实性、现实性或完整性。我们的任何工作人员或与其相关的任何一方或其代表均不对因使用本材料的内容而可能产生的任何损失承担任何责任。
要评估与Cemig相关的风险和不确定性，并获得有关可能导致与Cemig估计的结果不同的因素的更多信息，请查阅向巴西证券委员会（CVM）提交的参考表格中包含的风险因素部分，以及向美国证券交易委员会（SEC）提交的20-F表格中包含的风险因素部分。
除非另有说明，财务金额以百万雷亚尔（百万雷亚尔）为单位。
财务数据反映了国际财务报告准则的采用情况。
| 50 |
| 5. | 日期为2025年11月18日的市场通告– Cemig GT第11期债券清盘 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
CEMIG GERA çã o E TRANSMIS ã o S.A。
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：06.98 1.176/0001-58
公司注册处（NIRE）：31300020550
市场通告
清算11第发行Cemig GT的债券
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“Cemig”），一家股份在圣保罗和纽约证券交易所交易的“A类”公众持股公司，特此通知其股东和市场一般，于2025年11月18日，CEMIG GERA çã o E TRANSMISS ã o S.A.（“Cemig GT”），一家公众持股公司和Cemig的全资子公司，完成了对11第（第十一期）发行简单、无担保、不可转换为股份、附加个人担保的债券，分两个系列（“发行”），根据巴西证券交易委员会（“CVM”）自动注册程序公开发行，由Cemig（“债券”）提供担保。
共发行1,500，000（百万五十万）份债券，总额为1,500，000,000.00雷亚尔（十亿五亿雷亚尔），认购情况如下：
| 系列 | 数量 | 价值 | 率 | 任期 | 摊销 |
| 1St | 1,000,000 | 1,000，000,000.00雷亚尔 | IPCA + 6.7 878% p.a。 | 4,383天 | 120第, 132nd，和144第月份 |
| 2nd | 500,000 | 500,000，000.00雷亚尔 | IPCA + 6.6504% p.a。 | 5,479天 | 156第, 168第，和180第月份 |
根据经修订的2011年6月24日第12,431号法律，Cemig GT从发行债券中获得的收益将专门用于偿还与实施归类为优先项目相关的费用、支出和/或债务。
最后，我们特此通知，信用评级机构穆迪将‘AAA.br’评级归因于该问题。
根据现行立法条款，本通知仅供参考，不应被解释为出售材料，或要约、邀请或收购债券的请求。
贝洛奥里藏特，2025年11月18日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 6. | 日期为2025年12月3日的实质事实-有关健康计划的集体谈判协议 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
材料事实
关于健康计划的集体谈判协议
COMPANHIA ENERG É TICA de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”或“公司”），一家公众持股公司，其股份根据CVM第44/2021号决议在圣保罗和纽约证券交易所上市交易，兹告知其股东和广大市场，继于2025年9月19日、2025年9月12日和2025年2月20日披露的重大事实之后，与雇员代表实体订立的协议已于该日期获地区劳工法院批准3rd地区，与第0011731-13.2025.5.03.0000号集体谈判协议有关。该协议是与米纳斯吉拉斯州能源行业的市际工人工会（SINDELETRO）；米纳斯吉拉斯州工程师工会（SENGE）；米纳斯吉拉斯州工业技术员工会（SINTEC）；Juiz de Fora公用事业工人工会，以及Cemig及其子公司退休雇员和养老金领取者协会（AEA）的退休雇员签署的。
如2025年9月19日的《重大事实》所披露，该协议连同先前已与其他工会批准的协议，确定了最高总额为1,250，000,000.00雷亚尔（十亿，两亿五千万雷亚尔）的补偿性赔偿买断付款，将按比例分6（6）期支付，最后一期将于2030年到期。这一数额考虑到共有15,496名（一万五千四百九十六名）退休雇员和养老金领取者，他们都曾在役，并于2025年2月参加了CEMIG Sa ú de PSI健康计划。
这两项协议加在一起，使15,496名（一万五千四百九十六名）参与者能够过渡到新的健康计划，自2025年12月31日起终止Cemig对PSI健康计划的赞助。
该协议具有决议性质，适用于由签署实体代表或与之有关联的实体。
CEMIG重申其承诺，根据CVM法规和适用的立法，让股东和市场始终了解此事。
贝洛奥里藏特，2025年12月3日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 7. | 日期为2025年12月5日的市场通告-在反对拍卖四间小型发电厂的公共民事诉讼中授予的禁令 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
CEMIG GERA çã o E TRANSMIS ã o S.A。
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：06.98 1.176/0001-58
公司注册处（NIRE）：31300020550
市场须知
反对拍卖四间小型发电厂的公共民事诉讼中授予的禁令
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”），一家在圣保罗和纽约证券交易所交易的公众持股公司，以及CEMIG GERA çã o e TRANSMISS ã o S.A.（“CEMIG GT”），一家公众持股公司和CEMIG的全资子公司，兹告知其股东和一般市场，继于2025年5月23日、2025年5月20日、2025年3月24日、2025年2月21日和2025年1月10日向市场披露的通知后，法院1St贝洛奥里藏特区公共财政和政府机构法院在Federa çã o dos Trabalhadores nas Ind ú strias Urbanas no Estado de Minas Gerais提起的公共民事诉讼中授予了一项禁令，暂停处理因出售四座小型发电厂运营权的公开拍卖而产生的撤资程序。
该决定涵盖2024年12月5日举行的拍卖所产生的协议，用于剥离不属于公司战略计划的Machado Mineiro、Sinceridade、Martins和Marmelos发电厂。CEMIG将提起上诉，并在适当的司法级别寻求所有法律补救。
CEMIG和CEMIG GT重申其承诺，根据CVM法规和现行法规，及时向股东、整个市场和其他利益相关者及时通报有关此事项的任何进展。
贝洛奥里藏特，2025年12月5日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 8. | 日期为2025年12月8日的市场通告-四间小型电厂拍卖公共民事诉讼中暂停强制令 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
CEMIG GERA çã o E TRANSMIS ã o S.A。
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：06.98 1.176/0001-58
公司注册处（NIRE）：31300020550
市场须知
四家小型电厂拍卖遭公众民事诉讼暂停执行禁制令
COMPANHIA ENERG É TICA de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”），一家在圣保罗和纽约证券交易所交易的公众持股公司，以及CEMIG GERA çã o E TRANSMISS ã o S.A.（“CEMIG GT”），一家公众持股公司和CEMIG的全资子公司，兹告知其股东和一般市场，继于2025年12月5日、2025年5月23日、2025年5月20日、2025年3月24日、2025年2月21日和2025年1月10日向市场披露的通知后，米纳斯吉拉斯州法院已暂停，直至对案情作出最终判决，反对公开拍卖出售四座小型发电厂经营权的第1002307-24.2025.8.13.0024号民事诉讼记录中授予的强制令。
因此，该决定恢复了2024年12月5日举行的拍卖所产生的协议的效力，即剥离不属于公司战略计划的Machado Mineiro、Sinceridade、Martins和Marmelos发电厂，从而使剥离过程得以继续。
CEMIG和CEMIG GT重申其承诺，根据CVM法规和现行法规，及时向股东、整个市场和其他利益相关者及时通报有关此事项的任何进展。
贝洛奥里藏特，2025年12月8日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 9. | 2025年12月12日材料实况-CEMIG宣布2026-2030年440亿雷亚尔投资计划 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
材料事实
CEMIG宣布2026-2030年440亿雷亚尔投资计划
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”或“公司”），一家公众持股公司，其股份根据CVM第44/2021号决议在圣保罗和纽约证券交易所交易，特此通知其股东和广大市场，其董事会于2025年12月11日举行的会议上批准更新公司的战略计划和2026-2030周期的多年计划，投资计划估计为440亿雷亚尔。
自2019年起实施的“聚焦米纳斯赢”战略计划推动了公司深刻的运营和战略转型，推动了显着的效率提升、通过剥离非核心资产进行投资组合调整以及优先投资米纳斯吉拉斯。
公司战略围绕着指导其长期优先事项的支柱构建：健康和安全、与客户体验演变相一致的效率和运营效率、电网的现代化和复原力、集中式发电和分布式发电的扩张、电厂的现代化、为能源市场的全面开放做准备，以及在数字化、创新和新技术的支持下在能源转型中处于领先地位。
计划中的投资预计将抓住该行业的结构性机会，确保电力系统更高的可靠性，并加速能源转型，通过基于可持续性的注重结果的管理方法，为股东和社会维持长期价值创造。
该计划为2026年提供了约67亿雷亚尔的投资，分配情况如下：
| 说明¹ | 2026（百万雷亚尔） |
| 分配 | 5,269 |
| 代 | 197 |
| 传输 | 632 |
| 分布式发电 | 375 |
| 天然气 | 227 |
| 其他 | 25 |
| 合计 | 6,725 |
丨包括对IT和创新的投资
列报的投资反映了基于公司业务战略计划的估计。第一年已经列入核定预算。剩余年度可能会因各种因素和市场状况而发生变化，最终金额将取决于董事会的批准。
贝洛奥里藏特，2025年12月12日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 10. | 2025年12月12日的实质性事实-关于健康计划的集体谈判协议中的单一协议 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
材料事实
健康计划集体谈判协议中的单一协议
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”或“公司”），一家公众持股公司，其股份根据CVM第44/2021号决议在圣保罗和纽约证券交易所交易，兹告知其股东和市场一般情况，继于2025年12月3日、2025年9月19日、2025年9月12日和2025年2月20日披露的重大事实后，于该日期，第3地区地区劳动法院（TRT-3）批准了与雇员代表实体订立的单一协议，在集体谈判协议范围内0011802-15.2025.5.03.0000和0011731-13.2025.5.03.0000，涉及南米纳斯吉拉斯州电力工人工会（SINDSUL）、米纳斯吉拉斯州城市行业工人联合会（FTIUMG）、米纳斯吉拉斯州能源行业工人市际工会（SINDIERETRO）；米纳斯吉拉斯州工程师工会（SENGE）；米纳斯吉拉斯州工业技术员工会（SINTEC）；Juiz de Fora公用事业工人工会，以及Cemig及其子公司退休雇员和养老金领取者协会（AEA）的退休雇员。
新协议统一并取代了Cemig和工会之间已经批准的先前协议，如2025年12月3日和2025年9月19日的重大事实中所披露，将补偿性赔偿（买断）的支付限制在最高总额为1,280，000,000.00雷亚尔（十亿和两亿八千万雷亚尔），分6（6）期按比例支付，最后一期将于2030年到期。协议执行后，Cemig不对新健康计划的损失、赤字、不足、财务损失或技术或精算失衡承担任何责任，其资金应完全由受益人承担。财务预算、技术和精算管理由Cemig Sa ú de运营商的治理机构和新计划的管理委员会负责。
该单一协议使ProSa ú de Integrado计划（PSI）的15,496名参与者（15,000人，496人）能够过渡到新的Cemig Sa ú de健康计划，自2025年12月31日起，Cemig终止对PSI的赞助。因此，Cemig结束了其直接参与退休人员健康计划的管理和资助工作。
TRT-3批准的协议将导致讨论健康计划资金权利的司法主张消失，涵盖由签署实体代表或附属的在职雇员、退休人员和养老金领取者。
CEMIG重申其承诺，根据CVM法规和适用的立法，让股东和市场始终了解此事。
贝洛奥里藏特，2025年12月12日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
| 11. | 2025年12月19日市场通告-Cemig SIM完成对太阳能发电厂10MWp的收购 |
COMPANHIA ENERG é tica de MINAS GERAIS-CEMIG
上市公司
企业纳税人身份证（CNPJ）：17.155.730/0001-64
公司注册处（NIRE）：31300040127
市场通告
Cemig SIM完成对太阳能发电厂10MWp的收购
COMPANHIA ENERG É TICA de MINAS GERAIS – CEMIG（“CEMIG”），一家在圣保罗和纽约证券交易所上市交易的公众持股公司，特此通知其股东和整个市场，其全资子公司CEMIG SOLU ç ES INTELIGENTES EM ENERGIA S.A.（“CEMIG SIM”）已于该日完成收购两座分布式发电光伏电站（“UFV”）的51%股权和一座UFV的100%，总装机容量为10 MWp，金额为5280万雷亚尔。
作为此次收购的结果，CEMIG SIM终止了之前的合作伙伴关系，现在根据CEMIG的战略规划，持有其投资组合中所有专有资产的全部所有权权益。
CEMIG重申其承诺，根据CVM法规和适用法律，及时向股东、整个市场和其他利益相关者提供适当的信息。
贝洛奥里藏特，2025年12月19日。
Andrea Marques de Almeida
财务和投资者关系副总裁
