美国证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2024
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
委员会文件编号：
001-35493
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立状态） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||
注册人的电话号码，包括区号：(
212
)
520-2300
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各班级名称 | 交易符号 | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节登记的证券：
普通单位，无面值
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有¨
无
☒
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有¨
无
☒
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
否¨
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
否¨
1
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | ☐ |
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☒ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
表示通过复选标记纳入备案的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
没有
截至2024年6月30日，注册人的非关联公司持有的我们共同单位的总市值总计约为$
160.4
万元，以当时收盘单价为准。
上2025年3月3日，有
19,074,992
common单位优秀。
以引用方式纳入的文件
公司2025年有限合伙人年会的最终代理声明的部分内容通过引用并入本年度报告第III部分的10-K表格。
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Steel Partners Holdings L.p.
目 录
| 第一部分 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目1b。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | [保留] | |||||||
| 项目7。 | ||||||||
| 项目7a。 | ||||||||
| 项目8。 | ||||||||
| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 项目9c。 | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10。 | ||||||||
| 项目11。 | ||||||||
| 项目12。 | ||||||||
| 项目13。 | ||||||||
| 项目14。 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15。 | ||||||||
| 项目16。 | ||||||||
1
本10-K表格年度报告（本“报告”或本“10-K表格”）中使用的，除非文意另有所指，否则术语“我们”、“我们”、“我们的”、“SPLP”和“公司”均指特拉华州有限合伙企业Steel Partners Holdings L.p.。
除非另有说明，本报告中使用的所有美元金额均以千为单位，但共同和优先单位以及每个共同和优先单位数据除外。
第一部分
前瞻性陈述和风险因素汇总
本报告包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的“前瞻性陈述”，尤其包括“项目7-管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和“项目8-财务报表和补充数据”标题下的前瞻性陈述。这些陈述出现在本报告的多个地方，包括有关公司的意图、信念或当前预期的陈述，这些陈述涉及（i）其融资计划，（ii）影响其财务状况或经营业绩的趋势，（iii）法律索赔和相关或有事项的影响，（iv）对某些税务和会计事项的预期和估计，包括对我们财务报表的影响，（v）WebBank，包括其持有至到期债务证券、信用风险和最低资本要求，（vi）未来十二个月的运营现金流，（vii）全年资本支出，以及（viii）竞争的影响。“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”和类似表述旨在识别此类前瞻性陈述；然而，本报告除历史信息外，还包含其他前瞻性陈述。
前瞻性陈述仅是基于公司当前预期和对未来事件的预测的预测。有一些重要因素可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与声明中明示或暗示的内容存在重大差异。可能导致实际结果与我们预期不同的某些因素包括但不限于：
与我们业务相关的风险
•经济衰退对我们的业务造成干扰；
•通胀和供应链中断的负面影响；
•原油价格大幅波动，需求下降；
•大宗商品价格波动；
•利率上升的负面影响；
•由于我们的子公司发起设定受益养老金计划而产生的现金资金需求的潜在需求；
•我们遵守环境、健康和安全法律法规的能力；
•气候变化立法或法规导致成本增加和对我们服务的需求减少；
•我们遵守我们的业务所受的银行和其他广泛法规的能力；
•由于WebBank的立法和监管要求，对我们的流动性或财务状况产生影响；
•我们继续遵守纽约证券交易所上市标准的能力；
•我们通过未来现金流以及未来融资来履行我们在高级信贷额度下的义务的能力，这可能会受到信贷市场波动的影响；
•管理层分流、成本费用增加等因素对我们进行收购的经营战略产生负面影响；
•剥离业务的资产剥离和或有负债可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响；
•我们的投资组合遭受的损失；
•我们充分获得或保护我们的知识产权和许可，或针对第三方侵权索赔进行抗辩的能力；
•在美国境外开展业务；
•全球贸易问题以及贸易政策的变化和不确定性；
•诉讼或合规失败对我们盈利能力的影响；
•我们的技术系统出现重大中断或安全漏洞；
•由于当前和拟议的有关保护个人数据的法律法规，我们的服务产品的责任、成本或限制增加；
•因劳资纠纷或我国职工、供应商工会化导致停工、成本增加；
•WebBank作为其提供的贷款的贷款人的地位以及受让人收取利息的能力面临挑战；
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•WebBank满足其资本要求的能力，包括联邦存款保险公司（“FDIC”）可能产生的任何资本要求；
•WebBank通过与营销合作伙伴的关系维持其贷款计划的能力；
•WebBank面临的与根据薪资保护计划（“PPP”）获得的贷款相关的风险，包括诉讼或小企业管理局（“SBA”）可能无法为部分或全部PPP贷款担保提供资金；
•与WebBank借贷活动有关的信贷和利率风险；
•我们的业务一直并可能在未来受到金融服务业状况的不利影响；
•Steel Connect与重要客户关系的变化，可能对其业务产生重大不利影响；
•我们的子公司在没有长期合同的情况下维持与客户的关系和业务的能力；
•我们对财务报告保持有效内部控制的能力；
•公共卫生发展对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流的不利影响；和
•没有及时更换或替代的重要员工流失。
与我们的Structure相关的风险
•我们的单位持有人就维持针对我们的普通合伙人、我们的董事会、我们的高级职员和我们的经理的行动（每一项定义见第一部分第1项“业务”）而拥有的有限追索权；
•根据我们的合伙协议的某些条款（定义见第一部分第1项“业务”），部分单位持有人的有限投票权；
•由于我们与我们的执行主席Warren G. Lichtenstein的某些关联公司之间的某些环环相扣的关系以及我们管理团队成员的商业活动而产生的潜在利益冲突；和
•因参与其他商业活动而产生的潜在利益冲突。
与我们管理人相关的风险
•我们有能力在经营我们的业务时成功地保留董事长兼首席执行官Warren G. Lichtenstein和我们管理公司总裁Jack L. Howard的服务；
•与将支付的管理费（定义见第一部分第1项“业务”）或将随着时间推移以任何确定性发行的C类合伙单位的金额有关的不确定性；
•根据我们的管理协议，我们的管理人的有限责任和赔偿的潜在不利影响；和
•对我们普通合伙人受托责任的限制。
与我们的共同和优先股相关的风险
•我们的普通或首选单位的价格下降；
•由于转让限制和其他因素，我们有能力为我们的共同或优先单位维持活跃的市场；和
•我们优选单位的清算和分配偏好。
与税收相关的风险
•我们的共同单位持有人就其在我们的应税收入中所占份额承担的美国联邦、州和其他所得税义务，无论他们是否从我们收到任何现金分配；
•我们的单位持有人对美国国税局（“IRS”）的潜在风险敞口对其个人纳税申报表发起了以前年度的税收调整；
•美国政府税制改革对我们未来经营业绩的负面影响；
•我们无法保证我们的税务待遇；
•我们的结构涉及美国联邦所得税法的复杂条款，可能没有明确的先例或权威；
•我们的免税投资者可能因我们拥有共同单位而面临的不利税务后果；
•我们的子公司充分利用其税收优惠的能力，这可能导致未来期间现金支付的税款增加；和
•本报告第I部分第1A项“风险因素”中描述的其他因素。
本报告中的任何前瞻性陈述仅代表截至本报告发布之日的情况，投资者不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。除法律另有规定外，公司承诺不
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公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件、变化的情况或任何其他原因。
项目1。 商业
公司
Steel Partners Holdings L.p.（连同其附属公司，此处简称“SPLP”）是一家特拉华州有限合伙企业，成立于2008年，并一家多元化的全球控股公司，拥有并经营业务，并在多家公司中拥有重大权益，包括多元化的工业产品、能源、银行、国防、供应链管理以及物流和青年体育。SPLP通过以下部门运营：多元化的工业、能源、金融服务和供应链。我们每个公司都有自己的管理团队，在各自行业拥有丰富的经验。Corporate and Other由多家合并子公司组成，包括Steel Services Ltd.（“Steel Services”），该公司通过管理服务协议向我们和我们的一些公司提供服务，其中包括派任C级管理人员、法律、税务、会计、财务、咨询、审计、行政、合规、环境健康和安全、人力资源和其他类似服务。我们与我们的企业合作，通过实施下文更详细讨论的独特战略，为所有利益相关者长期增加企业价值。
SPLP由SP General Services LLC（“管理人”）根据本报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表附注20 –“关联方交易”中进一步详细讨论的经修订和重述的管理协议（“管理协议”）的条款进行管理。我司全资子公司Steel Partners控股 GP Inc.（“普通合伙人”）为我司普通合伙人。普通合伙人设有董事会（“董事会”）。在该普通合伙人目前任职的七名董事会成员中，有两名是由我们的管理人任命的，其中包括担任我们管理人的执行主席并担任董事会执行主席的Warren G. Lichtenstein。
产品和产品组合
多元化产业细分领域
多元化工业部门由工程利基工业产品制造商组成，在他们所服务的许多市场中拥有领先的市场地位。该分部的业务通过其销售人员、外部销售代表和经销商在北美和南美、欧洲、澳大利亚、亚洲和其他几个国际市场向客户分销产品。以下是与多元化工业部门内的业务相关的其他信息。
加盟材料-The 关节材料业务主要将贵金属及相关合金制造成钎焊合金。钎焊合金用于连接相似和不同的金属，以及特种金属和一些陶瓷，具有坚固、密封的接头。接头材料业务以多种合金提供这些金属接头产品，包括金、银、钯、铜、镍、铝和锡。这些钎焊合金被制造成多种工程形式，用于许多行业，包括电气、电器、交通、能源和一般工业，这些行业需要不同的材料和金属连接应用。九州通贵金属产品的营业收入主要来源于铸造和制造工艺的“增值”，而不是直接购买和转售贵金属。Joining Materials业务订立商品期货和远期合约，以减轻价格波动对其拥有的不受固定价格合约约束的贵金属和某些非贵金属库存的影响。
油管-油管业务制造种类繁多的不锈钢和低碳钢管产品。油管业务制造连续无缝不锈钢油管盘管，主要服务于石化和油气基础设施市场。油管业务也是机械和载液焊接低碳油管的制造商，用于多种行业，包括汽车、重卡、供暖、制冷以及石油和天然气市场。
建筑材料-建筑材料业务主要为商业建筑和建筑行业制造和供应产品。该公司为美国商业低坡屋面行业制造紧固件、粘合剂和紧固系统，销售给建筑和屋面材料批发商、屋面承包商和自有品牌屋面系统制造商，并为建筑产品行业生产一系列工程专用紧固件，用于在房屋改造和建造、甲板和景观美化中的紧固应用。
性能材料 -Performance Materials业务生产玻璃纤维、石英、碳素和芳纶材料的编织基板，用于需要高度工程化组件的广泛市场的特殊应用。其
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产品广泛应用于先进的复合材料应用领域，如商业和军事航空航天部件、印刷电子电路板、汽车和工业部件，以及商业和军事装甲应用的基板。
电气产品 -电气产品业务设计、制造和销售电力电子、运动控制、电力保护、电能质量电磁设备，以及用于各种医疗、商业和军事航空航天、计算机、数据通信、工业、特种LED照明、测试和测量以及电信应用的定制滚珠螺丝、齿轮和齿轮箱。其产品一般被纳入更大的系统，以提高运行性能、安全性、可靠性和效率。
Kasco刀片和路线维修服务（“Kasco”）-Kasco业务主要在北美和欧洲为超市、肉类和鱼类加工厂的肉类和熟食部以及电锯和切割设备分销商提供肉室刀片产品、维修服务和分销产品。Kasco业务还为面包店提供切割刀片，此外还为锯木厂行业、托盘制造和北美的托盘回收提供木材切割刀片产品。
专题片-Specialized Films（前称“金属化薄膜”）业务包括美国的Dunmore Corporation和德国的Dunmore Europe GmbH（统称“Dunmore”），它们为成像、航空航天、绝缘和太阳能光伏市场的工程应用制造和分销涂层、层压和金属化薄膜，还为定制和特殊应用提供产品。
能源板块
能源部门为石油和天然气行业提供钻井和生产服务，并拥有青少年体育业务。以下是与能源部门内合并业务相关的其他信息。
钢铁能源-能源业务向石油和天然气业务的勘探和生产公司提供完井、再完井和生产服务。提供的服务包括完井和再完井、修井和修井、流量测试、井下抽水、封堵和弃井、测井和射孔电缆服务。能源部门主要为客户在Bakken盆地的北达科他州和蒙大拿州、Niobrara盆地的科罗拉多州和怀俄明州、二叠纪盆地的德克萨斯州和圣胡安盆地的新墨西哥州的开采和生产业务提供服务。
钢铁运动s-钢铁体育是一家具有社会影响力的公司，致力于在打造青少年体育和教练新标准的同时，锻造下一代领导者。该组织努力提供一流的青少年运动体验，强调积极体验，并灌输团队合作、尊重、诚信和承诺的核心价值观。
金融服务板块
通过我们的子公司WebFinancial Holding Corporation，我们拥有WebBank 100%的股份，WebBank是一家总部位于犹他州的FDIC受保州特许工业银行。WebBank受到FDIC和犹他州金融机构部门（“UDFI”）的全面监管、审查和监督。出于银行控股公司法的目的，WebBank不被视为“银行”，因此，SPLP不作为银行控股公司受到监管。WebBank的存款由FDIC承保，最高可达法律允许的最高限额。 WebBank从事全方位的银行业务，包括发起贷款、发行信用卡和接受联邦保险的存款。WebBank通过与营销和服务该计划的非关联公司（“营销合作伙伴”）的贷款计划发起和资助消费者和小企业贷款，营销合作伙伴随后购买WebBank发起的贷款（或贷款中的权益）。WebBank也有针对特定零售商、制造商、经销商渠道、专有网络和银行卡计划的自有品牌融资计划。WebBank通过与其他金融机构的关系参与银团商业和工业以及基于资产的信贷安排和基于资产的证券化。WebBank通过其子公司National Partners PFco，LLC（“National Partners”），为美国全国主要市场的国家保险经纪公司、独立保险机构和被保险人提供商业优质金融解决方案。National Partners于2019年4月被收购。
供应链板块
供应链部分主要由Steel Connect, Inc.（“Steel Connect”或“STCN”）的全资子公司ModusLink Corporation（“ModusLink”或“供应链”）的业务组成，该公司是一家端到端的全球供应
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连锁解决方案和电子商务提供商，为消费电子、通信、计算、软件和零售等市场的客户提供服务。ModusLink设计并执行客户全球供应链中的关键要素，以提高上市速度、产品定制化、灵活性、成本、质量和服务。这些好处是通过行业专业知识、创新服务解决方案、集成运营、经过验证的业务流程、广泛的全球足迹和世界一流的技术相结合而实现的。ModusLink在各国拥有战略位置设施的综合网络，包括遍布北美、欧洲和亚洲的众多站点。
企业及其他
Corporate and Other由几个合并的子公司组成，包括Steel Services，以及权益法和其他投资，以及现金和现金等价物。其收入或损失包括某些未分配的一般公司费用。Steel Services与我们的某些合并子公司和其他相关公司有管理服务协议。有关这些服务协议的更多信息，请参阅本报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表附注20-“关联方交易”。
原材料来源和供应情况
多元化工业分部内业务所使用的主要商品及原材料如下：
Joining Materials业务使用白银、黄金和钯金等贵金属来生产其某些产品。这些贵金属一般是根据与金融机构的寄售安排获得的。除贵金属外，用于接头材料、管材、建筑材料、电气产品和Kasco业务的原材料主要包括不锈钢、硅碳钢、铝、铜、锡、镍合金、各种高性能合金、永磁、电子电气部件、化学品和各种塑料组合物。高性能材料业务运营中使用的原材料主要包括玻纤、石英和芳纶丝。金属化膜业务所使用的原材料主要包括聚酯稀松布、PET薄膜、有机溶剂、铝、树脂、颜料和粘合剂。原材料一般以公开市场价格向国内外供应商采购。多元化工业分部业务在取得所需数量的原材料方面没有遇到任何重大问题。价格和供应情况，特别是从外国供应商购买的原材料，受到世界市场状况和政府政策的影响。公司订立商品期货和远期合约，以减轻价格波动对其不受固定价格合约约束的贵重和某些非贵金属库存的影响。这些商家使用的原材料一般都可以从多个来源轻松获得。
我们多元化工业部门的业务也需要大量电力、石油和天然气来运营其设施，它们受这些商品价格变化的影响。电力、石油或天然气短缺，或政府分配供应导致供应普遍减少，可能会增加生产成本，并可能导致一些减产。
知识产权
该公司的业务部分依赖于他们拥有的商标和专利，或者他们持有的使用他人品牌名称、专有技术和制造技术的许可。除了商标和专利保护，这些商家还依赖版权、商业秘密、保密程序和合同条款来保护自己的知识产权。
员工
截至2024年12月31日，公司在全球雇佣了约5,200名员工。
竞争
有许多公司，无论大小，国内和国外，制造产品或提供我们的业务提供的类型的服务。其中一些竞争对手的财力大于我们的子公司。其中一些竞争对手享有某些其他竞争优势，包括更大的知名度、技术、营销和其他资源、更大的客户安装基础以及与当前和潜在客户建立的良好关系。
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多元化产业细分领域的竞争以质量、技术、性能、服务、口碑、价格为基础，在部分行业则以新产品导入为基础。
能源业务在受价格、产能、声誉和经验影响的高度竞争行业中运营。在需求旺盛的时候，能力、口碑和经验是主要的竞争力量。在需求低迷时期，服务提供商会在价格上展开竞争以吸引客户。此外，能源业务需要保持安全的工作环境和训练有素的员工队伍，以保持竞争力。能源服务受到季节性因素的影响，例如恶劣的天气、较少的白天时间和冬季月份的假期。大雪、冰、风或雨都会使作业场所之间的操作和设备移动变得困难，这会降低其提供服务和产生收入的能力。这些季节性因素也会影响竞争对手。因为他们几年来一起开展业务，我们当地业务的成员与他们的某些客户建立了牢固的工作关系。这些强大的客户关系提供了对特定区域问题的更好理解，并使我们能够更好地满足客户需求。
Steel Sports的棒球设施服务以及足球营地和联赛的市场非常分散，其竞争对手主要是小型的地方或区域运营。
银行及相关金融服务市场竞争激烈。WebBank与其他金融服务提供商展开竞争，包括范围广泛的银行和其他提供金融服务的非传统贷款和银行公司。我们的一些竞争对手规模更大，可能拥有更多的财务资源，而其他竞争对手享有更少的监管限制，可能拥有更低的成本结构。随着技术进步降低了进入门槛，金融服务业的竞争变得更加激烈，使得包括非银行公司在内的更多公司能够提供金融服务。
ModusLink提供的供应链管理服务产品市场竞争激烈。作为一家服务产品覆盖全球范围内一系列供应链运营和活动的供应商，ModusLink根据其提供的服务类型或活动发生的地理区域与不同的公司展开竞争。ModusLink面临来自电子制造服务/合同制造商（EMS/CM）、第三方物流（3PL）提供商、供应链管理（SCM）公司和区域专业公司的竞争。对于某些数字商务服务，ModusLink的竞争包括全球外包提供商、软件即服务（SaaS）提供商、技术提供商和提供内容和文档管理解决方案的计算机软件提供商。作为外包解决方案的提供商，ModusLink的竞争还包括当前和潜在客户，他们根据自己的能力和成本结构评估ModusLink的能力。
政府监管
作为一家在美国和国外拥有多家子公司的上市公司，我们受到许多美国联邦、州、地方和外国法律法规的约束。这些要求因司法管辖区而异，包括但不限于与环境保护和管理、劳动、就业、工人健康和安全、进出口、海关和关税、网络安全、知识产权、隐私和保护用户数据有关的要求。此外，WebBank还受FDIC管理的监管资本要求以及与其发起的消费者和企业贷款计划相关的法律要求的约束。
这些法律法规不断发展，可能会以可能损害我们业务的方式进行解释、应用、创建或修订。从历史上看，遵守这些要求的成本并未对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。我们相信，我们在所有重大方面均遵守所有此类法律法规，并且我们已获得经营业务所需的所有重大许可和许可。有关监管风险的更多信息，请参见第一部分第1A项“风险因素-与我们业务相关的风险“和”与税收相关的风险，“和本报告第II部分第7项”管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-流动性和资本资源-环境负债"。
其他信息
我们的普通单位在纽约证券交易所上市，代码为“SPLP”。我们的营业地址是麦迪逊大道590号，32nd纽约，纽约10022楼，我们的电话号码是（212）520-2300。我们的网站是www.steelpartners.com。我们利用我们的网站作为公司信息的传播渠道。我们通过这个渠道发布的信息可能被认为是重要的。因此，除了关注我们的新闻稿、向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的文件以及公开电话会议和网络广播之外，投资者还应该关注这一渠道。本网站所载或可透过本网站查阅的资料不属本报告的一部分。表格10的年度报告-
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K（包括本报告）、表格10-Q的季度报告、表格8-K的当前报告，以及对这些报告的所有修订，在这些材料以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供给您。
项目1a。风险因素
我们的业务面临多项风险。在决定是否购买我们的普通单位或优先单位之前，您应该仔细考虑以下风险因素，以及本报告中包含或通过引用纳入的所有其他信息。这些因素并非旨在代表可能影响我们的一般或特定风险的完整清单。应该认识到，目前或未来的其他风险可能是重大的，下文所述的风险对我们的影响可能比所指出的更大。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们的普通和优先单位的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。
与我们业务相关的风险
各部门的经济衰退可能会扰乱并严重损害我们的业务。
总体经济的负面趋势，包括利率和商品价格上涨，可能会导致我们的产品和服务市场低迷。我们在多元化工业部门的很大一部分收入来自运输、石油和天然气勘探以及建筑相关行业的客户，这些行业在过去经历了严重的财务衰退。这些行业具有周期性，对其产品的需求往往会因国家和全球经济状况的变化、信贷的可得性和其他因素而波动。在我们的能源部分，美国的石油和天然气勘探和生产活动水平受到石油价格的影响。新石油和天然气储量的发现率降低，或我们市场区域的储量开发率下降，石油和天然气价格疲软，或我们的客户认为未来石油和天然气价格将下降，可能导致我们设备的利用率降低，并导致我们能源部门服务的收入或费率降低。
此外，我们供应链部门的收入取决于客户流量和对供应链管理服务的需求。我们的客户是否愿意在我们的业务部门开展活动，很大程度上取决于当时的行业状况，这些状况受到我们无法控制的许多因素的影响。在我们的供应链部门，我们的供应链管理服务与客户的商品需求挂钩。如果对我们客户产品的需求下降，我们的客户可能会遇到销量下降，这可能会影响我们的财务业绩。因此，我们的业务可能会在整体市场放缓之前开始放缓，在客户不确定的时刻，并且可能会比整体市场复苏更晚恢复，因为我们的客户可能会继续对未来的市场状况感到不确定。如果围绕宏观经济状况的不确定性增加，例如由于衰退状况、意外的利率波动或通胀压力，我们未来的增长前景、业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。
我们的金融服务部门可能会受到信贷市场收紧和其他普遍经济下滑的影响，这可能导致贷款和消费者贷款需求减少。如果一些客户由于信贷市场紧张而难以获得足够的融资，我们的其他部门也可能会放缓。在短期内，我们的客户、营销合作伙伴和其他合同交易对手可能会对负面的市场条件做出反应，可能会寻求与我们重新谈判他们的合同或取消他们与我们的合同，即使取消涉及他们支付取消费用。持续的市场恶化也可能危及履行某些交易对手义务的能力，包括我们的保险公司、客户、营销合作伙伴和金融机构的义务。尽管我们评估交易对手的信誉，但经济衰退或石油和天然气价格下降导致的长期业务衰退或中断可能导致交易对手的财务稳定性和流动性发生变化，并增加我们面临的信用风险、坏账或供应商不履约的风险。我们的资产也可能因这些情况而减值或受到减记或注销。由于整体负面经济状况、国内生产总值增长变化、金融和信贷市场波动或无法获得信贷，或地缘政治挑战，包括全球安全问题以及俄罗斯与乌克兰和中东之间持续的冲突，我们的几项业务也可能受到不利影响。如果全球经济状况恶化，这些不利影响可能会加剧，从而对一般商业状况产生广泛、不利和长期的影响，这可能对我们的运营、财务业绩和流动性产生重大不利影响。
通货膨胀和供应链中断已经并可能继续对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
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通货膨胀可能会继续增加我们的劳动力成本以及与我们业务相关的其他成本，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。当前和未来的通胀影响可能受到以下因素的推动：供应链中断、政府刺激或财政政策，以及地缘政治不稳定，包括乌克兰与俄罗斯或中东之间持续的冲突。我们通常能够通过各种降低成本的举措来抵消这些成本的增加，以及调整我们的售价，将其中一些较高的成本转嫁给我们的客户。我们提高或维持销售价格的能力取决于市场状况和某些竞争动态。考虑到我们采取行动的时机与这些通胀压力的时机相比，可能有一些时期我们无法完全收回成本的增加。
由于我们无法控制的因素，原油价格大幅波动，客户对原油的需求下降，这对我们多元化的工业和能源业务部门产生了重大不利影响，石油行业的任何长期不稳定都可能对我们的业务、运营和财务状况产生负面影响。
我们的某些运营公司，特别是我们多元化工业和能源部门的公司，高度依赖客户对原油和天然气的需求和可用性。例如，我们的优质能源细分公司组合提供大量油田服务和石油和天然气设备租赁，运营大量石油钻井平台并提供油井服务和修井服务。石油和天然气行业历来经历周期性低迷，其特点是对我们的产品和服务的需求减少，以及我们能够收取的价格面临下行压力。持续的市场不确定性也可能导致对我们的产品和服务的需求和定价下降。
客户需求一般取决于我们的客户对未来石油和天然气需求和未来石油和天然气价格的看法，以及我们的客户获得资本的能力。自2020年第一季度以来，受国家和国际经济和政治形势的影响，如乌克兰和俄罗斯之间的冲突，原油价格以及石油和天然气的供需出现了较大波动。市场和我们的业务目前继续经历需求损失，以及油价波动，最近由于石油供应过剩，油价开始下滑。此外，油价对全球政治稳定面临的实际和感知的威胁特别敏感，包括石油和天然气产区的冲突，以及欧佩克+成员国的产量变化。对我们服务和产品的需求可能对石油和天然气公司的勘探、开发和生产活动水平以及相应的资本支出敏感。例如，俄罗斯入侵乌克兰导致的持续紧张和不稳定，以及中东地区的冲突，已经增加并可能继续增加全球石油和天然气价格的波动性，这可能会对我们多元化的工业和能源部门的盈利能力产生不利影响。俄罗斯入侵乌克兰已经造成并可能加剧原油和天然气的波动，军事行动、制裁和由此造成的市场混乱的程度和持续时间可能很大，并可能在未知时期对全球经济和/或我们的业务产生重大负面影响。任何此类波动和中断也可能放大本“风险因素”部分中描述的其他风险的影响。
此外，石油和天然气的市场价格和需求受到美国和非OPEC +国家的政府法规和石油和天然气生产水平的影响，以及石油和天然气行业对未来石油和天然气价格的看法，这些通常决定了勘探、开发和生产原油和天然气储量的资本支出水平。石油和天然气行业的这些变化和其他变化已经并可能在可预见的未来继续对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。行业大幅下滑、市场持续不确定或经济替代能源供应增加可能导致对我们产品和服务的需求减少，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。由于围绕OPEC +有关石油产量讨论的决议存在诸多不确定性，我们无法预测油价、库存和需求何时会改善或稳定下来。
我们的经营业绩受到大宗商品价格波动的影响。
原材料成本是我们产品成本的关键因素。在正常业务过程中，我们的经营，特别是我们多元化工业部门的经营，需要购买和使用用作原材料的商品，例如贵金属、钢铁产品和某些有色金属。这些原材料的可用性和价格使我们的业务面临市场风险和波动，原因包括：全球经济状况；投机行为；世界供需平衡；库存水平；替代金属的可用性；美元汇率；美国和外国竞争对手的生产成本；以及预期或感知到的短缺。特别是，近年来，我们经历了包括黄金和白银在内的贵金属价格的显着波动，这影响了我们寻找合适的来源用于我们的制造并保持充足库存水平的能力。这些商品的成本以及能源、运输和其他必要服务的成本增加可能会对我们的利润率产生不利影响，如果我们无法
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以价格上涨的形式转嫁任何更高的成本，或以其他方式实现成本效率，例如在制造和分销方面。价格上涨已经并可能继续对我们的经营业绩和经营利润率产生不利影响。原材料和零部件短缺导致的供应链中断已经并可能继续对我们履行对客户的承诺的能力产生不利影响。
我们为每一种主要原材料寻求多个供应来源，以避免严重依赖任何一家或几家供应商。然而，这类材料的供应一直而且很可能继续受到商品价格上涨的干扰，这增加了我们的生产成本，并可能导致供应趋紧。此外，如果客户因原材料成本上涨而推迟或减少购买我们的产品，或者我们无法以其他方式将成本上涨转嫁给我们的客户，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。此外，原材料价格波动影响我们的商品库存价值，特别是我们的贵金属库存。对我们存货账面价值的调整可能会对我们的盈利能力和现金流产生负面影响。此外，大宗商品价格也可能不时快速下跌。如果商品价格在持续一段时间内显著下降，我们现有存货的可变现净值可能会减少，或者我们可能会被要求对我们的存货计提减值费用，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
利率上升可能会对我们的投资产生负面影响，并对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
利率变化可能会对我们的业务产生不利影响，增加借款成本，影响我们的利息成本（包括与我们的高级信贷协议有关，该协议主要由可变利率期权组成），以及我们以优惠条件进行新投资的能力或根本没有影响。美国联邦储备委员会在2022年和2023年大幅提高联邦基金利率，未来可能继续加息。此类利率上调对我们的借贷成本产生相应影响，并可能对我们通过发行证券或通过发行债务筹集资金的能力产生不利影响，原因是债务资本成本较高、信贷供应减少以及股票市场不太有利。任何显着的额外联邦基金利率上调都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。更广泛地说，利率波动和浮动利率贷款的信用利差变化可能对我们的投资和投资机会产生负面影响，因此可能对我们的投资资本回报率、我们的净投资收益、我们的资产净值和我们的证券市场价格产生重大不利影响。此外，利率上升可能会导致难以或不可能支付未偿债务。任何加息都可能对我们的净利息成本和投资产生负面影响，从而可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。
公司若干附属公司发起设定受益养老金计划，这可能会使公司在未来面临大量现金资金需求。
公司持续的经营现金流需求包括安排为其子公司的设定受益养老金计划的最低要求提供资金。公司一般对这类子公司资金不足的养老金负债承担连带责任。金融市场和利率的表现（考虑到计划中的投资资产组合），以及医疗保健趋势和相关的死亡率，会影响我们的固定福利养老金计划费用和资金义务。这些因素的重大变化，包括贴现率的不利变化、计划资产的投资损失和参与者预期寿命的增加，可能会增加我们的筹资义务并对我们的财务状况产生不利影响。所需的未来缴款是根据诸如未来债务贴现率、假定的计划资产回报率和立法变化等假设进行估计的。实际的未来养老金成本和所需资金义务将受到前几句中描述的因素和假设的变化以及任何计划终止或其他加速事件等其他变化的影响。更多信息见本报告第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-流动性和资本资源”。
我们面临与环境、健康和安全事项相关的风险。
我们（包括我们的业务）受美国联邦、州、地方和外国环境、健康和安全（“EHS”）法律和法规的约束，这些法律和法规与我们正在进行的和以前的运营有关。这些要求包括但不限于与以下相关的规定：开发、制造、运输和使用我们的业务所生产的产品；处理、储存、运输、排放、回收、处理和处置用于此类产品或生产的原材料和/或危险材料、副产品或废物；以及设施的运营和不动产的使用。遵守这些和其他EHS要求可能要求我们从事我们或我们的子公司目前或以前拥有的财产的环境修复活动，用额外的污染控制设备改造现有设施，采取与危险材料、副产品和废物管理相关的新措施或采取其他
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确保遵守各种法律和监管机构及实体的步骤，所有这些都可能要求我们的子公司承担大量成本。
我们能源部门的许多客户使用水力压裂服务，这是在地下地层中产生或扩展裂缝或裂缝的过程，其中水、沙子和其他添加剂在高压下被泵入地层。虽然我们的能源部门不是水力压裂服务的供应商，但它的许多服务是对水力压裂过程的补充。压裂法规差异很大，因为它们是在州一级监管的。各国继续评估压裂活动及其对环境的影响。可以颁布立法，对水力压裂作业进行更广泛的联邦监管，并对压裂过程中使用的化学品进行报告和公开披露。此外，美国环境保护署（“EPA”）根据《美国安全饮用水法案》，对涉及柴油的某些水力压裂活动行使了联邦监管权力。如果水力压裂活动需要额外的监管或许可要求，我们能源部门客户的运营可能会受到不利影响，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
虽然我们的子公司保有环境保险，但该保险可能不足以涵盖因不遵守或违反EHS要求以及任何其他EHS相关事项而导致的诉讼、监管行动、诉讼或调查可能导致的财务、法律、业务或声誉损失。因此，如果我们或我们的任何子公司未能或无法遵守现有或未来的EHS法规，则可能要求我们承担大量成本，包括清理成本、罚款或制裁，并使我们面临财产损失或人身伤害的第三方索赔。任何重大违反这些法律的行为都可能导致重大补救要求和行政监督、重大责任、吊销排放许可证、罚款或处罚，任何新的法律、法规和执法政策都可能变得更加严格，并显着增加我们的合规成本或限制我们未来的商业机会，从而对我们的财务状况、业务和经营业绩产生负面影响。
除了EHS法律和监管要求外，与可持续发展事项相关的利益相关者参与不断增加可能会导致我们的子公司改变其制造工艺或业务运营，这可能需要它们承担大量费用。任何未能遵守利益相关者的要求，特别是满足客户要求或可持续发展目标的能力，都可能对我们业务产品的需求产生不利影响，并使我们和我们的子公司面临重大成本和负债以及声誉风险，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
与气候变化相关的风险，包括我们遵守限制温室气体排放的立法或法规的能力，可能会导致成本增加，并减少对我们能源部门服务的需求。
公众关注的增加和政府行动的增加可能会导致更多的国际、美国联邦、地区、州和地方要求来监测、限制、限制和/或消除GHG的排放。此外，企业及其利益相关者，包括股东和非政府组织，都在寻求通过私人订购的方式来减少GHG排放。任何此类关于GHG排放的规定，或一般的气候影响，都可能对我们能源业务的运营以及客户的运营产生不利影响，因为这些客户与化石燃料的生产和加工以及GHG排放有关。虽然我们不是化石燃料生产商，但我们的能源部门直接为参与化石燃料生产和加工的公司提供服务。
在美国，还没有联邦实施全面的气候变化立法。然而，美国环保署通过的规则包括，除其他外，建立对某些大型固定源的GHG排放的建设和运营许可审查，要求监测和报告某些石油和天然气系统来源的GHG排放，实施指导减少石油和天然气部门某些设施产生的甲烷的标准，并与美国交通部一起，对为国内运营而制造的车辆实施GHG排放限制。此外，各州已经通过或正在考虑通过立法和法规，重点关注GHG总量控制与交易计划、碳税、报告和跟踪计划以及排放限值。此外，最近更多地关注与气候相关的披露。例如，SEC于2024年3月敲定了规则，要求上市公司在提交给SEC的文件中包含与气候相关的广泛披露，但由于面临多项挑战，SEC发布了一项暂停规则的命令。尽管SEC保留了这些规则，但加州等州政府已颁布法律，要求进行与气候相关的披露，如果我们被要求遵守这些法律，包括恢复后的SEC披露要求，我们预计将产生大量额外的合规成本。2022年《通胀削减法案》（简称“IRA”）于2022年8月签署成为法律，将近4000亿美元的联邦支出用于在未来10年减少碳排放和资助清洁能源，旨在鼓励私人投资清洁能源、交通运输和制造业。此外，化石燃料生产商面临越来越多的来自地方政府的诉讼风险，以及来自流动性来源的金融风险，这些风险已经变得更加关注可持续性，例如
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可能将投资转向其他行业的股东和可能减少为化石燃料公司提供资金的机构贷款人。
投资和融资市场的这些变化，以及与石油和天然气部门通过和实施新的或更严格的温室气体相关立法或法规相关的成本增加或需求波动，可能反过来减少对我们能源业务的油井服务、修井和其他服务的需求。此外，就GHG排放采取的措施，无论是通过政府授权还是通过私人订购，都可能以税收或排放配额、设施改进和能源成本的形式增加我们能源部门业务的成本，这将通过更高的公用事业、运输和更昂贵的材料增加我们的运营费用。政治、诉讼和金融风险也可能导致我们能源业务的石油和天然气客户限制或取消生产活动，产生与气候相关变化相关的责任或削弱他们继续经济运营的能力，这也可能减少对该业务服务的需求。
由于遵守或未能遵守我们的业务所受的其他广泛法规，包括银行法规，我们可能会产生大量成本。
我们和我们的业务受到联邦、州和地方各级美国和非美国政府和自律实体的广泛监管，包括与反腐败、隐私事务、银行、健康和安全、进口法和出口管制和经济制裁以及向政府实体销售产品和服务相关的法律。 此外，WebBank提供的消费者和企业贷款计划受到联邦和州一级广泛的法律要求的约束，如下所述。
如上所述，我们的业务必须遵守实质性的额外规定。不遵守这些或任何其他规定可能会导致民事和刑事、金钱和非金钱处罚、中断我们的业务、限制我们制造、进口、出口和销售产品和服务的能力、取消向某些联邦机构销售的资格、损害我们的声誉和失去客户，并可能导致我们产生大量法律和调查费用。遵守这些法规和其他法规也可能要求我们承担大量费用。我们业务的产品和运营也经常受制于国际标准化组织（“ISO”）等行业标准机构的规则，不遵守这些规则可能会导致撤回销售我们的产品和服务所需的认证，并以其他方式对我们的财务状况产生不利影响。
WebBank在高度监管的环境中运营，其项目受到广泛的联邦和州监管。正在进行的立法和监管行动可能会严重影响我们的流动性或财务状况。
WebBank提供的消费者贷款、商业贷款和存款计划受到联邦和州一级广泛的法律要求的约束。WebBank提供的部分或全部程序可能适用的法律包括：
•联邦贷款真相法和据此颁布的条例Z，要求向借款人披露其贷款条款，并在发放消费信贷时施加要求和限制；
•《联邦储蓄真相法》和据此颁布的条例DD，要求向储户披露其存款账户的条款，并对为消费者提供存款账户的银行提出一定要求；
•多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案（“多德-弗兰克法案”）、联邦贸易委员会法案和禁止不公平、欺骗性或滥用行为或做法的州法律；
•联邦平等信贷机会法和据此颁布的条例B，禁止在发放信贷时基于年龄、种族、肤色、性别、宗教、婚姻状况、国籍、接受公共援助或行使《消费者信贷保护法》规定的任何权利的歧视；
•《公平信用报告法》，对信用报告的使用和向征信局报告信息进行了规范，对基于信用报告信息的预筛征集对信用产品的营销进行了限制；
•电子资金转账法案和据此颁布的条例E，要求进行一定的披露，并对为消费者提供电子资金转账的银行提出一定要求；
•《服役人员民事救济法》和《军人借贷法》，就现役军人及其某些受抚养人的信贷义务规定了利率限制和其他要求；
•与隐私和保护个人身份消费者信息和数据泄露通知有关的联邦和州法律；
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•银行保密法，涉及遵守反洗钱、客户尽职调查和记录保存政策和程序；和
•关于向借款人收取的利率和费用的允许性的法律。
这种监管环境的程度和复杂性增加了WebBank的监管合规负担，因此也增加了其监管风险。如果WebBank或其程序不遵守这些法律，它可能会受到损害赔偿、罚款、处罚或其他救济的索赔，并可能面临监管审查，包括审查和执法行动，一些违规行为可能会导致基础贷款被认定为无效或无法执行，或受到付款抗辩。任何这些违规行为都可能导致对WebBank施加责任，尽管WebBank可能对某些索赔拥有赔偿权。此外，WebBank正在进行或未来的业务可能会受到限制。
作为银行监管程序的一部分，FDIC和UDFI定期对WebBank进行检查，包括遵守法律法规。FDIC和UDFI的权限包括审查WebBank、其营销合作伙伴以及与此类营销合作伙伴的借贷和存款计划的能力。FDIC、UDFI、消费者金融保护局（“CFPB”）以及其他联邦和州机构，如果发现任何违法行为，也可能对WebBank及其营销合作伙伴提起执法行动。这些执法行动可能会导致WebBank承担金钱责任、增加合规义务或对其正在进行和未来的业务造成限制。
联邦和州监管机构，包括CFPB、联邦贸易委员会（“FTC”）和州检察长，已经并可能在未来对WebBank的营销合作伙伴提起调查和执法行动。这些针对营销合作伙伴的行动可能会增加WebBank自己的监管机构对WebBank业务的审查，并可能导致对WebBank进行调查或索赔的风险增加。美国国会和州立法机构以及联邦和州监管机构不断审查银行业法律、法规和政策，以应对可能的变化。CFPB和FDIC可能会修订或颁布新的监管要求，或修订或采用可能影响WebBank、其营销合作伙伴和计划的新监管解释。2025年1月，一位新的代理主席在FDIC上任，他可能会采取与之前的机构领导层不同的优先事项，这可能会影响WebBank的业务。特朗普政府可能会做出其他改变，这些改变也可能影响WebBank。在前任主席的领导下，FDIC通过了一项最终规则，将其监管某些行业银行及其母公司的做法编纂成文。虽然该规则目前不直接适用于我们或WebBank，但如果不是新董事长撤回，该规则可能对我们未来的业务、财务状况或经营业绩产生的潜在影响仍不确定。美国联邦存款保险公司和其他银行监管机构还通过了一项关于银行在与第三方签订合同时的义务的最终规则，其中包括WebBank与其营销合作伙伴的关系。2023年6月，科罗拉多州颁布了一项法律，根据1980年《存款机构放松管制和货币控制法》（“DIDMCA”），在向科罗拉多州消费者发放的贷款和某些类型的信用卡方面，选择退出向WebBank等州特许银行提供的利率优先购买。该法律预计将于2024年7月1日生效。爱荷华州和波多黎各此前选择退出DIDMCA。作为对几个行业贸易组织对科罗拉多州法律某些方面提出质疑的联邦诉讼的回应，2024年6月20日，一家联邦法院批准了一项初步禁令，禁止科罗拉多州对向科罗拉多州居民提供贷款和提供信贷以及属于相应行业贸易组织（包括WebBank）成员的州外特许银行实施法律。该裁决正在第十巡回上诉法院上诉。不能对这一诉讼的结果或其影响作出任何保证。其他州和司法管辖区可能会颁布类似的法律，寻求退出根据DIDMCA给予州特许银行的利率优先购买权。WebBank提供的消费者和企业贷款计划依赖于WebBank向其他司法管辖区居民的消费者和企业收取WebBank家乡犹他州允许的利率和费用的能力。科罗拉多州选择退出DIDMCA以及其他州或司法管辖区的任何选择退出，都可能对WebBank正在进行或未来的业务产生负面影响。我们无法预测是否会颁布额外的立法或条例，以及如果颁布将对我们的业务、财务状况或经营业绩产生的影响。
我们无法向您保证，我们将能够继续遵守纽约证券交易所的上市标准。
我们的共同单位在纽约证券交易所上市。为了让我们的共同单位保持上市，我们必须满足纽约证券交易所的持续上市标准。尽管我们相信我们遵守纽约证券交易所的上市标准，但鉴于我们有限的交易活动和公众持股量，无法保证我们将继续遵守纽约证券交易所的持续上市标准，如果我们未能遵守，我们的证券可能会被退市。此外，即使我们成功地保持符合适用的纽约证券交易所上市要求，我们的董事会可能会决定，为维持我们的上市所需的合规成本以及管理时间和公司资源的要求，大于公司及其单位持有人作为上市公司所获得的收益，因此，我们应该自愿从纽约证券交易所退市。
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如果我们的普通股自愿或非自愿地从纽约证券交易所退市，我们的普通单位可能会在从纽约证券交易所退市后恢复在OTC市场或其他场外交易平台交易。我们共同单位的任何此类退市都可能对我们共同单位的市场价格和交易市场的效率产生不利影响，这不仅是在特定价格下可以买卖的单位数量方面，而且还可能通过交易时间的延迟和证券分析师对我们的覆盖范围减少（如果有的话）。
未来来自运营或通过融资产生的现金流可能不足以使公司能够履行其优先信贷额度下的义务，这可能会对其业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，信贷市场波动可能会影响我们为现有债务再融资、根据现有信贷额度借入资金或产生额外债务的能力。
截至2024年12月31日，该公司在其高级信贷额度下的可用借款能力为470,000美元，在其高级信贷额度下的未偿债务为118,800美元。若公司或其附属公司的财务表现未能满足适用的融资协议所载的财务契约，则无法保证公司或其附属公司将继续获得其信贷额度。如果公司或其子公司不满足其某些财务契约，并且如果他们无法以管理层可接受的条款从各自的贷方获得必要的豁免或其他修订，他们获得可用信贷额度的能力可能会受到限制，各自的贷方可能会加速其债务义务，流动性可能会受到不利影响。
如公司或其附属公司的现金需求显著高于预期或实质上未达到其业务计划，或公司及其附属公司的产品及服务的市场出现意外低迷，公司或其附属公司可能会被要求寻求额外或替代融资来源。未来信贷市场状况的中断和波动可能会对公司或其子公司在债务到期时以类似于我们当前信贷额度的条款进行再融资的能力产生重大不利影响，或在必要时利用现有信贷额度或产生额外债务。因此，无法保证任何此类融资将可用或以可接受的条款提供。无法从运营或通过融资产生足够的现金流可能会损害公司或其子公司的流动性，并可能对其业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的业务战略包括收购，而收购会带来许多风险，包括管理层分流的风险以及成本和费用增加，所有这些都可能对公司的盈利能力产生负面影响。
除其他外，我们的业务战略包括战略收购，以及与我们现有投资相关的潜在机会性收购和战略行动，例如重组、战略伙伴关系和合作以及激进活动。这种整体收购和投资战略带来了若干风险，包括将管理层的注意力从其他业务问题上转移、产生大量法律和其他咨询费用（在维权活动的情况下，包括代理招揽费）以及潜在需要以额外的股权和/或债务为此类收购提供资金。此外，如果我们已经投资于作为我们收购和其他活动标的的实体，我们的行为可能会暂时破坏投资价值，这可能会对我们的财务状况产生不利影响。
此外，一旦完成，收购可能会带来进一步的风险，包括：被收购业务的意外成本和负债，包括环境负债，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响；与被收购业务相关的监管合规程度提高；难以吸收被收购业务及其人员和财务报告系统，这将阻止交易的预期收益在预期时间范围内实现；对与供应商和客户的现有业务关系产生负面影响；以及被收购业务关键员工的流失。此外，任何未来收购可能导致产生额外债务和相关利息费用、或有负债以及与无形资产相关的摊销费用，这可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响，或发行额外股权，这可能会稀释我们单位持有人的权益。
无法保证我们将能够成功谈判任何未决收购，获得任何收购所需的批准或以其他方式成功完成任何收购，或任何收购将实现预期的协同效应或其他积极结果。总体而言，如果我们的收购战略不成功，或者如果收购没有很好地融入我们现有的业务，公司的盈利能力、业务和财务状况可能会受到负面影响。
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剥离业务的资产剥离和或有负债可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们不断评估我们所有业务的绩效和战略契合度，可能会出售业务或产品线。剥离涉及风险，包括在业务、服务、产品和人员的分离方面遇到困难，管理层的注意力从其他业务问题上转移，我们的业务中断，关键员工的潜在损失以及与剥离业务相关的不确定或有负债（包括环境负债）的保留。当我们决定出售资产或业务时，我们可能难以及时以可接受的条件找到买家或替代退出策略，这可能会延迟我们战略目标的实现。我们还可能以低于我们预期的价格或条款处置业务，这可能导致重大资产减值费用，包括与商誉和其他无形资产相关的费用，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们可能会经历比预期更大的不协同效应，剥离对我们收入增长的影响可能比预期的更大，一些剥离可能会稀释收益。无法保证任何资产剥离的战略利益和预期财务影响是否会实现。我们无法向您保证，我们将成功管理我们在剥离业务或产品线时遇到的这些或任何其他重大风险，我们进行的任何剥离都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们的投资组合可能出现亏损，这可能对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。
我们的一部分资产包括每期调整为公允价值的股本证券，以及其他投资。经济状况的不利变化或此类公司、其运营或商业模式遭受挫折可能会导致这些投资的价值下降。此类价值下降主要根据美国公认会计原则在净收入或亏损中确认。金融市场的任何不利变化和我们的投资价值下降都可能导致额外损失，并可能对我们的经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。
如果我们的业务无法充分获得或保护他们所依赖的知识产权和许可，或其他第三方声称我们的业务侵犯或以其他方式侵犯了他们的知识产权，我们可能会面临对我们的财务状况、业务和经营业绩的重大不利影响。
我们每项业务的成功部分取决于他们拥有的商标和专利，或他们使用他人的许可、品牌名称、专有技术和制造技术。除了商标和专利保护，这些商家还依赖版权、商业秘密、保密程序和合同条款来保护自己的知识产权。他们为保护其知识产权而采取的步骤可能不会阻止第三方，包括我们的竞争对手，在未经其授权或独立开发实质上相似的知识产权的情况下使用其知识产权。侵犯或盗用我们企业的知识产权，例如未经授权的材料制造或销售，可能会导致失去的市场和收入机会得不到补偿。尽管采取了这些措施来监测和检测第三方未经授权使用我们业务的知识产权，但任何此类未经授权的使用都可能减少或消除我们的业务已经发展起来的任何竞争优势，导致他们失去销售或以其他方式损害他们的业务。企业执行其知识产权的能力受到诉讼风险的影响，以及这些权利在一些国家的保护和可执行性的不确定性。如果企业寻求强制执行其知识产权，可能会受到声称这些权利无效或无法执行的索赔，其他人可能会寻求对企业的反索赔，这可能会对其业务产生负面影响。如果这些企业无法强制执行和保护知识产权，或者由于技术变革的快速步伐而被规避、过时或失效，或者被员工或第三方窃取或盗用，则可能对其竞争地位和业务产生不利影响。
第三方也可以主张我们企业的产品、解决方案和服务侵犯了他人的权利。无论是否立功，这些索赔的辩护都可能是昂贵和耗时的辩护和解决，并可能转移管理和人员的努力和注意力。此外，国外的法律可能无法有效保护我们企业的知识产权。在这种情况下，未经授权使用专有信息和知识产权可能会变得更加困难、耗时和昂贵，并可能使我们的企业承担重大的损害赔偿责任并使其财产权无效。如果我们的业务面临基于第三方商业秘密和其他机密商业信息被盗或未经授权使用或泄露的索赔，针对此类索赔的抗辩可能会导致重大费用并损害我们的竞争地位，所有这些都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
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我们在美国境外开展业务，这可能会使我们面临通常与仅在美国运营的公司无关的额外风险。
我们开展业务，并在在美国境外开展业务的公司的证券中拥有业务或拥有权益。这些业务还有额外的风险，包括与货币兑换、关税变化、金融市场不如美国发达或效率较低、缺乏统一的会计、审计和财务报告标准、法律和监管环境的差异、有关非美国市场公司的不同公开信息、经济和政治风险、公共卫生危机以及可能征收非美国税收有关的风险。无法保证此类风险方面的不利发展不会对我们在某些国家持有的资产或这些资产的回报产生不利影响。
我们还面临在国际上开展业务所固有的若干风险，包括遵守适用于我们国际业务的国际和美国法律法规。这些法律法规包括数据隐私要求、劳动关系法、税法、反竞争法规、进口和贸易限制、美国法律如出口管制法和《反海外腐败法》，以及其他国家的类似法律，这些法律也禁止向政府官员支付腐败款项或向客户支付某些款项或报酬。鉴于这些法律的高度复杂性，存在一些条款可能被无意违反的风险。此外，我们可能会对当地合作伙伴采取的行动承担责任。违反这些法律法规可能会导致罚款和处罚、对我们、我们的管理人员或我们的雇员的刑事制裁、行政补救措施和禁止我们开展业务。任何此类违规行为都可能包括禁止我们在一个或多个国家提供我们的产品和服务的能力。
此外，Steel Connect的收入历史上有很大一部分来自中国大陆，而Steel Connect的业务反过来又面临与中国大陆的运营及其复杂和不可预测的政治、经济和法律环境有关的某些特定风险。中国许多法律、法规和规则的解释和执行涉及重大不确定性，包括知识产权保护方面的不确定性。在发生与（其中包括）机密信息或知识产权相关的任何索赔或纠纷时，可获得的法律保护和补救措施可能会受到限制，中国大陆的任何诉讼都可能旷日持久，并导致大量成本以及资源和管理层注意力的转移。此外，Steel Connect在中国大陆的运营能力可能会受到美国和中国法律法规变化的不利影响，例如与（其中包括）国际贸易、税收、知识产权、货币管制、网络安全、员工福利和其他事项相关的法律法规变化。此外，美国政府主张普遍加强贸易限制，并对进口到美国的某些商品，特别是从中国大陆进口的商品大幅提高关税，并已采取措施限制某些商品的贸易。针对美国实施的新贸易政策、条约和关税，中国和其他国家进行了报复。如果发生任何这些事件，Steel Connect的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
全球贸易问题以及贸易政策、贸易制裁、关税和国际贸易争端方面的变化和不确定性，可能会显着增加成本或限制我们运营中使用的材料和产品的供应。
我们从美国以外的司法管辖区进口用于我们业务的原材料和产品。基于美国和我们开展业务的国家之间的复杂关系，存在固有的风险，即政治、外交和国家安全因素可能导致全球贸易问题以及贸易政策和出口法规的变化。贸易限制，包括退出或修改现有贸易协定、谈判新的贸易协定、非关税贸易壁垒、当地含量要求，以及对某些国家或涵盖某些产品征收新的或报复性关税，包括美中贸易关系的发展和对俄罗斯的制裁，可能会限制我们进口我们业务中使用的某些原材料和产品的能力。影响汇率和商品价格的政策或限制商品出口或进口的政策可能对商品的国际流动产生重大不利影响，从而可能对我们的经营产生相应的负面影响。
美国最近颁布并提议颁布重要的新关税。美国与其他国家未来在贸易政策、条约和关税方面的关系继续存在重大不确定性。这些贸易冲突和导致额外关税、关税和/或贸易限制的相关不断升级的政府行动可能会增加我们的运营成本，导致我们的供应链中断或短缺和/或对美国、区域或地方经济产生负面影响，并单独或总体上对我们的业务和综合财务业绩产生重大不利影响。
诉讼或合规失败可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
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我们的业务性质和投资策略使我们面临各种诉讼事项。我们对这些事项进行有力的抗辩，并酌情进行保险理赔。然而，诉讼本身成本高昂且不可预测，因此很难准确估计任何诉讼的结果。这些诉讼可能包括补偿性损害赔偿、惩罚性和后果性损害赔偿和/或禁令救济的索赔。这些诉讼的辩护可能会转移我们管理层的注意力，我们可能会在为这些诉讼辩护时产生大量费用，我们可能会被要求支付损害赔偿金或和解或成为可能对我们的运营和财务状况产生不利影响的公平补救措施的约束。此外，我们可能拥有的任何保险或赔偿权利可能不足以或无法保护我们免受此类损失或导致未来显着更高的保费。此外，任何特定时期法律诉讼的发展都可能要求我们调整我们在合并财务报表中记录的损失或有事项估计，记录以前不受合理估计影响的负债或资产的估计或准备金，或支付现金结算或判决。任何这些发展都可能对我们在任何特定时期的财务状况产生不利影响。尽管我们按照我们认为必要的方式进行应计，但由于估算过程中固有的不确定性，我们应计的金额可能与我们实际支付的任何金额有很大差异。详见第一部分第3项“法律程序”。
我们的技术系统出现重大中断或安全漏洞可能会对我们的业务产生不利影响。
我们在开展业务时依赖信息和运营技术系统来处理、传输和存储电子信息，制造我们的产品，并管理或支持各种关键的业务流程和活动。在某些情况下，我们可能依赖第三方托管、支持和其他服务提供商来满足我们的信息技术要求。我们的信息和运营技术系统受到来自各种来源的破坏、损坏或故障，包括但不限于计算机病毒、安全漏洞、网络攻击、勒索软件攻击、自然灾害和设计缺陷。我们还可能面临与现在远程工作的大量劳动力相关的更多网络安全风险，因为远程工作环境变得不那么安全，更容易受到黑客攻击，包括网络钓鱼和社会工程尝试。尤其是网络安全事件正在演变，包括但不限于使用恶意软件、试图未经授权访问数据或控制自动化生产系统，以及可能导致系统中断、未经授权发布机密或其他受保护信息以及数据损坏的其他安全漏洞。我们实施了各种措施，以管理和减轻与技术系统和网络中断相关的风险。我们维持信息安全计划，其中包括对员工的网络安全意识培训、跨用户帐户访问的一致基础设施安全实践、端点保护、电子邮件和周界安全，以及持续监测和记录网络活动以及快速事件响应的跟踪。我们认为，这些预防性行动为我们和我们的企业提供了充分的安全漏洞保护措施，并致力于减少技术中断和网络安全风险。然而，鉴于技术安全事件和中断的时间、性质和范围的不可预测性，我们的业务一直受到并可能受到生产停机、运营延迟、机密或其他受保护信息的破坏、数据的破坏或损坏、安全漏洞、盗窃、其他操纵或不当使用我们的系统和网络或补救行动造成的财务损失的影响，其中任何一项都可能对我们的竞争地位、财务状况、声誉或经营业绩产生重大不利影响。我们已经经历并可能在未来经历对我们的信息技术系统或网络的实际或未遂的网络攻击，但这些实际或未遂的网络攻击均未对我们的运营或财务状况产生实质性影响。此外，我们的托管和支持合作伙伴或其他第三方服务提供商在履行其服务方面的任何失败都可能对我们的业务造成重大损害。
我们的信息技术系统遭到破坏也可能导致知识产权、商业计划或商业秘密被盗用。我们的系统或我们的第三方服务提供商的系统出现任何故障都可能导致未经授权访问或获取此类专有信息，任何实际或感知到的安全漏洞都可能对我们的声誉造成重大损害，并对我们与客户的关系产生不利影响。此外，虽然我们的安全系统旨在维护我们的设施和信息系统的物理安全，但意外或故意的安全漏洞或第三方对我们的设施或我们的信息系统的其他未经授权的访问可能会导致专有和机密信息的盗用。
如果任何人，包括我们的任何员工或与我们共享此类信息的人，疏忽无视或故意违反我们对客户、客户或员工数据的既定控制，或以其他方式管理不善或盗用该数据，我们可能会在一个或多个司法管辖区受到重大金钱损失、诉讼、监管执法行动、罚款和/或刑事起诉。
我们认真对待网络安全，并投入大量资源和工具来保护我们的系统、产品和数据，防止不必要的入侵和披露，并为我们的员工提供定期培训，遵守适用的美国联邦和州法律以及针对网络安全的非美国法律法规。然而，这些安全性和合规性
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努力的实施成本很高，而且可能不会成功。随着网络威胁不断演变，我们的控制和程序可能变得不充分，我们可能需要在未来投入额外资源来修改或增强我们的系统。无法保证我们将能够预防、检测并充分应对或缓解此类网络攻击或安全漏洞。我们还可能被要求花费资源来补救与网络有关的事件或加强和加强我们的网络安全。基于我们的网络安全计划，我们不维护专门的网络安全保险。任何网络安全漏洞都可能对我们的运营和声誉产生重大不利影响，并可能对我们或我们的系统造成无法弥补的损害，无论我们或我们的第三方供应商是否能够在系统故障后充分恢复关键系统。
当前和拟议的有关保护个人数据的法律法规可能会导致我们的责任风险增加或成本增加，或者可能会限制我们的服务产品。
我们的一些业务收集和存储个人数据，我们系统的任何安全漏洞都可能导致盗用或未经授权泄露属于我们或我们的员工、合作伙伴、客户或供应商的个人数据。围绕信息安全和隐私的监管环境要求越来越高。我们受众多美国联邦和州法律以及非美国法律法规的约束，这些法律和法规管理客户和员工的隐私、安全和个人和机密信息的保护。特别是，欧盟（“欧盟”）通过了《通用数据保护条例》（“GDPR”），其中包含处理基于欧盟的数据主体的个人数据并尊重其行使GDPR特定权利的众多要求，并规定对违规行为的处罚最高可达20,000欧元或全球总收入的4%，以较高者为准。我们在欧盟的运营和员工方面受到GDPR的约束。GDPR等隐私法和类似法律法规的复杂性和数量都在增加，变化频繁，有时还会发生冲突。特别是，随着欧盟成员国重新制定国家立法以与GDPR保持一致，我们将需要监测每个相关欧盟成员国法律法规的遵守情况，包括在哪些地方引入了允许的GDPR克减。美国加州等州通过了全面的数据隐私法。其他法律可能会在州或美国联邦一级颁布。GDPR、欧盟成员国国家法律法规以及现有或新的美国联邦或州数据隐私法律法规的任何由此产生的变化可能会增加我们的合规义务，并可能需要审查和实施与我们收集、安全和使用数据相关的政策和流程。
合规义务的增加也可能导致合规成本的增加，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，未能遵守各司法管辖区的这些数据保护和隐私法规和规则，或解决任何严重的隐私或安全投诉，可能会使我们受到监管制裁、刑事起诉或民事责任。此外，如果我们违反与个人数据的使用、隐私或安全相关的适用法律、法规或职责，我们可能会受到民事责任或刑事起诉，被迫改变我们的商业行为并遭受声誉损害。
劳资纠纷，以及我们和供应商的劳动力继续或进一步加入工会，可能会增加我们的成本并导致停工，这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的一些企业与美国和国际上的各种工会签订了集体谈判协议。有关更多信息，请参见第一部分，第1项，“业务–员工”。除其他外，我们可能会因这些集体谈判协议和劳动合同下的争议或我们可能无法与这些工会谈判可接受的合同而遭受罢工、停工或工作放缓。如果美国或国际上加入工会的工人发生罢工、停工或其他放缓，如果其他员工加入工会，或者如果对未来劳资协议中的条款和条件进行重新谈判，我们的业务可能会经历其运营的重大中断，这可能导致他们无法及时向客户交付产品。这种中断还可能导致业务损失和更高的持续劳动力成本。
此外，我们的多元化工业部门可能会受到汽车制造商或其供应商经历的停工或放缓的影响，这可能导致我们的产品包含在组装车辆中的组装工厂放缓或关闭。过去，美国汽车工人联合会（United Auto Workers，简称“UAW”）的一次劳工罢工导致某些多元化工业部门客户的装配厂和分销设施在美国的地点出现临时停工或放缓。罢工影响了我们的运营，但迄今为止尚未对我们的综合业绩产生实质性影响。美国汽车工人联合会与每家受影响的汽车制造商达成了一项暂定劳工协议。如果暂定协议没有得到批准，随之而来的是持续或扩大的罢工，这可能会对我们的汽车供应链产生重大不利影响（导致货物和服务的延迟或无法交付），并可能大幅减少对我们客户的商品和服务的需求。如果发生这种情况，可能会对我们的业务和我们的经营业绩产生重大不利影响。
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此外，我们相信我们的一些直接和间接供应商已经加入了工会。供应商经历的罢工、停工或减速可能会导致制造或交付我们产品组件的设施减速或关闭。这些组件的生产或交付的任何中断都可能减少销售、增加成本并对我们产生重大不利影响。
WebBank作为其提供的贷款的贷款人的地位，以及受让人收取利息的能力，可能会受到挑战，这些挑战可能会对WebBank正在进行的和未来的业务产生负面影响。
WebBank的业务包括与营销合作伙伴的贷款计划，营销合作伙伴为贷款提供发起服务，随后购买WebBank发起的贷款（或贷款中的权益）。有诉讼和监管行动对贷款安排提出质疑，即银行提供贷款，然后将其出售并转让给从事协助贷款发起和服务的实体。其中一些案例声称，营销和服务实体应被视为通过贷款计划产生的贷款的“真正债权人”，银行应被置之不理。如果这类挑战成功，州法律利率限制和适用于非银行贷款机构的其他要求将适用，而不是管辖银行贷款机构的联邦利率法。其他案例则依赖这样的说法，即即使一家银行根据联邦利率法发起了一笔贷款，银行的受让人也不被允许依赖联邦法律，而是受到州法律限制。此外，几个州还通过了旨在确定哪个实体是贷款贷款人的法律。例如，2021年，缅因州通过了一项法律，除其他外，如果满足某些法定标准，例如非银行实体持有贷款的“主要经济利益”，则可将该实体视为贷款的贷款人。其中某些挑战已经在涉及WebBank的项目中带来或受到威胁。2021年，国会根据总统签署的《国会审查法案》颁布了一项联合决议，其效果是废除了货币监理署通过的一项规定。该规定明确了银行何时是贷款贷款人的问题，尽管不直接适用于WebBank，但可能为WebBank开展贷款业务的方式提供了支持。由于被废除，这些论点将不会在未来的挑战中可用。如果成功对WebBank或其营销合作伙伴或其他人提起其他案件或监管行动，可能会对WebBank正在进行的和未来的业务产生负面影响。WebBank继续构建其程序，并对这些程序行使控制权，以应对这些风险，尽管无法保证未来不会带来额外的案例或监管行动。州监管机构还声称，根据州法律，WebBank及其营销合作伙伴必须获得许可，这些许可可能具有限制被许可实体业务的效果。
WebBank受资本要求的约束，如果WebBank未能满足其资本要求，FDIC可能会要求SPLP向WebBank注入额外资本。
WebBank受美国各联邦银行监管机构管理的资本要求的约束，因此，必须满足特定的资本准则。联邦银行监管机构实施了《巴塞尔协议III》的全球监管资本要求以及《多德-弗兰克法案》实施的某些要求。FDIC实施巴塞尔III协议的法规修改了WebBank的最低资本要求，为监管资本目的定义了什么构成资本，并增加了4.5%的普通股一级资本比率，并将一级资本比率要求从4%提高到6%。FDIC规定还要求WebBank遵守8%的总资本比率和4%的杠杆率。此外，WebBank预计将保持比新的监管最低资本要求高出2.5%的资本节约缓冲（仅由普通股权一级资本组成）。资本保护缓冲是在最低风险加权资本比率之上，并产生了将这些比率各提高2.5%的效果。WebBank未能维持资本节约缓冲所要求的最低资本总额，将损害其向执行官进行某些分配（包括股息和股票回购）和酌情奖金支付的能力。WebBank未能按照FDIC最低资本要求保持资本将使WebBank受到FDIC的及时纠正行动制度的约束，这可能会进一步损害WebBank进行支付或分配的能力，并可能需要资本恢复计划或其他纠正性监管措施。因此，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能受到不利影响。
美国联邦储备委员会、货币监理署和联邦存款保险公司继续在某些方面修订在美国实施巴塞尔协议III的法规，预计将对这些监管资本规则进行进一步修订。2023年7月27日，美国联邦储备委员会、货币监理署和联邦存款保险公司发布了一项提案，将大幅修改美国对大型银行组织的监管资本要求。该提案尚未最终确定，预计会有进一步的变化。如果按提议采纳，它将不会直接修改适用于WebBank的资本要求。然而，公司无法预测最终规则采用的任何变更是否会对WebBank产生影响或是否会直接对监管资本规则进行任何额外修订
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适用于WebBank。公司目前无法更广泛地预测《巴塞尔协议III》及其在美国的实施将对WebBank和银行业产生的具体影响和长期影响。
此外，《多德-弗兰克法案》编纂了一项长期政策，即所有直接或间接控制FDIC保险银行的公司都必须作为此类机构的财务实力来源。因此，FDIC可能会要求SPLP在WebBank未能满足其资本要求的情况下向WebBank注入额外资本，包括有时SPLP可能不会倾向于以其他方式提供资本，即使这样做可能会对SPLP履行其其他义务的能力产生不利影响，其中包括对公司高级信贷额度中规定的对WebBank出资的限制。
WebBank的贷款计划取决于与营销合作伙伴的关系。
WebBank与营销合作伙伴一起提供贷款计划。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，收入最高的两个合同贷款项目合计分别占WebBank总净营收的约16.9%和24.9%。如果其营销合作伙伴不向WebBank提供发起服务或其他服务，或以错误的方式提供这些服务，这可能会对WebBank正在进行的和未来的业务产生负面影响。营销合作伙伴聘请的服务提供商提供的有问题的服务也可能对WebBank正在进行的和未来的业务产生负面影响。此外，如果营销合作伙伴或其他第三方没有购买WebBank发起的贷款（或贷款中的权益），那么WebBank可能需要保留这些贷款（或贷款中的权益），这可能会对其正在进行的和未来的业务产生负面影响。营销合作伙伴还被要求就贷款计划可能产生的某些责任向WebBank进行赔偿。如果营销合作伙伴无法或不愿意履行其赔偿义务，那么WebBank将面临更大的风险，即在私人诉讼或监管执法行动中提出的索赔责任。此外，营销合作伙伴可能依赖外部资金来源来履行其义务。市场状况和其他因素可能会影响营销合作伙伴的资金可用性。资本的可用性可能会影响可以通过WebBank的贷款计划发起的贷款量。最近一段时间，WebBank的几个营销合作伙伴的可用资金更加有限，导致贷款量减少，并对WebBank的业务产生负面影响。
WebBank面临借款人或其他人就薪资保护计划或PPP的贷款处理提起诉讼的风险，以及小企业管理局可能无法为部分或全部PPP贷款担保提供资金的风险。
CARES法案包括通过小型企业管理局（“SBA”）管理的349,000，000美元贷款计划，被称为薪资保护计划。PPP随后根据附加立法进行了扩展和扩展。根据PPP，小企业和其他实体和个人可以向现有的SBA贷方和其他经批准的受监管贷方申请贷款。WebBank作为贷方参与了PPP。由于CARES法案通过和PPP开放之间的时间很短，有关PPP运作的法律、规则和指南以及SBA有关该计划的规则、解释和指南不断演变的性质存在一些模糊性，这使WebBank面临与不遵守PPP相关的风险。自PPP启动以来，已有多家银行因此类银行在处理PPP申请时使用的流程和程序而受到诉讼。因此，WebBank可能面临与WebBank就PPP贷款进行接洽的借款人和非借款人就其在处理PPP申请中使用的流程和程序提起诉讼的风险。WebBank还可能受到州和联邦当局的调查或执法行动，包括SBA。如果对WebBank提起任何此类诉讼或政府行动，且未以有利于WebBank的方式解决，则可能导致重大财务责任或对其声誉产生不利影响。此外，诉讼和政府行动可能代价高昂，无论结果如何。PPP相关诉讼或政府行为导致的任何财务责任、诉讼费用或声誉损害都可能对WebBank的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
如果SBA确定贷款的发起、承销、借款人证明、由WebBank或其第三方服务商提供资金或服务的方式存在缺陷，例如借款人获得PPP贷款的资格问题，这可能与PPP运作的法律、规则和指南的模糊性有关，也可能与此无关，WebBank对PPP贷款也存在信用风险。如果PPP贷款违约导致损失，并且SBA确定PPP贷款的来源、借款人证明、出资或由WebBank或其第三方服务提供服务的方式存在缺陷，则SBA可以否认其在担保项下的责任，减少担保金额，或者，如果其已在担保项下付款，则向WebBank寻求与该缺陷相关的任何损失的赔偿。
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我们面临与我们的贷款活动相关的信贷和利率风险，我们的财务状况和经营业绩可能会受到对借款人产生不利影响的因素的负面影响。
WebBank发起各类信贷产品，我们的财务状况和经营业绩受到借款人及时偿还贷款能力的影响。借款人可能由于各种因素而无法偿还贷款，其中一些因素超出了他们的控制范围。同样，我们的商业贷款和相关融资产品下的借款人（通常是小型企业）可能比大型商业借款人更容易受到甚至轻微或中度经济衰退的影响，这可能会使WebBank面临更高的贷款损失风险。许多借款人受到最近影响金融、房地产和证券市场的事件的负面影响，包括地缘政治动荡、利率上升、通货膨胀、金融服务业的不利发展以及其他最近引起市场和经济波动的事件，未来可能继续受到类似或更严重的影响。借款人不付款的风险是通过我们的承保流程和其他风险管理实践评估的，这些流程可能无法充分识别、定价和减轻此类风险。WebBank还可能受到信贷市场收紧和其他普遍经济下滑的影响，这可能导致贷款和消费者贷款需求减少。
WebBank的部分收入来自收取的利息超过支付的利息。WebBank在资产上赚取的利率和在负债上支付的利率一般都是在一段时间内通过合同确定的。市场利率随时间变化。因此，与大多数金融机构一样，WebBank的经营业绩受到利率变化及其资产和负债的利率敏感性的影响。WebBank监测和衡量其对利率变化的风险敞口，以遵守适用的政府法规，并限制利率变化可能对其经营业绩产生负面影响的风险。然而，无法保证，在利率发生不利变化的情况下，WebBank限制利率风险的努力将会成功。
我们的业务一直并可能在未来受到金融服务业状况的不利影响。
涉及流动性受限、违约、不履约或其他不利发展的实际事件，影响金融机构、交易对手方或金融服务业或金融服务业的其他公司，或对任何这类事件或其他类似事件的担忧或谣言，在过去和将来都可能导致客户对银行系统的信心受到侵蚀、存款波动、流动性问题和其他不利发展。
如果未来其他银行和金融机构因金融状况影响银行体系和金融市场而进入接管或破产，我们获取现有现金和现金等价物的能力可能会受到威胁。此外，如果我们的任何客户、供应商、营销合作伙伴或与我们开展业务的其他方无法获得资金，这些方支付或履行其对我们的义务或订立需要向我们额外付款或额外资金的新商业安排的能力可能会受到不利影响。此外，我们可能无法及时、以商业上合理的条款或根本无法获得足够的外部融资。任何这些事件都可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。
Steel Connect与重要客户关系的变化，包括来自其中一个或多个客户的业务损失或减少，可能对其 生意。
Steel Connect相当大一部分业务依赖于少数客户。截至2024年7月31日和2023年7月31日的财年，Steel Connect的10个最大客户的合并净营收占比分别约为81%和83%。两家客户分别占Steel Connect截至2024年7月31日止财政年度合并净营收的约38%和15%，两家客户分别占Steel Connect截至2023年7月31日止财政年度合并净营收的41%和13%。Steel Connect截至2024年7月31日和2023年7月31日止财政年度，没有其他客户占合并净营收的比例超过10%。
总的来看，Steel Connect不存在任何约定使任何客户有义务向其购买大量服务或指定其为独家服务商的情况。因此，Steel Connect的净营收受客户需求变化的影响。由于多种原因，包括终端用户的季节性购买、新技术的引入和一般经济条件，Steel Connect客户的订单水平和时间各不相同。与重要客户的关系发生变化可能需要Steel Connect对其其他长期资产进行减值评估，这可能需要Steel Connect记录减值费用。来自这些客户中的一个或多个客户的客户需求或数量减少或业务损失可能对Steel Connect的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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此外，Steel Connect很大一部分收入来自于科技和消费品领域的客户，竞争激烈且变化较快。供应减少或中断，包括Steel Connect的全球供应链中断或重大自然灾害（包括气候变化造成的）或其他情况，未能根据Steel Connect的业务需要适当取消、重新安排或调整Steel Connect的要求，或对Steel Connect服务的需求减少，都可能对Steel Connect的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并可能对客户关系造成重大损害。半导体和其他电气元件供应曾经出现并可能继续出现市场短缺，这已经影响并可能进一步影响Steel Connect在计算和消费电气市场的客户，从而影响他们对Steel Connect产品的需求。在Steel Connect客户的组件短缺期间，也可能会遇到客户端需求减少，因此，在可以开发其他组件来源之前，Steel Connect的收入和盈利能力可能会受到影响。
我们的附属公司与其所有客户并无长期合约，失去与我们没有长期合约的客户可能对我们的财务状况、业务及经营业绩造成重大不利影响。
我们的业务主要基于个人订单、与客户的销售和服务协议，而不是长期合同。因此，这些客户可以随时、以任何理由、在很少或根本不通知的情况下停止购买产品或使用我们的服务，如果客户不再希望从我们购买产品或使用我们的服务，我们将没有追索权。如果我们的大量客户减少或选择不购买产品或不使用我们的服务，或者我们不得不做出价格让步以留住某些客户，这可能会对我们的财务状况、业务和经营业绩产生重大不利影响。在终止的情况下，我们子公司的合同有时会规定清盘产品或服务的费用，但这些费用可能不足以让我们维持与被取消的合同相关的收入或补偿在寻找替代收入来源方面产生的损失。
未能保持对财务报告的有效内部控制可能导致我们的财务报表出现重大错报，以及未能履行其报告和财务义务，每一项都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们过去和将来可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制和程序是无效的。几年前，我们发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，截至2022年12月31日，这些缺陷已得到纠正。然而，未来使用此类补救措施可能还不够，任何未能保持有效内部控制的情况都可能导致我们得出结论，我们在未来存在一个或多个实质性弱点。未能保持有效的内部控制或进一步修订我们之前的财务 除其他外，报表可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能对我们的普通和优先单位的交易价格产生负面影响，并限制我们筹集资金的能力，可能导致我们未能履行我们的报告义务，并可能要求我们承担额外成本以改善我们的内部控制系统。如果我们不能提供可靠的财务报告或防止财务报表中的欺诈和错误，我们的声誉和经营业绩也可能受到重大不利影响。此外，我们可能会受到我们证券上市的证券交易所、SEC和其他监管机构的调查或私人诉讼，这可能需要额外的财务和管理资源。有关更多信息，包括关于我们的补救计划，请参阅第II部分第9a项，“控制和程序”。
疫情、大流行、疾病爆发和其他不利的公共卫生发展已经并可能在未来对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
在我们开展业务的国家和州，任何时候都可能出现流行病、大流行病、新型疾病的爆发和其他不利的公共卫生发展。这些事态发展，包括新冠疫情，已经对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生并在未来可能产生不利影响。这些影响包括全球金融市场中断、客户对我们业务产品的需求减少、我们或我们的客户和供应商的制造业务中断或关闭、供应链的延误和中断、我们人员的生产力和效率有限、合格人员的可用性以及与远程工作环境相关的网络安全风险增加，可能会增加我们的成本、限制我们满足客户需求的能力或以其他方式对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。我们的经营和财务业绩将和可能继续受到突发公共卫生事件影响的程度将取决于我们无法控制的各种因素，例如突发公共卫生事件的持续严重性和持续时间，包括任何持续的地理死灰复燃；出现传染性疾病或病毒的新变种和毒株；以及遏制或遏制行动的成功与否
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缓解突发公共卫生事件的影响。突发公共卫生事件，以及由突发公共卫生事件引发的动荡的区域和全球经济状况，也可能放大本“风险因素”部分描述的其他风险的影响。
失去重要员工可能会对我们的业务产生重大负面影响。
我们的成功在很大程度上取决于管理层和其他员工的技能、经验和努力。失去我们高级管理层的一名或多名成员或拥有基本技能的众多员工的服务可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
特别是，我们的业务依赖于充足的熟练员工供应。我们企业的行业中训练有素、经验丰富的人员需求量很大。我们无法预测我们是否能够吸引、激励和维持有效运营现有和未来业务所需的足够的熟练劳动力，或者劳动力支出不会因熟练人才供应短缺和工资通胀压力而增加，从而对我们的财务业绩产生不利影响。虽然我们的业务通常以高员工流动率运营，但员工流动率的任何实质性增加或任何广泛的员工不满也可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与我们的Structure相关的风险
单位持有人有有限的追索权维持对普通合伙人、董事会、我们的高级职员和经理的行动。
SPLP的有限合伙协议或“合伙协议”包含广泛的赔偿和免责条款，这些条款限制了单位持有人对普通合伙人、董事会、我们的高级职员和经理提起诉讼的权利，或追讨由于这些方的作为或不作为而对公司产生负面影响的损失或成本的权利。
我们的合伙协议包含某些条款，可能会限制某些单位持有人的投票权。
我们的合伙协议包含特定条款，旨在遵守由于我们对WebBank的所有权而对我们的证券所有权的监管限制。根据合伙协议，未经董事会事先批准而取得共同单位10%或以上实益所有权的个人或团体，可能会丧失其所有共同单位超过9.9%的投票权。
我们与我们的执行主席Warren G. Lichtenstein的某些关联公司之间存在某些环环相扣的关系，这可能会带来潜在的利益冲突。
我们的执行主席兼主要单位持有人Warren G. Lichtenstein是我们管理公司的首席执行官。截至2024年12月31日，Lichtenstein先生直接拥有我们约4.2%的未偿还普通单位。此外，我们管理人的关联公司，包括Lichtenstein先生，实益拥有我们约84.9%的未偿普通单位，尽管Lichtenstein先生否认对非他直接持有的任何普通单位的实益所有权。我们已与这些实体达成交易和/或协议。不能保证这些实体不会有与我们自己的利益冲突的利益，也不能保证利希滕斯坦先生不会有与我们单位持有人的利益不同的利益。
我们管理团队的某些成员可能参与其他可能涉及利益冲突的业务活动，可能会转移他们对公司运营的注意力。
我们管理团队的某些个人成员，包括我们的执行主席Warren G. Lichtenstein和总裁Jack L. Howard，可能会不时参与其他业务的管理，包括由我们的管理人及其关联公司拥有或控制的业务。因此，这些人可能会将一部分时间和注意力集中在管理这些其他业务上。我们的利益与这些个人参与的其他实体和商业活动的利益之间将来可能会出现冲突。
与我们管理人相关的风险
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我们依靠管理公司的董事长兼首席执行官Warren G. Lichtenstein和管理公司总裁Jack L. Howard来经营我们的业务。失去他们的服务可能会对我们的业务、业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的成功取决于管理公司董事长兼首席执行官Warren G. Lichtenstein和管理公司总裁Jack L. Howard的努力、技能、声誉和业务人脉。虽然管理公司的主要成员已为管理公司及其附属公司工作多年，但我们的管理公司并无与其管理团队的任何主要成员订立任何雇佣协议，亦不保证他们的持续服务。失去Lichtenstein先生或Howard先生的服务可能会对我们的资产价值、收入、净收入和现金流产生重大不利影响，并可能损害我们维持或发展现有业务或在未来寻求更多机会的能力。
我们无法确定将支付的管理费或随着时间推移将发行的C类合伙单位的金额。
管理人有权按合伙人总资本的1.5%的年费率收取费用（“管理费”）。我们合作伙伴的总资本将受到我们的业务和我们未来可能收购的其他业务的表现，以及发行额外的普通或优先单位的影响。我们合作伙伴的总资本和由此产生的管理费的变化可能很大，从而对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，如果我们的业绩下降，假设我们的合伙人总资本不变，管理费将增加我们收入的百分比。此外，管理人的关联公司SPH SPV-I LLC持有的激励单位授予持有人一般有权分享公司股权价值增加的15%，按每年终了前二十个交易日计算。通过将部分激励单位划分为公司C类单位来体现激励单位的这种增值份额。任何此类C类单位的发行将导致现有有限合伙人在公司的持股被稀释。截至2024年12月31日年度计量日，已有76,323个激励单位归属。激励单位预计将在截至2025年12月31日的财年第一季度发行，随后自动转换为相同数量的普通单位。
根据管理协议，我们的管理人的责任是有限的，我们已同意就某些责任向我们的管理人作出赔偿。此类赔偿可能会激励我们的管理人就其将获得赔偿的行为承担不必要的风险。
根据管理协议，我们的管理人、其成员、高级职员、雇员、关联公司、代理人和法定代表人不承担任何责任，并且我们已同意赔偿这些人的任何损失或费用，包括但不限于任何判决、和解、合理的律师费以及与任何实际或威胁的程序的辩护有关的其他成本和费用，但因在履行该受补偿人的义务和职责时故意不当行为或重大过失而导致的损失除外。此类赔偿可能会激励我们的管理人就其将获得赔偿的行为承担不必要的风险。
合伙协议将普通合伙人的受托责任限制在我们的单位持有人身上。
合伙协议包含一些条款，这些条款修改并降低了普通合伙人在其他情况下将被州受托责任法所遵守的受托标准。例如，我们的合伙协议规定，当我们的普通合伙人以其个人身份行事，而不是以其作为我们的普通合伙人的身份行事时，它可以对我们单位的持有人不承担任何信托义务。当我们的普通合伙人以我们的普通合伙人的身份，被允许或要求以其“全权酌情决定权”或“酌情决定权”或其认为“必要或适当”或“必要或可取”作出决定时，那么，除非我们的合伙协议另有规定，我们的普通合伙人将有权仅考虑其所希望的利益和因素，并且没有义务或义务（受托或其他）对我们或我们单位的任何持有人的任何利益或影响因素给予任何考虑，并且将不受我们的合伙协议、特拉华州有限合伙法案或任何其他法律、规则或条例或股权规定的任何不同标准的约束。这些标准减少了我们的普通合伙人原本应承担的义务。
上述对受托责任的修改是特拉华州法律明确允许的。因此，我们和我们单位的持有人只有在我们的普通合伙人违反其根据我们的有限合伙协议承担的义务时，才有追索权并能够向我们的普通合伙人寻求补救。除非我们的普通合伙人违反其根据我们的合伙协议承担的义务，否则我们和我们单位的持有人将不会对我们的普通合伙人有任何追索权，即使我们的普通合伙人的行为方式不符合传统的受托责任。此外，即使存在违反我们的合伙协议中规定的义务的情况，我们的合伙协议规定，我们的普通合伙人及其高级职员和董事将不会因判断错误或任何作为或不作为而对我们或我们单位的持有人承担责任
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除非有管辖权的法院作出最终且不可上诉的判决，判定我们的普通合伙人或其高级职员和董事存在恶意行为或从事欺诈或故意不当行为。这些规定限制了单位持有人在没有此类限制的情况下可能构成违反义务（包括受托责任）的行动的可用补救措施。
与我们的共同和优先股相关的风险
我们可能会在未来发行额外的普通或优先单位，或其他系列单位，而无需单位持有人同意，并以低于此类单位市场价格的折扣。特别是，大量销售普通或优先单位可能会导致单位各自的价格下降。
根据合伙协议的条款，可能会在未经单位持有人同意的情况下以低于市场价格的价格发行额外的普通或优先单位，或额外的系列单位。此外，其他类别的证券可发行优先于或以其他方式对共同和优先单位的权利享有优先权的权利。在公开市场上销售大量普通或优先单位或认为可能发生此类大量销售可能会对其各自的市场价格产生不利影响。此外，任何潜在稀释的感知风险可能会导致普通或优先单位持有人试图出售其单位，而投资者则“做空”普通或优先单位，这是一种投资者以现行市场价格出售其不拥有的单位的做法，希望以后以较低的价格购买单位以覆盖出售。任何将导致发售的普通或优先单位数量增加的事件都可能导致相应单位的市场价格进一步下降。这些销售也可能使我们更难在未来以我们认为合适的时间和价格销售额外的普通或首选单位。
公司合伙协议中包含的转让限制和其他因素可能会阻碍我们的共同或优先单位的活跃市场的发展。
无法保证我们在纽约证券交易所交易的普通或优先单位的数量或价格波动程度。公司的合伙协议中包含转让限制，以帮助保护公司某些公司子公司和其他投资组合公司的净经营亏损（“NOL”）结转的税收优惠，此类转让限制可能会阻碍我们的共同和优先单位的活跃市场的发展。除非续签，转让限制将于2025年6月1日到期。
优先单位给予清算和分配的持有人相对于我们的普通单位持有人的优先权。
我们目前有一个系列的优选单元未完成。所有这些单位在分配权利和清算时的权利方面都比共同单位排名靠前。除某些例外情况外，只要任何优先单位仍未偿还，我们不得就我们的普通单位宣布任何分配，除非所有累积和未支付的分配已就优先单位宣布和支付。在我们清算、清盘或解散的情况下，优先单位持有人将有权在普通单位持有人之前获得任何此类交易的收益。如果我们自愿或非自愿清算、解散或清盘，清算优先权的支付可能会导致普通单位持有人不会收到任何对价。
与税收相关的风险
本节所有法定提述均指经修订的1986年《国内税收法典》或《法典》。
我们的普通单位持有人可能会因其在我们的应税收入中所占份额而被征收美国联邦、州和其他所得税，无论他们是否从我们那里获得任何现金分配。
只要公司在美国联邦所得税方面被视为合伙企业，而不是作为公开交易的合伙企业作为公司征税，我们的普通单位持有人将就其在我们的应税收入中的可分配份额缴纳美国联邦、州、地方以及在某些情况下可能的外国所得税，无论他们是否从我们收到现金分配。对单位持有人的分配通常仅在分配的金额超过单位持有人在该单位的计税基础的情况下，才会为美国联邦所得税目的对单位持有人征税，与公司股东的待遇形成对比，后者通常会将公司的收益分配报告为美国联邦所得税目的的股息收入。相比之下，从公司获得收益分配的单位持有人不会将分配报告为股息收入，而是将报告持有人在公司收入、收益、损失、扣除和信用项目中的可分配份额，用于美国联邦所得税目的。
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任何未来宣布对公司共同单位进行分配的决定仍将由普通合伙人的董事会酌情决定，并且无论应税收入的分配情况如何，都将另行确定。因此，我们的普通单位持有人可能需要就其拥有的普通单位缴纳超过其在任何一年的现金分配的税款。普通单位持有人可能不会收到与其在我们的应税净收入或收益中的可分配份额相等的现金分配，甚至不会收到与其因该收入或收益而产生的美国联邦、州和地方所得税责任金额相等的现金分配。如果应课税收入分配给单位持有人的数额超过所作的现金分配，超出的数额通常将用于根据适用的美国联邦所得税法增加单位持有人对公司投资的计税基础。
如果IRS不接受公司在分配这些项目时使用的假设或惯例，则与这些单位相关的收入、收益、损失和扣除项目可以重新分配。
适用于合伙企业的美国联邦所得税规则很复杂，通常很难适用于公开交易的合伙企业。公司将应用某些假设和惯例，试图遵守适用规则，并以反映单位持有人在此类税目中的实益权益的方式向单位持有人报告收入、收益、损失和扣除项目，但这些假设和惯例可能并不符合适用税务要求的所有方面。美国国税局（“IRS”）有可能成功地断言，公司使用的惯例和假设不满足《守则》或根据26 C.F.R.编纂的联邦税务条例（此处称为财政部条例）的技术要求，并可能要求以对一名或多名单位持有人产生不利影响的方式调整或重新分配收入、收益、损失和扣除项目。
公司及其现有单位持有人可能因集中合伙审计程序而对公司上一年度纳税申报表的调整承担责任。
对于自2018年1月1日或之后开始的纳税年度，公司须遵守作为2015年《两党预算法案》一部分颁布的合伙审计规则（“集中合伙审计制度”）。在集中合伙审计制度下，对公司的任何IRS审计都将在公司层面进行，如果IRS确定有必要进行调整，默认规则是公司将支付“推算的少付”，包括因此类调整而产生的利息和罚款（如适用）。公司可能会选择进行“推出”选举，在这种情况下，被审计年度的合伙人将被要求考虑其自身所得税申报表上的调整，公司将不承担此类调整的责任。无法保证公司将有资格作出该等选择，或公司事实上将就任何特定调整作出该等选择。如果公司无法或以其他方式没有做出此类选择，那么我们当时的单位持有人总体上可能会间接承担超过如果公司选择替代程序本应缴纳的税款总额的所得税负债，而当时的单位持有人可能会承担归属于其他单位持有人或前单位持有人的收入的税款，包括与该持有人拥有普通单位之前的期间有关的税款（以及罚款和利息，如适用）。 由于我们有义务支付与调整相关的税款，可分配给我们单位持有人的金额可能会减少。
税率、法律或法规的变化，包括美国政府的税收改革，可能会对我们的经营业绩产生负面影响。
本公司及其附属公司须在美国及外国司法管辖区缴税，各种税法的变化可以而且确实会发生。例如，2017年12月22日，美国颁布了税收改革，对《守则》进行了实质性修改，包括（i）从2018年开始将美国企业所得税税率从35%降至21%，（ii）将利息净支出的年度扣除额限制为不超过我们“调整后应税收入”的30%加上我们当年业务利息收入的100%，以及（iii）允许纳税人仅将其应税收入的80%（而不是100%）与2017年之后开始的纳税年度产生的任何美国NOL相抵。美国财政部拥有发布法规和解释性指导的广泛权力，这些法规和解释性指导可能会对我们将如何适用法律产生重大影响，并影响我们在发布期间的运营结果。虽然财政部法规和其他指导已经发布以提供澄清，但该法律的某些方面仍然不明确。此外，2022年8月16日，美国颁布了《通胀削减法案》（简称“IRA”），除其他条款外，对某些大公司的调整后财务报表收入征收15%的最低税，对美国上市公司和非美国上市公司的某些美国子公司的公司股票回购征收1%的消费税。尽管预计不会产生实质性影响，但这些和其他税收立法对公司及其子公司运营的全面影响尚不确定，并可能影响公司的财务业绩。在《守则》和相关判例法的多项规定下，美国国税局也越来越激进地部署“软主义”，以形式优先于经济实质、以税收为动机来挑战交易
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考虑因素。这些理论的应用通常是不确定的，可能会对我们从事的交易产生不利的税务结果。
此外，确定每个国家对跨境国际贸易征税的管辖权的长期国际税收规范可能会发生演变。关于经济合作与发展组织（“经合组织”）提供的税基侵蚀和利润转移综合框架，2021年10月，超过135个司法管辖区同意在最低公司税率和扩大市场国家征税权方面保持一致，因此确定多司法管辖区征税权和适用于某些类型收入的税率可能会发生潜在变化。无法保证未来不会对美国联邦、州、地方和外国税法提出或颁布可能对我们的业务或财务业绩产生重大或不利影响的变更。如果任何或所有这些变化都生效，它们可能会导致我们在美国境内外开展业务的税收增加，并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们的税务待遇取决于我们作为美国联邦所得税目的合作伙伴的地位，不能保证。如果出于美国联邦所得税目的，我们作为一家公司被征税，可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
根据美国联邦所得税法，合伙企业通常不是应税实体，合伙企业向合伙人的分配通常不对合伙企业或合伙人征税，除非分配给该合伙人的金额超过合伙人在其合伙权益中的调整基础。第7704条一般规定，公开交易的合伙企业按公司征税。然而，对于公开交易的合伙企业，存在一个被称为“合格收入例外”的例外情况，该合伙企业在每个纳税年度的总收入的90%或更多由《守则》中定义的“合格收入”组成，根据《投资顾问法》，对其无需进行登记。我们打算管理我们的事务，以便我们在当前纳税年度和随后的每个纳税年度满足合格收入例外情况。尽管如此，无法保证美国国税局不会不同意我们采取的立场，或者我们的业务或美国联邦所得税法不会发生变化，这可能导致我们被视为美国联邦所得税目的的公司，或以其他方式使我们作为一个实体受到美国联邦所得税的约束。
如果我们作为一家公司被征税，除其他外，（i）我们的净收入将按公司所得税税率征税，目前税率为21%，我们可能会以不同的税率缴纳州所得税，从而大幅降低我们的盈利能力，（ii）没有收入、收益、损失或扣除将流向我们的单位持有人，以及（iii）向我们的普通单位持有人的分配一般将构成美国联邦所得税目的的股息，其范围是从我们当前或累积的收益和利润中支付（根据美国联邦所得税原则确定），并将按此征税。因为作为一家公司，我们将被征收税款，我们可用于分配给单位持有人的现金将大幅减少。因此，出于美国联邦所得税目的将我们视为一家公司将导致单位持有人的预期现金流和税后回报大幅减少，可能会导致我们单位价值的大幅降低。
我们的结构涉及美国联邦所得税法的复杂条款，可能没有明确的先例或权威。
我们共同单位持有人的美国联邦所得税待遇在某些情况下取决于对事实的确定和对美国联邦所得税法复杂条款的解释，而这些条款可能没有明确的先例或权威。美国联邦所得税规则不断受到参与立法程序的人士、美国国税局和美国财政部的审查，经常导致对既定概念的修订解释、法定变更、法规修订以及其他修改和解释。本文所反映的拥有我们共同单位的现行美国联邦所得税待遇可能随时会受到行政、立法或司法解释的修改，任何此类行动都可能会影响之前做出的投资和承诺。
我们的合伙协议允许我们的普通合伙人不时修改它，包括分配收入、收益、损失和扣除项目（包括美国联邦所得税法允许的范围内的未实现收益和未实现损失），以解决美国联邦所得税法规、立法或解释的某些变化或保持我们共同单位的统一性。在某些情况下，此类修订可能对部分或所有共同单位持有人产生重大不利影响。此外，我们成立了一家附属合伙企业，我们向其中贡献了我们的某些资产（“附属合伙企业”）。为保持共同单位的统一性，我们（但不是附属合伙）作出了第754条允许的选择，我们将根据第704（c）条对归属于我们的资产（我们将对附属合伙企业作出贡献）的收入、收益、损失和扣除项目采用补救分配方法，以说明此类资产在贡献时的计税基础和公平市场价值之间的任何差异，或归因于我们的资产在其贡献之前的“簿记”或“簿记”
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附属合伙企业，或在其被附属合伙企业持有期间，对该等资产的计税基础与按市值计价事件发生时的公允市场价值之间的差额进行会计处理。我们一般打算根据第704（c）条根据共同单位持有人各自的百分比权益向其作出分配。然而，现有的、可分配给我们向附属合伙企业出资的资产的内置收益或内置损失，在确认后，将在出资日期分配给我们的共同单位持有人。我们打算编制我们的纳税申报表的基础是，来自此类单位持有人的普通单位的买家将不会因第754条下的选举而继承此类单位持有人截至该日期的内置收益或内置损失。不过，目前尚不清楚，如果受到美国国税局的质疑，这一立场是否会得到维护。虽然我们认为它代表了正确的结果，但没有直接针对这一点的法律。
免税实体和非美国人因拥有共同单位而面临独特的税务问题，这可能会给他们带来不利的税务后果。
作为免税组织的普通单位的持有人可能需要缴纳美国联邦所得税，只要其在我们收入中的可分配份额由不相关的企业应税收入（“UBTI”）组成。如果合伙企业定期从事与免税合伙人的免税职能无关的贸易或业务，如果合伙企业从债务融资财产中获得收入（我们可能借钱），或者如果免税组织的合伙权益本身是债务融资的，则合伙企业的免税合伙人可能被视为赚取UBTI。此外，对于自2017年12月31日之后开始的纳税年度，拥有不止一项不相关贸易或业务的免税实体（包括通过对像我们这样从事一项或多项不相关贸易或业务的合伙企业的投资归属）可能被要求就每项此类贸易或业务分别计算该免税实体的UBTI（包括为确定任何净经营亏损扣除的目的）。因此，免税实体可能无法利用投资于我们合伙企业的损失来抵消来自另一非关联贸易或业务的非关联业务应税收入，反之亦然。
如果我们从事美国贸易或业务，向非美国人的分配一般会通过按最高适用有效税率预扣税款而减少，非美国人一般会被要求提交美国联邦纳税申报表，并就他们在我们的应税收入中所占份额缴税。非美国人出售或以其他方式处置我们的共同单位所确认的收益可能会被征收联邦所得税，作为与美国贸易或业务有效相关的收入。此外，我们单位的受让人（或受让人的经纪人，如适用）一般被要求扣留转让人实现的金额的10%，除非转让人证明其不是非美国人。最近的最终财政部条例规定，自2023年1月1日起，对公开交易合伙企业的公开市场权益转让适用这一预扣规则。根据这些规定，就这一代扣而言，“实现的金额”是在转让时支付或贷记的总收益。
我们在某些业务中的权益由被视为美国联邦所得税目的公司的中间控股公司持有；这些公司可能会承担重大税款，并可能产生其他不利的税务后果，这可能会对我们共同单位的价值产生潜在的不利影响。
公司通过被视为美国联邦所得税目的公司的中间控股公司持有我们某些业务的权益。中间控股公司一般对其所有应税收入以及适用的州税、地方税和其他税种按常规税率缴纳美国联邦所得税。这些税收减少了可用于我们共同单位的分配金额。此外，如果美国国税局或州税务机关成功地重新分配开展我们业务的相关实体的扣除额或收入，这些税收可能会增加，这同样会减少可用于分配给我们共同单位持有人的现金数量，并对公司投资的价值产生不利影响。
我们的子公司可能无法充分利用其税收优惠，这可能导致未来期间的现金税款支付增加。
我们的某些子公司和投资组合公司过去的运营产生了重大的净运营亏损（“NOL”）和其他税收优惠。NOL可能会结转，以抵消未来年度的联邦和州应税收入，并减少为此类应税收入支付的所得税支付的现金金额，但须遵守某些限制和调整。如果充分利用，我们子公司的NOL和其他结转可以为他们在未来期间提供显着的税收节省。他们在未来几年利用这些税收优惠的能力将取决于他们产生足够的应税收入的能力，以及遵守与NOL的保存和使用相关的规则的能力，以及未来税法的潜在变化。NOL和其他结转的潜在利益可能因以下情况而受到限制或永久丧失：
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•无法在未来年度产生足够的应纳税所得额以在这些福利到期前使用这些福利作为自2017年12月31日或之前开始的纳税年度产生的NOL的，有一个有限的结转期；
•我们子公司的控制权变更，将触发对未来年度的应纳税所得额的限制，这些限制可能会被控制权变更前存在的NOL和其他结转所抵消；或者
•美国国税局和其他税务机关的检查和审计可能会减少未来年度可用的NOL和其他信贷结转金额。
由于不确定我们的某些子公司在未来期间产生足够的应税收入以利用此类NOL的能力，我们对其NOL和其他结转保持估值备抵。他们无法利用NOL和其他结转可能会导致未来期间的税收现金支付增加。
我们共同单位的持有人可能会因拥有此类单位而受制于州、地方和外国的税收和申报要求。
除美国联邦所得税外，我们共同单位的持有人可能需要缴纳其他税，包括州、地方和外国税收以及我们现在或将来开展业务或拥有财产的各个司法管辖区征收的遗产税、遗产税或无形税，即使我们共同单位的持有人不居住在任何这些司法管辖区。我们共同单位的持有人可能被要求在美国和国外的部分或全部这些司法管辖区提交州和地方所得税申报表并缴付州和地方所得税。此外，我们共同单位的持有人可能会因未能遵守这些要求而受到处罚。每个单位持有人有责任提交此类单位持有人可能需要的所有美国联邦、州、地方和外国纳税申报表。
公司可能无法在每个日历年结束后的90天内向每个单位持有人提供具体的税务信息，这意味着作为美国纳税人的普通单位持有人应该预计需要每年提交一份关于延长其所得税申报表到期日期的请求。
作为一家公开交易的合伙企业，我们的经营业绩，包括收入、股息、收益、亏损或扣除的分配，以及对账面基础的调整，将在附表K-1中报告，并每年分配给每个单位持有人。可能需要在我们的财政年度结束后超过90天，才能从所有较低级别的实体获得必要的信息，以便为单位持有人准备附表K-1。因此，作为美国纳税人的普通单位持有人应该预计有必要每年向美国国税局（和某些州）提交延期请求，超过其应纳税年度所得税申报表的适用截止日期。
此外，每个单位持有人通常需要提交与我们为所有相关税收目的提供的纳税年度信息一致的美国联邦和州纳税申报表。在准备这些信息时，我们将使用各种会计和报告惯例来确定每个单位持有人的收益、收益、损失、扣除和信贷的份额。 美国国税局或州税务当局可能会成功辩称，其中某些报告惯例是不允许的，这可能会导致对此类持有人的收入或损失进行调整，并可能导致应缴税款总额增加。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
公司董事会（“董事会”）的审计委员会（“审计委员会”）参与监督公司的企业风险管理计划，包括网络安全威胁的风险。总体而言，该公司寻求通过一种全面、跨职能的方法来应对网络安全风险，该方法的重点是确保每个运营公司都在实施有效和高效的控制、技术和其他流程，以评估、识别、预防和缓解网络安全威胁，并在网络安全事件发生时有效应对。
网络安全风险管理和战略
各运营公司评估其自身的网络安全风险状况，并设计和实施技术保障措施和其他风险管理政策；然而，作为公司整体企业风险管理方法的关键要素之一，所有运营公司都参与的公司网络安全计划包括：
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•协作：
通过与管理层和公司IT部门的持续沟通，每个运营公司的IT部门实时监控适用于特定运营公司的网络安全威胁和事件的预防、检测、缓解和补救，并将此类威胁和事件报告给公司网络安全事件团队。
•技术保障措施：尽管每个运营公司都评估并实施其业务的适当技术保障措施，但通常公司部署的技术保障措施旨在保护公司的信息系统免受网络安全威胁，此类保障措施通过漏洞评估和网络安全威胁情报进行评估和改进。
•事件响应和恢复规划：公司已建立并维护全面的事件响应和恢复计划，以解决公司对网络安全事件的响应。公司采取了网络安全事件政策，并建立了企业网络安全事件团队及时、一致、合规地应对尽管有公司的保障措施仍可能发生的网络安全威胁。
•外部顾问：
该公司聘请了各种外部顾问，包括法医专家、公共关系和数据泄露解决公司、外部律师和其他第三方，除其他外，
获取网络安全事件的信息，隔离受危害的系统和电子数据，避免进一步暴露；并确定和执行缓解和补救方案和计划。
•教育和意识：公司向其人员提供有关网络安全威胁的意识培训，以帮助识别、避免和缓解网络安全威胁，并传达公司不断演变的信息安全政策、标准、流程和做法。
治理
管理层的专长
公司高级副总裁，信息技术，工商管理与产业心理学硕士。他在信息技术领域担任各种职务超过27年。随时了解网络行业的发展情况对于公司有效预防、发现、缓解和补救任何网络安全事件至关重要。
项目2。物业
截至2024年12月31日，我们在美国和国际上的90个地点开展业务，包括制造设施、仓库、办公室、销售、服务和实验室空间。其中，我们拥有约210万平方英尺的25个地点，以及约300万平方英尺的65个地点的租赁空间。
截至2024年12月31日，我们在以下地点开展了主要业务：
•多元化工业----特拉华州卡姆登；纽约州布鲁斯特；宾夕法尼亚州布里斯托尔；伊利诺伊州艾迪生和格伦代尔高地；印第安纳州埃文斯维尔；马萨诸塞州阿加瓦姆；明尼苏达州罗克福德；密苏里州圣路易斯；北卡罗来纳州夏洛特和斯泰茨维尔；南卡罗来纳州安德森；威斯康星州库达希、马斯基戈和普莱森特草原；罗德岛沃里克；加拿大拉瓦尔；墨西哥马塔莫罗斯、Mexicali和Tecate；英国韦勒姆格林和布莱克伍德；德国弗赖堡和潘斯多夫；法国里贝拉克；中国苏州。
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•能源-能源业务在北达科他州威利斯顿、新墨西哥州法明顿和德克萨斯州安德鲁斯拥有办公空间；并在科罗拉多州约翰斯敦和德克萨斯州米德兰租赁办公空间。Steel Sports在纽约州Yaphank和科罗拉多州约翰斯敦租用场地，用于其在弗吉尼亚州弗吉尼亚海滩的棒球服务运营和办公空间；以及新泽西州萨默维尔。
•金融服务-犹他州盐湖城；新泽西州萨米特；科罗拉多州丹佛；佛罗里达州迈阿密。
•供应链-ModusLink在佛罗里达州迈阿密、田纳西州士麦那、墨西哥Zapopan和Apodaca租赁场地；澳大利亚Milperra；中国重庆、昆山、上海和深圳；马来西亚槟城；新加坡；荷兰Apeldoorn和Venray；捷克共和国布尔诺；爱尔兰Cork和Kildare；泰国Phan Thong。
•Corporate – New York，New York；Hermosa Beach，California；and Miami，Florida。
管理层认为，我们所有的物业都得到了很好的维护，状况良好，并且足够且适合我们目前进行的业务。
项目3。法律程序
在我们的日常业务过程中，公司受到定期诉讼、调查、索赔和诉讼，包括但不限于合同纠纷、雇佣、环境、健康和安全事项、与我们的历史收购和资产剥离相关的索赔以及其他法律诉讼。有关正在进行或最近解决的重大法律诉讼的更多信息，请参阅本报告第二部分第8项财务报表和补充数据中包含的合并财务报表附注19-“承诺和或有事项”中的“诉讼事项”。有关与法律诉讼相关的某些风险的更多讨论，另见本报告第I部分，项目1a，“风险因素”。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券
市场资讯
我们的普通单位，没有面值，在纽约证券交易所上市，代码为“SPLP”。
持有人
截至2024年12月31日，约有96名记录在案的单位持有人，其中包括存托信托公司的代名人Cede & Co.。记录持有人的数量可能无法代表我们共同单位的实益拥有人的数量，其单位由银行、经纪人和其他被提名人以街道名义持有。
股息
我们不对我们的共同单位支付任何股息，并且预计在可预见的未来不会对我们的共同单位宣布或支付任何现金股息。我们的共同单位未来股息的支付（如果有的话）将由我们的董事会酌情决定，并在考虑了各种因素后，包括我们的财务状况、经营业绩、根据我们的信贷额度支付股息的任何限制、当前和预期的现金需求以及扩张计划。
股票表现图表
与适用于“较小报告公司”的规则一致，我们选择了按比例披露报告，因此省略了本项目要求的信息。
近期出售未登记证券
没有。
发行人购买股本证券
董事会已批准回购最多合共9,520，240个公司普通单位（“回购计划”）。根据回购计划进行的任何购买将不定期在公开市场上进行或在场外以协议交易方式进行，并遵守适用的法律法规。任何回购的时机、方式、价格和金额将取决于经济和市场状况、股价、交易量、适用的法律要求和其他因素。就回购计划而言，公司可能订立股票购买计划。回购计划没有终止日期。
在截至2024年12月31日的年度内，该公司购买了2,360，634个普通单位，总购买价格为109,411美元。根据回购计划，在截至2024年12月31日的年度内，该公司购买了1,092，831个普通单位，总购买价格为46,021美元。从回购计划开始到2024年12月31日，该公司购买了8,901，451个普通单位，总购买价格约为210,418美元。截至2024年12月31日，仍有618,789个单位可能尚未根据回购计划购买。
除了根据回购计划回购的普通单位外，2024年9月1日，公司董事会批准公司与Hale实体签订购买协议，根据该协议，公司从Hale实体购买了总计1,267，803个普通单位，总购买价格为63,390美元。
下表提供了我们在截至2024年12月31日的季度内回购普通单位的信息。在此期间，我们没有与任何关联公司或任何其他人采取一致行动来收购我们的任何普通股，因此，我们不认为任何此类关联公司或其他人（如果有的话）的购买可在下表中报告。
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| 期 | 购买单位总数 | 每单位支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的单位总数 | 根据计划或方案可能尚未购买的单位的最大数量（或大约美元价值） | ||||||||||||||||||||||
| 2024年10月1日-31日 | — | $ | — | — | 720,463 | |||||||||||||||||||||
| 2024年11月1日至30日 | 98,764 | $ | 42.72 | 98,764 | 621,699 | |||||||||||||||||||||
| 2024年12月1日-31日 | 2,910 | $ | 41.52 | 2,910 | 618,789 | |||||||||||||||||||||
| 合计 | 101,674 | 101,674 | ||||||||||||||||||||||||
项目6。 [保留]
项目7。管理层对财务状况和结果的讨论与分析 运营
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本报告其他部分提供的我们的合并财务报表及其相关附注一并阅读。以下为SPLP截至2024年12月31日止年度综合经营业绩的讨论及分析和2023.除了历史合并财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本报告其他部分讨论的因素，特别是在第一部分第1a项“风险因素”中。本次讨论中使用的所有货币金额均以千为单位，除共同和优先单位外，每个共同和优先单位，以及每股数据。
业务板块
SPLP通过以下部门运营：多元化的工业、能源、金融服务和供应链，这些部门分别进行管理，提供不同的产品和服务。Corporate and Other由几家合并子公司组成，包括Steel Services、权益法和其他投资，以及现金和现金等价物。其收入或亏损包括若干未分配的一般公司开支。有关公司分部的更完整描述，请参阅本报告其他部分的第一部分第1项“业务-产品和产品组合”。
重大发展
以下是2024年和2025年初对公司产生影响的重大发展的摘要。有关这些事项的更多讨论，请参见本报告第二部分第8项财务报表和补充数据中包含的公司合并财务报表。
Steel Connect转让交换协议
2023年4月30日，公司与Steel Connect, Inc.执行了一系列协议，其中公司及其某些关联公司（“Steel Partners Group”）将Steel Partners Group持有的Aerojet Rocketdyne Holdings, Inc.（“AeroJet”）的普通股合计3,597，744股（每股面值0.10美元）转让给Steel Connect新设的3,500，000股E系列可转换优先股（“E系列可转换优先股”及此类转让及关联交易，“交换交易”）。截至交易所交易日期，在转换E系列可转换优先股时，当与STCN普通股、STCN可转换债券（如果转换）以及Steel Connect的C系列优先股（如果转换）由公司拥有，将导致Steel Partners Group持有TERM3约84.0%的已发行股本权益。交易所交易于2023年5月1日收盘。
Steel Connect简式合并
2024年11月27日，Steel Connect董事会审计委员会批准了Steel Connect与Steel Connect的一家间接全资子公司之间的简短合并交易（“简短合并”），后者在简短合并生效时（“生效时间”）连同其关联公司拥有TERM4按转换后基准计算的每股面值0.01美元的已发行普通股（“Steel Connect普通股”）的90%以上。在紧接生效时间之前，SPLP或其关联公司持有的Steel Connect C系列优先股和Steel Connect E系列优先股的所有股份均已转换为TERM3普通股股份。
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2025年1月2日，根据《特拉华州一般公司法》第267条，SPLP的一家间接全资子公司与Steel Connect合并并入，SPLP与Steel Connect在简短的合并中幸存下来，并成为TERM3的间接全资子公司。支付简式合并中的总现金对价以及相关费用和开支所需的资金约为3.12万美元，资金来自SPLP现有优先信贷协议下的可用金额。
Steel Connect摘牌
关于简短合并的结束，Steel Connect通知纳斯达克资本市场（“纳斯达克”），其有意取消Steel Connect普通股在纳斯达克的上市资格，并要求纳斯达克（i）在2025年1月3日开盘前暂停Steel Connect普通股在纳斯达克的交易，以及（ii）根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第12（b）条向SEC提交取消上市和/或表格25注册的通知，以将Steel Connect普通股退市并注销登记。
此外，Steel Connect就表格15向SEC提交了一份证明，暂停Steel Connect根据《交易法》第13条和第15（d）条就Steel Connect普通股承担报告义务。
所得税
截至2024年12月31日止年度，Steel Connect重新评估了针对其递延税项资产计提估值准备的必要性。在考虑历史和预计的未来应纳税所得额以及存在的应纳税暂时性差异后，Steel Connect确定，该递延所得税资产实现的可能性较大。截至2024年12月31日止年度的所得税包括因释放Steel Connect的估值备抵对其递延所得税资产产生的一次性非现金所得税优惠73,380美元的影响。
共同单位回购
在截至2024年12月31日的年度内，该公司购买了1,092，831个普通单位，总购买价格为46,021美元。从回购计划开始到2024年12月31日，该公司购买了8,901，451个普通单位，总购买价格约为210,418美元。截至2024年12月31日，仍有618,789个单位可能尚未根据回购计划购买。从2025年1月1日到2025年3月3日，该公司以82美元的价格回购了1,999个普通单位。
2024年9月1日，公司与Hale Partnership Fund，L.P.和相关方（“Hale实体”）签订了一份购买协议，据此，公司从Hale实体购买了总计1,267，803个普通单位，总购买价格为63,390美元。根据购买协议购买普通单位已获得公司董事会在回购计划之外的批准。
优先股回购方案
2024年2月2日，公司普通合伙人的董事会批准回购最多40万股公司6.0% A系列优先单位（“优先回购计划”）。公司和/或其适用的子公司根据优先回购计划进行的任何购买将不时在公开市场上或在场外以协商交易方式进行，并遵守适用的法律法规。任何回购的时机、方式、价格和金额将取决于经济和市场状况、股价、交易量、适用的法律要求和其他因素。优先回购计划没有终止日期。在截至2024年12月31日的一年中，该公司以1,945美元的价格回购了80,881个优先单位。于2025年2月6日，公司普通合伙人的董事会批准回购额外1,000，000股公司6.0% A系列优先单位。
从2025年1月1日到2025年3月3日，该公司以12486美元的价格回购了508812个优先单位。
经营成果
截至2024年12月31日止年度与2023年的比较
34
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 收入 | $ | 2,027,848 | $ | 1,905,457 | |||||||
| 销货成本 | 1,152,355 | 1,103,017 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 547,125 | 504,960 | |||||||||
| 资产减值费用 | 671 | 865 | |||||||||
| 利息支出 | 8,015 | 18,400 | |||||||||
| 出售业务收益 | — | (58) | |||||||||
| 证券已实现和未实现亏损（收益）净额 | 2,983 | (7,074) | |||||||||
| 所有其他费用，净额* | 93,117 | 124,141 | |||||||||
| 总费用和支出 | 1,804,266 | 1,744,251 | |||||||||
| 所得税前收益和权益法投资 | 223,582 | 161,206 | |||||||||
| 所得税优惠 | (53,255) | (1,674) | |||||||||
| 联营公司亏损，税后净额 | 5,615 | 8,878 | |||||||||
| 净收入 | 271,222 | 154,002 | |||||||||
| 归属于合并实体非控制性权益的净利润 | (9,660) | (3,173) | |||||||||
| 归属于共同单位持有人的净利润 | $ | 261,562 | $ | 150,829 | |||||||
| *包括财务利息支出、信贷损失准备金和其他收入，来自综合经营报表的净额 | |||||||||||
收入
与2023年相比，截至2024年12月31日止年度的收入增加了122,391美元，即6.4%，原因是来自多元化工业部门的净销售额增加了49,006美元，即4.1%，来自金融服务部门的收入增加了37,314美元，即9.0%，以及供应链部门全年经营业绩的有利影响，部分被来自能源部门的收入减少34,419美元，即19.2%所抵消。
销售商品成本
与2023年相比，截至2024年12月31日止年度的销售成本增加了49,338美元，即4.5%，原因是供应链部门的全年经营业绩和多元化工业部门的净销售额增加，但被能源部门净收入减少的影响部分抵消
销售、一般和行政费用
与2023年相比，2024年的销售、一般和管理费用（“SG & A”）增加了42,165美元，即8.4%。SG & A增加的主要原因是：（1）金融服务部门增加29,300美元，主要是由于信贷风险转移余额增加和与员工人数增加相关的人事费用增加导致信贷业绩费用增加，以及（2）由于全年经营业绩的影响，供应链部门增加17,300美元。由于某些法律事务的有利解决，能源部门的SG & A费用减少了3,300美元，并在较小程度上与2023年相比减少了补偿费用，部分抵消了这些增加。
利息费用
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的利息支出分别为8015美元和18400美元。2024年利息支出减少主要是由于平均债务水平显着降低，部分被较高的平均利率所抵消。
证券已实现和未实现收益，净额
截至2024年12月31日止年度的已实现和未实现证券亏损净额为2983美元，而截至2023年12月31日止年度的收益为7074美元。证券已实现和未实现亏损和收益的变动，净额在相应期间主要是由于公司证券组合的按市值调整。
所有其他费用，净额
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的所有其他费用净额分别总计93,117美元和124,141美元。截至2024年12月31日止年度的所有其他费用净额减少，主要是由于信贷损失准备金减少
35
44,084美元，与2023年相比，部分被与金融服务部门相关的财务利息支出增加8,568美元所抵消。
所得税
作为一家有限合伙企业，我们一般不负责联邦和州所得税，我们的利润和亏损直接转嫁给我们的有限合伙人，以计入他们各自的所得税申报表。公司的税项拨备代表其合并公司附属公司的所得税开支或收益。截至2024年12月31日止年度，录得税收优惠53255美元，而2023年的税收优惠为1674美元。公司截至2024年12月31日止年度的实际税率为23.8%，而截至2023年12月31日止年度的实际税率为1.0%。截至2024年12月31日止年度的实际税率较低，主要是由于公司净经营亏损的估值备抵释放，以及与关联方投资的未实现收益相关的税费减少，这些收益为财务报表目的而消除。这一收益被所得税前收入的增加、与公司运营相关的有效州所得税税率以及公司部分NOL结转到期部分所部分抵消。
联营公司亏损，税后净额
该公司在2024年录得联营公司税后净亏损5,615美元，而2023年为8,878美元。有关这些投资中的每一项以及这两个期间的相关按市值调整的详细情况，见合并财务报表附注10-“投资”，载于本报告第II部分第8项“财务报表和补充数据”。
净收入
截至2024年12月31日止年度的净收入为271,222美元，而截至2023年12月31日止年度的净收入为154,002美元。净收入的增长主要是由于更高的总收入和更高的所得税优惠推动了更高的营业收入。有关更多详细信息，请参见上面的解释。
36
分部分析
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 多元化产业 | $ | 1,242,970 | $ | 1,193,964 | |||||||
| 能源 | 145,019 | 179,438 | |||||||||
| 金融服务 | 454,225 | 416,911 | |||||||||
| 供应链 | 185,634 | 115,144 | |||||||||
| 合计 | $ | 2,027,848 | $ | 1,905,457 | |||||||
| 利息支出及所得税前分部收入（亏损）： | |||||||||||
| 多元化产业 | $ | 85,476 | $ | 70,937 | |||||||
| 能源 | 12,209 | 16,247 | |||||||||
| 金融服务 | 116,250 | 74,248 | |||||||||
| 供应链 | 15,912 | 8,726 | |||||||||
| 企业及其他 | (3,865) | 570 | |||||||||
| 利息支出和所得税前收入 | 225,982 | 170,728 | |||||||||
| 利息支出 | 8,015 | 18,400 | |||||||||
| 所得税优惠 | (53,255) | (1,674) | |||||||||
| 净收入 | $ | 271,222 | $ | 154,002 | |||||||
| 分部折旧及摊销： | |||||||||||
| 多元化产业 | $ | 42,598 | $ | 41,424 | |||||||
| 能源 | 8,632 | 10,065 | |||||||||
| 金融服务 | 838 | 835 | |||||||||
| 供应链 | 5,643 | 3,569 | |||||||||
| 企业及其他 | 1,599 | 672 | |||||||||
| 折旧和摊销总额 | $ | 59,310 | $ | 56,565 | |||||||
| 联营公司亏损，税后净额： | |||||||||||
| 公司及其他 | $ | 5,615 | $ | 8,878 | |||||||
| 合计 | $ | 5,615 | $ | 8,878 | |||||||
多元化产业
与2023年相比，2024年的净销售额增加了49,006美元，增幅为4.1%。这一增长主要是由于关节材料业务部门、建筑材料业务部门和电气产品业务部门的销售额增加。Joining Materials业务部门增加23,700美元，主要是由于贵金属价格和销量上涨。建筑材料业务部门增加17,100美元，主要是由于其屋顶产品的销量增加，部分被其FastenMaster产品的销量减少所抵消。电气产品业务部门增加8500美元，主要是由于工业和航空航天与国防部门的强劲需求。
与2023年相比，2024年的分部营业收入增加了14,539美元，增幅为20.5%。2024年营业收入增加主要是由于如上所述的净销售额增加以及电气产品业务部门的利润率提高。
能源
与2023年相比，2024年的净收入减少了34,419美元，即19.2%，这主要是由于钻机小时数减少。
与2023年相比，2024年的分部营业收入减少了4,038美元，降幅为24.9%。与2023年相比，2024年营业收入的下降主要是由于钻机小时数减少。
供应链
该公司于2023年5月1日增加了供应链部分，2024年和2023年的收入分别为185,634美元和115,144美元，2024年和2023年的营业收入分别为15,912美元和8,726美元。
金融服务
37
与2023年相比，2024年的收入增加了37,314美元，增幅为9.0%。这一增长主要是由于与2023年相比，较高的信用风险转移、持有待售量以及持有至到期投资的利息增加带来的利息收入和费用增加。
与2023年相比，2024年的分部营业收入增加了42,002美元，即56.6%。这一增长主要是由于上述收入增加和信贷损失准备金减少44084美元，与2023年相比，2024年SG & A费用增加29300美元和融资利息费用增加8568美元部分抵消了这一增长。贷款损失准备金减少的原因是持有至到期贷款的保留减少，以及2023年准备金增加，这主要是由于支持WebBank的一项基于资产的贷款贷款的抵押品的价值恶化。SG & A费用增加是由于信贷风险转移余额增加导致信贷业绩费用增加31,900美元，以及与雇员增加有关的人事费用增加3,700美元。较高的财务利息支出主要是由于较高的利率增加。
净利息收入、保证金和息差
净利息收入是生息资产赚取的利息与计息负债产生的利息之间的差额。就其性质而言，净利息收入尤其容易受到生息资产和计息负债组合和金额变化的影响。此外，与这些资产和负债相关的利率和收益率的变化会显着影响净利息收入。下表汇总了产生净利息收入的平均余额、赚取或产生的利息金额以及生息资产的适用收益率和计息负债成本。为计算这些附表中的收益率，平均贷款余额还包括非应计和重组贷款的本金金额。然而，非应计贷款收到的利息仅在已收到现金付款的情况下计入收入，而不适用于本金减少。此外，重组贷款的利息一般按降低的利率计提。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
| 平均 | 利息 | 平均 | 利息 | ||||||||||||||||||||
| 优秀 | 已赚/ | 产量/ | 优秀 | 已赚/ | 产量/ | ||||||||||||||||||
| 余额 | 付费 | 率 | 余额 | 付费 | 率 | ||||||||||||||||||
| 生息资产： | |||||||||||||||||||||||
| 应收贷款 | $ | 1,740,506 | $ | 356,395 | 20.5 | % | $ | 1,914,585 | $ | 335,253 | 17.5 | % | |||||||||||
| PPP贷款 | 8,505 | 263 | 3.1 | % | 31,704 | 616 | 1.9 | % | |||||||||||||||
| 持有至到期证券 | 270,225 | 22,470 | 8.3 | % | 209,618 | 18,002 | 8.6 | % | |||||||||||||||
| 可供出售投资 | 6,020 | 499 | 8.3 | % | 4,432 | 265 | 6.0 | % | |||||||||||||||
| 出售的联邦基金 | 2,202 | 87 | 4.0 | % | 968 | 38 | 3.9 | % | |||||||||||||||
| 有息存款 | 192,666 | 4,755 | 2.5 | % | 217,840 | 6,712 | 3.1 | % | |||||||||||||||
| 生息资产总额 | 2,220,124 | 384,469 | 17.3 | % | 2,379,147 | 360,886 | 15.2 | % | |||||||||||||||
| 非生息资产 | 15,411 | 4,456 | |||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 2,235,535 | $ | 2,383,603 | |||||||||||||||||||
| 有息负债： | |||||||||||||||||||||||
| 储蓄账户 | $ | 350,309 | 19,869 | 5.7 | % | $ | 300,095 | 14,189 | 4.7 | % | |||||||||||||
| 定期存款 | 1,405,912 | 69,033 | 4.9 | % | 1,642,555 | 66,144 | 4.0 | % | |||||||||||||||
| 其他借款 | $ | 8,408 | 98 | 1.2 | % | $ | 26,634 | 99 | 0.4 | % | |||||||||||||
| 有息负债总额 | 1,764,629 | 89,000 | 5.0 | % | 1,969,284 | 80,432 | 4.1 | % | |||||||||||||||
| 无息负债 | 79,739 | 82,506 | |||||||||||||||||||||
| 负债总额 | 1,844,368 | 2,051,790 | |||||||||||||||||||||
| 股东权益 | 391,167 | 331,813 | |||||||||||||||||||||
| 负债及股东权益合计 | $ | 2,235,535 | $ | 2,383,603 | |||||||||||||||||||
| 净利息收入 | $ | 295,469 | $ | 280,454 | |||||||||||||||||||
| 平均计息资金利差 | 12.3 | % | 11.1 | % | |||||||||||||||||||
| 净利息收益率 | 13.3 | % | 11.8 | % | |||||||||||||||||||
| 资产回报率 | 3.8 | % | 2.4 | % | |||||||||||||||||||
| 股本回报率 | 21.7 | % | 17.2 | % | |||||||||||||||||||
| 股权对资产 | 17.5 | % | 13.9 | % | |||||||||||||||||||
| 权益比资产（不含PPP贷款） | 17.6 | % | 14.1 | % | |||||||||||||||||||
WebBank与其为消费者和小企业提供信用卡和其他贷款的公司有多项贷款安排。这些贷款被归类为持有待售，通常在发起后出售。
38
下表列出了利率和交易量变化对WebBank在所示期间的净利息收入的影响。费率列显示归因于费率变化的影响（费率变化乘以先前数量）。成交量列显示了可归因于成交量变化（成交量变化乘以先验率）的影响。总列表示前面各列的总和。就本表而言，不能分开的、归因于费率和数量的变动是根据费率引起的变动和数量引起的变动按比例分配的。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2024年与2023年 | 2023年对比2022年 | ||||||||||||||||||||||
| 增加/（减少） | 增加/（减少） | ||||||||||||||||||||||
| 由于成交量 | 利率所致 | 合计 | 由于成交量 | 利率所致 | 合计 | ||||||||||||||||||
| 生息资产： | |||||||||||||||||||||||
| 应收贷款 | $ | (24,498) | $ | 45,639 | $ | 21,141 | $ | 139,273 | $ | 31,766 | $ | 171,039 | |||||||||||
| PPP贷款 | (1,870) | 1,517 | (353) | (2,480) | (74) | (2,554) | |||||||||||||||||
| 持有至到期证券 | 5,019 | (551) | 4,468 | 5,215 | 3,857 | 9,072 | |||||||||||||||||
| 可供出售投资 | 113 | 122 | 235 | 105 | (6) | 99 | |||||||||||||||||
| 出售的联邦基金 | 49 | — | 49 | (4) | 17 | 13 | |||||||||||||||||
| 有息存款 | (719) | (1,238) | (1,957) | (51) | 3,738 | 3,687 | |||||||||||||||||
| 总收益资产 | (21,906) | 45,489 | 23,583 | 142,058 | 39,298 | 181,356 | |||||||||||||||||
| 储蓄账户 | 2,590 | 3,089 | 5,679 | 734 | 9,603 | 10,337 | |||||||||||||||||
| 定期存款 | (5,529) | 8,419 | 2,890 | 15,409 | 38,177 | 53,586 | |||||||||||||||||
| 其他借款 | 5 | (6) | (1) | (397) | (1) | (398) | |||||||||||||||||
| 资金总额 | (2,934) | 11,502 | 8,568 | 15,746 | 47,779 | 63,525 | |||||||||||||||||
| 净方差 | $ | (18,972) | $ | 33,987 | $ | 15,015 | $ | 126,312 | $ | (8,481) | $ | 117,831 | |||||||||||
资产负债表分析
贷款组合
截至2024年12月31日，应收贷款净额占WebBank总资产的85%，而2023年底这一比例为78%。下表列出了WebBank截至2024年12月31日按贷款类型和其他四个最近年末的未偿还贷款。
| 截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | % | 金额 | % | 金额 | % | 金额 | % | 金额 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业-业主占用 | $ | 55 | — | % | $ | 72 | — | % | $ | 80 | — | % | $ | 92 | — | % | $ | 209 | — | % | ||||||||||||||||||||||||
| 商业-其他 | 4,430 | 0.3 | % | 2,006 | 0.1 | % | 907 | 0.1 | % | 571 | 0.1 | % | 463 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 房地产贷款总额 | 4,485 | 0.3 | % | 2,078 | 0.1 | % | 987 | 0.1 | % | 663 | 0.1 | % | 672 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 | 969,702 | 53.1 | % | 980,722 | 49.2 | % | 857,817 | 54.1 | % | 779,536 | 73.9 | % | 2,279,672 | 90.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 消费贷款 | 110,697 | 6.1 | % | 142,410 | 7.1 | % | 123,204 | 7.8 | % | 76,067 | 7.2 | % | 147,652 | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 持有待售贷款 | 739,822 | 40.5 | % | 868,884 | 43.6 | % | 602,675 | 38.0 | % | 198,632 | 18.8 | % | 88,171 | 3.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 | 1,824,706 | 100.0 | % | 1,994,094 | 100.0 | % | 1,584,683 | 100.0 | % | 1,054,898 | 100.0 | % | 2,516,167 | 100.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款损失准备金 | (26,463) | (25,486) | (29,690) | (13,925) | (27,059) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应收贷款总额，净额 | $ | 1,798,243 | $ | 1,968,608 | $ | 1,554,993 | $ | 1,040,973 | $ | 2,489,108 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
下表包括截至2024年12月31日未偿还贷款的到期情况：
| 截至12月31日止年度到期， | 房地产 | 商业和工业 | 消费者 | 持有待售贷款 | |||||||||||||||||||
| 2025 | $ | — | $ | 760,125 | $ | 88,350 | $ | 739,822 | |||||||||||||||
| 2026-2029 | 55 | 209,577 | 22,347 | — | |||||||||||||||||||
| 2030年及其后 | 4,430 | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 4,485 | $ | 969,702 | $ | 110,697 | $ | 739,822 | |||||||||||||||
39
不良贷款相关资产
截至2024年12月31日和2023年12月31日，非应计贷款总额分别为26,342美元和814美元。
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
| 非应计贷款： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 | 26,342 | 814 | 788 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 26,342 | 814 | 788 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 应计贷款拖欠： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 90天或更长时间 | 9,240 | 15,060 | 15,940 | 3,497 | 8,701 | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 9,240 | 15,060 | 15,940 | 3,497 | 8,701 | ||||||||||||||||||||||||
| 不良资产总额 | $ | 35,582 | $ | 15,874 | $ | 16,728 | $ | 3,497 | $ | 8,701 | |||||||||||||||||||
| 合计占总资产比例 | 1.7 | % | 0.6 | % | 0.9 | % | 0.2 | % | 0.3 | % | |||||||||||||||||||
贷款损失经验总结
用于估计信贷损失准备金（“ACL”）的方法取决于贷款的减值状况和投资组合部分，其中包括贷款损失准备金和无准备金贷款承诺准备金。为每个贷款类别创建贷款分组，然后根据历史和行业损失率进行分级。在应用了历史损失经验后，如上所述，我们使用定性标准回顾了每一段的定量推导的ACL水平。我们跟踪各种风险因素，这些因素会影响我们对整个投资组合细分市场ACL水平的判断。下表汇总了WebBank ACL中与所示期间的贷款损失准备金和无资金承付准备金相关的活动：
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||
| 期初余额（a） | $ | 25,486 | $ | 34,432 | $ | 13,925 | $ | 27,059 | $ | 36,682 | |||||||||||||||||||
| 冲销： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 | (10,576) | (51,691) | (6,095) | (8,101) | (14,250) | ||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | (5,909) | (9,262) | (4,011) | (9,205) | (21,042) | ||||||||||||||||||||||||
| 冲销总额 | (16,485) | (60,953) | (10,106) | (17,306) | (35,292) | ||||||||||||||||||||||||
| 复苏： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产 | — | 59 | 27 | 27 | 22 | ||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 | 8,425 | 1,479 | 1,534 | 2,532 | 1,313 | ||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | 404 | 425 | 1,133 | 1,490 | 2,388 | ||||||||||||||||||||||||
| 总回收率 | 8,829 | 1,963 | 2,694 | 4,049 | 3,723 | ||||||||||||||||||||||||
| 冲销净额 | (7,656) | (58,990) | (7,412) | (13,257) | (31,569) | ||||||||||||||||||||||||
| 计入运营的新增费用 | 8,633 | 50,044 | 23,177 | 123 | 21,946 | ||||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 26,463 | $ | 25,486 | $ | 29,690 | $ | 13,925 | $ | 27,059 | |||||||||||||||||||
| 期内净冲销与期内平均未偿还贷款的比率 | 0.4 | % | 3.1 | % | 0.6 | % | 0.6 | % | 1.6 | % | |||||||||||||||||||
（a）由于2023年1月1日采用ASU2016-13，截至2023年1月1日信用损失准备金的期初余额与截至2022年12月31日的期末余额不一致。
WebBank在所示日期的贷款信用损失准备金分配情况汇总如下：
| 截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 贷款总额各类别贷款占比% | 金额 | 贷款总额各类别贷款占比% | 金额 | 贷款总额各类别贷款占比% | 金额 | 贷款总额各类别贷款占比% | 金额 | 贷款总额各类别贷款占比% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产 | 252 | 0.2 | % | 75 | 0.1 | % | 28 | 0.1 | % | 23 | 0.1 | % | 22 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 | 17,805 | 53.1 | % | 14,744 | 49.2 | % | 18,493 | 54.1 | % | 9,205 | 73.9 | % | 9,293 | 90.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 消费贷款 | 8,406 | 6.1 | % | 10,667 | 7.1 | % | 11,169 | 7.8 | % | 4,697 | 7.2 | % | 17,744 | 5.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 持有待售贷款 | — | 40.6 | % | — | 43.6 | % | — | 38.0 | % | — | 18.8 | % | — | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 | $ | 26,463 | 100.0 | % | $ | 25,486 | 100.0 | % | $ | 29,690 | 100.0 | % | $ | 13,925 | 100.0 | % | $ | 27,059 | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||
企业及其他
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2024年营业亏损为3865美元，而2023年的收入为570美元。波动主要是由于有价证券和联营公司的投资损益的变化。
有关公司投资的更多信息，见合并财务报表附注2-“重要会计政策摘要”和附注10-“投资”，载于本报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”。
流动性和资本资源
现金流的预期来源和用途
SPLP（不含运营中的子公司，简称“控股公司”）是一家多元化的全球性控股公司，资产主要由其直接子公司的股票、权益法投资和其他投资以及现金及现金等价物组成。公司与其业务合作，通过改善资产负债表、资本分配政策以及运营和增长举措，增强其流动性和运营，并为公司的单位持有人和利益相关者增加长期价值，这些将在第一部分第1项-“业务-业务战略”中进一步描述。
管理层使用以下策略继续增强流动性：（1）继续在公司所有业务中使用钢铁业务系统实施改进，以提高销售和运营效率，（2）通过收购支持有机和潜在的盈利销售增长，以及（3）不时并酌情评估与公司业务和/或资产相关的战略替代方案。该公司继续审查其所有选择和战略，包括收购、资产剥离和其他公司交易，以增加现金流和利益相关者价值。
从历史上看，该公司主要通过运营产生的资金、贷款机构的借款、出售投资和出售未充分利用的设施或资产为其运营提供资金并满足其资本需求。下表总结了我们的流动性：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 404,442 | $ | 577,928 | |||||||
| WebBank现金和现金等价物 | 141,092 | 170,286 | |||||||||
| 现金及现金等价物，不包括WebBank | 263,350 | 407,642 | |||||||||
| 信贷协议项下随时可用的借贷能力 | 470,000 | 399,300 | |||||||||
| $ | 733,350 | $ | 806,942 | ||||||||
债务和融资安排
公司于2021年12月全部修订和重述的高级信贷融资（“信贷协议”）由本金总额不超过600,000美元的高级有担保循环信贷融资（“循环信贷贷款”）组成，其中包括用于周转额度贷款的50,000美元次级融资、用于备用信用证的50,000美元次级融资和等于75,000美元和循环信贷承诺总额中较低者的外币分限额（以欧元和英镑提供）。该信贷协议几乎涵盖公司的所有子公司，但WebBank和Steel Connect除外。信贷协议下的可用性基于收益和某些契约，包括总杠杆的最高比率限制和利息覆盖率的最低比率限制，每一项都在信贷协议中定义。信贷协议须遵守某些强制性提前还款条款以及限制性和财务契约，主要是上述杠杆比率。截至2024年12月31日，公司遵守了所有财务契约。如果公司不满足其财务契约，如果无法以管理层可接受的条款从贷方获得必要的豁免或其他修订，其获得可用信贷额度的能力可能会受到限制，其债务义务可能会加速，流动性可能会受到不利影响。信贷协议将于2026年12月29日到期，所有未偿还款项将到期应付。
公司相信，其及其营运附属公司可获得充足资源，以满足其现有业务的正常运营成本、资本支出、养老金支付、债务义务和营运资金的需求，并为其至少未来十二个月的税收、法律和环境事务提供资金。这些资源包括现金和现金等价物、投资、经营活动提供的现金和未使用的信贷额度。控股公司及其经营业务履行偿债义务的能力，为计划的资本支出提供资金和所需
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养老金支付，以及根据其共同单位回购计划进行收购或回购单位将取决于其未来的经营业绩，这将受到其经营所在市场的当前经济状况以及财务、业务和其他因素的影响，其中一些因素超出了他们的控制范围。如上所述，如果控股公司及其经营业务的财务表现未能满足其各自融资协议中规定的财务契约，则无法保证其将继续获得其信贷额度，这也可能导致其各自的贷方加速履行其债务义务，从而对流动性产生不利影响。
截至2024年12月31日，该公司的营运资金为625,316美元，而截至2023年12月31日的营运资金为562,224美元。截至2024年12月31日止年度营运资金增加的主要原因是存款减少228,344美元，但被现金和现金等价物减少173,486美元部分抵消主要是由于增加购买公司的共同单位109,411美元，左轮手枪付款净额71,648美元.截至2024年12月31日，信贷协议项下的可用资约合470,000美元。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，资本支出64,963美元和51,451美元，分别。该公司目前预计，2025年的资本支出将在34,000美元至44,000美元之间。公司及其子公司有持续的承诺，包括为其子公司养老金计划的最低要求提供资金。截至2025年12月31日止年度，公司养老金计划的最低缴款要求为6,030美元。所需的未来养老金缴款是根据诸如未来债务贴现率、假定的计划资产回报率和立法变化等假设进行估计的。实际的未来养老金成本和所需资金义务将受到上一句所述因素和假设变化的影响，包括养老金计划资产和利率下降的影响，以及任何计划终止或其他加速事件等其他变化。
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的持续经营活动现金流量来源和用途如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 363,282 | $ | 21,222 | |||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | 111,161 | (142,202) | |||||||||
| 筹资活动提供的现金净额（用于） | (646,312) | 464,561 | |||||||||
| 本期净变动 | $ | (171,869) | $ | 343,581 | |||||||
经营活动产生的现金流量
截至2024年12月31日止年度，公司产生现金363,282美元，这主要是由于营业收入271,222美元，持作出售的贷款净减少129,062美元，折旧和摊销59,310美元，非现金租赁费用23,081美元，部分被递延所得税减少93,912美元、应付账款和应计负债减少44,430美元以及贸易和其他应收款减少11,948美元所抵消。
截至本年度2023年12月31日，该公司产生了21222美元的现金，这主要是由于营业收入154002美元和营业收入调整，包括折旧和摊销$56,565以及51,824美元的信贷损失准备金，部分被244,964美元的经营资产和负债变化所抵消。
投资活动产生的现金流量
在截至2024年12月31日的年度内，公司产生了111,161美元的现金，这主要是由于投资到期收益263,459美元、贷款发放，扣除收款32,670美元和出售投资收益20,619美元，部分被购买投资142,412美元和购买不动产、厂房和设备64,963美元所抵消。
截至本年度2023年12月31日，该公司使用了142202美元现金，主要是由于购买投资208836美元、贷款发放，扣除收款208571美元以及购买不动产、厂房和设备51451美元，部分被出售投资收益213319美元、合并Steel Connect后现金增加65896美元以及投资到期收益45731美元所抵消。
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筹资活动产生的现金流量
截至2024年12月31日止年度，公司使用现金646312美元，这主要是由于存款减少424649美元，购买普通股109411美元，左轮手枪还款净额71648美元，pur追逐子公司股份16181美元，其他借款净减少11814美元，分配给优先股持有人9519美元。
截至2023年12月31日止年度，公司产生$464,561现金，这主要是由于存款增加$513,211，部分被偿还26,486美元的PPP借款和20,040美元的股票购买所抵消。
WebBank管理其流动性，以提供足够的资金来满足预期的金融义务，例如存单到期，并为客户的信贷需求提供资金。WebBank在2024年12月31日和2023年12月31日分别拥有141,092美元和170,286美元的现金和现金等价物、存放在其他机构的定期存款以及出售的联邦基金。截至2024年12月31日和2023年12月31日，WebBank分别从其代理银行获得了6.5万美元和5万美元的信贷额度。截至2024年12月31日和2023年12月31日，WebBank的美联储贴现窗口可用资金分别为204,748美元和325,175美元。因此，WebBank在2024年12月31日和2023年12月31日分别拥有410,840美元和545,461美元的现金、信贷额度和联邦储备银行贴现窗口，分别约占WebBank总资产（不包括通过PPP流动性工具资助的PPP贷款）的19.5%和21.8%。
存款
2024年12月31日和2023年12月31日在WebBank的存款情况如下：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 当前 | $ | 1,483,241 | $ | 1,711,585 | |||||||
| 长期 | 173,801 | 370,107 | |||||||||
| 合计 | $ | 1,657,042 | $ | 2,081,692 | |||||||
与2023年相比，2024年12月31日的存款减少是由于持有至到期投资、持有待售贷款和应收贷款减少导致资金需求减少。截至2024年12月31日，定期存款的平均原始期限为10个月，而截至2023年12月31日为15个月。
下表详细列出截至2024年12月31日的定期存款到期情况：
| 成熟度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| < 3个月 | 3至6个月 | 6至12个月 | > 12个月 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 低于100美元的存款证明 | $ | 600,405 | $ | 197,232 | $ | 263,488 | $ | 168,657 | $ | 1,229,782 | |||||||||||||||||||
| 100美元或以上的存款证明 | 3,431 | 19,341 | 17,229 | 5,144 | 45,145 | ||||||||||||||||||||||||
| 存款证总额 | $ | 603,836 | $ | 216,573 | $ | 280,717 | $ | 173,801 | $ | 1,274,927 | |||||||||||||||||||
表外风险
为证券化目的向未合并实体转让的资产订立贷款担保和财务承诺、赔偿安排和留存权益等表外安排，不是公司的惯常业务做法。SPLP在作出承诺和有条件义务时使用的信用政策与其对表内工具使用的信用政策相同。
WebBank是具有表外风险的金融工具的一方。在正常业务过程中，这些金融工具包括以贷款形式提供信贷的承诺，这是WebBank与营销合作伙伴的贷款安排的一部分。这些工具在不同程度上涉及超过公司合并资产负债表确认金额的信用和利率风险要素。这些工具的合同金额反映了WebBank在特定类别金融工具中的参与程度。
截至2024年12月31日和2023年12月31日，WebBank在这些工具下的未支付承付款总额分别为430,960美元和340,621美元。提供信贷的承诺是通过WebBank与其营销合作伙伴的贷款协议之一向符合WebBank制定的贷款标准的借款人提供贷款的协议，前提是不违反与贷款安排的对手方签订的合同中规定的任何条件。承诺通常有固定的到期日期或其他终止条款，可能需要支付费用，在某些情况下会受到WebBank的持续调整。由于某些承诺预计将在不提供信贷的情况下到期，因此总承诺金额不一定代表未来的现金需求。WebBank对每个潜在客户进行评估
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逐案评估借款人的信用价值。获得的抵押品数量，如果WebBank在提供信贷时认为有必要，则基于管理层对借款人和WebBank营销合作伙伴的信用评估。
如果金融工具的另一方不履行提供信贷的承诺，WebBank面临的信用损失风险由这些工具的合同金额表示。WebBank在作出承诺和有条件的义务时使用与表内工具相同的信贷政策。
关键会计政策和估计
该公司对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于其合并财务报表，这些报表是按照美国公认会计原则编制的。编制这些综合财务报表需要公司作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入、费用的呈报金额以及或有资产和负债的相关披露。估计是基于历史经验、预期未来现金流量和在当时情况下被认为合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。实际结果可能与这些估计不同。
附注2-“重要会计政策摘要” 本报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”中所包含的合并财务报表包括编制合并财务报表所使用的重要会计政策和方法的摘要。以下是对公司采用的关键会计政策和方法的讨论。
商誉和其他无形资产，净额
商誉是企业合并中购买价款与取得的可辨认净资产公允价值之间的差额。我们每年在第四季度对商誉进行减值审查，如果发生表明账面金额可能减值的事件或情况变化，则在年内进行减值测试。这类事件的例子将包括相关的宏观经济状况、行业和市场考虑、总体财务表现和其他因素。实体可以选择使用Step 0方法或Step 1方法。
对于阶梯0方法，实体可以评估定性因素，以确定报告单位的公允价值低于其账面金额的可能性是否更大。主体可以无条件选择绕过任何期间任何报告单位的阶梯0评估，直接进行商誉减值测试的第一步。实体可在任何后续期间恢复执行阶梯0评估。对于Step 1方法，也就是一种定量方法，公司将计算一个报告单位的公允价值，并将其与其账面值进行比较。有几种方法可以用来估计报告单位的公允价值，包括收益法、市场法和/或成本法。减值金额（如有）乃通过比较报告单位的公允价值与其账面值并根据账面值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用而厘定。确认的损失不应超过分配给报告单位的商誉总额。
对于2024年，该公司对其所有报告单位采用了量化方法。评估是根据收入和市场方法相结合的方法来估计报告单位的公允价值，这表明报告单位的公允价值超过了其各自的账面价值。贴现现金流分析中使用的重要假设包括基于管理层当前预期的预期未来收益和现金流，以及用于估计公允价值的相关风险调整贴现率。没有因这些评估而记录的商誉减值费用。在未来期间，市场状况的进一步下降、客户需求或运营的其他潜在变化可能会增加这些资产减值的风险。于2024年12月31日，与电气产品报告单位相关的商誉有未来减值的风险，如果此报告单位的公允价值及其相关资产因预期未来现金流量的金额和时间而导致价值下降，客户对电气产品服务的需求减少，无法执行管理层的业务战略，或一般市场条件，如经济衰退，以及利率变化，包括贴现率。未来现金流估计，就其性质而言，是主观的，实际结果可能与公司的估计存在重大差异。如果公司的持续现金流预测未达到或减值测试中使用的市场因素恶化，包括终端增长率或加权平均资本成本的不利变化，公司可能不得不在未来期间记录减值费用。截至2024年12月31日，电气产品报告部门拥有46,611美元的商誉，其公允价值超过其账面净值13%。
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长期资产测试
本公司对长寿命资产的会计政策为估计使用寿命，并对该等资产在该等使用寿命内进行折旧或摊销。每当有事件或情况变化表明长期资产的账面值可能无法收回时，公司都会对这些资产进行减值测试。如果长期资产的账面值超过未折现现金流量之和，则按账面值超过其公允价值的金额确认减值费用。公司在可识别现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流量的最低水平进行此类评估，这通常是在工厂层面、运营公司层面或报告单位层面，具体取决于公司运营中的相互依赖程度。公司在确定是否有必要进行减值测试时会考虑各种因素，其中包括：经营业绩和预计现金流量的显着或长期恶化；资产使用范围或方式的重大变化；可能导致其过时的资产方面的技术进步；公司的战略和资本规划；以及所服务市场的经济环境。公司在估计未来现金流量和必要时公允价值时，对资产的预期使用情况和与这些资产相关的预计未来现金流量进行判断。公司考虑了历史和预期的未来结果、总体经济和市场状况、计划的业务和运营战略的影响以及作出估计时可获得的其他信息。公司认为这些估计是合理的；然而，情况或条件的变化可能会对其估计产生重大影响，这可能会导致未来产生重大减值费用。
养老金和其他退休后福利费用
公司为若干附属公司维持合资格及不合资格的退休金及其他退休后福利计划。截至2024年12月31日止年度，公司与重要的养老金计划相关的养老金收入为5218美元。截至2024年12月31日，公司的养老金资产为5903美元，养老金负债总额为16447美元。养老金福利一般以服务年限和参与者受雇期间获得的补偿金额为依据。不过，所有参与者的合格养老金福利都被冻结了。
养老金和其他退休后福利成本是从精算估值中得出的。这些估值中固有的关键假设，包括折现率和死亡率以及计划资产的预期长期回报率。由于这些假设的变化、计划参与人数的变化、提供的福利水平的变化、这些计划的缴款水平的变化和其他因素，未来可能会发生养老金和其他退休后福利成本的重大变化。
每年确定其养老金及其他退休后福利计划的精算假设，以计算截至年终的负债信息，以及下一年的养老金及其他退休后福利费用或收入。贴现率假设由优质债券的收益率推导而来。
各种养老金计划资产在资产类型、采用的投资策略和使用的投资经理人数方面进行了多样化。投资可能包括股票、固定收益、现金等价物、可转换证券和私人投资基金。衍生品可能被用作投资策略的一部分。资产转移可能会在投资经理之间进行指导，以便根据公司制定的资产配置准则重新平衡投资组合。私人投资基金，或其所投资的投资基金，拥有有价证券和非有价证券及其他投资工具。此类投资由私人投资基金、基础投资管理人或基础投资基金按其各自财务报表和发行备忘录中所述的公允价值进行估值。这些价值用于量化其养老金计划的资产价值，然后用于确定公司合并资产负债表上的无准备金养老金负债。由于某些养老金计划对私人投资基金的投资的估值具有内在的不确定性，以及投资基金持有的一些基础投资的性质，记录价值可能与如果其中一些投资存在现成市场而市场报价不容易获得时本应使用的价值不同。管理层使用判断来做出假设，其雇员福利负债和费用都是以此为基础的。
信贷损失准备金
ACL包括贷款损失准备金、无资金承诺准备金和持有至到期债务证券准备金。ACL代表WebBank对当前与贷款相关的预期信用损失的估计，包括无资金准备的贷款承诺以及截至资产负债表日的持有至到期债务证券。ACL表示的金额，根据管理层的判断，近似于在整个存续期内将无法收回的当前贷款本金金额
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那些贷款。确定ACL本质上是主观的，因为它需要的估计值随着更多信息的可用而可能发生重大修正。
WebBank利用复杂的模型来获得对未来经济状况的合理和可支持的预测，这取决于与WebBank的每个贷款组合相关的特定宏观经济变量。被视为抵押品依赖的贷款根据基础抵押品的价值单独评估损失。
ACL的充分性定期监测，并基于管理层对众多因素的评估，包括：信用损失模型输出；当前贷款组合的质量；贷款组合风险评级的趋势；当前经济状况；贷款集中度；贷款增长率；逾期和不良趋势；评估所有可能存在或观察到信用弱点的重大贷款的具体损失估计；历史冲销和恢复经验；以及其他相关信息。有关公司ACL的更多信息，见附注6-“应收贷款，包括持有待售贷款”列入本报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”。
由于当前的经济状况和预测可能会发生变化，而未来的事件本质上是难以预测的，因此，贷款估计信用损失的预期金额，以及ACL的适当性，可能会发生重大变化。很难估计任何一种经济因素或投入的潜在变化可能如何影响总体备抵，因为在估计备抵时考虑了各种各样的因素和投入，所考虑的那些因素和投入的变化可能不会以相同的速度发生，并且可能不会在所有产品类型中保持一致。此外，因素和投入的变化可能在方向上不一致，这样一个因素的改善可能会抵消其他因素的恶化。管理层认为，截至2024年12月31日，ACL是足够的。
所得税
作为一家有限合伙企业，我们一般不负责联邦和州所得税，我们的利润和亏损直接转嫁给我们的有限合伙人，以计入他们各自的所得税申报表。作为公司子公司的我们的子公司须缴纳联邦和州所得税。附注16中的表格-"所得税“本报告第II部分第8项”财务报表和补充数据"中包含的合并财务报表，根据适用于所得税和权益法投资前收入或损失的联邦法定税率对联邦所得税进行了假设计算。从假设计算中减去传递给普通单位持有人的收入的税收影响。
我们这些需要缴纳所得税的子公司，对这些税款采用负债法核算。在负债法下，现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异以及经营亏损和税收抵免结转导致的未来税务后果确认递延所得税资产和递延所得税负债。递延税项资产和递延税项负债采用预期将在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延所得税资产和递延所得税负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。我们的子公司评估递延所得税资产的可收回性，并在部分递延所得税资产很可能无法实现时建立估值备抵。
在提交纳税申报表时，可以高度肯定的是，所持的大多数头寸将在税务机关审查后得以维持，而其他头寸则受到所持头寸的优点或最终将维持的头寸金额的不确定性的影响。税务状况的好处在合并财务报表中确认，在此期间，根据所有现有证据，管理层认为，经审查，包括解决上诉或诉讼程序（如果有的话），该状况很可能会得到维持。所持税务头寸不与其他头寸相抵或汇总。满足可能性大于不满足确认门槛的税收头寸被衡量为在与适用的税务机关结算时实现的可能性超过50%的最大税收优惠金额。与所采取的税务头寸相关的福利超过上述计量的金额的部分，在综合资产负债表中作为未确认的税收优惠的负债以及经审查后应支付给税务机关的任何相关利息和罚款计提并反映。
或有事项，包括法律和环境责任
本公司受诉讼、诉讼、索赔或评估以及与其业务附带或就某些业务收购承担的各种或有负债的约束。当公司认为很可能已发生负债且损失金额可以合理估计时，应计提损失或有事项费用。损失在规定金额范围内的，计提最有可能的金额，公司计提最低金额在
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如果在该范围内没有金额，则该范围代表更好的估计。通常，公司以我们预期支付的金额记录损失或有事项以解决或有事项，该金额一般不会折现到现值。根据保险合同可收回的金额在认为很可能收回时记录为资产。可能导致收益的或有事项在可变现之前不予确认。一项或多项或有事项的估计损失或解决方案金额的变化可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流量产生重大影响。
当与环境修复义务相关的损失很可能发生且可合理估计时，公司应计提此类损失。环境补救义务估计损失的应计费用一般不迟于补救可行性研究完成时确认。此类应计项目将随着进一步信息的发展或情况的变化而调整。环境修复义务的未来支出成本不按现值折现。从其他方收回的环境修复费用，在认为很可能收到时记为资产。有关更多信息，请参阅本报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”所载合并财务报表附注19-“承诺和或有事项”。
新的或最近采用的会计公告
有关公司新的或最近采用的会计公告的讨论，见合并财务报表附注2-“重要会计政策摘要”，载于本报告第II部分第8项“财务报表及补充数据”。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
该公司不需要提供这些信息，因为它是《交易法》第12b-2条所定义的“较小的报告公司”。
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项目8。财务报表和补充数据
合并财务报表指数
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独立注册会计师事务所的报告
致Steel Partners Holdings L.p.的单位持有人和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的Steel Partners Holdings L.p.及子公司（“公司”）截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表、截至2024年12月31日止两年期间各年的相关合并经营报表、综合收益、资本变动、现金流量及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况，以及截至2024年12月31日止两年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的、我们日期为2025年3月11日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
电气产品报告单位商誉减值—参见合并财务报表附注2和8
关键审计事项说明
公司评估商誉减值涉及管理层对每个报告单位进行评估，以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。在2024年12月1日的年度测试日期，管理层执行了量化方法（步骤1），以评估电气产品报告单位的减值情况。截至2024年12月1日，电气产品报告部门的商誉为4660万美元，其公允价值超过其账面净值13%。在执行步骤1时，管理层将报告单位的公允价值与其各自的账面价值进行了比较。公司根据收入和市场方法相结合的方法确定报告单位的公允价值估计。收益法采用了贴现现金流模型，该模型要求管理层对预期收入增长率、预期调整后的息税折旧前利润（“调整后EBITDA”）以及贴现率做出重大估计和假设。这些假设的变化可能会对
49
公允价值，这可能会导致商誉减值费用。报告单位的公允价值超过其在计量日的账面价值，因此未确认减值。
我们将电气产品报告单位的商誉减值确定为关键审计事项，因为在报告单位记录了大量商誉、管理层为估计报告单位的公允价值而作出的重大估计和假设以及其公允价值与账面价值之间的差异相对较小。这需要审计师的高度判断和更大程度的努力，包括在执行审计程序时需要让我们的公允价值专家参与进来，以评估管理层与预期收入增长率、预期调整后EBITDA以及折现率选择相关的估计和假设的合理性。
审计中关键审计事项是如何应对的
我们与商誉减值相关的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了对管理层商誉减值评估的控制的有效性，包括对公允价值确定的控制，例如与管理层对未来收入和预期调整后EBITDA的预测相关的控制。
•我们通过将历史结果与管理层的历史预测进行比较来评估管理层的准确预测能力。
•我们通过将管理层的预测与以下情况进行比较，评估了管理层对预期收入和预期增长率以及调整后EBITDA的预测的合理性：
–历史现金流和趋势
–基本业务战略和增长计划
–与管理层和董事会的内部沟通
–外部沟通、独立行业报告，以及报告单位同行组中选定公司的预测信息。
•在我们的公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了（1）公司估值方法和（2）折现率的合理性：
–测试折现率确定的底层来源信息和计算的数学准确性。
–制定贴现率的独立区间，并将其与管理层选择的贴现率进行比较。
所得税—与Steel Connect相关的递延所得税资产的可变现性—参见合并财务报表附注16
关键审计事项说明
递延税项资产和负债采用预期收回或结算该等暂时性差异当年有效的已颁布税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。如果根据现有证据的权重，记录在案的递延所得税资产的部分或全部很可能无法在未来期间变现，则递延所得税资产将减少估值备抵。这种方法具有主观性，需要在确定递延所得税资产的可收回性和计算某些税务负债时作出重大估计和判断。
在截至2024年12月31日止年度，公司通过评估前三年的税前收入，重新评估了针对与Steel Connect纳税实体相关的递延税项资产计提估值备抵的必要性，得出的结论是，这导致了累计税前收入。在评估税前收入时，公司考虑了当前的收入来源和未来现金流，并在考虑了历史和预计的未来应纳税所得额以及现有的应纳税暂时性差异后，管理层确定递延所得税资产变现的可能性较大。因此，在2024财年第二季度，该公司几乎释放了所有关于Steel Connect NOL的估值备抵。该公司没有发布与该公司预计将到期未使用的约0.9百万美元的Steel Connect状态NOL相关的估值备抵。此次估值备抵的释放带来了7340万美元的非现金所得税优惠。
由于管理层做出的与应纳税所得额相关的重大判断和估计，我们将管理层关于未来更有可能产生足够的应纳税所得额以实现递延所得税资产的确定确定为关键审计事项。这需要审计师的高度判断和更大程度的努力，包括
50
在执行审计程序以评估管理层对应纳税所得额估计的合理性时，需要我们的所得税专家和我所具有所得税会计专业知识的专业人员的协助。
审计中关键审计事项是如何应对的
我们的审计程序涉及确定未来很有可能产生足够的应纳税所得额以实现递延所得税资产的情况包括以下内容，其中包括：
•我们测试了对递延所得税资产控制的有效性，包括管理层对应纳税所得额估计的控制以及确定递延所得税资产变现的可能性是否更大。
•在我所具有所得税会计专业知识的专业人员的协助下，我们评估了管理层用来确定递延所得税资产未来是否变现的方法、假设和判断的合理性。
•在我们的所得税专家的协助下，我们评估了管理层预计未来应纳税所得额的来源是否具有适当的性质，足以在到期前利用相关税法下的递延所得税资产。
•我们通过将估计数与以下情况进行比较，检验了管理层对应纳税所得额估计数的合理性：
–内部预算。
–历史应税收入，按非经常性项目调整。
–与管理层和董事会的内部沟通。
–公司新闻稿以及公司和某些同行公司的分析师和行业报告中包含的预测信息。
•我们评估了未来应纳税所得额的估算是否与审计其他领域取得的证据一致。
/s/德勤会计师事务所
2025年3月11日
我们自2018年起担任公司核数师。
51
Steel Partners Holdings L.p.
合并资产负债表
（单位：千，普通单位除外）
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
|
物业、厂房及设备
|
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当前资产：
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| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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贸易和其他应收款----扣除呆账备抵后的净额$
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应收贷款，包括持有待售贷款$
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| 库存，净额 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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流动资产总额
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| 长期应收贷款，净额 |
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| 商誉 |
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| 其他无形资产，净额 |
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| 递延所得税资产 |
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| 其他非流动资产 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 养老金资产 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 长期投资 |
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总资产
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$ |
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$ |
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负债和资本
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流动负债：
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| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计负债 |
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| 存款 |
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| 其他流动负债 |
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流动负债合计
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| 长期存款 |
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| 长期负债 |
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| 其他借款 |
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| 优先单位负债 |
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| 应计养老金负债 |
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| 递延所得税负债 |
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| 长期经营租赁负债 |
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| 其他非流动负债 |
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负债总额
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承诺与或有事项
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资本：
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合伙人的资本共同单位：
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 合伙人总资本 |
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| 合并实体的非控制性权益 |
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总资本
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|
总负债和资本
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$ |
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$ |
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见所附合并财务报表附注
52
Steel Partners Holdings L.p.
综合业务报表
（以千为单位，共同单位和每共同单位数据除外）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
|
收入：
|
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| 多元化工业净销售额 | $ |
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$ |
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| 能源净收入 |
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| 金融服务收入 |
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| 供应链收入 |
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| 总收入 |
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费用和支出
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| 销货成本 |
|
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 资产减值费用 |
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| 财务利息支出 |
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| 信用损失准备 |
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| 利息支出 |
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| 出售业务收益 |
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(
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| 证券已实现和未实现亏损（收益）净额 |
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(
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| 其他收入，净额 | (
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(
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| 总费用和支出 |
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| 所得税和权益法投资前的经营收益 |
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| 所得税优惠 | (
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(
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| 净收入 |
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| 归属于合并实体非控制性权益的净利润 | (
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(
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| 归属于共同单位持有人的净利润 | $ |
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$ |
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| 每普通单位净收入-基本 | |||||||||||
| 归属于共同单位持有人的净利润 | $ |
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$ |
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| 每普通单位净收入-摊薄 | |||||||||||
| 归属于共同单位持有人的净利润 | $ |
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$ |
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| 加权-未偿还普通单位平均数-基本 |
|
|
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| 加权-未偿还普通单位平均数-稀释 |
|
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见所附合并财务报表附注
53
Steel Partners Holdings L.p.
综合全面收益表
（单位：千）
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额： | |||||||||||
| 货币换算调整 | (
|
|
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| 养恤金负债和其他退休后福利义务的变化 |
|
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| 其他综合（亏损）收益 |
|
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| 综合收益 |
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| 归属于非控股权益的综合收益 | (
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(
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| 归属于共同单位持有人的综合收益 | $ |
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$ |
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见所附合并财务报表附注
54
Steel Partners Holdings L.p.
合并资本变动表
（单位：千，共同单位和国库单位除外）
| Steel Partners Holdings L.p.普通单位持有人 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共同 | 国库单位 | 合作伙伴' | 累计 其他 综合 |
合作伙伴总数' | 合并中的非控制性权益 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 单位 | 单位 | 美元 | 资本 | （亏损）收入 | 资本 | 实体 | 资本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
|
(
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|
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| — | — | — | (
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— | (
|
— | (
|
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| 货币换算调整 | — | — | — | — |
|
|
— |
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| 养老金负债和退休后福利义务的变化 | — | — | — | — |
|
|
— |
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| 股权补偿-受限制单位 |
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— | — |
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— |
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— |
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| 与受限制单位归属有关的扣缴税款 | (
|
— | — | (
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— | (
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— | (
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| 购买SPLP普通单位 | — | (
|
(
|
(
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— | (
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— | (
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| 合并Steel Connect时承担的非控制性权益 | — | — | — | — | — | — |
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| 对合并子公司权益的调整 | — | — | — | (
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— | (
|
(
|
(
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| 其他，净额 | — | — | — | (
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— | (
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2023年12月31日余额
|
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(
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(
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|
(
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$ |
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| 净收入 | — | — | — |
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— |
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|
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| 货币换算调整 | — | — | — | — | (
|
(
|
— | (
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| 养老金负债和退休后福利义务的变化 | — | — | — | — |
|
|
— |
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权补偿-受限制单位 |
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— | — |
|
— |
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— |
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| 与受限制单位归属有关的扣缴税款 | (
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— | — | (
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— | (
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— | (
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| 以股份为基础的长期激励计划单位奖励 |
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— | — |
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— |
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— |
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| 购买SPLP普通单位 | — | (
|
(
|
(
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— | (
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— | (
|
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| 对合并子公司权益的调整 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
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| 其他，净额 | — | — | — |
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— |
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|
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2024年12月31日余额
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(
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$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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见所附合并财务报表附注
55
Steel Partners Holdings L.p.
合并现金流量表
（单位：千）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
|
经营活动产生的现金流量：
|
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| 净收入 | $ |
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$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | |||||||||||
| 信用损失准备 |
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| 联营公司亏损，税后净额 |
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| 证券已实现和未实现亏损（收益）净额 |
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(
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| 出售业务收益 |
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(
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| 贷款中经济利益的衍生收益 | (
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(
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| 非现金养老金支出 |
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| 递延所得税 | (
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(
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| 折旧及摊销 |
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| 非现金租赁费用 |
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| 基于股权的薪酬 |
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| 资产减值费用 |
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| 其他 |
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经营资产和负债净变动：
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| 贸易和其他应收款 | (
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| 库存 |
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| 预付费用及其他资产 |
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(
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| 应付账款、应计及其他负债 | (
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| 持有待售贷款净减（增）额 |
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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投资活动产生的现金流量：
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| 购买投资 | (
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(
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| 投资到期收益 |
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| 出售投资收益 |
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| Steel Connect可转换票据的本金偿还 |
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| 贷款发放，收款净额 |
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(
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| 购置物业、厂房及设备 | (
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(
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| 出售物业、厂房及设备所得款项 |
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| Steel Connect并表现金增加 |
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| 其他 | (
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(
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 |
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(
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| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 左轮手枪（还款）借款净额 | (
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| 偿还定期贷款 | (
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(
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| 购买公司普通单位 | (
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(
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| 购买公司的优先单位 | (
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| 其他借款净减少额 | (
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(
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| 分配予优先单位持有人 | (
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(
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| 向非控股权益购买附属公司股份 | (
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(
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| 与受限制单位归属有关的扣缴税款 | (
|
(
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| 存款净（减少）增加额 | (
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| 筹资活动提供的现金净额（用于） | (
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本期净变动
|
(
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| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (
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(
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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见所附合并财务报表附注
56
合并财务报表附注
合并财务报表附注中使用的所有金额均以千为单位，普通和优先单位除外，每普通和优先单位、份额、每股数据或另有说明。
1.
业务性质和陈述依据
业务性质
Steel Partners Holdings L.p.（“SPLP”或“公司”）是一家多元化的全球性控股公司，通过合并子公司和其他权益从事多种业务。它拥有和经营业务，并在多家公司中拥有重大权益，包括多元化的工业产品、能源、银行、国防、供应链管理以及物流和青年体育。SPLP通过以下部门运营：多元化的工业、能源、金融服务和供应链，这些部门分别进行管理，提供不同的产品和服务。有关公司可报告分部的更多详情，请参阅附注21-“分部信息”。Steel Partners控股 GP Inc.（“SPH GP”）是一家特拉华州公司，是SPLP的普通合伙人，由SPLP全资拥有。公司由SP General Services LLC（“管理人”）根据附注20-“关联方交易”中进一步详细讨论的经修订和重述的管理协议（“管理协议”）的条款进行管理。
列报依据
2.
重要会计政策概要
编制合并财务报表时使用估计数
公司的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及收入和支出的报告金额，并对报告期间的或有资产和负债进行相关披露。较为重要的估计包括：（1）收入确认；（2）贸易及其他应收款、应收贷款和存货的估值备抵；（3）商誉、无限期无形资产、长期资产和联营公司的估值；（4）递延税项资产的估值；（5）或有事项，包括法律和环境负债；（6）衍生工具的公允价值；（7）离职后福利负债；（8）确定某些证券的公允价值时使用的估计和假设；（9）贷款损失的估计。实际结果可能与编制综合财务报表时使用的估计数不同；并且，由于大量持有和/或某些投资受到限制，可能实现的价值可能与估计的公允价值不同。
现金及现金等价物
现金和现金等价物包括存款机构和金融机构的现金和存款，包括联邦储备银行的WebBank现金。公司将购买时所有期限为三个月或更短的高流动性债务工具视为现金等价物。现金和现金等价物包括符合条件的货币市场基金，不包括贷款协议或其他合同条款限制可用性的金额。现金等价物按成本列报，近似市场价值。
有价证券和长期投资
有价证券包括短期存款、公司债务和权益工具以及共同基金。公司根据证券的性质及其可用于当前运营的可获得性，将其有价证券分类为流动资产。长期投资包括股本证券和某些联营公司投资。持有至到期证券分类为其他非流动资产。SPLP在收购日确定其投资的适当分类，并在每个资产负债表日对分类进行重新评估。
57
•可供出售股本证券按公允价值报告，未实现损益在已实现和未实现证券收益中确认，净额在综合经营报表中。
•可供出售债务证券以公允价值报告，未实现损益在累计其他综合收益或损失（“AOCI”）中确认，作为2024年和2023年SPLP合作伙伴资本的单独组成部分。
•联营公司是指对公司所有权一般在流通股本的20%-50 %之间且有能力对被投资单位施加重大影响而非控制的公司进行权益法投资。对于选择了公允价值选择权的权益法投资，未实现损益在公司的综合经营报表中作为联营公司亏损的一部分列报，税后净额。对于未选择公允价值选择权的权益法投资，SPLP按成本记录投资并随后按其在被投资单位的净收益或亏损以及其他综合收益或亏损中所占的比例增减投资。
•持有至到期证券按摊余成本入账，并根据溢价或折价的摊销或增值进行调整。
股息及利息收入于赚取时确认。有价证券和长期投资的已实现损益计入收益，采用特定识别法推导得出。佣金支出作为投资销售的销售收益减少入账。采购的佣金支出计入公司合并资产负债表的投资成本。
非暂时性减值
如果公司认为任何可供出售债务证券、权益法或持有至到期证券的市值低于成本的下跌不是暂时性的，则损失计入收益，这为该证券建立了新的成本基础。减值损失计入公司综合经营报表的资产减值费用。SPLP对于证券是否属于非暂时性减值的判定，既包含了定量信息，也包含了定性信息。公司考虑多个因素，包括但不限于公允价值一直低于成本的时间长度和程度、预期收回的时间长度、发行人的财务状况、公允价值下降的原因、资产负债表日之后的公允价值变动、持有投资至到期的能力和意图，以及个别投资特有的其他因素。
具体而言，对于持有至到期证券，公司考虑是计划出售该证券还是更有可能在收回其摊余成本前被要求出售该证券。非暂时性减值损失的信用部分在收益中确认，而非信用部分在AOCI中确认，情况是公司不打算出售该证券，而且公司很可能不会被要求在收回前出售该证券。SPLP的评估涉及高度判断，因此，实际结果可能与这些估计和判断存在重大差异。
应收账款净额
应收贷款，包括持有待售贷款
WebBank的贷款活动包括与其为消费者和小企业发起信用卡和其他贷款的公司的几项贷款安排。这些贷款被归类为应收贷款，通常在发起后出售。作为这些安排的一部分，WebBank赚取的费用记录在非利息收入中。从中赚取的费用
58
借贷安排记为手续费收入。WebBank还通过贷款银团购买参与商业和工业贷款。管理层有意和有能力在可预见的未来或直到到期或还清时持有的贷款，通常按其未偿未付本金余额报告，这些余额根据冲销、信贷损失准备金以及发起贷款的任何递延费用或成本进行调整。未付本金余额计提利息收入。贷款发起费用，扣除某些直接发起成本，被递延并确认为相关贷款收益率在贷款估计期限内的调整。
持有待售贷款按摊余成本基准或公允价值两者中较低者列账。损益按销售收益与摊余成本的差额计入非利息收入。
依赖抵押品的贷款按摊余成本或抵押品公允价值减去出售成本后的较低者计量。
当本金或利息到期且未支付期限为30天或更长时间时，贷款报告为逾期。贷款的应计利息在商业贷款拖欠90天、消费者贷款拖欠120天和小企业贷款拖欠180天时停止，除非贷款担保良好且正在催收中。在所有情况下，如果本金或利息的收取被认为是可疑的，则贷款将被置于非应计或在更早的日期冲销。
将所有应计但未收取的贷款利息置于非应计或冲销项下，从利息收入中冲回。这些贷款的利息按收付实现法或成本回收法入账，直至符合条件恢复应计。当合同到期的所有本金和利息金额都带来当期和未来付款得到合理保证时，贷款就会恢复到应计状态。
信贷损失准备金
信用损失准备金（“ACL”）由贷款损失准备金、无资金准备的贷款承诺准备金和持有至到期债务证券准备金组成，代表管理层对WebBank贷款组合、无资金准备的贷款承诺和截至资产负债表日持有至到期债务证券的合同期限内当前预期信用损失的估计。
未提供资金的贷款承诺准备金计入合并资产负债表的其他流动负债。持有至到期债务证券备抵与贷款分开估计，并按计入综合资产负债表其他非流动资产的摊余成本净额列账。WebBank持有至到期债务证券组合的ACL由于不重要，未在合并资产负债表中单独列报。
ACL是一种估值账户，从贷款的摊余成本基础中扣除，以表示预期在贷款上收取的净额。当管理层认为记录的贷款余额被确认为无法收回时，贷款将从ACL中扣除并在综合经营报表中确认。
管理层使用来自内部和外部来源的有关信息估计备抵余额，这些信息与过去的事件、当前状况以及合理和可支持的预测有关。信用损失准备在存在类似风险特征时按集合（池）法计量。特定准备金涵盖减值贷款，或单独进行减值估值的贷款，主要根据抵押品的公允价值计量。抵押品公允价值的调整是针对预期出售成本进行的。计量日担保物公允价值大于减值贷款账面余额的，特定准备金可以为零。此外，在可行的情况下，也可以使用按原合同利率贴现的预期未来现金流量的现值。WebBank每季度利用第三方供应商的经济预测，在恢复到基线损失曲线隐含损失预期之前，生成两年合理且可支持的时间框架内的宏观经济因素。
应用历史损失经验后，使用定性标准对每一段的定量推导的ACL水平进行审查。跟踪各种风险因素，这些因素会影响我们对投资组合各细分领域ACL水平的判断。量化模型中可能反映的主要定性因素包括：
•资产质量趋势
•风险管理和贷款管理实践
•投资组合管理和控制
•投资组合性质和数量变化的影响
•贷款政策和承销政策的变化
•任何投资组合集中度的存在和影响
59
•国民经济经营状况和其他宏观经济调整
•区域和地方经济和商业状况
•数据的可用性和适用性
•行业监测
•基础抵押品的价值
ACL水平的变化反映了这些因素的变化。根据这些因素已经反映在历史损失率中的程度以及根据这些因素彼此不同的程度，这些因素中的每一个因素对ACL的定性评估的影响程度在每个季度之间发生变化。在评估ACL时，还考虑了估计过程中固有的不确定性。
库存
存货一般按成本（采用先进先出法或平均成本法确定）与可变现净值孰低列示。成本由在美国持有的某些贵金属库存采用后进先出（“LIFO”）方法确定，剩余贵金属库存主要以公允价值列账。对于贵金属库存，原材料、在制品和成品之间不进行分离是切实可行的。对于其他存货，在制品成本和产成品成本包括原材料成本、直接人工成本和归属于存货生产的间接费用。
非贵金属库存根据对未来需求和市场状况的假设评估估计的过剩和过时情况，并进行相应调整。如果实际市场条件不如预期有利，未来可能需要减记。
商誉和其他无形资产，净额
商誉，不摊销，是指企业合并中购买价款与取得的可辨认净资产公允价值之间的差额。商誉在报告单位层面进行减值测试，公司的所有商誉分配给其报告单位。报告单位是根据公司在商誉减值测试之日的组织结构确定的，一般比经营分部水平低一级。公司自12月1日起每年对商誉进行减值测试，如果发生表明账面金额可能发生减值的事件或情况变化，则额外在中期基础上进行测试。这类事件的例子将包括相关的宏观经济状况、行业和市场考虑、总体财务表现和其他因素。主体可以选择使用通常被称为“阶梯0”的定性减值测试或通常被称为“阶梯1”的定量减值测试。
对于阶梯0方法，实体可以评估定性因素，以确定报告单位的公允价值低于其账面金额的可能性是否更大。实体可以无条件选择绕过任何期间任何报告单位的Step 0评估，直接进行商誉减值测试的Step 1。实体可在任何后续期间恢复执行阶梯0评估。对于Step 1方法，也就是一种定量方法，公司将计算一个报告单位的公允价值，并将其与其账面值进行比较。有几种方法可以用来估计报告单位的公允价值，包括收益法、市场法和/或成本法。减值金额（如有）乃通过比较报告单位的公允价值与其账面值并根据账面值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用而厘定。确认的损失不应超过分配给报告单位的商誉总额。
对于使用寿命有限的无形资产，公司在情况表明账面价值可能无法收回时，对该资产的账面价值进行评估。可能对长期资产的现金流和公允价值产生不利影响的情况是经营环境恶化、资产状况或计划在资产使用寿命结束前处置资产。如果资产的账面值超过未折现现金流量之和，则按账面值超过其公允价值的金额确认减值费用。公司在可识别现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流量的最低水平进行此类评估，这通常是在工厂层面、运营公司层面或报告单位层面，具体取决于公司运营中的相互依赖程度。
使用寿命不确定的无形资产至少每年进行一次减值测试，或在事件或情况变化表明该资产很可能发生减值时进行减值测试。公司可以对无限期无形资产使用与商誉相同的两种测试方法。2024年和2023年没有商誉或其他无形资产减值。
60
衍生品
公司利用各种套期保值工具降低贵金属价格变动的影响。这些工具被记录为公允价值套期、经济套期、现金流量套期或没有套期指定的衍生工具。
贵金属
公司贵金属及商品存货受市场价格波动影响。公司订立商品期货和远期合约，以减轻价格波动对其不受固定价格合约约束的贵重和某些非贵金属库存的影响。公司的对冲策略旨在保护其免受正常波动的影响；因此，这些商品或市场的异常价格变化可能会对公司的收益产生负面影响。
公允价值对冲.这些衍生工具的公允价值在公司合并资产负债表中确认为衍生资产和负债。衍生资产和负债的公允价值变动净额，以及标的被套期存货的公允价值变动，在公司合并经营报表中确认，由于套期保值的有效性，这些金额主要相互抵消。公允价值套期主要与公司以公允价值计量的贵金属存货相关。
经济对冲.由于这些衍生工具未被指定为美国公认会计原则下的会计套期保值，因此它们作为没有套期保值指定的衍生工具进行会计处理。衍生工具按市价计价，已实现和未实现损益均在公司合并经营报表中计入当期收益。经济套期保值主要与使用后进先出法估值的公司贵金属库存有关。
WebBank-贷款中的经济利益
WebBank的衍生金融工具代表了出售后发放的贷款中的持续经济利益。这些衍生工具在公司综合资产负债表的其他非流动资产中按毛额按公允价值列账，并在公允价值层级中分类为第3级（见附注18-“公允价值计量”）。截至2024年12月31日，未偿还的衍生工具在3至5年内到期。衍生工具公允价值变动产生的损益在公司综合经营报表金融服务收入中入账。公允价值表示WebBank在报告日根据相同或类似工具的贴现现金流模型将收到的估计金额。WebBank不会出于投机或交易目的订立衍生品合约。
物业、厂房及设备，净额
物业、厂房及设备按成本入账。物业、厂房及设备折旧主要在资产的估计可使用年限内以直线法入账，其幅度如下：机器及设备
3
到
15
年和建筑物和改进
10
到
30
年。租赁物业改善按有关租赁的条款或改善的估计可使用年期中较短者摊销。利息成本在资产收购期内对符合条件的资产进行资本化。维护和维修计入费用，更新和改进资本化。处置收益或损失记入其他收入净额。
每当有事件或情况变化表明长期资产的账面值可能无法收回时，公司就对这些资产进行减值测试。如果长期资产的账面值超过未折现现金流量之和，则按账面值超过其公允价值的金额确认减值费用，一般采用贴现现金流量法确定。公司在可识别现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流量的最低水平进行此类评估，这通常是在工厂层面、运营公司层面或报告单位层面，具体取决于公司运营中的相互依赖程度。公司在确定是否有必要进行减值测试时会考虑各种因素，其中包括：经营业绩和预计现金流量的显着或长期恶化；资产使用范围或方式的重大变化；可能导致其过时的资产方面的技术进步；公司的战略和资本规划；以及所服务市场的经济环境。公司在估计未来现金流量和必要时公允价值时，对资产的预期使用情况和与这些资产相关的预计未来现金流量进行判断。公司考虑历史和预期的未来结果、总体经济和市场状况、计划的业务和运营战略的影响以及在
61
估计的时间。公司认为这些估计是合理的；然而，情况或条件的变化可能会对其估计产生重大影响，这可能会导致未来产生重大减值费用。
租约
公司确定协议是否符合租赁条件或在协议执行期间包含租赁。如果一项协议转让了在一段时间内控制一项已识别资产的使用以换取对价的权利，则该协议是或包含一项租赁。控制资产使用的权利包括获得标的资产几乎全部经济利益的权利和指导资产使用方式和用途的权利。
使用权（“ROU”）资产是指公司在合理确定的租赁期内使用标的资产的权利。租赁负债代表公司在租赁期限内支付款项的义务。ROU资产和租赁负债在租赁开始时根据租赁期内租赁付款额的现值确认。由于租赁的内含利率一般不易确定，公司采用增量借款利率确定租赁付款额的现值。增量借款利率代表公司在类似租赁期限内以抵押方式借款以获得类似价值资产所需支付的利率。我们的租赁条款可能包括在公司合理确定我们将行使该选择权时延长或终止租赁的选择权。
初始直接成本在租赁开始时作为ROU资产的一部分包括在内。公司应用了可用于承租人的实用权宜之计，其中租赁和非租赁部分作为我们所有资产类别的单一租赁部分入账。对于初始期限为12个月或以下的租赁（短期租赁），不记录ROU资产和相应的租赁负债，公司将这些租赁的租赁费用确认为在租赁期内发生的。
递延债务发行成本
发行债务的成本在发生时资本化并递延，随后在循环信贷额度的预期期限内摊销为利息费用。信用额度安排的递延债务发行成本在公司合并资产负债表中以其他资产列报。
业务组合
企业合并采用采购会计法核算。收购的购买价格以收购日转让对价的公允价值之和计量。购买价格分配给所收购的有形和无形资产以及在收购之日承担的负债的公允价值，任何超出部分记录为商誉。这些公允价值确定要求管理层根据所有可用信息作出估计，并可能涉及对未来收入和支出的时间和金额、加权平均资本成本以及与交易和所收购资产或负债相关的特许权使用费率使用假设。除了使用管理层估计外，公司还使用多种信息来源来确定所收购资产和负债的估计公允价值，包括对可识别无形资产和不动产、厂房和设备的估计价值和寿命进行第三方评估。这一判决和认定，影响了在业务购买交易中取得的资产和负债可分配的已付对价金额。购买价格分配可在长达一年的计量期内暂定，以提供合理时间获得识别和计量所收购资产和承担的负债所需的信息。任何此类计量期间调整在确定调整金额的期间内确认。与收购相关的交易成本在发生时计入费用。
收入确认
一般
公司在取得各方认可和承诺、各方权利和付款条件可以识别、合同具有商业实质且对价或交易价格的可收回性很可能的情况下对合同进行会计处理。在每项合同开始时，公司对承诺的商品和服务进行评估，以确定该合同是否应作为具有一项或多项履约义务进行核算。履约义务是向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺，代表收入的核算单位
62
认可。收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了公司预期有权获得以换取这些商品或服务的对价。
该公司将向客户收取的所有运费和手续费记录为收入。公司已选择将客户取得某一货物控制权后进行的运输和装卸活动作为履行转让该货物的承诺的活动进行核算。如果在运输和装卸活动发生之前就相关货物确认了收入，则应计提这些运输和装卸活动的相关成本。
销售和基于使用的税收不包括在收入中。本公司不存在任何重大服务型保修安排。与公司保证保证相关的预期成本在产品销售时确认为费用。本公司并无任何重大融资安排，因为付款是在货物售出或提供服务后不久收到的。货物发运前从客户收到的现金，或以其他方式尚未赚取的现金，记为递延收入。
公司根据公司预期收到的对价的最佳估计确定每一份合同的交易，其中包括关于可变对价的假设。公司在与可变对价相关的不确定性解决时很可能不会发生已确认的累计收入的重大转回的情况下，将该等估计金额计入交易价格。变量对价主要使用最有可能的金额法进行估计。
一般来说，公司与客户的销售合同只包含
One
履约义务。在某些情况下，与客户的合同可能包括多项履约义务。对于此类安排，公司根据其相对独立售价将收入分配给每项履约义务。公司一般根据向同类客户收取的价格或采用预期成本加保证金法确定单独售价。公司的履约义务一般是与客户签订的期限不到一年的合同的一部分，因此，公司没有对剩余的履约义务进行披露。
当（或当）通过将履约义务所依据的承诺商品或服务的控制权转让给客户而履行履约义务时，公司确认每项履约义务的收入。控制权的转移可能会随着时间的推移或在某个时间点发生。履约义务在某一时点得到履行，除非它们至少满足以下标准之一，在这种情况下，它们会随着时间的推移而得到满足：
•客户在履约的同时接受和消耗公司履约提供的利益；
•公司的业绩创造或增强了客户在资产被创造或增强时控制的资产（例如，在制品）；或者
•公司的业绩不会产生具有我们替代用途的资产，公司对截至目前已完成的业绩拥有可强制执行的付款权。
鉴于公司与客户的合同的典型期限，正如上面直接指出的，不到一年，公司一般会在发生时支出销售佣金，因为摊销期本来会是一年或更短。这些成本记录在销售、一般和管理费用中。
对于公司多元化工业和能源部门提供的某些服务，公司已确定其有权从客户处获得与公司迄今为止完成的业绩对客户的价值直接对应的金额的对价，因此，当该金额与公司迄今为止的业绩价值直接对应时，公司按该实体有权开具发票的金额确认收入。
公司亦与若干客户订立回扣协议。这些计划的结构通常是为了激励客户增加他们每年从公司购买的商品。返利通常以购买金额的百分比计算，这些百分比可能会随着客户购买水平的上升而增加。在公司的综合经营报表中，回扣被记录为净销售额的减少。截至2024年12月31日和2023年12月31日，应计应付回扣总额$
15,231
和$
16,109
，分别计入公司合并资产负债表的应计负债。
63
多元化产业细分领域
多元化工业部门由工程利基工业产品制造商组成。确认的大部分收入用于在美国销售制成品。确认的其他收入为维修及保养服务。客户合同一般为短期性质，以个别客户采购订单为基础。客户采购订单的条款和条件由公司的标准条款和条件或主服务协议规定。
与产品销售相关的多元化工业收入在承诺货物的控制权转移给客户时确认，其金额反映了公司预期有权获得以换取这些货物的对价。这一条件通常在产品已交付给客户的时间点上得到满足，或者在产品已交付给客户的特定情况下，取决于合同条款。然而，某些定制制成品的收入随着客户订单的履行而随着时间的推移而确认（例如，没有替代用途且公司对其拥有可强制执行的付款权的定制制成品的销售合同）。通常，对于超时安排，采用成本发生输入法确定收入确认的时间。服务收入主要按实体有权开具发票的金额确认。
某些客户可能会获得销售奖励，例如退货权、回扣、批量折扣和提前付款折扣，这些作为可变对价入账。该公司根据向客户提供的预期奖励金额估算这些金额并减少收入，而这些估计通常受到限制。公司在我们预期收到的预期价值或最有可能的对价金额发生变化或对价变得固定时调整其对收入的估计，以较早者为准。
Diversified Industrials的服务收入主要来自对大众商家、超市和餐馆使用的设备进行的维修和保养工作。服务收入主要按实体有权开具发票的金额确认。
能源板块
能源部门为美国石油和天然气行业提供钻井和生产服务。提供的服务包括完井和再完井、修井和修井、流量测试、井下抽水、封堵和消减、测井和射孔电缆服务。服务收入按实体有权开具发票的金额确认。能源合同的对价一般是固定的。
Energy收入中不重要的一部分是与Energy的青少年体育业务相关的服务收入。这些服务收入在向客户提供服务时确认，金额反映了公司预期有权获得以换取这些服务的对价。能源公司体育业务合同的对价一般是固定的。
金融服务板块
WebBank通过利息收入和非利息收入的组合产生收入。利息收入来自贷款和投资赚取的利息和费用。未付本金余额计提利息收入，包括溢价摊销和折价增值。贷款发起费用，扣除某些直接发起成本，被递延并确认为相关贷款收益率在贷款估计期限内的调整。非利息收入主要来自出售贷款的溢价、贷款服务费、某些贷款赚取的发起费用以及合同贷款安排的费用收入。
供应链板块
供应链部门确认其与客户签订的合同的收入，主要来自销售供应链管理服务。当承诺的商品或服务的控制权转让给客户时确认收入，其金额反映了公司预期有权获得以换取这些商品或服务的对价。根据供应链管理服务安排向客户开票的金额包括归属于所提供服务的收入以及作为其向客户提供服务的一部分代表客户采购的材料的收入。这些安排大部分包括两项不同的履约义务（即仓储/库存管理服务和单独的装箱/包装/组装服务），与每一项相关的收入随着时间的推移而确认，因为服务是根据付出的努力水平使用输入法执行的。
64
委托人与代理收入确认
对于与涉及另一方的客户签订的合同产生的收入，公司评估其在交易中是作为委托人还是代理。这一确定需要做出重大判断，并影响确认收入的金额和时间。公司确定是委托人还是代理人，这取决于公司在指定的商品或服务转让给客户之前是否拥有控制权，公司是否主要负责履行，公司是否存在库存风险以及公司是否具有确定价格的自由度。如果公司以委托人身份行事，则按总额确认收入，如果公司以代理人身份行事，则按净额确认收入。
收入集中
公允价值计量
本公司以公允价值计量若干资产和负债（见附注18-“公允价值计量”）。公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。资产和负债的公允价值根据三级计量输入层次确定。第1级输入值为截至计量日相同资产或负债在活跃市场中的报价。第2级输入值是一项资产或负债可直接或间接观察到的市场报价以外的其他输入值。第2级输入值可以包括类似资产或负债在活跃市场中的报价、相同资产或负债不活跃市场中的报价，或可由可观察市场数据证实的其他输入值。当资产或负债的市场活动很少（如果有的话）时，第3级输入对于资产或负债是不可观察的。第3级输入基于可获得的最佳信息，可能包括公司开发的数据。
养老金计划
公司赞助合格和不合格的养老金和其他退休后福利计划，涵盖其某些现任或前任雇员。根据员工养老金福利会计准则，公司在合并财务报表中逐个计划确认其养老金和退休后福利计划的无资金状态，并计量其截至12月31日的养老金计划资产和福利义务，但以截至7月31日会计年度终了时计量的Steel Connect的员工福利计划除外（近似为12月31日的值）。为公司的养老金和退休后福利计划承担的义务以及员工福利的相关年度成本是根据几个长期假设计算得出的，包括员工福利负债的贴现率和预期死亡率、计划资产的回报率和员工参与者的预期年涨薪率。
基于股权的薪酬
公司将授予雇员和非雇员董事的限制性股票单位作为补偿费用入账，作为所获得服务的交换确认。补偿费用以权益工具在授予日的公允价值为基础，在受赠人的服务期内确认为费用。公司在没收发生期间进行会计处理。
所得税
SPLP及其某些子公司作为有限合伙企业，通常不负责缴纳联邦和州所得税，他们的利润和亏损直接转嫁给他们的合伙人，以包含在各自的所得税申报表中。SPLP的子公司如果是公司实体，则需要缴纳联邦和州所得税，并提交公司所得税申报表。
SPLP下属需缴纳所得税的子公司，对该等税款采用负债法核算。在负债法下，现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异以及经营亏损和税收抵免结转导致的未来税务后果确认递延所得税资产和递延所得税负债。递延税项资产和递延税项负债采用预期在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延所得税资产和递延所得税负债的影响，在当期收入中确认
65
包括颁布日期。这类子公司评估递延所得税资产的可收回性，并在部分递延所得税资产很可能无法变现时建立估值备抵。
在提交纳税申报表时，可以高度肯定的是，所持的大多数头寸在税务机关审查后将得到维持，而其他头寸则受到所持头寸的优点或最终维持的头寸金额的不确定性的影响。税务状况的好处在公司合并财务报表中确认，在此期间，根据所有现有证据，管理层认为，经审查，包括解决上诉或诉讼程序（如果有的话），该状况很可能会得到维持。所持税务头寸不与其他头寸相抵或汇总。满足可能性大于不满足确认门槛的税收头寸被衡量为在与适用的税务机关结算时实现的可能性超过50%的最大税收优惠金额。与所采取的税务头寸相关的福利超过上述计量的金额的部分，在公司的综合资产负债表中作为未确认的税收优惠的负债提供并反映，以及经审查后应支付给税务机关的任何相关利息和罚款。
SPLP的政策是在其综合经营报表中将与少缴所得税相关的估计利息和罚款记录为所得税拨备。
在与所得税相关的标的资产或负债从资产负债表中终止确认或以其他方式终止之前，公司不会从AOCI中释放所得税影响。
外币换算
SPLP境外子公司的资产、负债采用当期汇率折算，相关收入和费用采用当年有效的平均汇率折算。由此产生的累计换算调整作为其他综合收益或损失的单独组成部分入账。以报告实体功能货币以外的货币计值的交易产生的损益计入收益。
法律或有事项
公司受诉讼、诉讼、索赔或评估以及与其业务附带或就某些业务收购承担的各种或有负债的约束。当公司认为很可能已发生负债且损失金额可以合理估计时，应计提损失或有事项费用。如果损失在指定金额范围内，则计提最可能的金额，如果范围内没有金额代表更好的估计，公司将计提该范围内的最低金额。一般情况下，公司以我们预期为解决或有事项而支付的金额记录损失或有事项，该金额一般不会折现到现值。根据保险合同可收回的金额在认为很可能收回时记录为资产。可能导致收益的或有事项在可变现之前不予确认。一项或多项或有事项的估计损失或解决方案金额的变化可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流量产生重大影响。
环境负债
当与环境修复义务相关的损失很可能发生且可合理估计时，公司应计提此类损失。环境负债的应计项目包括在和.环境补救义务估计损失的应计费用一般不迟于补救可行性研究完成时确认。
随着评估和补救工作的进展或获得更多技术或法律信息，这些应计项目会定期调整。环境修复义务未来支出的成本不按现值折现。从其他方收回的环境修复费用，在认为很可能收到时记为资产。由于污染程度、环境法律法规的变化、补救技术的潜在改进以及其他责任方的参与等一系列不确定性，公司对环境问题的责任的实际解决可能与其估计存在重大差异。
采用新会计准则
2022年6月，FASB发布了会计准则更新（“ASU”）2022-03、公允价值计量（专题820）：受合同限售的权益类证券的公允价值计量.新准则明确，在计量该证券的公允价值时，不应考虑股权证券的合同限制出售。The
66
新准则还要求对具有合同销售限制的权益类证券进行一定的披露。公司于2024年1月1日采用ASU2022-03。该采纳对公司的合并财务报表和披露没有任何影响。
2023年11月，FASB发布ASU2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，这旨在改善可报告分部披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露，使财务报表使用者能够更好地了解分部损益的组成部分，以评估每个可报告分部和整个实体的潜在未来现金流量。新指引要求公共实体披露定期向首席运营决策者（“CODM”）报告的重大费用和其他分部项目，以及用于管理运营的分部费用信息的性质。此外，它还要求公共实体披露首席运营官的头衔和职位。ASU不会改变公共实体识别其经营分部、将其汇总或应用量化阈值来确定其可报告分部的方式。截至2024年12月31日止年度，ASU 2023-07中的修订被追溯采纳。更新披露见附注21-“分部信息”。该ASU对公司的合并资产负债表或经营报表没有任何影响。
会计准则尚未生效
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40），这要求公共企业实体在其中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关某些成本和费用的具体信息。此外，2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，明确ASU 2024-03的生效日期。披露要求的目标是提供有关公共企业实体费用的分类信息，以帮助投资者：（a）更好地了解该实体的业绩，（b）更好地评估该实体未来现金流的前景，以及（c）比较一个实体在一段时间内的业绩以及与其他实体的业绩。允许提前收养。新指南可以在前瞻性或追溯性基础上适用。本次更新中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效。公司目前正在评估这一指引对公司合并财务报表披露的影响；不过，预计采用该指引不会影响其合并资产负债表或运营报表。
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，意在增强所得税披露的透明度、决策有用性和有效性。新指南要求提供有关有效税率调节的分类信息，以及满足数量门槛的已缴税款的额外信息。新指南对2024年12月15日之后开始的年度报告期间有效，允许提前采用和追溯应用。该公司目前正在评估这一指导意见，以确定其可能对其合并财务报表披露产生的影响；然而，采用该指导意见不会影响其合并资产负债表或经营报表。
2023年8月，FASB发布ASU2023-05，企业合并-合资企业组建（子主题805-60）：认可与初步衡量.ASU 2023-05适用于组建“合资企业”或“公司合资企业”，并要求合资企业以公允价值初步计量其成立时收到的所有出资。根据预期，新指南适用于组建日期在2025年1月1日或之后的合资实体。允许提前收养。公司目前正在评估这一指导意见，以确定这一会计准则的影响；然而，采用该准则预计不会对其合并资产负债表或经营报表产生重大影响。
3.
收入
收入分类
由于分部类别描述了收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响，因此收入在公司的分部层面进行了分类。有关公司可报告分部的更多详情，请参阅附注21-“分部信息”。
下表列出公司截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度按地域分类的收入。该公司的收入主要来自国内。国外收入以产生收入的合法子公司的注册国为准。
来自任何单一外国的收入对公司的综合财务报表并不重要。
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| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 国外 |
|
|
|||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
合同余额
收入确认、开票和现金收款的时间差异导致合并资产负债表中的已开票贸易应收款项、未开票应收款项（合同资产）和递延收入（合同负债）。
合同资产
当向客户开票的时间与收入确认的时间不同时，例如公司在客户可以开票之前随着时间的推移确认收入时，就会产生未开票的应收账款。合同资产在合并资产负债表中分类为预付费用和其他流动资产。截至2024年12月31日和2023年12月31日的合同资产余额分别为 $
3,409
和$
5,317
，分别。截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司的退货资产账户并不重大。
合同负债
当公司业绩提前收到或到期支付现金时，公司记录递延收入，包括可退还的金额，记为合同负债。根据公司预计确认收入的时间，合同负债在合并资产负债表上分类为其他流动负债。
| 合同负债 | |||||
|
2023年12月31日余额
|
$ |
|
|||
| 收入递延 |
|
||||
| 确认未实现收入 | (
|
||||
|
2024年12月31日余额
|
$ |
|
|||
|
2022年12月31日余额
|
$ |
|
|||
| 收入递延 |
|
||||
| 确认未实现收入 | (
|
||||
|
2023年12月31日余额
|
$ |
|
|||
4.
租赁
公司拥有经营厂房、仓库、公司办公室、房屋设施、车辆和设备的经营和融资租赁。公司的租约剩余租期最长可达
17
年。
租赁成本构成部分如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 短期租赁成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁成本： | |||||||||||
| 使用权资产摊销 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 租赁负债利息 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁总成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
68
与租赁相关的补充现金流信息如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁产生的融资现金流 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 以租赁义务为交换条件取得的使用权资产： | |||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁 | $ |
|
$ |
|
|||||||
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 位置on 合并资产负债表 |
|||||||||||||||
| 经营租赁 | |||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
经营租赁使用权资产 | ||||||||||||
| 当前经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 非流动经营租赁负债 |
|
|
长期经营租赁负债 | ||||||||||||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 融资租赁 | |||||||||||||||||
| 融资租赁资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 当前融资租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 非流动融资租赁负债 |
|
|
|||||||||||||||
| 融资租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 加权-平均剩余租期（年） | |||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁 |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 | |||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | |||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | |||||||
截至2024年12月31日的租赁负债到期情况如下：
| 经营租赁 | 融资租赁 | ||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2026 |
|
|
|||||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 此后 |
|
|
|||||||||
| 租赁付款总额 |
|
|
|||||||||
| 流动租赁负债现值 |
|
|
|||||||||
| 长期租赁负债现值 |
|
|
|||||||||
| 租赁负债现值合计 |
|
|
|||||||||
| 未折现现金流与贴现现金流的差额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
69
5.
收购和剥离
STCN转让及交换协议
2023年4月30日，公司与Steel Connect，执行一系列协议，其中Steel Partners集团合计转让
3,597,744
普通股股份，面值$
0.10
每股、Steel Partners Group持有的AeroJet向Steel Connect以现金及现金等价物换
3,500,000
新创建的E系列可转换优先股的份额。E系列可转换优先股可转换为总
184.9
百万股（
19.8
百万股2023年6月21日后反向/正向拆股）的Steel Connect普通股，面值$
0.01
每股（“普通股”或“普通股”），并与Steel Connect普通股一起投票，并参与就Steel Connect普通股支付的任何股息，在每种情况下均按转换后的基准进行。在转换E系列可转换优先股时，当与STCN普通股、STCN可转换债（如果转换）以及STCN C系列优先股（如果转换）合并时，由公司拥有，将导致Steel Partners Group持有约
84.0
截至交易所交易收盘日止Steel Connect已发行在外股本权益的百分比。交换交易于2023年5月1日结束，该日期是公司与Steel Connect交换对价且自该日期起Steel Connect成为财务报告用途的合并子公司的日期。由于在不同的联邦税务合并集团之间分散，因此截至交易所交易时，出于联邦所得税目的，Steel Connect未进行合并。Steel Connect的资产和负债已纳入公司合并资产负债表，相关的非控制性权益为
16.0
截至交易所交易截止日占STCN普通股的%。在2023年5月1日之前，公司召开了一次
49.6
%的所有权权益，并按照权益会计法对其在Steel Connect的投资进行会计处理。公司将此前持有的权益法投资根据Steel Connect估值重新计量为其公允价值，截至本次交易所成交日。
该交易所交易是根据会计准则编纂（“ASC”）主题805进行会计处理的，业务组合，据此，自交易所交易发生之日起，Steel Connect的经营业绩已在我们的财务报表中合并。公司根据截至2023年5月1日的估计公允价值记录了对所收购资产和承担的负债的交换交易的初步分配。截至2023年12月31日，交易所交易的购买价格和购买价格分配已最终确定，初步金额没有重大变化。
下表汇总了交易所交易总对价：
| （单位：千） | 2023年5月1日 | ||||
| AeroJet普通股的公允价值 | $ |
|
|||
| 先前持有的Steel Connect权益的公允价值： | |||||
| Steel Connect普通股 |
|
||||
| Steel Connect C系列优先股 |
|
||||
| Steel Connect可转换票据 |
|
||||
| 按公允价值计算的非控制性权益（“NCI”） |
|
||||
| 减去获得的现金 | (
|
||||
| 估计代价总额，减所购现金 | $ |
|
|||
公司使用紧接交易所交易执行日期之前可获得的市场报价，即截至2023年4月28日（星期五）的收盘市价，重新计量STCN普通股的公允价值，因为这代表了交易所交易进行时已知和可知的信息。该公司注意到，计算方法的变化导致了其他调整，这些调整将总估计对价的组成部分在先前持有的STCN普通股的公允价值和NCI之间重新分配，而转让的总对价没有变化。其他调整于2023年12月31日入账，并未导致公司确认的资产或负债的任何其他变动。
本公司对所收购资产和在交换交易中承担的负债的公允价值估计，以及反映计量期间迄今所做调整的最终公允价值分配如下：
70
| （单位：千） | 初步估计 | 其他调整 | 最终分配 | ||||||||||||||
| 贸易和其他应收款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 库存，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 可辨认无形资产 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他非流动资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资 |
|
|
|
||||||||||||||
| 获得的资产总额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 应付账款 |
|
|
|
||||||||||||||
| 应计负债 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|
||||||||||||||
| 长期经营租赁负债 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他非流动负债 |
|
|
|
||||||||||||||
| 承担的负债总额 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 商誉 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 按公允价值取得的净资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
交换交易对价超过所收购的可辨认净资产和承担的负债的公允价值的部分记录为商誉，这主要是由于预期的协同效应和Steel Connect集结的劳动力所致，并且不会在所得税方面进行扣除。分配给所承担的可辨认资产和负债净额的公允价值是基于管理层的估计和假设。
可辨认无形资产按其估计取得日公允价值确认。采用特许权使用费减免法确定商号资产的公允价值，采用超额收益法确定客户关系资产的公允价值。这些基于收入的方法包括假设，例如预计现金流的金额和时间、增长率、客户流失率、贴现率以及对资产生命周期的评估。
截至交易所交易交割日，可辨认无形资产的预计公允价值及预计剩余使用寿命如下：
| （单位：千） | 使用寿命（年） | 金额 | |||||||||
| 客户关系 |
|
$ |
|
||||||||
| 商品名称 | 无限期 |
|
|||||||||
| 可辨认无形资产的估计公允价值 | $ |
|
|||||||||
71
6.
应收贷款，包括持有待售贷款
WebBank于2024年12月31日和2023年12月31日持有的应收贷款（包括持有待售贷款）的主要分类如下：
| 合计 | 当前 | 非现行 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | % | 2023年12月31日 | % | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持有待售贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% |
|
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费贷款 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失备抵 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应收贷款总额，净额 | $ |
|
$ |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
应收贷款，包括持有待售贷款(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
（a）应收贷款（包括持有待售贷款）的摊余成本被认为具有公允价值的代表性，因为利率与类似期限工具的市场利率没有显着差异。应收贷款，包括持有待售贷款的公允价值为$
1,798,486
和$
1,967,021
分别于2024年12月31日和2023年12月31日。
摊余成本约为$
225,601
和$
381,256
分别于2024年12月31日和2023年12月31日被质押为潜在借款的抵押品。WebBank服务$
1,699
和$
1,744
分别于2024年12月31日和2023年12月31日为他人提供的贷款。
WebBank出售分类为持有待售贷款的贷款$
29,767,668
和$
19,907,907
分别于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度。出售的贷款从综合资产负债表中终止确认。分类为持有待售贷款的贷款主要包括消费者贷款和小企业贷款。持有待售贷款新增金额为$
29,886,737
和$
20,356,321
分别于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度。
WebBank信贷损失准备金（“ACL”）增加$
977
,或
4
%,截至2024年12月31日止年度，与截至2023年12月31日止年度相比。
ACL的变化总结如下：
| 商业地产贷款 | 商业和工业 | 消费贷款 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 采用ASC 326的影响 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 冲销 |
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 复苏 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 规定 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
| 冲销 |
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 复苏 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 规定 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
72
ACL和未偿还贷款余额汇总如下：
| 2024年12月31日 | 商业地产贷款 | 商业和工业 | 消费贷款 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 信贷损失备抵： | |||||||||||||||||||||||
| 个别评估减值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 集体评估减值 |
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
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| 未偿还贷款余额： | |||||||||||||||||||||||
| 个别评估减值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 集体评估减值 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2023年12月31日 | 商业地产贷款 | 商业和工业 | 消费贷款 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 信贷损失备抵： | |||||||||||||||||||||||
| 个别评估减值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 集体评估减值 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 未偿还贷款余额： | |||||||||||||||||||||||
| 个别评估减值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 集体评估减值 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
非应计和逾期贷款
商业和工业贷款逾期
90
天或更长时间且仍应计利息为$
8,140
和$
10,270
分别于2024年12月31日和2023年12月31日。消费贷款逾期
90
天或更长时间且仍应计利息为$
1,100
和$
4,790
分别于2024年12月31日和2023年12月31日。该公司的非应计贷款为$
26,342
和$
814
分别于2024年12月31日和2023年12月31日。
逾期贷款（应计和非应计）汇总如下：
| 2024年12月31日 | 当前 | 30-89天 逾期 |
90 +天 逾期 |
合计 逾期 |
贷款总额 | 已记录 投资 在应计 贷款90 + 逾期天数 |
非应计
贷款
那是
当前(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
（a）指逾期不超过30天的非应计贷款；但仍预计不会全额支付本金和利息。
| 2023年12月31日 | 当前 | 30-89天 逾期 |
90 +天 逾期 |
合计 逾期 |
贷款总额 | 已记录 投资 在应计 贷款90 + 逾期天数 |
非应计
贷款
那是
当前(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费贷款 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
（a）指逾期不超过30天的非应计贷款；但仍预计不会全额支付本金和利息。
信贷质量指标
除了逾期和非应计标准外，还使用贷款分级系统对贷款进行分析。通常，内部等级是根据贷款表现、财务/统计模型和信贷员判断为商业贷款分配的。对于消费性贷款和部分工商业贷款，首要的信用质量指标是支付情况。
73
未付本金余额为$的贷款的审查和评级
100
或更多每年执行一次。等级遵循Pass、Special Mention、Substandard和Doubtful的定义，这些定义与已发布的监管风险分类定义一致。Pass、Special mention、Substandard和Doubtful的定义汇总如下：
•通过：该类别的资产是较高质量的资产，不符合下述任何其他类别。损失的可能性被认为是微乎其微的。
•特别提及：此类资产具有特定的弱点或问题，但目前不存在贷款或融资协议的任何重大条款的重大损失或违约风险。
•不达标：这一类别的资产具有发展中的或较小的弱点或弱点，如果缺陷未得到纠正或出现不利条件，可能会导致损失或违约。
•疑点重重：该类资产存在已发展为融资协议重大条款重大损失或违约的严重风险的弱点或弱点。
按这些信贷质量指标分类的未偿贷款余额（应计和非应计）汇总如下：
| 2024年12月31日 | 非分级 | 通过 | 特别篇 提 |
亚- 标准 |
疑点重重 | 贷款总额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 商业和工业 |
|
|
|
|
|
|
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| 消费贷款 |
|
|
|
|
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|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | 非分级 | 通过 | 特别篇 提 |
亚- 标准 |
疑点重重 | 贷款总额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 |
|
|
|
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| 消费贷款 |
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|
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| 贷款总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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下表列示了按发起年份和信贷质量指标分列的摊余成本法贷款余额：
| 截至2024年12月31日 | 循环贷款摊余成本基础 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按发起年份划分的摊余成本基础 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 先前 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险评级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通过 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 不达标 |
|
|
|
|
|
|
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|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业和工业 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险评级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通过 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 非分级 |
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|
|
|
|
|
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| 不达标 |
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| 商业和工业合计 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 本期毛冲销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 消费贷款 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险评级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非分级 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 消费贷款总额 | $ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 本期毛冲销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
74
| 截至2023年12月31日 | 循环贷款摊余成本基础 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按发起年份划分的摊余成本基础 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 先前 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商业地产贷款 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险评级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通过 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 不达标 |
|
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| 商业地产贷款总额 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 商业和工业 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险评级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 通过 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 非分级 |
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| 不达标 |
|
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| 商业和工业合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 本期毛冲销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费贷款 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 风险评级： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非分级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 消费贷款总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 本期毛冲销 | $ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
减值贷款
当根据当前信息和事件，WebBank很可能无法按照贷款协议的合同条款收取所有到期款项，包括预定的利息支付时，贷款被视为减值。当贷款发生减值时，WebBank根据按贷款实际利率折现的贷款未来现金流的估计现值、贷款的可观察市场价格或贷款基础抵押品的公允价值减去出售成本，估计发生减值的余额金额并为贷款分配额外准备金。当以贷款基础抵押品的公允价值为基础进行减值时，一般会冲销余额中发生减值的部分。
7.
库存，净额
库存汇总，净额如下：
75
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 进行中 |
|
|
|||||||||
| 原材料 |
|
|
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| 精制贵金属各完成阶段 |
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| 后进先出储备 |
|
(
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
精制贵金属库存
为了生产其某些产品，公司采购、维护和使用珍贵金属库存。公司记录了某些珍贵金属发明以后进先出成本或市场价值较低者定价，任何调整均通过销售成本记录。剩余贵金属存货主要按公允价值入账。
公司根据费用寄售协议获得某些贵金属。截至2024年12月31日和2023年12月31日，该公司约有$
36,117
和$
30,242
分别为寄售项下的贵金属，主要是白银，在存货中按公允价值入账，并在公司综合资产负债表的应付账款中记录相同金额的相应负债净额。根据寄售协议收取的费用在公司综合经营报表的利息支出中入账。
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 补充库存信息： | |||||||||||
| 贵金属以LIFO成本计价 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 按非后进先出成本法列报的贵金属，主要按公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每盎司市值：（以整美元计） | |||||||||||
| 银 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 黄金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 铂金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 钯金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
8.
商誉及其他无形资产净额
商誉账面金额变动的对账情况如下：
| 多元化产业 | 能源 | 金融服务 | 供应链 | 企业及其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
2023年12月31日余额：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 累计减值 | (
|
(
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净商誉 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 收购 |
|
|
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|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
其他调整(a)
|
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算调整 | (
|
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2024年12月31日余额：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总商誉 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 累计减值 | (
|
(
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|
(
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| 净商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(a)与Steel Connect的交易所交易相关。见附注5-“收购和资产剥离”。
76
| 多元化产业 | 能源 | 金融服务 | 供应链 | 企业及其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
2022年12月31日余额：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 累计减值 | (
|
(
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净商誉 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
收购(a)
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 货币换算调整 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2023年12月31日余额：
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总商誉 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 累计减值 | (
|
(
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净商誉 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(a)与Steel Connect的交易所交易相关。见附注5-“收购和资产剥离”。
对于2024年，该公司对其所有报告单位采用了量化方法。评估是根据收入和市场方法相结合的方法来估计报告单位的公允价值，这表明报告单位的公允价值超过了各自的账面价值。贴现现金流分析中使用的重要假设包括基于管理层当前预期的预期未来收益和现金流，以及用于估计公允价值的相关风险调整贴现率。没有因这些评估而记录的商誉减值费用。在未来期间，市场状况、客户需求或其他潜在经营变化的进一步下降可能会增加这些资产减值的风险。于2024年12月31日，与电气产品报告单位有关的商誉有未来减值的风险，如果此报告单位的公允价值及其相关资产因预期未来现金流量的金额和时间而导致价值下降，客户对电气产品服务的需求减少，无法执行管理层的业务战略，或一般市场条件，如经济衰退，以及利率变化，包括贴现率。未来现金流估计，就其性质而言，是主观的，实际结果可能与公司的估计存在重大差异。如果公司的持续现金流预测未达到或减值测试中使用的市场因素恶化，包括终端增长率或加权平均资本成本的不利变化，公司可能不得不在未来期间记录减值费用。截至2024年12月31日，电气产品报告单位有$
46,611
的商誉及其公允价值超过其账面净值的
13
%.
其他无形资产净额汇总如下：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总账面金额 | 累计摊销 | 净 | 总账面金额 | 累计摊销 | 净 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 商标、商号及品牌名称 |
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| 开发的技术、专利和专利申请 |
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| 其他 |
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日，使用寿命不确定的商标为$
22,165
和$
22,210
，分别。与无形资产有关的摊销费用为$
17,079
和$
16,587
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度。
以后五年各年度及以后各年度的预计摊销费用如下：
| 截至12月31日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 此后 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 估计摊销费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
77
9.
物业、厂房及设备净额
物业、厂房及设备净额概要如下：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物和装修 |
|
|
|||||||||
| 机械、设备及其他 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
10.
投资
下表汇总了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的长期投资情况：
| 所有权% | 长期投资余额 | ||||||||||||||||||||||
| 12月31日， | 12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
|
DMC Global，公司。(a)
|
|
% |
|
% | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
PCS-Mosaic(b)
|
|
% |
|
% |
|
|
|||||||||||||||||
|
其他长期投资（c）
|
|
|
|||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
（a）DMC Global公司未实现亏损毛额总计$
12,189
截至2024年止年度。
（b）代表公司对PCS-Mosaic的投资，按权益法核算。
（c）余额包括公众和非公众公司的多个普通股投资和可供出售的证券。
| 联营公司亏损，税后净额 | |||||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| STCN可转换票据 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| STCN普通股 |
|
|
|||||||||
| PCS-Mosaic |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2024年12月31日止年度，公司录得非现金减值费用$
5,615
，扣除税项，与我们对PCS-Mosaic的权益法投资确认的非暂时性减值（“OTTI”）有关。截至2024年12月31日止年度，公司注意到存在某些因素，表明投资的公允价值下降非暂时性减值，主要是由于被投资单位的收入和经营业绩减少，以及当前的预测业绩低于投资时的预期业绩。公司采用现金流折现模型计算PCS-Mosaic公允价值。经评估，公司确定对PCS-Mosaic的投资为非暂时性减值，并将其账面价值调整为公允价值。当我们对上述因素的评估表明对PCS Mosaic的投资被确定为非暂时性减值时，公司可能需要在未来报告期间确认减值损失。这种认定将基于当时的普遍事实和情况。
截至2024年12月31日和2023年12月31日仍持有的股本证券相关的未实现收益金额如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 股本证券期间确认的净亏损（收益） | $ |
|
$ | (
|
|||||||
| 减：期间出售的股本证券期间确认的净（收益） | (
|
(
|
|||||||||
| 期末仍持有的权益证券期间确认的未实现（收益） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
78
权益法投资
截至2024年12月31日，公司对联营公司的投资包括PCS-Mosaic，按权益会计法核算。PCS-Mosaic是一家私人投资基金，主要投资于专门的软件开发和培训服务。PCS-Mosaic按成本列账，加减公司应占投资净收益或亏损。联营公司包括在公司和其他。
自2023年5月1日起，STCN由公司并表。有关公司与STCN交换交易的进一步详情，请参阅附注5-“收购及剥离”。
其他投资
WebBank有HTM债务证券，这些证券按摊余成本列账，计入公司综合资产负债表的其他非流动资产。
HTM债务证券的金额和合同期限见下表。实际到期日可能与预期或合同到期日不同，因为借款人可能有权在有或没有罚款的情况下收回或提前偿还债务。这些证券以无抵押消费者贷款作抵押。
| 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 未实现总收益 | 估计公允价值 | 账面价值 | ||||||||||||||||||||
| 抵押证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 合同期限内： | |||||||||||||||||||||||
| 五年以下 |
|
||||||||||||||||||||||
| 五年到十年 |
|
||||||||||||||||||||||
| 十年后 |
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 摊余成本 | 未实现总收益 | 估计公允价值 | 账面价值 | ||||||||||||||||||||
| 抵押证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 合同期限内： | |||||||||||||||||||||||
| 五年以下 |
|
||||||||||||||||||||||
| 五年到十年 |
|
||||||||||||||||||||||
| 十年后 |
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
WebBank按照附注6中描述的方法——“应收贷款，包括持有待售贷款”对以摊余成本列账的贷款评估HTM债务证券的ACL。WebBank将证券减记至公允价值，相应的信用损失部分计入收益，相应的非信用部分计入累计其他综合收益。HTM债务证券的ACL为$
1,306
和$
2,199
分别于2024年12月31日和2023年12月31日计入证券的摊余成本净额余额。WebBank记录的信贷损失收益为$
893
以及信贷损失准备金$
1,780
分别于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的HTM债务证券。
79
11.
存款
WebBank存款汇总如下：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 定期存款到期年份： | |||||||||||
| 2024 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2025 |
|
|
|||||||||
| 2026 |
|
|
|||||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 定期存款总额 |
|
|
|||||||||
| 储蓄存款 |
|
|
|||||||||
|
存款总额(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 当前 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期 |
|
|
|||||||||
| 存款总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
（a）WebBank有$
0
和$
1,075
分别于2024年12月31日及2023年12月31日的定期存款余额高于$
250
.账面价值被认为具有公允价值的代表性，因为利率与类似期限工具的市场利率没有显着差异。存款公允价值为$
1,680,853
和$
2,104,345
分别于2024年12月31日和2023年12月31日。
12.
债务
长期债务的流动部分计入公司合并资产负债表的其他流动负债。债务构成部分及与长期债务账面值的对账情况列示于下表：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 长期债务： | |||||||||||
| 信贷协议 |
|
|
|||||||||
| 其他债务-国内 |
|
|
|||||||||
| 小计 |
|
|
|||||||||
| 减去一年内到期的部分 |
|
|
|||||||||
| 长期负债 |
|
|
|||||||||
| 总债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2024年12月31日的长期债务在未来五年每年到期情况如下：
| 合计 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 此后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年12月31日，公司经修订和重述的高级信贷协议（“信贷协议”）几乎涵盖公司的所有子公司，但WebBank和Steel Connect除外，并提供本金总额不超过$
600,000
（“循环信用贷款”），其中包括$
50,000
用于周转线贷款的次级贷款，a $
50,000
备用信用证的次级融资和外币分限额（以欧元和英镑提供）等于$中较低者
75,000
及循环信贷承诺的总金额。信贷协议允许在某些情况下将信贷协议下的循环信贷承诺本金总额增加$
300,000
加上额外金额，只要杠杆率（如信贷协议中所定义）不超过
3.50
:1.借款按基准利率、SOFR利率或定期RFR（每一种都在信贷协议中定义）的年利率计息，由借款人选择，外加信贷协议中规定的适用保证金。截至2024年12月31日，信贷协议还规定承担费用为
0.150
未使用借款应付%。
信贷协议载有财务契约，包括：（i）杠杆比率不超过
4.25
截至每个财政季度末的季度期间为1.00；但条件是，尽管有上述规定，在重大收购之后（如信贷协议中所定义），借款人不得允许在紧接此类重大收购之后的四（4）个财政季度（为免生疑问，应从完成此类重大收购的财政季度开始）的每一个财政季度末计算的杠杆率超过
4.50
至1.00及（ii）利息保障比率，截至每个财政季度末计算，不少于
3.00
到1.00。信贷协议还
80
载有这种性质的交易的标准陈述、保证和契约，除其他外，包括与以下方面有关的契约：（i）财务报告和通知；（ii）支付债务；（iii）遵守法律；（iv）维护保险；和（v）维护财产。截至2024年12月31日，公司遵守信贷协议项下的所有财务及非财务契约。该公司相信，在未来十二个月内，它将继续遵守信贷协议契约。信贷协议将于2026年12月29日到期。
信贷协议的加权平均利率为
5.70
截至2024年12月31日的百分比。截至2024年12月31日，信用证总额为$
10,631
已根据信贷协议发行。公司信用证的主要用途是支持与某些环境事项、保险计划和房地产租赁相关的履约和财务义务。信贷协议允许公司为其优先单位的股息、养老金缴款、投资、收购和其他一般公司费用借款。根据截至2024年12月31日的财务业绩，公司根据信贷协议（基于综合调整后EBITDA（定义见信贷协议）和信贷协议中所述的某些契约）获得的总可用资金约为$
470,000
截至2024年12月31日。
Moduslink循环信贷工具
Steel Connect的全资子公司ModusLink Corporation（“ModusLink”）与Umpqua银行签订了循环信贷协议（“Umpqua Revolver”），该协议规定最高信贷承诺为$
12,500
和$的次级限制
5,000
信用证，2026年3月31日到期。截至2024年12月31日，ModusLink遵守了Umpqua左轮手枪的盟约，并认为在未来十二个月内将继续遵守Umpqua左轮手枪的盟约。截至2024年12月31日，ModusLink的可用借款能力为$
11,890
有$
610
信用证未结清。
2024年5月1日，ModusLink签订了信贷协议第二修正案（“第二修正案”），对Umpqua左轮手枪进行了修订。除其他事项外，第二修正案将循环贷款的到期日从2025年3月31日延长至2026年3月31日，取消了Umpqua Revolver中规定的“调整后EBITDA”定义的某些调整，提高了最低调整后有形净资产，并取消了ModusLink支付股息能力的某些上限和条件。
13.
金融工具
WebBank-贷款中的经济利益
WebBank的衍生金融工具代表了在出售后发放的贷款中的持续经济利益。这些衍生工具在公司综合资产负债表的其他非流动资产中按毛额按公允价值列账，并在公允价值层级中分类为第3级（见附注18-“公允价值计量”）。截至2024年12月31日，未到期衍生品在
3
到
5
年。衍生工具公允价值变动产生的损益在公司综合经营报表金融服务收入中入账。公允价值表示WebBank在报告日根据相同或类似工具的贴现现金流模型为终止合同而将收到或支付的估计金额。WebBank不会出于投机或交易目的订立衍生品合约。
贵金属和商品库存
截至2024年12月31日，公司有以下结算日期至2024年1月的未平仓远期合约。截至2024年12月31日，没有未平仓期货合约。
| 商品 | 金额 （整台） |
名义价值 | |||||||||
| 银 |
|
$ |
|
||||||||
| 黄金 |
|
$ | (
|
||||||||
| 钯金 |
|
$ |
|
||||||||
| 铂金 |
|
$ |
|
||||||||
| 铜 |
|
$ |
|
||||||||
| 锡 |
|
$ |
|
||||||||
81
公允价值对冲：某些远期合约在美国公认会计原则下作为公允价值套期保值入账，用于公司以公允价值计量的贵金属库存。这些合约对冲
1,500
盎司（整单位）银和公司大部分磅铜。这些衍生工具的公允价值在公司合并资产负债表中确认为衍生资产和负债。衍生资产和负债的公允价值变动净额、标的被套期存货的公允价值变动在公司合并经营报表中确认，由于套期保值的有效性，这些金额主要相互抵消。
经济对冲：其余未平仓的白银远期合约，以及所有黄金、钯金和锡合约，作为经济对冲入账。由于这些衍生工具未被指定为美国公认会计原则下的会计套期保值，因此它们作为没有套期保值指定的衍生工具进行会计处理。衍生工具按市价计价，损益记入公司综合经营报表的收益。经济对冲主要与使用后进先出法估值的公司贵金属库存有关。
这些远期合约是与一个被穆迪评级为AA2的交易对手订立的。据此，公司已确定违约的信用风险极小。管理层评估了交易对手风险，认为违约的信用风险很小。公司根据交易对手的报表估计其衍生合约的公允价值。公司在第三方经纪商的账户上保持抵押品，其金额取决于未平仓合约的价值和当前市场价格。
公司合并资产负债表中衍生工具的公允价值和账面价值如下：
| 衍生资产公允价值（负债） | |||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 公允价值 | 资产负债表位置 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||
|
指定为ASC主题815的衍生品对冲
|
|||||||||||||||||||||||
|
商品合约
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
|
未指定为ASC主题815的衍生品对冲
|
|||||||||||||||||||||||
|
商品合约
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 贷款中的经济利益 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的综合经营报表中的公允价值和现金流量套期会计的影响并不重大。
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的综合经营报表中未指定为ASC主题815对冲工具的衍生工具的影响如下：
| 收益中确认的收益（损失）金额 | ||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 不被指定为套期工具的衍生工具 | 收益中确认的收益（损失）位置 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 商品合约 | $ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 贷款中的经济利益 |
|
|
||||||||||||||||||
| 衍生品总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
具有表外风险的金融工具
WebBank是具有表外风险的金融工具的一方。在正常业务过程中，这些金融工具包括承诺以贷款形式提供信贷，作为WebBank贷款安排的一部分。这些工具在不同程度上涉及超过合并资产负债表确认金额的信贷和利率风险要素。这些工具的合同金额反映了WebBank在特定类别金融工具中的参与程度。
截至2024年12月31日和2023年12月31日，WebBank的未支付贷款承诺总额$
430,960
和$
340,621
，分别。提供信贷的承诺是通过WebBank的贷款协议之一向符合贷款标准的借款人提供贷款的协议，前提是不违反与贷款安排的对手方签订的合同中规定的任何条件。
82
承诺通常有固定的到期日期或其他终止条款，可能需要支付费用，在某些情况下会受到WebBank的持续调整。由于某些承诺预计将在不提供信贷的情况下到期，因此承诺总额不一定代表未来的现金需求。WebBank逐案评估每个潜在借款人的信用价值。获得的抵押品数量，如果WebBank在提供信贷时认为有必要，则基于管理层对借款人和WebBank营销合作伙伴的信用评估。
如果金融工具的另一方不履行提供信贷的承诺，WebBank面临的信用损失风险由这些工具的合同金额表示。WebBank在作出承诺和有条件的义务时使用与表内工具相同的信贷政策。
14.
养老金和其他退休后福利
该公司重要的养老金计划包括
two
固定收益养老金计划。WHX养老金计划II（“WHX计划II”）由公司子公司Handy & Harman Ltd.（“HNH”）发起。HNH的子公司JPS Industries Holdings LLC（“JPS”）为JPS Industries Holdings LLC（“JPS养老金计划”）的员工退休养老金计划（“JPS养老金计划”）提供赞助。截至2015年12月31日，WHX计划和JPS养老金计划下的所有未来福利应计均被冻结，或适用于每个相应群体的更早生效日期。WHX计划II和JPS养老金计划合称“SPLP计划”。
Steel Connect赞助两项固定福利养老金计划，涵盖ModusLink在其荷兰设施中的某些员工，以及一项涵盖其在日本的某些员工的无资金来源固定福利养老金计划（统称为“STCN计划”）。STCN计划分年度测算日期为7月31日St这与Steel Connect的财年末持平。STCN计划应计养恤金负债约为$
3,680
和$
3,738
截至2024年5月1日交易所交易收盘日，分别为2024年12月31日。
公司的其他养老金和退休后福利计划单独或合计不重大。下面的财务表格不包括STCN计划的金额。
对于WHX II计划和JPS养老金计划，净精算损失正在按每个计划人口中参与者的平均未来寿命摊销。该公司认为，使用参与者的未来生命周期是适当的，因为这些计划是不活跃的。
下表列示了公司养老金计划的养老金净支出（收入）构成部分：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 利息成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
|||||||||
| 精算损失和先前服务信用的摊销 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
养老金费用（收入）计入综合经营报表的销售、一般和管理费用。
用于制定养老金支出组成部分的精算假设如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
| 计划资产加权-平均预期长期收益率 |
|
% |
|
% | |||||||
下文汇总了公司合格设定受益养老金计划资金状况的对账：
83
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 福利义务的变化： | |||||||||||
| 1月1日的福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 利息成本 |
|
|
|||||||||
| 精算（收益）损失 | (
|
|
|||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 12月31日的福利义务 |
|
|
|||||||||
| 计划资产变动： | |||||||||||
| 1月1日计划资产公允价值 |
|
|
|||||||||
| 计划资产实际收益率 |
|
|
|||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 公司贡献 |
|
|
|||||||||
| 12月31日计划资产公允价值 |
|
|
|||||||||
| 资金状况 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 合并资产负债表上确认的金额： | |||||||||||
| 非流动负债 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
下表汇总了用于确定福利义务的加权平均假设：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
计入累计其他综合亏损的税前金额如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 精算损失净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计其他综合损失 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在综合收益中确认的计划资产和福利义务的其他税前变动情况如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 本年度精算收益 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 精算损失摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 综合收益中确认的合计 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
在2024年12月31日和2023年12月31日，福利义务都超过了计划资产。
累计福利义务超过计划资产的计划的补充信息如下：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 预计福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 计划资产的公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
在确定计划资产的预期长期收益率时，公司评估了各投资专业人士的投入。此外，公司考虑了历史复合回报，以及公司的前瞻性预期。公司每年确定其养老金计划的精算假设，以计算截至12月31日的负债信息，以及下一年的养老金支出或收入。贴现率假设由截至每年12月31日的优质债券收益率推导而来。
公司的投资政策是最大限度地提高总回报率，以期实现养老金计划的长期筹资目标，以确保到期时有资金满足福利义务。养老金计划资产在必要的范围内实现多样化，以最大限度地降低风险并实现风险与收益的最佳平衡。目标资产配置范围在Steel Partners Pension投资委员会投资政策声明中确定，经审查并更新自
84
时不时。养老金计划的资产在资产类型、采用的投资策略和使用的投资经理数量方面是多样化的。投资可能包括股票、固定收益、现金等价物、可转换证券和私人投资基金。衍生品可能被用作投资策略的一部分。公司可能会指导投资经理之间的资产转移，以便根据Steel Partners Pension投资委员会制定的资产分配指南重新平衡投资组合。
下表列示了公司计划资产在公允价值层级内按层级划分的资产类别的公允价值，具体如下：
|
截至2024年12月31日按公允价值计算的资产
|
|||||||||||||||||||||||
| 资产类别 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 股本证券： | |||||||||||||||||||||||
| 美国和国际中型股 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 美国和国际大盘股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美国和国际小型股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美国政府债务证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 公司债券和贷款 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 可转换本票 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 小计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
|
按资产净值计量的养老金资产(1)
|
|||||||||||||||||||||||
| 对冲基金和对冲基金相关策略 |
|
||||||||||||||||||||||
| 私募股权 |
|
||||||||||||||||||||||
| 按资产净值计量的养老金资产总额 |
|
||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
||||||||||||||||||||||
| 应付款项净额 |
|
||||||||||||||||||||||
| 养老金资产总额 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
|
截至2023年12月31日以公允价值计量的资产
|
|||||||||||||||||||||||
| 资产类别 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 股本证券： | |||||||||||||||||||||||
| 美国和国际中型股 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 美国和国际大盘股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美国和国际小型股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 抵押贷款和其他资产支持证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 美国政府债务证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 公司债券和贷款 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 可转换本票 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 小计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
||||||||||||||||
|
按资产净值计量的养老金资产(1)
|
|||||||||||||||||||||||
| 对冲基金和对冲基金相关策略 |
|
||||||||||||||||||||||
| 私募股权 |
|
||||||||||||||||||||||
| 按资产净值计量的养老金资产总额 |
|
||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
||||||||||||||||||||||
| 应付款项净额 |
|
||||||||||||||||||||||
| 养老金资产总额 | $ |
|
|||||||||||||||||||||
（1）某些使用每股净资产值（或其等值）实务变通以公允价值计量的投资未被归入公允价值等级。
2024年期间，养老金计划的3级资产变动情况如下：
|
截至2024年12月31日止年度
|
可转换本票 | ||||
|
截至2024年1月1日的期初余额
|
$ |
|
|||
| 计入净资产变动的损益 |
|
||||
| 定居点 |
|
||||
|
截至2024年12月31日的期末余额
|
$ |
|
|||
85
2023年期间，养老金计划的3级资产变动情况如下：
|
截至2023年12月31日止年度
|
可转换本票 | ||||
|
截至2023年1月1日的期初余额
|
$ |
|
|||
| 计入净资产变动的损益 |
|
||||
| 定居点 | (
|
||||
|
截至2023年12月31日的期末余额
|
$ |
|
|||
公司的政策是在导致转移的事件或情况发生变化之日确认转入和转出第3级。在2024年和2023年期间，没有转入或转出Level 3。
下表列示了截至2024年12月31日和2023年12月31日使用每股净资产值（或其等价物）估计公允价值的资产的类别、公允价值、未备资承诺、赎回频率和赎回通知期，以及有赎回通知期的计划资产：
| 类名称 | 公允价值2024年12月31日 | 未提供经费的承付款 | 赎回频率 | 赎回通知期 | ||||||||||||||||||||||
| 对冲基金 | $ |
|
$ |
|
(1) |
|
||||||||||||||||||||
| 私募股权 |
|
|
(2) | (2) | ||||||||||||||||||||||
| 类名称 | 公允价值2023年12月31日 | 未提供经费的承付款 | 赎回频率 | 赎回通知期 | ||||||||||||||||||||||
| 对冲基金 | $ |
|
$ |
|
(1) |
|
||||||||||||||||||||
| 私募股权 |
|
|
(2) | (2) | ||||||||||||||||||||||
（1）多种多样。包括有月度、季度和年度赎回频率的基金，赎回窗口为
1
到
5
首次投资周年之后的几年，有限赎回
25
每季%至
20
年度%，以及受
10
%保留。
（二）不得自愿退出。这些基金有不同的期限，从
3
到
11
年。
对冲基金和对冲基金相关策略。战略包括美国和国际股权、事件驱动、价值驱动和长期资本增长。
私募股权。这些战略包括以增长和价值为导向的私营公司和投资基金，以及基于资产和收入的贷款。
贡献
雇主缴款包括从雇主资产中支付到合格养老金信托账户的资金。公司的资金政策是每年提供满足《雇员退休收入保障法》最低资金标准的金额。
截至2025年12月31日止年度，公司退休金计划所需最低缴款约为$
6,030
.所需的未来养老金缴款是根据诸如未来债务贴现率、假定的计划资产回报率和立法变化等假设进行估计的。实际的未来养老金成本和所需资金义务将受到上一句所述因素和假设变化的影响，包括养老金计划资产和利率下降的影响，以及任何计划终止或其他加速事件等其他变化。
福利金支付
SPLP计划的预计未来福利金支付情况如下：
86
| 年 | 养老金福利 付款 |
||||
| 2025 | $ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2027-2031 |
|
||||
15.
资本和累计其他全面损失
截至2024年12月31日，公司已
19,078,201
A类单位（正规普通单位）优秀。
共同单位回购
董事会已批准回购最多合共
9,520,240
的公司共同单位（“回购计划”）。根据回购计划进行的任何购买将不定期在公开市场上进行或在场外以协议交易方式进行，并遵守适用的法律法规。任何回购的时机、方式、价格和金额将取决于经济和市场状况、股价、交易量、适用的法律要求和其他因素。就回购计划而言，公司可能订立股票购买计划。回购计划没有终止日期。
截至2024年12月31日止年度，公司购买
2,360,634
共同单位，总购买价格为$
109,411
.根据回购计划，截至2024年12月31日止年度，公司购买
1,092,831
共同单位，总购买价格为$
46,021
.从回购计划开始到2024年12月31日，公司购买了
8,901,451
普通单位，总购买价格约为$
210,418
.截至2024年12月31日
618,789
根据回购计划可能尚未购买的单位。2025年1月1日至2025年3月3日，公司回购
1,999
美元的普通单位
82
.
除了根据回购计划回购的普通单位外，于2024年9月1日，公司董事会批准公司与Hale实体订立购买协议，据此，公司购买了合共
1,267,803
来自Hale实体的普通单位，总购买价格为$
63,390
.
激励奖励计划
公司2018年激励奖励计划（“2018年计划”）通过授予购买公司有限合伙单位、单位增值权、受限制单位、虚拟单位、替代奖励、业绩奖励、其他单位奖励的期权提供基于股权的补偿，并酌情包括就某项奖励授予的任何串联分配等值权利（统称为“LP单位”）。2020年5月18日，公司单位持有人批准了经修订和重述的2018年激励奖励计划，该计划将2018年计划下可发行的LP单位数量由
500,000
共达
1,000,000
LP单位。2021年6月9日，公司的单位持有人批准了第二次经修订和重述的2018年激励奖励计划（“第二次A & R 2018计划”），该计划增加了2018年计划下可发行的有限合伙单位数量由
1,000,000
共达
2,000,000
LP单位。公司授予
155,000
截至2024年12月31日止年度第二个A & R 2018计划下的受限制单位。这些有限合伙人单位是根据授予日公司有限合伙人单位的市场价值进行估值的，合计约为$
3,390
将在单位归属期内按比例确认为费用的未实现补偿。赠款的悬崖归属期约为
两年
自授予之日起。截至2024年12月31日，与受限制单位有关的未确认赔偿费用总额为$
3,404
预计将在加权平均剩余期内确认
1.8
年。
优先股
公司的
6.0
% A系列优先单位，无面值（“SPLP优先单位”）赋予持有人每季度累计现金或实物（或其组合）分配的权利。公司宣布现金分配约$
9,519
和$
9,633
分别向截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的优先单位持有人。SPLP优先股的期限为
九年
，截至2026年2月，可随时由公司选择赎回，价格为$
25
每单位清算价值，加上任何应计和未支付的分配（由公司酌情以现金或SPLP普通单位支付，或两者的组合支付）。如果以普通单位赎回，将发行的普通单位数量将等于每单位清算价值除以普通单位的成交量加权平均价格
60
赎回前几天。2024年2月2日，公司普通合伙人董事会通过回购
87
最多
400,000
公司的
6.0
%系列A优选单位（“优选回购方案”）。公司和/或其适用的子公司根据优先回购计划进行的任何购买将不时在公开市场上或在场外以协商交易方式进行，并遵守适用的法律法规。任何回购的时机、方式、价格和金额将取决于经济和市场状况、股价、交易量、适用的法律要求和其他因素。优先回购计划没有终止日期。截至2024年12月31日止年度，公司回购
80,881
$的首选单位
1,945
.2025年2月6日，公司普通合伙人董事会批准回购额外
1,000,000
公司的
6.0
% A系列优选单位。2025年1月1日至2025年3月3日，公司回购
508,812
$的首选单位
12,486
.
SPLP优先单位没有投票权，但优先单位持有人在与未能支付六个季度分配后的董事选举有关的有限情况下拥有一定的投票权除外。SPLP优先单位在公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表中记录为非流动负债，包括应计利息费用，因为它们有义务无条件地以现金或通过以固定且在开始时已知的货币价值发行数量可变的SPLP普通单位来赎回。由于SPLP优先单位被分类为负债，因此有关的分配在公司的综合经营报表中作为利息费用的组成部分记录。截至2024年12月31日和2023年12月31日
6,341,247
和
6,422,128
SPLP优先股分别未偿还。
2025年2月14日SPH GP董事会宣布每季度定期派发现金$
0.375
每单位，将于2025年3月15日支付给截至2025年3月1日登记在册的单位持有人，用于其SPLP优先单位。
奖励单位奖励
2012年，SPLP以激励单位的形式向管理人合伙企业利得权益的发行，赋予持有人普遍分享
15
公司股权价值增加%，以公司普通单位成交量加权平均价格为基础
20
年末计量日之前的交易日。2015年，管理人将其对激励单位的权利转让给关联方，即SPH SPV-I LLC。奖励单位的归属每年在公司财政年度的最后一天进行计量，其依据是超过每个普通单位的基准权益价值，即$
41.82
并于2022年12月31日归属的最近一次奖励时确定。未兑现激励单位数等于
100
%的已发行普通单位，包括非全资子公司持有的普通单位。每普通单位的计量日期权益价值是通过计算公司普通单位的成交量加权平均价格（“VWAP”）确定的
20
计量日期前的交易日。如果激励单位奖励在年度计量日归属，则将作为C类单位发行。截至2024年12月31日年度计量日，
76,323
作为公司VWAP归属的激励单位超过基准权益价值$
41.82
，并在归属时，被归类为C类单位。发行后，激励单位将在未来某个日期自动转换为普通单位（如下文所述）。激励单位奖励于2012年授予，用于会计目的，并在派生服务期内确认费用；因此，将不会为未来发行或授予激励单位奖励确认任何费用。
归属于激励单位后，基准权益价值将重新计算为下一个年度计量日评估的新基准权益价值。截至2024年12月31日，未来归属于奖励的激励单位数量为
19,154,524
，这是总和
19,078,201
、未偿还的共同单位和
76,323
截至年底的既得奖励单位。截至2024年12月31日，每个共同单位的基准权益价值计算为$
42.97
奖励单位归属所致。如果在年度计量日期没有超过基准权益价值，则年度激励单位的任何部分都不会被归类为该年度的C类普通单位，并且每个普通单位的基准权益价值将与先前归属时确定的相同数量。C类单位与LP单位享有同等权利，包括但不限于在所有方面的合伙分配和收益、收益、损失和扣除的分配，但公司向该持有人作出的清算分配不得超过其可分配给该C类单位的资本账户金额且该C类单位不得在公开市场上出售，直至其转换为LP单位。当可分配给C类单位的资本账户金额等于可分配给LP单位的资本账户金额时，该C类单位应自动转换为LP单位。
88
累计其他综合损失
AOCI税后变动（如适用）如下：
|
可供出售证券的未实现亏损
|
累计翻译调整数 | 净养老金和其他福利义务的变化 |
合计
|
||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
归属于共同单位持有人的其他全面收益净额(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
归属于共同单位持有人的其他全面收益净额(a)
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
（a）扣除约$
7,275
和税收优惠约$
8,980
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，主要与退休金负债及其他退休后福利义务的变动有关。
16.
所得税
截至2024年12月31日的所得税余额，含因交易所交易产生的Steel Connect。
所得税前收入的国内和国外构成如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 所得税前收益和权益法投资 | |||||||||||
| 国内 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 国外 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
所得税优惠的组成部分如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 现行税收规定： | |||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 状态 |
|
|
|||||||||
| 国外 |
|
|
|||||||||
| 所得税总额，当期 |
|
|
|||||||||
| 递延税收优惠： | |||||||||||
| 联邦 | (
|
(
|
|||||||||
| 状态 | (
|
(
|
|||||||||
| 国外 |
|
(
|
|||||||||
| 所得税总额，递延 | (
|
(
|
|||||||||
| 所得税优惠 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
有效税率确认
按联邦法定税率21%计算的所得税优惠与实际所得税率的调节如下：
89
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 所得税前收益和权益法投资 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 按法定税率征收联邦所得税的规定 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
转嫁至共同单位持有人的亏损(a)
|
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 州所得税，扣除联邦影响 |
|
|
|||||||||
| 估值备抵变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 国外税率差异 | (
|
|
|||||||||
| 不确定的税务状况 | (
|
(
|
|||||||||
| 联邦和州审计 | (
|
|
|||||||||
|
未实现投资收益(b)
|
|
(
|
|||||||||
| 附属投资减值 | (
|
|
|||||||||
| NOL结转到期 |
|
|
|||||||||
| 递延税项股权出资 |
|
(
|
|||||||||
| 递延信贷 |
|
(
|
|||||||||
| 关联方交易 |
|
|
|||||||||
| 关联方投资SPLP普通单位未实现收益 | (
|
|
|||||||||
| 永久差异和其他 |
|
(
|
|||||||||
| 所得税优惠 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
（a）表示对作为转嫁实体征税的SPLP及其某些子公司无法确认任何税收费用或利益的收入和损失按法定税率征收的税款。此类收入和损失可直接分配给SPLP的单位持有人，并在实现时征税。
（b）表示关联方投资未实现收益的税项，为财务报表目的而消除。
所得税优惠为$
53,255
和$
1,674
分别为2024年和2023年。公司截至2024年12月31日止年度的实际税率为
23.8
%与受益
1.0
截至2023年12月31日止年度的百分比。截至2024年12月31日止年度的税收优惠增加，主要是由于释放了下文所述的公司净经营亏损的估值备抵，以及与关联方投资的未实现收益相关的税收费用减少，这些收益为财务报表目的而消除。这一收益被所得税前收入的增加、与公司运营相关的有效州所得税税率以及公司部分NOL结转到期部分所部分抵消。
递延税项
产生递延所得税资产和负债的暂时性差异影响列示如下：
90
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 递延税项资产： | |||||||||||
| 经营亏损结转 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 退休后和离职后雇员福利 |
|
|
|||||||||
| 税收抵免结转 |
|
|
|||||||||
| 应计成本 |
|
|
|||||||||
| 投资减值和未实现亏损 |
|
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| 库存 |
|
|
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| 环境成本 |
|
|
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|
第174款费用(a)
|
|
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| 呆账和贷款损失备抵 |
|
|
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| 租赁负债 |
|
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| 递延补偿 |
|
|
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| 其他 |
|
|
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| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产 | (
|
(
|
|||||||||
|
未实现投资收益(b)
|
(
|
(
|
|||||||||
| 使用权资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
|
估价津贴（c）
|
(
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额（负债） | $ |
|
$ | (
|
|||||||
（a）2017年颁布的立法修订了第174条，要求将2021年12月31日之后开始的纳税年度发生的所有研发（“研发”）成本资本化。如果研发活动在美国进行，这些成本需要在五年内摊销，如果活动在美国境外进行，则需要在15年内摊销。公司资本化$
24,888
和$
23,940
截至2024年12月31日和2023年12月31日分别发生的研发费用。
（b）上一年度余额包括关联方投资未实现收益的税项，为财务报表目的予以消除。
（c）公司若干附属公司在根据其评估确定若干递延税项资产很可能无法全部变现时，建立估值备抵。该评估基于但不限于历史经营业绩、应纳税所得额预测的不确定性以及特定业务可能特有的其他不确定性。
截至2024年12月31日止年度的估值备抵总额净变动减少$
76,082
.这一减少主要是由于与公司包括NOL在内的递延所得税净资产中归属于Steel Connect的部分相关的美国估值备抵被释放。公司重新评估了对其递延税项资产计提估值备抵的必要性。经考虑历史和预计未来应纳税所得额及现有应纳税暂时性差异，公司确定该递延所得税资产变现的可能性较大。因此，公司对2024年7月31日之后结转的NOL几乎释放了所有估值备抵，但与$
933
公司预计将到期未使用的州NOL。这一估值备抵的释放导致非现金所得税优惠$
73,380
截至2024年12月31日止年度。
公司确认的总收益为$
37,773
，其中$
4,833
分别归因于国家所得税、与因预计简式合并而赎回关联方持有的SPLP普通单位有关。公司赎回了这些单位，作为2025年1月2日发生的与收购Steel Connect股权相关的交易的一部分。由于相关递延税项负债的转回在2024年12月31日是显而易见的，公司在该期间确认了该等收益。
截至2024年12月31日，公司的公司子公司有美国联邦NOL结转$
350,684
；其中，$
243,572
2025年至2037年到期和$
107,112
都不会过期。此外，还有联邦NOL，只能由产生上一年亏损的公司子公司使用，通常称为单独回报限制年（“SRLY”）NOL，总计$
29,193
，其中$
23,619
将于2028年至2037年到期，并且$
5,574
不会过期。
该公司的公司子公司在外国司法管辖区的NOL总额为$
81,169
.已针对与外国NOL相关的递延所得税资产的很大一部分建立了估值备抵。也有NOL在
91
子公司经营所在的美国各州。截至2024年12月31日，金额共计$
18,612
并将于2025年至2045年到期。已针对与这些州NOL相关的递延所得税资产的很大一部分建立了估值备抵。
截至2024年12月31日和2023年12月31日的累计未分配外国收益未计提美国所得税。公司的国外未分配收益通常仍然无限期地再投资于国外业务，因此没有计提美国所得税的准备金，但Steel Connect的国外收益除外。该公司认为，在未来几年，Steel Connect将汇回其国外收益，并已计提可能因汇回而征收的潜在预扣税款，该公司认为这将是轻微的。外国法律可能会延迟或增加任何此类遣返的成本，这些成本或延迟可能是巨大的。
截至2024年12月31日，该公司的公司子公司没有联邦研发信贷结转，州研发信贷结转为$
17,740
，其中很大一部分未到期。公司对与信用结转相关的很大一部分递延所得税资产有准备金。
公司递延所得税资产负债净额在合并资产负债表列报如下。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 递延所得税资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延所得税负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ |
|
$ | (
|
|||||||
未确认的税收优惠
美国公认会计原则规定，只有当该职位更有可能在审计中持续存在时，基于该职位的技术优点，才能在合并财务报表中确认来自不确定税务职位的税务影响。
2024年度和2023年度未确认税收优惠金额变动情况如下：
| 2022年12月31日余额 | $ |
|
|||
| 与本年度相关的税务职位增加 |
|
||||
| 与前几年相关的税务职位增加 |
|
||||
| 付款 |
|
||||
| 由于时效失效和学分到期而导致的减少 | (
|
||||
| 2023年12月31日余额 | $ |
|
|||
| 与本年度相关的税务职位增加 |
|
||||
| 与前几年相关的税务职位增加 |
|
||||
| 付款 |
|
||||
| 由于时效失效和学分到期而导致的减少 | (
|
||||
| 2024年12月31日余额 | $ |
|
|||
公司未确认税收优惠总额为$
36,808
和$
39,953
分别于2024年12月31日和2023年12月31日，其中$
33,454
，如果确认，将影响所得税拨备。2024年，公司反向$
5,770
与适用的税务机关的诉讼时效到期时的准备金，以及使用维持全额准备金的某些信贷的时间到期时的准备金。截至2024年12月31日，未确认的税收优惠有可能减少$
4,592
在未来12个月内因诉讼时效届满。公司在综合经营报表的所得税拨备中确认与不确定税务状况相关的利息和罚款（如适用）。2024年和2023年，确认的此类利息和罚款金额为$
2,164
和$
1,434
，分别。
公司须缴纳美国联邦所得税，以及公司经营或以前经营的国内各州和外国司法管辖区的所得税。公司目前没有接受美国联邦税务审查或在任何外国司法管辖区接受审计，公司一般不再接受2020年之前任何一年的美国联邦所得税审查，或2019年之前任何一年的州或地方所得税审查。尽管如此，
92
以前年度产生的NOL在以后年度的纳税申报表中使用时，将受到税务机关的审查和潜在调整。
该公司在各个州税务管辖区进行持续的州审计。很难预测任何特定税务事项的最终结果或解决时间，但公司迄今尚未发现与州审计有关的任何重大调整。
17.
每个普通单位的净收入
以下数据用于计算公司综合经营报表中显示的每个普通单位的净收入：
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 归属于合并实体非控制性权益的净利润 | (
|
(
|
|||||||||
| 归属于共同单位持有人的净利润 |
|
|
|||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||
|
来自SPLP优先单位的利息支出(a)
|
|
|
|||||||||
| 归属于普通单位持有人的净利润–假设稀释 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每普通单位净收入-基本 | |||||||||||
| 归属于共同单位持有人的净利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每普通单位净收入–摊薄 | |||||||||||
| 归属于共同单位持有人的净利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每普通单位净收入的分母-基本 |
|
|
|||||||||
|
稀释性证券的影响：
|
|||||||||||
| 奖励单位 |
|
|
|||||||||
| 未归属的限制性普通单位 |
|
|
|||||||||
| SPLP优先股 |
|
|
|||||||||
|
每普通单位净收入的分母-稀释(a)
|
|
|
|||||||||
（a）假设SPLP优先单位按附注15-“资本和累计其他综合损失”所述以普通单位赎回。
18.
公允价值计量
公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并财务报表中按经常性基础以公允价值计量的金融资产和负债按适用于公允价值计量的输入值类型汇总如下：
| 2024年12月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||
|
长期投资(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 按公允价值入账的贵金属和商品库存 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
贷款中的经济利益(b)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 贵金属商品合约和商品库存 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
认股权证（c）
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||||||||
| 其他贵金属负债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
93
| 2023年12月31日 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||||||||
|
长期投资(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
按公允价值入账的贵金属和商品库存
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
贷款中的经济利益(b)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 贵金属商品合约和商品库存 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
认股权证（c）
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 负债： | |||||||||||||||||||||||
|
贵金属商品合约和商品库存
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 其他贵金属负债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
（a）有关长期投资的更多详情，见附注10-“投资”。$对PCS-Mosaic的投资
11,671
和
19,067
截至2024年12月31日和2023年12月31日，由于按成本估值，因此不包括在公允价值平准表中。
（b）有关贷款中的经济利益的更多详情，见附注13-“金融工具”。
（c）列入公司合并资产负债表的其他非流动资产。
截至2024年12月31日或2023年12月31日止年度，各计量输入水平之间没有证券转移。
第1级输入值为截至计量日（“第1级”）相同资产或负债在活跃市场中的报价。
第2级投入可包括类似资产或负债在活跃市场中的报价、相同资产或负债在不活跃市场中的报价，或可由可观察市场数据证实的其他投入（“第2级”）
当资产或负债的市场活动很少（如果有的话）时，第3级输入对于资产或负债是不可观察的。第3级输入基于可获得的最佳信息，可能包括公司开发的数据（“第3级”）
由于这些资产和负债的短期到期，公司的金融工具，如现金及现金等价物、贸易及其他应收款和应付账款的公允价值接近账面价值。长期债务的账面成本接近公允价值，具有浮动利率。
与公司公允价值套期相关的贵金属和商品存货（见附注13-“金融工具”）按公允价值列报。这些库存的公允价值基于商品交易所的市场报价，被视为1级计量。公司购买的与贵金属和商品库存相关的衍生工具，特别是商品期货和远期合约，也按公允价值估值。期货合约是1级测量，因为它们是在商品交易所交易的。远期合约是与交易对手订立的，被视为第2级计量。
以下是使用第3级输入计量的金融资产的变化摘要：
|
对联营公司的长期投资(a)
|
贷款中的经济利益(b)
|
认股权证(b)
|
合计 | ||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
采购
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 销售、现金收款、冲销 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
已实现销售收益
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
|
未实现收益
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
采购
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 销售、现金收款、冲销 |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
已实现销售收益
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
|
未实现亏损
|
(
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
（a）未实现损益记入在公司的综合经营报表中。
94
（b）已实现和未实现损益记入公司综合经营报表的证券、净额或金融服务收入的已实现和未实现亏损（收益）。
长期投资-估值技巧
该公司使用二项式点阵模型对截至2023年3月31日其在STCN票据上的投资价值进行了估算。估值的关键输入包括STCN普通股的交易价格和波动率，无风险收益率，以及股息率、转股价格、到期日等。截至3月份公司投资于STCN优先股的公允价值31, 2023是其面值，因为公司有权赎回，而发行人有权按赎回价值转换票据。截至交易所交易日，公司对STCN票据和STCN优先股的投资进行了重新计量。由于公司对Steel Connect的所有权增加至
84.0
%于2023年5月1日，如附注所述5- "收购和资产剥离".
有价证券及其他-估值技巧
公司根据标的证券的特定特征，通过纳入和审查第三方定价服务提供的价格，确定某些公司证券和公司义务的公允价值。
公司使用其从风险投资基金收到的欠款的季度报表中包含的资产净值来确定该基金的公允价值，并通过结合和审查第三方定价服务提供的价格，根据基础证券的特定特征确定某些公司证券和公司义务的公允价值。WebBank持有的衍生工具（见附注13-“金融工具”）的公允价值是指WebBank在报告日为终止合同而将收到或支付的估计金额，并基于考虑到信用、履约和预付款的贴现现金流分析。贴现现金流分析中使用的不可观察输入值为：恒定的提前还款率为
8.82
%到
35.95
%，一个恒定的违约率为
1.72
%至
21.50
%和贴现率为
1.82
%至
25.41
%.
以非经常性基础以公允价值计量的资产
公司非经常性以公允价值计量的非金融资产和负债包括商誉和其他无形资产、企业合并中取得的任何资产和负债，或其长期资产减记为公允价值。为计量此类资产和负债的公允价值，公司使用了包括收益法、市场法和/或评估（第3级输入）在内的技术。收益法基于贴现现金流分析（“DCF”），通过估计归属于一项资产或负债的税后现金流量，然后使用风险调整贴现率将税后现金流量折现为现值来计算公允价值。DCF中使用的假设需要运用重大判断，包括对适当的贴现率和终值、增长率以及预期未来现金流的数量和时间的判断。DCF中使用的贴现率旨在反映未来现金流量预测所固有的风险，其依据是对市场参与者的加权平均资本成本的估计。此类估计来自对同行公司的分析，并从市场参与者的角度考虑了行业加权平均债务和股本回报率。一种市场方法通过考虑合理可比公司的股本份额或相关基础资产在公开市场交易的价格或收购类似公司的交易价格来对企业进行估值。没有可比公司的，不采用市场法。
95
19.
承诺与或有事项
环境和诉讼事项
公司和公司的某些子公司是某些法律诉讼和环境调查的被告，并已被联邦和州机构指定为潜在责任方（“PRP”），涉及他们可能直接或间接参与的某些地点。大多数此类法律诉讼和环境调查涉及未指明数额的潜在损害索赔或裁决，处于初始程序阶段，涉及结果的重大不确定性或涉及需要解决的重大事实问题，因此公司无法估计可能损失的范围。对于通过调查程序已取得充分进展，使公司能够合理估计可能损失的范围的事项，提供了超出此类事项应计负债（如有）的可能损失的估计范围。任何可能损失的估计范围都是或将基于目前可获得的信息，涉及判断要素和重大不确定性，可能并不代表公司的最大可能损失风险。此类法律诉讼和环境调查的情况会不时发生变化，实际结果可能与目前的估计有很大差异。对于下文未具体报告的当前诉讼，管理层预计此类法律诉讼和环境调查产生的任何负债（如果有的话）不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
法律诉讼和环境调查处于行政或司法诉讼的不同阶段，包括要求收回过去的政府成本，以及未来的调查和补救行动。在某些情况下，未具体说明索赔的美元金额，并且就若干PRP索赔而言，已向若干其他实体主张与对公司某些子公司主张的相同的成本回收或其他救济。当环境和诉讼事项变得很可能且可合理估计时，公司按未贴现的基础计提与这些事项相关的负债。截至2024年12月31日，按合并基准计算，公司的负债为$
1,995
和$
25,625
在和，分别在合并资产负债表上。截至2023年12月31日，按合并口径计算，该公司记录的负债为$
13,107
和$
25,388
在和，分别在合并资产负债表上，代表环境修复负债的当前估计以及与下文讨论的诉讼事项相关的准备金。与这些成本相关的费用，以及任何回收，都包含在公司综合经营报表的销售、一般和管理费用中。对公司对特定场地的修复责任以及修复的方法和最终成本的估计需要一些本质上难以做出的假设，最终结果可能与当前的估计存在重大差异。
环境事项
公司的某些子公司存在与环境事项相关的现有和或有负债，包括补救成本、资本支出以及与可能违反联邦和州环境法相关的潜在罚款和处罚。这些现有和或有负债正在根据新的调查结果、技术和替代补救方法的出现不断进行重新调整。
在这些负债中，公司的某些子公司已根据《综合环境响应、赔偿和责任法》（“CERCLA”）或类似的州法规在现场被确定为PRP，并且是与某些物业有关的行政同意令的当事方。这些子公司可能需要承担CERCLA对PRP施加的连带责任。由于补救活动的技术和监管复杂性，以及在识别PRP以及在其中分配或确定责任时伴随的困难，子公司无法合理估计在公司子公司为PRP的部分场所遵守此类法律的最终成本。
根据目前可得资料，公司附属公司预期其各自的环境成本，包括产生额外罚款及处罚（如有）不会对其产生重大不利影响，或该等环境事项的解决将对该等附属公司或公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响，但无法作出该等保证。公司预计，附属公司将从其各自的营运资金中支付任何该等款项，尽管无法保证他们将有足够的资金支付这些款项。在子公司无法为其负债提供资金的情况下，可以就支付此类负债向其各自的母公司提出索赔。
公司若干附属公司有环境责任的场地包括以下项目：
96
该公司一直在与康涅狄格州能源和环境保护部（“CTDEEP”）就其根据1989年同意令承担的义务开展合作，该同意令适用于位于康涅狄格州费尔菲尔德的一家前制造工厂。湿地部分初步生态风险评估已于2016年提交CTDEEP审查批准。CTDEEP要求对湿地进行额外评估，公司官员继续与CTDEEP代表会面，就额外评估的工作计划达成一致。预计将在2024年和2025年对湿地进行额外调查，补救工作可能会在2027年开始，等待双方都能接受的湿地工作计划获得批准。该公司编制了一份调查该宗地高地部分的工作计划，并于2018年3月获得CTDEEP批准，并于2019年至2023年期间实施。将需要额外的陆地调查工作，以全面定义需要补救的区域，也取决于CTDEEP的要求和批准。根据目前已知的信息，该公司合理估计，它可能会在多年期间发生总额在$
10,500
和$
17,500
.公司储备了$
14,421
记录未来补救费用，这是我们在这一潜在损失范围内的最佳估计。由于存在不确定性，无法保证该事项的最终解决方案不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
1986年，该公司的一家子公司与新泽西州环境保护部（“NJDEP”）签订行政同意令（“ACO”），以调查和补救其于1984年购买的位于新泽西州蒙特维尔的财产。ACO要求就土壤和地下水污染开展调查和补救活动。公司自那时起积极对土壤、地下水进行排查整治，已完成物业运行中的地下水处理系统的实施。根据与场地前所有者/经营者的和解协议，场地调查和补救费用及其他相关费用的责任以合同方式分配
75
%到前所有者/运营商和
25
%共同对公司，都是在拥有第一个$
1,000
由前所有者/经营者支付。此外，该公司已通过保险范围间接报销了其负责的部分费用。无法保证前所有者/经营者或担保人将继续及时偿还公司的支出和/或将在财务上有能力履行其在和解协议和担保项下的义务。无法保证会有任何额外的保险报销。储备金约$
802
已成立为公司预期
25
该站点预期成本的%份额，这是基于最近选择的最终补救措施、正在进行的运营和维护、额外的调查和监测的未来30年的自然衰减测试。此外，准备金和相关应收账款约为$
2,407
已为前所有者/运营商在该站点的预期成本预期份额建立。2019年12月18日，新泽西州（“州”）对公司及其他非关联公司提出投诉，涉及该地点以前的业务。国家寻求未指明的损害赔偿，包括赔偿国家声称其遭受的所有清理和清除费用以及其他损害，包括因据称排放有害物质和污染物而受到损害的任何自然资源的价值损失和合理评估费用，以及律师费和费用。2020年7月1日，公司回答并主张对另一被告Cycle Chem，Inc.的赔偿和贡献的交叉索赔。Cycle Chem也对公司主张交叉索赔。经保密调解，双方协商达成和解金额$
10,500
，其中公司将支付$
2,625
，其
25
%的份额，其中其他非关联公司将支付剩余的$
7,875
，他们的
75
%份额。该州还同意单独的和解金额为$
3,500
与他们为之奋斗的周期化学
100
%负责。法院批准了和解，并于2024年6月27日，公司和其他被告向国家支付了其部分和解款项。
公司的附属公司SL工业，Inc.（“SLI”）未来可能会因其前附属公司SL Surface Technologies，Inc.（“SurfTech”）过去在新泽西州彭绍肯（“Pennsauken Site”）和新泽西州卡姆登以及其前附属公司SGL Printed Circuits在新泽西州韦恩的活动而产生环境成本。在Pennsauken现场，SLI于2013年与美国司法部和美国环境保护署（“EPA”）签订了一项同意令，此后完成了同意令要求的补救措施，并已向EPA支付了一笔固定金额的过去监督费用。与同意令分开，2012年12月，NJDEP提出和解要求$
1,800
用于过去和未来的清理和清除费用以及自然资源损害（“NRD”）。为避免诉讼事项的时间和费用，SLI提出支付约$
300
全面解决国家提出的索赔。SLI的和解要约被拒绝。2018年12月6日，国家对Pennsauken遗址相关的SLI提起公诉。该州正在寻求三倍的损害赔偿和律师费，就地下水的使用损失寻求NRD，以及要求SLI支付该州已经产生并将在Pennsauken遗址产生的所有清理和清除费用。各方已基本完成事实和专家发现，包括交换相互竞争的专家报告。公司储备了$
2,582
.SLI打算主张其可利用的所有法律和程序抗辩。因此，无法保证该事项的解决不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
97
SLI报告称，2003年位于新泽西州卡姆登的SurfTech站点出现土壤污染和地下水污染。在持证工地整治专业人员为工地指导下，已完成实质性排查整治工作。已启动与某些化合物相关的额外调查，并推迟了补救行动。修复行动，包括土壤挖掘和地下水生物修复，预计将在2025年上半年开始，等待调查完成。土壤开挖完成后进行修复后地下水监测。储备$
2,883
已为该站点的预期成本建立，但无法保证不会有与该站点相关的潜在额外成本，目前无法合理估计。因此，无法保证该事项的解决不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
SLI目前正在参与位于新泽西州韦恩市的一处商业设施的环境评估和清理工作。受污染的土壤和地下水已在NJDEP和LSRP监督下进行了修复，但延伸到场外的地下水和地表水中的受关注污染物仍高于适用的NJDEP修复标准。储备金约$
1,036
已为预期成本建立，但无法保证不会有目前无法合理估计的与场地相关的潜在额外成本。因此，无法保证该事项的解决将不会对SLI、HNH或公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
诉讼事项
Reith诉Lichtenstein案等。2018年4月13日，STCN的一位据称股东Donald Reith（“原告”）提交了一份经核实的诉状，即Reith v. Lichtenstein，et al.，C.A. No. 2018-0277-MTZ（Del。CH.）（“Reith诉讼”）在特拉华州衡平法院。原告试图就收购$
35,000
公司关联公司发行的STCN的C系列优先股以及向
三个
个别被告。该诉状包括针对作为STCN董事的所有个人被告提出的违反受托责任的索赔；针对公司提出的关于协助和教唆违反受托责任的索赔；针对公司提出的违反作为控股股东的受托责任的索赔；以及针对公司和
三个
获得股权授予的个人。该诉状要求对STCN及其股东造成数额不详的损害赔偿，并要求给予撤销、非法所得和其他衡平法救济。于2021年8月13日，公司及余下的Reith诉讼被告（“被告”）与原告就解决Reith诉讼订立谅解备忘录（“MOU”）。衡平法院于2022年9月23日拒绝批准拟议的和解。
于2024年4月8日，STCN、被告及Reith先生订立一份新的谅解备忘录，考虑解决Reith诉讼。
2024年10月18日，被告与Reith先生订立妥协、和解及解除协议（“和解协议”），以解决Reith诉讼（“和解”）。除其他外，第二份拟议和解协议要求被告应促使其保险人支付现金$
6,000
向STCN（“和解付款”）且在扣除任何法院批准的律师费裁决和某些诉讼费用后，STCN应根据公司、STCN及经和解协议修订的其他股东之间先前披露的日期为2023年4月30日的《股东协议》（“股东协议”）中规定的分配条款，向STCN普通股持有人分配现金付款的余额（“股东协议”）。
2024年12月13日，法院批准和解，并批准了$
1,154
向原告律师支付的费用和开支，并向原告律师支付了$
463
（统称“律师奖”）。法院还批准了第二份拟议和解协议中的要求，即STCN应采纳（i）有关Reith诉讼所得款项净额分配的《股东协议》（定义见《股东协议》）的某些修订，以及（ii）某些公司治理政策和惯例，包括补偿回拨的正式审查程序，加强授予股权奖励的程序和保存根据STCN股票计划授予的股权奖励的记录，进一步增强董事会委员会的独立性，并降低根据股东协议审查关联方交易的重要性门槛。股东协议因完成简式合并而终止。
于2024年12月16日，法院订立一项命令及终审判决，以纪念其批准和解（“判决”）。判决于2025年1月15日生效。于2025年1月2日，公司订立或有
98
与Equiniti Trust Company，LLC作为权利代理人签订的Value Rights Agreement（“CVR协议”）。根据CVR协议，在简短合并生效时，Steel Connect普通股的合格持有人根据CVR协议的条款（该权利称为“Reith CVR”）获得了收取Reith诉讼净收益（定义见CVR协议）的部分（如有）的或有价值权利。公司正与权利代理人合作，根据CVR协议，包括其第2.4节确立的时间表，管理应付持有人（定义见CVR协议）的REITH CVR每股付款金额（定义见TERM3协议）的付款。截至2025年2月5日，STCN已收到险企支付的全部与结算款项相关联的资金。2025年2月6日，公司根据律师裁决全额支付了所欠原告律师的款项。
Mohammad Ladjevardian诉Warren G. Lichtenstein等。2023年9月1日，STCN的一位据称股东Mohammad Ladjevardian向特拉华州衡平法院提交了一份经过核实的诉状，指控其就交易所交易向STCN董事会成员、该公司、TERM1Steel Excel，Inc.（“Steel Excel Steel Excel”）和WebFinancial Corporation（“WebFinancial”）提出了一项针对违反信托义务的单一直接索赔。诉状称，尽管被质疑的交易获得了STCN董事会独立战略规划委员会的批准，但该委员会未能获得“控制权溢价”，也未考虑E系列可转换优先股发行对原告持股的稀释影响。所要求的补救措施包括撤销E系列可转换优先股，以及司法强制要求涉及公司及其关联公司的所有未来交易须经少数股东批准。
2024年4月18日，为避免诉讼成本和不确定性，Messrs Lichtenstein和Howard、公司、Steel Excel和WebFinancial在不承认任何不当行为的情况下，与Mohammad Ladjevardian的遗产以及与Mohammad Ladjevardian相关的某些各方（“Ladjevardian各方”）签订了和解协议和证券购买协议（“SPA”）。根据买卖协议，（a）Steel Excel购买了合共
701,246
Ladjevardian各方持有的STCN普通股股份，价格为$
9.83
每股，代表股份于2024年4月17日的收市价，及（b）作出现金结算付款总额$
1,522
致Ladjevardian党。
BNS索赔。在1994年至2024年12月31日期间提起的多起涉嫌与石棉有关的毒性侵权索赔中，BNS Holdings Liquidating Trust（“BNS子公司”）的一家子公司被列为被告。在许多情况下，这些索赔涉及超过
100
被告。大约还有
58
截至2024年12月31日的未决石棉索赔。BNS子公司认为，就案情而言，它对毒性侵权索赔的任何责任都有重要的抗辩理由。这些毒性侵权索赔都没有经过审理，因此，不能保证这些抗辩将占上风。BNS Sub的保险单涵盖从1974年到1988年开始的几年的石棉相关索赔。当索赔被提出、结算或驳回时，或者作为对当时存在的索赔的最终结算成本的估计被修订时，BNS Subb每年都会从其保险公司收到追溯应计索赔增加或减少的账单或贷项。截至2024年12月31日和2023年12月31日，BNS次级已累计产生$
1,339
和$
1,357
，分别与针对BNS Subb的未平仓及活跃债权有关。该应计项目包括保险承运人向公司提交的未支付的追溯账单金额，还包括公司对在保险资助金额之外的BNS分公司解决这些索赔的可能成本的最佳估计。无法保证未来索赔的数量以及辩护、和解或判决的相关费用将与现有索赔迄今为止的经验一致，并且无法保证BNS分公司将不需要将其就解决这些索赔的费用的估计负债大幅增加至可能对合并财务报表产生重大影响的金额。
Emhart Industries，Inc.诉New England Container Company Inc.等人。BNS次级债券是一家
七个
其余被告与北普罗维登斯的Centredale Manor Superfund Site（“Centradale Site”）有关，正在美国罗德岛州地区法院审理中。第三方原告Emhart Industries（“Emhart”）正在根据CERCLA向BNS子公司和
六个
Emhart在Centredale场地发生和将发生的补救费用的其他被告。Emhart向BNS Sub寻求分担损害赔偿，金额将在审判时确定。一场审判于2024年秋季举行。在这种情况下，BNS被追究责任，将在2025年举行单独的程序来确定任何责任的分配。准备金$
100
已成立。目前无法确定与这一纠纷有关的可能赔偿责任（如果有的话）。
在我们的日常业务过程中，公司受到其他定期诉讼、调查、索赔和诉讼的影响，包括但不限于合同纠纷、雇佣、环境、健康和安全事项，以及与我们的历史收购和资产剥离相关的索赔。对上述某些行为提供保险。尽管公司无法确切预测针对公司的诉讼、调查、索赔和诉讼的最终解决，但公司认为其作为一方的任何目前未决的法律程序不会对其业务、前景、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
99
20.
关联方交易
应收关联方款项和应付关联方款项分别计入公司合并资产负债表的预付费用和其他流动资产及其他流动负债。
截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度应收关联方款项及应付关联方款项构成如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 应收关联方款项： | |||||||||||
| 应收其他关联方款项 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付关联方款项： | |||||||||||
| 应计管理费 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付其他关联方款项 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
与SP General Services LLC的管理协议
SPLP由管理人根据管理协议的条款进行管理，管理人按年费率收取费用为
1.5
合伙人总资本的%（“管理费”），于每个季度的第一天支付，并按季度调整。此外，SPLP可能会以激励单位的形式向管理人合伙企业发行利润权益，在超过每个普通单位的基准权益价值时，这些权益将被归类为SPLP的C类普通单位，该基准权益价值是在每个会计年度的最后一天计量的（有关激励单位的更多信息，请参见附注15-“资本和累计其他综合损失”）。
管理协议于每年12月31日自动续期，以供连续
一年
条款，除非另有决定至少
60
每次续任日期的前几天由公司独立董事过半数通过。管理费为$
15,056
和$
12,490
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，扣除使用公司资产的偿还净额$
31
和$
150
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度。管理费计入公司综合经营报表的销售、一般及行政开支。公司合并资产负债表其他流动负债中包含的管理费未支付金额为$
0
和$
170
分别于2024年12月31日和2023年12月31日。公司合并资产负债表上列入预付费用和其他流动资产的管理费预付金额为$
3,800
和$
0
分别于2024年12月31日和2023年12月31日。
SPLP将承担（或向管理人补偿）其在被管理实体、管理人、SPH GP或其关联公司下的所有合理成本和费用，包括但不限于：法律、税务、会计、审计、咨询、行政、合规、与作为公共实体为SPLP或SPH GP提供的投资者关系费用，以及管理人和SPH GP为管理人履行管理协议项下职责和职能所合理需要的费用以及管理人、高级职员、代表SPLP的管理人或其关联机构的员工和代理人。管理公司根据《管理协议》提供服务而发生的可偿还费用约为$
2,532
和$
4,627
分别于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，其中$
2,532
和$
4,623
分别为截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的高管差旅报销。可偿还费用的未支付金额约为$
1,131
和$
2,185
分别于2024年12月31日、2023年12月31日，并计入公司合并资产负债表其他流动负债。从2024年开始，管理人将偿还SPLP与使用与管理协议项下职责和职能无关的公司资产相关的费用。SPLP因管理人使用公司资产而发生的可偿还费用约为$
461
截至2024年12月31日止年度，截至2024年12月31日仍未支付。与使用公司资产相关的可偿还费用未支付金额，在公司合并资产负债表中计入预付费用和其他流动资产。
企业服务
公司附属公司Steel Services Ltd（“Steel Services”）透过与其附属公司及投资组合公司订立管理服务协议，提供服务，包括派任C级管理人员、法律、税务、会计、财务、咨询、审计、行政、合规、环境健康与安全、人力资源、市场营销、投资者关系、运营集团管理及其他类似服务。除了与SPLP及其合并子公司的服务协议（在合并中被消除）外，Steel Services与其他被视为关联方的公司都有管理服务协议，包括J. Howard Inc.、Steel Partners，Ltd.和关联公司。在
100
总计，Steel Services目前的收费约为$
88
每年向这些公司。于2023年5月1日交易所交易完成后，STCN成为公司的综合附属公司，详见附注5-“收购及资产剥离”。2023年5月1日后向STCN收取的服务费在合并报表中予以抵销。根据这些服务协议开票的所有金额都被归类为销售、一般和管理费用的减少。
Mutual Securities，Inc。
根据管理协议，管理人负责选择执行经纪人。SPLP的证券交易根据可靠性、价格和执行情况分配给券商。管理人已选择Mutual Securities，Inc.作为介绍经纪商，除其他外，可将所管理实体的大部分交易引导至该公司。Manager和SPH GP的一名高级职员隶属于Mutual Securities，Inc.。SPLP支付给Mutual Securities，Inc.的佣金为$
228
和$
167
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度。
其他
截至2024年12月31日和2023年12月31日，若干关联方和合并子公司的存款总额为$
27
和$
110
分别在WebBank。约$
27
截至2024年12月31日和2023年12月31日，包括利息在内的这些存款已在合并中消除。
21.
分段信息
SPLP通过以下部门运营：多元化的工业、能源、供应链和金融服务，这些部门分别进行管理并提供不同的产品和服务。多元化工业部门由工程利基工业产品制造商组成，包括连接材料、管道、建筑材料、性能材料、电气产品、切割替代产品和服务，以及包装业务。能源部门为石油和天然气行业提供钻井和生产服务，并拥有青少年体育业务。供应链板块由Steel Connect全资子公司ModusLink运营构成，ModusLink提供供应链管理和物流服务。金融服务部门主要由犹他州特许工业银行WebBank的业务组成，该银行从事全方位的银行业务。
Corporate and Other由多家合并子公司组成，包括Steel Services、权益法和其他投资，以及现金和现金等价物。其收入或损失包括某些未分配的一般公司费用。Steel Services与我们的合并子公司和其他相关公司有管理服务协议，详见附注20-“关联方交易”。
钢铁服务向多元化的工业、能源、金融服务、供应链部门收费NTS $
56,805
, $
9,842
, $
2,458
，和$
2,521
分别为截至2024年12月31日止年度。截至2023年12月31日止年度，钢铁服务向多元化工业、能源、金融服务和供应链部门收取的费用为$
54,796
, $
9,491
, $
2,160
，和$
2,468
，分别针对这些服务。这些服务费在下文的分部收入（亏损）中作为费用反映，但在合并中予以抵销。
公司的主要经营决策者为执行董事长。首席运营决策者主要在年度预算和预测过程中使用利息支出和所得税前收入为每个分部分配资源（包括员工、财产和财务或资本资源）。首席经营决策者在作出有关向分部分配资本和人员的决策时，以及在评估每个分部的业绩时，通过相互比较每个分部的结果和资产回报率以及在某些雇员的薪酬中，按月考虑预算与实际的差异。
分部信息如下：
101
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 收入： | |||||||||||
| 多元化产业 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
能源
|
|
|
|||||||||
| 金融服务 |
|
|
|||||||||
| 供应链 |
|
|
|||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 利息支出和所得税前收入（亏损）： | |||||||||||
| 多元化产业 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
能源
|
|
|
|||||||||
| 金融服务 |
|
|
|||||||||
| 供应链 |
|
|
|||||||||
| 公司及其他 | (
|
|
|||||||||
| 利息支出和所得税前收入 |
|
|
|||||||||
|
利息支出
|
|
|
|||||||||
| 所得税优惠 | (
|
(
|
|||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 联营公司亏损，税后净额： | |||||||||||
| 公司及其他 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2024年12月31日 | 多元化产业 | 能源 | 金融服务 | 供应链 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 财务利息支出 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
其他分部项目(a)
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 |
|
|
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 损益调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 证券已实现和未实现收益，净额 |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 未分配的公司费用 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税和权益法投资前的经营收益 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(a)其他分部项目包括资产减值费用、固定资产处置收益及若干间接费用。
102
| 2023年12月31日 | 多元化产业 | 能源 | 金融服务 | 供应链 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 减： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 财务利息支出 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
其他分部项目(a)
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||
| 分部收入 |
|
|
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 损益调节 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 证券已实现和未实现收益，净额 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 未分配的公司费用 | (
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 |
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税和权益法投资前的经营收益 | $ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(a)其他分部项目包括资产减值费用、固定资产处置收益及若干间接费用。
| 截至2024年12月31日止年度 | |||||||||||
| 资本 支出 |
折旧和 摊销 |
||||||||||
| 多元化产业 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 能源 |
|
|
|||||||||
| 金融服务 |
|
|
|||||||||
| 供应链 |
|
|
|||||||||
| 公司及其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | |||||||||||
| 资本 支出 |
折旧和 摊销 |
||||||||||
| 多元化产业 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 能源 |
|
|
|||||||||
| 金融服务 |
|
|
|||||||||
| 供应链 |
|
|
|||||||||
| 公司及其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 12月31日， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 总资产： | |||||||||||
| 多元化产业 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 能源 |
|
|
|||||||||
| 金融服务 |
|
|
|||||||||
| 供应链 |
|
|
|||||||||
| 公司及其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表列出截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的地域收入和长期资产信息。国外收入以产生收入的合法子公司的注册国为准。2024年和2023年的长期资产包括不动产、厂房和设备、非流动经营租赁使用权资产，加上约$
4,843
2024年和2023年，以前经营业务的土地和建筑物以及其他非经营性资产。该等资产按成本或公允价值减销售成本两者中较低者列账，并于2024年12月31日及2023年12月31日计入公司合并资产负债表的其他非流动资产。来自任何单一外国的收入或长期资产对公司的综合财务报表均不重要。
103
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
| 收入 | 长期资产 | 收入 | 长期资产 | ||||||||||||||||||||
| 地理信息： | |||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
22.
监管事项
WebBank受联邦银行机构管理的各种监管资本要求的约束。未能满足最低资本要求可能会引发监管机构的某些行动，如果采取这些行动，可能会对WebBank的财务报表产生直接的实质性影响。根据资本充足准则和及时纠正行动的监管框架，WebBank必须满足特定的资本准则，其中涉及根据监管会计惯例计算的对其资产、负债和某些表外项目的量化衡量。WebBank的资本金额和分类还取决于监管机构对成分、风险权重等因素的定性判断。
由于巴塞尔协议III自2019年1月1日起全面实施，WebBank对WebBank所持资本的数量和质量的最低要求均有所提高。规则包括新的普通股一级资本与风险加权资产比率（“CET1比率”）的
4.5
%和资本保护缓冲
2.5
风险加权资产的百分比，作为完全分阶段实施，有效地导致最低CET1比率为
7.0
%.巴塞尔协议III将一级资本与风险加权资产的最低比率从
4.0
%至
6.0
%（which，with the capital conservation buffer，effectively results in a minimum tier 1 capital ratio of
8.5
%为完全分阶段实施），并有效导致最低总资本与风险加权资产比率为
10.5
%（与资本节约缓冲完全分阶段实施），并要求最低杠杆率为
4.0
%.巴塞尔协议III还对某些资产和表外敞口的风险权重进行了修改。
WebBank预计其在巴塞尔协议III下的资本比率将继续超过资本充足的最低资本要求，这些金额在下表中披露：
| 所需资本金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际 | 为资本充足目的 | 具有资本缓冲的最低资本充足率 | 要在及时纠正规定下很好地资本化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 | 金额 | 比 | 金额 | 比 | 金额 | 比 | 金额 | 比 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 一级资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股一级资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 一级资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （平均资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | 不适用 | 不适用 | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 一级资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股一级资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （对风险加权资产） | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 一级资本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （平均资产） | $ |
|
|
% | $ |
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% | 不适用 | 不适用 | $ |
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% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
美联储、货币监理署和联邦存款保险公司发布了一项临时最终规则，将作为美联储PPP贷款工具抵押品的贷款排除在补充杠杆率敞口和平均综合资产总额之外。此外，根据联邦银行机构基于风险的资本规则，PPP贷款将获得零风险权重。
104
23.
补充现金流动信息
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的补充现金流量信息汇总如下表所示：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
|
期间支付的现金用于：
|
|||||||||||
| 利息 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 税收 | $ |
|
$ |
|
|||||||
24.
随后发生的事件
Steel Connect简式合并退市
Steel Connect董事会审计委员会批准了Steel Connect与Steel Partners Holdings L.p.的一家间接全资子公司之间的简式合并交易，该间接全资子公司在简式合并生效时连同其关联公司拥有超过
90
已发行普通股的百分比，面值$
0.01
每股Steel Connect股份，按转换后基准计算，该批准是根据日期为2023年4月30日的股东协议条款作出的。
2025年1月2日，根据《特拉华州一般公司法》第267条，SPLP的一家间接全资子公司与Steel Connect合并并入，SPLP的Steel Connect在简短合并中幸存下来，并成为TERM3的间接全资子公司。支付简式合并中的总现金对价及相关费用和开支所需的资金约为$
31,200
，其资金来自SPLP现有优先信贷协议下的可用金额。
关于简短合并的结束，Steel Connect通知纳斯达克资本市场，其有意将Steel Connect普通股从在纳斯达克的上市中移除，并要求纳斯达克（i）在纳斯达克于2025年1月3日开盘交易之前暂停Steel Connect普通股在TERM5的交易，以及（ii）根据经修订的1934年证券交易法第12（b）条向SEC提交从上市和/或表格25注册的移除通知，以将Steel Connect普通股退市并注销注册。
此外，Steel Connect就表格15向SEC提交了一份证明，暂停Steel Connect根据《交易法》第13条和第15（d）条就Steel Connect普通股承担报告义务。
Trinity Place股票购买协议
于2025年2月5日（“SPA生效日”），SPLP的全资附属公司Steel IP Investments，LLC（“买方”）与三一广场控股公司（“TPHS”）及TPHS Lender LLC（“卖方”）订立股票购买协议（“股票购买协议”），据此，买方已同意向卖方购买，而卖方已同意向买方出售，
25,862,245
普通股（“TPHS普通股”），面值$
0.01
每股TPHS（该等股份在此统称为“TPHS股份”），约占总股本的
40
TPHS已发行普通股的百分比，根据股票购买协议的条款和条件。应付卖方的总对价为$
2,586
就TPHS股份及根据股份购买协议订立的若干协议而言。
在SPA生效日期，买方和TPHS签订了股东权利协议，根据该协议，SPLP将提供总额最高为$
5,000
到TPHS。
105
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a.控制和程序
评估披露控制和程序
公司在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告涵盖期间结束时公司披露控制和程序（这些术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性进行了评估。披露控制和程序是公司的控制和其他程序，旨在确保公司（包括其合并子公司）在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，或履行类似职能的人员的控制和程序，以便能够及时就所要求的披露作出决定。
基于该评估，包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层得出结论，公司的披露控制和程序自2024年12月31日起生效。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，负责根据Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f））。我们对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认会计原则为外部报告目的编制公司合并财务报表提供合理保证的过程。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。
在包括公司首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的参与下，公司对截至2024年12月31日的上述公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这样的评估，管理层得出结论，截至2024年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
我们的独立注册会计师事务所Deloitte & Touche LLP审计了我们在本报告中的合并财务报表，并出具了关于我们对财务报告的内部控制的鉴证报告，该报告已包含在此。
财务报告内部控制的变化
截至2024年12月31日的季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
106
独立注册会计师事务所的报告
致Steel Partners Holdings L.p.的单位持有人和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据2012年12月31日制定的标准，对Steel Partners控股及子公司（“公司”）截至2024年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。我们认为，截至2024年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2024年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2025年3月11日的报告进行了审计，对该等财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与保持记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/德勤会计师事务所
纽约，纽约
2025年3月11日
107
项目9b。其他信息
截至2024年12月31日止三个月，
无
公司董事或高级管理人员采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
108
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目10要求的信息将包含在公司2025年有限合伙人年会的最终代理声明中，该声明将在公司财政年度结束后的120天内根据附表14A向SEC提交（“2025年代理声明”），通过引用并入本文。
项目11。高管薪酬
2025年代理声明中包含的项目11所要求的信息通过引用并入本文。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
2025年代理声明中包含的第12项所要求的信息通过引用并入本文。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
2025年代理声明中第13项要求的信息通过引用并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
2025年代理声明中第14项要求的信息通过引用并入本文。
第四部分
项目15。展品、财务报表附表
(a)财务报表-本报告第二部分第8项载列了Steel Partners Holdings L.p.及子公司的以下财务报表：
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截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表
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截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并经营报表
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| 截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度综合全面收益表 | ||
| 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并资本变动表 | ||
|
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并现金流量表
|
||
|
合并财务报表附注
|
||
(b)展品-以下文件作为证物在此提交：
| 附件编号 | 说明 | ||||
| 3.1 | |||||
| 3.2 | |||||
| 3.3 | |||||
| 3.4 | |||||
| 3.5 | |||||
| 4.1 | |||||
109
| 4.2 | |||||
| 4.3 | |||||
|
10.1**
|
|||||
| 10.1A | |||||
| 10.2 | |||||
| 10.3 | |||||
| 10.4 | |||||
|
10.5*
|
|||||
|
10.6*
|
|||||
|
10.7*
|
|||||
|
10.8*
|
|||||
| 10.9 | |||||
| 10.10 | |||||
|
10.11*
|
|||||
|
10.12*
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|||||
|
10.13*
|
|||||
| 10.14* | |||||
| 10.15 | |||||
| 10.16 | |||||
| 10.17 | |||||
110
|
19.1+
|
|||||
|
21.1+
|
|||||
|
24.1+
|
|||||
|
31.1+
|
|||||
|
31.2+
|
|||||
|
32.1#
|
|||||
|
32.2#
|
|||||
| 97.1 | |||||
|
101.INS*
|
内联XBRL实例文档。 | ||||
|
101.SCH*
|
内联XBRL分类学扩展架构。 | ||||
|
101.CAL*
|
内联XBRL分类学扩展计算linkbase。 | ||||
|
101.DEF*
|
内联XBRL分类学扩展定义linkbase。 | ||||
|
101.LAB*
|
内联XBRL分类学扩展标签linkbase。 | ||||
|
101.PRE*
|
内联XBRL分类学扩展演示linkbase。 | ||||
| 104 |
封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。
|
||||
+随函提交。
#特此提供。
*管理合同或补偿性计划或安排。
**根据条例S-K第601（a）（5）项，附表和展品已被省略。
项目16。表格10-K摘要
没有。
111
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 日期： | Steel Partners Holdings L.p. | |||||||
| 2025年3月11日 | ||||||||
| 签名： | Steel Partners控股 GP Inc。 | |||||||
| 其普通合伙人 | ||||||||
| 签名： | /s/Warren G. Lichtenstein | |||||||
| Warren G. Lichtenstein | ||||||||
| 执行主席 | ||||||||
律师权
下面的每一位签署人在此确实指定Warren G. Lichtenstein和Ryan O'Herrin，以及他们每一个人，他或她的真实合法的代理人，以代表下面的签署人执行对本年度报告的10-K表格的任何和所有修订，并将其与所有证物以及与此相关的其他文件一起提交给证券交易委员会；这些代理人中的每一个人都有权在有或没有另一人的情况下根据本协议行事。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以所示身份代表注册人并在所示日期签署，这些人员涉及Steel Partners Holdings L.p.GP Inc.（TERM1的普通合伙人），并代表注册人：
| 签名： | /s/Warren G. Lichtenstein | 2025年3月11日 | |||||||||
| Warren G. Lichtenstein，执行主席 | 日期 | ||||||||||
| （首席执行官） | |||||||||||
| 签名： | /s/瑞安·奥赫林 | 2025年3月11日 | |||||||||
| Ryan O'Herrin，首席财务官 | 日期 | ||||||||||
| （首席财务官） | |||||||||||
| 签名： | /s/Gary W. Tankard | 2025年3月11日 | |||||||||
| Gary W. Tankard，首席财务官 | 日期 | ||||||||||
| （首席会计干事） | |||||||||||
| 签名： | /s/Jack L. Howard | 2025年3月11日 | |||||||||
| Jack L. Howard，董事 | 日期 | ||||||||||
| 签名： | /s/詹姆斯·贝南森三世 | 2025年3月11日 | |||||||||
| 詹姆斯·贝南森三世，导演 | 日期 | ||||||||||
| 签名： | /s/Eric P. Karros | 2025年3月11日 | |||||||||
| Eric P. Karros，董事 | 日期 | ||||||||||
| 签名： | /s/John P. McNiff | 2025年3月11日 | |||||||||
| John P. McNiff，董事 | 日期 | ||||||||||
| 签名： | /s/朗·罗森 | 2025年3月11日 | |||||||||
| Lon Rosen，董事 | 日期 | ||||||||||
| 签名： | /s/罗里·塔哈里 | 2025年3月11日 | |||||||||
| 罗里·塔哈里，董事 | 日期 | ||||||||||
112