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根据2026年9月4日到期的NASDAQ-100 Index ®、S & P 500 ® Index和Dow Jones Industrial AverageSM表现最差的价值触发跳跃证券

风险本金证券

 

投资概要

风险本金证券

可以使用基于2026年9月4日到期的NASDAQ-100 Index ®、S & P 500 ® Index和Dow Jones Industrial AverageSM表现最差的价值的触发跳跃证券（“证券”）：

￭作为直接暴露于相关指数的替代方案，提供最低51.50%的正回报如果每个相关指数的最终指数值大于或等于其各自的初始指数值，并且如果该标的指数的升值大于51.50%，则提供无上限的1比1参与表现最差的标的指数的升值；

 

￭在适度看涨的情况下，可能跑赢表现最差的纳斯达克100指数®、标准普尔500 ®指数和道琼斯工业平均指数；

￭在标的指数在估值日下跌时获得有限的本金损失保护，但前提是每个标的指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值。

如果任何相关指数的最终指数值低于其下行阈值，则证券将按1比1的比例承受表现最差相关指数的最终指数值相对于其各自初始指数值的下降百分比。因此，投资者可能会失去对证券的全部初始投资。

到期：	大约4年
额外付款：	每只证券515美元（规定本金的51.50%）
下行阈值：	对于每个相关指数，各自初始指数值的80%
到期最低还款额：	没有任何。投资者可能会失去对证券的全部初始投资。
兴趣：	无

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风险本金证券

 

每只证券的原始发行价为1,000美元。此价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本，这些成本由您承担，因此，定价日证券的估计价值低于1,000美元。我们估计定价日每只证券的价值为951.30美元。

定价日的估计值是多少？

在定价日对证券进行估值时，我们考虑到证券包括与相关指数相关的债务部分和基于绩效的部分。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与相关指数相关的市场输入和假设、基于相关指数的工具、波动性和其他因素（包括当前和预期利率）确定的，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率，这是我们传统固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。

什么决定了证券的经济条款？

在确定证券的经济条款时，包括上行支付和下行阈值，我们使用内部融资利率，该利率可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、销售、构建和对冲成本较低或内部融资利率较高，则证券的一项或多项经济条款将对您更有利。

定价日的估值与证券二级市场价格有什么关系？

MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在市场条件没有变化的情况下，包括与相关指数相关的那些，可能与定价日的估计价值不同，并低于，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用利差以及MS & Co.在此类二级市场交易中收取的买卖价差等因素。但是，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本在发行时未完全扣除，因此在发行日期后最多6个月的时间内，MS & Co.可以购买或出售证券在二级市场，如果市场状况没有变化，包括与相关指数相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它将基于高于估计值的价值来进行。我们预计这些更高的价值也将反映在您的 经纪账户报表。

MS & Co.可以但没有义务在证券中做市，并且如果它一旦选择做市，可以随时停止这样做。

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风险本金证券

 

主要投资理由

如果每个NASDAQ-100 Index ®的最终指数值，该证券不支付利息，但提供51.50%的最低正回报，S & P 500 ®指数和道琼斯工业平均指数SM大于或等于其各自的初始指数值，如果该指数的升值大于51.50%。如果任何相关指数的最终指数值低于其各自的初始指数值，但每个相关指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值，您将在到期时收到等于规定本金的付款数量。但是，如果截至估值日期，任何相关指数的价值低于其各自的下行阈值，则到期应付的款项将低于每只证券800美元，并且可能为零。

上行情景	如果每个相关指数的最终指数值大于或等于其各自的初始指数值，每只证券的到期支付将等于1,000美元加上（i）1,000美元乘以表现最差的基础指数的指数百分比变化和515美元的上行支付中的较大者。
标准场景	如果任何相关指数的最终指数值小于其各自的初始指数值，但每个相关指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值，到期付款将等于每份证券规定的1,000美元本金。
下行情景	如果任何相关指数的最终指数值低于其各自的下行阈值，则表现最差的相关指数的价值从其各自的初始指数值每下降1%，您将损失1%，没有任何缓冲（例如，表现最差的基础指数从各自的初始指数值到各自的最终指数值贬值50%将导致到期时支付每只证券500美元）。   由于证券到期时的付款是基于相关指数中表现最差的，因此任何相关指数的跌幅低于其各自的下行阈值将导致您损失大部分或全部投资，即使其他基础指数已经升值或没有下降那么多。

 

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假设示例

以下假设示例说明了如何计算证券到期付款。以下示例仅用于说明目的。证券到期付款受我们的信用风险影响。以下示例基于以下术语。实际的初始指数值和下行阈值载于本文件的封面。

规定的本金金额：	每只证券1,000美元
假设初始索引值：	关于NDX指数：14,000 关于SPX指数：4,000 关于INDU指数：30,000
假设的下行阈值：	关于NDX指数：11,200，是其假设初始指数值的80% 关于SPX指数：3,200，是其假设初始指数值的80% 关于INDU指数：24,000，是其假设初始指数值的80%
额外付款：	515美元（规定本金的51.50%）
兴趣：	无

示例1：每个标的指数都大幅升值，因此投资者会收到规定的本金加上反映表现最差标的指数的指数百分比变化的回报。

最终索引值		NDX指数：24,500
		SPX指数：8,200 INDU指数：63,000
指数百分比变化		NDX指数：（24,500 – 14,000）/14,000 = 75%
		SPX指数：（8,200 – 4,000）/4,000 = 105%
		INDU指数：（63,000 – 30,000）/30,000 = 110%
到期付款	=	1,000美元+（1,000美元×表现最差的基础指数的指数变化百分比）
	=	$1,000 + $750
	=	$1,750

在示例1中，NDX指数的最终指数值比其初始指数值增加了75%，SPX指数的最终指数值比其初始指数值增加了105%，INDU指数的最终指数值比其初始指数值增加了110%。由于各相关指数的最终指数值均等于或高于其各自的初始指数值，且表现最差相关指数的指数变化百分比大于51.50%的最低正回报，投资者在到期时收到规定的本金加上1比1参与表现最差的基础指数的表现。投资者在到期时收到每份证券1,750美元。

示例2：每个相关指数的最终指数值等于或高于其各自的初始指数值，但表现最差的相关指数的升值幅度未超过51.50%，因此投资者收到规定的本金加上上行支付。

最终索引值		NDX指数：16,100
		SPX指数：4,480 INDU指数：33,000
指数百分比变化		NDX指数：（16,100 – 14,000）/14,000 = 15%
		SPX指数：（4,480 – 4,000）/4,000 = 12%
		INDU指数：（33,000 – 30,000）/30,000 = 10%
到期付款	=	1,000美元+额外付款
	=	$1,000 + $515

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	=	$1,515

在示例2中，NDX指数的最终指数值比其初始指数值增加了15%，SPX指数的最终指数值比其初始指数值增加了12%，INDU指数的最终指数值比其初始指数值增加了10%。由于每个相关指数的最终指数价值等于或高于其各自的初始指数价值，投资者在到期时收到规定的本金加上515美元的上行支付。投资者在到期时收到每份证券1,515美元。

 

示例3：其中一个相关指数的最终指数值低于其各自的下行阈值。因此，投资者面临表现最差的基础指数从其各自初始指数值全面下跌的风险。

最终索引值		NDX指数：16,800
		SPX指数：2,600 INDU指数：25,500
指数表现因子		NDX指数：16,800/14,000 = 120% SPX指数：2,600/4,000 = 65% INDU指数：25,500/30,000 = 85%
到期付款	=	1,000美元×表现最差相关指数的指数表现因子
	=	$1,000 × 65%
	=	$650

在示例3中，NDX指数的最终指数值比其初始指数值增加了20%，SPX指数的最终指数值比其初始指数值下降了35%，INDU指数的最终指数值比其初始指数值下降了15%。由于其中一个标的指数已跌至其各自的下行阈值以下，投资者面临SPX指数的全面负面表现，这是本例中表现最差的标的指数。在这种情况下，表现最差的基础指数的价值从其各自的初始指数值每下降1%，投资者就会损失规定本金的1%。在此示例中，投资者在到期时收到相当于每只证券650美元的付款，从而导致35%的损失。

 

示例4：一个或多个相关指数的最终指数值小于各自的初始指数值，但每个相关指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值。

 

最终索引值		NDX指数：11,900
		SPX指数：3,360 INDU指数：27,000
指数表现因子		NDX指数：11,900/14,000 = 85% SPX指数：3,360/4,000 = 84% INDU指数：27,000/30,000 = 90%
到期付款	=	$1,000

 

在示例4中，至少一个标的指数的最终指数值小于其各自的初始指数值，因此投资者不会收到上行支付。然而，每个相关指数的最终指数值大于或等于其各自的下行阈值。NDX指数较初始指数值下降15%，SPX指数较初始指数值下降16%，INDU指数较初始指数值下降10%。因此，由于最终指数值或每个相关指数大于或等于其各自的下行阈值，投资者在到期时收到规定的每只证券1,000美元的本金。

 

示例5：每个相关指数的最终指数值小于其各自的下行阈值。因此，投资者面临表现最差的基础指数从其各自初始指数值全面下跌的风险。

最终索引值		NDX指数：2,800

2022年9月第6页

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风险本金证券

 

		SPX指数：1,600 INDU指数：10,500
指数表现因子		NDX指数：2,800/14,000 = 20% SPX指数：1,600/4,000 = 40% INDU指数：10,500/30,000 = 35%
到期付款	=	1,000美元×表现最差相关指数的指数表现因子
	=	$1,000 × 20%
	=	$200

在示例5中，NDX指数的最终指数值已从其初始指数值下降了80%，SPX指数的最终指数值比其初始指数值下降了60%，INDU指数的最终指数值比其初始指数值下降了65%。由于一个或多个标的指数已跌至其各自的下行阈值以下，投资者面临NDX指数的全面负面表现，这是本例中表现最差的标的指数。在这种情况下，表现最差的基础指数的价值从其各自的初始指数值每下降1%，投资者就会损失规定本金的1%。在此示例中，投资者在到期时收到相当于每只证券200美元的付款，从而导致80%的损失。

如果任何相关指数的最终指数值低于其各自的下行阈值，您将收到的现金金额远低于每只证券规定的1,000美元本金，其金额与证券期限内表现最差的基础指数水平从其各自的初始指数价值的全部下降成比例，并且您将损失大部分或全部投资。

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风险因素

本节描述与证券有关的重大风险。有关这些和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的产品补充、指数补充和招股说明书中标题为“风险因素”的部分。您还应该就您对证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。

与证券投资有关的风险

￭证券不支付利息或保证返还任何本金。证券的条款与普通债务证券的条款不同，因为该证券不支付利息或保证在到期时支付任何本金。到期时，您将收到每1,000美元规定本金的证券，您持有的现金金额基于每个相关指数的最终指数价值。如果任何相关指数的最终指数值低于其各自初始指数值的80%，您将在到期时收到一笔现金显着低于每只证券的1,000美元规定本金，其金额与证券期限内表现最差的基础指数的最终指数价值从其各自的初始指数价值的全部下降成比例，并且您将损失大部分或全部投资。证券到期时没有最低付款额，因此，您 可能会失去您的全部投资。

￭证券的应付金额在估值日以外的任何时间均与相关指数的价值无关。最终指数值将为估值日的指数收盘价，可能因非指数营业日和某些市场干扰事件而推迟。即使表现最差的相关指数的价值在估值日之前升值，但在估值日之前下跌，到期付款可能远低于在此类下跌之前将到期付款与表现最差的基础指数的价值挂钩的情况。尽管在规定的到期日或证券期限内的其他时间表现最差的相关指数的实际价值可能高于其各自的最终指数价值，到期付款将仅基于估值日表现最差的相关指数的指数收盘价。

￭证券不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制。证券不会在任何证券交易所上市。因此，证券的二级市场可能很少或没有。摩根士丹利有限责任公司，我们称为MS & Co.，可以但没有义务在证券中做市，如果它一旦选择做市，可以随时停止这样做。当它确实做市时，它通常会以基于其对证券当前价值的估计的价格进行常规二级市场规模的交易，同时考虑其买入/卖出价差、我们的信用价差、市场波动、拟议销售的名义规模，解除任何相关对冲头寸的成本、剩余到期时间以及能够转售证券的可能性。即使有二级市场，它也可能无法提供足够的流动性让您轻松交易或出售证券。 由于其他经纪自营商可能不会大量参与证券的二级市场，您可以交易证券的价格可能取决于MS & Co.愿意交易的价格（如果有）。如果MS & Co.在任何时候停止在证券中做市，则很可能不会有证券的二级市场。因此，您应该愿意持有您的证券至到期日。

￭证券的市场价格可能受到许多不可预测因素的影响。有几个因素（其中许多是我们无法控制的）将影响二级市场证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售证券的价格，包括：

￭

相关指数在任何时候的价值（包括与其初始指数价值相关的），

￭

相关指数的波动性（价值变化的频率和幅度），

￭

相关指数相关证券的股息率，

￭

市场上的利率和收益率，

￭

地缘政治状况和经济、金融、政治、监管或司法事件，一般会影响相关指数的成分股或证券市场，并可能影响相关指数的价值，

￭

距证券到期的剩余时间，

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￭

相关指数的构成及相关指数成分股的变动，以及

￭

我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。

一般而言，剩余到期时间越长，证券的市场价格受上述其他因素的影响就越大。如果您在到期前出售证券，这些因素中的部分或全部将影响您将收到的价格。特别是，如果在出售时任何相关指数的价值接近、等于或低于其各自的下行阈值，您可能不得不以相对于所述本金金额大幅折扣的价格出售您的证券。

您无法根据相关指数的历史表现预测其未来表现。如果任何相关指数的最终指数值低于其各自初始指数值的80%，您将面临表现最差相关指数的最终指数值从其各自的初始索引值。无法保证每个相关指数的最终指数价值将大于或等于其各自的初始指数价值，因此您将在到期时收到大于您持有的每只证券的1,000美元规定本金的金额，或者您不会损失大部分或全部投资。

￭证券面临我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化都可能对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们在到期时支付所有到期证券款项的能力，因此您面临我们的信用风险。如果我们违反我们在证券下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，到期前证券的市场价值将受到市场对我们信誉的看法变化的影响。我们的信用评级的任何实际或预期下降或市场为承担我们的信用风险收取的信用利差增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。

￭作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会有独立资产。作为一家金融子公司，MSFL除了发行和管理其证券外没有独立业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，则不会有独立资产可供分配给MSFL证券持有人。因此，此类持有人的任何追偿将仅限于根据摩根士丹利的相关担保可获得的追偿，并且该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级债务享有同等地位。持有人只能对摩根士丹利及其担保下的资产提出单一索赔。因此，MSFL发行的证券持有人应假定，在任何此类程序中，他们不会享有任何优先权，并应与摩根士丹利其他无担保、非次级债权人的债权享有同等待遇， 包括摩根士丹利发行的证券的持有人。

￭我们愿意为此类、期限和发行规模的证券支付的利率很可能低于我们的二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的利率以及在原始发行价格中包含与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本都会降低证券的经济条件，导致证券的估计价值低于原发行价，将对二级市场价格产生不利影响。假设市场状况或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商愿意在二级市场交易中购买证券的价格（如有）可能会显着低于原始发行价，因为二级市场价格将不包括包含在原始发行价格中并由您承担的发行、销售、构建和对冲相关成本，并且因为二级市场价格 将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素。

将发行、出售、构建和对冲证券的成本包含在原始发行价中，以及我们作为发行人愿意支付的较低利率，使证券的经济条件对您不利。

但是，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本在发行时未完全扣除，因此在发行日期后最多6个月的时间内，MS & Co.可以购买或出售证券在二级市场，如果市场状况没有变化，包括与相关指数相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它将基于高于

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估计值，我们预计这些更高的值也将反映在您的经纪账户报表中。

￭证券的估值参考我们的定价和估值模型确定，可能与其他交易商的定价和估值模型不同，并非二级市场的最高或最低价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这些假设可能被证明是不正确的。因此，由于没有市场标准的方法来对这些类型的证券进行估值，如果其他人（包括市场上的其他交易商）试图对证券进行估值，我们的模型可能会产生比其他人（包括市场上的其他交易商）产生的证券更高的估计价值。此外，定价日的估计价值并不代表交易商（包括MS & Co.）随时愿意在二级市场（如果存在）购买您的证券的最低或最高价格。在本文件日期之后的任何时间，您的证券价值将根据许多 无法准确预测的因素，包括我们的信誉和市场状况的变化。另请参阅上文“证券的市场价格可能受到许多不可预测因素的影响”。

￭投资于证券并不等同于投资于相关指数。投资于证券并不等同于投资于任何相关指数或任何相关指数的成分股。证券投资者对构成相关指数的股票没有投票权或收取股息或其他分配的权利或任何其他权利。

￭计算代理是摩根士丹利的子公司和MSFL的附属公司，将对证券做出决定。作为计算代理，MS & Co.将确定初始指数值、下行阈值、最终指数值、指数百分比变化或指数表现因素（如适用），以及您将在到期时收到的付款（如果有）。此外，MS & Co.作为计算代理人做出的某些决定可能要求其行使自由裁量权并做出主观判断，例如关于市场扰乱事件的发生或不发生，以及在发生市场扰乱事件或相关指数终止的情况下选择后继指数或计算指数收盘价。这些潜在的主观决定可能会对到期时向您支付的款项（如果有）产生不利影响。有关这些类型确定的更多信息，请参阅 “证券描述——估值日期的推迟”，“——任何相关指数或篮子指数的终止；计算方法的变更”、“—发生违约事件时的替代交易所计算”和“—计算代理和计算”在随附的产品补充文件中。此外，MS & Co.已确定定价日证券的估计价值。

￭我们关联公司的对冲和交易活动可能会对证券的价值产生不利影响。我们的一个或多个附属公司和/或第三方交易商希望开展与证券（以及与相关指数或其成分股相关的其他工具）相关的对冲活动，包括构成相关指数的股票以及与相关指数相关的其他工具的交易。因此，这些实体可能会在证券期限内平仓或调整对冲头寸，并且随着估值日期的临近，对冲策略可能涉及更大和更频繁的对冲动态调整。我们的一些附属公司还定期交易构成相关指数的股票和与相关指数相关的其他金融工具，作为其一般经纪自营商和其他业务的一部分。定价时或之前的任何这些对冲或交易活动 日期可能会增加相关指数的初始指数值，因此，可能会增加该相关指数在估值日必须收盘的价值，这样您就不会因对证券的初始投资而蒙受重大损失（也取决于其他相关指数的表现）。此外，在证券期限内（包括在估值日）的此类对冲或交易活动可能会对估值日的任何相关指数的价值产生不利影响，因此，投资者将在到期时收到的现金金额，如有（亦取决于其他相关指数的表现）。

￭证券投资的美国联邦所得税后果是不确定的。请阅读本文件中“附加信息——税务考虑”下的讨论以及Jump Securities随附产品补充文件中“美国联邦税收”下关于美国联邦所得税后果的讨论（统称为“税务披露部分”）证券投资。如果美国国税局（“IRS”）成功主张替代处理，则证券收入的时间和特征可能与税务披露部分中描述的税务处理有很大不同。例如，在一种可能的处理方式下，美国国税局可以寻求重新定性

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证券作为债务工具。在这种情况下，美国持有人将被要求每年以发行时确定的“可比收益率”计入证券的原始发行折扣，并将与证券有关的所有收入和收益确认为普通收入。提供缓冲、触发或类似下行保护特征的金融工具（例如证券）被重新定性为债务的风险大于不具有此类特征的可比金融工具的重新定性风险。我们不打算要求IRS就证券的税务处理做出裁决，并且IRS或法院可能不同意税务披露部分中描述的税务处理。

2007年，美国财政部和IRS发布通知，要求就“预付远期合同”和类似工具的美国联邦所得税处理发表意见。该通知特别关注是否要求这些工具的持有人在其投资期限内产生收入。它还征求对一些相关主题的评论，包括与这些工具有关的收入或损失的特征；短期工具是否应受任何此类应计制度的约束；工具的交易所交易状态等因素的相关性以及与工具相关联的标的资产的性质；非美国投资者实现的收入（包括任何规定的应计费用）应缴纳预扣税的程度（如有）；以及这些工具是否受制于或应该受制于“推定所有权”规则，通常可以重新定性某些长期资本 作为普通收入获得收益并征收利息。虽然通知要求对适当的过渡规则和生效日期发表评论，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指南都可能对证券投资的税收后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。美国和非美国持有人应就证券投资的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问，包括可能的替代处理、本通知提出的问题以及根据任何州、地方法律产生的任何税务后果或非美国税收管辖区。

与相关指数相关的风险

￭您面临每个标的指数的价格风险。您的证券回报与由所有三个基础指数组成的篮子无关。相反，它将基于每个基础指数的独立表现。与回报与一揽子标的资产挂钩的工具不同，在该工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，您将面临与每个标的指数相关的风险。任何相关指数在证券期限内的表现不佳将对您的回报产生负面影响，并且不会被其他相关指数的任何积极表现所抵消或减轻。如果任何相关指数的最终指数值跌至其各自初始指数值的80%以下，您将在到期时完全暴露于表现最差的相关指数的负面表现，即使其他相关指数已经升值或没有下降得那么多。因此，您的 投资须承受所有三个相关指数的价格风险。

￭由于证券与表现最差的标的指数的表现挂钩，与仅与一个标的指数挂钩的证券相比，您面临更大的投资遭受重大损失的风险。如果您投资于证券，而不是仅与一个基础指数的表现挂钩的实质上相似的证券，则您的投资遭受重大损失的风险更大。对于三个相关指数，与证券仅与一个相关指数挂钩的情况相比，任何相关指数的最终指数值更有可能跌至其各自的下行阈值以下。因此，您的投资更有可能遭受重大损失。

￭对相关指数的调整可能会对证券的价值产生不利影响。任何相关指数的发布者可以添加、删除或替换该指数的相关股票或进行其他可能改变该相关指数价值的方法上的改变。任何这些行为都可能对证券的价值产生不利影响。该标的指数的发布者也可以随时停止或暂停该标的指数的计算或发布。在这些情况下，MS & Co.作为计算代理，将全权酌情决定替换与已终止的基础指数相当的后继指数。MS & Co.可能拥有与证券投资者不同的经济利益，例如，MS & Co.被允许考虑由MS & Co.或其任何附属公司计算和发布的指数。如果MS & Co.确定没有合适的后继指数，则 到期证券的金额将基于相关指数相关股票在该终止时估值日的收盘价，无需重新平衡或替代，

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由计算代理根据终止前最后有效的计算该相关指数的公式计算（也取决于其他相关指数的表现）。

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纳斯达克100指数®概览

纳斯达克100指数®由纳斯达克公司计算、维护和发布，是由纳斯达克股票市场有限责任公司上市的非金融公司的100种最大和交易最活跃的股票证券的修正市值加权指数。Nasdaq-100 Index ®包括各种主要行业集团的公司。在任何时候，NASDAQ-100 Index ®的价值等于每个NASDAQ-100 Index ®成分证券当时的NASDAQ-100 Index ®股票权重的总价值，这些证券基于总股数每个此类NASDAQ-100 Index ®成分证券的流通在外，乘以每个此类证券在纳斯达克各自的最后销售价格（可能是纳斯达克公布的官方收盘价），再除以比例因子，该比例因子成为报告的纳斯达克100指数®价值的基础。有关NASDAQ-100 Index ®的更多信息，请参阅“NASDAQ-100 Index ®”下的信息 随附的索引补充。

截至2022年9月1日收市的信息：

彭博股票代码：	NDX
当前索引值：	12,274.63
52周前：	15,611.57
52周高点（2021年11月19日）：	16,573.34
52周低点（2022年6月16日）：	11,127.57

下图列出了NDX指数在2017年1月1日至2022年9月1日期间的每日收盘价。相关表格列出了NDX指数同期每个季度公布的最高和最低收盘价以及季度末收盘价。NDX指数在2022年9月1日的收盘价为12,274.63。我们从彭博金融市场获得下表中的信息，未经独立验证。NDX指数有时会经历高波动期，您不应将NDX指数的历史价值作为其未来表现的指标。

NDX指数每日收盘价 2017年1月1日至2022年9月1日

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根据2026年9月4日到期的NASDAQ-100 Index ®、S & P 500 ® Index和Dow Jones Industrial AverageSM表现最差的价值触发跳跃证券

风险本金证券

 

纳斯达克100指数®	高的	低的	期末
2017
第一季度	5,439.74	4,911.33	5,436.23
第二季度	5,885.30	5,353.59	5,646.92
第三季度	6,004.38	5,596.96	5,979.30
第四季度	6,513.27	5,981.92	6,396.42
2018
第一季度	7,131.12	6,306.10	6,581.13
第二季度	7,280.71	6,390.84	7,040.80
第三季度	7,660.18	7,014.55	7,627.65
第四季度	7,645.45	5,899.35	6,329.96
2019
第一季度	7,493.27	6,147.13	7,378.77
第二季度	7,845.73	6,978.02	7,671.08
第三季度	8,016.95	7,415.69	7,749.45
第四季度	8,778.31	7,550.79	8,733.07
2020
第一季度	9,718.73	6,994.29	7,813.50
第二季度	10,209.82	7,486.29	10,156.85
第三季度	12,420.54	10,279.25	11,418.06
第四季度	12,888.28	11,052.95	12,888.28
2021
第一季度	13,807.70	12,299.08	13,091.44
第二季度	14,572.75	13,001.63	14,554.80
第三季度	15,675.76	14,549.09	14,689.62
第四季度	16,573.34	14,472.12	16,320.08
2022
第一季度	16,501.77	13,046.64	14,838.49
第二季度	15,159.58	11,127.57	11,503.72
第三季度（至2022年9月1日）	13,667.18	11,585.68	12,274.63

 

“Nasdaq ®”、“Nasdaq-100 ®”和“Nasdaq-100 Index ®”是纳斯达克公司的商标。有关更多信息，请参阅随附的指数补充中的“Nasdaq-100 Index ®”。

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风险本金证券

 

标准普尔500 ®指数概览

S & P 500 ®指数由S & P Dow Jones Indices LLC（“S & P”）计算、维护和发布，由500家成分公司的股票组成，这些公司被选为美国股票市场的业绩基准。S & P 500 ®指数的计算基于500家成分公司在特定时间的流通量调整后总市值的相对价值与1941年至1943年基期内500家类似公司的总平均市值相比。有关S & P 500 ®指数的更多信息，请参阅随附的指数补充文件中“S & P 500 ®指数”下列出的信息。

截至2022年9月1日收市的信息：

彭博股票代码：	斯普克斯
当前索引值：	3,966.85
52周前：	4,524.09
52周高点（2022年1月3日）：	4,796.56
52周低点（2022年6月16日）：	3,666.77

下图列出了SPX指数在2017年1月1日至2022年9月1日期间的每日收盘价。相关表格列出了SPX指数同期每个季度公布的最高和最低收盘价以及季度末收盘价。SPX指数在2022年9月1日的收盘价为3,966.85。我们从彭博金融市场获得下表中的信息，未经独立验证。SPX指数有时会经历高波动期，您不应将SPX指数的历史价值作为其未来表现的指标。

SPX指数每日收盘价 2017年1月1日至2022年9月1日

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风险本金证券

 

标准普尔500 ®指数	高的	低的	期末
2017
第一季度	2,395.96	2,257.83	2,362.72
第二季度	2,453.46	2,328.95	2,423.41
第三季度	2,519.36	2,409.75	2,519.36
第四季度	2,690.16	2,529.12	2,673.61
2018
第一季度	2,872.87	2,581.00	2,640.87
第二季度	2,786.85	2,581.88	2,718.37
第三季度	2,930.75	2,713.22	2,913.98
第四季度	2,925.51	2,351.10	2,506.85
2019
第一季度	2,854.88	2,447.89	2,834.40
第二季度	2,954.18	2,744.45	2,941.76
第三季度	3,025.86	2,840.60	2,976.74
第四季度	3,240.02	2,887.61	3,230.78
2020
第一季度	3,386.15	2,237.40	2,584.59
第二季度	3,232.39	2,470.50	3,100.29
第三季度	3,580.84	3,115.86	3,363.00
第四季度	3,756.07	3,269.96	3,756.07
2021
第一季度	3,974.54	3,700.65	3,972.89
第二季度	4,297.50	4,019.87	4,297.50
第三季度	4,536.95	4,258.49	4,307.54
第四季度	4,793.06	4,300.46	4,766.18
2022
第一季度	4,796.56	4,170.70	4,530.41
第二季度	4,582.64	3,666.77	3,785.38
第三季度（至2022年9月1日）	4,305.20	3,790.38	3,966.85

“Standard & Poor‘s ®”、“S & P ®”、“S & P 500 ®”、“Standard & Poor’s 500”和“500”是标准普尔金融服务有限责任公司的商标。如需更多信息，请参阅随附的指数补充文件中的“S & P 500 ®指数”。

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风险本金证券

 

道琼斯工业平均指数SM概览

Dow Jones Industrial AverageSM是一个由30只普通股组成的价格加权指数，由S & P Dow Jones Indices LLC发布，S & P Dow Jones Indices LLC是芝加哥商品交易所集团的营销名称和许可商标，代表美国工业的广泛市场。有关道琼斯工业平均指数SM的更多信息，请参阅随附指数补充中“道琼斯工业平均指数SM”下的信息。

截至2022年9月1日收市的信息：

彭博股票代码：	印度
当前索引值：	31,656.42
52周前：	35,312.53
52周高点（2022年1月4日）：	36,799.65
52周低点（2022年6月17日）：	29,888.78

下图列出了INDU指数在2017年1月1日至2022年9月1日期间的每日收盘价。相关表格列出了INDU指数同期各季度公布的最高和最低收盘价以及季度末收盘价。INDU指数在2022年9月1日的收盘价为31,656.42。我们从彭博金融市场获得下表中的信息，未经独立验证。INDU指数有时会经历高波动期，您不应将INDU指数的历史价值作为其未来表现的指标。

INDU指数每日收盘价 2017年1月1日至2022年9月1日

 

 

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风险本金证券

 

道琼斯工业平均指数SM	高的	低的	期末
2017
第一季度	21,115.55	19,732.40	20,663.22
第二季度	21,528.99	20,404.49	21,349.63
第三季度	22,412.59	21,320.04	22,405.09
第四季度	24,837.51	22,557.60	24,719.22
2018
第一季度	26,616.71	23,533.20	24,103.11
第二季度	25,322.31	23,644.19	24,271.41
第三季度	26,743.50	24,174.82	26,458.31
第四季度	26,828.39	21,792.20	23,327.46
2019
第一季度	26,091.95	22,686.22	25,928.68
第二季度	26,753.17	24,815.04	26,599.96
第三季度	27,359.16	25,479.42	26,916.83
第四季度	28,645.26	26,078.62	28,538.44
2020
第一季度	29,551.42	18,591.93	21,917.16
第二季度	27,572.44	20,943.51	25,812.88
第三季度	29,100.50	25,706.09	27,781.70
第四季度	30,606.48	26,501.60	30,606.48
2021
第一季度	33,171.37	29,982.62	32,981.55
第二季度	34,777.76	33,153.21	34,502.51
第三季度	35,625.40	33,843.92	33,843.92
第四季度	36,488.63	34,002.92	36,338.30
2022
第一季度	36,799.65	32,632.64	34,678.35
第二季度	35,160.79	29,888.78	30,775.43
第三季度（至2022年9月1日）	34,152.01	30,630.17	31,656.42

“Dow Jones”、“Dow Jones Industrial Average”、“Dow Jones Indexes”和“DJIA”是Dow Jones Trademark Holdings LLC的服务标志。如需更多信息，请参阅随附的指数补充中的“道琼斯工业平均指数SM”。

 

 

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证券的附加条款

请结合本文档封面上的摘要条款阅读此信息。

 

附加条款：
如果此处描述的条款与随附的产品补充、指数补充或招股说明书中描述的条款不一致，则以此处描述的条款为准。
基础指数发布者：	就NDX指数而言，纳斯达克公司或其任何继任者。 关于SPX指数，S & P Dow Jones Indices LLC或其任何继任者。 关于INDU指数，S & P Dow Jones Indices LLC或其任何继任者。
受托人：	纽约梅隆银行
计算代理：	摩根士丹利有限责任公司（“MS & Co.”）
发行人向注册证券持有人、受托人和保管人发出的通知：	如果到期日因估值日推迟而推迟，发行人应发出推迟通知，并在确定后，到期日已重新安排的日期（i）通过将此类推迟通知邮寄给每个证券的注册持有人，预付邮资，至该注册持有人在登记簿上显示的最后地址，通过传真向受托人确认，通过将此类通知邮寄给受托人，预付邮资，在其纽约办事处，以及通过电话或传真发送给存托信托公司（“存托人”），通过一级邮件将此类通知邮寄给保存人，预付邮资来确认。以本文提供的方式邮寄给证券注册持有人的任何通知均应最终推定为已正式发送给该注册持有人，无论该注册持有人是否收到 注意。发行人应尽快发出此类通知，并且在任何情况下都不得迟于（i）关于推迟到期日的通知，即紧接预定到期日之前的营业日，关于到期日已重新安排的日期的通知，紧接实际估值日期后的营业日。 发行人应或应促使计算代理（i）向受托人提供书面通知，受托人可以最终依赖该通知，并向保管人提供将交付的现金金额（如果有）证券，在到期日之前的营业日上午10：30（New York City时间）或之前，以及将与证券有关的到期现金总额（如有）交付给受托人，以交付给作为证券持有人的保管人，在到期日。

 

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关于证券的附加信息

 

 

附加信息：
最小票务尺寸：	1,000美元/1美元的安全性
税务考虑：	尽管由于缺乏监管权力，证券投资的美国联邦所得税后果存在不确定性，但我们的法律顾问Davis Polk & Wardwell LLP认为，根据现行法律并基于当前市场条件，就美国联邦所得税而言，证券应被视为单一金融合同，属于“公开交易”。 假设对证券的这种处理受到尊重并受Jump Securities随附产品补充中“美国联邦税收”中的讨论的约束，则根据现行法律应产生以下美国联邦所得税后果： ￭不应要求美国持有人在结算前确认证券期限内的应税收入，除非是根据销售或交换。 ￭在出售、交换或结算证券时，美国持有人应确认收益或损失等于实现的金额与美国持有人在证券中的计税基础之间的差额。如果投资者持有证券超过一年，则该收益或损失应为长期资本收益或损失，否则为短期资本收益或损失。 2007年，美国财政部和美国国税局（“IRS”）发布通知，要求就“预付远期合同”和类似工具的美国联邦所得税处理发表意见。该通知特别关注是否要求这些工具的持有人在其投资期限内产生收入。它还征求对一些相关主题的评论，包括与这些工具有关的收入或损失的特征；短期工具是否应受任何此类应计制度的约束；工具的交易所交易状态等因素的相关性以及与工具相关联的标的资产的性质；非美国投资者实现的收入（包括任何规定的应计费用）应缴纳预扣税的程度（如果有）；以及这些工具是否受制于或应该受制于“推定所有权”规则，通常可以操作到 将某些长期资本收益重新定性为普通收入并征收利息。虽然通知要求对适当的过渡规则和生效日期发表评论，但在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指南都可能对证券投资的税收后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。 如随附的Jump Securities产品补充文件中所述，经修订的1986年《国内税收法》第871（m）条，和根据其颁布的财政部法规（“第871（m）条”）通常对支付或视为支付给非美国投资者的股息等价物征收30%（或适用的较低协定税率）预扣税。与美国股票或包括美国股票在内的指数相关的某些金融工具的持有人（每个，一个“基础证券”）。除某些例外情况外，第871（m）条通常适用于根据适用的财政部法规中规定的测试确定的实质上复制一种或多种标的证券的经济表现的证券（“特定证券”）。但是，根据IRS通知，第871（m）条将不适用于2023年1月1日之前发行的任何标的证券的delta不为1的证券。基于我们确定证券不 任何标的证券的delta为1，我们的律师认为该证券不应是特定证券，因此不应受第871（m）条的约束。 我们的决定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这一决定。第871（m）条很复杂，其应用可能取决于您的特定情况，包括您是否就标的证券进行其他交易。如果需要预扣，我们将无需就如此预扣的金额支付任何额外的金额。您应该就第871（m）条对证券的潜在应用咨询您的税务顾问。 考虑投资证券的美国和非美国投资者均应阅读本文件中“风险因素”下的讨论以及Jump Securities随附产品补充中“美国联邦税收”下的讨论并就证券投资的美国联邦所得税后果的所有方面咨询他们的税务顾问，包括可能的替代处理、上述通知提出的问题以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区。 前面段落中“税收考虑”下的讨论以及Jump Securities随附产品补充中标题为“美国联邦税收”部分中的讨论，只要它们旨在描述美国联邦所得税法的规定或法律结论对此，构成Davis Polk & Wardwell LLP关于证券投资的重大美国联邦税收后果的完整意见。

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风险本金证券

 

所得款项用途及对冲：	出售证券的收益将由我们用于一般公司用途。我们将总共收到每份发行的证券1,000美元，因为当我们进行对冲交易以履行我们在证券下的义务时，我们的对冲交易对手将偿还代理佣金的成本。由您承担并在上文第3页中描述的证券成本包括代理佣金以及发行、构建和对冲证券的成本。 在定价日或之前，我们希望通过与我们的附属公司和/或第三方交易商进行对冲交易来对冲我们与证券相关的预期风险。我们预计我们的对冲交易对手将持有相关指数股票以及相关指数的期货和期权合约以及在主要证券市场上市的相关指数的任何成分股的头寸。此类购买活动可能会增加任何相关指数的初始指数价值，因此，可能会增加该相关指数在估值日必须收盘的价值，这样您就不会因对证券的初始投资而蒙受重大损失（也取决于其他相关指数的表现）。此外，通过我们的附属公司，我们可能会在整个证券期限内（包括在估值日）通过买卖股票来修改我们的对冲头寸 构成在主要证券市场上市的相关指数或其成分股的相关指数、期货或期权合约，或我们可能希望用于此类对冲活动的任何其他可用证券或工具的头寸。因此，这些实体可能会在证券期限内平仓或调整对冲头寸，并且随着估值日期的临近，对冲策略可能涉及更大和更频繁的对冲动态调整。我们无法保证我们的对冲活动不会影响任何相关指数的价值，因此不会对证券的价值或您将在到期时收到的付款（如果有）产生不利影响（还取决于另一方的表现）基础指数）。有关我们使用收益和对冲的更多信息，请参阅随附产品补充文件中的“收益和对冲的使用”。
其他注意事项：	摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其任何子公司拥有投资自由裁量权的客户账户不得直接或间接购买证券。
关于分配计划的补充信息；利益冲突：	MS & Co.预计将以每只证券1,000美元的价格将其从我们这里购买的所有证券出售给非关联交易商，然后以每只证券1,000美元的价格向某些收费咨询账户进一步出售。MS & Co.不会就证券收取销售佣金。 MS & Co.是MSFL的附属公司，也是摩根士丹利的全资子公司，它和我们的其他附属公司希望通过出售、构建和（如适用）对冲证券来获利。 MS & Co.将根据金融业监管局（通常称为FINRA）的FINRA规则5121的要求进行此次发行，该规则涉及FINRA成员公司分配附属公司的证券和相关冲突出于兴趣。MS & Co.或我们的任何其他附属公司不得在本次发行中向任何全权委托账户进行销售。请参阅随附产品补充文件中的“分配计划（利益冲突）”和“收益的使用和对冲”。
证券的有效性：	Davis Polk & Wardwell LLP作为MSFL和摩根士丹利的特别顾问认为，当 本定价补充提供的证券已由MSFL执行和发行，并由以下机构认证 受托人根据MSFL高级债务契约（定义见随附招股说明书） 并按照本协议规定的付款交付，此类证券将有效且具有约束力 MSFL的义务和相关担保将是摩根士丹利的有效且具有约束力的义务， 可根据其条款强制执行，但须遵守适用的破产、资不抵债和类似法律 一般影响债权人的权利、合理性概念和一般公平原则 适用性（包括但不限于善意、公平交易和无恶意的概念）， 前提是该律师不对（i）欺诈性转让、欺诈性 关于上述结论的适用法律的转让或类似规定，以及任何规定 旨在避免欺诈性转让、欺诈性转让的影响的MSFL高级债务契约 转让或适用法律的类似规定，通过限制摩根士丹利在 相关保证。本意见自本协议发布之日起提供，仅限于所在国的法律 纽约、特拉华州一般公司法和特拉华州有限责任公司 公司法。此外，该意见受制于关于受托人的惯常假设 MSFL高级债务契约的授权、执行和交付及其认证 证券以及MSFL高级债务契约的有效性、约束性和可执行性 关于受托人，所有这些都在该律师日期为2020年11月16日的信函中说明，该信函是附件0于2020年11月16日提交的S-3表登记声明的附件 5-a。
在哪里可以找到更多信息：	摩根士丹利和MSFL已向美国证券交易委员会提交了一份注册声明（包括招股说明书，由Jump Securities的产品补充和指数补充补充），用于与本通讯相关的发行。您应该阅读该注册声明中的招股说明书、Jump Securities的产品补充、指数补充以及摩根士丹利和MSFL向美国证券交易委员会提交的与本次发行有关的任何其他文件，以获取有关摩根士丹利、MSFL和本次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，摩根士丹利、任何参与发行的承销商或任何经销商将安排向您发送

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风险本金证券

 

	招股说明书、Jump Securities的产品补充和指数补充（如果您通过拨打免费电话800-584-6837提出要求）。 您可以通过以下方式在SEC网站www.sec.gov上访问这些文件： 2020年11月16日Jump Securities的产品补充 2020年11月16日的指数补充 招股说明书日期为2020年11月16日 本文件中使用但未定义的术语在Jump Securities的产品补充、指数补充或招股说明书中定义。

 

 

2022年9月第22页