美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
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已结束的季度期间
2026年1月31日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从 到
委托档案号：
001-38291
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（成立或组织的州或其他司法管辖区）
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（I.R.S.雇主识别号）
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（主要行政办公室地址及邮编）
(
415
)
882-7765
（注册人电话，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各班级名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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A类普通股，
每股面值0.00002美元
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
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☒
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无
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☐
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用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
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☒
|
无
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☐
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通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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大型加速披露公司
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☐
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☒
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非加速披露公司
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☐
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较小的报告公司
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新兴成长型公司
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
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☐
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用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
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有
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无
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☒
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截至2026年3月6日，注册人A类普通股的流通股数（每股面值0.00002美元）为
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| 目 录 | ||
| 页 数 |
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第一部分.财务信息
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| 未经审计的简明合并资产负债表 | ||||||||||||||
| 未经审核简明综合经营报表及综合亏损 | ||||||||||||||
| 未经审计的简明合并股东权益报表 | ||||||||||||||
| 未经审计的简明合并现金流量表 | ||||||||||||||
| 未经审核简明综合财务报表附注 | ||||||||||||||
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第二部分。其他信息
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| 未登记出售股本证券及所得款项用途 | ||||||||||||||
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优先证券违约
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| 关于前瞻性陈述的特别说明 | ||
这份关于10-Q表格的季度报告（“季度报告”）包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述，如果这些陈述从未实现或证明不正确，可能会导致我们的结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。本季度报告中包含的非纯粹历史性陈述，包括但不限于关于我们预计的财务状况和业绩、关键财务和运营指标、客户获取和保留、竞争格局、我们的市场机会以及我们管理层对未来运营的业务战略、计划和目标的陈述，属于经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）、经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）和1995年《私人证券诉讼改革法》含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述通常通过使用诸如但不限于“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将”、“将”等词语来识别，以及旨在识别前瞻性陈述的类似表达或变体。这些陈述是基于我们管理层的信念和假设，而这些信念和假设又是基于管理层目前可获得的信息。此类前瞻性陈述受风险、不确定性和其他重要因素的影响，这些因素可能导致实际结果和某些事件发生的时间与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果存在重大差异。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于下文第二部分第1A项下标题为“风险因素”一节中讨论的因素。此外，此类前瞻性陈述仅在本季度报告发布之日起生效。除法律要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映此类陈述日期之后的事件或情况的义务。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 1
| 第一部分.财务信息 | ||
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项目1。
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财务报表 | ||||
| Stitch Fix, Inc. | ||
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未经审计的简明合并财务报表指数
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| 页 数 |
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| 财务报表： | |||||||||||
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未经审核简明综合资产负债表
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未经审核简明综合经营报表和综合亏损
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未经审核简明综合股东权益报表
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未经审核简明综合现金流量表
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注意1
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注意2
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注意3
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注意4
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注意5
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注意6
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注意7
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注意8
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注意9
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注意10
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注意11
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|
注意12
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| Stitch Fix, Inc. | ||
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未经审计简明合并资产负债表
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| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2026年1月31日 | 2025年8月2日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 短期投资 |
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| 库存，净额 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 长期投资 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 其他长期资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 经营租赁负债 |
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| 应计负债 |
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| 礼品卡责任 |
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| 递延收入 |
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| 其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 经营租赁负债，扣除流动部分 |
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| 其他长期负债 |
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| 负债总额 |
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承付款项和或有事项（注6）
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| 股东权益： | |||||||||||
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A类普通股，$
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B类普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合收益（亏损） | (
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(
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| 累计赤字 | (
|
(
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|
库存股票，按成本价计算–
|
(
|
(
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| 股东权益合计 |
|
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| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 3
| Stitch Fix, Inc. | ||
|
未经审计的简明合并经营报表和全面亏损
|
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| 截至3个月 | 截至六个月 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | |||||||||||||||||||
| 收入，净额 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 销货成本 |
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| 毛利 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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(
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| 利息收入 |
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| 其他费用，净额 | (
|
(
|
(
|
(
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| 所得税前亏损 | (
|
(
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(
|
(
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| 准备金 |
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| 持续经营净亏损 | (
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(
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(
|
(
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| 已终止经营业务的净收入，扣除所得税 |
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| 净亏损 | (
|
(
|
(
|
(
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| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 可供出售证券未实现损益变动，税后净额 | (
|
(
|
|
(
|
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| 其他综合收益（亏损）总额，税后净额 | (
|
(
|
|
(
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| 综合损失 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 归属于普通股股东的持续经营业务每股亏损： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 摊薄 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 归属于普通股股东的终止经营业务每股收益： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 摊薄 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 归属于普通股股东的每股亏损： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 摊薄 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 用于计算归属于普通股股东的每股收益（亏损）的加权平均股份： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 |
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|
|
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| 摊薄 |
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|
|
|
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 4
| Stitch Fix, Inc. | ||
|
未经审计简明合并股东权益报表
|
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| 截至2026年1月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计其他综合损失 | 累计赤字 | 库存股票 | 合计 股东' 股权 |
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（单位：千，股份金额除外）
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股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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截至2025年11月1日的余额
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$ |
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$ | (
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$ | (
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(
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$ | (
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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— |
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— | — | — | — |
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| 在限制性股票单位结算时发行普通股，扣除预扣税款 |
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— | (
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— | — | — | — | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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— | — | (
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | (
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— | — | — | (
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截至2026年1月31日的余额
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$ |
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$ |
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$ | (
|
$ | (
|
(
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$ | (
|
$ |
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| 截至2025年2月1日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计其他综合损失 | 累计赤字 | 库存股票 | 合计 股东' 股权 |
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| （单位：千，股份金额除外） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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截至2024年11月2日的余额
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$ |
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$ | (
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$ | (
|
(
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$ | (
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$ |
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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— | — | — | — |
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| 在限制性股票单位结算时发行普通股，扣除预扣税款 |
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— | (
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— | — | — | — | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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— | — | (
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| 其他综合亏损，税后净额 | — | — | — | (
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— | — | — | (
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截至2025年2月1日的余额
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
|
(
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$ | (
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$ |
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STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 5
|
截至2026年1月31日止六个月
|
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| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计其他综合损失
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累计赤字 | 库存股票 | 合计 股东' 股权 |
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| （单位：千，股份金额除外） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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截至2025年8月2日余额
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$ |
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$ |
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$ | (
|
$ | (
|
(
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$ | (
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$ |
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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— | — | — | — |
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| 在限制性股票单位结算时发行普通股，扣除预扣税款 |
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— | (
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— | — | — | — | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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— | — | (
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其他综合收益，税后净额
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— | — | — |
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— | — | — |
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截至2026年1月31日的余额
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$ |
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$ | (
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$ | (
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(
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$ | (
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$ |
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截至2025年2月1日止六个月
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| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
累计其他综合损失 | 累计赤字 | 库存股票 | 合计 股东' 股权 |
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| （单位：千，股份金额除外） | 股份 | 金额 | 股份 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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截至2024年8月3日的余额
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$ |
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$ |
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$ | (
|
$ | (
|
(
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$ | (
|
$ |
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| 行使股票期权时发行普通股 |
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— | — | — | — |
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| 在限制性股票单位结算时发行普通股，扣除预扣税款 |
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— | (
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— | — | — | — | (
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| 股票补偿 | — | — |
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— | — | — | — |
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| 净亏损 | — | — | — | — | (
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— | — | (
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| 其他综合收益，税后净额 | — | — | — | (
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— | — | — | (
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截至2025年2月1日的余额
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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(
|
$ | (
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$ |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 6
| Stitch Fix, Inc. | ||
|
未经审计的简明合并现金流量表
|
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| 截至六个月 | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||
| 持续经营产生的经营活动现金流量： | ||||||||||||||
| 持续经营净亏损 | $ | (
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$ | (
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| 调整持续经营净亏损与持续经营业务经营活动提供的现金净额： | ||||||||||||||
| 存货储备变动 |
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| 基于股票的补偿费用 |
|
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| 折旧、摊销、增值 |
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| 其他 |
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| 经营性资产负债变动： | ||||||||||||||
| 存货 | (
|
(
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| 预付费用及其他资产 | (
|
(
|
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| 经营租赁使用权资产和负债 | (
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(
|
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| 应付账款 |
|
(
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| 应计负债 | (
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| 递延收入 | (
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(
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| 礼品卡责任 |
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| 其他负债 | (
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| 经营活动提供（使用）的来自持续经营的现金净额 |
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(
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| 来自持续经营的投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 购置不动产和设备 | (
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(
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| 购买可供出售证券 | (
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(
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| 出售可供出售证券 |
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| 可供出售证券的到期日 |
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| 来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额 | (
|
(
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| 持续经营筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 行使股票期权所得款项，净额 |
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| 与股份奖励归属相关的预扣税款付款 | (
|
(
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| 其他 | (
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(
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| 持续经营活动筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
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| 来自持续经营业务的现金及现金等价物净增加（减少）额 |
|
(
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| 终止经营业务产生的现金流量： | ||||||||||||||
| 已终止经营业务用于经营活动的现金净额 |
|
(
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| 来自已终止经营业务的现金和现金等价物净减少额 |
|
(
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| 现金及现金等价物净增加（减少）额 |
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(
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 | $ |
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| 补充披露 | ||||||||||||||
| 支付所得税的现金 | $ |
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| 补充披露非现金投融资活动： | ||||||||||||||
| 计入应付账款和应计负债的购置财产和设备 | $ |
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$ |
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| 资本化股票薪酬 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审核简明综合财务报表的组成部分。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 7
| Stitch Fix, Inc. | ||
| 合并财务报表附注 | ||
|
1.
|
业务描述 | ||||
Stitch Fix, Inc.（“我们”、“我们的”、“我们”或“公司”）是一项在线个人造型服务，可帮助人们发现他们会喜欢的风格，这些风格非常合身，因此他们的外观和感觉始终都是最好的。客户与我们互动的主要方式是（1）接收由我们的算法告知并由Stitch Fix造型师（“Fix”）选择的精选货品；或（2）根据个性化的服装和单品推荐（“Freestyle”）直接从我们的网站或移动应用程序购买。客户选择安排定期发货或按需订购修复。然后，在收到修复后，他们可以购买他们想要保留的物品，并退回其他物品，如果有的话。我们在特拉华州注册成立，并在美国开展业务。
此前，我们在英国（“英国”）也有业务。在截至2024年8月3日的财政年度第一季度（“2024财年”），我们停止了英国业务的运营，并满足了在所有呈报期间将英国业务报告为已终止运营的要求。
|
2.
|
重要会计政策概要 | ||||
介绍的依据
未经审核简明综合财务报表及附注乃根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制。未经审计的简明综合财务报表包括Stitch Fix公司及我们全资附属公司的账目。
所有公司间余额和交易已在合并中消除。
该公司的财政年度为52周或53周，截止日期为最接近7月31日的周六。截至2026年8月1日（“2026财年”）和2025年8月2日（“2025财年”）的财政年度各由52周组成。
随附的未经审核简明综合财务报表应与我们截至2025年8月2日止财政年度的10-K表格年度报告（“2025年年度报告”）所载的经审核综合财务报表及相关附注一并阅读。
停止运营
在2024财年第一季度，我们停止了英国业务的运营，并满足了将英国业务报告为已终止运营的要求。因此，呈列的所有期间的未经审核简明综合财务报表反映了英国业务作为已终止经营业务的结果。除非另有说明，这些综合财务报表附注中的金额和披露与公司的持续经营有关。详情请参阅附注12“已终止经营业务”。
估计数的使用
按照公认会计原则编制未经审计的简明综合财务报表要求管理层作出影响未经审计简明综合财务报表和随附脚注中报告金额的估计和假设。
库存、净额、基于库存的补偿费用和收入确认使用了重要的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，这些差异可能对未经审计的简明综合财务报表具有重大意义。
重要会计政策
除非下文指出，如我们的2025年年度报告所述，公司的重大会计政策没有发生对这些未经审计的简明综合财务报表及相关附注产生重大影响的变化。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 8
收入确认
我们的收入主要来自于向客户在固定价格中销售商品以及当客户直接从Freestyle购买商品时。客户在我们的网站或移动应用程序上创建在线帐户，完成样式配置文件，并订购在指定日期交付的修复或商品。
每个定盘代表我们向客户提出的购买商品的报价。在修复程序发货前，向客户收取不可退还的前期造型费。作为造型费的替代方案，精选客户可以选择购买Style Pass。Style Pass客户支付一笔不可退还的年费，用于购买商品的无限修复。如果购买商品的要约被接受，我们将向客户收取已接受商品的订单金额，扣除前期造型费或Style Pass年费。对于每个修复，当客户在我们的网站或移动应用程序上结账商品时，就会发生接受。我们为购买Fix中所有商品的客户提供折扣。
我们有五种合同负债：（i）预付造型费的现金收款，计入递延收入，并在应用于商品购买或要约到期时确认为收入，（ii）Style Pass年费的现金收款，计入递延收入，并在应用于商品购买或Style Pass年度期间到期时确认，以较早者为准，（iii）未赎回的礼品卡，这些礼品卡计入礼品卡负债，并在使用或计入礼品卡破损估计时确认为收入，（iv）推荐信贷，计入其他流动负债并在使用时确认为收入，以及（v）Freestyle采购的现金收款，计入递延收入并在发货时确认为收入。
我们预计前期造型费、Freestyle订单、Style Pass年费的递延收入将在一年内确认。平均而言，我们的礼品卡负债和其他流动负债也在一年内确认。
下表汇总了截至所示日期计入递延收入、礼品卡负债和其他流动负债的合同负债余额：
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年8月2日 | ||||||||||||
| 递延收入： | ||||||||||||||
| 前期造型费 | $ |
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$ |
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| Style Pass年费 |
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| 自由泳订单 |
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| 递延收入总额 | $ |
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$ |
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| 礼品卡责任 | $ |
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$ |
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| 其他流动负债： | ||||||||||||||
| 推荐学分 | $ |
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$ |
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下表汇总了收入，净额在截至2026年1月31日的六个月内确认，之前在2025年8月2日计入递延收入、礼品卡负债和其他流动负债：
| （单位：千） |
从先前于2025年8月2日计入递延余额的金额中确认的收入
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| 前期造型费 | $ |
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| Style Pass年费 |
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| 自由泳订单 |
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| 礼品卡责任 |
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| 推荐学分 |
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信用风险集中
我们面临集中的信用风险，主要来自现金和现金等价物以及投资证券。我们的大部分现金由美国境内的一家金融机构持有。我们这家机构持有的现金余额超过了联邦保险限额。与现金相关的集中风险通过与信用良好的机构开展银行业务而得到缓解。通过维持多元化的高评级工具组合，现金等价物和投资的相关集中风险得以缓解。
截至2026年1月31日止三个月和六个月，以及截至2025年2月1日止，没有任何客户的净收入占总收入的10%以上。
近期发布会计公告
2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》（“ASU 2023-09”）。此次更新通过改进主要与税率调节和所得税已付信息相关的所得税披露，增强了所得税披露的透明度和决策有用性。此次更新还包括某些其他修订，以提高所得税披露的有效性。本指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，应在未来基础上适用，并允许提前采用。我们预计该准则不会对我们的合并财务报表或相关披露产生重大影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”）。此次更新是为了完善某些损益表费用项目构成部分的披露。2025年1月，FASB额外发布了ASU第2025-01号，其中明确了ASU 2024-03对于没有日历年终的实体的生效日期。本指南对2027年12月15日之后开始的年度报告期间有效，应在追溯或预期的基础上适用，并允许提前采用。我们目前正在评估这一准则将对我们的合并财务报表或相关披露产生的影响。
2025年9月。FASB发布ASU第2025-06号，无形资产-商誉及其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算（“ASU 2025-06”）。此次更新修订了内部使用软件成本的确认和披露指南，删除了以前的软件开发阶段模型，该模型具有更基于原则、概率到完成的确认阈值。本指南对2027年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期有效。该指南应适用于追溯、预期或修改后的过渡方法。允许提前收养。我们目前正在评估这一准则将对我们的合并财务报表或相关披露产生的影响。
2025年12月，FASB发布ASU第2025-11号，中期报告（专题270）：窄范围改善.此次更新明确了主题270的适用性、中期报告的类型以及根据GAAP的中期财务报表的形式和内容。此外，这一更新还包括一项披露原则，该原则要求实体披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。该指南对2027年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的过渡期有效，允许提前采用。我们目前正在评估这一准则将对我们的合并财务报表或相关披露产生的影响。
2025年12月，FASB发布ASU第2025-12号，编纂改进.此次更新包括对会计准则编纂的修改，以澄清、更正错误或对GAAP进行小幅改进。本指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的过渡期有效。允许提前收养。我们预计这一标准不会对我们的合并财务报表或相关披露产生重大影响。
|
3.
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公允价值计量 | ||||
我们的金融工具包括现金、现金等价物、投资、应收账款、应付账款和应计负债。2026年1月31日、2025年8月2日，现金、应收账款、应付账款、应计负债的账面价值因其短期性而与公允价值相近。我们在公允价值层次结构的第1级或第2级内以公允价值计量我们的现金等价物和投资，因为我们估
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 10
这些投资分别使用未经调整的市场报价；或使用市场可观察输入的替代定价来源和模型。
此外，公司使用第3级不可观察输入值计量某些租赁使用权资产和其他受长期资产减值影响的长期资产的公允价值。
截至2026年1月31日和2025年8月2日，我们作为可供出售证券入账并以经常性公允价值计量的现金等价物和投资如下：
| 2026年1月31日 | 2025年8月2日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 投资： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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美国国债(1)
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公司债券(1)
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资产支持证券(1)
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| 扬基债券 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
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(1)2026年1月31日，公司债券、美国国债、资产支持证券均包括剩余期限小于
一年
，以及剩余期限超过
一年
且小于
五年
.2025年8月2日，美国国债和公司债均包含剩余期限小于
一年
，以及剩余期限超过
一年
且小于
五年
.
下表列出截至2026年1月31日和2025年8月2日我们作为可供出售证券入账的投资的摊余成本、未实现损益毛额和公允价值：
| 2026年1月31日 | 2025年8月2日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 摊余成本 | 未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | 摊余成本 | 未实现总收益 | 未实现损失毛额 | 公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国债 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 公司债券 |
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(
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(
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| 资产支持证券 |
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| 扬基债券 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ | (
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$ |
|
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STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 11
|
4.
|
应计负债 | ||||
应计负债包括以下各项：
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年8月2日 | ||||||||||||
| 补偿及相关福利 | $ |
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$ |
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| 广告 |
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| 销售税 |
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| 航运和货运 |
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| 应计应付账款 |
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| 库存采购 |
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| 销售退款准备金 |
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结算应计(1)
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| 其他 |
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| 应计负债总额 | $ |
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$ |
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5.
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信贷便利 | ||||
2023年12月4日，我们与花旗银行（Citibank，N.A.）作为代理和贷款人订立了第一留置权信贷协议（“信贷协议”），其中规定了$
50.0
百万循环信贷融资（“信贷融资”），到期日为2026年12月4日。信贷便利包括一项次级便利，规定签发金额不超过$
30.0
百万。信贷便利的可用性是基于借款基础公式和定期借款基础认证，将我们的某些应收账款、信用卡应收账款和库存估值为减少了某些准备金（如果有的话）。于2025年12月11日，我们订立信贷协议的第一次修订（「修订」），将到期日延长至2028年12月11日。除本文另有说明外，信贷协议的条款并未因修订而发生实质性修改。
根据截至2026年1月31日的余额，我们的借款可用性为$
50.0
百万，而我们的超额可用性是$
33.1
百万因未结清信用证，以及
无
未偿还借款。
信贷便利须按惯例收取这类贷款便利的费用，包括相当于
0.30
%基于信贷便利的平均每日未提取部分，每季度支付。
适用于信贷融通的利率将由我们选择（a）适用利息期的调整后期限SOFR利率（受
0.00
% floor），加上保证金
2.00
%或（b）基本利率加上保证金
2.00
%.基准利率是（a）联邦基金利率加
0.50
%，（b）华尔街日报最优惠利率，或（c）一个月利息期的调整后期限SOFR利率加
1.00
%.
信贷协议项下的债务由我们几乎所有重要的国内子公司提供担保，并由我们和这些子公司的几乎所有资产提供担保。信贷协议包含肯定和否定契约、赔偿条款和违约事件。信贷协议还包含要求我们在信贷协议规定的期间内保持最低流动性水平以及（如适用）最低总综合固定费用覆盖率的财务契约。截至2026年1月31日，我们遵守了所有财务契约。
|
6.
|
承诺与或有事项 | ||||
突发事件
我们在很可能已经发生负债且损失金额可以合理估计时记录损失或有事项。如果损失至少是合理可能的，我们披露意外事件的性质，如果可以合理估计，则披露可能的损失或损失范围。如果损失至少是合理可能的，并且无法合理估计损失的金额或范围，则不记录应计项目，并且我们披露估计无法
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 12
做的。因此，除非下文另有说明，我们无法估计至少合理可能发生损失的或有事项的可能损失或损失范围。
对或有事项进行会计处理要求我们使用与发生损失的可能性和估计损失金额或范围相关的判断。尽管我们无法有把握地预测任何诉讼或税务事项的结果，但我们认为目前没有任何此类行动，如果以不利的方式解决，将对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。
2022年8月26日，我们的某些股东向美国加利福尼亚州北区地方法院提起了一项指控违反联邦证券法的集体诉讼，将我们和我们的某些高级职员和董事列为被告（“证券集体诉讼”）。该诉讼指控我们和我们的管理人员违反了经修订的1934年《证券交易法》，涉嫌在2020年6月至2022年6月期间就我们的Freestyle发行做出重大虚假和误导性陈述。原告寻求未指明的金钱赔偿和其他救济。2026年2月6日，双方签署了一份和解协议和协议（“协议”），其中我们同意支付，或促使我们的保险公司支付，$
32.0
万，以换取证券集体诉讼中所有索赔的解除和驳回。2026年2月10日，原告提出了初步批准和解的动议，该动议正在等待法院批准。公司及各被告明确否认所有关于过失、责任、不法行为或损害的指控，和解并不是承认违反任何法律。规定和结算，其金额在公司保单的限制范围内，须经法院批准和其他条件。结算应计和应收保险赔款分别于截至2026年1月31日在未经审核简明综合资产负债表的应计负债和预付费用及其他流动资产中入账。结算费用，扣除预期的保险赔偿，在未经审计的简明综合经营和综合损失报表的销售、一般和管理费用中记录。
2023年3月17日，我们的某些股东根据证券集体诉讼的类似指控，在特拉华州衡平法院对我们的某些现任和前任董事和高级职员提起了派生诉讼。除其他补救措施外，它寻求由个别被告向公司支付的损害赔偿和赔偿、治理变化以及律师费和成本。该案件目前被搁置。
2023年6月6日，我们的某些股东在加利福尼亚州洛杉矶县高等法院针对我们的某些现任和前任董事和高级管理人员提起了一项股东诉讼，该诉讼基于证券集体诉讼的类似指控提出了索赔。该股东诉讼于2024年1月25日被自愿驳回。2024年5月14日，同一股东在特拉华州衡平法院对我们的某些现任和前任董事和高级管理人员等提起了另一项派生诉讼，该诉讼指控的索赔基于证券集体诉讼的类似指控。派生诉讼于2025年8月4日被主动驳回。2025年7月22日，同一股东在美国加利福尼亚州北区地方法院对我们的某些现任和前任董事和高级管理人员等提起了另一项派生诉讼。它根据证券集体诉讼背后的类似事实指控提出索赔，并寻求，除其他外，内幕交易被告向股东返还和重新分配被指控的内幕交易利润、个别被告将向公司支付的损害赔偿和赔偿、治理变化以及律师费和成本。加州北区的行动目前被搁置。
2025年11月12日，根据证券集体诉讼背后的类似事实指控，我们的某些股东在美国加利福尼亚州北区地方法院对我们的某些现任和前任董事和高级管理人员提起了派生诉讼。除其他外，它寻求由个别被告向公司支付的损害赔偿、赔偿和非法所得、治理变化以及律师费和成本。该行动目前被搁置。
我们在2025年年度报告中披露的承诺和或有事项没有其他重大变化。
赔偿
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 13
|
7.
|
累计其他综合收入（损失） | ||||
下表按构成部分列示累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）的变动情况，如适用，列报期间从AOCI中改叙的情况：
| 截至3个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 可供出售证券 | 合计 | 可供出售证券 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
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$ | (
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重分类前其他综合收益（亏损）(1)
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(
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(
|
(
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(
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| 从阿拉伯石油国际组织改叙的数额 | (
|
(
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| AOCI净变化 | (
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(
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(
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(
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| 期末余额 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 截至六个月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 可供出售证券 | 合计 | 可供出售证券 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）(1)
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|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 从阿拉伯石油国际组织改叙的数额 | (
|
(
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|
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| AOCI净变化 |
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(
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(
|
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| 期末余额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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(1)有
无
截至2026年1月31日或2025年2月1日止三个月和六个月的可供出售证券亏损的相关所得税影响，因为我们已针对这些递延税项余额记录了估值备抵。
|
8.
|
股票补偿 | ||||
股票计划
2011年股权激励计划
2011年，我们通过了2011年股权激励计划（“2011年计划”）。2011年计划规定，根据董事会制定的条款和规定，向员工、董事和非员工授予基于股票的奖励。
2011年计划允许授予激励股票期权或不合格股票期权，以及限制性股票单位（“RSU”）奖励、限制性股票奖励（“RSA”）和股票增值权。根据2011年计划仅授予了激励性和不符合条件的股票期权。一般归属的员工股票期权奖励
25
于授出日期一周年的百分比，余下受期权规限的股份于下一年按比例归属
三年
以雇员继续在公司服务为准。期权一般在到期后
10
年。自我们于2017年首次公开发行股票时起生效，2011年计划被2017年激励计划所取代。
2017年激励计划
2017年11月，我们的董事会和股东通过了我们的2017年激励计划（“2017年计划”）。根据我们的2011年计划可供发行的剩余股份成为根据2017年计划可供发行的预留股份。我们的2017年计划规定向员工授予A类激励股票期权以及向员工、董事、顾问授予不合格股票期权、股票增值权、RSA、RSU奖励、业绩限制性股票单位（“PSU”）奖励、业绩现金奖励以及其他形式的股票奖励。员工股票期权奖励一般开始归属
六个月
于授出日期后以余下股份
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 14
受制于期权按比例归属于下一个
30
几个月。期权一般在到期后
10
年。授予员工的RSU奖励一般按季度按比例授予，具体取决于员工是否继续为公司服务。向雇员作出的PSU奖励一般在业绩期结束后按季度归属，但须视雇员是否继续为公司服务而定。截至2026年1月31日，根据2017年计划授权发行的股票数量为
56,900,610
A类普通股的股份，可供授予的股份数量为
3,205,937
.
2019年诱导计划
2019年10月，我们的董事会通过了我们的2019年诱导计划（“2019年计划”）。我们的2019年计划规定，向满足相关纳斯达克股票市场规则下诱导性授予标准的个人授予A类不合格股票期权和RSU奖励。截至2026年1月31日，根据2019年计划授权发行的股份数量为
10,750,000
A类普通股的股份和可供授予的股份数量为
2,211,945
.
股票期权
2011年计划、2017年计划、2019年计划下的股票期权活动如下：
| 未完成的期权 | ||||||||||||||||||||||||||
| 数量 期权 |
加权- 平均 运动 价格 |
加权- 平均 剩余 订约 寿命（年） |
聚合 内在 价值 （单位：千） |
|||||||||||||||||||||||
|
2025年8月2日余额
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$ |
|
|
$ |
|
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| 已锻炼 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 已取消 | (
|
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2026年1月31日余额
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|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
限制性股票单位奖励
2017年计划和2019年计划下的RSU奖励活动如下：
| 未归属的RSU奖励 | |||||||||||
| A类普通股 | 加权- 平均 授予日期 公允价值 |
||||||||||
|
2025年8月2日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
|
没收(1)
|
(
|
|
|||||||||
|
2026年1月31日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
(1)该金额包括归属时为缴税而预扣的股份，这些股份将返还给相应的股权激励计划，并可用于未来的授予。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 15
业绩限制性股票单位奖励
2026财年第一季度，薪酬委员会批准了某些PSU奖励，这些奖励有资格分多批归属于
三年
期间。每个PSU奖励代表一项或有权利获得
一
A类普通股的份额。该奖项既有基于服务的归属条件，也有基于绩效的归属条件。归属所得的实际股份数目由
0
%至
150
授予的目标数量的百分比，取决于在执行期间（即2026财年）达到特定的基于绩效的指标。
2017年计划下的PSU奖励活动如下：
| 未归属的PSU奖励 | |||||||||||
| A类普通股 | 加权- 平均 授予日期 公允价值 |
||||||||||
|
2025年8月2日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
|
业绩调整(1)
|
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
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|
没收(2)
|
(
|
|
|||||||||
|
2026年1月31日未归属
|
|
$ |
|
||||||||
(1)这一数额反映了由于达到原始奖励规定的基于绩效的指标而获得的增量PSU。
(2)这一数额包括归属时为缴税而预扣的股份，这些股份将返回到2017年计划并可用于未来的授予。
基于股票的补偿费用
截至2026年1月31日的三个月和六个月，授予员工的期权、RSU奖励和PSU奖励的股票补偿费用为$
14.4
百万美元
25.9
百万元，截至2025年2月1日止三个月及六个月分别为$
17.2
百万美元
29.9
分别为百万。基于股票的补偿费用包括在未经审计的简明综合经营和综合亏损报表中的销售、一般和管理费用中。
截至2026年1月31日，与未归属期权、RSU裁决和PSU裁决相关的未确认赔偿费用总额（扣除估计没收）为$
40.6
百万，我们预计在估计的加权平均期间内确认
1.13
年。
|
9.
|
所得税 | ||||
下表汇总了我们列报期间持续经营亏损的有效税率：
| 截至3个月 | 截至六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前持续经营亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 准备金 |
|
|
|
|
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| 实际税率 | (
|
% | (
|
% | (
|
% | (
|
% | ||||||||||||||||||
我们的持续经营业务须在美国缴纳所得税。我们截至2026年1月31日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税税率不同，这主要是由于我们的联邦和州递延所得税净资产记录的全额估值备抵。截至2026年1月31日的三个月和六个月的税收准备金主要由州税组成。
我们截至2025年2月1日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税税率不同，这主要是由于我们的净联邦和州递延所得税资产记录的全额估值免税额。截至2025年2月1日的三个月和六个月的税收准备金主要由州税组成。
STITCH FIX，INC. | 2026年第二季度表格10-Q | 16
|
10.
|
归属于共同股东和共同股票的持续经营每股净亏损 | ||||
归属于普通股股东的持续经营业务每股基本和摊薄亏损按照
two
-参与证券所需的类别方法：A类和B类普通股。A类和B类普通股持有者的权利是相同的，但投票权、转换和转让权除外。每股A类普通股有权
一
每股投票，每股B类普通股有权
十个
每股投票。每股B类普通股可根据股东的选择随时转换为
一
A类普通股的份额。
归属于普通股股东的持续经营业务每股基本净亏损的计算方法是，将归属于普通股股东的持续经营业务净亏损除以该期间已发行普通股的加权平均数。
对于持续经营业务每股摊薄亏损的计算，每股基本亏损归属于普通股股东的持续经营净亏损根据稀释性证券的影响进行调整。归属于普通股股东的持续经营业务每股摊薄净亏损的计算方法是，将归属于普通股股东的持续经营业务净亏损除以已发行普通股的加权平均数，包括所有可能稀释的普通股。在亏损期间，没有潜在的稀释性普通股可以添加到已发行普通股的加权平均数中。未分配亏损根据A类和B类普通股的合同参与权进行分配，就好像当年的亏损已经分配完毕一样。由于清算和分红权相同，未分配亏损按比例分配。
下表列出了用于计算归属于A类和B类普通股股东的持续经营业务每股基本亏损和摊薄亏损的分子和分母的对账：
| 截至3个月 | 截至六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千，股份和每股金额除外） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||
| 分子： | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于A类和B类普通股股东的持续经营净亏损 | $ | (
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$ | (
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| 分母： | ||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均普通股股份-基本 |
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| 普通股加权平均股数-稀释 |
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| 归属于A类和B类普通股股东的持续经营业务每股亏损： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 摊薄 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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由于该公司报告了每个呈报期间的持续经营净亏损，所有具有潜在稀释性的证券均被视为具有反稀释性。
以下普通股等价物被排除在计算持续经营的每股摊薄亏损之外，因为它们的影响在所述期间将具有反稀释性：
| 截至3个月 | 截至六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||
| 结算为A类普通股的履约限制性股票单位 |
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| 结算为A类普通股的限制性股票单位 |
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| 购买A类普通股的股票期权 |
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| 购买B类普通股的股票期权 |
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| 合计 |
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11.
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分部报告 | ||||
下表列出了有关公司单一可报告分部的选定财务信息，包括定期提供给首席运营决策者、即公司首席执行官的重大分部费用：
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截至3个月
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截至六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||
| 收入，净额 | $ |
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$ |
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| 减： | ||||||||||||||||||||||||||
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销货成本
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| 广告费用 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 折旧和摊销费用 |
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| 利息收入 | (
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其他费用，净额
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准备金
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其他分部费用(1)
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| 持续经营净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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12.
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停止运营 | ||||
在2024财年第一季度，我们停止了英国业务的运营，并满足了将英国业务报告为已终止运营的会计要求。因此，英国业务在随附的未经审计简明综合财务报表中列报为所有呈报期间的已终止经营业务。
截至2026年1月31日和2025年8月2日，未经审计的简明合并资产负债表中没有终止经营的资产或负债。
下表列出终止经营业务收入的主要构成部分：
| 截至3个月 | 截至六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
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| 经营亏损 |
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| 其他费用，净额 |
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| 所得税前亏损 |
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| 所得税福利 |
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| 终止经营业务产生的收入，扣除所得税 | $ |
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项目2。
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管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析 | ||||
您应阅读以下有关我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析，连同第II部分第1A项下的“关于前瞻性报表的特别说明”、“风险因素”，以及本季度报告第I部分第1项中关于表格10-Q的未经审核简明综合财务报表及其相关说明，以及我们截至2025年8月2日止财政年度的表格10-K年度报告（“2025年年度报告”）第II部分第8项中包含的经审核综合财务报表及相关说明，于2025年9月25日向美国证券交易委员会提交。
我们使用52或53周的财政年度，我们的财政年度在最接近当年7月31日的星期六结束。截至2026年8月1日（“2026财年”）和2025年8月2日（“2025财年”）的财政年度包括52周。在整个季度报告中，除非另有说明，所有对季度和年度的提及均指我们的财政季度和财政年度。
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业务概览
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2011年，Stitch Fix推出了一种创新的服装和配饰购物方式。我们受到机会的启发，创造了客户至上的造型体验，提供了一种替代非人格化、耗时且不方便的传统购物的方式。我们通过独特的商业模式做到这一点，该模式将专家造型师与一流的人工智能（“AI”）和推荐算法相结合。正是这种组合，使我们能够帮助人们发现他们会喜欢的款式，而无需花费数小时浏览商店或在网上筛选无穷无尽的选择。
客户主要通过以下方式与我们互动：（1）接收由我们的算法告知并由Stitch Fix造型师选择的精选货品（“Fix”）；或（2）根据个性化的服装和单品推荐（“Freestyle”）直接从我们的网站或移动应用程序购买。对于Fix体验，客户选择安排定期发货或按需订购Fix。然后，在收到修复后，他们可以购买他们想要保留的物品，并退回其他物品，如果有的话。
自我们成立以来，Stitch Fix一直由数据科学提供支持，我们将继续增强这些能力。我们丰富的数据集和专有算法通过增强客户体验和提高商业模式效率为我们的业务提供动力。例如，我们目前利用人工智能和数据科学将我们的造型师与我们的客户相匹配，并帮助我们的造型师创建修复程序，帮助告知我们网络中的商品购买和库存放置，并优化我们的定价和降价方法。我们庞大且不断增长的数据集为我们的专有算法提供了基础。我们的绝大多数客户端数据都是客户端直接共享的，而不是从其他来源推断、抓取或获取的。我们还收集了广泛的趋势数据以及商品数据，例如Inseam、口袋形状、轮廓和合身度。我们相信，我们拥有的数据，以及我们的算法，都给我们带来了显着的竞争优势。随着我们数据集的增长，我们的算法变得更加强大，我们预计这种情况将继续下去。
我们为女士、男士、儿童、Petite、孕妇和Plus类别提供广泛的服装、鞋子和配饰选择。为确保每位客户都能找到他们喜爱的商品，我们从知名品牌合作伙伴以及我们自己的自有品牌中策划跨越多个价位和款式的商品，这些品牌是为满足未满足的客户需求而创建的。我们的算法通过这种广泛的分类进行筛选，向我们的造型师或客户推荐相关的商品子集，他们利用这些洞察力来选择或购买商品。
停止运营
在2024财年第一季度，我们停止了英国业务的运营，并满足了将英国业务报告为已终止运营的会计要求。因此，管理层在下文的讨论和分析中对历史信息的任何讨论都反映了英国业务作为已终止经营业务的结果，除非另有说明，下文的金额和披露涉及公司在所有呈报期间的持续经营业务。有关进一步详情，请参阅本季度报告第一部分第1项所载未经审核简明综合财务报表附注内的附注12 「已终止经营业务」。
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财务概览
截至2026年1月31日的三个月和六个月，我们报告的收入净额分别为3.413亿美元和6.834亿美元，与去年同期相比分别同比增长9.4%和8.3%。截至2026年1月31日和2025年2月1日，我们的活跃客户分别约为2,288，000和2,371，000，同比下降3.5%。
在截至2026年1月31日的六个月中，我们的净收入同比增长，这主要是由于平均订单价值和每个固定保留的项目数量增加推动的每个活跃客户的净收入增加，部分被活跃客户的下降所抵消，因为我们在获取和保留活跃客户方面遇到了挑战。在2026财年剩余时间里，我们预计更广泛的宏观经济不确定性和市场状况将对消费者可自由支配支出产生负面影响。然而，我们预计，平均订单价值和每个修复保留的项目数量的积极趋势将抵消活跃客户数量减少对2026财年剩余时间净收入的任何负面影响。我们仍然专注于留住现有客户、吸引新客户、改善网站和应用程序的新访客转化，以及增强新客户和现有客户的整体客户体验。有关我们如何定义和计算活跃客户的信息，请参阅标题为“关键财务和运营指标”的部分。
截至2026年1月31日止三个月和六个月的持续经营净亏损分别为270万美元和900万美元，而上年同期的持续经营净亏损分别为660万美元和1290万美元。
有关截至3个月和6个月的持续经营净亏损组成部分的更多信息，请参阅下文标题为“经营业绩”的部分。
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关键财务和运营指标
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非公认会计原则财务措施
我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）报告我们的财务业绩。然而，管理层认为，某些非公认会计准则财务指标为我们财务信息的用户提供了评估我们业绩的额外有用信息。我们认为，投资者和证券分析师在评估公司时经常使用来自持续经营业务的调整后EBITDA（“调整后EBITDA”），这一补充衡量标准便于公司持续经营业务之间的比较。我们认为，来自持续经营业务的自由现金流（“自由现金流”）是一个重要的指标，因为它代表了在扣除资本支出后，我们有多少来自持续经营业务的可用于可自由支配和非可自由支配项目的现金的衡量标准。这些非GAAP财务指标可能与其他公司使用的类似标题的指标不同。
我们的非GAAP财务指标不应被视为与根据GAAP编制的财务信息隔离或替代。与最接近的可比GAAP指标相比，使用我们的非GAAP财务指标有几个限制。其中一些限制包括：
•调整后EBITDA不包括利息收入和其他（收入）费用，净额，因为这些项目不是核心业务的组成部分；
•调整后EBITDA未反映所得税拨备，这可能会增加或减少可用现金；
•调整后的EBITDA不包括财产和设备的折旧和摊销的经常性非现金费用，尽管这些是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产可能需要在未来进行更换；
•调整后EBITDA不包括基于股票的薪酬的非现金费用，在可预见的未来，这一直是并将继续是公司如何吸引和留住员工的重要部分，也是其业务中的一项重大经常性费用；
•调整后的EBITDA不包括与离散重组计划相关的成本以及与正在进行的举措在战略性质和频率上根本不同的可归因于持续经营的其他一次性成本。该公司认为，排除这些项目有助于更一致地比较一段时间内的经营业绩，但这些成本确实包括现金流出；
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•调整后EBITDA不包括公司已确定在正常业务过程之外产生且非经常性、不经常或不寻常的特定诉讼的非普通课程法律费用；和
•自由现金流不代表可供酌情使用的总剩余现金流，也不反映未来的合同承诺。
经调整EBITDA
我们将调整后EBITDA定义为持续经营业务的净亏损，不包括利息收入、其他（收入）费用、净额、所得税拨备、折旧和摊销、基于股票的补偿费用、重组和其他一次性成本，以及与我们的持续经营业务相关的非普通课程法律费用。下表列出了持续经营净亏损（最具可比性的公认会计原则财务指标）与列报的每个期间的调整后EBITDA的对账：
| 截至3个月 | 截至六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||
| 持续经营净亏损 | $ | (2,654) | $ | (6,623) | $ | (9,016) | $ | (12,886) | ||||||||||||||||||
| 加（减）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | (2,182) | (2,663) | (4,538) | (5,595) | ||||||||||||||||||||||
| 其他费用，净额 | 30 | 79 | 115 | 151 | ||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 66 | 182 | 124 | 339 | ||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 6,260 | 7,115 | 12,546 | 14,500 | ||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | 14,405 | 17,281 | 25,900 | 29,931 | ||||||||||||||||||||||
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重组和其他一次性费用(1)
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— | 548 | — | 2,974 | ||||||||||||||||||||||
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非普通课程法律费用(2)
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— | — | 4,223 | — | ||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 15,925 | $ | 15,919 | $ | 29,354 | $ | 29,414 | ||||||||||||||||||
(1)截至2025年2月1日的三个月和六个月，重组费用分别为0.2百万美元和1.2百万美元，主要是遣散费和与雇员有关的福利以及其他重组费用；其他一次性费用分别为0.4百万美元和1.8百万美元，用于某些持续雇员的一次性奖金。
(2)截至2026年1月31日止六个月的非普通课程法律费用，包括与特定集体诉讼相关的费用。
自由现金流
我们将自由现金流定义为经营活动从持续经营中提供的现金流量，减去计入持续经营投资活动现金流的购买财产和设备。下表列出了持续经营活动中使用的净现金流量（最具可比性的公认会计原则财务指标）与所列每个期间的自由现金流量的对账：
| 截至六个月 | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||
| 自由现金流对账： | ||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的来自持续经营的现金净额 | $ | 18,235 | $ | (1,944) | ||||||||||
| 扣除： | ||||||||||||||
| 购置不动产和设备 | (9,310) | (7,547) | ||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 8,925 | $ | (9,491) | ||||||||||
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来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额
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$ | (1,477) | $ | (38,974) | ||||||||||
| 持续经营活动筹资活动使用的现金净额 | $ | (11,928) | $ | (8,193) | ||||||||||
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运营指标
| 2026年1月31日 | 2025年11月1日 | 2025年8月2日 | 2025年5月3日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||||||||
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活跃客户 （单位：千）
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2,288 | 2,307 | 2,309 | 2,353 | 2,371 | |||||||||||||||||||||||||||
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每个活跃客户的净收入
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$ | 577 | $ | 559 | $ | 549 | $ | 542 | $ | 537 | ||||||||||||||||||||||
活跃客户
我们认为，活跃客户的数量是衡量我们业务整体健康状况的关键指标。我们将活跃客户定义为在过去52周内签出修复或通过Freestyle发货的客户，截至该期间的最后一天测量。当客户通过我们的移动应用程序或在我们的网站上指出他们保存的物品时，他们会查看修复程序。我们将每个女性、男性或儿童账户视为客户，即使他们共享同一个家庭。一个人可以拥有多个账户，并算作多个活跃客户。截至2026年1月31日和2025年2月1日，我们的活跃客户分别约为2,288，000和2,371，000，同比下降3.5%。活跃客户减少是由于休眠客户超过了年内新增客户，我们主要将其归因于客户转化和保留方面的挑战。
每个活跃客户的净收入
我们认为，每位活跃客户的净收入是客户参与度和满意度的指标。我们根据前四个财季的净收入除以截至该期间最后一天的活跃客户数量来计算每个活跃客户的净收入。截至2026年1月31日和2025年2月1日，每个活跃客户的净收入分别为577美元和537美元，同比分别增长7.4%。
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影响我们业绩的因素
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宏观经济环境
我们的业务和经营业绩受制于国家和全球经济状况及其对消费者可自由支配支出的影响。由于宏观经济环境正在经历通货膨胀、衰退担忧、贸易政策的普遍不确定性，包括关税和其他限制，以及未来整体政治和经济环境，我们无法预测这种情况是否或何时可能改善或恶化。尽管到目前为止，这些情况并未对我们在2026财年的净收入或客户行为产生重大影响，但我们预计，持续的宏观经济不确定性可能会在2026财年剩余时间内对消费者可自由支配的支出造成压力，这可能会对我们的业务产生负面影响。
库存管理
我们利用我们的数据科学来购买和管理我们的库存，包括商品分类和履行中心优化。因为我们的商品分类与客户成功直接相关，我们有时可能会优化我们的库存，以优先考虑长期客户成功而不是短期毛利率影响。为确保商品的充足供应，我们一般会在客户购买确认服装趋势之前提前很长时间并频繁地进入采购订单。因此，我们很容易受到需求和价格变化的影响，包括由于关税，以及购买时商品的可用性。我们产生了库存冲销和库存储备的变化，这影响了我们的毛利率。此外，我们的库存投资将随着我们业务的需要而波动。
客户获取和参与
要发展我们的业务，我们必须继续获得客户，并成功地吸引和留住他们。我们的营销策略旨在保持流动性并实现盈利，同时吸引长期客户以推动恢复增长。我们利用数字和线下渠道吸引新访客访问我们的网站或移动应用程序，随后将他们转化为客户。我们的营销成本主要由广告、客户推荐、公关费用组成。在任何特定时间，我们的广告努力可能包括社交媒体营销、关键词搜索活动、联盟计划、合作伙伴关系、与名人和影响者的活动、展示广告、电视、广播、视频、内容、直邮、电子邮件、移动“推送”通信、短信和搜索引擎优化。我们的营销费用在不同时期有所不同，我们预计这一趋势将持续下去。
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营销费用在未经审计的简明综合经营和综合亏损报表中记入销售、一般和管理费用。我们营销费用的最大组成部分是广告，截至2026年1月31日的三个月和六个月，广告费用分别为2890万美元和6280万美元，截至2025年2月1日的三个月和六个月，广告费用分别为2440万美元和5440万美元。我们在做广告决策时会继续有条不紊地对待我们的做法，可能会根据业绩来调整我们的支出。
运营和基础设施
我们打算利用我们的数据科学和对客户需求的深刻理解，对技术和产品进行有针对性的投资，包括继续将人工智能融入内部业务流程和面向客户的体验。
商品混合
我们提供跨品类、品牌、产品类型和价位的服装、鞋子和配饰。我们目前为客户提供以下类别的服务：女性、娇小、孕产妇、男性、加号和儿童。我们携带混合的第三方品牌商品，包括高级品牌，和我们自己的自有品牌。我们还提供多种产品类型，包括牛仔布、连衣裙、衬衫、裙子、鞋子、珠宝、手袋。我们在广泛的价位范围内销售商品，未来可能会进一步拓宽我们的价位产品。
从历史上看，我们商品组合的变化并没有导致我们的毛利率大幅波动；然而，品类、品牌、产品类型和价格点确实有一系列的利润率概况。例如，我们的自有自有品牌通常比我们的第三方品牌贡献更高的利润率，后者通常贡献更低的利润率。我们继续改进我们的商品组合，以改善客户体验并吸引新的活跃客户。商品组合的转变将导致我们的毛利率在不同时期出现波动。
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业务成果构成部分
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收入
我们通过Fix和Freestyle产品销售商品产生收入。通过我们的Fix产品，我们收取不可退还的前期费用，称为“造型费”，记入所购买的任何商品。我们提供Style Pass，为特定的美国客户提供一种替代方案，而不是为每个修复支付造型费。Style Pass客户支付一笔不可退还的年费，用于购买商品的无限造型。我们扣除折扣、销售税和预计退款后得出净收入，我们在整个季度报告中将其称为收入。我们还确认了礼品卡估计破损收入产生的收入。
商品销售成本
已售商品成本包括商品成本、入境运费及往来客户的运费、库存冲销及我们的库存储备变动、付款处理费及包装材料成本，由估计将予退回的商品的可收回成本抵销。迄今为止，关税并未对我们的销售成本产生实质性影响。然而，我们预计2026财年我们的销售成本将增加，这主要是由于对库存分类的投资和运输成本的上升。我们还预计，我们的销售成本占收入的百分比将出现波动，这主要是由于我们如何管理我们的库存和商品组合。我们对销售商品成本的分类可能与我们行业中的其他公司有所不同，可能无法进行比较。
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销售、一般和行政费用
销售、一般和管理费用（“SG & A”）主要包括我们员工的薪酬和福利成本，包括基于股票的薪酬费用，包括我们的造型师、履行中心运营、数据分析、销售、工程、营销、客户体验和公司人员。SG & A还包括营销和广告成本、第三方物流成本、我们的履行中心和办公室的设施成本、专业服务费、信息技术成本以及折旧和摊销费用。由于我们从截至2022年7月30日的财年（“2022财年”）到2025财年的重组和成本削减行动，我们预计与2025财年相比，2026财年的SG & A占收入的百分比将继续下降。我们在SG & A中对某些组件的分类可能与我们行业中的其他公司有所不同，可能无法进行比较。
利息收入
利息收入来自我们的现金、现金等价物以及对可供出售证券的投资。
准备金
我们的持续经营所得税拨备包括根据已颁布的联邦和州税率对联邦和州所得税的估计，并根据允许的抵免、扣除、不确定的税收状况以及我们的净联邦和州递延税资产的估值变化进行调整。
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经营成果
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下表总结了我们持续经营业务的财务业绩：
| 截至3个月 | % | 截至六个月 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 改变 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入，净额 | $ | 341,297 | $ | 312,110 | 9.4 | % | $ | 683,424 | $ | 630,928 | 8.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 | 192,352 | 173,249 | 11.0 | % | 385,155 | 347,262 | 10.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 148,945 | 138,861 | 7.3 | % | 298,269 | 283,666 | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 153,685 | 147,886 | 3.9 | % | 311,584 | 301,657 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (4,740) | (9,025) | (47.5) | % | (13,315) | (17,991) | (26.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 2,182 | 2,663 | (18.1) | % | 4,538 | 5,595 | (18.9) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他费用，净额 | (30) | (79) | (62.0) | % | (115) | (151) | (23.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (2,588) | (6,441) | (59.8) | % | (8,892) | (12,547) | (29.1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 66 | 182 | (63.7) | % | 124 | 339 | (63.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营净亏损 | $ | (2,654) | $ | (6,623) | (59.9) | % | $ | (9,016) | $ | (12,886) | (30.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||
我们来自持续经营业务的业绩占收入百分比的组成部分如下：
| 截至3个月 | 截至本财政年度 | |||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | |||||||||||||||||||||||
| 收入，净额 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
| 销货成本 | 56.4 | % | 55.5 | % | 56.4 | % | 55.0 | % | ||||||||||||||||||
| 毛利率 | 43.6 | % | 44.5 | % | 43.6 | % | 45.0 | % | ||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 45.0 | % | 47.4 | % | 45.6 | % | 47.8 | % | ||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (1.4) | % | (2.9) | % | (1.9) | % | (2.9) | % | ||||||||||||||||||
| 利息收入 | 0.6 | % | 0.9 | % | 0.7 | % | 0.9 | % | ||||||||||||||||||
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其他费用，净额
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— | % | — | % | — | % | — | % | ||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (0.8) | % | (2.1) | % | (1.3) | % | (2.0) | % | ||||||||||||||||||
| 准备金 | — | % | 0.1 | % | — | % | 0.1 | % | ||||||||||||||||||
| 持续经营净亏损 | (0.8) | % | (2.1) | % | (1.3) | % | (2.0) | % | ||||||||||||||||||
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注：由于四舍五入的原因，本表中的百分比可能与总数不相加。
收入和毛利率
截至2026年1月31日的三个月和六个月，收入分别增加2920万美元和5250万美元，增幅分别为9.4%和8.3%。收入增长主要是由于每位活跃客户的净收入同比增长7.4%，这主要是由于平均订单价值增加，客户每次定货保留的商品数量增加，以及平均单位零售价格上涨。从2025年2月1日至2026年1月31日，活跃客户减少3.5%，部分抵消了每活跃客户的净收入增长。
截至2026年1月31日的三个月和六个月的毛利率与去年同期相比分别下降了90和140个基点。三个月期间的下降主要是由于运输成本增加以及与库存健康管理相关的成本增加，部分被产品利润率的提高所抵消。六个月期间的下降主要是由于运输成本增加和产品利润率下降。
销售、一般和行政费用
SG & A在截至2026年1月31日的三个月中，与同期相比增加了580万美元。这一增长主要是由于更高的广告支出以及更高的薪酬和福利支出，部分被基于股票的薪酬支出减少所抵消。SG & A在截至2026年1月31日的六个月中，与去年同期相比增加了990万美元。这一增长主要是由于广告支出和专业费用增加，其中包括420万美元的非普通课程法律费用。
截至2026年1月31日止三个月的SG & A占收入百分比由上年同期的47.4%降至45.0%。减少的主要原因是薪酬和福利支出减少，包括基于股票的薪酬支出减少，但广告支出占收入的百分比增加部分抵消了这一减少。截至2026年1月31日止六个月的SG & A占收入百分比由上年同期的47.8%降至45.6%。减少的主要原因是薪酬和福利支出减少，包括基于股票的薪酬支出减少，但广告支出和专业费用占收入的百分比增加部分抵消了这一减少。
准备金
下表汇总了我们列报期间持续经营亏损的有效税率：
| 截至3个月 | 截至六个月 | |||||||||||||||||||||||||
| （以千为单位，百分比除外） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前持续经营亏损 | $ | (2,588) | $ | (6,441) | $ | (8,892) | $ | (12,547) | ||||||||||||||||||
| 准备金 | 66 | 182 | 124 | 339 | ||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | (2.6) | % | (2.8) | % | (1.4) | % | (2.7) | % | ||||||||||||||||||
我们的持续经营业务须在美国缴纳所得税。我们截至2026年1月31日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税税率不同，这主要是由于我们的联邦和州递延所得税净资产记录的全额估值备抵。截至2026年1月31日的三个月和六个月的税收准备金主要由州税组成。
我们截至2025年2月1日的三个月和六个月的有效税率与联邦法定所得税税率不同，这主要是由于我们的净联邦和州递延所得税资产记录的全额估值免税额。截至2025年2月1日的三个月和六个月的税收准备金主要由州税组成。
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流动性和资本资源
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流动性来源
我们流动性的主要来源是我们的现金、现金等价物、投资、持续经营的现金流以及我们信贷额度下的借贷能力。截至2026年1月31日，我们拥有归属于持续经营业务的1.188亿美元现金和现金等价物，以及1.217亿美元的投资。
信贷便利
截至2026年1月31日，我们有一笔循环信贷额度，借款可用性为5000万美元，由于未偿还信用证，超额可用性为3310万美元，没有未偿还借款。
有关信贷融通条款的信息，请参阅本季度报告第一部分第1项所载未经审核简明综合财务报表附注中的附注5“信贷融通”。
现金用途
我们现金的主要用途包括运营成本，例如商品采购、租赁义务、补偿和福利、营销以及支持我们业务所需的其他支出。
我们相信，我们现有的现金、现金等价物、投资余额以及我们的信贷安排下可用的借款（如果需要）将足以满足我们至少未来12个月及以后的营运资金和资本支出需求。
股份回购
2022年1月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，以回购最多1.5亿美元的已发行A类普通股，没有到期日（“2022年回购计划”）。我们可能会不时通过公开市场回购、私下协商交易或其他方式回购股份，包括通过规则10b5-1交易计划。未来购回股份的实际时间、数目及价值将由公司酌情决定，并将取决于多项因素，包括价格、成交量、市场情况及其他一般业务情况。回购资金将来自公司现有现金及现金等价物或未来现金流。回购方案可随时修改、中止或终止。在截至2026年1月31日和2025年2月1日的三个月和六个月期间，公司没有进行A类普通股回购。截至2026年1月31日，公司以3000万美元的价格回购了总计2,302，141股A类普通股，根据2022年回购计划授权，仍有1.20亿美元可用。
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现金流动
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下表汇总了我们在下列期间的现金流量：
| 截至六个月 | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的来自持续经营的现金净额 | $ | 18,235 | $ | (1,944) | ||||||||||
| 来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额 | (1,477) | (38,974) | ||||||||||||
| 持续经营活动筹资活动使用的现金净额 | (11,928) | (8,193) | ||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 | $ | 4,830 | $ | (49,111) | ||||||||||
持续经营的经营活动提供的现金
截至2026年1月31日的六个月期间，来自持续经营业务的经营活动提供的现金为1820万美元，其中包括来自持续经营业务的净亏损900万美元，经非现金费用4600万美元和净经营资产和负债变动1880万美元调整后。非现金费用主要是由2590万美元的股票补偿费用和1200万美元的折旧、摊销和增值推动的。净运营资产和负债的变化主要是由于总库存余额增加了1010万美元，因为我们增加了秋冬季节的采购并投资于更多的分类。
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截至2025年2月1日的六个月期间，来自持续经营业务的经营活动所用现金为190万美元，其中包括持续经营业务净亏损1290万美元，经4550万美元的非现金费用和3460万美元的净经营资产和负债变动调整。非现金费用主要是由2990万美元的股票补偿费用、1350万美元的折旧、摊销和增值以及200万美元的库存储备变化推动的。净经营资产和负债的变化主要是由于付款时间导致应付账款和应计负债净减少1420万美元，以及由于库存收入增加导致库存余额毛额减少1370万美元。
用于持续经营投资活动的现金
在截至2026年1月31日的六个月中，用于投资持续经营活动的现金为150万美元。这是由于购买了3350万美元的可供出售证券以及购买了930万美元的财产和设备，部分被4140万美元的可供出售证券的销售和到期所抵消。
截至2025年2月1日的六个月期间，用于持续经营业务投资活动的现金为3900万美元。这主要是由于购买了9660万美元的可供出售证券，但被6510万美元的可供出售证券的销售和到期部分抵消。
用于为持续经营活动提供资金的现金
在截至2026年1月31日的六个月中，用于持续经营活动融资活动的现金为1190万美元，这主要是由于支付了与股份奖励归属相关的预扣税款1230万美元。
在截至2025年2月1日的六个月期间，用于持续经营活动的融资活动的现金为820万美元，原因是支付了与股份奖励归属相关的预扣税款。
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合同义务和其他承诺
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在截至2026年1月31日的六个月内，我们的合同义务和其他承诺与第二部分第7项中披露的内容没有重大变化。“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”在我们的2025年10-K表年度报告中。
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关键会计估计
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我们的未经审计的简明合并财务报表是根据公认会计原则编制的。编制这些未经审计的简明综合财务报表要求我们作出影响资产、负债、收入和费用的呈报金额以及相关披露的估计和判断。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的其他假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
我们在10-K表格的2025年年度报告中披露的关键会计政策和估计没有重大变化。
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项目3。
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关于市场风险的定量和定性披露 | ||||
从第二部分第7a项中提供的信息来看，市场风险没有重大变化。“关于市场风险的定量和定性披露”在我们关于10-K表格的2025年年度报告中。
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项目4。
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控制和程序。 | ||||
对披露控制和程序的评估
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性，截至本季度报告所涵盖的10-Q表格期末（“评估日”）。
根据对我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在评估日期是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2026年1月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
对控制有效性的固有限制
一个有效的内部控制系统，无论设计得多么好，都有固有的局限性，包括人为错误或控制压倒一切的可能性，因此只能为可靠的财务报告提供合理的保证。由于其固有的局限性，我们对财务报告的内部控制可能无法防止或发现所有错报，包括人为错误的可能性、规避或压倒控制或欺诈。有效的内部控制只能为财务报表的编制和公允列报提供合理保证。
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| 第二部分。其他信息 | ||
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项目1。
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法律程序。 | ||||
本季度报告表格10-Q第I部分第1项所载未经审核简明综合财务报表附注中“或有事项”标题下的附注6“承诺和或有事项”所载信息以引用方式并入本文。
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项目1a。
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风险因素 | ||||
风险因素汇总
我们的业务面临众多风险。以下摘要重点介绍了您在我们的业务和前景方面应考虑的一些风险。这个总结并不完整，下面总结的风险并不是我们面临的唯一风险。您应该仔细审查和考虑下文“风险因素”中更详细描述的风险和不确定性，其中包括对此处总结的风险进行更完整的讨论。
与我们业务相关的风险
•我们过去一直以及将来可能无法留住客户或与我们的客户保持高水平的接触并维持或增加他们在我们这里的支出，这已经并可能继续损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
•我们的增长有赖于吸引新客户。
•与商品和原材料的采购和定价相关的风险，包括与关税和不断变化的贸易政策相关的风险，可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们依靠有偿营销来帮助我们的业务增长，但这些努力可能不会成功或具有成本效益，而且这些费用和我们努力的成功程度可能会因时期而异。
•如果我们无法有效管理库存，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
•我们的履行中心的运营限制或我们未能为我们的履行中心配备足够和有效的人员，可能会对我们的客户体验和运营结果产生不利影响。
•航运是我们业务的关键部分，我们的航运安排的任何变化或航运的任何中断都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
•我们可能无法恢复或保持收入增长，未来可能无法盈利。
•如果我们未能有效管理我们的转型或其他业务战略，我们的财务状况和经营业绩可能会受到损害。
•如果我们未能吸引和留住关键人员，有效管理接班，或聘用、发展和激励我们的员工，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
•我们的业务依赖于一个强大的品牌，我们可能无法维持我们的品牌和声誉。
•如果我们未能有效管理我们的造型师，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
•如果我们无法收购新的或保留现有的商品供应商，我们的经营业绩可能会受到损害。
•我们的客户指标受到测量方面固有挑战的影响，这些指标中真实的或感知到的不准确可能会降低该指标的感知有用性和可靠性，并损害我们的股价。
•我们可能会因欺诈而蒙受重大损失。
•我们的房地产租赁使我们面临各种金融风险。
与我们的行业、市场和经济相关的风险
•我们依赖消费者可自由支配的支出，可能会受到经济衰退和其他宏观经济状况或趋势的不利影响。
•我们的行业竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
•我们的经营业绩过去和将来都可能受到自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件的不利影响。
网络安全、法律和监管风险
•妨碍客户访问我们网站的系统中断或我们技术基础设施中的其他性能故障可能会损害我们的业务。
•我们的数据安全或我们的第三方服务提供商的数据安全受到损害可能会导致我们产生意想不到的费用和责任，并可能对我们的声誉和经营业绩造成重大损害。
•我们的一些软件和系统包含开源软件，这可能会对我们的专有应用程序构成特殊风险。
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•我们正在或可能参与的法律诉讼导致的不利诉讼判决或和解在过去和将来可能使我们面临金钱损失或限制我们经营业务的能力。
•我们或我们的供应商未能遵守产品安全、劳工或其他法律，或我们的标准供应商条款和条件，或未能为我们或他们的工人提供安全的工厂条件，可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务。
•我们对个人信息、个人数据和敏感信息的使用使我们受到众多且不断演变的隐私和安全法律以及其他义务（例如合同中的网络安全和数据保护）的约束，我们遵守或不遵守这些义务可能会损害我们的业务。
•不利的变化或我们未能遵守不断变化的互联网和电子商务法规可能会严重损害我们的业务和经营业绩。
•如果“cookie”追踪技术的使用受到进一步限制、监管或封锁，或者如果技术的变化导致cookie作为追踪消费者行为的手段变得不那么可靠或可接受，我们收集的互联网用户信息的数量或准确性将会下降，这可能会损害我们的业务和经营业绩。
•如果我们不能成功地保护我们的知识产权，我们的业务就会受到影响。
与税收相关的风险
•美国对其他国家生产的商品的税收或关税政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
•我们可能被要求收取额外的销售税或承担其他税务责任，这可能会增加我们的客户必须为我们的产品支付的成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。
•联邦所得税改革可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不可预见的影响。
•我们可能需要承担额外的税务责任，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
•我们使用净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
•无论我们的经营业绩如何，我们A类普通股的市场价格可能会继续波动或可能急剧或突然下跌，我们可能无法满足投资者或分析师的预期。
•现有股东未来出售股票可能会导致我们的股价下跌。
•我们普通股的双重类别结构将投票控制权集中于某些重要股东，包括我们的现任和前任董事、执行官及其关联公司，并可能压低我们A类普通股的交易价格。
•我们目前不打算为我们的A类普通股支付股息，因此，您实现投资回报的能力将取决于我们的A类普通股价值的升值。
•特拉华州法律和我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的规定可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的交易价格。
•我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院是我们与我们的股东之间几乎所有争议的独家论坛，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员或员工的争议获得有利的司法论坛的能力。
一般风险因素
•未来的证券销售和发行可能会对我们的股东造成重大稀释，并损害我们A类普通股的市场价格。
•如果我们无法保持对财务报告的有效内部控制，投资者可能会对我们报告的财务信息的准确性失去信心，这可能会导致我们的股价下跌。
•我们可能无法产生足够的资本来支持和发展我们的业务，外部资本可能无法获得，或者只能通过稀释现有股东来获得。
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风险因素
投资我们的A类普通股涉及高度风险。您应该考虑并仔细阅读下文描述的所有风险和不确定性，以及本季度报告和我们其他公开文件中包含的其他信息。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。发生我们目前不知道或我们目前认为不重要的以下任何风险或额外风险和不确定性，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。本季度报告还包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述和估计。由于特定因素，包括下文所述的风险和不确定性，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中的预期存在重大差异。
与我们业务相关的风险
我们过去一直以及将来可能无法留住客户或与我们的客户保持高水平的接触并维持或增加他们在我们这里的支出，这已经并可能继续损害我们的业务、财务状况或经营业绩。
如果我们现有的客户不再觉得我们的服务和商品有吸引力或价格适当，他们可能会减少购买或可能完全停止使用Stitch Fix。即使我们现有的客户继续觉得我们的服务和商品有吸引力，但随着他们对新服装的需求下降、宏观经济状况或其他原因，他们可能会决定收到更少的修复或从他们的修复或通过Freestyle购买更少的物品。我们很大一部分收入来自现有客户的重复购买，尤其是那些高度参与并从我们购买大量商品的现有客户。如果最经常收到修复或从我们购买大量商品的客户进行较少或较低价格的购买或完全停止使用我们的服务，我们的财务业绩将受到负面影响。例如，截至2023年7月29日的财政年度（“2023财年”）结束时以及此后的每个报告期，由于我们无法吸引新客户和留住现有客户，我们的活跃客户数量与去年同期相比有所减少。这对我们这些时期的收入产生了负面影响，预计将继续对我们的收入产生负面影响。
我们寻求吸引高质量的客户，这些客户将长期保持客户地位，但我们的努力可能不会成功或产生我们预期的结果。例如，如果我们无法有效地吸引新客户，因此他们在最初的几次尝试后继续收到修复，我们的活跃客户数量将继续受到影响。我们无法吸引和保持高质量客户的参与，我们的活跃客户数量持续减少，或客户支出减少，这些在过去都对我们的经营业绩产生了负面影响，并可能继续产生负面影响。
我们的增长有赖于吸引新客户。
我们的成功取决于我们以具有成本效益的方式吸引新客户的能力。要扩大我们的客户群，我们必须吸引和获取那些在历史上曾使用其他方式购买服装、鞋子和配饰的客户，例如传统的实体零售商或其他在线零售商。我们目前利用数字和线下渠道吸引新访客访问我们的网站或移动应用程序，并将他们转化为客户。在任何特定时间，我们的营销和广告工作可能包括客户推荐、社交媒体营销、关键词搜索活动、联盟计划、合作伙伴关系、与名人和影响者的活动、展示广告、电视、广播、视频、内容、直邮、电子邮件、移动“推送”通信、短信和搜索引擎优化。我们的营销费用在不同时期有所不同，我们预计随着我们改进营销策略并采用严格的营销支出方法，这一趋势将继续下去。我们无法确定营销支出的增加会带来更多的客户，实现我们投资的有意义的回报，或者具有成本效益。如果我们没有达到预期的结果，或者如果我们认为投资回报不有利，我们也可能会在一段时间内调整我们的营销策略或减少支出，这可能会导致任何特定时期的活跃客户增长率更快或更慢。
此外，我们寻求通过提供新产品、服务以及与我们平台互动的方式来吸引和留住客户。如果此类新产品或服务未能及时或成功推出或未能成功吸引新客户，我们的销售可能会低于预期，我们的品牌和声誉可能会受到不利影响，我们的经营业绩可能会受到影响。开发新产品需要投入大量资源和时间，如果新产品没有成功，或者被推迟或执行不力，我们的经营业绩可能会受到负面影响。扩大我们的产品还可能使我们的管理和运营资源紧张，这可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的经营业绩产生不利影响。
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与商品和原材料的采购和定价相关的风险，包括与关税和不断变化的贸易政策相关的风险，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们目前几乎从第三方供应商采购所有商品，其中许多使用同一地理区域的制造商，其中大部分制造在中国。因此，我们受到价格上涨或波动、通胀压力、关税、需求中断、运输或运费成本增加或与我们的商品有关的运输延误的影响。运输或货运成本增加或运输和货运延误可能会因劳资纠纷、短缺或罢工、恶劣天气、火灾、洪水、电力损失、地震、公共卫生危机（如流行病、战争或恐怖主义行为）以及电子商务交易量高的时期而导致或加剧。我们的经营业绩受到商品成本增加的负面影响，成本可能会进一步上升。
最近的贸易政策和与之相关的不确定性，包括关税和其他限制，特别是关于中国以及我们的商品和原材料来源的其他国家，造成了一个动态和不可预测的贸易格局，这已经并可能继续对我们的业务和运营产生不利影响。例如，美国政府对从中国进口的范围广泛的商品，包括我们采购的服装，征收了显着的增量关税。其中某些关税已受到成功的法律挑战，但目前尚不清楚这些关税是否可以退还以及退还给谁。美国政府已宣布打算根据替代法定机制征收新的或类似的关税。这可能会进一步改变关税税率，包括对中国的关税税率。关税和国际贸易安排将继续发生变化，可能毫无征兆，程度或持续时间难以预测。不断变化的关税税率和不断变化的贸易政策给供应商、消费者和美国带来了巨大的不确定性。如果来自我们采购产品的国家的关税维持在较高水平，将进一步增加我们的商品成本，可能导致我们客户的价格上涨，并可能对我们的利润和消费者对我们的产品和服务的需求产生负面影响，其中任何一项都可能损害我们的竞争地位或以其他方式对我们的经营业绩产生负面影响。此外，如果我们无法在预期的时间内交付我们的产品或服务，关税和其他与贸易相关的成本压力以及供应链中断可能会导致声誉受损。我们可能无法准确预测此类影响。此外，我们减轻关税影响的努力，包括使我们的库存的原产国多样化，是耗时和昂贵的，而且可能没有效果。
此外，我们的供应商使用的面料由包括但不限于石油基产品、亚麻和棉花的原材料制成。重大的价格上涨或波动、贸易政策，包括关税和贸易限制、货币波动或波动、短缺、运输或运费成本增加，或石油、棉花、亚麻或其他原材料的运输延误，可能会显着增加我们的销售商品成本或影响我们的经营业绩。由于原材料价格上涨、通胀压力、燃料和其他能源成本上涨以及货币波动，我们还经历了商品成本增加。任何额外的价格上涨都会影响我们的经营业绩。
自然灾害等其他因素在过去增加了原材料成本，影响了与我们某些供应商的定价，并导致我们某些商品的运输延误。此外，美国政府禁止从中国新疆地区进口棉花，这是世界棉花供应的很大一部分来源，已经并可能进一步影响价格和我们商品的棉花供应。此外，我们的产品和材料（包括潜在的非棉材料）可能会被美国海关边境保护局扣留检查，这将导致延误，并意外影响我们的库存水平。此外，生产我们产品的人工成本已经并可能继续波动。如果用于制造我们提供的商品的面料或原材料的供应出现重大中断，我们的供应商可能无法以可接受的价格找到质量相当的材料的替代供应商。原材料或我们提供的商品的制造方面的任何延误、中断、损坏或成本增加都可能导致更高的价格来获取商品，或完全不交付商品，并可能对我们的经营业绩产生不利影响。
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此外，我们无法保证我们从供应商处收到的商品质量充足或没有损坏，或者此类商品在运输期间、在我们的履行中心之一存储时或在客户退回时不会损坏。我们在采取措施确保商品质量、避免损坏的同时，也无法在商品不在我们手中的时候对其进行控制。如果客户和潜在客户认为我们的商品质量不高或可能受损，我们可能会产生额外费用，我们的声誉可能会受到损害。
我们依靠有偿营销来帮助我们的业务增长，但这些努力可能不会成功或具有成本效益，而且这些费用和我们努力的成功程度可能会因时期而异。
提高对我们服务的认识对我们发展业务、推动客户参与和吸引新客户的能力很重要。在任何特定时间，我们的营销和广告工作可能包括，客户推荐、社交媒体营销、关键词搜索活动、联盟计划、合作伙伴关系、与名人和影响者的活动、展示广告、电视、广播、视频、内容、直邮、电子邮件、移动“推送”通信、短信和搜索引擎优化。我们无法控制的外部因素，包括总体经济状况和可自由支配的消费者支出减少，已经影响并可能在未来影响我们营销举措的成功或我们决定在特定时期在营销上花费多少。随着我们推出新举措或产品、运行测试或针对预期回报率做出营销投资决策，例如当我们确定有利的每次收购成本趋势时，我们会根据不同时期或在一段时间内调整我们的营销活动。We看到某些数字营销渠道的成本增加，我们的营销举措可能变得越来越昂贵；在这些举措上产生有意义的回报可能很困难。即使由于我们的有偿营销努力，我们成功地增加了收入，它也可能无法抵消我们产生的额外营销费用。
我们目前通过有机搜索引擎结果获得了大量对我们网站的访问。搜索引擎经常改变决定用户搜索结果排名和显示的算法，这可能会减少我们网站的自然访问量，进而减少新客户端的获取，并对我们的经营业绩产生不利影响。社交网络作为新客户的来源和与现有客户建立联系的手段非常重要，它们的重要性可能正在增加。我们可能无法在这些网络中有效维持存在，这可能导致品牌亲和力和知名度低于预期，进而可能对我们的经营业绩产生不利影响。
此外，移动操作系统和网页浏览器提供商，如苹果和谷歌，限制了广告商收集和使用数据来定位和衡量广告的能力。例如，苹果要求应用程序在追踪用户或跨应用程序所有者以外的公司拥有的应用程序或网站共享用户数据之前，必须获得用户的选择加入权限。谷歌还采取行动，让用户可以选择是否接受cookie。这些变化已经减少，并将继续降低我们有效定位和衡量广告的能力，特别是通过在线社交网络，使我们的广告不那么具有成本效益和成功。我们预计将继续受到这些变化的影响。
关于我们的电子邮件营销工作，如果我们无法成功地向客户发送电子邮件，或者如果客户不与我们的电子邮件互动，无论是出于选择，因为这些电子邮件被标记为低优先级或垃圾邮件，还是出于其他原因，我们的业务可能会受到不利影响。
如果我们无法有效管理库存，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
为确保及时交付商品，我们通常会在特定季节提前很久就签订采购合同，而且通常是在客户采购确认服装趋势之前。因此，我们很容易受到需求和价格变动以及商品购买的次优选择和时机的影响。我们还根据需要调整我们的库存水平，以支持我们的修复体验的举措或增强，包括为每个修复发送更多的物品以及增加我们分类中的新鲜度。我们依靠我们的销售团队来订购客户将购买的款式和产品，我们依靠我们的数据科学来建议重新购买哪些款式以及这些重新购买购买的深度。我们并不总是准确地预测需求和客户的偏好，这对收入产生了负面影响，或者在我们拥有次优库存分类时导致了显着的冲销。例如，在2022财年第四季度，消费者需求减弱导致我们的库存水平上升，库存储备增加，这影响了我们的财务业绩。如果我们的库存投资超过消费者需求，类似的影响可能会在未来几个时期发生。
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在2024财年，我们关闭了两个履行中心，因为我们相信我们的库存在较小的仓库网络中得到了更好的优化，并使我们能够提供更好的客户体验，为给定的修复访问更广泛的库存，同时以更低、更有现金效率的库存水平运营。这种较小的库存基础和我们对库存效率的关注造成了与库存分类相关的风险增加。如果我们遇到次优库存分类以满足需求，可能会影响当前和未来季度的收入。如果我们不能准确预测客户需求，不及时重新订购或注销正确的产品，或以其他方式不能有效管理我们的库存，我们可能会经历重大的库存注销或库存不足以满足需求，这将对我们的经营业绩产生不利影响。
此外，我们的许多库存供应商利用第三方提供融资和信用保护，使他们能够生产和运送我们的物品。虽然我们没有管理好与我们的供应商及其金融中介的关系，但信贷市场的收紧，以及我们最近的经营业绩，对我们的一些供应商获得融资和信用保护的能力造成了压力，并且未来可能会继续这样做。这可能会影响我们接收库存和管理分类的能力。
我们的库存水平也可能受到产品发布延迟、宏观经济因素导致的消费者需求波动、不确定性或其他因素、升级、发布或其他原因导致的系统中断、货运延迟、供应商关系、产能限制以及我们无法预测与类别或产品相关的需求的影响。例如，由于新冠疫情导致的封锁、港口关闭、港口拥堵以及航运集装箱和船舶短缺导致的货运延误，使我们在过去经历了接收库存的延误。这些问题或新问题导致的货运延误，包括劳动力中断或短缺，或为应对不断变化的贸易政策而导致的货运激增，可能会在未来几个季度影响我们。此外，鉴于存储容量限制和招聘履行中心员工的挑战，过去我们在履行中心内管理库存也遇到了挑战。未来任何此类挑战都可能影响我们可向客户提供的库存数量和类型，从而对我们的经营业绩产生负面影响。
我们的履行中心的运营限制或我们未能为我们的履行中心配备足够和有效的人员，可能会对我们的客户体验和运营结果产生不利影响。
我们目前在三个履行中心接收和分销商品。在2024财年关闭我们位于德克萨斯州达拉斯和宾夕法尼亚州伯利恒的履行中心之前，我们在美国运营了五个履行中心。虽然我们认为三个履行中心是向我们的客户和造型师提供最大的库存广度和深度的合适数量，并将使我们能够以较低的库存水平为相同数量的现有客户提供服务，但这种减少的履行系统可能会导致运营限制或能力下降，从而影响我们的客户体验或收入。此外，在我们继续过渡到新的履行中心模式时，我们可能会遇到运营问题，这可能会影响我们的客户体验和财务业绩。
恶劣天气事件，包括地震、飓风、龙卷风、洪水、火灾、风暴、冬季极端天气以及其他不利天气事件和气候条件，也可能造成运营限制或暂时降低我们向客户运送商品的能力。例如，2021年2月德克萨斯州和美国其他地区经历的严冬天气和气温导致我们暂时关闭了两个履行中心，并影响了进出我们履行中心的商品运输。随着气候变化的影响越来越大，我们预计未来的天气事件将变得更加频繁和更加严重，这可能会对我们的运营和运营结果产生重大影响。此外，影响一个或多个履行中心的此类天气事件的影响可能会加剧，因为我们在此类关闭期间继续运营的履行中心较少，因此每个单独的履行中心代表了我们整体业务的较大部分。此外，随着我们搬到三个履行中心，我们的每个男士和儿童系列仅从一个履行中心发货。如果容纳其中一条线路全部的履行中心被迫关闭或受损，将影响对所有这些客户的发货，并对我们的客户体验和运营结果产生负面影响。此外，为了应对新冠肺炎疫情，我们暂时关闭了三个履行中心，并实施了导致运营受限的变更，这反过来又暂时降低了我们向客户运送商品和赚取收入的能力。未来的任何流行病都可能对我们履行中心的能力产生负面影响。
我们在履行中心招聘和留住员工时遇到了困难，过去我们将其归因于对新冠肺炎的担忧，以及竞争加剧和电子商务履行中心员工工资上涨。为了解决这个问题，我们提高了我们履约中心的工资，并实施了其他政策，以便
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在雇用和留住员工方面更具竞争力。这些工资上涨影响了我们的经营业绩。由于对电子商务履行中心工作人员的需求仍然很高，在我们的仓库中雇用和保留员工是一项持续的挑战。我们可能不得不为我们的履行中心员工增加工资或将资金用于额外的员工招聘或保留计划，这将影响我们的经营业绩。过去，这些招聘困难造成了我们履行中心的能力限制，未来可能造成能力限制。我们履行中心的产能限制可能会影响我们可提供给客户的库存数量和类型，这将影响我们的运营结果。由于我们的履行中心比以前少，任何因招聘困难而导致的产能限制都可能加剧。如果我们无法为我们的履行中心配备足够的人员以满足需求，或者由于竞争、强制性工资增长、监管变化或其他因素导致此类人员配置的成本高于预期，我们的经营业绩将受到进一步损害。
此外，运营履行中心也存在潜在风险，例如工作场所安全问题以及因未能或据称未能遵守劳动法或有关工会组织活动的法律而引发的就业索赔。此外，如果我们未能遵守或据称未能遵守我们的非豁免员工的工资和工时法，其中许多人在我们的履行中心工作，我们可能会面临法律风险，包括对拖欠工资、未支付的加班费以及错过用餐和休息时间的索赔，这些索赔可能是在班级或代表的基础上。任何此类问题都可能导致运输时间延迟、包装质量下降或代价高昂的诉讼，我们的声誉和经营业绩可能会受到损害。
航运是我们业务的关键部分，我们的航运安排的任何变化或航运的任何中断都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
如果我们无法与面向客户的运输供应商或货运供应商协商可接受的定价和其他条款，或者我们的运输或货运供应商遇到性能问题或其他困难，则可能会对我们的经营业绩和客户的体验产生负面影响。此外，我们高效接收入境库存、向客户运送商品以及接收客户退回商品的能力可能会受到恶劣天气、火灾、洪水、断电、地震、公共卫生危机、劳资纠纷、短缺或罢工、战争或恐怖主义行为、电子商务量高的时期，如假日季节、港口拥堵以及类似因素的负面影响。由于我们的商业模式，以及我们在客户结账时确认来自修复的收入，而不是在修复发货时，我们可能比竞争对手更大程度地受到运输延迟的影响。此外，发货延迟可能会导致自动发货客户端的后续修复被安排在更晚的日期，因为他们的下一个修复要等到结账完成后才能安排。在截至2021年7月31日的财年第二季度，由于新冠疫情以及节日期间我们的航运合作伙伴的压力增加，我们经历了承运人和客户的航运延误。这些延迟影响了我们在本季度内确认收入的能力，我们可能会在未来经历这些延迟以及由此对我们的财务业绩产生的影响，包括可能在未来的假日季节。过去，主要国际航运港口的罢工影响了我们供应商的库存供应，恶劣天气事件导致长时间的交付延迟和修复取消。此外，我们的一些商品可能在与我们的运输供应商的运输过程中损坏或丢失。如果我们的大部分商品未能及时交付或在运输途中损坏或丢失，可能会对我们的经营业绩产生不利影响，或可能导致我们的客户不满意并停止使用我们的服务，从而对我们的业务产生不利影响。
我们可能无法恢复或保持收入增长，未来可能无法盈利。
我们过去的收入增长和盈利能力不应被视为对我们未来业绩的指示。我们的收入在2025财年比2024财年下降了5.3%，在2024财年比2023财年下降了16.0%，在2023财年比2022财年下降了21.1%。尽管我们的净收入在2026财年第二季度同比增长9.4%，但无法保证我们将恢复全年收入增长或保持这样的增长。由于若干因素，我们的收入在未来期间可能会下降，这些因素可能包括我们无法吸引和留住客户、总体经济状况，包括经济衰退或可自由支配的消费者支出减少、营销支出减少、对我们的商品和服务的需求减少、竞争加剧、我们的整体市场增长率下降，或者我们未能利用增长机会。
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我们在2022年6月宣布了一项重组计划，我们在整个2023财年、2024财年和2025财年扩展了该计划，旨在降低我们未来的固定和可变运营成本。虽然我们已经从重组计划中实现了成本节约，但我们的努力可能无法像我们预期的那样充分减少未来的开支或影响我们的业绩。此外，我们的开支可能会增加，特别是随着我们开发和推出新的商品产品，包括重新想象我们的客户体验，需要雇用和留住人员，或者增加对我们营销计划的投资。我们可能并不总是追求短期利润，但往往专注于长期增长，这可能会影响我们的短期财务业绩。如果我们的收入没有增加以抵消我们运营费用的增加，我们可能在未来期间无法盈利。
如果我们未能有效管理我们的转型或其他业务战略，我们的财务状况和经营业绩可能会受到损害。
我们必须继续实施我们的作战计划和战略，改善我们的人员和技术基础设施。此外，我们预计将继续推出新产品、业务战略和举措，并在现有产品的基础上进行改进。我们正处于转型之中，以加强我们的业务基础并重新构想客户体验。这包括在整个企业中嵌入零售最佳实践，确定运营效率，并确保我们拥有合适的组织结构，以实现我们未来的成功。我们还采取整体方法来重新思考客户如何使用Stitch Fix，其中包括通过新功能为我们的服务引入更多灵活性。这种转变需要投入时间和资源，已经包括并将继续包括我们的网站、品牌、移动应用程序、信息技术系统和流程的变化。我们不能保证我们将在预期的时间范围内成功实施我们的转型计划的所有方面或根本没有，或者我们将实现或维持我们的转型计划的预期财务和运营结果。此外，如果我们重新构想的客户体验、新产品或品牌重塑没有引起当前或未来客户的共鸣，可能会导致我们失去客户，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。如果我们没有实现这些转型举措的预期收益或经历与转型相关的额外意外成本，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到负面影响。
此外，随着我们继续实施这些变化并引入未来的业务战略和举措，我们的运营、供应商基础、履行中心、信息技术系统或内部控制和程序可能不足以支持我们不断变化的运营。为支持我们业务日益复杂而对我们的系统进行的任何更改或升级都涉及风险，我们可能会在对我们的系统进行升级或更改时遇到问题或延迟。例如，在2022财年第一季度，我们在对我们的采购到付款流程进行系统升级后遇到了技术问题，这影响了与我们的许多服装和配饰供应商的采购订单和付款的传输、接收和对账。此外，如果这些举措的影响或多或少比我们预期的成功，它可能会影响我们的库存管理，在业绩明显不佳的情况下导致库存短缺或库存过剩。如果我们不能有效管理我们组织的转型和潜在增长，或者如果我们的战略没有产生预期的结果，或导致意外问题，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们未能吸引和留住关键人员，有效管理接班，或聘用、发展和激励我们的员工，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的成功部分取决于我们在管理团队以及我们的销售、算法、工程、营销、造型和其他组织中吸引和留住关键人员的能力。我们目前没有为我们的高级管理团队的任何成员或其他关键员工维护关键人物人寿保险保单。
我们与任何人员没有长期雇佣或竞业禁止协议。我们已经有高级员工离开Stitch Fix，包括我们的首席采购官和首席财务官将于2024年离职，并且不一定能够预测未来何时会发生这种情况，以及我们是否能够及时更换这些员工。此外，2023年1月，公司与公司当时的首席执行官Elizabeth Spaulding同意，她将辞去公司职务。董事会任命公司创始人兼董事会执行主席Katrina Lake为临时首席执行官。莱克女士一直担任该职位，直到马特·贝尔于2023年6月加入担任首席执行官。我们管理团队和高级领导层的额外变动可能会引起现有员工的留任和士气担忧，以及运营风险。此类风险可能会影响公司有效实施公司战略计划的能力，包括我们的转型
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战略，这可能会扰乱我们的业务，影响我们的公司文化，导致员工留任问题，并影响我们的财务状况和经营业绩。此外，我们失去一名或多名关键人员或无法及时确定关键角色的合适继任者可能会对我们的业务产生不利影响。
我们已经经历并可能在未来经历由于美国国内的一般市场状况和竞争激烈的人才市场，以及公司特定因素，如股价下跌、业务表现和领导层变动导致的员工流动率增加。我们在2022年6月宣布了一项重组计划，削减了我们的员工人数，并在2023年1月宣布进一步裁员。2023年6月，我们宣布关闭两个履行中心，2023年8月，我们决定退出英国业务并结束其业务。i2024年1月，我们实施了组织重组，进一步取消了造型领导和公司职位，并将我们所有的造型师都调到了兼职岗位。2024年10月，我们实施了额外的组织调整，进一步取消了某些公司职位。这些裁员和我们运营的变化可能会导致额外的减员并影响员工士气，包括在我们的造型师组织中。此外，由于我们以较少的员工经营业务，我们面临额外的风险，即我们可能无法执行我们的战略计划和产品路线图，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们还面临着巨大的人员竞争，特别是在我们的技术和产品组织中。为了吸引顶尖人才，我们不得不提供，并相信我们将需要继续提供，有竞争力的薪酬和福利包，然后我们才能验证这些员工的生产力。
我们不能确定我们将能够在未来吸引、留住和激励足够数量的合格人员，或者这样做的补偿成本不会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，我们可能无法以足够快的速度雇用和培训新员工以满足我们的需求。如果我们未能留住员工并有效管理我们的招聘需求，我们的效率、满足预测的能力、员工士气、生产力以及我们的战略计划、转型战略和产品路线图的成功可能会受到影响，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们的业务依赖于一个强大的品牌，我们可能无法维持我们的品牌和声誉。
我们认为，维护Stitch Fix品牌和声誉对于推动客户参与度并吸引客户和商品供应商至关重要。建立我们的品牌将在很大程度上取决于我们是否有能力继续为客户提供引人入胜和个性化的客户体验，包括有价值的个人造型服务、高质量和有吸引力的商品以及合适的价位，而我们可能不会成功地做到这一点。客户对我们的造型服务、商品、交货时间或客户支持的投诉或负面宣传，尤其是在社交媒体平台上，可能会损害我们的声誉并降低客户对我们服务的使用、客户对Stitch Fix的信任以及供应商对我们的信心。
我们的品牌部分依赖于有效的客户支持，这需要大量的人员费用。未能妥善管理或培训我们的客户支持代表或无法有效处理客户投诉可能会对我们的品牌、声誉和经营业绩产生负面影响。
如果我们不能以具有成本效益的方式推广和维护Stitch Fix品牌，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们未能有效管理我们的造型师，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
截至2026年1月31日，我们的员工中约有1800人是造型师。2024年1月，我们转向了只做兼职的造型师模式，现在我们所有的造型师都是兼职工作，按小时计酬。造型师跟踪并报告他们为我们工作的时间。根据联邦和州法律，这些雇员被列为非豁免雇员。如果我们未能有效管理我们的造型师，包括确保准确跟踪和报告他们的工作时间以及正确处理他们的小时工资，那么我们可能会面临指控违反工资和小时就业法的索赔，包括但不限于拖欠工资、未支付加班费以及错过用餐和休息时间的索赔。任何此类雇员诉讼都可以在集体或代表的基础上尝试，或其他形式的多原告诉讼。例如，2020年8月，根据加利福尼亚州《私人检察官总法》对我们提起了一项代表诉讼，指控我们的现任和前任非豁免造型师员工违反了加利福尼亚州的工资和工时法。虽然我们能够解决这件事，而且我们不再在加州雇用造型师，但未来有关我们的造型员工的诉讼可能会既昂贵又耗时
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无论针对我们的索赔是否有效，也无论我们最终是否被确定要承担责任，并且可能会转移管理层对我们业务的注意力。我们还可能受到负面宣传、为这些索赔辩护而产生的诉讼费用以及我们运营的时间和资源被转移的不利影响。
如果我们无法收购新的商品供应商或保留现有的商品供应商，我们的经营业绩可能会受到损害。
我们提供既有老牌品牌也有新兴品牌的商品。为了继续吸引和留住优质商品品牌，我们必须做他们产品的有前途的零售商。如果我们不继续以可接受的商业条款收购新的商品供应商或保留我们现有的商品供应商，我们可能无法为我们的客户保持广泛的产品选择，我们的经营业绩可能会受到影响。
此外，我们的自有自有品牌品牌均来自第三方供应商和合约制造商。由于任何原因失去我们的一家自有品牌供应商，或者我们无法为我们的自有品牌采购所需的任何额外供应商，可能要求我们从另一家供应商或制造商采购自有品牌商品，这可能会导致库存延迟，影响客户的体验，并以其他方式损害我们的经营业绩。
我们的客户指标受到测量方面固有挑战的影响，这些指标中真实的或感知到的不准确可能会降低该指标的感知有用性和可靠性，并损害我们的股价。
我们跟踪关键运营指标，包括活跃客户和每个活跃客户的净收入，以评估我们的业务，并让我们的投资者评估我们的业绩。虽然我们的关键运营指标是基于我们认为合理的计算，但在我们庞大的客户群和不断变化的产品供应中衡量这些指标存在固有的挑战。
我们的活跃客户指标是在账户级别计算的，可能无法准确反映使用我们服务的唯一个人的数量。例如，可能会有个人创建多个帐户来访问我们的服务。此外，我们的家庭账户功能允许客户为其他家庭成员创建账户。访问我们服务的个人或代表其通过多个账户访问我们的服务并签出修复程序或在相关期间从多个账户发货Freestyle商品的个人将被视为多个活跃客户。
这种潜在的重复可能会影响我们的活跃客户指标随着时间推移的可比性，也可能影响我们基于活跃客户数量的每活跃客户指标的净收入。如果投资者不认为我们的指标准确反映了我们的客户群，或者如果我们发现我们的指标存在重大不准确之处，我们的股价可能会下跌。
我们可能会因欺诈而蒙受重大损失。
我们过去曾因各种类型的欺诈行为而蒙受并可能在未来蒙受损失，包括盗窃商品、盗取信用卡号码、声称客户未授权购买、商家欺诈、客户已关闭银行账户或开户银行账户资金不足以满足付款。我们的客户可能会在多个网站上重复使用他们的登录信息（即用户名和密码组合），因此，当第三方网站遇到数据泄露时，该信息可能会暴露给不良行为者，并被用于欺诈性地访问我们客户的账户。除了此类损失的直接成本外，如果欺诈与信用卡交易有关并变得过度，可能会导致我们支付更高的费用或失去接受信用卡付款的权利。此外，在目前的信用卡做法下，我们通常会对信用卡欺诈交易承担责任。我们未能充分防止欺诈性交易可能会损害我们的声誉，导致诉讼或监管行动，并导致可能对我们的经营业绩产生重大影响的费用。
我们的房地产租赁使我们面临各种金融风险。
我们租用了位于旧金山的公司总部和四个履行中心。我们最初的租约期限在6到12.5年之间。我们目前将位于犹他州盐湖城的一个履行中心以及我们旧金山总部空间的一部分分租给多个分租户。我们可能会决定分租我们旧金山总部和其他履行中心的额外部分。如果我们无法以优惠条件转租我们公司总部的额外空间或其他租赁空间，或根本无法转租，这将影响我们的现金流，并可能影响我们的经营业绩。此外，如果我们的分租户未能支付租赁付款或以其他方式拖欠其
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对我们的义务，我们可能会产生意外的付款义务，这可能会影响我们的自由现金流和其他经营业绩。
我们受到支付相关风险的影响。
我们接受通过信用卡和借记卡以及PayPal等在线支付系统的在线支付，以及Affirm、Klarna和Afterpay等某些“先买后付”服务，这些服务使我们受到某些监管和欺诈。我们可能会在未来向客户提供新的支付选项，这将受到额外的监管和风险的影响。我们就信用卡付款支付交换费和其他费用，这可能会随着时间的推移而增加，并对我们的经营业绩产生不利影响。我们在使用第三方处理支付的同时，受支付卡协会操作规则和认证要求的约束，包括支付卡行业数据安全标准和管理电子资金转账的规则。如果我们未能遵守适用的规则和规定，我们可能会受到罚款或更高的交易费用，并可能失去接受在线支付或其他支付卡交易的能力。如果发生任何这些事件，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
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与我们的行业、市场和经济相关的风险
我们依赖消费者可自由支配的支出，可能会受到经济衰退、通货膨胀、经济不确定性以及其他宏观经济状况或趋势的不利影响。
我们的业务和经营业绩受制于国家和全球经济状况及其对消费者可自由支配支出的影响。可能对消费者支出产生负面影响的一些因素包括高失业率；消费者债务水平上升；净资产减少和资产价值下降；宏观经济不确定性；通胀压力增加；经济衰退担忧；房屋止赎和房屋价值下降；利率波动和信贷供应情况；燃料和其他能源成本上升；商品价格上涨；以及对未来整体政治和经济环境的普遍不确定性。我们经历了许多这些因素，包括当前的通胀压力，由于对美国的进口产品征收关税，通胀压力可能正在增加，并因此对客户需求和可自由支配的支出产生了负面影响。消费者对非必需品的购买量，包括我们提供的商品，通常会在经济衰退期或经济不确定时期、可支配收入减少或消费者信心下降时下降。此外，某些地区的经济状况还可能受到自然灾害的影响，例如飓风、热带风暴、地震和野火；公共卫生危机；以及其他重大不可预见的事件。
不利的经济变化可能会降低消费者的信心，从而可能对我们的经营业绩产生负面影响。在充满挑战和不确定的经济环境中，我们无法预测此类情况是否或何时可能改善或恶化，或此类情况可能对我们的业务产生何种影响。此外，动荡和不确定的宏观经济环境已经降低，并可能继续降低我们预测未来经营业绩的能力。
美国与其他国家之间的贸易争端、贸易限制、关税和其他政治紧张局势也可能加剧不利的宏观经济状况，包括通胀压力、外汇波动、金融市场不稳定以及经济衰退或低迷，这可能会对客户对我们的产品或服务的需求产生负面影响、延迟购买、限制与客户的扩张机会、限制我们获得资本的机会，或以其他方式对我们的业务和运营产生负面影响。持续的关税、贸易限制和宏观经济不确定性已经并可能继续导致我们的股价波动。
我们的行业竞争激烈，如果我们不能有效竞争，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
零售服装行业竞争激烈。我们与销售与我们提供的相同或相似商品和服务的电子商务公司竞争；地方、国家和全球零售店；专业零售商；折扣连锁店；传统零售竞争对手的在线产品；以及较少传统的在线零售商。此外，我们还经历了来自其他产品和体验类别的消费者可自由支配支出的竞争。我们认为，我们的竞争能力取决于我们控制范围内和控制范围之外的许多因素，包括：
•有效区分我们与竞争对手的服务和价值主张；
•吸引新客户并与现有客户互动并留住他们；
•我们与客户的直接关系以及他们与我们分享个人信息的意愿；
•进一步发展我们的数据科学和人工智能（“AI”）能力；
•保持良好的品牌认知度并向客户有效营销我们的服务；
•交付每个客户认为对他们个性化的商品；
•我们或竞争对手提供的品牌和商品的数量、多样性和质量；
•我们维持和扩展有吸引力的自有品牌和独家定制商品的能力；
•我们能够提供商品的价格；
•我们向客户交付商品的速度和成本，以及他们使用我们的服务退货的难易程度；和
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•预测并快速响应不断变化的服装趋势和消费者购物偏好。
我们目前的许多竞争对手都有，潜在的竞争对手也可能有，更长的运营历史；更大的履行基础设施；更大的技术能力；更快的发货时间；更低成本的发货；更大的数据库；更大的购买力；更高的知名度；更大的财务、营销、机构和其他资源；以及比我们更大的客户群。这些公司的并购可能会导致拥有更多资源的更大的竞争对手。这些因素可能会让我们的竞争对手从他们现有的客户群中获得更大的收入和利润；以更低的成本获得客户；或者比我们更快地对人工智能等新技术或新兴技术、服装趋势和消费者购物行为的变化以及供应条件的变化做出反应。这些竞争对手可能会从事更广泛的研发工作，进入或扩大其在个性化零售市场的存在，进行更深远的营销活动，并采取更激进的定价政策，这可能使他们能够比我们更有效地建立更大的客户群或从现有客户群中产生收入。如果我们未能在上述任何一项上比竞争对手执行得更好，我们的经营业绩可能会受到不利影响。
我们的经营业绩过去和将来都可能受到自然灾害、公共卫生危机、政治危机或其他灾难性事件的不利影响。
自然灾害，例如地震、飓风、龙卷风、洪水、火灾、严冬天气以及其他不利的天气事件和气候条件，我们预计随着气候变化的影响越来越大，这些事件和气候条件将变得更加频繁和严重；不可预见的公共卫生危机，例如新冠疫情或其他流行病和流行病；政治危机，例如恐怖袭击、战争和其他政治不稳定，包括正在发生的国际冲突；或其他灾难性事件，无论是发生在美国还是国际上，可能会扰乱我们的运营或导致我们关闭一个或多个办事处和履行中心，或可能扰乱、延迟或以其他方式对我们的一个或多个第三方供应商或供应商的运营产生负面影响。例如，2021年2月德克萨斯州和美国其他地区经历的严冬天气和气温导致我们暂时关闭了我们的两个履行中心，并影响了进出履行中心的商品运输。这些类型的事件可能会影响我们的商品供应链，包括我们向受影响地区的客户运送商品或接收退货商品的能力，并可能影响我们或第三方运营我们的网站和运送商品的能力。此外，这些类型的事件可能会对受影响地区的消费者支出产生负面影响。
事实上，新冠疫情大流行扰乱了我们的运营，导致我们暂时关闭了办公室，并要求我们的大部分员工在家工作；扰乱了我们的运营，导致我们关闭了履行中心；要求我们实施各种运营变革，以确保员工的健康和安全；对我们的第三方供应商和供应商的运营产生了一系列负面影响，包括我们的商品供应链和运输合作伙伴；由于为遏制新冠疫情的传播而采取的措施，对消费者支出和经济普遍产生了负面影响，例如政府强制要求的企业关闭、办公室关闭以及旅行和交通限制。由于我们暂时关闭了三个履行中心，并实施了额外的安全协议，我们在截至2020年8月1日的财年第三季度（“2020财年”）经历了运力减少。这些努力导致我们的履行中心在2020财年第三季度的产能显着减少，这导致了Fix发货延迟、大量Fix积压、库存和退货处理延迟、客户等待时间延长以及库存管理挑战。新冠疫情和由此造成的经济中断也导致资本市场大幅波动。自新冠疫情大流行以来，大多数非履约中心员工继续以远程身份工作，其中一些员工混合了面对面和远程工作。远程工作环境带来了额外的风险、不确定性和成本，可能会影响我们的业绩，包括运营风险增加、办公空间需求的不确定性、更容易受到网络攻击、潜在的生产力下降、我们公司文化的变化、我们的业务连续性计划可能受到的压力，以及为确保我们的办公室安全和作为混合办公室运作的成本增加，从而能够实现远程和面对面同事的有效协作。新冠肺炎大流行导致如上所述的许多风险以及贯穿这些风险因素成为现实，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。任何未来的自然灾害、流行病或危机都可能扰乱我们的运营或对消费者支出产生负面影响，从而对我们的业务和运营结果产生不利影响。
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网络安全、法律和监管风险
妨碍客户访问我们网站的系统中断或我们技术基础设施中的其他性能故障可能会损害我们的业务。
我们的网站、移动应用程序、内部应用程序和技术基础设施（以及我们的第三方供应商和服务提供商的应用程序）的令人满意的性能、可靠性、完整性和可用性对我们的业务至关重要。我们依靠我们的网站和移动应用程序与客户互动并向他们销售商品。我们还依赖大量内部定制构建的应用程序来运行关键的业务功能，例如造型、商品采购、仓库操作和订单履行。此外，我们的技术基础设施的关键要素依赖于各种第三方、基于云的解决方案供应商。这些系统很容易受到破坏或中断，我们过去曾经历过中断。此外，推出新的客户体验或产品需要投资和开发新技术，这可能更容易受到性能问题或中断的影响。各种事件造成的中断，包括人为错误、我们未能更新或改进我们的专有系统、网络攻击、火灾、洪水、地震、电力损失或电信故障都会扰乱我们的系统。我们的网站、移动应用程序、内部业务应用程序或我们的技术基础设施的任何故障或中断（包括与我们的第三方供应商和服务提供商的任何此类问题）将损害我们为客户服务的能力，从而对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们的数据安全或我们的第三方服务提供商的数据安全受到损害可能会导致我们产生意想不到的费用和责任，并可能对我们的声誉和经营业绩造成重大损害。
在我们的日常业务过程中，我们与我们的供应商和服务提供商收集、处理和存储某些个人信息和与个人有关的其他数据，例如我们的客户和员工，这些数据可能包括专有、机密和敏感数据，包括个人身份信息，例如但不限于姓名、地址、社会保险号、客户支付卡信息、客户物理属性、照片和客户风格偏好。我们在很大程度上依赖商业上可用的系统、软件、工具和监控，为我们处理、传输和存储个人信息和其他机密信息提供安全保障。无法保证我们或我们的供应商不会遭受数据泄露，恶意行为者不会获得个人信息或其他敏感数据的访问权限，包括支付卡数据或机密业务信息，或者任何此类数据泄露或未经授权的访问将被及时发现。用于获得未经授权的访问或破坏系统的技术不断发展，可能包括但不限于社会工程攻击（包括通过深度伪造、网络钓鱼、vishing（语音钓鱼）和smishing（短信钓鱼））、恶意代码（如病毒和蠕虫）、拒绝服务攻击、凭证填充攻击、凭证收集、人员不当行为或错误、勒索软件攻击、供应链攻击、软件错误、服务器故障、软件或硬件故障、由AI增强或促进的攻击以及其他类似威胁。这些威胁经常变化，通常在针对目标发起之前不会被识别，我们和我们的供应商可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。我们和我们的许多供应商和其他业务合作伙伴已经转向更加远程和混合的工作队伍，因此，我们和我们的合作伙伴可能更容易受到网络攻击。此外，我们的员工、承包商、供应商或与我们有业务往来的其他第三方可能会意外或故意规避安全措施。此类当事人可能试图盗用此类个人信息、机密信息或其他数据，或可能无意中泄露或破坏此类数据。
检测、调查、缓解、遏制和补救安全事件可能很困难和/或代价高昂。我们这样做的努力可能不会成功。我们或与我们合作的第三方为检测、调查、缓解、遏制和补救安全事件而采取的行动可能会导致中断、数据丢失以及我们的业务中断。在我们的网络和系统遭到妥协后，威胁行为者也可能获得对其他网络和系统的访问权限。
损害我们的数据安全或与我们有业务往来的第三方的数据安全，未能防止或减轻个人或商业信息的丢失，以及延迟发现或及时通知任何此类损害或丢失可能会扰乱我们的运营，损害我们的声誉，并使我们面临诉讼、政府行动或其他可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的额外成本和责任。
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我们的一些软件和系统包含开源软件，这可能会对我们的专有应用程序构成特殊风险。
我们在开发的应用程序中使用开源软件来运营我们的业务，未来将使用开源软件。一些开源许可包含明示要求或附加条件，这些条件可能会在特定情况下针对开源软件用户利用专有源代码或其他知识产权而触发。虽然我们采用旨在监测我们遵守第三方开源软件许可的做法，并避免以可能使我们宝贵的专有源代码面临风险的方式使用开源软件，但存在这样的风险，即我们可能已经使用或将来可能以可能要求我们向软件用户或公众发布我们的专有源代码的方式使用开源软件，要求我们为进行修改或衍生作品的目的许可我们的专有软件，或禁止我们对使用我们的专有软件收取费用。这可能会导致收入损失，并允许我们的竞争对手以更低的开发成本创造类似的产品，最终可能导致我们失去竞争优势。此外，越来越多的开源软件许可类型，几乎没有一种在法庭上进行过测试，从而产生了关于此类许可的适当法律解释的指导，并且存在这样的风险，即这些许可的解释方式可能会对我们提供或分发产品的能力施加意想不到的条件或限制。如果我们收到不遵守我们的任何开源许可条款的索赔，我们可能会被要求公开发布我们专有源代码的某些部分，或花费大量时间和资源重新设计我们的部分或全部软件，这可能会转移我们产品开发工作的资源，从而对我们的业务产生不利影响。此外，我们可能会被要求向第三方寻求许可，以继续为某些用途提供我们的产品，或者停止提供与此类软件相关的产品，这可能会造成高昂的成本。
此外，我们使用开源软件可能会比使用其他第三方商业软件带来更大的风险，因为开源许可机构通常不会就侵权索赔或代码质量提供支持、保证、赔偿或其他合同保护。如果我们的电子商务能力和其他业务运营依赖于开源软件的成功和安全运行，我们使用的开源软件中任何未被发现或未被补救的漏洞、错误或缺陷都可能阻止部署或损害我们系统的功能并损害我们的声誉。此外，此类软件的公开可用性可能会使其他人更容易破坏我们的系统。任何这些风险都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们正在或可能参与的法律诉讼导致的不利诉讼判决或和解在过去和将来可能使我们面临金钱损失或限制我们经营业务的能力。
目前，我们正参与各种法律诉讼。例如，2022年8月26日，一项指控违反联邦证券法的集体诉讼被我们的某些股东提起，他们将我们以及我们的某些高级职员和董事列为被告，因为他们涉嫌就我们的Freestyle发行做出重大虚假和误导性陈述（“证券集体诉讼”）。在2023年3月17日、2023年6月6日、2024年5月14日、2025年7月22日和2025年11月12日，我们的某些股东根据证券集体诉讼背后的类似事实指控，对我们的某些现任和前任董事和高级职员提起了派生诉讼。就证券集体诉讼而言，双方于2026年2月6日订立了和解的约定和协议（“规定”），其中我们同意支付或促使我们的保险公司支付3200万美元，以换取在证券集体诉讼中的所有索赔的解除和驳回。该规定和解决方案仍有待法院批准。我们过去和将来可能会卷入客户、雇员、供应商、竞争对手、政府机构、股东或其他人的其他私人行动、集体行动、调查和各种其他法律诉讼。任何这类诉讼、调查和其他法律程序的结果，本质上都是不可预测的，而且代价高昂。任何针对我们的索赔，无论是否有功，都可能耗费时间，导致代价高昂的诉讼，损害我们的声誉，需要大量的管理时间，并转移大量资源。如果这些法律诉讼中的任何一项被判定对我们不利，或者我们将达成和解安排，我们可能会面临金钱损失或我们经营业务的能力受到限制，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
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我们或我们的供应商未能遵守产品安全、劳工或其他法律，或我们的标准供应商条款和条件，或未能为我们或他们的工人提供安全的工厂条件，可能会损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务。
我们向客户销售的商品受联邦消费品安全委员会、联邦贸易委员会以及类似的州和国际监管机构的监管。因此，这类商品将来可能会被召回和采取其他补救行动。产品安全、标签和许可问题可能会导致我们自愿从我们的库存中删除选定的商品。此类召回或自愿移除商品可能导致（其中包括）销售损失、转移资源、对我们声誉的潜在损害以及客户服务成本和法律费用增加，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们销售的一些商品，包括我们的儿童商品，可能会使我们面临与人身伤害或环境或财产损害有关的产品责任索赔和诉讼或监管行动。虽然我们持有责任保险，但我们无法确定我们的承保范围是否足以应对实际发生的责任，或者我们将继续以经济上合理的条款或根本无法获得保险。此外，我们与供应商的某些协议可能不会赔偿我们对特定供应商商品的产品责任，或者我们的供应商可能没有足够的资源或保险来履行其赔偿和辩护义务。
我们从众多国内和国际供应商处采购我们的商品。我们的标准供应商条款和条件要求供应商遵守适用的法律。我们聘请了独立的公司，对生产我们自有品牌产品的工厂的工作条件进行审计。如果审计发现了潜在的问题，我们要求供应商制定纠正行动计划，以使工厂符合我们的标准，否则我们可能会终止与供应商的关系。由于未能遵守我们的标准而导致自有自有品牌供应商的损失可能会导致库存延迟，影响我们客户的体验，并以其他方式损害我们的经营业绩。此外，我们的供应商未能遵守适用的法律法规和合同要求可能会导致对我们的诉讼，从而导致法律费用和成本增加。此外，任何此类供应商未能在其设施中提供安全和人道的工厂条件和监督可能会损害我们在客户中的声誉或导致对我们的法律索赔。
此外，美国进口法规禁止政府制定的清单上的实体生产的某些商品或来自制裁地区的某些商品入境，包括中国的新疆维吾尔自治区（“XUAR”）。尽管我们并不有意从XUAR采购任何产品或材料（直接或间接通过我们的供应商），并努力确保我们的供应商遵守适用的法律，但我们没有能力完全映射我们的产品供应链，如果我们购买商品的任何供应商被发现直接或间接与受制裁实体有交易，我们可能会受到处罚、罚款或制裁。即使我们没有受到处罚、罚款或制裁，如果我们采购的产品以任何方式与受制裁的地区或实体相关联，我们的声誉可能会受到损害。
我们对个人信息、其他个人数据和敏感信息的使用使我们受到众多且不断演变的隐私和安全法律以及其他义务（例如合同中的网络安全和数据保护）的约束，我们遵守或不遵守这些义务可能会损害我们的业务。
我们收集并维护与客户和员工相关的大量个人信息和其他数据。美国众多法律、规则和法规，包括《加州消费者隐私法》（“CCPA”）和《2020年加州隐私权法案》（“CPRA”），对隐私以及个人信息的收集、使用和保护进行管理。这些法律、规则和条例经常演变，可能在一个司法管辖区与另一个司法管辖区不一致，或者可能被解释为与我们的做法相冲突。我们或与我们有业务往来的任何第三方在遵守这些法律、规则和法规或我们可能承担或将承担的其他义务方面的任何重大失败或被认为的失败，可能会导致政府实体对我们采取行动、私人索赔和诉讼、罚款、处罚或其他责任。任何此类行动都将是昂贵的辩护，损害我们的声誉，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
经CPRA修订的CCPA适用于身为加州居民的消费者、企业代表和雇员的个人信息，并要求企业在隐私通知中提供具体披露，并尊重这些个人行使某些隐私权的请求。其他一些州也通过了全面的隐私法，其他几个州以及联邦和地方层面也在考虑类似的法律。这些发展使合规工作进一步复杂化，并增加了法律风险和合规
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我们和我们所依赖的第三方的成本。此外，联邦贸易委员会和许多州总检察长正在将联邦和州消费者保护法解释为对数据的在线收集、使用、传播和安全实施标准，联邦贸易委员会表示，生物识别技术（包括面部识别技术）的使用可能会受到额外的审查。此外，SEC还通过了新规则，要求我们围绕我们采用的主动安全保护措施以及安全事件提供更多披露。不遵守这些要求在某些情况下会导致不利后果。
隐私和数据安全法律法规带来的合规成本和其他负担可能会降低我们的营销效率，导致负面宣传，使满足客户的期望或对客户的承诺变得更加困难或成本更高，或导致巨额罚款、处罚或对违规行为的责任，其中任何一项都可能损害我们的业务。这些法律也可能影响我们在某些地点提供产品的能力。
此外，根据各种隐私法和其他义务，我们可能需要获得某些同意才能处理个人数据。例如，如果我们通过聊天机器人、会话重播提供商或第三方营销像素等各种方式与第三方共享消费者信息，我们的一些数据处理实践已经并可能在未来受到数据隐私和通信法，包括窃听法的挑战或诉讼。这些做法可能会受到集体诉讼原告更多的质疑。我们无法或未能就这些做法获得同意可能会导致不利后果，包括集体诉讼和大规模仲裁要求。
不利的变化或我们未能遵守不断变化的互联网和电子商务法规可能会严重损害我们的业务和经营业绩。
我们受一般商业法规和法律以及专门规范互联网和电子商务的法规和法律的约束。这些法规和法律可能涉及税收、隐私和数据安全、消费者保护、人工智能、收集或共享允许我们在互联网上开展业务的必要信息的能力、营销传播和广告、内容保护、电子合同或礼品卡。此外，影响互联网和电子商务业务的监管环境也在不断演变。例如，加州的自动续约法要求公司在与消费者签订自动续约合同时遵守增强的披露要求。因此，针对以订阅或循环方式提供在线产品和服务的公司提起了一波消费者集体诉讼。我们未能或被认为未能遵守任何这些法律或法规可能会导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或其他人对我们提起诉讼或行动，这可能会影响我们的经营业绩。此外，任何管理我们业务的额外法规，包括额外的自动续约法，遵守成本可能很高，或者导致我们不得不改变我们经营业务的方式。
如果“cookie”追踪技术的使用受到进一步限制、监管或封锁，或者如果技术的变化导致cookie作为追踪消费者行为的手段变得不那么可靠或可接受，我们收集的互联网用户信息的数量或准确性将会下降，这可能会损害我们的业务和经营业绩。
Cookie是由网站发送并本地存储在互联网用户计算机或移动设备上的小型数据文件。我们和代表我们工作的第三方通过cookie收集数据，这些数据用于跟踪访问者访问我们网站的行为，以提供更个性化和互动的体验，并提高我们营销的有效性。然而，互联网用户可以很容易地直接通过浏览器设置或通过其他软件、浏览器扩展程序或硬件平台禁用、删除和阻止cookie，这些软件、浏览器扩展程序或硬件平台在物理上阻止cookie的创建和存储。
隐私法规限制了我们部署cookie的方式，这种情况在过去一直存在，并且在未来可能（a）增加选择在其系统上主动禁用cookie的互联网用户数量，或（b）导致我们的业务合作伙伴、服务提供商或供应商不再维护其cookie流程。我们可能不得不开发替代系统来确定客户的行为，定制他们的在线体验，或者在客户阻止cookie或法规为收集cookie数据引入额外障碍时向他们进行有效营销。
如果我们不能成功地保护我们的知识产权，我们的业务就会受到影响。
我们依靠商标、版权、商业秘密、专利、保密协议和其他做法来保护我们的品牌、专有信息、技术和工艺。我司主商标资产包括注册商标“Stitch Fix”和“Fix”，多个自有品牌服装及配饰品牌名称，以及我司
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徽标和标语。我们的商标是宝贵的资产，支持我们的品牌和消费者对我们的服务和商品的看法。我们还持有“stitchfix.com”互联网域名和其他各种相关域名的权利，这些域名受各适用司法管辖区的互联网监管机构和商标等相关法律的约束。如果我们无法在美国或我们最终可能经营的其他司法管辖区保护我们的商标或域名，我们的品牌认知度和声誉将受到影响，我们将产生建立新品牌的重大费用，我们的经营业绩将受到不利影响。
我们在美国拥有的专利和未来可能发布的专利可能不会为我们提供任何竞争优势或可能受到第三方的挑战，我们的专利申请可能永远不会被授予。即使发布，也无法保证这些专利将充分保护我们的知识产权或在法律挑战中幸存下来，因为有关专利和其他知识产权的有效性、可执行性和保护范围的法律标准是不确定的。我们有限的专利保护可能会限制我们保护我们的技术和工艺免受竞争的能力。我们主要依靠商业秘密法来保护我们的技术和流程，包括我们在整个业务中使用的算法。其他人可能独立开发相同或相似的技术和工艺，或可能不正当地获取和使用有关我们的技术和工艺的信息，这可能使他们能够提供与我们类似的服务，这可能会损害我们的竞争地位。
我们可能会被指控侵犯第三方的知识产权。
我们还面临被他人声称我们侵犯了他们的版权、商标、专利，或者不当使用、泄露他们的商业秘密的风险。支持与这些索赔相关的任何诉讼或纠纷的成本可能相当可观，我们无法保证我们将获得任何此类索赔的有利结果。如果任何此类索赔有效，我们可能会被迫停止使用此类知识产权并支付损害赔偿，这可能会对我们的业务产生不利影响。即使此类索赔不成立，为其辩护也可能代价高昂且分散注意力，从而对我们的经营业绩产生不利影响。
与税收相关的风险
美国对其他国家生产的商品的税收或关税政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。
我们销售的大部分商品最初是在美国以外的国家生产的，其中大部分来自中国。关税和其他保护主义贸易措施可能会对我们的业务产生不利影响，包括我们采购商品的既定模式中断和成本增加，以及在规划我们的采购战略和预测我们的利润率方面增加不确定性。最近的贸易政策和与之相关的不确定性，包括关税和其他限制，特别是关于中国以及我们的商品和原材料来源的其他国家，造成了一个动态和不可预测的贸易格局，这已经并可能继续对我们的业务和运营产生不利影响。例如，美国政府对从中国进口的范围广泛的商品征收了显着的增量关税，包括我们采购的服装。其中某些关税已受到成功的法律挑战，但目前尚不清楚这些关税是否可以退还以及退还给谁。美国政府已宣布打算根据替代法定机制征收新的或类似的关税。这可能会进一步改变关税税率，包括对中国的关税税率。关税和国际贸易安排将继续变化，可能毫无征兆，程度或持续时间难以预测。不断变化的关税税率和不断变化的贸易政策给供应商、消费者和美国带来了巨大的不确定性。如果来自我们采购产品的国家的关税维持在较高水平，将进一步增加我们的商品成本，可能导致我们客户的价格上涨，并可能对我们的利润和消费者对我们的产品和服务的需求产生负面影响，其中任何一项都可能损害我们的竞争地位或以其他方式对我们的经营业绩产生负面影响。此外，如果我们无法在预期的时间内交付我们的产品或服务，关税和其他与贸易相关的成本压力以及供应链中断可能会导致声誉受损。我们可能无法准确预测此类影响。尽管我们继续与我们的供应商合作，以减轻我们面临的当前或潜在关税风险，但无法保证我们将能够抵消任何增加的成本。美国关税、配额、贸易关系或税收条款的其他变化也可能减少我们可获得的商品供应或增加我们的商品成本。尽管这些变化会对整个行业产生影响，但我们可能无法有效适应和管理因应这些变化而必要的战略调整。除了美国法律和政策潜在变化带来的普遍不确定性和整体风险外，当我们面对这种不确定性做出商业决策时，我们可能会错误地预期结果，错过商业
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机会，或未能有效调整我们的业务战略并管理必要的调整以应对这些变化。这些风险可能会对我们的收入产生不利影响，降低我们的盈利能力，并对我们的业务产生负面影响。
我们可能被要求收取额外的销售税或承担其他税务责任，这可能会增加我们的客户必须为我们的产品支付的成本，并对我们的经营业绩产生不利影响。
虽然我们在所有征收销售税的州征收、汇缴和报告销售税，但一个或多个司法管辖区可能会声称我们需要征收更多税款，如果这样的断言或断言成功，可能会导致大量税收负债，包括过去的销售税、罚款和利息，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
联邦所得税改革可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不可预见的影响。
任何时候都可能颁布新的收入或其他税收法律或法规，这可能会对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。此外，现有的税收法律法规可能会被解释、修改或对我们产生不利影响。例如，《减税和就业法案》、《通胀削减法案》和《一大美丽法案》对美国税法进行了许多重大修改。美国国税局和其他税务机关未来对这些法律的指导可能会对我们产生影响，这些法律的某些方面可能会在未来被废除或修改。还可能出现进一步的监管或立法发展。我们目前无法预测这些变化是否会发生，如果会，最终会对我们的业务产生什么影响。如果这些变化对我们、我们的供应商或我们的客户产生负面影响，包括由于相关的不确定性，这些变化可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们可能需要承担额外的税务责任，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
在美国，我们根据联邦、州和地方的管辖范围缴纳基于收入和非基于收入的税收。管辖税法和适用税率因司法管辖区而异，并须作出解释。各税务机关可能不同意我们采取的税务立场，如果任何此类税务机关成功挑战我们的一个或多个税务立场，结果可能会对我们的经营业绩产生重大影响。此外，特定财务报表期间的最终应纳税额可能会受到税法的突然或不可预见的变化、税收管辖区的收入组合和水平的变化或现有会计规则或法规的变化的重大影响。我们对收入和其他税收的总体拨备的确定本质上是不确定的，因为它需要围绕复杂的交易和计算做出重大判断。因此，我们最终纳税义务的波动可能与我们财务报表中记录的金额存在重大差异，并可能对我们的业务、财务状况和做出此类确定期间的经营业绩产生不利影响。
我们使用净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制。
截至2025年8月2日，我们的联邦和州净营业亏损结转分别为1.611亿美元和3.117亿美元。联邦净经营亏损结转可以无限期结转，但在一个纳税年度内此类结转的可扣除额被限制为该纳税年度应纳税收入的80%，而不考虑此类结转。在该州的净运营亏损结转中，如果不加以利用，到2045年将有大约2.376亿美元在不同年份到期。剩余的州净营业亏损结转没有到期。可能会有暂停或以其他方式限制使用此类结转的时期，这可能会加速或永久增加所欠州税。使用我们的净经营亏损结转的能力取决于未来应税收入的可用性。此外，截至2025年8月2日，我们的联邦和加州研发税收抵免结转分别为5730万美元和2420万美元。联邦研发学分将于2038年开始到期，如果不使用的话；加州研发学分没有到期日期。
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我们的部分税收属性可能受1986年《国内税收法》（经修订）第382和383条以及类似的州条款的约束，这些条款对公司使用其净经营亏损结转和其他税收属性来抵消其应税收入或税收的能力设置了限制。如果公司发生所有权变更，就会出现这些限制，这通常被定义为一个或多个拥有至少5%公司股票的股东或股东群体在滚动的三年期间内将其所有权比其最低所有权百分比增加超过50个百分点。由于我们的股票所有权发生变化，我们可能会经历所有权变更，其中一些可能超出我们的控制范围。对我们用净经营亏损结转或其他税收属性抵消未来收入的能力的任何潜在限制都可能导致我们未来的纳税义务增加。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
无论我们的经营业绩如何，我们A类普通股的市场价格可能会继续波动，或者可能会急剧或突然下跌，我们可能无法满足投资者或分析师的预期。你可能会损失全部或部分投资。
我们A类普通股的市场价格可能会因应众多因素而大幅波动或下跌，其中许多因素超出我们的控制范围，包括：
•我们的客户基础、客户参与水平、客户获取和保留以及收入和其他经营成果的实际或预期减少；
•我们实际经营业绩与证券分析师、投资者、金融界预期的差异；
•我们可能提供的任何前瞻性财务或运营信息，包括与新产品或业务计划相关的信息，其中此类信息基于早期或有限的数据，这些信息的任何变化，或我们未能根据这些信息达到预期；
•发起或维持对我们覆盖的证券分析师的行为，跟踪我们公司的任何证券分析师对财务估计的变化，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；
•根据我们的股票回购计划回购我们的A类普通股，这也可能导致我们的股价高于没有此类计划的情况，并可能降低我们股票的市场流动性；
•投资者或证券分析师是否对我们的股票结构持不利看法，特别是我们的双重类别结构以及我们的董事、执行官及其关联公司的重大投票控制；
•我们或现有股东向市场出售的我们A类普通股的额外股份，或此类出售的预期；
•我们或我们的竞争对手关于重要产品或功能、技术创新、收购、战略合作伙伴关系、合资企业或资本承诺的公告；
•我们行业的公司，包括我们的供应商和竞争对手的经营业绩和股票市场估值的变化；
•整体股票市场的价格和数量波动，包括由于整体经济的趋势；
•社交媒体或其他群体有针对性地努力进行交易并影响Stitch Fix股票的价格，例如2021年初针对GameStop Corp等的活动；
•威胁或对我们提起的诉讼；
•新立法和未决诉讼或监管行动的发展，包括司法或监管机构的临时或最终裁决；和
•其他事件或因素，包括战争或恐怖主义事件导致的事件或因素、公共卫生危机如新冠疫情、不利天气事件和气候条件，或对这些事件的反应。
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此外，股票市场的极端价格和数量波动已经影响并将继续影响包括我们在内的许多电子商务和其他科技公司的股价。通常，我们和许多电子商务和科技公司的股价波动的方式与公司的经营业绩无关或不成比例。过去，股东会在市场波动时期后提起证券集体诉讼，例如本文其他地方描述的证券集体诉讼。我们也可能是未来这类诉讼的新增对象。这类证券诉讼在过去和将来可能使我们承担大量成本，转移资源和管理层对我们业务的注意力，并可能严重损害我们的业务。
此外，由于这些价格波动，按期间比较我们的经营业绩可能没有意义。你不应该依赖我们过去的结果作为我们未来表现的指示。这种可变性和不可预测性也可能导致我们无法满足行业或金融分析师或投资者在任何时期的期望。如果我们的收入或经营业绩低于分析师或投资者的预期或低于我们可能向市场提供的任何预测，或者如果我们向市场提供的预测低于分析师或投资者的预期，我们A类普通股的价格可能会大幅下跌。即使我们满足了我们可能提供的任何先前公开声明的收入或盈利预测，这种股价下跌也可能发生。
我们不能保证我们的股票回购计划将完全完成或将提高长期股东价值。股票回购还可能增加我们股票交易价格的波动性，并可能减少我们的现金储备。
2022年1月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，以回购最多1.5亿美元的已发行A类普通股，没有到期日。在2024财年和2025财年，我们没有回购任何普通股，截至2026年1月31日，我们还有1.20亿美元的股票回购能力。尽管我们的董事会已授权此项回购计划，但该计划并不要求我们回购任何特定的美元金额或收购任何特定数量的股份。实际回购的时间和金额仍受制于多种因素，包括股价、成交量、市场情况和其他一般业务考虑因素。此外，我们与作为代理人和贷款人的花旗银行（Citibank，N.A.）的第一留置权信贷协议（“信贷便利”）的条款对我们回购股票的能力施加了限制。股份回购计划可能随时被修改、暂停或终止，我们无法保证该计划将完全完成或将提升长期股东价值。该计划可能会影响我们股票的交易价格并增加波动性，任何终止该计划的公告都可能导致我们股票的交易价格下降。此外，该计划可能会减少我们的现金和现金等价物以及有价证券。
现有股东未来出售股票可能会导致我们的股价下跌。
如果我们现有的股东在公开市场上出售或表示有意出售大量我们的A类普通股，那么我们的A类普通股的交易价格可能会下降。此外，任何未行使的期权和限制性股票单位的基础股份将在行使或结算（如适用）并在各种归属协议的规定和《证券法》第144条允许的范围内成为出售的资格。根据我们的2011年股权激励计划、我们的2017年激励计划和我们的2019年激励计划（统称为“我们的“激励计划”），所有A类和B类普通股的已发行和预留发行的股票期权和限制性股票单位的股份已根据《证券法》在表格S-8上登记，这些股份有资格在公开市场上出售，但须遵守适用于关联公司的规则144限制。如果这些额外股份被出售，或者如果人们认为它们将在公开市场上出售，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
我们普通股的双重类别结构将投票控制权集中于某些重要股东，包括我们的现任和前任董事、执行官及其关联公司，并可能压低我们A类普通股的交易价格。
我们的B类普通股每股有十票，我们的A类普通股每股有一票。因此，我们B类普通股的持有人，包括我们的某些现任和前任董事、执行官及其关联公司，能够对需要股东批准的事项施加相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，例如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们的股票持有量占我们已发行股份的比例低于50%
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股本。截至2026年3月6日，我们的136,522，520股流通股中有16,616，234股由我们的董事、执行官及其关联公司持有，我们的董事、执行官及其关联公司持有的此类股份中有10,784，374股为B类普通股。这种所有权集中将限制其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能给您带来风险或可能与您的利益不一致的战略决策。这种控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响，一些股票指数可能不允许利用双重或多类别资本结构的公众公司被纳入其指数。
我们目前不打算为我们的A类普通股支付股息，因此，您实现投资回报的能力将取决于我们的A类普通股价值的升值。
我们从未就股本宣派或派发过现金红利。我们目前打算保留任何未来收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会为我们的A类普通股支付任何现金股息。因此，我们A类普通股的任何投资回报将取决于我们A类普通股的价值增加，这是不确定的。
特拉华州法律和我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的规定可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的交易价格。
我们经修订和重述的公司注册证书以及经修订和重述的章程包含的条款可能会通过采取行动阻止、延迟或阻止我们公司的控制权变更或我们的管理层变动而压低我们A类普通股的交易价格，而我们公司的股东可能认为这是有利的。这些规定：
•建立分类董事会，使我们的董事会成员不是全部一次选举产生；
•允许董事会确定董事人数并填补任何空缺和新设立的董事职位；
•规定董事只能因故被罢免；
•要求以超级多数投票方式修订我们的公司注册证书和章程的部分条款；
•授权发行“空白支票”优先股，我们的董事会可以用来实施股东权利计划；
•消除我们的股东召集股东特别会议的能力；
•禁止书面同意的股东行动，这要求所有股东行动必须在我们的股东大会上采取；
•规定董事会被明确授权制定、更改或废除我们的章程；
•将针对我们的某些诉讼的诉讼地限制在特拉华州；
•反映了我们普通股的双重阶级结构；以及
•为我们董事会的选举提名或提出可由股东在年度股东大会上采取行动的事项制定提前通知要求。
我们经修订和重述的公司注册证书或经修订和重述的章程中任何具有延迟或阻止控制权变更效果的条款可能会限制我们的股东就其持有的我们的普通股股份获得溢价的机会，也可能会影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院是我们与我们的股东之间几乎所有争议的独家论坛，这可能会限制我们的股东就与我们或我们的董事、高级职员或员工的争议获得有利的司法论坛的能力。
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我们修订和重述的公司注册证书规定，根据特拉华州成文法或普通法，特拉华州衡平法院是以下类型的诉讼或程序的专属法院：
•代表我们提起的任何衍生诉讼或程序；
•任何声称违反信托义务的行为；
•根据《特拉华州一般公司法》、我们经修订和重述的公司注册证书或我们经修订和重述的章程对我们提出索赔的任何诉讼；和
•任何根据内部事务原则对我们提出索赔的诉讼。
这一规定不适用于为执行《交易法》产生的义务或责任而提起的诉讼。此外，《证券法》第22条为联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼设立了并行管辖权。因此，州和联邦法院都有权受理这类索赔。为防止不得不在多个司法管辖区就索赔提起诉讼以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，除其他考虑因素外，我们修订和重述的公司注册证书进一步规定，美国联邦地区法院是解决任何声称根据《证券法》产生的诉讼因由的投诉的唯一论坛。虽然特拉华州法院已确定此类选择法院地条款在表面上是有效的，但股东仍可寻求在专属法院地条款中指定的场所以外的场所提出索赔。在这种情况下，我们希望大力主张我们修订和重述的公司注册证书的专属法院地条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决此类行动相关的大量额外费用，并且无法保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
这些专属诉讼地条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事、高级职员或其他雇员发生纠纷的司法诉讼地提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和其他雇员的诉讼。如果法院在一项诉讼中裁定我们经修订和重述的公司注册证书中的任何一项排他性法院地条款不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争议相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。
一般风险因素
未来的证券销售和发行可能会对我们的股东造成重大稀释，并损害我们A类普通股的市场价格。
我们可能会在未来增发股本证券。我们还根据我们的激励计划向现有员工和新员工以及其他人员发放A类普通股奖励。获得此类奖励的股票数量通常基于目标美元价值，因此股票数量会随着我们股价的下跌而增加。未来发行我们的A类普通股股票或大量转换我们的B类普通股股票，或认为这些出售或转换可能发生，可能会压低我们A类普通股的市场价格，并导致对我们A类普通股现有持有人的稀释。此外，如果购买我们的A类普通股或B类普通股股票的未行使期权被行使，或者期权或其他基于股票的奖励被发行或归属，则将进一步稀释。稀释量可能很大，具体取决于发行或行使的规模以及我们的股价。此外，我们可能会发行额外的股本证券，这些证券可能拥有优先于我们的A类普通股的权利。因此，我们A类普通股的持有者承担了未来发行债务或股本证券可能降低我们A类普通股价值并进一步稀释其所有权权益的风险。
如果我们无法保持对财务报告的有效内部控制，投资者可能会对我们报告的财务信息的准确性失去信心，这可能会导致我们的股价下跌。
我们被要求遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“萨班斯-奥克斯利法案”）第404条。具体而言，《萨班斯-奥克斯利法案》要求管理层评估我们对财务报告的内部控制的有效性，并报告此类内部控制的任何重大缺陷。我们之前在内部控制方面经历了重大弱点和重大缺陷。管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2026年1月31日起生效。然而，我们的测试，或随后由我们的独立公共会计师事务所进行的测试，可能会发现我们对财务报告的内部控制存在被视为重大弱点的缺陷。如果我们或我们的会计师事务所在
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我们对财务报告的内部控制被视为重大缺陷，可能会损害我们的经营业绩，对我们的声誉产生不利影响，或导致财务报告不准确。此外，如果出现任何此类缺陷，我们可能会受到监管机构的诉讼、制裁或调查，包括SEC的执法行动，我们可能会被要求重述我们的财务业绩，其中任何一项都需要额外的财务和管理资源。
即使我们没有发现缺陷，我们对财务报告的内部控制也无法防止或发现所有错误和欺诈，包括员工和承包商在内的个人可以规避此类控制。由于所有控制系统都存在固有的局限性，任何对控制的评估都不能绝对保证不会发生由于错误或欺诈造成的错报，或者所有控制问题和欺诈事件都会被发现。
此外，我们在及时准确报告财务业绩方面可能会遇到困难，这将影响我们及时向投资者提供信息的能力。如果我们遇到这些困难，我们的投资者可能会对我们报告的财务信息的可靠性失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会受到负面影响。
我们可能无法产生足够的资本来支持和发展我们的业务，外部资本可能无法获得，或者只能通过稀释现有股东来获得。
我们需要充足的现金和流动性来经营我们的业务，为我们的运营提供资金，并支付资本支出。我们可能无法产生足够的现金来满足我们的营运资金和资本支出需求。我们还可能需要额外的资金来支持增长或应对业务挑战。我们与Citibank，N.A.签署了一项信贷协议，但我们的资本结构或收益质量的恶化可能会导致不遵守我们的债务契约，这将限制我们利用我们的信贷额度的能力。
我们还可能希望或需要从事股权或债务融资以获得额外资金。资本市场环境，包括市场混乱、流动性受限或利率波动，可能会增加融资成本或限制获得潜在流动性来源。此外，如果我们通过进一步发行股本或可转换债务证券筹集额外资金，我们现有的股东可能会遭受重大稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有优于我们A类普通股持有人的权利、优先权和特权。
我们的信贷安排还包含限制我们处置资产、经历控制权变更、合并或合并、进行收购、产生债务、产生留置权、支付股息、回购股票和进行投资等能力的契约，在每种情况下都有某些例外情况，并包含要求我们保持最低流动性水平和高于规定水平的最低总合并固定费用覆盖率的财务契约，在每个财政季度末以每种情况衡量。这种或任何未来债务融资担保的限制性契约可能使我们更难获得资本和寻求商业机会。未来由我们担保的任何债务融资可能涉及与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会。此外，我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资，如果有的话。如果我们无法产生足够的资本或以我们满意的条件获得足够的融资或融资，当我们需要时，我们继续支持我们的业务和应对业务挑战的能力可能会受到很大限制，我们的业务和前景可能会失败或受到不利影响。
如果证券或行业分析师要么不发表关于我们的研究报告，要么发表关于我们、我们的业务或我们的市场的不准确或不利的研究报告，或者如果他们不利地改变了关于我们A类普通股的建议，我们A类普通股的交易价格或交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场部分受到证券或行业分析师可能发布的关于我们、我们的业务、我们的市场或我们的竞争对手的研究和报告的影响。如果一位或多位分析师以不利的评级发起研究或下调我们的A类普通股，提供关于我们的竞争对手的更有利的推荐，或发布关于我们业务的不准确或不利的研究，我们的A类普通股价格可能会下降。如果任何可能覆盖我们的分析师停止覆盖我们或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会在金融市场上失去知名度，进而可能导致我们A类普通股的交易价格或交易量下降。
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项目2。
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未登记的股权证券销售和收益使用。
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没有。
| 项目3。 | 拖欠高级证券。 | ||||
没有。
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项目4。
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矿山安全披露。 | ||||
不适用。
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项目5。
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其他信息。 | ||||
行政离职计划
于2026年3月6日，首席产品及技术官Anthony Bacos；于2026年3月7日，首席执行官Matt Baer；于2026年3月8日，首席财务官 David Aufderhaar；及于2026年3月10日，首席法务官Casey O’Connor各自就公司董事会薪酬委员会先前采纳的Stitch Fix, Inc.遣散计划（“遣散计划”）订立参与协议。 遣散计划向公司的某些高级管理人员（包括公司指定的高级管理人员）提供某些遣散费和福利，这些高级管理人员的雇佣非因故被公司非自愿终止，或因正当理由（包括与控制权变更有关）辞职，在每种情况下均受遣散计划的条款和条件的约束。遣散计划旨在为公司的高管遣散安排提供一个标准化框架，以符合市场惯例并支持关键高管的留任。本项目5中使用但未另行定义的大写术语具有遣散计划中规定的含义。
遣散费计划下的福利一般包括：
a.现金遣散费：非自愿终止时的一倍基本工资，或非自愿终止时的一倍基本工资加一倍目标年度奖金在控制权变更生效日前一个月开始至后十二个月结束期间（“控制权确定期限变更"）；或就行政总裁而言，非自愿终止时的两倍基本工资，或非自愿终止时的两倍基本工资加两倍目标年度奖金控制权确定期限变更.
b.健康福利延续：公司在终止后的十二个月内支付COBRA保费，如果是首席执行官，则在终止后的十八个月内支付。
c.股权处理：非自愿终止时首席执行官的六个月加速归属（基于绩效的奖励仍未兑现并有资格在六个月内归属），以及，在非自愿终止的情况下，在非自愿终止期间控制权变更确定期限、全部参与人股权奖励全额归属（以业绩为基础的奖励按目标或实际业绩孰高归属）.
遣散费计划取代现有就业协议中关于此类参与的遣散费条款。
遣散计划作为本协议的附件 10.2提交，此描述并不完整，并通过引用对其整体进行限定。遣散计划下的参与协议表格作为附件 10.3提交，此描述并不完整，而是通过引用其全部内容进行限定。
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细则10b5-1交易安排
在截至2026年1月31日的财政季度，我们的董事和高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）
通过
或
终止
下表所列关于购买或出售公司证券的某些合同、指示或书面计划：
| 交易安排类型 | |||||||||||||||||||||||
| 姓名和职务 | 行动 | 收养/终止日期 |
规则10b5-1(1)
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非规则10b5-1(2)
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A类普通股总股份(3)
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B类普通股总股份(3)
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到期日(4)
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已通过 |
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0 |
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已通过 |
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0 |
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已通过 |
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0 |
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已通过 |
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0 |
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(1)旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规则肯定性抗辩条件的合同、指示或书面计划。
(2)《交易法》S-K条例第408（a）项定义的“非规则10b5-1交易安排”。
(3)普通股的股份数量反映了根据交易安排可以出售的最大股份总数，或者，在终止安排的情况下，可以出售的股份总数。对于已采纳的计划，实际出售的股份数量是基于计划中规定的公式，目前无法确定。
(4)该计划于所示日期届满，或于计划项下所有授权交易较早完成时届满。
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项目6。
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展览。 | ||||
| 以参考方式纳入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 附件 数 |
说明 | 表格 | 档案编号。 | 附件 | 备案日期 | 随函提交或提供 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.1* | 8-K | 001-38291 | 3.1 | 11/21/2017 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3.2* | 8-K | 001-38291 | 3.1 | 6/27/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 31.1 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 31.2 | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 32.1† | X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 10.1* | 8-K | 001-38291 | 10.1 | 12/16/2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
10.2+
|
X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
10.3+
|
X | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档（实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中）。 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | X | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（封面页交互式数据文件没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中）。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
*该文件此前已提交给美国证券交易委员会，并通过引用并入本文。
†作为本季度报告随附的表格10-Q 32.1所附的附件 32.1的证明不被视为已向证券交易委员会提交，也不应通过引用并入Stitch Fix公司根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在表格10-Q的本季度报告日期之前或之后提交的，无论此种文件中包含的任何一般公司注册语言如何。
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| 签名 | ||
根据《1934年证券交易法》的要求，注册人已正式将本季度报告以表格形式
10-Q
由以下签署人代表其签署并获得正式授权。
| Stitch Fix, Inc. | ||||||||||||||
| 日期： | 2026年3月12日 | 签名： | /s/David Aufderhaar | |||||||||||
| 大卫·奥夫德哈尔 | ||||||||||||||
| 首席财务官 | ||||||||||||||
| （首席财务干事和首席会计干事） | ||||||||||||||
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