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INNOVATE Corp.公布2025年第一季度业绩

-Infrastructure：DBM Global第一季度营收2.649亿美元-

-生命科学：MediBeacon®透皮GFR（“TGFR”）系统获FDA批准评估肾功能 -

-频谱：预计数据广播的商业机会将在年底产生收入-

纽约州纽约，2025年5月6日-INNOVATE Corp.（“INNOVATE”或“公司”）（NYSE：VATE）今天公布了第一季度综合业绩。

财务摘要


（百万，每股金额除外）	截至3月31日的三个月，
	2025		2024		增加/（减少）
收入	$	274.2	$	315.2	(13.0)	%
归属于普通股股东和参与优先股股东的净亏损	$	(24.8)	$	(17.7)	(40.1)	%
归属于普通股股东的基本和稀释每股亏损(1)	$	(1.89)	$	(2.21)	14.5	%

调整后EBITDA总额(2)	$	7.2	$	12.8	(43.8)	%

（1）截至2024年3月31日止三个月的每股普通股基本及摊薄亏损已追溯调整，以反映2024年8月8日生效的1比10反向股票分割。

（2）GAAP与Non-GAAP措施的调节如下

“从2025年开始，INNOVATE在关键举措上取得了有意义的进展，这些举措加强了我们三个运营部门的基础，”INNOVATE董事长Avie Glazer表示。“基础设施部门扩大了调整后的积压至第一季度14亿美元，反映团队持续努力确保新项目将推动未来持续增长.随着MediBeacon此前宣布FDA于1月份批准其TGFR系统，我们看到了生命科学领域的巨大势头，该系统在今年开始时处于领先地位，而R2实现了强劲的同比增长。频谱部门实现了持续的同比表现，在充满活力的市场环境中表现出韧性和运营稳定性。”

INNOVATE临时首席执行官Paul Voigt表示：“我们以强劲的势头进入这一年，这使我们能够很好地巩固我们的战略优先事项并推动2025年的增长。”“第一季度，DBMG在调整后的积压订单中增加了几个实质性项目，金额超过5亿美元，我们继续看好今年剩余时间的管道。在生命科学，在FDA批准TGFR之后，MediBeacon期待着与临床医生一起探索在医院和门诊环境中的潜在应用。R2在2025年拉开序幕，其收入同比增长了两倍，并继续扩大对主要国际市场的销售和分销。广播也正在经历一个强劲的2025年开局，与

引入两个OTA网络。随着越来越多的流媒体网络旨在扩大其覆盖范围，我们正在见证OTA领域内新机遇的兴起。”

2025年第一季度亮点

基础设施

•DBM Global（“DBMG”）报告2025年第一季度收入为2.649亿美元，下降14.0%，相比之下PR为3.079亿美元ior year quarter。归属于INNOVATE的净利润为460万美元，而去年同期为440万美元。调整后EBITDA从去年同期的1830万美元降至1670万美元。

•DBMG第一季度毛利率增长至15.6%，同比增长约110个基点，第一季度调整后EBITDA利润率增长至6.3%，同比增长约40个基点。

•截至2025年3月31日，DBMG报告的积压和调整后的积压，其中考虑到已授予但尚未签署的合同，为14亿美元，而报告和调整后的积压10.0亿美元和11亿美元，分别截至2024年12月31日。

•DBMG在商业和工业市场的奖项数量激增，在第一季度为我们公司调整后的积压工作增加了超过5亿美元的新奖项。

生命科学

•美国食品药品监督管理局（“FDA”）批准MediBeacon®TGFR用于评估肾功能正常或受损患者的肾功能。

•中国国家药品监督管理局（“NMPA”）批准MediBeacon®TGFR监测仪和TGFR传感器，用于评估肾功能正常或受损患者的肾功能。Lumitrace®（relmapirazin）注射液，中国药品分类，在审评中，目标在2025年底获批。

•R2 Technologies，Inc.（“R2”）在2025年实现了强劲开局，报告的收入为310万美元，与去年同期的100万美元相比增长了210%。

•与2024年第一季度相比，R2在2025年第一季度的全球系统单位销售总额增长了163%。

频谱

•Broadcasting报告称，2025年第一季度的收入为620万美元，而去年同期为630万美元。归属于INNOVATE的净亏损为540万美元，而去年同期为480万美元。调整后EBITDA为140万美元，去年同期为160万美元。

•与Marathon Ventures签约，分销两个新的、充满活力的无线（“OTA”）网络—— Nosey和Confess。

•正在与一家领先的移动网络提供商合作，不断努力探索数据广播的商业机会，预计到2025年底将产生收入。

2025年第一季度财务摘要

•收入：2025年第一季度，INNOVATE的综合收入为2.742亿美元，与去年同期的3.152亿美元相比下降了13.0%。减少的主要原因是我们的基础设施部门，这部分被我们生命科学部门的增长所抵消。我们基础设施部门的减少主要是由于Banker Steel和工业维护和维修业务的项目时间和规模，包括为完成可比期间在正常业务过程中确认的项目而产生的估计成本变化的影响，

该公司还在上一年增加了对某些大型商业建筑项目的活动，这些项目已在本期完成或接近完成。由于项目工作量的增加，DBMG商业结构钢制造和架设业务的增加部分抵消了这一影响。我们生命科学部门的增长归因于R2，这是由于Glacial FX和Glacial RX系统的单位销售额增加和北美消耗品销售额增加，以及Glacial Spa单位销售额、消耗品销售额和北美以外的Glacial FX单位销售额增加。


营业分部收入

（百万）	截至3月31日的三个月，
	2025		2024		增加/（减少）
基础设施	$	264.9	$	307.9	$	(43.0)
生命科学	3.1		1.0		2.1
频谱	6.2		6.3		(0.1)
综合创新	$	274.2	$	315.2	$	(41.0)

•净亏损：2025年第一季度，INNOVATE报告归属于普通股股东和参与优先股股东的净亏损为2480万美元，即每股完全稀释股份1.89美元，而去年同期为1770万美元，即每股完全稀释股份2.21美元，该亏损已进行追溯调整，以反映2024年8月8日实施的1比10的反向股票分割。净亏损增加的主要原因是，来自股权投资对象的亏损增加470万美元，税收支出增加380万美元，毛利润净减少310万美元，利息支出增加300万美元，但被其他收入净额增加520万美元、其他经营亏损减少200万美元以及销售、一般和行政（“SG & A”）支出减少170万美元部分抵消。股权被投资方的亏损整体增加是由于在FDA批准后从华东收到的里程碑付款导致股权变动导致从MediBeacon确认的亏损增加。税收费用的增加主要是由于预计税前结果对年度有效税率的影响，以及由于《国内税收法典》第382条和《减税和就业法案》对2017年之后发生的NOL的80%限制，对INNOVATE的美国合并集团利用净营业亏损（“NOL”）的限制。毛利下降的主要原因是，我们的基础设施部门由于在本期间已完成或接近完成的项目的时间和规模，包括完成在可比期间正常业务过程中确认的项目的估计成本变化的影响，这部分被我们的生命科学部门的毛利增加所抵消，该增加主要是由于可比期间冰川单位销售额和消耗品销售额增加导致的R2。利息支出增加的主要原因是退出费用增加，以及由于在可比期间之后将未付利息资本化为本金余额，我们生命科学部门的未偿本金余额增加。其他收入、净额的整体增长主要是受MediBeacon于2025年1月获得FDA批准后的进一步增长推动。其他经营亏损的减少主要是由于可比期间我们的基础设施部门发生了与工厂关闭相关的未重复亏损。SG & A费用的总体下降主要是由于我们基础设施部门的专业和咨询费、与薪酬相关的费用和差旅费用的减少，这部分被我们基础设施部门本期计算机和软件相关成本的增加以及由于单位销售额的增加而导致的R2销售成本的增加所抵消。


按经营分部划分的净收入（亏损）

（百万）	截至3月31日的三个月，
	2025		2024		增加/（减少）
基础设施	$	4.6	$	4.4	$	0.2
生命科学	(7.6)		(4.5)		(3.1)
频谱	(5.4)		(4.8)		(0.6)
非经营性企业	(16.1)		(12.5)		(3.6)
其他和消除	—		—		—


归属于INNOVATE Corp.的净亏损	$	(24.5)	$	(17.4)	(7.1)
减：优先股息	0.3		0.3		—
归属于普通股股东和参与优先股股东的净亏损	$	(24.8)	$	(17.7)	$	(7.1)

•调整后EBITDA：2025年第一季度，调整后EBITDA总额为720万美元，而去年同期调整后EBITDA总额为1280万美元。调整后EBITDA的下降主要是由我们的生命科学和基础设施部门推动的，这部分被我们的非经营性企业部门的增长所抵消。我们生命科学部门的减少主要是由于从MediBeacon确认的权益法损失增加。我们基础设施部门的减少主要是由于Banker Steel和工业维护和维修业务的收入减少，原因是某些大型商业建筑项目已在本期完成或接近完成的时间安排。减少部分被工业维护和维修业务的毛利率增加、DBMG商业结构钢制造和架设业务的毛利因项目工作量增加而增加，以及经常性SG & A减少（主要是由于专业和咨询费、补偿相关和差旅费用减少，部分被我们基础设施部门本期计算机和软件相关成本增加以及收入增加推动的R2毛利增加所抵消。此外，抵消调整后EBITDA减少的还有我们的非经营性企业部门，这主要是由于可比期间之后解决的法律事务导致的法律费用减少。


按经营分部划分的调整后EBITDA

（百万）	截至3月31日的三个月，
	2025		2024		增加/（减少）
基础设施	$	16.7	$	18.3	$	(1.6)
生命科学	(8.7)		(4.2)		(4.5)
频谱	1.4		1.6		(0.2)
非经营性企业	(2.2)		(2.9)		0.7
其他和消除	—		—		—
调整后EBITDA总额	$	7.2	$	12.8	$	(5.6)

•资产负债表：截至2025年3月31日，INNOVATE的现金和现金等价物（不包括限制性现金）为3330万美元，而截至2024年12月31日为4880万美元。在单独的基础上，截至2025年3月31日，我们的非经营性企业部门的现金和现金等价物为300万美元，而截至2024年12月31日为1380万美元。

电话会议

INNOVATE将于美国东部时间今天下午4：30举办一场现场电话会议，讨论其2025年第一季度财务业绩和运营情况。公司将在InnovATE网站的投资者关系部分发布收益补充演示文稿，网址为innovate-ir.com陪同电话会议。电话会议和重播的拨入说明如下。

•网络直播和通话.感兴趣的各方可通过InnovATE网站的投资者关系部分访问电话会议的网络直播，网址为innovate-ir.com.

–拨入：1-877-704-4453（国内免费）/1-201-389-0920（收费/国际）

•会议重播*

–拨入：1-844-512-2921（国内免费）/1-412-317-6671（收费/国际）

–会议编号：13753315

*电话会议结束后约三小时至2025年5月20日可用。

关于创新

INNOVATE是新经济三个关键领域的一流资产组合——基础设施、生命科学和频谱。致力于利益相关者资本主义，INNOVATE在其子公司拥有约3,100名员工。欲了解更多信息，请访问：www.INNOVATECorp.com。

联系人

投资者联系方式：

安东尼·罗兹姆斯

ir@innovatecorp.com

(212) 235-2691

非GAAP财务指标

在这份新闻稿中，INNOVATE提到了某些未按照美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）列报的财务指标，包括调整后EBITDA总额（如适用，不包括已终止经营业务）和其经营部门的调整后EBITDA。此外，其他公司对调整后EBITDA的定义可能与我们不同，这可能会限制其用处。

经调整EBITDA

管理层认为，调整后的EBITDA为投资者提供了了解我们业绩的有意义的信息，因为金融界经常使用它来洞察组织的运营趋势，并促进同行公司之间的比较，因为利息、税收、折旧、摊销和下文调整后EBITDA定义中列出的其他项目可能因资本结构和税收策略不同而在组织之间存在很大差异。调整后的EBITDA也可以成为衡量公司偿债能力的有用指标。虽然管理层认为非美国通用会计准则计量是有用的补充信息，但这种调整后的结果并不是要取代我们的美国通用会计准则财务业绩。与净收入（亏损）或其他美国公认会计原则财务指标相比，使用调整后EBITDA作为业绩衡量标准作为分析工具具有固有的局限性，因为这种非美国公认会计原则衡量标准不包括某些项目，包括项目

这在本质上是反复出现的，这对投资者来说可能是有意义的。由于排除在外，调整后的EBITDA不应被孤立地考虑，也不意味着可以替代净收入（亏损）或其他美国公认会计准则财务指标，作为衡量我们经营业绩的指标。

根据我们的定义，调整后EBITDA的计算包括归属于INNOVATE Corp.的净收入（亏损），不包括：已终止经营业务（如适用）；折旧和摊销；其他经营（收入）损失，其中包括出售或处置资产的（收益）损失、租赁终止成本、租赁修改的（收益）损失、资产减值费用和联邦通信委员会补偿；利息费用；其他（收入）费用，净额；所得税费用（收益）；非控股权益；股份补偿费用；以及重组和退出成本。

关于前瞻性陈述的警示性声明

1995年《私人证券诉讼改革法案》下的安全港声明：本新闻稿包含，并且我们的代表不时做出的某些口头声明可能包含“前瞻性声明”。一般来说，前瞻性陈述包括描述行动、事件、结果、战略和预期的信息，通常可以通过使用“相信”、“预期”、“打算”、“预期”、“计划”、“寻求”、“估计”、“项目”、“可能”、“将”、“可能”、“可能”或“继续”等词语或类似表达方式来识别。此类前瞻性陈述基于当前的预期，本质上涉及某些风险、假设和不确定性。本新闻稿中的前瞻性陈述包括但不限于关于INNOVATE对未来增长的计划和预期以及利用潜在机会的能力、INNOVATE战略目标的实现、对新项目的业绩的预期以及DBMG和基础设施部门积压的收入的实现、生命科学部门新产品持续销售的预期成功、产品的必要监管批准以及TGFR与生命科学部门临床医生的潜在应用的任何陈述，数据广播的潜在商业机会和频谱领域新技术的部署，我们保持遵守纽交所持续上市标准的能力，以及宏观经济和市场状况的变化和市场波动，包括利率、证券和其他金融资产的价值，以及这些变化和波动对INNOVATE财务状况的影响。这些陈述是基于INNOVATE管理层以及INNOVATE子公司和投资组合公司管理层的信念和假设。

公司认为这些判断是合理的，但这些陈述不是对业绩、结果或创造股东价值的保证，由于各种重要因素，包括积极和消极的因素，公司的实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，包括那些可能在随后提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的陈述和报告中确定的因素，包括我们关于10-K、10-Q和8-K表格的报告中。这些重要因素包括，但不限于：我们依赖子公司的分配来为我们的运营提供资金和支付我们的义务；我们持续经营的能力；我们的巨额债务以及我们可能产生的任何重大额外债务和其他融资义务对我们的业务和财务状况的影响；我们可能无法在需要时筹集额外资金或以有吸引力的条件或根本无法为我们现有的债务再融资；我们对关键人员的保留和招聘的依赖；我们普通股交易价格的波动；潜在供应链中断的影响，劳动力短缺和整体价格水平上涨，包括钢铁和运输成本；利率环境；与乌克兰和以色列持续敌对行动有关的事态发展；我们的经营部门开展业务的市场竞争加剧；我们成功识别任何战略收购或商业机会的能力；我们经营所在市场的不确定的全球经济状况

分部开展业务；法规和税法的变化；契约不合规风险；与我们收购、持有和处置目标公司和资产相关的税务后果；我们的经营分部吸引和留住客户的能力；我们对任何降低成本举措的时机、程度和有效性的预期以及管理层调节或控制可自由支配支出的能力；我们对运营子公司或业务的任何战略处置和销售的预期和时机；以及因业务剥离而产生的赔偿索赔的可能性。

尽管INNOVATE认为其对未来经营业绩的预期和假设是合理的，但无法保证此处反映的预期一定会实现。我们最近向SEC提交的10-K表格年度报告中在“风险因素”标题下讨论的这些风险和其他重要因素，以及我们向SEC提交的其他报告，可能会导致实际结果与本新闻稿中的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。

你不应该过分依赖前瞻性陈述。归属于INNOVATE或代表其行事的人的所有前瞻性陈述均完全受到上述警示性陈述的明确限定。所有此类声明仅在作出之日发表，除非法律要求，INNOVATE不承担公开更新或修改任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

创新公司。

简明合并经营报表

（单位：百万，股份和每股金额除外）

（未经审计）



	截至3月31日的三个月，
	2025		2024
收入	$	274.2	$	315.2
收益成本	228.7		266.6
毛利	45.5		48.6
营业费用：
销售，一般和行政	37.8		39.5
折旧及摊销	4.4		4.4

其他经营（收入）损失	(0.1)		1.9
经营收入	3.4		2.8
其他（费用）收入：
利息支出	(20.2)		(17.2)



股权被投资方亏损	(5.9)		(1.2)

其他收入（费用），净额	4.0		(1.2)
所得税前经营亏损	(18.7)		(16.8)
所得税费用	(7.1)		(3.3)


净亏损	(25.8)		(20.1)
归属于非控股权益及可赎回非控股权益的净亏损	1.3		2.7
归属于INNOVATE Corp.的净亏损	(24.5)		(17.4)
减：优先股息	0.3		0.3
归属于普通股股东和参与优先股股东的净亏损	$	(24.8)	$	(17.7)









每股普通股亏损-基本及摊薄(1)	$	(1.89)	$	(2.21)




加权平均已发行普通股-基本和稀释(1)	13,114,804		7,865,361

（1）已对2024年3月31日三个月的基本和稀释每股普通股亏损以及加权平均已发行普通股进行追溯调整，以反映2024年8月8日实施的1比10的反向股票分割。

创新公司。

简明合并资产负债表

（单位：百万，股份金额除外）

（未经审计）



	3月31日， 2025		12月31日， 2024

物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	33.3	$	48.8
应收账款，净额	164.5		194.0
合同资产	135.3		106.3
存货	19.7		20.8


其他流动资产	18.7		21.0
流动资产总额	371.5		390.9
投资	4.1		3.6






递延所得税资产	1.6		1.6
固定资产、工厂及设备，净值	132.6		133.6
商誉	126.7		126.7
无形资产，净额	170.4		172.4
其他资产	61.1		62.3
总资产	$	868.0	$	891.1

负债、临时权益和股东赤字
流动负债
应付账款	$	104.7	$	84.8
应计负债	106.8		109.7
债务的流动部分	523.5		162.2
合同负债	95.3		109.1


其他流动负债	17.3		17.2
流动负债合计	847.6		483.0



递延税项负债	4.5		4.4
债务义务	139.9		500.6
其他负债	44.9		46.8
负债总额	1,036.9		1,034.8
承诺与或有事项
临时股权
优先股系列A-3和优先股系列A-4，面值0.00 1美元	16.1		16.1
授权股份：20,000，000股；已发行及流通股份：A-3系列6,125股及A-4系列10,000股

可赎回非控股权益	(0.7)		(0.5)
临时股本总额	15.4		15.6
股东赤字
普通股，面值0.00 1美元	—		—
授权股数：250,000，000
已发行股份：分别为13,447，060股及13,410，179
流通股：分别为13,283，218和13,261，379
额外实收资本	350.7		350.1
库存股，成本：分别为16.3842万股和14.88万股	(5.5)		(5.4)
累计赤字	(546.4)		(521.9)
累计其他综合损失	(3.0)		(3.2)
INNOVATE Corp.股东赤字总额	(204.2)		(180.4)
非控股权益	19.9		21.1
股东赤字总额	(184.3)		(159.3)
总负债、临时权益和股东赤字	$	868.0	$	891.1

创新公司。

净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账

（未经审计，单位：百万）


（百万）	截至2025年3月31日止三个月
	基础设施		生命科学		频谱		非经营性企业		其他和淘汰		创新


归属于INNOVATE Corp.的净利润（亏损）	$	4.6	$	(7.6)	$	(5.4)	$	(16.1)	$	—	$	(24.5)
调整以调节净收入（亏损）与调整后EBITDA：
折旧及摊销	3.1		0.1		1.2		—		—		4.4
折旧和摊销（计入收入成本）	3.5		—		—		—		—		3.5






其他营业收入	(0.1)		—		—		—		—		(0.1)
利息支出	2.1		4.5		3.7		9.9		—		20.2


其他（收入）费用，净额	(0.3)		(4.5)		2.2		(1.4)		—		(4.0)


所得税费用	2.3		—		—		4.8		—		7.1
非控股权益	0.4		(1.4)		(0.3)		—		—		(1.3)

股份补偿费用	—		0.2		—		0.6		—		0.8

调整和退出成本	1.1		—		—		—		—		1.1


经调整EBITDA	$	16.7	$	(8.7)	$	1.4	$	(2.2)	$	—	$	7.2


（百万）	截至2024年3月31日止三个月
	基础设施		生命科学		频谱		非经营性企业		其他和淘汰		创新


归属于INNOVATE Corp.的净利润（亏损）	$	4.4	$	(4.5)	$	(4.8)	$	(12.5)	$	—	$	(17.4)
调整以调节净收入（亏损）与调整后EBITDA：
折旧及摊销	3.0		0.1		1.3		—		—		4.4
折旧和摊销（计入收入成本）	4.0		—		—		—		—		4.0






其他经营亏损	1.6		—		—		0.3		—		1.9
利息支出	2.7		0.9		3.4		10.2		—		17.2

其他（收入）费用，净额	(0.8)		2.0		2.0		(2.0)		—		1.2



所得税费用	2.5		—		—		0.8		—		3.3
非控股权益	0.4		(2.8)		(0.3)		—		—		(2.7)

股份补偿费用	—		0.1		—		0.3		—		0.4

调整和退出成本	0.5		—		—		—		—		0.5


经调整EBITDA	$	18.3	$	(4.2)	$	1.6	$	(2.9)	$	—	$	12.8