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MCD-20241231
财政年度 假的 2024 12/31 0000063908 http://fasb.org/us-gaap/2024#OperatingLeaseLiabilityNoncurrent 1 http://fasb.org/us-gaap/2024#operatingIncomeLoss P3Y
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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
  ☒ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告
截至本财政年度 2024年12月31日
或
☐  根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期   
委员会文件编号 1-5231
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麦当劳公司
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州 36-2361282
（成立或组织的州或其他司法管辖区） （I.R.S.雇主识别号）
北木匠街110号， 芝加哥， 伊利诺伊州 60607
（主要行政办公室地址）
（邮编）

注册人的电话号码，包括区号： (630)   623-3000
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码（s） 注册的各交易所名称
普通股，面值0.01美元 MCD 纽约证券交易所
根据该法第12（g）节注册的证券：无 
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。 有 ☒无☐
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐  无 ☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有 ☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有  ☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司   ☒加速披露公司☐ 非加速披露公司☐较小的报告公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 ☒  
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有 ☐ 无☒
截至2024年6月28日非关联公司持有的注册人普通股总市值： 182,778,968,633 .
截至2025年1月31日注册人普通股的已发行股份数量： 714,461,139 .
以引用方式纳入的文件
本10-K表格第III部分通过引用纳入了注册人2025年最终代理声明中的信息，该声明将在2024年12月31日后的120天内提交。




麦当劳公司
C表ONTENTS

组织这份关于表格10-K的年度报告

这份关于10-K表格（“Form 10-K”）的年度报告中内容的顺序和呈现方式与传统的美国证券交易委员会（“SEC”）的10-K表格格式有所不同。麦当劳公司认为，这份表格10-K中使用的格式提高了可读性，并更好地呈现了其组织和管理业务的方式。有关传统SEC表格10-K格式的交叉引用索引，请参见“表格10-K交叉引用索引”。
页
前瞻性陈述
3
关于麦当劳
3
业务概要
3
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
7
管理层对业务的看法
7
2024年财务业绩
8
战略方向
9
展望
11
合并经营业绩
12
现金流
21
财务状况和资本资源
23
其他事项
25
其他关键信息
26
股票表现图
26
市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券
27
风险因素
28
网络安全
35
法律程序
37
物业
37
关于我们的执行官的信息
38
公司信息的可获得性
39
财务报表和补充数据
39
控制和程序
69
若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
69
70
表格10-K交叉参考指数
72
73

此处使用的所有商标均为其各自所有者的财产，经许可使用。




前瞻性陈述
本10-K表中的信息包含有关未来事件和情况及其对收入、费用和商业机会的影响的前瞻性陈述。一般来说，本10-K表中任何不基于历史事实的陈述都是前瞻性陈述。前瞻性陈述也可以通过使用前瞻性或有条件的词语来识别，例如“可以”、“应该”、“可以”、“继续”、“目标”、“估计”、“预测”、“打算”、“看”、“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“保持”、“有信心”、“承诺”、“启用”、“潜在”和“轨迹”或类似的表达方式。特别是，关于公司的计划、战略、前景和对其业务和行业的期望，以及环境和社会影响倡议和类似承诺的陈述，都是前瞻性陈述。它们反映了预期，不是业绩的保证，并且只在发表声明之日发言。这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的因素包括页面风险因素部分中反映的因素28本10-K表格以及公司向SEC提交的文件中的其他内容。除法律要求外，公司不承诺更新此类前瞻性陈述。你不应该过度依赖前瞻性陈述。
关于麦当劳
注册人麦当劳公司，连同其附属公司，在此简称为“公司”。本公司、其加盟商和供应商在此简称为“系统”。
业务摘要
将军
截至2024年12月31日止年度，公司的公司结构或开展业务的方式并无重大变化。请参阅网页上的分段和地理信息部分52此表格10-K以获取更多信息。
业务描述
该公司特许经营并拥有和经营麦当劳餐厅，这些餐厅在100多个国家的社区提供与当地相关的优质食品和饮料菜单。在截至2024年底的43,477家麦当劳餐厅中，约 95%为特许经营。
公司的报告分部与其战略优先事项保持一致，反映了管理层如何审查和评估经营业绩。重要的可报告分部包括美国（“美国”）和国际经营市场。此外，还有国际发展许可市场和企业部分，其中包括超过75个国家的结果以及企业活动。
麦当劳的特许经营餐厅在以下结构之一下拥有和经营-传统特许经营、发展许可或附属公司。个体餐厅、交易区域或市场（国家）的最优所有权结构基于多种因素，包括具有创业经验和财政资源的个人的可获得性，以及在财产所有权和特许经营等关键领域的当地法律和监管环境。公司与独立特许经营商之间的业务关系得到了包括麦当劳全球品牌标准在内的标准和政策的支持，对整体业绩和保护麦当劳品牌具有根本性的重要性。
该公司主要是一家特许经营商，并认为特许经营对于提供美味的食物、当地相关的客户体验和推动盈利至关重要。特许经营使个人能够成为自己的雇主，并保持对所有与就业相关的事务、营销和定价决策的控制，同时还受益于麦当劳的全球品牌、运营体系和财务资源的实力。
直接经营麦当劳餐厅对公司作为可信特许经营商的能力有重大贡献。特许经营模式的优势之一是，来自公司拥有和经营的餐厅的专业知识使麦当劳能够改善所有餐厅的运营和成功，同时可以测试来自特许经营商的创新，并在可行的情况下在相关餐厅有效实施。拥有公司拥有和经营的餐厅，为公司人员提供了一个餐厅运营培训经验的场所。此外，在我们公司拥有和经营的餐厅中，并与加盟商合作，公司能够进一步制定和完善经营标准、营销理念以及产品和定价策略。
该公司的收入包括公司拥有和经营的餐厅的销售额以及传统特许经营商、发展许可持有人和关联公司经营的特许经营餐厅的费用。费用因场地类型、公司投资金额（如有）和当地商业条件而异。这些费用，连同占用和经营权，在特许经营/许可协议中规定，通常有20年的期限。公司的其他收入包括特许经营商为收回公司为各种技术平台产生的部分成本而支付的费用、使用麦当劳品牌营销和销售消费品包装商品的品牌授权安排的收入，以及在其于2022年4月1日出售之前的期间，公司Dynamic Yield业务的第三方收入。
常规特许经营
在传统的特许经营安排下，公司一般拥有或获得餐厅位置的土地和建筑物的长期租约，特许经营商支付设备、标志、座位和装饰费用。该公司认为，拥有房地产，加上加盟商的共同投资，使其能够实现位居行业前列的餐厅业绩水平。


麦当劳公司2024年年度报告3



加盟商有责任随着时间的推移将资本再投资于他们的业务。此外，为加速实施某些举措，公司可能会与特许经营商共同投资，为改善其餐厅或运营系统提供资金。这些投资是与特许经营商合作开发的，旨在迎合消费者的偏好，通过开发现代化、更具吸引力和更高创收的餐厅，提高当地的经营业绩并增加麦当劳品牌的价值。
公司要求加盟商必须达到严格的标准，一般不与被动投资者合作。与特许经营商的业务关系旨在促进所有麦当劳餐厅的一致性和高质量。传统特许经营商为公司的收入做出贡献，主要是通过支付租金和基于销售额百分比的特许权使用费，并指定最低租金付款，以及在开设新餐厅或授予新特许经营权时支付的初始费用。该公司大量特许经营的商业模式旨在产生稳定和可预测的收入，这在很大程度上取决于特许经营商的销售情况，以及由此产生的现金流。
开发许可或附属公司
根据开发许可或关联安排，被许可人负责经营和管理其业务、提供资金（包括房地产权益）以及开发和开设新餐厅。公司一般不会根据开发许可或关联安排投资任何餐厅资本，并根据销售额的百分比收取特许权使用费，一般在新餐厅开业或授予新许可时收取初始费用。
虽然开发许可和关联安排基本相同，但关联安排在国际开发许可市场和企业部门内的有限数量的外国市场（主要是中国和日本）以及国际经营市场部门内的有限数量的个人餐厅中使用，公司在这些市场中也有股权投资，并将其净结果在未合并关联公司收益中的权益份额记录。
宗旨、使命和价值观
通过其规模和规模，麦当劳拥抱并优先考虑其对其经营所在社区的作用和承诺，通过其目的养活和扶植社区，及其使命让每个人都能轻松享受美味的美好时光。公司以五核心价值观定义了它是谁以及它如何在麦当劳加盟商、供应商和员工的三条腿凳子上经营业务：
1.服务–我们把客户和人放在第一位；
2.纳入–我们向所有人敞开大门；
3.诚信–我们做正确的事；
4.社区–我们是好邻居；而
5.家庭–我们一起变得更好。
该公司相信，它的员工，遍布世界各地，使它与众不同，并将这些价值带到日常生活中。
人力资本管理
该公司的人员战略旨在支持代表其运营所在社区的包容性环境。为此，公司提供优质培训和学习机会，并坚持高标准的健康和安全，旨在为员工创造和维护一个安全和受尊重的工作场所。为了支持公司的价值观，公司的年度激励计划要求首席执行官（“CEO”）和执行官对推动员工敬业度和我们价值观的努力负责。
您可以在我们的2023-2024年目的与影响报告以及公司网站的“我们的目的与影响”部分找到有关公司人力资本管理和相关举措的更多信息。
人物
公司员工，包括公司公司和其他办公室以及公司拥有和经营的餐厅的员工，截至2024年底，全球员工总数超过150,000人，其中约70%来自美国以外的地区。除公司员工外，在全球麦当劳特许经营餐厅工作的超200万人对公司的成功至关重要，使其能够推动长期价值创造，并进一步推进其宗旨和使命。人是公司业务的基石，也是制度的重要组成部分。
承诺纳入
包容性是公司的核心价值观之一，它努力将其融入业务运营，为利益相关者——包括员工、特许经营商、供应商、客户和公司经营所在的社区——提供包容性体验。
立足于公司的价值观，公司相信以尊严、公平和尊重的态度对待每一个人，永远。公司采用四项指导原则来评估其工作：（i）当我们受到我们经营所在社区的影响时，我们的系统就会蓬勃发展；（ii）我们及早和充分采用包容性为我们提供了竞争优势；（iii）个人在感到属于自己时表现出最佳状态；（iv）我们的首要任务是成为一家负责任的企业，合法行事并对商业环境做出反应。
安全和受尊重的工作场所
公司认为，它有责任帮助保护在麦当劳餐厅工作或进入麦当劳餐厅的任何人的健康和安全，这一概念已纳入公司政策、行为准则和指导原则。公司致力于促进公司所有公司和其他办事处以及公司拥有和经营的餐厅的安全，并支持特许经营商在其拥有和经营的餐厅也这样做。该公司还致力于培养受人尊敬的工作场所，在那里人们可以做自己，而不必担心受到骚扰、歧视、报复或暴力，并帮助其特许经营商在他们的工作场所也这样做。

麦当劳公司2024年年度报告4



该公司的全球品牌标准（适用于所有麦当劳餐厅，无论公司拥有和经营还是特许经营）优先在四个关键领域采取行动：保护员工健康和安全、防止工作场所暴力、防止骚扰、歧视和报复，以及通过餐厅员工反馈听取意见。
该公司现有的程序包括个人可以报告事件或提出关注的几种方式。该公司要求所有餐厅保持自己的报告流程。此外，全球商业诚信热线可供任何人使用，并允许以匿名方式报告关注事项。
该公司还努力将人权融入其日常实践，帮助履行其尊重所有生产、服务和享受麦当劳食品的人和社区的权利的承诺。公司尊重人权的承诺载于其人权政策，并符合联合国商业与人权指导原则（UNGP）。除了人权政策外，该公司还制定了标准、原则和政策，以加强诚信和尊重的文化，为其在世界各地养活和扶植社区的努力奠定了基础。作为通过其标准促进尊重人权的努力的一部分，该公司专门制定了政策和指导，以帮助解决和保护可能最容易受到侵犯人权行为影响的人群。例如，该公司的负责任和道德招聘原则概述了防止剥削农民工的标准，并确保在所有麦当劳餐厅为这些人群进行负责任的招聘。有关公司人权方针和重点领域以及相关政策和标准的更多信息，可在公司网站的“人权”部分找到。
薪酬、福利、人才发展
向公司员工提供的薪酬和福利，包括公司员工和公司拥有和经营的餐厅员工，是基于相关劳动力市场的竞争考虑而确定的。薪酬的金额和类型因员工的级别和地点而异，通常包括以下几种组合（除了基本工资）：现金奖金、基于股票的奖励、退休储蓄计划以及健康和福利福利。公司员工还可能获得带薪休假、家庭照顾资源、学费援助和灵活的工作时间表。
2021年，该公司公开传达了其对同工同酬的持续承诺，该承诺得到了年度薪酬差距分析的支持，该分析旨在确保公平薪酬做法在整个公司得到一致实施和执行。
2024年薪酬差距分析的结果证明了我们的承诺，表明全球范围内公司拥有和经营的市场中的女性所获得的基本工资平均为男性从事类似工作所获得的工资的99.93美分。此外，美国没有出现不利于代表性不足群体的基本工资差距。这些结果表明，该公司基本上实现了同工同酬，并打算在2025年继续致力于弥合年度同工同酬分析中确定的薪酬差距。
公司遵循全球薪酬原则，以确保所有公司员工都能理解并始终如一地实施公平薪酬做法；这些原则强化了公司的理解，即薪酬应具有竞争性、非歧视性、基于绩效、易于理解，并符合所有适用的法律和监管要求和标准。
此外，该公司长期致力于提供培训、教育福利和职业道路机会，以增强其员工的能力。学习和发展是麦当劳的竞争优势，也是其员工价值主张的真正差异化因素。麦当劳汉堡大学在世界各地有多个学习中心，以及在线资源，为公司员工以及特许经营商及其符合条件的员工提供培训。公司致力于通过人才发展计划、学徒机会、语言和技术技能培训以及对继续教育的支持，为人们提供增强技能和发挥潜力的机会，因为它认为这有助于促进人才吸引、职业发展和保留。
社区
公司的目标是建立强大和包容性的联系，以满足麦当劳所服务的社区的需求，因为公司认为这样做符合公司的业务目标和价值观。该公司专注于与共享公司核心价值观的组织合作，利用其规模和影响力帮助最大限度地发挥集体影响，同时还加强与其运营所在社区的关系。该公司的战略侧重于三个关键的战略成果领域——支持家庭、需求时间和机会就业。
公司自豪地支持麦当劳叔叔之家慈善机构（“RMHC”）及其遍布60多个国家和地区、由超过255个当地分会组成的全球网络履行其使命，在儿童需要医疗保健时提供必要的服务，以消除障碍、巩固家庭并促进康复。2024年，该公司兑现了对RMHC的5年1亿美元承诺。
麦当劳创造机会，鼓励公司员工、特许经营商及其员工、供应商和顾客参与慈善和志愿服务机会。
目的和影响
公司优先考虑对其利益相关者最重要的环境、社会和治理问题，并认为业务可以产生最大影响，以创造长期、可持续的价值。该公司的影响力战略围绕四个影响领域展开：我们的星球；食品质量和采购；就业、包容和赋权；以及社区联系。在这些影响领域内，公司建立了一定的战略、目标、政策和绩效指标。该公司定期在其网站的“目的与影响”部分报告进展情况。
该公司与专家合作伙伴合作，监测不断变化的环境景观，以进一步了解业务的潜在风险和机会。该公司认为，在环境问题上采取行动将通过确保其在能源供应方面管理运营成本、提高其原材料供应的安全性、管理其周边社区的环境以及减少其面临日益增加的环境风险、监管和成本来推动长期商业价值。

麦当劳公司2024年年度报告5



供应链、食品安全和质量
公司及其加盟商向众多独立供应商采购食品、包装、设备等货物。公司建立并执行高食品安全和质量标准。质量管理体系和流程涉及持续的产品审查、供应商访问和具有业绩预期的第三方验证。该公司要求定期对供应商进行第三方食品安全审计，以验证其食品安全和质量标准的遵守情况。这些审核有助于确保供应商符合麦当劳的供应商质量管理体系（SQMS）标准。此外，该公司通过定期的感官评估和校准培训来促进其核心菜单的一致性。一项数字化转型项目正在进行中，以促进质量和食品安全绩效方面的数据精益求精和持续措施。由公司内部食品安全专家以及供应商和外部专家组成的食品安全咨询委员会支持公司的食品安全风险管理工作，并为食品安全和质量的各个方面提供战略性的全球领导。该公司还正在开展一些项目，通过对员工进行食品安全做法的教育，提升整个企业的食品安全文化，包括为顾客正确储存、处理和准备食品，并为其供应商和餐厅经营者进行培训，以分享食品安全和质量方面的最佳做法。
该公司与供应商合作，以鼓励创新并推动其全球供应链的持续改进。该公司还与供应商和其他第三方专家密切合作，推动可持续采购计划，并改善其供应链中动物的健康和福利。在其全球首席供应链官的领导下，该公司制定了一项全面的战略，其全球供应链组织利用该战略来识别、评估和管理其供应链中的风险。
为加强其价值观的重要性，公司维持适用于其所有供应商的供应商行为准则。公司希望所有供应商都能达到《守则》规定的严格标准，这些标准涵盖人权、工作场所环境、商业诚信和环境管理等领域。此外，公司拥有全面的供应商工作场所问责（SWA）计划，以帮助供应商了解其期望、验证合规性并致力于持续改进。
产品
麦当劳的餐厅提供基本统一的菜单，尽管有地理差异以适应当地消费者的偏好和口味。
麦当劳的菜单包括汉堡包和芝士汉堡、巨无霸、四分之一磅奶酪、菲力鱼、几种鸡肉三明治，如McChicken、McCrispy和McSpicy，以及鸡块、世界著名的薯条、奶昔、McFlurry冷冻甜点、圣代、软服务甜筒、饼干、馅饼、软饮料、咖啡、McCaf é饮料和其他饮料。
美国和许多国际市场的麦当劳餐厅提供丰盛或有限的早餐菜单。早餐产品可能包括早餐三明治，如鸡蛋麦松饼、香肠麦松饼配鸡蛋和麦格里德尔、饼干和百吉饼三明治、燕麦片、薯饼、早餐卷饼和热蛋糕。
除了这些菜单项目，餐厅在限时促销期间还出售各种其他产品。
口味、质量、选择、价值和营养对客户很重要，公司正在不断改进其菜单以满足客户的需求，包括不断测试新产品。
营销
麦当劳的全球品牌是众所周知的。营销、促销和公关活动的设计考虑到了顾客，重点在于推广麦当劳的品牌，并使公司与竞争对手区分开来。营销和促销工作侧重于价值、质量、食物口味、菜单选择、营养、便利性、文化相关性和客户体验。
知识产权
公司拥有或被许可使用有价值的知识产权，包括商标、服务标志、专利、版权、商业秘密和其他专有信息。公司认为“麦当劳”商标和金色拱门标志对其业务具有重大意义。根据司法管辖区的不同，商标和服务标记一般只要被使用和/或注册就有效。该公司的专利、版权和许可期限各不相同。
竞争
麦当劳餐厅与传统、快速休闲和其他食品服务竞争对手的国际、国家、区域和当地零售商竞争。该公司衡量其在非正规外出就餐（“IEO”）细分市场内的竞争地位，该细分市场包括公司的主要竞争对手快餐店，但也包括100%送货上门/外卖供应商、便利店、地摊或售货亭、咖啡馆、专业咖啡店、自助自助餐厅和果汁/冰沙吧。该公司在快餐店之间的竞争主要基于价格、便利性、服务、体验、菜单种类和产品质量。
政府条例
该公司拥有全球业务，因此受美国法律和其经营所在的许多外国司法管辖区以及各理事机构的规则和条例的约束，这些规则和条例可能因司法管辖区而异。As discussed in“Legal Proceedings – Government Regulations”on page37在这份10-K表格中，政府通过了涉及餐厅业务各个方面的法律法规，包括但不限于广告、特许经营、健康、安全、环境、竞争、分区、就业和税收。
虽然与法律和监管合规相关的成本随着影响我们业务的法律法规的数量和范围而增加，但预计这些成本不会对公司的资本支出、收益或竞争地位产生重大影响。


麦当劳公司2024年年度报告6



管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
MANAGEMENT对BU的看法SINESS
在分析业务趋势时，管理层以固定货币为基础审查业绩，并考虑多种业绩和财务指标，其中一些被认为是非公认会计准则，包括可比销售额和客人数量增长、全系统销售额增长、持续经营业务投资资本的税后回报率、自由现金流和自由现金流转换率，如下所述。管理层认为，这些措施对于了解公司的财务业绩非常重要。
•不变货币业绩不包括外币折算的影响，按上年平均汇率折算当年业绩计算得出。管理层审查和分析业务结果，不包括外币折算、减值和其他费用和收益的影响，以及重大监管和其他所得税影响，并根据这些结果制定激励薪酬计划，因为公司认为这更能代表潜在的业务趋势。
•可比销售额和可比宾客数量与上年同期比较，分别代表所有经营至少十三个月的餐厅的销售和交易，不论该餐厅由公司拥有和经营，还是由特许经营商经营，包括那些暂时关闭的餐厅。餐馆可能暂时关闭的一些原因包括重新成像或改造、重建、道路建设、自然灾害、流行病和战争行为、恐怖主义或其他敌对行动。截至2022年4月1日，俄罗斯的餐厅被视为永久关闭，因此从2022年第二季度开始，在计算可比销售额和可比宾客数量时被排除在外。可比销售额不包括货币换算的影响以及任何被视为恶性通货膨胀的市场（通常被认为是三年期间累计通货膨胀率超过100%的市场）的销售额，管理层认为这更准确地反映了潜在的业务趋势。 从2023年第一季度开始，由于恶性通货膨胀，麦当劳在计算可比销售额时排除了阿根廷和黎巴嫩的结果（委内瑞拉继续被排除在外）。可比销售额受到客人数量和平均支票变化的推动，后者受到定价和产品组合变化的影响。
•全系统销售包括所有餐厅的销售，无论是由公司拥有和经营还是由特许经营商经营。面向忠诚会员的全系统销售包括面向在与公司拥有、经营和特许经营的餐厅进行交易时自我认定为忠诚会员的客户的所有销售。全系统对忠诚会员的销售额通过忠诚度计划在60个市场进行衡量。全系统对忠诚会员的销售额代表了前四个季度对在相应季度最后90天内活跃的忠诚会员的销售额的总和。虽然公司不将特许销售记录为收入，但管理层认为这些信息对于了解公司的财务业绩很重要，因为这些销售是公司计算和记录特许收入的基础，并表明特许经营商基础的财务状况。该公司的收入包括公司拥有和经营的餐厅的销售额以及传统特许经营商、发展许可持有人和关联公司经营的特许经营餐厅的费用。全系统销售额的变化主要是由可比销售额和餐厅单位净扩张推动的。
•公司的税后投资资本回报率（“ROIC”）来自持续经营是管理层认为衡量一段时间内资本配置有效性的一个指标。其他公司可能会以不同的方式计算ROIC，从而限制了该衡量标准与其他公司进行比较的有用性。有关公司计算ROIC的更多信息，请参阅附件 99.1中的对账与本10-K表。
•自由现金流，定义为运营提供的现金减去资本支出，以及自由现金流转换率，定义为自由现金流除以净收入，是管理层为评估公司将净利润转化为现金资源的能力而审查的措施，在对核心业务进行再投资后，可用于寻求机会以提高股东价值。有关公司计算自由现金流和自由现金流转换率的更多信息，请参阅本10-K表中附件 99.1中的对账。
麦当劳公司2024年年度报告7



2024年财务业绩
2024年全球可比销售额下降0.1%。
•美国的可比销售额增长0.2%，受益于平均支票增长，但部分被可比客人人数的负值所抵消。
•国际运营市场部门的可比销售额下降0.2%，反映出整个市场的结果喜忧参半。以法国为首的一些市场的负可比销售额被大多数市场的正可比销售额部分抵消。
•国际开发许可市场部门的可比销售额下降0.3%。中东战争的持续影响和中国的负可比销售额抵消了拉丁美洲和日本的正可比销售额。
下文所述的盈利和现金流增长率在2024年受到与重组相关的费用的影响加速本组织净费用主要包括与出售韩国麦当劳业务相关的交易成本、物业出售收益和非现金减值费用，以及与收购以色列麦当劳业务相关的交易成本。此外，2023年业绩受到与公司相关费用的影响加速拱门增长战略，包括与重组相关的费用加速组织，以及与注销已不再使用的受损软件有关的费用。
本年度和上年度的费用和收益以及与非公认会计原则措施的对账在页面上的净收入和稀释每股收益部分中进行了详细说明13和页面上的营业收入部分18在这个表格10-K中。
除上述可比销售业绩外，公司2024年财务业绩如下：
•合并营收增长2%（按固定汇率计算增长2%）至259亿美元。
•全系统销售额增长1%（按固定汇率计算增长2%）至1307亿美元。
•合并营业收入增长1%（按固定汇率计算增长1%）至117亿美元。
•营业利润率，定义为营业收入占总收入的百分比，从2023年的46%下降到2024年的45%。
•每股摊薄收益11.39美元下降1%（按固定汇率计算下降1%）。
•运营提供的现金为94亿美元，较上年下降2%。
•28亿美元的资本支出主要分配给新的餐厅开业，并在较小程度上用于对现有餐厅的再投资。
•自由现金流67亿美元，较上年下降8%。
•在整个系统中，开设了超过2,100家新餐厅（包括在我们的发展许可持有人和附属市场中的餐厅）。
•该公司将第四季度每股现金股息提高6%至1.77美元，相当于每股7.08美元的年度股息。该公司在2024年通过股息和股票回购共向股东返还了77亿美元。

麦当劳公司2024年年度报告8



战略方向
公司的加速拱门增长战略（“战略”）涵盖了麦当劳作为全球领先的全渠道餐厅品牌业务的各个方面。我们的战略反映了公司的宗旨、使命和价值观，以及建立在公司竞争优势基础上的增长支柱。公司的指导宗旨、使命和价值观在页面上的专门部分进行讨论4本表格10-K。

增长支柱
以下增长支柱，M-C-D，建立在历史优势之上，阐明了进一步机会的领域。根据我们的策略，公司将：
•M最大化我们的营销通过投资新的、与文化相关的方法，以粉丝真相为基础，有效地传达我们的品牌、食物和宗旨的故事。公司继续通过情感联系和世界级创意与客户建立相关性，这是品牌“感觉良好营销”方法的核心。这体现在提升整个品牌的活动上，并继续在全球范围内推广，以真实和相关的方式与客户建立联系。该公司致力于在菜单的每一层都突出价值的营销策略，因为提供美味和实惠的菜单选择仍然是麦当劳品牌的基石。这包括我们菜单上的日常低价选择、价格实惠的套餐、限时优惠以及我们移动应用程序中提供的个性化价值和数字优惠。

•C省略核心菜单通过挖掘客户对熟悉的需求，并专注于服务我们的标志性产品，这些产品深受世界各地客户的喜爱，例如我们的世界著名薯条、巨无霸、四分之一磅和麦乐鸡，这是我们17个独特的十亿美元品牌中的一些。基于汉堡的基础实力，该公司将继续发展和创新其历史最悠久的菜单项目，计划实施“最佳汉堡”；一系列运营和配方变革，旨在到2026年底向几乎所有市场提供更热、更多汁、更美味的汉堡。此外，随着我们继续积极发展我们的鸡肉品牌，公司专注于继续在快速增长的鸡肉品类中获得份额。这包括计划在2025年底之前在几乎所有市场提供McCrispy三明治，并在几个市场将McCrispy品牌扩展为条状和包裹状。这些计划中的创新和新菜单产品反映了公司满足不断变化的客户偏好的能力。公司还继续看到咖啡等饮料的重大机遇，这体现在市场利用McCaf é品牌、客户体验、价值和质量来推动长期增长。

•Double down on the 4D ' s：digital，delivery，drive thru and restaurant development通过持续发挥竞争优势，构建强大的数字体验增长引擎，提供个性化、便捷的客户体验。作为解锁进一步增长的另一种方式，该公司计划继续加快餐厅开业和技术创新的步伐，以便无论何时何地顾客选择与麦当劳互动，他们都能享受到满足其需求的快速、轻松的体验。
◦数字：该公司的数字化体验正在改变顾客订购、支付和接收食物的方式。通过数字化工具，顾客可以获得个性化优惠，参加忠诚度计划，通过我们的移动应用程序订购，并通过他们选择的渠道获得麦当劳食品。在美国，我们正在通过“Ready on Arrival”为顾客提供更多便利；这是一种数字化增强功能，使工作人员能够在抵达餐厅之前开始组装顾客的移动订单，以加快服务并提高顾客满意度。该公司计划到2025年底在其前六大市场部署这一举措。该公司在60个市场拥有成功的忠诚度计划，包括其前六大市场。事实证明，麦当劳的忠诚客户参与度很高，该公司计划到2027年底将其90天活跃用户增加到2.5亿。此外，该公司计划到2027年底将其面向忠诚会员的年度全系统销售额增加到450亿美元。

◦交付：该公司提供来自约100个市场的38,000多家餐厅的送货服务，占麦当劳餐厅的近90%。该公司正在继续为客户打造和增强交付体验，包括增加在我们的移动应用程序中下交付订单的能力（该功能目前在公司的五个顶级市场中可用）。该公司继续扩大这一能力，预计到2027年底，来自我们移动应用程序的全系统交付销售百分比将提高到30%。公司还与交付供应商建立了长期战略合作伙伴关系，通过优化运营效率和创造无缝的客户体验，继续使公司、客户和特许经营商受益。

◦Drive thru：该公司拥有全球最多的免下车地点，在全球拥有近28,000个免下车地点，其中包括美国超过13,500个地点中的95%。这一渠道在满足客户对灵活性和选择的需求方面仍然具有竞争优势。麦当劳的网络目前为顾客提供了无与伦比的规模和便利，同时也提供了显着的增长机会，例如增加额外的直通车道以增加容量并提高速度和效率。该公司继续巩固其drive thru优势，因为在美国和国际运营市场的绝大多数新餐厅开业将包括drive thru。

◦餐厅发展：公司将继续加快餐厅开业的步伐，以试图在我们的许多最大市场充分抓住通过我们的战略所推动的需求。2025年，公司计划在全球开设约2,200家新餐厅，这将贡献略高于4%的新单位增长（扣除关闭）。此外，公司继续在行业领先的发展基础上再接再厉，向2027年底目标扩张至50,000家餐厅的目标迈进，这将使其成为公司历史上餐厅单位增长最快的时期。
麦当劳公司2024年年度报告9



基金会和平台
我们战略的基础是将客户和餐厅工作人员置于公司所做一切的中心，同时不懈地专注于经营出色的餐厅，为我们的员工赋权，并继续使我们的工作方式现代化。此外，作为公司长期增长和巩固麦当劳领导地位计划的一部分，公司将继续开发和实施三个技术赋能平台，旨在建立我们的竞争优势，巩固我们在文化中的地位，并比客户的期望领先一步。我们的基础和平台将共同延伸公司的领导地位，并为我们的业务长期释放新的增长机会和效率。
我们的平台是：
•消费者：公司正在建设世界上最大的促进参与的消费者平台之一，这将汇集我们品牌的精华，并利用我们的实体和数字竞争优势。消费者平台将使公司能够加速我们的忠诚度计划的增长，并推动有价值的忠诚度客户更频繁地访问。
•餐厅：公司是构建最简单、最高效的餐厅运营平台这使公司和特许经营商能够更有效地经营餐厅，并利用最新的基于云的技术，使餐厅工作人员更容易提供卓越的客户服务。该公司打算部署新的、所有麦当劳餐厅都将使用的通用软件，使餐厅能够更快地推出创新，复杂性更低，稳定性更强；客户将享受更熟悉、一致的体验。
•公司：公司是建设一个现代公司平台，通过我们的全球商业服务（GBS）组织，解锁速度与创新在整个组织中，通过专注于更快、更具创新性和更高效地为客户和员工解决问题，实现工作方式的现代化，从而实现进一步增长。
我们的战略符合公司的资本配置理念：（i）投资于业务增长和推动强劲回报的机会，包括资本支出以及对技术、数字和我们的GBS组织的投资，（ii）优先考虑我们的股息，以及（iii）随着时间的推移以剩余的自由现金流回购股票。
公司认为，我们的战略建立在我们固有优势的基础上，利用公司的竞争优势，同时利用公司的规模、规模、敏捷性和麦当劳品牌的力量来适应和调整，以满足不同经济环境下的客户需求，包括当前与更挑剔的消费者支出相关的全行业挑战。我们的战略得到了强大的全球高级领导团队的支持，该团队旨在针对MCD增长支柱执行任务，进一步发展我们的三个平台，并通过增加客人数量和不断增长的行业市场份额来推动长期增长。

麦当劳公司2024年年度报告10



展望
2025年展望
根据当前情况，提供以下内容，以帮助预测公司2025年的未来业绩。
•该公司预计，按固定汇率计算，到2025年，净餐厅单位扩张将贡献略高于2%的全系统销售额增长。
•该公司预计2025年全年销售、一般和管理费用约占全系统销售额的2.2%。
•该公司预计2025年营业利润率百分比将处于40%的中高区间。
•根据目前的利息和外币汇率，公司预计2025年全年的利息支出将增加4%至6%，这主要是由于平均债务余额增加和平均利率上升。
•公司预计2025年全年的实际所得税率在20%至22%之间。一些波动可能会导致季度税率超出年度范围。
•该公司预计，2025年的资本支出将在30-32亿美元之间，其中大部分将用于在美国和国际运营市场的新餐厅单元扩张。在全球范围内，该公司预计将开设约2200家餐厅。该公司预计将在美国和国际运营市场部门开设约600家餐厅，发展许可机构和附属公司将为在各自市场开设约1,600家餐厅提供资金。该公司预计2025年将净增加近1800家餐厅。
•公司预计将实现80%中低位区间的自由现金流转换率。
长期展望
长期来看，公司预计实现以下年均财务目标：
•净餐厅单位扩张约2.5%的全系统销售额增长，以固定货币计算；
•营业利润率持续扩张；
•到2027年，每年资本支出将连续增加约3亿至5亿美元；
•4%至5%的净新餐厅单位增长，目标是到2027年达到50,000个全球单位，2027年在美国和国际运营市场细分市场的总餐厅开业运行率约为1,000家；和
•自由现金流转换率目标在90%范围内，在投资增加的时期，转换百分比可能低于这一目标。
麦当劳公司2024年年度报告11



合并经营业绩
以下讨论应与从第页开始的合并财务报表和附注一并阅读39本10-K表格。本节一般讨论2024年和2023年的项目以及截至2024年12月31日和2023年的年度间的年度比较。关于2022年项目的讨论以及截至2023年12月31日止年度与2022年之间的年度比较并未完整地包含在本10-K表格中，可在公司于2024年2月22日向SEC提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表格年度报告的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”部分中找到。
2024年第一季度，公司将四舍五入的表述方式改为以百万报告金额为单位的最接近的整数，每股数据或另有指定的除外。四舍五入列报方式的变化已适用于所有以前年度的列报金额。在某些情况下，这一变化调整了先前报告的余额，然而，这些变化并不显着，也没有对先前报告的财务信息做出其他变化。此外，由于四舍五入，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析范围内的财务表格中的某些列和行可能不会增加。百分比是根据所列所有期间的基本整美元金额计算的。
中东战争的影响
该公司全系统的销售和收入继续受到中东战争的负面影响，主要是在国际开发许可市场和企业部门，其中大多数餐厅都处于开发许可或附属安排之下。该公司正在监测不断变化的局势，预计这将继续对全系统的销售和收入产生负面影响，直到战争结束和宏观经济状况恢复。公司一般不会根据开发许可或关联安排投资任何餐厅资本，并根据销售额的百分比收取特许权使用费，一般在新餐厅开业或授予新许可时收取初始费用。

经营成果
2024 2023 2022
百万美元和股份，每股数据除外 金额 增加/（减少） 金额 增加/（减少） 金额
收入
特许经营餐厅收入 $ 15,715  2  % $ 15,437 9 % $ 14,106
公司拥有和经营的餐厅的销售额 9,782  —  9,742 11 8,748
其他收入 423 34  316 (4) 329
总收入 25,920  2  25,494 10 23,183
运营成本和费用
特许经营餐厅-入住费用 2,536 2  2,475 5 2,350
公司拥有和经营的餐厅费用 8,334 1  8,224 11 7,381
其他餐厅开支 339 46  232 (5) 245
销售、一般和管理费用
折旧及摊销 447 17  382 3 370
其他 2,412 (1) 2,435 (2) 2,492
其他经营（收入）费用，净额 139 41  99 (90) 974
总运营成本和费用 14,208 3  13,847 — 13,812
营业收入 11,712 1  11,647 — 9,371
利息支出 1,506 11  1,361 13 1,207
营业外（收入）费用，净额 (139) (41) (236) n/m 339
计提所得税前的收入 10,345 (2) 10,522 34 7,825
准备金 2,121 3  2,053 25 1,648
净收入 $ 8,223  (3  %) $ 8,469 37 % $ 6,177
每股普通股收益——摊薄 $ 11.39  (1  %) $ 11.56 39 % $ 8.33
加权平均已发行普通股—
摊薄后
721.9  (1  %) 732.3 (1) % 741.3
n/m无意义
外币翻译的影响
外币换算对2024年综合经营业绩的影响主要反映了大多数主要货币兑美元走弱，部分被英镑走强所抵消。
虽然外币汇率的变化会影响报告的业绩，但麦当劳通过以当地货币购买商品和服务、以当地货币融资和对冲某些外国计价的现金流，在可行的情况下减轻了风险敞口。剔除外币折算影响的业绩（简称不变货币），按上年平均汇率折算当年业绩计算得出。



麦当劳公司2024年年度报告12



外币换算对报告结果的影响
 
  
报告金额 货币换算收益/（成本）
以百万计，每股数据除外 2024 2023 2022 2024 2023 2022
收入 $ 25,920  $ 25,494 $ 23,183 $ (57) $ 22 $ (1,419)
特许经营利润率 13,178  12,962 11,756 (31) 23 (646)
公司拥有和经营的利润率 1,447  1,517 1,368 (9) 1 (99)
销售、一般和管理费用 2,858  2,817 2,862 —  (3) 63
营业收入 11,712  11,647 9,371 (46) 19 (652)
净收入 8,223  8,469 6,177 (41) 30 (386)
每股普通股收益——摊薄 11.39  11.56 8.33 (0.06) 0.04 (0.52)

每股普通股净收入和摊薄收益
2024年，净收入下降3%（按固定汇率计算为2%）至82亿美元，每股普通股摊薄收益下降1%（按固定汇率计算为1%）至11.39美元。外币换算对稀释后每股收益产生了0.06美元的负面影响。
2024年的结果包括：
•税前费用2.21亿美元，合每股0.25美元，主要涉及与公司内部努力实现工作方式现代化相关的重组费用（加速组织）
•税前净费用7000万美元，合每股0.08美元，主要包括交易成本、出售物业收益和与出售韩国麦当劳业务相关的非现金减值费用，以及与收购以色列麦当劳业务相关的交易成本
2023年业绩包括：
•税前费用2.9亿美元，合每股0.30美元，与公司加速拱门增长战略，包括与重组相关的费用加速本组织
•税前费用7200万美元，合每股0.08美元，与注销已不再使用的受损软件有关
下文概述了2024年和2023年全年的补充信息：
净收入调节
  金额 增加/（减少） 增加/（减少）
不包括货币
翻译
2024 2023 2024 2024
GAAP净收入 $ 8,223  $ 8,469 (3  %) (2  %)
（收益）/费用 236  274
Non-GAAP净收入 $ 8,459  $ 8,742 (3) % (3) %

稀释后每股普通股收益对账
  金额 增加/（减少） 增加/（减少）
不包括货币
翻译
2024 2023 2024 2024
GAAP每股收益-摊薄 $ 11.39  $ 11.56 (1  %) (1  %)
（收益）/费用 0.33  0.38
非GAAP每股收益-摊薄 $ 11.72  $ 11.94 (2) % (1) %
2024年净收入和稀释后每股普通股收益的减少主要是由于更高的利息支出、更高的有效税率和更低的营业外收入，部分被更高的销售驱动的特许经营利润率和更低的加权平均流通股所抵消。
该公司在2024年以28亿美元的价格回购了1010万股股票，在2023年以31亿美元的价格回购了1110万股股票。


麦当劳公司2024年年度报告13



收入
该公司的收入包括来自特许经营商、发展许可持有人和附属公司拥有和经营的餐厅的费用，以及公司拥有和经营的餐厅的销售。传统特许经营餐厅的收入包括租金和基于销售额百分比的特许权使用费以及最低租金支付，以及初始费用。授权给发展许可机构和附属机构的餐厅的收入包括基于销售额百分比的特许权使用费，通常包括初始费用。公司的其他收入包括特许经营商为收回公司为各种技术平台产生的部分成本而支付的费用、使用麦当劳品牌营销和销售消费品包装商品的品牌授权安排的收入，以及在其于2022年4月1日出售之前的期间，公司Dynamic Yield业务的第三方收入。
截至2024年12月31日，特许经营餐厅约占全球麦当劳餐厅的95%。该公司大量特许经营的商业模式旨在产生稳定和可预测的收入，这在很大程度上取决于特许经营商的销售情况，以及由此产生的现金流。2024年，公司提供了一笔非实质性的援助，包括特许权使用费减免和/或推迟某些特许经营商的现金收款。
收入
  金额 增加/（减少） 增加/（减少）
不包括货币
翻译
百万美元 2024 2023 2022 2024 2023 2024 2023
特许收入：
美国 $ 7,211  $ 7,163 $ 6,585 1  % 9 % 1  % 9 %
国际经营市场 6,746  6,549 5,985 3  9 3  8
国际发展许可市场&企业 1,758  1,724 1,536 2  12 5  15
合计 $ 15,715  $ 15,437 $ 14,106 2  % 9 % 2  % 9 %
公司拥有和经营的销售：
美国 $ 3,197  $ 3,221 $ 2,836 (1  %) 14 % (1  %) 14 %
国际经营市场 5,713  5,702 5,179 —  10 —  10
国际发展许可市场&企业 872  819 733 6  12 9  13
合计 $ 9,782  $ 9,742 $ 8,748 —  % 11 % 1  % 12 %
特许经营总收入以及公司拥有和经营的销售额：
美国 $ 10,407  $ 10,384 $ 9,421 —  % 10 % —  % 10 %
国际经营市场 12,458  12,251 11,164 2  10 2  9
国际发展许可市场&企业 2,630  2,543 2,269 3  12 6  14
合计 $ 25,496  $ 25,178 $ 22,854 1  % 10 % 1  % 10 %
其他收入合计 $ 423  $ 316 $ 329 34  % (4 %) 34  % (3 %)
总收入 $ 25,920  $ 25,494 $ 23,183 2  % 10 % 2  % 10 %
2024年，受益于美国和国际运营市场部门积极的特许销售业绩，特许经营总收入以及公司拥有和运营的销售额增长了1%（按固定汇率计算为1%）。国际发展许可市场&企业部门的收入增长得益于收购麦当劳在以色列的业务以及该部门的积极销售业绩，部分被出售麦当劳在韩国的业务所抵消。

按部门分列的总收入
7543 7544 7545
美国
国际经营市场
国际发展许可市场&企业


麦当劳公司2024年年度报告14



下表列示可比销售额和全系统销售额增加/（减少）：
可比销售额增加/（减少）
  2024 2023 2022
美国 0.2  % 8.7 % 5.9 %
国际经营市场 (0.2) 9.2 13.3
国际发展许可市场&企业 (0.3) 9.4 16.0
公司合计 (0.1  %) 9.0 % 10.9 %

全系统销售额增加/（减少）*
  增加/（减少）
不包括货币
翻译
2024 2023 2024 2023
美国 1  % 9 % 1  % 9 %
国际经营市场 2  11 2  10
国际发展许可市场&企业 —  9 4  12
公司合计 1  % 10 % 2  % 10 %
*与可比销售额不同，公司并未将恶性通货膨胀市场的销售额排除在全系统销售额之外，因为这些销售额是公司计算和记录收入的基础。
特许销售不被公司记录为收入，而是公司计算和记录特许收入的基础，并表明特许经营商基础的财务状况。下表列示特许销售及相关增加/（减少）：
特许销售
金额 增加/（减少） 增加/（减少）
不包括货币
翻译
百万美元 2024 2023 2022 2024 2023 2024 2023
美国 $ 50,272  $ 49,914 $ 45,898 1  % 9 % 1  % 9 %
国际经营市场 39,132  38,264 34,537 2  11 2  10
国际发展许可市场&企业 31,529  31,573 29,038 —  9 3  12
合计 $ 120,933  $ 119,750 $ 109,473 1  % 9 % 2  % 10 %
所有权类型
常规专营 $ 88,934  $ 87,809 $ 80,066 1  % 10 % 2  % 10 %
开发许可 19,736  20,045 18,444 (2) 9 (1) 9
外国附属 12,263  11,896 10,963 3  9 4  9
合计 $ 120,933  $ 119,750 $ 109,473 1  % 9 % 2  % 10 %

麦当劳公司2024年年度报告15



餐厅利润率
特许经营餐厅的利润率以特许经营餐厅的收入减去特许经营餐厅的入住成本来衡量。特许经营收入包括基于销售额百分比的租金和特许权使用费，以及初始费用。特许经营餐厅占用成本包括租赁费用和折旧，因为公司通常拥有或获得餐厅位置的土地和建筑物的长期租赁。
公司拥有和经营的餐厅利润率的衡量标准是公司拥有和经营的餐厅的销售额减去食品和纸张成本、工资和员工福利以及经营个体餐厅所需的占用和其他运营费用。公司拥有和经营的利润率不包括未分配给单个餐厅的成本，主要是非餐厅支持人员的工资和员工福利成本，这些成本包括在销售、一般和管理费用中。
餐厅利润率
  金额 增加/（减少） 增加/（减少）不包括货币换算
百万美元 2024 2023 2022 2024 2023 2024 2023
特许经营：
美国 $ 5,916  $ 5,877 $ 5,341 1  % 10 % 1  % 10 %
国际经营市场 5,514  5,379 4,899 3  10 2  9
国际发展许可市场&企业 1,748  1,706 1,516 2  13 6  15
合计 $ 13,178  $ 12,962 $ 11,756 2  % 10 % 2  % 10 %
公司拥有和经营：
美国 $ 417  $ 488 $ 429 (15  %) 14 % (15  %) 14 %
国际经营市场 948  995 913 (5) 9 (4) 9
国际发展许可市场&企业 n/m n/m n/m n/m n/m n/m n/m
合计 $ 1,447  $ 1,517 $ 1,368 (5  %) 11 % (4  %) 11 %
餐厅总利润率：
美国 $ 6,334  $ 6,366 $ 5,770 (1  %) 10 % (1  %) 10 %
国际经营市场 6,462  6,374 5,813 1  10 1  9
国际发展许可市场&企业 n/m n/m n/m n/m n/m n/m n/m
合计 $ 14,625  $ 14,479 $ 13,124 1  % 10 % 1  % 10 %
n/m无意义
2024年，餐厅总利润率增长1%（按固定汇率计算为1%），这得益于国际运营市场部门的销售驱动增长和美国销售驱动的特许利润率，但部分被公司在美国拥有和运营的负面销售业绩所抵消。
特许经营利润率约占餐厅利润率的90%。
公司拥有和运营的利润率反映了美国的负面销售业绩和国际运营市场部门的正面销售业绩。这两个细分市场还受到持续的通胀成本压力的影响。
餐厅总利润包括1.6美元 2024年折旧和摊销费用10亿。

各类型餐厅利润率（百万）
9438


麦当劳公司2024年年度报告16



销售、一般及行政开支
销售、一般和管理费用
  金额 增加/（减少） 增加/（减少）
不包括货币
翻译
百万美元 2024 2023 2022 2024 2023 2024 2023
美国 $ 654  $ 661 $ 692 (1  %) (5 %) (1  %) (5 %)
国际经营市场
 631  635 629 (1) 1 (1) —
国际发展许可市场&企业(1)
1,573  1,521 1,541 3  (1) 3  (1)
总销售、一般和行政费用 $ 2,858  $ 2,817 $ 2,863 1  % (2 %) 1  % (2 %)
减：基于激励的薪酬(2)
268  424 404 (37) 5 (37) 5 %
不包括基于激励的薪酬的总计 $ 2,591  $ 2,393 $ 2,459 8  % (3 %) 8  % (3 %)
(1)包括设施、财务、人力资源、战略技术举措投资、法律、营销、餐厅运营、供应链和培训等领域的企业办公支持成本。
(2)包括所有现金奖励和股权激励费用。
2024年，综合销售、一般和管理费用增长1%（按固定汇率计算为1%），主要反映了对数字和技术的投资，包括与加速本组织以及与2024年全球业主/运营商公约相关的成本，部分被基于激励的薪酬降低所抵消。
管理层认为，将销售、一般和管理费用作为全系统销售额的百分比进行分析是有意义的，因为这些成本是为了支持麦当劳的整体业务而产生的。

销售、一般和行政费用占全系统销售额的百分比
3298534936975







麦当劳公司2024年年度报告17



其他经营（收入）费用，净额
其他经营（收入）费用，净额
以百万计 2024 2023 2022
餐饮业务销售收益 $ (94) $ (103) $ (60)
未合并关联公司收益中的权益 (157) (153) (113)
资产处置和其他（收入）费用，净额 100  (7) 137
减值和其他费用（收益），净额 291  362 1,010
合计 $ 139  $ 99 $ 974
•资产处置和其他（收入）费用，净额
资产处置和其他（收入）费用净额反映了2024年更高的资产核销，而2023年包括更高的物业出售收益。
•减值和其他费用（收益），净额
2024年，减值和其他费用（收益）净额反映税前费用2.21亿美元，主要涉及与公司内部努力实现工作方式现代化相关的重组费用（加速本组织）和税前费用净额7000万美元，主要包括与出售韩国麦当劳业务相关的交易成本、物业出售收益和非现金减值费用，以及与收购以色列麦当劳业务相关的交易成本。
2023年，减值和其他费用（收益），净额反映了与公司相关的2.9亿美元税前费用加速拱门增长战略，包括与重组相关的费用加速本组织以及与注销已不再使用的受损软件相关的加速餐厅关闭费用和7200万美元的税前费用。
营业收入
营业收入
  金额 增加/（减少） 增加/（减少）不包括货币换算
百万美元 2024 2023 2022 2024 2023 2024 2023
美国 $ 5,733  $ 5,694 $ 5,136 1  % 11 % 1  % 11 %
国际经营市场 5,946  5,831 3,926 2  49 2  47
国际发展许可市场&企业 33  121 309 (73) (61) (23) (47)
合计 $ 11,712  $ 11,647 $ 9,371 1  % 24 % 1  % 24 %
营业利润率 45.2  % 45.7 % 40.4 %

营业收入对账*
  金额 增加/（减少） 增加/（减少）不包括货币换算
百万美元 2024 2023 2024 2024
GAAP营业收入 $ 11,712  $ 11,647 1  % 1  %
（收益）/费用 291  362
Non-GAAP营业收入 $ 12,003  $ 12,009 —  % —  %
非GAAP营业利润率 46.3  % 47.1 %
*本表损益详见上文其他营业（收入）费用、净额部分中的减值及其他费用（收益）、净额项。
•营业收入增长1%（按固定汇率计算为1%）。剔除上表所示的本年度和上年度费用，2024年营业收入持平（按固定汇率计算持平）。业绩主要反映了销售驱动的公司在美国拥有和经营的利润率下降，部分被国际运营市场部门的积极经营业绩所抵消，这主要是由于销售驱动的特许经营利润率增长以及国际发展许可市场和企业部门的积极经营业绩主要是由于积极的销售业绩。
•营业利润率定义为营业收入占总收入的百分比。由于每个分部的所有权结构，对营业利润率的贡献因分部而异，主要是由于特许经营与公司拥有和经营的餐厅的相对百分比。此外，临时关闭的餐厅因细分市场而异，这会影响每个细分市场对综合营业利润率的贡献。



麦当劳公司2024年年度报告18



分部营业收入*
14632 14633 14634
美国
国际经营市场
国际发展许可市场&企业*
*本图中的IDL分部数据不包括公司活动，这是一种非GAAP表示。

非公认会计准则营业利润率百分比滚存*
15591
非公认会计原则 增加 减少
*请参阅网页上的营业收入部分18在这份10-K表格中，了解有关2024年营业利润率百分比的详细信息，以及2023.
**请参阅公司截至2022年12月31日止年度的10-K表第17页的营业收入部分。



麦当劳公司2024年年度报告19



利息支出
利息支出在2024年和2023年分别增长11%（按固定货币计算为11%）和13%（按固定货币计算为13%）。2024年的结果反映出更高的平均利率和更高的平均债务余额。
非经营（收入）支出，净额
营业外（收入）费用，净额
以百万计 2024 2023 2022
利息收入 $ (103) $ (187) $ (44)
外汇和对冲活动 6  (19) (134)
其他（收入）费用 (42) (31) 517
合计 $ (139) $ (236) $ 339
2024年，由于平均现金余额减少，利息收入减少。
外汇和对冲活动包括某些对冲的净收益或损失，这些对冲减少了某些公司间外汇现金流的可变性风险。
准备金
在2024年和2023年，报告的有效所得税率分别为20.5%和19.5%，分别。
2023年的结果反映了主要与全球审计进展和递延税收调整相关的所得税优惠。
合并递延所得税资产，扣除估值备抵，2024年为70亿美元，2023年为69亿美元。预计几乎所有的递延所得税资产净额都将在美国和其他有利可图的市场上实现。
截至2024年12月31日，许多国家颁布了经济公司与发展组织关于全球最低税的框架（简称“支柱2”），最早生效日期为2023年12月31日后开始的纳税年度。该法案未对公司2024年合并财务报表产生重大影响。随着获得更多指导，我们将继续评估和监测。
近期发布会计公告
最近发布的会计公告包含在第46本表格10-K。

麦当劳公司2024年年度报告20



现金流动
该公司从运营中产生大量现金的历史由来已久，除了为偿债支付、股息和股票回购提供资金外，该公司还拥有大量信贷能力，可以为运营和可自由支配的支出提供资金，用于投资于业务增长的机会，例如餐厅发展。
根据经营业绩，2024年运营提供的现金总额为94亿美元，与2023年相比略有下降。2024年自由现金流67亿美元，减少5.8亿美元，降幅8%。2024年公司自由现金流转化率为81%，2023年为86%。
2024年用于投资活动的现金总额为53亿美元，与2023年相比增加了21亿美元。增长主要是由于公司增加了在麦当劳中国业务的所有权股份，收购了麦当劳在以色列的业务以及更高因餐厅发展计划而产生的资本支出。
2024年用于筹资活动的现金总额为75亿美元，与2023年相比增加了31亿美元。这一增长主要是由于本年度债券发行减少。
截至2024年底和2023年底，该公司的现金和等价物余额分别为11亿美元和46亿美元。2023年较高的现金余额反映了与公司2024年所需现金用途相关的某些债务发行的时间安排。in除了库存现金和等价物以及运营提供的现金，公司可以通过持续获得商业票据借款和信贷额度协议来满足短期资金需求。

餐厅发展和资本支出
2024年，该公司开设了2,116家餐厅，关闭了461家餐厅。2023年，该公司开设了2,067家餐厅，关闭了520家餐厅。2024年开业增加是公司餐厅发展增长支柱在我们加速拱门策略。
年底全系统餐厅
2024 2023 2022
美国 13,557  13,457 13,444
国际经营市场 10,512  10,263 10,103
国际发展许可市场&企业 19,408  18,102 16,728
合计 43,477  41,822 40,275
按所有权类型分列的餐厅
3356 3357 3358
特许经营餐厅 公司拥有和经营的餐厅
截至2024年底，约95%的餐厅为特许经营，其中美国为95%，国际经营市场部分为89%，国际开发许可市场部分为99%。
2024年资本支出增加4.18亿美元或18%，主要是由于公司的餐厅发展增长支柱在我们的加速拱门策略。

麦当劳公司2024年年度报告21



分类型资本支出（百万）
3956
*主要是企业设备及其他办公相关支出。

所介绍的所有年份的新餐厅投资都集中在具有强劲回报和/或长期增长机会的市场。平均开发成本因市场而有很大差异，具体取决于建造的餐厅类型以及每个市场内的房地产和建设成本。这些成本，包括土地、建筑物和设备，通过使用最佳规模的餐厅、建设和设计效率以及利用公司的全球采购网络和最佳实践进行管理。
截至2024年12月31日及2023年12月31日，公司于其综合市场分别拥有约56%的土地及约80%的餐厅楼宇。

股份回购及股息
2024年，该公司通过支付股息和回购股票的方式，向股东返还了约77亿美元。
回购股份及派息  
以百万计，每股数据除外 2024 2023 2022
回购股份数量 10.1  11.1 15.8
年末已发行股份 715  723 731
每股宣派股息 $ 6.78  $ 6.23 $ 5.66
库存股购买（股东权益）
$ 2,826  $ 3,105 $ 3,896
支付的股息 4,870  4,533 4,168
返还股东总额 $ 7,696  $ 7,638 $ 8,064
2019年12月31日，公司董事会批准了一项股票回购计划，自2020年1月1日起生效（“2020计划”），该计划授权购买最多150亿美元的公司已发行普通股。2024年，以28亿美元回购了约1010万股股票，使该计划下的总购买量达到约4470万股或115亿美元。2024年11月21日，公司董事会终止了2020年计划，自2024年12月31日起生效，取而代之的是一项新的股票回购计划，自2025年1月1日起生效（“2025年计划”），该计划授权购买最多150亿美元的公司已发行普通股，没有指定的到期日。
该公司已连续49年对其普通股进行分红，并每年增加分红金额。2024年全年股息为每股6.78美元，反映了前三个季度每个季度支付的季度股息为每股1.67美元，第四季度支付的股息增加到每股1.77美元。这6%的季度股息增长相当于每股7.08美元的年度股息，反映了该公司对其现金流的持续实力和可靠性的信心。与以往一样，未来的股息金额将在审查盈利能力预期和融资需求后考虑，并由公司董事会酌情宣布。






麦当劳公司2024年年度报告22



财务状况和资本资源
总资产和回报
2024年总资产减少9.65亿美元或2%，主要是由于本年度净债务发行减少导致用于筹资活动的现金增加，导致现金及等价物减少。2024年净财产和设备增加了3.87亿美元，主要是由于公司的餐厅发展增长支柱在我们的加速拱门战略。
公司来自持续经营业务的税后ROIC是管理层认为衡量随时间推移的资本配置有效性的一个指标，截至2024年12月31日和2023年12月31日分别为21.8%、25.2%和22.6%,和2022年。请参阅本表10-K在附件 99.1中的对账。
融资和市场风险
公司一般以长期借款为主，面临利率变动和外币波动的影响。截至2024年12月31日，债务总额为384亿美元，而2023年12月31日为393亿美元。2024年的净减少主要是由于汇率变动对外币计价债务的影响。
债务亮点(1)
2024 2023 2022
固定利率债务占总债务的百分比(2,3)
96  % 96 % 96 %
加权-总债务平均年利率(3)
4.0  3.7 3.5
外币计价债务占总债务的百分比(2)
34  38 36
总债务占总资本的百分比（总债务和总股东权益）(2)
111  114 120
运营提供的现金占总债务的百分比(2)
24  24 20
(1)所有百分比均截至12月31日，但加权平均年利率为年内利率除外。见附件 99.1中的对账。
(2)基于债务义务前的公允价值套期保值调整和递延债务成本的影响。这些影响被排除在外，因为它们对到期债务没有影响。见page上的债务融资脚注62本表格10-K。
(3)包括用于对冲债务的利率互换的效果。

标准普尔和穆迪目前对该公司的商业票据评级分别为A-2和P-2，长期债务评级分别为BBB +和Baa1。进入债务资本市场，公司依靠信用评级机构给予短期和长期信用评级。
公司的某些债务义务包含交叉加速条款和对公司和子公司抵押以及某些子公司的长期债务的限制。公司债务中不存在因信用评级变化或公司业务发生重大不利变化而导致债务加速偿还的条款。2022年12月，公司董事会授权了150亿美元的借款能力，没有指定的到期日期，其中74亿美元截至2024年12月31日仍可用。2024年11月，公司董事会终止了2022年借款授权，并授权新的150亿美元借款能力，自2025年1月1日起生效，未指定到期日期。这些借款可能包括（i）公开或非公开发行债务证券；（ii）从银行或其他金融机构直接借款；以及（iii）其他形式的债务。除了可通过在SEC注册的中期票据计划和全球中期票据计划获得的债务证券外，该公司还被授权发行高达50亿美元的商业票据，并已根据承诺信贷额度协议提供40亿美元（见第页债务融资脚注62本表格10-K）。 截至2024年12月31日，该公司的子公司还有700万美元的未偿还借款，主要是在未承诺的外币信贷额度协议下。
该公司利用主要资本市场、银行融资和衍生品来满足其融资要求。该公司通过定期清退、赎回和回购债务、终止掉期和使用衍生工具来管理其债务组合，以应对利率和外币汇率的变化。本公司不持有或发行用于交易目的的衍生工具。所有掉期交易都是场外交易工具。
在管理利率变动和外币波动的影响方面，公司使用资产计价货币的利率掉期和金融。公司使用外币债务和衍生工具来对冲与某些特许权使用费、公司间融资以及对外国子公司和关联公司的长期投资相关的外币风险。这减少了外币波动对现金流和股东权益的影响。截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，以外币计价的债务总额分别为132亿美元和151亿美元。此外，在可行的情况下，公司的餐厅以当地货币购买商品和服务，从而产生自然对冲。见第页有关金融工具和套期活动的重要会计政策摘要脚注49有关衍生工具的会计影响和使用的更多信息，请参阅本表10-K。
公司对任何单独的交易对手没有重大风险敞口，并有包含净额结算安排的主协议。其中某些协议还要求，如果信用评级低于或总敞口超过某些合同限制，每一方都必须提供抵押品。截至2024年12月31日，由于某些衍生品头寸的公允价值为负值，公司被要求提供2100万美元的抵押品。



麦当劳公司2024年年度报告23



该公司的净资产敞口分散在广泛的一篮子货币中。公司年末最大净资产敞口（定义为外币资产减外币负债）如下：
外币净资产敞口
百万美元 2024 2023
澳大利亚元 $ 1,479  $ 1,015
英镑 1,149  1,080
波兰兹罗提 636  571
中国人民币 334  172
港元 226  196
公司对金融工具组合进行分析，以确定利率和外币汇率的假设变动对公司经营业绩、现金流量和金融工具公允价值的影响。利率分析假设所有金融工具的利率发生一个百分点的不利变化，但没有考虑在这种环境下可能存在的经济活动水平降低的影响。外币汇率分析假设每一外币汇率相对于美元在所有金融工具上的变动方向相同为10%；然而，分析未包括对收入、当地货币价格或波动货币对公司预期外币特许权使用费和从市场收到的其他付款的潜在影响。基于对公司金融工具的这些分析结果，利率较2024年水平一个百分点的不利变化或外币汇率较2024年水平10%的不利变化都不会对公司的经营业绩、现金流量或其金融工具的公允价值产生重大影响。
流动性和现金用途
该公司从运营中产生大量现金，并预计可用现金和现金等价物、未来运营现金流及其发行债务的能力足以为其可预见的运营需求和其他现金需求提供资金。
与往年一致，公司预计现有的国内现金和等价物、国内运营现金流、发行国内债务的能力以及部分国外收益的汇回将继续足以为其国内运营、投资和融资活动提供资金。该公司还继续预计现有的外国现金和等价物以及来自运营的外国现金流将足以为其外国运营、投资和融资活动提供资金。未来，如果为在美国的活动提供资金所需的资本超过国内业务产生的资本，并且可以通过发行国内债务获得，公司可以选择将未来期间的大部分收益从外国司法管辖区汇回国内。
该公司在美国以外地区有大量业务，在那里获得了约66%的营业收入。这些历史收益的很大一部分已再投资于公司已经并将继续进行大量投资的外国司法管辖区，以支持其国际业务的持续发展和增长。
流动性来源
公司拥有与特许经营安排相关的长期收入和现金流。特许经营安排下的最低租金支付基于公司对自有场地的基础投资，并与公司的基础租赁义务和租赁物业的升级平行。该公司认为，对房地产的控制使其能够实现位居行业前列的餐厅业绩水平。请参阅网页上的特许经营安排脚注54本10-K表格，以获取有关根据现有常规特许经营安排应向公司支付的未来最低付款总额的更多信息。
此外，董事会授权公司以各种形式利用高达150亿美元的借款能力，其中截至2024年12月31日仍有74亿美元可用。2024年11月，公司董事会终止了2022年借款授权，并授权新的150亿美元借款能力，自2025年1月1日起生效，没有指定的到期日期。该公司还被授权发行最多50亿美元的商业票据，并根据承诺的信贷额度协议拥有40亿美元的可用资金。请参阅网页上的融资与市场风险部分23本表格10-K。
重大现金需求和现金使用情况
重大现金需求主要包括租赁义务（与公司经营的和特许经营的餐厅有关）和债务义务。请参阅网页上的租赁安排脚注55以及页面上的债务融资脚注62此表格10-K以获取更多信息。
该公司还记录了与在美国维持的补充福利计划相关的负债，以及某些税务职位的未确认税收优惠总额的负债。与这些义务相关的详细信息在第页的员工福利计划脚注中提供61以及页面上的所得税脚注59本表格10-K。
公司在正常业务过程中与供应商和供应商进行合同。这些合同可能包括与建设项目、库存、能源、营销、技术和其他服务有关的项目。一般来说，这些项目期限较短，没有最低付款要求。这些费用，连同发生的其他标准运营费用，由运营现金流提供资金，并反映在本10-K表的其他领域（例如，反映在综合损益表中的特许经营利润率、公司运营的利润率和销售、一般和管理费用以及反映在综合现金流量表中的资本支出）。
此外，截至2024年12月31日，该公司已为某些贷款提供担保，总额约为1.11亿美元。这些担保是公司一般为支持系统的借款安排而出具的或有承诺。截至2024年12月31日，合并资产负债表中这些担保项下义务没有账面价值。

麦当劳公司2024年年度报告24



其他事项
关键会计政策和估计
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析是基于公司的合并财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。编制这些财务报表需要公司作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及相关披露。在持续的基础上，公司根据历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他因素评估其估计和判断。实际结果可能与这些估计不同。
公司每季度审查其财务报告和披露惯例以及会计政策，以确认它们提供了与当前经济和商业环境相关的准确和透明的信息。公司认为，在其重大会计政策中，以下涉及较高程度的判断和/或复杂性：
•财产和设备
财产和设备根据管理层对资产产生收入期间的估计（不超过租赁期限加上租赁财产的选择权），在其使用寿命内按直线法折旧或摊销。使用寿命是根据类似资产的历史经验估计的，并考虑到预期的技术或其他变化。请参阅第页重要会计政策摘要脚注中的财产和设备部分46本表10-K和页上的财产和设备脚注54此表格10-K以获取更多信息。
•租赁安排
租赁使用权资产和租赁负债包括一项关于公司尚未行使的续期选择权的假设。公司还在计算租赁负债时使用增量借款利率，该利率代表公司在特定货币环境下租赁期限内以抵押方式借款所产生的利率的估计。请参阅页上重要会计政策摘要脚注中的租赁部分47本表格10-K及租赁安排脚注的第55此表格10-K以获取更多信息。
•长期资产减值审查
长期资产每年进行减值复核。如果存在减值的定性指标，例如全球和当地商业和经济状况的变化、运营成本、通货膨胀、竞争以及消费者和人口趋势，公司将在测试其长期资产的可收回性时使用这些因素和其他因素来估计未来现金流量。对未来现金流的估计是基于公司的经验和对其运营的了解而做出的高度主观的判断。影响估计未来现金流的一个关键假设是可比销售额的估计变化。如果公司的估计或基本假设在未来发生变化，可能需要记录减值费用。请参阅页上重要会计政策摘要脚注中的长期资产部分47此表格10-K以获取更多信息。
•诉讼应计费用
在日常业务过程中，公司受到主要与竞争对手、客户、员工、特许经营商、政府机构、知识产权、股东和供应商有关的诉讼、诉讼和其他索赔。公司须评估对这些事项作出任何不利判断或结果的可能性以及可能损失的潜在范围。请参阅页面上的或有事项脚注56此表格10-K以获取更多信息。
•所得税
如果认为递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现，公司将记录估值备抵以减少其递延所得税资产。
该公司在多个税务管辖区内运营，并接受审计。公司为这些审计的估计结果记录应计项目，未来应计项目可能会因每一事项的新发展而发生变化。
请参阅页上重要会计政策摘要脚注中的所得税部分48本表10-K和第10-K页的所得税脚注59此表格10-K以获取更多信息。

价格变化的影响—通胀
尽管经济中更广泛的通胀压力继续缓解，但通胀环境的挑战仍然存在。该公司通过其快速的库存周转、调整菜单价格的能力、成本控制和大量持有的物业（其中许多是固定成本），证明了有效管理这些通胀压力的能力。






麦当劳公司2024年年度报告25



其他关键信息
股票表现图
至少每年，麦当劳都会考虑哪些公司构成了一个容易识别的投资同行群体。该公司被纳入已公布的餐厅指数；然而，与这些指数中包含的大多数其他公司不同，这些公司没有或仅有有限的国际业务，麦当劳在100多个国家开展业务，其收入和收入的很大一部分是在美国以外地区产生的。此外，由于规模太大，麦当劳被纳入这些指数往往会扭曲结果。因此，公司认为这样的比较没有意义。
该公司的市值、交易量和在对美国经济至关重要的行业中的重要性，导致麦当劳自1985年以来被纳入道琼斯工业平均指数（“DJIA”）。与麦当劳一样，许多DJIA公司在美国以外地区创造了可观的收入和收入，其中一些公司管理着全球品牌。因此，公司认为使用道指两家公司作为集团进行比较是适当的。
下图显示了截至2024年12月31日的五年期间，麦当劳相对于标准普尔500股指（“标普 500指数”）和道琼斯工业平均指数公司的累计股东总回报（即价格升值和股息再投资）。该图假设在2019年12月31日，对麦当劳普通股、标普 500指数和道指公司（包括麦当劳）的投资价值为100美元。对于道指成分股公司，回报率按所示每一期初的市值加权。这些回报可能与道琼斯工业平均指数的回报不同，道琼斯工业平均指数不按市值加权，在所考虑的时期内可能由不同的公司组成。
1781
公司/指数 12/31/2019 12/31/2020 12/31/2021 12/31/2022 12/31/2023 12/31/2024
麦当劳公司 $100 $111 $142 $143 $164 $165
标普 500指数 $100 $118 $152 $125 $158 $197
道琼斯工业 $100 $110 $133 $124 $144 $165
资料来源：标普 Capital IQ

麦当劳公司2024年年度报告26



注册人共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券的市场
市场信息和股息政策
该公司的普通股交易代码为MCD，并在美国纽约证券交易所上市。
截至2025年1月31日，公司普通股的在册股东和实益拥有人人数估计为4,900，000人。
鉴于公司资本投资的回报和运营提供的大量现金，管理层认为谨慎的做法是对业务进行再投资以推动盈利增长，并利用超额现金流随着时间的推移通过股息和股票回购向股东返还现金。截至2024年，该公司已连续49年支付普通股股息，并且每年至少增加一次股息金额。与以往一样，未来的股息金额将在审查盈利能力预期和融资需求后考虑，并由公司董事会酌情宣布。
发行人购买股票
下表列出了与公司在截至2024年12月31日的季度进行的普通股回购相关的信息*:
日期 总数
购买的股票		 平均价格
每股支付
总数
购买的股份为
部分公开
宣布的计划或
节目(1)
约美元
股份价值
可能还没有
被购买下
计划或计划(1)
2024年10月1日-31日 628,221 $ 303.12 628,221 $ 3,778,506,751
2024年11月1日至30日 4,272 293.88 4,272 3,777,251,244
2024年12月1日至31日 1,091,441 297.19 1,091,441 3,452,880,797
合计 1,723,934 $ 299.35 1,723,934
*除适用法律外，公司可在公开市场、私下协商交易或根据符合规则10b5-1的衍生工具和计划以及其他类型的交易和安排直接回购股份。
(1)2019年12月31日，公司董事会批准了一项股票回购计划，该计划于2020年1月1日生效，没有指定的到期日期，该计划授权购买最多150亿美元的公司已发行普通股。2024年11月21日，公司董事会终止了2020年计划，自2024年12月31日起生效，取而代之的是一项新的股票回购计划，自2025年1月1日起生效，该计划授权购买最多150亿美元的公司已发行普通股，没有指定的到期日。截至2024年12月31日，不得根据2020年计划进行进一步的股份回购；未来的股份回购将根据2025年计划进行。
麦当劳公司2024年年度报告27



风险因素
关于前瞻性陈述的警示性声明
本报告中的信息包含有关未来事件和情况及其对收入、费用和商业机会的影响的前瞻性陈述。一般来说，本报告中任何不以历史事实为依据的陈述都是前瞻性陈述。前瞻性陈述也可以通过使用前瞻性或有条件的词语来识别，例如“可以”、“应该”、“可以”、“继续”、“目标”、“估计”、“预测”、“打算”、“看”、“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“预期”、“计划”、“保持”、“有信心”、“承诺”、“启用”、“潜在”和“轨迹”或类似的表达方式。特别是，关于我们的计划、战略、前景和对我们的业务和行业的期望的陈述是前瞻性陈述。它们反映了我们的期望，不是业绩的保证，并且仅在发表声明之日发表。除法律要求外，我们不承诺更新此类前瞻性陈述。你不应该过度依赖前瞻性陈述。
风险因素
我们的业务结果受到各种风险的影响，包括下文和我们向美国提交的文件中其他地方所述的风险
SEC。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们的业务产生重大不利影响。如果这些风险中的任何一个成为现实或加剧，我们的预期（或基本假设）可能会发生变化，我们的业绩可能会受到不利影响。
战略和品牌
如果我们不能成功地根据我们的业务战略进行进化和执行，我们可能无法推动业务增长。
为推动全系统销售、营业收入和自由现金流增长，我们的业务战略——包括我们的组成部分加速拱门增长战略–必须有效地保持和加强客户吸引力，并获得额外的市场份额。这些策略是否成功，主要取决于我们的系统是否有持续的能力：
•利用我们的全球规模、标志性品牌和当地市场影响力，以建立我们的历史优势和竞争优势，包括最大限度地扩大我们的营销，致力于我们的核心菜单项目，并在数字化、交付、直通车和餐厅发展方面加倍努力；
•创新和区分麦当劳的体验，包括以平衡价值和方便顾客与盈利的方式准备和供应我们的食物；
•以我们的投资为基础，转变和增强客户体验，包括建立世界上最大的消费者平台之一，以促进参与；
•通过构建最简单、最高效的餐厅运营平台，使加盟商能够更高效地运营餐厅，并利用最新的基于云的技术，让工作人员更容易提供卓越的客户服务，从而经营出色的餐厅；
•加速我们现有的战略，包括通过增长机会和建立一个现代公司平台，在整个组织中解锁速度和创新；以及
•发展和调整我们的战略，以应对（其中包括）不断变化的消费者行为以及影响我们的经营业绩和流动性的其他事件。
如果我们在发展或执行我们的战略方面被推迟或不成功，如果我们的战略的执行被证明比预期的更困难、成本更高或更耗时，或者如果我们的战略没有产生预期的结果，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到影响。
未能保持我们品牌的价值或相关性可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
要在未来继续取得成功，我们相信我们必须保存、提升和利用我们品牌的价值和相关性，包括我们的企业宗旨、使命和价值观。品牌价值部分基于消费者的认知，这些认知受到多种因素的影响，包括我们食物的营养成分和准备、我们使用的配料、我们采购商品的方式以及整个系统的一般商业行为，包括人们在麦当劳餐厅的做法。消费者对我们产品的接受程度可能会因各种原因而发生变化，有些变化可能会迅速发生。例如，营养、健康、环境和其他科学研究和结论，它们不断演变并可能产生相互矛盾的影响，以影响“非正式外出就餐”（“IEO”）细分市场或对我们品牌的看法的方式推动大众舆论、诉讼和监管（包括旨在推动消费者行为的举措），一般或相对于现有替代品而言。我们的业务也可能受到商业事件或做法的影响，无论是实际的还是感知的，特别是如果它们受到相当大的宣传或导致诉讼或政府调查或诉讼，以及我们在环境、社会责任、公共政策、地缘政治和类似事项上的感知立场或缺乏立场。此外，我们无法确保加盟商或业务合作伙伴不会采取对我们品牌的价值和相关性产生不利影响的行动。消费者的看法也可能受到第三方的负面评论的影响，包括通过社交媒体或传统媒体渠道，对IEO细分市场的快速服务类别或我们的品牌、文化、运营、供应商或特许经营商的负面评论。如果我们未能成功解决负面评论或看法，无论是否准确，我们的品牌和财务业绩可能会受到影响。
如果我们不预测和应对行业趋势和不断变化的消费者偏好并有效执行我们的定价、促销和营销计划，我们的业务可能会受到影响。
我们的持续成功取决于我们的系统在我们的历史优势和竞争优势基础上再接再厉的能力。为了做到这一点，我们需要预测并有效应对不断变化的消费者人口结构和食品采购、食品准备、食品供应以及消费者行为和偏好方面的行业趋势，包括在使用数字渠道以及环境和社会责任事项方面。如果我们不能预测，或者不能迅速有效地应对这些变化，或者如果我们的竞争对手
麦当劳公司2024年年度报告28



如果能够更有效地这样做，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
我们建立我们的优势和优势的能力还取决于整个系统的定价、促销和营销计划的影响，以及调整这些计划以快速有效地响应不断变化的客户行为和偏好以及不断变化的经济和竞争条件的能力。现有或未来的定价策略和营销计划，以及它们所代表的价值主张，预计将继续成为我们业务战略的重要组成部分。然而，他们可能不会成功，或者可能没有我们竞争对手的努力那么成功，这可能会对销售、客人数量和市场份额产生负面影响。
此外，我们在复杂且成本高昂的广告环境中运营。我们的营销和广告计划可能无法以我们想要的方式成功地到达消费者手中。我们的成功部分取决于我们在不同渠道（包括数字渠道）的广告和营销资源分配是否允许我们以对他们有意义的方式有效、高效地接触消费者。如果我们的广告和营销计划不成功，或者不如竞争对手成功，我们的销售额、客人数量和市场份额可能会下降。
我们为改造和提升客户体验而进行的投资，包括通过技术进行的投资，可能不会产生预期的结果。
我们的长期业务目标取决于我们的战略在全系统范围内的成功执行。我们继续在餐厅开发、技术、数字化参与和交付方面的投资基础上再接再厉，以实现客户体验的转变和提升。作为这些投资的一部分，我们将继续强调改进我们的服务模式和加强与客户的关系，部分是通过数字渠道和忠诚度倡议、移动订购和支付系统，以及增强我们的drive thru技术，这些努力可能不会产生预期的结果。我们还继续扩大和完善我们的交付举措，包括通过整合交付和移动订购。利用第三方配送服务可能不具有与非配送交易相同的盈利水平，并可能引入额外的食品质量、食品安全和客户满意度风险。如果这些客户体验计划没有成功执行，或者如果我们没有充分实现这些重大投资的预期收益，我们的业务结果可能会受到影响。
我们的市场面临激烈的竞争，这可能会损害我们的业务。
我们的主要竞争对手是IEO领域，该领域具有很强的竞争力。我们还面临来自传统、快速休闲和其他竞争对手的持续、激烈的竞争，其中可能包括许多非传统市场参与者，如便利店、杂货店、咖啡店和在线零售商。我们预计我们的环境将继续保持高度竞争，我们在任何特定报告期的业绩都可能受到收缩的IEO部分或新的或持续的行动、产品供应、技术或我们的竞争对手和第三方合作伙伴的整合的影响，这可能会对我们的业绩产生短期和长期的影响。
我们主要根据产品选择、质量、可负担性、服务和位置进行竞争。特别是，我们认为我们在当前市场环境中成功竞争的能力取决于我们改进现有产品、成功开发和推出新产品、为我们的产品定价适当、提供相关的客户体验、管理我们餐厅运营的复杂性、管理我们在餐厅开发、技术、数字参与和交付方面的投资以及有效应对竞争对手的行动或产品或不可预见的颠覆性行动的能力。无法保证这些策略会有效，有些策略可能会有效地改进某些指标，同时对其他指标产生不利影响，这可能会产生损害我们业务的整体效果。
我们可能无法充分保护我们的知识产权或充分确保我们没有侵犯他人的知识产权，这可能会损害麦当劳品牌和我们业务的价值。
我们的成功取决于我们持续使用现有商标和服务标志的能力，以提高品牌知名度并在国内和国际市场上进一步发展我们的品牌产品。我们依靠商标、版权、服务标识、商业秘密、专利等知识产权的组合来保护我们的品牌和品牌产品。
我们已经注册了某些商标，并在美国和某些外国司法管辖区有其他商标注册待批。我们目前使用的商标没有，也可能永远不会在我们开展业务或未来可能开展业务的美国以外的所有国家注册。保护我们的知识产权可能代价高昂且耗时，特别是在快速发展的领域，而我们在美国和外国为此采取的措施可能还不够。此外，我们采取的步骤可能无法充分确保我们不侵犯他人的知识产权，未来第三方可能会被我们主张侵权。特别是，我们可能涉及知识产权索赔，包括经常激进或机会主义地试图强制执行信息技术系统中使用的专利，这可能会影响我们的运营和结果。任何侵权索赔，无论其是否有价值，都可能，特别是在快速发展的领域，耗费时间，或导致代价高昂的诉讼，还可能对我们的业务产生不利影响。
此外，我们无法确保持有我们知识产权许可的特许经营商和其他第三方不会采取对我们知识产权价值产生不利影响的行动。
运营
我们业务的全球范围使我们面临可能对我们的业务产生负面影响的风险。
我们在麦当劳餐厅经营的100多个国家内部和之间遇到了不同且不断变化的文化、监管、地缘政治和经济环境，我们实现业务目标的能力取决于该系统在这些环境中的成功。满足客户期望由于我们全球运营环境中固有的风险而变得复杂，我们的全球成功部分取决于我们的系统利用跨市场运营成功和品牌认知的能力。计划中的举措可能不会在多个市场对麦当劳客户产生吸引力，可能会导致客户观念发生意想不到的变化，并对我们的业务结果产生负面影响。
市场中的运营中断或价格波动也可能源于政府行为（无论是提议的还是已实现的、单边或双边的），例如价格、外汇或与贸易相关的关税或管制、贸易政策和法规、制裁和反制裁、政府强制关闭我们、我们的特许经营商或我们的供应商的业务以及资产扣押。这种干扰
麦当劳公司2024年年度报告29



或动荡也可能是战争、恐怖主义或其他敌对行动造成的。战争行为和相关制裁的更广泛影响，包括对宏观经济状况、地缘政治紧张局势、消费者需求以及我们和我们的特许经营商在某些地理区域经营的能力，也可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
虽然我们在经营所在的任何市场都可能面临挑战和不确定性，但这种挑战和不确定性在发展中市场往往会加剧，这可能带来相对更高的政治不稳定、经济波动、犯罪、腐败以及社会和种族动荡的风险。在许多情况下，由于缺乏独立和经验丰富的司法机构，以及当地法律如何适用和执行的不确定性，包括在与商业交易和外国投资最相关的领域，这些挑战可能会加剧。无法有效管理与我们的国际业务相关的风险可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
供应链中断可能会增加成本或减少收入。
我们依靠我们供应链管理的有效性来确保以优惠条件可靠和充足地供应优质产品、设备和其他材料。尽管这些物品中有许多是从世界各国各种各样的供应商处采购的，但某些物品的供应商有限，这增加了我们对这些供应商的依赖。供应链中断和相关的价格上涨在过去和未来可能会对我们以及我们的供应商和特许经营商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。这种中断和价格上涨可能是由短缺、通胀压力、需求意外增加、运输相关问题、劳动力相关问题、技术相关问题、天气相关事件、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动，或我们或我们的供应商或特许经营商无法控制的其他因素造成的。我们系统的供应链中断或应急计划无效可能会增加我们的成本、影响食材质量、延迟新餐厅开业，和/或限制对我们系统运营或餐厅发展至关重要的产品、设备和其他材料的质量或可用性。
我们的特许经营模式存在多项风险。
作为一家拥有大量特许经营权的企业，我们的成功在很大程度上依赖于我们的特许经营商的财务成功和合作，包括我们的发展性被许可人和附属公司。我们的餐厅利润来自两个来源：来自特许经营餐厅的费用（例如，基于销售额百分比的租金和特许权使用费），以及在较小程度上来自公司拥有和经营的餐厅的销售额。我们的加盟商独立管理其业务，因此负责其餐厅的日常运营。我们从特许经营餐厅实现的收入在很大程度上取决于我们的特许经营商增加销售额的能力。影响我们运营的业务风险也影响到我们的加盟商。如果特许经营商的销售趋势恶化，或任何此类风险成为现实或加剧，我们的财务业绩可能会受到负面影响，这可能是重大的。
我们的成功还依赖于我们的特许经营商和附属公司实施重大举措的意愿和能力，其中可能包括财务投资，并在运营、价值/促销和资本密集型再投资计划方面与我们保持一致。加盟商为实现我们的计划做出贡献的能力在很大程度上取决于他们能否以合理的利率获得资金，并且可能会受到总体金融市场、他们或我们的信誉或银行贷款做法的负面影响。如果我们的加盟商不愿意或无法投资于重大举措或无法以商业上合理的利率获得融资，或根本无法获得融资，我们未来的增长和经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们的加盟商遇到食品安全或其他运营问题或投射出与我们的品牌和价值观不一致的形象，我们的经营业绩也可能受到负面影响，特别是如果我们的合同权利和其他权利和补救措施受到限制、行使成本高昂或受到诉讼和潜在延误。如果加盟商没有以符合我们要求的标准的方式成功经营餐厅，我们的品牌形象和声誉可能会受到损害，进而可能会损害我们的业务和经营业绩。
我们的所有权组合也会影响我们的业绩和财务状况。拥有餐厅或根据特许经营或许可协议经营的决定是由许多相互关系复杂的因素驱动的。我们更重的特许经营结构的好处取决于各种因素，包括我们是否有效地选择了符合我们严格标准的特许经营商、被许可人和/或附属公司，我们是否能够成功地将他们整合到我们的结构中，以及他们的业绩和由此产生的所有权组合是否支持我们的品牌和财务目标。
劳动力方面的持续挑战，包括可用性和成本，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们的成功部分取决于我们的系统是否有能力有效地吸引、招聘、发展、激励和留住合格的个人在麦当劳餐厅工作，并在竞争激烈的劳动力市场中维持适当的员工餐厅。我们和我们的特许经营商在为某些麦当劳餐厅配备充足人员方面已经经历并可能继续经历挑战，这可能会对运营产生负面影响，包括对客户的服务速度和客户满意度水平。随着劳动力需求的演变，该系统满足其劳动力需求的能力通常受到多种因素的影响，包括是否有足够的劳动力、失业率水平和我们经营所在市场的普遍工资。
此外，我们的系统经历了与吸引、招聘、发展、激励和留住合格员工相关的成本和竞争增加，以及提高对在麦当劳餐厅工作机会的认识。我们和我们的特许经营商也继续受到影响我们各自劳动力的日益复杂的美国和国际法律法规的影响。这些法律法规越来越侧重于并在某些情况下对诸如工资和工时、医疗保健、移民、退休和其他雇员福利以及工作场所惯例等就业事项提出了要求。此类法律法规可能会使我们和我们的特许经营商面临成本增加和合规的其他影响，包括潜在的责任，所有此类劳动力和合规成本可能会对我们公司拥有和经营的利润率以及特许经营商的盈利能力产生负面影响。
我们可能面临与我们的工作场所做法或条件或我们的独立特许经营商或供应商的做法或条件有关的声誉和其他损害，包括那些引起骚扰或歧视（或对此的看法）或工作场所安全的索赔，可能会对消费者对我们和我们的业务的看法产生负面影响。此外，经济行动，例如抵制、抗议、停工或劳工组织的运动，可能会对我们（包括我们吸引、招聘、发展、激励和留住人才的能力）或我们的特许经营商和供应商产生不利影响，他们的表现可能会对我们的业绩产生重大影响。
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有效的继任规划对我们的持续成功很重要。
管理层有效的继任规划对我们的长期成功很重要。未能有效吸引、招聘、发展、激励和留住合格的关键人员，或执行顺利的人事过渡，可能会扰乱我们的业务并对我们的业绩产生不利影响。
食品安全问题可能会对我们的业务产生不利影响。
食品安全问题已经并可能在未来对我们的业务产生不利影响。我们增加销售额和利润的能力取决于我们的系统满足对安全食品的期望的能力，以及我们管理未来可能出现的食源性疾病和食品或产品安全问题对麦当劳的潜在影响的能力，包括在供应链、餐厅或配送中。食品安全是重中之重，我们投入大量资源，旨在确保我们的客户享受安全的食品产品，包括随着我们的菜单和服务模式的发展。然而，食品安全事件，包括食源性疾病的事件，在食品行业和我们的系统内不时发生（包括2024年10月美国的大肠杆菌事件），并可能在未来发生。食品篡改、食品污染或食源性疾病的事件，无论是实际的还是感知的，都可能对我们的品牌、声誉和财务业绩产生不利影响。
如果我们不能有效管理我们的房地产投资组合，我们的经营业绩可能会受到负面影响。
我们有重要的房地产业务，主要与我们的餐厅业务有关。我们一般拥有或获得土地和建筑物的长期租约，用于传统的特许经营和公司拥有和经营的餐厅场地。我们寻求确定和开发能够为顾客提供便利以及长期销售和利润潜力的餐厅位置。由于我们通常为我们的餐厅获得长期房地产权益，我们在快速改变我们的房地产投资组合方面的灵活性有限。根据不断变化的商业趋势、消费者偏好、贸易地区人口统计、消费者对数字的使用、交付和直通车、当地竞争地位和其他经济因素，竞争性商业格局继续演变。如果我们的餐厅没有位于理想的位置，或者如果我们没有针对这些因素进行发展，可能会对全系统的销售和盈利能力产生不利影响。
我们的房地产价值和与我们的房地产运营相关的成本也受到各种其他因素的影响，包括政府法规、保险、分区、税收和征用权法律、利率水平、融资成本、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动，或其他我们无法控制的因素。房地产价值的重大变化，或任何这些因素导致的成本增加，都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
信息技术系统故障或中断，或破坏网络安全，可能会影响我们的运营或造成声誉损害。
我们越来越依赖支持我们业务运营的技术系统，例如销售点系统，包括我们的数字和交付解决方案，以及促进与关联实体、客户、员工、特许经营商、供应商、服务提供商或其他独立第三方开展业务的沟通和协作的技术，无论是由我们开发和维护还是由第三方提供。这些系统的任何故障或中断都可能严重影响我们或我们的加盟商的运营，或我们客户的体验和看法。此外，我们正在纳入业务某些方面的人工智能工具可能无法产生预期的效率，并可能影响我们的业务结果。
涉及我们的系统、与我们沟通或合作的各方（包括特许经营商）的系统或第三方供应商的系统的安全事件和漏洞不时发生，并可能在未来发生。这些可能包括未经授权的访问、网络钓鱼攻击、账户接管、拒绝服务、计算机病毒、deepfake和其他恶意使用人工智能、引入恶意软件或勒索软件、其他由黑客或无意事件引起的破坏性问题等。其中某些技术系统包含我们的客户、员工、加盟商及其员工、供应商和其他第三方的个人、机密、财务和其他信息，以及与我们的业务相关的财务、专有和其他机密信息。尽管在事件发生时制定了应对程序和措施，但仍可能导致中断、关闭或安全漏洞，包括盗窃或未经授权披露上述某些信息。任何这类事件的实际或据称发生都可能导致缓解成本、声誉受损、负面宣传、消费者信心丧失、销售额和利润减少、执行我们的增长举措的复杂性以及监管和法律风险，包括行政罚款、刑事或民事处罚或民事责任。
尽管实施了业务连续性措施，但这些技术系统中的任何一个都可能因火灾、电力损失、电信故障或其他灾难性事件而变得容易受到损坏、致残或故障。在技术供应商限制或终止产品支持和/或维护的情况下，某些技术系统也可能变得脆弱、不可靠或效率低下。我们对第三方系统的日益依赖也使我们面临这些第三方业务面临的风险，包括运营、安全和信用风险。此外，我们开展业务所依赖的第三方的技术系统可能会受到损害，从而对我们和我们的技术系统、信息和业务连续性产生不利影响。如果技术系统出现故障或无法使用，或者如果业务连续性或灾难恢复计划不有效，而我们无法及时恢复，我们或我们的加盟商的运营可能会出现中断。虽然我们维持旨在解决网络安全风险某些方面的保险范围，但这种保险范围可能不足以涵盖所有损失或可能出现的所有类型的索赔。
法律和监管
日益增加的监管和法律复杂性可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们在世界各地的监管和法律环境使我们面临复杂的合规、诉讼和类似风险，这些风险可能会在实质性方面影响我们的运营和结果。我们的许多市场受到越来越多、相互冲突和高度规定性的监管，其中包括餐厅经营、产品包装、营销、信息技术系统的使用、我们的食品和其他产品的营养和过敏原含量以及安全性、标签和其他披露做法。遵守这些规定的努力可能会受到我们自己的餐厅之间食物准备的普通差异以及依赖第三方供应商信息的准确性和完整性的需要的影响。我们还受到越来越多的公众关注，包括政府和非政府组织对环境、社会责任和公司治理事项的关注。我们的成功部分取决于我们
麦当劳公司2024年年度报告31



管理可能影响我们的业务计划和运营的法规和其他举措的影响的能力，这些措施已经并可能继续增加我们开展业务的成本以及面临诉讼、政府调查或其他诉讼的风险。
我们还受到可能对我们的业务产生不利影响的法律诉讼，包括但不限于集体诉讼、行政诉讼、政府调查和诉讼、股东诉讼、雇佣和人身伤害索赔、房东/租户纠纷、供应商相关纠纷以及现任或前任特许经营商的索赔。无论针对我们的索赔是否有效或我们是否被认定有责任，索赔的辩护成本可能很高，并可能将管理层的注意力从运营上转移开。
有关我们与特许经营商的关系以及我们的特许经营商与我们出于就业法或其他目的的法律区别的诉讼、立法和监管行动，如果被不利地确定，可能会挑战我们的特许经营业务模式，增加成本，对我们的业务运营和特许经营商的业务前景产生负面影响，并使我们对他们的行为承担增量责任。同样，尽管我们与供应商的商业关系保持独立，但可能有人试图挑战这种独立性，如果做出不利的决定，这也可能增加成本，对我们供应商的商业前景产生负面影响，并使我们对他们的行为承担更多的责任。
我们的结果也可能受到以下因素的影响：
•我国抗辩费用的相对水平，根据未决诉讼的数量、性质和程序状态的不同，在不同时期有所不同；
•和解、判决或同意法令的成本和其他影响，这可能要求我们进行披露或采取可能影响对我们的品牌和产品的看法的其他行动；和
•未决或未来诉讼的不利结果，包括对我们产品的成分和制备提出质疑的诉讼，或我们的营销或其他传播做法的适当性或准确性。
大幅超出任何适用保险范围或第三方赔偿的判决可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此外，索赔导致的负面宣传可能会损害我们的业务。如果我们无法有效管理与我们复杂的监管和法律环境相关的风险，可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
税法的变化和意外的税务责任可能会对我们支付的税款和我们的盈利能力产生不利影响。
我们在美国和外国司法管辖区缴纳所得税和其他税，我们的运营、计划和结果受到全球各地税收和其他举措的影响。特别是，我们受到税法或政策变化或相关权威解读的影响。我们还受到美国境内外税务和政府当局就我们的税务审计提出的未决或任何未来调整的解决方案的影响，所有这些都将取决于它们的时间、性质和范围。所得税率的任何显着提高、所得税法的变化或税务问题的不利解决方案都可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。
会计准则变更或确认减值或其他费用可能会对我们未来的经营和业绩产生不利影响。
新的会计准则或财务报告要求、会计原则或惯例的变化，包括与我们的关键会计估计相关的变化，可能会对我们未来的业绩产生不利影响。我们还可能受到有关表现不佳的市场或资产的决策的性质和时机的影响，包括导致减值或其他费用减少我们收益的决策。
在评估我们长期资产的可收回性时，我们会考虑经济状况的变化，并对估计的未来现金流和其他因素做出假设。这些估计具有高度的主观性，可能受到许多因素的重大影响，例如全球和当地的商业和经济状况、运营成本、通货膨胀、利率水平、竞争、消费者和人口趋势以及我们的重组活动。如果我们的估计或基本假设在未来发生变化，我们可能需要记录减值费用。任何此类变化都可能对我们报告的受影响期间的业绩产生重大不利影响。
如果我们未能遵守隐私和数据保护法律，我们可能会受到法律诉讼和处罚，这可能会对我们的财务业绩或品牌认知产生负面影响。
我们须承担与隐私和数据保护要求相关的法律和合规风险以及相关责任，包括与我们向业务合作伙伴、客户、员工、特许经营商或其他第三方提供的技术相关服务和平台相关的风险和相关责任。我们越来越多的市场制定了新的隐私和数据保护要求（包括欧盟的《通用数据保护条例》和各种美国州级法律），未来很可能会提出或制定进一步的要求。不遵守这些隐私和数据保护法可能会导致法律诉讼和巨额行政罚款、刑事或民事处罚或民事责任，并对我们的财务业绩或品牌认知产生重大不利影响。
宏观经济和市场条件
不利的总体经济状况可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
我们的经营业绩在很大程度上受到经济状况的影响，包括通胀压力，这可能因市场而有很大差异，并可能影响消费者的可支配收入水平和消费习惯。经济状况可能受到多种因素的影响，包括敌对行动、流行病、流行病以及政府为管理国家和国际经济事务而采取的行动，无论是通过紧缩政策、刺激措施还是贸易措施，以及旨在控制工资、失业、信贷供应、通货膨胀、税收和其他经济驱动因素的举措。持续的不利经济状况或经济状况的周期性不利变化给我们的经营业绩和业务连续性中断规划带来压力，我们的业务和财务业绩可能因此受到影响。
我们的经营业绩也受到货币汇率波动的影响，不利的货币波动可能会对报告的收益产生不利影响。
麦当劳公司2024年年度报告32



健康流行病或大流行病可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
健康流行病或大流行病在过去和未来可能会影响宏观经济状况、消费者行为、劳动力供应和供应链管理，以及受影响市场的当地运营，所有这些都可能对我们的业务、财务业绩和前景产生不利影响。政府对健康流行病或流行病的应对措施，包括业务限制和临时关闭餐厅，也可能影响上述项目，并对我们的业务和财务业绩产生不利影响。健康流行病或大流行病的持续时间和范围可能难以预测，并取决于许多因素，包括新变种的出现以及预防措施的可用性、接受度和有效性。健康流行病或大流行病还可能加剧这些风险因素中披露的其他风险，包括但不限于与劳动力和商品的可用性和成本、供应链中断、消费者行为以及消费者对我们的品牌和行业的看法有关的风险。
商品和其他经营成本的变化可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们公司拥有和经营的餐厅的盈利能力部分取决于我们预测和应对商品成本变化的能力，包括食品、纸张、用品、燃料和公用事业，以及分销和其他运营成本，包括劳动力。某些商品价格的波动和劳动力成本的波动对我们的经营业绩产生了不利影响，并可能在未来通过影响餐厅盈利能力而对我们的经营业绩产生不利影响。由于季节性变化、气候条件、行业需求和其他宏观经济条件、国际商品市场、食品安全问题、产品召回、政府监管、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动等因素，我们使用的一些配料，如牛肉和鸡肉的商品市场特别不稳定，所有这些都超出了我们的控制范围，在许多情况下也是不可预测的。我们的系统只能通过套期保值和其他活动部分解决未来的价格风险，因此商品成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
降低我们的信用评级或增加我们的融资成本可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
我们的信用评级可能会受到我们的经营业绩或债务水平变化的负面影响。因此，我们的利息支出、可接受的交易对手的可用性、我们以优惠条件获得资金的能力、我们的抵押品要求以及我们的经营或财务灵活性都可能受到负面影响，特别是如果贷方要强加新的经营或财务契约。
我们的运营也可能受到影响资本流动、金融市场或金融机构的监管的影响，这可能会限制我们管理和部署流动性的能力或增加我们的融资成本。任何此类事件都可能对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。
我们普通股的交易波动和价格可能受到许多因素的不利影响。
除了我们的经营业绩和前景之外，还有很多因素会影响我们普通股的交易波动和价格。这些因素，其中许多是我们无法控制的，包括以下因素：
•全球经济和市场状况的不可预测性；
•政府根据可对金融市场产生重大影响的经济活动或事件的关键指标采取行动或不采取行动，特别是在美国，美国是我们普通股的主要交易市场，以及媒体关于经济、贸易或其他事项的报道和评论，即使相关事项与我们的业务没有直接关系；
•我们的普通股、与我们的普通股相关的衍生工具或我们的债务证券的交易活动，可能受到以下影响：市场评论（包括可能不可靠或不完整的评论）；未经授权披露我们的业绩、计划或对我们业务的预期；我们的实际业绩和信誉；投资者信心，部分原因是对我们业绩的预期；股东和其他寻求影响我们业务战略的人的行动；重要股东对我们普通股的投资组合交易；以及可能将麦当劳纳入的股票指数的正常过程再平衡所导致的交易活动，例如标普 500指数和道琼斯工业平均指数；
•我们的股票回购计划或股息率的影响；以及
•公司行为的影响，包括我们公司结构的变化，以及市场和第三方对此类行为的看法和评估，包括我们在根据不断变化的业务、法律和税务考虑实施业务战略时可能不时采取的那些行动。
我们的业务受到越来越多的环境和社会影响事项的关注。
近年来，利益相关者——包括员工、特许经营商、客户、供应商、政府和非政府组织以及投资者——越来越关注环境和社会影响问题。未能解决环境和社会影响问题，或未能在预期时间或根本没有在我们的环境和社会影响举措上取得进展，无论是真实的还是感知的，都可能对我们的业务产生不利影响，包括加剧这些风险因素中披露的其他风险，例如与消费者行为、消费者对我们品牌的看法、劳动力可用性和成本、供应链中断、商品成本以及法律和监管复杂性相关的风险。相反，我们就环境和社会影响、公共政策、地缘政治和类似事项采取立场，无论是真实的还是感知的，也可能对我们的业务产生不利影响。
我们为自己制定的关于环境和社会影响事项的标准，以及我们达到这些标准的能力，也可能会影响我们的业务。例如，我们正在努力管理与气候变化、温室气体以及能源和水资源减少相关的我们系统的风险和成本，我们已经宣布了与气候行动、可持续性和负责任的采购等相关的举措。此外，我们正在参与社会影响倡议，包括社区参与和慈善事业；以及我们对包容的承诺。我们面临着与报告和实现这些举措相关的更多审查，以及公众对类似事项的持续关注，例如包装和废物、动物健康和福利、森林砍伐和土地使用。我们还经历了来自利益相关者的越来越大的压力，要求我们提供更多的披露和建立额外的承诺、目标或目标，并采取行动来实现这些承诺、目标或目标，这可能会使我们面临额外的市场、运营、执行和声誉成本和风险。此外，解决环境和社会影响问题需要全系统以及第三方
麦当劳公司2024年年度报告33



协调和一致，对此我们没有完全的控制权，这可能是不可预测的。衡量某些环境和社会影响事项的标准也在不断演变，并受制于可能随时间变化的假设。
恶劣天气条件、自然灾害、敌对行动、社会和地缘政治动荡以及气候变化等事件可能对我们的结果和前景产生不利影响。
恶劣的天气条件、自然灾害、战争行为、恐怖主义或其他敌对行动、社会和地缘政治动荡或气候变化（或对它们的预期）可能会对受影响市场的消费者行为和信心水平、供应可用性和成本以及当地运营产生不利影响，包括临时关闭餐厅和延迟新餐厅开业，所有这些都可能影响我们的业绩和前景。气候变化还可能增加与天气有关的事件和自然灾害的频率和严重性。根据我们就其中一些风险维持的任何保险，我们可能会延迟收到收益，或者收益可能不足以完全覆盖我们的损失。

麦当劳公司2024年年度报告34



网络安全
网络安全风险是麦当劳的一个重要且不断发展的关注点。投入大量资源保护和加强计算机系统、软件、网络、存储设备等技术的安全性。该公司的安全努力旨在防范（其中包括）网络安全攻击，这些攻击可能导致未经授权访问机密信息、破坏数据、中断或降低服务、破坏系统或其他损害。麦当劳已经实施了一些措施和控制措施，它认为这些措施和控制措施是为了应对不断变化的网络安全风险环境而合理设计的，包括加强威胁监测。此外，麦当劳继续定期审查其应对相关风险的能力，例如与管理系统的行政访问相关的风险。
帮助促进公司业务活动的第三方（例如，特许经营商、供应商、供应商、服务提供商等）也是麦当劳网络安全风险的来源，我们有各种流程和程序来管理与我们的第三方相关的网络安全风险。尽管采取了这些风险缓解措施，但影响第三方的网络安全事件可能会损害公司数据或对公司开展业务的能力产生负面影响，这可能会对我们的业务产生重大不利影响。
网络安全威胁带来的风险，包括之前任何网络安全事件造成的风险，并未对麦当劳或其2024年的业务战略、经营业绩或财务状况产生重大影响。尽管拥有麦当劳认为的应对网络安全风险的全面方法，但没有一家公司能够免受网络安全威胁，麦当劳可能无法成功地预防或减轻未来可能对麦当劳或其业务战略、经营业绩或财务状况产生重大不利影响的网络安全事件。在评估网络安全事件时，管理层会考虑对公司运营结果、控制框架和财务状况的潜在影响，以及对我们的业务战略和/或声誉的潜在影响（如果有的话）。
有关网络安全威胁带来的风险的更多信息，请参阅我们从页面开始的风险因素28.
治理
管理层对我们公司内部的企业范围风险管理（“ERM”），包括网络安全风险，负有主要责任，详情如下。我们的董事会（“董事会”）负责监督我们的ERM框架，并作为一个完整的董事会及其常设委员会行使这一监督。我们董事会的审计与财务委员会（“A & F委员会”）对我们与网络安全风险管理相关的战略和流程负有监督责任。我们的A & F委员会定期从管理层收到有关网络安全事务的最新信息，包括我们的全球首席信息官（“CIO”）和全球首席信息安全官（“CISO”），如下文所述，他们负责评估和管理重大网络安全风险。此类更新包括讨论我们的网络安全格局现状和我们的网络安全战略，包括潜在风险和缓解努力。对于某些重大网络安全事件，我们的程序考虑加速向适用的董事会成员报告该事件。A & F委员会还考虑对公司审查特定网络安全事件期间可能发现的任何战略或流程漏洞的潜在补救措施。
我们的董事会认识到有效识别、评估和管理可能对我们的业务战略产生重大影响的风险对公司的重要性。ERM框架利用由跨职能领导层组成的内部风险委员会，他们定期开会，根据我们的战略评估风险并确定风险的优先级，包括网络安全风险，并酌情进一步升级为我们的首席执行官、董事会和/或委员会。有效管理网络安全风险对于成功执行我们的业务战略至关重要。
风险管理和战略
CISO向首席信息官报告。麦当劳的首席信息官和CISO负责评估和实施我们的网络安全风险管理计划，这些计划由美国国家标准与技术研究院（NIST）网络安全框架提供信息。这些领导者及其团队在事件响应、应用安全、数据安全、网络安全和身份与访问管理等多个领域具有重要的相关经验，并在财富100强企业中实施和执行了跨多个行业的安全计划。我们的计划旨在创建一种全面、跨职能的方法，以识别、评估、管理和缓解网络安全风险，并缓解网络安全事件，以支持业务连续性并实现运营弹性。
CISO领导全球网络安全组织，该组织负责执行公司的全球网络安全计划和举措。这一全球计划负责识别技术和网络安全风险，并实施和维护控制措施，以管理网络安全威胁。这些控制措施旨在缓解、检测和应对网络安全事件，以帮助保护麦当劳基础设施、资源和信息的机密性、完整性和可用性。
麦当劳的全球网络安全计划包括以下功能：
•网络安全服务公司（CyberSecurity Services），负责部署和运营旨在保护和保护麦当劳免受网络攻击的前线安全控制措施。网络安全团队专注于分层防御的特定领域，包括网络安全、端点保护、身份和访问管理、数据保护等，以确保这些控制被整合到整个麦当劳环境中的关键系统和流程中并有效运行。
•Cyber Defense，负责实施和维护旨在检测和应对针对麦当劳的网络安全事件的控制措施，包括事件响应和定期监测网络安全威胁和漏洞的专用功能，包括麦当劳第三方供应商之间的威胁和漏洞。公司建立并定期测试事件响应流程和控制，通过集中系统识别和对事件进行风险等级，以促进超过特定风险级别的网络安全事件及时升级，包括向CIO和CISO升级足够规模或严重的事件。
•Cyber Governance，Risk & Compliance，负责运营技术风险和控制框架，分析可能影响麦当劳的监管发展，制定控制目录和控制评估，以及监督技术和网络安全风险的治理和报告。该团队提供了意识和培训，以
麦当劳公司2024年年度报告35



加强信息风险和安全管理做法以及遵守麦当劳的政策、标准和做法。定期对全球所有员工进行强制性培训，并辅之以全公司范围的测试举措，包括定期的网络钓鱼测试。
•Cyber Market Engagement，负责与我们的市场团队、国际开发许可方合作伙伴和其他实体合作，以确保在整个麦当劳系统的网络安全方面采取一致的方法。
全球网络安全组织的治理结构旨在适当识别、升级和缓解网络安全风险。网络安全风险管理及其治理和监督被纳入麦当劳的运营风险管理框架，包括通过将关键风险和控制问题升级为管理层以及为风险和控制问题加剧制定风险缓解计划。
根据需要，麦当劳聘请具有业界公认的网络安全事务专业知识的第三方评估人员或审计公司，以审查麦当劳网络安全风险管理框架、流程和控制的特定方面。这些努力包括广泛的活动，重点是评估该计划的有效性，包括审计、建模、桌面练习和漏洞测试。

麦当劳公司2024年年度报告36



法律程序
该公司有多项已在多个司法管辖区提起的索赔和诉讼未决。这些索赔和诉讼涵盖了公司业务范围内的各种指控。以下是这类索赔和诉讼的更重要类型的简要说明。此外，公司须遵守影响其业务的各种法律法规，如下文“政府法规”中所述。虽然公司不认为任何此类索赔、诉讼、法律或法规将对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响，但可能会发生不利的裁决。如果发生不利裁决，可能会对公司在其发生期间和/或未来期间的净收入造成重大不利影响。
•特许经营
大多数麦当劳餐厅根据与公司的合同安排，被特许给独立的所有者/经营者和开发许可人。在特许经营关系过程中，公司与其现任或前任特许经营商之间偶尔会出现与广泛主体相关的纠纷，包括但不限于质量、服务、清洁、菜单定价、涉嫌歧视、拖欠租金和费用以及特许经营权授予、续签和终止。公司与声称他们应该（或应该已经）被授予特许经营权或出于就业法目的质疑公司与其特许经营商之间的法律区别的个人或实体之间也会出现偶发性纠纷。
•供应商
本公司及其附属公司和附属公司一般不向任何麦当劳餐厅供应食品、纸张或相关物品。公司依赖众多独立供应商，包括服务供应商，这些供应商必须满足并保持公司的高标准和规格。公司与当前或以前的供应商之间偶尔会出现与例如遵守产品规格和公司与供应商的业务关系有关的纠纷。公司与声称应（或本应）获得向公司或其餐厅供应产品或服务机会的个人或实体之间也会出现偶发性纠纷。
•员工
超过150,000人受雇于该公司及其子公司拥有和经营的餐厅。此外，不时有数千人在这类餐厅求职。在日常业务过程中，偶尔会出现与雇用、解雇、晋升和薪酬做法有关的纠纷，包括但不限于工资和工时纠纷、涉嫌歧视以及遵守劳动和就业法。
•客户
麦当劳餐厅——无论是由该公司的子公司、独立所有者/运营商还是开发许可持有人拥有——经常为世界各地的广大公众提供服务。在这样做时，偶尔会出现与产品、服务、事件、定价、广告、披露（包括与营养有关）以及公司等广泛的餐厅业务常见的其他事项有关的纠纷。
•知识产权
该公司拥有注册商标、服务标志、专利和版权，其中一些被其认为对其业务具有重大意义。公司可能会不时卷入诉讼，以保护其知识产权，并就涉嫌使用第三方知识产权进行抗辩。
•政府条例
国家和地方政府通过了与餐厅业务各个方面有关的法律法规，包括但不限于广告、特许经营、健康、安全、环境、竞争、分区、就业和税收。公司偶尔会涉及有关这些事项的诉讼或其他程序。虽然公司努力遵守所有适用的现有法定和行政要求，但无法预测这些事项或任何未来额外要求的发布或颁布对其运营的影响。
物业
该公司拥有和租赁的房地产主要与其餐厅业务有关。该公司确定并开发为客户提供便利并为系统提供长期销售和利润潜力的站点。为评估潜力，该公司分析交通和步行模式、人口普查数据和其他相关数据。公司在评估这些信息方面的经验和获得先进技术援助的机会。公司一般拥有或取得土地和建筑物的长期租约，用于常规特许经营和公司拥有和经营的餐厅场地，这有利于长期占用权并有助于控制相关成本。餐厅的盈利能力对公司和加盟商都很重要；因此，我们正在不断努力通过建设和设计效率、标准化以及利用公司的全球采购网络来控制平均开发成本。
此外，该公司主要租赁与其公司总部、外地和其他办公室有关的房地产。
有关公司物业的更多信息包含在管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析部分中，从第页开始7本表格10-K 以及从第页开始的财务报表和补充数据部分39本表格10-K。

麦当劳公司2024年年度报告37



关于我们的执行官的信息
以下为公司截至本备案之日的执行人员：
乔纳森·邦纳现年57岁的他是执行副总裁——全球首席影响官，自2022年9月以来一直担任该职位。在加入公司之前，邦纳先生于2014年5月至2022年8月担任食品和饮料公司PepsiCo，Inc.的传播执行副总裁。
Ian Borden现年56岁的他是执行副总裁–全球首席财务官，自2022年9月起担任该职位。在此之前，Borden先生曾于2020年1月至2022年8月担任International总裁，并于2019年1月至2019年12月担任International Developmental Licensed Markets总裁。Borden先生已为公司服务30年。
蒂芙妮·博伊德现年52岁的她是执行副总裁——全球首席人事官，自2024年8月起担任该职位。在此之前，博伊德女士于2021年1月至2024年8月担任美国首席人事官。在加入公司之前，Boyd女士于2019年7月至2020年12月担任消费食品制造商通用磨坊的副总裁–人力资源、北美零售，并于2013年9月至2019年7月担任供应链副总裁–人力资源。
Joseph Erlinger现年51岁的麦当劳美国公司执行副总裁兼总裁，自2019年11月起担任该职位。在此之前，Erlinger先生于2019年1月至2019年10月担任总裁–国际运营市场。Erlinger先生已为公司服务22年。
劳伦·埃尔廷现年43岁的她是副总裁– 首席财务官兼公司财务总监，自2024年10月起担任该职位。在此之前，埃尔廷女士于2024年7月至2024年10月担任副总裁。在加入公司之前，Elting女士于2022年4月至2024年7月担任副总裁、公司财务总监兼首席财务官，并于2018年5月至2022年4月担任制造业公司Federal Signal Corporation的副总裁、公司财务总监。
摩根·弗拉特利现年50岁的她是执行副总裁——全球首席营销官和新业务风险投资，她自2023年2月以来一直担任该职位。在此之前，Flatley女士于2021年11月至2023年1月担任高级副总裁兼全球首席营销官，并于2017年5月至2021年11月担任高级副总裁兼首席营销和数字客户体验官。
马里昂·格罗斯现年64岁的她是执行副总裁——全球首席供应链官，自2022年9月以来一直担任该职位。在此之前，Gross女士曾于2013年5月至2022年8月担任北美高级副总裁–首席供应链官。Gross女士已为公司服务31年。
Christopher Kempczinski现年56岁，现任董事长、总裁兼首席执行官。Kempczinski先生于2024年5月被任命为董事会主席，自2019年11月起担任总裁兼首席执行官。在此之前，Kempczinski先生曾于2017年1月至2019年10月担任麦当劳美国公司总裁。Kempczinski先生已为公司服务九年。
Jill McDonald现年60岁的她是执行副总裁–国际运营市场总裁，自2022年9月以来一直担任该职位。在重新加入公司之前，McDonald女士于2019年12月至2022年7月担任饮料公司Costa Coffee的首席执行官，并于2017年10月至2019年7月担任跨国服装和家居产品零售商Marks and Spencer Group plc的服装、家居和美容部董事总经理。McDonald女士曾于2006年6月至2015年3月在公司任职。
Desiree拉力赛-莫里森现年58岁的她是执行副总裁–全球首席法务官，自2021年4月以来一直担任该职位。在加入公司之前，Ralls-Morrison女士于2017年11月至2021年4月期间担任医疗设备制造商波士顿科学国际有限公司的高级副总裁、总法律顾问和公司秘书。
布赖恩·赖斯,61岁，是执行副总裁–全球首席信息官，自2022年8月起担任该职位。在加入公司之前，Rice先生于2019年2月至2022年8月担任医疗保健服务公司卡地纳健康集团的执行副总裁、首席信息官和全球商业服务，并于2009年2月至2019年2月担任食品制造公司家乐氏公司的高级副总裁、首席信息官和全球商业服务。
乔·森佩尔斯现年57岁的他是国际发展许可市场高级副总裁兼总裁，自2022年9月以来一直担任该职位。在此之前，Sempels先生于2019年12月至2022年8月担任国际开发许可市场高级副总裁，并于2019年1月至2019年12月担任国际开发许可市场欧洲业务部门主管副总裁。Sempels先生已为公司服务32年。
Manu Steijaert,54岁，是执行副总裁–全球首席客户官，自2021年8月起担任该职位。在此之前，Steijaert先生于2019年1月至2021年7月担任国际运营市场副总裁。Steijaert先生已为公司服务22年。
内幕交易政策
本公司已采纳一项 内幕交易政策 监管我们的董事、高级职员和雇员买卖公司证券及其他处置。该公司认为，该政策的合理设计是为了促进遵守内幕交易法律、规则和条例以及纽约证券交易所上市标准。内幕信息和证券交易政策的副本作为本10-K表格的附件 19提交。

麦当劳公司2024年年度报告38



公司信息的可获得性
公司须遵守经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）的要求，因此向SEC提交定期报告、代理声明和其他信息。这些信息可通过访问SEC网站www.sec.gov获得。
该公司还使用其投资者网站www.investor.mcdonalds.com作为向其投资者披露关键信息的主要渠道，其中一些信息可能包含重要的和以前非公开的信息。公司在向SEC提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快在此类网站上免费提供其10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告的副本，以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告的修订。此类信息和报告的副本也可通过致电（800）228-9623免费获得。
该公司还在其投资者网站的“公司治理”部分发布了以下文件：公司的公司治理原则；公司董事会各常设委员会的章程，包括审计与财务委员会、薪酬委员会、治理委员会、企业责任委员会；公司董事会行为准则；以及适用于所有高级职员和员工的公司业务行为准则。这些文件的复印件也可拨打（800）228-9623免费领取。公司打算通过在上述指定的网站地址披露此类信息来满足有关对其商业行为标准条款的任何适用修订或豁免的披露要求。
本10-K表格中包含的网站，包括公司和SEC的网站，仅为方便起见而提供。此类网站上包含或可通过此类网站访问的信息不包含在此，也不构成本10-K表格或公司向SEC提交的其他文件的一部分。

财务报表和补充数据
综合财务报表索引 页面引用
截至2024年12月31日止三个年度每年的综合损益表
40
截至2024年12月31日止三个年度各年度的综合全面收益表
41
2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表
42
截至2024年12月31日止三年各年度合并现金流量表
43
截至2024年12月31日止三个年度各年度合并股东权益表
44
综合财务报表附注
45
管理层对财务报告内部控制的评估
65
独立注册会计师事务所报告-PCAOB ID： 42
66
独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告
68

麦当劳公司2024年年度报告39



合并损益表 
以百万计，每股数据除外
截至12月31日止年度，2024
2023 2022
收入
特许经营餐厅收入 $ 15,715   $ 15,437   $ 14,106  
公司拥有和经营的餐厅的销售额 9,782   9,742   8,748  
其他收入 423   316   328  
总收入 25,920   25,494   23,183  
运营成本和费用
特许经营餐厅-入住费用 2,536   2,475   2,350  
公司拥有和经营的餐厅费用
食品和纸张 2,995   3,039   2,737  
工资和员工福利 2,959   2,886   2,617  
占用和其他运营费用 2,381   2,299   2,026  
其他餐厅开支 339   232   245  
销售、一般和管理费用
折旧及摊销 447   382   370  
其他 2,412   2,435   2,492  
其他经营（收入）费用，净额 139   99   974  
总运营成本和费用 14,208   13,847   13,812  
营业收入 11,712   11,647   9,371  
利息费用-扣除资本化利息$ 22 , $ 14 和$ 9
1,506   1,361   1,207  
营业外（收入）费用，净额 ( 139 ) ( 236 ) 339  
计提所得税前的收入 10,345   10,522   7,825  
准备金 2,121   2,053   1,648  
净收入 $ 8,223   $ 8,469   $ 6,177  
每股普通股收益–基本 $ 11.45   $ 11.63   $ 8.39  
每股普通股收益–摊薄 $ 11.39   $ 11.56   $ 8.33  
每股普通股宣布的股息 $ 6.78   $ 6.23   $ 5.66  
加权平均流通股–基本 718.3   727.9   736.5  
加权平均流通股–稀释 721.9   732.3   741.3  
见合并财务报表附注。

麦当劳公司2024年年度报告40



综合全面收益表
以百万计
截至12月31日止年度，2024
2023 2022
净收入 $ 8,223   $ 8,469   $ 6,177  
其他综合收益（亏损），税后净额
外币换算调整：
累计其他综合确认的收益（损失）
收益（AOCI），包括净投资对冲
( 231 ) 136   ( 354 )
将（收益）损失重新分类为净收入 35   —   504  
外币换算调整-税后净额
利益（费用）$（ 241 ), $ 94 ，和$（ 208 )
( 196 ) 136   150  
现金流量套期：
在AOCI中确认的收益（损失） 125   ( 20 ) 161  
将（收益）损失重新分类为净收入 —   ( 17 ) ( 105 )
现金流套期保值-扣除税收优惠（费用）$（ 39 ), $ 10 ，和$（ 16 )
125   ( 37 ) 56  
固定福利养老金计划：
在AOCI中确认的收益（损失） ( 15 ) ( 69 ) ( 119 )
将（收益）损失重新分类为净收入 ( 10 ) —   —  
设定受益养老金计划-税后收益净额（费用）
$ 1 , $ 22 ，和$ 43
( 25 ) ( 69 ) ( 119 )
其他综合收益（亏损）总额，税后净额 ( 96 ) 30   87  
综合收益 $ 8,127   $ 8,499   $ 6,264  
见合并财务报表附注。
麦当劳公司2024年年度报告41



合并资产负债表
以百万计，每股数据除外
12月31日，2024
2023
物业、厂房及设备
流动资产
现金及等价物 $ 1,085   $ 4,579  
应收账款和票据 2,383   2,488  
库存，按成本，不超过市场 56   53  
预付费用及其他流动资产 1,074   866  
流动资产总额 4,599   7,986  
其他资产
对附属公司的投资和垫款 2,710   1,080  
商誉 3,145   3,040  
杂项 6,095   5,618  
其他资产合计 11,950   9,738  
租赁使用权资产，净额 13,339   13,514  
财产和设备
财产和设备，按成本 44,177   43,570  
累计折旧摊销 ( 18,882 ) ( 18,662 )
净资产和设备 25,295   24,908  
总资产 $ 55,182   $ 56,147  
负债和股东权益（赤字）
流动负债
短期借款和本期到期长期债务 $ —   $ 2,192  
应付账款 1,029   1,103  
租赁负债 636   688  
所得税 361   705  
其他税种 224   268  
应计利息 482   469  
应计工资和其他负债 1,129   1,434  
流动负债合计 3,861   6,859  
长期负债 38,424   37,153  
长期租赁负债 12,888   13,058  
长期所得税 344   363  
递延收入-初始特许经营费 778   790  
其他长期负债 771   950  
递延所得税 1,914   1,681  
股东权益（赤字）
优先股， 无 面值；授权– 165.0 百万股；已发行– 无
—   —  
普通股，$ 0.01 面值；授权– 3.5 亿股股份；已发行– 1,660.6 百万股
17   17  
额外实收资本 9,281   8,893  
留存收益 66,834   63,480  
累计其他综合收益（亏损） ( 2,553 ) ( 2,456 )
库存普通股，按成本计算； 945.4 和 937.9 百万股
( 77,375 ) ( 74,640 )
股东权益总额（赤字） ( 3,797 ) ( 4,707 )
负债和股东权益合计（赤字） $ 55,182   $ 56,147  
见合并财务报表附注。

麦当劳公司2024年年度报告42



合并现金流量表
以百万计
截至12月31日止年度，2024
2023 2022
经营活动
净收入 $ 8,223   $ 8,469   $ 6,177  
与运营提供的现金对账的调整
收费和信用：
折旧及摊销 2,097   1,978   1,871  
递延所得税 ( 574 ) ( 686 ) ( 346 )
股份补偿 172   175   167  
出售餐厅及其他业务净（收益）亏损 ( 37 ) ( 103 ) 733  
其他 3   ( 113 ) ( 570 )
营运资金项目变动：
应收账款 10   ( 161 ) ( 264 )
存货、预付费用和其他流动资产 71   17   6  
应付账款 ( 10 ) 50   31  
所得税 ( 292 ) ( 220 ) ( 547 )
其他应计负债 ( 217 ) 206   129  
经营活动提供的现金 9,447   9,612   7,387  
投资活动
资本支出 ( 2,775 ) ( 2,357 ) ( 1,899 )
购买餐厅业务 ( 669 ) ( 441 ) ( 807 )
购买权益法投资 ( 1,837 ) —   —  
销售餐厅及其他业务 311   195   446  
出售物业 122   95   39  
其他 ( 498 ) ( 676 ) ( 457 )
用于投资活动的现金 ( 5,346 ) ( 3,185 ) ( 2,678 )
融资活动
短期借款净额 326   213   26  
长期融资发行 2,380   5,221   3,374  
长期融资偿还 ( 2,777 ) ( 2,441 ) ( 2,202 )
库存股购买 ( 2,824 ) ( 3,054 ) ( 3,896 )
普通股股息 ( 4,870 ) ( 4,533 ) ( 4,168 )
股票期权行使收益 328   260   248  
其他 ( 56 ) ( 40 ) 38  
用于筹资活动的现金 ( 7,495 ) ( 4,374 ) ( 6,580 )
汇率对现金及等价物的影响 ( 101 ) ( 58 ) ( 254 )
现金及等价物增加（减少） ( 3,494 ) 1,996   ( 2,126 )
年初现金及等价物 4,579   2,584   4,709  
年末现金及等价物 $ 1,085   $ 4,579   $ 2,584  
补充现金流量披露
已付利息 $ 1,523   $ 1,287   $ 1,184  
缴纳的所得税 2,974   2,993   3,024  
见合并财务报表附注。
 
麦当劳公司2024年年度报告43



合并股东权益报表（赤字）
  普通股
已发行		   累计其他
综合收益（亏损）		 普通股
金库		 合计
股东’
权益（赤字）
额外
实缴
资本		 保留
收益		 养老金 现金流
对冲		 国外
货币
翻译
以百万计，每股数据除外 股份 金额 股份 金额
2021年12月31日余额 1,660.6   $ 17   $ 8,232   $ 57,535   $ ( 180 ) $ ( 25 ) $ ( 2,369 ) ( 915.8 ) $ ( 67,810 ) $ ( 4,601 )
净收入 6,177   6,177  
其他综合收益（亏损），
税后净额		 ( 119 ) 56   150   87  
综合收益
6,264  
普通股现金股息
($ 5.66 每股）
( 4,168 ) ( 4,168 )
库存股购买 ( 15.8 ) ( 3,896 ) ( 3,896 )
股份补偿 167   167  
股票期权行权及其他 149   2.3   82   231  
2022年12月31日余额 1,660.6   17   8,547   59,544   ( 298 ) 31   ( 2,219 ) ( 929.3 ) ( 71,624 ) ( 6,003 )
净收入       8,469             8,469  
其他综合收益（亏损），
税后净额
        ( 69 ) ( 37 ) 136       30  
综合收益
                  8,499  
普通股现金股息
($ 6.23 每股）
      ( 4,533 )           ( 4,533 )
库存股购买               ( 11.1 ) ( 3,105 ) ( 3,105 )
股份补偿     175               175  
股票期权行权及其他     171         2.5   89   260  
2023年12月31日余额 1,660.6   17   8,893   63,480   ( 367 ) ( 6 ) ( 2,083 ) ( 937.9 ) ( 74,640 ) ( 4,707 )
净收入       8,223             8,223  
其他综合收益（亏损），
税后净额
        ( 25 ) 125   ( 196 )     ( 96 )
综合收益
                  8,127  
普通股现金股息
($ 6.78 每股）
      ( 4,870 )           ( 4,870 )
库存股购买               ( 10.1 ) ( 2,826 ) ( 2,826 )
股份补偿     172               172  
股票期权行权及其他     216         2.5   91   307  
2024年12月31日余额 1,660.6   $ 17   $ 9,281   $ 66,834   $ ( 393 ) $ 119   $ ( 2,279 ) ( 945.4 ) $ ( 77,375 ) $ ( 3,797 )
见合并财务报表附注。



麦当劳公司2024年年度报告44



合并财务报表附注
重要会计政策摘要
业务性质
该公司在全球餐饮业特许经营和经营麦当劳餐厅。所有餐厅或由公司或由特许经营商拥有和经营，包括特许经营安排下的常规特许经营商，以及许可协议下的发展特许经营商或关联公司。
下表按所有权类型列出餐厅信息：
12月31日餐厅， 2024 2023 2022
常规专营 22,077   21,818   21,720  
开发许可 9,247   8,684   8,229  
外国附属 10,108   9,178   8,220  
特许经营总额 41,432   39,680   38,169  
公司拥有和经营 2,045   2,142   2,106  
全系统餐厅总数 43,477   41,822   40,275  
在与特许经营商的交易中购买和出售的餐厅业务的经营结果对所附的综合财务报表而言，无论是单独的还是汇总的，都不重要。
巩固
合并财务报表包括本公司及其附属公司的账目。对拥有50%或以下权益的关联公司（主要是麦当劳中国和日本）的投资采用权益法核算。
公司持续评估其业务关系，例如与特许经营商、合资伙伴、开发许可方、供应商和广告合作社的业务关系，以确定潜在的可变利益实体。通常，这些业务符合可变利益实体合并指南下的范围例外条件。公司得出的结论是，合并这类实体在所述期间是不合适的。
2024年第一季度，公司将四舍五入的表述方式改为以百万报告金额为单位的最接近的整数，但每股数据或另有指定的除外。四舍五入列报方式的变化已适用于所有以前年度的列报金额。在某些情况下，这一变化调整了先前报告的余额，然而，这些变化并不显着，也没有对先前报告的财务信息做出其他变化。此外，由于四舍五入，所列财务报表和表格中的某些列和行可能不会增加。百分比是根据所列所有期间的基本整美元金额计算的。
财务报表中的估计
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
外币翻译
一般在美国境外开展业务的功能货币为各自的当地货币。
麦当劳公司2024年年度报告45



近期会计公告
最近采用的会计公告
分部报告
2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）第2023-07号，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”（“ASU 2023-07”）。该公告扩大了可报告分部的年度和中期披露要求，主要是通过加强对重大分部费用的披露。ASU2023-07在2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的过渡期间生效。公司在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中采纳了新标准。请参阅网页上的分段脚注52由于采用ASU2023-07而增加的增强披露的本10-K表。
尚未采用的近期会计公告
所得税
2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”）。该公告扩大了对所得税的披露要求，具体涉及税率调节和缴纳的所得税。ASU2023-09自2024年12月15日后开始的财政年度生效。我们目前正在确定ASU2023-09对公司合并财务报表披露的影响。
分类-损益表费用
2024年11月，FASB发布了ASU第2024-03号，“损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”（“ASU 2024-03”）。该公告扩大了对费用的披露要求，具体而言，是通过在常见的费用标题中提供有关费用类型的更详细信息。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。我们目前正在确定ASU2024-03对公司合并财务报表披露的影响。
收入确认
该公司的收入包括公司拥有和经营的餐厅的销售额以及特许经营商、发展许可持有人和关联公司经营的餐厅的费用。传统特许经营餐厅的收入包括租金和基于销售额百分比的特许权使用费以及最低租金支付，以及初始费用。授权给发展许可机构和附属机构的餐厅的收入包括基于销售额百分比的特许权使用费，通常包括初始费用。公司的其他收入主要包括特许经营商为收回公司为各种技术平台产生的部分成本而支付的费用、使用麦当劳品牌营销和销售消费品包装商品的品牌授权安排的收入以及Dynamic Yield业务在2022年4月1日出售之前的第三方收入。
公司拥有和经营的餐厅的销售额在相关销售发生时按收付实现制确认，并在扣除销售税和其他与销售相关的税后列报。特许权使用费收入基于销售额的百分比，并在基础销售发生时确认。租金收入既包括在特许经营期限内以直线方式确认的最低租金付款，也包括基于销售额百分比的可变租金付款，后者在基础销售发生时确认。初始费用确认为公司在特许经营期内履行履约义务，一般为 20 年。
公司向若干特许经营商提供与各种技术平台相关的商品或服务，这些商品或服务有别于特许经营协议，因为它们不需要与公司提供的其他商品或服务进行整合。公司已确定其为该等安排的主事人。因此，相关收入在综合损益表中按毛额列报。这些收入在商品或服务转让给特许经营商时确认，相关费用在发生时确认，主要在其他餐厅费用中确认。公司产生的成本与公司从加盟商获得的相关费用之间可能存在时间差异，但各种技术平台费用并非旨在为公司带来利润。品牌授权安排收入基于销售额的百分比，并在基础销售发生时确认。 对于2022年4月1日之前的期间，Dynamic Yield第三方收入是通过向客户提供软件即服务解决方案产生的，并在服务执行时在适用的订阅期内确认。
财产和设备
财产和设备按成本列报，并在以下估计使用寿命内采用直线法提供折旧和摊销：建筑物–最高 40 年；租赁物改良–资产的使用寿命或租赁期限中的较小者，通常包括某些选择权期限；和设备– 3 到 12 年。
公司定期审查这些生命相对于物理因素、经济因素和行业趋势。如果财产和设备的计划用途发生变化，或者如果技术变化发生得比预期更快，则分配给这些资产的使用寿命可能需要缩短，从而导致加速确认折旧和摊销费用或在未来期间核销。
公司可能会与其特许经营商分担某些餐厅改进的成本。由于麦当劳一般在这些情况下管理项目并提供前期资金，因此在项目期间，公司估计哪些成本是麦当劳的责任，哪些是特许经营商的责任，并在财产和设备以及应收账款之间分配相应的成本。项目完成后，成本分配最终确定，并可能导致对余额和相关折旧费用的非实质性调整。
请参阅网页上的财产和设备脚注54此表格10-K以获取更多信息。

麦当劳公司2024年年度报告46



租赁
公司是一个重要房地产投资组合的承租人，主要是通过土地租赁（公司租赁土地并一般拥有建筑物）和通过改善租赁（公司租赁土地和建筑物）。租赁使用权资产和租赁负债反映了公司在租赁期内估计的未来最低租赁付款额的现值，其中包括合理保证将被行使、使用每项租赁内含利率（如果可以确定）进行折现的期权，或考虑到租赁期限和特定货币环境的有抵押的增量借款利率。初始期限为12个月或以下的租赁，主要与办公设备租赁有关，不计入租赁权或使用权资产或租赁负债，并继续在租赁期内以直线法在综合损益表中确认。
公司已选择在其承租人组合中不将非租赁部分与租赁部分分开。如果占用成本，例如场地维护，包括在资产和负债中，则影响并不重要，一般仅限于公司拥有和经营的餐厅位置。对于占餐厅组合大部分的特许经营地点，包括物业税、保险和场地维护在内的相关占用成本一般需要由特许经营商支付，作为特许经营安排的一部分。此外，公司是办公楼、车辆和办公设备等非餐厅相关租赁项下的承租人。这些租赁不是公司租赁组合的重要子集。
大写软件
资本化软件按成本列报，并在软件的估计使用寿命内采用直线法摊销，其主要范围为 3 到 10 年。面向客户的软件通常在较短的使用寿命内摊销，而后台和企业系统的使用寿命可能更长。资本化软件减去累计摊销记入合并资产负债表的杂项其他资产，为（百万）：2024-$ 907 ; 2023-$ 836 ; 2022-$ 864 .
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回或存在减值迹象时，公司都会审查资本化软件的减值情况。截至2023年12月31日止年度的业绩反映注销已不再使用的受损软件$ 72 百万。 截至2024年12月31日和2022年12月31日止年度，公司没有发现任何资本化软件的重大减值迹象。
长期资产
长期资产每年都会在第四季度进行减值审查，每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时。出于每年审查麦当劳餐厅资产是否存在潜在减值的目的，资产最初在美国按外地办事处级别归集在一起，在国际上按市场级别归集在一起。该公司将其餐厅作为一个集团或投资组合进行管理，其中包含大量的共同成本和促销活动；因此，单个餐厅的现金流通常不独立于市场中其他餐厅的现金流。如果任何资产分组都存在减值迹象，则将资产分组内每个单独餐厅产生的未贴现未来现金流量估计值与其账面价值进行比较。如果个别餐厅被确定为减值，则损失以餐厅的账面值超过其通过贴现未来现金流量估计确定的公允价值的部分计量。
持有待处置资产的损失在管理层和公司董事会按要求批准并承诺处置资产的计划、资产可供处置且处置很可能发生时确认 12 个月，预计出售所得款项净额将低于其账面净值等因素。一般来说，这类损失与已经关闭和停止运营的餐厅以及符合被视为“持有待售”标准的其他资产有关。
商誉
商誉是指成本超过收购的餐厅和其他业务的净有形资产和可识别无形资产的部分，通常将其分配给预期将从合并的协同效应中受益的报告单位（定义为每个单独的市场）。公司的商誉主要来自向特许经营商购买麦当劳餐厅或公司获得子公司或关联公司控股权的交易。在向特许经营商购买餐厅时，公司一般采用贴现现金流法（估值层级内的第3级输入法），即根据所收购餐厅的预期盈利能力和现金流确定其公允价值。于2024年期间，公司向特许经营商收购餐厅（包括 228 以色列的餐厅，在国际发展许可市场和企业部门内展示），以支持关键的特许经营举措。该年度餐厅收购总额导致公司录得约$ 150 百万净有形资产，$ 270 百万可识别的无形资产（主要包括重新获得的特许经营权）和$ 240 百万商誉。这些收购对公司记录的收入或净收入金额没有重大影响。如果公司拥有和经营的餐厅在 24 个月的收购，与收购相关的商誉全部注销。如果一家公司拥有和经营的餐厅被出售超过 24 自收购之日起的几个月内，注销的商誉金额是基于与报告单位相比所出售业务的相对公允价值。
下表按分部列出2024年商誉活动：
以百万计 美国 国际
经营的市场		 国际发展
许可市场&
企业		 合并
2023年12月31日余额 $ 1,833   $ 1,207   $ —   $ 3,040  
餐厅净采购（销售额） 18   3   158   179  
货币换算 —   ( 78 ) 4   ( 74 )
2024年12月31日余额 $ 1,851   $ 1,132   $ 162   $ 3,145  

麦当劳公司2024年年度报告47



公司于每年第四季度或每当存在减值迹象时进行商誉减值测试。如果存在减值迹象，商誉减值测试会比较一个报告单位的公允价值，一般基于贴现的未来现金流，其账面价值包括商誉。如果报告单位的账面值超过其公允价值，则对差额记录减值损失。本期公司进行了定性评估，未发现任何减值迹象。从历史上看，商誉减值并未对合并报表产生显著影响。 合并资产负债表上的商誉反映了累计减值损失$ 1 百万美元 15 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万。
广告费用
公司拥有和经营的餐厅运营费用中包含的广告费用主要包括按销售额百分比向广告合作社提供的捐款，分别为（百万）：2024 – $ 355 ; 2023–$ 347 ; 2022–$ 335 .
此外，传统的特许经营商通过向个别市场的广告合作社捐款产生了大量的广告费用，这些费用也基于销售额的百分比。在包括美国在内的占全系统广告支出绝大多数的市场中，麦当劳不是这些实体的主要受益者，因此得出的结论是，合并是不合适的，因为该公司没有权力通过投票权或类似权利来指导对其经济绩效影响最大的合作社活动。
广播电视广告的制作成本在广告最初播出时计入费用。 这些生产成本，主要是在美国，以及其他与营销相关的费用，都包含在销售、一般和管理费用中，分别为（百万）：2024 – $ 90 ; 2023–$ 42 ; 2022–$ 64 .
所得税
所得税不确定性
与其他跨国企业一样，该公司定期接受联邦、州和外国税务机关的审计，税务评估可能会在提交纳税申报表后的几年内产生。因此，当管理层判断税务状况未达到确认的可能性更大的门槛时，将记录税务负债。对于满足可能性大于不满足门槛的税务职位，仍可能记录纳税义务，这取决于管理层对税务职位最终将如何解决的评估。公司在所得税拨备中记录未确认的税收优惠的利息和罚款。
递延所得税资产和负债确认为现有资产和负债的财务报告基础与计税基础之间的暂时性差异的税务后果。如果认为递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现，公司将记录估值备抵以减少其递延所得税资产。虽然公司在评估估值备抵的必要性时考虑了未来的应税收入和持续的审慎可行的税务策略，包括出售增值资产，但如果这些估计和假设在未来发生变化，公司可能需要调整其估值备抵。这可能会导致在作出此类确定期间向收入收取费用或增加收入。
请参阅网页上的所得税脚注59此表格10-K以获取更多信息。
全球无形低税收入核算（“GILTI”）
公司的会计政策是将对GILTI的任何税款在其发生当年的所得税拨备中记录。
公允价值计量
公司以经常性基础以公允价值计量某些金融资产和负债，以非经常性基础计量某些非金融资产和负债。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在主要或最有利的市场上出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。公允价值披露体现在三级层次结构中，最大限度地使用可观察输入值，最大限度地减少使用不可观察输入值。
估值层次是基于在计量日对资产或负债进行估值的投入的透明度。这三个层次的定义如下：
▪第1级–估值方法的输入值是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。
▪第2级–估值方法的输入值包括活跃市场中类似资产或负债的报价或模型衍生的估值，其中所有重要输入值基本上在资产或负债的整个期限内都可以观察到。
▪第3级–对估值方法的输入是不可观察的，对资产或负债的公允价值计量具有重要意义。
公司的某些衍生工具使用各种定价模型或贴现现金流分析进行估值，其中包含可观察的市场参数，例如利率收益率曲线、期权波动率和外币汇率，在估值层次中被归类为第2级。衍生估值包含了反映交易对手或公司违约概率所必需的信用风险调整。  
麦当劳公司2024年年度报告48



▪若干以公允价值计量的金融资产及负债
下表列示了按公允价值指引定义的估值层次以经常性公允价值计量的金融资产和负债：
2024年12月31日
以百万计
1级(1)
2级 总携带量
价值
投资 $ 226   $ 226  
衍生资产 $ 135   $ 199   $ 334  
衍生负债 $ ( 41 ) $ ( 41 )
2023年12月31日
以百万计
1级(1)
2级 总携带量
价值
投资 $ 192   $ 192  
衍生资产 $ 189   $ 21   $ 210  
衍生负债 $ ( 118 ) $ ( 118 )
（1）Level 1由衍生工具和投资组成，用于对冲与公司补充福利计划相关的市场驱动的负债变化。
▪以非经常性基础以公允价值计量的非金融资产和负债
某些资产和负债以非经常性基础上的公允价值计量；即资产和负债不是以持续基础上的公允价值计量，而是在某些情况下（例如，当有减值证据时）进行公允价值调整。
▪若干不以公允价值计量的金融资产及负债
截至2024年12月31日，公司债务的公允价值估计为$ 36.6 亿，而账面金额为$ 38.4 十亿。债务义务的公允价值以市场报价为基础，在估值层次中分类为第2级。现金及等价物及应收票据的账面值近似公允价值。
金融工具和套期保值活动
公司面临全球市场风险，包括利率变动和外汇波动的影响。公司使用外币计价的债务和衍生工具来减轻这些变化的影响。本公司不持有或发行用于交易目的的衍生工具。
该公司记录其进行套期保值交易的风险管理目标和策略，以及套期工具和被套期项目之间的所有关系。公司指定进行套期会计的衍生工具主要由利率掉期、外币远期、交叉货币利率掉期构成，分类为公允价值、现金流或净投资套期。更多详情，详见“公允价值”、“现金流”和“净投资”套期保值部分。
本公司订立若干并非指定作套期会计之衍生工具。公司已订立权益衍生合约，以对冲其若干补充福利计划负债的市场驱动变动。此外，公司使用外币远期来减轻某些外币计价资产和负债的公允价值变动。更多详情，详见“未指定衍生品”部分。
所有衍生工具（包括未指定用于套期会计的衍生工具）均按公允价值在综合资产负债表中确认，并根据工具的到期日进行分类。衍生工具的公允价值计量变动反映为对AOCI和/或当期收益的调整。
麦当劳公司2024年年度报告49



下表列示了截至2024年12月31日和2023年12月31日纳入合并资产负债表的衍生工具的公允价值：
   衍生资产 衍生负债
以百万计 资产负债表分类 2024 2023 资产负债表分类 2024 2023
指定为套期保值工具的衍生工具
外币
预付费用及其他流动资产
$ 125   $ 9  
应计工资和其他负债
$ ( 1 ) $ ( 37 )
息率
预付费用及其他流动资产
34   4  
应计工资和其他负债
( 6 ) ( 4 )
外币 杂项其他资产 40   2   其他长期负债 —   ( 14 )
息率 杂项其他资产
 —   —   其他长期负债 ( 34 ) ( 58 )
指定为套期保值工具的衍生工具合计 $ 199   $ 15     $ ( 41 ) $ ( 113 )
未指定为套期保值工具的衍生工具
股权 预付费用及其他流动资产 $ 135   $ —  

外币 预付费用及其他流动资产 —   6  
应计工资和其他负债
$ —   $ ( 5 )
股权 杂项其他资产 —   189  
未指定为套期保值工具的衍生工具合计 $ 135   $ 195     $ —   $ ( 5 )
衍生品总额 $ 334   $ 210     $ ( 41 ) $ ( 118 )
下表分别列出截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度衍生工具影响收入和AOCI的税前金额：
收益或损失的位置
在收入中确认
导数		 收益（亏损）
认可于
AOCI		 收益（损失）重新分类
从AOCI转入收入		 中确认的收益（损失）
衍生品收入
以百万计 2024 2023 2024 2023 2024 2023
外币 营业外收入/支出 $ 126   $ ( 40 ) $ ( 1 ) $ 20  
息率 利息支出 38   15   1   1  
现金流量套期 $ 164   $ ( 25 ) $ —   $ 21  
外币计价债务 营业外收入/支出 $ 891   $ ( 435 )
外币衍生品 营业外收入/支出 114   40  
外币衍生品(1)
利息支出 $ 45   $ 26  
净投资对冲 $ 1,005   $ ( 395 ) $ 45   $ 26  
外币 营业外收入/支出 $ ( 3 ) $ 4  
股权 销售、一般和管理费用 ( 9 ) 27  
未指定衍生工具 $ ( 12 ) $ 31  
(1)在收入中确认的与排除在有效性测试之外的组件相关的收益（损失）金额。
公允价值对冲
公司订立公允价值套期以减少若干负债的公允价值变动风险。公司进行公允价值套期保值，通过使用利率互换将部分固定利率债务转换为浮动利率债务。截至2024年12月31日，有效转换的固定利率债务的账面金额为等值名义金额$ 770 百万，其中包括减少$ 40 万的累计套期保值调整。截至2024年12月31日止年度，公司确认$ 22 百万利率掉期公允价值收益，相关被套期债务工具公允价值变动计入利息费用的相应损失。
现金流对冲
公司进行现金流量套期保值，以减少某些预期未来现金流量的可变性风险。为防止预测外币现金流（如以外币计价的特许权使用费）价值减少，公司使用外币远期对冲部分预期风险。对冲掩盖到下一个 18 某些风险敞口的月份，并以各种货币计价。截至2024年12月31日，公司有衍生工具未偿还，名义金额相当于$ 2.0 亿，对冲了一部分预测的外币计价现金流。
为防范预期债券发行利率的可变性，公司可能会使用国库锁定来对冲一部分预期未来现金流。截至2024年12月31日，公司有名义金额为$ 500 百万对冲了一部分预测现金流。
基于2024年12月31日的市场情况，美元 119 万的累计现金流对冲收益，税后，预计不会对未来12个月的收益产生重大影响。
麦当劳公司2024年年度报告50



净投资对冲
公司使用外币计价债务（第三方和公司间）和外币衍生工具对其在某些外国子公司和关联公司的投资进行套期保值。来自这些对冲的已实现和未实现换算调整计入其他综合收益（“OCI”）外币换算部分的股东权益，并抵消外国子公司和关联公司的基础净资产的换算调整，这些也计入OCI。截至2024年12月31日，$ 13.1 亿公司第三方外币计价债务，$ 168 百万的公司间外币计价债务和$ 1.9 数十亿外币衍生品被指定用于对某些外国子公司和关联公司的投资进行对冲。
未指定的对冲
本公司订立若干并非指定作套期会计之衍生工具。因此，这些衍生工具的公允价值变动与被套期资产负债表头寸的收益或损失一起立即在收益中确认。例如，公司订立权益衍生合约，以对冲其若干补充福利计划负债的市场驱动变动。公司还可能使用某些投资来对冲这些负债的变化。这些衍生工具或投资的公允价值变动与补充福利计划负债的变动一起记录在销售、一般和管理费用中。此外，公司使用外币远期来减轻某些外币计价资产和负债的公允价值变动。这些衍生工具的公允价值变动连同被套期资产负债表头寸的货币收益或损失一起在营业外（收入）费用净额中确认。
信用风险
在衍生交易对手不履约的情况下，公司面临与信用相关的损失。截至2024年12月31日，公司对任何单个交易对手没有重大风险敞口，并有包含净额结算安排的主协议。为财务报告目的，公司在其财务报表和补充数据中列报衍生品余额总额，包括受净额结算安排约束的交易对手。其中一些协议还要求，如果信用评级低于或总敞口超过某些合同限制，每一方都必须提供抵押品。截至2024年12月31日，公司需缴纳$ 21 万的抵押品，原因是某些衍生品头寸的公允价值为负值。
股份补偿
公司有一项以股份为基础的薪酬计划，该计划授权向员工和非员工董事授予包括股票期权和限制性股票单位（“RSU”）在内的各种股权激励。
以股份为基础的薪酬，包括根据授予日公允价值授予的所有以股份为基础的奖励的归属部分，通常在归属期内以直线法在销售、一般和管理费用中摊销。
授予的每份股票期权的公允价值在授予日采用封闭式定价模型进行估算。定价模型需要假设，这些假设会影响假定的公允价值，包括股票期权的预期期限、无风险利率、公司股票在预期期限内的预期波动率和预期股息率。公司使用历史数据来确定这些假设，如果这些假设在未来授予方面发生重大变化，基于股份的薪酬费用将在未来几年波动。此外，公司在确定每期将确认的赔偿费用金额时估计没收。
每份授出受限制股份单位的公允价值等于授出日期公司股票的市价。对于基于业绩的RSU，公司包括一个相对总股东回报（“TSR”）修饰符，以确定在业绩期结束时赚取的股票数量。包含TSR修正项的基于绩效的RSU的公允价值采用蒙特卡洛估值模型确定。
请参阅网页上的股份补偿脚注63此表格10-K以获取更多信息。
每股普通股信息
稀释后的每股普通股收益是使用净收入除以稀释后的加权平均股份计算得出的。稀释加权平均股份包括加权平均流通股加上采用库存股法计算的股份报酬的稀释效应，（百万股）：2024年– 3.6 ; 2023– 4.4 ; 2022– 4.8 .因具有反稀释性而未计入稀释加权平均股份的基于股份的薪酬奖励为（百万股）：2024 – 1.9 ; 2023– 2.0 ; 2022– 1.5 .
现金和等价物
该公司将原始期限为90天或更短的短期、高流动性投资视为现金等价物。 截至2024年12月31日，现金及等价物为$ 1.1 亿，其中$ 451 百万由存款证组成。
麦当劳公司2024年年度报告51



分段和地理信息
麦当劳在组织结构下运营，以下全球业务部门反映了管理层如何审查和评估经营业绩：
•美国-该公司最大的市场。段是 95 截至2024年12月31日特许经营%。
•国际经营市场-由市场或公司经营和特许经营餐厅的国家组成，包括澳大利亚、加拿大、法国、德国、意大利、波兰、西班牙和英国。段是 89 截至2024年12月31日特许经营%。
•International Developmental Licensed Markets & Corporate-主要由麦当劳系统中的开发性被许可人和关联市场组成，包括在中国和日本的权益法投资。公司活动也在这一部分中报告。段是 99 截至2024年12月31日特许经营%。
2022年4月，公司完成动态收益率的剥离。在此日期之前，与动态收益率相关的财务业绩反映在国际发展许可市场和企业部门中。
公司的主要经营决策者为总裁兼首席执行官以及执行副总裁兼全球首席财务官（“CFO”）。分部业绩和资源分配是根据一个分部的损益、营业收入的一个衡量标准来评估的。
计算收入和营业收入中剔除所有公司间收入和费用。公司一般和行政费用包括设施、财务、人力资源、信息技术、法律、营销、餐厅运营、供应链和培训等领域的公司办公支持成本。企业资产包括企业现金及等价物、金融工具和办公设施。



麦当劳公司2024年年度报告52



以百万计 2024 2023 2022
美国 $ 10,631   $ 10,568   $ 9,588  
国际经营市场 12,628   12,382   11,297  
国际发展许可市场&企业 2,661   2,543   2,297  
总收入 $ 25,920   $ 25,494   $ 23,183  
美国 $ 1,294   $ 1,286   $ 1,244  
国际经营市场 1,231   1,170   1,086  
国际发展许可市场&企业 11   19   20  
特许经营餐厅总数-占用费用 $ 2,536   $ 2,475   $ 2,350  
美国 $ 2,780   $ 2,732   $ 2,406  
国际经营市场 4,765   4,707   4,266  
国际发展许可市场&企业 790   785   709  
公司经营的餐厅费用总额 $ 8,334   $ 8,224   $ 7,381  
美国 $ 654   $ 661   $ 692  
国际经营市场 631   635   629  
国际发展许可市场&企业 1,573   1,521   1,541  
总销售、一般和管理费用 $ 2,858   $ 2,817   $ 2,863  
美国 $ 170   $ 195   $ 110  
国际经营市场 55   39   1,390  
国际发展许可市场&企业 254   97   ( 282 )
其他分部项目合计* $ 480   $ 331   $ 1,218  
美国 $ 5,733   $ 5,694   $ 5,136  
国际经营市场 5,946   5,831   3,926  
国际发展许可市场&企业 33   121   309  
营业总收入 $ 11,712   $ 11,647   $ 9,371  
美国 $ 22,547   $ 22,477   $ 21,793  
国际经营市场 23,491   23,947   21,979  
国际发展许可市场&企业 9,143   9,723   6,663  
总资产 $ 55,182   $ 56,147   $ 50,436  
美国 $ 1,055   $ 963   $ 860  
国际经营市场 1,661   1,340   1,015  
国际发展许可市场&企业 58   54   24  
总资本支出 $ 2,775   $ 2,357   $ 1,899  
美国 $ 980   $ 969   $ 912  
国际经营市场 730   679   641  
国际发展许可市场&企业 387   330   318  
折旧和摊销总额** $ 2,097   $ 1,978   $ 1,871  
*其他分部项目为收入减去披露的重大费用与营业收入的差额。这包括其他餐厅费用和其他运营费用中详述的其他运营（收入）费用，页上的净脚注56本表格10-K。
**折旧和摊销总额包含在上述披露的相应费用项目中，例如公司经营的餐厅费用、特许经营的餐厅-占用费用以及销售、一般和管理费用。
长期资产总额，主要是财产和设备以及公司的租赁使用权资产，（十亿）–合并：2024 – $ 39.6 ; 2023–$ 39.5 ；美国：2024 – $ 20.2 ; 2023–$ 19.9 .



麦当劳公司2024年年度报告53



财产和设备
净资产和设备包括：
以百万计
'12月31日，2024
2023
土地 $ 7,253   $ 7,081  
自有土地上的建筑物及改善工程 20,487   20,059  
租赁土地上的建筑物及改善 13,417   13,322  
设备、标志和座位 2,586   2,693  
其他 434   414  
财产和设备，按成本 44,177   43,570  
累计折旧摊销 ( 18,882 ) ( 18,662 )
净资产和设备 $ 25,295   $ 24,908  
财产和设备的折旧和摊销费用为$ 1.5 截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的10亿美元。净资产和设备的增长主要是由于公司的餐厅发展增长支柱在其 加速拱门 战略。
特许经营安排
传统的特许经营安排通常包括租约和许可证，并规定支付初始费用，以及根据销售额的百分比以最低租金支付给公司的持续租金和特许权使用费。最低租金支付基于公司对自有场地的基础投资，并与公司的基础租赁和租赁物业的升级平行。根据特许经营安排，特许经营商被授予使用麦当劳系统经营餐厅的权利，在大多数情况下，还被授予使用餐厅设施的权利，一般为期 20 年。在结束时 20 -年特许经营安排，公司维持对标的地产及楼宇的控制权，可任一订立新 20 -年与现有特许经营商或不同特许经营商的特许经营安排，或关闭餐厅。加盟商一般会支付相关的占用费用，包括物业税、保险和场地维护等。
开发被许可人和根据许可协议运营的关联公司根据销售额的百分比向公司支付特许权使用费，并且通常支付初始费用。
麦当劳选择在特许经营合同中以与以往相同的方式在租赁和非租赁部分之间分配对价：租金收入（租赁）、特许权使用费收入（非租赁）和初始费收入（非租赁）。这种收入的分类和列报是基于收入和现金流的性质、金额、时间和确定性。分配是根据可观察到的和估计的独立销售价格（实体将向客户单独销售承诺的商品或服务的价格）的组合确定的。
特许经营餐厅的收入包括：
以百万计 2024 2023 2022
租金 $ 10,017   $ 9,840   $ 9,046  
版税 5,606   5,531   5,006  
初始费用 92   66   54  
特许经营餐厅收入 $ 15,715   $ 15,437   $ 14,106  
根据现有常规特许经营安排，公司未来应支付的最低租金总额为：
以百万计 拥有的网站 租赁场地 合计
2025 $ 1,455   $ 1,425   $ 2,880  
2026 1,401   1,361   2,762  
2027 1,353   1,301   2,654  
2028 1,298   1,236   2,534  
2029 1,227   1,166   2,393  
此后 8,462   7,913   16,375  
最低付款总额 $ 15,196   $ 14,402   $ 29,598  
截至2024年12月31日，特许经营安排下的财产和设备净额共计$ 20.6 亿（包括土地$ 6.4 亿元）扣除累计折旧摊销$ 14.9 十亿。

麦当劳公司2024年年度报告54



租赁安排
公司是一个重要房地产投资组合的承租人，主要是通过土地租赁（公司租赁土地并一般拥有建筑物）和通过改善租赁（公司租赁土地和建筑物）。公司在开始时确定一项安排是否为租赁。在市场条件允许的情况下，大多数餐厅的租赁条款一般为 20 年，并且在许多情况下，提供了租金上涨和续租的选择。续约选择通常完全由公司自行决定。升级条款因市场而异，例子包括固定租金升级、基于通胀指数的升级和公允价值市场调整。这些升级的时间通常从每年到每 五年 .
下表提供了租金支出的详细情况：
以百万计 2024 2023 2022
餐厅 $ 1,531   $ 1,491   $ 1,416  
其他 51   51   60  
租金支出总额 $ 1,582   $ 1,542   $ 1,476  
租金费用包括超过最低租金的可变租赁付款（百万）如下–公司拥有和经营的餐厅：2024 – $ 55 ; 2023–$ 56 ; 2022–$ 40 .特许经营餐厅：2024 – $ 271 ; 2023–$ 261 ; 2022–$ 209 .这些可变租赁付款主要基于销售额的百分比。
租赁使用权资产和租赁负债反映公司在租赁期内估计的未来最低租赁付款额的现值，其中包括合理确定将被行使的期权，使用有抵押的增量借款利率进行贴现。通常，如果建筑物或租赁物改良的相关资产寿命超过初始租赁期限，并且餐厅的销售业绩保持强劲，则续约选择权被认为是合理确定可以行使的。因此，租赁使用权资产和租赁负债包含一项关于公司尚未行使的续期选择权的假设，目前不属于未来义务。
下表详细列出了公司合并资产负债表中记录的与经营和融资租赁相关的金额。
2024年12月31日
以百万计 运营中 金融 合计
租赁使用权资产，净额 $ 11,319   $ 2,020   $ 13,339  
当前租赁负债 625   11   636  
长期租赁负债 11,118   1,770   12,888  
2023年12月31日
以百万计 运营中 金融 合计
租赁使用权资产，净额 $ 11,724   $ 1,790   $ 13,514  
当前租赁负债 643   45   688  
长期租赁负债 11,528   1,530   13,058  
由于每项租赁的内含利率不易确定，公司使用增量借款利率来计算租赁负债，该利率代表公司在特定货币环境下租赁期限内以抵押方式借款将产生的利率的估计。
下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日用于租赁的加权平均剩余租赁期限和折现率：
2024 2023
加权-平均剩余租期-经营租赁 17 年 17 年
加权-平均剩余租期-融资租赁 28 年 28 年
加权-平均折现率-经营租赁 4.1   % 4.0   %
加权-平均折现率-融资租赁 4.0   % 3.6   %
公司进行与经营和融资租赁负债相关的现金支付，其中大部分记录在综合现金流量表的经营活动中。对于现金流量表中反映的三年中的每一年，公司总共支付了大约$ 1.5 十亿。在这些付款总额中，大约 3 %与公司偿还融资租赁负债的本金部分有关，并在综合现金流量表的融资活动中入账。为换取经营和融资租赁负债而获得的租赁使用权资产总额约为$ 626 百万美元 297 截至2024年12月31日止年度，分别为百万元。





麦当劳公司2024年年度报告55



截至2024年12月31日，公司租赁组合的租赁负债到期情况如下：
以百万计 运营中 金融 合计*
2025 $ 1,087   $ 91   $ 1,178  
2026 1,042   93   1,135  
2027 1,013   94   1,107  
2028 972   95   1,067  
2029 939   96   1,035  
此后 10,897   2,543   13,440  
租赁付款总额 $ 15,950   $ 3,012   $ 18,962  
减：推算利息 4,206   1,232   5,438  
租赁负债现值 $ 11,744   $ 1,780   $ 13,524  
*总租赁付款包括合理确定将被行使的期权期。
自2023年12月31日以来租赁负债现值减少约$ 222 百万。租赁负债将继续受到新租赁、租赁修改、租赁终止、重新评估租赁条款和外币的影响。
或有事项
在日常业务过程中，公司受到主要与竞争对手、客户、员工、特许经营商、政府机构、知识产权、股东和供应商有关的诉讼、诉讼和其他索赔。公司须评估对这些事项作出任何不利判断或结果的可能性以及可能损失的潜在范围。在对每一事项进行仔细分析后，确定这些或有事项所需的应计金额（如果有的话）。由于某一特定事项的新发展或处理这些事项的结算策略发生变化等方法的变化，所需的应计费用可能会在未来发生变化。公司认为，目前正在审查的任何此类事项不会对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
其他营业（收入）费用，净额

以百万计 2024 2023 2022
餐饮业务销售收益 $ ( 94 ) $ ( 103 ) $ ( 60 )
未合并关联公司收益中的权益 ( 157 ) ( 153 ) ( 113 )
资产处置和其他（收入）费用，净额 100   ( 7 ) 137  
减值和其他费用（收益），净额 291   362   1,010  
合计 $ 139   $ 99   $ 974  
▪餐饮业务销售收益
公司与特许经营商进行的业务采购和销售旨在保持每个市场的最佳所有权组合。由于这些交易是公司业务的经常性部分，因此导致的餐厅业务销售收益或亏损记入营业收入。
▪未合并关联公司收益中的权益
未合并的关联企业和合伙企业是公司积极参与但未控制的业务。该公司在这些实体的权益（收益）损失中记录，这些实体代表麦当劳在主要在国际开发许可市场部分以及在国际运营市场部分的市场上的业绩份额。对于外国附属市场——主要是中国和日本——报告的结果是扣除利息费用和所得税。
▪资产处置和其他（收入）费用，净额
资产处置和其他（收入）费用，净额包括超额财产和其他资产处置的损益、餐厅关闭准备金、坏账准备金、因餐厅再投资而产生的资产核销、出售物业以及其他杂项收入和支出。
▪减值和其他费用（收益），净额
减值和其他费用（收益）净额包括商誉和长期资产从账面价值减记至公允价值产生的损失、与战略举措相关的费用，例如特许经营和重组活动，以及剥离子公司所有权百分比的已实现收益/损失。2024年这一类别反映了$ 221 百万税前重组费用主要涉及 加速本组织 税前净费用$ 70 百万，主要包括与出售韩国麦当劳业务相关的物业出售收益、交易成本和非现金减值费用，以及与收购以色列麦当劳业务相关的交易成本。2023年这一类别包括$ 290 与公司相关的税前费用百万 加速拱门 增长战略，包括与重组相关的费用 加速组织， 和$ 72 万与已不再使用的受损软件核销相关的税前费用。2022年这一类别包括$ 1.3 与出售该公司在俄罗斯的业务相关的十亿税前费用和税前收益$ 271 百万与公司出售其Dynamic Yield业务有关。

麦当劳公司2024年年度报告56



加速本组织
2023年1月，该公司宣布了其成功的进化加速拱门战略。该战略的增强包括将餐厅开发添加到公司的增长支柱中，以及内部努力实现工作方式现代化，加速本组织，两者均旨在提升公司业绩。加速本组织随着公司专注于为客户和员工变得更快、更具创新性和更有效率，该公司旨在释放进一步的增长。
公司发生$ 221 百万重组费用相关加速本组织截至2024年12月31日止年度，重组费用总额为$ 471 自该倡议开始以来的百万。这些重组费用记录在其他经营（收入）费用，合并损益表内的净额。就本年度而言，重组费用主要包括专业服务成本。下表所列金额中没有包括重大非现金减值费用。
下表汇总了与这一战略举措相关的应计费用余额（单位：百万）：
员工解雇福利 终止合同的费用 专业服务和其他费用 合计
2023
年初应计余额 $ —   $ —   $ —   $ —  
产生的重组成本 96   32   122   250  
现金支付 ( 52 ) ( 21 ) ( 99 ) ( 172 )
其他非现金项目 ( 3 ) —   ( 16 ) ( 19 )
2023年12月31日应计余额 $ 41   $ 11   $ 7   $ 59  
2024
年初应计余额 $ 41   $ 11   $ 7   $ 59  
产生的重组成本 6   1   214   221  
现金支付 ( 24 ) ( 8 ) ( 205 ) ( 237 )
其他非现金项目 —   —   ( 1 ) ( 1 )
2024年12月31日应计余额 $ 23   $ 4   $ 15   $ 42  
的$ 221 截至2024年12月31日止年度发生的重组费用百万美元 218 百万元记录在国际发展许可市场和企业部分，其中大部分记录在企业，$ 2 百万元记入国际经营市场部分和$ 1 美国录得百万
于2024年12月31日录得的应计重组余额基本上全部与公司的加速本组织倡议，预计将在未来十二个月内支付。
该公司通过提高整个组织的效率和效力来继续发展其工作方式，这主要是由其GBS组织领导的。下的转型努力 加速本组织 随着该战略的进展，预计在2027年完成，将继续导致各种重组费用。公司目前预计将产生约$ 300 2025年的百万重组费用，主要与专业服务成本有关。

麦当劳公司2024年年度报告57



权益法投资
公司有各类投资采用权益法核算。在权益法会计下，公司按比例记录其在各权益法被投资单位的净收益或亏损中所占份额，并相应变更投资的账面价值。投资的账面价值也会根据收到的任何股息和外汇影响进行调整。公司在合并损益表的其他经营（收入）费用、净额中按比例记录其净收入或亏损的份额。这些投资的账面价值记录在综合资产负债表的对附属公司的投资和垫款项目中。公司已选择在分配法的性质下记录从其权益法投资中获得的股息，这种分配规定在合并现金流量表的经营提供的现金部分中记录此类分配，前提是此类分配来自被投资方的正常经营或融资活动。
该公司的主要权益法投资包括Grand Foods Holding的部分所有权，Grand Foods Holding是一家在中国大陆、香港和澳门经营和管理麦当劳业务的实体，以及麦当劳日本控股有限公司的部分所有权，后者是一家在日本经营和管理麦当劳业务的实体。作为总特许经营协议的一部分，公司已授予这些实体经营麦当劳业务的权利。与这些协议相关的收入以与公司其他特许经营安排一致的方式入账。
下表汇总了列报期间与公司一级权益法被投资方相关的金额。
2024年12月31日 2023年12月31日
以百万计 所有权百分比 公允价值（第1级） 账面金额 所有权百分比 公允价值（第1级） 账面金额
盛大食品控股 48   % 不适用 $ 1,973   20   % 不适用 $ 238  
麦当劳日本控股有限公司 35   % $ 1,849   $ 590   35   % $ 2,034   $ 597  
2024年1月30日，公司收购了额外的 28 从全球投资公司凯雷手中获得Grand Foods Holding %的所有权股权，以换取$ 1.8 亿现金。此次收购使公司股权增至 48 %，但未导致对实体的控制。因此，公司仍为少数合伙人，并将继续按权益法核算投资。
截至 2024年12月31日 ，公司对这些权益法被投资方的投资账面总额超过其在这些权益法被投资方净资产中所占比例$ 1.5 十亿。此差额不摊销。管理层得出结论，不存在与这些投资相关的减值迹象。
下表分别汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度与公司一级权益法投资相关的记录金额。
截至12月31日止年度，
以百万计 2024 2023
收入 $ 538   $ 481  
收益中的权益 113   97  
应收账款 157   155  
收到的股息 157   14  

麦当劳公司2024年年度报告58



所得税
所得税拨备前收入，按收入来源分类如下：
以百万计 2024 2023 2022
美国 $ 3,282   $ 3,665   $ 1,846  
美国以外地区 7,062   6,857   5,980  
计提所得税前的收入 $ 10,345   $ 10,522   $ 7,825  
按支付时间和地点分类的所得税拨备如下：
以百万计 2024 2023 2022
美国联邦 $ 1,412   $ 1,340   $ 517  
美国各州 269   263   246  
美国以外地区 1,014   1,137   1,230  
当前税收规定 2,695   2,740   1,994  
美国联邦 ( 76 ) ( 146 ) ( 80 )
美国各州 ( 20 ) ( 30 ) ( 46 )
美国以外地区 ( 478 ) ( 511 ) ( 220 )
递延税项（福利）拨备 ( 574 ) ( 686 ) ( 346 )
准备金 $ 2,121   $ 2,053   $ 1,648  
递延所得税（资产）负债净额包括：
以百万计 2024年12月31日 2023
租赁使用权资产 $ 3,213   $ 3,323  
财产和设备 1,568   1,669  
无形资产 187   264  
其他 437   285  
递延所得税负债总额 5,405   5,541  
租赁负债 ( 3,292 ) ( 3,384 )
无形资产 ( 3,495 ) ( 3,018 )
财产和设备 ( 469 ) ( 642 )
递延外国税收抵免 ( 50 ) ( 82 )
员工福利计划 ( 168 ) ( 192 )
递延收入 ( 113 ) ( 167 )
经营亏损结转 ( 195 ) ( 267 )
其他 ( 170 ) ( 281 )
估值备抵前递延所得税资产总额 ( 7,951 ) ( 8,033 )
估价津贴 917   1,150  
递延所得税（资产）负债净额 $ ( 1,629 ) $ ( 1,342 )
资产负债表列报：
递延所得税 $ 1,914   $ 1,681  
其他资产-杂项 ( 3,543 ) ( 3,023 )
递延所得税（资产）负债净额 $ ( 1,629 ) $ ( 1,342 )
截至2024年12月31日，公司经营亏损结转净额为$ 819 百万，其中$ 762 百万无限期结转。剩余部分将在2025年至2041年的不同日期到期。
法定美国联邦所得税率与有效所得税率的调节如下：
2024 2023 2022
美国联邦所得税法定税率 21.0   % 21.0   % 21.0   %
州所得税，扣除相关联邦所得税优惠 1.9   1.8   2.0  
按不同税率征税的外国收入 2.4   1.9   1.1  
公司间交易的税务影响 ( 1.1 ) ( 0.7 ) 0.2  
全球无形低税收入（“GILTI”） 0.5   0.5   0.4  
外国衍生的无形收入（“FDII”） ( 3.4 ) ( 2.7 ) ( 4.2 )
与法国审计结算相关的营业外支出
—   —   1.4  
其他，净额 ( 0.8 ) ( 2.3 ) ( 0.8 )
有效所得税率 20.5   % 19.5   % 21.1   %
麦当劳公司2024年年度报告59



2023年的结果反映了主要与全球审计进展和递延税收调整相关的所得税优惠。2022年业绩反映$ 239 百万与出售公司俄罗斯和Dynamic Yield业务相关的净税收优惠以及不可抵扣的不利影响$ 537 百万与法国税务审计结算相关的营业外支出。
截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司未确认的税收优惠总额为$ 461 百万美元 588 分别为百万。考虑递延所得税会计影响后，预计约$ 425 截至2024年12月31日的总额中的百万，如果以有利于公司的方式解决，将对有效税率产生有利影响。
下表列出了未确认的税收优惠的期初和期末金额的对账：
以百万计 2024 2023
1月1日余额 $ 588   $ 647  
前几年所持职位减少 ( 133 ) ( 82 )
前几年持仓增加 131   28  
与本年度相关的职位增加 47   41  
与税务机关的和解 ( 172 ) ( 45 )
诉讼时效失效 —   —  
12月31日余额(1)
$ 461   $ 588  
(1) 其中，$ 421 百万美元 319 百万分别计入2024年和2023年的长期所得税，以及$ 40 百万美元 269 百万分别计入2024年和2023年的所得税，计入合并资产负债表。
该公司目前正在接受美国国税局（“IRS”）对2011至2012纳税年度和2016至2021纳税年度的审计。截至2024年12月31日，2011和2012纳税年度的IRS审查正在等待与IRS上诉小组的最终解决。截至期末，2016年至2021年考试年度仍然开放。
该公司还在多个外国税务管辖区接受审计，主要涉及转让定价，以及多个州税务管辖区。虽然公司无法估计对有效税率的影响，但有合理可能的是，未确认的税收优惠总额可能会减少至多$ 45 未来12个月内达到百万。这将是由于上述美国联邦、外国和美国各州税务审计可能得到解决，以及多个税务管辖区的诉讼时效到期。除少数例外，公司在2009年之前的几年内不再接受美国联邦、州和地方或非美国所得税审查。
在2024年期间，公司完成并结算了某些税务审查，并根据审计进展重新计量了其他所得税准备金。合理可能的是，由于未来12个月内美国和外国税务审计的审计进展，可能会有新的信息导致公司重新评估记录的未确认的税收优惠总额。虽然公司无法估计新信息可能对未确认的税收优惠余额产生的影响，但它认为记录的负债是适当和充分的。
公司应计$ 17 百万美元 25 分别为2024年12月31日和2023年12月31日与税务事项相关的利息和罚款百万。2024年和2023年与税务事项相关的利息和罚款确认的成本并不重要，且为$ 91 2022年百万。这些金额包括在所得税准备金中。
截至2024年12月31日，公司已积累其外国子公司产生的未分配收益，这些子公司主要是由于根据2017年《减税和就业法案》颁布的过渡税条款而在美国征税。管理层并未断言，这些先前征税的未汇出的收益被无限期地再投资于美国以外的业务。因此，公司为过渡税的税收影响增量提供了递延税款。公司未对与这些累计未分配收益无关的外国子公司投资的外部基差差额计提递延税款，因为这些外部基差差额无限期再投资。确定与外部基差的这些其他组成部分相关的未确认递延税项是不可行的。
麦当劳公司2024年年度报告60



员工福利计划
该公司的401（k）计划面向美国员工，包括401（k）功能，以及雇主匹配。401（k）功能允许符合条件的参与者通过现金缴款进行税前和罗斯缴款，这些缴款在每个支付期（有年度校准）都是匹配的。
所有经常账户余额、未来缴款和相关收益可投资于九种投资备选方案（包括目标日期基金系列），以及根据每个参与者的投资选举投资麦当劳股票。未来参与者缴款仅限于 20 %对麦当劳股票的投资和参与者不得将其现有账户余额转入麦当劳股票，如果转让将导致其在基金中的权益价值超过其401（k）计划账户总余额的20%。参与者可选择对经常账户余额和未来缴款分别作出投资选择。
公司还维持某些未获得资金的不合格补充福利计划，允许参与者（i）进行税延缴款和（ii）获得年度公司匹配分配，但由于IRS限制，无法根据401（k）计划进行。投资选择和回报基于401（k）计划下的某些市场利率投资选择，扣除费用。负债总额为$ 413 百万美元 403 分别于2024年12月31日和2023年12月31日的百万，主要计入合并资产负债表的其他长期负债。
公司已订立合约，以对冲若干负债的市场驱动变动。截至2024年12月31日，公允价值为$ 135 百万与公司股票挂钩，投资总额为$ 226 与某些市场指数挂钩的百万计入合并资产负债表的预付费用和其他流动资产。这些不合格计划的负债变化以及衍生工具和投资的公允价值变化主要记录在销售、一般和管理费用中。与公司股票挂钩的衍生工具的公允价值变动记录在综合损益表中，因为合同为交易对手提供了以现金或股票结算的选择。
401（k）计划和非合格福利的美国总成本对综合损益表并不重要。所有其他退休后福利和离职后福利，无论是在美国还是在我们的国际子公司，对综合损益表也不重要。









麦当劳公司2024年年度报告61



债务融资
一系列信贷协议
截至2024年12月31日，该公司的信贷额度协议为$ 4.0 亿，2028年6月到期。公司产生的费用为 0.08 年度%的总承诺，仍未使用。这条线的费用和利率主要基于穆迪和标准普尔授予的公司长期信用评级。此外，公司的附属公司有未使用的信贷额度，这些信贷额度主要是未承诺的、短期的，并以当地市场利率以各种货币计值。
短期借款加权平均利率为 4.6 截至2024年12月31日的百分比（基于$ 5 百万外币银行额度借款和$ 790 百万未偿还商业票据）和 5.4 %于2023年12月31日（基于$ 120 百万外币银行额度借款和$ 348 百万未偿还商业票据）。截至2024年12月31日，7.95亿美元的短期借款和30亿美元当前到期的其他债务义务在合并资产负债表上被归类为长期债务，因为它们得到了将于2028年6月到期的长期信贷额度协议的支持。
债务义务
该公司主要通过公开和私募发行以及银行贷款承担了债务。公司债务义务中不存在因信用评级变化或公司业务发生重大不利变化而导致债务加速偿还的条款。公司的某些债务义务包含交叉加速条款，以及对公司和子公司抵押和某些子公司的长期债务的限制。根据某些协议，公司可以选择在到期前以面值或高于面值的溢价偿还债务。该公司目前没有计划在到期前偿还大量债务，但仍在继续寻找优化债务组合的方法。
下表汇总了公司的债务义务（表中反映的利率和债务金额包括用于对冲债务的利率互换的影响）。
利率(1)
12月31日
未偿金额
12月31日
百万美元 到期日 2024 2023 2024 2023
固定 4.2   % 4.2   % $ 24,134   $ 23,383  
浮动 5.7   6.9   1,290   1,097  
美元合计 2025-2053 25,424   24,480  
固定 2.5   2.4   8,875   10,781  
浮动 5.3   6.6   311   331  
欧元共计欧元 2025-2035 9,186   11,112  
固定 3.7   3.4   371   749  
浮动 —   5.5   —   204  
澳元总额 2026-2029 371   953  
英镑总额-固定 2032-2054 4.1   4.1   1,559   1,585  
加元总额-固定 2025-2031 4.0   3.1   1,390   755  
日元总额-固定 2030 2.9   2.9   79   89  
固定 1.2   0.2   605   475  
浮动 0.7   4.9   2   118  
其他货币合计(2)
2025-2032 607   593  
公允价值调整和递延债务成本前的债务(3)
38,616   39,567  
公允价值调整(4)
( 40 ) ( 62 )
递延债务成本 ( 152 ) ( 160 )
债务总额 $ 38,424   $ 39,345  
(1) 加权平均有效率，按半年度计算。
(2)C 瑞士法郎和波兰兹罗提的反对。
(3) 公允价值调整和递延债务成本前2024年债务余额的总到期日如下（单位：百万）：2025 – $ 0 ; 2026–$ 2,392 ; 2027–$ 3,036 ; 2028–$ 7,221 ; 2029–$ 3,394 ；之后-$ 22,573 .这些数额包括短期债务的重新分类，总额为$ 3.8 10亿美元的长期债务，因为它们得到了2028年6月到期的长期信贷额度协议的支持 .
(4) 公允价值套期中基础项目的账面价值，在本例中为债务义务，在其可归属于被指定为被套期的风险的范围内，根据公允价值变动进行调整。相关套期工具亦在综合资产负债表以公允价值入账。

麦当劳公司2024年年度报告62



股份补偿
公司维持以股份为基础的薪酬计划，该计划授权向员工和非员工董事授予包括股票期权和RSU在内的各种股权激励。根据该计划预留发行的普通股股份数量为 29.7 截至2024年12月31日，包括 19.1 百万可用于未来赠款。
股权激励费用及对稀释后每股普通股收益的影响如下：
以百万计，每股数据除外 2024 2023 2022
股份补偿费用 $ 172   $ 175   $ 167  
税后 $ 136   $ 155   $ 146  
每股普通股收益-摊薄 $ 0.19   $ 0.21   $ 0.20  
截至2024年12月31日，有$ 187 万与预计将在加权平均期间内确认的非既得股份补偿相关的未确认补偿成本总额 1.4 年。
股票期权
授予购买普通股的股票期权，行权价格等于授予日公司股票的收盘市价。基本上所有期权分四期等额行使，自授予日起一年开始，一般到期 10 自授予日起数年。
下表列出了2024年、2023年和2022年股票期权授予的期权定价模型中使用的加权平均假设。期权的预期寿命表示期权预期未完成的时间段，并基于历史趋势。预期股价波动一般以公司股票在近似预期寿命的一段时间内的历史波动率为基础。预期股息率以公司最近一期年度股息率为基准。无风险利率基于授予时有效的期限等于预期期限的美国国债收益率曲线。

加权平均假设
2024 2023 2022
预期股息率 2.3   % 2.3   % 2.2   %
预期股价波动 21.2   % 21.6   % 21.3   %
无风险利率 4.1   % 3.9   % 1.9   %
期权的预期寿命（年）
5.8 5.8 5.7
授予的每份期权的公允价值 $ 59.82   $ 54.35   $ 42.12  
股票期权的内在价值定义为公司股票当前市值与行权价格之间的差额。在2024、2023和2022年期间，行使股票期权的总内在价值为$ 269 百万，$ 304 百万美元 242 分别为百万。2024年期间行使股票期权收到的现金为$ 328 万，行使股票期权实现的税收优惠共计$ 50 百万。公司使用根据公司股份回购计划购买的库存股来满足以股份为基础的行使。
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日，公司股票期权授予情况及截至该日止年度的变动情况汇总如下表所示：
2024 2023 2022
期权 股份
百万		 加权-
平均
运动
价格		 加权-
平均
剩余
契约型
以年为单位的生活		 聚合
内在
价值在
百万		 股份
百万		 加权-
平均
运动
价格		 股份
百万		 加权-
平均
运动
价格
年初未结清 10.5   $ 189.78   11.4   $ 172.27   12.0   $ 156.13  
已获批 1.2   288.92   1.2   266.70   1.6   252.97  
已锻炼 ( 1.9 ) 151.37   ( 2.0 ) 133.76   ( 1.9 ) 128.08  
没收/过期 ( 0.3 ) 262.34       ( 0.1 ) 244.95   ( 0.3 ) 225.93  
年底未结清 9.5   $ 208.72   5.4 $ 773   10.5   $ 189.78   11.4   $ 172.27  
年底可行使 6.7   $ 184.29   4.2 $ 706   7.2   7.7    

麦当劳公司2024年年度报告63



RSU
RSU一般归属 100 授予日第三个周年日的百分比，由公司酌情以公司普通股或现金的任何一股支付。每份授出受限制股份单位的公允价值等于授出日期公司股票的市价。另外，公司高级管理人员已被授予基于公司业绩归属的RSU。对于基于业绩的RSU，公司包括一个相对的TSR修饰符，以确定在业绩期结束时获得的股票数量。包含TSR修正项的基于绩效的RSU的公允价值采用蒙特卡洛估值模型确定。
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，公司的RSU活动汇总如下表所示：
  2024 2023 2022
RSU 股份
百万		 加权-
平均
授予日
公允价值		 股份
百万		 加权-
平均
授予日
公允价值		 股份
百万		 加权-
平均
授予日
公允价值
年初未归属 1.2   $ 238.21   1.2   $ 222.32   1.3   $ 197.10  
已获批 0.6   277.36   0.5   255.14   0.5   242.82  
既得 ( 0.6 ) 220.87   ( 0.4 ) 210.03   ( 0.4 ) 173.31  
没收 0.0   273.70   ( 0.1 ) 244.58   ( 0.2 ) 205.61  
年末未归属 1.2   $ 275.37   1.2   $ 238.21   1.2   $ 222.32  
2024、2023和2022年期间归属的RSU的公允价值总额为$ 173 百万，$ 127 百万美元 110 分别为百万。2024年期间归属的RSU实现的税收优惠为$ 34 百万。


麦当劳公司2024年年度报告64



管理层对财务报告内部控制的评估
财务报表由管理层编制，管理层对其完整性和客观性负责，并对财务报告建立和维持适当的内部控制负责。
公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：
i.有关保持记录，以合理详细的方式，准确和公平地反映公司资产的交易和处置情况；
ii.提供合理保证，交易记录是必要的，以允许根据公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；和
iii.就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的收购、使用或处置提供合理保证。
任何内部控制的有效性都存在固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或压倒控制的可能性。因此，即使是有效的内部控制也只能为财务报表编制提供合理保证。此外，由于条件的变化，内部控制的有效性可能会随时间而变化。
管理层评估了截至2024年12月31日公司财务报告内部控制的设计和有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）在内部控制–综合框架（2013年框架）中提出的标准。
基于管理层使用这些标准进行的评估，截至2024年12月31日，管理层认为公司对财务报告的内部控制是有效的。
独立注册会计师事务所Ernst & Young，LLP审计了公司截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止财政年度的财务报表以及公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制。他们的报告载于以下各页。独立注册会计师和内部审计师就其审计结果向管理层提出建议，并提出完善内部控制制度的建议。管理层评估审计建议并采取适当行动。
麦当劳公司
2025年2月25日
麦当劳公司2024年年度报告65



独立注册会计师事务所的报告
致麦当劳公司股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的麦当劳公司（本公司）截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表、截至2024年12月31日止三个年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益（赤字）和现金流量表以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司于2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况，以及截至2024年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的内部控制-综合框架（2013年框架）中确立的标准，对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2025年2月25日的报告对此发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计产生的事项，已通报或要求通报给审计和财务委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。


麦当劳公司2024年年度报告66



未确认税收优惠的计量
事项说明
如合并财务报表的所得税脚注所述，截至2024年12月31日，公司未确认的税收优惠总额为4.61亿美元，其中包括转让定价事项。与其他跨国企业一样，该公司定期接受联邦、州和外国税务机关的审计，税务评估可能会在提交纳税申报表后的几年内产生。因此，当管理层判断税务状况未达到确认的可能性更大的门槛时，将记录税务负债。对于满足可能性更大而不是不满足门槛的税务职位，仍可能记录纳税义务，这取决于管理层对税务职位最终将如何解决的评估。
审计与公司间交易中使用的转让定价相关的未确认税收优惠的计量具有挑战性，因为计量是基于对复杂税法的解释，并且因为公司间交易的定价是基于可能产生一系列结果的研究（例如，在公平交易中收取的价格）。

我们如何在审计中处理该事项
我们获得了理解，评估了设计，并测试了对公司流程的控制的运行有效性，以评估这些未被确认的税收优惠的技术优点和衡量。例如，我们测试了管理层对未确认的税收优惠计算的审查，其中包括对用于确定结果范围的可比交易的评估、管理层转让定价研究中达成的定价结论以及对其他第三方信息的评估。
在我们的所得税专业人员的协助下，我们执行了审计程序，其中包括评估公司地位的技术优点以及评估与转让定价相关的未确认税收优惠的确认和计量。例如，我们评估了公司转让定价研究中使用的投入和得出的定价结论，并将使用的方法与行业基准进行了比较。此外，我们利用我们对历史结算活动、所得税法律和其他市场信息的了解，评估了公司头寸的技术优点。我们还与公司外部法律顾问独立核实了对所得税审核状态的了解。



/s/ 安永会计师事务所
我们自1964年起担任公司的核数师。
伊利诺伊州芝加哥
2025年2月25日
麦当劳公司2024年年度报告67



独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告
致麦当劳公司股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制——综合框架》（COSO标准）中确立的标准，对麦当劳公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2024年12月31日，麦当劳公司（本公司）根据COSO标准，在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们亦按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的准则，审计了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表、截至2024年12月31日止三个年度的相关合并损益表、综合收益表、股东权益（赤字）和现金流量表，并对相关附注和我们日期为2025年2月25日的报告发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制评估中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。
我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

/s/安永会计师事务所
伊利诺伊州芝加哥
2025年2月25日

麦当劳公司2024年年度报告68



控制和程序
披露控制
在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对截至2024年12月31日公司披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自该日期起有效，以提供合理保证，公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并酌情积累并传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时决定所要求的披露。
对财务报告的内部控制
该公司正在对其跨多个业务领域的技术和运营模式进行多年的全面转型，以努力实现我们的流程现代化并创造效率。
这项技术改造将包括实施某些新系统。运营模式转型将包括集中或外包某些更常规的职能。
该公司正在日常业务过程中执行此项实施，以提高效率并使其关键财务流程中使用的工具和技术现代化。这并不是针对公司在财务报告内部控制方面发现的任何缺陷或弱点。随着系统分阶段实施的持续进行，公司对某些流程和程序进行了修改，以提高财务报告内部控制的质量。公司将继续根据需要监测和修改关键控制活动的设计和运营有效性，以与新财务系统更新的业务流程和能力保持一致。
除这些变化外，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官确认，在截至2024年12月31日的财政季度，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
管理层的报告
管理层的报告和独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的报告在合并财务报表中载列。

若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
下表汇总了截至2024年12月31日公司股权补偿方案的相关信息。所有未兑现的奖励都与公司的普通股有关。根据以下所有计划发行的股份可能来自公司的库房、新发行的或两者兼而有之。
股权补偿方案信息
证券数量
将于
行使
未完成的选择，
认股权证和权利		 加权-平均
行权价
未完成的选择，
认股权证和权利		 证券数量
剩余可用于
未来发行下
股权补偿计划
（不包括证券
反映在（a）栏）
计划类别 (a)   (b) （c）
证券持有人批准的股权补偿方案 10,684,526 (1) $ 215.96 19,051,924
未获证券持有人认可的股权补偿方案 — — —
合计 10,684,526    $ 215.96 19,051,924
(1)包括根据麦当劳公司修订和重述的2012年综合股权计划授予的9,524，574份股票期权和1,159，952份限制性股票单位。
其他事项通过引用公司的最终代理声明并入本文，该声明将不迟于2024年12月31日后的120天内提交。

其他信息
在截至2024年12月31日的季度内，没有任何高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）或董事通过、修改或终止旨在满足规则10b5-1（c）条肯定抗辩条件或非规则10b5-1交易安排的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划。
麦当劳公司2024年年度报告69



展品和财务报表附表
a. (1) 所有财务报表
合并财务报表作为本10-K表的一部分提交，从第页开始39本表格10-K。
(2) 财务报表附表
不需要附表，因为所需信息不存在或存在的金额不足以要求提交附表，或者因为所需信息包含在作为本10-K表一部分提交的合并财务报表和随附附注中。
b.
附件
以下证物作为本10-K表的一部分归档。

麦当劳公司附件指数
附件编号
说明
(3) 公司章程；附例
(a)


(b)
(4) 界定证券持有人权利的文书，包括契约**
(a)
(b)
（c）
(10) 物资合同
(a)
(b)
（c）
（一）
（d）
（一）
（二）
（e）
（一）
（二）
（三）
（f）
（g）

麦当劳公司2024年年度报告70



（h）
（一）
（j）
(k)
（l）
(m)
（n）
（o）
(19)
(21)
(23)
(24)
(31.1)
(31.2)
(32.1)
(32.2)
(97)
(99.1)
（101.INS） XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
（101.SCH） 内联XBRL分类法扩展架构文档。
（101.CAL） 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档。
（101.DEF） 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档。
（101.LAB） 内联XBRL分类学扩展标签linkbase文档。
（101.PRE） 内联XBRL分类学扩展演示linkbase文档。
(104) 封面页交互式数据文件-封面页XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
* 表示补偿性计划。
** 根据S-K条例第601（b）（4）（iii）项，定义公司长期债务持有人权利的某些文书被省略。已向美国证券交易委员会提交了应要求提供任何此类文书副本的协议。
麦当劳公司2024年年度报告71



表格10-K交叉参考指数
页面引用
第一部分
项目1 商业
页3
项目1a 风险因素
页28
项目1b 未解决员工意见 不适用
项目1c 网络安全
页35
项目2 物业
页37
项目3 法律程序
页37
项目4 矿山安全披露 不适用
第二部分
项目5 市场对注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
页27
项目6 [保留] 不适用
项目7 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
页7
项目7a 关于市场风险的定量和定性披露
页23
项目8 财务报表和补充数据
页39
项目9 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 不适用
项目9a 控制和程序
页69
项目9b 其他信息
页69
项目9c 关于阻止检查的外国司法管辖区的披露 不适用
第三部分
项目10 董事、执行官和公司治理
页38，（a）
项目11 高管薪酬 (a)
项目12 若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
页69，（a）
项目13 若干关系及关联交易、董事独立性 (a)
项目14 首席会计师费用及服务 (a)
第四部分
项目15 展品和财务报表附表
页70
项目16 表格10-K摘要 不适用
签名
页73
（a）-本项目所要求的信息通过引用从公司的最终代理声明中并入本文，该声明将不迟于120天后提交 2024年12月31日 .


麦当劳公司2024年年度报告72



签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
麦当劳公司
（注册人）
由 /s/Ian F. Borden
Ian F. Borden
执行副总裁兼全球首席财务官
2025年2月25日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已于2025年2月25日由以下人员代表注册人以下述身份签署如下：

由 /s/Ian F. Borden 由 /s/Michael D. Hsu
Ian F. Borden Michael D. Hsu
执行副总裁兼全球首席财务官 董事
（首席财务官）
由 /s/Anthony G. Capuano 由 /s/Christopher J. Kempczinski
Anthony G. Capuano Christopher J. Kempczinski
董事 董事会主席、总裁兼
首席执行官
（首席执行官）
由 /s/贾里姆·丹尼尔 由 /s/John J. Mulligan
贾里姆·丹尼尔 John J. Mulligan
董事 董事
由 /s/Lloyd H. Dean 由 /s/Jennifer L. Taubert
Lloyd H. Dean Jennifer L. Taubert
董事 董事
由 /s/劳伦·埃尔廷 由 /s/Paul S. Walsh
劳伦·埃尔廷 Paul S. Walsh
副总裁-首席财务官及 董事
公司控制人
（首席会计干事）
由 /s/Catherine M. Engelbert 由 /s/Amy E. Weaver
Catherine M. Engelbert 艾米·韦弗
董事 董事
由 /s/Margaret H. Georgiadis 由 /s/白千里
Margaret H. Georgiadis 白千里
董事 董事

麦当劳公司2024年年度报告73