10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至二零二六年三月三十一日止季度业绩


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号 0-21886

Barrett Business Services, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


马里兰州		52-0812977
（国家或其他司法成立法团或组织）		（IRS雇主识别号）

8100 NE Parkway Drive
华盛顿州温哥华		98662
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(360) 828-0700

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	BBSI	纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

截至2026年4月22日，注册人的普通股中有24,559，649股（面值0.01美元）尚未发行。

Barrett Business Services, Inc.

形成10-Q的指数


第一部分-财务资料（未经审计）
		页
项目1。	未经审核中期简明综合财务报表	3

	简明合并资产负债表-2026年3月31日和2025年12月31日	3

	简明合并经营报表-截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月	4

	综合（亏损）收益简明综合报表-截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月	5

	简明合并股东权益报表-截至2026年3月31日止三个月	6

	简明合并股东权益报表-截至2025年3月31日止三个月	7

	简明合并现金流量表-截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月	8

	简明综合财务报表附注	9

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	21

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	27

项目4。	控制和程序	27

第二部分-其他信息

项目1。	法律程序	28

项目1a。	风险因素	28

项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	28

项目5。	其他信息	28

项目6。	附件	29

签名		29

第一部分– FINANCIAL信息

项目1。未经审核中期简明合并财务报表

Barrett Business Services, Inc.

简明合并资产负债表

（未经审计）

（单位：千，面值除外）


	3月31日，			12月31日，
	2026			2025
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	36,582		$	95,033
投资		55,290			62,154
贸易应收账款，净额		293,612			248,626
应收所得税		—			2,965
预付费用及其他		29,410			18,652
受限制的现金和投资		123,119			97,210
流动资产总额		538,013			524,640
财产、设备和软件，净额		70,785			67,230
经营租赁使用权资产		24,335			23,218
受限制的现金和投资		93,801			106,216
商誉		47,820			47,820
其他资产		8,386			9,869
递延所得税		84			74
总资产	$	783,224		$	779,067
负债与股东权益
流动负债：
应付账款	$	5,869		$	7,433
应计工资和相关福利		263,178			237,783
应付工资税		69,311			62,463
应付所得税		7,337			—
当前经营租赁负债		7,169			6,969
当期应付保费		70,689			38,992
其他应计负债		9,621			19,357
工伤索赔责任		31,538			32,875
流动负债合计		464,712			405,872
长期劳动者赔偿索赔责任		70,272			75,709
长期应付保费		11,315			26,025
长期经营租赁负债		18,408			17,484
客户存款及其他长期负债		12,851			12,977
负债总额		577,558			538,067
承诺和或有事项（附注4和6）
股东权益：
普通股，面值0.01美元；授权82,000股，24,556和25,179股截至2026年3月31日和2025年12月31日已发行和未偿还		246			252
额外实收资本		46,902			46,121
累计其他综合损失		(11,875	)		(11,487	)
留存收益		170,393			206,114
股东权益总额		205,666			241,000
负债总额和股东权益	$	783,224		$	779,067

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Barrett Business Services, Inc.

简明合并经营报表

（未经审计）

（单位：千，每股金额除外）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
收入：
专业雇主服务	$	292,997		$	274,926
人员配置服务		14,008			17,640
总收入		307,005			292,566
收入成本：
直接工资成本		10,482			13,306
工资税		174,096			169,390
福利成本		27,448			17,616
工伤赔偿		51,794			49,630
总收入成本		263,820			249,942
毛利率		43,185			42,624
销售、一般和管理费用		47,480			44,838
折旧及摊销		2,173			1,958
经营亏损		(6,468	)		(4,172	)
其他收入（费用）：
投资收益，净额		2,022			2,620
利息支出		(42	)		(44	)
其他，净额		50			58
其他收入，净额		2,030			2,634
所得税前亏损		(4,438	)		(1,538	)
所得税拨备（受益）		10,365			(517	)
净亏损	$	(14,803	)	$	(1,021	)
每股普通股基本亏损	$	(0.59	)	$	(0.04	)
基本普通股加权平均数优秀		25,031			25,809
每股普通股摊薄亏损	$	(0.59	)	$	(0.04	)
加权平均数稀释普通流通股		25,031			25,809

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Barrett Business Services, Inc.

综合（亏损）收益简明综合报表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
净亏损	$	(14,803	)	$	(1,021	)
投资未实现（亏损）收益，2026年和2025年税后净额分别为（10美元）和1166美元		(388	)		3,108
综合（亏损）收入	$	(15,191	)	$	2,087

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Barrett Business Services, Inc.

简明合并股东权益报表

截至2026年3月31日止三个月

（未经审计）

（单位：千）



										累计
							额外			其他
	普通股						实缴			综合			保留
	股份			金额			资本			亏损			收益			合计
余额，2025年12月31日		25,179		$	252		$	46,121		$	(11,487	)	$	206,114		$	241,000
行使时发行的普通股期权、购买ESPP股票和受限制股份单位的归属及业绩奖		119			1			560			—			—			561
归属时回购的普通股限制性股票单位和业绩奖项		(41	)		—			(1,277	)		—			—			(1,277	)
股份补偿费用		—			—			2,837			—			—			2,837
公司回购普通股		(701	)		(7	)		(1,339	)		—			(18,939	)		(20,285	)
普通股现金股息（每股0.08美元）		—			—			—			—			(1,979	)		(1,979	)
投资未实现亏损，税后净额		—			—			—			(388	)		—			(388	)
净亏损		—			—			—			—			(14,803	)		(14,803	)
余额，2026年3月31日		24,556		$	246		$	46,902		$	(11,875	)	$	170,393		$	205,666

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Barrett Business Services, Inc.

简明合并股东权益报表

截至2025年3月31日止三个月

（未经审计）

（单位：千）



										累计
							额外			其他
	普通股						实缴			综合			保留
	股份			金额			资本			亏损			收益			合计
余额，2024年12月31日		25,784		$	258		$	40,396		$	(19,245	)	$	199,995		$	221,404
行使时发行的普通股期权、购买ESPP股票和受限制股份单位的归属及业绩奖		179			2			691			—			—			693
归属时回购的普通股限制性股票单位和业绩奖项		(56	)		(1	)		(2,271	)		—			—			(2,272	)
股份补偿费用		—			—			2,658			—			—			2,658
公司回购普通股		(229	)		(2	)		(366	)		—			(8,792	)		(9,160	)
普通股现金股息（每股0.08美元）		—			—			—			—			(2,059	)		(2,059	)
未实现投资收益，税后净额		—			—			—			3,108			—			3,108
净亏损		—			—			—			—			(1,021	)		(1,021	)
余额，2025年3月31日		25,678		$	257		$	41,108		$	(16,137	)	$	188,123		$	213,351

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Barrett Business Services, Inc.

简明合并现金流量表

（未经审计）

（单位：千）


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
经营活动产生的现金流量：
净亏损	$	(14,803	)	$	(1,021	)
净亏损与净现金的对账经营活动提供的（用于）：
折旧及摊销		2,173			1,958
非现金经营租赁费用		1,761			1,618
净投资摊销（增值）和确认的损失（收益）		265			(14	)
递延所得税		—			23
股份补偿		2,837			2,658
若干经营资产及负债变动：
贸易应收账款		(44,986	)		(26,758	)
所得税		10,302			(570	)
预付费用及其他		(10,758	)		(10,804	)
应付账款		(1,564	)		847
应计工资和相关福利		25,120			15,670
应付工资税		6,848			15,357
其他应计负债		(9,215	)		(941	)
应付保费		16,987			15,923
工伤索赔责任		(5,268	)		(7,152	)
经营租赁负债		(1,754	)		(1,607	)
其他资产和负债，净额		(23	)		24
经营活动提供（使用）的现金净额		(22,078	)		5,211
投资活动产生的现金流量：
购置财产、设备和软件		(5,728	)		(4,514	)
购买投资		—			(5,468	)
出售收益和投资到期		6,650			5,685
购买受限制投资		(1,425	)		(33,705	)
出售收益及受限制投资到期		3,782			6,024
投资活动提供（使用）的现金净额		3,279			(31,978	)
筹资活动产生的现金流量：
回购普通股		(20,285	)		(9,160	)
限制性股票单位归属时回购的普通股和绩效奖		(1,277	)		(2,272	)
支付的股息		(1,979	)		(2,059	)
行使股票期权及购买ESPP股份所得款项		561			693
筹资活动使用的现金净额		(22,980	)		(12,798	)
现金、现金等价物和受限制现金净减少额		(41,779	)		(39,565	)
现金、现金等价物和限制性现金，期初		126,334			82,588
现金、现金等价物和限制性现金，期末	$	84,555		$	43,023

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Barrett Business Services, Inc.

简明综合财务报表附注

（未经审计）

附注1-中期报表的列报基础

随附的简明综合财务报表未经审计，由Barrett Business Services, Inc.（“BBSI”、“公司”、“我们的”或“我们”）根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制。根据这些规则和条例，通常包含在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被压缩或省略。管理层认为，简明综合财务报表包括所有调整，仅包括正常的经常性调整，这是公允列报的中期业绩所必需的。随附的简明财务报表以综合基准编制。所有公司间账户余额和交易已在合并中消除。按照公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层作出影响简明综合财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计和假设不同。简明综合财务报表应与公司2025年年度报告第35-64页的10-K表格中包含的经审计综合财务报表及其附注一并阅读。一个过渡时期的业务结果并不一定表明一整年的业务结果。

可报告分部

BBSI设有一个经营及报告分部，为中小型公司提供商业管理解决方案。公司首席执行官为首席运营决策者（“CODM”）。主要经营决策者获提供以综合基准呈列的财务资料，包括综合毛利率及综合净收入（亏损），以评估公司的财务表现及决定如何分配资源，包括将利润再投资于我们的单一经营分部或推行其他战略举措，例如股票回购或收购。呈交主要经营决策者的财务资料，包括开支类别，与该等综合财务报表所载的财务资料一致。

我们的报告分部的会计政策与合并实体的会计政策相同。

BBSI的收入完全来自美国，该公司所有的长期资产都位于美国。

收入确认

专业雇主（“PEO”）服务通常由组织用于满足与人力资本管理相关的持续需求，并受客户服务协议条款的约束，该协议涵盖特定工作场所的所有员工。人员配置收入主要涉及短期人员配置、合同人员配置和现场管理服务。公司对PEO和人员配置服务的履约义务得到满足，相关收入得到确认，因为服务是由我们的员工提供的。

我们的PEO客户服务协议的最短期限为一年，每年可续签，通常需要任何一方提前30天书面通知取消或终止合同。此外，我们的客户服务协议规定，无论何时发出通知，一旦客户发生任何付款违约，立即终止。PEO客户在每个工资单处理周期结束后开具发票，付款一般在发票日到期。人员配置客户通常每周根据每位员工的协议费率和实际工作时间开具发票，付款期限一般为30天。已赚取但未开票的收入金额在简明综合资产负债表中分类为应收款项。

我们报告扣除直接工资成本的PEO收入，因为我们不是向客户员工支付这些款项的主要义务人。直接工资成本包括工资和工资、客户提供的健康保险以及雇员因就业而产生的自付费用。

收入成本

我们的PEO服务收入成本包括与雇主工资相关的税收、工人的补偿成本和员工福利成本。我们的人力资源服务收入成本包括直接工资成本、与雇主工资相关的税收以及工人的补偿成本。直接工资成本是指人员配置服务员工根据工资或小时工资赚取的工资总额。工资税包括雇主的部分社会保障和医疗保险税以及联邦和州的失业税。福利成本主要包括作为我们全额投保的PEO福利计划以及承保和福利顾问工资单的一部分支付给第三方运营商的健康保险费。工人赔偿成本主要包括支付给第三方保险公司的保费、索赔准备金、第三方经纪人佣金、风险经理工资单、索赔管理费、法律费用、医疗成本控制（“MCC”）费用、国家行政机构费用，以及与运营我们的两家全资保险公司——超额联合保险公司（“AICE”）和Ecole保险公司（“Ecole”）相关的成本。

现金及现金等价物

就简明综合现金流量表和简明综合资产负债表而言，我们认为流动性高、可随时转换为现金、收购时到期日少于三个月的非限制性短期投资为现金等价物。公司在银行账户中保持的现金余额通常超过FDIC保险限额。公司未发生任何与现金集中有关的损失。

投资

该公司将投资归类为可供出售。公司的投资按公允价值列报，未实现损益，税后净额，显示为股东权益中累计其他综合收益（损失）的组成部分。由于投资资金可用于当前业务，因此投资在简明综合资产负债表中记为流动。管理层在评估投资的潜在减值时考虑现有证据，包括公允价值低于成本的程度以及与证券相关的不利条件。在发生信用损失时，如果证券的公允价值低于预期未来现金流量的现值，将确认备抵。出售投资的已实现损益计入投资收益，净额在我们的简明综合经营报表中。简明综合经营报表中的投资收入净额包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的利息收入分别为190万美元和240万美元。

受限制的现金和投资

该公司持有受限制的现金和投资，主要用于未来支付保险费和工人赔偿索赔。这些投资被归类为可供出售。它们以公允价值报告，未实现损益，税后净额，显示为股东权益中累计其他综合收益（损失）的组成部分。根据限制的性质，受限制的现金和投资在简明综合资产负债表上被分类为流动和非流动。管理层在评估受限制投资的潜在减值时考虑现有证据，包括公允价值低于成本的程度以及与证券相关的不利条件。在发生信用损失时，如果证券的公允价值低于预期未来现金流量的现值，则将确认备抵。出售受限制投资的已实现损益计入我们简明综合经营报表的投资收益。

受限制的现金和投资还包括作为公司递延补偿计划的一部分而持有的投资。这些投资被归类为交易证券，并以公允价值入账，未实现损益作为经营收入（亏损）的组成部分报告。

贸易应收账款

PEO客户在每个工资单处理周期结束后开具发票，付款一般在发票日到期，人员配置客户一般每周开具发票，付款期限为30天。贸易应收账款余额主要包括截至2026年3月31日和2025年12月31日的未开票应收账款分别为2.847亿美元和2.415亿美元。截至2026年3月31日和2025年12月31日的贸易应收账款余额分别为930万美元和750万美元，主要与未支付给工作人员和PEO客户的账单有关，由2026年3月31日和2025年12月31日各40万美元的预期信贷损失备抵抵消。

预期信贷损失备抵

公司在2026年3月31日和2025年12月31日各有0.4百万美元的预期信用损失备抵。我们根据未来的预期信用损失对向客户提供服务的应收账款的可收回性进行估计。管理层在评估预期信用损失准备金的充足性时，会分析历史坏账、客户集中度、客户资信、当前经济趋势和客户付款趋势的变化。如果我们客户的财务状况恶化，导致其支付能力受损，则可能需要额外拨备。

工人的赔偿费用

对于根据公司的自保工人赔偿计划发生的所有索赔，我们记录了工人赔偿费用总额的估计，这表示支付根据自保计划发生的与工伤相关的索赔和相关费用所需的金额。

除了我们的自保计划外，公司还通过全额保险安排提供工人赔偿保险。该公司的全额保险保单允许在索赔发展有利的情况下返还保费，根据保单期限的不同，从2000万美元到3000万美元不等。对于开始于2021年7月1日的保单期间，如果索赔出现不利发展，BBSI可能会产生高达750万美元的额外保费。对于所有其他保单年度，不得根据理赔表现收取额外保费。我们对与工人赔偿索赔相关的损失的估计直接影响我们对我们可能实现的退货保费或我们可能产生的额外保费的估计。

当涉及可能损失的索赔被报告时，我们的工人赔偿索赔独立第三方管理人（“TPA”）建立最终损失估计金额的案件准备金。该估计数反映了根据既定的案件保留做法和TPA关于索赔性质和预期金额的经验和知识作出的判断，以及解决索赔的估计费用，包括法律和其他费用以及索赔管理的费用。这类案件准备金是否充足，部分取决于TPA的专业判断，以适当和全面地评估每一项索赔的经济后果。

我们对最终损失的估计包括一个额外的组成部分，用于根据公司独立精算师提供的精算估计，最终解决未决伤害索赔和前期发生但未报告的索赔（合称“IBNR”）的成本未来可能增加。IBNR不适用于特定的索赔，而是适用于特定时间段内产生的全部索赔人群。IBNR主要涵盖与以下相关的费用：

•

记录在案的未决索赔超过案件准备金的未来索赔付款；

•

已结案索赔的额外索赔付款；和

•

已发生但尚未向我们报告的索赔。

估算索赔和理赔调整费用的过程涉及高度的判断，并受到内部和外部事件的影响，包括索赔处理做法的变化、准备金估算程序的修改、参与准备金估算过程的个人的变化、通货膨胀、未决索赔的诉讼和解决趋势以及立法变化。

我们的估计是基于精算分析和知情判断，源自应用于多组数据和分析的个人经验和专业知识。我们考虑在初步建立损失准备金时和新的事实和情况已知时已知的重要事实和情况。由于损失估计所依据的内在不确定性，所产生的最终费用很可能与报告日的相关损失估计不同。因此，随着具体索赔在未来得到支付，实际支付的损失可能与我们目前的损失估计存在重大差异。

大多数精算分析的一个基本前提是，发生和支付的历史数据中显示的历史数据和过去模式构成了预测未来结果的合理基础，而无需发生重大变化。现有数据的重大结构性变化可能会对估算过程产生重大影响。在已知影响最终索赔金额的重大变化的情况下，通过对公司内部数据的分析，以及在可获得和适当情况下外部数据的分析，尽可能量化这种变化。精算师在评估这些因素时行使相当程度的判断力，当面临重大不确定性时，这种精算判断的必要性更加明显。

客户存款

我们要求来自某些PEO和人员配置客户的存款，以在发生拖欠付款的情况下覆盖我们应收这些客户的部分应收账款。

综合收益（亏损）

综合收益（亏损）包括一段时期内的所有权益变动，但与公司股东交易产生的变动除外。

其他综合收益（亏损）包括我们可供出售投资的未实现持有损益，税后净额。

现金流量表

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月支付的利息与利息支出没有重大差异。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司已支付的所得税扣除已收到的所得税退款后并不重大。

受限制使用的银行存款及其他现金等价物分类为受限制现金。下表将我们简明综合资产负债表中的现金、现金等价物和限制性现金余额与简明综合现金流量表中报告的金额（以千为单位）进行了核对：


	3月31日，		12月31日，		3月31日，		12月31日，
	2026		2025		2025		2024
现金及现金等价物	$	36,582	$	95,033	$	31,977	$	55,367
包括在受限制现金中的受限制现金和投资		47,973		31,301		11,046		27,221
现金、现金等价物和受限制现金总额现金流量表中显示	$	84,555	$	126,334	$	43,023	$	82,588

基本和稀释每股收益

基本每股收益是根据每年已发行普通股的加权平均数使用库藏法计算得出的。稀释每股收益反映了发行股票与行使已发行股票期权、归属已发行限制性股票单位和业绩份额单位以及公司员工股票购买计划相关的潜在影响。基本和稀释流通股汇总如下（单位：千）：


	三个月结束
	3月31日，
	2026		2025
基础股份加权平均数优秀		25,031		25,809
稀释性证券的影响		—		—
加权平均稀释股数优秀		25,031		25,809

截至2026年和2025年3月31日止三个月，分别有594,384股和593,988股潜在普通股与股票期权、限制性股票单位、业绩股份单位和员工股票购买计划相关，已被排除在稀释每股亏损的计算之外，因为它们的影响将是反稀释的。

会计估计

按照公认会计原则编制我们的简明合并财务报表需要管理层做出估计和假设。这些影响到资产和负债的报告金额、在简明综合财务报表日期披露的或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。管理层的估计基于历史经验和在当时情况下被认为合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。估计数用于投资的公允价值计量、预期信用损失准备金、递延所得税、商誉和财产、设备和软件的账面价值以及应计工人赔偿负债。实际结果可能与此种估计不同，也可能不不同。

重新分类

为符合本期的列报方式，合并业务报表上一期1.870亿美元的工资税和福利分拆为1.694亿美元的工资税和1760万美元的福利费用。

最近的会计公告

财务会计准则委员会（FASB）最近发布了以下会计准则更新（ASU）。

ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“DISE”）

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，要求在中期和年度财务报表附注中披露有关某些成本和费用的特定信息。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效。允许提前收养。本ASU中的修订应（1）前瞻性地适用于生效日期之后的报告期间发布的财务报表，或（2）追溯适用于财务报表中列报的任何或所有以前期间。我们正在评估这一新会计准则对公司合并财务报表及相关披露的影响。我们预计，采用这一ASU不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

ASU 2025-06，无形资产—商誉和其他—内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计核算

2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，修订了软件开发成本资本化标准。ASU消除了先前的项目阶段模型，实现了概率到完成的识别阈值。本ASU中的修订对2027年12月15日之后开始的年度报告期和这些年度报告期内的中期报告期有效。自年度报告期开始时起允许提前采用。本ASU中的修订应采用预期过渡方法、修正过渡方法或追溯过渡方法。我们正在评估这一新会计准则对公司合并财务报表及相关披露的影响。我们预计，采用这一ASU不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

附注2-公允价值计量

下表汇总了公司于2026年3月31日和2025年12月31日按经常性公允价值计量的投资情况（单位：千）：


	2026年3月31日									2025年12月31日


			毛额		毛额							毛额		毛额
			未实现		未实现			已记录				未实现		未实现			已记录
	成本		收益		损失			基础		成本		收益		损失			基础
当前：
现金等价物：
货币市场基金	$	15,338	$	—	$	—		$	15,338	$	44,394	$	—	$	—		$	44,394
现金等价物总额		15,338		—		—			15,338		44,394		—		—			44,394
投资：
公司债券		21,265		2		(1,255	)		20,012		27,827		5		(1,238	)		26,594
美国国债		14,260		—		(639	)		13,621		14,261		—		(634	)		13,627
抵押贷款支持证券		11,004		—		(2,075	)		8,929		11,174		—		(2,026	)		9,148
资产支持证券		7,548		—		(65	)		7,483		7,564		17		(63	)		7,518
美国政府机构证券		5,287		—		(42	)		5,245		5,309		—		(42	)		5,267
当前投资总额		59,364		2		(4,076	)		55,290		66,135		22		(4,003	)		62,154
受限制的现金和投资（1）：
公司债券		78,187		3		(3,955	)		74,235		79,178		8		(3,876	)		75,310
美国国债		51,785		—		(3,891	)		47,894		51,809		—		(3,767	)		48,042
抵押贷款支持证券		31,528		2		(4,077	)		27,453		32,560		10		(4,000	)		28,570
共同基金		12,956		—		—			12,956		13,602		—		—			13,602
美国政府机构证券		5,940		—		(344	)		5,596		5,947		—		(336	)		5,611
货币市场基金		1,786		—		—			1,786		486		—		—			486
资产支持证券		806		7		—			813		980		11		—			991
受限制现金总额和投资		182,988		12		(12,267	)		170,733		184,562		29		(11,979	)		172,612
投资总额	$	257,690	$	14	$	(16,343	)	$	241,361	$	295,091	$	51	$	(15,982	)	$	279,160

（1）截至2026年3月31日和2025年12月31日的简明综合资产负债表中的受限制现金和投资中分别包括4620万美元和3080万美元的受限制现金，上表中不包括这些现金。受限制的现金和投资根据限制的性质在资产负债表上分为流动和非流动。

下表汇总了公司2026年3月31日和2025年12月31日按公允价值层级（单位：千）以经常性公允价值计量的投资情况：


	2026年3月31日								2025年12月31日
	合计								合计
	已记录								已记录
	基础		1级		2级		其他（1）		基础		1级		2级		其他（1）
现金等价物：
货币市场基金	$	15,338	$	—	$	—	$	15,338	$	44,394	$	—	$	—	$	44,394
投资：
公司债券		20,012		—		20,012		—		26,594		—		26,594		—
美国国债		13,621		—		13,621		—		13,627		—		13,627		—
抵押贷款支持证券		8,929		—		8,929		—		9,148		—		9,148		—
资产支持证券		7,483		—		7,483		—		7,518		—		7,518		—
美国政府代理证券		5,245		—		5,245		—		5,267		—		5,267		—
受限制的现金和投资：
公司债券		74,235		—		74,235		—		75,310		—		75,310		—
美国国债		47,894		—		47,894		—		48,042		—		48,042		—
抵押贷款支持证券		27,453		—		27,453		—		28,570		—		28,570		—
共同基金		12,956		12,956		—		—		13,602		13,602		—		—
美国政府代理证券		5,596		—		5,596		—		5,611		—		5,611		—
货币市场基金		1,786		—		—		1,786		486		—		—		486
资产支持证券		813		—		813		—		991		—		991		—
投资总额	$	241,361	$	12,956	$	211,281	$	17,124	$	279,160	$	13,602	$	220,678	$	44,880

（1）使用每股资产净值实务变通以公允价值计量的货币市场基金投资，不进行层级分类披露。该公司投资于寻求保持资产净值稳定的货币市场基金。这些投资包括混合基金，其中包括代表流动债务的高质量短期证券和赎回价值很可能是公允价值的货币工具。每日允许赎回，无需书面通知。

下表汇总了公司可供出售证券在2026年3月31日和2025年12月31日的合同到期情况。实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权在有或没有提前还款罚款的情况下提前偿还债务。该表还包括货币市场基金，在公司的简明综合资产负债表中，这些基金被归类为现金和现金等价物。


	2026年3月31日
（单位：千）	小于 1年		介于1至 5年		5到 10年		10年后		合计
公司债券	$	15,835	$	74,246	$	4,166	$	—	$	94,247
美国国债		3,249		58,266		—		—		61,515
货币市场基金		17,124		—		—		—		17,124
美国政府机构证券		2,092		8,749		—		—		10,841
资产支持证券		—		408		150		7,738		8,296
合计	$	38,300	$	141,669	$	4,316	$	7,738	$	192,023


	2025年12月31日
（单位：千）	小于 1年		介于1至 5年		5到 10年		10年后		合计
公司债券	$	11,486	$	85,088	$	5,330	$	—	$	101,904
美国国债		3,237		49,405		9,027		—		61,669
货币市场基金		44,880		—		—		—		44,880
美国政府机构证券		2,096		8,782		—		—		10,878
资产支持证券		—		578		151		7,780		8,509
合计	$	61,699	$	143,853	$	14,508	$	7,780	$	227,840

截至2026年3月31日和2025年12月31日，不包括在上表中的抵押贷款支持证券的平均合同期限分别为20年。

截至2026年3月31日和2025年12月31日处于未实现亏损状态的公司可供出售证券的公允价值和未实现亏损毛额，按投资类别和个别证券处于持续亏损状态的时间长度汇总如下（单位：千）：


	2026年3月31日
	不到12个月					12个月或更长时间					合计
			毛额					毛额					毛额
	已记录		未实现			已记录		未实现			已记录		未实现
	基础		损失			基础		损失			基础		损失
投资：
公司债券	$	885	$	(126	)	$	18,929	$	(1,129	)	$	19,814	$	(1,255	)
美国国债		—		—			13,621		(639	)		13,621		(639	)
抵押贷款支持证券		—		—			8,929		(2,075	)		8,929		(2,075	)
资产支持证券		—		—			7,483		(65	)		7,483		(65	)
美国政府机构证券		—		—			5,245		(42	)		5,245		(42	)
投资总额		885		(126	)		54,207		(3,950	)		55,092		(4,076	)
受限投资：
公司债券		—		—			73,525		(3,956	)		73,525		(3,956	)
美国国债		726		(6	)		47,168		(3,885	)		47,894		(3,891	)
抵押贷款支持证券		—		—			27,297		(4,077	)		27,297		(4,077	)
美国政府机构证券		—		—			5,596		(344	)		5,596		(344	)
受限制投资总额		726		(6	)		153,586		(12,262	)		154,312		(12,268	)
投资总额和受限制投资	$	1,611	$	(132	)	$	207,793	$	(16,212	)	$	209,404	$	(16,344	)

	2025年12月31日
	不到12个月					12个月或更长时间					合计
			毛额					毛额					毛额
	已记录		未实现			已记录		未实现			已记录		未实现
	基础		损失			基础		损失			基础		损失
投资：
公司债券	$	—	$	—		$	26,394	$	(1,238	)	$	26,394	$	(1,238	)
美国国债		—		—			13,627		(634	)		13,627		(634	)
抵押贷款支持证券		—		—			9,148		(2,026	)		9,148		(2,026	)
美国政府机构证券		—		—			5,267		(42	)		5,267		(42	)
资产支持证券		—		—			1,302		(63	)		1,302		(63	)
投资总额		—		—			55,738		(4,003	)		55,738		(4,003	)
受限投资：
公司债券		100		—			73,745		(3,876	)		73,845		(3,876	)
美国国债		729		(1	)		47,313		(3,766	)		48,042		(3,767	)
抵押贷款支持证券		—		—			26,916		(4,000	)		26,916		(4,000	)
美国政府机构证券		—		—			5,611		(336	)		5,611		(336	)
受限制投资总额		829		(1	)		153,585		(11,978	)		154,414		(11,979	)
投资总额和受限制投资	$	829	$	(1	)	$	209,323	$	(15,981	)	$	210,152	$	(15,982	)

我们已确定，截至2026年3月31日和2025年12月31日，我们投资的未实现亏损总额属于暂时性的。公允价值下降是由于市场利率的变化，而不是信贷损失。

注3 –工人赔偿索赔成本

工伤赔偿索赔责任

下表汇总了汇总的工人赔偿储备活动（单位：千）：


	三个月结束
	3月31日，
	2026			2025
期初余额
工伤索赔责任	$	108,584		$	128,446
加：发生的索赔费用
本期		3,700			3,328
以往各期		(1,064	)		(3,782	)
发生的索赔费用总额		2,636			(454	)
减：与
本期		2,062			1,178
以往各期		5,842			5,520
索赔付款总额		7,904			6,698

发生的索赔变动超过保留限制		(1,506	)		(66	)
期末余额
工伤索赔责任	$	101,810		$	121,228

公司在2026年3月31日和2025年12月31日分别提供了总额1.018亿美元和1.086亿美元，作为未结算工人赔偿索赔负债的估计未来负债。其中，2026年3月31日和2025年12月31日的820万美元和970万美元分别代表超过公司留存的案件准备金和IBNR。截至2026年3月31日和2025年12月31日，应收保险公司款项分别为820万美元和970万美元，计入简明综合资产负债表的其他资产中，抵消了超过留存费用的应计费用。

投保计划

该公司主要通过与获得完全许可的第三方保险公司（“投保计划”）的安排，为客户员工提供工人赔偿保险。根据该计划，运营商根据公司维护的计划向公司客户签发保单或提供保险。该公司约86%的工人赔偿风险通过投保计划得到覆盖。

公司为其投保计划维持全额投保安排，据此，第三方保险公司承担根据该计划产生的索赔的几乎所有损失风险。这一全额投保安排涵盖2021年7月1日至2026年6月30日期间发生的索赔。

该公司的全额保险保单允许在索赔发展有利的情况下返还保费，根据保单期限的不同，从2000万美元到3000万美元不等。对于从2021年7月1日开始的保单期间，如果索赔出现不利发展，BBSI可能会产生高达750万美元的额外保费。对于所有其他保单年度，不得根据理赔表现收取额外保费。

已发生但未支付的保费根据预期付款时间在简明综合资产负债表中记录为当期或长期应付保费。

对于2021年7月1日之前在投保计划下发生的索赔，公司保留的损失风险最高为2020年6月30日之后签发的保单每次发生的300万美元，以及该日期之前签发的保单每次发生的500万美元。

2014年2月1日至2018年6月30日期间根据投保计划签发的保单的索赔义务通过2020年和2021年的损失组合转移被移除。

以下是公司在考虑损失组合转移和当前保险安排的影响后，在其投保计划下保留的风险摘要：


年份	保留的索赔风险
2017	无
2018	无
2019	有
2020	有
2021年-至6月30日	有
2021年-7月1日及之后	无
2022	无
2023	无
2024	无
2025	无
2026	无

公司须维持根据受保计划签发的某些保单的最低抵押品水平，该保单由信托账户（“信托账户”）持有。截至2026年3月31日和2025年12月31日，信托账户余额分别为1.895亿美元和1.753亿美元。信托账户余额作为当前和长期受限制现金和投资的组成部分列入公司简明综合资产负债表。

自保计划

公司是一家自保雇主，为所有员工提供工人赔偿保障，包括选择参加我们工人赔偿计划的PEO客户的员工，在科罗拉多州、马里兰州、俄亥俄州和俄勒冈州工作。在华盛顿州，州法律只允许公司的人员配备服务和内部管理员工在公司自保工人赔偿计划范围内。该公司还经营着一家全资拥有、全牌照的保险公司Ecole，该公司为在亚利桑那州和犹他州工作的客户员工提供工人赔偿保险。该公司约14%的工人赔偿风险通过自保或Ecole（“自保计划”）承保。

对于根据公司自保计划发生的所有索赔，公司保留的损失风险最高可达每次发生的前300万美元，但在马里兰州和科罗拉多州除外，公司的每次发生的保留额分别为100万美元和200万美元。对于2020年7月1日之前根据公司自保计划发生的索赔，公司保留的损失风险最高可达每次发生的前500万美元，但马里兰州和科罗拉多州除外，每次发生的保留分别为100万美元和200万美元。

美国加利福尼亚州、马里兰州、俄勒冈州、华盛顿州、科罗拉多州和特拉华州要求公司在2026年3月31日和2025年12月31日各维持总额为5210万美元的抵押品，以支付与公司目前和以前的自保雇主身份相关的潜在工人赔偿索赔损失。截至2026年3月31日，该公司提供了总额为5210万美元的担保债券。

附注4-循环信贷融资

公司与富国银行 Bank，N.A.（“银行”）就5000万美元的循环信贷额度和2500万美元的备用信用证分限额保持协议（“协议”）。循环信贷额度项下的垫款按公司选择的利率为（a）每日简单有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加1.75%或（b）一个月期限SOFR加1.75%。该协议还规定按循环信贷额度的日均未使用金额每年0.30%的未使用承诺费，以及在该信贷额度下预留的每张信用证面额的1.75%的费用。公司于2026年3月31日及2025年12月31日的循环信贷额度无未偿还借款。该信贷融资以公司的应收账款和其他收取付款的权利作抵押。除非展期，循环信贷额度将于2028年8月1日到期。

该协议要求满足以下某些财务契约：

•

调整后自由现金流[税后净利润加上利息费用（扣除资本化利息）、折旧费用、摊销费用，减去股息/分配]不低于$ 10 百万截至每个财政季度末，按4个季度滚动确定；和

•

有形净值[股东权益总额加上次级债务减去任何无形资产和减去对任何相关实体或个人的任何贷款或垫款或投资的总和]不低于$ 50 每个财政季度末百万。

该协议规定了某些额外限制，除非银行提供其事先书面同意如下：

•

除购置资产的购置融资外，禁止产生额外债务，但所有购置融资总额不超过$ 1 万随时；

•

公司不得终止或取消任何AICE政策；和

•

如果发生违约事件，并且仍在继续，包括在备考基础上，无将允许支付股息或分配，公司股票的赎回和回购将只允许最多$ 15 百万在任何滚动12个月期间。

该协议还包含公司工人赔偿保险安排下的惯常违约事件和特定交叉违约。如果协议项下的违约事件发生并仍在继续，银行可以宣布协议项下的任何未偿债务立即到期应付。于2026年3月31日，公司遵守所有契诺。

附注5 –所得税

在ASC 740（“所得税”）下，管理层在“更有可能”标准下每季度评估递延所得税资产的可变现性。作为这一评估的一部分，管理层审查所有正面和负面的证据，以确定是否需要估值备抵。该分析的一个组成部分是确定该公司最近12个季度是否处于累计亏损状态。截至2026年3月31日的12个季度，该公司处于累计收入状况。于2026年3月31日及2025年12月31日，公司并无就其递延税项资产录得估值备抵。

该公司须在美国联邦和多个州和地方税务管辖区缴纳所得税。美国国税局（“IRS”）审查了公司截至2017年12月31日至2021年年度的联邦纳税申报表，并发布了不允许公司声称的某些基于工资的税收抵免的通知。该公司向美国税务法院（“税务法院”）提交了请愿书，对美国国税局的裁决提出质疑。

2026年3月30日，税务法院发布了一项决定，批准了美国国税局的部分即决判决动议，并驳回了公司就公司2017至2020纳税年度的工资税收抵免索赔提出的部分即决判决动议。

由于税务法院的裁决，该公司在2026年第一季度记录了860万美元的额外所得税费用和410万美元的相关利息。这些费用的净影响，在考虑了相关的利息税收优惠后，导致净亏损增加了1160万美元。这些费用记录在公司综合经营报表的所得税拨备（受益）中，涉及税务法院裁决涉及的纳税年度，以及2021和2022纳税年度，这代表公司与基于工资的税收抵免相关的潜在风险敞口的剩余期间。该公司没有记录与这些事项相关的罚款，对于税务法院裁决所涵盖的纳税年度，罚款约为180万美元，因为该公司认为，该职位涉及新的法律问题，不应适用罚款。

该公司不同意税务法院的裁决，并正在继续评估可用的法律选择，包括任何上诉权利。该公司预计该决定不会对其目前的业务运营或向客户提供的服务产生影响。

在其经营所在的主要司法管辖区，公司一般不再接受税务机关对2017年之前纳税年度的所得税审查。截至2026年3月31日和2025年12月31日，未确认税收优惠总额（不包括利息和罚款）分别为100万美元和80万美元，如果在未来期间确认，将影响公司的有效税率。

公司产生的部分综合收入无需缴纳州所得税。根据该收入占综合收入总额的百分比，公司的州有效税率可能会与预期波动。

截至2026年3月31日，公司没有经营亏损结转或税收抵免结转。

注6 –诉讼

BBSI受到我们在日常业务过程中产生的法律诉讼和索赔的影响。围绕这类诉讼存在重大不确定性。考虑到这些因素，管理层在简明综合资产负债表的其他应计负债中分别记录了截至2026年3月31日和2025年12月31日的估计负债总额分别为0.3百万美元和0.5百万美元。

附注7 –后续事件

我们通过我们的申报日期评估了资产负债表日之后发生的事件和交易，并注意到没有需要确认或披露的事件。

项目2。管理层的讨论与分析财务状况和经营成果

一般

公司背景Barrett Business Services, Inc.（“BBSI”、“公司”、“我们的”或“我们”）是一家为中小型公司提供商业管理解决方案的领先供应商。公司开发了一个管理平台，将管理咨询行业的知识型方法与人力资源外包行业的工具相结合。这个平台，通过有效撬动人力资本，帮助我们的企业主客户更有效地经营业务。我们相信，这个通过分散的组织结构交付的平台，将BBSI与竞争对手区分开来。BBSI于1965年在马里兰州注册成立。

业务战略我们的战略是使本地运营团队与中小型企业主的使命保持一致，为他们的业务带来价值。为此，BBSI：

•

与企业主的合作伙伴，通过高接触、注重结果的方式，利用他们在人力资本方面的投资；

•

通过三层管理平台为每个客户组织带来可预测性；以及

•

通过降低组织复杂性和最大化生产力，使企业主能够专注于他们的核心业务。

业务组织我们使用以运营为重点的业务团队运营分散交付模式，通常位于客户公司50英里范围内。这些团队由经验丰富的业务通才领导，包括在人力资源、组织发展、风险缓解和工作场所安全、招聘、员工福利以及包括工资单在内的各种管理方面具有专长的高级专业人员。这些团队负责其运营的增长和盈利，并为我们的客户公司提供战略领导、指导和专家咨询。分散的结构促进了自主决策，其中业务团队交付的计划与每个企业主客户的目标密切一致。

服务概览BBSI的核心宗旨是为企业主进行宣传，尤其是在中小企业领域。我们从一家由企业家经营的公司演变为一家专业管理的组织，这有助于形成我们的观点，即所有业务都在增长的关键阶段经历拐点。通过我们自身的成长所获得的洞察力，以及我们在每天与8200多家公司合作中看到的趋势，定义了我们指导企业主应对与成为雇主相关的挑战的方法。BBSI的业务团队通过结构化的三级递进与每个企业主客户保持一致。在这样做时，业务团队专注于每个企业主的目标，并为支持这些目标提供规划、指导和资源。

第1层：战术对齐

第一阶段侧重于期望的相互设定，对于成功的客户关系至关重要。它始于一个评估和发现的过程，在这个过程中，企业主的经营目标、理念和文化与BBSI的流程、控制和文化保持一致。这一阶段包括一个实施过程，该过程涉及就业的行政组成部分。

第2层：动态关系

关系的第二阶段强调组织发展是实现每个客户业务目标的手段。重点是流程改进、最佳实践开发、主管培训和领导力发展。

第3层：战略顾问

强调代表企业主进行倡导，第三阶段的关系更具战略性和前瞻性，目标是培养一种所有努力都由企业主的使命和长期目标指导的环境。

除了作为一种资源和指南，BBSI可以提供工人赔偿范围，作为满足法定要求和保护我们的客户免受与就业相关的伤害索赔的一种手段。通过我们的第三方管理员，我们为客户提供理赔管理服务。我们致力于管理和减少工伤索赔，识别欺诈性索赔并构建最佳工作方案，包括修改职责。

BBSI还为我们的客户提供员工福利计划。我们的客户可获得的福利计划包括医疗、牙科和视力计划、灵活支出账户和健康储蓄账户、人寿保险和自愿意外保险，以及重大疾病和残疾保险等。这些员工福利计划是通过与第三方运营商的全额保险安排提供的，旨在通过获得一流的计划和服务为我们的客户提供战略价值。

经营成果

下表列出了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月公司简明综合经营报表中选定项目占总收入的百分比（单位：千美元）：


	占总净收入的百分比
	三个月结束
	3月31日，
	2026						2025
收入：
专业雇主服务	$	292,997		95.4		%	$	274,926		94.0		%
人员配置服务		14,008		4.6				17,640		6.0
总收入		307,005		100.0				292,566		100.0
收入成本：
直接工资成本		10,482		3.4				13,306		4.5
工资税		174,096		56.7				169,390		57.9
福利成本		27,448		8.9				17,616		6.0
工人的赔偿		51,794		16.9				49,630		17.0
总收入成本		263,820		85.9				249,942		85.4
毛利率		43,185		14.1				42,624		14.6
销售，一般和行政开支		47,480		15.5				44,838		15.3
折旧及摊销		2,173		0.7				1,958		0.7
经营亏损		(6,468	)	(2.1	)			(4,172	)	(1.4	)
其他收入，净额		2,030		0.7				2,634		0.9
所得税前亏损		(4,438	)	(1.4	)			(1,538	)	(0.5	)
所得税拨备（受益）		10,365		3.4				(517	)	(0.2	)
净亏损	$	(14,803	)	(4.8	)	%	$	(1,021	)	(0.3	)	%

在2026年第一季度，该公司记录了1160万美元的受税收影响的费用，这些费用与前几年声称的某些基于工资的税收抵免的不允许有关。这笔费用记录在我们简明综合经营报表的所得税拨备（受益）中。我们已将这笔费用从我们的非公认会计原则措施中排除，因为它与前期相关，并不代表我们当前或未来的运营业绩。有关更多信息，请参阅本报告第一部分项目1中包含的简明综合财务报表“附注5 –所得税”。

截至2026年3月31日止三个月净亏损和稀释后每股亏损与非美国通用会计准则净亏损和非美国通用会计准则稀释后每股亏损的对账情况如下表所示（单位：千，每股金额除外）：


	（未经审计）
	三个月结束
	3月31日，
	2026
	净亏损			每股摊薄亏损
GAAP净亏损	$	(14,803	)	$	(0.59	)
非经常性税收调整		11,565			0.46
非美国通用会计准则净亏损	$	(3,238	)	$	(0.13	)
加权平均数已发行稀释普通股					25,031

我们报告扣除直接工资成本的PEO收入，因为我们不是向客户员工支付工资的主要义务人。然而，管理层认为，毛账单和工资有助于了解我们的业务活动量，并作为管理我们运营的重要绩效指标，包括编制内部运营预测和制定高管薪酬绩效目标。因此，我们提出用于分析截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的毛账单和工资信息。


	（未经审计）
	三个月结束
	3月31日，
（单位：千）	2026		2025
总账单	$	2,161,271	$	2,088,669
PEO和人员工资	$	1,864,665	$	1,809,468

在监测和评估我们的运营表现时，管理层还审查了以下比率，这些比率代表选定的金额占总账单的百分比。管理层认为，这些比率有助于了解我们提供的服务的效率和盈利能力。


	（未经审计）
	占总账单的百分比
	三个月结束
	3月31日，
	2026	2025
PEO和人员工资	86.3%	86.6%
工资税	8.1%	8.1%
福利成本	1.2%	0.9%
工伤赔偿	2.4%	2.4%
毛利率	2.0%	2.0%

我们将PEO客户的员工称为工地员工（“WSEs”）。管理层审查平均和期末WSE增长，以监测和评估我们运营的绩效。平均WSE的计算方法是每个月支付的唯一个人数量除以该期间的月数。结束WSE表示在该期间的最后一个月支付的唯一个人的数量。


	（未经审计）
	三个月结束
	3月31日，
	2026		同比增长%	2025		同比增长%
平均WSE		134,993	1.9%		132,459	7.6%
结束WSE		135,596	1.4%		133,699	7.1%

截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月

2026年第一季度净亏损达1480万美元，而2025年第一季度净亏损为100万美元。2026年第一季度的稀释后每股净亏损为0.59美元，而2025年第一季度的稀释后每股净亏损为0.04美元。

2026年第一季度收入总计3.07亿美元，比2025年第一季度增加1440万美元或4.9%，这反映了公司PEO服务收入增加1810万美元或6.6%，人员配置服务收入减少360万美元或20.6%。

PEO服务收入的增长主要归因于WSE平均数量增长1.9%，以及每个WSE每天的平均账单增长1.7%。

2026年第一季度的毛利率总计4320万美元，占收入的14.1%，而2025年第一季度的毛利率为4260万美元，占收入的14.6%。毛利率在收入中所占百分比的下降主要是由于以下毛利率的单独组成部分中讨论的因素造成的。

2026年第一季度的直接工资成本总计1050万美元，占收入的3.4%，而2025年第一季度的直接工资成本为1330万美元，占收入的4.5%。直接工资成本占收入百分比的下降主要是由于与2025年第一季度相比，我们客户群组合中的人员配置服务减少。

2026年第一季度的工资税总额为1.741亿美元，占收入的56.7%，而2025年第一季度为1.694亿美元，占收入的57.9%。2026年第一季度工资税占收入百分比的下降主要是由于PEO客户福利覆盖范围带来的收入组合增加，该覆盖范围无需缴纳工资税。

2026年第一季度的福利成本总计2740万美元，占收入的8.9%，而2025年第一季度的福利成本为1760万美元，占收入的6.0%。福利成本占收入百分比的增加主要是由于我们的PEO客户福利计划的扩大采用，以及健康保险费率的增加。

2026年第一季度的工人补偿费用总额为5180万美元，占收入的16.9%，而2025年第一季度为4960万美元，占收入的17.0%。工人赔偿费用占收入的百分比略有下降，主要是由于2026年第一季度工人赔偿成本下降，其中包括110万美元的有利的上一年负债和保费调整，而2025年第一季度有利的上一年负债和保费调整为380万美元。

2026年第一季度的销售、一般和行政（“SG & A”）费用总计4750万美元，占收入的15.5%，而2025年第一季度为4480万美元，占收入的15.3%。SG & A费用增加270万美元，主要是由于与2025年第一季度相比，员工相关成本增加。

其他收入，2026年第一季度净额总计200万美元，而2025年第一季度其他收入净额为260万美元。减少的主要原因是2026年第一季度投资收益减少。

2026年第一季度的所得税准备金为1040万美元，而2025年第一季度的所得税收益为50万美元。这一增长主要是由于本季度记录的与前几年声称的某些基于工资的税收抵免不允许有关的额外税收支出和利息。有关更多信息，请参阅本报告第一部分项目1中包含的简明综合财务报表“附注5 –所得税”。

季度经营业绩波动

我们历来经历了季度经营业绩的大幅波动，包括每年第一季度的亏损或极少收入，并预计这种波动将在未来持续。我们的经营业绩可能会因季节性、法定工资税的工资限制、工人赔偿的索赔经验、对我们服务的需求以及竞争等多项因素而波动。工资税作为收入成本的组成部分，通常会在整个日历年度下降，因为联邦和州失业税和社会保障税适用的法定工资基数在每个雇员的基础上都超过了。由于我们的客户在农业、食品加工和林产品相关行业的业务活动增加的影响，我们的收入水平在第三季度可能会更高。此外，由于许多客户在假期缩短的时间表上进行操作的做法，第四季度的收入可能会减少。工人的赔偿费用随一个季度报告的工伤索赔的频率和严重程度以及此类索赔的估计未来成本而有所不同。在随后一个季度出现的前期索赔的正面或负面损失发展也可能导致公司估计的工人赔偿费用的波动。

流动性和资本资源

截至2026年3月31日止三个月，公司现金余额8460万美元，其中包括现金、现金等价物和限制性现金，减少了4180万美元，而2025年同期减少了3960万美元。与2025年12月31日相比，2026年3月31日的现金减少主要是由于下文讨论的因素。

截至2026年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额为2210万美元，而2025年同期提供的现金为520万美元。截至2026年3月31日的三个月，用于经营活动的现金净额主要是由于贸易应收账款增加4500万美元、净亏损1480万美元、预付费用增加1080万美元、其他应计负债减少920万美元和工人赔偿索赔负债减少530万美元，部分被应计工资和相关福利增加2510万美元、应付保费增加1700万美元、应付所得税增加1030万美元和应付工资税增加680万美元所抵消。

截至2026年3月31日的三个月，投资活动提供的现金净额总计330万美元，而2025年可比期间使用的现金为32.0百万美元。截至2026年3月31日的三个月，投资活动提供的现金净额包括出售和到期投资收益以及限制性投资1040万美元，部分被购买的财产、设备和软件570万美元所抵消。

截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额为2300万美元，而2025年可比期间使用的现金为1280万美元。截至2026年3月31日的三个月，用于筹资活动的现金净额主要包括2030万美元的普通股回购和200万美元的股息支付。

有关公司与N.A. 富国银行银行的信贷协议的更多信息，请参阅本报告第一部分第1项中包含的简明综合财务报表“附注4 –循环信贷融资”。

前瞻性信息

本报告中的陈述包括前瞻性陈述，这些陈述不是历史性的，属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括，除其他外，讨论我们市场地区的经济状况，特别是在加利福尼亚州，及其对收入水平的影响；我们服务产品的竞争力；向符合条件的工作场所员工提供某些全额保险的医疗和其他健康和福利福利；我们吸引和留住客户以及实现收入增长的能力；我们的服务组合变化对毛利率的影响；劳动力市场状况，包括人工智能和自动化对工作场所位移的影响；我们的工人赔偿准备金是否充足；我们对未来索赔责任的估计变化对我们的工人赔偿准备金的影响，包括我们的准备金做法和索赔管理流程的变化对我们精算估计的影响；所需保证金存款和信用证的预期水平；审计结果；我们组建和运营两家全资持牌保险子公司的影响；我们投保计划的运营和成本风险；我们超额保险承保人的财务可行性；我们管理信息系统的有效性；我们与主要银行贷款人的关系以及融资的可用性和营运资金，以满足我们的资金需求；诉讼费用；通胀压力或利率环境变化对我们投资证券价值的影响；我们对预期信用损失的备抵是否充足；以及收购的潜力和影响。

我们所有的前瞻性陈述都涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。与公司有关的这些因素包括：我们留住现有客户和吸引新客户的能力；技术中断，包括客户采用人工智能和自动化导致员工流离失所；与将客户融入我们的运营相关的困难；我们服务领域的经济趋势以及不断变化的政府政策的潜在影响，包括与移民、关税、其他贸易政策或气候监管相关的政策；当前或未来的关税或其他贸易限制、供应链问题、劳动力变化对我们的业务和客户的业务产生的风险，或地缘政治不稳定，包括乌克兰战争、中东冲突，以及未来在世界其他地区发生冲突或中断的可能性；自然灾害；与预期的未来工人赔偿索赔经验存在实质性偏差的可能性；我们主要市场的工人赔偿监管环境的变化；PEO客户福利成本，特别是在健康保险福利方面；公司信息技术系统的安全漏洞或故障；应收账款的可收回性；执行管理层的变动；有效工资税率以及联邦和州所得税税率的变动；递延所得税资产和商誉的账面价值（可能会受到我们未来经营业绩的影响）；通货膨胀对我们和客户的经营费用的影响；《患者保护和平价医疗法案》的影响和潜在变化，医疗成本不断上升，和其他有关我们业务的医疗保健立法举措；全球资本市场货币政策、利率和条件变化对我们投资组合的影响；以及满足国家规定的保证金要求所需的资本可用性、我们循环信贷额度的借贷能力或信用证，以维持我们作为工人赔偿保险或我们的保险计划的合格自保雇主的地位。影响我们业务的其他风险因素在我们于2026年2月26日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中进行了讨论。我们不承担任何义务公开宣布对此处包含的任何前瞻性陈述的任何修订以反映未来事件或发展。

项目3。定量和定性ve关于市场风险的披露

公司因利率变动而面临的市场风险敞口主要与其投资组合和信用额度上的未偿还借款有关。公司的投资和受限制投资被归类为可供出售，主要由固定利率债务证券组成，其公允价值随现行利率波动。我们的现金等价物主要由货币市场基金组成，这些基金不会受到利率风险的有意义的影响。我们试图通过低投资周转率和多样化来限制我们的投资组合对市场风险的敞口。根据公司2026年3月31日的整体利息敞口，市场利率上调50个基点将对公司投资组合的公允价值产生300万美元的下行影响。公司信用额度上的未偿借款按可变市场利率计息，这使得信用额度上的借款成本容易受到利率变动的影响。截至2026年3月31日，公司信用额度无未偿还借款。

项目4。控件和程序

评估披露控制和程序

根据《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条的规定，管理层负责建立和维持对财务报告（“ICFR”）的充分内部控制。我们的ICFR是由我们的首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”）设计或在其监督下进行的流程，旨在就财务报告的可靠性以及根据公认会计原则为外部目的编制我们的简明综合财务报表提供合理保证。

我们维持“披露控制和程序”，其目的是提供合理保证，即我们根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以允许及时决定所要求的披露。在设计和评估我们的披露控制和程序时，我们的管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，我们的管理层需要运用他们的判断来评估可能的控制和程序的成本效益关系。

根据他们的评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））自2026年3月31日起生效。

财务报告内部控制的变化

截至2026年3月31日止季度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

固有限制

控制系统，无论设计和操作得多么好，只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标正在得到满足。此外，任何控制系统的设计都必须反映存在资源限制的事实，所有控制的收益都必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能由于简单的错误或错误而发生故障。控制系统也可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的串通或管理超越控制来规避。任何控制系统的设计都部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化或政策或程序遵守程度的恶化而变得不够充分。

第二部分-其他信息

项目1。法律诉讼程序

有关我们所涉及的法律诉讼的信息，请参阅本报告第一部分第1项中包含的简明综合财务报表“附注6 –诉讼”。

项目1a。RiSK因子

我们于2026年2月26日向SEC提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的风险因素没有重大变化。

IT米2。未登记出售股本证券及所得款项用途

下表汇总了截至2026年3月31日的季度与股票回购相关的信息。


月	总数股份已回购		平均价格每股派息（1）		总数股份已回购作为的一部分公开已公布计划（二）		约美元价值股票可能还已回购计划下（单位：千）（2）
2026年1月1日至1月31日		41,500	$	38.76		41,500	$	73,819
2026年2月1日-2月28日		—	$	—		—	$	73,819
2026年3月1日-3月31日		659,426	$	28.05		659,426	$	55,325
合计		700,926				700,926

（1）每股支付的平均价格包括支付给我们经纪人的佣金，不包括股份回购产生的消费税。

（2）2025年8月4日，董事会授权在2025年8月4日开始的两年期内回购最多1亿美元的公司普通股。截至2026年3月31日，该公司已回购1,310，988股股份，总收购价为4470万美元。

项目5。其他信息

交易计划

在截至2026年3月31日的季度内，我们的董事或执行官均未采纳或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（每个术语在S-K条例第408项中定义）。

项目6。附件


31.1		根据细则13a-14（a）对首席执行干事进行认证。
31.2		根据规则13a-14（a）对首席财务官进行认证。
32*		根据18 U.S.C.第1350条进行的认证。
101.INS		内联XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB		内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE		内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
104		该公司截至2026年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的封面已采用内联XBRL格式。

*提供，而不是归档。

SIGNAT尿毒症

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


	Barrett Business Services, Inc.
	注册人

日期：2026年5月6日	签名：	/s/Anthony J. Harris
		安东尼·J·哈里斯
		执行副总裁兼首席财务官兼财务主管