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由SKYWORKS SOLUTIONS，INC.归档

根据1933年《证券法》第425条规则

并被视为根据规则14a-12和规则14d-2（b）提交

根据1934年证券交易法

标的公司：QORVO，INC。

委员会档案编号001-36801

2025年12月2日，Skyworks Solutions, Inc.首席执行官兼总裁Philip Brace参加了瑞银Global Technology与AI大会的炉边谈话。以下是炉边聊天的抄录：

Skyworks

2025年12月2日

美国东部时间下午2：15

蒂姆·阿库里：		开始吧。我是蒂姆·阿库里。我是瑞银的一名半和半设备分析师，我们很高兴Skyworks被列入议程的下一个。我很高兴有菲尔·布雷斯，他是Skyworks的首席执行官。再说一次，菲尔，谢谢你的时间。

菲尔·布雷斯：		谢谢，蒂姆。很高兴来到这里，这是一个伟大的活动和伟大的会议。

蒂姆·阿库里：		太好了。那么，让我们从战略原理和Qorvo组合的时机入手。我的一些投资者谈话似乎错过了你所看到的一些机会。你能否向我们介绍一下，为什么现在是将这两个特许经营权结合在一起的合适时机，以及当这一切都发生时，你是如何为公司管理专注力和连续性的？

菲尔·布雷斯：		是的，这是一个很好的问题。我的意思是，首先，我早在真正接受这份工作之前就认识Bob和Qorvo，所以我对这家公司很熟悉。而当我加入Skyworks时，我刚刚变得如此清楚，这两家公司的结合将创造一个非常强大的平台。所以有时候，它只是需要一点点，也许是一个新的视角，一些时机。我们得到了客户的支持。我们有监管，路径通过监管，我认为只是一些艰苦的工作。而你利用时机，有一点点的坚持。最终状态将是一家拥有巨大特许经营权的公司。77亿美元的总收入，50亿美元的移动业务将更加稳定，然后是非常有吸引力的26亿美元非移动业务，将拥有真正有吸引力的特许经营权，比如国防和航空航天。我们为功率GaN和射频GaN都选择了GaN技术。最后，该公司的资本结构非常有利，这确实应该允许我们为未来增长。我激动得不得了。这是一个巨大的机会。我们会一起变得更强大。

蒂姆·阿库里：		当这一切都发生时，你是如何管理Skyworks的连续性和专注度的？

菲尔·布雷斯：		是的，这是一个很好的问题。我的意思是，这是-我想说的肯定是我们所处行业的好处之一。这是一个竞争异常激烈的行业。我和我的球队开玩笑的是一点点，我会用一个足球的比喻。就像美式橄榄球。你赢了一场比赛，你必须起床穿上垫子，第二天去练习。所以我们每年都有一个超级碗，我们将继续关注这一点。要知道，有机会与Qorvo一起工作，我们的团队超级精力充沛，而且，他们非常专注于日常业务。而且我们有一群精选的人，他们专注于做整合，整合规划。我们正在独立运营直到收盘，我们正在努力非常谨慎地管理这一点。

蒂姆·阿库里：		太好了。我们是否也可以留在交易上，只是询问客户对交易的支持？你提到了大客户之间的大力支持。有投资者问我，为什么你的大客户会赞成这个？

菲尔·布雷斯：		好吧，你可以想象，仅仅为了退一步，我不会采取——我不认为我会追求这笔交易。我的董事会不会追求这笔交易。如果不与我们最大的客户就此进行一些对话，Qorvo的首席执行官和Qorvo的董事会就不会批准这笔交易。如果没有其中一些讨论，我们就不会继续这样做。

		我认为从他们的角度来看，对我来说，我看过的一件事，我也认为从他们的角度来看，这些技术实际上比人们在外面所想的要互补得多。如果你今天实际看一下，他们会做一些事情，比如信封跟踪、天线调谐器、EPP混合。我们使用一些焊盘和一些高频的东西。但实际的重叠其实相当小。我觉得他们看的是风景。坦率地说，过去几年的情况发生了变化。他们已经看到Android在这方面的重要性有所减弱。他们认识到，拥有强大的供应基础对他们来说很重要。他们在那个领域有2家非常大的供应商，我认为他们非常支持我们这样做。而且我认为他们还一起研究了2家公司，坦率地说，这些公司有一些重复支出，他们宁愿看到投资于对他们有利的东西。他们一直是坚定的支持者。

蒂姆·阿库里：		有一些事情，合并后的实体可以允许他们做，如果他们太小或规模太小，这是不可能的？

菲尔·布雷斯：		是啊，我想是的。我的意思是，我谈到的一些方式是，在一个非常高层次的类比中，我们让我们双方都在投资基本上的核心技术。我们从元素周期表中提取元素，并将其转化为为我们周围世界提供动力的技术。我们做的一些技术，只是核心开发，晶体管开发，工艺技术开发，封装开发。所有这些东西实际上都是在客户真正看到这一点之前。如果我们真的能专注于其中的一些，而不是重复，专注于走在曲线的前面，我认为这将是对他们的好处。

		而且我们还没有真正承保任何一种我们称之为收入协同效应的东西。我们并不是假设会发生任何形式的魔法。尽管我们确实认为，拥有更多的射频信号变化应该会给我们带来创新的机会，并为我们创造长期的竞争优势，但我们目前还没有将其烘焙到模型中。

蒂姆·阿库里：		是啊，我们能谈谈吗？因为在最初的框架中，你确实谈到了所有的成本，典型的成本协同效应。但是，您能否对合并后的投资组合可以随着时间的推移释放收入协同效应的领域进行双击？也许你能量化一下，或者至少把我们引向可能是什么？

菲尔·布雷斯：		是的，所以我认为，如果你看看我们公布的一些数字，我们一直非常--我一直非常小心，实际上没有预测到这一点。我们还没有产生任何收入协同效应。我们还没有烘焙出任何PE协同效应，多重扩张，任何那种东西。因为我觉得现在，我们只是在看，我们可以通过什么样的方式来获得对价值创造的关注，这就是协同效应和协同效应的实现。

		如果你退后一步，看看我们可以做更长期的一些事情，我有一个例子。我们确实有一个小的国防业务。我们在一些导弹系统中。今天你不会知道，因为它很小。Qorvo有非常大的国防业务。是否有机会将其中一些东西放在一起？我们绝对这么认为。我们能不能做一些集体可能会做出不同的优先资本配置决策的事情，关于我们集体把资源投到哪里或者不投到哪里？也许我们会。

		我们从经验中了解到，我们有一个位于山景城的大型安卓客户，我们用它做整个信号链，射频前端。我们知道，有些事情我们可以做技术明智的，不同的权衡，这可能是对客户的好处。这些还处于早期阶段，但这些只是我们可以做的一些事情的例子。

		然后只是提醒大家，我最热衷的事情是，世界是无线连接的。所有这些AI数据中心，他们将需要将设备分发给个人，而这一切都将通过无线方式完成。不管是手机、眼镜，想想无人机、电子战、汽车，应有尽有。世界是一个无线世界。到这笔交易完成时，6G就在眼前，我们将处于非常有利的位置。

蒂姆·阿库里：		能否谈谈国际监管路径？鉴于你-你在中国的曝光率相对较低。他们也-他们有更高的，但现在这实际上正在下降。而中国的射频市场竞争已经相当激烈。您是如何从国际视角看待监管过程的？

菲尔·布雷斯：		是的，你知道，我认为很明显我们必须在一些不同的司法管辖区进行备案。我的意思是中国是每个人都在谈论的大问题。我们觉得我们真的很明智。我们有一些地球上最好的律师事务所，这些人最近做了非常大的交易，并让他们通过了。我认为，正如你所指出的，我们的两个敞口，国内在那里的敞口相对较低。很难有人争辩说，那里没有一个可行的稳健业务。我认为，我们将采取一步一步有条不紊的方法，坦率地说，尝试并只是做这件事。我们确实收到了一些关于GEE的问题，为什么是时机？为什么你--你设置时间的原因是什么？我们只是认为这是实际和谨慎的，我们认为什么时候会完成。我认为我们将采取一种深思熟虑、有条不紊的方法。我们相信我们有一条通路，我们会继续这样做。

蒂姆·阿库里：		如果中国成为一个大的监管问题，协同效应和战略理由是否足够大，以至于你会在没有中国的情况下关闭？

菲尔·布雷斯：		我不这么认为。我认为，我们过去看到的是，我认为不存在他们说不同意的情况。我认为他们只是不同意，他们只是永远，永远，永远地继续下去。我认为有些人在那个时候就放弃了。我认为这方面的情况并非如此。这是美国对美国的看法。那里有一项强劲的业务。我认为我们将特别注意确保我们理解他们的担忧，如果有的话，我们会这样做，但我不认为——如果发生这种情况，上帝保佑，那里应该发生一些事情，我认为我们不会因为中国而关闭。

蒂姆·阿库里：		更有可能的是，他们只是缓慢滚动批准，你会说，看，这只是不值得？

菲尔·布雷斯：		是的。

蒂姆·阿库里：		让我们谈谈你最大客户的内容动态。你在过去为他们阵容中的混合变化提供了色彩。很明显，你今年确实失去了内容。你从一开始就很清楚这一点。今年，你之前说过，这将是内容上的低谷。你最近还没有真正重申这一点。我想第一个问题是，关于明年和今年的内容前景，你有什么要说的吗？

菲尔·布雷斯：		不，还有点不成熟。不过，我要说一件事。如果你看看我们最近的结果，我们最近的结果比预期的要好。我认为其中一个原因是组合比预期的要好。我认为这带来了一个重要的观点，即当你赢得或失去某些东西时，他们会提出——有离散的决定，你并不完全确定哪些车型会畅销或不畅销。你可以据此做出假设。

		我想现在我对我们的竞争地位感觉很好。我认为其中一些内容仍在制定中。我一直在说的那条线的斜率已经下降了。我希望能改变那条线的坡度。我仍然对能够做到这一点感到满意。我认为我们会对未来几个月的方向有更多的了解。但这将只是基于混合转变。就像到目前为止，很难预测哪些手机会卖，哪些手机不会卖。

蒂姆·阿库里：		所以你认为它更像是有插座你可能会失去，但从混合的角度来看，它可能更多地取决于什么型号销售而不是另一种型号？

菲尔·布雷斯：		Yeah，like when you think，I think generally their gravity is going to be to try and dual source things。当他们双重来源的东西，这不像他们把其中的一半放在相同的模型上。他们按型号将它们分开。例如，有很多——其中一款最新款卖得不是特别好。其他一些车型卖得更好。好吧，如果你碰巧在卖得更好的车型上，那你就会做得更好。我认为有一些这种动态正在发挥作用。

		我认为回到组合的一件事，我认为真正重要的是，因为我们将有更多的互补产品，那里的收入基础应该更加稳定。因为单一的插座风险会下降。我认为，推动该业务保持一定的稳定性将是一个非常重要的事实。如果我们能提高我们的利用率，把它提高到50%以上，突然之间，现在你有了一个更稳定、不断增长的业务。这就是我们在财务中预测的一种中等个位数的增长者。

蒂姆·阿库里：		是啊，我想我不记得有这么多的可变性模型来建模内容是什么。你认为-现在看来这种情况不会消失。也许这与内部调制解调器与商家调制解调器有关。但你是否认为在合并的基础上，当这些公司合并时，你是否认为——届时你将超越内部调制解调器与商家调制解调器。你认为这会导致这种近期的不稳定性和不可预测性消失吗？

菲尔·布雷斯：		我认为它应该会减弱，因为我认为当你把它加起来的时候，你会想到他们在哪里打球，我们在哪里打球，这有点重叠。因此，任何一件特定事情的业务比例都不会那么高。因此，随着时间的推移，你应该能够依靠更稳定的收入基础。然后我们谈到了这样一个事实，即我们的毛利率应该能够随着时间的推移而提高。随着我们非手机业务的发展、利用率的提高，以及可能使用我们的OSAP之类的东西，这将真正受到诸如mix之类的事情的推动。我认为，推动该业务保持一定的稳定性将非常重要。所以这将是一些事情，我们这样做的目标之一。

蒂姆·阿库里：		而我们能不能只谈一下组合对移动市场竞争力的总体影响？将两家公司合并在一起是否会以改善与这些大客户的长期内容配置文件的方式扩展您的系统级能力？和刚才问你的差不多，只是--

菲尔·布雷斯：		是啊，我想是的。如果你看看今天，我们有存在的证据今天在哪里我们的一个大客户，我们确实为手机提供了几乎所有的前端。我们已经能够做独特的事情，并做出权衡和我认为给客户竞争优势的事情。我们确实认为未来有机会这样做。其中一些事情将需要更长的时间来实施。因为现在我们正在提前设计2代，所以其中一些东西要融合需要一段时间。但我绝对相信这里有机会。顺便说一句，这不仅仅是手机。我认为其他市场也是如此。

蒂姆·阿库里：		而你拥有的安卓大客户，你在那台手机上的内容远远超过任何其他手机上的内容，有没有一个原因，那个客户与你合作如此紧密？

菲尔·布雷斯：		嗯，一，我觉得我们做得很好。我认为我们有很棒的技术。我认为，他们，我认为是特定的客户，他们非常专注于拥有一款真正能与他们中最优秀的人竞争的旗舰产品。你实际上会得到一些Pixel产品的评论。做得非常非常好。我认为，他们正试图这样做，以保持对Android的光环，以确保Android不会走下坡路。我认为我们在那里做得非常好。事实上，就像如果你看一般，其他一些客户也一样，我们尝试--我们的产品是非常高性能和非常低的功率。他们几乎就像想象中的法拉利。我们卖法拉利，其他竞争对手卖兰博基尼。只是取决于你在特定时间想要什么。我们不是真的卖凯美瑞或优格士。如果你需要这些解决方案，那些不适合我们。我们试图专注于那些产品，而那个特定的客户确实重视这一点。他们做的另一件在我看来很聪明的事情是，就赢额而言，他们有2年的设计周期。它使您能够在2年内摊销该投资。他们做得很好。

蒂姆·阿库里：		我想回到你们最大客户的内容。从历史上看，该客户一直将性能置于一切之上。正如你提到的，内部调制解调器引起了一些噪音，我猜，但当你回过头来看，是什么样的给了你信心？我的意思是，当你解构为什么你做到了失去内容的地步，是什么让你对自己的竞争模式和工程优势充满信心？

菲尔·布雷斯：		嗯，我想我提过，我第一次去拜访一个大客户，他们把人的名字写在白板上。他们写下个别人的名字，然后说，这些都是射频行业最好的工程师。这给了我很大的信心。现在，有些你必须执行，有些就像体育类比。有时候你有勒布朗-詹姆斯或者斯蒂芬-库里，但你并不是每场都赢。你在竞争。这是一个非常艰难的环境。我们的竞争对手雇佣了优秀、聪明的工程师，我们需要继续执行。我对我们的技术感觉良好。这并不意味着它不是一个竞争环境。

蒂姆·阿库里：		你认为这种结合，如果我们谈到谷歌，你认为有没有潜力让你在结合的基础上与他们做更多的事情？还是你得到了所有你认为你甚至可以在组合的基础上的内容？

菲尔·布雷斯：		你知道，我特别为它们感到兴奋的一件事是，我认为除了手机之外，还有很多其他的事情我们可以做，我很想得到更多的曝光。我认为对我来说，其中一些是，好吧，我们可以-有没有其他我们可以带来的技术，在那里会很有趣？我认为，从手机方面来说，我的意思是我们在那里已经相当强大了。但我有兴趣看看我们能否在那里扩大业务。他们显然有很多不同的业务和业务部门，我们可以开展工作。

蒂姆·阿库里：		是的。让我们实际谈谈广阔的市场。或许你可以谈谈你的大盘策略，以及你认为最有动力的地方？

菲尔·布雷斯：		到目前为止，如果你单独看我们，我们在Wi-Fi方面的势头非常好。Wi-Fi一直是个好产品。我的意思是，Wi-Fi 7的采用还处于早期阶段。这有一个良性循环，每台设备有更多内容，销售的设备也更多。这是我们在那里进行的一种双刃风。

		Wi-Fi 8即将问世，我们看到企业和消费者领域对此的需求非常强劲。这似乎很好。汽车对我们来说也往往是另一个强劲的行业。我们确实收到了一些问题，哎呀，其他人都情绪低落，在汽车方面遇到了麻烦。我们实际上很幸运，因为我们在汽车领域足够小，我们仍然可以很好地增长。我们正处于市场不断增长的部分。我们正在谈论车辆连接，无论我们是否要进入5G、车载娱乐、远程信息处理，诸如此类的事情。因此，我们在那里看到了一些良好的增长。

		最后，在基础设施方面，我们终于落后于库存修正，我们开始看到基础设施方面的一些增长，尤其是我们的计时产品和电力产品。总的来说，我们在广泛的市场业务中看到了相当不错的全面顺风。库存较低，我们正在密切关注。正如你所指出的，市场有很多种动荡，所以我们试图对此采取谨慎和审慎的看法，但到目前为止似乎是好的。

蒂姆·阿库里：		而在那些市场中，如果我们回到Qorvo组合，在广阔市场中的这类细分垂直领域中，哪类细分垂直领域的组合对你帮助最大？

菲尔·布雷斯：		哦，防守。防守，我们没有。他们为射频GaN和功率GaN带来了GaN。我们今天没有。我们今天有一个小的国防业务。我们在一些导弹系统中。他们带来了更多。我认为这是一个巨大的优势。考虑到地缘政治气候，我认为无人机和电子战以及所有这些东西将会存在很长一段时间，我认为这确实给了我们在那个领域一个很好的位置。

蒂姆·阿库里：		你能否在上个季度退出时，对大盘业务进行双击，并按其每个细分领域进行细分？我觉得大概是1/3,1/3,1/3。事实并非如此。但你能谈谈这些市场中的每一个吗？你确实提到基础设施部分受到的打击最大。但你能把每一个都过一遍吗？

菲尔·布雷斯：		所以如果你看，我们有一种基础设施空间，其中包括Wi-Fi空间。所以一个人的成长相当不错。我们的背面有Wi-Fi 7。这样就行了。That one is going pretty good on that side。我是说基础设施还是说物联网？我不知道我说的是哪一个。我们有汽车方面，这包括连接性和那里的一些元素。这可能是第二次增长。第三，我们有基础设施方面，这包括从那方面来的电力和电力元素。这是正确的。你有它在那里。我认为，就美元和规模而言，我们最大的种植者可能在Wi-Fi方面。Auto可能是第二大种植者。然后是计时业务，也就是计时和动力，在基础设施端增长相当不错。

蒂姆·阿库里：		而Wi-Fi 7，我们对Wi-Fi 7的立场是什么？现在还很早吗？

菲尔·布雷斯：		我可能会说这是在一场九局棒球比赛的第三局。很可能就在这里。我的意思是，我们仍然有-我们将看到良好的增长进入' 26从那开始。我们开始看到，我的意思是-我们在这一点上的需求超出了我们在这方面所能满足的范围。

蒂姆·阿库里：		您认为广阔市场业务的长期增长情况如何？我个人猜测，这个因素在多大程度上影响了你加入Skyworks的决定？好吧，以菲尔·卡特的案子来说，回来吗？

菲尔·布雷斯：		那么，对我来说，当我加入的时候，我所热爱的是，我热爱那些有棘手问题需要解决的企业。我并没有被客户集中因素吓到，因为坦率地说，当你制造我们拥有的产品时，我们拥有世界上最好的客户，我们在其中无处不在。我认为这是一个无线世界，我认为将自己多元化到其他业务的机会是一个非常强大的价值创造者。而且我认为与Qorvo的结合只是增强了这种能力。我激动得不得了。我不能等待交易完成，我们将从那里开始。

		我认为菲尔卡特回来，你说得对，是——我的意思是，我认为他在某个地方，你可以事后问他。但我认为这是一个强有力的、强有力的声明。他知道--他知道自己在做什么。

蒂姆·阿库里：		或许我们可以谈谈你这一路上做自己的自救。你不是在坐等交易完成。你已经在把一个场地整合到纽伯里公园了。尽管收入环比下降，但你们将第四季度的毛利率指引至46.5%。你能谈谈这些网站的合并如何帮助毛利率，以及毛利率的路径，看跌期权和看跌期权将是什么吗？

菲尔·布雷斯：		是的，如果我们看看--显然我们已经做到了--工厂整合显然应该在一段时间前就已经做到了。这是一种我们很快决定去完成。这是我们的一个例子，我看一看并巩固这一点。我们仍然必须将一些长寿命产品线迁移出去，所以我们可能要到27财年开始才能看到这种效果。它应该包括从那方面改善运营费用和资本效率。

		展望未来，我们在组装测试方面对Mexicali工厂进行了投资。我们还继续致力于全面降低成本的解决方案。随着我们广阔市场业务的增长继续超过手机业务，我们也应该从混合中受益。这也应该有助于我们在混合方面。我认为从短期来看，这种混合实际上将取决于最大的杠杆是移动和广泛的混合。这可能是我们拥有的最大杠杆。

蒂姆·阿库里：		你能谈谈你在其他方面做了哪些精简成本的工作吗？我知道你招了新人。我认为你们已经将产品营销整合到个人业务中。你能不能把这一切都谈一谈？

菲尔·布雷斯：		是啊，你知道，我做了很多改变。我的员工中约有25%是新员工。其中一些只是带来了一些新鲜空气。我立即做的一件事实际上是把--我们之前有产品营销人员与销售和营销人员。而实际上的业务部门只是工程组织。这确实产生了一个问题，因为工程师们实际上并没有走出那里并与客户进行足够的交谈。我几乎把它分解了。我们聘请了一位新的销售和营销负责人，就客户参与度而言，差异已经很大了。客户需要我们走出去。我们需要和客户有更多的接触点。我的论文之一，在我出现之前存在的一个流行理论是，我们的广阔市场业务分散了我们对大客户业务的注意力。我实际上认为情况恰恰相反。我认为大客户只是分散了我们对所有其他事情的注意力，而我们在这方面做得并不好。对我来说，那种解锁了一些。这将带来一些预期的节省。

		其次，我只是把2个业务的单位合并为一个，我取消了一些高管职位。真的，那是为了获得更好的杠杆和跨业务的研发，但也只是为了稍微动摇一下。而有时候引进一些新的人才，就像是听新的音乐或者呼吸新鲜空气。只是以不同的方式看待事物，你真的会以这种方式推动一些改变和改进。

蒂姆·阿库里：		是的，我的意思是，如果我要扮演魔鬼的倡导者，我会说，嗯，论文是为了从你最广泛的或你最大的客户那里实现多样化。现在综合来看，这笔交易完成后，你将拥有15美元、14美元、15美元的内容。我的意思是，它将在这个范围内的某个地方，这与你在谷歌的内容基本上是相称的。它没有-我的意思是，是的，也许从百分比的角度来看，它有点低，但它仍然相当高。

菲尔·布雷斯：		我在那里为你提供的是，a），我认为我们将从中获得的是更少的波动性。与客户集中度一样，在我看来，关注的是波动性的相对尊重。如果你看看其他在那个客户中具有较高集中度的人，你选择凌云半导体为例，他们的客户集中度甚至更高。他们只是以更高的倍数交易。为什么？由于毛利率较高，波动性较小。

		如果我们真的能达到这样的程度：我们有一个稳定的业务，即那种水平的内容，这样单一的插座风险就会下降，而你作为一个稳定的混合个位数的种植者，可以抛出大量现金，然后你可以开始投资互补技术，让你的业务以高于市场的速度增长，那么我认为我们将开始看到一些多重扩张和一些我认为会及时到来的毛利率扩张。但就交易而言，这些都没有得到承销。

蒂姆·阿库里：		当你--你在这里遇到了很多人，自从你来到公司以来，你已经开了很多会议。投资者忽略了什么？

菲尔·布雷斯：		好吧，我认为一个，他们忽略了我们广阔的市场业务等。我认为这完全被低估了。我的意思是，如果你看看我们在Wi-Fi、计时和电力电子方面的出色实力，我认为我们根本没有花足够的时间来谈论这一点。我认为人们并不真正理解的另一件事，只是技术的深度和我们拥有的能力。在某些方面，我们得到了很多关于一个或另一个特定插座发生了什么的问题？每个人都在谈论与那个客户合作是多么具有挑战性。当你做我们做的产品时，这是最好的客户模型。我为拥有它们而自豪，我每天都想赢得它们的产品。

		而且世界将是无线的，它将是无线的，因为它的眼睛所能看到的。因此，如果我能利用这段时间，在别处有光芒的地方继续前进，并建立我的能力，并从中变得更强大、更大，对吧——如果你看看十年前有我们足迹的其他公司，它们比现在大得多。我认为这就是我认为存在巨大机会的原因。我就是迫不及待地想要完成它。

蒂姆·阿库里：		你认为交易后，我的意思是你们两个都一直在淡化对中国的重视。交易后，你是否看到任何机会来扭转这一点？或者是你甚至都不感兴趣的东西？

菲尔·布雷斯：		不，我想我会按照定义澄清这一点，这可以追溯到我们做高性能、低功耗的解决方案。如果世界各地的客户都希望这样，并希望为此付出代价，那么我很乐意拥有它。但是如果他们想让我们以凯美瑞的价格卖出一辆法拉利，我们就不会那样做。

蒂姆·阿库里：		你认为在合并的基础上，你认为中国客户会来找你，也许会看到更多的价值，这样确实为你打开了机会？

菲尔·布雷斯：		是的，我想我非常，当然非常愿意进行这些讨论。这些就是我们正在进行的讨论。为什么我们与我们最大的客户和山景城的另一个客户取得了成功，是因为他们重视我们带来的东西，他们认识到这如何使他们的产品与众不同。如果我们在全球范围内有其他客户对此感兴趣并愿意付费，那么我很高兴能进行这些对话。

蒂姆·阿库里：		当我查看你们合并的财务模型时，它比什么更高——如果我拿了街道数字，把它们合并起来，我拿了你们的协同效应，这比街道预期的要高出相当一部分，再加上协同效应。这确实说明了从现在到那时你将要做的一些自救。你能不能只是谈谈也许像你还能做什么？我的意思是，很明显你已经宣布了一些设施整合，但这条线在你喜欢的地方停在哪里，呃，交易将在一年内完成，所以我们不想在交易完成之前做太多。真正做自助的窗口有多大？

菲尔·布雷斯：		这是一个很好的问题。我认为那里的一些自救确实是由——如果你看看一些组合变化，我的意思是你可能在谈论毛利率营业收入线。如果你看看一些自救，它实际上是基于你看到发生的一些毛利率组合变化。你看看Qouro发生了什么，他们实际上是在淡化他们在中国的曝光度。Android曝光率正在下降。他们将在移动业务中进行混合转变，这应该会使他们受益。然后他们会有，我们集体，会有同样的动态，所以我们在移动内部的组合应该会变得更好。然后，随着我们有更多的手机业务，我们的整体聚合组合应该会变得更好。然后我们谈到了其他一些行动。

		就其他自救而言，我的意思是，当我们经历整合规划过程时，有一件有趣的事情，我们显然必须让这些公司非常分开。但我们也知道，我的意思是，他们有点像我们，对吧？我们有一个很好的主意。就我们看到的东西而言，天哪，无论如何我们都应该这样做，无论交易何时完成，那么我认为我们将积极考虑这一点。

蒂姆·阿库里：		你在走一条独立的道路，直到非常明显的交易将完成，然后你--

菲尔·布雷斯：		我认为我们必须走一条独立的道路，直到它关闭自己。我们可以做整合规划和系统和流程，做一些类似的事情。我的意思是其中一件事是我们使用相同的ERP系统，所以这已经很有帮助了。

蒂姆·阿库里：		只是要明确一点，你们根本没有在该模式中产生任何收入协同效应？

菲尔·布雷斯：		没有。

蒂姆·阿库里：		太好了。好的。好吧，这就是我们所有的时间。谢谢你，菲尔。

菲尔·布雷斯：		太好了。非常感谢。感谢您的支持。

关于拟议交易的重要信息以及在哪里可以找到

就合并而言，Skyworks打算向SEC提交一份表格S-4的登记声明（“登记声明”），其中将包括有关将在合并中发行的Skyworks普通股股份的招股说明书，以及Skyworks和Qorvo各自股东的联合委托书（“联合委托书/招股说明书”）。最终的联合代理声明（如果有的话）将邮寄给Skyworks和Qorvo的股东。Skyworks和Qorvo还可能分别向SEC提交或向SEC提供有关合并的其他相关文件。本通讯不能替代注册声明、联合委托书/招股说明书或Skyworks或Qorvo可能就合并向其各自股东邮寄的任何其他文件。

请SKYWORKS和QORVO的投资者和证券持有人在可获得时阅读注册声明和包含在注册声明中的联合代理声明/招股说明书，以及向SEC提交的与合并有关或通过引用并入注册声明和联合代理声明/招股说明书的任何其他相关文件

Skyworks向SEC提交的文件也可以通过Skyworks的网站https://www.skyworksinc.com/investors免费获得，或通过investor.relations@skyworksinc.com向Skyworks提出书面请求。Qorvo向SEC提交的文件也可通过Qorvo的网站https://ir.qorvo.com/免费获取，或通过investor-relations@qorvo.com向Qorvo提出书面请求。这些向SEC提交的文件也可在SEC维护的网站www.sec.gov上免费向公众提供。

参加征集人员

根据SEC的规则，Skyworks、Qorvo及其各自的董事和执行官可能会被视为参与了就合并向Skyworks和Qorvo的股东征集代理的活动。

有关Skyworks和Qorvo的董事和执行官的利益以及可能被视为与合并有关的Skyworks和Qorvo股东征集参与者的其他人的信息以及对他们直接和间接利益的描述，无论是通过证券持有还是其他方式，都将包含在将提交给SEC的联合委托书/招股说明书中。

Skyworks的董事和执行官以及他们对Skyworks普通股的所有权的信息载于Skyworks于2025年3月28日向SEC提交的根据附表14A召开的2025年年度股东大会的代理声明中。如果Skyworks的证券持有量自Skyworks代理声明中打印的金额发生变化，这种变化已经或将反映在向SEC提交的表格3上的证券实益所有权初始声明和表格4上的实益所有权变化声明中。

有关Qorvo的董事和执行官以及他们对Qorvo普通股所有权的信息，详见Qorvo于2025年6月26日按照附表14A向SEC提交的2025年年度股东大会的代理声明。如果自Qorvo的代理声明中打印的金额以来，Qorvo证券的持有量发生了变化，则此类变化已经或将反映在表格3上的证券实益所有权初始报表和向SEC提交的表格4上的实益所有权变更报表中。

有关这些人和其他可能被视为拟议交易参与者的人的直接和间接利益的更多信息，可通过阅读有关拟议交易的代理声明/招股说明书获得。如上文所述，可免费获得这些文件的副本。

没有要约或招揽

本通讯仅供参考，不构成或构成任何证券的出售要约或购买要约的招揽或任何投票或批准的招揽，也不应在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前，在此类要约、招揽或出售将是非法的任何司法管辖区出售证券。除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书或根据适用法律另有规定，否则不得进行证券要约。

关于前瞻性陈述的警示性声明

这份文件包含联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”，包括经修订的1933年美国证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条。这些前瞻性陈述基于Skyworks和Qorvo目前对拟议交易的预计完成日期及其潜在利益的预期、估计和预测、各自的业务和行业、管理层的信念以及Skyworks和Qorvo作出的某些假设，所有这些都可能发生变化。在此背景下，前瞻性陈述通常涉及预期的未来业务和财务业绩以及财务状况，通常包含“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“寻求”、“看到”、“将”、“可能”、“将”、“可能”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”、“目标”、类似表述或这些词语的否定或其他类似术语，这些词语或表达未来事件或结果的不确定性。所有前瞻性陈述本质上都涉及涉及风险和不确定性的事项，其中许多超出我们的控制范围，也不是对未来结果的保证，例如关于拟议交易的完成及其预期收益的陈述。这些和其他前瞻性陈述，包括未能完成拟议的交易，或未能及时或根本没有做出或采取完成交易所需的任何备案或其他行动，均不是对未来结果的保证，并受到可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的风险、不确定性和假设的影响。因此，存在或将存在可能导致实际结果与此类陈述中所示结果存在重大差异的重要因素，因此，您不应过分依赖任何此类陈述，在依赖前瞻性陈述时必须谨慎行事。可能导致此类差异的重要风险因素包括但不限于：（i）按照预期条款和时间完成拟议交易，包括获得股东和监管机构的批准、预期的税务处理、不可预见的负债、未来的资本支出、收入、费用、收益、协同效应、经济表现、债务、财务状况、亏损、未来前景、业务和管理战略、Skyworks和Qorvo业务的扩张和增长以及完成拟议交易的其他条件；（ii）未能实现拟议交易的预期收益，包括由于延迟完成交易或整合Skyworks及Qorvo的业务；（iii）Skyworks及Qorvo实施其业务战略的能力；（iv）定价趋势；（v）可能针对Skyworks、Qorvo或其各自董事提起的与拟议交易有关的潜在诉讼；（vi）拟议交易的中断将损害Skyworks或Qorvo的业务的风险，包括当前的计划和运营；（vii）Skyworks或TERM4留住和聘用关键人员的能力；（viii）公告导致的潜在不良反应或业务关系变化，拟议交易的未决或完成；（ix）Skyworks普通股长期价值的不确定性；（x）影响Skyworks和Qorvo业务的立法、监管和经济发展；（xi）一般经济和市场发展情况和条件；（xii）Skyworks和Qorvo运营所依据的不断演变的法律、监管和税务制度；（xiii）潜在的业务不确定性，包括现有业务关系的变化，在可能影响Skyworks或Qorvo财务业绩的拟议交易未决期间；（xiv）可能影响Skyworks或Qorvo寻求某些商业机会或战略交易的能力的拟议交易未决期间的限制；（xv）灾难性事件的不可预测性和严重性，包括但不限于恐怖主义行为或战争或敌对行动的爆发，以及Skyworks和Qorvo对上述任何因素的反应；以及（xvi）未能获得Skyworks和Qorvo股东的批准。这些风险，以及与拟议交易相关的其他风险，将在提交给美国证券交易委员会的与拟议交易相关的代理声明/招股说明书中进行更全面的讨论。虽然这里提出的因素清单是，而代理声明/招股说明书中提出的因素清单将是，被认为具有代表性，任何此类清单都不应被视为对所有潜在风险和不确定性的完整陈述。未列出的因素可能会对实现前瞻性陈述构成显着的额外障碍。与前瞻性陈述中的预期相比，结果出现重大差异的后果可能包括（其中包括）业务中断、运营问题、财务损失、对第三方的法律责任和类似风险，其中任何一项都可能对Skyworks或Qorvo的综合财务状况、运营结果或流动性产生重大不利影响。如果情况发生变化，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，如果情况发生变化，Skyworks和Qorvo均不承担任何义务公开提供对任何前瞻性陈述的修订或更新，除非证券和其他适用法律另有要求。