10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从到的过渡期。

委员会文件编号 001-33092

Lemaitre Vascular, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 
      （国家或其他司法
公司或组织）
 
      （I.R.S.雇主
识别号）


马萨诸塞州伯灵顿第二大道63号	01803
（主要行政办公室地址）	（邮编）

(781) 221-2266

（注册人的电话号码，包括区号）

根据《交易法》第12（b）节注册的证券：

 
      各类名称
 
      交易代码（s）
 
      所在各交易所名称
已注册

 
      普通股，每股面值0.01美元
 
      LMAT
 
      纳斯达克全球市场

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年11月4日，注册人已发行2268.5994万股普通股，每股面值0.01美元。

LEMAITRE血管

表格10-Q


			页

第一部分。	财经资讯：		1

	项目1。	财务报表	1

		截至2025年9月30日（未经审计）和2024年12月31日的合并资产负债表	1

		截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间未经审计的合并经营报表	2

		截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月期间未经审核综合全面收益表	3

		截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间未经审计的合并股东权益报表	4

		截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间未经审计的合并现金流量表	6

		未经审核综合财务报表附注	7

	项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	19

	项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	29

	项目4。	控制和程序	29

第二部分。	其他信息：		30

	项目1。	法律程序	30

	项目1a。	风险因素	30

	项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	31

	项目5。	其他信息	31

	项目6。	附件	32

	签名		33

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

Lemaitre Vascular, Inc.

合并资产负债表


	（未经审计）
	9月30日，			12月31日，
	2025			2024
	（以千为单位，共享数据除外）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	25,494		$	25,610
短期有价证券		317,561			274,112
应收账款，扣除2025年9月30日的备抵1442美元和2025年9月30日的备抵1369美元 2024年12月31日		32,416			30,063
存货及其他递延成本		70,793			64,927
预付费用及其他流动资产		5,761			7,480
流动资产总额		452,025			402,192

物业及设备净额		26,464			24,800
使用权租赁资产		16,040			16,768
商誉		65,945			65,945
其他无形资产，净额		31,711			35,819
递延所得税资产		854			1,425
其他资产		5,030			4,868
总资产	$	598,069		$	551,817

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	3,465		$	1,761
应计费用		26,933			24,732
购置相关义务		95			1,433
租赁负债-短期		2,794			2,681
流动负债合计		33,287			30,607

可转换优先票据，净额		168,424			167,772
租赁负债-长期		14,414			15,232
递延所得税负债		2,088			85
其他长期负债		933			831
负债总额		219,146			214,527

股东权益：
优先股，面值0.01美元；授权3,000，000股；无流通股		—			—
普通股，面值0.01美元；授权37,000，000股；已发行24,291，446 于2025年9月30日的股份，及于2024年12月31日的24,153，165股		243			242
额外实收资本		224,145			213,760
留存收益		173,670			145,090
累计其他综合损失		(2,912	)		(6,184	)
库存股，按成本计算；2025年9月30日160.9942万股，2025年9月30日1603.825万股 2024年12月31日		(16,223	)		(15,618	)
股东权益合计		378,923			337,290
负债和股东权益合计	$	598,069		$	551,817

见合并财务报表附注。

Lemaitre Vascular, Inc.

综合业务报表

（未经审计）


	三个月结束					九个月结束
	9月30日，					9月30日，
	2025			2024		2025			2024
	（单位：千，每股数据除外）					（单位：千，每股数据除外）
净销售额	$	61,046		$	54,819	$	185,149		$	164,146
销售成本		15,091			17,641		52,800			51,835

毛利		45,955			37,178		132,349			112,311

销售与市场营销		11,923			11,441		41,030			34,111
一般和行政		10,750			8,933		31,633			26,766
研究与开发		2,970			3,656		10,606			12,032

总营业费用		25,643			24,030		83,269			72,909

经营收入		20,312			13,148		49,080			39,402

其他收入（费用）：
利息收入		3,864			1,201		9,747			3,339
利息支出		(1,297	)		—		(3,886	)		—
其他收入（亏损），净额		(306	)		202		(57	)		113

所得税前收入		22,573			14,551		54,884			42,854
准备金		5,211			3,410		12,732			10,000

净收入	$	17,362		$	11,141	$	42,152		$	32,854

普通股每股收益：
基本	$	0.77		$	0.50	$	1.86		$	1.46
摊薄	$	0.75		$	0.49	$	1.84		$	1.45

加权平均流通股：
基本		22,660			22,476		22,615			22,433
摊薄		24,392			22,836		22,915			22,723

每股普通股宣派现金股息	$	0.20		$	0.16	$	0.60		$	0.48

见合并财务报表附注。

Lemaitre Vascular, Inc.

综合全面收益表

（未经审计）


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千）				（单位：千）
净收入	$	17,362	$	11,141	$	42,152	$	32,854
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整，净额		3		1,076		2,842		696
短期有价证券未实现收益（亏损）		83		862		430		773
其他综合收益（亏损）合计		86		1,938		3,272		1,469

综合收益	$	17,448	$	13,079	$	45,424	$	34,323

见合并财务报表附注。

Lemaitre Vascular, Inc.

合并股东权益报表

（未经审计）

（千美元）


										累计
					额外					其他								合计
	普通股				实缴		保留			综合			库存股票					股东'
	股份		金额		资本		收益			收入（亏损）			股份		金额			股权
2024年12月31日余额		24,153,165	$	242	$	213,760	$	145,090		$	(6,184	)		1,603,825	$	(15,618	)	$	337,290
净收入								11,011											11,011
其他综合收益（亏损）											1,031								1,031
为行使股票期权发行普通股		33,465		—		1,312													1,312
归属限制性股票单位		9,638		—															—
已归属的基于业绩的限制性股票单位		7,923		—															—
回购普通股用于股权奖励净额结算														6,065		(601	)		(601	)
基于股票的补偿费用						2,046													2,046
支付的普通股股息								(4,517	)										(4,517	)
2025年3月31日余额		24,204,191	$	242	$	217,118	$	151,584		$	(5,153	)		1,609,890	$	(16,219	)	$	347,572
净收入								13,779											13,779
其他综合收益（亏损）											2,155								2,155
为行使股票期权发行普通股		42,485		—		1,760													1,760
归属限制性股票单位		147		—															—
回购普通股用于股权奖励净额结算														52		(4	)		(4	)
基于股票的补偿费用						1,944													1,944
支付的普通股股息								(4,520	)										(4,520	)
2025年6月30日余额		24,246,823	$	242	$	220,822	$	160,843		$	(2,998	)		1,609,942	$	(16,223	)	$	362,686
净收入								17,362											17,362
其他综合收益（亏损）											86								86
为行使股票期权发行普通股		44,623		1		1,583													1,584
基于股票的补偿费用						1,740													1,740
支付的普通股股息								(4,535	)										(4,535	)
2025年9月30日余额		24,291,446	$	243	$	224,145	$	173,670		$	(2,912	)		1,609,942	$	(16,223	)	$	378,923

Lemaitre Vascular, Inc.

合并股东权益报表

（未经审计）

（千美元）


										累计
					额外					其他								合计
	普通股				实缴		保留			综合			库存股票					股东'
	股份		金额		资本		收益			收入（亏损）			股份		金额			股权
2023年12月31日余额		23,911,760	$	239	$	200,755	$	115,430		$	(4,625	)		1,584,512	$	(13,899	)	$	297,900
净收入								9,887											9,887
其他综合收益（亏损）											(933	)							(933	)
为行使股票期权发行普通股		107,930		1		3,985													3,986
归属限制性股票单位		9,547		—															—
已归属的基于业绩的限制性股票单位		7,063		—															—
回购普通股用于股权奖励净额结算														5,850		(358	)		(358	)
基于股票的补偿费用						1,610													1,610
支付的普通股股息								(3,589	)										(3,589	)
2024年3月31日余额		24,036,300	$	240	$	206,350	$	121,728		$	(5,558	)		1,590,362	$	(14,257	)	$	308,503
净收入								11,826											11,826
其他综合收益（亏损）											464								464
为行使股票期权发行普通股		22,700		—		730													730
归属限制性股票单位		223		—															—
已归属的基于业绩的限制性股票单位		77		—															—
回购普通股用于股权奖励净额结算														95		(7	)		(7	)
基于股票的补偿费用						1,609													1,609
支付的普通股股息								(3,593	)										(3,593	)
2024年6月30日余额		24,059,300	$	240	$	208,689	$	129,961		$	(5,094	)		1,590,457	$	(14,264	)	$	319,532
净收入								11,141											11,141
其他综合收益（亏损）											1,938								1,938
为行使股票期权发行普通股		14,477		1		449													450
归属限制性股票单位		58		—															—
回购普通股用于股权奖励净额结算														21		(1	)		(1	)
基于股票的补偿费用						1,610													1,610
支付的普通股股息								(3,596	)										(3,596	)
2024年9月30日余额		24,073,835	$	241	$	210,748	$	137,506		$	(3,156	)		1,590,478	$	(14,265	)	$	331,074

见合并财务报表附注。

Lemaitre Vascular, Inc.

合并现金流量表

（未经审计）


	截至九个月
	9月30日，
	2025			2024
	（单位：千）
经营活动
净收入	$	42,152		$	32,854
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销		7,813			7,192
股票补偿		5,730			4,829
可转换优先票据发行费用摊销		653			—
存货减记准备		1,893			2,114
信用损失准备		455			496
或有对价债务的公允价值调整		—			70
外币交易对收入的影响		(79	)		229
经营性资产负债变动情况：
应收账款		(1,403	)		(7,435	)
存货及其他递延成本		(6,805	)		(8,932	)
预付费用及其他资产		1,639			64
应付账款和其他负债		5,327			(2,539	)
应计利息		719			—
经营活动所产生的现金净额		58,094			28,942

投资活动
购买短期有价证券		(43,015	)		(21,310	)
购置不动产和设备		(5,006	)		(4,918	)
与收购相关的付款，扣除收购的现金		(95	)		—
投资活动所用现金净额		(48,116	)		(26,228	)

融资活动
股票期权行使收益		4,657			5,165
延期支付收购款项		(1,433	)		—
支付与股权奖励净额结算有关的预扣税款		(605	)		(366	)
支付的普通股现金股息		(13,572	)		(10,778	)
筹资活动使用的现金净额		(10,953	)		(5,979	)

汇率变动对现金及现金等价物的影响		859			(3	)
现金及现金等价物净增加（减少）额		(116	)		(3,268	)
期初现金及现金等价物		25,610			24,269
期末现金及现金等价物	$	25,494		$	21,001

非现金经营活动
为换取新的经营租赁义务而取得的使用权资产	$	1,003		$	1,105

补充现金流信息
为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金	$	2,546		$	2,757
支付所得税的现金	$	8,871		$	9,626

见合并财务报表附注。

Lemaitre Vascular, Inc.

合并财务报表附注

2025年9月30日

（未经审计）

1.业务性质和列报依据

除非上下文另有要求，提及LeMaitre、LeMaitre Vascular和公司是指LeMaitre Vascular，Inc.及其子公司。该公司开发、制造和销售主要用于血管外科领域的医疗设备和植入物。该公司还从用于植入患者的人体组织的加工和冷冻保存中获得收入。该公司经营单一分部，其主要产品线包括：吻合夹、生物血管和透析移植物、生物血管和心脏补片、颈动脉分流器、栓塞切除导管、闭塞导管、放射性不透明标记胶带、合成血管和透析移植物以及瓣膜组。该公司的办事处和生产设施位于美国马萨诸塞州伯灵顿；伊利诺伊州福克斯里弗格罗夫；新泽西州北布朗斯威克；加拿大沃恩；德国苏尔兹巴赫；意大利米兰；西班牙马德里；英国赫里福德；爱尔兰都柏林；法国梅松斯-阿尔福特；瑞士苏黎世；澳大利亚港区；日本东京；中国上海；新加坡；韩国首尔；泰国曼谷。

公司的合并财务报表是按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制的。这些附注中对适用指南的任何提及均指财务会计准则委员会（“FASB”）的会计准则编纂（“ASC”）和会计准则更新（“ASU”）中的权威GAAP。随附的未经审计综合财务报表是根据经营的连续性、资产变现以及在正常经营过程中清偿负债和承诺的情况编制的。合并财务报表包括公司及全资附属公司的账目。所有公司间账户和交易已在合并中消除。

2.重要会计政策摘要

未经审核中期财务资料

随附的未经审计的中期财务报表及相关附注由公司根据美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务报表规则和条例编制。根据这些规则和条例，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。这些合并财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的经审计合并财务报表及其附注一并阅读，这些报表包含在公司向SEC提交的10-K表格年度报告中。管理层认为，所有调整，仅包括对公司截至2025年9月30日的财务状况、截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的经营业绩以及截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的现金流量进行公允陈述所需的正常经常性调整。公司截至2025年9月30日止三个月和九个月的经营业绩不一定代表截至2025年12月31日止年度可能预期的经营业绩。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额、在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。这些未经审计的综合财务报表中反映的重大估计和假设包括但不限于信贷损失、存货、无形资产、销售退货和折扣、股份补偿和所得税。公司的估计基于历史经验、已知趋势和它认为在当时情况下合理的其他特定市场或相关因素。随着情况、事实和经验的变化，管理层会持续评估其估计。估计数的变化记录在它们为人所知的时期。截至该等未经审核综合财务报表刊发之日，公司并不知悉任何需要公司更新估计或判断或修订任何资产或负债的账面价值的特定事件或情况。实际结果可能与这些估计或假设不同。

公允价值计量

根据公认会计原则，某些资产和负债按公允价值列账。公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，资产或负债在主要或最有利的市场上将收到或支付的转移负债的交换价格（退出价格）。用于计量公允价值的估值技术必须最大限度地使用可观察输入值，并尽量减少使用不可观察输入值。以公允价值计量的金融资产和负债将在公允价值层次结构的以下三个层次中的一个进行分类和披露，其中前两个被认为是可观察的，最后一个被认为是不可观察的：

•

第1级-相同资产或负债在活跃市场中的报价。

•

第2级-可观察输入值（第1级报价除外），例如类似资产或负债在活跃市场的报价、相同或类似资产或负债不活跃市场的报价，或可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

•

第3级-由很少或没有市场活动支持且对确定资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察输入值，包括定价模型、贴现现金流方法和类似技术。

公司现金及现金等价物、短期有价证券、应收账款、应付账款、应计费用的账面价值由于这些资产负债的短期性，与其公允价值相近。公司2030年到期的2.50%可转换优先票据（“可转换票据”）在随附的综合资产负债表中按面值减去未摊销债务贴现和发行成本（第2级计量）列账，可转换票据的公允价值在每个报告期列报，仅供披露之用。

员工保留信用

2020年3月27日，美国政府颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（“CARES法案”）。CARES法案中的一项条款提供了员工保留抵免额（“ERC”），允许雇主就相当于2020年3月13日至2020年12月31日期间支付给雇员的合格工资的50%的社会保障税雇主份额申请可退还的税收抵免。ERC随后于2021年扩大，雇主可就2021年1月1日至2021年9月30日期间支付给雇员的合格工资的70%申请可退还的税收抵免。2025年4月，该公司提交了修订后的941-X表格，要求扩大后的ERC在2021年1月1日至2021年9月30日的申报期内获得总计630万美元的信用额度。

公司通过类比国际会计准则（“IAS”）20对ERC进行会计处理，对政府补助进行会计处理，并披露政府援助，允许将毛额记录和列报为其他收入，或将信贷与相关费用相抵。2025年9月，公司收到了2021年1月1日至2021年6月30日期间提交的索赔的ERC退款，总额为480万美元。截至2025年9月30日止三个月，公司录得总收益480万美元，即索赔退款410万美元和利息收入70万美元。ERC被确认为销售成本和运营费用的减少，并分配给最初产生工资税的财务报表类别。该公司录得销售成本收益270万美元，销售和营销费用0.8百万美元，一般和行政费用0.3百万美元，研发费用0.3百万美元，利息收入0.7百万美元。此外，该公司已将与其服务提供商就根据ASC 450-20（或有事项）提交ERC进行备案的或有费用安排入账。截至2025年9月30日止三个月，公司在综合经营报表中为与税收抵免相关的专业费用的一般和管理费用记录了70万美元。

2025年7月4日，美国总统唐纳德·特朗普签署了《一大美丽法案》（OBBBA）成为法律，这被认为是GAAP下的颁布日期。OBBBA删除了任何纳税人在2024年1月31日之后提交的2021年7月1日至2021年9月30日期间的索赔。该公司提交的2021年7月1日至2021年9月30日期间的修订表格941-X的贷记金额为220万美元。公司认为，无法合理保证将在此期间获得任何贷项收入，因此未在随附的综合财务报表中确认任何与ERC相关的金额。

最近采用的会计公告

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进（ASU 2023-07），其中要求所有公共实体，包括拥有单一可报告分部的公共实体，在中期和年度期间提供主要经营决策者用于分配资源和评估业绩的一种或多种分部损益衡量标准。此外，该准则要求披露重大分部费用和其他分部

项以及增量定性披露。公司采用ASU2023-07，自2024年12月31日起生效，追溯基准。2023-07的采用并未改变公司识别其可报告分部的方式，因此，对公司与分部相关的披露没有重大影响。

最近发布的会计公告

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：改进所得税披露》（ASU 2023-09），其中要求加强所得税披露，包括有效税率调节中的特定类别和信息分类，与已付所得税、所得税费用或收益前的持续经营收入或损失以及持续经营的所得税费用或收益相关的分类信息。ASU的要求在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估这一声明对其相关披露的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（ASU 2024-03），要求披露在损益表上列报的某些费用标题中包含的成本和费用类型。新的披露要求对公司自2026年12月15日之后开始的年度期间和自2027年12月15日之后开始的中期期间有效，允许提前采用。公司目前正在评估这一声明对其合并财务报表的影响。

2024年11月，FASB发行ASU 2024-04，诱导可转换债务工具的转换。新指引澄清了在作为结算工具要约的一部分对转换特征进行更改时，是否应将交易作为可转换债务的诱导转换或消灭进行会计处理的评估。该指南对2025年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用，可以在未来或追溯的基础上采用。公司目前正在评估这一声明对其合并财务报表和相关披露的影响。

2025年6月，FASB发布ASU 2025-05，金融工具-信用损失（主题326）：对应收账款和合同资产的修改。新的指导意见通过一种实际的权宜之计，假设截至资产负债表日的当前状况将在资产的剩余寿命内持续，从而降低了将当前预期信用损失模型应用于公共企业实体的当前应收账款和当前合同资产的成本和复杂性。该指南对2025年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些年度期间内的过渡期，未来允许提前采用。公司目前正在评估这一声明对其合并财务报表和相关披露的影响。

2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理。新指南将内部使用软件的会计核算现代化，以适应当前的开发实践，明确了何时开始将成本资本化，并加强了披露要求。该指南对2027年12月15日之后开始的财政年度有效，包括这些年度期间内的过渡期，允许提前采用，并且可以在预期或追溯的基础上采用。公司目前正在评估这一声明对其合并财务报表和相关披露的影响。

3.存货和其他递延成本

存货和其他递延成本包括以下内容：


	2025年9月30日		2024年12月31日
	（单位：千）
原材料	$	20,983	$	19,109
在制品		1,668		2,157
成品		36,282		34,676
其他递延费用		11,860		8,985
库存和其他递延费用共计	$	70,793	$	64,927

截至2025年9月30日和2024年12月31日，该公司在客户站点的寄售库存分别为190万美元和180万美元。

就公司的RestoreFlow同种异体移植业务而言，其他递延成本包括为保存可供装运的人体组织、目前正在积极加工的组织以及在检疫中等待释放到可植入状态的组织而产生的成本。根据联邦法律，人体组织不能买卖。因此，公司保存的组织不作为库存持有，公司采购和加工血管组织所产生的成本反而是累积和递延的。这些成本包括与冷冻保存过程相关的固定和可变间接费用，主要包括直接人工成本、组织回收费、入境运费、间接材料和设施成本。公司在发生时支出与提供这些服务相关的一般和管理费用以及销售费用。

4.商誉和其他无形资产

截至2025年9月30日止九个月，商誉并无变动。其他无形资产包括：


	2025年9月30日						2024年12月31日
	毛额				净		毛额				净
	携带		累计		携带		携带		累计		携带
	价值		摊销		价值		价值		摊销		价值
	（单位：千）
产品技术和智物业	$	29,549	$	20,704	$	8,845	$	29,549	$	18,709	$	10,840
商标、商号及许可证		3,767		2,525		1,242		3,767		2,261		1,506
客户关系		37,266		15,698		21,568		37,171		13,709		23,462
其他无形资产		1,631		1,575		56		1,536		1,525		11

可辨认无形资产合计	$	72,213	$	40,502	$	31,711	$	72,023	$	36,204	$	35,819

公司正在按2至16年的使用年限对这些资产进行摊销。截至2025年9月30日，这些无形资产的加权平均摊销期为8.6年。公司将摊销费用计入一般和管理费用如下：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千）				（单位：千）
摊销费用	$	1,441	$	1,464	$	4,298	$	4,408

2025年剩余时间和未来五个财政年度每年的估计摊销费用如下：


	截至12月31日止年度，
	2025		2026		2027		2028		2029		2030
	（单位：千）
摊销费用	$	1,339	$	5,163	$	4,854	$	4,468	$	4,435	$	3,396

5.应计费用和其他长期负债

应计费用包括以下各项：


	2025年9月30日		2024年12月31日
	（单位：千）
补偿和相关税收	$	16,157	$	15,117
应计采购		5,192		4,463
应计费用		2,367		3,852
应计利息		719		86
收入和其他税		1,956		639
专业费用		104		144
其他		438		431
合计	$	26,933	$	24,732

其他长期负债包括：


	2025年9月30日		2024年12月31日
	（单位：千）
所得税		608		572
其他		325		259
合计	$	933	$	831

6.所得税

作为编制合并财务报表过程的一部分，公司需要确定其在其经营所在的每个司法管辖区的所得税。这一过程涉及公司估计其实际当期税费以及评估因确认所得税和会计目的的项目而产生的暂时性差异。这些差异导致递延所得税资产和负债，计入公司合并资产负债表。然后，公司必须评估其递延所得税资产在结转期间或未来从应纳税所得额中收回的可能性；在公司认为收回的可能性不大的情况下，公司必须建立估值备抵。如果公司在一个时期内建立了估值备抵或增加了备抵，公司必须在运营报表中将这一增加反映为税项拨备内的费用。公司没有为某些外国子公司的未分配收益计提所得税，因为它的意图是将这些收益永久再投资。

公司在合并财务报表中确认、计量、列报和披露其已采取或预期将在纳税申报表中采取的任何不确定的税务状况。该公司在美国境内外的多个税收管辖区开展业务，可能会受到多个税务机关的审计。管理层的判断是在确定公司的所得税拨备、递延税项资产和负债、不确定税务状况的负债以及针对公司的递延税项净资产记录的任何估值备抵时所必需的。公司对递延所得税资产的可变现性进行监控，并将对估值备抵进行相应调整。

公司的政策是将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款归类为所得税费用。公司2025年所得税费用与法定费率的差异主要是由于联邦和州税收抵免的产生、永久性项目、与外国子公司不同的法定费率以及离散的股票期权行使。公司2024年所得税费用与法定费率的差异主要是由于联邦和州税收抵免的产生、永久性项目、与外国子公司不同的法定费率以及离散的股票期权行使。

公司已在其目前可供税务机关审查的所有纳税年度的纳税申报表中审查了已采取或将采取的税务立场。截至2025年9月30日，不包括利息和罚款的未确认税收优惠总额为0.4百万美元。公司将继续接受审查，直至每项剩余的相应税款的诉讼时效届满

管辖权。这些税务职位的诉讼时效将开放至2031年。公司未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：


	九个月结束 2025年9月30日
	（单位：千）
截至2024年12月31日未确认的税收优惠	$	515
本年度税务职位的新增/调整		—
前几年税务职位的增加/调整		17
与税务机关结算的减免额		—
适用的诉讼时效失效的减免		(113	)
截至2025年9月30日未确认的税收优惠	$	419

截至2025年9月30日，公司税务辖区仍待审核的纳税年度汇总如下：


美国		2021年及以后
国外		2016年及以后

2025年7月4日，美国总统唐纳德·特朗普签署了《一大美丽法案》（OBBBA），使其成为法律，这被认为是GAAP下的颁布日期。关键的公司税条款包括恢复100%奖金折旧、国内研究和实验支出的即时费用、第163（j）节利息限制的变化、对GILTI和FDII规则的更新、对能源信用额度的修订以及扩大第162（m）节汇总要求。截至2025年9月30日止三个月，公司调整了递延税项资产和递延税项负债，适用于此前根据《国内税收法》第174条资本化的国内研究和实验支出扣除的税务处理变化等规则。影响并不重要。

7.可转换优先票据

可转换优先票据包括以下内容：


	2025年9月30日			2024年12月31日
	（单位：千）
可转换优先票据本金金额	$	172,500		$	172,500
减：可转换优先票据的流动部分		—			—
可转换优先票据，扣除流动部分		172,500			172,500
债务贴现，净增值		(4,076	)		(4,728	)
可转换优先票据，扣除贴现和流动部分	$	168,424		$	167,772

2024年12月19日，公司与美国银行信托公司National Association（“契约”）根据日期为2024年12月19日的契约，根据规则144A向合格机构买家私募发行本金总额为1.725亿美元、于2030年到期的可转换优先票据。

可转换票据将于2030年2月1日到期，除非提前购回、赎回或转换。发行可转换票据的收益约为1.677亿美元，扣除初始购买者折扣和其他债务发行费用共计480万美元。

可换股票据按年利率2.50%计息，利息须于每年8月1日及2月1日每半年支付一次。截至2025年9月30日的三个月和九个月，该公司支付了270万美元的利息。截至2024年9月30日止三个月及九个月，公司并无支付任何利息。初始转换率为每1,000美元本金的可转换票据8.3521股普通股，即初始转换价格约为每股普通股119.73美元，较2024年12月16日公司普通股收盘价溢价约30%。关于公司于2025年9月4日支付每股0.20美元的季度现金股息（与截至可转换票据发行时的季度股息金额每股0.16美元相比有所增加），可转换票据的转换率提高至每1,000美元可转换票据本金8.3637股普通股，即转换价格约为每股普通股119.56美元。在2025年12月4日支付0.20美元的季度现金股息以及随后支付超过每股0.16美元的季度股息时，将对转换率进行类似调整。转换率和转换价格会在发生义齿中描述的某些事件时按惯例进行调整。

票据持有人只有在下列情况下才可自行选择转换其全部或部分可转换票据：（1）在截至2025年6月30日的日历季度之后开始的任何日历季度内，如果公司普通股的最后报告的每股销售价格在截止日期的连续30个交易日中的至少20个交易日中的每个交易日超过转换价格的130%，包括，紧接上一个日历季度的最后一个交易日；（2）在紧接任何连续五个交易日期间后的连续五个营业日期间内，在该计量期的每个交易日，每1,000美元本金的可转换票据的交易价格低于该交易日最后报告的每股公司普通股销售价格与该交易日转换率乘积的98%；（3）在公司普通股发生某些公司事件或分配时，如契约所述；（4）如公司赎回（或被视为已赎回）任何可换股票据；及（5）自（包括）2029年8月1日起的任何时间，直至紧接到期日前的第二个预定交易日收市为止。公司有权选择以现金、普通股股份或现金与普通股股份相结合的方式结算转换。

如果公司未能及时向SEC提交所需文件或报告或可转换票据变得不可自由交易（定义见义齿），则需支付高达每年0.5%的额外利息。公司认定，在某些情况下需要支付的较高利息为嵌入衍生工具，应分叉并按公允价值入账。公司在每个资产负债表日对嵌入衍生工具的价值进行评估，确定其具有微量价值。

在2028年2月5日之前，可换股票据将不可赎回。在2028年2月5日或之后，直至紧接到期日前的第40个交易日，公司可自行选择赎回全部或任何部分可换股票据（受契约中规定的部分赎回限制所规限），前提是公司普通股的最后一次报告销售价格在截止日期的任何30个连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）内至少20个交易日（无论是否连续）已至少为当时有效的转换价格的130%，包括，紧接本公司提供赎回通知日期的前一个交易日。此外，要求赎回任何可转换票据将构成对该可转换票据的“整体根本性变化”（定义见义齿），在这种情况下，如果在要求赎回后进行转换，则在某些情况下适用于该可转换票据转换的转换率将会增加。

在截至2025年9月30日的九个月内，公司确认了与可转换票据的2.50%现金票息相关的320万美元利息费用和债务发行成本的70万美元摊销费用。截至2024年9月30日止九个月，公司未确认利息支出。截至2025年9月30日，可转换票据的估计公允价值为1.766亿美元，而截至2024年12月31日为1.786亿美元。公允价值是根据报告期结束前可转换票据在非活跃市场的最后一笔交易的报价确定的，在公允价值层次结构中被视为第2级。

8.股票补偿

公司第四次修订和重述的2006年股票期权与激励计划允许授予激励股票期权、非合格股票期权、股票增值权、限制性股票单位、基于业绩的限制性股票单位、非限制性股票奖励、递延股票奖励给高级管理人员、员工、董事、顾问。纳入合并经营报表的股票补偿费用构成如下：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千）				（单位：千）
股票期权奖励	$	790	$	744	$	2,600	$	2,217
限制性股票单位		610		556		1,930		1,690
基于业绩的限制性股票单位		340		310		1,200		922

股票薪酬总额	$	1,740	$	1,610	$	5,730	$	4,829

以股票为基础的薪酬纳入公司合并经营报表如下：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千）				（单位：千）
销售成本	$	269	$	218	$	821	$	657
销售与市场营销		356		276		1,081		821
一般和行政		915		952		3,231		2,860
研究与开发		200		164		597		491

股票薪酬总额	$	1,740	$	1,610	$	5,730	$	4,829

截至2025年9月30日止9个月，公司授出741份期权。截至2024年9月30日止九个月，公司并无授出任何期权。截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月，公司分别授出1,521个及280个受限制股份单位。截至2025年9月30日止九个月，公司授出129个基于业绩的受限制股份单位。截至2024年9月30日止九个月，公司未授予任何基于业绩的限制性股票单位。公司于截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月分别发行138,281股及162,075股普通股，于标的股票期权、限制性股票单位及基于业绩的限制性股票单位行使或归属后。

9.每股净收益

公司通过将净收益除以当期已发行普通股的加权平均数来计算每股普通股的基本净收入。每股普通股摊薄净收益的计算方法是，将净收益除以该期间已发行普通股的加权平均股数，包括假设已发行股票奖励的稀释效应的潜在稀释普通股，使用库存股法，以及已发行的可转换票据，使用if-转换法。

基本和稀释每股普通股净收益计算的分子和分母的对账如下：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千，每股数据除外）				（单位：千，每股数据除外）
分子：
净收入	$	17,362	$	11,141	$	42,152	$	32,854
稀释股份对净利润的影响
可转换优先票据的利息支出，税后净额		999		—		—		—
净收入-摊薄	$	18,361	$	11,141	$	42,152	$	32,854

分母：
加权平均已发行基本普通股		22,660		22,476		22,615		22,433
稀释性证券的影响：
购买普通股的期权		209		253		227		203
限制性股票单位		48		73		42		58
基于业绩的限制性股票单位		34		34		31		29
可转换优先票据		1,441		—		—		—
已发行普通股加权平均股份总数-稀释		24,392		22,836		22,915		22,723

每股净收益：
基本	$	0.77	$	0.50	$	1.86	$	1.46
摊薄	$	0.75	$	0.49	$	1.84	$	1.45

由于可转换优先票据具有摊薄效应，公司使用IF转换法计算截至2025年9月30日止三个月的稀释每股净收益。截至2025年9月30日止九个月的计算并无摊薄影响。

公司在计算稀释后每股净收益时排除了以下以加权平均已发行股份为基础的普通股，因为将它们包括在内会产生反稀释效应：


	三个月结束				九个月结束
	9月30日，				9月30日，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千）				（单位：千）
可转换优先票据		—		—		1,441		—
购买普通股的期权		125		—		125		24
限制性股票单位		—		—		30		—
基于业绩的限制性股票单位		—		—		5		—
		125		—		1,601		24

10.股东权益

股份回购计划

2025年2月18日，公司董事会授权通过公开市场交易、私下协商购买或其他方式回购高达7500万美元的公司普通股，直至2026年2月17日。回购计划可能随时暂停或终止。迄今为止，公司尚未根据该计划进行任何回购。

股息

2011年2月，公司董事会批准了普通股季度现金股息支付政策。未来宣布季度股息以及建立未来记录和支付日期须按季度由董事会批准。列报期间的股息活动如下：


记录日期	付款日期	每股金额		股息支付
				（单位：千）
2025财年
2025年3月13日	2025年3月27日	$	0.20	$	4,517
2025年5月15日	2025年5月29日	$	0.20	$	4,520
2025年8月21日	2025年9月4日	$	0.20	$	4,535

2024财年
2024年3月14日	2024年3月28日	$	0.16	$	3,589
2024年5月16日	2024年5月30日	$	0.16	$	3,593
2024年8月15日	2024年8月29日	$	0.16	$	3,596
2024年11月21日	2024年12月5日	$	0.16	$	3,600

2025年10月27日，公司董事会批准了其普通股的季度现金股息，每股0.20美元，将于2025年12月4日支付给在2025年11月20日营业结束时登记在册的股东。

11.承诺与或有事项

经营租赁

公司在合同开始时确定一项安排是否为租赁。该公司拥有建筑物的经营租赁，主要用于办公空间、制造和分销，以及汽车和印刷设备。截至2025年9月30日，公司有以下建筑物和设施租赁在资产负债表上资本化：


地点（租约）	目的	约。平方。英尺。		到期

美洲
马萨诸塞州伯灵顿（4）	企业总部和制造业		96,476	2034年12月
新泽西州北布朗斯威克	Artegraft生物业务		16,732	2029年10月
美国伊利诺伊州福克斯河格罗夫（2）	RestoreFlow同种异体移植物业务		14,632	2026年12月
马萨诸塞州伯灵顿	美国发行		12,878	2030年12月
加拿大沃恩	加拿大销售办事处和分销		3,192	2026年2月

欧洲、中东和非洲
德国苏尔茨巴赫	欧洲总部和分销		21,410	2031年6月
意大利米兰	意大利销售办事处和分销		5,705	2027年9月
英格兰赫里福德	英国销售办事处和分销		3,575	2029年10月
法国Maisons-Alfort	法国售楼处		3,492	2030年2月
瑞士苏黎世	瑞士销售办事处和分销		2,935	2030年2月
西班牙马德里	西班牙销售办事处和分销		2,260	2029年6月

亚太地区
日本东京	日本销售办事处和分销		4,236	2027年7月
中国上海	中国售楼处及分销		3,432	2027年10月
澳大利亚码头区	澳大利亚销售办事处和分销		2,863	2030年4月
泰国曼谷	泰国销售办事处及分销		2,810	2026年8月
韩国首尔	韩国销售办事处和分销		2,300	2027年4月
新加坡	亚太总部和分销		1,270	2026年6月
澳大利亚巴拉瑞特	供应设施	最多350英亩		2030年12月

经营租赁使用权（ROU）资产和经营租赁负债在开始日根据租赁期内未来租赁最低付款额的现值确认。许多租赁协议包含续订或终止条款，如果可以合理确定这些选择权将被行使，这些条款将被纳入租赁期限的确定中。公司在租赁期内按直线法确认这些租赁的租赁费用。

公司不可取消的租赁付款中，没有一项包括维修合同等非租赁部分。公司一般会向房东偿还与租赁场地相关的直接运营成本。公司没有转租，也没有与其任何租赁相关的剩余价值担保或由其施加的限制性契约。截至2025年9月30日，公司未持有资本租赁资产。公司选择了一揽子实用权宜之计，允许其从资产负债表中省略初始期限为12个月或更短的租赁，公司在租赁期限内按直线法支出这些费用。

租赁协议中隐含的利率通常不容易确定，因此公司在确定未来付款的现值时使用了基于开始日可获得的信息的增量借款利率。增量借款利率定义为公司在抵押基础上借款将支付的利息。

有关公司租约的补充资料如下：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025			2024
	（单位：千）				（单位：千）
租赁成本
经营租赁成本	$	690	$	487	$	1,731		$	1,936
短期租赁成本		20		17		66			63
总租赁成本	$	710	$	504	$	1,797		$	1,999

加权平均剩余租期-经营租约（年）						7.1			7.8

加权平均折现率-经营租赁						6.63	%		6.62	%

截至2025年9月30日，初始或剩余期限超过一年的最低不可撤销经营租赁租金承诺如下：


2025年剩余	$	1,021
截至12月31日止年度，
2026		3,704
2027		3,105
2028		2,813
2029		2,720
2030		2,212
此后		6,432
截至2025年9月30日的净现值调整		(4,799	)

最低不可撤销租赁负债	$	17,208

2025年6月，公司在马萨诸塞州比勒里察执行了一项新的建筑租赁协议，用于美国分销。34,400平方英尺建筑租约将于2026年1月1日开始，主要期限至2032年12月31日。公司可选择将租赁的主要期限再延长一个24个月的期限。

12.分段和地理信息

公司定期检讨分部财务资料，以及首席营运决策者（“CODM”）（即行政总裁）评估业绩及分配资源所采用的方法。该公司认为该业务是一项

从事医疗器械和植入物的开发、制造、营销，以及用于患者植入的人体组织的加工和冷冻保存的单一经营分部，均主要应用于血管外科领域。

主要经营决策者评估其单一经营分部的业绩，并根据同样在综合经营报表中报告的净收入决定如何分配资源。分部资产的计量在合并资产负债表中作为合并资产总额列报。

主要经营决策者使用净收入来评估分部资产产生的收入（资产回报率），以决定是否将利润再投资于单一经营分部或实体的其他部分，例如用于收购、股息支付和/或短期可销售的证券投资。净收入还用于监测预算与实际结果，用于评估该部门的业绩和确定管理层的薪酬。

除了总分部净收入外，主要经营决策者的季度报告包还包括几个突出的费用类别，主要经营决策者认为这些类别是公司长期盈利能力的关键战略驱动因素。以下是公司经营分部对净收入的调节，包括重大分部费用：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千）				（单位：千）
净销售额	$	61,046	$	54,819	$	185,149	$	164,146
销售成本		15,091		17,641		52,800		51,835
毛利		45,955		37,178		132,349		112,311

减：
销售费用		10,869		10,288		37,272		30,636
营销费用		1,054		1,153		3,758		3,475
行政费用		7,268		5,832		21,268		17,700
财务费用		2,873		2,485		8,322		7,299
管理信息系统费用		609		616		2,043		1,767
研发费用		756		853		2,970		2,515
工艺工程费用		546		717		1,828		2,257
监管和临床费用		1,668		2,086		5,808		7,260
其他（收入）费用，净额*		2,950		2,007		6,928		6,548
净收入	$	17,362	$	11,141	$	42,152	$	32,854

*其他收入和支出的构成部分及相关金额请参阅综合经营报表。

该公司的大部分收入产生于美国、德国、英国、其他欧洲国家和加拿大。该公司几乎所有的资产都位于美国和德国。按客户所在地分列的国别对非关联客户的净销售额如下：


	截至9月30日的三个月，				截至9月30日的九个月，
	2025		2024		2025		2024
	（单位：千）				（单位：千）
美国	$	34,585	$	31,894	$	105,869	$	95,817
德国		4,482		3,889		12,917		10,916
加拿大		3,831		3,337		11,507		10,567
英国		3,335		2,834		9,780		8,080
其他国家		14,813		12,865		45,076		38,766

净销售额	$	61,046	$	54,819	$	185,149	$	164,146

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下关于我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表和相关附注一起阅读，这些报表和相关附注出现在本季度报告的10-Q表格和我们于2025年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告或2024年10-K表格中。本讨论和分析中包含的或本季度报告的10-Q表格其他地方列出的一些信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，包括“第1A项”中规定的那些因素。本季度报告中有关表格10-Q的“风险因素”部分和“第1A项。风险因素”部分我们的2024表格10-K，我们的实际结果可能与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述中描述或暗示的结果存在重大差异。

概述

我们是一家医疗器械和人体组织冷冻保存服务的全球供应商，主要应用于外周血管疾病、终末期肾病、心血管疾病的治疗。我们开发、制造和销售血管设备，以满足血管外科医生的需求，并在较小程度上满足心脏外科医生、普通外科医生和神经外科医生等其他专业的需求。我们多元化的设备组合包括用于动脉和静脉的品牌产品，这些产品为血管外科医生所熟知。我们的主要产品销往全球，主要销往美国、欧洲、加拿大和亚太地区或亚太地区。我们估计，外周血管装置每年的全球市场超过50亿美元，其中我们估计我们的产品的市场约为10亿美元。我们采用了三管齐下的战略来发展我们的业务：1）追求一个专注的呼叫点，2）竞争低竞争、小众产品的销售，以及3）扩大我们的全球直销队伍，同时获得互补设备。我们已将收购作为进一步渗透外周血管设备市场的主要手段，我们预计未来将继续这一战略。我们目前在马萨诸塞州伯灵顿总部生产大部分产品。

我们的产品和服务主要由血管外科医生使用，他们通过开放手术方法和血管内技术治疗周围血管疾病。与介入心脏病专家和介入放射科医生相比，血管外科医生可以同时进行开放式外科手术和微创血管内手术，因此可以为患者提供更广泛的治疗选择。最近我们也开始开拓邻近的市场客户，比如心脏外科医生和介入心脏病专家。

我们的主要产品线包括：吻合夹、生物血管和透析移植物、生物血管和心脏补片、颈动脉分流、栓塞切除术和闭塞导管、放射性不透明标记胶带、合成血管和透析移植物以及瓣膜组。通过我们的RestoreFlow同种异体移植物业务，我们还加工和冷冻保存人体血管和心脏组织。

我们的主要生物产品包括血管和心脏补片以及血管和透析移植物。2025年第三季度，生物制剂占我们全球销售额的54%。我们相信，我们的生物设备代表了差异化的，在许多情况下，是不断增长的产品细分市场。

为协助我们评估业务战略，我们监测外周血管设备市场的长期技术趋势。此外，我们会考虑与医学界讨论所获得的与我们产品需求相关的信息，包括潜在的新产品发布。我们还利用这些信息来帮助确定我们在外周血管器械市场的竞争地位以及我们的制造能力要求。

我们的商机包括以下方面：

•

扩大我们在北美、欧洲和亚太地区的直销队伍，包括用我们的直销人员取代分销商；

•

提高我们设备的平均售价；

•

在收到监管批准或注册后将我们的产品引入新领域；

•

收购互补性产品，经销商销售向LeMaitre过渡；

•

通过研发更新现有产品、引进新产品；以及

•

将产品制造整合到我们位于马萨诸塞州伯灵顿的工厂中。

我们主要通过直销队伍销售我们的产品和服务。我们的全球总部位于马萨诸塞州的伯灵顿，我们还在加拿大的沃恩设有北美销售办事处。我们的欧洲总部位于德国苏尔茨巴赫，我们还在意大利米兰；西班牙马德里；英国赫里福德；爱尔兰都柏林；法国梅松斯-阿尔福特；瑞士苏黎世设有欧洲销售办事处。我们的亚太地区总部位于新加坡，我们还在日本东京；中国上海；澳大利亚港区；韩国首尔；泰国曼谷设有亚太地区销售办事处。在截至2025年9月30日的季度中，我们约95%的净销售额是在我们雇用直销代表的地区产生的。我们通过分销商在其他国家销售我们的产品。截至2025年9月30日，我们的销售团队由北美、欧洲和亚太地区的152名销售代表和出口经理组成。

从历史上看，我们在竞争较低的利基细分市场取得了成功。例如，在瓣膜刀市场，我们的差异化设备历来使我们能够提高平均售价，而不会产生显着的单位份额损失。相比之下，我们在聚酯血管移植物市场等竞争激烈的市场上经历的成功较少，在这些市场中，我们面临着来自拥有更多资源和更低单位成本的大型公司的竞争。

我们在国际市场也取得了成功，比如欧洲，在那里我们拥有一支强大的销售队伍，有时提供的平均售价低于北美。如果我们继续寻求北美以外的增长机会，我们的毛利率可能会面临下行压力。

我们在新的产品类别和地区为我们的设备和服务获得监管批准，以进一步进入更广泛的外围设备市场并选择其他市场，从而扩大我们的地理覆盖范围。我们于2023年5月获得批准在日本销售用于颈动脉适应症的XenoSure贴片，并于2023年10月在中国销售Pruitt灌溉阻塞导管。我们于2024年8月获得批准在泰国和马来西亚以及2024年10月在南非销售Artegraft牛移植物，并于2024年12月在中国获得用于心脏适应症的XenoSure贴片。我们于2025年4月和2025年6月分别在欧盟（EU）和澳大利亚获得了销售Artegroft牛移植物的批准，于2025年5月在欧盟获得了Pruitt主动脉闭塞导管的批准，并于2025年6月在中国获得了Pruitt闭塞导管的批准。

另外，随着欧盟从医疗器械指令（MDD）过渡到医疗器械法规（MDR）以及英国过渡到英国符合性评估（UKCA）标志，我们在欧盟和英国（UK）维持批准的监管努力显示出稳步进展和成功。2024年，我们获得了MDR CE和UKCA标志，允许继续向欧盟和英国销售11台设备。2025年1月，我们获得了MDR CE和UKCA标志，可在欧盟和英国销售伯灵顿制造的CardioCel和VascuCel设备。截至2025年10月31日，我们拥有21个MDR CE标志和18个UKCA批准，预计到2025年底将持有22个批准。这22个CE和UKCA标志将代表我们在欧盟和英国提供的几乎所有产品。欧盟委员会将2028年底定为最终的MDR CE标志过渡期限。

此外，我们主要在美国、英国和加拿大为我们的RestoreFlow同种异体移植物提供冷冻保存服务。2025年10月，我们获得了德国纸巾银行管理局的批准，允许在德国市场销售这些服务。

我们发展业务的战略包括收购互补的产品线和公司，这可能难以识别、谈判和购买。不能保证我们将来能够这样做。

•

2020年6月，我们与Artegraft达成协议，以7250万美元的价格购买其牛移植业务的资产，外加高达1750万美元的额外付款，具体取决于未来的单位销售额。

偶尔我们会停止或剥离不再与我们的业务互补或在商业上不可行的产品。

•

在2021年，我们决定逐步淘汰TRIVEX驱动的静脉切除系统、远程动脉内膜切除设备和手术胶水。这些产品线在2021年的收入总计约为220万美元。

•

在2022年期间，我们决定关闭ProCol移植物、AlboSure聚酯贴片、LeverEdge和Latis移植物清洁导管产品线。这些产品在2022年的收入总计约为70万美元。

•

在2024年期间，我们决定关闭PeriVu血管镜产品线。这款产品在2024年的收入总计约为90万美元。

•

在2025年期间，我们决定终止与Elutia的心血管猪补片分销协议。此前，在2023年4月，我们曾与Elutia达成协议，成为其心血管猪贴片的美国独家分销商。根据协议，我们可以在三年内分销产品，并在协议的第二年和第三年拥有收购Elutia全球心血管猪贴片业务的选择权。该产品在2025年的总收入约为180万美元。

•

在2025年期间，我们决定关闭CardioCel 3D和DuraSure产品线。截至2025年9月30日的9个月，这些产品系列的总收入约为50万美元。

我们可能会不时进行SKU削减，并尝试将销售过渡到其他SKU或具有类似功能的产品。例如，在2022年，我们启动了我们的Syntel弹簧尖端导管的销售过渡到我们的Syntel常规尖端导管。任何这些行动都可能导致库存注销，并对我们的销售、毛利率和客户关系产生暂时或永久的负面影响。

因为我们认为直接到医院的销售产生更密切的客户关系，并允许更高的售价和毛利率，我们定期与特定国家的分销商进行交易，以将他们对我们的医疗器械的销售过渡到我们的直销组织：

•

2022年5月，我们与韩国分销商订立分销过渡协议，直接在韩国销售产品并解除现有分销安排。自2022年12月以来，我们一直在韩国销售直接到医院的产品。发行终止费总额约为50万美元。

•

2023年3月，我们与泰国分销商订立分销过渡协议，直接在泰国销售产品并解除现有分销安排。自2023年8月以来，我们一直在泰国销售直接到医院的产品。发行终止费总额约为70万美元。

•

2025年3月，我们与葡萄牙分销商订立分销过渡协议，直接在葡萄牙销售产品，并解除现有分销安排。自2025年5月以来，我们一直在葡萄牙销售直接面向医院的产品。分销终止费预计总额约为0.2百万美元。

•

2025年6月，我们与捷克分销商订立分销过渡协议，直接在捷克销售产品，并解除现有分销安排。自2025年7月以来，我们一直在捷克销售直接面向医院的产品。分销终止费预计总额约为10万美元。

我们还在较小程度上受益于内部产品开发努力，将差异化技术和下一代产品和服务推向市场：

•

2022年3月，我们获得FDA批准上市PHASTIPP，这是一种用于去除腿部静脉曲张的便携式动力放血设备。该设备于2024年4月在美国推出。

除了我们的销售增长战略，我们还执行了几项运营举措，旨在将制造整合到我们的伯灵顿工厂中。我们预计，这些工厂整合和制造转移将改善对生产质量的控制，并降低成本。我们最近的制造业转移是：

•

2019年10月，收购Anteris的CardioCel和VascuCel生物补片业务。向伯灵顿的转移已于2023年基本完成。2023年6月，这些伯灵顿生产的设备提交了MDR CE标志申请，我们在2025年1月获得批准，允许在2025年在欧盟分销这些贴片。我们于2024年开始在美国、加拿大和选定的亚太地区市场分销这些伯灵顿生产的贴片。

我们执行这些举措可能会影响我们财务业绩的可比性，并可能导致不同时期的波动。

2024年2月，我们开始实施新的企业资源规划（ERP）系统，以取代我们的财务报告和规划系统。我们预计，新的ERP系统将在库存管理、定价方案、财务运营、实时报告等多个领域产生效益。自2022年以来，我们一直在为这一过渡做准备，并聘请了一支经验丰富的咨询团队来协助这一过渡。在美国，我们于2024年2月从传统ERP系统过渡到新实施的Microsoft Dynamics D365系统。2025年2月，我们在英国实施了这一新制度。截至2025年9月30日，我们在与此ERP系统相关的资产负债表上资本化了480万美元的成本。

美元和外币，主要是欧元之间的汇率波动，会影响我们的财务业绩。截至2025年9月30日止九个月，我们约43%的销售发生在美国境外，主要以美元以外的货币进行。我们预计外币将占未来销售额的很大比例。与这些销售相关的销售、营销和管理成本也以外币计价，从而部分减轻了我们对汇率波动的底线风险。如果某一外币兑换美元的汇率有所上升，则与加息前相比，所要求的外币等于指定数额的美元的数额将减少。在这种情况下，如果汇率没有变化，我们将以美元记录更多的收入。对于截至2025年9月30日的九个月，我们估计，与截至2024年9月30日的九个月的有效汇率相比，外汇汇率变化的影响使我们报告的销售额增加了约120万美元。

净销售额和费用构成部分

以下是我们净销售额和费用的主要组成部分的描述：

净销售额。我们的净销售额来自销售我们的产品和服务，较少的折扣和退货。净销售额包括我们的客户支付的运费和手续费。我们的大部分销售额是由我们的直销队伍产生的，并被运送到世界各地的医院或诊所并开具账单。在我们没有直销队伍的国家，销售主要面向分销商，而分销商又向医院和诊所进行销售。在某些情况下，我们的产品在购买前在医院或诊所寄售；在这些情况下，我们在产品用于手术时而不是在发货时确认收入。

销售成本。我们生产我们销售的大部分产品。我们的销售成本主要包括制造人员、原材料和部件、财产和设备折旧，以及其他分配的制造间接费用，以及我们为向客户运送产品而支付的运费费用。

销售和市场营销。销售和营销费用主要包括工资、佣金、基于股票的薪酬、旅行和娱乐、销售会议、参加血管和心脏大会、培训计划、广告和产品促销、直邮以及其他营销费用。

一般和行政。一般和行政费用主要包括行政、财务和人力资源工资、股票薪酬、法律和会计费用、信息技术费用、无形资产摊销费用和保险费用。

研发。研发费用主要包括与获得和维持我们产品的监管批准相关的成本、工资、实验室测试和供应成本。它还包括与临床研究的设计和执行相关的成本，注册、维护和捍卫我们的知识产权的成本，以及将收购的产品线的制造转移到我们伯灵顿工厂的成本。还包括与新产品或现有产品的设计、开发、测试和增强相关的成本。

其他收入（费用）。其他收入（费用）主要包括利息收入和费用、外币收益（损失）、其他杂项收益（损失）。

所得税费用。我们需要为在美国产生的收益缴纳联邦和州所得税，其中包括某些外国司法管辖区某些年份的经营亏损或利润，具体取决于所进行的税务选举，以及对我们全资外国子公司的收益征收的外国税款。我们的综合税务费用受到我们在美国的应税收入（亏损）和外国子公司、永久项目、离散项目、未确认的税收优惠以及为美国税务报告目的的商誉摊销的混合影响。

经营成果

截至2025年9月30日的三个月和九个月期间与截至2024年9月30日的三个月和九个月期间的比较：

下表列出了按地域划分的我们的净销售额所指的期间以及以百分比增减表示的指定期间之间的变化：


	截至9月30日的三个月，							截至9月30日的九个月，
（未经审计）					百分比							百分比
	2025		2024		改变			2025		2024		改变
	（单位：千）							（单位：千）
净销售额	$	61,046	$	54,819		11	%	$	185,149	$	164,146		13	%
按地区划分的净销售额：
美洲	$	39,218	$	35,802		10	%	$	119,496	$	107,954		11	%
欧洲、中东和非洲		17,631		15,001		18	%		53,431		44,694		20	%
亚太地区		4,197		4,016		5	%		12,222		11,498		6	%
合计	$	61,046	$	54,819		11	%	$	185,149	$	164,146		13	%

净销售额。截至2025年9月30日止三个月，净销售额增加620万美元，即11%，至6100万美元，而截至2024年9月30日止三个月的净销售额为5480万美元。这一增长主要是由于平均售价提高、向客户发货的单位数量增加以及增加了销售代表。移植物销售额增加420万美元，分流

销售额增加了100万美元，瓣膜刀销售额增加了90万美元。我们估计，与截至2024年9月30日的三个月相比，美元走弱使截至2025年9月30日的三个月的净销售额增加了100万美元。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，直接面向医院的净销售额占我们总净销售额的95%。

截至2025年9月30日止九个月，净销售额增加21.0百万美元，或13%，至1.851亿美元，而截至2024年9月30日止九个月的净销售额为1.641亿美元。这一增长主要是由于平均售价提高、向客户发货的单位数量增加以及增加了销售代表。移植物销售额增加了1100万美元，瓣膜刀销售额增加了290万美元，分流器销售额增加了250万美元，导管销售额增加了230万美元，贴片销售额增加了170万美元。我们估计，与截至2024年9月30日的九个月相比，美元走弱使截至2025年9月30日的九个月的净销售额增加了120万美元。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，直接面向医院的净销售额分别占我们总净销售额的95%。

按地区划分的净销售额。与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月，美洲地区的净销售额增加了340万美元，增幅为10%。这一增长主要是由于移植物销售额增加了300万美元，瓣膜切除术增加了70万美元，分流手术增加了30万美元。

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，美洲地区的净销售额增加了1150万美元，增幅为11%。这一增长主要是由于移植物销售额增加了760万美元，瓣膜切除术销售额增加了200万美元，导管销售额增加了80万美元。

与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月，欧洲、中东和非洲地区的净销售额增加了260万美元，即18%。这一增长主要是由于移植物的销售额增加了110万美元，分流件增加了60万美元，贴片每件增加了40万美元。

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，欧洲、中东和非洲地区的净销售额增加了870万美元，即20%。这一增长主要是由于移植物销售额增加310万美元，导管销售额增加180万美元，分流器销售额增加170万美元，贴片销售额增加150万美元。

与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月亚太地区净销售额增加了0.2百万美元，即5%。这一增长主要是由于移植物和分流器的销售额各增加了10万美元。

与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月，亚太地区的净销售额增加了70万美元，即6%。这一增长主要是由于移植物和贴片的销售额增加，每件30万美元，瓣膜切开器和分流器的销售额增加，每件20万美元，但被导管销售额减少的30万美元所抵消。

毛利。下表列出了我们在所示期间的毛利和毛利率的变化：


	截至9月30日的三个月，												截至9月30日的九个月，
（未经审计）										百分比												百分比
	2025			2024			改变			改变			2025			2024			改变			改变
	（单位：千）												（单位：千）
毛利	$	45,955		$	37,178		$	8,777			24	%	$	132,349		$	112,311		$	20,038			18	%
毛利率		75.3	%		67.8	%		7.5	%	*				71.5	%		68.4	%		3.1	%	*

*不适用

截至2025年9月30日止三个月的毛利增加880万美元，或24%，至4,600万美元，而截至2024年9月30日止三个月的毛利为3,720万美元，期间毛利率增加750个基点至75.3%，而截至2024年9月30日止三个月的毛利率为67.8%。毛利增加主要是由于销售增加，特别是来自移植物、分流器和瓣膜组的销售增加，以及收到ERC。毛利率的增长主要是由ERC、更高的制造效率、销售价格上涨以及有利的产品组合推动的，包括由于决定终止我们与Elutia的分销协议，导致利润率相对较低的猪贴片的销量下降。运输和仓储成本增加部分抵消了这一增长。本季度收到的ERC对毛利率产生了270万美元或444个基点的有利影响。

截至2025年9月30日止9个月，毛利增加2000万美元，或18%，至1.323亿美元，而截至2024年9月30日止9个月则为1.123亿美元，期间毛利率增加310个基点至71.5%，而截至2024年9月30日止9个月则为68.4%。毛利增加主要是由于销售增加，特别是来自移植物、分流器和瓣膜组的销售增加，以及收到ERP。毛利率的增长主要是由ERC、更高的制造效率、销售价格上涨和废料减少推动的，但部分被运输和仓储成本增加以及不利的产品组合所抵消，包括我们利润率相对较低的同种异体移植保存服务、绵羊移植物和聚酯移植物的销售增加。2025年收到的ERC对毛利率产生了270万美元或147个基点的有利影响。

运营费用。下表列出了我们在所示期间的运营费用变化以及以百分比增减表示的指定期间之间的变化：


	截至9月30日的三个月，										截至9月30日的九个月，
								百分比										百分比
（未经审计）	2025		2024		$变化			改变			2025		2024		$变化			改变
	（单位：千）										（单位：千）
销售与市场营销	$	11,923	$	11,441	$	482			4	%	$	41,030	$	34,111	$	6,919			20	%
一般和行政管理		10,750		8,933		1,817			20	%		31,633		26,766		4,867			18	%
研究和发展		2,970		3,656		(686	)		(19	)%		10,606		12,032		(1,426	)		(12	)%
合计	$	25,643	$	24,030	$	1,613			7	%	$	83,269	$	72,909	$	10,360			14	%


	截至9月30日的三个月，									截至9月30日的九个月，
	2025			2024						2025			2024
	净额% 销售			净额% 销售			改变			净额% 销售			净额% 销售			改变

销售与市场营销		20	%		21	%		(1	)%		22	%		21	%		1	%
一般和行政		18	%		16	%		2	%		17	%		16	%		1	%
研究与开发		5	%		7	%		(2	)%		6	%		7	%		(1	)%

销售和市场营销。截至2025年9月30日的三个月，销售和营销费用增长4%至1190万美元。增长的主要原因是销售代表人数增加和工资上涨，导致薪酬和相关费用增加160万美元，但被ERC部分抵消。此外，差旅和培训费用减少了30万美元，专业费用和外部服务费用增加了10万美元。截至2025年9月30日，销售人员人数为152人，较2024年9月30日增长4%。本季度收到的ERC产生了80万美元的有利影响。截至2025年9月30日止三个月，销售及营销开支占销售额的百分比降至20%，低于截至2024年9月30日止三个月的21%。

截至2025年9月30日的9个月，销售和营销费用增长20%，达到4100万美元。这一增长主要是由于销售代表人数增加和工资上涨，导致薪酬和相关费用增加590万美元，但被ERC部分抵消。此外，专业费用和外部服务费用增加了90万美元，差旅和培训费用增加了60万美元。2025年收到的ERC产生了80万美元的有利影响。截至2025年9月30日止九个月，销售及营销开支占销售额的百分比增至22%，高于截至2024年9月30日止九个月的21%。

一般和行政。截至2025年9月30日止三个月，一般及行政开支增加20%至1,080万美元。这一增长主要是由于员工人数增加和工资上涨，导致薪酬和相关费用增加130万美元，但被ERC部分抵消。本季度收到的ERC产生了30万美元的有利影响，但被应付给我们的第三方顾问的费用70万美元所抵消。截至2025年9月30日止三个月，一般及行政开支占销售的百分比增至18%，高于截至2024年9月30日止三个月的16%。

截至2025年9月30日止九个月，一般及行政开支增加18%至3160万美元。这一增长主要是由于员工人数增加和工资上涨，导致薪酬和相关费用增加370万美元，但被ERC部分抵消。此外，设施费用增加了80万美元，差旅和培训费用增加了20万美元。2025年收到的ERC产生了30万美元的有利影响，被我们第三次收到的费用所抵消

党的顾问70万美元。截至2025年9月30日止九个月，一般及行政开支占销售的百分比增至17%，高于截至2024年9月30日止九个月的16%。

研发。截至2025年9月30日止三个月，研发费用减少19%至300万美元。减少的主要原因是第三方服务费减少，导致与MDR相关活动相关的专业费用和外部服务费用减少30万美元，以及本季度收到的补偿和相关费用减少10万美元和ERC。本季度收到的ERC产生了30万美元的有利影响。截至2025年9月30日止三个月，研发费用占销售额的百分比降至5%，低于截至2024年9月30日止三个月的7%。

截至2025年9月30日止9个月，研发开支减少12%至1,060万美元。减少的主要原因是第三方服务费减少，导致与MDR相关活动相关的专业费用和外部服务费用减少160万美元，部分被设施费用增加30万美元以及赔偿和相关费用增加10万美元以及2025年收到的ERC所抵消。2025年收到的ERC产生了30万美元的有利影响。截至2025年9月30日止九个月，研发费用占销售额的百分比降至6%，低于截至2024年9月30日止九个月的7%。

所得税费用。截至2025年9月30日止三个月，我们为2260万美元的税前收入记录了520万美元的税项拨备，而截至2024年9月30日止三个月，为1460万美元的税前收入记录了340万美元的税项拨备。截至2025年9月30日止九个月，我们为税前收入5490万美元录得1270万美元的税项拨备，而截至2024年9月30日止九个月，为税前收入4290万美元录得1000万美元的税项拨备。截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，我们的有效所得税率分别为23.0%和23.2%。我们本期的税务费用是基于23.9%的估计年度有效税率，在适用的季度期间对离散股票期权行使和其他离散项目进行调整。我们本期的所得税费用与法定税率的差异主要是由于联邦和州税收抵免的产生、永久性项目、与我们的外国实体不同的法定税率以及股票期权行使的一个离散项目。

截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，我们的有效所得税率分别为23.4%和23.3%。我们的2024年拨备是基于24.1%的估计年度有效税率，在适用的季度期间对离散股票期权行使和其他离散项目进行了调整。截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，我们的所得税费用与法定税率不同，这主要是由于联邦和州税收抵免的产生、永久性项目、与我们的外国实体不同的法定税率以及股票期权行使的一个离散项目。

我们按税收管辖区监测盈利组合，并根据需要每季度调整我们的年度预期利率。虽然通常很难预测任何特定税务事项的最终结果或解决时间，但我们认为我们的税收储备反映了已知意外事件的可能结果。

我们评估我们的递延所得税资产通过未来应税收入实现的可能性，并记录估值备抵，以将递延所得税资产总额减少到我们认为更有可能实现的金额。截至2025年9月30日，我们为主要与预计无法实现的澳大利亚净经营亏损和资本损失结转以及马萨诸塞州税收抵免结转相关的递延税项资产提供了170万美元的估值备抵。

《降低通胀法》（简称“IRA”）于2022年8月16日颁布成为法律。IRA中包括一项条款，对适用公司的“调整后财务报表收入”实施15%的企业替代最低税，并对回购股票征收1%的消费税。本规定自2022年12月31日后开始的纳税年度生效。我们目前认为IRA不会对我们报告的业绩、现金流或财务状况产生重大影响。

2025年7月4日，美国总统唐纳德·特朗普签署了《一大美丽法案》（OBBBA）成为法律，这被认为是GAAP下的颁布日期。关键的公司税条款包括恢复符合条件的资产的100%红利折旧、国内研究和实验支出的即时费用、第163（j）节利息限制的变化、对GILTI和FDII规则的更新、对能源信用额度的修订以及扩大第162（m）节汇总要求。

在2025年第三季度，我们实施了OBBBA的规定，充分确认了之前根据《国内税收法》第174条资本化的国内研究和实验支出的扣除。由于这一实施，我们调整了递延所得税资产和递延所得税负债，以反映这些支出的税务处理变化。这些调整的影响反映在我们截至2025年9月30日的三个月和九个月的税收拨备和财务报表中。我们将继续监测未来的立法发展，并评估它们对我们的税务状况和财务报告的影响。

流动性和资本资源

截至2025年9月30日，我们的现金和现金等价物为2550万美元，而截至2024年12月31日为2560万美元。截至2025年9月30日，我们的短期有价证券为3.176亿美元，截至2024年12月31日为2.741亿美元。我们的现金和现金等价物是流动性投资，在购买之日到期日为90天或更短，主要由运营银行账户组成。我们的短期有价证券包括一个主要投资于由美国政府或由美国政府机构和工具发行或担保的高质量、短期证券的美国政府货币市场基金，以及一个短久期债券基金。截至2025年9月30日，由于市场利率上升，我们的短期有价证券反映了0.6百万美元的未实现亏损。

2025年2月18日，我们的董事会授权通过公开市场交易、私下协商购买或其他方式回购最多7500万美元的普通股，直至2026年2月17日。回购计划可能随时暂停或终止。迄今为止，我们没有根据这一计划或任何先前的计划进行任何回购。

可转换优先票据

2024年12月19日，我们根据日期为2024年12月19日的契约，根据规则144A向合格机构买家发行了本金总额为1.725亿美元、于2030年到期的可转换优先票据或可转换票据，由我们与美国银行信托公司、全国协会或该契约签署。

可换股票据将于2030年2月1日到期，除非早前购回、赎回或转换。发行可转换票据的收益约为1.677亿美元，扣除债务发行费用共计480万美元。可换股票据按年利率2.50%计息，利息须于每年8月1日及2月1日每半年支付一次。截至2025年9月30日的三个月和九个月，我们支付了270万美元的利息。截至2024年9月30日止三个月及九个月，我们没有支付任何利息。初始转换率为每1,000美元可转换票据本金8.3521股普通股，这意味着初始转换价格约为每股普通股119.73美元，较2024年12月16日我们普通股的收盘价溢价约30%。关于我们于2025年9月4日支付每股0.20美元的季度现金股息（与截至可转换票据发行时的季度股息金额每股0.16美元相比有所增加），可转换票据的转换率提高至每1,000美元可转换票据本金8.3637股普通股，即转换价格约为每股普通股119.56美元。在2025年12月4日支付0.20美元的季度现金股息以及随后支付超过每股0.16美元的季度股息时，将对转换率进行类似调整。转换率和转换价格会在发生义齿中描述的某些事件时按惯例进行调整。

票据持有人只有在以下情况下才可自行选择转换其全部或部分可转换票据：（1）在截至2025年6月30日的日历季度之后开始的任何日历季度内，如果在截至2025年6月30日的连续30个交易日内，我们普通股每股最后报告的销售价格超过转换价格的130%，其中包括，紧接上一个日历季度的最后一个交易日；（2）在紧接任何连续五个交易日期间后的连续五个工作日内，在该计量期的每个交易日，每1,000美元可转换票据本金的交易价格低于该交易日最后报告的每股我们普通股销售价格与该交易日转换率乘积的98%；（3）在我们的普通股发生某些公司事件或分配时，如义齿所述；（4）如我们赎回（或被视为赎回）任何可换股票据；及（5）自2029年8月1日（包括在内）起的任何时间，直至紧接到期日前的第二个预定交易日收市为止。我们有权选择以现金、普通股股份或现金与我们普通股股份相结合的方式结算转换。

在2028年2月5日之前，可换股票据将不可赎回。在2028年2月5日或之后，直至紧接到期日前的第40个预定交易日，我们可以选择赎回全部或任何部分可转换票据（受契约中规定的部分赎回限制），如果我们普通股的最后报告销售价格在截止日期的任何连续30个交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）内至少20个交易日（无论是否连续）已至少为当时有效的转换价格的130%，包括，紧接本公司提供赎回通知日期的前一个交易日。此外，要求赎回任何可转换票据将构成与该可转换票据相关的“整体根本性变化”（定义见义齿），在这种情况下，如果在要求赎回后进行转换，则在某些情况下适用于该可转换票据转换的转换率将被提高。

运营和资本支出要求

我们需要现金来支付我们的运营费用，进行资本支出，并支付我们的长期负债。自成立以来，我们通过公开发行和私募权益证券、短期和长期借款以及运营产生的资金为我们的运营提供资金。

截至2025年9月30日止九个月，我们确认的营业收入为4910万美元，而截至2024年9月30日止九个月的营业收入为3940万美元。我们预计将从我们现有的现金和现金等价物中为任何增加的成本和支出提供资金，尽管我们未来的资本需求取决于许多因素。这些因素包括但不限于以下方面：

•

销售我们的产品和服务产生的收入；

•

与未来可能向我们的普通股股东派发的季度现金股息相关的付款；

•

未来与收购相关的付款；

•

与收入和其他税收相关的付款；

•

与扩大我们的制造、营销、销售和分销工作相关的成本；

•

与我们在新国家直接向医院销售的举措相关的成本；

•

获得和维持FDA和其他监管许可的成本；

•

与获得欧洲MDR CE标志批准相关的费用；

•

收购、资产剥离和其他战略交易的数量、时间和性质；和

•

潜在的未来股票回购。

我们相信，我们的现金、现金等价物、投资以及我们从这些余额中赚取的利息将使我们能够在提交本10-Q表格后的至少十二个月内为我们的运营费用、资本支出需求和可转换票据付款提供资金，并连同我们预期的未来现金、现金等价物和投资，以满足我们已知的长期现金需求。

我们可能需要筹集额外的资金，这些资金可能无法以理想的条件获得，或者根本无法获得。见“项目1a。风险因素”，载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

现金流


	截至9月30日的九个月，
	2025			2024			净变化
	（单位：千）
现金及现金等价物	$	25,494		$	21,001		$	4,493
由（用于）提供的现金流量：
经营活动	$	58,094		$	28,942		$	29,152
投资活动		(48,116	)		(26,228	)		(21,888	)
融资活动		(10,953	)		(5,979	)		(4,974	)

经营活动提供的现金净额。截至2025年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额为5810万美元，包括净收入4220万美元、非现金或非经营项目调整数1650万美元（主要包括780万美元的折旧和摊销、570万美元的股票补偿、70万美元的可转换优先票据发行成本摊销以及230万美元的库存冲销和信贷损失准备金），以及净使用营运资金50万美元。用于营运资金的现金净额是由应收账款增加140万美元以及库存和其他递延成本增加680万美元推动的。这些现金使用被应付账款增加530万美元、预付费用和其他资产减少160万美元以及应计利息增加70万美元所抵消。

截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额为2890万美元，其中包括净收入3290万美元、非现金或非经营项目调整数1490万美元（主要包括折旧和摊销720万美元、基于股票的补偿480万美元、库存冲销和信贷损失准备金260万美元、外汇对净收入的影响20万美元），以及营运资金净使用1880万美元。净现金

用于营运资金的原因是应收账款增加740万美元，库存和其他递延成本增加890万美元，支付应付账款和其他负债250万美元。这些现金使用被预付费用和其他资产减少10万美元所抵消。

用于投资活动的现金净额。截至2025年9月30日的九个月，用于投资活动的现金净额为4810万美元，包括购买4300万美元的有价证券、500万美元的财产和设备支出以及与收购相关的付款10万美元。

截至2024年9月30日的九个月，用于投资活动的现金净额为2620万美元，包括490万美元的财产和设备支出以及2130万美元的有价证券购买。

筹资活动使用的现金净额。截至2025年9月30日的九个月，用于融资活动的现金净额为1100万美元，主要包括1360万美元的股息支付和140万美元的收购延期付款。这笔现金使用被410万美元的股票期权行使所抵消，其中扣除了用于支付员工工资税的回购股票。

截至2024年9月30日的九个月，用于融资活动的现金净额为600万美元，主要包括1080万美元的股息支付。这笔现金使用被480万美元的股票期权行使所抵消，其中扣除了用于支付员工工资税的回购股票。

股息

2011年2月，我们的董事会批准了一项为我们的普通股支付季度现金股息的政策。未来宣布季度股息以及建立未来记录和支付日期取决于我们的董事会按季度批准。列报期间的股息活动如下：


记录日期	付款日期	每股金额		股息支付
				（单位：千）
2025财年
2025年3月13日	2025年3月27日	$	0.20	$	4,517
2025年5月15日	2025年5月29日	$	0.20	$	4,520
2025年8月21日	2025年9月4日	$	0.20	$	4,535

2024财年
2024年3月14日	2024年3月28日	$	0.16	$	3,589
2024年5月16日	2024年5月30日	$	0.16	$	3,593
2024年8月15日	2024年8月29日	$	0.16	$	3,596
2024年11月21日	2024年12月5日	$	0.16	$	3,600

2025年10月27日，我们的董事会批准了其普通股的季度现金股息，每股0.20美元，将于2025年12月4日支付给在2025年11月20日营业结束时登记在册的股东。

关键会计政策和重大判断和估计

我们的合并财务报表是根据美国公认会计原则编制的。编制我们的合并财务报表和相关披露要求我们做出影响资产、负债、收入、成本和费用的报告金额以及相关披露的估计、假设和判断。我们在持续的基础上评估我们的估计。在不同的假设或条件下，我们的实际结果可能与这些估计不同。

我们的关键会计政策和估计与我们的合并财务报表中披露的政策和估计以及我们的2024年10-K表中包含的相关附注和其他财务信息没有重大变化。

最近的会计公告

最近发布的可能影响我们的财务状况、经营业绩或现金流量的会计公告的描述在本季度报告10-Q表其他部分所包含的合并财务报表附注2中披露。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临利率和外币汇率变化的风险，因为我们以多种外币计价我们的交易。这些费率的变化可能会对未来的现金流和收益产生影响。我们通过正常的经营和融资活动来管理这些风险。我们的2024 10-K表中包含的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和“关于市场风险的定量和定性披露”中讨论的外汇风险或利率风险没有重大变化。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

我们的管理层在我们的首席执行官和我们的首席财务官（分别为我们的首席执行官和首席财务和会计官）的参与下，评估了截至2025年9月30日我们的披露控制和程序的有效性。经修订的1934年《证券交易法》或《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员，或履行类似职能的人员的控制和程序，以便能够就所要求的披露作出及时决定。

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理保证，管理层在评估可能的控制和程序的成本效益关系时必然会运用其判断。根据对截至2025年9月30日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和我们的首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。

财务报告内部控制的变化

如前所述，2024年2月，我们开始实施新的ERP系统。ERP实施需要将新的ERP软件与多个新的数据流和业务流程进行集成。新的ERP旨在准确维护我们的账簿和记录，并向我们的管理团队提供对业务运营很重要的信息。随着新ERP系统分阶段实施的进展，我们预计将继续改变某些流程和程序，进而预计将导致我们对财务报告的内部控制发生变化。随着这些变化的发生，我们将每季度评估这些变化是否对我们对财务报告的内部控制产生重大影响。

除实施新的ERP系统外，截至2025年9月30日的季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理地可能产生重大影响。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

在日常经营过程中，我们不时涉及与雇佣、产品责任、商业安排、合同、知识产权等事项有关的诉讼、索赔、调查、诉讼、威胁诉讼等。虽然无法确定地预测这些诉讼和索赔的结果，但不存在管理层认为会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响的事项。

项目1a。风险因素

除本报告所述信息外，您还应考虑“第一部分，第1A项”中讨论的风险和不确定性。风险因素”在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中，这可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。以下风险因素补充和更新我们在截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中讨论的风险因素和信息。

不利的全球经济状况可能对我们的业务、经营业绩以及财务状况和流动性产生负面影响。

当前全球经济状况的持续不确定性或恶化，以及美国与其贸易伙伴之间进一步征收关税和紧张局势升级，可能导致全球经济放缓和全球贸易的长期变化。此类事件还可能导致客户减少、延迟或放弃对我们产品的支出，这可能会对我们产品的需求以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。此外，这些情况可能会增加我们在美国以外市场进口的商品的成本，进一步给销售增长和利润率带来压力，并对我们的经营业绩产生不利影响。然而，我们认为，由于我们在美国生产产品，我们的美国国内业务不太可能受到关税的重大影响。

即使在我们的产品获得上市批准或许可后，我们的产品和我们加工的纸巾也可能被召回。由于未能遵守监管标准或在初始批准后出现不可预见的问题，许可、注册、批准和许可可能会被撤回或暂停。

我们的产品、服务、营销、销售、开发活动和制造过程受到FDA、国外可比机构以及其他监管机构和理事机构的广泛而严格的监管。如果这些监管机构认为我们未能遵守监管标准，则无法保证任何批准、许可或注册随后不会被撤回、暂停或以广泛的上市后研究要求为条件，即使在获得上市批准或许可或许可和注册之后也是如此。此外，由于各监管机构之间的相互关联性，特别是在欧盟内部，也无法保证任何单一监管机构撤回或暂停我们的任何批准、许可或注册不会促使一个或多个额外的监管机构也撤回或暂停其批准、许可或注册。

如果我们的任何产品被证明有缺陷，我们可以自愿召回，或者FDA或国外同等机构可以要求我们召回，我们的任何产品。在欧盟和英国，不良事件报告要求要求我们报告导致或可能导致死亡或健康严重恶化的事件。召回，无论是自愿的还是要求的，都可能给我们带来巨大的成本和重大的负面宣传。在严重的情况下，FDA还可能发布警告信、销毁缺陷产品和/或命令暂停或停止制造缺陷产品。此外，如果有人因故障或产品缺陷而受到伤害，我们可能会遇到此类缺陷的产品责任索赔。任何纠正行动，无论是自愿还是非自愿，以及在诉讼中为自己辩护，都需要我们投入时间和资金，并可能损害我们的财务业绩。未来的召回或索赔也可能给我们带来重大成本和重大负面宣传，这可能会损害我们未来营销产品的能力。例如，在2025年4月，我们自愿通知我们的监管机构，我们的TuFTex Over-the-Wire、Pruitt Occlusion和Pruitt Irrigation导管的包装上的密封不充分，这可能会导致无菌屏障受损。已向我们的每一位客户提供了密封不足的通知，客户可能会要求更换目前手头的任何现有库存的产品。自愿通知的财务影响预计不会对我们的业务产生重大影响。此外，在2025年8月，FDA向我们发出了一封警告信，详细说明了2025年4月在我们位于新泽西州北布朗斯威克的Artegraft工厂进行的检查的结果。发出警告信的财务影响预计不会对我们的业务产生重大影响，我们今年迄今的Artegraft销售没有受到干扰。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

近期出售未登记证券

没有。

发行人购买股本证券

 
      发行人购买股本证券

 
      最大数量

 
      （或约

 
      总数
 
      美元价值）的

 
      股份（或单位）
 
      股份（或单位）

 
      合计
 
      平均
 
      购买为
 
      可能还

 
      数量
 
      价格
 
      部分公开
 
      购买下

 
      股份（或单位）
 
      已支付的每
 
      宣布的计划
 
      计划或

 
      期
 
      已购买（1）
 
      份额（或单位）
 
      或程序
 
      方案（2）

2025年7月1日至2025年7月31日

—

—

不适用

75,000,000

2025年8月1日至2025年8月31日

—

—

不适用

75,000,000

2025年9月1日至2025年9月30日

—

—

不适用

75,000,000

合计

—

—

不适用

(1)

截至2025年9月30日止三个月，我们没有回购我们的普通股股份，以履行员工在授予限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位方面的最低法定预扣税款方面的义务。

(2)

2025年2月18日，我们的董事会授权通过公开市场交易、私下协商交易或其他方式回购最多7500万美元的普通股，直至2026年2月17日。到目前为止，我们还没有根据这项计划进行任何回购。

项目5。其他信息

规则10b5-1和非规则10b5-1交易安排

没有。

项目6。展品


		以参考方式纳入
附件数	附件说明	表格	日期	数	已备案特此
31.1	根据细则13a-14（a）或细则15 d-14（a）的要求对首席执行干事进行认证。				X
31.2	按照细则13a-14（a）或细则15d-14（a）的要求对首席财务官进行认证。				X
32.1†	根据《美国法典》第18编（18 U.S.C. § 1350）第13a-14（b）条或第15d-14（b）条和第63章第1350节的要求，由首席执行官进行认证。*				X
32.2†	根据《美国法典》第18编（18U.S.C. § 1350）第13a-14（b）条或第15d-14（b）条以及第63章第1350节的要求，由首席财务官进行证明。*				X
101.INS	内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。				X
101.SCH	内嵌式XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档。				X
104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。				X

↓根据《交易法》第18条的规定，此证明将不被视为“已提交”，或以其他方式受该部分的责任约束。此类认证不会被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非通过引用具体并入此类文件中。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此于2025年11月7日获得正式授权。


Lemaitre Vascular, Inc.

/s/George W. LeMaitre
George W. LeMaitre
董事长兼首席执行官

/s/Dorian P. LeBlanc
多里安·勒布朗
首席财务官