第一部分-财务信息

 

项目1。财务报表

 

ESCALADE、Incorporated和子公司

合并简明资产负债表

 

 

见合并简明财务报表附注。

 

 

ESCALADE、Incorporated和子公司

合并简明经营报表（未经审计）

 

 

见合并简明财务报表附注。

 

 

ESCALADE、Incorporated和子公司

股东权益合并简明报表（未经审计）

 

 

 

 

见合并简明财务报表附注。

 

 

ESCALADE、Incorporated和子公司

合并现金流量表（未经审计）

 

 

见合并简明财务报表附注。

 

 

ESCALADE、Incorporated和子公司

 

合并简明财务报表附注（未经审计）

 

附注a –重要会计政策摘要

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合并简明财务报表的列报–公司及其全资附属公司中期财务报告所遵循的重要会计政策与其年度财务报告所遵循的会计政策一致。所有属于正常经常性的、管理层认为对所报告期间的业绩作出公平陈述所必需的调整，均已列入随附的综合简明财务报表。公司截至2024年12月31日的合并简明资产负债表是根据公司截至该日经审计的合并资产负债表得出的。根据美国公认会计原则（GAAP）编制的公司年度财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已被压缩或省略。这些合并简明财务报表应与公司向美国证券交易委员会提交的2024年10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其附注一并阅读。

 

商誉–我们根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）350、“无形资产–商誉和其他”（“ASC 350”）中的指导，在每个财年的第四季度进行年度商誉减值分析，或者在事件或情况变化表明商誉的账面价值可能无法收回时更经常地进行。在截至2025年9月30日的三个月中，我们发现了一个潜在的减值指标，原因是与关税相关的成本增加，从而得出了触发事件已经发生的结论，因此我们对单一报告单位进行了定量测试。

 

我们根据指导性公司法和贴现现金流量法计量我们报告单位的公允价值，使用由管理层确定的贴现率，以与我们报告单位当前业务模式中固有的风险相称。两种方法平均加权确定公允市场价值。我们测算的贴现现金流、选取的倍数以及投入资本的市值来推导公允价值，均按照ASC 350计量。确定公允价值的输入被视为第3级输入。我们使用的是可能发生变化的贴现现金流估计，如果它们发生负面变化，可能会导致需要将这些资产减记为公允价值。根据我们截至2025年9月1日的商誉中期减值测试，确定报告单位的公允价值超过账面价值。

 

虽然没有商誉减值，但我们注意到报告单位的公允价值超过其账面价值约6%。如果成本持续增加或其他不利事件可能对我们业务的未来现金流及其公允价值产生负面影响，商誉可能在未来期间存在减值风险。

 

注B-季节性方面

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截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的经营业绩不一定代表全年的预期业绩。

 

附注C-存货

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以千为单位		9月30日， 2025				2024年12月31日				2024年9月30日
原材料		$	3,700			$	2,721			$	3,663
工作进行中			3,447				2,370				2,948
成品			73,515				70,934				78,874
		$	80,662			$	76,025			$	85,485

 

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附注d –金融工具的公允价值

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ASC 820，“公允价值计量和披露”，概述了一个估值框架并创建了如下资产和负债的公允价值层次结构：

 

-

第1级：活跃市场报价等可观测投入；

-

第2级：在活跃市场中直接或间接可观察到的报价以外的输入；和

-

第3级：市场数据很少或根本不存在的不可观察的投入，因此要求公司制定自己的假设。

 

由于其短期性，现金及现金等价物、应收账款、应付账款及若干其他负债的公允价值与其于2025年9月30日、2024年12月31日和2024年9月30日的账面价值相近。公司认为，由于浮动利率，我们的高级有担保循环信贷额度下的借款的账面价值充分反映了这些工具的公允价值。

 

该公司使用Level 2输入值披露其定期贷款的公允价值，该输入值是使用类似工具的国库利率估计的，具体如下：

 

		2025年9月30日								2024年12月31日								2024年9月30日
以千为单位		携带 价值				公允价值				携带 价值				公允价值				携带 价值				公允价值
定期贷款工具		$	20,238			$	19,231			$	25,595			$	23,528			$	27,381			$	25,275

  

注e –股票补偿

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以股票为基础的补偿的公允价值按照FASB ASC 718、股票补偿的规定确认。

 

截至2025年9月30日止九个月，公司向董事授予18,000股受限制股份单位，向雇员授予105,181股受限制股份单位及35,000股受限制股份。授予董事的受限制股份单位在两年内（自授予日起一年半及自授予日起两年半）归属，前提是该董事于归属日仍为公司董事。董事受限制股份单位将被没收，但因退休、死亡或伤残而终止服务的情况除外，前提是在归属日期董事不再担任公司职务。所有授予员工的2025年限制性股票单位的时间归属超过三年（自授予之日起三分之一一年，自授予之日起三分之一两年，自授予之日起三分之一三年），前提是该员工在归属日继续担任公司的雇员、董事或顾问。3.5万股限制性股票于授出日期起计第五个周年日归属，前提是该雇员在归属日仍受雇于公司。

 

截至2025年9月30日的三个月和九个月，公司确认的股票薪酬费用分别为50.6万美元和146.8万美元，而去年同期的股票薪酬费用分别为50.3万美元和142.9万美元。

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日，与非既得股票奖励相关的未确认股票补偿费用分别为230万美元和180万美元。截至2025年9月30日尚未确认的未归属限制性股票奖励的未确认补偿费用预计将在2.1年的加权平均期间内确认。

 

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注F-分部信息

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本公司作为一个经营分部经营。该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其总裁兼首席执行官，负责审查以综合方式提供的财务信息。主要经营决策者使用综合销售净额及综合收入净额评估财务表现及分配资源。

 

		截至三个月 截至2025年9月30日
以千为单位		体育用品				公司。				合计
来自外部客户的收入		$	67,786			$	-			$	67,786
产品销售成本			48,720				-				48,720
其他经营费用			11,224				541				11,765
营业收入（亏损）			7,842				( 541	)			7,301
利息支出			( 204	)			-				( 204	)
其他收益			21				-				21
所得税拨备（利益）			2,103				( 539	)			1,564
净收入（亏损）			5,556				( 2	)			5,554
折旧及摊销		$	1,266				-			$	1,266
总资产		$	226,362			$	6,098			$	232,460

 

		截至九个月 截至2025年9月30日
以千为单位		体育用品				公司。				合计
来自外部客户的收入		$	177,598			$	-			$	177,598
产品销售成本			130,305				-				130,305
其他经营费用			31,743				1,976				33,719
营业收入（亏损）			15,550				( 1,976	)			13,574
利息支出			( 661	)			-				( 661	)
其他收益			103				-				103
所得税拨备（利益）			4,119				( 1,101	)			3,018
净收入（亏损）			10,873				( 875	)			9,998
折旧及摊销		$	3,767				-			$	3,767
总资产		$	226,362			$	6,098			$	232,460

 

		截至三个月 截至2024年9月30日
以千为单位		体育用品				公司。				合计
来自外部客户的收入		$	67,738			$	-			$	67,738
产品销售成本			50,947				-				50,947
其他经营费用			8,035				782				8,817
营业收入（亏损）			8,756				( 782	)			7,974
利息支出			( 530	)			-				( 530	)
其他收益			7				-				7
所得税拨备（利益）			2,263				( 479	)			1,784
净收入（亏损）			5,970				( 303	)			5,667
折旧及摊销		$	1,940				-			$	1,940
总资产		$	241,347			$	3,583			$	244,930

 

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		截至九个月 截至2024年9月30日
以千为单位		体育用品				公司。				合计
来自外部客户的收入		$	187,568			$	-			$	187,568
产品销售成本			141,312				-				141,312
其他经营费用			28,294				2,471				30,765
营业收入（亏损）			17,962				( 2,471	)			15,491
利息支出			( 1,995	)			-				( 1,995	)
其他收益			13				-				13
所得税拨备（利益）			4,392				( 1,169	)			3,223
净收入（亏损）			11,588				( 1,302	)			10,286
折旧及摊销		$	4,691				-			$	4,691
总资产		$	241,347			$	3,583			$	244,930

  

注g –股息支付

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2025年1月13日，公司向2025年1月6日登记在册的所有股东支付了每股普通股0.15美元的季度股息。股息总额约为210万美元，从留存收益中扣除。

 

2025年4月14日，公司向2025年4月7日登记在册的所有股东支付了每股普通股0.15美元的季度股息。股息总额约为210万美元，从留存收益中扣除。

 

2025年7月14日，公司向2025年7月7日登记在册的所有股东支付了每股普通股0.15美元的季度股息。股息总额约为210万美元，从留存收益中扣除。

 

2025年10月13日，公司向2025年10月6日登记在册的所有股东支付了每股普通股0.15美元的季度股息。股息总额约为210万美元，从留存收益中扣除。

 

注H-每股盈利

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用于计算公司基本和稀释每股普通股收益的股份如下：

 

		三个月结束								九个月结束
以千为单位		9月30日， 2025				9月30日， 2024				9月30日， 2025				9月30日， 2024
加权平均已发行普通股			13,769				13,877				13,751				13,845
限制性股票单位的稀释效应			102				156				121				162
加权平均已发行普通股，假设稀释			13,871				14,033				13,872				14,007

  

附注一–新会计准则和会计原则变更

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除下文讨论的情况外，与公司截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中描述的对公司具有重要意义或潜在意义的近期会计公告相比，截至2025年9月30日止三个月和九个月期间没有任何近期会计公告或会计公告变更。

 

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2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，扩大了实体所得税率调节表中要求的披露，并要求披露在美国和外国司法管辖区缴纳的所得税。这些修订在2024年12月15日之后开始的财政年度生效，允许提前采用，可在未来基础上应用，并允许追溯应用。该公司目前正在评估采用ASU2023-09对其年度合并财务报表的影响。

 

附注J –与客户订立合约的收入

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收入确认–当与客户订立的合同规定按约定销售价格提供的货物，并在合同条款下的履约义务得到履行时确认收入；通常，这发生在基于运输条款和所有权转移的时间点上我们的货物控制权转移。销售按正常和惯常的短期信贷条款或在交付销售点交易时进行。收入衡量为我们期望获得的对价金额，以换取转让商品。由于合同的短期性质，公司支出获得合同的增量成本。这些成本在随附的综合经营报表中记入销售、一般和管理费用。销售、增值和我们与创收活动同时收取的其他税收不计入收入。向客户收取的运费和手续费在收入范围内报告。

 

公司以客户订单的形式与客户订立合同安排，具体说明货物、数量、定价和相关的订单条款。该公司没有长期合同，随着时间的推移而得到满足。由于合同的性质，在客户合同的认定、履约义务的履行、交易价格等方面不存在重大判断。

 

总对净销售额调整–我们确认扣除各种销售调整后的收入，以得出运营报表中报告的净销售额。这些调整被称为总对净销售额调整，主要属于以下三类之一：退货、保修和客户津贴。

 

退货–公司根据历史经验为估计的产品退货记录应计负债和销售额减少。对于客户已传达的已批准的退货授权，也会记录应计负债和销售额的减少。

 

保修–对某些产品提供不同期限的有限保修。我们根据历史经验和管理层对未来索赔水平的估计，为估计的未来保修索赔记录应计负债和销售额的减少。以前年度确认的估计金额的变动记录为对本年度应计负债和销售额的调整。截至2025年9月30日，归属于保证的应计负债金额为61.0万美元。本期未发生因估计数变动而导致的应计项目变动。

 

客户津贴–客户津贴是公司经营所在行业的普遍做法。这些协议通常以广告补贴、数量回扣和目录津贴的形式出现，并作为总销售额的减少入账。公司会持续审查此类备抵，如有必要，会在获得更多信息时调整应计费用。

 

合同余额–与退货和客户备抵相关的金额产生合同负债，截至2025年9月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，合同负债分别为6,179千美元、6,708千美元和5,325千美元。

 

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收入分拆–我们通过销售广泛认可的篮球目标、射箭、室内外游戏娱乐和健身产品的体育用品品牌产生收入。这些产品通过多种销售渠道销售，包括：大众商家、专业经销商、重点在线零售商（“电子商务”）和国际。下表描述了按销售渠道划分的收入情况：

 

		三个月结束								九个月结束
所有金额以千为单位		2025年9月30日				2024年9月30日				2025年9月30日				2024年9月30日
各渠道总销售额：
大众商家		$	31,212			$	32,725			$	68,722			$	72,877
专业经销商			17,799				17,238				56,010				59,511
电子商务			22,493				22,122				61,257				65,927
国际			3,190				3,355				9,680				9,879
其他			601				881				2,247				2,683
总销售额			75,295				76,321				197,916				210,877
减：毛净销售额调整
回报			2,002				2,650				5,089				6,451
保修			252				336				784				1,191
客户津贴			5,255				5,597				14,445				15,667
毛净销售调整总额			7,509				8,583				20,318				23,309
净销售总额		$	67,786			$	67,738			$	177,598			$	187,568

  

注K –租赁

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我们有办公、制造和分销设施以及某些设备的经营租赁。我们的租约剩余租期为1年至4年。截至2025年9月30日，公司并无订立任何分类为融资租赁的租赁安排。

 

我们在一开始就确定一项安排是否是租约。经营租赁包括在我们合并资产负债表上的经营租赁使用权（“ROU”）资产、流动经营租赁负债和经营租赁负债中。公司选择会计政策不在资产负债表上确认短期租赁（一年及以下）。公司还选择了适用于在采纳日期之前开始的租赁的一揽子实用权宜之计。通过选择一揽子实用权宜之计，公司无需重新评估以下内容；任何现有合同是否属于或包含租赁、任何现有租赁的租赁分类以及任何现有租赁的初始直接成本。

 

ROU资产和经营租赁负债在开始日根据租赁期内未来最低租赁付款额的现值确认。当租赁的隐含利率未提供或无法确定时，我们根据开始日可获得的信息使用我们的增量借款利率来确定未来付款的现值。租赁条款可能包括延长或终止租赁的选择权，并在合理确定我们将行使这些选择权时在ROU资产和经营租赁负债的列报中确认。最低租赁付款额的租赁费用在租赁期内按直线法确认。

 

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租赁费用构成部分及其他信息如下：

 

		三个月结束								九个月结束
所有金额以千为单位		2025年9月30日				2024年9月30日				2025年9月30日				2024年9月30日
租赁费用
经营租赁成本		$	154			$	374			$	440			$	1,125
短期租赁成本			240				249				782				988
可变租赁成本			42				110				142				418
经营租赁总成本		$	436			$	733			$	1,364			$	2,531
经营租赁–经营现金流		$	158			$	267			$	449			$	782
新ROU资产–经营租赁		$	48			$	-			$	535			$	52

 

关于我们合并简明财务报表中确认的租赁金额的其他信息摘要如下：

 

		九个月结束
所有金额以千为单位		9月30日， 2025				9月30日， 2024
加权平均剩余租赁期限–经营租赁（年）			3.08				7.47
加权平均贴现率–经营租赁			6.68	%			5.18	%

 

截至2025年9月30日不可撤销租赁项下的未来最低租赁付款如下：

 

所有金额以千为单位
第1年剩余		$	145
第2年			569
第3年			461
第4年			191
第5年			124
此后			45
未来最低租赁付款总额			1,535
减去推算利息			( 153	)
合计		$	1,382
截至2025年9月30日报告
当前经营租赁负债			496
长期经营租赁负债			886
合计		$	1,382

  

附注l –承付款项和或有事项

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公司涉及在正常业务过程中产生的诉讼，但公司认为该等索赔或诉讼的处置或最终解决不会对公司的业务或财务状况产生重大不利影响。根据当前信息、可用保险范围和既定准备金，公司认为，针对公司的现有诉讼的最终结果将不会单独或总体上对公司的综合财务状况产生重大不利影响。然而，如果未来出现意外发展，这些事项的最终解决方案（如果不利）可能对公司在任何特定时期的经营业绩产生重大影响，部分取决于所施加的损失或责任的规模以及适用期间的经营业绩。

 

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注m –债务

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于2024年10月11日，公司与发行银行、摩根大通 Bank，N.A.及其中指明的其他贷款人订立经修订及重述信贷协议的第五次修订（“第五次修订”）。第五修正案取消了固定费用覆盖率契约及相关规定。固定收费比率契约被新的3.50至1：00的最低利息覆盖率契约所取代，自2024年9月30日起生效。根据第五修正案的条款，公司和贷款人还同意将高级循环信贷额度下的最高可用额度从7500万美元降至6000万美元，但增加了一个手风琴功能，可以增加额度不超过8500万美元。第五修正案进一步修订了限制性付款契约，规定如果在任何时候公司的融资债务与EBITDA的比率将超过1.75至1.0，那么在任何过去12个月期间，现金股息和公司股票回购的合计总额不得超过1200万美元。

 

截至2025年9月30日，公司遵守了重述信贷协议中规定的债务契约。

 

截至2025年9月30日，该定期贷款的未偿还本金金额为2020万美元，根据循环贷款提取的总金额为零。定期贷款和循环贷款的到期日为2027年1月21日。

 

注N –税项拨备

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截至2025年9月30日止三个月的实际税率为22.0%，而去年同期为23.9%。截至2025年9月30日的前9个月的实际税率为23.2%，而去年同期为23.9%。2025年较低的税率主要是受到股票激励的税收意外调整和有利的拨备调整回报的推动。

 

2025年7月4日，《一大美丽法案》（简称“OBBBA”）颁布成为法律。OBBBA包括允许对符合条件的财产和研究支出加速税收减免等条款，并对《减税和就业法案》的某些即将到期的条款提供永久延期。我们正在评估这些拨备的影响；然而，第三季度没有离散影响，我们预计不会对我们的2025年合并财务报表产生重大影响。

 

注O –收购

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截至2025年9月30日止三个月，公司从Revelyst，Inc.收购了几乎所有的Gold Tip资产。Gold Tip是目标射箭、弓和弓弩狩猎产品的领先品牌。收盘时收购的Gold Tip资产包括150万美元的商标和非实质性的其他资产。收购的商标将采用直线法分20年摊销。

 

本次收购对公司截至2025年9月30日止三个月的净销售额、经营业绩或总资产没有也不会有重大影响。因此，我们的综合经营业绩与此次收购的历史业绩并无重大差异，因此，未呈列备考业绩。

  

注p –后续事件

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2025年10月30日，Escalade, Incorporated（“Escalade”或“公司”）宣布，公司负责企业发展和投资者关系的副总裁兼董事Patrick J. Griffin已获委任为公司临时总裁兼首席执行官，自2025年10月29日起生效。格里芬接替阿明·博姆，后者于同日辞职。Griffin先生，56岁，自2012年8月起担任Escalade的董事以及Escalade的企业发展和投资者关系副总裁。在此之前，格里芬先生曾担任Escalade前子公司Martin Yale Group的总裁。自2002年以来，格里芬先生在凯雷德担任过各种其他职务。

 

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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

 

前瞻性陈述

 

本报告包含我们认为属于经修订的1933年《证券法》第27A条及其下颁布的第175条、经修订的1934年《证券交易法》第21E条及其下颁布的第3b-6条含义内的“前瞻性陈述”的陈述。除历史事实陈述外，所有陈述均为前瞻性陈述。这些报表涉及我们的财务状况、运营结果、计划、目标、未来业绩、资本行动或业务。它们通常可以通过使用前瞻性语言来识别，例如“will likely result”、“may”、“are expected to”、“is expected”、“potential”、“estimate”、“forecast”、“projected”、“intends to”，或者可能包括其他类似的词或短语，例如“believe”、“plans”、“trend”、“objective”、“continue”、“remain”或类似的表达方式，或未来或条件动词，例如“will”、“would”、“should”、“could”、“might”、“can”或类似的动词。您不应过分依赖这些陈述，因为它们会受到风险和不确定性的影响。这些风险包括但不限于：Escalade实现其业务目标的能力；Escalade围绕向新任首席执行官过渡的计划和预期以及所有潜在的相关影响和后果；Escalade成功实施行动以减轻关税的潜在影响、与中国的潜在贸易战以及适用于我们的产品和原材料的其他贸易限制的能力，包括对生产我们的商品、将产品和材料进口到我们的市场销售的成本以及对我们产品定价的影响；我们的国际业务，包括任何与政治不确定性和地缘政治紧张局势有关的问题；Escalade成功实现战略交易预期结果的能力，包括整合所收购资产和业务的运营以及某些运营、资产、品牌和产品的剥离或终止；关键客户、供应商的延续和发展，许可和其他业务关系；Escalade保护其知识产权的能力；Escalade开发和实施我们自己的直接面向消费者的电子商务分销渠道的能力；竞争产品和定价的影响；产品需求和市场接受度；新产品开发；Escalade成功谈判不断变化的零售环境和消费者购买习惯的变化的能力；我们客户的财务健康状况；我们的业务运营中断或延误，包括但不限于我们的供应链中断或延误，原因是政治动荡、战争、恐怖袭击、劳工罢工、自然灾害、冠状病毒大流行等公共卫生危机，以及我们无法控制的其他事件和情况；评估和实施为增强公司控制环境而设计和实施的补救措施；潜在发现公司目前不知道或尚未发现的公司内部控制中的一个或多个其他重大弱点；Escalade控制成本的能力，包括管理库存水平；一般经济状况，包括通胀压力；经营业绩波动；外币汇率变动；证券市场变动；公司普通股继续在纳斯达克全球市场上市；公司被纳入或排除在某些市场指数之外；Escalade获得融资、保持遵守此类融资条款和管理债务水平的能力；信息系统和其他技术的可用性、集成度和有效运作，以及此类系统或技术的潜在中断；我们产品的实际或感知缺陷或安全性的潜在影响，包括涉及我们产品的产品召回或法律或监管索赔、诉讼或调查的任何影响；与隐私泄露的数据安全相关的风险；涉及我们产品的监管索赔、诉讼或调查的潜在影响；Escalade在其财务报告中以及在其前瞻性陈述中使用估计；以及Escalade向美国证券交易委员会提交的文件中不时详述的其他风险。Escalade未来的财务业绩可能与此处包含的管理层预期存在重大差异。Escalade不承担在本报告日期之后发布对这些前瞻性陈述的修订的义务。

 

概述

 

Escalade, Incorporated（Escalade，Incorporated）（Escalade，the company，we，us or our）专注于通过现有品类的有机增长、战略收购和新产品开发来发展其体育用品业务。体育用品业务在包括篮球球门、射箭、台球、室内外游戏休闲和健身产品在内的多种品类中展开竞争。强大的品牌和对产品开发的持续投资为建立客户忠诚度和持续增长提供了坚实的基础。

 

 

在体育用品行业内，该公司成功地在几个利基市场建立了强大的市场影响力。这一战略在很大程度上依赖于扩大我们的客户群、进入壁垒、强大的品牌、出色的客户服务和对创新的承诺。一个关键的战略优势是公司与主要客户建立的关系，这使得公司能够以具有成本效益的方式将新产品推向市场，同时保持多样化的产品组合以满足消费者的需求。除了战略客户关系，公司拥有丰富的制造和进口经验，使其能够成为低成本供应商。

 

提升增长机会，公司重点推进新产品创新开发和品牌营销。此外，公司已着手进行收购公司或产品线的策略，以补充或扩展公司现有的产品线或提供扩展至体育用品新的或新兴的类别。一个关键目标是获得具有进入壁垒的产品线，公司可以通过其已建立的分销渠道或通过新的市场渠道将其推向市场。通过将收购的产品线吸收到现有的公司结构中，实现了显着的协同效应。

 

管理层认为，衡量这些战略成功与否的关键指标是收入增长、盈利增长、新产品推出以及分销渠道的扩张。

 

美国政府继续发布新的公告，内容涉及对进口到美国的商品已颁布和/或拟颁布的关税，以及可能取代此类关税的贸易协定谈判。尽管美国已开始与几个国家谈判互惠贸易协定，但迄今为止尚未敲定几项协议，美国政府已暂停或修改其宣布的许多关税，导致可能适用哪些关税以及此类关税的规模和范围存在不确定性。然而，中国和美国最近的声明重新引发了对潜在贸易战的担忧。尽管公司已采取行动减轻关税和其他经济压力（如通货膨胀和供应链中断）的潜在影响，但可能无法有效保护自己免受这些风险的影响。关税、与中国的潜在贸易战和其他贸易限制可能导致成本增加和/或公司无法获得所购买的商品，进而可能导致盈利能力下降和/或销售额下降以及客户之间的商誉损失。一般经济状况、通货膨胀、对衰退的担忧、利率上升、住房市场变化和消费者信心下降也可能对公司产生不利影响。管理层无法预测这些因素对公司的全面影响。由于上述情况和本表10-Q中的一般描述，公司截至2025年9月30日止期间的经营业绩并不一定表明2025财年的预期业绩。

 

经营成果

 

以下时间表列出了某些合并运营报表数据占净收入的百分比：

 

		三个月结束								九个月结束
		2025年9月30日				2024年9月30日				2025年9月30日				2024年9月30日
净收入			100.0	%			100.0	%			100.0	%			100.0	%
销售产品成本			71.9	%			75.2	%			73.4	%			75.3	%
毛利率			28.1	%			24.8	%			26.6	%			24.7	%
销售、行政和一般费用			16.5	%			17.2	%			18.0	%			17.3	%
摊销			0.8	%			1.6	%			1.0	%			1.2	%
持有待售资产出售收益			-				(5.8	%)			-				(2.1	%)
营业收入			10.8	%			11.8	%			7.6	%			8.3	%

 

收入和毛利率

 

与去年同期相比，2025年第三季度的销售额增长了0.1%，这主要是由于射箭、乒乓球、台球和安全类别的销售额增加，部分被我们篮球类别的市场需求疲软以及某些类别的战略淘汰所抵消。

 

截至2025年9月30日止九个月，净销售额较上年同期下降5.3%，受影响第三季度的相同因素推动。

 

 

与2024年同期的24.8%相比，2025年第三季度的毛利率增加了334个基点至28.1%，这主要是由于固定成本下降以及库存储存和处理成本下降，部分被关税相关成本所抵消。截至2025年9月30日止九个月，毛利率由2024年同期的24.7%增至26.6%，受固定成本下降的有利影响，但部分被关税相关成本和不利的产品组合所抵消。

 

销售、一般和行政费用

 

2025年第三季度销售、一般和管理费用（SG & A）为1120万美元，上年同期为1170万美元，减少了50万美元，降幅为4.1%。2025年第三季度SG & A占销售额的百分比为16.5%，而去年同期为17.2%。

 

截至2025年9月30日的九个月，SG & A为32.0百万美元，上年同期为32.4百万美元。截至2025年9月30日止九个月，SG & A占销售额的百分比为18.0%，上年同期为17.3%。

 

所得税拨备（利益）

 

截至2025年9月30日止三个月的实际税率为22.0%，而去年同期三个月的实际税率为23.9%。截至2025年9月30日止9个月的实际税率为23.2%，去年同期为23.9%。

 

财务状况和流动性

 

截至2025年9月30日，债务总额为2020万美元，比2024年12月31日减少540万美元。以下时间表汇总了公司的总债务：

 

以千为单位		9月30日， 2025				12月31日， 2024				9月30日， 2024
长期债务的流动部分		$	7,143			$	7,143			$	7,143
长期债务			13,095				18,452				22,353
总债务		$	20,238			$	25,595			$	29,496

 

占股东权益的百分比，2025年9月30日、2024年12月31日和2024年9月30日的总债务分别为11.7%、15.1%和17.3%。

 

于2024年10月11日，公司与发行银行、摩根大通 Bank，N.A.及其中指明的其他贷款人订立经修订及重述信贷协议的第五次修订（“第五次修订”）。第五修正案取消了固定费用覆盖率契约及相关规定。固定收费比率契约被新的3.50至1：00的最低利息覆盖率契约所取代，自2024年9月30日起生效。根据第五修正案的条款，公司和贷款人还同意将高级循环信贷额度下的最高可用额度从7500万美元降至6000万美元，但增加了一个手风琴功能，可以增加额度不超过8500万美元。第五修正案进一步修订了限制性付款契约，规定如果在任何时候公司的融资债务与EBITDA的比率将超过1.75至1.0，那么在任何过去12个月期间，现金股息和公司股票回购的合计总额不得超过1200万美元。

 

截至2025年9月30日，公司遵守了重述信贷协议中规定的债务契约。

 

截至2025年9月30日，定期贷款的未偿本金金额为2020万美元，根据循环贷款提取的总金额为零。

 

该公司通过经营现金流和与贷款人的循环信贷协议为营运资金需求和股东股息提供资金。该公司预计，其2025年运营产生的现金以及获得足够水平的循环信贷将为其运营和满足增长需求提供充足的现金流。

 

 

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

 

不需要。

 

项目4。控制和程序

 

评估披露控制和程序

 

Escalade维护披露控制和程序，旨在确保公司《交易法》报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够根据规则13a-15（e）和15d-15（e）中“披露控制和程序”的定义就要求的披露作出及时决定。在设计和评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得如何好，只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必然需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。

 

公司在包括公司首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对截至本报告涵盖的期末公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于上述，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序是有效的。

 

财务报告内部控制的变化

 

公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了2025年第三季度公司财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）的变化。

 

自公司2025年第三季度初以来未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变更。

 

第二部分。其他信息

 

项目1。法律程序。

 

有关法律诉讼的信息，请参阅第一部分第1项中合并简明财务报表附注的附注L。

 

项目1a。风险因素。

 

除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中披露的风险和不确定性。这些风险和不确定性可能对我们的业务、综合财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。我们的运营也可能受到我们目前不知道或我们目前认为对我们的业务不重要的额外风险或不确定性的影响。截至本文件提交之日，除下文所述外，我们的风险因素与上述10-K表格中披露的风险因素没有重大变化，这些风险因素通过引用并入本文。

 

 

公司目前正在过渡到新的首席执行官，这可能会对公司造成一些干扰。

 

2025年10月30日，公司宣布任命临时总裁兼首席执行官，前任总裁兼首席执行官立即离职。两项变更均自2025年10月29日起生效。执行管理层的这一变动可能会导致公司的正常运营过程发生一些变化和/或中断。此外，过渡到新的首席执行官需要公司董事会和其他公司高管的大量努力和时间，这可能会转移人们对其他事项的注意力。首席执行官的变动也可能引发投资者、客户、供应商和/或员工的疑问、担忧和/或其他风险。

 

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用。

 

c）发行人购买股本证券

 

期

（a）共计 数量 股（或 单位） 已购买

（b）平均 付出的代价 每股 （或单位）

（c）总数 股份（或单位） 作为部分购买 公开的 宣布的计划 或程序

（d）最大数量 （或约美元 价值）的股份（或 Units）that may yet be 根据 计划或方案

当前回购计划下于6/30/2025之前的股份购买。

2,443,316

$

13.58

2,443,316

$

19,133,817

第三季度购买：

7/1/2025-7/31/2025

无

无

不变

不变

8/1/2025-8/31/2025

无

无

不变

不变

9/1/2025-9/30/2025

无

无

不变

不变

当前计划下的股票购买总额

2,443,316

$

13.58

2,443,316

$

19,133,817

 

该公司有一个股票回购计划，该计划于2003年2月由董事会设立，最初授权管理层花费高达3,000，000美元在公开市场以及私下协商交易中回购股票。自该计划启动以来，董事会已在多个场合补充和增加了授权股票回购的美元金额。最近，在2025年2月，董事会将股票回购计划增加到20,000，000美元。自成立之日起至2025年9月30日，公司已根据该回购计划回购了2,443，316股普通股，总价为33,178，513美元。回购计划没有终止日期，也没有不属于公开宣布的计划的股份回购。

 

项目3。拖欠高级证券。

 

没有。

 

项目4。矿山安全披露。

 

不适用。

 

项目5。其他信息。

 

没有。

 

 

项目6。展览

 

数	说明
3.1	Escalade, Incorporated公司章程。通过引用附件 3.1并入公司于2007年4月13日提交的关于表格10-Q的2007年第一季度报告。
3.2	由2022年8月10日修订的Escalade, Incorporated章程。通过引用附件 3.2纳入公司于2022年10月27日以表格10-Q提交的2022年第三季度报告。
31.1	首席执行官细则13a-14（a）/15d-14（a）认证。
31.2	首席财务官细则13a-14（a）/15d-14（a）认证。
32.1	首席执行官第1350节认证。
32.2	首席财务官第1350节认证。
101.CAL	内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF	内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB	内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE	内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
101.INS	内联XBRL实例文档
101.SCH	内联XBRL分类法扩展架构文档
104	封面页交互式数据文件（嵌入内联XBRL中，包含在附件 101中）

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

 

 

                                   

日期：2025年10月30日

Escalade, Incorporated       作者：/s/Stephen R. Wawrin 副总裁兼首席财务官 （代表注册人及在其 担任首席财务官的能力 和首席会计官）