美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
结束的财政年度
2025年12月26日
，或
过渡期从 到 .
委员会档案编号。
001-09249
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
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| （注册人的电话号码，包括区号） | |||||
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法案第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。☒
有
☐无
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。☐有☒
无
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。☒
有
☐无
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。☒
有
☐无
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对激励进行恢复分析-
注册人的任何执行官在相关恢复期间根据
至§ 240.10D-1（b）。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（由该法第12b-2条规则定义）。☐有
☒
无
注册人的非关联机构持有的普通股合计市值165623923股为$
14,268,500,967
截至2025年6月27日.
以引用方式纳入的文件
公司将于2026年4月24日举行的年度股东大会的最终委托书的部分内容以引用方式并入本文件的第三部分2025表格10-K（本“表格10-K”）的年度报告，具体载于本表格10-K第III部分。
目 录
| 页 | ||||||||
| 第一部分 | ||||||||
| 项目1 | ||||||||
| 项目1a | ||||||||
| 项目1b | ||||||||
| 项目1c | ||||||||
| 项目2 | ||||||||
| 项目3 | ||||||||
| 项目4 | ||||||||
| 第二部分 | ||||||||
| 项目5 | ||||||||
| 项目6 | ||||||||
| 项目7 | ||||||||
| 项目7a | ||||||||
| 项目8 | ||||||||
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独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID No。
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合并股东权益报表
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| 项目9 | ||||||||
| 项目9a | ||||||||
| 项目9b | ||||||||
| 项目9c | ||||||||
| 第三部分 | ||||||||
| 项目10 | ||||||||
| 项目11 | ||||||||
| 项目12 | ||||||||
| 项目13 | ||||||||
| 项目14 | ||||||||
| 第四部分 | ||||||||
| 项目15 | ||||||||
| 项目16 | ||||||||
| 查阅报告 | ||
| 投资者可通过访问固瑞克网站www.graco.com免费访问Graco Inc.的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、其他报告以及对报告的修订。这些报告将在以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快提供。 | ||
3
第一部分
项目1。商业
Graco Inc.及其子公司（“固瑞克”、“我们”、“我们”或“我们的公司”）是一家跨国制造公司。我们为工业和商业应用中的流体和涂层管理提供技术和专业知识。我们设计、制造和销售用于移动、测量、混合、控制、分配和喷洒流体和粉末材料的系统和设备。我们的设备应用于制造、加工、建筑、维修等行业。固瑞克是一家明尼苏达州的公司，成立于1926年。
我们专门为高粘度、磨蚀性或腐蚀性的难处理材料以及需要精确配比控制的多组分材料提供设备解决方案。我们的目标是服务于利基市场，通过产品差异化提供高客户价值。我们的产品使客户能够减少对人工、材料和能源的使用，提高质量和环保性能。
我们在开发创新的高质量产品方面进行了大量投资。我们通过战略性地增加商业和技术资源以及在增长和新兴市场的第三方分销，努力成长为新的地理市场。我们已经发展了我们的第三方分销，使其在特定的最终用户应用程序方面拥有专门的经验。我们利用我们的产品技术用于新的应用和行业。
我们还进行有针对性的收购，以扩大我们的产品供应，增强我们在所服务的最终用户市场的能力，扩大我们的制造和分销基础，并有可能加强我们的地理分布。这些收购可能会被整合到现有的固瑞克业务中，也可能作为独立业务进行管理。2025年，我们在承包商和工业部门完成了两项收购。这些收购提供了新的产品供应，包括用于承包商部门的混合、摇晃和自动化物料搬运设备，以及用于工业部门的粉末和液体应用的自动化加药系统，同时还扩大了我们的制造能力并加强了我们的渠道合作伙伴网络。本10-K表的合并财务报表附注12（收购）包含有关近期收购的更多信息。
我们拥有特别强大的制造、工程和客户服务能力，这增强了我们提供优质客户体验、生产高质量和可靠产品并推动持续成本节约的能力。
我们对新产品的投资、有针对性的收购以及强大的制造、工程和客户服务能力构成了我们的长期增长战略，我们在各个地理区域协调和推动这些战略。对我们身份至关重要的价值观——增长、产品创新、优质客户服务、质量和持续改进——被用来整合和扩展收购业务的能力。
自2025年1月1日起，公司开始将其业务划分为三个可报告分部：承包商、工业和扩展市场。工业分部由新成立的工业分部和粉末分部组成。公司原工业和润滑设备事业部，连同原工艺事业部所属的工艺转移设备业务，合并组建新的全球工业事业部。粉末部门保持不变。扩展市场部门由扩展市场部门组成。该公司的环境、半导体、高压阀门和电动马达业务，连同选定的未来风险投资和收购，都属于该部门。与以往各期相比，由承包商部门组成的承包商部门作为可报告部门保持不变。
每个部门在北美、中南美洲（“美洲”）、欧洲、中东和非洲（“欧洲、中东和非洲”）以及亚太地区销售其产品。就2025年而言，美洲的销售额约占我们公司总销售额的60%。欧洲、中东和非洲的销售额约占24%，亚太地区的销售额约占16%。我们在这些地理区域中的每一个区域提供营销和产品设计。我们公司还向分销商提供申请协助，并在每个这些地理区域雇用销售人员。
有关我们分部和地域市场的财务信息载于本10-K表合并财务报表第二部分第7项、管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析以及附注2（分部信息）。
有关我们公司以及我们的产品、服务和解决方案的信息，请访问我们的网站www.graco.com。网站上的信息不属于本报告的一部分，也不属于向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供的任何其他报告。
4
制造和分销
我们的大部分产品在美国（“美国”）生产。我们还在瑞士（工业部门）、意大利（工业和承包商部门）、中华人民共和国（“P.R.C.”或“中国”）（所有部门）、印度（承包商部门）、比利时（所有部门）和罗马尼亚（工业部门）制造产品。我们的制造与我们的业务部门保持一致，并与产品开发同地办公，以加速技术改进并改善我们的成本结构。我们在内部为我们的大部分产品执行关键的加工、组装和测试，以控制质量、改进响应时间并最大限度地提高成本效益。我们在专注的工厂和产品单元中生产我们的产品。我们从世界各地的供应商那里采购原材料和组件。
对于所有细分市场，我们主要通过全球第三方分销商、定位于我们整个地理区域以及通过选定的零售商销售我们的设备。我们的产品从我们的仓库销售给我们的第三方分销商或零售商，后者向最终用户销售我们的产品。我们的某些业务直接向最终用户客户销售其产品，并与客户有直接关系。
在美国以外，我们位于澳大利亚、比利时、西班牙、日本、意大利、韩国、印度、中华人民共和国、英国和巴西的业务部门分销我们公司的产品，并加强我们对这些地区的承诺。
我们的制造能力足以满足当前的业务需求水平。在2024年和2023年，我们在美国、瑞士和罗马尼亚完成了多个重要的扩张项目。这些项目的完成代表着我们关键制造和分销设施的扩建和现代化重大投资时期的高潮。预计近期的生产需求将通过现有设施、安装新的自动和半自动机床、提高效率和生产力、使用租赁空间和可用的分包服务来满足。有关我们设施的更多详细信息，请参阅第2项，属性。
产品开发
我们的主要产品开发工作在位于明尼苏达州明尼阿波利斯、阿诺卡、代顿和罗杰斯；俄亥俄州北坎顿；瑞士戈绍；意大利莫德纳；西班牙巴塞罗那；中国上海苏州；密歇根州德克斯特；宾夕法尼亚州伊利；和犹他州卡马斯的设施中进行。产品开发和工程组专注于针对其特定客户群的新产品设计、产品改进以及现有产品和技术的新应用。我们继续增强我们的产品能力，特别强调自动化和可配置性，更容易与最终用户客户制造和业务系统集成，并增加对数据和分析的关注。我们的产品开发工作侧重于为我们产品的最终用户带来新的补充投资回报价值，并增强他们管理产品和效率以及支持其可持续发展举措的能力。
我们公司持续对新产品进行重大投资。2025年所有细分市场的产品开发支出总额为8200万美元，2024年为8700万美元，2023年为8300万美元。投资于产品开发的金额平均约 过去三年销售额的4%。我们的产品开发活动既侧重于升级我们目前的产品线，以提供将为我们的最终用户客户提供投资回报的功能和好处，也侧重于开发将触及新行业和应用的产品，以逐步增加我们的销售额。对刷新和升级我们产品线的产品的销售进行衡量，并与计划结果进行比较。还对提供进入新行业和应用的产品的销售进行了衡量，额外关注商业资源和活动，以建立终端用户的专业化第三方分销和市场接受度。
我们公司将收购业务的结果与收购时的历史结果和预测进行比较。我们将根据预期投资回报率为这些业务投资工程、制造和商业资源。
业务板块
5
承包商部分
2025年，承包商部门约占我们总销售额的48%。通过这一部分，我们提供喷雾器，将油漆涂在墙壁和其他结构上，产品型号适用于从自己动手的房主到专业承包商的用户。承包商设备还包括将纹理应用于墙壁和天花板的喷雾器、屋顶的高粘性涂层、道路、停车场、运动场和地板上的标记以及高性能体积和重量分配、混合和摇晃设备。
该部门还生产用于喷涂聚氨酯泡沫（“喷涂泡沫”）和聚脲涂料的双组分配比系统。喷雾泡沫通常用于建筑墙面、屋顶、热水器、冰箱、热水浴缸等项目的隔热。聚脲涂料应用于储罐、管道、车顶、车床、混凝土等物品。我们提供一系列完整的泵和配比设备，可在各种表面上喷涂特种涂料，用于保护和防火。
这一细分市场的最终用户主要是建筑和维修行业的专业油漆工、专业承包商、商人和自己动手的人。承包商产品在所有主要地理区域进行营销和销售。我们继续在世界各地增加专门销售Contractor产品的分销商。在全球范围内，我们正在推行一项广泛的战略，将习惯于手工涂刷油漆和其他涂料的承包商转变为喷涂技术。
我们的承包商产品主要通过主要产品为油漆和其他涂料的分销商网点进行分销。某些喷雾器和配件通过家庭中心渠道进行全球分销。承包商产品也通过北美以外的通用设备分销商进行销售。
工业细分领域
2025年，工业部门约占我们总销售额的45%。它包括工业和粉末部门。工业部门销售用于移动和应用油漆、粉末涂料、密封剂、粘合剂和其他流体的设备和解决方案。服务的市场包括汽车和车辆组装和零部件生产，包括电动或电动汽车、木材和金属产品、铁路、海洋、航空航天、农场、建筑、公共汽车、休闲车和各种其他行业。终端用户经常投资于我们的设备，以提高工艺效率、提高质量或节省材料或能源成本。该部门的大部分业务在北美以外地区。
大多数工业细分设备通过专门的第三方分销商、集成商、设计中心、原始设备制造商和材料供应商在全球范围内销售。有些产品直接销售给终端用户，可能包括针对特定客户要求的设计和安装。我们与材料供应商合作开发或改造我们的设备，以用于专门或难以处理的材料。分销商推广和销售设备，持有库存，提供产品应用专业知识并提供现场服务、技术支持和集成能力。集成商在制造工厂中实施大型单独安装，其中来自多个不同制造商的产品和服务被聚合到一个系统中。设计中心为使用我们产品的客户设计系统。原始设备制造商将我们的工业细分产品整合到系统和组件中，然后供应给客户。
工业
工业分部设计和制造液体精加工和先进的流体点胶设备；输送化学品、石油、食品和其他流体的泵；以及用于轴承、齿轮、发电机自动润滑的系统、组件、附件。这些产品主要用于工业制造应用，包括汽车和商业设备，也被食品和饮料、乳制品、制药、化妆品、电子、采矿和陶瓷行业的制造商和加工商使用。工业部门还制造和供应设备维护和车辆维修应用的设备，包括供应泵、软管卷盘、仪表、阀门以及快速换油设施、服务车库、车队服务中心、汽车经销商、汽车零部件商店、卡车制造商和重型设备服务中心使用的配件。
粉剂
粉末部门生产粉末整理产品、自动化加药系统和将粉末涂在金属上的完整粉末整理系统。这些产品在Gema下销售®，SAT™和ColorService®品牌。Gema powder systems coat window frame，metallic furniture，automotive components and sheet metal。我们粉末精加工产品的主要终端用户包括建筑、家电、汽车部件和定制领域的制造商
6
项目涂布机行业。我们努力为新兴市场和发达市场的终端用户提供粉末涂装方面的创新解决方案。
扩展市场部分
扩展市场部门约占我们2025年总销售额的7%，包括用于半导体行业的泵；用于石油和天然气行业的高压和超高压阀门；以及用于进行地下水采样、地下水修复以及垃圾填埋场液体和气体管理的环境监测和修复设备。该分部还提供产品设计和许可服务，用于开发用于多种应用的大扭矩电动机，包括供暖、通风、空调设备、泵、喷雾器和其他物料搬运设备。
原材料
我们产品中的主要材料和部件是各种合金、尺寸和硬度的钢；特种不锈钢和铝棒原材、管材和铸件；碳化钨；电动和气体电机；注塑塑料；钣金；锻件；粉末金属；软管；电子元件和高性能塑料，如聚四氟乙烯（“PTFE”）。我们使用的材料和组件通常可以通过多种供应来源获得。为了管理成本，我们从美国以外采购大量材料和组件，主要是在亚太地区。
我们努力通过对当前供应商的密切管理、价格谈判和密集寻找新供应商来解决各种材料和组件的价格和可用性波动问题。我们对我们的主要供应商进行了风险评估，我们将确定的风险纳入我们的商品计划。
知识产权
我们在各个细分领域拥有多项专利，并在美国和其他国家有专利申请正在申请中。我们还将我们的专利授权给其他人，并且是他人拥有的专利的被许可人。我们认为，我们的业务实质上并不依赖于这些专利或许可中的任何一项或多项。我公司还在美国和外国拥有多项商标，包括“GRACO”、“Gema”、“Corob”的注册商标，几种形式的大写“G”，以及对我们的业务具有重要意义的各种产品商标，因为它们向我们的客户标识了固瑞克和我们的产品。
竞争
我们遇到的竞争对手种类繁多，因产品、行业和地理区域而异。我们的每个细分市场通常都有多个竞争对手。我们的竞争对手既有美国公司，也有外国公司，规模不等。我们相信，我们的竞争能力取决于产品质量、产品可靠性、创新、设计、客户支持和服务、专业化工程和有竞争力的价格。虽然没有竞争对手复制我们所有的产品，但有些竞争对手比我们公司规模更大，无论是在直接竞争产品的销售上，还是在总销售额和财力上。我们还面临着成本结构和盈利预期不同的竞争对手，这些公司可能会以更低的价格提供有竞争力的产品。我们更新我们的产品线，并继续发展我们的分销渠道以保持竞争力。我们还面临着非法销售假冒我们产品或以其他方式侵犯我们知识产权的竞争对手。随着这类不正当竞争的增长或演变，我们可能不得不增加我们的知识产权和不正当竞争执法活动。
遵守政府规定
在截至2025年12月26日的财政年度，我们遵守联邦、州和地方法律法规，包括环境法规，并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生重大影响。
人力资本资源
截至2025年12月26日，我们雇用了大约4400人。在这一总数中，大约1,900名是美国以外的雇员，1,200名是美国的小时工工厂工人。我们的美国雇员都不在集体谈判协议的范围内。各种全国性的全行业劳工协议适用于美国以外不同国家的某些雇员。遵守此类协议对我们公司或我们的运营没有实质性影响。
7
我们的大部分制造业务位于美国境内，这使我们能够根据需要灵活调整员工资源，以应对业务需求的变化。我们的制造、产品开发、仓库和行政员工通常位于相同或相邻的设施中，我们认为这有助于我们形成强大的制造、工程和客户服务能力的文化。
健康、健康与安全
我们每一位员工的个人健康、健康和安全至关重要。预防职业引发的伤害和疾病优先于经营生产力。我们的健康、健康和安全计划旨在提高敬业度，减少因疾病或受伤而旷工，提供更健康的生活方式选择，并减少员工的健康风险因素。
总奖励
我们的奖励计划将所有员工与公司的业绩和成功联系起来。作为首选雇主，我们提供薪酬、福利和工作环境，以吸引和留住高绩效人才。我们认为，一个有效的补偿方案必须具有市场竞争力以及公平公正。我们的薪酬计划旨在吸引和留住顶尖人才，推动和奖励绩效，并提高我们的声誉。我们的总奖励计划由各种要素组成，包括基本工资、浮动薪酬、全体员工基于股权的薪酬，以及健康、福利和退休福利。
人才
要实现我们的战略目标，当务之急是我们吸引、发展和留住合格的人才。我们寻求从组织内部培养人才，并在必要时通过外部招聘来补充我们的员工队伍。这种方法有助于在我们的员工中建立对我们的业务、产品、竞争和客户的深入了解，同时也增加了新的员工想法和观点，以支持我们的持续改进举措。
截至2025年12月26日，我们负责制定整体战略的执行官平均任期近22年。所有员工的平均任期近11年，反映了我们积极的职场文化。我们的招聘团队利用内部和外部资源招聘高技能和有才华的工人，我们鼓励和奖励员工推荐空缺职位。
我们致力于维护一种承认个人尊严和独特性的信任文化。我们根据业绩、资历、展示的技能和成就，为职业成长和晋升提供平等机会。我们鼓励所有员工，在具有经济激励的持续改进计划下，提交想法，以提高盈利能力、质量、安全和环境实践。新员工入职定向，定期对所有员工进行道德操守培训。我们每两年完成一次对员工的调查，以评估我们的文化，对标行业领导者，并根据需要进行改进。
社区
通过员工的志愿者努力和固瑞克基金会的奉献努力，我们回馈生活和工作所在的社区由来已久。固瑞克基金会的目标是通过专注于资本项目、特定项目和技术需求的赠款，帮助组织提高服务社区需求的能力。固瑞克基金会将重点放在教育项目上，特别是STEM（科学、技术、工程和数学）项目；促进劳动力发展的人类服务项目；以及青年发展项目。固瑞克基金会还支持几个以员工为基础的项目，包括一美元一美元的礼物匹配、支持志愿服务的赠款、为员工子女提供奖学金、在当地一所中学进行辅导以及每年一次的Paint-A-Thon，帮助低收入老年人和永久性残疾人继续在自己家里独立生活.
项目1a。风险因素
作为一家设计用于移动、测量、混合、控制、分配和喷洒流体和粉末材料的系统和设备的全球制造商，我们的业务受到各种风险和不确定性的影响。以下是可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响的风险因素。
经济、金融和政治风险
经济环境–对我们产品的需求取决于世界各地的商业和工业活动水平。
8
对我们产品的需求部分取决于我们客户经营所在行业、地区或经济体的总体经济状况。 经济衰退、衰退、萧条、持续的通胀压力或金融市场动荡可能会抑制所有或一些主要地区和市场对我们设备的需求。我们开展业务的各个地区和行业的经济不确定性和波动性可能会对我们的净销售额和收益产生不利影响。如果我们销售渠道的任何参与者，包括最终用户，由于无法获得信贷或不利的信贷条款、终端用户需求低迷，或只是不愿意购买我们的产品，我们的净销售额和收益将受到不利影响，或能力下降，购买我们的产品。经济下滑可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，并影响我们在融资安排条款中履行财务契约的能力。 我们无法预测任何此类衰退的时间、严重程度或持续时间，或任何复苏的时间。
货币–货币换算率的变化可能会对我们的收入、收益和以外币计价的资产的估值产生不利影响。
我们参与的大量例行交易是用外币进行的。汇率的变化和波动已经影响到，并且在未来可能会影响到我们的销售、材料成本和收益以及以外币计价的资产的估值。我们的大部分制造和成本结构都位于美国。此外，当地货币贬值可能使我们的一些分销商和终端用户难以购买我们的产品。 汇率的大幅波动可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
政治不稳定——围绕政治领导层的不确定性，以及地缘政治动荡，可能导致美国或国外的经济状况恶化，这可能会限制我们的增长机会，并以其他方式损害我们的业务。
国内政治不稳定，包括政府停摆，可能会限制我们发展业务的能力。国际政治不稳定（包括美国与我们开展业务的国家之间的紧张局势或冲突，战争、恐怖主义和其他敌对行动的谣言或威胁，以及地缘政治活动或贸易中断，例如俄罗斯-乌克兰和以色列-哈马斯冲突造成的，或中国与台湾之间的任何冲突或威胁冲突）可能导致美国或国外的经济状况恶化。 任何这些事件的发生都可能导致长期的经济放缓，阻止我们或我们的客户向某些地区扩张，或限制我们发展业务的能力。内乱也可能损害我们的业务。
利率波动和信贷市场–利率、资产价值和投资回报的下降可能会增加我们的养老金成本和所需的养老金缴款。 利率上升，或金融市场不稳定导致信贷供应减少，可能会限制我们追求增长举措的能力和客户对其业务进行投资的能力，这可能会对我们产品的需求产生不利影响。
公司为公司的某些美国雇员和退休人员发起一项合格的固定福利养老金计划。养老金计划的资金来源是投资于股权、固定收益和其他投资的多元化投资组合的信托资产。 利率、计划资产市值和投资回报的下降可能会显着增加我们未来的估计养老金负债、净定期养老金成本和养老金缴款要求，因此会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
虽然我们认为我们目前的现金状况强劲，将使我们能够为我们可预见的许多增长举措提供资金，包括收购和资本投资，但利率上升或获得债务融资的机会减少可能会影响我们推行这些举措的能力。 信贷供应减少或资本成本上升也可能限制我们产品的最终用户对其业务进行投资的能力，这可能会抑制所有或一些主要地区和市场对我们设备的需求。
9
操作风险
全球采购–与国外采购、供应中断、原材料或组件交付延迟、供应短缺和假冒组件相关的风险可能会对我们的生产或盈利能力产生不利影响。
虽然我们在美国制造我们的许多零部件和产品组件，但我们从美国以外的供应商以及从美国境内从事外国采购的供应商那里采购我们的某些材料和组件。与全球供应基础相关的长交货期或供应中断可能会降低我们的灵活性，并使我们更难对需求波动做出及时反应或对产品质量问题做出快速反应。由于多种原因，原材料、零部件的供应和价格可能会受到限制。我们的供应商可能会将某些原材料、零部件或组件的供应分配给其他采购商。美元与其他货币之间的汇率变化以及原材料和组件价格的波动已经并可能继续影响我们产品的制造成本，并影响我们的盈利能力。
地缘政治不稳定（包括欧洲、亚洲、中东和南美）、保护性关税、不可预测的税率变化以及贸易政策、协议、关系和法规的变化已经并可能继续使某些外国来源的部分供应有限或价格不再具有竞争力。漫长的供应链可能会因环境事件、公共卫生危机、政治或其他因素而中断。来自某些地区的原材料供应可能会变得有限。港口劳工问题可能会推迟发货。我们采购的电子元器件数量众多，种类繁多，这使我们面临的假冒元器件进入我们供应链的风险增加。如果假冒组件在不知不觉中成为我们产品的一部分，我们可能需要停止交付并对我们的产品进行返工。我们可能会受到保修索赔的影响，可能需要召回产品。虽然我们的许多原材料、零部件和组件通常可从多个来源进行商业采购，但其中一些是从单一供应商采购的，当这些供应商无法或不愿意满足我们的生产要求并且我们无法及时从替代供应商处采购此类物品时，这就限制了并且可能会继续限制其可用性。此外，我们从位于中国的供应商处采购我们的部分材料、零部件和组件。因此，由于政治紧张局势、地缘政治风险、政府强制要求的设施因公共卫生问题或其他原因而关闭，我们面临这些供应商交付可能中断的风险。多种原材料和零部件（包括但不限于电子元件、铸件、发动机和电机）的短缺、交付延迟和价格上涨以及物流挑战（包括但不限于运费增加、海运集装箱短缺、卡车运输短缺、海运、铁路和空运运力限制、劳动力短缺和港口延误）对生产和盈利能力产生了不利影响，并可能对未来的生产和盈利能力产生不利影响。
信息系统–信息系统的中断或入侵可能会影响我们的业务。
我们依靠信息系统和网络来开展和支持我们的业务。其中一些系统和网络由第三方管理、托管和提供。我们使用这些系统和网络来记录、处理、汇总、传输和存储电子信息，并管理或支持我们的业务流程和活动。我们可能会不时遇到服务和可用性方面的中断、延迟和中断，包括基础设施变更、人为或软件错误、升级中断和容量限制。我们还面临以下风险：我们为保护我们的信息系统和网络以及防止未经授权访问或丢失敏感数据而实施的措施不有效，我们的信息系统、网络以及我们的第三方服务提供商的信息系统、网络可能面临风险，包括未经授权的访问、操作错误、欺诈活动、系统故障、密码管理不善以及其他潜在的违规行为。我们的员工、客户和其他人可能成为社会工程攻击的对象，并被诱导向网络犯罪分子披露机密、专有或其他敏感信息，包括他们的网络凭据，然后网络犯罪分子可能获得我们和我们客户的信息、数据和信息技术系统的访问权。网络安全威胁的频率、复杂性和严重性都在增加。我们已经经历并预计将继续经历对我们的系统和网络以及我们的第三方服务提供商的系统和网络的网络安全威胁和攻击。迄今为止，我们所经历的网络安全威胁和攻击均未对我们的运营结果、业务战略或财务状况产生重大影响，或有合理可能产生重大影响。
网络犯罪分子的战术和能力越来越复杂，随着人工智能被用来实施网络攻击，他们的复杂程度将继续发展。包括我们在内的任何组织几乎都不可能完全消除网络攻击的风险。安全漏洞或入侵我们的信息系统或网络或与我们有业务往来的第三方的信息系统或网络对我们的数据以及我们的客户、供应商和员工的机密性、可用性和完整性构成风险，并可能导致以下任何一种或多种情况：泄露机密信息；操纵、未经授权使用、窃取或销毁数据；产品缺陷或故障；生产停机和运营中断；诉讼；监管行动；声誉损害，包括我们的客户失去信心，供应商和员工在我们的能力中充分保护他们的信息；罚款；赎金；以及其他成本和不良后果。作为制造商，我们运营的技术资产和系统很容易受到网络攻击的破坏。我们
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随着我们继续评估我们的运营技术态势并应对第三方网络行为者带来的日益明显的风险，预计有必要对我们的运营技术基础设施进行有意义的投资。发生安全漏洞或入侵信息系统或网络，或我们的信息处理软件、硬件或网络或互联网发生故障、中断或升级或维护不充分，可能会对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们目前没有维护特定的网络保险范围。我们所拥有的任何保险范围可能不足以补偿任何安全漏洞或网络安全事件引起的损失，并且将来可能无法以经济上合理的条款提供给我们，或者根本无法提供。
管理网络安全和隐私的法律、法规和客户强加的控制不断演变，并变得日益复杂。我们将被要求投入大量资源，以跟上信息技术流程、法律、监管和客户要求的持续变化，以及网络攻击的频率和严重性增加以及实施者使用的方法的复杂性。不能保证我们的努力一定会成功。此外，我们受到新的网络安全披露规则的约束，我们可能会面临成本增加，并被要求在发生实际或感知到的网络安全事件时承担重大成本，并遵守这些规则。
知识产权–对我们产品的需求可能会受到抄袭我们产品或侵犯我们知识产权的新进入者的影响。竞争对手可能会指控我们的产品侵犯了他人的知识产权。
我们不时面临竞争对手侵犯或不公平使用我们的知识产权或利用我们的设计和开发努力的事例。各司法管辖区保护和执行知识产权的能力各不相同。试图复制我们产品的竞争对手在亚洲盛行，他们越来越多地在亚洲以外地区提供他们的低成本副本，包括在欧洲和北美。虽然我们认为这些副本的质量通常不如我们的产品，并且缺乏我们产品固有的许多技术和许多功能，但如果我们无法有效应对这些挑战，它们可能会对我们的收入和利润产生不利影响，并阻碍我们的增长能力。竞争对手和其他人也可能发起诉讼，质疑我们知识产权的有效性或指控我们侵犯了他们的知识产权。如果确定我们的产品侵犯了他们的知识产权，我们可能会被要求支付巨额赔偿金。我们还可能被要求开发一种成本高昂且耗时的替代、非侵权产品，或以对我们不利的条款获得许可（如果有）。无论针对我们的侵权索赔是否成功，针对此类索赔进行辩护可能会显着增加我们的成本，将管理层的时间和注意力从其他业务事项上转移开，并以其他方式对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
生成式人工智能（“AI”）–在我们开展业务时使用生成式人工智能技术可能会导致机密或专有信息的无意丢失，并对我们产生其他不利影响。
生成性人工智能技术的开发和采用正在迅速发展，在我们开展业务时更多地使用这些技术会带来风险，如果这些技术成为现实，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和声誉产生不利影响。生成式AI工具的部署为个人数据的潜在丢失或滥用、我们的机密或专有信息的无意传播或第三方知识产权的无意使用创造了机会。此外，生成AI工具产生的内容、分析、建议或其他输出可能有缺陷、不准确或有偏见，或者基于有缺陷或不充分的数据集。如果公司无法以及时、具有成本效益、合规和适当的方式成功整合包括人工智能在内的新技术，或者用于开发、部署或以其他方式利用此类技术的流程和方法被确定为与不断发展或新颁布的监管要求不一致，则公司执行其战略目标的能力可能会受到不利影响。
国外业务–在国际上开展业务会使我们的公司面临可能损害我们业务的风险。
2025年，我们约48%的销售额是由位于美国以外的客户产生的，美国以外的业务和销售使我们面临某些风险，这些风险可能会对我们的销量、增长率或盈利能力产生不利影响。这些风险包括：遵守外国法律和监管要求；国际贸易因素（出口管制、清关、贸易政策、贸易制裁、贸易协定、关税、关税壁垒和其他限制）；地缘政治活动引起的贸易中断（例如俄罗斯-乌克兰和以色列-哈马斯冲突造成的贸易中断，或中国与台湾之间的任何冲突或威胁冲突）；在某些国家保护我们的专有技术；潜在的负担沉重的税收；人员配备和管理当地业务的潜在困难；以及汇率变化。
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灾难性事件–我们的运营面临自然灾害和其他意外事件造成破坏、破坏或中断的风险。
我们的设施之一、我们的信息系统基础设施或我们供应商的设施的损失或重大损坏可能会导致难以制造产品、履行客户订单和为我们的员工提供工作。洪水、龙卷风、飓风、异常强降水或其他恶劣天气事件、地震、海啸、火灾、爆炸、战争行为、恐怖主义、内乱或爆发、流行病或传染病大流行都可能对我们的业务产生不利影响。
人事–如果我们不能吸引、发展和留住合格的人才，我们的成功可能会受到影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们识别、招聘、发展和留住合格人才的能力。如果我们无法成功识别、招聘、发展和留住合格人员或适应不断变化的工人期望和工作安排，我们可能难以实现我们的战略目标和业务增长，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
公共卫生–疫情或大流行病等危机可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
一场重大的公共卫生危机，以及任何相关的政府、企业和社会应对措施，都可能对我们的运营、员工、供应链、分销渠道和最终用户客户产生不利影响。任何此类公共卫生危机都可能产生类似于我们在新冠疫情期间所经历的负面影响，包括：员工感染或暴露于该病毒；对我们的员工和我们的运营的效率和生产力；对我们能力的不利影响制造产品及提供相关服务 及时；供应链中断，包括原材料和组件成本增加，以及原材料和组件采购的延误、短缺和困难；对我们某些产品的需求波动；无法满足最终用户客户的需求；分销和物流挑战，包括运费成本增加、货运能力下降和运输延误；限制我们的员工亲自与客户见面的能力，以及取消、推迟和重新格式化贸易展览、行业活动和产品演示，这影响了我们的销售活动以及我们将这些活动转化为实际销售的能力； 以及管理层投入大量时间、精力和资源，以减轻大流行对我们的员工和业务的影响，并遵守现有的、新的或修改过的政府规则、条例、标准和授权。 由于未来的任何大流行病，我们可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生类似或额外的、可能更显着的不利影响。 公共卫生危机对我们的影响程度将取决于许多不确定且我们无法预测的因素和未来发展，包括：病毒的严重性和病毒的新变种；大流行的持续时间和范围；疫苗和治疗性治疗的功效、分布和采用率；我们或我们的供应商、分销商或最终用户客户经营所在地区的感染率；政府、企业、社会、个人和其他为应对大流行而采取的行动；对我们的供应商和分销商的影响，全球供应链的中断；对经济活动的影响；对我们的最终用户客户及其对我们的产品和服务的需求和购买模式的影响；我们和我们的供应商、分销商和最终用户客户的设施的任何关闭或运营的其他变化的影响；我们员工的健康状况和对我们的影响以及我们满足人员配置需求的能力；我们销售我们的产品和服务以及提供产品支持的能力；运输的限制或中断，包括地面供应减少，海运或空运；以及对我们以优惠条件获得资本和继续满足流动性需求的能力的影响，所有这些都具有高度不确定性，无法预测。即使在公共卫生危机消退后，由于持续的或新的经济影响，我们的业务可能会继续受到不利影响。包括大流行病在内的公共卫生危机也可能加剧或引发本报告中讨论的其他风险，其中任何一种风险都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
战略风险
增长战略和收购——如果我们未能成功实施这些战略，我们的增长战略可能无法提供理想的投资回报。
进行收购、投资新产品、地域扩张和瞄准新行业是我们的增长战略之一。如果我们未能成功实施这些增长战略，我们可能无法获得理想的投资回报。我们收购战略的成功取决于我们是否有能力成功识别和适当评估合适的收购候选人，谈判适当的收购条款，以合理的成本获得融资，战胜竞争收购者，完成收购并将收购的业务整合或添加到我们现有的业务或公司结构中。对高质量收购机会的竞争非常激烈，无法保证我们将成功获得这些机会，特别是在涉及比我们拥有更多资源的其他感兴趣的收购者的情况下。一旦成功融入我们现有业务或
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加上我们的公司结构，收购的业务可能无法按计划执行，可能会增加收益，产生正现金流，提供可接受的投资回报或以其他方式对我们有利。我们可能无法从我们收购的业务中实现预期的效率和成本节约。我们无法预测客户、竞争对手、供应商、分销商和员工会对我们进行的收购有何反应。收购可能导致承担未披露或或有负债、产生增加的债务和费用，以及将管理层的时间和注意力从其他业务事项上转移，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们在开发在其行业和利基市场具有创新功能和差异化技术的产品方面进行了大量投资。我们正在增加与第三方分销商开展业务的地区。我们无法预测我们是否以及何时能够实现我们完成的收购、我们开发的新产品和我们进行的渠道扩张的预期财务结果和增值效应。
减值–如果收购的业务未达到业绩预期，收购的资产可能会发生减值。
我们的总资产反映了来自收购的商誉，代表了超过所收购可辨认净资产公允价值的成本。我们每年都会测试商誉是否发生减值，或者更频繁地测试事件或情况变化是否表明商誉可能发生减值。如果我们的一个或多个经营单位的未来经营业绩大幅低于预测水平，或者如果我们的一个或多个收购业务的市场状况下降，我们可能需要在经营收入中产生一笔非现金减值费用。我们商誉价值的任何减值都会对我们的经营业绩产生不利的非现金影响，并降低我们的净值。
竞争–我们的成功取决于我们开发或获取、营销和销售新产品的能力，以满足客户不断变化的需求和愿望，并预测行业和市场变化。
如果我们不开发或获取满足客户不断变化的需求和愿望的新产品和技术，我们的盈利能力将受到影响。我们开发或获取、营销和销售满足客户需求和愿望的产品的能力取决于许多因素，包括预测客户未来需要或想要的功能和产品、成功实施我们的收购策略、确定并进入新市场、培训我们的分销商以及预测市场趋势。我们所服务的行业和市场的变化，包括竞争对手、分销商和客户的整合，可能会影响我们的成功。竞争格局的变化、竞争对手市场覆盖范围的增加以及竞争产品质量的提高也可能影响我们的成功。价格竞争和竞争对手的策略可能会对我们的增长产生负面影响，并对我们的经营业绩产生不利影响。
主要客户–我们的承包商部门的销售的很大一部分依赖于几个大客户。这些客户的采购水平显着下降可能会降低我们的销售额并影响分部盈利能力。
我们的承包商部门，这是我们按销售额计算的最大报告部门，从几个大型渠道合作伙伴那里获得了大量收入。这些客户的采购大幅减少、难以收回到期金额或其业务亏损将对该分部的盈利能力产生不利影响。这些客户的业务取决于住宅、商业、工业和机构建筑和改造活动的普遍水平。如果这些活动下降，我们客户的业务可能会受到不利影响，他们对我们设备的采购可能会减少，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
周期性行业–我们的成功可能会受到建筑、汽车、电子、航空航天、半导体、农业和建筑设备行业变化的影响。
我们收入的很大一部分来自对周期性行业客户的销售。 这些行业的低迷可能会导致我们客户的业务恶化，进而减少对我们某些产品的需求。我们的业务可能会受到住宅、商业、工业和机构建筑和改造活动波动的影响。建筑材料和技术的变化也可能影响我们的业务。我们的业务也可能受到汽车、电子、航空航天、半导体、农业和建筑设备行业活动波动的影响。
法律、监管和合规风险
法律法规–法律法规的变化，以及新的或额外的法律法规的实施，可能会影响我们如何在世界各地开展业务以及开展业务的成本。
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我们受制于我们经营所在司法管辖区的许多法律法规，随着我们业务的性质和地理范围的增长和扩大，我们可能会受到以前不适用于我们业务的额外法律法规的约束。我们目前受制于的法律法规的变化、以前不适用于我们业务的额外法律法规的风险以及新法律法规的实施增加了我们开展业务的成本，可能会影响我们产品的生产或交付方式，可能会影响我们开展业务的地点和设施，并可能影响我们向股东提供回报的长期能力。
气候相关法律、法规和协议–气候相关法律、法规和协议可能会对我们的运营、我们经营所在的行业产生不利影响，并增加我们开展业务的成本。
要求对气候变化和其他与气候有关的事项进行报告的对气候变化的日益关注已导致并可能继续导致旨在减少某些温室气体排放的新法律、法规和协定。与某些温室气体排放以及报告此类排放和其他气候相关事项有关的现有和新的法律、法规和协定可能难以遵守且成本高昂，可能对我们运营的某些方面（包括但不限于我们产品的制造和分销）产生不利影响，可能对我们经营的某些行业产生不利影响，可能导致能源、投入、合规和其他成本增加，并可能减少对我们某些产品的需求。
ESG期望和要求–与环境、社会和治理（“ESG”）事项相关的期望和要求可能会增加我们开展业务的成本，并使我们面临声誉损害和潜在责任。
许多监管机构、投资者、员工、供应商、客户、社区成员和其他利益相关者越来越关注ESG问题，例如气候变化、温室气体排放、人力资本以及多样性、公平和包容性。随着ESG报告、勤勉尽责和披露要求的性质、范围和复杂性扩大，我们可能不得不投入更多资源，并产生额外成本，来控制、评估和报告ESG指标。我们可能会不时就各种与ESG相关的事项和举措发表公开声明，包括在我们的网站、我们的新闻稿、我们的ESG报告和其他通讯中。满足与ESG事项相关的利益相关者期望和监管要求需要投入时间、金钱和其他资源，其中任何一项或全部可能会增加我们开展业务的成本。随着投资者和其他利益相关者对ESG事项的预期随着时间的推移而变化和演变，我们未能或被认为未能充分满足这些预期可能会损害我们的声誉，并对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，我们的利益相关者对我们业务的许多方面，包括我们的运营和ESG相关事项，有着不断变化的、多种多样的、有时是相互冲突的期望。
反腐败和贸易法–如果我们的员工、代理商、分销商或供应商违反反贿赂、反腐败或贸易法律法规，我们可能会产生成本并遭受损害。
作为一家全球制造商，我们受制于与贿赂、腐败和贸易相关的各种复杂而严格的法律法规。我们业务的持续地域扩张增加了我们对这些法律法规的敞口以及遵守这些法规的成本。出口管制或贸易制裁法的变化可能会限制我们的商业行为，包括停止在受制裁国家或与受制裁实体的商业活动，并可能导致我们的合规计划被修改并增加合规成本。如果我们的内部控制和合规计划未能充分防止或阻止我们的员工、代理商、分销商、供应商和与我们有业务往来的其他第三方违反反贿赂、反腐败或贸易法律法规，我们可能会产生辩护费用、罚款、处罚、声誉损害和业务中断。
税率和新的税收立法–税率变化或通过新的税收立法可能会影响我们的经营业绩、现金流和财务状况。
该公司须在美国和其开展业务的多个外国司法管辖区缴纳税款。公司的有效税率一直并可能继续受到具有不同法定税率的司法管辖区的收益组合变化、递延税项资产和负债的估值变化以及税法或其解释变化的影响，例如经济合作与发展组织（“OECD”）第二支柱下的15%全球最低税，全球防基侵蚀规则。 如果公司的实际税率增加，或者如果最终确定公司所欠税款的金额超过了先前应计的金额，公司的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到不利影响。
关税和贸易政策–美国贸易政策的变化和不确定性，包括关税、贸易协定和其他法规，以及其他国家的法规，可能会影响我们的经营业绩、现金流和财务状况。
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公司的业务可能受到美国贸易政策变化的影响，包括关税、贸易协定和其他相关法规，以及外国政府实施或采取的贸易限制和报复行动。美国政府已对外国进口商品征收并大幅提高关税，多个外国政府对美国输往本国的商品实施报复性关税。这导致公司进口并用于制造其产品的某些原材料和组件的成本增加，以及公司产品在某些外国地区的购买者的价格上涨，竞争对手有机会加强其在我们参与的市场中的存在。美国征收的关税一直是众多法律挑战的主题，包括在美国最高法院，其结果尚待确定。即使这些挑战获得成功，也不确定该公司是否能够收回之前支付的任何关税，或者美国政府是否会试图根据其他授权重新征收关税。
美国或外贸政策、关税和其他贸易相关法规的进一步变化，以及围绕上述情况的持续不确定性，可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
法律程序–与索赔、诉讼、行政诉讼和监管审查相关的成本，以及潜在的不利结果，可能会影响我们的盈利能力。
我们的业务性质，包括我们开发、制造和销售的设备，或过去开发、制造和销售的设备，使我们面临产品责任、保修和侵权（包括有毒侵权）、商业和就业相关索赔、要求和诉讼的风险. 随着我们的成长，我们在与主张索赔和要求、诉讼、行政诉讼和监管审查相关的事项中成为目标的风险增加。我们可能还需要进行索赔或诉讼，以保护我们的利益。针对这类问题的追诉、辩护和投保成本正在增加，尤其是在美国。针对我们的索赔可能会导致我们产生大量和意外的成本，并影响客户对我们产品的信心，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，由于针对此类事项投保的成本发生不利变化，我们增加了自保留存额和免赔额，并在某些保单下采购了较低的承保限额，这可能会增加我们对某些类型索赔的风险敞口，并在我们最终对此类索赔负责的情况下对我们的盈利能力产生不利影响。在某些情况下，我们的保险公司可能有权迫使我们解决我们正在辩护的诉讼并就和解支付款项，即使我们对我们的抗辩有强烈的信念并认为我们的风险敞口有限。 针对公司的成功索赔和和解可能会对我们的业绩产生不利影响。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
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模拟并为潜在事件做好准备。
在考虑与第三方服务提供商接触时，我们会评估此类接触带来的网络安全威胁带来的风险，并在整个关系期间继续评估这些风险。
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项目2。物业
我们的设施状况令人满意，适合各自的用途，总体上足以满足当前的需要。根据我们截至2025年12月26日止年度的经营分部结构，我们截至2026年2月17日的主要设施的描述载于下表。
| 设施 |
拥有或
租赁
|
广场 画面 |
设施活动 | 经营分部 | ||||||||||
| 北美洲 | ||||||||||||||
| 美国明尼苏达州罗杰斯 | 拥有 | 782,000 | 制造、仓库、办公和产品开发 | 承包商 | ||||||||||
| 美国明尼苏达州代顿 | 拥有 | 538,000 | 制造、仓库、办公和产品开发 | 承包商和工业 | ||||||||||
| 美国明尼苏达州代顿 | 拥有 | 520,000 | 配送中心和办公室 | 所有细分市场 | ||||||||||
| 美国明尼苏达州明尼阿波利斯 | 拥有 | 390,000 | 制造和办公 | 工业 | ||||||||||
| 美国明尼苏达州阿诺卡 | 拥有 | 384,000 | 制造、仓库和办公室 | 工业 | ||||||||||
| 美国南达科他州苏福尔斯 | 拥有 | 203,000 | 制造、仓库和办公室 | 工业和承包商 | ||||||||||
| 美国明尼苏达州明尼阿波利斯 | 拥有 | 141,000 | 全球总部；办公和产品开发 | 企业和扩张市场 | ||||||||||
| 美国俄亥俄州北坎顿 | 拥有 | 131,000 | 制造、仓库、办公及应用实验室 | 工业 | ||||||||||
| 美国宾夕法尼亚州伊利 | 拥有 | 89,000 | 制造、仓库、办公和产品开发 | 扩张市场 | ||||||||||
| 美国明尼苏达州明尼阿波利斯 | 拥有 | 87,000 | 组装 | 工业 | ||||||||||
| 美国犹他州卡马斯 | 拥有 | 70,000 | 制造、仓库、办公、产品开发及测试实验室 | 扩张市场 | ||||||||||
| 美国密歇根州德克斯特 | 拥有 | 65,000 | 制造、仓库、办公和产品开发 | 扩张市场 | ||||||||||
| 美国印第安纳州印第安纳波利斯 | 拥有 | 64,000 | 仓库、办公室、产品开发及应用实验室 | 工业 | ||||||||||
| 美国北卡罗来纳州夏洛特 | 租赁 | 50,000 | 办公室和仓库 | 承包商 | ||||||||||
| 美国明尼苏达州明尼阿波利斯 | 拥有 | 42,000 | 企业行政办公室 | 所有细分市场 | ||||||||||
| 欧洲 | ||||||||||||||
| 比利时Maasmechelen | 拥有 | 619,000 | 办公室、仓库和组装 | 所有细分市场 | ||||||||||
| 意大利莫德纳 | 拥有 | 519,000 | 制造、仓库、办公和产品开发 | 承包商 | ||||||||||
| 瑞士戈绍 | 拥有 | 231,000 | 制造、仓库、办公、产品开发及应用实验室 | 工业 | ||||||||||
| 意大利维罗纳 | 拥有 | 164,000 | 制造和仓库 | 工业 | ||||||||||
| 罗马尼亚锡比乌 | 拥有 | 148,000 | 制造业 | 工业 | ||||||||||
| 意大利杜维尔 | 拥有 | 82,000 | 办公室和仓库 | 工业 | ||||||||||
| 比利时Maasmechelen | 租赁 | 64,000 | 仓库 | 所有细分市场 | ||||||||||
| 德国R ö dermark | 拥有 | 41,000 | 办公室和仓库 | 工业 | ||||||||||
| 意大利维罗纳 | 拥有 | 31,000 | 办公室和仓库 | 工业 | ||||||||||
| 亚太地区 | ||||||||||||||
| 印度古吉拉特邦 | 租赁 | 178,000 | 办公室和仓库 | 承包商 | ||||||||||
| 中国苏州 | 拥有 | 80,000 | 制造、仓库、办公和产品开发 | 所有细分市场 | ||||||||||
| 越南T â y Ninh | 租赁 | 61,000 | 制造、仓库和办公室 | 工业 | ||||||||||
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| 印度达曼 | 拥有 | 54,000 | 制造业 | 承包商 | ||||||||||
| 上海，中华人民共和国 | 租赁 | 47,000 | 办公室 | 所有细分市场 | ||||||||||
| 澳大利亚Bundoora | 租赁 | 38,000 | 办公室 | 所有细分市场 | ||||||||||
| 韩国京畿道 | 租赁 | 33,000 | 办公室和仓库 | 所有细分市场 | ||||||||||
项目3。法律程序
我司从事日常诉讼、行政诉讼和监管审查对我司业务的偶发影响。无法确切预测这些未解决事项的结果，但管理层认为它们不会对我们的运营或综合财务状况产生重大影响。
项目4。矿山安全披露
不适用。
关于我们的执行官的信息
以下是截止2026年2月17日固瑞克公司所有高管人员：
Mark W. Sheahan,61岁，2021年6月成为总裁兼首席执行官。2018年6月至2021年6月任首席财务官、司库。2008年至2018年任应用流体技术事业部副总裁兼总经理。他曾于2005年至2008年担任首席行政官，并于1998年至2005年担任副总裁兼财务主管。在1996年12月成为财务主管之前，他是财务服务经理。Sheahan先生还担任Tennant Company的董事和Fernweh Group，LLC的董事会成员。
罗尼塔·班纳吉，48岁，2023年5月成为执行副总裁兼首席人力资源官。在加入固瑞克之前，她于2019年5月至2023年4月在核产品和服务提供商Westinghouse Electric Company LLC担任全球人力资源副总裁兼首席人力资源官。在2017年至2019年5月加入西屋公司之前，她曾在霍尼韦尔公司担任全球人力资源副总裁、建筑解决方案和全球人力资源总监，在此之前，她曾于2015年至2017年担任全球人力资源总监。2007年5月至2015年3月，她在通用磨坊公司担任过多个人力资源管理职务。在此之前，她于2003年至2005年在戴尔科技 Inc.的薪酬和人员配置实践中工作，并在Gati Ltd开始其职业生涯。她于2023年加入公司。
Laura L. Evanson，45岁，2024年1月成为执行副总裁兼首席营销官。2023年1月至2024年12月，她担任市场营销执行副总裁。2021年9月至2022年12月，她担任润滑设备部门市场营销副总裁以及南美洲和中美洲市场营销副总裁。2017年至2021年9月，任润滑设备事业部市场总监。2015年至2017年，她担任润滑设备部门的高级全球营销经理。2010年至2015年，她担任润滑设备事业部高级全球产品营销经理。在此之前，她曾在润滑设备事业部和工业产品事业部担任过各种产品营销和渠道营销职务。她于2008年加入公司。
Inge Grasdal，55岁，2022年1月成为企业发展执行副总裁。在加入固瑞克之前，他于2018年至2022年1月在水、卫生和感染预防解决方案和服务的全球供应商艺康担任企业发展副总裁。在加入艺康之前，他于2012年至2018年在3M公司担任企业发展高级总监。2007年至2012年，他在Piper Jaffray & Co.担任投资银行副总裁。在加入Piper Jaffray之前，他曾在财务、咨询和工程领域担任过多个职务，包括最近于2003年至2007年在United Health Group担任财务–分析总监。他于2022年1月加入公司。
Joseph J. Humke，55岁，2021年7月成为执行副总裁、总法律顾问和公司秘书。在加入固瑞克之前，2001年至2021年6月，他是Ballard Spahr LLP和Lindquist & Venum LLP（于2018年1月合并）并购和私募股权实务组的股权合伙人，并在2001年至2003年期间担任合伙人。Humke先生还担任SkyWater Technology，Inc.的董事，他于2021年7月加入公司。
克里斯托弗·D·克努特森，48岁，2025年1月成为副总裁、财务总监、首席财务官。2023年5月至2024年12月任执行副总裁、公司财务总监。并自2023年5月起担任公司首席会计官。2020年4月至2023年5月，他担任公司财务和投资者关系总监，2017年至2020年4月，担任公司财务总监和南美和中美洲区域财务总监。他曾于2016年至2017年在United Skin担任财务副总裁
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专家，之后他回到了固瑞克。从2010年到2016年，他担任过多个财务总监职务，包括在应用流体技术部门、亚太地区和润滑设备部门任职。首次加入固瑞克担任内部审计经理，2008年-2010年。在加入固瑞克之前，他曾在普华永道会计师事务所从事审计业务七年。他于2008年加入公司。
David M. Lowe,70岁，2021年6月成为首席财务官兼财务主管。2020年4月至2021年6月，任全球流程事业部总裁。他于2018年6月至2020年4月担任全球工业产品部总裁。2012年至2018年，任工业产品事业部执行副总裁。2005年至2012年，任副总裁兼工业产品事业部总经理。1999年至2005年任欧洲业务副总裁兼总经理。在1996年12月成为润滑设备事业部副总裁之前，他是财务主管。他于1995年加入公司。
克劳迪奥·梅伦戈，56岁，2025年1月成为全球粉末事业部总裁。2024年2月至2024年12月，任全球粉末事业部总裁。他曾于2007年至2024年2月担任Worldwide Gema总裁。在此期间，他还担任集团总裁，2010-2012年担任ITW整理，2008-2009年担任集团总裁，ITW Dynatec。2004年至2007年，他担任Gema Europe总裁。1999年至2004年，他担任Gema意大利公司董事总经理。从1994年到1999年，他在Gema的研发、销售和售后担任过不同的职务。他于1994年加入Gema。自2012年收购ITW精加工集团以来，Gema一直是固瑞克的一部分。
彼得·J·奥谢，61岁，2025年1月成为全球工业事业部总裁。2022年1月至2024年12月，任全球润滑设备事业部总裁，南美洲和中美洲总裁。2021年7月至2022年1月，任全球工业产品部总裁，南美洲和中美洲总裁。2020年4月至2022年1月，任全球工业产品事业部总裁。2018年至2020年4月，任全球润滑设备事业部总裁。2016年至2018年任润滑设备事业部副总裁兼总经理。2012年至2015年，担任亚太区副总裁兼总经理。2012年至2012年，任工业产品事业部销售与市场总监，2008年至2012年，任工业产品事业部和应用流体技术事业部销售与市场总监。2005年至2008年任澳大利亚-新西兰国家经理，2002年至2005年任澳大利亚-新西兰业务发展经理。在成为业务发展经理，澳新，曾任职于多个固瑞克销售管理岗位。他于1995年加入公司。
Kathryn L. Schoenrock,48岁，2024年2月成为执行副总裁兼首席信息官。她曾于2023年5月至2024年2月担任执行副总裁兼首席技术官。2022年1月至2023年5月，她担任执行副总裁、公司财务总监和信息系统。2020年8月至2022年1月，任执行副总裁、公司财务总监。她还曾于2020年8月至2023年5月担任公司首席会计官。2017年至2020年8月，她担任公司财务总监。她曾于2012年至2018年担任财务报告总监。在加入固瑞克之前，她于2008年至2012年在Deloitte & Touche LLP的审计实务中担任高级经理，并于2002年至2008年在Deloitte & Touche LLP的审计实务中担任多个职位，于2000年至2002年在Arthur Andersen LLP的审计实务中担任多个职位。她于2012年加入公司。
大卫·J·汤普森，58岁，2025年1月成为全球承包商部门总裁。2024年1月至2024年12月，任全球承包商设备事业部总裁。他此前担任承包商设备部门工程副总裁，自2021年以来一直担任该职务。在他的整个职业生涯中，他在承包商设备部门担任了一系列责任越来越大的职位，包括工程经理、高级工程经理和工程总监。他于1988年加入公司。
56岁的Timothy R. White，2025年1月出任拓展市场事业部总裁。2021年6月至2024年12月，任全球流程事业部总裁。2020年8月至2021年6月，担任White Knight和QED环境系统总裁。他曾于2018年至2020年8月担任欧洲、中东和非洲地区总裁。2015年至2018年，QED环境系统总裁。他曾于2012年至2015年担任应用流体技术部门销售和市场总监。2011年至2012年，任Applied Fluid Technologies Division北美销售经理。2008年至2011年，担任承包商设备事业部运营总监。在成为承包商设备事业部运营总监之前，他曾担任过多个制造管理职位。他于1992年加入公司。
Angela F. Wordell,54岁，2025年1月成为执行副总裁兼首席运营和供应链官。2022年1月至2024年12月，她担任运营执行副总裁。2020年4月至2022年1月，她担任运营执行副总裁兼全球石油和天然气部门总裁。2018年至2020年4月，她担任运营执行副总裁。2017年至2018年，她担任采购总监。2017年1月至2017年4月，任战略采购总监。从2010年到2017年，她是运营
19
工业产品事业部、中国工厂总监。在此之前，她担任过多个制造管理和工程岗位。她于1993年加入公司。
20
第二部分
项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券
固瑞克普通股
固瑞克普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“GGG”。截至2026年1月23日，该股股价为86.55美元，共有165,338，302股流通股和1,471名在册普通股股东，其中包括代表估计219,163名实益拥有人持有股票的代名人或经纪交易商。
下图比较了公司最近五个财年普通股的累计股东总回报率与同期标普 500指数和道琼斯美国工业机械指数的累计总回报率（假设在2020年12月31日对固瑞克普通股和每个指数的投资价值为100美元，并将所有股息进行再投资）。
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 道琼斯美国工业机械 | $100 | $112 | $95 | $123 | $121 | $122 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500 | 100 | 129 | 105 | 133 | 166 | 196 | |||||||||||||||||||||||||||||
| Graco Inc. | 100 | 124 | 109 | 138 | 153 | 170 | |||||||||||||||||||||||||||||
21
发行人购买股本证券
2018年12月7日，董事会授权公司主要通过公开市场交易购买最多1800万股已发行普通股。2025年12月5日，董事会授权公司主要通过公开市场交易购买最多额外1500万股已发行股票。授权为无限期或直至董事会终止。没有根据先前授权可供回购的股份。
除了根据董事会授权购买的股份外，公司还购买员工持有的普通股股份，这些员工希望投标拥有的股份，以满足行使股票期权或限制性股票归属时的行权价或应缴税款。
发行人购买权益类证券信息如下：
| 期 | 合计 数 股份 已购买 |
平均价格 支付每 分享 |
总数 购买的股票 作为公开的一部分 宣布的计划 或程序 |
最大数量 可能的股份 尚未被购买 根据计划 或程序 （期末） |
||||||||||||||||||||||
| 2025年9月27日-2025年10月24日 | — | — | — | 8,767,558 | ||||||||||||||||||||||
| 2025年10月25日-2025年11月21日 | 694,544 | $ | 80.54 | 694,544 | 8,073,014 | |||||||||||||||||||||
| 2025年11月22日-2025年12月26日 | 76,076 | $ | 81.70 | 76,076 | 22,996,938 | |||||||||||||||||||||
项目6。[保留]
22
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下管理层的讨论和分析回顾了影响公司综合经营业绩、财务状况和流动性的重要因素。这一讨论应与我们的财务报表和财务报表附注一并阅读。与2023年12月29日相比，我们截至2024年12月27日止年度的财务状况和经营业绩变化的讨论可在我们截至2024年12月27日止年度的10-K表格年度报告第二部分第7项管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中找到。讨论分以下几节进行：
•概述
•经营成果
•分部业绩
概述
固瑞克设计、制造和销售用于移动、测量、混合、控制、分配和喷洒各种流体和粉末材料的系统和设备。该公司专门从事涉及高粘度难处理材料、具有磨蚀性或腐蚀性的材料以及需要精确比率控制的多组分材料的应用设备。固瑞克主要通过全球独立的第三方分销商向工业和承包商最终用户进行销售。固瑞克的业务按管理层分类为三个可报告分部：承包商、工业和扩展市场。每个分部负责其产品的产品开发、制造、营销和销售。
固瑞克的关键战略包括开发和营销新产品、利用产品和技术打入更多、不断增长的最终用户市场、扩大全球分销以及完成提供更多渠道和技术的战略收购。伴随这些战略的是长期财务增长目标，包括我们的收入增长10%和合并净收益每年增长12%的目标。在各经营板块持续研发有望带动增量销售增长的新产品，以及对现有产品线的持续刷新和升级。固瑞克进行了多项战略收购，对有机开发的产品进行了拓展和补充，并提供了新的市场和渠道机会。
制造是公司的一项关键能力。我们在明尼阿波利斯的管理团队提供战略性制造专业知识，还负责与单一部门不完全一致的工厂。我们最大的制造工厂在美国。我们还在瑞士（工业部门）、意大利（工业和承包商部门）、中华人民共和国（所有部门）、印度（承包商部门）、比利时（所有部门）和罗马尼亚（工业部门）生产我们的一些产品。我们的主要分销设施位于美国、比利时、瑞士、英国、中华人民共和国、日本、意大利、韩国、印度、澳大利亚和巴西。
经营成果
财务业绩摘要如下（单位：百万，每股金额除外）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净销售额 | $ | 2,236.6 | $ | 2,113.3 | |||||||
| 营业收入 | 624.8 | 570.1 | |||||||||
| 净收益 | 521.8 | 486.1 | |||||||||
| 每股普通股摊薄净收益 | $ | 3.08 | $ | 2.82 | |||||||
|
调整后（非公认会计原则）(1):
|
|||||||||||
| 营业利润，调整后 | $ | 610.7 | $ | 577.8 | |||||||
| 净收益，调整后 | 498.8 | 477.1 | |||||||||
| 稀释后每股普通股净收益，经调整 | $ | 2.95 | $ | 2.77 | |||||||
(1)不包括股票期权行使产生的超额税收优惠、或有对价公允价值调整、某些非经常性税项拨备调整和上一年业务重组费用的影响。见
23
财务业绩根据下文的可比性进行了调整，用于调整后的非公认会计原则财务指标与公认会计原则的对账。
24
最近两年的某些事件导致了财务业绩的波动。与股票期权行使相关的超额税收优惠在2025年减少了600万美元的所得税，在2024年减少了1500万美元。税收筹划活动带来的其他非经常性税收拨备调整在2025年进一步减少了300万美元的所得税。营业利润因2025年1400万美元的或有对价公允价值调整而增加，并因2024年800万美元的业务重组费用而减少。排除这些项目的影响为比较财务结果提供了更一致的基础，管理层认为这是有助于投资者和其他人评估公司相对于其他类似情况公司的表现的有用信息。以下是对营业利润、所得税前利润、所得税、有效所得税率、净收益和稀释每股收益的非GAAP调整后计量的计算（单位：百万，每股金额除外）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 营业收入，如报告 | $ | 624.8 | $ | 570.1 | |||||||
| 或有对价 | (14.1) | — | |||||||||
| 业务重组 | — | 7.7 | |||||||||
| 营业利润，调整后 | $ | 610.7 | $ | 577.8 | |||||||
| 所得税前利润，如报告 | $ | 641.2 | $ | 589.3 | |||||||
| 或有对价 | (14.1) | — | |||||||||
| 业务重组 | — | 7.7 | |||||||||
| 所得税前利润，调整后 | $ | 627.1 | $ | 597.0 | |||||||
| 所得税，如报告 | $ | 119.4 | $ | 103.2 | |||||||
| 其他非经常性税收优惠 | 2.9 | — | |||||||||
| 期权行使带来的超额税收优惠 | 6.0 | 14.9 | |||||||||
| 业务重组税收效应 | — | 1.8 | |||||||||
| 所得税，调整后 | $ | 128.3 | $ | 119.9 | |||||||
| 有效所得税率 | |||||||||||
| 据报道 | 18.6 | % | 17.5 | % | |||||||
| 调整后 | 20.5 | % | 20.1 | % | |||||||
| 报告的净收益 | $ | 521.8 | $ | 486.1 | |||||||
| 或有对价 | (14.1) | — | |||||||||
| 其他非经常性税收优惠 | (2.9) | — | |||||||||
| 期权行使带来的超额税收优惠 | (6.0) | (14.9) | |||||||||
| 业务重组 | — | 5.9 | |||||||||
| 净收益，调整后 | $ | 498.8 | $ | 477.1 | |||||||
| 加权平均摊薄股份 | 169.2 | 172.4 | |||||||||
| 稀释每股净收益 | |||||||||||
| 据报道 | $ | 3.08 | $ | 2.82 | |||||||
| 调整后 | $ | 2.95 | $ | 2.77 | |||||||
25
净利润的组成部分占销售额的百分比：
下表概述了净收益占净销售额百分比的组成部分：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净销售额 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||
| 销售产品成本 | 47.5 | 46.9 | |||||||||
| 毛利 | 52.5 | 53.1 | |||||||||
| 产品开发 | 3.7 | 4.0 | |||||||||
| 销售、营销和分销 | 12.2 | 13.0 | |||||||||
| 一般和行政 | 9.3 | 9.1 | |||||||||
| 或有对价 | (0.6) | — | |||||||||
| 营业收入 | 27.9 | 27.0 | |||||||||
| 利息支出 | 0.1 | 0.1 | |||||||||
| 其他（收入）费用，净额 | (0.9) | (1.0) | |||||||||
| 所得税前利润 | 28.7 | 27.9 | |||||||||
| 所得税 | 5.4 | 4.9 | |||||||||
| 净收益 | 23.3 | % | 23.0 | % | |||||||
| 经调整后的净收益（见上文非公认会计原则计量） | 22.3 | % | 22.6 | % | |||||||
净销售额
下表按地理区域列出净销售额（百万）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
美洲(1)
|
$ | 1,353.0 | $ | 1,329.3 | |||||||
|
欧洲、中东和非洲(2)
|
527.5 | 454.2 | |||||||||
| 亚太地区 | 356.1 | 329.8 | |||||||||
| 合并 | $ | 2,236.6 | $ | 2,113.3 | |||||||
(1)北美洲、中美洲和南美洲，包括美国在内，2025年在美国的销售额为11.70亿美元，2024年为11.49亿美元。
(2) 欧洲、中东和非洲。
下表按地理区域列出净销售额变化的组成部分：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | (1)% | 3% | 0% | 2% | (1)% | 0% | 0% | (1)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 2% | 10% | 4% | 16% | (4)% | 1% | 1% | (2)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 1% | 8% | (1)% | 8% | (16)% | 1% | (1)% | (16)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 0% | 5% | 1% | 6% | (4)% | 1% | (1)% | (4)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
与2024年相比，2025年所有地区的净销售额都有所增长，主要是受承包商和工业部门收购的推动。美洲工业和车辆服务终端市场的改善被住宅和非住宅建筑市场的持续疲软部分抵消。在欧洲、中东和非洲，工业和精加工系统项目活动增加导致2025年销售额增加。中国2025年的销售增长来自建筑和半导体终端市场的改善，抵消了亚太地区其他地区工业活动减少的影响。
毛利
26
与2024年相比，2025年的毛利率下降了约1个百分点，原因是价格实现无法抵消更高的产品成本，包括1400万美元的关税成本增加，以及收购业务利润率下降的不利影响。
营业费用
与2024年相比，2025年的总运营费用减少了400万美元（1%）。2025年的运营费用包括3600万美元的收购业务费用，大部分被本年度确认的与收购相关的或有对价公允价值减少产生的1400万美元非现金收益以及上一年未重复的2100万美元诉讼和业务重组成本所抵消。2025年新产品开发投资8200万美元，约占销售额的4%。
营业收入
销售增长和运营费用减少导致运营收益增长10%。与2024年相比，2025年以销售额百分比表示的营业利润增加了约1个百分点，这主要是由于2025年与收购相关的或有对价的公允价值减少带来了1400万美元的非现金收益。
利息&其他（收入）费用
与2024年相比，2025年的利息支出持平。与2024年相比，2025年的其他收入减少了300万美元，其中包括某些国外业务净负债的汇兑损失增加800万美元和利息收入减少800万美元。部分抵消这些项目的是2025年出售瑞士一家前制造和分销设施获得的500万美元收益，以及为某些退休福利提供资金而持有的投资的200万美元有利的市场估值变化。
所得税
2025年有效所得税率为19%，比2024年提高1个百分点。2025年的增长主要是由于股票期权行使带来的超额税收优惠的变化。
分部业绩
该公司有四个经营分部，合并为三个可报告分部：承包商、工业和扩展市场。请参阅第一部分第1项。业务，以描述公司的三个可报告分部。管理层通过参考不包括未分配公司费用和资产减值的经营收益来评估分部业绩。
下表按报告分部列示净销售额和营业收入（百万）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 销售 | |||||||||||
| 承包商 | $ | 1,071.9 | $ | 988.9 | |||||||
| 工业 | 996.8 | 958.0 | |||||||||
|
扩张市场
|
167.9 | 166.4 | |||||||||
| 合计 | $ | 2,236.6 | $ | 2,113.3 | |||||||
| 营业收入 | |||||||||||
| 承包商 | $ | 270.3 | $ | 270.1 | |||||||
| 工业 | 334.6 | 311.7 | |||||||||
| 扩张市场 | 41.5 | 31.5 | |||||||||
|
未分配企业（费用）(1)
|
(35.7) | (43.2) | |||||||||
| 或有对价 | 14.1 | — | |||||||||
| 合计 | $ | 624.8 | $ | 570.1 | |||||||
(1)未分配的企业（费用）包括股票补偿、某些收购交易项目、坏账费用、慈善捐款、某些设施费用等项目。
27
承包商部分
下表列出了承包商部门的净销售额和营业收入占销售额的百分比（百万美元）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 销售 | |||||||||||
| 美洲 | $ | 740.1 | $ | 721.6 | |||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 228.6 | 183.9 | |||||||||
| 亚太地区 | 103.2 | 83.4 | |||||||||
| 合计 | $ | 1,071.9 | $ | 988.9 | |||||||
| 营业收入占销售额的百分比 | 25 | % | 27 | % | |||||||
下表列出承包商部分按地理区域分列的净销售额变化构成部分：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | (2)% | 5% | 0% | 3% | (2)% | 1% | 0% | (1)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | (2)% | 22% | 4% | 24% | (1)% | 3% | 0% | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | (1)% | 26% | (1)% | 24% | 6% | 6% | (2)% | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部合计 | (2)% | 10% | 0% | 8% | (1)% | 2% | (1)% | 0% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
承包商部门今年的净销售额增长包括来自收购业务的1亿美元，这足以抵消全球住宅和非住宅建筑市场的持续疲软。2025年该分部的营业利润率比2024年低2个百分点，因为价格实现和2024年没有重复的诉讼成本无法抵消关税增加和收购业务利润率下降带来的更高的产品成本。
美洲的销售额占承包商部门销售额的大部分，尽管2024年完成的一项收购扩大了该部门的全球地理分布。管理层定期审查北美的经济和金融指标，包括住宅、商业和机构建设水平、重建率和利率。管理层还审查了这些地区的国内生产总值以及美元兑欧元和其他货币的水平。
工业细分领域
下表列出了净销售额和营业收入占工业部门销售额的百分比（百万美元）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 销售 | |||||||||||
| 美洲 | $ | 511.7 | $ | 500.6 | |||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 271.0 | 243.3 | |||||||||
| 亚太地区 | 214.1 | 214.1 | |||||||||
| 合计 | $ | 996.8 | $ | 958.0 | |||||||
| 营业收入占销售额的百分比 | 34 | % | 33 | % | |||||||
28
下表按地理区域列出工业部门净销售额变化的组成部分：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | 2% | 0% | 0% | 2% | 1% | 0% | 0% | 1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 4% | 3% | 4% | 11% | (5)% | 0% | 0% | (5)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | (2)% | 2% | 0% | 0% | (19)% | 0% | (1)% | (20)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部合计 | 2% | 1% | 1% | 4% | (5)% | 0% | 0% | (5)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
工业部门今年的净销售额增长了4%，其中包括来自收购业务和有利的外币换算率变化的各1个百分点。由于价格实现和费用杠杆超过抵消了利润率较低的精加工系统销售带来的不利产品和渠道组合以及关税增加带来的产品成本增加，该分部的营业利润率在本年度增加了约1个百分点。
在这一部分，每个地理区域的销售额都很可观，管理层着眼于每个区域的经济和金融指标，包括国内生产总值、工业生产、资本投资率、汽车生产、建筑建设以及美元兑欧元、瑞士法郎、加元、中国人民币和其他各种亚洲货币的水平。
扩展市场部分
下表列出了扩展市场部门的净销售额和营业收入占销售额的百分比（单位：百万美元）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 销售 | |||||||||||
| 美洲 | $ | 101.2 | $ | 107.1 | |||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 27.9 | 27.0 | |||||||||
| 亚太地区 | 38.8 | 32.3 | |||||||||
| 合计 | $ | 167.9 | $ | 166.4 | |||||||
| 营业收入占销售额的百分比 | 25 | % | 19 | % | |||||||
下表列出了扩展市场部分按地理区域分列的净销售额变化的组成部分：
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | 量与价 | 收购 | 货币 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | (6)% | 0% | 0% | (6)% | (7)% | 0% | 0% | (7)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲 | 3% | 0% | 1% | 4% | (5)% | 0% | 1% | (4)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚太地区 | 20% | 0% | 0% | 20% | (34)% | 0% | 0% | (34)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部合计 | 1% | 0% | 0% | 1% | (13)% | 0% | 0% | (13)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
与去年相比，Expansion Markets今年的净销售额增长了1%。2025年半导体和电动机产品应用的净销售额增长被环境和高压阀门产品应用的减少部分抵消。本年度该分部的营业利润率较去年增加6个百分点，主要是由于电动机产品应用的前期许可费的有利利润率影响。
尽管美洲代表了扩展市场部分的大部分销售额，但管理层监测了国内生产总值水平、资本投资、工业生产以及石油和天然气市场等指标。
29
财务状况和现金流
营运资金。下表重点介绍了资产绩效的几个关键衡量指标（百万美元）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 营运资金 | $ | 1,004.6 | $ | 1,091.6 | |||||||
| 流动比率 | 3.2 | 3.7 | |||||||||
| 未清应收账款销售天数 | 62 | 62 | |||||||||
| 存货周转率（LIFO） | 2.6 | 2.3 | |||||||||
较低的现金和现金等价物余额主要推动了2025年营运资本的减少，此外贸易应付账款以及基于销售和收益的应计项目也有所增加。应收款项变动与较高的销售水平一致。由于库存削减计划而导致的2025年库存水平的减少被收购的库存对营运资金的影响所抵消，但在2025年改善了库存周转率。2025年流动比率随营运资金变动而下降。
资本Structure。截至2025年12月26日， 该公司的资本结构包括2300万美元的流动应付票据和26.54亿美元的股东权益。截至2024年12月27日，该公司的资本结构包括2900万美元的流动应付票据和25.84亿美元的股东权益。
2025年股东权益增加了7000万美元。本年度收益5.22亿美元提供的增加主要被1.85亿美元的股息和4.23亿美元的股票回购所抵消。股东权益的其他增加包括股票发行、股票补偿和其他综合收益1.57亿美元。
流动性和资本资源.该公司将流动性评估为其产生现金为其经营、投资和融资活动提供资金的能力。从历史上看，公司一直通过其运营提供的现金为营运资金、资本支出、业务收购、偿还债务、退休计划、股息和普通股回购的现金需求提供资金，所有这些都适用。公司的另一主要流动资金来源包括通过各种债务融资安排获得的资金。
截至2025年12月26日，公司拥有可用流动资金14.01亿美元，包括存款账户中持有的现金6.24亿美元，其中1.92亿美元在美国境外持有，现有承诺信贷额度下的可用信贷7.77亿美元。
内部产生的资金和未使用的融资来源预计将为公司提供满足2026年流动性需求的灵活性，包括约1亿美元的资本支出计划、估计为1.95亿美元的计划股息、股票回购和收购。如果收购机会增加，公司认为公司有合理的融资选择来执行这些机会。公司不存在重大表外债务或其他未入账债务。该公司认为，它有能力通过使用可用现金和内部产生的资金来满足其长期现金需求，并根据其已承诺和未承诺的信贷额度进行借款。
2025年12月，董事会将公司的常规季度股息从每股0.275美元提高到0.295美元，增幅为7%。
现金流。现金流汇总如下（单位：百万）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | $ | 683.6 | $ | 621.7 | |||||||
| 投资活动 | (172.8) | (342.8) | |||||||||
| 融资活动 | (576.0) | (139.9) | |||||||||
| 汇率对现金的影响 | 14.0 | (1.6) | |||||||||
| 提供的（已使用）现金净额 | (51.2) | 137.4 | |||||||||
| 年末现金及现金等价物 | $ | 624.1 | $ | 675.3 | |||||||
经营活动产生的现金流量.2025年经营活动提供的现金净额为6.84亿美元，与2024年相比增加了6200万美元，这主要是由于净收益增加。2025年作为库存一部分的库存采购减少
30
减持计划，以及营运资金的其他减少进一步推动了经营活动提供的现金增加。
用于投资活动的现金流量。2025年用于投资活动的现金流总额为1.73亿美元，其中1.35亿美元用于业务收购，4600万美元用于增资。2024年用于投资活动的现金流总额为3.43亿美元，其中2.42亿美元用于业务收购，1.07亿美元用于增资。
用于融资活动的现金流量.2025年用于融资活动的现金流总额为5.76亿美元，其中包括1.83亿美元的股息和4.23亿美元的股票回购，部分被3700万美元的股票发行净收益所抵消。2024年用于融资活动的现金流总额为1.4亿美元，其中包括1.72亿美元的股息和3100万美元的股票回购，部分被股票发行的净收益6600万美元所抵消。
2018年12月7日，董事会授权主要通过公开市场交易购买最多1800万股普通股。2025年12月5日，董事会授权公司购买最多额外1500万股已发行股票。授权为无限期或直至董事会终止。截至2025年12月26日，根据授权仍有约2300万股可供购买。
公司于2025年回购和清退520万股，2024年回购和清退40万股，2023年回购和清退140万股。公司已通过公开市场交易或短期加速股份回购计划在2026年进行并可能继续进行机会性股份回购。
31
关键会计估计
公司按照美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制合并财务报表。公司最重要的会计政策在合并财务报表附注1（重要会计政策摘要）中披露。按照美国公认会计原则编制合并财务报表，要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和判断。实际数额将与这些估计数不同。公司认为以下政策在编制公司合并财务报表时涉及最多的判断。
退休福利。公司养老金和退休后医疗义务的计量取决于多项假设，包括对预计未来付款现值的估计，同时考虑到未来事件，如工资增长和人口统计经验。这些假设可能会对未来捐款的费用和时间产生影响。
制定所需的养老金义务估计所使用的假设包括贴现率、通货膨胀、工资增长、退休率、计划资产的预期回报率和死亡率。在制定退休后医疗义务所需估计数时使用的假设包括贴现率、未来医疗成本增加率和参与率。
对于美国的计划，公司通过参考精算师公布的收益率曲线和预计的计划现金流来确定贴现率假设。对于美国以外的计划，公司通过参考高评级公司债券按国家制定利率。这些参考点已被确定，以充分匹配预期的计划现金流。该公司的通胀假设基于对外部市场指标的评估。薪酬假设基于实际历史经验、近期前景和假设的通胀。退休率是根据经验得出的。投资收益假设基于计划资产的预期长期表现。在设定这一数字时，公司考虑了精算师和投资顾问的投入、其长期历史回报、计划资产的分配和计划资产的预计回报。对于2026年，该公司将对资助的美国计划使用7.5%的投资回报假设。美国资助计划假设的2025年利率为7.3%。死亡率是根据目前男性和女性的常见群体死亡率表格得出的。
截至2025年12月26日，所示假设降低0.5个百分点将产生以下影响（单位：百万）：
| 假设 | 资金状况 | 费用 | |||||||||||||||||||||
| 贴现率 | $ | (15.6) | $ | 1.7 | |||||||||||||||||||
| 预期资产回报率 | $ | — | $ | 0.7 | |||||||||||||||||||
商誉和其他无形资产。 公司每年在第四季度或更频繁地对商誉进行减值测试，如果事件或情况变化表明该资产可能发生减值。公司使用通过市值分配法交叉核对的未来现金流量计算现值估计报告单位的公允价值。通过比较相关报告单位的公允价值与其账面值进行商誉减值测试。账面值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。
公司的主要可识别无形资产包括客户关系、商标、商号、专有技术和专利。当有事件或情况变化表明账面值可能无法收回时，有限寿命的无形资产将进行摊销并进行减值评估。无限期无形资产每年都会在第四季度进行减值审查，如果事件或情况变化表明资产可能发生减值，则会更频繁地进行。
在进行减值测试时，需要相当多的管理层判断和假设。管理层作出若干假设，包括盈利和现金流预测、贴现率、产品供应和市场策略、客户流失和特许权使用费率，每一项都对估计的公允价值产生重大影响。尽管管理层认为其判断和假设是合理的，但这些假设的变化可能会影响估计的公允价值。
32
我们在2025年第四季度完成了对商誉和其他无形资产的年度减值测试。该审查结果未记录任何减值费用。
所得税。在编制公司合并财务报表时，管理层计算所得税。这包括估计当前的税务负债以及评估因税务和财务报表目的不同处理项目而产生的暂时性差异。这些差异导致递延税项资产和负债，这些资产和负债使用预期差异转回当年有效的法定税率记录在资产负债表中。这些资产和负债定期进行分析，管理层评估递延所得税资产可从未来应纳税所得额中收回的可能性。在管理层认为复苏不太可能的范围内建立估值备抵。还为联邦、州和国际问题的潜在和正在进行的审计确定了不确定税务状况的负债。公司定期监测此类情况的潜在影响，并认为负债的陈述是恰当的。与所欠金额和税率相关的估值可能会受到税法变化和公司对其解释、法定税率变化、公司未来应税收入水平和税务审计结果的影响。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
公司以美元以外的货币销售和购买产品和服务，并根据某些信贷额度支付借款的浮动利率。因此，公司面临因汇率和利率变动而产生的盈利风险。公司可能会使用多种金融和衍生工具来管理外汇和利率风险。本公司并无为交易目的订立任何该等工具以产生收益。相反，公司管理这些风险的目标是减少与外币汇率和利率变化相关的收益和现金流波动。
公司可能会使用远期外汇合约、期权和其他对冲活动来对冲预期货币交易和货币资产负债净头寸产生的美元价值。于2025年12月26日，公司资产负债表汇率敞口最大的货币为欧元、瑞郎、加元、英镑、日元、澳元、人民币、韩元、巴西雷亚尔和印度卢比。无法确定汇率变动的真实影响；但可以估计对净销售额和净收益的直接换算影响。2025年，货币换算率的变化使销售额增加了约1300万美元，净收益增加了约300万美元。2024年，货币换算率的变化使销售额减少了约300万美元，净收益减少了约300万美元。
2026年展望
进入2026年，固瑞克将继续致力于其关键举措：推动产品创新、进行战略收购以及推进One 固瑞克运营模式。对于2026年，公司预计在固定货币基础上的低单位数有机销售增长和在包括收购在内的固定货币基础上的中单位数销售增长。
以2026年1月26日的汇率计算，假设按币种划分的销量、产品组合和业务组合与2025年相同，外币的变动将对2026年的净销售额和净收益产生约1个百分点的有利影响。
公司的积压并不是未来长期业务水平的良好指标。除了经济增长、新产品的成功推出和分销覆盖面的扩大，销售前景还取决于许多因素，包括实现价格上涨和稳定的外币汇率。
33
前瞻性陈述
该公司希望利用有关1995年《私人证券诉讼改革法案》前瞻性陈述的“安全港”条款，并正在为此提交这份警示性声明。我们公司不时向证券交易委员会提交的各种表格，包括我们的10-K表格、10-Q表格和8-K表格，以及其他披露，包括我们的2025年概览报告、新闻稿、收益发布、分析师简报、电话会议和我们公司发布的其他书面文件或口头陈述，可能包含前瞻性陈述。前瞻性陈述一般使用“预期”、“预见”、“预期”、“相信”、“项目”、“应该”、“估计”、“将”等词语和类似表述，反映了我们公司对未来的预期。所有预测和预测均为前瞻性陈述。前瞻性陈述基于当前可获得的信息，但各种风险和不确定性可能导致我们公司的实际结果与这些陈述中表达的结果存在重大差异。公司不承担根据新信息或未来事件更新这些报表的义务。
由于各种因素变化的影响，未来的结果可能与所表达的结果大不相同。这些风险因素包括但不限于与对我们产品的需求以及全球商业、工业和建筑活动水平有关的风险；货币换算汇率的变化；国际和国内不稳定；利率波动和信贷市场的变化；全球采购材料；通货膨胀的成本压力和我们在不减少对我们产品的需求的情况下提高价格的能力；中断或侵入我们的信息系统；知识产权；使用生成人工智能和其他新兴技术；在国际上开展业务；灾难性事件；我们吸引、发展和留住合格人员；公共卫生危机；我们的增长战略和收购；潜在的商誉减值；我们有效竞争的能力；我们对少数几个大客户的依赖；我们对周期性行业的依赖；法律法规的变化；与气候相关的法律、法规和协议；环境、社会和治理相关的期望和要求；遵守反腐败和贸易法律；税率或关税税率的变化或通过新的税收或关税立法；以及与法律诉讼相关的成本；以及其他风险和不确定性，包括本表10-K第1A项中讨论的风险和不确定性。股东，我们敦促潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时考虑这些因素，并告诫不要过分依赖此类前瞻性陈述。
投资者应认识到，项目1A中确定的因素以外的因素可能证明对公司未来的业绩很重要。由于新的因素会不时发展，管理层不可能找出未来可能对公司经营产生影响的每一个因素。
项目8。财务报表和补充数据
34
独立注册会计师事务所报告
向Graco Inc.的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的固瑞克及其子公司（“公司”）截至2025年12月26日和2024年12月27日的合并资产负债表、截至2025年12月26日止三年期间每年相关的合并利润表、综合收益表、股东权益表、现金流量表及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年12月26日和2024年12月27日的财务状况，以及截至2025年12月26日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月26日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的报告和我们日期为2026年2月17日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或舞弊获得合理保证。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
退休福利–美国养老金福利义务–参见财务报表附注10
关键审计事项说明
该公司既有已出资的也有未出资的固定福利养老金计划。按年度精算确定养老金义务的现值要求管理层对计算未来养老金福利净现值时使用的贴现率的选择做出重大假设。公司根据高评级公司债券收益率和预计计划现金流，参考精算师公布的收益率曲线建立美国养老金计划的贴现率假设。
鉴于美国养老金义务的重要性以及管理层对选择贴现率做出重大假设的要求，执行审计程序以评估为美国养老金计划选择的贴现率的合理性需要高度的审计师判断和更大程度的努力，包括需要让我们的精算专家参与。
35
审计中如何应对关键审计事项
我们有关选择美国养老金义务贴现率的审计程序包括以下内容，其中包括：
a.我们测试了内部控制对养老金义务估值的有效性，包括管理层对选择贴现率的控制。
b.在我们精算专家的协助下，我们通过以下方式评估贴现率的合理性：
•评估用于选择贴现率的方法是否符合适用的会计准则。
•测试确定贴现率所依据的来源信息，包括构建收益率曲线所使用的方法、收益率曲线分析所依据的债券特征以及计算的数学准确性。
•使用外部公布的收益率曲线开发独立估计，并将其与管理层选择的贴现率进行比较。
/s/
德勤会计师事务所
2026年2月17日
我们至少从1969年开始担任公司的审计师，然而，无法轻易确定更早的一年。
36
Graco Inc.和子公司
综合收益表
（单位：千，每股金额除外）
| 已结束的年份 | |||||||||||||||||
| 12月26日， 2025 |
12月27日， 2024 |
12月29日， 2023 |
|||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售产品成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
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| 产品开发 |
|
|
|
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| 销售、营销和分销 |
|
|
|
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| 一般和行政 |
|
|
|
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| 或有对价 | (
|
|
(
|
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| 减值 |
|
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| 营业收入 |
|
|
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| 利息支出 |
|
|
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| 其他（收入）费用，净额 | (
|
(
|
|
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| 所得税前利润 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税 |
|
|
|
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| 净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 每股普通股基本净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 每股普通股摊薄净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
综合收益表
（单位：千）
| 已结束的年份 | |||||||||||||||||
| 12月26日， 2025 |
12月27日， 2024 |
12月29日， 2023 |
|||||||||||||||
| 净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合收益（亏损）构成部分 | |||||||||||||||||
| 累计翻译调整 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 养老金和退休后医疗责任调整 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税-养老金和退休后医疗责任 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
37
Graco Inc.和子公司
合并资产负债表
（单位：千，股份和每股金额除外）
| 12月26日， 2025 |
12月27日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
应收账款，减备抵$
|
|
|
|||||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
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| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备，净额 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 其他无形资产，净额 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁资产 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付银行票据 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期债务的流动部分 |
|
|
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| 贸易应付账款 |
|
|
|||||||||
| 薪酬和奖励 |
|
|
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| 应付股息 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 退休福利和递延补偿 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 其他非流动负债 |
|
|
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| 承付款项和或有事项（附注11） |
|
|
|||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
|
普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 总负债和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
38
Graco Inc.和子公司
合并现金流量表
（单位：千）
| 已结束的年份 | |||||||||||||||||
| 12月26日， 2025 |
12月27日， 2024 |
12月29日， 2023 |
|||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 调整净收益与净现金的对账 经营活动提供 |
|||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
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| 递延所得税 | (
|
|
(
|
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| 股份补偿 |
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| 出售建筑物收益 | (
|
(
|
|
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| 养老金结算损失 |
|
|
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| 或有对价 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 减值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 变化 | |||||||||||||||||
| 应收账款 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 库存 |
|
|
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||||||||||||||
| 贸易应付账款 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 薪酬和奖励 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 退休福利和递延补偿 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他应计负债 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|
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| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备增加 | (
|
(
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(
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| 出售建筑物所得款项 |
|
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| 收购业务，扣除收购现金 | (
|
(
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| 其他 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||||||||
| （付款）短期信贷额度借款，净额 | (
|
(
|
|
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| 长期债务的借款（付款）和信贷额度 |
|
|
(
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| 债务发行费用的支付 |
|
(
|
(
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| 已发行普通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 回购的普通股 | (
|
(
|
(
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| 与净额结算股权奖励相关的已缴税款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付的现金股利 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 汇率变动对现金的影响 |
|
(
|
|
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| 现金及现金等价物净（减少）增加额 | (
|
|
|
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| 现金及现金等价物 | |||||||||||||||||
| 年初 |
|
|
|
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| 年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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见合并财务报表附注。
39
Graco Inc.和子公司
合并股东权益报表
（单位：千）
| 共同 股票 |
额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
累计 其他综合 收入（亏损） |
合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 余额2022年12月30日 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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| 已发行股份 |
|
|
— | — |
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| 回购股份 | (
|
(
|
(
|
— | (
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||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿成本 | — |
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— | — |
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| 净收益 | — | — |
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— |
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|
宣布的股息（$
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— | — | (
|
— | (
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| 其他综合收益 | — | — | — |
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| 余额2023年12月29日 |
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(
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| 已发行股份 |
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— | — |
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| 回购股份 | (
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(
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(
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— | (
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||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿成本 | — |
|
— | — |
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| 净收益 | — | — |
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— |
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|
宣布的股息（$
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— | — | (
|
— | (
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| 其他综合损失 | — | — | — | (
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(
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| 余额2024年12月27日 |
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|
(
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| 已发行股份 |
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|
— | — |
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| 回购股份 | (
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(
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(
|
— | (
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| 股票补偿成本 | — |
|
— | — |
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| 发行的限制性股票 | — | (
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— | — | (
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| 净收益 | — | — |
|
— |
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|
宣布的股息（$
|
— | — | (
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— | (
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| 其他综合收益 | — | — | — |
|
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| 余额2025年12月26日 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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见合并财务报表附注。
40
合并财务报表附注
固瑞克公司及其子公司
截至2025年12月26日、2024年12月27日及2023年12月29日止年度
1.
重要会计政策摘要
会计年度.
固瑞克及其子公司（该公司）的财年为52或53周，到12月的最后一个星期五结束。截至2025年12月26日、2024年12月27日和2023年12月29日的年份为52周年份。
陈述陈述的基础.
合并财务报表包括母公司及其子公司在抵销公司间余额和往来款项后的账目。已对上一年的合并财务报表进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。
外币换算.
某些子公司的记账本位币为当地货币。因此，将这些子公司的财务报表换算成美元所产生的调整计入或贷记累计其他综合收益（亏损）。美元是所有其他外国子公司的功能货币。因此，这些子公司的外币余额和往来款项折算损益计入其他（收入）费用净额。
会计估计.
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债。此类估计和假设也影响报告期间报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计不同。
公允价值计量。
公允价值计量层次结构中的三个层次的输入值如下：
第1级–基于相同资产在活跃市场中的报价
第2级–基于重要的可观察输入
第3级–基于重要的不可观测输入
以经常性公允价值计量的资产负债和公允价值计量水平如下（单位：千）：
| 水平 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||
| 寿险现金退保价值 | 2 | $ |
|
$ |
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| 远期外汇合约 | 2 |
|
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| 按公允价值计算的资产总额 | $ |
|
$ |
|
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| 负债 | |||||||||||||||||
| 或有对价 | 3 | $ |
|
$ |
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| 递延补偿 | 2 |
|
|
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| 远期外汇合约 | 2 |
|
|
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| 按公允价值计算的负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
为有资格参加某些不合格养老金和递延补偿计划的某些雇员的生命提供保险的合同以信托方式持有。合同的现金退保价值基于业绩计量基金，该基金对某些递延补偿计划的参与者进行的递延投资分配进行了跟踪。递延补偿负债余额根据参与者分配给基础绩效计量基金的金额进行估值。
公司对远期外汇合约的政策和会计在下文衍生工具和套期保值活动中进行了描述。
或有对价负债是指根据未来收入向某些已收购业务的前所有者支付的未来款项的估计价值（使用概率加权预期收益法）。2025年第三季度，公司确认了$
14
与收购相关的或有对价公允价值减少产生的百万收益。
41
与其他公允价值计量相关的披露载于下文长期资产减值、附注6（债务）、附注10（退休福利）和附注12（收购）。
现金等价物.
所有在购买之日期限为三个月或更短的高流动性投资都被视为现金等价物。
应收账款。应收账款包括贸易应收款$
376
2025年的百万美元和$
348
2024年百万。其他应收款共计$
18
2025年的百万美元和$
15
2024年达到百万。
信贷损失准备金。
财务报表中反映的应收账款是指预期收取的净额。信用损失准备金是根据预期损失确定的。预期损失是通过审查个人账户、考虑账龄、债务人的财务状况、最近的付款历史、当前和预测的经济状况以及其他相关因素来估计的。
以下是信贷损失备抵活动摘要（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 平衡，开始 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计入成本和费用的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
|
（扣除）准备金增加额(1)
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
其他增加（扣除）(2)
|
|
(
|
|
||||||||||||||
| 平衡，结束 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
（1）增加是指在收购中确定的金额。扣除是指被确定为无法收回并从准备金中扣除的金额，扣除之前从准备金中扣除的账户的收款。
（2）包括外币折算的影响。
存货估值.
存货以成本与可变现净值孰低者列示。后进先出（LIFO）成本法用于对大多数美国库存进行估值。大部分国外子公司的存货采用先进先出（FIFO）成本法估值。
其他流动资产。
计入其他流动资产的金额（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 预付所得税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预付费用及其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
长期资产减值。
公司每年在第四季度对长期资产（包括财产和设备、商誉和其他无形资产）进行减值评估，或每当有事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时。
我们在2025年第四季度完成了对所有长期资产的年度减值测试。
无
该审查的结果是记录了减值费用。与2020年收购的一项业务重组有关，$
7.8
2023年录得百万。有
无
2024年和2023年的额外减值费用。
物业、厂房及设备.
为财务报告目的，厂房和设备按其估计使用寿命折旧，主要采用直线法折旧如下：
| 建筑物和装修 | 10至30年 | |||||||
| 租赁权改善 | 5至10年或租期中较少者 | |||||||
| 制造设备 | 设备的5至10年或寿命中较少者 | |||||||
| 办公、仓库和汽车设备 | 3至10年 | |||||||
42
商誉和其他无形资产。
商誉已分配给报告单位。
各可报告分部的商誉账面金额变动情况（单位：千）：
| 承包商 | 工业 | 扩张市场 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 余额，2023年12月29日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 新增、业务收购带来的调整 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 外币换算 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月27日 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 业务收购带来的调整 |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 外币换算 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 余额，2025年12月26日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
其他无形资产的组成部分，净额（千美元）：
| 有限寿命 | 无限期 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 客户 关系 |
专利和 专有 技术 |
商标， 商品名称 和其他 |
贸易 姓名 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月26日 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
累计摊销
|
(
|
(
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | (
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
账面价值
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
加权平均年限（年）
|
|
|
|
不适用 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月27日 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
成本
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
累计摊销
|
(
|
(
|
(
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
|
账面价值
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
加权平均年限（年）
|
|
|
|
不适用 | |||||||||||||||||||||||||
无形资产摊销为$
28
2025年百万，$
19
2024年的百万美元和$
18
2023年百万。
按其他无形资产当前账面价值估算的未来年度摊销费用如下（单位：千）：
| 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 估计摊销费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
43
其他资产。
其他资产的组成部分（以千为单位）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 寿险现金退保价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 大写软件 |
|
|
|||||||||
| 权益法投资 |
|
|
|||||||||
| 预付养老金 |
|
|
|||||||||
| 存款及其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
资本化软件按其估计可使用年限摊销（一般
2
到
5
年）开始实施之日起。
其他流动负债。
其他流动负债构成部分（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 应计自保留存额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计保修和服务负债 |
|
|
|||||||||
| 应计贸易促销 |
|
|
|||||||||
| 应付员工股票购买款 |
|
|
|||||||||
| 客户垫款和递延收入 |
|
|
|||||||||
| 应付所得税 |
|
|
|||||||||
| 应缴税款，其他 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 退货权退款责任 |
|
|
|||||||||
| 与收购相关的应付代价 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
自我保险。
公司为与产品责任、工人赔偿、员工医疗福利索赔相关的某些损失和费用自保。该公司设有止损保险，以限制其面临重大索赔的风险。应计自保保留是基于提出的索赔、已发生但未报告的索赔的估计以及其他精算假设。自保准备金总额$
8
截至2025年12月26日的百万美元
8
截至2024年12月27日的百万。
44
产品保修。
与当前和前期销售相关的估计未来保修和服务索赔确定了负债。该公司根据历史索赔经验和包括评估特定产品保修问题在内的其他因素估算保修成本。
以下是应计保修和服务负债活动摘要（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 余额，年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 业务收购中假设 |
|
|
|||||||||
| 计入费用 |
|
|
|||||||||
| 零部件销售利润率反转 |
|
|
|||||||||
| 已结索赔的减少额 | (
|
(
|
|||||||||
| 余额，年底 | $ |
|
$ |
|
|||||||
收入确认.
收入在履约义务履行时的单个时点确认，履约义务发生在商品或服务控制权转移给客户时。这通常是在产品销售的发货日期；然而，某些销售有条款要求在客户收到货物时予以确认。在有特定客户验收条款的情况下，在客户验收或发货（以运输条款为准）的较晚者确认收入。付款条件根据产品类型、经销商能力和竞争性市场条件确定，不超过一年。独立销售价格根据就所有重大履约义务向客户收取的价格确定。
变量对价作为价格调整（销售调整）进行核算。以下是影响公司报告收入的可变对价示例。提前付款折扣提供给某些客户和特定区域内。退货权通常受到合同限制，金额是可估计的。公司记录退款负债，并为确认收入时预期返还的产品价值建立追偿资产。这包括促销活动，当公司不时可能通过同意接受被替代产品的退货来促进新产品的销售。销售退货准备金记录为净销售额的减少，保修索赔准备金记录在销售、营销和分销费用中。从历史上看，销售回报约为
2
销售额的百分比。通过各种方案向分销商和终端用户提供贸易促销，一般期限为一年或更短。此类促销活动包括基于年度采购和销售增长的回扣、优惠券和竞争性产品的报销。奖励的支付可以采取现金、贸易信贷、促销商品或免费产品的形式。返利是根据计划费率和进度向年度销售金额和销售增长的概率加权估计计提的。
额外的促销活动包括合作广告安排。在合作广告安排下，公司向分销商偿还其与公司产品相关的部分广告费用。估计成本在销售时计提，分类为销售、营销和分销费用。与优惠券计划相关的估计成本在销售时计提，并根据所提供的激励类型分类为销售、营销和分销费用或所售产品的成本。应付客户的代价被视为基础广泛，不会根据净销售额入账。
为向客户交付货物而产生的运输和装卸费用计入已售货物成本。就运输和搬运向客户开票的金额计入净销售额。
收入在履约前收到或到期的现金付款时递延，包括可退还的金额。与某些产品销售相关的服务也是如此。客户预付款和递延收入余额为$
94
截至2025年12月26日的百万美元
53
截至2024年12月27日的百万。包括2025年的净销售额$
51
截至2024年12月27日的客户预付款和递延收入中的百万。包括2024年的净销售额$
50
截至2023年12月29日的客户预付款和递延收入中的百万。
在控制相关货物转让后发生的运输和装卸活动作为履约活动入账，而不是作为履约义务评估这类活动。
为政府主管部门向客户收取的与产生收入的交易相关的销售税不计入交易价格。
收入准则要求适用于具有类似特征的交易组合合同（或履约义务），预计适用收入对财务报表的影响
45
对投资组合的认可指导与将该指导应用于该投资组合中的单个合同（或履约义务）没有重大差异。
承诺的商品或服务如果在与客户的合同中不重要，则不作为履约义务进行评估。如果与包括合同范围内不重要的货物或服务的履约义务相关的收入在这些不重要的货物或服务转让给客户之前确认，则应计提转让这些货物或服务的相关成本。
每股普通股收益.
基本每股净收益的计算方法是将普通股股东可获得的收益除以年内已发行股票的加权平均数。稀释后的每股净收益是在所有未行使的稀释性期权授予生效后计算的。
综合收益。
综合收益是衡量股东权益的所有变化，但所有者的投资和分配产生的变化除外，包括净收益、某些外币折算项目、合格套期保值价值变化和养老金负债调整等项目。
衍生工具和套期保值活动.
公司将所有衍生工具，包括嵌入在其他合同中的衍生工具，作为资产或负债进行会计处理，并以公允价值计量这些金融工具。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于其预期用途和指定。
作为风险管理计划的一部分，公司可能会定期使用远期外汇合约来管理已知的市场风险敞口。衍生工具的条款结构与所管理的风险条款相匹配，一般持有至到期。本公司不持有或发行用于交易目的的衍生金融工具。包含符合衍生工具定义的条款的所有其他合同也符合正常采购或销售的要求，并已被指定为正常采购或销售。公司的政策是不签订条款无法指定为正常采购或销售的合同。
公司定期评估以外币计价的货币资产和负债头寸。公司订立远期合约或期权，或以各种货币借款，以对冲其货币净头寸。这些工具按公允价值入账，损益计入其他（收入）费用净额。截至2025年12月26日未完成合同的名义金额总计$
53
百万。该公司认为，它在这些交易中使用了强大的金融对手方，并且在这些对冲策略下产生的信用风险并不大。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 外币合约 | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 净（负债）资产 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
46
2.
分段信息
自2025年1月1日起，公司开始将其业务划分为三个可报告分部：承包商、工业和扩展市场。工业分部由新成立的工业分部和粉末分部组成。公司原工业和润滑设备事业部，连同原工艺事业部所属的工艺转移设备业务，合并组建新的全球工业事业部。粉末部门保持不变。扩展市场部门由扩展市场部门组成。该公司的环境、半导体、高压阀门和电动机业务，连同选定的未来风险投资和收购，都属于该部门。与以往各期相比，由承包商部门组成的承包商部门作为可报告部门保持不变。上一年度分部信息已重新调整，以符合当前的组织结构。
公司有
四个
合并为
三个
可报告分部：承包商、工业和扩张市场。
承包商部门销售喷雾器和设备，这些喷雾器和设备将油漆涂在墙壁和其他结构上，纹理涂在墙壁和天花板上，绝缘涂在建筑墙壁和其他物品上，高粘性涂料涂在屋顶上，道路、停车场、运动场和地板上的标记以及高性能体积和重量分配、混合和摇晃设备。
工业部门包括我们的工业和粉末部门。工业分部设计和制造液体精加工和先进的流体分配设备；泵以移动化学品、石油、食品和其他流体；以及用于轴承、齿轮、发电机自动润滑的系统、组件、附件。工业部门还制造和供应设备维护和车辆维修应用的设备，包括供应泵、软管卷盘、仪表、阀门以及快速换油设施、服务车库、车队服务中心、汽车经销商、汽车零部件商店、卡车制造商和重型设备服务中心使用的配件。粉末部门生产粉末整理产品和完整的粉末整理系统，将粉末涂在金属上。服务的市场包括汽车和车辆组装和零部件生产，包括电动或电动汽车、木材和金属产品、铁路、海洋、航空航天、农场、建筑、公共汽车、休闲车和其他各种行业。
分部的会计政策与重要会计政策摘要所述相同。每个分部的制造成本基于产品成本，费用基于实际发生的成本以及基于所执行的活动、销售或空间利用的共享和集中功能的成本分配。折旧费用记入使用该资产的制造或运营成本中心，然后按照该成本中心内其他费用的相同基础分配给分部。分部负责其产品的开发、制造、营销和销售。这允许有重点的营销和高效的产品开发。这些分部共享共同的采购、某些制造、分销和管理职能。
公司的首席运营决策者是首席执行官。
公司的主要经营决策者使用不包括未分配企业费用的经营收益来评估各分部的经营业绩。营业收入用于在分部之间做出资源分配决策，并确定某些员工的薪酬。毛利额外用于评估产品定价和经营业绩。
未分配的企业费用包括股票补偿、某些收购交易成本、坏账费用、慈善捐款和某些设施费用等项目。按分部划分的资产信息不向主要经营决策者报告，因此不予以披露。
47
分部信息如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 承包商 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 销售产品成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 承包商营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 工业 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 销售产品成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 工业营业利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 扩张市场 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 销售产品成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 扩张市场营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 可报告分部营业利润合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未分配的公司费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 或有对价 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 减值 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 利息支出 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税前利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
地理信息如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净销售额（基于客户所在地） | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他国家 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 长期资产 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
| 其他国家 |
|
|
|||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
48
3.
库存
库存的主要组成部分如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 成品和组件 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 处于不同完成阶段的产品和组件 |
|
|
|||||||||
| 原材料和外购组件 |
|
|
|||||||||
| 小计 |
|
|
|||||||||
| 降低后进先出成本 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
后进先出法估值的存货为$
148
2025年的百万美元和$
179
2024年达到百万。大多数其他库存采用先进先出法估值。
2025年，某些库存数量减少，导致LIFO库存数量清算，尽管包括关税在内的当前产品成本增加抵消了减少的影响。对净利润影响不大。
4.
物业、厂房及设备
不动产、厂房和设备情况如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 土地和改善 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物和装修 |
|
|
|||||||||
| 制造设备 |
|
|
|||||||||
| 办公、仓库和汽车设备 |
|
|
|||||||||
| 新增正在进行中 |
|
|
|||||||||
| 不动产、厂房和设备共计 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 净不动产、厂房和设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
折旧费用为$
77
2025年百万，$
67
2024年的百万美元和$
55
2023年百万。
5.
所得税
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 国内 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
49
所得税费用包括（以千为单位）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 当前 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 州和地方 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当期所得税费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期 | |||||||||||||||||
| 国内 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延所得税（福利）费用 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
当年，我们采用了新的所得税披露会计准则。该披露追溯适用于所有呈报期间。
缴纳的所得税如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
下列法域缴纳的所得税（扣除退税款）超过缴纳的所得税总额（扣除退税款）的5%：
| 国外 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 比利时 | * | * | $ |
|
|||||||||||||
| 中国 | * | * | $ |
|
|||||||||||||
| 瑞士 | * | * | $ |
|
|||||||||||||
*所述期间低于阈值的管辖权。
美国联邦法定税率与有效税率的对账如下（单位：千美元）：
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 法定税率 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
| 州税，扣除联邦影响 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 国际业务的税务影响 | (
|
(
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 跨境税法效应 | ||||||||||||||||||||||||||
| 外国衍生的无形收入 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 | ||||||||||||||||||||||||||
| 股份支付奖励 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 实际税率 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||
50
递延所得税计提财务报告与资产负债计税基础之间的暂时性差异。
这些差异产生的递延所得税（负债）资产如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 库存估值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计自保留存额 |
|
|
|||||||||
| 应计保修和服务负债 |
|
|
|||||||||
| 假期应计 |
|
|
|||||||||
| 客户津贴 |
|
|
|||||||||
| 税额超过账面折旧和摊销的部分 | (
|
(
|
|||||||||
| 养老金福利义务 |
|
|
|||||||||
| 退休后医疗福利义务 |
|
|
|||||||||
| 购置成本 |
|
|
|||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|||||||||
| 递延补偿 |
|
|
|||||||||
| 净经营亏损结转 |
|
|
|||||||||
| 递延收入 |
|
|
|||||||||
| 利息支出 |
|
|
|||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|||||||||
| 外国子公司预付款项 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 净递延税项（负债）资产 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
递延所得税资产总额为$
36
百万美元
47
万，递延所得税负债总额为$
37
百万美元
38
分别为2025年12月26日和2024年12月27日的百万。递延所得税拨备与递延所得税净额变动的差异系其他综合收益（亏损）项目及购置采购会计变动所致。
该公司在美国联邦司法管辖区、各州和外国司法管辖区提交所得税申报表。除少数例外，公司在2019年之前的几年内不再接受美国联邦、州和地方或非美国税务机关的所得税审查。
公司继续声称，将无限期地对外国子公司的收益进行再投资，以支持其国际业务的扩张。没有为任何剩余的未分配外国收益提供额外收入或预扣税，因为这些金额继续无限期地再投资于外国业务。截至2025年12月26日，在美国境外持有的现金数量对公司的流动性并不重要，可用于为境外投资提供资金。
该公司将与不确定税务状况相关的罚款和应计利息记录在所得税费用中。不确定税收状况的总准备金并不重要。
51
6.
债务
债务摘要如下（单位：千美元）：
| 平均利率截至 | |||||||||||||||||||||||
| 2025年12月26日 | 成熟度 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 无抵押循环信贷额度 | 不适用 |
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 无抵押循环信贷融资-离岸人民币计价 |
|
不适用 |
|
|
|||||||||||||||||||
| Intesa SanPaolo S.P.A.发放的长期贷款。 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 应付银行票据 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 总债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
2024年10月25日，公司对其经修订和重述的信贷协议执行了修订，将到期日期延长至2029年10月25日，该修订、取代和重述了公司与作为行政代理人和贷款人的美国银行全国协会以及作为其当事方的其他贷款人的现有信贷协议的全部内容。与贷方银团的修订协议提供了高达$
750
百万承诺信贷，可用于一般公司用途、营运资金需求、股份回购和收购。公司可能会借入最多$
50
设施的Swingline部分下的百万，用于日常营运资金需求。
经修订和重述的信贷协议下的借款可能以美元或某些其他货币计值。除就未偿还贷款支付利息外，公司须就贷款承诺的未使用金额按年利率由
0.125
%至
0.25
%，具体取决于公司现金流杠杆率。
经修订和重述的信贷协议包含惯常的陈述、保证、契约和违约事件，包括但不限于限制公司及其子公司（i）与另一实体合并或合并，（ii）出售、转让、租赁或转让其资产，（iii）对公司核心业务的性质作出任何重大改变，（iv）进行某些投资，或（v）产生有担保债务的能力的契约。经修订和重述的信贷协议还要求公司保持现金流杠杆率不超过
3.50
到
1.00
（除非已完成一项重大收购，在此情况下，不超过
4.00
到
1.00
以发生此类收购的季度开始的四个财政季度期间）的利息覆盖率不低于
3.00
到
1.00
（除非已完成一项重大收购，在此情况下，不少于
2.50
到
1.00
从发生此类收购的季度开始的四个财政季度期间）。公司控制权的变更将构成经修订和重述的信贷协议项下的违约事件。
该公司与一家唯一的贷款人保持循环信贷协议，提供高达$
50
百万承诺信贷，可用于一般公司用途、营运资金需求、股份回购和收购。根据协议条款，贷款可能以美元或人民币（离岸）计价。以美元计价的贷款由公司选择按基准利率或基于HIBOR的利率计息。以中国人民币（离岸）计价的贷款按基于中国离岸汇率的HIBOR利率计息。该循环信贷协议的其他条款与公司于2029年10月到期的经修订和重述的信贷协议的条款基本相似。
于2022年12月16日，公司订立其总票据协议的修订，将公司可能发行及贷款人的联属公司可能购买公司优先票据的期限由2023年1月29日延长至2027年12月16日。该修正案还将公司根据主票据协议可能发行的优先票据的最高本金总额从$
200
百万至$
250
万，尽管在任何时候可能未偿还的按浮动利率计息的优先票据的最高总额将继续为$
100
百万。该修订亦将根据总票据协议可能发行的每份按固定利率计息的优先票据的期限和平均期限从不超过
12
自发行之日起数年后至不超过
15
自发行之日起数年后，并包括以SOFR取代LIBOR的惯常规定和按浮动利率计息的优先票据的惯常基准替代规定。总票据协议的所有其他重要项目保持不变。根据主票据协议的条款，公司须维持与其他债务协议的要求类似的现金流杠杆和利息覆盖率的某些财务比率。
52
2025年12月26日，公司有$
845
百万的信贷额度，包括美元
800
百万美元的上述承诺信贷额度和$
45
百万与外国银行。承诺信贷额度未使用部分为$
777
截至2025年12月26日，百万。此外，公司在外国银行有未使用、未承诺的信贷额度，总额为$
37
百万。这些信贷额度下的借款利率随最优惠利率、国内存单利率和其他基准利率（例如SOFR、EURIBOR、HIBOR、TIBOR和RFR）而变化。公司每年支付的设施费最高可达
0.15
在其中某些线路上的%。不需要补偿性余额。
各种债务协议要求公司在现金流杠杆和利息覆盖率方面保持一定的财务比率。截至2025年12月26日，公司遵守其债务协议的所有财务契约。
年度债务到期情况如下（单位：千）：
| 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务到期日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
为债务支付的利息为$
3
2025年百万，$
3
2024年的百万美元和$
6
2023年百万。
7.
股东权益
截至二零二五年十二月二十六日，公司已
22,549
获授权但未发行的累积优先股，$
100
面值。公司还授权但未发行单独类别的
3
百万股优先股，$
1
面值。
累计其他综合收益（亏损）组成部分变动，税后净额为（单位：千）：
| 养老金和 退休后 医疗 |
累计 翻译 调整 |
合计 | |||||||||||||||
| 余额，2022年12月30日 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 从累计其他综合收益中重分类的金额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 余额，2023年12月29日 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 从累计其他综合收益中重分类的金额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 余额，2024年12月27日 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） |
|
|
|
||||||||||||||
| 从累计其他综合收益中重分类的金额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 余额，2025年12月26日 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
与养老金和退休后医疗调整相关的金额被归类为养老金成本中包含的非服务部分.包含在2023年改叙中的是$
42
百万养老金结算损失。有关养老金和退休后医疗计划的更多详细信息，请参见附注10。
8.
以股份为基础的奖励、购买计划和补偿成本
股票期权和奖励计划。公司有一项股票激励计划，根据该计划向董事、高级职员和其他员工授予股票期权和股票奖励。期权价格为授予日的市场价格。期权在这种时候变得可以行使，通常超过
3
年或
4
年，并按公司规定的分期付款，到期
10
自授予之日起数年。
已根据该计划向若干关键雇员作出限制性股份奖励。限制性股票在授予日的市值计入归属期内的经营活动。与限制性股票相关的补偿成本不大。
公司有一项股票增值计划，规定根据一段时间内公司普通股市场价格的变化向符合条件的外籍员工支付现金。与赔偿有关的赔偿费用
53
股票增值计划是一笔费用$
2
2025年的百万美元和$
2
2024年为百万美元，收益为$
2
2023年百万。
公司的个别非雇员董事可以选择以公司普通股的股份而不是现金的形式收取其全部或部分聘用金，无论是当前的还是递延的。在此安排下，公司发行
8,121
2025年的股票，
9,940
2024年的股票和
11,150
2023年的股票。与这项安排有关的开支并不重大。
已授予和已发行普通股的期权，以及加权平均行权价如下（单位：千，行权价除外）：
| 期权 股份 |
加权平均 行权价格 |
期权 可行使 |
加权平均 行权价格 |
||||||||||||||||||||
| 2022年12月30日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已取消 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 未偿还，2023年12月29日 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已取消 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 未偿还，2024年12月27日 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已取消 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 2025年12月26日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
下表汇总了截至2025年12月26日尚未行使和可行使的期权的信息（以千为单位，行权价格和合同期限金额除外）：
| 未完成的期权 | 可行使期权 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 范围 价格 |
期权 优秀 |
加权平均 剩余 合同期限 以年为单位 |
加权平均 行权价格 |
期权 可行使 |
加权平均 行权价格 |
|||||||||||||||||||||||||||
| $ 20-40 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
| $ 40-60 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| $ 60-80 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| $ 80-100 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| $ 20-100 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
可行使期权股份的合计内在价值为$
215
百万元截至2025年12月26日加权平均合约期限为
3.9
年。大约有
9.8
预计截至2025年12月26日归属的百万份已归属购股权和购股权，总内在价值为$
223
万，加权平均行使价$
61.38
和加权平均合同期限
5.2
年。
与行使期权相关的信息如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收到的现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 聚合内在价值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 税收优惠实现 |
|
|
|
||||||||||||||
54
员工股票购买计划。根据公司员工股票购买计划，购买股票的价格为以下两者中的较低者
85
计划年度第一天或最后一天公允市值的百分比。根据该计划，公司发行
256,798
2025年的股票，
330,413
2024年的股票和
322,764
2023年的股票。
授权股份。2019年4月，公司股东通过了《Graco Inc. 2019年股票激励计划》。该计划规定发放最多
15
百万股固瑞克普通股。
根据股票期权及购买计划授权发行的股份如下（单位：千）：
| 总股份 授权 |
截至2025年12月26日可供未来发行 | ||||||||||
| 股票激励计划（2019年） |
|
|
|||||||||
| 员工股票购买计划（2006） |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
可用于未来发行的金额不包括未行使的期权。截至2025年12月26日未行使的期权包括根据
two
被后续计划取代的计划。
无
根据这些计划，股票可用于未来的授予。
股份补偿。
公司确认股权激励成本如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 股份补偿 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 税收优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
| 以股份为基础的薪酬，税后净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月26日，有$
23
万与未归属期权相关的未确认补偿成本，预计将在加权平均期间内确认约
2.5
年。
每份期权授予的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型估计，并采用以下加权平均假设和结果：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 预期寿命（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 息率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 波动性 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 股息收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 加权平均每股公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
预期寿命是根据归属条款和行使和终止历史估计的。利率基于剩余期限等于期权预期期限的零息债券发行的美国国债利率。预期波动率是基于与期权预期寿命相称的一段时期内的历史波动率。
员工股票购买计划项下员工购买权的公允价值在授予日进行了估计。
的好处
15
使用Black-Scholes期权定价模型确定的员工购买权的公允价值加上计划年度第一天和最后一天每股普通股公允市场价值中较低者的折让百分比，假设和结果如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 预期寿命（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 息率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 波动性 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 股息收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 加权平均每股公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
55
9.
每股收益
下表列出了基本和稀释每股收益的计算（单位：千，每股金额除外）：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 基本每股收益加权平均已发行股份 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于库存股法利用市场均价计算的股票期权稀释效应 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释每股收益加权平均流通股 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基本每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 稀释每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
稀释后每股收益计算中剔除的反稀释股票期权合计
2.3
2025年百万股，
0.9
2024年百万股和
2.0
2023年百万股。
10.
退休福利
根据《国内税收法》第401（k）条，该公司有一个固定缴款计划，该计划为大多数美国雇员提供退休福利。对于所有选择参加的员工，公司在a匹配员工缴款
100
百分率，最高
3
雇员报酬的百分比。对于未被设定受益计划覆盖的员工，公司出资金额等于
2
雇员报酬的百分比。雇主捐款总额$
11
2025年百万，$
12
2024年的百万美元和$
12
2023年百万。
该公司的退休后医疗计划为退休的美国雇员提供一定的医疗福利。2005年1月1日前受雇的雇员，在退休和满足计划规定的其他资格要求时，有资格获得这些福利。
公司有资金和无资金的非缴款固定福利养老金计划，这些计划共同涵盖2006年1月1日之前聘用的大多数美国员工、某些董事和公司非美国子公司的部分员工。
对于美国的计划，福利是基于服务年限和最高
5
连续几年的收益
10
退休前几年。计划每年的资助金额与最低资助水平和最高税收减免限额一致，尽管公司可能会不时提供额外的自愿捐款以改善其计划的资助状况。
美国基金养老金计划的投资政策和策略基于参与者人口统计。由于该计划涵盖了受益金额更高的在职参与者和退休人员，投资基于对经济增长的长期看法，并偏重于股本证券。该计划投资的主要目标是确保随着时间的推移，该计划的负债得到满足。在制定战略性资产配置指引时，强调单个资产类别的长期特征，以及在多个资产类别之间分散的好处。该计划主要投资于国内和国际股票、固定收益证券，其中包括国债、高评级公司债券和高收益债券以及房地产。计划资产的战略目标分配是
52
百分比权益证券，
43
百分比固定收益证券和
5
房地产和另类投资的百分比。
计划资产是为计划参与者的利益而持有在信托中，投资于各种混合基金，其中大部分由受托人发起。混合股权、固定收益和不动产投资的公允价值采用资产净值计量，其中考虑了基础基金投资的价值，以及基金的其他应计资产和负债，以确定每股市值。某些受托人发起的基金允许每月或每季度赎回，有
10
天或
60
提前几天通知，而大多数基金允许赎回
每日
.该计划有未提供资金的承诺，将对某些基金进行额外投资，总额为$
2
截至2025年12月26日和2024年12月27日的百万。
公司维持一个涵盖瑞士子公司员工的固定缴款计划，由公司和员工缴款提供资金。瑞士法律规定的养老金覆盖责任已转移至一家瑞士保险公司。计划资产投资于保证联邦规定年收益率的保险合同。
56
计划资产的价值，实际上就是保险合同的价值。保险公司持有的标的资产的履约情况对保险合同的退保价值没有直接影响。保险支持资产无活跃市场，在公允价值等级中划分为第3级。
按类别和公允价值计量水平划分的全部计划资产情况如下（单位：千）：
| 水平 | 2025年12月26日 | 2024年12月27日 | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 1 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 保险合同 | 3 |
|
|
||||||||||||||
| 按公允价值等级分类的投资 |
|
|
|||||||||||||||
| 股权 | 不适用 |
|
|
||||||||||||||
| 固定收益 | 不适用 |
|
|
||||||||||||||
| 房地产及其他 | 不适用 |
|
|
||||||||||||||
| 以资产净值计量的投资 |
|
|
|||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
下表是使用第3级投入（单位：千）以公允价值计量的养老金资产的对账：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 余额，年初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 采购 |
|
|
|||||||||
| 赎回 | (
|
(
|
|||||||||
| 未实现收益（亏损） |
|
(
|
|||||||||
| 余额，年底 | $ |
|
$ |
|
|||||||
57
以下提供了截至2025年12月26日和2024年12月27日期间计划的福利义务和资产公允价值变化的对账，以及截至同一日期的资金状况报表（单位：千）：
| 养老金福利 | 退休后医疗福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 福利义务的变化 | |||||||||||||||||||||||
| 义务，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 服务成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 精算损失（收益） |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 福利金支付 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 计划修订 | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 定居点 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 汇率变动 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 义务，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 计划资产变动 | |||||||||||||||||||||||
| 公允价值，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 实际资产收益率 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 雇主供款 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 福利金支付 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 定居点 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 汇率变动 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 公允价值，年末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 无资金状况 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 合并资产负债表中确认的金额 | |||||||||||||||||||||||
| 非流动资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 流动负债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 非流动负债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 净 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
用于对养老金债务进行估值的贴现率变化是2025年精算损失和2024年收益的主要驱动因素。2024年，该公司赚了$
20
百万自愿捐款给其美国合格的固定福利计划之一。
所有固定福利养老金计划截至年底的累计福利义务为$
201
2025年的百万美元和$
180
2024年为百万。
累计受益义务超过计划资产的计划信息如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 预计福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计福利义务 |
|
|
|||||||||
| 计划资产的公允价值 |
|
|
|||||||||
58
2025年、2024年和2023年计划的净定期效益成本构成部分如下（单位：千）：
| 养老金福利 | 退休后医疗福利 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期间赚取的服务成本----收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 预计福利义务的利息成本 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 预期资产回报率 | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 | (
|
(
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损摊销 |
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 限电（增益）损失 | (
|
— | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 结算损失 | — |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 不重大且未采用ASC 715的养老金计划成本 |
|
|
|
不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净定期福利成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
净定期福利成本在作为营业费用列报的服务成本和作为营业外费用列报的养老金成本的其他组成部分之间进行了分类。拟为非营业（收入）支出中包含的某些不合格养老金和递延补偿安排提供资金的保险合同的养老金成本和现金退保价值变动的其他组成部分收入总额为$
5
2025年为百万，费用为$
3
百万美元
44
分别在2024年和2023年达到百万。
2023年12月，该公司签订了一项协议，根据该协议，约$
147
其美国资助的固定福利养老金计划的百万养老金义务被转移到一家保险公司。公司确认非现金养老金结算损失约$
42
万作为交易的结果。
2025年和2024年在其他综合收益（亏损）中确认的金额如下（单位：千）：
| 养老金福利 | 退休后医疗福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 期间产生的净收益（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 摊销净亏损（收益） |
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 期间产生的先前服务（成本）贷项 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 限电（增益）损失 | (
|
— | — | — | |||||||||||||||||||
| 结算损失 | — |
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 前期服务（信贷）成本摊销 | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
截至2025年12月26日和2024年12月27日计入累计其他综合收益（损失）但尚未确认为净定期效益成本组成部分的金额如下（单位：千）：
| 养老金福利 | 退休后医疗福利 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 前期服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 净（亏损）收益 | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 所得税前净（亏损）收益 | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 所得税 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 净 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
59
用于确定公司福利义务的假设如下：
| 养老金福利 | 退休后医疗福利 | |||||||||||||||||||||||||
| 加权平均假设 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 美国计划 | ||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| 非美国计划 | ||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||
用于确定公司净定期福利成本的假设如下所示：
| 养老金福利 | 退休后医疗福利 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加权平均假设 | 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国计划 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 预期资产回报率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国计划 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 补偿增加率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 预期资产回报率 |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
在确定预期收益率假设时考虑了几个信息来源，包括计划资产的分配、精算师和专业投资顾问的投入、历史长期回报。在设定回报假设时，公司认识到历史回报并不总是表明未来回报，还考虑了其养老金义务的长期性质。
公司的美国退休医疗计划将公司将支付的年度费用增长限制在
3
百分比。在衡量累计退休后福利义务（APBO）时，假设医疗保健费用的年度趋势率为
8.0
2026年的百分比，每年下降到恒定的
4.0
百分比为
2050
此后，受该计划的年度涨幅限制。
公司预计贡献$
3
百万美元用于其未提供资金的养老金计划和$
2
2026年退休后医疗计划百万。根据2026年的最低资金要求，公司将无需向基金养老金计划供款。
预计未来的福利金支付情况如下（单位：千）：
| 养老金 福利 |
退休后 医疗福利 |
||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
| 2031-2035年 |
|
|
|||||||||
60
11.
承诺与或有事项
经营租赁负债和资产
该公司拥有其运营中使用的大部分资产，但租赁某些建筑物和土地、车辆、办公设备和其他租赁资产。公司在开始时确定一项安排是否为租约。公司目前的所有租赁安排都被归类为经营租赁。公司历来并无订立融资租赁。经营租赁资产和债务在租赁开始日根据租赁期内租赁付款额的现值确认。租赁费用通过在租赁期内按直线法摊销记录为资产的金额确认。
在确定租赁资产价值时，公司考虑固定或可变的付款条件、预付款、奖励以及延长、终止或购买的选择权。续期、终止或购买选择权仅在合理确定将行使该选择权的情况下才会影响用于确定租赁资产价值的租赁期限。公司在确定租赁付款现值时一般采用基于租赁开始日可获得信息的增量借款利率。
与公司租赁活动相关的补充信息如下（单位：千）：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营租赁费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 经营租赁付款 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁资产的非现金增加额 |
|
|
|||||||||
与经营租赁有关的补充信息如下：
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
截至2025年12月26日止十二个月及2024年12月27日止十二个月的可变租赁成本及短期租赁成本并不重大。
截至2025年12月26日，经营租赁负债未来到期情况如下（单位：千）：
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
|||
| 现值调整 | (
|
||||
| 经营租赁负债 | $ |
|
|||
其他承诺。公司承诺根据在正常业务过程中发出的未结定购单的条款向供应商付款，总额约为$
108
2025年12月26日，百万。公司还与某些供应商承诺采购最低数量，根据某些协议的条款，公司承诺供应商库存的某些部分。公司不采购或承诺采购超过正常使用量的数量或一年内不能使用的数量。公司估计，这类协议下的最高承付额不超过$
68
百万。
公司与供应商订立合同以接受服务。根据这些不可取消的一年以上期限的服务合同承付的款项共计$
18
2026年百万，$
14
2027年百万，$
8
2028年的百万美元和$
4
百万之后。
61
此外，公司可能有义务根据备用信用证履行总额为$
2
2025年12月26日百万。该公司还为其子公司的债务提供了高达$
8
百万。子公司的所有债务均反映在合并资产负债表中。
突发事件。公司是在正常业务过程中产生的各种法律诉讼的当事人。公司正积极追讨及抗辩该等事项，并已酌情记录可能成本的估计。管理层预计这些事项的解决不会对公司产生重大不利影响，尽管最终结果无法根据现有信息确定。
12.
收购
2024年11月4日，公司以欧元收购Corob S.P.A.（“Corob”）
230
百万现金，以正常的收盘后购买价格调整为准，最高欧元
30
百万的额外或有对价。或有对价与卖方获得现金赚取付款的资格有关，根据两个单独的十二个月期间的合格收入绩效指标计算。赚取的付款上限为欧元
15.0
两个时期的百万。第一个十二个月的履约期没有产生盈利支付。
采购价格分配已于2025年第四季度完成。与最终确定所得税相关的计量期间调整导致了$
3
商誉和递延所得税净额减少百万。调整追溯入账，前期财务信息已做相应修订。
购买总对价包括以下（单位：千）：
| 支付的现金 | $ |
|
|||
| 或有对价 |
|
||||
| 购买总对价 | $ |
|
|||
购买对价根据估计的公允价值分配给所收购的资产和承担的负债如下（单位：千）：
| 现金及现金等价物 | $ |
|
|||
| 应收账款 |
|
||||
| 库存 |
|
||||
| 其他流动资产 |
|
||||
| 物业、厂房及设备 |
|
||||
| 其他非流动资产 |
|
||||
| 可辨认无形资产 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 流动负债 | (
|
||||
| 递延所得税，净额 | (
|
||||
| 其他非流动负债 | (
|
||||
| 取得的净资产总额 | $ |
|
|||
从Corob收购中确认的商誉主要反映了一项不符合单独确认条件的无形资产。与Corob收购的任何商誉都不能用于税收抵扣。
可辨认无形资产和预计使用寿命如下（单位：千）：
| 预计寿命（年） | |||||||||||
| 商品名称 | $ |
|
无限期 | ||||||||
| 客户关系 |
|
|
|||||||||
| 发达技术 |
|
|
|||||||||
| 积压 |
|
|
|||||||||
| 可辨认无形资产合计 | $ |
|
|||||||||
62
收购中获得的商品名称和开发技术的公允价值采用免特许权使用费法确定，获得的客户关系和积压使用超额收益法确定。这些方法利用了对这些公允价值计量具有重要意义的不可观察输入值，因此被归类为附注1所述公允价值层次结构的第3级。
以下未经审计的备考信息提供了截至2024年12月27日和2023年12月29日止年度的经营业绩，就好像收购已在2023财年初完成一样（以千为单位，每股金额除外）：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 净收益 |
|
|
|||||||||
| 每股收益 | |||||||||||
| 基本 | $
|
$
|
|||||||||
| 摊薄 | $
|
$
|
|||||||||
未经审计的备考信息包括无形资产摊销的影响约$
8
2024年的百万美元和$
11
2023年为百万。截至2024年12月27日止年度不包括$
4
万的交易相关费用和与收购日存货公允价值调整相关的非经常性费用。截至2023年12月29日止年度经调整包括交易相关费用和与收购日期库存的公允价值调整相关的非经常性费用。该信息还反映了已放弃利息收入的备考成本，但并未反映收购可能产生的任何协同效应或整合成本的影响。
未经审计的备考信息仅为比较目的提供，该信息不一定反映如果收购发生在2023年初，合并后公司的经营业绩将如何。它也可能对预测合并后公司未来的经营结果没有用。
2025年第三季度，公司完成了对Color Service s.r.l的收购，收购价格约为$
77
万的收购对价，其业绩已纳入工业板块的粉体事业部。
2025年第四季度，公司以约$
74
百万的购买对价，其结果已包含在承包商分部和分部中。
公司于2024年完成了另一项对合并财务报表不重要的收购。
63
项目9。与会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
截至本表10-K涵盖的财政年度结束时，公司对其披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。本次评估是在公司总裁兼首席执行官和首席财务官兼财务主管的监督和参与下完成的。基于该评估，公司总裁兼首席执行官以及首席财务官和财务主管得出结论，公司的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。内部控制制度旨在就财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制财务报表向管理层和董事会提供合理保证。
管理层评估了截至2025年12月26日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这一评估时，管理层使用了Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会在内部控制-综合框架(2013).
根据我们的评估和这些标准，管理层认为，截至2025年12月26日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
公司独立审计师对公司财务报告内部控制出具了鉴证报告，并在此
财务报告内部控制的变化
第四季度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
独立注册会计师事务所报告
向Graco Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们对固瑞克及子公司（“公司”）截至2025年12月26日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年12月26日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年12月26日止年度的合并财务报表及我们日期为2026年2月17日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告.我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，是
64
根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，要求公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/DELOITTE & TOUCHE LLP
明尼苏达州明尼阿波利斯
2026年2月17日
项目9b。其他信息
截至2025年12月26日止三个月，
无
的公司董事或高级职员（定义见1934年《证券交易法》第16a-1（f）条）通过、终止或修改规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排（定义见1933年《证券法》S-K条例第408项）。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
65
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本10-K表格第一部分中“关于我们的执行官的信息”标题下的信息以及本公司将于2026年4月24日召开的2026年年度股东大会的委托书（“委托书”）中“董事会”标题下的信息，以引用方式并入本文。
审计委员会成员和审计委员会财务专家
本公司代理声明中“董事会各委员会”标题下的信息以引用方式并入本文。
公司管治指引、委员会章程及Code of Ethics
我公司对董事会各审计、治理、管理组织与薪酬委员会均采用了公司治理准则和章程。我们还发布了适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官、固瑞克 Inc.及其在全球的所有子公司、代表处和分支机构的全体管理人员、董事和员工的Code of Ethics和商业行为准则（“Code of Ethics准则”）。公司治理准则、委员会章程和Code of Ethics及其任何修订或豁免，可通过访问固瑞克网站www.graco.com免费查阅。
我公司拟将适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官、控制人和其他履行类似职能的人员的对Code of Ethics条款的任何修订或豁免，在此类修订或豁免日期后的四个工作日内，在固瑞克网站上发布。
内幕交易安排和政策
本公司代理声明中“公司治理文件——内幕交易政策和程序以及对套期保值和质押的禁止”标题下的信息以引用方式并入本文。
项目11。高管薪酬
代理声明中“董事薪酬”和“高管薪酬”标题下（“薪酬与绩效”小标题下除外）包含的信息通过引用并入本文。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
代理声明中“股权补偿计划信息”和“股份实益所有权”标题下包含的信息通过引用并入本文。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
代理声明中“关联人交易批准政策”、“董事独立性”和“董事会委员会”标题下的信息以引用方式并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
代理声明中“独立注册公共会计师事务所费用和服务”和“预先批准政策”标题下的信息通过引用并入本文。
66
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
(a)以下文件作为本报告的一部分提交：
| 页 | ||||||||
| (1) | ||||||||
| (2) | 财务报表附表 | |||||||
| 由于所需信息不适用或信息在综合财务报表或相关附注中列报，因此省略了所有财务报表附表。 | ||||||||
| (3) | ||||||||
| 那些标有星号的条目是管理合同、补偿性计划或安排。 | ||||||||
67
附件指数
68
| *10.11 | ||||||||
| *10.12 |
股票期权协议。自2020年开始，根据Graco Inc. 2019年股票激励计划向首席执行官授予非激励性股票期权所使用的协议表格。(以参考附件 10.21的方式纳入公司2019年年报的10-K表格。)
|
|||||||
| *10.13 |
股票期权协议。自2025年起，根据Graco Inc. 2019年股票激励计划向非职工董事授予非激励性股票期权所使用的协议表格。（藉参考附件 10.16纳入公司2024年年报表格10-K。）
|
|||||||
| *10.14 |
股票期权协议。自2025年起，根据Graco Inc. 2019年股票激励计划向高管授予非激励性股票期权所使用的协议形式。（藉参考附件 10.17纳入公司2024年年报表格10-K。）
|
|||||||
| *10.15 |
股票期权协议。自2025年开始，根据Graco Inc. 2019年股票激励计划向首席执行官授予非激励性股票期权所使用的协议表格。（藉参考附件 10.18纳入公司2024年年报表格10-K。）
|
|||||||
| *10.16 |
非雇员董事股票和递延股票计划（2019年重述）。（i经参考公司截至2019年6月28日止十三周的10-Q表格报告的附件 10.3而成立。)
|
|||||||
| *10.17 |
关键员工协议。与首席执行官和其他执行官使用的协议形式。(通过参考附件 10.1纳入公司于2021年4月27日提交的8-K表格报告。）关键员工协议。在当地法律要求需要不同形式的情况下，将向2023年11月30日之后受聘或晋升为公司执行官的所有人员提供协议形式。（藉参考附件 10.18纳入公司2023年年报表格10-K）。
|
|||||||
| *10.18 |
1995年修订的执行小组长期残疾政策。(藉参考附件 10.23纳入公司2004年年报表格10-K.）2004年补充收入保障计划增强。(通过参考附件 10.28纳入公司2007年年度报告的10-K表格。)
|
|||||||
| 10.19 |
作为行政代理人的Graco Inc.、不时作为其缔约方的借款子公司、不时作为其缔约方的银行以及美国银行全国协会之间日期为2021年3月25日的经修订和重述的信贷协议。(通过参考附件 10.1纳入公司于2021年3月26日提交的8-K表格报告。)
|
|||||||
| 10.20 |
2023年5月23日由Graco Inc.、不时作为其当事方的借款子公司、不时作为其当事方的银行以及作为行政代理人的美国银行全国协会之间的经修订和重述的信贷协议的第1号修订。（通过参考附件 10.1纳入公司于2023年5月23日提交的8-K表格报告。）
|
|||||||
| 10.21 |
由作为行政代理人的Graco Inc.、不时作为其当事方的借款子公司、不时作为其当事方的银行和美国银行全国协会于2023年6月8日对经修订和重述的信贷协议进行第2号修订。（通过参考附件 10.1纳入公司于2023年6月8日提交的8-K表格报告。）
|
|||||||
| 10.22 |
日期为2024年10月25日的经修订及重述信贷协议的第3号修订，乃由Graco Inc.、不时为其订约方的借款附属公司、不时为其订约方的银行及作为行政代理人的美国银行全国协会订立（通过参考附件 10.1纳入公司10月25日提交的8-K表格报告。2024.)
|
|||||||
| 10.23 |
固瑞克公司与所附买方附表所列买方之间日期为2011年3月11日的票据协议，其中包括作为证据的优先票据的形式。(通过参考附件 10.1纳入公司于2011年3月16日提交的8-K表格报告。）2011年5月23日第1号修正案。(以参考附件 10.2的方式纳入公司截至二零一一年七月一日止十三周的10-Q表格报告。）日期为2012年3月27日的注协议的第1号修订及重述。(通过参考附件 10.2纳入公司于2012年4月2日提交的8-K表格报告。）日期为2014年6月26日的第2号修订，以说明日期为2011年3月11日的协议。(透过参考附件 10.1纳入公司截至2014年6月27日止十三周的10-Q表格报告。）日期为2016年12月15日的第3号修订，以说明日期为2011年3月11日的协议。(以参考附件 10.28的方式纳入本公司’s表格10-K的2016年年度报告。）日期为2017年5月23日的第4号修订，以说明日期为2011年3月11日的协议。(以参考附件 10.1的方式并入本公司’s截至2017年6月30日止十三周的10-Q。）日期为2020年4月17日的第5号修订至日期为2011年3月11日的附注协议。(以参考附件 10.4的方式并入本公司’s截至二零二零年三月二十七日止十三周的10-Q.)
|
|||||||
69
| 10.24 |
主票据协议，日期为2020年1月29日，由固瑞克 Inc.与NYL Investors LLC签订。(通过参考附件 10.1纳入公司于2020年2月3日提交的8-K表格报告。）主票据协议第一修正案，日期为2022年12月16日。(通过参考附件 10.1纳入公司于2022年12月16日提交的8-K表格报告。)
|
|||||||
| 11 | ||||||||
| 19 |
|
|||||||
| 21 | ||||||||
| 23 | ||||||||
| 24 | ||||||||
| 31.1 | ||||||||
| 31.2 | ||||||||
| 32 | ||||||||
| 97 | ||||||||
| 101 | 根据iXBRL（内联可扩展业务报告语言）格式的S-T条例第405条规定的交互式数据文件。 | |||||||
| 104 |
封面页交互式数据文件（格式为iXBRL并包含在附件 101中）。
|
|||||||
*管理合同、补偿性计划或安排。
根据S-K条例第601（b）（4）（iii）项，定义公司及其子公司某些长期债务持有人权利的某些文书的副本不作为证据提交，因为根据任何此类文书授权的债务金额不超过公司及其子公司总资产的10%。公司同意应要求向证券交易委员会提供副本。
项目16。表格10-K摘要
没有。
70
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
Graco Inc.
| /s/Mark W. Sheahan | 2026年2月17日 | |||||||
| Mark W. Sheahan | ||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署。
| /s/Mark W. Sheahan | 2026年2月17日 | |||||||
| Mark W. Sheahan | ||||||||
| 总裁兼首席执行官 | ||||||||
|
（首席执行官）
|
||||||||
| /s/David M. Lowe | 2026年2月17日 | |||||||
| David M. Lowe | ||||||||
| 首席财务官兼财务主管 | ||||||||
|
（首席财务官）
|
||||||||
| /s/Christopher D. Knutson | 2026年2月17日 | |||||||
| 克里斯托弗·D·克努特森 | ||||||||
| 副总裁、财务总监兼首席财务官 | ||||||||
|
（首席会计干事）
|
||||||||
| J. Kevin Gilligan | 董事、董事长 | |||||||
| Heather L. Anfang | 董事 | |||||||
| Archie C. Black | 董事 | |||||||
| Eric P. Etchart | 董事 | |||||||
| Jody H. Feragen | 董事 | |||||||
| Martha A. Morfitt | 董事 | |||||||
| Mark W. Sheahan | 董事 | |||||||
| Andrea H. Simon | 董事 | |||||||
| Kevin J. Wheeler | 董事 | |||||||
根据上述人士妥为签立的授权书，Mark W. Sheahan谨此代表其本人及上述每名注册人董事签署本文件。
| /s/Mark W. Sheahan | 2026年2月17日 | |||||||
| Mark W. Sheahan | ||||||||
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（为他本人和作为事实上的律师）
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