附件 99.1
Sea Limited报告2026年第一季度业绩
新加坡，2026年5月12日– Sea Limited（NYSE：SE）（“Sea”或“公司”）今天公布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩。
2026年第一季度，Sea的GAAP收入为71亿美元，同比增长46.6%。公司还实现毛利润31亿美元，同比增长40.7%，净收入4.382亿美元，同比增长6.7%。经调整EBITDA1同比增长9.3%，达到10.0亿美元。
“我们今年开局表现强劲。2026年是我们倾向于深化竞争护城河的一年，同时保持财务纪律。我们强劲的收入增长反映了这些投资的有效性，我们已经看到其中一些举措的单位经济效益开始改善。Sea董事长兼首席执行官Forrest Li表示：“我们相信，这是实现长期价值最大化的正确方法，因为在我们的市场上，增长的重要跑道仍然摆在我们面前。”
在Shopee上，他表示，“Shopee交付了又一个创纪录的季度，在保持财务纪律的同时，实现了GMV、总订单量和收入的新高。展望未来，我们对Shopee生态系统的实力和执行战略的能力充满信心。我们有望实现2026年的指引：将Shopee的年度GMV同比增长约25%，全年调整后EBITDA以绝对美元计算不低于2025年。”
关于Monee，李先生表示，“Monee继续健康增长，同时保持稳定的资产质量。扩展到更多的用户细分市场、非Shopee用例以及像巴西这样的早期市场，正在为我们的产品组合提供更大的可寻址机会。我们仍然相信，Monee将成为Sea的重要长期利润贡献者。”
关于Garena，李先生表示，“Garena在2026年开局表现出色，实现了自2021年以来表现最好的一个季度。这一表现是由Free Fire的持续实力以及Arena of Valor的创纪录贡献推动的。这两款游戏的持续成功证明了我们在跨类型、多个市场和长时间内很好地运营游戏的独特能力。我们将继续专注于提供新鲜体验，并建立我们游戏组合的长期价值。”
关于人工智能的日益重要的作用，他表示：“我们采取了一种实用的、以结果为导向的方法，将人工智能嵌入到我们的运营中，以便为我们的用户带来更好的结果，并在我们的平台上提高效率。在我们的整个生态系统中，我们认为人工智能时代为像我们这样的公司创造了重大机遇——拥有既定的规模、丰富的跨垂直数据以及深厚的本地专业知识。”
1
2026年第一季度业务亮点
| ◾ | Shopee |
| ○ | 当季毛订单总额为40亿，同比增长29.3%。 |
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| ○ | 当季GMV为373亿美元，同比增长30.2%。 |
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| ○ | GAAP营收51亿美元，同比增长45.1%。 |
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| ○ | GAAP收入包括45亿美元的GAAP市场收入，由核心市场收入和增值服务收入组成，同比增长44.4%。 |
| ● | 核心市场收入，主要由基于交易的费用和广告收入组成，同比增长61.0%，达到38亿美元。 |
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| ● | 增值服务收入，主要包括与物流服务相关的收入，同比下降8.1%至6.916亿美元，原因是较高的收入抵消航运补贴。 |
| ○ | 经调整EBITDA1为2.232亿美元，2025年第一季度为2.644亿美元。 |
| ◾ | 钱 |
| ○ | GAAP营收12亿美元，同比增长57.8%。 |
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| ○ | 经调整EBITDA1为2.752亿美元，同比增长14.0%。 |
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| ○ | Monee收入和营业收入主要归功于消费者和中小企业信贷业务。截至2026年3月31日，消费者和中小企业贷款未偿本金为99亿美元，同比增长71.3%。这包括88亿美元的账上贷款和11亿美元的未偿还账外贷款本金2. |
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| ○ | 逾期超过90天的不良贷款占未偿还消费者和中小企业贷款本金的百分比，其中包括未偿还的账上和账外贷款本金2，为1.1%，环比稳定。 |
| ◾ | 加雷纳 |
| ○ | 预订3为9.314亿美元，同比增长20.1%。 |
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| ○ | GAAP营收6.966亿美元，同比增长40.6%。 |
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| ○ | 经调整EBITDA1为5.736亿美元，同比增长25.2%。 |
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| ○ | 调整后EBITDA占2026年第一季度预订量的61.6%，而2025年第一季度为59.1%。 |
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| ○ | 季度活跃用户为6.665亿，而2025年第一季度为6.618亿。 |
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| ○ | 季度付费用户7260万，同比增长12.4%。付费用户比率为10.9%，而2025年第一季度为9.8%。 |
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| ○ | 每位用户的平均预订额为1.40美元，而2025年第一季度为1.17美元。 |
股份回购计划
在2026年第一季度，根据我们10亿美元的股票回购计划，我们已经回购了180万股股票，总金额为1.684亿美元。
2
1有关使用非GAAP财务指标的讨论，请参阅“非GAAP财务指标”。
2未偿还的账外贷款本金主要是指通道安排，是我们平台上其他金融机构的借贷。
3Garena的GAAP收入加上Garena递延收入的变化。这一运营指标被用作我们的用户在适用期间内花费的归属于Garena的现金的近似值。
3
未经审计的财务业绩摘要
（金额以千美元“$”表示，每股数据除外）
| 为三个月 截至3月31日， |
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| 2025 | 2026 | 同比% | ||||||||||
| $ | $ | |||||||||||
| 收入 |
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| 服务收入 |
4,434,537 | 6,485,133 | 46.2 | % | ||||||||
| 销售商品 |
406,563 | 612,356 | 50.6 | % | ||||||||
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| 4,841,100 | 7,097,489 | 46.6 | % | |||||||||
| 收益成本 |
||||||||||||
| 服务成本 |
(2,231,118 | ) | (3,364,865 | ) | 50.8 | % | ||||||
| 销售商品成本 |
(373,789 | ) | (587,042 | ) | 57.1 | % | ||||||
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|
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|
|
|||||||||
| (2,604,907 | ) | (3,951,907 | ) | 51.7 | % | |||||||
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| 毛利 |
2,236,193 | 3,145,582 | 40.7 | % | ||||||||
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| 其他营业收入 |
34,901 | 27,600 | (20.9 | %) | ||||||||
| 销售和营销费用 |
(929,699 | ) | (1,414,192 | ) | 52.1 | % | ||||||
| 一般和行政费用 |
(307,189 | ) | (403,830 | ) | 31.5 | % | ||||||
| 信用损失准备 |
(281,944 | ) | (465,504 | ) | 65.1 | % | ||||||
| 研发费用 |
(295,858 | ) | (296,669 | ) | 0.3 | % | ||||||
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|
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|||||||||
| 总营业费用 |
(1,779,789 | ) | (2,552,595 | ) | 43.4 | % | ||||||
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| 营业收入 |
456,404 | 592,987 | 29.9 | % | ||||||||
| 营业外收入，净额 |
89,208 | 61,788 | (30.7 | %) | ||||||||
| 所得税费用 |
(136,315 | ) | (213,999 | ) | 57.0 | % | ||||||
| 应占股权被投资方业绩 |
1,528 | (2,554 | ) | (267.1 | %) | |||||||
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| 净收入 |
410,825 | 438,222 | 6.7 | % | ||||||||
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| 归属于Sea Limited普通股股东的每股收益： |
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| 基本 |
0.68 | 0.70 | 2.9 | % | ||||||||
| 摊薄 |
0.65 | 0.67 | 3.1 | % | ||||||||
| Garena递延收入变动 |
279,820 | 234,876 | (16.1 | %) | ||||||||
| Garena的调整后EBITDA(1) |
458,206 | 573,566 | 25.2 | % | ||||||||
| Shopee的调整后EBITDA(1) |
264,417 | 223,174 | (15.6 | %) | ||||||||
| 经调整EBITDA的货币(1) |
241,439 | 275,243 | 14.0 | % | ||||||||
| 其他服务调整后EBITDA(1) |
(9,110 | ) | (28,136 | ) | 208.8 | % | ||||||
| 未分配费用(2) |
(8,443 | ) | (9,554 | ) | 13.2 | % | ||||||
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| 调整后EBITDA总额(1) |
946,509 | 1,034,293 | 9.3 | % | ||||||||
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(1)有关使用非GAAP财务指标的讨论，请参阅“非GAAP财务指标”。
(2)调整后EBITDA总额中的未分配费用主要与一般和公司行政成本有关，例如专业费用和其他未分配到分部的杂项项目。这些费用不包括在分部业绩中，因为它们没有作为分部业绩的一部分由首席运营决策者（“CODM”）进行审查。
4
截至2026年3月31日止三个月对比截至2025年3月31日止三个月
收入
我们的GAAP总收入从2025年第一季度的48亿美元增长46.6%至2026年第一季度的71亿美元。下表列出了我们的收入细分。金额以千美元（“$”）表示。
| 为三个月 截至3月31日， |
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| 2025 | 2026 | 同比% | ||||||||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||||||||||
| 服务收入 |
||||||||||||||||||||
| Shopee |
3,118,931 | 4,503,110 | 44.4 | % | ||||||||||||||||
| 钱 |
787,117 | 1,241,782 | 57.8 | % | ||||||||||||||||
| 加雷纳 |
495,589 | 696,564 | 40.6 | % | ||||||||||||||||
| 其他服务(1) |
32,900 | 43,677 | 32.8 | % | ||||||||||||||||
| 销售商品 |
406,563 | 612,356 | 50.6 | % | ||||||||||||||||
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| 总收入 |
4,841,100 | 7,097,489 | 46.6 | % | ||||||||||||||||
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| (1) | 其他服务是多个业务活动的组合，这些活动不符合作为可报告分部的数量门槛。 |
| ● | Shopee：2026年第一季度GAAP收入从2025年第一季度的31亿美元增长44.4%至45亿美元，主要受GMV增长的推动。 |
| ● | Monee：2026年第一季度GAAP收入从2025年第一季度的7.871亿美元增长57.8%至12亿美元，这主要是由于我们的信贷业务增长，因为我们的贷款活动增加。 |
| ● | Garena：2026年第一季度GAAP收入从2025年第一季度的4.956亿美元增长40.6%至6.966亿美元。这一增长主要是由于我们的活跃用户群增加以及付费用户渗透率加深。 |
| ● | 销售商品：GAAP收入从2025年第一季度的4.066亿美元增长50.6%至2026年第一季度的6.124亿美元。 |
5
收益成本
我们的总收入成本从2025年第一季度的26亿美元增长51.7%至2026年第一季度的40亿美元。下表列出了我们的收入成本细分。金额以千美元（“$”）表示。
| 为三个月 截至3月31日， |
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| 2025 | 2026 | 同比% | ||||||||||||||||||
| $ | $ | |||||||||||||||||||
| 服务成本 |
||||||||||||||||||||
| Shopee |
1,934,323 | 2,992,543 | 54.7 | % | ||||||||||||||||
| 钱 |
106,433 | 142,527 | 33.9 | % | ||||||||||||||||
| 加雷纳 |
181,004 | 216,470 | 19.6 | % | ||||||||||||||||
| 其他服务(1) |
9,358 | 13,325 | 42.4 | % | ||||||||||||||||
| 销售商品成本 |
373,789 | 587,042 | 57.1 | % | ||||||||||||||||
|
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| 收入总成本 |
2,604,907 | 3,951,907 | 51.7 | % | ||||||||||||||||
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| (1) | 其他服务是多个业务活动的组合，这些活动不符合作为可报告分部的数量门槛。 |
| ● |
Shopee：收入成本从2025年第一季度的19亿美元增长54.7%至2026年第一季度的30亿美元，这主要是由于随着订单量的增长，物流成本增加，以及为了更好的用户体验而对我们的物流能力进行投资。 |
| ● |
Monee：收入成本从2025年第一季度的1.064亿美元增长33.9%至2026年第一季度的1.425亿美元，主要受与我们的信贷业务相关的成本推动，其中包括收款费用和银行交易费用，以及服务器和托管费用。 |
| ● |
Garena：收入成本从2025年第一季度的1.81亿美元增长19.6%至2026年第一季度的2.165亿美元，主要来自第三方支付渠道成本，这与Garena收入的增长基本一致。 |
| ● |
销售商品成本：销售商品成本从2025年第一季度的3.738亿美元增长57.1%至2026年第一季度的5.87亿美元。 |
其他营业收入
我们在2026年和2025年第一季度的其他营业收入分别为2760万美元和3490万美元。其他营业收入主要为我们物流服务商的返利。
6
销售和营销费用
我们的销售和营销费用总额从2025年第一季度的9.297亿美元增长52.1%至2026年第一季度的14亿美元。下表列出了我们主要报告分部的销售和营销费用细目。金额以千美元（“$”）表示。
| 为三个月 截至3月31日， |
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| 2025 | 2026 | 同比% | ||||||||||
| 销售和营销费用 |
$ | $ | ||||||||||
| Shopee |
777,492 | 1,091,757 | 40.4 | % | ||||||||
| 钱 |
96,261 | 231,868 | 140.9 | % | ||||||||
| 加雷纳 |
28,906 | 44,830 | 55.1 | % | ||||||||
一般和行政费用
我们的一般和管理费用从2025年第一季度的3.072亿美元增长31.5%至2026年第一季度的4.038亿美元。
信贷损失准备金
我们的信贷损失拨备从2025年第一季度的2.819亿美元增加65.1%至2026年第一季度的4.655亿美元。
研发费用
2026年第一季度我们的研发费用为2.967亿美元，而2025年第一季度为2.959亿美元，同比相对持平。
营业外收入或亏损，净额
营业外收入或损失主要包括利息收入、利息支出、投资收益（损失）、汇兑收益（损失）和债务清偿收益（损失）。我们在2026年第一季度录得净营业外收入6180万美元，而2025年第一季度的净营业外收入为8920万美元。2026年第一季度的营业外收入主要是6710万美元的利息收入。
所得税费用
我们在2026年和2025年第一季度的净所得税费用分别为2.14亿美元和1.363亿美元。
净收入或亏损
由于上述原因，我们的净收入从2025年第一季度的4.108亿美元增长6.7%至2026年第一季度的4.382亿美元。
7
Sea Limited普通股股东应占基本及摊薄每股盈利或亏损
2026年第一季度归属于Sea Limited普通股股东的基本每股收益为0.70美元，而2025年第一季度归属于Sea Limited普通股股东的基本每股收益为0.68美元。
2026年第一季度归属于Sea Limited普通股股东的稀释每股收益为0.67美元，而2025年第一季度归属于Sea Limited普通股股东的稀释每股收益为0.65美元。
8
网络广播和电话会议信息
该公司管理层将于今天召开电话会议，审查Sea的业务和财务业绩。
电话会议和网络直播详情如下：
| 日期和时间： |
美国东部时间2026年5月12日上午7：30 新加坡/香港时间2026年5月12日晚上7：30 |
|
| 网播链接： |
https://events.q4inc.com/attendee/902549222 | |
电话会议的重播将在公司的投资者关系网站（www.sea.com/investor/home）上提供。存档的网络广播将在上面的同一链接上提供。
如有查询，请联络：
投资者/分析师：ir@sea.com
媒体：media@sea.com
关于Sea Limited
Sea Limited（NYSE：SE）是一家全球性科技公司，于2009年在新加坡成立。它的使命是用技术改善消费者和小企业的生活。Sea经营横跨电子商务、数字金融服务和数字娱乐的三大核心业务，分别称为Shopee、Monee和Garena。Shopee是东南亚和台湾地区最大的电子商务平台，是巴西领先的电子商务平台。Monee是东南亚领先的数字金融服务提供商，在拉丁美洲的业务不断增长。Garena是一家全球领先的网络游戏开发商和发行商。
9
前瞻性陈述
本公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“可能”、“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”、“潜在”、“有信心”、“指导”等术语来识别，以及类似的陈述。除其他外，非历史事实的陈述，包括关于Sea的信念和预期、业务、财务和市场前景的陈述，以及本公告中其管理层的预测，以及Sea的战略和运营计划，都包含前瞻性陈述。Sea还可能在提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的定期报告、提交给股东的年度报告、新闻稿和其他书面材料中，以及在其高级管理人员、董事或员工向第三方作出的口头陈述中做出书面或口头的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下方面：Sea的目标和战略；其未来的业务发展、财务状况、财务业绩和经营业绩；其经营所在市场的电子商务、数字金融服务和数字娱乐行业的预期增长和市场规模，包括这些行业内的细分市场；其收入、成本或支出的预期变化或指导；其持续来源的能力，开发和提供新的、有吸引力的在线游戏，并提供其他引人入胜的Garena内容；其Shopee、Monee和Garena业务的预期增长；对其用户群、参与度和货币化增长的预期；其继续开发新技术和/或升级其现有技术的能力；其市场的增长和趋势以及其行业的竞争；与其行业相关的政府政策和法规，包括任何政府命令或行动对其业务的影响；其市场的总体经济、政治、社会和商业状况；以及广泛的健康发展的影响。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在Sea提交给SEC的文件中。本新闻稿和附件中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，Sea不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。
10
非GAAP财务指标
为了补充我们根据美国公认会计原则编制和列报的合并财务报表，我们使用以下非公认会计原则财务指标来帮助评估我们的经营业绩：
| ● | 我们Garena部门的“调整后EBITDA”表示营业收入（亏损）加上（a）折旧和摊销费用，以及（b）递延收入及其相关成本变化对我们Garena部门的净影响。我们认为，分部调整后EBITDA有助于确定我们经营业绩的潜在趋势，增强他们对过去业绩和未来前景的理解。 |
| ● | 我们的Shopee部门、Monee部门和其他服务部门的“调整后EBITDA”表示营业收入（亏损）加上折旧和摊销费用。我们认为，分部调整后EBITDA有助于确定我们经营业绩的潜在趋势，增强他们对过去业绩和未来前景的理解。 |
| ● | “调整后EBITDA总额”是我们所有部门的调整后EBITDA加总，加上未分配费用的总和。我们认为，调整后EBITDA总额有助于确定我们经营业绩的潜在趋势，增强他们对过去业绩和未来前景的理解。 |
这些非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性。上述财务指标均不应被孤立地考虑或被解释为替代收入、净亏损/收入或任何其他业绩衡量标准或作为我们经营业绩的指标。这里介绍的这些非GAAP财务指标可能无法与其他公司介绍的类似标题的指标进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而限制了它们作为Sea数据比较衡量标准的有用性。我们通过将非GAAP财务指标与最接近的美国GAAP财务指标进行核对来弥补这些限制，在评估我们的业绩时应考虑所有这些因素。我们鼓励您全面审查我们的财务信息，而不是依赖任何单一的财务指标。
11
下表列出了我们报告分部的选定财务信息，与GAAP财务指标最直接可比的非GAAP财务指标，以及财务指标之间的相关调节。除股份数量&每股数据外，金额以千美元（“$”）表示。
| 截至二零二六年三月三十一日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||
| Shopee | 钱 | 加雷纳 | 其他 服务(1) |
未分配 开支(2) |
合并 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） |
138,904 | 265,614 | 363,636 | (32,288 | ) | (142,879 | ) | 592,987 | ||||||||||||||||
| 递延收入及其相关成本变动的净影响 |
- | - | 205,983 | - | - | 205,983 | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
84,270 | 9,629 | 3,947 | 4,152 | - | 101,998 | ||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
- | - | - | - | 133,325 | 133,325 | ||||||||||||||||||
|
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| 经调整EBITDA |
223,174 | 275,243 | 573,566 | (28,136 | ) | (9,554 | ) | 1,034,293 | ||||||||||||||||
|
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| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||
| Shopee | 钱 | 加雷纳 | 其他 服务(1) |
未分配 开支(2) |
合并 | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） |
195,002 | 228,612 | 220,031 | (11,006 | ) | (176,235 | ) | 456,404 | ||||||||||||||||
| 递延收入及其相关成本变动的净影响 |
- | - | 233,436 | - | - | 233,436 | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
69,415 | 12,827 | 4,739 | 1,896 | - | 88,877 | ||||||||||||||||||
| 股份补偿 |
- | - | - | - | 167,792 | 167,792 | ||||||||||||||||||
|
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|
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|
|
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|||||||||||||
| 经调整EBITDA |
264,417 | 241,439 | 458,206 | (9,110 | ) | (8,443 | ) | 946,509 | ||||||||||||||||
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(1)不符合可报告分部的量化门槛的多个业务活动的组合被归为“其他服务”。
(2)未分配费用主要涉及以股份为基础的薪酬，以及一般和公司行政成本，例如专业费用和其他未分配到分部的杂项项目。由于该等开支并未作为分部业绩的一部分由主要经营决策者审核，故该等开支不计入分部业绩。
12
未经审计的临时简明合并经营报表
以千美元（“$”）表示的金额，除股份数量&每股数据外
| 为三个月 截至3月31日， |
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| 2025 | 2026 | |||||||
| $ | $ | |||||||
| 收入 |
||||||||
| 服务收入 |
4,434,537 | 6,485,133 | ||||||
| 销售商品 |
406,563 | 612,356 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总收入 |
4,841,100 | 7,097,489 | ||||||
| 收益成本 |
||||||||
| 服务成本 |
(2,231,118 | ) | (3,364,865 | ) | ||||
| 销售商品成本 |
(373,789 | ) | (587,042 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 收入总成本 |
(2,604,907 | ) | (3,951,907 | ) | ||||
|
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| 毛利 |
2,236,193 | 3,145,582 | ||||||
|
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| 营业收入（费用） |
||||||||
| 其他营业收入 |
34,901 | 27,600 | ||||||
| 销售和营销费用 |
(929,699 | ) | (1,414,192 | ) | ||||
| 一般和行政费用 |
(307,189 | ) | (403,830 | ) | ||||
| 信用损失准备 |
(281,944 | ) | (465,504 | ) | ||||
| 研发费用 |
(295,858 | ) | (296,669 | ) | ||||
|
|
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|
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| 总营业费用 |
(1,779,789 | ) | (2,552,595 | ) | ||||
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|||||
| 营业收入 |
456,404 | 592,987 | ||||||
| 利息收入 |
88,823 | 67,143 | ||||||
| 利息支出 |
(9,081 | ) | (1,639 | ) | ||||
| 投资（亏损）收益，净额 |
(522 | ) | 22,690 | |||||
| 债务清偿净收益 |
10,602 | 898 | ||||||
| 汇兑损失 |
(614 | ) | (27,304 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 所得税前收益及应占权益被投资方业绩 |
545,612 | 654,775 | ||||||
| 所得税费用 |
(136,315 | ) | (213,999 | ) | ||||
| 应占股权被投资方业绩 |
1,528 | (2,554 | ) | |||||
|
|
|
|
|
|||||
| 净收入 |
410,825 | 438,222 | ||||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
(7,775 | ) | (10,285 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| 归属于Sea Limited普通股股东的净利润 |
403,050 | 427,937 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 每股收益： |
||||||||
| 基本 |
0.68 | 0.70 | ||||||
| 摊薄 |
0.65 | 0.67 | ||||||
| 每股收益计算中使用的加权平均股份： |
||||||||
| 基本 |
590,286,824 | 611,583,932 | ||||||
| 摊薄 |
634,637,711 | 636,172,778 | ||||||
13
未经审计的中期简明合并资产负债表
以千美元表示的金额（“$”）
| 截至 12月31日， |
截至 3月31日， |
|||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| $ | $ | |||||||
| 物业、厂房及设备 |
||||||||
| 流动资产 |
||||||||
| 现金及现金等价物 |
4,158,920 | 4,035,175 | ||||||
| 受限制现金 |
2,216,733 | 2,220,176 | ||||||
| 截至2025年12月31日和2026年3月31日的应收账款，扣除信贷损失准备金后分别为3,354美元和4,288美元 |
378,047 | 423,341 | ||||||
| 预付费用及其他资产 |
1,979,004 | 2,079,298 | ||||||
| 截至2025年12月31日和2026年3月31日的应收贷款，分别扣除信贷损失准备金812760美元和947832美元 |
7,405,741 | 7,866,080 | ||||||
| 库存，净额 |
222,578 | 229,333 | ||||||
| 短期投资 |
6,413,261 | 6,505,463 | ||||||
| 应收关联方款项 |
475,211 | 577,066 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动资产总额 |
23,249,495 | 23,935,932 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动资产 |
||||||||
| 物业及设备净额 |
1,306,837 | 1,273,424 | ||||||
| 经营租赁使用权资产净额 |
1,425,198 | 1,564,858 | ||||||
| 无形资产，净值 |
12,210 | 9,257 | ||||||
| 长期投资 |
1,888,829 | 2,173,463 | ||||||
| 预付费用及其他资产 |
185,643 | 267,706 | ||||||
| 截至2025年12月31日和2026年3月31日的应收贷款，分别扣除信贷损失准备金29,212美元和35,631美元 |
558,336 | 609,387 | ||||||
| 受限制现金 |
43,814 | 43,741 | ||||||
| 递延所得税资产 |
596,155 | 609,878 | ||||||
| 商誉 |
104,462 | 102,583 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动资产合计 |
6,121,484 | 6,654,297 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 总资产 |
29,370,979 | 30,590,229 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
14
未经审计的中期简明合并资产负债表
以千美元表示的金额（“$”）
| 截至 12月31日， |
截至 3月31日， |
|||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| $ | $ | |||||||
| 负债和股东权益 |
||||||||
| 流动负债 |
||||||||
| 应付账款 |
467,807 | 539,137 | ||||||
| 应计费用和其他应付款 |
3,156,750 | 2,936,177 | ||||||
| 应付存款 |
3,798,250 | 4,063,283 | ||||||
| 代管应付款项及客户垫款 |
3,096,764 | 3,154,556 | ||||||
| 应付关联方款项 |
273,149 | 416,517 | ||||||
| 借款 |
283,181 | 263,952 | ||||||
| 经营租赁负债 |
368,115 | 387,293 | ||||||
| 可转换票据 |
1,050,071 | 995,808 | ||||||
| 递延收入 |
1,967,678 | 2,117,734 | ||||||
| 应交所得税 |
218,785 | 294,556 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 流动负债合计 |
14,680,550 | 15,169,013 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动负债 |
||||||||
| 应计费用和其他应付款 |
108,300 | 72,436 | ||||||
| 借款 |
510,396 | 702,838 | ||||||
| 经营租赁负债 |
1,118,682 | 1,234,507 | ||||||
| 递延收入 |
129,513 | 234,228 | ||||||
| 递延所得税负债 |
39,510 | 60,126 | ||||||
| 未确认的税收优惠 |
135,700 | 135,700 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 非流动负债合计 |
2,042,101 | 2,439,835 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债总额 |
16,722,651 | 17,608,848 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
15
未经审计的中期简明合并资产负债表
以千美元表示的金额（“$”）
| 截至 12月31日， |
截至 3月31日， |
|||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| $ | $ | |||||||
| 股东权益 |
||||||||
| A类普通股 |
283 | 283 | ||||||
| B类普通股 |
23 | 23 | ||||||
| 库存股票 |
(14,527 | ) | (149,331 | ) | ||||
| 额外实收资本 |
19,105,403 | 19,245,787 | ||||||
| 累计其他综合损失 |
(4,824 | ) | (102,901 | ) | ||||
| 法定准备金 |
17,553 | 17,727 | ||||||
| 累计赤字 |
(6,577,408 | ) | (6,158,421 | ) | ||||
|
|
|
|
|
|||||
| Sea Limited股东权益合计 |
12,526,503 | 12,853,167 | ||||||
| 非控股权益 |
121,825 | 128,214 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 股东权益合计 |
12,648,328 | 12,981,381 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 负债和股东权益合计 |
29,370,979 | 30,590,229 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
16
未经审计的中期简明合并现金流量表
以千美元表示的金额（“$”）
| 结束的三个月 3月31日， |
||||||||
| 2025 | 2026 | |||||||
| $ | $ | |||||||
| 经营活动产生的现金净额 |
756,931 | 1,057,905 | ||||||
| 投资活动所用现金净额 |
(1,114,732 | ) | (1,603,988 | ) | ||||
| 筹资活动产生的现金净额 |
274,387 | 479,945 | ||||||
| 外汇汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
17,825 | (54,237 | ) | |||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少额 |
(65,589 | ) | (120,375 | ) | ||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
4,081,585 | 6,419,467 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 期末现金、现金等价物和受限制现金 |
4,015,996 | 6,299,092 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
截至2026年3月31日止三个月，用于投资活动的现金净额为16.04亿美元。这主要是由于我们信贷业务的应收贷款增加了10.61亿美元，净购买了4.32亿美元的投资，主要包括定期存款以及主权和公司债务证券，以及购买了1.39亿美元的财产和设备以支持现有业务。截至2026年3月31日止三个月，融资活动产生的现金净额为4.8亿美元。这主要是由于银行存款增加4.95亿美元和与信贷业务相关的其他资金来源所得款项净额1.8亿美元，被用于回购普通股的现金1.64亿美元和用于回购可转换票据的现金5400万美元所抵消。
17
未经审计分部信息
该公司有三个可报告分部，分别是Shopee、Monee和Garena。首席运营决策者（“CODM”），由我们的高级管理团队组成，通过审查收入、重大运营费用以及分部运营收入或亏损来评估每个分部的财务业绩。为了为每个细分市场分配资源，CODM会评估这些结果，以及每个细分市场的某些关键运营指标。作为公司业务规划和预算编制过程的一部分，通过对照预测监测每个部门的实际财务和经营业绩，定期进行这一评估。金额以千美元（“$”）表示。
| 截至二零二六年三月三十一日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| Shopee | 钱 | 加雷纳 | 其他 服务(1) |
合计 | ||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| 收入 |
5,113,649 | 1,241,782 | 696,564 | 45,494 | 7,097,489 | |||||||||||||||
| 较少(2) |
||||||||||||||||||||
| 收益成本 |
(3,578,167 | ) | (142,527 | ) | (216,470 | ) | - | |||||||||||||
| 销售和营销费用 |
(1,091,757 | ) | (231,868 | ) | (44,830 | ) | - | |||||||||||||
| 信用损失准备 |
- | (461,300 | ) | - | - | |||||||||||||||
| 其他经营费用(3) |
(304,821 | ) | (140,473 | ) | (71,628 | ) | (77,782 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 经营分部收入（亏损） |
138,904 | 265,614 | 363,636 | (32,288 | ) | 735,866 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 未分配费用(4) |
(142,879 | ) | ||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 营业收入 |
592,987 | |||||||||||||||||||
| 营业外收入，净额 |
61,788 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
(213,999 | ) | ||||||||||||||||||
| 应占股权被投资方业绩 |
(2,554 | ) | ||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 净收入 |
438,222 | |||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
18
| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| Shopee | 钱 | 加雷纳 | 其他 服务(1) |
合计 | ||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| 收入 |
3,524,186 | 787,117 | 495,589 | 34,208 | 4,841,100 | |||||||||||||||
| 较少(2) |
||||||||||||||||||||
| 收益成本 |
(2,307,199 | ) | (106,433 | ) | (181,004 | ) | - | |||||||||||||
| 销售和营销费用 |
(777,492 | ) | (96,261 | ) | (28,906 | ) | - | |||||||||||||
| 信用损失准备 |
- | (277,562 | ) | - | - | |||||||||||||||
| 其他经营费用(3) |
(244,493 | ) | (78,249 | ) | (65,648 | ) | (45,214 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 经营分部收入（亏损） |
195,002 | 228,612 | 220,031 | (11,006 | ) | 632,639 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 未分配费用(4) |
(176,235 | ) | ||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 营业收入 |
456,404 | |||||||||||||||||||
| 营业外收入，净额 |
89,208 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 |
(136,315 | ) | ||||||||||||||||||
| 应占股权被投资方业绩 |
1,528 | |||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 净收入 |
410,825 | |||||||||||||||||||
|
|
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(1)不符合可报告分部的量化门槛的多个业务活动的组合被归为“其他服务”。
(2)重大费用类别和其他收入金额与定期向主要经营决策者提供的分部层面信息一致。
(3)Shopee和Garena的其他运营费用包括一般和管理费用、研发费用和信用损失准备金，扣除其他运营收入。Monee的其他运营费用包括一般和管理费用以及研发费用，扣除其他运营收入。
(4)未分配费用主要涉及以股份为基础的薪酬，以及一般和公司行政成本，例如专业费用和其他未分配到分部的杂项项目。由于该等开支并未作为分部业绩的一部分由主要经营决策者审核，故该等开支不计入分部业绩。
19