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0001467623 US-GAAP：RestrictedStockmember dbx：CoFounderGrantsmember 2024-12-31 0001467623 US-GAAP：CommonClassAMember 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 US-GAAP：CommonClassBMember 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2024-01-01 2024-12-31 0001467623 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2023-01-01 2023-12-31 0001467623 US-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 美国通用会计准则：EmployeeStockOption成员 2024-01-01 2024-12-31 0001467623 美国通用会计准则：EmployeeStockOption成员 2023-01-01 2023-12-31 0001467623 美国通用会计准则：EmployeeStockOption成员 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 dbx：CoFounderGrantsmember 2024-01-01 2024-12-31 0001467623 dbx：CoFounderGrantsmember 2023-01-01 2023-12-31 0001467623 dbx：CoFounderGrantsmember 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 美国通用会计准则：可转换票据应付账款成员 2024-01-01 2024-12-31 0001467623 美国通用会计准则：可转换票据应付账款成员 2023-01-01 2023-12-31 0001467623 美国通用会计准则：可转换票据应付账款成员 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 美国天然气工业股份公司：认股权证成员 2024-01-01 2024-12-31 0001467623 美国天然气工业股份公司：认股权证成员 2023-01-01 2023-12-31 0001467623 美国天然气工业股份公司：认股权证成员 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 US-GAAP：DomesticCountrymember 2024-12-31 0001467623 US-GAAP：StateAndLocalJurisdictionmember 2024-12-31 0001467623 US-GAAP：ForeignCountrymember 2024-12-31 0001467623 美国通用会计准则：研究人员 US-GAAP：DomesticCountrymember 2024-12-31 0001467623 美国通用会计准则：研究人员 US-GAAP：StateAndLocalJurisdictionmember 2024-12-31 0001467623 国家：美国 2024-12-31 0001467623 国家：美国 2023-12-31 0001467623 美国通用会计准则：非美国会员 2024-12-31 0001467623 美国通用会计准则：非美国会员 2023-12-31 0001467623 国家：美国 2024-01-01 2024-12-31 0001467623 国家：美国 2023-01-01 2023-12-31 0001467623 国家：美国 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 美国通用会计准则：非美国会员 2024-01-01 2024-12-31 0001467623 美国通用会计准则：非美国会员 2023-01-01 2023-12-31 0001467623 美国通用会计准则：非美国会员 2022-01-01 2022-12-31 0001467623 2024-10-01 2024-12-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格 10-K

（标记一）
☒ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度 12月31日 , 2024

或
☐ 根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
为从________到_________的过渡期

委员会文件编号 001-38434

Dropbox, Inc.
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
 
特拉华州 26-0138832
（国家或其他司法管辖
公司或组织）		 （I.R.S.雇主
识别号码）

Dropbox, Inc.
欧文斯街1800号
旧金山 , 加州 94158
（主要行政办公地址，含邮政编码）
( 415 ) 930-7766
（注册人电话号码，包括区号）

各类名称 交易代码（s） 注册的交易所名称
A类普通股，每股面值0.00001美元 DBX 纳斯达克股票市场有限责任公司
根据该法第12（g）节登记的证券
无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。 有 ☒ 无☐
如果根据1934年《证券交易法》（“交易法”）第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。有☐ 无 ☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有 ☒ 无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有 ☒ 无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：

大型加速披露公司   ☒    加速披露公司   ☐
非加速披露公司   ☐    较小的报告公司   ☐
新兴增长
公司		   ☐     
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无☒

注册人的非关联公司持有的注册人A类普通股的总市值，基于纳斯达克全球精选市场在该日期报告的2024年6月30日注册人A类普通股股票的收盘价约为$ 3,488.1 百万。每位执行官、董事和持有5%或以上已发行A类普通股的持有人持有的注册人A类普通股的股份已被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。这一计算并不反映确定某些人出于任何其他目的是注册人的附属机构。

截至2025年2月18日 224,824,684 注册人已发行的A类普通股股份（其中包括根据联合创始人授予授予的受限制性股票奖励约束的8,266，666股A类普通股，在满足服务条件和实现某些股价目标时归属，以及授予其他Dropbox高管并在满足服务条件时归属的受限制性股票奖励约束的142,548股A类普通股）， 76,925,771 已发行的注册人B类普通股的股份，以及 无 已发行的注册人C类普通股的股份。

以引用方式纳入的文件

注册人与2025年年度股东大会有关的最终代理声明的部分内容通过本年度报告第10-K表格的第II部分和第III部分中的引用并入本文，范围在此。此类代理声明将在注册人截至2024年12月31日的财政年度的120天内提交给美国证券交易委员会。

1

目 录
页
第一部分
项目1。
6
项目1a。
15
项目1b。
44
项目1c
44
项目2。
45
项目3。
45
项目4。
46
第二部分
项目5。
47
项目6。
48
项目7。
49
项目7a。
67
项目8。
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项目9。
112
项目9a。
112
项目9b。
113
项目9c。
113
第三部分
项目10。
114
项目11。
114
项目12。
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项目13。
114
项目14。
114
第四部分
项目15。
115
项目16。
118
2
目 录
关于前瞻性陈述的特别说明

这份10-K表格年度报告包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述，这些陈述涉及重大风险和不确定性。前瞻性陈述通常与未来事件或我们未来的财务或经营业绩有关。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语，或者这些词语的否定或其他与我们的预期、战略、计划或意图相关的类似术语或表达。本10-K表格年度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：

•我们留住和升级付费用户的能力；

•我们吸引新用户或将注册用户转化为付费用户的能力；

•我们防止安全漏洞的能力以及我们的责任或任何未经授权访问我们的数据或客户数据的其他潜在法律、监管或声誉后果，包括我们在2024年4月经历的事件的影响；

•我们未来的财务表现，包括收入趋势、收入成本、毛利或毛利率、运营费用、付费用户、年度经常性收入、每用户平均收入、自由现金流，以及这些趋势背后的假设；

•我们对一般经济、政治和市场趋势的预期及其对我们业务的各自影响；

•我们在竞争激烈的市场中成功竞争的能力；

•我们对永久性全球远程或分布式工作的潜在影响、对我们的业务、客户、供应商和合作伙伴的业务以及经济的预期；

•对我们平台的需求或对内容协作解决方案的一般需求；

•我们与他人有效整合平台的能力；

•我们应对快速技术变化的能力，包括我们利用我们认为更持久地转向远程或分布式工作所产生的潜在市场机会的能力；

•我们实现或保持盈利的能力；

•我们围绕未来增长的预期；

•我们成功引入新产品和功能的能力；

•我们有效投资开发新产品和新技术的能力；

•我们吸引、留住、整合和管理关键和其他高素质人员的能力，包括鉴于我们的劳动力减少以及由于我们的Virtual First模式与日益分散的劳动力；

•我们的资本分配计划，包括预期的现金分配以及我们的股票回购和其他投资的时机；

•我们对Virtual First工作模式给我们的业务带来的挑战和预期收益的预期，以及该模式对我们的财务业绩和业务运营的影响；

•新的或修改的法律、政策、税收、法规对我们业务的影响；

•我们维护、保护、增强知识产权的能力；

3
目 录
•我们的现金和现金等价物是否足以满足我们的流动性需求；以及

•收购公司和资产。
我们提醒您，上述列表可能并不包含本年度报告中关于10-K表格的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们将本年度报告中关于10-K表格的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受制于本年度报告10-K表格中标题为“风险因素”的部分和其他部分中描述的风险、不确定性和其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能对本年度报告中的10-K表格前瞻性陈述产生影响的风险和不确定性。我们无法向您保证，前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的存在重大差异。
本年度报告中关于10-K表格的前瞻性陈述仅涉及截至做出陈述之日的事件。除法律要求外，我们不承担更新本年度报告中关于表格10-K的任何前瞻性陈述以反映本年度报告在表格10-K日期之后的事件或情况或反映新信息或意外事件发生的义务。我们可能无法真正实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述没有反映我们可能进行的任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。

















4
目 录
风险因素汇总

以下是可能对我们的业务、经营业绩和/或财务状况造成重大损害、损害我们未来前景或导致我们的A类普通股价格下跌的主要因素的摘要。这份总结并未涉及我们面临的所有风险。有关本风险因素摘要中总结的风险以及我们面临的其他风险的更多讨论，可在下文“风险因素”标题下找到，在就我们的A类普通股做出投资决定之前，应与本10-K表格中的其他信息以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件一起仔细考虑。

•我们的业务取决于我们留住和升级付费用户的能力，任何续订或升级的下降都可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。

•如果我们不能吸引新用户或将注册用户转化为付费用户，我们未来的增长可能会受到损害。

•我们过去也可能继续经历隐私和数据安全漏洞或事件。

•我们的增长率在过去几个时期有所下降。如果我们不成功地执行我们对未来增长的计划，我们的增长率可能会继续下降，我们可能会出现负增长。

•我们的业务可能会因我们平台上的任何重大服务中断或内容丢失而受到损害。

•我们在竞争激烈的市场中经营，我们必须继续有效竞争。

•未能响应快速的技术变化、扩展我们的平台或开发新的功能或产品可能会损害我们有效竞争的能力，从而对我们的业务产生不利影响。

•我们的业务依赖于我们平台跨设备、操作系统和我们无法控制的第三方应用程序的互操作性。

•我们的业务可能会受到总体经济、政治和市场状况变化的重大影响，包括由此对消费者或企业支出产生的任何影响。

•我们通过销售我们平台的订阅获得收入，而对我们平台或一般内容协作解决方案的需求下降可能会对我们的业务产生负面影响。

•我们依赖于我们的关键人员和其他高素质人员，如果我们不能吸引、整合和留住我们的人员，并保持我们独特的企业文化，我们的业务可能会受到损害。

•我们使用Virtual First员工，这一模式对我们的财务业绩和业务运营的长期影响仍不确定。

•我们缺乏重要的对外销售力量，可能会限制我们业务的潜在增长。

•我们的收入增长率在最近几个时期有所下降，未来可能会继续放缓。

•我们可能会在未来增加费用，我们可能无法在未来期间实现或保持盈利。

•为我们的定期贷款融资、2026年票据和2028年票据（定义见下文）下的债务提供服务可能需要大量现金，我们可能没有足够的现金流或筹集必要资金的能力来履行我们在定期贷款融资、2026年票据或2028年票据下的义务。







5
目 录
第一部分。

项目1。商业

概述
Dropbox, Inc.（“公司”、“我们”或“我们”）是让生活井然有序、让工作不断进行的一个地方。
我们成立于2007年，有一个简单的想法：如果每个人都能随时通过任何设备访问他们最重要的信息，生活就会好很多。十多年来，我们通过构建工具来帮助人们在任何地方工作，基本上完成了这一使命——在此过程中，我们认识到，对于我们的大多数用户来说，在Dropbox，Inc.平台（“Dropbox”）上分享和协作甚至比存储文件更有价值。

随着我们从保持文件同步扩展到保持团队同步，我们的市场机会越来越大。今天，我们已经做好了重新构想工作完成方式的准备。我们正专注于减少世界上花费在“以工作换工作”上的过度时间和精力——比如搜索内容、在应用程序之间切换以及管理工作流程等繁琐的任务。我们相信，随着团队变得更加流动和全球化，以及内容在不兼容的工具和设备上越来越分散，对我们平台的需求将继续增长。Dropbox通过集中用户喜欢的产品和服务之间的信息流来打破孤岛，即使它们不是我们自己的。在一个在工作中使用技术可能会变得支离破碎和分散注意力的世界里，Dropbox让人们很容易专注于重要的工作。

通过解决这些普遍存在的问题，我们对用户来说变得非常宝贵。我们平台的受欢迎程度让我们能够高效地扩展规模。截至2024年12月31日，我们已经建立了一个蓬勃发展的全球业务，拥有1822万付费用户。

是什么让我们与众不同
从成立之初，我们就专注于简化用户的生活。在一个商业软件使用起来可能令人沮丧、集成具有挑战性、销售成本高昂的世界里，我们采取了不同的方法。随着世界各地的企业适应分布式环境，我们走在了开发支持它们的技术的最前沿。我们提供工具来帮助分布式团队确定优先顺序、组织起来，并让工作安全地进行——从任何地方。

简单直观的设计
当桌面时代开发的传统工具难以跟上不断变化的用户需求时，Dropbox是为云时代设计的。我们打造简单、美观的产品，为用户带来欢乐，让他们更容易做到最好。

开放生态系统
由于人们使用各种各样的设备、工具和平台，Dropbox可以在用户想要的设备、操作系统和应用程序之间运行——从Android到iOS、Windows、Mac、台式机和移动设备。我们还与其他产品进行了无缝集成，与合作伙伴包括微软、Zoom、Slack（现为赛富时的一部分）、BetterCloud、Atlassian和谷歌。

病毒式、自下而上的采用
每年都有数百万用户注册Dropbox。随着用户越来越多地在工作中选择自己的工具，组织内部自下而上的采用对我们的战略和成功至关重要。我们90%以上的收入来自自助渠道——通过我们的应用程序或网站购买订阅的用户。

性能和安全性
我们定制构建的基础设施使我们能够保持高标准的性能、可用性和安全性。Dropbox基于专有的块级同步技术，可实现行业领先的性能。我们设计的平台具有多层冗余，以防止数据丢失并提供高可用性。我们还提供多层保护，从安全文件数据传输和加密到网络配置和应用程序级别的控制。

我们的解决方案
Dropbox允许个人、团队和组织更有效地协作，并专注于重要的工作。任何人都可以通过我们的网站或应用程序免费注册，并升级到付费订阅计划的高级功能。我们的
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目 录
客户包括各种规模的个人、家庭、团队和组织，从自由职业者和小企业到财富100强公司。他们在广泛的行业工作，包括专业服务、科技、媒体、教育、工业、消费和零售以及金融服务。在公司内部，我们的平台被所有类型的团队和职能所使用，包括销售、营销、产品、设计、工程、财务、法律和人力资源。

我们平台的关键要素
 
•内容的统一之家。我们为世界内容和围绕它的相关语境提供了一个统一的家园。到目前为止，我们的用户已经向Dropbox添加了数千亿条内容，总计超过数EB的数据。当用户采用Dropbox平台时，他们可以访问支持完整内容生命周期的数字工作空间——他们可以创建和组织自己的内容，从任何地方访问内容，与内部和外部合作者共享，并查看反馈和历史记录。
•全球共享网络。我们建立了世界上最大的协作平台之一。我们迎合了充满活力、分散的团队的需求。我们的绝大多数客户使用Dropbox进行共享和协作。更多用户受益于无摩擦共享，强大的网络效应增加了我们平台的效用和粘性。
•产品体验和集成。我们从用户社区收集到的洞察力，以及我们与同类最佳公司的深度整合，引导我们开发或获得新的产品体验，并扩展我们平台的能力。Dropbox Passwords、Dropbox Backup、Dropbox Sign、DocSend、Dropbox Dash for Business（“Dash”）、Dropbox Replay、Dropbox Transfer和Reclaim.ai，Inc.（“Reclaim”）等产品，以及与Microsoft、Zoom、Atlassian、Slack（现已隶属于赛富时）和BetterCloud等公司的深度集成，帮助我们为用户提供他们需要的功能，让他们尽力而为。机器学习通过实现更智能的搜索、更好的组织和信息的实用性，进一步改善了用户体验。我们还投资开发将融入人工智能（“AI”）技术的产品，进一步扩大我们平台的价值并深化用户参与。此外，我们与专注于人工智能的公司建立的战略合作伙伴关系加强了我们推动人工智能驱动的创新和重新构想数字协作的能力。

这些元素相互加强，产生强大的飞轮效应。随着用户创造更多的内容并与更多的人分享，他们扩展了我们的全球分享网络。这个网络使我们能够收集帮助我们创造新产品体验的见解和反馈。而以我们的规模，我们可以立即将这些创新成果交到数百万人手中。这反过来又有助于吸引更多的用户和内容，从而进一步推动飞轮。

我们的能力
Dropbox是一个单一的有组织的场所，个人和团队可以在这里创建内容，从任何地方访问内容，并与合作者共享。我们平台的力量在于我们能力的广度以及用户让Dropbox为他们工作的多种方式。我们通过一系列订阅计划获利。我们的平台能力描述如下：

创建
纸.使用Dropbox Paper，用户可以共同编写内容、标记其他内容、创建时间线、分配有截止日期的任务、嵌入和评论文件、表格、清单、代码片段和富媒体——所有这些都是实时的。我们将Paper设计得既简单又美观，这样用户就可以专注于手头最重要的想法和任务。

Doc扫描仪.我们的移动应用程序中的doc扫描仪让用户可以通过硬拷贝在Dropbox中创建内容。这包括将从印刷材料到白板头脑风暴会议的所有内容转变为用户可以编辑和共享的数字文档。我们应用专有的机器学习技术，自动检测被扫描的文档，从背景中提取它，将其拟合为矩形形状，去除阴影，调整对比度，并将其保存为PDF或图像文件。对于Dropbox业务团队而言，扫描内容使用光学字符识别进行分析，因此这些扫描中的文本可在Dropbox中搜索。

访问和组织
搜索.Dropbox具有强大的搜索功能，允许用户快速找到他们需要的文件和文件夹。我们的autoComplete技术根据用户之前的活动对内容进行表面处理和优先排序。对于Dropbox Plus、Professional和Business用户，全文搜索允许用户扫描其文件的整个内容。

丰富的预览.丰富的预览允许用户轻松地与跨任何设备的文件进行交互，而无需打开不同的应用程序。用户可以对文件进行评论、注释、审核、呈现，看谁查看、编辑。我们支持超300种文件类型的预览，目前Dropbox用户每天预览文件数千万次。

7
目 录

版本历史.当付费用户处理文件时，我们的服务器会保存所有更改的快照。用户可以看到文件的完整版本历史，这样他们就可以参考和检索旧版本，具体取决于用户的订阅情况。付费用户的版本历史记录最长可保留365天，具体取决于用户的订阅情况。

第三方生态系统.我们开放和蓬勃发展的生态系统促进了与我们的用户和开发者的更深层次的关系。开发人员可以通过我们的DBX开发人员平台构建连接到Dropbox的应用程序。例如，电子邮件应用程序可以插入Dropbox以发送附件或共享链接，视频会议应用程序允许用户从Dropbox原生开始会议和共享内容，而eSignature应用程序让用户能够从Dropbox内部管理和维护合同工作流程。截至2024年12月31日，Dropbox每月收到超过750亿次API调用，刚刚超过1,000，000名开发者在我们的平台上注册并构建了应用程序。此外，超过80%的Dropbox业务团队已链接到一个或多个第三方应用程序。

倒带。Dropbox Rewind是一种工具，可让用户将一个文件夹，或他们的整个帐户，带回到特定的时间点。该工具使用版本历史来撤销对文件和文件夹所做的更改，并且可以恢复截至过去365天的任何文件编辑或删除，具体取决于用户的订阅情况。

Dropbox备份。Dropbox Backup自动将用户计算机上的文件夹同步到云端。开启后，用户PC或Mac上的文件会不断备份到云端。在同步文件夹中所做的任何更改都会在Dropbox帐户和硬盘上自动更新。Dropbox Backup允许用户从任何地方和任何设备即时获取存储在用户PC或Mac上的最新版本的文件。内容在云端是安全的，无论用户的电脑发生了什么。

密码。Dropbox Passwords允许用户通过跨设备创建和存储唯一的用户名和密码来登录网站和应用程序。该应用程序可以自动填写用户名和密码，以便在适用于Windows、Mac、iOS和Android的应用程序中的任何地方进行即时访问。

达什.Dropbox Dash是一款人工智能驱动的通用搜索工具，它使团队能够轻松地在其连接的应用程序中搜索、组织、共享和保护内容，所有这些都在一个地方。

回收.Reclaim是一款AI驱动的日程安排工具，可帮助企业确定任务的优先顺序，并与日历应用程序协调日程安排。

分享
文件夹.Dropbox中有三种类型的文件夹：private、shared和team文件夹。私有文件夹允许个人在设备之间同步文件。共享文件夹允许用户快速、轻松地启动一个项目空间进行群组协作。团队文件夹仅适用于Dropbox业务团队，它是一个由管理员管理的中央中心，他们可以在其中存储和协作内容。

共享链接.用户可以通过创建Dropbox链接与任何人共享文件和文件夹，包括非Dropbox用户。一旦创建，该链接可以通过电子邮件、文本、Meta、X、即时消息或其他渠道发送。收件人可以查看带有丰富预览的文件，也可以查看共享文件夹中的所有文件。Dropbox Professional订阅者和Dropbox业务团队可以设置密码和到期日期，并指定收件人是否可以评论或下载文件。

转存。Dropbox Transfer为用户提供了一种快速、安全的方式，可以将大型文件或文件集合发送给任何人。使用Transfer，用户只需点击几下即可发送多达100GB的文件，具体取决于用户的订阅情况。用户还可以选择拖放文件以便从他们的计算机上传，或者添加存储在Dropbox中的项目。创建传输后，用户会收到一个链接，该链接可以粘贴到任何地方并发送给任何人。收件人收到文件的副本，因此发件人的原件保持不变。

文件请求.通过文件请求，用户可以通过一个简单的链接邀请任何人将文件提交到指定的Dropbox文件夹中——无论收件人是否有Dropbox帐户。文件请求对于诸如从承包商那里收集投标或要求同事和客户提交等任务来说是理想的。所有提交的文件都被组织到一个Dropbox文件夹中，该文件夹对请求用户来说是私密的。

水印。我们的Dropbox水印功能允许用户快速轻松地保护和共享数字文件。水印功能可用于保护图形设计、机密合同和个人照片。用户可以在不离开Dropbox的情况下创建自己的自定义水印和水印任意文件。
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docSend。DocSend是一个安全的文档共享和分析平台，可让客户了解他们发送文档后会发生什么。DocSend技术使客户能够跟踪谁打开了他们的文档以及他们在每个页面上花费了多少时间，通过电子邮件验证和查看器白名单等安全功能保护文档，并通过单个链接共享多个文档。

协作
评论和注释.Dropbox评论和注释将内容与围绕它的对话和相关上下文相结合。内容的编辑和开发不是分散在不同的孤岛上，比如电子邮件和聊天，而是与一个文件捆绑在一起。用户可以在我们的网页和移动平台上通过丰富的、创新的叠加方式就文件的特定部分提供反馈。

文件活动流。我们网页界面和桌面应用程序中的每个文件预览旁边都有一个活动提要，告诉用户文件发生了什么。feed会显示某人何时打开文件、编辑文件或共享文件。

通知.我们在所有渠道——网页、桌面、电子邮件和移动端——使用实时通知，让用户了解他们工作中发生的最新情况。用户可以选择在有人打开、编辑、共享或评论文件时收到通知，或者将文件添加到他们共享的文件夹中。

查看者信息和存在.在文件预览和Paper文档上，Dropbox都会实时向用户显示谁在查看文档，以及其他用户最后一次查看文档的时间。在桌面上，Dropbox徽章是微软Word、Excel和PowerPoint的微妙叠加，让用户知道是否有人打开或编辑了他们正在使用的文件。Dropbox徽章让用户实时了解其他人如何与他们的内容进行交互，将通常只有在基于Web的文档中才能找到的现代协作功能带到桌面文件中。

Dropbox标志。Dropbox Sign是一个电子签名和文档工作流平台，使客户能够通过其直观的基于Web和移动的界面轻松签署、发送和接收文档。一旦签署了文档，副本就会自动同步到用户的Dropbox帐户。

FormSwift。FormSwift是一种基于云的服务，它为个人和企业提供了一个简单的解决方案，用于创建、完成、编辑和保存关键的业务表单和协议。

安全
安全保护。我们对平台上的所有数据都采用了强有力的保护措施。
 
•加密.Dropbox文件静态数据使用256位高级加密标准（AES）进行加密。为了保护桌面、移动、API或Web等Dropbox应用程序与我们的服务器之间传输中的数据，Dropbox使用Secure Sockets Layer（SSL）和Transport Layer Security（TLS）进行数据传输，创建受128位或更高AES加密保护的安全隧道。
•文件恢复.Dropbox中的每个删除事件都会被记录下来，包括删除组文件的时候。用户可以通过我们的网页界面轻松恢复文件。Dropbox Plus订阅用户在删除后最多可恢复30天的先前版本，Dropbox Professional和Dropbox Business订阅用户在删除后最多可恢复180天的先前版本。
管理员控制.Dropbox业务团队管理员可以通过多种方式以全局和粒度方式自定义安全设置，包括实时检测可疑行为、风险活动和潜在的数据泄露。
 
•共享权限：团队管理员可以设置和监控其成员如何共享团队文件夹，并可以通过共享选项卡在所有文件夹、子文件夹和链接上设置共享权限。
•远程设备擦拭：团队管理员可以从成员的链接设备中删除其组织的Dropbox内容，这在有人丢失设备或离开团队时特别有用。
•审计日志：团队管理员可以监控哪些成员正在共享文件并登录Dropbox等事件。他们可以审查活动日志，创建特定时间范围的完整报告，并提取特定成员的活动报告。高级和企业团队管理员可以访问带有文件事件跟踪的审计日志。
•设备批准：高级和企业团队管理员可以管理成员在其设备上访问Dropbox的方式。
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•分层管理员角色：Advanced和Enterprise团队能够设置多个管理员角色，每个角色都有不同的权限集。
•网络控制：企业团队管理员可以在其组织的网络上限制个人Dropbox的使用。
第三方安全集成.我们与行业领先的第三方合作，使我们能够提供广泛的IT流程并满足行业合规标准，包括：
 
•安全信息和事件管理：允许Dropbox业务管理员监督和管理员工活动，并通过管理员页面访问敏感数据。
•数据丢失预防：保护Dropbox Business账户中存储的个人身份信息和支付卡行业数据等敏感数据。
•eDiscovery和合法持有：启用安全搜索以及收集和保存Dropbox业务账户中电子存储信息的能力。
•数字版权管理：为存储在Dropbox业务账户中的公司数据提供第三方加密。
•数据迁移和本地备份：协助在不同地点之间传输大量数据，并通过现场数据备份保护敏感信息。
•身份管理：允许公司通过Active Directory等外部身份提供程序保持其Dropbox业务团队的身份验证。

我们的认购计划
我们为用户提供一系列订阅计划，包括免费、基本计划、付费个人计划和商业计划。

我们的客户
我们已经建立了一个蓬勃发展的全球业务，拥有1822万付费用户。截至2024年12月31日，我们拥有超过57.5万个付费Dropbox业务团队。我们的客户基础高度多元化，在2024年、2023年和2022年，没有客户占我们收入的比例超过1%。我们的客户包括各种规模的个人、家庭、团队和组织，从自由职业者和小企业到财富100强公司。他们在广泛的行业工作，包括专业服务、科技、媒体、教育、工业、消费和零售以及金融服务。在公司内部，我们的平台被所有类型的团队和职能所使用，包括销售、营销、产品、设计、工程、财务、法律和人力资源。

我们如何支持我们的客户
我们所有的用户都可以通过以下资源获得支持：
 
•帮助中心：提供有关我们平台的有用信息、常见问题的回复以及最佳使用实践的在线存储库。
•社区支持：在在线社区中促进用户之间关于我们平台的答案、解决方案和想法的协作。
•社交媒体支持：为用户提供实时产品和服务更新，并提供提示和故障排除信息。
•引导式故障排除：提供解决常见问题的分步说明，并提供一个门户网站，用于提交未以其他方式解决的问题的帮助请求。

我们还根据我们的付费用户选择的订阅计划，为他们提供额外级别的支持。

我们的销售和营销方法
随着用户在我们的平台上分享内容和协作，他们引入并邀请了新用户，推动了增长。我们超过90%的收入来自自助渠道，这限制了获客成本。

我们开发了一个高效的营销功能，专注于建立品牌知名度和加强我们的自助服务模式。

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我们的目标是迅速向我们的用户展示我们平台的价值，以便将他们转化为付费用户并将他们升级为我们的优质产品。我们通过产品内提示和通知、付费订阅计划的限时试用、电子邮件和生命周期营销与他们联系。每年，数以亿计的设备——包括电脑、手机和平板电脑——都在主动连接到Dropbox平台，代表着大量的接触点与我们的用户进行交流。我们通过有针对性的对外销售来补充我们的自助服务策略，以追求最适合我们产品的组织。

一旦确定了前景，我们的销售团队就会努力将我们平台的采用扩大到更广泛的部署中。我们还通过付费营销和分销合作关系获得一些用户，硬件制造商在他们的设备上预装我们的软件。

我们的技术基础设施和运营
我们的用户信任我们他们最重要的内容，我们专注于为他们提供一个安全和易于使用的平台。我们的用户90%以上的数据存储在我们自己定制的基础设施上，该基础设施经过从头开始的设计，具有可靠性和安全性，并提供至少99.99 9999999%的年数据持久性。我们在俄勒冈州、得克萨斯州和弗吉尼亚州设有数据中心共址设施。

我们还利用Amazon Web Services（AWS）满足用户剩余的存储需求，并帮助交付我们的服务。这些AWS数据中心位于美国、澳大利亚、欧洲和日本，这使我们能够实现内容存储地点的本地化。我们的技术基础设施，结合有选择地使用AWS资源，为我们在全球范围内提供了一个分布式和可扩展的架构。

我们设计了具有多层冗余的平台，以防止数据丢失并提供高可用性。每小时执行增量备份，每天执行全部备份。此外，作为默认情况，内容的冗余副本被独立存储在至少两个单独的地理区域，并在每个区域内可靠地复制。

我们在技术方面进行投资，既是为了改进我们现有的产品和服务，也是为了开发新的产品和服务。我们已经并打算继续投资开发将包含人工智能的产品，例如Dash。

我们对安全、隐私和法律合规的承诺
信任是我们与用户关系的基础，我们每天都会采取重大措施来保护他们的隐私和安全。

安全
我们先进的基础设施旨在保护用户的内容，同时将其传输、存储和处理。我们提供多层保护，包括安全文件数据传输、加密、网络配置和应用程序级控件。对于Dropbox业务团队，我们的工具还为管理员提供了控制和可见性功能，使他们能够根据其组织的需求定制我们的平台。我们的信息安全政策和管理框架旨在建立安全文化，我们不断评估风险并提高我们系统的安全性、保密性、完整性和可用性。我们自愿聘请第三方安全审计人员至少每年根据最广泛认可的安全标准和法规对我们的系统和控制进行测试。我们还通过我们的漏洞赏金计划鼓励和支持独立研究，我们与来自世界各地的领先安全研究人员合作，以保持用户所期望的高标准安全性。

Dropbox支持HIPAA和HITECH合规。我们与我们的客户签署业务伙伴协议，这些客户要求他们遵守《健康保险可移植性和责任法案》（HIPAA）和《健康信息技术促进经济和临床健康法案》（HITECH）。我们还提供由独立第三方执行的HIPAA评估报告。
隐私
我们致力于保护用户数据的私密性，并受欧盟《通用数据保护条例》（“GDPR”）和美国《加州消费者隐私法》（“CCPA”）等多项隐私法律法规的约束。这些法律法规对我们施加了越来越多、越来越复杂的义务。为了履行我们在此类隐私法律法规下的义务，我们运营了一个强大的隐私计划，并任命了一名数据保护官员。我们的隐私政策详细说明了我们如何处理用户的个人数据，以及我们为保护这些数据而采取的步骤。对于创建连接到Dropbox的应用程序的第三方开发者，我们还制定了条款和指南，解释了他们保护我们用户个人数据隐私的义务。
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其他政府条例
我们遵守各项法律法规。其中包括涉及版权、不雅内容、儿童保护、与我们平台上存储和创建的内容相关的类似事项以及可能影响我们的销售和营销工作的消费者保护法，包括与订阅、计费和汽车续订相关的法律。除了监管在我们平台上存储和创建的内容和消费者保护的法律法规外，我们还受到反腐败法律和进出口法规的约束。这些领域的法律通常处于不断变化的状态，并且在不同的司法管辖区之间可能存在很大差异。为遵守和管理我们在此类法律法规下的义务，我们跟踪相关的立法、监管和合同要求。此外，我们制定了流程和政策，以确保我们审查我们的业务实践，以适当遵守此类要求。
我们的竞争

内容协作平台市场竞争激烈，瞬息万变。我们平台的某些功能在云存储市场与微软、亚马逊、苹果、Slack（现为赛富时的一部分）、谷歌和Adobe提供的产品展开竞争，在内容协作市场与微软、Atlassian和谷歌提供的产品展开竞争。在更有限的基础上，我们在云存储市场与Box竞争大型企业的部署，在电子签名市场与Adobe和DocuSign竞争。我们还与在云存储市场或内容协作市场提供积分解决方案的较小的私营公司竞争。
我们认为，我们市场的主要竞争因素包括以下方面：
 
•以用户为中心的设计；
•易于采用和使用；
•用户网络规模；
•特性和平台体验；
•业绩；
•品牌；
•安全和隐私；
•跨多个设备、操作系统和应用程序的可访问性；
•第三方整合；
•客户支持；
•持续创新；
•定价
•对人工智能的投资；和
•宏观经济趋势。
我们认为，我们在这些因素方面具有有利的竞争优势，然而，我们的一些竞争对手可能拥有更高的知名度、更长的经营历史、更多样化的服务、捆绑更广泛的产品和服务的能力、更大的营销预算、已建立的营销关系、获得更大的用户群、与硬件制造商和经销商的主要分销协议，以及更多的财务、技术和其他资源。

知识产权
我们相信，我们的知识产权对我们的业务是有价值和重要的。我们依靠专利、专利申请、商标、版权、商业秘密、专有技术许可协议、保密程序、保密协议、员工披露和发明转让协议以及其他合同权利来建立和保护我们的所有权。此外，我们不时向第三方购买专利、入境许可、商标、域名、专利申请。

我们在美国和国外拥有超过1800项已授权专利和超过250项待批专利申请。这些专利和专利申请旨在保护与我们业务相关的我们的专有发明。此外，我们在文件协作、存储、同步、共享市场许可了多项关键的第三方专利。

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我们在我们的名称、我们的标识和其他品牌标识中拥有商标权，并在美国和世界各地的许多其他司法管辖区拥有精选商标的商标注册。我们还为我们在业务中使用的网站注册了域名，例如www.dropbox.com，以及类似的变体。

我们打算在我们认为有益且具有成本效益的范围内寻求额外的知识产权保护。尽管我们努力保护我们的知识产权，但它们可能在未来得不到尊重，或者可能被作废、规避或挑战。此外，我们的产品分销地国外各国的法律可能不会像美国的法律那样保护我们的知识产权。

人力资本
在Dropbox，我们相信这个世界可以工作得更好。但这要从我们开始：建立一个强调成长所需的善意和协作的团队。我们相信，我们员工队伍的力量是我们成功的最重要贡献者之一。截至2024年12月31日，我们拥有2204名全职员工。在我们的全职员工中，1,755人位于美国，449人位于美国以外。我们的任何员工都没有工会代表，除非美国以外的某些员工由国家工会或地方工作委员会代表。我们没有经历过任何停工，我们相信我们的员工关系是牢固的。

2024年10月，我们宣布将全球员工人数减少约20%，以精简我们的团队结构，以更好地与我们的长期增长和盈利目标保持一致。我们向受此次裁员影响的员工提供了遣散费和就业安置支持。

虚拟第一
2020年10月，我们宣布了Virtual First工作模式，据此，远程工作已成为我们所有员工的主要体验。结果，我们看到我们的劳动力随着时间的推移变得更加分散。团队每年还会举行几次面对面的会议，使用名为“Dropbox Studios”的改造后的房地产或名为“按需空间”的灵活工作空间。Virtual First的部分内容包括让我们的员工能够采用灵活的工作安排，为高效的远程协作提供工具，并继续在“Dropbox Studios”或“按需空间”提供面对面协作的机会。此外，我们为员工提供季度津贴，可用于支付与健康和健身、家庭和照顾者支持、生产力和人体工程学、财务健康以及学习和发展计划相关的费用，以及支持他们在工作环境中发挥效能的资源。

薪酬和福利计划
我们的薪酬计划旨在吸引和奖励拥有支持我们业务所需技能、为我们的战略目标做出贡献并为我们的股东创造长期价值的有才华的个人。我们为员工提供有竞争力的薪酬方案，包括基本工资、年度激励奖金、与公司匹配达到特定门槛的401（k）以及将员工利益与股东利益保持一致的股权奖励。我们极具竞争力的福利包包括医疗、牙科、视力、生命和残疾计划。除了这些核心福利外，我们还提供增强的心理健康福利、家庭组建福利以及我们的收养和代孕援助计划。我们的综合计划还提供各种休假福利——包括为所有符合条件的员工提供带薪育儿假。

员工健康与安全

我们认识到员工福祉的重要性。凭借我们的Virtual First工作模式，我们将继续致力于支持他们的健康和发展。我们为所有员工提供的全面健康和保健福利包的一个组成部分包括休假机会以及心理和身体健康福利。我们每两年进行一次员工满意度调查，以收集员工的坦诚反馈，重点关注与我们的经理的经验、健康倡议、职业和公司倡议等领域。调查结果被广泛审查，并成为我们在组织各级行动计划的一部分。
此外，员工的安全对我们的成功至关重要。我们拥有适用于我们所有员工的实体安全政策，并拥有一个全球实体安全团队，该团队有权在发生紧急情况或灾难时保护我们员工的安全。

学习与发展
我们希望我们所有的员工都有蒸蒸日上的事业，在那里他们以有意义的方式成长和发展。我们开发并提供内部学习和发展资源，以各种方式协助专业发展，例如
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技能建设计划、按需学习选项、指导计划和领导力发展课程。我们还提供广泛的入职和培训计划，为各级员工的职业发展和个人发展做好准备。
社区
我们通过提供带薪志愿者休假、将一部分员工捐赠匹配到非营利组织、以及向员工提名的非营利组织进行产品捐赠等方式，赋予员工回馈社区的权力。

企业信息
我们于2007年5月成立为特拉华州公司Evenflow，Inc.，并于2009年10月更名为Dropbox，Inc.。我们的主要办事处位于1800 Owens Street，San Francisco，California，94158，我们的电话号码是（415）930-7766。我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“DBX”。

可用信息
我们的网站位于http://www.dropbox.com/，我们的投资者关系网站位于http://investors.dropbox.com/，我们的博客位于https://blog.dropbox.com/topics/news。我们已经并打算继续使用我们的投资者关系网站、我们的博客、新闻稿、公开电话会议和网络广播来披露重大的非公开信息，并遵守我们在FD条例下的披露义务。以下文件可在我们向SEC提交后通过我们的投资者关系网站获得：10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告，以及我们年度股东大会的委托书。这些备案文件也可在我们的投资者关系网站上免费下载。SEC还维护着一个互联网网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、代理声明和其他有关发行人的信息，比如我们。该网站的地址是www.sec.gov。这些网站的内容不纳入此次备案。此外，该公司对这些网站的URL的引用仅旨在成为非活动的文本引用。


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项目1a。风险因素

投资我们的A类普通股涉及高度风险。除了本年度报告中列出的其他信息外，在决定投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定性，以及本年度报告中关于10-K表格的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”的部分以及我们的合并财务报表和相关说明。我们的业务、经营业绩、财务状况或前景也可能受到我们目前不知道或我们目前认为不重要的风险和不确定性的损害。如果任何风险实际发生，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的市场价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。此外，经济环境的任何恶化都可能加剧下述风险，其中任何一种都可能对我们产生实质性影响。这种情况继续演变，可能会出现我们目前没有意识到的其他影响。
与我们的业务和运营相关的风险

我们的业务取决于我们留住和升级付费用户的能力，任何续订或升级的下降都可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。

我们的业务取决于我们维持和扩大与用户关系的能力。我们的业务是以订阅为基础的，付费用户在其现有订阅到期后没有义务也可能不会续订。因此，我们无法保证付费用户将使用我们的同级产品续订他们的订阅或升级到高级产品。订阅我们平台的续订和升级有所波动，我们经历了付费用户数量下降的时期，订阅我们平台的续订和升级可能在任何时期或随着时间的推移继续波动或下降。付费用户可能会因为几个因素而降级或不续订他们的订阅，例如对我们的产品、支持、定价、功能组合或用户体验的不满、用户不再需要我们的产品、有竞争力的产品的可用性，这些产品是或被认为是更便宜的、月度和年度订阅组合的变化或宏观经济趋势或灾难性事件对我们的付费用户及其付费意愿或能力的影响。我们平台的任何续订减少或订阅降级都可能损害我们增加收入的能力。

我们鼓励基础用户和付费用户通过推荐附加功能以及通过产品内提示和通知升级到我们的高级产品。我们专注于增加经常性收入，我们相信订阅我们的高级付费产品的用户会随着时间的推移表现出保留和扩展其部署的倾向。我们寻求通过病毒式传播的方式在组织内部进行扩张，方法是增加新用户、让工作场所购买额外的产品，或者将Dropbox的使用扩展到工作场所的其他部门。我们经常看到企业IT决策者在注意到组织内的个人和团队大量有机采用Dropbox后采用Dropbox。然而，如果我们的付费用户取消其订阅或未能续订，或如果我们未能将我们的付费用户升级为高级产品或在组织内扩展，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。此外，我们的某些企业牌照有大量的座位牌照。由于未续签涵盖大量座位许可的合同而导致的付费用户流失，可能会对我们的付费用户数量产生负面影响，导致净新增付费用户数量下降或为负。因此，企业决定不更新其许可证可能会对我们的付费用户数量产生重大影响，也可能因此对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大影响。此外，包括大量座位许可的某些合同续签的时间可能会使与我们未来付费用户相关的任何预测更加不确定。尽管我们的用户在现有订阅到期后续订订阅以及我们扩大与用户的商业关系对我们的业务很重要，但鉴于我们的用户数量，我们可能无法及时解决与特定用户的任何保留问题，这可能会损害我们的业务。

我们已经并可能继续看到选择我们的月度计划而不是年度计划的新客户增加，包括使用移动设备升级到付费计划的用户。因此，如果我们更多的用户通过移动设备订阅我们的付费计划或以其他方式选择每月计划，订阅续订可能会波动或下降。

如果我们不能吸引新用户或将注册用户转化为付费用户，我们未来的增长可能会受到损害。

我们必须不断增加新用户，以使我们的业务增长超过我们目前的用户基础，并取代那些选择不继续使用我们平台的用户。特别是，为了增加我们的收入，我们必须吸引付费用户，并将注册用户转变为付费用户。从历史上看，我们的收入一直由我们的自助服务模式驱动，我们产生了超过90%我们来自自助渠道的收入。我们的自助渠道收入由口碑推荐驱动，
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推荐，以及市场上积极的品牌认知度。用户对我们产品或支持的满意度的任何下降都可能损害我们的品牌、口碑推荐和增长能力。

此外，我们的许多用户最初是免费访问我们的平台的。我们努力向我们的注册用户展示我们平台的价值，从而鼓励他们通过产品内提示和通知，以及付费订阅计划的限时试用来转化为付费用户。截至2024年12月31日，我们服务的注册用户超过7亿，但付费用户仅为1822万。由于一个人可能会为我们的平台注册不止一次，因此实际的独立用户数量低于我们报告的数量。因此，我们可能能够转化为付费用户的唯一注册用户减少了。我们的大多数注册用户可能永远不会转换为我们平台的付费订阅，未能将用户转换为付费订阅将限制我们增加收入的能力。

我们经历了付费用户数量下降的时期，我们的付费和注册用户增长率已经下降，并且随着我们的定价和包装策略和功能（包括数据存储限制）的变化，我们的市场渗透率增加，以及由于市场条件和与我们当前产品相关的竞争加剧，未来可能会继续下降。更便宜和捆绑的竞争产品的可用性也产生了负面影响，并可能继续对我们的用户增长率和我们将注册用户转化为付费用户的能力产生负面影响。我们的用户基础增长率和注册用户向付费用户的转化率在过去都有所下降，如果这种趋势继续下去，我们的收入可能会比预期的增长更慢或下降。

此外，对我们的注册用户和其他潜在付费用户产生财务影响的事件或条件，例如宏观经济因素、裁员、通货膨胀、利率波动或灾难性事件，过去已经并可能在未来期间导致这些用户延迟或减少技术支出，从而影响并可能继续影响我们转换注册用户或以其他方式吸引新付费用户的能力，限制我们增加收入的能力。如果我们无法提高我们的付费用户增长率，或无法通过增加每个付费用户的收入来抵消新增付费用户数量的下降，我们的收入和经营业绩将受到不利影响。

我们过去也可能继续经历隐私和数据安全漏洞或事件。

未经授权的各方过去通过各种方式获得并可能在未来获得对我们业务中使用的系统、网络或设施的访问权限，包括未经授权获得对我们的系统、网络或设施的访问权限，试图以欺诈方式诱使我们的员工、用户或其他人披露用户名、密码或其他敏感信息。例如，正如我们之前在2024年5月1日向美国证券交易委员会提交的8-K表格中披露的那样，在2024年4月24日，我们意识到未经授权访问Dropbox Sign生产环境。我们继续面临与该事件相关的风险，包括对我们的声誉和客户关系的损害，以及正在进行的诉讼，其形式是已在加利福尼亚州北区联邦法院提起的综合集体诉讼，以及与该事件相关的监管审查，我们可能会发现可能会影响我们的业务运营、财务状况或运营结果的其他影响或可能发生的新的相关事件。任何未经授权或无意访问我们的系统、网络、设施，或我们所依赖的第三方的系统、网络、设施，或我们所获得的任何业务或技术的系统或网络、设施，或实际或感知到的安全漏洞或事件影响，都可能导致我们的数据或用户的内容、监管调查、诉讼、命令、索赔、要求和诉讼、赔偿义务、损害赔偿、处罚、罚款以及与实际和指控的合同违约有关的其他费用的实际或感知到的丢失或未经授权的访问或披露、修改、滥用、丢失、腐败、不可用或销毁，违反适用的法律法规或其他实际或声称的义务，以及其他责任。任何此类事件也可能对我们的声誉和市场地位造成重大损害，并损害我们的业务、经营业绩和财务状况，包括减少我们的收入，导致我们向用户发放信用额度，对我们接受和处理用户支付信息的能力产生负面影响，削弱用户对我们的服务和支付解决方案的信任，使我们受到代价高昂的用户通知或补救，损害我们留住用户的能力，损害我们的品牌，或增加我们获得新用户的成本。我们维护涵盖某些安全和隐私损害的错误、遗漏和网络责任保险政策。然而，我们无法确定我们的承保范围是否足以应对实际发生的负债，或者我们将继续以经济上合理的条款获得保险，或者根本无法确定。此外，如果另一家内容协作解决方案提供商发生了备受瞩目的安全漏洞或事件，我们的用户和潜在用户可能会普遍失去对内容协作解决方案提供商安全性的信任，这可能会对我们留住用户或吸引新用户的能力产生不利影响。我们还将人工智能技术纳入了某些产品，并期望在未来继续将更多的人工智能技术纳入我们的产品以及其他方面纳入我们的业务和运营。AI技术的使用和AI产品加速的产品开发生命周期可能会产生额外或增加现有的网络安全风险，并可能导致安全或隐私事件。此外，网络安全攻击可能会使用人工智能技术，并增加安全事件的风险。


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使用我们的平台涉及用户内容的传输、存储和处理，其中一些可能被视为用户或其组织的个人、机密或敏感信息。我们还处理、存储和传输我们自己的数据，作为我们业务和运营的一部分。这些数据可能包括个人、机密或敏感信息。我们以前曾面临并将继续面临来自恶意第三方的安全威胁，这些第三方可能会获得对我们系统、基础设施和网络的未经授权的访问权限。我们预计，随着时间的推移，这些威胁的范围和复杂性将继续增长。尽管我们针对过去的事件采取了纠正措施，并开发了旨在保护用户及其组织的个人数据、保护我们的系统、防止数据丢失以及防止其他安全漏洞和安全事件的系统和流程，但这些安全措施在过去并没有充分保护我们的系统，也无法保证未来的安全。

新出现和不断演变的网络安全威胁带来了独特的挑战，涉及复杂的威胁行为者。计算机恶意软件、勒索软件、病毒、社会工程（网络钓鱼攻击）、拒绝服务或其他攻击、员工盗窃或滥用以及日益复杂的网络攻击变得更加普遍，尤其是针对云服务的攻击。在这种快速变化的威胁环境中，我们正在不断评估我们的安全态势，包括通过使用渗透测试和红队演习来识别漏洞、威胁和漏洞，并且在我们认为适当的情况下，我们积极采取额外和正在进行的步骤，旨在加强我们的网络安全能力并降低违规或事件的风险。如果我们未能对任何已确定的差距、威胁或漏洞做出适当回应，包括提供足够的资金和优先考虑战略举措，或者如果我们未能充分识别差距、威胁或漏洞，我们将面临更大的风险，即未经授权的一方将获得或破坏我们的系统或网络，或获得对我们或我们所依赖的第三方存储或以其他方式处理的数据或内容的访问权限。尽管我们做出了努力，但我们可能无法检测到安全漏洞或事件的存在，包括用户内容的漏洞或破坏，并且可能无法防止未经授权访问用户内容。恶意第三方可能会使用我们无法防御的技术来破坏和渗透我们的系统、基础设施和网络。用于获得未经授权的访问、以及禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，通常在针对目标发射之前不会被识别。它们可能来自世界各地监管较少或偏远的地区，或者来自国家支持的行动者，风险也可能因战争或其他武装冲突而升高。如果我们的安全措施遭到破坏或破坏，或者我们、我们的系统、设施或网络，或我们以其他方式所依赖的第三方的系统、设施或网络受到安全漏洞或事件的影响，或者我们的用户的内容或其他数据以其他方式被访问、滥用、修改、变得不可用、被破坏或通过未经授权的方式以其他方式处理，或者如果任何此类行为被认为发生，我们的平台可能会被视为不安全，我们可能会失去现有用户或未能吸引和留住新用户。此外，有关任何网络安全相关事件的公开公告以及我们为应对或补救任何此类事件可能采取的步骤可能会被证券分析师或投资者视为负面，除其他外，这种看法可能会对我们A类普通股的价格产生不利影响。

我们在部署我们的基础设施时可能会依赖第三方，这样做会使其面临我们直接控制之外的安全风险。我们依赖外部供应商和承包商执行业务运营所需的服务，他们可能无法充分保护我们的用户和公司内容数据。此外，尽管我们采取了安全措施，承包商和其他个人（我们的情报表明其中一些人得到了民族国家的支持）在过去获得了，并且在未来可能会获得访问我们系统的权限。当供应商和承包商远程工作时，这种风险可能会增加，包括作为我们Virtual First模型的一部分。此外，未经批准的内部AI产品使用或产品开发过程中的人为错误，每一个都有可能导致用户或公司内容数据泄露。

此外，某些开发人员或其他合作伙伴创建与我们的平台集成的应用程序，可能会通过这些应用程序接收或存储我们或我们的用户提供的信息。如果这些第三方或开发人员未能采用或遵守适当的数据安全做法或Dropbox开发人员条款和条件，或者在其网络或系统遭到破坏或其他损害的情况下，我们的数据或我们用户的数据可能会被不当地访问、使用或披露。

第三方可能会试图破坏我们的员工及其对内部系统的特权访问权限，以获取对账户、我们的信息、我们的网络、我们的系统或我们所依赖的第三方的系统的访问权限。员工错误、渎职、我们系统和流程中的错误，或在存储、使用、传输或其他处理个人信息方面的其他错误在过去和将来都可能导致实际或感知到的对用户隐私的侵犯或信息的无意披露，而这些错误可能会对我们的业务、品牌和声誉产生不利影响。例如，过去我们在使用受信任的第三方提供反恶意软件和钓鱼服务时出现错误，导致嵌入在Dropbox上共享或上传到DocSend的内容中的URL提供给该第三方的其他付费订阅者和合作伙伴。然而，只发送了URL ——既没有共享文档本身，也没有共享其中的任何信息。为了解决这个问题，我们要求服务提供商从其数据库中删除受影响的URL，他们已经这样做了。虽然我们不知道有任何URL被恶意行为者利用，但我们不能排除这一点。作为一种标准做法，我们遵守了对适用监管机构的通知义务。虽然我们相信我们有足够的系统来检测
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并且防止集成可能泄露个人信息的软件和服务，我们不能保证这些系统在每种情况下都是有效的。

我们的增长率在过去几个时期有所下降。如果我们不成功地执行我们对未来增长的计划，我们的增长率可能会继续下降，我们可能会出现负增长。

我们的业务和收入的增长率有所下降，我们预计近期将出现负增长。如果我们无法执行我们的新产品计划和未来的增长计划，我们可能无法扭转这一趋势。我们的新产品包括任何基于人工智能的举措在内的举措旨在实现增长，但此类举措需要一段时间的投资，最终可能无法在我们预期的时间表上取得成功，或者根本无法取得成功。我们的新举措产生的任何额外收入可能都不足以抵消我们已投资的金额或我们业务其他领域不断下降的增长率。

努力发展和扩大我们的业务，包括推出新功能和产品，对我们的管理、运营和财务资源造成持续的重大压力。随着我们推出新的产品和功能，包括AI功能，以及我们的用户群和第三方关系扩大，我们的信息技术系统、组织结构以及内部控制和程序可能不足以支持我们的运营。此外，我们的挑战可能会因我们的Virtual First工作模式而加剧，因为我们在世界各国聘用了越来越分散的员工基础，以及我们专注于调整我们的资源以创建一个更加灵活和精简的组织。这些问题在过去时有发生，并且在未来可能会减缓或限制我们针对我们的产品计划执行的能力，影响用户体验，并损害增长。此外，我们产品供应的任何日益复杂的情况都可能损害我们的客户体验，并对用户留存或注册用户向付费用户的转化产生负面影响。

为了保持或重新加速我们的增长，我们必须有效地分配我们的资源，如果我们投资于未来的增长，而未能实现我们的目标，我们的业务将受到损害。我们预测未来经营业绩和未来增长的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括我们有效规划和模拟未来增长的能力。我们并不总是、也可能在未来不会在我们预期的时间或根本不会收到我们对业务所做投资的预期回报。我们过去遇到过，未来也可能遇到，处于快速变化行业的企业频繁经历的风险和不确定性。如果我们未能在我们的组织中实现必要的效率水平，或者我们的投资没有带来我们期望的增长，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到损害。

我们的业务可能会因我们平台上的任何重大服务中断或内容丢失而受到损害。

我们的品牌、声誉以及吸引、留住和服务用户的能力取决于我们平台的可靠性能，包括我们的底层技术基础设施。我们的用户依靠我们的平台存储其有价值内容的数字副本，包括财务记录、商业信息、文件、照片和其他重要内容。我们的技术基础设施可能没有经过充分设计，具有足够的可靠性和冗余性，无法避免可能对我们的业务造成损害的性能延迟或中断，我们的人员流动可能会进一步影响我们应对任何此类延迟或中断的能力。如果我们的平台在用户尝试访问时无法使用，或者如果它没有像他们期望的那样快速加载，用户可能不会像将来那样经常使用我们的平台，或者根本不会使用。

我们的用户基础的持续增长以及在我们平台上存储、同步和共享的信息量和类型将需要越来越多的技术基础设施，包括网络容量和计算能力，以继续满足我们用户的需求。绝大多数用户内容都存储在我们直接租赁运营的共址设施中我们自己定制的基础设施中。随着我们继续增加、增强和修改我们的基础设施以满足我们的业务需求，我们可能会相应地移动或转移额外的内容。

此外，随着我们不断发展业务以满足用户的需求，我们可能会高估或低估我们的基础设施容量需求，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。与租赁和维护我们在共址设施和第三方数据中心中定制的基础设施相关的成本已经构成我们资本和运营费用的很大一部分。我们不断评估我们的短期和长期基础设施容量需求，以确保为新用户和现有用户提供充足的容量，同时最大限度地减少不必要的过剩容量成本。如果我们高估了对我们平台的需求，因此确保了过剩的基础设施产能，我们的运营利润率可能会降低。如果我们低估了我们的基础设施容量需求，我们可能无法满足新用户和现有用户不断扩大的需求，我们的托管设施、网络或系统可能会出现故障。此外，我们准确执行产能规划的能力取决于硬件、网络和平台基础设施设备全球供应链的可靠性。由于目前的宏观环境和相关的价格上涨以及争夺有限的供应
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在这类设备中，我们的数据中心设备全球供应链经历了挑战，这些挑战可能会对我们的基础设施能力产生不利影响。我们的数据中心设备主要由第三方制造商制造，其中一些制造商使用的某些组件几乎没有合格的供应商。这些供应商的长期中断可能会导致我们按时制造数据中心设备以满足需求的能力中断。此外，我们的竞争对手使用一些相同的供应商，他们对硬件组件的需求可能会影响我们可用的容量，从而导致数据中心容量不足。此外，我们缓解此类中断和争夺此类设备的努力可能会影响我们基础设施支出的时间和规模，从而导致短期或长期成本比最初预计的意外增加。

此外，我们使用的数据中心很容易受到人为错误、故意不良行为、安全漏洞和事件的破坏或中断，包括计算机恶意软件、勒索软件、网络病毒、社会工程（网络钓鱼攻击）、拒绝服务或其他攻击、员工盗窃或滥用以及其他网络攻击、地震、洪水、火灾、战争、恐怖袭击、电力损失、硬件故障、系统故障、电信故障和类似事件，其中任何一项都可能扰乱我们的服务、破坏用户内容，或阻止我们能够持续备份或记录用户内容的变化。如果这些数据中心之一发生重大物理损坏，可能需要相当长的一段时间才能实现我们的服务完全恢复，我们的灾难恢复规划可能无法考虑所有可能发生的情况。这些数据中心的损坏或中断可能会损害我们的平台和业务。

我们在竞争激烈的市场中经营，我们必须继续有效竞争。

内容协作平台市场竞争激烈，瞬息万变。我们平台的某些功能在云存储市场与微软、亚马逊、苹果、谷歌和Adobe提供的产品竞争，在内容协作市场与微软、Atlassian、Slack和谷歌提供的产品竞争。在更有限的基础上，我们在云存储市场与Box竞争大型企业的部署，以及与Adobe和DocuSign一起在电子签名市场竞争。我们还已经并将继续进行重大投资，在人工智能技术竞争激烈的市场上开发产品，鉴于快速发展和巨大的竞争压力，我们可能无法有效竞争或实现投资回报。我们还与在云存储市场或内容协作市场提供积分解决方案的小型私营公司竞争。我们认为，我们市场的主要竞争因素包括以下方面：

•以用户为中心的设计；

•易于采用和使用；

•用户网络规模；

•特性和平台体验；

•业绩；

•品牌认知度和信任度；

•安全和隐私；

•跨多个设备、操作系统和应用程序的可访问性；

•第三方整合；

•客户支持；

•持续创新；

•定价；

•对人工智能的投资；和

•宏观经济趋势。

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随着新技术和市场进入者的引入，我们预计竞争将加剧。我们的许多实际和潜在竞争对手比我们具有竞争优势，例如更大的知名度、更长的经营历史、更多样化的产品和服务、更大的营销预算、更成熟的营销关系、获得更大的用户群、与硬件制造商和经销商的主要分销协议，以及更大的资金、技术和其他资源。我们的一些竞争对手可能会进行收购或建立战略关系或联盟，以提供比我们更广泛的产品和服务。这些组合可能会让我们越来越难以有效竞争。我们预计，随着竞争对手加强或保持其市场地位，这些趋势将继续下去。

对我们平台的需求对价格很敏感，我们的定价和包装在过去和未来可能会对我们的漏斗顶部和转化率产生负面影响。许多因素，包括我们的营销、用户获取和技术成本，以及我们当前和未来竞争对手的定价和营销策略，都会显着影响我们的定价策略。我们的某些竞争对手提供或可能在未来提供与我们的平台竞争的价格较低或免费的产品或服务，或可能捆绑并提供更广泛的产品和服务。

同样，某些竞争对手可能会使用营销策略，使他们能够以比我们更低的成本获得用户。无法保证我们不会因应竞争压力而被迫采取降价举措或增加营销和其他费用以吸引和留住用户，这两种情况都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

未能响应快速的技术变化、扩展我们的平台或开发新的功能或产品可能会损害我们有效竞争的能力，从而对我们的业务产生不利影响.

内容协作市场的特点是技术变革迅速，新产品和服务推出频繁。我们扩大用户群和增加现有用户收入的能力将在很大程度上取决于我们增强和改进平台、引入新功能和产品、增加与第三方的战略合作伙伴关系以及在越来越多的设备、操作系统和第三方应用程序之间进行互操作的能力。用户可能需要我们当前平台所不具备的功能和能力。应对技术变革的需求可能需要对我们的业务进行投资，这可能会影响短期增长或盈利能力。我们已经并打算继续进行重大投资，开发将包含人工智能的产品。虽然我们看好此类新产品有潜力推动我们业务的未来增长，但此类新功能的开发将产生大量成本，并且无法保证此类新产品最终将获得成功。此外，使用新开发的人工智能技术可能会导致声誉损害、运营风险或法律责任。此外，与人工智能相关的监管环境的不确定性以及新的或加强的政府或监管审查可能会对我们在美国或我们经营所在的其他司法管辖区的业务产生负面影响。例如，欧盟于2024年3月颁布了《人工智能法》，禁止某些人工智能应用和系统，并对某些应用或系统的使用提出了额外要求。此外，美国多个州已提议并在某些情况下已颁布立法，涵盖人工智能技术的部署和监管，或以其他方式强加与使用人工智能相关的义务。

此外，虽然我们认为远程或分布式工作将继续对劳动力产生重大而持久的影响，并将为我们打开更多的市场机会，例如我们在人工智能驱动的新产品方面的工作，但这些机会可能不会实现，或者，如果实现了，我们可能无法开发新的功能或产品，或增强我们现有的产品，以充分利用它们。我们在研发方面进行了大量投资，我们的目标是将我们的支出集中在提高质量和易于采用的措施上，并为我们的平台创造有机的用户需求。无法保证我们对平台的增强或我们的新产品体验、合作伙伴关系、功能或能力将对我们的用户具有吸引力或获得市场认可。如果我们的研发投资没有准确预测用户需求，我们未能成功建立或维持我们的战略合作伙伴关系，或者如果我们未能以及时且符合成本效益的方式开发我们的平台，我们可能无法留住现有用户或增加对我们平台的需求。

竞争对手推出新产品和服务或开发全新技术以取代现有产品可能会使我们的平台过时或对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们可能会遇到软件开发、设计或营销方面的困难，这些困难可能会延迟或阻止我们开发、引入或实施新的产品体验、功能或能力。我们还可能经历基础广泛的业务或经济中断，这可能会对我们员工的生产力产生不利影响，并导致开发或实施过程的延迟。例如，为了应对新冠肺炎大流行，我们过渡到了Virtual First工作模式，与完全在办公室的模式相比，这可能会导致中断和生产力下降，从而可能导致我们的产品开发过程延迟。由于我们的员工在虚拟优先模式下运营，这种中断和生产力下降的风险可能会持续存在。我们在过去也曾经历过内部计划的新特性和功能发布日期的延迟，无法保证新产品体验、功能或
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能力将按计划发布。任何延误都可能导致负面宣传、损失收入或市场接受度，或用户对我们提出索赔，所有这些都可能对我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，新功能可能需要大量投资，我们无法保证此类投资将会成功。如果用户不广泛采用我们的新产品体验、功能和能力，我们可能无法实现投资回报。如果我们无法在及时和具有成本效益的基础上为我们的平台开发、许可或获取新的功能和能力，或者如果此类增强功能未获得市场认可，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的业务依赖于我们平台跨设备、操作系统和我们无法控制的第三方应用程序的互操作性。

我们平台最重要的特点之一是它与各种不同的设备、操作系统和第三方应用程序具有广泛的互操作性。我们的平台可通过网页和运行Windows、Mac OS、iOS、Android、WindowsMobile和Linux的设备访问。我们还与微软、Adobe、苹果、赛富时、Atlassian、Slack、BetterCloud、谷歌、IBM、思科、VMware、Okta、赛门铁克、Palo Alto Networks、Zoom以及其他各种生产力、协作、数据管理和安全供应商进行了集成。我们依赖于我们平台跨这些我们无法控制的第三方操作系统和应用程序的可访问性。第三方服务和产品在不断发展，我们可能无法修改我们的平台，过去在修改我们的平台以确保其与开发变化后的其他第三方的兼容性方面遇到了延迟。如果我们无法确保我们的平台与所需的第三方服务兼容，我们的业务可能会受到不利影响。

此外，我们的几个竞争对手拥有、开发、运营或分销操作系统、应用商店、第三方数据中心服务和其他软件，还与拥有、开发、运营或分销操作系统、应用市场、第三方数据中心服务以及我们的平台运营所需的其他软件的公司有实质性的业务关系。其中一些竞争对手拥有开发产品和服务的先天优势，这些产品和服务与其软件和硬件平台或业务合作伙伴的平台更紧密地结合在一起。

此外，我们的一些竞争对手可能会破坏我们平台的运营或与其产品或服务的兼容性，或对我们运营和分销我们平台的能力和条款施加强大的商业影响。例如，我们目前提供的产品与我们所依赖的几家大型技术公司直接竞争，以确保我们的平台与其产品或服务的互操作性。我们还依赖这些公司通过他们的应用商店提供我们的移动应用程序。随着我们各自产品的发展，我们预计这种竞争水平将会增加。如果我们的任何竞争对手以降低我们平台功能或给予竞争性产品或服务优惠待遇的方式修改其产品或标准，无论是为了提高其竞争地位还是出于任何其他原因，我们的平台与这些产品的互操作性可能会下降，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

我们的业务可能会受到总体经济、政治和市场状况变化的重大影响，包括由此对消费者或企业支出产生的任何影响.

我们的业务可能会受到一般经济、政治和市场状况的影响，包括由此对我们的业务和消费者用户的支出产生的任何负面影响。我们的一些用户可能会将付费订阅我们的平台视为一种可自由支配的购买，而我们的付费用户过去和将来可能会在经济低迷时期减少他们在我们平台上的支出，尤其是在经济衰退期延长的情况下。对通货膨胀、波动或不确定的利率、失业趋势、地缘政治问题，包括战争和其他武装冲突、全球卫生流行病和其他高度传染性疾病、银行破产和金融服务业的相关不确定性和波动性，或广泛的经济放缓或衰退（在美国或国际上）的担忧，已经并可能继续导致市场波动和经济不确定性增加，这可能导致当前和潜在的付费用户延迟、减少或取消购买我们的产品和服务，或延迟或拖欠其付款义务。为应对经济不确定性，我们在招聘和运营费用方面更加自律，这两项都可能对我们的业务增长和投资能力产生负面影响。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会普遍受到经济变化的重大影响.

我们通过销售我们平台的订阅获得收入，而对我们平台或一般内容协作解决方案的需求下降可能会对我们的业务产生负面影响。

我们通过向我们的平台出售订阅产生并预计将继续产生收入。因此，普遍接受和使用内容协作解决方案，特别是我们的平台，对我们未来的增长和成功至关重要。如果内容协作市场未能增长或增长速度低于我们目前的预期，
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或者如果远程或分布式工作的趋势发生变化，对我们平台的需求可能会受到负面影响。

与我们提供多个平台或不同产品相比，用户对内容协作偏好的变化对我们的影响可能要大得多。对内容协作解决方案的需求，特别是我们的平台，受到许多因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。其中一些潜在因素包括：

•对内容协作类别的普遍认识；

•与我们竞争的产品和服务的可用性；

•走向或远离远程或分布式工作的趋势的影响、规模和持续时间；

•易于采用和使用；

•特性和平台体验；

•业绩；

•品牌认知度和信任度；

•安全和隐私；

•客户支持；

•定价；

•对人工智能的投资；和

•宏观经济趋势。

内容协作市场受制于快速变化的用户需求和偏好趋势。如果我们未能成功预测和应对这些变化和趋势，满足用户需求，或实现更广泛的市场接受我们的平台，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到损害。

我们依赖于我们的关键人员和其他高素质人员，如果我们不能吸引、整合和留住我们的人员，并保持我们独特的企业文化，我们的业务可能会受到损害。

我们依赖于关键人员的持续服务和表现。尤其是我们的首席执行官兼联合创始人之一Andrew W. Houston，他对我们的愿景、战略方向、文化和产品至关重要。不时地，我们的管理团队出现了因聘用或离开我们的高管而导致的变化，未来可能还会有额外的变化。虽然我们寻求谨慎管理这些过渡，但这种变化可能会导致机构知识的损失，并可能对我们的业务造成干扰。如果我们未能成功地将新的关键人员整合到我们的组织中，或者如果关键员工无法成功过渡到新的角色，我们的业务可能会受到不利影响。

我们所有的干事和骨干人员都是随心所欲的员工。此外，我们的许多关键技术和系统都是由我们的关键人员为我们的业务定制的。关键人员的流失，包括我们管理团队的关键成员，以及我们的某些关键营销、销售、产品开发或技术人员，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务增长能力产生不利影响。此外，虽然我们相信我们的Virtual First战略将使我们有机会调整我们的资源以创建一个更加灵活和精简的组织，但我们无法保证我们将能够成功执行这些计划，如果不能成功管理这些过渡，可能会对我们的业务造成干扰。此外，我们将需要适应和应对经常变化的情况，这些情况可能会影响我们的劳动力，例如自然灾害或流行病，或者我们维持有效劳动力的能力可能会受到影响。

要执行我们的商业计划，我们必须吸引和留住高素质的人才。这些员工的竞争非常激烈，我们可能无法成功吸引和留住合格的人员。我们已经经历，并且可能会继续经历，在雇用和留住具有适当资格的高技能员工方面的困难。作为我们
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继续以Virtual First模式运营，我们最近聘用的人员和计划聘用的人员可能不会像我们预期的那样富有成效，我们可能无法聘用、整合或留住足够数量的合格人员。与我们竞争经验丰富人员的许多公司拥有比我们更多的资源。此外，求职者在做出就业决定时，尤其是在互联网和高科技行业，往往会考虑他们将获得的与就业相关的股权的价值。如果员工拥有的股份或股权激励奖励的基础股份大幅升值或大幅贬值，他们可能更有可能离开我们。我们的许多员工可能会从公开市场出售我们的股权中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力。此外，我们2024年的裁员可能会导致减员增加，降低员工士气，并对员工招聘和保留产生负面影响。如果我们未能吸引到新的人员，或者未能留住和激励我们现有的人员，我们的业务、财务业绩和增长前景都可能受到损害。

此外，如果我们在成长和进化过程中不保持并继续发展我们的企业文化，这可能会损害我们培养创新、创造力和团队合作的能力，我们认为我们需要支持我们的增长。行政级别管理层的增加、大量新员工和远程员工、我们的劳动力减少以及更高的员工流动率可能会对我们的文化产生重大不利影响，我们的Virtual First模式也可能如此。

我们以Virtual First员工队伍运营，这一模式对我们的财务业绩和业务运营的长期影响仍不确定.

2020年10月，我们宣布了Virtual First工作模式，根据该模式，远程工作已成为我们所有员工的主要体验，我们的意图是随着时间的推移，我们的员工队伍将继续更加分散。然而，尽管我们预计我们的Virtual First工作模式将对我们的财务业绩和业务运营产生长期的积极影响，但影响仍不确定。此外，无法保证我们将实现对我们业务的预期收益，包括节省成本、提高员工满意度或吸引和留住员工的能力。我们也可能无法实现运营效率，或提高生产力。

我们的Virtual First工作模式可能会使监督我们日益分散的员工队伍和管理我们的业务变得越来越困难，这可能会对我们的公司文化造成损害，增加员工减员，以及关键人员的流失，并可能对产品研发和我们业务的增长产生负面影响。我们还可能遇到涉及我们的数据或用户内容的隐私和数据安全漏洞和事件的风险增加。任何这些因素都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，随着我们继续使用我们的Virtual First模式运营，我们需要的办公空间将少于我们目前合同承诺的租赁，因此，我们已经记录并可能在未来记录与我们预计不再需要的办公空间相关的减值费用，这影响并可能在未来影响我们实现或保持GAAP盈利能力的能力。此外，任何延长的衰退期和行业转向远程或分布式工作、租金价格下降或开放办公空间的可用性增加，都可能阻止我们以优惠条件或根本无法为我们未使用的办公空间寻找分租户。尤其是旧金山商业地产需求的持续下降，影响了我们的转租策略，并导致我们超出最初的预期承担了额外的减值费用。如果我们无法以优惠条件或根本无法转租我们的空间，或者如果我们能够转租空间但我们的转租人未能向我们支付租赁付款或以其他方式拖欠他们对我们的义务，我们可能会产生比我们目前估计的更少的转租收入，继续根据我们的租约承担大量付款义务，并产生比我们目前估计的额外或更高的减值费用，其中任何一项都可能对我们的业务、现金流、经营业绩、盈利能力和财务状况产生重大不利影响。

我们缺乏重要的对外销售力量，可能会限制我们业务的潜在增长。

从历史上看，我们的商业模式一直受到有机采用和病毒式增长的推动，超过90%我们从自助渠道产生的收入的一部分。因此，我们没有一支显著的外呼销售队伍，这使我们能够更有效地进行销售和营销支出。我们的口碑和用户推荐营销模式可能不会继续像我们预期的那样成功，我们通过出境销售队伍直接向大型组织销售的经验有限，这可能会阻碍我们未来的增长。随着我们继续扩大业务规模，增强的销售基础设施可以帮助接触更大的组织并增加我们的收入。确定和招聘更多合格的销售人员并对其进行培训将需要大量的时间、费用和注意力，并将对我们的商业模式产生重大影响。此外，增加更多的销售人员将改变我们的成本结构和运营结果，我们可能不得不减少其他费用，以适应销售和营销费用的相应增长。如果我们有限的对外销售队伍和缺乏向大型组织销售和营销的重要经验，使我们无法接触更大的组织并增加我们的收入，如果我们未来无法雇用、发展和留住有才华的销售人员，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响.
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我们可能会扩大对大型组织的销售，这可能会延长销售周期，并导致更大的部署挑战。

随着我们业务的发展，我们可能需要投入更多资源向大型组织进行销售。大型组织可能会承担一个重要的评估和谈判过程，这可以延长我们的销售周期。我们还可能面临与大型组织或更复杂的平台部署的意外部署挑战。大型组织可能会要求对我们的平台进行更多的配置和集成，或者需要额外的安全管理或控制功能。我们可能会在向大型组织的销售努力上花费大量的时间、精力和金钱，而不能保证我们的努力会产生任何销量。此外，我们通过出境销售队伍进行销售的能力一直受到，并可能继续受到诸如宏观经济因素、技术支出收紧、潜在客户裁员、公共卫生流行病和其他灾难性事件等事件的阻碍。因此，对大型组织的销售可能会导致我们的业务、运营结果和财务状况出现更大的不可预测性。

任何未能提供高质量的客户支持都可能损害我们与用户的关系以及我们的财务业绩。

我们将我们的平台设计为易于采用和使用，只需极少甚至没有必要的支持。任何增加的用户对客户支持的需求都可能增加成本并损害我们的运营结果。此外，随着我们继续发展我们的业务并支持我们的全球用户群，我们需要能够继续提供高效的客户支持，在全球范围内大规模满足客户的需求。如果我们无法在全球范围内大规模提供高效的客户支持，我们发展业务的能力可能会受到损害，我们可能需要雇用额外的支持人员，这可能会损害我们的运营结果。我们的新用户注册高度依赖于我们的商业信誉和现有用户的积极推荐。任何未能保持高质量的客户支持，或市场认为我们没有保持高质量的客户支持，都可能损害我们的声誉、业务、经营结果和财务状况。

我们的业务依赖于强大的品牌，如果我们无法保持和提升我们的品牌，我们扩大用户群的能力将受到损害，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到损害。

我们相信，我们的品牌标识和知名度为我们的成功做出了贡献，并帮助推动了我们高效的上市战略。我们还认为，维护和提升Dropbox品牌对于扩大我们的用户群至关重要。我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，维护和提升我们的品牌可能会变得越来越困难和昂贵。任何不利的宣传或消费者对我们的平台或内容协作解决方案提供商的看法一般都会对我们的声誉以及我们吸引和留住用户的能力产生不利影响。此外，如果我们未能推广和维护Dropbox品牌，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。

我们目前在美国以外的业务以及我们扩张的努力，使我们面临可能影响我们的经营业绩的商业和经济风险增加。

我们在大约180个国家拥有付费用户，截至2024年12月31日止年度，我们约43%的收入来自美国以外的付费用户。我们预计将继续扩大我们的国际业务，其中可能包括在新的司法管辖区工作的员工，并以其他语言提供我们的产品。我们试图向我们的平台出售订阅的任何新市场或国家可能无法接受。例如，如果我们无法满足某些政府和行业特定要求，我们可能无法在某些市场进一步扩张。此外，我们管理业务和在国际上开展业务的能力需要相当多的管理层关注和资源，并受到在多种语言、文化、习俗、法律和监管制度、替代性争议制度和商业市场的环境中支持快速增长的业务的特殊挑战的影响。国际扩张已经需要并将继续需要大量资金和其他资源的投资。在国际上扩张和运营使我们面临监管、经济、地理、社会和政治风险，并可能增加我们目前面临的风险，包括与以下相关的风险：

•遵守适用的国际法律、法规和标准，包括与劳动和就业、隐私、数据保护、网络安全、人工智能、消费者保护、税收、出口管制和制裁以及不请自来的电子邮件有关的法律法规，以及如果我们的做法被认为不合规，我们的用户和管理层成员或员工个人将受到处罚的风险；

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•在美国以外的地点招聘和留住有才华和有能力的员工，并在我们所有的地点维护我们的公司文化，包括考虑到我们的Virtual First工作模式和日益分散的员工队伍；

•提供我们的平台并在很远的距离、以不同的语言和不同的文化之间运营我们的业务，包括可能需要修改我们的平台和功能，以确保它们在不同国家具有文化适当性和相关性；

•在可能无法给予我们与美国相同的就业和保留灵活性的司法管辖区管理员工基础；

•在不以与美国相同的方式或同等程度保护知识产权的司法管辖区经营；

•我们和我们的业务合作伙伴遵守反腐败法、进出口管制法、关税、贸易壁垒、经济制裁以及对我们在某些国际市场提供平台的能力的其他监管限制；

•在某些地理区域开展业务可能需要很长时间的外汇管制，并可能阻止我们将在美国境外赚取的现金汇回国内；

•政治、社会、经济不稳定、冲突和战争及其地区和全球影响；

•外交和贸易关系的变化，包括施加新的贸易限制、贸易保护措施、进出口要求、贸易禁运和其他贸易壁垒；

•由于美国或我们经营所在的国际司法管辖区的收入和其他税法的变化，对我们的国际收入进行双重征税以及潜在的不利税收后果；

•在国际上开展业务的成本增加，包括会计、差旅、基础设施和法律合规成本增加；和

•自然灾害和公共卫生流行病对员工、旅行和全球经济的影响。

如果我们继续投入大量时间和资源在国际上扩展我们的业务，并且无法有效管理这些风险，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，持续的国际扩张可能会使我们的业务面临更广泛的经济、政治和其他国际风险，包括经济波动、安全风险和地缘政治冲突。此外，遵守适用于我们全球业务的法律、法规和标准，大大增加了我们在国际司法管辖区开展业务的成本。随着法律、法规或标准的变化，我们可能无法跟上它们的变化。尽管我们已经实施了旨在支持遵守这些法律、法规和标准的政策和程序，但无法保证我们将始终保持合规，或者我们的所有员工、承包商、合作伙伴和代理将遵守所有司法管辖区的各种不同且有时相互冲突的法律、法规和标准。任何违规行为都可能导致监管调查和执法行动、罚款、民事和刑事处罚、损害赔偿、禁令、限制我们开展业务的能力或名誉损害。如果我们无法遵守这些法律法规或成功管理我们全球业务的复杂性，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们依赖于我们的基础设施和第三方数据中心，这些设施运营的任何中断或未能更新服务都可能对我们的业务产生不利影响。

我们托管我们的服务，并使用我们自己定制的基础设施和第三方数据中心服务（如Amazon Web Services）相结合的方式为我们的所有用户提供服务，这些基础设施是我们在托管设施中租赁和运营的。虽然我们通常控制并可以访问我们在共址设施中运营的服务器以及位于这些共址设施中的定制基础设施的组件，但我们既不控制这些设施的运营，也不控制我们的第三方服务提供商。此外，我们无法对Amazon Web Services提供的服务进行物理访问或控制。

数据中心租约和与数据中心服务提供商的协议在不同时间到期。这些数据中心的所有者和这些数据中心服务的提供者可能没有义务以商业上合理的条款与我们续签协议，或者根本没有义务。数据中心面临的问题，与我们的第三方数据中心服务商，与
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我们或他们与之签约的电信网络供应商，或与我们的电信供应商在其用户（包括我们）之间分配容量的系统签约，可能会对我们用户的体验产生不利影响，或导致我们的成本意外增加。我们的第三方数据中心运营商可以在没有充分通知的情况下决定关闭其设施或停止提供服务。此外，我们的第三方数据中心运营商或我们或他们与之签约的任何服务提供商面临的任何财务困难，例如破产，都可能对我们的业务产生负面影响，其性质和程度难以预测。

如果我们使用的数据中心和服务提供商无法跟上我们不断增长的容量需求，或者如果我们无法以商业上合理的条款与数据中心和服务提供商续签协议，我们可能会被要求将服务器或内容转移到新的数据中心或聘请新的服务提供商，我们可能会因此而产生重大成本，以及可能的服务中断。数据中心第三方服务水平的任何变化或任何真实或感知到的错误、缺陷、中断或我们平台的其他性能问题可能会损害我们的声誉，并可能导致我们用户的内容受损、丢失或受损。除其他外，我们平台的中断可能会减少我们的收入，导致我们向用户发放退款，使我们承担潜在责任，损害我们的声誉，或降低我们的续费率。

我们与第三方有关系，以提供、开发和创建与我们的平台集成的应用程序，如果我们无法继续这些关系，我们的业务可能会受到损害。

我们使用从第三方获得许可和采购的软件和服务来开发和提供我们的平台。我们可能需要从第三方获得额外的许可和服务，以使用与我们平台开发相关的知识产权和技术，而我们可能无法以可接受的条款获得这些许可和技术，或者根本无法获得这些许可和服务。失去使用我们平台开发和维护所需的任何软件或服务的权利，可能会导致我们平台的提供出现延迟，直到我们开发出同等技术，或者，如果可以从其他人那里获得，则被识别、获得和整合，这可能会损害我们的平台和业务。第三方软件或服务中的任何错误或缺陷都可能导致我们的平台出现错误或故障，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们还依赖我们的开发者生态系统来创建将与我们的平台集成的应用程序。截至2024年12月31日，Dropbox每月接收超过750亿次API调用，刚刚超过1,000，000名开发者在我们的平台上注册并构建了应用程序。我们对开发者这一生态系统的依赖造成了某些业务风险，这些风险与使用我们的API构建的应用程序的质量、我们的平台从这些应用程序中中断的服务、缺乏对这些应用程序的服务支持以及拥有与这些应用程序相关的知识产权有关。

我们可能没有能力控制或防范这些风险。因此，与这些应用程序相关的问题可能会对我们的业务、品牌和声誉产生不利影响。

我们使用开源软件可能会对我们向平台提供和销售订阅的能力产生负面影响，并使我们面临可能的诉讼。

我们使用的技术中有一部分包含了开源软件，未来我们可能还会包含开源软件。开源软件通常由其作者或其他第三方根据开源许可获得许可。这些许可可能会使我们受到某些不利条件的限制，包括要求我们免费提供包含开源软件的平台，我们为基于包含或使用开源软件而创建的修改或衍生作品公开提供源代码，或者我们根据特定开源许可条款许可此类修改或衍生作品。此外，如果第三方软件提供商将开源软件纳入我们从该提供商获得许可的软件中，我们可能会被要求披露我们的任何包含或修改我们的许可软件的源代码。如果分发我们使用或许可的开源软件的作者或其他第三方声称我们没有遵守适用许可的条件，我们可能会被要求承担针对这些指控进行辩护的大量法律费用，并可能受到重大损害，被禁止提供或销售包含开源软件的我们的解决方案，并被要求遵守上述条件。上述任何情况都可能扰乱和损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

我们向平台出售订阅和留住用户的能力可能会因平台中真实或感知到的重大缺陷或错误而受到损害。

我们平台背后的软件技术本质上是复杂的，可能包含实质性缺陷或错误，尤其是在首次引入或发布新特性或功能时。我们不时在我们的平台中发现缺陷或错误，我们或我们的用户可能会在未来检测到我们现有平台或新软件中的新缺陷或错误。不能保证我们现有的平台和新软件不会包含缺陷。任何真实的或感知的
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我们平台中的错误、故障、漏洞或错误可能会导致负面宣传或导致数据安全、访问、保留或其他性能问题，所有这些都可能损害我们的业务。纠正这些缺陷或错误所产生的成本可能是巨大的，并可能损害我们的经营业绩和财务状况。此外，与此类缺陷或错误相关的对我们的声誉和法律责任的损害可能是重大的，并可能损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

我们还在我们的平台上使用购买或租赁的硬件以及从第三方获得许可的软件和服务。我们的第三方软件、服务或硬件的任何缺陷或不可用，导致我们的服务可用性中断、数据丢失或性能问题，除其他外，可能：

•造成我们平台的收入减少或市场接受度延迟；

•要求我们向用户发放退款或让我们面临损害索赔；

•导致我们失去现有用户，更难吸引新用户；

•分流我们的开发资源或要求我们对我们的平台进行广泛的改变，这会增加我们的开支；

•增加我们的技术支持成本；以及

•损害我们的声誉和品牌。

我们已经收购或投资，并可能在未来收购或投资其他业务、资产和技术，这可能需要管理层给予重大关注，扰乱我们的业务运营，导致我们产生债务或稀释股东价值，并且可能不会成功。

作为我们业务战略的一部分，我们已经收购或投资，并可能在未来收购或投资其他公司、员工团队或技术，以补充或扩展我们的产品，获得人员，或以其他方式补充或发展我们的业务。

追求收购或投资可能会转移管理层的注意力，并导致我们在识别、调查和追求合适的收购方面产生各种费用，无论这些收购是否完成。

我们可能无法找到合适的收购或投资候选人，我们可能无法以优惠条件完成收购或投资，如果有的话，即使我们能够找到合适的收购候选人，我们也可能无法获得适用的竞争管理机构的批准，或者此类目标可能被另一家公司收购，包括我们的竞争对手之一。

如果我们进行完整的收购，我们可能最终无法加强我们的竞争地位或实现此类收购的预期收益，这是由于多种因素，包括：

•与收购相关的成本、负债或税收影响，其中一些可能是无法预料的；

•利用或整合获得的知识产权、技术基础设施、运营的难度；

•难以整合和留住被收购业务的关键员工，以及在此类收购后激励和留住我们关键员工的相关挑战；

•被收购企业的无效或不充分、控制、程序或政策；

•无法有效提供、定价、支持被收购企业的多个产品线或服务产品；

•与被收购业务相关的潜在未知责任或风险，包括因现有合同义务、安全漏洞、网络安全事件或诉讼事项而产生的责任或风险；

•无法与被收购企业的关键客户、供应商、合作伙伴保持关系；

•未能准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用；
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•在我们的业务中整合已收购业务的会计、财务和预测实践的挑战；

•缺乏新市场、新产品或新技术的经验；

•无法将收购业务的品牌标识有效整合到我们业务的那些业务中；

•转移管理层对其他业务关注的注意力；以及

•使用我们业务其他部分所需的资源。

我们可能不得不支付我们可用现金的很大一部分，产生债务，或发行股本证券来支付任何此类收购，每一项都可能影响我们的财务状况或我们股本的价值。出售股权为任何此类收购融资可能会稀释我们的股东。如果我们产生更多债务，将导致固定债务增加，还可能使我们受到契约或其他限制，从而阻碍我们灵活经营业务的能力。

此外，我们可能无法在收购后成功整合收购的业务或有效管理合并后的公司。如果我们未能成功整合收购，或与这些收购相关的人员或技术，合并后公司的经营业绩可能会受到不利影响。任何整合过程都将需要大量时间、资源和管理层的关注，并扰乱我们业务的正常运作，我们可能无法成功管理该过程，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们收购的公司收购价格的很大一部分可能会分配给收购的商誉。我们至少每年对商誉进行一次减值审查。如果我们的收购没有产生预期回报，我们可能需要根据这种评估记录减值费用，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们完成的任何收购都可能受到用户、开发商、合作伙伴或投资者的负面评价，并可能对我们现有的业务关系、财务状况或我们的股本价值产生不利影响。此外，被收购的业务可能无法实现我们预期的回报或战略利益，我们可能会有与此类收购相关的意外费用、注销或费用。

如果我们未能解决与过去或未来收购业务、新技术、服务和其他资产、战略投资或其他交易相关的上述风险或遇到的其他问题，或者如果我们未能成功整合此类收购或投资，或者如果我们无法成功完成其他交易或此类交易不符合我们的战略目标，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们目前和未来的负债可能会限制我们的经营灵活性或以其他方式影响我们的业务。

我们目前的债务，包括我们的2026年票据、2028年票据和我们的定期贷款融资，对我们的业务造成了重大限制，并可能对我们的股东产生重要后果并对我们的业务产生影响，未来的任何债务也可能如此。

例如，我们定期贷款融资的条款包含多项契约，这些契约限制了我们和我们的子公司的能力，其中包括产生额外债务、建立留置权、与其他公司合并或合并、出售我们几乎所有的资产、支付股息、赎回和回购股票、与关联公司进行交易、进行投资、贷款和收购以及预付某些债务，在每种情况下均受限于资格和例外情况。

此外，这种当前和未来的债务可以：

•使我们更难履行我们的债务义务，包括我们的定期贷款融资、2026年票据和2028年票据；

•增加我们对一般不利经济和行业条件的脆弱性；

•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们的债务，从而减少我们的现金流为营运资金和其他一般公司用途提供资金的可用性；
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•限制我们对业务和经营所在行业的变化进行规划或做出反应的灵活性；

•限制我们当前和未来的运营，使我们更难成功执行我们的业务战略，或限制我们开发商业机会；

•与负债较少或不受限制性契约约束的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；

•限制或以其他方式影响根据我们的股票回购计划进行回购的速度和时间；和

•限制我们为营运资金、资本支出、收购、偿债要求、执行我们的业务战略或其他一般目的借入额外资金的可用性。

上述任何情况都可能对我们的业务、现金流、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

如果我们拖欠租赁或信贷义务，我们的运营可能会中断，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响.

我们通过租赁安排为我们的很大一部分支出提供资金，我们可能会在未来达成更多类似安排。截至2024年12月31日，我们共有10.886亿美元的承诺用于清偿合同义务。特别是，我们利用融资和经营租赁为我们的一些设备、数据中心和办公室提供资金。此外，我们根据我们的定期贷款工具借了10亿美元的定期贷款，用于一般公司用途，包括回购我们的股票。如果我们拖欠这些租赁或信贷义务，我们的租赁合作伙伴和贷方可能（其中包括）：

•要求偿还任何未偿还的租赁债务或贷款；

•终止我们的租赁安排；

•终止我们对我们使用的租用数据中心的访问；

•停止交付订购的设备；

•出售或要求我们归还租赁设备；

•要求偿还根据我们的定期贷款融资借入的未偿还定期贷款；

•终止我们的定期贷款融资，并对担保我们的定期贷款融资的抵押品行使权利和补救措施；或者

•要求我们支付增加的、重大的利息、费用、罚款或损害赔偿。

如果发生部分或全部这些事件，我们的运营可能会中断，我们为运营或义务提供资金的能力，以及我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。特别是，如果我们的定期贷款融资项下的债务被加速，我们可能没有足够的现金或无法借入足够的资金来为债务再融资或出售足够的资产来偿还债务，这可能会立即对我们的业务、现金流、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。即使我们能够获得新的融资，也可能不是以商业上合理的条款或我们可以接受的条款。

与我们的财务业绩或业绩相关的风险

我们的收入增长率在最近几个时期有所下降，未来可能会继续放缓。

我们的收入增长率已经放缓，并可能在未来几个时期继续放缓。许多因素可能会导致我们的增长率下降，包括更高的市场渗透率、竞争加剧，特别是来自更便宜和捆绑的竞争产品的供应、对我们平台的需求放缓以及我们的付费用户增长率下降、整体内容协作市场的增长下降、我们整个业务的资源分配，包括
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对可能无法在短期内推动增长的新技术或产品的投资、我们未能继续利用增长机会、不断变化的经济状况（包括灾难性事件的结果）对我们当前和潜在的付费用户的影响、外汇汇率的波动以及我们业务的成熟等等。您不应依赖任何前一个季度或年度期间的收入增长作为我们未来业绩的指标。如果我们的增长率进一步下降，投资者对我们业务的看法和我们A类普通股的交易价格可能会受到不利影响。

我们可能会在未来增加费用，我们可能无法在未来期间实现或保持盈利。

我们的盈利能力可能会在某些时期出现波动，或者我们可能无法达到我们的盈利目标。当我们努力发展业务时，随着我们继续进行投资以扩大业务规模、重新定位我们的产品以及应对新技术，费用可能会增加；特别是，我们正在对人工智能技术和产品开发进行重大投资。例如，我们将需要越来越多的技术基础设施来继续满足我们用户群的需求。我们的研发费用也可能会增加，因为我们计划继续为我们的工程、产品和设计团队雇用员工来支持这些努力。这些投资可能不会导致我们业务的收入增加或增长，或者我们的收入可能不会增长到我们预期的程度，费用增长可能会超过收入。此外，我们还创建了Dropbox的移动应用程序和移动版本，主要通过苹果和谷歌运营的应用商店分发给用户，它们各自向我们收取应用程序内购买费用。因此，如果我们更多的用户通过移动应用程序订阅我们的产品，这些费用可能会对我们的经营业绩产生不利影响。此外，尽管我们预计我们的Virtual First工作模式将对我们的财务业绩和业务运营产生长期的积极影响，但影响仍不确定。我们已经产生了与我们的设施相关的减值费用，并且可能会产生与转租我们的设施相关的额外或意外费用，包括低于预期的转租收入，这可能导致比我们目前估计的额外或更高的减值费用，特别是如果我们无法以优惠条件或根本无法转租我们未使用的办公空间，或者如果我们的转租户未能就我们的Virtual First模型向我们支付租赁付款。我们还可能遇到不可预见或不可预测的因素，包括外币汇率波动、不可预见的运营费用、复杂情况或延误，这可能导致成本增加，或导致我们产生的转租收入低于我们目前的估计。此外，很难预测我们的市场规模和增长率、用户对我们的平台或我们开发的任何新功能或产品的需求、用户对我们的平台或我们开发的任何新功能或产品的采用和更新、竞争性产品和服务的进入，或现有竞争性产品和服务的成功。因此，我们可能无法在未来期间实现或保持盈利能力，或者我们可能无法实现与盈利能力相关的目标。如果我们的收入未能充分增长以跟上我们的投资和其他开支，我们的经营业绩和财务状况将受到不利影响。

为我们在定期贷款融资、2026年票据和2028年票据下的债务提供服务可能需要大量现金，我们可能没有足够的现金流或筹集必要资金的能力来履行我们在定期贷款融资、2026年票据或2028年票据下的义务。

我们是否有能力按期支付我们的债务本金、支付利息或再融资，包括我们的定期贷款融资、2026年票据和2028年票据，或就2026年票据、2028年票据的任何转换进行现金支付，或在适用系列票据持有人要求我们以现金回购其票据时发生任何根本性变化，取决于我们未来的表现，这取决于我们无法控制的经济、金融、竞争和其他因素。此外，我们的定期贷款工具使我们面临浮动利率，基准利率的变化可能会对我们的借贷成本产生负面影响。我们的业务可能不会在未来从运营中产生足够的现金流来偿还我们的债务并进行必要的资本支出。如果我们无法产生这样的现金流，我们可能会被要求采取一种或多种替代方案，例如出售资产、重组债务或以可能繁重或高度稀释的条款获得额外的股权资本。我们为债务再融资的能力将取决于资本市场和我们此时的财务状况。我们可能无法从事任何这些活动或以理想的条件从事这些活动，这可能导致我们的债务义务违约，这将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响.

我们的季度业绩可能会大幅波动，可能无法充分反映我们业务的基本表现.

我们的季度经营业绩，包括我们的收入、毛利率、经营利润率、盈利能力、经营活动现金流和递延收入，在未来可能会有很大差异，我们的经营业绩的期间间比较可能没有意义。因此，不应将任何一个季度的业绩作为未来业绩的指标。例如，虽然我们在前几个财政季度一直按公认会计原则盈利，但我们的季度经营业绩在过去是波动的，未来也会波动。我们的季度经营业绩可能会因多种因素而波动，其中许多因素超出了我们的控制范围，因此，可能无法充分反映潜在的
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我们业务的表现。可能导致我们季度经营业绩波动的因素包括但不限于以下所列因素:

•我们留住和升级付费用户的能力；

•我们吸引新付费用户和将注册用户转化为付费用户的能力；

•费用的时间安排和收入的确认；

•与我们的业务、运营和基础设施的维护和扩展以及经营和融资租赁的进入或退出相关的运营费用的金额和时间；

•与收购相关的费用的时间安排；

•向我们的用户或其他第三方支付的任何大额赔偿款项；

•我们的定价政策或竞争对手的定价政策发生变化；

•我们或我们的竞争对手推出新产品功能和服务的时机和成功；

•网络中断或实际或感知到的安全漏洞；

•我们行业竞争动态的变化，包括竞争对手之间的整合；

•影响我们业务的法律法规的变化；

•一般经济和市场情况；

•外币汇率波动；

•灾难性事件，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、电力损失、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击以及流行病；

•准备金或其他非现金贷项或费用的变化，例如企业房地产市场变化导致的减值费用，这影响了我们结合我们的Virtual First模型的转租策略，以及递延税项资产估值备抵的释放；和

•我们的Virtual First工作模型带来的任何其他影响。

季度业绩波动可能会对我们的证券价值产生负面影响。

我们的经营业绩可能不会立即反映销售的低迷或好转，因为我们在用户向我们订阅的期限内确认来自他们的收入.

我们根据这些订阅条款确认来自我们平台订阅的收入。我们的订阅安排一般有每月或每年的合约条款，我们也有一小部分的多年合约条款。已开票的金额最初记录为递延收入，直至确认收入。因此，我们每个季度收入的很大一部分反映了前几个季度签订的订阅的递延收入，订阅销售的低迷或好转，或续订和我们定价政策的潜在变化可能要到以后才能反映在我们的经营业绩中。我们的订阅模式也使我们难以在任何时期通过额外销售快速增加收入，因为来自新用户的订阅收入在适用的订阅期限内确认。相比之下，我们的大部分成本在发生时计入费用，这是在用户开始使用我们的平台时立即发生的。因此，用户的增加可能导致我们在订阅期限的较早部分确认的成本高于收入。我们可能无法在任何特定时期获得足够的收入来维持正的经营现金流或实现盈利.




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如果未来货币汇率大幅波动，我们以美元报告的经营业绩可能会受到不利影响.

我们在国际业务中面临货币汇率波动的影响。这种风险敞口是以多种货币进行销售并在功能货币为当地货币的外国开展业务的结果。2024年，26%我们的销售额中有一部分是以美元以外的货币计价的。相比之下，我们的开支主要以美元计价。因此，美元兑这些外币的任何升值在过去和将来都可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，从而降低我们的利润率。我们的经营业绩主要受制于欧元和英镑的波动。由于我们以美元以外的货币开展业务，但以美元报告我们的经营业绩，我们还面临货币汇率波动导致的换算风险，这可能会阻碍我们预测未来业绩和收益的能力，并可能对我们的经营业绩产生重大影响。我们目前没有维持对冲非美元货币敞口的计划。

我们须就可换股票据对冲交易承担交易对手风险。

就2026年票据及2028年票据的定价而言，我们与若干金融机构或金融机构的联属公司订立可换股票据对冲交易，我们将其称为“期权交易对手”，我们须承担一名或多名该等期权交易对手可能违约其在可换股票据对冲交易项下的义务的风险。我们对期权交易对手的信用风险敞口将不会有任何抵押品作担保。如果任何期权交易对手成为破产程序的主体，我们将成为这些程序中的无担保债权人，其债权与我们当时在可转换票据对冲交易下的风险敞口相等。我们的风险敞口将取决于许多因素，但一般来说，我们风险敞口的增加将与我们的A类普通股市场价格的上涨和我们的A类普通股市场价格的波动相关。此外，一旦期权交易对手违约，我们的A类普通股可能会遭受不利的税务后果和稀释。我们无法就任何期权交易对手的财务稳定性或可行性提供任何保证。

我们使用净经营亏损结转和某些其他税收属性的能力可能受到限制.

截至2024年12月31日，我们有联邦、州和外国的净经营亏损结转以及联邦和州研究信贷结转，可用于减少我们未来的应税收入和/或税收负债。我们有可能无法在到期前及时产生足够的应纳税所得额来使用所有这些净经营亏损结转和/或研究信贷结转。根据经修订的1986年《国内税收法》第382和383条或该法，如果一家公司发生“所有权变更”，该公司使用变更前净营业亏损结转和其他变更前属性（例如研究税收抵免）来抵消其变更后收入的能力可能受到限制。一般来说，如果“5%的股东”在滚动三年期间对我们的所有权发生累计超过50个百分点的变化，就会发生“所有权变更”。类似的规则和其他限制可能适用于州税法。我们已确定，我们经历了多次所有权变更，因此，我们的净经营亏损结转和其他变更前属性的年度利用率将受到限制。然而，我们预计年度限制不会显着影响我们在到期前利用净经营亏损或税收抵免结转的能力.

如果我们被要求在我们历史上没有这样做的司法管辖区为我们的订阅服务收取销售或其他相关税款，我们的经营业绩可能会受到损害.

作为我们在多个司法管辖区的认购协议的一部分，我们收取销售和增值税。一个或多个州或国家可能会寻求对我们施加增量或新的销售、使用或其他税收征收义务，包括我们或我们的经销商和其他合作伙伴过去的销售。一个州、国家或其他司法管辖区成功断言我们应该或应该对我们的服务收取额外的销售、使用或其他税，除其他外，可能会导致对过去的销售承担大量的税收责任，给我们造成重大的行政负担，阻止用户购买我们平台的订阅，或以其他方式损害我们的业务、运营结果和财务状况.

我们的经营业绩和财务状况可能会受到实施美国或外国对国际商业活动征税变化的立法的颁布或其他税收改革政策的采用的重大影响.

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由于政府税务当局越来越关注跨国公司，我们开展业务的某些国家的税法可能会在未来或追溯的基础上发生变化，或者税收管辖区的行政解释、决定、政策和对现行法律的立场可能会发生变化。任何此类变化都可能增加我们的税收、利息和罚款负债，导致更高的有效税率，并损害我们的现金流、经营业绩和财务状况。

例如，经济合作与发展组织（“OECD”）和许多国家提议，将全球收入超过200亿欧元的大型跨国公司的部分利润重新分配给产生销售的市场（“支柱一”），以及对全球收入超过7.5亿欧元的跨国公司颁布至少15%的全球最低税率（“支柱二”），许多国家正在考虑或已经开始采纳这些提议。2022年12月，欧盟理事会（“欧盟”）正式通过了欧盟最低税收指令，该指令将要求成员国将第二支柱纳入其国内法，自2023年12月31日或之后开始的财政年度生效。我们经营所在的大多数司法管辖区都颁布了实施第二支柱的立法。其他国家正在积极考虑修改其税法，以采纳经合组织提议的某些部分。第二支柱立法的制定没有、也预计不会对公司的有效税率、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。

美国或非美国税法的其他变化可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响.

我们公开披露了市场机会估计、增长预测和关键指标，包括本年度报告中关于10-K表格的关键指标，以及我们的其他公开声明，这些可能被证明是不准确的，任何真实的或感知到的不准确都可能损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响.

市场机会估计和增长预测受到重大不确定性的影响，并基于可能证明不准确的假设和估计。我们披露的有关目标市场规模和预期增长的估计和预测可能被证明是不准确的。即使我们竞争的市场达到了我们预测的规模估计和增长，我们的业务也可能无法以类似的速度增长，如果有的话。我们还依靠假设和估计来计算我们的某些关键指标，例如年度经常性收入、付费用户、每位付费用户的平均收入和自由现金流。我们会定期审查并可能调整计算关键指标的流程，以提高其准确性。由于方法上的差异，我们的关键指标可能与第三方发布的估计或与我们竞争对手的类似标题的指标不同。如果投资者或分析师认为我们的指标不能准确反映我们的业务，或者如果我们发现我们的指标存在重大不准确之处，我们的声誉、业务、运营结果和财务状况都会受到损害.

与法律和监管合规相关的风险

我们受制于各种美国和国际法律，这些法律可能会使我们受到索赔，增加运营成本，或因法律变化、法律解释变化、更大程度的执法或对遵守法律的调查而以其他方式损害我们的业务.

我们须遵守各项法律，包括涉及版权、不雅内容、儿童保护、消费者保护以及类似事项的法律。曾出现不正当或非法内容在我们不知情的情况下被存储在我们平台上的情况。作为一家规模化运营的服务提供商，我们不会全面监控我们的平台来评估存储在其上的内容的合法性。虽然到目前为止，我们还没有因这一内容而受到重大法律或行政行动的影响，但这一领域的法律目前处于不断变化的状态，并且在不同司法管辖区之间存在很大差异。因此，未来我们和我们的竞争对手可能会受到法律诉讼，以及上传此类内容的用户。此外，无论我们可能面临任何法律责任，如果发生对我们平台上存储的内容产生广泛负面宣传的事件，我们的声誉可能会受到损害。这样的宣传可能会损害我们的业务和经营业绩。

我们还受到可能影响我们的销售和营销工作的消费者保护法的约束，包括与订阅、计费和自动续订相关的法律。这些法律，以及这些法律的任何变化，都可能对我们的自助服务模式产生不利影响，并使我们更难留住和升级付费用户并吸引新用户。此外，由于我们的业务实践，包括我们围绕订阅、计费、自动续订、中介责任、隐私和数据保护的政策和实践，我们过去、现在和将来可能不时成为监管机构询问和其他行动的对象。监管机构可能会以可能要求我们改变运营或产生罚款、处罚或和解费用的方式解释或适用消费者保护法，这可能会对我们的业务、运营结果和品牌造成损害。
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我们的平台取决于我们的用户访问互联网的能力，我们的平台由于各种原因在一些国家被封锁或限制。例如，我们的平台在中华人民共和国被封锁。如果我们未能预见法律的发展，或由于任何原因未能遵守相关法律，我们的平台可能会被进一步封锁或限制，我们可能会承担可能损害我们业务的重大责任。

我们还受制于各种美国和国际反腐败法律，例如美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》、爱尔兰《2018年刑事司法（腐败犯罪）法》，以及其他类似的反贿赂和反回扣法律法规。这些法律法规一般禁止公司及其雇员和中介机构为不正当目的授权、提供或向官员和其他领取人提供不正当的付款或福利。尽管我们采取了预防措施以防止违反这些法律，但随着我们继续扩大我们的国际存在，我们因违反这些法律而面临的风险增加，任何不遵守这些法律的行为都可能损害我们的声誉和我们的业务。

我们受制于可能损害我们在国际市场上竞争能力的进出口管制法律法规，如果我们违反此类法律法规，我们将承担责任.

我们受制于美国的出口管制和制裁规定，这些规定禁止向美国制裁的特定国家、政府和个人运送或提供某些产品和服务。虽然我们采取了预防措施，以防止我们的产品和服务违反这些法律被出口，包括实施IP地址屏蔽，但我们过去可能经历过违规行为，我们无法保证我们采取的预防措施将防止未来违反出口管制和制裁法律。例如，在2017年，我们发现我们的平台被某些用户访问，明显违反了美国的制裁规定。我们于2017年10月向外国资产管制办公室（OFAC）提交了初步自愿自我披露，并于2018年2月向OFAC提交了最终自愿自我披露。2018年10月，OFAC通知我们，它已经完成了对这些事项的审查，并以发布警示函的方式结束了审查。没有就2018年的备案评估任何罚款。如果未来我们被发现违反了美国的制裁或出口管制法律，可能会对我们和为我们工作的个人造成巨额罚款和处罚，特别是考虑到我们之前从OFAC收到的警告信。

此外，各国对某些加密和其他技术的进出口进行监管，包括进出口许可和许可要求，并颁布了可能限制我们分销产品的能力或可能限制我们的用户在这些国家访问我们平台的能力的法律。我们的平台或客户端软件的变化，或未来进出口法规的变化可能会阻止我们拥有国际业务的用户在全球部署我们的平台，或者在某些情况下，阻止我们的平台向某些国家、政府或个人的出口或进口。出口或进口法规、经济制裁或相关立法的任何变化，或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们的平台被具有国际业务的现有或潜在用户使用减少，或导致我们向其出口或出售我们平台订阅的能力下降。使用我们平台的任何减少或限制我们出口或销售产品的能力都可能对我们的业务、经营业绩和财务业绩产生不利影响。

我们实际或感知的未能遵守隐私、数据保护和信息安全法律、法规和义务可能会损害我们的业务。

我们接收、存储、处理、使用个人信息和其他用户内容。许多联邦、州、地方和国际法律法规涉及隐私、数据保护、信息安全以及个人信息和其他内容的存储、共享、使用、处理、转移、披露和保护，其范围正在发生变化，受到不同的解释，并且可能在各个司法管辖区之间不一致，或与其他规则相冲突。我们还发布隐私政策，并受制于与隐私、数据保护和信息安全相关的第三方合同义务。我们努力尽可能遵守适用的法律、法规、政策和其他有关隐私、数据保护、信息安全的法律义务。然而，在可预见的未来，世界各地隐私和数据保护的监管框架现在并且很可能仍然不确定，这些或其他实际或声称的义务可能会以不同司法管辖区不一致的方式解释和适用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。

我们还预计，各辖区将继续有新的涉及隐私、数据保护、人工智能、信息安全的法律法规和行业标准提出并颁布。

2023年7月10日，欧盟委员会通过了一项有关根据欧盟-美国数据隐私框架（“DPF”）将个人数据从欧洲经济区（“EEA”）转移到美国的适当性决定。DPF是欧盟-美国隐私盾（“隐私盾”）的继承者，允许参与实体转移个人数据
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到美国随着我们继续参与Privacy Shield，我们自动过渡到DPF。DPF也适用于从英国和瑞士到美国的转账。

虽然我们依靠法律机制将数据从欧洲经济区、英国和瑞士转移到美国，但围绕从这些地点向美国转移数据的未来存在一些监管不确定性，我们正在密切关注这一领域的监管发展。2020年7月16日，欧盟法院（“CJEU”）对依赖欧盟委员会（“SCC”）批准的标准合同条款传输个人数据的公司施加了额外义务。爱尔兰数据保护委员会（“IDPC”）在2023年作出的一项裁决认为，Meta Platforms, Inc.（“Meta”）针对欧洲法院的裁决采取的额外措施不充分，导致Meta被命令暂停向美国转移欧盟数据。这一决定仅限于Meta，但针对其他供应商的类似决定是可能的。CJEU和IDPC的决定和相关发展可能会导致数据保护监管机构对从欧洲经济区和瑞士向美国转移个人数据适用不同的标准，并要求在相关方面采取额外措施。欧盟委员会于2021年6月发布了修订后的SCC，要求予以实施。修订后的SCC和与跨境数据转移相关的其他发展可能要求我们对从欧洲经济区和瑞士转移的任何个人数据实施额外的合同和技术保障，这可能会增加我们的成本，导致监管审查或责任增加，需要额外的合同谈判，并对我们的业务、运营结果和财务业绩产生不利影响。

此外，美国已有多个州颁布了新的数据隐私法。例如，为消费者提供更多隐私保护的2018年加州消费者隐私法案（“CCPA”）于2020年1月1日生效。自2023年1月1日起生效的《加州隐私权法案》（“CPRA”）对CCPA进行了重大修改，导致了不确定性，并要求我们承担额外的成本和开支。CCPA的颁布促使其他州也取得了类似的立法进展。例如，弗吉尼亚州、科罗拉多州、犹他州和康涅狄格州分别通过了类似于2023年生效的《CCPA》和《CPRA》的法律；佛罗里达州、蒙大拿州、俄勒冈州和德克萨斯州颁布了类似于2024年生效的法律；田纳西州、特拉华州、新泽西州、内布拉斯加州、爱荷华州、马里兰州、明尼苏达州和新罕布什尔州颁布了类似的法律，这些法律已经或将于2025年生效，印第安纳州、肯塔基州和罗德岛州颁布了类似的法律，将于2026年生效。其他与隐私和网络安全相关的法律，其中许多类似于CCPA和CPRA，正在被其他州立法机构考虑，美国某些州已经颁布了此类立法，例如华盛顿的《我的健康，我的数据法案》，其中包括一项私人诉讼权利。美国联邦政府也在考虑联邦隐私立法。这些发展为美国各地有关隐私和网络安全的重叠但不同的法律拼凑创造了潜力。CCPA和这些其他法律的影响仍然是深远的，并且取决于最终的监管指导和其他相关发展，可能要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生大量成本和费用以努力遵守。同样，欧洲经济区和美国联邦和州一级以及其他司法管辖区的多项立法举措已被提议或颁布，可能会在影响我们业务的领域施加新的义务。例如，2022年11月17日，《数字服务法》（“DSA”）在欧盟生效，其中包括限制非法内容和非法产品在线传播、加强对未成年人的保护、为用户提供更多选择和透明度的新义务，并允许最高6%的年营业额罚款。DSA对整个行业、业务模式和我们的运营的影响是不确定的，这些规定可能会导致我们的订阅发生变化或引入新的运营要求和管理成本，每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，欧盟修订了其《网络安全指令》（“NIS2”），欧盟成员国有义务在2024年10月17日之前将其转化为国家法律，但一些成员国的转换尚未最终确定。除其他外，NIS2规定，公司有义务就事件处理和供应链安全等问题采取或更新政策和程序，实施某些行政措施，并要求最高管理层参与网络安全风险管理措施，最高管理层可能对不遵守规定承担责任。更普遍地说，NIS2规定了对不遵守规定的重大处罚，要求欧盟成员国规定至少10,000，000欧元或年营业额2%的最高罚款水平，以较高者为准。此外，《数字运营弹性法案》于2025年1月生效。该法律旨在建立一个管理和缓解信息和通信技术风险的通用框架，该框架将适用于金融部门的实体及其第三方云服务提供商。

一些国家还在考虑或已经通过立法，实施数据保护要求或要求在当地存储和处理数据，或类似要求，这可能会增加提供我们服务的成本和复杂性。

由于欧盟的GDPR和美国的CCPA等法律法规规定了新的和相对繁重的义务，并且这些法律法规和其他法律法规的解释和适用存在很大的不确定性，我们可能会在满足他们的要求和对我们的政策和做法进行必要的改变方面面临挑战，并可能会为此付出巨大的成本和费用。我们未能或被认为未能遵守我们的隐私政策、我们对用户或其他第三方的隐私相关义务或我们的任何其他法律义务
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与隐私、数据保护或信息安全相关的问题可能会导致政府调查、执法行动或其他诉讼、诉讼、索赔或消费者权益保护团体或其他人针对我们的公开声明，并可能导致重大责任或导致我们的用户失去对我们的信任，这可能会对我们的声誉和业务产生不利影响。

此外，遵守适用于我们用户业务的法律、法规和政策的成本以及由此带来的其他负担可能会限制我们服务的采用和使用，并降低对我们服务的总体需求。除政府监管、自律标准和行业特定法规外，其他行业标准或要求可能合法或以合同方式适用于我们或被辩称适用于我们，或者我们可能选择遵守或促进我们的客户遵守此类法规、标准、要求或其他实际或声称的义务。如果我们无法或被认为无法遵守任何这些法规、标准、要求或其他实际或声称的义务，如果我们无法维持与我们的客户相关的认证或标准，或者如果我们的客户无法获得监管机构的批准以在需要时使用我们的服务，我们的业务可能会受到损害。此外，无法满足我们的客户可能期望的某些政府机构的标准可能会对我们的业务和业绩产生不利影响。

此外，如果与我们合作的第三方（例如供应商或开发商）违反适用的法律或法规或我们的政策，此类违规行为也可能使我们用户的内容面临风险，进而可能对我们的业务产生不利影响。有关收集、使用、保留、安全或披露我们用户内容的适用法律、法规或行业惯例的任何重大变化，或有关获得用户对收集、使用、保留或披露此类内容的明示或默示同意的方式，可能会增加我们的成本并要求我们修改我们的服务和功能，可能以实质性方式，我们可能无法完成，并可能限制我们存储和处理用户数据或开发新服务和功能的能力。

我们的业务可能会受到我们用户的互联网接入变化或专门管理互联网的法律的不利影响。

我们的平台取决于我们的用户访问互联网的质量。我们平台的某些功能需要显着的带宽和保真度才能有效工作。互联网接入经常由拥有重要市场力量的公司提供，这些公司可能会采取降低、扰乱或增加用户访问我们平台的成本的行动，这将对我们的业务产生负面影响。如果网络运营商：我们可能会产生更大的运营费用，我们的用户获取和保留可能会受到负面影响：

•实施基于使用情况的定价；

•竞争性产品的折扣定价；

•以其他方式实质性改变其定价利率或方案；

•向我们收取费用，以在特定水平或根本不交付我们的流量；

•根据其来源或类型限制交通；

•实施带宽上限或其他使用限制；或

•否则尝试货币化或控制对其网络的访问。

2018年6月11日，美国联邦通信委员会（Federal Communications Commission，简称FCC）“网络中立”规则的废除生效，重回“轻触式”监管框架。此前的规则旨在确保互联网服务提供商和其他提供宽带服务的公司对所有在线内容一视同仁。此外，加利福尼亚州和其他一些州正在考虑或已经颁布立法或行政行动，以规范宽带提供商的行为。我们无法预测联邦通信委员会的命令或州倡议是否会被法院、联邦立法或联邦通信委员会的法律行动修改、推翻或撤销。随着网络中立规则的废除生效，我们可能会产生更大的运营费用，这可能会损害我们的运营结果。随着互联网不断经历用户数量、使用频率和传输数据量的增长，我们和我们的用户所依赖的互联网基础设施可能无法支持对其提出的需求。我们或我们的用户所依赖的互联网基础设施出现故障，即使是在很短的时间内，也可能会破坏我们的运营并损害我们的运营结果。

此外，还有各种法律法规可能会阻碍互联网或其他在线服务的增长，未来可能会通过新的法律法规。这些法律法规可以，除了限制互联网
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中立，涉及税收、关税、隐私、数据保护、内容、版权、分发、电子合同和其他通信、消费者保护以及服务的特性和质量，其中任何一项都可能减少对我们平台的需求或使用。立法者和监管机构可能会做出法律和监管变更，或解释和适用现有法律，其方式要求我们承担大量成本，使我们面临意想不到的民事或刑事责任，或导致我们改变我们的商业行为。这些变化或增加的成本可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大损害。

我们目前是，并且将来可能是知识产权索赔和其他诉讼事项的一方，如果得到不利解决，它们可能会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。

我们拥有大量的专利、版权、商标、域名和商业秘密，并不时受到基于侵权、盗用或其他侵犯知识产权的指控或其他权利的诉讼。随着我们面临日益加剧的竞争并获得越来越高的知名度，针对我们的知识产权索赔、商业索赔和其他主张的可能性越来越大。我们过去曾经、现在和将来可能不时成为与我们的知识产权、我们的商业惯例、涉及我们的证券和我们的平台的交易有关的诉讼和纠纷的一方。例如，正如标题为“法律诉讼”的部分所讨论的，我们最近参与了针对动议犯罪的法律诉讼，该诉讼指控Dropbox侵犯了其某些专利。2023年5月进行了陪审团审判。陪审团裁定Dropbox在包括专利不侵权和无效在内的所有罪名上均胜诉，并且未判给动议犯罪损害赔偿。2024年8月，法院根据2023年5月的陪审团裁决作出判决。2024年9月27日，Movent Offense提出请求作为法律事项作出判决的动议，并提出重新审判的动议。截至2024年12月31日，b调查已经完成，Dropbox已要求就这些动议举行听证会。最终判决可能会上诉至联邦巡回法院。目前不可能（i）确定这一事项的最终结果或（ii）估计任何可能的最大风险或损失范围。我们还可能面临因我们最近宣布打算从特拉华州重新合并到内华达州而引起的诉讼。无论任何此类诉讼的价值如何，都可能导致公司的额外费用和分心。支持诉讼和纠纷解决程序的成本相当可观，不能保证一定会获得有利的结果。我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到此类成本以及当前或未来诉讼中任何不利结果的重大不利影响。我们可能需要以对我们不利的条款解决诉讼和纠纷，或者我们可能会受到不利的判决，在上诉时可能无法逆转。任何和解或判决的条款可能要求我们停止部分或全部业务或向另一方支付大量款项。对于任何知识产权索赔，我们可能不得不寻求许可，以继续被发现违反第三方权利的做法，这可能无法以合理的条款获得，并可能显着增加我们的运营费用。我们可能根本无法获得继续此类做法的许可，我们可能会被要求开发替代的非侵权技术或做法或终止这些做法。开发替代的、不侵权的技术或做法可能需要大量的努力和费用。

我们未能保护我们的知识产权和专有信息可能会削弱我们的品牌和其他无形资产。

我们依赖并期望继续依赖专利、专利许可、商业秘密、域名保护、商标和版权法的组合，以及与我们的员工、顾问和第三方的保密和许可协议，以保护我们的知识产权和所有权。在美国和国外，我们都有过1,800已颁发专利和超过250正在申请的专利。然而，第三方可能会在知情或不知情的情况下侵犯我们的专有权利，第三方可能会对我们的专有权利提出质疑，未决和未来的专利、商标和版权申请可能不会被批准，我们可能无法在不产生大量费用的情况下防止侵权。我们还投入了大量资源来开发我们的专有技术和相关工艺。为了保护我们的专有技术和工艺，我们部分依赖商业秘密法以及与员工、顾问和第三方的保密协议。这些协议可能无法有效防止泄露机密信息，并且在未经授权泄露机密信息的情况下可能无法提供适当的补救措施。此外，他人可能会独立发现我们的商业秘密，在这种情况下，我们将无法主张商业秘密权利。此外，某些司法管辖区的法律可能提供很少或根本没有商业秘密保护，我们经营所在的任何国家的知识产权法的任何变化或出乎意料的解释都可能损害我们执行我们的知识产权的能力。执行和确定我们的所有权范围可能需要昂贵和耗时的诉讼。如果我们的所有权保护不足以防止第三方使用或盗用，我们的平台、品牌和其他无形资产的价值可能会被削弱，竞争对手可能能够更有效地复制我们的平台及其特征。任何这些事件都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。


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与我们的A类普通股所有权相关的风险

我们A类普通股的交易价格可能会波动，您可能会损失全部或部分投资。

我们的A类普通股的交易价格可能会波动，并可能会因应各种因素而波动，其中有些因素是我们无法控制的。可能导致我们A类普通股交易价格波动的因素包括但不限于以下方面：

•整体股票市场的价量波动情况时有发生；

•科技股交易价格和交易量的波动；

•其他科技公司的经营业绩和股票市场估值变化一般，特别是我们行业的；

•我们或我们的股东出售我们的A类普通股股票；

•证券分析师未能保持对我们的覆盖，跟踪我们公司的证券分析师改变财务估计，或我们未能达到这些估计或投资者的期望；

•我们可能向公众提供的财务预测，这些预测的任何变化，或者我们未能达到这些预测；

•我们或我们的竞争对手关于新产品、功能或服务的公告；

•公众对我们的新闻稿、其他公告以及向SEC提交的文件的反应；

•涉及我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测；

•我们的经营业绩的实际或预期变化或经营业绩的波动；

•我们关键指标的实际或预期变化；

•我们的业务、竞争对手的业务或一般竞争格局的实际或预期发展；

•对隐私、数据保护或数据安全的实际或感知的破坏或相关故障；

•涉及我们、我们的行业或两者兼而有之的诉讼，或监管机构对我们或竞争对手的运营进行的调查；

•与我们的知识产权或其他专有权利有关的发展或争议；

•已宣布或已完成的交易，其中可能包括我们或我们的竞争对手收购业务、产品、服务或技术、融资安排或合资企业或合伙企业；

•适用于我们业务的新法律或法规或对现有法律或法规的新解释；

•会计准则、政策、准则、解释、原则的变更；

•我们管理层的任何重大变化；

•将我们的股票从任何交易指数中纳入、排除或删除，包括我们最近加入的标普 400指数；和

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•一般经济状况和我们市场的缓慢或负增长以及灾难性事件，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、电力损失、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或其他武装冲突、或恐怖袭击和流行病。

此外，在过去，随着整体市场和特定公司证券市场价格的波动时期，经常会对这些公司提起证券集体诉讼。未来可能对我们提起的任何证券诉讼都可能导致巨额成本，并转移我们管理层的注意力和资源。

我们普通股的多类别结构具有将投票控制权集中于那些在我们IPO完成之前持有我们股本的股东的效果，它可能会压低我们A类普通股的交易价格.

我们的A类普通股每股有一票投票权，我们的B类普通股每股有十票投票权，我们的C类普通股没有投票权，除非法律另有规定。截至2024年12月31日，我们的董事和执行官以及他们各自的关联公司合计持有我们股本77.5%的投票权，休斯顿先生持有我们股本约77.4%的投票权。我们将联合创始人赠款（定义见本报告第II部分第7项中包含的“基于股票的薪酬的重大影响”）包括在此计算中，因为此类赠款的基础股份是合法发行的，并且是我们A类普通股的流通股，休斯顿先生能够在这些股份归属之前对这些股份进行投票。由于我们的B类和A类普通股之间的投票比例为十比一，我们B类普通股的持有人将继续共同控制我们普通股的合并投票权的多数，因此能够控制提交给我们的股东批准的所有事项，只要B类普通股的股份至少占我们A类和B类普通股所有流通股的9.1%。这种集中控制将限制或排除其他股东在可预见的未来影响公司事项的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎全部资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止对我们股本的主动收购提议或要约，而其他股东可能认为这些提议或要约符合他们作为我们股东之一的最佳利益。

B类普通股持有人未来的转让或出售通常会导致这些股份转换为A类普通股，但我们经修订和重述的公司注册证书中描述的某些转让除外，包括为遗产规划目的而进行的转让，其中转让持有人保留对B类普通股股份的唯一决定权和专属投票控制权，以及我们的联合创始人之间的转让。此外，由自然人股东持有的B类普通股的每一股流通股，或由该股东的允许实体或允许受让人持有的（如我们修订和重述的公司注册证书中所述），将在该自然人去世后自动转换为一股A类普通股。在Houston先生去世或永久和完全残疾的情况下，Houston先生、他的允许实体或允许受让人持有的B类普通股股份将转换为A类普通股，前提是在他去世或永久和完全残疾后，转换将推迟九个月，如果得到我们独立董事的多数批准，则最多可推迟18个月。随着时间的推移，将B类普通股转换为A类普通股将产生增加那些长期保留其股份的B类普通股个人持有者的相对投票权的效果。

此外，由于我们的C类普通股没有投票权（法律另有规定的除外），如果我们未来发行C类普通股，B类普通股的持有人可能能够选举我们所有的董事，并在更长的时间内决定提交给我们股东投票的大多数事项的结果，而不是如果我们在此类交易中发行A类普通股而不是C类普通股。

未来的大量销售可能会压低我们A类普通股的市场价格.

我们的A类普通股的市场价格可能会由于大量出售此类股票的股票而下降，并且认为可能发生这些出售也可能会压低我们A类普通股的市场价格，特别是如果这些出售是由我们的高级职员和董事及其关联公司进行的话。

出售我们的股份可能会增加我们在未来以我们认为适当的时间和价格出售股本证券的难度。这些出售还可能导致我们A类普通股的交易价格下跌，并使您更难出售我们A类普通股的股票。

与我们的2026年票据和2028年票据有关的交易可能会稀释股东的所有权权益，或以其他方式压低我们普通股的价格。

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如果2026年票据或2028年票据由此类系列的持有人转换，根据适用的契约，我们需要支付不超过转换的本金总额的现金，并根据我们的选择支付或交付现金、A类普通股或现金或A类普通股的任何组合（视情况而定），就我们转换义务的剩余部分（如果有的话）而言，超过转换的此类票据的本金总额。如果我们就我们的转换义务选择在2026年票据或2028年票据转换时交付任何A类普通股，超过已转换的此类票据的本金总额（如果有的话），这将稀释现有股东的所有权权益。此类转换后可发行的A类普通股在公开市场的任何销售都可能对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。此外，2026年票据或2028年票据的某些持有人可能会进行卖空，以对冲其在票据中的头寸。预计未来在2026年票据或2028年票据转换时发行我们的A类普通股股票可能会压低我们A类普通股的价格。

特拉华州法律和我们重述的公司注册证书和重述的章程中的规定，以及我们提议的重新注册后，内华达州法律和我们的公司章程和章程中的规定，可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的市场价格。

我们作为特拉华州公司的地位和特拉华州一般公司法的反收购条款可能会阻止、延迟或阻止控制权的变更，方法是禁止我们在该人成为感兴趣的股东后的三年内与感兴趣的股东进行业务合并，即使控制权的变更将有利于我们现有的股东。此外，我们重述的公司注册证书和重述的章程包含可能使我们公司的收购更加困难的条款，包括以下内容：

•任何将导致我们公司控制权变更的交易都需要我们作为单独类别的已发行B类普通股投票的多数批准；

•我们的多类别普通股结构，这为我们的B类普通股持有人提供了对需要股东批准的事项的结果产生重大影响的能力，即使他们拥有的股份明显少于我们已发行的A类普通股、B类普通股和C类普通股的大多数；

•当B类普通股的流通股占我们A类和B类普通股总投票权的比例低于多数时，或投票门槛日，我们的董事会将被划分为三类董事，任期交错三年，董事只能因故被免职；

•在B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之前，对我们重述的公司注册证书的任何修订将需要我们当时已发行的A类普通股和B类普通股合并投票的三分之二的批准；在我们的B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之后，对我们经修订和重述的公司注册证书的某些修订将需要我们当时已发行的投票权的三分之二的批准；

•我们修订和重述的章程将规定，股东修改或通过我们章程的任何条款都需要获得持有我们三分之二未行使投票权投票权的股东作为单一类别的批准；

•在投票门槛日期之后，我们的股东将只能在股东大会上采取行动，而不能通过书面同意就任何事项采取行动；

•在投票门槛日期之前，我们的股东只有在行动首先得到董事会推荐或批准的情况下，才能以书面同意的方式行事；

•我们董事会的空缺将只能由我们的董事会填补，而不能由股东填补；

•只有我们董事会的主席、我们的首席执行官、我们董事会的大多数成员，或者，在B类普通股作为一个类别转换为A类普通股之前，持有我们A类和B类普通股合并投票权的30%的股东被授权召集特别股东大会；

•针对我们的某些诉讼可能需要在特拉华州提起；

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目 录
•我们重述的公司注册证书授权未指定的优先股，其条款可以确定，其股份可以发行，而无需A类普通股持有人的批准；和

•提前通知程序申请股东提名董事候选人或将事项提交股东年会。

我们最近宣布，我们打算从特拉华州重新合并到内华达州，并预计这种重新合并将在2025年3月进行。内华达州法律有许多类似的反收购条款，我们的公司章程和重组后的章程将有与上述相同或相似的条款。这些反收购抗辩可能会阻止、延迟或阻止涉及我公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止代理竞争，使股东更难选举他们选择的董事，并导致我们采取他们希望的其他公司行动，其中任何一项，在某些情况下，都可能限制我们的股东就其股本股票获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们修订和重述的章程指定位于特拉华州的州或联邦法院为我们与股东之间几乎所有纠纷的专属法院，还规定联邦地区法院将是解决任何声称根据《证券法》产生的诉讼理由的投诉的专属法院，每一项诉讼都可能限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员或员工的纠纷选择司法法院的能力。

我们经修订和重述的章程规定，除非我们以书面明确同意选择替代法院，否则（1）代表我们提起的任何派生诉讼或程序，（2）任何声称违反我们的任何董事、高级职员或其他雇员对我们或我们的股东所负的信托义务的诉讼，（3）根据特拉华州一般公司法的任何规定或公司注册证书或经修订和重述的章程引起的任何诉讼的唯一和排他性法院，或（4）主张受内政原则管辖的索赔的任何其他诉讼应为特拉华州衡平法院，在所有受该法院管辖的案件中，该法院对被列为被告的不可或缺的当事人具有管辖权。

我们修订和重述的章程还规定，除非我们书面同意选择替代法院，否则美利坚合众国联邦地区法院将是解决根据《证券法》对与我们的任何证券发售有关的任何人（包括任何审计师、承销商、专家、控制人或其他被告）提出诉讼因由的任何索赔的唯一和排他性法院。

如果以及当我们从特拉华州重新合并到内华达州时，我们的内华达州章程将有关于争议裁决论坛的类似规定，但如果我们目前的章程规定了特拉华州衡平法院，我们计划在内华达州重新合并后的章程将规定内华达州克拉克县的内华达州第八个司法区法院。

任何个人或实体购买或以其他方式获得我们任何证券的任何权益，应被视为已通知并同意本规定。这些排他性诉讼地条款可能会限制股东就与我们或我们的董事、高级职员或其他员工的纠纷在其选择的司法诉讼地提出索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高级职员和其他员工的诉讼。

如果我们面临相关诉讼而无法执行这些规定，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决争议相关的额外费用，这可能会损害我们的经营业绩。

我们不能保证我们的股票回购计划将得到充分实施，或者它将提高长期股东价值。

我们最初在2020年实施了股票回购计划。最近，在2024年12月，我们宣布授权回购最多12亿美元的A类普通股流通股。截至2024年12月31日，我们已回购约40亿美元的流通股我们的A类普通股，包括在事先授权下。回购计划没有到期日，我们没有义务回购特定数量或美元价值的股票。股份回购将在证券法和其他法律规定允许的情况下，不定期以非公开交易或公开市场购买的方式进行。任何未来的股份回购仍受制于当时的情况，包括当时的市场价格。因此，我们股票回购的时机和数量可能会出现波动。此外，作为IRA的一部分，美国对上市公司的某些股票回购价值实施了1%的不可扣除的消费税。这项税收通常会增加我们进行任何股票回购的成本。股票回购计划可能会影响我们A类普通股的价格
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股票，增加波动性，减少我们的现金储备。我们的回购计划可能随时被暂停或终止，即使完全实施，也可能无法提升长期股东价值。



我们不打算在可预见的未来派发股息。

我们从未对股本进行过宣派或现金分红。我们目前打算保留任何未来收益，为我们业务的运营和扩张提供资金，并为我们的股票回购计划提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。因此，股东必须依靠在价格升值后出售其A类普通股作为实现其投资未来收益的唯一途径。此外，我们的定期贷款工具包含对我们支付股息能力的限制。

一般风险因素

我们的业务可能会因灾难性事件而中断。

任何灾难性事件的发生，包括地震、火灾、洪水、海啸或其他天气事件、电力损失、电信故障、软件或硬件故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，都可能导致我们的服务长时间中断或导致我们的成本意外增加。此外，大流行性疾病的爆发，或对此类事件的恐惧，已经导致了应对措施，包括政府实施的旅行限制、航班停飞和工作场所关闭。因此，我们过去曾进行过大幅修改的业务，包括对员工差旅和员工工作地点的修改。我们未来进行的任何此类修改都可能会扰乱重要的业务运营，例如我们的产品开发、销售和营销活动，以及我们员工的生产力。

此外，我们的美国总部位于旧金山湾区，这是一个以地震活动闻名的地区，我们的保险范围可能不会赔偿我们在发生地震或其他重大自然灾害时可能发生的损失。此外，恐怖主义行为可能会对互联网或整个经济造成破坏。即使有我们的灾后恢复安排，我们的服务也可能中断。如果我们的系统因自然灾害或其他事件而出现故障或受到负面影响，我们向用户交付产品的能力将受到损害，我们可能会丢失关键数据，我们可能会受到成本增加的影响。如果我们无法制定足够的计划来减轻灾害的影响，或确保我们的业务职能在灾害期间和之后继续运作，并在发生灾害或紧急情况时成功地执行这些计划，我们的业务、运营结果、财务状况和声誉将受到损害。

我们可能会面临比预期更大的税务负债，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们在美国和美国以外的各个司法管辖区都要缴纳所得税。我们的有效税率可能会因法定税率不同的国家的收益和损失组合的变化而波动。我们的税务费用也可能受到不可抵扣费用的变化、基于股票的薪酬的超额税收优惠的变化、递延所得税资产和负债的估值变化以及我们利用它们的能力、预扣税款的适用性和收购的影响的影响。

我们接受美国联邦、州、地方和外国税务机关的审查和审计。此类税务机关可能不同意我们采取的税务立场，如果任何此类税务机关成功挑战任何此类立场，我们的财务业绩和运营可能会受到重大不利影响。由于美国联邦、州或国际税法的变化、税收管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化、税务审查、结算或司法决定的结果、会计原则的变化，或我们的业务运营的变化，包括收购，以及对新信息的评估导致对前一期间所采取的税务立场的变化，我们也可能会因非基于收入的税收变化而承担额外的税务责任。

如果我们未能维持有效的财务报告披露控制和内部控制制度，我们编制及时准确的财务报表或遵守适用法规的能力可能会受到损害。

我们受《交易法》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》或《萨班斯-奥克斯利法案》的报告要求以及适用的纳斯达克全球精选市场或纳斯达克上市标准的规则和规定的约束。我们预计，这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计、财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时和昂贵，并对我们的人员、系统和资源造成重大压力。

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《萨班斯-奥克斯利法案》要求，除其他外，我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。我们还被要求提供一份年度管理报告，说明我们对财务报告的披露控制和程序的有效性。我们正在继续发展和完善我们的披露控制和其他程序，旨在确保我们将向SEC提交的报告中要求我们披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保根据《交易法》在报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的主要执行官和财务官。我们也在持续完善财务报告的内部管控。为了维持和提高我们的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制的有效性，我们已经并预计我们将继续花费大量资源，包括与会计相关的成本和重大的管理监督。此外，我们的独立注册会计师事务所必须根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）节每年审计我们对财务报告的内部控制的有效性。测试，或我们的独立注册会计师事务所的后续测试，可能会发现重大弱点或重大缺陷。如果发现了重大弱点或我们无法及时遵守第404节的要求，我们报告的财务业绩可能会出现重大错报，我们可能会从我们的独立注册公共会计师事务所收到关于我们对财务报告的内部控制的负面意见，我们可能会受到监管机构的调查或制裁，我们可能会产生大量费用。

我们目前的控制和我们开发的任何新的控制可能会因为我们业务条件的变化而变得不够充分。此外，就我们收购其他业务的程度而言，被收购公司可能没有足够健全的内部控制系统，我们可能会发现新的缺陷。我们在财务报告的披露控制和内部控制方面的弱点可能会在未来被发现。此外，员工的专业知识和机构知识的丧失，包括我们2024年裁员的结果，可能会对我们保持适当控制和程序的能力产生负面影响。任何未能制定或维持有效控制措施或在实施或改进这些措施时遇到的任何困难都可能损害我们的经营业绩或导致我们未能履行我们的报告义务，并可能导致我们重述以前各期的财务报表。任何未能实施和维持有效的财务报告内部控制的行为，也可能对定期管理评估和年度独立注册会计师事务所关于我们将提交给SEC的定期报告中要求包含的财务报告内部控制有效性的证明报告的结果产生不利影响。无效的披露控制和程序以及财务报告内部控制也可能导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，这可能会对我们A类普通股的交易价格产生负面影响。此外，如果我们无法继续满足这些要求，我们可能无法继续在纳斯达克上市。

我们报告的经营业绩可能会受到美国普遍接受的会计原则变化的不利影响。

美国公认会计原则由财务会计准则委员会（FASB）、SEC以及为颁布和解释适当的会计原则而成立的各种机构进行解释。这些原则或解释的变化可能会对我们报告的经营业绩产生重大影响，甚至可能影响在公告或变更有效性之前完成的交易的报告。很难预测未来会计原则或我们的会计政策变更的影响，其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生负面影响。

我们可能需要额外的资本，我们不能确定是否会以优惠条件获得额外融资，或者根本没有。

从历史上看，我们主要通过发行股票、运营产生的现金和债务融资为我们的运营和资本支出提供资金。尽管我们目前预计，我们现有的现金、现金等价物和短期投资、现有定期贷款额度下的可用金额以及运营现金流将足以满足我们在可预见的未来的现金需求，但我们可能需要额外的融资。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于（其中包括）我们的发展努力、业务计划、经营业绩以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们无法向贵方保证，在需要时，或根本无法以优惠条款向我们提供额外融资，并且鉴于宏观经济挑战、通货膨胀和波动的利率，融资条款已变得不那么优惠。如果我们通过发行股票或股票挂钩或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于我们的A类普通股权利的权利、优先权或特权，我们的股东可能会经历稀释。



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如果证券或行业分析师不发表研究报告或发表关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的A类普通股票市场价格和交易量可能会下降。

我们A类普通股的交易市场将部分取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。分析师的估计是基于他们自己的观点，往往与我们的估计或预期不同。如果覆盖我们的一位或多位分析师下调我们的A类普通股评级或发布关于我们业务的不准确或不利的研究，我们的证券价格可能会下跌。如果很少有证券分析师保持对我们的覆盖，或者如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的覆盖或未能定期发布关于我们的报告，对我们证券的需求可能会减少，这可能会导致我们A类普通股的价格和交易量下降。


项目1b。未解决的工作人员评论
没有。

项目1C。网络安全

风险管理和战略

我们认识到评估、识别和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性。这些风险包括（其中包括）运营风险；知识产权盗窃；欺诈；敲诈勒索；对员工或客户的伤害；违反隐私或安全法以及其他诉讼和法律风险；以及声誉风险。 我们实施了各种网络安全流程、技术和控制措施，以帮助我们努力识别、评估和管理此类重大风险。 我们的方法包括：（1）一个企业风险管理程序，其中包括网络安全风险并定期更新；（2）旨在识别来自新功能、软件和供应商的风险的安全和隐私审查；（3）一个旨在识别硬件和软件漏洞的漏洞管理程序；（4）一个内部红队程序，它模拟了网络威胁，旨在让我们能够在威胁行为者识别漏洞之前解决这些漏洞；（5）一个旨在对我们的对手进行建模和研究的威胁情报程序。这些流程在整个业务中的成熟度各不相同，是我们努力不断改进的流程。

我们识别和评估来自网络安全威胁的重大风险的流程（我们的“网络安全流程”）与我们更广泛的整体风险评估流程一起运作，涵盖公司面临的其他风险。作为我们网络安全流程的一部分，适当的披露人员将在必要时与主题专家合作，收集洞察，以识别和评估重大网络安全威胁风险、其严重性以及潜在的缓解措施。

我们还维持一个事件响应计划，以准备、检测、响应和恢复网络安全事件，其中包括对已识别事件进行分类、评估严重性、升级、遏制、调查和补救的流程，以及遵守潜在适用的法律义务和减轻品牌和声誉损害。此外，我们定期进行桌面演习，以测试和加强我们的网络事件响应计划的控制。事件响应团队评估事件的严重性和优先级，并向我们的管理团队提供网络安全事件的升级。如果网络安全事件被确定为重大网络安全事件，我们的事件响应计划和网络安全披露控制和程序定义了披露此类重大网络安全事件的流程。

我们的网络安全风险管理方法得到了针对普遍接受的框架的外部和内部管理审计的补充，包括SOC-2和ISO27001，这些框架旨在测试我们的安全控制的有效性。我们定期进行渗透测试，并建立了外部漏洞赏金计划，通过该计划，安全研究人员可以在威胁行为者之前帮助识别我们系统中的漏洞。我们还维护一个供应商风险管理计划，旨在识别和减轻与第三方供应商和业务合作伙伴相关的风险。该方案包括参与前的尽职调查、合同安全和通知条款，以及酌情持续监测。

我们在本年度报告10-K表项目1A中作为我们风险因素披露的一部分，在“我们过去有并可能继续经历隐私和数据安全漏洞或事件”标题下，描述来自已识别的网络安全威胁的风险（包括由于之前的任何网络安全事件）是否以及如何对我们产生重大影响或有合理可能产生重大影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况。

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治理

我们的董事会积极参与监督网络安全风险管理。 董事会每年至少讨论一次我们与网络安全和风险举措相关的计划和政策，并从风险管理的角度和作为Dropbox业务战略的一部分对其进行密切考虑。 此外，我们的审计委员会还监督与网络安全风险和举措相关的计划和政策。 我们的审计委员会完全由独立董事组成，他们至少每季度对这些问题进行评估。

我们还建立了一个跨职能的领导团队，以监督我们的信息安全和隐私计划和做法，以及评估、识别、管理和缓解安全和隐私风险。该团队成员还定期向董事会、审计委员会以及我们的高级领导团队成员汇报。这个团队包括来自我们法律、隐私、信息安全、信息技术、基础设施和合规团队的高级领导，包括我们的首席隐私官、安全副总裁和首席法务官。自2010年以来，我们的首席隐私官曾担任过各种职务，就各种隐私、监管和产品咨询问题为Dropbox和其他两家大型上市科技公司提供咨询服务。我们的副总裁，Security于2022年加入Dropbox，在多家公司担任网络安全、工程和运营方面的职务，包括领导职务，已有20多年。我们的首席法务官自2011年起加入我们，曾担任我们的首席法务官或总法律顾问共计超过七年，并在法律行业拥有超过20年的经验。

高级领导层成员通过管理和参与本文所述的网络安全风险管理和战略流程，包括我们的事件响应计划的操作，被告知并监测网络安全事件的预防、缓解、检测和补救。此外，还要求所有员工完成年度信息安全和隐私培训，每年进行审查和更新。他们还通过信息电子邮件、讲座和演示以及我们内联网上可用的资源接受持续的安全意识教育。

项目2。物业
根据2033年到期的经营租约，我们的公司总部位于加利福尼亚州旧金山。我们在旧金山和世界各地增租办公室，包括在西雅图、华盛顿和爱尔兰都柏林。我们在俄勒冈州、得克萨斯州和弗吉尼亚州设有数据中心共址设施。我们认为，这些设施总体上适合满足我们的需求。

项目3。法律程序

法律程序
我们目前参与，并可能在未来参与，在正常业务过程中的法律诉讼、索赔、查询和政府调查，包括与第三方主张侵犯其知识产权的法律诉讼、监管事项和商业纠纷。

2019年7月12日，Motion Offense，LLC（“Motion Offense”）基于Sprouts对Dropbox业务的使用，在德克萨斯州西区（Waco Division）对Dropbox的客户豆芽农贸市场（“Sprouts”）提起专利侵权诉讼。该诉讼称，Sprouts使用Dropbox业务侵犯了美国专利号10,013，158和10,021，052。2019年8月14日，在特拉华州地区，Dropbox提交了一份诉状，要求作出不侵犯通过动议犯罪对Sprouts主张的专利的宣告性判决（“特拉华州诉讼”），随后修改了诉状，增加了主张的专利无效的宣告性判决的权利要求。Motion Offense将特拉华州诉讼转移至德克萨斯州西区的动议获得批准。德克萨斯州西区暂停处理Sprouts案，等待Dropbox案的解决。2020年6月15日，Motion Offense提交了对Dropbox宣告性判决申诉的修正答复，其中包括声称Dropbox侵犯了10,013，158和10,021，052项专利，以及美国专利号为10,303，353、10,613，737和10,587，548的反诉。2021年7月23日，Motion Offense在德克萨斯州西区对Dropbox提起了相关的专利侵权诉讼，声称Dropbox还侵犯了美国专利号11,044，215。两案合并。

在2023年5月的审判中，陪审团裁定Dropbox在包括专利不侵权和无效在内的所有罪名上均胜诉，并且未判给动议犯罪损害赔偿。Dropbox于2023年8月28日提交了进入判决的动议，并于2023年9月27日，Motion Offense提交了重新审判的动议。在2024年1月3日的听证会上，法院驳回了Motion Offense的重新审判动议。2024年1月8日，法院下令对有关进入判决和情况介绍的动议进行补充情况介绍。2024年8月29日，法院根据2023年5月的陪审团裁决作出判决。
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2024年9月27日，动议犯罪作为法律事项提出判决动议，并提出重新审理的动议。简报已完成，Dropbox已要求就这些动议举行听证会。

开庭前，Motion Offense对Dropbox提起了第三起专利侵权诉讼，与前两起诉讼属于同一专利家族。这起诉讼没有合并到审判中。该案件目前被搁置，等待对所主张专利的跨党派审查的最终解决。我们认为，Motion Offense在该诉讼中的指控同样毫无根据，并将大力抗辩。

虽然我们对公司在这些案件中对所称指控的抗辩仍然充满信心，但目前无法确定最终结果，因此我们无法合理估计最大潜在风险或可能损失的范围。

未来的诉讼可能是必要的，除其他外，通过确定第三方专有权利的范围、可执行性和有效性来为我们自己或我们的用户进行辩护或建立我们的专有权利。任何当前或未来诉讼的结果都无法确定地预测，而无论结果如何，诉讼都可能因为抗辩和和解成本、管理资源分流等因素对我们产生不利影响。

项目4。矿山安全披露
不适用。


























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第二部分

项目5。注册人共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券的市场

A类普通股市场信息
我司A类普通股自2018年3月23日起在纳斯达克全球市场上市，代码为“DBX”。

记录持有人
截至2025年2月18日，我们有496名A类普通股的记录持有人，82名B类普通股的记录持有人，没有C类普通股的记录持有人。实际持股家数大于此数量记录持有人并含es股东，他们是实益拥有人，但其股份由经纪人和其他代名人以街道名义持有。

股息政策
我们从未就股本宣派或派发任何现金股息。我们目前打算保留任何未来收益，并且预计在可预见的未来不会支付任何股息。任何未来宣布现金股息的决定将由我们的董事会酌情决定，但须遵守适用的法律，并将取决于许多因素，包括我们的财务状况、经营业绩、资本要求、合同限制、一般业务状况以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

发行人购买股本证券

下表列示有关我们在A类普通股回购期间的资料。
截至2024年12月31日的季度。
期
买入股票总数（百万）(1)
每股支付的平均价格(2)
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数
（百万）(1)
根据公开宣布的计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
（百万）(1)
10月1日-31日 4.73 $ 25.84 4.73 $ 397.31
11月1日-30日
2.28(3)
$ 27.03 2.25 $ 336.61
12月1日-31日 5.51 $ 30.38 5.51 $ 1,369.14
合计 12.52 $ 28.06 12.49

(1)2022年2月17日，我们宣布董事会授权回购12亿美元的A类普通股流通股。2023年7月26日，我们宣布董事会进一步授权回购额外12亿美元的A类普通股流通股。我们在截至2024年3月31日的三个月内完成了2022年2月12亿美元的授权，并根据2023年7月的授权继续进行股票回购。2024年12月11日，我们宣布董事会进一步授权回购最多12亿美元的A类普通股流通股。根据该计划，可根据一般商业和市场条件以及其他投资机会，通过公开市场购买或私人持有的协商交易（包括通过规则10b5-1计划）回购股份，在每种情况下均可根据证券法和其他法律要求进行。回购计划没有到期日。更多信息见附注12“股东赤字”。

(2)每股支付的平均价格包括与回购相关的成本，不包括作为《通胀削减法案》一部分征收的1%的消费税。

(3)包括公司在授予限制性股票奖励时为满足预扣税款要求而预扣的34,264股限制性普通股。




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股票表现图表

就经修订的1934年《证券交易法》第18条或《交易法》而言，本业绩图表不应被视为“征集材料”或“提交”给美国证券交易委员会或SEC，或以其他方式受该条规定的责任约束，也不应被视为通过引用并入我们根据经修订的1933年《证券法》或《证券法》提交的任何文件中。
下图比较了（i）从2018年3月23日（我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场开始交易的日期）到2024年12月31日期间我们A类普通股的累计总股东回报率与（ii）同期标准普尔500指数和纳斯达克计算机指数的累计总回报率，假设在2018年3月23日向我们的普通股和其他两个指数投资100美元，并将股息进行再投资。该图使用2018年3月23日的收盘价每股28.48美元作为我们普通股的初始价值。如上所述，我们从未就我们的普通股宣布或支付现金股息，并且预计在可预见的未来也不会宣布或支付现金股息。

image (6).jpg

*回报基于历史结果，并不一定代表未来表现。见第一部分第1A项“风险因素”中的披露。
未登记销售股本证券
没有。


项目6。保留
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本年度报告其他地方的10-K表格中包含的合并财务报表及其相关附注一起阅读。该讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下文讨论的结果大不相同。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于下文确定的因素以及本年度报告10-K表格其他地方包含的标题为“风险因素”一节中讨论的因素。有关我们截至2023年12月31日和2022年12月31日财政年度的经营业绩的比较，请参阅我们于2024年2月16日向SEC提交的截至2023年12月31日财政年度的10-K表格年度报告的项目7，管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。

概述
我们的现代经济以知识为基础。如今，知识作为数字内容生活在云端，而Dropbox是企业和个人可以在全球范围内创建、访问和共享这些内容的地方。我们为约180个国家的7亿多注册用户提供服务。

自2007年成立以来，随着我们从保持文件同步扩展到保持团队同步，我们的市场机会越来越大。在一个在工作中使用技术可能会变得支离破碎和分散注意力的世界里，Dropbox让人们很容易将注意力集中在重要的工作上。

通过解决这些普遍存在的问题，我们对用户来说变得非常宝贵。我们平台的受欢迎程度让我们能够高效地扩展规模。我们已经建立了一个蓬勃发展的全球业务，拥有1822万付费用户。

我们的认购计划
我们通过销售我们平台的订阅从个人、家庭、团队和组织中获得收入，这些订阅服务于我们多样化客户群的不同需求。订阅者可以通过我们的Plus、Professional或Essentials计划购买个人许可，或者通过我们的家庭计划或我们的Standard、Advanced、Business、Business Plus和Enterprise Team计划购买多个许可。我们还推出了Dash for Business，这是我们的AI驱动的通用搜索工具，我们以额外费用提供给团队。每个团队或家族代表一个单独计费的部署，该部署通过单个管理仪表板进行管理。团队必须至少有三个用户，但也可以有上万个用户。家庭最多可以有六个用户。客户可以选择年度或月度计划，与少数大型组织的多年计划。我们的大多数客户选择了我们的年度计划，尽管我们已经看到并且可能继续看到选择我们的月度计划的客户有所增加。我们通常在客户各自的期限开始时向其开具账单，并在订阅期的期限内按比例确认收入。国际客户可以用美元或选定数量的外币付款。

我们的高级订阅计划，例如Professional和Advanced，提供比我们的其他订阅计划更多的功能，并且每用户价格更高。我们的标准和高级订阅计划为企业提供了强大的能力，绝大多数Dropbox业务团队都购买我们的标准或高级订阅计划。虽然我们的企业订阅计划提供了更多的定制机会，但公司可以根据他们的业务需求订阅这些团队计划中的任何一个。

我们的捆绑订阅计划，例如面向单独专业人员的Dropbox Essentials、面向小型团队的Dropbox Business和面向大型团队的Dropbox Business Plus，为专业人员和团队提供了将PDF编辑、eSignature功能、文档分析、视频协作工具和高级安全功能等多种产品整合到一个地方来管理其内容的能力。

我们提供FormSwift，这是我们基于云的服务，它为个人和企业提供了一个简单的解决方案，用于创建、完成、编辑和保存关键的业务表单和协议。客户可以根据个人或企业需求选择年度或月度订阅。我们通常在FormSwift客户各自的条款开始时向其开具账单，并在订阅期内按比例确认收入。FormSwift主要在美国境内销售，大部分销售额以美元计价。

我们还提供DocSend作为我们的安全文档共享和分析解决方案。DocSend提供付费订阅计划，包括为个人设计的个人计划以及为企业用户设计的Standard、Advanced和Enterprise计划
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和团队。与Dropbox计划类似，DocSend计划的定价基于购买的许可数量。客户可以选择年度或月度计划，与少数大型组织的多年计划。我们通常在DocSend客户各自的条款开始时向其开具账单，并在订阅期内按比例确认收入。DocSend主要在美国境内销售，大部分销售额以美元计价。

我们还提供Dropbox Sign，作为我们的电子签名解决方案。Dropbox Sign有几个产品线，每个产品线的定价和产生的收入各不相同。产品线主要根据购买的许可数量定价（类似于Dropbox计划），而有些则根据客户的交易量定价。根据购买的产品，团队必须有最低数量的许可证，但也可以有数百个用户。客户可以选择年度或月度计划，与少数大型组织的多年计划。我们通常会在Dropbox签约客户各自条款开始时向其收费，并在订阅期内按比例确认收入。我们在全球销售Dropbox Sign产品，主要以美元销售。

我们的商业模式

推动新注册

我们通过口碑推荐、直接产品内推荐、分享内容等方式，以相对较低的成本高效获取用户。任何人都可以通过我们的网站或应用程序免费创建一个Dropbox帐户，并在几分钟内启动并运行。这些用户经常与其他非注册用户共享和协作，吸引新的注册用户进入我们的网络。

增加注册用户向我们的付费订阅计划的转化

我们超过90%的收入来自自助渠道——通过我们的应用程序或网站购买订阅的用户。为了扩大我们的经常性收入基础，我们积极鼓励我们的注册用户根据最适合他们需求的功能转换为我们的付费计划之一。我们通过产品内提示和通知、付费订阅计划的限时免费试用、电子邮件活动和生命周期营销来做到这一点。我们将这些策略与从现有用户群中产生更多经常性收入的目标结合起来使用。

升级拓展现有客户

我们提供一系列付费订阅计划，从面向个人的Plus、Professional、Essentials和Family到面向团队的Standard、Advanced、Business、Business Plus和Enterprise。我们分析网络内的使用模式，并开展数百个有针对性的营销活动，以鼓励付费用户升级他们的计划。我们会提示与Dropbox上的其他人合作的个人订阅者购买我们的标准、高级或商务，以及Business Plus计划，以获得更好的团队体验，我们还鼓励现有的Dropbox业务团队购买额外的许可或升级到高级订阅计划。我们还致力于提供更多产品来扩展我们的内容协作能力，例如通过收购Dropbox Sign、DocSend和Reclaim。

虚拟第一

2020年10月，我们宣布了Virtual First工作模式，据此，远程工作已成为我们所有员工的主要体验。因此，我们看到我们的员工随着时间的推移变得更加分散，尽管我们继续为我们的员工提供在我们目前拥有办公室的所有地点进行面对面协作的机会，要么是通过我们现有的被改造成称为“Dropbox Studios”的协作空间的房地产，要么是被称为“按需空间”的灵活工作空间。根据这一战略，我们保留了一部分办公空间，而其余部分正在或将被转租。

截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，我们分别在与使用权资产和其他与租赁相关的财产和设备资产相关的房地产资产净亏损（收益）中记录了10万美元和360万美元的减值费用。更多信息见附注9，“租约”。我们可能会根据企业房地产市场的状况或我们的Virtual First战略的转变而产生额外的减值费用。

2023年10月，我们对位于加利福尼亚州旧金山的公司总部执行了部分终止租约，随后在截至2023年12月31日的年度内录得1.588亿美元的房地产资产收益。该收益表示我们未来租赁付款的减少超过了我们之前预期为该空间收取的转租收入。更多信息见附注9，“租约”。

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近期动态

宏观经济因素对我们业务的影响

我们的整体业绩部分取决于全球经济和地缘政治状况及其对客户行为的影响。不确定的经济状况，包括通货膨胀、利率波动、外汇汇率波动以及其他情况，可能会对我们的经营业绩和财务业绩产生不利影响。

在截至2024年12月31日的一年中，我们的各项计划的表现喜忧参半。由于企业面临充满挑战的运营环境，个人计划的增长被我们团队计划中持续存在的压力所抵消。此外，虽然DocSend的业绩好于预期，但FormSwift在下半年面临持续的压力。

我们已经看到并可能继续看到我们的Virtual First工作模式在活动、旅行、公用事业和其他福利等领域节省的成本。由于我们以订阅为基础的业务模式，当前宏观经济环境对我们业务的任何影响，特别是由于我们的客户行为的变化，可能要到未来期间才能完全反映在我们的经营业绩中，如果有的话。有关宏观经济环境对我们业务的潜在影响的进一步讨论，请参阅本报告第一部分第1A项中包含的“风险因素”。

网络安全

2024年4月，我们意识到未经授权访问Dropbox Sign生产环境，正如我们之前在2024年5月1日向美国证券交易委员会提交的8-K表格中所披露的那样。尽管我们仍因该事件而面临各种风险，包括正在进行的诉讼和监管审查，但截至提交本文件之日，它没有，也没有事实表明它可能对Dropbox的整体财务状况或经营业绩产生重大影响。

劳动力减少

2024年10月，我们宣布将全球员工人数减少约20%，以精简我们的团队结构，以更好地与我们的长期增长和盈利目标保持一致。在截至2024年12月31日的一年中，我们发生了4720万美元的与遣散费、福利和其他相关项目相关的费用。更多信息见附注1“业务说明和重要会计政策摘要-裁员”。


关键业务指标

我们审查了一些运营和财务指标，包括以下关键指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定业务计划并做出战略决策。

年度经常性收入总额
我们主要关注年度总经常性收入（“Total ARR”），作为衡量我们业务业绩轨迹的关键指标。总ARR代表我们预计每年会重复出现的收入金额，能够衡量我们的业务计划的进展情况，并作为未来增长的指标。此外，总ARR受短期趋势变化的影响较小，这可能无法适当反映我们业务的健康状况；但是，全年ARR的变化可能受制于季节性规律。总ARR是一种绩效指标，应与收入和递延收入分开看待，而不是要替代或合并这些项目中的任何项目。

我们的ARR会波动，并且在某些时期可能会比以前的时期有所下降。例如，与2024年第三季度相比，2024年第四季度的ARR有所下降，原因是团队计划的流失率增加被个人计划的增长所抵消。我们预计，由于我们在2025年初做出了大幅减少对FormSwift投资的战略决策，由于我们裁员导致资源配置减少，以及充满挑战的运营环境带来的逆风，尤其是与我们的团队计划相关的逆风，我们预计短期内我们的ARR增长将略有下降。

总ARR包括来自我们所有收入流的贡献，包括订阅和附加组件。我们将总ARR计算为截至期末拥有活跃付费许可访问我们平台的用户数量，乘以其年化订阅价格。我们首先将与被收购公司相关的ARR包括在我们总的ARR中
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收购期限。我们在每个会计年度开始时每年调整用于计算总ARR的汇率。

与截至2023年12月31日止期间相比，截至2024年12月31日止期间的总ARR有所增加，这主要是由于我们的个人计划中付费用户的增加被团队计划中的追加销售疲软和流失所抵消。2024年，与2023年相比，用于计算ARR的外币汇率对ARR产生了积极影响，因为我们每年都会在年初更新汇率。

下表列出了我们使用适用的一年年初设定的汇率以及相对于2024年使用的汇率以固定货币为基础计算的总ARR。

截至12月31日，
2024 2023
（百万）
总ARR $ 2,574 $ 2,523

截至12月31日，
不变货币 2024 2023
（百万）
总ARR $ 2,574 $ 2,540

使用2025财年初设定的汇率对我们2024财年末的总ARR进行重估，2024财年末的总ARR将为25.67亿美元。

付费用户
我们将付费用户定义为截至期末拥有接入我们平台的活跃付费许可的用户数量。如果一个人有多个有效许可证，则一个人将被视为多个付费用户。例如，一个50人的Dropbox Enterprise团队将被计算为50个付费用户，而一个Dropbox Plus个人用户将被计算为一个付费用户。如果Dropbox Plus的个人用户也是50人Dropbox Enterprise团队的一员，我们会将该个人算作两个付费用户。我们首先在收购期间的付费用户中包括与被收购公司相关的付费用户。

对于DocSend、FormSwift和Reclaim，我们将付费用户定义为截至期末拥有访问我们平台的有效付费许可的用户数量。

Dropbox Sign有几个产品线，每个产品线产生的定价和收入各不相同，一些产品线根据购买的许可数量定价（类似于Dropbox计划），而另一些产品线则根据客户的交易量定价。就Dropbox Sign结果而言，我们将（i）根据购买的许可数量定价的产品截至期末拥有访问Dropbox Sign平台的有效付费许可的用户数量（这与我们评估现有Dropbox计划所使用的方法相同）或（ii）根据交易量定价的产品的客户数量作为付费用户包括在内。

与2023年12月31日相比，截至2024年12月31日的付费用户数量有所增长，这主要是由于个人计划中付费用户的增加以及我们收购Reclaim部分被付费用户的减少所抵消，这是由于我们团队计划中的降价压力。然而，我们的整体付费用户增长率已经下降，未来可能还会下降。

付费用户总数有所波动，在某些时期可能会比以前的时期有所减少。例如，与2024年第三季度相比，2024年第四季度的付费用户略有下降，这主要是由于团队方面的挑战以及我们业务中预期的季节性被个别计划的增长所抵消。我们预计，在短期内，我们的净新增付费用户将略有下降，原因是我们在2025年初做出了大幅减少对FormSwift投资的战略决定，由于我们裁员导致资源减少，以及运营环境充满挑战，尤其是与团队计划相关的情况。


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下表列出截至2024年12月31日和2023年12月31日的付费用户数量。

截至12月31日，
2024 2023
（百万）
付费用户 18.22 18.12

每位付费用户的平均收入
我们将每名付费用户的平均收入（ARPU）定义为我们在所述期间的收入除以同期的平均付费用户。对于中期，我们使用年化收入，计算方法是将特定期间的收入除以该期间的天数，并将该值乘以365天。平均付费用户的计算方法是将截至期初的付费用户数与截至期末的付费用户数相加，再除以2。

由于向我们更高价格计划的销售组合增加，以及转向比我们的年度计划价格更高的月度订阅计划，与截至2023年12月31日止年度相比，我们在截至2024年12月31日止年度的每名付费用户的平均收入分别有所增加。

下表列出我们截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的ARPU。

年终
12月31日，
2024 2023
ARPU $ 140.23 $ 139.38
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非GAAP财务指标

除了我们根据美国公认会计原则或GAAP确定的结果外，我们还认为自由现金流，或称FCF，一种非GAAP财务指标，对于评估我们的流动性是有用的。

自由现金流
我们将FCF定义为GAAP经营活动提供的净现金减去资本支出。我们认为，FCF是一种流动性衡量标准，它提供了有关经营活动提供的现金以及用于维持和发展我们业务所需的财产和设备投资的现金的有用信息。FCF仅供补充信息之用，不应被视为可替代根据公认会计原则提供的财务信息。FCF作为一种分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或替代对其他GAAP财务指标的分析，例如经营活动提供的净现金。FCF的一些局限性在于，FCF没有反映我们未来的合同承诺，不包括为收购融资租赁资产而进行的投资，包括资本支出，并且我们行业中的其他公司可能会以不同的方式计算，从而限制了其作为比较衡量标准的有用性。

与截至2023年12月31日止年度相比，我们截至2024年12月31日止年度的FCF有所增加，主要是由于经营活动出于下述原因提供的现金增加，包括经营效率的提高，但与2023年裁员相比，与我们2024年裁员相关的付款增加部分抵消了这一增加。

我们预计，随着我们提高运营效率，短期内我们的FCF将普遍增加，部分原因是我们将在2024年裁员。我们预计将继续购买基础设施设备以支持我们的用户群，并预计随着我们继续投资于我们的内部基础设施、网络和安全，我们的资本支出将在未来期间大体保持一致。我们的运营费用如下所述的时间安排，可能会导致FCF在不同时期占收入的百分比有所不同。

以下是FCF与最具可比性的GAAP衡量标准，即经营活动提供的净现金的对账：

年终
12月31日，
2024 2023
（百万）
经营活动所产生的现金净额 894.1 783.7
资本支出 (22.5) (24.3)
自由现金流 $ 871.6 $ 759.4
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我们运营结果的组成部分

收入
我们通过销售我们平台的订阅获得收入。

收入一般在相关合同期限内按比例确认，一般自我们的平台提供给客户之日起算。我们的订阅协议通常有月度或年度合同条款，尽管有一小部分有多年合同条款。我们的协议一般是不可取消的。我们通常会为每月合同提前开单，为期限为一年或更长的合同提前每年开单。已开票的金额最初记录为递延收入，直至确认收入。

我们的收入主要是由我们的付费计划的转换和追加销售驱动的。我们还从基于交易的产品和用户推荐给合作伙伴的费用中获得收入。我们90%以上的收入来自自助渠道。在所述期间，没有客户占我们收入的1%以上。

我们的收入增长受到我们付费用户数量的影响，以及我们提高每位付费用户平均收入的能力。我们的整体付费用户增长率有所下降，我们预计未来付费用户的增长将在不同时期之间波动。因此，如果我们不提高每付费用户的平均收入，例如通过定价和包装变化或增加我们更高价格订阅计划的销售，以抵消增长放缓或付费用户下降，我们的收入和收入增长率将下降。

收入成本和毛利率
收入成本。我们的收入成本主要包括与付费用户和免费用户的平台存储、交付和分发相关的费用。这些成本，我们称之为基础设施成本，包括位于我们租赁和运营的共址设施中的服务器的折旧、这些数据中心的租金和设施费用、网络和带宽成本、基础设施设备的支持和维护成本，以及支付给第三方数据中心服务提供商的费用。收入成本还包括工资、奖金、雇主工资税和福利、与差旅相关的费用、与我们裁员相关的费用，例如遣散费、福利和其他相关项目，以及基于股票的薪酬，我们将其称为与员工相关的成本，员工的主要责任涉及支持我们的基础设施和提供用户支持。收入成本中包含的其他非员工成本包括与处理客户交易相关的信用卡费用，以及分配的间接费用，例如设施，包括租金、水电费、租赁物改良折旧和所有部门共享的其他设备，以及共享的信息技术成本。此外，收入成本包括已开发技术的摊销、与用户支持计划相关的专业费用以及与数据中心相关的财产税。

我们计划继续增加容量，增强基础设施的能力和可靠性，以支持用户增长和更多地使用我们的平台。我们预计，由于将某些基础设施服务器和组件资产的使用寿命从四年增加到五年的一次性收益以及随着收益失效而在长期内增加绝对美元，收入成本将在短期内以绝对美元略有下降。见注1。“业务说明及重要会计政策摘要-估计的使用”以获取更多信息。

毛利率。毛利率是以收入百分比表示的毛利。我们的毛利率可能会根据额外资本支出和相关折旧费用的时间，或我们的基础设施成本的其他增加，以及收入波动而在不同时期波动。我们预计近期毛利率将略有下降，因为我们受益于延长某些基础设施服务器和组件资产的使用寿命，并在长期内保持相对稳定。见注1。“业务说明及重要会计政策摘要-估计的使用”以获取更多信息。

营业费用
研究与开发.我们的研发费用主要包括我们的工程、产品和设计团队的员工相关成本，与我们裁员相关的费用，例如遣散费、福利和其他相关项目，与收购的关键人员相关的补偿费用以及分配的间接费用。这些小组负责设计、开发、测试、交付新技术和功能，并支持我们的自助服务平台。我们继续将产品开发工作的重点放在增加新功能和增强我们产品的功能和易用性上。此外，研发费用还包括与内部开发相关的第三方托管费用。我们几乎把我们所有的研发成本都按发生的时候费用化了。

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我们预计，由于我们2024年裁员，研发成本将在近期和长期内以绝对美元计以及占收入的百分比下降，部分被我们的工程、产品和设计团队继续招聘对我们未来增长计划至关重要的角色所抵消。

销售与市场营销.我们的销售和营销费用与自助和外呼销售活动有关，主要包括与员工相关的成本、与我们裁员相关的费用，例如遣散费、福利和其他相关项目、广告成本、品牌营销成本、潜在客户生成成本、赞助和分配的间接费用。我们的外呼销售团队赚取的销售佣金和相关的工资税，以及我们认为是与客户签订合同的增量和可收回成本的第三方转售商赚取的佣金被递延，通常在估计的五年受益期内摊销。此外，销售和营销费用还包括与应用商店费用、应付第三方销售代表的费用以及获得的客户关系摊销相关的非员工成本。

我们预计，由于我们在2024年裁员，销售和营销费用将在近期和长期内以绝对美元和占收入的百分比下降，部分被长期对销售和营销的持续投资所抵消，以扩大我们的用户群并提高我们的品牌知名度。销售和营销费用的趋势和时间将部分取决于营销活动的时间。

一般和行政.我们的一般和行政费用主要包括我们的法律、财务、人力资源和其他行政团队以及某些高管的与员工相关的费用。此外，一般和行政费用包括与我们裁员相关的费用，例如遣散费、福利和其他相关项目、分配的间接费用、外部法律、会计和其他专业费用、非基于收入的税收，以及与向我们的联合创始人授予限制性股票相关的基于股票的补偿费用的确认。

我们预计将产生额外的一般和管理费用，以支持公司的增长。我们预计，一般和管理费用将在未来期间以绝对美元为单位波动，并在近期和长期内保持相对稳定，占收入的百分比。

房地产资产净亏损（收益）
房地产资产的净亏损（收益）包括2024年和2023年与某些使用权资产和其他与租赁相关的财产和设备资产相关的减值费用，以及由于我们在2023年部分终止加利福尼亚州旧金山公司总部的租约而产生的收益。更多信息见附注9，“租约”。

利息收入，净额
利息收入净额主要包括我们归类为现金和现金等价物的投资以及短期投资所赚取的利息收入，被与我们的定期贷款融资、基础设施融资租赁义务和债务发行成本摊销相关的利息支出所抵消。

其他收入（亏损），净额
其他收入（亏损），净额包括其他非经营收益或亏损，包括与出售资产的收益或亏损、外币交易损益、租赁安排有关的收益或亏损，其中包括转租收入，以及与我们的短期投资有关的已实现损益。

准备金
所得税准备金包括美国联邦、州和外国司法管辖区所得税。对于2024年和2023年，美国法定税率与我们的有效税率之间的差异主要是由于收入、税收抵免、州所得税的管辖组合，以及我们未确认的税收优惠的变化。

56
目 录
经营成果

以下表格列出了我们在所列期间的业务结果：
年终
12月31日，
2024 2023
（百万）
收入 $ 2,548.2 $ 2,501.6
收益成本(1)(2)
445.1 478.5
毛利 2,103.1 2,023.1
营业费用：
研究与开发(1)(2)
914.9 936.5
销售与市场营销(1)(2)
460.7 466.0
一般和行政(1)(2)
241.2 237.1
房地产资产净亏损（收益）(3)
0.1 (155.2)
总营业费用 1,616.9 1,484.4
经营收入 486.2 538.7
利息收入，净额 13.9 19.4
其他收入（亏损），净额 9.7 (3.7)
所得税前收入 509.8 554.4
准备金 (57.5) (100.8)
净收入 $ 452.3 $ 453.6

(1)包括以下基于股票的薪酬：

年终
12月31日，
2024 2023
（百万）
收益成本 $ 22.9 $ 23.3
研究与开发(4)
247.6 237.6
销售与市场营销 23.7 22.0
一般和行政 52.3 55.1
股票薪酬总额 $ 346.5 $ 338.0

(2)包括截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度与公司裁员相关的费用，如遣散费、福利和其他相关项目。更多信息见附注1，“业务说明和重要会计政策摘要-减少劳动力”。

(3)包括与公司截至2023年12月31日止年度的加利福尼亚州旧金山公司总部租赁部分终止相关的一次性收益1.588亿美元，以及与截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的房地产资产相关的减值费用。

(4)2023年3月15日，这位前总裁辞职，导致基于股票的补偿费用冲回670万美元。在冲回的总金额中，440万美元与2023年1月1日之前确认的费用有关。








57
目 录
下表列出了我们以收入百分比列报的每个期间的经营业绩：
年终
12月31日，
2024 2023
（占收入的百分比）*
收入 100 % 100 %
收益成本(1)(2)
17 19
毛利 83 81
营业费用：
研究与开发(1)(2)
36 37
销售与市场营销(1)(2)
18 19
一般和行政(1)(2)
9 9
房地产资产净亏损（收益）(3)
— (6)
总营业费用 63 59
经营收入 19 22
利息收入，净额 1 1
其他收入（亏损），净额 — —
所得税前收入 20 22
准备金 (2) (4)
净收入 18 % 18 %

(1)包括基于股票的薪酬占收入的百分比如下：

年终
12月31日，
2024 2023
（占收入的百分比）*
收益成本 1 % 1 %
研究与开发(4)
10 9
销售与市场营销 1 1
一般和行政 2 2
股票薪酬总额 14 % 14 %

(2)包括截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度与公司裁员相关的费用，如遣散费、福利和其他相关项目。更多信息见附注1，“业务说明和重要会计政策摘要-减少劳动力”。

(3)包括与公司截至2023年12月31日止年度的加利福尼亚州旧金山公司总部租赁部分终止相关的一次性收益1.588亿美元，以及与截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的房地产资产相关的减值费用。

(4)2023年3月15日，这位前总裁辞职，导致基于股票的补偿费用冲回670万美元。在冲回的总金额中，440万美元与2023年1月1日之前确认的费用有关。


*由于四舍五入，百分比可能无法实现。









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目 录
截至2024年12月31日止年度与2023年的比较

收入
年终
12月31日，
2024 2023 $变化 %变化
（百万）
收入 $ 2,548.2 $ 2,501.6 $ 46.6 1.9 %

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的收入增加了4660万美元或1.9%，这主要是由于来自额外付费用户的收入增加了4340万美元，增加了向我们更高价格计划的销售组合，以及转向每月订阅计划，其价格高于我们的年度计划。多种货币的外汇汇率变化对收入产生了320万美元的积极影响。

收入成本、毛利、毛利率
年终
12月31日，
2024 2023 $变化 %变化
（百万）
收益成本 $ 445.1 $ 478.5 $ (33.4) (7.0) %
毛利 2,103.1 2,023.1 80.0 4.0 %
毛利率 83 % 81 %

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的收入成本减少3340万美元或7.0%，主要是由于基础设施成本减少2620万美元，这是由于某些基础设施和组件资产在截至2024年12月31日止年度的使用寿命从4年改为5年而产生的3050万美元收益。

与截至2023年12月31日止年度相比，我们在截至2024年12月31日止年度的毛利率有所增加，这主要是由于该期间收入增加1.9%，以及如上所述我们的收入成本下降7.0%。

研究与开发
年终
12月31日，
2024 2023 $变化 %变化
（百万）
研究与开发 $ 914.9 $ 936.5 $ (21.6) (2.3) %

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的研发费用减少了2160万美元或2.3%，主要是由于分配的间接费用减少了1230万美元和员工相关成本减少了760万美元。与2023年裁员相比，由于我们2024年裁员，遣散费、福利和其他相关成本增加了190万美元，从而抵消了这些减少。

销售与市场营销
年终
12月31日，
2024 2023 $变化 %变化
（百万）
销售与市场营销 $ 460.7 $ 466.0 $ (5.3) (1.1) %


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目 录
与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的销售和营销费用减少了530万美元或1.1%，主要是由于员工相关成本减少了1730万美元和间接费用减少了410万美元。这些减少被2024年裁员导致的遣散费、福利和其他相关成本增加580万美元所抵消，而2023年裁员人数减少，与广告和其他营销相关费用相关的费用增加430万美元。

一般和行政
年终
12月31日，
2024 2023 $变化 %变化
（百万）
一般和行政 $ 241.2 $ 237.1 $ 4.1 1.7 %

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的一般和行政费用增加了410万美元或1.7%，主要是由于非收入税增加了300万美元和外部服务增加了270万美元。
房地产资产净亏损（收益）
  年终
12月31日，		    
  2024 2023 $变化 %变化
  （百万）    
房地产资产净亏损（收益）
$ 0.1 $ (155.2) $ 155.3 (100) %

由于与房地产资产相关的减值，截至2024年12月31日止年度的房地产资产净亏损为10万美元。截至2023年12月31日止年度，房地产资产净收益为1.552亿美元，这主要是由于我们部分终止了加利福尼亚州旧金山公司总部的租约，获得了1.588亿美元的收益，但被360万美元的减值费用所抵消。

利息收入，净额

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度的利息收入净额减少了550万美元，这主要是由于我们未偿还的定期贷款债务的利息。

其他收入（亏损），净额

其他收入（亏损），与截至2023年12月31日止年度相比，在截至2024年12月31日止年度内净增加1340万美元，主要是由于转租人一次性付款导致房地产资产收益600万美元，以及外币交易收益增加420万美元。

准备金

所得税拨备减少4330万美元期间截至2024年12月31日止年度，相较于截至2023年12月31日止年度,主要是由于2023年租赁修正案对上一年所得税前收入的影响、税收抵免的增加，以及由于与外国税务当局的有效结算导致我们未确认的税收优惠减少。
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目 录
流动性和资本资源

截至2024年12月31日，我们的现金和现金等价物为13亿美元，短期投资为2.659亿美元，这些都是作为营运资金用途持有的。我们的现金、现金等价物和短期投资主要包括现金、货币市场基金、公司票据和债务、美国国债、存款证、资产支持证券、商业票据、外国政府证券、美国机构债务、超国家证券和市政证券。截至2024年12月31日，我们的外国子公司持有4.103亿美元的现金和现金等价物。如果我们汇回任何这些金额，我们预计不会产生物质税。我们的现金存放在几家大型金融机构，我们的投资侧重于保本、满足我们的流动性需求，以及在我们投资政策规定的参数范围内并视市场情况最大化投资业绩。投资政策规定了最低信用评级、允许的分配，并限制了我们对特定投资类型的风险敞口。我们认为，这些政策减轻了我们面临风险集中的风险。

我们历来主要通过我们的运营产生的现金、发行可转换优先票据（“票据”）、从我们的定期贷款融资、股票发行和融资租赁为我们的运营提供资金，以在我们直接租赁和经营的共用场所设施中为基础设施相关资产提供资金。我们订立融资租赁，部分是为了更好地将基础设施相关资产的付款时间与从我们的付费用户收到的现金的时间相匹配。在我们的商业模式中，我们的一些注册用户随着时间的推移转变为付费用户，因此在基础设施资产的初始投资和从我们的一些用户收到的现金之间存在滞后。我们还有一个用于额外营运资金灵活性的定期贷款工具，如下所述。

2021年2月，我们发行了本金总额约14亿美元的票据，其中包括本金总额6.958亿美元的2026年票据和本金总额6.933亿美元的2028年票据。发行2026年票据和2028年票据的所得款项净额分别为6.848亿美元（扣除债务发行费用）和6.823亿美元（扣除债务发行费用）。2026年票据将于2026年3月1日到期，2028年票据将于2028年3月1日到期。各系列票据不定期计息，本金不增值。每个系列的票据可能会产生特殊利益，作为与我们未能遵守我们的某些报告义务有关的补救措施。如果满足某些条件，这些票据可以在到期前转换或回购。

我们最近几期现金的主要用途是为我们的运营提供资金、回购我们的A类普通股、购买短期投资、履行与结算限制性股票单位和奖励有关的预扣税款义务、为我们的融资租赁义务支付本金以及资本支出。2022年2月，我们的董事会授权回购最多$1.2亿我们A类普通股的流通股。2023年7月，我们的董事会进一步授权回购最多12亿美元的A类普通股流通股。 我们在截至2024年3月31日的三个月内完成了2022年2月12亿美元的授权，并根据2023年7月的授权继续进行股票回购。2024年12月，我们的董事会进一步授权回购最多12亿美元的A类普通股流通股。股份回购将在证券法和其他法律要求允许的情况下，不时在非公开交易或公开市场购买中进行，并将根据当时的情况，包括当时的市场价格进行审查。该计划不要求我们回购任何特定数量的股份，也没有规定的时间限制；它可能随时终止。在截至2024年12月31日的一年中，我们回购了4950万股A类普通股，随后又将其清退，总金额为12亿美元。作为《降低通胀法》的一部分征收的1%的消费税包含在根据普通股回购获得的库存股成本中。我们的股份回购步伐可能会因各种情况而波动，包括市场情况和我们的股价。

2024年12月，我们签订了本金总额高达20亿美元的有担保五年期定期贷款融资，其中包括初始定期贷款和延迟提款定期贷款承诺，本金总额分别高达10亿美元。协议条款还规定了总额高达3500万美元的有担保信用证融资。定期贷款的到期日为2029年12月11日，季度本金支付自2025年3月31日开始，并在其后每个季度的最后一个营业日继续进行，相当于此类定期贷款原本金金额的0.25%。截至2024年12月31日，我们有10亿美元的初始定期贷款未偿还，没有延迟提款定期贷款承诺的未偿还金额，也没有根据有担保信用证安排签发的信用证。

定期贷款融资项下借款的利息由公司选择按备用基准利率或定期SOFR利率（在附注8“债务”中进一步描述）计提。根据定期贷款融资的条款，我们需要就延迟提款定期贷款承诺的未使用部分支付按年利率1.00%计提的季度承诺费。
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目 录
定期贷款融资允许公司在满足某些条件的情况下，包括从新的或现有的贷款人获得承诺，增加新的定期贷款融资或增加定期贷款协议下的定期贷款承诺，在每种情况下，均受到某些限制。此外，定期贷款协议包含惯常的陈述和保证、惯常的肯定和否定契约以及惯常的违约事件。未能遵守这些契约可能导致一部分未偿还的定期贷款债务立即到期。截至2024年12月31日，我们遵守了定期贷款融资项下的所有契约。

截至2024年12月31日，我们利用了美国联邦、州和外国净运营亏损的很大一部分。未来利用剩余净经营亏损和研究信贷结转受法定限制。

我们相信，我们现有的现金和现金等价物，连同我们的短期投资、运营提供的现金和定期贷款融资下的可用金额，将足以满足我们在可预见的未来的需求。除了上文讨论的定期贷款融资下的票据和义务外，截至2024年12月31日，我们因额外的已知合同义务而有现金承诺。我们因已知合同义务而承担的现金承诺主要涉及经营和融资租赁安排。截至2024年12月31日，我们还与第三方供应商就与我们的基础设施相关的服务、基础设施保修合同以及办公室改造的资产报废义务承担了1.541亿美元的承诺，期限为12年或更短。

我们的经营租赁安排包括我们的办公室和数据中心的租赁，期限为12年或更短。截至2024年12月31日，与经营租赁相关的未来不可取消的最低租金付款为5.788亿美元，其中包括分配给非租赁部分的2.001亿美元未来合同租金付款，不包括我们的分租户的租金付款和可变运营费用。截至2024年12月31日，我们有权从我们的分租客那里获得不可取消的租金付款5990万美元，这些款项将在未来9年内收取。我们的融资租赁安排主要包括我们的基础设施的租赁，期限为4年或更短。截至2024年12月31日，融资租赁项下未来不可取消的最低租金付款为3.557亿美元。有关更多信息，请参阅附注9，“租约”。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、订阅续订活动、计费频率、支持进一步基础设施开发和研发努力的支出时机和程度、投资于基础设施设备以支持我们的用户群的额外资本支出的时机和程度、我们在我们有未使用空间的办公地点转租空间的能力、满足解除限制性股票单位和奖励的预扣税款义务、扩大销售和营销以及国际运营活动，新产品能力的引入和我们平台的增强，我们平台的持续市场接受度，以及我们股份回购的数量、时间和金额。此外，我们已经并可能在未来达成收购或投资于互补性业务、服务和技术的安排，包括知识产权。鉴于所有这些情况，我们可能会被要求寻求额外的股权或债务融资，或者我们可能会机会主义地决定这样做。如果需要或希望从外部来源获得额外融资，我们可能无法以我们可接受的条款或根本无法筹集。如果我们无法在需要时筹集额外资金，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们在所述期间的现金流量活动如下：
年终
12月31日，
2024 2023
（百万）
经营活动所产生的现金净额 $ 894.1 $ 783.7
投资活动提供的现金净额 443.8 395.2
筹资活动使用的现金净额 (586.6) (799.2)
汇率变动对现金及现金等价物的影响 (5.7) 2.4
现金及现金等价物净增加（减少）额 $ 745.6 $ 382.1

经营活动
我们最大的运营现金来源是向我们的付费用户收取订阅我们平台的现金。我们对经营活动现金的主要用途是与员工相关的支出、与基础设施相关的成本以及营销费用。经营活动提供的净现金受到我们对某些非现金项目进行调整的净收入的影响，
62
目 录
包括基于股票的补偿、折旧和摊销费用，以及经营资产和负债变化的影响。

截至2024年12月31日止年度，经营活动提供的净现金为8.941亿美元，主要包括我们的净收入4.523亿美元，调整后的股票补偿费用为3.465亿美元，折旧和摊销费用为1.373亿美元，经营资产和负债产生的净现金流出为1.115亿美元。经营资产和负债的流出主要是由于我们支付了公司奖金、支付了我们裁员的费用，以及支付了我们为加利福尼亚州旧金山公司总部部分终止租约的第二批终止费，但被订阅销售增加带来的递延收入增加所抵消，因为我们的大多数付费用户都是提前开具发票的。

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度经营活动提供的现金净额增加1.104亿美元，主要是由于净收入增加了7510万美元，经股票补偿和折旧及摊销费用调整。此外，经营资产和负债变动产生的现金流出减少了3530万美元。

投资活动
投资活动提供的净现金主要受到净投资活动的影响，净投资活动包括销售、到期和购买短期投资、为收购支付的现金，以及在我们直接租赁和经营的合用地设施中购买基础设施设备。

截至2024年12月31日止年度，投资活动提供的现金净额为4.438亿美元，这主要与投资活动净流入4.931亿美元有关，这是由短期投资的销售和到期净购买推动的。这一增长被5780万美元的收购支付的现金和2250万美元的与基础设施建设和购买的组件、备件和笔记本电脑相关的资本支出支付的现金部分抵消。

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度投资活动提供的现金净额增加4860万美元，主要是由于投资活动净流入增加9720万美元，资本支出支付的现金减少180万美元，但被收购支付的现金增加5780万美元所抵消。

融资活动
用于融资活动的现金净额主要受到用于回购普通股的现金、解除限制性股票单位（“RSU”）和限制性股票奖励（“RSA”）的预扣税义务、我们基础设施设备融资租赁义务的本金支付以及与收购相关的赔偿保留金额的支付的影响，这些金额被定期贷款融资的收益所抵消。

截至2024年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额为5.866亿美元，主要包括12.416亿美元用于回购我们的普通股，1.487亿美元用于履行解除限制性股票单位和奖励的预扣税义务，以及1.294亿美元用于融资租赁义务的本金支付。资金流出被9.499亿美元的定期贷款融资净收益所抵消。

与截至2023年12月31日止年度相比，截至2024年12月31日止年度用于融资活动的现金净额减少2.126亿美元，主要是由于定期贷款融资的收益，扣除债务发行成本9.50亿美元，被我们的普通股回购增加7.017亿美元和根据合并协议在收购日期后解除与收购相关的赔偿保留付款所支付的现金增加1770万美元所抵消。







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目 录
股票薪酬的重大影响

联合创始人Grant

2017年12月，董事会批准以RSA形式向公司联合创始人兼首席执行官Drew Houston授予1030万股A类普通股（“联合创始人授予”）。本次联合创始人授予具有服务型、市场型、绩效型归属条件。在满足这些归属条件之前，联合创始人赠款不包括在已发行和流通的A类普通股中。联合创始人授予还向持有人提供了某些股东权利，例如与A类普通股其他持有人的股份投票权以及累积宣布股息的权利。

联合创始人授予有资格在公司的A类普通股股票因公司首次公开募股而开始在纳斯达克全球精选市场交易之日起的十年内归属。联合创始人赠款由九个部分组成，这些部分有资格根据股价目标的实现情况归属，每个部分被称为股价目标，在业绩期间的连续三十天交易期内衡量。履约期自2019年1月1日开始。


公司股价
目标		 合资格归属的股份
休斯顿先生
$30.00 2,066,667
$37.50 1,033,334
$45.00 1,033,334
$52.50 1,033,333
$60.00 1,033,333
$67.50 1,033,333
$75.00 1,033,333
$82.50 1,033,333
$90.00 1,033,333

联合创始人授予的业绩归属条件在公司的A类普通股股票在与公司首次公开募股相关的纳斯达克全球精选市场开始交易之日即2018年3月23日得到满足。

联合创始人授予的第一批，即210万股A类普通股，于2021年第四季度归属。联合创始人赠款的基于股票的补偿费用使用加速归属法在被确定为预期达到市场条件的派生服务期的必要服务期内确认，如果市场条件不被满足，则不会被冲回。

关键会计估计
我们的合并财务报表以及本年度报告10-K表格其他部分中包含的相关附注是根据美国公认会计原则（GAAP）编制的。编制合并财务报表还要求我们作出影响资产、负债、收入、成本和费用的呈报金额以及相关披露的估计和假设。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与管理层的估计有很大差异。如果我们的估计与实际结果存在差异，我们未来的财务报表列报、财务状况、经营业绩、现金流量都会受到影响。

虽然我们的重要会计政策在本年度报告第10-K表第II部分第8项的合并财务报表附注1“业务描述和重要会计政策摘要”中有更全面的描述，但我们认为，下文描述的会计政策涉及更大程度的判断和估计不确定性。

64
目 录
房地产资产净亏损（收益）

我们根据ASC 842、租赁（“ASC 842”）评估租赁协议的任何变更。当现有租赁协议发生修订时，我们使用相对独立的价格分配重新计量和重新分配剩余对价至合同中的租赁和非租赁部分，以及在修改生效之日重新评估租赁的分类。

2023年第四季度，我们对位于加利福尼亚州旧金山的公司总部执行了一项租约修正案（“租约修正案”）。由于租赁修订，我们使用截至修改日的预计增量借款利率，并使用租赁和合同非租赁部分之间的合同总对价的相对独立价格重新分配，重新计量了相关的租赁负债和使用权资产。非租赁部分包括公共区域维护费用，这对整体协议而言意义重大。租赁和非租赁部分的独立价格的确定涉及判断，并基于包括未来市场租金率、免费租期和公共区域维护成本预期增加等假设。由于租赁修订，我们在2023年第四季度确认了1.588亿美元的一次性收益，来自相应的重新计量租赁负债和调整使用权资产（之前已减值），部分被不可收回的公共区域维护成本负债的增加所抵消。有关更多信息，请参阅附注9，“租约”。

根据ASC 360（Property，Plant，and Equipment）（“ASC 360”），每当有事件和情况表明资产可能发生减值时，我们都会对长期存在的资产进行减值评估。当这些资产估计产生的预计未折现现金流量低于其账面值时，资产将调整为其估计公允价值，并将减值损失作为营业收入的一部分入账。

作为我们Virtual First战略的结果，我们重新评估了我们的资产组合，并评估了我们的使用权和相关租赁资产的可收回性，包括租赁物改良、家具和固定装置以及计算机设备。我们结合我们的Virtual First模型监测企业房地产市场的持续变化，这些变化可能会影响我们的转租策略。截至2024年12月31日止年度，我们录得与房地产资产相关的减值费用10万美元。估计我们房地产资产的公允价值可能需要应用重大判断。有关更多信息，请参阅附注9，“租赁”。

所得税

递延所得税余额反映了我们的资产和负债的财务报告和税基之间使用预期在实际支付或收回税款时适用的已颁布税率的暂时性差异的影响。此外，递延税项资产记录为净经营亏损和信用结转。

对递延税项资产提供估值备抵，除非很有可能根据所有可用的正面和负面证据实现这些资产。这类需要管理层判断的证据包括但不限于近期的累计收益或亏损、对税收管辖区未来应纳税所得额的预期，以及可用于递延所得税资产的结转期间。在获得足够积极证据的情况下，我们可能会在一个或多个未来期间释放全部或部分估值备抵。

在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度内，我们评估了我们的递延税项资产的可实现性，这并未导致我们的历史估值备抵的任何部分被释放。未来释放剩余估值备抵（如果有的话）将导致确认某些递延税项资产，其中可能包括记录此类释放期间的重大所得税优惠。有关更多信息，请参阅本年度报告表10-K第II部分第8项合并财务报表附注14“所得税”。

会计估计变更
在2024年第一季度，我们确定将“财产和设备，净额”中包含的某些基础设施服务器和组件资产的使用寿命从四年增加到五年，因为我们计划根据最近的技术进步延长这些资产的经济寿命。根据截至2023年12月31日计入“财产和设备净额”的资产计算，这一使用寿命的变化从2024财年开始生效，对整个2024财年的收入成本和营业收入产生了3050万美元的有利影响。


65
目 录
最近的会计公告
有关截至本年度报告表格10-K之日最近采用的会计公告，请参阅本年度报告表格10-K其他地方所载我们的合并财务报表附注1“业务说明和重要会计政策摘要”。

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目 录
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

利率风险
截至2024年12月31日，我们的现金和现金等价物为13亿美元，短期投资为2.659亿美元。我们持有我们的现金和现金等价物以及用于营运资金目的的短期投资。我们的现金、现金等价物和短期投资主要包括现金、货币市场基金、公司票据和债务、美国国债、存款证、资产支持证券、商业票据、外国政府证券、美国机构债务、超国家证券和市政证券。我们投资活动的首要目标是保本，满足流动性需求，控制现金和投资。我们不会出于交易或投机目的进行投资。我们的现金等价物和我们的债务证券组合因利率变化而面临市场风险。
截至2024年12月31日，假设加息100个基点将对我们投资组合的市场价值产生非实质性影响。这一估计是基于一个敏感性模型，该模型在利率发生变化时衡量市场价值变化。
根据我们的选择，定期贷款安排下的任何借款均按（a）备用基准利率计息，其定义为每年浮动利率等于（i）当时有效的最优惠利率，（ii）当时有效的联邦基金利率，加上每年0.50%，以及（iii）根据一个月利息期加上每年1.00%确定的定期SOFR利率，在每种情况下，加上2.75%的保证金，或（b）隔夜或定期SOFR利率（基于一个、三个月或六个月的利息期），加上3.75%的保证金。截至2024年12月31日，我们在定期贷款安排下有10亿美元未偿还。我们没有任何其他浮动利率的长期债务或金融负债会使我们受到利率波动的影响。截至2024年12月31日，假设利率上升或下降100个基点将对我们与定期贷款融资相关的利息支出产生非实质性影响。
外汇风险
我们的经营业绩和现金流量会因外币汇率相对于我们的报告货币美元的变化而产生波动。
我们的大部分收入以美元产生，其余以欧元、英镑、澳元、加元和日元产生。
我们的费用一般以我们业务所在的货币计价，这些货币主要是美国，在较小程度上是欧洲和亚洲。我们的国际总部和最大的国际实体Dropbox International Unlimited的功能货币以美元计价。因此，我们的经营业绩和现金流量会受到与我们的经营业绩无关的外币汇率变化的波动。
由于汇率可能在期间之间大幅波动，收入和运营费用在换算成美元时，也可能在期间之间出现大幅波动。波动的市场条件，包括由宏观经济事件引起的条件，例如银行和金融服务部门的波动和不确定性、利率波动、信贷市场收紧，以及地缘政治事件已经并可能在未来导致汇率发生重大变化，特别是外币相对于美元的贬值已经并可能在未来对我们以美元表示的收入产生负面影响。从历史上看，我们的大部分收入和运营费用都是以美元、欧元和英镑计价的。尽管我们受到多个货币相对于美元的汇率变动的影响，但我们的经营业绩尤其受到美元-欧元和美元-英镑汇率波动的影响。截至2024年12月31日止年度，我们26%的销售额以美元以外的货币计值。相比之下，我们的开支主要以美元计价。因此，美元兑这些外币的任何升值都可能导致我们的收入相对于我们的成本下降，从而降低我们的利润率。

截至2024年12月31日止年度，外币交易净损益并不重要，我们在截至2023年12月31日止年度录得外币交易净亏损320万美元。假设外币汇率变动10%不会导致截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的重大收益或损失。
到目前为止，我们没有从事任何对冲活动。随着我们国际业务的增长，我们将继续重新评估我们管理与汇率波动相关风险的方法。

67
目 录
项目8。财务报表和补充数据

Dropbox, Inc.
合并财务报表指数
 
  页
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独立注册会计师事务所的报告
致Dropbox, Inc.的股东和董事会

对财务报表的意见
我们审计了随附的Dropbox, Inc.（本公司）截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表，以及截至2024年12月31日止三个年度的相关合并经营报表、综合收益表、股东赤字表和现金流量表，以及相关附注（统称“合并财务报表”）。我们认为，根据美国公认会计原则，合并财务报表在所有重大方面公允地反映了公司于2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况，以及截至2024年12月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，根据Treadway委员会发起组织委员会发布的内部控制——综合框架（2013年框架）中确立的标准，对公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2025年2月21日的报告对此发表了无保留意见。

意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报，无论是由于错误还是欺诈，获取合理保证。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

与客户订立合约的收入
事项说明
如综合财务报表附注1所述，公司的收入来自客户为访问其平台而收取的订阅费，该费用在相关合同期限内按比例确认。
审计公司的收入确认需要付出大量努力，因为通过负责发起、处理和记录的几个应用程序处理的个别低货币价值交易数量很大。
69
目 录
我们如何在审计中处理该事项
我们取得了理解，对设计进行了评估，并测试了公司收入确认内部控制的运行有效性。例如，在IT专业人员的协助下，我们测试了订阅计费、账单与现金收入的对账以及收入确认的内部控制。

为了测试公司的收入确认会计，我们执行了实质性审计程序，其中包括（其中包括）测试公司计费系统内基础数据的完整性和准确性，并通过进行数据分析来评估收入和递延收入金额的确认。

/s/ 安永会计师事务所
我们自2013年起担任公司的核数师。
加利福尼亚州旧金山
2025年2月21日

















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目 录

独立注册会计师事务所的报告
致Dropbox, Inc.的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们根据Treadway委员会发起组织委员会（2013年框架）发布的《内部控制—综合框架》（COSOS标准）中确立的标准，对Dropbox, Inc.截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。我们认为，截至2024年12月31日，Dropbox, Inc.（公司）根据COSO标准，在所有重大方面对财务报告保持有效的内部控制。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司合并资产负债表 截至12月31日，2024和2023、相关合并报表运营，综合收益，股东赤字截至12月31日的三年中，每一年的现金流，2024，以及相关的说明而我们在2025年2月21日的报告表示无保留意见.

意见依据
公司管理层负责维护有效的财务报告内部控制，并负责评估随附的管理层财务报告内部控制报告中包含的财务报告内部控制的有效性。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。

我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的详细程度准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/ 安永会计师事务所

加利福尼亚州旧金山
2025年2月21日


71
目 录



Dropbox, Inc.
合并资产负债表
（单位：百万，面值除外）
截至12月31日，
2024 2023
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 1,328.3   $ 614.9  
短期投资 265.9   741.1  
贸易和其他应收款，净额 70.4   68.7  
预付费用及其他流动资产 73.8   91.9  
流动资产总额 1,738.4   1,516.6  
物业及设备净额 358.8   309.2  
经营租赁使用权资产 158.9   183.8  
无形资产，净值 54.9   58.1  
商誉 442.8   402.2  
递延所得税资产 466.7   460.4  
其他资产 104.7   53.2  
总资产 $ 3,325.2   $ 2,983.5  
负债和股东赤字
流动负债：
应付账款 $ 36.5   $ 38.5  
应计及其他流动负债 143.2   155.2  
应计薪酬和福利 105.2   109.2  
经营租赁负债 64.9   57.4  
融资租赁义务 123.3   116.2  
定期贷款，净额，流动 10.0   —  
递延收入 727.7   725.0  
流动负债合计 1,210.8   1,201.5  
经营租赁负债，非流动 250.4   310.7  
融资租赁义务，非流动 203.5   168.5  
可转换优先票据，净额，非流动 1,381.6   1,377.8  
定期贷款，净额，非流动 962.9   —  
其他非流动负债 68.4   90.8  
负债总额 4,077.6   3,149.3  
承付款项和或有事项（附注10）
股东赤字：
可转换优先股，$ 0.00001 面值； 无 截至2024年12月31日已获授权、发行和流通的股份； 无 截至2023年12月31日已获授权、发行及流通在外的股份
—   —  
优先股，$ 0.00001 面值； 240.0 授权的股份，以及 无 截至2024年12月31日已发行和流通在外的股份； 240.0 股份授权及 无 截至2023年12月31日已发行及流通在外的股份
—   —  
普通股，$ 0.00001 面值；A类普通股- 2,400.0 股份授权及 218.4 截至2024年12月31日已发行和流通在外的股份； 2,400.0 股份授权及 256.0 截至2023年12月31日已发行和流通的股票；B类普通股- 475.0 股份授权及 77.5 截至2024年12月31日已发行和流通在外的股份； 475.0 股份授权及 80.7 截至2023年12月31日已发行和流通的股票；C类普通股- 800.0 股份授权及 无 截至2024年12月31日已发行和流通在外的股份； 800.0 股份授权及 无 截至2023年12月31日已发行及流通在外的股份
—   —  
额外实收资本 2,404.2   2,598.0  
累计赤字 ( 3,146.5 ) ( 2,742.3 )
累计其他综合损失 ( 10.1 ) ( 21.5 )
72
目 录
股东赤字总额 ( 752.4 ) ( 165.8 )
总负债和股东赤字 $ 3,325.2   $ 2,983.5  
见所附合并财务报表附注。
73
目 录
Dropbox, Inc.
综合业务报表
（单位：百万，每股数据除外）
年终
12月31日，
2024 2023 2022
收入 $ 2,548.2   $ 2,501.6   $ 2,324.9  
收益成本(1)(2)
445.1   478.5   444.2  
毛利 2,103.1   2,023.1   1,880.7  
营业费用：
研究与开发(1)(2)
914.9   936.5   891.9  
销售与市场营销(1)(2)
460.7   466.0   409.4  
一般和行政(1)(2)
241.2   237.1   222.9  
房地产资产净亏损（收益）(3)
0.1   ( 155.2 ) 175.2  
总营业费用 1,616.9   1,484.4   1,699.4  
经营收入 486.2   538.7   181.3  
利息收入，净额 13.9   19.4   3.3  
其他收入（亏损），净额 9.7   ( 3.7 ) 8.1  
所得税前收入 509.8   554.4   192.7  
所得税（备抵）利益(4)
( 57.5 ) ( 100.8 ) 360.5  
净收入 $ 452.3   $ 453.6   $ 553.2  
每股净收益-基本和稀释：
基本每股净收益 $ 1.42   $ 1.33   $ 1.53  
稀释每股净收益 $ 1.40   $ 1.31   $ 1.52  
加权平均股份用于计算归属于普通股股东的每股净收益，基本 318.2   341.2   361.2  
用于计算归属于普通股股东的每股净收益的加权平均股，摊 323.4   345.6   363.3  

(1) 包括以下基于股票的薪酬：
年终
12月31日，
2024 2023 2022
收益成本 $ 22.9   $ 23.3   $ 24.7  
研究与开发(5)
247.6   237.6   232.3  
销售与市场营销 23.7   22.0   22.4  
一般和行政 52.3   55.1   51.3  
股票薪酬总额 $ 346.5   $ 338.0   $ 330.7  

(2) 包括截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度与公司裁员相关的费用，如遣散费、福利和其他相关项目。更多信息见附注1，“业务说明和重要会计政策摘要-减少劳动力”。
(3) 包括一次性收益$ 158.8 百万与公司截至2023年12月31日止年度的加利福尼亚州旧金山公司总部租赁部分终止以及截至2024年12月31日止年度的房地产资产减值费用有关， 和2022年。
(4) 截至2022年12月31日止年度的经营业绩包括所得税的一次性收益$ 420.2 万美元，原因是美国联邦和某些州递延所得税资产的估值免税额被释放。
(5) 2023年3月15日，前总统辞职，导致$ 6.7 百万的股票补偿费用。在冲回的总金额中，$ 4.4 与2023年1月1日之前确认的费用相关的百万。
见所附合并财务报表附注。
74
目 录
Dropbox, Inc.
综合收益表
（百万）
年终
12月31日，
2024 2023 2022
净收入 $ 452.3   $ 453.6   $ 553.2  
其他综合收益（亏损）：
外币换算调整变动 ( 2.2 ) 0.2   ( 7.1 )
短期投资未实现净收益和（损失）变动 13.6   27.2   ( 39.2 )
其他综合收益（亏损）合计 $ 11.4   $ 27.4   $ ( 46.3 )
综合收益 $ 463.7   $ 481.0   $ 506.9  

见所附合并财务报表附注。
75
目 录
Dropbox, Inc.
股东赤字合并报表
（百万）
可转换
优先股		 A类和B类普通股 额外
实缴
资本		 累计
赤字		 累计
其他
综合
损失
合计
股东'
赤字
  股份 金额 股份 金额
2021年12月31日余额
—   $ —   375.5   $ —   $ 2,448.1   $ ( 2,739.4 ) $ ( 2.6 ) $ ( 293.9 )
解除受限制股份单位及奖励 — — 14.4   — — — — —
与限制性股票单位及奖励的股份净额结算有关的扣缴股份 — — ( 5.1 ) — ( 41.5 ) ( 77.9 ) — ( 119.4 )
回购普通股 — — ( 35.6 ) — ( 287.4 ) ( 508.0 ) — ( 795.4 )
行使股票期权及奖励 — — 0.2   — 0.5   — — 0.5  
与发行可转换优先票据相关购买的债券对冲应占税收优惠 — — — — 61.2   — — 61.2  
股票补偿 — — — — 330.7   — — 330.7  
其他综合损失 — — — — — — ( 46.3 ) ( 46.3 )
净收入 — — — — — 553.2   — 553.2  
2022年12月31日余额
—   $ —   349.4   $ —   $ 2,511.6   $ ( 2,772.1 ) $ ( 48.9 ) $ ( 309.4 )
解除受限制股份单位及奖励 — — 15.1   — — — — —
与限制性股票单位及奖励的股份净额结算有关的扣缴股份 — — ( 5.3 ) — ( 48.5 ) ( 86.6 ) — ( 135.1 )
回购普通股 — $ — ( 22.7 ) $ — $ ( 205.6 ) $ ( 337.2 ) $ — $ ( 542.8 )
行使股票期权及奖励 — — 0.2   — 2.5   — — 2.5  
股票补偿 — — — — 338.0   — — 338.0  
其他综合收益 — — — — — — 27.4   27.4  
净收入 — — — — — 453.6   — 453.6  
2023年12月31日余额
—   $ —   336.7   $ —   $ 2,598.0   $ ( 2,742.3 ) $ ( 21.5 ) $ ( 165.8 )
解除受限制股份单位及奖励 — — 14.4   — — — — —
与限制性股票单位及奖励的股份净额结算有关的扣缴股份 — — ( 5.7 ) — ( 55.2 ) ( 93.5 ) — ( 148.7 )
回购普通股 — — ( 49.5 ) — ( 485.9 ) ( 763.0 ) — ( 1,248.9 )
行使股票期权及奖励 — — 0.1   — 0.9   — — 0.9  
股票补偿 — — — — 346.5   — — 346.5  
其他综合收益 — — — — — — 11.4   11.4  
净收入 — — — — — 452.3   — 452.3  
2024年12月31日余额
—   $ —   295.9   $ —   $ 2,404.2   $ ( 3,146.5 ) $ ( 10.1 ) $ ( 752.4 )

见合并财务报表附注
76
目 录
Dropbox, Inc.
合并现金流量表
（百万）
年终
12月31日，
2024 2023 2022
经营活动现金流
净收入 $ 452.3   $ 453.6   $ 553.2  
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销 137.3   170.0   157.1  
股票补偿 346.5   338.0   330.7  
房地产资产净亏损（收益） 0.1   ( 155.2 ) 175.2  
发债费用摊销 4.6   4.2   4.2  
股权投资净亏损（收益） 0.2   —   ( 5.0 )
递延佣金摊销 30.3   38.6   39.5  
非现金经营租赁费用 35.9   43.5   63.8  
递延税款 ( 5.4 ) 38.4   ( 396.3 )
其他 3.8   ( 0.6 ) ( 0.8 )
经营性资产负债变动情况：
贸易和其他应收款，净额 ( 2.4 ) ( 14.5 ) ( 5.5 )
预付费用及其他流动资产 ( 5.4 ) ( 41.1 ) ( 50.0 )
其他资产 6.4   23.3   ( 9.7 )
应付账款 ( 4.5 ) 1.2   13.0  
应计及其他流动负债 ( 24.7 ) ( 20.8 ) 4.7  
应计薪酬和福利 ( 4.1 ) ( 22.6 ) ( 6.8 )
递延收入 1.5   21.6   25.6  
其他非流动负债 ( 6.4 ) ( 1.5 ) ( 17.9 )
经营租赁负债 ( 57.0 ) ( 65.4 ) ( 86.4 )
租户改善津贴报销 —   1.1   8.7  
租赁终止支付的现金 ( 14.9 ) ( 28.1 ) —  
经营活动所产生的现金净额 894.1   783.7   797.3  
投资活动产生的现金流
资本支出 ( 22.5 ) ( 24.3 ) ( 33.8 )
购买无形资产 ( 0.2 ) ( 0.3 ) ( 1.1 )
企业合并，扣除获得的现金 ( 57.8 ) —   ( 75.4 )
购买短期投资 ( 62.3 ) ( 208.7 ) ( 571.2 )
出售短期投资收益 241.7   352.4   213.7  
短期投资到期收益 313.7   252.2   389.1  
出售股权投资收益 —   —   10.6  
其他 31.2   23.9   19.6  
投资活动提供（使用）的现金净额 443.8   395.2   ( 48.5 )
筹资活动现金流
定期贷款融资收益 1,000.0   —   —  
债务发行费用的支付 ( 50.1 ) ( 0.1 ) —  
支付与限制性股票单位和奖励的净股份结算相关的税款 ( 148.7 ) ( 135.1 ) ( 119.4 )
发行普通股所得，扣除预扣税款 0.9   2.5   0.5  
77
目 录
年终
12月31日，
2024 2023 2022
融资租赁债务的本金支付 ( 129.4 ) ( 126.6 ) ( 127.5 )
普通股回购 ( 1,241.6 ) ( 539.9 ) ( 795.4 )
支付与购置相关的赔偿扣留 ( 17.7 ) —   —  
筹资活动使用的现金净额 ( 586.6 ) ( 799.2 ) ( 1,041.8 )
汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 ( 5.7 ) 2.4   ( 7.2 )
现金、现金等价物、限制性现金变动 745.6   382.1   ( 300.2 )
现金、现金等价物和限制性现金-期初 614.9   232.8   533.0  
现金、现金等价物和受限制现金-期末 $ 1,360.5   $ 614.9   $ 232.8  
现金、现金等价物和受限现金与合并资产负债表金额的对账-期末
现金及现金等价物 1,328.3   614.9   232.8  
受限制现金、计入预付费用的流动和其他流动资产 1.1   —   —  
受限制现金、计入其他资产的非流动 31.1   —   —  
现金，现金等价物和限制现金总额 $ 1,360.5   $ 614.9   $ 232.8  
补充现金流数据：
期间支付的现金用于：
利息 $ 15.2   $ 10.5   $ 8.2  
所得税 $ 61.0   $ 68.2   $ 27.6  
非现金投融资活动：
应付账款和应计负债中收到和应计的财产和设备 $ —   $ 2.0   $ 2.6  
根据融资租赁购置的财产和设备 $ 171.6   $ 144.7   $ 105.8  

见所附合并财务报表附注。
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合并财务报表附注
（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）


注1。 业务说明及重要会计政策摘要

商业
Dropbox, Inc.（“公司”或“Dropbox”）帮助保持生活井井有条和工作动态。该公司于2007年5月注册成立，名称为Evenflow，Inc.，一家特拉华州公司，并于2009年10月更名为Dropbox，Inc.。该公司总部位于加利福尼亚州旧金山。

列报和合并的基础
随附的合并财务报表是根据美利坚合众国公认会计原则（“GAAP”）编制的。随附的合并财务报表包括Dropbox及其全资子公司的账目 . 所有公司间余额和交易已在合并中消除。

估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响公司合并财务报表和附注中报告和披露的金额的估计和假设。这些估计数是根据截至合并财务报表之日可获得的信息作出的。管理层定期评估这些估计和假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

公司最重要的估计和判断涉及使用权和其他与租赁相关的财产和设备资产的估值以及所得税。

公司不断审查长期资产的使用寿命，自2024年1月1日起，公司将某些基础设施服务器和组件资产的使用寿命估计数改为净额，这些资产包括在财产和设备中，并通过收入成本折旧，从 四个到 五年 .鉴于最近的技术进步，公司延长了这些资产的经济寿命。截至2024年12月31日止年度的这一估计变动的影响是折旧费用减少$ 30.5 万元，净收益收益为$ 23.5 百万或$ 0.07 每股基本股份和稀释股份。公司预估变更的影响是根据截至变更生效日已存在的资产，前瞻性地应用修正后的预计使用寿命计算得出的。
有关细分市场和地理区域的财务信息
本公司作为单一经营分部管理营运及分配资源。此外，公司将其财务信息作为一个单独的可报告分部进行管理、监控和报告。 更多信息见附注15“分段信息和地理区域”。

外币交易
公司境外子公司的资产、负债按资产负债表日的有效汇率从各自的记账本位币折算为美元。收入和费用金额按该期间的平均汇率换算。外币折算损益记入其他综合收益，税后净额。

外币交易实现的损益（以境外子公司记账本位币以外的货币计值的交易）计入其他收益（损失）净额。货币性资产和负债采用期末外币汇率重新计量，非货币性资产采用历史汇率重新计量。 外币交易损益 非物质 截至2024年12月31日止年度，公司录得外币交易净亏损$ 3.2 截至2023年12月31日止年度的百万元。




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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）

收入确认
该公司的收入来自客户为访问其平台而收取的订阅费。公司的政策是，在计量其认购协议的交易价格时，不包括销售和其他间接税。公司通过以下步骤对与客户的收入合同进行会计处理：
•识别与客户的合同或合同
•合同中履约义务的认定
•交易价格的确定
•将交易价款分配给合同中的履约义务
•当或当公司履行履约义务时确认收入

公司的认购协议一般不可撤销，并有月度或年度合同条款，其中一小部分有多年合同条款。收入在平台提供给客户之日开始的相关合同期限内按比例确认。对平台的访问代表了一系列不同的服务，因为公司不断提供对最终客户的访问，并在订阅期限内履行其对最终客户的义务。这一系列不同的服务代表了随着时间的推移而履行的单一履约义务。公司按比例确认收入是因为客户在整个合同期内接受并消费了平台的收益。

公司对月度合同提前开票，对条款为 一年或更长时间 .公司还确认了一笔非实质性金额的合同资产或未开票的应收账款，主要与在报告日已完成但未开票的服务的对价有关。未开票的应收款项在公司有权向客户开具发票的情况下分类为应收款项。

公司在履约前收到或到期支付现金时将合同负债记入递延收入。递延收入主要与从客户收到的预付款有关。

认购价格一般在合同开始时确定，因此，公司的合同不包含大量的可变对价。因此，以往各期已履行（或部分履行）的履约义务在列报期间确认的收入数额并不重大。

公司认$ 724.0 百万，$ 701.6 百万和$ 671.5 分别于截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万收入，计入各自期间期初的递延收入余额。

截至2024年12月31日，与未履行或部分未履行的履约义务有关的未来估计收入为$ 810.4 百万。绝大部分未履行的履约义务将在下一 十二个月 .

股票补偿
公司已根据2008年股权激励计划（“2008年计划”）、2017年股权激励计划（“2017年计划”）、2018年股权激励计划（“2018年计划”，连同2008年计划和2017年计划，“DroPbox股权激励计划”）向公司员工和董事会成员主要授予限制性股票单位（““RSU”）。自2015年8月以来，公司已授予RSU，其具有基于服务的归属条件超过a 四年 期间归属季度，作为向其员工授予的唯一基于股票的奖励，但授予其联合创始人和某些高管的奖励除外，并且尚未根据Dropbox股权激励计划向员工授予任何股票期权。公司在规定的服务期内以直线法确认与RSU相关的补偿费用，并在其发生期间对没收进行会计处理。

董事会根据授予日在纳斯达克全球精选市场报告的公司A类普通股的收盘价确定每股基础普通股的公允价值。

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2017年12月，董事会批准公司联合创始人赠款，由 10.3 百万股以RSA形式的A类普通股，授予公司联合创始人兼首席执行官Drew Houston。本次联合创始人授予具有服务型、市场型、绩效型归属条件。在满足这些归属条件之前，联合创始人赠款不包括在已发行和流通的A类普通股中。公司使用基于通过使用蒙特卡洛模拟开发的多个股价路径的模型估计了联合创始人赠款的授予日公允价值，该模拟在估值中纳入了某些股价目标可能无法满足的可能性。第一期联合创始人赠款于2021年第四季度归属。联合创始人赠款的基于股票的补偿费用在确定为预期达到市场条件的派生服务期的必要服务期内使用加速归属法确认，如果市场条件不满足，则不予以冲回。因此，在归属这些RSA时没有确认基于股票的增量补偿。更多信息见附注12“股东赤字”。

收益成本
收入成本主要包括与付费用户和免费用户存储、交付和分发公司平台相关的费用。这些成本被称为基础设施成本，包括位于公司租赁和运营的共用场所设施中的服务器的折旧、这些数据中心的租金和设施费用、网络和带宽成本、基础设施设备的支持和维护成本以及支付给第三方数据中心服务提供商的费用。收入成本还包括工资、奖金、福利、差旅相关费用以及基于股票的薪酬，这些费用被称为员工相关成本，适用于主要职责涉及支持公司基础设施和提供用户支持的员工。收入成本中包含的其他非员工成本包括与处理客户交易和分配的间接费用相关的信用卡费用，例如设施，包括租金、水电费、租赁物改良折旧和所有部门共享的其他设备，以及共享的信息技术成本。此外，收入成本包括已开发技术的摊销、与用户支持计划相关的专业费用以及与数据中心相关的财产税。

劳动力减少
2024年减少劳动力
2024年10月，公司宣布在全球裁员约 20 %，以精简公司的团队结构，以更好地与其长期增长和盈利目标保持一致。公司支付了$ 52.1 截至2024年12月31日止年度的百万现金支出，估计将使现金支出总额为$ 63 百万至$ 68 百万，其中包括截至2024年10月30日的2024财年年度员工奖金的按比例金额。因此，公司预计将确认$ 47 百万至$ 52 百万的增量费用，包括遣散费、员工福利和相关成本。该公司在2024年第四季度产生了几乎所有这些费用，剩余部分将在2025年上半年确认和支付。
这些遣散费和相关费用包含在公司截至2024年12月31日止年度的综合经营报表中如下：

收益成本 $ 2.4  
研究与开发 29.7  
销售与市场营销 12.5  
一般和行政 2.6  
总收费 $ 47.2  








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截至2024年12月31日止年度，遣散费及相关成本导致的负债变动如下：
遣散费和相关费用
截至2023年12月31日的余额
$ —  
收费 47.2  
现金支付(1)
( 39.9 )
截至2024年12月31日的余额
$ 7.3  
(1)截至2024年12月31日止年度，现金支付总额为$ 52.1 百万，包括按比例计算的2024财年年度员工奖金。

2023年减少劳动力
2023年4月27日，公司宣布全球裁员约 16 %以精简其团队结构，以支持其长期增长和盈利目标。截至2023年12月31日止年度，公司发生$ 39.3 百万与裁员有关的费用，主要包括遣散费、员工福利和相关成本的现金支出。

这些遣散费包含在公司截至2023年12月31日止年度的综合经营报表中，具体如下：
收益成本 $ 2.9  
研究与开发 27.8  
销售与市场营销 6.7  
一般和行政 1.9  
总收费 $ 39.3  

截至2023年12月31日止年度，遣散费及相关应计费用导致的负债变动如下：
遣散费和相关费用
截至2022年12月31日余额
$ —  
收费 39.3  
现金支付 ( 39.3 )
截至2023年12月31日的余额
$ —  

广告和促销费用
广告和促销费用主要包括在综合经营报表内的销售和营销费用中，并在发生时计入费用。广告和促销费用为$ 142.6 百万，$ 131.7 百万，以及$ 94.8 分别于截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。

现金、现金等价物和限制性现金
现金主要包括存放在银行的现金，包括支付处理商用于信用卡和借记卡交易的在途金额，这些交易通常在五个工作日内结算。现金等价物包括自购买之日起原到期日为90天或更短时间的购买的高流动性投资。受限现金涉及用于担保主要用于公司办公室租赁协议的未偿信用证的现金抵押品。

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该公司曾限制现金$ 32.2 截至2024年12月31日的百万。信用证先前是根据循环信贷额度（定义见附注8“债务”）签发的，该额度已于2024年12月终止。公司做到了 不是 截至2023年12月31日有任何受限制现金。

公司通过考虑历史经验、信用评级、当前经济状况、合理可支持的预测等因素对信用风险进行监测。

短期投资
该公司的短期投资主要包括公司票据和债券、美国国债、存款证、资产支持证券、商业票据、美国机构债券、外国政府证券、超国家证券和市政证券。公司在购买时确定其短期投资的适当分类，并在每个资产负债表日重新评估此类指定。公司已将其短期投资归类为可供出售证券并将其入账，因为公司可能随时出售这些证券，以用于其当前运营或用于其他目的，甚至在到期之前。因此，公司将其短期投资，包括规定期限超过十二个月的证券，归类于合并资产负债表中的流动资产。

公司的短期投资在每个报告期以公允价值入账。这些短期投资的未实现损益在合并资产负债表中作为累计其他综合损失的单独组成部分列报，直至实现。管理层打算出售的任何短期投资的未实现损益，或管理层很可能在预期收回之前被要求出售的任何短期投资的未实现损益，均记入其他收入（亏损）净额。该公司根据证券的基本风险状况对其投资组合进行细分，并对美国国债和美国政府机构证券预期为零亏损。公司定期审查处于未实现亏损状态的证券，并通过考虑信用评级、发行人特定因素、当前经济状况以及合理和可支持的预测等因素来评估当前的预期信用损失。 截至2024年12月31日止年度，公司未录得任何重大信贷损失。截至2024年12月31日和2023年12月31日， 无 记录了短期投资的信贷损失备抵。

风险集中
可能使公司面临重大集中信用风险的金融工具主要包括现金、现金等价物、应收账款和短期投资。尽管该公司将其现金和现金等价物存放在多个成熟的金融机构，但这些存款有时可能会超过联邦保险的限额。公司的现金及现金等价物存款没有出现任何损失，管理层认为公司拥有存款的机构财务状况稳定，因此信用风险极小。

贸易应收账款通常是无抵押的，来自世界各地客户的收入。two分销合作伙伴占 11 %和 48 %贸易和其他应收款总额，截至2024年12月31日的净额。two分销合作伙伴占 11 %和 43 % of贸易和其他应收款总额，截至2023年12月31日的净额。于呈列期间，没有客户占公司收入的比例超过10%。

该公司托管其服务，并使用其自己的定制构建基础设施的组合为所有用户提供服务，该基础设施由其在托管设施中租赁和运营，并使用第三方数据中心服务，例如Amazon Web Services（“AWS”）。该公司的技术基础设施，结合有选择地使用AWS资源，在全球范围内提供了一个分布式和可扩展的架构。该公司设计了具有多层冗余的平台，以防止数据丢失并提供高可用性。

贸易和其他应收款，净额
贸易和其他应收款净额主要包括按发票金额入账的贸易应收款，扣除预期信贷损失备抵。

预期信用损失备抵是基于公司对应收账款可收回性的评估。公司通过在存在类似特征的情况下在集体基础上审查应收账款并在公司识别出存在已知纠纷或可收回性问题的特定客户时在个人基础上审查应收账款来评估可收回性。公司定期审查预期信用损失准备的充足性，通过考虑
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每张未结清发票的账龄、每个客户的收款历史，以及其他相关因素，包括合同期限以及当前和未来的经济状况。截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司的预期信用损失准备金分别不重要。

非贸易应收款
该公司记录非贸易应收款，以反映其认购协议之外的活动的应付金额，例如赔偿资产和租户的应收款项。非贸易应收款共计$ 5.0 百万美元 6.9 百万，分别截至2024年12月31日和2023年12月31日，并在随附的合并资产负债表中分类为预付费用和其他流动资产。更多信息见附注9“租约”。

递延佣金，净额
递延佣金，净额表示为递延佣金总额减去累计摊销。递延佣金被视为与客户获得合同的增量和可收回成本，例如公司销售人员赚取的销售佣金，包括相关的工资税和战略合作伙伴赚取的收入分成。这些金额已在合并资产负债表的预付及其他流动资产和其他资产中作为递延佣金资本化。 公司递延获得合同的增量成本$ 28.1 百万美元 24.7 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的百万元。

递延佣金，计入预付和其他流动资产的净额为$ 21.3 百万美元 23.4 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万。递延佣金，计入其他资产的净额为$ 21.9 百万美元 22.0 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万。

与新合同相关的佣金通常递延并在受益期间摊销 五年 .受益期综合考虑历史客户流失率、公司技术使用年限、所处行业竞争影响等因素进行估算。与续签合同相称的佣金通常摊销到 一年 .递延佣金摊销为$ 30.3 百万，$ 38.6 百万美元 39.5 分别截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度的百万元。递延佣金成本的摊销在随附的综合经营报表中计入销售和营销费用。呈列的任何期间的递延成本并无减值亏损。

物业及设备净额
设备按成本减累计折旧列报。折旧在相关资产的预计使用寿命内采用直线法计算，一般为三个到 七年 .租赁物改良按直线法在其估计可使用年限或相关租赁期限中较短者摊销。

下表列出财产和设备的估计使用寿命：

财产和设备 有用的生活
数据中心和其他计算机设备
3 到 5 年
办公设备及其他
3 到 7 年
租赁权改善 估计可使用年期或剩余租期中较低者

租赁义务
该公司根据不可撤销的融资和经营租赁租赁办公空间、数据中心和设备，到期日期各不相同，直至2036年。公司确定一项安排在开始时是否包含租约。

经营租赁使用权资产和租赁负债在开始日按未来租赁付款额的现值确认。公司经营租赁中隐含的利率不容易确定，因此估计一个增量借款利率来确定未来付款的现值。估计的增量借款利率因素在具有类似条款、付款和经济环境的抵押基础上的假设利率。经营租赁使用权资产还包括任何预付的租赁付款和租赁奖励。

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某些经营租赁协议包含租金优惠、租金上涨和续租选择权条款。在确定在租赁期内记录的单一租赁成本时，会考虑租金优惠和租金上涨条款。单笔租赁成本自公司拥有租赁物使用权之日起，在租赁期内按直线法确认。租赁条款可能包括延长或终止租赁的选择权。公司在确认租赁资产和负债时一般采用基数、不可撤销、租赁期限，除非合理确定该选择权将被行使。

此外，某些经营租赁协议包含来自其房东的租户改善津贴。这些备抵作为租赁奖励入账，减少了公司的使用权资产，降低了租赁期内的单笔租赁成本。

作为公司Virtual First战略的一部分，Dropbox保留了一部分办公空间用于面对面协作，其余部分将被转租。公司记录的减值费用总额为$ 0.1 百万，$ 3.6 百万美元 175.2 百万元分别于截至2024年、2023年及2022年12月31日止年度与房地产资产有关，原因是公司房地产市场的变化影响了公司与Virtual First模式相结合的转租策略。更多信息见附注9“租约”。

2023年第四季度，公司对其位于加利福尼亚州旧金山的公司总部执行了部分终止租约的修订（“租约修订”）。由于租约修订，公司确认一次性收益$ 158.8 2023年第四季度的百万元来自相应的租赁负债重新计量和使用权资产调整（之前已减值），部分被不可收回的公共区域维护成本负债增加所抵消。

公司通过设备融资租赁的方式，从不同的第三方租赁某些设备。这些租赁要么包括议价购买选择权，要么在租赁期结束时完全转让所有权，要么租赁条款至少为资产使用寿命的75%，因此被归类为融资租赁。这些租赁以财产和设备净额资本化，融资租赁项下资产的相关摊销计入公司综合经营报表的折旧和摊销费用。初始资产价值和融资租赁义务基于未来最低租赁付款额的现值。

公司的融资租赁协议可能包含租赁和非租赁部分。非租赁部分包括通过融资租赁获得的基础设施设备的支持付款，这些付款在与整体协议不重大时，与租赁部分合并并作为单一租赁部分一起入账。

内部使用软件
公司将与开发或修改的软件相关的某些成本资本化，这些成本仅供其内部使用，以及用于交付其平台的基于云的应用程序。公司将应用程序开发阶段的成本资本化，一旦初步项目阶段完成，管理层授权并承诺为项目提供资金，很可能该项目将完成，并将使用该软件来执行预期的功能。与初步项目活动和实施后活动有关的费用在发生时计入费用。截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，资本化的内部使用软件成本对公司的合并财务报表并不重要。

企业合并
公司使用最佳估计和假设，包括但不限于未来预期现金流量、预期资产寿命和贴现率，为截至收购日在企业合并中收购的有形和无形资产以及承担的负债分配公允价值。这些估计在本质上是不确定的，可能会被细化。在计量期内，可能长达自取得日起一年，可能会记录对所取得的这些有形和无形资产以及承担的负债的公允价值的调整，并相应冲减商誉。在计量期结束或最终确定取得的资产或承担的负债的公允价值时（以先到者为准），任何后续调整均记入公司合并经营报表。

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长期资产，包括商誉和其他收购的无形资产，净
每当有事件或情况显示该等资产的账面值可能无法收回时，公司会评估其财产和设备以及使用寿命有限的无形资产的可收回性是否存在可能的减值。评估在可识别现金流量在很大程度上独立于其他资产和负债的现金流量的最低水平进行。这些资产的可收回性是通过将账面值与资产预期产生的未来未折现现金流量进行比较来衡量的。如该等审查确定特定财产及设备或无形资产的账面值不可收回，则该等资产的账面值减至其公允价值。

公司至少在第四季度每年对商誉进行一次减值审查，如果事件或情况变化很可能会使其单一报告单位的公允价值低于其账面价值，则更频繁地进行审查。于2024年12月31日，单一报告单位的净资产账面价值为负值。分配给单一报告单位的商誉为$ 442.8 截至2024年12月31日，为百万。

公司有 不是 在这些综合财务报表中列报的期间记录了商誉或无形资产的减值费用。

公司记录的减值费用总额为$ 0.1 百万，$ 3.6 百万美元 175.2 截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，分别与房地产资产相关的百万美元，原因是公司房地产市场的变化影响了公司的转租战略及其Virtual First模式。更多信息见附注9“租约”。

购置的财产和设备以及使用寿命有限的无形资产按其使用寿命摊销。当事件或情况变化需要对剩余折旧或摊销期限进行修订时，公司对这些资产的估计剩余使用寿命进行评估。如公司修订任何资产的估计可使用年限假设，则剩余未摊销余额按未来基准在修订后的估计可使用年限内摊销或折旧。有关2024年第一季度某些资产的修订使用寿命的更多信息，请参阅“会计估计变更”。

所得税
递延所得税余额反映了使用预期在实际支付或收回税款时适用的已颁布税率的公司资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异的影响。此外，递延税项资产被记录为净经营亏损和信用结转。

对递延税项资产提供估值备抵，除非这些资产很有可能根据所有可用的正面和负面证据实现。这类证据包括但不限于最近的累计收益或亏损、对税收管辖区未来应纳税所得额的预期以及可用于递延所得税资产的结转期。截至2022年12月31日，公司解除了对其美国联邦和某些州递延所得税资产的估值免税额，导致所得税优惠$ 420.2 百万。

公司采用两步法确认和计量不确定的所得税头寸。第一步是通过确定现有证据的权重是否表明该职位更有可能在审计中得到维持来评估确认的税务状况。第二步，以最大金额衡量税收优惠，最终结算时实现的可能性超过50%。公司将与未确认的税收优惠相关的利息和罚款确认为所得税费用。

尽管公司认为已为其不确定的税务状况作了充分的准备，但无法保证这些事项的最终税务结果不会有重大差异。公司定期评估其不确定的税务状况，评估基于多个因素，包括事实和情况的变化、税法的变化、审计过程中与税务机关的通信以及审计问题的有效解决。

如果这些事项的最终税务结果与记录的金额不同，则此类差异将影响作出此类确定期间的所得税拨备，并可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大影响。

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2017年《减税和就业法案》（“TCJA”）要求美国股东对外国子公司赚取的全球无形低税收入（“GILTI”）缴纳现行税款。公司在发生时将GILTI作为期间成本入账。

公允价值计量
本公司对财务报表中经常性以公允价值确认或披露的所有金融资产和负债以及非金融资产和负债采用公允价值会计。本公司将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。在确定资产和负债的公允价值计量时，公司会考虑其将进行交易的主要或最有利的市场以及市场参与者在为资产或负债定价时将使用的基于市场的风险计量或假设，例如估值技术固有的风险、转让限制和信用风险。公允价值的估计采用以下层次结构，该层次结构将用于计量公允价值的输入值优先分为三个层次，并将层次结构内的分类基于可获得且对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值：

1级—相同资产或负债在活跃市场中的报价。
2级—相同资产和负债在活跃市场中的报价以外的可观察输入值、相同或类似资产或负债在非活跃市场中的报价，或在资产或负债的几乎整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。
3级—通常不可观察的输入值，通常反映管理层对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的估计。

最近发布的会计公告尚未采纳
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，主要通过改变税率调节和所得税已缴披露来加强所得税披露。ASU2023-09中的修订在未来基础上对2024年12月15日之后开始的年度期间生效。允许提前收养。公司目前正在评估该准则对公司合并财务报表披露的影响。

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，这要求披露有关运营报表中常见的费用标题中的费用类型（包括员工薪酬、折旧和摊销）的分类信息，以及销售费用总额，以及在年度期间，一个实体对销售费用的定义。ASU2024-03中的修订对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间有效，允许提前采用。公司目前正在评估该准则对公司合并财务报表披露的影响。

2024年11月，FASB发布了ASU2024-04，债-有转换和其他选择的债（子主题470-20）：可转换债务工具的诱导转换，明确了确定可转换债务工具的某些结算是否应作为诱导转换进行会计处理的要求。ASU 2024-04中的修订对2025年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期有效。允许所有通过ASU 2020-06修订的实体提前采用。公司目前正在评估该准则对公司合并财务报表的影响。

最近通过的会计公告

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，其中要求公共实体披露重大分部费用和其他分部项目。ASU还澄清，公共实体，包括那些有单一可报告分部的实体，必须在年度和中期基础上提供新的披露和ASC 280要求的所有现有披露。截至2024年12月31日止年度，公司采用ASU2023-07。该准则的采用并未导致公司合并财务报表披露发生重大变化。见附注15“分段信息和地理区域”。
注2。 现金、现金等价物和短期投资
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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）


截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司现金、现金等价物和短期投资的摊余成本、未实现损益和预计公允价值构成如下：

截至2024年12月31日
摊余成本 未实现收益 未实现亏损 估计公允价值
现金 $ 98.3   $ — $ — $ 98.3  
现金等价物
货币市场基金 1,230.0 — — 1,230.0
现金和现金等价物总额 $ 1,328.3   $ — $ — $ 1,328.3  
短期投资
公司票据和债务 133.1 0.2   ( 3.3 ) 130.0
美国国债 85.0 —   ( 2.6 ) 82.4
市政证券 30.0 —   ( 0.7 ) 29.3  
资产支持证券 19.2 —   ( 0.3 ) 18.9  
美国机构义务 3.8   —   ( 0.2 ) 3.6  
超国家证券 1.8   —   ( 0.1 ) 1.7  
短期投资总额 272.9   0.2   ( 7.2 ) 265.9  
合计 $ 1,601.2   $ 0.2   $ ( 7.2 ) $ 1,594.2  


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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）

截至2023年12月31日
摊余成本 未实现收益 未实现亏损 估计公允价值
现金 $ 81.3   $ — $ — $ 81.3  
现金等价物
货币市场基金 514.8   — — 514.8
美国国债 10.0   — — 10.0  
商业票据 4.4   — — 4.4
公司票据和债务 2.9   — — 2.9  
存款证 1.3   — — 1.3  
市政证券 0.2   — — 0.2  
现金和现金等价物总额 $ 614.9   $ — $ — $ 614.9  
短期投资
公司票据和债务 359.6   0.4   ( 10.3 ) 349.7  
美国国债 231.2   0.2   ( 6.1 ) 225.3  
资产支持证券 72.3   —   ( 2.3 ) 70.0  
市政证券 48.3   —   ( 2.0 ) 46.3  
商业票据 30.7   —   —   30.7  
存款证 8.4   —   —   8.4  
美国机构义务 6.0   —   ( 0.3 ) 5.7  
外国政府义务 3.5   —   ( 0.2 ) 3.3  
超国家证券 1.8   —   ( 0.1 ) 1.7  
短期投资总额 761.8   0.6   ( 21.3 ) 741.1  
合计 $ 1,376.7   $ 0.6   $ ( 21.3 ) $ 1,356.0  

现金和现金等价物中包括来自支付处理商的用于信用卡和借记卡交易的在途现金$ 9.9 百万美元 17.0 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万。

截至2024年12月31日和2023年12月31日，所有短期投资均被指定为可供出售证券。

下表列示截至目前公司短期投资的合同期限
2024年12月31日：

截至2024年12月31日
摊余成本 估计公允价值
一年内到期 $ 109.1   $ 106.9  
一至三年到期 147.9   143.5  
三年后到期 15.9   15.5  
合计 $ 272.9   $ 265.9  

该公司曾 182 截至2024年12月31日未实现亏损头寸的短期投资。截至2024年12月31日或2023年12月31日止年度，没有从累计其他综合损失中重新分类的短期投资的重大收益或损失。

截至2024年12月31日，公司短期投资组合由 六个 证券类型，所有这些都处于未实现的亏损状态。该公司的短期投资未实现损失约为$ 7.2 百万
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截至2024年12月31日。 下表列出截至2024年12月31日和2023年12月31日按投资类别汇总的处于持续未实现亏损头寸的短期投资明细：

截至2024年12月31日
不到12个月 12个月以上 合计
公允价值 未实现损失毛额 公允价值 未实现损失毛额 公允价值 未实现损失毛额
公司票据和债务 $ 1.9   $ —   $ 103.8   $ ( 3.3 ) $ 105.7   $ ( 3.3 )
美国国债 9.0   ( 0.1 ) 65.7   ( 2.5 ) 74.7   ( 2.6 )
资产支持证券 —   —   16.0   ( 0.3 ) 16.0   ( 0.3 )
市政证券 6.0   ( 0.1 ) 23.1   ( 0.6 ) 29.1   ( 0.7 )
美国机构义务 —   —   3.6   ( 0.2 ) 3.6   ( 0.2 )
超国家证券 —   —   1.7   ( 0.1 ) 1.7   ( 0.1 )
合计 $ 16.9   $ ( 0.2 ) $ 213.9   $ ( 7.0 ) $ 230.8   $ ( 7.2 )

截至2023年12月31日
不到12个月 12个月以上 合计
公允价值 未实现损失毛额 公允价值 未实现损失毛额 公允价值 未实现损失毛额
公司票据和债务 $ 25.1   $ ( 0.1 ) $ 240.3   $ ( 10.2 ) $ 265.4   $ ( 10.3 )
美国国债 17.8   ( 0.1 ) 174.0   ( 6.0 ) 191.8   ( 6.1 )
资产支持证券 0.6   —   66.0   ( 2.3 ) 66.6   ( 2.3 )
市政证券 —   —   46.1   ( 2.0 ) 46.1   ( 2.0 )
美国机构义务 —   —   3.5   ( 0.3 ) 3.5   ( 0.3 )
外国政府义务 —   —   3.3   ( 0.2 ) 3.3   ( 0.2 )
超国家证券 —   —   1.6   ( 0.1 ) 1.6   ( 0.1 )
合计 $ 43.5   $ ( 0.2 ) $ 534.8   $ ( 21.1 ) $ 578.3   $ ( 21.3 )

短期投资的未实现损失没有计入收入，因为管理层不打算出售，也不会被要求在这些证券预期收回之前出售这些证券，而公允价值下降主要是由于利率变化。与公司票据和债务相关的信用评级大多不变，评级较高且发行人持续及时还本付息。

该公司记录的现金、现金等价物和短期投资的利息收入为$ 39.0 百万，$ 34.6 百万美元 15.7 分别于截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。

注3。 公允价值计量

公司在每个报告期使用公允价值等级以公允价值计量其金融工具，该等级在计量公允价值时优先使用可观察输入值并尽量减少使用不可观察输入值。金融工具在公允价值层次结构中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。

下表列出了使用附注1中讨论的输入类别以经常性基础以公允价值计量的公司金融工具的信息：

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截至2024年12月31日
1级 2级 3级 合计
现金等价物
货币市场基金 $ 1,230.0   $ —   $ —   $ 1,230.0  
现金等价物总额 $ 1,230.0   $ —   $ —   $ 1,230.0  
短期投资
公司票据和债务 —   130.0   —   130.0  
美国国债 —   82.4   —   82.4  
市政证券 —   29.3   —   29.3  
资产支持证券 —   18.9   —   18.9  
美国机构义务 —   3.6   —   3.6  
超国家证券 —   1.7   —   1.7  
短期投资总额 —   265.9   —   265.9  
合计 $ 1,230.0   $ 265.9   $ —   $ 1,495.9  

截至2023年12月31日
1级 2级 3级 合计
现金等价物
货币市场基金 $ 514.8   $ —   $ —   $ 514.8  
美国国债 —   10.0   —   10.0  
商业票据 —   4.4   —   4.4  
公司票据和债务 —   2.9   —   2.9  
存款证 —   1.3   —   1.3  
市政证券 —   0.2   —   0.2  
现金等价物总额 $ 514.8   $ 18.8   $ —   $ 533.6  
短期投资
公司票据和债务 —   349.7   —   349.7  
美国国债 —   225.3   —   225.3  
资产支持证券 —   70.0   —   70.0  
市政证券 —   46.3   —   46.3  
商业票据 —   30.7   —   30.7  
存款证 —   8.4   —   8.4  
美国机构义务 —   5.7   —   5.7  
外国政府义务 —   3.3   —   3.3  
超国家证券 —   1.7   —   1.7  
短期投资总额 —   741.1   —   741.1  
合计 $ 514.8   $ 759.9   $ —   $ 1,274.7  

公司在呈报期间没有公允价值层级之间的转移。

若干金融工具的账面值，包括存放于银行的现金及受限制现金、应收账款及应付账款，因其短期到期而接近公允价值，并不包括在上述公允价值表内。

该公司有$ 695.8 百万本金总额 0 %于2026年到期的可转换优先票据（“2026年票据”），以及$ 693.3 百万本金总额 0 %于2028年到期的可换股优先票据（「 2028年票据」及
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连同2026年票据，简称“票据”），截至2024年12月31日未偿还。有关更多信息，请参阅附注8“债务”。

根据截至2024年12月31日的市场方法，2026年票据和2028年票据的估计公允价值约为$ 695.8 百万美元 708.2 分别为百万。票据被归类为第2级工具，因为估计公允价值是根据该期间最后一个营业日票据在场外市场的交易活动确定的。

该公司有$ 1.0 十亿未偿还的定期贷款，账面价值为$ 972.9 截至2024年12月31日的百万。有关更多信息，请参阅附注8“债务”。截至2024年12月31日，定期贷款的公允价值接近其截至该日期的账面价值。由于估计公允价值是根据公司目前可用于类似条款和期限的银行贷款的借款利率确定的，因此定期贷款被归类为第2级工具。

注4。 物业及设备净额

财产和设备，净额包括：

截至12月31日，
2024 2023
数据中心和其他计算机设备 $ 830.2   $ 783.2  
家具和固定装置 10.7   11.6  
租赁权改善 101.9   96.1  
在建工程 0.2   4.6  
财产和设备共计 943.0   895.5  
累计折旧 ( 584.2 ) ( 586.3 )
物业及设备净额 $ 358.8   $ 309.2  

该公司通过设备融资租赁的方式，从各种第三方租赁某些基础设施、计算机设备和家具。截至2024年12月31日和2023年12月31日的基础设施资产共包括 $ 501.1 百万和$ 457.4 万，分别根据融资租赁协议收购。这些租赁在物业和设备中资本化，融资租赁项下资产的相关折旧计入折旧费用。融资租赁项下设备累计折旧共计$ 223.3 百万和$ 234.7 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万。

与财产和设备有关的折旧费用$ 109.3 百万美元 139.7 分别截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。

注5。 业务组合
2024年7月26日，公司完成了对Reclaim.ai Inc.（“Reclaim”）的收购，并与其员工达成了雇佣安排。Reclaim是一款人工智能驱动的日历应用程序，可帮助用户优化他们的日程安排，以实现更好的生产力、协作和工作与生活的平衡。公司支付了$ 40.2 百万现金。该公司录得$ 30.6 百万商誉和$ 13.4 万元交易产生的无形资产。该商誉预计不可用于所得税抵扣。







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注6。 无形资产
无形资产包括以下各项：
  截至12月31日， 截至12月31日，
加权-
平均
剩余
有用寿命
（年）
截至12月31日，
  2024 2023 2024
发达技术 $ 93.7   $ 74.3   2.9
客户关系 48.5   43.2   2.1
专利 16.6   19.4   2.5
Software 8.9   8.9   0.0
商标及商品名称 5.8   5.8   0.9
许可证 0.5   4.6   4.0
资产收购中的集结劳动力 3.4   3.4   1.3
其他 1.2   1.3   0.8
无形资产总额 178.6   160.9  
累计摊销 ( 123.7 ) ( 102.8 )
无形资产，净值 $ 54.9   $ 58.1  
摊销费用为$ 27.8 百万，$ 30.4 百万美元 16.3 分别截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的百万元。

截至2024年12月31日无形资产的预计未来摊销费用如下：

无形资产
2025 $ 25.2  
2026 16.0  
2027 7.3  
2028 4.1  
2029 1.8  
此后 0.5  
合计 $ 54.9  

注7。 商誉

商誉是指企业合并中的购买价格超过所收购的有形和无形资产净值公允价值的部分。 商誉账面值变动情况如下：

2023年12月31日余额
$ 402.2  
收购(1)
40.9  
外币折算的影响 ( 0.3 )
2024年12月31日余额
$ 442.8  
(1)公司完成 two 截至2024年12月31日止年度收购私营公司。

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商誉金额不进行摊销，而是按年度进行减值测试。 有 无 截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日的商誉减值。


注8。 债务

定期贷款工具

于2024年第四季度，公司与若干对手方订立信贷及担保协议（“信贷协议”），其中规定（其中包括）有担保 五年 本金总额不超过$ 2.0 亿美元，包括初始定期贷款和延迟提款定期贷款承诺，本金总额各不超过$ 1.0 分别为十亿。信贷协议还规定了总额不超过$ 35.0 百万。本公司根据信贷协议承担的责任由本公司若干重要附属公司提供担保，并由本公司及该等附属公司担保人的几乎所有资产作担保。截至2024年12月31日，有$ 1.0 亿未偿还定期贷款，按摊余成本计量。在对定期贷款进行会计处理时，发行成本为$ 27.6 万元从合并资产负债表中的定期贷款账面价值中扣除。发行费用摊销并确认为利息费用的一部分超过 五年 使用实际利率法的期限。此外，还有$ 22.6 百万美元 0.2 百万分别与延迟提款定期贷款承诺和有担保信用证融资相关的递延发行费用，初始确认为递延资产，随后在最终提款时重新分类并作为直接扣减相关债务的账面价值列报，并自提款时起按实际利率法在剩余期限内摊销。

延迟提款的定期贷款承诺$ 1.0 在满足某些条件的情况下，可从信贷协议截止日期起至2026年12月11日期间借入10亿美元，但条件是延迟提款定期贷款承诺应减至$ 500.0 截至2025年12月11日的百万，如果未提取的延迟提取定期贷款承诺超过$ 500.0 百万在该日期。延迟提款定期贷款承诺可按$的增量提款 5.0 百万或更多，最多可抽十张。初始定期贷款和延迟提款定期贷款（如果和当获得资金时）应具有相同的条款，并应被视为信贷协议项下所有用途的单一可替代类别的定期贷款，但任何延迟提款定期贷款的利息应从适用的提款日期开始计算。截至2024年12月31日， 无 延迟提取定期贷款承诺的未偿金额和 无 根据信用证融资开立信用证。

根据信贷协议的条款，公司须按季度支付应计承诺费，费率为 1.00 延迟提取定期贷款承诺的未使用部分的年率%。The 1.00 %费用将在每个报告期资本化，因为截至发行日很可能提款，并在提款时根据债务的账面价值重新分类，并自提款时起按实际利率法在债务期限内摊销。截至2024年12月31日，应计承诺费为$ 0.6 百万。

定期贷款的到期日为2029年12月11日，自2025年3月31日开始的季度本金支付，并在其后的每个季度的最后一个营业日继续进行，相当于 0.25 此类定期贷款原本金额的%。此外，定期贷款须于信贷协议所定义的若干事件发生时强制提前还款，包括公司经营活动产生的超额现金流、若干资产出售所得款项及产生若干债务。该公司认为，截至2024年12月31日止年度，任何此类事件的发生都是遥不可及的。允许公司在任何时间全部或部分提前偿还定期贷款，但需支付相当于 2.00 截止日期一周年或之前预付的本金总额的百分比及 1.00 在截止日期一周年后但在截止日期二周年或之前预付的本金总额的百分比。偿还或预付的定期贷款不得再借。

定期贷款安排下的借款按公司选择的任一方式计息（a）备用基准利率，其定义为每年浮动利率等于（i）当时有效的最优惠利率、（ii）当时有效的联邦基金利率中的最大值，加上 0.50 年息%，及（iii）根据一个月利息期限加 1.00 年度%，在每种情况下，加上保证金 2.75 %，或（b）隔夜或定期SOFR利率（基于一个月、三个月或六个月的利息期），加上保证金为 3.75 %.对于在利息期的最后一个工作日按替代基准利率计息的借款，利息按季度支付，但对于隔夜和定期SOFR利率借款，最多按月支付，至少按季度支付。
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截至2024年12月31日止年度与定期贷款相关的利息支出为$ 5.2 百万。

信贷协议允许公司在满足某些条件（包括从新的或现有的贷款人获得承诺）的情况下，根据信贷协议增加新的定期贷款融资或增加定期贷款承诺，在每种情况下，均受到某些限制。此外，定期贷款协议包含惯常的陈述和保证、惯常的肯定和否定契约以及惯常的违约事件。未能遵守这些契约可能会导致一部分未偿还的定期贷款债务立即到期。截至2024年12月31日，公司遵守了定期贷款融资项下的所有契约。

公司定期贷款债务到期情况如下：

定期贷款
2025 $ 10.0  
2026 10.0  
2027 10.0  
2028 10.0  
2029 960.0  
合计 $ 1,000.0  

循环信贷额度

2024年12月，就信贷协议而言，公司终止了其现有的循环信贷额度，并录得$ 0.6 百万债务清偿损失，计入其他收入（损失）净额，用于截至2024年12月31日止年度.t为本金总额不超过$ 500.0 万，信用证分限额$ 65.0 百万，将于2026年2月到期。

根据循环信贷融资的条款，公司须支付按 0.20 循环信贷额度下借款承诺未使用部分的年率%。此外，公司须就根据循环信贷额度签发的信用证支付一笔费用，该费用按 1.375 该等未偿信用证金额的年度%。有额外的门面费 0.125 年率%乘以所有信用证项下可用的平均每日总最高金额。循环信贷额度下的借款应计利息，由公司选择，按基于信用利差调整后SOFR加上利差的年利率 1.375 %或以替代基准利率加点差 0.375 %.

作为终止循环信贷融资的一部分，所有剩余信用证均由单一贷款人提供担保，并以现金抵押作担保，现金抵押记录为受限制现金，并在综合资产负债表的预付费用和其他流动资产及其他资产中列报.该公司的信用证有到2036年的最终到期日期。

可转换优先票据

2021年第一季度，公司发行了$ 695.8 2026年票据本金总额百万。此外，在2021年第一季度，该公司发行了$ 693.3 2028年票据本金总额百万。这些票据是根据1933年《证券法》第144A条规则以私募方式向合格机构买家发行的。出售票据的净收益约为$ 1.4 亿元，已扣除与票据相关的发行及发行费用。

各系列票据不定期计息。每个系列的票据可能会承担特别利息，作为与公司未能遵守其某些报告义务有关的补救措施。自发布之日起至2024年12月31日，公司遵守了这些报告义务。2026年票据将于2026年3月1日到期，2028年票据将于2028年3月1日到期，在每种情况下，除非提前转换、赎回或回购。

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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）

2026年票据的初始转换率为每1000美元本金的公司A类普通股26.1458股，相当于初始转换价格约为$ 38.25 每股。2028年票据的初始兑换率为每1000美元本金A类普通股28.2889股，相当于初始兑换价约为$ 35.35 每股。每一系列票据的兑换率将在发生某些特定事件时进行调整，但不会就应计和未支付的特别利息进行调整。此外，一旦发生整合基本变动（定义见有关票据的相关契约）或赎回通知，公司将在某些情况下，为选择就该等整合基本变动转换其全部或部分该等系列票据的持有人或选择转换受该赎回通知约束的该等票据的持有人，将相关系列票据的兑换率增加若干额外股份。2026年票据和2028年票据的兑换率不得超过每1,000美元本金的此类票据43.14 06股，但须遵守某些惯常的反稀释调整（如适用于票据的相关契约中所定义）。自截至2024年12月31日发行以来，票据的初始转换价格没有变化。

转换后，所转换的适用系列票据的本金部分将以现金结算，超过该等票据本金部分的任何金额将由公司选择以现金或公司A类普通股股份或其任何组合结算。截至2024年12月31日，2026年票据和2028年票据的IF转换价值低于相应系列票据的本金价值。此外，在截至2024年12月31日的一年中，允许票据持有人在下一个财政季度进行转换的条件没有得到满足。

就2026年票据而言，在紧接2025年12月1日前一个营业日的营业时间结束前，以及在紧接2027年12月1日前一个营业日的营业时间结束前，就2028年票据而言，适用系列的票据将仅在以下情况下可转换：（1）在2021年6月30日之后开始的任何日历季度（且仅在该日历季度），如果A类普通股的最后报告销售价格至少 20 期间的交易日（不论是否连续） 30 截至紧接上一个日历季度的最后一个交易日的连续交易日期间大于或等于 130 相关系列票据在每个适用交易日的兑换价%；（2）在 五个 任何之后的营业日期间 五个 连续交易日期间，在该期间的每个交易日，每1,000美元本金的2026年票据或2028年票据（如适用）在该交易日的交易价格低于 98 A类普通股最后报告的销售价格与该系列票据在每个该等交易日的转换率乘积的百分比；（3）如公司要求赎回任何或全部票据，则该等被要求赎回的适用系列票据可在紧接赎回日期前的第二个预定交易日的营业时间结束前的任何时间进行转换；或（4）在发生指明的公司交易时。

于2025年12月1日或之后，就2026年票据而言，及于2027年12月1日或之后，就2028年票据而言，直至紧接有关到期日前的第二个预定交易日收市为止，有关系列票据的持有人可将其该系列票据的全部或部分转换，而不论上述条件如何。

就2026年票据而言，公司可选择在2024年3月6日或之后赎回全部或任何部分票据，而就2028年票据而言，则可在2025年3月6日或之后赎回全部或任何部分票据，前提是其A类普通股的最后报告售价已至少 130 有关系列票据的转换价格的百分比，当时至少有效 20 期间的交易日（不论是否连续） 30 连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日）截至（包括）公司提供赎回通知之日前一个交易日，赎回价格等于 100 将予赎回的系列票据本金的百分比，加上截至但不包括赎回日期的任何应计及未付特别利息。没有为票据提供偿债基金。

一旦在相关到期日之前发生根本性变化（定义见管辖票据的相关契约），相关系列票据的持有人可要求公司以现金回购该系列票据的全部或部分，价格等于 100 将购回的系列票据本金的百分比，加上截至但不包括基本变动购回日期的任何应计及未付特别利息。此外，一旦发生违约事件（如管理票据的相关契约中所定义），票据的到期可能会加快。

票据是公司的一般无担保债务，将在受偿权上对任何以合同方式从属于票据的现有和未来债务享有优先地位；在受偿权上与公司现有和未来未享有如此从属地位的优先无担保债务享有同等地位；实际上，在受偿权上对任何
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公司现有和未来的有担保债务以担保该债务的资产价值为限；并在结构上从属于公司子公司的所有债务和其他负债（包括贸易应付款项）。

在对票据进行核算时，发行费用为$ 11.0 百万美元 11.0 2026年票据和2028年票据的百万元分别从合并资产负债表中的票据账面价值中扣除。发行费用将确认为利息费用超过 五年 任期和 七年 2026年票据和2028年票据的期限分别。

以下是截至2024年12月31日和2023年12月31日的说明摘要。

2026年笔记 2028年票据 合计
2024年12月31日
本金余额 $ 695.8   $ 693.3   $ 1,389.1  
未摊销发行费用 ( 2.6 ) ( 4.9 ) ( 7.5 )
账面价值，净额 $ 693.2   $ 688.4   $ 1,381.6  
2023年12月31日
本金余额 $ 695.8   $ 693.3   $ 1,389.1  
未摊销发行费用 ( 4.8 ) ( 6.5 ) ( 11.3 )
账面价值，净额 $ 691.0   $ 686.8   $ 1,377.8  

在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度内，公司确认$ 2.2 2026年票据利息支出百万美元 1.6 分别为2028年票据的百万利息支出，此类利息支出仅包括发行成本的摊销。2026年票据和2028年票据的实际利率分别为 0.32 %和 0.22 截至2024年12月31日，分别为%。

公司长期可转债到期情况如下：

可转债
2025 $ —  
2026 695.8  
2027 —  
2028 693.3  
2029 —  
此后 —  
合计 $ 1,389.1  

可换股票据对冲及认股权证

在发售票据的同时，公司与若干交易对手订立可换股票据对冲交易，据此公司可选择购买总额约 18.2 2026年3月到期票据对冲（“2026年票据对冲”）的百万股及 19.6 分别为2028年3月到期的票据对冲（“2028年票据对冲”，连同2026年票据对冲，“票据对冲”）的百万股A类普通股，价格约为$ 38.25 和$ 35.35 每股，分别。可转换票据对冲交易的总成本为$ 265.3 百万。

票据对冲或其一部分可在票据转换和满足票据对冲中规定的某些条件时行使。此外，票据对冲可能会在发生某些事件（包括某些合并事件、违约事件）和发生根本性变化（如票据的相关契约中所定义）时终止并提前结算。票据套期保值可选择以现金、股份或现金与股份相结合的方式进行结算
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本公司，而结算替代方案将与相应系列票据的转换价差结算替代方案相同。

预期可转换票据对冲交易一般会抵消相关系列票据转换后对A类普通股的潜在稀释和/或减少公司须支付的超过该等已转换票据本金的任何现金付款（视情况而定），如果根据可转换票据对冲交易条款计量的A类普通股每股市场价格高于该等可转换票据对冲交易的适用行使价。截至2024年12月31日，公司股价低于相应票据对冲的行权价。

此外，公司向若干交易对手出售认股权证，据此认股权证持有人可选择购买总计约 18.1 百万股于2026年到期的该等认股权证（“2026年认股权证”）的A类普通股及 20.1 分别为2028年到期的此类认股权证（“2028年认股权证”，连同2026年认股权证，“认股权证”）的A类普通股的百万股，初始行使价为$ 46.36 和$ 46.36 分别为每股。公司收到的现金收益总额为$ 202.9 百万元来自出售该等认股权证。

如果根据认股权证条款计量的公司A类普通股的每股市场价格超过认股权证的行使价，则认股权证可能具有稀释效应，除非公司在特定条件下选择以现金结算认股权证。认股权证仅可根据认股权证的条款在适用的到期日行使。根据认股权证的其他条款，适用于2026年认股权证及2028年认股权证的首个到期日分别为2026年6月1日及2028年6月1日，适用于2026年认股权证及2028年认股权证的最后到期日分别为2026年8月10日及2028年8月10日。截至2024年12月31日，公司A类普通股股价低于认股权证的行权价。

综合来看，购买票据对冲和出售认股权证旨在抵消2026年票据和2028年票据转换的潜在稀释和/或减少公司需要支付的超过此类转换票据本金的任何现金付款（视情况而定），并有效提高整体转换价格从$ 38.25 每股至$ 46.36 每股和从$ 35.35 每股至$ 46.36 分别为2026年票据和2028年票据。

票据对冲和认股权证由于与公司的A类普通股挂钩并满足某些权益分类标准，因此属于权益分类工具，只要这些工具继续满足这些会计标准，就不会在后续期间重新计量这些工具。为票据对冲支付的溢价已计入股东赤字中额外实收资本的净减少，为认股权证收到的溢价已计入股东赤字中额外实收资本的净增加。

注9。 租约

该公司拥有公司办公室和数据中心的经营租赁，以及基础设施和办公设备的融资租赁。本公司租赁的剩余租赁期限为 1 年至 12 年，其中一些包括延长租约至 5 年。

该公司还对其前公司办公室的几层进行了转租。该公司将其转租归类为经营租赁。转租的剩余租期为 1 年至 9 年，其中一些包括延长转租至多约 4 年。转租收入----记为租金支出减少----为$ 14.0 百万美元 15.3 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的百万元。

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租赁成本构成部分如下：
年终
12月31日，
2024 2023
经营租赁成本(1)
$ 64.4   $ 71.6  
融资租赁成本：
融资租赁资产摊销 77.9 111.7
利息 14.8 10.5
融资租赁总成本 $ 92.7   $ 122.2  

(1) 列报的是转租收入毛额，包括短期租赁，这并不重要。

与租赁有关的其他信息如下：
年终
12月31日，
2024 2023
补充现金流信息：
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营活动现金中包含的经营租赁付款 $ 76.1   $ 91.4  
计入经营活动现金的融资租赁款 14.8   10.5
融资租赁付款计入筹资活动现金 129.4   126.6
以租赁义务换取的资产：
经营租赁 11.1   34.3  
融资租赁 $ 171.6   $ 144.7  

截至12月31日，
2024 2023
加权平均剩余租赁期限（年）
经营租赁 8.1 8.6
融资租赁 2.8 2.7
加权平均贴现率
经营租赁 3.8   % 3.7   %
融资租赁 5.5   % 4.4   %












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截至2024年12月31日，不可撤销租赁项下的未来最低租赁付款如下：

经营租赁(1)
融资租赁
2025 $ 78.6   138.4  
2026 $ 41.6   111.2  
2027 $ 41.0   73.9  
2028 $ 39.9   32.2  
2029 $ 39.1   —  
此后 $ 138.4   —  
未来最低租赁付款总额 $ 378.6   $ 355.7  
减去推算利息 ( 63.3 ) ( 28.9 )
负债总额 $ 315.3   $ 326.8  
(1) 包括公司拥有的公司办公室和数据中心的经营租赁项下未来不可取消的最低租金付款，不包括短期租赁义务的租金付款、公司分租户的付款和可变运营费用。

截至2024年12月31日，公司分租户未来不可取消的租金支付情况如下：

经营租赁
2025 13.1  
2026 9.4  
2027 8.9  
2028 8.6  
2029 6.0  
此后 13.9
未来转租租金付款总额，净额 $ 59.9  

2017年，公司签订了 15 年在加利福尼亚州旧金山的办公空间租赁协议，以作为其公司总部，该协议于2018年开始。公司在租约下的义务由$ 17.5 万元信用证，以现金抵押作担保。截至2024年12月31日，公司在总部租约下的剩余最低债务为$ 170.7 百万，其中不包括$ 200.1 百万未来付款分配给非租赁部分。

2020年第四季度，该公司宣布了Virtual First工作模式，根据该模式，远程工作已成为所有员工的主要体验。作为Virtual First战略的一部分，公司保留了一部分办公空间，用于公司的团队协作使用，还有一部分用于转租营销。针对这些变化，公司根据ASC 360对其某些使用权资产和其他与租赁相关的资产（包括租赁物改良、家具和固定装置以及计算机设备）进行了减值评估。

作为这一分析的一部分，公司重新评估了其房地产资产组，并使用当前市场状况估计了将被转租的办公空间的公允价值。单项资产组的账面价值超过其公允价值的，对差额确认减值准备。

公司记录的减值费用总额为$ 0.1 百万，$ 3.6 百万美元 175.2 分别于截至2024年12月31日、2023年及2022年12月31日止年度的使用权及其他租赁相关资产的百万元。

2023年第四季度，公司为其位于加利福尼亚州旧金山的公司总部执行了一项租约修正案（“租约修正案”），据此，公司将向房东交出约 165,000 平方英尺的办公空间，并支付总计$ 79.0 百万的终止付款。退租和支付终止费将发生在 三个 批次：约 52,000 平方英尺和$ 28.1 10月支付百万
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2023年在执行租约修订后， 54,000 平方英尺和$ 14.9 2024年6月支付的百万，其余 59,000 脚和$ 36.0 百万于2025年1月支付。

由于租赁修订，公司使用其截至修改日的估计增量借款利率并使用租赁和合同非租赁部分之间的合同总对价的相对独立价格重新分配重新计量其相关租赁负债和使用权资产。非租赁部分包括公共区域维护费用，这对整体协议而言意义重大。确定租赁和非租赁部分的独立价格涉及判断，并基于包括未来市场租金利率、免费租期和公共区域维护成本预期增加等假设。

由于租约修订，公司确认一次性收益$ 158.8 2023年第四季度的百万元来自相应的重新计量租赁负债和调整使用权资产（之前已减值），部分被不可收回的公共区域维护成本负债的增加所抵消。收益记入综合经营报表房地产资产净亏损（收益）内。

公司与公司总部租赁相关的剩余租赁负债为$ 133.3 截至2024年12月31日止年度的百万元。无法收回的公共区域维修费用负债总计$ 51.7 百万美元 70.0 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万。不可收回的公共区域维修费用负债记入应计及其他流动负债和其他负债。

截至2024年12月31日，公司拥有$ 84.0 万元的尚未开始的经营租赁承付款，因此不计入使用权资产或经营租赁负债。经营租赁将于2025年开始，租期为 6 到 7 年。


注10。 承诺与或有事项

其他承诺
其他承诺包括向第三方供应商支付与公司基础设施相关的服务、基础设施保修合同以及办公室改造的资产报废义务。

截至2024年12月31日，公司不可撤销租约、融资租赁义务和其他承诺项下的未来最低付款如下，不包括公司分租户的不可撤销租金付款：

金融
租赁
承诺
经营租赁承付款(1)
其他
承诺(2)
截至12月31日止年度：
2025 $ 138.4   $ 115.9   $ 70.0  
2026 111.2 60.1 66.9
2027 73.9 60.1 1.7
2028 32.2 59.5 0.3  
2029 —   59.4 —  
此后 —   223.8 15.2  
未来最低付款 355.7   $ 578.8   $ 154.1  
减去利息和税收 ( 28.9 )
减去最低租赁付款额现值的流动部分 ( 123.3 )
融资租赁债务，扣除流动部分 $ 203.5  
(1)这一余额包括短期租赁债务和$ 200.1 百万的未来合同租金付款分配给非租赁部分。
(2) 这一余额不包括与我们的收购相关的赔偿和创始人扣款。更多信息见附注5，“业务组合”。

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法律事项
公司不时成为日常经营过程中出现的各类索赔、诉讼、调查、问询、诉讼的当事人，包括涉嫌侵犯知识产权的索赔、监管事项、商业纠纷等。公司在认为很可能发生损失且能够合理估计损失金额或损失范围时，记录负债。其认为，未决事项的解决不太可能对其综合经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。鉴于法律诉讼的不可预测性，公司的估计基于评估时可获得的信息。随着获得更多信息，公司将重新评估潜在负债并可能修改估计。

赔偿
公司的安排一般包括在其产品或服务侵犯第三方知识产权时向客户赔偿责任的某些条款。由于先前的赔偿索赔历史有限，无法确定这些赔偿义务下的最大潜在金额。

注11。 应计及其他流动负债
应计负债和其他流动负债包括以下各项：
截至12月31日，
2024 2023
应交非所得税 $ 59.2   $ 61.3  
应计法律费用和其他外部费用 26.1   28.8  
购置赔偿扣留(1)
4.0   16.9  
其他应计和流动负债 53.9   48.2  
应计及其他流动负债合计 $ 143.2   $ 155.2  
(1)截至2024年12月31日，在适用的保留期届满后，向卖方代表解除了收购赔偿保留。

注12。 股东赤字

普通股
公司经修订和重述的公司注册证书授权发行A类普通股、B类普通股和C类普通股。A类普通股、B类普通股和C类普通股的持有人有权在公司董事会宣布的情况下按比例获得股息，但须遵守公司优先股持有人的权利。A类普通股持有人有权 One 每股投票权，B类普通股持有人有权 10 每股投票，C类普通股持有人有权 零 每股投票。

截至2024年12月31日，公司已授权 2,400.0 百万股A类普通股， 475.0 百万股B类普通股，以及 800.0 百万股C类普通股，每股面值$ 0.00001 .B类普通股持有人自愿转换 3.2 百万和 1.5 分别在截至2024年和2023年12月31日的年度内将百万股转换为同等数量的A类普通股。截至2024年12月31日， 218.4 百万股A类普通股， 77.5 百万股B类普通股，以及 无 已发行和流通的C类普通股股票。截至2023年12月31日， 256.0 百万股A类普通股， 80.7 百万股B类普通股，以及 无 C类普通股已发行和流通。截至2024年12月31日和2023年12月31日已发行和流通的A类股票不包括授予某些高管的未归属限制性股票奖励。已发行和流通的A类股也不包括 8.3 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司联合创始人之一获授的百万股未归属限制性股票奖励实际上。有关更多信息，请参阅下面的“联合创始人赠款”部分。
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优先股

公司董事会将有权在公司股东不采取进一步行动的情况下，发行至多 240.0 万股董事会不定期指定的具有权利和优先权（包括表决权）的未指定优先股。

股票回购计划

2022年2月，董事会授权公司回购最多$ 1.2 亿公司A类普通股流通股。2023年7月，董事会进一步授权回购最多额外$ 1.2 亿公司A类普通股流通股. 公司完成2022年2月授权$ 1.2 截至2024年3月31日止三个月的10亿美元，并根据2023年7月授权继续进行股票回购。2024年12月，董事会进一步授权回购最多额外$ 1.2 亿公司A类普通股流通股.股份回购将在证券法和其他法律要求允许的情况下，不时在私人交易或公开市场购买中进行，并将根据当时的情况，包括当时的市场价格进行审查。该计划不要求公司回购任何特定数量的股份，并可能随时终止。

截至2024年12月31日止年度，公司购回并随后退休 49.5 百万股其A类普通股，总金额为$ 1.2 十亿.截至2023年12月31日止年度内，公司购回并于其后退休 22.7 百万股其A类普通股，总金额为$ 542.8 百万.包括在根据普通股回购获得的库存股成本中的是作为《降低通胀法》一部分征收的1%的消费税。

股权激励计划

根据2018年计划，公司可能会授予基于股票的奖励，以购买或直接向员工、董事和顾问发行普通股。期权的授予价格为每股价格等于授予日公司普通股的公允市场价值。授予的期权可在最长期限为 10 自授予之日起数年，一般在一段时间内归属 四年 .RSU和RSA也根据2018年计划授予。2018年计划将终止 10 （i）其通过或（ii）最近一次经股东批准增加根据2018年计划保留的股份数量（以较晚者为准）后数年，除非公司董事会提前终止。2018年方案于2018年3月22日通过。
就收购DocSend而言，公司承担了根据DocSend的2013年股票计划和DocSend的2015年股票期权和授予计划授予的未归属股票期权和不重要数量的未归属RSU。

截至2024年12月31日 25.8 百万股股票奖励已发行及未偿付及 122.8 根据Dropbox股权激励计划、Dropbox Sign的2011年股权激励计划、DocSend的2013年股票计划和DocSend的2015年股票期权和授予计划（统称“计划”）可供发行的百万股。

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截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，计划的股票期权和限制性股票活动如下：

未完成的期权 限制性股票
优秀
数量
股份
可用于
发行
下
计划		 数量
股份
优秀
下
计划		 加权-
平均
运动
价格
每股		 加权-
平均
剩余
契约性
任期
（年）		 聚合内在价值 数量
股份
优秀
下
计划		 加权-
平均
授予日
公允价值
每股
截至2022年12月31日余额 97.9   0.4   $ 11.30   4.5 $ 4.5   34.8   $ 23.40  
额外授权股份 17.5   — — — — — —
期权行权及限制性股票单位和奖励解除 — ( 0.2 ) 10.27   — — ( 15.1 ) 22.77  
期权和限制性股票单位及奖励取消 11.5   — — — — ( 11.5 ) 23.46  
与限制性股票单位及奖励的股份净额结算有关的扣缴股份 5.3   — — — — — —
授予的期权和限制性股票单位及奖励 ( 22.2 ) — — — — 22.2   $ 22.65  
2023年12月31日余额
110.0   0.2   $ 13.54   3.9 $ 2.2   30.4   $ 23.16  
额外授权股份 16.8   — — — — — —
期权行权及限制性股票单位和奖励解除 — ( 0.1 ) 11.68   — — ( 14.4 ) 23.61  
期权和限制性股票单位及奖励取消/到期 10.9   — — — — ( 10.9 ) 23.68  
与限制性股票单位及奖励的股份净额结算有关的扣缴股份 5.7   — — — — — —
授予的期权和限制性股票单位及奖励 ( 20.6 ) — — — — 20.6   24.53  
截至2024年12月31日的余额
122.8   0.1   $ 6.13   3.9 $ 0.6   25.7   $ 23.79  
于2024年12月31日归属
0.1   $ 6.13   3.9 $ 0.6   —   $ —  
2024年12月31日未归属
—   $ —   — $ —   25.7   $ 23.79  

下表汇总了截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度行使的期权的税前内在价值信息：

年终
12月31日，
2024 2023
已行使期权的内在价值 $ 1.0   $ 3.3  

截至2024年12月31日，与未归属股票期权、限制性股票奖励（不包括联合创始人授予）、RSU相关的未摊销股票薪酬为$ 589.5 毫欧n.加权平均期间，在此期间，此类
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如果提供的必要服务约为 2.6 截至2024年12月31日的年份。

联合创始人Grant
2017年12月，董事会批准公司联合创始人赠款，包括 10.3 百万股RSA形式的A类普通股，授予公司联合创始人兼首席执行官Drew Houston。本次联合创始人授予具有服务型、市场型、绩效型归属条件。在满足这些归属条件之前，联合创始人授予不包括在已发行和流通的A类普通股中。联合创始人授予还为持有人提供了某些股东权利，例如与A类普通股其他持有人的股份投票权以及累积宣布股息的权利。

联合创始人赠款有资格归属于 十年 自公司的A类普通股股票开始在与公司首次公开募股相关的纳斯达克全球精选市场交易之日起的一段时间内。联合创始人赠款由 九 根据股价目标实现情况有资格归属的批次，每一批均称为股价目标，连续计量 三十天 业绩期内的交易期。履约期自2019年1月1日开始。

在第一次 四年 履约期，不超过 20 受联合创始人授予规限的股份的百分比将有资格在任何日历年度归属。第一次之后 四年 ，所有股份均有资格根据股价目标达成情况归属。

第一期联合创始人赠款，或 2.1 百万股A类普通股，于2021年第四季度归属。Houston先生的联合创始人赠款的基于股票的补偿费用在确定为预期达到市场条件的派生服务期的必要服务期内使用加速归属法确认，如果市场条件不满足，则不予以冲回。因此，在归属这些RSA时没有确认基于股票的增量补偿。

公司确认与联合创始人赠款相关的基于股票的补偿费用为$ 2.4 百万美元 9.4 分别截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的百万元。截至2024年12月31日 无 与联合创始人赠款相关的未摊销股票补偿费用。

注13。 每股净收益

该公司使用多类普通股和参与证券所需的两类方法计算每股净收益。A类普通股和B类普通股的权利，包括清算权和分红权，基本上是相同的，但投票权除外。因此，A类普通股和B类普通股在公司净收益和亏损中的份额相等。

每股基本净收入的计算方法是将归属于普通股股东的净收入除以已发行的A类和B类普通股的加权平均数。

稀释每股净收益的计算方法是，将归属于普通股股东的净收益除以已发行稀释普通股的加权平均数。A类普通股每股摊薄净收益的计算假设公司的B类普通股转换为A类普通股，而B类普通股每股摊薄净收益不假设这些股份转换为A类普通股。潜在稀释普通股的稀释效应通过对2026年票据和2028年票据应用IF-转换法，以及通过对公司其他潜在稀释证券应用库存股法，反映在稀释每股收益中。





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合并财务报表附注
（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）

公司普通股的基本和稀释EPS计算的分子和分母计算如下（单位：百万，每股金额除外）：

年终
12月31日，
2024 2023 2022
A类 乙类 A类 乙类 A类 乙类
基本每股净收益：
分子
归属于普通股股东的净利润 $ 339.3   $ 113.0   $ 345.7   $ 107.9   $ 426.8   $ 126.4  
分母
用于计算基本每股净收益的加权平均已发行普通股股数 238.7   79.5   260.1   81.1   278.6   82.6  
每股普通股净收入，基本 $ 1.42   $ 1.42   $ 1.33   $ 1.33   $ 1.53   $ 1.53  
稀释每股净收益：
分子
归属于普通股股东的净利润 $ 339.3   $ 113.0   $ 345.7   $ 107.9   $ 426.8   $ 126.4  
因B类普通股转换为A类普通股而重新分配净收益 113.0   —   107.9   —   126.4   —  
将净收益重新分配给B类普通股 —   ( 1.7 ) —   ( 1.4 ) —   ( 0.7 )
摊薄后每股收益归属于普通股股东的净利润 $ 452.3   $ 111.3   $ 453.6   $ 106.5   $ 553.2   $ 125.7  
分母
用于计算基本每股净收益的加权平均已发行普通股股数 238.7   79.5   260.1   81.1 278.6 82.6
稀释性限制性股票单位及奖励、员工股票期权的加权平均效应 5.2 —   4.4   —   2.1   —  
B类转换为A类普通股 79.5   —   81.1   —   82.6   —  
用于计算稀释每股净收益的加权平均已发行普通股股数 323.4   79.5   345.6   81.1   363.3   82.6  
每股普通股净收入，摊薄 $ 1.40   $ 1.40   $ 1.31   $ 1.31   $ 1.52   $ 1.52  








106
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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）


因具有反稀释性而未计入稀释后每股计算的潜在稀释性证券的加权平均影响如下：

年终
12月31日，
2024 2023 2022
限制性股票单位和奖励 4.0   6.9   20.4  
购买普通股股票的期权 —   —   0.3  
联合创始人Grant 8.3   8.3   8.3  
可转换优先票据 37.8   37.8   37.8  
认股权证 37.8   37.8   37.8  
合计 87.9   90.8   104.6  

注14。 所得税

截至2024年、2023年和2022年12月31日止年度，公司在所得税拨备前的持续经营收入如下：

  年终
12月31日，
  2024 2023 2022
国内 $ 280.4   $ 385.8   $ 37.8  
国外 229.4   168.6   154.9  
所得税前收入 $ 509.8   $ 554.4   $ 192.7  
截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的所得税（拨备）收益构成部分如下：

  年终
12月31日，
  2024 2023 2022
当前：
联邦 $ ( 21.7 ) $ ( 37.6 ) $ ( 13.2 )
状态 ( 11.2 ) ( 14.6 ) ( 15.3 )
国外 ( 30.9 ) ( 10.7 ) ( 7.5 )
延期：
联邦 2.6   ( 23.0 ) 386.7  
状态 4.5   2.7   30.0  
国外 ( 0.8 ) ( 17.6 ) ( 20.2 )
所得税（备抵）利益 $ ( 57.5 ) $ ( 100.8 ) $ 360.5  

    





107
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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）


按法定联邦所得税税率征收的所得税与所附综合经营报表中包含的所得税收益（拨备）的对账如下：

  年终
12月31日，
  2024 2023 2022
按联邦法定税率征收所得税的准备金 $ ( 107.1 ) $ ( 116.4 ) $ ( 40.5 )
州税，扣除联邦福利 ( 10.5 ) ( 14.6 ) ( 4.9 )
外国费率差异 2.3   ( 20.9 ) ( 34.0 )
研究和其他学分 53.2   60.9   45.3  
不可扣除的补偿 ( 4.7 ) ( 7.4 ) ( 3.4 )
永久差异 ( 1.4 ) ( 0.8 ) ( 1.8 )
估值备抵变动 ( 5.4 ) ( 2.4 ) 409.9  
股票补偿 8.8 2.7   ( 4.3 )
未确认税收优惠的变化 7.3   ( 1.9 ) ( 5.8 )
所得税（备抵）利益 $ ( 57.5 ) $ ( 100.8 ) $ 360.5  

截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司递延所得税资产和负债的重要组成部分如下：

  截至12月31日，
  2024 2023
递延所得税资产：
经营亏损结转净额 $ 20.7   $ 18.9  
研究信贷结转 194.9   217.1  
股票补偿 25.7   24.8  
应计费用和准备金 25.9   29.0  
租赁负债 60.4   72.5  
可转换优先票据 26.5   37.1  
资本化研究支出 289.3   233.3  
其他 0.6   0.2  
递延所得税资产总额 644.0   632.9  
估价津贴 ( 122.8 ) ( 116.3 )
递延税项资产总额，扣除估值备抵 521.2   516.6  
递延税项负债：
固定资产和无形资产 25.9   21.8  
使用权资产 24.7   31.4  
其他 3.9   3.0  
递延所得税负债总额 54.5   56.2  
递延所得税资产净额 $ 466.7   $ 460.4  

公司根据所有可用证据定期评估其递延所得税资产净额的可变现性，包括正数和负数。递延所得税资产净额的变现取决于公司在税收属性到期前的期间内产生足够的未来应税收入以充分利用这些资产的能力。截至2024年12月31日，公司继续针对其在某些州和一个外国司法管辖区的递延税项资产维持估值备抵。
108
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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）

截至2024年12月31日，该公司拥有$ 15.8 百万联邦，$ 53.7 百万美元的州，以及$ 25.2 百万国外净经营亏损结转可用于减少未来应纳税所得额。在联邦净营业亏损结转中，$ 4.0 百万将在2032年开始到期，并且$ 11.8 百万将无限期结转，而州净运营亏损将于2031年开始到期。国外净经营亏损结转将无限期结转。

截至2024年12月31日，该公司的研究信贷结转为$ 192.9 百万美元 180.0 百万，分别用于联邦和州所得税目的，其中$ 102.9 百万美元 49.7 百万分别是与联邦和州的研究信贷结转相关的未确认的税收优惠部分。联邦和州信贷结转将分别于2041年和2032年开始到期。

截至2024年12月31日，该公司拥有$ 0.5 百万国外税收抵免结转，无限期结转。

根据经修订的1986年《国内税收法》第382和383条或该法，如果一家公司发生“所有权变更”，该公司使用变更前净营业亏损结转和其他变更前属性（例如研究税收抵免）来抵消变更后收入的能力可能会受到限制。一般来说，如果“5%股东”在滚动三年期间累计变更我们的所有权超过50个百分点，就会发生“所有权变更”。类似的规则可能适用于州税法。该公司已确定其经历了多次所有权变更，因此，其净经营亏损结转和其他变更前属性的年度利用将受到限制。然而，该公司预计年度限制不会对其在到期前利用净经营亏损或税收抵免结转的能力产生重大影响。

截至2024年12月31日，未确认的税收优惠余额为$ 162.7 百万其中$ 114.6 百万，如果确认，将影响有效税率和$ 48.1 百万将导致递延税项资产调整并相应调整估值备抵。
未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：

  年终
12月31日，
  2024 2023 2022
财政年度开始时未确认的税收优惠总额余额 $ 149.8   $ 127.2   $ 107.3  
与上一期税收头寸相关的毛额增长 0.3   3.4   —  
与上一期税务头寸相关的总减少额 ( 0.2 ) ( 0.7 ) —  
与当期税收头寸相关的毛额增长 20.7   21.1   20.3  
因诉讼时效失效而减少 —   ( 1.2 ) ( 0.4 )
因与税务当局达成和解而减少 ( 7.9 ) —   —  
财政年度结束时未确认的税收优惠总额余额 $ 162.7   $ 149.8   $ 127.2  

公司将与所得税事项相关的利息和罚款确认为所得税费用的组成部分。截至2024年12月31日，与不确定税务状况相关的应计利息和罚款金额为$ 5.0 百万。截至2024年12月31日、2023年、2022年12月31日止年度的净利息及罚款（解除）/确认为$（ 1.6 ）百万，$ 1.3 百万，以及$ 1.7 分别为百万。

由于税务当局的活动、审计问题的解决、对现有不确定税务状况的重新评估或适用的诉讼时效到期，不确定税务状况的金额可能会发生变化，这是合理可能的；但是，公司目前无法估计这些项目的影响。

该公司在美国联邦、多个州和外国司法管辖区提交所得税申报表。公司自2011年和2010年起的所有纳税年度仍分别开放供联邦和州当局审查，自2015年起则由外国当局审查。
109
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（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）

公司拟无限期再投资的境外子公司未分配收益一般不计提递延所得税。如果情况发生变化，并且很明显部分或全部未分配收益将不再无限期再投资，公司将计提以前未确认的所得税。截至2024年12月31日，未分配收益不存在递延所得税负债，公司认定未分配递延所得税负债金额不重大。

经济合作与发展组织（“OECD”）和许多国家提议，将全球收入超过200亿欧元的大型跨国公司的部分利润重新分配给产生销售的市场（“支柱一”），并对全球收入超过7.5亿欧元的跨国公司颁布至少15%的全球最低税率（“支柱二”），许多国家正在考虑或打算采纳这些提议。2022年12月，欧盟理事会（“欧盟”）正式通过了欧盟最低税收指令，该指令将要求成员国将第二支柱纳入其国内法，自2023年12月31日或之后开始的财政年度生效。我们经营所在的大多数司法管辖区都颁布了实施第二支柱的立法。其他国家正在积极考虑修改其税法，以采纳经合组织提议的某些部分。第二支柱立法的制定预计不会对公司的有效税率、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。公司将继续监测并酌情在未来财务报表中反映此类立法变更的影响。

注15。 细分信息和地理区域
细分信息
公司的首席运营决策者（“CODM”），即首席执行官，在合并层面将公司的业务活动作为单一的经营和可报告分部进行管理。因此，主要经营决策者使用综合经营报表所报告的综合净收入，作为年度规划过程的一部分分配资源并评估公司单一可报告分部的业绩，主要是通过监测实际结果与年度计划的对比。

主要经营决策者审查的重大开支为收入成本、研发、销售和营销、一般和行政以及基于股票的薪酬，如综合经营报表所示。收入成本、研发、销售和营销以及一般和管理费用包括折旧和摊销费用，分别在附注4“财产和设备，净额”和附注6“无形资产”中披露。其他分部项目包括利息收入净额、其他收入（亏损）净额和所得税收益（拨备），如综合经营报表所示。

主要经营决策者不会使用资产负债表信息评估分部业绩。
地理区域
按地理区域划分的长期资产和收入，基于记录资产或出售的业务的实际位置，如下：
长期资产
下表按地理区域列出长期资产：

截至12月31日，
2024 2023
美国 $ 353.1   $ 302.4  
国际(1)
5.7   6.8  
财产和设备共计，净额 $ 358.8   $ 309.2  

(1) 截至2024年12月31日和2023年12月31日，除美国外，没有任何一个国家的财产和设备余额超过财产和设备总额净额的10%。
110
目 录
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合并财务报表附注
（表格中的金额以百万为单位，每股数据除外，或另有说明）


收入
按地区划分的收入一般基于公司认购协议中定义的客户地址。 下表列出截至2024年12月31日、2024年、2023年和2022年12月31日止年度按地理区域划分的收入。

年终
12月31日，
2024 2023 2022
美国 $ 1,448.5   $ 1,419.4   $ 1,264.2  
国际(1)
1,099.7   1,082.2   1,060.7  
总收入 $ 2,548.2   $ 2,501.6   $ 2,324.9  

(1)截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度，美国以外没有任何一个国家的收入占总收入的比例超过10%。
111

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）））的有效性，截至本年度报告所涵盖的10-K表格期间结束。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）），以便为我们的财务报告的可靠性以及根据公认会计原则为外部目的编制合并财务报表提供合理保证。
我们的管理层在我们的首席财务官的监督下，基于Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制—综合框架（2013）》中的框架，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，管理层得出结论，截至2024年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
截至2024年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，如他们的报告所述，该报告包含在本年度报告的10-K表格第8项中。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年12月31日的季度期间，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
对披露控制和程序有效性的固有限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标；随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。



112
目 录
项目9b。其他信息
董事及执行人员的证券交易计划

根据规则16a-1（f）的定义，在我们上一个财政季度中，没有任何董事或高级管理人员， 通过 和/或 终止 a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，定义见条例S-K项目408。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用
.
































113
目 录
第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理
本项目所需信息通过引用纳入我们与2025年股东大会有关的代理声明。代理声明将在截至2024年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。

我们有 通过 一项内幕交易政策，适用于Dropbox和我们子公司的所有人员，包括董事、高级职员和员工，适用于某些其他受覆盖的人，适用于我们证券的购买、出售和其他处置。我们认为，我们的内幕交易政策是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和法规，以及适用的上市标准。我们的内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 19.1以表格10-K提交。

项目11。行政赔偿
本项目所需信息通过引用纳入我们与2025年股东大会有关的代理声明。代理声明将在截至2024年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项
本项目所需信息通过引用纳入我们与2025年股东大会有关的代理声明。代理声明将在截至2024年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。

项目13。某些关系和关联方交易、董事独立性
本项目所需信息通过引用纳入我们与2025年股东大会有关的代理声明。代理声明将在截至2024年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。
项目14。主要会计费用和服务
本项目所需信息通过引用纳入我们与2025年股东大会有关的代理声明。代理声明将在截至2024年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给美国证券交易委员会。







114
目 录

第四部分
项目15。展览和财务报表时间表。
以下文件作为本年度报告的一部分以表格10-K提交
 
(a)财务报表
我们的合并财务报表列于本年度报告第10-K表第II部分第8项下的“合并财务报表索引”中。

(b)财务报表时间表。
以上未列出的所有财务报表附表均被省略，因为所要求的信息不是必需的，或者在综合财务报表或其附注中显示。
 
（c）附件
本10-K表格年度报告的附件索引中所列的文件通过引用并入或与本10-K表格年度报告一起提交，在每种情况下均如其中所示（根据S-K条例第601项编号）。
115
目 录
展览指数
 
表格 档案编号 附件 向SEC提起诉讼
附件
数		    说明
3.1    10-Q 001-38434 3.2 2018年5月11日
3.2    8-K 001-38434 3.1 2023年12月15日
4.1    S-1/a 333-223182 4.1 2018年3月12日
4.2    S-1 333-223182 4.2 2018年2月23日
4.3    10-Q 001-38434 4.3 2018年5月11日
4.4 8-K 001-38434 4.1 2021年2月26日
4.5 8-K 001-38434 4.2 2021年2月26日
4.6 8-K 001-38434 4.3 2021年2月26日
4.7 8-K 001-38434 4.4 2021年2月26日
4.8 10-Q 001-38434 4.1 2020年8月7日
10.1+    S-1 333-223182 10.1 2018年2月23日
10.2+*   
10.3+    S-1/a 333-223182 10.3 2018年3月21日
10.4+    S-1/a 333-223182 10.4 2018年3月21日
10.5+    S-1/a 333-223182 10.5 2018年3月21日
116
目 录
表格 档案编号 附件 向SEC提起诉讼
10.6+    S-1/a 333-223182 10.6 2018年3月21日
10.7+    S-1/a 333-223182 10.7 2018年3月21日
10.8+    10-K 001-38434 10.8 2021年2月19日
10.9+    S-1 333-223182 10.9 2018年2月23日
10.10+    10-K 001-38434 10.10 2024年2月16日
10.11+    S-1/a 333-223182 10.12 2018年3月12日
10.12+ 10-K 001-38434 10.14 2020年2月21日
10.13+ 10-Q 001-38434 10.1 2020年8月7日
10.14    S-1 333-223182 10.19 2018年2月23日
10.15    10-Q 001-38434 10.2 2018年8月10日
10.16    8-K 001-38434 10.1 2021年2月26日
10.17    8-K 001-38434 10.2 2021年2月26日
10.18 8-K 001-38434 10.3 2021年2月26日
10.19 8-K 001-38434 10.4 2021年2月26日
10.20 8-K 001-38434 10.5 2021年2月26日
10.21+ 10-K 001-38434 10.22 2020年2月21日
10.22    10-K 001-38434 10.26 2022年2月18日
10.23 10-K 001-38434 10.24 2024年2月16日
117
目 录
表格 档案编号 附件 向SEC提起诉讼
10.24+ 10-K 001-38434 10.25 2024年2月16日
10.25 8-K 001-38434 10.1 2024年12月11日
19.1*
21.1*   
23.1*
24.1*
31.1*
31.2*
32.1†
97.1 10-K 001-38434 97.1 2024年2月16日
101
以下财务报表来自公司截至2024年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告，格式为内联XBRL：（i）综合资产负债表，（ii）综合经营报表，（iii）综合综合全面收益报表，（iv）综合现金流量表，（v）综合股东赤字报表，以及（vi）综合财务报表附注。
104 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）
 
* 随函提交。
+ 表示管理合同或补偿计划。
† 本10-K表格年度报告随附的作为附件 32.1的证明被视为已提供，未向证券交易委员会提交，并且不得通过引用并入Dropbox，Inc.根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本10-K表格年度报告日期之前或之后提交的，无论此种文件中包含的任何通用公司语言如何。


项目16。表格10-K摘要

没有。
118
目 录
签名
根据经修订的1934年证券交易法第13或15（d）节的要求，注册人已于2025年2月21日在加利福尼亚州旧金山正式安排由以下签署人代表其签署本10-K表格年度报告，并获得正式授权。
 
Dropbox, Inc.
签名：   /s/Andrew W. HoustonTERM0
  Andrew W. Houston
  首席执行官
律师权
通过这些礼物了解所有人，以下出现的每个人的签名均构成并任命Andrew W. Houston和Timothy J. Regan，而他们每个人，作为他或她的真实合法的律师和具有完全替代和重新替代权力的代理人，为这些个人以任何和所有身份签署对本年度报告的任何和所有10-K表格的修订，并将其连同所有证物和与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述律师和代理人，他们每个人，全权和授权作出和执行与此有关的每一项必要和必要的行为和事情，尽可能充分地为所有意图和目的，如他或她可能或可能亲自作出，特此批准和确认所有上述事实上的律师和代理人，或他们中的任何人，或个人的替代人，可能凭借本协议合法作出或促使作出的一切。
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表公司并在所示日期以身份签署。

 
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目 录
签名    标题   日期
/s/Andrew W. HoustonTERM0
Andrew W. Houston		   
首席执行官兼董事长
（首席执行官）
  2025年2月21日
/s/Timothy J. Regan
Timothy J. Regan		   
首席财务官
（首席会计和财务干事）
  2025年2月21日
/s/安德鲁·摩尔
安德鲁·摩尔		 董事 2025年2月21日
/s/Abhay Parasnis
Abhay Parasnis		 董事 2025年2月21日
/s/Donald W. Blair
Donald W. Blair		    董事   2025年2月21日
/s/Karen A. Peacock
Karen A. Peacock		 董事 2025年2月21日
/s/Lisa Campbell
丽莎·坎贝尔		 董事 2025年2月21日
/s/迈克尔·塞贝尔
迈克尔·塞贝尔		    董事   2025年2月21日
/s/Paul E. Jacobs
Paul E. Jacobs		    董事   2025年2月21日
/s/Sara Mathew
Sara Mathew		    董事   2025年2月21日
Warren Jenson
Warren Jenson		 董事 2025年2月21日

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