CCK-20251231

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K

（标记一）


☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度 12月31日 , 2025


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告为从___到___的过渡期

委员会档案编号 001-41550

Crown Holdings, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


宾夕法尼亚州			75-3099507
（国家或其他司法公司或组织）			（I.R.S.雇主识别号）

14025 Riveredge Drive，Suite 300	坦帕	佛罗里达州	33637-2015
（主要行政办公室地址）			（邮编）

注册人的电话号码，包括区号： 215 - 698-5100

____________________

根据该法第12（b）条注册的证券：


各类名称	交易符号	注册的各交易所名称
普通股面值5.00美元	CCK	纽约证券交易所
71/2%到期债券2096	CCK96	纽约证券交易所

根据该法第12（g）条注册的证券：无

（班级名称）

____________________

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有 ☒无☐

如果根据《交易法》第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。有☐ 无 ☒

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有 ☒无☐

如果根据S-K条例第405条对拖欠申报人的披露未包含在此处，并且据注册人所知，将不会包含在以引用方式并入本表格10-K第III部分或对本表格10-K的任何修订的最终代理或信息声明中，请用复选标记表示。☒

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义

大型加速披露公司

☒

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。有 ☒ 无☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无 ☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。是☐否 ☒

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。有☐无☒

截至2025年6月30日，登记人普通股的116,393，989股（不包括库房持有的股份）已发行和流通，登记人的非关联公司在该日期持有的此类股份的总市值为$ 11,923,400,233 以该日该类股票的纽约证券交易所收盘价为基础。

截至2026年2月26日， 113,225,669 注册人普通股的股份已发行和流通。

以引用方式纳入的文件


文件						Parts into which incorporated
将于2026年4月30日举行的年度股东大会的委托书						第三部分在其中所述范围内

2025年表格10-K年度报告


第一部分			1
项目1。商业			1
项目1a。风险因素			7
项目1b。未解决员工意见			21
项目1c。网络安全			21
项目2。物业			22
项目3。法律程序			24
项目4。矿山安全披露			24
第二部分			24
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券			24
项目6。[保留]			24
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析			26
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露			40
项目8。财务报表和补充数据			41
管理层关于财务报告内部控制的报告			41
独立注册会计师事务所的报告			42
综合业务报表			44
综合全面收益表			45
合并资产负债表			46
合并现金流量表			47
合并股东权益变动表			48
合并财务报表附注			49
A.重要会计政策摘要			49
B.收购和剥离			53
C.现金、现金等价物和受限制现金			53
D.应收账款			54
E.库存			54
F.商誉			54
G.无形资产			55
H.物业、厂房及设备			55
一、租赁			55
J.其他非流动资产			57
K.应计负债			57
L.供应商融资计划义务			57
M.重组及其他			58
N.债务			60
O.衍生工具和其他金融工具			61
P.石棉相关负债			65
问：承诺和或有负债			67
R.其他非流动负债			68
S.养老金和其他退休后福利			69
T.所得税			77
U.股本			81
五、累计归属于皇冠控股的其他综合亏损			82
W.收入			82
十、基于股票的薪酬			82
Y.每股收益			83
Z.板块信息			85
附表II –估值及合资格帐户及储备金			88

Crown Holdings, Inc.


项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧			88
项目9a。控制和程序			88
项目9b。其他信息			88
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露			89
第三部分			89
项目10。董事、执行官和公司治理			89
项目11。高管薪酬			89
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项			90
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性			90
项目14。主要会计费用和服务			90
第四部分			91
项目15。展品和财务报表附表			91
项目16。表格10-K摘要			98
签名			99

Crown Holdings, Inc.

第一部分

项目1。商业

Crown Holdings, Inc.（“公司”或“注册人”）（如上下文需要，“公司”应包括对公司及其合并子公司的提述）是一家宾夕法尼亚州的公司。

该公司成立于1892年，是一家全球领先的多元化包装企业，生产用于饮料、食品和气雾剂行业的金属罐和端子（铝和钢），以及包括钢、纸和塑料在内的多种基板的广泛的过境包装产品和解决方案。该公司的过境包装产品包括自动化和设备技术、保护性包装解决方案以及钢铁和塑料耗材，销往金属、食品饮料、建筑、农业、瓦楞、综合等行业。

截至2025年12月31日，中国证券监督管理委员会任何运营179工厂以及销售和服务设施贯穿始终39国家和d拥有约2.3万名员工。在2025，该公司的综合销售净额为$12.4十亿与61% derived来自美国（“美国”）以外的业务。

约73%第e公司合并净销售额来自公司的全球饮料罐业务。在过去几年中，该公司已部署资本以扩大其全球饮料罐业务的产能，以支持服务于当地、区域和全球客户的酒精饮料和非酒精饮料类别不断增长的客户需求。饮料罐继续不成比例地成为新饮料产品介绍的首选包装。该公司继续推动创新，提高其提供多种特殊罐体尺寸的能力，包括纤薄和光滑的罐体，以帮助客户实现产品差异化。它还继续提供新的印刷和装饰能力，以及从咨询和开发到线路实施和质量保证的整个生产周期中帮助客户的服务。

公司以对利益相关者的承诺和自己的目标为指导，以培育具有长期生命力的有韧性的业务，这需要强调财务业绩和可持续性。公司的二十大由30TM该计划是一项全面的可持续发展战略，概述了到2030年要实现的二十个可衡量目标。该计划加快了围绕碳足迹管理和有效利用资源等问题的关键举措和进展。

该公司继续利用其主要产品金属包装的固有环保优势，向目标推进。铝罐和钢罐都可以无限回收。铝饮料罐仍然是世界上回收利用最多的饮料包装，体现了可持续性，是循环经济的强大贡献者。该公司正在与行业合作伙伴合作，推动更高的回收率并增加回收成分，以确保无限回收的金属包装可供未来几代人使用。此外，Transit Packaging在其纸、纸板和捆扎产品中使用了回收材料。

可报告分部

该公司的业务一般按产品线和地域来组织。报告分部为：Americas Beverage、European Beverage、Asia Pacific、Transit Packaging。运营按区域管理，以便为我们的客户提供最好的服务。

美国饮料

美洲饮料部门生产可无限回收的铝制饮料罐和饮料头、玻璃瓶、钢冠和铝盖。制造工厂位于美国、巴西、加拿大、哥伦比亚和墨西哥。Americas Beverage在2025年的净销售额为56亿美元，分部收入（定义见注Z合并财务报表）10.30亿美元。

欧洲饮料

欧洲饮料部门生产可无限回收的铝制饮料罐，最终销往欧洲、中东和北非。欧洲饮料在2025年的净销售额为23亿美元，分部收入（定义见注Z合并财务报表）的3.34亿美元。

Crown Holdings, Inc.

亚太

亚太分部在柬埔寨、中国、印度尼西亚、马来西亚、缅甸、泰国和越南生产可无限回收的饮料罐和端子、食品罐和特种包装。2026年2月，公司出售了缅甸饮料罐工厂。预计此次出售不会对公司的经营业绩或现金流产生重大影响。

亚太分部2025年净销售额为11亿美元，分部收入（定义见注Z至合并财务报表）1.83亿美元。

过境包装

公司的Transit Packaging部门包括公司在全球范围内的自动化和设备技术、保护性包装解决方案以及钢铁和塑料耗材。自动化和设备技术包括手动、半自动和自动设备和工具，主要用于末端作业应用和移除带子和薄膜等消耗品。保护性解决方案包括标准和专门设计的产品，例如安全气囊、边缘保护器和蜂窝产品，以及其他有助于在运输过程中防止各种工业和消费品移动和/或损坏的产品。钢塑耗材包括钢带、塑带、工业薄膜等相关产品，应用领域广泛。自动化和设备业务以及我们提供的产品使公司能够提供全面的解决方案，在世界各地包装、包装、绑带、固定和储存产品。

Transit Packaging部门在2025年的净销售额为20亿美元，部门收入（定义见注Z合并财务报表）的2.58亿美元。

其他

该公司的其他部门（“其他”）包括公司在北美的马口铁业务：食品罐、气雾罐和封口，以及在美国和英国（“英国”）的饮料工具和设备业务。该公司生产各种食品和气雾罐以及各种形状和尺寸的端子和封口。该公司的客户包括食品制造商，包括宠物食品、个人护理、家庭和工业产品。

有关公司可报告分部的额外财务资料载于本年报「管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析」及下注Z至合并财务报表。

销售和分销

全球营销人员根据供应商以具有成本效益的方式提供优质服务、创新和技术的能力对其进行资格认定。凭借其全球影响力，该公司主要通过自己的销售和营销人员向客户营销和销售产品。在某些情况下，与客户的合同是集中谈判的，但产品是通过公司的当地设施直接订购和分销的。该公司的设施通常位于其各自主要客户附近。公司与客户密切合作，以开发新业务并延长现有合同的期限。

许多客户向公司提供产品需求的季度或年度估计以及相关数量，据此给予定期承诺。这些估计有助于公司管理生产和控制营运资金的使用。公司排产以满足客户要求。由于公司硬包装产品的生产时间较短，因此任何客户订单的积压相对于整体销售而言并不显著。Transit Packaging的自动化、设备和工具业务的标准积压通常不显着，但是，供应链限制可能会不时增加积压。

竞争

公司的消费品包装产品大多在竞争激烈的市场销售，主要基于价格、质量、服务和性能。该公司与其他包装制造商以及填料、食品加工商和包装商竞争，其中一些公司制造容器供自己使用并出售给其他人。公司的竞争对手包括但不限于Ardagh Metal Packaging、Ball Corporation、宝钢股份、Can-Pack S.A.、Metal Container Corporation、Silgan Holdings Inc.、Sonoco、Trivium Packaging。

Crown Holdings, Inc.

Transit Packaging在其产品的制造、分销和销售方面也面临来自许多不同规模的区域和当地竞争对手的实质性竞争。全顺包装凭借其全球规模、广泛的产品组合和建立的品牌声誉，在竞争中脱颖而出。Transit Packaging产品在某种程度上与各种其他包装材料竞争，包括由纸、塑料、木材和各种金属制成的其他产品。

客户

公司最大的饮料罐客户包括世界上许多领先的包装消费品制造商和营销商，包括百威英博、可口可乐、喜力、Keurig Dr Pepper、摩森康胜、TERM3、百事可乐、Refresco等。除了向可口可乐和百事可乐销售产品外，公司还向可口可乐和百事可乐的独立授权商供货。饮料营销人员之间的整合趋势导致客户群集中。该公司的全球前十大客户合计约占其2025年综合净销售额的48%。

截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，一名客户分别占公司综合销售净额约12%、12%及11%，另一名客户分别占约11%、12%及12%ly，of the company's consolided净销售额。这些客户是公司在美洲、欧洲和亚洲的饮料业务所服务的全球饮料公司。

除全顺包装外，每个可报告分部均有主要客户，失去一个或多个该等主要客户可能对个别分部或公司整体造成重大不利影响。

材料和供应商

该公司在制造业务中使用各种原材料，主要是铝和钢。Transit Packaging还使用源自原油和天然气的材料，例如聚乙烯和聚丙烯。一般来说，这些原材料是在竞争激烈、对价格敏感的市场购买的，这些市场历来表现出价格和需求的周期性。制造过程中使用的这些材料和其他材料历来可以从多个来源获得充足的供应。

该公司就其认为充足的原材料供应达成了协议。然而，除其他外，由于需求过大导致的短缺、供应商的生产中断（例如机器故障和启动延迟）、不可抗力事件（例如火灾或天气事件）、运输问题或政府施加的进口限制，未来可能无法获得足够的数量。不时出现一些原材料短缺的情况，但迄今为止，这些短缺并未对公司的经营产生重大影响。

2025年，铝和钢的消费量分别占销售产品综合成本的47%和8%，不包括折旧和摊销。由于这些原材料对所销售产品的整体成本的重要性，原材料效率是所制造产品的关键成本组成部分。供应商整合、所有权变更、政府法规包括关税、贸易限制或报复性贸易措施、政治动荡以及包装和其他行业对原材料的需求增加，以及其他风险因素，可能会导致公司未来可能能够采购此类原材料的可用性和价格水平的不确定性。此外，铝和钢材的价格可能会出现大幅波动。该公司的原材料供应合同在条款和期限方面有所不同，铝合同通常为期多年，价格根据铝锭和区域溢价成本波动，钢铁合同通常为期一年，价格固定或设定重新定价日期。

公司通常试图通过将其购买义务与其销售协议相匹配来降低其铝和钢材价格风险；然而，无法保证公司将能够完全降低该风险。该公司还使用商品和外汇远期，试图管理其对铝价波动的风险敞口。

无法保证公司将能够完全从客户那里收回铝和钢铁价格上涨、政府征收的关税的影响，或使用衍生工具将有效管理公司的价格波动风险敞口。此外，如果公司在相当长的一段时间内无法采购铝和钢材，其运营将受到干扰，如果公司无法完全收回较高的铝和钢材成本，其财务业绩可能会受到不利影响。

由于持续的全球供需压力，影响公司业务的其他商品相关成本也可能增加，包括以石油为基础的产品、能源和运输成本。该公司试图相应提高其产品的价格，以收回这些成本。公司的某些销售合同包含非金属

Crown Holdings, Inc.

传递条款，其中包括基于生产者价格指数的年度销售价格调整。在某些年份，参考指数可能为负值，要求公司在其实际成本可能有所增加的情况下降低其售价。

为应对原材料价格的波动，近年来持续进行的生产力和降低成本努力将重点放在改善原材料成本管理上。该公司的制造设施在不同程度上依赖于水和加工能源的供应，例如天然气和电力。由于外部因素，其中某些可能变得难以或不可能以可接受的条件获得，这可能会增加公司的成本或中断其业务。

除了降低定价方面的风险外，该公司在采购材料时保持其对维护和不断发展的道德和合规标准的承诺。正在与供应商进行定期接触，以管理材料以及对环境和社区的影响。公司努力确保合作伙伴达到正式的商业行为和道德准则中所述的负责任供应标准。通过二十大由30方案，该公司已承诺采购标准，即到2030年或更早要求100%的核心原材料和服务供应商，按支出，被评估并遵守皇冠负责任和道德的采购政策和要求。

可持续性

可持续发展仍然是公司业务战略和承诺的核心重点。公司认识到企业社会责任的作用以及可持续发展绩效对经济机会和利益相关者关系（包括客户和员工）的影响。作为一家在全球开展业务的主要制造商，该公司可以通过支持重要的可持续发展举措并采用在组织内和合作伙伴关系内创造变革的做法，对行业进步产生重大影响。

2020年，皇冠成立了综合二十大由30方案，设定到2030年或更早实现的20个可衡量目标。这些目标涵盖了可持续发展的所有方面，反映了被认为对公司业务具有重要意义的领域以及可以产生显着影响的领域。这些倡议由气候行动、资源效率、最佳循环、共同努力和永不妥协五个核心方案支柱构成，包括努力在能源、水和废物方面进行运营改进，并提高我们对材料使用效率、回收利用、负责任和合乎道德的采购以及食品接触和安全的关注。

公司维持企业环境可持续性政策；人权政策；负责任和合乎道德的采购政策；冲突Minerals政策；以及环境、健康和安全政策。这些政策作为所有员工在公司努力推进其可持续发展战略时遵守的指导方针。

跨越二十大由30方案支柱，公司致力于不断改进产品设计和制造实践，为环境、社区、员工和消费者提供最佳结果，无论是现在还是未来。

铝和钢对这些改进做出了贡献，因为从本质上讲，它们是无限可回收的，不会失去性能。这意味着它们可以反复使用，形成新的消费包装，而性能、质量或安全性都不会下降。回收这些金属可显着节省能源和水消耗，以及二氧化碳排放。因此，该公司正在与行业合作伙伴合作，以提高消费者的回收率并增加回收内容的使用。此外，该公司正在全球范围内在能源和用水方面取得长足进展，致力于实施更多的可再生能源，最大限度地减少用水量，并执行补水计划。

公司在2025年做出了以下努力，以成为更积极主动的可持续发展领导者：

•该公司更新的近期和新的净零排放目标已获得科学目标倡议（“SBTI”）的正式验证，正式确定了到2050年在整个价值链中实现温室气体净零排放的雄心。

•该公司委托了额外的补水项目，以补充高缺水区域的用水，包括巴西、希腊和墨西哥。

在社会方面，该公司通过志愿者机会和慈善捐赠计划继续提升其对社区参与的承诺，该计划向其经营所在地区的各种非营利组织捐款。在自己的员工队伍中，该公司正在优先考虑员工福利，并努力更经常地聘请其专业人员，以培养一个更紧密联系的全球团队，致力于作为一个组织的个人和集体改进。

Crown Holdings, Inc.

Sustainalytics、ISS和MSCI ESG风险评级表明，Crown仍然是容器和包装行业的领导者。公司凭借Sustainalytics的低风险评级、ISS Corporate Rating的Prime地位、MSCI的又一年AA排名，与行业同行相比，继续保持与平均水平一致或高于平均水平。这些评估衡量了公司的ESG风险敞口、管理和透明度，高分表明业绩表现强劲和未来的韧性。

由于其集体努力，公司被评为《福布斯》2025年净零领导者之一，这一认可反映了全球团队的承诺和辛勤工作，推动朝着公司的可持续发展目标取得有意义的持续进展。

环境问题

公司的运营受众多法律法规的约束，这些法律法规涉及环境保护、废物处置、排放到水中、排放到大气中以及保护员工健康和安全。未来的法规可能会对包装行业提出更严格的环境要求，并可能需要额外的资本投资。预计未来某些司法管辖区对使用某些涂料的限制可能要求公司使用额外的控制设备或工艺修改。无法保证当前或未来的环境法律或责任不会对公司的综合财务状况、流动性或经营业绩产生重大影响。关于公司环境事项的讨论载于本年度报告“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”标题“环境事项”下，并在注Q至合并财务报表。

人力资本

截至2025年12月31日，公司在全球拥有约23,000名员工，其中美洲饮料部门约有6,000名员工，欧洲饮料部门约有4,000名员工，亚太部门约有3,500名员工，Transit Packaging部门约有7,000名员工，其他业务部门约有2,500名员工。

该公司很大一部分员工加入了工会。条款和到期日期各不相同的集体谈判协议涵盖约10,500名员工。公司未经历ce期间工会发起的任何重大停工2025财年，并认为其员工关系保持良好。公司预计不会就任何到期的集体谈判协议进行重新谈判2026将对其综合经营业绩、财务状况或现金流量产生重大不利影响。

公司认为，员工对实现其业务目标和增长战略至关重要。在全球范围内吸引、发展和留住一支熟练且敬业的员工队伍，对于所有业务的成功至关重要活动。为此，公司培养了一支具有广泛行业专业知识和互补skill sets and has continuously re-invested in required resources to effectively allocate and efficiently support its operations。至于全球范围内的行政、企业和工厂角色，公司继续聘用具有材料、设计和制造专业知识的有才华的专业人员，他们可以建立和维持牢固的客户关系。为支持留任，公司旨在提供有竞争力的、基于市场的薪酬，并提供专业发展机会，既有助于公司的成功，又帮助员工最大限度地发挥潜力。公司致力于维护积极和包容的工作环境，优先考虑员工安全，培养归属感，并支持实现职业道路。

该公司通过各种身体、心理和健康计划，以及严格的在职安全举措，支持员工及其家人的福祉。这些项目因地区而异，但包括公司赞助或补贴的超出政府规定的医疗保险、年度医疗、癌症和测听筛查，以及自愿健康博览会。该公司还提供员工心理健康援助计划。公司的整体安全文化为整个组织的健康和安全举措提供了基础，并使员工能够主动支持自己和同事的安全，重点是减少事故、伤害和未遂事件。

公司认识到，包容的工作环境和长期的职业机会对于维持业务成功至关重要。通过其“同心协力”支柱二十大由30计划，该公司优先考虑所有角色的就业参与和增长机会。这些计划包括专门的培训计划和在整个组织的广泛曝光，支持员工发展和随着公司的发展吸引新的人才。该公司重视具有不同背景、经验和观点的员工队伍，并致力于建立人才管道。招聘项目目前包括一个加速制造项目，首先侧重于工程技能，该项目提供跨不同企业和国家的任务，以鼓励灵活的心态并发展广泛的

Crown Holdings, Inc.

能力。该项目为多样化的候选人提供了一个机会，让他们能够快速晋升到与他们的兴趣、技能和长期目标相匹配的更高级别的角色。此外，公司还继续推进性别和文化多样性，包括领导角色之间的多样性。

展望未来，该公司致力于被现有员工和潜在员工认可为“绝佳的工作场所”，提供一个以安全、充实和成长为基础的工作场所。取得这种声誉需要员工感到被倾听、被支持、被重视。为确保公司以赋予员工权力的方式发展，公司实施了一项全球员工敬业度调查，该调查收集有意义的反馈，并始终如一地推动制定直接针对改进领域的当地行动计划。公司高度重视技能管理和终身学习机会，这对员工个人和更广泛的组织都有好处。该公司提供各种教育机会，包括在课堂、在线和工作中进行的强制性和自愿性培训的混合。该公司还认识到多功能团队的重要性，因此，管理发展包括国际曝光和跨部门活动，以促进共同方法和共享价值观。虽然人才发展计划因地区而异，但提供的服务包括领导力、精益制造运营和员工绩效管理培训。

作为根据最新法律发展更新其人权政策的一部分，该公司制定了一项综合人权培训计划，翻译成该组织内部使用的主要当地语言。该方案旨在加强员工对组织内人权原则的理解、认识和承诺。

公司维持一份书面的商业行为和道德准则（“准则”），其中概述了与反腐败、公平贸易、保护机密信息以及环境、健康和安全事项相关的政策。该守则还强调，公司致力于确保所有员工都得到尊重和尊严的对待，并能够在没有任何形式的非法就业歧视的环境中工作。公司的合规团队负责实施这些政策。公司的合规计划允许员工秘密报告涉嫌违反公司政策的行为，包括在当地法律允许的情况下匿名举报。

研究与开发

公司的消费品包装产品全球研究、开发与工程（“RD & E”）中心位于英国万塔奇。公司利用其集中式企业RD & E能力为公司的全球包装活动推进和交付技术，这些活动（1）促进为其客户开发增值金属包装系统，（2）设计具有成本效益的制造工艺、系统和材料以及材料效率高的容器设计，进一步提高金属包装的可持续性，（3）在其制造设施中提供持续的质量和/或生产效率改进，（4）推进客户和供应商关系，以及（5）提供增值工程服务和技术支持。这些能力有助于（1）通过直接与客户合作开发新的包装产品或通过在零售环境中应用更好地区分客户产品的新技术（例如，创造新的包装形状、新颖的装饰方法，或通过独特的代码添加数字内容）和/或纳入消费者价值特征（例如，改进的可打开性和/或易用性）来识别新的和/或扩大的市场机会，以及（2）通过降低公司产品的材料含量（同时保留必要的性能特征）来降低制造成本，减少腐败，提高制造设施的运营效率。企业RD & E中心也在应用技术专长，为公司的饮料设备业务及其运输包装部门推进产品设计和制造能力，以补充集团现有的产品开发。

公司在金属包装系统领域拥有大量专利和其他知识产权（“IP”）组合。因此，该公司已在该公司目前市场存在有限的地理区域获得了IP许可。可互换SuperEnd等现有技术®饮料端已在澳大利亚、新西兰、沙特阿拉伯、中国、泰国和非洲获得许可，为客户提供全球访问皇冠品牌建设创新的机会。除封装组件外，该公司还保持着创新的传统，具有众多行业首创，包括推出新的交互墨水、装饰和成型技术、新的封装尺寸和样式以及新的制罐技术。例子包括该公司的Accents™可变打印技术，可在一次运行中促进多达24种不同的饮料罐设计，其Quantum™debossing技术，该技术在食品罐上实现独特的纹理，以专有的debossed图案（例如六边形或椭圆形阵列）取代罐壁钉珠，以防止仿冒并减少高达13%的材料使用。RD & E团队还通过与供应商建立战略合作伙伴关系以及通过使用Open Innovation获取新技术，扩大了推进创新的努力。这些努力旨在通过开发具有增强壁垒的改良涂料和新的装饰技术，为我们的客户增强公司的产品。

Crown Holdings, Inc.

Transit Packaging还因其推动产品创新的能力和在新技术方面的领先地位而在其整个市场上广为人知。全顺包装专注于市场驱动型创新，在为客户解决问题和创造价值的产品和服务解决方案方面有着悠久的历史。Transit Packaging已将其全球专利组合增长至近380项美国已授权专利或待审专利申请和约1,050项外国已授权专利或待审专利申请。该产品组合广泛涵盖大约365项定制技术，涵盖不同的业务平台，以及其运营所在的不同国家。

该公司在2025年花费了3300万美元，2024年花费了3200万美元，2023年在其RD & E活动中花费了3300万美元。

营运资本

该公司历来在今年前九个月使用现金来满足季节性营运资金需求。饮料产品通常在温暖的月份消耗更多，食品包装业务有些季节性，第一季度往往是最慢的时期，因为北半球的秋季包装期已经结束，新作物尚未种植。公司的营运资金需求由运营现金流、循环信贷额度以及应收账款证券化和保理计划提供资金。

有关公司流动资金及资本资源的进一步资料载于本年报「管理层对财务状况及经营成果的讨论及分析」标题「流动资金」及下注N至合并财务报表。

可用信息

公司网站地址为www.crowncork.com.公司网站上的信息不以引用方式并入本10-K表格年度报告。公司的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及公司根据经修订的《1934年证券交易法》第13（a）和15（d）节向美国证券交易委员会提交的这些报告的所有修订，可在文件提交给美国证券交易委员会（“SEC”）或以其他方式提供给美国证券交易委员会（“SEC”）后，在合理可行的范围内尽快通过公司网站免费查阅。SEC维护一个网站，其中包含以电子方式向SEC提交的报告、代理和信息声明以及有关发行人（包括公司）的其他信息。公众可以在以下网址获取公司向SEC提交的任何文件http://www.sec.gov.

公司的可持续发展报告、商业行为和道德准则、公司治理准则以及审计、薪酬和提名委员会以及公司治理委员会的章程可在公司网站上查阅。这些文件也以印刷版提供给任何提出要求的股东。根据适用的SEC规则要求披露的商业行为和道德准则的修订和豁免将在公司网站上披露。

项目1a。风险因素

除本年报其他地方及「管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析」所讨论的因素外，以下是可能对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响的一些重要因素。

与公司业务和行业相关的风险

如果原材料或能源价格上涨而无法提高产品价格，公司的利润将会下降，如果公司无法获得足够数量的原材料，公司的财务业绩可能会受到不利影响。

该公司在制造活动中使用各种原材料，如铝、钢、锡，以及源自原油和天然气的材料，如聚乙烯和聚丙烯树脂，以及水、天然气、电力和其他加工能源。足够数量的这些原材料可能在未来无法获得或可能只能以更高的价格获得。2025年，铝和钢的消费量分别占公司销售产品综合成本的47%和8%，不包括折旧和摊销。该公司的原材料供应合同在条款和期限方面有所不同，铝合同通常为期多年，价格根据铝锭成本波动，钢铁合同通常为期一年，价格固定。各种原材料的可获得性及其价格取决于全球和当地的供需力量、政府法规和贸易政策（包括关税和关税）、生产水平、资源可获得性、运输和其他因素，包括由事故或

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水灾、地震、流行病等自然灾害。美国已表示打算改变美国的贸易政策，包括可能重新谈判或终止现有的贸易协议，以及利用关税。2025年2月，美国对铝和钢铁以及从中国进口的商品加征关税，并宣布并随后暂停实施对加拿大和墨西哥的关税。2025年4月，美国对来自广泛企业和材料的进口产品加征关税。这些额外关税，以及另一国政府可能对此类关税或政策进行的报复，可能会对公司使用的钢铁、铝和其他原材料的价格产生重大影响，从而可能对公司的利润和财务业绩产生不利影响。进出口关税的范围、时间和持续时间以及对美国商品的任何报复措施仍不确定，可能会影响公司的业务。2026年2月20日，美国最高法院裁定现任政府征收的多项关税不合法。该决定的范围、时间和实际效果，包括是否以及如何通过新措施修改、退还、取代或以其他方式解决此类关税及其对关税、关税和更广泛的贸易关系的影响仍不确定，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大影响。

近年来钢铁供应商的整合、影响钢铁生产的原材料短缺以及全球对钢铁需求的增加，导致钢铁供应总体趋紧，导致钢铁价格上涨，在某些情况下，还导致钢铁供应商征收特别附加费和分配的产品削减。此外，未来的钢铁供应合同可能会提供波动或调整的价格，而不是提供一年期间的固定价格。由于持续的全球供需压力，影响公司业务的其他商品相关成本也可能增加，包括天然气、电力和货运相关成本。

公司所使用的某些原材料，如铝、钢、能源等的价格历来受

波动性。该公司继续应对供应链中断以及原材料和能源成本波动的挑战。虽然公司的某些合同（但不是全部）通过原材料成本转嫁给客户，但公司可能无法在不遭受单位数量、收入和营业收入减少的情况下提高价格以抵消原材料成本的上涨。该公司还使用商品远期合约来管理其对这些原材料成本的敞口。通过这些措施缓解通胀风险的能力因地区而异，对公司截至2025年12月31日止年度分部业绩的影响在“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-经营业绩”中进行了讨论（如适用）。

此外，任何价格上涨都可能在相关成本增加后生效，减少近期的营业收入。原材料成本的大幅上涨可能会增加公司的营运资金需求，这可能会增加公司的平均未偿债务和利息支出，并可能超过公司优先担保信贷额度和其他流动资金来源下的可用金额。此外，公司代表某些客户对冲原材料成本，如果这些客户无法履行其采购义务，可能会蒙受损失。

如果公司在相当长的一段时间内无法购买铝、钢、树脂或其他原材料，公司的运营将受到干扰，任何此类干扰都可能对公司的财务业绩产生不利影响。如果客户认为公司的竞争对手有更多机会获得原材料，那么公司竞争对手的供应确定性感知可能会使公司在定价和产品数量方面处于竞争劣势。公司供应商的财务稳定性也会影响公司供应链的持续性。由于通货膨胀或关税增加，该公司的供应商可能面临更高的价格。如果公司的一个或多个供应商遇到财务困难、交付受挫或其他与业绩相关的困难，公司可能无法履行对客户的义务。此外，如果公司的供应商无法获得对公司制造至关重要的任何原材料，或只能以显着更高的成本获得，包括由于关税或贸易限制增加，或受到质量问题或缺陷的影响，公司按时或在预算范围内交付某些产品的能力可能会受到影响。

公司的主要市场可能会受到产能过剩和激烈竞争的影响，这可能会降低公司的净销售额和净收入。

饮料和食品罐是标准化产品，允许竞争对手之间的差异化相对较小。如果产能增长超过对饮料和食品罐的需求增长，并且总体制造能力超过需求，这可能会导致产能过剩和饮料和食品罐生产商之间的价格竞争。这些市场状况可能会降低产品价格，并导致收入和净收入下降。竞争性定价压力、产能过剩、未能为产品开发新的产品设计和技术，以及其他因素，例如公司竞争对手之间的合并，可能导致公司失去现有业务或产生新业务的机会，并可能导致现金流和净收入减少。

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公司受制于替代产品的竞争和对其产品的需求减少，这可能导致利润下降和现金流减少。

该公司面临来自由玻璃、纸、柔性材料和塑料制成的替代包装生产商的实质性竞争。公司的销售额在很大程度上取决于公司客户在饮料和食品市场的销售量。饮料罐和预包装食品罐的消费者对产品和包装的偏好变化对公司的销售产生重大影响。公司客户改变包装可能要求公司重新调整制造业务，这可能需要材料支出。此外，替代包装的成本下降或消费者对替代包装的需求进一步增加可能会导致公司利润下降和现金流减少。例如，铝和钢材价格上涨，塑料树脂价格下降，塑料树脂属于石油化工产品，可能会随石油天然气市场价格波动，可能会增加塑料食品和饮料容器对金属容器的替代，或者钢材价格上涨可能会增加铝包装对气雾剂产品的替代。此外，由于固定成本占比高，如果公司无法实现其生产设备的高产能利用率，公司可能无法将毛利率维持在过去的水平。在全球对其产品需求较低的时期，或在行业扩张造成产能过剩的情况下，公司在其运营中的产能利用率相对较低，这可能导致利润率下降，并可能对公司的业务产生不利影响。

公司的经营成果取决于其了解客户特定偏好和要求的能力，以及开发、制造和销售满足客户需求的产品的能力。

该公司有能力为具有不同偏好的多样化全球客户群体开发新产品，同时保持功能并推动创新，这对其成功至关重要。这需要深入了解公司在全球范围内的现有和潜在客户，特别是在中东、南美、东欧和亚洲等发展中市场和地区。未能在竞争对手之前交付满足客户需求的优质产品可能会对公司的业务产生重大不利影响。

失去公司所依赖的第三方运输供应商或燃料价格上涨可能会增加公司的成本或导致公司运营中断。

公司一般依赖第三方运输供应商向客户交付产品。罢工、减速、运输中断或运输行业的其他情况，包括但不限于卡车司机短缺、铁路服务中断、船只供应减少或燃料价格上涨，可能会增加公司的成本，并扰乱公司的运营及其及时或具有成本效益地为客户提供服务的能力。

该公司的业务是季节性的，天气条件可能会减少公司的净销售额。

该公司主要为饮料和食品罐市场生产金属和玻璃包装。其销量可能会受到天气状况的影响。主要由于软饮料、冲泡、冰茶和其他饮料行业的季节性，其中夏季月份的需求更为强劲，预计公司产品的销售将因季度和地区而有所不同。不合时节的凉爽天气可能会减少消费者对公司容器中包装的某些饮料的需求。此外，恶劣的天气条件降低了包装食品的作物产量，可能会减少客户对其食品容器的需求。

该公司有大量商誉，如果未来发生减值，将导致报告的净收入减少并减少其净值。

公司商誉减值将需要商誉减记，这将减少公司在任何此类减记期间的净收入。截至2025年12月31日，公司商誉的账面价值为32亿美元。要求公司至少每年或在情况表明存在潜在减值时，对反映在资产负债表上的商誉进行评估。如果确定商誉发生减值，公司将被要求注销部分或全部商誉。

公司很大一部分员工加入了工会，劳动力中断可能会增加公司的成本，并阻止公司向客户供货。

公司很大一部分员工加入了工会，任何有工会员工的设施长时间停工或罢工可能会增加成本，并阻止公司向客户提供产品。此外，在

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现有的集体谈判协议到期后，公司可能无法在某些司法管辖区达成新的协议，而无需工会或劳资委员会采取行动，任何此类新协议的条款可能不会令公司满意。如果公司无法就可接受的集体谈判协议进行谈判，可能会受到工会发起的停工，包括罢工。此外，更多目前未加入工会的雇员团体可能会在未来寻求工会或劳资委员会的代表。

公司的合资伙伴未能遵守其义务可能会对合资公司的业务和运营产生不利影响，进而对公司的业务和运营产生不利影响。

该公司的部分业务，包括在亚洲、中东和南美的某些饮料罐业务，是通过合资企业进行的。该公司与第三方一起参与这些合资企业。如果公司的合资伙伴不遵守其义务或无法向合资公司承诺额外资本，则可能导致受影响的合资公司无法按照其业务计划运营或公司将不得不提高其对合资公司的承诺水平。

公司知识产权的丧失可能会对其竞争能力产生负面影响。

如果公司无法保持其技术的专有性，其竞争对手可能会利用其技术与之竞争。公司拥有多项专利，涵盖产品的各个方面，包括其SuperEnd®饮料可以终结，其主要专利于2016年到期，理想™产品线。公司的专利可能无法经受诉讼挑战，专利并不能确保竞争对手不会开发竞品或侵犯公司专利。此外，为捍卫公司专利而进行的诉讼费用可能是巨大的，并且可能超过根据其专利行使其权利的收益。公司在国际上销售其产品，外国的专利法可能提供的保护少于美国的专利法。并非公司所有的国内专利都在其他国家注册。公司还依赖商业秘密、专有技术和其他非专利专有技术，其他人可能会自主开发相同或相似的技术或以其他方式获得公司非专利技术的使用权。此外，公司不时收到第三方的函件，暗示可能侵犯其知识产权，第三方可能对公司提起侵权诉讼，这可能导致公司需要向这些第三方寻求许可或完全不使用所声称的技术。

公司设施的业务中断可能会对公司的运营和财务业绩产生不利影响。

我们的运营在很大程度上依赖于我们制造设施的不间断性能。任何重大中断，无论是由于自然灾害（如地震、火灾、洪水或飓风）、设备故障、停电、劳资纠纷、网络攻击、供应链故障或公共卫生危机，都可能严重损害我们如期生产和交付产品的能力。此类事件可能会导致维修、生产损失或合同处罚导致成本增加，如果我们未能满足需求，还会损害客户关系。我们为某些中断提供保险，但承保范围可能不会扩展到所有情况，可能涉及重大免赔额，或者可能不足以抵消损失。

与公司国际化经营相关的风险

该公司的国际业务，这产生了appr高达其61%2025年的合并净销售额，受到可能导致其财务业绩下降的各种风险的影响，特别是在公司在新兴市场的业务方面。

该公司是一家国际公司，与在非美国司法管辖区运营相关的风险，以及与在多个不同地区和国家普遍运营和寻求扩展业务相关的风险，使公司面临潜在冲突的文化惯例、商业惯例以及法律和监管要求，并可能对公司的流动性和净收入产生负面影响。公司的国际业务在截至2025年止年度产生了约61%的综合净销售额，在截至2024年和2023年止年度产生了63%的综合净销售额。此外，公司的业务战略包括继续扩大国际活动，包括在中东、南美、东欧和亚洲等发展中市场和地区内，这些活动可能造成政治和经济波动和不稳定，更容易受到基础设施和劳动力中断的影响，以及与公司其他市场相比当地客户的产品偏好和要求不同。公司的扩张努力也可能会使用公司的资本和其他资源，可以投资于其他领域。此外，如果经济状况下滑最终导致欧元等外币大幅贬值，则以该货币计价的任何金融资产在为财务报告目的换算成美元时的价值可能会减少。这些条件中的任何一个最终都可能损害公司的整体业务、前景、经营成果、财务状况和现金流。

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新兴市场是公司国际增长战略的一个重点，公司在这些市场开拓市场份额并实现盈利的成功对公司的增长至关重要。这些市场的发展性质和公司国际业务的性质一般会受到各种风险的影响，包括：

•外国政府的限制性贸易政策；

•外国机构或政府的相互冲突的监管（包括关于产品标签、隐私、数据保护和先进技术）和政策变化；

•关税、税收或政府特许权使用费，包括对非美国子公司的汇款和其他付款征收或增加预扣税和其他税；

•海关、进出口管制和其他贸易合规规定；

•外汇风险和外汇管制；

•国际应收账款催收困难，付款周期可能变长；

•维持国际制造和营销努力的成本增加；

•非关税壁垒和更高税率；

•与以节税方式将在国外产生或持有的现金外派或汇回有关的困难；

•税收法律法规的变化；

•执行合同义务和知识产权的困难和保护知识产权或敏感商业和运营数据或信息技术系统的一般困难；

•全国和地区劳工罢工和停工；

•世界不同地区人员的地理、语言、文化差异；

•劳动力的高社会效益成本，包括与重组相关的成本；

•内乱或政治、社会、法律、经济不稳定；

•产品抵制，包括有关公司跨国客户的产品；

•客户、供应商和投资者对中东等地区运营的担忧；

•以收归国有或者征收的方式取得财产，不给予公平补偿；

•对非美国子公司将外币兑换成美元或支付股息及其他付款施加限制；

•任何国家的恶性通货膨胀和货币贬值，如果这种货币贬值可能影响该国业务产生的现金数量，从而影响公司履行义务的能力；

•公司工厂和运营的地域集中和客户群区域转移；

•战争（如俄罗斯与乌克兰持续的军事冲突、以色列与哈马斯冲突、中东其他敌对行动、泰柬边境冲突、委内瑞拉潜在冲突）、内乱（如墨西哥与卡特尔有关的暴力）、全球或区域灾难性事件、自然灾害、恐怖主义行为；

•流行病、大流行病和其他疾病爆发和健康危机；

•管理全球运营的复杂性；和

•遵守适用的反腐败、反贿赂法律和反洗钱法律和制裁；以及持续的法律、政治和经济不确定性。

随着新兴地理市场对公司变得更加重要，其竞争对手也在寻求扩大其在这些相同市场的产能和销售，这可能导致行业产能过剩，从而可能对这些市场的定价、销量和财务业绩产生不利影响。尽管公司正在采取措施以适应这些不断变化的情况，但如果这些努力证明不成功，公司的声誉和/或业务结果可能会受到负面影响。此外，新兴市场和其他地区业务的持续和加速全球化可能会显着改变公司竞争、客户群和产品供应的动态，从而可能对公司的财务状况产生不利影响。

公司受制于外汇汇率波动的影响，可能会减少销售净额和现金流。

公司面临外币波动的风险，因为其综合净销售额、成本、资产和负债的很大一部分以美元以外的货币计值。公司的国际业务产生

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大约61%截至2025年的年度合并净销售额的63%，截至2024年和2023年的年度合并净销售额的63%。在某些国家，政府资本和货币管制限制了公司获得美元和汇出公司在这些国家的业务收益的能力，使公司面临长期货币波动的风险。全球外汇风险影响公司的现金流和财务业绩。根据预期和承诺的外币现金流入和流出，美元相对于其他货币的显著走强或走弱可能会对公司的预期净现金流产生重大影响。汇率的波动可能会增加公司产品的成本，损害其客户在不同市场的购买力，从而对其某些竞争对手产生重大的竞争利益。与其他货币相比，它们以其他货币支付的成本有很大一部分，增加了其对冲成本，并限制了其对冲汇率敞口的能力。尽管公司可能会不时使用外币远期等金融工具，以在某些情况下减少其对货币汇率波动的风险敞口，但公司可能不会选择或有能力实施对冲，或者，如果公司确实实施了这些对冲，则无法保证此类协议将达到预期的效果。在合并财务报表中，公司根据报告期内通行的平均汇率将当地货币财务业绩换算成美元。在美元走强期间，其报告的国际收入和收益将减少，因为当地的currenCY将转化为更少的美元。反之，美元走弱将有效增加公司以外币计价的费用和负债的等值美元。见本年度报告“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-流动性和资本资源-市场风险”和“关于市场风险的定量和定性披露”。

截至2025年底，公司主要受到墨西哥比索、欧元和泰铢汇率变动的影响。截至2025年12月31日止年度，年内用于换算收入和支出项目的平均外汇汇率变动10%将have净减少收入约$2000万狮子。

与公司负债和流动性相关的风险

该公司的债务可能使其无法履行其债务协议项下的义务。

公司有未偿债务。由于公司负债，公司现金流的很大一部分将被要求支付其未偿债务的利息和本金，而公司可能无法从运营中产生足够的现金流，或在其优先担保信贷额度下有未来借款可用，以使其能够偿还债务或为其他流动性需求提供资金。截至2025年12月31日，公司及其子公司的负债约为60亿美元，不包括未摊销的折扣和债务发行成本。

该公司目前的流动性来源包括一项计划限额最高为8亿美元、将于2027年7月到期的证券化设施，以及计划限额分别为2.3亿美元和1.8亿美元、将于2027年11月到期的证券化设施。该公司流动资金的其他来源包括2027年8月到期的16.5亿美元循环信贷额度下的借款。

该公司的债务包括于2026年9月到期的4亿美元4.25%优先票据；于2028年5月到期的5亿欧元（2025年12月31日为5.87亿美元）5.00%优先票据；于2029年3月到期的5亿欧元（2025年12月31日为5.87亿美元）4.75%优先票据；于2030年1月到期的6亿欧元（2025年12月31日为7.05亿美元）4.50%优先票据；于2030年4月到期的5亿美元5.25%优先票据；其5亿欧元（12月31日为5.87亿美元，2025年）2031年9月到期的3.75%优先票据；其2033年6月到期的7亿美元5.875%优先票据；其2096年12月到期的4000万美元7.50%优先票据；以及其截至2027年不同日期到期的5400万美元不同货币的其他债务。此外，公司的定期贷款融资到期如下：2026年为3200万美元，2027年为17.3亿美元。

公司负债可以：

•增加公司对一般不利经济和行业状况的脆弱性，包括利率上升；

•限制公司进行战略收购或开发商业机会，包括任何计划在新兴市场的扩张；

•限制公司在国内和国际上进行资本支出的能力，以发展公司的业务或维持制造工厂的良好工作秩序和维修；

•限，连同公司债务协议项下的财务及其他限制性契约，公司获得额外融资、处置资产或支付现金股息的能力；

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•要求公司将运营现金流的很大一部分用于偿还债务，从而减少其现金流的可得性，为未来的营运资金、资本支出、研发支出以及其他一般公司需求提供资金；

•要求公司出售其业务中使用的资产；

•限制公司为其现有债务再融资的能力，特别是在信贷市场条件不利的时期，在利率和公司可接受的其他条款下或根本无法获得再融资债务；

•增加公司借款成本；

•限制公司对其业务和经营所在行业的变化进行规划或作出反应的灵活性；和

•与负债较少的竞争对手相比，该公司处于竞争劣势。

如果其财务状况、经营成果和流动性恶化，公司的债权人可能会限制其获得未来融资的能力，其供应商可能会要求预付款或货到付款而不是提供信贷，这可能会进一步削弱公司从运营中产生足以偿还债务的现金流的能力。此外，公司支付债务和为其债务再融资以及为其运营提供资金的能力将取决于公司未来产生现金的能力。

公司部分负债实行浮动利率，如果利率上升，将导致公司利息支出增加。

截至2025年12月31日，该公司60亿美元的总债务和13亿美元的证券化和保理项目中约有18亿美元适用浮动利率。经济状况的变化可能导致更高的利率，从而增加公司的利息支出，并减少可用于运营或其他目的的资金。虽然美国联邦储备委员会在2025年发布了三次降息措施，但某些关键市场的利率仍处于高位。该公司2025年、2024年和2023年的年度利息支出分别为3.98亿美元、4.52亿美元和4.36亿美元。根据2025年12月31日未偿还的浮动利率债务以及证券化和保理业务的金额，浮动利率上调0.25%将使其年度利息支出增加税前约800万美元。因此，公司可能会因利率波动而遭受经济损失和对收益的负面影响。这些浮动利率上调0.25%的实际影响可能超过800万美元，因为该公司年内浮动利率债务以及证券化和保理业务的平均借款可能高于2025年12月31日的金额。尽管公司可能会不时使用利率保护协议来减少在某些情况下的利率波动风险，但公司可能不会选择或有能力实施对冲，或者，如果公司确实实施了对冲，则无法保证此类协议将达到预期的效果。见本年度报告“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-流动性和资本资源-市场风险”和“关于市场风险的定量和定性披露”。

债务协议中关于公司当前或未来债务的限制性契约可能会限制公司的经营灵活性。

管理公司优先担保信贷融资和未偿票据的契约和协议包含限制公司及其子公司采取某些行动的能力的肯定和否定契约。这些限制可能会限制公司经营其业务的能力，并可能禁止或限制其增强其运营或利用出现的潜在商业机会的能力。公司的优先担保信贷融资要求公司保持特定的财务比率并满足其他财务条件。管辖公司优先担保信贷融资及其某些未偿还票据的协议或契约限制（其中包括）公司及其全部或几乎所有子公司的能力：

•产生额外债务；

•支付股息或进行其他分配、回购股本、回购次级债并进行某些投资或贷款；

•设置留置权，从事售后回租交易；

•对子公司向公司支付股息及其他金额设置限制；

•进行贷款、投资和资本支出；

•改变会计处理和报告做法；

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•订立限制附属公司向公司或其任何附属公司支付股息、向其作出或偿还贷款、向其转移财产或为其债务提供担保的能力的协议；

•出售或收购资产、进行回租交易以及与其他公司合并或合并或并入其他公司；和

•与关联公司进行交易。

此外，有关公司的优先担保信贷融资及其若干未偿还票据的契约和协议，除其他外，限制了公司进行某些交易的能力，例如合并、合并、合资、资产出售、售后回租交易以及资产质押。

公司违反任何该等契诺或公司未能维持任何该等比率或未能满足任何该等条件，均可能导致任何或所有该等债务项下的违约。如果在任何此类债务项下发生违约，则其项下的所有未偿债务可能立即到期应付，这可能导致公司其他未偿债务项下的违约，并可能导致与公司优先担保信贷融资、未偿票据和其他未偿债务相关的债务加速履行。公司遵守该等契诺及未来可能订立的协议中的契诺的能力可能会受到其无法控制的事件的影响，因此可能无法履行其债务协议项下的义务。

尽管公司目前的负债水平和限制性契约，公司仍可能产生大量额外债务或进行某些限制性付款，这可能会加剧上述风险。

公司未来可能会产生额外的债务，包括与收购或合资有关的债务。尽管公司管辖其某些未偿票据的优先担保信贷融资和契约包含对公司产生债务能力的限制，但这些限制受到一些例外情况的限制，并且在某些情况下，遵守这些限制所产生的债务可能是巨大的。公司可能还会考虑投资于合资企业或收购或增加资本支出，这可能会增加公司的负债。此外，尽管公司的优先担保信贷融资和管理其某些未偿还票据的契约包含对公司进行限制性支付的能力的限制，包括宣布和支付股息以及回购公司普通股，但公司能够在某些可能增加债务的情况下进行此类限制性支付。在当前债务水平上增加新的债务或进行其他受限制的付款可能会加剧公司及其子公司目前面临的相关风险。

公司的优先担保信贷安排规定，某些控制权变更事件构成违约事件。在控制权发生变更的情况下，公司可能无法履行其在优先担保信贷融资或其他债务项下的所有义务。

公司可能没有足够的资产或无法以优惠条件获得足够的第三方融资，以在控制权发生变更时履行其在公司优先担保信贷融资或其他债务项下的所有义务。公司的优先担保信贷融资规定，某些控制权变更事件构成优先担保信贷融资项下的违约事件。此种违约事件使其项下的贷款人有权（其中包括）导致优先担保信贷融资项下的所有未偿债务到期应付，并对担保优先担保信贷融资的抵押品采取行动。任何违约或加速优先担保信贷融资的事件也将可能导致公司其他债务条款下的违约。此外，管辖公司某些未偿还票据的契约要求公司在发生某些控制权变更回购事件时以本金的101%的要约价格要约回购票据。

公司受到某些限制，可能限制其从公司综合财务报表显示的现金储备中支付债务的能力。

公司的子公司和合资企业向公司支付股息、进行分配、提供贷款或支付其他款项的能力可能受到适用的州和外国法律、潜在不利的税务后果及其协议（包括管理其债务的协议）的限制。此外，公司合营伙伴或公司非全资附属公司的其他股东在该等实体作出的任何股息或其他分派中的股权将需要按比例与公司达成一致。因此，公司可能无法获得一部分现金流来偿还公司的债务。

该公司在全球范围内有养老金计划义务和未提供资金的退休后义务，这可能会减少其现金流，并对其经营业绩和财务状况产生负面影响。

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该公司在全球范围内赞助各种养老金计划，在美国和加拿大拥有最大的资金计划。在2025年、2024年和2023年，该公司分别为其养老金计划贡献了1300万美元、1.22亿美元和1900万美元。养老金支出为2700万美元，预计2026年为3300万美元，使用2025年12月31日有效的外币汇率。2026年预期收益率假设变动0.50%将使2026年养老金支出变动约200万美元。截至2025年12月31日的贴现率假设变动0.50%将使2026年的养老金支出变动约400万美元。公司可能被要求加快其养老金计划下的缴款时间。任何加速筹资的实际影响将取决于确定计划负债所需的利率以及计划资产的投资表现。养老金计划缴款时间的加快可能会减少公司可用于支付未偿债务的现金及其净收入，并增加公司的未偿债务。

根据目前的假设，公司预计2026年的养老金缴款为2800万美元，2027年为1900万美元，2028年为6500万美元，2029年为4800万美元，2030年为4000万美元。用于确定养老金缴款的因素的未来变化，包括计划资产的投资业绩，可能会对公司未来的缴款及其可用于减债、资本支出或其他目的的现金流产生重大影响。

养老金计划义务与资产之间的差异，或计划的资金状况，显著影响公司养老金计划的净定期福利成本以及这些计划的持续资金需求。除其他因素外，权益市场和非流动性另类投资价值的显著波动、贴现率、投资回报和计划资产市值的变化可大幅增加公司未来养老金计划的资金需求，并可能对公司的经营业绩和盈利能力产生负面影响。见注S至本年度报告所载公司经审核综合财务报表。只要公司继续维持其各项养老金计划，公司将继续承担额外的养老金义务。该公司的养老金计划资产主要由普通股和固定收益证券组成，还包括私募股权和对冲基金权益等另类投资。如果计划资产的表现不符合公司的假设或贴现率下降，养老金计划的资金不足可能会增加，公司可能不得不向养老金计划贡献额外的资金，公司的养老金支出可能会增加。此外，公司的某些养老金和退休后计划没有资金。

该公司的美国基金养老金计划受1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）的约束。根据ERISA，养老金福利担保公司（PBGC）有权在某些情况下终止资金不足的计划。如果其美国养老金计划因任何原因被终止，而该计划资金不足，公司将对PBGC产生可能等于资金不足的全部金额的负债，在某些情况下可能优先于公司未偿还的票据。此外，截至2025年12月31日，根据美国公认会计原则计算的退休人员医疗福利的未备付累计退休后福利义务约为1.03亿美元，基于以下假设注S至本年度报告所载公司经审核综合财务报表。

与诉讼和监管事项相关的风险

该公司面临诉讼风险，可能对其运营和净收入产生负面影响。

除了题为“未决和未来的石棉诉讼和为解决石棉相关索赔而支付的款项可能会减少公司的现金流并对其财务状况产生负面影响”的风险因素下描述的石棉相关诉讼之外，公司还面临与政府、环境和员工福利法律法规、证券、劳工和正常业务过程中产生的诉讼等事项有关的各种诉讼和索赔。公司目前无法确定解决此类法律诉讼最终可能产生的总费用或可能损失（如有）。无论这类法律诉讼的最终结果如何，它们都可能导致公司管理层大量分流时间。公司未决法律诉讼的结果，包括任何潜在的和解，是不确定的，这些纠纷的结果可能会减少其可用于运营和投资的现金，限制其运营或以其他方式对其业务、经营业绩、财务状况和现金流产生负面影响。

2015年3月，德国联邦卡特尔办公室（Bundeskartellamt，简称“FCO”）对几家金属包装制造商的场所进行了突击检查，其中包括该公司的一家德国子公司。授权检查的当地法院令援引了FCO在德国市场上关于金属包装产品供应的反竞争协议的怀疑。公司对该事项进行了内部调查，并发现了公司德国子公司某些员工的不当行为。该公司与FCO合作，并向FCO提交了宽大处理申请，该申请披露了迄今为止的内部调查结果。2018年4月，FCO

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中止其国家调查，并将此事提交给欧盟委员会（“委员会”）。移交后，欧盟委员会官员对几家金属包装制造商的场所进行了突击检查，其中包括公司在德国、法国和英国的子公司。该公司与欧盟委员会合作，就其在德国的内部调查结果向欧盟委员会提交了宽大处理申请。2022年7月，公司就委员会的调查与委员会达成和解，据此，公司同意支付8美元的罚款。可根据欧盟法律对基于和解的罚款决定提出上诉，该公司以FCO将案件移交给委员会是不合理的为由，寻求撤销委员会的罚款决定。2024年10月，欧盟普通法院作出判决，驳回该公司的上诉。2024年12月，公司就普通法院的判决向欧洲法院提出上诉。关于这种上诉的结果无法保证。

2021年10月7日，法国Autorit é de la concurrence（法国竞争管理局或“FCA”）向来自28个企业集团的14个行业协会、一个公共实体和101个法人实体发布了反对声明，这些企业集团包括公司、其某些子公司、其他领先的金属罐制造商、某些罐填料以及法国的某些零售商。FCA指控其违反了《欧盟运作条约》第101条和《法国商法典》第L.420-1条。反对声明指称，除其他外，与法国从金属包装中去除双酚-A有关的反竞争行为。2015年生效的法国立法强制要求去除双酚-A。2023年12月29日，FCA发布了一项决定，对该公司处以400万欧元的罚款。该公司已就FCA的决定提出上诉，但无法保证此类上诉的结果。

未决和未来的石棉诉讼和为解决石棉相关索赔而支付的款项可能会减少公司的现金流，并对其财务状况产生负面影响。

Crown Cork & Seal Company，Inc.（Crown Cork）是该公司的全资子公司，该公司是在美国各地提起的大量诉讼中的众多被告之一，这些诉讼是由声称因接触石棉而造成身体伤害的人提起的。1963年，Crown Cork收购了一家子公司，该子公司有两项经营业务，其中一项据称制造了含石棉的绝缘制品。Crown Cork认为，该公司于1963年停止生产此类产品。

截至2025年12月31日，Crown Cork对未决和未来石棉相关索赔及相关法律费用的应计费用为1.77亿美元，其中包括1.25亿美元的未主张索赔。公司确定其应计项目，但不限于特定时间段。应计费用所依据的假设包括，1964年出售子公司的绝缘业务后发生的石棉暴露索赔将无权获得结算付款，以及根据下述国家法规注p根据本年度报告中包含的公司经审计的合并财务报表，包括德克萨斯州和宾夕法尼亚州的法规，预计将对Crown Cork在可能适用宾夕法尼亚州法律的那些州和其他州解决或抗辩石棉相关索赔的能力产生非常有利的影响。

截至2025年12月31日止年度，Crown Cork收到约1,300宗新索偿要求，结清或驳回约700宗索偿要求，期末有约59,900宗未决索偿要求。在该公司的未决索赔中，约18,000件索赔涉及索赔人声称在1964年之后首次接触石棉，约41,900件涉及索赔人声称在1964年之前或期间首次接触石棉，其中约13,000件在德克萨斯州提交，1,300件在宾夕法尼亚州提交，6,000件在已颁布石棉立法的其他州提交，21,600件在其他州提交。由于时间的推移，公司认为这些案件的原告不太可能采取进一步行动。由于索赔是在公司责任受法规限制的州提出的，因此排除这些无效索赔对公司应计费用的计算没有影响。公司投入大量时间和费用来抗辩这些不同的索赔、投诉和诉讼，并且无法保证这些抗辩所产生的费用或对经营公司业务的干扰不会大幅增加。

Crown Cork在2025年、2024年和2023年分别支付了1900万美元、1500万美元和1700万美元的现金，用于解决石棉索赔并支付相关的法律和辩护费用。这些付款和任何此类未来付款将减少Crown Cork可用于其业务运营和债务支付的现金流。

包括辩护费用在内的与石棉相关的付款可能大大高于Crown Cork的估计，因为这类诉讼的结果（因此，Crown Cork的准备金）受到许多假设和不确定性的影响，例如与石棉相关的索赔或和解的数量或规模、财务上可行的责任方的数量、法院维持和/或适用与石棉责任有关的州法规的程度、Crown Cork在没有支付声称在1964年之后首次接触石棉的人的石棉相关索赔的情况下获得解决的能力，以及任何未决或未来石棉相关立法的潜在影响。因此，Crown Cork可能需要为大大超过其应计的索赔支付款项，这可能会减少公司的现金流并损害其

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履行义务的能力。有关Crown Cork石棉相关负债的更多信息在“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”标题下“石棉拨备”和“关键会计政策和估计”以及下注p至本年度报告所载公司经审核综合财务报表。

公司须承担与严格的环境、健康和安全标准相关的成本和责任。

与环境保护和健康安全相关的法律法规可能会增加公司的运营成本，降低公司的盈利能力。该公司的运营受众多美国联邦、州和非美国法律法规的约束，这些法律法规涉及环境保护，包括与运营许可、废物处理、储存和处置、在公司产品和制造过程中使用化学品、排放到水中、排放到大气中、修复土壤和地下水污染以及保护员工健康和安全有关的法律法规。未来的法规可能会对影响公司运营的环境或员工安全提出更严格的要求，或者可能会对消费者的健康和安全提出额外要求，例如可能限制双酚-A的使用，双酚-A是一种用于生产某些食品、饮料、气溶胶容器和金属封口的内外涂层的起始材料。欧盟和加拿大已禁止在婴儿奶瓶中使用双酚-A，美国环境保护署（“EPA”）已考虑将其描述为潜在的生殖、发育和全身毒物的双酚-A添加到化学品关注清单中，并利用其Design for the Environment计划鼓励减少双酚A的制造和使用。其他某些国家，包括丹麦、比利时、荷兰、加拿大和法国，已经实施或考虑实施限制使用双酚A的立法，包括对含有双酚A的包装和器皿的进口和市场投放施加产品标签要求或限制，欧洲食品安全局建议降低双酚A的每日可容忍摄入量。国内和国际、联邦、州、市或其他监管部门未来可能进一步限制或禁止双酚-A的使用。此外，有关双酚-A潜在健康危害的公开报道、诉讼和其他指控可能会导致公司产品存在感知到的安全风险，并对销售产生不利影响或以其他方式扰乱公司的业务。虽然公司正在探索使用双酚-A的各种替代品，并且在一些应用中正在进行向替代品的转换，但无法保证公司的努力将完全成功，或者替代品不会给公司带来更高的成本。

此外，例如，一些司法管辖区未来对挥发性有机化合物的空气排放以及使用某些油漆和油漆成分的限制可能要求公司使用额外的控制设备或工艺修改。公司在美国和国外的运营和财产必须遵守这些法律法规。此外，美国和国外的一些政府当局已经出台或正在考虑制定法律要求，包括排放限制、限额和交易制度或强制改变能源消费，以应对气候变化的潜在影响。鉴于公司经营所在的司法管辖区未来潜在的气候变化法规范围很广，气候变化和气候变化法规的潜在影响是不确定的。

气候变化和应对气候变化不断变化的法律、法规和市场趋势可能会对公司的业务和运营产生不利影响。

由于气候变化（包括雷暴、飓风、暴风雪、野火、洪水、台风和龙卷风）导致的恶劣天气事件的频率、严重程度或持续时间增加，公司可能会产生大量成本并经历运营中断，并可能产生额外成本以准备、应对和缓解气候变化的影响。此外，如果气候变化导致的恶劣天气事件、温度变化或海岸线变化对水果和蔬菜的作物产量产生不利影响，我们的客户对我们产品的需求可能会因客户无法首先制造需要包装的产品而减少。公司无法准确预测与气候变化影响相关的任何潜在损失或成本的重要性。气候变化的影响也可能因地理位置和其他情况而有所不同，包括天气模式和对水资源等自然资源的任何影响。

美国和国外的一些政府当局也已经颁布或正在考虑有关环境保护和可持续性、能源效率砍伐森林、温室气体排放、气候变化和产品管理的法律要求，包括强制回收、使用回收材料和/或限制某些种类的包装材料，如塑料。此外，一些有包装需求的公司已经响应了这样的发展，和/或通过使用全部或部分由回收材料制成的容器来感知消费者对环境的担忧。此类发展可能会减少对该公司部分产品的需求，和/或增加其成本。

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由于新的联邦、州或地方税收、增加现行税收或其他专门针对减少某些类型饮料消费的政府法规，公司可能会对其业务产生重大负面影响。

公共卫生和政府官员越来越担心过度消费某些类型的饮料所带来的健康后果，例如含糖饮料，包括公司某些重要客户销售的饮料。可能的新的联邦、州或地方税、增加现行税收或其他专门针对减少这些饮料消费量的政府法规可能会显着减少对公司客户的饮料的需求，进而可能影响公司客户对公司产品的需求。例如，法国、英国、波兰、葡萄牙、匈牙利、印度和沙特阿拉伯已对某些含糖饮料和/或能量饮料征税。一些州和地方政府也在考虑征收类似的税，包括加利福尼亚州、宾夕法尼亚州和科罗拉多州在内的几个美国城市已经对某些含糖饮料征税。征收此类税款可能会减少对公司客户生产的某些软饮料和饮料的需求，这可能会导致公司客户减少从公司购买的产品作为回应。消费者税立法和其他司法管辖区未来对含糖或能量饮料征税的尝试可能会减少对公司产品的需求，并对公司的业务和财务业绩产生重大不利影响。

2025年7月4日，美国总统签署并通过一项名为“根据H. Con. Res.14标题II规定和解的法案”的和解法案，将税收立法颁布为法律，通常被称为“一个大的美丽法案法案”（“OBBBA”）。OBBBA使减税和就业法案的永久关键要素，包括100%奖金折旧、国内研究费用支出以及商业利息费用限制。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。公司继续审查OBBBA税收条款，以评估对公司合并财务报表、有效税率和现金税义务的影响。这项立法对公司财务业绩的最终影响仍不确定，可能是重大的。

对公司产品的需求可能会受到适用于食品和饮料的法律法规变化以及消费者偏好变化的影响。

该公司主要为饮料和食品罐市场制造和销售金属和玻璃包装。因此，该公司的许多产品与饮料和食品直接接触。因此，公司的产品必须遵守适用于其客户的饮料和食品的各种法律法规。此类法律法规的变化，例如上述讨论的含糖饮料税，可能会对客户对公司产品的需求产生负面影响，因为这些变化符合此类变化和/或要求公司对其产品进行更改。对公司产品的这种改变可能包括对公司使用的涂料和化合物的修改，可能会导致产生额外的成本。此外，由于公司的许多产品用于包装消费品，公司面临多种风险，这些风险可能会影响消费者的行为并对公司产品的需求产生负面影响，包括由各种与健康相关的担忧和看法驱动的消费者偏好的变化。

会计准则、税收要求和其他法律的变化可能会对公司的财务业绩产生负面影响。

可能不时适用于公司的新会计准则或公告，或对现有准则和公告的解释发生变化，可能对公司在受影响期间的报告业绩产生重大影响。公司还须在公司经营所在的众多司法管辖区缴纳所得税。所得税税率的提高或税法的其他变化可能会减少公司从受影响的司法管辖区获得的税后收入，或以其他方式影响公司的纳税义务。

此外，该公司的产品须在其经营所在的许多司法管辖区缴纳进口税和消费税和/或销售税或增值税。间接税的增加可能会影响公司产品的可负担性，从而减少对其产品的需求。

一般风险因素

失去一个主要客户和/或客户合并可能会降低公司的净销售额和盈利能力。

该公司的许多最大客户都收购了具有相似或互补产品线的公司。这一合并提高了公司与最大客户的业务集中度。在许多情况下，这样的盘整伴随着来自客户的降价压力，反映出总成交量的增加

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购买的产品或消除收单客户与被收购公司之间的价格差异。来自公司客户的定价压力增加可能会降低公司的净销售额和净收入。此外，如果大客户无法履行对公司的付款义务，客户集中可能会使公司面临更大的信用风险。

该公司的大部分销售对象是在向消费者销售饮料、包装食品和家居产品方面具有领先市场地位的公司。任何主要客户的流失、这些客户的采购水平降低或与这些客户的供应协议条款发生不利变化都可能减少公司的净销售额和净收入。公司客户的持续整合可能会加剧任何此类损失。此外，该公司与几个客户的关系，特别是在Transit Packaging方面，是非合同关系，因此其客户可能会单方面减少对其产品的采购。

公司可能无法管理其预期的增长，可能会遇到客户需求意外加速和减速导致的限制或效率低下。

客户对公司产品需求的意外加速和减速可能会导致与公司制造、销售队伍、实施资源和行政基础设施相关的限制或低效率，特别是在公司正在寻求扩大生产的新兴市场。此类限制或低效率可能会因延迟、失去潜在产品销售或当前或潜在客户因不满而流失而对公司产生不利影响。同样，过度扩张，包括由于公司竞争对手的扩张导致的产能过剩，或预期增长没有实现的投资，或比公司预期的发展更慢，可能会损害公司的财务业绩并导致产能过剩。

为有效管理公司的预期未来增长，公司必须继续增强其制造能力和运营、信息技术基础设施以及财务和会计系统和控制。组织增长和扩大运营规模可能会使其现有的管理、运营、财务和其他资源紧张。公司的增长需要大量的资本支出，并可能分流其他项目的财务资源，例如开发新产品或增强现有产品或减少公司的未偿债务。如果公司管理层无法有效管理公司的增长，其费用可能会超预期增长，其收入可能会比预期增长更慢并且可能无法实现其研发和生产目标，其中任何一项都可能对其业务、经营业绩或财务状况产生重大影响。

公司正在考虑、已经进行或可能进行的收购、处置或投资可能不成功，消耗大量资源并需要产生额外债务。

公司已完成并可能考虑收购和投资，以补充其现有业务或处置部分现有业务。实际或潜在的收购、处置和投资，例如公司于2021年8月剥离其欧洲马口铁业务，涉及或可能涉及重大现金支出、债务产生（包括在公司优先有担保循环信贷额度或其他有担保或无担保债务下产生额外债务）、经营亏损和费用以及管理层注意力的转移，可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大影响。

特别是，如果公司为了为收购融资而产生额外债务，公司的流动性和财务稳定性可能会因使用大量可用现金或借贷能力而受到损害。此外，如果为收购融资而产生额外债务，公司可能会面临利息支出或财务杠杆的增加，这可能（其中包括）对公司的各种财务比率以及公司遵守现有债务的条件产生不利影响。此外，该等额外债务可能根据公司的优先担保信贷安排或以其他方式由公司资产的留置权担保而产生。

收购和处置涉及许多其他风险，包括：

•分流管理时间和注意力；

•未能识别收购标的的重大问题和责任或未能获得充分的赔偿权利以完全抵消与被收购业务相关的可能责任；

•整合被收购业务的运营、技术和人员的困难；

•因不熟悉新资产、业务或市场而可能出现的低效率和复杂性；

•公司正在进行的业务中断；

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•对收购和所收购无形资产摊销的会计核算中作出的公允价值估计不准确，这将减少未来报告的收益；

•无法为新的收购或投资机会以及公司现有业务获得所需融资；

•剥离所收购业务部分的需要或义务；

•与成功分叉业务相关的挑战，这些业务涉及剥离交易中的剩余和离职人员；

•与在新的地理区域运营或在遗留区域停止运营相关的挑战；

•难以实现预期的成本节约、协同效应、商业机会和增长前景；

•被收购业务或公司的关键员工、合同关系、供应商或客户的潜在损失；和

•无法获得所需的反垄断和其他监管批准。

如果公司进行的收购或处置导致其产生意外成本或未能产生预期回报，公司的财务状况、经营业绩和现金流量可能会受到不利影响，公司偿债能力可能会受到负面影响。

如果公司未能留住关键管理层和人员，公司可能无法实施其业务计划。

公司高层管理人员具有丰富的行业经验，可能难以找到具有可比经验的新人员。由于公司业务高度专业化，公司认为也很难更换关键技术人员。该公司认为，其未来的成功在很大程度上取决于其经验丰富的高级管理团队。失去其管理团队关键成员的服务可能会限制公司实施其业务计划的能力。此外，根据公司的无资金高级管理人员退休计划，高级管理人员的某些成员有权在退休或以其他方式终止雇佣时获得一次性付款，以及每年退休福利五倍的一次性死亡抚恤金，这可能导致公司在特定时期的成本意外增加。

该公司依赖其信息技术，其信息技术的潜在网络攻击、数据泄露或其他故障或中断可能会扰乱其运营并对其经营业绩产生不利影响。

该公司的业务越来越依赖其信息技术系统的成功和不间断运作来处理、传输和存储电子信息。公司在全球各地的人员、客户、供应商之间的沟通有很大一部分依赖于信息技术。与所有大型系统一样，公司的信息技术系统在升级或更换软件、数据库或其组件的过程中可能因故障、停电、硬件故障、电信故障、用户错误或灾难性事件而容易受到损坏、中断或关闭。此外，网络安全相关风险包括计算机病毒、拒绝服务攻击、恶意代码（包括勒索软件）、社会工程攻击（包括网络钓鱼攻击）等安全漏洞和网络攻击，或其他信息安全漏洞可能导致未经授权披露或盗用公司机密信息。这些威胁还可能通过威胁行为者使用人工智能、机器学习和量子计算等新技术而在频率或有效性方面得到进一步增强。

鉴于不良行为者用于获得未经授权的信息技术系统访问或禁用信息技术系统的技术日益复杂和复杂，以及具有广泛专业知识和动机的团体和个人正在进行网络攻击的事实，预测和防御网络攻击越来越困难。

流程集中在共享服务中心意味着，任何中断都可能影响公司在受影响服务中心服务的运营区域内的大部分业务。如果公司没有分配和有效管理必要的资源来建立、维持和保护适当的技术基础设施，公司可能会受到交易错误、处理效率低下、客户流失、业务中断、因安全漏洞导致知识或实物财产的损失或损害、声誉损害，以及根据公司开展业务的司法管辖区的各种法律和监管制度可能产生的诉讼、民事责任和罚款。尽管公司制定了旨在保护客户信息完整性并防止数据丢失、盗用和其他安全漏洞的安全措施，但公司的信息技术系统仍可能被意图提取信息、破坏信息或扰乱业务流程（包括出于索要赎金或其他形式勒索的目的）的外部各方渗透，特别是如果公司的信息安全培训和合规计划被证明是不充分的。此外，如果公司的信息技术系统遭受严重损坏、中断或

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停产和公司的业务连续性计划未能及时有效解决问题，公司可能会因无法及时制造、分销、开具发票并向客户收款而失去客户和供应商以及收入和利润，并可能会在报告财务业绩方面遇到延迟，包括与公司在新兴市场的运营有关的延迟。此外，如果公司无法防止安全漏洞，可能会因为属于公司或其客户或供应商的机密信息丢失或被盗用而遭受财务和声誉损失，如果其现有的与信息安全风险相关的保单和承保范围被证明不足，则可能会遭受间接经济损失。公司的信息技术系统或备份系统因任何原因出现故障或中断都可能扰乱公司的运营，并对公司的现金流或财务状况产生负面影响。

该公司对第三方云基础设施的依赖及其对人工智能技术的使用产生了运营、安全和合规风险。

该公司依赖第三方拥有的基于云的系统产生了特殊的风险。由于公司不控制底层基础设施，公司依赖于第三方提供商的安全性和可靠性，任何中断、错误配置或数据丢失都可能损害公司和公司客户运营的完整性。人工智能和量子计算等新技术可能会带来新的技术风险或漏洞，可能会危及公司的系统和数据。

人工智能技术发展迅速，如果公司不能及时、高性价比、合规、负责任地将该技术成功融入内部业务流程、产品、服务中，公司的业务可能会受到不利影响。如果用于训练人工智能解决方案的数据或机器学习应用程序协助产生的内容、分析或建议被认为不准确、不完整、有偏见或有问题，公司的品牌和声誉可能会受到损害，公司可能会受到法律责任索赔。此类风险可能导致重大成本、运营中断、监管处罚、诉讼、声誉受损，并对公司的业务和财务状况产生重大不利影响。

对气候变化、可持续性和其他ESG事项的情绪可能会对公司的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。

该公司已宣布其下一阶段可持续发展的可持续发展目标，作为其二十大由30程序。该计划的执行和公司可持续发展目标的实现受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性超出了公司的控制范围。未能在目前预计的成本和预期时间范围内实现这些可持续发展目标可能会损害公司的声誉、客户和投资者关系，或以优惠条件获得资本的能力，特别是考虑到近年来投资者越来越关注ESG事项，进而可能对公司的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。

如果公司未能保持有效的内部控制制度，公司可能无法准确报告财务业绩或防止舞弊。

有效的内部控制对于提供可靠的财务报告和协助有效预防欺诈是必要的。任何无法提供可靠的财务报告或防止欺诈的行为都可能损害公司的业务。公司必须每年评估其内部程序，以满足2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求，该法案要求管理层和审计人员评估内部控制的有效性。如果公司未能补救或保持其内部控制的充分性，因为这些标准不时被修改、补充或修订，公司可能会受到监管审查、民事或刑事处罚，或股东诉讼。

项目1b。未解决员工意见

没有在公司财政年度结束前180天或更长时间从SEC工作人员收到的与其根据1934年《证券交易法》提交的定期报告或当前报告有关的未解决的书面意见。

项目1c。网络安全

风险管理&策略

网络安全被纳入公司的整体风险管理计划。公司建立了网络风险管理计划，识别和管理我们的信息资产可能受到网络攻击影响的风险。 The

Crown Holdings, Inc.

公司利用内部和外部威胁检测和响应能力，结合以人为中心的员工意识和参与方法。公司考虑与人员、流程和技术相关的风险，包括与我们的第三方服务提供商相关的风险，并分配资源来维护和加强我们的网络安全措施。

公司从事外部第三方安全评估厂商，在经常性基础上和根据需要，利用国际标准化组织（ISO）网络安全框架对我们的内部和外部环境执行现实的对抗性威胁攻击（渗透测试）。这些第三方专家对我们的网络安全态势进行了公正、客观和战略性的评估，确定了关键漏洞并提出了改进建议。

尽管截至本文件提交之日，我们不知道有任何对公司产生重大影响的网络安全事件，但我们无法消除网络安全威胁带来的所有风险。我们在本10-K表格年度报告的第1A项中描述了与网络安全威胁相关的风险是否以及如何合理地可能对我们产生重大影响，包括我们的业务战略、经营业绩或财务状况。

网络安全治理

公司高层领导对信息安全风险管理负有顶层责任。该公司已建立了一支专注于全球的专门网络安全团队，由其领导首席信息安全官（CISO），他带来了在网络安全和IT运营领域超20年的经验。 CISO负责监督整个全球网络安全计划，其中包括网络风险管理、运营、战略规划以及遵守网络安全政策和法规。 Crown的网络安全团队与其他跨职能团队保持协作，以评估和管理网络安全风险。这种方法使公司能够使网络安全工作与更广泛的业务目标保持一致，并应对新出现的威胁。此外，Crown的董事会与Crown的首席执行官、首席运营官、首席财务官和总法律顾问一起监督网络安全风险的识别、评估和管理。

如果发生具有重大或重大影响的网络事件，CISO将升级为高级领导，并取决于任何网络事件的严重程度和范围，公司将援引其企业危机管理计划。

按照定期报告时间表， CISO 向高级领导层、董事会和审计委员会成员提供有关网络安全风险和缓解工作的最新信息。审计委员会的任务是监督某些风险问题，包括信息安全风险，该委员会每年会收到公司高层领导（包括CISO）提交的两到四份报告，其中包括信息安全仪表板以及对新出现的风险和趋势的讨论。审计委员会随后就这些事项向董事会作简报。

项目2。物业

截至2025年12月31日，该公司在39个国家运营179个设施。截至2025年12月31日的主要制造设施列示如下，并按分部分组。该公司的制造和支持设施是根据拟制造产品的要求设计的。因此，建筑类型可能因工厂而异。仓库空间一般在每个制造地点提供，尽管公司也租赁外部仓库。截至2025年12月31日，公司租赁了54个制造设施。

近年来持续的生产力改进和降低成本努力的重点是对设施进行升级和现代化改造，以降低成本、提高效率和生产力。该公司还开设了新设施，以满足市场对其产品需求的增加。这些行动反映了该公司继续致力于调整制造设施，以保持其在其市场中的竞争地位。

任何特定设施的使用情况根据产品需求而有所不同。虽然无法以任何程度的确定性或统一性衡量这些设施的生产能力，但管理层认为，如有必要，可以通过增加人员、资本设备以及在一些设施中增加可用于生产的平方英尺来增加几个现有设施的产量。此外，公司可能不时收购额外设施或处置现有设施。

该公司的美洲、Transit Packaging和公司总部位于佛罗里达州坦帕市。其欧洲总部位于瑞士巴尔，亚太地区总部位于新加坡。该公司在英国万塔奇拥有一家研究机构。

Crown Holdings, Inc.

美洲饮料

欧洲饮料

亚太地区

过境包装

其他

伊利诺伊州坎卡基

法国Custines

柬埔寨金边（2）

本顿，AR

墨西哥托卢卡

诺沃克，CT（T）

肯塔基州鲍灵格林

德国萨尔路易

中国杭州

Bay Point，加利福尼亚州

比利时维尔顿

爱荷华州迪比克（F）

曼凯托，MN

希腊Korinthos

中国鹤山

伊利诺伊州布里奇维尤

保加利亚克尔贾利

美国伊利诺伊州阿尔西普（A）

内华达州梅斯基特

意大利帕尔马

中国惠州（S）

密歇根州布莱顿

丹麦Noerresundby

医学博士Belcamp（S）

纽约州尼科尔斯

约旦安曼

中国青岛上东（S）

俄亥俄州克利夫兰

丹麦Soenderborg

法里博，MN（A）

俄亥俄州代顿

沙特阿拉伯达曼

中国上海（S）

弗吉尼亚州丹维尔

芬兰Liljendal

明尼苏达州奥瓦通纳（F）

Cheraw，SC

沙特阿拉伯吉达

中国天津（S）

南卡罗来纳州达灵顿

芬兰Masku

俄亥俄州马西永（F）

德克萨斯州康罗

斯洛伐克科希策

中国资阳

伊利诺伊州迪克斯穆尔

法国Castelsarrasin

Mill Park，OH（F）

德克萨斯州本德堡

西班牙阿贡西洛

印度尼西亚Karawang

佐治亚州道格拉斯维尔

Fontaine les Luxeuil，

宾夕法尼亚州康奈尔斯维尔（女）

弗吉尼亚州马丁斯维尔

西班牙塞维利亚

马来西亚班吉

东普罗维登斯，RI（2）

法国

宾夕法尼亚州汉诺威（女）

弗吉尼亚州温彻斯特

西班牙巴伦西亚

缅甸仰光

北卡罗来纳州伊甸园

Manneville sur Risle，

Effingham，SC（F）

华盛顿州奥林匹亚

突尼斯El Agba

新加坡（S）

埃尔克哈特，在

法国

Trevose，PA（T）

威斯康星州拉克罗斯

土耳其伊兹密特

泰国Bangpoo（F）

肯塔基州佛罗伦萨

德国丁斯拉肯

SC Spartanburg（A）

Worland，WY

土耳其奥斯曼尼耶

泰国合艾（F）

福迪斯，AR

德国Goldkronach

奇佩瓦瀑布，WI（T）

巴西卡布雷乌瓦

阿联酋迪拜

泰国佛统府（F）

弗吉尼亚州森林（2）

德国希尔登

威斯康星州Oshkosh（女）

巴西特雷西纳

英国Botcherby

泰国Nong Khae（2）

加里，在

德国纽伦堡

牙买加金斯敦（F）

巴西Estancia

英国彼得伯勒市

泰国三荣（F）

南卡罗来纳州格里尔

德国魏施利茨

西印度群岛巴巴多斯（F）

巴西马瑙斯

泰国宋卡（F）

宾夕法尼亚州黑兹尔顿

爱尔兰Gorey

英国希普利（T）

巴西蓬塔格罗萨

越南岘港

Kankakee，IL（2）

爱尔兰沃特福德

英国沃特利

巴西里约佛得角

越南东奈（2）

佐治亚州拉格朗日

肯尼亚内罗毕

英国Wisbech

巴西乌贝拉巴

越南河内

拉塔，SC

荷兰Heerlen

加拿大卡尔加里

越南Vung Tau

俄亥俄州拉夫兰

荷兰Nuenen

加拿大安大略省

乔治亚州梅肯

荷兰Zwijndrecht

Santafe de Bogota，

弗吉尼亚州马丁斯维尔

斯洛伐克彼得罗瓦尼

哥伦比亚

洛杉矶门罗

瑞典Burseryd

墨西哥阿卡尤坎

新泽西州纽瓦克

瑞典HJO

墨西哥奇瓦瓦州

德克萨斯州奥兰治

瑞士迪蒂康（2）

墨西哥恩塞纳达

亚利桑那州凤凰城

瑞士Merenschwand

墨西哥瓜达拉哈拉

伊利诺伊州罗塞尔

土耳其托尔巴利

墨西哥蒙特雷（2）

北卡罗来纳州索尔兹伯里

英国达德利

墨西哥Orizaba

德克萨斯州圣安东尼奥

澳大利亚Kurri Kurri

墨西哥托卢卡

谢里登，AR

印度班加罗尔（3）

宾夕法尼亚州南迦南

印度班加罗尔

加利福尼亚州斯托克顿

印度Dahej

俄亥俄州西切斯特

印度鲁德拉普尔

华盛顿州伍德兰

印度Rudraram

巴西卡布雷乌瓦

印度Silvassa

加拿大Halton Hills

韩国浦项

阿马特兰·德·洛斯·雷耶斯，

泰国Sriracha（2）

墨西哥

中国青岛山东

Cienega de Flores，

墨西哥

除全顺包装外，以上所有物业均为饮料设施，除非以下另有说明：

A：气溶胶

F：粮食和关闭

P：促销包装

S：特种包装

T：工装设备

Crown Holdings, Inc.

项目3。法律程序

Crown Cork是在美国各地提起的大量诉讼中的众多被告之一，这些诉讼是由声称因接触石棉而造成身体伤害的人提起的。这些索赔源于一家美国公司的绝缘操作，该公司的大部分股票Crown Cork是在1963年购买的。在购买股票大约90天后，这家美国公司出售了其绝缘资产，后来并入Crown Cork。截至2025年12月31日，可能和估计的未决和未来石棉索赔及相关法律费用的应计费用为1.77亿美元。

该公司已被美国环保署确定为在多个地点的潜在责任方（在大多数情况下与其他人一起）。

有关这些事项和其他法律诉讼的更多信息，请参见标题为“石棉拨备”和“环境事项”的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”、标题为“公司面临可能对其经营和净收入产生负面影响的诉讼风险”的风险因素以及下注p和注Q至合并财务报表。

项目4。矿山安全披露

不适用。

关于我们的执行官的信息

有关公司主要行政人员的资料，包括其年龄及职位，载于本年报「董事、行政人员及企业管治」。

第二部分

项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

注册人的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码CCK.上2026年2月26日登记人普通股登记股东3132人，其中公司员工购股计划参与者839人。有关公司有关支付现金股息及回购的政策详情的股份载列于注U至本年度报告所载的合并财务报表。有关根据公司股权补偿计划可能发行的普通股股份的信息载于本年度报告“某些受益所有人和管理层的证券所有权及相关股东事项”。

发行人购买股本证券

下表提供了公司在截至2025年12月31日的三个月内购买股本证券的信息。表格不包括第188条公司股票被退回以支付限制性股票归属的税款。


	购买的股票总数	每股均价		作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数(1)	截至期末可能根据这些计划购买的股票的大约美元价值（百万美元）
10月	363,174	$	96.37	363,174	$	1,453
11月	591,268	$	96.67	591,268	$	1,395
12月	974,752	$	101.59	974,752	$	1,296
	1,929,194			1,929,194

（1）2024年7月，公司董事会授权在2027年底之前回购总额为2000美元的公司普通股。公司计划下的股份回购可以在公开市场或通过私下协商交易进行，有时以管理层认为适当的数量进行。

项目6。[保留]

Crown Holdings, Inc.

股票表现对比(a)

五年累计总回报比较（b）

皇冠控股、标普 500指数、道琼斯美国容器与包装指数（c）


12月31日，	2020		2021		2022		2023		2024		2025
皇冠控股	$	100	$	111	$	83	$	95	$	86	$	108
标普 500指数	100		129		105		133		166		196
道琼斯美国集装箱和包装指数	100		111		91		98		113		100

(a)上述比较股票表现图表不被视为已向SEC提交，不得通过引用并入公司根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本文件日期之前还是之后提交的，也无论任何此类文件中的任何通用公司语言如何。

(b)假设在2020年12月31日对皇冠控股普通股和每个指数的投资价值为100美元，并且所有股息都进行了再投资。

（c）行业指数按市值加权，截至2025年12月31日，皇冠控股、Amcor、AptarGroup、艾利丹尼森、Ball、Berry Global、Graphic Packaging、国际纸业、Packaging Corp. of America、希悦尔、Silgan、Smurfit WestRock、Sonoco组成。

Crown Holdings, Inc.

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

（单位：百万，每股除外，每石棉索赔平均结算成本，员工、股东、统计数据）

介绍

以下讨论概述了影响Crown Holdings, Inc.（“公司”）截至2025年12月31日止两年期间的经营业绩和财务状况的重大因素。本讨论应与《中国证券报》所载的合并财务报表一并阅读这份年度报告。有关截至2024年12月31日止年度与截至2023年12月31日止年度比较的讨论，请阅读公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。

业务战略和趋势

该公司的战略是通过追求可盈利的增长机会，同时通过股息和股票回购向股东返还现金，从而实现长期股东价值最大化。

全球行业对饮料罐的需求近年来在北美、巴西和欧洲一直在增长。新产品的推出、客户和消费者对铝的可持续效益的关注以及许多市场的人口和GDP增长推动了增长。为满足这种需求，公司进行了至少自2019年以来，2000美元用于新的制造设施和现有设施中的额外生产线。2026年支持我们增长目标的资本支出估计为550美元，其中包括巴西、希腊和西班牙的产能扩张和设施升级。

该公司的战略以强劲的现金流产生和健康的资产负债表为基础，长期净杠杆目标为2.5倍调整后EBITDA（非公认会计准则衡量标准）。The公司相信，它拥有为增长提供资金、偿还债务和将超额现金流返还给股东的灵活性和资源。2024年7月25日，公司董事会授权在2027年底之前回购总额为2000美元的公司普通股。截至2025年12月31日，该公司剩余约1,300美元可能尚未根据该计划购买。

公司继续积极提升对可持续发展的承诺，这是公司的核心关注点。2020年，公司引进二十大由30，一个强有力的计划，概述了将在203之前完成的二十个可衡量的、以科学为基础的、环境、社会和治理目标0.该公司荣获《福布斯》2025年净零领导者之一，这一认可反映了该全球组织的承诺和辛勤工作，推动朝着公司的可持续发展目标取得有意义和持续的进展。

迄今为止，俄罗斯与乌克兰之间的战争以及中东、东南亚地区的冲突并未对公司的业务、财务状况或经营业绩产生直接的实质性影响。

公司继续积极应对供应链中断、外汇、利率波动、通胀压力等挑战，包括原材料、能源、运输等成本增加。此外，关税、报复性贸易措施以及进一步的贸易限制可能会导致更高的原材料成本。该公司通常试图通过将其采购义务与其销售协议相匹配来降低铝和钢材价格风险。此外，该公司试图通过合同转嫁条款来缓解能源和原材料成本的通胀压力，其中包括基于价格指数的年度售价调整。该公司还使用商品远期合约来管理其原材料成本敞口。通过这些措施缓解通胀风险的能力因地区而异，对公司分部业绩的影响在下文“运营结果”标题下讨论（如适用）。

经营成果

公司在评估业绩时使用的关键衡量标准是分部收入，这是一种非公认会计准则衡量标准，公司将其定义为调整后的运营收入，以排除无形资产摊销费用、重组和其他以及对收购中获得的存货的公允价值调整的影响。

下文讨论中提到的外币换算影响主要是由于公司美洲饮料部门的墨西哥比索、公司欧洲饮料部门的欧元以及泰铢在

Crown Holdings, Inc.

该公司的亚太分部。该公司的Transit Packaging部门是一项全球业务，下文讨论中提到的外币换算影响主要与欧元、印度卢比、瑞典克朗和墨西哥比索有关。公司计算外币折算的影响方法是将当年的美元业绩除以当年的平均外汇汇率，然后将这些金额乘以适用的上一年平均汇率。

净销售额和分部收入


	2025	2024
净销售额	$12,365	$11,801

截至2025年12月31日止年度与2024年比较

净销售额增长的主要原因是507美元来自铝、钢铁和其他商品成本上涨、欧洲饮料和其他产品的销量增加，以及有利的84美元的外币换算，部分被亚太地区和Transit Packaging的销量下降所抵消。

美洲饮料

美洲饮料部门生产铝制饮料罐和端子、钢冠、玻璃瓶和铝封盖，并为其在美国、巴西、加拿大、哥伦比亚和墨西哥的业务的各种客户提供产品。

美国和加拿大的饮料罐市场近年来经历了增长，原因是与其他包装形式相比，在罐装中引入了新的饮料产品。在巴西和墨西哥，该公司的销量近年来有所增长，这主要是由于人均收入和消费量增加推动的市场增长，以及对易拉罐的偏好超过了其他形式的饮料包装。2025年5月，该公司宣布将在其位于巴西蓬塔格罗萨的饮料罐工厂中增加一条新的高速生产线。该生产线预计将于2026年底开始商业生产。

美洲饮料部门的净销售额和分部收入如下：


	2025		2024
净销售额	$	5,615	$	5,240
分部收入	1,030		987

截至2025年12月31日止年度与2024年比较

净销售额增加的主要原因是铝成本上涨转嫁了405美元。

分部收入增加主要是由于持续的运营改善和客户组合改善。

欧洲饮料

该公司的欧洲饮料部门生产铝制饮料罐，并从其遍布欧洲、中东和北非的业务中为各种客户提供终端和供应。近年来，欧洲饮料罐市场一直在增长，原因是消费者关注铝的可持续性优势，以及市场转向罐头而不是其他包装形式。为满足运量要求，该公司宣布计划在希腊科林索斯和西班牙阿贡西洛增加额外的线路运力。

欧洲饮料分部的净销售额和分部收入如下：


	2025		2024
净销售额	$	2,325	$	2,071
分部收入	334		276

截至2025年12月31日止年度与2024年比较

净销售额增长主要是由于饮料罐销量增长10%，有利的外币换算为63美元，以及铝成本上升的转嫁带来的38美元。

Crown Holdings, Inc.

分部收入增长主要是由于销量增加。

亚太地区

该公司的亚太分部包括在柬埔寨、中国、印度尼西亚、马来西亚、缅甸、泰国和越南的饮料罐业务以及非饮料罐业务，主要是食品罐和特种包装。从历史上看，东南亚饮料罐市场的增长一直受到人均收入和消费增加的推动，加上对罐头的偏好超过了其他形式的饮料包装。近年来，由于该地区正努力应对通胀和利率上升的影响，亚太饮料罐市场经历了一些疲软。2024年，该公司宣布关闭其在柬埔寨西哈努克城的饮料罐设施。

公司位于缅甸仰光的饮料罐工厂于2022年暂时闲置，自2023年以来由于货币限制一直以有限的产能运营，导致无法获得采购美元原材料所需的美元。2025年第三季度，由于经济状况和公司在缅甸的业务受到影响，公司记录了30美元的资产减值费用。2026年2月，公司出售了缅甸饮料罐工厂。预计此次出售不会对公司的经营业绩或现金流产生重大影响。

亚太分部的销售净额及分部收入如下：


	2025		2024
净销售额	$	1,096	$	1,161
分部收入	183		195

截至2025年12月31日止年度与2024年比较

净销售额和分部收入下降主要是由于饮料罐销量下降10%。净销售额的下降被较高铝成本转嫁的36美元部分抵消。

过境包装

公司的Transit Packaging部门包括公司在全球范围内的自动化和设备技术、保护性包装解决方案以及钢铁和塑料耗材。自动化和设备技术包括手动、半自动和自动设备和工具，主要用于末端作业应用和移除带子和薄膜等消耗品。保护性解决方案包括标准和专门设计的产品，例如安全气囊、边缘保护器和蜂窝产品，以及有助于在运输过程中防止各种工业和消费品移动和/或损坏的其他产品。钢塑耗材包括钢带、塑带、工业薄膜等相关产品，应用领域广泛。

这一部分可能受到关税的直接和间接影响，这可能会减缓消费者和工业活动，其影响无法合理预测。公司将继续监测这些情况，包括减轻其影响的潜在行动。这种经济不确定性可能会影响预计的未来财务业绩，可能需要在未来进行定量的商誉减值测试，以确定是否有必要计提减值费用。

Transit Packaging分部的净销售额和分部收入如下：


	2025		2024
净销售额	$	2,026	$	2,107
分部收入	258		270

截至2025年12月31日止年度与2024年比较

净销售额下降主要是由于47美元的较低设备数量和材料成本降低35美元。

分部收入下降主要是由于不利的产品组合，受设备数量减少的推动，部分被21美元的成本绩效改善所抵消。

其他

Crown Holdings, Inc.

其他包括该公司在北美的马口铁业务：食品罐、气雾罐和封口，以及在美国和英国的饮料工具和设备业务。

其他方面的净销售额和分部收入如下：


	2025		2024
净销售额	$	1,303	$	1,222
分部收入	148		82

截至2025年12月31日止年度与2024年比较

净销售额增长的主要原因是北美食品罐销量增长5%，以及马口铁成本上涨转嫁的63美元。

分部收入增长主要是由于公司北美马口铁业务的盈利能力提高；由于销量增加和客户组合改善带来的22美元，持续运营改进带来的成本降低12美元，以及公司饮料罐设备业务的销售额增加。

公司和未分配

企业和未分配项目包括企业和行政成本、研发以及基于股票的补偿和保险成本等未分配项目。


	2025		2024
公司和未分配	$	(169)	$	(165)

公司和未分配成本相对持平，因为较低的保险成本被包括股票薪酬在内的较高的员工薪酬成本所抵消。

重组和其他，净额

2025年，来自重组和其他的83美元费用净额主要包括亚太部门的资产减值以及Transit Packaging部门的遣散费和其他退出成本。见注m为aDDIT离子信息。

2024年，来自重组和其他的75美元费用净额主要包括亚太部分的资产减值以及与本年度和上一年重组行动相关的遣散费和其他退出成本。见注m为aDDIT离子信息。

公司继续在其业务中确定降低成本的举措，公司有可能在未来记录额外的重组费用。

其他养老金和退休后

2024年，其他养老金和退休后支出包括与公司部分转让相关的513美元和解费用y通过购买团体年金保险合同的加拿大和美国主要固定福利养老金负债。见注SFOr更多信息。

出售股权方法投资收益

2024年，公司在出售欧洲马口铁权益法投资Eviosys的同时录得275美元的收益。见注b了解更多信息。

利息支出和利息收入

利息支出从2024年的452美元减少到2025年的398美元，利息收入从2024年的82美元减少到2025年的55美元，这主要是由于借款、现金余额和利率降低。

该公司有总名义价值为875美元的交叉货币掉期，将于2026年2月到期。这些掉期交易在2025年减少了25美元的利息支出。

Crown Holdings, Inc.

对收入征税

公司实际所得税率如下：


	2025			2024
所得税前收入	$	1,160		$	743
准备金	281			183
有效所得税率	24.2		%	24.6		%

2025年7月4日，美国政府颁布了税收改革，即通常所说的一大美丽法案法案（OBBBA）。OBBBA没有对公司2025年的财务业绩产生实质性影响，预计也不会对公司2026年的财务业绩产生实质性影响。

自2024年1月1日起，公司经营所在的各个司法管辖区颁布了支柱II指令，该指令确立了由经济合作与发展组织（“OECD”）发起的15%的全球最低公司税率。支柱II对其2025年的财务业绩没有实质性影响，并且根据目前颁布的税法，预计不会对其2026年的财务业绩产生实质性影响，包括其年度估计税率或流动性。然而，该公司继续监测其管辖范围内的事态发展，包括经合组织发布的任何额外指导。

流动性和资本资源

经营活动

经营活动提供的现金从2024年的1192美元增加到1530美元，这主要是由于经营收入增加和养老金缴款减少。

应收账款从2024年12月31日的1656美元增加到2025年12月31日的1768美元，主要原因是更高的原材料成本和外币折算。贸易应收账款的未偿销售天数，不包括进口货未开票应收账款行为，2024年12月31日为32项，而29项12月31日，2025.

库存从2024年12月31日的1440美元增加到12月31日的1577美元，2025年主要是由于更高的原材料成本和外币换算。存货周转率从59截至12月31日的天数，2024到55截至12月31日的天数，2025.

应付账款从2024年12月31日的2425美元增加到2025年12月31日的2643美元主要是由于导致应收账款增加的基本因素相同，包括原材料成本增加和外币换算。贸易应付款项未偿还天数从91截至12月31日的天数，2024到96截至12月31日的天数，2025.

投资活动

用于投资活动的现金从2024年的12美元增加到2025年的320美元，这主要是由于2024年从出售Eviosys权益法投资中获得的338美元收益。

该公司目前预计2026年的资本支出约为550美元。

截至2025年12月31日，该公司有大约224美元的资本承诺，主要与其美洲饮料部门相关。该公司预计将主要通过运营产生的现金为这些承诺提供资金。

融资活动

融资活动2024年使用现金1526美元，2025年使用现金1361美元。

2025年5月，公司发行了本金700美元、2033年到期的5.875%优先无抵押票据，并将所得款项连同手头现金用于赎回本金875美元、2026年2月到期的4.75%优先无抵押票据。2025年10月，该公司发行了本金500欧元、2031年到期的3.75%优先无抵押票据，并将所得款项用于赎回本金500欧元、2026年2月到期的2.875%优先无抵押票据。2025年12月，公司

Crown Holdings, Inc.

赎回本金350美元、利率为7.375%、于2026年12月到期的高级无抵押票据。在2025年期间，该公司还回购了505美元的普通股。

2024年8月，公司发行了本金600欧元、2030年到期的4.50%优先无抵押票据，并将所得款项用于偿还2024年9月到期的本金600欧元、2.625%优先无抵押票据。此外，2024年12月，公司赎回了本金600欧元、2025年5月到期的3.375%高级无抵押票据和本金400美元的美元定期贷款融资。在2024年期间，该公司还回购了217美元的普通股。

流动性

截至12月31日，2025, $533公司的$764现金和现金等价物位于美国境外。该公司不知道外国法律对其获得美国境外持有的现金产生重大影响的任何法律限制。该公司通过运营现金流、某些外国子公司的股息、循环信贷额度下的借款以及应收账款证券化和保理额度下的现金收款加速，为其在美国的现金需求提供资金。在位于美国境外的现金和现金等价物中，$244由收益被视为无限期再投资的子公司持有。

该公司的循环信贷协议提供1650美元的运力，截至2025年12月31日，该公司的可用运力为1629美元。t这家公司本可以在12月31日借到这笔钱，2025并且仍然遵守其杠杆比率契约。

公司的债务协议包含限制公司及其子公司（其中包括）产生额外债务、支付股息或回购股本、进行某些其他限制性付款、设置留置权以及从事售后回租交易的能力的契约。然而，这些限制受到一些例外情况的限制，这些例外情况允许公司产生额外债务、设置留置权或进行其他受限制的付款，前提是公司遵守适用的财务和其他契约并满足某些流动性要求。

公司的循环信贷融资和定期贷款融资也包含总杠杆比率契约。杠杆率的计算方法是总净债务除以合并EBITDA（如信贷协议中所定义）。总净债务在信贷协议中定义为总债务减去现金和现金等价物。综合EBITDA的计算方法为（其中包括）归属于皇冠控股的净利润、归属于本公司若干附属公司的净利润、所得税、利息费用、折旧及摊销以及若干非现金费用之和。公司总净杠杆率of 2.4至1.0 aT12月31日，2025遵守契约要求的比率不超过4.50到1.0。该比率是在每个季度末使用截至季度末的债务和现金余额以及最近十二个月的合并EBITDA计算得出的。未能履行财务契约可能导致循环信贷融资和定期贷款融资项下的任何未偿到期金额加速。

为降低杠杆和未来利息支付，公司可能不时以现金回购未偿还的票据和债券或寻求为其现有信贷融资和其他债务再融资。公司将根据任何所需的溢价和当时的现有市场条件评估任何此类交易，并可能决定不进行此类交易。

该公司目前的流动性来源还包括一项计划限额最高为800美元、将于2027年7月到期的证券化设施，以及计划限额分别为230美元和180美元、将于2027年11月到期的证券化设施。公司根据是否已转让对保理应收款项的控制权，将这些融资项下的转让作为销售或担保借款入账正如进一步讨论的注D至合并报表。

该公司利用其运营现金流、循环信贷额度下的借款以及应收账款证券化和保理计划下的现金收入加速，主要为其运营、资本支出和融资义务提供资金。

公司通过机会性购买年金保险合同，使用计划资产管理其各种养老金计划负债，用于部分未偿还的已确定的养老金义务。关于2024年购买的团体年金保险合同转移部分公司的加拿大和主要美国固定福利养老金负债的更多信息，请参阅N奥特·S。

下表汇总了截至2025年12月31日生效的购买义务和预计养老金缴款所需的现金付款：

Crown Holdings, Inc.


	按期间分列的应付款项
	2026		2027		2028		2029		2030		2031 & 后		合计
购买义务（1）	$	4,189	$	3,518	$	2,602	$	1,273	$	897	$	390	$	12,869
预计养老金缴款（2）	28		19		65		48		40		—		200
合计	$	4,217	$	3,537	$	2,667	$	1,321	$	937	$	390	$	13,069

所有外币到期款项均按截至2025年12月31日的汇率换算。

（1）这些采购承诺规定了重要的条款，包括要采购的固定或最低数量；固定、最低或可变的定价

规定；以及交易的大致时间。

（2）养老金预测需要使用大量的估计和假设，例如贴现率、计划资产回报率、薪酬增加、

医疗保健成本增加、死亡率和员工流失率以及因此预计的捐款仅提供了五年。

长期债务义务，包括固定和浮动利率债务，在注N.公司目前预计债务的利息支付和2026年证券化和保理业务约为330美元。这一估计是基于截至2025年12月31日的预计利率、长期债务余额、循环信贷额度下的平均借款以及证券化和保理估计。

公司也有某些担保和赔偿协议，可能要求在某些事件发生时支付现金。担保和协议将在下文进一步讨论注Q至合并财务报表。

补充担保人财务资料

本公司及其若干直接或间接拥有100%权益的附属公司为其他直接或间接拥有100%权益的附属公司发行的优先票据及债券提供担保。该等优先票据及债权证由公司及其在美国的几乎所有附属公司提供全面及无条件担保，惟公司由Crown Cork & Seal Company，Inc.发行的于2096年到期的7.50%未偿还优先票据除外，该等票据由Crown Holdings, Inc.（“母公司”）提供全面及无条件担保。无其他子公司对该债务进行担保且担保为连带担保。

优先票据和担保为发行人和担保人的优先无抵押债务，分别为：

•有效地从属于发行人和担保人的所有现有和未来有担保债务，以担保该债务的资产价值为限，包括公司优先担保信贷额度下的任何借款，以担保该债务的资产价值为限；

•结构上从属于公司非担保子公司的所有债务，这些子公司包括公司的所有外国子公司和任何既不是公司优先担保信贷融资的义务人也不是担保人的美国子公司；

•与发行人和担保人的任何现有或未来优先债务享有同等受偿权；和

•对发行人和担保人的所有现有和未来次级债务的受偿权排名靠前。

担保人的每项担保限于不超过可担保的最高金额，而不会（在使该担保人的所有其他或有负债和固定负债生效后，并在使所有其他担保人就该等其他担保人各自对担保义务的担保项下的义务收取的任何款项、收取该担保人的分担款的权利或由其或代表其作出的付款生效后）使该担保（因为它与该担保人有关）根据与欺诈性转让或欺诈性转让有关的适用法律可作废。

非母公司担保人的担保，有下列情形之一的，无条件解除和解除：

•母公司或母公司的任何附属公司向非母公司或母公司的附属公司的任何个人或实体转让（包括但不限于以合并或合并的方式）（1）该担保人的全部股权或该担保人的全部或实质上全部财产和资产；或（2）该担保人的股权或该担保人对其股权的任何发行，使该担保人不再是母公司的附属公司；条件是该担保人也免除其在公司优先担保信贷融资项下的债务方面的所有义务；

•解除该担保人就公司优先担保信贷安排项下的债务所承担的所有义务，除非该担保人另有规定须提供担保；或

•在该担保人同时解除或解除本应要求该担保人根据适用契约提供担保的所有担保时。

Crown Holdings, Inc.

下表汇总了经剔除（i）母公司和担保人之间的公司间交易和余额以及（ii）来自非担保人的任何子公司的收益和投资的权益后，公司的附属债务发行人和担保人在合并基础上为每个发行人及其担保人（合称“义务人集团”）发行的优先票据的相关财务信息。Crown Cork Obligor集团由Crown Cork & Seal Company，Inc.和母公司组成。Crown Americas Obligor集团由Crown Americas LLC、Crown Americas Capital Corp. V、母公司Crown Americas Capital Corp. VI以及该公司在美国的几乎所有子公司组成。

Crown Cork Obligor集团


	2025年12月31日
净销售额		$	—
毛利		—
经营收入		(12)
净收入1		(94)
归属于皇冠控股的净利润1		(94)

（1）包括与非担保子公司的公司间利息相关的65美元费用。


	2025年12月31日
流动资产	$	74
非流动资产	22
流动负债	79
非流动负债1	7,286

（1）包括应付非担保子公司的6954美元应付款项

Crown Americas Obligor Group


	2025年12月31日
净销售额1		$	5,231
毛利2		895
经营收入2		370
持续经营净收入3		(16)
归属于皇冠控股的净利润3		(16)

（1）包括向非担保子公司销售的436美元

（2）包括与向非担保子公司的销售相关的44美元毛利

（3）包括与非担保子公司的公司间利息和技术特许权使用费相关的9美元费用


	2025年12月31日
流动资产1	$	1,267
非流动资产2	3,523
流动负债3	1,792
非流动负债4	5,066

（1）包括应收非担保子公司款项39美元

（2）包括应收非担保子公司款项111美元

（3）包括应付非担保子公司款项25美元

（4）包括应付非担保子公司的应付款项951美元

优先票据在结构上从属于公司非担保子公司的所有债务。非担保人是独立和不同的法律实体，没有义务（或有或其他）支付根据优先票据到期的任何金额，或因此提供任何资金，无论是通过股息、贷款、分配或其他付款。公司或担保人在任何非担保人清算或重组时获得任何非担保人的任何资产的任何权利，以及优先票据持有人因出售任何非担保人资产而变现收益的相应权利，将实际上从属于该非担保人债权人的债权，包括贸易债权人和该非担保人的优先股权益持有人（如有）的债权。因此，在任何非担保人破产、清算或重组的情况下，非担保人将向其债务持有人、优先股权益持有人（如有）及其贸易债权人付款，然后他们才能将其任何资产分配给公司或任何担保人。

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根据美国联邦破产法或州欺诈性转让法的类似规定，担保人发行优先票据担保可能会作废，或与此类义务有关的债权可能会从属于其所有其他债务和其他负债，如果（其中包括）在担保人发行相关优先票据担保时，公司或适用的担保人意图阻碍、延迟或欺诈任何现在或未来的债权人，或因产生此类债务而收到低于合理等值或公平对价的款项，并且：

•因发生这种情况而资不抵债或变得资不抵债；

•从事公司或该担保人的剩余资产构成不合理的小额资本的业务或交易；或

•打算产生或相信它会产生超出其支付能力的债务，因为这些债务到期。

担保人提供的每项担保都包括一项条款，旨在将担保人的赔偿责任限制在其可能产生的最大金额，而不会导致其担保项下义务的发生为欺诈性转移或转让。这一规定可能无法有效保护那些担保在欺诈性转让或转让法下不被撤销，或者可能将该担保人的义务降低到有效地使其担保变得毫无价值的数额，我们无法预测法院最终是否会认定其有效。

市场风险

公司在正常经营过程中面临外汇汇率、利率和商品价格不利波动的风险。该公司通过一项计划管理这些风险，该计划包括使用衍生金融工具，主要是掉期和远期。这些合同的交易对手是主要的金融机构。这些工具被视为风险管理工具，涉及的复杂性很小，不用于交易或投机目的。公司使用这类工具的程度取决于其在金融市场上获得这些工具以及使用其他方法，例如对外汇风险敞口进行净额结算以及建立允许将商品价格和外汇汇率的变化传递给客户的销售安排，以有效实现其降低风险的目标。公司管理市场风险敞口的目标是限制对收益和现金流的影响。

公司在运营单位层面管理外汇风险敞口。经营单位内部无法自然抵消的风险敞口，在公司判断可能且具有成本效益的情况下，可以用衍生金融工具进行套期保值。外汇合约一般在十二个月内到期。

下表提供了截至2025年12月31日公司远期货币兑换合同的美元信息。这些合同主要对冲预期交易、贸易应付账款和应收账款、未确认的确定承诺以及公司间债务。公允价值栏中没有金额的合约，公允价值低于1美元。合约平均兑换率中没有金额的合约，兑换率低于0.01美元。

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买入/卖出	合同金额		合同公允价值增益/（损失）		平均契约型汇率
加元/美元	$	10	$	—	1.37
欧元/澳元	7		—		0.56
欧元/丹麦克朗	43		—		0.13
欧元/英镑	20		1		1.16
欧元/瑞典克朗	43		—		0.09
欧元/瑞郎	107		—		1.10
欧元/美元	15		—		0.87
新加坡元/美元	32		—		1.28
英镑/欧元	17		—		0.87
英镑/美元	8		—		0.75
土耳其里拉/美元	23		—		45.69
美元/巴西雷亚尔	114		1		0.18
美元/欧元	22		—		1.16
美元/墨西哥比索	21		—		0.06
美元/新加坡元	8		—		0.78
美元/泰铢	59		(1)		0.03
美元/土耳其里拉	35		(2)		0.02
美元/越南盾	14		—		—
	$	598	$	(1)

截至2025年12月31日，公司有额外合同，总名义价值为11美元，用于购买或出售其他货币，主要是亚洲货币，包括人民币、印尼盾、马来西亚林吉特、新加坡元和泰铢；以及欧洲货币，包括波兰兹罗提和瑞士法郎。这些合同的合计公允价值损失不到1美元。

截至2025年12月31日，该公司进行了总名义价值为1475美元的交叉货币掉期交易。这些掉期被指定为公司对一家以欧元为基础的子公司的净投资的对冲，将于2026年和2030年到期。这些合同在2025年12月31日的公允价值为净亏损60美元。

截至2025年12月31日，长期债务债务的未来支付总额包括以美元计价的2,865美元债务、以欧元计价的3,053美元债务和以其他货币计价的4美元债务。

本公司可能不时透过利率掉期管理与可变利率波动有关的利率风险。使用利率互换等缓解利率风险的方式，可能会增加整体利息支出。截至2025年12月31日，该公司有18亿美元的本金浮动利率债务和13亿美元的证券化和保理业务。这些浮动利率的0.25%的变化将使每年的利息支出在税前改变大约800万美元。这些浮动利率上调0.25%的实际影响可能超过800万美元，因为该公司年内浮动利率债务以及证券化和保理业务的平均借款可能高于2025年12月31日的金额。

公司在制造业务中使用各种原材料，例如铝和钢，这使其面临商品价格不利波动的风险。2025年，铝和钢的消费量分别占公司销售产品综合成本的47%和8%，不包括折旧和摊销。公司主要通过将原材料成本转嫁给客户的合同来管理其对不利的商品价格波动和附加费的风险。该公司还使用商品远期合约来管理其对这些原材料成本的敞口。然而，公司可能无法在不遭受单位数量、收入和营业收入减少的情况下提高价格以抵消原材料成本的增加，而任何价格上涨都可能在相关成本增加后生效，减少近期的营业收入。截至2025年12月31日，该公司有远期商品合约对冲铝价波动，名义价值为433美元，净收益为23美元。商品合约的到期日与这些商品的预期购买量密切相关。

此外，该公司的制造设施在不同程度上依赖于水和加工能源的供应，例如天然气和电力。

见注O至合并财务报表，以获取有关公司衍生金融工具的进一步信息。

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环境问题

遵守公司的环保政策是强制性的，是公司每一位员工的责任。公司致力于保护人类健康和环境，并在国家、州和地方环境机构日益复杂的法律法规范围内运营或正在采取行动实现遵守此类法律法规。环境因素是公司评估项目、产品、工艺和采购的标准之一。

公司致力于一项长期的环保计划，启动并实施了许多以源头减量为重点的污染防治计划。该公司继续通过“轻量化”计划减少钢和铝容器制造中使用的金属量。该公司回收了其制造过程中使用的近100%的废铝、钢铁和铜。该公司的许多污染防治项目降低了运营成本并提高了运营效率。

气候变化对公司运营的潜在影响以及公司运营所在辖区未来潜在的气候变化监管具有高度不确定性。见本年度报告第一部分第1A项中题为“公司受制于与严格的环境和健康安全标准相关的成本和负债”的风险系数。

见注Q到合并财务报表，以获取有关环境事项的更多信息，包括公司应计环境修复费用。

关键会计政策和估计

随附的综合财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的，这些原则要求管理层作出大量估计和假设。实际结果可能与这些估计和假设不同，从而影响报告的经营业绩和公司的财务状况。公司的重要会计政策在以下更全面地描述注A至合并财务报表。然而，某些会计政策被认为至关重要，因为（i）它们对描述公司的财务状况和经营业绩最为重要，以及（ii）它们的应用需要管理层在对本质上不确定的事项的影响作出估计时作出最主观的判断。

石棉负债

由于难以预测许多因素，包括未来索赔水平、收到索赔的比率、提出索赔的司法管辖区、未来索赔的性质（包括所称疾病的严重性、索赔人是否声称在1964年之前或期间首次接触石棉以及据称与Crown Cork有联系）、其他与石棉相关责任的被告的和解条款，公司对石棉案件的潜在赔偿责任具有不确定性，其他被告的破产申请（这可能导致非破产被告的额外索赔和更高的和解要求）以及州石棉立法的影响（包括宾夕法尼亚州立法对非宾夕法尼亚州司法管辖区的有效性和适用性，公司的大部分石棉案件都是在这些司法管辖区提出的）。见注p向合并财务报表提供有关石棉相关费用拨备的更多信息。

在每个季度末，公司考虑是否有任何重大进展将导致其更新石棉应计计算。由于石棉诉讼环境总体上或具体与公司有关，没有任何重大发展，公司在每年第四季度更新其应计计算。公司估计其负债，但不限于特定时间段，并提供了与未决索赔、预计未来索赔和法律费用相关的预计支付的估计金额。

应计计算中使用的未决索赔会根据以下因素进行调整，例如在公司的赔偿责任受到法规限制的州提出的索赔、声称1964年之后首次接触石棉的索赔被假定为没有价值，以及不太可能得到支付的索赔，并且根据未决时间的长短假定其价值减少或名义价值。预计的未来索赔是根据最近五年的实际数据计算的，并进行了调整，以考虑到这些索赔的一定百分比将永远不会得到支付的预期。未决和预计索赔乘以最近五年索赔的平均结算成本。由于索赔不是全年平均提交或结算的，因此很难在一年中的任何时候预测截至该年度12月31日的五年期间的索赔数量或平均结算成本是否会比前五年期间有所增加。

近年来，Crown Cork的和解与声称严重疾病（主要是间皮瘤）的索赔有关的百分比更高，这些索赔以更高的美元金额结算。因此，预测到未来的索赔百分比更高

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与严重疾病有关，因此估值更高。截至2025年12月31日，公司应计计算中约60%的预计未来索赔涉及间皮瘤等严重疾病的索赔。

每项索赔的五年平均和解成本在2023年为15800美元，2024年为17700美元，2025年为19500美元。如果Crown Cork继续以更高的美元金额解决高比例的声称患有严重疾病的索赔，则每项索赔的平均结算成本可能会增加，如果不被整体索赔和结算的减少所抵消，公司可能会在未来记录额外的费用。每项索赔的平均费用或预计索赔的数量发生10%的变化，将使2025年12月31日的估计负债增加或减少18美元。这两个因素同时增加10%，将使2025年12月31日的估计负债增加37美元。这两个因素同时减少10%，将使2025年12月31日的估计负债减少33美元。

商誉减值

公司在每年第四季度或当事实和情况表明商誉可能发生减值时进行商誉减值审查。根据会计指引，公司可能会先对其无、部分或全部报告单位进行定性评估，以确定是否有必要进行进一步的定量减值测试。公司在定性评估中可能考虑的因素包括但不限于一般经济状况、公司经营所在市场的变化以及可能影响多个时期的收入增长、毛利率百分比和现金流趋势的投入成本变化。

量化减值测试涉及多项假设和判断，包括计算公司已识别报告单位的公允价值。公司根据采用市场法和收益法计算的估计公允价值的平均值确定每个报告单位的估计公允价值。公司在估计公允价值时使用了这两种方法的平均值，因为它认为这两种方法都为报告单位提供了适当的公允价值。公司对未来现金流量的估计包括有关未来经营业绩和经济状况的假设，可能与实际未来现金流量存在差异。在市场法下，公司使用了与近期类似交易中使用的EBITDA和收入倍数（如果有的话）以及类似类型和规模的上市公司的EBITDA和收入倍数相关的重要假设。将适当的倍数和收购溢价应用于报告单位各自的财务业绩，以获得估计的公允价值。

在收益法下，公允价值计算为报告单位未来五年的预计贴现现金流量与这五年期末的终值之和。预计现金流量通常包括适度或无增长假设，具体取决于报告单位，除非最近业务发生重大变化或预测发生重大变化。所使用的贴现率基于消费和工业包装行业公司的平均加权平均资本成本，该信息可通过各种来源获得，并根据每个报告单位的特定风险溢价进行调整。

公司完成了对2025年的年度审查，确定无需对商誉账面价值进行调整。虽然没有录得商誉减值，但无法保证未来不会发生商誉减值。

长期资产减值

当事实和情况表明账面价值可能无法从其未贴现现金流中收回时，公司对其长期资产（包括使用寿命有限的无形资产和物业、厂房和设备）进行减值审查。任何减值亏损均通过将资产的账面值与其公允价值进行比较来计量。公司对未来现金流量的估计涉及可能影响资产未来使用寿命的有关未来经营业绩、经济状况和技术变化的假设。这些估计可能与实际现金流量或使用寿命不同。

税务估价津贴

当部分税收资产很可能无法变现时，公司记录估值备抵以减少其递延所得税资产。预计无法实现的金额需要使用有关公司未来应纳税所得额的假设。这些估计是根据管理层认为合理的假设在相关递延所得税资产的整个存续期内进行预测的。公司在估算其应纳税所得额时考虑了所有应纳税所得额来源

估值备抵，包括任何可利用的结转期间的应纳税所得额；应纳税暂时性差异的转回；税收筹划策略；预计未来产生的除转回暂时性差异以外的应纳税所得额。

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如果公司改变其对其能够变现的递延所得税资产金额的估计，对估值备抵的调整将导致该期间的税收费用增加或减少这样的估计变动。见注T至合并财务报表，以获取有关公司估值备抵的更多信息。

养老金和退休后福利

对养老金和退休后福利计划进行会计处理需要使用有关众多因素的估计和假设，包括贴现率、计划资产回报率、薪酬增加、医疗保健成本增加、未来通货膨胀率、死亡率和员工流动率。实际结果可能与公司的精算假设不同，这可能会对报告的养老金或退休后福利的费用或负债金额产生影响。该公司2025年的养老金支出为27美元，目前预计2026年的养老金支出为33美元，使用2025年12月31日有效的外币汇率。公司采用即期收益率曲线法，通过将用于确定福利计划义务的特定即期利率沿收益率曲线应用于相关预计现金流出，估算养老金和退休后福利费用的服务和利息成本部分。计划资产的预期长期收益率是根据长期历史区间、各资产类别的预计未来前景、通货膨胀假设和基于实际结果的主动管理资产的预期净值，综合考虑与各主要资产类别相关的预期长期回报确定的。

美国计划的假设收益率为2025年的7.15%。预期收益率变动0.50%将使2026年的养老金支出变动约2美元。

贴现率的选择采用了一种方法，该方法将计划的预计支出与基于各自计划管辖区域和货币的市场可观察AA债券收益率的精算确定的收益率曲线相匹配。在某些法域，在基础市场被认为不够发达的情况下，政府证券与公司债券一起被用来制定特定国家的收益率曲线。与2025年12月31日使用的贴现率相比，贴现率变化0.50%将使2026年的养老金支出大约变化4美元，退休后支出变化不到1美元。与2025年12月31日使用的贴现率相比，贴现率变动0.50%将使截至2025年12月31日的养老金福利义务变动约33美元，退休后福利义务变动约4美元。见注S到合并财务报表，以获取有关养老金和退休后福利义务和假设的更多信息。

截至2025年12月31日，公司与养老金计划相关的累计其他综合收益税前未确认净亏损为99美元，与其他退休后福利计划相关的累计其他综合收益税前未确认净收益为3美元。每年产生未确认的损益主要是由于贴现率变化、实际计划资产收益与预期收益的差异以及死亡率等精算假设的变化。未确认损益在其他综合收益中累计，每个计划中超过该计划资产或预计福利义务中较大者10%的部分在未来期间摊销为收益。该公司截至2025年12月31日止年度的养老金支出包括11美元的累计净亏损摊销费用，该公司估计2026年的费用为10美元。根据个人计划的状况，在非活跃雇员的平均预期寿命或活跃参与者的剩余服务年限内确认可摊销损失。加权平均摊销期介于6-13年之间。每个计划中用于摊销未确认损失的年数增加或减少10%将使2026年的估计费用改变1美元。

近期会计指引

2024年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了关于损益表费用分类的最终标准。该准则要求在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的更详细信息。该标准对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的过渡期有效。允许提前收养。该标准是前瞻性应用的，可选择追溯采用。该公司目前正在评估新指引将对其披露产生的影响。

2025年9月，FASB发布指南，明确内部使用软件相关成本的会计核算并使其现代化。该指南消除了对软件开发项目各个阶段的提及，并明确了开始将成本资本化的适用门槛。该指引对2027年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期有效。该指南是在前瞻性基础上应用的，可选择追溯应用该标准或使用修改后的过渡方法。允许提前收养。该公司目前正在评估新指引将对其合并财务报表产生的影响。

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2025年11月，FASB发布了关于套期会计改进的最终标准，其中引入了五项有针对性的改进，以更好地使套期会计与实体的风险管理活动保持一致。该准则将对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期有效。允许提前收养。该公司目前正在评估新指引将对其合并财务报表产生的影响。

见注A至合并财务报表，以获取有关最近采用的会计准则的信息。

前瞻性陈述

本年度报告中的声明，包括“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中有关石棉拨备的讨论中的声明注p和其他或有事项注Q对于本年度报告中包含的合并财务报表以及通过引用并入本年度报告的讨论（包括但不限于公司代理声明中标题为“薪酬讨论与分析”一节中的那些），这些不是历史事实（包括任何有关管理层对未来运营或经济表现的计划和目标的陈述，或与之相关的假设），属于联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。此外，公司及其代表可能会不时做出其他口头或书面陈述，这些陈述也是“前瞻性陈述”。前瞻性陈述可以通过词语来识别，例如“相信”、“估计”、“预期”、“预期”以及与未来经营或财务业绩讨论相关的其他类似含义的词语。这些可能包括（其中包括）有关（i）公司未来运营、产品或财务业绩的计划或目标，（ii）公司的债务和其他合同义务，（iii）特定地区经济衰退或增长的影响，（iv）现金的预期用途，（v）成本削减努力和预期节省，（vi）公司有关高管薪酬的政策，（vii）公司在可持续性和环境问题上的进展，以及（viii）意外事件的预期结果，包括与石棉相关的诉讼以及养老金和退休后负债。

这些前瞻性陈述是基于管理层对影响公司的未来事件的预期和信念做出的，因此涉及许多风险和不确定性。管理层警告称，前瞻性陈述并非保证，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。

可能导致公司实际经营结果或财务状况出现差异的重要因素包括但不一定限于公司在国际和新兴市场成功扩张的能力；公司的偿还能力，以适当的条款为其短期和长期债务再融资或重组，并遵守与债务有关的协议条款；公司产生大量现金以履行其义务和投资于其业务以及维持适当债务水平的能力；限制公司根据其债务协议使用可用现金；美国或国际经济或政治条件的变化或差异，例如通货膨胀或利率或外汇汇率的波动（以及任何货币或利率对冲的有效性）、税率，和适用的税法（包括对未汇回的非美国收益征税或由于净亏损或外国税收抵免结转的消耗）；外国贸易法律和惯例的影响；应收款的可收回性；可能扰乱公司生产或原材料供应或定价的战争或恐怖主义行为影响客户的财务状况或对公司再融资或重组其剩余债务的能力产生不利影响；原材料（包括铝罐板、钢马口铁、能源、水、油墨和涂料）以及公司将原材料、能源和运费涨价和附加费转嫁给客户或以其他方式管理这些商品定价风险的能力；公司为其产品获得和维持适当定价的能力，包括对公司收入、利润率和市场份额的影响以及价格上涨的持续影响；能源和自然资源成本；法律和行政案件和诉讼的成本和其他影响，和解和调查；石棉相关诉讼的结果；公司实现递延税收优惠的能力；公司关键或其他会计政策或这些政策所依据的假设的变化；劳动关系和劳动力和社会成本，包括公司的养老金和退休后义务以及其他雇员或退休人员成本；公司养老金计划的投资绩效；与收购业务和整合收购业务相关的成本和困难；任何实际或潜在的处置、收购或其他战略重组（例如公司最近完成剥离其欧洲马口铁业务）的影响，这可能会影响公司的运营、财务状况、投资或负债水平；公司实现高效产能利用率和库存水平以及以具有成本效益的方式为其产品创新新设计和技术的能力；竞争压力，包括新产品开发、行业产能过剩或竞争对手对产品定价的变化；公司为其设备实现高产能利用率的能力；公司维持、开发和利用具有竞争力的技术来设计和制造产品，并抵御对此类技术的专有性质的竞争和法律挑战；公司保护其信息技术系统的能力

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来自攻击或灾难性失败；公司网络安全的实力（包括与网络安全风险相关的人类漏洞）；公司产生足够产能的能力；公司改进和扩展现有产品和产品线的能力；产能过剩对公司服务的终端市场的影响；客户流失，包括任何重要客户的流失；消费者对不同包装产品的偏好变化；公司供应商和客户的财务状况；天气状况，包括它们对饮料需求和对储存在食品容器中的水果和蔬菜的作物产量的影响；自然灾害的影响，包括在新兴市场；政府法规或执法做法的变化，包括与环境、健康和安全事项以及对外国投资或经营的限制有关的变化；政府加强对公司及其产品的监管的影响，包括对双酚-A使用的监管或限制；公司最近为产生额外现金而采取的举措的影响，包括降低营运资本水平和资本支出；公司由董事会牵头对其投资组合和资本分配/回报进行全面审查的影响；公司从重组计划中实现成本节约的能力；公司保持充足的资本和流动性来源的能力；与任何此类执行官的终止或公司控制权的变化有关的成本和支付给公司某些执行官的费用；欧洲现有和未来有关不可再灌装饮料容器的可退还强制性存款法的立法的影响以及实施有效的回报制度；有关含糖饮料或能量饮料征税的现有和未来立法的影响，关税的影响以及某些外国对美国钢铁供应的潜在限制；以及公司战略重点领域的变化，这可能会影响公司的运营、财务状况或负债水平。

上述一些因素在本年度报告的其他地方和之前提交给SEC的公司文件中进行了讨论，包括在第一部分第1A项中，“风险因素”在这份年度报告中。此外，该公司提交给美国证券交易委员会的文件中已经或可能不时讨论其他因素。

虽然公司定期重新评估影响公司经营业绩和财务状况的重大趋势和不确定性，涉及编制“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”以及公司向SEC提交的季度、年度或其他报告中包含的某些其他章节，但公司不打算根据未来事件审查或修改任何特定的前瞻性陈述。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

本年度报告中“市场风险”和“前瞻性陈述”标题下的“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中所载信息以引用方式并入本文。

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项目8。财务报表和补充数据

管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（f）条）。公司财务报告内部控制制度旨在为财务报告的可靠性和按照公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。

财务报告内部控制制度由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

管理层评估了截至2025年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了Treadway委员会赞助组织委员会（“COSO”）在内部控制-综合框架（2013年）.根据其评估，管理层得出结论，截至2025年12月31日，根据这些标准，公司对财务报告的内部控制是有效的。

截至2025年12月31日，公司财务报告内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所审计，如其在本报告中所述。

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独立注册会计师事务所的报告

向Crown Holdings, Inc.的董事会和股东

关于财务报表和财务报告内部控制的意见

我们审计了随附的皇冠控股，Inc.及其附属公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三个年度的相关合并经营报表、综合收益表、股东权益变动表和现金流量表，包括目录中所列的截至2025年12月31日止三个年度的相关附注和估值附表以及符合条件的账户和准备金（统称“合并财务报表”）。我们还对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架（2013）由Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会（Committee of Sponsoring Organizations）发布。

我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013）由COSOO发布。

意见的依据

公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。

我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义和局限性

公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

Crown Holdings, Inc.

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是合并财务报表当期审计产生的事项，已通报或要求通报审计委员会，（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不以任何方式改变我们对合并财务报表，作为一个整体，我们不是通过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

商誉减值评估–过境包装分部的报告单位

如合并财务报表附注A和F所述，截至2025年12月31日，公司的合并商誉余额为32亿美元，其中一部分与Transit Packaging部门的一个报告单位有关。管理层在每年第四季度或当事实和情况表明商誉可能减值时，每年对商誉进行减值审查。管理层根据采用收益和市场法的估计公允价值的平均值确定报告单位的估计公允价值。收入法采用了与收入和调整后EBITDA（公司定义为净客户销售额，减去不包括折旧和摊销的产品销售成本，减去销售和管理费用）、利润率增长率和贴现率相关的重要假设。在市场法下，管理层使用了与近期类似交易中使用的EBITDA和收入倍数（如果有的话）以及类似类型和规模的上市公司的EBITDA和收入倍数相关的重要假设。将适当的倍数和收购溢价应用于报告单位各自的财务业绩，以获得估计的公允价值。

我们确定在Transit Packaging分部履行与报告单位商誉减值评估相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）管理层在制定报告单位的公允价值估计时作出的重大判断；（ii）在履行程序和评估管理层有关收入增长率、贴现率、EBITDA倍数、收入倍数和收购溢价的重要假设方面具有高度的审计师判断力、主观性和努力；以及（iii）审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。

处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估相关的控制措施的有效性，包括对Transit Packaging部门报告单位估值的控制措施。这些程序还包括（其中包括）（i）测试管理层制定报告单位公允价值估计的过程；（ii）评估管理层使用的收入和市场方法的适当性；（iii）测试收入和市场方法中使用的基础数据的完整性和准确性；（iv）评估管理层使用的与收入增长率、贴现率、EBITDA倍数、收入倍数和收购溢价相关的重大假设的合理性。评估管理层有关收入增长率的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到（i）报告单位当前和过去的业绩（ii）与外部市场和行业数据的一致性；以及（iii）这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。使用具有专门技能和知识的专业人员协助评估（i）收入和市场方法的适当性，以及（ii）收入增长率、贴现率、EBITDA倍数、收入倍数和收购溢价假设的合理性。

/s/普华永道会计师事务所

宾夕法尼亚州费城

2026年2月27日

我们从1928年开始担任公司的审计师。

Crown Holdings, Inc.

综合业务报表

（单位：百万，每股数据除外）


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
净销售额	$	12,365	$	11,801	$	12,010
销售产品成本，不含折旧和摊销	9,641		9,262		9,546
折旧及摊销	456		448		499
销售和管理费用	632		597		582

重组及其他，净额	83		75		114

经营收入	1,553		1,419		1,269
债务提前清偿造成的损失	15		1		1
其他养老金和退休后	13		546		49
出售权益法投资收益	—		( 275 )		—
利息支出	398		452		436
利息收入	( 55 )		( 82 )		( 53 )
外汇	22		34		41
所得税前收入和附属公司净收益中的权益	1,160		743		795
准备金	281		183		222
附属公司净收益中的权益	4		—		14


净收入	883		560		587
归属于非控股权益的净利润	145		136		137

归属于皇冠控股的净利润	$	738	$	424	$	450




归属于皇冠控股的每股普通股收益：
基本	$	6.41	$	3.56	$	3.77
摊薄	$	6.38	$	3.55	$	3.76

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Crown Holdings, Inc.

综合全面收益表

（百万）


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
净收入	$	883	$	560	$	587
其他综合收益/（亏损），税后净额
外币换算调整	70		( 214 )		176
养老金和其他退休后福利	2		434		22
符合对冲条件的衍生品	12		5		8
其他综合收益合计	84		225		206
综合收益总额	967		785		793
归属于非控股权益的净利润	145		136		137
归属于非控制性权益的换算调整	3		—		1

归属于非控制性权益的符合对冲条件的衍生工具	1		—		—
归属于皇冠控股的综合收益	$	818	$	649	$	655

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Crown Holdings, Inc.

合并资产负债表

（单位：百万，共享数据除外）


12月31日	2025		2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	764	$	918
应收款项，净额	1,768		1,656
库存	1,577		1,440
预付费用及其他流动资产	279		197

流动资产总额	4,388		4,211
商誉	3,155		2,954
无形资产，净值	959		1,044
物业、厂房及设备净额	5,187		4,927
经营租赁使用权资产净额	193		201
其他非流动资产	390		511

总资产	$	14,272	$	13,848

负债和权益
流动负债
短期债务	$	83	$	66
当前到期的长期债务	480		80
经营租赁负债的流动部分	48		47
应付账款	2,643		2,425
应计负债	1,012		847

流动负债合计	4,266		3,465
长期债务，不包括当前期限	5,401		6,058
退休后和养老金负债	291		260
经营租赁负债的非流动部分	158		167
其他非流动负债	676		670
承付款项和或有负债（注Q）

股权
非控制性权益	481		472

优先股，授权： 30,000,000 ; 无已发行（注U）	—		—
普通股，面值：$ 5.00 ; 500,000,000 股授权；
185,744,072 发行的股份； 113,421,634 和 118,503,631 流通股 2025年和2024年（注U)	569		594
额外实收资本	—		—
留存收益	3,812		3,624
累计其他综合损失	( 1,382 )		( 1,462 )
皇冠控股股东权益	2,999		2,756
总股本	3,480		3,228
总负债及权益	$	14,272	$	13,848

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Crown Holdings, Inc.

合并现金流量表

（百万）


截至12月31日止年度	2025		2024		2023
经营活动产生的现金流量
净收入	$	883	$	560	$	587
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧及摊销	456		448		499
重组及其他，净额	83		75		114
养老金和退休后费用	33		568		70
养老金缴款	13		( 122 )		( 19 )
出售权益法投资收益	—		( 275 )		—
股票补偿	48		42		31
债务提前清偿造成的损失	15		1		1
递延所得税	40		( 168 )		( 53 )
石棉付款	( 19 )		( 15 )		( 17 )
资产和负债变动
应收款项	( 42 )		65		98
库存	( 72 )		102		463
应付账款和应计负债	140		( 90 )		( 413 )
预付和其他资产	( 10 )		13		31
其他，净额	( 38 )		( 12 )		61
经营活动所产生的现金净额	1,530		1,192		1,453
投资活动产生的现金流量
资本支出	( 413 )		( 403 )		( 793 )

出售物业、厂房及设备所得款项	36		28		17
收购业务，扣除现金	—		—		( 126 )
净投资对冲	29		25		25
从权益法投资分配	—		338		68
其他	28		—		5
用于投资活动的现金净额	( 320 )		( 12 )		( 804 )
筹资活动产生的现金流量
循环信贷额度和短期债务净变动	( 3 )		—		( 396 )
短期债务收益	376		222		129
短期债务的支付	( 361 )		( 165 )		( 131 )
长期债务收益	1,286		675		1,096
长期债务的支付	( 1,891 )		( 1,788 )		( 312 )
为偿还债务而支付的保费	( 14 )		—		—
发债成本	( 19 )		( 10 )		( 16 )

支付给非控制性权益的股息	( 140 )		( 119 )		( 126 )
支付给股东的股息	( 120 )		( 119 )		( 115 )
回购的普通股	( 505 )		( 217 )		( 12 )
其他	30		( 5 )		( 1 )
筹资活动（用于）/提供的现金净额	( 1,361 )		( 1,526 )		116
汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响	14		( 38 )		( 4 )
现金、现金等价物、限制性现金净变动	( 137 )		( 384 )		761
1月1日的现金、现金等价物和限制性现金	1,016		1,400		639
截至12月31日的现金、现金等价物和限制性现金	$	879	$	1,016	$	1,400

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Crown Holdings, Inc.

合并股东权益变动表

（百万）


	Crown Holdings, Inc.股东权益
	共同股票		实缴资本		保留收益		累计其他综合亏损		合计 Crown 股权		非控制性利益		股东权益合计
2023年1月1日余额	$	600	$	—	$	3,141	$	( 1,892 )	$	1,849	$	438	$	2,287
净收入					450				450		137		587

其他综合收益							205		205		1		206
宣派股息					( 115 )				( 115 )		( 122 )		( 237 )


授予的限制性股票	4		( 4 )						—				—
股票补偿			31						31				31
已发行普通股			2						2				2
回购的普通股			( 12 )						( 12 )				( 12 )


2023年12月31日余额	$	604	$	17	$	3,476	$	( 1,687 )	$	2,410	$	454	$	2,864
净收入					424				424		136		560

其他综合收益							225		225				225
宣派股息					( 119 )				( 119 )		( 119 )		( 238 )



授予的限制性股票	2		( 2 )						—				—
股票补偿			42						42				42
已发行普通股			1						1				1
回购的普通股	( 12 )		( 50 )		( 157 )				( 219 )				( 219 )
购买非控股权益			( 8 )						( 8 )		1		( 7 )
2024年12月31日余额	$	594	$	—	$	3,624	$	( 1,462 )	$	2,756	$	472	$	3,228
净收入					738				738		145		883
其他综合收益							80		80		4		84
宣派股息					( 120 )				( 120 )		( 140 )		( 260 )



授予的限制性股票	2		( 2 )						—				—
股票补偿			48						48				48
已发行普通股			1						1				1
回购的普通股	( 27 )		( 53 )		( 430 )				( 510 )				( 510 )

购买非控股权益			6						6				6
2025年12月31日余额	$	569	$	—	$	3,812	$	( 1,382 )	$	2,999	$	481	$	3,480

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

Crown Holdings, Inc.

合并财务报表附注

（单位：百万，除股份、每股、员工及统计数据）

a. 重要会计政策摘要

业务和合并原则.合并财务报表包括Crown Holdings, Inc.（“公司”）及其合并附属公司（如文意需要，“公司”应包括提及公司及其合并附属公司）的账目。

该公司通过其子公司，是一家全球领先的多元化包装企业，生产用于饮料、食品和气雾剂行业的金属罐和端子（铝和钢），以及来自包括钢、纸和塑料在内的多种基板的广泛的过境包装产品和解决方案。该公司的过境包装产品包括自动化和设备技术、保护性包装解决方案和钢铁和塑料耗材，销售到金属、食品和饮料、建筑、农业、瓦楞和一般行业。

财务报表是按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的，反映了管理层的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同，从而影响报告的经营业绩和财务状况。某些前期数据已在合并财务报表和随附的脚注中重新分类，以符合本期的列报方式。所有公司间账户和交易在合并中消除。在决定哪些实体应在合并基础上报告时，公司首先确定该实体是否为可变利益实体（“VIE”）。如果一个实体是VIE，公司确定它是否是主要受益人，因此，应该合并VIE。如果一个实体不是VIE，公司将合并其拥有控制权的那些实体，包括某些非多数股权的子公司。公司与非控制性权益的某些协议包含条款，其中公司将在公司控制权发生变化时放弃某些决策权。因此，根据协议的定义，在公司控制权发生变化之后，合并这些业务可能不再合适。

对公司不具有控制权，但有能力对经营和财务政策施加重大影响的企业的投资，采用权益法核算。这些投资产生的净收入的比例份额在综合经营报表的附属公司净收益中的权益中报告。公司权益法投资的账面价值在合并资产负债表的其他非流动资产中列报。权益法投资按成本列报，每期按公司应占被投资单位的收益或亏损以及已支付的股息（如有）进行调整。公司采用累计收益法对收到的权益法被投资单位的分配进行分类。每当有事件或情况变化表明投资的账面价值可能无法收回时，公司就对投资进行减值评估。

外币换算.对于在当地货币环境下运营的非美国子公司，资产和负债按年末汇率折算为美元。收入、费用和现金流量项目按当年通行的平均汇率换算。这些子公司的换算调整作为权益中累计其他综合收益的单独组成部分累计。使用美元记账本位币的非美国子公司，当地货币存货及物业、厂房、设备按取得时通行汇率折算成美元；其他所有资产和负债按年末汇率折算。计入销售成本、折旧和无形资产摊销的存货按历史汇率重新计量；所有其他收入和费用项目均按当年通行的平均汇率换算。重新计量产生的损益，计入收益。

收入确认.该公司金属包装产品的大部分收入来自与领先的罐组包装消费品制造商和营销商的多年需求合同，包括一个罐子和一个终端。由于需求合同通常不包括固定数量，客户通常根据采购订单或其他短期性质的通信购买产品。罐和端被视为单独的履约义务，因为它们是可区分的和可单独识别的。Transit Packaging的收入通常来自单个采购订单，其中可能包括多项货物和服务，这些货物和服务属于单独的履约义务，因为它们是可区分的和可单独识别的。

公司生产的某些产品一旦按照客户规格印刷或制造，就没有公司的替代用途。如果公司在制造过程中的任何时候都对定制产品拥有可强制执行的付款权利，则收入按时间确认。在公司的每个地理市场中，饮料罐的收入主要是随着时间的推移使用单位生产的产出法确认的，因为饮料罐通常是在连续生产过程中为特定客户印刷的。公司其他产品的收入确认时点，

Crown Holdings, Inc.

包括饮料端和三件套产品，其中包括食品罐和端以及气雾罐和端，可能会有所不同，因为这些产品可能会根据客户的喜好进行印刷或定制。随着时间推移为公司的三件产品和设备业务确认的收入通常使用成本对成本输入法确认，因为这些产品涉及一个中间步骤，导致定制的在制品库存。对于遵循时点模型的产品，一般在所有权和损失风险转移时确认收入。

收入按公司预期为换取转让商品或提供服务而收取的代价金额计量。每项履约义务的独立售价一般在合同中载明。当公司以批量返利的形式向客户提供可变对价时，估计其预期有权获得的最可能的收入金额，并将估计数包括在交易价格中，以可变对价解决时很可能不会导致累计收入转回的金额为限。当公司向客户提供以折扣价购买额外产品的选择权时，需要进行判断以确定折扣价是否代表实质性权利。如有，分配给折扣的交易价格以其相对独立价格为基础，在购买附加产品时确认。客户付款条款通常少于一年，因此，公司已应用实务变通，将重大融资成分的对价排除在交易价格的确定之外。

向客户收取并汇给政府当局的税款不包括在净销售额中。运输和装卸费以及产品销售产生的成本报告为已销售产品的成本，并在公司在运输和装卸活动发生之前随着时间的推移确认收入时计提。获得合同的成本通常并不重要，但如果合同期限为一年或更短，公司已选择了将这些成本按发生时计入费用的实际权宜之计。

当公司确定控制权已转移给客户但由于公司目前没有获得付款的权利，客户尚未开具发票时，未开票的应收款项记录为随着时间的推移确认的收入。公司在产品所有权转移时一般具有现付权。未开票的应收账款计入应收账款，净额计入合并资产负债表，存货相应减少。

当公司确定履约义务的控制权已转移给客户，但向客户开具发票的权利取决于合同中包含的履约义务的完成时，合同资产记录为随时间确认的收入。合同资产由于预计在一年内开票，且不得超过其可变现净值，故分类为流动资产。合同资产在合并资产负债表中计入预付和其他流动资产。

如果公司必须推迟确认收到的部分对价，因为它必须履行未来的义务，则合同责任就成立了。合同负债根据公司预计确认收入的时间分为流动负债或非流动负债。

股票补偿.对于具有服务或市场条件的奖励，补偿费用在归属期内使用奖励的授予日公允价值和预期归属的估计奖励数量以直线法确认。对于有业绩条件的奖励，公司在每个报告期评估归属概率，并根据其概率评估调整补偿成本。公司的计划规定了股票奖励，其中可能包括在符合条件的员工退休、残疾或死亡时加速归属。当服务期不再取决于提供未来服务的员工时，公司认为基于股票的奖励将归属。因此，对于授予符合退休资格的个人的奖励，立即确认相关补偿成本，或者如果少于规定的归属期，则在授予日至实现退休资格之日的期间内确认相关补偿成本。

现金、现金等价物和受限制现金 .现金等价物是指自购买之时起三个月或更短期限的高流动性投资，按成本列账，由于这些工具的期限较短，成本接近公允价值。超过存款资金的未结清支票计入应付账款。公司一般将任何在提取或使用方面受到法律限制的现金归类为受限制现金。

应收账款和信贷损失准备金。应收贸易账款按开票金额入账，不计息。预期信用损失的计量基于过去的事件，包括影响应收账款可收回性的历史经验、当前状况和预测。

存货估值.存货按成本与可变现净值孰低列示，成本主要按照先进先出（“FIFO”）或平均成本法确定。

物业、厂房及设备.物业、厂房及设备（「 PP & E 」）按成本减累计折旧列账，包括新设施及设备的开支，以及大幅增加使用寿命或

Crown Holdings, Inc.

现有PP & E产能。建设资产成本包括建设开发期间发生的资本化利息。维护和维修，包括年度生产线大修等计划重大维护的人工和材料费用，在发生时计入费用。当PP & E被清退或以其他方式处置时，账面净值与当时在收益中确认的任何处置损益一起被消除。

折旧按直线法在下述资产的估计可使用年限内计提（以年为单位）。在2024年第一季度，公司根据公司对其铝饮料罐业务的设备和建筑物可使用期限的经验，完成了对其饮料机器和设备及建筑物使用寿命的审查。公司聘请第三方评估师协助进行此项审查，因此，自2024年1月1日起，公司将其建筑物的估计可使用年限修订至 50 年，而机器设备达 23 年。使用寿命的变化导致折旧费用净减少约$ 64 或$ 0.40 截至2024年12月31日止年度的每股摊薄收益，与利用先前可折旧年限记录的折旧费用金额相比，分别


土地改良			25
建筑物和建筑物改进			25 – 50
机械设备			3 – 23

商誉和无形资产.被收购业务的资产和负债按收购会计法按其在收购日期的估计公允价值入账。商誉是指超过分配给被收购业务的基础可辨认净资产的公允价值的成本。商誉按成本列账，并在每年第四季度或当事实和情况表明商誉可能减值时每年进行减值审查。商誉在每次收购时根据报告单位的相对公允价值分配给报告单位。在评估商誉减值时，公司可能会首先评估定性因素，以确定是否存在事件或情况导致确定报告单位的公允价值很可能低于其账面值。然后可能需要进一步的量化评估。量化评估涉及多项假设和判断，包括计算公司已识别报告单位的公允价值。本公司采用收益法和市场法，根据估计公允价值的平均值确定每个报告单位的估计公允价值。收入法使用了重要的假设，包括收入和调整后EBITDA（公司定义为净客户销售额的非GAAP项目，减去不包括折旧和摊销的产品销售成本，减去销售和管理费用）利润率增长率和贴现率。在市场法下，公司使用了与近期类似交易中使用的EBITDA和收入倍数（如果有的话）以及类似类型和规模的上市公司的EBITDA和收入倍数相关的重要假设。将适当的倍数和收购溢价应用于报告单位各自的财务业绩，以获得公允价值的估计。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则通过比较报告单位的账面价值与其公允价值来计量任何减值损失，不得超过商誉的账面价值。

使用寿命有限的无形资产按成本减累计摊销列账。使用寿命有限的无形资产按下文所述的估计可使用年限（以年为单位）按直线法摊销。


客户关系			10 - 18
商品名称			8 - 27
技术			6 - 8
长期供应合同			15
专利			8

长期资产的减值或处置.如果事实和情况表明长期资产，主要是PP & E和有限寿命无形资产的账面价值可能发生减值，公司进行可收回性评估。如果评估表明资产组的账面价值无法从其未折现现金流量中收回，则通过将资产的账面价值与其公允价值进行比较，以折现现金流量为基础计量减值损失。分类为持有待售的长期资产按其账面价值或公允价值减去出售成本后的较低者在资产负债表中列报。

租约。公司就与某些制造设施、仓库和公司办公室、车队以及某些办公室和制造设备相关的土地和建筑物拥有经营和融资租赁。初始期限为12个月或以下的租赁不记入资产负债表。公司的租赁条款包括延长租约的选择权，当其

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合理确定公司将行使期权。无法在租赁开始时确定的可变租赁付款金额，例如指数费率的增加，不包括在租赁负债和相应的使用权资产的计量中，并在这些付款发生期间确认。公司将租赁安排的租赁和非租赁部分分开，并根据独立售价分配合同对价。可变对价分配给可变付款具体涉及的租赁和非租赁部分。公司租赁中隐含的贴现率通常无法确定，因此公司一般使用基于租赁开始日可获得的信息的增量借款利率来确定租赁付款的现值。增量借款利率根据租赁期限和支付租赁款项的币种确定。公司的租约不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。

收入税.所得税拨备采用资产负债法确定。递延税款是指基于已颁布的税率和法律的资产和负债的财务报告和税基之间的差异所产生的未来预期税务后果。公司已作出会计政策选择，在发生时将外国子公司的某些无形收入的未来美国计入应缴税款视为当期费用。

当税收优惠很可能无法实现时，会记录估值备抵以减少递延所得税资产。投资税收抵免采用递延法核算。与所得税相关的利息和罚款作为所得税费用列报。

衍生品和套期保值.所有未偿还的衍生金融工具均按其公允价值在资产负债表中确认。确认这些工具的公允价值对收益的影响取决于它们的预期用途、它们的套期保值指定以及它们在抵消它们所套期保值的风险敞口的公允价值变动方面的有效性。指定用于减少或消除已确认资产和负债公允价值不利波动的工具的公允价值变动与被套期项目的公允价值变动一起在当前收益中报告。用于减少或消除预期或预测交易的现金流量不利波动的工具的公允价值有效部分的变动作为累计其他综合收益的组成部分在权益中列报。累计其他综合收益中的金额在相关被套期项目影响收益或预测交易很可能不会发生时重新分类为收益。未被指定为套期或不符合套期会计处理条件的衍生工具的公允价值变动目前在收益中报告。收益中报告的金额与被套期项目的分类一致。

衍生工具在降低与被套期风险敞口相关的风险方面的有效性在开始时和持续的基础上进行评估。时间价值是工具公允价值的一个组成部分，在评估公允价值套期的有效性时不包括在内，但确定承诺的套期除外，而包括在现金流量套期中。

当（i）该工具不再有效抵消基础被套期项目的公允价值或现金流量变动，（ii）该工具到期、被出售、终止或行使，或（iii）将该工具指定为套期不再合适时，套期会计即被终止。

公司在开始时正式记录其套期工具和被套期项目之间的所有关系，包括其风险管理目标和建立各种套期关系的策略。套期工具产生的现金流量在合并现金流量表中的分类与被套期项目一致。

研究与开发.研究、开发和工程费用$ 33 2025年，$ 32 2024年，以及$ 33 2023年，在发生时计入费用，并在合并经营报表中的销售和管理费用中报告。基本上所有的工程和开发成本都与开发新产品或设计对现有产品或工艺的重大改进有关。成本主要包括员工工资和福利以及设施成本。

最近的会计和报告公告。

最近采用的会计准则

2023年12月，财务会计准则委员会发布了关于改进所得税披露的最终标准。该标准要求披露有效税率调节范围内的特定类别以及有关重大调节项目的详细信息，但须遵守数量门槛。该标准还要求提供联邦、州和外国根据数量门槛分列的所得税信息。该标准对12月之后开始的会计年度有效15, 2024.公司在预期基础上于截至2025年12月31日止年度的披露中采用该准则。

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近期发布的会计准则

2024年11月，财务会计准则委员会发布了关于损益表费用分类的最终标准。该准则要求在财务报表附注中披露有关某些成本和费用的更详细信息。该标准对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的过渡期有效。允许提前收养。该标准是前瞻性应用的，可选择追溯采用。该公司目前正在评估新指引将对其披露产生的影响。

b. 收购和资产剥离

2024年12月，KPS Capital Partners LP完成出售Eviosys，包括公司约 20 %所有权份额。公司收到税前收益$ 338 录得收益$ 275 2024年第四季度。

该公司在Eviosys净利润中所占份额为亏损$ 3 截至2024年12月31日止年度收入$ 9 截至2023年12月31日止年度，在合并报表中附属公司净收益中的权益运营声明。公司收到分配款$ 83 截至2023年12月31日止年度。

2023年10月，公司完成了对Helvetia Packaging AG（“Helvetia”）的收购，该公司是一家位于德国萨尔路易的饮料罐和终端制造工厂，价格为$ 126 .Helvetia的加入扩大了公司在欧洲的饮料

细分进入德国，增加产能以满足对饮料罐不断增长的需求。

c. 现金、现金等价物和受限制现金

公司合并资产负债表和现金流量表中包含的现金、现金等价物、限制性现金情况如下：


	2025		2024
现金及现金等价物	$	764	$	918

计入预付费用和其他流动资产的受限现金	115		98


现金，现金等价物和限制现金总额	$	879	$	1,016

包含在受限现金中的金额主要代表公司某些应收账款证券化协议要求分离的金额。

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d. 应收款项


	2025		2024
应收账款	$	1,048	$	1,060
减：信贷损失准备金	( 25 )		( 30 )
贸易应收账款净额	1,023		1,030
未开票应收款	395		316
杂项应收款	350		310
	$	1,768	$	1,656

公司在正常业务过程中使用应收账款证券化和保理设施作为管理现金流的一部分。公司根据是否已转让对保理应收账款的控制权，将这些融资项下的转让作为销售或担保借款入账。公司继续涉及作为销售入账的保理应收款项仅限于为应收款项提供服务。公司因应收款项的偿付而获得足够的补偿，并且没有记录任何偿付资产或负债。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司终止确认的应收款项为$ 1,290 和$ 1,119 相关证券化和保理设施占销售。该公司还拥有$ 36 截至2025年12月31日作为担保借款入账的保理应收款项。该公司记录的费用为$ 71 , $ 76 ，和$ 82 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的利息支出。

e. 库存


	2025		2024
原材料和用品	$	1,006	$	965
在制品	103		106
成品	468		369
	$	1,577	$	1,440

f. 商誉

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度按可报告分部划分的商誉账面值变动情况如下：


	美洲饮料		欧洲饮料		过境包装		其他		合计
2024年1月1日余额	$	921	$	550	$	1,463	$	183	$	3,117


转让和调整	—		8		( 3 )		3		8
外币换算	( 94 )		( 22 )		( 50 )		( 5 )		( 171 )
2024年12月31日余额	827		536		1,410		181		2,954



外币换算	60		54		84		3		201
2025年12月31日余额	$	887	$	590	$	1,494	$	184	$	3,155

商誉于2025年12月31日及2024年12月31日的账面值已扣除以下累计减值：


	美洲饮料		欧洲饮料		过境包装		其他		合计
累计减值	$	29	$	73	$	—	$	11	$	113

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g. 无形资产

按主要类别划分的有限寿命无形资产账面毛额及累计摊销情况如下：


	2025年12月31日						2024年12月31日
	毛额		累计摊销		净		毛额		累计摊销		净
客户关系	$	1,418	$	( 883 )	$	535	$	1,342	$	( 734 )	$	608
商品名称	556		( 181 )		375		522		( 148 )		374
技术	163		( 159 )		4		153		( 140 )		13
长期供应合同	157		( 114 )		43		139		( 92 )		47
专利	12		( 10 )		2		12		( 10 )		2
	$	2,306	$	( 1,347 )	$	959	$	2,168	$	( 1,124 )	$	1,044

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的摊销费用为$ 148 , $ 151 ，和$ 163 .

年度摊销费用估计为$ 140 2026年，$ 137 2027年，$ 137 2028年，$ 124 2029年，以及$ 95 2030年。

h. 物业、厂房及设备


	2025		2024
建筑物和装修	$	1,997	$	1,898
机械设备	6,257		5,940
土地和改善	267		265
在建工程	627		469

	9,148		8,572
减：累计折旧摊销	( 3,961 )		( 3,645 )
	$	5,187	$	4,927

与在建工程相关的资本化利息为$ 10 和$ 22 截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度。

i. 租约

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的租赁费用构成如下：


	2025		2024		2023
经营租赁成本：
经营租赁成本	$	56	$	56	$	54

短期租赁成本	2		2		2
经营租赁费用共计	$	58	$	58	$	56

融资租赁成本：
使用权资产摊销	$	—	$	—	$	1

融资租赁费用共计	$	—	$	—	$	1

可变经营租赁成本为$ 5 , $ 4 ，和$ 5 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度。融资租赁负债利息低于$ 1 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的每一年。

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与租赁相关的补充现金流信息如下：


	2025		2024		2023
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营租赁产生的经营现金流	$	58	$	55	$	54

融资租赁产生的融资现金流	2		2		2
以租赁义务为交换条件取得的使用权资产：
经营租赁	$	52	$	52	$	36

与融资租赁相关的补充资产负债表信息如下：


	2025		2024







融资租赁：
物业、厂房及设备	$	23	$	19
累计折旧	( 4 )		( 3 )
物业、厂房及设备净额	$	19	$	16

应计负债	$	2	$	1
其他非流动负债	2		3
融资租赁负债合计	$	4	$	4

各年度加权平均剩余租期及加权平均折现率如下：


	2025		2024
加权平均剩余租期（年）：
经营租赁	7.9		9.4
融资租赁	2.1		3.1
加权平均贴现率：
经营租赁	4.9	%	4.7	%
融资租赁	2.9	%	2.7	%

截至2025年12月31日租赁负债到期情况如下：


	经营租赁		融资租赁
2026	$	49	$	2
2027	42		2
2028	45		—
2029	28		—
2030	20		—
此后	83		—
租赁付款总额	267		4
减去推算利息	( 61 )		—
	$	206	$	4

截至2025年12月31日，公司不存在尚未开始的重大租赁承诺。

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j. 其他非流动资产


	2025		2024
递延税款	$	115	$	134
养老金资产	61		88
衍生工具的公允价值	2		86
投资	25		22
其他	187		181
	$	390	$	511

k. 应计负债


	2025		2024
薪金及雇员福利	$	191	$	170
所得税	89		116
应计税款，收入除外	83		76
应计利息	55		65
养老金和退休后负债	29		32
石棉负债	20		20
衍生工具的公允价值	38		14
重组	19		13

其他	488		341
	$	1,012	$	847

l. 供应商融资计划义务

公司有各种供应商融资方案，根据这些方案，公司同意在发票的原始到期日向银行支付其指定供应商确认发票的规定金额。供应商可自行决定有机会在合同付款条件之前出售其应收公司款项。公司或银行至少可于 30 天的通知。公司不存在作为供应商融资计划抵押品的资产。根据程序被确认为有效的供应商发票通常具有以下付款条件 150 天或更短时间内，与与供应商商定的商业条款和条件一致。

这些供应商融资计划下已确认的未偿债务的变化，包括在应付账款截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度业绩如下：


	2025		2024
1月1日余额	$	927	$	862
新增	3,304		2,107
定居点	( 3,324 )		( 2,032 )
外币换算	20		( 10 )

12月31日余额	$	927	$	927

Crown Holdings, Inc.

m. 重组及其他

公司记录的重组等项目如下：


	2025		2024		2023
重组	$	22	$	49	$	23
资产出售和减值	53		19		72
其他费用	( 3 )		11		19
石棉	11		( 4 )		—
	$	83	$	75	$	114

2025年活动

截至2025年12月31日止年度，资产出售和减值主要包括$ 30 公司在缅甸的饮料罐工厂的资产减值费用，以及在中国的减值费用和亚太分部的端线合理化。在另外，2025年第一季度，公司确认出售Transit Packaging部门的一栋建筑物的收益。

重组主要包括裁员和Transit Packaging部门的其他退出成本。

2025年期间，该公司录得$ 11 作为bestos reserve与加利福尼亚州陪审团的一项不利裁决有关。见注p了解详情。

2024年活动

重组费用$ 49 主要涉及与先前宣布的美国工厂关闭相关的其他退出成本，包括密西西比州贝茨维尔饮料罐工厂和伊利诺伊州迪凯特气雾剂工厂以及欧洲饮料的生产线整合和业务重组活动。

2024年第三季度，该公司关闭了位于墨西哥La Villa的食品罐工厂，并签订了以$ 30 待支付三个年度分期付款，其中第一笔于2024年收到。公司确认收益$ 22 来自出售设备，计入资产减值和上述销售，并记录了遣散费和其他退出成本$ 6 与工厂关闭有关，包括在上述重组中。

资产减值和出售还包括$ 20 为计划关闭西哈努克港，柬埔寨饮料罐厂和$ 11 与东奈、越南饮料罐种植的线路整合有关。

2023年活动

在2023年第四季度，公司决定关闭各个部门的各种生产设施。资产减值和出售主要包括$ 19 为关闭密西西比州贝茨维尔饮料罐种植，$ 8 与产能从越南胡志明市和新加坡的饮料罐工厂转移到越南头顿和$ 5 为关闭伊利诺伊州迪凯特气溶胶工厂。资产减值和出售还包括$ 19 有关在东奈的生产线巩固和现代化，越南饮料罐种植。

重组包括解雇福利和其他离职费用$ 11 与上述行动有关。此外，终止和其他退出费用$ 9 和$ 3 分别记录在欧洲饮料和其他部门，与生产线合并和业务重组活动有关，包括饮料罐制作设备业务的裁员。

O其他成本包括$ 11 与争议有关，包括罚款来回m法国竞争管理局，和$ 4 与2021年出售的欧洲马口铁业务相关的税务赔偿费用。见注Q欲了解更多有关法国竞争管理局事宜的信息。

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按分部划分的重组费用如下：


	2025		2024		2023
美洲饮料	$	4	$	11	$	4
欧洲饮料	3		17		9
亚太地区	4		4		7
过境包装	11		4		( 1 )
其他	—		13		4

	$	22	$	49	$	23

按类型分列的重组费用如下：


	2025		2024		2023
解雇福利	$	12	$	15	$	15
其他退出成本	10		34		8

	$	22	$	49	$	23

截至2024年12月31日，该公司的重组应计费用为$ 13 与上述重组行动有关。在2025年期间，该公司支付了$ 16 并有重组应计$ 19 与上面提到的行动有关。公司预计将在未来十二个月内支付剩余的应计金额。公司继续审查其成本结构，并可能在未来记录额外的重组费用。

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n. 债务


	2025				2024
	校长		携带		校长		携带
	优秀		金额		优秀		金额
短期债务	$	83	$	83	$	66	$	66

长期负债
优先担保借款：
循环信贷额度	—		—		—		—
定期贷款便利
2027年到期美元	1,175		1,173		1,175		1,171

2027年到期欧元1	587		587		538		538

优先票据和债券：

美元在 4.25 2026年到期百分比	400		400		400		399
美元在 4.75 2026年到期百分比	—		—		875		873
美元在 7.375 2026年到期百分比	—		—		350		350
€ 500 在 2.875 2026年到期百分比	—		—		518		517
€ 500 在 5.00 2028年到期百分比	587		583		518		513
€ 500 在 4.75 2029年到期百分比	587		582		518		513
€ 600 在 4.50 2030年到期百分比	705		697		621		611
美元在 5.25 2030年到期百分比	500		496		500		495
€ 500 在 3.75 2031年到期百分比	587		578		—		—
美元在 5.875 2033年到期百分比	700		691		—		—
美元在 7.50 到期百分比2096	40		40		40		40
各种货币的其他负债：
固定费率，2025年费率从 2.8 %至 7.6 到2027年到期的百分比	49		49		108		108
2025年平均利率的可变利率 3.6 2026年到期百分比	5		5		10		10

长期负债合计	5,922		5,881		6,171		6,138
减：本期到期	( 480 )		( 480 )		( 80 )		( 80 )
长期债务总额，减去当前期限	$	5,442	$	5,401	$	6,091	$	6,058

(1) € 500 截至2025年12月31日和欧元 520 截至2024年12月31日

公司债务的估计公允价值，采用包含第2级投入的市场方法，例如相同或类似问题的市场报价，为$ 6,077 于2025年12月31日和$ 6,255 截至2024年12月31日。

2025年5月，公司发行$ 700 本金金额 5.875 %由其附属公司Crown Americas LLC按面值发行的2033年到期高级无抵押票据，并使用所得款项连同手头现金赎回$ 875 本金金额 4.75 %于2026年2月到期的高级无抵押票据。2025年10月，公司发行了欧元 500 本金金额 3.75 %由其附属公司Crown European Holdings S.A.按面值发行的2031年到期高级无抵押票据，并使用所得款项连同手头现金赎回欧元 500 本金金额 2.875 %于2026年2月到期的高级无抵押票据。此外，在2025年12月，该公司赎回了$ 350 本金金额 7.375 %于2026年12月到期的高级无抵押票据。就优先票据的提前赎回而言，公司录得债务提前清偿损失$ 15 2025年保费支付。

2024年8月，公司发行了欧元 600 本金金额 4.50 %由附属公司Crown European Holdings S.A按面值发行于2030年到期的优先无抵押票据，并将所得款项用于偿还欧元 600 本金金额 2.625 %于2024年9月到期的高级无抵押票据。此外，在2024年12月，该公司赎回了欧元 600 本金金额 3.375 %于2025年5月到期的高级无抵押票据，并提前支付了$ 400 用于2027年到期的美元定期贷款融资。

循环信贷便利包括最高可达$ 335 这会减少原本可用的借贷能力。截至2025年12月31日，该公司在信贷额度下的可用借款能力为$ 1,629 等于设施的总容量$ 1,650 少$ 21 未结信用证。这些设施的利率可以从SOFR或EURIBOR不等，下限为零，再加上最高可达 1.60 %，取决于设施，基于公司的杠杆比率。循环信贷融资和定期贷款融资要求公司保持杠杆

Crown Holdings, Inc.

比例不超过 4.50 倍于2025年12月31日。杠杆率的计算方法是总净债务除以合并EBITDA（定义见信贷协议）。总净债务在信贷协议中定义为总债务减去现金和现金等价物。综合EBITDA的计算方法包括（其中包括）归属于皇冠控股的净收益、归属于公司若干附属公司的净收益、所得税、利息费用、折旧及摊销以及若干非现金费用之和。截至2025年12月31日，公司遵守所有契诺。

2025年12月31日，美元定期贷款利率为SOFR加 1.10 %，欧元定期贷款利率为EURIBOR plus 1.00 %.

加权平均利率如下：


	2025		2024		2023
短期债务	8.6	%	4.3	%	13.2	%
循环信贷额度	3.5	%	4.7	%	4.5	%

2025年之后五年的长期债务总到期日，不包括未摊销的贴现和债务发行成本，为$ 480 , $ 1,735 , $ 587 , $ 587 ，和$ 1,205 .2025年、2024年和2023年的利息现金支付分别为$ 372 , $ 367 ，和$ 390 .

o. 衍生工具和其他金融工具

公允价值计量

根据美国公认会计原则，存在计量公允价值的框架，提供用于报告调整为公允价值的资产和负债的三层定价输入。第1级包括截至报告日相同资产或负债在活跃市场中可获得的报价等输入值。第2级包括除第1级所包括的活跃市场中可获得的投入以外的投入，这些投入在报告日可直接或间接观察到。第3级包括未经市场数据或其他客观来源证实的不可观察的定价输入。除某些养老金计划资产外，公司没有使用第3级投入进行估值的经常性项目。

公司利用市场参与者在资产或负债定价时使用的市场数据或假设。公司评估特定输入值对公允价值计量的重要性需要判断，并可能影响以公允价值计量的资产和负债的估值及其在公允价值层级中的位置。

该公司采用市场方法对其商品价格套期保值合约进行估值。来自可观察市场的价格被用于开发这些金融工具的公允价值，它们在第2级下报告。该公司采用收益法对其外汇远期合约进行估值。这些合约使用贴现现金流模型进行估值，该模型使用截至报告日的市场信息（例如外汇即期和远期汇率）计算合约条款下未来现金流的现值，并在公允价值层次结构的第2级下报告。

以下提供了按经常性基础以公允价值入账的金融资产和负债的公允价值披露。此外，见注N用于与债务相关的公允价值披露。

衍生金融工具

公司在正常经营过程中会受到货币汇率、利率和商品价格不利波动的风险。该公司通过一项计划管理这些风险，该计划包括使用衍生金融工具，主要是掉期和远期。这些合同的交易对手是主要的金融机构。如果这些交易对手不履约，公司将面临信用损失。公司不会将衍生工具用于交易或投机目的。

公司管理市场和利率风险敞口的目标是限制对收益和现金流的影响。公司使用此类工具的程度取决于其在金融市场上获得这些合同的机会以及是否成功使用其他方法，例如以相同货币进行净额结算风险敞口以降低外汇风险，使用允许将商品价格和外汇汇率风险转嫁给客户的销售协议，以及借入固定和浮动债务工具以管理利率风险。

Crown Holdings, Inc.

对于在套期关系中核算的衍生金融工具，公司在开始时正式指定并记录作为特定基础敞口的套期保值的金融工具、风险管理目标以及将评估有效性的方式。公司在开始时和之后至少每季度正式评估套期关系是否有效抵消相关基础风险敞口的公允价值或现金流量变动。当预测的交易是合理可能的，但不是很可能发生时，该套期不再符合套期会计的条件，自上次有效性测试之日起的公允价值变动计入收益。于最后一次有效性测试日期已在其他全面收益中累积的任何收益或亏损，在相关风险暴露的同时或当预测交易变得很可能不会发生时，重新分类为收益。

现金流对冲

公司指定某些衍生金融工具作为现金流量套期。套期保值工具的任何组成部分均不排除在套期保值有效性评估之外。作为现金流量套期入账的未偿还衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合收益，直至收益受到被套期交易的影响。合并经营报表中从累计其他综合收益重新分类时的损益分类与基础风险敞口的分类相同。截至2025年12月31日的未平仓合约将于一和三十六个月 .

该公司使用商品远期合约来对冲各种商品的预期购买，主要是铝以及天然气和电力，这些风险敞口由中央财政单位进行对冲。

公司还指定某些外汇合约作为预期外币计价销售或采购的现金流对冲。公司在运营单位层面管理这些风险。通常，外汇风险与相关的商品价格风险一起对冲。

公司还可能使用利率互换将浮动利率债务的利息转换为固定利率。

下表列出了与指定为现金流量套期的衍生工具相关的公允价值变动对其他综合收益（“OCI”）、累计其他综合收益（“AOCI”）和收益的影响的财务信息。


	在AOCI中确认的收益/（损失）金额

现金流套期中的衍生工具		2025		2024
外汇		$	( 1 )	$	( 1 )

大宗商品		19		6
		$	18	$	5


	从AOCI重新分类为收入的收益/（损失）金额

现金流套期中的衍生工具		2025		2024		中受影响的行项目运营报表

外汇		$	4	$	—	净销售额
大宗商品		( 9 )		( 16 )		净销售额
外汇		( 4 )		( 1 )		销售产品成本，不含折旧和摊销
大宗商品		19		14		销售产品成本，不含折旧和摊销
		10		( 3 )		所得税前收入和附属公司净收益中的权益
		( 3 )		—		准备金
		$	7	$	( 3 )	净收入

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截至2026年12月31日止年度净收益$ 20 ($ 15 ，税后净额）预计将重新分类为商品和外汇合约的收益。无在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，与被认为可能不会发生的预期交易有关的重大金额被重新分类。

公允价值套期保值和未指定为套期保值的合同

公司可指定某些衍生金融工具作为已确认的外国计价资产和负债的公允价值套期保值，一般为贸易应收应付账款和未确认的确定承诺。衍生工具的名义价值和到期日与被套期项目重合。衍生金融工具的公允价值变动，不包括时间价值，由相关被套期项目的公允价值变动抵消。

截至2024年12月31日止年度，公司录得收益$ 7 来自被指定为公允价值套期保值的外汇合约。这些调整在合并经营报表的外汇范围内报告。

某些衍生金融工具，包括与公司间债务相关的外汇合约，没有被指定或不符合套期会计的条件；但是，它们是有效的经济套期，因为其公允价值变动（时间价值除外）被相关被套期项目重新计量的变动所抵消。公司对这些衍生工具的主要用途是抵消外汇汇率波动对以非功能性货币计值的某些货币资产和负债的收益影响。这些衍生工具的公允价值变动立即在收益中确认为外汇调整。

下表列出了未指定为对冲的衍生工具对收益的影响。


	收益中确认的收益/（亏损）税前金额

未指定为对冲的衍生工具		2025		2024		中受影响的行项目运营报表
外汇		$	( 1 )	$	—	净销售额
外汇		1		—		销售产品成本，不含折旧和摊销

外汇		( 51 )		15		外汇

		$	( 51 )	$	15

净投资对冲

公司指定某些债务和衍生工具作为净投资套期保值，以管理与以外币计价的子公司净投资相关的外币风险，并减少功能货币等价现金流的可变性。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司录得亏损$ 138 ($ 105 ，税后净额）及收益$ 84 ($ 63 ，税后净额）的其他综合收益，用于某些债务工具，这些工具被指定为其对一家以欧元为基础的子公司的净投资的对冲。截至2025年12月31日和2024年12月31日，累计亏损$ 5 ($ 27 ，税后净额）及收益$ 133 ($ 131 ，税后净额）在与该等投资对冲净额有关的累计其他全面收益中确认。套期保值工具的账面金额约为欧元 1,010 ($ 1,187 ）于2025年12月31日披露。

该公司也有交叉货币掉期，总名义价值为$ 1,475 指定为对冲公司对一家欧元子公司的净投资。这些互换在2026年和2030年到期，利息支出减少了$ 30 截至2025年12月31日止年度及$ 25 截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度。

下表列出了这些被指定为净投资套期的衍生工具的公允价值变动对累计其他综合收益的影响的财务信息。


	在AOCI中确认的收益/（损失）金额
被指定为净投资对冲的衍生品	2025		2024
外汇	$	( 109 )	$	29

Crown Holdings, Inc.

代表被指定为净投资套期保值的衍生工具有效性评估中排除的成分的损益在累计其他综合收益中确认。

净投资套期损益保留在累计其他综合收益中，直至处置标的资产。

衍生金融工具公允价值与估值层次

下表分别列示了公司于2025年12月31日和2024年12月31日以公允价值进行经常性核算的金融资产和负债情况。这些金融工具的公允价值在公允价值等级的第2级下报告。


	资产负债表分类	12月31日， 2025		12月31日， 2024		资产负债表分类	12月31日， 2025		12月31日， 2024
被指定为套期保值工具的衍生工具
外汇合约现金流	预付费用及其他流动资产	$	1	$	2	应计负债	$	1	$	4




大宗商品合约现金流	预付费用及其他流动资产	29		10		应计负债	8		3

	其他非流动资产	2		—		其他非流动负债	—		—

净投资对冲	其他流动资产	—		—		应计负债	27		—
	其他非流动资产	—		86		其他非流动负债	33		—
		$	32	$	98		$	69	$	7
未被指定为套期保值工具的衍生工具


外汇合约	预付费用及其他流动资产	$	1	$	4	应计负债	$	2	$	7





		$	1	$	4		$	2	$	7

衍生品总额		$	33	$	102		$	71	$	14

衍生资产和负债的抵销

某些衍生金融工具须遵守与交易对手签订的类似于总净额结算安排的协议，并有资格获得抵销。本公司已作出会计政策选择，以不抵销该等工具的公允价值。在下表中，公司衍生资产和负债的合计公允价值在适当情况下以毛额和净额为基础列报。


	资产负债表中确认的毛额		未在资产负债表中抵消的毛额		净额
2025年12月31日余额
衍生资产	$	33	$	8	$	25
衍生负债	71		8		63

2024年12月31日余额
衍生资产	$	102	$	3	$	99
衍生负债	14		3		11

Crown Holdings, Inc.

优秀衍生工具的概念价值

2025年12月31日和2024年12月31日合并资产负债表中未偿还衍生工具的合计美元等值名义价值分别为：


	2025年12月31日		2024年12月31日
指定为现金流量套期的衍生工具：
外汇	$	133	$	380
大宗商品	433		73



指定为净投资套期保值的衍生品：
外汇	1,475		875
未指定为套期保值的衍生工具：
外汇	476		305

p. 石棉相关负债

Crown Cork & Seal Company，Inc.（“Crown Cork”）是在美国各地提起的大量诉讼中的众多被告之一，这些人声称因接触石棉而造成身体伤害。这些索赔源于一家美国公司的绝缘操作，该公司的大部分股票Crown Cork于1963年购买。大约九十天购买股票后，这家美国公司出售了其绝缘资产，后来并入Crown Cork。

在1998年之前，支付给石棉索赔人的金额由Crown Cork根据1985年与为Crown Cork提供保险的承运人达成的和解协议提供给Crown Cork的基金支付，直到1976年Crown Cork成为自保。该基金于1998年耗尽，公司没有剩余的石棉相关费用承保范围。

美国阿拉巴马州、亚利桑那州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、爱达荷州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、密歇根州、密西西比州、内布拉斯加州、北卡罗来纳州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、南卡罗来纳州、南达科他州、田纳西州、犹他州、西弗吉尼亚州、威斯康星州和怀俄明州已颁布立法，根据州法律对Crown Cork等公司的石棉相关责任进行限制，这些公司据称承担了这些责任，因为它们是与石棉有关的公司通过公司合并的继承人。该立法适用于未来，除阿肯色州、乔治亚州、南卡罗来纳州、南达科他州、西弗吉尼亚州和怀俄明州外，在颁布时的未决索赔，将石棉相关负债以经通货膨胀调整后的前任总资产的公平市场价值为上限。Crown Cork为与石棉相关的索赔支付的金额明显高于其前身经通货膨胀调整后的资产总价值。Crown Cork已将该立法纳入其索赔辩护战略。然而，该公司警告称，该立法可能会受到质疑，并且无法保证该立法对Crown Cork的最终效果。

2003年6月，德克萨斯州颁布立法，限制了Crown Cork等公司在德克萨斯州法院的石棉相关责任，据称这些公司承担了这些责任，因为它们是与石棉有关的公司通过公司合并的继任者。德克萨斯州的立法适用于未来和未决索赔，将石棉相关负债的上限设定为经通货膨胀调整后的前任资产的总价值。Crown Cork为与石棉相关的索赔支付的金额明显高于其前身资产的调整后总价值。

2010年10月，德克萨斯州最高法院推翻了下级法院的一项判决，即Barbara Robinson诉Crown Cork & Seal Company，Inc.，No. 14-04-00658-CV，德克萨斯州第十四上诉法院，该法院维持驳回针对Crown Cork的石棉相关案件。德克萨斯州最高法院认为，根据德克萨斯州宪法，当该立法于2003年6月颁布时，适用于针对Crown Cork的石棉相关索赔申请时，该立法是违宪的。该公司认为，德克萨斯州最高法院的裁决仅限于将德克萨斯州立法追溯适用于2003年6月11日在德克萨斯州针对Crown Cork的未决石棉相关案件，因此，在其应计项目中，继续为2003年6月11日之后提交的索赔赋予任何价值。

2001年12月，宾夕法尼亚州联邦颁布立法，将通过公司合并成为继承者的宾夕法尼亚州公司的石棉相关责任限制为涉及石棉的公司。该立法将继任者的石棉责任限制在经通货膨胀调整后的被收购公司的资产价值。Crown Cork为石棉相关索赔支付的金额明显高于被收购公司调整后的资产价值。2004年11月，对该立法进行了修正，以解决宾夕法尼亚州最高法院的一项裁决（Ieropoli诉AC & S Corporation等，第117 EM 2002号），该裁决认为，由于追溯适用，该法规违反了宾夕法尼亚州宪法。该公司警告称，经修订的法规限制可能会受到诉讼，可能不会得到支持。

Crown Holdings, Inc.

该公司进一步警告称，在与一项或多项法规的合宪性或对Crown Cork的适用性有关的任何诉讼中，限制Crown Cork等被控被告的石棉相关责任的不利裁决可能会对公司产生重大影响。

该公司截至2025年、2024年和2023年止年度的大致索赔活动如下：


	2025	2024	2023
起始索赔	59,300	58,500	57,500
新索赔	1,300	1,400	1,500
和解或解雇	( 700 )	( 600 )	( 500 )
结束索赔	59,900	59,300	58,500

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司支付的现金为$ 19 , $ 15 ，和$ 17 解决石棉索赔并支付相关法律和辩护费用。

在每年第四季度，该公司对未决索赔进行分析，并按暴露年份和州备案进行分类。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司的未决索赔为：


	2025	2024
索赔人声称1964年后首次接触	18,000	18,000
声称在1964年之前或期间首次接触的索赔人在：
德州	13,000	13,000
宾夕法尼亚州	1,300	1,300
其他已颁布石棉立法的州	6,000	6,000
其他州	21,600	21,000
未决索赔总额	59,900	59,300

每个期间的未决索赔不包括大约 19,000 不活跃的索赔。由于时间的推移，公司认为这些案件的原告不太可能对公司采取进一步行动。排除这些无效索赔对公司应计费用的计算没有影响，因为如上所述，这些索赔是在各州提出的，在这些州，公司的赔偿责任受到法规的限制。

关于声称在1964年之前或期间首次接触石棉的索赔人，公司的应计项目中不包括公司赔偿责任受法规限制的州的任何和解金额，但如前所述的德克萨斯州的某些未决索赔除外。

关于1964年后的索赔，无论是否存在石棉立法，由于确定相关绝缘产品为伤害原因的难度增加，公司在其应计项目中不包括任何用于解决这些索赔的金额。鉴于其处理1964年后索赔的和解经验，公司认为，在德克萨斯州或宾夕法尼亚州石棉诉讼案件中，或在任何其他已颁布石棉立法的州，不利裁决不会对公司就此类索赔产生重大影响。

截至12月31日，与声称患有严重疾病（主要是间皮瘤和其他恶性肿瘤）的索赔人有关的未决索赔百分比如下：


	2025		2024		2023
索赔总额	28	%	27	%	25	%
1965年前在没有石棉立法的州的索赔	44	%	43	%	44	%

Crown Cork已与某些司法管辖区的原告律师就尚未对其提出或主张的索赔达成安排。然而，Crown Cork预计未来将根据这些安排对Crown Cork提出或主张索赔。这些索赔的预计价值包含在公司截至2025年12月31日的估计负债中。

大约 83 2025年底未决索赔的百分比是原告提出的，他们没有要求具体的损害赔偿金额或要求有关管辖权的法院规则规定的最低金额；大约 14 %是由原告提出的，他们要求的损害赔偿低于$ 5 ；大约 3 %是由原告提出的，他们要求从$ 5 到低于$ 100 ( 29 %的人要求赔偿的金额低于$ 25 ）和 14 索赔是由原告提出的，他们要求的损害赔偿超过

Crown Holdings, Inc.

$ 100 .2025年，Crown Cork是加利福尼亚州洛杉矶高等法院审理的一起间皮瘤过失致死案件判决的当事人。Crown Cork在补偿性损害赔偿中所占份额为$ 4 和惩罚性赔偿$ 7 .截至2025年12月31日，这些金额已全部计提。该公司已就该判决提出上诉，但无法就该上诉的结果作出保证。

截至2025年12月31日，公司与石棉有关的未决和未来索赔及相关法律费用的应计费用为$ 177 ，包括$ 125 对于未主张的索赔。公司确定其应计项目，但不限于特定时间段。有合理的可能性，实际损失可能超过公司的应计。然而，公司无法估计超出其应计的合理可能损失，原因是公司应计基础的以下假设存在不确定性，以及超出该应计的损失的可能性：索赔人要求的损害赔偿金额、公司和索赔人协商和解的意愿、其他承担石棉相关责任的被告的和解条款、其他被告的破产申请（这可能导致非破产被告的额外索赔和更高的和解）、未决和未来索赔的性质（包括所称疾病的严重性，索赔人是否声称在1964年之前或期间首次接触石棉，以及索赔人是否有能力证明与Crown Cork的所谓联系）、诉讼环境的波动性、公司可用的抗辩策略、未来索赔的水平、收到索赔的比率、提出索赔的司法管辖区，以及州石棉立法的效果（包括宾夕法尼亚州立法对非宾夕法尼亚州司法管辖区的有效性和适用性，公司的大部分石棉案件都是在这些司法管辖区提出的）。

q. 承付款项和或有负债

在大多数情况下，该公司与其他公司一起，已在多个地点被EPA或类似的州环境机构确定为潜在责任方（“PRP”），并记录了总计$ 12 为其在这些站点的预计未来补救费用中所占份额。该公司已被确定为在应计费用的场地直接或间接处置了商业或工业废物，并且在适当情况下并得到现有信息的支持，通常已同意根据每个场地处置的材料总量的比例估计处置的材料数量，承担一定百分比的未来补救成本。公司没有受到任何金钱制裁，也没有通知公司在任何地点可能受到任何金钱制裁。

该公司还记录了应计总额$ 8 用于公司拥有且公司不是PRP组织成员的全球各地的补救活动。尽管公司认为其应计费用足以支付其未来补救费用的部分，但无法保证最终付款不会超过公司应计费用的金额，也不会对其经营业绩、财务状况和现金流量产生重大影响。任何可能的损失或可能发生的损失范围超过记录的应计项目都无法估计。

2015年3月，德国联邦卡特尔办公室（Bundeskartellamt，简称“FCO”）对几家金属包装制造商的场所进行了突击检查，其中包括该公司的一家德国子公司。授权检查的当地法院命令援引了FCO在德国市场上关于金属包装产品供应的反竞争协议的怀疑。公司对该事项进行了内部调查，发现了公司德国子公司某些员工的不当行为。该公司与FCO合作，并向FCO提交了宽大处理申请，该申请披露了迄今为止的内部调查结果。2018年4月，FCO停止了全国调查，并将此事提交给欧盟委员会（“委员会”）。在移交之后，欧盟委员会官员对几家金属包装制造商的场所进行了突击检查，其中包括公司在德国、法国和英国的子公司。该公司与欧盟委员会合作，就其在德国的内部调查结果向欧盟委员会提交了宽大处理申请。2022年7月，公司就委员会的调查与委员会达成和解，据此，公司同意支付金额为$ 8 .可根据欧盟法律对基于和解的罚款决定提出上诉，该公司以FCO将案件移交给委员会是不合理的为由，寻求撤销委员会的罚款决定。2024年10月，欧盟普通法院作出判决，驳回该公司的上诉。2024年12月，公司就普通法院的判决向欧洲法院提出上诉。关于这种上诉的结果无法保证。

2017年3月，美国密尔瓦基港海关与边境保护局（简称“CBP”）发布处罚通知，指控该公司的某些子公司在2004-2009年期间故意对进口到美国的某些商品进行错误分类。CBP初步评估罚款$ 18 .该公司已向CBP承认货物被错误分类，并已支付所有相关关税，CBP对此没有异议。该公司声称错误分类是无意的，并对处罚提出异议aCBP评估。CBP已向美国国际贸易法院提起诉讼

Crown Holdings, Inc.

寻求执行对公司的初步处罚。2025年9月，双方签署了一项和解协议，其中公司继续否认所有索赔和诉讼因由，该诉讼随后被美国国际贸易法院驳回。

2021年10月7日，法国Autorit é de la concurrence（法国竞争管理局或“FCA”）向来自28个企业集团的14个行业协会、一个公共实体和101个法人实体发布了反对声明，这些企业集团包括公司、其某些子公司、其他领先的金属罐制造商、某些罐填料以及法国的某些零售商。FCA涉嫌违反《欧盟运作条约》第101条和《法国商法典》第L.420-1条。反对声明指称，除其他外，与法国从金属包装中去除双酚-A有关的反竞争行为。2015年生效的法国立法强制要求去除双酚A。2023年12月29日，FCA发布决定，处以欧元罚款 4 百万公司。该公司已就FCA的决定提出上诉，但无法保证此类上诉的结果。

2024年6月，巴西联邦税务当局就公司2019年收到的有利司法裁决产生的社会融合计划（PIS）和社会保障资金计划（COFINS）间接税收抵免的使用对公司巴西子公司进行了评估。评估不允许贷记$ 42 该公司在2004年至2015年期间采取的措施，当时PIS和COFINS间接税按固定费率计算，并评估了利息和罚款。在2024年第四季度期间，公司收到了对他们在Admini提出的质疑的不利裁决层水平。公司认为此次评估不太可能出现亏损，并已在司法层面对评估提出质疑。无法保证公司将在评估中获得成功。

公司及其附属公司亦因公司的正常业务过程中所产生的劳工、环境、证券、卖方及其他事项而受到各种其他诉讼和索赔。虽然由于存在相当大的不确定性，对未来财务业绩的影响无法进行合理估计，但管理层认为，此类诉讼和索赔导致的最终负债不会对公司的综合收益、财务状况或现金流产生重大影响。公司有各种购买材料、用品和公用事业的承诺，作为日常业务的一部分。有时，公司为子公司在某些此类合同下的义务提供担保，并且仅在子公司未能履行其在合同下的义务时才对此类安排承担责任。

公司产品的基础原材料为铝和钢，两者均从多个来源采购。公司受制于这些原材料成本的波动，并定期调整其售价以反映这些变动。然而，无法保证公司将能够从客户那里完全收回原材料成本的任何增加或波动。公司也有备用信用证和购买资本资产的承诺。

于2025年12月31日，公司是某些赔偿协议的缔约方，涵盖环境补救、租赁付款以及与出售的物业或业务剥离相关的其他潜在成本。公司在很可能已经发生负债且金额能够合理估计的情况下，计提与这些项目相关的成本。

r. 其他非流动负债


	2025		2024
递延税款	$	281	$	338
石棉负债	157		165
离职后福利	23		23
应付所得税	28		18
衍生工具的公允价值	33		—
Environmental	12		12

其他	142		114
	$	676	$	670

应付所得税包括未确认的税收优惠，详见注T.

Crown Holdings, Inc.

s. 养老金和其他退休后福利

养老金。公司赞助涵盖某些美国和非美国雇员的各种养老金计划，并参与某些多雇主养老金计划。公司计划下的福利主要基于服务年限和员工接近退休的薪酬或固定的美元倍数。

以下列出的所有计划均使用12月31日的测量日期。

养老金支出的构成部分如下：


美国计划	2025		2024		2023
服务成本	$	13	$	15	$	13
利息成本	16		40		54
计划资产预期收益率	( 14 )		( 46 )		( 60 )

定居点和限电	—		469		—
精算损失摊销	11		32		43
前期服务成本摊销	1		1		1
净定期成本	$	27	$	511	$	51


非美国计划	2025		2024		2023
服务成本	$	7	$	7	$	7
利息成本	12		16		19
计划资产预期收益率	( 13 )		( 18 )		( 22 )
定居点	( 5 )		44		—

特别解雇福利	—		—		6
精算损失摊销	—		2		3
先前服务信贷的摊销	( 1 )		—		—
净定期成本	$	—	$	51	$	13

2024年第三季度，公司的加拿大和主要美国固定福利养老金计划（分别为“加拿大计划”和“美国计划”）达成交易，通过购买团体年金保险合同，为几乎所有各自的退休人员和递延归属参与者的利益转移其相当大一部分养老金负债。团体年金保险合同的签发人充分保证并全权负责足额支付各参与人的未来利益。公司用计划资产结算$ 119 加拿大计划债务和$ 740 2024年美国计划的债务和记录的结算费用为$ 47 和$ 469 ，分别为加拿大和美国的计划。作为交易的一部分，公司在2024年还进行了约$ 100 对美国的计划。此外，2024年，$ 35 由于某些退休人员和递延既得参与者选择一次性分配，美国计划债务的结清。

额外的养老金支出$ 6 2025年、2024年和2023年多雇主计划获得认可。

公司美国和非美国计划的预计福利义务、累计福利义务、计划资产和资金状况如下：

Crown Holdings, Inc.


	美国计划				非美国计划
	2025		2024		2025		2024
预计受益义务
1月1日的福利义务	$	299	$	1,109	$	258	$	415
服务成本	13		15		7		7
利息成本	16		40		12		16
计划参与者的贡献	—		—		2		2
修正	2		—		—		—
定居点	—		( 775 )		( 8 )		( 122 )


精算（收益）/损失	( 2 )		( 15 )		21		( 7 )

支付的福利	( 7 )		( 75 )		( 12 )		( 22 )
外币换算	—		—		31		( 31 )
12月31日的福利义务	$	321	$	299	$	311	$	258
计划资产
1月1日计划资产公允价值	$	195	$	880	$	254	$	412
计划资产实际收益	12		40		29		27
雇主供款/（提款）	6		125		( 29 )		( 12 )
计划参与者的贡献	—		—		2		1
定居点	—		( 775 )		1		( 122 )

支付的福利	( 7 )		( 75 )		( 12 )		( 22 )
外币换算	—		—		27		( 30 )
12月31日计划资产公允价值	$	206	$	195	$	272	$	254

资金状况	$	( 115 )	$	( 104 )	$	( 39 )	$	( 4 )

截至12月31日的累计福利义务	$	278	$	257	$	257	$	229

2025年期间，公司美国和非美国养老金计划的精算损失总计$ 3 .每年产生精算损益的主要原因是贴现率的变化、实际计划资产收益与预期收益的差异以及死亡率等精算假设的变化。

累计福利义务超过计划资产的美国养老金计划如下：


	2025		2024
预计的福利义务	$	98	$	93
累计福利义务	92		88

预计福利义务超过计划资产的美国养老金计划如下：


	2025		2024
预计的福利义务	$	321	$	296
累计福利义务	278		255
计划资产的公允价值	206		192

累计福利义务超过计划资产的非美国养老金计划如下：


	2025		2024
预计的福利义务	$	217	$	199
累计福利义务	195		179
计划资产的公允价值	125		114

预计福利义务超过计划资产的非美国养老金计划如下：


	2025		2024
预计的福利义务	$	239	$	199
累计福利义务	196		179
计划资产的公允价值	145		114

Crown Holdings, Inc.

该公司在美国计划中的投资策略旨在产生与在计划的风险承受能力范围内向计划参与者提供利益相一致的回报。资产配置是回报水平和投资风险暴露的首要决定因素。

美国方案中资产配置的战略区间如下：


美国股票	45	%	到	55	%
国际股票	7.5	%	到	12.5	%
固定收益	15	%	到	25	%
平衡资金	7.5	%	到	12.5	%
房地产	7.5	%	到	12.5	%

继上文讨论的部分美国计划负债年金化后，美国计划的资产配置将向上述目标区间迁移。这种迁移将随着时间的推移而上演，并允许Crown管理流动性需求并最大限度地减少交易费用。

养老金资产分为三个等级。第1级资产价值来自于截至报告日活跃市场中可获得的报价。第2级资产价值源自第1级包含的活跃市场中的报价以外的价格，这些价格在报告日可直接或间接观察到。第3级资产价值来自未经市场数据或其他客观来源证实的不可观察的定价输入。

1级投资

权益类证券按取自证券交易的一级交易所的最新报价进行估值。共同基金按年末持有股票的净资产值（“NAV”）进行估值。

2级投资

固定收益证券，包括政府发行的债务、公司债务、资产支持和结构性债务证券，使用最新的投标价格或基于矩阵系统的估值（该系统考虑了诸如基准收益率、报告的交易、经纪人/交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、投标、报价和包括市场研究出版物在内的其他参考数据等因素）进行估值。衍生品主要由利率互换构成，采用基于可观察市场数据的贴现现金流定价模型进行估值。

第3级投资

对冲基金和私募股权基金按年底的NAV估值。赋予私募股权基金的价值基于对每项基础投资的评估，其中包括考虑与第三方的融资和销售交易评估、预期现金流和基于市场的信息（包括可比交易）以及业绩倍数等因素的估值。房地产投资以第三方评估为基础。

使用每股资产净值衡量的投资实用权宜之计

以每股资产净值作为实用权宜之计衡量的投资包括投资于全球股票、新兴市场和固定收益的投资基金。全球股票基金投资于包括工业材料、非必需消费品和服务、金融基础设施、科技和医疗保健在内的各个市场领域的股票证券。新兴市场基金投资于金融服务、消费品和服务、能源和技术领域内的股票市场。

上述方法可能产生的公允价值计算可能无法表明可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管公司认为其估值方法是适当的，并与其他市场参与者保持一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日的公允价值计量不同。

公司评估特定输入值对公允价值计量的重要性需要判断，并可能影响资产公允价值的估值及其在公允价值层次中的位置。截至2025年12月31日和2024年12月31日，分配给设定受益计划资产的水平汇总于下表：

Crown Holdings, Inc.


	2025
	美国计划物业、厂房及设备		非美计划物业、厂房及设备		合计
1级
现金及现金等价物	$	2	$	8	$	10
全球大盘股	—		9		9
美国大盘股	—		12		12



共同基金–美国股票	70		—		70
共同基金–固定收益	32		—		32
	104		29		133
2级
政府发行的债务证券	—		24		24
公司债务证券	—		8		8
保险合同	—		131		131



	—		163		163
3级
投资基金–房地产	73		14		87
私募股权	1		—		1
房地产–直接	28		—		28
	102		14		116

公允价值等级中的总资产	206		206		412

以NAV实用权宜计量的投资（a）
投资基金-固定收益	—		28		28
投资基金-全球股票	—		38		38


	—		66		66
按公允价值计算的投资总额	$	206	$	272	$	478

Crown Holdings, Inc.


	2024
	美国计划物业、厂房及设备		非美计划物业、厂房及设备		合计
1级
现金及现金等价物	$	8	$	28	$	36
全球大盘股	—		8		8
美国大盘股	—		10		10



共同基金–美国股票	51		—		51

	59		46		105
2级
政府发行的债务证券	—		18		18
公司债务证券	—		6		6

保险合同	—		102		102
投资基金–固定收益	—		1		1


	—		127		127
3级
投资基金–房地产	106		28		134

私募股权	2		—		2
房地产–直接	28		8		36
	136		36		172

公允价值等级中的总资产	195		209		404

以NAV实用权宜计量的投资（a）
投资基金-固定收益	—		25		25
投资基金-全球股票	—		20		20


	—		45		45
按公允价值计算的投资总额	$	195	$	254	$	449

（a）使用每股NAV实用权宜之计以公允价值计量的某些投资未被归入公允价值等级。

Crown Holdings, Inc.

下表对使用重大不可观察输入值（第3级）计量的计划资产的期初和期末余额进行了核对。


	私人股权		真实房地产		合计
2024年1月1日余额	$	3	$	231	$	234
外币换算	—		( 4 )		( 4 )
资产回报–报告日持有的资产	3		( 6 )		( 3 )
资产回报–期间出售的资产	( 4 )		2		( 2 )
采购、销售和结算净额	—		( 53 )		( 53 )
2024年12月31日余额	2		170		172
外币换算	—		1		1
资产回报–报告日持有的资产	2		( 13 )		( 11 )
资产回报–期间出售的资产	( 2 )		4		2
采购、销售和结算净额	( 1 )		( 47 )		( 48 )
2025年12月31日余额	$	1	$	115	$	116

下表提供了有关使用NAV作为实用权宜之计进行估值的养老金计划资产的更多信息：


	公允价值		赎回频率	赎回通知期
2025年12月31日余额
投资基金–固定收益	$	28	每月	10 天
投资基金–全球股权	38		日报	10 天

2024年12月31日余额
投资基金–固定收益	$	25	日报	10 天
投资基金–全球股权	20		日报	10 天

以NAV作为实用权宜之计进行估值的养老金计划资产不存在任何未出资的承诺。

纳入合并资产负债表的养老金资产和负债为：


	2025		2024
非流动资产	$	61	$	88
流动负债	18		22
非流动负债	197		174

公司于2025年12月31日的流动负债，代表未来十二个月内为无资金计划预计需要支付的款项s.估计2026年雇主缴款总额为$ 28 用于公司的养老金计划。

公司养老金计划的净亏损和先前服务信贷的变化是：


	2025				2024				2023
	净亏损		先前服务		净亏损		先前服务		净亏损		先前服务
1月1日余额	$	109	$	( 2 )	$	686	$	( 1 )	$	712	$	—
重新分类为净定期福利成本	( 11 )		—		( 551 )		( 1 )		( 46 )		( 1 )
当年（收益）/亏损	3		—		( 25 )		—		22		—
修正	—		2		—		—		( 1 )		—
外币换算	( 2 )		—		( 1 )		—		( 1 )		—
12月31日余额	$	99	$	—	$	109	$	( 2 )	$	686	$	( 1 )

Crown Holdings, Inc.

截至2025年12月31日的预期未来福利金支付额为：


	美国计划		非美国计划
2026	$	16	$	23
2027	41		20
2028	10		23
2029	12		24
2030	18		22
2031 - 2035	93		120

用于计算12月31日福利义务的加权平均精算假设为：


美国计划	2025		2024		2023
贴现率	5.9	%	5.9	%	5.0	%
补偿增加	5.0	%	5.0	%	5.0	%


非美国计划	2025		2024		2023
贴现率	4.8	%	5.1	%	4.8	%
补偿增加	2.9	%	2.8	%	2.9	%

用于计算各年度养老金支出的加权平均精算假设为：


美国计划	2025		2024		2023
贴现率-服务成本	5.9	%	5.2	%	5.4	%
贴现率-利息成本	5.7	%	4.9	%	5.1	%
补偿增加	5.0	%	5.0	%	5.0	%
长期回报率	7.2	%	7.2	%	7.2	%


非美国计划	2025		2024		2023
贴现率-服务成本	4.9	%	4.7	%	5.0	%
贴现率-利息成本	4.9	%	4.7	%	5.1	%
补偿增加	3.0	%	2.9	%	2.9	%
长期回报率	4.0	%	4.2	%	5.1	%

计划资产的预期长期收益率是根据长期历史区间、通货膨胀假设和基于实际结果的主动管理资产的预期净值，综合考虑与各主要资产类别相关的预期长期回报确定的。

其他退休后福利计划。该公司赞助无资金计划，向某些退休人员和幸存者提供医疗保健和人寿保险福利。通常，医疗计划支付规定百分比的医疗费用，由免赔额和其他保险减少。人寿保险福利一般由保险合同提供。公司保留根据现有协议更改、修改或终止计划的权利。下面列出的计划使用了12月31日的测量日期。

退休后福利净成本构成部分如下：


其他退休后福利	2025		2024		2023

利息成本	$	6	$	6	$	6


净定期福利成本/（贷项）	$	6	$	6	$	6

Crown Holdings, Inc.

福利义务的变化是：


	2025		2024
1月1日的福利义务	$	96	$	107

利息成本	6		6
精算（收益）/损失	8		( 2 )


支付的福利	( 10 )		( 9 )
外币换算	5		( 6 )
12月31日的福利义务	$	105	$	96

公司退休后福利计划的净（收益）/损失和先前服务信用的变化是：


	2025		2024		2023
	净损失/（收益）		净损失/（收益）		净增益
1月1日余额	$	( 5 )	$	( 3 )	$	( 2 )

当年（收益）/亏损	8		( 3 )		—

外币换算	—		1		( 1 )
12月31日余额	$	3	$	( 5 )	$	( 3 )

预计未来的福利金支付情况如下：


	福利金支付
2026	$	12
2027	10
2028	10
2029	10
2030	9
2031 - 2035	40

假设2025年12月31日的医疗保健费用趋势费率如下：


2025年假设的医疗保健费用趋势率	5.9	%
率成本趋势率逐步下降到	4.1	%
费率达到假定保持的费率的年份	2032

用于计算每年年底的福利义务和每一年的成本的加权平均贴现率列示如下：


	2025		2024		2023
福利义务	6.4	%	6.5	%	5.0	%
服务成本	9.2	%	8.1	%	5.3	%
利息成本	6.3	%	5.8	%	4.9	%

固定缴款福利计划。该公司还在包括美国和英国在内的某些司法管辖区发起固定缴款福利计划 .公司确认的费用为$ 14 , $ 13 ，和$ 14 2025年、2024年和2023年与这些计划有关。

Crown Holdings, Inc.

t. 所得税

所得税前收入构成如下：


	2025		2024		2023
美国	$	149	$	( 448 )	$	( 1 )
国外	1,011		1,191		796
	$	1,160	$	743	$	795

所得税拨备包括以下各项：


	2025		2024		2023
当前税：
美国联邦	$	19	$	89	$	31
美国州	4		7		8
国外	218		255		236
	$	241	$	351	$	275
递延税：
美国联邦	$	6	$	( 109 )	$	( 27 )
美国州	5		( 17 )		( 6 )
国外	29		( 42 )		( 20 )
	40		( 168 )		( 53 )
合计	$	281	$	183	$	222

Crown Holdings, Inc.

所得税拨备与对税前收入适用美国法定联邦所得税税率确定的所得税金额因以下项目而不同：


	2025
	金额		百分比
美国法定税率为21%	$	244	21 %
州税（a）	9		0.8
外国税收影响
巴西
税收优惠	( 13 )		( 1.1 )
其他	( 5 )		( 0.4 )
墨西哥
法定税率差额	18		1.6
其他	( 2 )		( 0.2 )
法国
估值备抵变动	16		1.3
其他	1		0.1
外国预扣税	11		0.9
其他	18		1.6
跨境税法的效力
全球无形低税收入，信贷净额	12		1.0
国外来源收入	( 26 )		( 2.2 )
其他	( 8 )		( 0.7 )
不可课税或不可扣除项目	8		0.7

未确认税收优惠的变化	( 2 )		( 0.2 )

所得税拨备	$	281	24.2 %

（a）对这一类别的影响贡献最大（大于50%）的州包括伊利诺伊州、明尼苏达州、宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州和威斯康星州。

2025年第一季度，公司确认所得税优惠$ 22 ，包括在上述外国来源收入中，在内部重组导致与某些公司间债务工具的外币影响相关的递延税项负债解除后，这些债务工具被指定为公司对一家以欧元为基础的子公司的净投资的套期保值。

截至2025年12月31日，公司没有为某些非美国子公司的收益提供递延税款，因为这些收益无限期地再投资于其国际业务。在以股息或其他形式分配此类收益时，公司可能需要缴纳增量外税。估计可能应缴的外国税额并不实际。

Crown Holdings, Inc.


	2024		2023
美国法定税率为21%	$	156	$	167
法定税率差异	( 17 )		6
对外国收入征税	( 30 )		1
外国预扣税	19		23
美国对外国收入征税，扣除抵免额	67		5
州税	( 12 )		2
估值备抵变动	( 17 )		5
税务或有事项	6		2
税法变化	5		8
其他项目，净额	6		3
所得税拨备	$	183	$	222

该公司受益于巴西的某些激励措施，这使其能够支付减少的所得税。激励措施将于2026年12月开始的不同日期到期。这些奖励措施使归属于公司的净利润增加$ 21 2025年，$ 22 2024年，以及$ 20 2023年。

2024年第四季度，公司录得收益$ 275 与美元相关 338 KPS Capital Partners出售Eviosys权益法投资的分配。$的税费 64 包含在美国对外国收入的税收中，扣除抵免额，因为分配的一部分在美国应税。这一分配在瑞士是不征税的，并显示为对上述外国收入的减税。

2025年按辖区分列的已缴纳所得税（扣除退税款）如下：


	2025
美国联邦	$	30
美国州	5
国外	251
已付税款总额，扣除退款	$	286

公司支付了$ 80 , $ 39 ，和$ 17 在墨西哥、巴西和越南，分别于2025年计入上述外国税收。公司缴纳了税es of $ 398 和$ 262 ，分别，2024年和2023年。

12月31日的递延税项构成部分为：


	2025				2024
	物业、厂房及设备		负债		物业、厂房及设备		负债
税收结转	$	256	$	—	$	251	$	—
不允许的利息结转	92		—		105		—
无形资产	—		257		—		260
物业、厂房及设备	15		290		14		257
应计费用和其他	180		79		126		129
养老金	51		17		48		21
石棉	44		—		46		—
退休后和离职后福利	22		—		23		—
租赁负债	30		—		32		—
使用权资产	—		28		—		30
估值津贴	( 185 )		—		( 152 )		—
合计	$	505	$	671	$	493	$	697

Crown Holdings, Inc.

税收结转到期如下：


年份	金额
2026	$	10
2027	7
2028	2
2029	4
2030	8
此后	74
不限	151

2030年后到期的税收结转包括$ 46 美国州税亏损结转。无限类别包括$ 97 法国税收损失结转和$ 27 卢森堡税收亏损结转。此外，该公司已不允许在美国的利息可以无限期结转。

公司估值备抵在2025年12月31日包括$ 63 与公司认为在到期前不太可能使用的美国州税亏损结转部分有关。公司利用州税亏损结转的能力受到几个因素的影响，包括应税收入、到期日期、某些州对特定年份可用于抵消应税收入的亏损结转金额施加的限制以及国家是否允许公司提交合并申报表。此外，公司估值备抵在2025年12月31日包括$ 88 与法国的税收亏损结转有关。

管理层对任何司法管辖区的适当估值备抵的估计涉及多项假设和判断，包括未来应税收入的金额和时间。如果未来结果与管理层的估计不同，未来可能会对估值备抵进行调整，从而导致估计发生此类变化期间的税收费用增加或减少。

未确认的税收优惠的对账如下：


	2025		2024		2023
1月1日余额	$	46	$	46	$	46
上一年税务职位的增加	6		10		6
减少上一期税收头寸	( 8 )		( 4 )		—
诉讼时效失效	—		( 4 )		( 4 )
定居点	( 7 )		( 2 )		( 2 )
外币换算	2		—		—
12月31日余额	$	39	$	46	$	46

公司未确认的税收优惠包括与转让定价相关的潜在负债、外国预扣税款以及不可扣除的费用。

所得税费用中记录的利息和罚款总额为$ 2 2024年和2023年。截至2025年12月31日，未确认的税收优惠$ 39 ，如获认可，将影响公司的有效税率。

截至目前仍需接受主要税务管辖区审查的纳税年度 2025年12月31日德国为2010年及以后年份；斯洛伐克为2011年及以后年份；印度为2013年及以后年份；泰国和越南为2016年及以后年份；柬埔寨为2017年及以后年份；卢森堡为2019年及以后年份；墨西哥、希腊和意大利为2020年及以后年份；加拿大、巴西、西班牙、新加坡和土耳其为2021年及以后年份；美国和瑞士为2022年及以后年份；法国和比利时为2023年及以后年份；英国和荷兰为2024年及以后年份。此外，某些法域的税务机关，包括法国和美国，可能会审查那些年产生的税收结转随后被使用的早期年份。

Crown Holdings, Inc.

u. 股本

截至12月31日止年度的普通股活动摘要如下（以股计）：


	2025	2024	2023
1月1日已发行普通股	118,503,631	120,644,313	119,945,302
回购股份	( 5,373,432 )	( 2,470,604 )	( 143,736 )

向员工发行的限制性股票，扣除没收	278,926	313,136	820,343
向非雇员董事发行的股份	12,509	16,786	22,404
12月31日已发行普通股	113,421,634	118,503,631	120,644,313

公司宣派及派付股息$ 1.04 , $ 1.00 和$ 0.96 分别于2025、2024、2023年度每股收益。此外，2026年2月26日，公司董事会宣布派发股息$ 0.35 于2026年3月31日支付给截至2026年3月17日登记在册的股东的每股股份。

2024年7月25日，公司董事会授权回购总额为$ 2,000 截至2027年底的公司普通股。新授权取代了此前于2021年12月宣布的授权，后者授权回购总额为$ 3,000 截至2024年底的公司普通股。公司计划下的股份回购可以在公开市场或通过私下协商的交易进行，有时以管理层认为适当的数量进行。回购股份的时间和实际数量将取决于多种因素，包括价格、公司、监管要求和其他市场条件。公司回购股票采用面值法核算。公允价值超过面值的部分首先计入实收资本（如有），然后计入留存收益。公司回购$ 505 2025年期间的股份。

公司没有义务收购其普通股的任何股份，公司可酌情随时暂停或终止股份回购计划。股份回购受公司债务协议条款、市场情况及其他因素所规限。

董事会有权在任何时间或不时发出最多 30 百万股优先股，并有权确定可能需要的任何类别或系列优先股的指定、数量和投票权、优先权、特权、限制、限制、转换权以及其他特殊或相关权利（如有），前提是任何此类类别或系列优先股的股份在作为一个类别与公司普通股持有人进行投票时，每股投票权不得超过一票。

股息在公司董事会宣布并根据公司债务协议中规定的限制时支付。虽然公司的债务协议对公司支付股息和回购普通股的能力施加了限制，但债务协议一般允许股息和普通股回购，前提是公司遵守适用的财务和其他契约，并满足一定的流动性要求。

Crown Holdings, Inc.

v. 累计归属于皇冠控股的其他综合亏损

下表提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度累计其他综合损失各组成部分的变动情况。


	设定受益计划		外币换算		现金流量套期		合计
2024年1月1日余额	$	( 664 )	$	( 1,022 )	$	( 1 )	$	( 1,687 )

重分类前其他综合收益/（亏损）	21		( 213 )		5		( 187 )
从累计其他综合收益中重分类的金额	413		( 1 )		—		412
其他综合收益	434		( 214 )		5		225
2024年12月31日余额	( 230 )		( 1,236 )		4		( 1,462 )
重分类前其他综合收益/（亏损）	( 7 )		67		18		78
从累计其他综合收益中重分类的金额	9		—		( 7 )		2
其他综合收益/（亏损）	2		67		11		80
2025年12月31日余额	$	( 228 )	$	( 1,169 )	$	15	$	( 1,382 )

见注O 和注S 关于从与现金流量套期和设定受益计划相关的累计其他综合收益中重新分类的金额的进一步详情。

w. 收入

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度公司确认收入如下：


	2025		2024		2023
随时间确认的收入	$	7,068	$	6,632	$	6,472
某一时点确认的收入	5,297		5,169		5,538
合计	$	12,365	$	11,801	$	12,010

见注Z用于进一步分解公司收入。

由于其具有约束力的订单的期限通常为一年或更短，该公司已应用实用权宜之计排除披露剩余履约义务。

合同资产通常确认为与公司三片式印刷产品和设备业务相关的在制品。合同资产和负债在逐个合同的基础上以净头寸报告。该公司的净合同资产为$ 30 和$ 9 ，分别截至2025年12月31日和2024年12月31日计入预付和其他流动资产。截至2025年12月31日止年度，公司于2024年12月31日履行了与合同资产相关的履约义务，并记录了主要与设备业务在产品相关的新合同资产。

x. 股票补偿

公司股东批准的基于股票的激励薪酬计划规定以股票期权、递延股票、限制性股票或股票增值权（“SARS”）的形式授予奖励。奖励可能取决于公司董事会指定的薪酬委员会确定的某些绩效目标的实现情况。SARS没有获奖。2022年4月，公司股东通过了《2022年股票激励计划》，该激励计划允许公司向特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定对象、特定 2.8 根据未来奖励将发行的百万股。于2025年12月31日，有 3.1 根据2013年和2022年基于股票的激励计划，可用于未来奖励的百万股授权股份。

限制性股票和递延股票

公司每年以时间归属限制性股票和业绩激励股份的形式向特定高级管理人员授予限制性股票的股份。时间归属限制性股票归属比例超三年 .

Crown Holdings, Inc.

基于业绩的股份奖励受制于市场条件或业绩条件。对于受市场条件限制的奖励，衡量标准是公司的股东总回报（“TSR”），其中包括股价升值和支付的股息。三年根据一组同行公司的TSR衡量的奖励期限。对于受业绩条件限制的奖励，衡量标准是公司的平均投资资本回报率超过三年任期。

以业绩为基础的股份悬崖马甲在年底三年 .最终归属的绩效型股票数量以业绩实现水平为依据，介于 0 %和 200 最初授予的股份的%，并以普通股股份结算。因残疾、死亡或经公司批准退休而终止雇佣关系的参与者，其服务条件将获得加速归属至终止之日，如果获得批准，绩效限制将在原定归属日期失效。

公司还向美国员工发行时间归属限制性股票和向非美国员工发行递延股票，这些股票按比例归属三个到五年 .

限制性股票和递延股票活动摘要如下：


			股份数量
截至2025年1月1日已发行的非既得股份			1,330,277
获奖：
时间归属			238,036
基于绩效的			155,589

发布：
时间归属			( 293,208 )
基于绩效的			( 30,310 )

没收：
时间归属			( 95,899 )
基于绩效的			( 53,271 )
截至2025年12月31日已发行的非既得股份			1,251,214

2025年、2024年、2023年授予的限制性股票的平均授予日公允价值如下：


	2025		2024		2023
时间归属	$	92.03	$	80.21	$	87.66
基于绩效的	84.48		89.57		86.10

包含市场条件的基于业绩的奖励的公允价值是使用蒙特卡洛估值模型和以下加权平均假设计算得出的：


	2025		2024		2023
无风险利率	4.3	%	4.0	%	4.1	%
预期任期（年）	3		3		3
预期股价波动	31.5	%	31.4	%	39.8	%

截至2025年12月31日，与未偿还的限制性股票和递延股票相关的未确认补偿成本为$ 62 .预计确认费用的加权平均期间为 1.8 年。于归属日解除的股份的总市值为$ 31 2025年。

y. 每股收益

下表汇总了基本和稀释每股收益（“EPS”）。基本每股收益不包括所有可能摊薄的证券，计算方法是归属于皇冠控股的净利润除以该期间已发行普通股的加权平均数。摊薄EPS包含限制性股票的影响，摊薄时按库存股法计算。

Crown Holdings, Inc.


	2025		2024		2023
归属于皇冠控股的净利润	$	738	$	424	$	450
加权平均流通股：
基本	115.22		119.20		119.41
加：稀释性限制性股票	0.52		0.23		0.26
摊薄	115.74		119.43		119.67




基本每股收益	$	6.41	$	3.56	$	3.77



稀释每股收益	$	6.38	$	3.55	$	3.76

或有可发行股份被排除在稀释每股收益的计算之外，因为这种影响本来是反稀释的	0.5		0.8		0.2

Crown Holdings, Inc.

z. 分部信息

该公司的业务一般按产品线和地域来组织。公司确定有以下可报告分部：美洲饮料、欧洲饮料、亚太、全顺包装。其他包括该公司在北美的马口铁业务：食品罐、气雾罐和瓶盖，以及在美国和英国的饮料工具和设备业务。

COMPANY的首席运营决策者（CODM）是董事会主席、总裁和首席执行官。分部收入被主要经营决策者用于分配资源，包括资本支出，并根据预算和预测评估经营业绩。分部收入用于评估盈利能力，并支持与可报告分部的战略举措和资本投资相关的决策。分部收入，这不是公认会计原则下的定义术语，公司将其定义为经调整以排除无形资产的运营收入bles摊销费用、重组和其他以及与收购中获得的存货相关的公允价值调整的影响。分部收入包括产品销售成本、折旧以及一般销售和管理费用。分部收入不应被孤立地考虑或替代根据公认会计原则编制的净收入数据，可能无法与其他公司类似标题的衡量标准的计算进行比较。

下表列出截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止三年的经营分部信息：


2025			际-
	外部		段				资本		段
	销售		销售		折旧		支出		收入
美洲饮料	$	5,615	$	—	$	130	$	138	$	1,030
欧洲饮料	2,325		—		60		189		334
亚太地区	1,096		—		44		17		183
过境包装	2,026		17		43		30		258
可报告分部合计	11,062		17		277		374		$	1,805
其他	1,303		103		27		39

公司和未分配项目	—		—		4		—
合计	$	12,365	$	120	$	308	$	413


2024			际-
	外部		段				资本		段
	销售		销售		折旧		支出		收入
美洲饮料	$	5,240	$	—	$	128	$	164	$	987
欧洲饮料	2,071		—		55		133		276
亚太地区	1,161		—		46		21		195
过境包装	2,107		15		43		22		270
可报告分部合计	10,579		15		272		340		$	1,728
其他	1,222		67		23		42

公司和未分配项目	—		—		2		21
合计	$	11,801	$	82	$	297	$	403

Crown Holdings, Inc.


2023			际-
	外部		段				资本		段
	销售		销售		折旧		支出		收入
美洲饮料	$	5,147	$	—	$	149	$	296	$	876
欧洲饮料	1,939		—		56		291		199
亚太地区	1,297		—		63		66		154
过境包装	2,256		49		44		26		331
可报告分部合计	10,639		49		312		679		$	1,560
其他	1,371		144		22		76

公司和未分配项目	—		—		2		38
合计	$	12,010	$	193	$	336	$	793

由于未提供给主要经营决策者，公司未按分部披露总资产。

分部间销售主要包括罐头、端子以及制造过程中使用的零件和设备。

企业和未分配项目包括企业和行政成本、研发以及基于股票的补偿和保险成本等未分配项目。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止三个年度，可报告分部的分部收入与所得税前收入的对账如下：


	2025		2024		2023
报告分部的分部收入	$	1,805	$	1,728	$	1,560
其他	148		82		117
公司和未分配项目	( 169 )		( 165 )		( 131 )

重组及其他，净额	( 83 )		( 75 )		( 114 )

无形资产摊销	( 148 )		( 151 )		( 163 )
债务提前清偿造成的损失	( 15 )		( 1 )		( 1 )
其他养老金和退休后	( 13 )		( 546 )		( 49 )
出售权益法投资收益	—		275		—
利息支出	( 398 )		( 452 )		( 436 )
利息收入	55		82		53
外汇	( 22 )		( 34 )		( 41 )
所得税前收入和附属公司净收益中的权益	$	1,160	$	743	$	795

截至2025年12月31日及2023年12月31日止年度，公司间盈利$ 2 和$ 13 于其他分部收入内抵销。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，一名客户约占 12 %, 12 %，和 11 分别占公司综合销售净额的百分比，另一客户约占 11 %, 12 %，和 12 %，分别。这些客户是公司在美洲、欧洲和亚洲的饮料业务所服务的全球饮料公司。

Crown Holdings, Inc.

按主要产品划分的销售额分别为：


	2025		2024		2023
金属饮料罐和端子	$	8,535	$	7,899	$	7,514
过境包装	2,026		2,107		2,256
金属食品罐和末端	943		887		1,013
其他产品	428		461		701
其他金属包装	433		447		526
合计	$	12,365	$	11,801	$	12,010

下表提供了公司经营所在主要国家的销售和长期资产信息。长期资产包括不动产、厂房和设备。


	净销售额						长期资产
	2025		2024		2023		2025		2024
美国	$	4,813	$	4,419	$	4,482	$	1,650	$	1,667
巴西	1,073		1,061		991		503		478
墨西哥	989		1,053		1,129		598		534
加拿大	786		744		823		108		98
西班牙	423		334		334		340		282
越南	387		387		423		265		293
英国	372		398		494		520		502
其他	3,522		3,405		3,334		1,203		1,073
合计	$	12,365	$	11,801	$	12,010	$	5,187	$	4,927

Crown Holdings, Inc.

附表II –估值及合资格帐户及储备金

（百万）


A列	B列	C列		D栏	e列	F列
		新增
说明	余额开始期间	计入成本及开支	收费到其他账户	收购	扣除 –注销	余额期末

截至2025年12月31日止年度

从其适用的资产中扣除的津贴：

递延所得税资产	152	30	11	—	( 8 )	185

截至2024年12月31日止年度

从其适用的资产中扣除的津贴：

递延所得税资产	178	( 16 )	( 5 )	—	( 5 )	152

截至2023年12月31日止年度

从其适用的资产中扣除的津贴：

递延所得税资产	173	7	( 1 )	7	( 8 )	178

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

截至本10-K表格年度报告涵盖的期间结束时，包括公司首席执行官和首席财务官在内的管理层已评估了其披露控制和程序的设计和运作的有效性。基于该评估并截至本报告编制期间结束时，公司首席执行官兼首席财务官得出结论认为，披露控制和程序是有效的，以确保公司根据《交易法》提交和提交的报告中拟披露的信息在证券交易委员会规则和条款规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便就要求的披露做出及时决策。

公司关于财务报告内部控制的报告载于本年度报告第10-K表第二部分第8项。

截至2025年12月31日止季度，未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的财务报告内部控制变化。

项目9b。其他信息

规则10b5-1交易计划

Crown Holdings, Inc.

在截至2025年12月31日的财政季度，我们的董事或执行官都没有通过或终止为满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件或任何“非规则10b5-1交易安排”而买卖我们证券的任何合同、指示或书面计划。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理

本项目所要求的信息在公司的代理声明中的标题为“选举董事”、“第16（a）节实益所有权报告合规性”和“公司治理”的章节中列出，并以引用方式并入本文。

下表列出了有关公司主要执行人员的某些信息，包括他们的年龄和职位。


			假设年份
姓名	年龄	标题	现标题

Timothy J. Donahue	63	总裁兼首席执行官	2016
Kevin C. Clothier	57	高级副总裁兼首席财务官兼临时首席财务官	2022
Djalma Novaes, Jr.	65	执行副总裁兼首席运营官	2025
加里·加文	58	总裁–美洲分部	2025
约翰·罗斯特	56	总裁–亚太区分部	2025
Matthew R. Madeksza	62	总裁– Transit Packaging Division	2022

Kevin B. Garry，42岁，公司副总裁兼公司财务总监，被任命为首席财务官，自2026年3月1日起生效。

Garry先生与任何其他人之间不存在任何选择其为首席财务官所依据的安排或谅解。Garry先生与公司任何董事或其他执行人员或公司提名或选择成为董事或执行人员的任何人没有任何家庭关系，也没有Garry先生拥有根据S-K条例第404（a）项要求披露的利益的交易。

项目11。高管薪酬

本项目所要求的信息在公司的代理声明中的标题为“高管薪酬”、“薪酬讨论与分析”和“公司治理”的章节中列出，并以引用方式并入本文。

Crown Holdings, Inc.

项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

本项目所要求的某些信息在公司的代理声明中的标题为“代理声明–会议，2026年4月30日”和“某些受益所有人、董事和执行官的普通股所有权”的章节中列出，并以引用方式并入本文。

下表提供了截至2025年12月31日有关根据其股权补偿计划可能发行的公司普通股股份的信息：


	股权补偿方案信息
计划类别	证券数量将于行使未偿期权、认股权证和权利 (a)	加权平均行使价未完成的选项，认股权证及权利 (b)	证券数量剩余可用未来发行股权下 Compensation 计划（不包括证券反映（a）栏）（c）
股权补偿计划证券持有人批准	236,138	—	4,206,834
股权补偿计划不证券持有人批准
合计	236,138	—	4,206,834

（1）包括2013年度、2022年度股票激励薪酬方案。

（2）包括2021年至2025年各年度期间，2013年和2022年股票激励薪酬计划授予的递延股票236,138股。股份为时间归属，将于授出日期起计最多四年内发行。表中的加权平均行使价不包括这些股份。

（3）包括根据2013年和2022年股票激励薪酬计划、公司员工股票购买计划、非职工董事股票薪酬计划于2025年12月31日可供发行的3,344，094股、629,897股、468,981股。

项目13。若干关系及关联交易、董事独立性

本项目所要求的信息在公司的代理声明中标题为“选举董事”、“公司治理”和“高管薪酬”的章节中列出，并以引用方式并入本文。

项目14。主要会计费用和服务

本项目所要求的信息在公司的代理声明中标题为“主要会计费用和服务”的章节中列出，并以引用方式并入本文。

Crown Holdings, Inc.

第四部分

项目15。展品和财务报表附表


a)			以下文件作为本报告的一部分提交：

(1)所有财务报表（见第二部分第8项）

管理层关于财务报告内部控制的报告

独立注册会计师事务所的报告（普华永道会计师事务所 , 宾夕法尼亚州费城 ,

审计师事务所ID 238 )

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并经营报表

截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度综合全面收益表

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的合并现金流量表

截至2025年12月31日、2024年、2023年12月31日止年度合并股东权益变动表

合并财务报表附注

（二）财务报表附表：

附表II –截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的估值及合资格帐户及储备金

所有其他附表被省略，因为它们不适用或所需信息已包含在综合财务报表中。

(3)附件

3.a经修订的Crown Holdings, Inc.的法团章程（以参考方式并入注册人截至2004年12月31日止年度的10-K表格年报（档案编号000-50189）的附件 3.a）。

3.b经修订及重述的《Crown Holdings, Inc.章程》（通过参考注册人的附件 3.1纳入 ’s 2022年12月13日表格8-K的现行报告（档案编号001-41550））.

4.a注册人普通股的样本证书（通过参考截至1995年12月31日止年度的注册人10-K表格年度报告（档案编号1-2227）的附件 4.a并入）。

4.b作为受托人的Crown Cork & Seal Company，Inc.、Crown Cork & Seal Finance PLC、Crown Cork & Seal Finance S.A.和纽约银行于1996年12月17日订立的契约（通过参考1996年12月17日注册人关于表格8-K的当前报告（文件编号1-2227）的附件 4.1并入）。

4.c 2096年到期的注册人7-1/2%债券的表格（通过参考1996年12月17日注册人关于表格8-K的当前报告（文件编号1-2227）的附件 99.2并入）。

4.d 2096年到期的7-1/2%债券的高级人员证书（通过参考1996年12月17日关于8-K的注册人当前报告（文件编号1-2227）的附件 99.7并入）。

4.e条款协议，日期为1996年12月12日（以参考方式并入注册人于1996年12月17日在表格8-K上的当前报告（档案编号1-2227）的附件 1.1）。

4.f不记名证券存管协议表格（通过参考1996年11月26日表格S-3上的注册人注册声明的附件 4.2并于1996年12月5日和10日修订（档案编号：333-16869））。

Crown Holdings, Inc.

4.g截至2003年2月25日，Crown Cork & Seal Company，Inc.（作为发行人和担保人）、Crown Cork & Seal Finance PLC（作为发行人）、Crown Cork & Seal Finance S.A.（作为发行人）、Crown Holdings, Inc.（作为额外担保人）和Bank One Trust Company，N.A.（作为受托人）于1996年12月17日签订的契约补充契约（参照注册人2003年2月26日表格8-K的当前报告（文件编号000-50189）的附件 4.5并入）。

4.h截至2016年9月15日，由作为发行人的Crown European Holdings S.A.、其中指定的担保人、作为受托人的U.S. Bank National Association及其其他各方就2024年到期的6亿欧元2.625%优先票据（通过引用注册人的附件 4.1并入 ’s 2016年9月19日表格8-K的当前报告（档案编号000-50189））。

4.i截至2016年9月15日，由Crown Americas LLC和Crown Americas Capital Corp. V（作为发行人）、其中指定的担保人以及作为受托人的U.S. Bank National Association就2026年到期的4亿美元4.250%优先票据（通过参考注册人的附件 4.2纳入 ’s 2016年9月19日表格8-K的当前报告（档案编号000-50189））。

4.jCrown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、Crown Metal Packaging Canada LP、各自的附属借款人（不时为其订约方）、Crown Holdings, Inc.、Crown Cork & Seal Company，Inc.、Crown International Holdings，Inc.、互为不时为其订约方的对方信贷方、德意志银行 AG加拿大分行、德意志银行 AG伦敦分行、TERM3 AG纽约分行以及其中提及的各个贷款人（通过引用注册人的附件并入 ’s截至2017年3月31日止季度的10-Q表格季度报告（档案编号000-50189））。

4.kCrown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、Crown Metal Packaging Canada LP、其各自的附属借款方、Crown Holdings, Inc.、Crown Cork & Seal Company，Inc.和Crown International Holdings，Inc.之间的经修订和重述的信贷协议的第一次修订，日期为2017年12月28日，互为互为互为信用方的另一方、德意志银行 AG纽约分行、德意志银行 AG伦敦分行、德意志银行 AG加拿大分行以及其中提及的各个贷款人（通过引用注册人的附件并入 ’s截至2017年12月31日止年度的10-K表格年度报告（档案编号000-50189））。

4.l截至2018年1月29日，Crown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、Crown Metal Packaging Canada LP、其各自的附属借款方、Crown Holdings, Inc.、Crown Cork & Seal Company，Inc.和Crown International Holdings，Inc.之间的第1号增量修订，互为不时的信用方、TERMA AG纽约分行、德意志银行 AG伦敦分行、德意志银行 AG加拿大分行以及其中提及的各个贷款人（通过引用注册人的附件 4.1并入 ’s截至2017年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

4.m截至2018年3月23日，Crown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、Crown Metal Packaging Canada LP、各附属借款方、Crown Holdings, Inc.、Crown Cork & Seal Company，Inc.和Crown International Holdings，Inc.之间的经修订和重述的信贷协议的第二次修订、美国担保协议的第一次修订和美国赔偿、代位权和出资协议的第一次修订，以及不时作为订约方的互为对方的信用方，TERMA G New York Branch，德意志银行 AG，London Branch，德意志银行 AG，Canada Branch，及其中所提述的各贷款人（通过引用纳入注册人的附件 4.CC ’s截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度报告）。

4.n截至2019年12月13日，Crown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、Crown Metal Packaging Canada LP、各附属借款人（不时为其订约方）、Crown Holdings, Inc.、Crown Cork & Seal Company，Inc.及Crown International Holdings，Inc.之间的经修订和重述的信贷协议的第2号增量修订及第三次修订，互为不时为其订约方的对方信贷方、德意志银行 AG纽约分行、TERM2 AG伦敦分行、德意志银行 AG加拿大分行，以及其中提及的各贷款人（通过引用注册人的附件 4.1纳入 ’s 2020年2月28日表格8-K/a的当前报告（档案编号000-50189））。

4.oCrown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、Crown Metal Packaging Canada LP、各附属借款人（不时为其订约方）、Crown Holdings, Inc.、Crown Cork & Seal Company，Inc.及

Crown Holdings, Inc.

Crown International Holdings，Inc.与不时向其提供信贷的对方、德意志银行股份公司纽约分行、德意志银行股份公司伦敦分行、德意志银行股份公司加拿大分行以及其中提及的各贷款人。

4.p购买协议，日期为2022年3月14日，由Crown Holdings, Inc.、Crown Americas LLC、BNP Paribas Securities Corp.、花旗集团 Global Markets Inc.和瑞穗证券美国有限责任公司（Mizuho Securities USA LLC）作为首次购买者的代表，以及担保人（定义见其中）（通过引用于2022年3月17日的注册人当前的8-K表格报告（文件编号000-50189）的附件附件 10.1并入。

4.q截至2022年3月17日，由作为发行人的Crown Americas LLC、其中指定的担保人以及作为受托人的U.S. Bank National Association订立的与2030年到期的5亿美元5.25%优先票据有关的契约（通过参考2022年3月21日注册人的表格8-K的当前报告（文件编号000-50189）的附件 4.1并入）。

4.r由Crown Holdings, Inc.、Crown Americas LLC、BNP Paribas Securities Corp.、花旗集团 Global Markets Inc.和Mizuho Securities USA LLC（作为首次购买者的代表）以及担保人（定义见其中）于2022年3月17日签署的注册权协议，该协议涉及于2030年到期的5亿美元5.25%优先票据（通过参考2022年3月21日注册人的当前8-K表格报告（文件编号000-50189）中的附件 4.2并入）。

4.s2022年8月8日，Crown Holdings, Inc.、Crown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、其附属借款方、Crown Metal Packaging Canada LP、Crown Cork & Seal Company，Inc.、其母担保人一方、其其他信用方、其贷款方、德意志银行 AG加拿大分行、德意志银行 AG伦敦分行和德意志银行 AG纽约分行（通过引用注册人于8月11日的表格8-K的当前报告的附件 4.z并入，2022（档案编号000-50189））。

4.t购买协议，日期为2023年5月9日，由Crown Holdings, Inc.、Crown European Holdings S.A.、法国巴黎银行（作为附表I所列初始购买者的代表）与担保人（定义见其中）（通过引用注册人的附件 10.1并入 ’s 2023年5月11日表格8-K的当前报告（档案编号000-50189））。

4.u截至2023年5月18日，Crown European Holdings S.A.、Crown Holdings, Inc.、其其他担保方、法国巴黎银行（BNP Paribas）作为其若干初始采购方的代表、美国银行信托公司、全国协会（U.S. Bank Trust Company，National Association）作为受托人、Elavon Financial Services DAC作为付款代理人、注册商和转让代理人，就2028年到期的500,000，000欧元5.000%高级无抵押票据（通过引用注册人的附件 4.1并入 ’s 2023年5月24日表格8-K的当前报告（档案编号000-50189））。

4.v购买协议，日期为2023年11月30日，由Crown Holdings, Inc.、Crown European Holdings S.A.、法国巴黎银行（作为附表I所列初始购买者的代表）与担保人（定义见其中）（通过参考注册人的附件 10.1并入 ’s 2023年12月4日表格8-K的现行报告（档案编号：000-50189））。

4.w截至2023年12月11日，Crown European Holdings S.A.、Crown Holdings, Inc.、其其他担保方、法国巴黎银行（BNP Paribas）作为其若干初始购买方的代表、美国银行信托公司、全国协会（U.S. Bank Trust Company，National Association）作为受托人、Elavon Financial Services DAC作为付款代理人、注册商和转让代理人，就2029年到期的500,000，000欧元4.750%高级无抵押票据（通过引用注册人的附件 4.1并入 ’s表格8-K2023年12月12日的当前报告（档案编号000-50189））。

4.x2017年4月7日Crown Holdings, Inc.、Crown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、其子公司借款方、Crown Metal Packaging Canada LP、Crown Cork & Seal Company，Inc.、其母担保人一方、其其他信用方、其贷款方、德意志银行 AG加拿大分行、TERM3 AG纽约分行（通过引用注册人的附件 10.1并入 ’s 2024年7月29日表格10-Q的季度报告（档案编号001-41550））。

Crown Holdings, Inc.

4.y购买协议，日期为截至2024年7月30日，由公司、发行人法国巴黎银行（作为其附表I所列初始购买者的代表）与担保人（定义见其中）（通过参考注册人的附件 10.1纳入 ’s现时有关2024年7月31日表格8-K的报告（档案编号001-41550）

4.z日期为2024年8月8日的契约，发行人、公司、其其他担保方、法国巴黎银行作为其若干初始购买方的代表、美国银行信托公司、全国协会作为受托人、Elavon Financial Services DAC作为付款代理人、注册商和转让代理人，就2030年到期的600,000，0004.500%的高级无抵押票据（通过参考注册人的附件 4.1并入 ’s 2024年8月8日表格8-K的当前报告（档案编号001-41550））。

4.aa2017年4月7日Crown Holdings, Inc.、Crown Americas LLC、Crown European Holdings S.A.、Crown Metal Packaging Canada LP、借款方Crown Cork & Seal Company，Inc.、Crown Holdings, Inc.、Crown International Holdings，Inc.、其母担保方、不时的贷款方、德意志银行 AG New York Branch作为行政代理人、德意志银行 AG London Branch作为行政代理人、德意志银行 AG Canada Branch作为加拿大行政代理人（通过引用注册人的附件 4.ff并入 ’s截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（档案编号：001-41550））。

4.bb日期为2025年5月27日的契约，由发行人、公司、其其他担保方及作为受托人的美国银行信托公司、National Association订立，内容有关2033年到期的700,000，000美元、利率为5.875%的高级无抵押票据（通过参考注册人的附件 4.1并入 ’s 2025年5月28日表格8-K的当前报告（档案编号：001-41550））。

4.CC购买协议，日期为2025年5月12日，由Crown Holdings, Inc.、Crown Americas LLC和BoFA Securities，Inc.（作为附表I所列初始购买者的代表）与担保人（定义见其中）签署并在其之间签订（通过引用并入注册人的附件 10.1 ’s 2025年5月13日表格8-K的当前报告（档案编号：001-41550））。

4.dd注册权协议，日期为2025年5月27日，由发行人、公司、作为初始购买者代表的BoFA Securities，Inc.和担保人（定义见其中）就2033年到期的700,000，0005.875%美元高级无抵押票据（通过引用注册人的附件 4.2并入 ’s 2025年5月28日表格8-K的当前报告（档案编号：001-41550））。

4.ee日期为2025年10月6日的契约，发行人、公司、其其他担保方法国巴黎银行作为其若干初始购买方的代表、美国银行信托公司、全国协会作为受托人、美国银行欧洲DAC作为付款代理人、登记处和转让代理人，就2031年到期的500,000，000欧元3.750%优先无抵押票据（通过参考注册人的附件 4.1并入 ’s 2025年10月8日表格8-K的当前报告（档案编号：001-41550））。

4.ff购买协议，日期为2025年9月22日，由公司、发行人法国巴黎银行（BNP PARIBAS）作为其附表I所列初始购买者的代表，以及担保人（定义见其中）（通过参考注册人的附件 10.1纳入 ’s 2025年9月23日表格8-K的当前报告（档案编号：001-41550））。

4.gg注册人证券的说明（藉参考表格10的注册人年报的附件 4.ff-K 截至2019年12月31日止年度（档案编号000-50189））。

4.hh注册人的其他长期协议未根据S-K条例第601（b）（4）（iii）（a）项提交，注册人同意应证券交易委员会的要求向其提供此类协议的副本。

10.a雇佣合同：

(1)皇冠控股，Inc.与Timothy J. Donahue于2015年12月30日签订的雇佣协议（通过引用注册人于2016年1月5日在表格8-K上的当前报告（文件编号000-50189）中的附件 10.1纳入）。

(2)对于皇冠控股，Inc.与Gerard Gifford之间的雇佣合同的第一次修订，自2012年6月1日起生效，日期为2013年7月24日（通过引用并入注册人的附件 10.3 ’s截至2013年6月30日止季度的10-Q表格季度报告（档案编号000-50189））。

Crown Holdings, Inc.

(3)皇冠控股，Inc.与Gerard Gifford之间的高管雇佣协议，自2012年6月1日起生效（通过引用注册人的附件 10.1并入 ’s截至2012年6月30日止季度的10-Q表格季度报告（档案编号000-50189））。

(4)皇冠控股，Inc.与Djalma Novaes Jr.之间的雇佣合同，日期为2015年2月26日（通过引用截至2014年12月31日止年度的注册人10-K表格年度报告（文件编号000-50189）的附件 10.c（11）纳入）。

(5)皇冠控股，Inc.与Kevin C. Clothier于2022年1月7日签订的雇佣协议（通过引用2022年1月11日提交的8-K表格注册人定期报告（文件编号000-50189）的附件 10.1纳入）。

(6)皇冠控股公司与John Rost签订的《高管雇佣协议》，自2025年7月1日起生效（通过引用注册人的附件 10.2并入 ’s截至二零二五年六月三十日止季度之表格10-Q季度报告（档案编号001-41550））。

(7)由皇冠控股，Inc.和Djalma Novaes, Jr.（通过引用注册人的附件 10.3纳入）对高管雇佣协议的第一次修订，自2025年7月1日起生效 ’s截至二零二五年六月三十日止季度之表格10-Q季度报告（档案编号001-41550））。

(8)皇冠控股公司与Gary Gavin签订的《高管雇佣协议》，自2025年7月1日起生效（通过引用注册人的附件 10.5并入 ’s截至二零二五年六月三十日止季度之表格10-Q季度报告（档案编号001-41550））。

10.bCrown Holdings, Inc.经济利润激励计划，自2018年1月1日起生效（通过引用注册人的附件 10.b纳入 ’s截至2018年12月31日止年度的10-K表格年度报告（档案编号000-50189））。

10.c自2008年1月1日起经修订及重列的Crown Holdings, Inc.高级管理人员退休计划（通过参考注册人截至2007年12月31日止年度的10-K表格年度报告（档案编号000-50189）的附件 10.l纳入）。

10.d高级管理人员退休协议：

(1)皇冠控股，Inc.与Timothy J. Donahue签订的高级管理人员退休协议，日期为2007年5月3日（通过参考注册人截至2007年3月31日止季度的10-Q表格季度报告（档案编号000-50189）的附件 10.4（e）纳入）。

(2)皇冠控股，Inc.与Gerard Gifford之间的高级管理人员退休协议，自2012年6月1日起生效（通过引用注册人的附件 10.2并入 ’s截至2012年6月30日止季度的10-Q表格季度报告（档案编号000-50189））。

(3)皇冠控股，Inc.与Gerard Gifford于2012年12月28日对高级管理人员退休协议进行的第1号修订，于2012年6月1日生效（通过参考注册人截至2012年12月31日止年度的10-K表格年度报告（文件编号000-50189）的附件 10.m（7）纳入）。

(4)皇冠控股，Inc.与Djalma Novaes Jr.之间的高级管理人员退休协议，日期为2015年2月26日（藉参考截至2014年12月31日止年度的注册人年报表格10-K（档案编号000-50189）的附件 10.f（9）而并入）。

(5)皇冠控股，Inc.与Gerard Gifford之间的高级管理人员退休协议第2号修订，自2016年5月17日起生效（通过参考2016年5月18日注册人的8-K表格当前报告（文件编号000-50189）的附件 10.1纳入）。

(6)经修订及重订的高级管理人员退休协议，自2017年6月1日起生效，由皇冠控股公司与Gerard Gifford签订（藉参考注册人截至2017年3月31日止季度的表格10-Q季度报告（档案编号000-50189）的附件 10.c纳入）。

Crown Holdings, Inc.

(7)修订第1号以修订及重订皇冠控股，Inc.与Gerard Gifford之间的高级管理人员退休协议，自2020年10月21日起生效（通过参考注册人截至2020年9月30日止季度的表格10-Q季度报告（档案编号000-50189）的附件 10.d纳入）。

(8)对高级管理人员退休协议的第1号修订，自2025年7月1日起生效，由皇冠控股公司和Djalma Novaes, Jr.（通过引用注册人的附件 10.4纳入 ’s截至二零二五年六月三十日止季度之表格10-Q季度报告（档案编号001-41550））。

10.e根据Crown Holdings, Inc. 2004年基于股票的激励补偿计划进行的非合格股票期权奖励的协议表格（通过参考注册人截至2004年9月30日止季度的10-Q表格季度报告（文件编号000-51089）的附件 10.6并入）。

10.fCrown Holdings, Inc.递延董事薪酬计划。

10.g截至2004年4月22日的针对非雇员董事的Crown Holdings, Inc.股票薪酬计划（通过引用注册人于2004年3月19日向证券交易委员会提交的附表14A上的最终代理声明（文件编号000-50189）并入）。

10.h对截至2004年4月22日的非雇员董事Crown Holdings, Inc.股票薪酬计划的第1号修订，自2005年4月1日起生效（通过参考注册人截至2005年3月31日止季度的10-Q表格季度报告（文件编号000-50189）的附件 10）。

10.iCrown Holdings, Inc. 2013年以股票为基础的激励薪酬计划（通过引用纳入注册人 ’s附表14A的最终委托书，于2013年3月18日提交给美国证券交易委员会（档案编号000-50189））。

10.j根据Crown Holdings, Inc. 2013年基于股票的激励补偿计划进行限制性股票奖励的协议表格（通过参考注册人截至2013年9月30日止季度的10-Q表格季度报告（文件编号000-50189）的附件 10.1纳入）。

10.k根据Crown Holdings, Inc. 2013年基于股票的激励补偿计划进行的递延股票奖励的协议表格（通过参考注册人截至2013年9月30日止季度的10-Q表格季度报告（文件编号000-50189）的附件 10.2纳入）。

10.lCrown Cork & Seal Company，Inc.修复计划，日期为2010年7月28日（通过引用注册人的附件 10.3并入 ’s截至2012年6月30日止季度的10-Q表格季度报告（档案编号000-50189））。

10.mCrown Cork & Seal Company，Inc.修复计划的第1号修正案，自2011年7月1日起生效（通过引用注册人的附件 10.4并入 ’s截至2012年6月30日止季度的10-Q表格季度报告（档案编号000-50189））。

10.n对《Crown Holdings, Inc. 2013年基于股票的激励薪酬计划》（通过参考注册人的附件 10.2纳入）的第1号修订，自2020年2月28日起生效 ’s季度报告f 或截至二零二零年三月三十一日止季度之m 10-Q（档案编号000-50189））。

10.o对《Crown Holdings, Inc. 2013年股票激励薪酬计划》进行的第2号修订，自2021年2月25日起生效。

10.pCrown Holdings, Inc. 2022年基于股票的激励薪酬计划（通过参考注册人关于附表14A的最终委托书的方式并入，于2022年3月21日向美国证券交易委员会提交（文件编号000-50189））。

10.q对《Crown Holdings, Inc. 2022年股票激励薪酬方案》第1号修订。

Crown Holdings, Inc.

10.rCrown Cork & Seal Company，Inc.修订和重述的恢复计划（通过参考注册人截至2022年6月30日止季度的10-Q表格季度报告（文件编号000-50189）的附件 10.o纳入）。

10.s皇冠控股，Inc.与Matthew R. Madeksza签订的高管雇佣协议，自2022年10月25日起生效（通过参考注册人截至2022年9月30日止季度的10-Q表格季度报告（文件编号000-50189）的附件 10.p纳入）。

10.t公司、Crown Cork & Seal Deutschland Holdings GmbH、Blitz F21-387 GmbH、Kouti B.V.和MacSCO 20.10 Limited于2021年4月8日签署的股份和资产购买协议（通过参考注册人日期为2021年4月13日的表格8-K的当前报告（文件编号000-50189）的附件 2.1并入）。

10.uCrown Holdings, Inc.执行官现金遣散费政策。

10.v对Crown Holdings, Inc.股票购买计划的第1号修订，自2024年8月1日起生效（通过参考注册人的附件 10.1纳入 ’s 2024年11月1日表格10-Q的季度报告（档案编号001-41550））。

10.wCarlos Baila与Crown Holdings, Inc.于2025年6月4日签订的《离职和一般释放协议》（通过引用并入注册人的附件 10.1 ’s截至二零二五年六月三十日止季度之表格10-Q季度报告（档案编号001-41550））。

附件10.c至10.w是根据本报告第14（c）项要求作为附件提交的管理合同或补偿计划或安排。

19.1 证券交易和SEC报告合规报告政策（藉藉引用纳入注册人的附件 19.1 ’s 2023年7月28日表格10-Q的季度报告（档案编号000-50189））。

21Registrant的子公司。

22担保人名单。

23独立注册会计师事务所同意。

31.1根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席执行官进行认证。

31.2根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席财务官进行认证。

32根据18 U.S.C.第1350条通过的、根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的、由皇冠控股，Inc.总裁兼首席执行官Timothy J. Donahue和Crown Holdings, Inc.高级副总裁兼首席财务官TERM4执行的认证

97Crown Holdings, Inc.补偿回收政策，自2023年10月2日起生效。

101以下财务信息来自注册人以内联XBRL（可扩展业务报告语言）格式编制的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告：（i）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止十二个月的综合经营报表，（ii）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止十二个月的综合综合收益表；（iii）截至2025年12月31日和2024年12月31日的综合资产负债表，（iv）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止十二个月的综合现金流量表，（v）截至2025年、2024年及2023年12月31日止十二个月的合并股东权益变动表及（vi）合并财务报表附注。

104封面页交互式数据文件-封面页交互式数据文件没有出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入了XBRL文档。

Crown Holdings, Inc.

项目16。表格10-K摘要

没有。

Crown Holdings, Inc.

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


						Crown Holdings, Inc. 注册人

签名：						/s/Kevin C. Clothier
						Kevin C. Clothier
						高级副总裁兼首席财务官兼临时首席财务官

日期：2026年2月27日

律师权

通过这些礼物认识所有男性，以下出现的每个人的签名均构成并任命Timothy J. Donahue、Kevin C. Clothier和Adam J. Dickstein，以及他们每个人，他或她的真实和合法的律师和代理人，对他或她拥有完全的替代和重新替代权力，并以他或她的名义、地点和代替，以任何和所有身份签署公司2025财政年度10-K表格年度报告的任何和所有修订，并将其连同所有证物以及与此相关的其他文件，与证券交易委员会合作，授予上述实际代理人和代理人以及他们每个人充分的权力和授权，以做和执行每一个必要和必要的行为和事情，尽可能充分地达到他或她可能或可能亲自做的所有意图和目的，特此批准和确认所有上述实际代理人和代理人或他们中的任何人，或他们各自的替代人，可能凭借本协议合法地做或促使做的所有事情。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以上述身份和日期签署如下。


签名						标题

/s/Timothy J. Donahue
Timothy J. Donahue						董事会主席、总裁兼首席执行官

/s/Kevin C. Clothier
Kevin C. Clothier						高级副总裁兼首席财务官兼临时首席财务官

董事

/s/Richard H. Fearon

/s/Angela M. Snyder

Richard H. Fearon

Angela M. Snyder

/s/Andrea J. Funk

/s/Caesar F. Sweitzer

Andrea J. Funk

Caesar F. Sweitzer

/s/Stephen J. Hagge

/s/Marsha C. Williams

Stephen J. Hagge

Marsha C. Williams

/s/B. Craig Owens

/s/Dwayne A. Wilson dwayne a.Wilson TERM0

B. Craig Owens

Dwayne A. Wilson