附件 99.1
巴拉德报告2025年第四季度和全年业绩
温哥华，不列颠哥伦比亚省，2026年3月12日/CNW/-巴拉德动力系统（纳斯达克股票代码：BLDP）（多伦多证券交易所股票代码：BLDP）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和年度合并财务业绩。除非另有说明，所有金额均以美元为单位，并已根据国际财务报告准则（IFRS）编制。
亮点：
| • | 第四季度业绩表现强劲，收入较2024年第四季度增长37%，全年收入达到9940万美元，同比增长43%，这得益于创纪录的年度发动机交付。 |
| • | 成本结构显著改善导致季度毛利率17%，同比改善30个点，全年毛利率5%，较2024年改善37个点。 |
| • | 现金运营成本1与2024年同期相比，该季度减少了41%。 |
| • | Q4录得经营活动现金流为正，为最近10年最高值，突显结构性动作。 |
“2025年标志着巴拉德的转折点，我们团队所取得的进步让我精力充沛，”巴拉德总裁兼首席执行官马蒂·内斯表示。“我们在这一年结束时拥有强大的运营执行力、改善的财务业绩以及更具商业纪律的基础，这使我们能够实现可持续增长。第四季度收入达到3360万美元，使我们的全年总收入达到9940万美元。我们看到本季度毛利率提高至17%，全年实现正5%，与2024年相比有显着改善。这一结果是由交付的兆瓦同比增长近40%推动的，达到近800台发动机，延续了我们向上的交付增长轨迹，并为巴拉德创造了新的生产记录。"他补充道，“我们还在本季度后与New Flyer达成了一项重要协议，我们对50兆瓦燃料电池发动机的最大记录承诺。”
Neese先生继续说道：“我们在正确调整成本结构方面取得了有意义的进展，这体现在我们的结果中。本季度现金运营成本同比降低41%，全年现金运营成本较2024年降低32%，现金储备环比增加。简而言之，巴拉德正在成为一家效率更高、更专注、更有韧性的公司，正走在持续盈利的道路上。”
"由于我们的企业成本得到了很好的管理，我们现在专注于推动收入增长和利润率扩张。基于数千个在现场运行的燃料电池和超过2.5亿公里的实际经验，我们具有独特的优势，可以提供更高价值的车队服务——包括培训、技术支持、零部件供应、运营监控、数字性能洞察和持续的电堆服务。对于我们的客户来说，这意味着更可靠、更优化的车队。对巴拉德来说，它创造的经常性收入流远远超出了最初的产品交付。"Neese先生补充说：“我们正在积极重新参与材料处理市场，在该市场，我们产品的行业领先的耐用性是一个关键的差异化因素。我们还将继续与我们的合作伙伴合作开发具有竞争力的固定电源解决方案，其中包括主要电源和备用产品。我们在更低成本和先进制造方面的持续创新，最近通过我们新推出的FCMove展示了®-SC产品和我们的Project Forge制造工艺的持续势头，提供了一条进一步扩大利润率的道路。"
“在商业上，我们利用2025年加强了关键客户关系。正如预期的那样，这些讨论导致了一些订单的延迟。然而，我们投入的时间将确保这些商业关系包括全面定价和围绕关税、汇率、贵金属定价和通货膨胀的平衡风险分担结构。这些步骤增加了与客户的透明度，同时改善了我们的业务基础。”Neese先生补充道。
他总结道，“展望未来，我们专注于打造一个业绩稳定、有纪律的支出以及盈利之路的企业。我们致力于通过扩展我们的产品、降低成本和加强我们的商业基础，为我们的客户和股东创造价值。凭借更稳定的成本结构、不断改善的利润率以及不断增长的商业管道，巴拉德正带着信心和势头进入下一个篇章。”
2025年第四季度财务摘要
（除非另有说明，所有比较均为2024年第四季度）
| • | 该季度总营收为3360万美元，同比增长37%。 |
| • | 重型移动业务收入为2860万美元，同比增长70%，主要受公共汽车和铁路收入的推动，后者增长892%至1080万美元。 |
| • | 文具收入为320万美元（同比下降54%），与2024年第四季度相比，新兴市场和其他市场收入为180万美元，增长138%。 |
| • | 本季度毛利率为17%，提高了30个百分点。与2024年第四季度相比，毛利率有所改善，这主要是由于全球企业重组（包括裁员和某些运营整合）导致的繁重合同拨备、产品成本削减举措以及制造间接费用下降。 |
| • | 总营业费用2和现金运营成本1分别为1690万美元和1610万美元，较2024年第四季度分别下降49%和41%，原因是重组活动降低了成本结构。 |
| • | 经营活动提供（用于）的现金为1140万美元，而去年同期为（2440万美元）。截至2025年底，现金和现金等价物为5.271亿美元，而2024年底为6.039亿美元。 |
| • | 经调整EBITDA1为（11.6）万美元，而2024年第四季度为（36.0）万美元。调整后EBITDA亏损减少主要是由于毛利率改善和现金运营成本下降1 |
| • | 2025年底的订单积压为1.193亿美元，反映出强劲的第四季度发货活动和稳健的2010万美元新订单。第四季度交付量同比增长37%，这是由于对我们的电源产品组合的持续需求推动的，该产品组合现在占我们积压订单的99%以上。 |
| • | 由于我们在第四季度交付了大量燃料电池产品，12个月的订单在第四季度末为5390万美元，比2025年第三季度末减少了1770万美元，降幅约为25%。 |
| 订单积压（百万美元） | 订单积压 2025年第三季度末 |
收到的订单 2025年Q4 |
交付的订单 2025年Q4 |
订单积压 2025年第四季度末 |
| 燃料电池总数 产品与服务 |
$132.8 | $20.1 | $33.6 | $119.3 |
2026年展望
与我们过去的惯例一致，并鉴于氢燃料电池市场发展的早期阶段，未提供2026年具体的收入或净收入（亏损）指导。我们预计2026年的收入将是后半部分加权。营业费用总额2和资本支出32026年的指导范围如下：
| 2026 | 指导 |
| 营业费用总额2 | 65-7500万美元 |
| 资本开支3 | 5-1000万美元 |
2025年第四季度财务摘要
| （百万美元） | 截至12月31日止三个月 | ||
| 2025 | 2024 | %变化 | |
| 收入 | |||
| 燃料电池产品与服务：4 | |||
| 重型机动 | $28.6 | $16.8 | 70 % |
| 公共汽车 | $13.1 | $13.1 | 0 % |
| 卡车 | $1.3 | $0.6 | 112 % |
| 铁轨 | $10.8 | $1.1 | 892 % |
| 海军陆战队 | $3.4 | $2.0 | 68 % |
| 固定式 | $3.2 | $6.9 | (54 %) |
| 新兴市场和其他市场 | $1.8 | $0.8 | 138 % |
| 燃料电池产品和服务总收入 | $33.6 | $24.5 | 37 % |
| 盈利能力 | |||
| 毛利率$ | $5.6 | ($3.2) | 274 % |
| 毛利率% | 17 % | (13 %) | 30分 |
| 总营业费用 | $16.9 | $33.1 | (49 %) |
| 现金运营成本1 | $16.1 | $27.2 | (41 %) |
| JV & Associates股权损失 | ($1.6) | ($2.5) | 38 % |
| 经调整EBITDA1 | ($11.6) | ($36.0) | 68 % |
| 持续经营净亏损4 | ($17.5) | ($46.5) | 62 % |
| 持续经营业务每股亏损4 | ($0.06) | ($0.16) | 62 % |
| 现金 | |||
| 经营活动提供（使用）的现金： | |||
| 现金经营亏损 | ($5.4) | ($23.9) | 78 % |
| 营运资金变动 | $16.8 | ($0.5) | 3696 % |
| 经营活动提供（使用）的现金 | $11.4 | ($24.4) | 147 % |
| 现金及现金等价物 | $527.1 | $603.9 | (13 %) |
| （百万美元） | 截至12月31日止十二个月 | ||
| 2025 | 2024 | %变化 | |
| 收入 | |||
| 燃料电池产品与服务：4 | |||
| 重型机动 | $81.0 | $53.4 | 52 % |
| 公共汽车 | $50.0 | $44.2 | 13 % |
| 卡车 | $1.7 | $3.7 | (55 %) |
| 铁轨 | $25.5 | $2.6 | 862 % |
| 海军陆战队 | $3.9 | $2.9 | 36 % |
| 固定式 | $8.1 | $12.8 | (36 %) |
| 新兴市场和其他市场 | $10.2 | $3.6 | 184 % |
| 燃料电池产品和服务总收入 | $99.4 | $69.7 | 43 % |
| 盈利能力 | |||
| 毛利率$ | $5.5 | ($22.0) | 125 % |
| 毛利率% | 5 % | (32 %) | 37分 |
| 总营业费用 | $108.9 | $161.3 | (32 %) |
| 现金运营成本1 | $78.9 | $115.9 | (32 %) |
| JV & Associates股权损失 | ($4.7) | ($4.9) | 4 % |
| 经调整EBITDA1 | (100.9) | ($168.1) | 40 % |
| 持续经营净亏损4 | ($90.9) | ($323.5) | 72 % |
| 持续经营业务每股亏损4 | ($0.30) | ($1.08) | 72 % |
| 现金 | |||
| 经营活动提供（使用）的现金： | |||
| 现金经营亏损 | ($74.2) | ($113.3) | 35 % |
| 营运资金变动 | $18.1 | $5.2 | 245 % |
| 经营活动提供（使用）的现金 | ($56.2) | ($108.1) | 48 % |
| 现金及现金等价物 | $527.1 | $603.9 | (13 %) |
有关巴拉德动力系统 2025年第四季度业绩的更详细讨论，请参阅该公司的财务报表和管理层的讨论与分析，可在www.ballard.com/investors、www.sedarplus.ca和www.sec.gov/edgar.shtml上查阅。
电话会议
巴拉德将于太平洋时间2026年3月12日（星期四）上午8点（美国东部时间上午11点）召开电话会议，审查第四季度和2025年全年经营业绩。拨打+ 1-833-821-2814（加拿大/美国免费电话）即可接入实时电话。或者，可以通过巴拉德主页（www.ballard.com）上的链接访问现场音频和网络广播。电话会议结束后，音频网络广播和演示材料将归档在巴拉德网站（www.ballard.com/investors）的“投资者”部分的“收益、采访和演示”区域。
关于巴拉德动力系统
巴拉德动力系统（NASDAQ：BLDP；TSX：BLDP）的愿景是为一个可持续发展的地球提供燃料电池动力。巴拉德零排放PEM燃料电池正在实现移动性电气化，包括公共汽车、商用卡车、火车、海上船只和固定动力。欲了解更多关于巴拉德的信息，请访问www.ballard.com。
关于前瞻性陈述的重要注意事项
本新闻稿中包含的一些陈述是经修订的1933年美国证券法和经修订的1934年美国证券交易法含义内的前瞻性陈述，以及加拿大证券法含义内的前瞻性信息，例如关于我们产品的市场、订单积压、预期收入、毛利率、运营费用、资本支出、企业发展活动、产品属性和对我们客户的价值主张、对制造和研发能力以及成本削减举措的投资的影响、客户关系和预期销售的陈述。这些前瞻性陈述反映了巴拉德目前根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条所设想的预期。由于前瞻性陈述不是对历史事实的陈述，而是针对未来事件、条件和预期，前瞻性陈述就其性质而言，本质上涉及未知的风险、不确定性、假设和其他因素，这些因素远远超出了巴拉德的控制或预测能力。实际事件、结果和发展可能与此类前瞻性陈述所设想的存在重大差异。任何此类陈述均基于巴拉德对其财务预测的假设，以及对其产品开发努力、制造能力、市场需求和融资需求的预期。有关这些陈述所基于的因素和假设的详细讨论，以及可能导致我们的实际结果或结果存在重大差异的因素，请参阅巴拉德最近的管理层讨论和分析。其他可能导致巴拉德实际结果出现重大差异的风险和不确定性包括：总体经济和监管变化、对第三方的有害依赖、我们业务计划的实现水平、实现和维持盈利能力、影响我们的现金储备将持续多久以及获得所需监管批准的时间和能力的变化。有关这些和其他可能影响巴拉德未来业绩的风险因素的详细讨论，请参阅巴拉德最近的年度信息表。这些前瞻性陈述代表巴拉德截至本新闻稿发布之日的观点。无法保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际事件和未来事件可能与此类陈述中的预期存在重大差异。提供这些前瞻性陈述是为了让外部利益相关者了解巴拉德截至本新闻稿发布之日的预期，可能不适用于其他目的。读者不应过分依赖这些声明，巴拉德不承担更新或发布对这些声明的任何修订的义务，除非根据适用立法的要求。
更多信息
Sumit Kundu-投资者关系+ 1.60 4.45 3.35 17或investors@ballard.com
尾注
| 1请注意，现金运营成本、EBITDA和调整后EBITDA是非GAAP衡量标准。非GAAP衡量标准没有GAAP规定的任何标准化含义，因此不太可能与其他公司提出的类似衡量标准具有可比性。巴拉德认为，现金运营成本、EBITDA和调整后EBITDA有助于投资者评估巴拉德的经营业绩。这些衡量标准应作为根据公认会计原则报告的净收入（亏损）、现金流量和其他财务业绩和流动性衡量标准的补充而非替代。有关现金运营成本、EBITDA和调整后EBITDA与合并财务报表的对账，请参阅下表。 |
| 现金运营成本衡量的是总运营费用，不包括基于股票的补偿费用、折旧和摊销、贸易应收款项的减值损失或回收、重组费用、收购相关成本、未实现损益对外汇合约的影响以及融资费用。EBITDA衡量不包括财务费用、所得税、物业、厂房和设备折旧以及无形资产摊销的净亏损。调整后的EBITDA调整了基于股票的补偿费用、交易损益、收购相关成本、财务和其他收入、结算或有对价的回收、资产减值费用以及未实现损益对外汇合同的影响的EBITDA。 |
| 2营业费用总额是指按照国际财务报告准则报告的计量。 |
| 3资本支出定义为合并现金流量表中披露的物业、厂房和设备的增加以及对其他无形资产的投资 |
| 4我们报告燃料电池产品和服务的单一运营部门的业绩。我们的燃料电池产品和服务部门包括销售用于各种应用的PEM燃料电池产品和服务，包括重型移动（包括公共汽车、卡车、铁路和海洋应用）、固定动力以及新兴和其他市场（包括物料搬运、越野和其他应用）。包括技术解决方案在内的服务交付收入，在销售服务和培训之后，包括在各自的市场中。 |
| （以千美元表示） | 截至12月31日的三个月， | ||
| 现金运营成本 | 2025 | 2024 | $变化 |
| 总营业费用 | $ 16,865 | $ 33,164 | $ (16,299) |
| 基于股票的补偿（费用）回收 | (95) | (1,068) | 973 |
| 贸易应收款项减值回收（损失） | (189) | (3,206) | 3,017 |
| 购置相关成本 | - | - | - |
| 重组及相关（成本）回收 | 734 | (708) | 1,442 |
| 未实现收益（损失）对外汇合约的影响 | - | (852) | 852 |
| 折旧及摊销 | (1,169) | (137) | (1,032) |
| 现金运营成本 | $ 16,146 | $ 27,193 | $ (11,047) |
| （以千美元表示） | 截至12月31日止年度， | ||
| 现金运营成本 | 2025 | 2024 | $变化 |
| 总营业费用 | $ 108,920 | $ 161,318 | $ (52,398) |
| 基于股票的补偿费用 | (3,884) | (7,456) | 3,572 |
| 贸易应收款项减值回收（损失） | (720) | (12,760) | 12,040 |
| 购置相关成本 | - | - | - |
| 重组及相关（成本）回收 | (22,963) | (17,046) | (5,917) |
| 未实现收益（损失）对外汇合约的影响 | 685 | (1,095) | 1,780 |
| 折旧及摊销 | (3,103) | (7,030) | 3,927 |
| 现金运营成本 | $ 78,935 | $ 115,931 | $ (36,996) |
| （以千美元表示） | 截至12月31日的三个月， | ||
| EBITDA和调整后EBITDA | 2025 | 2024 | $变化 |
| 持续经营净亏损 | $ (17,527) | $ (46,471) | $ 28,944 |
| 折旧及摊销 | 1,144 | 995 | 149 |
| 财务费用 | 451 | 539 | (88) |
| 所得税（回收） | 27 | 18 | 9 |
| EBITDA | $ (15,905) | $ (44,919) | $ 29,014 |
| 基于股票的补偿费用（回收） | 95 | 1,068 | (973) |
| 购置相关成本 | - | - | - |
| 财务及其他（收入）损失 | (850) | 2,079 | (2,929) |
| 物业、厂房及设备减值费用（回收） | (687) | 4,258 | (4,945) |
| 无形资产减值费用 | 1,120 | 658 | 462 |
| 股权投资减值支出 | 4,634 | - | 4,634 |
| 未实现（收益）损失对外汇合约的影响 | - | 852 | (852) |
| 经调整EBITDA | $ (11,593) | $ (36,004) | $ 24,411 |
| （以千美元表示） | 截至12月31日止年度， | ||
| EBITDA和调整后EBITDA | 2025 | 2024 | $变化 |
| 持续经营净亏损 | $ (90,914) | $ (323,530) | $ 232,616 |
| 折旧及摊销 | 4,058 | 11,557 | (7,499) |
| 财务费用 | 1,905 | 2,146 | (241) |
| 所得税（回收） | 51 | 121 | (70) |
| EBITDA | $ (84,900) | $ (309,706) | $ 224,806 |
| 基于股票的补偿费用 | 3,884 | 7,456 | (3,572) |
| 购置相关成本 | - | - | - |
| 财务及其他（收入）损失 | (27,383) | (18,933) | (8,450) |
| 商誉减值费用 | - | 40,277 | (40,277) |
| 物业、厂房及设备减值费用 | 2,475 | 111,020 | (108,545) |
| 出售物业、厂房及设备收益 | (73) | - | (73) |
| 无形资产减值费用 | 1,120 | 658 | 462 |
| 股权投资减值支出 | 4,634 | - | 4,634 |
| 未实现（收益）损失对外汇合约的影响 | (685) | 1,095 | (1,780) |
| 经调整EBITDA | $ (100,928) | $ (168,133) | $ 67,205 |
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消息来源Ballard Power Systems Inc.
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