第二季度业绩2025年7月17日附件 99.2
前瞻性陈述本演示文稿包含有关经济和地缘政治不确定性的陈述，包括有关贸易政策发展的不确定性、劳动力需求的趋势和此类需求的未来加强、人工智能对劳动力市场的影响、财务前景、我们在我们经营所在地区以及这些地区的关键国家的业务前景、公司的战略举措和技术投资，包括转型计划和使用人工智能推动创新、我们的PowerSuite平台大规模开发和部署我们的人工智能能力的能力，以及对我们品牌未来增长的定位，这些都具有前瞻性，因此，对公司的预期未来业绩存在风险和不确定性。由于多种因素，该公司的实际结果可能与前瞻性陈述中描述或预期的结果存在重大差异。这些因素包括公司向SEC提交的报告中发现的因素，包括其截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中“风险因素”标题下的信息，这些信息通过引用并入本文。公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。我们参考了某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标为投资者提供了有用的信息。我们将酌情在我们网站manpowergroup.com的投资者关系部分将这些措施与GAAP进行对账。
不包括重组成本1440万美元（税后净额1290万美元）、非现金商誉和无形减值费用8870万美元（税后净额8370万美元）以及其他特殊项目的影响，这些项目主要包括出售南非和新喀里多尼亚的损失620万美元，其中240万美元记入营业利润，380万美元记入利息和其他费用的营业利润下方。与瑞士（5530万美元）和英国（3340万美元）相关的非现金商誉和无形减值费用。前一年期间不包括德国Proservia业务流失的影响。全系统收入还包括特许经营办事处产生的收入，为4.287亿美元。上述差异不包括特许经营办事处。EBITA是一种非GAAP财务指标，在此定义为无形资产摊销和商誉减值前的营业利润。报告的营业利润为-2500万美元，营业利润率为-0.6 %。经调整后，营业利润为8000万美元，营业利润率为1.8%。截至报告调整后的Q2财务亮点0%-3 % CC-1 % OCC 0%-3 % CC-1 % OCC收入$ 4.5b（Systemwide $ 4.9b）-50 bps-50 bps毛利率16.9%-34 %-44 % CC-21 %-25 % CC EBITA $ 7200万（调整后$ 8900万）-80 bps-50 bps EBITA margin 1.6%（调整后2.0%）-216 %-213 % CC-40 %-43 % CC EPS-$ 1.44（调整后$ 0.78）（3）（3）综合财务摘要万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩（1）（2）
EPS Bridge – Q2 vs.指导中点万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩（1）幻灯片3所列项目的详细信息。(1)
万宝盛华有机CC营收同比Q2趋势略有增长。Talent Solutions有机CC收入较Q1趋势同比增长-2 %。RPO较Q1趋势略有改善。MSP继续报告强劲增长，而Right Management由于新聘放缓而出现下滑。Experis有机CC收入趋势较Q1同比-5 %的趋势进一步下滑，原因是第二季度美国医疗技术项目不再发生。业务部门分类可能因实体而异，并可能随着服务需求的变化而发生变化。MANPOWER EXPERIS人才解决方案业务线收入2025年第二季度（1）与2024年报告%与2024年有机CC %与2024年有机CC % 万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
综合毛利率变化万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
业务部门分类可能因实体而异，并可能随着服务需求的变化而发生变化。业务线毛利– 2025年第二季度（1）万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
（17.6% CC）（15.0% CC）SG & A Expense Bridge – Q2 YoY（百万美元）万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩（15.2% CC）
正如已报告的第二季度财务亮点0% 2% CC收入$ 1.1B-20 %-18 % CC OUP $ 3600万-80 bps OUP Margin 3.4%美洲部门（占收入的23%）万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩运营单位利润（OUP）是我们用来评估部门业绩的衡量标准。OUP等于分部收入减去直接成本以及分支机构和全国总部运营成本。
Americas – Q2收入趋势YoY 万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
截至报告调整后的第二季度财务亮点2%-3 % CC-2 % OCC 2%-3 % CC-2 % OCC收入$ 2.1B-12 %-16 % CC-17 % OCC-9 %-14 % CC-14 % OCC OUP $ 7300万（经调整后$ 7500万）-60 bps-50 bps OUP Margin 3.4%（经调整后3.5%）南欧分部（占收入47%）万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩（1）本期不包括重组成本的影响$ 220万。
南欧– Q2收入趋势YoY 万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
按调整后Q2财务摘要报告-5 %-10 % CC-5 %-10 % CC收入7.94亿美元NM NM NM OUP-900万美元（调整后为-600万美元）-80个基点-90个基点OUP利润率-1.1 %（调整后为-0.8 %）北欧分部（占收入的18%）万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩（1）本期不包括重组成本1210万美元和抵消南非处置的区域收益940万美元的影响。区域处置收益被南非处置的公司亏损所抵消。上年期间差异不包括重组和其他成本。差异没有意义。(2) (2)
北欧– Q2收入趋势YoY 万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩-28 %-22 %
截至报告调整后的第二季度财务摘要-3 %-8 % CC8 % OCC-3 %-8 % CC8 % OCC收入5.25亿美元5% 2% CC11 % OCC 6% 0% CC9 % OCC OUP 2600万美元（调整后为2700万美元）40bps 50bps OUP利润率5.0%（调整后为5.1%）APME部门（占收入的12%）万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩（1）本期不包括重组成本10万美元和新喀里多尼亚处置损失20万美元的影响。
APME – Q2收入趋势YoY 万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
现金流概要万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
总债务（百万美元）总债务与总资本化总债务净负债净（现金）资产负债表亮点丨万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩2025年第三季度展望收入总额持平/增长4%（下降4%/持平CC）（下降2%/增长2% OCC）美洲增长1-5 %（增长1-5 % CC）南欧增长3-7 %（下降4%/持平CC）（下降3%/增长1% OCC）北欧下降2%/增长2%（下降3-7 % CC）APME下降5-9 %（下降6-10 % CC）（上升7-11 % OCC）毛利率16.8 – 17.0% EBITA（1）Margin 2.0– 2.2% Operating Profit Margin 1.8– 2.0% tax rate 48.0% EPS $ 0.77 – $ 0.87（favorable $ 0.03 currency）estimates are assuming fX rates of 1.17欧元兑美元，英镑兑1.36，日圆兑0.0068，ARS兑0.0008。EBITA是一种非GAAP财务指标，在此定义为无形资产摊销和商誉减值前的营业利润。
拉丁美洲和亚太地区的需求继续保持良好，而欧洲和北美的需求在本季度看到许多市场的稳定趋势Manpower和Talent Solutions品牌在本季度重回收入增长，而Experis由于专业人员配置需求低迷而出现下滑，被《福布斯》评为美国最佳临时人员配置公司And Talent Solutions被Everest Group评为招聘流程外包领域的全球领导者，这是第15年毛利率为16.9%，反映出与上一季度相比略有下降，反映出业务组合变化影响了人员配置，而长期招聘活动水平保持稳定，万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩
附录
基于收入的行业垂直构成– 2025年第二季度万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩行业垂直构成已更新，以与我们基于客户细分的全球销售垂直保持一致。
利率到期日未偿还剩余可用欧元票据总额-欧元5.00亿欧元1.809% 2026年6月589-欧元票据-欧元4.00亿欧元3.514% 2027年6月469-循环信贷协议5.447% 2027年5月136464未承诺额度和其他各种92358债务总额1,286822（3）（1）（2）（4）（2）债务和信贷便利– 6月30日，2025年（百万美元）万宝盛华人力资源 2025年第二季度业绩6亿美元的协议要求我们遵守不大于3.5比1的杠杆率（净债务与EBITDA）和不低于1.5比1的固定费用覆盖率，此外还有其他习惯性的限制性契约。根据协议的定义，截至2025年6月30日，我们的净债务与EBITDA比率为3.22比1，固定费用覆盖率为2.80比1。在协议中，净债务被定义为总债务减去超过2亿美元的现金。截至2025年6月30日，根据该协议签发的备用信用证为40万美元。根据6亿美元的协议，我们可以选择将该设施下的总可用性再增加3亿美元。表示未承诺的信用额度和透支便利。截至2025年6月30日，这些设施的总金额为4.641亿美元，附属设施占总额的3.141亿美元。由于我们循环信贷安排的限制，子公司借款总额被限制在3亿美元，但第三季度除外，子公司借款被限制在6亿美元。该利率是该票据的实际利率，扣除远期利率锁定的有利影响。