| 新闻发布 | |||||
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在旧共和国：
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在金融关系委员会： | ||||
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Craig R. Smiddy，总裁兼首席执行官
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分析师/投资者：Joe Calabrese 212/827-3772 | ||||
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旧共和国报告2024年第三季度和前九个月业绩
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| 总体结果 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前收入 | $ | 426.9 | $ | 63.9 | $ | 939.0 | $ | 510.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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税前投资收益（亏损）
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197.7 | (186.9) | 224.3 | (191.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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不包括投资收益（亏损）的税前收入
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$ | 229.2 | $ | 250.8 | (8.6) | % | $ | 714.7 | $ | 701.2 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 338.9 | $ | 52.6 | $ | 747.6 | $ | 408.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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税后投资收益（亏损）净额
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156.1 | (147.6) | 177.6 | (151.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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剔除投资收益（亏损）的净利润
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$ | 182.7 | $ | 200.2 | (8.7) | % | $ | 570.0 | $ | 559.0 | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 95.0 | % | 91.9 | % | 94.3 | % | 92.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股稀释股份 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 1.32 | $ | 0.19 | $ | 2.81 | $ | 1.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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税后投资收益（亏损）净额
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0.61 | (0.53) | 0.67 | (0.53) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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剔除投资收益（亏损）的净利润
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$ | 0.71 | $ | 0.72 | (1.4) | % | $ | 2.14 | $ | 1.95 | 9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 股东权益（账面价值） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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9月30日，
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12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 6,445.3 | $ | 6,410.7 | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每普通股 | $ | 25.71 | $ | 23.31 | 10.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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本报告中的所有金额均以百万为单位，除非另有说明、普通股数据和百分比。
芝加哥– 2024年10月24日–Old Republic International Corporation（纽约证券交易所代码：ORI）今天公布，该季度不包括投资收益（亏损）（税前营业收入）的税前收入为229.2美元，前九个月为714.7美元。本季度普通保险税前营业收入下降8.5%，前九个月增长4.6%。产权保险本季度税前营业收入增长7.5%，前九个月与去年基本持平。
本季度业绩摘要如下：
•每股摊薄净营业收入为0.71美元，去年同期为0.72美元。
•综合净保费和手续费收入增长9.6%，来自于普通保险的强劲增长和产权保险的温和增长。
•净投资收益增长17.3%，受投资收益率上升推动。
•综合成本率95.0%，较去年上升3.1个点，反映出较低水平的有利损失准备发展。
•有利损失准备金发展1.3个点，去年为历史最高水平4.5个点。
•本季度向股东返还的总资本为232美元，其中包括165美元的回购。
•每股账面价值为25.71美元，自2023年底以来上涨了13.7%，其中包括股息，受营业收入和投资估值增加的推动。
Old Republic International Corporation
Old Republic的业务是长期管理的。在此背景下，管理层的关键目标是实现长期高盈利的经营业绩，并为保险承保子公司的义务确保资产负债表实力。因此，对定期和长期结果的评估不考虑所有投资收益（损失）。然而，根据公认会计原则（GAAP），包括投资收益（损失）在内的净收入是总盈利能力的衡量标准。
在管理层看来，将重点放在不包括投资收益（损失）的收入上，在本文中也称为营业收入，为分析、评估和建立保险经营结果的问责制提供了更好的方式。将已实现的投资收益（损失）计入净收入可能会掩盖经营业绩的趋势，因为这种实现通常具有高度的自由裁量权。同样，将未实现投资收益（损失）计入权益类证券会进一步扭曲这类经营业绩，期间波动较大。
| 财务要点 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入汇总表： | 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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收入：
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| 已赚取的净保费和费用 | $ | 1,929.2 | $ | 1,760.1 | 9.6 | % | $ | 5,369.3 | $ | 4,964.1 | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 171.0 | 145.9 | 17.3 | 502.7 | 423.1 | 18.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | 43.7 | 40.9 | 6.9 | 133.0 | 121.0 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业总收入 | 2,144.0 | 1,947.0 | 10.1 | 6,005.1 | 5,508.4 | 9.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资收益（损失）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 从实际交易和减值中实现 | (13.1) | (43.5) | 113.1 | (13.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 权益证券公允价值变动未实现 | 210.8 | (143.3) | 111.1 | (178.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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总投资收益（亏损）
|
197.7 | (186.9) | 224.3 | (191.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 2,341.7 | 1,760.1 | 6,229.4 | 5,317.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 损失和损失调整费用 | 816.0 | 663.4 | 23.0 | 2,255.0 | 1,885.2 | 19.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和一般费用 | 1,077.4 | 1,016.3 | 6.0 | 2,975.2 | 2,867.9 | 3.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息及其他开支 | 21.3 | 16.4 | 29.9 | 60.0 | 54.0 | 11.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 1,914.8 | 1,696.2 | 12.9 | % | 5,290.4 | 4,807.2 | 10.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前收入 | 426.9 | 63.9 | 939.0 | 510.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税 | 88.0 | 11.3 | 191.4 | 102.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 338.9 | $ | 52.6 | $ | 747.6 | $ | 408.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股统计： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股净收益的组成部分： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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剔除投资收益（亏损）的基本净利润
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$ | 0.73 | $ | 0.72 | 1.4 | % | $ | 2.18 | $ | 1.96 | 11.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益（损失）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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已实现投资收益（亏损）
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(0.04) | (0.12) | 0.34 | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 权益证券公允价值变动未实现 | 0.66 | (0.41) | 0.34 | (0.49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本净收入 | $ | 1.35 | $ | 0.19 | $ | 2.86 | $ | 1.43 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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剔除投资收益（亏损）的摊薄净收益
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$ | 0.71 | $ | 0.72 | (1.4) | % | $ | 2.14 | $ | 1.95 | 9.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益（损失）： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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已实现投资收益（亏损）
|
(0.04) | (0.12) | 0.34 | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 权益证券公允价值变动未实现 | 0.65 | (0.41) | 0.33 | (0.49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊薄净收入 | $ | 1.32 | $ | 0.19 | $ | 2.81 | $ | 1.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股的现金股息 | $ | 0.265 | $ | 0.245 | $ | 0.795 | $ | 0.735 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2
Old Republic International Corporation
下表中提供的信息突出了Old Republic的细分和合并财务业绩的最有意义的指标。该信息强调了该公司保险承保子公司的业绩，以及其资本和承保现金流的稳健投资。
共和国财政赔偿集团（RFIG）径流业务（以前为可报告分部）的结果被视为不重要，并在2024年5月31日出售之日之前被纳入Corporate & Other。上期金额已重新分类，以反映可报告分部的这一变化。
| 合并收入来源 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚取的净保费和费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般保险 | $ | 1,218.5 | $ | 1,069.6 | 13.9 | % | $ | 3,439.8 | $ | 3,027.7 | 13.6 | % | |||||||||||||||||||||||
| 产权保险 | 708.5 | 684.4 | 3.5 | 1,917.4 | 1,917.3 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企业&其他 | 2.1 | 6.0 | (65.0) | 12.0 | 19.1 | (37.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | $ | 1,929.2 | $ | 1,760.1 | 9.6 | % | $ | 5,369.3 | $ | 4,964.1 | 8.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 承销及相关服务收入（亏损）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般保险 | $ | 72.1 | $ | 117.5 | (38.6) | % | $ | 263.1 | $ | 318.5 | (17.4) | % | |||||||||||||||||||||||
| 产权保险 | 23.8 | 22.9 | 4.0 | 40.6 | 46.7 | (13.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企业&其他 | (16.5) | (19.1) | 13.7 | (31.6) | (33.1) | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | $ | 79.4 | $ | 121.3 | (34.5) | % | $ | 272.0 | $ | 332.1 | (18.1) | % | |||||||||||||||||||||||
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合并合并比率：
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| 亏损比例： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本年度 | 43.6 | % | 42.2 | % | 43.9 | % | 42.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 前几年 | (1.3) | (4.5) | (1.9) | (4.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 42.3 | 37.7 | 42.0 | 38.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用率 | 52.7 | 54.2 | 52.3 | 54.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 95.0 | % | 91.9 | % | 94.3 | % | 92.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般保险 | $ | 139.9 | $ | 117.9 | 18.7 | % | $ | 403.9 | $ | 338.1 | 19.5 | % | |||||||||||||||||||||||
| 产权保险 | 15.9 | 14.1 | 12.6 | 47.1 | 42.1 | 12.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企业&其他 | 15.2 | 13.8 | 9.8 | 51.6 | 42.9 | 20.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | $ | 171.0 | $ | 145.9 | 17.3 | % | $ | 502.7 | $ | 423.1 | 18.8 | % | |||||||||||||||||||||||
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利息及其他费用（收入）：
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| 一般保险 | $ | 14.7 | $ | 19.9 | $ | 46.7 | $ | 63.6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 产权保险 | (0.4) | (0.3) | (0.9) | (0.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司及其他（a） | 6.9 | (3.1) | 14.1 | (8.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | $ | 21.3 | $ | 16.4 | 29.9 | % | $ | 60.0 | $ | 54.0 | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||
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不包括投资收益（亏损）的税前收入：
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| 一般保险 | $ | 197.3 | $ | 215.5 | (8.5) | % | $ | 620.3 | $ | 593.0 | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||
| 产权保险 | 40.2 | 37.4 | 7.5 | 88.6 | 89.6 | (1.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企业&其他 | (8.3) | (2.1) | 不适用 | 5.7 | 18.5 | (68.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合并 | 229.2 | 250.8 | (8.6) | % | 714.7 | 701.2 | 1.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
所得税
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46.4 | 50.6 | 144.7 | 142.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
不含投资的净收入
|
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收益（亏损）
|
182.7 | 200.2 | (8.7) | % | 570.0 | 559.0 | 2.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 合并税前投资收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 从实际交易中实现 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 和减值 | (13.1) | (43.5) | 113.1 | (13.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 变动未实现 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券的公允价值 | 210.8 | (143.3) | 111.1 | (178.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 197.7 | (186.9) | 224.3 | (191.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
所得税（贷项）
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41.5 | (39.2) | 46.7 | (40.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
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税后投资收益（亏损）净额
|
156.1 | (147.6) | 177.6 | (151.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
净收入
|
$ | 338.9 | $ | 52.6 | $ | 747.6 | $ | 408.0 | |||||||||||||||||||||||||||
(a）包括合并/消除分录。
3
Old Republic International Corporation
| 一般保险分部经营业绩 | ||
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净保费 | $ | 1,386.1 | $ | 1,193.9 | 16.1 | % | $ | 3,790.5 | $ | 3,289.0 | 15.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | 1,218.5 | 1,069.6 | 13.9 | 3,439.8 | 3,027.7 | 13.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 139.9 | 117.9 | 18.7 | 403.9 | 338.1 | 19.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | 43.7 | 40.6 | 7.6 | 132.5 | 120.3 | 10.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 1,402.2 | 1,228.2 | 14.2 | 3,976.4 | 3,486.2 | 14.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 损失和损失调整费用 | 794.8 | 645.8 | 23.1 | 2,205.7 | 1,842.7 | 19.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和一般费用 | 395.2 | 346.9 | 13.9 | 1,103.5 | 986.8 | 11.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
利息及其他开支
|
14.7 | 19.9 | (25.8) | 46.7 | 63.6 | (26.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 1,204.9 | 1,012.7 | 19.0 | 3,356.1 | 2,893.1 | 16.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分部税前营业收入 | $ | 197.3 | $ | 215.5 | (8.5) | % | $ | 620.3 | $ | 593.0 | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||
| 亏损比例： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本年度 | 66.9 | % | 66.5 | % | 66.4 | % | 66.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 前几年 | (1.7) | (6.1) | (2.3) | (5.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 65.2 | 60.4 | 64.1 | 60.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用率 | 28.8 | 28.6 | 28.2 | 28.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 94.0 | % | 89.0 | % | 92.3 | % | 89.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
本季度普通保险净已赚保费增长13.9%，前九个月增长13.6%，受保费率上涨、高续期留存比率以及新业务生产（包括最近成立的保险承保子公司的贡献）共同推动。保费增长发生在大多数承保范围内，但在商业汽车、财产和一般责任中最为明显。在很大程度上反映了市场状况，公共D & O和交易风险保险（均包含在财务赔偿中）以及在较小程度上的房屋保修有所下降。在商业汽车、一般责任、财产继续实现强劲的费率上涨的同时，公共D & O和工人赔偿继续出现费率下降。
两个期间的净投资收益增加主要是由于获得的投资收益率增加。
与2023年的历史高水平相比，一般保险2024年的赔付率反映出工人赔偿和商业汽车的有利上一年损失准备金发展水平较低。交易风险覆盖的不利发展和财产覆盖的有利发展也是前一年损失准备金发展趋势的促成因素。费用率持续体现规模受益，新增承保子公司和信息技术投资。
这些因素共同产生了本季度和前九个月的盈利综合比率和强劲的税前营业收入。对于普通保险，我们将整个承保周期的综合比率目标定在90%至95%之间，认识到季度和年度比率和趋势可能会偏离这一范围，特别是考虑到与业务相关的长期索赔支付模式。
4
Old Republic International Corporation
| 产权保险分部经营业绩 | ||
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 已赚取的净保费和费用 | $ | 708.5 | $ | 684.4 | 3.5 | % | $ | 1,917.4 | $ | 1,917.3 | — | % | |||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 15.9 | 14.1 | 12.6 | 47.1 | 42.1 | 12.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收益 | — | 0.2 | 不适用 | 0.5 | 0.6 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 724.5 | 698.8 | 3.7 | 1,965.1 | 1,960.0 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 损失和损失调整费用 | 19.6 | 18.2 | 7.6 | 47.0 | 49.8 | (5.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和一般费用 | 665.1 | 643.4 | 3.4 | 1,830.2 | 1,821.3 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
利息及其他费用（收入）
|
(0.4) | (0.3) | 不适用 | (0.9) | (0.8) | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 684.2 | 661.3 | 3.5 | 1,876.4 | 1,870.4 | 0.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分部税前营业收入 | $ | 40.2 | $ | 37.4 | 7.5 | % | $ | 88.6 | $ | 89.6 | (1.1) | % | |||||||||||||||||||||||
| 亏损比例： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本年度 | 3.5 | % | 3.8 | % | 3.5 | % | 3.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 前几年 | (0.7) | (1.1) | (1.0) | (1.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 2.8 | 2.7 | 2.5 | 2.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用率 | 93.9 | 94.0 | 95.4 | 95.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并比率 | 96.7 | % | 96.7 | % | 97.9 | % | 97.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
产权保险本季度净保费和手续费收入增长3.5%，前九个月持平。直接生产的收入在2024年的两个时期都有所增长，而代理生产的收入，据报告相对于直接收入有滞后，本季度有所增长，前九个月则有所下降。商业保费下降6%，约占2024年第三季度已赚净保费的20%，而2023年为22%。
净投资收益增加，反映了较高的投资收益率，部分被较低的投资资产基础所抵消。
产权保险的损失率反映了有利的上一年损失准备金发展水平略低，以及在有利的索赔趋势推动下本年度损失率有所改善。
2023年前9个月的销售和一般费用受到17.2美元的州销售税评估恢复的影响，相应的费用率降低了0.9个点。剔除州销售税评估的影响，由于费用管理，两个2024年期间的费用率均有所改善。
这些因素共同产生了本季度更高的税前营业收入和前九个月相对持平的税前营业收入。
5
Old Republic International Corporation
| 公司及其他经营业绩 | ||
| 截至9月30日的季度， | 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %变化 | 2024 | 2023 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
已赚净保费
|
$ | 2.1 | $ | 6.0 | (65.0) | % | $ | 12.0 | $ | 19.1 | (37.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | 15.2 | 13.8 | 9.8 | 51.6 | 42.9 | 20.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 17.3 | 19.9 | (13.2) | 63.6 | 62.1 | 2.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
福利、损失和损失调整费用
|
1.5 | (0.5) | 不适用 | 2.2 | (7.4) | 130.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 保险费用 | 0.9 | 3.7 | (75.2) | 6.7 | 12.2 | (45.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司、利息和其他费用-净额
|
23.1 | 18.9 | 22.0 | 48.9 | 38.7 | 26.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 25.6 | 22.1 | 15.8 | 57.8 | 43.6 | 32.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司及其他税前营业收入（亏损）
|
$ | (8.3) | $ | (2.1) | 不适用 | $ | 5.7 | $ | 18.5 | (68.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Corporate & Other包括一项小型人寿和意外保险业务、截至2024年5月31日出售之日止的RFIG RUOR业务、母公司控股公司以及几家内部企业服务子公司。由于缺乏规模所固有的波动性，Corporate & Other往往会产生高度可变的结果。两个时期的净投资收益均有所增长，原因是获得的投资收益率提高，但被受股票回购活动和2024年3月发行400美元优先票据影响的投资资产基础下降略有抵消。公司开支也反映了与新优先票据相关的利息成本增加。2024年10月1日，2014年发行的400美元优先票据到期，以现金方式清偿。
| 合并资产负债表摘要 | ||
| 9月30日， | 12月31日， | ||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 资产： | |||||||||||
| 固定收益证券（按公允价值） | $ | 12,476.5 | $ | 12,139.9 | |||||||
| 短期投资（按接近成本的公允价值） | 1,317.6 | 1,032.6 | |||||||||
| 股本证券（按公允价值） | 2,668.4 | 2,660.8 | |||||||||
| 其他投资 | 41.4 | 34.3 | |||||||||
| 现金 | 525.2 | 202.8 | |||||||||
| 应计投资收益 | 123.5 | 117.0 | |||||||||
| 应收账款和票据 | 2,640.2 | 2,201.4 | |||||||||
| 可收回的联邦所得税：现行 | 38.4 | 21.8 | |||||||||
| 再保险余额和持有的资金 | 479.3 | 544.7 | |||||||||
| 可收回再保险 | 7,002.2 | 5,951.4 | |||||||||
| 递延保单购置成本 | 505.3 | 417.8 | |||||||||
| 其他资产 | 1,025.1 | 1,176.4 | |||||||||
| 总资产 | $ | 28,843.8 | $ | 26,501.4 | |||||||
| 负债及股东权益： | |||||||||||
| 损失和损失调整费用准备金 | $ | 13,537.7 | $ | 12,538.2 | |||||||
| 未到期保费 | 3,679.1 | 3,042.7 | |||||||||
| 持有的其他投保人利益和资金 | 168.0 | 150.3 | |||||||||
| 佣金、费用、费用和税收 | 509.8 | 533.8 | |||||||||
| 再保险余额和持有的资金 | 1,603.3 | 1,380.9 | |||||||||
| 联邦所得税：递延 | 214.0 | 105.6 | |||||||||
| 债务 | 1,988.4 | 1,591.2 | |||||||||
| 其他负债 | 697.8 | 747.5 | |||||||||
| 负债总额 | 22,398.4 | 20,090.7 | |||||||||
| 股东权益 | 6,445.3 | 6,410.7 | |||||||||
| 负债和股东权益总计 | $ | 28,843.8 | $ | 26,501.4 | |||||||
| 每股股东权益构成： | ||||||||||||||||||||
| 以下项目前的权益 | $ | 21.34 | $ | 20.51 | ||||||||||||||||
| 未实现投资收益（损失）及其他 | ||||||||||||||||||||
| 累计综合收益（亏损） | 4.37 | 2.80 | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 25.71 | $ | 23.31 | ||||||||||||||||
6
Old Republic International Corporation
|
投资
|
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截至2024年9月30日，综合投资组合反映约84%分配给固定收益证券（债券和票据）和短期投资，16%分配给股本证券（普通股）。投资管理流程仍然侧重于保留产生一致投资收入流的优质投资，同时监测保险承保子公司之间的集中度限制。2024年前9个月确认的已实现投资收益反映了这些举措，在税收规划和利率环境考虑的推动下，第三季度出现了已实现的亏损。固定收益组合继续成为保险承保子公司义务的锚。固定收益证券的期限与对投保人及其受益人的索赔支付义务的预期负债相匹配。股票投资组合由长期有合理盈利增长记录、股息稳步增长的美国公司的优质普通股组成。
Old Republic的投资组合侧重于确保保险承保子公司对投保人及其受益人的义务的坚实资金，以及子公司资本基础的长期稳定。由于这些原因，投资组合对高风险或非流动性资产类别的敞口极其有限，例如有限合伙企业、衍生品、对冲基金或私募股权投资。此外，公司不从事套期保值或融券交易，也不投资价值以无资金对手方风险属性的非监管金融工具为基础的证券。Old Republic定期对投资组合进行压力测试，以获得合理的保证，即市场价格的周期性下跌不会削弱公司的财务实力。
| 每股股东权益 | ||
每股股东权益变动情况如下表所示。如图所示，这些变化主要来自净营业收入、已实现和未实现的投资收益（亏损）以及向股东支付的股息。
| 季度 | 年份 | ||||||||||||||||||||||
| 已结束 | 已结束 | ||||||||||||||||||||||
| 9月30日， | 截至9月30日的九个月， | 12月31日， | |||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 23.59 | $ | 23.31 | $ | 21.07 | $ | 21.07 | |||||||||||||||
| 股东权益变动： | |||||||||||||||||||||||
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剔除净投资收益（亏损）的净利润
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0.73 | 2.18 | 1.96 | 2.65 | |||||||||||||||||||
|
税后已实现投资收益（亏损）净额
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(0.04) | 0.34 | (0.04) | (0.19) | |||||||||||||||||||
| 税后未实现投资收益（亏损）净额： | |||||||||||||||||||||||
| 固定收益证券 | 1.20 | 0.93 | (0.12) | 1.31 | |||||||||||||||||||
| 股本证券 | 0.66 | 0.34 | (0.49) | (0.34) | |||||||||||||||||||
| 已实现和未实现税后净额合计 | |||||||||||||||||||||||
|
投资收益（亏损）
|
1.82 | 1.61 | (0.65) | 0.78 | |||||||||||||||||||
| 现金分红 | (0.265) | (0.795) | (0.735) | (0.980) | |||||||||||||||||||
| 其他-净额 | (0.16) | (0.59) | (0.27) | (0.21) | |||||||||||||||||||
| 净变化 | 2.12 | 2.40 | 0.30 | 2.24 | |||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 25.71 | $ | 25.71 | $ | 21.37 | $ | 23.31 | |||||||||||||||
|
期间变化
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9.0 | % | 10.3 | % | 1.4 | % | 10.6 | % | |||||||||||||||
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期间变动，含现金分红
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10.1 | % | 13.7 | % | 4.9 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||
本季度向股东返还的总资本为232美元，其中包括67美元的股息和165美元的股票回购。前九个月，总资本回报为975美元，包括207美元的股息和768美元的股票回购。
7
Old Republic International Corporation
| 长期经营旧共和国保险业务 | ||
保险业务与其他大多数业务的区别在于，大多数产品收取的价格（保费）是在不知道最终损失成本会是多少的情况下制定的。我们也不能确切知道什么时候理赔，可能是保单出了很多年或者到期之后。这将旧共和国塑造成一个长期管理的冒险企业。因此，Old Republic开展业务的主要重点是在周期内实现有利的承保结果，并保持稳健的财务状况，以支持我们的保险承保子公司对投保人及其受益人的义务。
该公司是长期管理的，很少考虑季度甚至年度报告期。这些时间框架太短了。管理层认为，最好通过查看10年间隔的承保和整体经营业绩趋势来评估结果。这些可能包括一两个经济和/或承保周期。这为这些周期运行提供了足够的时间，为溢价率变化和随后的承保结果反映在财务报表中，以及为更有把握地量化预留损失成本提供了足够的时间。
财政补充：
•本新闻稿的财务补充资料可在公司网站上查阅：
www.oldrepublic.com
关于旧共和国
总部位于芝加哥的Old Republic International Corporation是美国50家最大的股东拥有的保险企业之一。它是该组织的成员世界500强美国最大公司上市。公司组建为一家保险控股公司，其子公司积极营销、承保、提供风险管理服务的险种种类繁多，多为一般保险和产权保险领域。旧共和国的一般保险业务位列全国50大，而产权保险业务则位居行业第三。
电话会议信息
Old Republic已安排在美国东部时间今天下午3：00（美国东部时间下午2：00）召开电话会议，讨论其2024年第三季度业绩，并审查主要运营趋势和业务发展。该电话可在旧共和国的网站上进行实时访问，网址为www.oldrepublic.com或拨打1-800-715-9871，密码4060501。有兴趣的人士还可以拨打电话1-800-770-2030，密码4060501，或访问欧德共和国际网站，收听电话回放至2024年10月31日。
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Old Republic International Corporation
安全港声明
与旧共和等保险企业适用的经营成果、流动性、其他业绩指标有关的历史数据，不一定代表以后年度要取得的成果。除了以下列举的因素外，保险业务的长期性、保费生产和索赔发生率的季节性和年度模式、投资资产获得的收益率变化、影响通货膨胀率和总体经济状况的政府政策和自由市场的变化，以及影响争议和其他索赔解决的法律先例或法律适用的变化，都可能对期间比较和未来经营结果产生影响。
公司报告、新闻稿和财报发布后的电话会议中的一些口头或书面陈述，可以构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述一般包括“预期”、“预测”、“估计”、“将”、“应该”、“预期”、“相信”等词语，以及类似的表达方式。任何此类前瞻性陈述都涉及可能影响公司未来业绩的假设、不确定性和风险。关于Old Republic的普通保险部分，其结果尤其可能受到市场竞争水平的影响，这通常是竞争对手之间可用资本和此类资本的预期回报、投资收益率水平和通货膨胀率的函数，以及自然灾害、天气条件、事故、疾病、工伤、索赔发展和对损失准备金的影响、再保险的充足性和可用性、承保和定价风险的不确定性以及意外外部事件导致的索赔频率和严重程度模式的周期性变化。产权保险结果可能受到类似因素的影响，并受到国家和地区住房需求和价值的变化、抵押贷款的可用性和成本以及就业趋势的影响。人寿和意外险收益可能受到就业和消费者支出水平、死亡率和健康趋势的变化以及保单失效率变化的影响。在母公司控股公司层面，运营收益或亏损通常反映未偿债务的金额及其成本、临时持有的短期投资的利息收入，以及管理公司广泛运营的成本的期间变化。此外，结果可能特别受到技术和安全漏洞或故障的影响，包括网络安全事件。
有关影响公司风险承担保险业务的风险和其他因素的更详细的清单和讨论，包含在公司2023年10-K表的第一部分，第1A项-风险因素中，以及其他证券交易委员会文件中不时包含的各种风险、不确定性和其他因素。
任何前瞻性陈述或评论仅以其日期为准。旧共和国不承担公开更新或修改任何和所有此类评论的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，因此不得过度依赖这些评论。
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(312) 346-8100
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