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与表现最差的纳斯达克100指数挂钩^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

•	与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年期国债ETF，2030年4月4日到期（简称“票据”），2025年4月1日定价，2025年4月4日发行。

•	如果未在到期前赎回，期限约为5年。

•	票据的支付将取决于纳斯达克100指数的个别表现^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年期国债ETF（各为“标的”）。

•	或有票面利率为每年10.5%（每月0.8334%）按月支付若观察值为每个假设票据未被赎回，则适用观察日的标的大于或等于其起始值的70.00%。

•	自2025年7月7日起，我们可选择按月赎回，金额等于本金额加上相关或有息票付款（如另有支付）。

•	假设票据未在到期前赎回，如果任何标的较其起始价值下跌超过40%，到期时您的投资将受到表现最差标的价值下跌的1：1下行风险敞口，最高100%的本金面临风险；否则，到期时，您将收到本金金额。到期时，如果观察值为每个最终观察日标的大于等于其起始值的70.00%。

•	票据的所有付款均须承担BoFA Finance LLC（“BoFA Finance”或“发行人”）作为票据发行人及美国银行股份有限公司（“BAC”或“担保人”）作为票据担保人的信用风险。

•	票据将不会在任何证券交易所上市。

•	CUSIP编号09711GU29。

截至定价日，这些票据的初步估计价值为每1000.00美元票据本金984.10美元，低于以下所列公开发行价格。你的笔记在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。有关更多信息，请参见本定价补充文件PS-11页开始的“风险因素”和本定价补充文件PS-31页的“结构化票据”。

票据与常规债务证券之间存在重要区别。票据的潜在购买者应考虑PS页开头的“风险因素”中的信息-11 本定价补充文件、随附产品补充文件PS-5页、随附招股说明书补充文件S-6页、随附招股说明书第7页。

美国证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券或确定本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

	公开发行价格⁽¹⁾	承销折扣⁽¹⁾⁽²⁾	收益，未计费用，给美国银行财务⁽²⁾
每注	$1,000.00	$4.50	$995.50
合计	$3,319,000.00	$14,935.50	$3,304,064.50

(1)	某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问账户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些收费咨询账户中购买票据的公开发行价格可能低至每1000.00美元票据本金995.50美元。

(2)	每1000.00美元本金票据的承销折扣可能高达4.50美元，导致扣除费用前给美国银行财务公司的收益低至每1000.00美元本金票据995.50美元。上述规定的对BoFA Finance的总承销折扣和收益（扣除费用）反映了每1,000.00美元票据本金的承销折扣总和。

票据及相关担保：

未向FDIC投保

不是银行担保

可能会失去价值

销售代理

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

票据条款

发行人：	美国银行金融
保证人：	BAC
面额：	这些票据将以1000.00美元的最低面额和超过1000.00美元的整数倍发行。
任期：	大约5年，除非之前叫过。
标的：	纳斯达克100^®指数（Bloomberg代码：“NDX”），一种价格回报指数，标普 500^®指数（彭博代码：“SPX”），一种价格回报指数，公用事业精选行业SPDR^®Fund（Bloomberg代码：“XLU”）和iShares^®20 +年期国债ETF（Bloomberg代码：“TLT”）。
定价日期：	2025年4月1日
发行日期：	2025年4月4日
估值日期：	2030年4月1日，可按随附产品补充文件中“票据说明—票据的某些条款—与观察日期相关的事件”中所述进行延期。
到期日：	2030年4月4日
起始值：	NDX：19436.42 SPX：5,633.07 XLU：79.05美元 TLT：91.49美元
观察值：	相对于NDX，其在适用观察日的收盘水平。就SPX而言，其在适用观察日的收盘水平。对于XLU而言，其在适用观察日的收盘市价，乘以其价格乘数。对于TLT，则是其在适用观察日的收盘市价，乘以其价格乘数。
期末值：	对于每个标的，其在估值日的观察值。
价格乘数：	就每一个XLU和TLT而言，1，如所附产品补充文件PS-28页开始的“票据说明——与ETF有关的反稀释和终止调整”中所述，可能会就与该基础相关的某些事件进行调整。
票息障碍：	NDX：13,605.49，为其起始值的70.00%（四舍五入到小数点后两位）。 SPX：3943.15，为其起始值的70.00%（四舍五入到小数点后两位）。 XLU：55.34美元，这是它起始值的70.00%（小数点后两位四舍五入）。 TLT：64.04美元，这是其起始值的70.00%（小数点后两位四舍五入）。
门槛值：	NDX：11,661.85，为其起始值的60.00%（四舍五入到小数点后两位）。 SPX：3,379.84，为其起始值的60.00%（四舍五入到小数点后两位）。 XLU：47.43美元，这是它起始价值的60.00%。 TLT：54.89美元，这是其起始值的60.00%（小数点后两位四舍五入）。
或有息票支付：	如果，在任何月度观察日，观察值为每个基础大于或等于其票息障碍，我们将在适用的或有支付日（包括到期日）支付每1,000.00美元本金票据8.334美元的或有票息支付（相当于每月0.83 34%或每年10.5%的利率）。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-2

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

可选提前赎回：	在任何每月赎回付款日期，我们有权按提前赎回金额赎回全部（但不少于全部）票据。可选提前赎回后将不再支付任何金额。我们将在适用的催缴付款日期前至少五个工作日但不超过60个日历日向受托人发出通知。
提前赎回金额：	对于每1000.00美元本金的票据，1000.00美元，如果相应观察日的每个标的的观察值大于或等于其票息障碍，则加上适用的或有票息支付。
赎回金额：	如果票据未在到期前赎回，则每1000.00美元本金票据的赎回金额为： a）如果表现最差的标的的期末值大于或等于其门槛值： b）如果表现最差的标的的期末价值低于其门槛值：在这种情况下，赎回金额（不包括任何最终或有息票支付）将低于本金额的60.00%，您可能会损失高达100.00%的票据投资。如果表现最差的标的的期末价值大于或等于其票息障碍，赎回金额还将包括最终的或有票息支付。
观察日期：	如PS-4页开头所述
或有付款日期：	如PS-4页开头所述
通知付款日期：	如PS-6页开头所述。每个通知支付日也是一个或有支付日。
计算剂：	BoFA Securities，Inc.（简称“BoFAS”）是BoFA Finance的关联公司。
销售代理：	美国银行
CUSIP：	09711GU29
基础回报：	关于每个底层证券，
表现最差的标的：	标的回报率最低的标的。
违约和加速事件：	如果发生违约事件，如与票据相关的高级契约和随附招股说明书第54页题为“BoFA Finance LLC债务证券说明——违约事件和加速权；违反契约”一节中所定义，就票据而言，发生并仍在继续，则在高级契约允许的任何加速时应付给票据持有人的金额将等于上述“赎回金额”标题下所述的金额，计算得好像加速日期是票据的到期日，而估值日期是加速日期前的第三个交易日。我们还将根据被视为估值日期的标的价值确定是否需要支付最终或有息票付款；任何此类最终或有息票付款将由计算代理按比例分配，以反映最终或有付款期的长度。在票据支付发生违约的情况下，无论是在到期时还是在加速时，票据将不承担违约利率。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-3

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

观察日、或有缴款日和催缴款日

观察日期*	或有付款日期
2025年5月1日	2025年5月6日
2025年6月2日	2025年6月5日
2025年7月1日	2025年7月7日
2025年8月1日	2025年8月6日
2025年9月2日	2025年9月5日
2025年10月1日	2025年10月6日
2025年11月3日	2025年11月6日
2025年12月1日	2025年12月4日
2026年1月2日	2026年1月7日
2026年2月2日	2026年2月5日
2026年3月2日	2026年3月5日
2026年4月1日	2026年4月7日
2026年5月1日	2026年5月6日
2026年6月1日	2026年6月4日
2026年7月1日	2026年7月7日
2026年8月3日	2026年8月6日
2026年9月1日	2026年9月4日
2026年10月1日	2026年10月6日
2026年11月2日	2026年11月5日
2026年12月1日	2026年12月4日
2027年1月4日	2027年1月7日
2027年2月1日	2027年2月4日
2027年3月1日	2027年3月4日
2027年4月1日	2027年4月6日
2027年5月3日	2027年5月6日
2027年6月1日	2027年6月4日
2027年7月1日	2027年7月7日
2027年8月2日	2027年8月5日
2027年9月1日	2027年9月7日
2027年10月1日	2027年10月6日
2027年11月1日	2027年11月4日
2027年12月1日	2027年12月6日
2028年1月3日	2028年1月6日

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-4

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

观察日期*	或有付款日期
2028年2月1日	2028年2月4日
2028年3月1日	2028年3月6日
2028年4月3日	2028年4月6日
2028年5月1日	2028年5月4日
2028年6月1日	2028年6月6日
2028年7月3日	2028年7月7日
2028年8月1日	2028年8月4日
2028年9月1日	2028年9月7日
2028年10月2日	2028年10月5日
2028年11月1日	2028年11月6日
2028年12月1日	2028年12月6日
2029年1月2日	2029年1月5日
2029年2月1日	2029年2月6日
2029年3月1日	2029年3月6日
2029年4月2日	2029年4月5日
2029年5月1日	2029年5月4日
2029年6月1日	2029年6月6日
2029年7月2日	2029年7月6日
2029年8月1日	2029年8月6日
2029年9月4日	2029年9月7日
2029年10月1日	2029年10月4日
2029年11月1日	2029年11月6日
2029年12月3日	2029年12月6日
2030年1月2日	2030年1月7日
2030年2月1日	2030年2月6日
2030年3月1日	2030年3月6日
2030年4月1日（“估值日”）	2030年4月4日（“到期日”）

*观察日期可按随附产品补充文件PS-23页开始的“票据说明——票据的某些条款——与观察日期有关的事件”中的规定延期。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-5

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通知付款日期

2025年7月7日

2025年8月6日

2025年9月5日

2025年10月6日

2025年11月6日

2025年12月4日

2026年1月7日

2026年2月5日

2026年3月5日

2026年4月7日

2026年5月6日

2026年6月4日

2026年7月7日

2026年8月6日

2026年9月4日

2026年10月6日

2026年11月5日

2026年12月4日

2027年1月7日

2027年2月4日

2027年3月4日

2027年4月6日

2027年5月6日

2027年6月4日

2027年7月7日

2027年8月5日

2027年9月7日

2027年10月6日

2027年11月4日

2027年12月6日

2028年1月6日

2028年2月4日

2028年3月6日

2028年4月6日

2028年5月4日

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-6

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通知付款日期

2028年6月6日

2028年7月7日

2028年8月4日

2028年9月7日

2028年10月5日

2028年11月6日

2028年12月6日

2029年1月5日

2029年2月6日

2029年3月6日

2029年4月5日

2029年5月4日

2029年6月6日

2029年7月6日

2029年8月6日

2029年9月7日

2029年10月4日

2029年11月6日

2029年12月6日

2030年1月7日

2030年2月6日

2030年3月6日

票据的任何付款取决于作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险，并取决于标的的表现。票据的经济条款基于BAC的内部资金利率，该利率是其通过发行与市场挂钩的票据借入资金所支付的利率，以及BAC的关联公司订立的某些相关对冲安排的经济条款。BAC的内部资金利率通常低于其发行常规固定或浮动利率债务证券时支付的利率。这种资金利率的差异，以及承销折扣（如果有的话），以及下文所述的对冲相关费用（见PS-11页开始的“风险因素”），降低了票据对您的经济条款和票据的初始估计价值。由于这些因素，你为购买票据而支付的公开发行价格高于截至定价日票据的初步估计价值。

票据截至定价日的初步估计价值载于本定价补充文件封面。有关初始估计值和票据结构的更多信息，请参阅PS-11页开始的“风险因素”和PS-31页的“票据结构”。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-7

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

或有息票支付及赎回金额厘定

在每个或有付款日期，如果票据之前没有被赎回，您可能会收到一份

每1000.00美元本金票据的或有息票支付确定如下：

假设Notes没有被调用， 在到期日，您将收到按如下方式确定的每1,000.00美元本金票据的现金付款：

上述所有款项均由作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC承担信用风险。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-8

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

总或有息票支付示例

下表说明了在票据期限内每1000.00美元本金票据的假设或有息票支付总额，其基础是8.334美元的或有息票支付，具体取决于在可选的提前赎回或到期之前应支付多少笔或有息票支付。根据标的的表现，在票据期限内，您可能不会收到任何或有息票付款。

或有息票支付次数	或有息票支付总额
0	$0.000
2	$16.668
4	$33.336
6	$50.004
8	$66.672
10	$83.340
12	$100.008
14	$116.676
16	$133.344
18	$150.012
20	$166.680
22	$183.348
24	$200.016
26	$216.684
28	$233.352
30	$250.020
32	$266.688
34	$283.356
36	$300.024
38	$316.692
40	$333.360
42	$350.028
44	$366.696
46	$383.364
48	$400.032
50	$416.700
52	$433.368
54	$450.036
56	$466.704
58	$483.372
60	$500.040

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-9

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

假设支付概况和到期付款示例

或有收益发行人可赎回收益率票据表

下表仅供说明之用。它假定票据在到期前没有被赎回，并且基于假设价值观和展示假设票据的回报。该表说明了赎回金额和票据回报的计算，其基础是表现最差的基础假设起始值为100，表现最差的基础假设息票障碍为70，表现最差的基础假设门槛值为60，每1000.00美元票据本金的或有息票支付为8.334美元，以及表现最差的基础的一系列假设期末值。您收到的实际金额和由此产生的收益将取决于标的的实际起始值、票息障碍、门槛值、观察值和期末值，票据是否在到期前被调用,以及你们是否将票据持有至到期。以下示例未考虑投资于票据的任何税务后果。

近期标的实际值，见下文“标的”部分。每份标的的期末价值将不包括就该标的的股份或单位或就该标的所包括的证券（如适用）支付的股息或其他分配所产生的任何收入。此外，票据的所有付款均须承担发行人和担保人的信用风险。

表现最差标的的期末价值	表现最差的标的收益	每张票据的赎回金额（包括任何最终或有息票支付）	票据的回报⁽¹⁾
160.00	60.00%	$1,008.334	0.8334%
150.00	50.00%	$1,008.334	0.8334%
140.00	40.00%	$1,008.334	0.8334%
130.00	30.00%	$1,008.334	0.8334%
120.00	20.00%	$1,008.334	0.8334%
110.00	10.00%	$1,008.334	0.8334%
105.00	5.00%	$1,008.334	0.8334%
102.00	2.00%	$1,008.334	0.8334%
100.00⁽²⁾	0.00%	$1,008.334	0.8334%
90.00	-10.00%	$1,008.334	0.8334%
80.00	-20.00%	$1,008.334	0.8334%
70.00⁽³⁾	-30.00%	$1,008.334	0.8334%
69.99	-30.01%	$1,000.000	0.0000%
60.00⁽⁴⁾	-40.00%	$1,000.000	0.0000%
59.99	-40.01%	$599.900	-40.0100%
50.00	-50.00%	$500.000	-50.0000%
0.00	-100.00%	$0.000	-100.0000%

(1)	“票据的回报”是根据赎回金额和潜在的最终或有息票支付计算的，不包括任何在到期前支付的或有息票支付。
(2)	选择上表中使用的假设起始值100仅用于说明目的。每个底层证券的实际起始值在上面的PS-2页中列出。
(3)	这是表现最差标的的假设票息壁垒。
(4)	这是表现最差标的的假设门槛值。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-10

与纳斯达克100指数表现最差挂钩的或有收益发行人可赎回收益率票据^®指数，标普 500^®Index，the Utilities Select Sector SPDR^®基金和iShares^®20 +年国债ETF

风险因素

您对票据的投资会带来重大风险，其中许多风险与传统债务证券的风险不同。您购买票据的决定应在根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑投资票据的风险，包括下文讨论的风险后才能做出。如果您不了解票据的重要内容或一般财务事项，则票据不适合您进行投资。您应仔细查阅从随附产品补充文件第PS-5页、随附招股说明书补充文件第S-6页和随附招股说明书第7页开始的“风险因素”部分中有关票据的风险的更详细说明，每一部分均在下文PS-36页中确定。

结构相关风险

•	你的投资可能会导致亏损；本金没有保证收益。票据到期并无固定本金偿还金额。如果票据未在到期前赎回，期末价值为任何标的低于其门槛值，到期时，您的投资将受到表现最差标的价值下降的1：1下行风险敞口，表现最差标的的期末价值低于其起始价值的每1%，您将损失本金的1%。在这种情况下，您将损失您在票据上的很大一部分或全部投资。

•	您对票据的回报仅限于票据期限内的或有息票支付（如果有的话）所代表的回报。您对票据的回报仅限于在票据期限内支付的或有票息付款，无论任何标的的观察值或期末价值在多大程度上超过其票息障碍或起始价值（如适用）。同样，到期或可选提前赎回时应付的金额永远不会超过本金和适用的或有息票支付的总和，无论任何标的的观察值或期末值超过其起始值的程度如何。相比之下，直接投资于标的或一项或多项标的所持有或包含的证券（如适用）将允许您获得其价值任何升值的好处。票据的任何回报将不会反映如果您实际拥有这些证券并收到已支付的股息或就其进行的分配，您将实现的回报。

•

票据可选择提前赎回，这将限制您在票据的整个期限内收到或有息票付款的能力。在每个通知支付日，根据我们的选择，我们可能会全部通知您的票据，但不是部分通知。如果票据在到期日之前被赎回，您将有权在适用的赎回支付日收到提前赎回金额，并且不会在票据上支付更多金额。在这种情况下，您将失去在可选提前赎回日期之后继续收到或有息票付款的机会。如果票据在到期日之前被赎回，您可能无法投资具有类似风险水平的其他证券，这些证券可以提供与票据类似的回报。即使我们不行使我们的期权来赎回贵方的票据，我们这样做的能力可能会对贵方票据的市场价值产生不利影响。是否在任何此类赎回支付日提前赎回您的票据是我们的唯一选择，我们可能会或可能不会出于任何原因行使此选择权。由于这种可选的提前赎回潜力，你的票据期限可能在三到六十个月之间。

•	您可能不会收到任何或有息票付款。票据不提供任何定期固定息票支付。票据的投资者不一定会收到票据的任何或有息票付款。如果任何标的在某个观察日的观察值小于其票息障碍，您将不会收到适用于该观察日的或有票息支付。如果在票据期限内的所有观察日，任何标的的观察值均低于其票息壁垒，则在票据期限内，您将不会收到任何或有票息支付，也不会收到票据的正收益。

•	您的票据收益可能低于期限相当的常规债务证券的收益率。您在票据上获得的任何回报可能低于您在购买具有相同到期日的常规债务证券时获得的回报。因此，当您考虑影响货币时间价值的因素，例如通货膨胀时，您对票据的投资可能无法反映您的全部机会成本。此外，如果在票据期限内利率上升，或有息票支付（如有）可能低于期限相当的常规债务证券的收益率。

•	或有息票支付、提前赎回金额或赎回金额（如适用）将不反映观察日以外标的价值的变化。票据期限内除观察日以外的标的价值不影响票据的支付。尽管有上述规定，投资者在持有票据时一般应了解标的的表现，因为标的的表现可能会影响票据的市场价值。计算代理将确定是否支付每笔或有息票付款，并将计算提前赎回金额或赎回金额（如适用），方法是仅将起始价值、息票障碍或阈值（如适用）与每个标的的观察值或期末值进行比较。不会考虑标的的其他价值。因此，如果票据未在到期前被赎回，且表现最差的基础资产的期末价值低于其阈值价值，即使每个基础资产的价值在估值日期之前始终高于其阈值，您在到期时收到的收益也将低于本金金额。

•	由于票据与表现最差（而非平均表现）的标的挂钩，即使一个标的的观察值或期末价值大于或等于其票息障碍或阈值（如适用），您可能不会从票据中获得任何回报，并可能损失您在票据中的大部分或全部投资。你的票据与表现最差的标的挂钩，一个标的价值的变化可能与其他标的价值的变化不相关。票据不与由基础资产组成的篮子挂钩，在该篮子中的贬值

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-11

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一个标的的价值可能会在一定程度上被其他标的价值的升值所抵消。就票据而言，每个标的的个别表现不会合并，一个标的价值的贬值不会被其他标的价值的任何升值所抵消。即使某一标的在观察日的观察值处于或高于其票息障碍，如果另一标的在该日的观察值低于其票息障碍，您也不会收到该观察日的或有票息支付。此外，即使标的的期末价值达到或高于其门槛值，如果表现最差的标的的期末价值低于其门槛值，您将损失您在票据上的大部分或全部投资。

•

有关票据的任何付款均受我们的信用风险和担保人的信用风险影响，我们或担保人的信誉的任何实际或感知变化预计将影响票据的价值。这些票据是我们的高级无抵押债务证券。票据的任何付款将由担保人提供全额无条件担保。票据不受担保人以外的任何实体担保。因此，贵方收到票据的任何付款将取决于我们的能力和担保人在适用的付款日期偿还我们在票据下各自义务的能力，无论标的的履行情况如何。无法保证我们的财务状况或担保人在票据定价日之后的任何时间的财务状况。如果我们和担保人无法履行我们各自到期的财务义务，您可能无法收到根据票据条款应付的金额。

此外，我们的信用评级和担保人的信用评级是评级机构对我们各自支付义务能力的评估。因此，我们或担保人的感知信誉以及我们或担保人信用评级的实际或预期下降或到期日前我们各自证券的收益率与美国国债收益率之间的利差增加（“信用利差”）可能会对票据的市场价值产生不利影响。然而，由于贵公司对票据的回报取决于除我们的能力和担保人支付我们各自义务的能力以外的因素，例如标的价值，我们或担保人信用评级的改善不会降低与票据相关的其他投资风险。

•	我们是一家财务子公司，因此没有独立的资产、运营或收入。我们是担保人的财务子公司，除了与由担保人担保的我们的债务证券的发行、管理和偿还相关的业务外，没有其他业务，并且依赖担保人和/或其其他子公司在正常过程中履行我们在票据下的义务。因此，我们支付票据的能力可能受到限制。

估值和市场相关风险

•

你为这些票据支付的公开发行价格超过了它们的初始估计价值。本定价补充文件封面提供的票据的初步估计价值仅为估计，在定价日期参考我们和我们的关联公司的定价模型确定。这些定价模型考虑了某些假设和变量，包括我们和担保人的信用利差、担保人的内部资金利率、对冲交易的中间市场条款、对利率、股息和波动性的预期、价格敏感性分析以及票据的预期期限。这些定价模型部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您为其支付的价格，并低于其初始估计价值。这是由于（其中包括）标的价值的变化、担保人内部资金利率的变化，以及包括在公开发行价格中的承销折扣（如果有的话）以及对冲相关费用，所有这些都在下文“构建票据”中进一步描述。这些因素，连同票据期限内的各种信用、市场和经济因素，预计会降低你可能在任何二级市场上出售票据的价格，并以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。

•	初始估计值并不代表我们、BAC、美国银行或我们的任何其他关联机构愿意在任何时间在任何二级市场（如果存在）购买贵公司票据的最低或最高价格。贵司票据在发行后任何时候的价值都会根据很多无法准确预测的因素而变化，包括标的的表现、我们和BAC的资信情况以及市场条件的变化等。

•	我们无法向贵国保证，贵国票据的交易市场将永远发展或保持下去。我们不会在任何证券交易所上市票据。我们无法预测这些票据将如何在任何二级市场交易，也无法预测该市场是否具有流动性或流动性不足。

冲突相关风险

•

我们、担保人和我们的任何其他关联公司（包括美国银行）的交易和对冲活动可能会与您产生利益冲突，并可能影响您对票据的回报及其市场价值。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可以购买或出售标的的股份或单位，或标的持有或包括在标的中的证券（如适用），或标的或这些证券上的期货或期权合约或交易所交易工具，或价值源自标的或这些证券的其他工具。虽然我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行协会，可能不时拥有标的或标的所代表证券的股份或单位，但除BAC的普通股可能包含在标的中外，我们、担保人和我们的其他关联公司，包括美国银行协会，并未控制任何包含在标的中的公司，也未核实任何其他公司所作的任何披露。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会为我们自己或他们自己的账户、出于商业原因或与对冲我们在票据下的义务有关的情况下执行此类购买或销售。这些交易可能会产生利益冲突

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-12

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您在票据中的权益以及我们、担保人和我们的其他关联公司（包括美国银行）在我们或他们的自营账户、为我们或他们的其他客户促进交易（包括大宗交易）以及在我们或他们管理的账户中可能拥有的权益。这些交易可能会对标的资产的价值产生不利影响，从而可能对您在票据中的投资产生不利影响。在定价日期或之前，我们、担保人或我们的其他关联公司（包括美国银行或代表我们或他们的其他人）的任何购买或销售（包括那些为对冲我们与票据相关的部分或全部预期风险的目的）可能已经影响了标的的价值。因此，标的物的价值可能会在定价日期之后发生变化，这可能会对票据的市场价值产生不利影响。

我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，也可能从事了可能影响定价日期标的价值的对冲活动。此外，这些对冲活动，包括解除对冲，可能会在到期前降低您的票据的市场价值，并可能影响票据上需要支付的金额。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会购买或以其他方式获得票据的多头或空头头寸，并可能持有或转售票据。例如，美国银行可就其从事的任何做市活动进行这些交易。我们无法向贵方保证，这些活动不会对标的资产的价值、贵方票据到期前的市场价值或票据应付金额产生不利影响。

•	可能存在潜在的利益冲突涉及计算代理，这是我们的关联公司。我们有权任免计算代理。我们的一家关联公司将担任票据的计算代理，因此将做出与票据相关的各种决定，包括将在票据上支付的金额。在某些情况下，这些职责可能会导致其作为我们关联公司的地位与其作为计算代理的责任之间的利益冲突。

标的相关风险

•	公用事业部门的不利条件可能会降低你的票据回报率。XLU持有的全部或几乎全部股本证券由其主要业务领域与公用事业部门直接相关的公司发行。公用事业公司受到供需、运营成本、政府监管、环境因素、环境损害责任和一般民事责任的影响。由于公用事业的资本密集性质，其中许多公司由于负债率相对较高，往往受到利率的更大冲击。此外，某些公用事业公司近年来经历了全面或部分放松监管，因此受到更大的竞争。这些因素可能会影响公用事业板块，并可能在票据期限内影响XLU持有的股本证券的价值和XLU的价格，从而可能对贵公司票据的价值产生不利影响。

•	票据受制于与外国证券市场相关的风险。NDX包括某些外国股本证券。您应该知道，与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及特定风险。与美国或其他证券市场相比，组成NDX的外国证券市场的流动性可能更低，波动性可能更大，市场发展对外国市场的影响可能与美国或其他证券市场不同。政府为稳定这些外国证券市场而进行的直接或间接干预，以及对外国公司的交叉持股，可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外，与那些受SEC报告要求约束的美国公司相比，关于外国公司的公开信息通常更少，外国公司受到的会计、审计和财务报告标准和要求不同于适用于美国报告公司的标准和要求。

外国证券的价格受适用于这些地理区域的政治、经济、金融和社会因素的影响。这些因素可能对这些证券市场产生负面影响，包括外国政府的经济和财政政策近期或未来发生变化的可能性、适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制的可能施加或变化以及货币之间汇率波动的可能性、爆发敌对行动和政治不稳定的可能性以及该地区发生自然灾害或不利的公共卫生发展的可能性。此外，外国经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足等重要方面可能与美国经济存在有利或不利的差异。

•	XLU持仓的股票集中在一个板块。XLU持有公用事业领域公司发行的证券。因此，一些将决定票据表现的股票集中在一个板块。尽管对票据的投资不会赋予持有人对XLU持有的证券的任何所有权或其他直接权益，但对票据的投资回报将受到与对该行业公司的直接股权投资相关的某些风险的影响。因此，通过投资票据，您将不会受益于与在多个行业运营的公司相关的投资可能导致的多元化。

•	票据仅提供对TLT价格表现的风险敞口，其中不包括TLT对利息支付的所有分配，因此，对票据的投资与对TLT的直接投资涉及不同的考虑因素。这些票据提供的是对TLT价格表现的敞口，而不是其收益率表现。TLT的“价格表现”将完全取决于TLT所持有债券价值的变化（反映在TLT的市场价格中），并且不包括TLT对这些债券的任何利息支付的所有分配。相比之下，直接投资于TLT的整体表现将反映TLT持有的债券价值的变化以及这些债券的利息支付。我们将直接投资于TLT的整体表现（考虑到债券价值的变化以及利息支付）称为其“收益率表现”。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-13

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在稳定的市场条件下（即利率和信用风险稳定的条件下，导致债券价值稳定），预计对TLT进行直接投资的整体回报将主要（如果不是完全）归属于TLT所持有债券的利息支付由TLT分配。在这些条件下，TLT的收益率表现将为正，但其价格表现（即与票据相关的表现）将大致为零。只有当影响债券价值的市场条件朝着有利于债券价值的方向变化时，才会预期TLT的价格表现是积极的。影响债券价值的最重要的市场条件是当时的市场利率和信用风险。一般来说，当现行市场利率下降和/或对发行人信誉的看法改善时，债券价值就会上升。因此，为了让TLT有积极的价格表现，为了让票据产生正回报，现行市场利率需要下降和/或美国的信誉感知需要在票据期限内得到改善（在每种情况下都没有任何其他相关因素的抵消不利变动）。如果这两种情况都不发生，则TLT不太可能有积极的价格表现，而如果出现相反的情况（即，如果现行市场利率上升和/或美国的信用感知恶化），则TLT的价格表现很可能是消极的。在任何这种情况下，即使同期TLT的收益率表现为正，TLT的价格表现也可能为零或为负。

•	票据的价值可能受到美国市场和经济不可预测变化的影响。试图跟踪由美国国债组成的指数表现的TLT的值，可能会受到美国市场中不可预测的变化，或者说变化的预期的影响。可能影响票据价值的美国政府变动包括：

•	经济表现，包括任何金融或经济危机和国内生产总值、主要部门、通货膨胀、就业和劳动力以及现行价格和工资的变化；

•	货币体系，包括货币政策、汇率政策、经济和税收政策、银行业监管、信贷投放和外汇管制；

•	对外部门，包括对外贸易的数量和种类、贸易的地域分布、国际收支、储备和汇率；

•	公共财政，包括预算程序、任何经济或货币协议或联盟的任何订立或终止、现行会计方法、财政平衡、收入和支出的衡量标准，以及任何政府企业或私有化计划；和

•	公共债务，包括外债、还本付息和债务记录。

这些因素以复杂的方式相互关联，一个因素对TLT基础债券市值的影响可能会抵消或增强另一个因素的影响。TLT价值的变化可能会对票据的任何支付产生不利影响。

•	TLT存在重大风险，包括利率相关风险和信用相关风险。TLT投资于以美元计价的固定收益证券。为票据目的计量的TLT的表现将仅反映TLT持有的债券市场价格的变化，而不反映该等债券的利息支付。因此，为票据目的而计量的TLT的表现将低于，甚至可能明显低于TLT的直接投资者或TLT持有的债券的直接投资者将实现的回报。TLT所持有的债券的市场价格波动较大，并受到多种因素的显着影响，尤其是与当前市场利率相比的这些债券的收益率以及这些债券发行人实际或感知的信用质量。

总体而言，债券价值受当前市场利率变化影响显著。随着利率上升，债券的价格，包括那些被TLT持有的债券，很可能会下降。久期较长的证券往往对利率变化更敏感，通常会使其比久期较短的证券更具波动性。TLT持有的剩余期限超过20年的美国国债，因此对利率变化将特别敏感。因此，利率上升可能会导致TLT持有的债券价值和TLT价值下降，甚至可能明显下降。

由于多种因素，利率会出现波动，包括：

•	关于美国经济和全球经济潜在实力的情绪；

•	关于物价通胀水平的预期；

•	有关美国和全球信贷市场信贷质量的情绪；

•	有关利率的央行政策；和

•	美国和外国资本市场的表现。

TLT持有的债券的价格也受到债券发行人（即美国政府）信誉的显着影响。TLT所持有的债券可能存在信用等级下调或信用利差明显扩大的情况。在评级下调或信用利差扩大后，部分或全部这类债券可能会遭受显着和快速的价格下跌。任何此类下跌都可能对TLT的价值和贵公司票据的价值产生重大不利影响。

•	你的投资有集中风险。TLT投资于美国国债，这些都是美国的义务。这就导致了TLT集中于单一发行人发行的一般期限和条款相同的债券的履约。尽管您对票据的投资不会导致对TLT持有的美国国债的所有权或其他直接权益，但您对票据投资的回报将受到与在美国直接投资相关的某些风险的影响。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-14

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国债。这会增加以下风险：美国政府的信用评级较当前评级有任何下调、市场认为美国财政部可能违约（无论是出于信用原因还是立法程序原因）的风险有任何增加、美国财政部对其债务的任何实际违约或造成对美国国债需求减少的任何其他市场事件，将对TLT产生重大不利影响，并可能对您的票据回报产生不利影响。

•

XLU或TLT的表现可能与其各自的标的指数（每个指数都是“基础指数”）以及其各自的每股或单位资产净值的表现并不相关，尤其是在市场波动期间。XLU或TLT及其各自标的指数的表现通常会因交易成本、管理费用、某些公司行为以及时机差异等因素而有所不同。此外，也有可能XLU或TLT的表现可能无法完全复制，或者在某些情况下可能与其标的指数的表现出现显着分化。这可能是由于，例如，XLU或TLT未持有全部或基本全部包含在其标的指数中的标的资产和/或持有未包含在其标的指数中的资产、某些证券暂时无法在二级市场上流通、XLU或TLT持有的任何衍生工具的表现、XLU或TLT（或其各自的标的资产）与其各自的标的指数之间的交易时间差异，或其他情况。这种性能变化被称为“跟踪误差”，有时，跟踪误差可能很大。此外，由于XLU和TLT各自的股份或单位是在证券交易所交易的，受市场供给和投资者需求的影响，XLU或TLT的一个股份或单位的市场价格可能与其各自的每股或单位的资产净值存在差异；XLU或TLT的股份或单位交易价格可能达到或高于或低于其各自的每股或单位资产净值。在市场波动期间，XLU或TLT持有的证券可能无法在二级市场获得，市场参与者可能无法准确计算出XLU或TLT各自的每股或单位净资产值以及XLU或TLT的流动性可能会受到不利影响。市场波动还可能扰乱市场参与者交易XLU或TLT的股份或单位的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖XLU或TLT的股份或单位的价格产生不利影响，有时甚至会产生重大影响。因此，在这些情况下，XLU或TLT的股份或单位的市场价值可能与其各自的每股或单位净资产值存在较大差异。

•	反稀释调整幅度将有限。计算代理可能会调整票据的每个XLU或TLT等条款的价格乘数，以反映该标的的某些行为，如随附产品补充文件中“票据的描述——与ETF相关的反稀释和终止调整”部分所述。计算代理将不会被要求对可能影响XLU或TLT的每一个事件进行调整，并且将拥有广泛的自由裁量权来确定是否需要调整以及在多大程度上需要调整。

•	发行人或标的的保荐机构或投资顾问可能会以影响其价值的方式调整该标的，发行人或保荐机构或投资顾问没有义务考虑您的利益。底层证券的发布者或保荐人或投资顾问可以添加、删除或替换该底层证券中包含的成分，或进行可能改变其价值的其他方法更改。这些行为中的任何一个都可能对您的Notes的价值产生不利影响。

涉税风险

•

投资于票据的美国联邦所得税后果是不确定的，可能对票据持有人不利。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或与票据类似的证券进行定性。因此，投资票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定。根据票据条款，您将与我们达成一致，将票据视为或有收益的单一金融合同，如下文“美国联邦所得税摘要——一般”中所述。如果美国国税局（“IRS”）成功地为票据主张了替代定性，则与票据相关的收入、收益或损失的时间和性质可能有所不同。不会要求IRS就票据作出裁决，也不能保证IRS将同意题为“美国联邦所得税摘要”的部分中的陈述。我们敦促您就投资票据的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您自己的税务顾问。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-15

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底层证券

本定价补充文件所载有关标的的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法及其组成部分的变化，均来自公开来源。该信息反映NDX的保荐机构、SPX的保荐机构、XLU的投资顾问和TLT的投资顾问（统称“基础保荐机构”）的政策，并可能因此而发生变化。标的保荐机构，许可各自标的的版权及所有其他权利，没有义务继续发布、也可以终止发布标的。任何标的保荐人终止刊发适用标的的后果在随附产品补充文件中的“票据说明——指数的终止”和“票据说明——与ETF相关的反稀释和终止调整—— ETF的终止或重大变更”中讨论。我们、担保人、计算代理或美国银行均不对任何基础或任何后续基础的计算、维护或发布承担任何责任。我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司均未就标的的未来表现向贵公司作出任何陈述。你应该对底层证券进行自己的调查。

纳斯达克100^®指数

NDX旨在根据市值衡量在纳斯达克股票市场（“NASDAQ”）上市的100只国内和国际最大非金融证券的表现。NDX反映了包括计算机硬件和软件、电信、零售/批发贸易和生物技术在内的主要行业集团的公司。不包含包括投资公司在内的财务公司的证券。

NDX于1985年1月31日开始交易，基值为125.00。NDX是由纳斯达克公司在管理NDX时计算和发布的，纳斯达克公司将酌情行使其认为适当的合理酌情权。

正股资格标准

NDX资格仅限于特定的证券类型。符合NDX资格的证券类型包括外国或国内普通股、普通股、ADR和追踪股票。未纳入NDX的证券类型为封闭式基金、可转换债务证券、交易所买卖基金、有限责任公司、有限合伙权益、优先股、权利、受益权益的股份或单位、认股权证、单位以及其他衍生证券。NDX不包含投资公司的证券。就NDX资格标准而言，如果证券是代表非美国发行人的证券的存托凭证，那么对“发行人”的提及就是对基础证券发行人的提及。

初始资格标准

要获得首次纳入NDX的资格，证券必须在纳斯达克上市，并满足以下标准：

•	该证券的美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市（除非该证券在2004年1月1日之前曾在另一美国市场双重上市并持续保持该上市方式）；

•	证券必须是非金融企业；

•	目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；

•	证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；

•	如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易；

•	证券的发行人可能没有订立可能导致证券不再有资格被纳入NDX的最终协议或其他安排；

•	证券发行人可能不存在被当期撤回审计意见的年度财务报表；以及

•	该证券的发行人必须在纳斯达克、纽约证券交易所或纽交所美国证券交易所“经验丰富”。通常，一家公司在一个市场上市至少满三个月（不包括首次上市的第一个月），就被认为是老练的。

持续资格标准

此外，要有资格继续被纳入NDX，还适用以下标准：

•	证券在美国上市必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市；

•	证券必须是非金融企业；

•	目前处于破产程序中的发行人不得发行该证券；

•	证券必须有至少20万股的三个月日均成交量；

•	如果证券的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类证券必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易（在排名审查过程中每年衡量）；

•	该证券的调整后市值必须等于或超过每个月末NDX调整后总市值的0.10%。企业连续两个月末不符合这一标准的，将从

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-16

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在下个月第三个星期五收盘后生效的NDX；以及

•	证券发行人可能没有被撤回审计意见的年度财务报表。

NDX的计算

NDX的价值等于每种NDX证券的NDX份额权重（“NDX份额”）的总价值乘以每种此类证券的最后一次出售价格（最后一次出售价格是指在纳斯达克的最后一次出售价格），再除以NDX的除数。如果某只NDX证券的交易在开市时暂停，则该证券的最后交易价格将用于所有NDX计算，直至恢复交易。开市前停牌的，以前一日最后卖出价格为准。NDX值的确定公式如下：

NDX的计算通常不考虑NDX证券的现金股息。NDX在交易日内计算，美国东部时间09：30：01至17：16：00每秒传播一次。由于对NDX证券的最后销售价格进行了修正，NDX的收盘水平可能会向上变化到美国东部时间17：15：00。NDX的官方收盘价值通常在美国东部时间17：16：00发布。

NDX维护

NDX成分的变化

可能会在年度排名审查期间对NDX成分进行更改。此外，如果在年度审查之外的一年中的任何时间，确定某一NDX证券发行人不再符合继续纳入NDX的标准，或以其他方式被确定为不符合继续纳入NDX的资格，则将其替换为目前不在该NDX中且符合首次纳入NDX的适用资格标准的最大市值发行人。

通常，一种证券将以其最后的销售价格从NDX中移除。但是，如果在移除时NDX证券在其主要上市市场被暂停交易并且无法轻易确定官方收盘价，则纳斯达克公司可以酌情决定以0.00000001美元的价格（“零价格”）将该NDX证券移除。这一零价格将在收盘后但在公布NDX正式收盘价值之前适用于NDX证券。

除数调整

调整除数是为了确保通过公司行为（调整NDX证券的价格或份额）或在交易时间之外参与NDX而导致的NDX成分的变化不会影响NDX的价值。所有除数变化均发生在适用的指数证券市场收盘后。

季度NDX再平衡

如果确定（1）单个市值最大的NDX证券的当前权重大于NDX的24.0%或（2）单个当前权重超过4.5%的证券的合计权重超过NDX的48.0%，则NDX将按季度重新平衡。此外，如果纳斯达克公司认为有必要保持NDX的完整性和连续性，则可能随时对NDX进行“特别再平衡”。如果上述权重分配条件中的一项或两项在季度审查时得到满足，或者纳斯达克公司确定需要进行特殊的再平衡，则将进行权重再平衡。

如果满足第一个权重分配条件，且当前市值最大的单一NDX证券的当前权重大于24.0%，则当前权重大于1.0%的所有证券（“大型证券”）的权重将按比例向1.0%下调，直至调整后的单一最大NDX证券的权重达到20.0%。

如果满足第二个权重分配条件，且个别当前权重超过4.5%（或按照上一步调整权重，如适用）的证券的合计权重超过NDX的48.0%，则该组中所有此类大型证券的权重将按比例缩小至1.0%，直至其合计权重经如此调整后等于40.0%。

上述再平衡步骤中的一种或两种步骤导致的大型证券之间的合计权重减少，随后将按以下方式重新分配给那些权重低于1.0%的证券（“小型证券”）。在第一次迭代中，最大的小证券的权重将通过设置等于平均NDX权重1.0%的因子向上缩放。每个较小的剩余小证券的权重将按每个证券在小证券中的相对排名降低的相同因子进行放大，这样排名中的NDX证券越小，其权重被放大的越少。此举旨在减少权重再平衡对NDX中最小成分证券的市场影响。

在小证券再平衡的第二次迭代中，已经在第一次迭代中调整的第二大小证券的权重将通过一个因子向上缩放，该因子将其设置为等于1.0%的平均NDX权重。每个较小的剩余小证券的权重将按与每个证券在小证券中的相对排名相关的相同因素进行放大，这样，再一次，越小的

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-17

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安全在排名中，它的权重越不会被向上放大。将进行额外的迭代，直到小证券之间的累计权重增加等于大证券之间根据上述两个权重分配条件重新平衡产生的合计权重减少。

最后，要完成再平衡过程，一旦设定了每种NDX证券的最终加权百分比，将根据2月、5月、8月和11月最后一个日历日交易结束时NDX的最后销售价格和总资本重新确定NDX股份。NDX股份变动将于3月、6月、9月和12月第三个星期五收盘后生效，并对除数进行调整，以确保NDX的连续性。通常，新的再平衡NDX股份将通过对当前的NDX股份适用上述程序来确定。但是，纳斯达克公司可能会不时地通过将上述程序应用于NDX成分的实际当前市值来确定重新平衡的权重，如有必要。在这种情况下，纳斯达克，Inc.将在实施之前宣布重新平衡的不同基础。

在季度再平衡期间，截至上月底的数据是截止的，从该截止日期到季度指数份额变动生效日期，NDX不会发生任何变化，除非是由于具有除息日的公司行为而发生的变化。

公司行动的调整

股票分红、拆分、某些分拆和配股等公司事件驱动的价格和/或NDX股份变动将在除权日进行调整。如因其他公司行动而产生的已发行股份总数变动大于或等于10.0%，将在切实可行范围内尽快作出变动。否则，如果发行在外股份总数的变动低于10.0%，则所有此类变动均按季度累计，并在每年3月、6月、9月、12月的第三个星期五收盘后一次性生效。NDX股票来自该证券的总流通股。NDX股票按已发行股票总数变化的相同百分比金额进行调整。

NDX的历史表现

下图列出了自2020年1月2日至定价日期间NDX的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证定价日从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性，NDX收盘水平为19436.42。

NDX的这些历史数据并不一定表明NDX的未来表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，NDX收盘水平的任何历史上升或下降趋势并不表明NDX收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。

在投资这些票据之前，您应该咨询公开的来源，了解NDX的收盘水平。

许可协议

这些票据并非由纳斯达克公司或其关联公司（纳斯达克公司，与其关联公司统称“公司”）赞助、背书、销售或推广。公司未就有关的描述和披露的合法性或适当性，或准确性或充分性传递

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to，the notes。有关一般投资于证券或特别投资于票据的可取性，或NDX追踪一般股票市场表现的能力，公司不向票据拥有人或任何公众作出任何明示或暗示的陈述或保证。两家公司与我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated（“被许可方”）的唯一关系是在纳斯达克的许可^®，OMX^®，纳斯达克OMX^®，以及NDX注册商标，以及公司或其许可人的某些商品名称以及由纳斯达克公司确定、组成和计算的NDX的使用，而不考虑被许可人或票据。纳斯达克，Inc.没有义务在确定、组成或计算NDX时考虑被许可人或票据所有者的需要。这些公司不负责也没有参与确定将发行的票据的时间、价格或数量，或参与确定或计算将票据转换为现金的等式。公司对票据的管理、营销或交易不承担任何责任。

这些公司不保证NDX或其中包含的任何数据的准确性和/或不间断计算。对于被许可人、票据所有者或任何其他人或实体因使用NDX或其中包含的任何数据而获得的结果，公司不作任何明示或暗示的保证。这些公司没有做出任何明示或暗示的保证，并明确否认针对特定目的或使用与NDX或其中包含的任何数据有关的所有可营利性或适当性保证。在不限制上述任何规定的情况下，公司在任何情况下均不得对任何利润损失或特殊、附带、惩罚性、间接或后果性损害承担任何责任，即使已通知此类损害的可能性。

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标普 500指数^®指数

SPX包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。SPX旨在提供普通股价格变动模式的指示。SPX水平的计算是基于500家公司的普通股在特定时间的总市值与1941年至1943年基期内500家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。

SPX包括来自11个主要集团的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。SPX的保荐人标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）可能会不时全权酌情将公司添加到SPX或将公司从SPX中删除，以实现上述目标。

浦发银行通过参考SPX成分股的价格来计算SPX，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有SPX成分股并收到为这些股票支付的股息，您将实现的回报。

SPX的计算

虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。

历史上，SPX的任何成分股票的市值计算为每股市场价格与该成分股票当时已发行股票数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为浮动调整公式，然后在2005年9月16日将SPX转换为完全浮动调整。SPDJI对SPX的选股标准并未随转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。

根据流通股调整，计算SPX时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司所有已发行股份。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。

2012年9月，出于计算SPX的目的，除“大宗所有者”的持股外，代表股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。

库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许投资者在住所地国以外的国家，例如存托股和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。

对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为流通股总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制块最低阈值。例如，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制组持有该公司5%的股份，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有控制组满足5%的门槛。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被优先纳入并继续被纳入SPX。如果SPX的成分公司重组为多股类别结构，则该公司将由标普指数委员会酌情保留在SPX中，以尽量减少换手率。

SPX是使用基本加权汇总方法计算得出的。SPX的水平反映了所有成分股相对于1941年至1943年基期的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使该级别更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算SPX的方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算SPX的背景下，它充当了与SPX原始基期水平的链接。指数除数使SPX随着时间的推移保持可比性，并且是对SPX进行所有调整的操纵点，这就是指数维护。

指数维持

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指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，例如股票拆分和股票分红，需要改变已发行普通股和SPX中公司的股价，不需要指数除数调整。

为防止SPX的水平因公司行为而发生变化，影响SPX总市值的公司行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，SPX的水平保持不变，并不反映SPX中个别公司的公司行为。指数除数调整是在收盘后和计算SPX收盘水平后进行的。

因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致公司已发行股份达到或超过5.00%的变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，于下周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。

如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。部分要约收购导致的IWF变化将逐案考虑。

SPX的历史表现

下图列出了2020年1月2日至定价日期间SPX的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。定价日，SPX的收盘水平为5633.07。

这些关于SPX的历史数据并不一定表明SPX的未来表现或票据的价值可能是多少。SPX收盘水平在上述任何时期的任何历史上涨或下跌趋势均不表明SPX收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能上涨或下跌。

在投资这些票据之前，您应该咨询公开的来源，了解SPX的收盘水平。

许可协议

标普^®是标准普尔金融服务有限责任公司（“标普”）的注册商标，也是道琼斯^®是Dow Jones Trademark Holdings LLC（“道琼斯”）的注册商标。这些商标已获得标普道琼斯指数有限责任公司的使用许可。“标准普尔^®，”“标普 500^®”和“标普^®”是标普的商标。这些商标已由我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated出于某些目的进行分许可。SPX是标普 Dow Jones Indices LLC和/或其关联公司的产品，已获得Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated的使用许可。

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票据并非由标普 Dow Jones Indices LLC、道琼斯、标普或其各自的任何关联公司（统称“标普 Dow Jones Indices”）赞助、背书、销售或推广。对于一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或SPX跟踪一般市场表现的能力，标普道琼斯指数不向票据持有人或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证。标普道琼斯指数与美林皮尔斯芬纳史密斯公司在SPX方面的唯一关系是SPX以及标普道琼斯指数和/或其第三方许可机构的某些商标、服务标志和/或商号的许可。SPX由标普道琼斯指数确定、组成和计算，不考虑美国、美林证券、皮尔斯、芬纳史密斯公司或票据。标普道琼斯指数公司没有义务在确定、组成或计算SPX时考虑我们的需要、BAC的需要或美林、Pierce、Fenner & Smith Incorporated或票据持有人的需要。标普道琼斯指数公司不负责也未参与确定票据的价格和金额或发行或出售票据的时间，或参与确定或计算票据转换为现金的等式。标普道琼斯指数公司在票据的管理、营销或交易方面没有义务或责任。无法保证基于SPX的投资产品将准确跟踪指数表现或提供正投资回报。标普 Dow Jones Indices LLC及其子公司不担任投资顾问。将证券或期货合约纳入指数并非标普道琼斯指数推荐买入、卖出或持有此类证券或期货合约，也不被视为投资建议。尽管有上述规定，浦发银行及其关联机构仍可独立发行和/或保荐与我们目前正在发行的票据无关但可能与票据类似并具有竞争力的金融产品。此外，浦发银行及其关联机构可能会交易与SPX业绩挂钩的金融产品。这种交易活动有可能会影响票据的价值。

标普道琼斯指数不保证SPX或与之相关的任何数据或任何通信的充分性、准确性、及时性和/或完整性，包括但不限于与之相关的口头或书面通信（包括电子通信）。标普 DOW JONES INCES不应因其中的任何错误、遗漏或延误而遭受任何损害或责任。标普 DOW JONES INCES未作出任何明示或暗示的保证，并明确否认所有保证、可营利性或适合特定目的或用途或将由美国、BAC、BOFAS、美林证券、皮尔斯公司、FENNER & SMITH INCORPORATED、票据持有人或任何其他人或实体获得的结果免于使用SPX或与在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，标普道琼斯指数均不得对任何间接的、特殊的、偶发的、惩罚性的或后果性损害负责，包括但不限于利润损失、交易损失、时间损失或善意，即使他们已被告知此类损害的可能性，无论是在合同、侵权、严格赔偿除标普 DOW JONES INCES的许可方外，标普 DOW JONES INCES与Merrill LYNCH，PIERCE，FENER & SMITH INCORPORATed之间的任何协议或安排均不存在第三方受益人。

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公用事业选择行业SPDR^®基金

XLU的股票由Select Sector SPDR发行^®信托，一家注册投资公司。XLU寻求与公用事业精选行业指数在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果。XLU衡量的是美国股票市场公用事业部门的表现。XLU由电力公用事业、水务公用事业、综合公用事业、独立电力生产商和能源贸易商以及燃气公用事业行业公司的权益证券组成。XLU在NYSE Arca交易，股票代码为“XLU”。

投资方式

XLU在尝试跟踪公用事业精选行业指数的表现时，采用了“被动”或“指数化”的投资方法。XLU将投资于构成公用事业精选行业指数的几乎所有证券。XLU通常会将至少总资产的95%投资于构成公用事业精选行业指数的普通股。

投资目标与策略

XLU旨在提供与公用事业精选行业指数在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果。XLU的投资经理使用复制策略来尝试实现XLU的投资目标，这意味着XLU通常以与公用事业精选行业指数大致相同的比例投资于公用事业精选行业指数中代表的几乎所有证券。在正常市场条件下，XLU一般至少将其总资产的95%投资于构成公用事业精选板块指数的证券。在某些情况或市场条件下，XLU可能会暂时偏离其正常的投资政策和策略，前提是该替代方案与XLU的投资目标一致且符合XLU的最佳利益。例如，如果XLU无法直接投资于成份证券，或者衍生品投资可能提供比其他类型投资更高的流动性，它可能会比正常情况下对衍生品进行更大的投资，以保持对其跟踪的公用事业精选行业指数的敞口。因此，在这种情况下，XLU可能会投资于与正常情况下不同的投资组合。在其投资政策发生任何重大变化之前，XLU将至少提前60天通知股东。对XLU采用被动投资策略进行管理，试图跟踪非管理的证券指数的表现。这与主动管理型标的不同，后者通常寻求跑赢基准指数。

尽管XLU有其投资目标，但贵公司票据的回报将不反映就XLU股票、XLU购买的证券或构成公用事业精选行业指数的证券支付的任何股息。

精选板块指数

XLU的标的指数属于精选板块指数的一部分。精选行业指数是标普 500的子指数^®Index（“SPX”）。SPX中的每只股票至少分配给一个Select Sector Index，11个Select Sector Index的合并公司代表SPX中的所有公司。行业指数是每个精选板块指数内的细分类别，代表整体精选板块指数的特定行业细分。11个精选板块指数寻求代表11个SPX板块。这些指数的指数编制代理机构（“指数编制代理机构”）根据标普的行业分类方法确定精选行业指数的构成。（行业名称由指数发起者使用其选择或制定的标准确定。指数赞助商可能会使用非常不同的标准来确定行业指定。此外，许多公司经营多个板块，但仅在一个板块上市，选择该板块的依据也可能不同。因此，不同指数发起者的指数之间的行业比较可能反映出方法上的差异以及指数的行业构成的实际差异。

每个Select Sector指数都是根据以下标准制定和维护的：

•	Select Sector Index（“成分股”）中的每个成分股都是SPX的成分股公司。

•	十一个精选行业指数将一起包括SPX中代表的所有公司，SPX中的每只股票将被分配到至少一个精选行业指数。

•	指数编制代理将SPX的每个成分股分配给一个选定的行业指数。指数编制代理根据标普道琼斯指数在其全球行业分类标准中规定的行业分类方法，将一家公司的股票分配给特定的精选行业指数。

•	每个Select Sector指数都是由标普道琼斯指数使用修改后的“市值”方法计算得出的。这种设计确保了Select Sector Index中的每个成分股以与其相对于该Select Sector Index总市值的百分比一致的比例表示。

为进行重新加权，每个Select Sector指数在3月、6月、9月和12月的倒数第二个计算日收盘后使用以下程序进行季度再平衡：（1）再平衡基准日为每个季度最后一个计算日的前两个工作日；（2）具有在再平衡基准日反映的价格，以及会员资格、已发行股份、额外权重因子（上限因子）和可投资权重因子（如“计算标普 500指数”一节中所述^®”below）截至再平衡生效日期，每家公司使用修正后的市值方法进行加权。修改按以下定义进行。

（一）	首先对这些指数进行评估，以确保没有任何指数违反以下规则（ii）和（v）中定义的最大允许限制。如果

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-23

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任何允许的限制被突破，成分股根据其流通调整后的市值权重重新加权。

（二）	如果任何成分股的权重大于24%，则该成分股的流通调整市值权重上限为23%。23%的权重上限创造了2%的缓冲，以确保截至季度末多样化要求日期，没有任何成分股票超过25%。

（三）	所有多余的权重均等重新分配给相关精选板块指数内所有未摘帽的成分股。

（四）	在这次重新分配之后，如果任何其他成分股的流通调整市值权重随后突破23%，则重复该过程，直到没有成分股突破23%的权重上限。

（五）	权重大于4.8%的成分股权重之和不能超过指数总权重的50%。设置这些上限是为了允许有低于5%限制的缓冲。

（六）	若违反第（v）步规则，则所有成分股按流通调整市值权重降序排列，导致50%上限被违反的第一只成分股权重降至4.6%。

（七）	这一超额权重平均重新分配给权重在4.6%以下的所有成分股。这个过程反复重复，直到满足步骤（v）。

（八）	指数份额金额分配给每个成分股，以得出上述计算的权重。由于指数份额是根据再平衡前一个工作日的价格分配的，由于市场走势，每只成分股在再平衡时的实际权重与这些权重有些不同。

（九）	如有必要，可在3月、6月、9月或12月最后一个营业日收盘前进行不止一次的重新加权过程，以确保符合所有多元化要求。

•	每个Select Sector指数的计算使用的方法与标普道琼斯指数在计算SPX时使用的方法相同，使用的是基础加权汇总方法。每个Select Sector指数的每日计算是通过将Select Sector指数中公司的总市值除以一个称为指数除数的数字来计算的。

•	指数编制代理可以在任何时候确定已分配给一个Select Sector Index的成份股票在其业务构成中经历了这样的转变，应从该Select Sector Index中删除并分配给不同的Select Sector Index。如果指数编制代理通知标普道琼斯指数公司成分股的精选行业指数分配发生变化，标普道琼斯指数公司将按照其宣布指数变化的标准程序传播这一变化的通知，并将在切实可行的最大限度内在不少于首次传播有关该行业变化的信息后一周的日期对受影响的精选行业指数实施该变化。预计成分股不会频繁出现板块异动。

•	在切实可行的范围内，从SPX中删除和添加到该指数中的成份股将按照标普道琼斯指数用于从SPX中添加和删除的相同时间表从适当的Select Sector Index中删除和添加。

标普 500指数^®指数

SPX的计算

虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。

历史上，SPX的任何成分股票的市值计算为每股市场价格与该成分股票当时已发行股票数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为

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浮动调整公式，在2005年9月16日将SPX移至完全浮动调整之前。SPDJI对SPX的选股标准并未随转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。

指数维持

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-25

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XLU历史性能

下图给出了自2020年1月2日至定价日期间，XLU的日度历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们对定价日从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性未进行独立验证，定价日XLU收盘市价为79.05美元。

有关XLU的这些历史数据并不一定代表XLU未来的表现或票据的价值。XLU收盘市场价格在上述任何时期内的任何历史上涨或下跌趋势，均不表明XLU的收盘市场价格在票据期限内的任何时间或多或少地可能上涨或下跌。

在投资票据之前，您应该查阅公开资料来源，了解XLU的收盘市场价格和交易模式。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-26

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iShares^®20 +年国债ETF

投资目标与策略

TLT一般将至少90%的资产投资于标的指数的债券，将至少95%的资产投资于美国政府债券。TLT最多可能将其资产的10%投资于未被纳入基础指数的美国政府债券，但BFA认为这将有助于TLT跟踪基础指数。TLT还可以将最多5%的资产投资于以美国政府债务为抵押的回购协议以及现金和现金等价物，包括由BFA或其关联机构提供建议的货币市场基金份额。TLT寻求在TLT的费用和开支之前跟踪标的指数的投资结果。

TLT可以出借最多相当于其总资产价值（包括收到的任何抵押品的价值）三分之一的证券。标的指数由ICE Data Indices，LLC或其关联机构（“指数提供商”）赞助，这些机构独立于TLT和BFA。指数提供者确定标的指数中证券的构成和相对权重，并发布有关标的指数市值的信息。

代表性采样

BFA使用具有代表性的采样索引策略来管理TLT。“代表性抽样”是一种指数化策略，涉及投资于具有代表性的证券样本，这些证券的投资概况与相关指数的投资概况相似。所选证券预计总体上具有投资特征（基于市值和行业权重等因素）、基本面特征（如收益变异性、持续时间、期限、信用评级和收益率）以及与基础指数相似的流动性衡量标准。TLT可能会也可能不会持有标的指数中的所有证券。

行业集中度政策

TLT会将其投资（即持有其总资产的25%或以上）集中于特定行业或一组行业的程度与标的指数的集中程度大致相同。就这一限制而言，美国政府的证券（包括其机构和工具）、以美国政府证券为抵押的回购协议以及州或市政府及其政治分支机构的证券不被视为由任何行业的成员发行。

ICE^®美国国债20 +年债券指数

基础指数包括剩余期限超过二十年且未偿面值达到或超过3亿美元的公开发行的美国国债证券，不包括美联储持有的金额。此外，标的指数中的证券必须是固定利率且以美元计价。

从基础指数中剔除的是通胀挂钩证券、国库券、现金管理票据、任何发行有或没有政府担保的政府机构债以及从付息债券中剥离的零息债券。标的指数按市值加权，标的指数中的证券在每月最后一个工作日更新。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-27

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TLT历史表现

下图给出了自2020年1月2日至定价日期间，TLT的日度历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们对定价日从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性未进行独立验证，TLT的收盘市价为91.49美元。

有关TLT的这些历史数据并不一定表明TLT未来的表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，TLT收盘市场价格的任何历史上涨或下跌趋势均不表明TLT的收盘市场价格在票据期限内的任何时间或多或少可能上涨或下跌。

在投资票据之前，您应该查阅公开资料来源，了解TLT的收盘市场价格和交易模式。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-28

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分配计划的补充；美国银行的作用和利益冲突

美国银行是我们的经纪交易商关联公司，是美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）的成员，将作为销售代理参与票据的发行。因此，票据的发行将符合FINRA规则5121的要求。未经账户持有人事先书面批准，美国银行不得在本次发行中向其任何全权委托账户进行销售。

我们将在定价日后超过一个工作日的日期在纽约州纽约州交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，希望在原始发行日期前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。

根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本定价补充文件封面所示的公开发行价格减去所示承销折扣（如有）作为本金向我们购买票据。美国银行将以约定的本金额折扣将票据出售给将参与此次发行且与我们没有关联的其他经纪自营商。这些经纪交易商中的每一个都可以将票据出售给一个或多个额外的经纪交易商。美国银行已通知我们，这些折扣可能因交易商而异，并且并非所有交易商都会以相同的折扣购买或回购票据。某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问账户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些收费咨询账户中购买票据的公开发行价格可能低至每1000.00美元票据本金995.50美元。

美国银行和我们的任何其他经纪自营商关联机构可以使用本定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书在二级市场交易和票据中的做市交易中进行要约和销售。然而，他们没有义务从事这类二级市场交易和/或做市交易。这些经纪自营商关联公司可在这些交易中担任委托人或代理人，任何此类销售将按照销售时与现行市场条件相关的价格进行。

根据美国银行的酌情权，在票据发行后的一段短暂的、未确定的初始期间内，美国银行可提出以可能超过票据初始估计价值的价格在二级市场购买票据。美国银行为票据提供的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑，包括基础资产的表现和票据的剩余期限。然而，我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司都没有义务以任何价格或任何时间购买贵方的票据，我们无法向贵方保证任何一方将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵方的票据。

美国银行为回购票据可能支付的任何价格将取决于当时的市场条件、我们和担保人的信誉以及交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。

欧洲经济区和英国

就《招股章程规例》（定义见下文）而言，本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股章程或随附的招股章程补充文件均不是招股章程。本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书和随附的招股说明书补充文件的编制基础是，在欧洲经济区（“EEA”）的任何成员国或在英国（各自称为“相关国家”）的任何票据要约将仅向根据招股章程条例属于合格投资者的法人实体（“合格投资者”）进行。因此，任何在该相关状态下作出或打算作出要约的人，其为本定价补充文件、随附产品补充文件、随附招股说明书和随附招股说明书补充文件中所设想的发售标的的票据，只能就合格投资者这样做。BoFA Finance和BAC均未授权，也未授权向合格投资者以外的任何票据要约。“招股章程条例”一词是指条例（EU）2017/1129。

禁止向欧洲经济区和英国零售投资者销售–票据无意向欧洲经济区或英国的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。为这些目的：（a）散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU号指令第4（1）条第（11）点所定义的散户客户，经修订（“MiFID II”）；或（ii）指令（EU）2016/97（保险分销指令）所指的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是招股章程条例所定义的合格投资者；（b）“要约”一词包括以任何形式和任何方式就要约条款和拟要约的票据提供充分信息的通信，以使投资者能够决定购买或认购票据。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的关键信息文件，用于在欧洲经济区或英国发行或出售票据或以其他方式向散户投资者提供票据，因此，根据PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区或英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。

英国

本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书补充文件、随附的招股说明书以及与特此发行的票据有关的任何其他文件或资料的通讯均不在此列，且该等文件和/或

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-29

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根据经修订的《2000年英国金融服务和市场法》（“FSMA”）第21条的规定，材料未经授权人批准。因此，这些文件和/或材料不会分发给，也不得传递给英国的普通公众。作为金融促进的此类文件和/或材料仅向在英国境内具有投资相关事项专业经验且属于投资专业人员定义（定义见经修订的《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》2005年第19（5）条（“金融促进令”），或属于《金融促进令》第49（2）（a）至（d）条的人员进行，或根据金融促进令可能以其他方式合法向其作出的任何其他人士（所有该等人士统称为“有关人士”）。在英国，特此提供的票据仅提供给相关人士，而本定价补充、随附产品补充、随附招股说明书补充和随附招股说明书所涉及的任何投资或投资活动将仅与相关人士进行。任何非相关人士在英国的人士，均不应作为或依赖本定价补充、随附产品补充、随附招股章程补充或随附招股章程或其任何内容。

只有在FSMA第21（1）条不适用于作为发行人的BoFA Finance或作为担保人的BAC的情况下，才能传达或促使进行与票据发行或销售有关的投资活动的任何邀请或诱导。

任何人在英国境内、来自英国境内或以其他方式涉及英国境内就《说明》所做的任何事情，都必须遵守FSMA的所有适用规定。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-30

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构建笔记

票据是我们的债务证券，其回报与标的的表现挂钩。该关联担保为BAC的义务。如同我们和BAC各自的所有债务证券，包括我们的市场挂钩票据一样，票据的经济条款反映了我们和BAC在定价时的实际或感知的信誉。此外，由于与市场挂钩的票据导致美国和BAC的运营、资金和负债管理成本增加，BAC通常以一个利率借入这些类型票据下的资金，我们在本定价补充文件中将其称为BAC的内部资金利率，该利率对BAC更有利，而不是它可能为传统的固定或浮动利率债务证券支付的利率。这种通常相对较低的内部资金利率，反映在票据的经济条款中，以及与市场挂钩票据相关的费用和收费，导致票据在定价日的初步估计价值低于其公开发行价格。

为履行我们对票据的付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或我们的其他关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是根据美国银行及其关联公司提供的条款确定的，并考虑了许多因素，包括我们和BAC的信誉、利率变动、标的的波动性、票据的期限和对冲安排。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。

美国银行已告知我们，对冲安排将包括对冲相关费用，反映与这些对冲安排相关的成本以及我们的关联公司从中赚取的利润。由于套期保值带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些套期保值交易的实际利润或损失可能多于或少于任何预期金额。

如需更多信息，请参阅随附产品补充的PS-5页开始的“风险因素”和PS-20页的“收益的补充使用”。

票据的有效性

McGuireWoods LLP（作为发行人的BoFA Finance的法律顾问）和作为担保人的BAC认为，当受托人根据BoFA Finance的指示对代表票据的全球主票据（“主票据”）在附表1上作出适当的分录或注释，将特此提供的票据识别为其项下的补充义务，且票据已按照本定价补充文件及相关的招股说明书、招股说明书补充文件和产品补充文件中的设想以付款方式交付，所有这些均符合管辖票据和相关担保的契约条款，此类票据将是BoFA Finance的合法、有效和有约束力的义务，而相关担保将是BAC的合法、有效和有约束力的义务，但在每种情况下，均受适用的破产、无力偿债（包括与优先权、欺诈性转让和衡平法从属地位有关的法律）、重组、暂停和其他影响债权人权利的一般的类似法律的影响，并受衡平法一般原则的影响。本意见自本定价补充文件之日起发表，仅限于《特拉华州一般公司法》和《特拉华州有限责任公司法》（包括法定条款、《特拉华州宪法》的所有适用条款和报告的解释上述任何一项的司法判决）以及在本补充文件之日生效的纽约州法律。此外，本意见还受到以下习惯假设的影响：受托人授权、执行和交付管辖票据的契约以及对主票据的适当认证、管辖票据的契约以及对受托人的相关担保的有效性、约束性和可执行性、个人的法律行为能力、签名的真实性、作为原件提交给McGuireWoods LLP的所有文件的真实性、作为副本提交给McGuireWoods LLP的所有文件与原始文件的一致性、此类副本的原件的真实性以及某些事实事项，全部如McGuireWoods LLP于2022年12月8日向SEC提交的意见函中所述，该意见函已作为BAC和BoFA Finance的注册声明（文件编号333-268718和333-268718-01）的证据提交，该文件于2022年12月8日向SEC提交。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-31

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美国联邦所得税汇总

以下摘要对票据的收购、所有权和处置的重大美国联邦所得税和遗产税考虑因素进行了补充，并在不一致的范围内取代了随附的招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论，并不是所有可能的税收考虑因素的详尽无遗。本摘要基于经修订的1986年《国内税收法典》（“法典”）、美国财政部（“财政部”）根据该法典颁布的法规（包括拟议和临时法规）、裁决、美国国税局现行行政解释和官方声明以及司法裁决，所有这些均为现行有效，所有这些都可能有不同的解释或变化，可能具有追溯效力。无法保证美国国税局不会主张或法院不会维持与下述任何税务后果相反的立场。本摘要不包括任何可能适用于特定持有人的任何州或地方政府或任何外国政府的税法的任何描述。

尽管这些票据是由我们发行的，但它们将被视为犹如它们是由BAC出于美国联邦所得税目的而发行的。因此，在整个税收讨论中，除非上下文另有要求，否则对“我们”、“我们的”或“我们”的提及通常都是指BAC。

本摘要仅针对美国持有人和非美国持有人，除非另有特别说明，他们将在原始发行时购买票据，并将票据作为《守则》第1221条含义内的资本资产持有，这通常意味着为投资而持有的财产，并且不排除在随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论之外。

您应该咨询您自己的税务顾问，了解获得、拥有和处置票据对您的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方、外国或其他税务管辖区的法律产生的任何税务后果，以及美国联邦或其他税法变化的可能影响。

一般

尽管没有直接涉及票据定性的法定、司法或行政当局，我们打算将所有税务目的的票据视为与标的相关的或有收入的单一金融合同，并且根据票据的条款，我们和票据的每个投资者同意，在没有相反的行政决定或司法裁决的情况下，按照此类定性对待票据。我们的律师Sidley Austin LLP认为，将票据视为与标的相关的或有收益的单一金融合同是合理的。本讨论假设票据构成与美国联邦所得税目的的标的相关的或有收益的单一金融合同。如果票据不构成或有收益的单一金融合同，下文所述的税务后果将大不相同。

票据的这种定性对美国国税局或法院没有约束力。没有任何法定、司法或行政当局直接针对美国联邦所得税目的对票据或任何类似工具的定性，也没有要求美国国税局就其适当的定性和处理作出裁决。由于缺乏有关当局，投资于票据的美国联邦所得税后果的重要方面并不确定，因此无法保证IRS或任何法院将同意本定价补充文件中描述的定性和税务处理。因此，我们敦促您就票据投资的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您的税务顾问，包括可能的替代特征。

除非另有说明，以下讨论均基于上述特征。本节的讨论假定票据投资的本金存在重大损失的重大可能性。

我们不会试图确定标的的发行人或作为指数的标的所包含的任何成分股的发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的“被动外国投资公司”（“PFIC”），或《守则》第897（c）条含义内的美国不动产控股公司。如果基础证券的发行人或作为指数的基础证券中包含的一个或多个股票的发行人被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于票据持有人。如果标的发行人或作为指数的标的所包含的任何成分股票的发行人是或成为PFIC，或者是或成为美国不动产控股公司，您应参考标的发行人或每个标的所包含的成分股票的发行人向SEC提交的信息，并就可能对您造成的任何后果咨询您的税务顾问。

美国持有者

尽管对票据的任何或有息票支付的美国联邦所得税处理是不确定的，但我们打算采取立场，并且以下讨论假设，任何或有息票支付构成美国持有人按照美国持有人的常规会计方法在收到或应计时的应税普通收入。通过购买票据，您同意在没有相反的行政裁定或司法裁定的情况下，按前句所述对待任何或有息票支付。

在到期时收到现金付款或在票据到期前出售、交换或赎回时，美国持有人一般将确认资本收益或损失，其数额等于已实现的金额（代表任何或有息票付款的金额除外，将按上述方式征税）与票据中美国持有人的计税基础之间的差额。美国持有人在票据中的计税基础将等于该持有人为获得票据而支付的金额。受制于下文关于可能适用《守则》第1260条“建设性所有权”规则的讨论，如果美国持有人持有票据超过一年，这种资本收益或损失一般将是长期资本收益或损失。The

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-32

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资本损失的扣除受到限制。

守则第1260条的可能适用。由于一些标的是《守则》第1260条所述的金融资产类型（其中包括交易所交易基金、受监管投资公司、房地产投资信托基金、合伙企业和被动外国投资公司等传递实体的任何股权，每一项都是“第1260条金融资产”），尽管该事项并不完全清楚，但可能存在对票据的投资将全部或部分被视为《守则》第1260条适用的“建设性所有权交易”的风险。如果《守则》第1260条适用，美国持有人就票据确认的任何长期资本收益的全部或部分将被重新定性为普通收入（“超额收益”）。此外，利息费用也将适用于任何被视为未就任何超额收益缴纳税款的情况，前提是此类收益将导致美国持有人在销售、交换、赎回或结算的纳税年度之前的纳税年度计入毛收入（假设此类收入以等于截至销售、交换、赎回或结算之日适用的联邦利率的恒定利率累积）。

如果对票据的投资被视为建设性所有权交易，则不清楚美国持有人在票据方面的任何长期资本收益将在多大程度上被重新定性为普通收入。例如，有可能就票据重新定性为普通收入的超额收益（如果有的话）的金额将等于（i）美国持有人就票据确认并归属于第1260条金融资产的任何长期资本收益的超额部分，超过（ii）的“基础长期资本收益净额”（定义见《守则》第1260条），如果该美国持有人在原发行日以公允市场价值收购了相应的第1260条金融资产的金额，金额等于票据发行价格中归属于相应的第1260条金融资产的部分，并在到期时或在以公允市场价值出售、交换或赎回票据时出售了该金额的第1260条金融资产。除非有明确和令人信服的证据另有证明，否则基础长期资本收益净额被视为零，因此，如果《守则》第1260条适用于对票据的投资，美国持有人就票据确认的所有长期资本收益可能会被重新定性为普通收入。美国持有人应就《守则》第1260条可能适用于票据投资的问题咨询其税务顾问。

如下文所述，IRS，如通知2008-2（“通知”）所示，正在考虑《守则》第1260条是否普遍适用于或应该适用于票据，包括在标的不是《守则》第1260条所述金融资产类型的情况下。

替代税务待遇。由于没有直接处理票据的适当税务处理的当局，我们敦促潜在投资者就票据投资的所有可能的替代税务处理咨询其税务顾问。特别是，美国国税局可能会寻求让这些票据遵守财政部关于或有支付债务工具的规定。如果IRS在这方面取得成功，票据收入的时间安排和性质将受到重大影响。除其他事项外，美国持有人将被要求每年以发行时确定的“可比收益率”计提原始发行折扣。此外，美国持有人在到期时或在出售、交换或赎回票据时实现的任何收益通常将被视为普通收入，而在到期时或在出售、交换或赎回票据时实现的任何损失通常将被视为美国持有人先前应计原始发行折扣的范围内的普通损失，并在此后被视为资本损失。

此外，有可能将票据视为由票据持有人所写的存款和看跌期权组成的单位，在这种情况下，票据收益的时间和性质将受到重大影响。

该通知征求公众对目前作为“预付远期合约”征税的金融工具征税的意见。本通知涉及《说明》等文书。根据通知，美国国税局和财政部正在考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入，无论是否在到期前支付了任何款项。目前还无法确定美国国税局和财政部最终将发布何种指引，如果有的话。任何此类未来指导可能会影响票据的收入、收益或损失的金额、时间和性质，可能具有追溯效力。

美国国税局和财政部也在考虑其他问题，包括此类工具的额外收益或损失是否应被视为普通或资本，此类工具的外国持有人是否应就任何视为应计收入缴纳预扣税，无论《守则》关于某些“建设性所有权交易”的第1260条是否普遍适用于或应普遍适用于此类工具，以及这些决定中的任何一项是否取决于基础资产的性质。

此外，拟议的财政部条例要求根据某些名义本金合同支付的或有付款按当期基础应计收入。该规定的序言部分指出，“观望”的会计方法没有适当反映那些合同的经济应计收益，对一些已经存在的合同要求当期应计收益。虽然拟议条例不适用于预付远期合约，但拟议条例的序言表达了这样一种观点，即在预付远期合约的情况下也存在类似的时间问题。如果美国国税局或财政部发布未来指引，要求对预付远期合同的或有付款进行当前经济应计，则可能会要求您在票据期限内计提收入。

由于对票据的适当税务定性缺乏权威，美国国税局也有可能寻求以导致与上述不同的税务后果的方式对票据进行定性。例如，美国国税局可能会断言，持有人在到期时或在出售、交换或赎回票据时可能确认的任何收益或损失应被视为普通收益或损失。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-33

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由于一些标的是定期重新平衡的指数，票据可能被视为一系列或有收益的单一金融合约，每一份都在下一个重新平衡日期到期。如果以这种方式对票据进行适当定性，美国持有人将被视为在每个再平衡日期处置票据，以换取在下一个再平衡日期到期的新票据，因此，美国持有人很可能在每个再平衡日期确认资本收益或损失，等于持有人在票据中的计税基础（将进行调整，以考虑任何事先确认的收益或损失）与票据在该日期的公允市场价值之间的差额。

非美国持有者

由于票据（包括任何或有息票支付）的美国联邦所得税处理不确定，我们（或适用的支付代理）将按30%的税率（或根据适用的所得税条约以较低的税率）对所支付的任何或有息票支付的全部金额预扣美国联邦所得税，除非此类付款与非美国持有人在美国的贸易或业务的行为有效相关（在这种情况下，为避免预扣，非美国持有人将被要求提供W-8ECI表格）。我们（或适用的付款代理）将不会就此类预扣支付任何额外金额。要根据所得税条约申请福利，非美国持有者必须获得纳税人识别号，并证明其在适用的适当条约的福利条款限制下的资格。此外，特殊规则可能适用于作为实体而非个人的非美国持有者提出的条约利益索赔。根据适用的所得税条约，能否获得较低的预扣税率将取决于该税率是否适用于根据美国联邦所得税法对付款的定性。根据所得税条约有资格获得降低的美国联邦预扣税税率的非美国持有人可以通过向美国国税局提出适当的退款索赔来获得任何预扣的超额金额的退款。

除下文讨论的情况外，非美国持有人在出售、交换或赎回票据或到期结算时，就票据支付的金额（为免生疑问，不包括代表任何或有息票付款的金额）一般不会被征收美国联邦所得税或预扣税，前提是非美国持有人遵守适用的证明要求，且付款与美国贸易或业务的非美国持有人的行为没有有效联系。尽管有上述规定，如果非美国持有人是非美国居民外国人个人，并且在出售、交换、赎回或结算的纳税年度内在美国境内停留183天或以上且满足某些其他条件，则出售、交换或赎回票据或到期结算的收益可能需要缴纳美国联邦所得税。

如果票据的非美国持有人在美国境内从事贸易或业务，并且如果在到期结算时或在票据出售、交换或赎回时实现的任何或有息票支付和收益与此类贸易或业务的进行有效相关（并且，如果某些税务条约适用，可归属于非美国持有人在美国维持的常设机构），则该非美国持有人尽管免征美国联邦预扣税，一般情况下，这种或有息票支付和以净收入为基础的收益将被征收美国联邦所得税，其方式与美国持有者相同。此类非美国持有人应阅读“—美国持有人”标题下的材料，以描述获得、拥有和处置票据的美国联邦所得税后果。此外，如果这类非美国持有者是外国公司，它还可能被征收相当于其与其在美国开展贸易或业务有效相关的应纳税年度的部分收益和利润的30%（或任何适用的税收条约规定的较低税率）的分支机构利得税，但须进行某些调整。

“股息等值”支付被视为来自美国境内来源的股息，如果支付给非美国持有者，这种支付通常将被征收30%的美国预扣税。根据财政部的规定，与属于“特定ELI”的股票挂钩工具（“ELI”）相关的付款（包括视为付款）可被视为股息等价物，前提是此类特定ELI提及“基础证券”的权益，该权益通常是作为美国联邦所得税目的应作为公司征税的实体的任何权益，如果与此类权益相关的付款可能会产生美国来源的股息。然而，IRS指南规定，预扣股息等值支付将不适用于不是delta-one工具且在2027年1月1日之前发行的特定ELI。基于我们确定票据不是delta-one工具，非美国持有人不应根据票据被扣缴股息等值付款（如果有的话）。然而，在发生影响基础资产或票据的某些事件时，票据可能会被视为为美国联邦所得税目的重新发行，并且在发生这种情况后，票据可能会被视为对股息等值支付进行预扣。就标的或票据进行或已经进行其他交易的非美国持有人应就在票据及其其他交易中适用股息等值预扣税的问题咨询其税务顾问。如果任何付款被视为需要预扣的股息等价物，我们（或适用的支付代理）将有权预扣税款，而无需就如此预扣的金额支付任何额外金额。

如上所述，美国联邦所得税目的的票据的替代特征是可能的。如果由于法律的变更或澄清、法规或其他原因，另一种定性导致就票据支付的款项除了上述预扣税外还需缴纳预扣税，则将按适用的法定税率预扣税款。潜在的非美国持有者应就此类替代特征的税务后果咨询他们自己的税务顾问。

美国联邦遗产税。根据现行法律，虽然此事并不完全清楚，但个人非美国持有人，以及其财产可能包含在这些个人的美国联邦遗产税目的的总遗产中的实体（例如，由此类个人资助且个人保留了某些利益或权力的信托），应注意，在没有适用的条约利益的情况下，票据很可能被视为美国所在地财产，需缴纳美国联邦遗产税。这些个人和实体应就投资票据的美国联邦遗产税后果咨询自己的税务顾问。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-34

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备用扣缴和信息报告

请参阅随附的招股说明书中“美国联邦所得税注意事项—一般——备用预扣税和信息报告”下的讨论，了解备用预扣税和信息报告规则对票据支付的适用性的描述。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-35

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在哪里可以找到更多信息

票据的条款和风险载于本定价补充文件及以下相关产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，可通过以下链接查阅：

•	2022年12月30日产品补充权益-1： https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315473/d429684d424b2.htm

•	2022年12月30日A系列MTN招股章程补充及2022年12月30日招股章程： https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315195/d409418d424b3.htm

这份定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书已作为注册声明的一部分提交给SEC，可在SEC网站www.sec.gov上免费访问或致电1-800-294-1322从美国银行获得。投资前，您应阅读本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，了解有关我们、BAC和本次发行的信息。您可能收到的任何先前或同期的口头陈述和任何其他书面材料均被本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书所取代。本定价补充文件中使用但未定义的某些术语具有随附的产品补充文件或招股说明书补充文件中所述的含义。除非另有说明或上下文另有要求，本文件中所有提及“我们”、“我们”、“我们的”或类似的提法均指BoFA Finance，而不是BAC。

这些票据是我们的优先债务证券。票据的任何付款均由BAC提供全额无条件担保。票据和相关担保不受联邦存款保险公司保险，也不受抵押品担保。票据将与我们所有其他无担保和非次级债务享有同等受付权，但受法律规定的任何优先权或优惠约束的债务除外。该关联担保将与BAC的所有其他无担保和非次级债务享有同等受偿权，但法律规定有任何优先权或优先权且优先于其次级债务的债务除外。票据到期的任何付款，包括本金的任何偿还，将受到作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险的影响。

或有收入发行人可赎回收益率票据| PS-36