美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

截至2025年12月31日止财政年度

或

对于从到的过渡期

委托档案号001-32919

Ascent Solar Technologies, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

注册人电话含区号：720-872-5000

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节登记的证券：

无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐没有

如果根据《交易法》第13或15（d）节，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。是☐没有

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐

如果证券是根据该法第12（b）节进行登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2025年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为707.53万美元，这是根据纳斯达克资本市场报告的该日期注册人普通股的最后一次报告销售价格计算得出的。

截至2026年3月20日，我国已发行和流通的普通股共有9,461，887股。

Ascent Solar Technologies, Inc.

表格10-K年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

目 录

前瞻性陈述

这份10-K表格年度报告包含涉及风险和不确定性的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括关于我们的计划、目标、目标、战略、未来事件、未来净销售额或业绩、资本支出、融资需求、与收购相关的计划或意图、业务趋势和其他非历史信息的陈述，特别是出现在“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和“业务”等标题下。在本年度报告中，“估计”、“预期”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“相信”、“预测”、“预见”、“可能”、“可能”、“应该”、“目标”、“目标”等词语的变体或类似表述旨在识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一项陈述不具有前瞻性。所有前瞻性陈述均基于我们在本年度报告发布之日可获得的信息。

这些前瞻性陈述受到风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围，可能导致实际结果与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异，其中包括（其中包括）本年度报告中标题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”的章节中讨论的事项。您应该考虑的可能导致这些差异的因素有：

可能还有其他因素可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中提到的结果存在重大差异。除法律要求外，我们不承担公开更新或修改前瞻性陈述以反映作出日期之后的后续事件或情况，或反映意外事件发生的义务。

本年度报告中提及的“我们”、“我们”、“我们的”、“亚盛科技”、“亚盛科技”或“公司”是指Ascent Solar Technologies, Inc.

第一部分

项目1。商业

业务概况

Ascent Solar Technologies, Inc.（“Ascent”或“公司”）是一家太阳能技术公司，生产和销售光伏（“PV”）太阳能组件，这些组件灵活、耐用，具有对重量具有吸引力的功率和对面积具有吸引力的性能。我们的技术为传统刚性太阳能电池板不适合的高价值生产和特种太阳能市场提供可再生电力解决方案，包括空间电力光束、航空航天、卫星、近地轨道飞行器、固定翼无人机（“无人机”）、水上、地面和其他对重量敏感的市场（包括国防部无人机和太空作业）具有变革性的高质量、增值产品应用。我们在这些目标市场开展业务是因为它们对发电有高度专业化的需求，并且由于重大的技术要求而提供有吸引力的价格。

我们认为，亚盛太阳能专有技术的价值主张不仅符合我们目标市场客户的需求，而且还克服了其他太阳能技术在太空、航空航天和其他市场面临的许多障碍。亚盛为这些领域的最终用户设计和开发成品，并与战略合作伙伴合作，为卫星、航天器、飞艇和无人机等产品设计和开发集成解决方案。Ascent认为，在其中一些市场上，终端用户的需求存在显着重叠，并相信它可以在为这些客户进行产品商业化的采购、开发和生产方面实现规模经济。

亚盛太阳能组件融入太空、近太空、航空载具超轻量柔性太阳能组件是公司重要的市场机遇。该市场的客户历来要求太阳能组件供应商提供高水平的耐用性、高电压和转换效率，我们相信我们的产品非常适合在这个高端市场竞争，并将以更低的成本、更轻的组件以及如果被太空中的物体撞击会产生有限空间碎片的产品填补卫星市场的空白。

产品更新

该公司继续专注于我们基于铜-铟-镓-二硒化物（“CIGS”）的太阳能电池的电池和航空效率改进。该公司继续通过最大限度地减少光学损耗和改善整体短路电流和开路电压来提高整体性能和效率。这些努力导致Ascent的工程和生产团队自2023年9月以来持续实现设备效率和整体性能的提高，其最新成就为15.7%。该公司继续将研发工作重点放在提高AM0频谱中的空中效率和功率重量比上。

由于我们的技术采用的单片集成实现了高耐用性，能够将模块定制成不同的外形尺寸，以及我们认为我们的模块提供的行业领先的轻量化和灵活性，我们相信我们产品的潜在应用是广泛的，包括任何可能需要发电的地方的集成解决方案，例如电力光束解决方案，或太空或飞行中的车辆。

商业化和制造战略

我们通过使用大幅面卷对卷工艺将薄的CIGS层固定在柔性塑料基板上来制造我们的产品，这使我们能够在集成的顺序操作中制造我们的柔性光伏组件。我们使用专有的单片集成技术，这使我们能够形成完整的光伏组件，而电池间连接的后端组装成本很低甚至没有。传统光伏厂商通过将分立光伏电池粘接或焊接在一起组装光伏组件。这种制造步骤通常会增加制造成本，有时会对成品的整体良率和可靠性产生不利影响。通过减少或消除这一新增步骤，使用我们专有的单片集成技术，我们相信我们可以在我们的光伏组件中实现成本节约，并提高其可靠性。

CIGS在柔性塑料基板上的优点

薄膜PV解决方案因选择充当阳光吸收层的半导体材料类型而异，也因贴有阳光吸收层的基板类型而异。据我们所知，我们相信我们是世界上目前唯一一家专注于在柔性塑料基板上使用CIGS进行光伏组件的商业规模生产的公司，具有整体集成。我们将CIGS用作半导体材料是因为，在实验室级别，它比非晶硅（“a-Si”）和碲化镉（“CDTE”）具有更高的电池转换效率。我们还认为，与a-Si和CDTE相比，CIGS提供了其他引人注目的优势，包括：

我们还认为，尽管随着时间的推移，砷化镓（“GASA”）模块已经实现了通常可与CIGS相媲美的转换效率，但GASA比我们的CIGS产品更昂贵，并且与GASA相比，CIGS每瓦输出的重量更具优势。

我们相信，我们对基板材料的选择进一步使我们有别于其他薄膜光伏制造商。我们认为，使用更易于安装的柔性、轻便、绝缘基板为我们的目标市场提供了明显的优势，尤其是在刚性基板不适合的地方。我们还认为，我们使用柔性塑料基板为我们提供了显着的成本优势，因为它使我们能够在更大的组件上采用整体集成技术，我们认为这是使用柔性金属基板的制造商无法获得的。因此，我们能够显着减少零件数量，从而减少对单元间连接的昂贵后端组装的需求。作为唯一一家，据我们所知，专注于使用CIGS在柔性塑料基板上进行商业化生产的光伏组件，具有整体集成的公司，我们相信我们有机会以转型的高质量、增值产品应用解决航空航天和其他对重量敏感的市场。正是这些相同的独特功能和我们的整体制造工艺，使我们能够生产出极其坚固、轻便和灵活的产品。

竞争优势

我们相信，我们拥有多项竞争优势，这些优势为我们提供了优于竞争对手的优势。

竞争

我们相信，随着其他薄膜和C-Si公司的竞争对手出现，我们的薄膜、单片集成CIGS技术使我们能够提供时尚、轻便、坚固、高性能的解决方案，从而服务于这些市场。薄膜制造商的版图涵盖了处于不同发展阶段的广泛技术平台组合，并由多家中型和小型公司组成。

传统的、并网的光伏产品市场由c-Si技术的大型制造商主导，尽管玻璃上的薄膜技术已开始在主要参与者中崭露头角。我们预计，尽管这些大型制造商可能继续以其硅基产品主导市场，但薄膜制造商将可能获得越来越大的市场份额。

我们相信，我们的模块提供了独特的优势。它们的灵活性、低面积密度（单位面积质量）和高比功率（单位质量功率）使其能够用于对重量敏感的应用，例如便携式动力、保形飞机表面、高空长航时（HALE）固定翼和比空气更轻（LTA）的飞行器，以及不适合玻璃基模块的空间应用。创新的产品设计、以客户为中心的开发，以及我们的快速原型制作能力产生模块，这些模块几乎可以集成到任何产品中，以创造可再生能源的来源。无论与基于玻璃或其他柔性组件相比，我们的产品都具有竞争优势，使其在与竞争产品相比时独一无二。

研发与知识产权

我们的技术最初是从1994年开始在ITN开发的。2006年初，ITN向我们转让了某些CIGS光伏专用技术，并授予我们永久、独家、免版税的全球许可，可将这些技术用于CIGS光伏生产太阳能的制造、开发、营销和商业化。此外，ITN的某些现有和未来的专有工艺和控制技术，虽然不是CIGS PV特有的，但被分配给了我们。ITN保留了开展与光伏材料相关的研发活动的权利，我们同意向ITN授予许可，以改进CIGS光伏领域之外的许可技术和知识产权。

我们打算继续投资于研发，以便在近期对我们的制造工艺（包括降低成本）和产品（包括改进技术以提高功率）进行改进，并确定与我们现有和潜在的新市场相关的下一代技术。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们的研究、开发和制造运营成本分别约为2,443，194美元和2,300，948美元，其中包括为客户定制产品所产生的研发，以及在开发我们的产品线和制造工艺时产生的制造成本。我们还计划继续利用研发合同的优势，为这一发展提供一部分资金。

我们通过商业秘密和专利保护相结合的方式来保护我们的知识产权，并拥有几项保护我们制造过程的专利。

供应商

我们依赖几家非关联公司供应我们的光伏组件和光伏集成电子产品制造过程中使用的某些原材料。我们以采购订单为基础获取这些材料，并且与供应商没有长期的采购数量承诺，尽管我们未来可能会签订此类合同。我们目前从一家供应商处收购我们所有的高温塑料，尽管存在类似材料的替代供应商。我们从各种供应商采购组件钼、铜、铟、镓、硒和铟锡氧化物。我们还继续与美国和亚洲的替代材料供应商确定和谈判安排的进程。

我们生产过程中使用的制造设备和工具已从欧洲、美国和亚洲的各种供应商处采购。尽管我们与现有的设备和工具供应商建立了良好的关系，但我们监测并探索开发替代来源的机会，以降低我们的制造成本。

员工

截至2025年12月31日，我们有14名全职和4名兼职员工。

公司历史

我们成立于2005年10月，由ITN对其先进光伏事业部及该事业部所有关键人员和核心技术进行分离。ITN是一家成立于1994年的私营公司，是一家致力于开发薄膜、光伏、电池、燃料电池和纳米技术的孵化器。ITN通过其在私营和政府实体的研发合同方面的工作，开发了普遍适用于光伏产品，特别适用于CIGS光伏产品的专有加工和制造知识。我公司是ITN为将其投资的CIGS光伏技术商业化而成立的。2006年1月，ITN将其所有CIGS光伏技术和商业机密转让给我们，并授予我们永久、独家、免版税的全球许可，可在CIGS光伏组件生产中使用ITN的某些专有工艺、控制和设计技术。ITN在2007年1月收到必要的政府批准后，将政府资助的研发合同转让给我们，并将从事合同工作的关键人员也转让给我们。

企业信息

我们于2005年10月根据特拉华州法律成立。我们的主要业务办公室位于12300 Grant Street，Thornton，Colorado 80241，我们的电话号码是（720）872-5000。我们的网站地址是www.AscentSolar.com。本公司网站或任何其他网站所载信息不构成、也不应被视为本年度报告的一部分。

可用信息

我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交10-K表格的年度报告、10-Q表格的季度报告、8-K表格的当前报告以及对这些报告、代理声明和注册声明的所有修订。此类文件可通过互联网在SEC网站http://www.sec.gov上向公众提供。我们在向SEC提交这些材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站www.AscentSolar.com上或通过我们的网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告的修订。

项目1a。风险因素

这里包含的风险并不是详尽无遗的，也不是排他性的。本年度报告的其他部分可能包括可能对我们的业务、经营业绩和财务业绩产生不利影响的其他因素。我们在竞争非常激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有此类风险因素，也无法评估所有此类风险因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过分依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。

与我们业务相关的风险

我们的持续经营将需要额外的资本，我们可能无法以有利的条件获得这些资本，如果有的话，或者不稀释我们的股东。自成立以来，我们蒙受了重大损失。我们预计近期将继续出现净亏损。截至2025年12月31日止年度，我们用于运营的现金为6,903，966美元。截至2025年12月31日，我们手头的现金和等价物为2,786，493美元。

我们目前的工业规模生产能力有限，我们继续专注于研发活动，以改进我们的光伏产品。我们预计，在我们全面实施专注于高价值光伏产品和全产业规模制造的战略之前，销售收入和现金流将不足以支持运营和现金需求。产品收入没有导致2025年的正现金流，并且预计不会导致未来十二个月的正现金流。

在2025年期间，我们签订了多项融资协议，为运营提供资金，筹集了约730万美元的总收益，其中包括认股权证行使。我们预计，在可预见的未来，销售收入和现金流不足以支持运营和现金需求，我们将依赖筹集额外资金来维持运营，直到我们实现盈利。无法保证我们将能够以可接受的条款或根本无法筹集额外资金。如果我们通过发行股本或可转换债务证券筹集额外资金，我们现有股东的百分比所有权可能会被显着稀释，这些新发行的证券可能拥有优先于现有股东的权利、优先权或特权。如果我们通过债务融资筹集额外资金，这可能涉及限制性契约，我们经营业务的能力可能会受到限制。如果无法获得足够的资金或无法以可接受的条件获得资金，如果需要，我们为我们的运营提供资金、利用意外机会、开发或增强我们的产品、扩大产能或以其他方式应对竞争压力的能力可能会受到很大限制，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们的审计师对我们持续经营的能力表示了重大怀疑。我们的审计师关于我们2025年12月31日财务报表的报告表达了一种意见，即截至他们的审计报告之日，我们的资本资源不足以维持运营或完成我们2026年的计划活动，除非我们筹集到额外资金。此外，由于公司的经营经常性亏损，以及需要额外融资来满足其经营和资本需求，公司维持足够流动性以有效经营业务的能力存在不确定性，这令人怀疑公司的持续经营能力。管理层无法就公司将成功完成其任何计划提供任何保证。我们2025年12月31日的财务报表不包括在公司无法持续经营时可能需要的任何调整。

我们的运营历史有限，没有从运营中产生可观的收入，并且我们的产品产量有限。我们的运营历史有限，运营产生的收入有限。目前，我们正在生产满足当前需求所需数量的产品。根据我们目前的业务计划，我们预计亏损将持续到年度收入和毛利率达到足够高的水平以支付运营费用。我们实现业务、商业化和扩张目标的能力将取决于多个因素，包括是否：

这些因素中的每一个都对我们的成功至关重要，完成每一项任务可能需要比预期更长的时间或花费更多，或者可能永远无法完成。我们现在无法预料的问题也很可能会出现。如果我们不能克服这些问题，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们迄今已蒙受净亏损，未来可能无法产生足够的销售额以实现盈利。截至2025年12月31日止年度，我们净亏损7832755美元，截至2025年12月31日累计亏损499441465美元。我们预计近期将出现净亏损。我们实现盈利的能力取决于许多因素，包括市场以具有竞争力的价格接受我们的特种光伏产品。如果我们无法筹集额外资金并产生足够的收入来实现盈利和正现金流，我们可能无法履行我们的承诺，可能不得不停止运营。

我们的业务基于一项新技术，如果我们的光伏组件或工艺未能达到我们预期的性能和成本指标，那么我们可能无法开发对我们的光伏组件的需求并产生足够的收入来支持我们的运营。我们在柔性塑料基板上的CIGS技术是一个比较新的技术。我们的业务计划和战略假设我们将能够在吞吐量、电池效率的均匀性、产量、封装、封装、成本和其他生产参数方面实现某些里程碑和指标。我们无法向您保证，根据我们的计划和战略，我们的技术将被证明在商业上是可行的。此外，我们或我们的战略合作伙伴和被许可方在此类技术商业化引入后可能会遇到运营问题，这可能会延迟或破坏此类技术产生收入或运营利润的能力。如果我们无法在我们计划的预算范围内按时实现我们的目标，那么我们可能无法为我们的光伏组件开发足够的需求，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们未能进一步完善我们的技术以及开发和推出改进的光伏产品可能会使我们的光伏组件失去竞争力或过时，并降低我们的净销售额和市场份额。我们的成功要求我们在研发上投入大量财政资源，以跟上太阳能行业的技术进步。然而，研发活动本质上是不确定的，我们在将我们的研究成果商业化时可能会遇到实际困难。我们在研发方面的支出可能不足以产生想要的技术进步，或者它们可能不会产生相应的收益。我们的光伏组件可能会因竞争对手的技术进步而过时，这可能会损害我们的经营业绩，并对我们的净销售额和市场份额产生不利影响。

未能在我们的设施成功扩展我们的制造能力将对我们向目标市场销售产品的能力产生不利影响，并将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们的增长计划要求在我们的工厂进行生产和运营。成功的运营将需要大量的工程和制造资源，并面临重大风险，包括成本超支、延误和其他风险，例如可能导致我们无法在其他国家成功运营的地缘政治动荡。此外，我们可能永远无法以大批量或按预计的数量运营我们的生产流程，进行有计划的工艺和设备改进，达到预计的制造产量或预期的年产能，获得及时交付的组件，或雇用和培训扩大我们的运营所需的额外员工和管理层。未能

在我们计划的预算范围内按时实现这些目标可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们可能无法有效管理我们的业务和战略联盟的扩张。我们将需要大幅扩大我们的业务并形成有益的战略联盟，以便通过规模经济和伙伴关系降低制造成本，与信誉良好的客户签订商业实质性合同，并在我们的目标市场中获得可观的份额。虽然我们已经结成了一些战略联盟，并将继续扩大我们的伙伴关系基础，但这些战略联盟处于早期阶段，我们不能保证这些关系将产生我们期望的结果。为了管理我们的运营和联盟的扩张，我们将被要求改善我们的运营和财务系统、监督、程序和控制，并扩大、培训和管理我们不断增长的员工基础。我们的管理团队也将被要求维持和培养我们与合作伙伴、客户、供应商和其他第三方的关系，并吸引新的合作伙伴、客户和供应商。此外，我们当前和计划中的运营、人员、设施规模和配置、系统和内部程序和控制，即使通过战略联盟得到加强，也可能不足以或不足以支持我们未来的增长。如果我们不能有效管理我们的增长，我们可能无法利用市场机会、执行我们的业务战略或应对竞争压力，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响。

我们依赖数量有限的第三方供应商提供关键原材料，他们的不履行可能会导致制造延迟，并损害我们以所需的质量和数量以及对我们有利的价格向客户交付光伏组件的能力。我们未能及时获得符合我们的质量、数量和成本要求的原材料和组件可能会中断或损害我们制造产品的能力或增加我们的制造成本。我们的大多数关键原材料要么是独家采购，要么是由数量有限的第三方供应商采购。因此，我们的任何供应商未能履约可能会扰乱我们的供应链并损害我们的运营。我们的许多供应商都是小公司，随着我们实施计划的扩张，可能无法供应我们对原材料日益增长的需求。我们可能无法及时或以商业上合理的条款确定新的供应商。新供应商的原材料也可能不太适合我们的技术，产生的光伏组件比使用我们当前供应商的原材料制造的光伏组件具有更低的转换效率、更高的故障率和更高的降解率。

我们的产品可能永远无法获得足够的市场认可，在这种情况下，我们将无法销售我们的产品或实现盈利。对我们产品的需求可能永远不会充分发展，我们的产品可能永远不会获得市场认可，如果我们未能生产出在成本、质量、重量、效率和性能基础上与竞争产品相媲美的产品。对我们产品的需求也将取决于我们与主要合作伙伴发展和保持成功关系的能力，包括直接客户、分销商、零售商、原始设备制造商、系统集成商和增值经销商。如果我们的产品未能像我们设想的那样迅速或根本无法获得市场认可，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们计划的产品销售的很大一部分都瞄准了新兴市场。这些市场是新的，可能不会像我们预期的那样迅速发展，或者可能根本不会发展。我们的目标市场包括电力光束、太空、近太空以及其他需要耐用特种太阳能产品的市场。虽然这些市场的某些领域已经开始发展，但其中一些领域正处于起步阶段。我们认为这些市场具有巨大的长期潜力；然而，这些市场中的部分或全部可能不会像我们预期的那样发展和出现。如果市场确实按预期发展，可能会有其他产品以比我们的产品更低的价格提供优势产品或可比产品。如果这些市场没有像我们预期的那样发展，或者如果竞争对手能够更好地利用这些市场，我们的收入和产品利润率可能会受到负面影响。

未能在我们的各个目标细分市场（例如国防、运输、太空和近太空）完善与关键合作伙伴的战略关系，以及各自实施正确的战略合作伙伴关系以进入这些不同的特定市场，可能会对我们预计的销售、增长和收入产生不利影响。我们打算销售薄膜光伏组件，用于电力光束、太空、近空间太阳能以及其他需要耐用特种太阳能产品的市场。我们的营销和分销策略是与直接客户、分销商、增值经销商和电子商务形成战略关系，以提供在这些目标市场的立足点。如果我们无法成功地与这些市场参与者建立工作关系，或者由于成本、技术或其他因素，我们的产品被证明不适合用于此类应用；我们的预计收入和经营业绩可能会受到不利影响。

如果对我们产品的足够需求没有得到发展或需要比我们预期更长的发展时间，我们可能无法发展我们的业务、产生足够的收入以实现盈利或继续经营。太阳能行业目前以刚性晶硅为基础的技术为主。我们的柔性薄膜光伏组件将在多大程度上被广泛采用还不确定。许多因素，其中有几个是我们无法控制的，可能会影响我们的柔性光伏组件的广泛采用和需求的可行性。

我们面临来自其他薄膜光伏组件制造商和太阳能行业其他公司的激烈竞争。随着参与者努力在其市场中脱颖而出并与更大的电力行业竞争，太阳能和可再生能源行业都具有高度竞争力并不断发展。我们认为，我们的主要竞争来源是其他薄膜光伏制造商和开发其他太阳能解决方案的公司，例如太阳能热和聚光光伏技术。

我们的许多现有和潜在竞争对手拥有比我们大得多的资金、技术、制造和其他资源。竞争对手的更大尺寸为他们提供了竞争优势，因为他们通常可以实现规模经济并以更低的价格购买某些原材料。我们的许多竞争对手还拥有更大的品牌知名度、成熟的分销网络和庞大的客户群。此外，我们的许多竞争对手与我们当前和潜在的合作伙伴和分销商建立了良好的关系，并对我们的目标市场有广泛的了解。由于它们的规模更大，这些竞争对手可能能够投入更多的资源来研究、开发、推广和销售他们的产品，或者比我们更快地对不断演变的行业标准和市场条件的变化做出反应。我们未能适应不断变化的市场条件，未能与现有或未来的竞争对手成功竞争，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

产品质量或性能问题可能会导致我们产生保修费用，损害我们的市场声誉并阻止我们保持或增加我们的市场份额。如果我们的产品在保修期内未能按预期表现，或如果我们无法支持保修，我们产品的销售可能会受到不利影响或我们的成本可能会增加，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们还可能受到不在保险范围内或超出我们可用保险限额的针对我们的保修或产品责任索赔。此外，质量问题可能会产生各种其他后果，包括收入确认的延迟、收入损失、未来销售机会的损失、与维修或更换产品相关的成本增加，以及对我们的商誉和声誉的负面影响。未来产品故障的可能性可能会导致我们产生大量维修或更换有缺陷产品的费用。此外，广泛的产品故障可能会损害我们的市场声誉并降低我们的市场份额，从而导致销量下降。

货币换算风险可能会对我们的净销售额、设备成本、销售成本、毛利率或盈利能力产生负面影响，并可能导致汇兑损失。虽然我们的报告货币是美元，但我们可能以我们经营所在的其他国家的当地货币开展业务并产生成本，进行销售或购买设备或材料。因此，我们面临货币换算风险。我们未来的合同和义务可能会受到货币汇率波动的影响，因此，我们的资本支出或其他成本可能会超过我们的预算。此外，外币和美元之间的汇率变化可能会影响我们的净销售额和销售成本，并可能导致汇兑损失。我们无法准确预测未来汇率或未来汇率波动对我们的业务、经营业绩和财务状况的整体影响。

我们的原材料价格大幅上涨可能导致生产的整体成本上升，这将对我们计划的产品利润率产生负面影响，或使我们的产品在光伏市场失去竞争力。我们的原材料包括高温塑料和各种金属。这些原材料成本的大幅上涨可能会影响我们以足以产生利润的价格在目标市场竞争的能力。

我们的知识产权或我们执行这些权利的手段可能不足以保护我们的业务，这可能导致未经授权使用我们的产品或减少销售或以其他方式降低我们的竞争能力。我们的业务和竞争地位取决于我们保护知识产权和专有技术的能力，包括我们开发的任何光伏组件。我们试图通过结合专利、商业秘密和其他知识产权法，以及许可协议和第三方保密和转让协议来保护我们的知识产权，主要是在美国。由于外国专利和其他有关知识产权的法律的差异，我们的知识产权在外国可能不会像在美国那样得到同等程度的保护。无论出于何种原因，我们未能获得或保持对我们的知识产权的充分保护，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，与我们努力开发光伏组件新技术有关的任何专利可能不够广泛，无法保护我们技术的所有潜在用途。

我们还依赖未获得专利的专有技术。有可能其他人会独立开发相同或相似的技术或以其他方式获得我们的非专利技术。为了保护我们的商业秘密和其他专有信息，我们要求我们的员工、顾问和顾问在开始为我们工作时执行专有信息和发明转让协议。我们无法保证这些协议将为我们的商业秘密、未经授权的使用、盗用或泄露商业秘密、knowhow或其他专有信息提供有意义的保护。尽管我们努力保护这些信息，但未经授权的各方可能会试图获取和使用我们认为

作为专有。如果我们无法保持我们技术的专有性质，我们可能会受到重大不利影响。

此外，当他人控制某些重要知识产权，例如授权给我们的技术的起诉、维护和执行时，该知识产权的保护和执行可能不在我们的控制范围内。如果控制授权给我们的知识产权的实体没有充分保护这些权利，我们的权利可能会受到损害，这可能会影响我们开发、营销和商业化我们的产品的能力。此外，如果我们违反第三方许可我们知识产权所依据的任何许可协议的条款，我们在该许可下的权利可能会受到影响，我们可能无法继续使用许可的知识产权，这可能会对我们开发、营销和商业化我们的产品的能力产生不利影响。

知识产权侵权的第三方索赔可能会对公司和公司未来的财务业绩产生负面影响。该公司的商业成功部分取决于其在不侵犯第三方专利权的情况下开发、制造、营销和销售其产品以及使用其专有技术的能力。公司产品领域存在众多第三方美国和非美国颁发的专利和待决申请。公司未来可能会在美国和外国专利局进行可用的诉讼程序，以质疑专利和专利申请的有效性。此外，或作为替代，公司可能会考虑是否寻求就一项或多项此类专利和专利申请所涵盖的技术权利的许可进行谈判。如果任何专利或专利申请涵盖公司的产品或技术，公司可能无法按计划自由生产或销售其产品，如果没有此类许可，公司可能无法以商业上合理的条款获得这些许可，或者根本无法获得这些许可。

也有可能是公司未能识别相关的第三方专利或申请。例如，一些申请可能会在政府保密的情况下进行，而不会在美国境外提交的美国专利申请将保持保密，除非并且直到专利发布。此外，包括公司在内的行业参与者很难识别可能与其产品候选者和技术相关的所有第三方专利权，因为专利之间的术语差异、不完整的数据库以及难以评估专利权利要求的含义导致专利搜索不完善。公司可能未能识别相关专利或专利申请，或可能识别潜在利益的未决专利申请，但错误地预测了此类专利可能发出与其技术相关的索赔的可能性。此外，公司可能不知道一项或多项已发布的专利会因制造、销售或使用当前或未来的产品而受到侵犯，或者公司可能错误地得出第三方专利无效、不可执行或未被其活动侵犯的结论。此外，已公布的待决专利申请可在特定限制的情况下，随后以可涵盖公司技术、其产品或其产品使用的方式进行修改。

美国专利商标局和相应的外国专利局已有多起由第三方提起的涉及专利和其他知识产权的诉讼和其他诉讼，包括专利侵权诉讼、干涉、异议以及复审、授权后审查和同等程序。在公司正在开发产品或已有产品的领域中存在大量由第三方拥有的美国和外国已发布的专利和正在申请的专利。随着公司所涉及行业的扩大和更多专利的颁发，其候选产品可能受到侵犯第三方专利权的索赔的风险增加。

向公司提出索赔的各方可能会获得禁令或其他衡平法救济，这可能会有效阻止其进一步开发和商业化公司产品的能力。为这些索赔进行辩护，无论其价值如何，都将涉及大量诉讼费用，并将大量转移公司业务的员工资源。如果针对公司的侵权索赔成功，公司可能需要支付大量损害赔偿，包括三倍的损害赔偿和故意侵权的律师费、支付版税、重新设计其侵权产品或从第三方获得一个或多个许可，这可能是不可能的，或者需要大量的时间和金钱支出。

我们未来的成功取决于留住我们的首席执行官和现有管理团队以及雇用和吸收新的关键员工，而我们无法吸引或留住关键人员将严重损害我们的业务和经营业绩。我们的成功取决于我们执行官的持续努力和能力，包括我们的总裁兼首席执行官Paul Warley先生、我们的其他执行官以及关键技术人员。我们未来的成功还将取决于我们吸引和留住高技能员工的能力，包括管理、技术和销售人员。我们任何关键人员的流失，未来无法吸引、留住或吸收关键人员，或延迟聘用所需人员，都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大损害。

我们的光伏组件含有有限数量的镉，声称人体接触或未来法规可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。我们的光伏组件包含

限量的镉，由于人体接触可能产生的有害健康影响，镉被作为一种有害物质进行监管，在某些国家被禁止。我们无法向您保证，我们的光伏组件中使用的镉不会发生人类或环境暴露。任何此类风险都可能导致第三方对我们提出索赔，损害我们的声誉，并加强对我们光伏组件的监管审查。未来有关在各种产品中使用镉的法规可能会迫使我们寻求监管豁免或影响我们光伏组件的制造和销售，并可能要求我们承担不可预见的环境相关成本。此类未来事件的发生可能会限制我们销售和分销光伏组件的能力，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

环境义务和负债可能对我们的财务状况、现金流和盈利能力产生重大负面影响。我们遵守与环境保护有关的各种联邦、州、地方和外国法律法规，包括有关使用、处理、产生、加工、储存、运输和处置危险和有毒材料（例如我们产品中使用的镉）或人类接触危险和有毒材料、向空气和水中排放污染物以及职业健康和安全的法律法规。我们还受到环境法的约束，这些法律允许监管机构强制或寻求补偿，在我们现在或以前拥有或经营的场所以及在我们的废物正在或已经被处置的设施中清理环境污染。我们在遵守这些法律法规方面可能会产生大量成本和资本支出。此外，违反环境法或许可证或根据环境法或许可证承担责任可能会导致对我们的经营活动施加限制，或导致我们受到巨额罚款、处罚、刑事诉讼、第三方财产损失或人身伤害索赔、清理费用或其他费用。此外，未来的发展，例如更积极的执法政策、实施新的、更严格的法律法规，或发现目前未知的环境条件或不遵守情况，可能需要支出，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，温室气体排放日益成为国际、国家、州和地方关注的主题。尽管未来的法规可能会导致替代能源的使用增加，但不能保证未来的此类法规会鼓励太阳能技术。鉴于我们有限的运营历史，很难预测未来的环境费用。

我们与国际方面的协议使我们面临许多风险，包括外国潜在的不利政治、监管、劳工、法律和税收条件。我们与国际各方开展业务，未来可能会寻求扩大我们在国外的业务，因此，我们可能会受到外国司法管辖区的法律、政治、社会和监管要求以及经济条件的约束。国际业务固有的风险，包括但不限于以下方面：

我们在国外市场的业务将要求我们对这些国家市场状况的快速变化做出反应。作为一家国际企业，我们的整体成功部分取决于我们在不同的法律、监管、经济、社会和政治条件下取得成功的能力。如果我们不能制定和实施在每个领域都行之有效的政策和战略

我们将开展业务的地点，那么我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

现有法规和政策以及这些法规和政策的变化可能会对购买和使用光伏产品造成技术、监管和经济障碍，这可能会显着减少对我们光伏产品的需求。发电产品市场受到国外、美国、州和地方政府有关电力行业的法规和政策以及电力公司颁布的政策的严重影响。这些法规和政策往往涉及电价和客户自有发电的技术互联。在美国和其他一些国家，这些法规和政策过去已经修改，未来可能会再次修改。这些法规和政策可能会阻止最终用户购买光伏产品和投资光伏技术的研发。例如，在没有针对光伏系统的强制监管例外的情况下，公用事业客户将分布式发电置于电力公用事业电网上往往会被收取互联或备用费。这些费用可能会增加我们最终用户使用光伏系统的成本，并使其不那么可取，从而损害我们的业务、前景、运营结果和财务状况。此外，光伏系统产生的电力大多与昂贵的高峰时段电力竞争，而不是与较便宜的平均电价竞争。对公用事业高峰时段定价政策的修改，例如统一费率，将要求光伏系统实现更低的价格，以便与其他来源的电力价格竞争。

我们预计，我们的光伏组件及其在设施中的使用将根据国家和地方有关建筑规范、安全、环保、公用事业互联和计量及相关事项的条例受到监督和监管。很难跟踪个别州的要求和设计设备是否符合不同的标准。与光伏组件有关的任何新的政府法规或公用事业政策可能会导致我们、我们的业务合作伙伴及其客户产生大量额外费用，因此可能导致对我们的光伏组件的需求大幅减少。

我们可能会面临与我们的信息技术系统相关的风险，包括我们可能成为网络攻击对象的风险以及我们可能不遵守适用的隐私法的风险。我们的运营部分取决于我们和我们的供应商如何保护网络、设备、信息技术（IT）系统和软件免受来自多种威胁的损害，包括但不限于电缆切断、实体工厂损坏、自然灾害、故意损坏和破坏、火灾、电力损失、黑客攻击、计算机病毒、破坏公物、盗窃、恶意软件、勒索软件和网络钓鱼攻击。任何这些事件和其他事件都可能导致IT系统故障、延迟或资本支出增加。我们的运营还有赖于网络、设备、IT系统和软件的及时维护、升级、更换，以及减轻故障风险的先发制人的费用。IT系统或IT系统的一个组件发生故障，可能会根据任何此类故障的性质，对我们的声誉和运营结果产生不利影响。

与我们的证券和对我们普通股的投资有关的风险

我们普通股的价格可能会继续波动。我们的普通股目前在纳斯达克资本市场交易。我们的普通股的交易价格不时出现宽幅波动，未来可能会出现类似的波动。例如，在2025年1月1日至2025年12月31日期间，我们的普通股从1.16 5美元到5.06美元不等，而在2024年，我们的普通股从2.255美元到85.30美元不等（所有价格均根据我们之前的反向股票分割调整）。未来我们普通股的交易价格可能会受到许多因素的影响，包括这些风险因素中描述的事件。近年来，广义股票市场指数，总体上，特别是较小的资本和光伏企业，经历了大幅的价格波动。在波动的市场中，我们可能会经历普通股市场价格的宽幅波动。无论我们的经营业绩如何，这些波动都可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。过去，随着公司证券市场价格的波动期，往往会提起证券集体诉讼。针对我们的证券集体诉讼可能导致巨额成本、潜在负债以及管理层注意力和资源的转移，并可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

作为一家上市公司，我们受到复杂的法律和会计要求的约束，需要我们承担大量费用，我们的财务控制和程序可能不足以确保及时可靠地报告财务信息。作为一家上市公司，这可能会严重损害我们的股价并在纳斯达克资本市场上市。作为一家上市公司，我们受制于许多不适用于私营公司的法律和会计要求。遵守其中许多要求的成本是巨大的，不仅在绝对值上，更重要的是，与一家小公司运营的整体范围有关。不遵守这些要求可能会产生许多不利后果，包括但不限于我们无法及时提交所要求的定期报告、市场信心丧失、我们的证券退市和/或针对我们的政府或私人行动。我们无法向您保证，我们将能够遵守所有这些要求，否则，与我们的私人控股和更大的公共竞争对手相比，这种遵守的成本将不会被证明是一个重大的竞争劣势。

2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“萨班斯-奥克斯利法案”）要求，除其他外，我们对财务报告和披露控制和程序保持有效的内部控制。特别是，我们必须按照《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求，对我们的财务报告内部控制进行系统和流程评估和测试，以允许管理层报告我们的财务报告内部控制的有效性。我们遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节将要求我们产生大量会计费用并花费大量管理努力。未来，我们的控制和程序的有效性可能会受到多种因素的限制，包括：

如果我们不能及时遵守第404节的要求，或者如果我们或我们的独立注册会计师事务所，发现我们对财务报告的内部控制存在被视为重大缺陷的缺陷，我们可能会受到纳斯达克资本市场退市、SEC调查以及民事或刑事制裁。

我们成功实施业务计划和遵守第404节的能力要求我们能够及时准确地编制财务报表。我们预计，我们将需要继续改进现有的，并实施新的运营、财务和会计系统、程序和控制，以有效地管理我们的业务。

实施新的或增强的系统、程序或控制的任何延迟或过渡中断都可能导致我们的运营受到影响，我们可能无法得出结论，我们对财务报告的内部控制按照《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求是有效的。如果我们无法完成要求的关于我们对财务报告的内部控制是否充分的第404节评估，如果我们未能维持或实施适当的控制，我们获得额外融资的能力可能会受到损害。此外，投资者可能会对我们对财务报告的内部控制的可靠性以及我们根据经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）提交的定期报告的准确性失去信心。投资者对我们公开报告的可靠性和准确性缺乏信心可能会导致我们的股价下跌。

我们的股东可能会因为（i）在我们的衍生证券（包括可转换优先股和认股权证）行使或转换时可能发行的普通股股份而经历重大稀释，以及（ii）根据我们未来可能发行的新证券。我们可能会发行大量额外普通股，与我们的衍生证券的行使或转换有关，包括可转换优先股和认股权证。

如果我们获得涉及发行股本证券或可转换证券或可行使股本证券的额外融资，我们现有股东的投资将被进一步稀释。这种稀释可能会导致我们普通股的市场价格下跌，这可能会削弱我们筹集额外融资的能力。根据当时市场的流动性，向市场出售这类新发行的增发股可能会导致我们普通股的交易价格下跌。

在公开市场上出售大量我们的普通股或大量卖空我们的股票，或认为可能发生这种出售，可能会压低我们普通股的市场价格并损害我们筹集资金的能力。除非由我们的关联公司持有，否则我们几乎所有的已发行股份（以及我们已发行衍生证券的基本所有股份）可以立即在公开市场上无限制地转售。我们的关联公司持有的股票可能会被转售到公开市场，但须遵守SEC规则144的要求。在公开市场上出售大量我们的普通股或其他与股权相关的证券可能会压低我们普通股的市场价格。如果我们的股票出现大量卖空，这种活动可能导致的价格下跌可能会导致股价下跌更多，这反过来可能会导致股票的多头持有者出售他们的股票，从而促进市场上的股票销售。此类出售还可能削弱我们在未来以管理层认为可以接受的时间和价格（如果有的话）通过出售额外股本证券筹集资金的能力。

我们可能无法继续达到纳斯达克资本市场的上市标准。未能维持我们的普通股在美国国家证券交易所的上市可能会对我们普通股的流动性产生不利影响。

我们的普通股目前在纳斯达克资本市场上市。为了保持上市，我们必须满足最低限度的财务和其他持续上市要求和标准。

在2023和2024年期间，公司收到了来自纳斯达克的通知，表明公司未遵守（i）纳斯达克上市规则5550（b）（1），该规则要求在纳斯达克股票市场上市的公司保持至少2,500，000美元的股东权益才能继续上市，以及（ii）纳斯达克上市规则5550（a）（2），该规则要求在纳斯达克股票市场上市的公司保持至少1.00美元的投标价格才能继续上市。

2024年9月，公司收到纳斯达克的书面通知，表明公司已重新符合投标价格要求和权益要求。该公司接受了为期一年的纳斯达克上市小组监测。

如果我们未来未能满足纳斯达克的继续上市要求，纳斯达克可能会采取措施将我们的证券摘牌。这样的退市可能会对我们普通股的价格和流动性产生负面影响，并在您希望出售或购买我们普通股时削弱您的能力。在退市的情况下，我们将采取行动恢复我们对纳斯达克上市要求的遵守，但我们无法保证我们采取的任何此类行动将允许我们的普通股重新上市，稳定市场价格或提高我们证券的流动性，防止我们的普通股跌破纳斯达克最低股价要求，或防止未来不遵守纳斯达克的上市要求。

如果我们的普通股从纳斯达克退市，我们的普通股可以开始在OTC Markets Group运营的市场之一进行交易，包括OTCQX、OTCQB或OTC Pink（以前称为“粉单”），视情况而定。在这种情况下，我们的普通股可能会受到“仙股”规则的约束，其中包括要求经纪商或交易商批准投资者的账户、接收书面协议并确定投资者是否适合进行交易，并披露与投资仙股市场相关的风险。我们普通股的任何此类退市都可能对我们普通股的市场价格和交易市场的效率产生不利影响，不仅在可以在给定价格买卖的股票数量方面，而且还可能通过交易时间的延迟和证券分析师对我们的覆盖范围减少（如果有的话）。此外，如果未来我们确定我们需要寻求额外的股权资本，这可能会对我们在公共或私募股权市场筹集资金的能力产生不利影响。此外，无法保证我们的普通股将有资格在任何此类替代交易所或市场进行交易。

从纳斯达克退市可能会对我们通过公开或非公开出售股本证券筹集额外融资的能力产生不利影响，将显着影响投资者交易我们证券的能力，并将对我们普通股的价值和流动性产生负面影响。退市还可能带来其他负面结果，包括员工可能丧失信心、失去机构投资者的兴趣以及业务发展机会减少。

我们的章程文件和特拉华州法律的某些条款可能具有反收购效果，可能会阻止其他人对我们的收购，即使收购将有利于我们的股东，并可能阻止我们的股东试图更换或罢免我们目前的管理层。我们的公司注册证书和章程中的规定（每一项都经过修订），以及特拉华州法律的规定，可能会使第三方更难收购我们，或者使我们的董事会（我们的“董事会”）或管理层的组成发生变化，即使这样做会使我们的股东受益。这些规定包括：

此外，我们受《特拉华州一般公司法》第203条的约束，该条一般禁止特拉华州公司在该股东成为感兴趣的股东之日后的三年内与该股东进行任何广泛的业务合并，除非此类交易获得我们董事会的批准。这条规定可能会产生延迟或阻止控制权变更的效果，无论它是否是我们的股东所希望的，或者是否对我们的股东有利。

项目1b。未解决员工意见

没有。

项目1c。网络安全

项目2。物业

我们的主要商业办公室和制造设施位于12300 Grant Street，Thornton，Colorado 80241的租赁空间。我们拥有约25,000平方英尺的设备齐全的办公空间和50,000平方英尺的设备齐全的制造空间。我们认为我们的空间足以满足我们目前的运营。

项目3。法律程序

公司法律诉讼的详细信息包含在本年度报告10-K表格中包含的我们财务报表的“附注17-承诺和或有事项”中。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

市场资讯

2022年8月24日，我司普通股开始在纳斯达克资本市场交易。我们的交易代码是“ASTI”。

持有人

截至2025年12月31日，我们普通股的记录持有人数量为43。由于我们的许多普通股股份由经纪人和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有人所代表的股东总数。

股息

普通股股东有权获得我们董事会可能宣布的股息。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，我们没有支付任何普通股股息，我们预计在可预见的未来也不会宣布或支付任何股息。未来股息的支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）我们的留存收益、资本要求以及经营和财务状况。

近期出售未登记证券

截至2025年12月31日止年度，公司所有未登记证券的销售已于先前以表格8-K或表格10-Q报告。

发行人购买股本证券

在本年度报告涵盖的期间内，我们没有回购我们的任何股本证券。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

以下关于我们的财务状况和经营业绩的讨论应与我们的经审计财务报表以及本10-K表其他地方出现的这些财务报表的附注一起阅读。这些讨论和分析包含与未来事件或我们未来财务业绩相关的前瞻性陈述。由于许多因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、活动水平、业绩或成就存在重大差异。

概述

我们是一家利用我们的专有技术将柔性光伏组件商业化的公司。截至2025年12月31日止年度，我们的总收入为76,773美元，全部来自产品销售。截至2025年12月31日，我们的累计赤字约为499,441，465美元。

重大趋势、不确定性和挑战

我们认为，直接或间接影响我们的财务业绩和经营业绩的重大趋势、不确定性和挑战包括：

列报基础：对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则（“US GAAP”）编制的。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。在持续的基础上，我们根据历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设评估我们的估计，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。我们已确定以下政策对我们的业务运营和理解我们的财务业绩至关重要：

重要会计政策和估计

有关公司关键和重要会计政策的信息，以及最近的会计公告，请参阅本10-K表第15项中的财务报表附注2。

公司认为某些会计估计至关重要，因为它们的应用是根据公认会计原则进行的，这些原则涉及重大程度的估计不确定性，并且已经或合理可能对财务状况或经营业绩产生重大影响。下文详细讨论了为什么在估计很重要的情况下，这些估计会受到不确定性的影响，以及所报告的数额对估计计算所依据的方法和假设的敏感性。

存货：所有存货均以成本或可变现净值孰低者列示，成本采用加权平均法确定。经常对存货余额进行评估，以确保其不超过可变现净值。可变现净值的计算考虑了很多因素，包括预期需求、产品生命周期和开发计划、模块效率、质量问题、报废等。需要管理层的判断来确定过时或过剩库存的储备。如果实际需求和市场状况不如管理层估计的有利，可能需要额外的库存减记。

长期资产减值：每当事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，我们单独或作为一个整体分析我们的长期资产（物业、厂房和设备）和确定使用寿命的无形资产（专利）的减值情况。可能导致减值的事件将包括与使用一项长期资产或一组资产相关的当期重大经营或现金流损失以及此类损失的历史、资产使用方式的重大变化以及重大的负面行业或经济趋势。估计未折现现金流分析以确定是否存在减值。如果确定存在减值，则使用公允价值（使用未折现现金流量估计）与资产账面价值之间的差额计算任何相关损失。

股份补偿：公司根据估计的公允价值计量并确认向员工、高级职员、董事和顾问作出的所有股份支付奖励的补偿费用。最终预期归属的奖励部分的价值（扣除估计没收）在公司运营报表中的必要服务期内按直线法确认为费用。没收是在授予时估计的，如果实际没收与这些估计数不同，则在以后各期视需要进行修订。

经营成果

截至2025年12月31日止年度与2024年比较

收入。与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的总收入增加了34,880美元，增幅为83%。这主要是由于本期客户订单较上期增加所致。

收入成本。收入成本主要包括材料成本、维修和保养、直接人工和间接费用。与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度，我们的收入成本增加了47,956美元，即32%。收入成本的增加主要是由于产品收入的增加。

研究、开发和制造运营。研究、开发和制造运营成本包括在我们的制造设施中进行产品开发、前期生产和生产活动所产生的成本。研究、开发和制造运营成本还包括与技术开发相关的成本。与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的研究、开发和制造业务成本增加了142,246美元，增幅为6%。这主要是由于本期公司继续专注于产品和工艺改进，导致研发成本增加。

销售，一般和行政。与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的销售、一般和管理费用减少了408,333美元，降幅为9%。这一减少主要是由于与上一期间相比，本年度发生的人员和专业服务费用减少。

以股份为基础的薪酬。与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的股权激励费用减少了109,205美元，降幅为11%。该增长主要是由于公司在2024年8月和2025年6月向员工、董事和顾问委员会授予股票期权，部分被本期限制性股票单位费用减少所抵消。

减值损失。减值损失减少524,481美元或100%。公司在截至2024年12月31日的年度内确认了524,481美元的减值损失，作为出售在瑞士购买的制造业资产协议（见附注4）的一部分。于本期间内，并无确认减值亏损。

其他收入/（费用）。与2024年同期相比，截至2025年12月31日止年度的其他费用减少了632,943美元，降幅为107%。2024年12月31日期间，其他费用主要由

约541000美元用于转回与Flisom资产有关的负债（见附注4）和约165500美元的其他收入，用于结清本期未重复的应付给供应商的票据（见附注8）。这笔收入被出售给投资者的全额棘轮认股权证回购的一次性认股权证结算费用以及由于上一年债务较本年度增加而导致的更高的利息支出所抵消。

净收入/（亏损）。截至2025年12月31日止年度，我们的净亏损为7,832，755美元，而截至2024年12月31日止年度的净亏损为9,130，274美元，减少了1,297，519美元。减少的主要原因是上述原因。

流动性和资本资源

该公司在桑顿工厂的工业规模生产能力有限，并继续专注于其研发活动以改进其光伏产品。公司预计，在全面实施我们专注于销售高价值光伏产品和全产业规模制造的战略之前，销售收入和现金流将不足以支持运营和现金需求。截至2025年12月31日止年度，该公司将6,903，966美元现金用于运营。

此外，预计收入不会导致2025年整体现金流状况为正，尽管截至2025年12月31日，公司的营运资金为1,178，902美元，但管理层认为，公司需要额外融资才能达到足够的销售水平以实现盈利。

公司继续通过扩大销售和分销渠道，加快与其特种光伏应用战略相关的销售和营销工作。公司继续开展活动，通过战略或财务投资者获得额外融资，但无法保证公司将能够以可接受的条款或根本无法筹集额外资金。如果公司收入没有快速增长，和/或没有获得额外融资，公司将被要求大幅缩减运营以降低成本和/或出售资产。此类行为可能会对公司未来的经营产生不利影响。

由于公司经常性的经营亏损，以及需要额外融资来满足其经营和资本需求，公司维持足够流动性以有效经营业务的能力存在不确定性，这对公司的持续经营能力产生了重大疑问。

管理层无法保证公司将成功完成其任何计划。这些财务报表不包括在公司无法持续经营时可能需要的任何调整。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的现金流量表比较

截至2025年12月31日止年度，我们用于运营的现金为6,903，966美元，而截至2024年12月31日止年度为8,423，569美元，减少了1,519，603美元。减少的主要原因是现金流的时间安排和费用减少。截至2025年12月31日止年度，用于投资活动的现金为107015美元，而截至2024年12月31日止年度，用于投资活动的现金为421美元。这一增长主要是由于购买了一项成本投资和固定资产。截至2025年12月31日止年度，运营中使用的现金6903966美元主要来自2025年和2024年的融资协议。截至2025年12月31日止年度，我们的筹资活动提供的现金为6,626，731美元，而截至2024年12月31日止年度为10,546，000美元，减少了3,919，269美元。2025年融资活动提供的现金主要来自市场协议下的普通股销售、公开和私募股票发行以及认股权证行使。2024年融资活动提供的现金主要来自根据市场协议出售普通股、公开和私募股权发行以及一系列过桥贷款，部分被偿还贷款和债务以及回购完全棘轮认股权证所抵消。

表外交易

截至2025年12月31日，我们没有任何S-K条例第303（a）（4）（ii）项所定义的表外安排。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

外币兑换风险

虽然我们的报告货币是美元，但我们可能以我们可能经营、销售和购买材料的其他国家的当地货币开展业务并产生成本。因此，我们面临货币换算风险。此外，外币与美元之间的汇率变化可能会影响我们未来的净销售额和销售成本，并可能导致汇兑损失。

我们目前没有进行对冲交易来减少我们对货币汇率变化的敞口，尽管，我们可能会在未来这样做。

截至2025年12月31日，我们没有持有大量资金，也没有以外币计价的重大未来债务。

利率风险

我们对利率变化的市场风险敞口主要与我们的现金等价物和投资组合有关。截至2025年12月31日，我们的现金等价物包括在金融机构持有的经营账户和对货币市场基金的投资。我们可能会不时持有受限制的基金、货币市场基金、对美国政府证券和优质公司证券的投资。我们投资活动的首要目标是保住本金并按需提供流动性，同时在不显着增加风险的情况下最大限度地提高我们从投资中获得的收益。与利率波动相关的对我们的直接风险仅限于我们的投资组合，我们认为利率变化不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

项目8。财务报表和补充数据

本项目要求的财务报表和补充数据载于第四部分第15（a）（1）项，从第F-1页开始列报。

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

评估披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在确保根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告。我们的披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据《交易法》提交的报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给管理层的控制和程序，以便及时就所需披露做出决定。我们的管理层根据《交易法》第13a-15条和第15d-15条的规定，对截至2025年12月31日《交易法》第13a-15条和第15d-15条规定的我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层得出结论，我们的披露控制和程序的设计和运作在2025年12月31日是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的报告

根据《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条的规定，我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们的财务报告内部控制制度旨在为财务报告的可靠性和根据美利坚合众国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证，并包括以下政策和程序：

在董事会审计委员会的监督下，在包括首席执行官在内的管理层的参与下，我们使用Treadway Commission（COSO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。我们的管理层与审计委员会审查了其评估结果。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

财务报告内部控制的变化

截至2025年12月31日止年度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

项目9b。其他信息

截至2025年12月31日止期间，没有董事或高级管理人员采纳或终止任何规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，因为每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理

执行干事和董事

我们的执行官、持续董事和董事提名人，他们截至2026年3月20日的年龄和在我们的职位如下：

Paul Warley自2023年5月2日起担任公司首席执行官。在此之前，Warley先生于2022年12月至2023年5月担任我们的首席财务官，并于2023年12月当选为董事会成员。Warley先生在企业转型、重组、跨境贸易和资本咨询工作方面拥有丰富的经验。从2015年到2022年，Warley先生担任Warley & Company LLC的总裁，该公司是一家战略咨询公司，为服务、建筑、技术、石油和天然气、清洁能源、食品、零售和绿色建筑领域的中型市场公司提供执行管理、资本咨询和并购服务。在Warley & Company任职期间，2018年至2019年，Warley先生曾担任360 Imaging的首席执行官兼首席财务官，该公司是一家种植手术和数字牙科产品和服务提供商。2011年至2015年，Warley先生作为董事总经理为替代能源行业的客户提供服务，此外还担任德勤企业财务公司的首席合规官。从1997年到2011年，Warley先生担任GE Capital的董事总经理和区域经理。从1984年到1997年，沃利先生在美国银行和银行家信托公司担任高级副总裁。Warley先生持有金融业监管局系列7、24和63牌照。他在Citadel（南卡罗莱纳军事学院）获得工商管理学士学位，并在美国陆军服役，获得上尉军衔。在Warley & Company LLC期间，Warley先生向BD1 Investment Holding LLC提供企业融资咨询服务，BD1 Investment Holding LLC以前是该公司的重要股东。我们认为，由于Warley先生的商业经验，他完全有资格担任我们的首席执行官和董事。

Jin Jo自2023年5月起担任公司首席财务官。Jo女士于2021年6月加入公司，担任财务总监。Jo女士在会计领域拥有超过20年的经验。从2015年到2021年，Jo女士担任金融服务公司Empower Retirement的技术会计主管，她的主要工作重点是复杂的新产品、投资和交易的会计研究，以及根据国际财务报告准则、美国公认会计原则和保险法定会计原则实施的新会计准则。2011年至2015年，Jo女士是上市公司会计监督委员会的检查专家，负责评估审计师对审计专业标准的遵守情况。Jo女士的职业生涯始于公共会计，在审计和鉴证行业工作了11年，为上市公司和私营公司提供服务。

Jo女士是科罗拉多州的一名注册会计师，并获得了科罗拉多大学博尔德分校的工商管理学士学位。我们认为，由于Jo女士的业务、财务和会计经验，她完全有资格担任我们的首席财务官。

Bobby Gulati自2023年5月起担任首席运营官。他在工程和制造岗位上拥有超过30年的行政领导经验。Gulati先生于2012年2月加入公司，担任首席设备工程师。2014年3月升任装备工程总监，重点负责国际业务拓展。2020年，Gulati先生晋升为首席信息官。

2010年至2012年，Gulati先生担任非晶硅太阳能制造公司Twin Creeks Technologies的设备工程总监，负责密西西比州塞纳托比亚5MW太阳能电池制造工厂的运营。从2001年到2010年，Gulati先生是TriStar Systems的联合创始人和总裁，TriStar Systems是一家为太阳能、航空航天和磁盘驱动器行业提供自动化制造和组装设备的制造商。从1992年到2000年，Gulati先生是上市公司NexStar Automation的联合创始人和首席运营官，该公司的重点是为半导体和医疗一次性行业设计和建造自动化生产设备。Gulati先生在丹佛科罗拉多大学获得了电气工程学士学位，辅修计算机科学和机器人技术。我们认为，由于Gulati先生的业务和管理经验，他完全有资格担任我们的首席运营官。

David Peterson自2020年12月起在我们的董事会任职，自2022年9月起担任董事长。Peterson先生拥有超过25年的企业管理经验，包括9年的私募股权投资者、6年的工程咨询公司经理，以及超过20年的董事会经验。从2024年1月至今，Peterson先生任职于Clean H2，Inc.，这是一家氢电解槽分销商，担任这家总部位于科罗拉多州Centennial的公司的首席执行官。2015年至2023年，Peterson先生任职于EPD Consultants，Inc.，这是一家总部位于加利福尼亚州卡森的私营工程公司，曾担任高级项目经理。从2010年到2015年，Peterson先生担任Great Circle Industries，Inc.的总裁和联合创始人，这是一家位于加利福尼亚州南部的水回收公司。他过去的经历包括担任轮胎充气自动售货机制造商AIR-serv，LLC的董事会成员，以及提供瓶装水配送和软化水服务的American Water Investments，LLC，Peterson先生还曾担任临时首席财务官和总裁。Peterson先生拥有南加州大学马歇尔商学院的MBA学位，以及加州大学圣克鲁斯分校的学士学位。我们认为，由于Peterson先生丰富的管理和董事会经验，他完全有资格担任董事。

Forrest Reynolds自2022年9月以来一直在我们的董事会任职。他拥有超过30年的商业和管理经验，目前是CalTex Capital，LLC的管理合伙人，这是一家位于德克萨斯州的私人控股投资公司。此前，Reynolds先生曾担任Centaur Gaming，LLC的首席重组官，该公司是一家位于印第安纳州印第安纳波利斯的游戏开发公司。以这一身份，Reynolds先生为该公司管理了价值10亿美元的第11章破产重组。在此之前，Reynolds先生在投资银行业工作了超过14年，曾在多家跨国投资银行担任多个职务，包括瑞士信贷、英国电信Alex Brown（后来的德意志银行）和瑞银。Reynolds先生是几家私营公司的董事会成员，并积极参与多个慈善组织。Reynolds先生毕业于德克萨斯大学奥斯汀分校，在那里他获得了金融学学士学位和经济学学士学位。我们认为，由于Reynolds先生的知识和业务经验，他完全有资格担任董事。

Louis Berezovsky自2022年9月起担任我们的董事会成员。他于2013年7月加入Eagle Infrastructure Services，领导财务和会计、并购、人力资源、法律和IT职能。他在多个行业拥有超过30年的高级财务管理职位经验，其中包括在私募股权赞助的投资组合公司工作了28年。他的成就包括完成了60多项收购，以及多次资本重组和成功的出售过程。在加入Eagle公司之前，Berezovsky先生曾担任ABRA Auto Body and Glass公司执行副总裁兼首席财务官、ConvergeOneTERM2首席财务官首席财务官TERM3。

在获得明尼苏达大学卡尔森管理学院会计学学士学位后，他在一家位于明尼阿波利斯的注册会计师事务所开始了他的职业生涯。注册管理会计师（CMA）。自2012年起，他还担任董事会成员，并担任明尼苏达州和北达科他州商业改善局财务委员会主席。我们认为，由于Berezovsky先生的知识和业务经验，他完全有资格担任董事。

Gregory Thompson自2023年4月起在我们的董事会任职。他曾四次担任上市公司CFO，在多个行业拥有丰富的全球经验，包括技术、制造、化学品、建筑产品、医疗设备、软件和服务以及公共会计。从2018年12月到2021年6月，汤普森先生担任KEMET Corporation（NYSE：KEM）的执行副总裁兼首席财务官，该公司是一家广泛选择电容器技术和多种其他被动电子元件的制造商。2020年6月，KEMET被国巨公司以约18亿美元的价格收购。从2008年到2016年，Thompson先生担任Axiall Corporation（NYSE：AXLL）的执行副总裁兼首席财务官，该公司是氯乙烯和芳烃（丙酮、异丙苯、苯酚）的制造商和营销商。Axiall于2016年底出售给了Westlake Chemical Corporation。在加入Axiall之前，Thompson先生于2002年至2008年担任医疗设备制造商Invacare Corporation（NYSE：IVC）的首席财务官，于2000年至2002年担任Sensormatic Electronics Corporation的首席财务官，并于1997年至2000年担任Sensormatic的公司控制人。此前在Wang Laboratories，Inc.任职。Thompson先生曾于1994年至1997年担任副总裁兼公司财务总监，并于1990年至1994年担任助理财务总监。他的职业生涯始于普华永道和Coopers & Lybrand，在那里他花了13年时间为化工、建筑、分销、制造、金属、零售和技术等行业的国际客户提供服务。

汤普森先生于1977年获得弗吉尼亚理工大学会计学理学学士学位。他是注册会计师，美国注册会计师协会会员。我们认为，由于汤普森先生的知识和业务经验，他完全有资格担任董事。

第16（a）节受益所有权报告的合规性

《交易法》第16（a）条要求我们的董事、执行官和持有我们普通股10%以上的人报告他们对普通股和其他股本证券的初始所有权以及其中的任何变化

必须向SEC提交的报告的所有权。SEC为这些报告指定了具体的截止日期，我们必须在我们的10-K表格年度报告中确定那些没有在到期时提交这些报告的人。

仅根据对提供给我们的报告的审查，或报告人的书面陈述，我们认为所有董事、执行官和10%所有者及时提交了《交易法》第16（a）条要求在2025年提交的关于我们证券交易的所有报告，但Forrest Reynolds在2025年提交了一份迟到的表格4。

企业管治

概述

我们的章程规定，我们的董事会的规模将不时由董事会决议决定，但应由至少两名且不超过九名成员组成。我们的董事会目前由五名成员组成。董事会已确定，根据纳斯达克资本市场的上市标准和我们的公司治理准则的要求，以下董事具有“独立性”：Peterson先生、Reynolds先生、Berezovsky先生和Thompson先生。

我们的公司注册证书规定，董事会将分为三个等级。我们的A级导演是Forrest Reynolds和Louis Berezovsky。我们的B类导演是Paul Warley和Gregory Thompson。我们的C类主管是David Peterson。

董事会领导Structure和在风险监督中的作用

我们的公司治理准则规定，除非董事会主席是独立董事，董事会应任命一名首席独立董事。牵头独立董事主持独立董事的常务会议，协调其他独立董事的活动并不时履行董事会认为必要的其他职责。我们的董事长是独立的，因此，没有任命任何首席独立董事。

风险是每个企业固有的，企业风险管理得如何才能最终决定其成功与否。我们面临多项风险，包括信用风险、利率风险、流动性风险、操作风险、战略风险和声誉风险。管理层负责对我们面临的风险进行日常管理，而董事会作为一个整体并通过其委员会负责对风险管理进行监督。在其风险监督作用中，董事会有责任使自己确信，管理层设计和实施的风险管理流程是充分的，并按设计运作。为了做到这一点，董事会主席定期与管理层会面，讨论战略和我们面临的风险。此外，审计委员会通过管理层的报告定期监测我们的企业风险，包括财务风险。高级管理层出席董事会会议，可以处理董事会就风险管理和任何其他事项提出的任何问题或关切。董事会主席和董事会独立成员共同努力，通过董事会的常设委员会，并在必要时通过独立董事的执行会议，对我们的管理和事务进行强有力的独立监督。

董事会各委员会

我们的董事会有三个常设委员会：审计委员会、薪酬委员会和提名与治理委员会。每个委员会根据章程运作。审计委员会、薪酬委员会、提名和治理委员会的章程可在我们的网站www.ascentsolar.com上查阅。

审计委员会。我们的审计委员会监督我们的会计和财务报告流程、内部会计和财务控制系统、与独立审计师的关系以及财务报表审计。具体职责包括：

我们的审计委员会由Berezovsky先生、Thompson先生和Reynolds先生组成。Berezovsky先生担任审计委员会主席。董事会已确定，根据纳斯达克资本市场规则，审计委员会的所有成员都是独立的，并且Berezovsky先生符合SEC规则所定义的“审计委员会财务专家”的资格。

薪酬委员会。我们的薪酬委员会协助我们的董事会确定我们的高级职员、董事和员工的发展计划和薪酬。具体职责包括：

薪酬委员会审查薪酬的所有组成部分，包括基本工资、奖金、股权薪酬、福利和其他额外福利。除了审查具有竞争力的市场价值外，薪酬委员会还审查了总薪酬组合、绩效薪酬关系以及所有要素在总体上如何构成高管的总薪酬方案。首席执行官不时就其他官员的适当薪酬组合和水平向薪酬委员会提出建议。这些建议考虑了我们薪酬理念的目标以及薪酬委员会授权的薪酬方案范围。薪酬委员会可通过审查同行群体数据来确定董事薪酬。虽然薪酬委员会有权保留外部第三方，但目前没有使用任何外部顾问。薪酬委员会可酌情将其某些职责转授其他委员会或主管人员。

我们的薪酬委员会由Peterson先生、Thompson先生和Reynolds先生组成。Reynolds先生担任薪酬委员会主席。

我们的董事会已确定，根据纳斯达克资本市场的规则，薪酬委员会的所有成员都是独立的。

提名和治理委员会。我们的提名和治理委员会通过确定和推荐有资格成为我们董事会成员的个人、审查我们股东的信函以及建立、评估和监督我们的公司治理准则来协助我们的董事会。具体职责包括：

我们的提名和治理委员会由别列佐夫斯基先生、汤普森先生和彼得森先生组成。汤普森先生担任我们提名和治理委员会的主席。我们的董事会已确定，根据纳斯达克资本市场的规则，提名和治理委员会的所有成员都是独立的。

在考虑提名或选举的潜在董事候选人时，根据我们的提名和治理委员会章程考虑以下特征：

此外，为保持董事会成员之间技能和背景的有效组合，在填补空缺或物色候选人时也可考虑以下特点：

提名和治理委员会将考虑遵循我们章程中提名程序的股东推荐的候选人。提名和治理委员会没有关于多样性的正式政策；然而，如上所述，董事会和提名和治理委员会认为，董事会成员代表不同观点至关重要。

会议次数

董事会于2025年共举行了17次会议。我们的审计委员会召开了四次会议，我们的薪酬委员会召开了一次会议，我们的提名和治理委员会在2025年召开了一次会议。每位董事至少出席其所服务的董事会及董事会委员会会议总数的75%。

董事会成员出席年度股东大会

尽管我们没有关于董事出席年度股东大会的正式政策，但我们鼓励董事在没有情有可原的情况下参加这些年度会议。

股东提名

根据我们的章程，希望在年度股东大会或特别股东大会上提名董事以供选举的股东必须及时在我们的执行办公室向我们提交书面提名提案。为了及时，股东年会的书面提名提案必须在我们在紧接的前一年召开股东年会之日的一周年之前至少90个日历日但不超过120个日历日收到；但是，如果年会日期比前一年的股东年会周年日提前或延迟超过30个日历日，收到书面提案必须：（i）在年会日期前至少90个日历日，但不超过120个日历日；或（ii）在我们首次公开宣布年会日期后不超过10天。股东特别会议的书面提名提案必须不早于特别会议日期前120个历日或不晚于以下日期中较晚的日期收到：（i）特别会议日期前90个历日；（ii）我们首次公开宣布特别会议日期后10天。

被提名人的每份书面提案必须包含：（i）被提名人的姓名、年龄、营业地址和电话号码、居住地址和电话号码；（ii）每名被提名人目前的主要职业或雇用情况，以及每名被提名人过去十（10）年的主要职业或雇用情况；（iii）被提名人服务的公司的完整名单，无论是公开交易的还是私人持有的，（或在过去十（10）年中的任何一年，曾担任）董事会成员；（iv）每位被提名人在记录中拥有并实益拥有的我们普通股的股份数量；（v）一份声明，表明被提名人如果当选，是否打算在该人未能在被提名人将面临选举或连任的下一次会议上获得选举或连任所需的投票后立即提出不可撤销的辞职，自董事会接受该辞职后生效；（vi）一份填妥并签名的调查问卷，与被提名人作为一方的投票协议或承诺有关的陈述和协议；（vii）征求被提名人选举的代理声明中要求的与被提名人有关的其他信息；（viii）关于作出提名的股东的信息和陈述。

有兴趣向董事会提交被提名人选举的股东应参考我们的章程以获得额外要求。董事会提名和治理委员会在收到符合这些要求的书面提名提案后，将根据其章程和上述特征对被提名人进行评估。

薪酬委员会环环相扣与内幕人士参与

我们薪酬委员会的现任成员中，没有一个曾经是我们的执行官或雇员。我们的任何执行官目前都没有在任何其他实体的薪酬委员会或董事会任职，或在上一个完整的财政年度内没有在任何其他实体的薪酬委员会或董事会任职，该实体有一名或多名执行官担任我们的董事会或薪酬委员会的成员。

董事薪酬

目前，我们的每位非执行董事，包括Berezovsky先生、Thompson先生、Peterson先生和Reynolds先生，每年获得7.5万美元的现金聘用金。公司还可以向我们的非执行董事发放包括限制性股票单位和股票期权在内的股权奖励。我们不向董事提供任何额外津贴。

以下董事薪酬表汇总了我们每位非雇员董事在截至2025年12月31日止年度向我们提供服务的薪酬：

2025年董事薪酬表

除上述费用外，我们还向董事报销提交给我们的与其出席董事会或其委员会会议或履行董事职责有关的差旅费。董事并无收取任何其他薪酬或个人利益。

Code of Ethics

我们采用了适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官和其他高级财务和会计人员的道德准则。该守则旨在，除其他外，阻止不法行为，并促进我们的官员和员工的诚实和道德行为。我们的道德准则文本可在我们的互联网网站www.ascentsolar.com上找到。如果我们对我们的道德守则的某项条款进行修订或放弃，我们打算通过在该互联网网站上发布此类修订或放弃的描述或通过表格8-K上的当前报告来满足我们的披露要求。

关于公司股票交易、质押和套期保值的政策

我们证券中的某些交易（例如购买和出售公开交易的看跌期权和看涨期权，以及卖空）造成了更高的合规风险，或者可能造成管理层和股东之间出现不一致的表象。此外，如果所有者未能满足追加保证金要求或拖欠贷款，保证金账户中持有的证券或作为抵押品质押的证券可能会在未经同意的情况下被出售，从而产生风险，即在高级职员或董事知悉重大、非公开信息或不允许以其他方式交易公司证券时可能发生出售。我们的内幕交易政策明确禁止我们的执行官和董事进行我们股票的衍生交易。

细则10b5-1销售计划

我们关于董事、高级管理人员和雇员进行证券交易的政策允许我们的高级管理人员、董事和某些其他人按照《交易法》第10b5-1条的规定订立交易计划。通常，在这些交易计划下，一旦交易计划落实到位，个人就放弃对交易的控制权，并且只能在个人不掌握重大非公开信息的情况下将此类计划落实到位。因此，这些计划下的销售可能在任何时候发生，包括可能在涉及我们公司的重大事件发生之前、同时发生或紧随其后。在2025年期间，我们的董事或执行官都没有生效的规则10b5-1。

与董事会的沟通

股东可以通过在本10-K表格封面的公司地址向我们的董事长（即公司秘书的C/O）发送通信与董事会进行沟通。我们的惯例是将所有此类通信转发给我们的董事长，由董事长负责决定是否将通信转发给董事会的其他成员。

项目11。高管薪酬

我们选择遵守适用于“规模较小的报告公司”的高管薪酬披露规则，因为这一术语在《证券法》颁布的规则中得到了定义。

本节概述了在2025年期间担任我们首席执行官的每个人，以及最多两名我们下一个薪酬最高的执行官在2025年为我们公司服务时所获得、赚取或支付的薪酬。截至2025年12月31日止年度，我们的指定行政人员或指定行政人员为：

以下薪酬汇总表列出了关于我们的指定执行官在截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度以所有身份向我们提供服务的薪酬的某些信息。

补偿汇总表

2024年，Warley先生获得了2,150个限制性股票单位（“RSU”），每个RSU价值77美元，代表其授予日的公允价值，以及23,500个股票期权，每个期权价值4.15美元，代表其授予日的公允价值。2024年3月31日归属的RSU的三分之一，以及2025年1月1日和2026年1月1日按比例归属的剩余未归属RSU。这些期权的三分之一于2024年9月15日归属。剩余的未归属期权将在未来两年内每年按比例归属。

2024年，JO女士获得了425个RSU，每个RSU价值77美元，代表其授予日的公允价值，以及11,500个股票期权，每个期权价值4.15美元，代表其授予日的公允价值。2024年3月31日归属的RSU的三分之一，2025年1月1日和2026年1月1日按比例归属的剩余未归属RSU。三分之一

这些期权于2024年9月15日归属。剩余的未归属期权将在未来两年内每年按比例归属。

2024年，Gulati先生获得了425个RSU，每个RSU价值77美元，代表其授予日的公允价值，以及11,500个股票期权，每个期权价值4.15美元，代表其授予日的公允价值。2024年3月31日归属的RSU的三分之一和2025年1月1日和2026年1月1日按比例归属的剩余未归属RSU。这些期权的三分之一于2024年9月15日归属。剩余的未归属期权将在未来两年内每年按比例归属。

高管雇佣协议

保罗·沃利

于2025年12月31日，公司与Warley先生订立新的CEO雇佣协议（“2025年CEO协议”），自2026年1月1日起生效。订立2025年CEO协议，以取代之前于2025年12月31日到期的2023年协议。根据2025年CEO协议，Warley先生将获得45万美元的年度基本工资，如果目标实现，他将有资格获得高达该基本工资150%的酌情年度激励奖金。此外，如果公司无故或在控制权变更后解雇Warley先生，或Warley先生有正当理由终止雇佣关系，Warley先生将有权获得（i）24个月的基本工资，（ii）COBRA下的12个月的已支付健康保险，以及（iii）任何未行使的股票期权或其他股权激励的全部归属加速。如果沃利将主要住所迁至科罗拉多州，他还将获得高达30,000美元的搬家津贴，公司将购买100万美元的人寿保险，指定他的配偶为受益人。

根据这些雇佣协议，Warley先生必须对公司的专有信息保密。雇佣协议还包括惯常的不竞争和不招揽条款，Warley先生在终止与公司的雇佣关系后的12个月内必须遵守这些条款。

金乔

2025年12月31日，公司与Jo女士签订了新的CFO雇佣协议（“2025年CFO协议”），自2026年1月1日起生效。订立2025年CFO协议，以取代先前于2025年12月31日到期的2023年协议。根据2025年CFO协议，Jo女士将获得255,000美元的年基薪，如果目标实现，她将有资格获得高达该基薪100%的酌情年度激励奖金。此外，如果公司无故或在控制权发生变化后解雇Jo女士或Jo女士因正当理由终止雇佣关系，Jo女士将有权获得（i）12个月的基本工资，（ii）COBRA下的12个月的已支付健康保险，以及（iii）任何未行使的股票期权或其他股权激励的全部归属加速。

根据这些雇佣协议，Jo女士需要对公司的专有信息进行保密。雇佣协议还包括惯常的不竞争和不招揽条款，Jo女士在终止与公司的雇佣关系后的12个月内必须遵守这些条款。

鲍比·古拉提

于2025年12月31日，公司与Gulati先生订立新的COO雇佣协议（“2025年COO协议”），自2026年1月1日起生效。订立2025年首席运营官协议，以取代先前于2025年12月31日到期的2023年协议。根据2025年首席运营官协议，Gulati先生将获得25.5万美元的年度基本工资，如果目标实现，他将有资格获得高达该基本工资100%的酌情年度激励奖金。此外，如果公司无故或在控制权变更后解雇Gulati先生或Gulati先生因正当理由终止雇佣关系，Gulati先生将有权获得（i）12个月的基本工资，（ii）COBRA规定的12个月的已支付健康保险，以及（iii）任何未行使的股票期权或其他股权激励的全部归属加速。

根据这些雇佣协议，Gulati先生必须对公司的专有信息保密。雇佣协议还包括Gulati先生在终止与公司的雇佣关系后12个月内必须遵守的惯常不竞争和不招揽条款。

下表列出截至2025年12月31日授予指定执行官的未偿股权奖励信息。

2025财年末杰出股权奖

项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

若干受益所有人及管理层的证券所有权

下表显示了截至2026年3月20日我们的现任董事、指定的执行官和超过5%的实益拥有人对我们普通股的实益所有权的信息。

实益所有权根据SEC规则确定，一般包括个人行使单独或共享投票权或投资权的任何股份以及在2026年3月20日（或2026年5月19日）后60天内行使期权或限制性股票单位归属时可发行的所有股份。为了计算我们的普通股实益拥有的百分比，我们的普通股的股份数量包括截至2026年3月20日已发行普通股的9,461，887股。

除非另有说明，以下列出的每个股东对实益拥有的股份拥有唯一的投票权和投资权。

每位董事或指定执行官的地址为c/o Ascent Solar Technologies, Inc.,12300 Grant Street，Thornton，Colorado 80241。

*低于1.0%

根据股权补偿计划获授权发行的证券

下表列出截至2025年12月31日与我们所有股权补偿计划相关的信息：

公司2023年股权激励计划于2023年11月生效。2023计划目前授权发行的普通股总数为103,145股，在截至2025年1月1日的“常青树”增持72,745股生效后。

2022年度向Warley先生授予的高管股权授予是在股东批准的计划之外进行的，依据的是纳斯达克上市规则中规定的“诱导性授予”例外情况。

项目13。某些关系及关联交易、董事独立性

系列1C优先股交易

2024年10月17日，公司与认可投资者就可转换优先股融资签订证券购买协议，总收益约为190万美元，并将发行约1,900股1C系列可转换优先股（“1C系列优先股”），购买价格为每股1,000美元。这些证券中约有75%是由公司高级职员、董事和顾问委员会成员购买的。见项目12。某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。该公司收到了大约815000美元的总收益，剩余的应收订阅随后被注销。1C系列优先股可根据持有人的选择在2025年4月17日之后的任何时间转换为普通股，初始固定转换价格为每股普通股2.50美元；但是，持有人不得转换任何部分，只要持有人在转换生效后立即实益拥有公司已发行普通股的4.99%以上的已发行在外股份。

1C系列优先股持有人将有权获得每股规定价值1,000美元的股息，金额为每年10%，每季度支付一次。如果任何1C系列优先股在2027年10月17日或之后仍未发行，股息率将提高至15%。除非公司选择以现金支付1C系列优先股的股息，否则公司将累积股息，在这种情况下，应计股息金额应添加到1C系列优先股每股的规定价值中。

如果在任何时候，公司普通股的收盘销售价格至少等于最近连续20个交易日的转换价格的300%，公司有权以相当于被赎回股份的规定价值的110%的价格以现金赎回当时已发行的全部但不少于全部的1C系列优先股。

在我们清算、解散或清盘时，1C系列优先股持有人有权从公司资产中获得现金，在向任何普通股股份持有人支付任何金额之前，每股1C系列优先股的金额等于（a）该优先股规定价值的110%和（b）如果该持有人在紧接此类支付日期之前将该优先股转换为普通股，则该持有人将获得的每股金额中的较高者。

就提交给公司股东以供其在公司任何股东大会上采取行动或审议的任何事项（或经股东书面同意代替会议），1C系列优先股已发行股份的每一持有人均有权投出相当于该持有人所持有的1C系列优先股已发行股份在记录日期可转换成的普通股整股股份数量的票数（但仅限于在

使上述最大百分比转换限制生效）。除法律或1C系列优先股的其他规定外，1C系列优先股的持有人应与普通股持有人一起作为单一类别并在转换为普通股的基础上投票。

关于与关联人交易的政策和程序

董事会认识到，关联人交易可能会带来潜在或实际利益冲突的更高风险。因此，我们的审计委员会章程要求，所有此类交易都将经过审查，并须经我们的审计委员会成员批准，他们将有权访问我们的或独立法律顾问，费用由我们承担。未来与我们的高级职员、董事或超过5%的股东进行的交易将以不低于从独立第三方获得的对我们有利的条款进行。

董事独立性

我们的董事会已确定，我们的五名董事中有四名是独立董事，这是根据纳斯达克资本市场上市标准的适用规则定义的。独立董事为Berezovsky、Thompson、Peterson、Reynolds。

项目14。主要会计费用和服务

主审会计师

我会会计师事务所Haynie & Company截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的审计及相关服务费用如下：

Haynie & Company 2025和2024财年的审计费用是财务报表2025和2024年度审计和季度审查的总费用。审计相关服务主要包括与我们的注册报表相关的工作。

审计委员会事前审批政策和程序

审计委员会章程规定，在聘用会计师提供这些服务之前，审计委员会将预先批准我们的独立审计师将提供的所有审计服务和非审计服务。审计委员会可在决策过程中与管理层协商，但不得将此权限授予管理层。审计委员会可将其预先批准服务的权力授予一名或多名委员会成员，条件是指定人员在下一次委员会会议上向全体委员会提交预先批准。我们的独立会计师提供的所有审计和非审计服务均已获得审计委员会的预先批准，以确保此类服务不会损害审计师对我们的独立性。

第四部分

项目15。展品和财务报表附表

展览指数

以下列出了正在提交或通过引用并入本年度报告的10-K表格的展品清单：