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EX-99.2 3 a2025q1voyainvestorsupplement.htm EX-99.2 文件
附件 99.2



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季度投资者补充


2025年3月31日


本报告应与Voya Financial, Inc.截至2025年3月31日止三个月的10-Q表格季度报告一并阅读。Voya Financial的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov和我们的网站investors.voya.com进行备案后查阅。所有信息均未经审计。
公司办公室： 投资者联系方式：
Voya Financial 梅泥储
公园大道200号 IR@voya.com
纽约，纽约10166 网站：
纽约证券交易所股票代码： 投资者.voya.com
VOYA
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目 录
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合并 净收入、调整后营业利润率、行政
关于非公认会计原则财务信息的解释性说明 3 - 4 费用，以及调整后的经营资本回报率
关键指标
5
净收入和调整后营业利润率
29
综合业务报表
6
行政开支
30
合并调整后的所得税前营业利润
7
调整后的已分配资本经营回报率
31
按分部划分的调整后所得税前营业利润（QTD）
8
投资资讯
合并资产负债表
9
投资组合结果GAAP账面价值、总投资收益和
DAC/VOBA细分市场趋势
10
按资产类别划分的收益率
33
合并资本Structure
11
按资产类别和NAIC划分的投资组合结果法定账面价值
合并管理资产、管理资产 评级
34
和建议
12
另类投资收益
35
财富解决方案 高于（低于）预期的替代收入和预付款
36
调整后的所得税前营业利润来源 和解
和关键指标
14
调整后的所得税前营业利润的调节和
按产品组划分的客户资产滚存 15 - 16 每股普通股收益（稀释后）（QTD）
38
健康解决方案 调整后营业收入的调节
39
调整后的所得税前营业利润来源
18
按分部划分的净收入调节 40 - 41
集团止蚀的季度损失率发展
19
调整后的所得税前营业利润的调节
关键指标
20
不包括按分部划分的值得注意的项目 42 - 43
投资管理 调整后的普通股经营回报率的调节
调整后的所得税前营业利润来源
22
不包括AOCI和NOL DTA
44
AUM和AUA分析
23
每股普通股账面价值的调节，不包括AOCI和
按来源分列的账户价值前滚
24
杠杆率
45
按资产类型划分的账户价值
25
企业
调整后的所得税前营业利润
27
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Voya Financial
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关于非公认会计原则财务信息的解释性说明

2025年1月2日，我们完成了对OneAmerica Financial的全方位服务退休计划业务的收购（“OneAmerica交易”）。我们将在我们的财富解决方案部门报告收购后期间所收购业务的财务业绩。有关更多信息，请参阅我们的2025年第一季度10-Q表格季度报告。

调整后的所得税前营业利润
我们认为，调整后的所得税前营业利润是管理层用来评估我们的业务和分部业绩的有意义的衡量标准。这一措施通过关注基础核心业务部门的经营业绩和趋势，增强了对我们财务业绩的理解。它不包括已退出的业务和项目的结果，这些业务和项目往往根据资本市场状况或其他扭曲对我们的分部进行有意义评估的能力的因素在不同时期之间具有高度可变性。我们使用与直接可比的美国公认会计原则计量所得税前收入（亏损）相同的会计政策和程序来衡量分部调整后的所得税前营业利润。调整后的所得税前营业利润不会取代所得税前收入（亏损）作为我们综合经营业绩的美国公认会计原则衡量标准。因此，我们认为，在审查我们的财务和经营业绩时，评估这两种衡量标准是有用的。各分部调整后的所得税前营业利润是通过调整以下项目的所得税前收入（亏损）计算得出的：
▪净投资收益（损失），包括出售证券的收益（损失）、减值、使用与某些抵押贷款支持债务的隐含贷款支持证券收入确认无关的公允价值选择权投资的公允价值变动，以及衍生工具的公允价值变动，不包括与掉期结算和应计利息相关的收益（损失）。还包括与托管担保相关的衍生工具公允价值变动，扣除相关准备金增加（减少），减去这些收益的预计成本、不履约价差变动、市场风险收益变动；
•与已退出或将通过再保险或撤资退出的业务相关的收入（损失），包括与退出业务块的交易、无形资产摊销和剩余径流活动相关的收益和（损失）；
•归属于我们在经济上无权享有的非控制性权益的收入（亏损），例如Allianz SE（“Allianz”）在VIM Holdings LLC业绩中的股份（简称可赎回非控制性权益和非控制性权益）或合并VIE或VOE的业绩归属；
•支付给优先股股东的股息作为削减计入，以反映普通股股东可获得的调整后的所得税前营业利润；
•其他调整可包括以下项目：
•与债务提前清偿相关的收益（损失）；
•商誉和无形资产减值，因为这些代表与不经常发生的事件相关的损失，不反映正常的、以现金结算的费用；
•与收购相关的无形资产摊销以及与某些收购相关的或有对价公允价值调整；
•计划资产的预期回报率扣除与我们的合格设定受益养老金计划相关的利息成本以及立即确认与我们的所有养老金和其他退休后福利义务相关的净精算收益（损失）以及来自计划修订和缩减的收益（损失）。这些金额不反映以现金结算的费用；和
•其他不表明我们分部的正常运营或业绩或可能与资本或组织重组等事件相关的项目，包括与债务和股权发行相关的某些成本、收购/合并整合费用、与此类活动相关的遣散费和其他第三方费用，以及可归因于空置房地产的费用。
与调整后的所得税前营业利润最直接可比的美国公认会计原则衡量标准是所得税前收入（亏损）。有关调整后的所得税前营业利润与所得税前收入（亏损）的对账，请参阅本文件中的“对账”部分。
调整后营业收入
调整后的营业收入是衡量我们部门收入的指标，也是非公认会计准则财务指标。每个分部的调整后营业收入是通过调整以下项目的总收入来计算的：
•投资净收益（亏损）；
•与已退出或将通过再保险或撤资退出的业务相关的收入；
•归属于非控制性权益的收入，代表合并VIE或VOE结果的归属；以及
•主要反映我们的经纪自营商因销售非专有产品而赚取的费用收入的其他调整，这些费用在我们分部营业收入中扣除佣金费用后反映，收入转嫁给第三方的其他项目以及消除计入调整后营业收入的公司间投资费用。
与调整后营业收入最直接可比的美国通用会计准则衡量标准是总收入。有关调整后营业收入与总收入的对账，请参阅本文件的“对账”部分。
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Voya Financial
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关于非公认会计原则财务信息的解释性说明
收入来源
我们根据收益来源分析我们的分部业绩。我们认为这些补充信息是有用的，因为我们用它来分析我们的业务，它可以帮助投资者了解调整后的税前营业利润的主要驱动因素。收益来源的定义如下：
•投资价差和其他投资收益包括净投资收益和与掉期结算和应计利息相关的净收益（损失），减去记入保单持有人准备金的利息。
•收费保证金主要包括管理资产（“AUM”）、管理和咨询资产（“AUA”）、基于交易的记录保存费用以及与基于云的福利软件相关的订阅和服务的费用。
•净承保收益（损失）和其他收入包含以下内容：为保险风险收取的费用与发生的利益之间的差额，包括死亡率、发病率、退保结果和合同费用。
•管理费用是一般费用，扣除资本化为购置费用的金额，不包括佣金费用。
•保费税、费用和评估包括已交保费的税、与业务量相关的费斯和保险部门的评估。
•净佣金是支付的佣金，不递延，因此直接记入费用。
•DAC/VOBA等无形资产摊销。
不包括AOCI的普通股调整后经营回报率
•我们认为，不包括AOCI的调整后普通股股本运营回报率是一个有用的衡量标准，它表明我们在净值上为普通股股东创造回报的有效性，并排除了主要由于利率变化而可能具有高度可变性的AOCI。
•最接近GAAP的衡量标准是Voya Financial，Inc的股本回报率，它是GAAP归属于普通股股东的净利润除以Voya Financial, Inc.股东权益总额。
•调整后的普通股权益经营回报率（不含AOCI）定义为税后调整后经营收益除以不含AOCI的Voya Financial，Inc.普通股股东权益。
•我们还报告了调整后的普通股经营回报率，不包括AOCI和NOL DTA，其中不包括与联邦亏损结转（“NOL”）相关的递延所得税资产（“DTA”）的组成部分以及分母的某些税收抵免。
•请参阅本文件的“对账”部分，了解Voya Financial，Inc的股本回报率与不包括AOCI的调整后普通股本经营回报率以及不包括AOCI和NOL DTA的调整后普通股本经营回报率的对账情况。
净收入和调整后营业利润率
•调整后的营业利润率定义为调整后的所得税前营业利润除以净收入。
•净营收是投资价差与其他投资收益、收费保证金、承保净收益（亏损）之和。请参阅本文件的“和解”部分，了解有关
我们每个部门的净收入与调整后营业收入的对账。
•我们报告每个部门的净收入和调整后营业利润率，因为它们为调整后营业利润的两个主要驱动因素——收入增长和利润率扩张——提供了一个有意义的衡量标准。
•我们还报告了不包括值得注意的项目的净收入和调整后营业利润率，例如高于或低于我们长期预期的另类投资收入。请参阅本文件的“和解”部分，了解不包括显着项目的净收入与净收入的对账，以及所得税前调整后营业收入与不包括显着项目的调整后营业收入的对账。
•我们报告的净收入和调整后营业利润率不包括值得注意的项目，因为它们提供了调整后的所得税前营业利润的主要驱动因素，不包括预计不会在同一水平上重复出现的项目的影响。
其他信息    
财务信息，除非另有说明，四舍五入为百万，因此可能与其相应的总数不相加。
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关键指标
三个月结束或截至 年初至今或截至
（单位：百万美元，除非另有说明） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
Voya Financial, Inc.普通股股东可获得的净收入（亏损） 139 93 98 201 234 139 234
每普通股（基本） 1.45 0.97 1.00 2.00 2.29 1.45 2.29
每普通股（稀释） 1.42 0.94 0.98 1.96 2.24 1.42 2.24
调整后营业收入：(1)
所得税前 232 147 230 271 224 232 224
所得税后 195 138 190 223 185 195 185
实际税率 15.9 % 6.1 % 17.1 % 17.6 % 17.2 % 15.9 % 17.2 %
每普通股（稀释） 2.00 1.40 1.90 2.18 1.77 2.00 1.77
每股普通股，不包括值得注意的项目 2.15 1.50 2.12 2.27 1.88 2.15 1.88
股本回报率
Voya Financial，Inc股权的TTM回报率 12.5 % 14.7 % 16.0 % 20.9 % 20.0 % 12.5 % 20.0 %
TTM调整后的普通股本经营回报率剔除AOCI(1)
12.6 % 12.3 % 12.9 % 12.8 % 13.3 % 12.6 % 13.3 %
TTM调整后的普通股本经营回报率不含AOCI和NOL DTA(1)
16.7 % 16.5 % 17.3 % 17.3 % 17.9 % 16.7 % 17.9 %
股东权益：
Voya Financial, Inc.股东权益合计 4,383 4,005 4,719 4,043 4,153 4,383 4,153
Voya Financial, Inc.普通股股东权益合计-不包括AOCI 5,952 5,855 5,919 6,014 6,010 5,952 6,010
Voya Financial, Inc.普通股股东权益合计-不包括AOCI和NOL DTA 4,486 4,371 4,467 4,511 4,464 4,486 4,464
每股普通股账面价值（包括AOCI） 39.20 35.53 42.30 34.66 34.96 39.20 34.96
每股普通股账面价值（不含AOCI）(2)
61.87 61.31 60.96 60.75 59.33 61.87 59.33
杠杆率：
债务资本比 32.4 % 38.5 % 34.6 % 34.2 % 33.6 % 32.4 % 33.6 %
财务杠杆-不包括AOCI(2)
27.5 % 30.3 % 30.6 % 28.0 % 28.1 % 27.5 % 28.1 %
股份：
加权平均已发行普通股
基本 96 96 98 100 102 96 102
稀释效应(3)
2 3 2 2 2 2 2
摊薄 98 99 100 102 105 98 105
期末流通股 96 96 97 99 101 96 101
归还普通股股东：
回购普通股，不包括佣金 — 140 149 174 172 — 172
对普通股股东的股息 43 43 44 40 41 43 41
返还普通股股东的现金总额 43 183 193 214 213 43 213
(1)这一衡量标准是一种非公认会计准则财务衡量标准。有关我们使用Non-GAAP财务指标的解释，请参阅本文件第3页开始的“关于Non-GAAP财务信息的解释性说明”。有关该项目与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，请参阅从第页开始的“对账”部分37这份文件。
(2)这一衡量标准是一种非公认会计准则财务衡量标准。有关该项目与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，请参阅第45这份文件。
(3)包括限制性股票单位（RSU）、绩效股票单位（PSU）或股票期权等基于股票的薪酬奖励。
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综合业务报表
三个月结束 年初至今
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
收入
投资净收益 560 521 506 518 529 560 529
手续费收入 570 543 540 517 513 570 513
保费 737 790 796 790 800 737 800
净收益（亏损） (34) (52) (14) (4) 43 (34) 43
其他收入 104 134 103 98 88 104 88
与合并投资实体相关的收入（亏损） 32 74 25 114 78 32 78
总收入 1,969  2,010  1,956  2,033  2,051  1,969  2,051 
福利和开支
合同所有人/投保人的贷记利息和其他利益 (835) (987) (938) (843) (851) (835) (851)
营业费用 (824) (756) (775) (752) (799) (824) (799)
DAC/VOBA摊销净额 (62) (56) (55) (56) (56) (62) (56)
利息支出 (32) (35) (29) (30) (30) (32) (30)
与合并投资实体相关的运营费用 (43) (56) (43) (76) (28) (43) (28)
福利和费用总额 (1,796) (1,890) (1,840) (1,757) (1,764) (1,796) (1,764)
所得税前收入（亏损） 173  120  116  276  287  173  287 
所得税费用（收益） 22 (1) 18 41 (1) 22 (1)
净收入（亏损） 151  121  98  235  288  151  288 
减：归属于非控股权益和可赎回非控股权益的净收益（亏损） (5) 24 (16) 30 37 (5) 37
Voya Financial, Inc.可获得的净收入（亏损） 156  97  114  205  251  156  251 
减：优先股股息 17 4 16 4 17 17 17
Voya Financial, Inc.普通股股东可获得的净收入（亏损） 139  93  98  201  234  139  234 
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合并调整后的所得税前营业利润
三个月结束 年初至今
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
合并调整后的所得税前营业利润
调整后营业收入
净投资收益和净收益（亏损） 506 478 472 489 488 506 488
手续费收入 572 540 536 512 509 572 509
保费 734 780 785 791 797 734 797
其他收入 75 99 74 68 69 75 69
调整后营业收入(1)
1,888  1,897  1,867  1,860  1,863  1,888  1,863 
调整后的经营效益和费用
合同所有人/投保人的贷记利息和其他利益 (782) (975) (845) (804) (829) (782) (829)
营业费用 (779) (684) (702) (710) (724) (779) (724)
DAC/VOBA摊销净额 (37) (31) (29) (29) (29) (37) (29)
利息支出(2)
(47) (38) (46) (33) (45) (47) (45)
调整后的经营效益和费用 (1,645) (1,728) (1,622) (1,576) (1,629) (1,645) (1,629)
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益(1)
243  169  245  284  235  243  235 
减：归属于非控股权益的收益（亏损）(3)
11 23 16 13 11 11 11
调整后的所得税前营业利润(1)
232  147  230  271  224  232  224 
按分部划分的调整后营业收入和调整后的所得税前营业利润
调整后营业收入
财富解决方案 798 731 726 730 719 798 719
健康解决方案 841 888 892 892 905 841 905
投资管理 243 271 243 234 234 243 234
企业 6 8 6 4 4 6 4
调整后营业收入(1)
1,888  1,897  1,867  1,860  1,863  1,888  1,863 
调整后的所得税前营业利润
财富解决方案 207 210 211 214 186 207 186
健康解决方案 46 (102) 23 60 59 46 59
投资管理 41 66 55 50 42 41 42
企业 (62) (27) (59) (53) (63) (62) (63)
调整后的所得税前营业利润(1)
232  147  230  271  224  232  224 
(1)这一衡量标准是一种非公认会计准则财务衡量标准。有关我们使用Non-GAAP财务指标的解释，请参阅本文件第3页开始的“关于Non-GAAP财务信息的解释性说明”。有关该项目与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，请参阅从第页开始的“对账”部分37这份文件。
(2)包括支付给优先股股东的股息。
(3)反映了安联在VIM Holdings LLC的结果中拥有24%的所有权股权。
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按分部划分的调整后所得税前营业利润
截至2025年3月31日止三个月
（百万美元） 财富解决方案 健康解决方案 投资管理 企业 合并
调整后营业收入
净投资收益和净收益（亏损） 458 36 6 6 506
手续费收入 318 18 236 — 572
保费 — 734 — — 734
其他收入 22 53 1 — 75
调整后营业收入(1)
798  841  243  6  1,888 
调整后的经营效益和费用
合同所有人/投保人的贷记利息和其他利益 (231) (551) — — (782)
营业费用 (333) (234) (190) (22) (779)
DAC/VOBA摊销净额 (27) (9) — — (37)
利息支出(2)
— — — (47) (47)
调整后的经营效益和费用 (591) (795) (190) (69) (1,645)
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益(1)
207  46  53  (63) 243 
减：归属于非控股权益的收益（亏损） — — 12 (1) 11
调整后的所得税前营业利润(1)
207  46  41  (62) 232 
截至2024年3月31日止三个月
财富解决方案 健康解决方案 投资管理 企业 合并
调整后营业收入
净投资收益和净收益（亏损） 437 38 9 4 488
手续费收入 263 18 227 — 509
保费 — 797 — — 797
其他收入 19 51 (1) — 69
调整后营业收入(1)
719  905  234  4  1,863 
调整后的经营效益和费用
合同所有人/投保人的贷记利息和其他利益 (216) (613) — — (829)
营业费用 (296) (224) (181) (23) (724)
DAC/VOBA摊销净额 (21) (8) — — (29)
利息支出(2)
— — — (45) (45)
调整后的经营效益和费用 (534) (846) (181) (68) (1,629)
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益(1)
186  59  53  (64) 235 
减：归属于非控股权益的收益（亏损） — — 12 (1) 11
调整后的所得税前营业利润(1)
186  59  42  (63) 224 
(1)这一衡量标准是一种非公认会计准则财务衡量标准。有关我们使用Non-GAAP财务指标的解释，请参阅本文件第3页开始的“关于Non-GAAP财务信息的解释性说明”。有关该项目与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，请参阅从第页开始的“对账”部分37这份文件。
(2)包括支付给优先股股东的股息。
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合并资产负债表
截至目前的余额
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024
物业、厂房及设备
投资总额 37,703 35,024 36,094 35,235 35,687
现金及现金等价物 868 1,399 1,457 1,066 995
单独账户持有的资产 98,948 101,676 103,532 99,147 98,636
应收保费和可收回再保险，净额 11,144 11,284 11,486 11,574 11,828
证券借款协议项下短期投资及应计投资收益 1,459 1,438 1,678 1,428 1,435
递延保单收购成本、收购业务价值 2,505 2,148 2,173 2,196 2,222
当期和递延所得税 2,046 2,146 1,967 2,186 2,193
其他资产(1)
4,920 3,880 3,893 3,959 4,012
与合并投资实体相关的资产 4,357 4,894 4,653 4,489 4,623
总资产 163,950  163,889  166,933  161,280  161,631 
负债
未来保单利益和合同所有者账户余额 49,763 46,436 47,056 47,231 47,869
与独立账户相关的负债 98,948 101,676 103,532 99,147 98,636
证券贷款协议项下的应付款项，包括所持有的抵押品 1,486 1,309 1,368 1,215 1,220
短期债务 1 399 397 395 393
长期负债 2,103 2,103 2,103 1,707 1,707
其他负债(2)
3,048 3,218 3,294 3,243 3,198
与合并投资实体相关的负债 2,240 2,741 2,601 2,473 2,737
负债总额 157,589  157,882  160,351  155,411  155,760 
夹层股权
可赎回非控制性权益 214 219 198 183 174
股东权益
优先股 — — — — —
普通股 1 1 1 1 1
库存股票 (788) (754) (604) (448) (263)
额外实收资本 6,299 6,266 6,227 6,218 6,187
留存收益（赤字） 1,052 954 907 855 697
Voya Financial, Inc.股东权益合计-不包括AOCI 6,564  6,467  6,531  6,626  6,622 
累计其他综合收益 (2,181) (2,462) (1,812) (2,583) (2,469)
Voya Financial, Inc.股东权益合计 4,383  4,005  4,719  4,043  4,153 
非控制性权益 1,764 1,783 1,665 1,643 1,544
股东权益总计 6,147  5,788  6,384  5,686  5,697 
总负债、夹层权益和股东权益 163,950  163,889  166,933  161,280  161,631 
(1)包括其他资产、商誉和其他无形资产，净额。
(2)包括其他负债和衍生品。
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DAC/VOBA细分市场趋势
三个月结束或截至 年初至今或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
财富解决方案
期初余额 1,044 1,048 1,053 1,059 1,064 1,044 1,064
与业务收购相关的新增(1)
390 — — — — 390 —
推迟支付佣金和费用 15 16 15 15 16 15 16
摊销 (27) (20) (20) (21) (21) (27) (21)
截至期末余额 1,422  1,044  1,048  1,053  1,059  1,422  1,059 
截至期末的递延销售诱导 22 22 22 22 22 22 22
健康解决方案
期初余额 234 229 222 215 211 234 211
推迟支付佣金和费用 13 16 16 15 12 13 12
摊销 (9) (11) (8) (8) (8) (9) (8)
截至期末余额 237  234  229  222  215  238  215 
合计
期初余额 1,278 1,277 1,275 1,274 1,275 1,278 1,275
与业务收购相关的新增(1)
390 — — — — 390 —
推迟支付佣金和费用 28 32 31 30 29 28 29
摊销 (37) (31) (29) (29) (29) (37) (29)
截至期末余额，不包括通过再保险或撤资退出的业务 1,659  1,278  1,277  1,275  1,274  1,659  1,274 
截至期末余额，通过再保险或撤资退出的业务(2)
846 870 896 921 948 846 948
截至期末的余额，包括通过再保险或撤资退出的业务 2,505  2,148  2,173  2,196  2,222  2,505  2,222 
(1)包括与OneAmerica交易相关的VOBA。有关更多详情，请参阅我们于2025年第一季度的10-Q表格季度报告。
(2)包括与通过再保险分出的业务相关的DAC和VOBA，以及数量微不足道的不属于剥离业务的个人人寿和非财富解决方案年金保单。
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合并资本Structure
截至目前的余额
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024
金融债务
高级债券 1,753 2,151 2,149 1,751 1,749
次级债券 349 349 349 349 349
其他债务 2 2 2 2 2
金融债务总额 2,104 2,502 2,500 2,102 2,100
其他财政义务(1)
298 304 325 333 309
财务债务总额 2,402 2,806 2,825 2,435 2,409
夹层股权
可赎回非控制性权益 214 219 198 183 174
股权
优先股(2)
612 612 612 612 612
普通股（不含AOCI） 5,952 5,855 5,919 6,014 6,010
总股本（不含AOCI）
6,564 6,467 6,531 6,626 6,622
累计其他综合收益（AOCI） (2,181) (2,462) (1,812) (2,583) (2,469)
Voya Financial, Inc.股东权益合计 4,383 4,005 4,719 4,043 4,153
非控制性权益 1,764 1,783 1,665 1,643 1,544
股东权益总计 6,147 5,788 6,384 5,686 5,697
资本
资本化(3)
6,487 6,507 7,219 6,145 6,253
不包括AOCI的调整后资本化(4)
10,944 11,275 11,219 10,887 10,749
杠杆率
债务资本比(5)
32.4  % 38.5  % 34.6  % 34.2  % 33.6  %
不包括AOCI的财务杠杆(6)
27.5  % 30.3  % 30.6  % 28.0  % 28.1  %
(1)包括经营租赁、融资租赁和税后无资金养老金计划。
(2)包括优先股面值和额外实收资本。
(3)包括总金融债务和Total Voya Financial Inc.股东权益。
(4)包括财务义务总额、夹层权益、不含AOCI的股东权益总额.
(5)金融债务总额除以资本化。
(6)金融债务和优先股总额除以不包括AOCI的调整后资本化。这一衡量标准是一种非公认会计准则财务衡量标准。有关该项目与最直接可比的GAAP衡量标准的对账，请参阅第45这份文件。
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合并管理资产、行政及顾问资产
截至2025年3月31日
（百万美元） 一般账户 独立账户 机构/共同基金 总资产管理规模-管理资产
AUA-管理和顾问下的资产(2)
总AUM和AUA
财富解决方案(1)
33,306 94,988 123,920 252,213 441,966 694,180
健康解决方案 1,870 17 — 1,887 — 1,887
投资管理 36,734 27,969 280,276 344,978 50,162 395,140
淘汰/其他(3)
(35,176) (24,026) (12,925) (72,127) (42,025) (114,152)
总AUM和AUA 36,734  98,948  391,271  526,951  450,103  977,055 
(1)包括已包装的基金以及未包装的Voya管理的基金。
(2)管理和顾问下的财富解决方案资产包括记录保存、稳定价值只投资包装、经纪和投资顾问资产。行政和顾问项下的投资管理资产包括仅执行顾问、行政、分销覆盖、关系管理和客户服务或辅助服务的共同基金、机构、稳定价值和一般账户资产。
(3)包括我们的财富和健康部门的AUM和AUA的冲销，这些部门由我们的投资管理部门管理，并在其AUM和AUA中报告。





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财富解决方案







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Wealth Solutions调整后的所得税前营业利润来源和关键指标
三个月结束或截至 十二个月结束或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
调整后的所得税前营业利润来源：
总投资收益 425 387 397 402 403 1,611 1,665
投资费用 (19) (18) (17) (17) (17) (71) (71)
贷记利息 (228) (209) (211) (210) (213) (858) (879)
净利率 177 160 170 175 173 682 715
其他投资收益(1)
65 62 64 63 63 254 232
投资价差及其他投资收益，不包括alts/prepays高于/低于预期
242 223 234 238 236 937 947
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用 (14) (10) (21) (8) (14) (53) (91)
投资价差及其他投资收益 228 213 213 230 222 884 856
全服务收费收入 194 181 174 168 162 717 605
记录保存和其他收费收入 138 121 122 117 116 498 447
收费保证金总额 332 302 296 285 278 1,215 1,051
净承保收益（亏损）和其他收入 7 5 7 2 4 21 15
净收入(2)
567  519  516  517  504  2,119  1,922 
行政开支 (261) (223) (219) (220) (234) (923) (914)
净佣金 (71) (66) (65) (62) (62) (264) (235)
DAC/VOBA和其他无形资产摊销 (28) (20) (21) (21) (22) (90) (88)
调整后的所得税前营业利润 207  210  211  214  186  842  686 
调整后营业利润率TTM 39.7 % 39.9 % 37.9 % 37.1 % 35.7 %
不包括值得注意的TTM的调整后营业利润率 41.2 % 41.4 % 40.4 % 39.7 % 38.6 %
全套服务收入(3)
全服务投资价差及其他投资收益 212 198 197 213 205 820 812
全服务收费收入 194 181 174 168 162 717 605
全套服务收入总额 407  379  370  381  367  1,537  1,416 
客户资产
收费 601,790 524,476 520,167 493,994 486,196 601,790 486,196
基于利差的(4)
33,306 29,768 30,052 30,335 30,746 33,306 30,746
只投资稳定价值 36,157 34,557 34,744 33,985 34,814 36,157 34,814
零售客户资产 30,670 31,214 31,223 29,699 29,492 30,670 29,492
消除(5)
(7,743) (7,811) (7,693) (7,446) (7,387) (7,743) (7,387)
客户资产总额 694,180 612,205 608,493 580,567 573,861 694,180  573,861 
(1)包括资产支持盈余的投资收益、现金余额的投资收益、保单贷款收益。
(2)有关净收入与调整后营业收入的对账，请参阅本文件的“对账”部分。
(3)不包括净承保收益（亏损）和其他收入。
(4)基于利差的客户资产包括全方位服务，以及专有的IRA共同基金产品和其他保证支付产品。
(5)包括记录保存、零售和仅投资稳定价值中包含的某些客户资产的冲销，以更好地反映产生收入的资产基础。
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财富解决方案客户资产按产品组滚动
三个月结束或截至 十二个月结束或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
全方位服务-客户资产
收费 195,591 178,983 179,238 169,180 166,190 195,591 166,190
基于利差的 33,010 29,464 29,740 30,016 30,417 33,010 30,417
客户资产，期末-全套服务合计 228,601  208,448  208,978  199,196  196,607  228,601  196,607 
全套服务-总计
客户资产，期初 208,448 208,978 199,196 196,607 185,379 196,607 170,637
转账/单笔存款 2,413 2,848 2,361 1,768 2,154 9,389 7,556
经常性存款 5,511 3,852 3,965 4,044 4,255 17,371 14,986
存款总额 7,923 6,699 6,326 5,811 6,409 26,760 22,541
退保、福利、产品收费 (8,546) (7,152) (6,547) (6,409) (6,386) (28,654) (25,445)
净流量 (622) (453) (222) (597) 22 (1,894) (2,905)
贷记利息和投资业绩 (3,598) (78) 10,005 3,186 11,205 9,515 28,874
因业务收购转入 24,374 — — — — 24,374 —
客户资产，期末-全套服务合计 228,601  208,448  208,978  199,196  196,607  228,601  196,607 
记录保存
客户资产，期初 340,254 335,774 319,819 315,134 298,120 315,134 267,038
转账/单笔存款 34,611 7,772 3,751 1,295 1,338 47,429 13,273
经常性存款 8,932 6,203 5,397 5,820 6,428 26,352 20,695
存款总额 43,543 13,974 9,148 7,115 7,766 73,780 33,967
退保、福利、产品收费 (13,517) (9,211) (9,372) (8,143) (8,077) (40,243) (26,929)
净流量 30,027 4,763 (224) (1,027) (312) 33,539 7,037
贷记利息和投资业绩 (5,411) (283) 16,179 5,712 17,326 16,197 41,057
因业务收购转入 36,253 — — — — 36,253 —
客户资产、期末-记录保存 401,122  340,254  335,774  319,819  315,134  401,122  315,134 
定义贡献总额(1)
客户资产，期初 548,702 544,753 519,015 511,741 483,499 511,741 437,675
转账/单笔存款 37,024 10,619 6,113 3,063 3,492 56,819 20,828
经常性存款 14,443 10,054 9,362 9,863 10,682 43,722 35,678
存款总额 51,467 20,674 15,474 12,927 14,174 100,541 56,507
退保、福利、产品收费 (22,063) (16,364) (15,920) (14,551) (14,464) (68,898) (52,373)
净流量 29,404 4,310 (445) (1,625) (289) 31,644 4,134
贷记利息和投资业绩 (9,009) (361) 26,184 8,898 28,531 25,712 69,933
因业务收购转入 60,627 — — — — 60,627 —
客户资产，期末-定义贡献总额 629,723  548,702  544,753  519,015  511,741  629,723  511,741 
(1)全程服务和记录保存合计。
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财富解决方案客户资产按产品组滚动
三个月结束或截至 十二个月结束或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
界定贡献只投资稳定价值（SV）(1)
资产，期初 34,557 34,744 33,985 34,814 35,188 34,814 37,781
转账/单笔存款 1,629 1,118 192 97 209 3,036 934
经常性存款 554 139 137 94 355 924 1,766
存款总额 2,183 1,257 329 191 564 3,960 2,701
退保、福利、产品收费 (1,024) (1,435) (895) (1,252) (1,483) (4,606) (7,175)
净流量 1,159 (178) (566) (1,061) (919) (646) (4,474)
贷记利息和投资业绩 440 (9) 1,325 232 545 1,988 1,507
资产、期末-界定贡献投资-仅限SV 36,157  34,557  34,744  33,985  34,814  36,157  34,814 
零售客户资产(2)
30,675  31,218  31,228  29,704  29,497  30,675  29,497 
其他资产(3)
5,368  5,538  5,462  5,310  5,197  5,368  5,197 
消除(4)
(7,743) (7,811) (7,693) (7,446) (7,387) (7,743) (7,387)
客户资产总额 694,180  612,205  608,493  580,567  573,861  694,180  573,861 
(1)包括稳定价值仅投资包装和稳定价值独立账户。
(2)包括顾问资产，包括通过Voya的注册投资顾问和附属于VFA的经纪交易商提供的经纪和投资顾问资产，以及由VFA和其他非附属顾问分销的专有IRA共同基金产品。
(3)包括其他有保障的支付产品和不合格的退休计划。
(4)包括计入记录保存、零售和仅投资稳定价值的某些客户资产的冲销，以更好地反映产生收入的资产基础。
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健康解决方案








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Health Solutions所得税前调整后营业利润来源
三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
调整后的所得税前营业利润来源：
总投资收益 27 26 26 26 24 105 99
投资费用 (1) (1) (1) (1) (1) (4) (4)
贷记利息 (12) (12) (12) (13) (12) (49) (49)
净利率 14 14 12 12 11 52 46
其他投资收益 15 15 16 15 16 61 53
投资价差及其他投资收益，不包括alts/prepays高于/低于预期
29 28 28 27 26 112 100
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用 (2) (1) (3) (3) — (9) (8)
投资价差及其他投资收益 27 27 26 24 26 104 92
收费保证金(1)
56 57 57 54 59 224 230
净承保收益（亏损）和其他收入 206 40 175 223 208 644 850
净收入(2)
290  124  257  301  293  972  1,172 
行政开支 (139) (130) (130) (131) (134) (530) (515)
保费税、费用和评估 (50) (48) (47) (50) (41) (196) (152)
净佣金 (45) (37) (49) (51) (51) (182) (192)
DAC/VOBA和其他无形资产摊销 (9) (11) (8) (8) (8) (36) (32)
调整后的所得税前营业利润 46  (102) 23  60  59  27  280 
调整后营业利润率TTM 2.7 % 4.1 % 16.6 % 19.1 % 23.9 %
不包括值得注意的TTM的调整后营业利润率 3.6 % 4.8 % 17.4 % 20.9 % 25.4 %
团体生活：
保费 162 167 165 173 168 667 627
福利 (146) (139) (119) (138) (136) (542) (511)
其他(3)
(2) (4) (2) (3) (3) (11) (11)
团体总寿命 14  24  44  33  29  115  105 
集团寿险赔付率（利息调整后）(4)
90.3  % 83.3  % 71.9  % 79.3  % 81.0  % 81.2  % 81.5  %
集团止损：
保费 390 451 453 452 454 1,746 1,549
福利 (293) (520) (424) (376) (382) (1,613) (1,195)
其他(3)
(2) (2) (2) (1) (2) (7) (15)
集团总止损位 96  (71) 28  74  70  127  339 
止损损失率 75.0  % 115.4  % 93.4  % 83.2  % 84.2  % 92.3  % 77.1  %
自愿福利、残疾和其他(4)
97  87  103  115  109  402  405 
净承保收益（亏损）和其他收入
保费 747 802 804 812 810 3,165 2,879
福利 (538) (757) (625) (592) (597) (2,512) (2,000)
其他(3)(4)
(3) (4) (4) 3 (4) (8) (29)
总净承保收益（亏损）和其他收入 206  40  175  223  208  644  850 
总总亏损率 72.0  % 94.5  % 77.7  % 72.9  % 73.8  % 79.4  % 69.5  %
总亏损率TTM 79.4  % 79.7  % 73.9  % 72.3  % 69.5  %
(1)包括与基于云的福利软件和健康账户解决方案产品相关的订阅和服务的费用。
(2)有关净收入与调整后营业收入的对账，请参阅本文件的“对账”部分。
(3)包括服务费、股息、利息支出、其他杂项支出。损失率计算不包括其他。
(4)2024年第二季度包括与一块参与的终身寿险业务相关的股息负债减少700万美元。
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集团止蚀的季度损失率发展
预计最终损失率截至
3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 12/31/2023 9/30/2023 6/30/2023 3/31/2023
2025年止损政策年发展
1月业务 87 % — % — % — % — % — % — % — % — %
非1月业务
NM(1)
— % — % — % — % — % — % — % — %
2025年政策年度共计 87 % — % — % — % — % — % — % — % — %
2024止损保单年度发展
1月业务 93 % 95 % 86 % 81 % 81 % — % — % — % — %
非1月业务 85 % 85 % 80 % 81 % 81 % — % — % — % — %
2024年政策年度共计 92 % 94 % 86 % 81 % 81 % — % — % — % — %
2023止损保单年度发展
1月业务 80 % 80 % 80 % 80 % 80 % 79 % 79 % 75 % 78 %
非1月业务 83 % 85 % 83 % 81 % 79 % 77 % 77 % 78 % 78 %
2023政策年度合计 80 % 81 % 81 % 80 % 80 % 79 % 78 % 75 % 78 %
2022止损保单年度发展
1月业务 71 % 71 % 71 % 71 % 71 % 71 % 71 % 71 % 74 %
非1月业务 67 % 67 % 68 % 68 % 67 % 68 % 71 % 72 % 76 %
2022政策年度合计 70 % 70 % 70 % 71 % 71 % 71 % 71 % 72 % 74 %
止损报告损失率 75  % 115  % 93  % 83  % 84  % 76  % 83  % 63  % 70  %
(1)2025年非1月业务对2025年第一季度并不重要。

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健康解决方案关键指标
三个月结束或截至 十二个月结束或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
按产品线划分的销售额：
团体生活与伤残 74 7 11 18 130 110 161
止损 265 12 35 23 537 335 654
自愿和其他(1)
99 14 17 38 142 168 208
按产品线划分的总销售额 438  33  63  78  809  612  1,023 
毛保费及存款总额 846 896 900 904 900 3,546 3,193
按产品线划分的年化有效保费和费用：
团体生活与伤残 971 978 978 996 989 971 989
止损 1,589 1,821 1,837 1,845 1,839 1,589 1,839
自愿和其他(1)
1,117 1,057 1,050 1,030 1,033 1,117 1,033
按产品线划分的年化有效保费和费用总额 3,677  3,856  3,864  3,870  3,861  3,677  3,861 
按基金类别划分的管理资产：
一般账户 1,870 1,975 1,954 1,921 1,843 1,870 1,843
独立账户 17 18 17 17 17 17 17
总资产管理规模 1,887  1,993  1,972  1,938  1,860  1,887  1,860 
(1)包括福利管理年度经常性收入和健康账户解决方案产品。
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投资管理








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第22页45
所得税前调整后营业利润的投资管理来源
三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
调整后的所得税前营业利润来源：
投资资本及其他投资收益，不包括alts/prepays高于/低于预期
8 9 9 9 10 35 37
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用 (2) (3) (5) (1) (1) (11) (5)
投资价差及其他投资收益 6 6 4 8 9 24 31
收费保证金(1)
237 265 239 226 226 967 890
净收入(2)
243  271  243  234  234  991  921 
行政开支(3)
(190) (182) (171) (169) (181) (713) (684)
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益
53  89  72  64  53  278  236 
调整后营业利润率TTM 28.1 % 28.3 % 26.3 % 25.6 % 25.7 %
不包括值得注意的TTM的调整后营业利润率 28.6 % 28.9 % 26.9 % 26.2 % 26.1 %
收费保证金(1)
投资咨询和行政收入 236 237 238 225 227 936 891
其他收费保证金 1 27 1 1 (1) 30 —
收费保证金 237  265  239  226  226  967  890 
与调整后的所得税前营业利润的对账
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益
53  89  72  64  53  278  236 
减：归属于非控股权益的收益（亏损）(4)
12 22 17 14 12 65 51
调整后的所得税前营业利润 41  66  55  50  42  213  185 
(1)包括共同基金第三方分销收入，这些收入在扣除分销费用后报告，与美国公认会计原则表述一致。
(2)有关净收入与调整后营业收入的对账，请参阅本文件的“对账”部分。
(3)包括高于（低于）长期预期的归属于投资资本结果的费用。
(4)反映了安联在VIM Holdings LLC的结果中拥有24%的所有权股权。
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AUM和AUA的投资管理分析
三个月结束或截至 十二个月结束或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
客户资产：
外部客户
机构 161,220 156,568 158,288 152,165 148,489 161,220 148,489
零售 147,025 149,214 148,243 150,341 148,710 147,025 148,710
外部客户小计 308,245  305,782  306,531  302,506  297,199  308,245  297,199 
一般账户 36,734 33,576 33,989 33,884 34,138 36,734 34,138
客户总资产（AUM） 344,978  339,358  340,520  336,390  331,337  344,978  331,337 
顾问及行政管理资产（AUA） 50,162 50,247 51,154 52,678 52,942 50,162 52,942
总AUM和AUA 395,140  389,605  391,674  389,068  384,278  395,140  384,278 
投资咨询和行政收入(1)
外部客户
机构 89 90 90 86 85 355 353
零售 124 125 126 118 120 494 446
外部客户小计 213  215  216  204  205  849 799
一般账户 19 17 17 17 18 70 74
投资咨询和行政收入总额（AUM） 232  233  234  221  223  919 872
仅行政收费 5 5 4 4 4 17 19
投资咨询和行政收入总额 236  237  238  225  227  936 891
营收收益率（bps）(1)
外部客户
机构 22.1 22.7 23.3 23.0 22.9 22.8 23.2
零售 33.0 33.6 33.5 32.8 33.4 33.0 33.3
外部客户收入收益率 27.4  28.0  28.3  27.9  28.1  27.8  27.9 
一般账户 20.6 20.4 20.2 20.2 20.3 20.2 20.5
客户资产收益收益率（AUM） 26.7  27.2  27.5  27.1  27.2  27.0  27.1 
顾问和行政唯一资产收入收益率（AUA） 3.6 3.5 3.3 2.7 3.1 3.3 3.3
AUM和AUA总收入收益率（bps） 23.8  24.2  24.3  23.8  23.8  23.9  23.6 
客户资产收益收益率（AUM）TTM 27.0  27.2  27.4  27.2  27.1  27.0  27.1 
(1)投资咨询和行政收入以及由此产生的收入收益率不包括任何绩效费用。
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投资管理账户按来源滚动
三个月结束或截至 十二个月结束或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
机构AUM：
期初AUM 156,568 158,288 152,165 148,489 148,722 148,489 164,443
流入 10,460 8,925 7,341 8,766 4,854 35,492 18,220
流出 (5,272) (6,923) (5,566) (5,632) (6,080) (23,393) (33,982)
净流量-机构 5,187  2,001  1,775  3,134  (1,225) 12,098  (15,759)
市值变化 (345) (1,361) 4,814 1,135 1,874 4,243 10,794
其他（包括收购/剥离） (191) (2,361) (466) (594) (881) (3,611) (10,986)
期末AUM-机构 161,220  156,568  158,288  152,165  148,489  161,220  148,489 
有机增长（净流量/期初AUM） 3.3 % 1.3 % 1.2 % 2.1 % -0.8 % 8.1 % -9.6 %
市场增长% -0.2 % -0.9 % 3.2 % 0.8 % 1.3 % 2.9 % 6.6 %
零售AUM：
期初AUM 149,214 148,243 150,341 148,710 138,239 148,710 126,212
流入 12,774 11,092 11,013 9,745 9,282 44,624 34,723
流出 (10,279) (9,739) (8,952) (8,106) (7,482) (37,076) (31,792)
净流量-零售(1)
2,496  1,353  2,060  1,640  1,800  7,549  2,932 
货币市场净流动 117 64 65 66 (29) 312 281
市值变化 (4,816) 1,314 3,604 1,022 6,491 1,124 21,070
被剥离业务的净流量(2)
(374) (316) (7,404) (623) (651) (8,717) (2,193)
其他（包括收购/剥离） 388 (1,444) (424) (474) 2,860 (1,954) 409
期末AUM-零售 147,025  149,214  148,243  150,341  148,710  147,025  148,710 
剔除剥离业务净流量的零售有机增长（净流量/期初AUM） 1.7 % 0.9 % 1.4 % 1.1 % 1.3 % 5.1 % 2.3 %
市场增长% -3.2 % 0.9 % 2.4 % 0.6 % 4.7 % 0.8 % 16.7 %
净流量：
机构净流入 5,187 2,001 1,775 3,134 (1,225) 12,097 (15,759)
零售净流量 2,496 1,353 2,060 1,640 1,800 7,549 2,932
被剥离业务的净流量 (374) (316) (7,404) (623) (651) (8,717) (2,193)
净流量共计 7,310  3,038  (3,569) 4,151  (76) 10,930  (15,021)
不包括剥离业务净流量的净流量 7,683  3,354  3,835  4,774  574  19,646  (12,828)
外部客户总额有机增长（不包括剥离业务的净流量/期初AUM） 2.5  % 1.1  % 1.3  % 1.6  % 0.2  % 6.6  % -4.4  %
(1)包括1月1日生效的预期基础上的再投资股息St, 2024.
(2)2024年第三季度，剥离业务的净流量主要反映了与遗留合作伙伴关系相关的资产流出。
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按资产类型划分的投资管理账户价值
截至目前的余额
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024
机构
股权 22,375 24,056 23,662 23,433 23,650
固定收益-公共 57,182 55,645 56,276 51,976 48,913
固定收益-私人 67,245 64,095 65,126 63,800 63,037
替代品 14,418 12,772 13,224 12,955 12,890
货币市场 — — — — —
合计 161,220  156,568  158,288  152,165  148,489 
零售
股权 70,634 73,784 74,186 77,870 77,207
固定收益-公共 71,625 70,854 69,648 68,234 67,493
固定收益-私人 311 334 351 365 366
替代品 1,910 1,850 1,739 1,633 1,457
货币市场 2,544 2,392 2,319 2,239 2,187
合计 147,025  149,214  148,243  150,341  148,710 
一般账户
股权 138 129 135 129 129
固定收益-公共 18,071 16,832 16,926 17,198 17,344
固定收益-私人 16,574 14,375 14,500 14,533 14,463
替代品 1,650 1,681 1,686 1,598 1,675
货币市场 300 559 742 426 527
合计 36,734  33,576  33,989  33,884  34,138 
合并资产类型
股权 93,147 97,969 97,983 101,433 100,986
固定收益-公共 146,878 143,331 142,850 137,408 133,750
固定收益-私人 84,130 78,804 79,976 78,698 77,866
替代品 17,979 16,304 16,649 16,186 16,021
货币市场 2,844 2,951 3,061 2,665 2,714
合计 344,978  339,358  340,520  336,390  331,337 
私人和另类资产总额 102,109  95,108  96,625  94,885  93,887 
私人和另类资产/总资产管理规模的百分比 29.6  % 28.0  % 28.4  % 28.2  % 28.3  %
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企业








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企业调整后的所得税前营业利润
三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
利息支出（不含优先股股息）(1)
(31) (34) (29) (29) (29) (123) (121)
优先股股息 (17) (4) (16) (4) (17) (41) (39)
养老金支出(2)
(13) (12) (12) (12) (12) (49) (45)
其他(3)
(2) 23 (3) (9) (6) 9 2
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益
(63) (27) (60) (54) (64) (204) (203)
减：归属于非控股权益的收益（亏损） (1) — (1) (1) (1) (3) —
调整后的所得税前营业利润 (62) (27) (59) (53) (63) (201) (202)
(1)包括与融资协议相关的其他运营费用。
(2)养老金费用包括我们的合格设定受益养老金计划的服务成本以及我们的非合格设定受益养老金计划的服务和利息成本，但不包括我们的合格设定受益养老金计划的扣除利息成本的计划资产估计回报以及与我们所有养老金计划和其他退休后计划相关的净精算收益（损失），其中包括精算收益和（损失），这是由于计划资产或预计福利义务的实际经验与预期经验之间的差异造成的。
(3)其他主要包括以上（以下）目标业绩的激励薪酬应计变动、企业保险费用、资产支持盈余的投资收益超过在分部层面持有的金额，以及某些公司费用要么是短期项目，要么是预计不会在同一水平上重复发生的其他项目。
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净收入，调整后的营业利润率，
管理费用，以及调整后的经营资本回报率

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净收入和调整后营业利润率
三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
不包括显着项目的净收入
财富解决方案
投资价差及其他投资收益 242 223 234 238 236 937 947
收费保证金 332 302 296 285 278 1,215 1,051
净承保收益（亏损）和其他收入 7 5 7 2 4 21 15
财富解决方案净收入 581  529  537  525  517  2,173  2,013 
健康解决方案
投资价差及其他投资收益 29 28 28 27 26 112 100
收费保证金 56 57 57 54 59 224 230
净承保收益（亏损）和其他收入 206 40 175 223 208 644 866
健康解决方案净收入 292  125  260  304  293  981  1,196 
投资管理
投资资本及其他投资收益 8 9 9 9 10 35 37
收费保证金 237 265 239 226 226 967 890
投资管理净收入 246  273  248  234  236  1,001  927 
不包括显着项目的净收入总额(1)
1,119  928  1,045  1,063  1,045  4,155  4,136 
不包括显着项目的调整后营业利润
财富解决方案 222 220 232 222 200 896 777
健康解决方案 48 (102) 26 63 60 35 304
投资管理 55 91 76 65 54 287 242
不包括公司和值得注意项目的调整后营业利润总额(1)
325  209  334  350  313  1,218  1,323 
企业 (63) (27) (60) (54) (64) (204) (203)
不计重要项目的调整后营业利润总额，包括非控股权益
262  183  274  296  249  1,014  1,119 
减：归属于非控股权益的收益（亏损）（不包括值得注意的项目） 11 23 16 13 11 63 51
不包括显着项目的调整后营业利润总额(1)
251  160  258  283  238  952  1,067 
不包括值得注意项目的调整后营业利润率
财富解决方案 38.1 % 41.5 % 43.1 % 42.3 % 38.6 % 41.2 % 38.6 %
健康解决方案 16.6 % (81.3) % 9.9 % 20.8 % 20.4 % 3.6 % 25.4 %
投资管理 22.5 % 33.3 % 30.6 % 27.8 % 22.9 % 28.6 % 26.1 %
调整后营业利润率总额不包括公司和值得注意的项目
29.1  % 22.6  % 31.9  % 32.9  % 30.0  % 29.2  % 32.0  %
调整后营业利润率总额包括企业,不包括值得注意的项目
23.4 % 19.7 % 26.2 % 27.8 % 23.8 % 24.2 % 27.1 %
不包括值得注意项目的调整后营业利润率TTM
财富解决方案 41.2 % 41.4 % 40.4 % 39.7 % 38.6 %
健康解决方案 3.6 % 4.8 % 17.4 % 20.9 % 25.4 %
投资管理 28.6 % 28.9 % 26.9 % 26.2 % 26.1 %
调整后营业利润率总额不包括公司和值得注意的项目
29.2  % 29.6  % 31.0  % 31.4  % 32.0  %
调整后营业利润率总额包括企业，不包括值得注意的项目
24.2 % 24.4 % 25.9 % 26.5 % 27.1 %
(1)有关净收入与不包括值得注意项目的净收入以及调整后的所得税前营业利润与不包括值得注意项目的调整后营业利润的对账，请参阅“对账”部分。
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行政开支
三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
财富解决方案 (261) (223) (219) (220) (234) (923) (914)
健康解决方案 (139) (130) (130) (131) (134) (530) (515)
投资管理 (190) (182) (171) (169) (181) (713) (684)
行政费用总额(1)
(590) (535) (520) (520) (549) (2,166) (2,113)
(1)不包括公司中报告的与上述（以下）目标绩效的激励薪酬应计变化相关的某些费用、养老金费用，以及某些公司费用，这些费用要么是短期项目，要么是预计不会在同一水平上重复发生的费用。
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调整后的已分配资本经营回报率
十二个月结束
（单位：百万美元，除非另有说明） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024
财富解决方案
调整后的所得税前营业利润-利息前 842 820 758 726 686
所得税费用 119 116 104 98 90
调整后营业利润-利息前和所得税后 723  704  654  628  596 
调整后经营有效税率(1)
13.4 % 14.3 % 14.3 % 14.5 % 13.5 %
调整后经营有效税率TTM 14.1 % 14.2 % 13.7 % 13.4 % 13.1 %
平均资本 3,483 3,415 3,402 3,413 3,441
终结资本(2)
3,796 3,509 3,445 3,401 3,360
调整后资本回报率 20.7  % 20.6  % 19.2  % 18.4  % 17.3  %
健康解决方案
调整后的所得税前营业利润-利息前 27 40 186 216 280
所得税费用 6 8 39 45 59
调整后营业利润-利息前和所得税后 21  32  147  171  221 
调整后经营有效税率(1)
21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 %
调整后经营有效税率TTM 21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 %
平均资本 1,275 1,246 1,222 1,220 1,228
终结资本(2)
1,295 1,306 1,267 1,268 1,219
调整后资本回报率 1.6  % 2.5  % 12.0  % 14.0  % 18.0  %
投资管理
调整后的所得税前营业利润-利息前 213 213 192 186 185
所得税费用 45 45 40 39 39
调整后营业利润-利息前和所得税后 168  168  152  147  146 
调整后经营有效税率(1)
21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 %
调整后经营有效税率TTM 21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 % 21.0 %
平均资本 851 843 834 824 817
终结资本(2)
874 869 843 841 828
调整后资本回报率 19.7  % 20.0  % 18.1  % 17.8  % 17.9  %
(1)我们假设分部调整后营业利润的税率为21%，减去我们财富解决方案分部收到的股息扣除和税收抵免的估计收益。
(2)资本是按照每个分部的目标法定资本的比例分配给我们的每个分部，再加上法定资本与基于公认会计原则（不包括AOCI）的总Voya Financial股东权益之间的差异的分配，基于这些差异的每个分部的部分。
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投资资讯








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投资组合结果按资产类别划分的GAAP账面价值、总投资收益和收益率
三个月结束或截至 年初至今或截至
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 3/31/2025
投资资产
账面价值、总投资收益和收益率(1)
账面价值 BV % 总投资收益
获取率（年化）
账面价值 BV % 总投资收益
获取率（年化）
账面价值 BV % 总投资收益
获取率（年化）
公营企业 10,743 28.0 % 134 5.0 % 10,213 28.0 % 140 5.4 % 10,743 28.0 % 134 5.0 %
私人信贷 8,678 22.0 % 106 5.1 % 8,050 22.0 % 87 4.5 % 8,678 22.0 % 106 5.1 %
证券化(2)(3)
10,107 26.0 % 150 5.9 % 9,751 27.0 % 145 5.8 % 10,107 26.0 % 150 5.9 %
商业抵押贷款 5,588 14.0 % 66 4.9 % 4,677 13.0 % 55 4.8 % 5,588 14.0 % 66 4.9 %
市政当局 623 2.0 % 6 3.9 % 686 2.0 % 7 3.9 % 623 2.0 % 6 3.9 %
短期/国债 499 1.0 % 6 4.2 % 530 1.0 % 5 4.2 % 499 1.0 % 6 4.2 %
股本证券 191 — % 3 6.4 % 177 — % 3 6.1 % 191 — % 3 6.4 %
政策性贷款 381 1.0 % 5 5.5 % 387 1.0 % 5 5.1 % 381 1.0 % 5 5.5 %
衍生品 (6) — % 2 不适用 (6) — % 3 不适用 (6) — % 2 不适用
不计可变成分的账面价值和总投资收益 36,804  95.0  % 478  5.3  % 34,464  95.0  % 450  5.2  % 36,804  95.0  % 478  5.3  %
可变成分的账面价值和总投资收益
有限合伙(4)
1,910 5.0 % 20 4.3 % 1,886 5.0 % 38 9.0 % 1,910 5.0 % 20 4.3 %
预付款/其他手续费收入 不适用 — % 2 — % 不适用 — % 1 — % 不适用 — % 2 — %
账面价值和总投资收益（可变） 1,910 5.0 % 22 — % 1,886 5.0 % 39 — % 1,910 5.0 % 22 — %
调整后营业利润中反映的总账面价值和总投资收益 38,713  100.0  % 500  5.3  % 36,350  100.0  % 489  5.4  % 38,713  100.0  % 500  5.3  %
(1)表格显示了Voya普通账户资产的年化收益率。与通过再保险或撤资退出的业务、基金扣留的应收资产以及其他杂项相关的投资结果被排除在外。
(2)包括来自CMO-B组合资产的经营投资收益，包括衍生品。
(3)以公允价值期权为标的的CMO-B证券，采用预期现金流收益率确定经营性投资收益。不包括其他归属于市值变动的收益。
(4)包括与止赎房地产相关的资产和收入。


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按资产类别和NAIC评级划分的投资组合结果法定账面价值
三个月结束或截至(1)
（百万美元） 12/31/2024 09/30/2024 06/30/2024 03/31/2024
法定账面价值 法定价值 SV % 法定价值 SV % 法定价值 SV % 法定价值 SV %
公营企业 10,336 29.0 % 10,241 28.0 % 10,563 29.0 % 10,688 29.0 %
私人信贷 7,860 22.0 % 7,754 21.0 % 7,695 21.0 % 7,690 21.0 %
证券化 9,657 27.0 % 10,083 28.0 % 9,831 27.0 % 9,700 27.0 %
市政当局 686 2.0 % 705 2.0 % 731 2.0 % 773 2.0 %
短期/国债 572 2.0 % 432 1.0 % 452 1.0 % 556 2.0 %
固定期限合计 29,110  81.0  % 29,215  81.0  % 29,272  81.0  % 29,406  81.0  %
商业抵押贷款 4,669 13.0 % 4,814 13.0 % 4,971 14.0 % 5,088 14.0 %
有限合伙 1,885 5.0 % 1,778 5.0 % 1,768 5.0 % 1,740 5.0 %
股本证券 309 1.0 % 316 1.0 % 290 1.0 % 275 1.0 %
合计 35,973  100.0  % 36,122  100.0  % 36,302  100.0  % 36,509  100.0  %
NAIC评级
固定期限：
NAIC 1 15,641 54.0 % 15,803 54.0 % 15,525 53.0 % 15,560 53.0 %
NAIC 2 12,073 41.0 % 12,053 41.0 % 12,493 43.0 % 12,650 43.0 %
NAIC 3及以下 1,397 5.0 % 1,359 5.0 % 1,254 4.0 % 1,196 4.0 %
固定期限合计 29,110  100.0  % 29,215  100.0  % 29,272  100.0  % 29,406  100.0  %
商业抵押贷款：
CML 1 3,396 73.0 % 3,482 72.0 % 3,667 74.0 % 3,712 73.0 %
CML 2 961 21.0 % 1,004 21.0 % 992 20.0 % 971 19.0 %
CML 3及以下 312 7.0 % 328 7.0 % 313 6.0 % 405 8.0 %
商业抵押贷款总额 4,669  100.0  % 4,814  100.0  % 4,971  100.0  % 5,088  100.0  %
(1)根据我们的法定申报时间提出了一个季度的欠款。
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另类投资收益
三个月结束 年初至今
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
财富解决方案(1)
平均另类投资 1,591 1,575 1,558 1,536 1,459 1,591 1,459
另类投资收益 22 33 20 34 24 22 24
健康解决方案(1)
平均另类投资 238 215 212 220 243 238 243
另类投资收益 3 5 3 2 6 3 6
投资管理(1)
平均另类投资 326 340 347 349 312 326 312
另类投资收益 5 5 3 7 6 5 6
(1)不包括与止赎房地产相关的资产和收入。
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第36页45
高于（低于）预期的替代收入和预付款
三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
高于（低于）长期预期的替代收入(1) (2)
财富解决方案 (14) (2) (14) — (9) (30) (63)
健康解决方案 (2) (1) (3) (3) — (9) (8)
投资管理 (2) (3) (5) (1) (1) (11) (5)
合计 (19) (6) (22) (4) (10) (50) (76)
预付款高于（低于）预期(1)
财富解决方案 — (8) (7) (8) (5) (23) (28)
健康解决方案 — — — — — — —
投资管理 — — — — — — —
合计 —  (8) (7) (8) (5) (23) (28)
高于（低于）预期的替代收入和预付款(1) (2)
财富解决方案 (14) (10) (21) (8) (14) (53) (91)
健康解决方案 (2) (1) (3) (3) — (9) (8)
投资管理 (2) (3) (5) (1) (1) (11) (5)
合计 (19) (14) (29) (12) (15) (73) (104)
(1)另类投资投资收益和预付费用超出或低于我们预期的金额。对另类投资的长期预期是9%的年回报率，截至2025年3月31日和2024年的过去12个月，税前和可变薪酬前的回报率约为1.92亿美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日的十二个月，预付费预期分别约为2900万美元和3700万美元，税前和可变薪酬前。这反映了2025年2月披露的2024年之后期间的更新预期，即每季度约100万美元至200万美元，以及之前对2024年之前期间的长期预期，即每季度约800万美元至1000万美元，预期包括税前和可变薪酬前。
(2)不包括与止赎房地产相关的收入。
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和解

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调整后的所得税前营业利润和每股普通股收益的调节（稀释后）
三个月结束
（百万美元，每股除外） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024
所得税前
所得税后(1)
每股(2)
所得税前
所得税后(1)
每股(2)
所得税前
所得税后(1)
每股(2)
所得税前
所得税后(1)
每股(2)
所得税前
所得税后(1)
每股(2)
Voya Financial, Inc.普通股股东可获得的收益（亏损） 139  1.42  93  0.94  98  0.98  201  1.96  234  2.24 
加：归属于非控制性权益的净收益（亏损）
(5) (0.05) 24 0.25 (16) (0.16) 30 0.29 37 0.35
减：优先股股息
(17) (0.17) (4) (0.04) (16) (0.17) (4) (0.04) (17) (0.16)
收入（亏损） 173  151  1.54  120  121  1.23  116  98  0.99  276  235  2.29  287  288  2.75 
减：
投资净收益（亏损）
(2) (1) (0.02) — — — (33) (26) (0.26) 20 16 0.16 63 50 0.48
与已退出或将通过再保险或撤资退出的业务相关的收入（损失）(3)
(39) (31) (0.32) (22) (17) (0.17) (52) (41) (0.41) (37) (29) (0.28) (32) 13 0.12
归属于非控制性权益的净收益（亏损） (5) (5) (0.05) 24 24 0.25 (16) (16) (0.16) 30 30 0.29 37 37 0.35
向优先股股东支付的股息 17 17 0.17 4 4 0.04 16 16 0.17 4 4 0.04 17 17 0.16
其他调整(4)
(30) (24) (0.24) (32) (27) (0.28) (28) (25) (0.25) (12) (9) (0.09) (22) (14) (0.13)
调整后营业收入 232  195  2.00  147  138  1.40  230  190  1.90  271  223  2.18  224  185  1.77 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用扣除可变薪酬后的净额 (19) (15) (0.15) (13) (10) (0.11) (28) (22) (0.22) (12) (10) (0.09) (15) (12) (0.11)
不包括显着项目的调整后营业收入 251  210  2.15  160  148  1.50  258  212  2.12  283  232  2.27  238  197  1.88 
(1)对于调整后的营业利润，我们适用21%的税率，并对收到的股息扣除、税收抵免、不可扣除的补偿以及与调整后营业利润相关的其他税收优惠和费用进行调整。对于净投资收益（损失）、与已退出业务相关的收入（损失）以及其他非经营性项目，我们适用21%的税率，并调整相关的税收优惠和费用，包括税收估值津贴的变化以及与税法变化相关的影响。
(2)每股计算基于未四舍五入的数字。
(3)包括截至2024年3月31日止三个月的3800万美元税收优惠。
(4)主要包括与近期交易相关的收购和整合成本以及与收购相关的无形资产的摊销。截至2025年3月31日的三个月，还包括税后600万美元的遣散费。截至2024年12月31日的三个月，还包括与先前收购相关的1200万美元税后注销无形资产、800万美元税后注销与不再进行的内部技术项目相关的先前资本化成本、500万美元税后遣散费以及400万美元税后与保险公司担保基金评估相关的扣除保费税收抵免的净额，部分被与养老金和其他退休后福利义务相关的2000万美元税后净精算收益所抵消。截至2024年9月30日的三个月，还包括700万美元的税后遣散费。


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调整后营业收入的调节
三个月结束 年初至今
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
总收入 1,969  2,010  1,956  2,033  2,051  1,969  2,051 
减：
投资净收益（亏损） (5) (8) (33) 16 47 (5) 47
与已退出或将通过再保险或撤资退出的业务相关的收入（亏损） 28 13 52 13 24 28 24
归属于非控制性权益的收入（亏损） 25 57 19 102 65 25 65
其他调整 33 50 50 42 52 33 52
调整后营业收入总额 1,888  1,897  1,867  1,860  1,863  1,888  1,863 
按分部调整后营业收入
财富解决方案 798 731 726 730 719 798 719
健康解决方案 841 888 892 892 905 841 905
投资管理 243 271 243 234 234 243 234
企业 6 8 6 4 4 6 4
调整后营业收入总额 1,888  1,897  1,867  1,860  1,863  1,888  1,863 
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财富解决方案和健康解决方案净收入的调节
页 三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 参考 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
财富解决方案
调整后营业收入
页面8
798  731  726  730  719  2,985  2,812 
合同所有人/投保人的贷记利息和其他利益 (231) (211) (210) (213) (216) (865) (889)
净收入
页面14
567  519  516  517  504  2,119  1,922 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用 (14) (10) (21) (8) (14) (53) (91)
不包括值得注意项目的净收入 第29页 581  529  537  525  517  2,173  2,013 
健康解决方案
调整后营业收入
页面8
841  888  892  892  905  3,513  3,212 
合同所有人/投保人的贷记利息和其他利益 (551) (764) (634) (591) (613) (2,540) (2,041)
净收入
页面18
290  124  257  301  293  972  1,172 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用 (2) (1) (3) (3) — (9) (8)
对净承保收益（亏损）和其他收入的其他调整(1)
— — — — — — (16)
不包括值得注意项目的净收入 第29页 292  125  260  304  293  981  1,196 
(1)包括预计不会在同一水平上再次发生的某些法定准备金和其他准备金的变化。








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第41页45
投资管理和合并调节净收入
页 三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 参考 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
投资管理
调整后营业收入
页面8
243  271  243  234  234  991  921 
净收入
页面22
243  271  243  234  234  991  921 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用 (2) (3) (5) (1) (1) (11) (5)
不包括值得注意项目的净收入
页面29
246  273  248  234  236  1,001  927 
合并
调整后营业收入总额
页面8
1,888  1,897  1,867  1,860  1,863  7,512  6,987 
合同所有人/投保人的贷记利息和其他利益 (782) (975) (845) (804) (829) (3,406) (2,930)
企业调整后营业收入(1)
(6) (8) (6) (4) (4) (24) (42)
净收入
页数14/18/22
1,100  914  1,016  1,051  1,031  4,082  4,015 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用 (19) (14) (29) (12) (15) (73) (104)
其他调整(2)
— — — — — — (16)
不包括值得注意项目的净收入
页面29
1,119  928  1,045  1,063  1,045  4,155  4,136 
(1)主要包括资产支持盈余超过分部层面持有金额的投资收入和TSA收入。
(2)包括预计不会在同一水平上再次发生的某些法定准备金和其他准备金的变化。
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第42页45
按分部划分的不包括显着项目的调整后所得税前营业利润的调节
页 三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 参考 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
财富解决方案
调整后的所得税前营业利润
页面14
207  210  211  214  186  842  686 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用扣除可变薪酬后的净额 (14) (10) (21) (8) (14) (53) (91)
不包括显着项目的调整后营业收入
页面29
222  220  232  222  200  896  777 
健康解决方案
调整后的所得税前营业利润
页面18
46  (102) 23  60  59  27  280 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用扣除可变薪酬后的净额 (2) (1) (3) (3) — (9) (8)
其他(1)
— — — — — — (16)
不包括显着项目的调整后营业收入
页面29
48  (102) 26  63  60  35  304 
投资管理
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益
页面22
53  89  72  64  53  278  236 
减：
高于（低于）预期的另类投资收益和预付费用扣除可变薪酬后的净额 (2) (2) (4) (1) (1) (9) (5)
不包括值得注意的项目的调整后营业利润，包括非控股权益
页面29
55  91  76  65  54  287  242 
减：归属于非控股权益的收益（亏损）（不包括值得注意的项目） 12 22 17 14 12 65 51
不包括显着项目的调整后营业收入 43  69  59  51  42  222  190 
(1)包括预计不会在同一水平上再次发生的某些法定准备金和其他准备金的变化。

Voya Financial
第43页45
按分部划分的不包括显着项目的调整后所得税前营业利润的调节
页 三个月结束 十二个月结束
（百万美元） 参考 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
企业
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益
页面27
(63) (27) (60) (54) (64) (204) (203)
不包括值得注意的项目的调整后营业利润，包括非控股权益
页面29
(63) (27) (60) (54) (64) (204) (203)
减：归属于非控股权益的收益（亏损）（不包括值得注意的项目） (1) — (1) (1) (1) (3) —
不包括显着项目的调整后营业收入 (62) (27) (59) (53) (63) (201) (202)
合并
调整后的所得税前营业利润，包括非控股权益
页面8
243  169  245  284  235  941  999 
减：
值得注意的项目调整总数 (19) (13) (28) (12) (15) (72) (119)
不包括值得注意的项目的调整后营业利润，包括非控股权益
262  183  274  296  249  1,014  1,119 
减：归属于非控股权益的收益（亏损）（不包括值得注意的项目） 11 23 16 13 11 63 51
不包括显着项目的调整后营业收入
页面29
251  160  258  283  238  952  1,067 
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Voya Financial
第44页45
不包括AOCI和NOL DTA的普通股调整后经营回报率的调节
十二个月结束
（百万美元） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024
Voya Financial, Inc.Net income（loss）available to TERM1普通股股东的TTM净收益（亏损） 531 626 651 801 754
TTM平均合计Voya Financial, Inc.股东权益 4,259 4,254 4,078 3,836 3,768
Voya Financial，Inc股权的TTM回报率 12.5  % 14.7  % 16.0  % 20.9  % 20.0  %
减：
优先股的TTM影响，剔除调整后ROE分母，ex AOCI -2.1 % -2.5 % -2.8 % -4.0 % -3.9 %
AOCI的TTM影响，剔除调整后ROE分母，ex AOCI 5.6 % 6.7 % 7.9 % 11.5 % 11.2 %
TTM净投资收益（亏损），税后 -0.2 % 0.7 % 0.5 % 1.7 % 0.9 %
与已退出或拟通过再保险或撤资退出的业务相关的TTM收入（亏损），税后 -2.0 % -1.2 % -1.6 % -0.3 % -0.1 %
TTM其他调整，税后 -1.4 % -1.3 % -1.0 % -0.9 % -1.4 %
TTM调整后的营业回报率of Voya Financial，Inc. common equity，ex AOCI 12.6  % 12.3  % 12.9  % 12.9  % 13.3  %
减：
NOL DTA的影响，剔除调整后ROE分母、ex AOCI和NOL DTA -4.1 % -4.1 % -4.4 % -4.3 % -4.5 %
Voya Financial，Inc.普通股、ex AOCI和NOL DTA的TTM调整后经营回报率 16.7  % 16.5  % 17.3  % 17.3  % 17.9  %
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Voya Financial
第45页45
每股普通股账面价值的调节，不包括AOCI和杠杆率
三个月结束或截至 年初至今或截至
（以美元计） 3/31/2025 12/31/2024 9/30/2024 6/30/2024 3/31/2024 3/31/2025 3/31/2024
每股普通股账面价值，包括AOCI 39.20 35.53 42.30 34.66 34.96 39.20 34.96
AOCI的每股影响 22.67 25.78 18.66 26.09 24.37 22.67 24.37
每股普通股账面价值，不包括AOCI 61.87 61.31 60.96 60.75 59.33 61.87 59.33
 
债务资本比率 32.4 % 38.5 % 34.6 % 34.2 % 33.6 % 32.4 % 33.6 %
增加非控制性权益的资本影响
-7.5 % -9.1 % -7.1 % -7.8 % -7.2 % -7.5 % -7.2 %
增加其他财务义务的影响和优先股的处理(1)
9.5 % 9.4 % 9.0 % 10.3 % 10.1 % 9.5 % 10.1 %
剔除AOCI的资本影响 -6.9 % -8.5 % -5.9 % -8.7 % -8.4 % -6.9 % -8.4 %
剔除AOCI的财务杠杆率 27.5 % 30.3 % 30.6 % 28.0 % 28.1 % 27.5 % 28.1 %
(1)包括经营租赁、融资租赁和税后无资金养老金计划以及消除优先股股权处理的影响。
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