总结

此外，我们的OSV配备了先进技术，包括动态定位能力，这使得每艘船在执行工作时保持绝对或相对位置，从而可以安全地与另一艘海上船只、勘探和生产设施或一项海上资产进行交互。

我们由15辆MPSV组成的车队提供调试和退役支持服务、资产建造能力、经常性检查、维修和维护服务以及船队住宿。这些船只主要服务于石油和天然气市场，能力包括安装油田井口、立管、脐带，以及放置在海底和其他浮式生产设施上的其他设备。此外，通过提供支持安装和维护风力涡轮机和平台的设备和能力，这些船只能够支持各种其他非油田海上基础设施项目，包括开发海上风电场。由于我们有能力服务于多样化的终端市场，MPSV运营通常较少与运营中的活跃钻机数量直接相关，因此周期性较低。我们的高和超高规格OSV可以与我们在重大项目上的MPSV一起承包，提供运营效率和拉动收入。我们的大多数MPSV都在甲板上安装了一台或多台深水起重机，部署了一台或多台远程操作车辆（“ROV”）以支持海底工作，并安装了直升机托架，以方便专业服务提供商和人员的上机/下机。MPSV还可以装备为船队，在项目期间为大量离岸工人提供住宿、办公室、餐饮、洗衣、医疗和娱乐设施。当配置为船队时，我们的MPSV可以容纳多达245名工人，用于主要的安装、维护和大修项目。根据总长度和总起重能力，目前正在建造的两艘HOS 400级MPSV预计将是市场上最大的符合琼斯法案的MPSV，并将因其规模和复杂程度而具有额外能力。我们还正在将我们旗下的一款悬挂美国国旗的HOSMAX 280级OSV改装为两用SOV/flotel，这将能够为美国海上风电市场提供SOV服务。除了我们现有的MPSV船队提供的服务外，这三艘船还将配备我们预计将使其适用于复杂服务的系统，包括轻井干预和海上风电场开发，这些服务需要比美国市场目前可用的MPSV船队更大或更多功能的船只。我们预计这三款MPSV将于2025年交付并投入现役。

我们有能力在我们的船队中重新配置或改装船只，以满足不断变化的行业需求和客户的需求，这对我们的成功至关重要。这使我们能够重新配置堆叠式OSV，为非油田服务客户提供服务。随着海上活动范围的扩大和日益复杂，对高规格、适合用途的设备和服务能力的需求加速增长，为能够快速调整船只和产品以响应不断变化的客户需求的公司创造了不成比例的竞争优势。

我们的高级管理团队在海上运输和服务行业平均拥有超过37年的经验，并在Hornbeck共事超过20年，拥有成功参与海工船业务所必需的深度经验。我们非常有信心，我们的团队和我们的战略都以最适合我们公司的方式组织起来，以便在这种动态和苛刻的运营环境中有效执行。

机队组成和运营区域

Hornbeck拥有并运营我们认为是业内规格最高、技术最先进的OSV和MPSV车队之一。我们由75艘船只组成的船队主要在美国和拉丁美洲的核心地理市场开展业务。我们主要为美国GoM、加勒比地区、南美洲北部和巴西的油田客户提供服务，而我们的船只主要为来自美国东海岸和西海岸以及美国GoM的非油田客户提供服务。我们在未在墨西哥运营的情况下，在加勒比海和南美洲北部运营我们悬挂墨西哥国旗的船只，

以及在其他国际市场上，利用墨西哥海员的高技能劳动力，他们接受过我们的安全系统和文化方面的培训。一张显示截至2023年10月31日我们活动船只位置的地图如下：

OSV车队

下表显示了截至2023年10月31日我国OSV机队和它们被标记的国家：

MPSV车队

下表显示了截至2023年10月31日我国MPSV的机队和它们被标记的国家：

琼斯法案和其他偷渡法

我国悬挂美国国旗的船只均符合《琼斯法案》规定。我们在美国的大部分业务受《琼斯法案》条款的约束，该法案除有限的例外情况外，将美国各点之间的商品海上运输限制为以下船只：（a）在美国建造；（b）在美国国旗下注册；（c）由美国公民或合法永久居民船员；以及（d）由《琼斯法案》含义内的美国公民拥有和经营。根据公司汇编的公开信息和Spinergie提供的数据，由于截至2023年10月31日，美国GoM仅有81艘现役高规格和超高规格琼斯法案合格OSV，因此符合琼斯法案的船舶供应有限。在这些有限的供应中，Hornbeck拥有23%的市场份额，代表了业内第二大这样的船队。墨西哥和巴西各自有自己的沿海航运法，这些法律提供了不同程度的绝缘，使其免受可能不愿出资或以其他方式满足当地所有权、船员、税收和/或建造要求的外国竞争来源的影响。2023年，墨西哥的海事监管机构在对Navieras的监管中实施了新的方法，这些方法在历史上具有非墨西哥所有权的允许水平，例如我们的所有权。因此，我们在墨西哥采取了法律行动，以维护我们在那里的沿海航行特权。虽然已经发布了中止令，我们计划起诉我们的索赔，寻求永久恢复我们的墨西哥沿海航行特权，但我们仍然选择利用我们高技能的墨西哥海员和岸上雇员将我们的大部分悬挂墨西哥国旗的船只转移到各种非墨西哥国际市场。我们预计，随着非墨西哥所有权的Navieras的监管环境趋于稳定，这些船只将有机会在墨西哥工作。这些受沿海保护的市场为悬挂外国国旗的船只创造了有意义的进入壁垒。

客户市场

OSV和MPSV市场自20世纪70年代以来迅速扩张，最初是由不断增长的海上石油和天然气产量推动的，最近得到了包括军事支持服务、可再生能源开发和其他非油田服务产品在内的多元化非油田客户市场的支持。根据不断变化的市场条件和客户需求，我们定期在我们的核心地理区域和

改造船舶的设备和特性，以最好地满足潜在的收入机会。每个客户市场都有专门的服务需求和船只需求。截至2023年9月30日止九个月，我们约50%的收入来自石油和天然气钻探支持活动。我们剩余约50%的收入来自钻头，其中约31%来自油田特种活动，包括海上建造和设备安装，以及退役和封堵和废弃工作；约17%来自军事支持服务和人道主义援助和救灾（“HADR”）；约2%来自其他非油田支持服务，包括海上风电开发、建设和支持服务。随着我们不断实现客户市场多元化，我们预计未来非油田市场将贡献更大部分的收入。

油田服务

我们主要为美国GoM、加勒比、南美北部和巴西的油田客户提供服务。我们的船只在两个关键领域为海上油气勘探和生产公司提供支持：（i）油田钻井支持和（ii）油田专业服务。钻井支持提供与海上钻井和生产活动具体相关的服务。这包括运输钻井设备，如井口和钻杆，以及用于开发新勘探井及其后续生产活动的钻井液和其他大宗产品。油田专业服务支持正在进行或重复进行的油田活动，例如设备安装服务、IRM、返排、试井、管道冲洗、退役以及工人住宿和运输。结合起来，我们为油田客户提供全面的船舶类型和服务，涵盖海上油气开发的整个价值链。此外，我们运营着位于路易斯安那州Fourchon港的港口设施，我们能够在那里部署设备和货物以支持此类服务，还可以执行我们自己的一些维护、装备和其他水内造船厂维修活动。

非油田服务

军事支援服务

自我们成立以来，我们一直是美国军队的一个突出的私营部门服务提供商，提供支持其战备和安全的船只。我们在两项主要来自美国东海岸和西海岸的关键服务产品中为政府客户提供支持。我们通过长期运营与维护（“O & M”）合同提供四款高度专业化的OSV（我们之前开发、建造并出售给美国海军）的持续运营和维护。我们还拥有、经营、包租提供潜艇补给服务、救援和恢复能力、运输服务和训练演习的船只。我们的军事服务能力是我们服务组合的一个加速组成部分，鉴于美国政府希望与合格的私人承包商执行长期服务协议所提供的稳定性，军事支持是一个特别重要的客户市场。截至2021年和2022年止年度以及截至2023年9月30日止九个月，我们分别获得了约5360万美元、6560万美元和7710万美元的军事支持服务收入。

Renewable能源

可再生能源，尤其是海上风电场和基础设施，在美国正处于早期发展阶段，代表着我们服务的新兴市场。美国海上风电场的某些开发和维护方面将需要使用悬挂美国国旗、符合《琼斯法案》规定的高规格船舶，我们有能力为其提供服务。我们认为，像我们这样的船只在海上风电场开发周期的所有阶段都将至关重要，包括安装支持、地球物理调查、测试的船只支持以及运营维护和维修。海上风电开发和相关服务为我们的业务代表了一个潜在的高增长客户市场，我们日益增长的参与使我们的业务能够积极参与替代能源市场。

其他非油田服务

我们船只的多功能性使我们能够通过提供其他非油田服务，包括人道主义援助和救灾，以及为航空航天和电信行业提供服务，来支持我们核心地理区域的社区。例如，我们的船队可以通过将船只部署到应对自然灾害或危机的高需求地区并向受影响者提供救生用品和设备，来支持石油泄漏救援、飓风恢复、船只打捞和广泛的搜救行动。此外，我们的船只配备支持需要火箭部件着陆和回收能力的航空航天发射。

总的来说，我们的油田和非油田客户市场提供了一个多样化的平台，我们可以从中利用我们的船只的能力，并创造性地将它们与客户一起部署，以服务于新的市场或高需求的服务领域。我们认为，为广泛的客户提供服务所带来的多元化收益降低了我们经营业绩的潜在可变性。

行业概况

近海勘探和生产

在过去三十年中，海上石油和天然气工业经历了重大的技术变革，其特点是能够在深水和超深水区域勘探和生产碳氢化合物。这些地区包含一些世界上任何地方最大的碳氢化合物储量矿藏，其库存预计将持续数十年。

大多数深水海上钻探活动集中在美国GoM、南美洲（主要由巴西和最近的圭亚那主导）和西非。根据截至2023年9月的Rystad行业数据，全球约74%的深水碳氢化合物位于GoM和南美洲。此外，根据美国安全和环境执法局（“BSEE”）的数据，平均深水井深一直处于上升轨道，为高和超高规格OSV和MPSV创造了大量需求，鉴于其更大的存储容量、更大的甲板空间和行业领先的技术，这些设备处于有利地位，可以为更大、更偏远的项目提供服务。

我们预计，到2025年，海上钻井活动将加速。离岸活动在经济上具有优势，盈亏平衡价格较低。根据截至2023年9月的Rystad行业数据，当原油价格处于或低于每桶40.00美元时，近90%的海上探明储量和概略储量是经济的，这一水平远低于2023年年初至今的价格。因此，海上活动预计将加速，Rystad预测，到2026年，Hornbeck核心市场的海上钻井平台数量将增加约19%。为主要勘探和开发公司提供勘探和钻井服务的承包钻机是OSV需求的关键领先指标，因为每台钻井平台都在为一口井工作，需要几台OSV为其提供设备和用品。支持一台钻机所需的OSV数量取决于许多因素，包括钻井活动的类型、井的开发阶段以及钻机的位置。通常，在初始钻井阶段，与钻井周期的后期阶段相比，需要更多的OSV来供应钻井泥浆、钻杆和其他材料。平均而言，根据活跃海上钻机和OSV的近期趋势，我们认为一个典型的海上钻机需要大约三到四个OSV才能在任何时候提供持续服务，巴西和加勒比等特定地区通常需要更多的OSV数量，因为这些市场的后勤挑战更大，导致船只周转时间更长。

我们的船队主要在美国GoM、加勒比、南美洲北部和巴西为近海石油和天然气勘探和生产行业提供后勤支持和特种服务，并为主要在美国GoM以及来自美国东海岸和西海岸的美国军方和其他非油田服务客户提供非油田特种服务。美国、墨西哥和巴西有严格的禁航法，为我们提供了不同程度的与外国竞争来源的绝缘，这可能是

不愿出资或以其他方式满足当地所有权、船员、税收和/或建造要求。我们在这些司法管辖区中的每一个都有被标记的船只，并且由于条约或其他法律利益，我们经常能够在这些司法管辖区之间移动船只和/或船员。

以下是对影响我们核心油田服务运营市场的行业动态的更详细描述：

美国GoM

美国GoM继续是世界级盆地，吸引了勘探和生产公司的大量资本。根据Rystad行业数据，美国GoM海上钻机数量从2021年到2023年从16台增加到21台，预计到2027年将保持在20台到22台之间的区间波动。同样，从2023年到2027年，美国GoM海上井数预计每年都会增加，平均复合年增长率约为4.5%。与常规陆上钻井相比，由于成本更高、复杂性更高、设备和许可提前期更长，海上项目的特点是规划和投资周期长。这种动态通过大宗商品价格周期带来更大的稳定性和韧性。从历史上看，在大宗商品价格波动时期，陆上钻机数量的可变性比海上钻机数量更大。

对低碳强度生产需求的日益关注也凸显了美国政府及其相对于其他全球近海盆地较低的全球温室气体（“GHGs”）排放强度（CO2e/kBOE）的重要性。根据Wood Mackenzie的排放基准工具，美国墨西哥湾深水公司2023年的加权平均排放强度为8.49 tCO2e/kboe，而全球加权平均为20.22 tCO2e/kboe。因此，我们认为，GoM将继续是许多大型石油和天然气生产商增加投资和生产的领域。

巴西

根据Rystad行业数据，预计在2024年至2027年期间，巴西将获得全球最多的深水油气投资。自2014年经济低迷以来，巴西已看到私营勘探和生产公司对其上游资源的投资显着增加，当时国有石油公司巴西国家石油公司开始有选择地出售资产以解决其资产负债表问题。在当前油价环境的支撑下，许多大型国际石油公司以及当地的独立人士都在投资深水勘探和开发活动。此外，巴西国家石油公司公开宣布，从2023年到2027年，计划在勘探和生产活动上花费约650亿美元。

根据Rystad行业数据，预计2024年巴西海上钻机数量将增至30台，较当前水平增长20%。此外，Rystad行业数据预计，至少到2027年，钻机数量水平将保持在2024年以上的水平。活动的增加可能需要更多的船只动员到该地区，以支持这种增加的钻探活动。截至2023年10月31日，已有4艘美国琼斯法案高规格和超高规格船只从美国GoM迁至巴西，以满足该地区当前的需求。

加勒比和南美洲北部

加勒比和南美洲北部正在开发深水勘探和生产市场。该区域的活动主要集中在圭亚那-苏里南盆地，但也包括哥伦比亚、特立尼达和偶尔的其他加勒比岛屿。由于靠近美国GoM和

墨西哥GoM和海上作业环境、高规格和超高规格美国国旗和墨西哥国旗OSV非常适合为该地区的客户提供服务。目前，在该地区运营的OSV中，超过50%是美国国旗。

自2015年发现Liza-1井以来，圭亚那-苏里南盆地已成为全球增长最快的深水勘探市场之一。2022年4月，埃克森美孚宣布了对圭亚那近海Yellowtail开发项目的最终投资决定（FID），这是Staebroek Block的第四个也是最大的项目。预计总投资将达到120亿美元，每天交付25万桶的产量。根据埃克森美孚在Yellowtail开发中的合作伙伴赫斯材料公司截至2023年3月已公布的数据，Staebroek Block区块的总已发现可采资源量估计超过110亿桶油当量。其他运营商，如道达尔，已宣布计划在该地区投资，苏里南Block 58的FID预计将于2023年获得批准。

截至2023年10月31日，该地区共有8座海上钻井平台在作业。根据Rystad行业数据，这一数字预计将增加到9座海上钻井平台，并至少在2027年保持在这一增加的水平。这些活动水平将需要更多船只调集到该地区，以支持钻探活动。我们认为，更多悬挂美国国旗的船只非常适合支持这些新的钻探计划。截至2023年10月31日，已有19艘美国琼斯法案高规格和超高规格船只从美国GoM迁往加勒比和南美洲，以满足该地区当前的需求。

非油田服务

除了油田服务，我们的船只还积极参与支持我们核心地理区域的关键海上活动，包括军事服务、可再生能源开发和其他非油田服务产品。截至2023年10月31日，有15艘美国琼斯法案合格的高和超高规格船舶在军事、海上风电、航空航天或其他行业工作。这些非油田市场对本已紧张的美国琼斯法案市场产生了实质性影响。以下是对每个客户市场内的行业动态的更详细描述：

军事支援服务

美国一直依赖由美国商船组成的私人船东和运营商提供支持美军战备和安全的船只，以及和平时期和战时的服务。我们主要从美国东海岸和西海岸提供这种支持。包括OSV和MPSV在内的专业船只的使用有所增加，因为这些船只的广泛用途得到了政府客户的认可，尤其是美国海军。我们认为，额外军事用途的机会可能包括：

军事支援服务代表着油田以外的巨大增长机会。军工业务提供了一个多元化的客户市场，平衡了油田的波动性，通常附带更长的期限合同（一般超过三年）。我们继续增加我们的军事支援服务产品，并期望它们在未来继续增长。

Renewable能源发展

海上风电市场正处于早期发展阶段，显示出作为我们在美国GoM以及美国东海岸和西海岸某些地区服务的新兴市场的潜力。领域

海上风电的勘测、建造和运营需要油田服务中使用的许多核心竞争力和船舶规格，这为传统油田船舶供应商服务这一市场创造了机会。此外，在美国国内水域开发的许多风电场将需要符合琼斯法案的船只，从而为这项工作创造了沿海保护。

海上风电开发的船舶要求通常跨越三个不同的阶段：

预计美国海上风电市场将增长。2021年，拜登政府发布了海上风能战略，概述了到2030年在美国部署30吉瓦海上风能的目标。根据美国能源部的报告，预计美国海上风电资产的安装量将从2023年的约130兆瓦加速到2027年的约6500兆瓦。BOEM的数据显示，美国海岸线和Great Lakes沿线已经确定了59个风能租赁区域，其中50多个地点已经指定了租赁持有人。其中，随着美国经济试图将其能源结构过渡到更高比例的可再生能源，美国东海岸已经有21个海上风电项目获得了更多的预期。此外，美国西海岸的五次租赁销售预计将需要浮式安装能力和Hornbeck船队有能力提供的船只。

其他非油田服务

我们在其他非油田服务领域有多个增长领域，包括：

我们的竞争优势

在美国和拉丁美洲的领先存在

Hornbeck成立于1997年，拥有业内能力最强、规格最高的船队之一。基于公司整理的公开信息和Spinergie提供的数据，我们

相信我们由41艘高规格和超高规格OSV组成的船队，总载重吨运力为217,184载重吨，占全球此类船只总载重吨3,429，535载重吨的6.3%，使Hornbeck成为全球拥有和运营高规格和超高规格OSV的169家公司中的第三大船队。此外，我们认为，我们的14艘美国国旗超高规格OSV船队，总计83,250载重吨运力，代表了以载重吨运力衡量的在美国运营的这类船只中最大的船队。此外，在我们的两个核心地理市场中，我们都是基于DWT的OSV的顶级运营商之一，其中包括2,424，266 DWT，占全球向此类市场供应5,864，666 DWT的41.3%。我们的46辆悬挂美国国旗的OSV，总载重吨运力为206,806辆，是根据《琼斯法案》有资格在美国GoM工作的技术先进的OSV的第二大车队。截至2023年10月31日，我国现役OSV和MPSV船队包括（i）18艘悬挂美国国旗的OSV和美国GoM的7艘MPSV，（ii）美国大西洋的4艘OSV和1艘MPSV，（iii）美国太平洋的1艘OSV和2艘MPSV，（iv）巴西近海的5艘OSV，（v）加勒比和南美洲北部的4艘OSV和1艘MPSV，以及（vi）非洲近海的1艘OSV。我们相信，在我们的核心市场拥有规模以及在区域间转移船只的灵活性有利于我们的客户，并为我们提供运营效率。

技术先进的高规格船舶庞大多样的船队

26年来，我们集结了60辆OSV和15辆MPSV的多级车队。自2014年以来，我们专注于扩大我们的高规格和超高规格船舶系列，将我们的此类船舶船队从2014年占我们船队的41%增加到2023年占我们船队的75%。这些高规格和超高规格船舶融合了尖端技术，专为在复杂和具有挑战性的环境中安全运行而设计，并配备了特殊设备和其他特性，以在项目开发和运营生命周期中响应客户的需求。这些技术包括动态定位、侧倾减少系统和可控变桨推进器，这使我们的船只能够以最小的变化保持位置，以及我们的货物装卸系统，这些技术允许液体泥浆和干散货材料的高体积转移率。此外，我们能够根据具体项目的需要为我们的船只配备特殊设备和某些特征。更高的燃油效率、更大的承载能力尺寸、先进的泥浆处理系统和其他减少项目停机时间的高规格功能创造了一个引人注目的价值主张。因此，我们认为，与竞争对手相比，我们赚取的平均日费率更高。根据Fearnley Offshore Supply的行业数据，在2021年、2022年以及截至2023年9月30日的九个月，我们的平均日费率分别比其他运营商拥有的同等规模船舶高出58%、87%和48%。

由于《琼斯法案》的资格和有利的行业顺风，市场地位强劲

作为向海上油田行业提供海上运输服务的领导者，我们认为Hornbeck处于有利地位，可以利用有利的行业条件获得重大增长机会，特别是在海上风力开发和向美国东海岸和西海岸的美军提供支持服务方面。美国有严格的沿海航行法，为外国竞争来源提供了一些绝缘。此外，美国高规格和超高规格船供应受到高度限制，新建交货期长。高昂的新建成本导致新建工程的不利经济性，而用于投资新车队建设的可用资金池有限，加剧了这种情况。我们相信，我们在高质量、安全可靠的运营、复杂的问题解决、运营灵活性以及世界级船只方面的声誉，使Hornbeck能够有效竞争并留住合格的海员，这使Hornbeck在紧张的劳动力市场中实现长期可持续增长。此外，我们提供的强大服务，从初始建造到退役，使我们能够有效竞争，并且仍然是活跃的离岸公司以及美国军方值得信赖的服务提供商。

战略船只收购的成功往绩记录

我们通过新建和从其他运营商的战略收购相结合的方式建立了我们的车队。我们管理团队广泛的海军架构、海洋工程和造船厂经验使我们能够迅速将新收购的船只整合到我们的船队中，并对其进行改造，以符合我们的质量标准和客户需求，具有成本效益。我们不时考虑机会性收购单船、船队以及战略性补充我们现有业务的业务，以使我们能够发展我们的业务并更好地服务于我们的客户。自2017年以来，我们已成功完成并签订了收购19艘船舶的协议，其中13艘目前作为我们高规格船队的一部分运营，其中6艘尚未投入使用或交付。

多样化的服务产品和客户市场为现金流提供了稳定性

我们与领先的油田和非油田公司以及美国政府建立了良好的关系，并相信这种关系在一定程度上得到了维持，因为我们在油田和非油田客户市场提供了多样化的服务。我们多样化的服务产品使我们能够根据客户的需求进行调整，并让客户有信心承诺为我们的服务签订更长期的合同，这为我们提供了现金流稳定性。此外，这些大型综合客户财务状况稳定，能够在动荡的市场中更好地抵御经济或市场低迷。我们相信，与这些客户保持关系最终将为我们带来更好的船舶利用率可见度和未来更大的流动性。

经验丰富的管理团队，拥有良好的业绩记录

我们由创始人领导的执行管理团队平均拥有超过37年的国内和国际海洋运输行业相关经验，在公司共事超过20年。我们的团队由具有广泛全球经验的个人组成，其背景涵盖许多不同领域，包括工程、项目管理、兵役、财务、会计和企业领导。我们相信，我们的团队已经成功地展示了其通过新的建造和战略收购来发展我们的船队的能力，并在国内外市场有利和不利的市场条件下为我们的船只获得了有利可图的合同。

有吸引力的增长机会

我们的技术先进的高规格和超高规格船只船队正越来越多地被部署，以服务于美国军事、可再生能源和航空航天工业不断加速的需求。这些高增长市场需要悬挂美国国旗的符合《琼斯法案》（Jones Act）资格的船只，这些船只可以定制，以满足广泛的服务。对于这些应用，我们的船只的合同期限通常超过三年，为我们的油田部分所经历的周期性提供了一种平衡。

我们的策略

利用我们在美国和拉丁美洲的地理分布，发展行业领先的服务能力

我们在战略上选择将努力集中在美国和拉丁美洲这两个核心地理市场。虽然美国GoM将继续成为我们的优先事项，但近年来，我们扩大了在墨西哥GoM、美国东海岸和西海岸、加勒比、南美洲北部和巴西的业务，因为我们预计这些市场将实现长期增长。鉴于这些市场相对接近，我们能够很容易地将我们的船只移至其中，并保留将这些船只迁回美国政府的灵活性。我们相信，这将使我们能够进行更彻底的持续替代分析，以

在这些市场中部署船只，从而更好地管理我们的合同组合，以便随着合同机会的出现，随着时间的推移提高日费率和利用率。我们的琼斯法案合格的高规格和超高规格OSV约占这类船的行业总供应量的26%。我们的船只已经过改装，可在一系列油田特种配置中作业，包括船队服务、延伸试井、地震、深水井增产、其他提高采收率活动、高压泵送、深井系泊、ROV支持、海底建造、安装、IRM工作和退役服务。我们还在发展我们多样化的非油田专业服务，例如军事应用、海上风电场、海洋研究、电信和航空航天项目。

追求差异化的客户产品，以优化利用率和自由现金流的产生

我们寻求平衡和多样化我们为客户提供的服务，以优化我们的船只利用率并稳定我们的自由现金流产生。例如，除了我们在油田服务以及与军事和可再生能源客户的长期租船合同有助于合同积压并提供利用稳定性外，我们还寻求短期租船合同，例如通常具有更高日费率的现货油田服务。这一签约策略平衡了我们在长期租船和灵活捕捉我们一部分船队当前市场日费率之间的财务状况。在比较平均OSV日费率和毛利率时，我们目前的签约方式使我们能够始终与OSV同行保持良好的表现。我们船舶能力的灵活性旨在优化我们的利用率，并允许我们根据市场条件和客户需求进行调整，这可以带来更稳定的自由现金流产生。

应用现有技术和开发新技术，以满足客户的船舶需求，并扩大我们的船队产品

我们的内部工程团队在应用现有技术和开发新技术方面发挥了重要作用，以满足客户的船舶需求，并为我们提供进入新客户市场的机会。例如，我们的OSV和MPSV旨在满足油田客户日益复杂的钻井和生产项目的更高容量和性能需求，以及美国军事、可再生能源和人道主义援助和救灾客户的多样化需求。此外，我们能够用现有或新技术重新配置或改造现有资产，以参与海上风电、航空航天和电信等新客户市场。具体而言，我们目前正在部署资本，将我们的某些船舶升级为双重服务能力，以更好地服务于油田服务市场以及新兴的海上风电市场。我们仍然致力于应用现有和开发的新技术，以保持技术先进的车队，这将使我们能够继续提供高水平的客户服务，并满足客户不断发展的需求。

专注于具有战略和财务增值的选择性收购

我们寻求通过战略性和财务增值收购机会性地增加我们的机队。我们的筛选标准侧重于扩大我们车队组合的深度和广度，以及在我们的核心市场提供多样化的服务。我们不时考虑机会性收购单船、船队以及战略性补充我们现有业务的业务，以使我们能够发展我们的业务并更好地服务于我们的客户。例如，我们最近签订了单独的最终船只购买协议，以收购12艘高规格OSV，我们将其称为ECO收购。

保持保守的资产负债表，有纪律的增长，稳健的自由现金流通过周期产生

我们坚持旨在保持保守的资产负债表、有纪律的增长和强劲的自由现金流产生的财务原则。我们的资产负债表策略的目标是低于1.0倍的杠杆，拥有充足的过剩流动性，可用于抵御行业周期或利用有规律的增长机会。

我们的增长战略涉及对创造竞争优势并专注于回报和投资回收期的差异化资产的机会进行有纪律的筛选。我们产生现金流的能力集中在保持灵活的成本和精益的组织结构，这些结构通过持续的运营改进和营运资本管理来寻求效率。

持续致力于可持续性和安全

由于与海上钻井和生产活动以及风力开发相关的环境和监管敏感性，安全对我们和海上运营商都非常重要。我们相信，我们的某些努力，例如采用船上能效管理计划、安装排放监测系统和追求其他运营效率，已经取得成功，使我们能够满足客户的需求，同时支持我们减少GHG排放的努力。此外，自2020年以来，我们对安全应对操作风险的关注有助于保持行业较低的总可记录事故率。我们最近的5年平均总可记录事故率（“TRIR”）为0.10，优于国际海运承包商协会（“IMCA”）和国际支援船东主协会（“ISOA”）的同行平均水平。此外，除了行业标准认证，作为我们对安全和质量承诺的一部分，我们自愿追求并获得了我们认为我们行业内其他公司一般不持有的认证和分类。我们相信，客户认可我们对安全的不懈承诺，这有助于我们的正面声誉和竞争优势。

近期动态

恢复MPSV新建工程

2023年10月，公司与Surety and Gulf Island订立最终和解协议。根据和解协议，Gulf Island解除了对公司的所有索赔，公司解除了对Gulf Island和担保人的索赔。此外，担保人同意在公司可接受的船厂接管并完成两艘悬挂美国国旗、符合琼斯法案资格、居屋400级MPSV的建造。该公司有义务仅支付两艘MPSV原船厂合同价格的剩余部分，总计5380万美元。担保人被要求纠正海湾岛的所有违约情况，并支付超过5380万美元剩余合同价格的所有完工费用，不包括已批准的变更单。该公司预计将产生总额3000万美元的额外费用，用于为两艘船增加二级起重机的酌情增强。根据和解协议，担保人必须在2025年交付两个MPSV。

偿还置换第一留置权定期贷款

2023年8月，公司全额偿还了置换第一留置权定期贷款的6870万美元未偿本金余额，并终止了第一留置权信贷协议。因此，该公司在提前清偿债务方面录得120万美元的损失，主要与相关的递延发行成本和原始债务发行折扣的注销有关。

ECO收购

ECO收购# 1

2022年1月10日，公司与ECO的某些关联公司签订了单独的最终船只购买协议，以总价1.30亿美元的价格收购最多十艘高规格、280级DP-2 OSV。2022年11月，ECO行使选择权，终止与最后四艘船有关的购船协议。ECO退还了总计150万美元的初始存款，并支付了与这些存款相等的额外金额作为终止费。在考虑了此类终止和某些采购价格调整后，

ECO收购# 1的总收购价为8240万美元。根据购买协议，每艘船只的最后付款和所有权转移发生在ECO完成重新激活和监管干坞后该船只的交付和验收日期。该公司在2022年5月至12月期间接收了首批四艘船舶。该公司分别于2023年4月和8月从ECO接收了剩余的两艘船。

截至2023年9月30日，在ECO支付的150万美元终止费生效之前，公司已支付了8220万美元的原始购买价格和170万美元的与ECO Acquisitions # 1船舶的酌情增强相关的购买价格调整。此外，截至2023年第三季度，该公司还因这六艘船的额外装备而产生了420万美元的相关费用。该公司预计将在2023年第四季度与第六艘船的关闭后改装相关产生额外的60万美元。参见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——流动性和资本资源——资本支出。”

ECO收购# 2

2022年12月22日，公司与航海集团签署了控股收购协议。根据控股购买协议，公司随后签订了单独的单独船只购买协议，以每艘船1700万美元的价格从Nautical收购六艘高规格OSV。这些航海船是悬挂美国国旗、符合琼斯法案的、280艘DP-2级OSV，载货能力约为4750载重吨。NATIOL被要求在关闭前完成每艘船只的监管干坞和重新激活活动。每艘船舶的10%的购买价款已在该船舶抵达造船厂时支付，剩余的90%已在或将在每艘船舶关闭和交付时支付。前五艘船采购的结束在连续交付中一次发生，而第六艘船的交付预计将在2023年12月31日之前完成，但由于供应链限制，这种交付可能会延续到2024年初。除了1.02亿美元的总购买价格外，该公司预计将产生与这六艘船的装备和酌情增强有关的额外930万美元。

在2023年第三季度期间，公司接收了前两艘船的交付，并就原购买价格的剩余90%各支付了1530万美元，每艘船支付了20万美元，用于与Nautical在船厂完成的酌情增强相关的购买价格调整。截至2023年9月30日，该公司已为原始购买价格支付了4080万美元，并为与ECO Acquisitions # 2船的酌情增强相关的购买价格调整支付了40万美元。此外，截至2023年第三季度，该公司还承担了与这六艘船的额外装备相关的230万美元成本。

2023年10月，该公司接收了第三艘船的交付，并支付了1530万美元用于原购买价格的剩余90%，以及10万美元用于与酌情增强相关的购买价格调整。截至2023年10月31日，对于2023年11月交付的两艘船，假设剩余的一艘船在2023年12月31日之前交付，公司预计将产生4590万美元的剩余购买价格和690万美元与2023年第四季度期间的额外装备和酌情增强有关。

正在进行的收购/投资活动

我们定期评估额外的收购机会，并经常与潜在的卖家进行讨论。我们目前专注于寻求收购机会，这将进一步使我们的船只持有量和我们提供的专业服务多样化。就任何一个或多个收购机会进行谈判和达成协议所需的时间表有时是不可预测的，并且可能会有很大差异。

我们的收购可能需要重大投资，并可能导致对我们的资本计划的重大修改，包括将要进行的资本支出总额和资本的重新分配。我们的收购（包括ECO收购）通常以购买价格进行，历史上我们通过借款、运营产生的现金以及债务和/或股权发行来为其提供资金。

我们通常在执行最终协议后才会宣布交易。在某些情况下，为了保护我们的商业利益或出于其他原因，我们可能会将交易的公开公告推迟到交易结束或更晚的日期。过去的经验表明，有关潜在交易的讨论和谈判可以在短时间内推进或终止。此外，我们已达成最终协议的任何交易的完成可能受制于惯例和其他完成条件，这些条件最终可能不会得到满足或放弃。因此，我们不能保证我们当前或未来的收购或投资努力将取得成功。

风险因素汇总

我们的业务受到众多风险和不确定性的影响，包括但不限于标题为“风险因素”一节中强调并总结如下的风险和不确定性。我们有各类风险，包括与我们的业务相关的风险；与法律、监管、会计和税务事项相关的风险；与我们的债务相关的风险；以及与本次发行和我们普通股所有权相关的风险，这些风险在标题为“风险因素”的部分中进行了更全面的讨论。因此，这份风险因素摘要并未包含对您可能重要的所有信息，您应该阅读这份风险因素摘要以及标题为“风险因素”一节中对风险和不确定性进行的更详细讨论。这些风险包括但不限于以下方面：

与我们业务相关的风险

与我们的法律、监管、会计和税务事项有关的风险

与我们的债务相关的风险

与本次发行相关的风险和我们普通股的所有权

除上述概述或本招股说明书其他地方讨论的风险外，其他风险可能适用于我们目前进行的或我们未来可能进行的业务、活动或运营，或在我们经营或未来可能经营的市场中进行。

如果我们无法充分应对我们面临的这些和其他风险，我们的业务、经营业绩、财务状况和前景可能会受到损害。您应该仔细考虑本招股说明书中列出的所有信息，特别是在决定是否投资我们的普通股时，应该评估“风险因素”中列出的具体因素。

组织Structure

下面的图表说明了我们在实施本次发行后的组织结构以及由此产生的收益的应用。

我们的主要股东

我们的主要股东包括我们的三个最大股东（由Ares、Whitebox或Highbridge或其各自的关联公司管理或建议的基金、投资工具或账户），他们目前共同拥有我们63.6%的普通股和85.9%的琼斯法案认股权证，这些认股权证在某些情况下可转换为9,767，165股我们的普通股。在稀释的基础上，在这些琼斯法案认股权证的转换和此次发行以及由此产生的收益的应用生效后，主要股东将拥有我们普通股的百分比。

Ares Management Corporation（NYSE：ARES）（“Ares”）是一家全球领先的另类投资管理公司，为客户提供涵盖信贷、私募股权、房地产和基础设施资产类别的互补的一级和二级投资解决方案。Ares寻求提供灵活的资本来支持企业和创造

对其利益相关者和社区内的价值。通过跨投资集团的合作，Ares的目标是在整个市场周期中产生一致且有吸引力的投资回报。截至2023年9月30日，Ares的全球平台管理着约3950亿美元的资产，约有2800名员工在北美、欧洲、亚太和中东开展业务。

Whitebox Advisors LLC（“Whitebox”）是一家多策略另类资产管理公司，旨在为公共机构、私营实体和合格的多元化基础产生最佳的风险调整后回报

个人。Whitebox成立于1999年，通过其提供建议的对冲基金工具和机构账户，跨资产类别、地域和市场进行投资。该公司在奥斯汀的明尼阿波利斯设有办事处，

纽约、伦敦和悉尼。

Highbridge Capital Management（“Highbridge”）是一家全球另类投资公司，提供涵盖一系列流动性和投资概况的以信用和波动性为重点的解决方案，包括对冲基金、回撤

车辆，以及共同投资。Highbridge为成熟的投资者管理资本，这些投资者包括金融机构、公共和企业养老基金、主权财富基金、捐赠基金和家族办公室。Highbridge总部位于纽约，在伦敦设有研究机构。Highbridge是J.P. Morgan Chase & Co.的间接子公司。

我们在本招股说明书中使用“主要股东”一词来描述由Ares、Whitebox或Highbridge或其各自的关联公司管理或建议的拥有我们普通股股份的某些基金、投资工具或账户。

公司企业信息

霍恩贝克离岸服务，Inc.于1997年6月2日根据特拉华州法律注册成立。我们的主要行政办公室位于103 Northpark Boulevard，Suite 300，Covington，LA 70433，我们的电话号码是（985）727-2000。我们的网站地址是www.hornbeckoffshore.com。本公司网站所载或可透过本公司网站查阅的资料并非本招股章程的一部分，亦不会以引用方式纳入本招股章程，而贵方不应将本公司网站上的资料视为本招股章程的一部分。

发行

除非另有说明或文意另有所指，本招股说明书中的所有信息均反映并假定如下：

此外，此次发行后我们普通股的流通股数量是基于截至2023年9月30日我们已发行普通股的股份，并不反映：

历史财务及其他数据摘要

截至2023年9月30日止九个月及2022年9月30日止九个月的综合营运报表数据摘要来自本招股章程其他地方所载的我们的季度财务报表。截至2022年12月31日止年度、截至2021年12月31日止年度、2020年9月5日至2020年12月31日期间（继任者）以及2020年1月1日至2020年9月4日期间（前任）（我们的前任摆脱破产）的汇总综合经营报表数据来自本招股说明书其他部分所载的我们的年度财务报表。

我们的历史结果并不一定表明未来任何时期的预期结果。您应结合本招股说明书其他部分中标题为“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”的章节以及我们的财务报表和相关说明阅读以下财务和其他数据摘要。

非GAAP财务指标

我们在本招股说明书中披露并讨论EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流作为非公认会计准则财务指标。我们将EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益（净收入或亏损）。调整后的EBITDA反映了提前清偿债务、终止债务再融资成本、基于股票的补偿费用和利息收入的损益对EBITDA的某些调整。此外，调整后EBITDA不包括负债分类认股权证公允价值调整的非现金损益，以及重组成本和重组项目，净额与公司根据美国破产法第11章在2020年的自愿救济以及根据ASC 852应用新开始会计，重组相关。我们将调整后的自由现金流定义为调整后的EBITDA减去为递延干船坞费用、维护资本改进和非船用资本支出支付的现金、为利息支付的现金和为所得税支付（退还）的现金。我们对EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流的衡量标准可能无法与其他公司提出的类似标题的衡量标准相媲美。其他公司计算EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流的方式可能与我们不同，这可能会限制它们作为比较衡量标准的有用性。

我们将EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流主要视为流动性衡量标准，因此，我们认为与这些衡量标准最直接可比的GAAP财务衡量标准是现金流

经营活动提供。由于EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流不是按照公认会计原则计算的衡量标准，因此不应孤立地考虑或替代营业收入、净收入或亏损、经营、投资和融资活动提供的现金流量，或按照公认会计原则编制的其他收入或现金流量表数据。此外，调整后的自由现金流并不代表我们现金余额的总增减，不应推断调整后的自由现金流的全部金额可用于股息、债务或股票回购或其他可自由支配的支出，因为我们有非可自由支配的支出没有从这一衡量标准中扣除。

EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流被投资者和我们财务报表的其他用户广泛用作补充财务指标，当与我们的GAAP结果和随附的对账一起查看时，我们认为提供了额外的信息，这些信息有助于了解影响我们偿还债务、支付税款和为干坞费用、维护资本改进和无船资本支出提供资金的能力的因素和趋势。我们还认为，披露EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流有助于投资者或贷方有意义地评估和比较我们每个季度和每年的现金流产生能力。

EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流也是管理层用作补充内部措施的财务指标，用于规划和预测总体预期，并根据这些预期评估实际结果；用于短期现金奖金奖励补偿目的；在评估潜在收购时与其他公司的EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流进行比较；并评估我们为现有固定费用提供服务和产生额外债务的能力。此外，我们历来对EBITDA进行了某些调整，以便在适用时根据我们与不同贷方的信贷协议的某些财务契约中使用的比率计算来内部评估我们的业绩。目前，公司的第二留置权信贷协议包括发行无担保债务的发生测试。该测试要求在发生任何无担保债务时，至少有2.0到1.0的固定费用覆盖率。固定费用覆盖率是使用第二留置权信贷协议定义的对EBITDA的某些调整计算得出的，这些调整与本招股说明书中调整后EBITDA所反映的一致。此外，我们认为，基于先前信贷安排中的契约，未来的债务安排可能需要遵守某些比率，这些比率可能会在计算中包括EBITDA或调整后EBITDA。调整后的EBITDA目前也用于公司的短期现金红利激励薪酬计划。

下表分别对截至2023年9月30日和2022年9月30日止九个月、截至2022年12月31日止年度（继任者）、截至2021年12月31日止年度（继任者）、2020年9月5日至2020年12月31日期间（继任者）和2020年1月1日至2020年9月4日期间（前任）的经营活动提供（用于）的现金流量与EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流量进行了核对：

下表分别提供了截至2023年9月30日和2022年9月30日止九个月、截至2022年12月31日止年度（继任者）、截至2021年12月31日止年度（继任者）、2020年9月5日至2020年12月31日期间（继任者）和2020年1月1日至2020年9月4日期间（前任）的EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流的详细组成部分（单位：千）：

下文列出了与经营活动提供的现金流量相比，使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流量作为非公认会计准则财务指标相关的重大限制：

管理层通过仅使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流来补充我们的GAAP业绩，以弥补上述使用EBITDA、调整后EBITDA和调整后自由现金流作为非GAAP财务指标的限制。

其他经营数据