德意志银行股份有限公司

1,599,000美元，固定利率，可赎回高级债券，到期日期为2041年4月1日。利率为5.55%。

将军

关键词/术语

投资这些票据存在多种风险。详细风险信息请参阅随附的招股说明书补充文件中的“风险因素”部分，具体位置为PS-6页；同时也可参考招股说明书本身的第20页。此外，关于特定风险方面的信息，请查阅本定价补充文件中的“精选风险因素”部分，具体位置为PS-5页。

通过购买这些票据，您将不得不接受由相关监管机构制定的任何决议措施。这些决议措施可能包括削减所有或部分票据的支付金额，或将票据转换为普通股票或其他所有权凭证。如果某些决议措施适用于我们，那么您可能会失去部分或全部的票据投资。更多详细信息，请参考随附的招股说明书第75页的“决议措施”部分，以及本定价补充文件中的第PS-2页“决议措施与推定协议”部分。

美国证券交易委员会以及任何州级证券管理委员会都并未批准或否定这些票据的有效性，也未对这份定价补充文件或相关说明书的准确性或完整性进行任何评价。任何与此相反的表述均属违法行为。

德意志银行证券公司（“DBSI”）是此次发行的代理机构，属于我们的子公司。如需更多信息，请参考本定价文件中的“补充分配方案（利益冲突问题”部分。

这些票据并非存款或储蓄账户，也不受联邦存款保险公司或任何美国或外国政府机构或组织的担保。

德意志银行证券部

2026年3月30日

决议措施及被视为的协议内容

2014年5月15日，欧洲议会和欧盟理事会通过了一项指令，旨在为信贷机构与投资公司的重组与清算建立框架（该指令编号为2014/59/EU，经修订后称为“银行重组与清算指令”，简称BRRD）。该指令随后被纳入德国法律中，即《重组与清算法》，该法律于2015年1月1日生效。BRRD和《重组与清算法》赋予各国监管机构在银行濒临或确实濒临破产时采取干预措施的权力，前提是满足某些条件。自2016年1月1日起，对于涉及大型银行集团（如德意志银行集团）的清算措施，权限已转移至欧洲单一清算委员会。该委员会根据欧盟相关法规运作，该法规旨在为信贷机构及某些投资公司在单一清算机制及单一清算基金框架内实施统一的清算规则与程序（相关法规编号为(EU)第806/2014号，简称SRM法规）。欧洲单一清算委员会与欧洲中央银行、欧盟委员会以及各国监管机构紧密合作。根据SRM法规、《重组与清算法》及其他相关规则和条例，如果某银行被相关监管机构认定为“不可持续运营”（按照当时适用的法律定义），且无法在没有清算措施的情况下继续开展银行业务，那么该银行可以被相关监管机构采取任何必要的清算措施。

通过购买这些票据，您将受到相关条款的约束，并被视为不可撤销地同意以下说明内容。根据适用的相关决议法律和法规，这些票据可能受到相关决策机构权力的约束，例如：(i) 减少票据上的金额，甚至将其归零；(ii) 将票据转换为发行方、任何集团实体或桥梁银行等的普通股，或者将其转换为其他符合一级普通股权资本标准的资产形式，并将这些股票或资产分配给持有者（包括实际受益人）；以及/或者(iii) 采取其他任何决议措施，包括但不限于将票据转让给其他实体、修改或调整票据的条款条件，或取消这些票据。这种减少金额和转换票据的权力通常被称为“自救工具”，而所有这些决议措施均被称为“决议措施”。所谓“集团实体”，指的是属于受决议措施约束的企业集团中的实体；“桥梁银行”则指一家新成立的德国银行，在决议过程中，该银行可能会接收我们部分或全部的股权证券、资产、负债以及重要合同，包括与我们分支机构和子公司相关的那些合同。

此外，通过购买这些票据，您将获得以下好处：

您可以通过其他中介机构来采取一切必要的行动，以执行针对这些票据所制定的任何决议措施。无需您或受托人、或契约代理人员采取进一步的行动或指示；同时，您也承认并接受了本文以及随附的招股说明书“决议措施”部分中所描述的决议措施条款已经涵盖了所有相关事项，除此之外，您与发行方之间无其他任何关于这些票据的条款和条件的协议、安排或谅解。

这仅是一个摘要而已。如需更多信息，请参考随附的招股说明书，该说明书的日期为2024年4月26日，其中关于风险因素的内容位于招股说明书的第20页。

总结

您应同时阅读这份定价说明以及关于我们的高级债务融资票据——即系列E票据的说明书，该说明书的发布日期为2024年4月26日。这些文件可以在美国证券交易委员会（SEC）的网站上找到：www.sec.gov。如果您看到的网址已经变更，请查阅SEC网站上对应日期的相关文件即可。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005864/crt_dp210218-424b2.pdf

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000119312524118649/d776815d424b21.pdf  

我们在SEC网站上的中央索引密钥为0001159508。在本文档中，“我们”、“本单位”或“我们的”这些词指的是德意志银行股份公司，具体指其通过某个分支机构进行操作的部门。

这份定价说明文件，连同上述所列文件，共同构成了这些债券的条款依据。它们优先于所有其他先前的或同时期的口头声明，以及任何其他的书面材料，包括初步的或指示性的定价条款、通信资料、商业构想、实施计划、样本结构、宣传册或其他教育性材料。您在做出投资决定之前，应仔细考虑本定价说明文件中所述的内容，以及随附的招股说明书中的“风险因素”部分内容。我们建议您在决定是否投资这些债券之前，先咨询您的投资顾问、法律顾问、税务顾问、会计顾问等相关专业人士的意见。

在做出投资决策时，您应仅基于本定价文件中所包含的信息以及相关的宣传资料来进行决策。关于本定价文件中提供的产品信息，以及德意志银行的相关信息，我们都已确保信息的准确性。我们未授权任何人向您提供任何额外的或不同的信息。本定价文件及相关宣传资料中的信息，其准确性应以各自文件的生效日期为准。

请注意，根据金融产业监管局的规定，以及某些司法区的法律要求（包括那些要求经纪商确保投资适合客户的法律规定），这些债券的发行可能会受到限制。此定价补充文件以及相关的说明书并不构成任何出售要约或购买邀请，在任何非法进行此类要约或邀请的情况下，均不得视为有效的出售或购买邀请。

我们目前正在出售这些债券，同时也在寻求购买这些债券的报价。不过，此类买卖行为仅允许在那些允许进行此类交易的司法管辖区内进行。无论是否提供此份定价文件、相关说明书或任何销售信息，都并不意味着我们的经营状况没有发生变化，也不意味着该文件中包含的信息在文件签署之后的任何时间都是准确的。

您必须：(i) 遵守任何司法管辖区现行适用的所有法律法规，包括与本定价补充文件、相关说明书以及票据的购买、要约或销售相关的法律法规；(ii) 获得根据您所在司法管辖区的法律法规所需的所有许可、批准或同意，以便进行票据的购买、要约或销售。我们及我们的代理方无需对由此产生的任何责任负责。

部分风险考量

投资这些票据存在风险。本节将介绍与这些票据相关的最重要的风险。如需了解所有风险因素，请参考随附的招股说明书附件和招股说明书。

通过购买这些票据，您将无法依据任何清算措施对我们提出任何索赔或要求。同样，一旦清算措施实施，我们也没有义务按照这些票据的规定进行支付。具体来说，任何清算措施的实施并不构成对这些票据、合同文件的违约行为，而是仅限于《信托契约法》允许的最大范围内。此外，很难预测何时，或者是否会有清算措施适用于我们的具体情况。因此，这些票据在二级市场中的交易方式，可能不会与其他金融机构发行的类似证券的交易方式相同，因为这些金融机构可能曾经面临过清算措施的影响。

此外，通过购买这些票据，您放弃根据《信托契约法》及相关法律所允许的最大范围内，对受托人及契约代理提出的所有索赔。同时，您同意不得针对受托人或契约代理人提起任何诉讼，并且承认受托人和契约代理人按照相关监管机构针对这些票据所作出的决议措施而采取或避免采取的任何行动，均无需承担任何责任。因此，您在质疑相关监管机构关于实施任何决议措施的决定时，可能只有有限的权利。

作为票据持有人的您，不得将其依据该票据所享有的权利与我们的任何索赔要求相抵消。在任何情况下，都不需提供任何担保或抵押来保障票据持有人的权益；对于与我们其他债务相关的任何已提供的担保或抵押，均不得用于保障该票据项下持有人的权益。

任何后续协议均不得提升上述义务的优先级，也不得缩短这些票据或相关通知期限。在票据到期前进行任何形式的赎回、回购或终止行为，都必须获得相关监管机构的事先批准。

如果我们被提起破产诉讼，或者被迫采取清算措施，那么我们的“优先债务证券”（包括本文中提到的票据）预计也会成为相关处理对象的范畴之一。

那些无担保、无优先权的债务责任，在出现亏损时，会优先于我们的“高级非优先债务工具”得到偿还。这包括我们在2018年7月21日之前发行的所有非结构化高级债务证券。

另一方面，还有一些优先级更高的负债责任，例如，由自然人以及小型、中小型企业在银行持有的存款。因此，如果对我们提起破产诉讼，或者适用某种解决方案，那么您可能在这里的债券投资中损失部分或全部资金。

如果发生违约事件，债券持有人可用的执行手段非常有限。一旦发生与这些债券相关的违约情况，或者该情况持续下去，那么根据契约规定发行的所有未偿还债务证券的持有者中，至少有33 1⁄3%的持有者可以联合起来投票，宣布这些债券的本金以及应计利息应立即支付。我们还可以根据契约继续发行新的债务证券，这些新发行的证券也将被计入上述未偿还债务证券类别中。

具体而言，如果债务人未能按时支付本金、利息或其他相关款项，持有票据的人将无法要求提前偿还票据。如果这种情况发生并且持续下去，受托人及票据持有人可以对此采取法律行动，但他们不得提前终止票据的到期日。此外，如果我们因为某项决议措施而不得不停止付款，那么受托人和票据持有人则不得采取任何此类行动；在这种情况下，您可能会永远丧失对相应款项的权益。

持有者也不享有因我们违反票据中规定的其他承诺而获得提前还款的权利。

在票据的有效期内，由于上述因素的影响，其价值可能会显著下降。因此，如果在到期日之前出售这些票据，可能会导致您遭受重大损失。您必须持有这些票据直至到期，才能获得本金的偿还。 

笔记的描述

以下是对这些条款的描述，用于补充在随附的招股说明书中的“债券描述”部分以及“债务证券描述——优先债务融资证券”部分所给出的总体条款说明。在本定价补充文件中，那些被标出但未作具体定义的术语，其含义均来自随附的招股说明书补充文件及招股说明书中的相关说明。

将军

这些票据是德意志银行股份有限公司的无担保、无优先权的债务工具，其优先级低于该银行按照“关键条款——利率”部分所规定标准定期支付利息的高级非优先债务。利息将在每个付息日支付，包括到期日，计息方式采用未调整的30/360日计数方式，除非在更早的时间被赎回。这些票据属于我们的高级债务融资票据，系列E，详见随附的招股说明书补充材料和招股说明书。这些票据将由德意志银行股份有限公司发行，其委托人为特拉华州信托公司，支付代理、认证代理、发行代理及登记机构则由德意志银行美洲信托公司担任。我们有权不时创建并发行条款相同的其他票据，这些新票据将被视为与之前发行的票据属于同一批次的债券。

这些票据并非存款或储蓄账户，也不受联邦存款保险公司或其他美国或外国政府机构或组织的担保。这些票据构成我们的无担保、无优先权的债务，其优先级与其他所有无担保、无优先权的债务相同。不过，在面临任何清算措施、公司解散、破产或重组情况，或者当针对我们提起破产诉讼时，根据《德国银行法》第46f(5)条，我们在这些情况下的债务将享有高于其他高级非优先债务的优先权。此外，根据《欧洲议会和理事会第575/2013号法规》（以下简称“CRR”）第72a条和第72b(2)条的规定，这些债务的优先权还高于那些符合相关条件的负债。有关清算措施的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“清算措施及类似协议”部分，页码为PS-2。

这些票据符合第72b条第(2)款中对“符合条件的负债工具”的定义，但第(d)项除外。根据我们必须遵守的银行监管资本规定，这类票据必须满足关于自有资本和符合条件负债的最低要求。不过，这些票据并不构成《德国银行法》第46f条第(6)款第1项中所定义的优先非优先债务工具。此外，这些票据的使用方式也受到一定限制，即不得同时使用多种类似的金融工具来满足相关要求。

这些票据的面额至少为1,000美元，也可以以1,000美元的整数倍发行。票据的本金金额为1,000美元，而票据的发行价格为1,000.00美元。这些票据将以注册形式发行，并由一家或多家在德普洛斯信托公司（DTC）或其代理人名下注册的全球性票据所代表，具体信息请参阅附带的小册子中的“票据描述——票据的形式、法律所有权及面额”部分，以及“证券形式——法律所有权——全球证券”章节。

这些票据的具体条款在价格说明书的封面页“关键术语”部分中有详细说明，同时也在以下章节中进行了说明。

票据的支付款项

我们将在相关付息日及到期日之前，向DTC无条件缴存足够的资金，用于支付与这些票据相关的应付款项。我们将向DTC发出不可撤销的指令，授权其将这笔款项支付给那些有权利获得该款项的票据持有人。

在遵守上述条款以及适用法律法规的前提下（包括但不限于美国联邦法律），并且得到相关当局的批准之后，我们或我们的关联公司可以随时通过竞购、公开市场交易或私人协议的方式购买未偿还票据。

计算代理

德意志银行伦敦分行将担任计算代理的角色。作为计算代理，德意志银行伦敦分行将负责确定您在每期利息支付日应支付的利息金额。除非本定价补充文件中另有说明，否则计算代理所做的所有决定均属其个人意愿所为，这些决定在不存在明显错误的情况下，具有最终效力，并对您、受托人以及我们具有约束力。我们可以在本定价补充文件签署后，未经您的同意且无需通知您的情况下，随时更换计算代理。

计算机构将向位于纽约的受托人发出书面通知，该通知可作为受托人确定应支付金额的依据。通知中会明确说明每次利息支付日以及到期日应支付的金额，这些日期均指纽约时间，且应在每次利息支付日及到期日之前的一天下午11点之前送达受托人手中。

关于这些票据应支付的利息金额的计算结果，都会四舍五入到最接近的十万分之一；而五个百万分之一的单位则会被向上取整（例如，0.876545将四舍五入为0.87655）。与每1000美元本金到期时所需支付的金额相关的所有美元数值，也会四舍五入到最接近的万分之一；而五个十万分之一的单位则会被向上取整（例如，0.76545将四舍五入为0.7655）。至于每位持有人需支付的总金额，其美元数值则会四舍五入到最接近的分位數；而半分則会向上取整。

违约事件

在附带的招股说明书中，关于“债务证券的描述——优先债务融资证券——违约事件”这一章节中，对与优先债务融资证券相关的违约事件进行了详细说明。这些票据仅规定了一种违约情况：即由拥有对我们具有管辖权的德国法院提起对我的公司的破产诉讼。

该契约明确规定，如果甲方未能按时支付本金、利息或其他应支付的款项，或者未能履行契约中的任何其他义务，那么乙方无权要求加速还款。

违约时支付款项

如果发生违约情况，且债券的到期时间被提前，那么我们将为每1000美元的债券本金支付1美元的违约赔偿金，其中包括1美元本金金额以及自违约日期起已产生但尚未支付的利息。不过，这些未付利息的金额不包括在提前到期日之前的利息部分。

如果由于上述违约事件导致债券的到期时间提前，我们将会或我们会委托计算机构定通知纽约办事处的受托人。该通知应能够作为受托人作出决定的依据。此外，我们还将尽快通知DTC有关债券的应还现金金额，最迟在到期日之后的两个工作日内必须完成此通知。

修改

在附带的招股说明书“债务证券的描述——优先债务融资证券——优先债务融资合同的修改”这一章节中，明确说明了在修改合同时需要获得所有相关债务证券持有人的同意。

上市/挂牌

这些票据不会在任何证券交易所上市交易。

仅限记名式发行——由存托银行提供服务

DTC将担任这些票据的保管人角色。这些票据以一种全球性的记账方式呈现，被称为“主票据”，该票据的登记方为Cede & Co公司（DTC的代理人）。在我们发行这些票据的过程中，受托人或支付代理将根据我们的指示，在相关记录中作出相应的记载，以表明该主票据确实代表了这些票据的发行。有关详细信息，请参阅随附的招股说明书中的“票据描述——票据的形式、法律所有权及面额”部分。这些票据是在全球范围内发行的。投资者可以选择通过DTC在卢森堡Clearstream或Euroclear旗下的机构持有这些票据的权益，或者间接通过参与上述系统的机构来持有这些票据。更多相关信息，请参见随附的招股说明书中的“全球范围内发行的票据——记账方式、交付方式及形式”部分。

适用法律

这些票据的适用与解释均应遵循纽约州的法律法规，除非法律中有明确规定需要遵循其他规定。至于那些与票据排序相关的规定，则应遵循德国联邦共和国的法律法规进行适用与解释。关于这些规定，还将根据相关法律判断是否对我们施加了某种约束或限制。

税务相关事项

您应仔细查阅随附的招股说明书中的“美国联邦所得税”部分内容。以下说明仅适用于那些以本文件封面上标注的发行价格购买这些票据的首次购买者。尽管存在一些疑问，但据我们的税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的观点，这些票据在联邦所得税计算中应被视为固定利率债务工具。根据所提供的资料，这些票据应被视为已发行，无需考虑最初的发行折扣。

上述讨论以及随附的补充说明并未涉及那些适用《税法》第451(b)条规定的特殊税务核算规则的纳税人所面临的后果。

如果您并非美国居民，我们认为您无需提供IRS表格W-8来避免支付30%的美国预扣税，尽管IRS可能会对此提出异议。不过，无论如何，您仍需提供相应的IRS表格W-8或其他文件，以取得免于预扣税的资格。有关详细信息，请参阅随附的招股说明书中的“美国联邦所得税——对非美国居民的影响”部分。如果确实需要预扣税款，我们也不需承担任何额外的费用。

关于这些票据相关的德国税务问题，请参考附带的一份资料中的“德国对非居民持有人的税务处理”部分。

您应该咨询您的税务顾问，了解投资这些债券所带来的美国联邦税务影响，以及根据任何州、地方或非美国税务管辖区的法律所引发的税务问题。

收益的使用；对冲交易

我们从这些票据出售中获得的净收益将用于公司的日常运营，具体用途将在附带的招股说明书中的“资金用途”部分详细说明。

我们或我们的关联公司可能会不时持有与这些票据类似的证券，无论是长仓还是短仓。此外，我们或他们可以自行决定是否继续持有这些证券或将其出售。虽然我们没有理由认为这些活动会对票据的价值产生重大影响，但我们无法保证这些活动不会带来任何影响。

补充分配方案（利益冲突说明）

根据德意志银行股份有限公司与DBSI之间签署的分配协议中的条款和条件，作为DBSI的代理，DBSI同意购买这些票据，而我们则同意出售该定价补充文件上列出的票据本金金额。

由DBSI向公众出售的这些债券，最初将以该定价手册封面所标注的发行价格进行销售。如果并非所有债券都能以发行价格售出，DBSI有权调整售价及其他销售条款。

DBSI将获得本文档中所注明金额的折扣和佣金。这些折扣和佣金将使选定的经销商能够享受到不超过该金额的销售优惠。那些向符合条件的机构投资者和收费咨询机构出售这些票据的经销商可以放弃部分或全部的销售优惠。

与DBSI合作，参与票据发行的任何经销商均可被视为承销商。他们所获得的任何折扣或佣金，以及通过转售票据所获得的利润，都应被视为承销商的报酬。

我们直接或间接拥有DBSI所有股权证券的持有权。从债券出售中获得的净收益可以由DBSI或其附属公司用于对冲这些债券所引发的债务风险。由于DBSI既是我们的附属公司，又是FINRA的成员机构，因此此次债券的发行安排必须遵循FINRA规则5121的规定，以避免任何潜在的利益冲突。根据FINRA规则5121的规定，DBSI在向任何其控制的账户出售这些债券之前，必须获得客户的书面许可。

DBSI可以在二级市场中的票据买卖活动中担任主承销商或代理人角色。二级市场的买卖价格将依据当时市场上的价格来确定；因此，DBSI或交易商可以在发行完成后调整公开发行的价格、折扣等条款。

为了促进这些债券的发行，DBSI可以进行一些交易活动，以稳定、维持或影响债券的价格。具体来说，DBSI可以出售比其义务购买的更多的债券，从而在其账户中形成净空头头寸。DBSI必须通过在公开市场上购买债券来平仓这些净空头头寸。如果DBSI担心定价后债券在公开市场上的价格可能会下跌，从而对参与发行的投资者产生不利影响，那么就更有可能形成净空头头寸。作为促进发行的另一手段，DBSI可以在公开市场上竞购并购买债券，以稳定债券价格。这些活动可能会使债券的市场价格高于独立市场水平，或者阻止或减缓债券市场价格的下降。DBSI没有义务进行这些活动，并且可以随时终止这些活动。

我们、DBSI或任何经销商均不会采取任何行动来允许这些票据在美国以外的地区进行公开发行，或者允许任何人持有或分发这份价格说明、相关说明书或其他与这些票据相关的材料。除非符合所有适用的法律法规，否则不得在任何司法管辖区进行这些票据的发行、销售或交付，也不得分发这份价格说明、相关说明书或其他与这些票据相关的材料。这样做不会给我们、DBSI或任何经销商带来任何义务。

DBSI已表示同意：如果任何债券在美國境外的地区进行发行或销售，那么DBSI不会在那些不符合相关法律规定或法规要求的司法管辖区进行此类活动。此外，除非已经获得了必要的许可或批准，否则DBSI不会代表发行人进行此类活动。当然，DBSI会按照所在司法管辖区的法律法规，获取进行债券发行、销售或交付所需的任何许可或批准。

致欧洲经济区境内潜在投资者的通知

这份定价补充文件以及相关的招股说明书已根据以下假设编制：在欧洲经济区内的任何成员国中，债券发行都将遵循《(欧盟)2017/1129号条例》中的豁免规定，无需发布招股说明书。因此，这份补充文件并不属于《招股说明书条例》所规定的正式招股说明书。

禁止向欧洲经济区的零售投资者销售产品

这些票据并不旨在被出售或提供给任何欧洲经济区内的散户投资者。就此而言，散户投资者指的是以下类型的人：(i) 根据欧盟指令2014/65/EU第4条第1款第11项定义的零售客户；(或(ii) 根据欧盟指令2016/97定义的客户，但该客户不符合MiFID II第4条第1款第10项中对专业客户的定义；(或者(iii) 不符合《招股说明书条例》中定义的合格投资者的人员。所谓“提供要约”，指的是以任何形式、通过任何手段向投资者传达有关要约条款以及拟提供的票据的充分信息，从而让投资者能够决定是否购买或认购这些票据。因此，根据欧盟条例1286/2014（修订后称为“PRIIPs条例”），目前尚未准备好任何必要的关键信息文件来表明向欧洲经济区内的散户投资者提供或出售这些票据是合法的。所以，根据PRIIPs条例，向欧洲经济区内的散户投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为。

致英国潜在投资者的通知

这份定价补充文件以及相关的招股说明书已根据以下假设编制：在英国范围内发行债券时，将遵循《(欧盟)2017/1129号条例》中的豁免规定。由于《2018年欧盟退出法案》的规定，此类发行并不需要满足发布招股说明书的要求。因此，这份补充文件并不具备《英国招股说明书条例》所规定的招股说明书的构成要件。

禁止向英国的零售投资者销售产品

这些票据并不旨在被提供、出售或以其他方式提供给任何在英国境内的散户投资者。就此而言，散户投资者指的是以下任何一种人：(i)根据《欧盟退出法案2018》的规定，属于第2017/565号法规第2条第8项所规定的零售客户；(ii)符合《2000年金融服务和市场法》及其后续修正案所规定的客户条件的人，以及依据该法律制定的相关规则或规定来实施《欧盟指令2016/97》的人，但这类客户不符合《欧盟退出法案2018》所规定的专业客户的定义；(iii)不属于《英国招股说明书监管条例》第2条所定义的有资质投资者的人。所谓“提供要约”，指的是以任何形式并通过任何方式向投资者传达有关要约条款以及拟提供的票据的充分信息，从而让投资者能够决定是否购买或认购这些票据。因此，根据《欧盟退出法案2018》的规定，《英国PRIIPs监管条例》要求为提供或出售这些票据而准备的相关关键信息文件并未被准备，因此根据《英国PRIIPs监管条例》，向英国境内的散户投资者提供或出售这些票据可能是非法的行为。

这些说明的有效性

根据Davis Polk & Wardwell LLP的观点，作为发行人的特别产品法律顾问，当本定价补充文件中所列的票据经发行人根据契约规定正式发行后，受托人及/或支付代理应根据发行人的指示，在其记录中对应此票据的“主票据”作出相应的记录或标注。而这些票据已按照约定进行交付，因此这些票据将成为发行人有效的、具有约束力的义务，并可根据相关条款执行，同时也不受适用于债权人权利的破产法、无力偿债法以及类似法律的影响。

该意见适用于各种情况，包括善意原则、公平使用条款以及无恶意行为的相关规定。同时，也涉及可能由司法或监管机构采取的行动或申请，这些行动或申请可能影响到债权人的权利。不过，该律师并未对以下事项发表意见：(i) 欺诈性转移或类似法律条款对上述结论的影响；(ii) 任何允许持有人在票据提前到期时收回部分本金的条款的有效性、法律约束力及可执行性。本意见仅针对纽约州的法律适用情况。如果本意见涉及德国法律范畴的问题，Davis Polk & Wardwell LLP并未进行独立调查，而是参考了德意志银行集团法律事务部门于2024年4月26日发布的意见，该意见作为Davis Polk & Wardwell LLP意见的附件予以引用。本意见同样受德意志银行集团法律事务部门意见中所包含的相关假设、限制条件的约束。此外，本意见还基于Davis Polk & Wardwell LLP在2024年4月26日发布的意见中的内容，该意见作为上述注册报告的附件予以引用。