美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
| （标记一） | |||||
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年12月27日
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
为从到的过渡期。
委员会文件编号
0-21272
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
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| （国家或其他司法 | （I.R.S.雇主 | |||||||||||||||||||
| 公司或组织） | 识别号码） | |||||||||||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||||||||
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| （注册人的电话号码，包括区号） | ||||||||||||||||||||
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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|
|
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
[ x ]否[ ]
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
[ x ]否[ ]
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义：
|
|
[ x ] |
加速文件管理器[ ]
|
非加速文件管理器[ ]
|
较小的报告公司
|
|
||||||||||||
| 新兴成长型公司 |
|
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。[ ]
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
有
☐
无☒
截至2026年1月20日，有
54,604,888
发行人普通股的流通股，$
0.01
每股面值。
新美亚电子公司
指数
| 页 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目3。 | ||||||||
| 项目4。 | ||||||||
| 项目1。 | ||||||||
| 项目1a。 | ||||||||
| 项目2。 | ||||||||
| 项目5。 | ||||||||
| 项目6。 | ||||||||
2
第一部分.财务信息
项目1。中期财务报表（未经审计）
新美亚电子公司
简明合并资产负债表
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
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| （未经审计） | |||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
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应收账款，扣除备抵约$
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| 合同资产 |
|
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| 库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 递延所得税资产 |
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| 商誉 |
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| 其他资产 |
|
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
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| 应计负债 |
|
|
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| 递延收入和客户预付款 |
|
|
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| 应计工资和相关福利 |
|
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| 短期债务，包括长期债务的流动部分 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
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|||||||||
| 长期负债： | |||||||||||
| 长期负债 |
|
|
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| 其他负债 |
|
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| 长期负债合计 |
|
|
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| 承付款项和或有事项（附注8） |
|
|
|||||||||
| 股东权益 |
|
|
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| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附简明综合财务报表附注。
3
新美亚电子公司
简明合并损益表
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
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| （未经审计） | |||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
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| 销售成本 |
|
|
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| 毛利 |
|
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| 营业费用： | |||||||||||
| 销售，一般和行政 |
|
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| 研究与开发 |
|
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| 收购和整合 |
|
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| 无形资产摊销 |
|
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| 重组 |
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| 总营业费用 |
|
|
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| 营业收入 |
|
|
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| 利息收入 |
|
|
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| 利息支出 | (
|
(
|
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| 其他收入（费用），净额 |
|
(
|
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| 利息及其他净额 | (
|
(
|
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| 所得税前收入 |
|
|
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| 准备金 |
|
|
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| 扣除非控制性权益前的净收入 |
|
|
|||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 |
|
|
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| 归属于普通股股东的净利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 归属于普通股股东的每股净收益： | |||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加权平均股份用于计算每股金额： | |||||||||||
| 基本 |
|
|
|||||||||
| 摊薄 |
|
|
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见所附简明综合财务报表附注。
4
新美亚电子公司
综合收益简明合并报表
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 扣除非控制性权益前的净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额： | |||||||||||
| 外币换算调整变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定福利养老金计划 |
|
|
|||||||||
| 衍生金融工具： | |||||||||||
| 未实现净额变动 |
|
|
|||||||||
| 重新分类为非控制性权益前净收益的金额 | (
|
|
|||||||||
| 其他综合收益（亏损）总额，税后净额 |
|
(
|
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| 非控股权益前综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 |
|
|
|||||||||
| 归属于普通股股东的综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附简明综合财务报表附注。
5
新美亚电子公司
股东权益的简明合并报表
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 普通股和额外实收资本 | |||||||||||
| 余额，期初 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 已发行普通股 |
|
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 余额，期末 |
|
|
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| 库存股票 | |||||||||||
| 余额，期初 | (
|
(
|
|||||||||
| 已发行普通股 |
|
|
|||||||||
| 回购库存股 | (
|
(
|
|||||||||
| 以股票为基础的薪酬的预扣税款 | (
|
(
|
|||||||||
| 余额，期末 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合收益 | |||||||||||
| 余额，期初 |
|
|
|||||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 |
|
(
|
|||||||||
| 余额，期末 |
|
|
|||||||||
| 累计赤字 | |||||||||||
| 余额，期初 | (
|
(
|
|||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 |
|
|
|||||||||
| 余额，期末 | (
|
(
|
|||||||||
| 非控制性权益 | |||||||||||
| 余额，期初 |
|
|
|||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
|
|
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| 余额，期末 |
|
|
|||||||||
| 股东权益合计 | $ |
|
$ |
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| 已发行普通股 | |||||||||||
| 股数，期初 |
|
|
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| 股票计划下的发行 |
|
|
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| 股数，期末 |
|
|
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| 库存股 | |||||||||||
| 股数，期初 | (
|
(
|
|||||||||
| 已发行普通股 |
|
|
|||||||||
| 回购库存股 | (
|
(
|
|||||||||
| 股数，期末 | (
|
(
|
|||||||||
见所附简明综合财务报表附注。
6
新美亚电子公司
简明合并现金流量表
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
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| （未经审计） | |||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金流量： | |||||||||||
| 扣除非控制性权益前的净收入 | $ |
|
$ |
|
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| 调整非控股权益前的净收入与经营活动提供（用于）的现金： | |||||||||||
| 折旧和无形资产摊销 |
|
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|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 | (
|
|
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| 出售投资收益 | (
|
|
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| 存货公允价值调整摊销 |
|
|
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| 其他，净额 |
|
|
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款 |
|
(
|
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| 合同资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
| 预付费用及其他资产 | (
|
|
|||||||||
| 应付账款 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延收入和客户预付款 | (
|
|
|||||||||
| 应计负债和其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营活动提供的现金 |
|
|
|||||||||
| 投资活动提供（用于）的现金流量： | |||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (
|
(
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| 收购业务支付的现金，扣除收购的现金 | (
|
|
|||||||||
| 出售投资收益 |
|
|
|||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
|||||||||
| 投资活动所用现金 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资活动提供（用于）的现金流量： | |||||||||||
| 偿还借款 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期债务收益 |
|
|
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| 循环信贷融资借款所得款项 |
|
|
|||||||||
| 偿还循环信贷融资借款 | (
|
(
|
|||||||||
| 发债成本 | (
|
|
|||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
|||||||||
| 以股票为基础的薪酬预扣税款的支付 | (
|
(
|
|||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金 |
|
(
|
|||||||||
| 汇率变动的影响 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物增加 |
|
|
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| 期初现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物 |
|
|
|||||||||
| 期末现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 期间支付的现金用于： | |||||||||||
| 利息，扣除资本化利息 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 所得税，扣除退款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 期末未付款购买物业、厂房及设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 发行普通股用于收购ZT系统 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附简明综合财务报表附注。
7
新美亚电子公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
注1。
列报依据
随附的新美亚电子公司（“公司”）简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的。根据这些规则或条例，通常包含在根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的年度财务报表中的某些信息和附注披露已被省略。中期简明综合财务报表未经审计，但反映了所有调整，主要包括正常的经常性调整，管理层认为，这些调整是公平说明所列中期业绩所必需的。这些简明综合财务报表应与公司于2025年11月13日向SEC提交的10-K表格年度报告中包含的截至2025年9月27日止年度的综合财务报表及其附注一并阅读。
简明综合财务报表包括公司、其全资附属公司及公司拥有控股财务权益的附属公司的所有账目。所有公司内部账户和交易均已消除。非控制性权益代表非控制性投资者对公司控制和合并的子公司的经营业绩的权益。
编制财务报表要求管理层作出影响简明综合财务报表及附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。
2026年第一季度的运营结果并不一定表明其他中期或整个财政年度的预期结果。
从2026年第一季度开始，公司在简明综合资产负债表上将之前包含在其他资产中的商誉作为单独的项目列报，相关的前期余额已重新分类以符合本期的列报方式。
最近对ZT系统公司的收购
于2025年5月18日，公司与ZT Group INT’l，Inc.（“ZT系统”）、AMD Design，LLC（一家特拉华州有限责任公司及AMD的全资附属公司及拥有ZT Systems 100%股权的公司）及特拉华州公司超威半导体设备股份有限公司（“AMD”）订立股权购买协议（“购买协议”）。上
2025年10月27日
（“交割日”），根据购买协议，公司完成了对面向超大规模计算公司的AI和通用计算机基础设施制造商ZT系统公司全部股权的收购。ZT系统的财务业绩包含在IMS部分中。
重要会计政策摘要
业务组合.对企业合并进行会计处理要求公司估计在收购日支付的对价、合同义务、或有对价以及所收购的个别资产和承担的负债的公允价值，这涉及可能对后续期间确认的成本金额和时间产生重大影响的若干判断、假设和估计。或有对价按收购日的公允价值入账，后续调整计入收益。在推导或有对价的公允价值时涉及重大判断以及估计和假设。公司可能会聘请第三方来确定某些资产的公允价值，例如物业、厂房和设备以及无形资产，包括在估计未来现金流量、贴现率和可比市场价值方面提供协助。购买价格对价超过所收购资产和承担的负债的公允价值的任何部分确认为商誉，如果低于所收购资产和承担的负债的公允价值，则确认议价购买的收益。确定无形资产的使用寿命也需要判断，因为不同类型的无形资产具有不同的使用寿命，有的可能被认为具有不确定的使用寿命。The
8
同期发生的公司费用收购和整合费用，这些费用主要包括咨询、法律、会计以及其他专业和咨询费用。
最近发布的会计公告尚未被采纳
2025年12月，FASB发布了ASU 2025-11，《中期报告（主题270）：窄范围改进》，就中期报告期间应提供哪些披露提供了澄清和指导。它明确了形式和内容要求，创建了一份综合清单，列出了从各个编纂主题中提取到主题270中的所有必要的临时披露，并建立了一项披露原则，要求披露自上一个年度报告期以来对实体产生重大影响的所有事件或变化。ASU对公司在2029财年内的年度报告和中期有效，允许提前采用。
2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05，金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，为估计根据会计准则编纂（“ASC”）606：客户合同收入核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失提供了一种实用的权宜之计。ASU对公司在2027财年内的年度报告和中期有效，允许提前采用，并将前瞻性地应用。该公司目前正在评估ASU 2025-05对其财务报表披露的影响。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露，这将要求在财务报表附注中额外披露某些成本和费用。该披露要求对公司自2028财年开始的年度报告期和自2029财年开始的中期有效，允许提前采用，并将前瞻性应用，并可选择追溯应用。该公司目前正在评估ASU 2024-03对其财务报表披露的影响。
注2。
资产负债表详情
现金及现金等价物
现金及现金等价物与简明综合现金流量表的对账如下。
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 受限制现金（1） |
|
|
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| 受限制现金等价物（2） |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)
受限现金包括根据密码箱安排存入账户的现金，以满足与购买信用证相关的存款要求。这些现金存款记入预付费用和其他流动资产，以及简明综合资产负债表上的其他资产。
(2)
代表与递延补偿计划相关的货币市场基金。由于这些资金的分配受到限制，该金额被视为受到限制，并记录在简明综合资产负债表的预付费用和其他流动资产中
.
库存
9
库存构成部分如下：
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 原材料 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
应计负债
应计负债包括与客户有关的应计费用$
336
百万美元
33
分别截至2025年12月27日和2025年9月27日的百万。
注3。
收入确认
公司的收入主要来自集成制造解决方案、组件和公司专有产品的销售。其他收入来源包括保修服务、物流和维修服务；设计、开发和工程服务；国防和航空航天项目以及向公司采购库存以满足客户预测需求后需求发生变化的客户销售原材料。
公司根据对合同项下产品或服务的控制权是否随时间或在某个时间点转移给客户的评估确认收入。对于一些客户合同，由于公司没有为其为客户制造的最终产品的替代用途，并且在客户为方便而取消合同时，公司对在产品和成品拥有可强制执行的付款权利，包括合理利润，因此公司在一段时间内确认收入。在其他情况下，公司在一段时间内确认收入是因为其客户同时接受和消费公司服务提供的利益或公司客户在公司进行制造服务时控制最终产品（控制权持续转移）。就该等合约而言，收入按时间基准使用成本对成本法（迄今已发生成本与完工时估计总成本的比率）确认，公司认为该方法最能反映控制权向客户的转移。对于需要在某一时点确认收入的合同，公司在转移相关货物控制权时确认收入，一般发生在货物发运或交付给客户时。
公司按照客户的指示采购某些部件用于制造成品，并评估其在这些客户合同下是否作为委托人或代理。如果公司得出结论，在组件转移给客户之前，它没有控制组件，那么它将收入和相关的销售成本按净额核算。
在公司的国防和航空航天部门应用政府合同成本对成本法，需要对完工时计入估计总成本的估计材料、人工和分包商成本使用重大判断。此外，公司评估索赔的合同修改是否获得批准，如果获得批准，则估计可以包含在合同交易价格中的可变对价的金额（如果有的话）。
公司对交易价格和/或完成成本的预计变动导致对收入和营业收入的有利或不利影响。采用成本对成本法确认收入导致的估计变动对收入和营业收入的影响如下：
10
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| 收入 | （单位：千） | ||||||||||
|
有利
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
不利
|
(
|
(
|
|||||||||
|
净
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| 营业收入 | （单位：千） | ||||||||||
|
有利
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
不利
|
(
|
(
|
|||||||||
|
净
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
下表按分部、市场部门和地域分列收入。
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 细分领域： | |||||||||||
| 可报告分部-综合制造解决方案（“IMS”） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他分部-组件、产品和服务（“CPS”） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 终端市场： | |||||||||||
| 工业和能源、医疗、国防和航空航天以及汽车和运输 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 通信网络与云和人工智能基础设施 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 地理： | |||||||||||
| 美洲（1） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 亚太地区 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 欧洲、中东和非洲 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 十大客户所代表的净销售额百分比 |
|
% |
|
% | |||||||
| 占净销售额10%或以上且主要与IMS相关的客户数量 |
|
|
|||||||||
分部收入归属于制造产品或提供服务的分部。作为一家电子制造服务公司，公司主要为按照客户独特规格制造的产品提供制造和相关服务。因此，公司就其提供的每项产品和服务向外部客户提供收入是不切实际的。
11
一名客户代表
10
截至2025年12月27日公司应收账款总额的%或以上%。两名客户代表
10
截至2025年9月27日公司应收账款总额的%或以上%。
合同资产
合同资产在公司已确认收入，但未向客户开具付款发票时确认。合同资产在简明综合资产负债表上单独分类，并在受偿权成为无条件时转入应收账款。由于公司制造周期较短，从合同资产到应收账款的转移一般发生在下一财季。
递延收入和客户预付款
截至2025年12月27日和2025年9月27日，客户为原材料库存垫款$
827
百万美元
852
百万元分别在简明综合资产负债表的递延收入及客户垫款项下入账。公司收到的这些客户预付款，作为应客户要求获得的客户特定原材料的预付款，不被设计为融资安排，也不包含任何利息或还款条款。
注4。
金融工具
公允价值计量
金融工具公允价值
现金等价物的公允价值（代表
12
现金及现金等价物的百分比）、受限制现金、受限制现金等价物、应收账款、应付账款和短期债务由于这些工具的短期存续期而接近账面价值。此外，浮动利率长期债务的公允价值接近截至2025年12月27日的账面价值。公司的现金等价物在公允价值等级中被划分为第1级。
以经常性公允价值计量的资产和负债
公司的递延薪酬计划和设定受益计划资产采用经常性的第1级输入以公允价值计量。设定受益计划资产为$
18
万元，截至2025年9月27日，仅在每年第四季度以公允价值计量。截至2025年12月27日，作为限制性现金等价物记入预付费用和其他流动资产的递延补偿计划资产和简明合并资产负债表上的其他资产为$
39
百万美元
11
分别为百万。截至2025年9月27日，作为限制性现金等价物记入预付费用的递延补偿计划资产和其他流动资产，以及简明合并资产负债表上的其他资产为$
40
百万美元
10
分别为百万。递延补偿计划负债为$
57
百万美元
54
百万元，分别于2025年12月27日及2025年9月27日在简明综合资产负债表的其他负债中入账。
公司还定期计量外币远期合约、利率互换协议和总收益互换合约的公允价值。利率互换的估值基于贴现现金流分析，其中包含利率收益率曲线和信用利差等可观察的市场输入。总收益互换合约采用标的投资报价以公允价值计量。对于货币合约，输入包括外币即期和远期汇率以及通常报价区间的利率。
非经常性以公允价值计量的资产和负债
其他非金融资产，如商誉和其他长期资产，在取得这些资产之日或在记录减值期间以公允价值计量。
抵销衍生资产和负债
公司已与每个衍生交易对手订立净额结算总安排，允许在特定条件下以净额结算衍生资产和负债，例如以相同货币进行多笔交易
12
同日成熟。公司在简明综合资产负债表中按总额列报其衍生资产和衍生负债。
下表列出截至2025年12月27日我们简明综合资产负债表中包含的衍生金融工具的位置和公允价值。
| 使用第1级、第2级或第3级的公允价值计量 | 预付费用及其他流动资产 | 其他资产 | 应计负债 | 其他负债 | |||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 指定为会计套期保值的衍生品：外币远期合约 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未指定为会计套期的衍生工具：外币远期合约 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 被指定为会计套期保值的衍生品：利率互换 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未指定为会计套期的衍生工具：总收益互换 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
下表列出截至2025年9月27日我们简明综合资产负债表中包含的衍生金融工具的位置和公允价值。
| 使用第1级、第2级或第3级的公允价值计量 | 预付费用及其他流动资产 | 其他资产 | 应计负债 | 其他负债 | |||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 指定为会计套期保值的衍生品：外币远期合约 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未指定为会计套期的衍生工具：外币远期合约 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 指定为会计套期保值的衍生品：利率互换 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未指定为会计套期的衍生工具：总收益互换 | 2级 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
13
衍生工具
公司有以下为对冲外币、利率和递延补偿计划负债风险而订立的未平仓衍生合约：
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
||||||||||
| （单位：千，合同数量除外） | |||||||||||
| 外币远期合约： | |||||||||||
| 指定为会计套期保值的衍生工具： | |||||||||||
| 名义金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合同数量 |
|
|
|||||||||
| 不被指定为会计套期保值的衍生工具： | |||||||||||
| 名义金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合同数量 |
|
|
|||||||||
| 利率互换： | |||||||||||
| 指定为会计套期保值的衍生工具： | |||||||||||
| 名义金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合同数量 |
|
|
|||||||||
| 总回报互换： | |||||||||||
| 不被指定为会计套期保值的衍生工具： | |||||||||||
| 名义金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合同数量 |
|
|
|||||||||
外币远期合约
公司面临与持续经营业务相关的若干风险。利用衍生工具管理的首要风险是外汇风险。
各种外币的远期合约用于管理与预测的外币交易以及以非功能货币计值的某些货币资产和负债相关的外汇风险。该公司的主要外币现金流在印度、墨西哥和中国。
公司利用外币远期合约对冲外币汇率变动导致的某些运营（“现金流”）风险敞口。此类风险敞口一般来自（1）预测的非功能性货币销售和（2）预测的非功能性货币材料、人工、间接费用和其他费用。出于会计目的，这些合同被指定为现金流量套期，期限一般为一到两个月，但根据政策，可能长达
十二个月
持续时间。
对于被指定并符合现金流量套期条件的衍生工具，公司将与现货价格和远期价格之间的差额变动相关的合同公允价值变动排除在其套期有效性评估之外，并将这些主要与时间价值相关的金额在衍生工具存续期内的收益中确认。非由时间价值变动引起的衍生工具收益或损失记入累计其他综合收益（“AOCI”），即权益的组成部分，并在被套期交易影响收益的同一期间或期间重新分类为收益。在衍生工具的其他综合收益中确认的损益金额以及从AOCI重新分类为收入的损益金额在本报告所列的任何期间均不重要，并作为销售成本的组成部分列入简明综合收益表。
公司订立短期外币远期合约，以对冲与以非功能货币计值的若干货币资产及负债相关的货币风险。这些合同的期限长达
两个月
且不被指定为会计套期。因此，这些合同在每个期末按市值计价，未实现损益记入其他收入（费用），净额记入简明综合损益表。与这些远期合同相关的损益金额在本文所列的任何期间都不重要。
14
从经济角度来看，公司套期保值计划的目标是远期合约的收益和损失，以大幅抵消基础被套期项目的货币收益和损失。除上表披露的合同外，公司还有多个合同从经济和财务会计角度进行结算，并将在下一季度的第一个月提前结算。由于这些冲销合同不会使公司面临汇率波动的风险，因此这些合同已被排除在上表之外。
利率互换
公司与独立交易对手订立远期利率互换协议，以部分对冲与预期浮动利率借款相关的有担保隔夜融资利率基准利率（“SOFR”）变化导致的现金流量变动。这些利率互换的到期日为
2027年9月27日
和
2030年10月31日
并有效地将公司的部分浮动利率债务转换为固定利率债务。这些互换在ASC主题815下作为现金流套期进行会计处理，衍生品和套期保值.截至2025年12月27日，这些互换的合计实际利率约为
5.1
%.
总回报互换
从2025财年第二季度开始，公司签订了总回报互换合约（“TRS”），以大幅抵消因参与者进行投资选择的价值变化而导致的递延补偿计划负债的变化。公司选择不将TRS指定为会计套期，并在简明综合损益表中确认衍生工具的公允价值变动，以及被套期项目的公允价值变动、销售成本以及销售、一般和管理费用的抵销。
注5。
债务
长期债务包括以下内容：
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 2027年到期定期贷款，扣除发行费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 定期贷款A，扣除发行费用 |
|
|
|||||||||
| 定期贷款B，扣除发行费用 |
|
|
|||||||||
| 长期负债合计 |
|
|
|||||||||
| 减：当期部分 | |||||||||||
| 2027年到期定期贷款 |
|
|
|||||||||
| 定期贷款A |
|
$ |
|
||||||||
| 定期贷款B |
|
$ |
|
||||||||
| 长期部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
15
按财政年度划分的定期贷款到期情况如下：
| 截至 | |||||
| 12月27日， 2025 |
|||||
| （单位：千） | |||||
| 2026年剩余 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031 |
|
||||
| 2032年及以后 |
|
||||
| $ |
|
||||
在截止日期，2027年到期的定期贷款已全部偿还，为临时融资收购而担保的过桥贷款融资已全部终止。
上
2025年7月29日
，该公司订立了一项信贷协议（“新信贷融资”），为高级担保信贷融资提供总额为$
3.5
亿，由$
1.5
十亿循环信贷额度和一美元
2.0
亿元高级担保定期贷款A融资（“定期贷款A”）。
新信贷融通规定，循环信贷融通和定期贷款A融通下的贷款将由公司选择按SOFR或基准利率计息，在每种情况下加上根据公司总净杠杆率确定的利差，适用的保证金范围从
1.375
%至
2
定期SOFR贷款和从
0.375
%至
1
基准利率贷款的百分比。就基准利率贷款而言，贷款利息按季度支付，就SOFR贷款而言，则在利息期结束时支付。未偿还本金总额连同任何应计及未付利息，将于
2030年10月27日
.本公司须按季度分期偿还该融资本金总额的一部分，金额相当于以下百分比。从最初的融资日期到两周年公司将偿还
2.5
季度分期偿还本金的百分比。两周年后至四周年公司将偿还
5
季度分期偿还本金的百分比。四周年后至到期日公司将偿还
10
到期日剩余余额的季度分期还本金额的%。新信贷融通项下的义务由公司和附属公司担保人几乎所有资产的第一优先留置权担保，但须遵守某些例外情况和门槛。
上
2025年10月27日
，该公司执行了一项修正案，将新的信贷安排增加到包括一个$
800
百万高级担保定期贷款B融资（“定期贷款B”）。定期贷款B承担利息，由公司选择，任一SOFR加
2.0
%或基本利率加
1.0
%.定期贷款B的未偿本金连同应计及未付利息将于
2032年10月27日
.公司被要求偿还
1
定期贷款B原本金额的%，按季度分期，剩余未偿本金余额于到期日到期。
有$
2.2
截至2025年12月27日，新信贷安排下的未偿还贷款为10亿元。此外，截至2025年12月27日，$
9
信贷安排项下未结清的信用证百万美元
1.5
有10亿美元可供借贷。
外国短期借款便利
截至2025年12月27日，公司的某些外国子公司共有$
71
百万可用的未承诺短期借款便利，其中
无
借款未偿还。
16
债务契约
新信贷协议要求公司遵守若干财务契约，即（i）最低综合现金利息覆盖率不低于
3.00
至1.00及（ii）最高综合总净杠杆比率不超过
4.00
至1.00，在每种情况下，在公司每个财政季度末根据过去12个月的回溯期进行衡量。此外，新信贷协议要求公司遵守惯常的肯定和否定契约，这些契约限制了公司及其子公司（其中包括）产生债务、授予留置权、进行投资、进行某些限制性付款、预付次级债务和出售资产的能力，但须遵守某些例外情况和篮子。新的信贷协议还包括要求公司及时向SEC提交季度和年度财务报表的契约。截至2025年12月27日，公司遵守了这些契约。
注6。
租约
该公司的租赁主要包括建筑物和土地的经营租赁，初始租赁期限最长可达
44
年。其中某些租约包含延长额外租期或在初始不可撤销租期后终止租约的选择权。只有在合理确定公司将行使这些选择权的情况下，才会在计量公司的初始租赁负债和相应的使用权（“ROU”）资产时考虑续期选择权。租赁期限为十二个月或以下的租赁不记录在公司的资产负债表中。
简明综合资产负债表中记录的使用权资产和租赁负债如下：
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
|
|
|
||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 加权平均剩余租期（年） |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
与经营租赁相关的租赁费用及补充现金流信息如下：
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 经营租赁费用（1） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 经营租赁负债支付的现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 以租赁负债换取的使用权资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)
包括非实质性金额的短期租赁和转租收入。
17
截至2025年12月27日不可撤销经营租赁项下的未来租赁付款按财政年度分列如下：
| 经营租赁 | |||||
| （单位：千） | |||||
| 2026年剩余 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
|
租赁付款总额
|
|
||||
| 减：推算利息 |
|
||||
|
合计
|
$ |
|
|||
注7。
应收账款销售方案
公司是与某些第三方银行机构签订的经修订的应收账款购买协议（“RPA”）的一方，用于出售向某些客户销售产生的贸易应收账款，但须经RPA一方的银行接受并由其作出资金承诺。根据RPA出售的贸易应收账款由公司提供服务。
除RPA外，公司还可选择参与公司某些客户已实施的贸易应收账款销售计划，不时生效。公司不为根据这些其他计划出售的贸易应收款提供服务。
ZT系统还与第三方银行机构签订了应收账款购买协议，该协议涉及销售向ZT系统的某些客户的销售产生的贸易应收款项，但须遵守与公司RPA中包含的条款和条件基本相似的条款和条件。
根据上述每项计划，公司或ZT系统公司以面值的100%减去折扣后出售其在贸易应收账款中的全部权益。出售后，这些应收款项将从简明综合资产负债表中删除，收到的现金在简明综合现金流量表中作为经营活动提供的现金列报。公司和ZT系统就其服务的应收账款而言，唯一的风险是与此类应收账款有关的商业纠纷。商业纠纷包括帐单错误、退货和类似事项。迄今为止，公司并未因商业纠纷被要求回购其已出售的任何应收账款。此外，公司必须每周将根据RPA作为服务商收取的金额汇给购买应收账款的金融机构。
根据这些计划出售的贸易应收账款和出售的贸易应收账款的折扣如下：
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 已售贸易应收账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 贸易应收账款贴现（1） | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)
在其他收入（费用）中记录，在简明综合收益表中的净额
截至2025年12月27日，根据RPA出售并须由公司提供服务但仍未收回和已收回的贸易应收款项如下：
18
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 未清未收 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未结清及已收缴（1） | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)
截至2025年12月27日和2025年9月27日已收取但尚未汇入银行的金额在简明综合资产负债表中分类为应计负债
.
注8。
承诺与或有事项
公司不时成为日常业务过程中出现的诉讼、索赔和其他或有事项的一方，包括环境、监管和雇员事项以及政府机构的审查和调查。公司在很可能已经发生损失且损失金额按照ASC主题450是可以合理估计的情况下，记录一项或有负债，突发事件，或其他适用的会计准则。截至2025年12月27日和2025年9月27日，公司的估计负债为$
40
百万美元
39
百万，分别用于环境事项、保修、诉讼和其他或有事项（不包括不确定税务状况的准备金），公司认为这是足够的。然而，无法保证公司的储备金将足以解决这些或有事项。此类准备金计入简明综合资产负债表的应计负债和其他长期负债。此外，公司确认了$
111
百万因收购ZT Systems而产生的或有现金对价负债，该负债在简明综合资产负债表中分类为其他长期负债。详见本报告所载简明综合财务报表附注附注13“业务合并”。
法律程序
环境事项
公司受联邦、州、地方和外国有关环境保护的各种法律法规和行政命令的约束，包括涉及向环境排放污染物、管理和处置有害物质、污染场地清理、产品所用材料以及危险废物回收、处理和处置的法律法规和行政命令。
其他事项
2019年12月，公司起诉前客户，
Dialight公司
（“Dialight”），在美国纽约南区地方法院（“法院”）收取未付应收账款和过时库存债务净额（截至下文提及的2024年9月审判时，这些债务总额为$
9
万，不含利息和律师费）。就在公司提起诉讼的同一天，Dialight在同一法院开始了自己的诉讼。
Dialight
指控该公司欺诈性地歪曲其诱导Dialight签订制造服务协议（“MSA”）的能力，然后据称在根据MSA履行义务时犯下多项故意违约行为。经过2024年9月的审判，陪审团判给该公司全额$
9
万的索赔要求，驳回Dialight公司欺诈诱导、故意违约的索赔要求，判给Dialight公司$
1
万元违约（统称“判决书”）。双方于2024年10月提出审后动议，包括公司提出的关于判决前利息及其诉讼成本和费用的动议，以及Dialight提出的关于判决前和判决后利息、其诉讼成本和费用以及重新审判的动议。自2025年3月27日起，双方订立了一项关于进入判决和有条件不执行盟约的规定（“规定”），通过（i）Dialight在未来两年内向公司支付的一系列款项总额为$
12
万，以及（ii）Dialight向Sanmina分配$
2
万（包括判决前利息），否则应就判决向Sanmina的保险人支付Dialight。2025年4月4日，法院作出与规定一致的终审判决，标志着这场诉讼的终结。2025年10月9日，公司与Dialight同意加快付款进度，并将应付款项总额减少$
350,000
.Dialight全额支付了最后一笔款项（$
6
百万）于2025年12月16日发布。
2023年5月，公司及其SCI Technology，Inc.子公司（“SCI”）收到了美国司法部（“DOJ”）根据《民事虚假索赔法》（“FCA”）提交的民事调查要求书（“CID”）。CID的既定目的——一种传票形式，要求对书面询问作出回应，并出示与可追溯到2010年的SCI的某些合同、项目、提案和业务活动有关的文件——是为了确定是否
19
在向政府提供产品和服务方面，存在或已经违反了《FCA》的规定。这些CID补充了自2020年8月开始向SCI以及某些现任和前任SCI和Sanmina雇员提供的与同一主题有关的几个CID，据此，SCI制作了文件和信息，某些现任和前任雇员提供了口头证词。该公司和SCI配合美国司法部的调查。2024年5月13日，公司获悉美利坚合众国ex rel。Carl R. Eckert诉SCI Technology，Inc.等人。（“Eckert Qui Tam Suit”）曾于2020年6月被一名前SCI员工封存，并于近期解封。2024年5月13日，该公司还获悉，美国司法部在Eckert Qui Tam诉讼中提交了一份通知，称尽管其调查将继续进行，但目前拒绝介入。由于2025年9月23日的法院命令部分准予并部分拒绝了公司和SCI的驳回动议，Eckert Qui Tam诉讼代表美国指控6项FCA罪名，这些罪名与司法部此前调查过的合同和问题基本相同，包括根据《谈判真相法》和成本会计准则做出虚假证明、就提交虚假成本或定价数据提出索赔，以及违反《服务合同法》通过向某些员工支付过少费用向政府多收费。该诉讼称，这类声称的违规行为骗取了政府大约$
100
万，并代表美国政府寻求三倍赔偿金、民事罚款、利息、律师费和成本以及诉讼费用。公司和SCI拟继续积极抗辩。公司无法预测Eckert Qui Tam诉讼的最终结果，尽管目前认为损失不太可能或无法估计。
2023年11月14日，前雇员Gerardo Ramirez在阿拉米达县高等法院对公司提起两起诉讼（合称“Ramirez案”）。第一项是推定的集体诉讼，指控违反了加州《劳动法》和工资令的各种要求，包括关于加班、用餐和休息时间、最低工资要求、就业期间支付工资、工资报表、工资记录和报销业务费用的规定。该集体诉讼诉状要求对在2021年3月1日至最终判决期间的任何时间在加利福尼亚州为公司工作的所有现任和前任非豁免雇员的一个类别进行认证，以及未指明的损害赔偿、处罚、赔偿、律师费、判决前利息和诉讼费用。第二项诉讼是根据加利福尼亚州2004年《私人总检察长法案》（“PAGA”）提出的一项投诉，指控存在基本相似的违规行为，违反了关于支付最终工资的规定，并要求个人和代表加利福尼亚州和其他“受害雇员”进行处罚，以及律师费和费用。2024年5月16日和2024年6月14日，前雇员Carlos Lobatos向圣克拉拉县高等法院提起集体诉讼和PAGA诉讼（“Lobatos案”），指控与Ramirez案中的违规行为基本相似的违规行为，以及在Lobatos PAGA诉讼案中，与病假、合适的休息设施、座位、未能保留和提供就业和工资记录、报告工时工资、休息日规则、工资扣减、带薪休假以及各种非法雇佣行为有关的额外违规行为。Lobatos集体诉讼诉状寻求对在2020年5月16日至最终判决期间的任何时间在加利福尼亚州（直接或通过人事代理）为公司工作的所有现任和前任非豁免雇员的类别进行认证，以及未指明的损害赔偿、处罚、赔偿、律师费、判决前利息和诉讼费用。2024年8月12日，前雇员Mando Gomez向阿拉米达县高等法院提起集体诉讼和PAGA诉讼（“戈麦斯案”），指控其违规行为与Ramirez案中的违规行为基本相似。Gomez案寻求对在2020年8月12日至最终判决期间的任何时间在加利福尼亚州（直接或通过人事代理）为公司工作的所有现任和前任非豁免雇员的一个类别进行认证，以及未指明的损害赔偿、处罚、赔偿、律师费、判决前利息和诉讼费用。2024年9月20日和2024年11月26日，前雇员Frank J. Leon Guerrero向阿拉米达县高等法院提起集体诉讼和PAGA诉讼（“Guerrero案”），指控其违规行为与Ramirez案中的违规行为基本相似。Guerrero集体诉讼寻求对由在2020年9月20日至最终判决期间的任何时间（直接或通过人事代理）在加利福尼亚州为公司工作的所有现任和前任非豁免雇员组成的几个类别进行认证，以及未指明的损害赔偿、处罚、赔偿、律师费、判决前和判决后的利息以及诉讼费用。该公司预计Lobatos案、Gomez案和Guerrero案将与Ramirez案相关或合并，并打算大力捍卫所有此类案件。
对于上述每一项未决事项，公司目前无法合理估计可能的损失范围。
此外，公司不时可能涉及在我们的正常业务过程中出现的日常法律诉讼、要求、索赔、威胁诉讼以及监管调查和调查。公司在很可能发生损失且损失金额可以合理估计时，记录此类事项的负债。任何诉讼的最终结果都是不确定的，不利的结果可能会对公司的经营业绩和财务状况产生负面影响。
20
注9。
所得税
公司在每个季度期末估计其年度有效所得税率。该估算考虑了预期税前收入（亏损）、预期年度税前总收入（亏损）、已颁布的税法变化、税务规划战略的实施以及审计可能的结果和其他不确定的税务状况的地域组合。如果这些变量中的任何一个在一段时期内存在波动，则所得税拨备可能会有所不同。
公司截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的所得税拨备为$
10
百万（
16
税前收入的百分比）和$
15
百万（
18
税前收入的%），分别。截至2025年12月27日止三个月的有效税率较低，主要是由于收益的管辖组合发生变化以及有利的离散税务事件，包括$
4
百万受益于某些外国税收储备的释放和大约$
1.5
百万受益于其他离散税目。
由于美国国税局（“IRS”）对2008至2010财年的审计，公司于2023年11月17日收到一份税务代理报告（“RAR”），声称少缴税款约$
8
百万2009财年。所称的少缴款是由于美国国税局提议不允许 $
503
2009财年百万无价值股票扣减。如果维持这种不允许，将减少公司可用的净经营亏损结转，并导致2021财年及以后年度的额外税收和利息，这可能是重大的。该公司不同意IRS在RAR中所主张的立场，并正在酌情通过适用的IRS行政和司法程序对此事进行积极的抗辩。公司无法确切预测此类解决方案的时间。尽管该事项的最终解决方案仍不确定，但公司继续认为，公司的税务状况很可能会持续下去。然而，该事项的不利解决可能会对公司的简明综合财务报表产生重大不利影响。
经济合作与发展组织（简称“经合组织”）是一个由包括美国在内的38个国家组成的国际协会，该组织已提议修改多项长期存在的税收原则，即其第二支柱框架，该框架规定全球最低公司税率为15%。多个国家已颁布或已宣布计划颁布新的税法以实施全球最低税，在已颁布的地方，该规则于2025财年开始对公司生效。第二支柱规则被视为替代最低税，因此递延税款将不会被确认或调整为未来最低税的估计影响。这些规则的采用和生效日期可能因国家而异，可能会增加税务复杂性和不确定性，并可能对公司的所得税拨备产生不利影响。这些税法变更在2025财年没有产生实质性影响，公司预计在2026财年不会产生实质性影响。
2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（“OBBBA”）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款，修改国际税收框架工作，以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。OBBBA对2025财年和2026年财务报表没有实质性影响。
注10。
股东权益
累计其他综合收益
累计其他综合收益（如适用）的税后净额包括以下各项：
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 外币换算调整 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 衍生金融工具未实现持有收益 |
|
|
|||||||||
| 福利计划未确认的精算损失净额和过渡费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
21
股票回购计划
截至2025年12月27日止三个月及2024年12月28日止三个月期间，公司回购
0.5
百万和
0.2
百万股普通股，价格为$
79
百万美元
16
万，分别根据公司董事会授权的股票回购计划。公司的回购计划没有到期日，回购的时间将取决于支持公司业务增长的资金需求、市场状况和其他因素。尽管股票回购意在增加股东价值，但它们也降低了公司的流动性。截至2025年12月27日，合共$
160
这些计划下仍有100万人可用。
除上述回购外，公司扣留
0.2
百万和
0.1
截至2025年12月27日止三个月和2024年12月28日止三个月的普通股分别为百万股，用于结算在限制性股票单位归属时到期的员工预扣税款义务。公司支付了$
34
百万美元
8
分别就该等回购向适用税务机关支付截至2025年12月27日及2024年12月28日止三个月的百万元。
2025年10月27日，公司向AMD发行合计
1,151,052
其普通股的股份在$
0.01
每股面值。这些股份是在一项私募交易中发行的，并受到购买协议中所述的在三年期间内失效的转让限制。详见本报告所载简明综合财务报表附注附注13“业务合并”。
非控制性权益
于2023年第一季度，公司订立合营企业交易，据此，Reliance Strategic Business Ventures Limited收购
50.1
占公司现有印度制造实体Sanmina SCI India Private Limited（“SIPL”）已发行股份的百分比。剩余的
49.9
上港集团已发行股份的百分比由公司持有。根据合同，本公司具有单方控制上港集团业务日常过程中作出的重大决策的能力。截至2025年12月27日，合共$
257
SIPL和Sanmina SCI Technology India Private Limited的百万现金和现金等价物被指定为其运营用途提供资金。
注11。
业务板块
该公司的运营按IMS和CPS两项业务进行管理。IMS是一个单一的经营分部，由印刷电路板（“PCB”）组装和测试、高级别组装和测试以及直接订单履行组成。CPS由多个经营分部组成，这些分部个别未达到作为可报告分部列报的量化门槛。因此，这些经营分部的财务信息以题为“CPS”的单一类别呈列，而公司仅
一
可报告分部-IMS。在2026财年第一季度，公司完成了对ZT系统的收购，此次收购的结果包含在IMS部门中。
公司的首席运营决策者（“CODM”）是首席执行官，根据销售额和不包括与公司正在进行的业务运营没有直接关系的项目的毛利衡量标准，分配资源并评估运营分部的业绩。这一评估主要在公司年度预算编制和季度预测过程中进行，在该过程中，做出员工和资本等部门资源配置决策。
分部间销售主要包括从CPS到IMS的组件销售。分部收入，也就是分部毛利，一般不包括基于股票的赔偿费用、诉讼和解、因陷入困境的客户费用而产生的费用，或者是非经常性的，或者是非现金性质的。
22
分部信息如下：
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 销量： | |||||||||||
| 可报告分部-IMS | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他分部-CPS |
|
|
|||||||||
| 分部间销售抵销 | (
|
(
|
|||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 可报告分部费用-IMS： | |||||||||||
| 销售成本 |
|
|
|||||||||
| 费用总额 | $ | 2,535,057 | $ | 1,483,150 | |||||||
| 毛利： | |||||||||||
| 可报告分部毛利-IMS | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他分部毛利-CPS |
|
|
|||||||||
| 销售，一般和行政（1） | (
|
(
|
|||||||||
| 研发（1） | (
|
(
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 无形资产摊销 | (
|
|
|||||||||
| 重组 | (
|
(
|
|||||||||
| 存货公允价值调整摊销 | (
|
|
|||||||||
| 收购和整合 | (
|
|
|||||||||
| 利息收入 |
|
|
|||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
|
(
|
|||||||||
| 其他企业费用（2） |
|
(
|
|||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)
金额不包括基于股票的补偿费用分配。
(2)
主要与受困客户产生的费用或信贷、诉讼和解等企业未分配费用有关。
23
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 折旧和摊销： | |||||||||||
| 可报告分部-IMS | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他分部-CPS |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 未分配企业项目（1） |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 资本支出（收款基础）： | |||||||||||
| 可报告分部-IMS | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他分部-CPS |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
| 未分配企业项目（1） |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)
主要与销售、一般和行政职能有关
.
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 分部资产（1）： | |||||||||||
| 可报告分部-IMS | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未分配企业资产 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)
分部资产包括应收账款、存货及物业、厂房及设备净额。
长期资产，按地理区域划分的净额如下：
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 美国（户籍国） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 墨西哥（>总数的10%） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
长期资产的位置是根据拥有长期资产的实体确定的。截至2025年12月27日和2024年12月28日，没有其他个人外国在长期资产中的占比超过10%。
注12。
每股收益
基本和稀释每股金额的计算方法是，归属于普通股股东的净利润除以该期间已发行普通股的加权平均数，具体如下：
24
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||
| 分子： | |||||||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 分母： | |||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
|
|
|||||||||
| 稀释性股票期权与限制性股票单位的影响 |
|
|
|||||||||
| 稀释每股收益的分母 |
|
|
|||||||||
| 归属于普通股股东的每股净收益： | |||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
|||||||
加权平均稀释性证券，因为根据ASC主题260将其纳入会产生反稀释效应而被排除在上述计算之外，每股收益，由于应用库存股法，在呈列的任何期间均不重大。
注13。
业务组合
于交割日，根据购买协议，公司完成了对为超大规模计算公司提供AI和通用计算机基础设施的制造商ZT系统公司的全部股权的收购。收盘时支付的收购对价为$
1.62
亿，包括现金$
1.356
十亿，净额$
295
百万现金收购，以及
1,151,052
价值$的公司普通股股份
155
万元，以收盘股价$
134.96
截至交割日的每股收益，公司将其释放出库存股。公司普通股的股份有一个锁定期，这限制了在截止日期的第一个、第二个和第三个周年纪念日各有三分之一股份解除此类限制的普通股的转让。卖方还有权获得最高$
450
在截止日期后的三年期间实现某些毛利润和收入指标时的百万或有现金对价。截至收盘日，或有现金对价的公允价值估计为$
111
百万基于概率加权收益法估值模型，该模型使用了财务预测、风险调整率和预期波动性等重要的不可观察输入值（第3级）。或有对价在简明综合资产负债表中分类为其他长期负债，并在每个报告日按公允价值重新计量，变动在损益表中确认。关于或有对价的未贴现付款估计范围从无支付到$
450
百万。
购买代价的组成部分的初步公允价值如下：
| 金额 | |||||
| （百万） | |||||
| 收盘时支付给售股股东的现金 | $ |
|
|||
| 向售股股东发行的股权（1） |
|
||||
| 或有对价公允价值-收益 |
|
||||
| 购买总对价 | $ |
|
|||
| 向ZT系统收购的现金 | (
|
||||
| 购买代价的估计价值总额，扣除取得的现金 | $ |
|
|||
(1)
向售股股东发行的股权包括$
64
百万，代表额外实收资本。
本次收购符合采用收购会计法作为企业合并进行会计处理的标准。下表列出收购资产和承担的负债的构成部分和初步分配购买价格。
25
| 金额 | |||||
| （百万） | |||||
| 应收账款，扣除备抵 | $ |
|
|||
| 库存 |
|
||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
||||
| 递延所得税资产 |
|
||||
|
其他非流动资产（包括无形资产$
|
|
||||
| 总资产 | $ |
|
|||
| 应付账款 |
|
||||
| 应计负债 |
|
||||
| 递延收入和客户预付款 |
|
||||
| 其他非流动负债 | $ |
|
|||
| 取得的净资产 | $ |
|
|||
| 商誉 | $ |
|
|||
商誉是指除企业合并产生的承担负债外，购买价格超过所取得的可辨认有形和无形资产的部分。收购有几个战略利益，包括收购的业务与公司之间的协同效应，集结的员工队伍的价值，以及管理团队在其运营、客户和行业方面的集体经验。这些因素促成了在交易完成时记录的商誉，并完全分配给IMS部分。商誉不可用于税收抵扣。
购买对价分配是基于初步估值，并可能随着有关所收购资产和承担的负债的公允价值的更多信息的出现而进行修订。公司可能会在剩余的计量期内进一步修订初步购买对价，该计量期自收购结束之日起不超过12个月。可能被修正的主要领域包括无形资产的公允价值、某些有形资产和负债、递延收入和所得税。
取得的可辨认无形资产的公允价值采用与收益法和/或成本法一致的估值技术确定，由于客户关系无形资产采用多期超额收益法，内部开发的软件无形资产采用重置成本法，商号/商标无形资产采用特许权使用费减免法。分配给无形资产的估计金额在其估计可使用年限内按直线法摊销，具体如下：
| 加权-平均摊销期 | 公允价值 | ||||||||||
| （年） | （百万） | ||||||||||
| 客户关系 |
|
$ |
|
||||||||
| 内部开发的软件 |
|
|
|||||||||
| 商品名称/商标 |
|
|
|||||||||
| 无形资产总额 | $ |
|
|||||||||
所收购的可辨认资产和承担的负债是根据管理层的估计和假设，以及公司汇编的其他信息，包括来自ZT系统公司账簿和记录的信息，按其在收购日的初步公允价值入账的。这些估计和假设需要作出重大判断，在计量期间可能发生变化，自取得日起不超过一年。尚未最后确定的购置会计的主要领域涉及以下方面：（i）完成对无形资产的审查和估值，包括其适当的使用寿命；（ii）完成对包括厂房和设备资产和存货在内的已购置有形资产的审查；（iii）完成对某些客户安排和相关剩余
26
履约义务，以及（iv）识别公司可能尚未知悉但满足在收购日有资格获得承认的要求的任何未披露资产或负债。
公司已选择适用所采纳的修订案第805-20-30-29（b）段所述的ASC实务变通办法，并根据在收购中获得的所有合同与客户签订的合同中每项履约义务的独立售价分配交易价格。
自收购之日起至2025年12月27日止，纳入公司截至2025年12月27日止三个月简明综合经营报表的归属于ZT系统的收入为$
1.1
十亿。由于自收购之日起公司的经营已整合至公司的持续经营业务中，因此无法确定对公司归属于ZT系统的净利润的影响。
购置相关成本包括杂项专业服务费和购置相关活动的费用。该公司发生了与购置相关的费用$
43
截至2025年12月27日止三个月的百万元，在随附的简明综合损益表中作为购置和整合成本列报。截至2024年12月28日的三个月内，没有发生此类费用。简明综合财务报表包括自收购事项发生之日起ZT系统的经营业绩。
备考财务资料
以下备考财务信息为截至2025年12月27日止三个月和2024年12月28日止三个月的综合经营业绩摘要，假设收购已于2024年9月29日完成。截至2024年12月28日止三个月的备考财务信息将公司的历史业绩与自2024年8月1日至2024年10月31日止三个月期间的ZT系统业绩相结合，因为公司与ZT系统有不同的会计年度。备考财务信息不一定表明如果收购在该日期生效本应实现的业务结果，或未来的结果，并包括与收购和整合费用的业务合并的会计影响相关的某些非经常性备考调整$
43
百万和存货公允价值调整摊销$
49
截至2025年12月27日止三个月之百万元。
| 三个月结束 | 三个月结束 | ||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 备考合并： | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 归属于普通股股东的净利润 |
|
|
|||||||||
27
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
这份10-Q表格季度报告包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。这些陈述与我们对未来事件和时间段的预期有关。除历史事实陈述外的所有陈述均为可被视为前瞻性陈述的陈述，包括关于未来收入或经营业绩趋势、毛利率、经营利润率、费用、经营损益或现金流量的任何陈述；关于未来经营的管理计划、战略和目标的任何陈述以及此类计划、战略和目标的预期收益；关于未来经济状况或业绩的任何陈述；关于诉讼或未决调查、索赔或纠纷的任何陈述；未来的现金支出以及收购和其他战略交易的收益，包括我们在印度的合资企业和对ZT Group INT’l，Inc.（“ZT系统”）的收购；有关预期重组成本和收益的任何声明；有关我们当前流动性充足和额外流动性来源的可用性的任何声明；有关任何未来大流行对我们的业务、经营业绩和财务状况的潜在影响的任何声明；有关供应链短缺和通货膨胀对我们业务的潜在影响的任何声明；有关关税未来影响的任何声明，对我们业务的出口管制和不断变化的贸易政策；与未来税率和税收政策有关的任何报表，以及我们对IRS对我们提交的某些纳税申报表的审计发展的预期，包括我们在2023年11月收到的IRS税收代理报告的潜在影响；与尚未采用的会计公告的预期影响有关的任何报表； 关于我们普通股未来回购的任何陈述；任何预期或信念的陈述；以及任何基于上述任何假设的陈述。一般来说，“预期”、“相信”、“计划”、“预期”、“未来”、“打算”、“可能”、“将”、“应该”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”等词语以及类似的表达方式可识别前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述基于当前的预期、预测和假设，并受到风险和不确定性的影响，包括本报告第II部分第1A项中包含的风险和不确定性。因此，实际结果可能与前瞻性陈述所暗示的结果大不相同。我们不承担公开披露对这些前瞻性陈述的任何修订以反映在向美国证券交易委员会（“SEC”）提交本报告之后发生的事件或情况的义务。投资者及其他人士请注意，Sanmina透过我们的投资者关系网站（http://ir.sanmina.com/investor-relations/overview/default.aspx),SEC文件、新闻稿、公开电话会议和网络广播。我们利用这些渠道与我们的投资者和公众就Sanmina、其产品和服务以及其他问题进行沟通。我们在投资者关系网站上发布的信息有可能被视为重大信息。因此，我们鼓励投资者、媒体和其他对Sanmina感兴趣的人查看我们在投资者关系网站上发布的信息。我们投资者关系网站的内容未通过引用方式并入本季度报告的10-Q表格或我们向SEC提交的任何其他报告或文件中。
新美亚电子公司及其子公司（“Sanmina”、“公司”、“我们”或“我们”）在截至最近9月30日的星期六的第52或53周的年度内运营。2025财年是52周的一年，2026财年将是53周的一年，额外的一周在第四财季。除非另有说明，所有提及年份均与会计年度相关。
概述
我们是集成制造解决方案、组件、产品和维修、保修服务、物流和后市场服务的全球领先供应商。我们的收入来自主要向服务于工业和能源、医疗、国防和航空航天、汽车和交通、通信网络以及云和人工智能基础设施行业的原始设备制造商（“OEM”）销售我们的产品和服务。
我们的运营作为两项业务进行管理：
1.集成制造解决方案（“IMS”）。IMS是由印制电路板组装与测试、高级组装与测试、直接订单履行和保修服务组成的单一经营板块。
2.组件、产品和服务（“CPS”）。组件包括先进PCB、背板和背板组件、电缆组件、金属制件、精密加工件、注塑成型件。产品包括公司Advanced Microsystems Technologies部门的光学、射频（“RF”）和微电子设计和制造服务；公司Viking Technology部门的多芯片封装存储器解决方案；公司Viking Enterprise Solutions部门的超大规模和企业解决方案的高性能存储平台；公司SCI Technology，Inc.（“SCI”）子公司的国防和航空航天产品、设计、制造、维修和翻新服务；以及公司42Q部门的基于云的智能制造执行软件。服务包括设计、工程以及物流和维修。
28
我们用于财务报告目的的唯一可报告分部是IMS，它约占我们截至2025年12月27日止三个月总收入的90%。我们的CPS业务由多个经营分部组成，这些分部个别未达到作为可报告分部列报的量化门槛。因此，这些经营分部的财务信息被合并并在一个名为“CPS”的单一类别中呈现。
对我们十个最大客户的销售额约占净销售额的65%。来自这些客户的净销售额来自多个细分市场。一名客户占我们截至2025年12月27日止三个月净销售额的10%或以上。截至2024年12月28日止三个月，没有客户占我们净销售额的10%或以上。
截至2025年12月27日，一名客户占我们应收账款总额的10%或更多。截至2025年9月27日，有两个客户占我们应收账款总额的10%或以上。
收购ZT系统
2025年10月27日（“交割日”），我们完成了对ZT系统的收购（“ZT收购”），收购对价为16.2亿美元，其中包括13.56亿美元现金（扣除所收购的2.95亿美元现金）和价值1.55亿美元的1,151，052股普通股，我们将其从库存股中释放出来。如果在截止日期后的三年期间实现某些毛利润和收入指标，卖方还有权获得高达4.5亿美元的或有现金对价。此外，我们确认了因收购ZT而产生的1.11亿美元或有现金对价负债。有关更多信息，请参阅本报告所载简明综合财务报表附注附注13“业务合并”。
趋势和不确定性
我们相信，我们的端到端制造解决方案与我们的全球供应链管理专业知识相结合，使我们有别于竞争对手，并使我们能够更好地服务于OEM客户的需求。然而，我们的业务面临许多挑战。例如，我们在每个关键终端市场都与多家公司展开竞争。这包括比我们大得多的公司，以及专注于特定利基产品、服务或终端市场的较小公司。尽管我们相信，与竞争对手相比，我们在每个关键终端市场都处于有利地位，并提供了许多优势，但盈利增长的收入往往受到激烈竞争的限制。此外，我们还受到诸如关税、通货膨胀、供应链限制、外汇波动、高利率、市场波动和衰退担忧等宏观经济挑战的影响，这些挑战已经并可能在未来因美国与其他国家之间的紧张局势、中东冲突和乌克兰战争等地缘政治环境而加剧。
此外，围绕美国关税、来自其他国家的报复性关税以及进出口限制的不确定性可能会影响客户在某些制造地点使用我们服务的决定，并增加我们供应链的复杂性和成本。尽管我们的客户通常要为我们为组件和成品支付的关税承担责任，但如果我们无法完全收回这些成本，我们的毛利率可能会受到影响。从客户收回关税的时间可能会对我们在特定时期的经营现金流产生不利影响。
尽管存在这些挑战，我们仍然专注于改善我们的运营，在我们的流程中建立灵活性和效率，并根据不断变化的环境调整我们的业务模式。我们打算继续向关键任务市场多元化发展，并创造更复杂、技术更高、产品生命周期更长的产品组合。随着我们终端市场的发展和增长，我们优化产品和投资组合组合以获得更高价值机会的能力将继续成为我们业务向前发展的重要驱动力。
关键会计政策和估计
管理层对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的简明合并财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。我们定期审查用于报告财务业绩的会计政策。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、净销售额和费用的报告金额以及或有负债的相关披露。我们会持续评估用于制定与应收账款、存货、所得税、环境事项、诉讼和其他或有事项相关的估计的过程，以及与为履行长期合同下的履约义务预计将产生的成本相关的估计以及与此类合同相关的可变对价。我们的估计基于历史经验和我们认为对账面价值作出判断是合理的各种其他假设
29
从其他来源不易看出的资产和负债。我们的实际结果可能与这些估计存在重大差异。
业务组合。企业合并的会计处理要求我们估计收购日的公允价值、已支付的对价、合同义务、或有对价以及所收购的个别资产和承担的负债，这涉及可能对后续期间确认成本的金额和时间产生重大影响的若干判断、假设和估计。或有对价按收购日的公允价值入账，随后的调整计入收益。在推导或有对价的公允价值时涉及重大判断以及估计和假设。我们可能会聘请第三方来确定某些资产的公允价值，例如物业、厂房和设备以及无形资产，包括协助估计未来现金流、贴现率和可比市场价值。购买价格对价超过所收购资产和承担的负债的公允价值的任何部分确认为商誉，如果低于所收购资产和承担的负债的公允价值，则确认议价购买的收益。确定无形资产的使用寿命也需要判断，因为不同类型的无形资产具有不同的使用寿命，有的可能被认为具有不确定的使用寿命。我们在发生时将收购和整合费用费用化，这些费用主要包括咨询、法律、会计以及其他专业和咨询费用。
我们认为，我们对收购的无形资产的公允价值相关的初步估计和假设是合理的，但涉及重大判断。因此，在自收购日起不超过一年的计量期内，我们可能会记录对收购资产和承担的负债的调整，并相应冲减商誉。
我们于2025年11月13日向SEC提交的截至2025年9月27日的财政年度的10-K表格年度报告中包含对我们关键会计政策和估计的完整描述。
经营成果
主要经营业绩
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 净销售额 | $ | 3,189,693 | $ | 2,006,348 | |||||||
| 毛利 | $ | 242,362 | $ | 167,915 | |||||||
| 营业收入 | $ | 73,598 | $ | 88,610 | |||||||
| 归属于普通股股东的净利润 | $ | 49,286 | $ | 65,003 | |||||||
净销售额
按终端市场划分的销售情况如下：
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
增加/（减少） | ||||||||||||||||||
| （千美元） | ||||||||||||||||||||
| 工业和能源、医疗、国防和航空航天以及汽车和运输 | $ | 1,225,782 | $ | 1,269,338 | $ | (43,556) | (3.4) | % | ||||||||||||
| 通信网络与云和人工智能基础设施 | 1,963,911 | 737,010 | 1,226,901 | 166.5 | % | |||||||||||||||
| 合计 | $ | 3,189,693 | $ | 2,006,348 | $ | 1,183,345 | 59.0 | % | ||||||||||||
与截至2024年12月28日的三个月相比，截至2025年12月27日的三个月的净销售额增长了59.0%，这主要是在云基础设施终端市场，这得益于我们的通信网络和医疗终端市场的ZT收购、新计划的赢得以及计划的增加。
毛利率
毛利率由截至2024年12月28日止三个月的8.4%降至截至2025年12月27日止三个月的7.6%。截至2025年12月27日止三个月IMS毛利率上升至8.7%，相较于
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截至2024年12月28日止三个月，主要由于营运效率改善及客户组合有利。截至2025年12月27日止三个月，CPS毛利率保持相对稳定，为12.9%，而截至2024年12月28日止三个月的毛利率为12.5%。
我们过去经历过毛利率的波动，未来可能会继续这样做。我们的毛利率波动也可能是由许多其他因素造成的,包括：
•供应链限制对我们的运营、供应商的运营以及客户业务的影响；
•产能利用率，如果较低，由于固定成本被较低的产量所吸收，会导致利润率下降；
•客户需求的高、低毛利产品组合变化；
•由于更加注重降低成本，来自主机厂的竞争和定价压力；
•我们对过剩和过时库存的拨备金额，包括与陷入困境的客户相关的拨备金额；
•运营效率和生产产量水平；
•我们在长期合同上的表现，包括我们收回成本超支索赔的能力；和
•我们有能力在客户提出要求时及时且经济高效地过渡制造和组装业务的位置并提升其规模。
销售，一般和行政
截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的销售、一般和管理费用分别为1.15亿美元和7100万美元。截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月，销售、一般和管理费用占净销售额的百分比分别为3.6%和3.5%。绝对美元数的增长主要是由于ZT收购推动的费用增加。
研究与开发
截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的研发费用分别为900万美元和700万美元。截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月，研发费用占净销售额的百分比分别为0.3%和0.4%。两个报告期的研发费用占收入的百分比保持一致。
收购和整合费用
截至2025年12月27日止三个月的收购和整合费用为4300万美元，与ZT收购有关。截至2024年12月28日止三个月没有此类费用。
利息费用
截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的利息支出分别为2500万美元和500万美元。利息支出的增加主要是由于新的定期贷款产生的利息，总借款金额为22亿美元，而截至2024年12月28日的三个月为3亿美元。
准备金
截至2025年12月27日和2024年12月28日止三个月的所得税拨备分别为1000万美元（占税前收入的16%）和1500万美元（占税前收入的18%）。截至2025年12月27日止三个月的有效税率较低，主要是由于收益的管辖组合发生变化和有利的离散税务事件，包括释放某些外国税收储备带来的400万美元收益和其他离散税收项目带来的约150万美元收益。
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流动性和资本资源
| 三个月结束 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
12月28日， 2024 |
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| （单位：千） | |||||||||||
| 提供（使用）的现金净额： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 178,728 | $ | 63,938 | |||||||
| 投资活动 | (1,433,860) | (17,221) | |||||||||
| 融资活动 | 1,755,913 | (28,831) | |||||||||
| 汇率变动的影响 | (187) | (1,344) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金等价物增加（减少）额 | $ | 500,594 | $ | 16,542 | |||||||
关键营运资金管理措施
管理层定期审查财务和非财务业绩指标，以评估我们的经营业绩。我们的营运资金需求取决于我们对销售周期的有效管理，以及付款时间。我们认为，下面列出的指标对投资者衡量我们的流动性很有用，因为未来的流动性需求将取决于库存水平、合同资产、客户库存预付款、应收账款和应付账款的波动。由于收购了ZT系统，由于简明综合收益表仅包括ZT系统两个月的财务业绩，以下列出的某些指标可能无法充分反映实际业务业绩。
| 截至 | |||||||||||
| 12月27日， 2025 |
9月27日， 2025 |
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| 应收账款天数（1） | 75 | 60 | |||||||||
| 合约资产天数（2） | 12 | 18 | |||||||||
| 库存天数（3） | 93 | 94 | |||||||||
| 应付账款天数（4） | 72 | 75 | |||||||||
| 客户存货预支天数（5） | 25 | 40 | |||||||||
| 现金周期天数（6） | 83 | 57 | |||||||||
| 库存净周转（7） | 5 | 7 | |||||||||
（1）应收账款天数（衡量我们收回应收账款的速度），即“DSO”，计算方法为本季度末的应收账款净额除以本季度的净销售额乘以90天。
（2）合同资产天数（衡量我们将合同资产转移到应收账款的速度）计算为本季度末的合同资产除以该季度的净销售额乘以90天。
（3）库存天数（衡量我们将库存转化为销售的速度）的计算方法是当季度末的库存除以该季度的销售成本乘以90天。
（4）应付账款天数（衡量我们向供应商付款的速度），即“DPO”，计算方法为本季度末的应付账款除以本季度的销售成本乘以90天。
（5）客户存货预支天数（衡量客户对存货的存款持有多长时间）的计算方法是当季度末的客户存货预支除以该季度的销售成本乘以90天。
（6）现金周期天数按应收账款天数、合同资产天数和存货天数之和减去应付账款天数和客户存货预支天数之和计算。
（7）库存净周转（年化）按360天除以库存天数减去客户库存垫资天数计算。
截至2025年12月27日，现金和现金等价物为14亿美元，截至2025年9月27日为9.26亿美元。截至2025年12月27日，受限制现金和现金等价物为5100万美元。在任何一个季度，我们的现金水平各不相同
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取决于向客户收款和向供应商付款的时间、我们信贷额度下的借款、我们使用的众多项目下的应收账款销售、普通股回购和其他因素。截至2025年12月27日和2025年9月27日，我们的营运资金分别为32亿美元和20亿美元。
截至2025年12月27日的三个月，经营活动提供的现金净额为1.79亿美元。我们的营运资金指标往往会根据我们向客户发货和从供应商采购的线性度、客户和供应商组合、我们对客户应收账款的计入程度以及与客户和供应商的付款条件谈判等因素在每个季度之间波动。这些波动会显著影响我们的经营活动现金流。
在截至2025年12月27日的三个月中，我们从收益中产生了1.58亿美元的现金（不包括非现金项目），以及主要由于库存和应收账款减少而到期的2100万美元现金，部分被应付账款和递延收入以及客户预付款的减少所抵消。存货、应付账款和应收账款的减少主要是由于我们向客户发货和向供应商采购的线性关系，以及客户付款条件的有利组合。递延收入和客户垫款的变化是由于原材料库存采购的客户存款减少所致。
截至2025年12月27日的三个月，用于投资活动的现金净额为14亿美元。在截至2025年12月27日的三个月中，我们将14亿美元用于ZT收购，将8700万美元现金用于资本支出，并从出售某些股权投资中获得900万美元。
截至2025年12月27日的三个月，融资活动提供的现金净额为18亿美元。在截至2025年12月27日的三个月中，我们为ZT收购借款22亿美元，产生了2900万美元的发债成本，使用8000万美元现金回购普通股，扣留了3400万美元向税务机关支付的股票补偿活动款项，并偿还了3.02亿美元的借款。
新的信贷便利
截至2025年12月27日，新信贷安排下有22亿美元的未偿还贷款。此外，截至2025年12月27日，该信贷额度下有900万美元的信用证未结清，有15亿美元可供借款。
新信贷协议要求我们遵守某些财务契约，即（i）不低于3.00至1.00的最低综合现金利息覆盖率和（ii）不高于4.00至1.00的最高综合总净杠杆率，在每种情况下，在每个财政季度末根据过去12个月的回溯期计量。此外，新信贷协议要求我们遵守惯常的肯定和否定契约，这些契约限制了我们和我们的子公司承担债务、授予留置权、进行投资、进行某些限制性付款、预付次级债务和出售资产的能力，但须遵守某些例外情况和篮子。新的信贷协议还包括要求我们及时向SEC提交季度和年度财务报表的契约。详见本报告所载简明综合财务报表附注附注5“债务”。
其他流动性事项
在截至2025年12月27日的三个月中，根据董事会授权的股票回购计划，我们以7900万美元的价格回购了50万股普通股。这些计划没有到期日，回购的时间将取决于支持我们业务增长的资本需求、市场状况和其他因素。尽管股票回购意在增加股东价值，但它们也降低了我们的流动性。截至2025年12月27日，这些计划下仍有总计1.6亿美元可用。
我们与某些第三方银行机构签订了经修订的应收账款购买协议（“RPA”），用于出售向某些客户销售产生的贸易应收账款。RPA下的可用金额是未承诺的，因此，可由我们的第三方银行机构酌情提供。在新信贷安排下，我们可随时出售和未偿还的贸易应收账款总额的百分比为50%。因此，截至2025年12月27日，根据我们的信贷协议的要求，根据经修订的该计划，在任何时间点，最多可能有13亿美元的已售应收账款未偿还。根据RPA出售的贸易应收款由我们提供服务。
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除RPA外，我们还参与某些客户已实施的贸易应收款销售计划，不时生效。我们不为根据这些其他计划出售的贸易应收款提供服务。
ZT系统公司还与第三方银行机构签订了应收账款购买协议，该协议涉及出售向ZT系统公司某些客户的销售产生的贸易应收款项，但须遵守与我们的RPA中包含的条款和条件基本相似的条款和条件。根据所有这些计划出售应收账款须经相关银行或客户批准，无法保证我们将能够在需要时出售这些计划允许的最大应收账款金额。详见本报告所载简明综合财务报表附注附注7“应收账款出售方案”。
我们与独立交易对手订立远期利率互换协议，以部分对冲与预期浮动利率借款相关的有担保隔夜融资利率基准利率变化导致的现金流变动。此外，我们订立了总回报互换合约，以管理与我们的递延补偿计划负债相关的权益市场风险。详见本报告所载简明综合财务报表附注附注4“金融工具”。
在日常业务过程中，我们是或可能成为法律诉讼、索赔和其他意外事件的一方，包括环境、监管、保修和员工事项以及政府机构的审查。截至2025年12月27日，我们与此类事项相关的应计负债为4000万美元。此外，我们确认了因收购ZT Systems而产生的1.11亿美元或有现金对价负债，该负债在简明综合资产负债表中归类为其他长期负债。有关或有代价的未贴现付款估计范围由无支付至4.5亿美元。我们无法准确预测这些事项的结果，也无法准确预测为保护自己或解决这些事项可能需要的现金流量的数量或时间，也无法准确预测这些准备金将足以完全满足我们的或有负债。
截至2025年12月27日，我们对不确定的税务状况有5000万美元的负债。我们对不确定税务状况的负债的估计是基于一些主观评估，包括评估税务义务的可能性、最终应支付的税款（包括利息和罚款）以及我们以优惠条款清偿任何此类义务的能力。因此，与不确定的税务状况相关的未来现金流量金额可能显着高于或低于我们记录的负债，我们无法可靠地估计何时可能发生现金结算。
我们的流动性在很大程度上取决于我们营运资金的变化，包括根据我们的应收账款销售计划销售应收账款和我们的供应商延长贸易信贷、对制造库存、设施和设备的投资、偿还未偿债务下的债务以及回购普通股。
截至2025年12月27日的三个月，我们从运营中获得了1.79亿美元的现金。截至2025年12月27日，我们的主要流动资金来源包括（1）14亿美元的现金和现金等价物（我们的现金中共有2.57亿美元由Sanmina SCI India Private Limited（“SIPL”）和我们现有的印度制造实体Sanmina SCI Technology Private Limited持有，该实体被指定为其运营用途提供资金）；（2）我们的新信贷融资，根据该融资，可获得15亿美元，扣除未偿还借款和信用证；（3）我们的外国短期借款融资7100万美元，所有这些都是可用的；（4）根据我们的应收账款销售计划出售应收账款的收益和（5）运营产生的现金。
我们相信，我们现有的现金资源和其他流动性来源，连同运营产生的现金，将足以满足我们至少未来十二个月的营运资金需求。然而，如果对我们服务的需求在未来十二个月内显着减少，如果我们无法收回客户欠我们的库存债务，或者如果我们因任何原因出现拖欠或无法收回的应收账款显着增加，我们的运营提供的现金可能会显着减少，我们可能会被要求寻求额外的流动性来源，以在当前水平上继续我们的运营。
我们将现金投资于我们认为高质量的多家金融机构。但是，不能保证这些机构中的一个或多个将来不会破产，在这种情况下，我们存放在这些机构的全部或部分未投保资金可能会损失。
截至2025年12月27日，我们54%的现金余额存放在美国。如果我们选择或需要从我们的外国地点将现金汇至美国，我们可能会产生纳税义务，这将减少美国最终可用的现金数量。我们认为，在美国持有的现金，连同我们的信贷协议下可用的流动性和外国子公司可以汇入美国而不会产生税务后果的现金，
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将足以满足我们美国至少未来十二个月的流动性需求。
有关我们的合同义务的信息在我们截至2025年9月27日的财政年度的10-K表格年度报告中的第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中提供。截至2025年12月27日，我们的合同义务没有重大变化。
表外安排
截至2025年12月27日，我们没有任何对我们的财务状况、我们的财务状况变化、收入或费用、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重要意义的资本资源产生或合理可能产生当前或未来影响的表外安排。
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项目3。关于市场风险的定量和定性披露
我们的主要风险敞口或市场风险管理与我们在截至2025年9月27日的财政年度的10-K表格年度报告中披露的内容没有重大变化。
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项目4。控制和程序
财务报告内部控制的变化
在截至2025年12月27日的季度内，我们对财务报告的内部控制（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）下的规则13a-15（f）和15d-15（f））没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
ZT系统收购
如先前所披露，我们于2025年10月27日完成了对ZT系统的收购，目前正在将ZT系统的运营、控制流程和信息系统集成到我们的系统和控制环境中。正如SEC对新收购业务的指导意见所允许的那样，允许公司在自收购之日起不超过一年的期间内，将收购排除在其对财务报告内部控制的最终评估之外。管理层计划将ZT系统公司排除在其对本财政年度财务报告内部控制的评估之外。
评估披露控制和程序
我们的管理层负责根据《交易法》建立和维护我们在规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的披露控制和程序。我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序能够防止所有错误和欺诈。披露控制和程序，无论设想和操作得多么好，都只能提供合理而不是绝对的保证，以确保其目标得到实现。此外，披露控制和程序的设计必须反映存在资源限制的事实，必须相对于其成本来考虑披露控制和程序的好处。由于所有控制系统的固有局限性，任何对披露控制和程序的评估都不能绝对保证所有披露控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。尽管如此，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2025年12月27日，（1）我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理保证，以及（2）我们的披露控制和程序有效地提供合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且此类信息是积累并传达给我们的管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
有关我们重大法律诉讼的描述，请参阅简明综合财务报表附注附注8“承诺和或有事项”。
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项目1a。风险因素
终端市场和操作风险
我们瞄准的关键终端市场的不利变化可能会降低我们的销售额，从而损害我们的业务。
我们为服务于工业和能源、医疗、国防和航空航天、汽车和交通、通信网络以及云和人工智能基础设施行业的公司提供产品和服务。任何这些终端市场的不利变化都可能减少对我们客户产品的需求，或使这些客户对我们产品和服务的成本更加敏感，这两种情况都可能降低我们的销售额、毛利率和净收入。许多因素可能会影响这些行业，尤其是我们的客户，从而导致净销售额减少。这些因素包括：
•我们的客户及其竞争对手之间的激烈竞争，导致他们的产品降价，并增加了对我们施加的定价压力；
•客户的产品未能获得广泛的商业认可，这可能会减少客户向我们下的订单量；
•监管要求的变化影响了我们为客户打造的产品，导致产品重新设计或过时，并可能导致我们失去业务；和
•通货膨胀、高利率以及由此产生的任何潜在衰退对客户的终端市场及其对我们产品和服务的需求的负面影响。
我们从云基础设施和通信设备客户（包括云服务提供商和数据中心运营商）中实现了很大一部分收入。这些市场竞争激烈，尤其是在价格方面。如果我们在这个市场上的任何较大客户未能与竞争对手有效竞争，他们可能会减少对我们的订单或遇到流动性困难，其中任何一种都可能产生大幅减少我们的收入和净收入的效果。此外，如果这两个终端市场的需求大幅下降，我们的经营业绩将受到重大不利影响。
我们的经营业绩受到重大不确定性的影响，这可能导致我们未来的销售、净收入和经营产生的现金存在变数。
由于若干重大不确定因素，我们的经营业绩可能会有所不同，包括：
•我们有能力用新的业务胜利取代因报废计划和客户脱离接触而导致的销售额下降；
•全球经济整体和我们所服务的行业的状况，受到供应链中断、通胀压力、更高的利率以及最近美国和国际贸易政策的重大变化的显着影响；
•自然灾害、地缘政治条件和事件（如乌克兰战争、中东冲突和中美紧张局势等）造成的高需求和供应链限制和中断导致的组件价格波动、组件短缺和组件交货时间延长；
•客户的新产品开发和坡道的时机和成功，这为我们的服务创造了需求，但也可能要求我们承担与新工具和工艺相关的启动成本；
•我们的客户所服务的终端市场的需求水平以及他们持有的库存数量；
•客户订单的时间、他们预测的准确性，这些预测推动了我们订购的组件数量以及客户重新安排或取消订单的程度；
•我们的客户可以在多大程度上选择内购其产品的制造；
•我们的库存水平，过去由于供应链中断而被推高，更高的库存水平降低了我们的经营现金流；
•我们客户的库存水平，如果高，会减少对产品新订单的需求；
•客户付款条款以及我们在本季度对客户应收款项进行保理的程度；
•增加我们经营所在地区的劳动力成本；
•由主要客户订购并向主要客户发货的产品组合，因为大批量和低复杂性制造服务通常比更复杂和更小批量的服务毛利率更低；
•我们将关税和组件价格上涨转嫁给客户的能力；
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•我们的客户提出的质量或其他索赔；
•我们能够充分利用我们可用的制造能力或扩张的程度，在必要时满足客户需求；
•客户破产导致坏账或存货敞口超出我们的准备金；
•我们有能力在客户提出要求时，高效地将制造业务转移到成本较低的地区；
•由于我们对我们经营所在司法管辖区的税前收入的估计发生变化、不确定的税务状况以及我们利用递延税项资产的持续能力，我们的税收拨备发生了变化；
•我们或我们的客户或我们的供应商有业务的国家的政治和经济发展，这可能会限制我们或我们的供应商和/或客户的业务或增加我们的成本；和
•管理层对与长期合同有关的材料、人工和分包商成本的估计的准确性，特别是新产品的估计，因为由于估计的变化而产生的任何影响必须在变化期间确认。
我们经营业绩的可变性也可能导致经营产生的现金的可变性，这可能会对我们进行资本支出、回购股票和从事战略交易的能力产生不利影响。
我们受制于我们的国际业务所产生的风险。
我们净销售额的很大一部分是通过我们的非美国业务产生的。因此，我们正在或可能受到我们开展业务的外国的经济、政治和其他情况的负面影响，包括：
•贸易和税法的变化可能导致我们或我们的客户受到更多的税收、关税和关税以及进出口限制，这可能会增加我们的成本和/或降低我们的客户在我们目前生产其产品的国家使用我们的服务的意愿；
•遵守外国法律，包括与美国劳动法相比一般规定增加通知、遣散和咨询要求的劳动法；
•劳工骚乱，包括罢工；
•包括美国在内的各国政府实施的移民或旅行限制导致人员配置困难；
•安全问题；
•政治不稳定和/或区域军事紧张或敌对行动，例如乌克兰战争和中东冲突，这种冲突扩大到直接敌对行动地区以外地区的可能性以及各国政府为应对这种敌对行动而采取的行动；
•货币汇率波动，这可能会增加或减少我们的运营成本，我们对此有重大风险敞口；
•实施货币管制，这将产生阻止我们从国外子公司汇回利润的效果；
•暴露于更高的腐败风险；
•国家政府当局积极、有选择或不严地执行法律法规；和
•潜在增加的知识产权被盗用的风险。
我们在过去经历过劳工动荡、政治不稳定或冲突和纷争的国家开展业务，包括中国、印度、以色列、马来西亚、墨西哥和泰国，我们在这些国家的工厂经历了停工和类似的中断。如果这些因素使我们无法在这些司法管辖区为我们的工厂配备足够的人员以及制造和运输产品，我们的利润率和净收入可能会减少，我们作为可靠供应商的声誉可能会受到负面影响。
我们的大部分销售额依赖相对较少的客户，而对这些客户的销售额下降可能会显着降低我们的净销售额和净收入。
向我们十个最大客户的销售额历来约占我们净销售额的一半。我们预计，在可预见的未来，我们的销售额的很大一部分将继续依赖相对较少的客户。因此，损失、销售或定价大幅降低或无法从我们最大的客户那里收回组件负债可能会大大降低我们的收入和利润率。
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客户订单取消、推出和减少预测可能会降低我们的销售额、净收入和流动性。
我们通常不会从客户那里获得坚定的、长期的采购承诺，我们的预订通常可能会在预定发货日期之前被取消。尽管客户在注销时通常对我们代其采购的组件、成品和在产品承担责任，但客户可能无法履行这一承诺，或者我们可能无法，或者出于其他业务原因，选择不执行我们的合同权利。客户取消、减少或推出订单以及降低客户预测，无论是由于个别客户情况的变化，例如客户库存水平，还是终端市场变化或总体上的衰退状况，都可能导致我们的库存水平增加，消耗营运资金，导致客户因任何原因未能购买的库存注销，这可能会减少我们的销售额、净收入和流动性。
我们追求更高利润率业务的战略部分取决于我们的CPS业务的成功，如果不成功，可能会导致我们未来的毛利率和经营业绩更低。
我们提供端到端制造解决方案战略的一个关键部分是发展我们的CPS业务，这些业务提供PCB、背板和背板组件、电缆组件、制造金属零件、精密机械加工零件、注塑成型零件、存储器、射频、光学和微电子解决方案，以及数据存储解决方案和设计、工程、物流和维修服务以及我们的SCI国防和航空航天产品。这些组件、产品和服务的订单减少可能会对我们的盈利能力产生不成比例的不利影响，因为这些组件、产品和服务通常比我们的核心IMS业务产生更高的利润率。此外，为了使我们的这部分业务盈利增长，我们必须继续在发展我们的产品开发能力、研发活动、测试和工装设备以及技术人员方面进行大量投资，所有这些都会在短期内降低我们的经营业绩。我们的CPS业务的成功还取决于我们是否有能力增加我们专有产品的销售，说服我们的客户购买我们的组件而不是第三方的组件以用于制造他们的产品，以及扩大我们的设计、工程、物流和维修服务的客户数量。我们在实现商业上可行的产量方面可能面临挑战，在以数量和客户要求的规格和质量标准制造组件方面存在困难，以及在使我们的组件符合客户设计中使用的资格方面也可能面临挑战。我们的专有产品和设计、工程、物流和维修服务必须与仅专注于开发类似技术或提供类似服务的老牌供应商提供的产品和服务竞争。这些因素中的任何一个都可能降低我们CPS业务的收入和利润率，进而对我们的整体收入和盈利能力产生不利且可能不成比例的影响。
美国当前的贸易政策可能会增加客户使用我们在岸和离岸制造服务的成本，导致他们减少对我们的订单；未收回的关税将降低我们的毛利率。
美国已宣布或颁布广泛提高对进口零部件以及铝、钢、铜及其衍生物的关税，但有有限的例外情况。因此，我们面临从中国、墨西哥和其他国家进口到美国的组件、产品和某些原材料的关税增加，但有一些例外。尽管我们的客户通常要为我们代表他们为进口用于制造其产品的组件和进口产品本身支付的关税承担责任，但如果我们出于任何原因无法从客户那里完全收回关税或关税，我们的毛利率将会降低，可能会显着降低。由于实施了增加的关税，我们的大量客户决定停止使用我们的非美国制造地点，这将大大减少我们的收入和净收入。 此外，尽管我们需要在进口组件时支付关税，但我们可能要到更晚的某个时间才能从客户那里收回这些金额，如果有的话，这可能会对我们在特定时期的经营现金流产生重大不利影响，特别是如果最近宣布的更高关税实际上生效的话。
转让业务或运营可能会增加我们的成本，并导致我们为客户提供服务的能力中断。
我们的客户有时要求我们将他们产品的制造从我们的一个设施转移到另一个设施，以实现降低成本、降低关税和其他目标。这些转移导致我们的成本增加，原因是设施停机、我们的制造能力没有得到最佳利用以及与制造项目向新地点过渡相关的延误和复杂情况。这些转让，以及重要客户终止特定设施制造服务的任何决定，可能要求我们关闭或减少某些设施的运营，因此，我们可能会在未来产生关闭设施、员工遣散和相关事项的重大成本。我们可能会被要求在未来搬迁或关闭额外的制造业务，因此，我们可能会产生额外的成本，从而减少我们的净收入。
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此外，我们的某些外国制造设施是从第三方租赁的。如果我们无法在此类设施按合理条款到期时续签涵盖这些设施的租约，或者由于未能就续签条款达成一致而被迫将我们在这些设施的业务转移到其他地点，我们的客户的生产可能会中断，我们可能会违反我们的客户协议，我们可能会在新设施中产生大量的启动成本，我们的租赁费用可能会显着增加。
监管、合规和诉讼风险
我们受到与我们的国防业务相关的多项美国出口管制和监管要求的约束，如果不遵守这些要求，可能会导致罚款和未来收入的减少。
我们受制于与美国技术出口、反腐败以及美国政府合同和分包合同的授予、管理和履行有关的多项法律法规。特别是，我们的活动必须遵守《国际武器贩运条例》、《美国出口管理条例》和美国财政部外国资产控制办公室实施的制裁中有关出口受控技术和向被拒绝或受制裁方销售的限制。美国商务部发布规定，在某些情况下大幅限制美国技术对华出口。这些法律可能会对我们在中国的业务产生负面影响，因为这会增加将含有美国技术的组件进口到中国以及将含有此类组件的成品出口到中国的难度。任何不遵守出口管制法律的行为都可能导致巨额罚款或处罚。我们还必须遵守与我们的国防业务有关的美国政府合同和分包合同的授予、管理和履行的规定，包括有关价格谈判、成本会计标准、采购实践、在政府选举时终止以及政府合同和分包合同下履行的许多其他方面的规定。这些法律法规很复杂，需要以额外系统和人员的形式进行广泛的合规工作和支出，在某些情况下，还要求我们确保我们的供应商遵守这些法规。此外，我们遵守此类规定的情况将受到政府当局的审计或调查。我们不时收到来自政府机构和监管机构关于我们合规情况的正式和非正式询问。例如，在2023年，我们回应了美国司法部有关某些合同、项目、提案和商业活动的几项民事调查要求 我们的SCI子公司，并于2024年由一名前SCI员工提起的与这些事项有关的qui tam诉讼被解封。如果我们被发现违反了一项或多项政府订约法律或法规，我们可能会受到民事损害赔偿（在某些情况下可能是三倍）或刑事处罚和行政处罚，包括任命政府监督员、终止我们的政府合同，并最终禁止与美国政府开展进一步的业务。任何这样的结果都会增加我们的开支，减少我们的收入，并损害我们作为商业和政府供应商的声誉。
如果我们制造或设计有缺陷的产品，如果我们纳入客户产品的组件存在制造缺陷，或者如果我们的制造工艺不符合适用的法定和监管要求和标准，我们可能会受到索赔、损害赔偿和罚款，并失去客户。
我们按照客户的规格制造产品，在某些情况下，我们的制造工艺和设施需要遵守各种法定和监管要求和标准。例如，我们生产的许多医疗产品，以及我们用来生产它们的设施和制造工艺，都必须符合美国食品和药物管理局制定的标准，我们为汽车终端市场生产的产品一般都要遵守IATF 16949：2016标准。此外，我们客户的产品和我们用来生产它们的制造过程往往是高度复杂的。因此，我们设计或制造的产品有时可能包含设计或制造缺陷，我们的制造过程可能会出现错误或可能不符合适用的法定和监管要求和标准。最后，由于客户指定包含在我们为其制造的产品中的组件存在缺陷，客户产品可能会出现质量问题或故障。我们设计或制造的产品中的缺陷，即使是由客户指定的组件造成的，也可能导致产品召回、客户的保修索赔，包括维修费用的责任、延迟向客户发货或减少或取消客户订单。我们设计或制造的产品或我们的制造工艺和设施未能遵守适用的法定和监管要求和标准，可能会使我们受到法律罚款或处罚，导致我们失去业务，在某些情况下，要求我们关闭或产生大量费用以纠正制造程序或设施。此外，这些缺陷可能会导致第三方对我们进行产品责任索赔。随着我们继续扩大在医疗和汽车终端市场的影响力，此类索赔的风险和规模可能会增加，因为这些类型产品的缺陷可能会导致这些产品的最终用户死亡或重大伤害。即使我们的客户或供应商对产品设计中的缺陷以及制造此类产品所使用的组件的缺陷负有合同责任，也无法保证此类各方提供的任何赔偿将足以涵盖我们可能受到的所有损害，或者这些
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当事人将有财力就此类责任向我们进行赔偿，在这种情况下，如果在针对此类缺陷的产品责任诉讼中被点名，我们可能会被要求花费大量资源为自己辩护。
如果我们无法保护我们的知识产权，或者如果我们侵犯或被指控侵犯他人的知识产权，我们可能会被要求支付大量费用或损害赔偿。
我们依靠版权、专利、商标和商业秘密法律和合同限制相结合的方式来保护我们的知识产权。然而，我们多项涉及制造工艺或产品某些方面的专利已到期，并将在未来继续到期。这种到期会降低我们对竞争对手或其他使用或销售类似技术的人提出索赔的能力。任何无法保护我们知识产权的行为都可能削弱或消除我们从专有技术中获得的竞争优势。此外，如果现任或前任员工使用或披露我们或我们客户的任何专有信息，我们可能会受到客户或其他人的法律诉讼，我们的关键技术可能会受到损害，我们的竞争能力可能会受到不利影响。
此外，如果其他人指控我们为客户制造的产品或我们自己的制造工艺和产品侵犯了他们的知识产权，我们可能会卷入行政诉讼、诉讼或其他诉讼。如果成功，这类索赔可能会迫使我们的客户和我们停止进口或生产使用被质疑知识产权的产品或产品组件，支付高达三倍的损害赔偿，并获得相关技术的许可或重新设计这些产品或服务，以免使用被侵权的技术。抗辩费用和潜在损害赔偿和/或对专利诉讼产生的影响可能很大，并对我们的财务业绩产生重大不利影响。此外，尽管我们的客户通常会就我们为其制造的产品侵犯他人知识产权的索赔向我们进行赔偿，但无法保证这些客户在出现需要时将有财力支持此类赔偿，也无法保证任何此类赔偿能够得到充分执行。我们有时会根据合同或与客户联合设计产品。在这种情况下，我们可能会成为我们设计的产品侵犯第三方知识产权的索赔对象，并且还可能被要求赔偿我们的客户因此类索赔而引起的责任。
任何这些事件都可能减少我们的收入，增加我们的成本，并损害我们在客户中的声誉。
关于未能遵守国内或国际就业和相关法律的指控可能会导致支付重大损害赔偿，这将减少我们的净收入。
我们受制于各种国内外就业法律，包括与安全、工资和加班、用餐和休息时间、歧视、骚扰、集体谈判、举报、员工分类、隐私和遣散费有关的法律。我们可能会被要求针对有关我们违反此类法律的指控进行辩护。有关我们违反劳动法的指控可能会导致向员工判给损害赔偿，或导致原告或联邦、州或外国监管机构的罚款或和解，金额可能很大，这将减少我们的净收入。例如，在2022财年第一季度，我们支付了大约400万美元的司法批准和解，涉及对我们的诉讼，指控违反了加州《劳动法》关于加班、用餐和休息时间、工资、工资报表和业务费用报销的规定。在2024财年，在加州提起了四项推定的集体诉讼，指控类似的违规行为。
网络攻击和我们信息技术网络和系统的其他中断可能会中断我们的运营，导致我们的客户和员工数据丢失，并使我们受到损害。
我们依赖第三方提供的内部和基于云的网络和系统，以实现全球财务报告、库存管理、采购、发票、员工工资和福利管理以及电子邮件通信等功能。此外，我们和某些客户使用的42Q制造执行解决方案软件在云端运行。尽管我们进行了业务连续性规划，包括维护冗余的数据站点和网络可用性，但我们的内部和基于云的基础设施都可能容易因火灾、洪水、电力损失、电信故障、恐怖袭击、IT供应商的性能故障和类似事件而中断。例如，在2024年7月，由我们的一家网络安全供应商发起的配置错误的系统更新导致我们的全球制造业务暂时中断。此外，我们的系统和其他大公司的系统一样，经常受到第三方黑客的攻击。尽管实施了许多网络安全措施，但我们的内部和基于云的基础设施也可能容易受到此类黑客攻击、安装计算机病毒、恶意软件或由第三方或有权访问关键IT基础设施的员工进行的类似破坏的攻击。网络安全攻击可以有多种形式，包括分布式拒绝服务攻击、高级持续威胁、网络钓鱼、商业电子邮件泄露努力和勒索软件攻击。不能保证a
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未来的恶意软件攻击或黑客攻击企图不会成功破坏我们的系统。黑客、恶意软件和其他网络安全攻击如果得不到预防，可能会导致收集和披露与我们的业务、客户、员工或其他人有关的敏感个人或机密信息，使我们承担法律责任，并使我们遭受声誉损害。此外，我们的SCI国防和航空航天业务受美国政府法规的约束，该法规要求保护某些非机密的政府信息，并向美国政府报告某些影响此类信息的网络事件。网络攻击日益复杂，这要求我们不断评估旨在检测和预防这些攻击的新技术和流程。我们针对网络攻击的保险范围是有限的。无法保证我们的网络安全措施将足以保护我们管理的数据。如果我们和我们的云基础设施供应商未能成功地防止此类中断和网络攻击，我们的运营可能会受到干扰，我们可能会蒙受损失，包括与我们的客户、员工或隐私监管机构有关个人或机密商业信息丢失的索赔有关的损失，客户与我们开展业务的意愿可能会受到损害，就我们的国防业务而言，我们可能会被禁止参与未来的美国政府计划。
任何不遵守适用的环境法律的行为都可能对我们的业务产生不利影响，导致我们为清理危险材料或损害赔偿或罚款支付大量费用。
我们受制于各种联邦、州、地方和外国环境法律法规，包括在我们的制造业务的日常过程中管理有害物质和废物的使用、产生、储存、排放和处置的法律法规。如果我们违反环境法，或者如果我们拥有或经营，或过去拥有或经营我们或前身公司造成污染的场地，我们可能会被追究损害赔偿和补救行动的费用。例如，2023年4月，一家法院发布了一项裁决，裁定我们和其他被告对与南加州一家前身公司拥有的据称发生处置的场地有关的某些调查和补救费用承担责任，该索赔已得到解决。尽管我们估计并定期重新评估我们在违规或涉嫌违规方面的潜在责任，并就此类责任进行累积，但我们的累积可能并不充分。任何增加现有储备或建立新的环境责任储备都会减少我们的净收入。我们未能或无法遵守适用的环境法律和法规也可能限制我们扩大设施的能力，或可能要求我们购置昂贵的设备或产生其他重大费用以遵守这些法律和法规。
部分由于我们的某些收购，我们承担了与环境污染相关的责任。这些负债包括在一些现址和旧址正在进行的调查和补救活动。进行环境补救所需的时间可能很长，无法保证这些活动的范围和成本不会因发现毗邻的土地所有者的财产受到新的污染或污染或采用更严格的监管标准而增加，这些标准涵盖了我们目前正在进行补救活动的场所。
我们无法保证过去的处置活动不会导致在未来对我们产生重大影响的责任，我们也无法保证我们没有我们不知道的环境暴露并可能对我们未来的经营业绩产生不利影响。排放限值、排放水平、许可要求以及材料储存或处理的变化或限制可能需要比预期水平更高的补救活动、运营费用和资本投资，或者根据上述因素影响的严重程度，需要代价高昂的工厂搬迁，其中任何一项都会减少我们的净收入。
财务会计准则或政策的变化已经影响并可能在未来影响我们报告的财务状况或经营业绩；我们的内部控制系统存在固有的局限性；公司治理要求、政策和做法的变化可能会影响我们的业务.
我们按照公认会计原则编制合并财务报表。根据公认会计原则编制我们的财务报表要求我们做出影响报告期内资产、负债和净收入记录金额的估计和假设。围绕这些估计的事实和情况发生变化可能会导致我们的估计发生变化，并可能影响我们未来的经营业绩。GAAP由财务会计准则委员会（“FASB”）、SEC以及为解释和制定会计政策而成立的各种机构进行解释。这些政策的变化可能会对我们报告的结果产生重大影响，并可能影响我们对在宣布变化之前完成的交易的报告。例如，在2019财年，我们实施了新的收入确认准则，这一准则很复杂，需要管理层做出重大判断。尽管我们认为我们在实施新收入确认准则时应用的判断是适当的，但无法保证我们不会被要求在未来改变我们对实施该准则的判断，无论是由于新的指导意见还是其他原因。我们的会计判断发生重大变化可能会对我们报告的收入、毛利、资产和负债产生重大影响。一般来说，会计规则的变更或
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监管机构对我们对规则的解释或应用提出质疑，可能会对我们报告的财务业绩或我们开展业务的方式产生重大不利影响。
我们的内部和披露控制和程序系统旨在为实现其目标提供合理保证。然而，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）已经或将被发现。因此，无法保证我们的内部和披露控制和程序系统将成功地防止所有错误、盗窃和欺诈，或及时告知管理所有重大信息。
最后，基于持续的立法行动、SEC规则制定以及大型机构股东和代理顾问采取的政策立场，公司治理、公开披露和合规实践继续发展。因此，适用于我们的规则、法规和标准的数量可能会变得更加繁重，可能会增加这些或其他群体对我们的做法和政策的审查，并增加我们的法律和财务合规成本以及管理层必须为治理和合规活动投入的时间。例如，SEC已通过规则，要求发行人大幅增加有关网络安全风险管理、战略、治理和事件报告的披露，并采取更严格的高管薪酬追回政策，包括SEC、欧盟和加州在内的多个机构和政府已颁布立法或通过规则，要求大公司提供有关其温室气体排放和与气候变化相关的财务风险的重大披露。日益增加的监管负担和公司治理要求给我们带来了内部和外部成本，需要管理层的高度关注和监督，并可能使我们更难吸引和留住董事会的合格成员和合格的执行官。
应对气候变化的全球、国家和企业举措可能会增加我们的成本。
对气候变化的担忧可能会导致州、联邦和国际立法和监管举措，旨在通过激励措施、税收或授权减少二氧化碳和其他温室气体排放，人们普遍对企业自愿承诺减少温室气体产生的兴趣增加。总的来说，这些倡议和承诺可能会导致能源价格和我们的运营成本的增加。无论出于何种原因，能源价格持续上涨都可能增加我们的原材料、组件、运营和运输成本，我们可能无法将这些成本转嫁给我们的客户，因此将降低我们的盈利能力，由于我们采取了自愿或强制措施来减少我们的碳足迹，运营成本和投资的任何增加也会如此。如果我们的可持续发展实践被认为不足，我们也可能遭受声誉损害。
流动性和信用风险
我们的客户可能会遇到信用问题，这可能会减少我们未来的收入和净收入。
我们的某些客户在过去经历了严重的财务困难，有少数客户申请破产。我们的一个或多个客户遇到的财务困难，可能会对我们的业务产生负面影响，因为这些客户的需求减少，并且这些公司可能无法全额支付欠我们的款项。客户破产还会带来破产财产可能收回之前支付给我们的根据破产法被视为优先的金额的风险。无法保证额外的客户不会宣布破产或遭受财务困境，在这种情况下，我们未来的收入、净收入和现金流可能会减少。
我们可能无法产生足够的流动性来维持或扩大我们的业务，这将减少我们的客户和供应商能够与我们开展的业务量，并影响我们在不寻求额外资金的情况下以当前水平继续运营的能力；高利率降低了我们的净收入和经营现金流；如果持有我们现金的一家或多家金融机构或其他金融交易对手倒闭，我们可能会蒙受损失；汇回外国现金可能会增加我们的税收。
我们的流动性取决于许多因素，包括盈利能力、业务量、库存水平、供应商提供的贸易信贷、供应商的付款条件与授予客户的付款条件的一致程度、我们对设施和设备的投资金额、收购和资产剥离的时间、偿还我们未偿债务的时间表、股票回购的时间、我们的信贷额度下可供借款的金额，以及根据我们的保理计划有资格并接受出售的应收账款金额。如果我们需要或希望获得超出上述来源的额外流动性，以维持或扩大我们的业务水平、进行收购或回购股票，则无法保证这些额外流动性将以可接受的条款或根本无法获得。根据我们的保理计划出售应收款项须经银行批准或
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涉及的客户，无法保证我们将能够在需要时出售这些计划允许的最大应收账款金额。此外，我们根据我们的信贷安排为借款支付的利率以及根据我们的保理计划计算应收账款购买价格所使用的利率是可变的。当利率很高时，这既增加了我们支付的利息费用，从而减少了净收入，也减少了我们根据应收账款保理计划从购买者那里获得的收益，从而减少了经营现金流。
任何未能保持充足流动性的情况都将阻止我们将运营维持在当前或期望的水平，这反过来将降低我们的收入和盈利能力。
尽管我们认为，我们现有的现金资源和流动资金来源，连同运营产生的现金，将足以满足我们至少未来12个月的营运资金需求，但如果对我们服务的需求在未来12个月显着增加，或者如果我们因任何原因（包括经济衰退状况）出现拖欠或无法收回的应收账款显着增加，我们的运营提供的现金可能会显着减少，我们可能需要寻求额外的流动资金来源，以在当前水平上继续我们的运营。在这种情况下，不能保证有这样的额外资金来源。
我们流动性的一个主要来源是我们的现金和现金等价物，它们存放在各种金融机构。虽然我们将这类资金分配给多家我们认为质量较高的金融机构，但无法保证其中一家或多家机构未来不会破产。例如，2023年春季，三家中型地区性银行倒闭，被置于联邦监管机构的临时控制之下。虽然我们的现金和现金等价物都没有存放在任何此类银行，但如果我们存放现金和现金等价物的金融机构未来倒闭，并且没有得到联邦政府的支持或其他担保，我们存放在这些机构的未投保资金可能会全部或部分损失。同样，如果持有我们客户的现金和现金等价物的金融机构倒闭，没有得到支持或其他担保，我们的客户可能会变得无法履行其对我们的义务。最后，如果我们的利率或外币对冲工具的一个或多个交易对手失败，我们可能会蒙受损失，我们的风险对冲可能会变得不那么有效。
截至2025年12月27日，我们大约50%的现金存放在外国司法管辖区。其中一些司法管辖区限制了可转移到美国的现金数量，或对此类现金转移征收税款和罚款。如果我们在外国地点有多余的现金可以用于我们的美国业务，或者是我们的美国业务所需要的，我们可能会产生大量的外国税收来汇回这些资金，这将减少最终可用于这些目的的净额。
我们的信贷融资包含可能对我们的业务产生不利影响的契约；未能遵守这些契约或发生违约事件可能导致我们无法借入额外资金并导致我们的未偿债务立即得到支付。
我们的信贷安排包含最高杠杆比率契约和最低利息覆盖率契约，以及多项限制性契约，包括对产生额外债务和授予额外留置权的限制、进行投资和其他受限制的付款（包括支付股息）以及出售资产，在每种情况下都受到某些例外情况的限制，我们必须遵守这些例外情况。总的来说，这些契约可能会限制我们通过收购或从事其他战略交易来发展业务的能力。这类便利还包含违约和违约补救的惯常事件。最后，这类便利包括要求我们及时向SEC提交季度和年度财务报表、遵守所有法律、缴纳所有税款和维持伤亡保险等契约。如果我们无法遵守这些契约，或者如果发生违约事件而我们的贷方未能纠正或豁免，我们所有的未偿债务将立即到期应付，并且不允许在我们的信贷额度下产生额外债务，这两种情况都将对我们的流动性和继续开展业务的能力产生重大不利影响。
战略交易风险
我们可能无法成功实施和整合战略交易，包括收购ZT Group INT’l，Inc.（“ZT系统”），或剥离资产或业务，这可能会损害我们的经营业绩；如果我们确定商誉和其他收购资产发生减值，我们可能会被要求在收益中记账。
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我们可能会不时进行战略交易，使我们有机会接触新客户和新终端市场，增加我们的专有产品供应，获得新的制造和服务能力和技术，进入新的地理制造地点，降低我们的制造成本，增加我们的利润或进一步发展现有的客户关系。例如，我们在2025年10月从超威半导体设备股份有限公司收购了ZT系统的数据中心基础设施制造业务，并在2022年10月与Reliance Strategic Business Ventures Limited（“RSBVL”）的全资子公司建立了合资企业。
我们能否从收购ZT系统公司中实现任何预期收益，取决于我们能否成功地将ZT系统公司整合到我们的业务中，并执行我们的业务计划以支持大规模数据中心机架部署。如果我们不能成功整合或延迟整合新收购的业务或未能执行我们的业务计划，将对我们为业务制造新产品和发展业务的能力产生负面影响，这将对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。即使ZT系统公司被成功整合，这种收购的好处也可能无法在预期的时间范围内实现，或者根本无法实现。我们印度合资企业的成功也受到许多风险和不确定性的影响，包括合资企业所针对的关键市场的不利变化以及上述标题“我们受到我们的国际业务所产生的风险”下所述的风险。
包括收购ZT系统公司在内的战略交易涉及许多风险、不确定性和成本，包括：难以整合收购的业务以及员工队伍、业务和产品；解决涉及收购的产品的质量问题；产生遣散费和其他重组费用；将管理层的注意力从其正常运营职责上转移；维持被收购业务的客户、供应商或其他有利业务关系；终止不利的商业安排；失去关键员工；将收购业务的系统整合到我们的管理信息系统中；满足被收购业务的责任，包括历史合同责任和知识产权侵权责任，过去的违法行为和重大环境责任；重大的交易和整合成本，或与交易相关的未知或不可估量的负债，例如增加的利息支出和遵守债务契约或其他义务；以及我们可能无法从交易中实现预期收益、成本节约、增值、协同效应或增长，或此类收益可能会延迟。任何这些风险都可能导致我们的战略交易，包括对ZT系统的收购和我们的印度合资企业，不像预期或计划的那样盈利或增值。
另外，我们未来也可能会选择剥离工厂、业务或产品线。资产剥离会降低收入，并可能降低利润率，并可能涉及被剥离业务的留存负债风险，包括环境负债。
最后，由于收购了ZT系统公司以及过去的收购，我们在资产负债表上记录了大量的商誉和其他无形资产。我们至少每年评估是否发生了表明我们的商誉和其他无形资产的全部或部分账面金额可能不再可收回的事件或情况。如果我们在未来确定我们的商誉或其他无形资产发生了减值，则有必要对收益计提减值费用，这可能是重大的。
一般风险因素
我们受制于电子制造服务（“EMS”）行业的激烈竞争，这可能导致我们失去销售，从而损害我们的财务业绩。
EMS行业竞争激烈，行业制造产能过剩。我们的竞争对手包括全球主要的EMS供应商，包括Benchmark Electronics, Inc.、Celestica，Inc.、Flex Ltd.、鸿海精密工业股份有限公司（富士康）、Jabil Inc.和Plexus Corp.，以及其他拥有区域、产品、服务或行业特定重点的公司。我们还面临来自当前和潜在OEM客户的竞争，这些客户可能会选择内部制造自己的产品，而不是外包给EMS供应商。
竞争基于许多因素，包括服务的终端市场、价格和质量。由于多种原因，我们可能无法提供与我们的一些竞争对手一样低的价格，包括竞争对手愿意以我们无法或不愿意提供的价格提供EMS服务。由于竞争因素，无法保证我们将赢得新业务或维持现有业务，这可能会降低我们的销售额和净收入。此外，由于我们的行业对价格极为敏感，我们确实赢得或维持的业务的利润率可能低于我们的历史或目标利润率。因此，竞争可能会导致我们的毛利率和营业利润率下降。
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电子行业的整合可能会通过增加客户购买力和提高我们为组件支付的价格而对我们的业务产生不利影响。
我们的客户、我们的供应商和/或我们的竞争对手在电子行业的整合可能会增加，这可能会导致少数非常大的电子公司在电子行业的多个领域提供产品。如果我们的一个客户被另一家不依赖我们提供EMS服务的公司收购，我们可能会失去该客户的业务。同样，我们供应商之间的合并可能导致我们客户产品中使用的某些组件的唯一或有限来源。任何此类合并都可能导致我们被要求为此类组件支付更高的价格，如果我们无法将相应的成本转嫁给客户，这可能会降低我们的毛利率和盈利能力。
我们的所得税率变化或额外税收负债风险或我们的净经营亏损结转到期可能会增加我们的税收并减少我们的净收入；待审计的发展可能会导致我们的税收支出增加，从而减少我们的净收入。
我们正在或可能成为收入、销售、增值、商品和服务、预扣税和其他税在美国和不同的外国司法管辖区。在确定我们的全球税收拨备时需要做出重大判断，在日常业务过程中，有许多交易和计算最终的税收确定是不确定的。由于法定税率不同的国家的收益组合发生变化、递延所得税资产和负债的估值发生变化、已颁布的税法发生变化、我们的现金和税收管理策略的有效性、我们与外国税务当局谈判预先定价协议的能力、遵守当地贸易法和其他因素，我们的有效所得税率和其他税项负债可能会增加。国际倡议要求像我们这样的跨国企业逐国报告盈利情况，这可能会增加外国税务当局的审查。此外，我们的税务认定还定期接受税务机关的审计。例如，我们目前正在包括美国在内的多个司法管辖区对我们最近几个纳税年度的纳税申报表进行审计。就一项此类审计而言，2023年11月17日，我们收到了美国国税局（“IRS”）的税务代理报告（“RAR”），该报告声称2009财年少缴税款约800万美元。美国国税局提议不允许我们之前采取的5.03亿美元毫无价值的股票扣减，这就是拟议的少付的原因。我们不同意IRS在RAR中所主张的立场，并正在酌情通过适用的IRS行政和司法程序对此事进行激烈的辩论。然而，该事项的不利结果或这些或未来审计的额外发展将对我们的税务拨备产生不利影响，包括通过不允许或减少递延税项资产或评估补缴税款、利息和罚款，其中任何一项都可能导致我们的所得税费用大幅增加，从而导致我们的净收入大幅下降，并可能对我们的合并财务报表产生重大不利影响。此外，截至2025年9月27日，我们在州和外国税收方面的累计净营业亏损结转（“NOL”）分别为2亿美元和4.81亿美元，在联邦方面则没有。州NOL于2025财年开始到期，并在不同日期到期，直至2043年9月26日。某些外国NOL于2025财年开始到期。随着我们的NOL到期，我们的州所得税税率将增加，这将减少我们的净收入。
由于外汇汇率波动和货币管制，我们可能会遭受损失，这可能会减少我们的净收入并影响我们汇回资金的能力。
由于我们很大一部分产品在国外生产，我们的经营业绩可能会因外币汇率波动而受到负面影响。我们使用金融工具，主要是短期外币远期合约，来对冲汇率波动的风险敞口。然而，我们的外汇对冲活动在防止外汇损失方面的成功很大程度上取决于我们对未来销售、费用、资本支出以及资产和负债的预测的准确性。因此，我们的外汇对冲计划可能无法完全覆盖我们对汇率波动的所有风险敞口。如果我们的对冲活动不成功，我们的净收入可能会减少。此外，我们经营所在的某些国家采取了货币管制，要求当地交易只能以当地货币结算，而不是以我们的功能货币结算，这通常与当地货币不同。这种控制可能要求我们对冲更多的当地货币，而不是我们本来会做的，和/或阻止我们汇回我们在这些国家的业务所产生的现金。
我们可能没有为潜在的索赔和损失提供足够的保险，这可能会使我们对某些费用和损害负责。
我们持有各种形式的商业和责任保险，其类型和金额我们认为对于我们行业中类似情况的公司来说是合理和惯常的。然而，我们的保险计划一般不涵盖由于未能遵守典型的客户对工艺、产品和医疗器械责任、知识产权侵权、产品召回索赔或环境污染的保证而造成的损失。特别是，我们的保险范围与
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关于我们设施的损坏或关闭，或网络攻击、中断和某些自然灾害（例如地震、流行病和流行病）对我们客户的产品造成的损坏，是有限的，并受政策免赔额、承保范围限制和除外责任的约束，因此，可能不足以涵盖我们的所有损失。例如，我们的保单对地震造成的损害或业务中断造成的损失的承保范围非常有限。此外，这类保险可能无法继续以商业上合理的费率和条款提供。我们的保单通常有免赔额和/或限额，或者可能仅限于某些险种或业务或客户业务，这会降低我们从保险中获得的潜在赔偿金额。因此，并不是我们所有的潜在业务损失都包含在我们的保险单中。如果我们承受重大的未弥补亏损，我们的净收入将减少。此外，如果我们的保险范围的一个或多个交易对手失败，我们将承担否则的保险损失的全部金额。
招聘和留住我们的关键人员对于我们业务的持续增长至关重要。
我们的成功取决于我们关键人员的持续服务，特别是我们在EMS行业拥有多年经验的高技能销售和运营主管、经理和工程师。这类个人可能难以识别、招聘和留住，并被我们的竞争对手大量招聘。由于我们的关键员工选择退休或与我们终止雇佣关系，我们将被要求用具有所需经验的新员工取代他们，由于强劲的就业市场，这在美国变得具有挑战性。如果我们无法招聘新员工与我们一起填补关键岗位，我们的运营和增长前景可能会受到负面影响。
我们受到与自然灾害和全球事件相关的风险的影响。
我们的活动，包括制造、行政和信息技术管理，可能会受到大地震、飓风、洪水、海啸、龙卷风、火灾和流行病或流行病等自然灾害的不利影响。气候变化可能导致这些事件中的某些事件变得更加严重，因此更具破坏性。如果发生影响我们的一个或多个设施的重大自然灾害，我们控制我们全球采购、库存管理、运输和计费活动的运营和管理信息系统可能会受到严重干扰。这类事件可能会在很长一段时间内推迟或阻止产品制造。在此类事件发生后，任何长期无法继续我们在受影响设施的运营都可能减少我们的收入。此外，地缘政治条件和事件，如乌克兰战争、中东冲突和美中紧张局势，也可能通过影响我们的供应链或影响我们位于不稳定区域的工厂而影响我们的运营。
投资我们股票的风险
我们普通股的市场价格波动较大，受到财务业绩以外因素的影响。
近几年的股票市场经历了显著的价量波动，影响了我们的股价。这些波动往往与我们的经营业绩无关。可能导致此类波动的因素包括投资者对Sanmina参与的终端市场的看法、我们的客户、供应商、竞争对手的公告或其他影响电子行业公司的事件，例如组件短缺、贸易和税收政策变化、货币波动、自然灾害和全球事件的影响、地缘政治状况和事件，以及一般市场波动和宏观经济状况，包括通货膨胀、衰退和全球经济增长放缓，其中任何一项都可能导致我们普通股的市场价格出现广泛波动。
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项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
2025年10月27日，作为Sanmina向AMD Design，LLC支付的关于根据日期为2025年5月18日的该特定股权购买协议（“购买协议”）的ZT Group INT’l，Inc.的所有已发行和未偿还股权的全部对价的一部分，公司向AMD发行了总计120万股普通股，每股面值0.01美元。这些股份是在一项私募交易中发行的，并受到购买协议中所述的在三年期间内失效的转让限制。发行股票的依据是1933年《证券法》第4（a）（2）节规定的登记豁免。
下表列出了有关我们在2026年第一季度回购普通股的信息：
| 期间（1） | 购买的股份总数 | 每股支付的平均价格 (2) |
作为公开宣布的计划的一部分而购买的股份总数 (3) |
根据这些方案可能尚未购买的股票的最高美元价值 (2) |
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| 月# 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年9月28日至2025年10月25日 | — | $ | — | — | $ | 239,220,554 | |||||||||||||||||||||||
| 月# 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年10月26日至2025年11月22日 | 420,425 | $ | 155.63 | 420,425 | $ | 173,790,192 | |||||||||||||||||||||||
| 月# 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年11月23日至2025年12月27日 | 95,331 | $ | 146.55 | 95,331 | $ | 159,819,834 | |||||||||||||||||||||||
| 合计 | 515,756 | $ | 153.95 | 515,756 | |||||||||||||||||||||||||
（1）显示的所有月份均为我们的财政月份。
（2）金额不包括回购股份应缴纳的佣金或消费税。每股支付的平均价格总额是根据期间回购的股份总数进行加权平均。
(3)在2025财年第二季度，我们的董事会授权我们代表收购金额高达3亿美元我们在公开市场或协议私下交易中的普通股。该程序没有到期日期。
项目5。其他信息
在截至2025年12月27日的季度内，根据细则16a-1（f）的定义，没有任何董事或高级管理人员，
通过
或
终止
“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个都在条例S-K项目408中定义。
50
项目6。附件
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 10.24#* | ||||||||
| 10.25#* | ||||||||
| 10.26#* | ||||||||
| 31.1* | ||||||||
| 31.2* | ||||||||
| 32.1** | ||||||||
| 32.2** | ||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | |||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
________________________
#根据1933年《证券法》下的S-K条例第601项，该展品的部分内容已被省略。注册人在此承诺，应SEC的要求，提供任何被省略的附件、附表和证物的补充副本。
*随此归档。
**为1934年《证券交易法》第18条的目的，本证物不应被视为“已提交”或以其他方式受该部分的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中，无论是在本文件日期之前或之后提交的，也无论任何文件中的任何一般合并语言如何。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 新美亚电子公司 | |||||||||||
| （注册人） | |||||||||||
| 签名： | Jure Sola | ||||||||||
| Jure Sola | |||||||||||
| 首席执行官（首席执行官） | |||||||||||
| 日期： | 2026年1月26日 | ||||||||||
| 签名： | /s/乔纳森·福斯特 | ||||||||||
| 乔纳森·福斯特 | |||||||||||
| 执行副总裁兼 | |||||||||||
| 首席财务官（首席财务官） | |||||||||||
| 日期： | 2026年1月26日 | ||||||||||
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