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壳牌石油公司（“公司”）及其子公司（统称“壳牌”）的合并财务报表是根据英国采用的国际会计准则以及适用于根据这些准则进行报告的公司的《2006年英国公司法》的要求编制的。如适用于壳牌，与国际会计准则理事会（IASB）发布的国际财务报告准则（IFRS）没有重大差异；因此，合并财务报表是根据IASB发布的国际财务报告准则编制的。

如附注2的会计政策所述，除某些以公允价值计量的项目外，综合财务报表均按历史成本惯例编制。该等会计政策在所有期间均得到一致适用。

合并财务报表已于2026年3月11日由董事会批准并授权发布。

持续经营

本合并财务报表以持续经营会计为基础编制。在评估截至2027年6月30日期间（“持续经营期间”）的持续经营假设的适当性时，管理层对壳牌最近的财务预测进行了压力测试，通过考虑壳牌的主要风险、商品价格和长期需求的潜在下行压力以及现金保全措施，包括减少未来现金资本支出和股东分配，纳入了一系列潜在的未来结果。该评估确认，壳牌拥有充足的现金、其他流动资源和未提取的信贷额度，使其能够在到期时履行其义务，以便在持续经营期间继续运营。因此，董事认为在编制经审核综合财务报表时继续采用持续经营的会计基础是适当的。

本附注描述了壳牌的重要会计政策。它允许了解如何报告重大交易、其他事件和情况。它还描述了：（a）管理层在应用对综合财务报表中确认的金额有最重大影响的政策时作出的判断，除了涉及估计的判断；（b）管理层在应用政策时作出的估计，包括对未来的假设。对下一个财政年度内资产和负债的账面值有重大调整风险的估计不确定性来源，具体确定为重大估计。

所采用的会计政策与上一财政年度的会计政策一致。

合并财务报表的性质

合并财务报表以美元（美元）列报，包括公司及其子公司的财务报表，即公司通过对其可变回报的风险敞口或权利直接或间接控制的实体，以及通过其对实体的权力影响这些回报的能力。2025年12月31日子公司相关信息，详见《附件 8.1：重大子公司及其他相关承诺（经审计）》。

子公司自取得控制权之日起至该控制权终止之日止，采用一致的会计政策进行合并。所有公司间结余和交易，包括此类交易产生的未实现利润，均被消除。未变现损失也将被消除，除非交易提供了转让资产减值的证据。非控股权益指收益、其他全面收益及于附属公司的净资产中不归属于公司股东的比例。

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2.重大会计政策、判断和估计续

货币换算

外币交易使用重新计量项目的交易或估值日期的汇率换算。因结算该等交易及以外币计值的货币资产及负债（包括与公司间结余有关的资产及负债，除非与长期投资性质的贷款有关）按季末汇率换算而产生的汇兑损益在收益中确认，除非就现金流量或净投资套期而在其他全面收益中确认。收入中的外汇损益在利息和其他收入中列报，或在与融资无关的采购中列报。以美元以外货币发行的股本，按发行日的汇率折算。

在合并时，非美元实体的资产和负债按年终汇率换算成美元，而其损益表、其他综合收益和现金流量表则按月平均汇率换算。由此产生的折算差额在其他全面收益中确认为货币折算差额。在出售外国业务的全部或部分权益时或在清算时，与该实体相关的累计货币折算差额的适当部分一般在收入中确认。

收入确认

石油、天然气、化学品和其他产品的销售收入在扣除销售税、消费税和类似征费后，按壳牌预计有权获得的交易价格确认。对于包含单独履约义务的合同，交易价格参照其相对单独售价分配给这些单独履约义务。

收入于产品控制权已转移至客户时确认。对于综合天然气和上游业务的销售，这通常发生在产品被实际转移到船只、管道或其他交付机制中；对于炼油业务的销售，则是产品被放上船只或从船上卸下，取决于合同约定的条款；而对于石油产品和化学品的销售，则取决于合同条件，要么在交付点，要么在收货点。

壳牌在联合安排中与合作伙伴拥有权益的物业的碳氢化合物生产产生的收入根据壳牌解除和销售的数量确认。根据产量分成合同（PSC）生产石油和天然气产生的收入确认与壳牌成本回收和壳牌在剩余产量中的份额相关的金额。衍生工具合约的损益以及与主要为交易目的分类为持有的其他合约相关的收入和成本在综合损益表中按净额列报。根据交换合同购买和销售的碳氢化合物对于获得或重新定位炼油厂运营的原料是必要的，在综合损益表中以净额列报。

不被视为与客户的合同的安排产生的收入列报为来自其他来源的收入。

研究与开发

预期会产生未来可能的经济利益的开发成本，作为无形资产予以资本化。所有其他研发支出在发生时在综合损益表中确认。

勘探成本

油气勘探成本按成功努力法入账：勘探成本于发生时在综合收益表中确认，但勘探钻探成本（包括与折旧资本重组有关的成本）在确定探明储量之前计入物业、厂房和设备。就12个月以上的勘探井资本化的勘探成本将被注销，除非：（a）已登记的探明储量；或（b）（i）它们已发现商业可生产的储量数量；以及（ii）它们受制于进一步的勘探或评估活动，因为正在进行或坚定地计划在不久的将来钻探额外的勘探井，或正在开展其他活动以充分推进储量评估以及项目的经济和运营可行性。

除商誉外的物业、厂房及设备及无形资产

认可

物业、厂房和设备包括壳牌拥有的资产、壳牌根据租赁合同持有的资产以及壳牌作为PSC承包商运营的资产。它们包括关于已探明储量（“探明储量”）和无探明储量（“未探明储量”）的财产的权利和特许权。物业、厂房及设备，包括主要检查的开支，以及无形资产，在很可能产生未来经济利益时，初步按成本在综合资产负债表中确认。这包括与资产报废准备金（见“准备金”）、某些开发成本（见“研发”）和相关现金流对冲（见“金融工具”）的影响相关的退役和恢复成本的资本化（如适用）。利息资本化为建设期间主要资本项目的物业、厂房及设备的增加。勘探成本核算情况另有说明（见“勘探成本”）。除商誉以外的无形资产包括收购的液化天然气（LNG）
承购和销售合同、环境证书、电力购买协议、软件成本、零售客户关系和商标。

物业、厂房及设备及除商誉外的无形资产其后按成本减累计折旧、损耗及摊销（包括任何减值）列账。出售收益及亏损乃通过比较所得款项与出售资产的账面值而厘定，并于综合收益表确认，计入利息及其他收入。

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2.重大会计政策、判断和估计续

如果一项资产的账面值将主要通过出售而不是通过持续使用收回，则该资产被分类为持有待售，这是在出售可能性很大的情况下，并且该资产在其当前状况下仅根据出售该资产的通常和习惯条款可供立即出售。分类为持有待售的资产按分类时的账面值与公允价值减去出售成本后的较低者计量。分类为持有待售的资产和相关负债在合并资产负债表中与其他资产和负债分开列报。一旦资产被分类为持有待售，物业、厂房及设备以及除商誉以外的无形资产不再需要折旧或摊销。

折旧、损耗和摊销

与碳氢化合物生产活动有关的不动产、厂房和设备原则上按产量单位按有关油田的已探明开发储量折旧，但使用寿命与油田使用寿命不同的资产除外，其在资产的使用寿命内按直线法折旧。对于某些综合天然气和上游资产，使用已探明的已开发储量，这是根据美国证券交易委员会（SEC）规定的年度平均石油和天然气价格确定的，可能会导致这些资产的折旧费用无法反映其未来经济利益预期被消耗的模式，例如，它可能导致具有长期预期寿命的资产加速折旧或在一年内被完全折旧。因此，在这些情况下，采用其他方法来确定用于计算折旧目的的储量基数，例如使用管理层对未来石油和天然气价格的预期而不是年度平均价格，并使用总探明储量来提供更恰当地反映相关资产预期使用情况的阶段性折旧费用。（见注12）。

关于已探明资产的权利和特许权按产量单位在相关区域的总探明储量基础上消耗殆尽。在个别不重要的情况下，可能会根据平均特许期限和过去确认探明储量的经验等因素对未探明资产进行分组和折旧。

根据租赁合同、资本化的液化天然气承购和销售合同以及电力购买协议持有的物业、厂房和设备在相关合同期限内折旧或摊销。除商誉外的其他物业、厂房及设备及无形资产在其估计可使用年限内按直线法折旧或摊销。它们包括能源和化学品园区（其使用寿命一般为 20 年）、零售服务站（其使用年限一般为 15 年）和大检查费用，在下一次计划大检查前的预计期间内折旧（三个到 五年 ).对物业、厂房及设备及商誉以外的无形资产的使用寿命及剩余价值的估计每年进行审查，并酌情进行调整。

在将资产分类为持有待售时，折旧停止。

减值

除商誉以外的无形资产和未经证实的财产以外的资产（见“勘探成本”），每当有事件或情况变化表明这些资产的账面值可能无法收回时，就进行减值测试。如存在此类指标，则对该资产进行测试，以确定其账面值是否超过其可收回金额。仅当账面值大于可收回金额（即公允价值减处置成本（见“公允价值计量”）和使用价值两者中较高者）时，才确认减记。

使用价值确定为估计的风险调整贴现未来现金流量的金额。为此目的，资产根据可单独识别且基本上独立的现金流入分为现金产生单位。评估资产减值所使用的未来现金流量估计是使用管理层对商品价格、市场供需、与运营温室气体（GHG）排放相关的潜在成本（主要与CO2，并预测产品、炼油和化工利润率。此外，管理层还考虑到制造设施、勘探和生产资产的预期使用寿命以及预期生产量。后者考虑了对油田和储层性能的评估，包括对已探明储量和预计未来将构成已探明储量的储量（未探明储量）的预期，这是利用地质、生产、恢复和经济预测进行的风险加权。现金流预测基于管理层最近的运营计划，该计划代表管理层的最佳估计，并酌情承担风险。贴现率基于名义税后加权平均资本成本（WACC）。使用税后贴现率计算使用价值不会导致与使用税前贴现率有实质性不同的结果。（见注13）。

在触发原始减值的事件或情况发生变化的范围内，减值按适用情况予以转回。

减值损失和转回在折旧、损耗和摊销范围内报告。

在将资产分类为持有待售时，如果账面值超过公允价值减去出售成本，则该账面值将发生减值。

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2.重大会计政策、判断和估计续

			判断和估计 探明油气储量 单位产量折旧、损耗及摊销费用主要根据管理层对已探明已开发油气储量的估计计量。勘探钻探成本在进一步勘探或评估活动（成功努力法）的结果之前资本化，这可能会在对开发项目作出最终投资决定之前以及在任何相关的探明储量可以入账之前持续数年。 探明储量由内部合格专业人员估算。探明储量是通过对估算时可用的地质和工程数据进行分析，以合理的确定性进行估算的，仅包括以合理预期保证进入市场的数量。年度平均石油和天然气价格用于估算探明储量，除非价格由合同安排确定，不包括基于未来条件的升级。探明储量将根据额外钻井的钻探、生产条件下长期储层性能的观察、开发计划的更新和经济因素的变化，包括产品价格、合同条款、立法或开发计划的新信息，定期进行向上或向下修正。 对已探明开发储量估计的变化会前瞻性地影响所收取的折旧、损耗和摊销金额，从而影响勘探和生产资产的账面金额。通常，在正常业务过程中，资产组合的多样性会限制这种修正的净效应。勘探或评估活动的结果或计划评估可能导致相关的资本化勘探钻探成本在该期间的综合损益表中确认。 判断涉及确定何时使用替代储备基数，以适当反映相关资产的预期使用情况（见“折旧、损耗和摊销”）。 有关勘探和生产资产的账面金额以及计入综合收益表的金额的信息，包括折旧、损耗和摊销以及使用替代储量基数的数量影响（如相关），载于附注12。 减值 为确定资产是否已发生减值，以及任何减值损失或其转回的程度，管理层在估计经风险调整的使用价值计量的未来现金流量时使用的关键假设是未来石油和天然气价格以及产品利润率，包括炼油和化工利润率。此外，管理层还使用了其他假设，例如与运营GHG排放相关的潜在成本、市场供需、预期产量和预测支出。这些假设和基于这些假设的管理层判断可能会随着新信息的出现而发生变化。假设变动可能会影响资产的账面值，任何减值损失和转回都会影响收入。经济状况的变化会影响未来现金流估计折现率或未来现金流中的风险调整。运用判断得出假设或经济状况的变化是否表明一项资产可能发生减值或在以前期间确认的减值损失可能不再存在，或可能已经减少。 预期产量，包括已探明储量和未探明产量，被用于减值测试，因为管理层认为这是衡量预期未来现金流的最合适指标。储量估算本质上是不精确的。此外，关于未探明储量的预测所依据的信息必然不如成熟储层所能获得的可靠。 涉及到对能源和化学品园区预期寿命的估计，包括管理层对炼油利润率未来发展的看法。 现金产生单位的确定需要判断。这一确定的变化可能会影响使用价值的计算，从而影响在进行减值测试时关于资产账面值可收回性的结论。 判断可能会随着新信息的出现而发生变化，在确定资产何时被分类为持有待售时可能需要进行判断。该判断的改变可能会导致影响收入的减值费用，这取决于分类是否需要将资产减记至其公允价值减去出售成本。 重大估计 在评估使用价值时，使用反映Shell税后WACC的税后贴现率将估计的风险调整后未来税后现金流折现为其现值。（见注13）。现金流假设中反映的风险水平是管理层评估拟采用的贴现率时的考虑因素，以避免在计算使用价值时重复系统性和特定资产风险，并确保所应用的贴现率与预测现金流中包含的风险相称。 管理层定期评估分别在综合天然气和上游、化学品和产品（见附注13）的减值测试中使用的关于未来商品价格和炼油和化工利润率的假设，并指出管理层不一定将价格的短期上涨或下跌视为长期水平的指示。 所应用的价格方法是基于壳牌管理层对近期需求和供应基本面的理解和解读，长期考虑了行业合理化和能源转型等各种其他因素。 减值测试中使用的贴现率、未来商品价格以及化学品和炼油利润率提供了IAS1财务报表列报（IAS1.125）第125段所述的估计不确定性来源。 有关资产及减值的账面值及其对重大估计变动的敏感性的资料载于附注13。

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2.重大会计政策、判断和估计续

商誉

商誉初始计量为转让对价及就任何非控股权益确认的金额的总和超过企业合并中所收购的可辨认资产和承担的负债在收购日的公允价值的部分。在收购日期，收购的商誉分配给每个现金产生单位（CGU），或预期将从合并的协同效应中受益的CGU组。分配商誉的现金产生单位是监测和管理商誉的最低水平。

商誉不摊销，后续按初始确认金额减去任何累计减值损失后计量。（见附注11）。

减值

商誉账面值至少每年进行一次减值测试。商誉的减值是通过评估与商誉相关的每个现金产生单位的可收回金额来确定的。当现金产生单位的可收回金额低于其账面值时确认减值亏损。（见注13）。

此前确认的商誉减值损失后续不转回。

租约

以向业主（出租人）支付的款项为交换条件，将在一段时间内转让对已识别资产的使用控制权的合同或合同的一部分作为租赁入账。对合同进行评估是为了在合同开始时或当合同的条款和条件发生重大变化时确定合同是否是或包含租赁。租赁期限是不可撤销的租赁期限，连同延长或提前终止租赁的合同选择权，在合理确定将行使延长选择权或终止选择权不会被行使的情况下。

在租赁开始时，确认一项租赁负债和相应的使用权资产，除非租赁期限为12个月或以下。租赁的起始日为标的资产可供使用之日。租赁负债按租赁期内未在该日支付的租赁付款额的现值相等的金额计量。这包括或有租金和可变租赁付款，这取决于指数、费率或它们实质上是固定付款的情况。当可变租赁付款额的合同现金流量因指数或费率变化而发生变化时，或重新评估后租赁期发生变化时，租赁负债重新计量。

租赁付款使用租赁内含利率进行贴现。如果该利率无法随时获得，则适用增量借款利率。增量借款利率反映了承租人在类似的期限内借款所需支付的利率，具有类似的证券，在类似的经济环境下获得与使用权资产性质和价值相似的资产所需的资金。

一般而言，相应的使用权资产按等于每项租赁负债的金额确认，并按与特定租赁合同有关的任何预付租赁付款额进行调整。使用权资产的折旧在综合损益表中确认，除非资本化为勘探钻探成本（见“勘探成本”）或在使用权资产用于建造另一项资产时资本化。

如果贝壳在一项租赁安排开始时是出租人，则该租赁安排将被归类为融资租赁或经营租赁。分类依据的是标的资产所有权附带的风险和报酬在出租人或承租人承担的程度。

如果壳牌通常以经营者身份代表共同安排订立租赁合同，则在壳牌对租赁负债负有主要责任的范围内确认租赁负债。如果相关使用权资产转租给合营安排，则融资转租随后确认。这种情况通常发生在合营安排有权指导使用并从使用资产中获得几乎所有经济利益的情况下。

使用权资产减值

使用权资产须遵守上文“物业、厂房及设备”所载的现有减值规定，并如所示
在附注13中。

			判断和估计 租期包括可选的租期，其中可以合理地确定壳牌将行使延长或不行使终止租约的选择权。租赁期限的确定以判断为准，并对租赁负债及相关使用权资产的计量产生影响。在开始日期评估租赁期限时，壳牌考虑了合同的更广泛的经济性。租赁期限的重新评估是在可能影响延长或终止租赁选择权被行使的概率的情况发生变化时进行的。 如果租赁内含的利率不是现成的，则适用增量借款利率。这一增量借款利率反映了承租人在类似的期限内借款所需支付的利率，具有类似的担保，在类似的经济环境下获得与使用权资产具有类似性质和价值的资产所需的资金。增量借款利率的确定需要估算。

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2.重大会计政策、判断和估计续

合营安排及联系人

壳牌通过合同约定与另一方或多方分享控制权（控制权的定义见“合并财务报表的性质”）的安排是各方对该安排的净资产享有权利的合营企业，或各方对该安排的资产享有权利并对与该安排有关的负债承担义务的共同经营。对壳牌有重大影响但既不控制也不共同控制的实体的投资被归类为联营公司。2025年12月31日成立为一体的合营安排及联营企业信息详见《附件 8.1：重大子公司及其他相关承诺（经审计）》。

对合营企业和联营企业的投资采用权益法入账，根据权益法，投资最初按成本确认，随后根据壳牌应占收购后收入减去收到的股息和壳牌应占其他综合收益和其他权益变动，以及任何长期投资性质的贷款进行调整。必要时，对合营企业和联营企业的财务报表进行调整，使所采用的会计政策与壳牌的会计政策保持一致。在资产和负债交换合营企业的权益时，保留权益的公允价值超过所转让资产和负债的交换前账面值的任何部分均在综合损益表中确认。壳牌与其合营企业和联营企业之间的其他交易的未实现收益以壳牌在这些交易中的权益为限予以消除；未实现损失被类似对待，但也可能导致评估所转让的资产是否减值。

壳牌确认其与其在共同经营中的权益相关的资产和负债，包括其共同持有的资产份额以及与其他合作伙伴共同承担的负债。

库存

存货以成本或可变现净值孰低者列示。成本包括直接采购成本（包括运输），以及使存货达到当前状态和位置所产生的相关成本，并采用石油、天然气和化学品先进先出（FIFO）法和材料加权平均成本法确定。

税收

本期税项费用根据公司及子公司报告的收益计算，经调整后的项
非应税或不允许并使用截至资产负债表日已颁布或实质上已颁布的税率。

递延税项采用负债法就资产和负债的计税基础与其在综合资产负债表中的账面值之间产生的暂时性差异以及未使用的税项亏损和结转的贷项确认。

递延税项资产和负债使用预期在变现资产或清偿负债时适用的已颁布或实质上已颁布的税率计算。如果它们在初始确认商誉或交易（企业合并除外）中的资产或负债时产生，且在交易发生时既不影响会计也不影响应课税利润，或就与子公司、合营企业和联营企业相关的应课税暂时性差异产生，而相应暂时性差异的转回可由壳牌控制且在可预见的未来很可能不会转回，则不予以确认。

递延税项资产在很可能获得未来应课税利润以抵销可抵扣暂时性差异、未使用的税项亏损及结转的贷项时予以确认。

应收和应付所得税以及递延所得税资产和负债包括不确定所得税状况或处理的准备金。

所得税在收入中确认，但与在其他全面收益中确认的项目有关的情况除外，在这种情况下，该税项在其他全面收益中确认。所得税资产和负债在综合资产负债表中单独列报，除非在财政管辖范围内有冲销权，并有意以净额结算此类余额。

			判断和估计 税务负债是在未来很可能出现资金流出税务机关时确认的。在这种情况下，对预期结算的金额计提准备金，但前提是可以合理估计。对不确定的所得税头寸或处理的拨备按最可能的金额或采用预期值法计量，取决于哪种方法更能预测不确定性的解决。一般来说，不确定的税务处理是根据个人情况进行评估的，除非预计将集体解决。假设税务机关将审查所采取的立场，如果他们有权这样做，并充分了解相关信息。有关未来资金流出的可能性或预期结算金额的估计变动在变动发生期间在综合损益表中确认。这就需要应用判断，判断可能会随着时间的推移而变化，这取决于新的事实和情况。判断主要涉及转让定价，包括公司间融资、对PSC的解释、用于税收目的的可扣除支出以及处置产生的税收。

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2.重大会计政策、判断和估计续

			判断和估计续
			递延税项资产仅在被认为很可能可收回的范围内确认。这涉及评估这些资产何时可能发生逆转，以及判断当它们发生逆转时是否会有足够的应课税利润来抵消这些资产。这需要对未来盈利能力做出假设，因此本质上是不确定的。在有关未来盈利能力的假设发生变化的范围内，就递延税项资产确认的金额以及在发生变化期间在收入中确认的金额可能会有增加或减少。 税务信息，包括费用和递延税项资产和负债，载于附注23。

退休福利

根据固定福利和固定缴款计划，向某些雇员和退休人员提供退休养老金和医疗保健和人寿保险形式的福利。

设定受益计划下的债务每年由独立精算师使用预计单位贷记法计算，该方法考虑了员工的服务年限，就养老金而言，考虑了平均或最终的应计养老金薪酬，并使用以支付福利的货币计价且期限与计划义务一致的高质量公司债券的利率折现至其现值。在计划获得资金的情况下，向独立管理的信托支付款项；这些信托持有的资产按公允价值计量。设定受益计划盈余在被视为可收回的范围内确认为资产，这通常是通过退款或降低未来雇主供款的方式。

有关设定受益计划在收入中确认的金额主要包括服务成本和净利息。服务成本主要包括该期间雇员服务产生的福利义务现值的增加（当期服务成本），以及与过去服务和结算或计划修订有关的金额。计划修订是对福利的更改，通常在收到所有法律和监管批准并将影响传达给成员时得到认可。净利息采用每个计划每年年初与贴现率收益率曲线相匹配的设定受益负债或资产净额计算。精算损益导致的设定受益负债或资产净额的重新计量，以及不包括在收入中确认的金额的计划资产的回报，在其他综合收益中确认。

对于固定缴款计划，养老金支出代表该期间应付的雇主缴款金额。

			重大判断和估计 设定受益义务和计划资产，以及由此确认的负债和资产，需要进行重大估计，因为随着关于未来结果和市场价值的（精算）假设发生变化，这些都会受到波动的影响。在确定精算假设时需要作出重大判断，这些假设因不同计划而有所不同，以反映当地情况，但根据与独立精算师协商的共同程序确定。每项计划所采用的假设每年都会进行审查，并在必要时进行调整，以反映经验和精算建议的变化。 在确定设定受益义务时应用的精算假设提供了IAS 1.125中提到的估计不确定性的来源。 有关设定受益养老金计划的报告金额、适用于主要计划的假设及其对重大估计变动的敏感性的信息载于附注24。

规定

拨备在资产负债表日按管理层对清偿现时债务所需支出的最佳估计确认。非流动金额的折现率旨在反映货币的时间价值。会根据新的事实或法律、技术或金融市场的变化，定期审查和调整拨备的账面金额和适用的贴现率。

主要与碳氢化合物生产设施、石油产品制造设施和管道有关的退役和恢复费用准备金是根据现行法律要求、技术和价格水平计量的；现值是使用在资产的可使用经济年限内折现的金额计算的。一旦产生拆除物业、厂房和设备项目并恢复其所在场地的法定或推定义务，并在可以作出合理估计时，确认负债（连同作为相关物业、厂房和设备的一部分的相应金额）。因修订拨备的时间或原估计金额而导致的变动的影响按预期基准反映，一般是通过调整相关物业、厂房及设备的账面值。然而，如果没有相关资产，或变动使账面值减至零，则影响，或超过相关资产减至零的金额，在收入中确认。

壳牌定期审查其能源和化学品园区，以确定假设的任何变化，包括预期寿命，是否触发了确认退役和恢复条款的必要性。

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2.重大会计政策、判断和估计续

当详细的正式重组计划确定相关业务或部分业务、受影响员工的地点和人数、相关成本的详细估计和适当的时间表，以及受影响的员工已被告知该计划的主要特征时，冗余准备金即被确认。

当履行合同项下义务的不可避免的成本超过根据合同项下预期将获得的经济利益时，确认一项繁重的合同准备。合同项下不可避免的成本是履行合同的成本和因未能履行合同而产生的任何赔偿或处罚中的较低者。履行合同的成本包括与合同直接相关的成本。在确认一项繁重的拨备之前，壳牌首先确认专用于该合同的资产发生的任何减值损失。

其他拨备则在产生债务且金额可合理估计的期间在综合损益表中确认。拨备是根据现行法律要求和适用的现有技术计量的。任何连带责任的确认均基于管理层对负债最终按比例份额的最佳估计。拨备的确定独立于预期的保险追偿。当几乎可以肯定实现时，就会确认恢复。

			估计数 对未来退役和恢复成本的准备金的估计得到确认，并基于当前的法律和建设性义务、技术和价格水平。由于实际现金流出可能因法律法规、公众预期、技术、价格和条件的变化而与估计存在差异，并且可能在未来很多年发生，因此会定期审查和调整拨备的账面金额，以考虑到这些变化。 重大估计 为在拨备账面值中反映货币时间价值而应用的贴现率需要估计。计提拨备使用的贴现率是反映当前市场对资金时间价值评估的税前利率。通常，市场对资金时间价值的评估反映在无风险利率上，鉴于石油和天然气行业的长期投资性质，壳牌认为使用20年期美国国债收益率回报作为无风险利率是合适的。所适用的贴现率定期审查，并随市场利率变化而调整。 用于确定拨备账面金额的贴现率提供了IAS1.125中提及的估计不确定性的来源。 关于退役和恢复规定及其对估计数变化的敏感性的信息载于附注25。

金融工具

金融资产和负债在合并资产负债表中单独列报，除非存在可依法强制执行的抵销权且贝壳有以净额结算或变现资产与清偿负债同时进行的意向。

金融资产

金融资产在初始确认时分类，后续按摊余成本、公允价值变动计入其他综合收益或公允价值变动计入损益计量。金融资产的分类由合同现金流量和适用时管理该金融资产的业务模式确定。

债务工具以摊余成本计量，如果业务模式的目标是持有债务工具以收取合同现金流量且合同条款产生的现金流量仅为支付本金和利息。初始按公允价值加减直接归属于收购或发行该金融资产的交易成本确认。随后，债务工具采用实际利率法计量减去任何减值。收益和亏损在资产终止确认、修改或减值时在损益中确认。

除债务工具外的所有权益工具和金融资产均按公允价值确认。对于权益工具，在初始确认时，可以不可撤销地选择（在逐个工具的基础上）将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益，而不是以公允价值计量且其变动计入损益。就权益工具收到的股息在受偿权确立时确认为损益中的其他收益，但贝壳受益于作为收回金融资产部分成本的收益时除外，在这种情况下，此类收益记入其他综合收益。

证券投资

证券投资（“证券”）包括股本证券和债务证券。股本证券按公允价值列账。通常，未变现持有损益在其他综合收益中确认。出售时，以前累计在其他综合收益中的净损益转入留存收益。债务证券一般按公允价值列账，未变现持有损益在其他综合收益中确认。出售时，先前在其他全面收益中累积的净损益在收益中确认。

金融资产减值

应用预期信用损失模型确认和计量以摊余成本计量或以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的减值。预期信用损失模型也适用于适用IFRS 9且不以公允价值计入损益的财务担保合同。该金融资产的损失准备按等于12个月预期信用损失的金额计量。金融资产上的信用风险自初始确认后显著增加的，按照等于整个存续期预期信用损失的金额计量该金融资产的损失准备。损失准备的变动在损益中确认。对于贸易应收款项，采用简化减值法，从初始确认开始确认预期存续期损失。

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2.重大会计政策、判断和估计续

现金及现金等价物

现金及现金等价物包括银行和在手现金，包括冲销银行透支、短期银行存款、货币市场基金、逆回购和在购买日一般期限为三个月或更短的类似工具。

金融负债

金融负债以摊余成本计量，除非要求以公允价值计量且其变动计入损益，例如为交易而持有的工具，或壳牌选择以公允价值计量且其变动计入损益。债务和贸易应付款项最初按交换金额扣除交易成本后的公允价值确认，随后按摊余成本确认，但须进行公允价值套期保值的固定利率债务除外，后者因被套期风险而重新计量（见下文）。债务利息支出采用实际利率法核算，除利息资本化外，在收入中确认。对于以公允价值选择权计量的金融负债，与自身信用风险相关的公允价值变动计入其他综合收益。余下的公允价值变动按公允价值计入损益。

衍生合约和套期保值

衍生合约应用于利率风险、外汇风险、商品价格风险和外币现金余额的管理。与主合同在经济特征和风险方面关系不密切、主合同不属于金融资产的衍生工具，从其主合同中分离出来，以公允价值确认，相关损益在收益中确认。

购买或出售可以现金净额结算的非金融项目的合同作为金融工具入账，但根据壳牌的预期购买、销售或使用要求，为接收或交付非金融项目而订立并继续持有的合同除外。未被指定为有效套期工具的衍生工具的公允价值变动产生的收益或损失在收益中确认。

某些衍生合约符合条件并被指定为：作为已确认资产或负债的公允价值变动或未确认的确定承诺的公允价值套期保值；或作为与已确认资产或负债或极有可能的预测交易有关的将收到或支付的现金流量变动的现金流量套期保值；或作为与以不同于壳牌功能货币的功能货币进行的海外业务净投资相关的外汇汇率变动的净投资套期保值。

被指定为公允价值套期的套期工具的公允价值变动连同被套期项目账面值的相应调整确认为收益。指定为现金流量套期的衍生工具合同的公允价值变动的有效部分，在被套期交易发生前，在其他综合收益中确认；任何无效部分，在收益中确认。被套期项目为非金融资产或负债的，累计其他综合收益中的金额转入该资产或负债的初始账面值（重分类至资产负债表）；投资净额套期的会计处理方式与现金流量套期类似。与套期有效部分有关的套期工具的收益或损失在其他全面收益中确认，而与无效部分有关的任何收益或损失则在综合损益表中确认。在处置海外业务时，记入其他全面收益的任何该等收益或亏损的累计价值将重新分类至综合损益表。

记录了套期工具和被套期项目之间的所有关系，以及进行套期交易的风险管理目标和策略。当风险管理策略发生变化时，也会不断评估套期保值的有效性并终止套期会计。

除非被指定为套期工具，销售或购买非金融项目的合同，可按合同为金融工具的方式进行净额结算，且不满足预期自用要求（通常是交易操作中商品的远期销售和购买合同），以及属于或包含书面期权的合同，按公允价值确认；相关损益在收入中确认。

主要为交易目的而持有的衍生品在合并资产负债表中作为流动资产列报。

			判决 需要判断购买或出售液化天然气的合同是否能够以净额结算。由于液化天然气市场流动性有限，且缺乏净结算历史，买卖液化天然气的合同不被认为能够以净额结算。因此，这些合同按权责发生制入账，而不是作为金融工具入账。

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2.重大会计政策、判断和估计续

公允价值计量

公允价值计量是对在计量日可以转移资产或负债的金额的估计，其基础是假设这种转移发生在主要市场的参与者之间，并在适用情况下考虑到最高和最佳用途。

			估计 在可用的情况下，公允价值计量是根据相同资产或负债在活跃市场中的报价得出的。在没有此类信息的情况下，使用其他可观察的输入值来估计公允价值。来自外部来源的输入将酌情得到证实或以其他方式核实。在无法获得可观察市场信息的情况下，公允价值采用估值技术确定，该估值技术估计了与资产或负债相关的基于市场的假设，使用了超过不重要比例的不可观察输入值。对于无法获得公开信息的衍生合约，公允价值估计一般采用模型和其他估值方法确定，其关键输入值包括未来价格、波动性、价格相关性、交易量、交易对手信用风险和市场流动性（视情况而定）；对于其他资产和负债，公允价值估计一般采用预期未来现金流量的净现值。

以股份为基础的薪酬计划

以股份为基础的补偿费用在授予日起的归属期内确认为收益，相应的直接增加权益。从2025年起，主要的以股份为基础的员工薪酬计划是绩效股份奖励（PSA）和限制性股票奖励（RSA）。PSA有一个 三年 业绩期，包括市场和内部业绩情况；其公允价值采用蒙特卡洛模型估计，并根据内部情况的变化每年更新。该模型预测并平均了归属条件的一系列潜在结果的结果，其主要假设是壳牌的股价波动和股息收益率以及 四个 其主要竞争对手分别使用 三年 和 10 年的历史数据。RSA有一个 三年 归属期，不设业绩条件，计量于 100 授予日公允价值的%。

截至2025年12月31日，2023年度和2024年度根据先前计划（绩效份额计划（PSP）和长期激励计划（LTIP））授予的奖励仍未归属，并继续使用平均蒙特卡洛公允价值计量，并在归属期内自授予日起在收入中确认，相应的权益直接增加。该模型预测并平均了归属条件的一系列潜在结果的结果，其主要假设是壳牌的股价波动和股息收益率以及 四个 其主要竞争对手分别使用 三年 和 10 年的历史数据。

以信托方式持有的股份

由员工持股信托和类信托实体持有的公司股份不计入资产，而是以成本作为权益扣除项反映为信托持有的股份。

收购及出售企业权益

在取得企业控制权时取得的资产和承担的负债，以及在属于企业的共同经营中取得权益或额外权益时，按其在收购日的公允价值确认；高于该价值的购买对价金额确认为商誉。取得控制权时，任何非控制性权益确认为可辨认净资产的比例份额。收购一间附属公司的非控股权益及在保留控制权的情况下出售一项权益，均作为权益内的交易入账。购买代价或除税后出售收益与非控股权益的相关比例之间的差额，参照权益于收购或出售日期的净资产账面值计量，在留存收益中确认为归属于Shell PLC股东的权益变动。

排放计划和相关环境方案

为交易目的而持有的排放证书、生物燃料证书和可再生能源证书（统称“环境证书”）按成本或可变现净值（以较低者为准）确认，并分类在存货项下。

排放交易计划

为合规目的获得的排放证书最初按成本确认，并分类在无形资产项下。在设定排放上限的方案中，授予的相关排放证书在签发之日按公允价值确认为无形资产。如果证书是免费分配的，则已确认的无形资产在列报时扣除已授予的排放配额的相应价值，反映了此类分配的零成本列报。一项排放负债在产生一项义务的实际排放发生时在其他负债项下确认。在为合规目的而持有的排放证书涵盖责任的范围内，该责任参照所持有的这些排放证书的价值计量，其余未覆盖部分则按市场价值计量。关联费用在“生产制造费用”项下列示。排放证书和排放责任均在与各自监管机构结算责任时终止确认。

生物燃料方案

为合规目的而持有的获得的生物燃料证书最初在无形资产项下按成本确认。自行生成的生物燃料证书在 无 值，因为它们主要抵消了义务。当该义务根据当地法规产生时，生物燃料负债在其他负债项下确认。在为合规目的而持有的生物燃料证书所涵盖的范围内，负债参照所持有的这些证书的价值计量，其余未覆盖部分则按市场价值计量。关联费用在“采购”项下列报。生物燃料证书和生物燃料责任在与各自监管机构解决责任后均被终止确认。

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2.重大会计政策、判断和估计续

可再生能源方案

为合规目的而取得的可再生电力证书最初按成本确认为无形资产。自发可再生电力证书一般在售电时转让给客户。可再生电力负债在发生导致有义务报废可再生电力证书的售电行为时在其他负债项下确认。关联成本在损益表的“采购”中确认。如果该义务与企业经营中消耗的电力有关，则在其他负债中列报，成本反映在“生产制造费用”中。在为合规目的而持有的可再生电力证书所涵盖的范围内，该负债参照该等可再生电力证书的价值计量，其余未覆盖部分则按市场价值计量。可再生电力证书和可再生电力责任在与各自监管机构结算责任时终止确认。

合并损益表列报

采购反映与购置存货相关的所有成本及其变动的影响，以及某些商品合同的公允价值损益，并包括转换为成品或中间产品所产生的相关成本。生产制造费用是运营、维护和管理生产制造资产的成本。销售、分销和管理费用包括营销和销售产品的直接和间接成本。

IFRS 18在财务报表中的列报和披露（“IFRS 18”）

IFRS 18于2024年4月发布，将取代IAS1财务报表的列报.IFRS 18将于2027年1月1日或之后开始的报告期生效。该准则规定了财务报表，特别是合并损益表中信息的列报和披露要求。该准则引入了合并损益表的定义结构、额外的定义小计、信息汇总和分类的新原则，并要求披露管理层定义的绩效衡量标准。它还包括对IAS 7现金流量表的相应修订，要求将营业利润作为间接法的起点，并限制利息和股息的分类选项。

IFRS 18对确认和计量没有影响。从壳牌最初的影响评估中，它得出的结论是，影响将仅限于在合并财务报表中披露和列报。对壳牌而言，主要的变化将是在合并损益表中将收入和支出分别重新分类为经营、投资和融资类别。此外，从合营企业和联营企业收到的股息将在合并现金流量表中从经营活动现金流量重新分类为投资活动现金流量，从而影响经营活动现金流量。

这份说明描述了壳牌如何在财务报表的关键领域考虑与气候相关的影响，以及随着壳牌在能源转型方面取得进展，这如何转化为资产估值和负债计量。该说明的结构如下：

气候变化与能源转型

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4.气候变化与能源转型续

附注2重大会计政策、判断和估计描述了不确定性，包括那些可能对未来12个月的合并资产负债表产生重大影响的不确定性。本说明描述了气候影响的关键领域，这些领域可能对2025年12月31日合并资产负债表中确认的金额产生短期、中期和长期影响。在相关情况下，本附注包含对合并财务报表其他附注的引用，旨在提供潜在能源转型影响的总体摘要。

壳牌的战略是用更少的排放提供更多的价值。壳牌的目标包括与自身运营相关的目标：到2030年，在运营控制下将范围1和2的排放量在净基础上减半，与2016年的基线相比，实现甲烷排放强度低于 0.2 %，到2030年实现甲烷排放强度接近于零。关于我们销售的产品的排放，壳牌有一个目标，即降低由 15 - 20 %到2030年和 100 %到2050年，与2016年基线和2024年3月设定的雄心相比，减少与使用由 15 - 20 到2030年的百分比，与2021年相比。[ a ]

[一]客户因使用我们的石油产品（范围3，第11类）而产生的排放为 517 百万吨二氧化碳当量（CO2e）于2023年和 569 百万吨CO2e在2021年。

财务规划和假设

本节概述了用于与气候变化和能源转型相关的财务规划的关键假设。支撑这些财务报表中确认的金额的这些假设——例如未来的石油和天然气价格、未来的化工和炼油利润率、贴现率、未来的退役和恢复成本、碳排放成本以及递延税项资产的变现时间——将气候变化和能源转型考虑在内，并类似地用于资产账面价值的减值测试。所描述的领域侧重于那些与壳牌业务最相关的领域，以及财务规划和假设如何与情景相互作用。随后，如果应用不同的假设，则描述了账面价值对商品价格、碳排放成本、化工和炼油利润率、贴现率和需求的敏感性。

没有一种单一的情景可以支撑财务报表。贝壳场景不是预测。它们旨在延伸管理层在考虑可能发生的事件时的思维，即使只是远程考虑。因此，这些情景并不是对未来可能发生的事件或结果的预测，也不是壳牌财务报表和运营计划的基础。

壳牌情景和可能结果的范围为壳牌战略的发展以及壳牌对未来石油和天然气价格前景、炼油利润率和化学品利润率的看法提供了信息。石油和天然气价格前景是支撑壳牌财务报表的关键假设之一。壳牌的情景为高、中、低价前景提供了信息。中间价前景代表管理层合理的最佳估计，是壳牌财务报表、运营计划和减值测试的基础。减值测试在资产的整个生命周期中应用管理层的合理最佳估计，这可能会超出经营计划期。

壳牌的目标——包括在净基础上减少绝对范围1和2的排放量[ b ] by 50 到2030年的百分比，与2016年的基线相比，以及a 15 - 20 到2030年净碳强度[ C ]降低百分比——已纳入运营计划。运营计划还包括基于壳牌在运营和非运营资产排放中的权益份额预测的不断演变的碳法规的预期成本（见下文“碳价格敏感性”），同时考虑到免费配额的估计影响。出于减值测试目的，支撑合并资产负债表中确认金额的关键假设，例如未来石油和天然气价格、炼油利润率、化学品利润率、贴现率、未来退役和恢复成本、碳排放成本和税率，都超出了运营计划中的规划范围，并且确实将气候变化和能源转型考虑在内。

[ b ]操作控制边界。

[ c ]基于使用权益边界纳入净碳强度（NCI）的能源产品销售的GHG排放量。

商誉、其他无形资产、物业、厂房及设备、合营公司及联营公司

12月31日按分部划分的商誉、其他无形资产、物业厂房及设备、合营公司及联营公司的账面价值如下：

2025
															十亿美元
			商誉			其他无形资产			物业、厂房及设备			合营企业和联营企业			合计
综合气体			5.2			3.7			61.0			7.1			77.0
上游			4.7			0.2			60.2			12.0			77.1
化学品和产品			0.3			1.0			33.6			4.3			39.2
市场营销			4.4			4.9			21.3			3.1			33.7
可再生能源和能源解决方案			1.1			1.1			7.0			1.2			10.4
企业			—			0.1			2.0			0.1			2.2
合计			15.7			11.0			185.1			27.8			239.6

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4.气候变化与能源转型续

2024
															十亿美元
			商誉			其他无形资产			物业、厂房及设备			合营企业和联营企业			合计
综合气体			4.9			2.6			60.0			6.4			73.9
上游			5.3			0.1			63.4			8.0			76.8
化学品和产品			0.3			1.0			32.6			4.0			37.9
市场营销			4.3			4.6			21.4			3.9			34.2
可再生能源和能源解决方案			1.2			1.2			5.7			1.0			9.1
企业			—			—			2.1			0.1			2.2
合计			16.0			9.5			185.2			23.4			234.1

就综合燃气和上游而言，对商品价格和碳价格的敏感度已测试（见下文），涵盖商誉、其他无形资产、物业、厂房和设备以及合营企业和联营公司的账面值。对整个期间的预测现金流量应用替代价格情景进行敏感性测试，直至被测试资产的生命周期结束。对于化学品和产品，已经测试了对化学品利润率、炼油利润率和碳价格的敏感性（见下文）。营销、可再生能源和能源解决方案预计将在能源转型期间保持弹性，对搁浅资产的敞口有限。

此外，还对减值测试中应用的贴现率变化的敏感性进行了测试（见下文）。

在计算可收回价值时，关键假设不是孤立确定的，以确保适当反映相关的相互依存关系。特别是，管理层考虑贴现率、预测商品价格和现金流风险之间的关系，以确保减值测试假设导致的隐含预期回报是平衡的，并且适合被审查资产。上述每一项敏感性都在其他所有因素保持不变的其他同等假设下进行了测试，因此并未反映其他假设相应变化的潜在抵消影响。

综合燃气及上游资产账面价值

综合燃气及上游资产账面价值 截至12月31日的十亿美元

综合燃气及上游资产账面金额

																														十亿美元
			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			2024			2025
综合气体			95			94			91			93			79			75			75			72			74			77
上游			136			128			123			119			106			91			88			84			77			77
12月31日合计			231			222			214			212			185			166			163			156			151			154

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生产资产账面价值 截至12月31日的十亿美元

生产资产账面价值

																														十亿美元
			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			2024			2025
截至12月31日			169			154			149			141			125			112			111			105			96			95
使用权资产												9			7			6			6			6			6			6
12月31日合计			169			154			149			150			132			118			117			111			102			101

勘探和评估资产的账面价值 截至12月31日的十亿美元

勘探和评估资产账面价值

																														十亿美元
			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			2024			2025
截至12月31日			19			19			18			15			9			7			6			5			4			4

在Integrated Gas and Upstream内部，对能源转型可能最敏感的资产是生产资产和勘探评估资产。两项生产资产均为$ 101 亿美元，勘探和评估资产为$ 4 十亿在综合天然气和上游的物业、厂房和设备内确认。

投资组合构成和变化

自2016年以来，综合天然气和上游生产资产的账面价值从$ 169 截至2016年12月31日的10亿美元，至$ 101 截至2025年12月31日的10亿美元。在此期间，折旧高于每年的增加额，处置账面价值为$ 31 发生了十亿。资本化勘探和评估费用的账面价值从$ 19 截至2016年12月31日的10亿美元，至$ 4 2025年12月31日的十亿。这是最终投资决定、重新分类到生产资产以及计入费用的金额超过增加的结果。

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4.气候变化与能源转型续

预计使用寿命

能源转型及其进展速度可能会影响资产的剩余寿命。综合天然气和上游资产通常使用单位产量方法进行折旧，其中折旧通常取决于SEC探明储量的产量（见注2）。基于现有资产的生产计划， 55 %, 8 %和 1 截至2025年12月31日，SEC探明储量的百分比，目前将分别留在2030年、2040年和2050年。基于所应用的单位产量折旧方法，单个资产的账面价值按与准备金耗损相同的模式折旧为零。$综合燃气及上游生产资产分析 101 亿截至2025年12月31日，基于计划储备耗损显示，这些资产将在2030年前在单位产量法下大幅进一步折旧，到2050年几乎完全折旧。这对截至2025年12月31日合并资产负债表中的滞留资产风险提供了进一步的视角。

使用气候价格线的价格敏感性

如前所述，根据国际财务报告准则，壳牌的财务报表基于合理且可支持的假设，这些假设代表管理层目前对可预见的未来可能存在的经济状况范围的最佳估计。壳牌情景规划提供的中间价前景代表管理层的最佳估计。改变了- 10 %或+ 10 %到中间价前景，作为资产整个生命周期的平均百分比，将导致大约$ 7 - 10 十亿（2024年：$ 5 - 9 十亿）减值或$ 2 - 5 十亿
(2024: $ 2 - 5 亿元）在综合燃气和上游分别进行减值转回（见附注13）。

能源转型将继续带来波动，未来几十年大宗商品价格将如何发展存在重大不确定性。一些价格线在过渡期间看到结构性更低的价格，而另一些价格线看到结构性更高的商品价格，这是供需变化的结果。由于搁浅资产的风险在能源转型情景中普遍存在价格下行风险，因此仅对此类下行情景采取了敏感性措施。如果使用与外部且通常是规范性气候变化情景不同的价格前景，这将影响截至2025年12月31日在合并资产负债表中确认的某些资产的可收回性。这些外部情景并不代表管理层的中间价合理最佳估计。

账面价值对下述商品价格的敏感性是在假设所使用模型中的所有其他因素，如成本水平、数量、中间价CO2假设和贴现率，计算账面价值的可收回性不变。已通过将替代商品价格情景应用于整个期间的现金流进行敏感性测试，直至被测试资产的生命周期结束，这可能会超出运营计划期间。替代商品价格应用于当地现金流模型，随后按分部汇总。由于对壳牌的业务产生了重大影响，因此应用了商品价格的变化。应该指出的是，长期预测商品价格的显著下降可能会导致进一步的变化，例如投资组合的选择和成本水平。

在使用价值计算中对商品价格变化的敏感性测试如下：

Priceline 1 –平均价格从 三个 1.5-2 ° C外部气候变化情景：鉴于各种情景的价格前景范围很广，平均 三个 采取了外部价格展望。

￮标普净零2050–在此情景下，油价（实际值2025（RT25））从$ 65 2026年每桶（/b）降至约$ 51 2032年/b。从2033年起价格逐渐从$ 48 /b对$ 44 /b在2035年，保持在该水平直到2050年。天然气价格（RT25）从$ 4 2026年每百万英热单位（/MMBTU）降至$左右 3 /MMBTU在2030年，保持在该水平上直到2042年，并逐渐向$ 4 /MMBTU直到2050年的Henry Hub。对于欧洲来说，价格从$ 9 /MMBTU在2026年朝向$左右 4 2031年/MMBTU，保持在该水平直到2042年，随后增加到约$ 5 /MMBTU直到2050年。对于亚洲，价格从$ 10 /MMBTU在2026年朝向$左右 5 /MMBTU在2030年，并逐步向$ 6 /MMBTU直到2050年。

￮WoodMac WM AET-1.5度（2024 [ a ]）–在此情景下，油价（RT25）逐渐从$ 64 /b在2026年对$ 29 /b在2050年。天然气价格（RT25）维持在$ 4 /MMBTU从2026年到2050年的Henry Hub。欧洲方面，天然气价格（RT25）从$左右逐步下降 10 /MMBTU在2026年达到约$ 6 /MMBTU在2030年，然后逐步向$ 9 2035年/百万英热单位，随后降至$ 6 2050年/百万英热单位。对亚洲而言，天然气价格从$ 11 /MMBTU于2025年至$ 7 /MMBTU在2030，随后增至$ 10 /MMBTU在2036年左右，随后向$下降 7 2050年/百万英热单位。

[一]最新可用的已发布场景。

￮IEA NZE50–在此情景下，油价（RT25）逐渐从$ 72 /b在2026年朝向约$ 26 /b在2050年。天然气价格（RT25）维持在$ 2 /MMBTU从2026年到2050年的Henry Hub。欧洲方面，天然气价格（RT25）从约$ 9 /MMBTU在2026年达到约$ 4 2050年/百万英热单位。亚洲方面，天然气价格（RT25）从$ 12 /MMBTU在2026年对$ 5 /MMBTU在2035年，保持在该水平直到2050年。

这条平均价格线提供了整个审查期间在1.5-2 ° C外部气候变化情景下商品价格发展的外部观点。

将此价格线应用于$的综合天然气资产 77 十亿（2024年：$ 74 亿元）和上游资产$ 77 十亿（2024年：$ 77 亿元），截至2025年12月31日，显示可收回金额为$ 13 - 17 十亿（2024年：$ 11 - 15 十亿）和$ 3 - 5 十亿（2024年：$ 1 - 3 亿元），分别低于2025年12月31日的账面价值（不包括Adura Energy Limited（Adura JV），见第234页）。

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4.气候变化与能源转型续

Priceline 2 – Hybrid Shell Plan和IEA NZE50：这一priceline适用于Shell前10年的中间价展望（见注13）。因为后一段时期的不确定性较大10年，应用国际能源署（IEA）规范性净零排放情景。这对经营计划期反映的前10年的价格风险不确定性赋予了较小的权重，而对更不确定的后续期间应用了更多的风险。

将此价格线应用于$的综合天然气资产 77 十亿（2024年：$ 74 亿元）和上游资产$ 77 十亿（2024年：$ 77 亿元），截至2025年12月31日，显示可收回金额为$ 9 -- 13 十亿（2024年：$ 7 - 10 十亿）和$ 1 -- 3 十亿（2024年：最高$ 1 亿元），分别低于2025年12月31日的账面价值（不包括Adura JV，见第234页）。

Priceline 3 – IEA NZE50：这一价格线适用于整个审查期间的国际能源署2050年规范性净零排放（IEA NZE50）情景。应用这一价格线，也是为了反映对IEA纯净零排放情景的敏感性。

将此价格线应用于$的综合天然气资产 77 十亿（2024年：$ 74 亿元）和上游资产$ 77 十亿（2024年：$ 77 亿元），截至2025年12月31日，显示可收回金额为$ 15 - 19 十亿（2024年：$ 21 - 27 十亿）和$ 5 - 7 十亿（2024年：$ 5 - 7 亿元），分别低于2025年12月31日的账面价值（不包括Adura JV，见第234页）。

油价假设

[一]除非另有说明，否则所有数字均以RT25为基础呈现。

上图显示了与IEA当前政策情景、IEA声明的政策情景、三种1.5-2 ° C外部气候变化情景（Priceline 1，上图）和IEA到2050年净零排放情景（IEA NZE50，Priceline 3，上图）的平均价格相比，壳牌中期价格前景适用于2050年的实际油价。未来油价的发展具有不确定性，油价在过去一直受到大幅波动的影响。未来油价可能受到未来宏观经济因素、可得供给、需求、地缘政治等因素变化的影响。价格线根据情景IEA当前政策，IEA声明的政策，平均价格从 三个 1.5-2 ° C外部气候变化情景和IEA NZE50与壳牌对未来油价的最佳估计和看法不同。

																		RT25 $/b
			2026			2030			2035			2040			2045			2050
IEA现行政策			82			86			90			97			103			108
IEA声明的政策			81			81			81			83			80			78
贝壳中间价			59			70			70			70			70			70
三种1.5-2 ° C外部气候变化情景的平均价格			67			56			41			38			35			33
IEA NZE50			72			55			34			31			29			26

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4.气候变化与能源转型续

对中间价前景的敏感度+ 10%

															十亿美元
			账面价值												灵敏度
			2025年12月31日						2024年12月31日						2025						2024
综合气体			77						74						2			4			2			4
上游			77			[一]			77						—			1			—			1
合计			154						151						2			5			2			5

三种1.5-2 ° C外部气候变化情景的灵敏度平均

															十亿美元
			账面价值												灵敏度
			2025年12月31日						2024年12月31日						2025						2024
综合气体			77						74						( 13 )			( 17 )			( 11 )			( 15 )
上游			77			[一]			77						( 3 )			( 5 )			( 1 )			( 3 )
合计			154						151						( 16 )			( 22 )			( 12 )			( 18 )

灵敏度IEA NZE50

															十亿美元
			账面价值												灵敏度
			2025年12月31日						2024年12月31日						2025						2024
综合气体			77						74						( 15 )			( 19 )			( 21 )			( 27 )
上游			77			[一]			77						( 5 )			( 7 )			( 5 )			( 7 )
合计			154						151						( 20 )			( 26 )			( 26 )			( 34 )

对中间价前景的敏感度-10 %

															十亿美元
			账面价值												灵敏度
			2025年12月31日						2024年12月31日						2025						2024
综合气体			77						74						( 7 )			( 9 )			( 4 )			( 6 )
上游			77			[一]			77						—			( 1 )			( 1 )			( 3 )
合计			154						151						( 7 )			( 10 )			( 5 )			( 9 )

Sensitivity混合壳计划+ IEA NZE50

															十亿美元
			账面价值												灵敏度
			2025年12月31日						2024年12月31日						2025						2024
综合气体			77						74						( 9 )			( 13 )			( 7 )			( 10 )
上游			77			[一]			77						( 1 )			( 3 )			—			( 1 )
合计			154						151						( 10 )			( 16 )			( 7 )			( 11 )

[一]包括壳牌在Adura合资公司权益的账面价值。壳牌在Adura合资公司权益的账面金额为$ 5 十亿最初按公允价值确认（见附注14），反映了与壳牌自身商品价格前景相反的市场参与者假设。这包括长期布伦特价格为$ 70 /b（RT25）。因此，Adura的价值对纳入壳牌运营计划的价格预测不太敏感，因此没有应用使用替代价格情景的敏感性。然而，应用一个 10 在其他条件不变的情况下，商品价格下降%可能导致可收回的金额高达$ 1 较2025年12月31日账面值低亿元。

碳价格敏感性

运营计划中的碳成本

运营计划包括实现范围1和2减排目标的资本支出和运营成本（见上文）。其中包括推动效率和减少排放的资产水平减排项目成本、基于壳牌排放权益份额预测的不断演变的碳法规的预期成本以及任何剩余量的抵消成本。

运营计划中包含的减排项目（包括能源效率改进、壳牌化学品制造厂和炼油厂正在进行的重大减排项目、CCS设施以及壳牌设施的电气化）的资本支出总额超过$ 3 十亿。壳牌运营计划中的年度碳排放总成本逐渐从$ 1 2026年达到10亿美元 4 2035年使用中间价情景的十亿。资产的账面价值对碳价格变化的敏感性将在下一节中描述。

估算成本的方法各不相同，具体取决于成本的性质。为提高效率和减少排放而进行的减排项目成本是通过采用自下而上的方法进行估算的，在这种方法中，在资产层面、逐个项目的基础上确定个别机会。

不断演变的碳法规的成本是基于对壳牌排放权益份额的预测，并在逐个国家的基础上以壳牌的中间价展望纳入运营计划，并代表管理层的最佳估计。截至2030年，碳排放估算的成本主要是通过排放交易计划或政府征收的税收推动的气候政策，目前各国之间的差异很大。2030年后，碳排放成本的评估基于对未来碳减排技术成本的预期以及国家/地区的具体政策和条件。由于气候雄心、政策选择以及国内经济和能源环境的不同，碳成本因国家而异。2050年，预计成本趋向$ 50 /TCO2e（经济/地缘政治风险高的最不发达国家）至$ 185 /TCO2e（欧盟/英国）和$ 230 /TCO2e（挪威）（RT25）在气候领先地区。

对碳价假设变化的敏感性

未来几十年碳成本将如何发展，存在很大的不确定性。这些将取决于各国制定的政策和能源转型的步伐。根据国际财务报告准则，壳牌的财务报表基于合理且可支持的假设，这些假设代表管理层目前的最佳估计，这是基于政策的到2030年，然后基于壳牌2030年之后的中间价展望。由于搁浅资产的风险普遍存在于比预期更高的碳排放价格，因此仅针对这种下行情景进行了敏感性分析。如果适用IEA NZE50展望，这将影响截至2025年12月31日合并资产负债表中确认的某些资产的可收回性。这一情景并不代表管理层的中间价合理最佳估计。

下文所述的账面价值对碳排放成本的敏感性是在用于计算账面价值可回收性的使用价值模型中的所有其他因素保持不变的假设下进行的。由于对壳牌业务的潜在影响，对综合天然气、上游和化学品及产品应用了碳排放成本的变化。

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4.气候变化与能源转型续

将IEA NZE50碳价格情景应用于综合天然气资产$ 77 十亿（2024年：$ 74 亿元）和上游资产$ 77 十亿（2024年：$ 77 十亿），直至这些资产的寿命结束，显示可收回金额为$ 2 - 3 十亿（2024年：$ 1 - 2 十亿）更低的综合天然气和高达$ 1 十亿（2024年：最高$ 1 亿元）低于截至2025年12月31日的账面价值。

将IEA NZE50碳价格情景应用于化学品和产品资产$ 39 十亿（2024年：$ 38 十亿）显示可收回金额为$ 2 - 3 十亿（2024年：$ 1 -- 2 亿元）低于2025年12月31日的账面价值。然而，对于化学品和产品而言，增加的碳成本可能会通过提高产品销售价格部分收回。

敏感性IEA NZE 2050碳价格情景

															十亿美元
			账面价值												灵敏度
			2025年12月31日			2024年12月31日									2025						2024
综合气体			77			74									( 2 )			( 3 )			( 1 )			( 2 )
上游			77			77									—			( 1 )			—			( 1 )
化学品和产品			39			38									( 2 )			( 3 )			( 1 )			( 2 )
合计			193			189									( 4 )			( 7 )			( 2 )			( 5 )

对于重点区域和国家，运营计划中假设了以下每吨碳价格（RT25）：

			经营计划期						后续期间
地区			2026-2035						2036-2050
欧洲联盟[ a ]			$ 100 -$ 140						$ 143 -$ 185
挪威			$ 183 -$ 226						$ 226 -$ 230
英国			$ 78 -$ 140						$ 143 -$ 185
加拿大（联邦）			$ 79 -$ 116						$ 116 -$ 125
美利坚合众国（联邦）			$ 0 -$ 35						$ 41 -$ 125
澳大利亚			$ 32 -$ 75						$ 80 -$ 150
所有其他国家			$ 0 -$ 71						$ 15 -$ 150

[一]除了荷兰的幅度为$ 110 -$ 170 每吨（2026-2035年）和$ 171 -$ 185 每吨（2036-2050）。

下图显示了与IEA NZE50情景相比，在壳牌的中间价展望下，欧盟在RT25基础上的每吨碳价格，这代表了根据IFRS要求应用的最佳估计。IEA NZE50情景与壳牌对未来CO的最佳估计和看法不同2价格。以上提供了账面价值对IEA NZE50碳价格情景的敏感性。

CO2价格–欧盟 RT25美元/吨

															RT25美元/吨
			2026			2030			2035			2040			2045			2050
IEA NZE50			98			136			184			209			232			255
贝壳中间价			100			125			140			155			170			185

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4.气候变化与能源转型续

化学品及制品资产账面价值 截至12月31日的十亿美元

化学品和生产资产账面价值

																														十亿美元
			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			2024			2025
化学品			15			16			18			22			25			27			28			25			24			24
炼油厂			10			14			14			14			8			6			6			6			6			7
其他			1			7			6			9			9			9			9			10			8			8
12月31日合计			26			37			38			45			42			42			43			41			38			39

在化学品和产品领域，可能对能源转型最敏感的资产是炼油厂。

投资组合构成和变化

自2016年以来，壳牌的化学品和产品组合发生了变化，从 15 2016年底炼油厂至 七个 2025年底。在此期间，壳牌承担了唯一的所有权 two 炼油厂通过解散Motiva合资企业并处置、转换或关闭 10 炼油厂。炼油厂的账面价值从$ 10 亿元，截至2016年12月31日，低于$ 7 截至2025年12月31日的十亿。这些关键的重点资产让壳牌得以支撑其碳氢化合物能源销售和低碳产品销售。

预计使用寿命

化学品和产品部门的炼油厂（截至2025年12月31日的账面价值，$ 7 十亿（2024年：$ 6 十亿））可能会在2 ° C或更低的外部气候情景下受到影响。

对于化学品和产品中的炼油厂，资产的折旧是在资产的使用寿命内按直线法进行的，从资产可供使用之日开始，在一段 20 年（见注2）。如上所述，在能源转型过程中，炼油厂目前的账面价值将被完全折旧，并被预计在能源转型中具有韧性的资产的预期投资所抵消。根据截至2025年12月31日账面价值的当前折旧，并假设没有进一步投资，所有炼油厂将在四个和 12 年。

除了炼油厂，进一步的资产$ 32 十亿包括$ 24 亿资产与化工相关。化工产品的生产不以燃烧为目的，因此不会产生GHG排放。在IEA NZE50情景下，与当前水平相比，预计到2050年化学品产量不会减少，因此预计化学品资产将在能源转型期间具有韧性。

其他资产$ 8 十亿包括$ 6 亿资产，主要涉及交易和供应中的储罐、船只和管道，预计在能源转型中也具有韧性。

价格敏感性

在可能的情况下，壳牌使用外部气候情景进行敏感性测试。关于化工和炼油利润率预测，尚未确定可信的气候情景，因此通过提供对利润率变化的敏感性来进行敏感性测试。

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4.气候变化与能源转型续

参照使用价值申请减值测试的化学品保证金平均为$ 299.5 /吨（ 20 年均值）。变动-$ 30 /tonne或+ $ 30 /tonne在整个现金流预测期内的长期化学品利润率将在其他条件不变的情况下导致高达$ 0.5 十亿（2024年：最高$ 0.5 亿元）减值或 无 分别在化学品和产品中进行减值转回（见附注13）。

参考使用价值应用于减值测试的炼油利润率平均为$ 9 /桶（ 20 ----------------------------------------------------变动-$ 1 /bbl或+ $ 1 /bbl对整个现金流预测期的长期炼油利润率前景将在其他条件不变的情况下导致高达$ 1.5 十亿减值（2024年： 无 减值）或 无 减值转回（2024年：最高$ 0.5 亿元）分别在化学品和制品业（见注13）。

对碳价格的敏感性在上面的一节中进行了描述。

营销资产账面价值

营销资产账面价值 截至12月31日的十亿美元

营销资产账面金额

																														十亿美元
						2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			2024			2025
截至12月31日						17			16			22			24			27			30			37			34			34

投资组合构成和变化

随着能源转型的推进，随着产品组合的变化，营销部门的资产预计将在能源转型中具有弹性。对所售产品的需求——如化学品、润滑油、生物燃料、沥青、电动汽车充电和便利零售——预计不会减少，预计在许多市场上对这些产品的各种需求将会增加。壳牌正在扩大提供低碳燃料的加气站网络，包括生物燃料和各种气体燃料，如液化天然气和生物液化天然气。因此，这些资产的账面价值预计不会受到能源转型或商品价格下降情景的影响。

可再生能源和能源解决方案资产的账面价值

可再生能源和能源解决方案资产的账面价值 截至12月31日的十亿美元

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可再生能源和能源解决方案资产的账面金额

																														十亿美元
						2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			2024			2025
截至12月31日						1			1			3			3			5			9			10			9			10

投资组合构成和变化

2024年，壳牌更新了其可再生能源发电、能源营销以及天然气和电力交易战略，将壳牌的资产组合转向能源存储和灵活发电，更加关注电力交易，并尽量减少对海上风电项目的新投资。其目标是利用轻资本的商业模式、债务融资和合作伙伴关系，最大限度地提高在岸头寸的回报。2025年12月31日资产负债表中可再生能源和能源解决方案部门资产的账面价值，预计将通过能源转型具有韧性。

其他能源转型考虑因素

贴现率敏感性

应用于使用中价值减值测试的贴现率以名义税后加权平均资本成本（WACC）为基础，按 7.5 %，但可再生能源和能源解决方案部门的电力活动除外，其中 6 %被应用。贴现率包含能源转型风险的一般系统性风险。此外，在单个资产中应用的现金流预测包括特定的资产风险，包括能源转型风险。系统性能源转型风险的增加可能导致更高的WACC，从而导致在减值测试中应用更高的贴现率。申请减值测试的贴现率增加 1 假设用于计算账面价值可回收性的模型中的所有其他因素（如商品价格、产品利润率和碳价格）保持不变，将导致账面价值变动$ 3 - 6 10亿美元用于综合天然气和上游，最高可达$ 2 十亿化学品和产品，最高$ 1 十亿的市场营销和将有 无 在其他细分领域产生重大影响（2024: $ 1 - 3 亿的综合燃气和上游，以及 无 其他分部的重大减值。

全球油气需求考量

全球需求减少，油气供应不变，很可能导致价格下降（见上文价格敏感性）。2025年期间，壳牌石油和天然气产量占部分 1.5 %和 2 分别占全球石油和天然气总产量的百分比。因此，预计全球石油和天然气需求的变化不会直接影响以市场价格销售壳牌生产的石油和天然气数量的能力。

递延所得税资产

总体而言，预计规划期内充足的递延所得税负债和预测应纳税利润 10 年可用于收回于2025年12月31日确认的递延税项资产。确认的综合燃气和上游递延所得税资产预计将在各资产投产期间内收回。对于递延所得税资产$ 1,079 截至2025年12月31日的百万元（2024年：$ 625 百万）这一时期延伸至更远 10 年。化工及产品递延所得税资产、营销业务预计将在超过 10 年（11年-20年）为$ 283 截至2025年12月31日的百万元（2024年：$ 315 百万元）的预测应课税利润确定可收回性已发生风险。（见附注23）。

退役和其他规定

能源转型可能导致退役和恢复比预期更早发生。综合天然气和上游油田退役和恢复活动的时间风险有限，在可预见的未来得到生产计划的支持（见上文“预计使用寿命”）。加速退役和恢复活动也反映在适当贴现率的评估中。按未贴现基准计算，截至2025年12月31日的退役和恢复准备金为$ 34 十亿（2024年：$ 32 亿元），在截至2025年12月31日的合并资产负债表中按贴现基础确认为$ 19 十亿（2024年：$ 18 十亿）。对贴现率变动的敏感度载于附注25。

从历史上看，在化学品和产品中，不承认与制造设施相关的退役和恢复条款是行业惯例。这是基于这些资产被认为具有不确定的寿命，因此被认为需要经济利益外流是遥不可及的。2020年，壳牌考虑了变化的宏观经济基本面，以及壳牌合理化集团制造组合的计划。壳牌还重新考虑了不承认制造设施的退役和恢复条款是否仍然合适。自2020年起，对某些寿命较短的制造设施确认退役和恢复条款（见附注25和32）。能源和化学品园区被认为是寿命更长的设施，预计在能源转型中具有弹性，退役通常会超过 50 几年后。

繁重的合同

活动的关闭或提前终止可能会导致供应合同变得繁重。已于2025年12月31日确认繁重的合同拨备（见附注25），以反映某些资产的预期未来使用情况的变化。其中包括与未使用的码头和炼油厂有关的合同。截至2025年12月31日的亏损合同准备金账面价值总额为$ 1.0 十亿（2024年：$ 1.1 亿元），主要涉及与未使用码头和炼油厂有关的合同。

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4.气候变化与能源转型续

股息弹性

外部利益相关者要求披露气候变化如何影响派息能力。如果在2025年使用上述任何气候变化情景确认了进一步的减值，这将不会影响本财政年度支付股息的能力，因为产生了强劲的现金流和财务储备。壳牌是否应用了IEA NZE50情景（见上文），如果这导致综合天然气和上游资产的可回收量减少$ 20 - 26 亿并确认等值减值，这不会影响壳牌公司在2025年可用于支付股息的可分配储备。这是基于此类减值将导致公司确认的合并准备金部分变现$ 234 十亿
截至2025年12月31日。

由于未知的风险和不确定性，可能导致实际结果、业绩或事件与这些陈述中明示或暗示的内容存在重大差异，因此无法提供有关未来派息能力的前瞻性陈述。

物理风险

物理风险的潜在影响来自急性和慢性气候危害。洪水和干旱、野火和更严重的热带风暴等急性危害，以及气温上升和海平面上升等慢性危害，可能会对壳牌的一些设施、运营和供应链造成潜在影响。预计在某些地点，这些危害和影响的发生频率将会增加。极端天气事件，无论是否与气候变化有关，都可能对壳牌的收益、现金流和财务状况产生负面影响。缓解物理风险，无论是否与气候变化有关，都被考虑并嵌入到壳牌项目的设计和建设中，和/或运营其资产，以帮助最大限度地降低对壳牌员工和承包商、壳牌运营所在社区和壳牌设备造成不利事件的风险。

2023年，壳牌开展了一项详细审查，以评估一系列不断变化的气候条件的影响，包括预计的温度、降水、风力和海平面的变化，对壳牌的重要资产而言，跨部门和跨地区。壳牌使用了涵盖2025、2030和2050年时间范围内三种探索性气候情景（RCP2.6、RCP4.5和RCP8.5 [ a ]）的IPCC气候建模数据。选择这些情景是为了确保对广泛的风险和不确定性进行评估。气候建模数据没有发生需要全面更新2023年评估的变化。已建立年度流程，以审查2023年的工作、重新确认重大资产、核实壳牌重大资产的风险状况没有变化并说明投资组合变化。在中短期内，发现所确定的风险与壳牌已经意识到的因素（无论是否与气候变化有关）以及资产正在积极设法缓解的因素有关，例如飓风对美国墨西哥湾沿岸的影响、中东气温上升以及欧洲和亚洲的水资源短缺。例如，近年来，欧洲的莱茵河在夏季的几个月里出现了历史性的低点，导致在使用驳船运输壳牌产品方面遇到了挑战。疏浚港口和投资较浅吃水的驳船有助于降低风险。从长期来看，演习结果表明，虽然壳牌已对照当前的气候模型预测和壳牌当前的资产组合进行了评估，但到2050年，气候危害的频率和严重程度可能与当前的预测有所不同。可预测性的水平使得资产对气候适应措施的投资需求不是立竿见影的，其结果意味着壳牌资产能够监测其状况并确定是否需要采取适应行动，例如潜在缺水对各种资产的影响。壳牌为评估气候相关变化对其重要资产的潜在影响而进行的测试涵盖了 70 截至2024年12月31日壳牌实物资产账面价值的百分比。过了 12 测试的实物资产的%（基于账面价值）被认为在中短期内暴露于与气候相关的实物风险，而这些资产已经在积极设法减轻这些风险。此外，壳牌还审查了自2023年以来进行的重大收购和达到FID的项目，均未发现在中短期内存在重大的气候相关物理风险。壳牌的业务计划反映了中短期内缓解行动对所评估资产的影响。壳牌将继续监测和评估未来壳牌资产在更长期内对不断变化的气候条件的敞口，以确定是否需要采取任何进一步的适应行动和相关指标。

物理气候变化对壳牌运营的影响不太可能局限于壳牌资产的边界。例如，壳牌自身业务的产品下游运输和分销可能会面临与气候相关的危害，最终影响壳牌的运营。整体影响，包括供应链、资源可用性和市场可能受到的影响，也需要考虑对这一风险进行整体评估。根据壳牌环境和资产管理（SEAM）标准的要求，壳牌的资产将这种风险作为广泛的风险和威胁管理流程的一部分进行管理，这些标准是更广泛的壳牌绩效框架的一部分。

[一]代表性浓度路径（RCP）是指IPCC采用的GHG浓度（而非排放量）轨迹。这些路径描述了不同的气候变化情景，所有这些都被认为是可能的，具体取决于未来几年的GHG排放量。

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排污权交易及相关计划

一般来说，排放交易计划（ETS）是强制性的政府计划，旨在控制排放水平和加强清洁能源转型，允许排放证书的交易。在大多数ETS中，政府为一个或多个部门设定了排放上限。通常，该计划范围内的实体被允许购买排放证书以弥补短缺或出售多余的排放证书。在某些国家，排放是通过碳税定价的。对壳牌而言，最重要的碳定价机制是在欧洲和北美建立的。

生物燃料方案

生物燃料计划是强制性的政府计划，它就可再生能源在燃料消费中的份额或燃料供应商减少GHG排放的措施设定具有约束力的国家目标。生物燃料与汽油和柴油等现有燃料混合，以减少净排放。生物燃料在燃料总销售组合中的份额用于遵守监管要求。这可以通过在炼油厂和/或分配库中混合生物燃料（自行混合）、通过进口生物燃料（对于在进口点授予生物燃料证书的法域）或通过从第三方购买证书（对于具有可交易生物燃料证书机制的法域）来实现。生物燃料计划还包括根据CO为化石燃料燃烧支付征费的监管要求2排放–主要与德国燃料排放交易法（BEHG）有关。

可再生能源方案

可再生能源计划为消费来自可再生能源来源的电力或要求所售电力的最低百分比符合相关标准的绿色定义创造了财政激励。这些法规通常伴随着支持可再生技术投资的计划。可再生能源计划通常使用证书来监测合规情况，即为满足预定的可再生标准的每兆瓦时产生的能源授予可再生能源证书。壳牌在可再生能源计划下的合规义务主要来自能源供应，也是欧洲、北美和澳大利亚适用法规的结果。

综合收益表中确认的排放计划和相关环境计划的成本

			百万美元
			2025			2024			2023
ETS及相关计划			398			381			493
生物燃料[ a ]			4,203			2,942			2,581
可再生能源			530			623			552
合计			5,131			3,946			3,626

[一]表示为遵守目的所需的生物燃料证书的费用，超过自混合活动产生的费用。

购买的环境证书（列于其他无形资产项下，见附注11）[ a ]

			百万美元
			ETS及相关计划			生物燃料			可再生能源			合计
截至2025年1月1日			301			2,082			131			2,514
新增			134			3,057			468			3,659
定居点			( 317 )			( 2,793 )			( 415 )			( 3,525 )
其他运动			43			255			( 67 )			231
截至2025年12月31日			161			2,601			117			2,879
截至2024年1月1日			441			1,805			145			2,391
新增			299			3,146			417			3,862
定居点			( 392 )			( 2,804 )			( 411 )			( 3,607 )
其他运动			( 47 )			( 65 )			( 20 )			( 132 )
截至2024年12月31日			301			2,082			131			2,514

[一]与为合规目的而持有的环境证书有关。

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5.排放计划和相关环境方案续

债务（在其他应付款项下列示，见附注20）

			百万美元
			ETS及相关计划						生物燃料			可再生能源			合计
截至2025年1月1日
当前			( 388 )						( 2,594 )			( 536 )			( 3,518 )
非现行			—						( 408 )			( 9 )			( 417 )
			( 388 )						( 3,002 )			( 545 )			( 3,935 )
新增			( 1,078 )						( 4,205 )			( 536 )			( 5,819 )
政府补助涵盖的新增项目			666			[一]									666
定居点			389						3,153			621			4,163
其他运动			( 71 )						( 345 )			20			( 396 )
			( 94 )						( 1,397 )			105			( 1,386 )
截至2025年12月31日
当前			( 445 )						( 3,823 )			( 337 )			( 4,605 )
非现行			( 37 )						( 576 )			( 103 )			( 716 )
			( 482 )						( 4,399 )			( 440 )			( 5,321 )
截至2024年1月1日
当前			( 498 )						( 3,012 )			( 343 )			( 3,853 )
非现行			—						( 105 )			( 88 )			( 193 )
			( 498 )						( 3,117 )			( 431 )			( 4,046 )
新增			( 1,051 )						( 2,981 )			( 612 )			( 4,644 )
政府补助涵盖的新增项目			675			[一]									675
定居点			453						3,011			467			3,931
其他运动			33						85			31			149
			110						115			( 114 )			111
截至2024年12月31日
当前			( 388 )						( 2,594 )			( 536 )			( 3,518 )
非现行			—						( 408 )			( 9 )			( 417 )
			( 388 )						( 3,002 )			( 545 )			( 3,935 )

[一]在授予日按等值公允价值免费分配的排放证书。

为合规目的而取得的环境证书按成本在其他无形资产项下确认（见附注11）。此外，为交易目的持有环境证书组合，并分类在库存项下（见附注2和附注17）。为交易目的持有的环境证书可为合规目的重新指定，然后用于履行合规义务。

综合损益表中确认的成本指与排放或年内销售产品相关的合规成本。年末负债是指在当前和过去的合规期内确认的合规成本，但到目前为止尚未结算。负债是根据合规期结算的，这取决于计划，可能与日历年度不重合。

这些数字仅显示合规计划，不包括自愿活动。

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壳牌管理其业务以提供强劲的现金流，以维持其战略并实现盈利增长。管理层目前应用壳牌现金的优先事项[ a ]是：

						均衡资本配置

分配总数[ b ] 加强股东分派 40 %- 50 CFFO的百分比*穿越周期[ C ]

现金资本支出（cash capex） 有纪律的投资 $ 20 - 22 2025-2028年每年十亿

优先考虑回购 17 连续几个季度 ≥$ 3 十亿

股息一致性 + 4 % 2025年第四季度宣布

综合天然气和上游现金资本支出[ d ] ~$ 12 - 14 十亿

下游，可再生能源和能源解决方案现金资本支出[ d ] ~$ 8 十亿

内在价值创造 > 10 % p.a.每股标准化自由现金流*到2030年的增长[ E ]

累进股息 4 年增% [ f ]

资本再分配 ≥ 10 % ROACE*跨段[ g ]

			资产负债表 维持强投资级评级穿越周期[ C ]

[一]资本管理优先事项和相关量化数据与2024年披露的数据基本一致。

[ b ]基于现金产生、宏观前景和资产负债表轨迹的股东分配总额（股息+股票回购）。

[ c ]在不同的经济和市场条件下跨商业周期衡量。

[ d ]综合天然气和上游现金资本支出包括与综合天然气和上游部门相关的支出。下游、可再生能源和能源解决方案现金资本支出包括营销、化学品和产品以及可再生能源和能源解决方案部门的支出。（见附注7）

[ e ]标准化每股自由现金流增长是通过比较当年的标准化每股自由现金流与2024年基准年的价值，在复合年增长率（CAGR）基础上确定的。

[ F ]须经董事会批准。

[ g ]以调整后收益加非控股权益为基础，定价正常化的平均已用资本回报率（ROACE）。

*非GAAP衡量标准。见第323页。

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一般信息

壳牌是一家国际能源公司，从事能源和石化行业的主要方面，并通过以下部门报告其业务：综合天然气、上游、营销、化学品和产品、可再生能源和能源解决方案以及公司。

综合天然气部门包括液化天然气（LNG）以及将天然气转化为气制液体（GTL）燃料和其他产品。它包括天然气和液体的勘探和开采，以及向市场提供这些所需的上游和中游基础设施的运营。该分部还包括液化天然气的营销、交易和优化。

上游部门包括原油、天然气和天然气液体的勘探和开采。它还营销和运输石油和天然气，并运营向市场交付所需的基础设施。

营销部门包括移动、润滑油以及部门和脱碳业务。Mobility业务运营着壳牌的零售网络，包括电动汽车充电服务以及为交通和工业提供燃料的批发商业燃料业务。润滑油业务生产、营销和销售用于道路运输的润滑油以及用于制造、采矿、发电、农业和建筑的机械。The Sectors & Decarbonization business sells fuel，special products and services，including
低碳能源解决方案，面向广泛的商业客户，包括航空、海洋和农业领域。

化学品和产品部门包括化学制造厂，拥有自己的营销网络，以及炼油厂，这些工厂将原油和其他原料转化为一系列石油产品，在世界各地移动和销售，用于国内、工业和运输用途。该部门还包括管道业务、原油、石油产品和石化产品的贸易和优化，以及直到2025年11月的油砂活动（从开采的油砂中提取沥青并将其转化为合成原油）。

可再生能源和能源解决方案部门包括可再生能源发电、电力和管道天然气的营销和交易以及优化，以及碳信用额。该部门还包括氢气的生产和营销、开发商业碳捕获和储存中心、投资于补偿碳排放的基于自然的项目，以及投资于初创企业和其他早期企业或与之合作以帮助它们扩大规模和发展的壳牌风险投资公司。

企业部门涵盖支持壳牌的非经营性活动。该部门包括壳牌的控股和财务组织、其自我保险活动、总部和中央职能，以及中央管理的长期创新组合。所有财务费用和收入及相关税项均计入企业部门收益，而不是业务部门的收益。

分部报告的基础

自2025年1月1日起，分部收益按调整后收益基准（Adjusted Earnings）呈列，这是首席执行官（担任首席运营决策者）为作出有关分配资源和评估业绩的决策而使用的收益衡量标准。这符合壳牌对性能、纪律和简化的关注。

调整后的收益衡量标准是在当前供应成本（CCS）的基础上提出的，旨在通过去除石油价格变化对库存账面金额的影响并去除已识别项目的影响，促进对壳牌不同时期财务业绩的比较理解。确定的项目在某些情况下是由外部因素驱动的，可能会单独或集体阻碍对壳牌不同时期财务结果的比较理解。

截至2024年12月31日，使用的分部收益衡量标准是CCS收益。CCS收益和调整后收益之间的差异就是已识别的项目。前一年的比较数据已修订，以符合本年度的列报方式。

分部之间的销售基于一般相当于商业可得价格的价格。按地理区域划分的第三方收入和非流动资产信息以报告这些信息的集团子公司的运营国家为基础。由于这是公司的注册国，因此对英国提供了单独的披露。

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7.分段信息续

按经调整收益基准划分的分部信息如下：

2025

																								百万美元
			综合气体			上游						市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			合计
收入：
第三方			38,457			5,105						111,855			77,071			34,359			39			266,886
分部间			10,288			35,968						7,539			35,293			4,384			—			93,472
应占合营公司及联营公司盈利/（亏损）			1,407			814						( 821 )			383			( 165 )			—			1,618
利息及其他收入，其中：			169			3,083						( 259 )			885			50			1,299			5,227
利息收入			37			120						14			99			13			1,677			1,960
出售及重估非流动资产及业务的净收益/（亏损）			81			2,516			[一]			( 180 )			720			39			14			3,190
其他			51			447						( 93 )			66			( 2 )			( 392 )			77
第三方和分部间采购			27,613			5,833						100,843			100,543			35,811			23			270,666
营业费用，其中：			4,217			9,004						10,649			8,372			2,550			883			35,675
生产制造费用			3,943			8,546						1,151			6,401			1,836			21			21,898
销售、分销和管理费用			140			207						9,292			1,835			623			510			12,607
研发费用			134			251						206			136			91			352			1,170
勘探费用			115			1,021						—			—			—			—			1,136
折旧、损耗和摊销费用，其中：			6,792			10,142						3,499			4,173			656			37			25,299
减值损失			686			237						1,229			713			299			11			3,175			[ b ]
减值转回			—			—						( 32 )			( 7 )			( 3 )			—			( 42 )			[ c ]
利息支出			216			718						61			53			11			3,612			4,671
税费/（贷项）			2,548			8,809						1,205			229			89			( 1,243 )			11,637
本期收入/（亏损）			8,820			9,443						2,057			262			( 489 )			( 1,974 )			18,119
当前供应成本调整税前			—			—						304			567			—			—			871
供应调整当期成本税			—			—						( 75 )			( 155 )			—			—			( 230 )
税前识别项目			( 698 )			( 2,399 )						2,080			404			805			64			256
已查明物项征税[ d ]			( 98 )			398						( 372 )			( 27 )			( 144 )			40			( 203 )
调整后收益			8,024			7,442						3,994			1,051			172			( 1,870 )			18,813
归属于壳牌公司股东的调整后收益																								18,528
调整后归属于非控股权益的盈利																								285

[一]包括出售壳牌英国海上石油和天然气资产的收益（$ 1,949 百万）。（见注9）。

[ b ]减值损失包括不动产、厂房和设备（美元 2,799 百万）、商誉（$ 161 百万）和其他无形资产（美元 215 百万）。（见注13）。

[ c ]减值转回包括不动产、厂房和设备（$ 42 百万）。（见注13）。

[ d ]包括对已确定的物项征税和符合已确定物项的税额。

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7.分段信息续

2024

																					百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			合计
收入：
第三方			37,290			6,606			120,089			90,918			29,366			43			284,312
分部间			8,715			39,939			4,938			38,381			4,971			—			96,944
应占合营公司及联营公司盈利/（亏损）			1,931			1,189			32			648			( 807 )			—			2,993
利息及其他收入，其中：			48			609			( 432 )			121			242			1,136			1,724
利息收入			8			18			1			79			2			2,264			2,372
非流动资产和业务的出售和重估净（亏损）/收益			( 100 )			89			( 399 )			6			119			( 3 )			( 288 )
其他			140			502			( 34 )			36			121			( 1,125 )			( 360 )
第三方和分部间采购			24,055			7,368			107,490			115,080			31,074			( 3 )			285,064
营业费用，其中：			4,442			9,790			10,681			8,392			2,915			697			36,917
生产制造费用			4,153			9,351			1,322			6,605			1,934			14			23,379
销售、分销和管理费用			164			176			9,150			1,636			887			426			12,439
研发费用			125			263			209			151			94			257			1,099
勘探费用			414			1,997			—			—			—			—			2,411
折旧、损耗和摊销费用，其中：			6,150			11,223			3,866			4,700			907			26			26,872
减值损失			564			327			1,633			1,319			658			1			4,502			[一]
减值转回			( 9 )			( 75 )			( 1 )			( 114 )			( 134 )			—			( 333 )			[ b ]
利息支出			189			806			56			70			6			3,660			4,787
税费/（贷项）			3,144			9,387			825			155			99			( 209 )			13,401
本期收入/（亏损）			9,590			7,772			1,709			1,671			( 1,229 )			( 2,992 )			16,521
当前供应成本调整税前			—			—			254			109			—			—			363
供应调整当期成本税			—			—			( 68 )			( 23 )			—			—			( 91 )
税前识别项目			2,176			1,100			2,402			1,364			720			1,105			8,867
已查明物项征税[ c ]			( 376 )			( 477 )			( 412 )			( 187 )			12			( 81 )			( 1,521 )
调整后收益			11,390			8,395			3,885			2,934			( 497 )			( 1,968 )			24,139
归属于壳牌公司股东的调整后收益																					23,716
调整后归属于非控股权益的盈利																					423

[一]减值损失包括不动产、厂房和设备（美元 3,673 百万）、商誉（$ 510 百万）和其他无形资产（美元 319 百万）。（见注13）。

[ b ]减值转回包括不动产、厂房和设备（$ 333 百万）。（见注13）。

[ c ]包括对已确定的物项征税和符合已确定物项的税额。

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7.分段信息续

2023

																					百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			合计
收入：
第三方			37,645			6,475			130,559			97,080			44,819			42			316,620
分部间			11,560			41,230			5,299			42,816			4,707			—			105,612
应占合营公司及联营公司盈利/（亏损）			1,951			768			536			569			( 96 )			( 3 )			3,725
利息及其他收入，其中：			137			671			73			64			75			1,818			2,838
利息收入			6			27			9			57			12			2,202			2,313
出售及重估非流动资产及业务的净收益/（亏损）			( 22 )			209			1			( 46 )			110			5			257
其他			153			435			63			53			( 47 )			( 389 )			268
第三方和分部间采购			27,356			7,890			119,366			123,698			40,170			15			318,495
营业费用，其中：			4,809			9,830			11,142			9,598			3,763			818			39,960
生产制造费用			4,529			9,186			1,463			7,394			2,610			58			25,240
销售、分销和管理费用			154			326			9,427			2,022			1,058			446			13,433
研发费用			126			318			252			182			95			314			1,287
勘探费用			216			1,534			—			—			—			—			1,750
折旧、损耗和摊销费用，其中：			8,903			12,463			2,477			6,269			1,159			19			31,290
减值损失			3,472			1,360			430			2,777			908			—			8,947			[一]
减值转回			( 324 )			( 206 )			( 1 )			( 90 )			( 141 )			—			( 762 )			[ b ]
利息支出			146			507			53			61			4			3,902			4,673
税费/（贷项）			2,806			8,380			739			( 301 )			1,320			47			12,991
本期收入/（亏损）			7,057			8,540			2,690			1,204			3,089			( 2,944 )			19,636
当前供应成本调整税前			—			—			478			370			—			—			848
供应调整当期成本税			—			—			( 110 )			( 93 )			—			—			( 203 )
税前识别项目			7,892			1,166			339			2,632			( 3,311 )			14			8,732
已查明物项征税[ c ]			( 1,030 )			100			( 85 )			( 497 )			978			55			( 479 )
调整后收益			13,919			9,806			3,312			3,616			756			( 2,875 )			28,534
归属于壳牌公司股东的调整后收益																					28,250
调整后归属于非控股权益的盈利																					284

[一]减值损失包括不动产、厂房和设备（美元 8,182 百万）、商誉（$ 635 百万）和其他无形资产（美元 130 百万）。（见注13）。

[ b ]减值转回包括不动产、厂房和设备（$ 627 百万）和其他无形资产（美元 135 百万）。（见注13）。

[ c ]包括对已确定的物项征税和符合已确定物项的税额。

确定的项目

所确定项目的目标是排除通常不在管理层控制范围内且性质不寻常（例如，不经常或非经常性事件）或导致会计与经济结果不一致的交易对净收入/损失产生的重大影响[ d ]。某些通常被排除在行业内基本结果之外的交易也可能被归类为已识别项目。

已确定的项目包括撤资损益、减值损失和转回、冗余和重组、对商品衍生品和某些天然气合同的公允价值会计影响、汇率变动和通货膨胀调整对某些递延税款余额的影响，以及其他项目。

已识别项目的类别可能包括合营企业和联营企业的税后影响，这些影响在综合损益表的“应占合营企业和联营企业的利润”中充分报告，也在下表中作为已识别项目在税前收入/（亏损）中充分反映。与子公司相关的已识别项目被合并，并在合并损益表的适当项目中列报。

[ d ]为了确定某些类别中的物品，适用了重要性阈值。

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7.分段信息续

2025

															百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			合计
计入税前收入的识别项目
撤资收益/（亏损）			81			2,823			( 97 )			722			40			13			3,582
减值（减值）/转回			( 685 )			( 238 )			( 1,630 )			( 737 )			( 367 )			( 11 )			( 3,668 )
冗余和重组			( 52 )			( 67 )			( 148 )			( 104 )			( 31 )			( 19 )			( 421 )
商品衍生品和某些气体合同的公允价值会计[ a ]			1,322			( 4 )			( 2 )			( 186 )			( 397 )			—			733
其他[ b ]			32			( 115 )			( 203 )			( 99 )			( 50 )			( 47 )			( 482 )
计入税前收入的已识别项目总数			698			2,399			( 2,080 )			( 404 )			( 805 )			( 64 )			( 256 )
纳入税项（收费）/贷项的已识别项目合计			98			( 398 )			372			27			144			( 40 )			203
计入当期收入的已识别项目
撤资收益/（亏损）			78			2,655			( 72 )			564			69			9			3,303
减值（减值）/转回			( 433 )			( 162 )			( 1,384 )			( 634 )			( 334 )			( 8 )			( 2,955 )
冗余和重组			( 37 )			( 30 )			( 107 )			( 82 )			( 24 )			( 13 )			( 293 )
商品衍生品和某些气体合同的公允价值会计[ a ]			1,171			( 1 )			( 7 )			( 150 )			( 299 )			—			714
汇率变动和通胀调整对税收平衡的影响[ c ]			34			62			—			—			—			( 45 )			51
其他[ b ]			( 17 )			( 523 )			( 138 )			( 75 )			( 73 )			( 47 )			( 873 )
对本期收入的影响			796			2,001			( 1,708 )			( 377 )			( 661 )			( 104 )			( 53 )
对非控股权益应占期内收益的影响			—			—			—			—			—			—			—
对Shell PLC股东应占期内收入的影响			796			2,001			( 1,708 )			( 377 )			( 661 )			( 104 )			( 53 )

[一]商品衍生品和某些天然气合同的公允价值会计：在日常业务过程中，壳牌订立供应或购买石油和天然气产品以及电力和环境产品的合同。壳牌还签订了收费、管道和储存能力的合同。订立衍生工具合约是为了减轻由此产生的经济风险（一般是价格风险），而这些衍生工具合约按期末市价（公允价值）列账，公允价值变动在当期收入中确认。相比之下，为运营目的订立的供应和采购合同，以及收费、管道和储存能力合同，则在交易发生时确认；此外，存货按历史成本或可变现净值（以较低者为准）列账。因此，发生会计错配的原因是：（a）供应或采购交易在不同期间确认；或（b）存货在不同的基础上计量。此外，由于定价或交付条件的原因，某些合同被视为包含嵌入衍生工具或书面期权，并且也被要求以公允价值列账，即使这些合同是出于运营目的而订立的。会计影响作为已识别项目报告。

[ b ]其他已识别项目代表基于壳牌管理层评估的其他贷项或费用，这些贷项或费用妨碍了对壳牌各期财务结果的比较理解。

[ c ]汇率变动和通货膨胀调整对税收余额的影响是指汇率变动和通货膨胀调整对税收余额的影响，产生于：（a）将非货币资产和负债的当地货币税基转换为美元，以及确认的税收损失（这主要影响综合天然气和上游部门）；（b）将以美元计价的部门间贷款转换为当地货币，导致应税汇率收益或损失（这主要影响企业部门）。

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7.分段信息续

2024

															百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业						合计
计入税前收入的识别项目
撤资（亏损）/收益			( 100 )			89			( 399 )			6			119			( 3 )						( 288 )
减值（减值）/转回			( 555 )			( 362 )			( 1,747 )			( 1,205 )			( 1,181 )			( 1 )						( 5,051 )
冗余和重组			( 106 )			( 320 )			( 296 )			( 195 )			( 97 )			2						( 1,012 )
商品衍生品和某些气体合同的公允价值会计[ a ]			( 1,286 )			( 58 )			49			( 117 )			399			—						( 1,013 )
其他[ a ]			( 129 )			( 449 )			( 9 )			147			40			( 1,103 )			[ b ]			( 1,503 )
计入税前收入的已识别项目总数			( 2,176 )			( 1,100 )			( 2,402 )			( 1,364 )			( 720 )			( 1,105 )						( 8,867 )
纳入税收抵免/（收费）的已识别项目总数			376			477			412			187			( 12 )			81						1,521
计入当期收入的已识别项目
撤资（亏损）/收益			( 96 )			67			( 386 )			4			94			( 2 )						( 319 )
减值（减值）/转回			( 363 )			( 323 )			( 1,423 )			( 1,176 )			( 1,085 )			( 1 )						( 4,371 )
冗余和重组			( 71 )			( 214 )			( 214 )			( 142 )			( 71 )			1						( 711 )
商品衍生品和某些气体合同的公允价值会计[ a ]			( 1,088 )			( 14 )			40			( 86 )			300			—						( 848 )
汇率变动和通胀调整对税收平衡的影响[ a ]			( 49 )			313			—			—			—			99						363
其他[ a ]			( 133 )			( 452 )			( 7 )			223			30			( 1,121 )			[ b ]			( 1,460 )
对本期收入的影响			( 1,800 )			( 623 )			( 1,990 )			( 1,177 )			( 732 )			( 1,024 )						( 7,346 )
对非控股权益应占期内收益的影响			—			—			—			18			—			—						18
对Shell PLC股东应占期内收入的影响			( 1,800 )			( 623 )			( 1,990 )			( 1,195 )			( 732 )			( 1,024 )						( 7,364 )

[一]有关详细说明，请参见上文2025年已确定项目表的相应脚注。

[ b ]公司包括与筹资结构相关的累计货币换算差额从权益改叙为损益导致不利变动$ 1,122 百万。该等货币折算差额先前已在其他全面收益中确认，并作为累计其他全面收益的一部分在权益中累计。

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7.分段信息续

2023

															百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			合计
计入税前收入的识别项目
撤资收益/（亏损）			( 22 )			209			1			( 46 )			110			5			257
减值（减值）/转回			( 3,147 )			( 1,187 )			( 509 )			( 2,690 )			( 767 )			—			( 8,300 )
冗余和重组			( 1 )			( 21 )			( 150 )			( 106 )			( 32 )			( 19 )			( 329 )
商品衍生品和某些气体合同的公允价值会计[ a ]			( 4,754 )			448			19			276			3,592			—			( 419 )
其他[ a ]			32			( 615 )			300			( 66 )			408			—			59
计入税前收入的已识别项目总数			( 7,892 )			( 1,166 )			( 339 )			( 2,632 )			3,311			( 14 )			( 8,732 )
纳入税收抵免/（收费）的已识别项目总数			1,030			( 100 )			85			497			( 978 )			( 55 )			479
计入当期收入的已识别项目
撤资收益/（亏损）			( 14 )			208			1			( 35 )			114			3			277
减值（减值）/转回			( 2,247 )			( 642 )			( 466 )			( 2,195 )			( 669 )			—			( 6,219 )
冗余和重组			—			( 9 )			( 113 )			( 82 )			( 25 )			( 12 )			( 241 )
商品衍生品和某些气体合同的公允价值会计[ a ]			( 4,408 )			128			26			214			2,755			—			( 1,285 )
汇率变动和通胀调整对税收平衡的影响[ a ]			—			( 295 )			—			—			—			( 60 )			( 355 )
其他[ a ]			( 193 )			( 656 )			298			( 37 )			158			—			( 430 )
对本期收入的影响			( 6,862 )			( 1,266 )			( 254 )			( 2,135 )			2,333			( 69 )			( 8,253 )
对非控股权益应占期内收益的影响			—			—			( 11 )			—			—			—			( 11 )
对Shell PLC股东应占期内收入的影响			( 6,862 )			( 1,266 )			( 243 )			( 2,135 )			2,333			( 69 )			( 8,242 )

[一]有关详细说明，请参见上文2025年已确定项目表的相应脚注。

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7.分段信息续

按地理区域分列的信息如下：

2025

																		百万美元
			欧洲						亚洲， 大洋洲， 非洲			美国			其他 美洲			合计
第三方收入，按来源			91,808			[一]			90,838			57,728			26,512			266,886
12月31日商誉、其他无形资产、物业、厂房及设备、合营公司及联营公司			46,689			[ b ]			89,236			53,899			49,700			239,524

[一]包括$ 28,746 百万源于英国。

[ b ]包括$ 19,997 百万位于英国。

2024

																		百万美元
			欧洲						亚洲， 大洋洲， 非洲			美国			其他 美洲			合计
第三方收入，按来源			92,480			[一]			98,343			65,089			28,400			284,312
12月31日商誉、其他无形资产、物业、厂房及设备、合营公司及联营公司			40,971			[ b ]			88,588			55,245			49,372			234,176

[一]包括$ 28,011 百万源于英国。

[ b ]包括$ 15,822 百万位于英国（不包括重新分类为持有待售的资产）。（见注19）。

2023

																		百万美元
			欧洲						亚洲， 大洋洲， 非洲			美国			其他 美洲			合计
第三方收入，按来源			118,135			[一]			99,967			70,291			28,227			316,620
12月31日商誉、其他无形资产、物业、厂房及设备、合营公司及联营公司			48,008			[ b ]			91,374			57,261			49,562			246,205

[一]包括$ 44,815 百万源于英国。

[ b ] 包括$ 21,478 百万位于英国。

现金资本支出

现金资本支出是首席执行官为了做出有关分配资源和评估绩效的决策而使用的一种衡量标准。

2025

																					百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			共计[ a ]
资本开支			3,952			8,849			1,841			2,716			1,477			112			18,947
对合营企业和联营企业的投资			737			467			18			345			314			5			1,886
股本证券投资			—			—			3			2			75			2			82
现金资本支出			4,689			9,316			1,862			3,063			1,866			119			20,915

[一]见合并现金流量表。

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7.分段信息续

2024

																					百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			共计[ a ]
资本开支			4,095			7,739			2,357			2,943			2,338			129			19,601
对合营企业和联营企业的投资			672			150			88			347			138			9			1,404
股本证券投资			—			1			—			—			73			6			80
现金资本支出			4,767			7,890			2,445			3,290			2,549			144			21,085

[一]见合并现金流量表。

2023

																					百万美元
			综合气体			上游			市场营销			化学品和产品			可再生能源和能源解决方案			企业			共计[ a ]
资本开支			3,491			8,249			5,741			2,928			2,314			270			22,993
对合营企业和联营企业的投资			705			94			49			84			261			9			1,202
股本证券投资			—			—			—			2			106			89			197
现金资本支出			4,196			8,343			5,790			3,014			2,681			368			24,392

[一]见合并现金流量表。

									百万美元
			2025			2024			2023
原油			35,711			40,625			39,609
石油产品			114,660			129,554			144,985
天然气和NGL			22,825			19,309			28,010
液化天然气			33,467			30,923			32,976
动力			12,260			11,566			11,822
润滑油			11,544			11,511			11,548
化学品产品			6,922			8,529			8,360
其他[ b ]			19,963			22,330			23,703
客户合同收入			257,352			274,347			301,013
其他来源收入			9,534			9,965			15,607
总收入			266,886			284,312			316,620

[一]附注7包含按分部和地理区域划分的总收入的详细分析。

[ b ]其他主要包括石脑油、液化石油气、凝析油、（精炼）沥青的销售，以及其他各种产品较小的销售收入。

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百万美元
			2025						2024			2023
利息收入			1,960						2,372			2,313
股息收入（来自股本证券投资）			82						83			49
出售及重估非流动资产及业务的净收益/（亏损）			3,190			[一]			( 288 )			257
融资活动外汇净损失			( 537 )						( 1,025 )			( 458 )
其他			532						582			677
合计			5,227						1,724			2,838

[一]主要包括剥离英国海上油气资产和美国中游业务的收益。

其他包括就共同经营中的合作伙伴的转租收入确认的金额（2025年：$ 420 百万，2024年：$ 493 百万，2023年：$ 418 百万）。

百万美元
			2025			2024			2023
产生的利息和类似费用			2,363			2,800			2,669
与租赁相关的利息支出			1,866			1,722			1,772
减：利息资本化			( 521 )			( 638 )			( 532 )
债务的其他公允价值和现金流量套期净（收益）/损失			( 70 )			( 71 )			45
吸积费用			1,033			974			719
合计			4,671			4,787			4,673

确定2025年利息资本化金额所适用的费率为 4.5 % (2024: 4.0 %, 2023: 4.0 %).

2025

			百万美元
									其他无形资产
			商誉						LNG承购 和销售合同						环境证书			其他						合计
成本
1月1日			18,282						6,587						2,514			9,798						18,899
新增			289						1,675						3,659			661						5,995
销售、退休和其他变动[ a ]			( 808 )						—						( 3,588 )			( 572 )						( 4,160 )
货币换算差异			252						—						294			461						755
截至12月31日			18,015						8,262						2,879			10,348						21,489
折旧、损耗和摊销，包括减值
1月1日			2,250						4,194									5,225						9,419
年费[ b ]			161						706									645						1,351
销售、退休和其他变动[ a ]			( 122 )						—									( 517 )						( 517 )
货币换算差异			64						—									226						226
截至12月31日			2,353						4,900									5,579						10,479
12月31日账面金额			15,662						3,362						2,879			4,769			[ c ]			11,010

[一]包括分类为持有待售资产的重新分类。（见注19）。

[ b ]包括减值损失和转回（商誉除外）。（见注13）。

[ c ]包括软件（$ 1,470 万）、购电协议、零售客户关系和商标。

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11.商誉和其他无形资产续

2024

			百万美元
									其他无形资产
			商誉						LNG承购 和销售合同			环境证书						其他						合计
成本
1月1日			18,542						9,734			2,391						9,642						21,767
新增			155						—			3,862						594						4,456
销售、退休和其他变动[ a ]			( 195 )						( 3,147 )			( 3,668 )						( 180 )						( 6,995 )
货币换算差异			( 220 )						—			( 71 )						( 258 )						( 329 )
截至12月31日			18,282						6,587			2,514						9,798						18,899
折旧、损耗和摊销，包括减值
1月1日			1,882						6,751									4,763						11,514
年费[ b ]			510						590									744						1,334
销售、退休和其他变动[ a ]			( 101 )						( 3,147 )									( 169 )						( 3,316 )
货币换算差异			( 41 )						—									( 113 )						( 113 )
截至12月31日			2,250						4,194									5,225						9,419
12月31日账面金额			16,032						2,393			2,514						4,573			[ c ]			9,480

[一]包括分类为持有待售资产的重新分类。（见注19）。

[ b ]包括减值损失和转回。（见注13）。

[ c ]包括软件（$ 1,013 万）、购电协议、零售客户关系和商标。

2025年[ a ]

			百万美元
			勘探和生产						制造业， 供应和 分配
			探索 和评估			生产						其他			合计
成本
1月1日			7,214			273,025			103,907			46,600			430,746
新增			985			13,095			5,292			4,451			23,823
销售、退休和其他变动[ b ]			( 1,707 )			( 13,489 )			( 1,494 )			( 3,395 )			( 20,085 )
货币换算差异			138			4,288			3,404			2,624			10,454
截至12月31日			6,630			276,919			111,109			50,280			444,938
折旧、损耗和摊销，包括减值
1月1日			3,106			170,846			53,101			18,474			245,527
年费[ c ]			66			14,328			6,412			3,488			24,294
销售、退休和其他变动[ b ]			( 598 )			( 11,750 )			( 2,368 )			( 1,814 )			( 16,530 )
货币换算差异			76			2,869			2,476			1,149			6,570
截至12月31日			2,650			176,293			59,621			21,297			259,861
12月31日账面金额			3,980			100,626			51,488			28,983			185,077

[一]包括租赁项下的使用权资产。（见附注22）。

[ b ]包括分类为持有待售资产的重新分类。（见注19）。

[ c ]包括减值损失和转回。（见注13）。

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12.物业、厂房及设备续

2024年[ a ]

			百万美元
			勘探和生产						制造、供应和分销
			探索 和评估			生产						其他			合计
成本
1月1日			8,635			285,670			113,069			47,696			455,070
新增			1,174			12,835			8,256			4,181			26,446
销售、退休和其他变动[ b ]			( 2,390 )			( 22,324 )			( 15,636 )			( 3,430 )			( 43,780 )
货币换算差异			( 205 )			( 3,156 )			( 1,782 )			( 1,847 )			( 6,990 )
截至12月31日			7,214			273,025			103,907			46,600			430,746
折旧、损耗和摊销，包括减值
1月1日			3,323			174,973			63,826			18,113			260,235
年费[ c ]			159			15,004			6,652			3,739			25,554
销售、退休和其他变动[ b ]			( 243 )			( 17,540 )			( 16,096 )			( 2,618 )			( 36,497 )
货币换算差异			( 133 )			( 1,591 )			( 1,281 )			( 760 )			( 3,765 )
截至12月31日			3,106			170,846			53,101			18,474			245,527
12月31日账面金额			4,108			102,179			50,806			28,126			185,219

[一]包括租赁项下的使用权资产。（见附注22）。

[ b ]包括分类为持有待售资产的重新分类。（见注19）。

[ c ]包括减值损失和转回。（见注13）。

截至2025年12月31日的不动产、厂房和设备账面金额，包括$ 21,815 百万（2024年：$ 27,852 万）在建资产。这一数额不包括勘探和评估资产。与2024年相比减少的主要原因是完成了加拿大综合天然气公司的资产建设。剩余在建资产主要包括澳大利亚综合天然气项目以及美国、巴西和马来西亚上游项目。

勘探和生产资产于2025年12月31日的账面金额，包括已探明和未探明资产的权利和特许权$ 4,742 百万（2024年：$ 5,411 百万）。勘探和评估资产主要包括未探明资产的权利和特许权以及资本化的勘探钻探成本。

截至2025年12月31日购买和租赁不动产、厂房和设备的合同承付款总额为$ 6,260 百万其中$ 2,940 百万与租赁承诺有关。

资本化勘探钻井成本

			百万美元
			2025			2024			2023
1月1日			2,054			3,136			2,911
待确定探明储量的增加			842			1,104			1,967
计入费用的金额			( 377 )			( 1,622 )			( 868 )
在确定探明储量后重新分类为生产井			( 265 )			( 333 )			( 874 )
其他运动[ a ]			( 110 )			( 231 )			—
截至12月31日			2,144			2,054			3,136

[ a ]包括分类为持有待售的资产的重新分类。（见注19）。

			项目									韦尔斯
			数			百万美元						数			百万美元
1至5年之间			14			727						32			727
6至10年间			8			702						15			644
11至15年间			8			157						12			183
16至20年间			5			96						7			128
合计			35			1,682						66			1,682

根据最近活动年份分析的截至2025年12月31日超过一年期间资本化的勘探钻探成本见上表。这些包括$ 147 百万有关 四个 正在进行钻探活动或为未来坚定规划的项目，以及$ 1,535 百万有关 31 等待发展理念的项目。

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减值

			百万美元
			2025			2024			2023
减值损失
商誉			161			510			635
商誉以外的无形资产			215			319			130
不动产、厂房和设备，其中[ a ]			2,799			3,673			8,182
勘探和生产			881			783			4,820
制造、供应和分销			686			1,278			2,785
其他			1,232			1,612			577
合计[ b ]			3,175			4,502			8,947
减值转回
商誉以外的无形资产			—			—			135
不动产、厂房和设备，其中[ a ]			42			333			627
勘探和生产			—			74			528
制造、供应和分销			1			114			91
其他			41			145			8
合计[ b ]			42			333			762

[一]包括租赁项下的使用权资产。（见附注22）。

[ b ]见附注7。

贴现率及其他假设

在确定使用价值时应用的贴现率反映了当前市场对货币时间价值的评估，并根据未计入预测现金流量的风险进行了调整。应用的贴现率基于名义税后加权平均资本成本（WACC），指示性利率源自以下关键假设：

WACC假设

无风险费率 源自基准美国国债收益率，其期限与通常用于派生股票市场风险溢价的期限一致。

债务成本[ a ] 源自可比能源公司发行的公司债的可观察风险溢价，使用与其他假设相称的期限的同行收益率曲线，并根据混合法定税率进行调整。

权益成本[ a ] 按资本资产定价模型计算。股票风险溢价来自一系列已公布的来源，经调整以反映来自可比能源公司同行群体的贝塔系数。

[一]可比能源公司的同业组是为反映相关综合电力公司（针对可再生能源和能源解决方案部门的电力活动）和综合石油和天然气公司（针对适用于所有其他资产的费率）而量身定制的。WACC计算中的债务和股权比例反映了一个目标负债比率，酌情为电力活动和石油和天然气活动量身定制。

上述关键假设随后进行校准，以构建合理的预期回报范围，反映市场参与者假设的潜在可变性。除其他外，这包括对美国国债收益率期限的敏感性调整、一系列股票风险溢价假设以及计算行业贝塔时应用的时间范围。然后参考这一区间评估指示性折现率的合理性，以确保其与市场参与者预期的回报保持相称。

该比率在整个报告期间进行重新评估，并在所应用的假设发生变化会导致投资者对类似资产组合的预期收益率发生变化时进行调整。这一评估考虑了一系列因素，包括宏观经济预测、关键假设的历史波动性以及现金流预测中反映的风险水平，包括系统性风险在多大程度上反映在壳牌的运营计划中，这构成了预测现金流在确定使用价值方面的基础。

用于确定使用价值的现金流量预测是使用管理层对商品价格、市场供需、预测支出、与运营GHG排放相关的潜在成本、包括预测炼油利润率在内的产品利润率、化学品利润率和预期产量的预测作出的（见附注2）。这些假设所反映的风险水平是管理层评估将应用的贴现率时的考虑因素，以避免在计算使用价值时重复系统性和特定资产风险，并确保所应用的贴现率与预测现金流中包含的风险相称。

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13.物业、厂房及设备、商誉及其他无形资产减值续

适用的贴现率为名义税后WACC的 6 % (2024: 6 %）用于可再生能源和能源解决方案部门的电力活动和名义税后WACC 7.5 % (2024: 7.5 %）用于所有其他业务。鉴于2025年期间观察到的美国基准国债收益率持续波动，管理层评估了这些贴现率的适当性。管理层的结论是，贴现率仍然适当，并与其他重要的现金流假设基本相称。

可回收价值主要参照可再生能源和能源解决方案部分以外部分的使用价值进行评估。在使用价值减值测试中应用的税前折现率根据资产的特性，包括其使用寿命和现金流状况而有所不同。年内确认减值费用采用的加权平均税前折现率为 9.9 %用于可再生能源和能源解决方案部门以外的部门。

减值测试中应用的近期商品价格假设如下：

商品价格假设[ a ]

2025			2026			2027			2028			2029
布伦特原油（$/b）			60			70			70			74
Henry Hub天然气（美元/百万英热单位）			3.90			3.80			3.60			3.80

2024			2025			2026			2027			2028
布伦特原油（$/b）			70			70			70			74
Henry Hub天然气（美元/百万英热单位）			3.30			4.00			4.00			4.24

[一]今日之财。

对于2029年之后的时期，应用的实际价格假设为：$ 70 每桶（/b）（2024年：$ 70 /b）的布伦特原油，并从$ 3.50 每百万英热单位（/MMBTU）至$ 4.50 2049年/百万英热单位（2024年：$ 5.00 /MMBtu）为Henry Hub天然气。

对用于减值测试的石油和天然气价格假设进行审查，并在必要时定期进行调整。审查包括与反映全球经济增长、技术效率、政策措施等需求发展的现有市场数据和预测进行比较，并在供应方面考虑投资和资源潜力、开发新供应的成本和主要资源持有者的行为。

就可再生能源及能源解决方案分部而言，可收回价值乃参考公允价值减处置成本厘定。在确定公允价值时，对预测现金流量进行调整，以反映市场参与者使用的假设。这些调整主要涉及所应用的贴现率、商品价格假设以及相关的其他调整，以反映可比交易。

减值$ 0.1 亿元于2025年期间就物业、厂房及设备、商誉及其他无形资产确认，其可收回价值乃参考公允价值减处置成本厘定。截至2025年12月31日，这些资产的相关账面价值为$ 0.5 亿，涉及可再生能源和能源解决方案方面的资产。

减值$ 1.2 亿元在2024年期间确认为不动产、厂房和设备、商誉和其他无形资产，其可收回价值是根据公允价值减去处置成本确定的。截至2024年12月31日，这些资产的相关账面价值为$ 1 十亿市场营销和$ 0.9 亿与可再生能源和能源解决方案资产有关。参考公允价值减处置成本确定可收回价值的资产大部分与分类为持有待售的资产有关（见附注19）。

商誉

商誉减值$ 161 2025年百万主要在市场营销确认。

商誉减值$ 510 2024年的百万主要在可再生能源和能源解决方案中确认，这是由有关北美可再生能源发电资产的投资组合选择引发的。

商誉减值$ 635 2023年的百万主要在主要与北美的一项资产相关的可再生能源和能源解决方案中确认，这是由反映宏观环境恶化影响等因素的年度商誉减值测试触发的。

物业、厂房及设备

勘探和生产

2025年勘探和生产确认的减值损失$ 881 百万，主要涉及综合燃气资产（$ 677 百万）和上游（$ 197 百万）。Integrated Gas确认的减值主要与位于澳大利亚的一项资产有关，因预测商品价格假设较低而触发。在上游确认的减值损失主要与欧洲的项目有关，这是由较低的产量和较低的预测商品价格假设引发的。

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13.物业、厂房及设备、商誉及其他无形资产减值续

2024年勘探和生产确认的减值损失$ 783 与综合燃气各类资产相关的百万（$ 543 百万）和上游（$ 240 百万）。Integrated Gas确认的减值主要与位于澳大利亚的一项资产有关，由修正价格、产量和成本估计等因素触发。在上游确认的减值损失主要与北美和欧洲的项目有关，由投资组合选择引发。

2023年勘探和生产确认的减值损失$ 4,820 与综合燃气各类资产相关的百万（$ 3,472 百万）和上游（$ 1,348 百万）。Integrated Gas确认的减值主要涉及一项位于北美的资产（由适用的贴现率变化触发）和一项位于澳大利亚的项目（由修订的产量估计和监管变化等因素触发）。在上游确认的减值损失主要与北美、尼日利亚和英国的项目有关，这些项目是由修正后的储量估计和投资组合选择等因素引发的。

制造、供应和分销

2025年在制造、供应和分销领域确认的减值损失$ 686 百万主要与位于欧洲的一个已经完全减值的炼油厂和位于新加坡的一个能源和化学品园区的额外资本支出有关，原因是重新计量了公允价值减去处置成本，以及化学品和产品方面的各种其他资产。

2024年在制造、供应和分销领域确认的减值损失$ 1,278 百万主要涉及位于新加坡的一个能源和化学品园区，由于重新计量公允价值减去达成的销售协议触发的处置成本，以及化学品和产品方面的各种较小资产。

2023年在制造、供应和分销方面确认的减值损失$ 2,785 百万主要与位于新加坡的化学品和产品领域的能源和化学品园区有关，由较低的预期化学品利润率引发，并与投资组合选择相关。

其他

2025年其他减值损失$ 1,232 百万，主要与营销减值有关（$ 1,073 万）和所有其他细分领域的各种较小资产。Marketing中的减值主要涉及位于荷兰的生物燃料设施，该设施是由不重启壳牌能源和化学品园区计划中的生物燃料设施建设的决定引发的。

2024年其他减值损失$ 1,612 百万，主要与营销减值有关（$ 1,518 百万）、可再生能源和能源解决方案资产（$ 52 万元）及综合燃气、上游、化工及制品等各类较小资产。Marketing的减值主要与位于荷兰的生物燃料设施有关，该设施是由现场建设工作暂时暂停引发的。

2023年其他减值损失$ 577 与营销领域各类资产相关的百万（$ 292 百万）和主要在欧洲的可再生能源和能源解决方案资产（$ 273 百万）。

2024年减值转回$ 333 百万主要是由重新评估可再生能源和能源解决方案的使用价值引发的（$ 134 百万）和化学品和产品的撤资（美元 114 百万）。

2023年减值转回$ 627 百万主要由综合燃气公允价值减处置成本重估引发
($ 325 百万）和上游修订后的储备估计数（$ 203 百万）。

敏感度

与使用价值减值评估相关的主要敏感性是综合天然气和上游的商品价格假设、化学品和产品的炼油和化工利润率以及所有分部的贴现率。

商品价格假设

改变了- 10 %或+ 10 在整个现金流预测期内商品价格假设中的百分比将在其他条件不变的情况下导致$ 7 - 10 十亿减值或$ 2 - 5 综合燃气和上游分别出现10亿元的减值转回。除上述情况外，若干资产（包括Adura合资公司，见附注14）的可收回价值乃参考公允价值厘定。这些资产的账面金额反映了市场参与者的假设，因此对壳牌运营计划的商品价格前景不太敏感。a 10 在其他条件不变的情况下，油价较Adura合资企业的公允价值下降%可能导致可收回金额高达$ 1 比账面价值低十亿。成立后，Adura合资公司的公允价值采用长期布伦特价格假设$ 70 /b（RT 25）。

炼油利润率

参考使用价值应用于减值测试的炼油利润率平均为$ 9 /桶（20年均值）。变动-$ 1 /bbl或+ $ 1 /bbl在整个现金流预测期的长期炼油利润率将在其他条件不变的情况下导致高达$ 1.5 十亿减值或 无 分别在化学品和产品方面进行减值转回。

化工毛利

参照使用价值申请减值测试的化学品保证金平均为$ 299.5 /吨（ 20 年均值）。变动-$ 30 /tonne或+ $ 30 /tonne在整个现金流预测期内的长期化学品利润率将在其他条件不变的情况下导致高达
$ 0.5 十亿的减值或 无 分别在化学品和产品方面进行减值转回。

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13.物业、厂房及设备、商誉及其他无形资产减值续

贴现率

一个+的变化 1 %的贴现率将在其他条件不变的情况下导致$ 3 - 6 Integrated Gas and Upstream减值达10亿美元，最高达$ 2 十亿化学品和产品，最高$ 1 亿的市场营销，在其他细分领域不会产生重大影响。

在适用的情况下，上述敏感性包括就联营公司和合营公司产生的减值费用。如果账面价值已通过参考公允价值减去处置成本得到支持，则可收回金额对壳牌的规划假设不太敏感。这是基于对关键假设（包括贴现率和商品价格）进行了调整，以反映市场参与者使用的假设。

在计算可收回价值时，关键假设不是孤立确定的，以确保适当反映相关的相互依存关系。特别是，管理层考虑贴现率、预测商品价格和现金流风险之间的关系，以确保减值测试假设导致的隐含预期回报是均衡且适合于所审查资产的。上述每一种敏感性都在所有其他因素保持不变的其他同等假设下进行了测试，因此并未反映其他假设相应变化的潜在抵消影响。

壳应占合营企业及联营企业综合收益

																																	百万美元
			2025															2024															2023
			联合 风险投资						联营公司			合计									联合 风险投资			联营公司						合计									联合 风险投资			联营公司			合计
本期收入			243						1,375			1,618			[一]						970			2,023						2,993			[ b ]						1,619			2,106			3,725
其他综合 本期收入/（亏损）			131						—			131									( 71 )			—						( 71 )									( 183 )			—			( 183 )
期内综合收益			374						1,375			1,749									899			2,023						2,922									1,436			2,106			3,542

[一]包括减值费用$ 554 万，主要涉及营销板块的合营企业和联营企业。

[ b ]包括减值费用$ 873 百万，主要与可再生能源和能源解决方案部门的合营公司和联营公司有关。

合营企业及联营企业权益的账面金额

百万美元

2025年12月31日

2024年12月31日

联合 风险投资

联营公司

合计

联合 风险投资

联营公司

合计

净资产

19,814

7,961

27,775

15,783

7,662

23,445

2025年12月1日，壳牌与Equinor敲定组建Adura合资公司。这家合资企业包括壳牌和Equinor以前在英国的海上石油和天然气资产以及相关专业知识。2025年12月31日，权益法下确认的金额为$ 4,991 万，代表贝壳应占净资产的公允价值。

与合营企业和联营企业的交易

			百万美元
			2025			2024			2023
对合营企业和联营企业的销售和收费			8,389			9,652			10,223
向合营企业和联营企业采购和收费			11,770			13,076			15,084

这些交易主要包括在日常业务过程中销售和购买商品及服务。截至2025年12月31日和2024年12月31日的相关未清余额载于附注16和20。

有关合营公司及联营公司的其他安排

			百万美元
			2025年12月31日			2024年12月31日
向合营企业和联营企业进行采购的承诺[ a ]			1,632			1,078
向合营企业和联营企业提供债务或股权融资的承诺			215			323

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证券投资

			百万美元
			2025年12月31日			2024年12月31日
股本证券：			1,079			1,104
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的权益证券			1,079			1,104
债务证券：			478			1,151
按摊余成本计算的债务证券			39			37
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债务证券			399			1,017
按公允价值计入损益的债务证券			40			97
合计			1,557			2,255
按公允价值
相同资产参考活跃市场价格计量			580			1,197
参照其他可观测输入进行测量			70			95
使用超过微不足道比例的不可观察输入进行测量			868			926
合计			1,518			2,218
按成本			39			37
合计			1,557			2,255

截至2025年12月31日，投资包括包括壳牌没有重大影响的权益的股本证券和债务证券，主要包括与集团英国养老金安排相关的托管资产。

使用超过微不足道比例的不可观察输入值计量的证券投资[ a ]

			百万美元
			2025			2024
1月1日			926			1,143
在其他全面收益中确认的亏损			( 63 )			( 16 )
采购			80			63
销售			( 49 )			( 260 )
其他运动			( 26 )			( 4 )
截至12月31日			868			926

			百万美元
			2025年12月31日									2024年12月31日
			当前			非现行						当前			非现行
应收账款			30,005			—						31,041			—
应收租赁款			194			778						189			875
其他应收款			9,288			5,668						8,014			3,528
应收合营公司及联营公司款项			788			174						903			152
预付款项和递延费用			4,322			1,632						5,713			1,463
合计			44,597			8,252						45,860			6,018

上述金融资产的公允价值与账面值相若，主要由不可观察输入值厘定。

截至2025年12月31日的其他应收款，包括资产剥离的当期和非当期递延对价$ 1,904 百万（2024年：$ 376 百万），当期应收间接税$ 1,597 百万（2024年：$ 1,490 百万），目前政府补助$ 1,082 百万（2024年：$ 795 百万元），非流动应收所得税$ 805 百万（2024年：$ 680 百万元）和当期应收所得税$ 483 百万（2024年：$ 391 百万）。

从贸易和其他应收款中扣除的减值准备达$ 1,466 2025年12月31日百万（2024年：$ 1,253 百万）。

---

16.贸易和其他应收款续

预期信贷损失备抵----贸易应收款

壳牌使用拨备矩阵来计算贸易应收款项的预期信用损失（ECL）。拨备矩阵最初基于壳牌的历史观察违约率。贝壳计算ECL，以前瞻性信息调整经历的历史信用损失。
截至2025年12月31日，代表的范围为 0.36 - 0.50 适用于贸易应收账款的百分比导致$ 150 万元ECL。进一步的ECL为$ 902 万元是在拨备矩阵计算之外的2025年12月31日贸易应收款项的所有其他减值之外建立的，主要由贸易贷款组成。

应收租赁款

壳牌作为出租人的租赁合同被归类为融资租赁或经营租赁。分类为融资租赁的租赁合同应收款如下：

						百万美元
			2025年12月31日			2024年12月31日
不到1年			225			234
1至5年之间			553			732
5年后			339			316
应收未贴现租赁付款总额			1,117			1,282
未实现财务收入			145			218
租赁投资净额			972			1,064

此外，截至2025年12月31日，壳牌有权根据经营租赁获得未来合同付款$ 264 百万（2024年：$ 277 百万）。

			百万美元
			2025年12月31日			2024年12月31日
石油、天然气和化学品			17,925			20,211
环境证书			2,699			1,602
材料			1,592			1,613
合计			22,216			23,426

截至2025年12月31日的存货，包括对可变现净值的减记$ 783 百万（2024年：$ 483 百万）。

			百万美元
			2025年12月31日			2024年12月31日
现金			4,867			5,551
短期银行存款			8,370			10,706
货币市场基金、逆回购和其他现金等价物			16,979			22,853
合计			30,216			39,110

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									百万美元
						2025年12月31日												2024年12月31日[ a ]
			当前			非现行			合计						当前			非现行			合计
无形资产			—			17			17						—			67			67
物业、厂房及设备			—			662			662						—			8,283			8,283
合营企业和联营企业			—			32			32						—			—			—
递延税			—			46			46						—			—			—
退休福利			—			—			—						—			—			—
贸易和其他应收款			130			11			141						276			47			323
衍生金融工具			—			—			—						4			—			4
库存			132			—			132						1,180			—			1,180
分类为持有待售的资产			262			768			1,030						1,460			8,397			9,857
债务			22			163			185						49			575			624
贸易及其他应付款项			82			1			83						476			8			484
递延税			—			—			—						—			2,042			2,042
退休福利			—			—			—						—			—			—
退役和其他规定			41			474			515						134			2,919			3,053
应付所得税			37			—			37						—			—			—
与分类为持有待售的资产直接相关的负债			182			638			820						659			5,544			6,203

[一]截至2024年12月31日分类为持有待售的所有资产，除壳牌的英国南北海海上天然气资产外，均在2025年出售。

			百万美元
			2025年12月31日									2024年12月31日
			当前			非现行						当前			非现行
贸易应付款项			28,140			—						29,767			—
其他应付款[ a ]			10,621			4,061						9,838			2,990
销售税、消费税和类似征费			2,861			—						3,439			—
应付合营公司及联营公司款项			5,225			133						6,410			67
应计费用和递延收入			10,923			269						11,239			233
合计			57,770			4,463						60,693			3,290

[一]包括环境合规计划下的债务$ 5,321 截至2025年12月31日的百万元（2024年：$ 3,935 百万）。（见注5）。

上述金融负债的公允价值与账面值相若，主要由不可观察输入值厘定。

其他应付款包括应付合营安排伙伴的款项。

有关抵销、抵押品和流动性风险的信息载于附注26。

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债务

			百万美元
			2025年12月31日												2024年12月31日
			债务（不含 租赁负债）			租赁 负债[ a ]			合计						债务（不含 租赁负债）			租赁 负债[ a ]			合计
当前债务：			4,517			4,611			9,128						6,920			4,710			11,630
短期债务			506						506						642						642
1年内到期的长期债务			4,011			4,611			8,622						6,278			4,710			10,988
非流动债务			42,193			24,322			66,515						41,456			23,992			65,448
合计			46,710			28,933			75,643						48,376			28,702			77,078

[一]租赁负债的进一步分析载于附注22。

净债务是流动和非流动债务的总和，减去现金和现金等价物，根据用于对冲与债务有关的外汇和利率波动引起的波动的衍生金融工具的公允价值以及相关抵押品余额进行调整。净债务是一种非公认会计原则的衡量标准，它提供了额外的信息，以帮助证明债务、相关对冲以及现金和现金等价物的经济影响。

净债务

																		百万美元
			（资产）/负债
			当前 债务			非现行 债务						衍生产品 金融 仪器			现金及现金 等价物 （见附注18）			净债务
截至2025年1月1日			11,630			65,448						841			( 39,110 )			38,809
现金流			( 11,799 )			2,651						1,256			9,760			1,868
租赁增加[ a ]			840			3,133												3,973
其他运动			8,067			( 6,783 )						( 50 )			—			1,234
货币折算差额和汇兑（收益）/损失			390			2,066						( 1,787 )			( 866 )			( 197 )
截至2025年12月31日			9,128			66,515						260			( 30,216 )			45,687
截至2024年1月1日			9,931			71,610						775			( 38,774 )			43,542
现金流			( 9,653 )			35						( 594 )			( 1,097 )			( 11,309 )
租赁增加[ a ]			763			5,083												5,846
其他运动			10,909			( 10,040 )						( 319 )			—			550
货币折算差额和汇兑损失/（收益）			( 320 )			( 1,240 )						979			761			180
截至2024年12月31日			11,630			65,448						841			( 39,110 )			38,809

[一]租赁负债的进一步分析载于附注22。

借款便利和未提取金额

百万美元

设施

未提取金额

2025年12月31日

2024年12月31日

2025年12月31日

2024年12月31日

CP节目

20,000

20,000

20,000

20,000

EMTN方案

无限

不适用

不适用

不适用

美国货架注册

无限

无限

不适用

不适用

承诺的信贷额度

8,000

8,000

8,000

8,000

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21.债务续

2025年期间，壳牌通过以下途径进入国际债务资本市场 two 商业票据（CP）计划、美国通用货架（US shelf）注册和欧元中期票据（EMTN）计划。CP计划下的发行由承诺的信贷额度和现金支持。

壳牌可以发行高达$ 10,000 百万下每 two CP方案，最大期限介于 183 天和 364 天数取决于发行票据的形式。

美国的货架注册为壳牌提供了发行债务证券、普通股、优先股和认股权证的灵活性。注册必须更新每 三年 .2025年期间，$ 2,350 万元债根据本次登记发行（2024年： 无 发债）。

EMTN方案于2025年5月更新。2025年期间， 无 根据该计划发行了债务（2024年： 无 发债）。

2025年9月，壳牌为其循环信贷工具（RCF）再融资 26 银行为$ 8,000 百万。该贷款至少持续到2030年，每个贷款人可酌情选择延期，将最终期限延长至2032年（2024年：$ 8,000 2026年到期的百万）。条款和可用性不以壳牌的财务比率或信用评级为条件。

下表比较了12月31日不包括租赁负债的债务的合同现金流量与合并资产负债表中的账面金额。合同金额反映了外汇汇率变动的影响；与账面金额的差异反映了贴现、溢价的影响，以及在应用公允价值套期会计的情况下，公允价值调整的影响。利息是在假设适用于浮动利率债务的利率保持不变且债务本金总额没有变化（如表所示）的情况下估算的，除了在预定到期日偿还之外。

2025

			百万美元
			合同付款
			小于 1年			之间 1和2 年			之间 2年和3年			之间 3和4 年			之间 4和5 年			5年 后来			合计			差异 从携带 金额			携带 金额
债券			3,922			2,638			5,678			2,438			3,771			26,635			45,082			( 336 )			44,746
EMTN			1,172			2,638			4,178			938			671			6,485			16,082			( 220 )			15,862
美国货架			2,750			—			1,500			1,500			3,100			20,150			29,000			( 116 )			28,884
银行及其他借款			596			167			530			230			263			178			1,964			—			1,964
合计（不含利息）			4,518			2,805			6,208			2,668			4,034			26,813			47,046			( 336 )			46,710
利息			1,412			1,341			1,324			1,186			1,103			11,589			17,955

2024

			百万美元
			合同付款
			小于 1年			之间 1和2 年			之间 2年和3年			之间 3和4 年			之间 4和5 年			5年 后来			合计			差异 从携带 金额			携带 金额
债券			6,036			3,792			2,344			5,207			2,333			27,369			47,081			( 395 )			46,686
EMTN			3,286			1,042			2,344			3,707			833			6,469			17,681			( 260 )			17,421
美国货架			2,750			2,750			—			1,500			1,500			20,900			29,400			( 135 )			29,265
银行及其他借款			885			169			69			289			32			246			1,690			—			1,690
合计（不含利息）			6,921			3,961			2,413			5,496			2,365			27,615			48,771			( 395 )			48,376
利息			1,437			1,265			1,184			1,162			1,055			12,214			18,317

利率掉期已就影响该等结余的实际利率的若干固定利率债务订立（见附注26）。
不包括租赁负债的债务在2025年12月31日的公允价值为$ 43,142 百万（2024年：$ 44,119 百万），主要由
这些证券的报价。债务公允价值与账面价值之间的差异主要与固定费率与当前市场利率之间的差异有关。

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壳牌在Integrated Gas和Upstream有租赁合同，主要用于浮式生产储存和卸载装置、管道资产、海底设备、钻井和辅助设备、服务船、LNG船以及土地和建筑物；在营销方面，主要用于土地和零售场地；在化学品和产品方面，主要用于工厂管道和机械、油轮和储存能力；在可再生能源和能源解决方案方面，主要用于发电资产、储存能力和土地；在公司方面，主要用于土地和建筑物。壳牌在其租约下的义务以租赁资产作抵押。

使用权资产

使用权资产计入物业、厂房及设备的金额如下：

2025

			百万美元
						制造业， 供应和 分配
			生产						其他[ c ]			合计
成本
1月1日			13,565			23,738			9,927			47,230
新增			886			2,097			1,048			4,031
销售、退休和其他变动[ a ]			( 647 )			( 1 )			( 1,019 )			( 1,667 )
货币换算差异			127			271			276			674
截至12月31日			13,931			26,105			10,232			50,268
折旧、损耗和摊销，包括减值
1月1日			7,754			9,305			3,718			20,777
年费[ b ]			1,552			2,915			1,133			5,600
销售、退休和其他变动[ a ]			( 1,002 )			( 850 )			( 814 )			( 2,666 )
货币换算差异			82			49			94			225
截至12月31日			8,386			11,419			4,131			23,936
12月31日账面金额			5,545			14,686			6,101			26,332

[一]包括将使用权资产重新分类为持有待售资产。

[ b ]包括减值损失（美元 352 百万）。

[ c ]其他主要包括零售场地、市场营销、可再生能源和能源解决方案中的土地和建筑物以及公司的租赁合同。

2024

						百万美元
									制造业， 供应和 分配
						生产						其他[ c ]			合计
成本
1月1日						12,597			19,485			12,151			44,233
新增						1,669			4,912			660			7,241
销售、退休和其他变动[ a ]						( 554 )			( 565 )			( 2,463 )			( 3,582 )
货币换算差异						( 147 )			( 94 )			( 421 )			( 662 )
截至12月31日						13,565			23,738			9,927			47,230
折旧、损耗和摊销，包括减值
1月1日						7,146			8,049			4,959			20,154
年费[ b ]						1,525			2,837			1,066			5,428
销售、退休和其他变动[ a ]						( 891 )			( 1,552 )			( 2,130 )			( 4,573 )
货币换算差异						( 26 )			( 29 )			( 177 )			( 232 )
截至12月31日						7,754			9,305			3,718			20,777
12月31日账面金额						5,811			14,433			6,209			26,453

[一]包括将使用权资产重新分类为持有待售资产。

[ b ]包括减值损失（美元 438 百万）和反转（$ 11 百万）。

[ c ]其他主要包括零售场地、市场营销、可再生能源和能源解决方案中的土地和建筑物以及公司的租赁合同。

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22.租约续

租赁安排

壳牌也有某些项目的租赁合同，租赁期限为12个月或更短。对于这些租赁合同，贝壳适用短期租赁确认豁免。未纳入租赁负债计量的租赁费用列示于下表。

不计入租赁负债计量的租赁费用

						百万美元
			2025			2024
与短期租赁有关的费用			404			360
与可变租赁付款有关的费用			1,423			1,448

2025年偿还本金和支付利息的租赁现金流出总额为$ 7,127 百万（2024年：$ 6,891 万元），在合并现金流量表中确认为还款和支付的利息。

租赁合同项下的未来租赁付款额和12月31日的账面金额，按付款日期分列如下：

2025

			百万美元
			订约 租赁付款						利息			租赁 负债
不到1年			6,263						1,652			4,611
1至5年之间			15,866						4,683			11,183
5年后			20,029						6,890			13,139
合计			42,158			[一]			13,225			28,933

[一]与租赁有关的未来现金流出可能与由于壳牌可能就使用租赁资产作出的未来决定而确认的租赁负债不同。这些决定可能会导致支付可变的租赁付款。此外，壳牌可能会重新考虑是否会行使延期选择权或终止选择权，这些选择权并未反映在租赁负债中。在壳牌做出这些决定之前，不存在超过已确认租赁负债的这些潜在额外付款的风险。

2024

			百万美元
			合同租赁付款			利息			租赁 负债
不到1年			6,367			1,657			4,710
1至5年之间			15,772			4,662			11,110
5年后			19,814			6,932			12,882
合计			41,953			13,251			28,702

税务收费

			百万美元
			2025			2024			2023
当前税：
与本期有关的费用			11,752			13,648			13,066
与以往各期有关的调整			( 277 )			58			( 422 )
合计			11,475			13,706			12,644
递延税：
关于暂时性差异的产生和转回、税收损失和抵免			( 356 )			( 491 )			( 305 )
与税率和立法变化有关			593			112			242
与以往各期有关的调整			( 75 )			74			410
合计			162			( 305 )			347
总税费			11,637			13,401			12,991

---

23.税收续

与以往各期有关的调整与当期的事件有关，反映了规则、事实或其他因素的变化与以往各期确定当前税务状况或递延税款余额所使用的因素相比的影响。

第二支柱[ a ]
			百万美元
			2025			2024			2023
税务收费			11,637			13,401			12,991
其中：
不含第二支柱所得税的所得税			11,339			13,150			12,991
与第二支柱所得税相关的所得税			298			251			—

[一] 壳牌已将IAS 12所得税修订中规定的例外情况应用于确认和披露与第二支柱所得税相关的递延所得税资产和负债信息。

按法定税率适用的税费与税费的对账

									百万美元
			2025			2024			2023
税前收入			29,756			29,922			32,627
减：应占合营公司及联营公司利润			( 1,618 )			( 2,993 )			( 3,725 )
除税前收益及应占合营公司及联营公司溢利			28,138			26,929			28,902
按标准法定税率征收的适用税费			12,036			11,782			11,921
与以往各期有关的调整			( 352 )			132			( 12 )
税收影响：
不能用于税收目的的费用扣除			538			747			1,225
投资和发展的激励措施			( 300 )			( 374 )			( 553 )
递延税项资产的终止确认			373			255			243
税率和立法的变化			593			112			242
不按标准法定税率征税的收入			276			360			( 213 )
处置			( 1,553 )			( 134 )			( 113 )
汇率差异			( 212 )			( 12 )			89
其他调节项目			238			533			162
税务收费			11,637			13,401			12,991
法定税率加权平均数[ a ]			43 %			44 %			41 %
基于税前收入的有效税率[ b ]			39 %			45 %			40 %
基于除税前收入的实际税率，不包括应占合营企业和联营企业的利润[ c ]			41 %			50 %			45 %

[一]法定税率加权平均数的计算方法是，按标准法定税率计算的适用税费除以除税前收入和应占合营企业和联营企业的利润。

[ b ]以税前收入为基础的有效税率，按税费除以税前收入计算。

[ c ] 以除税前收入（不包括应占合营企业和联营企业的利润）为基础的实际税率，计算方法是将税费除以除税前收入和应占合营企业和联营企业的利润。

与2024年相比，法定税率加权平均数的下降主要反映了受相对较低税率约束的国家在总收入中所占的比例更高。

主要与尼日利亚壳牌石油开发公司（SPDC）撤资和组建Adura合资公司有关的处置调整（见附注14）。

有关税率和立法变化的调整主要涉及将英国能源利润税延长至2030年3月，该税于2025年颁布。

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23.税收续

2025 –递延税项

																								百万美元
递延所得税资产			退役 和其他 规定						物业， 植物和 设备						税收损失 和学分 结转			退休福利			其他			合计
截至2025年1月1日			6,841						1,814						3,567			1,854			5,235			19,311
贷记/（收费）收入			396						( 271 )						455			( 8 )			( 70 )			502
货币换算差异			194						11						164			78			13			460
其他综合收益			4						—						7			165			43			219
其他运动			( 1,003 )						( 27 )						69			( 488 )			( 46 )			( 1,495 )
截至2025年12月31日			6,432						1,527						4,262			1,601			5,175			18,997
递延税项负债
截至2025年1月1日									( 18,914 )									( 3,250 )			( 3,795 )			( 25,959 )
（收费）/贷记收入									( 1,130 )									57			414			( 659 )
货币换算差异									( 229 )									( 271 )			( 79 )			( 579 )
其他综合收益									( 2 )									2,001			27			2,026
其他运动									2,472									4			( 112 )			2,364
截至2025年12月31日									( 17,803 )									( 1,459 )			( 3,545 )			( 22,807 )
2025年12月31日递延所得税负债净额																								( 3,810 )
2025年12月31日资产负债表列报的递延所得税资产/（负债）
递延所得税资产																								8,173
递延税项负债																								( 11,983 )

2024 –递延税项

																		百万美元
递延所得税资产			退役 和其他 规定			物业， 植物和 设备			税收损失 和贷项结转			退休福利			其他			合计
截至2024年1月1日			7,577			1,584			4,280			1,750			4,432			19,623
（收费）/贷记收入			528			254			( 388 )			—			799			1,193
货币换算差异			( 94 )			( 7 )			( 129 )			( 77 )			( 31 )			( 338 )
其他综合收益			—			—			33			( 162 )			46			( 83 )
其他运动			( 1,170 )			( 17 )			( 229 )			343			( 11 )			( 1,084 )
截至2024年12月31日			6,841			1,814			3,567			1,854			5,235			19,311
递延税项负债
截至2024年1月1日						( 21,996 )						( 2,880 )			( 3,640 )			( 28,516 )
贷记/（收费）收入						( 799 )						( 138 )			49			( 888 )
货币换算差异						231						386			68			685
其他综合收益						( 2 )						( 267 )			( 15 )			( 284 )
其他运动						3,652						( 351 )			( 257 )			3,044
截至2024年12月31日						( 18,914 )						( 3,250 )			( 3,795 )			( 25,959 )
2024年12月31日递延所得税资产净额																		( 6,648 )
2024年12月31日资产负债表中列报的递延所得税资产/（负债）
递延所得税资产																		6,857
递延税项负债																		( 13,505 )

在允许的情况下，资产负债表中的列报考虑了同一税务管辖区内的递延所得税资产和递延所得税负债的抵消。特定税务管辖区的整体递延税项状况决定了与该管辖区相关的递延税项余额是否在递延税项资产或递延税项负债中列报。

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23.税收续

递延税项资产和负债的其他变动主要涉及分类为持有待售的资产以及与分类为持有待售的资产直接相关的负债（见附注19）。

递延税项类别其他主要包括与租赁、金融资产和负债、存货、商誉以外的无形资产以及对子公司、合营企业和联营公司的投资有关的递延税项头寸。

递延税项类别不动产、厂房和设备还包括与在美国的合伙企业投资相关的递延税项头寸，这些投资在税收方面被其母公司视为通过实体。

递延所得税资产$ 8,173 百万（2024年：$ 6,857 万）仅在认为这些资产很可能可收回的范围内予以确认。这涉及评估这些资产何时可能被收回，以及判断是否会有足够的应课税利润来抵消这些资产。根据业务预测，认为很可能会获得此类应税利润。对于市场营销，以及化学品和产品，需要额外的判断；在一些法域，评估预测的应课税利润导致递延所得税资产确认$ 283 百万（2024年：$ 315 百万）延长额外 10 超出壳牌常规的年份 10 年规划视界。在这些情况下，对应税利润的预测应用了额外的风险。对于综合燃气和上游，确认的递延所得税资产预计将在各资产投产期间内收回。对于递延所得税资产$ 1,079 百万（2024年：$ 625 百万元）截至2025年12月31日，该期间延 10 年。

依赖于不是由现有递延所得税负债转回产生的未来应税利润的、与壳牌在本年度或上一年度发生亏损的税务管辖区相关的递延所得税资产的金额为$ 6,166 2025年12月31日百万（2024年：$ 4,022 百万）。与2024年相比的增长主要是由于纳入了递延所得税资产较高的实体，这些实体在2025年产生了税收损失。

预期到期未使用的税项亏损、未确认的可抵扣暂时性差异和税收抵免

															百万美元
预期到期						2025年12月31日						2024年12月31日
不到1年						1,041									375
1至5年之间						682									1,318
5年及以后[ a ]						75,324									75,768
合计						77,047									77,461

[一]包括澳大利亚石油资源租金税（PRRT）的未确认损失，总额为$ 48,021 截至2025年6月30日最近一个PRRT会计年度末的百万元（2024年6月30日：$ 49,893 百万）。

不包括PRRT未确认的税收损失，未确认的可扣除暂时性差异、未使用的税收损失和结转的贷项为$ 29,026 2025年12月31日百万（2024年：$ 27,568 百万），其中包括$ 27,303 百万（2024年：$ 25,875 万元）受五年及以后使用期限限制，或不受时间限制的。

与子公司、合营企业和联营企业投资的未分配留存收益相关的未确认应税暂时性差异达$ 3,662 2025年12月31日百万（2024年：$ 4,504 万）。这些留存收益在分配时需缴纳预扣税。

壳牌有运营活动的大多数国家都提供退休福利。壳牌通过有资金和无资金的固定福利计划和固定缴款计划提供这些福利。最重要的养老金计划在荷兰、英国和美国。

某些国家还提供其他离职后福利（OPEB），包括退休医疗保健和人寿保险。最重要的OPEB计划在美国。

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24.退休福利续

财务状况

			百万美元
			2025年12月31日			2024年12月31日
义务			( 67,718 )			( 66,054 )
计划资产			72,913			69,707
资产上限[ a ]			( 7,279 )			( 402 )
（赤字）/盈余			( 2,084 )			3,251
合并资产负债表中的退休福利：
非流动资产			5,052			10,003
非流动负债：			( 7,136 )			( 6,752 )
非流动负债-养老金			( 4,152 )			( 3,874 )
非流动负债-OPEB			( 2,984 )			( 2,878 )
合计			( 2,084 )			3,251

[ a ]主要涉及根据“Wet Toekomst Pensioenen”（WTP）养老金立法对荷兰养老金基金中因监管变化而产生的资产上限的确认。

退休福利费用

			百万美元
			2025			2024			2023
设定受益计划：
当期服务费用，扣除计划参与人缴款			680			802			731
确定的养老金福利义务的利息支出			2,769			2,757			3,072
计划资产利息收入			( 3,153 )			( 2,999 )			( 3,417 )
OPEB债务的利息支出			172			154			166
当前OPEB服务成本			31			38			36
资产上限的利息支出			92			10			10
其他[ a ]			( 31 )			( 467 )			252
合计			560			295			850
界定缴款计划			515			514			474
退休福利费用总额			1,075			809			1,324

[一]主要涉及养老金计划和OPEB计划的计划修订和缩减。

退休福利费用主要在综合损益表的生产和制造费用以及销售、分销和管理费用中列报。计划资产的利息收入采用与适用于每项计划的相关设定受益义务的相同利率计算，以确定利息费用。

重新测量

			百万美元
			2025			2024						2023
债务的精算利得/（损失）：
由于对养老金的财务假设发生变化[ a ]			3,581			4,445						( 1,513 )
由于对OPEB的财务假设发生变化[ a ]			( 174 )			249						( 264 )
由于养老金的经验调整[ b ]			( 537 )			( 701 )						( 491 )
由于对OPEB的经验调整[ b ]			140			( 259 )						230
由于对养老金的人口假设发生变化[ c ]			( 148 )			445						( 299 )
由于对OPEB的人口假设发生变化[ c ]			9			87						( 38 )
合计			2,871			4,266						( 2,375 )
计划资产收益率（短缺）/利息收入超额			( 2,449 )			( 2,319 )						1,243
与资产上限变动有关的调整[ d ]			( 6,725 )			( 86 )						49
其他运动			( 10 )			( 7 )						( 5 )
重新计量总数			( 6,313 )			1,854						( 1,088 )

[一]主要与贴现率及通胀假设变动有关。

[ b ]经验调整产生于就年度作出的精算假设与实际结果之间的差异。

[ c ]主要涉及死亡率假设的更新。

[ d ]主要涉及根据WTP养老金立法的监管变化而产生的荷兰养老金基金资产上限的确认。

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24.退休福利续

设定受益计划义务

2025

			百万美元，除非另有说明
			养老金福利																		其他离职后福利
			荷兰			英国			美国			世界其他地区									OPEB [ b ]			合计
1月1日			23,577			16,957			9,596			13,046									2,878			66,054
当前服务成本			168			102			199			193									31			693
利息支出			811			907			485			566									172			2,941
精算（收益）/损失			( 2,636 )			( 248 )			282			( 294 )									25			( 2,871 )
福利金支付			( 1,158 )			( 1,151 )			( 732 )			( 912 )									( 156 )			( 4,109 )
其他运动			—			( 8 )			1			( 14 )									( 9 )			( 30 )
货币换算差异			2,836			1,175			—			985									44			5,040
截至12月31日			23,598			17,734			9,831			13,570			[一]						2,985			67,718
包括：
资助的养老金计划			23,598			17,352			9,089			11,348												61,387
加权平均久期			14 年			12 年			12 年			13 年												13 年
没有资金的养老金计划						382			742			2,222												3,346
加权平均久期						13 年			8 年			11 年												11 年
未获得资金的欧佩克计划																					2,985			2,985
加权平均久期																					14 年			14 年

[一]世界其他地区包括德国的养老金计划（$ 3,260 百万）和加拿大（$ 3,772 百万）是这一类别中最大的养老金计划。

[ b ]主要涉及美国的退休后医疗福利。

2024

			百万美元，除非另有说明
			养老金福利																					其他离职后福利
			荷兰			英国			美国						世界其他地区									OPEB [ C ]			合计
1月1日			26,746			19,074			15,579						13,524									3,101			78,024
当前服务成本			186			148			239						215									38			826
利息支出			847			847			507						556									154			2,911
精算收益			( 1,377 )			( 1,793 )			( 997 )						( 22 )									( 77 )			( 4,266 )
福利金支付			( 1,076 )			( 1,081 )			( 702 )						( 770 )									( 141 )			( 3,770 )
其他运动			( 251 )			( 1 )			( 5,030 )			[一]			540									( 95 )			( 4,837 )
货币换算差异			( 1,498 )			( 237 )			—						( 997 )									( 102 )			( 2,834 )
截至12月31日			23,577			16,957			9,596						13,046			[ b ]						2,878			66,054
包括：
资助的养老金计划			23,577			16,638			8,787						10,913												59,915
加权平均久期			15 年			12 年			12 年						13 年												13 年
没有资金的养老金计划						319			809						2,133												3,261
加权平均久期						15 年			8 年						11 年												11 年
未获得资金的欧佩克计划																								2,878			2,878
加权平均久期																								12 年			12 年

[一]其他动向主要包括与美国第三方公司签订保险合同，以结算$ 5,052 百万养老金负债。

[ b ]世界其他地区包括德国的养老金计划（$ 3,234 百万）和加拿大（$ 3,641 百万），这是该类别中最大的养老金计划。

[ c ]主要涉及美国的退休后医疗福利。

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24.退休福利续

设定受益计划资产

2025

			百万美元
			养老金福利
			荷兰			英国			美国			世界其他地区									合计
1月1日			28,330			19,560			9,425			12,392									69,707
计划资产收益率超过利息收入			( 2,098 )			( 479 )			64			64									( 2,449 )
利息收入			983			1,052			486			632									3,153
雇主供款			218			19			297			105			[一]						639
计划参与者的贡献			11			16			—			6									33
福利金支付			( 1,158 )			( 1,151 )			( 732 )			( 864 )									( 3,905 )
其他运动			( 11 )			( 22 )			( 11 )			68									24
货币换算差异			3,428			1,371			—			912									5,711
截至12月31日			29,703			20,366			9,529			13,315			[ b ]						72,913

[一]包括净额$ 124 与世界其他地区再保险的养老金计划相关的自保结构收到的百万。

[ b ]世界其他地区包括德国的养老金计划（$ 3,123 百万）和加拿大（$ 3,111 百万），这是该类别中最大的养老金计划。

2024

			百万美元
			养老金福利
			荷兰			英国			美国						世界其他地区									合计
1月1日			30,266			22,320			14,835						12,540									79,961
计划资产收益率超过利息收入			( 34 )			( 2,435 )			( 566 )						716									( 2,319 )
利息收入			946			995			487						571									2,999
雇主供款			2			36			262						109			[ b ]						409
计划参与者的贡献			12			17			—						7									36
福利金支付			( 1,076 )			( 1,081 )			( 702 )						( 731 )									( 3,590 )
其他运动			( 9 )			( 22 )			( 4,891 )			[一]			470									( 4,452 )
货币换算差异			( 1,777 )			( 270 )			—						( 1,290 )									( 3,337 )
截至12月31日			28,330			19,560			9,425						12,392			[ c ]						69,707

[一]其他动向主要包括与美国第三方公司签订保险合同，以结算$ 4,920 百万计划资产。

[ b ]包括净额$ 108 与世界其他地区再保险的养老金计划相关的自保结构收到的百万。

[ c ]世界其他地区包括德国的养老金计划（$ 2,705 百万）和加拿大（$ 3,179 百万），这是该类别中最大的养老金计划。

下表列出了对计划资产的投资进行加权平均计算得出的百分比。

养老金资产类型

			2025			2024
活跃市场行情：
股票[ a ]			12 %			12 %
债务证券[ b ]			62 %			68 %
房地产			2 %			2 %
未引用
股票			12 %			13 %
债务证券			1 %			4 %
房地产			6 %			6 %
投资基金			3 %			3 %
债务回购协议[ c ]			( 11 )%			( 12 )%
其他			2 %			1 %
现金及现金等价物[ d ]			11 %			3 %

[一]股票证券（报价）主要涉及荷兰养老基金的投资。

[ b ]债务证券（报价）主要涉及英国和荷兰养老基金的投资。

[ c ]债务回购协议主要涉及英国成员定义的养老金计划，为负债驱动的投资提供资金。

[ d ]现金和现金等价物的增加主要是由于荷兰养老金基金的变化。

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24.退休福利续

雇主对固定福利养老金计划的缴款根据当地法规进行精算估值，估计为$ 1,061 2026年百万，包括最低最终付款$ 293 百万荷兰养老金从设定受益计划转变为设定缴款。

重大设定受益和设定缴款计划的特征和监管框架

荷兰

荷兰的主要固定福利养老金计划是由退休员工提取福利作为年金的有资金的职业平均养老金安排，赤字为$ 483 截至2025年12月31日的百万报告，（2024年：$ 4,753 百万盈余）。差异主要是由于承认资产上限和“最低资金要求”（见荷兰养老金改革）。虽然该计划不对2013年7月1日之后聘用或重新聘用的员工开放，但目前仍对现有活跃成员开放持续应计。活跃会员占 17 % (2024: 21 %）荷兰的设定受益负债总额。从2013年7月1日起，荷兰的新雇员有权成为固定缴款养老金计划的成员。

根据荷兰法规，固定福利养老金计划设有受托人委员会，受托人代表由公司、中央职工会和退休成员提名。设定受益养老金计划还设有一个问责理事会，由公司提名的成员、中央职工会和退休成员组成。此外，还有一个监督委员会，其中包括来自养老金行业的外部专家，负责监督基金的管理、合规和运营。定额供款退休金计划设有一个由独立主席、公司及中央职工会提名的受托人代表，以及两名执行董事会成员组成的一级受托人委员会。定额供款基金亦设有一个问责理事会，由公司及中央职工会提名的成员组成。两个受托管理委员会都负责按照荷兰的“Pensioenwet”（PW）管理计划，包括公司治理、养老金计划资产的投资策略和支付成员福利，并被要求以成员的最佳利益行事。

荷兰养老金改革

根据2023年7月1日，新的养老金立法WTP在荷兰生效，要求在2028年1月之前实施。这项立法旨在建立一个更具韧性和适应性的养老金制度，能够更好地适应人口结构变化和经济波动，同时提供足够的退休收入。立法要求所有未来的养老金应计都在一个确定的缴款框架内，其意图是养老基金中应计的现有福利也被转换为一个确定的缴款框架。新的监管框架将影响壳牌在荷兰现有的固定福利养老金计划、净养老金计划和固定缴款养老金计划。

针对养老金立法的变化，经荷兰中央工作人员委员会同意，公司于2024年6月25日决定，自2027年1月1日起的所有未来养老金应计将在固定缴款框架下进行。新的养老金计划和相关的过渡措施是在单独的过渡计划中制定的。这些都是由各自养老基金的受托人委员会正式批准的。由于这些批准，壳牌的固定福利计划将从2027年1月1日起转入新的固定缴款计划，现有的固定缴款计划于2026年1月1日转变。

设定受益计划的过渡计划指出，转入新的设定缴款计划取决于该计划的当地平均筹资水平保持在商定水平之上（ 125 %）为2026年7月、8月和9月。如果资金水平低于 125 %在过渡期间，过渡计划和预期现金捐款可能需要重新评估。2025年7月，在董事会正式批准并接受后，壳牌终止确认养老金盈余$ 5,521 万，基于资产上限原则，导致其他综合收益亏损。此外，还确认了“最低资金要求”（MFR）为$ 750 万元导致在合并其他综合收益表中确认亏损，以反映预期（最终）现金贡献。在预期过渡日期（2026年12月31日），预计将就先前终止确认的盈余在综合损益表中支出一笔费用。资产上限和最初确认的MFR受到不确定性和市场风险的影响，将受到监测和重新计量。

英国

The 四个 英国最大的员工固定福利养老金计划是与退休员工的最终工资养老金安排，主要提取福利作为年金，并可选择一次性领取一部分。The 三个 计划是独立的独立计划，不能相互抵消。这些计划总共报告盈余$ 2,632 截至2025年12月31日的百万美元（2024年：盈余$ 2,603 百万），这是在将未提供资金的计划净额$ 382 百万（2024年：$ 319 百万），在资产负债表上作为非流动负债列报。全部 三个 计划不对新雇用或重新雇用的员工开放。然而， two 目前仍有计划可供现有活跃成员持续应计。活跃会员占 13 % (2024: 14 %）的英国固定福利负债总额。从2013年3月1日起，英国的新雇员有权成为固定缴款养老金计划的成员。

根据英国法规，本金固定福利养老金计划由公司受托人管理，其董事会由公司提名的四名受托董事组成，其中包括主席和四名成员提名的受托董事。固定缴款养老金计划由公司受托人管理，其董事会由三名公司提名的董事组成，其中包括主席和三名成员提名的受托董事。受托人负责根据信托契约和条例管理计划，包括制定养老金计划资产的投资策略和支付成员福利，并被要求以养老金计划成员的最佳利益行事。

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24.退休福利续

美国

美国的本金固定收益养老金计划是一种有资金的最终平均工资养老金计划，盈余为$ 440 截至2025年12月31日的百万元（2024年：$ 638 百万盈余）。退休后，所有退休人员都可以选择将其福利作为年金提取，而其他一些人则可以选择将其福利作为一笔总付。另外还有一个没有资金的固定福利养老金计划，赤字为$ 742 百万（2024年：$ 809 百万赤字），这主要是提供了一次性付款。此外，公司提供了一项固定缴款福利计划。这些计划受《雇员退休收入保障法》（ERISA）规定的约束。活跃会员占 34 % (2024: 30 %）的美国固定福利负债总额。

已出资的固定福利养老金计划和固定缴款养老金计划均由受托人管理，受托人由计划发起人指定，并就计划被指定为受托人。受托人一般负责与投资相关的事务，任命计划管理员，保持一般监督并决定参与者的上诉。

美国OPEB

该公司还赞助其他退休后员工福利（OPEB），主要在美国。美国的OPEB计划向符合条件的退休员工提供医疗、牙科和视力福利，以及人寿保险福利。这些计划没有资金，公司和退休人员分担保费成本。这些计划报告的赤字为$ 2,352 截至2025年12月31日的百万元（2024年：$ 2,337 百万赤字）。美国提供退休后医疗福利的计划不对2017年1月1日或之后雇用或重新雇用的员工开放。某些人寿保险福利由公司支付。

重大资金需求：

￮如果12个月滚动平均当地资金低于 105 %六个月或更长时间。在最近的2025年资金估值中，地方资金百分比高于这一水平。

￮英国的计划没有设定最低法定资金要求。由受托人委员会任命的专业合格独立精算师进行当地资金估值，通常每 三年 .于2023年12月31日对主要设定受益计划进行了最近一次已完成的资金估值，并揭示了资金比率为 108 %，因此根据缴款明细表没有应支付任何赞助者缴款（薪金牺牲缴款除外）。

￮根据《养老金保护法》，美国养老金计划受制于基于资金状况的最低要求缴款水平。
根据最近的资金估值，不需要捐款。

退休福利所面临的相关风险

固定福利养老金和OPEB计划存在固有风险。这些风险与对负债的估值和基础计划的现金资金需求所做的各种假设有关。资本市场或政府政策的波动，以及由此产生的对投资业绩、利率和通货膨胀率的影响，以及对死亡率、退休年龄或退休时应计养老金薪酬的假设的变化，可能会导致未来负债的筹资水平发生重大变化。如果出现短缺，可能需要提供大量现金捐款（取决于适用的当地法规）。

这些固有风险由一个养老金论坛进行管理，该论坛由首席财务官主持，他负责监督贝壳的养老金战略、政策和运营。该论坛得到风险委员会的支持，以审查与养老金风险有关的保证过程的结果。

投资策略

计划的长期投资策略一般由相关养老金计划受托人使用结构化资产/负债建模方法确定，以确定在商定风险水平内最能满足优化回报目标的资产组合，同时保持充足的资金水平。

本金和精算假设

在确定设定受益义务现值及其基础时应用的主要假设如下：

￮应计养老金薪酬、支付中的养老金和医疗保健费用的增长率：历史经验和管理层的
长期预期；

￮贴现率：通行长期AA企业债收益率，选择与相关债务币种和期限相匹配；以及

￮死亡率：公布的个别有关国家的标准死亡率表格，在具有统计意义的情况下，根据壳牌的经验进行了调整。

截至2025年12月31日，这些假设和相关敏感性信息的加权平均数列示如下。敏感性信息表明，如果给定假设在其他假设没有变化的情况下增加或减少，则设定受益义务将增加或减少多少。敏感性分析可能无法代表设定受益义务的实际变化，因为假设的变化不太可能相互孤立地发生。加权平均数按名义价值计算，基于2025年12月31日的市场预期。

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24.退休福利续

												百万美元，除非另有说明
												使用替代假设的影响
			使用的假设 按名义利率									设定受益义务的增加/（减少）
			2025年12月31日			2024年12月31日						范围 假设			2025年12月31日						2024年12月31日
应计养恤金薪酬增加率[ a ]			3.8 %			3.9 %						- 1 %至+ 1 %			( 365 )			411			( 421 )			469
其中荷兰			3.3 %			3.3 %
其中英国			3.5 %			3.5 %
其中美国			4.6 %			4.6 %
支付中的养老金上涨率			1.9 %			2.0 %						- 1 %至+ 1 %			( 4,994 )			6,015			( 4,978 )			6,045
其中荷兰			2.1 %			2.1 %
其中英国			2.6 %			2.9 %
其中美国			— %			— %
养老金计划贴现率			4.9 %			4.5 %						- 1 %至+ 1 %			8,283			( 6,705 )			8,641			( 6,925 )
其中荷兰			4.3 %			3.5 %
其中英国			5.5 %			5.5 %
其中美国			5.5 %			5.6 %
设定受益义务的通货膨胀率[ b ]			2.0 %			2.1 %						- 1 %至+ 1 %			( 5,217 )			6,217			( 5,328 )			6,494
其中荷兰			2.1 %			2.1 %
其中英国			2.7 %			3.0 %
60岁人士预期死亡年龄：
男子			88 年			88 年						- 1 年至+ 1 年			( 960 )			990			( 970 )			981
其中荷兰			88 年			88 年
其中英国			88 年			87 年
其中美国			88 年			88 年
妇女			90 年			89 年						- 1 年至+ 1 年			( 825 )			843			( 850 )			874
其中荷兰			90 年			90 年
其中英国			89 年			89 年
其中美国			89 年			89 年
医疗保健费用上涨率[ C ]			7.6 %			8.0 %						- 1 %至+ 1 %			( 305 )			371			( 295 )			359
医疗保健计划贴现率[ c ]			6.1 %			6.0 %						- 1 %至+ 1 %			407			( 327 )			390			( 314 )

[一]基于活跃成员。

[ b ]在加权平均通胀率中剔除美国基金，因为对设定受益义务的影响不大。

[ c ]主要涉及美国的退休后医疗保健福利。

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			百万美元
			退役 和恢复			法律			繁重的合同			Environmental			冗余			其他			合计
截至2025年1月1日
当前			1,356			457			238			267			932			1,219			4,469
非现行			17,128			1,364			824			616			189			1,106			21,227
			18,484			1,821			1,062			883			1,121			2,325			25,696
新增			873			1,836			121			133			756			1,164			4,883
从拨备中收取的金额			( 968 )			( 480 )			( 238 )			( 137 )			( 799 )			( 171 )			( 2,793 )
吸积			894			59			43			18			4			6			1,024
分类为持有待售的处置及负债			( 1,283 )			( 17 )			( 2 )			( 27 )			( 1 )			( 1 )			( 1,331 )
重新测量和其他运动			278			( 59 )			( 26 )			( 30 )			( 332 )			( 769 )			( 938 )
货币换算差异			523			3			5			36			72			115			754
			317			1,342			( 97 )			( 7 )			( 300 )			344			1,599
截至2025年12月31日
当前			1,475			1,912			279			274			643			1,301			5,884
非现行			17,326			1,251			686			602			178			1,368			21,411
			18,801			3,163			965			876			821			2,669			27,295
截至2024年1月1日
当前			1,296			508			224			318			367			1,328			4,041
非现行			18,157			1,548			880			638			123			1,185			22,531
			19,453			2,056			1,104			956			490			2,513			26,572
新增			629			261			184			125			1,258			665			3,122
从拨备中收取的金额			( 1,034 )			( 409 )			( 227 )			( 148 )			( 354 )			( 316 )			( 2,488 )
吸积			830			76			35			14			3			9			967
分类为持有待售的处置及负债			( 3,115 )			—			—			( 3 )			2			11			( 3,105 )
重新测量和其他运动			1,994			( 161 )			( 33 )			( 39 )			( 241 )			( 505 )			1,015
货币换算差异			( 273 )			( 2 )			( 1 )			( 22 )			( 37 )			( 52 )			( 387 )
			( 969 )			( 235 )			( 42 )			( 73 )			631			( 188 )			( 876 )
截至2024年12月31日
当前			1,356			457			238			267			932			1,219			4,469
非现行			17,128			1,364			824			616			189			1,106			21,227
			18,484			1,821			1,062			883			1,121			2,325			25,696

有关这些拨备的结算金额和时间是不确定的，并取决于并不总是在管理层控制范围内的各种因素。定期对估计的未来退役和恢复成本以及应用的贴现率进行审查。2025年12月31日适用的贴现率为 4.5 % (2024: 4.5 %).

增加 0.5 %或减少 0.5 贴现率的%可能会导致$ 0.9 十亿（2024年：$ 0.9 十亿）或增加$ 1.1 十亿（2024年：$ 1.0 十亿）分别在退役和恢复条款中。如适用，相关资产账面值的相关增加将进行减值测试。

2025年12月31日的其他拨备，包括就雇员福利确认的金额。

2025年12月31日的退役和恢复规定，预计将在以下范围内使用：

									百万美元
									2025年12月31日
不到1年									1,475
1至5年之间									3,988
6至10年间									3,302
11年后									10,036
合计									18,801

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综合资产负债表中的金融工具包括证券投资（见附注15）、贸易及其他应收款项（见附注16）、现金及现金等价物（见附注18）、贸易及其他应付款项（见附注20）、债务（见附注21）及衍生工具合约。

2025

																		百万美元
						账面金额
			注意			摊余成本			公允价值变动计入损益						公允价值变动计入其他综合收益			账面总额
金融资产
证券投资			15			39			40						1,478			1,557
贸易和其他应收款			16			50,959			1,747			[一]			143			52,849
衍生金融工具（非指定）									9,322						—			9,322
衍生套期保值工具（指定）									411									411
						50,998			11,520						1,621			64,139
现金及现金等价物			18															30,216
截至2025年12月31日						50,998			11,520						1,621			94,355
金融负债
债务			21			46,710												46,710
贸易及其他应付款项			20			62,233												62,233
衍生金融工具（非指定）									5,835									5,835
衍生金融工具（指定）									937									937
截至2025年12月31日						108,943			6,772									115,715

[ a ]包括就递延代价确认的金额。

2024

															百万美元
						账面金额
			注意			摊余成本			公允价值变动计入损益			公允价值变动计入其他综合收益			账面总额
金融资产
证券投资			15			37			97			2,121			2,255
贸易和其他应收款			16			51,878									51,878
衍生金融工具（非指定）									10,007						10,007
衍生套期保值工具（指定）									40						40
						51,915			10,144			2,121			64,180
现金及现金等价物			18												39,110
截至2024年12月31日						51,915			10,144			2,121			103,290
金融负债
债务			21			48,376									48,376
贸易及其他应付款项			20			63,983									63,983
衍生金融工具（非指定）									7,065						7,065
衍生金融工具（指定）									2,511						2,511
截至2024年12月31日						112,359			9,576						121,935

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26.金融工具续

风险

在正常业务过程中，各种金融工具被用于管理利率、外汇和商品价格变动的风险敞口。

资金标准适用于所有子公司，要求各子公司采取与这些标准一致的资金政策。这些政策涵盖：融资结构；利率和外汇风险管理；保险；交易对手风险管理；衍生品合约的使用。在可能的情况下，通过专门的区域组织开展金库业务，而不会从每个子公司中取消制定和实施适当金库政策的责任。

除了远期外汇合约来满足已知的承诺外，大多数子公司使用衍生品合约是其国库政策所不允许的。

除特殊情况外，外部衍生品合约的使用仅限于拥有适当技能、经验、监督、控制和报告系统的专业交易和中央财政组织。

壳牌的运营使其面临市场、信用和流动性风险，如下所述。

市场风险

市场风险是指利率、外汇汇率或商品价格的变化对资产、负债价值或预期未来现金流量产生不利影响的可能性。

利率风险

大多数债务是从中央借款计划中筹集的。壳牌的政策是让债务主要以美元计价，并随着时间的推移保持固定和浮动利率的均衡敞口。壳牌利用处于历史低位的利率，在前几年发行了大量固定利率债券。因此，2025年12月31日的大部分债务组合是固定的。

大多数子公司的融资结构以浮动利率为基础，任何进一步的利率风险管理仅在特殊情况下适用。

基于2025年12月31日的浮动利率净现金头寸（已发行和对冲），并假设其他因素（主要是外汇汇率和大宗商品价格）保持不变，且没有采取进一步的利率管理行动，加息 1 %将使2025年的税前收入增加$ 148 百万（2024年：$ 268 百万增加）。

债务及借贷融资的账面值及到期情况载于附注21。利息费用列于附注10。

外汇风险

壳牌经营所在的许多市场直接或间接以美元计价。因此，大多数综合燃气和上游实体以及拥有大量跨境业务的实体的功能货币是美元。对于化学品和产品实体，功能货币通常是当地货币。因此，壳牌面临不同程度的外汇风险：当一个实体进行不以其功能货币计值的交易时；当外币货币资产和负债在资产负债表日换算时；以及由于持有不具有美元功能的业务的净投资。要求每个实体采取旨在参照其功能货币计量和管理其外汇敞口的国库政策。

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26.金融工具续

汇兑损益是在正常经营过程中以实体记账本位币以外的货币确认应收应付款项和其他货币项目产生的。与资本支出相关的外汇风险也可能出现。对于重大项目，在最终投资决策阶段评估是否对由此产生的任何风险敞口进行套期保值。

假设其他因素（主要是利率和商品价格）保持不变，且没有采取进一步的外汇风险管理行动，a 10 壳牌所接触的主要货币在12月31日对美元升值百分比将产生以下影响：

			百万美元
			增加/（减少） 税前收入中									净资产增加
			2025			2024						2025			2024
对美元升值10%：
英镑			( 156 )			( 69 )						547			789
欧元			( 46 )			98						1,896			2,410
马来西亚林吉特			( 49 )			34						271			274
澳大利亚元			( 71 )			( 103 )						573			625
加元			153			20						1,280			1,353

上述敏感性信息仅参考12月31日资产和负债的账面金额计算得出。对税前收入的影响产生于以实体功能货币以外的货币计值的货币余额；对净资产的影响主要产生于非美元功能实体的资产和负债的换算。

计入收入的汇兑损益列于附注9。

商品价格风险

某些子公司有权交易原油、天然气、液化天然气、精炼产品、化学原料、电力和环境证书，并使用商品衍生品合约（远期、期货、掉期和期权）作为管理这种交易活动产生的价格和时机风险的手段。在进行这些交易时，有关实体在旨在确保在授权限额内管理风险的程序和政策范围内运作。一个独立于壳牌交易员的部门每天监控市场风险敞口。

基于方差/协方差或蒙特卡罗模拟模型的风险价值（VAR）技术，用于对这些子公司持有的商品头寸在一天持有期内和一 95 %信心水平。公允价值潜在变动的计算考虑了头寸、价格变动的历史以及这些价格变动的相关性。模型会根据实际的公允价值变动进行定期审查，以确保保持完整性。 下表列出的流动性市场交易商品的VAR平均值和年终头寸是按多样化的基础计算的，以反映组合投资组合内抵消风险的效果。

风险价值（税前）

															百万美元
						2025									2024
			平均			年终						平均			年终
全球石油			36			60						29			22
北美天然气和电力			11			8						15			16
欧洲天然气和电力			9			7						13			13
澳大利亚天然气和电力			3			4						3			3
环境证书			2			1						5			2

此外，商品衍生品对冲合约被用来部分缓解未来液化天然气销售和采购的价格波动。

由于买卖实物液化天然气的合同按权责发生制入账（见附注2），而商品衍生品按公允价值入账，这造成了不同期间的会计错配。商品衍生工具的公允价值会计可在综合损益表中产生损益。这些衍生合约基于欧洲和北美天然气价格指数、全球原油价格指数和亚洲液化天然气价格指数的组合。在前几年，壳牌在这些市场上的波动性很大。在此基础上，进行了敏感性分析，以 50 2025年底这一篮子衍生品合约价格涨跌幅%，将导致税前亏损或收益$ 0.5 合并损益表中的十亿（2024年：$ 0.6 亿税前亏损或收益），而适用于该期间平均敞口的相同敏感性分析为税前损益为$ 0.1 十亿(2024: $ 0.3 亿税前损益）。

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26.金融工具续

信用风险

综合施策到位，确保信用风险得到适当管理，保持在风险偏好范围内。这些政策包括对内部信用评级的评估要求、基于交易对手信誉的信用额度分配要求以及针对这些信用额度监测风险敞口。业务和财务职能定期共享信用信息，有专门团队到位，快速识别和应对信用恶化案例。针对风险较高的业务合作伙伴和客户定义并实施缓解措施，包括缩短付款期限、抵押品、信用保险或其他安全过帐和及时收款。

剩余现金投资于一系列短期、安全和流动性强的工具，包括短期银行存款、货币市场基金、逆回购和类似工具。这些投资的投资组合是分散的，以避免将风险集中在任何一种工具、国家或交易对手。管理层定期监测投资，并在必要时根据新的市场信息调整投资组合，以确保有效分散信用风险。

在商品交易中，建立了额外的要求来管理信用风险。信用检查由独立于交易员的部门执行，并在合同承诺之前进行。此外，制定了明确的组合信用风险偏好，以管理信用风险集中度。它包括在不同投资组合级别（例如，国家、行业部门、信誉）设置的一组阈值和警报。积极监测针对这些阈值的使用情况，包括识别与特定交易对手的信用风险集中度，并酌情采取行动确保合规。于2025年12月31日，不存在与个人客户或地域相关的信用风险的重大集中。

壳牌经常与交易和其他交易对手进行抵消、主净额结算和类似安排，以管理信用风险。如果此类安排下存在法律上可强制执行的抵销权，而壳牌有以净额结算或同时变现资产和清偿负债的意图，则净资产或负债在合并资产负债表中确认，否则资产和负债以毛额列报。 这些金额在12月31日合并资产负债表中的贸易和其他应收款、贸易和其他应付款以及衍生金融工具中列报的净额和毛额如下：

2025

																					百万美元
									金额抵消									未抵消的金额
			毛额 抵消前			金额 偏移量			净额 如所示						现金抵押品 已收到/已认捐			其他抵销 仪器			净额
资产：
贸易应收款项内			18,909			12,003			6,906						83			183			6,640
衍生金融工具内			10,701			3,470			7,231						755			1,331			5,145
负债：
贸易应付款项内			17,203			11,999			5,204						51			183			4,970
衍生金融工具内			8,727			3,470			5,257						1,106			1,329			2,822

2024

																					百万美元
									金额抵消									未抵消的金额
			毛额 抵消前			金额 偏移量			净额 如所示						现金抵押品 已收到/已认捐			其他抵销工具			净额
资产：
贸易应收款项内			18,569			11,452			7,117						58			227			6,832
衍生金融工具内			12,200			4,490			7,710						951			1,730			5,029
负债：
贸易应付款项内			17,106			11,449			5,657						121			227			5,309
衍生金融工具内			12,760			4,490			8,270						2,049			1,730			4,491

未抵销的金额主要涉及12月31日未明确确定按净额结算的意向的合同。

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26.金融工具续

截至2025年12月31日，在贸易和其他应收款中列报的作为负债或或有负债抵押品的金融资产账面金额为$ 1,211 百万（2024年：$ 2,519 百万）。在贸易和其他应付款项中列报的截至2025年12月31日持有的抵押品的账面金额为$ 501 百万（2024年：$ 581 百万）。此外，壳牌还利用担保和信用证作为非现金抵押品，以满足保证金要求$ 1,087 截至2025年12月31日的百万元（2024年：$ 1,359 百万）。抵押品主要涉及在商品交易所/经纪商处持有的初始保证金和场外交易对手变动保证金。部分衍生合约以全现金抵押，从而消除了交易对手风险和集团自身的不履约风险。

流动性风险

流动性风险是指贝壳业务活动可能无法获得合适资金来源的风险。管理层认为，它可以获得充足的现金和现金等价物、债务资金来源（资本市场）以及未提取的承诺借款便利，以满足可预见的要求。有关借贷便利的信息载于附注21。

衍生合约和套期保值

远期、期货、期权和掉期等衍生合约主要用于对冲或减轻利率变动、货币波动和商品价格波动产生的风险。然而，套期会计并不总是适用；因此，在收入中确认的衍生合约账面值的变动可能无法通过确认相关被套期项目的收入影响在同一期间进行匹配。

在交易操作过程中，为交割作为衍生工具入账的商品而订立某些合同。由此产生的价格风险通过订立相关衍生工具合约进行管理。

对于某些商品衍生品合约，账面金额不能从市场报价或其他可观察输入值得出，在这种情况下，公允价值是使用估值技术估计的，例如Black-Scholes；期权价差模型；和外推，使用报价价差以及内部根据可观察市场活动制定的假设。

账面金额、期限和套期保值

为套期会计目的指定和未指定为套期工具的衍生工具合约于12月31日的账面金额如下：

2025

																								百万美元
			物业、厂房及设备												负债
			指定			不是 指定			合计						指定			不是 指定			合计			净
利率互换			16			5			21						20			25			45			( 24 )
远期外汇合约			—			337			337						—			290			290			47
货币互换和期权			395			2			397						917			101			1,018			( 621 )
商品衍生品			—			8,832			8,832						—			5,252			5,252			3,580
其他合同			—			146			146						—			167			167			( 21 )
合计			411			9,322			9,733						937			5,835			6,772			2,961

2024

																								百万美元
			物业、厂房及设备												负债
			指定			不是 指定			合计						指定			不是 指定			合计			净
利率互换			7			1			8						64			—			64			( 56 )
远期外汇合约			—			682			682						—			379			379			303
货币互换和期权			33			5			38						2,447			42			2,489			( 2,451 )
商品衍生品			—			9,204			9,204						—			6,630			6,630			2,574
其他合同			—			115			115						—			14			14			101
合计			40			10,007			10,047						2,511			7,065			9,576			471

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26.金融工具续

衍生品合约税前净收益，不包括指定为对冲的合约，为$ 2,412 2025年百万（2024年：$ 1,314 百万收益；2023年：$ 5,189 百万收益）。

某些合约，主要是为了对冲与预测商品交易有关的价格风险，被指定为现金流量套期关系，并在与交易所的相关保证金余额抵消后列报。在现金流量套期保值关系中还指定了对冲外汇风险的合约，这些合约在2025年12月31日的账面净值为资产$ 48 百万（2024年：$ 579 百万负债）。在其他综合收益中确认的累计余额见附注29。

某些利率和货币掉期被指定为公允价值套期保值，主要涉及截至2025年12月31日相关衍生工具合同账面净额（扣除应计利息）为负债$ 586 百万（2024年：$ 1,872 百万负债）。

截至2025年12月31日， 无 债务工具（2024年： 无 ）被指定为国外业务净投资的套期保值，涉及某些中间控股公司与其子公司之间产生的外汇风险。在其他综合收益中确认的累计余额见附注29。

下表比较了12月31日衍生负债的合同到期日与其在综合资产负债表中的账面金额。

2025

																											百万美元
			合同期限
			小于 1年			之间 1和2 年			之间 2和3 年			之间 3和4 年			之间 4和5 年			5年 后来			合计			差异 从携带 金额[ a ]			携带 金额
利率互换			19			5			8			4			4			15			55			( 10 )			45
远期外汇合约			258			16			9			2			1			—			286			4			290
货币互换和期权			383			223			60			224			55			444			1,389			( 371 )			1,018
商品衍生品			2,876			1,015			529			296			217			652			5,585			( 333 )			5,252
其他合同			3			175			1			—			1			1			181			( 14 )			167
合计			3,539			1,434			607			526			278			1,112			7,496			( 724 )			6,772

[一]主要与贴现效应有关。

2024

																											百万美元
			合同期限
			小于 1年			之间 1和2 年			之间 2和3 年			之间 3和4 年			之间 4和5 年			5年 后来			合计			差异 从携带 金额[ a ]			携带 金额
利率互换			20			16			16			16			—			—			68			( 4 )			64
远期外汇合约			393			84			3			( 3 )			—			—			477			( 98 )			379
货币互换和期权			925			693			627			423			316			1,008			3,992			( 1,503 )			2,489
商品衍生品			4,345			1,088			524			326			184			458			6,925			( 295 )			6,630
其他合同			6			5			2			—			—			—			13			1			14
合计			5,689			1,886			1,172			762			500			1,466			11,475			( 1,899 )			9,576

[一]主要与贴现效应有关。

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26.金融工具续

公允价值计量

持有的衍生合约于12月31日按厘定其公允价值时所使用的重大输入值分类的账面净值如下：

2025

												百万美元
						其他 可观察 投入			不可观察 投入			合计
利率互换						( 24 )			—			( 24 )
远期外汇合约						47			—			47
货币互换和期权						( 621 )			—			( 621 )
商品衍生品						1,473			2,107			3,580
其他合同						( 101 )			80			( 21 )
合计						774			2,187			2,961

2024

												百万美元
			活跃市场中相同的价格 资产/负债			其他 可观察 投入			不可观察 投入			合计
利率互换			—			( 56 )			—			( 56 )
远期外汇合约			—			303			—			303
货币互换和期权			—			( 2,451 )			—			( 2,451 )
商品衍生品			44			487			2,043			2,574
其他合同			—			107			( 6 )			101
合计			44			( 1,610 )			2,037			471

使用超过微不足道比例的不可观察输入值计量的衍生合约账面净额

						百万美元
			2025			2024
1月1日			2,037			2,466
收入中确认的净（亏损）/收益			( 163 )			( 191 )
采购			195			310
销售			( 69 )			( 363 )
重新分类（净额）			50			( 127 )
货币换算差异			137			( 58 )
截至12月31日			2,187			2,037

包括在2025年收入中确认的净亏损中的未实现净收益共计$ 21 与2025年12月31日持有的资产和负债相关的百万（2024年：$ 591 百万收益）。

未确认的第一天收益或损失

某些长期商品合同延伸至可观察的定价数据有限且其价值可能包括估算值的时期。如果这超过了整个合同估值中微不足道的一部分，任何收益或损失都将被递延。估值技术在附注2中有进一步说明。 于2025年12月31日，该等衍生工具合约的未确认收益如下：

						百万美元
			2025			2024
1月1日			745			1,607
运动			( 23 )			( 862 )
截至12月31日			722			745

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已发行并缴足股款的普通股欧元 0.07 每个

			股份数量			名义价值$百万
截至2025年1月1日			6,115,031,158			510
回购股份			( 396,394,760 )			( 33 )
截至2025年12月31日			5,718,636,398			477
截至2024年1月1日			6,524,109,049			544
回购股份			( 409,077,891 )			( 34 )
截至2024年12月31日			6,115,031,158			510

在2025年5月20日的公司年度股东大会（AGM）上，董事会获授权配发公司普通股，并授予认购或将任何证券转换为公司普通股的权利，最高面值总额约为欧元 140 百万（约占 2,007 百万股普通股欧元 0.07 每个），并在任何证券交易所上市该等股份或权利。此授权于2026年8月19日收市时及2026年举行的股东周年大会结束时两者中较早者届满，除非公司先前在股东大会上续期、撤销或更改。

在2025年5月20日的股东周年大会上，股东授予公司回购（i）至 602.1 百万股“场内”普通股（不包括任何库存股），减去根据（ii）中的授权根据回购合同（“场外”）购买或承诺购买的普通股数量；以及（ii）截至 602.1 万股场外普通股，减去根据（i）中的授权进行的任何场内购买。

在场内和场外购买普通股的情况下，普通股可能支付的最低价格（不包括费用）为欧元 0.07 及普通股可支付的最高价格（不包括开支）为以下两者中较高者：（i）金额等于 5 高于紧接购买日期前五个营业日的普通股平均市值的百分比；及（ii）就进行购买的交易场所的普通股而言，最后一次独立交易的价格与当前最高独立出价两者中的较高者。场内和场外购买普通股的权限将于2026年8月19日收市时与2026年举行的公司股东周年大会结束时两者中较早者届满。公司根据这些授权购买的普通股将被注销或以库存形式持有。库存股是指公司本身拥有的公司股份。

股份补偿费用

			百万美元
			2025			2024			2023
股权结算[ A ]			774			732			700

[一]在附带的基础上，奖励可能以现金结算，而根据当地法规，股权结算是不可能的。

自2025年起，主要的以股份为基础的员工薪酬计划为绩效股份奖励（PSA）和限制性股票奖励（RSA）。根据PSA和RSA向符合条件的员工授予公司股票和美国存托股票（ADS），但须符合特定条件。可能归属的PSA实际数量从 0 %至 200 原始奖励的百分比，取决于规定绩效条件的结果超过a 三年 期间自奖励年度的1月1日开始。RSA没有性能条件，归属于 100 原始奖励的百分比。

截至2025年12月31日，根据先前使用的业绩份额计划（PSP）和长期激励计划（LTIP）在2023年和2024年授予的奖励仍未归属，这反映了 三年 履约期。 无 2025年，根据这些计划授予了新的奖项。

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28.以股份为基础的补偿计划和以信托方式持有的股份续

股份奖励

									普通股数量（百万）			ADS数量 （百万）			加权平均剩余合同年限（年）
截至2025年1月1日									49			9			0.9
获批									21			4
既得									( 31 )			( 5 )
没收									( 3 )			—
截至2025年12月31日									36			8			0.9
截至2024年1月1日									58			10			0.9
获批									20			3
既得									( 26 )			( 4 )
没收									( 3 )			—
截至2024年12月31日									49			9			0.9

其他计划为符合条件的员工提供收购公司股份和ADS的机会，或获得参考公司股价衡量的现金福利。

贝壳员工持股信托和类信托实体在公开市场购买公司股票，以满足员工持股计划下的交割承诺。于2025年12月31日，他们共持有 21.4 百万股普通股（2024年： 22.6 百万）和 3.7 百万ADS（2024年： 4.1 百万）。

归属于Shell PLC股东的其他储备

			百万美元
			合并 储备			分享 溢价 储备			资本 赎回 储备			股份计划 储备			累计 其他 综合 收入			合计
截至2025年1月1日			37,298			154			270			1,417			( 19,373 )			19,766
归属于Shell PLC股东的其他综合收益			—			—			—			—			1,467			1,467
从其他综合收益转入			—			—			—			—			26			26
回购股份			—			—			33			—			—			33
股份补偿			—			—			—			( 58 )			—			( 58 )
截至2025年12月31日			37,298			154			303			1,359			( 17,880 )			21,234
截至2024年1月1日			37,298			154			236			1,308			( 17,851 )			21,145
归属于Shell PLC股东的其他综合收益			—			—			—			—			( 1,715 )			( 1,715 )
从其他综合收益转入			—			—			—			—			193			193
回购股份			—			—			34			—			—			34
股份补偿			—			—			—			109			—			109
截至2024年12月31日			37,298			154			270			1,417			( 19,373 )			19,766
截至2023年1月1日			37,298			154			196			1,140			( 17,656 )			21,132
归属于Shell PLC股东的其他综合亏损			—			—			—			—			( 83 )			( 83 )
从其他综合收益转入			—			—			—			—			( 112 )			( 112 )
回购股份			—			—			40			—			—			40
股份补偿			—			—			—			168			—			168
截至2023年12月31日			37,298			154			236			1,308			( 17,851 )			21,145

合并储备和股份溢价储备是由于公司于2005年成为荷兰皇家石油公司和“壳牌”运输和贸易公司，现为壳牌运输和贸易有限公司的单一母公司而建立的。因发行股份收购BG Group PLC，2016年合并准备金增加。

资本赎回储备是就回购公司股份而设立的。

股份计划储备有关以权益结算的股份补偿计划（见附注28）。这一变动包括当年的费用净额和因既得奖励而释放的款项。

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29.其他储备续

累计其他综合收益包括以下各项：

归属于Shell PLC股东的累计其他综合收益

																								百万美元
			货币 翻译 差异			股权 仪器 重新测量			债务 仪器 重新测量			现金流 套期保值（损失）/收益			净投资 套期保值（损失）/收益			延期 成本 套期保值			退休 福利 重新测量			合计
截至2025年1月1日			( 14,482 )			( 40 )			( 29 )			( 311 )			( 2,008 )			( 247 )			( 2,256 )			( 19,373 )
在其他综合收益中确认			5,819			( 60 )			22			( 295 )			22			13			( 6,313 )			( 792 )
重新分类为收入			108			—			2			( 31 )			—			18			—			97
重新分类至资产负债表			—			—			—			61			—			( 60 )			—			1
重分类至留存收益			—			22			—			—			—			—			4			26
对已确认/重新分类的金额征税			( 10 )			19			—			66			( 6 )			( 3 )			2,157			2,223
合计，税后净额			5,917			( 19 )			24			( 199 )			16			( 32 )			( 4,152 )			1,555
应占合营公司及联营公司			64			( 45 )			—			101			—			—			11			131
期内其他综合收益/（亏损）			5,981			( 64 )			24			( 98 )			16			( 32 )			( 4,141 )			1,686
减：非控股权益			( 199 )			1			—			—			—			—			5			( 193 )
归属于Shell PLC股东			5,782			( 63 )			24			( 98 )			16			( 32 )			( 4,136 )			1,493
截至2025年12月31日			( 8,700 )			( 103 )			( 5 )			( 409 )			( 1,992 )			( 279 )			( 6,392 )			( 17,880 )
截至2024年1月1日			( 11,213 )			73			( 34 )			( 451 )			( 2,008 )			( 174 )			( 4,044 )			( 17,851 )
在其他综合收益中确认			( 4,574 )			( 7 )			20			211			—			( 137 )			1,854			( 2,633 )
重新分类为收入			1,256			—			16			29			—			24			—			1,325
重新分类至资产负债表			—			—			( 11 )			32			—			—			—			21
重分类至留存收益			—			( 182 )			—			—			—			—			375			193
对已确认/重新分类的金额征税			70			35			( 20 )			( 56 )			—			40			( 447 )			( 378 )
合计，税后净额			( 3,248 )			( 154 )			5			216			—			( 73 )			1,782			( 1,472 )
应占合营公司及联营公司			( 42 )			43			—			( 76 )			—			—			4			( 71 )
本期其他综合（亏损）/收益			( 3,290 )			( 111 )			5			140			—			( 73 )			1,786			( 1,543 )
减：非控股权益			21			( 2 )			—			—			—			—			2			21
归属于Shell PLC股东			( 3,269 )			( 113 )			5			140			—			( 73 )			1,788			( 1,522 )
截至2024年12月31日			( 14,482 )			( 40 )			( 29 )			( 311 )			( 2,008 )			( 247 )			( 2,256 )			( 19,373 )
截至2023年1月1日			( 12,590 )			487			( 75 )			( 524 )			( 1,964 )			( 26 )			( 2,964 )			( 17,656 )
在其他综合收益中确认			1,393			( 67 )			33			( 196 )			( 44 )			( 273 )			( 1,088 )			( 242 )
重新分类为收入			1			—			9			162			—			61			—			233
重新分类至资产负债表			—			—			( 1 )			117			—			1			—			117
重分类至留存收益			—			( 112 )			—			—			—			—			—			( 112 )
对已确认/重新分类的金额征税			3			( 32 )			—			( 12 )			—			63			5			27
合计，税后净额			1,397			( 211 )			41			71			( 44 )			( 148 )			( 1,083 )			23
应占合营公司及联营公司			16			( 202 )			—			2			—			—			1			( 183 )
本期其他综合（亏损）/收益			1,413			( 413 )			41			73			( 44 )			( 148 )			( 1,082 )			( 160 )
减：非控股权益			( 36 )			( 1 )			—			—			—			—			2			( 35 )
归属于Shell PLC股东			1,377			( 414 )			41			73			( 44 )			( 148 )			( 1,080 )			( 195 )
截至2023年12月31日			( 11,213 )			73			( 34 )			( 451 )			( 2,008 )			( 174 )			( 4,044 )			( 17,851 )

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中期股息

			$每股												百万美元
			2025			2024			2023						2025			2024			2023
现金：
三月			0.358			0.344			0.2875						2,179			2,210			2,030
六月			0.358			0.344			0.2875						2,123			2,177			1,984
9月			0.358			0.344			0.3310						2,103			2,169			2,179
12月			0.358			0.344			0.3310						2,067			2,112			2,196
合计			1.432			1.376			1.237						8,472			8,668			8,389

于2026年2月5日，董事会宣布就2025年进一步派发中期股息$ 0.372 每股普通股。预计分红总额为$ 2,110 万，将于2026年3月30日支付予于2026年2月20日登记在册的股东。

股东将可以选择以美元、英镑或欧元收取股息。

			2025			2024			2023
归属于壳牌公司股东的收入（百万美元）			17,837			16,094			19,359
作为确定依据的加权平均股数：
基本每股收益（百万股）			5,890.8			6,299.6			6,733.5
稀释每股收益（百万股）			5,948.6			6,363.7			6,799.8

基本每股收益的计算方法是将当年归属于Shell PLC股东的收益除以当年已发行股票的加权平均数。加权平均已发行股份数不包括以信托方式持有的股份。

稀释每股收益基于相同的收入数字。年内发行在外股份的加权平均数由与股份补偿计划相关的摊薄股份增加。如果纳入潜在可发行股份可以减少稀释每股亏损，则潜在可发行股份将不包括在用于计算稀释每股收益的加权平均已发行股份数中。

一般

在日常业务过程中，壳牌子公司受到政府当局，包括税务当局和私人方面提起的诉讼和索赔所产生的若干或有事项的影响。壳牌子公司的运营和收益继续不时受到政治、立法、财政和监管发展的不同程度影响，包括与其经营所在国家的环境保护和土著群体有关的发展。贝壳子公司所从事的行业也存在各类实体风险。

与此类事件相关的索赔金额，如果针对壳牌的此类索赔成功，则在不同案件中实施所寻求的补救措施的成本可能很高。根据迄今为止可获得的信息，并考虑到在某些情况下估计任何由此产生的付款的可能规模或时间是不切实际的，管理层认为，预计上述情况不会对壳牌的合并财务报表产生重大不利影响。然而，围绕这些突发事件，以及它们对未来运营、收益、现金流和壳牌财务状况的潜在影响，仍然存在高度的不确定性。

与退役和恢复义务有关的成本受制于不确定的时间和金额，并取决于并不总是在管理层控制范围内的各种因素（见附注25）。在某些撤资交易中，与退役和恢复相关的负债在将这些义务转让给买方时被取消确认。在某些情况下，壳牌保留退役活动的次要义务，如果主要义务人无法履行其义务，可以通过恢复立法或签发担保。这些风险敞口受到积极监测，并认为与这些义务相关的负债产生的可能性不大。

退役和恢复制造设施

对于长寿命的制造设施，退役通常会超过 50 年后，虽然存在由过去事件产生的现时义务，但该义务的金额无法可靠地计量。这是因为结算日期不确定；以及其他估计，例如没有可观察措施的极长期贴现率，无法可靠地确定。因此，此类长寿命制造设施存在的退役和恢复义务无法可靠量化，并作为或有负债披露。此类义务及其对未来运营、收益、现金流、声誉和壳牌财务状况的潜在影响仍存在高度不确定性。

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32.法律程序及其他意外情况续

农药诉讼

壳牌与另一家农业化学农药制造商和几家分销商一起，被公共和准公共供水公司、储水区和私人土地所有者起诉，指控其对应用化学农药造成的地下水污染负有责任。大约有 六个 目前悬而未决的这类案件， 三个 提出但尚未提出的索赔，以及记录的主动传票。这些事项主张各种严格责任和过失理论，寻求追回实际损害赔偿，包括水井治理和补救费用。大多数人主张惩罚性赔偿。壳牌继续大力捍卫这些行动。根据所声称的索赔和壳牌关于为解决不同行动而支付的金额的历史，管理层预计，截至2025年12月31日的未决事项的结果不会对我们的壳牌化学美国业务产生重大不利影响。然而，关于其中一些未决诉讼的潜在结果，以及它们对未来运营、收益、现金流和壳牌财务状况的潜在影响，仍然存在高度不确定性。

气候变化诉讼

在美国，能源公司（包括壳牌）、行业协会和其他机构在几起指控因使用化石燃料和/或欺骗性行为而对气候变化影响负责的事件中被点名。这些事项主张了各种各样的损害赔偿责任理论，包括但不限于对公共和私人基础设施、自然资源、公共卫生和服务的影响、人身伤害和保险费增加等。这些案件由市政当局、各州或其他准政府机构以及个人提起，包括集体诉讼。截至2025年12月31日，超过 30 将壳牌列为被告的诉讼正在审理中。

在荷兰，2025年2月11日，在一起针对壳牌的案件中，一群环境非政府组织和个人索赔人（以下简称“Milieudefensie”）向荷兰最高法院提出上诉，反对上诉法院2024年11月12日的判决，该判决推翻了下级法院的裁决，即壳牌有义务减少特定的CO年总量2到2030年的排放量。

在英国，2025年12月9日，一群来自菲律宾的索赔人就据称2021年菲律宾台风奥黛特造成的损失和损害向Shell PLC和The Shell Transport and Trading Company Limited提出索赔。

管理层认为，这些事项的结果应该以对壳牌有利的方式解决，但关于这些诉讼的最终结果，以及它们对未来运营、收益、现金流和壳牌财务状况的潜在影响，仍然存在高度的不确定性。

NAM（格罗宁根气田）诉讼

自1963年以来，NAM –壳牌与埃克森美孚的合资企业（ 50 %: 50 %）–一直从西欧最大的气田格罗宁根气田生产天然气。在上世纪90年代和2000年代后期发生较小规模的地震后，2012年发生了里氏3.6级地震，对受影响地区的财产造成了破坏。NAM已成功解决接近 80,000 财产实物损失索赔。荷兰政府已从NAM手中接管了所有索赔类别的损害赔偿-索赔处理，并加强了该地区的业务，而NAM在与NAM责任相对应的费用方面仍负有财务责任。自2022年以来，NAM及其股东对荷兰政府提起了几项仲裁，以确定其对荷兰政府赔偿给索赔人并随后向NAM收取的费用的财务责任。这些索赔包括但不限于财产实物损害、住房价值损失、情感损害、生活享受损失等。预计将于2026年作出加强不结盟运动的仲裁裁决和损害赔偿仲裁。

壳牌正寻求与荷兰政府就荷兰“Gasgebouw”地震成本的新设计和格罗宁根天然气生产的逐步停产达成最终、包罗万象的解决方案。壳牌、埃克森美孚和荷兰政府分别于2018年（协议负责人）和2019年（临时协议）达成协议，随后一直就这些协议的解释和实施以及最终和包罗万象的解决方案进行讨论。由于这些讨论并未导致这样的和解，2023年12月，NAM股东要求独立仲裁小组就2018/2019年达成的协议的解释和执行作出裁决。本次仲裁的目的是让中立的第三方评估情况并提供明确性。仲裁预计需要几年时间，判决将具有约束力。2025年12月，壳牌石油公司还根据《能源宪章条约》对荷兰政府提起仲裁，理由是其作为投资者的权利遭到侵犯。这些仲裁并不排除达成最终和包罗万象的和解，前提是壳牌、埃克森美孚和荷兰政府同意这样的和解。

这些纠纷的最终结果及其对未来运营、收益、现金流、声誉和壳牌财务状况的潜在影响仍存在高度不确定性。

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32.法律程序及其他意外情况续

哈萨克斯坦

壳牌有几个涉及哈萨克斯坦共和国的争议事项。一项涉及壳牌NOV的诉讼事项涉及一项硫磺许可检查结果。阿斯塔纳市专门跨区行政法院于2025年12月发布了一项不利裁决，并于2026年3月提出上诉。

其他事项为正在进行的纠纷，涉及 two 适用的生产分成合同下的壳牌NOV。

管理层认为，这些事项的结果一旦确定，将有利于壳牌NOV。然而，最终结果仍存在高度不确定性，无法可靠估计与上述事项有关的任何可能义务或付款的规模和时间，或对未来运营、收益、现金流和壳牌财务状况的潜在影响。

尼日利亚诉讼

壳牌仍是与其于2025年剥离的在岸业务活动相关的尼日利亚和英国诉讼的一方。在这些纠纷由各个法院解决之前，可能需要相当长的时间。关于这些纠纷的最终结果，以及它们对未来运营、收益、现金流和壳牌财务状况的潜在影响，仍然存在高度不确定性。

OPL 245

2025年，2017年对时任（现为前）壳牌员工SNEPCO以及包括ENI SPA及其子公司之一在内的第三方提出的刑事指控因缺乏勤勉起诉而被驳回，诉讼程序被驳回。2017年3月，声称是马拉布石油天然气公司（Malabu）股东的各方提起诉讼 two 就2011年与石油勘探许可证245（OPL 245）有关的潜在反贿赂、反腐败和反洗钱法律的诉讼和解以及尼日利亚联邦政府将OPL 245判给SNEPCO和ENI SPA子公司的诉讼提出异议的行动。目前，这两项诉讼都被搁置，等待针对程序性决定提出的上诉的结果。这些上诉程序正在进行中。2018年5月8日，Human Environmental Development Agenda（HEDA）寻求尼日利亚联邦高等法院的许可，申请命令联邦总检察长撤销OPL 245，理由是与OPL相关的整个马拉布交易违宪、非法和无效，因为它是通过欺诈和腐败行为获得的。2019年7月3日，尼日利亚联邦高等法院维持了SNEPCO和NAE的异议，并驳回了HEDA提起的诉讼。诉讼被提起是因为诉讼时效和缺乏审理此事的管辖权。HEDA已对该判决提出上诉，该判决正在进行中。

2022年7月21日，荷兰检察官办公室宣布，已驳回对与OPL 245相关的贿赂指控的调查。2022年10月24日，Re：Common、HEDA和The Corner House宣布，根据《荷兰刑事诉讼法典》第12条，他们向海牙上诉法院提交了一份诉状，对荷兰检察官驳回其调查的决定提出异议。2025年3月20日，海牙上诉法院驳回了这一申诉。围绕上述OPL 245事项和意外事件，以及它们对未来运营、收益、现金流和壳牌财务状况的潜在影响，仍然存在高度不确定性。因此，目前无法可靠地估计任何付款的可能义务和时间。

俄罗斯

2024年10月2日，俄罗斯检察官向莫斯科法院提出索赔 八个 壳组实体（包括Shell PLC和Shell Energy Europe Limited（“SEEL”））。检察官要求（i）宣布壳牌为支持萨哈林能源投资公司（“萨哈林”）而非法放弃；（ii）大约欧元的金钱救济 1.5 从SEEL到Gazprom Export（“GPE”）的10亿美元，原因是据称2022年未支付天然气交付量；以及（iii）GPE可以采取的声明 94 十亿据称是从一个Type-C账户中为壳牌预留的Sakhalin股权补偿，以抵消所称的SEEL欠GPE的部分债务。诉讼程序正在进行中。

目前，无法可靠地估计与上述事项有关的任何可能的债务或付款的规模和时间，或是否将有任何付款到期。关于最终结果，以及对未来运营、收益、现金流和壳牌财务状况的潜在影响，仍然存在高度不确定性。

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员工成本

			百万美元
			2025			2024			2023
薪酬[ a ]			11,183			11,907			11,456
社保缴款[ a ]			1,047			1,124			1,085
退休福利（见附注24）			1,075			809			1,324
股份补偿（见附注28）			774			732			700
合计[ b ]			14,079			14,572			14,565

[一]从2025年起，薪酬和社保缴款包括额外类别的员工相关成本。对前期比较数据进行了修订，以符合本年度的变化。

[ b ]不包括借调到合资公司和联营公司的员工。

平均雇员人数[ a ]

			千
			2025			2024			2023
综合气体			6			6			6
上游			11			13			11
市场营销			22			24			26
化学品和产品			20			22			22
可再生能源和能源解决方案			2			3			5
公司[ b ]			27			30			30
共计[ c ]			88			98			100

[一]员工人数以员工人数为基础。

[ b ]包括 22,000 员工（2024年： 23,000 ; 2023: 23,000 ）在商业服务中心工作，无论他们支持哪个细分领域。

[ c ]不包括借调至合营企业和联营企业的员工（2025年： 1,000 雇员；2024年： 1,000 雇员；2023年： 2,000 员工）。

公司董事薪酬

			百万美元
			2025			2024			2023
薪酬			13			13			12
长期激励计划下已释放奖励的价值			19			10			4
雇主对养老金计划的缴款			1			1			1

薪酬包括工资和费用、年度奖金（绩效评估期间）和其他福利。该期间长期激励计划下的已释放奖励价值相对于该年度结束的业绩期。于2025年，没有任何董事就界定福利计划下的合资格服务累积退休福利。

董事及高级管理费用

			百万美元
			2025			2024			2023
短期利益			39			33			31
退休福利			2			2			2
股份补偿			14			11			17
终止及相关金额			4			—			7
合计			59			46			57

董事及高级管理层由执行委员会成员及公司非执行董事组成。

短期福利包括工资和费用、以现金和股票交付的年度奖金（针对绩效评估期间）、其他福利和雇主的社会保障缴款。

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			百万美元
			2025			2024			2023
与合并及母公司财务报表审计有关的费用，包括合并报表审计			38			41			42
其他审计费用，主要为子公司账目审计			18			19			19
审计费用总额			56			60			61
审计相关费用			3			3			3
其他非审计服务的费用			4			3			2
合计			63			66			66

2026年2月5日，壳牌宣布启动一项$ 3.5 十亿股股票回购计划（“该计划”）涵盖总合同期限约 三个月 .该计划的目的是减少公司已发行股本。作为该计划的一部分回购的所有股份将被注销。本意是，根据市场情况，该计划将在公司定于2026年5月7日发布的2026年第一季度业绩公告之前完成。该公司已与单一经纪商订立一项安排，包括 two 不可撤销的非全权委托合同，以实现购买普通股。

在资产负债表日之后和伊朗冲突之后，来自中东的石油和天然气供应受到影响。大宗商品市场表现出高度波动，给石油和天然气价格带来了不确定性。截至这些合并财务报表之日，冲突并未对壳牌的财务状况和业绩造成重大影响。冲突的规模和持续时间仍不确定，但可能会影响壳牌的收益、现金流和财务状况。

2026年3月9日，壳牌订立协议，出售其 100 Jiffy Lubricants International的%权益转让给Monomoy Capital Partners（Monomoy）的关联公司，代价为$ 1.3 十亿。作为此次交易的一部分，壳牌与Monomoy签订了长期润滑油供应协议。该交易预计将于2026年下半年完成，但需获得监管部门的批准和成交条件。

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