美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
截至本财政年度
2025年12月31日
或
为从_____________到__________________的过渡期
委托文件编号：
001-36514
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
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（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐
无
☑
如果根据法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。是☐
无
☑
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
þ没有☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
þ没有☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | ☐ |
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þ
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| 较小的报告公司 |
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| 非加速披露公司 | ☐ | 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。
☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☑
1
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无☑
截至2025年6月30日，即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为$
99,478,000
基于该日期在纳斯达克全球精选市场报告的收盘价。
截至2026年3月5日，
137,903,867
和
26,258,546
A类和B类普通股分别发行在外。
以引用方式纳入的文件
将在截至2025年12月31日的注册人财政年度的120天内提交的注册人2026年年度股东大会的最终代理声明（“代理声明”）的部分内容以引用方式并入本年度报告第II部分和第III部分的10-K表格。除通过引用方式具体并入本年度报告的10-K表格中的信息外，代理声明不被视为作为本年度报告的10-K表格的一部分提交。
2
Gopro, Inc.
指数
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页
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第一部分
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项目1。
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项目1a。
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项目1b。
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项目1c。
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项目2。
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项目3。
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项目4。
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第二部分
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项目5。
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项目6。
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项目7。
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项目7a。
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项目8。
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| 项目9。 | ||||||||
| 项目9a。 | ||||||||
| 项目9b。 | ||||||||
| 项目9c。 | ||||||||
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第三部分
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项目10。
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项目11。
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项目12。
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项目13。
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项目14。
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| 第四部分 | ||||||||
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项目15。
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项目16。
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3
第一部分。
关于前瞻性陈述的特别说明
这份关于GoPro，Inc.（GoPro或我们或公司）10-K表格的年度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。除历史事实陈述之外的所有陈述，包括有关指导、行业前景、产品和营销计划或未来运营结果或财务状况的陈述，在本年度报告的10-K表格中做出的陈述都是前瞻性的。为了识别前瞻性陈述，我们使用“预期”、“预期”、“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“打算”、“目标”、“目标”、“计划”、“可能”、“潜在”等词语，或此类词语和类似表达的变体。读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至日期的情况。如果管理层的任何假设被证明是不正确的，或者如果出现意外情况，公司的实际结果可能与此类前瞻性陈述的预期存在重大差异。这些差异可能是由若干因素或多种因素组合造成的，包括但不限于项目1a中确定和详述的那些因素。风险因素。前瞻性陈述包括但不限于关于我们计划在项目1中改进产品供应的陈述。本年度报告10-K表格中的业务和其他部分、运营结果预测、研发计划、营销计划、投资和扩大我们全球零售和分销足迹的计划以及收入增长动力；计划有效管理我们的运营费用；稀释我们的普通股；我们保持符合纳斯达克上市要求的能力；推动盈利的计划，包括我们的重组计划以及此类计划可能创造的提高我们运营效率的计划；如果我们的产品发布出现延迟、组件成本增加，我们实现盈利的能力，或关键部件短缺；负面宏观经济因素的影响，包括波动的利率和通货膨胀、市场波动、经济衰退担忧以及可能发生的联邦政府临时关闭；增加相机销量以推动有意义的销量和订阅增长的能力；维持相机销量足以推动有意义的销量、收入和用户群的能力；我们获得和留住用户的能力；竞争对我们的市场份额、收入和盈利能力的影响；全球冲突和地缘政治问题的影响，例如中东冲突、乌克兰，委内瑞拉或中台关系对我们业务的影响；美国关税的近期发展的影响，包括任何新提议的关税的不确定性；对公司税收拨备和由此产生的有效税率的波动性的预期以及对经营业绩的预测；未决或未来诉讼和法律程序的结果；安全漏洞或包括网络攻击在内的其他中断的威胁；以及对推动我们业务和未来业绩的趋势和其他因素的任何讨论，如项目7所述。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及本年度报告中有关表格10-K的其他章节，包括但不限于项目1a。风险因素。我们强烈鼓励读者在评估有关公司的任何前瞻性陈述时考虑上述内容。公司不承担更新本年度报告10-K表格中的任何前瞻性陈述以反映未来事件或发展的任何义务。
风险因素汇总
我们的业务受到众多风险和不确定性的影响，包括项目1a中所述的风险和不确定性。本10-K表格年度报告的风险因素。这些风险包括但不限于以下各项：
•我们在最近几年发生了巨大的经营亏损，我们可能无法在未来实现收入增长或盈利，如果实现收入增长或盈利，我们可能无法维持下去。
•我们正在采取多管齐下的方法来恢复盈利能力，重点是持续创新和推出新产品，同时在适当情况下有效管理和实施成本节约措施，这可能无法有效恢复我们业务的盈利能力。
•我们的产品高度依赖关键部件的可用性和成本，包括内存、微处理器和其他半导体，近期价格波动，有限
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可用性，以及预期的成本增加可能会给我们的毛利率带来进一步的下行压力，并削弱我们实现盈利的能力。
•要保持竞争力，激发消费需求，就必须对产品导入、产品过渡、产品定价等进行有效管理。
•我们可能无法以全部或历史价格获得和保留订户，并且可能会减少，这可能会对我们的经营业绩和我们的盈利能力产生不利影响。
•贸易协定、贸易政策、关税和进出口法规的不利变化可能继续对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
•我们盈利的能力部分依赖于有效销售渠道的开发和营销努力。我们依赖于维护和发展我们的零售商和分销商之间的有效销售渠道，以及通过GoPro.com直接面向消费者，并制定和实施有效的营销策略。
•数字影像市场竞争激烈。此外，随着新的市场进入者和现有竞争对手将新的创新产品引入我们的市场，数字成像领域的竞争加剧。竞争加剧可能会继续侵蚀我们的市场份额，并降低我们的收入和盈利能力。
•未来的盈利能力取决于我们为新市场开发新产品的能力，目标是扩大我们的核心客户群体，我们这样做可能不会成功。
•我们可能无法以优惠条件获得额外融资，或者根本无法满足任何未来的资本需求，任何未来的股权融资都可能稀释我们现有的股东。
•由于我们业务的性质，我们在供应商和运营方面都严重依赖我们无法控制的第三方。
•我们面临与库存、采购承诺和长期资产相关的重大风险，我们可能会产生与这些项目相关的材料费用，从而对我们的经营业绩产生不利影响。
•由于我们产品的季节性消费者购物模式，如果销售额低于预期，我们的整体财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
•安全、数据泄露和网络攻击可能会扰乱我们的网络平台、产品、服务、内部运营、信息技术系统或我们的战略合作伙伴的系统，任何此类中断都可能减少我们的预期收入、增加我们的开支、损害我们的声誉，并导致我们的股价大幅下跌。
•我们的国际业务占我们收入和运营费用的很大一部分，并受到挑战和风险的影响。全球经济或地缘政治状况的不利发展，或其他世界事件的发生，可能对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响。
•我们的毛利率可能因多种因素而有很大差异，这可能导致我们的经营业绩出现意想不到的波动。
•我们的成功取决于我们保持品牌价值和声誉的能力。
•消费者在与我们的产品进行活动时可能会受到伤害，我们可能会面临索赔，或者可能会实施监管，这可能会对我们的品牌、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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•我们可能会受到可能导致重大直接或间接成本的保修索赔，或者我们可能会从零售商和客户那里获得比预期更大的回报，这可能会损害我们的业务和经营业绩。
•我们在业务中使用人工智能，其不当使用或意外后果可能会对我们的声誉和我们的经营业绩产生不利影响。
•我们的知识产权和专有权利可能无法充分保护我们的产品和服务，如果第三方侵犯我们的权利，我们的业务可能会受到影响。
•我们一直以及将来可能会受到来自第三方的知识产权和所有权主张的约束，并可能因涉嫌侵权而被第三方起诉。
•如果我们无法维护、许可或获得将他人拥有的知识产权包含在我们分销的产品、服务或内容中的权利，我们的营销、销售或未来业务战略可能会受到影响，或者我们可能会受到与我们使用这些内容有关的诉讼。
•我们的股价一直而且很可能会继续波动。
•我们的股价一直受到，而且将来也可能受到非典型零售商投资者兴趣的影响。
•我们的A类普通股可能会停止在纳斯达克全球精选市场上市。
•我们有可转换优先票据和信贷协议形式的债务。
•我们的信贷协议对我们施加了限制，这可能会对我们经营业务的能力产生不利影响。
•行使我们未行使的认股权证或可转换债券将稀释我们现有股东的所有权权益，或可能以其他方式压低我们普通股的价格。
项目1。商业
概述
GoPro帮助世界以身临其境和令人兴奋的方式捕捉和分享自己。我们的相机、可安装和可穿戴配件、订阅和服务以及隐含的后期合同支持已经产生了我们几乎所有的收入。我们通过零售商、分销商和GoPro.com在全球范围内销售我们的产品。
我们提供的产品包括相机、支架和配件、生活方式装备、应用程序以及订阅和服务。近年来，我们看到针对新市场或解决方案的新产品供应的竞争加剧，这导致了市场份额的损失。我们相信，我们投资于我们新的下一代、人工智能驱动的系统级芯片（SOC）GP3的战略，将带来新类型和类别的摄像头和配件，以及将改善我们未来业绩的订阅和服务产品。有关更多信息，请参阅产品。
我们的策略
帮助我们的消费者以沉浸式和令人兴奋的方式捕捉和分享他们的体验是我们使命和业务的核心。我们致力于开发解决方案，为消费者捕捉、创建和分享引人入胜的个人内容创造轻松、无缝的体验，重点是在手机之外实现捕捉，瞄准GoPro可以增加价值、性能和差异化的市场。当消费者使用我们的相机、配件以及订阅和服务时，他们通常会生成和分享提高对GoPro认知度的内容，从而推动对我们的相机、配件以及订阅和服务的良性循环和自我强化的需求。我们认为，收入增长将受到新类型和类别的摄像头、配件、订阅和服务产品的引入以及我们于2025年推出的AI培训计划的推动，该计划使选择加入的美国用户能够将其基于云的GoPro内容用于AI模型的货币化
6
训练。此外，我们相信，我们在硬件、云和移动软件解决方案方面的投资为消费者带来了坚实的基础体验，我们将继续在此基础上再接再厉。消费者可以在众多渠道中进行选择，以购买我们的硬件产品，这些产品通过全球零售商网络和GoPro.com进行销售。此外，消费者可以通过GoPro.com或通过Quik移动应用程序购买我们的订阅。
产品
相机
•HERO13黑色是我们的旗舰相机，配备了我们的GP2处理器、HyperSmooth 6.0防抖功能、5.3K（60帧/秒）（FPS）和4K（60 FPS）的混合-log伽马（HLG）高动态范围（HDR）照片和视频，以及高容量电池，从而延长了运行时间并提高了热性能。HyperSmooth 6.0图像稳定功能为AutoBoost，与HyperSmooth 5.0相比，它可以分析多达4倍的数据，同时支持360度地平线锁定。HERO13 Black还包括10位彩色视频，最高5.3K视频，60FPS，2700万像素照片分辨率，8：7长宽比视频，更大的垂直视野，HyperView，允许16：9的视野，Superview，和Horizon Leveling。HERO13 Black还包括前置和后置触控显示屏、TimeWarp 3.0、Timecode同步功能以及Night Effects Time Lapse功能。2025年，我们出货了一款极地白配色的限量版HERO13 Black，以及另一款森林绿配色的限量版HERO13 Black，两者都包含了我们旗舰相机的所有功能。我们还为HERO13 Black提供我们的超宽镜头Mod、微距镜头Mod、变形镜头Mod和ND过滤器4件装。超广角镜头Mod允许使用60FPS的4K视频超广角数字镜头，微距镜头Mod允许HERO13 Black聚焦比上一代相机近4倍的物体，变形镜头Mod以减少失真的方式捕捉超广角镜头，并让任何人都可以使用故事片中使用的21：9宽高比来告诉他们的商店。ND滤镜4-Pack允许HERO13 Black创造运动模糊。此外，我们提供我们的HERO13 Black Creator Edition，它结合了HERO13 Black、Volta、Enduro Battery、Media Mod和Light Mod，以创建专业品质的视频。
•HERO12黑色采用我们的GP2处理器、HyperSmooth 6.0防抖、60FPS的5.3K和60FPS的4K HDR照片和视频，以及支持Apple AirPods和其他蓝牙设备的无线音频。HERO12 Black还包括60 FPS高达5.3K视频的10位彩色视频、2700万像素的照片分辨率、更大垂直视野的8：7宽高比视频，以及允许16：9视野的HyperView。HERO12 Black还包括Enduro电池，它在寒冷和中等温度下都提高了相机性能，前置和后置触摸显示屏，TimeWarp 3.0，时间码同步功能，以及夜间效果延时功能。我们的HERO12 Black Creator Edition是一个一体化的内容捕捉捆绑包，让视频博客、电影制作和直播变得比以往任何时候都更容易。HERO12 Black Creator Edition结合HERO12 Black、Volta、Enduro Battery、Media Mod、Light Mod，打造专业品质视频。我们还提供HERO11 Black和HERO10 Black相机等上一代旗舰相机。
•点燃英雄于2025年推出，可拍摄60FPS的4K视频，拍摄1200万像素分辨率的照片，并以60FPS的高达4K的慢动作设置进行录制。LIT HERO包括一个内置灯，防水可达16英尺，重93克。它用宽视野镜头捕捉内容，因此可以在Quik应用程序中应用超平滑图像稳定功能。
•英雄于2024年推出，是我们最小、最轻的HERO相机版本，采用一键设计和触摸显示屏。HERO相机可以以30FPS和4：3长宽比拍摄高达4K的视频，获得更宽、更身临其境的视频，捕捉1200万像素分辨率的照片，并具有60FPS高达2.7K的慢动作设置。HERO相机通过宽视场镜头捕捉内容，从而可以在Quik应用程序中应用超平滑图像稳定功能。
•MAX2于2025年推出，是我们真正的8K防水360相机，具有30FPS的8K 10位彩色视频、2900万像素分辨率的360度照片，以及由防水光学玻璃制成的可轻松更换的镜头。此外，MAX2还包括机内POV和自拍视频模式、六个提供360音频和无线蓝牙功能的内置麦克风、内置GPS、MAX HyperSmooth防抖、360度MAX TimeWarp Video和MAX SuperView。MAX HyperSmooth提供
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高性能视频稳定，同时MAX SuperView提供了广阔的视野。我们的MAX2相机还包括一块MAX Enduro电池，可以增加记录时间，提高寒冷天气的性能。Quik应用程序包括AI对象跟踪和MotionFrame编辑等用于我们MAX2相机的编辑工具。
•MAX是我们的防水360相机，具有MAX HyperSmooth防抖、360度MAX TimeWarp Video、MAX SuperView、PowerPano、内置安装、高品质音频、直播、语音控制和前置触控显示屏。MAX HyperSmooth提供了高性能的视频稳定功能，而MAX SuperView则提供了广阔的视野。PowerPano让用户只需按一下按钮，就可以捕捉到一张6.2mp、270度的全景照片，并创建一个无需人工制品的动作或动作镜头。我们的MAX相机具有六个内置麦克风，允许用户捕捉沉浸式360度音频和定向音频以进行视频博客，并包括MAX Enduro电池，可增加录制时间并改善寒冷天气的性能。Quik应用程序还包括用于我们MAX相机的编辑工具，例如对象跟踪和基于keyframe的重构。
支架和配件。我们提供范围广泛的支架和配件，或与相机捆绑销售或单独销售，这增强了我们相机的功能性和多功能性，使消费者能够从不同的视角捕捉他们在各种活动或时刻的体验。Fluid Pro AI，于2025年推出，是我们全新的多摄兼容云台，专为拥有多种类型相机并且需要一个云台来满足其多摄稳定需求的创作者而设计。我们还生产和销售名为Mods的相机附件，允许用户将他们的HERO13 Black、HERO12 Black和HERO11 Black相机转变为生产强国。HERO13 Black的超广角镜头Mod是一款60FPS的4K视频超广角数字镜头，微距镜头Mod允许HERO13 Black聚焦比上一代相机近4倍的物体，ND滤镜4-Pack允许HERO13 Black创建运动模糊。HERO13 Black的变形镜头Mod可以通过减少失真来捕捉超广角镜头，并让任何人都可以使用故事片中使用的21：9宽高比来讲述他们的故事。Media Mod提供了一个集成的定向麦克风，Light Mod照亮了一个场景，Display Mod允许用户在自捕捉时框住自己。这三款Mods兼容HERO13 Black、HERO12 Black和HERO11 Black相机。此外，我们还为HERO13 Black和HERO12 Black相机提供了Max Lens MOD2.0，它为HERO13 Black和HERO12 Black相机带来了Max HyperSmooth视频稳定和用于照片和视频的超广角数字镜头。其他基于设备的支架包括头盔、车把、防倾杆和三脚架支架。我们的3向卡口是一个3合1卡口，可以用作相机握把、加长臂或三脚架，我们的悬浮式卡口如Handler和Floaty，让我们的相机在水中漂浮。我们还通过使用我们的磁性转动夹、胸带和头带，使消费者能够在他们的身体上佩戴坐骑。此外，我们还提供备用电池、潜水滤镜和充电配件，以及将我们的GoPro相机连接到电脑、笔记本电脑和电视显示器的电缆。我们的配件扩展了我们相机的功能、多功能性、便利性。
订阅
•高级订阅 是一项订阅服务，包括支持源视频和照片质量的GoPro内容的无限云存储、损坏的相机更换、高达100 GB（GB）的非GoPro内容的云存储、当GoPro相机镜头使用Auto Upload上传到用户的GoPro云帐户时通过我们的移动应用程序自动交付精彩视频、访问GoPro.com上的高质量直播服务以及GoPro相机、生活方式装备、坐骑和配件的折扣。我们的HERO5黑色和更新相机会以尽可能高的质量自动将照片和视频上传到订阅者的GoPro帐户，而我们的HERO7黑色和更新相机可以访问我们的直播服务。
•溢价+认购于2024年2月推出，是一项订阅服务，包括我们的Premium订阅中包含的所有相同功能、高达500GB非GoPro内容的云存储以及HyperSmooth Pro。HyperSmooth Pro提供HyperSmooth Pro稳定功能，包括实时播放、镜头校正、批量导出、重构工具、边框抓取和修剪工具。
•Quik订阅是将我们的总可寻址市场（TAM）扩展到那些重视通过任何手机或相机的镜头来组织他们生活中的视觉瞬间的人的重要产品。Quik订阅者可以方便地将他们喜爱的照片或视频分享到Quik移动应用程序，这些特殊的“守护者”照片或视频将被添加到应用程序内的私人“壁画”提要中。Quik订阅提供访问一个
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一套功能强大但简单的单剪辑和多剪辑编辑工具，允许用户编辑照片或视频，并创建电影故事来展示他们的生活时刻。
应用程序。 我们提供移动和网页应用程序，以及桌面插件，为归档、编辑、多剪辑故事创作和即时分享内容提供完整的媒体工作流程。我们的Quik移动应用程序为Premium +、Premium和Quik订阅的用户提供主要体验，是GoPro相机所有者与GoPro软件生态系统的集成点。Quik移动应用程序的主要目标是使用户能够从任何手机或相机中充分利用他们最喜欢的照片和视频。这包括用户媒体的卸载、备份、编辑、故事创作和分享的简化但强大的体验。我们适用于Adobe Premiere Pro、Adobe After Effects和DaVinci Resolve的GoPro重构插件为用户提供了对镜头的创造性控制，并支持重构、动画动作、运动模糊过渡和调整镜头曲率。我们的Quik移动应用程序使用户可以轻松地充分利用他们最喜欢的照片和视频，无论使用哪种手机或相机来捕捉镜头。
生活方式装备。我们提供的生活方式装备阵容，融合了我们标志性的设计和多功能性，涵盖了一系列包包、背包。和箱子。我们还提供专属系列的T恤、帽子和其他捕捉品牌精神的软商品。
季节性
从历史上看，我们在今年第四季度经历了最高水平的总收入和渠道库存销售，恰逢假日购物季，尤其是在美国和欧洲。虽然我们实施了旨在减少第四季度季节性因素对全年业绩影响的运营变革，但及时有效的产品介绍，无论是在假期季节之前还是其他时间，以及预测，对我们的运营和财务业绩都至关重要。
细分信息和地理数据
我们作为一个可报告分部运作。有关地理区域的财务信息载于本年度报告10-K表格合并财务报表附注的附注12风险和地理信息的集中。
研究与开发
我们热衷于开发新的和创新的硬件产品，以及激励我们的消费者和提升我们品牌的订阅和服务。我们不断创新，以提供更好的性能、扩展的功能和增加的便利性，以增强我们的硬件产品、订阅和服务的吸引力。我们通过不断推出提供最佳性能的创新硬件产品、软件和服务，努力成为市场领导者。
我们在硬件和软件产品开发方面采用用户体验驱动的方法。通过与全球核心市场的客户、消费者和意见领袖互动，我们的开发团队努力引入有意义且赋能新功能，以扩展我们的硬件和软件产品的多功能性和性能。我们还受益于从我们内部制作团队、我们赞助的运动员以及我们的品牌倡导者那里收到的投入，他们定期环游世界，使用我们的硬件和软件产品捕捉内容。我们相信，利用这些投入将有助于完善我们现有的硬件和软件产品，并影响未来的产品，从而使我们具有竞争优势。
我们的工程团队支持摄像头、相关支架和配件、固件、软件的开发。我们的硬件工程团队负责开发解决方案，以支持我们的产品团队开发的概念。这些解决方案包括GoPro定制设计的系统级芯片，它允许我们的相机执行先进的图像计算、无与伦比的图像质量和更高级别的图像稳定、新的图像硅处理器、图像传感器和镜头，以及使系统能够运行并提供最佳性能和功能的核心算法。我们的硬件工程团队也将这些创新和固件集成到我们的产品设计中，并开发我们的相机、支架和配件。
我们的软件工程团队开发的应用程序增强了我们的硬件和软件产品的功能，并促进了内容的管理、编辑、共享和查看。这些应用程序正在
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为移动、基于Web的平台和插件开发。我们的核心技术包括实现流畅视频播放和编辑的渲染引擎、用于时刻识别的算法、自动故事创作以及基于云的媒体存储、分析和播放。我们的软件工程团队还管理我们的云和Web平台，这些平台为我们的应用程序体验和通过GoPro.com直接面向消费者的渠道提供动力。
制造、物流、履约
我们的硬件产品在美国、法国、中国和罗马尼亚设计和开发，我们的大部分制造外包给位于中国、泰国和越南的合同制造商。我们认为，与建立我们自己的制造设施相比，使用外包制造能够实现更大的规模和灵活性。周期性地，关键战略零部件由我们从供应商采购，然后托运给我们的制造商，而绝大多数零部件则由我们的合同制造商直接采购。我们的战略商品团队管理我们相机关键部件的定价和供应，包括数字信号处理器、传感器和镜头，我们利用他们的专业知识在最大的增值部件上实现有竞争力的定价，并利用我们的合同制造商的批量采购，在通用部件上实现最佳定价。
我们在中国和泰国设有第三方设施，用于最终打包我们的成品相机和配件。这些成品相机和配件被运往美国、香港、日本和荷兰的外包履行中心，这些中心将我们的硬件产品交付给我们的客户。我们定期评估我们的制造供应链，以确保我们利用了经济和运营效率。
销售渠道和客户
我们通过零售销售渠道向零售商和分销商提供硬件产品，并通过GoPro.com直接面向消费者的销售渠道在100多个国家/地区提供硬件产品。在2025年和2024年，包括订阅和服务收入的GoPro.com收入分别占我们总收入的26%和25%，零售分别占我们总收入的74%和75%。
直销
我们直接向美国的大多数零售商、欧洲的一些零售商销售产品，并通过GoPro.com向全球消费者销售产品。
独立的专业零售商。我们使用基于位置的独立制造商代表网络，将我们的硬件产品销售给美国的独立专业零售商，专注于运动和消费者活动捕捉市场。我们的代表为这些零售商提供高度个性化的服务，包括店内商品推销、接单，以及提供诊所，让零售销售人员了解GoPro产品和服务。我们还有一个内部的、以区域为重点的销售团队，为独立的专业零售商和制造商代表提供二级服务。独立的专业零售商通常会销售我们更高端的硬件产品，目标客户是他们的核心客户，我们认为他们往往是新技术的早期采用者。美国以外的独立专业零售商代表了我们同样重要的销售渠道，我们通过我们的国际分销商网络间接接触到这些客户。
大型零售商。我们向具有全球或全国影响力的大型零售商进行销售，包括亚马逊公司、百思买、塔吉特公司和沃尔玛公司。我们以敬业且经验丰富的销售管理团队为这些零售商提供支持，我们认为这使我们能够减少渠道冲突。
中端市场零售商。 我们还向在区域或全国拥有大量业务的零售商进行销售，这些零售商通常专注于特定的垂直领域，例如消费电子产品、体育用品、军事、狩猎和捕鱼以及赛车运动。在美国，我们通过分配给特定客户和地区的经验丰富的销售团队，直接向这些中端市场零售商进行销售。
GoPro.com。 我们通过我们在GoPro.com的在线商店向全球消费者销售我们的全线硬件和软件产品，我们通过在线和离线广告进行营销。包括订阅和服务收入的GoPro.com收入分别占2025年、2024年和2023年总收入的26%、25%和30%。
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分配
我们向大约65家分销商销售我们的硬件产品，这些分销商将我们的硬件产品转售给国际和国内市场的零售商。我们有专门的销售人员专注于为这些分销商提供高水平的服务，包括协助硬件产品组合规划、渠道营销和店内营销、开发营销材料、订单协助和对分销商的销售人员进行有关GoPro硬件产品的教育。
店内商品推销
我们的店内商品销售策略侧重于我们标志性的GoPro品牌、支持视频的购买点（POP）商品展示，这些展示位于几乎所有销售我们硬件产品的零售店。这些显示器展示了GoPro视频，并以客户友好的方式展示了我们的硬件和软件产品生态系统。我们更大的零售商帮助我们代理更广泛的GoPro硬件产品，因为他们在店内部署了我们更大的定制POP显示器。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我国约 30,000和30,000POP显示器，分别在世界各地的零售网点。
营销和广告
我们的营销和广告计划专注于吸引消费者，让他们接触到引人注目的GoPro内容，并教育他们了解新的硬件功能，以及我们的软件编辑（移动和网页应用程序）和内容管理解决方案的力量。我们相信，这种方法可以提升我们的品牌，同时展示我们的硬件和软件产品的性能、耐用性和多功能性。我们的营销和广告努力涵盖广泛的消费者兴趣，并利用传统的消费者营销和生活方式营销策略。
消费者营销。 社交媒体在我们的消费者营销战略中发挥着重要作用，作为一种意识驱动和直接与我们的社区互动的机会。我们的消费者在社交媒体平台上捕捉并分享GoPro内容，包括Facebook、Instagram、X（以前称为Twitter）和YouTube。截至2025年12月31日，我们共达到5340万追随者在所有社交媒体平台上，我们在GoPro的YouTube频道上的总观看次数达到了49亿次。我们还将用户生成的内容和GoPro最初制作的内容整合到包括电视、印刷、在线、广告牌和其他户外广告在内的各种平台上的广告活动中，并在面向消费者和贸易的活动中。这些内容也支持我们的店内渠道营销努力，出现在我们的POP展示和其他店内营销材料上。我们仍然认为，GoPro内容仍然是为我们的品牌以及硬件和软件产品建立知名度的重要资产。
生活方式营销。我们的生活方式营销计划专注于通过与关键影响者的关系、活动促销和其他外展努力吸引消费者，从而扩大GoPro品牌知名度。我们与有影响力的运动员、名人、艺人和品牌建立牢固的关系，他们都使用我们的产品创造并与自己的粉丝和消费者分享引人入胜的内容。
竞争
相机市场竞争激烈，特点是硬件和软件产品推出频繁，技术进步迅速。我们认为，影响我们硬件和软件产品市场的主要竞争因素包括质量、可靠性和用户体验、价格和性能、设计创新、品牌认可、营销和分销能力、服务和支持以及品牌声誉。
我们与诸如佳能公司和尼康公司等老牌知名相机制造商，以及诸如三星电子公司和索尼株式会社等大型、多元化的电子公司以及诸如佳明公司、理光公司、岚视界公司（Insta360）和大疆科技有限公司等专业公司竞争。我们相信我们可以与这些公司的产品展开有利的竞争。我们耐用且多功能的硬件产品设计有助于增加功能性和可穿戴性，我们提供各种支架和其他配件，可实现广泛的消费者用例。此外，我们在我们的相机中提供了许多专业级功能，其中许多是获得专利的，并以具有吸引力的消费价位提供360相机产品，包括我们的HyperSmooth 6.0、相机内水平调平，可保持拍摄流畅和水平，以及
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为我们的360体验，MAX SuperView和PowerPano。MAX SuperView提供了广阔的视野，而PowerPano则允许用户通过按下按钮来捕捉一张6.2mp、270度的全景照片，并创建一个无人工制品的动作或动作镜头。我们还为用户提供了一款提升整体GoPro体验的移动应用程序。此外，我们相信我们已经在我们的目标垂直市场取得了显着的品牌认知度。我们相信，我们与活跃和有影响力的消费者合作的多年经验有助于我们开发有吸引力的硬件和软件产品并建立我们品牌的真实性的能力，从而使我们有别于当前和潜在的竞争对手。
具有照片和视频功能的智能手机和平板电脑已经大大取代了传统相机销售的市场，这些设备的制造商还拥有移动和其他内容编辑应用程序以及用这些设备捕获的内容的存储。我们的Quik移动应用程序，以及订阅和服务产品，可能不像苹果公司和谷歌等其他公司提供的解决方案那样引人注目，尽管Quik移动应用程序支持来自其他平台的内容，包括来自iOS和Android的内容。有可能，在未来，这类设备的制造商，例如苹果、谷歌和三星，可能会继续设计他们的产品，以便在一系列条件下使用，包括具有挑战性的物理环境和防水能力，或者开发具有类似于我们的功能的产品。此外，可能会出现新的公司，直接在我们的类别中提供有竞争力的产品。
知识产权
知识产权是我们业务的一个重要方面。GoPro是一家领先的创新者，拥有全面的知识产权组合。我们的做法是酌情在美国和全球某些司法管辖区寻求对我们的知识产权的保护。为了建立和保护我们的专有权利和机密信息，我们依赖于商标、版权、专利、商业秘密和其他形式的知识产权的组合，以及与员工、合同制造商、分销商等签订的保密协议、许可和知识产权转让协议等合同限制。
我们的商标，包括“GOPRO”、“HERO”和GoPro标识等，是我们业务价值的关键组成部分。我们相信，我们的商标、服务标志和商业外观的实力已经在我们的客户和潜在客户中产生了相当大的品牌忠诚度、区分度和声誉。
GoPro的专利组合反映了我们在高科技和电子行业的领导地位。截至2025年12月31日，我们在美国拥有约1,608项已授权专利和280项待决专利申请，在外国司法管辖区拥有868项相应的已授权专利和46项待决专利申请。我们的专利涵盖技术和产品领域，包括相机、支架、配件、数字成像、图像处理、图像稳定、操作固件和软件、后处理软件、移动和云软件，以及我们的硬件和软件产品的装饰方面。我们的专利在不同时间到期，没有任何一项专利或其他知识产权单独负责保护GoPro的产品、软件和服务。GoPro继续投资，通过不断开发其专利组合来保护其不断扩大的创新。我们不断评估我们的创新，包括它们的可专利性，并定期提交专利申请，以保护我们的创新和来自我们的研究、开发和设计的技术。
我们采取积极措施保护我们的知识产权免受未经授权的第三方使用，包括滥用我们的专利、版权、商标和其他专有权利。我们监控在线市场是否存在侵权、仿冒或假冒产品，并采取行动下架这些产品。我们已经并预计将继续采取法律行动，在适当时强制执行我们的知识产权和所有权。例如，我们已就专利侵权对竞争对手发起法律诉讼，详见附注11承诺、或有事项和保证。
尽管有这些保护和努力，我们可能无法阻止第三方在未经我们授权的情况下使用我们的知识产权、质疑我们的知识产权的有效性、违反与我们的任何保密或保密协议，或在不侵犯我们的知识产权的情况下独立开发与我们相似的产品，特别是在那些法律没有像美国那样充分保护我们的专有和知识产权的国家。
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人力资本
我们通过根据员工反馈采取行动、保持强有力的积极工作文化、提供具有市场竞争力的福利以支持员工的健康和福祉，以及培养支持他们成长和发展的学习环境，不断投资于全球员工队伍的参与和保留。截至2025年12月31日，我们在全球雇佣了636名员工。
我们相信，当我们的人民茁壮成长时，我们的企业也会茁壮成长。
员工发展和培训
我们的领导力发展和辅导计划侧重于个人领导力成长、与同行建立信任和关系，以及分享最佳实践。为了支持公司内部的管理人员和个人贡献者，我们通过我们的在线门户Opportunity Lab提供培训和发展机会。Opportunity Lab使员工能够访问自主指导的基于网络的课程，这些课程侧重于诸如领导变革、沟通、反馈和职业发展规划等主题。我们还通过我们的导师计划提供员工发展。该计划支持员工的专业发展，同时扩大他们与我们高级领导的网络。
我们认为，员工发展是员工和经理的共同责任，通过包括目标设定在内的正式反馈计划和非正式方法（例如，延伸作业和点对点学习）。通过我们的Grow Pro计划计划，经理和员工反思他们的个人技能和发展领域，以我们的公司能力框架为指导，以及员工每年希望发展哪些具体领域。我们有一个强大的人才校准和继任计划流程，以确保我们填补人才管道，并为所有员工提供清晰的职业道路。
公司和可获得的信息
我们最初在加利福尼亚州注册为Woodman Labs，Inc.，并于2004年2月开始以GoPro的身份开展业务。我们于2011年12月在特拉华州重新注册成立，2014年2月，我们更名为GoPro，Inc。我们的主要行政办公室位于3025 Clearview Way，San Mateo，California 94402，我们的电话号码是（650）332-7600。我们于2014年7月完成了首次公开发行，我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“GPRO”。我们的B类普通股既没有在任何证券交易所上市也没有交易。
我们的网站地址是www.gopro.com。通过我们网站投资者关系部分的链接，我们在以电子方式向美国证券交易委员会（SEC）提交或提供以下文件后，在合理可行的范围内尽快提供这些文件：我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告的任何修订。所有这些备案都是免费提供的。我们网站上发布的信息未纳入本报告。SEC维护一个网站，其中包含有关我们在www.sec.gov提交的文件的报告、代理和信息声明以及其他信息。
项目1a。风险因素
在做出投资决定之前，您应该仔细考虑以下描述的风险以及本年度报告中包含的10-K表格中的所有其他信息。我们在快速变化的环境中运营，其中涉及许多风险，其中一些风险超出了我们的控制范围，这些风险在过去和将来都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。以下风险因素并未确定我们面临的所有风险；我们的运营也可能受到我们目前不知道或我们目前认为对我们的运营不重要的因素的影响。在这种情况下，我们股票的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。
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与我们的业务和行业相关的风险
我们在最近几年发生了巨大的经营亏损，我们可能无法在未来实现收入增长或盈利，如果实现收入增长或盈利，我们可能无法维持下去。
2025年，由于产品推迟推出、竞争以及宏观经济状况对我们业务的影响，包括关税波动、通货膨胀、市场波动、经济衰退担忧以及美国政府暂时关闭，我们产生了8330万美元的经营亏损。我们无法确定我们将能够通过收入增长、毛利率改善以及我们已经采取并将继续采取的减少运营费用的行动来恢复盈利能力。例如，我们的年收入从2024年的8.015亿美元减少到2025年的6.515亿美元。此外，我们在2024年产生了1.35亿美元的运营亏损。
展望未来，由于多种原因，我们可能会经历较低的收入水平，或较低的毛利率，其中包括：对产品创新和开发的投资无效或不及时；产品成本超支；我们新产品发布的任何延迟或问题，例如MAX2的延迟推出；组件成本增加，包括内存和其他半导体的成本和供应；较低水平的营销和广告支出及其有效性；运费上涨；运输延误；供应链成本增加；我们相机的平均销售定价降低；或经济衰退或其他持续的不利市场事件，例如关税税率的波动，对消费者购买非必需品（例如我们的产品）产生重大影响。例如，最近，关键存储组件的价格上涨了80%以上，预计2026年将继续涨价。货币汇率波动也可能对收入和毛利率产生负面影响。虽然我们已经并将继续采取行动来缓和运营费用，但我们不能保证我们将能够通过收入增长、显着的毛利率改善和运营费用减少的组合恢复盈利。
由于多种原因，我们可能会继续经历收入、费用和盈利能力的波动，包括本年度报告中关于10-K表格描述的其他风险，我们可能会遇到影响我们的收入增长或盈利能力的不可预见的费用、困难、并发症、延误和其他未知因素。
我们正在采取多管齐下的方法来恢复盈利能力，重点是持续创新和推出新产品，同时在适当情况下有效管理和实施成本节约措施，这可能无法有效恢复我们业务的盈利能力。
为了实现盈利，并管理我们的利润，我们必须继续创新，如期开发和推出新产品，增强我们现有的产品供应，扩大我们的客户群，并刺激客户对新的和下一代产品和服务的需求。我们提供的产品和服务是我们商业模式的核心。
为了管理我们的盈利能力，我们将需要有效管理我们现有的资源，并且可能还必须继续降低成本。我们之前对我们的业务实施了全公司范围的重组，包括在2024年3月、2024年8月和2024年10月，导致我们的全球劳动力减少，取消了某些空缺职位和减少了某些办公空间，以及取消了几项高成本举措，以优化我们的成本结构，并将我们的资源集中在摄像头、配件、订阅和服务以及技术支持的头盔上。2025年，我们减少了32%的研发支出，减少了37%的营销支出。
裁员可能会导致意想不到的后果和成本，例如机构知识和专业知识的损失、超出预期员工人数的减员、我们剩余员工的士气下降、未来招聘员工的困难，以及我们可能无法实现裁员预期收益的风险。此外，虽然职位被取消，但我们运营所必需的某些职能仍然存在，我们可能无法在剩余员工中分配离职员工的责任。
此外，我们的所有员工，包括我们的执行官，可以随时自由终止与我们的雇佣关系，他们对我们的业务和行业的了解可能难以取代。如果
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关键员工离职，我们可能无法完全整合新员工或复制之前的工作关系，我们的运营可能会因此受到影响。
求职者和现有员工通常会考虑他们所获得的与其就业相关的股权奖励的价值。我们A类普通股价格的波动可能会增加使用股权薪酬来激励、激励和留住员工的难度或成本。例如，自2023年以来，我们的收盘股价从2023年第一季度的6.46美元的高点到2025年第二季度的0.48美元的低点。 如果我们无法吸引和留住高技能人才，我们可能无法实现我们的战略目标，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
劳动力的减少也可能使我们由于人员不足而难以追求或阻止我们追求新的机会和倡议，或要求我们为雇用新的人员追求这种机会或倡议而承担额外和意外的费用。如果我们无法实现预期的削减效力带来的好处，或者如果我们经历了削减效力带来的重大不利后果，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。我们可能会进一步采取类似的成本节约举措，其中可能包括额外的重组或裁员。
我们的产品高度依赖于关键组件的可用性和成本，包括内存、微处理器和其他半导体。最近的价格波动、有限的可用性和预期的成本增加可能会给我们的毛利率带来进一步的下行压力，并削弱我们实现盈利的能力。
我们产品的关键部件包括存储器、微处理器和其他半导体。由于人工智能数据中心的需求增加，需要大幅提高的处理带宽和内存容量，来自使用与我们的摄像头类似的组件的其他消费产品的竞争，以及包括后端组装和测试在内的制造能力限制，全球范围内出现了前所未有的可用半导体组件短缺。内存组件价格最近同比大幅上涨，涨幅高达80%。随着我们在市场上争夺这些组件，整个行业的严重短缺和销售价格的波动可能会继续对我们的业务产生不利影响。如果半导体和其他关键组件的价格上涨，并且供应不足的情况持续存在，我们可能需要提高价格来抵消这些重要的组件成本，或者我们可能无法制造足够的产品来满足预测的需求。我们的产品价格上涨可能导致消费者需求减少，这将对我们的业务、收入和经营业绩产生不利影响。
要保持竞争力，激发消费需求，就必须对产品导入、产品过渡、产品定价等进行有效管理。
我们认为，我们必须在预算范围内按计划不断开发和推出新产品，增强我们现有的产品，预测消费者的偏好，有效刺激消费者对新的和升级的产品和服务的需求，以保持或增加我们的收入。我们的产品和服务受制于无法确定地预测的不断变化的消费者偏好，而发展提前期可能使我们更难对新的或不断变化的消费者偏好做出快速反应。我们的产品和服务市场的特点是竞争激烈、分销模式不断演变、颠覆性技术发展、产品生命周期短、客户价格敏感和产品介绍频繁。
新产品推出的成功取决于多个因素，包括但不限于：下一代系统级芯片的及时和成功的研发、定价、市场和消费者的接受程度、成功识别和发起产品趋势的能力、对产品需求的有效预测和管理、采购承诺和库存水平、以适当数量提供产品以满足预期需求的能力、从第三方供应商获得及时和充分交付我们新产品的组件的能力、管理主要组件供应商的任何变化、管理制造和供应成本，管理与新产品设计和生产爬坡问题、物流相关的风险和延误，以及新产品在引入的早期阶段可能存在质量问题或其他缺陷或错误的风险，包括测试新的零件和特性。
我们的研发工作很复杂，需要我们承担大量费用来支持我们的下一代相机、技术支持的头盔、软件应用程序和其他产品的开发
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和服务。特别是，我们的旗舰相机设计结合了定制的片上系统（SoC）、图像传感器、镜头、电池和内存解决方案，这些都对我们产品的性能产生了至关重要的影响。2025年、2024年和2023年，我们的研发费用分别为1.268亿美元、1.859亿美元和1.657亿美元。虽然我们预计我们的研发费用将从2025年开始在2026年继续减少，但随着我们开发创新技术，我们预计2026年的研发费用将是可观的。开发产品时出现的意外问题可能会转移大量资源，这可能会削弱我们开发新产品和增强现有产品的能力，并可能进一步增加我们的成本。我们可能无法在我们的研发努力上获得可接受的回报（如果有的话），我们的业务可能会受到不利影响。随着我们不断寻求增强我们的产品，我们将产生额外的成本来纳入新的或修订的功能。我们可能无法，或确定提高价格以补偿任何可能影响我们对研发努力和盈利能力的预期回报的额外成本不符合我们的利益。
此外，新产品的推出或宣布或产品增强可能会缩短我们现有产品的生命周期或减少对我们当前产品的需求，从而抵消成功推出产品的任何好处，并可能导致管理现有产品库存方面的挑战。
我们可能无法以全部或历史价格获得和保留订户，并且可能会减少，这可能会对我们的经营业绩和我们的盈利能力产生不利影响。
我们在过去几年经历了高用户增长，但我们可能无法在未来保持这样的增长，或者我们的用户数量可能会减少。2022和2023年，订阅用户数量增长43%和同比分别为12%。然而，在2025年，我们的用户基数同比下降7%至236万。我们的订阅服务是我们提供的毛利率最高的产品。我们的收入增长和盈利能力取决于我们持续吸引和留住订户的能力，我们不能确定这样做的努力是否会成功。我们的订阅发行的任何变化，或发行成本的增加，都可能对我们订阅服务的成功和盈利能力产生不利影响，从而吸引新的订户并留住现有的订户。有许多因素可能导致用户增长放缓或用户下降，包括相机销量、附加率或留存率下降、我们未能推出客户希望的新功能、优势、产品或服务、产品发布延迟、现有产品、服务和定价的变化不被客户接受，或我们产品的感知价值发生变化。如果附加率低于我们的预测，这可能会对我们的整体用户增长计划产生负面影响。订户减少可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
贸易协定、贸易政策、关税和进出口法规的不利变化可能继续对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
世界各地贸易关系的未来存在重大不确定性，包括贸易法律法规、贸易政策和关税的潜在变化，包括围绕拟议关税的不确定性。美国和我们产品生产或销售的其他国家已施加并可能施加额外的配额、关税、关税或其他限制或规定，或可能不利地调整现行的配额、关税、关税水平或出口或其他许可要求。各国，包括我们的合同制造商所在的国家，可能会根据各种因素，包括全球和国家经济和政治状况，征收报复性关税或修改和取消关税和其他贸易限制，这使我们无法预测有关关税和其他贸易限制的未来发展。
我们没有内部制造能力，依赖几个合同制造商，包括组件供应商，位于中国大陆、日本、马来西亚、台湾、泰国、越南、美国和其他国家制造我们的产品。我们的合同制造商和组件供应商所在地使我们面临与在全球开展业务相关的风险，包括与关税变化或其他进出口限制相关的风险，以及增加的安全成本。近期美国贸易政策的变化导致包括GoPro产品在内的进口商品的关税大幅波动，以及其他可能的变化。2025年8月，泰国和马来西亚产美系相机关税从10%提高到19%。尽管随后对各种关税进行了修改和推迟，但影响美国与其他国家贸易的贸易和关税政策法规的不确定性增加，这可能会继续改变全球贸易环境。如果关税继续增加，我们将需要提高价格来抵消
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关税成本可能会影响需求，消化增加的成本可能会影响盈利能力，或者让我们的产品在非关税国家生产，这可能需要大量时间和费用。任何价格上涨都可能导致需求减少，从而影响我们的经营业绩和财务状况。价格上涨还可能降低我们产品的竞争力，并使外国竞争对手能够提供价格更低的替代品并获得更大的市场份额，这将对我们的财务状况产生不利影响。
我们继续探索中国以外的额外制造能力，目前在泰国和马来西亚制造某些相机和相机子组件，以减轻对我们运往美国的产品征收额外关税、关税或其他限制的风险，并可能选择将更多制造转移到其他国家。在中国销售我们的产品对我们的业务很重要，占我们收入的很大一部分。如果中国征收报复性关税影响我们产品的入境销售或对我们的产品施加任何其他出口限制，来自中国的这一收入流将面临风险。虽然我们已主动将我们在美国的相机生产转移到中国以外，但对这些国家征收了关税，这对我们在美国的生产成本产生了影响。我们可以进一步投资，将制造业转移到关税较低的国家，这可能无法成功降低美国本土生产的成本。任何此类搬迁都可能要求我们承担大量成本，包括与特定国家的监管合规、设施建设、供应链重组、劳动力培训以及机构知识的潜在损失相关的成本，并可能导致生产延迟或短缺，从而对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们盈利的能力部分依赖于有效销售渠道的开发和营销努力。我们依赖于维护和发展我们的零售商和分销商之间的有效销售渠道，以及通过GoPro.com直接面向消费者，并制定和实施有效的营销策略.
我们的零售和分销渠道的任何销售减少都可能对我们的收入、经营业绩和财务状况产生不利影响。我们依赖零售商为我们的产品和他们商店中的购买点（POP）展示提供足够且有吸引力的空间，并默许我们的政策。一些零售商携带和展示的库存较少，这是宏观经济因素、盗窃或某些价位或某些产品类别缺乏可用库存的结果，从而影响了销售。我们进一步依赖我们的零售商来雇用、教育和激励他们的销售人员，以有效地销售我们的产品。如果我们的零售商没有充分展示我们的产品，选择在他们的商店中减少我们的产品和POP展示的空间或将它们定位在低于溢价的位置，或者选择不携带我们的部分或全部产品或推广竞争对手的产品超过我们的产品或没有有效地向客户解释我们产品的优势，我们的销售额可能会下降，我们的业务可能会受到损害。增加零售和分销商销售需要大量投资和资源。例如，我们预计将继续投资于新的POP显示器，并为现有商店和新零售商更新现有的POP显示器，我们认为这将吸引、告知消费者，并协助销售人员有效销售我们的产品；然而，无法保证这项投资将导致收入和利润增加。
我们的十大第三方客户，以我们从中获得的收入衡量，分别占我们2025年、2024年和2023年收入的49%、44%和44%。一家零售商分别占我们2025、2024、2023年度收入的12%、9%和98%。少数大型客户的流失，或与一个或多个大型客户的业务减少，可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外，我们可能会选择暂时或永久停止向不遵守我们销售协议中的政策和指导方针的客户运送产品，这可能会对我们的收入和经营业绩产生重大负面影响。我们与这些大客户的销售协议不要求他们每年购买我们产品的任何合同金额，我们授予其中一些大客户有限的退货权利。
此外，我们的品牌和产品营销工作对于刺激消费者需求至关重要。我们通过一系列广告和促销计划和活动，包括社交媒体，在全球范围内销售我们的产品。如果我们不成功营销我们的产品或投入足够的资源营销我们的产品，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会因此受到影响。
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我们未来的增长还部分依赖于我们持续吸引消费者进入我们的GoPro.com销售渠道的能力，这已经并将需要在营销、软件开发和基础设施方面进行大量支出。无法保证这项投资将成功推动收入增长。
数字影像市场竞争激烈。此外，随着新的市场进入者和现有竞争对手将新的创新产品引入我们的市场，数字成像领域的竞争加剧。竞争加剧可能会继续侵蚀我们的市场份额，并降低我们的收入和盈利能力。
我们与佳能公司、尼康公司等老牌知名相机制造商，以及三星电子公司、索尼株式会社公司等大型、多元化的电子公司，以及岚视界公司（Insta360）、大疆科技有限公司、佳明公司公司、理光公司等专业公司展开竞争。我们的许多竞争对手都拥有可观的市场份额、多元化的产品线、完善的供应和分销体系、强大的全球品牌认知度以及比我们更大的资金、营销、研发等资源。此外，我们的许多现有和潜在竞争对手享有巨大的竞争优势，例如更长的经营历史、在更广泛的产品组合中利用其销售努力和营销支出的能力、更广泛的分销和与渠道合作伙伴或垂直整合业务部门建立的关系、获得更大的已建立客户群、更多的资源进行收购、更大的知识产权组合、将有竞争力的产品与其他产品和服务捆绑销售的能力、尽管面临关税或其他利润压力仍能保持或降低售价的能力，以及更快的产品发布。此外，可能会出现新的公司，并直接在我们的类别中提供有竞争力的产品。某些公司开发的相机设计和包装看起来与我们的产品相似，这可能会混淆消费者或分散消费者购买GoPro产品的注意力。
此外，具有照片和视频功能的智能手机和平板电脑已经大大取代了传统相机的市场，这些设备的制造商还拥有移动和其他内容编辑应用程序以及存储用这些d捕获的内容evices。我们的移动应用程序和订阅产品可能不像苹果、Adobe或谷歌等其他公司提供的那样引人注目，尽管该移动应用程序支持来自其他平台的内容，包括来自iOS和Android的内容。智能手机和平板电脑制造商，例如苹果、谷歌和三星，可能会继续设计他们的产品，以便在一系列与我们的产品相似的条件下使用，包括在具有挑战性的物理环境中和具有防水能力，或者开发具有与我们相似的功能的产品。我们部分依赖应用程序市场，例如Apple App Store和Google Play，来分发我们的移动应用程序。苹果和谷歌可能会提高佣金，改变或修改市场上应用程序的规则或功能，或使访问我们的应用程序更加困难，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
未来的盈利能力取决于我们为新市场开发新产品的能力，目标是扩大我们的核心客户群体，我们这样做可能不会成功。
从历史上看，我们的大部分盈利能力都是由采用我们的HERO和360摄像头产品（如MAX2）、广泛的安装和配件生态系统以及人们希望自行捕捉自己的图像并帮助这些人创建并与朋友、家人和追随者分享引人入胜且有意义的内容的订阅产品推动的。我们相信，我们未来的盈利能力取决于通过及时开发继续为我们的产品增加多功能性，开发新的捕捉视角并触及和扩大我们的产品和服务的客户、追随者和粉丝的核心社区，然后利用那个充满活力的社区作为扩展社区的品牌大使。尽管如此，我们可能无法成功地进一步维持或扩大我们现有的市场。
我们可能无法扩大我们的订阅和服务产品，也无法确定这些努力是否会成功，因此，我们可能无法增加我们的总可寻址市场、收入或营业利润。我们可能无法及时或根本无法通过这一战略维持或扩大我们的市场、收入和毛利率，或认识到我们在这一战略中投资的好处，我们可能无法成功地提供用户采用或认为易于使用的工具，这将对我们未来的增长产生负面影响。
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我们的盈利能力还取决于以新的捕获视角扩展到新市场，包括目前正在开发的技术支持头盔。我们不能放心，我们将成功地扩展到具有新捕获视角的市场。我们试图进入的新市场可能竞争激烈，我们在那些新兴市场的经验可能有限。如果我们不能成功地扩展到更多的市场，并启用新的捕获视角，我们可能无法实现盈利，我们可能无法认识到我们在新领域的投资所带来的好处。
我们可能无法以优惠条件获得额外融资，或者根本无法满足任何未来的资本需求，任何未来的股权融资都可能稀释我们现有的股东。
未来，我们可能需要额外资本以应对商业机会、挑战或不可预见的情况，并可能出于其他原因寻求从事股权或债务融资或进入信贷融资。我们可能无法及时以优惠条件获得额外融资，或者根本无法获得额外融资，原因之一是一般宏观经济状况，包括利率变化、市场波动和通货膨胀。
此外，我们目前的信贷融资包含与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，我们未来获得的任何债务融资可能涉及修改或进一步的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。此外，即使我们能够获得额外融资，我们也可能会使用这些收益来偿还一部分债务。
我们可能需要筹集额外的股权资本，为我们提供流动性和资本资源，以帮助为我们的运营提供资金。任何涉及发行股票或可转换债券或其他股票挂钩证券的此类融资可能会影响我们的现有股东，他们可能会遭受重大稀释，并可能对我们的股价产生不利影响。
如果我们无法在我们的信贷额度下获得足够的融资，或在我们需要时获得替代来源，例如发行股票，我们发展或支持我们的业务以及应对业务挑战的能力可能会受到很大限制。如果需要从外部来源获得额外融资，我们可能无法以我们可接受的条款或根本无法筹集，这可能要求我们延迟或限制我们的运营。
由于我们业务的性质，我们在供应商和运营方面都严重依赖我们无法控制的第三方。
我们没有内部制造能力，而是依靠位于中国大陆、日本、马来西亚、台湾、泰国、越南、美国和其他国家的几家合同制造商，包括组件供应商，来制造我们的产品。我们满足客户需求的能力部分取决于我们为我们的产品获得及时和充分的组件交付的能力。所有进入我们的硬件产品和配件制造的组件均来自第三方供应商。我们不控制我们的合同制造商或供应商，包括他们的组件、容量、带宽的成本，或他们的劳动力、环境或其他做法的成本。
用于制造我们产品的一些关键部件来自有限或单一的供应来源，或者来自可能成为竞争对手的供应商。对于我们的相机设计，我们采用了芯片系统、传感器、镜头、电池和内存解决方案，这些都对我们产品的性能产生了至关重要的影响。这些组件具有独特的设计和性能配置文件，因此，为我们的产品支持这些组件的多个来源在商业上是不切实际的。我们面临供应这些组件的短缺和较长的交货时间的风险，以及我们的供应商停产或修改我们产品中使用的组件的风险。此外，与某些组件相关的交货期很长，排除了数量和交付时间表的快速变化，由于航运中断、全球冲突，包括这些冲突的任何升级或扩大，或其他因素，这种交货期可能会增加。
如果我们无法从特定供应商获得组件，经历组件竞争加剧，或当前供应商的产品和组件供应出现重大中断，我们可能无法找到替代供应商或直接通过质量相当的供应商以可接受的价格提交订单，或者根本无法，我们的业务可能会受到重大不利影响。此外，如果我们的产品需求显着增加，我们的供应商可能没有能力或选择不满足我们的需求，因为他们将组件分配给其他客户。开发合适的替代来源
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这些组件的供应可能是耗时、困难和昂贵的，我们可能无法以我们可以接受的条款采购这些组件，或者根本无法采购，这可能会对我们满足开发要求或及时或以具有成本效益的方式填补订单的能力产生不利影响。
尽管我们制定了政策和程序，要求我们的合同制造商和主要零部件供应商遵守适用的联邦、州、地方和国际要求，但我们无法肯定地确认我们的制造商和供应商始终遵守这些要求。此外，如果这些或其他法律（或其解释）发生变化，或者如果其他司法管辖区通过了新的类似法律，我们可能会被要求重新设计我们的产品，以使用与这些法规兼容的组件。任何重新设计和零部件替代都可能给我们带来额外成本，或扰乱我们的运营或物流。此外，我们依靠Amazon Web Services等第三方提供软件和企业服务。
我们面临与库存、采购承诺和长期资产相关的重大风险，我们可能会产生与这些项目相关的材料费用，从而对我们的经营业绩产生不利影响。
我们的业务要求我们协调产品的制造和分销，包括我们为满足我们的需求适当储存库存的能力。如果我们未能成功地与我们的服务提供商协调，我们可能会出现产品供应不足以满足客户需求或面临增加或额外的成本，因此我们可能会失去销售，我们的财务业绩可能会受到不利影响。
为确保充足的库存供应并满足我们的零售商和分销商的需求，我们必须根据我们对特定产品未来需求的估计，预测库存需求并向我们的合同制造商和组件供应商下订单，并准确跟踪渠道中的产品库存水平，以确保我们不处于供应过剩或不足的情况。如果我们停止制造和销售任何产品或服务，我们必须管理库存清算、供应商承诺和客户期望。
无法保证我们不会在未来期间产生与我们的库存管理相关的费用，或我们将准确预测未来期间的销售情况。我们准确预测产品需求的能力受到许多因素的影响，包括我们和竞争对手的产品介绍、渠道库存水平、一般市场需求的意外变化、宏观经济状况，包括通货膨胀或衰退，以及消费者信心。如果我们不能准确预测客户对我们产品的需求，我们可能在未来期间无法满足消费者、零售商或分销商对我们产品的需求，或者可能需要承担更高的成本以确保必要的产能和组件，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
由于我们产品的季节性消费者购物模式，如果销售额低于预期，我们的整体财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
季节性的消费者购物模式显著影响我们的业务。由于与假日季节相关的需求，我们传统上在每年第四季度经历了更大的收入，在某些年份，与进入假日季节的新产品推出相关的更大需求。第四季度收入分别占我们2025、2024和2023年收入的31%、25%和29%。鉴于我们销售的强烈季节性，适当的预测对我们的运营至关重要。我们预计，这种季节性影响可能会持续下去，由于宏观经济状况、通胀对消费者钱包份额的影响、产品发布模式或延迟、我们的促销活动有效性下降、产品组合变化、为支持此类新产品的促销活动而针对新产品产生的费用、定价压力、供应链中断、运输延迟或任何其他原因，预期第四季度收入的任何不足都可能导致我们的年度经营业绩受到重大影响。例如，在2025年第四季度，我们的收入和销售低于我们的预测，部分原因是竞争、消费者需求疲软和零售商库存时机。
通常，与下半年的收入相比，我们在上半年的收入占全年总收入的百分比有所下降，尽管这一趋势可能会根据消费者支出模式和我们的产品发布周期而发生变化。上半年收入分别占我们2025年、2024年和2023年年度收入的44%、43%和41%。
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安全、数据泄露和网络攻击可能会扰乱我们的网络平台、产品、服务、内部运营、信息技术系统或我们的战略合作伙伴的系统，任何此类中断都可能减少我们的预期收入、增加我们的开支、损害我们的声誉，并导致我们的股价大幅下跌。
我们依赖信息系统来开发我们的产品和服务，处理交易，管理我们的供应链和库存，及时发货，保持高成本效益的运营，完成及时准确的财务报告，运营GoPro.com，并响应客户的询问。在我们的日常业务过程中，我们以电子方式收集、使用和存储敏感数据，包括我们的知识产权、我们的专有业务信息以及我们的客户和供应商的信息，以及我们的客户和员工的个人身份信息。此外，我们的许多员工、服务提供商和第三方更频繁地在远程或混合安排的基础上工作，这也可能导致与消费者隐私、网络安全和欺诈相关的更高风险。网络攻击可能威胁我们的信息系统，其频率、复杂程度和恶意程度都在增加，并且变得越来越难以被发现。随着人工智能能力的提高和越来越多地被采用，我们可能会看到利用或利用人工智能的网络攻击。尽管实施了旨在防范此类威胁的安全措施，但我们的信息技术系统以及我们所依赖的战略合作伙伴和第三方的信息技术系统仍容易受到网络攻击、安全漏洞、计算机病毒损坏、未经授权的访问、自然灾害、恐怖主义、机密数据被盗或暴露、战争和外国政府的其他行为以及电信、电力和其他关键系统故障的影响。
如果恶意行为者损害我们的产品和服务，包括但不限于黑客攻击或破坏此类产品和服务，我们的业务和声誉将受到损害。虽然我们维持行业标准的网络安全保险，但我们的保险可能不足以应对特定事件，或者可能无法涵盖任何此类攻击所引起的所有责任。
我们的国际业务占我们收入和运营费用的很大一部分，并受到挑战和风险的影响。全球经济或地缘政治状况的不利发展，或其他世界事件的发生，可能对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响。
来自美国以外的收入分别占我们2025年、2024年和2023年收入的52%、64%和61%，我们预计未来国际收入将继续显着。因此，我们一直并可能再次受到外汇汇率波动的负面影响，这可能对我们未来的经营业绩产生重大负面影响。此外，我们目前在澳大利亚、中国、法国、德国、香港、日本、荷兰、菲律宾、罗马尼亚、英国（英国）以及欧洲和亚洲的其他一些国家都有海外业务。在国外运营需要大量资源和相当大的管理关注，我们可能会进入新的地理市场，在这些市场中，我们在营销、销售和部署我们的产品方面经验有限或没有经验。国际扩张已经要求并将继续要求我们投入大量资金和其他资源，我们不能保证我们的努力会成功。我们对国际业务的关注可能会使我们面临除国内业务之外的若干风险，包括但不限于：
•遵守种类繁多的法律法规的负担或不遵守的风险，包括环境、包装和标签法律或法规，这些法律或法规可能会根据新的政治条件发生变化；
•我们的供应链出现延迟或中断；
•不利的税收影响和外汇管制导致难以汇回收益和现金；
•外币汇率和利率的影响，包括通货膨胀、衰退担忧或美元相对于我们开展业务的外币走强引起的任何波动，包括相对于欧元区；
•我们经营所在的特定国家或地区的政治状况、经济不稳定、地缘政治动荡、内乱或社会动荡，可能对我们在该地区的经营活动产生不利影响，例如中台关系或中东冲突的影响；
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•流行病；战争和全球冲突，包括世界各地正在发生的冲突；
•贸易限制；
•实行政府管制；
•知识产权保护程度较低；
•关税和关税以及适用的政府机构对我们货物的分类；
•受到不当影响或腐败的法律制度；以及
•非法销售行为可能盛行的商业文化。
任何这些风险的发生都可能对我们的国际业务产生负面影响，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生负面影响。
我们的毛利率可能因多种因素而有很大差异，这可能导致我们的经营业绩出现意想不到的波动。
我们的毛利率可能因消费者需求、竞争、产品定价、促销活动、产品生命周期、产品组合、新产品介绍、GoPro.com销售组合、订阅激活、续订、取消、与商品、供应链、物流、运输和组件相关的成本、货币汇率、贸易政策和关税以及新产品创新的复杂性和功能性等因素而有所不同。例如，我们2025年、2024年和2023年的毛利率分别为33.6%、33.8%和32.2%。特别是，如果我们无法以我们预期的产品成本并在我们的预算限制范围内及时推出新产品，如果消费者对我们产品的需求低于我们的预期，如果我们订阅产品的取消率高于预期，或者如果我们的竞争对手有产品定价、营销和其他举措，我们需要对此做出反应，或者由我们发起，以推动降低我们利润率的销售，那么我们的整体毛利率将低于我们的预期。
当我们用新产品进行创新时，我们可能会有较低的毛利率，无法提供足够的投资回报。此外，根据竞争或消费者偏好，我们可能会面临更高的开发前期投资，以竞争或营销我们的产品，并增加库存冲销。如果我们无法通过提高产品类别的利润率来抵消这些潜在的较低利润率，我们的盈利能力可能会受到不利影响。
这些因素对毛利率的影响可能会对我们的经营业绩造成意想不到的波动，这可能会导致我们的股票价格波动，结果会损害我们的流动性，限制我们发展业务、进行收购的能力，限制我们履行债务义务的能力，并限制我们在市场上竞争的能力。
我们的成功取决于我们保持品牌价值和声誉的能力。
我们的成功取决于我们品牌的价值和声誉，包括我们的主要商标“GOPRO”、“HERO”和GoPro徽标。GoPro品牌是我们业务增长和拓展新市场不可或缺的一部分。维护、推广和定位我们的品牌将在很大程度上取决于我们营销和销售努力的成功，包括通过与知名体育和娱乐活动、场馆、体育联盟和体育协会、运动员和名人建立关系，我们提供一致、高质量的产品和服务的能力，以及我们的消费者对我们提供的技术支持和软件更新的满意度，每一项都需要大量支出。未能发展和维护我们的品牌、如期推出新产品且没有与我们的产品、我们的消费者的用户生成内容、我们赞助的运动员、与我们有关联的名人或我们的任何供应商或制造商的劳工政策相关的缺陷或负面宣传，可能会对我们的品牌、业务和经营业绩产生不利影响。维护和提升我们的品牌还需要大量的财务投资，尽管无法保证这些投资将增加我们产品的销量或对我们的经营业绩产生积极影响。
消费者在与我们的产品进行活动时可能会受到伤害，我们可能会面临索赔，或者可能会实施监管，这可能会对我们的品牌、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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消费者使用我们的相机、坐骑和配件来自我捕捉他们参与各种各样的体育活动，包括极限运动，在许多情况下，这些活动都会带来重大伤害或死亡的风险。我们可能会受到用户在使用我们的产品时受到伤害或伤害的索赔，包括与安全、安保、财产损失或隐私问题有关的虚假索赔或错误报告。尽管我们维持保险以帮助保护我们免受此类索赔的风险，但此类保险可能并不充分，或者可能不适用于所有情况。同样，管理体育机构或消费者从事具有挑战性的体育活动的场所的所有者可以寻求禁止在其赛事或设施中使用我们的产品。例如，在一些司法管辖区，在摩托车竞技赛事期间禁止将我们的产品安装在头盔上。
我们可能会受到可能导致重大直接或间接成本的保修索赔，或者我们可能会从零售商和客户那里获得比预期更大的回报，这可能会损害我们的业务和经营业绩。
我们一般为我们所有的相机提供12个月的保修，除了在欧盟（欧盟），我们提供两年的保修。对于某些支架和配件，在允许的情况下，我们提供终身或有限终身保修。我们的产品出现任何材料缺陷都可能使我们对超出我们当前储备的损害赔偿和保修索赔承担责任。此外，为了纠正任何缺陷、保修索赔或其他问题，我们可能会产生大量成本，包括与产品召回相关的成本。任何与我们产品的感知质量和安全相关的负面宣传都可能影响我们的品牌形象，降低零售商、分销商和消费者的信心和需求，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，如果直到消费者购买我们的产品后才发现缺陷，他们可能会对我们产品的技术属性失去信心，我们的业务可能会受到损害。此外，虽然我们的保修仅限于维修或退货和更换，但保修索赔可能会导致诉讼，其发生可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。根据我们在相机产品方面的历史经验，我们有一套既定的方法来估计有关相机和配件的保修责任；然而，这种方法可能无法准确预测未来的保修索赔率。
我们在业务中使用人工智能，其不当使用或意外后果可能会对我们的声誉和我们的经营业绩产生不利影响。
我们在过去，并将在未来，整合新的和不断发展的技术，例如人工智能（AI），融入我们的产品、服务和平台。例如，在2025年第三季度，我们推出了一项可选择加入的AI培训计划，该计划使美国用户能够通过提供GoPro基于云的内容来帮助训练AI模型，从而将其货币化。我们计划继续对该计划进行投资，并可能在地理上进一步扩展该计划，以供新的订户选择加入。随着时间的推移，我们对选择加入的人工智能培训计划和将人工智能融入我们的产品的投资可能不会成功，这可能会对我们的业务、我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。我们还在业务中使用通用人工智能工具，随着时间的推移，这些用例可能会在我们的运营中变得重要。与许多新兴技术一样，人工智能带来了许多风险和挑战，可能会对我们的业务产生不利影响。AI的开发、采用和使用都处于早期阶段，我们或第三方的无效或不充分的AI或生成AI开发或部署实践可能会导致意想不到的后果。
我们的竞争对手或其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能融入他们的产品中，这可能会损害我们有效竞争的能力，并对我们的经营业绩产生不利影响。此外，人工智能可能会引发诉讼风险，包括潜在的知识产权、隐私或网络安全责任。人工智能还带来了新出现的道德问题，如果我们使用人工智能引起争议，我们可能会经历品牌或声誉损害、竞争损害或法律责任。
鉴于人工智能的复杂性，我们在将人工智能应用到我们的业务中的使用和未来计划可能会受到不断变化的监管环境的影响。我们将继续监测人工智能监管发展，这可能会降低我们认为从人工智能中获得的效率，或者需要进一步投资。
与我们的知识产权和技术许可相关的风险
我们的知识产权和专有权利可能无法充分保护我们的产品和服务，如果第三方侵犯我们的权利，我们的业务可能会受到影响。
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我们拥有与我们的产品、软件、服务和设计相关的专利、商标、版权、商业秘密和其他知识产权（统称为知识产权）。我们的商业成功可能部分取决于我们在美国和国外获得、维护和保护这些权利的能力。
我们定期提交专利申请，以保护我们认为适当的研究、开发和设计产生的创新。我们可能未能及时或根本未能就重要产品、服务、技术或设计申请专利。我们可能不会在所有发生未经授权的第三方复制或使用我们的专有技术的国家拥有足够的知识产权，我们的知识产权范围可能在某些国家受到更多限制。我们现有和未来的专利可能不足以保护我们的产品、服务、技术或设计和/或可能不会阻止其他人开发竞争产品、服务、技术或设计。我们无法确定地预测我们的专利和其他知识产权的有效性和可执行性。
我们已在全球多个司法管辖区注册、申请注册和/或使用我们的某些商标。在其中一些司法管辖区，存在针对相同、相似或其他相关产品或服务的第三方注册、备案或普通法使用，这可能会阻止我们商标的注册或使用能力。即使我们能够注册我们的商标，竞争对手也可能采用或提交与我们类似的商标，寻求取消我们的商标注册，注册模仿或包含我们商标的域名，或以其他方式侵犯或损害我们的商标权。尽管我们对我们的商标权进行了仔细的监管，但无法保证我们了解所有第三方使用情况，或者我们将在所有此类情况下以强制执行我们的权利为准。任何这些负面结果都可能影响我们品牌的实力、价值和有效性，以及我们营销产品的能力。
我们还为我们在业务中使用的网站注册了域名，例如GoPro.com，以及社交媒体句柄。如果我们无法保护我们的域名或社交媒体句柄，我们的品牌、业务和经营业绩可能会受到不利影响。与我们类似的域名或社交媒体句柄已经在美国和其他地方注册，我们可能无法阻止第三方获取和使用侵犯、类似于或以其他方式降低我们商标价值的域名或社交媒体句柄。此外，我们可能无法或可能选择不获得或维持某些司法管辖区的商标注册、域名、社交媒体句柄或其他相关权利。
未经授权的第三方可能试图复制或逆向工程我们的产品，侵犯或盗用我们的知识产权，或以其他方式获得我们的技术。我们可能会在市场上发现未经授权的产品，这些产品是仿冒、侵权或假冒我们产品的复制品。如果我们无法阻止侵权或假冒产品的生产者或销售者，这些产品的销售可能会对我们的品牌和业务产生不利影响。
诉讼可能是强制执行我们的知识产权所必需的。我们已启动法律程序以保护我们的知识产权，我们可能会在未来提起更多诉讼。比如，2024年3月29日，我们向美国国际贸易委员会投诉 以及在美国加州中区地方法院提起的诉讼Arashi Vision Inc.和Arashi Vision（U.S.）LLC，均为d/b/a insta360（insta360），指控与我们的相机和数字成像技术相关的某些GoPro专利的专利侵权。Insta360已提交知识产权申请，寻求在专利局专利审判和上诉委员会（PTAB）上质疑针对Insta360主张的GoPro专利的有效性。针对第三方发起侵权诉讼，以及针对知识产权进行辩护，可能代价高昂，可能需要花费大量时间，并且可能会转移管理层对其他业务关注的注意力。保护我们的知识产权的成本过去是，将来也可能是巨大的，我们不能保证一定会成功。我们的业务可能会因为任何此类法律行动，或任何涉案专利无效或无法执行的调查结果而受到不利影响。例如，ITC认定某些GoPro专利权利要求无效，某些权利要求未受到侵犯。此外，虽然PTAB发现Insta360未能证明GoPro的大部分专利权利要求具有不可专利性，但PTAB发现两项专利具有部分不可专利性。GoPro正在考虑对ITC和PTAB的任何不利调查结果提出上诉的选项。这些法律诉讼可能会在未来导致针对我们的额外反索赔或反诉讼，这些诉讼的抗辩成本很高，并且无法保证有利的结果。例如，Insta360在中国对我们提起了三起专利侵权诉讼（江苏高院、长沙中院知识产权审判庭、深圳中院
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法院）。此外，我们提起法律诉讼的各方可能会通过非诉讼手段进行报复，这可能会损害我们的业务或运营。
我们一直以及将来可能会受到来自第三方的知识产权和所有权主张的约束，并可能因涉嫌侵权而被第三方起诉。
第三方，包括竞争对手和非执业实体，对我们提出了知识产权侵权、盗用和其他知识产权索赔的指控，包括本年度报告10-K表格综合财务报表附注中附注11承诺、或有事项和担保中描述的事项。虽然我们将针对任何此类现有和未来的法律诉讼进行有力的辩护，但支持此类争议和诉讼的努力和费用相当可观，我们可能无法对所有此类指控胜诉或获得有利的结果，包括在附注11中描述的事项中承诺、或有事项，本年度报告合并财务报表附注10-K表格中的保证。
如果我们无法维护、许可或获得将他人拥有的知识产权包含在我们分销的产品、服务或内容中的权利，我们的营销、销售或未来业务战略可能会受到影响，或者我们可能会受到与我们使用这些内容有关的诉讼。
GoPro内容的分发有助于营销我们的品牌、产品以及订阅和服务。如果我们不能继续获得分发用户生成内容的权利，或为我们的原创作品或第三方娱乐分发渠道或我们的移动应用程序使用和分发音乐、运动员和名人的名字和肖像或其他内容，我们的营销努力可能会减少，我们的销售可能会受到损害，我们未来的内容战略可能会受到不利影响。此外，第三方内容提供商或所有者可能会指控我们侵犯了他们的知识产权。如果我们无法针对侵权、盗用、滥用或其他侵犯第三方知识产权的索赔及时获得足够的权利、成功捍卫我们的使用或以其他方式改变我们的业务做法，我们的业务可能会受到不利影响。作为内容的用户和分销商，我们面临潜在的公示权和隐私权责任，以及版权、或商标侵权或基于我们分发的材料的性质和内容的其他索赔。如果我们被发现侵犯了这样的第三方权利，那么我们的业务可能会受到影响。
我们可能会在适当情况下寻求第三方的许可，但他们可能会拒绝授予我们许可或要求商业上不合理的条款。此外，侵权诉讼中的不利裁决可能会迫使我们暂停或永久停止产品/服务的生产或销售、面临临时或永久禁令、重新设计或重塑我们的产品/服务品牌、支付大量和解费用、支付第三方许可费或损害赔偿或放弃我们的部分知识产权。任何这些事件的发生都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
我们在我们的平台中使用开源软件，这可能会使我们的技术受到普遍发布或要求我们重新设计我们的解决方案，这可能会损害我们的业务。
我们使用开源软件连接我们的产品和服务。不时有将开源软件纳入其产品或服务的公司面临质疑开源软件所有权和/或遵守开源许可条款的索赔。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开源软件的所有权或不遵守开源许可条款的当事人的诉讼。一些开源软件许可要求作为其软件一部分分发或提供开源软件的用户以不利的条款或免费提供开源代码的任何衍生作品，向此类软件公开披露我们的全部或部分专有源代码或提供开源代码的任何衍生作品。虽然我们监控我们对开源软件的使用，并努力确保没有一款软件的使用方式会要求我们披露源代码或违反开源协议的条款，但尽管我们制定了政策和控制措施，但这种使用仍可能发生，我们可能会被要求公开发布我们的专有源代码，支付违约赔偿金，重新设计我们的应用程序，在无法及时完成重新设计或采取其他补救行动的情况下停止销售，这可能会转移我们开发工作的资源，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响。
除了与许可要求相关的风险外，使用开源软件可能比使用第三方商业软件相关的风险更大，因为开源许可机构通常不提供
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保证、所有权保证、性能保证、不侵权、或对软件原产地的控制。通常没有对开源软件的支持，我们无法向您保证，这类开源软件的作者不会放弃进一步的开发和维护。开源软件可能包含安全漏洞，我们可能会因使用开源软件而面临额外的安全风险。与使用开源软件相关的许多风险无法消除，如果得不到适当解决，可能会对我们的业务产生负面影响。我们已经建立了有助于缓解这些风险的流程，包括筛选我们的开发组织关于使用开源软件的请求的审查流程，但我们无法确定在我们的解决方案中使用之前，所有开源软件都已被识别或提交批准。
与监管合规相关的风险
我们受制于政府监管和其他法律义务，特别是与隐私、数据保护和信息安全相关的义务，我们实际或被认为未能遵守这些义务可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
个人隐私、数据保护和信息安全是美国和我们提供产品和服务的其他司法管辖区的重要问题。全球隐私和安全问题的监管框架正在迅速演变，并且在可预见的未来很可能仍然不确定。我们对数据的处理受到各种法律法规的约束，包括各种政府机构的监管，包括美国联邦贸易委员会（FTC）和各州、地方和外国监管机构和机构。我们与某些客户和业务合作伙伴的协议也可能使我们受到与我们处理个人信息相关的某些要求的约束，包括使用行业标准或合理的安全措施来保护个人信息的义务。
美国和各州及外国政府已对包括最终客户和雇员在内的个人信息的收集、分发、使用和存储采取或提议了限制措施。在美国，联邦贸易委员会和许多州检察长正在将联邦和州消费者保护法适用于个人信息的在线收集、使用、处理、存储、删除和传播。此外，所有州都颁布了法律，要求公司将涉及个人信息的安全漏洞通知个人、监管机构和其他人。
我们还预计，美国、欧盟和其他司法管辖区将继续有关于隐私、数据保护和信息安全的新的拟议法律、法规和行业标准，我们无法始终预测这些未来法律、法规和标准可能对我们的业务产生的影响。我们预计，现有的法律、法规、标准在未来甚至可能相对于彼此有不同或不一致的解释。加州通过颁布《加州消费者隐私法》（CCPA）发起了第一波州消费者隐私法，该法案经《加州隐私权法案》（CPRA）修订。继加州之后，其他几个州也颁布了隐私法。不遵守这些新的国家规定，可能会导致重大民事处罚、禁令救济或法定或实际损害赔偿。遵守这项新的隐私立法可能会导致额外的成本和开支。
此外，许多外国和政府机构，包括澳大利亚、欧盟、英国、印度、日本以及我们经营或开展业务的众多其他司法管辖区，都有关于收集、使用、处理、存储和删除从其居民或在其管辖范围内经营的企业获得的个人信息的法律法规。这些法律法规往往比美国的限制性更强。
例如，在欧盟和英国，各自的欧盟或英国通用数据保护条例（GDPR）规定了更严格的数据保护要求，提供了执法权力，并对不遵守规定的行为进行了巨额处罚。如果我们未能遵守相应的GDPR，或者如果监管机构声称我们未能遵守GDPR，根据欧盟GDPR要求，我们可能会被处以高达全球年收入4%的罚款，根据英国实施GDPR，我们可能会被处以高达全球年营业额4%的罚款。
除其他要求外，欧盟和英国的GDPR都分别对向包括美国在内的未被发现为个人数据提供充分保护的国家转移个人数据进行监管，要求采取某些步骤使这些转移合法化。我们已作出一定努力，将来自欧洲经济区或英国的个人数据转移符合
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美国和其他司法管辖区基于我们对当前监管义务的理解以及监管机构和数据保护当局的指导。尽管如此，我们可能无法建立或维持从欧洲经济区或英国转移此类数据的一致手段，特别是由于持续的法律和立法活动对向尚未发现为个人数据提供充分保护的国家转移数据的现有手段的法律基础提出了质疑或提出了质疑。我们将继续监测这些监管和法律发展。
除了政府监管，隐私倡导者和行业团体可能会提出新的不同的自律标准。这些标准和其他行业标准可能会合法或以合同方式适用于我们，或者我们可能会选择遵守这些标准。如果我们的做法与法律和监管要求不一致，或被视为不一致，包括法律、法规和标准的变化或现有法律、法规和标准的新解释或应用，我们可能会受到审计、询问、举报人投诉、负面媒体报道、调查、失去出口特权、罚款、裁决、处罚、禁令、判决或刑事或民事制裁，所有这些都可能对我们的业务、经营业绩、声誉和财务状况产生重大不利影响。
未来的法律、法规、标准和其他义务，以及对现有法律、法规、标准和其他义务的解释发生变化，可能会损害我们收集、使用或披露与个人有关的信息的能力，这可能会减少对我们产品的需求，要求我们限制我们的业务运营，增加我们的成本，并损害我们维持和扩大客户群以及增加收入的能力。
我们可能会因违反美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》或我们经营所在的其他司法管辖区的类似反贿赂法律而受到不利影响。
我们业务的全球性质和我们国际收入的重要性造成了各种国内和当地监管挑战，并使我们面临与我们的国际业务相关的风险。美国《反海外腐败法》（FCPA）、英国《2010年反贿赂法》（英国《反贿赂法》）以及其他司法管辖区类似的反贿赂和反腐败法律一般禁止总部设在美国的公司及其中间人为获得或保留业务、将业务引向他人或获得竞争优势而向非美国官员进行不正当付款。此外，美国上市公司被要求保持准确、公平地反映其交易的记录，并拥有适当的内部会计控制制度。根据《反海外腐败法》，美国公司可能要为其董事、高级职员、雇员、代理人或其他战略或当地合作伙伴或代表采取的腐败行动承担责任。因此，如果我们或我们的中介机构未能遵守FCPA或类似立法的要求，美国和其他地方的政府当局可能会寻求施加巨额民事和/或刑事罚款和处罚，这可能对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们在世界上经历过政府官员在某种程度上的腐败的地区开展业务，在某些情况下，遵守反贿赂和反腐败法律可能会与当地的习俗和做法发生冲突。我们的全球业务要求我们进出几个国家，这在地理上扩大了我们的合规义务。此外，这些法律的变化可能会导致监管要求和合规成本增加，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。我们不能保证我们的董事、高级职员、雇员、代理人或其他战略或当地合作伙伴或代表不会从事被禁止的行为，并根据《反海外腐败法》或《英国贿赂法》使我们承担责任。尽管我们制定了合规计划，但它们可能无法有效防止违规行为发生，尽管如此，我们的董事、高级职员、员工或代理人可能会从事被禁止的行为。如果我们被发现违反《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》或其他反贿赂或反腐败法律（由于我们员工的行为或疏忽或由于他人的行为或疏忽），我们可能会遭受刑事或民事处罚或其他制裁，这可能对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们受制于政府的进出口管制和经济制裁法律，这可能使我们承担责任并损害我们在国际市场上竞争的能力。
美国和各外国政府对一些技术和产品的进出口实行管制、出口许可要求和限制。美国财政部的
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外国资产管制办公室、商务部工业和安全局以及美国海关和边境保护局管理的法规限制美国人进行某些进出口活动，以及与某些国家、政府、实体和个人开展业务或在这些国家、政府、实体和个人开展业务。我们的活动和产品因此受到美国进口、经济制裁和出口管制法律的约束，我们的产品的出口和进口必须遵守这些复杂且不断变化的法律。此外，美国出口管制法和经济制裁禁止向国家、政府和个人提供产品和服务，以及为特定的最终用途提供美国经济制裁和出口管制法所针对的产品和服务。尽管我们制定了旨在使我们能够遵守美国制裁和出口管制法律的程序，并且我们的政策是不与位于美国全面经济制裁目标国家的任何国家或客户开展业务，但我们的产品，包括我们的固件更新，可能会在无意中提供给美国经济制裁和出口管制法律的目标，或者我们的客户可能会提供给这些目标。任何此类规定，以及违反美国经济制裁和出口管制法律的任何其他活动或交易，都可能产生负面后果，包括政府调查、拒绝出口特权、处罚和名誉损害。我们未能就我们的产品或活动获得所需的进出口批准可能会损害我们的国际和国内销售，并对我们的业务、收入和经营业绩产生不利影响。
我们还可能在遵守政府进出口管制和经济制裁法律方面成为未来执法行动的对象，这些法律将导致可能对我们的业务和经营业绩产生实质性影响的处罚、成本和出口特权限制。
与我们的A类普通股所有权相关的风险
我们的股价一直而且很可能会继续波动。
自2023年以来，我们的收盘股价从2023年第一季度的6.46美元的高点到2025年第二季度的0.48美元的低点。我们的股价可能会因应一些事件和因素而波动，例如季度经营业绩、我们向公众提供的财务预测的变化或我们未能达到这些预测、公众对我们的新闻稿的反应、向SEC提交的其他公开公告和文件、重大交易或我们或我们的竞争对手提供的新功能、产品或服务、我们的业务线和产品阵容的变化、财务估计的变化和证券分析师的建议、媒体对我们的业务和财务业绩的报道、运营和股价表现，或其他发展涉及，投资者可能认为与我们相当的其他公司，我们行业的趋势，贸易监管，我们管理层的任何重大变化，以及总体经济状况。我们现有的流动性和资本资源可能不足以维持我们的业务状况和债务义务，我们可能需要通过增发股票筹集额外资金，这可能对我们的股价产生不利影响。这些因素，以及我们A类普通股的波动性，也可能影响我们招聘和留住员工的能力。
此外，股票市场总体上，以及我们行业内公司的市场价格，都经历了往往与经营业绩无关的波动。这些广泛的市场和行业波动可能会对我们的股票价格产生不利影响，无论我们的经营业绩如何。特定时期的价格波动可能会导致我们回购自己股票的平均价格超过股票在特定时间点的价格。此外，部分股票市场价格波动较大的公司被提起证券集体诉讼。我们受到过去股东集体诉讼以及衍生诉讼的影响，未来可能继续成为此类诉讼的目标。针对我们的证券诉讼可能会导致大量成本和责任，并转移我们管理层对其他业务问题的注意力，这可能会损害我们的业务。见附注11承诺、或有事项和担保，在本年度报告的合并财务报表附注10-K表格中，用于讨论法律诉讼.
如果我们未能达到与未来增长、盈利能力或其他市场预期相关的预期，我们的股价可能会显著下滑，这可能会对投资者信心和员工保留产生重大不利影响。我们的股价和市值持续下跌可能会导致减值费用。
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如果出现减值迹象，我们至少每年或更频繁地审查商誉的减值情况，如果市场状况或宏观经济状况继续恶化，包括通胀压力上升和不休息利率，我们的股价持续下跌，或我们的经营业绩下降，这种审查的结果可能表明商誉的公允价值下降导致减值费用。如果我们被要求对我们的商誉、其他无形资产和/或长期资产记录非现金减值费用，这种非现金费用可能会对我们记录该费用的报告期内的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。例如，在第一季度的2025，我们进行了量化减值测试，得出我们单一报告单位的账面价值超过了我们的公允价值，导致确认了一1860万美元商誉减值费用。未来几个季度可能需要额外的商誉减值费用。
我们的股价一直受到，而且将来也可能受到非典型零售商投资者兴趣的影响。
在2025年第三季度，我们的A类普通股经历了高价格波动，包括主要由社交媒体引起的非典型散户投资者兴趣。个人在网络论坛和社交媒体上放大的协调交易活动，可能促成了我们A类普通股市场价格的快速上涨。此类交易活动可能与我们的财务业绩无关，因此，可能会导致我们的经营业绩与我们的业绩不挂钩的情况。由于我们的A类普通股价格波动，投资者可能以人为抬高的价格购买了股票，可能会蒙受重大损失。此外，未来还可能出现由非典型零售商投资者兴趣或其他原因导致的异常交易活动，导致交易量增加或极高，波动性较大。
我们的A类普通股可能会停止在纳斯达克全球精选市场上市。
2026年3月6日，我们的A类普通股每股面值0.0001美元，收盘时低于根据纳斯达克上市规则5450（a）（1）（投标价格要求）继续纳入纳斯达克全球精选市场的最低投标价格要求每股1.00美元。如果我们的A类普通股连续30个工作日的交易价格低于最低投标价格要求，纳斯达克股票市场有限责任公司（纳斯达克）将向我们发送通知，根据纳斯达克上市规则5810（c）（3）（a），我们将获得自收到该通知起180个日历天的初始合规期，以重新符合投标价格要求。要重新合规，A类普通股的收盘价必须在180天期限结束前至少连续10个工作日内至少为每股1.00美元。无法保证我们将能够重新获得合规，或者纳斯达克将延长合规期。
如果我们在180天期限结束前未重新遵守投标价格要求，我们可能有资格获得额外的180个日历日的合规期，方法是提交将A类普通股转移至纳斯达克资本市场上市的申请，或者我们可以直接向纳斯达克申请，而无需转移至纳斯达克资本市场，以获得额外的180天延期，而我们可能无法成功获得该延期。在这种情况下，我们还需要向纳斯达克支付申请费，并提供书面通知，表明我们打算在额外的合规期内纠正缺陷。作为其审查过程的一部分，纳斯达克将确定它是否认为我们将能够治愈这一缺陷。
如果我们在适用的合规期内未重新合规，纳斯达克将向我们提供A类普通股将被退市的书面通知。届时，我们可能会就退市决定向听证小组提出上诉。
我们打算监控A类普通股的收盘价，并可能在适当情况下考虑采取行动重新遵守买入价要求，包括在获得我们的董事会和我们的A类和B类股东批准的情况下，实施反向股票分割。但是，不能保证，如果我们进行反向股票分割，不会造成与纳斯达克上市标准的额外缺陷。
类似的跌破买入价要求在过去也发生过，我们此前曾收到过来自纳斯达克的不合规通知。例如，在2025年3月25日，我们收到了一封来自纳斯达克 Stock Market LLC的信函，表明我们的普通股已连续三十个工作日的投标价格收盘低于投标价格要求。然而，在2025年8月5日，我们收到了一封来自纳斯达克的信函，确认我们已重新遵守投标价格要求，并且该事项已结束。
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无法保证我们将能够像过去那样重新遵守投标价格要求，或在适用的合规期内以其他方式遵守其他适用的纳斯达克上市规则，我们将能够成功实施反向股票分割，或者，如果我们收到退市决定并决定对退市决定提出上诉，则该上诉将成功。
目前，A类普通股在纳斯达克全球精选市场的上市没有立即生效的影响，A类普通股将继续在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为“纳斯达克TERM3”，但须遵守TERM3全球精选市场的其他持续上市要求。如果我们的A类普通股从纳斯达克全球精选市场退市，我们可能有资格也可能没有资格在另一个市场上市。这样的退市可能会对我们产生负面影响，其中包括降低我们A类普通股的流动性和市场价格。此外，如果我们的A类普通股退市，我们将面临2025年信贷协议或2025年定期贷款项下的违约事件。
我们普通股的双重阶级结构具有将投票控制权集中于我们的CEO的效果，我们无法预测我们的双重阶级结构可能对我们的股价或我们的业务产生的影响。
我们的B类普通股每股有10票，我们的A类普通股每股有一票。持有B类普通股股份的股东持有约65.9%截至目前我们流通股本的投票权2025年12月31日，与我们的董事长兼首席执行官伍德曼先生，持有约63.3%的突出投票权。伍德曼先生能够控制提交给我们股东的所有事项，包括选举董事、修订我们的组织文件以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎全部资产或其他重大公司交易。这种集中控制可能会延迟、推迟或阻止控制权的变更、合并、合并或出售我们其他股东支持的全部或大部分我们的资产，或者相反，这种集中控制可能会导致我们其他股东不支持的这种交易的完成。这种集中控制还可能阻止潜在投资者收购我们的A类普通股，因为此类股票相对于B类普通股的投票权有限，并可能损害我们A类普通股的交易价格。
此外，我们无法预测我们的双重阶级结构，再加上伍德曼先生的集中控制，是否会导致我们的A类普通股的市场价格更低或更波动，或出现负面宣传或其他不利后果。例如，包括富时罗素和标普道琼斯在内的某些指数提供商此前就宣布了将具有多重类别股票结构的公司纳入其某些指数的限制，这些限制随后被撤销。由于我们的双重阶级结构，如果宣布新的限制，我们将来可能会被排除在这些指数之外，我们不能向你保证其他股票指数不会采取类似的行动。鉴于投资资金持续流入寻求追踪某些指数的被动策略，将其排除在股指之外可能会阻止许多此类基金的投资，并可能降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。因此，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
根据我们与YA II PN，Ltd.的证券购买协议发行A类普通股，或其他未来的股权融资或战略交易，将稀释我们B类普通股所代表的流通股的百分比，并可能根据我们的公司治理文件的规定触发自动转换。当我们的B类普通股的流通股占当时已发行普通股总数的10%以下时，将触发我们B类普通股的自动转换。每一股B类普通股将在该触发事件发生时自动转换为一股A类普通股，这将消除上述双重类别结构和集中投票控制。
特拉华州法律和我们重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的规定可能会使合并、要约收购或代理竞争变得困难，从而压低我们A类普通股的交易价格。
我们作为特拉华州公司的地位以及《特拉华州一般公司法》的反收购条款、我们重述的公司注册证书以及我们经修订和重述的章程可能会通过禁止我们与感兴趣的股东进行业务合并来阻止、延迟或阻止控制权的变更
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在该人成为感兴趣的股东后的三年期间，即使控制权变更将有利于我们现有的股东，并可能阻止A类普通股股东获得收购溢价。
与我们的债务相关的风险
我们有可转换优先票据和信贷协议形式的债务。
2025年8月4日，我们签订了第二份留置权信贷协议，根据该协议，我们借入了5000万美元。于2025年11月5日，我们订立了信贷协议的第1号修订，并于2026年2月27日订立了信贷协议的第2号修订（统称为2025年定期贷款），在每种情况下均修订了某些财务契约。2025年定期贷款与我们未偿还的信贷协议是分开的，该协议规定了一项循环信贷融资，该协议经不时修订（2021年信贷融资，连同2025年定期贷款，即信贷融资），根据该协议，我们额外借入了5000万美元。
无法保证我们将能够在到期时偿还我们的债务，或者我们将能够以可接受的条件为我们的债务提供全部或部分融资。此外，除其他外，我们的债务可以：
•使我们更容易受到不利的一般经济条件和更高的竞争压力的影响；
•要求我们将运营现金流的较大部分用于支付利息，限制了可用于其他目的的现金；
•限制我们在规划或应对业务和行业变化方面的灵活性；
•与负债较少或杠杆率较低的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；以及
•削弱我们未来为营运资金、资本支出、收购、一般公司用途或其他目的获得额外融资的能力。
我们可能被要求寻求豁免合规或寻求谈判以进一步修订2025年定期贷款。贷款人不得就遵守2025年定期贷款或进一步修订2025年定期贷款提供任何额外豁免。
我们未来的任何债务都可能包含类似的限制。契约下的违约或根本变化本身也可能导致管理我们现有或未来债务的协议下的违约，包括我们的信贷便利。如果在任何适用的通知或宽限期之后加速偿还相关债务，我们可能没有足够的资金来偿还我们的债务。
我们的信贷协议对我们施加了限制，这可能会对我们经营业务的能力产生不利影响。
2025年定期贷款和2021年信贷融资都包含与我们的筹资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，这可能使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购，或以其他方式影响我们的流动性。具体而言，经修订的2025年定期贷款修订了财务契约，调整了最低EBITDA、最低流动性金额和资产覆盖率要求。我们遵守信贷便利下任何特定财务契约的能力取决于许多因素，其中一些因素超出我们的控制范围（包括但不限于关税和组件成本增加），并可能导致对我们的业务产生负面影响的重大不利后果。
如果我们预计不遵守任何一项信贷便利的限制性契约，我们可能会向我们的贷方寻求进一步的契约豁免或修订。我们还可能寻求额外的融资来源，以避免在任一信贷便利下发生违约。我们可能无法获得必要的豁免或修订，或以优惠条款获得额外融资，或根本无法获得。
不遵守任何特定契约可能会导致违约。此外，向YA II PN，Ltd.发行的每项信贷融资和可转换债券（可转换债券）均包含交叉违约条款，据此，一项协议下的违约将导致涵盖其他借款的协议下的违约
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反之亦然。在任何这些借款安排下发生违约将允许信贷便利和可转换债券下的贷方宣布这些借款安排下的所有未偿金额立即到期应付。如果我们的贷方加速偿还借款，我们无法向您保证我们将有足够的资产来偿还这些借款。
行使我们未行使的认股权证或可转换债券将稀释我们现有股东的所有权权益，或可能以其他方式压低我们普通股的价格。
行使我们未行使的认股权证或可转换债券将稀释我们现有股东的所有权权益。未来，我们可能会增发证券来筹集资本。我们还可能通过使用现金和我们的普通股或仅使用我们的普通股的组合来收购其他公司的权益。任何这些事件都可能稀释股东对GoPro的所有权权益，并对我们普通股的价格产生不利影响。
2025年8月4日，就进入2025年定期贷款而言，我们发行并出售认股权证，以购买最多11,076，968股我们的A类普通股，每股面值0.0001美元。认股权证可立即全部或部分行使，行使价为每股0.75美元（通过现金或无现金结算），并可随时行使，直至发行日期十周年。可转换债券可由持有人选择转换为A类普通股，金额等于要求转换的本金加上截至转换时可转换债券的所有应计和未付利息除以（i）1.1453美元或（ii）紧接转换日期或其他确定日期之前的连续五个交易日内A类普通股最低每日成交量加权平均价格的98%中的较低者，但不得低于0.17 36美元。可转换债券的任何部分可随时及不时转换，但须遵守纳斯达克上市规则下的股份发行限制。
在公开市场上出售在此类认股权证行使时可发行的A类普通股股份，或预期此类行使和出售，可能会对我们的A类普通股的现行市场价格产生不利影响。此外，此类认股权证的存在可能会鼓励市场参与者卖空，因为行使此类认股权证可能被用来满足空头头寸，或者因为预期对A类普通股股票行使此类认股权证可能会压低我们A类普通股的价格。这些认股权证，如果行使，将稀释我们现有股东在未来期间的所有权权益。
一般风险因素
我们的有效税率以及我们的公司结构和公司间安排的预期税收优惠取决于各司法管辖区税法的适用情况以及我们如何经营我们的业务，这些税率和税收优惠可能会在未来发生变化。
我们在美国和美国以外的各个司法管辖区都要缴纳所得税。我们的有效税率可能会受到税法变化和相关新的或修订的指导和法规的变化或我们的解释、我们的地域收入组合的变化、政府对我们的纳税申报表的不利审查、我们预测的年度有效税率与实际年度有效税率之间的重大差异或不断演变的执法实践的不利影响。
我们须接受美国国内税务局和其他国内外税务机关对我们的所得税申报表的审查。我们定期评估这些检查产生结果的可能性，以确定我们对所得税和其他税收的拨备是否充足，并为当前检查可能产生的调整预留了资金。税务审计和任何相关法律程序的最终确定可能与我们的所得税准备金和应计费用中反映的金额存在重大差异。在这种情况下，我们在作出该决定的期间或期间的所得税拨备和现金流量可能会受到负面影响。
我们可能会通过收购、合资、投资和合作伙伴关系部分地发展我们的业务，这可能需要管理层的高度关注，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的经营业绩产生不利影响。
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我们过去已经完成了几项收购，2024年2月，我们收购了Forcite Helmet Systems，这是一家总部位于澳大利亚的公司，提供技术支持的头盔。我们可能会评估与我们认为对我们的业务具有互补性的其他公司、产品或技术的额外收购、合作伙伴关系或合资企业，或战略投资。谈判这些交易可能是耗时、困难和昂贵的，我们完成这些交易的能力可能取决于第三方或政府的批准，这是我们无法控制的。因此，我们不能保证这些交易一旦进行并宣布，就会完成，即使完成，我们也不能保证我们对任何此类被收购公司的整合将会成功。
我们对更广泛的社会和道德倡议的期望和披露，以及投资者和其他人对非财务业绩因素的更多审查和期望，可能会导致额外的成本和/或风险，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、声誉和股价表现产生不利影响。
一些投资者可能会使用非财务业绩因素来指导他们的投资策略，在某些情况下，如果他们认为我们的相关政策和行动不足，可能会选择不投资我们。投资者对衡量非财务业绩的需求由对公司进行评估和评级的第三方提供商解决。评估我们做法的标准可能会因景观的不断演变而发生变化，这可能会导致对我们的更大期望，并导致我们采取代价高昂的举措来满足这些新标准。如果我们选择不满足或无法满足这些新标准，投资者和其他利益相关者可能会得出结论，我们的相关政策和/或行动是不充分的。还有越来越多的指控称，由于各种被认为的业绩缺陷，对做出重大非财务承诺的公司提出了误导性索赔。随着利益相关者对这些事项的看法不断演变，如果我们没有达到不同支持者设定的标准，我们可能会面临声誉损害和潜在的利益相关者参与和/或诉讼。此外，一些个人和政府部门对使用非财务绩效因素存在一定的反对意见，我们还可能面临这些方面对我们倡议的审查、声誉风险、诉讼或市场准入限制。
2024年6月，我们发布了一份摘要，重点介绍了我们正在努力减少我们在美国地点的范围1和范围2碳排放，以及我们对法律和道德商业实践的承诺。这些声明并不能保证我们将能够实现这些目标。我们实现任何目标的能力都受到众多风险的影响，其中许多风险超出了我们的控制范围。此类风险的例子包括可再生能源的可用性和成本、不断演变的消费者保护和适用于这些事项的其他监管法律，以及在我们寻求降低成本的时期是否有资金投资于相关举措。因此，我们在实现此类倡议或目标方面可能会失败，或被视为失败，或者我们可能会因先前宣布的倡议或目标的范围、目标和时间表而受到批评。如果我们未能满足投资者、监管机构、客户、员工和其他利益相关者的期望，如果我们的举措没有按计划执行，或者如果我们未能实施足够的监督或准确捕捉和披露相关事项，我们的声誉和业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
灾难性事件或政治不稳定可能会扰乱我们的业务并对其造成损害。
我们的总部位于加利福尼亚州的旧金山湾区，这是一个易受地震影响的地区。在加利福尼亚州或其他地方发生大地震或其他自然灾害、火灾、火灾威胁、恐怖主义行为、公共卫生问题或其他灾难性事件，导致我们的任何关键业务运营或信息技术系统遭到破坏或中断，可能会严重影响我们开展正常业务运营的能力，因此，我们未来的经营业绩可能会受到损害。我们的主要制造、供应和分销合作伙伴在中国、泰国、马来西亚、香港、日本、荷兰、台湾和美国等国家开展全球业务。政治不稳定、全球冲突、公共卫生问题、危机、流行病或任何这些国家发生的其他灾难性事件，包括气候变化导致的事件，都可能对我们未来的业务、我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。
项目1b。未解决员工意见
没有。
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项目1c。网络安全
个人数据的安全对GoPro和我们的客户、供应商、供应商和员工来说至关重要。 因此，我们实施了行业标准的行政、技术和物理安全措施，以防止未经授权访问、破坏或更改我们的机密和专有信息以及客户和员工信息。
治理
我们的首席信息安全官（CISO）监督我们的信息安全计划，并负责领导和实施我们的网络安全战略、政策、架构和风险管理流程，并拥有一个跨职能团队。我们的CISO在网络安全领域拥有超过20年的经验，曾担任《财富》100强公司的安全顾问，以及律师事务所和美国政府机构的计算机取证主题专家。
我们董事会的审计委员会（Audit Committee）对我们的网络安全计划负有监督责任，并与管理层一起审查公司识别、评估、管理和监测信息安全和网络安全风险的政策和程序。
风险管理和战略
我们对旨在应对网络安全威胁和事件的政策、标准、流程和做法进行定期评估和测试，包括范围广泛的活动，包括审计、评估、桌面演习、威胁建模、漏洞测试、模拟攻击以及其他侧重于评估我们的网络安全措施和规划有效性的演习。我们定期聘请第三方对我们的网络安全措施进行评估，包括信息安全成熟度评估、审计以及对我们的信息安全控制环境和运营有效性的独立审查。
我们还积极与关键供应商、行业参与者以及情报和执法界进行接触，作为我们持续努力的一部分，以评估和提高我们的信息安全政策和程序的有效性。我们定期对所有员工进行网络安全风险培训，例如网络钓鱼攻击，并且要求员工通过我们的行为准则每年确认我们的网络安全政策。
网络安全威胁带来的风险
此前没有任何网络安全事件对我们产生重大影响，包括我们的业务战略、经营业绩或财务状况。未来的网络安全威胁或事件可能会对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响。有关潜在风险的进一步详情，请参阅截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项。
项目2。物业
截至2025年12月31日，我们在全球租赁了总计约280,000平方英尺的办公设施，其中约196,000平方英尺用于我们位于加利福尼亚州圣马特奥的公司总部。我们所有的物业目前都已出租。自2021年10月起，我们与第三方就我们在圣马特奥租赁的公司总部约78,000平方英尺签订了转租协议。我们相信我们现有的设施足以满足我们目前的要求。如果我们需要额外的空间，我们相信我们将能够以可接受的、商业上合理的条款获得这样的空间。见附注11承诺，
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有关我们的租赁承诺的更多信息，请参阅本年度报告10-K表格综合财务报表附注的或有事项和担保。
项目3。法律程序
请参阅本年度报告截至2025年12月31日止年度的10-K表格综合财务报表附注第二部分第8项附注11承诺、或有事项和担保中包含的法律诉讼和调查。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场对公司普通股、相关股东事项及发行人购买权益性证券
市场资讯。我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“GPRO”。我们的B类普通股没有在任何证券交易所上市或交易。
持有人。截至2026年2月28日，共有384名A类普通股的记录持有人和24名B类普通股的记录持有人。
股息。我们没有就我们的股本宣布或支付任何现金股息，目前也不打算在可预见的未来就我们的A类或B类普通股支付任何现金股息。
性能图。下图将我们的A类普通股的累计总回报率与标普 500指数和标普 500耐用消费品指数进行了比较。该图假设在2020年12月31日收盘时向GoPro，Inc.的A类普通股、标普 500指数和标普 500耐用消费品指数投资100美元（所有股息再投资，如适用），其相对表现跟踪至2025年12月31日。请注意，历史股价表现并非旨在指示未来股价表现。本图表不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或经修订的1934年《证券交易法》提交的任何文件中，除非我们特别通过引用并入本报告。它不会根据此类行为以其他方式提交。
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出售未登记证券。如先前于2025年11月13日提交的8-K/A表格所披露，于2025年11月5日，公司与公司首席执行官兼董事会主席Nicholas Woodman先生为共同受托人的Woodman家族信托（该信托，买方）订立认购协议，据此，公司同意向买方发行和出售公司面值0.0001美元的A类普通股，总购买价格约为2,000，000美元（认购协议）。根据认购协议，将发行的A类普通股股份的实际数量将根据股份购买价格的计算确定，该价格按以下变量中的较大者计算：（a）紧接订立认购协议之前的综合收盘价（根据纳斯达克股票市场规则确定）或（b）发行日期前五（5）个交易日内A类普通股的平均收盘价，该价格在纳斯达克Global Select Market报告。2025年11月10日，发行A类普通股。认购协议各方同意，股份数量固定为1,129，944股，每股价格为1.77美元，该价格基于合并收盘价，即两个变量中的较大者。
在本10-K表格年度报告所涵盖的期间内，我们没有出售任何其他未根据经修订的1933年《证券法》注册的股本证券，也没有在前两年出售任何证券。
发行人购买股本证券。截至2025年12月31日，根据我们董事会于2022年1月授权的当前股票回购计划，我们还有6040万美元的剩余股票回购授权，并在2023年2月由我们的董事会增加。在截至2025年12月31日的三个月内，没有回购我们的A类和B类普通股的股份。
项目6。保留
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Gopro, Inc.
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析（MD & A）
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的合并财务报表、相关附注和本年度报告其他地方出现在表格10-K中的其他财务信息一起阅读。除了历史合并财务信息外，以下讨论还包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。由于多种因素，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异，包括但不限于风险因素和本年度报告10-K表格其他部分中讨论的因素。
本次MD & A整理如下：
•概述。讨论我们的业务、全面分析我们的财务业绩和影响业务的其他亮点，以便为MD & A的其余部分提供背景信息。
•我们运营结果的组成部分。合并经营报表中各项收入、收入成本和经营费用标题所含项目的说明。
•运营结果。我们对2025年至2024年财务业绩的分析如下。
•流动性和资本资源。分析我们的资产负债表和现金流的变化，并讨论我们的财务状况和潜在的流动性来源。
•关键会计政策和估计。我们认为对理解我们报告的财务业绩和预测中包含的假设和判断很重要的会计估计。
•非GAAP财务指标。我们的GAAP与非GAAP财务指标的对账和讨论。
概述
GoPro帮助世界以身临其境和令人兴奋的方式捕捉和分享自己。我们致力于开发解决方案，为消费者捕捉、创建和分享引人入胜的个人内容创造轻松、无缝的体验。当消费者使用我们的相机、配件以及订阅和服务时，他们通常会生成和分享有机地提高对GoPro认知度的内容，从而推动对我们的相机、配件以及订阅和服务的良性循环和自我强化的需求。我们认为，收入增长可能受到新相机、配件、生活方式装备以及软件和订阅产品的推出的推动。我们认为，新的相机功能推动了现有用户的更换周期并吸引了新用户，从而扩大了我们的总潜在市场。我们在图像稳定、移动应用程序编辑和共享解决方案、包括镜头模组在内的模块化配件、自动上传功能、本地语言用户界面和6种口音的超过11种语言的语音识别方面的投资旨在推动我们全球市场的扩张。
2025年9月，我们开始出货我们的MAX2防水360相机，具有True 8K视频、30帧/秒（FPS）的8K 10位彩色视频、用于360度照片的2900万像素分辨率，以及由防水光学玻璃制成的易于更换的镜头。此外，MAX2还包括机内POV和自拍视频模式、六个提供360音频和无线蓝牙功能的内置麦克风、内置GPS、MAX HyperSmooth防抖、360度MAX TimeWarp Video和MAX SuperView。MAX HyperSmooth提供了高性能的视频稳定功能，而MAX SuperView则提供了广阔的视野。我们的MAX2相机还包括一块MAX Enduro电池，可以增加记录时间，提高寒冷天气的性能。Quik应用程序包括用于我们MAX2相机的编辑工具，例如AI对象跟踪和MotionFrame编辑。
同样在2025年9月，我们开始出货我们的小巧生活方式相机LIT HERO，它可以以60FPS拍摄4K视频，以1200万像素分辨率拍摄照片，以60FPS高达4K的慢动作设置进行记录。LIT HERO包括一个内置灯，防水可达16英尺，重93克。它用宽视野镜头捕捉内容，因此可以在Quik应用程序中应用超平滑图像稳定功能。
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Gopro, Inc.
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
2024年9月，我们开始出货HERO13 Black旗舰相机，其中包括我们的GP2处理器、HyperSmooth 6.0防抖、混合-log伽马（HLG）高动态范围（HDR）照片和视频，分别为60FPS时的5.3K和60FPS时的4K，以及更高容量的电池，从而带来更长的运行时间和更高的热性能。HyperSmooth 6.0图像稳定功能为AutoBoost，与HyperSmooth 5.0相比，它可以分析多达4倍的数据，同时支持360度地平线锁定。HERO13 Black还包括60 FPS高达5.3K视频的10位彩色视频、2700万像素的照片分辨率、更大垂直视野的8：7宽高比视频，以及允许16：9视野、SuperView和Horizon Leveling的HyperView。HERO13 Black还包括前置和后置触控显示屏、TimeWarp 3.0、Timecode同步功能以及Night Effects Time Lapse功能。2025年3月，我们出货了极地白配色的限量版HERO13 Black，2025年6月，我们又出货了一款森林绿配色的限量版HERO13 Black，两者都包含了我们旗舰相机的所有功能。我们还为HERO13 Black提供我们的超宽镜头Mod、微距镜头Mod、变形镜头Mod和ND过滤器4件装。超广角镜头Mod允许使用60FPS的4K视频超广角数字镜头，微距镜头Mod允许HERO13 Black聚焦比上一代相机近4倍的物体，变形镜头Mod以减少失真的方式捕捉超广角镜头，让任何人都可以使用故事片中使用的21：9宽高比讲述他们的故事。ND滤镜4-Pack允许HERO13 Black创造运动模糊。此外，我们提供我们的HERO13 Black Creator Edition，它结合了HERO13 Black、Volta、Enduro Battery、Media Mod和Light Mod，以创建专业品质的视频。
我们的HERO13 Black、HERO13 Black Creator Edition、LIT HERO、HERO、HERO12 Black、HERO12 Black Creator Edition、MAX2、MAX相机与我们的可安装和可穿戴配件生态系统兼容。
我们提供Premium订阅，其中包括支持源视频和照片质量的GoPro内容的无限云存储、损坏的相机更换、高达100 GB（GB）的非GoPro内容的云存储、当GoPro摄像机镜头使用Auto Upload上传到用户的GoPro云帐户或当GoPro摄像机镜头通过用户的手机上传到用户的GoPro云帐户时，通过我们的移动应用程序自动交付精彩视频。我们的Premium订阅还提供访问GoPro.com上的高质量直播服务，以及GoPro相机、生活方式装备、支架和配件的折扣。2024年2月，我们推出了Premium +订阅，其中包括高达500GB的非GoPro内容的云存储、HyperSmooth Pro以及Premium订阅中包含的所有相同功能。
除了Premium +和Premium订阅，我们还提供Quik订阅，用户可以很容易地使用我们的Quik移动应用程序的编辑工具充分利用他们最喜欢的照片和视频，这些照片和视频是在任何手机或相机上拍摄的。这些编辑工具包括修剪、颜色、裁剪、过滤、将编辑自动同步到音乐，以及更改视频速度的能力等功能。我们还为Adobe Premiere Pro、Adobe After Effects和DaVinci Resolve提供了我们的GoPro Reframe插件，它为用户提供了对镜头的创造性控制，并支持重新取景、动画动作、运动模糊过渡和调整镜头曲率。
2025年8月，我们推出了一项AI培训计划，该计划使选择加入的美国用户能够将其基于云的GoPro内容货币化，用于AI模型培训。截至2026年3月的第一周，订阅者已经选择了超过50万小时的视频内容。
我们继续监测当前不断演变的宏观经济格局。通货膨胀、利率波动、关税和经济衰退担忧给我们业务的许多领域带来越来越大的压力，包括硬件和软件产品定价、运营费用、组件定价和消费者支出。过去，美元相对于其他外币的强势在很大程度上影响了我们的收入和毛利率。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，来自美国的收入分别占收入的47.6%和36.3%。如果未来美元相对于其他外币走强，我们的财务业绩将受到负面影响。见项目1a。进一步讨论不断变化的宏观经济条件对我们业务可能产生的影响的风险因素。
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Gopro, Inc.
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下是我们合并财务报表中提出的措施以及用于评估我们的业务、衡量我们的业绩、制定财务预测和做出战略决策的关键指标的摘要。
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（单位和美元以千为单位，每股金额除外）
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2025年第四季度 | 2024年第四季度 | %变化 | 2025财年 | 2024财年 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 201,673 | $ | 200,882 | — | % | $ | 651,542 | $ | 801,473 | (19) | % | |||||||||||||||||||||||
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相机单位出货(1)
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574 | 581 | (1) | % | 1,826 | 2,431 | (25) | % | |||||||||||||||||||||||||||
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毛利率(2)
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31.8 | % | 34.7 | % | (290) | bps | 33.6 | % | 33.8 | % | (20) | bps | |||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 72,428 | $ | 108,801 | (33) | % | $ | 302,507 | $ | 406,328 | (26) | % | |||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (9,104) | $ | (37,191) | (76) | % | $ | (93,487) | $ | (432,311) | (78) | % | |||||||||||||||||||||||
| 稀释每股净亏损 | $ | (0.06) | $ | (0.24) | (75) | % | $ | (0.59) | $ | (2.82) | (79) | % | |||||||||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金 | $ | 15,603 | $ | (25,099) | (162) | % | $ | (20,669) | $ | (125,141) | (83) | % | |||||||||||||||||||||||
| 其他财务信息： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经调整EBITDA(3)
|
$ | 784 | $ | (14,359) | (105) | % | $ | (28,516) | $ | (71,639) | (60) | % | |||||||||||||||||||||||
|
非美国通用会计准则净亏损(4)
|
$ | (2,669) | $ | (14,418) | (81) | % | $ | (47,977) | $ | (370,417) | (87) | % | |||||||||||||||||||||||
|
非美国通用会计准则每股摊薄净亏损(5)
|
$ | (0.02) | $ | (0.09) | (78) | % | $ | (0.30) | $ | (2.42) | (88) | % | |||||||||||||||||||||||
(1)表示在报告所述期间发货的相机单位数量，扣除任何退货。
(2)一个基点（bps）等于1%的1/100。
(3)我们将调整后EBITDA定义为调整后的净收入（亏损），以排除所得税费用（收益）、利息收入、利息费用、折旧和摊销、购买点（POP）显示摊销、基于股票的补偿、保险收益的（收益）损失、债务清偿的（收益）损失、重组和其他成本，包括使用权资产减值费用（如适用）、认股权证重估的（收益）损失以及商誉减值费用的影响。
(4)我们将非GAAP净收入（亏损）定义为调整后的净收入（亏损），不包括基于股票的薪酬、收购相关成本、重组和其他成本，包括使用权资产减值费用（如适用）、保险收益的（收益）损失、债务清偿的（收益）损失、出售和/或知识产权许可的收益、认股权证重估的（收益）损失、商誉减值费用和所得税调整。收购相关成本包括所收购无形资产的摊销和减值费用（如适用），以及法律和其他专业服务的第三方交易成本。
(5)我们将非GAAP每股摊薄净收益（亏损）定义为非GAAP净收益（亏损）除以加权平均摊薄流通股，其中包括我们的股票期权、RSU、PSU、认股权证和可转换票据的潜在摊薄效应。
GAAP措施与最直接可比的非GAAP调整措施的对账以及我们认为非GAAP措施对投资者有帮助的原因的解释在非GAAP财务措施下呈现。
2025年全年和第四季度财务业绩
2025年全年营收为6.515亿美元，其中，5.453亿美元来自硬件销售，1.063亿美元来自订阅和服务。硬件收入较上年同期下降21.5%，主要是由于2025年和2024年全年产品推出的时间和组合、与消费者相关的宏观经济问题导致全球消费市场疲软，以及日益全球化的竞争格局导致市场份额损失。因此，2025年全年的摄像头出货量同比下降24.9%至180万台。2025年全年，建议零售价等于或大于400美元的相机收入组合为75%，而2024年同期为76%。订阅和服务收入同比持平，为1.063亿美元.2025年全年，我们的平均售价同比增长8.2%至357美元。平均售价定义为报告的总收入除以出货的相机单位。2025年全年零售收入为4.819亿美元，占总收入的74.0%，而2024年同期占总收入的75.0%。包括订阅和服务收入在内的GoPro.com收入在2025年全年为1.696亿美元，占总收入的26.0%，而去年同期占总收入的25.0%。我们2025年全年的毛利率为33.6%，而2024年全年的毛利率为33.8%。2025年全年的净亏损为9350万美元，而2024年的净亏损为4.323亿美元，其中包括在第一季度为美国联邦和州递延所得税资产设立了2.949亿美元的净估值备抵
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2024.2025年全年调整后EBITDA为负2850万美元，而2024年为负7160万美元。
2025年第四季度营收为2.017亿美元，其中，1.751亿美元来自硬件销售，2660万美元来自订阅和服务。与去年同期相比，2025年第四季度的硬件收入增长了0.9%，这主要是由于我们的相机收入组合倾向于我们的高端产品，比如MAX2，其建议零售价为500美元起，部分被出货量同比下降1.2%至57.4万的相机单位所抵消。我们2025年第四季度建议零售价等于或大于400美元的相机收入组合为79%，而2024年同期为84%。订阅和服务收入较上年同期下降3%，主要是由于用户减少6.7%，因为相机出货量同比下降，但被每用户平均收入的增长部分抵消。2025年第四季度，我们的平均售价同比增长1.6%至351美元。2025年第四季度零售收入为1.536亿美元，占总收入的76.2%，而2024年同期占总收入的74.4%。包括订阅和服务收入在内的GoPro.com收入在2025年第四季度为4810万美元，占总收入的23.8%，而2024年同期占总收入的25.6%。2025年第四季度，我们在GoPro.com上的销售和零售后相机购买的整体订阅附加率为43%，高于去年同期的34%。2025年第四季度，我们的年度订户总留存率为68%，而2024年同期为69%。我们2025年第四季度的毛利率百分比为31.8%，而2024年同期为34.7%。2025年第四季度净亏损为910万美元，而2024年同期净亏损为3720万美元。2025年第四季度调整后EBITDA为正80万美元，而2024年同期为负1440万美元。
我们通过GoPro.com和零售购买相机的整体订阅附加率表示该期间新增的GoPro用户数量超过通过GoPro.com和零售渠道销售的相应估计相机单位数量。我们的年度订阅者总留存率表示在该期间续订订阅的年度订阅者占相应续订活动总数的百分比。
影响业绩的因素
我们认为，我们未来的成功将取决于许多因素，包括下文进一步讨论的因素。虽然这些领域对我们来说代表着机遇，但它们也代表着我们必须成功应对的挑战和风险，以便经营我们的业务并改善我们的经营业绩。
通过提高效率、降低成本和更好的执行来推动盈利能力。我们在2025年发生了经营亏损，并2024年，并可能在未来产生损失。虽然与历史水平相比，我们之前的重组行动降低了我们的运营成本，we继续做出战略决策，以推动我们业务的销量、增长和盈利能力。我们正在实施我们的2026年运营计划，并改变我们的运营方式，以更精简、更专注的方式运营，我们认为这对于长期成功和改善财务业绩而言是可持续的和战略性的。这包括追求我们认为将推动创新、差异化和增长的硬件和软件产品路线图。从长期来看，这包括增加通过引入新的、创新的硬件和软件产品，增加我们新产品和现有产品的单位销量，以及增加我们的用户群，我们的总目标市场。我们的预期是，相对于GoPro.com上的销售额，来自我们零售渠道的销售额将继续增加.虽然增长在订阅者和订阅和服务收入已经放缓，我们继续做出战略决策，以增强我们的订阅产品，以增加订阅者并提高订阅者保留率，从而导致订阅和服务收入的增加。
投资研发，提升客户体验。我们的业绩在很大程度上取决于我们在研发方面的投资，包括我们吸引和留住高技能和经验丰富的研发人员的能力。作为我们对运营效率和实施2026年运营计划的战略重点的一部分，我们调整了对研发的某些投资，同时继续优先考虑支持公司长期增长的项目，包括预计从2026年第二季度开始推出我们新的基于系统级芯片GP3的摄像头。我们预计新硬件产品发布的时间将继续对我们的收入产生重大影响，我们必须不断开发和推出创新的新相机、软件和其他新产品。我们计划
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进一步建立在我们集成的移动和基于云的讲故事解决方案以及我们的订阅产品的基础上。我们的投资，包括营销和广告投资，以及与我们2024年收购相关的开发工作相关的投资，可能无法成功推动收入增加，我们的客户可能不会接受我们的新产品。此外，我们已经并将继续产生大量的研发费用，如果我们的努力不成功，我们可能无法收回这些投资的价值。
盈利能力提升。我们相信，我们将继续专注于从我们的零售和GoPro.com渠道增加我们的总潜在市场，包括订阅和服务收入，并扩大我们的硬件产品范围，这将支持我们由于及时有效的产品发布、单位数量、订户和相关收入的增加以及持续的运营费用控制而每年恢复盈利的能力。虽然数码影像的整体市场竞争加剧，但我们相信，我们的消费者对GoPro相机的差异化使用、我们的移动应用程序和云解决方案、我们对用户期望的产品功能的持续创新以及我们的品牌，都有助于支持我们在数码相机市场内的竞争力。然而，我们预计，我们开展业务的市场将保持高度竞争，因为我们面临来自竞争对手的新产品或改进产品的推出，例如增强的手机功能和技术支持的眼镜。国际地点的销售使我们受到外汇汇率波动和区域宏观经济条件的影响，可能导致我们调整定价，这可能使我们的硬件和软件产品对消费者具有或多或少的吸引力。外币汇率和区域宏观经济状况的持续波动可能对我们未来的经营业绩产生持续影响。我们的盈利能力还取决于我们的订阅和服务产品的持续成功。
营销改进后的GoPro体验。 我们打算将我们的营销资源集中在突出我们的相机功能、订阅和服务优势上，进一步提高品牌认知度。从历史上看，我们的增长在很大程度上是由人们采用我们的硬件产品来推动的，这些人希望自己捕捉自己参与令人兴奋的身体活动的图像。我们恢复盈利的目标取决于根据我们的战略优先事项继续接触、扩大和重新接触这一核心用户群。销售和营销投资通常会在这些活动带来的任何销售收益之前发生，我们可能很难确定我们是否在有效地分配我们在这方面的资源。
季节性。从历史上看，我们在今年第四季度经历了最高水平的总收入和渠道库存销售，恰逢假日购物季，尤其是在美国和欧洲。虽然我们实施了旨在减少第四季度季节性因素对全年业绩影响的运营变革，但及时有效的产品介绍，无论是在假期季节之前还是其他时间，以及预测，对我们的运营和财务业绩都至关重要。
宏观经济风险。影响消费者支出水平的宏观经济状况包括市场波动和关税、外汇汇率、通货膨胀和利率的波动。一些硬件产品成本已经成为通胀压力，我们可能无法通过价格上涨完全抵消这种更高的成本。
我们的OPE结果的组成部分口粮
收入。 我们的收入主要包括硬件产品销售、订阅和服务产品，扣除退货和销售奖励。硬件收入来自通过我们的国内和国际分销商网络以及在GoPro.com上直接向零售商销售我们的相机和配件。订阅和服务收入主要来自于在GoPro.com上销售我们的Premium +、Premium和Quik订阅，以及Quik移动应用程序。有关收入确认的信息，请参阅本年度报告10-K表合并财务报表附注之关键会计政策和估计及附注1业务和重要会计政策摘要。
收入成本。 我们的硬件收入成本主要包括产品成本，包括用于生产的合同制造成本、第三方物流和采购成本、保修维修成本、工具和设备折旧、多余和过时的库存减记、许可费、关税以及与我们的制造团队、设施相关的某些分配成本，包括使用权资产减值费用和人员-
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相关费用。收入的订阅和服务成本主要包括第三方托管费用、云存储成本、人员相关费用以及其他订阅成本。
运营费用。我们将运营费用分为三大类：研发、销售和营销，以及一般和行政。
•研究与开发.我们的研发费用主要包括与人员相关的成本，包括工资、股票薪酬和员工福利。研发费用还包括咨询和外部专业服务成本、材料和分配的设施，包括使用权资产减值费用、重组、折旧和与我们的硬件和软件产品开发相关的其他配套间接费用。
•销售与市场营销.我们的销售和营销费用主要包括我们的硬件产品的广告和营销促销以及订阅和服务，以及与人员相关的成本，包括工资、基于股票的薪酬和员工福利。销售和营销费用还包括购买点（POP）展示费用和相关摊销、销售佣金、GoPro.com和订阅提供商费用、贸易展览和活动成本、赞助成本、咨询和承包商费用以及分配的设施，包括使用权资产减值费用、重组、折旧和其他配套间接费用。
•一般和行政。 我们的一般和行政费用主要包括与人事相关的成本，包括我们的财务、法律、人力资源、信息技术和行政人员的工资、基于股票的薪酬和员工福利。一般和行政费用还包括与会计、税务和法律服务相关的专业服务成本，以及分配的设施，包括使用权资产减值费用、重组、折旧和其他配套间接费用。
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经营成果
下表列出了我们提出的每个期间的综合业务报表的组成部分，以及每个组成部分占总收入的百分比：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（千美元）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 硬件 | $ | 545,267 | 84 | % | $ | 694,512 | 87 | % | $ | 907,975 | 90 | % | |||||||||||||||||||||||
| 订阅和服务 | 106,275 | 16 | 106,961 | 13 | 97,484 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 651,542 | 100 | 801,473 | 100 | 1,005,459 | 100 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收益成本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 硬件 | 400,419 | 61 | 499,882 | 62 | 650,085 | 65 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 订阅和服务 | 31,957 | 5 | 30,296 | 4 | 31,801 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 收入总成本 | 432,376 | 66 | 530,178 | 66 | 681,886 | 68 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 219,166 | 34 | 271,295 | 34 | 323,573 | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 126,796 | 19 | 185,897 | 23 | 165,688 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 100,756 | 15 | 160,635 | 20 | 169,578 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 56,355 | 9 | 59,796 | 8 | 63,770 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 | 18,600 | 3 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 302,507 | 46 | 406,328 | 51 | 399,036 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经营亏损 | (83,341) | (12) | (135,033) | (17) | (75,463) | (8) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (8,452) | (2) | (3,329) | — | (4,699) | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 345 | — | 5,273 | — | 12,429 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用）总额，净额 | (8,107) | (2) | 1,944 | — | 7,730 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前亏损 | (91,448) | (14) | (133,089) | (17) | (67,733) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 2,039 | — | 299,222 | 37 | (14,550) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (93,487) | (14) | % | $ | (432,311) | (54) | % | $ | (53,183) | (6) | % | |||||||||||||||||||||||
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收入
|
（相机单位和美元以千为单位，平均售价除外）
|
截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||
| 相机单位出货 | 1,826 | 2,431 | 2,984 | (25) | % | (19) | % | ||||||||||||||||||||||
| 平均售价 | $ | 357 | $ | 330 | $ | 337 | 8 | (2) | |||||||||||||||||||||
| 硬件 | $ | 545,267 | $ | 694,512 | $ | 907,975 | (21) | % | (24) | % | |||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 83.7 | % | 86.7 | % | 90.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| 订阅和服务 | 106,275 | 106,961 | 97,484 | (1) | 10 | ||||||||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 16.3 | % | 13.3 | % | 9.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 651,542 | $ | 801,473 | $ | 1,005,459 | (19) | % | (20) | % | |||||||||||||||||||
| 零售 | $ | 481,895 | $ | 600,902 | $ | 704,217 | (20) | % | (15) | % | |||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 74.0 | % | 75.0 | % | 70.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| GoPro.com | $ | 169,647 | $ | 200,571 | $ | 301,242 | (15) | (33) | |||||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 26.0 | % | 25.0 | % | 30.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 651,542 | $ | 801,473 | $ | 1,005,459 | (19) | % | (20) | % | |||||||||||||||||||
| 美洲 | $ | 383,481 | $ | 378,934 | $ | 469,675 | 1 | % | (19) | % | |||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 58.9 | % | 47.3 | % | 46.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲（EMEA） | $ | 190,809 | $ | 258,976 | $ | 290,814 | (26) | (11) | |||||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 29.3 | % | 32.3 | % | 28.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| 亚洲及太平洋（亚太地区） | $ | 77,252 | $ | 163,563 | $ | 244,970 | (53) | (33) | |||||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 11.8 | % | 20.4 | % | 24.4 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 651,542 | $ | 801,473 | $ | 1,005,459 | (19) | % | (20) | % | |||||||||||||||||||
2025年与2024年相比。2025年全年总收入为6.515亿美元，其中，5.453亿美元来自硬件销售，1.063亿美元来自订阅和服务。硬件收入较上年同期下降21.5%，主要是由于2025年和2024年全年产品推出的时间和组合、与消费者相关的宏观经济问题导致全球消费市场疲软，以及日益全球化的竞争格局导致市场份额损失。因此，2025年全年的摄像头出货量同比下降24.9%至180万台。2025年全年，建议零售价等于或大于400美元的相机收入组合为75%，而2024年同期为76%。订阅和服务收入同比持平，为1.063亿美元。2025年全年，我们的平均售价同比增长8.2%至357美元。2025年全年零售收入为4.819亿美元，占总收入的74.0%，而2024年同期占总收入的75.0%。包括订阅和服务收入在内的GoPro.com收入在2025年全年为1.696亿美元，占总收入的26.0%，而去年同期占总收入的25.0%。
2024年与2023年相比。2024年全年总收入为8.015亿美元，其中，6.945亿美元来自硬件销售，1.070亿美元来自订阅和服务。硬件收入较2023年下降23.5%，主要是由于出货量较2023年的300万部减少240万部，降幅为18.5%，主要是由于与消费者相关的宏观经济问题导致全球消费市场疲软、全球竞争格局日益加剧以及我们于2025年9月推出的MAX2相机推迟。2024年全年，建议零售价等于或大于400美元的相机收入组合为76%，而2023年同期为77%。订阅和服务收入较2023年增长9.7%，这主要是由于提高了总保留率。2024年全年，我们的平均售价同比下降2.2%至330美元，这主要是由于随着我们推出的
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
199美元的HERO入门级产品和2024年促销活动的增加。2024年全年零售收入为6.009亿美元，占总收入的75.0%，而2023年同期占总收入的70.0%。包括订阅和服务收入在内的GoPro.com收入在2024年全年为2.006亿美元，占总收入的25.0%，而2023年同期占总收入的30.0%。
收入成本和毛利率
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
|
（千美元）
|
2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 硬件 | $ | 400,419 | $ | 499,882 | $ | 650,085 | (20) | (23) | |||||||||||||||||||||
| 订阅和服务 | 31,957 | 30,296 | 31,801 | 5 | (5) | ||||||||||||||||||||||||
| 收入总成本 | $ | 432,376 | $ | 530,178 | $ | 681,886 | (18) | % | (22) | % | |||||||||||||||||||
| 毛利率 | 33.6 | % | 33.8 | % | 32.2 | % | (20) | bps | 160 | bps | |||||||||||||||||||
2025年与2024年相比。2025年全年的毛利率为33.6%，低于2024年同期的33.8%，即20个基点，这主要是由于与产品组合相关的产品成本增加（260个基点）以及运营和关税成本增加（240个基点），部分被较高的平均售价（350个基点）以及订阅和服务收入（130个基点）所抵消。
2024年与2023年相比。2024年全年毛利率为33.8%，高于2023年同期的32.2%，即160个基点，这主要是由于订阅和服务的利润率贡献增加（200个基点）以及与保修、关税和运费节省相关的运营成本降低（70个基点），部分被更高的促销活动（70个基点）和外汇波动的影响（40个基点）所抵消。
研究与开发
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
|
（千美元）
|
2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 研究与开发 | $ | 113,098 | $ | 153,338 | $ | 145,939 | (26) | % | 5 | % | |||||||||||||||||||
| 股票补偿 | 10,393 | 14,411 | 19,062 | (28) | (24) | ||||||||||||||||||||||||
| 购置相关成本 | 1,875 | 1,563 | — | 20 | 100 | ||||||||||||||||||||||||
| 重组成本 | 1,430 | 16,585 | 687 | (91) | 2,314 | ||||||||||||||||||||||||
| 研发总额 | $ | 126,796 | $ | 185,897 | $ | 165,688 | (32) | % | 12 | % | |||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 19.5 | % | 23.2 | % | 17.0 | % | |||||||||||||||||||||||
2025年与2024年相比。与2024年同期相比，2025年全年的总研发费用同比减少5910万美元，即31.8%，这主要是由于咨询和专业服务减少了1960万美元，这主要是由于我们的下一代系统级芯片GP3、基于现金的人事相关成本减少了1950万美元、重组成本减少了1520万美元、基于股票的薪酬费用减少了400万美元，以及与差旅相关的费用减少了80万美元。
销售与市场营销
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
|
（千美元）
|
2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | $ | 96,681 | $ | 149,521 | $ | 160,712 | (35) | % | (7) | % | |||||||||||||||||||
| 股票补偿 | 3,533 | 5,804 | 8,736 | (39) | (34) | ||||||||||||||||||||||||
| 重组成本 | 542 | 5,310 | 130 | (90) | 3,985 | ||||||||||||||||||||||||
| 销售和营销总额 | $ | 100,756 | $ | 160,635 | $ | 169,578 | (37) | % | (5) | % | |||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 15.5 | % | 20.0 | % | 16.9 | % | |||||||||||||||||||||||
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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
2025年与2024年相比。与2024年同期相比，2025年全年销售和营销费用总额同比减少5990万美元，即37.3%，这主要是由于广告和营销费用减少3360万美元，主要归因于在线活动、激活活动和赞助，基于现金的人事相关成本减少830万美元，咨询和专业服务减少680万美元，重组成本减少480万美元，基于股票的薪酬费用减少230万美元，分配的设施、折旧和配套管理费用减少170万美元，差旅相关费用减少100万美元，GoPro.com上销售的信用卡费用减少100万美元。
一般和行政
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
|
（千美元）
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2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | $ | 49,605 | $ | 49,671 | $ | 51,211 | — | % | (3) | % | |||||||||||||||||||
| 股票补偿 | 4,670 | 7,574 | 11,726 | (38) | (35) | ||||||||||||||||||||||||
| 购置相关成本 | 20 | 789 | 822 | (97) | (4) | ||||||||||||||||||||||||
| 重组成本 | 2,060 | 1,762 | 11 | 17 | 15,918 | ||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政合计 | $ | 56,355 | $ | 59,796 | $ | 63,770 | (6) | % | (6) | % | |||||||||||||||||||
| 占总收入的百分比 | 8.6 | % | 8.0 | % | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||
2025年与2024年相比。与2024年同期相比，2025年全年的一般和行政费用总额同比减少340万美元，即5.8%，这主要是由于基于现金的人事相关成本减少430万美元和基于股票的薪酬费用减少290万美元，但被咨询和专业服务增加的420万美元部分抵消。
重组成本
2024年第三季度重组。2024年8月，我们批准了一项重组计划（原重组计划），并于2024年10月批准了一项经修订的重组计划（更新的重组计划）。关于最初的重组计划和更新的重组计划，与截至2024年第二季度的员工人数相比，我们将全球员工人数减少了25%，我们记录了1870万美元的重组费用，其中包括与遣散费相关的1270万美元和600万美元的项目取消费用。
2024年第一季度重组。2024年3月，我们批准了一项重组计划，通过减少约4%的全球劳动力和关闭某些办公空间来降低运营成本并推动更强的运营杠杆。根据2024年第一季度重组计划，我们记录了与遣散费相关的重组费用230万美元，与停止使用部分总部园区时的使用权资产减值相关的330万美元，以及与办公空间费用相关的60万美元。使用权资产减值费用作为重组费用入账，主要在综合经营报表的经营费用财务报表细目中。我们总部园区未使用的部分有自己可识别的费用，不依赖于我们业务的其他部分，因此被认为是自己的资产组。因此，我们采用现金流折现法将相关使用权资产的账面价值减值至其估计的公允价值。贴现的未来现金流基于加权平均资本成本的贴现率。截至2025年3月31日，与2024年第一季度重组计划相关的重组费用已全部支付完毕。
见合并财务报表附注附注13重组费用。
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其他收入（费用）
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
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（千美元）
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2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | $ | (8,452) | $ | (3,329) | $ | (4,699) | 154 | % | (29) | % | |||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 | 345 | 5,273 | 12,429 | (93) | (58) | % | |||||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用）总额，净额 | $ | (8,107) | $ | 1,944 | $ | 7,730 | (517) | % | (75) | % | |||||||||||||||||||
2025年与2024年相比。其他收入（费用）总额，净额为2025年全年的费用810万美元，而2024年同期的收入为190万美元。1010万美元的同比变化主要是由于主要与2025年信贷协议相关并利用我们2021年信贷协议的现金利息支出增加了510万美元、附注5融资安排中讨论的与2025年信贷协议相关的已发行认股权证的2025年重估费用300万美元、2024年出售知识产权的100万美元收益（2025年没有再次发生）以及2025年保险收益收益收益减少了90万美元。
所得税
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
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（千美元）
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2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | $ | 2,039 | $ | 299,222 | $ | (14,550) | (99) | % | (2,157) | % | |||||||||||||||||||
2025年与2024年相比。截至2025年12月31日止年度，我们录得200万美元的所得税费用，税前净亏损为9140万美元。我们截至2025年12月31日止年度的所得税费用主要是由于美国联邦和州净递延所得税资产的估值备抵、员工股票薪酬的不可扣除股权税费用以及商誉减值的税收费用发生变化，部分被税前净亏损的税收优惠以及联邦和加州的研发抵免额所抵消。
我们2024年的所得税费用为2.992亿美元，主要是由于美国联邦和州净递延所得税资产的2024年估值免税额的建立和变化，部分被税前净亏损的税收优惠所抵消，以及由于某些司法管辖区的诉讼时效失效而释放了我们部分不确定的税务头寸。
每个季度，我们都会在ASC主题740下评估递延所得税资产的可实现性。我们评估现有的正面和负面证据，以估计是否会产生足够的未来应纳税所得额来实现我们的递延所得税资产。在截至2025年12月31日的评估中，我们得出的结论是，我们的美国联邦和州递延所得税资产仍然很有可能无法变现。我们将继续监测我们的财务业绩和未来预测，以评估我们的递延税项资产的可实现性。如果有必要释放估值津贴，将确认相应的税收优惠。我们在每个司法管辖区的外国递延所得税资产由应税收入支持，或者在被收购公司的情况下，由递延所得税负债的未来转回支持。我们的国外递延所得税资产变现的可能性更大，因此，我们的国外递延所得税资产不需要估值备抵。
更多信息见合并财务报表附注附注9所得税。
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季度经营业绩
下表列出我们在截至2025年12月31日的两年期间的八个季度期间中每个季度的未经审计的季度综合经营业绩。
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三个月结束
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（千美元，每股金额除外）
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12月31日，
2025
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9月30日， 2025 |
6月30日， 2025 |
3月31日， 2025 |
12月31日，
2024
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9月30日， 2024 |
6月30日， 2024 |
3月31日， 2024 |
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| 总收入 | $ | 201,673 | $ | 162,918 | $ | 152,643 | $ | 134,308 | $ | 200,882 | $ | 258,898 | $ | 186,224 | $ | 155,469 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 64,187 | 57,167 | 54,663 | 43,149 | 69,701 | 91,846 | 56,710 | 53,038 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | 72,428 | 73,052 | 68,670 | 88,357 | 108,801 | 99,857 | 103,219 | 94,451 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (9,104) | $ | (21,252) | $ | (16,422) | $ | (46,709) | $ | (37,191) | $ | (8,211) | $ | (47,821) | $ | (339,088) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股净亏损-基本及摊薄 | $ | (0.06) | $ | (0.13) | $ | (0.10) | $ | (0.30) | $ | (0.24) | $ | (0.05) | $ | (0.31) | $ | (2.24) | |||||||||||||||||||||||||||||||
流动性和资本资源
下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日的部分财务信息：
| （千美元） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 49,674 | $ | 102,811 | |||||||
| 有价证券 | — | — | |||||||||
| 现金、现金等价物和有价证券合计 | $ | 49,674 | $ | 102,811 | |||||||
| 占总资产比例 | 12 | % | 19 | % | |||||||
我们的主要现金来源是销售我们的硬件产品的收入，以及订阅和服务。其他现金来源来自发行可转换票据的收益、我们的信贷融资和信贷协议下的借款、根据认购协议出售A类普通股以及融资转租。我们现金的主要用途是用于库存采购、工资相关费用、一般运营费用，包括广告、营销、办公室租金、购买物业和设备、包括组件在内的其他收入成本，如内存、股份回购、收购、利息和税收。在2025年，我们还在2025年11月使用了9430万美元现金偿还了2025年票据的剩余总本金。
我们的流动性状况历来受到季节性的影响，这主要是由于下半年的收入高于上半年。例如，2025年下半年经营活动提供的现金净额为2780万美元，而2025年上半年经营活动使用的现金为4840万美元。
截至2025年12月31日，我们的现金、现金等价物和有价证券总额为4970万美元。截至2025年12月31日止年度用于经营活动的现金总额为2070万美元主要是由于净亏损9350万美元，部分被 来自其他非现金支出的净现金流入3170万美元，比1860万美元商誉减值费用，以及我们的营运资金变动2250万美元。截至2025年12月31日止年度的营运资金变动2250万美元是由于库存减少4230万美元和减少预付费用和其他资产280万美元，由应付账款和其他负债减少1110万美元、应收账款增加730万美元和递延收入减少410万美元部分抵消。截至2025年12月31日，我们的外国子公司持有310万美元现金。
2021年信贷便利
2021年1月，我们签订了一项信贷协议，其中规定了一项循环信贷融资（2021年信贷融资），根据该协议，我们可以从2026年2月对借款基础转换日期的修订中借入总额不超过3500万美元的资金，这在我们完成评估和
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其他抵押品尽职调查措施，以便实施借款基础，将2021年信贷安排的使用与我们的抵押品价值挂钩，此后最高可达5000万美元。在2023年3月、2025年8月和2026年2月，我们修订了2021年信贷协议（统称为2021年信贷协议）。2026年2月的修正案将2021年信贷协议的期限延长至2027年6月，改变了利率借入资金的应计利息，并改变了流动性最低限额，如附注5融资安排中所述。2021年信贷协议于2027年6月终止后，任何未偿还借款将到期应付。
在借款基础转换日期之前，根据2021年信贷协议可能借入的金额为3500万美元，除非我们的资产覆盖率低于1.50，这将使可能借入的金额受到惯常的借款基础计算的限制。资产覆盖率定义为（i）（a）我们在美国的现金和现金等价物加上其他合格债务投资（合格现金）的特定百分比加上（b）我们的应收账款和某些库存的账面净值的特定百分比与（ii）5000万美元的比率。在借款基数转换日之后，根据2021年信贷协议可能借入的金额是根据惯常的借款基数计算得出的。
我们可以选择以等于（i）等于基准利率的年利率加上2.50%的保证金或（ii）等于有担保隔夜融资利率（SOFR）的年利率加上10个基点的溢价和3.50%的保证金的利率产生利息。我们需要就2021年信贷融资的未使用部分支付每年0.25%的承诺费。2021年信贷协议项下的欠款由我们的某些美国子公司提供担保，并由我们几乎所有资产和我们的某些子公司（包括知识产权登记和申请，受债权人间协议约束）的第一优先担保权益担保。
2021年信贷协议包含惯常的陈述、保证、肯定和否定契约以及违约事件。我们被要求在截至2026年6月30日期间保持至少（i）自我们在附注5融资安排中所述的2026年2月签订2021年信贷协议修正案之日起的期间内的流动性（信贷安排下未使用的可用性和我们的合格现金的总和）2500万美元，（ii）2026年7月1日至2026年7月31日期间的3000万美元，（iii）2026年8月1日至2026年8月31日期间的3500万美元，以及（iv）9月1日起的4000万美元，2026年至到期日（其中至少1000万美元应在所有期间归属于合格现金），并在借款基础转换日期后保持信贷额度下至少1000万美元的最低未使用可用性。
截至2025年12月31日止期间，我们遵守了2021年信贷协议中包含的流动性和资产覆盖率财务契约；然而，2021年信贷协议也要求我们遵守2025年信贷协议中的财务契约。在截至2025年12月31日的2025年信贷协议中，我们没有遵守2025年信贷协议资产覆盖率1.25倍或截至2025年12月31日的财政季度最低EBITDA不低于1000万美元的约定，我们随后通过在2026年2月27日进行修订来纠正不遵守情况，修订了这些约定要求，如附注5融资安排中所述。2021年信贷协议项下有未结信用证，总额为920万美元，用于某些与关税相关的要求，但未以手头任何现金作抵押。
2025年信贷协议
于2025年8月4日，我们与Farallon Capital Management，L.L.C.（作为行政代理人和抵押品代理人（代理人）以及Mateo Financing，LLC（贷款人）订立信贷协议。在2025年11月和2026年2月，我们修订了信贷协议（统称为2025年信贷协议）。2025年信贷协议规定了高达5000万美元的第二留置权信贷安排（2025年定期贷款）。2025年信贷协议将到期，任何未偿还借款将于2028年1月22日到期应付。2026年2月的修正案修订了（i）2025年信贷协议剩余期限的最低流动性，（ii）取消了截至2025年12月31日的财政季度和截至2026年3月31日的连续四个财政季度期间的EBITDA最低标准，（iii）修订了2025年信贷协议剩余时间的EBITDA最低标准，以及（iv）修订了2026年3月31日之前期间的最低资产覆盖率，如附注5融资安排中所述。
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借入资金应计利息，我们可以选择，利率等于（i）适用的一个月或三个月SOFR，加上一个月SOFR的10个基点溢价或三个月SOFR的15个基点溢价，再加上7.5%，或（ii）基本利率加上6.50%。基准利率定义为（i）华尔街日报最优惠利率、（ii）联邦基金利率加0.50%或（iii）等于SOFR加1.00%的年利率中的最大值。在发生违约事件期间，适用的利率每年增加2.0%。对于基准利率贷款，我们将按季度和到期日支付利息。对于SOFR利率贷款，我们将至少按季度支付利息，或更频繁地支付2025年信贷协议中定义的利息，并在到期日支付。我们将对2025年定期贷款进行季度本金支付，剩余本金将于到期日到期。根据2025年信贷协议，我们可能有义务支付额外金额，这将允许根据2025年信贷协议定义的最低回报。2025年定期贷款在涉及资产处置、债务发行、保险现金收益的某些收入和其他非常收入以及控制权变更的某些情况下必须强制提前还款。我们被要求将25%的超额现金流用于偿还2025年定期贷款。2025年定期贷款的预付款，无论是可选的、强制性的、在2028年1月22日之前、当天或之后，或由于违约事件导致2025年定期贷款的任何加速，都需要按2025年信贷协议规定的金额支付预付款溢价。根据2025年信贷协议所欠款项由若干国内附属公司提供担保，并由我们几乎所有资产和若干附属公司的第二留置权担保权益作担保。
2025年信贷协议包含惯常的陈述、保证以及肯定和否定契约，包括财务契约。负面契约包括对产生留置权和债务、某些投资、股息、股票回购和其他事项的限制，所有这些都受到某些例外情况的限制。财务契约要求（a）我们在截至2026年3月31日和2026年6月30日的财政季度中保持至少（i）2500万美元的流动性（定义为不受限制的现金、现金等价物和2021年信贷协议下的可用性），（ii）在截至2026年7月31日的财政月份中保持3000万美元，（iii）在截至2026年8月31日的财政月份中保持3500万美元，以及（iv）在此后的任何财政月份中保持4000万美元；（b）我们的EBITDA（定义见2025年信贷协议）不低于（i）500万美元，可进行调整，截至2026年6月30日的财政季度，（ii）截至2026年9月30日的财政季度低于零（可调整），（iii）截至2026年12月31日的财政季度低于零，（iv）截至2027年3月31日的连续四个财政季度低于2000万美元，（v）截至2027年6月30日的连续四个财政季度低于3000万美元，（vi）截至2027年9月30日的连续四个财政季度低于3500万美元，（vii）在截至2027年12月31日及之后的连续四个财政季度期间低于4000万美元；（c）我们不允许资产覆盖率（定义为（x）非限制性现金、现金等价物以及某些账户和库存的总和，除以（y）在2026年3月31日或之前低于（i）1.05：1.00或（ii）1.15：1.00的应付账款和总债务（定义见2025年信贷协议）的总和的比率。截至2026年6月30日和2026年9月30日的财政季度的EBITDA门槛可能会在马来西亚或泰国（或两者）的关税金额降低至10%或更低的水平时进行调整，如2025年信贷协议中进一步详细描述的那样。若仅对其中一国的关税税率有调整，则相应分摊相应调整。
2025年信贷协议还包括惯常的违约事件，其中包括（其中包括）不支付本金、利息或费用、陈述和保证不准确、违反某些契约、交叉违约某些其他债务、破产和无力偿债事件、重大判决、控制权变更和某些重大ERISA事件。如果我们未能在连续30天内维持我们的普通股在纳斯达克股票市场的上市，也将发生违约事件。违约事件的发生可能导致2025年信贷协议和2021年信贷协议项下义务的加速履行。
截至2025年12月31日，2025年定期贷款项下的未偿还本金为4980万美元。截至2025年12月31日止期间，我们未遵守截至2025年12月31日止期间的2025年信贷协议中关于截至2025年12月31日止财政季度的资产覆盖率1.25倍或最低EBITDA不低于1,000万美元的约定，我们随后于2026年2月27日通过修订这些约定要求的修订来纠正不遵守情况，如附注5融资安排中所述。
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于2025年8月4日，就2025年信贷协议而言，经其后于2025年11月5日修订，我们发行合共11,076，968份认股权证，以购买我们的普通股股份，可按0.75美元的价格行使。认股权证可在美国东部时间2035年8月1日下午5：00之前的任何时间行使。行使认股权证将稀释现有股东的所有权权益。任何未在该时间前行使的认股权证将到期。
下表汇总了截至2025年12月31日我们与2025年定期贷款相关的合同义务以及这些付款的预期时间：
| （单位：千） | 合计 | 未来12个月 | 超过12个月 | ||||||||||||||
|
长期负债(1)
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$ | 66,422 | $ | 9,550 | $ | 56,872 | |||||||||||
(1)我们的2025年定期贷款将于2028年1月到期。余额包括截至2025年12月31日的应计未付利息.有关更多详情，请参阅综合财务报表附注中的附注5融资安排。
证券购买协议
2026年2月，我们与Yorkville Advisors Global，LP旗下基金YA II PN，Ltd.（YA II PN）就美国发行和出售本金总额不超过5000万美元，其中可转换债券将可转换为我们的A类普通股，每股面值0.0001美元（普通股）（转换后为转换股份）。可转换债券的转换将稀释现有股东的所有权权益。根据证券购买协议，YA II PN购买25.0百万美元于签署证券购买协议之可换股债券本金总额。根据我们的酌情权，YA II PN可能会购买，我们可能会额外发行500万美元在向SEC提交注册声明的前一天。根据我们的判断，YA II PN可能会购买，我们可能会额外发行2000万美元在满足某些成交条件后的第二个营业日或前后，可转换债券的本金总额。
可换股债券按年利率0%计息，除非（i）发生若干利率调整事件，届时可换股债券将按年利率5.00%计息，直至该利率调整事件不再持续，或（ii）我们已发行的转换股份在首六个月内达到上限水平或发生违约事件且仍未治愈，届时可换股债券将按年利率18.00%计息。可转换债券将于2027年8月到期，除非之前已赎回。只要我们的股价高于1.1453美元，就可以在到期前赎回可转换债券，并支付本金7%的赎回溢价。本次可转换债券原发行折价3.00%发行。
可转换债券可由持有人选择转换为等于适用的转换金额除以转换价格的普通股。可转换债券的转换价格将为（i）1.1453美元，或（ii）在紧接转换日期或其他确定日期之前的连续五个交易日内普通股最低每日成交量加权平均价格的98%中的较低者，但不得低于0.17 36美元（转换价格）。可换股债券的任何部分可随时及不时转换，但须遵守交易所上限。任何要求转换的转换金额将等于要求转换的本金加上截至转换时可转换债券的所有应计和未付利息，零碎股份四舍五入（转换金额）。此外，如果在实施此类转换后，持有人连同某些关联方将在实施此类转换后立即实益拥有超过4.99%的已发行普通股，则不允许进行转换，但须进行某些调整。
如果YA II PN持有的可转换债券的基础普通股的发行将超过我们在可转换债券转换时根据我们在纳斯达克股票市场规则或条例（交易所上限）下的义务可能发行的普通股总数，我们将不会在转换时发行任何普通股。交易所上限在某些情况下将不适用，包括如果我们根据纳斯达克股票市场适用规则的要求获得我们的股东的批准，以发行超过该金额的普通股，或者如果我们
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获得外部法律顾问向我们提供的书面意见，即不需要此类股东批准。此外，在证券购买协议日期后的首六个月内，我们将不会发行任何转换股份，但我们已发行的转换股份总数将超过47,650，000股普通股。
可转换票据
2020年11月，我们在向购买者的私募配售中发行了本金总额为1.438亿美元的1.25%可转换优先票据（2025年票据），以转售给合格的机构买家。2023年11月，我们回购了本金总额为5000万美元的2025年票据，将所欠本金减少至9380万美元。我们在2025年11月15日到期时用手头受限制的现金偿还了剩余的9380万美元总本金。
就发行2025年票据而言，我们与若干金融机构订立私下协商的上限认购交易（上限认购）。我们将出售2025年票据所得款项净额中的1020万美元用于购买有上限的看涨期权，将所得款项净额中的5620万美元用于回购我们于2017年4月发行的2022年票据本金总额1.75亿美元中的5000万美元。余下所得款项净额用作一般公司用途。封顶电话已于2025年11月15日到期。
其他合同承诺
在日常业务过程中，我们与赛事组织者、度假村和运动员签订多年协议，购买赞助，作为我们营销工作的一部分，与我们的财务和IT系统相关的软件许可，支持我们在美国和国际地区运营的经营租赁安排，以及各种其他合同承诺。下表汇总了截至2025年12月31日我们的其他合同义务，以及这些付款的预期时间：
| （单位：千） | 合计 | 未来12个月 | 超过12个月 | ||||||||||||||
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经营租赁义务(1)
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$ | 21,479 | $ | 13,381 | $ | 8,098 | |||||||||||
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其他合同承诺(2)
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86,573 | 61,704 | 24,869 | ||||||||||||||
| 合同现金债务总额 | $ | 108,052 | $ | 75,085 | $ | 32,967 | |||||||||||
(1)经营租赁债务不包括截至2026年底的现有合同设施转租的现金流入。
(2)包括与云基础设施和存储相关的5570万美元合同承诺，其中，3950万美元将在未来12个月内到期。
关于综合财务报表附注中有关设施租赁和其他合同承诺的讨论，见附注11承诺、或有事项和担保。
流动性
随附的经审计合并财务报表是在假设我们将持续经营的情况下编制的，其中考虑了经营的连续性、资产变现和正常经营过程中的负债清算。截至2025年12月31日止年度，我们的业绩继续受到与消费者相关的宏观经济问题的影响，导致全球消费市场疲软、全球竞争格局日益全球化、关税以及我们的360摄像头MAX2的销量，该产品于2025年9月延迟推出。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，总收入分别为6.515亿美元和8.015亿美元，同比下降18.7%。因此，在截至2025年12月31日的一年中，我们产生了8330万美元的经营亏损和2070万美元的经营现金流出。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为4970万美元和1.028亿美元，累计赤字分别为7.751亿美元和6.816亿美元。截至2025年12月31日止期间，我们未遵守2025年信贷协议中的资产覆盖率或最低EBITDA契约，我们随后通过于2026年2月27日订立修订契约要求的修订来纠正不遵守情况，如附注5融资安排中所述。
我们已考虑并评估了我们自这些经审计的综合财务报表发布之日起至少12个月内持续经营的能力。我们的评估包括使用2026年运营计划编制现金流量预测，其中包含25.0百万美元2月份收到的收益
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2026年根据《证券购买协议》（如附注14所述后续事件）以及延长到期日的《2021年信贷协议》的修订，以及《2025年信贷协议》（经修订以减少或取消当前和未来的最低流动性、资产覆盖率和EBITDA契约），如附注5所述融资安排。2026年运营计划的结构是：（i）实现董事会批准的成本节约，以进一步降低2026年下半年的运营费用；（ii）增加从2026年第二季度开始的新产品发布所产生的收入；以及（iii）确保有效的生产计划和库存管理。我们考虑了我们控制范围内的额外行动，如有必要，我们将实施这些行动，以在日常业务过程中保持流动性和运营。考虑的其他行动包括进一步减少所有业务领域的可自由支配支出，进一步的员工人数重组行动，以及根据我们的酌情权，如附注14所述，额外发行500万美元和2000万美元的可转换债券本金总额后续事件。
我们估计，这些行动将足以使我们能够在正常业务过程中维持流动性和运营，自这些综合财务报表发布起至少12个月。虽然我们估计这些行动将足以让我们在发布这些综合财务报表后的至少12个月内保持流动性和正常运营，但无法保证我们将从运营中产生足够的未来现金。可能影响我们未来现金产生的因素包括但不限于我们的产品发布表现不佳、无法成功管理生产计划、库存和营运资金、进一步的通货膨胀影响消费者需求和组件成本、利率上升、关税、组件成本增加、组件短缺或可用性有限、持续的衰退状况和持续的竞争。如果我们未能成功地维持对我们产品的需求，或者如果宏观经济状况进一步限制了消费者的需求，我们可能会继续经历对收入和盈利能力的不利影响。此外，我们可能需要额外融资来执行我们当前或未来的业务战略，并且可能无法获得额外融资或以对我们有利的条款进行。
现金流量汇总
下表汇总了我们在所示期间的现金流量：
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | %变化 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||
| 提供（使用）的现金净额： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动 | $ | (20,669) | $ | (125,141) | $ | (32,863) | (83) | % | 281 | % | |||||||||||||||||||
| 投资活动 | $ | (3,362) | $ | 7,653 | $ | 121,902 | (144) | % | (94) | % | |||||||||||||||||||
| 融资活动 | $ | (30,112) | $ | (929) | $ | (90,382) | 3,141 | % | (99) | % | |||||||||||||||||||
经营活动产生的现金流量
截至2025年12月31日止年度用于经营活动的现金2070万美元，主要是由于净亏损9350万美元，部分被 来自其他非现金支出的净现金流入3170万美元，比1860万美元商誉减值费用，以及我们的营运资金变动2250万美元。截至2025年12月31日止年度的营运资金变动2250万美元是由于库存减少4230万美元和减少预付费用和其他资产280万美元，由应付账款和其他负债减少1110万美元、应收账款增加730万美元和递延收入减少410万美元部分抵消。
投资活动产生的现金流量
截至2025年12月31日止年度，用于投资活动的现金为340万美元，主要是由于购买的财产和设备净额为340万美元。
筹资活动产生的现金流量
截至2025年12月31日止年度用于筹资活动的现金3010万美元，主要是由于全额偿还2025年可转换票据9380万美元,偿还我们2021年信贷安排的4800万美元，支付与我们2025年信贷协议相关的债务发行费用230万美元， 以及为净限制性股票单位结算支付的190万美元税款，部分被1.132亿美元的净收益所抵消
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根据我们的2021年信贷安排和2025年信贷协议，a我们的首席执行官Nicholas Woodman以200万美元的价格购买了我们的A类普通股，如Note中所述10 关联方交易和70万美元现金流入通过我们的员工股票购买计划进行的股票购买。
赔偿
合并财务报表附注中附注11“赔偿”标题下的承诺、或有事项和担保项下的信息通过引用并入本文。
关键会计政策和估计
我们按照公认会计原则编制合并财务报表。编制这些合并财务报表要求我们作出估计、假设和判断，这些估计、假设和判断可能会对我们作为资产、负债、收入、成本和费用报告的金额以及相关披露产生重大影响。附注1业务和重要会计政策摘要，本年度报告10-K表格的合并财务报表附注描述了编制合并财务报表时使用的重要会计政策和方法。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的其他假设。我们的实际结果可能与这些估计存在很大差异。我们认为，下文讨论的会计政策对于理解我们的历史和未来业绩至关重要，因为这些政策涉及更大程度的判断和复杂性。我们的高级管理层已与我们的董事会审计委员会审查了这些重要的会计政策和相关披露。
收入确认
我们几乎所有的收入都来自相机、支架、配件、订阅和服务的销售，以及对客户的隐含后期合同支持。当承诺的商品或服务的控制权转移给客户时，我们确认收入，其金额反映了我们预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。我们预计有权获得的交易价格主要包括硬件收入，扣除退货和可变对价，其中包括向客户提供的销售奖励。
我们的摄像头销售包含多项履约义务，其中可能包括以下四项单独的义务：（i）摄像头硬件组件（可能与硬件配件捆绑在一起）和在销售时交付的摄像头组件的功能所必需的嵌入式固件，（ii）订阅和服务，（iii）客户在首次销售（PCS）后获得合同后支持的隐含权利，以及（iv）我们可下载的免费应用程序和软件解决方案的隐含权利。PCS包括在何时可用的基础上接收未来未指定固件升级和功能以及错误修复以及电子邮件、聊天和电话支持的权利。需要判断，以正确识别我们相机销售安排的会计单位。
对于我们的硬件产品的销售，包括相关的固件和自由软件解决方案，收入在控制权在某个时间点发生转移时确认，这通常是在硬件产品发货时和认为很可能收款时。对于直接从GoPro.com购买硬件产品的客户，我们保留这些销售在运输途中损失的部分风险，这些风险将作为履行成本入账。订阅和服务收入主要来自我们在GoPro.com和Quik移动应用程序上销售的Premium +、Premium和Quik订阅产品，并在订阅期限内按比例确认，在提供服务之前收到的任何付款均记入递延收入。
对于我们有多项履约义务的相机销售安排，收入根据其相对独立售价分配给每项履约义务。独立销售价格基于我们单独销售硬件产品、订阅和服务的可观察价格。如果一个独立售价不能直接观察到，那么我们考虑市场条件和实体特定因素来估计独立售价。比如PCS的独立售价确定
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基于成本加成方法，其中包括向客户提供的支持水平、提供我们支持的估计成本，以及分配给我们努力开发未交付元素的时间和成本。虽然履约义务之间交易价格分配的变化不会影响特定相机销售安排最终确认的总收入金额，但这些分配的任何重大变化都可能影响收入确认的时间，这可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
我们关于非网页销售的标准条款和条件不允许除保修期外的产品退货。然而，我们授予某些大型零售商有限的退货权利。预期未来产品收益的估计在销售时根据客户类别和其他因素对历史收益趋势的分析确认。一项估计的退货负债连同一项资产回收权被记录在未来的产品退货中。退货趋势受产品生命周期、新品推出、产品的市场接受度、产品销量、客户类型、季节性等因素影响。收益率可能会随时间波动，但具有足够的可预测性，使我们能够估计预期的未来产品收益。未来任何时期的实际回报都可能与我们的估计不同，这可能会影响我们报告的收入。
我们通过各种方案为客户提供销售奖励，包括合作广告、价格保护、营销发展基金等奖励。销售激励被认为是可变的考虑，我们估计并记录为销售之日的收入减少。销售激励受到历史经验、产品销量及其他因素的影响。实际的销售激励措施及其对报告收入的影响可能与我们的估计不同。
存货估价
存货由制成品和零部件组成，按照先进先出的原则，以成本与可变现净值孰低者列示。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的库存余额分别为7840万美元和1.207亿美元。我们对市场价值的评估要求使用有关我们存货余额的可变现净值的估计，包括对过剩或过时存货的评估。我们根据多种因素确定过剩或过时库存，包括市场状况、在特定时间范围内（一般为12个月）对我们的硬件产品的估计未来需求、硬件产品生命周期状态、硬件产品开发计划和当前销售水平。
所得税
我们在美国和多个外国司法管辖区缴纳所得税。我们的有效税率与美国联邦法定税率不同，主要是由于我们的估值备抵的变化、非美国业务的影响、可扣除和不可扣除的基于股票的补偿费用、州税、联邦和州的研发税收抵免和其他调整。我们的有效税率在2025年、2024年和2023年分别为负2.2%、负224.8%和正21.5%。我们的所得税拨备的计算涉及使用估计、假设和判断，同时考虑到现行税法、我们对现行税法的解释以及未来税务审计的可能结果。我们每季度审查我们的税务状况，并在获得新信息时调整余额。
每个季度，我们都会评估ASC主题740下现有递延所得税资产的可实现性。我们评估现有的正面和负面证据，以估计是否会产生足够的未来应纳税所得额来实现我们的递延所得税资产。在截至2025年12月31日的评估中，我们得出的结论是，我们仍然很有可能无法实现我们的递延税项资产。截至2025年12月31日，美国联邦和州净递延所得税资产的估值备抵总额为3.446亿美元。我们将继续监测我们未来的财务业绩、预期预测及其对我们关于递延税项资产余额可收回性的评估的潜在影响，如果需要释放估值备抵，将记录一项税收优惠。我们在每个司法管辖区的外国递延所得税资产由应税收入支持，或者在被收购公司的情况下，由递延所得税负债的未来转回支持。更有可能的是，我们的外国递延所得税资产将变现，因此，我们的外国递延所得税资产不需要估值备抵。
不确定的税收立场。我们承认来自不确定税收头寸的税收利益，只有当税收头寸在税务当局审查时更有可能持续时，基于该头寸的技术优点。我们在世界各地的多个税收管辖区提交年度所得税申报表和一些
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不确定的税务状况经相关税务机关审计并最终解决之前，可能要经过数年时间。我们建立了储备，以应对可能受到税务当局质疑的与税务状况相关的潜在风险敞口。虽然通常很难预测任何特定不确定税务状况的最终结果或解决时间，并且我们无法保证这些事项的最终税务结果不会有重大差异，但我们认为，我们已为我们不确定的税务状况做好了充分的准备。
如果实际收益与我们的估计不同，我们的递延所得税资产或负债的估值变化、所得税审查产生的结果，或税法、法规或会计原则的变化或解释，我们未来的有效税率可能会受到不利影响。
商誉和长期资产减值
我们在每个自然年度的第四季度或更频繁地对我们的商誉进行年度评估，如果存在潜在减值指标，例如商业环境的不利变化、市值下降或整体行业需求下降，这将表明我们单一报告单位的公允价值低于账面价值的可能性更大。如果我们确定我们单一报告单位的公允价值低于账面价值的可能性较大，我们通过使用贴现现金流量法和市场法，以我们单一报告单位的账面价值超过公允价值的金额计量减值金额，直至商誉的账面价值。
在2025年第一季度，我们的市值较2024年12月31日下降了38%，部分原因是关税和地缘政治事件，导致我们的市值不再超过截至2025年3月31日我们单一报告单位的账面价值。因此，我们进行了定量的商誉减值分析，并使用未来现金流折现模型和市场法，利用收益法估计了我们单一报告单位的公允价值。该分析需要估计，这需要对未来现金流和贴现率的估计做出重大判断。该分析依赖于内部预测、对长期收入增长率的估计、终端增长率、盈利能力衡量和贴现率的确定。作为量化减值测试的结果，我们得出的结论是，我们单一报告单位的账面价值超过了其公允价值，导致在2025年第一季度确认了1860万美元的商誉减值费用。
我们使用定性评估完成了截至2025年12月31日的年度商誉减值测试，得出的结论是，我们单一报告单位的公允价值低于账面价值的可能性不大。此外，截至2025年12月31日，市值超过我们单一报告单位的账面价值67%，未对收购控制权溢价进行调整，这将进一步增加公允价值超过账面价值的百分比。使用市场资本法，我们单一报告单位的公允价值是根据我们股票在测试日期的交易价格估计的，该价格通过代表市场参与者在获得业务控制权时将获得的协同效应的收购控制权溢价进一步调整。
我们单一报告单位的估计公允价值受到我们股价波动的影响。例如，如果我们2025年12月31日的股价下跌5%，我们的市值将超过我们单一报告单位的账面价值65%，而这并未根据收购控制权溢价进行调整。如果我们的市值下降或未来业绩低于我们当前的预期、假设或估计，包括与当前宏观经济不确定性相关的假设，这可能会触发未来的重大非现金商誉减值费用，这可能会对我们的业务、财务状况和报告期内的经营业绩产生重大不利影响，在此期间需要进行一项费用。我们将继续监测事态发展，包括更新我们的预测和市值。未来可能需要更新我们的评估和相关估计。
最近的会计公告
请参阅附注1中最近的会计公告，业务和重要会计政策摘要，以及本年度报告第10-K表第II部分第8项中包含的合并财务报表。
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非GAAP财务指标
我们根据美国公认会计原则（GAAP）和非GAAP基础报告每股净收益（亏损）和稀释后净收益（亏损）。我们还报告了非GAAP调整后EBITDA。我们使用非公认会计准则财务指标来帮助我们了解和评估我们的核心经营业绩和趋势，编制和批准我们的年度预算，并制定短期和长期运营计划。我们的管理层使用并相信，在评估我们的经营业绩时，投资者可以从参考这些非公认会计准则财务指标中受益。这些非公认会计原则财务措施不应与根据公认会计原则编制的措施隔离或作为替代措施加以考虑，也不应基于任何一套全面的会计规则或原则。我们认为，当与我们的GAAP财务数据一起阅读时，这些非GAAP衡量标准通过促进以下方面为投资者提供了有用的信息：
•我们在呈列期间的持续经营业绩的可比性；
•识别我们基础业务趋势的能力；和
•我们的经营业绩与分析师财务模型和其他以非GAAP财务指标补充其GAAP业绩的上市公司的经营业绩的比较。
这些非GAAP财务指标存在局限性，因为它们并未反映根据GAAP确定的与我们的经营业绩相关的所有金额。其中一些限制是：
•调整后EBITDA未反映所得税费用（收益），这可能会改变我们可用的现金；
•调整后EBITDA未反映利息收入（费用），这可能会减少我们可用的现金；
•调整后的EBITDA不包括折旧和摊销，尽管这些是非现金费用，但正在折旧和摊销的财产和设备往往需要在未来进行更换，调整后的EBITDA不反映此类更换的任何现金资本支出需求；
•调整后的EBITDA不包括购买点（POP）显示资产的摊销，因为它是非现金费用，与财产和设备折旧以及收购的无形资产摊销的处理方式类似；
•调整后EBITDA和非GAAP净收入（亏损）不包括重组和其他相关成本，主要包括与遣散费相关的成本、基于股票的补偿费用、制造合并费用、与重组行动相关的记录的设施合并费用，包括使用权资产减值费用（如适用），以及根据ASC 842记录的那些设施的相关持续经营租赁成本，租约.这些费用不反映预期的未来经营费用，不有助于对当前经营业绩进行有意义的评估或与其他期间的经营业绩进行比较；
•调整后的EBITDA和非GAAP净收入（亏损）不包括与主要授予我们员工的股权奖励相关的基于股票的薪酬费用。我们排除了基于股票的薪酬费用，因为我们认为不包括该项目的非GAAP财务指标提供了有关运营业绩的有意义的补充信息。特别是，我们注意到公司使用不同的估值方法和主观假设来计算他们采用的各种奖励类型的基于股票的补偿费用。这些非现金费用未计入我们对非GAAP净收入（亏损）的内部评估，因为我们认为将其包括在内将阻碍我们评估核心运营业绩的能力；
•调整后EBITDA和非公认会计原则净收益（亏损）不包括保险收益的收益（亏损），因为它不能反映该期间的持续经营业绩，而且这种收益和亏损的频率和金额各不相同；
•调整后EBITDA和非公认会计原则净收益（亏损）不包括债务清偿的任何收益或损失，因为它不能反映该期间的持续经营业绩，而且这种收益和损失的频率和金额各不相同；
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•调整后EBITDA和非公认会计准则净收入（亏损）不包括认股权证重估的收益（亏损），因为它不能反映该期间的持续经营业绩，并阻碍了我们评估核心经营业绩的能力；
•调整后EBITDA和非公认会计原则净收益（亏损）不包括商誉减值费用，因为它们没有反映该期间的持续经营业绩，并阻碍了我们评估核心经营业绩的能力；
•非美国通用会计准则净收入（亏损）不包括与收购相关的成本，包括已收购无形资产的摊销（主要包括已收购的技术）、已收购无形资产的减值（如适用），以及为法律和其他专业服务产生的第三方交易成本。我们对潜在收购或收购完成后我们的业绩的评估中没有考虑这些成本，因为这些成本与我们的核心经营业绩无关，也不反映该期间的持续经营业绩，而且这些成本的频率和金额根据我们收购交易的时间和规模以及被收购业务的期限而有很大差异。尽管我们将收购的无形资产的摊销从我们的非公认会计原则净收益（亏损）中剔除，但管理层认为，重要的是，投资者应了解，这些无形资产被记录为采购会计的一部分，可以为创收做出贡献；
•非美国通用会计准则净收入（亏损）不包括出售和/或许可知识产权的收益。这一收益与我们的核心经营业绩无关，也不反映该期间的持续经营业绩，这种收益的频率和金额不一致；
•非美国通用会计准则净收入（亏损）不包括非现金利息支出。在2022财年采用ASU2020-06之前，我们需要根据可能以现金结算的可转换债务的先前权威会计指南，确认与2022年票据和2025年票据相关的债务折扣摊销相关的非现金利息费用。从2022财年起，这一债务贴现会计要求被取消，因此，非现金利息支出将不再是GAAP和非GAAP净收入（亏损）之间的调节项目；
•非美国通用会计准则净收入（亏损）包括所得税调整。在2024年第一季度，我们修订了所得税调整，以反映当期和递延所得税费用（收益）以及非GAAP调整的影响，以更好地与SEC指导保持一致。出于比较目的，我们对上一年的所得税调整进行了修订，以反映当期和递延所得税费用（收益）以及非GAAP调整的影响。此外，在2024年第二季度，我们修订了2024年第一季度所得税调整，以排除对美国联邦和州递延所得税资产建立估值备抵；
•GAAP和非GAAP每股净收益（亏损）包括与我们的2025年票据在净收益期间相关的稀释性、税收影响的现金利息费用，就好像在期初转换一样；和
•其他公司计算这些非GAAP财务指标的方式可能与我们不同，限制了它们作为比较指标的有用性。
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下表列出了净收入（亏损）与调整后EBITDA的对账：
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||
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（单位：千）
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2025 | 2024 | |||||||||
| 净亏损 | $ | (9,104) | $ | (37,191) | |||||||
| 所得税费用 | (1,693) | (2,403) | |||||||||
| 利息支出，净额 | 2,282 | 279 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 1,849 | 1,781 | |||||||||
| POP显示摊销 | 1,762 | 1,635 | |||||||||
| 股票补偿 | 4,393 | 5,199 | |||||||||
| 保险追偿（收益）损失 | — | (1,130) | |||||||||
| 认股权证重估（收益）亏损 | 442 | — | |||||||||
| 重组和其他费用 | 853 | 17,471 | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 784 | $ | (14,359) | |||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (93,487) | $ | (432,311) | $ | (53,183) | $ | 28,847 | $ | 371,171 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） | 2,039 | 299,222 | (14,550) | 5,606 | (281,071) | ||||||||||||||||||||||||
| 利息（收入）支出，净额 | 5,343 | (1,388) | (5,233) | 3,131 | 22,678 | ||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 7,065 | 6,491 | 6,160 | 8,570 | 10,962 | ||||||||||||||||||||||||
| POP显示摊销 | 7,010 | 5,123 | 2,015 | 2,055 | 2,759 | ||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | 19,542 | 29,132 | 41,479 | 38,991 | 38,650 | ||||||||||||||||||||||||
| 保险追偿（收益）损失 | (266) | (1,130) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿（收益）损失 | — | — | (3,092) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 认股权证重估（收益）亏损 | 3,036 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 | 18,600 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 2,602 | 23,222 | (913) | 7,554 | 2,649 | ||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | (28,516) | $ | (71,639) | $ | (27,317) | $ | 94,754 | $ | 167,798 | |||||||||||||||||||
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下表列出了净收入（亏损）与非公认会计原则净收入（亏损）的对账：
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||
|
（单位：千，每股数据除外）
|
2025 | 2024 | |||||||||
| 净亏损 | $ | (9,104) | $ | (37,191) | |||||||
| 股票补偿 | 4,393 | 5,199 | |||||||||
| 购置相关成本 | 477 | 462 | |||||||||
| 重组和其他费用 | 853 | 17,471 | |||||||||
| 保险追偿（收益）损失 | — | (1,130) | |||||||||
| 认股权证重估（收益）亏损 | 442 | — | |||||||||
| 所得税调整 | 270 | 771 | |||||||||
| 非美国通用会计准则净亏损 | $ | (2,669) | $ | (14,418) | |||||||
| GAAP摊薄每股净亏损 | $ | (0.06) | $ | (0.24) | |||||||
| 非美国通用会计准则每股摊薄净亏损 | $ | (0.02) | $ | (0.09) | |||||||
| 每股摊薄净亏损的GAAP和Non-GAAP股份 | 161,046 | 155,091 | |||||||||
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| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ | (93,487) | $ | (432,311) | $ | (53,183) | $ | 28,847 | $ | 371,171 | |||||||||||||||||||
| 股票补偿 | 19,542 | 29,132 | 41,479 | 38,991 | 38,650 | ||||||||||||||||||||||||
| 购置相关成本 | 1,895 | 2,352 | 822 | 47 | 1,152 | ||||||||||||||||||||||||
| 重组和其他费用 | 2,602 | 23,222 | (913) | 7,554 | 2,649 | ||||||||||||||||||||||||
| 非现金利息支出 | — | — | — | — | 14,208 | ||||||||||||||||||||||||
| 出售和/或许可知识产权的（收益）损失 | — | (999) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 保险追偿（收益）损失 | (266) | (1,130) | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿（收益）损失 | — | — | (3,092) | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 认股权证重估（收益）亏损 | 3,036 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 | 18,600 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
|
所得税调整(1)
|
101 | 9,317 | (5,372) | (10,271) | (27,494) | ||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP净收入（亏损） | $ | (47,977) | $ | (370,417) | $ | (20,259) | $ | 65,168 | $ | 400,336 | |||||||||||||||||||
| GAAP净收入（亏损）-基本 | $ | (93,487) | $ | (432,311) | $ | (53,183) | $ | 28,847 | $ | 371,171 | |||||||||||||||||||
| 加：可换股票据利息，税项生效* | — | — | — | 3,055 | — | ||||||||||||||||||||||||
| GAAP净（收入）亏损-摊薄 | $ | (93,487) | $ | (432,311) | $ | (53,183) | $ | 31,902 | $ | 371,171 | |||||||||||||||||||
| Non-GAAP净收入（亏损）-基本 | $ | (47,977) | $ | (370,417) | $ | (20,259) | $ | 65,168 | $ | 400,336 | |||||||||||||||||||
| 加：可换股票据利息，税项生效* | — | — | — | 3,055 | — | ||||||||||||||||||||||||
| Non-GAAP净收入（亏损）-摊薄 | $ | (47,977) | $ | (370,417) | $ | (20,259) | $ | 68,223 | $ | 400,336 | |||||||||||||||||||
| GAAP摊薄每股净收益（亏损） | $ | (0.59) | $ | (2.82) | $ | (0.35) | $ | 0.18 | $ | 2.27 | |||||||||||||||||||
| Non-GAAP摊薄每股净收益（亏损） | $ | (0.30) | $ | (2.42) | $ | (0.13) | $ | 0.38 | $ | 2.45 | |||||||||||||||||||
| 每股基本净收入（亏损）的GAAP股份 | 158,579 | 153,113 | 153,348 | 156,181 | 154,274 | ||||||||||||||||||||||||
| 加：稀释性证券的影响 | — | — | — | 22,098 | 8,904 | ||||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄净收益（亏损）的GAAP股份 | 158,579 | 153,113 | 153,348 | 178,279 | 163,178 | ||||||||||||||||||||||||
| 加：非公认会计原则稀释性证券的影响 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 每股摊薄净收益（亏损）的非公认会计准则股份 | 158,579 | 153,113 | 153,348 | 178,279 | 163,178 | ||||||||||||||||||||||||
| *反映了我们的可转换票据使用了IF-转换方法，由于采用ASU2020-06，自2022年1月1日起生效。 | |||||||||||||||||||||||||||||
(1)在2024年第一季度，我们修订了非GAAP所得税调整，以反映当期和递延所得税费用（收益）以及非GAAP调整的影响，以更好地与SEC指导保持一致。出于比较目的，我们对前期所得税调整进行了修订，以反映当期和递延所得税费用（收益）以及非GAAP调整的影响。此外，在2024年第二季度，我们修订了2024年第一季度的所得税调整，以排除对美国联邦和州递延所得税资产建立估值免税额。
62
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们在日常经营过程中面临市场风险。这些风险主要包括以下外汇和利率风险：
外汇风险。GoPro.com产生的收入以美元和各种外币计价。我们的国际零售销售渠道产生的收入一般以美元计价；然而，我们通常会评估和调整我们的国际销售价格，以反映当地汇率波动。由于我们在美国以外的销售，美元相对于其他外币的强势可能会对收入、毛利率和每股净收入（亏损）产生负面影响。假设外币汇率相对于美元出现10%的不利变化，将对我们截至2025年12月31日止年度的收益产生约3390万美元的影响。到目前为止，我们的大部分库存采购都是以我们的功能货币美元计价的。我们在美国境外的业务持有外币现金余额，并产生大部分外币运营费用。因此，我们有与这些货币相关的外汇风险，这些货币主要是欧元、英镑、罗马尼亚列伊、澳元和日元。汇率的变化，特别是外币相对于美元的走弱，将对我们以美元表示的收入和营业收入产生负面影响。
迄今为止，我们没有订立任何外币兑换合约或衍生工具，我们将继续重新评估我们的方法，以管理与汇率波动有关的风险。汇率的波动取决于许多我们无法可靠准确预测的因素。
利率风险。我们对利率变化的市场风险敞口主要与我们的现金、现金等价物和有价证券有关。我们的现金等价物和有价证券包括货币市场基金、美国国债、商业票据、政府证券和公司债务证券。我们投资活动的首要目标是在不显著增加风险的情况下保住本金并提供流动性。我们的现金和现金等价物是作为营运资金用途而持有的。我们不会出于交易或投机目的进行投资。由于我们投资组合的性质，我们认为利率立即变动10%不会对我们投资组合的公允价值产生重大影响。
我们的2025年可转换优先票据（2025年票据）的公允价值由于转换特征而受到利率风险、市场风险和其他因素的影响。与我们的2025年票据发行同时订立的上限通知已完成，以减少2025年票据转换的潜在稀释。2025年票据的公允价值一般会随着利率下降而增加，并随着利率上升而减少。此外，2025年票据的公允价值通常会随着我们的A类普通股价格上涨而增加，并且通常会随着我们的A类普通股价格下跌而下降。利息和市值变动影响2025年票据的公允价值，但由于债务义务的固定性质，不影响我们的财务状况、现金流量或经营业绩。
63
项目8。财务报表和补充数据
Gopro, Inc.
综合财务报表索引
| 页 | |||||
|
独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID：
|
|||||
第8项要求的补充财务信息，包含在第二部分第7项中，标题为“运营结果”，通过引用将其并入本文。
64
独立注册会计师事务所的报告
到 GoPro，Inc.董事会和股东。
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的GoPro，Inc.及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间每年的相关合并经营、股东权益和现金流量表，包括随附指数中列出的相关附注和财务报表附表（统称“合并财务报表”）。我们还对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架（2013）由Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会发布。
我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013）由COSOO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在项目9a下出现的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层所使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
65
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是合并财务报表当期审计产生的事项，已通报或要求通报审计委员会，（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
收入确认
如综合财务报表附注1所述，基本上所有收入均来自摄像头、支架、配件、订阅和服务的销售，以及向客户提供的隐含的后期合同支持。确认为收入的交易价格代表公司预期有权获得的对价，主要包括硬件收入，扣除退货和可变对价，其中包括向客户提供的销售奖励。当承诺的商品或服务的控制权转让给客户时，公司确认其销售安排产生的收入，金额反映预期将收到的对价金额以换取转让的商品或服务。该公司的收入为$
652
截至2025年12月31日止年度的百万元。我们确定执行与收入确认相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是审计师在执行与公司收入确认相关的程序方面的高度努力。处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与收入确认过程相关的控制措施的有效性。这些程序还包括（其中包括）（i）通过测试发票和贷记单据的签发和结算来评估某些收入交易，追踪未结算的交易到应收账款的详细清单，并测试管理层提供的数据的完整性和准确性；（ii）通过获取和检查源单据（包括销售订单、发票、运输和交付单据以及现金收据（如适用）），在抽样基础上评估收入交易；（iii）就某些收入交易通过获取和检查运输和交付单据来评估收入确认的时间；（iv）重新计算，以样本为基础，摊销订阅收入；（v）以样本为基础，通过在年内测试信用备忘并测试用于确定年终应计的数据的完整性和准确性，评估可变对价的合理性；（vi）以样本为基础，通过获取和检查源文件（包括销售订单、发票、运输和交付文件）以及随后的现金收据（如适用），测试截至2025年12月31日的未结客户发票余额。
66
/s/
普华永道会计师事务所
2026年3月12日
我们自2011年起担任公司的核数师。
67
Gopro, Inc.
合并资产负债表
| （单位：千，面值除外） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 应收账款，净额 |
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| 存货 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 商誉 |
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| 其他长期资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 短期经营租赁负债 |
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| 递延收入 |
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| 短期债务 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期应缴税款 |
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| 长期负债 |
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| 长期经营租赁负债 |
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| 其他长期负债 |
|
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| 负债总额 |
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| 承诺、或有事项及担保（附注11） |
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优先股，$
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|
普通股和额外实收资本，$
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|
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|
库存股票，按成本计算，
|
(
|
(
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| 累计赤字 | (
|
(
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| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
68
Gopro, Inc.
综合业务报表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||
| 硬件 | $ |
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$ |
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$ |
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| 订阅和服务 |
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|
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| 总收入 |
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| 收益成本 | |||||||||||||||||
| 硬件 |
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| 订阅和服务 |
|
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| 收入总成本 |
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| 毛利 |
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| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 研究与开发 |
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| 销售与市场营销 |
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| 一般和行政 |
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| 商誉减值 |
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| 总营业费用 |
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| 经营亏损 | (
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(
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(
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| 其他收入（费用）： | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (
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(
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(
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| 其他收入，净额 |
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| 其他收入（费用）总额，净额 | (
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| 所得税前亏损 | (
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(
|
(
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| 所得税费用（收益） |
|
|
(
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| 净亏损 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
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| 每股基本及摊薄净亏损 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
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| 用于计算每股基本和摊薄净亏损的股份 |
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|
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
69
Gopro, Inc.
合并现金流量表
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 经营活动： | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
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$ | (
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$ | (
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| 调整净亏损与经营活动使用的现金净额： | |||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 非现金经营租赁成本 |
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| 股票补偿 |
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| 商誉减值 |
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| 递延所得税，净额 |
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(
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| 使用权资产减值 |
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| 债务清偿收益 |
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(
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| 其他 |
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(
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| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
| 应收账款，净额 | (
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(
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| 存货 |
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(
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| 预付费用及其他资产 |
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(
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| 应付账款和其他负债 | (
|
(
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(
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| 递延收入 | (
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(
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(
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| 经营活动使用的现金净额 | (
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(
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(
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| 投资活动： | |||||||||||||||||
| 净购置不动产和设备 | (
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(
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(
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| 购买有价证券 |
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(
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| 有价证券的到期日 |
|
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| 收购，扣除收购现金 |
|
(
|
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| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
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| 融资活动： | |||||||||||||||||
| 发行普通股的收益 |
|
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| 与净额结算股权奖励相关的已缴税款 | (
|
(
|
(
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| 回购已发行普通股 |
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(
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| 偿还2025年可转换优先票据 | (
|
|
(
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| 借款收益 |
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| 偿还借款 | (
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| 发债费用的支付 | (
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
|
(
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| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
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|
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| 现金及现金等价物净变动 | (
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(
|
(
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 | $ |
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$ |
|
$ |
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70
| 补充现金流披露： | |||||||||||||||||
| 支付利息的现金 | $ |
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$ |
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$ |
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| 支付（退还）所得税的现金，净额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
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| 非现金投融资活动： | |||||||||||||||||
| 计入应付账款和应计负债的财产和设备采购 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 出售资产收到的股权 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
71
Gopro, Inc.
合并股东权益报表
| 普通股和额外实收资本 | 库存股票 | 累计 赤字 |
股东权益 | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 股份 | 金额 | 金额 | |||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日余额 |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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|||||||||||||||||
| 根据员工福利计划发行的普通股，扣除扣缴税款的股份 |
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— | — |
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| 与净份额结算相关的已缴税款 | — | (
|
— | — | (
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| 基于股票的补偿费用 | — |
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— | — |
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| 回购已发行普通股 | (
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(
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— | (
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| 净亏损 | — | — | — | (
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(
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| 2023年12月31日余额 |
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(
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(
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| 根据员工福利计划发行的普通股，扣除扣缴税款的股份 |
|
|
— | — |
|
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| 与净份额结算相关的已缴税款 | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — |
|
— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | (
|
(
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| 2024年12月31日余额 |
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|
(
|
(
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| 根据员工福利计划发行的普通股，扣除扣缴税款的股份 |
|
|
— | — |
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| 与净份额结算相关的已缴税款 | — | (
|
— | — | (
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| 以股票为基础的补偿费用（附注7） | — |
|
— | — |
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| 发行普通股 |
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— | — |
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| 净亏损 | — | — | — | (
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(
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| 2025年12月31日余额 |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
72
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
1.业务及重要会计政策概要
GoPro，Inc.及其子公司（GoPro或该公司）让世界很容易以身临其境和令人兴奋的方式捕捉和分享自己，帮助人们充分利用他们的照片和视频。该公司致力于开发解决方案，为消费者捕捉、创建、管理和分享引人入胜的个人内容创造轻松、无缝的体验。迄今为止，该公司的摄像头、可安装和可穿戴配件、订阅和服务以及隐含的后期合同支持已产生了几乎所有的收入。该公司在其网站上、通过零售商和批发分销商在全球范围内销售其产品。该公司的全球公司总部位于加利福尼亚州的圣马特奥。
列报依据。 随附的合并财务报表是根据美国公认会计原则（GAAP）编制的，适用于财务会计准则委员会（FASB）发布的会计准则编纂（ASC）中规定的财务信息，并符合美国证券交易委员会（SEC）的适用规则和条例。该公司的财政年度截至12月31日，其财政季度截至3月31日、6月30日和9月30日。
合并原则。 这些合并财务报表包括所有本公司及其全资附属公司的账目。所有公司间余额和交易已在合并中消除。
估计数的使用。 按照公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出影响公司合并财务报表和附注中报告和披露的金额的估计和假设。管理层作出的重大估计和假设包括与收入确认和交易价格分配（包括销售奖励、销售退货和隐含的合同后支持）、库存估值、产品保修负债、长期资产（财产和设备、经营租赁使用权资产、无形资产和商誉）的估值、减值和使用寿命以及所得税相关的估计和假设。公司的估计和假设基于历史经验和其认为在当时情况下合理的各种其他因素，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。实际结果可能与管理层的估计存在重大差异。如果估计数与实际结果之间存在重大差异，未来的运营结果可能会受到影响。
流动性。随附的经审计的合并财务报表是在假设公司持续经营的情况下编制的，其中考虑了经营的持续性、资产变现以及正常经营过程中的负债清算。截至2025年12月31日止年度，公司业绩继续受到与消费者相关的宏观经济问题的影响，导致全球消费市场疲软、全球竞争格局日益全球化、关税和公司360摄像头MAX2的销量，该产品于2025年9月延迟推出。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，总收入为$
651.5
百万美元
801.5
百万，分别代表
18.7
同比下降%。因此，该公司的经营亏损为$
83.3
万美元，经营现金流出$
20.7
截至2025年12月31日止年度的百万元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司拥有现金和现金等价物$
49.7
百万美元
102.8
万，累计赤字$
775.1
百万美元
681.6
分别为百万。截至2025年12月31日止期间，公司未遵守2025年信贷协议中的资产覆盖率或最低EBITDA契约，公司随后通过于2026年2月27日订立修订契约要求的修订来纠正不遵守情况，如附注5融资安排所述。
本公司已考虑并评估其自该等经审核综合财务报表发出后至少12个月持续经营的能力。该公司的评估包括使用2026年运营计划编制现金流量预测，其中包含$
25.0
根据证券购买协议于2026年2月收到的百万收益，如后续附注14所述
73
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
事件，以及对延长到期日的2021年信贷协议的修订，以及对2025年信贷协议的修订，修订后取消或减少了当前和未来的最低流动性、资产覆盖率和EBITDA契约，如附注5融资安排中所述。2026年运营计划的结构是：（i）实现董事会批准的成本节约，以进一步降低2026年下半年的运营费用；（ii）增加从2026年第二季度开始的新产品发布所产生的收入；以及（iii）确保有效的生产计划和库存管理。该公司考虑了在其控制范围内的额外行动，如有必要，它将实施这些行动，以在日常业务过程中保持流动性和运营。考虑的其他行动包括进一步减少所有业务领域的可自由支配支出，进一步的员工人数重组行动，以及由公司酌情决定额外发放$
5.0
百万美元
20.0
附注14后续事件中讨论的可转换债券本金总额百万。
公司估计，这些行动将足以使其在正常业务过程中维持流动性和运营，自这些综合财务报表发布起至少12个月。虽然公司估计这些行动将足以使其能够在这些综合财务报表发布后的至少12个月内保持流动性和正常运营，但无法保证公司将从运营中产生足够的未来现金。可能影响公司未来现金产生的因素包括但不限于公司产品发布表现不佳、无法成功管理生产计划、库存和营运资金、进一步通胀影响消费者需求和组件成本、利率上升、关税、组件成本增加、组件短缺或供应有限、持续的衰退状况和持续的竞争。如果公司未能成功维持对其产品的需求，或者如果宏观经济状况进一步限制消费者的需求，公司可能会继续遭受对收入和盈利能力的不利影响。此外，公司可能需要额外融资来执行其当前或未来的业务战略，并且可能无法获得额外融资或以对公司有利的条款进行。
上期改叙。 已对合并财务报表中的某些前期金额进行重新分类，以符合本期的列报方式。
现金等价物。 现金等价物包括自购买之日起三个月或更短期限的货币市场基金投资。
应收账款。 应收账款按发票价值减去呆账估计备抵后列报。备抵是根据公司对各种因素的评估记录的，例如：历史经验、其客户的信用质量、应收账款余额的账龄、地理相关风险、经济状况和其他可能影响客户支付能力的因素。截至2025年12月31日和2024年12月31日的呆账备抵并不重要。
库存。 库存包括成品和零部件，直接从合同制造商或供应商处采购。存货按成本与可变现净值孰低者按先进先出的原则列示。公司将存货减记为估计过时或多余的存货，等于存货成本与估计市场价值之间的差额加上估计销售成本。公司对市场价值的评估是基于围绕市场状况的假设以及在特定时间范围内（一般为12个月）对其硬件产品的未来需求的估计、硬件产品生命周期状态、硬件产品开发计划和当前销售水平。将存货降至可变现净值的调整在收入成本中确认。
购买点（POP）显示器。 公司向零售商提供POP展示，一般是免费的，以方便公司硬件和软件产品在零售店内的营销。POP显示器包含一个显示器，可以播放GoPro相机拍摄的视频图像以及相机和配件可用的产品放置位置。POP显示成本作为长期资产资本化，并在36个月的预期受益期内计入销售和营销费用。与POP显示器相关的现金流出和摊销在合并现金流量表中分类为经营活动。
74
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
财产和设备，净额。 财产和设备按成本列报，在资产的预计使用寿命内采用直线法折旧，折旧年限为1年至9年不等。租赁物改良按租赁期或其预期可使用年限中较短者摊销。待安装、配置或资质的财产和设备分类为在建工程。未改善或延长相应资产寿命的维护和维修费用在发生时计入费用。
公允价值计量。 公允价值定义为在报告日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。公司运用以下层级对金融资产的公允价值进行估计和分类：
|
1级
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以公司有能力直接获取的相同资产或负债在活跃市场中的报价为基础进行估值。
|
||||
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2级
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基于类似资产或负债报价的估值；基于活跃市场中非每日报价的生息证券估值；不活跃市场中的报价；或在资产或负债的几乎整个期限内可观察或可由可观察数据证实的其他输入值。
|
||||
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3级
|
基于很少或没有市场活动支持且对资产或负债的公允价值具有重要意义的投入的估值。
|
||||
金融工具在公允价值层次结构中的水平以对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平为基础。
认股权证。公司根据对认股权证具体条款的评估和ASC下适用的权威文献480-10将认股权证作为权益分类或负债分类工具进行会计处理区分负债与权益和ASC 815-40和衍生品与套期保值—实体自有权益中的合约.评估需要运用专业判断，在认股权证发行时和随后的每个报告期进行。该公司的结论是，已发行的认股权证不符合权益分类的标准，因此作为负债入账。认股权证负债在其他长期负债中按综合资产负债表的公允价值列报，并在每个报告日按市值计价，公允价值的任何变动在综合经营报表中记录为其他收入和费用。该公司利用Black-Scholes期权定价模型，其中包括第3级输入，在每个报告期重新计量负债分类认股权证。
租约。公司根据可取消和不可取消的经营租赁租赁其办公空间和设施。经营租赁在公司合并资产负债表中列报为经营租赁使用权（ROU）资产、短期经营租赁负债和长期经营租赁负债。ROU资产代表公司对标的资产在租赁期内的使用的控制权，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁付款的义务。
经营租赁ROU资产和负债按未来租赁付款额现值在租赁开始日确认。公司根据公司在担保基础上借款的大致利率确定其增量借款利率，以计算未来租赁付款的现值。租赁费用在租赁期内按直线法确认。某些租约包括续租选择权，条款可将租期从一年延长至九年。续租选择权的行使由公司全权酌情决定，并在公司合理确定将行使该选择权时计入租赁期限。
商誉和收购的无形资产。 商誉是指企业合并中购买价格超过所收购净资产公允价值的部分。收购的除商誉以外的无形资产按使用寿命摊销，除非确定使用寿命不确定。企业合并取得的无形资产，确定收到的资产的预计公允价值涉及重大判断和估计。这些判断可以包括但不限于一项资产未来预期产生的现金流、技术过时以及适当的加权平均资本成本。采用与市场法、收益法和/或成本法相一致的估值方法计量公允价值。
75
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
商誉和长期资产减值。 公司在每个自然年度的第四季度对其商誉进行年度评估，如果存在潜在减值迹象，例如商业环境的不利变化、市值下降或整体行业需求下降，则更频繁地进行评估，这将表明其单一报告单位的公允价值很可能低于其账面价值。如果公司确定其单一报告单位的公允价值低于账面价值的可能性较大，公司采用贴现现金流量法和市场法，以其单一报告单位的账面价值超过公允价值的金额计量减值金额，最高为商誉的账面价值。
2025年一季度公司市值有所下降
38
自2024年12月31日起的百分比，部分由于关税和地缘政治事件，导致公司的市值不再超过截至2025年3月31日的单一报告单位的账面价值。因此，公司进行了定量的商誉减值分析，并采用未来现金流折现模型和市场法，利用收益法估计了其单一报告单位的公允价值。该分析要求的估计包括与估计未来现金流量和贴现率相关的重大判断。该分析依赖于内部预测和盈利能力度量以及某些不可观察的Level 3输入，例如对长期收入增长率、终端增长率的估计以及贴现率的确定。由于定量减值测试，公司得出结论，其单一报告单位的账面价值超过其公允价值，导致确认$
18.6
2025年第一季度百万商誉减值支出。2024年或2023年没有记录商誉减值费用。
公司使用定性评估完成了截至2025年12月31日的年度商誉减值测试，得出公司单一报告单位的公允价值低于账面价值的可能性不大。此外，截至2025年12月31日，市值超过公司单一报告单位账面价值的
67
%，未对收购控制权溢价进行调整，这将进一步增加公允价值超过账面价值的百分比。此外，公司未发现其他减值触发事件。采用市值法， 其单一报告单位的公允价值是根据其股票在测试日期的交易价格估计的，该价格进一步通过代表市场参与者在获得业务控制权时将获得的协同效应的收购控制权溢价进行调整。
公司单一报告单位的估计公允价值受到公司股价波动的影响。例如，公司2025年12月31日股价下跌5%将导致其市值超过其单一报告单位的账面价值由
65
%，未对收购控制权溢价进行调整。如果公司的市值下降或未来业绩低于公司当前的预期、假设或估计，包括与当前宏观经济不确定性相关的假设，这可能会触发未来的重大非现金商誉减值费用，这可能会对公司的业务、财务状况和报告期内的经营业绩产生重大不利影响，在此期间需要进行一项费用。公司将继续关注事态发展，包括更新公司预测和市值。未来可能需要更新公司的评估和相关估计。
保修。 公司在确认硬件收入时记录估计产品保修成本的负债。公司对其最终用户的标准保修义务一般提供一个
12
-其所有产品的月保修范围，但在公司提供的欧盟地区除外
24
-月保修。
76
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
该公司还提供收费的延长保修计划。公司对服务其保修义务的成本的估计是基于其对相关产品的维修和更换的历史经验以及对未来状况的预期。保修义务受产品故障率以及纠正任何产品故障所产生的相关材料使用、人工成本和运费的影响。
可转换优先票据。2020年11月，公司发行$
143.8
百万本金总额
1.25
%可转换优先票据（2025年票据）。2023年11月，公司回购$
50.0
2025年票据本金总额百万，将所欠本金减至$
93.8
百万。2025年票据部分到期导致收益$
3.1
2023年第四季度确认的百万。公司偿还了剩余的$
93.8
2025年11月15日到期本金总额百万，手头有受限制现金。更多详情见附注5融资安排。
公司对2025年票据按照ASC 470-20、带有转换和其他选择的债务.公司2025年票据具有净额结算特征，可在转换时全部或部分以现金结算。因此，公司根据IF-转换法计算其2025年票据的潜在稀释效应。该公司将其2025票据作为债务。发债成本也归类为债务，作为利息费用进行摊销。
收入确认。 该公司几乎所有的收入都来自销售相机、支架、配件、订阅和服务，以及向客户提供的隐含的后期合同支持。确认为收入的交易价格代表公司预期有权获得的对价，主要包括硬件收入，扣除退货和可变对价，其中包括向客户提供的销售奖励。
公司的摄像头销售包含多项履约义务，可包括以下四项单独的义务：（i）摄像头硬件组件（可能与硬件配件捆绑销售）和在销售时交付的摄像头组件的功能所必需的嵌入式固件；（ii）订阅和服务；（iii）客户在首次销售（PCS）后获得合同后支持的隐含权利；（iv）对公司可下载的免费应用程序和软件解决方案的隐含权利。该公司的PCS包括在何时可用的基础上接收未来未指定固件升级和功能以及错误修复以及电子邮件、聊天和电话支持的权利。
公司在承诺的商品或服务的控制权转让给客户时确认其销售安排产生的收入，金额反映预期将收到的对价金额以换取转让的商品或服务。对于硬件产品的销售，包括相关的固件和自由软件解决方案，收入在控制权在某个时间点发生转移时确认，这通常是在硬件产品发货和被认为很可能收款的时间。对于直接从GoPro.com购买硬件产品的客户，公司保留了这些销售在运输途中损失的部分风险，这些风险作为履行成本入账。对于PCS，收入在24个月内按比例确认，这表示根据历史经验预期提供PCS的估计期间。
公司的订阅和服务收入主要从其Premium +、Premium和Quik订阅产品中确认，并在订阅期限内按比例确认，在提供服务之前收到的任何付款记录为递延收入。该公司的Premium +订阅包括高达500 GB（GB）的非GoPro内容的云存储、访问GoPro的HyperSmooth Pro视频稳定软件以及Premium订阅中包含的功能。该公司的Premium订阅提供一系列服务，包括支持源视频和照片质量的GoPro内容的无限云存储、损坏的相机更换、高达100GB的非GoPro内容的云存储、当GoPro相机镜头使用Auto Upload上传到GoPro云帐户时通过公司移动应用程序自动交付的高光视频、访问GoPro.com上的高质量直播服务以及GoPro相机、齿轮、支架和配件的折扣。该公司还提供Quik订阅，提供对一套简单的单剪辑和多剪辑编辑工具的访问。
对于公司具有多项履约义务的相机销售安排，收入根据其相对独立售价分配给每项履约义务。独立销售价格基于公司单独销售其硬件产品、订阅和服务的可观察价格。如果不能直接观察到单独售价，那么公司估计单独售价
77
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
考虑市场条件和实体特定因素。例如，PCS的独立售价是根据成本加成方法确定的，其中包括向客户提供的支持水平、提供此类支持的估计成本，以及分配给开发未交付元素的努力的时间和成本。
公司关于非网页销售的标准条款和条件不允许除保修期外的产品退货。然而，该公司授予有限的退货权，主要是给某些大型零售商。公司根据客户类别和其他因素对历史回报趋势的分析，对预计回报进行收入和收入成本的降低。一项估计的退货负债连同一项资产回收权被记录在未来的产品退货中。退货趋势受产品生命周期、新品推出、产品的市场接受度、产品销量、客户类型、季节性等因素影响。回报率可能会随时间波动，但可以充分预测，以使公司能够估计预期的未来产品回报。
公司向内部和外部销售代表提供销售佣金，这些佣金在确认收入的期间内赚取。因此，公司在发生时支出销售佣金。
销售激励。 公司通过多种方案提供销售奖励，包括合作广告、价格保护、营销发展基金等奖励。销售奖励被视为可变对价，公司估计并记录为销售之日的收入减少。公司根据历史经验、产品销量及其他因素估算销售激励。
运费。 就运输和装卸向客户开票的金额被归类为收入，公司产生的相关运输和装卸成本被归类为收入成本。
销售税。 向客户收取并汇入各自政府部门的销售税记为负债，不计入收入。
广告费用。 广告费用包括与印刷、电视和电子商务媒体广告相关的成本，并在发生时计入费用。公司因赛事、度假村和运动员赞助合同项下的付款而产生促销费用。这些赞助安排被视为可执行合同，因此，费用在收到合同项下的履约时计入费用。与筹备赞助活动相关的成本，包括提供GoPro硬件产品、媒体团队支持和激活费，在发生时计入费用。保荐协议项下的预付款项，视预付款项适用期间，计入预付费用或其他长期资产。广告费用为$
11.6
百万，$
33.3
百万，以及$
44.1
2025年、2024年、2023年分别为百万。
基于股票的薪酬。 授予合资格雇员、非雇员董事和顾问的基于股票的奖励按公允价值计量并确认为费用。公司主要发行限制性股票单位，并在发生没收时进行会计处理。对于基于服务的奖励，基于股票的补偿在规定的服务期内按直线法确认。对于同样需要服务期的业绩和市场化奖励，公司在派生服务期较长的情况下或在业绩或市场条件满足时采用分级归属。
外币。 美元为公司境外子公司的记账本位币。公司使用资产负债表日的现行汇率重新计量以美元以外货币计值的货币资产或负债，以历史汇率重新计量非货币资产和负债。外币重新计量和交易损益计入其他收入（费用）净额，在列报的任何期间均不重大。
78
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
所得税。 公司采用资产负债法计算所得税拨备，根据该方法，资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异的预期未来后果使用已颁布的税率确认递延所得税资产和负债。公司作出估计、假设和判断，以确定公司的所得税拨备、递延所得税资产和负债，以及针对递延所得税资产记录的任何估值备抵。公司评估其递延所得税资产在每个税务管辖区从未来应纳税所得额中收回的可能性，并在公司认为不太可能收回的情况下，建立估值备抵。截至2025年12月31日，公司打算继续维持其美国联邦和州递延所得税资产的全额估值备抵，直到有足够的证据支持这些备抵的全部或部分转回。
公司仅在税务状况不确定的情况下，基于该状况的技术优点，该税务状况很可能在税务机关审查时得以维持，才确认该税务利益。然后，根据结算时实现的可能性大于50%的最大收益来衡量从这些头寸中确认的税收优惠。与未确认的税收优惠相关的利息和罚款在所得税费用中确认。
分段信息。 该公司作为一个经营分部运营，因为它只向其首席执行官报告汇总和合并的财务信息，首席执行官是公司的首席运营决策者（CODM）。主要经营决策者评估公司一个经营分部的业绩，并根据净收入（亏损）决定如何分配资源，该收入（亏损）亦在综合经营报表中作为净收入（亏损）列报。主要经营决策者在决定分配资源的业务领域时，会定期将净收入（亏损）与预测和前期进行比较。主要经营决策者定期审查的净收入（亏损）中的重要费用类别是收入成本和运营费用，其中包括三个主要的子类别：研发、销售和营销以及一般和行政。所有重大费用类别和子类别均在综合经营报表中报告。其他列入净收益（亏损）但被排除在重大费用类别之外的项目包括利息费用、其他收益（费用）、净额、所得税费用（收益），所有这些也在合并经营报表中列报。利息收入，计入其他收入（费用），净额为$
3.1
百万，$
4.7
百万，以及$
9.9
2025年、2024年、2023年分别为百万。
业务收购。公司采用收购会计法对收购的业务进行会计处理，要求一旦取得业务控制权，收购的资产和承担的负债100%按其各自的公允价值在收购日入账。购买价格超过所收购净资产估计公允价值的部分，记为商誉。包括交易和整合成本在内的收购相关费用在发生时计入费用。公司采用成本法等多种模型确定收购资产的价值。确定无形资产的使用寿命也需要判断，因为不同类型的无形资产会有不同的使用寿命，某些资产可能被认为具有不确定的使用寿命。
79
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
最近的会计准则。
| 标准 | 说明 |
对合并财务报表的影响或其他重大事项
|
||||||||||||
| 采用的标准 | ||||||||||||||
|
所得税（专题740）：所得税披露的改进
ASU第2023-09号
|
这一标准要求申报企业更详细地列出所得税费用和税率对账。本标准对2024年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用。该标准要求进行前瞻性过渡，并可选择追溯适用。
|
公司自2025年10-K表格财务报表和相关披露开始追溯采用这一标准。
|
||||||||||||
| 尚未采用的标准 | ||||||||||||||
|
损益表报告-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类
ASU第2024-03号
|
该指南旨在改进财务报告，要求公共企业实体在中期和年度报告期间的财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息，包括库存采购、员工薪酬、折旧和无形资产摊销的金额和定性描述，以及其他要求。本准则对2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的中期报告期间有效，允许提前采用。该标准应前瞻性适用；但允许追溯适用。 | 公司目前正在评估采用这一准则对其财务报表和相关披露的影响。 | ||||||||||||
尽管FASB发布或提议的其他几项新会计准则，公司已采纳或将采纳（如适用），但公司认为这些会计公告中的任何一项已经或将不会对其合并财务报表产生重大影响。
2.业务收购
2024年2月27日
，该公司完成了对Forcite Helmet Systems的收购，Forcite Helmet Systems是一家提供技术支持头盔的私营公司，总对价为$
14.0
百万。采购价格的分配主要包括$
7.5
百万已开发技术和$
5.9
万的剩余商誉。获得的有形资产净值并不重要。
商誉主要归因于公司可在未来产品供应中利用的技术的预期协同效应。被收购实体的经营业绩自收购之日起纳入公司合并财务报表。本次收购的实际和备考经营业绩未列报，因为它们对公司的合并财务报表没有重大影响。
80
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
3.
公允价值计量
公司在公允价值层级内以经常性公允价值计量的资产汇总如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金等价物(1):
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 货币市场基金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金等价物总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他长期负债 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证责任 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他长期负债合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
(1)包括在随附的综合资产负债表中的现金和现金等价物中。现金余额为$
9.6
百万美元
60.4
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
现金等价物被归类为第1级，因为公司使用市场报价来确定其公允价值。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司现金等价物的摊销成本与其公允价值相近，单独或合计不存在重大已实现或未实现损益。负债分类认股权证被归类为第3级，并在每个报告期基于Black-Scholes期权定价模型进行估值。
认股权证的公允价值是在以下假设下估计的：
| 2025年12月31日 | |||||
| 波动性 |
|
% | |||
| 无风险利率 |
|
% | |||
| 股息收益率 |
|
% | |||
| 预期任期（年） |
|
||||
预期期限假定与剩余合同期限相当。该公司根据公司的历史波动率估计其普通股的预期波动率。无风险利率基于估值日与剩余预期期限相近的美国国债零息收益率曲线。公司不打算在认股权证期限内派发股息，历史上也没有，因此股息率将维持在0。
截至2025年12月31日止年度第3级保修负债的公允价值变动情况如下：
|
（单位：千）
|
认股权证责任 | ||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ |
|
|||
| 发行认股权证 |
|
||||
| 公允价值变动 |
|
||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
|||
2020年11月，公司发行$
143.8
百万本金额
1.25
%可转换优先票据（2025年票据），详见附注5融资安排。2023年11月，公司回购$
50.0
2025年票据本金总额百万，将所欠数额减至$
93.8
百万。公司偿还了剩余的$
93.8
2025年11月15日到期本金总额百万，手头有受限制现金。2025年票据的计算公允价值为
零
和$
82.5
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。2025年票据的估计公允价值是根据报价
81
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
公司工具在不活跃市场的市场价格，在公允价值等级中被归类为第2级。公司通过评估市场报价并计算市场参与者承担这些义务所需的前期现金付款来估计2025年票据的公允价值。
对于某些其他金融资产和负债，包括应收账款、应付账款和其他流动资产和负债，其账面值与其公允价值相近，主要是由于这些余额的到期时间相对较短。
公司还根据潜在减值的定期评估，以非经常性基础以公允价值计量某些非金融资产，主要是商誉、无形资产和经营租赁使用权资产。2025年第一季度，公司单一报告单位的公允价值是根据不可观察（第3级）输入值确定的，如附注1业务和重要会计政策摘要所述。2024年，公司与总部园区相关的经营租赁使用权资产的公允价值是根据不可观察（第3级）投入确定的，如附注13重组费用中所述。
4.合并财务报表详情
以下部分提供了选定资产负债表项目的详细信息。
存货
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
|
组件
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
成品
|
|
|
|||||||||
| 总库存 | $ |
|
$ |
|
|||||||
物业及设备净额
|
（单位：千）
|
有用的生活 （年） |
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||
| 租赁权改善 | 1–9 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 生产、工程、其他设备 | 4 |
|
|
||||||||||||||
| 工装 | 1–2 |
|
|
||||||||||||||
| 计算机和软件 | 2 |
|
|
||||||||||||||
| 家具和办公设备 | 3 |
|
|
||||||||||||||
| Tradeshow设备及其他 | 2–5 |
|
|
||||||||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||||||||
| 财产和设备毛额 |
|
|
|||||||||||||||
| 减：累计折旧摊销 | (
|
(
|
|||||||||||||||
| 物业及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||
折旧费用为$
5.2
百万，$
4.9
百万，以及$
6.2
2025年、2024年、2023年分别为百万。
其他长期资产
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 购买点（POP）显示器 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 存款及其他 |
|
|
|||||||||
| 无形资产，净值 |
|
|
|||||||||
| 长期递延所得税资产 |
|
|
|||||||||
| 其他长期资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
82
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
POP显示器摊销费用为$
7.0
百万，$
5.1
百万，以及$
2.0
2025年、2024年、2023年分别为百万。POP显示器支出为$
2.3
百万，$
13.6
百万，以及$
6.5
2025年、2024年、2023年分别为百万。
无形资产
| 有用的生活 （以月为单位） |
2025年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 总账面价值 | 累计摊销 | 账面净值 | ||||||||||||||||||||
| 购买的技术 | 20-72 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 域名 |
|
— |
|
||||||||||||||||||||
| 无形资产合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 有用的生活 （以月为单位） |
2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | 总账面价值 | 累计摊销 | 账面净值 | ||||||||||||||||||||
| 购买的技术 | 20-72 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 域名 |
|
— |
|
||||||||||||||||||||
| 无形资产合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||
摊销费用为$
1.9
百万，$
1.6
百万，和
零
分别为2025年、2024年和2023年。
截至2025年12月31日，未来期间使用寿命确定的无形资产预计摊销费用如下：
|
（单位：千）
|
合计 | ||||
| 截至12月31日止年度， | |||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| $ |
|
||||
83
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
商誉
截至2025年12月31日止年度商誉账面金额变动情况如下：
| （单位：千） | 账面金额 | ||||
| 截至2024年12月31日的账面金额 | $ |
|
|||
| 商誉减值 | (
|
||||
| 截至2025年12月31日的账面金额 | $ |
|
|||
应计费用和其他流动负债
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 应计销售奖励 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计负债 |
|
|
|||||||||
| 员工相关负债 |
|
|
|||||||||
| 保修责任 |
|
|
|||||||||
| 退货责任 |
|
|
|||||||||
| 收到的库存 |
|
|
|||||||||
| 客户存款 |
|
|
|||||||||
| 采购订单承诺 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
产品保修
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计入收入成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 保修索赔的解决 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 保证责任 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
5.融资安排
2021年信贷便利
2021年1月，公司签订了一项信贷协议，其中规定了一项循环信贷融资（2021年信贷融资），根据该协议，公司可以借款总额不超过$
35.0
2026年2月借款基础转换日期修正案的百万美元，在公司完成评估和其他抵押品尽职调查措施以实施借款基础以将2021年信贷融资的使用与公司抵押品价值挂钩时予以考虑，最高可达$
50.0
百万之后。2023年3月、2025年8月和2026年2月，公司修订了2021年信贷协议（统称为2021年信贷协议）。2026年2月的修正案将2021年信贷协议的期限延长至2027年6月，改变了利率借贷资金应计利息并改变了流动性最低限额，所有这些都将在下文讨论。2021年信贷协议于2027年6月终止后，任何未偿还借款将到期应付。
84
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合并财务报表附注
在借款基转换日前，根据2021年信贷协议可借入的金额为$
35.0
万，除非公司资产覆盖率低于
1.50
，这将使可能借入的金额受到惯常的借款基数计算的约束。资产覆盖率定义为（i）（a）公司在美国的现金和现金等价物加上特定百分比的其他合格债权投资（合格现金）加上（b）公司应收账款和某些存货的特定百分比的账面净值与（ii）$
50.0
百万。在借款基数转换日之后，根据2021年信贷协议可能借入的金额基于惯常的借款基数计算。
借入资金产生利息，由公司选择，利率等于（i）等于基准利率的年利率加上保证金
2.50
%或（ii）相当于有担保隔夜融资利率的年利率加上10个基点的溢价和保证金
3.50
%.公司须就2021年信贷融资的未使用部分支付每年0.25%的承诺费。2021年信贷协议项下的欠款由公司的某些美国子公司提供担保，并以公司及其某些子公司的几乎所有资产（包括知识产权登记和申请，受债权人间协议约束）的第一优先担保权益作担保。
2021年信贷协议包含惯常的陈述、保证、肯定和否定契约以及违约事件。负面契约包括对发生留置权和债务、某些投资、股息、股票回购和其他事项的限制，所有这些都受到某些例外情况的限制。此外，要求公司保持流动性（信贷额度下未使用的可用资金和公司合格现金的总和）至少（i）$
25.0
自公司于2026年2月订立2021年信贷协议修正案之日起至2026年6月30日期间的百万元，（ii）$
30.0
2026年7月1日至2026年7月31日期间的百万美元，（iii）$
35.0
2026年8月1日至2026年8月31日期间的百万美元，以及（iv）$
40.0
2026年9月1日至到期日（其中至少$
10.0
万应在所有期间归属于合格现金），并在信贷额度下保持至少$
10.0
借款基折算日后的百万。2021年信贷协议还包括惯常的违约事件，其中包括（其中包括）不支付本金、利息或费用、陈述和保证不准确、违反某些契约、交叉违约某些其他债务、破产和无力偿债事件、重大判决和控制权变更。一旦发生违约事件，贷款人可根据惯例补救权，要求立即支付所有未偿金额。
截至2025年12月31日止期间，公司遵守2021年信贷协议所载的流动性和资产覆盖率财务契约；然而，2021年信贷协议也要求公司遵守2025年信贷协议内的财务契约。公司不符合2025年信贷协议资产覆盖率为
1.25
x或最低EBITDA契约不少于$
10.0
截至2025年12月31日止财政季度的百万美元，在截至2025年12月31日止期间的2025年信贷协议范围内，随后通过在2026年2月27日达成修订这些契约要求的修正案，纠正了不合规情况。2021年信贷协议项下有未结信用证，总额为$
9.2
百万用于某些与关税相关的要求，而这些要求并未以手头的任何现金作抵押。该公司曾
零
截至2025年12月31日，可从其2021年信贷协议中提取。
2025年信贷协议
于2025年8月4日，公司与Farallon Capital Management，L.L.C.（作为行政代理人及抵押品代理人（代理人）及Mateo Financing，LLC（贷款人）订立信贷协议。于2025年11月5日及2026年2月27日，公司修订信贷协议（统称为2025年信贷协议）。2025年信贷协议规定第二留置权信贷额度最高可达$
50.0
百万（2025年定期贷款）。2025年信贷协议将到期，任何未偿还借款将于2028年1月22日到期应付。2026年2月的修正案修订了（i）2025年信贷协议剩余期限的最低流动性，（ii）取消了截至2025年12月31日的财政季度和截至2026年3月31日的连续四个财政季度的EBITDA最低标准，（iii）修订了2025年信贷协议剩余时间的EBITDA最低标准，（iv）修订了2026年3月31日之前期间的最低资产覆盖率，所有这些都在下文披露。
85
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
借入资金应计利息，由公司选择，利率等于（i）适用的1个月或3个月有担保隔夜融资利率（SOFR），加上1个月SOFR的10个基点溢价或3个月SOFR的15个基点溢价，再加上
7.5
%，或（ii）基本利率加
6.50
%.基准利率被定义为（i）华尔街日报最优惠利率、（ii）联邦基金利率加0.50%或（iii）等于SOFR加1.00%的年利率中的最大值。在发生违约事件期间，适用的利率每年增加2.0%。对于基准利率贷款，公司将按季度和到期日支付利息。对于SOFR利率贷款，公司将至少按季度支付利息，或按照2025年信贷协议的定义更频繁地支付利息，并在到期日支付利息。公司应按季度对2025年定期贷款进行本金支付，剩余本金于到期日到期。根据2025年信贷协议，公司可能有义务支付额外金额，这将允许2025年信贷协议所定义的最低回报。2025年定期贷款在涉及资产处置、债务发行、保险现金收益的某些收入和其他非常收入以及控制权变更的某些情况下必须强制提前还款。要求公司将超额现金流的25%用于偿还2025年定期贷款。2025年定期贷款的预付款，无论是可选的、强制性的、在2028年1月22日之前、当天或之后，或由于违约事件导致2025年定期贷款的任何加速，都需要按2025年信贷协议规定的金额支付预付款溢价。根据2025年信贷协议所欠款项由公司若干境内附属公司提供担保，并以公司及公司若干附属公司几乎所有资产的第二留置权担保权益作担保。
2025年信贷协议包含惯常的陈述、保证以及肯定和否定契约，包括财务契约。负面契约包括对产生留置权和债务、某些投资、股息、股票回购和其他事项的限制，所有这些都受到某些例外情况的限制。财务契约要求（a）公司保持流动性（定义为2021年信贷协议下的非限制性现金、现金等价物和可用性）至少（i）$
25.0
截至2026年3月31日和2026年6月30日的财政季度，百万美元，（二）$
30.0
截至2026年7月31日的财政月，百万美元，（iii）$
35.0
截至2026年8月31日的财政月份的百万美元和（四）美元
40.0
（b）公司不会有EBITDA（定义见2025年信贷协议）低于（i）$
5.0
截至2026年6月30日的财政季度，（二）少于
零
，如有调整，截至二零二六年九月三十日止财政季度，（三）少于
零
截至2026年12月31日的财政季度，（四）低于$
20.0
截至2027年3月31日的连续四个财政季度的百万美元，（v）低于$
30.0
截至2027年6月30日的连续四个财政季度的百万美元，（vi）低于$
35.0
截至2027年9月30日的连续四个财政季度，以及（vii）低于$
40.0
截至2027年12月31日及之后的连续四个财政季度期间的百万；及（c）公司不允许资产覆盖率（定义为（x）非限制性现金、现金等价物以及某些账户和库存的总和除以（y）应付账款和总债务的总和（定义见2025年信贷协议）低于（i）的比率）
1.05
：2026年3月31日或之前的1.00或（ii）
1.15
：此后为1.00。截至2026年6月30日和2026年9月30日的财政季度的EBITDA门槛可能会在马来西亚或泰国（或两者）的关税金额降低至10%或更低的水平时进行调整，如2025年信贷协议中进一步详细描述的那样。仅对其中一个国家的关税税率有调整的，相应的调整相应分摊。
2025年信贷协议还包括惯常的违约事件，其中包括（其中包括）不支付本金、利息或费用、陈述和保证不准确、违反某些契约、交叉违约某些其他债务、破产和无力偿债事件、重大判决、控制权变更和某些重大ERISA事件。如果公司未能在连续30天内保持其普通股在纳斯达克股票市场的上市，也将发生违约事件。违约事件的发生可能导致2025年信贷协议和2021年信贷协议项下义务的加速履行。
截至2025年12月31日，2025年定期贷款项下未偿还本金为$
49.8
万，未摊销债务发行成本为$
1.9
万，未摊销债务折价为$
3.6
万，负债账面净额为$
44.3
万，在合并资产负债表中记为长期债务。截至2025年12月31日止年度，公司录得$
2.4
百万利息支出，$
0.4
百万用于债务发行成本的摊销，以及$
0.7
百万用于债务贴现的摊销。截至
86
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合并财务报表附注
2025年12月31日，公司不符合资产覆盖率为
1.25
x或最低EBITDA契约不少于$
10.0
截至2025年12月31日止财政季度的百万美元，在截至2025年12月31日止期间的2025年信贷协议范围内，公司随后通过于2026年2月27日达成修订这些契约要求的修订来纠正不合规情况。
于2025年8月4日，就2025年信贷协议而言，经其后于2025年11月5日修订，公司发出合共
11,076,968
认股权证购买其普通股的股份，可以以$
0.75
.认股权证最初估值为$
3.2
百万使用Black-Scholes期权定价模型，并按市值计价，公允价值的任何变动通过收益记录。认股权证可在美国东部时间2035年8月1日下午5：00之前的任何时间行使。行使认股权证将稀释现有股东的所有权权益。任何未在该时间前行使的认股权证将到期。
2025年可转换票据
2020年11月，公司发行$
143.8
百万本金总额
1.25
%于2025年到期的可转换优先票据（2025年票据）。2023年11月，公司回购$
50.0
2025年票据本金总额百万美元兑换$
46.3
通过一次私下协商的交易获得百万现金。此次回购作为债务清偿入账。回购的2025年票据部分的账面价值为$
49.4
万，公司确认债务清偿收益$
3.1
百万，于2023年第四季度在公司合并经营报表的其他收入（费用）净额中入账。公司偿还了剩余的$
93.8
2025年11月15日到期本金总额百万，手头有受限制现金。
截至2025年12月31日及2024年12月31日，2025年票据的未偿还本金为
零
和$
93.8
万元，未摊销发债成本分别为
零
和$
0.6
万元，负债账面净值分别为
零
和$
93.2
万，在合并资产负债表中分别记为短期债务。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司录得利息支出$
1.0
百万，$
1.2
百万，以及$
1.7
百万，分别用于合同息票利息，以及$
0.5
百万，$
0.6
百万，以及$
0.9
万，分别用于债务发行费用摊销。截至2025年12月31日和2024年12月31日，实际利率，即按债务发行费用调整后的合同利率计算，为
零
和
1.9
%，分别。
87
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合并财务报表附注
6.股东权益
普通股。公司有两类授权普通股：A类普通股与
500
百万股授权及B类普通股与
150
百万股授权。截至2025年12月31日，
136.1
百万股A类股票已发行及流通及
26.3
百万股B类股票已发行及流通。A类和B类普通股持有者的权利是相同的，但投票权和转换权除外。每股A类普通股有权
一
每股投票，每股B类普通股有权
十个
每股投票。每股B类普通股可根据股东的选择随时转换为
一
A类普通股的份额，没有到期日。B类普通股也可在任何转让时按相同基础转换为A类普通股，无论是否按价值转让，但公司重述的公司注册证书中定义的“允许转让”除外。每股B类普通股将自动转换为
一
当B类普通股的已发行股份占当时已发行普通股股份总数的比例低于10%之日的A类普通股股份。截至2025年12月31日，B类股票继续占整体流通股的10%以上。
截至2025年12月31日，公司在权益工具行权时有以下预留发行的普通股股份：
|
（单位：千）
|
2025年12月31日 | ||||
| 未行使的股票期权 |
|
||||
| 已发行限制性股票单位 |
|
||||
| 已发行业绩股票单位 |
|
||||
| 可用于未来赠款的普通股 |
|
||||
| 预留发行普通股股份总数 |
|
||||
股票回购计划。2022年1月27日，公司董事会授权回购最多$
100.0
万的A类普通股，并于2023年2月9日，公司董事会授权回购额外的$
40.0
百万的A类普通股。该计划下的股票回购可以使用多种方法定期进行，包括但不限于公开市场购买、大宗交易或以其他方式遵守所有联邦和州证券法和州公司法，并根据经修订的1934年《证券交易法》第10b-18条和第10b5-1条规定的单一经纪人、时间、价格和交易量准则，因为SEC可能会不时修改此类准则。本次股票回购方案无时间限制，可随时修改、暂停、终止。公司目前拟将其回购股份作为库存股持有。
7.员工福利计划
股权激励计划.公司5个股票型员工薪酬计划中有4个计划的股权授予尚未完成：2024年股权激励计划（2024年计划）、2014年股权激励计划（2014年计划）、2010年股权激励计划（2010年计划）、2024年员工股票购买计划（2024年ESPP）。2024年计划作为2014年计划的后续行动，2014年计划作为2010年计划的后续行动。2024年计划和2024年ESPP的生效日期均为2024年2月15日。2014年计划和2014年员工股票购买计划（2014年ESPP）分别于2024年2月15日到期。2014年ESPP计划的最终购买日期为2024年2月15日，该计划下不计提剩余购买权。根据2010年和2014年计划授予的奖励将继续受制于2010年和2014年计划的条款和规定。
2024年计划规定授予激励和不合格股票期权、限制性股票奖励（RSA）、限制性股票单位（RSU）、股票增值权、股票红利奖励（SBA）和业绩
88
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合并财务报表附注
奖励给合格的雇员、非雇员董事和顾问。根据2024年计划授予的期权一般在
十年
自授出日期起一般归属到
四年
.根据2024年计划授予的RSU一般归属到
四年
基于持续服务，并以公司A类普通股的股份归属结算。根据2024年计划授予的绩效股票单位（PSU）一般归属
三年
基于持续服务和公司实现某些财务和经营目标，并以归属于公司A类普通股的股份结算。根据2024年计划授予的SBA通常基于持续服务和员工实现某些绩效目标而在同一天授予和归属，并以公司A类普通股的股份归属方式结算。公司在发生期间对基于股票的支付奖励的没收进行了会计处理。2024年ESPP允许符合条件的员工通过工资扣减购买公司A类普通股的股票，价格等于
85
截至每个六个月发售期的第一个日期或结束日期的股票公允市场价值中较低者的百分比。
员工退休计划.公司有一项涵盖美国和其他国际全职员工的固定缴款退休计划，规定员工自愿缴款自
1
%至
100
年度薪酬的百分比，但须遵守美国国税局准则允许的最高限额。在某些地点，公司向员工固定缴款计划缴款，这些缴款为$
1.0
百万，$
1.2
百万，以及$
0.9
2025年、2024年、2023年分别为百万。
S托克选项
截至2025年12月31日止年度，公司股票期权活动摘要如下：
|
股份
（单位：千）
|
加权-平均行权价
|
加权-平均剩余合同期限（年）
|
聚合内在价值（千）
|
||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 已锻炼 |
|
|
|||||||||||||||||||||
| 没收/取消 | (
|
|
|||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 于2025年12月31日归属及预期归属 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 2025年12月31日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
89
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
限制性股票单位
截至2025年12月31日止年度，公司RSU活动摘要如下：
|
股份
（单位：千）
|
加权平均授予日公允价值
|
||||||||||
| 截至2024年12月31日的非归属股份 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 2025年12月31日非归属股份 |
|
$ |
|
||||||||
所有获授的RSU的加权平均授予日公允价值为$
0.83
, $
1.76
，和$
5.13
2025年每股，分别为2024年和2023年。归属的所有RSU的公允价值总额为$
20.5
百万，$
30.6
百万，以及$
34.5
2025年、2024年、2023年分别为百万。
业绩股票单位
截至2025年12月31日止年度，公司PSU活动摘要如下：
|
股份
（单位：千）
|
加权平均授予日公允价值
|
||||||||||
| 截至2024年12月31日的非归属股份 |
|
|
$ |
|
|||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 2025年12月31日非归属股份 |
|
$ |
|
||||||||
所有获授的私营部门服务单位的加权平均授予日公允价值为$
0.63
, $
1.70
，和$
5.79
分别于2025、2024、2023年度每股收益。所有归属的PSU的公允价值总额为$
1.4
百万，$
3.5
百万，以及$
3.7
2025年、2024年、2023年分别为百万。
员工股票购买计划。2025年、2024年、2023年， 公司发行
1.0
百万，
1.4
百万，和
0.9
根据其员工股票购买计划，分别以加权平均价格$百万股
0.71
, $
1.56
，和$
4.10
每股，分别。
公允价值披露。公司根据授予日的估计公允价值计量所有基于股票的支付奖励的补偿费用。RSU和PSU的公允价值采用授予日公司收盘股价确定。公司在很可能满足归属条件时确认对PSU的补偿费用。根据公司ESPP授予和购买的股票期权的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型进行估计。授予股票期权的预计期限采用简易法估算。预期股价波动率取公司历史平均波动率进行估算。无风险利率基于期限与预期期限相近的美国国债收益率。股息收益率为零，因为该公司没有任何股息支付历史，也没有计划进行股息支付。
授予的股票期权的公允价值在授予日采用以下假设估计2023.公司并无授出任何期权于2025年或2024年.
90
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
| 截至12月31日止年度， | |||||
| 2023 | |||||
| 波动性 |
|
||||
| 预期任期（年） |
|
||||
| 无风险利率 |
|
||||
| 股息收益率 |
|
||||
根据ESPP授予的股票购买权的公允价值是使用以下假设估计的：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 波动性 |
|
|
|
||||||||||||||
| 预期任期（年） |
|
|
|
||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股息收益率 |
|
|
|
||||||||||||||
基于股票的补偿费用。
下表汇总了综合经营报表中包含的基于股票的补偿费用：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 收益成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 研究与开发 |
|
|
|
||||||||||||||
| 销售与市场营销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 一般和行政 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
有
无
与截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的股票补偿费用相关的所得税优惠，原因是公司的美国递延税项净资产获得了全额估值备抵。与股票薪酬费用相关的所得税优惠为$
9.3
截至2023年12月31日止年度的百万元。更多详情见附注9所得税。
91
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合并财务报表附注
8.每股净亏损
下表列出每股基本及摊薄净亏损的计算：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||
| 加权平均普通股-A类和B类普通股的基本和稀释 |
|
|
|
||||||||||||||
| 每股基本及摊薄净亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
以下具有潜在稀释性的股份不包括在稀释流通股的计算中，因为其影响将是反稀释的：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 以股票为基础的奖励 |
|
|
|
||||||||||||||
| 有关可换股优先票据的股份 |
|
|
|
||||||||||||||
| 认股权证 |
|
|
|
||||||||||||||
| 反稀释证券总额 |
|
|
|
||||||||||||||
每股基本净收益（亏损）的计算方法是将净收益（亏损）除以已发行普通股的加权平均数。稀释每股净收益调整基本每股净收益和已发行普通股的加权平均数，以利用库存股法对公司ESPP奖励、股票奖励和认股权证的潜在稀释影响进行调整。该公司计算了IF-转换法下其2025年票据的潜在稀释效应。在if转换法下，稀释后的每股净收益是通过假设所有未偿还的2025年票据在报告期初转换为公司A类普通股的股份来确定的。此外，在净收益期间，2025年票据的利息费用，包括息票利息和债务发行成本的摊销，在税后生效的基础上加回净收入。公司偿还了剩余的$
93.8
2025年票据于2025年11月15日到期本金总额百万，手头有受限制现金，详见附注5融资安排。
A类普通股和B类普通股持有者的权利是相同的，但投票和转换除外。每股A类普通股有权
一
每股投票，每股B类普通股有权
十个
每股投票。每一股B类普通股可根据股东的选择随时转换为一股A类普通股，并且没有到期日。每股B类普通股将自动转换为
一
A类普通股的份额在B类普通股的流通股低于
10
占当时已发行普通股股份总数的百分比。A类普通股不可转换为B类普通股。A类普通股每股摊薄净收益的计算假设B类普通股转换。
92
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合并财务报表附注
9.所得税
收入（l
oss）所得税前包括以下内容：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 美国 | $ | (
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$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税前亏损 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
所得税费用（收益）包括以下内容：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 当前 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 状态 |
|
(
|
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||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当前合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 延期 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 状态 |
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|
(
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延总额 | $ |
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$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 所得税费用总额（收益） | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
(
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||||||||||||||
| 国外 |
|
|
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||||||||||||||
| 所得税费用总额（收益） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
93
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
支付的所得税（扣除退款）等于或超过已支付的所得税总额（扣除已收到的退款）的5%，包括以下内容：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 美国联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||
| 州 | |||||||||||||||||
| 阿肯色州 | (
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|
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||||||||||||||
| 加州 | (
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|
||||||||||||||
| 伊利诺伊州 | (
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|
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||||||||||||||
| 明尼苏达州 |
|
|
|
||||||||||||||
| 蒙大拿州 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 纽约 |
|
|
|
||||||||||||||
| 宾夕法尼亚州 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 德州 |
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|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| (
|
(
|
|
|||||||||||||||
| 国外 | |||||||||||||||||
| 澳大利亚 |
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|
|
||||||||||||||
| 中国 |
|
|
|
||||||||||||||
| 德国-慕尼黑 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 日本-联邦 |
|
|
|
||||||||||||||
| 日本-当地 |
|
|
|
||||||||||||||
| 荷兰 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 菲律宾 |
|
|
|
||||||||||||||
| 罗马尼亚 |
|
|
|
||||||||||||||
| 英国 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
(
|
||||||||||||||
|
|
|
(
|
|||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
94
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
按实际税率计算的所得税费用（收益）包括以下内容：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | % | $ | % |
$
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
（以千为单位，百分比除外）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 按美国联邦法定税率征税（21%） | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | $ | (
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 州所得税，扣除联邦福利 | (
|
|
|
(
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外国税收影响 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法国 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非应税和不可扣除项目 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
(
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他外国司法管辖 | (
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 跨境税法的影响 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 对外国无视实体的联邦税收 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 税收抵免 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研究税收抵免 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 估值津贴变动-联邦 |
|
(
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 非应税和不可扣除项目 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础的薪酬的税务影响 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 |
|
(
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他，净额 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 未确认的税收优惠的全球变化 |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 按实际税率计提所得税 | $ |
|
(
|
% | $ |
|
(
|
% | $ | (
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
的负有效税率
2.2
2025年的百分比主要来自 美国联邦和州净递延所得税资产、员工股票薪酬的不可扣除股权税费用以及商誉减值的税收费用的估值备抵发生变化，部分被税前净亏损的税收优惠以及联邦和加州的研发信贷所抵消。的负有效税率
224.8
2024年的百分比，主要是由于美国联邦和州净递延所得税资产的估值备抵的建立和本年度变化，部分被税前净亏损的税收优惠所抵消，以及由于某些司法管辖区的诉讼时效失效而释放了部分不确定的税收头寸。
州所得税税率调节金额主要归因于肯塔基州和德克萨斯州的州所得税，合计占当年州所得税总影响的50%以上。
递延所得税反映用于财务报告目的的资产和负债的账面值与用于所得税目的的金额之间的暂时性差异的净税务影响。公司递延所得税资产和递延所得税负债的重要组成部分如下：
95
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | |||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 经营亏损结转净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 税收抵免结转 |
|
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| 股票补偿 |
|
|
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| 返回津贴 |
|
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| 无形资产 |
|
|
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| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 资本化研发成本 |
|
|
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| 应计费用和准备金 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
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| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延税项资产净额，扣除估值备抵 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延税项负债： | |||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额（负债） | $ | (
|
$ |
|
|||||||
公司每个季度在ASC主题740下评估其现有递延所得税资产的可变现性。公司评估可获得的正反证据，以估计是否会产生足够的未来应纳税所得额来变现其递延所得税资产。在截至2025年12月31日止期间的评估中，公司得出结论认为，公司仍很有可能无法变现其递延税项资产。截至2025年12月31日，美国联邦和州净递延税项资产的估值备抵总额为$
344.6
百万。公司将继续监测其未来的财务业绩、预期预测及其对公司关于其递延税项资产余额可收回性的评估的潜在影响，如果需要释放估值备抵，将记录一项税收优惠。公司在每个司法管辖区的外国递延所得税资产由应纳税所得额或在被收购公司的情况下，由递延所得税负债的未来转回支持。公司的境外递延所得税资产变现的可能性较大，因此不需要对其境外递延所得税资产进行估值备抵。
截至2025年12月31日，公司联邦、加利福尼亚州和其他州的所得税净营业亏损结转为$
752.5
百万，$
261.8
百万，以及$
283.5
百万，分别为准备金净额。此外，该公司的联邦和加利福尼亚州税收抵免结转为$
58.1
百万美元
58.4
百万，分别为准备金净额。如果不加以利用，2018年之前产生的联邦净运营亏损和加州亏损结转将从2035年至2045年开始到期，而联邦信贷和其他州亏损结转将主要从2026年至2045年开始到期。2017年之后出现的联邦净运营亏损和所有加州税收抵免将无限期结转。
不确定的所得税状况。 该公司未确认的税收优惠总额为$
29.7
百万，$
27.0
百万，以及$
25.8
万，分别截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日。对于2025、2024和2023财年，未确认的所得税优惠总额为$
15.2
百万，$
11.6
百万，以及$
10.9
万，如果确认，将减少所得税费用。公司未确认的税收优惠总额的很大一部分，如果确认，将增加公司的净经营亏损结转。
该公司在全球开展业务，因此在美国和外国司法管辖区提交所得税申报表。该公司未被确认的税收优惠主要与税务机关未解决的事项有关。虽然通常很难预测任何特定不确定税务状况的最终结果或解决时间，但公司认为其储备反映了更可能的结果。
96
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
未确认所得税优惠总额的期初和期末金额对账如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 1月1日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 与本年度税务职位相关的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 与上一年税务头寸有关的减少 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
公司的政策是在所得税拨备内核算与所得税负债相关的利息和罚款。资产负债表和拨备中记录的应计利息和罚款余额在任何呈报期间都不重要。
该公司在美国和外国司法管辖区提交所得税申报表。截至2025年12月31日，公司继续主张无限期再投资，以与这些外国分支机构相关的未分配收益的任何外国预扣税为限。对这些收益征收的任何外国预扣税都被视为不重要。
10.
关联交易
于2025年11月5日，该公司首席执行官兼董事会主席Nicholas Woodman的附属信托订立一项协议（认购协议），以购买合共$
2.0
百万股公司A类普通股股票，面值$
0.0001
.根据认购协议，将发行的A类普通股股份的实际数量将根据股份购买价格的计算确定，该价格按以下变量中的较大者计算：（a）紧接订立认购协议之前的综合收盘价（根据纳斯达克股票市场规则确定）或（b）发行日期前五（5）个交易日内A类普通股的平均收盘价，该价格在纳斯达克Global Select Market报告。2025年11月10日，
1,129,944
A类普通股发行价格为每股$
1.77
，哪个价格是以合并收盘价为基础的，这是两个变量中的较大者。此次发行股票计入合并资产负债表的普通股和额外实收资本。$
2.0
万元已于2025年11月支付给公司，截至2025年12月31日，公司未偿还的应收首席执行官款项为零。
11.承诺、或有事项、担保
设施租赁。该公司根据长期经营租赁租赁其设施，这些租赁将在不同日期到期，直至2033年。
97
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
主要记入业务费用的净租赁成本构成部分如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
经营租赁成本(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 转租收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 使用权资产减值成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)经营租赁成本包括非实质性可变租赁成本和与重组费用相关的金额，这些在附注13重组费用中进行了讨论。
与租赁相关的补充现金流信息如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金 | |||||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 以经营租赁负债换取的使用权资产 |
|
|
|
||||||||||||||
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 加权-平均剩余租期（年）-经营租赁 |
|
|
|||||||||
| 加权-平均折现率-经营租赁 |
|
|
|||||||||
截至2025年12月31日，经营租赁负债到期情况如下：
| （单位：千） | 2025年12月31日 | ||||
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 租赁付款总额 |
|
||||
| 减：推算利息 | (
|
||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
|||
其他承诺。在日常业务过程中，公司与赛事组织者、度假村和运动员签订多年协议，购买赞助，作为其营销工作的一部分；与其财务和IT系统相关的软件许可；债务协议，其中可能包含最低回报；以及各种其他合同承诺。
98
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
截至2025年12月31日，未来承诺如下：
|
（单位：千）
|
合计 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他合同承诺(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
长期负债(2)
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
合同现金债务总额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)包括与云基础设施和存储相关的5570万美元合同承诺，其中，3950万美元将在未来12个月内到期。
(2)该公司的2025年定期贷款将于2028年1月到期。余额包括截至2025年12月31日的应计未付利息.参见附注5融资安排。
法律诉讼和调查。 自2015年以来，非执业实体Contour IP Holding LLC（CIPH）及其关联公司在多个联邦地区法院对公司提起诉讼，指控公司的相机产品专利侵权。在联邦地区法院、联邦巡回法院和美国专利商标局提起诉讼后，CIPH的专利于2022年3月被裁定无效。随后作出有利于公司和不利于CIPH的判决。CIPH后来向联邦巡回法院提出上诉。2024年9月，联邦巡回法庭推翻了地区法院的裁决。在还押期间，Contour IP Holding，LLC诉GoPro，Inc.（案件编号3：17-CV-04738-WHO）的审判于2025年9月29日在美国加利福尼亚州北区地方法院（该法院）开始。2025年10月10日，陪审团作出裁决。陪审团的结论是，该公司在2020 – 2024年商业推出的产品，包括HERO9 Black到HERO13 Black，均未侵犯这两项声称的专利。此外，陪审团裁定两项专利中的一项的唯一主张无效。关于另一项主张的专利，陪审团认定一项独立权利要求有效，但也认定相关的受扶养权利要求无效。公司已获法律顾问告知，作为专利法的事项，如果受扶养人债权是明显的或现有技术所预期的无效，那么它所依赖的债权也是无效的。判决结果以双方审后动议为准。我们无法预测事情的结果，因此无法估计可能损失的范围。关于法院先前认定侵权的某些遗留摄像机，陪审团判给CIPH $
8.2
百万过去的损失。基于陪审团的不侵权和无效裁决结果，公司在2020年或之后推出的产品均不受损害赔偿裁决的约束。除审后动议外，判决结果可上诉。未输入任何判断。
2024年3月29日，公司向美国国际贸易委员会（ITC）提交了诉状，并在美国加州中区地方法院对Arashi Vision Inc.、Arashi Vision（U.S.）LLC提起诉讼，均为d/b/a insta360（insta360）。该投诉和诉讼各自指控侵犯了与公司相机和数字成像技术相关的某些GoPro专利。2026年2月27日，委员会认定Insta360侵犯了GoPro的有效外观设计专利，并发布了有限排除令和停止和终止令，禁止Insta360在进口其侵权的Ace、Ace Pro、Ace Pro 2运动相机后继续进口或销售。委员会还发现，某些实用专利的某些权利要求被证明没有受到侵犯，某些专利的某些权利要求被证明是无效的。GoPro正在考虑是否对其中某些裁决提出上诉。另外，Insta360向专利局专利审判和上诉委员会（PTAB）提交了当事人间审查（IPR）申请，寻求对几项GoPro专利的有效性提出质疑。PTAB在很大程度上发现，Insta360未能证明GoPro的大部分专利权利要求具有不可专利性。PTAB在两项专利上仅发现了部分不可专利性，GoPro已采取措施对这些裁决提出质疑。Insta360还在中国对公司提起了三项专利侵权诉讼（江苏高院、长沙中院知识产权审判庭、深圳中院），公司认为每一项诉讼都缺乏依据，并打算进行抗辩。GoPro的地区法院诉讼，包括其对ITC中主张的相同专利的损害索赔，仍被搁置，等待ITC裁决的任何上诉。ITC的裁决对联邦地区法院没有约束力。
公司重新gularly评估上述法律程序的相关发展，以及在正常业务过程中出现的其他法律程序。虽然诉讼本身具有不确定性，但根据目前可获得的信息，公司无法确定损失或损失范围，并且不认为解决这些事项的最终成本将对其业务、财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响。
99
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
赔偿。公司已与其董事及执行人员订立赔偿协议，要求公司赔偿其董事及执行人员因其地位或服务而可能产生的责任。此外，在正常业务过程中，公司订立包含多种陈述和保证的协议，并提供一般赔偿。公司在这些协议下的风险敞口是未知的，因为它涉及未来可能对公司提出但尚未提出的索赔。由于公司与赔偿索赔的历史有限以及每项特定协议所涉及的独特事实和情况，无法确定这些赔偿协议下的最高潜在金额。截至2025年12月31日，公司没有支付任何索赔，也没有被要求为与其赔偿义务相关的任何诉讼进行抗辩。然而，由于这些赔偿义务，公司可能会在未来记录费用。
12.
风险和地理信息的集中
风险集中。可能使公司面临信用风险集中的金融工具包括现金、现金等价物、应收账款、衍生工具等。该公司将现金和现金等价物存放在信用质量高的金融机构；然而，该公司保持的现金余额超过了FDIC保险限额。公司认为，应收账款的信用风险因公司的信用评估过程、相对较短的收款期限和客户群分散而得到缓解。公司一般不需要抵押品，贸易应收账款的损失历来在公司的预期之内。该公司认为，与其衍生工具相关的交易对手信用风险通过与具有高信用评级的主要金融机构进行交易而得到缓解。
占公司应收账款净余额10%及以上的客户情况如下：
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 客户A |
|
|
|||||||||
| 客户B |
|
* | |||||||||
| 客户C |
|
* | |||||||||
下表汇总了公司已售、无追索权的应收账款及支付的保理费情况：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 已售应收账款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 保理费 |
|
|
|
||||||||||||||
占公司总收入10%或以上的第三方客户如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 客户A |
|
* | * | ||||||||||||||
| 客户B |
|
* | * | ||||||||||||||
*少于所示期间总收入的10%。
供应商集中。公司硬件产品的供应和制造依赖第三方，其中部分为独家供应商。该公司认为，外包制造能够实现更大的规模和灵活性。随着需求和产品线的变化，公司会定期评估增加制造商以支持其运营的必要性和可取性。在不存在供应和制造协议或供应商未能履行其义务的情况下，公司可能无法找到替代供应商或令人满意地按时向客户交付其硬件产品（如果有的话）。The
100
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
公司还依赖第三方，与其外包与库存仓储、订单履行、分销和其他直销物流相关的供应链活动。在不存在外包协议或这些第三方未能履行其义务的情况下，公司可能无法找到替代合作伙伴或令人满意地按时向客户交付其硬件产品。
地理信息
按地理区域分列的收入，按船舶前往地点分列如下：
| 截至12月31日止年度， | 2025年与2024年 | 2024年与2023年 | |||||||||||||||||||||||||||
|
（单位：千）
|
2025 | 2024 | 2023 |
%变化
|
%变化
|
||||||||||||||||||||||||
| 美洲 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
1 | % | (19) | % | |||||||||||||||||||
| 欧洲、中东和非洲（EMEA） |
|
|
|
(26) | (11) | ||||||||||||||||||||||||
| 亚洲及太平洋（亚太地区） |
|
|
|
(53) | (33) | ||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
(19) | % | (20) | % | |||||||||||||||||||
来自美国的收入，包括在美洲地理区域，为$
310.2
百万，$
291.3
百万，以及$
388.0
2025年、2024年和2023年分别为百万。没有任何其他个别国家超过所列任何时期总收入的10%。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，长期资产，即净资产和设备，位于美国境外，主要位于中国香港和中国大陆，为$
3.1
百万美元
3.5
分别为百万。
13.重组费用
各期重组费用如下：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 收益成本 | $ | $ | $ | ||||||||||||||
| 研究与开发 | |||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | |||||||||||||||||
| 一般和行政 | |||||||||||||||||
| 重组费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
2024年第三季度重组
2024年8月，公司批准了重组方案（原重组方案），2024年10月，公司批准了经修订的重组方案（更新后的重组方案）。结合原重组计划和更新的重组计划，公司将全球员工人数减少了
25
与截至2024年第二季度的员工人数相比的百分比，并记录了重组费用$
18.7
百万包括$
12.7
百万与遣散费和$
6.0
百万项目取消费用。截至2025年12月31日，公司预计将以现金方式支付与更新重组计划相关的剩余重组负债。
| （单位：千） | 遣散费 | 其他 |
合计
|
||||||||||||||
|
截至2024年12月31日的重组负债
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 支付的现金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 非现金减少 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
|
截至2025年12月31日的重组负债
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
2024年第一季度重组
101
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
2024年3月，公司批准了一项重组计划，通过将公司的全球员工人数减少约
4
%并关闭某些办公空间。根据2024年第一季度重组计划，该公司记录的重组费用为$
2.3
与遣散费有关的百万，$
3.3
与停止使用公司总部部分园区时的使用权资产减值有关的百万美元和$
0.6
百万与办公场地收费有关。使用权资产减值费用作为重组费用入账，主要在综合经营报表的经营费用财务报表细目中。公司总部园区未使用部分有自己可识别的费用，不依赖于公司其他部分，因此被认为是自己的资产组。因此，公司采用现金流折现法将相关使用权资产的账面价值减值至其预计公允价值。贴现的未来现金流基于加权平均资本成本的贴现率。截至2025年3月31日，与2024年第一季度重组计划相关的重组费用已全部支付完毕。
14.后续事件
2026年2月27日，公司修订了2021年信贷协议和2025年信贷协议，详见附注5融资安排。
2026年2月27日，公司与Yorkville Advisors Global，LP旗下基金YA II PN，Ltd.（YA II PN）就公司发行和出售可发行本金总额不超过$
50.0
万，其中可转换债券将可转换为公司A类普通股股票，面值$
0.0001
每股（普通股）（经转换后，为转换股份）。可转换债券的转换将稀释现有股东的所有权权益。根据证券购买协议，YA II PN购买了$
25.0
证券购买协议签署之可换股债券本金总额百万。根据公司的酌情权，YA II PN可能会购买，公司可能会额外发行$
5.0
万在向SEC提交注册声明的前一天。根据公司的酌情权，YA II PN可能会购买，公司可能会额外发行$
20.0
在满足某些成交条件后的第二个营业日或前后，可转换债券的本金总额为百万。
可换股债券的应计利息为
0
年息%，除非（i）发生若干利率调整事件，届时可换股债券将按年利率
5.00
%直至该利率调整事件不再持续，或（ii）公司已发行于首六个月内达到上限水平的转换股份或违约事件发生且仍未治愈，届时可换股债券将按年利率
18.00
%.可转换债券将于2027年8月到期，除非之前已赎回。可转换债券可以提前赎回，只要公司股价在$
1.1453
，赎回溢价为
7
付本金额的%。本次可转换债券原发行折价为
3.00
%.
可转换债券可由持有人选择转换为等于适用的转换金额除以转换价格的普通股。可换股债券的转换价格将为（i）$中较低者
1.1453
，或（ii）在紧接转换日期或其他确定日期之前的连续五个交易日内，普通股每日最低成交量加权平均价格的98%，但不得低于$
0.1736
，（转换价格）。可换股债券的任何部分可随时及不时转换，但须遵守交易所上限。任何要求转换的转换金额将等于要求转换的本金加上截至转换时可转换债券的所有应计和未付利息，零碎股份四舍五入（转换金额）。此外，如果在实施此类转换后，持有人连同某些关联方将在实施此类转换后立即实益拥有超过4.99%的已发行普通股，则不允许进行转换，但须进行某些调整。
公司不得在YA II PN持有的可转换债券转换时发行任何普通股，如果可转换债券基础的该等普通股的发行将超过合计
102
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
103
Gopro, Inc.
合并财务报表附注
附表二
Gopro, Inc.
估值和合格账户
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度
| （单位：千） | 年初余额 | 费用（利益）抵费用 | 记入其他账户的费用-权益 | 扣除/注销 | 年末余额 | ||||||||||||||||||||||||
| 递延税项资产的估值备抵： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止年度 | $ | 327,367 | $ | 17,244 | $ | — | $ | — | $ | 344,611 | |||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | — | 327,367 | — | — | 327,367 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
104
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员的控制和程序，以便就所要求的披露作出及时决定。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序的有效性。根据对截至2025年12月31日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）。我们的管理层根据Treadway委员会（COSOO）发起组织委员会发布的《内部控制-综合框架（2013）》中确立的标准，对我们对财务报告的内部控制的有效性进行了评估。基于该评估，我们的管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。截至2025年12月31日，公司财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所审计，如其在本报告中所述。
财务报告内部控制的变化
截至2025年12月31日止三个月期间发生的与《交易法》第13a-15（d）条和第15d-15（d）条规定的评估相关的已对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的财务报告内部控制，我们对财务报告的内部控制没有任何变化。
对控制有效性的固有限制
我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，认识到我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制无法防止或发现所有可能的错误和所有欺诈事件。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标将会达到。控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。
项目9b。其他信息
董事及执行人员的交易计划
在公司截至2025年12月31日的第四季度期间，公司董事或高级管理人员均未采纳、修改或终止规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排，因为这些条款在S-K条例第408（a）项中定义。
105
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
本项目所需信息通过引用并入我们的代理声明，该声明将在截至2025年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给我们的2026年年度股东大会。
项目11。高管薪酬
本项目所需信息通过引用并入我们的代理声明，该声明将在截至2025年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给我们的2026年年度股东大会。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
股权补偿计划下授权发行的证券。本项目所要求的信息将包含在本年度报告的10-K表格修订中，或通过引用纳入我们的代理声明，该代理声明将在我们截至2025年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给SEC，用于我们的2026年年度股东大会。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
本项目所需信息通过引用并入我们的代理声明，该声明将在截至2025年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给我们的2026年年度股东大会。
项目14。主要会计费用和服务
本项目所需信息通过引用并入我们的代理声明，该声明将在截至2025年12月31日的财政年度结束后的120天内提交给我们的2026年年度股东大会。
106
第四部分
项目15。展品、财务报表附表
1.财务报表
作为本报告一部分提交的财务报表在本10-K表第二部分第8项下的综合财务报表索引中列出。
2.财务报表附表
根据本表10-K第II部分第8项和第IV部分第15（c）项提交的财务报表附表列于综合财务报表索引的第II部分第8项下。
3.附件清单
| 附件 | 以参考方式纳入 | 已备案 | |||||||||||||||||||||
| 数 | 附件标题 | 表格 | 档案编号。 | 附件 | 备案日期 | 特此 | |||||||||||||||||
| 经重述的注册人的法团注册证明书，附有注册代理人及/或注册办事处的更改证明书 | 10-K | 001-36514 | 3.01 | 2019年2月15日 | |||||||||||||||||||
| 经修订及重述的注册人附例。 | S-1 | 333-200038 | 3.02 | 2014年11月10日 | |||||||||||||||||||
| 注册人A类普通股证券的表格。 | S-1 | 333-196083 | 4.01 | 2014年5月19日 | |||||||||||||||||||
| 根据《交易法》第12条注册的注册人证券的说明 | 10-K | 001-36514 | 4.08 | 2020年2月14日 | |||||||||||||||||||
| GoPro和Mateo Financing，LLC于2025年8月4日签署的普通股认股权证表格。 | 8-K | 001-36514 | 4.01 | 2025年8月4日 | |||||||||||||||||||
| 可转换债券的形式。 | 8-K | 001-36514 | 4.01 | 2026年3月5日 | |||||||||||||||||||
| 注册人与其每名董事及执行人员订立及彼此订立的弥偿协议表格。 | S-1 | 333-196083 | 10.01 | 2014年5月19日 | |||||||||||||||||||
| 控制权解除协议的变更形式。 | S-1 | 333-196083 | 10.09 | 2014年5月19日 | |||||||||||||||||||
| 2010年股权激励计划，经修正，以及股票期权协议和限制性股票单位协议的形式。 | S-1 | 333-196083 | 10.02 | 2014年5月19日 | |||||||||||||||||||
| 2014年股权激励计划，经修订，并在其下形成。 | 10-Q | 001-36514 | 10.03 | 2016年7月29日 | |||||||||||||||||||
| 2014年员工股票购买计划及其下的表格。 | S-1/a | 333-196083 | 10.04 | 2014年6月11日 | |||||||||||||||||||
| 高管离职政策。 | 10-K | 001-36514 | 10.06 | 2019年2月15日 | |||||||||||||||||||
| 注册人致Nicholas Woodman的聘书，日期为2014年6月2日。 | S-1/a | 333-196083 | 10.16 | 2014年6月11日 | |||||||||||||||||||
| 由Nicholas Woodman与注册人签订及于2018年1月1日订立的豁免协议。 | 10-K | 001-36514 | 10.17 | 2018年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 注册人致Brian McGee的要约函，日期为2015年9月3日。 | 10-K | 001-36514 | 10.12 | 2017年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 注册人致Dean Jahnke的要约函，日期为2014年3月5日。 | 10-K | 001-36514 | 10.12 | 2023年2月10日 | |||||||||||||||||||
| 经修订的Locon San Mateo，LLC与注册人于2011年11月1日签订的办公室租赁协议，以及注册人总部的其他租赁。 | S-1 | 333-196083 | 10.12 | 2014年5月19日 | |||||||||||||||||||
| RAR2-Clearview商业园业主QRS，LLC与注册人之间的办公室租赁协议第八次修订，日期为2016年2月24日。 | 10-K | 001-36514 | 10.15 | 2017年2月16日 | |||||||||||||||||||
| RAR2-Clearview商业园业主QRS，LLC与注册人之间的办公室租赁协议第九次修订，日期为2016年8月3日。 | 10-K | 001-36514 | 10.16 | 2017年2月16日 | |||||||||||||||||||
| 公司与RAR2-Clearview Business Park Owner，LLC于2011年11月1日签订的办公室租赁协议的第一次修订，日期为2016年8月12日。 | 10-Q | 001-36514 | 10.02 | 2017年8月4日 | |||||||||||||||||||
107
| HG Clearview Owner LLC与注册人就办公室租赁协议作出的第十次修订，日期为2019年4月30日 | 10-Q | 001-36514 | 10.01 | 2019年5月10日 | |||||||||||||||||||
|
Registrant、其贷款方与NationalAssociation，N.A. 富国银行银行于2021年1月22日签订的信贷协议。
|
10-K | 001-36514 | 10.22 | 2021年2月12日 | |||||||||||||||||||
|
公司与NationalAssociation的富国银行银行于2020年11月24日订立的契约（包括2025年到期的1.25%可转换优先票据的形式）
|
8-K | 001-36514 | 4.1 | 2020年11月24日 | |||||||||||||||||||
| Skydio与注册人于2021年10月14日签署的关于注册人总部大楼E和F的分租协议。 | 10-K | 001-36514 | 10.25 | 2022年2月11日 | |||||||||||||||||||
|
Carlsbad1-Commerce，LLC与注册人于2023年4月17日签订的办公室租赁协议。
|
10-Q | 001-36514 | 10.03 | 2023年8月3日 | |||||||||||||||||||
| GoPro，Inc. 2024年股权激励计划及相关表格协议。 | 8-K | 001-36514 | 10.01 | 2023年6月9日 | |||||||||||||||||||
| GoPro，Inc. 2024年度员工股票购买计划及相关表格协议。 | 8-K | 001-36514 | 10.02 | 2023年6月9日 | |||||||||||||||||||
| 日期为2023年3月10日的第1号修订，由注册人富国银行 Bank，N.A.及其贷款方于2021年1月22日订立的信贷协议。 | 10-Q | 001-36514 | 10.01 | 2023年8月3日 | |||||||||||||||||||
| 日期为2025年8月4日的信贷协议，由GoPro和Farallon Capital Management，L.L.C.代表其项下的贷方签署。 | 8-K | 001-36514 | 10.01 | 2025年8月4日 | |||||||||||||||||||
| 日期为2025年8月4日的信贷协议第2号修正案，由GoPro和富国银行银行、全国协会代表其项下的贷方进行。 | 8-K | 001-36514 | 10.02 | 2025年8月4日 | |||||||||||||||||||
| GoPro和Mateo Financing，LLC于2025年8月4日签署的认股权证协议。 | 8-K | 001-36514 | 10.03 | 2025年8月4日 | |||||||||||||||||||
| GoPro和Farallon Capital Management，L.L.C.于2025年11月5日对信贷协议进行的第1号修订，代表该协议项下的贷方。 | 8-K | 001-36514 | 10.02 | 2025年11月5日 | |||||||||||||||||||
| Woodman家族信托根据2011年3月11日信托协议与GoPro，Inc.于2025年11月5日签署的认购协议。 | 8-K | 001-36514 | 10.03 | 2025年11月5日 | |||||||||||||||||||
| 2025年11月5日由GoPro和Mateo Financing，LLC签署的2025年认股权证修正案。 | 8-K | 001-36514 | 10.05 | 2025年11月5日 | |||||||||||||||||||
| 证券购买协议，由GoPro，Inc.和YA II PN，Ltd签署，日期为2026年2月27日。 | 8-K | 001-36514 | 10.01 | 2026年3月5日 | |||||||||||||||||||
| 登记权协议的形式。 | 8-K | 001-36514 | 10.02 | 2026年3月5日 | |||||||||||||||||||
| 由GoPro，Inc.和Farallon Capital，L.L.C.代表贷方于2026年2月27日对信贷协议进行的第2号修订。 | 8-K | 001-36514 | 10.03 | 2026年3月5日 | |||||||||||||||||||
| GoPro，Inc.和富国银行银行全美协会于2026年2月27日对信贷协议进行的第3号修订，代表该协议项下的贷方。 | 8-K | 001-36514 | 10.04 | 2026年3月5日 | |||||||||||||||||||
| 内幕交易政策。 | X | ||||||||||||||||||||||
| 子公司名单。 | X | ||||||||||||||||||||||
| 独立注册会计师事务所同意。 | X | ||||||||||||||||||||||
| 授权书（包含在本年度报告10-K表格的签名页）。 | X | ||||||||||||||||||||||
| 经修订的1934年《证券交易法》规则13（a）-14（a）和15（d）-14（a）要求的首席执行官认证。 | X | ||||||||||||||||||||||
| 经修订的1934年《证券交易法》规则13（a）-14（a）和15（d）-14（a）要求的首席财务官认证。 | X | ||||||||||||||||||||||
108
| 根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证。 | X | ||||||||||||||||||||||
| 赔偿追回政策。 | 10-K | 001-36514 | 97 | 2024年2月9日 | |||||||||||||||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档 | X | |||||||||||||||||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类学扩展架构 | X | |||||||||||||||||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类学扩展计算linkbase | X | |||||||||||||||||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类学扩展标签linkbase | X | |||||||||||||||||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类学扩展演示linkbase | X | |||||||||||||||||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase | X | |||||||||||||||||||||
| 104 | 本年度报告10-K表格封面页的内联XBRL，包含在附件 101内联XBRL文档集中 | X | |||||||||||||||||||||
*表示管理合同或补偿计划。
⑥正如SEC第33-8212号新闻稿所设想的那样，这些展品与本年度报告一起以10-K表格提供，不被视为已向SEC提交，也不会通过引用并入GoPro，Inc.根据1933年《证券法》或1934年《交易法》提交的任何文件中，无论是在本文件日期之前还是之后提交的，也无论此类文件中的任何通用合并语言如何。
项目16。表格10-K摘要
没有。
109
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Gopro, Inc. | ||||||||
| （注册人） | ||||||||
| 日期： | 2026年3月12日 | By：/s/Nicholas Woodman | ||||||
| Nicholas Woodman 首席执行官 （首席执行官） |
||||||||
| 日期： | 2026年3月12日 | 作者：/s/Brian McGee | ||||||
| Brian McGee 首席财务官和首席运营官 （首席财务官） |
||||||||
| 日期： | 2026年3月12日 | 作者：/s/Charles Lafrades | ||||||
| 查尔斯·拉弗拉季斯 首席会计官 （首席会计干事） |
||||||||
110
律师权
通过这些礼物认识所有人，凡其签名出现在下方的每一个人，兹构成并委任Nicholas Woodman和Brian McGee，以及他们每一个人，作为其真实合法的事实上的律师、代理人和代理人，各自具有完全替代权，以任何和所有身份为他签署对本年度报告的任何和所有10-K表格的修订，并将其连同其所有证物和与此有关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述事实上的律师，代理人和代理人拥有充分的权力和权力，可以根据他可能或可能亲自做的所有意图和目的，做和执行与此有关的每一个必要和必要的行为和事情，特此批准和确认所有上述事实上的律师、代理人和代理人，或他们或他的替代人或替代人，可能凭借本协议合法地做或促使做的所有事情。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。
| 姓名 | 标题 | 日期 | |||||||||||||||
| 签名： | /s/Nicholas Woodman | 首席执行官兼董事长 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| Nicholas Woodman | （首席执行官） | ||||||||||||||||
| 签名： | /s/Brian McGee | 首席财务官和首席运营官 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| Brian McGee | （首席财务会计干事） | ||||||||||||||||
| 签名： | /s/Tyrone Ahmad-Taylor | 董事 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| 泰隆·艾哈迈德-泰勒 | |||||||||||||||||
| 签名： | /s/Emily S. Culp Hogue | 董事 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| 艾米莉·S·卡尔普·霍格 | |||||||||||||||||
| 签名： | /s/Michael C. Dennison | 董事 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| Michael C. Dennison | |||||||||||||||||
| 签名： | /s/Shaz Kahng | 董事 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| 沙兹·卡恩格 | |||||||||||||||||
| 签名： | /s/Miguel A. Lopez Ben | 董事 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| Miguel A. Lopez Ben | |||||||||||||||||
| 签名： | /s/Susan Lyne | 董事 | 2026年3月12日 | ||||||||||||||
| Susan Lyne | |||||||||||||||||
111