收益2016年第一季度2026年5月6日
Recursion Pharmaceuticals, Inc.（“Recursion”、“我们”、“我们”或“我们的”）的此演示文稿以及任何随附的讨论包含的非历史事实的陈述可能被视为联邦证券法下的前瞻性陈述，可以通过“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将”等词语来识别，或具有类似含义的词语，并包括但不限于有关赛诺菲接受第五个里程碑对未来发展和潜在治疗方法的影响的陈述；FAP试验对Recursion OS和其他临床和临床前项目的影响；财务状况、现金跑道，以及降低我们现金支出的能力；我们使用人工智能更快、更好地将复杂的科学转化为药物的能力；Recursion的OS将一流和同类最佳的药物发现产业化；我们将临床开发产业化的能力以及这样做对临床试验结果的影响；潜在里程碑的发生或实现及其潜在的时间或数量；当前和未来的临床前和临床研究，包括研究注册的时间表、数据读出、向IND授权和其他潜在研究的进展，以及与FDA的接触；关于我们的管道、合作伙伴关系的进展和其他决定，和数据战略；我们的候选药物的市场机会的潜在规模；许可、伙伴关系和合作的结果和收益，包括合作伙伴的期权行使；我们研发计划的启动、时间安排、进展、结果和成本；我们递归OS的进步；以及许多其他方面。其他重要因素和信息包含在Recursion最近的10-K表格年度报告中，以及该公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中，可在https://ir.crecursion.com或www.sec.gov上查阅。所有前瞻性陈述均受这些警示性陈述的限制，并且仅适用于作出这些陈述之日。递归不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本演示文稿中包含的某些信息涉及或基于从第三方来源获得的研究、出版物、调查和其他数据以及公司自己的内部估计和研究。虽然公司相信这些第三方来源在本演示文稿之日是可靠的，但它没有独立核实，也不对从第三方来源获得的任何信息的充分性、公平性、准确性或完整性作出任何陈述。此外，本演示文稿中包含的所有市场数据均涉及多项假设和限制，无法保证此类假设的准确性或可靠性。最后，虽然该公司认为自己的内部研究是可靠的，但此类研究并未得到任何独立来源的验证。所包含的信息，或可通过我们的网站访问的信息不是本演示文稿的一部分，也不包含在本演示文稿中。关于其他研究资产和候选药物的跨试验或跨候选信息不是基于头对头研究，而是出于信息目的而提供；提供的数据是基于其他临床试验和其他候选药物的公开信息。®2026 Recursion Pharmaceuticals, Inc. Recursion及其相关标识为Recursion Pharmaceuticals, Inc.的注册商标，其他所有商标均为其各自所有者的财产。重要信息2
我们的旅程：通过临床和合作项目将Recursion的基础转化为证明3个AI潜在阶段临床和合作资产基础设施自动化实验室基础设施，用于构建数据集和验证模型预测专有数据引擎构建和管理50 + PB的多组数据最早采用biotech最强大的超级计算机实验室之一的循环AI引导闭环实验，以更便宜、更快地验证假设，重点关注高质量的临床和合作进展在肿瘤学、免疫学、神经科学和罕见病初始发现资产方面推进的几个潜在的一流和/或一流临床和合作管道
Recursion Today：提供具有可扩展、可重复产品引擎的证明4为FAP建立的REC-4881临床证明展示了第一个临床概念验证，在目标5全资项目上具有有希望的功效和持久性，在未来12 – 18个月内具有明确拐点的多个镜头经过验证的合作伙伴模型> 5亿美元的合作伙伴流入和10 +个里程碑交付，验证AI引擎产生新目标和分子的能力为可重复性构建的AI-NATIVE产品引擎端到端引擎：生物学→化学→临床由广泛的专有数据和lab-in-a-loop有纪律的资本分配提供动力现金跑道延伸到2028年初现金运营费用减少30% 1同比1。现金运营费用——定义为经营活动中使用的净现金减去合伙企业流入和交易成本——是非公认会计准则财务指标。有关非GAAP财务指标的调节，请参见附录。
我们的重点：通过将我们的AI原生产品引擎转化为治疗影响，推进内部和合作伙伴的管道5集成Wet/Dry Lab AI/Foundation模型超级计算双语人才专有多模态数据全资拥有的管道合作伙伴管道垂直集成、AI原生产品引擎差异化药物，由AI提供支持
6将proof转化为可扩展差异化AI原生产品引擎的产品将大胆的野心与严格的执行相结合，将深入的管道学习转化为已获批准、可创收的药物，从而推进一种专有的、复合的AI能力——在这种能力中，每一个实验都让系统变得更智能，护城河变得更宽，将专注的创新与严格的资本分配、执行和可衡量的里程碑相结合，这些都朝着我们为患者提供药物的目标发展123推动从proof到产品过渡的三大战略支柱
全资管道：差异化、平台衍生的管道，催化剂明确、决策要点规范7疾病适应症总可寻址市场1晚期发现临床前1/2期3期分化REC-4881 MEK1/2家族性腺瘤性息肉病（FAP）> 5万• APC生物学基础靶点；快速，具有类一致安全性的持久息肉减少REC-617 CDK7晚期实体瘤~150,000 •设计用于通过高选择性和更短半衰期改善治疗窗口REC-1245 RBM39实体瘤&淋巴瘤2 > 100,000 •平台衍生的新型靶点；潜在的一流降解剂靶向耐药肿瘤REC-3565 MALT1 B细胞恶性肿瘤中的DNA修复脆弱性~41,000 •旨在缓解高胆红素血症并使联合疗法REC-4539 LSD1实体瘤和血液肿瘤学~45,000 •旨在降低血小板减少风险并具有脑渗透性以解决CNS转移REC-7735 PI3K α H1047R实体瘤> 21,000 •高度突变选择性PI3K α，旨在减少高血糖、停药，并扩大患者群体REC-102 ENPP1低磷酸症（HPP）> 7,800 •潜在的首次口服疗法以恢复骨矿化（提供注射剂的替代品）所描述的研究药物的安全性和有效性均尚未确定1。可寻址患者群体估计基于年度US + EU5和目前已确定的适应症2。多个生物标志物正在探索中
全资管道：一种差异化的、平台衍生管线，催化剂明确，决策要点严格，8疾病适应症（s）总可寻址市场1晚期发现临床前1/2期3期最近进展和后续步骤REC-4881 MEK1/2家族性腺瘤性息肉病（FAP）> 50,000丨正进行监管参与，以确定注册路径；更新2H26 REC-617 CDK7晚期实体瘤~150,000在轨道上–早期组合数据预期1H27 REC-1245 RBM39实体瘤&淋巴瘤2 > 100,000丨早期临床数据-耐受性良好，迄今未发现DLTs和剂量依赖性PK；更新2H26 REC-3565 MALT1 B细胞恶性肿瘤~41,000例在轨道上–单核数据预计1H27 REC-4539 LSD1实体瘤和血液肿瘤学~45,000例丨首例患者给药；PH1剂量递增正在进行中；2H27 REC-7735 PI3K α H1047R实体瘤中的单核数据> 21,000例在轨道上– IND在2H26 REC-102 ENPP1低磷酸症（HPP）中启用go/no-go > 7,800例在轨道上– IND在2H26中启用go/no-go 5 +跨肿瘤学和罕见病项目，每个项目都有近期读数和go/no-go决策点1。基于年度US + EU5和目前确定的适应症2的可寻址患者群体估计。多个生物标志物正在探索中
合作管道：与合作伙伴在强大且多样化的联合项目组合上交付AI首创9 赛诺菲：递归AI驱动分子的潜力，用于I & I中困难和多样的蛋白质靶点，以达到开发候选者罗氏&基因泰克：将AI驱动的洞察力转化为新的生物学和潜在的first-in-class项目选择基于进展的里程碑实现：2023丨赛诺菲赛诺菲 I & I 1项目3Q23罗氏和基因泰克神经元AI生物图谱3Q24丨赛诺菲赛诺菲 I & I 3项目2Q25罗氏和基因泰克Microglia AI biological map 4Q25 赛诺菲 OnC2 program 1Q26 赛诺菲 I & I 2 program 3Q24 赛诺菲 OnC1 program 3Q24 202620252024 accepted accepted accepted accepted accepted accepted Roche and Genentech Small molecular validation program（one oncology indication）3Q23 12个月展望：
Vicki Goodman，M.D.被任命为Recursion CMO 10 •经验丰富的医师主管：在肿瘤药物开发和医学领导方面拥有超过二十年的经验，横跨默沙东、百时美施贵宝、葛兰素史克、伊克力西斯和壁画肿瘤学•战略临床领导：前CMO和执行副总裁；监督跨多资产管道的早期到后期临床开发、监管事务和生物识别•经过验证的业绩记录：KEYTRUDA的开发®（pembrolizumab）（默沙东）、OPDIVO®（nivolumab）和YERVOY®（ipilimumab）（BMS），并通过监管批准指导dabrafenib（GSK）从早期临床扩张•监管洞察：作为美国食品和药物管理局（FDA）前医疗官员的战略背景•临床基金会：阿尔伯特·爱因斯坦医学院医学博士；密歇根大学内科和血液学/肿瘤学临床培训“我期待与Najat、领导团队和更广泛的组织合作，推进管道，支持明智和纪律严明的开发决策，并帮助为患者带来有影响力的新疗法。”
REC-1245翻译证明到产品
RBM39降解剂：RBM39的选择性降解会损害剪接，损害DDR通路和转录调控• RBM39是DDR网络必不可少的剪接因子，也是一种c-Jun/ER/PR转录共激活因子•许多实体瘤中RBM39的过度表达与较差的生存率有关，突出表明它是一个关键的癌症驱动因素1 • REC-1245诱导的RBM39降解在几种遗传背景/肿瘤类型中导致DNA损伤和细胞死亡，例如那些w/DDR缺乏症的生物学原理• REC-1245是一种高度有效的，first-in-class RBM39降解剂•超过100,000名可寻址患者跨越美国和欧盟5-实体瘤适应症和淋巴瘤2 •目前没有FDA批准的RBM39降解剂REC-1245机会121。Cui F等人认为，RBM39是一种潜在的预后生物标志物，在肝细胞癌中具有功能意义。Transl Cancer Res.2024 Apr 30；13（4）；Zhang R等人的系统性泛癌分析确定RBM39为免疫学和预后生物标志物。J Cell MOL Med. 2022 Sep；26（18）：4859-4871 2。多个生物标志物正在探索中
REC-1245：新型平台衍生洞察力，解锁全面的基因组不稳定性漏洞131。数据未显示。2.基于来自CCLE/GSDC数据库的1个或更多记录的改变，细胞株被分配到广泛的通路失调环境REC-1245在卵巢CDX中诱导显着的肿瘤消退•由复制应激升高驱动的模型临床前InsightRecursion OS Insight临床前数据治疗后几天T u m o r V o lu m e（m m 3）卵巢CDX模型：OVK18（MSI-H）平台衍生的新型靶点和降解剂• RBM39丢失表型CDK12缺陷• RBM39降解剂：在18个月内从204种化合物推进到候选•将表型洞察力转化为机制，在24小时内在人PBMC中快速有效地降解RBM39 1 CDK12 RBM39CDK13 RBM39 CDK12体外：基于基因组不稳定性的具有REC-12452 C T G I C 50（μ M）潜在REC-1245敏感性的细胞活力•新出现的临床前数据揭示了复制应激和DNA修复脆弱性作为REC-1245敏感性的潜在特征
注：数据截止日期2026-03-31 1期剂量递增更新：REC-1245 14 PH1A单药剂量递增连续每日一次剂量递增的单药治疗的早期数据-递增连续每日一次给药汇总剂量1个QD剂量2个QD剂量3个QD剂量4个QD额外剂量水平入组主要目标• PK和安全性次要目标•抗肿瘤活性所有患者N = 16岁（中位）65范围57-77晚期实体瘤16肿瘤生物标志物MSI-H和/或dMMR 7 MSS 9既往全身治疗线（中位）4.5关键纳入标准•不可切除、局部复发或转移性选择实体瘤或选择复发/难治性淋巴瘤•进展如下，或不耐受、可用的SoC治疗ClinTech：正在进行的RWE疗效情境化利用高保真纵向EHR和索赔数据
15注：数据截止日期2026-03-31；所有数据摘要均为安全性有价值人群报告初步安全性数据：REC-1245耐受性良好，迄今所有评估剂量均无DLTs治疗相关不良事件（TRAE）患者（n = 16）任何TRAE 10（62.5%）1-2 9级（56.3%）3级1（6.2%）4-5级0（0.0%）• REC-1245耐受性良好•迄今各评估剂量均无DLTs报告•未报告严重TRAE • 90% +的TRAE为1级或2级o最常见的GI相关：便秘（12.5%，n = 2）、恶心（12.5%，n = 2）、呕吐（12.5%，n = 2）o最常见的非GI相关：疲劳（18.8%，n = 3）• 6.2%（n = 1）的患者出现3级恶心和呕吐初步安全性和耐受性汇总
初步PK/PD总结•迄今为止，各受评估患者的可预测的、剂量依赖性暴露• PK支持QD给药，暴露量随剂量不断增加•预计在接下来的两个剂量水平内，小鼠的暴露量将与肿瘤消退一致•药效学评估证明目标参与16早期数据表明REC-1245具有可预测的、剂量依赖性暴露量注：数据截止日期2026-03-31；N = 16
REC-1245（RBM39）：Insight → Early proof → next steps Biological insight：平台衍生的新型靶点和降解剂，可在基因组不稳定的癌症中实现合成杀伤力早期临床证明：在早期1期剂量递增中没有DLTs的良好耐受性；可预测的、剂量依赖性的暴露迄今为止下一步是什么：继续1期剂量递增；2H26数据更新17 Insight proof points Next steps
REC-4539将证明翻译成产品
LSD1i：有希望的肿瘤靶点历来被限类靶点毒性和不良的CNS暴露所阻断• LSD1（一种关键的表观遗传主调节因子）的过度表达促进了肿瘤进展和免疫逃避•有可能通过靶向LSD1来解决高影响的适应症，而目前的疗法往往不足•例如，小细胞肺癌（SCLC）和急性髓细胞白血病（AML）•有机会在美国+ EU5治疗约45,000名可治疗的ES-SCLC患者，目前治疗选择有限，进展后LS1的机会克服了在先前的LSD1抑制剂中观察到的治疗限制性临床毒性，提高安全性和最大化疗效：•通过结合可逆性和短半衰期•与CNS外显率对抗转移19个挑战先前的LSD1抑制剂有安全责任和有限的CNS外显率：•与不可逆MOAS和长半衰期相关的靶向、剂量限制性血小板减少症•有限的脑外显率影响超过50%的发生脑转移的SCLC患者
REC-4539：AI支持的精密设计可克服类限制性毒性问题20 REC-4539对SCLC CDX中的血小板影响最小•耐受性良好，具有与竞争对手相似的临床前疗效2临床前InsightRecursion OS Insight临床前数据精确度，旨在将提高的安全性与CNS外显率相结合•利用覆盖评分1等AL方法来选择适合快速多参数优化的无偏、信息丰富的命中，以设计独特的候选潜在同类最佳LSD1i，靶向毒性风险降低•预测的人体半衰期比竞争对手更短加上可逆MOA以管理靶向AEs（例如血小板减少症）•充足的CNS暴露比竞争对手414种新化合物对候选ID开发候选（DC）标准：•脑：血浆比：绿色> 0.5；红色< 0.5 • MDCK-MDR1外排比（PGP）：绿色< 2；黄色> 2-< 10；红色> 10 •预测半衰期：绿色< 24小时；黄色24-48h小时；红色> 48小时1。覆盖评分：高效探索化学空间的模型不可知论方法，J. Chem。Inf。模型。2022, 62, 18, 4391–4402.2.疗效数据未显示。SCLC CDX型号：H1417
FPD 1期剂量递增：ENLYGHT 1期试验在包括SCLC在内的选定实体瘤患者中•基于在实体瘤中观察到的临床安全性特征的快速数据驱动程序go/no-go • REC-4539精确度旨在避免使用竞争对手LSD1抑制剂观察到的靶点血小板减少21 ENLYGHT：EXS74539（REC-4539）在选定实体瘤参与者中的剂量测定研究；NCT07517198 1。其他实体瘤类型包括：非小细胞肺癌、三阴性乳腺癌、鳞状细胞癌肝癌、前列腺癌、卵巢癌、肾癌、头颈癌、胃癌。1期剂量递增ENLYGHT患者群体；N =~25 •实体瘤患者包括SCLC和高级别神经内分泌或小细胞癌非肺源1剂量1剂量2剂量3剂量4剂量5 +富集队列（SCLC或高级别神经内分泌）下一步行动• 2H27单药治疗试验的早期安全性和PK
REC-4539（LSD1）：下一步是什么生物学洞察：预测更短的人类半衰期vs竞争对手加上潜在的可逆MOA以管理剂量限制性血小板减少症临床前证明：耐受性良好，对血小板的影响最小，临床前疗效与动物模型中的竞争对手相似下一步是什么：2H27的早期单药治疗安全性和PK数据22洞察证明要点新药
递归OS平台扩展差异化AI原生产品引擎
临床试验的注册速度提高30-60 %符合条件的患者群体增加10-40 %~合成的化合物减少90% 2~2倍更快的候选进展AI原生产品引擎用于药物发现和开发241。罗氏和基因泰克2接受的6张AI衍生生物学图谱。相比行业平均超2500个化合物和42个月10 +高维疾病图谱1多个新的目标程序，更多即将推出的垂直集成、AI原生产品引擎> 50 PB的统一、跨平台集成的多模式数据
用于学习人类生物学的规模化闭环数据引擎自动化湿实验室生成高质量、扰动驱动的数据，为预测模型提供动力25 Wenkel F. et al，Nature Biotechnology 1 May 2026，DOI：10.1038/s41587-026-03113-4 Recursion是大规模生成扰动数据的领导者•高含量成像/表现组学和转录组学提供了响应化学或基因扰动的细胞状态的可扩展读出•将专有的扰动数据与患者数据联系起来，创造了丰富的，以疾病相关性为基础的大规模多模态数据集•这个数据引擎为我们最先进的模型提供动力，以比传统的差异表达方法更快地产生洞察力，为我们的人工智能和数据护城河奠定基础，为TXPert和TXFM等模型提供基础，以改进目标选择、命中发现和患者分层
TXPert：在我们进行实验之前预测生物学新模型预测未见扰动的转录组读数26 Wenkel F.等人，Nature Biotechnology 2026年5月1日，DOI：10.1038/s41587-026-03113-4 TXPert预测未见扰动的细胞反应学习复杂生物学，超越简单的模式识别•立足于生物学知识图谱，包括专有的摄动图在训练数据之外的泛化• SOTA发布了预测看不见的单个摄动的模型；还涉及组合效应和接近实验精度的看不见的细胞上下文•在Nature Biotechnology Application上发布的4个标准基准细胞系中的3个上预测的实验结果：像TXPert这样的模型解锁的摄动空间太大，无法进行实验测试——在运行它们之前预测并优先考虑正确的实验，以提高速度、成本和成功概率
27项最先进的转录组学基础模型技术成就Model Performance TXFM优于其他16个基础模型，并且基线超过在数据集上训练的模型10 – 100倍大1潜力减少实验重跑丨消除实验噪声丨大规模（基因和通路水平）学习基础生物学丨将实验扰动与人类疾病联系起来TXFM弥合了实验室扰动与患者生物学之间的差距1TXFM的扰动表示使用Bendidi等人的16个基础模型和跨三个保留细胞系（HEPG2、Jurkat、RPE1）的强基线进行了基准测试。TXFM-B的表现优于最佳替代模型，即Arc Institute的STATE-SE（Adduri等人，2025年），尽管其参数少了近4倍，并且在100 ×更少的数据上进行了训练。Kenyon-Dean，K.等人。ICLR 2026科学基础模型研讨会。应用：TXFM具有解锁更深层次生物学的潜力，可实现患者接地气的目标识别、MoA理解、患者分层TXFM：一种连接实验室和患者生物学的生物基础模型，在ICLR 2026上展示
将大胆的雄心与纪律严明的执行相结合的财务人员
兑现即将到来的里程碑的现金跑道291。现金、现金等价物和受限制现金2。现金运营费用——定义为经营活动中使用的净现金减去合伙企业流入和交易成本——是非公认会计准则财务指标。有关非GAAP财务指标的调节，请参见附录。2016年第一季度费用和现金1更新• 2016年第一季度现金opex2同比减少约30%至8500万美元•截至2026年3月31日现金1为6.65亿美元2016年第一季度合作伙伴关系亮点•第5个赛诺菲里程碑：400万美元用于潜在的一流肿瘤学项目的先导系列预计现金跑道将持续到2028年初，无需额外融资，重申2026年现金opex指引< 3.9亿美元
展望未来
预计即将到来的里程碑2026年和2027年管道和伙伴关系催化剂311。潜在1期启动的数据驱动决策将证明转化为产品合作伙伴和产品催化剂– 2026和2027年AI驱动的分子达到开发候选和后期发现里程碑的潜力将AI驱动的洞察力从生物学图谱转化为潜在的一流项目REC-4539（LSD1i）Mono-早期安全性和PK 2H 2026 1H 2026 2H 2027 1H 2027 REC-4881（MEK1/2i）额外临床数据REC-617（CDK7i）组合-早期安全性和PK REC-3565（MALT1i）Mono-早期安全性和PK REC-4881（MEK1/2i）FDA参与20262027 Go/no-go decision1 REC-7735（PI3K H1047Ri）REC-102（ENPP1i）REC-1245（RBM39降解剂）额外PH1剂量递增数据REC-4881（MEK1/2i）与FDA初步接触REC-1245（RBM39降解剂）Mono早期安全性和PK缩放差异化AI原生产品引擎
32谢谢
非GAAP财务指标为了补充我们根据美国公认会计原则编制的财务报表，我们监控并考虑运营现金消耗，这是一种非GAAP财务指标。我们将经营现金费用定义为经营活动中使用的现金净额，不包括非普通课程交易费用和合伙企业现金流入。这一非美国通用会计准则财务指标不基于美国通用会计准则规定的任何标准化方法，也不一定与其他公司提出的类似名称的指标具有可比性。我们认为运营现金费用是一种流动性衡量标准，它为管理层和投资者提供了有关业务运营所消耗的现金数量的有用信息。使用这种非美国通用会计准则衡量标准的一个限制是，经营现金支出不代表该期间现金和现金等价物的总变化，因为它不包括由其他投资和融资活动提供或用于其他投资和融资活动的现金。我们通过在财务报表的现金流量表中提供有关我们的资本支出和其他投资和融资活动的信息来解释这一限制。此外，我们将下面的运营现金消耗与运营活动中使用的净现金进行了核对，这是最直接可比的美国公认会计准则财务指标。此外，需要注意的是，其他公司，包括我们行业的公司，可能不会使用经营现金费用，可能会以与我们不同的方式计算经营现金费用，或者可能会使用其他财务指标来评估其业绩，所有这些都可能会降低经营现金费用作为比较指标的有用性。由于这些限制，不应将运营现金消耗与根据美国公认会计原则编制的财务信息分开考虑，或作为其替代。附录34