10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年6月30日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从________到______的过渡期

委员会档案编号001-33164

Domtar Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

 
      特拉华州
（成立或组织的州或其他司法管辖区）
 
      20-5901152
（I.R.S.雇主识别号）

 
395 de Maisonneuve Blvd.西
加拿大魁北克省蒙特利尔H3A1L6
(514) 848-5555
 
      金斯利公园大道234号
Fort Mill，SC 29715
(803) 802-7500

（主要行政办公地址、邮政编码、电话）

根据该法第12（b）条登记的证券：无。

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据ST规则第405条（本章232.405）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐*

*注册人是自愿申报人，不受1934年《证券交易法》第13或15（d）条的申报要求约束。尽管不受这些备案要求的约束，但注册人已在过去12个月内提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，如果注册人受此类要求的约束。

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☒	小型报告公司	☐

新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

Domtar Corporation不再有公开交易的普通股。

Domtar Corporation

表格10-Q

截至2025年6月30日止季度

指数


第一部分	财务资料	3

项目1。	财务报表（未经审计）	3

	收益（亏损）和综合收益（亏损）合并报表	3

	合并资产负债表	4

	合并股东权益报表	5

	合并现金流量表	7

	合并财务报表附注指数	8

	合并财务报表附注	9

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析	37

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	51

项目4。	控制和程序	51

第二部分	其他信息	52

项目1。	法律程序	52

项目1a。	风险因素	52

项目2。	未登记的股权证券销售和收益使用	53

项目3。	高级证券违约	53

项目4。	矿山安全披露	53

项目5。	其他信息	53

项目6。	展览	54

第一部分：财务信息

项目1：财务报表（未经审计）

Domtar Corporation

收益（亏损）和综合收益（亏损）合并报表

（未经审计，单位：百万美元）



	截至3个月						截至六个月
	6月30日，			6月30日，			6月30日，			6月30日，
	2025			2024			2025			2024

	$			$			$			$
销售		1,763			1,750			3,623			3,536
营业费用
销售成本，不包括折旧和摊销		1,634			1,607			3,242			3,164
折旧及摊销		85			99			173			183
销售，一般和行政		96			92			193			183
长期资产减值（附注10）		—			—			12			—
关闭和重组费用（注10）		2			11			2			22
其他经营亏损（收入），净额		16			(1	)		5			(17	)
		1,833			1,808			3,627			3,535
营业（亏损）收入		(70	)		(58	)		(4	)		1
利息支出，净额		58			57			119			116
净定期福利成本的非服务部分（注5）		(3	)		(6	)		(7	)		(11	)
所得税前亏损		(125	)		(109	)		(116	)		(104	)
所得税优惠（注6）		(49	)		(101	)		(46	)		(96	)
净亏损		(76	)		(8	)		(70	)		(8	)
其他综合收益（亏损）（附注12）：
现金流量套期的衍生工具净收益（损失）：
期间产生的净收益（亏损），税后净额 $（10）和$（12），分别（2024 – $ 2和$ 6，分别）		31			(3	)		36			(17	)
减：列入净亏损，税后净额分别为（1）美元和（3）美元（2024 – $（1）和$（2），分别）		1			4			9			7
外币换算调整		60			(14	)		61			(40	)
与未确认损失和先前服务成本相关的变化养老金和其他退休后福利计划，税后净额无（2024 –无）		—			(1	)		(1	)		(1	)
其他综合收益（亏损）		92			(14	)		105			(51	)
综合收益（亏损）		16			(22	)		35			(59	)

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

Domtar Corporation

合并资产负债表

（未经审计，单位：百万美元，除非另有说明）



	在
	6月30日，			12月31日，
	2025			2024

	$			$
物业、厂房及设备
流动资产
现金和现金等价物，包括14美元和14美元的限制性现金		113			97
应收账款，减去5美元和5美元的备抵		740			767
应收关联方款项（附注16）		35			35
存货（附注7）		1,429			1,394
预付费用		110			53
收入和其他应收税款		77			45
其他流动资产		12			16
持有待售资产（注3）		5			—
流动资产总额		2,521			2,407
固定资产、工厂及设备，净值		3,492			3,535
经营租赁使用权资产		106			113
商誉和其他无形资产，净额（注8）		153			161
递延所得税资产		513			482
其他资产（附注9）		659			618
总资产		7,444			7,316
负债和股东权益
流动负债
银行负债		—			8
贸易及其他应付款项		1,016			937
收入和其他应缴税款		31			11
一年内到期的经营租赁负债		30			28
应付关联方款项（注16）		21			7
一年内到期的长期债务（附注11）		74			66
流动负债合计		1,172			1,057
长期债务（附注11）		2,550			2,557
经营租赁负债		77			86
递延所得税和其他		29			29
养老金和其他退休后福利义务（注5）		671			684
其他负债和递延贷项（附注13）		322			315
承诺和或有事项（附注14）
股东权益
普通股面值0.01美元；已发行流通股100股		—			—
额外实收资本		2,827			2,827
赤字		(195	)		(125	)
累计其他综合损失		(9	)		(114	)
股东权益总计		2,623			2,588
负债和股东权益总计		7,444			7,316

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

Domtar Corporation

合并股东权益报表

（未经审计，单位：百万美元）


	截至3个月
	2025年6月30日
	额外实收资本		赤字			累计其他综合损失			股东权益总计

	$		$			$			$
2025年3月31日余额		2,827		(119	)		(101	)		2,607
净亏损		—		(76	)		—			(76	)
现金流量套期的净衍生收益：
期间产生的净收益，税后净额（10）美元		—		—			31			31
减：损失重新分类调整数计入净亏损，税后净额（1美元）		—		—			1			1
外币换算调整		—		—			60			60
与未确认损失和先前服务成本相关的变化养老金和其他退休后福利计划，税后净额为零		—		—			—			—
2025年6月30日余额		2,827		(195	)		(9	)		2,623


	截至六个月
	2025年6月30日
	额外实收资本		赤字			累计其他综合损失			股东权益总计

	$		$			$			$
2024年12月31日余额		2,827		(125	)		(114	)		2,588
净亏损		—		(70	)		—			(70	)
现金流量套期的净衍生收益：
期间产生的净收益，税后净额（12）美元		—		—			36			36
减：损失重新分类调整数计入净亏损，税后净额$（3）		—		—			9			9
外币换算调整		—		—			61			61
与未确认损失和先前服务成本相关的变化养老金和其他退休后福利计划，税后净额为零		—		—			(1	)		(1	)
2025年6月30日余额		2,827		(195	)		(9	)		2,623

Domtar Corporation

合并股东权益报表

（未经审计，单位：百万美元）


	截至3个月
	2024年6月30日
	额外实收资本		赤字			累计其他综合损失			股东权益总计

	$		$			$			$
2024年3月31日余额		2,727		(108	)		(81	)		2,538
净亏损		—		(8	)		—			(8	)
现金流量套期的净衍生收益：
期间产生的净亏损，税后净额2美元		—		—			(3	)		(3	)
减：损失重新分类调整数计入净亏损，税后净额（1美元）		—		—			4			4
外币换算调整		—		—			(14	)		(14	)
与未确认损失和先前服务成本相关的变化养老金和其他退休后福利计划，税后净额为零		—		—			(1	)		(1	)
2024年6月30日余额		2,727		(116	)		(95	)		2,516


	截至六个月
	2024年6月30日
	额外实收资本		赤字			累计其他综合损失			股东权益总计

	$		$			$			$
2023年12月31日余额		2,727		(108	)		(44	)		2,575
净亏损		—		(8	)		—			(8	)
现金流量套期的净衍生损失：
期间产生的净亏损，税后净额6美元		—		—			(17	)		(17	)
减：损失重新分类调整数计入净亏损，税后净额（2美元）		—		—			7			7
外币换算调整		—		—			(40	)		(40	)
与未确认损失和先前服务成本相关的变化养老金和其他退休后福利计划，税后净额为零		—		—			(1	)		(1	)
2024年6月30日余额		2,727		(116	)		(95	)		2,516

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

Domtar Corporation

合并现金流量表

（未经审计，单位：百万美元）


	截至六个月
	6月30日，			6月30日，
	2025			2024
	$			$
经营活动
净亏损		(70	)		(8	)
调整净亏损与现金流对账经营活动提供
折旧及摊销		173			183
递延所得税和税务不确定性（注6）		(30	)		(52	)
长期资产减值（附注10）		12			—
资产处置净（收益）损失		(4	)		3
其他		7			(2	)
资产负债变动，不含出售业务影响
应收款项，包括关联方		20			(21	)
库存		(25	)		(35	)
预付费用		7			17
贸易及其他应付款项，包括关联方		87			(2	)
收入和其他税		(11	)		(20	)
雇主养老金与其他退休后的区别缴款和养老金及其他退休后费用		(48	)		(55	)
其他资产和其他负债		—			(4	)
经营活动提供的现金流量		118			4
投资活动
增加物业、厂房及设备		(101	)		(132	)
出售物业、厂房及设备所得款项		9			1
出售业务所得款项，扣除已处置现金		—			14
其他		(1	)		(1	)
用于投资活动的现金流量		(93	)		(118	)
融资活动
银行负债净变动		(8	)		(6	)
循环信贷额度变动		(115	)		20
发行长期债务，扣除债务发行成本		148			—
偿还长期债务		(35	)		(34	)
其他		(3	)		—
用于筹资活动的现金流量		(13	)		(20	)
现金及现金等价物净增加（减少）额		12			(134	)
外汇对现金的影响		3			(4	)
期初现金、现金等价物和限制性现金		156			203
期末现金、现金等价物和限制性现金		171			65
补充现金流信息
现金付款（退款）净额：
利息		108			115
所得税		9			(20	)

下表提供了合并资产负债表中报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账，这些现金、现金等价物和限制性现金的总和与合并现金流量表中显示的相同金额的总和。

现金及现金等价物		99			51
现金及现金等价物中包含的受限制现金		14			14
计入其他资产的受限现金		58			—
现金、现金等价物和限制性现金总额合并现金流量表		171			65

随附的附注为综合财务报表的组成部分。

合并财务报表附注指数


注1	介绍的依据	9

注2	最近的会计公告	10

注3	收购及出售业务	11

注4	衍生品和套期保值活动及公允价值计量	13

注5	养老金计划和其他退休后福利计划	17

附注6	所得税	18

附注7	库存	19

附注8	商誉及其他无形资产	20

附注9	其他资产	21

注10	长期资产的关闭和重组及减值	22

附注11	长期负债	23

注12	按构成部分分列的累计其他综合损失的变化	24

注13	其他负债和递延信贷	26

注14	承诺与或有事项	27

附注15	分部披露	34

注16	关联方交易	36

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注1。

_________________

介绍的依据

随附的未经审计的综合财务报表是根据表格10-Q的说明编制的，管理层认为，报表中包括为公允地陈述Domtar Corporation（“公司”）的中期财务状况、经营业绩和现金流量所必需的所有调整。建议将这些合并财务报表与提交给美国证券交易委员会的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格Domtar Corporation年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一并阅读。本中期报告中为进行比较而列报的截至2024年12月31日的合并资产负债表来自经审计的合并财务报表，但不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则要求的所有披露。

编制综合财务报表要求管理层就资产、负债、收入和费用的呈报金额以及或有资产和负债的披露作出估计和假设。今年首六个月的业绩不一定代表全年业绩。

对上一年的列报方式进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注2。

_________________

最近的会计公告

未来会计变动

所得税披露

2023年12月14日，FASB发布了ASU 2023-09，“改进所得税披露”，其中要求对所得税进行大量额外的年度披露，主要侧重于披露已支付的所得税和费率调节表。新指南将前瞻性应用（允许追溯应用），并在2025年度期间对日历年终公共企业实体有效，允许提前采用。

该公司目前正在评估新披露对其年度财务报表的影响。

费用分类披露

2024年11月4日，FASB发布ASU 2024-03，“损益表费用的分类”，要求披露包含在损益表正面的费用标题中的特定类型的费用，以及关于销售费用的披露。新指引对2026年12月15日之后开始的财政年度以及2027年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。新的指导意见可以前瞻性地或追溯性地适用。允许提前收养。

该公司目前正在评估新指引将对其披露产生的影响。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注3。

_________________

收购及出售业务

出售Espanola，安大略工厂

2025年4月9日，公司签署了出售Espanola设施的购买协议，预计该交易将在未来几个月内完成，等待监管部门的批准（详见附注10“长期资产的关闭和重组及减值”）。

出售林产品Mauricie，魁北克锯木厂

2025年4月2日，Domtar就出售Forest Products Mauricie（“FPM”）锯木厂达成协议，但须满足关闭条件。相关资产分类为持有待售。2025年7月1日，公司完成出售，购买价格为1600万美元，净收益为900万美元。

收购New Receiptco Opco LLC（“Iconex Paper”）

2024年11月1日，Domtar完成了从Atlas Holdings管理的投资基金拥有的投资组合公司收购Iconex Paper的所有已发行普通股，收购价格为2.08亿美元现金。在收购价格中，1亿美元的资金来自Domtar母公司的股权出资。

Iconex Paper将热敏纸母卷转换为销售点（“POS”）收据卷，从其位于亚利桑那州、堪萨斯州、田纳西州、弗吉尼亚州和墨西哥的五个北美地点为食品服务、零售、药房和金融服务等行业的客户提供服务。

Domtar被确定为采用收购会计法核算的收购中的会计收购方。根据收购会计法，分配给Iconex Paper资产和负债的收购对价是基于其在收购日的估计初步公允价值。

下表汇总了收购资产和承担的负债在收购日的估计公允价值。公司正在为税收目的最终确定购买价格分配；因此，递延所得税和商誉的临时计量可能会发生变化。采购调整与收购日期存在的事件或情况有关。最终采购价格分配可能与初步采购价格分配存在重大差异。该商誉预计可用于所得税抵扣。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注3 –收购及出售业务（续）


收购日取得的净资产公允价值-初步价值
应收款项	$	42
库存		34
预付费用及其他流动资产		7
物业、厂房及设备		16
经营租赁使用权资产		16
无形资产-客户关系		110
商誉		33
总资产		258

减：假定负债
贸易及其他应付款项		23
其他流动负债		13
经营租赁负债（含短期部分）		13
递延所得税负债		1
负债总额		50

取得日取得的净资产公允价值		208

客户关系无形资产的初步预计公允价值采用多期超额收益法进行了估算。管理层应用了与该公允价值法相关的重大判断，其中包括确定预测期的预期EBITDA利润率假设、贡献资产费用、客户流失率、销量和市场参与者贴现率假设。这些重要假设是基于公司特定信息和预测，这些信息和预测在市场上是无法观察到的（贴现率假设除外），因此被视为第2级和第3级测量。这些重大假设具有前瞻性，可能会受到未来经济和市场状况变化的影响。

以下为公司截至2024年6月30日止三个月和六个月的综合业绩中包含ICONEX Paper的未经审计的备考销售额和净（亏损）收益：


	截至3个月			截至六个月
	6月30日，			6月30日，
	2024			2024
	（未经审计）			（未经审计）
	$			$

销售		1,799			3,634
净（亏损）收益		(4	)		4

这些金额是在应用公司的会计政策并调整Iconex Paper的业绩后计算的，以反映假设已于2023年1月1日应用对库存、物业、厂房和设备、客户关系和有利的设施租赁合同的公允价值调整而本应收取的利息支出减少和额外折旧和运营成本，以及相关的税收影响。此外，这些金额还包括公司因收购融资而产生的额外利息费用。公司没有任何可直接归因于收购的重大、非经常性的备考调整计入未经审计的备考销售额和净（亏损）收益。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注4。

________________

衍生品和套期保值活动及公允价值计量

对冲计划

公司面临市场风险，如货币汇率、商品价格和利率的变化。在公司决定管理与这些风险敞口相关的波动性的范围内，公司可能会订立根据衍生工具和对冲指导进行会计处理的各种金融衍生工具。这些交易受公司对冲政策的约束，这些政策为可接受的对冲活动提供了方向，包括工具类型和可接受的交易对手风险敞口。

成立之初，公司正式记录套期工具与被套期项目之间的关系。在开始时和之后的每季度，公司正式评估套期交易中使用的金融工具是否有效地抵消了现金流或基础风险敞口的公允价值的变化。本公司不持有用于交易目的的衍生金融工具。

信用风险

公司存在客户应收账款信用风险。为降低这一风险，公司在授信前对新客户的信用记录进行审查，并定期对现有客户的信用表现进行审查。截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司应收款项中没有单一客户占比超过10%。

公司面临金融工具交易对手不履约的信用风险。该公司试图通过与被认为具有高信用质量的交易对手签订合同来尽量减少这种风险。支持存在信用风险的金融工具的抵押品或其他担保通常得不到。对交易对手的信用状况进行定期监测。

利率风险

公司面临现金及现金等价物、银行债务、循环信贷额度、定期贷款和长期债务利率波动产生的利率风险。该公司管理利率变动风险敞口的目标是尽量减少利率变动对收益和现金流的影响，并降低整体借贷成本。公司可以通过使用利率掉期合约等衍生工具来管理这种利率风险，据此，公司同意交换参考商定的名义本金金额计算的固定和可变利息金额之间的差额。

成本风险

现金流量套期：

该公司面临制造过程中使用的原材料和能源价格波动的风险。公司主要通过使用供应商合同来管理其成本风险敞口。公司按交货时的现行市场价格采购天然气。为减少定价波动对现金流和收益的影响，公司可能会利用衍生工具来固定预测天然气采购的价格。符合条件的工具的公允价值变动在有效范围内计入累计其他综合损失，并在被套期交易影响收益期间重新分类为销售成本。目前的合约被用来对冲未来7个月预计购买的天然气的一部分。

天然气衍生合约自2025年6月30日起生效。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注4 –衍生品和套期保值活动及公允价值计量（续）

外币风险

现金流量套期：

该公司在美国和加拿大设有制造业务。因此，它受到加拿大外汇汇率变动的影响。此外，某些资产和负债以加元计价，并受到外汇变动的影响。因此，公司的收益受到加元币值增减的影响。公司可能会使用衍生金融工具（货币期权和外汇远期合约）来减轻其在外币汇率波动中的风险敞口。

当前合同用于对冲公司加拿大子公司在未来12个月内以加元进行的预测采购。这类衍生工具被指定为现金流量套期。符合条件的工具的公允价值变动在有效范围内计入累计其他综合损失，并在被套期交易影响收益期间重新分类为销售或销售成本。

外汇衍生品合约自2025年6月30日起生效。

公允价值计量

公允价值计量和披露的会计准则建立了公允价值层次结构，将用于计量公允价值的估值技术的输入值优先分为三个层次。金融工具在公允价值层次结构中的分类是基于可获得且对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。

第1级相同资产或负债在活跃市场中的报价。

第2级：相同资产和负债在活跃市场中的报价、相同或类似资产或负债在不活跃市场中的报价以外的可观察输入值，或资产或负债基本上整个期限内可观察或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

第3级输入通常是不可观察的，通常反映管理层对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的估计。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注4 –衍生品和套期保值活动及公允价值计量（续）

下表根据公允价值计量和披露会计准则，列示了公司于2025年6月30日和2024年12月31日按经常性基础以公允价值计量的金融资产和金融负债（长期债务除外，见下文（b）和（c））的信息，并表明了公司用于确定该公允价值的估值技术的公允价值层次。


金融工具的公允价值：	2025年6月30日		中的报价活跃市场相同资产（1级）		重大可观察投入（2级）		重大不可观察投入（三级）			资产负债表分类
	$		$		$		$
指定为套期保值工具：
资产衍生品
货币衍生品		24		—		24		—	(a)	预付费用
天然气掉期合约		2		—		2		—	(a)	预付费用
总资产		26		—		26		—

负债衍生品
货币衍生品		2		—		2		—	(a)	贸易及其他应付款项
负债总额		2		—		2		—

其他仪器：
长期债务到期一年内		74		—		74		—	(b)	内到期的长期债务一年
长期负债		2,288		—		2,288		—	（c）	长期负债
或有对价或有价值权		166		—		—		166	（d）	其他负债和递延学分

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注4 –衍生品和套期保值活动及公允价值计量（续）


金融工具的公允价值：	2024年12月31日		中的报价活跃市场相同资产（1级）		重大可观察投入（2级）		重大不可观察投入（三级）			资产负债表分类
	$		$		$		$
指定为套期保值工具：
资产衍生品
天然气掉期合约		3		—		3		—	(a)	预付费用
总资产		3		—		3		—

负债衍生品
货币衍生品		39		—		39		—	(a)	贸易及其他应付款项
负债总额		39		—		39		—

其他仪器：
内到期的长期债务一年		66		—		66		—	(b)	内到期的长期债务一年
长期负债		2,422		—		2,422		—	（c）	长期负债
或有对价或有价值权		154		—		—		154	（d）	其他负债和递延学分

(a)

公司衍生工具的公允价值被归类为第2级（可观察的输入；直接或间接），因为它的计量如下：

-对于货币衍生品：外币远期和期权合约采用标准估值模型进行估值。利率、远期市场利率和波动性被用作此类估值技术的输入。

-对于天然气合同：公允价值采用合同费率与市场期货报价之间的贴现差额计量。

(b)

公司长期债务的公允价值是通过与其债务的市场价格进行比较来衡量的。公司的长期债务在2025年6月30日和2024年12月31日的合并资产负债表中不以公允价值列示。公司一年内到期的长期债务的账面价值为$ 74 百万和$ 66 百万在分别为2025年6月30日和2024年12月31日。

（c）

公司长期债务的账面价值为$ 2,550 百万和$ 2,557 百万在分别为2025年6月30日和2024年12月31日。

（d）

公司根据将达成和解且一定比例的存款将在一定时期后收回的假设，使用模型估计或有对价的公允价值，这需要管理层的估计。

现金及现金等价物，包括受限制现金、应收款项、应收关联方款项、银行负债、贸易及其他应付及应付关联方款项，由于其到期时间较短，其账面值与其公允价值相若。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注5。

_________________

养老金计划和其他退休后福利计划

定义的捐款计划

该公司有几个固定缴款计划和多雇主计划。这些计划下的养老金支出等于公司的缴款。截至2025年6月30日的三个月和六个月，养老金支出分别为1500万美元和3300万美元（2024 – 1600万美元和3200万美元）。

该公司预计将在今年剩余时间内根据这些计划贡献约3200万美元。

定义的福利计划和其他退休后福利计划

公司员工参与各类员工福利计划。

养老金计划和其他退休后福利计划净定期福利成本的组成部分：



	截至3个月						截至六个月
	2025年6月30日						2025年6月30日
	养老金计划			其他退休后福利计划			养老金计划			其他退休后福利计划
	$			$			$			$
服务成本		4			—			10			—
利息支出		44			3			86			4
计划资产预期收益率		(49	)		—			(98	)		—
精算净收益摊销		—			(1	)		—			—
结算损失		—			—			1			—
净定期福利成本		(1	)		2			(1	)		4



	截至3个月						截至六个月
	2024年6月30日						2024年6月30日
	养老金计划			其他退休后福利计划			养老金计划			其他退休后福利计划
	$			$			$			$
服务成本		6			—			11			—
利息支出		48			3			99			4
计划资产预期收益率		(56	)		—			(113	)		—
精算净收益摊销		—			(1	)		—			(1	)
净定期福利成本		(2	)		2			(3	)		3

养老金计划和其他退休后福利计划的净定期福利成本的组成部分，除服务成本外，在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表中的净定期福利成本的非服务组成部分中列报。

截至2025年6月30日止三个月及六个月，公司分别向退休金计划提供2200万美元及4200万美元（分别为2024 – 2300万美元及4800万美元）及分别为500万美元及700万美元（2024 – 400万美元及
分别为700万美元）用于其他退休后福利计划。

该公司预计，在今年剩余时间内，将向养老金计划提供约3900万美元的现金捐款，向其他退休后福利计划提供600万美元的现金捐款。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注释6。

_________________

所得税

就2025年第二季度而言，该公司的所得税优惠为4900万美元，其中包括1700万美元的当期所得税优惠和3200万美元的递延所得税优惠。相比之下，2024年第二季度的所得税优惠为1.01亿美元，其中包括4600万美元的当期所得税优惠和5500万美元的递延所得税优惠。该公司在2025年第二季度支付了1000万美元的款项，扣除所得税退款。2025年第二季度的有效税率为39%，而2024年第二季度的有效税率为93%。2025年第二季度的有效税率增加了递延利息费用以及其他不可扣除费用所产生的税收资产的估值备抵。这部分被研究和试验税收抵免和外汇项目所抵消。此外，该公司在本季度记录了500万美元的税收支出，这与上一个纳税年度声称的外国税收抵免减少有关。2024年第二季度的有效税率增加了递延利息支出、外汇项目和外国业务的额外美国税收支出所产生的税收资产的估值备抵。

2025年前六个月，该公司的所得税优惠为4600万美元，包括1600万美元的当期所得税优惠和3000万美元的递延所得税优惠。相比之下，2024年前六个月的所得税优惠为9600万美元，其中包括4400万美元的当期所得税优惠和5200万美元的递延所得税优惠。该公司在2025年前六个月支付了900万美元的款项，扣除所得税退款。有效税率为40%，而2024年前六个月的有效税率为92%。2025年上半年的有效税率增加了递延利息费用以及其他不可扣除费用所产生的税收资产的估值备抵。这部分被研究和试验税收抵免和外汇项目所抵消。此外，该公司还记录了500万美元的税务费用，这与在上一个纳税年度声称的外国税收抵免减少有关。2024年上半年的有效税率增加了递延利息费用、外汇项目和海外业务额外美国税收费用所产生的税收资产的估值备抵。

2021年10月，经济合作与发展组织（“OECD”）公布了OECD/G20关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架，该框架同意了一个双支柱框架，以应对经济数字化和利润转移带来的税收挑战。2021年12月，经合组织发布了支柱二——全球防基侵蚀示范规则（“GLOBE规则”），旨在确保跨国企业在其经营所在的每个司法管辖区按15%的有效最低税率纳税。虽然美国尚未立法采纳GloBE规则，但公司有重大业务的外国已经采纳或正在采纳该等立法。就2025年的前六个月而言，《GloBE规则》并未对公司的财务业绩产生影响。公司继续评估它们对未来期间的影响。

One Big Beautiful Bill Act（“OBBBA”）

2025年7月4日，OBBBA在美国签署成为法律。该立法包含几项重要的税收条款，包括恢复合格财产的100%红利折旧、引入第174A条、允许立即将国内研究和实验支出费用化、修改第163（j）条下的利息扣除限制、修改全球无形低税收入和外国衍生无形收入制度，以及扩大第162（m）条对高管薪酬可扣除的限制。

由于颁布发生在资产负债表日之后但在这些财务报表发布之前，截至2025年6月30日止期间，公司未在其合并财务报表中记录任何与OBBBA相关的调整。

公司目前正在评估OBBBA对其合并财务报表的影响，包括对其有效税率、递延所得税资产和负债以及相关披露的潜在影响。如果有影响，将在颁布期间反映，根据ASC 740，所得税。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注7。

_________________

库存

下表列出了库存的构成部分：


	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
	$		$
在制品和成品		707		682
原材料		340		344
运营和维护用品		382		368
		1,429		1,394

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注8。

_________________

商誉及其他无形资产

公司商誉的账面价值在2025年6月30日和2024年12月31日分别为3300万美元，完全与造纸和包装报告分部相关。

下表列示了无形资产的构成部分：


			2025年6月30日							2024年12月31日
	估计使用寿命（年）		总携带量金额		累计摊销			净		总携带量金额		累计摊销			净
			$		$			$		$		$			$
Definite-lived无形资产标的到摊销
水权		30		9		(1	)		8		9		(1	)		8
商品名称	15			15		(4	)		11		15		(3	)		12
客户关系	8			110		(9	)		101		110		(2	)		108
合计				134		(14	)		120		134		(6	)		128

截至2025年6月30日止三个月和六个月与无形资产相关的摊销费用分别为400万美元和800万美元（2024 – nil）。

与无形资产相关的未来五年摊销费用预计如下：


	2026		2027		2028		2029		2030
	$		$		$		$		$
与无形资产相关的摊销费用		15		15		15		15		15

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注9。

_________________

其他资产

下表列出其他资产的构成部分：


	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
	$		$
养老金资产-固定收益养老金计划		271		250
针叶木材反补贴税和反倾销税现金保证金		216		195
场外合约		70		71
受限制现金		58		59
其他		44		43
		659		618

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注10。

_________________

长期资产的关闭和重组及减值

Espanola，Ontario工厂的空转和销售

2023年9月6日，该公司宣布无限期闲置Espanola Mill的纸浆和纸张业务，预计期限超过一年。在持续多年的运营亏损以及与维护和运营该设施相关的高成本之后，该工厂一直处于闲置状态。纸浆厂于2023年10月初停产，纸机于2024年初停产。

2025年4月9日，该公司签署了出售Espanola设施的购买协议，预计该交易将在未来几个月内完成，等待监管部门的批准。因此，截至2025年6月30日止三个月和六个月，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表长期资产减值项下分别录得零和1200万美元的物业、厂房和设备注销。

截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下分别录得100万美元和100万美元的遣散费和解约费以及零和100万美元的其他成本。

催化剂重组和减值成本，不列颠哥伦比亚钢厂

2024年1月25日，该公司宣布无限期削减Crofton工厂的造纸业务。截至2025年6月30日的三个月和六个月，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表折旧和摊销项下分别录得500万美元和700万美元的加速折旧（2024年–
分别为100万美元和500万美元）。

截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下分别记录了零和300万美元的遣散费和终止费用以及零和200万美元的库存注销。

Ashdown限电，阿肯色州工厂

2024年2月21日，该公司宣布将无限期削减其位于阿肯色州阿什当工厂的造纸业务。Ashdown Mill的造纸机和相关的开纸于2024年7月无限期闲置。此次限电并未导致劳动力减少。

截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的折旧和摊销项下分别录得2400万美元和3000万美元的加速折旧。此外，该公司在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下分别记录了100万美元和100万美元的遣散费和解约费，以及300万美元和300万美元的库存注销。

其他费用

截至2025年6月30日的三个月和六个月，与先前和正在进行的关闭和重组相关的其他费用包括
分别为100万美元和100万美元的遣散费和解雇费（2024年–分别为100万美元和200万美元）和
其他成本分别为100万美元和100万美元（2024年–分别为500万美元和900万美元）。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注11。

长期负债

ABL循环信贷设施

2025年2月26日，公司对2028年3月1日到期的ABL循环信贷融资订立了修订（“第三次ABL修订”）。根据第三次ABL修正案，ABL循环信贷安排下的最高可用额度从10亿美元增加到11.4亿美元，其中包括1.2亿美元的先入后出（“FILO”）部分（“ABL FILO贷款”）。可用性以按月计算的借款基数为准。2025年6月30日，该公司在该融资项下有3.65亿美元的借款和1.57亿美元的未偿信用证，剩余6.18亿美元的未使用承诺可用。ABL FILO贷款下的借款按浮动年利率计息，由公司选择，SOFR（调整0.10%）加上适用的2.75%保证金或基准利率加上1.75%。

银行定期贷款

2025年1月28日，公司签订了1.5亿美元的定期贷款信贷协议（“银行定期贷款”），用于偿还ABL循环信贷融资下的借款。银行定期贷款将于2028年11月30日到期。银行定期贷款的年利率为浮动利率，SOFR加5.00%。公司银行定期贷款项下的借款将按季度等额分期摊销，金额相当于本金额的年利率5.00%。银行定期贷款与农业信贷定期贷款、第一留置权定期贷款信贷协议、优先有担保票据和工业收入债券享有同等地位。银行定期贷款包含惯常的负面契约，包括但不限于限制公司及其受限制子公司与其他公司合并和合并、产生债务、授予资产留置权或担保权益、进行投资、支付股息或进行其他限制性付款、出售或以其他方式转让资产或与关联公司进行交易的能力。截至2025年6月30日，银行定期贷款项下的未偿还借款为1.48亿美元。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注12。

_________________

按构成部分分列的累计其他综合损失的变化

下表列示截至2025年6月30日止六个月及截至2024年12月31日止年度按构成部分（1）划分的累计其他综合亏损变动：


	净衍生收益（损失）现金流量套期			养老金项目（2）			退休后福利项目（2）			外币项目			合计
	$			$			$			$			$
2023年12月31日余额		5			(72	)		30			(7	)		(44	)
天然气掉期合约		(2	)	不适用			不适用			不适用				(2	)
货币期权		(7	)	不适用			不适用			不适用				(7	)
外汇远期合约		(39	)	不适用			不适用			不适用				(39	)
净收益	不适用				54			9		不适用				63
外币项目	不适用			不适用			不适用				(99	)		(99	)
其他综合（亏损）收益改叙前		(48	)		54			9			(99	)		(84	)
从累计数中重新分类的数额其他综合损失		15			1			(2	)		—			14
本期净额其他综合（亏损）收入		(33	)		55			7			(99	)		(70	)
2024年12月31日余额		(28	)		(17	)		37			(106	)		(114	)
天然气掉期合约		1		不适用			不适用			不适用				1
货币期权		5		不适用			不适用			不适用				5
外汇远期合约		30		不适用			不适用			不适用				30
外币项目	不适用			不适用			不适用				61			61
其他综合收益改叙前		36			—			—			61			97
从累计数中重新分类的数额其他综合损失		9			—			(1	)		—			8
本期净额其他综合收入（亏损）		45			—			(1	)		61			105
2025年6月30日余额		17			(17	)		36			(45	)		(9	)

(1)

所有金额均为税后金额。括号内的金额表示损失。

(2)

预计福利义务是按截至12月31日的年度精算确定的。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注12 –按构成部分分列的累计其他综合损失变动（续）

下表列示累计其他全面损失的重新分类：


关于累计其他综合损失构成部分的详细信息	重新分类的数额累计其他综合损失
	截至3个月
	6月30日，			6月30日，
	2025			2024
	$			$
现金流量套期保值衍生品净损失
天然气掉期合约（1）		—			(3	)
货币期权和远期（1）		(2	)		(2	)
税前合计		(2	)		(5	)
税收优惠		1			1
税后净额		(1	)		(4	)

其他退休后福利项目摊销
精算净收益摊销（2）		—			1
税前合计		—			1
税费		—			—
税后净额		—			1


	重新分类的数额累计其他综合损失
	截至六个月
	6月30日，			6月30日，
	2025			2024
	$			$
现金流量套期保值衍生品净损失
天然气掉期合约（1）		2			(6	)
货币期权和远期（1）		(14	)		(3	)
税前合计		(12	)		(9	)
税收优惠		3			2
税后净额		(9	)		(7	)

设定受益养老金项目摊销
精算净损失摊销（2）		(1	)		—
税前合计		(1	)		—
税收优惠		1			—
税后净额		—			—

其他退休后福利项目摊销
精算净收益摊销（2）		1			1
税前合计		1			1
税费		—			—
税后净额		1			1

(1)

这些金额在综合收益表的销售成本（亏损）和综合收益（亏损）。

(2)

这些金额包括在净定期福利成本的计算中（详见附注5“养老金计划和其他退休后福利计划”）。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注13。

_________________

其他负债和递延信贷

下表列出其他负债和递延贷项的构成部分：


	6月30日，		12月31日，
	2025		2024
	$		$
环境和资产报废义务准备金		104		107
或有价值权的或有对价		166		154
其他		52		54
		322		315

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注14。

_________________

承诺与或有事项

环境事项

公司受联邦、省、州和地方当局颁布的环境法律法规的约束。公司还可能因违反适用于其过去和现在财产的环境法律法规或根据其承担责任而产生与执法行动（包括要求采取纠正措施的命令、安装污染控制设备或其他补救行动）相关的大量成本。公司正在努力确定可能与此类物业相关的潜在环境问题，这可能会导致目前无法合理估计的额外环境成本和负债。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，该公司的环境负债分别为6300万美元和5700万美元，主要与与关闭场地相关的环境整治有关。这些负债的金额代表管理层根据对相关因素和假设的评估对最终结算的估计，并可能受到管理层目前未知的事实或假设的变化的影响，而此时无法合理估计其结果。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，该公司还分别有5900万美元和5600万美元的资产报废债务，主要包括与垃圾填埋场、污泥池和报废资产拆解相关的负债。

这些负债包括在综合资产负债表的贸易和其他应付款项以及其他负债和递延贷项中。

此外，该公司还有结算日期不确定的资产报废义务。这些负债的公允价值由于缺乏足够的信息来估计债务的清偿日期而无法估计。公司将在获得足够信息的期间确认负债。这些资产报废义务主要涉及在公司进行重大维护、翻新或拆除时可能需要的潜在危险材料的处置，以及在停止运营时可能需要的保留池的关闭。

美国环境保护署（“EPA”）和/或多个州机构已通知公司，根据《综合环境响应补偿和责任法案》（通常称为“超级基金”）以及与其他危险废物场地相关的类似州法律，其可能是潜在的责任方，尚未就此对公司提起诉讼。由于可能的土壤、沉积物或地下水污染，该公司继续在其以前的木材保存场所和一些运营场所根据其护理和控制计划采取补救行动。

突发事件

在正常经营过程中，公司陷入多与合同纠纷、专利侵权、环境及产品保修索赔、劳工问题等相关的各类法律诉讼。虽然无法确定地预测截至2025年6月30日尚未完成或待完成的行动的最终结果，但管理层认为，他们的决议不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

赔偿

在正常业务过程中，公司提供与出售其业务和房地产有关的赔偿。一般而言，这些赔偿可能涉及过去业务运营、遵守法律、未能遵守契约以及违反销售协议中包含的陈述和保证的索赔。通常，此类陈述和保证涉及税收、环境、产品和员工事项。这些赔偿协议的条款一般为无限期限。截至2025年6月30日，公司无法估计这些类型的赔偿担保的潜在最高负债，因为金额取决于未来事件的结果，目前无法合理估计其性质和可能性。因此，没有记录任何拨备。这些赔偿在过去并没有产生重大支出。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –承诺和或有事项（续）

养老金计划

公司已向其养老基金的受托人以及该等受托人各自的高级职员、董事、雇员和代理人提供赔偿，使其免受因履行其在相关信托协议下的义务而产生的任何和所有成本和费用，包括就其依赖公司授权指示或在没有授权指示的情况下未采取行动而产生的成本和费用。这些赔偿在此类协议终止后仍然有效。截至2025年6月30日，公司没有记录与这些赔偿相关的负债，因为它预计不会支付与这些赔偿相关的任何款项。

气候变化和空气质量条例

公司目前拥有或未来可能拥有制造设施或投资的司法管辖区已制定或正在制定与气候变化有关的各种国家和地方法律法规。

2019年，美国环保署废除了清洁能源计划，取而代之的是“平价清洁能源”（Affordable Clean Energy，简称“ACE”）规则。ACE规则在美国华盛顿特区巡回上诉法院受到法律质疑。法院撤销了ACE规则，以及废除清洁电力计划，但法院暂停了其关于废除清洁电力计划的授权，以避免恢复该规则。然而，2022年6月30日，最高法院推翻了华盛顿特区巡回法院的裁决，认为清洁电力计划是一个“非同寻常”的案例，该机构在没有国会明确声明的情况下，就政策“重大问题”声称拥有变革力量。该决定并未完全禁止美国环保署对电力部门的温室气体排放进行监管，但禁止美国环保署实施基于“发电量转移”的标准，从燃煤电厂转向天然气电厂和可再生资源。

2023年5月23日，美国环保署对现有电厂提出了新的气候变化规则，并废除了ACE规则。新规则要求，到2030年，所有在2039年之后运营的现有燃煤电厂在2032年之前选择碳捕获和封存、2030年之前选择天然气共烧，或者在2032年之前退役。新规则还适用于所有按运行水平分类的新型燃气燃机。在一年内运营超过其运营能力40%的单位需要进行碳捕获和封存。运营较少的机组有排放限制或要求使用排放较低的燃料。这些新的气候规则在华盛顿特区巡回法院受到挑战，并于2024年12月6日举行了口头辩论。然而，新一届特朗普政府已表示有意重新考虑该规则，并向法院提出动议，要求在重新考虑期间暂停诉讼，法院于2025年2月19日批准了该动议。与位于公司经营所在州的其他纸浆和纸张生产商相比，公司预计不会受到不成比例的影响。

美国环保署于2022年完成修订其工业锅炉最大可实现控制技术标准（“MATT”）或锅炉MATT某些方面的修正案。修订后的规则回应了两项将某些问题发回美国环保署进一步审查的法院判决，其中包括对可能适用于该公司部分设施的34种不同排放限制的修订。尽管美国环保署表示，与目前的限值相比，少数设施可能需要进一步减少排放，但美国环保署预计额外成本不会很大。2024年9月3日，美国环保署的规则修正案因未能正确区分“新的”和“现有的”来源而被华盛顿特区巡回法院部分搁置。因此，预计EPA将在不久的将来再次修订其锅炉MATT规则。与其他美国纸浆和纸张生产商相比，该公司预计其设施不会受到不成比例的影响。

魁北克省有一个温室气体（“GHG”）总量控制与交易制度，其中包含减排目标。安大略省有其GHG排放性能标准法规，不列颠哥伦比亚省有不列颠哥伦比亚省的基于产出的定价系统。与位于这些省份的其他纸浆和纸张生产商相比，公司预计其设施不会受到这些措施的不成比例的影响。

加拿大政府建立了联邦碳定价体系，该体系于2019年生效。联邦计划是一种支持，如果一个省没有碳定价计划，或者一个省的计划不够严格，无法满足联邦要求，该计划就会生效。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –承诺和或有事项（续）

法律事项

公司在正常业务过程中涉及各种法律诉讼、索赔和政府调查、调查和其他纠纷，包括与合同、侵权、商业和贸易纠纷、税收、环境问题、维权损害赔偿、就业和工人赔偿索赔、申诉、人权投诉、养老金和福利计划和义务、健康和安全、产品安全和责任、石棉暴露、财务报告和披露义务、公司治理、土著人民的索赔、反垄断、政府法规和其他事项有关的事项。尽管最终结果受制于许多变量，无法以任何程度的确定性进行预测，但公司定期评估事项的状态，并在其认为很可能出现不利结果时建立拨备（包括预计将产生的法律费用），金额可以合理估计。任何作为收益或有事项的诉讼或理赔的追偿均在实现或可实现时予以确认。除下文所述和因初步性质而无法评估的索赔外，公司认为，截至2025年6月30日，这些未决或未决事项的最终处置将不会对公司的综合财务报表产生重大不利影响。

石棉相关诉讼

该公司涉及主要在美国各州法院提起的多起石棉相关诉讼，包括涉及多名被告的某些案件。这些诉讼主要指控因接触含石棉的房舍而造成直接或间接的人身伤害或死亡。虽然公司对原告的指控提出异议，并打算对这些索赔进行有力的辩护，但目前无法确定这些事项的最终解决方案。这些诉讼频繁涉及未指明的补偿性和惩罚性损害赔偿索赔，公司无法合理估计可能的损失范围，其保险范围可能无法全部或部分覆盖。然而，不利的裁决、判决或和解条款可能会对合并财务报表产生重大影响。其中某些事项的听证会定于未来十二个月内举行。

对软木木材的反倾销税和反倾销调查

2016年11月25日，美国某些软木木材制品生产商和林地所有者向美国商务部（“商务部”）和美国国际贸易委员会（“ITC”）提出反补贴税和反倾销申请，要求美国政府对出口到美国的原产于加拿大的软木木材产品征收反补贴税和反倾销税。公司的一间附属公司在呈请中被确定为加拿大向美国出口软木木材产品的生产商，并在反补贴和反倾销税调查、反补贴和反倾销税令的第一次行政复审以及反补贴税令的第二次和第三次行政复审中被选为被商务部调查的强制被申请人。对于公司未被商务部选为被申请人的反补贴和反倾销税令的其他行政复审，公司的标的进口产品被分配了适用于非选定进口商的税率。

公司标的进口原产于加拿大的软木木材产品进入美国支付的反补贴和反倾销税账户现金存款利率如下：


反补贴税账户存款的生效日期	现金存款利率
初步调查
2017年4月28日– 2017年11月7日（初裁）		12.82	%
2017年11月8日– 2020年11月30日（终裁）		14.70	%
第一次行政审查
2020年12月1日– 2021年12月1日		19.10	%
第二次行政复核
2021年12月2日– 2022年8月8日		18.07	%
第三次行政复核
2022年8月9日– 2023年7月31日		10.10	%
第四次行政复议
2023年8月1日– 2024年8月18日		1.79	%
第五次行政审查
2024年8月19日–至今		6.74	%

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –承诺和或有事项（续）

商务部预计将于2025年第三季度在反补贴调查的第六次行政复审中发布最终裁定，届时新的税率将对公司生效；这一新的税率在2025年4月3日发布的非约束性初步裁定中对公司的估计为14.38%，在即将发布的最终裁定中可能会有所修改。


反倾销税账户存款的生效日期	现金存款利率
初步调查
2017年6月30日– 2017年11月7日（初裁）		4.59	%
2017年11月8日– 2020年11月29日（最终裁定）		3.20	%
第一次行政审查
2020年11月30日– 2021年12月1日		1.15	%
第二次行政复核
2021年12月2日– 2022年8月8日		11.59	%
第三次行政复核
2022年8月9日– 2023年7月31日		4.76	%
第四次行政复议
2023年8月1日– 2023年9月6日		6.20	%
2023年9月7日– 2024年8月18日		6.26	%
第五次行政审查
2024年8月19日– 2025年7月28日		7.66	%
第六次行政复核
2025年7月29日–至今		20.56	%

正在进行的行政审查

继Commerce完成加拿大软木木材调查和第一、二、三、四、五次行政复审后，第六、七次行政复审仍未完成。2025年2月21日，商务部发布公告，对加拿大软木木材反补贴税和反倾销令启动第七次行政复审。在2025年4月9日和21日发布的决定中，公司分别在反倾销和反补贴调查的第七次行政复审中被选为被申请人。

正在进行的上诉审查

于2017年12月14日及2018年1月4日，公司分别向根据北美自由贸易协定或美国-墨西哥-加拿大协定（视情况而定）成立的双边专家组（“专家组”）提交了支持对商务部对来自加拿大的软木木材的反补贴和反倾销调查的最终结果进行上诉审查的投诉（“专家组”）。小组于2023年10月5日在反倾销上诉复审中发布裁决，认定Commerce的方法与适用的法律原则不一致，并下令将其发回Commerce。商务部的决定于2024年4月30日发布。这些诉讼程序一直被搁置，直到2025年4月23日在美国联邦巡回上诉法院待决的相关上诉中发布授权。中止于2025年6月6日解除。反补贴上诉复审听证会于2023年9月27日至29日举行。2024年5月6日，小组发布了关于反补贴上诉复审的决定，并就某些问题发回商务部。商务部的决定于2024年12月17日发布。公司于2021年1月6日和2021年1月19日提交了支持上诉小组复审反补贴和反倾销第一次行政复审最终结果的申诉。2025年7月21日，小组在反倾销令的第一次行政复审中发布了决定，并对美国联邦巡回法院最近的两项裁决进一步发回了对其方法的发回命令Commerce。公司于2022年1月12日就第二次行政复议及2022年9月16日就第三次行政复议提出类似投诉。2023年5月8日，公司向美国国际贸易法院（“CIT”）提交了一份诉状，支持对Commerce在反倾销令日落复审中的最终结果进行上诉复审。2023年10月12日，公司加入了加拿大当事人提出的支持上诉小组对反补贴第四次行政复审最终结果复审的申诉，还向CIT提出了对反倾销第四次行政复审最终结果发起上诉复审的传票。2024年10月18日，公司加入了加拿大当事人在反补贴和反倾销第五次行政复审中支持上诉小组复审最终结果的申诉。上述所有上诉审查仍在等待中。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –承诺和或有事项（续）

日落评论

与此同时，2022年12月1日，Commerce和ITC发布通知，自动启动为期五年的“日落”审查，以确定未来撤销对加拿大软木木材产品的反倾销和反补贴税令是否可能导致倾销或补贴（“Commerce”）和物质损害（“ITC”）的持续或再次发生。商务部分别于2023年3月27日和4月3日发布了反补贴令和反倾销令日落复审的最终结果，认定撤销这些令将很可能导致反补贴补贴和倾销的延续或重现。2023年11月30日，ITC投票决定，撤销订单将可能导致在合理可预见的时间内继续或再次对美国行业造成实质性损害。

世界贸易组织呼吁

此外，2020年8月24日，世界贸易组织（“WTO”）争议小组就加拿大政府在“美国——对来自加拿大的软木木材的反补贴措施”（“DS533”）中提起的案件发布了一份报告（“小组报告”），其中得出结论，除其他外，商务部在大部分事项上的行为与《补贴和反补贴措施协议》不一致。2020年9月28日，美国向WTO争端解决机构通报了对专家组报告提出上诉的决定。上诉仍在审理中。

财务保证

该公司被美国海关要求提供担保债券，以保证其现金存款的支付。截至2025年6月30日，该公司有1.19亿美元的美国海关未偿担保债券，其中6200万美元由信用证担保。

截至2025年6月30日，共支付了6.82亿美元的现金保证金（4.96亿美元的反补贴和1.86亿美元的反倾销税），用于估算软木木材关税。这些存款是使用一个模型计量的，该模型基于这样的假设，即会达成和解，并且在一定时期后会收回一定比例的存款。存款在每个报告日使用该模型重新计量，变动记录在其他经营亏损（收入）项下，净额在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表中。

以下表格将公司于该期间支付的现金存款与综合收益（亏损）及综合收益（亏损）表所记录的金额进行核对：


	截至3个月									截至六个月
	2025年6月30日									2025年6月30日
	反补贴税			反倾销税			合计			反补贴税			反倾销税			合计
	$			$			$			$			$			$
支付的现金存款（1）		8			10			18			16			18			34
支付的现金存款确认为应收款项		(2	)		(2	)		(4	)		(4	)		(4	)		(8	)
		6			8			14			12			14			26

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –承诺和或有事项（续）


	截至3个月									截至六个月
	2024年6月30日									2024年6月30日
	反补贴税			反倾销税			合计			反补贴税			反倾销税			合计
	$			$			$			$			$			$
支付的现金存款（1）		2			8			10			4			14			18
支付的现金存款确认为应收款项		(1	)		(2	)		(3	)		(1	)		(4	)		(5	)
		1			6			7			3			10			13

(1)

支付的存款被记录为或有资产，其中一部分是可收回的，使用的是回收模型和基于管理层估计的未贴现数字。

下表概述了应收关税的变化：


	2025年6月30日						2024年12月31日
	反补贴税		反倾销税		合计		反补贴税		反倾销税		合计
	$		$		$		$		$		$

年初		146		49		195		123		36		159
支付的现金存款确认为可回收		4		4		8		4		8		12
吸积		10		3		13		19		5		24
期末余额（1）		160		56		216		146		49		195

(1)

余额$ 216 万元在合并资产负债表的其他资产中列示。

养老金计划的部分清盘

2012年6月12日，公司向根据《公司债权人安排法》（加拿大）进行的债权人保护程序（“CCAA债权人保护程序”）具有管辖权的魁北克高等法院（Quebec Superior Court）提交了一项指令动议，寻求命令阻止魁北克省、新布朗斯威克、纽芬兰和拉布拉多的养老金监管机构宣布与前在新布朗斯威克、纽芬兰和拉布拉多开展业务的员工相关的养老金计划部分清盘，或宣布任何加速偿还部分清盘所产生的赤字的索赔属于CCAA债权人保护程序下的禁止索赔。该公司的立场是，任何此类声明如果发布，将不符合魁北克高等法院确认CCAA债务人的CCAA重组和妥协计划（经修订）的制裁令，以及公司退出CCAA债权人保护程序的条款。如果公司未能获得所寻求的救济，部分清盘可能会缩短这些计划中的任何赤字（可能高达1.1亿美元（1.5亿加元））必须获得资金的期限。此事的听证会于2024年3月举行。2024年8月27日，魁北克高等法院作出判决，宣布（i）根据4月17日之前发生的事实，因养老金计划部分清盘而导致的对新布朗斯威克、纽芬兰和拉布拉多养老金计划的额外供款索赔已终止，并已通过确认CCAA债务人的CCAA重组和妥协计划（经修订）计划的制裁令予以解除和解除；以及（ii）根据4月17日之前发生的事实，因养老金计划部分清盘而导致的对新TERM0、纽芬兰和拉布拉多养老金计划的额外供款索赔，2009年与经修订的确认CCAA债务人的CCAA重整和妥协计划的制裁令不一致。2024年9月17日，新布朗斯威克退休金总监和纽芬兰及拉布拉多退休金总监提出动议，寻求上诉许可，但被驳回。2025年1月7日，新布朗斯威克养老金总监和纽芬兰省和拉布拉多省养老金总监向加拿大最高法院提交了上诉许可申请。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注14 –承诺和或有事项（续）

Superfund网站

2023年5月17日，美国环保署向该公司发出了一份责任和要求偿还在Barite Hill/Nevada Goldfields Superfund场地花费的响应成本的一般通知（“责任通知”）。责任通知称，美国环保署认为，根据《综合、环境响应、赔偿和责任法》（“CERCLA”）第106和107（a）条，公司可能对美国环保署在Barite Hill/Nevada Goldfields Superfund场地（“场地”）产生的费用承担责任。截至2023年1月19日，美国环保署在责任通知中确定的大致总响应成本约为2100万美元。该公司认为，美国环保署还可能寻求追究其对该场地未来修复费用的责任。该公司目前正在现场评估其对责任的抗辩。

公司确认了一笔1500万美元的准备金，作为其他负债中的环境负债，涉及《责任通知》中描述的EPA对过去费用的诉讼因由。

MENOMINEE FIRE

2022年10月6日，公司在其Menominee再生纸浆厂附近租赁的第三方自有仓库发生火灾，导致仓库以及公司的某些财产、厂房和设备及库存受损，在某些情况下甚至被毁，导致该工厂暂时空转。该工厂于2023年第一季度重启，产能有限。火灾事件除了对公司的Menominee磨坊造成损害外，还导致了第三方的损害。目前，已有六项针对该公司的索赔在密歇根州法院提出，其中三项已达成和解，包括仓库所有者指控损失金额超过4500万美元的投诉。该仓库的一名共同租户及其保险公司提出的另一项投诉，声称损失金额超过1.32亿美元，目前仍在审理中。公司目前认为不太可能发生与第三方索赔相关的任何重大未投保损失，也不可能在目前合理估计任何可能的损失或有事项。

2024年12月6日，Michigan EGLE向公司发送了一份“合规通讯”，内容涉及涉嫌因2022年10月6日的火灾和灭火活动导致有害物质的释放。EGLE声称，该公司根据第201部分对该设施承担责任，并要求偿还EGLE的响应活动费用。公司已于2025年1月6日就对EGLE的指控提出异议的函件作出回复。

该公司还收到了USEPA Region 5的一封信函，要求追回截至2024年11月30日期间的“响应成本”，以及美国海岸警卫队国家污染基金中心的一份通知，表明他们收到了Marinette市的索赔，认定该公司是2022年10月6日仓库火灾的责任方。该公司于2025年3月13日回复了美国海岸警卫队国家污染基金中心，否认了索赔信函中提出的指控。2025年5月5日，美国海岸警卫队国家污染基金中心通知公司，2025年3月17日，美国海岸警卫队国家污染基金中心否认了马里内特市与火灾事件有关的初步索赔。

公司维持保险范围，但须遵守惯例免赔额和限额。与发生的损失和增量成本相关的预期保险赔偿，超过免赔额的，在很可能收到时确认。与火灾相关、超过受损经营资产账面净值且与业务中断相关的预期保险赔偿，将在与索赔相关的所有或有事项得到解决之前不予确认。

截至2025年6月30日止三个月和六个月，公司分别确认直接成本100万美元和500万美元（2024年–分别为400万美元和500万美元），经确定很可能会收回，并在减少销售成本中确认等量的回收。截至2025年6月30日止三个月和六个月，公司还在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表中的其他经营亏损（收入）项下确认处置物业、厂房和设备的收益（亏损）分别为零和200万美元（分别为2024 –（4）百万美元和（3）百万美元）。截至2025年6月30日止三个月和六个月，分别从保险公司收到100万美元和700万美元（分别为2024年– 800万美元和1500万美元）。

公司预计将继续记录额外成本和追偿，直到评估完成并完全解决保险索赔。目前尚不清楚额外保险赔偿的时间和金额，包括业务中断的赔偿。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注15。

_________________

分部披露

公司报告的分部信息与其首席运营决策者（“CODM”）评估公司经营成果和业绩的方式一致。公司通过以下可报告分部分析业务结果，这些分部也代表其基于公司组织结构的三个经营分部：

•

纸与包装–由设计、制造、营销和分销包括通讯、特种和包装用纸以及绒毛和针叶木浆在内的多种纤维基产品组成。

•

纸浆和纸巾–由设计、制造、营销和分销包括市场纸浆、纸巾和纸张在内的多种纤维基产品组成。

•

木制品–包括生产用于住宅建筑和家庭装修市场的木材和其他木制品，以及用于专门的结构和工业应用。

公司的主要经营决策者，Domtar的所有者和唯一股东，在预算编制和预测过程中审查分部营业收入以及收入，并在评估分部业绩和分配资源时考虑实际与预算的差异。CODM还使用分部营业收入作为我们的激励薪酬计划下分部管理层整体薪酬措施的输入。公司认为，披露这一衡量标准以帮助分析分部业绩和趋势是适当的。费用信息在综合基础上提供给主要经营决策者并由其审查，以评估成本效率和公司层面的业绩。分部营业收入不包括与分部活动无关并在公司和其他项目中列报的某些公司费用。公司将这些项目从分部经营收入中剔除，以提供更好的分部经营业绩透明度。

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

附注15 –分部披露（续）

对公司业务分部信息与财务报表中相应信息的分析和调节如下：



	截至3个月						截至六个月
	6月30日，			6月30日，			6月30日，			6月30日，
分段数据	2025			2024			2025			2024
	$			$			$			$
按分部划分的销售额
纸张和包装		1,167			1,137			2,444			2,334
纸浆和组织		339			381			705			750
木制品		276			253			513			495
可报告分部合计		1,782			1,771			3,662			3,579
分部间销售		(19	)		(21	)		(39	)		(43	)
合并销售额		1,763			1,750			3,623			3,536

按产品组别划分的销售额
交流论文		561			595			1,182			1,257
特种纸和包装纸		293			286			619			577
市场纸浆		437			421			913			840
帆布板		56			46			114			82
新闻纸		84			91			165			172
纸巾		56			58			117			113
木材		276			253			513			495
合并销售额		1,763			1,750			3,623			3,536

按分部划分的其他成本
纸张和包装		1,155			1,099			2,323			2,204
纸浆和组织		387			383			745			725
木制品		266			303			505			563
可报告分部合计		1,808			1,785			3,573			3,492
公司及其他		25			23			54			43
合并其他费用		1,833			1,808			3,627			3,535

营业（亏损）收入
纸张和包装		(2	)		26			94			105
纸浆和组织		(53	)		(11	)		(52	)		7
木制品		10			(50	)		8			(68	)
公司及其他		(25	)		(23	)		(54	)		(43	)
合并营业（亏损）收入		(70	)		(58	)		(4	)		1
利息支出，净额		58			57			119			116
净定期福利成本的非服务部分		(3	)		(6	)		(7	)		(11	)
所得税前亏损		(125	)		(109	)		(116	)		(104	)
所得税优惠		(49	)		(101	)		(46	)		(96	)
净亏损		(76	)		(8	)		(70	)		(8	)

Domtar Corporation

合并财务报表附注

2025年6月30日

（单位：百万美元，除非另有说明）

（未经审计）

注16。

_________________

关联方交易

截至2025年6月30日止三个月和六个月，公司分别确认支付给一家关联公司的管理费用500万美元和1000万美元（2024 – 600万美元和1100万美元）。这些成本包含在销售、一般和管理费用项下的综合收益（亏损）和综合收益（亏损）报表中。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司与关联公司的其他应收款分别为3500万美元和3500万美元。

截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司与关联公司的其他应付款分别为2100万美元和700万美元。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本管理层对财务状况和经营业绩（“MD & A”）的讨论和分析应与本10-Q表格季度报告和我们于2025年2月27日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的Domtar Corporation未经审计的中期财务报表及其附注一并阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能造成差异的因素包括但不限于下文“展望”、“前瞻性陈述”以及本报告第II部分的项目1a、风险因素中讨论的因素。纵观本次MD & A，除非文意另有所指，否则“Domtar Corporation”、“本公司”、“Domtar”、“我们”、“我们”和“我们的”均指Domtar Corporation及其子公司。除另有说明外，此处反映的所有财务信息均根据美国普遍接受的会计原则确定。

我们网站上包含的信息未通过引用并入本10-Q表格，并且绝不应被解释为我们向SEC提交或提供给SEC的本报告或任何其他报告的一部分。

按照行业惯例，在本报告中，“吨”或符号“ST”是指短吨，英制计量单位等于0.9072公吨。术语“公吨”或符号“ADMT”指的是空气干燥公吨，术语“MBF”指的是百万板英尺。在本报告中，除非另有说明，所有美元金额均以美元表示，“美元”一词和符号“$”均指美元。在下面的讨论中，除非另有说明，提及收入和支出项目的增减、价格、对净收益（亏损）的贡献以及出货量均基于截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月。这三个月和六个月期间也被称为2025年第二季度和上半年以及2024年。附注指的是本10-Q表项目1所载合并财务报表的脚注及其附注。

对上一年的列报方式进行了某些重新分类，以符合本年度的列报方式。

近期影响财务业绩可比性的事件和项目

关税

2025年第一季度，美国对从多个国家进口的特定商品加征关税，并暗示了近期额外广泛征收关税的潜力。虽然加拿大没有获得豁免，但符合美国-墨西哥-加拿大协定（“USMCA”）的商品不受这些额外关税的约束。多个国家以报复性关税和其他行动作为回应。随后，美国和其他国家调整了最初的宣布，并在某些情况下推迟或有限实施。关税环境在过去几个月一直是动态的，变化是持续发生的，未来几个月很可能会出现更多的事态发展，特别是在美国与贸易伙伴进行谈判的情况下。

请参阅我们2024年年度报告中关于表格10-K第1部分第1A项风险因素下的讨论“公司在一国生产并出口到另一国的产品可能会受到额外关税、关税或其他国际贸易救济或限制”，并由本季度报告中表格10-Q中“风险因素”下的讨论补充，以讨论与上述关税相关的风险。

收购和资产剥离

出售Espanola，安大略工厂

2025年4月9日，我们签署了出售Espanola设施的购买协议，预计交易将在未来几个月内完成，等待监管部门的批准。

出售林产品Mauricie，魁北克锯木厂

2025年4月2日，我们就出售林产Mauricie（“FPM”）锯木厂达成协议，但须满足关闭条件。相关资产分类为持有待售。2025年7月1日，我们完成了出售，购买价格为1600万美元，净收益为900万美元。

收购Iconex Paper

2024年11月1日，我们从Atlas Holdings管理的投资基金拥有的投资组合公司手中收购了Iconex Paper，收购价格为2.08亿美元现金。Iconex Paper将热敏纸母卷转换为销售点（“POS”）收据卷，从其位于亚利桑那州、堪萨斯州、田纳西州、弗吉尼亚州和墨西哥的五个北美地点为食品服务、零售、药房和金融等行业的客户提供服务。根据最近的业绩，Iconex Paper的年运行率销售额估计约为3亿美元，EBITDA约为5000万美元，雇佣了400名员工。

关闭和重组，以及长期资产减值

埃斯帕诺拉

2023年9月6日，我们宣布我们的Espanola，Ontario，纸浆和造纸厂无限期空转，预计时间超过一年。在持续多年的运营亏损以及与维护和运营该设施相关的高成本之后，该工厂被闲置。纸浆操作于2023年10月初停机，纸机于2024年初停机。

2025年4月9日，我们签署了出售Espanola设施的购买协议，预计该交易将在未来几个月内完成，等待监管部门的批准。因此，在2025年第二季度和上半年，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的长期资产减值项下分别记录了零和1200万美元的不动产、厂房和设备注销。

在2024年第二季度和上半年，我们在合并收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下分别记录了100万美元和100万美元的遣散费和解约费以及零和100万美元的其他费用。

阿什当

2024年2月21日，我们宣布将无限期削减Ashdown工厂的纸张业务。纸机和相关的开纸于2024年7月无限期闲置。此次限电并未导致劳动力减少。

在2024年第二季度和上半年，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的折旧和摊销项下分别记录了2400万美元和3000万美元的加速折旧。此外，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下分别记录了100万美元和100万美元的遣散费和解约费，以及300万美元和300万美元的库存注销。

克罗夫顿

2024年1月25日，我们宣布无限期削减Crofton Mill纸品业务。在2025年第二季度和上半年，我们在综合收益（亏损）和综合收益（亏损）表的折旧和摊销项下分别记录了500万美元和700万美元的加速折旧（分别为2024年– 100万美元和500万美元）。

此外，在2024年第二季度和上半年，我们在合并收益（亏损）和综合收益（亏损）表的关闭和重组成本项下分别记录了零和300万美元的遣散费和终止费用以及零和200万美元的库存注销。

其他费用

就2025年第二季度和上半年而言，与先前和正在进行的关闭和重组相关的其他成本分别包括100万美元和100万美元的遣散费和解约费（2024年分别为100万美元和200万美元）和
其他成本分别为100万美元和100万美元（2024年–分别为500万美元和900万美元）。

概览

我们设计、制造、营销和分销多种以纤维为基础的产品，包括纸张、市场纸浆、木制品
和纸巾，在90多个国家有销售。We are the largest integrated manufacturer and marketer of uncoated freesheet
北美的纸和未涂布机械纸以及全球领先的新闻纸、绒毛、再生和针叶木浆生产商。我们在美国和加拿大拥有或经营制造设施，包括纸浆和造纸厂、纸巾设施和锯木厂，以及发电资产。我们的纸和纸巾制造业务由转换和表格支持
制造业务。

组织结构

我们的组织结构由业务部门和公司职能组成。我们通过三个可报告分部管理和报告我们的经营业绩：纸和包装、纸浆和纸巾以及木制品。

造纸和包装：我们设计、制造、营销和分销多种纤维为基础的产品，包括通讯纸、特种纸和包装纸以及绒毛和针叶木浆。我们是北美最大的未涂布免费纸综合制造商和营销商。我们也是特种纸和包装纸的重要供应商。

纸浆和纸巾：我们设计、制造、营销和分销包括市场纸浆、纸巾、纸张在内的多种纤维基产品。我们是北美最大的未涂布机械纸生产商，是全球领先的新闻纸生产商，也是北美的绒毛、再生和针叶木浆生产商。

Wood Products：我们是北美大型木材和其他木材产品生产商，用于住宅建筑和家庭装修市场，以及专门的结构和工业应用。

我们对利润（营业收入（亏损））的分部计量被管理层用来评估业绩和做出经营决策。管理层认为，这一措施有助于更好地了解成本趋势、运营效率、价格和数量。业务分部营业收入（亏损）定义为扣除所得税和股权损失、利息费用、净定期福利成本的非服务部分前的收益（亏损）。公司费用分配给我们的分部，但某些可自由支配的费用和贷项除外，我们将其列在“公司及其他”下，不分配给分部。

截至2025年6月30日止三个月期间业绩摘要

对于2025年第二季度，我们报告的运营亏损为7000万美元，而2024年第二季度的运营亏损为5800万美元。

营业亏损增加1200万美元，主要是由于较高的维护成本、较高的投入成本、较低的产量以及我们纸制品的销量减少，部分被我们大多数产品较高的平均售价和有利的汇率所抵消。

这些和其他影响财务业绩季度间比较的因素在合并分析和分部分析中进行了讨论。

截至2025年6月30日止六个月期间的重点

对于2025年上半年，我们报告的营业亏损为400万美元，而2024年上半年的营业收入为100万美元。

营业收入减少500万美元至营业亏损，主要是由于投入成本增加、维护成本增加，以及我们纸制品的销量减少，但大部分产品的平均售价提高和有利的汇率部分抵消了这一影响。此外，在2025年上半年，我们确认了与出售我们的Espanola纸浆和造纸厂相关的1200万美元减值成本。

这些和其他影响财务结果比较的因素在合并分析和分部分析中讨论。

经济状况和不确定性

我们业务经营所在的市场与国内外知名制造商竞争激烈。我们的大多数产品都是商品，也可以从其他生产商那里广泛获得。由于商品产品从生产者到生产者几乎没有什么可区分的品质，这些产品的竞争主要基于价格，而价格是由供给相对于需求决定的。对于我们的纸浆和纸产品，我们也在产品质量、产品广度和服务解决方案的基础上进行竞争。此外，我们还与电子传输和文件存储替代品展开竞争。由于这种竞争，我们正在经历对我们现有的大多数纸制品的需求持续下降。纸浆市场高度分散，许多制造商在全球范围内展开竞争。竞争主要在产品质量和价格具有竞争力的纸浆产品上。

我们制造的一部分产品出口到其他国家，我们在制造中使用的一部分投入从其他国家进口。从2025年第一季度开始，美国政府宣布对来自多个国家的进口商品征收新关税，多个国家以报复性关税等行动进行反击。随后，美国和其他国家调整了最初的宣布，并在某些情况下推迟或有限实施。关税环境在过去几个月一直是动态的，变化是持续发生的，未来几个月很可能会出现更多的事态发展，特别是在美国与贸易伙伴进行谈判的情况下。

实施新关税或提高现有关税可能会对我们的业务产生不利影响。如上所述，我们在高度竞争的环境中运营，关税要么提高我们的到岸销售价格，要么提高我们的制造成本，这使得我们的产品与那些不受这些影响的产品相比竞争力下降。我们从美国的主要出口市场是：中国、加拿大和墨西哥以及从加拿大，我们的主要出口市场是美国。我们将继续积极评估已宣布的关税对我们业务的潜在影响以及我们减轻影响的能力。然而，关税行动是最近才采取的，我们尚无法准确预测或量化影响。

展望

对于2025年的余额，受制于关税变化的潜在影响，我们预计纸张的需求和定价将保持稳定，我们预计纸浆需求将出现一些适度的改善，但我们预计我们的纸浆价格将面临下行压力。我们将继续密切监测我们的库存水平，并平衡我们的生产与客户需求。就我们的木制品业务而言，我们看到对我们的SPF产品的木材需求有所改善，我们预计这一趋势将持续到今年的余下时间。我们对美国和加拿大的中长期住房基本面和住房短缺问题保持乐观。总体来看，我们

预计包括运费、劳动力和原材料在内的成本将保持稳定。我们近期的重点仍然是控制成本和产生现金流。

这一前景反映了在宏观环境下可能发生变化的假设。

运营和分部审查的综合结果

本节对我们2025年第二季度和上半年以及2024年的销售额、营业（亏损）收入以及与理解我们的经营业绩相关的其他信息进行了讨论和分析。


	三个月结束									六个月结束
财务要点	2025年6月30日			2024年6月30日			差异$			2025年6月30日			2024年6月30日			差异$
（百万美元）
销售	$	1,763		$	1,750		$	13		$	3,623		$	3,536		$	87
营业（亏损）收入		(70	)		(58	)		(12	)		(4	)		1			(5	)
净亏损	$	(76	)	$	(8	)	$	(68	)	$	(70	)	$	(8	)	$	(62	)

按分部划分的销售额
造纸及包装	$	1,167		$	1,137					$	2,444		$	2,334
纸浆和纸巾		339			381						705			750
木制品		276			253						513			495
可报告分部合计	$	1,782		$	1,771					$	3,662		$	3,579
分部间销售		(19	)		(21	)					(39	)		(43	)
合并销售额	$	1,763		$	1,750					$	3,623		$	3,536

按分部划分的经营（亏损）收入
造纸及包装	$	(2	)	$	26					$	94		$	105
纸浆和纸巾		(53	)		(11	)					(52	)		7
木制品		10			(50	)					8			(68	)
可报告分部合计	$	(45	)	$	(35	)				$	50		$	44
企业及其他		(25	)		(23	)					(54	)		(43	)
合并营业（亏损）收入	$	(70	)	$	(58	)				$	(4	)	$	1

				截至2025年6月30日			截至2024年12月31日
总资产				$	7,444		$	7,316
长期债务合计，包括长期债务的流动部分和应付关联方				$	2,645		$	2,630

2025年第二季度与2024年第二季度相比

销售分析

与2024年第二季度的销售额相比，2025年第二季度的销售额增加了1300万美元，即1%。销售额的增长主要是由于我们大多数产品的净平均售价增加，但部分被较低的纸张数量所抵消。2024年7月初，我们在Ashdown工厂的造纸机关闭，影响了我们的纸量。此外，我们的2025年第二季度包括2024年第四季度收购的Iconex的销售。

经营亏损变动分析

与2024年第二季度的运营亏损相比，2025年第二季度的运营亏损增加了1200万美元，即21%。亏损增加主要是由于较高的维护成本、较高的投入成本、较低的产量以及我们纸制品的销量下降，部分被我们大多数产品较高的平均售价和有利的外汇汇率所抵消。2024年7月初，我们在Ashdown工厂的造纸机关闭，影响了我们的纸量。此外，我们的2025年第二季度包括2024年第四季度收购的Iconex的业绩。

2025年上半年与2024年上半年相比

销售分析

与2024年上半年的销售额相比，2025年上半年的销售额增加了8700万美元，即2%。销售额的增长主要是由于我们大部分产品的净平均售价增加以及纸浆的销量增加，但部分被纸和木制品的销量减少所抵消。2024年7月初，我们在Ashdown工厂的造纸机关闭，影响了我们的纸量。此外，我们的2025年上半年包括2024年第四季度收购的Iconex的销售。

营业（亏损）收入变动分析

与2024年上半年的营业收入相比，2025年上半年的营业亏损增加了500万美元，即500%。亏损增加的主要原因是投入成本增加、维护成本增加以及我们纸产品的销量下降，但我们大部分产品的平均售价提高以及有利的外汇汇率部分抵消了这一影响。2024年7月初，我们在Ashdown工厂的造纸机关闭，影响了我们的纸量。此外，我们的2025年上半年包括2024年第四季度收购的Iconex的业绩。

其他因素

利息支出，净额

我们在2025年第二季度产生了5800万美元的净利息支出，与2024年第二季度5700万美元的净利息支出相比，增加了100万美元。利息支出增加主要是由于与2024年相比，2025年三个月期间的债务水平较高，部分被SOFR的较低浮动利率所抵消。2025年第二季度，我们的资本化利息为零，而2024年第二季度为300万美元。有关我们债务结构的更多信息，请参阅下面的“资本资源”部分。

我们在2025年上半年产生了1.19亿美元的净利息支出，与2024年上半年1.16亿美元的净利息支出相比，增加了300万美元。利息支出增加主要是由于与2024年相比，2025年六个月期间的债务水平较高，部分被SOFR的较低浮动利率所抵消。2025年上半年，我们的资本化利息为零，而2024年上半年为400万美元。有关我们债务结构的更多信息，请参阅下面的“资本资源”部分。

净定期福利成本的非服务部分

对于2025年第二季度，我们在净定期福利成本中的非服务部分为300万美元的收益，与2024年第二季度相比减少了300万美元。有关更多信息，请参阅附注5“养老金计划和其他退休后福利计划”下的项目1，财务报表和补充数据。

就2025年上半年而言，我们的净定期福利成本的非服务部分为700万美元的收益，与2024年上半年相比减少了400万美元。有关更多信息，请参阅附注5“养老金计划和其他退休后福利计划”下的项目1，财务报表和补充数据。

所得税

对于2025年第二季度，我们有4900万美元的所得税优惠，包括1700万美元的当期所得税优惠和3200万美元的递延所得税优惠。相比之下，2024年第二季度的所得税优惠为1.01亿美元，其中包括4600万美元的当期所得税优惠和5500万美元的递延所得税优惠。我们在2025年第二季度支付了1000万美元，扣除所得税退款。我们2025年第二季度的有效税率为39%

与2024年第二季度的93%相比。我们2025年第二季度的有效税率增加了递延利息费用以及其他不可扣除费用所产生的税收资产的估值备抵。这部分被研究和试验税收抵免和外汇项目所抵消。此外，我们在本季度记录了500万美元的税收支出，这与在上一个纳税年度声称的外国税收抵免减少有关。我们2024年第二季度的有效税率因递延利息费用、外汇项目和海外业务的额外美国税收费用产生的税收资产的估值备抵而增加。

2025年前六个月，我们的所得税优惠为4600万美元，包括1600万美元的当期所得税优惠和3000万美元的递延所得税优惠。相比之下，2024年前六个月的所得税优惠为9600万美元，其中包括4400万美元的当期所得税优惠和5200万美元的递延所得税优惠。在2025年前六个月，我们支付了900万美元的款项，扣除所得税退款。我们的有效税率为40%，而2024年前六个月的有效税率为92%。我们2025年上半年的有效税率增加了递延利息费用以及其他不可扣除费用所产生的税收资产的估值备抵。这部分被研究和试验税收抵免和外汇项目所抵消。此外，我们还记录了500万美元的税收支出，这与在上一个纳税年度声称的减少外国税收抵免有关。我们2024年上半年的有效税率因递延利息支出、外汇项目和海外业务的额外美国税收支出所产生的税收资产的估值备抵而增加。

2021年10月，经济合作与发展组织（OECD）公布了OECD/G20关于税基侵蚀和利润转移的包容性框架，该框架同意了一个双支柱框架，以应对经济数字化和利润转移带来的税收挑战。2021年12月，经合组织发布了支柱二——全球防基侵蚀示范规则（“GloBE规则”），旨在确保跨国企业在其经营所在的每个司法管辖区按15%的有效最低税率纳税。虽然美国没有立法通过GloBE规则，但我们有重要业务的外国已经通过或正在通过这样的立法。对于2025年前六个月，GloBE规则并未影响我们的财务业绩。我们将继续评估它们对未来时期的影响。

One Big Beautiful Bill Act（“OBBBA”）

评论– Segment Review

纸张和包装


	三个月结束								六个月结束
（以百万美元计，除非另有说明）	2025年6月30日			2024年6月30日		差异$			2025年6月30日		2024年6月30日		差异$
销售
纸	$	824		$	824	$	—		$	1,727	$	1,712	$	15
纸浆		343			313		30			717		622		95
总销售额	$	1,167		$	1,137	$	30		$	2,444	$	2,334	$	110
营业（亏损）收入	$	(2	)	$	26	$	(28	)	$	94	$	105	$	(11	)

出货量
纸-制造（单位：千ST）		588			636		(48	)		1,244		1,324		(80	)
交流论文		366			393		(27	)		776		835		(59	)
特种纸和包装纸		222			243		(21	)		468		489		(21	)
纸浆（千ADMT）		376			359		17			813		730		83

销售

与2024年第二季度的销售额相比，2025年第二季度造纸和包装部门的销售额增加了3000万美元，即3%。销售额的增长主要是由于我们的纸浆净平均售价和销量增加，以及我们的纸品净平均售价增加。此外，我们2025年第二季度的销售额包括2024年第四季度收购的Iconex的销售额。这些增长部分被我们纸制品的销量下降所抵消。我们的纸量受到需求下降和2024年7月Ashdown工厂的纸机关闭的影响。

与2024年上半年的销售额相比，2025年上半年造纸和包装部门的销售额增加了1.1亿美元，即5%。销售额的增长主要是由于我们的纸浆净平均售价和销量增加，以及我们的纸制品净平均售价增加。此外，我们2025年上半年的销售额包括2024年第四季度收购的Iconex的销售额。这些增长部分被我们纸制品的销量下降所抵消。我们的纸量受到需求下降和2024年7月Ashdown工厂的纸机关闭的影响。

营业（亏损）收入

2025年第二季度，我们造纸和包装部门的营业亏损为200万美元，与2024年第二季度的营业收入2600万美元相比，减少了2800万美元。我们的结果受到以下因素的负面影响：

•

与2024年第二季度相比，运营费用增加（6200万美元），主要是由于维护费用增加，部分原因是一些主要维护的时间安排，以及其他运营费用，以及纸张产量下降

•

投入成本增加（1800万美元），主要是由于能源和化学品成本增加

•

较低的数量和混合（1200万美元）主要用于我们的纸制品

•

其他运营费用增加（600万美元）

这些减少被以下因素部分抵消：

•

纸浆和纸张净平均售价较高（4800万美元）

•

与2024年第二季度相比，折旧费用减少（1500万美元），主要是由于加速
与我们2024年第二季度宣布的Ashdown纸机限电有关的折旧

•

与2024年第二季度相比，关闭和重组成本较低（400万美元），主要是由于我们在2024年2月宣布无限期削减Ashdown纸业业务

•

加元走低对我们以加元计价的费用产生积极影响（300万美元）

2025年上半年，我们造纸和包装部门的营业收入为9400万美元，与2024年上半年的营业收入1.05亿美元相比，减少了1100万美元。我们的结果受到以下因素的负面影响：

•

与2024年上半年相比，运营费用增加（4800万美元），主要是由于维护费用增加，部分原因是一些主要维护的时间安排，以及其他运营费用

•

投入成本增加（5200万美元），主要是由于能源、化学品和纤维成本增加

•

较低的数量和组合（2600万美元）主要是由于我们的纸制品

•

其他运营费用增加（600万美元）

这些减少被以下因素部分抵消：

•

纸浆和纸张净平均售价提高（8400万美元）

•

加元走低对我们以加元计价的费用产生积极影响（1400万美元）

•

与2024年上半年相比，折旧费用减少（1300万美元），主要是由于加速折旧
与我们2024年宣布的Ashdown纸机限电有关

•

与2024年第二季度相比，关闭和重组成本较低（1000万美元），主要是由于关闭了我们Crofton工厂的纸机和2024年宣布的Ashdown纸机

PULP和TISSUE



	三个月结束									六个月结束
（以百万美元计，除非另有说明）	2025年6月30日			2024年6月30日			差异$			2025年6月30日			2024年6月30日		差异$
销售
纸	$	170		$	194		$	(24	)	$	353		$	376	$	(23	)
纸浆		113			129			(16	)		235			261		(26	)
纸巾		56			58			(2	)		117			113		4
总销售额	$	339		$	381		$	(42	)	$	705		$	750	$	(45	)
营业（亏损）收入	$	(53	)	$	(11	)	$	(42	)	$	(52	)	$	7	$	(59	)

出货量
纸（千ST）		263			292			(29	)		537			557		(20	)
纸浆（千ADMT）		122			155			(33	)		260			323		(63	)
纸巾（千ST）（1）		24			25			(1	)		49			49		-

（1）纸巾转换产品，以箱计量，转换为短吨。

销售

与2024年第二季度的销售额相比，2025年第二季度纸浆和纸巾部门的销售额减少了4200万美元，即11%。销售额的下降主要是由于我们的纸浆和纸张销售量减少，以及我们的纸张净平均售价下降，部分被我们的纸浆净平均售价上升所抵消。

与2024年上半年的销售额相比，我们2025年上半年纸浆和纸巾部门的销售额减少了4500万美元，即6%。销售额的下降主要是由于我们的纸浆和纸张销量下降以及我们的纸张净平均售价下降，部分被我们的纸浆净平均售价上升所抵消。

营业亏损（收入）

2025年第二季度，我们纸浆和纸巾部门的运营亏损达5300万美元，亏损增加了4200万美元，而2024年第二季度的运营亏损为1100万美元。我们的结果受到以下因素的负面影响：

•

与2024年第二季度相比，运营费用增加（3300万美元），主要是由于维护费用增加，部分原因是一些主要维护的时间安排，以及其他运营费用

•

投入成本增加（1600万美元）

•

降低纸张平均售价（400万美元）

•

较低的数量和混合（200万美元）主要是由于我们的纸制品

•

折旧费用增加（400万美元）

这些减少被以下因素部分抵消：

•

纸浆和纸巾的平均售价提高（1200万美元）

•

降低其他运营费用（300万美元）

•

加元走低对我们以加元计价的费用产生积极影响（200万美元）

2025年上半年，我们纸浆和纸巾部门的经营亏损达5200万美元，亏损增加5900万美元，而2024年上半年的营业收入为700万美元。我们的结果受到以下因素的负面影响：

•

与2024年上半年相比，运营费用增加（5200万美元），主要是由于维护费用增加，部分原因是一些主要维护的时间安排，以及其他运营费用

•

投入成本增加（3000万美元）

•

降低纸张平均售价（1000万美元）

•

较低的数量和组合（500万美元）

•

折旧费用增加（500万美元）

这些减少被以下因素部分抵消：

•

纸浆和纸巾的平均售价提高（2400万美元）

•

加元走低对我们以加元计价的费用产生积极影响（1300万美元）

•

其他营业收入增加（600万美元）

木材产品


	三个月结束								六个月结束
（单位：百万美元，除非另有说明）	2025年6月30日		2024年6月30日			差异$			2025年6月30日		2024年6月30日			差异$
销售	$	276	$	253		$	23		$	513	$	495		$	18
营业（亏损）收入	$	10	$	(50	)	$	60		$	8	$	(68	)	$	76

出货量
木制品（百万板尺）（1）		531		540			(9	)		986		1,047			(61	)

（1）包括以质量计量、使用基于密度的转换比转换为板脚的木屑颗粒，以及以线性脚计量、转换为板脚的工程木制品。

销售

与2024年第二季度的销售额相比，我们2025年第二季度的木制品部门销售额增加了2300万美元，即9%。销售额的增长主要是由于净平均售价较高，但部分被销量下降所抵消。

与2024年上半年的销售额相比，我们2025年上半年的木制品部门销售额增加了1800万美元，即4%。销售额的增长主要是由于净平均售价较高，但部分被销量下降所抵消。

营业收入（亏损）

2025年第二季度，我们木制品部门的营业收入为1000万美元，与2024年第二季度的营业亏损5000万美元相比，增加了6000万美元。我们的结果受到以下因素的积极影响：

•

木材产品净平均售价提高（2600万美元）

•

降低运营费用（3400万美元）

•

加元走低对我们以加元计价的费用产生积极影响（300万美元）

这些增长被以下因素部分抵消：

•

投入成本增加（200万美元）

•

折旧费用增加（100万美元）

2025年上半年，我们木制品部门的营业收入为800万美元，增加了7600万美元，而2024年上半年的营业亏损为6800万美元。我们的结果受到以下因素的积极影响：

•

木制品净平均售价提高（4700万美元）

•

降低运营费用（1600万美元）

•

加元走低对我们以加元计价的费用产生积极影响（1400万美元）

这些增长被以下因素部分抵消：

•

成交量较低（100万美元）

流动性和资本资源

我们的主要现金需求用于持续的运营成本、养老金缴款、营运资金和资本支出，以及我们的债务和所得税支付的本金和利息。我们预计主要通过我们业务的内部产生的资金，并在必要的情况下通过ABL循环信贷额度下的借款来满足我们的流动性需求，其中6.18亿美元截至2025年6月30日尚未提取和可用。在不利的市场条件下，无法保证这些协议是可用的或足够的。见下文“资本资源”。

我们就上述要求进行支付的能力将取决于我们未来产生现金的能力，这受制于我们无法控制的一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他因素。我们的信贷安排和债务契约对我们施加了各种限制和契约，这可能会限制我们对市场条件作出反应、提供意外资本投资或利用商业机会的能力。

我们的一部分现金由外国子公司在美国境外持有。外国子公司的收益反映了对当地所得税的全额拨备。我们仍然无限期地对我们外国子公司的外部基差进行再投资。

经营活动

我们的经营现金流需求主要用于工资和福利，购买原材料，包括纤维和能源，以及所得税和财产税等其他费用。

2025年上半年经营活动提供的现金流量总计1.18亿美元，与2024年上半年经营活动提供的现金流量400万美元相比，相差1.14亿美元。经营活动现金流的这种改善主要是由于营运资金需求的减少，部分被净亏损的增加所抵消。此外，我们在2025年上半年的所得税付款（扣除退款）为900万美元，而2024年上半年的所得税退款（扣除付款）为2000万美元。对于2025年上半年，我们为养老金计划贡献了4200万美元（2024年上半年– 4800万美元），为其他退休后福利计划贡献了700万美元（2024年上半年– 700万美元），超出了费用。

投资活动

2025年上半年用于投资活动的现金流量为9300万美元，与2024年上半年用于投资活动的现金流量1.18亿美元相比，相差2500万美元。

2025年上半年将现金用于投资活动的原因是物业、厂房和设备增加了1.01亿美元，部分被出售物业、厂房和设备的收益900万美元所抵消。

2024年上半年将现金用于投资活动的主要原因是增加了1.32亿美元的不动产、厂房和设备，部分被出售业务的收益（扣除处置的现金）1400万美元所抵消。

我们2025年的年度资本支出总额预计在2.5亿美元至2.8亿美元之间。

融资活动

2025年上半年用于筹资活动的现金流总额为1300万美元，而2024年上半年用于筹资活动的现金流为2000万美元。

2025年上半年融资活动现金流的使用归因于我们ABL循环信贷融资下的借款（1.15亿美元）、按要求偿还农业信贷定期贷款融资季度摊销所需的长期债务和第一留置权定期贷款（3500万美元），部分被发行长期债务（1.48亿美元）所抵消。

2024年上半年筹资活动产生的现金流量使用情况是按要求偿还长期债务所致
用于我们的农场信贷定期贷款工具和第一留置权定期贷款的季度摊销（3400万美元），降低银行负债
（600万美元），部分被ABL循环信贷安排下的借款（2000万美元）所抵消。

资本资源

截至2025年6月30日，净负债包括银行债务、长期债务和应付关联方款项，扣除现金和现金等价物以及受限制现金，为25.32亿美元，而截至2024年12月31日为25.41亿美元。这一数额的绝大部分，约16亿美元，将于2028年到期。

ABL循环信贷机制

2025年2月26日，我们修改了2028年3月1日到期的ABL循环信贷安排。根据ABL第三次修正案，ABL循环信贷安排下的最高可用额度从10.0亿美元增加到11.4亿美元，其中包括10.20亿美元的第1批贷款（“ABL第一批贷款”）和1.2亿美元的先入后出（“FILO”）批次（“ABL FILO贷款”）。我们的ABL循环信贷融资提供的循环贷款和信用证的修正总额最高可达11.4亿美元，具体取决于借款基础能力。截至2025年6月30日，该设施已完全可用。

ABL第1期贷款下的借款按浮动年利率计息，由我们选择，SOFR（调整0.10%）加上适用的1.50%至2.00%的保证金或基准利率加上0.50%至1.00%，在每种情况下，取决于超额可用性。ABL FILO贷款下的借款按浮动年利率计息，由我们选择，SOFR（调整0.10%）加上适用的2.75%保证金或基准利率加上1.75%。ABL循环信贷工具的使用受到借款基础计算的限制，该计算基于合格应收账款的特定百分比之和，加上合格库存的特定百分比，减去任何适用准备金的金额。ABL循环信贷融资需支付0.25%至0.375%的未使用额度费用，具体取决于使用情况。

我们的ABL循环信贷工具，当指定的超额可用性低于9980万美元和借款基础和最大借款能力两者中较小者的10%时，需要在过去12个月期间的每个财政季度末维持1.00至1.00的固定费用覆盖率。截至2025年6月30日，该盟约不适用。

2025年6月30日，我们在该融资项下有3.65亿美元的借款和1.57亿美元的未偿信用证，剩下6.18亿美元的未使用承诺可供我们使用。

银行定期贷款

2025年1月28日，我们签订了1.5亿美元的定期贷款信贷协议（“银行定期贷款”），用于偿还ABL循环信贷融资下的借款。银行定期贷款将于2028年11月30日到期。银行定期贷款的年利率为浮动利率，SOFR加5.00%。银行定期贷款项下的借款将按季度等额分期摊销，金额相当于本金额的年利率5.00%。银行定期贷款与农业信贷定期贷款、第一留置权定期贷款信贷协议、优先有担保票据和工业收入债券享有同等地位。银行定期贷款包含惯常的负面契约，包括但不限于限制我们和受限制子公司与其他公司合并和合并、产生债务、授予资产留置权或担保权益、进行投资、支付股息或进行其他限制性付款、出售或以其他方式转让资产或与关联公司进行交易的能力。截至2025年6月30日，银行定期贷款项下的未偿还借款为1.48亿美元。

兴业收益债券（“IRB债券”）

2024年12月5日，我们通过田纳西州金斯波特市工业发展委员会发行了本金额为6000万美元的IRB债券，为我们金斯波特箱板纸厂的一个环境项目提供资金。融资收益以信托形式持有，用于支付项目成本。以信托方式持有的资金计入其他资产。截至2029年11月15日，债券的利率为5.25%。IRB债券条款包括定于2029年11月15日举行的强制性再营销活动，届时债券将以现行市场利率进行再营销。我们有义务回购任何未成功再融资的债券。这些债券的利息对持有人来说免征联邦所得税。债券与第一留置权定期贷款信贷协议、优先担保票据、农场信贷定期贷款和银行定期贷款享有同等地位。当债券仍未偿还时，我们有义务遵守优先票据契约或替代证券中包含的契约。

农业信贷定期贷款

2023年3月1日，我们签订了9.49亿美元的定期贷款信贷协议（“农场信贷定期贷款”），包括两批：（a）6.66亿美元的农场信贷定期贷款A（定义见农场信贷定期贷款），用于为可再生能源投资再融资并促进收购；（b）2.83亿美元的农场信贷定期贷款B（定义见农场信贷定期贷款），用于偿还定期贷款融资下的2.83亿美元借款。

我们的农场信贷定期贷款于（i）就农场信贷定期贷款A于2030年3月1日到期，及（ii）就农场信贷定期贷款B于2028年11月30日到期。我们的农场信贷定期贷款按浮动年利率计息，由Domtar选择：（i）就农场信贷定期贷款A而言，SOFR（经0.10%调整）加6%或基准利率加5%，以及（ii）就农场信贷定期贷款B而言，SOFR（经0.10%调整）加5.75%或基准利率加4.75%。SOFR利率适用0.75%的利率下限，基准利率适用1.75%的利率下限。我们的农场信贷定期贷款下的借款按季度等额分期摊销，金额相当于本金额的每年5%。农业信贷定期贷款与第一留置权定期贷款信贷协议和优先担保票据享有同等地位。

我们被要求提出以受再投资权约束的某些资产出售的100%现金净收益提前偿还农业信贷定期贷款、定期贷款融资和优先有担保票据项下的贷款。我们被要求预付农业信贷期限

贷款和定期贷款融资与某些债务发行的100%的净现金收益和50%的超额现金流，但某些例外情况除外。

在2025年第二季度，我们偿还了800万美元的农场信贷定期贷款A和300万美元的农场信贷定期贷款B，按季度摊销要求。截至2025年6月30日，农业信贷定期贷款A项下的借款为5.91亿美元，农业信贷定期贷款B项下的借款为2.48亿美元。

第一留置权定期贷款融资

我们的第一留置权定期贷款工具下的借款按等额季度分期摊销，金额相当于每年5%。根据我们的选择，适用于我们的第一留置权定期贷款融资下的借款的利率差为（1）SOFR调整0.114%加5.50%，但须遵守0.75%的利率下限。或（2）基本利率加4.50%，但须遵守1.75%的基本利率下限。

在2025年第二季度，我们按要求偿还了500万美元的季度摊销。截至2025年6月30日，定期贷款融资项下的未偿还借款为3.16亿美元。

高级有担保票据

Pearl Merger Sub Inc.是特拉华州有限合伙企业Pearl Excellence Holdco L.P.的全资子公司，是本金总额7.75亿美元、于2028年到期的6.75%优先有担保票据（“票据”）的初始发行人。此次票据发行是Pearl Excellence Holdco L.P.收购Domtar相关融资的一部分。收购完成后，初始发行人与Domtar合并，Domtar在合并后幸存并成为票据的义务人。截至2025年6月30日，我们有6.42亿美元的未偿票据。

票据于2028年10月1日到期，自2022年4月1日起，票据利息将于每年4月1日和10月1日每半年以现金方式支付。

有担保债务属性

我们被要求提出以受再投资权约束的某些资产出售的100%现金净收益提前偿还农业信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资、银行定期贷款和优先有担保票据项下的贷款。

我们被要求以某些债务发行的100%现金净收益和50%的超额现金流预付农场信贷定期贷款和第一留置权定期贷款融资，但某些例外情况除外。

我们的ABL循环信贷融资、农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资和优先有担保票据包含惯常的负面契约，包括但不限于限制我们和受限制的子公司与其他公司合并和合并、产生债务、授予资产留置权或担保权益、进行投资、支付股息或进行其他限制性付款、出售或以其他方式转让资产或与关联公司进行交易的能力。

我们的ABL循环信贷融资、农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资和优先担保票据规定，一旦发生某些违约事件，我们可能会加速履行其项下的义务。这类违约事件包括对其项下贷款人的付款违约、陈述和保证的重大不准确、契约违约、对其他重大债务的交叉违约、自愿和非自愿破产、无力偿债、公司安排、清盘、清算或类似程序、重大金钱判决、控制权变更和其他惯常违约事件。

我们在ABL循环信贷安排下的义务由我们的直接母公司（一家除了Domtar股份之外没有任何资产的公司）以及我们的全资美国材料子公司和全资加拿大材料子公司提供担保。我们的ABL循环信贷融资对这些美国子公司的流动资产和加拿大子公司的所有资产拥有第一优先留置权，对我们全资拥有的重要美国子公司的固定资产（在所有情况下，不包括子公司的主要财产和股份）拥有第二优先留置权，在每种情况下，均受允许的留置权的约束。

我们在农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资和优先担保票据项下的义务由我们的直接母公司（一家除Domtar股份外没有其他资产的公司）以及发行人的所有直接和间接全资拥有的重要美国子公司提供担保。我们的农场信贷定期贷款、第一留置权定期贷款融资、优先担保票据、银行定期贷款和IRB债券对我们的全资重要美国子公司的固定资产具有第一优先留置权，占合并固定资产的55%，对美国当前资产抵押品具有第二优先留置权（优先于上文讨论的为我们的ABL循环信贷融资提供担保的留置权），在每种情况下，受其他允许的留置权的约束。

Domtar笔记

截至2025年6月30日，我们有1.16亿美元的2042年到期的6.25%无抵押票据和1.5亿美元的2044年到期的6.75%无抵押票据未偿还。

保证

赔偿

在正常业务过程中，我们提供与出售我们的业务和房地产有关的赔偿。一般来说，这些赔偿可能涉及过去业务运营、遵守法律、未能遵守契约以及违反销售协议中包含的陈述和保证的索赔。通常，此类陈述和保证涉及税收、环境、产品和员工事项。这些赔偿协议的条款一般是不限期限的。在2025年6月30日，我们无法估计这些类型的赔偿担保的潜在最高负债，因为金额取决于未来事件的结果，目前无法合理估计其性质和可能性。因此，没有记录任何拨备。这些赔偿在过去并没有产生重大费用。

养老金计划

我们已向我们的养老基金的受托人以及这些受托人各自的高级职员、董事、雇员和代理人提供赔偿，使其免受因履行其在相关信托协议下的义务而产生的任何和所有成本和费用的损害，包括就他们依赖我们的授权指示或在没有授权指示的情况下未能采取行动而言。这些赔偿在此类协议终止后仍然有效。截至2025年6月30日，我们没有记录与这些赔偿相关的负债，因为我们预计不会支付与这些赔偿相关的任何款项。

最近的会计公告

请参阅本季度报告表格10-Q中的财务报表附注2“最近的会计公告”。

关键会计估计和政策

按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层在影响我们报告的经营业绩和财务状况的可接受会计方法中作出估计、假设和选择。关键会计估计涉及的事项包含管理层对未来事件的重大估计，包含最复杂和最主观的判断，并受到相当程度的计量不确定性的影响。管理层持续审查其估计，包括与环境事项和资产报废义务、企业合并、长期资产的减值和使用寿命、关闭和重组成本、养老金和其他退休后福利计划、所得税、反补贴税和反倾销税有关的估计，以及与法律索赔相关的或有事项。这些重要的会计估计和政策已与我们的董事会审计委员会进行了审查。我们认为应该审查这些会计政策和其他政策，因为它们对于了解我们的经营业绩、现金流和财务状况至关重要。实际结果可能与这些估计不同。

有关关键会计政策的更多详情，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

自2024年12月31日以来，我们的政策没有任何实质性变化。

前瞻性陈述

这份10-Q表格季度报告中包含的信息包含与Domtar Corporation未来增长、运营结果、业绩、流动性以及业务前景和机会等方面的趋势相关或代表管理层信念的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述一般用“预期”、“相信”、“预期”、“打算”、“目标”、“目标”、“计划”、“继续”、“估计”、“项目”、“可能”、“将”、“应该”等词语表示。

这些陈述反映了管理层当前的信念，并基于管理层目前可获得的信息。我们未来的财务状况和经营业绩，以及任何前瞻性陈述，必然基于一些估计和假设，尽管管理层认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上受到已知和未知风险和不确定性以及其他因素的影响，其中许多超出我们的控制范围，并因影响我们经营所在国家的当前和潜在贸易和关税行动而被放大，这可能导致实际结果与历史结果存在重大差异。因此，不能保证前瞻性陈述预期的任何事件将会发生，或者如果发生，它们将对我们的经营业绩或财务状况产生何种影响。这些因素包括但不限于项目1a“风险因素”中讨论的因素，以及：

•

我们核心市场的纸制品使用量持续下降；

•

我们实施业务多元化举措的能力，包括重新调整资产用途和战略收购或资产剥离、关闭设施和整合收购的业务；

•

对箱板纸的需求；

•

产品销售价格；

•

木材市场和市场纸浆销售和价格的周期性；

•

原材料价格，包括木纤维、化学品和能源；

•

近期美国政府宣布的关税、其他国家宣布的报复性关税等应对行动、实施新的关税或未来提高现有关税，其对我们制造和出口的产品的到岸销售价格和我们从其他国家进口的投入的成本的影响，及其对我们整体销售和盈利能力的影响；

•

其他经济或地缘政治发展；

•

通货膨胀对我们成本的影响以及我们将增加的成本转嫁给客户的能力的不确定性；

•

全球资本和信贷市场的状况，以及总体经济，特别是美国和加拿大的情况；

•

重大债务和由此产生的财务杠杆；

•

我们制造业务的表现，包括意外的维护要求；

•

国内外生产商的竞争水平；

•

网络攻击或其他安全漏洞；

•

林业、土地利用、环境等政府规章和会计规定的影响或变化；

•

天气的影响和火灾、洪水、风暴、飓风等自然灾害造成的损失风险；

•

运输成本；

•

当前客户流失或无法获得新客户；

•

法律诉讼；

•

资产估值变动，包括长期资产、存货、应收账款或其他资产减值，包括递延资产，或其他原因；

•

货币汇率的变化，特别是加元对美元的相对价值；

•

养老基金投资及相关衍生工具的表现（如有）；

•

我们的供应链、制造、分销业务或客户需求出现实质性中断，例如影响贸易或整体经济的公共卫生危机，包括病毒、疾病或疾病；和

•

我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第1A项中“风险因素”项下描述的其他因素。

请注意，在评估本季度报告中表格10-Q中提供的信息时，不要过度依赖此类前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至作出之日的情况。除非法律有特别要求，否则Domtar Corporation不承担更新或修改这些前瞻性陈述以反映新事件或情况的任何义务。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

有关市场风险的定量和定性披露的信息载于我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。自2024年12月31日以来，我们的市场风险敞口没有任何重大变化。有关市场风险的定量和定性披露的完整讨论，见本季度报告表格10-Q的财务报表附注4“衍生工具和套期保值活动与公允价值计量”。

我们的营业收入（亏损）可能受到以下敏感因素的影响：


敏感性分析
（单位：百万美元，除非另有说明）
以下产品售价每变动10美元/单位产品1：
论文			38
纸浆-净头寸			23
木材			21
纸巾			1

外汇
（对冲前相对加元价值变动0.01美元）			38
能源2
天然气：0.25美元/百万英热单位套期保值前价格变化			9

1.基于预计的2025年产能（ST、ADMT或MBF）。

2.基于预计的2025年消费水平。能源之间的分配可能会在年内有所不同，以利用市场条件。

请注意，我们可能会不时对冲我们的部分外汇和能源头寸，这可能会因此影响上述敏感性。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

我们维持披露控制和程序，旨在合理保证根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）要求在我们的报告中披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，并且这些信息是积累并传达给管理层的，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便能够及时就要求的披露做出决定。截至2025年6月30日，管理层成员在我们的首席执行官和首席财务官的指导下并在他们的参与下，对我们的披露控制和程序（定义见《交易法》下的规则13a-15（e）或15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估。基于此评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论：截至2025年6月30日，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本报告涵盖的期间内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分其他信息

项目1。法律程序

有关法律诉讼的讨论，请参阅本季度报告表格10-Q中财务报表的附注14“承诺和或有事项”。

项目1a。风险因素

我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告包含重要的风险因素，这些因素可能导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中预测的结果存在重大差异。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中描述的风险因素没有重大变化，但以下情况除外：

公司在一国生产并出口到另一国的产品可能会受到额外关税、关税或其他国际贸易救济或限制。

该公司在美国和加拿大生产产品，并在世界各地销售产品。根据贸易和投资条约以及国内贸易法律，关税（也称为关税）可以由国家政府征收，如果进口产品被“倾销”或“补贴”，并且此类进口产品对国内行业造成物质损害或迫在眉睫的损害威胁。国际贸易法还普遍规定，国家政府可以对在特定情况下通过外国政府计划获得补贴的进口产品采取反补贴措施，包括反补贴税。贸易救济调查或程序可能涉及倾销、补贴或两者兼而有之的指控，这通常是应当地生产商的请求发起的。在发现有害倾销的情况下，贸易救济通常是反倾销税令。在发现有害补贴的情况下，贸易救济通常是反补贴税令。原则上，应对产品的进口商征收与倾销或补贴金额相等的关税（如适用）。关税可以在地方或国际审查机构面前受到法律质疑，但国家政府通常会在此类审查程序待决期间继续征收估计关税的保证金，这可能会持续多年。如果某些国家政府修改其立法或退出有关关税的国际条约，或者此类国际条约被重新谈判或终止，适用于关税的法律规则也可以进行调整。进出口政策的变化，包括贸易限制、新的或增加的关税或配额、禁运、制裁和反制裁、美国和/或其他外国政府的保障或海关限制，可能要求公司改变其开展业务的方式，并在短期或长期内对其财务状况、经营业绩、声誉以及我们与客户、供应商和员工的关系产生不利影响。同样，在我们目前销售产品或开展业务的领土或国家，有关外贸、制造、发展和投资的法律和政策的变化可能会对我们的业务产生不利影响。

2025年第一季度，美国对从多个国家进口的特定商品加征关税，并暗示了近期额外广泛征收关税的潜力。2025年4月2日，美国政府发布行政命令，对从所有国家进口到美国的所有商品征收10%起的关税，但对许多国家征收的税率要高得多。虽然加拿大没有获得豁免，但符合USMCA的商品不受这些额外关税的约束。多个国家以报复性关税和其他行动作为回应。随后，美国和其他国家调整了最初的宣布，并在某些情况下推迟或有限实施。目前尚不清楚将实施哪些额外的关税变化。

预计这些行动将导致对美国商品的报复性措施。如果保持不变，新宣布的关税和贸易争端的潜在升级可能对我们的业务构成重大风险，并将影响我们的收入和销售商品的成本。关税的范围和持续时间以及由此对总体经济状况和公司业务产生的影响是不确定的，取决于各种因素，例如美国与受影响国家之间的谈判、其他国家或地区的反应、可能授予的豁免或排除、替代供应来源的可用性和成本，以及受影响市场对我们产品的需求。此外，公司为适应新的关税或贸易限制而采取的行动可能会导致公司改变其运营或放弃商业机会。

此外，各国政府还可以采取非关税措施，限制公司部分或全部进口产品的进口，例如配额、关税税率配额、进口禁令、许可制度、价格区间或有针对性的国内税收。虽然根据现有贸易条约，此类非关税措施可能受到法律质疑，但公司在国际上销售其产品的任何国家采取的非关税措施可能会对其现金流以及与受影响产品相关的业务的竞争地位产生重大影响。

该公司对其加拿大锯木厂生产的绝大多数美国进口软木木材产品受到反补贴和反倾销税令的约束，这可能对其经营业绩和现金流产生重大影响。

公司在美国进口的大部分产自加拿大的软木木材产品都受制于要求公司向美国海关支付现金保证金的订单，以支付估计的反补贴和反倾销税。这些现金存款要求是在2006年软木木材协议于2015年10月到期后不久，美国软木木材产品生产商和林地所有者向美国商务部（“商务部”）和美国国际贸易委员会提交的申请的结果。

商务部在本次软木木材纠纷中发布的所有反补贴和反倾销税令，均已向根据北美自由贸易协定及其继承国USMCA设立的双边审查小组或向美国国际贸易法院提出上诉。在本争议的每个审查期内支付给美国海关的保证金将不会转化为实际关税，除非且直到针对相应审查期的上诉已经用尽。

自2017年4月28日和2017年6月30日起，公司分别被要求就其加拿大锯木厂生产的大部分美国进口软木木材产品支付估计反补贴税和反倾销税的现金保证金。随后，由于年度行政审查，Commerce以不同的比率维持现金存款；在初步调查之后，启动了六次行政审查，并可能在未来几年启动进一步的行政审查。截至2025年6月30日，公司美国进口软木木材产品适用的反补贴和反倾销税估算费率分别为6.74%和7.66%，累计这些税率将一直适用到商务部在随后的行政审查中确定新的税率，或者直到通过根据USMCA设立的双边审查小组或美国法院的还押决定提出上诉时确定新的税率。商务部预计将在2025年第三季度的反补贴第六次行政复审中发布其最终裁定，届时新的税率将对公司生效；这一新的税率在2025年4月3日发布的非约束性初步裁定中对公司的估计为14.38%，该税率可能会在即将发布的最终裁定中进行修改。商务部发布反倾销令第六次行政复审终裁结果；由此，自2025年7月29日起，公司需按20.56%的新税率向美国海关缴纳现金保证金。2025年2月21日，商务部发布公告，对加拿大软木木材反补贴税和反倾销令启动第七次行政复审。在2025年4月9日和21日发布的决定中，公司分别在反倾销和反补贴调查的第七次行政复审中被选为被申请人。

公司无法就商务部在未来行政审查中可能确定的估计或最终税率提供任何保证。在公司从其加拿大锯木厂进口的美国软木木材产品受到反补贴或反倾销现金保证金要求或关税要求的任何时期，其现金流和这些产品及其相关加拿大业务的竞争地位可能受到重大影响。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

截至2025年6月30日，Domtar Corporation没有公开交易的普通股。

项目3。高级证券违约

不适用。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

不适用。

项目6。展览


附件数	附件说明	表格	附件	备案日期
31.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证

31.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证

32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证

32.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证

101.INS	XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。

101.SCH	内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbases文档

104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人正式授权代表其签署本报告。


Domtar Corporation

日期：2025年8月1日

签名：	/s/Joseph Ragan
	Joseph Ragan
	首席财务官（首席会计官和正式授权人员）